AI Terminal
What's cooking? (formerly: Ter Beke)
Quarterly Report • Aug 23, 2024
4009_ir_2024-08-23_046a0e89-5e31-48d1-a5bc-d09b999eeb0d.pdf
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
INHOUDSTABEL
| 1. | KRACHTLIJNEN EN BELANGRIJKSTE GEBEURTENISSEN | 2 |
|---|---|---|
| 2. | VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN WHAT'S COOKING GROUP PER 30 JUNI 2024 |
6 |
| 3. | TOELICHTINGEN BIJ DE VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN |
11 |
| 4. | VERKLARING VAN DE VERANTWOORDELIJKE PERSONEN |
21 |
| 5. | VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER DE SEMESTRIËLE INFORMATIE |
22 |
| 6. | CONTACTEN | 23 |
| 7. | FINANCIËLE KALENDER | 24 |
| 8. | WHAT'S COOKING? KORT | 25 |
1. KRACHTLIJNEN EN BELANGRIJKSTE GEBEURTENISSEN What's Cooking?
De halfjaarresultaten van What's Cooking? bevestigen vooruitgang in beide strategische business units ondanks voortdurende kosteninflatie. De nieuwe strategie werpt de eerste vruchten af.
Dit resulteerde in volgende kernresultaten:
- o Een stijging van de omzet van 413 miljoen EUR naar 429 miljoen EUR
- o Een stijging in onderliggende EBITDA van 21 naar 31 miljoen EUR
- o Een stijging in EBIT van 6 miljoen EUR naar 17 miljoen EUR
- o Een effectieve belastingvoet van 41% in 2023 t.o.v. van 25% in 2024
- o Een stijging van het netto resultaat van 2 miljoen EUR naar 10 miljoen EUR
- o De netto schuld daalt van 61 miljoen op 31/12/2023 naar 33 miljoen EUR op 30/06/2024
Het resultaat is de combinatie van:
- o Een stijging in de omzet met 4% vertaalt zich in een stijging van het bedrijfsresultaat van 6 miljoen EUR naar 17 miljoen EUR. De grondstofkosten blijven historisch hoog vnl. voor dierlijke proteïnen en ingrediënten. De kosten voor energie en transport zijn verder doorgestegen.
- o In de eerste jaarhelft noteren we een volumedaling in de SBU Savoury en een volume stijging in de SBU bereide gerechten. We tekenen evenwel een omzet stijging op in de SBU bereide gerechten en een omzetstagnatie in de SBU Savoury. In de SBU Savoury zijn we daarin geslaagd doordat we de inflatie konden doorrekenen en door onze product en verpakkings-innovaties
- o Een hoge kosteninflatie voor energie en grondstoffen die transparant maar met vertraging doorgerekend is aan klanten.
- o Een daling in de niet-onderliggende kosten van 1,1 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2023 naar 0,5 miljoen EUR dit jaar. Vorig jaar waren de niet-onderliggende kosten voornamelijk gelinkt aan kosten m.b.t. de re-branding. Dit jaar omvatten de niet-onderliggende kosten hoofdzakelijk de kosten gemaakt in het kader van de strategische review van het Savoury segment.
- o De EBITDA stijgt met 53% van 20 miljoen naar 31 miljoen EUR. Wanneer we de invloed van de nietonderliggende kosten afzonderen, is de stijging licht getemperd tot 47%. De Onderliggende EBITDA stijgt van 21 miljoen EUR naar 31 miljoen EUR.
Door de combinatie van dit alles:
- o bedraagt de onderliggende EBITDA 31 miljoen EUR in 2024 tegenover 21 miljoen EUR in 2023;
- o bedraagt de EBITDA 31 miljoen EUR tegenover 20 miljoen EUR in 2023;
- o bedraagt de onderliggende EBIT 17 miljoen EUR tegenover 7 miljoen EUR in 2023;
- o bedraagt de EBIT 17 miljoen EUR tegenover 6 miljoen EUR in 2023;
- o bedraagt het resultaat na belastingen 10 miljoen EUR tegenover 2 miljoen EUR in 2023;
De stijging van het negatief financieel resultaat van 2 miljoen naar 3 miljoen EUR, is een gevolg van de stijging van de rentevoeten op de financiële markten. In 2023 werd dit resultaat nog deels beperkt door de positieve impact van de laatste rente-indekkingen die afliepen voor 30/06/2023.
