Tessenderlo Group nv — Earnings Release 2011

Feb 15, 2012

Brussel, 16 februari 2012

2011: Tessenderlo Group maakt belangrijke strategische vooruitgang en boekt een succesjaar op alle niveaus

Uitgesproken vooruitgang in de evolutie naar een specialiteitenbedrijf

• De expansieprojecten in Brazilië (nieuwe gelatineproductie), China (nieuwe productie van compounds en gelatine), VS (twee nieuwe Tessenderlo Kerley-entiteiten voor meststoffen) en Europa (overname in het segment Kunststof leidingsystemen).
• Er werden ook grote stappen ondernomen met de desinvestering van Pvc/Chloor-Alkali, de profielenactiviteit in de VS en Canada, enkele activiteiten in organische chloorderivaten en een deel van de participatie in T-Power.

Solide groei van de operationele prestaties

KERNCIJFERS GROEP - VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN - TWAALF MAANDEN
miljoen EUR	12M10	Wijziging consolidatiekring	Interne groei	12M11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
Omzet	2 024,0	-83,8	185,8	2 126,0	9,6%
REBITDA	162,8	-7,8	32,0	187,0	20,6%
REBIT	73,0	-5,2	37,0	104,9	54,3%
Recurrente winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode1	27,6	N/A	N/A	56,2	N/A

Tenzij anders vermeld, zijn alle commentaren in dit document gebaseerd op de voortgezette bedrijfsactiviteiten van de groep bij een vergelijkbare consolidatiekring, dat wil zeggen aangepast aan de impact van de entiteiten die in de afgelopen 12 maanden werden verworven of verkocht. Meer informatie staat vermeld op pagina 3.

• De opbrengsten over heel 2011 bedragen 2,1 miljard EUR of een groei van 9,6% tegenover het jaar voordien.
• De REBIT steeg met 54,3% tot 104,9 miljoen EUR en de REBITDA nam met 20,6% toe tot 187,0 miljoen EUR.
• Alle rapporterende bedrijfssegmenten boekten hogere opbrengsten en een hogere REBIT en REBITDA ten opzichte van een jaar eerder.
• De recurrente winst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten bedroeg met 56,2 miljoen EUR meer dan het dubbele van 2010.

Behoud van sterke financiële positie

• De netto financiële schuld liep eind 2011 op tot 219,4 miljoen EUR en bleef goed onder controle, met een leverageratio van 1,1x en een gearing van 26,8%.
• De notionele nettoschuld kwam uit op 305,2 miljoen EUR. Op basis hiervan beliepen de leverageratio 1,5x en de gearing 33,7%.
• Verbeterde voorwaarden voor de gesyndiceerde kredietfaciliteit, met een looptijd die verlengd werd tot 2016.
• De raad van bestuur stelt een dividend voor van 1,00 euro netto per aandeel.

¹ De recurrente winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode is de winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode, voor niet-recurrente bestanddelen na winstbelasting.

^* De opgenomen informatie omvat de gereglementeerde informatie zoals gedefinieerd in het Koninklijk Besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt.

	KERNCIJFERS GROEP - TWAALF MAANDEN
Voortgezette bedrijfs activiteiten	12M11 Beëindigde bedrijfs activiteiten	Totaal	miljoen EUR	Voortgezette bedrijfs activiteiten	12M10 Beëindigde bedrijfs activiteiten	Totaal
2 126,0	352,8	2 478,8	Omzet	2 024,0	496,9	2 520,9
187,0	16,5	203,4	REBITDA	162,8	12,8	175,6
104,9	4,2	109,0	REBIT	73,0	-14,1	58,9
56,2	3,0	59,2	Recurrente winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode1	27,6	-7,2	20,4
57,9	-153,6	-95,6	Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode	33,0	-12,8	20,3
1,96	-5,20	-3,23	Gewone winst (+) / verlies (-) per aandeel (EUR)	1,14	-0,43	0,70
1,96	-5,20	-3,23	Verwaterde winst (+) / verlies (-) per aandeel (EUR)	1,14	-0,43	0,70
-	-	-48,6	Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten	-	-	159,5
-	-	219,4	Netto financiële schuld	-	-	162,0

KERNCIJFERS GROEP - VIERDE KWARTAAL

Voortgezette	4Q11 Beëindigde		miljoen EUR	Voortgezette	4Q10 Beëindigde
bedrijfs activiteiten	bedrijfs activiteiten	Totaal		bedrijfs activiteiten	bedrijfs activiteiten	Totaal
489,3	-	489,3	Omzet	500,2	134,2	634,4
22,8	-	22,8	REBITDA	29,8	10,8	40,5
1,0	-	1,0	REBIT	4,4	3,9	8,3
-5,6	-	-5,6	Recurrente winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode1	-6,4	10,6	4,1
-8,4	-0,2	-8,6	Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode	-13,1	5,2	-7,9
-0,28	-0,01	-0,29	Gewone winst (+) / verlies (-) per aandeel (EUR)	-0,43	0,18	-0,25
-0,28	-0,01	-0,29	Verwaterde winst (+) / verlies (-) per aandeel (EUR)	-0,43	0,18	-0,25
-	-	-31,7	Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten	-	-	15,2

KERNCIJFERS GROEP - VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN - VIERDE KWARTAAL

miljoen EUR	4Q10	Wijziging consolidatiekring	Interne groei	4Q11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
Omzet	500,2	-32,5	21,6	489,3	4,6%
REBITDA	29,8	-2,5	-4,5	22,8	-16,4%
REBIT	4,4	-1,4	-1,9	1,0	-59,6%
Recurrente winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode1	-6,4	N/A	N/A	-5,6	N/A

1 De recurrente winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode is de winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode, voor niet-recurrente bestanddelen na winstbelasting.

Prestaties van de groep

Noot voor de lezer

• Alle kwartaalinformatie opgenomen in dit persbericht werd niet geauditeerd, evenals de niet-IFRS boekhoudkundige informatie ( bijvoorbeeld REBITDA).
• Totalen kunnen afwijken door afronding.
• Het bedrijfssegment Pvc/Chloor-alkali wordt niet langer voorgesteld als onderdeel van de voortgezette bedrijfsactiviteiten van de groep. De resterende chloor-alkali-activiteiten (Waterbehandeling en Zwavelderivaten) zijn opgenomen in "Andere activiteiten", omdat ze niet meer voldoen aan de kwantitatieve drempels om te worden gerapporteerd als een afzonderlijk bedrijfssegment. De vergelijkende cijfers 2010 werden aangepast.
• Andere activiteiten: Farmaceutische tussenproducten, Organische chloorderivaten, Compounds en voortgezette activiteiten van Chloor-Alkali (Waterbehandeling en Zwavelderivaten).

Wijziging consolidatiekring

"Wijziging consolidatiekring" geeft de impact weer van een wijziging in de consolidatiekring van de groep door de verwerving of verkoop van een of meerdere activiteiten over de laatste 12 maanden. Om vergelijkingen mogelijk te maken, gebruikt het management dezelfde consolidatiekring om de evolutie van de resultaten voor te stellen.

