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TERNIUM ARGENTINA S.A. Interim / Quarterly Report 2012
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Señora
Nora Ramos
Gerencia Técnica y de Valores Negociables de la
Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Presente
De mi mayor consideración:
En cumplimiento del art. 63 del Reglamento de la B.C.B.A. adjunto a la presente el Estado del Resultado Integral Intermedio Consolidado Condensado y el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Intermedio Consolidado Condensado al 30 de setiembre de 2012 y la respectiva Reseña Informativa, que fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad en su reunión del día de la fecha.
En cumplimiento del inciso o) del mencionado Reglamento informamos que a la fecha de cierre de los estados contables, la cantidad de acciones que pertenecían al grupo controlante era de 2.752.808.188 acciones ordinarias de 1 voto que representa el 60,94% del capital social.
Asimismo, informamos que el inciso p) no es aplicable a la Sociedad; mientras que en relación a lo solicitado en el inciso q) del Reglamento, Siderar S.A.I.C. es controlada por Ternium Internacional España S.L.(unipersonal), con domicilio en la calle Daniel Balaciart nº6 entresuelo D, Valencia-46020, España, y en Buenos Aires, en la Avda. Leandro N. Alem 1067 piso 28. Esta sociedad nos ha comunicado que es una sociedad controlada por San Faustin S.A.
Sin otro particular, nos es grato saludar a Ud. muy atentamente.
SIDERAR S.A.I.C.
Guillermo Etchepareborda
Responsable de Relaciones con el Mercado
RESEÑA INFORMATIVA
En cumplimiento de lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución General Nº 368/01, el Directorio de la Sociedad ha aprobado la presente reseña informativa correspondiente al período de nueve meses iniciado el 1 de enero del año 2012 y finalizado el 30 de setiembre del año 2012. Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las normas NIIF en reemplazo de las normas vigentes hasta el 31 de diciembre de 2011. Los estados financieros correspondientes al período de nueve meses iniciado el 1 de enero del año 2011 y finalizado el 30 de setiembre del año 2011 utilizados en las comparaciones interanuales fueron reformulados de acuerdo a las nuevas normas. Para mayor información ver nota 2 a los estados financieros.
- ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD
Resumen del tercer trimestre y primeros nueve meses de 2012
El resultado operativo ordinario consolidado en los primeros nueve meses de 2012, de $812,0 millones, disminuyó en $661,2 millones con respecto al mismo período del año anterior, equivalente a una caída del 45%, que está relacionada principalmente con una reducción del margen operativo, que pasó del 16% sobre las ventas netas en los primeros nueve meses de 2011 a 9% en los primeros nueve meses de 2012. Esta reducción interanual en el margen operativo se explica principalmente por los incrementos en los costos de las materias primas, laborales y de servicios, por mayores gastos de mantenimiento y por la desaceleración de la economía brasileña, que afectó la demanda interna de acero. El resultado neto consolidado en los primeros nueve meses de 2012 alcanzó los $724,7 millones, sufriendo una disminución de $379,0 millones con respecto al resultado obtenido en el mismo período del año anterior, principalmente por efecto del menor resultado operativo antemencionado y por un peor resultado financiero, parcialmente compensado por una mayor ganancia de inversiones en compañías asociadas, netos de impuestos.
El resultado operativo ordinario consolidado en el tercer trimestre de 2012, de $317,0 millones, disminuyó en $227,4 millones con respecto al mismo período del año anterior, equivalente a una caída del 42%, que está relacionada principalmente con una reducción del margen operativo, que pasó del 16% sobre las ventas netas en el tercer trimestre de 2011 a 10% en el tercer trimestre de 2012, afectado por los factores mencionados en el párrafo anterior. El resultado neto consolidado del tercer trimestre de 2012 alcanzó los $324,1 millones, con una mejora de $162,2 millones con respecto al resultado obtenido en el mismo período del año anterior, principalmente por efecto del mejor resultado de inversiones en compañías asociadas y un mejor resultado financiero, parcialmente compensado por el menor resultado operativo antemencionado, netos de impuestos.
