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TerraVest Industries — Management Reports 2023
May 10, 2023
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Management Reports
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RAPPORT DE GESTION
Pour le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023 Date : 9 mai 2023
INTRODUCTION ET ÉNONCÉS PROSPECTIFS
Le présent rapport de gestion présente l’opinion de la direction sur la situation financière et la performance financière de TerraVest Industries Inc. (« TerraVest » ou la « Société ») pour le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023 et doit être lu en parallèle avec les états financiers consolidés intermédiaires résumés de TerraVest pour le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023. L’information financière contenue dans ce rapport de gestion a été préparée selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS »). Tous les montants sont libellés en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions, les montants par action ou si indication contraire. Ce rapport de gestion est daté du 9 mai 2023 et a été préparé avec toute l’information disponible jusqu’à cette date. Ce document doit être lu intégralement, y compris les définitions des mesures non conformes aux IFRS comme le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (« BAIIA ») ajusté, la trésorerie disponible à des fins de distribution, le ratio de distribution de dividendes, les dépenses d’investissement au titre de l’entretien et le fonds de roulement qui se retrouvent dans la section suivante de ce rapport de gestion.
Le présent rapport de gestion présente l’évaluation que fait la direction des activités et des plans futurs de TerraVest et renferme des énoncés prospectifs définis aux termes de la législation canadienne sur les valeurs mobilières en vigueur. Ces énoncés prospectifs contiennent souvent des termes ou expressions, comme « anticiper », « ne pas anticiper », « penser », « estimer », « prévoir », « avoir l’intention de », « s’attendre à », « ne pas s’attendre à », « pouvoir », « devoir », « planifier » ou d’autres expressions similaires, conjuguées au présent, au conditionnel ou au futur, et renferment des estimations ou des hypothèses portant sur le dénouement d’événements futurs. Ces énoncés prospectifs, qui contiennent des renseignements sur TerraVest, sont présentés dans l’intérêt des lecteurs. Les lecteurs sont mis en garde du fait que les attentes, les estimations et les hypothèses de la direction, quoique jugées raisonnables, peuvent se révéler inexactes. Ils ne devraient donc pas se fier outre mesure à des énoncés prospectifs qui sont assujettis à des risques, à des incertitudes et à d’autres facteurs qui pourraient faire en sorte que le dénouement de ces événements pourrait différer considérablement de celle prévue dans ce rapport de gestion. Ces facteurs et hypothèses comprennent, notamment les niveaux des activités dans les secteurs de TerraVest, les situations et événements politiques, les pressions concurrentielles, les changements dans la politique ou les règlements des gouvernements, les prix des marchandises et les conditions économiques générales. Les résultats réels de TerraVest pourraient différer sensiblement des résultats explicites ou implicites figurant dans ces énoncés prospectifs. Les renseignements prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont expressément couverts par la mise en garde. TerraVest décline toute obligation à mettre à jour ou à publier des révisions de ces énoncés prospectifs afin de refléter des événements ou des circonstances, des événements ou des circonstances imprévus, ou si ses estimations ou hypothèses devaient changer, après la date des présentes, sauf si la loi l’exige expressément. Des renseignements additionnels portant sur TerraVest et les risques auxquels l’entreprise est assujettie sont présentés dans sa notice annuelle disponible sur SEDAR à l’adresse www.sedar.com.
MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX IFRS
Le BAIIA ajusté, la trésorerie disponible à des fins de distribution, le ratio de distribution de dividendes, les dépenses d’investissement au titre de l’entretien et le fonds de roulement ne sont pas des mesures reconnues par les IFRS et ne sont donc pas définies par les IFRS. Les définitions de TerraVest peuvent différer de celles de d’autres émetteurs et ne peuvent donc pas être comparées à des mesures portant le même titre et utilisées par d’autres émetteurs.
BAIIA ajusté : se définit comme étant le résultat net ajusté pour la charge d’impôt sur le résultat, les charges financières, les amortissements, les gains ou pertes sur la cession d’autres immobilisations corporelles et d’immobilisations corporelles destinées à la location et sur la cession d’actifs détenus en vue de la vente, la variation de la juste valeur d’instruments financiers dérivés, la variation de la juste valeur du placement dans des titres de capitaux propres et du placement dans une société en commandite, les gains ou pertes de change, les frais d’acquisition non récurrents, les charges de dépréciation, les gains ou pertes sur réévaluation de titres de capitaux propres détenus, le gain sur un regroupement d’entreprises à conditions avantageuses et les autres éléments non récurrents et/ou non reliés aux opérations en cours de TerraVest. La direction est d’avis que cette mesure financière est pertinente dans le cadre de l’évaluation de la performance des opérations en cours de TerraVest. Les lecteurs sont avertis que le BAIIA ajusté ne peut être substitué au résultat net déterminé selon les IFRS comme un indicateur de la performance de TerraVest.
Trésorerie disponible à des fins de distribution : se définit comme étant les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ajustés de la variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement, des dépenses d’investissement au titre de l’entretien et du remboursement des obligations locatives. La direction est d’avis que la trésorerie disponible à des fins de distribution, à titre de mesure de la liquidité, est une mesure pertinente pour indiquer le montant de trésorerie disponible dans les opérations en cours pouvant être distribué sous forme de dividendes aux actionnaires. Les lecteurs sont avertis que la trésorerie disponible à des fins de distribution ne peut être substituée aux flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation déterminés selon les IFRS comme un indicateur de liquidité et de flux de trésorerie de TerraVest.
Rapport de gestion – T2 2023 1
TerraVest Industries Inc .
Ratio de distribution de dividendes : se définit comme étant les dividendes versés en trésorerie au cours de la période divisés par la trésorerie disponible à des fins de distribution pour la période. La direction est d’avis que le ratio de distribution de dividendes est une mesure pertinente puisqu’elle indique la capacité de TerraVest à maintenir sa politique sur les dividendes actuelle. Il n’existe aucune mesure IFRS directement comparable au ratio de distribution de dividendes.
Dépenses d’investissement au titre de l’entretien : sont définies comme étant des dépenses d’investissement effectuées pour supporter les activités d’exploitation de TerraVest et pour maintenir la capacité de production des sociétés au cours d’un cycle économique, qu’elles génèrent ou pas une efficience de production ou des coûts élevés. La direction est d’avis que les dépenses d’investissement au titre de l’entretien devraient être financées par les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation disponibles et qu’elles soient ainsi déduites de la trésorerie disponible à des fins de distribution. Il n’existe aucune mesure IFRS directement comparable aux dépenses d’investissement au titre de l’entretien.
Fonds de roulement : est calculé en soustrayant les passifs courants des actifs courants. La direction utilise le fonds de roulement pour évaluer la liquidité globale. Il n’existe aucune mesure IFRS directement comparable au fonds de roulement.