Strategische Business Unit (SBU) Savoury (Hartig Beleg):
De omzet van de SBU stagneert tegenover 2023 als gevolg van het doorrekenen van de kosteninflatie en een licht teruggelopen volume. Vleesprijzen blijven op een historisch hoog niveau. De Savoury-business zag kleine volumeverschuivingen en verwacht vooral een toename in maak-volumes van producten die reeds worden versneden en verpakt door What's Cooking?. De verpakkingsactiviteiten vertonen een licht dalende volume-trend. De focus blijft voor zowel de productiecontracten als voor het versnijden en verpakken op innovatieve concepten en producten met toegevoegde waarde voor de klant en consument. Het EBIT resultaat van de SBU Savoury stijgt van 1 miljoen EUR resultaat naar 4 miljoen EUR op 30/06/2024.
De vleeswaren-markt kent naast een daling in de consumentenvraag, eveneens de transparante doorrekening van de inflatie in energie, grond- en hulpstoffen prijzen en loonkosten naar de klanten.
De vleeswarenindustrie – zowel voor producten als slicing-activiteiten – blijft gekenmerkt door een scherpe prijsconcurrentie en hoge vrije capaciteit, wat uiteindelijk de consument ten goede komt.
In Nederland is het marktaandeel van vlees en vleeswaren met een "Beter Leven Keurmerk" aanzienlijk. Om varkenshouders en pluimveehouders aan te zetten om de dierenwelzijn criteria van het "Beter Leven" concept in te voeren krijgen zij terecht een premium. Door zogenaamde "automatische prijsmutaties" wordt deze premium ook verder in de keten toegepast, waardoor kostenstijgingen zich wel vertalen in de prijs van eindproducten.
In de Benelux, UK en Duitsland - waar What's Cooking? vooral actief is met haar savoury producten – is er bij veel consumenten een nog stijgende interesse voor gezondere recepturen (bijvoorbeeld minder zout), betere traceerbaarheid en een duurzame productie. Duurzaamheid speelt vooral in sterkere ketensamenwerking en recycleerbare verpakking. What's Cooking? zal hierop blijven inzetten, ook in het kader van de ESG (Environmental – Social – Governance) doelstellingen die werden gesteld en ook door het lanceren van nieuwe producten en verpakkingen.
Verder ziet What's Cooking? een toename in belang van bijvoorbeeld de Nutri-Score en gelijkaardige alternatieven. Ook daar neemt What's Cooking? haar rol op en werkt ze actief mee met haar klanten om de kwaliteit van de producten nog verder te optimaliseren en aan te passen aan de wijzigende consumenten-vereisten.
Operationeel hebben we opnieuw een aantal stappen vooruit gezet. Er werd ook verder geïnvesteerd in vernieuwende en meer duurzame producten die goed scoren op ons 'klavertje 4': producten moeten duurzaam, nutritioneel verantwoord, betaalbaar en vooral ook lekker zijn. Ook hier plannen we de introductie van innovatieve producten die consumenten een plantaardige of 'blended' (hybride) optie bieden als alternatief voor de traditionele vleeswaren die we produceren.
De herstructurering van de vestiging in Aalsmeer en het overplaatsen van de aldaar geproduceerde volumes naar andere What's Cooking? sites in Nederland is kort na het eerste kwartaal afgerond en is goed verlopen. Alle volumes worden sinds een aantal maanden geproduceerd in Ridderkerk of Wijchen en we zien dat de efficiëntie op deze producten stijgt. Samen met de overige 'Drive' kostenoptimalisaties in Operations zal dit bijdragen aan de toekomstige resultaten van de Savoury business.
De stijging van de EBITDA met 35% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar is vooral te danken aan onze uitgebreide operationele inspanningen en onze focus op producten met een hogere toegevoegde waarde die ook voor onze klanten een positieve bijdrage leveren.
De afschrijvingen en de niet-kaskosten van de SBU Savoury lopen terug met 4% van 8 miljoen EUR naar 7,7 miljoen EUR deels door de sluiting van de vestiging in Aalsmeer.