Al 30 de setiembre de 2012, Siderar continúa mostrando una sólida posición financiera, con una deuda financiera neta consolidada de $1.327,5 millones frente a un patrimonio neto total de $11.723,8 millones. El 10 de octubre de 2012 Siderar recibió de Venezuela USD19,7 millones como pago final de la compensación por la nacionalización de Sidor, el cual cancela definitivamente la deuda de dicho país con la compañía.
Análisis del Tercer Trimestre del Año 2012
| 3T 2012 | 3T 2011 | Var. a/a | |||
| Despachos (toneladas) | 625.800 | 693.100 | -10% | ||
| Ventas Netas (millones de pesos) | 3.210,9 | 3.318,2 | -3% | ||
| Resultado operativo ordinario (millones de pesos) | 317,0 | 544,5 | -42% | ||
| Margen operativo (% de las ventas netas) | 10% | 16% | |||
| Resultado financiero (millones de pesos) | 44,5 | (153,2) | |||
| Resultado de inversiones en compañías asociadas (millones de pesos) | 120,9 | (92,4) | |||
| Resultado neto (millones de pesos) | 324,1 | 161,9 | 100% | ||
| Resultado neto por acción1 (pesos) | 0,0718 | 0,0359 | 100% |
El resultado neto del tercer trimestre del año 2012 fue una ganancia de $324,1 millones e incluye, además del resultado operativo, un resultado financiero positivo de $44,5 millones y un resultado de inversiones en compañías asociadas positivo de $120,9 millones. El resultado neto por acción[1] del tercer trimestre del año 2012 fue una ganancia de $0,0718, comparado con una ganancia en el resultado neto por acción1 del tercer trimestre del año 2011 de $0,0359.
Las ventas netas del tercer trimestre del año 2012 fueron de $3.210,9 millones, monto ligeramente inferior al nivel de ventas obtenido en el tercer trimestre del año 2011. Durante el tercer trimestre del año 2012 los despachos ascendieron a 625,8 mil toneladas, con una reducción del 10% comparado con los despachos del tercer trimestre del año 2011.
| Despachos totales | Mercado interno | Exportaciones | ||||||||||||||||||||||
| Miles de toneladas | 3T 2012 | 3T 2011 | var. a/a | 3T 2012 | 3T 2011 | var. a/a | 3T 2012 | 3T 2011 | var. a/a | |||||||||||||||
| Laminados en caliente | 244,3 | 290,2 | -16% | 210,3 | 271,5 | -23% | 34,0 | 18,7 | 82% | |||||||||||||||
| Laminados en frío | 168,1 | 173,5 | -3% | 141,3 | 164,0 | -14% | 26,8 | 9,5 | 182% | |||||||||||||||
| Revestidos y otros | 207,7 | 221,9 | -6% | 201,5 | 215,4 | -6% | 6,2 | 6,5 | -3% | |||||||||||||||
| Semielaborados | 5,7 | 7,5 | 5,7 | 7,5 | ||||||||||||||||||||
| Total | 625,8 | 693,1 | -10% | 558,8 | 658,4 | -15% | 67,0 | 34,7 | 93% |
Los despachos al mercado doméstico fueron de 558,8 mil toneladas durante el tercer trimestre del año 2012, con una reducción del 15% con respecto al mismo período del año 2011, período en el cual el nivel de ventas fue inusualmente alto. Las exportaciones fueron de 67,0 mil toneladas en el tercer trimestre del año 2012, con un incremento del 93% con respecto al mismo período del año 2011. Las exportaciones durante el tercer trimestre del año 2012 fueron dirigidas: 94% a Centro y Sudamérica y 6% a Europa y otros destinos.