APERÇU DE L’ENTREPRISE
TerraVest est une société industrielle diversifiée œuvrant dans la fabrication et la vente de biens et services à l’intention de marchés finaux, notamment les secteurs de l’énergie, de l’agriculture, de l’exploitation minière et du transport. TerraVest se concentre sur l’acquisition et l’exploitation d’entreprises de premier plan qui bénéficieront du soutien financier et opérationnel de TerraVest. Ces opportunités visent en général le marché des produits fabriqués en acier qui complémentent les activités existantes de TerraVest et offrent des synergies liées à l’intégration.
TerraVest compte quatre secteurs opérationnels : Équipements de chauffage et de refroidissement résidentiels (« Équipement de CVAC »), Équipement d’entreposage et de distribution de gaz comprimé (« Équipement de gaz comprimé »), Équipement de transformation d’énergie (« Équipement de transformation ») et Service :
Équipement de CVAC
Le secteur de l’équipement de CVAC de TerraVest est un fournisseur de produits et de services dans différents secteurs d’activité au Canada et aux États-Unis. Le secteur de l’équipement de CVAC fabrique et distribue des produits tels que des réservoirs de carburant raffinés résidentiels et commerciaux, des appareils de chauffage, des chaudières et des équipements de climatisation et de contrôles. Ce secteur vend ses produits par divers canaux de distribution. Les utilisateurs finaux de ces produits sont des distributeurs de carburant et des consommateurs commerciaux et résidentiels.
Équipement de gaz comprimé
Le secteur de l’équipement de gaz comprimé de TerraVest est un fournisseur de produits et de services dans différents secteurs d’activité au Canada et aux États-Unis. Le secteur de l’équipement de gaz comprimé fabrique des produits d’ingénierie pour le stockage, la livraison et la distribution de gaz comprimés tels que du gaz de pétrole liquéfié (« GPL »), du gaz naturel comprimé (« GNC »), du gaz naturel liquéfié (« GNL »), de l’ammoniac (« NH3 »), du dioxyde de carbone (« CO2 ») et d’autres gaz variés. Les produits comprennent des vaisseaux de stockage en vrac, des remorques de transport, des unités de livraison, des distributeurs, des réservoirs résidentiels et commerciaux de stockage et d’autres vaisseaux personnalisés. Ce secteur offre également le service des différents produits qu’il fabrique. Les produits et services de ce secteur sont vendus principalement à des distributeurs de gaz, des distributeurs de fertilisants, des fermiers, des compagnies d’énergie intermédiaire et des sociétés de transport, et sont utilisés par des consommateurs industriels, commerciaux et résidentiels.
Équipement de transformation
Le secteur de l’équipement de transformation de TerraVest est un fabricant d’équipements pour divers marchés finaux incluant : les secteurs de la production en amont et intermédiaires du pétrole et du gaz, de la production de gaz renouvelables naturels (« biogaz »), du traitement des eaux et de l’exploitation minière. Le secteur de l’équipement de transformation fabrique et vend une vaste gamme d’équipements, tels que : des séparateurs de transformation et des réservoirs à la tête des puits, des équipements de dessablage, des équipements pour la production de biogaz, des équipements pour le traitement des eaux et divers autres équipements de transformation personnalisés. Les produits et services de ce secteur sont principalement vendus aux producteurs de pétrole et de gaz, aux entreprises du secteur intermédiaire, aux services publics, aux municipalités ainsi qu’aux sociétés d’ingénierie.
Rapport de gestion – T2 2023
TerraVest Industries Inc .
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Service
Le secteur du service de TerraVest offre un éventail de services dans le secteur de l’énergie dans l’Ouest canadien notamment le transport de fluides, la gestion de l’eau, les solutions environnementales, le chauffage, la location et l’entretien de puits. Le secteur du service de TerraVest est bien reconnu pour son innovation technologique et l’un des meilleurs de l’industrie pour le programme ESG. Ce secteur dessert plusieurs des plus grands producteurs d’énergie au Canada.
RÉSULTATS ET PERSPECTIVES DU DEUXIÈME TRIMESTRE ET DU SIX MOIS
Performance de l’entreprise
La direction est d’avis que certaines mesures financières non conformes aux IFRS peuvent être utilisées pour aider les actionnaires à analyser la performance de TerraVest. Le tableau ci-dessous présente certains résultats financiers et rapproche le résultat net du BAIIA ajusté pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 et pour les périodes correspondantes de l’exercice 2022.
| Deuxièmes | trimestres | Six | mois | ||
|---|---|---|---|---|---|
| terminés les | terminés les | ||||
| 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| Ventes | 176 858 | 137 | 764 | 354 056 | 269 128 |
| Résultat net | 11 444 | 9 | 134 | 24 530 | 19 712 |
| Ajouter (soustraire) : | |||||
| Charge d’impôt sur le résultat | 4 507 | 2 | 828 | 9 020 | 5 975 |
| Charges financières | 3 762 | 1 | 994 | 7 478 | 3 924 |
| Amortissements | 9 434 | 7 | 585 | 18 725 | 14 356 |
| Variation de la juste valeur d’instruments | |||||
| financiers dérivés | 32 | (1 | 027) | (1 280) | (1 293) |
| Variation de la juste valeur du placement dans des | |||||
| titres de capitaux propres | 99 | (14) | 304 | (31) |
|
| Variation de la juste valeur du placement dans une | |||||
| société en commandite | 390 | - | 390 | - |
|
| (Gain) perte de change | 208 | 879 | 961 | 1 119 |
|
| (Gain) perte sur cession d’autres | |||||
| immobilisations corporelles | (774) | (439) | (320) | (529) |
|
| (Gain) perte sur cession d’immobilisations | |||||
| corporelles destinées à la location | (38) | 3 | (605) | (76) |
|
| (Gain) perte sur cession d’immobilisations | |||||
| incorporelles | - | 7 | - | 7 |
|
| (Gain) perte sur modification de contrat | |||||
| de location | - | - | 19 | - |
|
| (Gain) perte sur réévaluation de titres de capitaux | |||||
| propres détenus | - | - | - | (1 956) |
|
| Frais d’acquisition | 74 | 224 | 154 | 262 |
|
| Autres charges non-récurrentesi) | 3 084 | - | 3 084 | - |
|
| BAIIA ajusté | 32 222 | 21 | 174 | 62 460 | 41 470 |
i) Règlement de l’ajustement du fonds de roulement avec l’ancien propriétaire d’ECR International Inc. (« ECR »).
Les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrées à 176 858 $ et 354 056 $ par rapport à 137 764 $ et 269 128 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des augmentations de 28 % et de 32 % respectivement. Cependant, TerraVest a acquis la totalité des actions émises et en circulation de T.S.X. Transport Inc. (« TSX ») en octobre 2022, de Mississippi Tank and Manufacturing Company (« MTC ») en mars 2022 ainsi qu’une participation majoritaire de 66,8 % dans Green Energy Services Inc. (« GES ») en novembre 2021, dont seulement GES et MTC ont partiellement contribué aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Une filiale de Rapport de gestion – T2 2023 3 TerraVest Industries Inc .