Strategische Business Unit (SBU) Ready Meals (Bereide Gerechten):
De half jaar omzet binnen het segment Bereide Gerechten steeg met 16 miljoen EUR (+9%) tegenover 2023. Deze stijging is toe te schrijven aan de doorrekening van de inflatie en een stijging van het volume ten opzichte van de eerste helft van vorig jaar met 8%. Deze omzet stijging resulteert in een stijging van de EBITDA van 13 miljoen EUR naar 18 miljoen EUR en een stijging van de EBIT van 7 miljoen EUR naar 12 miljoen EUR op 30/06/2024.
De investeringen die gedaan werden in de diverse fabrieken werpen hun vruchten af – en samen met ons kostenoptimalisatieprogramma zorgen we er zo voor dat we dé go-to partner blijven van onze klanten en de consument betaalbare, lekkere en gebalanceerde maaltijden blijven aanbieden. De kosten-optimalisatieprogramma's droegen ook bij tot een verder herstel van de marges en een verhoging van het EBITDA resultaat naar 18 miljoen EUR op 30/06/2024 of een stijging met meer dan 40%. De Afschrijvingen en de niet kaskosten stijgen van 5 miljoen EUR naar 6 miljoen EUR .
Onze strategie voor de SBU Ready Meals om steeds smaakvolle kwalitatieve producten te blijven leveren, werpt haar vruchten af: de goede klanten-trouw illustreert dat een correcte prijs-kwaliteitsmix cruciaal is om duurzame partnerships aan te gaan met zowel de klant als de consument.
Bovendien blijven we ons richten op innovatie en groei via het eerder aangekondigde investeringsprogramma, dat gericht is op het verbeteren van onze producten, verpakkingen en productieprocessen. Daarbij zetten we in op het uitbreiden van onze capaciteit, productgamma en het verbreden van onze markten. We verwachten om later in 2024 nog meer vernieuwende plant-based producten op de markt te brengen. Eerder dit jaar brachten we ook reeds onze plant- based lasagne op de markt onder ons merk Come a casa ® en lanceerden we de eerste tvmedia-campagne voor Come a casa ® in Polen. De What's Cooking? vestiging in het Verenigd Koninkrijk won dan weer diverse awards bij de British Frozen Food Awards uitreiking.
What's Cooking? beschikt over een netwerk van 5 productiecentra in het segment Bereide Gerechten waardoor het heel Europa kan leveren. What's Cooking? is – ter herinnering – Europees leider in haar segment van Bereide Maaltijden, kort beschreven als koelverse, mediterraanse pastamaaltijden.
Highlights voor de diverse activiteiten binnen de divisie bereide gerechten:
- o De lasagne, pasta meals en overige ready meals voor retail blijven solide qua vraag. What's Cooking? producten blijven betaalbare maaltijden voor elke consument.
- o De bereide maaltijden industrie in Europa blijft goede perspectieven bieden.
- o Het retailkanaal (inclusief discount) vergroot de schapruimte om te beantwoorden aan de behoefte aan convenience en als antwoord op concurrentie van thuisbezorgde maaltijden.
- o Er is een blijvende focus op innovatie zowel in huis als via bijvoorbeeld startup projecten.
- o De horeca is sinds het einde van de pandemie opnieuw een solide afzetmarkt voor onze maaltijden.
2. VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN WHAT'S COOKING GROUP PER 30 JUNI 2024
VERKORTE GECONSOLIDEERDE BALANS
| In '000 EUR | 30/06/2024 | 31/12/2023 |
|---|---|---|
| Activa | ||
| Vaste activa | 223.326 | 224.711 |
| Goodwill | 78.269 | 78.041 |
| Immateriële activa | 15.358 | 15.951 |
| Materiële vaste activa | 119.927 | 120.511 |
| Deelnemingen volgens vermogensmutatie | 285 | 333 |
| Uitgestelde belastingsvorderingen | 9.310 | 9.808 |
| Overige LT vorderingen | 177 | 67 |
| Vlottende activa | 148.786 | 174.526 |
| Voorraden | 48.624 | 47.264 |
| Handels- en overige vorderingen | 78.215 | 106.949 |
| Geldmiddelen en kasequivalenten | 21.947 | 20.313 |
| Totale activa | 372.112 | 399.237 |
| Passiva | ||
| Eigen vermogen | 129.078 | 125.783 |
| Kapitaal en uitgiftepremies | 64.856 | 64.856 |
| Reserves | 64.222 | 60.927 |
| Minderheidsbelangen | 0 | 0 |
| Uitgestelde belastingverplichtingen | 4.679 | 4.929 |
| Langlopende verplichtingen | 56.743 | 82.290 |
| Voorzieningen | 3.916 | 3.695 |
| Langlopende rentedragende verplichtingen | 52.827 | 78.595 |
| Overige langlopende verplichtingen | 0 | 0 |
| Kortlopende verplichtingen | 181.612 | 186.235 |
| Kortlopende rentedragende verplichtingen | 2.581 | 2.615 |
| Handelsschulden en andere schulden | 155.670 | 155.853 |
| Schulden met betrekking tot personeel | 20.496 | 24.962 |
| Belastingverplichtingen | 2.865 | 2.805 |
| Totale passiva | 372.112 | 399.237 |
VERKORTE GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING
| In '000 EUR | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
|---|---|---|
| Verkopen | 428.686 | 412.579 |
| Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen | -250.333 | -256.784 |
| Diensten en diverse goederen | -72.096 | -64.825 |
| Personeelskosten | -74.974 | -69.991 |
| Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa | -13.860 | -13.915 |
| Waardeverminderingen en voorzieningen | -175 | -110 |
| Overige exploitatiebaten | 1.061 | 770 |
| Overige exploitatiekosten | -1.765 | -1.727 |
| Resultaat van bedrijfsactiviteiten | 16.544 | 5.997 |
| Financiële opbrengsten | 440 | 1.162 |
| Financiële kosten | -3.506 | -3.011 |
| Resultaat van bedrijfsactiviteiten na netto financieringskosten | 13.478 | 4.148 |
| Belastingen | -3.307 | -1.706 |
| Resultaat van het boekjaar voor resultaat uit ondernemingen | 10.171 | 2.442 |
| volgens de vermogensmutatiemethode | ||
| Aandeel van ondernemingen via vermogensmutatiemethode | -47 | -56 |
| Resultaat van het boekjaar | 10.124 | 2.386 |
| Resultaat van het boekjaar: aandeel derden | 0 | 0 |
| Resultaat van het boekjaar: aandeel groep | 10.124 | 2.386 |
| Gewone winst per aandeel | 5,45 | 1,31 |
| Verwaterde winst per aandeel | 5,45 | 1,31 |
VERKORTE GECONSOLIDEERDE STAAT VAN HET UITGEBREID RESULTAAT
| In '000 EUR | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
|---|---|---|
| Resultaat van de periode | 10.124 | 2.386 |
| Andere elementen van het resultaat (opgenomen in het eigen vermogen) Andere elementen van het resultaat die later geherklasseerd kunnen worden naar het resultaat Omrekeningsverschillen Cashflow hedge Andere elementen van het resultaat die later niet geherklasseerd kunnen worden naar het resultaat Herwaarderingen van de nettoverplichting m.b.t. toegezegde pensioenregelingen Gerelateerde uitgestelde belastingen |
1.115 | 2.511 -410 |
| Uitgebreid resultaat | 11.239 | 4.487 |
VERKORT GECONSOLIDEERD MUTATIEOVERZICHT
| In '000 EUR | Kapitaal | Kapitaal | Uitgifte | Gereserveerde | Cashflow | Pensioenen | Call/put optie op |
Omrekenings | Toewijsbaar aan de |