El costo de ventas totalizó $2.555,4 millones en el tercer trimestre del año 2012, comparado con $2.463,0 millones en el tercer trimestre del año 2011. El aumento en el costo de ventas durante el tercer trimestre del año 2012 fue resultado de un aumento del costo de ventas por tonelada, parcialmente compensado por un menor volumen de despachos. El costo de ventas por tonelada aumentó con respecto al mismo período del año anterior fundamentalmente como resultado de un incremento en el costo de las materias primas, un aumento de los costos laborales y de servicios, y mayores gastos de mantenimiento.
Los gastos comerciales y administrativos en el tercer trimestre del año 2012 fueron de $333,0 millones, o un 10% de las ventas netas, comparados con $304,2 millones, o un 9% de las ventas netas, en el tercer trimestre de 2011. El aumento de los gastos durante el tercer trimestre de 2012 se debe fundamentalmente a mayores gastos de transporte, principalmente por el aumento de las exportaciones, y al aumento de los costos de servicios.
El resultado operativo ordinario en el tercer trimestre del año 2012 fue una ganancia de $317,0 millones, o un 10% de las ventas netas, comparado con una ganancia de $544,5 millones, o un 16% de las ventas netas, en el tercer trimestre del año 2011.
Los resultados financieros netos fueron una ganancia de $44,5 millones en el tercer trimestre del año 2012, comparados con una pérdida de $153,2 millones en el tercer trimestre del año 2011. Durante el tercer trimestre del año 2012 el resultado neto por intereses fue una pérdida de $84,8 millones, mayor a la pérdida de $51,9 millones en el tercer trimestre del año 2011, producto principalmente del aumento del endeudamiento financiero neto. El cambio en el valor de mercado de los instrumentos financieros derivados resultó en una ganancia de $128,0 millones en el tercer trimestre del año 2012, comparado con una pérdida de $116,4 millones en el tercer trimestre del año 2011. Este resultado se relaciona principalmente a ciertos instrumentos derivados convenidos para compensar los cargos por intereses de la deuda financiera de Siderar denominada en pesos.
El resultado de las inversiones en compañías asociadas fue una ganancia de $120,9 millones en el tercer trimestre del año 2012, comparado con una pérdida de $92,4 millones en el mismo período del año 2011. El resultado de la inversión en la compañía asociada Ternium México fue una ganancia de $131,9 millones en el tercer trimestre del año 2012, comparado con una pérdida de $90,7 millones en el mismo período del año 2011. El resultado del tercer trimestre de 2011 incluyó una pérdida por efecto de la depreciación del peso mexicano sobre el valor de la deuda denominada en dólares de Ternium México. El resultado de la inversión en la compañía asociada Usiminas fue una pérdida de $9,9 millones en el tercer trimestre del año 2012.
El cargo por impuesto a las ganancias del tercer trimestre del año 2012 fue de $158,3 millones comparado con un cargo por impuesto a las ganancias de $136,9 millones en el tercer trimestre del año 2011.
Análisis del Acumulado de Nueve Meses de 2012
| 9M 2012 | 9M 2011 | |||
| Despachos (toneladas) | 1.843.700 | 1.971.100 | -6% | |
| Ventas Netas (millones de pesos) | 9.055,7 | 8.940,2 | 1% | |
| Resultado operativo ordinario (millones de pesos) | 812,0 | 1.473,2 | -45% | |
| Margen operativo (% de las ventas netas) | 9% | 16% | ||
| Resultado financiero (millones de pesos) | (201,6) | (102,1) | ||
| Resultado de inversiones en compañías asociadas (millones de pesos) | 416,6 | 263,0 | 58% | |
| Resultado neto (millones de pesos) | 724,7 | 1.103,6 | -34% | |
| Resultado neto por acción[2] (pesos) | 0,1604 | 0,2443 | -34% |
El resultado neto de los primeros nueve meses de 2012 fue una ganancia de $724,7 millones e incluye, además del resultado operativo, un resultado financiero negativo de $201,6 millones y un resultado de inversiones en compañías asociadas positivo de $416,6 millones. El resultado neto por acción2 de los primeros nueve meses de 2012 fue una ganancia de $0,1604, comparado con una ganancia en el resultado neto por acción2 de los primeros nueve meses de 2011 de $0,2443.