TerraVest a également acquis les actifs de Secure Energy (Drilling Services) Inc. (« SES ») en mars 2023, qui sont intégrés dans les résultats de cette filiale. En excluant GES (seulement pour la période des six mois), TSX et MTC, les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrées à 161 811 $ et 254 194 $ par rapport à 135 227 $ et 234 830 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des augmentations de 20 % et de 8 % respectivement pour le portefeuille de base de TerraVest (en excluant TSX, MTC et GES) qui sont le résultat d’une hausse de la demande pour les équipements de transformation de gaz et de pétrole et les services dans l’Ouest canadien ainsi que pour les équipements d’entreposage et de distribution de GPL. Les ventes pour le secteur des équipements de CVAC sont restées relativement stables par rapport aux périodes comparables correspondantes.
Le résultat net pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 11 444 $ et 24 530 $ par rapport à 9 134 $ et 19 712 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des augmentations de 25 % et de 24 % respectivement, qui est le résultat de ventes plus élevées des sociétés du portefeuille de base de TerraVest, ainsi que d’une contribution positive de GES, MTC et TSX. Les augmentations ont été partiellement contrebalancées par une charge financière additionnelle encourue qui est le résultat de taux d’intérêt plus élevés par rapport aux périodes correspondantes précédentes ainsi que des niveaux d’endettement plus élevés pour supporter les besoins en fonds de roulement et pour financer les acquisitions d’entreprises. Les autres variations sont détaillées dans le tableau ci-dessus.
Le BAIIA ajusté pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 32 222 $ et 62 460 $ par rapport à 21 174 $ et 41 470 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des augmentations de 52 % et de 51 % respectivement, qui sont principalement le résultat de l’addition de GES, MTC et TSX ainsi que des explications mentionnées ci-dessus.
Le tableau ci-dessous rapproche les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation à la trésorerie disponible à des fins de distribution pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 et pour les périodes correspondantes de l’exercice 2022.
| Deuxièmes | trimestres | Six | mois | |
|---|---|---|---|---|
| terminés les | terminés les | |||
| 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | |
| $ | $ | $ | $ | |
| Flux de trésorerie provenant des activités | ||||
| d’exploitation | 19 164 | 12 225 | 41 047 | 11 888 |
| Ajouter (soustraire) : | ||||
| Variation des éléments hors trésorerie du fonds | ||||
| de roulement | 3 049 | 4 749 | 4 961 | 20 438 |
| Dépenses d’investissement au titre de l’entretien | (3 317) | (1 926) | (4 856) | (3 195) |
| Remboursement des obligations locatives | (1 303) | (1 348) | (2 819) | (2 623) |
| Trésorerie disponible à des fins de distribution | 17 593 | 13 700 | 38 333 | 26 508 |
| Dividendes versés | 2 229 | 1 793 | 4 018 | 3 550 |
| Ratio de distribution de dividendes | 13 % | 13 % | 10 % | 13 % |
Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 19 164 $ et 41 047 $ par rapport à 12 225 $ et 11 888 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des augmentations de 57 % et de 245 % respectivement. Cette augmentation des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation est largement attribuable à l’augmentation du résultat net et à la stabilisation des niveaux du fonds de roulement par rapport à la période précédente où les niveaux du fonds de roulement étaient à la hausse en résultat de l’augmentation des activités de certaines sociétés de TerraVest combiné avec l’augmentation significative du prix de l’acier et d’autres matières premières. L’augmentation des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation a été partiellement contrebalancée par une augmentation des intérêts payés.
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Les dépenses d’investissement au titre de l’entretien se sont élevées à 3 317 $ pour le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023 par rapport à 1 926 $ pour la période correspondante de l’exercice précédent représentant une augmentation de 72 %, qui s’explique principalement par le moment des dépenses d’investissement au titre de l’entretien. Au cours du deuxième trimestre, le total des acquisitions d’immobilisations corporelles payées de TerraVest était de 7 222 $, dont un montant de 3 905 $ est considéré comme de l’investissement pour la croissance des activités. L’investissement pour la croissance des activités encouru au cours du deuxième trimestre consiste à des ajouts au parc locatif de la Société, à automatiser et développer certains processus de fabrication de quelques filiales de TerraVest et à l’augmentation de la base d’actifs de l’une des filiales opérant dans le secteur du Service. Il est attendu que ces projets de croissance augmentent la capacité et améliorent l’efficacité de plusieurs filiales de TerraVest.
La trésorerie disponible à des fins de distribution pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 ont augmenté de 28 % et de 45 % respectivement par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ces augmentations sont le résultat des raisons expliquées ci-dessus et précédemment dans ce rapport de gestion.
Le ratio de distribution de dividendes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 13 % et 10 % par rapport à 13 % pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent.
Perspectives
L’environnement commercial actuel continue de présenter des défis. Malgré le fait que plusieurs restrictions sur le voyagement et sur l’environnement de travail ont été retirées en Amérique du Nord, l’inflation des coûts, la perturbation des chaînes d’approvisionnement et la pénurie de main d’œuvre continuent de persister pour plusieurs filiales de TerraVest. La hausse des taux d’intérêt et le danger que cela apporte à l’économie globale est également un défi dans l’avenir. Toutefois, TerraVest est bien positionné pour une croissance continue avec son portefeuille diversifié de sociétés génératrices de trésorerie. La Société continue de faire des investissements ciblés pour l’amélioration de l’efficacité de production, l’ajout de gammes de produits complémentaires et poursuit sa stratégie d’acquisition.
Regroupements d’entreprises
Le 1[er] mars 2023, une filiale de TerraVest a conclu une entente pour acquérir des actifs de Secure Energy (Drilling Services) Inc. (« SES »), une filiale de Secure Energy Inc. SES fournit des solutions intégrées de gestion de fluides telles que l’approvisionnement en eau sur site, la filtration, le pompage, l’entreposage et des services de chauffage. Le regroupement d’entreprises a été comptabilisé selon la méthode d’acquisition, les résultats d’exploitation étant inclus au résultat net à partir de la date d’acquisition.
Le 2 octobre 2022, une filiale de TerraVest a conclu une entente pour acquérir la totalité des actions émises et en circulation de JCAC Fortin Inc., la compagnie détenant T.S.X. Transport Inc. TSX est une compagnie privée québécoise de transport qui fournit des services de transport sur semi-remorques à plate-forme surbaissée entre le Canada et l’Est des États-Unis. Le regroupement d’entreprises a été comptabilisé selon la méthode d’acquisition, les résultats d’exploitation étant inclus au résultat net à partir de la date d’acquisition.