Details over de wijzigingen in de consolidatiekring voor de voortgezette bedrijfsactiviteiten:

• Eind januari 2011: verkoop van Tessenderlo Fine Chemicals UK Ltd (segment Organische Chloorderivaten binnen Andere activiteiten).
• Eind juli 2011: verkoop van de activiteit Organische Chloorderivaten in Tessenderlo en Maastricht (binnen Andere activiteiten).
• Eind juli 2011: verkoop van Chelsea Building Products Inc. (segment Kunststof leidingsystemen en Profielen).
• Eind september 2011: verkoop van Dynaplast-Extruco (segment Kunststof leidingsystemen en Profielen).
• Eind oktober 2011: overname van BT Bautechnik (segment Kunststof leidingsystemen en Profielen).

KERNCIJFERS GROEP - VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN - TWAALF MAANDEN
miljoen EUR	12M10	Wijziging consolidatiekring	Interne groei	12M11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
Omzet	2 024,0	-83,8	185,8	2 126,0	9,6%
Tessenderlo Kerley	231,4	0,0	39,4	270,8	17,0%
Minerale chemie	400,7	0,0	27,5	428,1	6,9%
Gelatine en Akiolis	410,8	0,0	64,6	475,4	15,7%
Kunststof leidingsystemen en Profielen	562,1	-14,0	21,0	569,1	3,8%
Andere activiteiten	419,0	-69,7	33,3	382,6	9,5%
Niet toegewezen	0,0	0,0	0,0	0,0	-
REBITDA	162,8	-7,8	32,0	187,0	20,6%
Tessenderlo Kerley	47,6	0,0	18,8	66,5	39,6%
Minerale chemie	20,7	0,0	8,0	28,6	38,6%
Gelatine en Akiolis	61,2	0,0	5,2	66,4	8,5%
Kunststof leidingsystemen en Profielen	44,8	-1,6	0,9	44,1	2,0%
Andere activiteiten	12,9	-6,3	6,3	12,9	94,9%
Niet toegewezen	-24,4	0,0	-7,2	-31,5	-
REBIT	73,0	-5,2	37,0	104,9	54,3%
Niet-recurrente bestanddelen	3,0	1,8	-3,7	1,0	-78,2%
EBIT	76,0	-3,4	33,2	105,9	45,6%

KERNCIJFERS GROEP - VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN - VIERDE KWARTAAL
miljoen EUR	4Q10	Wijziging consolidatiekring	Interne groei	4Q11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
Omzet	500,2	-32,5	21,6	489,3	4,6%
Tessenderlo Kerley	48,8	0,0	8,4	57,2	17,2%
Minerale chemie	106,0	0,0	-2,8	103,2	-2,6%
Gelatine en Akiolis	109,1	0,0	9,8	118,9	9,0%
Kunststof leidingsystemen en Profielen	133,0	-7,6	4,2	129,6	3,4%
Andere activiteiten	103,2	-24,9	2,0	80,4	2,5%
Niet toegewezen	0,0	0,0	0,0	0,0	-
REBITDA	29,8	-2,5	-4,5	22,8	-16,4%
Tessenderlo Kerley	7,3	0,0	4,4	11,7	60,8%
Minerale chemie	5,0	0,0	-1,7	3,3	-33,4%
Gelatine en Akiolis	15,9	0,0	-3,3	12,6	-20,7%
Kunststof leidingsystemen en Profielen	6,8	-0,7	1,5	7,7	24,0%
Andere activiteiten	2,6	-1,8	-3,4	-2,7	-
Niet toegewezen	-7,8	0,0	-2,1	-9,9	-
REBIT	4,4	-1,4	-1,9	1,0	-59,6%
Niet-recurrente bestanddelen	-9,8	1,8	6,0	-2,0	-
EBIT	-5,4	0,3	4,1	-0,9	-

Opbrengsten

De opbrengsten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten stegen in het vierde kwartaal van 2011 tot 489,3 miljoen EUR, een toename met 4,6% tegenover dezelfde periode een jaar eerder. Deze groei is te danken aan sterke prestaties van Tessenderlo Kerley, maar ook Gelatine en Akiolis deden het een stuk beter dan het jaar voordien. De segmenten Kunststof leidingsystemen en Profielen en Andere activiteiten realiseerden in 4Q11 een bescheiden groei, Minerale chemie ging licht achteruit.

Voor het volledige jaar 2011 stegen de opbrengsten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten met 9,6% tot 2,1 miljard EUR. De vijf gerapporteerde bedrijfssegmenten boekten hogere opbrengsten in 2011, waarbij Tessenderlo Kerley en Gelatine en Akiolis een tweecijferige groei lieten optekenen.

REBITDA

De REBITDA voor 4Q11 uit voortgezette bedrijfsactiviteiten bedroeg 22,8 miljoen EUR, een daling met 16,4% in vergelijking met een jaar eerder. Voor zowel Tessenderlo Kerley als Kunststof leidingsystemen en Profielen was de REBITDA heel wat hoger dan een jaar voordien. Deze winst werd echter meer dan gecompenseerd door de lagere REBITDA voor Minerale chemie, Gelatine en Akiolis en Andere activiteiten. De vier grootste bedrijfssegmenten samen noteerden een toename van de REBITDA met 1,0 miljoen EUR, die meer dan gecompenseerd werd door een daling met 5,5 miljoen EUR bij Andere activiteiten en niet-toegewezen bestanddelen.

Voor het volledige jaar 2011 noteerde de REBITDA uit voortgezette bedrijfsactiviteiten een forse stijging met 20,6% tot 187,0 miljoen EUR. Elk segment waarover verslag wordt uitgebracht, overtrof in 2011 de REBITDA van 2010, waarbij Tessenderlo Kerley en Minerale chemie nagenoeg 40% stegen tegenover een jaar eerder.

Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten

De kasstromen uit bedrijfsactiviteiten beliepen -48,6 million EUR voor het jaar 2011 (12M10: 159,5 miljoen EUR). Dit bedrag houdt rekening met een eenmalige aanpassing van het werkkapitaal, wat een negatieve impact heeft van 64,0 miljoen EUR door de verkoop van Pvc/Chloor-alkali en een deel van Organische Chloorderivaten aan Ineos ChlorVinyls. Deze impact niet meegerekend, nam de behoefte aan werkkapitaal toe, deels door een opbrengstgroei op jaarbasis van circa 10%. Eind december 2011 bedroeg het bedrijfskapitaal 19,8% als percentage van de opbrengsten. Dat is hoger dan het bijzonder lage peil van eind december 2010 en valt binnen de vooropgestelde marge van 19-20% die samen met de jaarresultaten van 2010 werd bekendgemaakt.