Las ventas netas de los primeros nueve meses de 2012 fueron de $9.055,7 millones, monto similar al obtenido en los primeros nueve meses de 2011. Durante los primeros nueve meses del año 2012 los despachos ascendieron a 1,8 millones de toneladas, con una reducción del 6% comparado con los despachos de los primeros nueve meses del año 2011.
| Despachos totales | Mercado interno | Exportaciones | ||||||||||||||||||||||
| Miles de toneladas | 9M 2012 | 9M 2011 | var. a/a | 9M 2012 | 9M 2011 | var. a/a | 9M 2012 | 9M 2011 | var. a/a | |||||||||||||||
| Laminados en caliente | 747,1 | 827,6 | -10% | 636,7 | 758,1 | -16% | 110,5 | 69,5 | 59% | |||||||||||||||
| Laminados en frío | 475,4 | 475,2 | 0% | 413,5 | 437,9 | -6% | 61,9 | 37,3 | 66% | |||||||||||||||
| Revestidos y otros | 603,6 | 634,8 | -5% | 588,2 | 602,1 | -2% | 15,4 | 32,8 | -53% | |||||||||||||||
| Semielaborados | 17,5 | 33,5 | 17,5 | 33,5 | ||||||||||||||||||||
| Total | 1.843,7 | 1.971,1 | -6% | 1.655,9 | 1.831,6 | -10% | 187,7 | 139,5 | 35% |
Los despachos al mercado doméstico fueron de 1,7 millones de toneladas durante los primeros nueve meses de 2012, con una reducción del 10% con respecto al mismo período de 2011. Los despachos al exterior fueron de 187,7 mil toneladas en los primeros nueve meses de 2012, con un aumento del 35% con respecto al mismo período de 2011. Las exportaciones durante los primeros nueve meses de 2012 fueron dirigidas: 95% a Centro y Sudamérica y 5% a Europa y otros destinos.
El costo de ventas totalizó $7.278,9 millones en los primeros nueve meses del año 2012, comparado con $6.594,4 millones en los primeros nueve meses del año 2011. El aumento en el costo de ventas durante los primeros nueve meses del año 2012 fue resultado de un aumento del costo de ventas por tonelada, parcialmente compensado por un menor volumen de despachos. El costo de ventas por tonelada aumentó con respecto al mismo período del año anterior fundamentalmente como resultado de un incremento en el costo de las materias primas, un aumento de los costos laborales y mayores gastos de mantenimiento.
Los gastos comerciales y administrativos en los primeros nueve meses del año 2012 fueron de $955,3 millones, o un 11% de las ventas netas, comparados con $850,5 millones, o un 10% de las ventas netas, en los primeros nueve meses de 2011. El aumento de los gastos durante los primeros nueve meses de 2012 se debe fundamentalmente a mayores gastos de transporte y mayores cargos por impuestos, tasas y contribuciones, principalmente por el aumento de las exportaciones, y al aumento de los costos de servicios.
El resultado operativo ordinario en los primeros nueve meses del año 2012 fue una ganancia de $812,0 millones, o un 9% de las ventas netas, comparado con una ganancia de $1.473,2 millones, o un 16% de las ventas netas, en los primeros nueve meses del año 2011.
Los resultados financieros netos fueron una pérdida de $201,6 millones en los primeros nueve meses del año 2012, comparados con una pérdida de $102,1 millones en los primeros nueve meses del año 2011. Durante los primeros nueve meses del año 2012 el resultado neto por intereses fue una pérdida de $251,9 millones, mayor a la pérdida de $44,1 millones en los primeros nueve meses del año 2011, producto principalmente del aumento del endeudamiento neto a raíz de las inversiones realizadas en el período. El cambio en el valor de mercado de los instrumentos financieros derivados resultó en una ganancia de $42,2 millones en los primeros nueve meses del año 2012, comparado con una pérdida de $102,8 millones en los primeros nueve meses del año 2011. Este resultado se relaciona principalmente a ciertos instrumentos derivados convenidos para compensar los cargos por intereses de la deuda financiera de Siderar denominada en pesos.