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RÉSULTATS D’EXPLOITATION CONSOLIDÉS
La section suivante présente les résultats financiers des activités de TerraVest pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 et pour les périodes correspondantes de l’exercice 2022.
| Deuxièmes | trimestres | trimestres | Six | mois | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| terminés les | terminés les | ||||||
| 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | ||||
| $ | $ | $ | $ | ||||
| Ventes | 176 858 | 137 | 764 | 354 056 | 269 128 | ||
| Coût des ventes | 132 516 | 107 | 628 | 267 702 | 210 471 | ||
| Résultat brut | 44 342 | 30 | 136 | 86 354 | 58 657 | ||
| Frais administratifs | 19 562 | 12 | 613 |
35 388 | 23 504 | ||
| Frais de vente | 5 176 | 4 | 129 | 10 467 | 8 144 | ||
| Charges financières | 3 762 | 1 | 994 | 7 478 | 3 924 | ||
| Quote-part dans le résultat net d’une entreprise | |||||||
| associée et d’une coentreprise | (26) | 29 | 2 | 157 | |||
| Autres(gains) pertes | (83) | (591) | (531) | (2 759) | |||
| 28 391 | 18 | 174 | 52 804 | 32 970 | |||
| Résultat avant impôt sur le résultat | 15 951 | 11 | 962 |
33 550 | 25 687 | ||
| Charge d’impôt sur le résultat | 4 507 | 2 | 828 | 9 020 | 5 975 | ||
| Résultat net | 11 444 | 9 | 134 | 24 530 | 19 712 | ||
| Attribuable aux participations ne donnant pas | |||||||
| le contrôle | 2 553 | 701 | 3 728 | 605 | |||
| Résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires | 8 891 | 8 | 433 | 20 802 | 19 107 | ||
| Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en | |||||||
| circulation – de base | 17 831 318 | 17 | 929 | 118 | 17 845 095 | 17 |
851 619 |
| Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en | |||||||
| circulation – dilué | 18 088 215 | 18 | 141 | 795 | 18 077 862 | 18 |
073 583 |
| Résultat net par action – de base | 0,50 $ | 0,47 $ | 1,17 $ | 1,07 $ | |||
| Résultat netpar action – dilué | 0,49 $ | 0,46$ | 1,15 $ | 1,06$ |
Les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 ont augmenté de 28 % et de 32 % respectivement par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Les explications ont été mentionnées précédemment dans ce rapport de gestion.
Le résultat brut pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 ont augmenté de 47 % respectivement par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci est principalement expliqué par la contribution de GES, de MTC et de TSX et par la hausse du volume de ventes de la majorité des sociétés du portefeuille de base de TerraVest, partiellement contrebalancées par la combinaison de produits moins avantageuse.
Les frais administratifs pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 ont augmenté de 55 % et de 51 % respectivement par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. La variation est principalement le résultat des ajouts de GES, de MTC et de TSX. TerraVest a également comptabilisé une charge de 3 084 $ durant le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023 suite au règlement de l’ajustement du fonds de roulement avec l’ancien propriétaire d’ECR. De plus, une des filiales de TerraVest a encouru des frais de relocalisation non-récurrents pour finaliser le retrait de l’une de ses usines de fabrication et consolider ses activités vers l’une de ses installations existantes.
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Les frais de vente pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 ont augmenté de 25 % et de 29 % respectivement par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci est le résultat de l’embauche de nouvelles ressources dans l’équipe de ventes ainsi qu’une dépense additionnelle de commissions résultant de l’augmentation des ventes de certaines gammes de produits. L’ajout de GES et MTC a également contribué à l’augmentation des frais de ventes pour les six mois terminés le 31 mars 2023 par rapport à la période correspondante précédente.
Les charges financières pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 ont augmenté de 89 % et de 91 % respectivement par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. Cette augmentation est principalement expliquée par la charge d’intérêt additionnelle en lien avec la hausse des niveaux d’endettement suite aux acquisitions d’entreprises récentes et par les augmentations des taux d’intérêts sur la dette à taux variable par rapport à la période correspondante précédente.
La variation des autres (gains) pertes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 est le résultat d’une variation défavorable de la juste valeur du placement dans des titres de capitaux propres et du placement dans un société en commandite, d’une augmentation du gain sur cession d’immobilisations corporelles destinées à la location et d’un gain non récurrent sur réévaluation d’un placement dans des titres de capitaux propres détenus qui a été réalisé durant la période correspondante précédente. La variation pour le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023 est également expliquée par un gain de change et une variation défavorable de la juste valeur d’instruments financiers dérivés.
La charge d’impôt sur le résultat pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 ont augmenté par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent, ce qui est le résultat d’une hausse du résultat imposable et du moment des ajustements de la charge d’impôt sur le résultat.
En raison de ce qui précède, le résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 ont augmenté de 5 % et de 9 % respectivement par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent.
Résultats sectoriels
- a) Équipement de CVAC
| Deuxièmes | trimestres | Six | mois | ||
|---|---|---|---|---|---|
| terminés les | terminés les | ||||
| 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| Ventes | 46 377 | 46 | 307 | 101 339 | 99 091 |
| Résultat net | 5 224 | 6 | 891 | 14 335 | 17 973 |
| Ajouter (soustraire) : | |||||
| Charges financières | 114 | 106 | 231 | 214 | |
| Amortissements | 2 216 | 1 | 305 | 4 340 | 2 637 |
| (Gain) perte de change | 133 | 305 | 305 | 241 | |
| (Gain) perte sur cession d’autres | |||||
| immobilisations corporelles | 12 | - | 12 | 4 |
|
| BAIIA ajusté | 7 699 | 8 | 607 | 19 223 | 21 069 |
Les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrées à 46 377 $ et 101 339 $ par rapport à 46 307 $ et 99 091 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des ventes similaires par rapport à la période correspondante précédente et une hausse de 2 % respectivement. En excluant TSX, les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrés à 45 545 $ et 100 031 $ par rapport à 46 307 $ et 99 091 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente une diminution de 2 % et une augmentation de 1 % respectivement. La variation des ventes est le résultat d’une demande plus forte pour les équipements de chauffage résidentiels contrebalancée (partiellement contrebalancée pour les six mois terminés le 31 mars 2023) par une demande plus faible pour les réservoirs de carburant raffinés.
Rapport de gestion – T2 2023
TerraVest Industries Inc .
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Le résultat net pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 5 224 $ et 14 335 $ par rapport à 6 891 $ et 17 973 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des diminutions de 24 % et de 20 % respectivement. La variation du résultat net est principalement le résultat des explications mentionnées ci-dessus, du changement dans la combinaison de produits, de la contribution positive de TSX ainsi que de la variation des ventes mentionnée ci-dessus.