Netto financiële schuld

De netto financiële schuld van de groep kwam uit op 219,4 miljoen EUR eind december 2011, tegenover 162,0 miljoen EUR eind december 2010. Eind december 2011 liep de leverageratio op tot 1,1 x (1,5 x op basis van de notionele nettoschuld), wat grosso modo vergelijkbaar is met een jaar eerder en de sterke financiële positie van de groep bevestigt. De gearing bedroeg 26,8% (33,7% op basis van de notionele nettoschuld) eind december 2011, een stijging vergeleken met 18,3% (28,1% op basis van de notionele nettoschuld) eind december 2010.

TESSENDERLO KERLEY
4Q10	Wijziging consolidatiekring	4Q11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring	miljoen EUR	12M10	Wijziging consolidatiekring	12M11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
48,8	-	57,2	17,2%	Omzet	231,4	-	270,8	17,0%
7,3	-	11,7	60,8%	REBITDA	47,6	-	66,5	39,6%
14,9%	-	20,4%	-	REBITDA marge	20,6%	-	24,6%	-
3,8	-	8,2	117,0%	REBIT	37,4	-	56,2	50,2%
7,7%	-	14,3%	-	REBIT marge	16,2%	-	20,8%	-

Prestaties per segment – Voortgezette activiteiten

Tessenderlo Kerley Inc. (TKI) zette in het vierde kwartaal van 2011 opnieuw een sterke prestatie neer. In het doorgaans kleinste kwartaal stegen de opbrengsten met 17,2% tot 57,2 miljoen EUR, in de lijn met gemiddelde van de eerste negen maanden van het jaar. De herbevoorrading in het najaar als voorbereiding op het plantseizoen in het voorjaar - bleef de verkoop stimuleren, wat resulteerde in een sterke groei van de Thio-Sul®-volumes. De gebalanceerde TKI-productgroep van gespecialiseerde vloeibare zwavelhoudende meststoffen leverde een goede prestatie, waarbij de volumes van KTS® -kaliumthiosulfaat profiteerden van de vraag naar toepassingen voor na de oogst. De prijzen van meststoffen lagen hoger dan een jaar terug, rekening houdend met de stijging van de grondstoffenprijzen. NovaSource® (de gewasbeschermingsactiviteit van TKI) liet eveneens een opbrengstgroei noteren. Dit kwam deels door de gunstige weersomstandigheden voor groentegewassen, wat voor 2011 resulteerde in een verlengd seizoen voor productlijnen op basis van metam en een goede ontwikkeling van Linuron. Door de sterke vraag naar de TKI-producten en de gunstige marktomstandigheden voor zwavel, steeg de REBITDA van het segment met 60,8% tot 11,7 miljoen EUR. In US dollar uitgedrukt stegen de opbrengsten met 14,6% en nam de REBITDA toe met 53,3 %.

De opbrengsten voor een volledig jaar liepen op tot 270,8 miljoen EUR of 17,0% meer dan in 2010, dankzij de voortdurende stimuli voor telers om tegemoet te komen aan de stijgende voedselbehoeften en de gunstige voorwaarden voor basisgewassen. Ondanks de ongewone weersomstandigheden in 2011, zorgde TKI ervoor dat klanten over meststoffen beschikten die ze konden aanwenden zodra de

omstandigheden het toelieten. NovaSource® profiteerde eveneens van de eerder vermelde gunstige marktomstandigheden en boekte een hogere opbrengst tegenover het jaar voordien. De REBITDA van TKI kwam uit op 66,5 miljoen EUR en lag daarmee 39,6% hoger dan in 2010. Uitgedrukt in US dollar lag de opbrengst 22,9% hoger dan een jaar eerder en steeg de REBITDA met 46,5%.

MINERALE CHEMIE
4Q10	Wijziging consolidatiekring	4Q11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring	miljoen EUR	12M10	Wijziging consolidatiekring	12M11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
106,0	-	103,2	-2,6%	Omzet	400,7	-	428,1	6,9%
5,0	-	3,3	-33,4%	REBITDA	20,7	-	28,6	38,6%
4,7%	-	3,2%	-	REBITDA marge	5,2%	-	6,7%	-
3,4	-	1,6	-53,0%	REBIT	14,3	-	22,9	59,8%
3,2%	-	1,5%	-	REBIT marge	3,6%	-	5,3%	-

In het vierde kwartaal bedroegen de opbrengsten voor Minerale chemie 103,2 miljoen EUR, wat neerkomt op een beperkte daling met 2,6% in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De volumes van kaliumsulfaatmeststoffen namen fors af vergeleken met een sterk kwartaal een jaar geleden, voornamelijk als gevolg van geannuleerde bestellingen bestemd voor het Middellandse Zeegebied. De verkoop in Latijns-Amerika was opnieuw een succes. De prijzen voor sulfaten lagen hoger dan een jaar geleden doordat de hogere grondstofkosten voor kalium grotendeels werden doorgerekend. De REBITDA voor sulfaten lag lager door de lagere volumes en ook de marges stonden wat onder druk door de veel hogere grondstofkosten voor zwavel.

Voor de minerale voederfosfaten lagen de opbrengsten van het vierde kwartaal van 2011 veel hoger dan een jaar eerder. De volumes noteerden een kleine terugval door de lagere vraag vanuit de Europese vleessector, wat deels gecompenseerd werd door een hogere verkoop buiten Europa. De gemiddelde verkoopprijzen stegen tegenover een jaar geleden, vooral door de hogere grondstofprijs voor fosfaten en een toegenomen aandeel hoger geprijsde producten in het totale volume. Een sterker topline-resultaat en overheadkosten in lijn met vorig jaar zorgden voor een toename van de REBITDA.

De REBITDA voor het segment Minerale chemie daalde met 33,4% tot 3,3 miljoen EUR in het vierde kwartaal, omdat de betere resultaten van fosfaten niet opwogen tegen de terugval voor sulfaten door lagere volumes.

Het segment Minerale chemie ging er in 2011 sterk op vooruit, ondanks grote uitdagingen zoals een forse daling van de vraag naar sulfaten in de Middellandse Zee-regio, onderbrekingen in de bevoorrading in de eerste helft van het jaar en hogere kosten voor de belangrijkste grondstoffen. De opbrengsten klommen met 6,9% tot 428,1 miljoen EUR ondanks de lagere volumes. De activiteit paste immers haar prijzen aan in lijn met de hogere grondstofkosten. De uitstekende resultaten van fosfaten compenseerden ruimschoots de minder goede prestatie van sulfaten, wat resulteerde in een stijging van de REBITDA met 38,6% tot 28,6 miljoen EUR.