El resultado de las inversiones en compañías asociadas fue una ganancia de $416,6 millones en los primeros nueve meses del año 2012, comparado con una ganancia de $263,0 millones en el mismo período del año 2011. El resultado de la inversión en la compañía asociada Ternium México fue una ganancia de $440,1 millones en los primeros nueve meses del año 2012, comparado con una ganancia de $263,4 millones en el mismo período del año 2011. El resultado de la inversión en la compañía asociada Usiminas fue una pérdida de $22,0 millones en los primeros nueve meses del año 2012.
El cargo por impuesto a las ganancias de los primeros nueve meses del año 2012 fue de $302,3 millones comparado con un cargo por impuesto a las ganancias de $530,4 millones en los primeros nueve meses del año 2011.
Liquidez y flujo de fondos
El efectivo neto generado por las actividades operativas en los primeros nueve meses de 2012 fue de $802,2 millones. El capital de trabajo se redujo $200,8 millones en los primeros nueve meses de 2012 como resultado de una disminución de $207,0 millones en inventarios y un aumento neto agregado de $126,0 millones en cuentas por pagar y otros pasivos, parcialmente compensado por un aumento neto agregado de $132,2 millones en cuentas a cobrar y otros créditos. Los inventarios disminuyeron en los primeros nueve meses de 2012, destacándose una disminución en el volumen de acero.
La inversión en activos fijos e intangibles en los primeros nueve meses de 2012 fue de $731,6 millones. Los proyectos de Siderar en los primeros nueve meses de 2012 incluyeron, entre otros, la ampliación de una línea de galvanizado, concluido en el período, los avances en las nuevas instalaciones y mejoras en el sector de acería, en las reparaciones y mejoras en el sector de coquerías y altos hornos, y en la ampliación y mejoras en el laminador en caliente. La inversión en compañías asociadas en los primeros nueve meses de 2012 fue de $2.508,2 millones, vinculada a la adquisición de una participación accionaria en Usiminas durante el primer trimestre del año.
Durante los primeros nueve meses de 2012, Siderar pagó dividendos por $180,7 millones. La disminución de la deuda financiera fue de $99,9 millones, vinculado a la disminución neta de deuda de corto plazo, y el cobro por instrumentos financieros derivados fue de $87,5 millones. Al 30 de setiembre de 2012, la deuda neta consolidada de Siderar fue de $1.327,5 millones y el patrimonio neto total fue de $11.723,8 millones.
El efectivo neto generado por las actividades operativas en el tercer trimestre de 2012 fue de $391,9 millones. El capital de trabajo se redujo $253,8 millones en el tercer trimestre de 2012 como resultado de una disminución de $356,0 millones en inventarios, parcialmente compensado por un aumento neto agregado de $52,8 millones en cuentas a cobrar y otros créditos y una disminución neta agregado de $49,4 millones en cuentas por pagar y otros pasivos. Los inventarios disminuyeron en el tercer trimestre de 2012 principalmente por una disminución neta en el volumen. La inversión en activos fijos e intangibles en el tercer trimestre de 2012 fue de $306,3 millones.