Le BAIIA ajusté pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 7 699 $ et 19 223 $ par rapport à 8 607 $ et 21 069 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des diminutions de 11 % et de 9 % respectivement, qui sont le résultat des explications mentionnées précédemment.
b) Équipement de gaz comprimé
| Équipement de gaz comprimé | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Deuxièmes | trimestres | Six | mois | ||||
| terminés les | terminés les | ||||||
| 31 mars | 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars | 2023 | 31 mars 2022 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||||
| Ventes | 52 001 | 39 | 421 | 109 062 | 79 090 |
||
| Résultat net | 4 977 | 3 | 941 | 12 032 | 8 091 | ||
| Ajouter (soustraire) : | |||||||
| Charges financières | 93 | 61 | 149 | 126 |
|||
| Amortissements | 3 111 | 2 | 328 | 6 153 | 4 483 | ||
| (Gain) perte de change | (25) | 28 | (38) | 45 |
|||
| (Gain) perte sur cession d’autres | |||||||
| immobilisations corporelles | (153) | (2) | (157) | (41) |
|||
| (Gain) perte sur cession d’immobilisations | |||||||
| corporelles destinées à la location | (38) | 3 | (605) | (76) |
|||
| (Gain) perte sur cession d’immobilisations | |||||||
| incorporelles | - | 7 | - | 7 |
|||
| BAIIA ajusté | 7 965 | 6 | 366 | 17 534 | 12 635 |
Les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrées à 52 001 $ et 109 062 $ par rapport à 39 421 $ et 79 090 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 32 % et de 38 % respectivement. En excluant MTC, les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrés à 37 786 $ et 81 678 $ par rapport à 36 884 $ et 76 553 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 2 % et 7 % respectivement. La légère hausse des ventes est le résultat d’une demande forte continue pour les équipements d’entreposage et de distribution de gaz comprimé en Amérique du Nord.
Le résultat net pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 4 977 $ et 12 032 $ par rapport à 3 941 $ et 8 091 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 26 % et de 49 % respectivement. L’augmentation du résultat net est principalement le résultat de l’addition de MTC, de la hausse des ventes et d’un gain sur cession d’immobilisations corporelles destinées à la location.
Le BAIIA ajusté pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 7 965 $ et 17 534 $ par rapport à 6 366 $ et 12 635 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 25 % et de 39 % respectivement, qui sont le résultat des explications mentionnées précédemment.
Rapport de gestion – T2 2023
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c) Équipement de transformation
| Deuxièmes | trimestres | Six | mois | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| terminés les | terminés les | |||||
| 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars 2023 | 31 mars | 2022 | ||
| $ | $ | $ | $ | |||
| Ventes | 32 021 | 25 | 795 | 61 733 | 50 784 |
|
| Résultat net | 3 511 | 214 | 3 600 | (313) | ||
| Ajouter (soustraire) : | ||||||
| Charges financières | 105 | 130 | 216 | 266 | ||
| Amortissements | 1 239 | 1 | 344 | 2 684 | 2 677 | |
| (Gain) perte de change | (20) | (3) | (172) | (2) | ||
| (Gain) perte sur cession d’autres | ||||||
| immobilisations corporelles | - | 1 | 371 | (6) | ||
| BAIIA ajusté | 4 835 | 1 | 686 | 6 699 | 2 622 |
Les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrées à 32 021 $ et 61 733 $ par rapport à 25 795 $ et 50 784 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 24 % et de 22 % respectivement qui est le résultat d’une demande plus forte pour les équipements de transformation d’énergie dans l’Ouest canadien.
Le résultat net pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 3 511 $ et 3 600 $ par rapport à 214 $ et (313) $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ces hausses importantes du résultat net par rapport aux périodes correspondantes précédentes sont principalement le résultat d’une hausse des ventes et des activités. Ce secteur a également encouru des frais de relocalisation non-récurrents pour finaliser la fermeture de l’une de ses usines de fabrication et consolider ses activités vers l’une de ses installations existantes.
Le BAIIA ajusté pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 4 835 $ et 6 699 $ par rapport à 1 686 $ et 2 622 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 187 % et de 156 % respectivement, qui sont le résultat des explications mentionnées précédemment.
d) Service
| Service | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Deuxièmes | trimestres | Six | mois | ||||
| terminés les | terminés les | ||||||
| 31 mars 2023 | 31 mars 2022 | 31 mars | 2023 | 31 mars | 2022 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||||
| Ventes | 46 961 | 26 | 581 | 82 328 | 40 462 | ||
| Résultat net | 11 256 | 3 | 247 | 16 934 | 3 192 | ||
| Ajouter (soustraire) : | |||||||
| Charges financières | 53 | 41 | 104 | 70 | |||
| Amortissements | 2 863 | 2 | 607 | 5 543 | 4 558 | ||
| (Gain) perte de change | (1) | 5 | 3 | 2 | |||
| (Gain) perte sur cession d’autres | |||||||
| immobilisations corporelles | (789) | (438) | (701) | (485) | |||
| (Gain) perte sur modification de contrat de | |||||||
| location | - | - | 19 | - | |||
| BAIIA ajusté | 13 382 | 5 | 462 | 21 902 | 7 337 |
Les ventes pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrées à 46 961 $ et 82 328 $ par rapport à 26 581 $ et 40 462 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 77 % et de 103 % respectivement. En excluant GES, les ventes pour les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrées à 11 158 $ par rapport à 8 701 $ pour la période correspondante de l’exercice précédent, représentant une Rapport de gestion – T2 2023 9 TerraVest Industries Inc .
hausse de 28 %. La hausse des ventes pour le portefeuille de base de TerraVest est le résultat de la hausse des activités des clients de ce secteur, menant à une utilisation plus élevée des équipements. Pour le deuxième trimestre, les ventes de GES ont augmenté résultant d’une demande forte continue de ses clients et d’une récente acquisition d’actifs qui a augmenté la capacité générale de la compagnie à gérer ce niveau de demande.
Le résultat net pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 11 256 $ et 16 934 $ par rapport à 3 247 $ et 3 192 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 247 % et de 431 % respectivement et sont le résultat de l’ajout de GES et de l’augmentation des ventes et du niveau d’activité.
Le BAIIA ajusté pour le deuxième trimestre et les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 13 382 $ et 21 902 $ par rapport à 5 462 $ et 7 337 $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ceci représente des hausses de 145 % et de 199 % respectivement et sont le résultat des explications mentionnées précédemment.
Résultats trimestriels
| Pour | les trimestres terminés les | les trimestres terminés les | les trimestres terminés les | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| **31-mar-23 ** | **31-déc-22 ** | **30-sep-22 ** | **30-juin-22 ** | **31-mar-22 ** | **31-déc-21 ** | **30-sep-21 ** | 30-juin-21 | |
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Ventes | 176 858 | 177 198 | 162 442 | 145 134 | 137 764 | 131 364 | 80 816 | 67 830 |
| BAIIA ajusté | 32 222 | 30 238 | 23 519 | 21 680 | 21 174 | 20 296 | 17 174 | 11 939 |
| Résultat net attribuable aux | ||||||||
| actionnaires ordinaires | 8 891 | 11 911 | 16 455 | 9 690 | 8 433 | 10 674 | 9 395 | 4 420 |
| Résultat net par action | ||||||||
| – De base | 0,50 | 0,67 | 0,92 | 0,54 | 0,47 | 0,60 | 0,53 | 0,25 |
| – Dilué | 0,49 | 0,66 | 0,91 | 0,53 | 0,46 | 0,59 | 0,53 | 0,24 |
De par leur nature, les secteurs d’exploitation de TerraVest comportent des cycles saisonniers. Les meilleurs trimestres pour TerraVest sont les premiers et derniers trimestres. Les secteurs de l’équipement de transformation et des services enregistrent généralement des ventes plus élevées au premier et au deuxième trimestre, car le forage dans l’Ouest canadien est en grande partie effectué au cours de cette période. Les secteurs de l’équipement CVAC et de l’équipement de gaz comprimé connaissent en général des ventes plus élevées au cours du premier et dernier trimestre, car la demande de produits de chauffage résidentiels, commerciaux et industriels augmente à l’approche de l’hiver. Le troisième trimestre génère habituellement les résultats les plus faibles pour tous les secteurs. TerraVest profite du cycle saisonnier pour accroître les stocks au cours des périodes creuses, ce qui lui permet de répondre plus rapidement à l’augmentation de la demande pendant sa période de pointe.