GELATINE EN AKIOLIS
4Q10	Wijziging consolidatiekring	4Q11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring	miljoen EUR	12M10	Wijziging consolidatiekring	12M11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
109,1	-	118,9	9,0%	Omzet	410,8	-	475,4	15,7%
15,9	-	12,6	-20,7%	REBITDA	61,2	-	66,4	8,5%
14,6%	-	10,6%	-	REBITDA marge	14,9%	-	14,0%	-
8,5	-	5,3	-37,3%	REBIT	31,8	-	37,3	17,1%
7,8%	-	4,5%	-	REBIT marge	7,8%	-	7,8%	-

De onderliggende businessdrivers voor Gelatine en Akiolis hielden ook stand in het vierde kwartaal van 2011. De resultaten werden echter beïnvloed door operationele kosten voor een bedrag van 2,5 miljoen EUR. Deze kosten hebben te maken met ingrepen die het management beschouwt als essentieel om toekomstige winstgevende groei te stimuleren, maar ook met hogere energiekosten en een beperkte daling van de activiteit. De opbrengsten stegen met 9,0% tot 118,9 miljoen EUR door hogere gemiddelde prijzen in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar, die te maken hebben met hogere grondstofkosten. De vraag op de eindmarkt blijft groot, maar de verkoopvolumes daalden op jaarbasis door de krapte in beschikbare grondstoffen. De REBITDA van het segment zakte in het vierde kwartaal van 2011 met 20,7% tot 12,6 miljoen EUR door een combinatie van de hierboven vermelde effecten. In het vierde kwartaal gebeurde de eerste verkoop van hoogwaardige gelatine afkomstig van de nieuwe gelatinefabriek in China, na een positieve klantenbeoordeling. In Brazilië vonden productietests plaats als voorbereiding op een volledige opstart. Deze investeringen zorgen

voor een belangrijke toename in de aanwezigheid van de groep op twee van de snelst groeiende gelatinemarkten ter wereld.

Op jaarbasis steeg de opbrengst van Gelatine en Akiolis met 15,7% tot 475,4 miljoen EUR. De vraag bleef sterk en de prijzen lagen hoger tegenover het jaar voordien. De REBITDA van het segment liep op tot 66,4 miljoen EUR, een beduidende stijging met 8,5% in het licht van de toegenomen kosten zoals de opstartkosten van de twee nieuwe productie-eenheden.

KUNSTSTOF LEIDINGSYSTEMEN EN PROFIELEN
4Q10	Wijziging consolidatiekring	4Q11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring	miljoen EUR	12M10	Wijziging consolidatiekring	12M11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
133,0	-7,6	129,6	3,4%	Omzet	562,1	-14,0	569,1	3,8%
6,8	-0,7	7,7	24,0%	REBITDA	44,8	-1,6	44,1	2,0%
5,1%	8,6%	5,9%	-	REBITDA marge	8,0%	11,1%	7,7%	-
-1,2	-0,2	1,6	-	REBIT	15,7	-0,9	17,7	19,1%
-0,9%	2,7%	1,2%	-	REBIT marge	2,8%	6,3%	3,1%	-

Kunststof leidingsystemen en Profielen genereerden een opbrengst van 129,6 miljoen EUR in het vierde kwartaal van 2011, of 3,4% hoger dan in dezelfde periode een jaar eerder. Het segment heeft zijn groei volledig te danken aan de hogere opbrengsten voor Kunststof leidingsystemen (PPS) ten opzichte van een zwak kwartaal vorig jaar. Dat heeft ook te maken met het zachtere weer in 2011 in vergelijking met de ongewoon strenge winter eind 2010. De meeste markten boekten vooruitgang tegenover een jaar eerder. Met name in Frankrijk lagen de bouwvergunningen in de lijn van vorig jaar of ietwat hoger. De opbrengsten voor Profielen daalden op kwartaalbasis. De activiteit op het Europese vasteland bleef het erg moeilijk hebben, terwijl de opbrengsten in het VK licht hoger lagen dan vorig jaar. De prijzen voor zowel PPS als Profielen kwamen op jaarbasis hoger uit om de aanzienlijke stijging van de grondstofkosten te compenseren, waarmee de activiteiten in 2011 te kampen hadden. De REBITDA steeg tot 7,7 miljoen EUR of 24,0% meer dan in het vierde kwartaal van 2010, voornamelijk door hogere volumes en een licht herstel van de marges, en dit rekening houdend met eenmalige kosten voor een productiviteitsproject.

De opbrengsten van PPS en Profielen voor heel 2011 stegen met 3,8% tot 569,1 miljoen EUR. PPS boekte hogere opbrengsten, omdat de verkoopprijzen stegen door de sterke verhoging van de grondstofprijzen. Ook de volumes herstelden zich licht gezien de kwetsbare eindmarkten. De opbrengsten van Profielen kenden in 2011 een lichte terugval, wat hoofdzakelijk kan verklaard worden door de lagere omzet van de Noord-Amerikaanse activiteiten die op het einde van het derde kwartaal van 2011 werden verkocht. De REBITDA van het segment liep op tot 44,1 miljoen EUR of 2,0% hoger dan in 2010.

In het vierde kwartaal van 2011 rondde PPS de overname van BT Bautechnik Group af, een producent van speciale fittings, en startte met de integratie van deze activiteiten in de businessunit. Aangezien BT pas sinds 1 november geconsolideerd werd, is de bijdrage heel beperkt en wordt er ook geen rekening mee gehouden in de vergelijking bij een vergelijkbare consolidatiekring.

ANDERE ACTIVITEITEN
4Q10	Wijziging consolidatiekring	4Q11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring	miljoen EUR	12M10	Wijziging consolidatiekring	12M11	% wijziging bij vergelijkbare consolidatiekring
103,2	-24,9	80,4	2,5%	Omzet	419,0	-69,7	382,6	9,5%
2,6	-1,8	-2,7	-	REBITDA	12,9	-6,3	12,9	94,9%
2,5%	7,4%	-3,3%	-	REBITDA marge	3,1%	9,0%	3,4%	-
-1,3	-1,2	-5,7	-	REBIT	-0,4	-4,3	2,2	-
-1,3%	5,0%	-7,1%	-	REBIT marge	-0,1%	6,1%	0,6%	-

Het gerapporteerde segment Andere activiteiten zette globaal een zwakkere prestatie neer in het vierde kwartaal van 2011. De opbrengsten van het segment klommen met 2,5% tegenover een jaar eerder (+2,0 miljoen EUR bij vergelijkbare consolidatiekring) tot 80,4 miljoen EUR. De opbrengsten lagen hoger voor Compounds dankzij de groei van Marvyflo® - compounds die gebruikt worden voor dashboards en interieurbekleding – en een algemeen sterke verkoop in de automobielsector. De Organische chloorderivaten stegen licht in vergelijking met vorig jaar, de opbrengsten van Waterbehandeling en Zwavelderivaten waren vergelijkbaar met het vierde kwartaal van 2010. Farma liet in lijn met de vorige kwartalen van 2011 een daling noteren, naar aanleiding van de stopzetting van de glycine-activiteiten eind 2010.

De REBITDA van dit segment bedroeg -2,7 miljoen EUR of 3,4 miljoen minder dan een jaar geleden bij een vergelijkbare consolidatiekring. Waterbehandeling en Organische chloorderivaten boekten dezelfde of licht hogere resultaten dan in het vierde kwartaal van 2010. Compounds ging gebukt onder de opstartkosten voor de nieuwe productiesite in China. De resultaten van Farma houden rekening met een eenmalige waardevermindering op voorraden en de Zwavelderivaten konden de veel hogere grondstoffenprijzen niet doorrekenen.