- ESTRUCTURA DE LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA CONDENSADA (comparativa con el período finalizado el 30 de setiembre de 2011 - valores expresados en miles de pesos)
| 30.09.2012 | 30.09.2011 | |||||||||
| Activo corriente | 4.934.500 | 7.468.323 | ||||||||
| Activo no corriente | 11.876.298 | 8.382.019 | ||||||||
| Total | 16.810.798 | 15.850.342 | ||||||||
| Pasivo corriente | 3.554.607 | 3.946.517 | ||||||||
| Pasivo no corriente | 1.532.378 | 1.342.967 | ||||||||
| Total | 5.086.985 | 5.289.484 | ||||||||
| Patrimonio neto controlante | 11.723.655 | 10.560.715 | ||||||||
| Patrimonio neto no controlante | 158 | 143 | ||||||||
| Patrimonio neto total | 11.723.813 | 10.560.858 | ||||||||
| Total | 16.810.798 | 15.850.342 |
3. ESTRUCTURA DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO CONDENSADO (comparativa con el período finalizado el 30 de setiembre de 2011 - valores expresados en miles de pesos)
| 01.01.2012 al 30.09.2012 | 01.01.2011 al 30.09.2011 | |||||||||
| Resultado operativo | 812.012 | 1.473.177 | ||||||||
| Resultado financiero | (201.627) | (102.146) | ||||||||
| Participación en el resultado de compañías asociadas y negocios conjuntos | 416.568 | 262.984 | ||||||||
| Resultado neto antes de impuestos | 1.026.953 | 1.634.015 | ||||||||
| Impuesto a las ganancias | (302.295) | (530.369) | ||||||||
| Resultado neto | 724.658 | 1.103.646 | ||||||||
| Otro resultado integral | 288.617 | 54.085 | ||||||||
| Resultado integral total | 1.013.275 | 1.157.731 |
4. ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CONDENSADO (comparativa con el período finalizado el 30 de setiembre de 2011 - valores expresados en miles de pesos)
| 01.01.2012 al 30.09.2012 | 01.01.2011 al 30.09.2011 | |||||||||
| Fondos generados por (aplicados a) las actividades operativas | 802.234 | (87.773) | ||||||||
| Fondos aplicados a las actividades de inversión | (3.214.472) | (838.135) | ||||||||
| Fondos generados por (aplicados a) las actividades de financiación | (193.099) | 634.150 | ||||||||
| Total fondos aplicados | (2.605.337) | (291.758) |
5. DATOS ESTADISTICOS CONSOLIDADOS (comparativa con el período finalizado el 30 de setiembre de 2011 - en miles de toneladas)
| 01.01.2012 al 30.09.2012 | 01.01.2011 al 30.09.2011 | |||||||||
| Volumen de ventas | ||||||||||
| Mercado interno | 1.655,9 | 1.831,6 | ||||||||
| Exportaciones | 187,7 | 139,5 | ||||||||
| Total volumen de ventas | 1.843,7 | 1.971,1 | ||||||||
| Producción de laminados | ||||||||||
| Laminado en caliente | 1.825,8 | 2.024,0 | ||||||||
| Laminado en frío | 1.040,1 | 1.053,9 | ||||||||
| Revestidos | 573,3 | 586,0 |
6. INDICES CONSOLIDADOS (comparativa con el período finalizado el 30 de setiembre de 2011)
| 30.09.2012 | 30.09.2011 | |||||||||
| Liquidez | 1,39 | 1,89 | ||||||||
| Solvencia | 2,30 | 2,00 | ||||||||
| Inmovilización del capital | 0,71 | 0,53 |
7. PERSPECTIVAS
En el último trimestre de 2012 no se esperan grandes variaciones en los resultados de la compañía, más allá del habitual efecto estacional de fin de año.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2 de noviembre de 2012.
EL DIRECTORIO
- El resultado neto por acción se calculó sobre la base de 4.517.094.023 acciones emitidas y en circulación al 30 de setiembre de 2012. El 12 de marzo de 2012 se concretó el pago de un dividendo en acciones por 4.169.625.252 acciones de acuerdo a lo resuelto por la asamblea extraordinaria de accionistas de Siderar en su reunión del 10 de Noviembre de 2011. ↑
- El resultado neto por acción se calculó sobre la base de 4.517.094.023 acciones emitidas y en circulación al 30 de setiembre de 2012. El 12 de marzo de 2012 se concretó el pago de un dividendo en acciones por 4.169.625.252 acciones de acuerdo a lo resuelto por la asamblea extraordinaria de accionistas de Siderar en su reunión del 10 de Noviembre de 2011. ↑