FLUX DE TRÉSORERIE
Le tableau suivant présente un résumé des flux de trésorerie consolidés provenant des activités d’exploitation, d’investissement et de financement :
| Six mois terminés les | Six mois terminés les | Six mois terminés les | |
|---|---|---|---|
| 31 mars 2023 | 31 | mars 2022 | |
| $ | $ | ||
| Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation | 41 047 | 11 888 | |
| Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement | (27 231) | (48 760) | |
| Flux de trésorerieprovenant des(affectés aux) activités de financement | (11 192) | 41 442 | |
| Entrées nettes pour la période | 2 624 | 4 570 | |
| Trésorerie et découverts bancaires à l’ouverture | 9 034 | 7 481 | |
| Effet des variations des cours de change sur la trésorerie et les découverts bancaires | (67) | (949) | |
| Trésorerie et découverts bancaires à la clôture | 11 591 | 11 102 |
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Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation
TerraVest a dégagé 41 047 $ en entrées nettes de trésorerie provenant des activités d’exploitation au cours des six mois terminés le 31 mars 2023 par rapport à 11 888 $ pour la période correspondante de l’exercice précédent. L’augmentation est principalement attribuable à l’augmentation du résultat net et à la stabilisation des niveaux du fonds de roulement par rapport à la période correspondante précédente, partiellement contrebalancée par une augmentation des intérêts payés et de l’impôt sur le résultat payé.
Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement
Les flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement au cours des six mois terminés le 31 mars 2023 se sont établis à 27 231 $ par rapport à 48 760 $ pour la période correspondante de l’exercice précédent. La diminution de l’affectation des flux de trésorerie est principalement le résultat de la baisse du montant d’argent payé pour des acquisitions d’entreprises et d’une hausse du produit sur cession d’immobilisations corporelles destinées à la location puisque plus d’unités destinées à la location ont été disposées qu’au cours de la période correspondante précédente.
Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement
Les flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités de financement pour les six mois terminés le 31 mars 2023 se sont chiffrés à (11 192) $ par rapport à 41 442 $ pour la période correspondante de l’exercice précédent. La différence est attribuable à la réduction des niveaux d’endettement par rapport à l’emprunt de trésorerie pour financer les activités d’investissement et d’exploitation dans la période correspondante précédente.
DIVIDENDES
Au cours du deuxième trimestre, TerraVest a déclaré un dividende de 0,125 $ par action ordinaire à payer le 11 avril 2023 aux actionnaires inscrits le 31 mars 2023.
Subséquemment à la fin du deuxième trimestre, TerraVest a déclaré un dividende en espèces de 0,125 $ par action ordinaire à payer le 10 juillet 2023 aux actionnaires inscrits le 30 juin 2023.
TerraVest prévoit déclarer et verser un dividende trimestriellement. La politique sur les dividendes peut évoluer dans le temps, au seul gré du conseil d’administration. Par conséquent, il n’existe aucune assurance quant au montant ou au calendrier de dividendes futurs. Dans son évaluation concernant le versement et le montant de dividendes, le conseil d’administration prendra en considération la situation financière de TerraVest et ses besoins opérationnels actuels, ainsi que d’autres facteurs que le conseil d’administration pourrait juger appropriés selon les circonstances.
LIQUIDITÉS ET SOURCES DE FINANCEMENT
L’objectif de TerraVest en matière de gestion du capital est de s’assurer d’avoir des ressources en capital adéquates pour soutenir les activités de ses divers secteurs et de permettre des acquisitions opportunistes dans le but de maximiser le rendement pour les actionnaires. La direction évalue continuellement les besoins en capital de TerraVest afin d’atteindre ses objectifs.
Les principales sources de liquidités de TerraVest sont la trésorerie, les facilités de crédit garanties et les flux de trésorerie provenant de ses activités d’exploitation tout au long de l’exercice. Au 31 mars 2023, TerraVest détenait 11 591 $ en trésorerie, déduction faite des découverts bancaires, comparativement à 9 034 $ au 30 septembre 2022. Au 31 mars 2023, le fonds de roulement consolidé de TerraVest, excluant les emprunts d’exploitation rotatif à court terme, se chiffrait à 179 284 $, comparativement à 188 609 $ au 30 septembre 2022. TerraVest s’attend à être en mesure de financer tous ses besoins en fonds de roulement, toutes ses obligations contractuelles et toutes ses dépenses d’investissement par une combinaison de la trésorerie, des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation et des facilités de crédit existantes.
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Emprunts d’exploitation rotatif
TerraVest et ses filiales ont accès à des emprunts d’exploitation rotatif. Trois des emprunts d’exploitation rotatif sont calculés selon des exigences de marge. Ces emprunts d’exploitation rotatif sont assujettis à certaines clauses restrictives financières en fonction des résultats individuels des filiales qui détiennent ces facilités de crédit. La disponibilité de ces emprunts d’exploitation rotatif peut avoir en tout temps une incidence sur la situation de la trésorerie de TerraVest, ses sources de financement disponibles ainsi que sur sa capacité à financer ses projets d’exploitation et de croissance future.
Au 31 mars 2023, le montant maximal disponible était de 178 760 $ duquel 149 074 $ était prélevé. TerraVest respectait toutes ses clauses restrictives financières et non financières.
Pour de plus amples renseignements sur les clauses restrictives financières et non financières, veuillez vous reporter à la note 9 des états financiers consolidés intermédiaires résumés de TerraVest pour le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023 et à la note 15 des états financiers consolidés audités de TerraVest pour l’exercice terminé le 30 septembre 2022.
Emprunts à terme rotatif
Certaines filiales de TerraVest œuvrant dans les secteurs de l’équipement de gaz comprimé, de l’équipement de transformation et du service ont accès à des emprunts à terme rotatif totalisant 29 500 $ qui peuvent être utilisés pour refinancer une dette existante et pour acquérir des immobilisations corporelles. Au 31 mars 2023, 25 856 $ était prélevé.
TerraVest respectait toutes ses clauses restrictives financières et non financières. Pour plus d’informations sur les clauses restrictives financières et non financières, veuillez vous reporter à la note 9 des états financiers consolidés intermédiaires résumés de TerraVest pour le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023 et à la note 15 des états financiers consolidés audités de TerraVest pour l’exercice terminé le 30 septembre 2022.