Ondanks de prestaties in het vierde kwartaal, liet het segment over het ganse jaar sterk verbeterde resultaten optekenen. De opbrengsten groeiden met 9,5% onder impuls van Compounds, dat voordeel haalde uit zijn initiatieven om performante en lichtere producten te leveren aan klanten uit de autosector. Ook Organische chloorderivaten en Waterbehandeling en Zwavelderivaten boekten winst tegenover het jaar voordien. De achteruitgang van Farma had enkel te maken met de stopzetting van de glycineactiviteiten eind 2010. De REBITDA verdubbelde bijna, voornamelijk dankzij het sterke herstel van Organische chloorderivaten en een beter resultaat van Farma.

Beëindigde bedrijfsactiviteiten

	BEËINDIGDE BEDRIJFSACTIVITEITEN PVC/CHLOOR-ALKALI
4Q10	4Q11	miljoen EUR	12M10	12M11
134,2	-	Omzet	496,9	352,8
10,8	-	REBITDA	12,8	16,5
8,0%	-	REBITDA marge	2,6%	4,7%
3,9	-	REBIT	-14,1	4,2
2,9%	-	REBIT marge	-2,8%	1,2%

Bijkomende financiële informatie

Niet-recurrente bestanddelen

NIET-RECURRENTE BESTANDDELEN - VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN
miljoen EUR	4Q11	4Q10	12M11	12M10
Opbrengsten/(verliezen) uit verkopen	2,3	19,2	11,2	22,2
Herstructurering	-2,0	-9,2	-5,6	-11,6
Bijzondere waardeverminderingen	-0,7	-14,4	-0,7	-14,8
Voorzieningen en geschillen	2,0	-0,4	2,1	13,4
Overige opbrengsten en kosten	-3,6	-5,1	-6,0	-6,2
Totaal	-2,0	-9,8	1,0	3,0

4e kwartaal 2011

Over het vierde kwartaal boekte de groep een niet-recurrent verlies van 2,0 miljoen EUR tegenover 9,8 miljoen over het vergelijkbare kwartaal van vorig jaar.

De opbrengsten uit verkopen in 4Q11 zijn voornamelijk het resultaat van de verkoop van terreinen en gebouwen in het bedrijfssegment "Kunststof leidingsystemen en Profielen". De herstructureringskosten zijn voornamelijk geboekt in verschillende dochterondernemingen in het bedrijfssegment "Kunststof leidingsystemen en Profielen" en hebben betrekking op de verdere optimalisatie van de processen. De winst uit "voorzieningen en geschillen" is voornamelijk het gevolg van het afschrijven van actuariële winsten van pensioenplannen, wat tot een daling van de erkende verplichtingen heeft geleid. De overige netto kosten hebben voornamelijk betrekking op de gerealiseerde en niet-gerealiseerde verliezen op elektriciteitscontracten, die niet langer behoeften indekken als gevolg van de verkoop van de meerderheid van de Pvc/Chloor-alkali activiteiten. Deze kosten werden gedeeltelijk tenietgedaan door de terugname van waardeverminderingen op handelsvorderingen die niet langer noodzakelijk waren en door een ontvangen verzekeringsvergoeding.

Volledig jaar 2011 (als toevoeging aan de 4Q11 informatie hierboven vermeld)

De opbrengsten uit verkopen tijdens de eerste drie kwartalen van 2011 hadden voornamelijk betrekking op de verkoop van de filialen Tessenderlo Fine Chemicals Ltd. ("Andere activiteiten"), Chelsea Buildings Products Inc. en Dynaplast-Extruco Inc. (beide in het bedrijfssegment "Kunststof leidingsystemen en Profielen").

De herstructureringskosten werden voornamelijk erkend in het bedrijfssegment "Kunststof leidingsystemen en Profielen" en "Minerale chemie", en hebben respectievelijk betrekking op de verdere optimalisatie van de processen en de sluiting van de fosfaat productie-eenheid in Italië.

Netto financieringskosten

De netto financieringskosten uit de voortgezette bedrijfsactiviteiten bedragen -6,8 miljoen EUR (4Q10: -11,4 miljoen EUR). De afschrijvingskosten op transactiekosten waren hoger in 4Q10 ten gevolge van de terugbetaling van een kredietlijn. Bovendien werden bijkomende kosten betaald in 4Q10 ten gevolge van de verkoop van de cross currency interest rate swaps, welke aangekocht waren in 1Q10 teneinde de vlottende wisselkoers in te dekken op de initiële gesyndiceerde kredietfaciliteit.

Voor het volledige jaar bedroegen de netto financieringskosten uit de voortgezette bedrijfsactiviteiten -25,6 miljoen EUR (12M10: -28,8 miljoen EUR). Deze omvatten voornamelijk de netto interestlasten voor een bedrag van -14,9 miljoen EUR, factoringkosten voor -3,8 miljoen EUR en overige kosten voor -5,0 miljoen EUR. De overige kosten bestaan voornamelijk uit de bereidstellingsprovisie ("commitment

fee") op het ongebruikte gedeelte van de gesyndiceerde kredietfaciliteit voor een bedrag van -2,2 miljoen EUR.

Ongunstige schommelingen in de wisselkoersen en de wijzigingen in reële waarde van de financiële instrumenten leidden tot een verlies van -1,9 miljoen EUR, voornamelijk op de herwaardering van de valuta swaps op 31 december 2011.

Belastingen op het resultaat

De belastingen op het resultaat uit de voortgezette bedrijfsactiviteiten bedroegen 2,0 miljoen EUR in 4Q11, tegenover een belastingsinkomen van 4,9 miljoen EUR in 4Q10.

De belastingen op het resultaat uit de voortgezette bedrijfsactiviteiten voor het volledige jaar bedroegen 28,3 miljoen EUR (12M10: 15,7 miljoen EUR). Deze belastingen hebben voornamelijk betrekking op de activiteiten in de Verenigde Staten. De effectieve belastingsvoet bedraagt 35,2% voor 12M11, tegenover 33,4% in 12M10.

Winst / verlies over de verslagperiode

Het resultaat over de verslagperiode uit de voortgezette bedrijfsactiviteiten voor het vierde kwartaal bedroeg -8,4 miljoen EUR, in vergelijking met -13,1 miljoen EUR in 4Q10. De daling van het nettoverlies is voornamelijk verklaard door een daling van de niet-recurrente kosten en van de netto financieringskosten in 4Q11 in vergelijking met 4Q10.

De groepswinst uit de voortgezette bedrijfsactiviteiten bedroeg 57,9 miljoen EUR voor het volledige jaar, in vergelijking met 33,0 miljoen EUR voor 12M10.

Het totaal resultaat van de voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten bedroeg -8,6 miljoen EUR in het vierde kwartaal (4Q10: -7,9 miljoen EUR). Het totaal resultaat voor het volledige jaar van 2011 resulteerde in een verlies van 95,6 miljoen EUR (12M10: 20,3 miljoen EUR), volledig te wijten aan het niet-recurrent verlies van 157,4 miljoen EUR gerealiseerd op de verkoop van de meerderheid van de Pvc/Chloor-alkali activiteiten en een gedeelte van de OCD activiteiten aan Ineos ChlorVinyls in het tweede kwartaal van 2011.