Capital social
Les actions ordinaires de TerraVest sont inscrites à la Bourse de Toronto sous le symbole « TVK ». Les variations relatives aux actions ordinaires de TerraVest émises et en circulation s’établissaient comme suit :
| Au 31 mars | 2023 | |
|---|---|---|
| Nombre | Montant | |
| $ | ||
| Solde à l’ouverture | 17 886 018 | 150 467 |
| Rachetées et annulées | (54 700) | (460) |
| Solde à la clôture | 17 831 318 | 150 007 |
Au cours des six mois terminés le 31 mars 2023, TerraVest a racheté 54 700 actions ordinaires (nil $ au cours des six mois terminés le 31 mars 2022) aux termes de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités pour les actions ordinaires pour une contrepartie totale de 1 312 $. L’écart entre le montant payé pour les actions ordinaires et la valeur comptable de celles-ci a été comptabilisé comme prime d’émission.
Le 17 mars 2023, TerraVest a renouvelé son offre publique de rachat dans le cours normal des activités pour les actions ordinaires aux termes de laquelle elle peut racheter 949 963 actions ordinaires et a conclu un plan d’achat automatique d’actions dans le but de faciliter, à tous les jours de bourse, le rachat d’actions ordinaires dans le cadre de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités pour les actions ordinaires. L’offre publique de rachat dans le cours normal des activités pour les actions ordinaires vient à échéance le 16 mars 2024. Le solde d’actions ordinaires disponible au rachat selon les termes de l’offre publique de rachat dans le cours normal des activités pour les actions ordinaires était de 949 963 au 31 mars 2023.
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Structure du capital
La structure du capital de TerraVest comprend les emprunts d’exploitation rotatif, la dette à long terme et les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires. Le tableau suivant présente la structure du capital de TerraVest :
| Au | Au | Au | |
|---|---|---|---|
| 31 mars | 2023 | 30 septembre 2022 | |
| $ | $ | ||
| Découverts bancaires | 238 | 360 |
|
| Emprunts d’exploitation rotatif courants prélevés | 22 837 | 3 332 |
|
| Disponible aux termes des emprunts d’exploitation rotatif courants, déduction | |||
| faite du montant prélevé | 25 923 | 10 872 |
|
| Emprunts d’exploitation rotatif non courants prélevés | 126 237 | 153 638 |
|
| Disponible sur les emprunts d’exploitation rotatif non courants, déduction faite | |||
| du montant prélevé | 3 763 | 11 362 |
|
| Dette à long terme (portion courante et non courante) | 90 938 | 85 927 |
|
| Capitauxpropres attribuables aux actionnaires ordinaires | 198 701 | 183 573 |
|
| 468 637 | 449 064 |
Excepté les clauses restrictives financières et non financières comprises dans les contrats d’emprunt, TerraVest n’est assujettie à aucune restriction en matière de capital imposée de l’externe.
Le conseil d’administration ne fixe pas de critères quantitatifs à l’intention de la direction quant au rendement du capital investi. TerraVest entend maintenir une structure du capital souple qui est cohérente avec les objectifs énoncés et y apporter des ajustements en fonction de la conjoncture économique et du profil de risque des instruments sous-jacents. Afin de maintenir ou d’ajuster sa structure du capital, TerraVest peut, de temps à autre, acquérir des actions en vue de les annuler dans le cadre d’une offre publique de rachat importante ou d’une offre publique de rachat dans le cours normal des activités, émettre de nouvelles actions, mobiliser des capitaux au moyen de divers instruments de créance ou refinancer une dette courante au moyen d’instruments comportant différentes caractéristiques.
PAIEMENTS FONDÉS SUR DES ACTIONS
TerraVest a un régime d’options sur actions accordé aux principaux dirigeants permettant de faire l’acquisition d’actions ordinaires de TerraVest. Le régime d’options sur actions est un régime « continu » selon lequel le nombre d’actions ordinaires pouvant être réservées pour émission peut atteindre jusqu’à 10 % des actions émises et en circulation à l’occasion. Un total de 1 792 911 actions ordinaires étaient réservées pour émission en vertu du régime d’options sur actions, dont 442 411 étaient disponibles pour attribution en vertu du régime d’options sur actions au 31 mars 2023.
Les options sur actions en circulation et les prix d’exercice moyens pondérés au 31 mars 2023 s’établissaient comme suit :
| Acquises et | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Date | Date | Prix | Solde à | Réglées ou | Solde à la | pouvant être | Non |
| d’attribution | d’expiration | d’exercice | l’ouverture | exercées | clôture | exercées | acquises |
| 9 mar. 2017 | 9 mar. 2024 |
9,10 $ | 267 500 | - | 267 500 | 267 500 | - |
| 20 jan. 2020 | 20 jan. 2027 |
13,12 $ | 100 000 | - | 100 000 | 100 000 | - |
| 18 fév. 2022 | 18 fév. 2032 |
24,49 $ | 583 000 | - | 583 000 | 194 333 | 388 667 |
| 18 fév. 2022 | 18 fév. 2032 |
26,99 $ | 100 000 | - | 100 000 | - | 100 000 |
| 18 fév. 2022 | 18 fév. 2032 |
29,49 $ | 100 000 | - | 100 000 | - | 100 000 |
| 18 fév. 2022 | 18 fév. 2032 |
31,99 $ | 100 000 | - | 100 000 | - | 100 000 |
| 18 fév. 2022 | 18 fév. 2032 |
34,49$ | 100 000 | - | 100 000 | - | 100 000 |
| 1 350 500 | - | 1 350 500 | 561 833 | 788 667 | |||
| Prix d’exercice moyenpondéré | 22,45$ | - | 22,45$ | 15,14$ |
Au cours des six mois terminés le 31 mars 2023, aucune option sur action n’a été attribuée, réglée, exercée ou renoncée.
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GESTION DES RISQUES DES INSTRUMENTS FINANCIERS
TerraVest est exposée à certains risques en raison de son utilisation d’instruments financiers. Les principaux risques sont le risque du marché, le risque de crédit et le risque de liquidité. Une analyse de ces risques au 31 mars 2023 figure ci-dessous.
Risque du marché
TerraVest est exposée au risque du marché de par son utilisation d’instruments financiers, plus précisément le risque de change, le risque de taux d’intérêt et le risque de prix des matières premières.
Risque de change
Le risque de change découle de la variation des taux de change et du degré de volatilité de ces taux par rapport au dollar canadien. TerraVest est exposée au risque de change en raison des éléments suivants :
-
les ventes et les charges d’exploitation libellées en monnaie étrangère effectuées par ses sociétés canadiennes; et
-
les instruments financiers libellés en monnaie étrangère dans ses sociétés canadiennes.
TerraVest n’a aucune politique de couverture du risque de change et gère son exposition au risque de change en concluant régulièrement des contrats de change à terme. Selon l’exposition nette au dollar américain au 31 mars 2023, une augmentation d’un cent du taux de change canadien/américain aurait eu une incidence défavorable de 139 $ sur le résultat net (défavorable de 335 $ pour les six mois terminés le 31 mars 2022). Une diminution d’un cent du taux de change canadien/américain aurait eu une incidence d’amplitude similaire, mais en sens contraire sur le résultat net.