Investeringen

De investeringen in het vierde kwartaal bedroegen 41,7 miljoen EUR (4Q10: 48,4 miljoen EUR) en 113,6 miljoen EUR voor het volledige jaar 2011 (12M10: 120,8 miljoen EUR).

Eigen vermogen

	GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN WIJZIGINGEN IN HET EIGEN VERMOGEN
TOEREKENBAAR AAN DE AANDEELHOUDERS VAN DE VENNOOTSCHAP
miljoen EUR	2011	2010
Boekwaarde op 01.01	724,8	705,2
Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode toerekenbaar aan de aandeelhouders van de vennootschap	-95,5	20,7
Niet-gerealiseerde resultaten over de verslagperiode, na winstbelasting	-12,7	14,8
Warranten en kapitaalverhoging	1,7	3,0
Geplaatst kapitaal	20,2	18,2
Uitgekeerde dividenden	-38,3	-37,1
Boekwaarde op 31.12	600,3	724,8

Het eigen vermogen toerekenbaar aan de aandeelhouders van de vennootschap daalde met 124,5 miljoen EUR. Dit is voornamelijk het gevolg van het verlies van het jaar (-95,5 miljoen EUR), de negatieve omrekeningsverschillen voor -9,0 miljoen EUR en de netto wijziging in reële waarde van afgeleide financiële instrumenten voor -3,8 miljoen EUR.

Het betaalde dividend aan de aandeelhouders van de vennootschap heeft een impact van -38,3 miljoen EUR op het eigen vermogen, maar de aandelen die gecreëerd werden als gevolg van het keuzedividend leidden tot een verhoging van het eigen vermogen met 18,1 miljoen EUR.

De kapitaalverhoging ten gunste van het personeel van de groep en de gewone aandelen uitgegeven bij omzetting van warranten leidden tot een verhoging van het kapitaal met 2,2 miljoen EUR. De kosten voor de uitgifte van de warranten en de kapitaalverhoging ten gunste van het personeel bedroegen 1,7 miljoen EUR.

Vooruitzichten

Tessenderlo Group ziet 2012 als een transitiejaar.

De vraag naar de meerderheid van de activiteiten van de groep zou veerkrachtig moeten blijven, ondanks het onzekere Europese economische klimaat.

De groep voorziet verdere vooruitgang te boeken op haar strategische route. Ze zal haar portfolio blijven optimaliseren en tegelijkertijd nieuwe operationele uitmuntendheidsprogramma"s implementeren, die tot een toename van investeringen zullen leiden.

De verwachtingen van Tessenderlo Group voor dit transitiejaar zijn voorzichtig.

Geconsolideerde financiële informatie op 31 december 2011

GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING
miljoen EUR	12M11	12M10	4Q11	4Q10
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Omzet	2 126,0	2 024,0	489,3	500,2
Kostprijs verkopen	-1 690,1	-1 632,1	-399,6	-411,4
Brutowinst	435,9	391,9	89,8	88,9
Distributiekosten	-98,9	-104,6	-23,4	-26,0
Verkoop- en marketingkosten	-69,2	-64,2	-19,3	-18,3
Administratieve kosten	-152,8	-134,7	-43,5	-35,9
Overige bedrijfsopbrengsten en -kosten	-10,1	-15,4	-2,5	-4,3
Bedrijfswinst (+) / verlies (-) vóór niet-recurrente
bestanddelen (REBIT)	104,9	73,0	1,0	4,4
Opbrengsten/(verliezen) uit verkopen	11,2	22,2	2,3	19,2
Herstructurering	-5,6	-11,6	-2,0	-9,2
Bijzondere waardeverminderingen	-0,7	-14,8	-0,7	-14,4
Voorzieningen en geschillen	2,1	13,4	2,0	-0,4
Overige opbrengsten en kosten	-6,0	-6,2	-3,6	-5,1
Bedrijfswinst (+) / verlies (-) (EBIT)	105,9	76,0	-0,9	-5,4
Financieringskosten	-45,9	-40,2	-16,7	-13,5
Financieringsopbrengsten	20,4	11,3	9,9	2,1
Financieringskosten - netto	-25,6	-28,8	-6,8	-11,4
Aandeel in het resultaat van deelnemingen opgenomen	5,9	1,6	1,4	-1,2
volgens de vermogensmutatiemethode, na winstbelasting
Winst (+) / verlies (-) vóór belastingen	86,2	48,8	-6,4	-18,0
Belastingen op het resultaat	-28,3	-15,7	-2,0	4,9
Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode -	57,9	33,0	-8,4	-13,1
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Beëindigde bedrijfsactiviteiten
Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode - Beëindigde	-153,6	-12,8	-0,2	5,2
bedrijfsactiviteiten, na winstbelasting
Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode	-95,6	20,3	-8,6	-7,9
Toerekenbaar aan:
- Aandeelhouders van de vennootschap	-95,5	20,7	-8,5	-7,3
- Minderheidsbelang	-0,1	-0,4	-0,1	-0,6
Gewone winst per aandeel (EUR)	-3,23	0,70	-0,29	-0,25
Verwaterde winst per aandeel (EUR)	-3,23	0,70	-0,29	-0,25
Gewone winst per aandeel (EUR) - Voortgezette	1,96	1,14	-0,28	-0,43
bedrijfsactiviteiten
Verwaterde winst per aandeel (EUR) - Voortgezette	1,96	1,14	-0,28	-0,43
bedrijfsactiviteiten

BEËINDIGDE BEDRIJFSACTIVITEITEN
miljoen EUR	12M11	12M10
Resultaat van beëindigde bedrijfsactiviteiten
Opbrengsten	352,8	496,9
Kosten	-348,6	-511,0
Bedrijfswinst (+) / verlies (-) vóór niet-recurrente bestanddelen (REBIT)	4,2	-14,1
Niet-recurrente bestanddelen	1,0	-4,6
Niet-recurrente bestanddelen gerelateerd aan de verkoop	-157,4	-
Bedrijfswinst (+) / verlies (-) (EBIT)	-152,3	-18,6
Financieringskosten - netto	-0,7	0,2
Winst (+) / verlies (-) vóór belastingen	-152,9	-18,4
Belastingen op het resultaat	-0,6	5,6
Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode uit beëindigde bedrijfsactiviteiten	-153,6	-12,8
Kasstromen uit (gebruikt in) beëindigde bedrijfsactiviteiten
Netto toename (afname) geldmiddelen uit bedrijfsactiviteiten	-80,5	20,8
Netto toename (afname) geldmiddelen uit investeringsactiviteiten	102,8	-9,3
Netto toename (afname) geldmiddelen uit financieringsactiviteiten	-22,3	-11,5
Effect op kasstromen	-	-

Het verlies op de verkoop van de beëindigde bedrijfsactiviteiten bedraagt 157,4 miljoen EUR. Behalve de bijzondere waardevermindering van 151,0 miljoen EUR omvat dit ook onder meer de opname van niet-opgenomen actuariële verliezen op pensioenplannen met een te bereiken doel binnen de verkochte ondernemingen, vergoedingen voor het opzeggen van contracten en vergoedingen voor adviesverlening.

GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN DE GEREALISEERDE EN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN
miljoen EUR	12M11	12M10	4Q11	4Q10
Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode	-95,6	20,3	-8,6	-7,9
Omrekeningsverschillen	-8,6	15,7	3,7	3,7
Netto wijziging in reële waarde van afgeleide financiële instrumenten	-5,7	-1,4	3,3	11,8
Winstbelasting op niet-gerealiseerde resultaten	1,9	0,5	-1,2	-4,0
Niet-gerealiseerde resultaten over de verslagperiode, na winstbelasting	-12,4	14,8	5,8	11,5
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde winsten (+) en verliezen (-) over de verslagperiode	-108,0	35,1	-2,8	3,7
Toerekenbaar aan:
- Aandeelhouders van de vennootschap	-108,2	35,5	-2,8	4,2
- Minderheidsbelang	0,2	-0,4	0,0	-0,5
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde winsten (+) en verliezen (-) over de verslagperiode	-108,0	35,1	-2,8	3,7

GECONSOLIDEERDE BALANS
miljoen EUR	31.12.2011	31.12.2010
ACTIVA
Totaal vaste activa	695,3	877,9
Materiële vaste activa	518,8	682,2
Goodwill	55,0	53,4
Overige immateriële activa	58,1	61,2
Deelnemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode	20,8	27,7
Overige beleggingen	5,7	6,7
Uitgestelde belastingvorderingen	7,4	23,7
Handels- en overige vorderingen	29,5	22,9
Totaal vlottende activa	676,6	800,4
Voorraden	350,8	349,7
Handels- en overige vorderingen	290,9	299,5
Afgeleide financiële instrumenten	0,0	0,7
Geldmiddelen en kasequivalenten	34,9	150,5
Vaste activa aangehouden voor verkoop	7,8	18,1
Totaal activa	1 379,7	1 696,5
EIGEN VERMOGEN EN SCHULDEN
Totaal eigen vermogen	604,6	728,6
Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders van de
vennootschap	600,3	724,8
Geplaatst kapitaal	147,9	143,7
Uitgiftepremies	73,5	57,5
Reserves en overgedragen winst	378,9	523,6
Minderheidsbelang	4,3	3,7
Totaal schulden	775,1	967,9
Totaal schulden op meer dan één jaar	309,0	362,2
Financiële schulden	180,5	195,4
Personeelsbeloningen	30,6	38,2
Voorzieningen	56,1	65,9
Handels- en overige schulden	2,4	30,2
Afgeleide financiële instrumenten	8,8	0,8
Uitgestelde belastingschulden	30,6	31,6
Totaal schulden op ten hoogste één jaar	466,1	599,2
Kortetermijnschulden bij kredietinstellingen	0,7	5,8
Financiële schulden	73,2	111,3
Handels- en overige schulden	379,3	469,6
Afgeleide financiële instrumenten	1,6	0,2
Te betalen belastingen	3,0	0,4
Voorzieningen	8,4	11,9
Verplichtingen aangehouden voor verkoop	-	6,5
Totaal eigen vermogen en schulden	1 379,7	1 696,5

GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT - VOORTGEZETTE EN BEËINDIGDE BEDRIJFSACTIVITEITEN
miljoen EUR	12M11	12M10
BEDRIJFSACTIVITEITEN
Winst (+) / verlies (-) over de verslagperiode	-95,6	20,3
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen op materiële vaste	247,7	131,3
activa, goodwill en overige immateriële activa
Wijzigingen in voorzieningen	-3,8	-46,3
Financieringskosten	47,2	40,2
Financieringsopbrengsten	-20,9	-11,6
Verlies / (winst) van de verkoop van vaste activa	-9,5	-24,9
Aandeel in het resultaat van deelnemingen opgenomen volgens de	-5,9	-1,6
vermogensmutatiemethode, na winstbelasting
Belastingen op het resultaat	28,9	10,1
Overige niet-kasbewegingen	-4,9	-0,5
Wijzigingen in voorraden	-58,2	13,9
Wijzigingen in handels- en overige vorderingen	-96,1	-17,1
Wijzigingen in handels- en overige schulden	-39,1	79,3
Cash uit bedrijfsactiviteiten	-10,3	193,1
Betaalde interesten	-12,6	-11,9
Ontvangen interesten	1,2	1,4
Overige betaalde financieringskosten	-8,0	-9,5
Betaalde belastingen op het resultaat	-27,7	-18,6
Ontvangen dividenden van ondernemingen opgenomen volgens de
vermogensmutatiemethode	8,8	5,0
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten	-48,6	159,5
INVESTERINGSACTIVITEITEN
Aanschaffing van materiële vaste activa	-106,5	-117,1
Aanschaffing van overige immateriële activa	-7,1	-3,7
Aanschaffing van deelnemingen verwerkt volgens de
vermogensmutatiemethode	-3,0	-9,3
Aanschaffing van overige activiteiten, na aftrek van verworven geldmiddelen	-7,6	-
Aanschaffing van beleggingen	-	-1,6
Ontvangsten uit de verkoop van materiële vaste activa	6,1	11,0
Ontvangsten uit de verkoop van overige immateriële activa	0,1	2,2
Ontvangsten uit de verkoop van dochterondernemingen, na aftrek van
afgestane geldmiddelen	143,7	24,2
Ontvangsten uit de verkoop van overige beleggingen	-	3,6
Kasstromen uit investeringsactiviteiten	25,7	-90,7
FINANCIERINGSACTIVITEITEN
Verhoging / (daling) van geplaatst kapitaal	2,2	1,3
Verhoging / (terugbetaling) van de financiële schulden	-58,1	64,9
Betaalde transactiekosten verbonden aan financiële schulden	-3,7	-11,1
(Verhoging) / terugbetaling van de vorderingen op lange termijn	-6,5	1,2
Dividenden uitbetaald aan aandeelhouders Kasstromen uit financieringsactiviteiten	-20,2 -86,4	-20,2 36,1
Netto toename/(afname) in geldmiddelen en kasequivalenten	-109,3	104,9
Omrekeningsverschillen	0,1	1,3
Geldmiddelen en kasequivalenten min de kortetermijnschulden bij kredietinstellingen bij het begin van de verslagperiode	143,4	44,3
Geldmiddelen en kasequivalenten min de kortetermijnschulden bij kredietinstellingen op het einde van de verslagperiode	34,2	150,5

Toelichting bij de geconsolideerde financiële informatie

Opstellingsbasis

De geconsolideerde financiële informatie in dit persbericht is opgesteld in overeenstemming met de door de Europese Unie voor gebruik goedgekeurde International Financial Reporting Standards (IFRS). Dit verslag bevat evenwel niet al de informatie die verplicht dient gerapporteerd te worden in de volledige geconsolideerde jaarrekening en dient samen met de geconsolideerde jaarrekening voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2011 te worden gelezen.

De geconsolideerde financiële staten zullen voor uitgifte goedgekeurd worden door de raad van bestuur op 28 maart 2012.

Voornaamste boekhoudprincipes

De boekhoudprincipes die toegepast worden door de groep in de huidige geconsolideerde financiële informatie zijn consistent met deze voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2010.

Informatie per segment

Zie bijlagen 1 en 2.

Bedrijfscombinaties en verkopen

Op 14 juni 2011 kondigde de groep de verkoop aan van de Pvc/Chloor-alkali activiteiten en van een deel van de OCD-activiteiten voor een bedrag van 110,0 miljoen EUR op een cashvrije en schuldenvrije basis aan Ineos ChlorVinyls. Op 1 augustus werd de transactie afgerond.

Op 25 juli 2011 kondigde de groep de verkoop aan van de dochteronderneming Chelsea Building Products Inc. (US), onderdeel van het bedrijfssegment "Kunststof leidingsystemen en Profielen" aan Graham Partners, een in de VS gevestigde private investeringsmaatschappij.

Eind september 2011 verkocht de groep de dochteronderneming Dynaplast-Extruco Inc. (Canada), onderdeel van het bedrijfssegment "Kunststof leidingsystemen en Profielen" aan een privé investeerder.

In augustus 2011 verwierf Tessenderlo Kerley Inc. (US) de productlijn Purshade van de onderneming Purfresh.

Op 9 september 2011 kondigde de groep de overname aan van BT Bautechnik Group. Dyka Gmbh, een Duitse dochteronderneming binnen het bedrijfssegment "Kunststof leidingsystemen en Profielen", heeft 100% van de aandelen en de stemrechten verworven in BT Bautechnik Group die ook BT Impex Gmbh en BTH Fitting KFT omvat. Het resultaat van BT Bautechnik Group, opgenomen in de geconsolideerde resultaten vanaf 1 november 2011, was beperkt.

Gebeurtenissen na balansdatum

Op 31 januari 2011 kondigde de groep de aankoop aan van het segment gewasbescherming van de wereldwijde carbaryl-activiteit van Bayer CropScience, via Tessenderlo Kerley Inc. (TKI), een in de VS gevestigde dochtervennootschap in het bedrijfssegment "Tessenderlo Kerley". Deze acquisitie zal naar verwachting jaarlijks 15 miljoen euro bijkomende omzet genereren voor TKI. TKI zal de wereldwijde gewasbeschermingsactiviteit verwerven, inclusief de handelsnamen, knowhow, registraties en registratiegegevens.

Verklaring van de commissaris

De commissaris, KPMG Bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door Ludo Ruysen, heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde zijn afgewerkt, geen betekenisvolle correctie hebben aan het licht gebracht die in de financiële informatie op afsluitdatum en voor het volledige jaar eindigend op 31 december 2011 opgenomen in huidig communiqué, zou moeten doorgevoerd worden.

Financiële kalender

Resultaten 2011	16 februari 2012
Jaarverslag beschikbaar online (Engels)	31 maart 2012
Resultaten eerste kwartaal 2012	10 mei 2012
Capital Markets Day	7 juni 2012
Resultaten tweede kwartaal 2012	29 augustus 2012
Resultaten derde kwartaal 2012	15 november 2012
Jaarlijkse algemene vergadering van	5 juni 2012

aandeelhouders

Agenda voor 16 februari 2012

10.00 am CET/9.00 am UK – conference call en webcast voor analisten en beleggers. De details voor de registratie zijn beschikbaar ophttp://www.tessenderlo.com/investors/

1.30 pm CET / persontmoeting in het hoofdkantoor van de groep (Brussel)

Tessenderlo Group is een internationale specialiteitengroep die zich voornamelijk toelegt op voeding, landbouw, water management en de valorisering van bio-reststoffen. Er werken meer dan 7 000 mensen voor de groep. Het bedrijf is marktleider voor de meeste van zijn producten, met een geconsolideerde omzet van 2,1 miljard EUR in 2011. Tessenderlo Chemie nv is genoteerd op NYSE Eurolist van Euronext Brussel (TESB) en maakt deel uit van Next 150 en Bel Mid. Financiële nieuwsbronnen: Bloomberg: TESB BB – Reuters: TesB.BR – Datastream: B: Tes

Mevr. Kathleen IWENS Dhr. Philip LUDWIG +32 (0) 478 664 555 +32 2 639 16 58

Mediarelaties Investeerdersrelaties

Dit persbericht is beschikbaar in het Nederlands, het Frans en het Engels op de website www.tessenderlogroup.com in de rubriek "News & Media'.

Bijlage 1

INFORMATIE PER SEGMENT VOOR TWAALF MAANDEN -
VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN
miljoen EUR	12M11	12M10
Tessenderlo Group
Omzet	2 126,0	2 024,0
REBITDA	187,0	162,8
REBIT	104,9	73,0
Tessenderlo Kerley
Omzet	270,8	231,4
REBITDA	66,5	47,6
REBIT	56,2	37,4
Minerale chemie
Omzet	428,1	400,7
REBITDA	28,6	20,7
REBIT	22,9	14,3
Gelatine en Akiolis
Omzet	475,4	410,8
REBITDA	66,4	61,2
REBIT	37,3	31,8
Kunststof leidingsystemen en Profielen
Omzet	569,1	562,1
REBITDA	44,1	44,8
REBIT	17,7	15,7
Andere activiteiten
Omzet	382,6	419,0
REBITDA	12,9	12,9
REBIT	2,2	-0,4
Niet toegewezen
Omzet	-	-
REBITDA	-31,5	-24,4
REBIT	-31,4	-25,9

INFORMATIE PER SEGMENT VOOR HET VIERDE KWARTAAL -
VOORTGEZETTE BEDRIJFSACTIVITEITEN
miljoen EUR	4Q11	4Q10
Tessenderlo Group
Omzet	489,3	500,2
REBITDA	22,8	29,8
REBIT	1,0	4,4
Tessenderlo Kerley
Omzet	57,2	48,8
REBITDA	11,7	7,3
REBIT	8,2	3,8
Minerale chemie
Omzet	103,2	106,0
REBITDA	3,3	5,0
REBIT	1,6	3,4
Gelatine en Akiolis
Omzet	118,9	109,1
REBITDA	12,6	15,9
REBIT	5,3	8,5
Kunststof leidingsystemen en Profielen
Omzet	129,6	133,0
REBITDA	7,7	6,8
REBIT	1,6	-1,2
Andere activiteiten
Omzet	80,4	103,2
REBITDA	-2,7	2,6
REBIT	-5,7	-1,3
Niet toegewezen
Omzet	-	-
REBITDA	-9,9	-7,8
REBIT	-9,9	-8,7

Bijlage 2