Risque de taux d’intérêt
TerraVest n’a aucune politique de couverture de son risque de taux d’intérêt et est exposée au risque de taux d’intérêt attribuable à la fluctuation des taux d’intérêt sur les emprunts d’exploitation rotatif et la dette à long terme assujettis à des taux d’intérêt variables. TerraVest a conclu une entente de swap de taux d’intérêt afin de gérer une partie de son exposition au risque de taux d’intérêt.
Pour les six mois terminés le 31 mars 2023, une augmentation de 1 % des taux d’intérêt aurait eu une incidence défavorable de 584 $ sur le résultat net (893 $ pour l’exercice terminé le 30 septembre 2022), calculée en utilisant les soldes moyens durant la période sur les emprunts d’exploitation rotatif et la dette à long terme assujettis à des taux d’intérêt variables. Une diminution de 1 % des taux d’intérêt aurait eu une incidence d’amplitude similaire, mais en sens contraire sur le résultat net.
Risque de prix des matières premières
TerraVest est sensible aux variations du prix des matières premières pour le pétrole et le gaz naturel. Les variations des prix des matières premières pour le pétrole et le gaz naturel ont une incidence indirecte sur les entreprises portefeuille des sociétés de TerraVest œuvrant dans les secteurs du pétrole et du gaz naturel. Cette incidence indirecte découle des répercussions de ces variations sur le volume d’activités des clients de ces secteurs et, par conséquent, sur la demande de biens et services. L’incidence indirecte n’est pas quantifiable.
Risque de crédit
Il y a risque de crédit du fait qu’une contrepartie pourrait ne pas remplir ses obligations envers TerraVest. Le risque de crédit de TerraVest provient principalement des créances clients et est atténué avec sa politique de crédit qui limite les transactions selon la solvabilité de la créance, qui est évaluée selon la situation financière de la contrepartie, les expériences passées et d’autres facteurs. De plus, la majorité de sa clientèle est composée de grandes sociétés bien établies qui effectuent rapidement leurs paiements. Les créances clients sont présentées dans les états consolidés de la situation financière au net de la provision pour créances douteuses. Pour quantifier les pertes de crédit attendues, les créances clients ont été évaluées sur une base collective puisqu’elles possèdent des caractéristiques de crédit similaires. Elles ont été groupées selon les jours en retard. Les taux de pertes attendus sont basés sur le profil du payeur des ventes basés sur l’historique des pertes de crédit. Les créances clients sont radiées lorsqu’il n’y a pas d’attente raisonnable du recouvrement. Le non-paiement dans les 180 jours de la date de la facture et l’incapacité de prendre entente avec TerraVest pour d’autres modalités de règlement, entre autres, peuvent être considérés comme des indicateurs qu’il n’y a pas d’attente raisonnable du recouvrement. Le risque de crédit de la trésorerie est négligeable, puisque les contreparties sont des institutions financières réputées dont les notations externes sont excellentes. Le risque de crédit maximal auquel TerraVest est exposée s’élève à 109 075 $ au 31 mars 2023 (118 072 $ au 30 septembre 2022).
Rapport de gestion – T2 2023
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Au 31 mars 2023, 95 % (96 % au 30 septembre 2022) des créances clients de TerraVest avaient moins de 90 jours depuis leur date de facturation. TerraVest comptabilise une provision pour créances douteuses lorsque la valeur recouvrable attendue est inférieure au montant réel des créances clients.
Risque de liquidité
L’objectif de TerraVest est de détenir suffisamment de liquidités pour répondre à ses obligations lorsqu’elles sont échues. TerraVest surveille ses soldes de trésorerie et de créances ainsi que ses flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation afin de répondre à ses exigences financières. TerraVest a aussi accès à différentes facilités de crédit rotatif pour gérer ses besoins en liquidité. Pour de plus amples renseignements sur le risque de liquidité, veuillez vous reporter à la rubrique intitulée « Liquidités et sources de financement » de ce rapport de gestion.
PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES
TerraVest prépare ses états financiers conformément aux IFRS. Les méthodes comptables de TerraVest établies en vertu des IFRS sont présentées à la note 2 des états financiers consolidés audités de TerraVest pour l’exercice terminé le 30 septembre 2022.
ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES
L’analyse de la situation financière et des résultats d’exploitation de TerraVest est fondée sur les états financiers consolidés intermédiaires résumés de la Société, établis selon IAS 34 Information financière intermédiaire . Pour de plus amples renseignements sur l’utilisation des estimations et le recours aux jugements, veuillez vous reporter à la note 3 des états financiers consolidés audités de TerraVest pour l’exercice terminé le 30 septembre 2022 et à la note 3 des états financiers consolidés intermédiaires résumés de TerraVest pour le deuxième trimestre terminé le 31 mars 2023.
CONTRÔLES ET PROCÉDURES
Au 31 mars 2023, le chef de la direction et la chef des finances de TerraVest ont attesté que la conception des contrôles et procédures fournit une assurance raisonnable que les informations importantes relatives à TerraVest leur sont communiquées pendant la période de préparation des documents d’information, ainsi que la conception des contrôles internes à l’égard de l’information financière fournit une assurance raisonnable que l’information financière est fiable et que la préparation des états financiers est conformes aux IFRS. Au cours de la période visée par ce rapport de gestion, TerraVest n’a apporté aucune modification au contrôle interne à l’égard de l’information financière qui a eu, ou serait raisonnablement susceptible d’avoir, une incidence significative sur son contrôle interne à l’égard de l’information financière.
Exception
TerraVest a fait l’acquisition de TSX en octobre 2022. La direction n’a pas complété son appréciation de la conception ou de l’efficacité opérationnelle des contrôles et procédures de TSX ainsi que de ses contrôles internes à l’égard de l’information financière.
Le tableau suivant présente les informations financières significatives de TSX au et pour les six mois terminés le 31 mars 2023 :
| TSX | ||
|---|---|---|
| $ | ||
| Total actifs | 5 647 | |
| Total passifs | 2 703 | |
| Ventes | 1 308 | |
| Résultat net | 33 |
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TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES
Pour de plus amples renseignements sur l’identité, la relation et les transactions, veuillez vous reporter à la note 28 des états financiers consolidés audités de TerraVest pour l’exercice terminé le 30 septembre 2022.
FACTEURS DE RISQUE
Pour de plus amples renseignements sur les facteurs de risque liés aux activités et à la structure de TerraVest, veuillez vous reporter à la rubrique « Facteurs de risque » de la notice annuelle de TerraVest, qui est intégrée par renvoi à ce document.
AUTRES INFORMATIONS
Pour obtenir d’autres informations sur TerraVest, notamment sa notice annuelle, veuillez consulter le site Web de SEDAR à l’adresse www.sedar.com.
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