Minderheids | Totaal | Aantal |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| reserves | premies | winsten (*) | Hedge | en taks | minderheids belangen |
verschillen | aandeelhouders (*) |
belangen | aandelen | |||
| Saldo op 1 januari 2023 | 5.153 | 0 | 57.044 | 59.474 | 476 | 565 | -2.944 | -1.077 | 118.691 | 1.882 | 120.573 1.821.006 | |
| Kapitaalverhoging Reserve eigen aandelen |
0 0 |
0 0 |
||||||||||
| Dividend Daling Minderheidsbelangen als gevolg van lichten call/put optie |
-7.284 -914 |
-2.944 | -148 | -7.284 -4.006 |
-1.882 | -7.284 -5.888 |
||||||
| Resultaat van het boekjaar Andere elementen van het uitgebreid resultaat van de periode |
2.386 | -410 | 2.511 | 2.386 2.101 |
2.386 2.101 |
|||||||
| Uitgebreid resultaat van de periode Bewegingen via reserves - Resultaat eigen aandelen |
2.386 | -410 | 0 | 0 | 2.511 | 4.487 0 |
0 | 4.487 0 |
||||
| Saldo op 30 juni 2023 | 5.153 | 0 | 57.044 | 53.662 | 66 | 565 | -5.888 | 1.286 | 111.888 | 0 | 111.888 1.821.006 | |
| Saldo op 1 januari 2024 | 5.252 | 0 | 59.604 | 58.933 | 0 | 303 | 0 | 1.691 | 125.783 | 0 | 125.783 1.856.180 | |
| Kapitaalverhoging Reserve eigen aandelen Dividend |
-7.944 | 0 0 -7.944 |
0 0 -7.944 |
|||||||||
| Daling Minderheidsbelangen als gevolg van lichten call/put optie |
0 | 0 | ||||||||||
| Resultaat van het boekjaar Andere elementen van het uitgebreid resultaat van de periode |
10.124 | 1.115 | 10.124 1.115 |
10.124 1.115 |
||||||||
| Uitgebreid resultaat van de periode Bewegingen via reserves - Resultaat eigen aandelen |
10.124 | 0 | 0 | 0 | 1.115 | 11.239 0 |
0 | 11.239 0 |
||||
| Saldo op 30 juni 2024 | 5.252 | 0 | 59.604 | 61.113 | 0 | 303 | 0 | 2.806 | 129.078 | 0 | 129.078 1.856.180 |
VAN HET EIGEN VERMOGEN
VERKORT GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT
| In '000 EUR | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
|---|---|---|
| Operationele activiteiten | ||
| Resultaat voor belastingen | 13.478 | 4.148 |
| Intresten | 2.576 | 2.122 |
| Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa | 13.860 | 13.915 |
| Waardeverminderingen (*) | 87 | -70 |
| Voorzieningen | 166 | 42 |
| Gerealiseerde meer-en minderwaarde | 102 | 23 |
| Kasstroom uit Operationele activiteiten | 30.269 | 20.180 |
| Daling / (toename) van vorderingen op meer dan 1 jaar | 0 | 0 |
| Daling / (toename) van voorraden | -1.241 | -4.473 |
| Daling / (toename) van vorderingen op ten hoogste 1 jaar | 28.619 | 11.903 |
| Daling /(toename) operationele activa | 27.378 | 7.430 |
| Toename / (daling) van handelsschulden | -6.801 | -10.493 |
| Toename / (daling) van schulden mbt bezoldigingen | -5.043 | -2.352 |
| Toename / (daling) overige schulden en overlopend passief | -825 | -249 |
| Toename / (daling) operationele schulden | -12.669 | -13.094 |
| Daling / (toename) van het bedrijfskapitaal | 14.709 | -5.664 |
| Betaalde belastingen | -1.950 | -4.243 |
| Netto kasstroom uit operationele activiteiten | 43.028 | 10.273 |
| Investeringsactiviteiten | ||
| Aanschaffing van immateriële en materiële vaste activa Aanschaffing van deelneming |
-13.361 | -11.454 |
| Totaal toename in investeringen | -13.361 | -11.454 |
| Verkoop van materiële vaste activa | 213 | 20 |
| Verkoop deelneming | 213 | 20 |
| Totaal daling in investeringen Kasstroom uit investeringsactiviteiten |
-13.148 | -11.434 |
| Financieringsactiviteiten | ||
| Toename / (daling) financiële schulden op korte termijn | 0 | 1.500 |
| Toename lange termijn schulden | 485 | 685 |
| Terugbetaling van lange termijn schulden | -26.287 | -3.885 |
| Betaalde intresten (via resultatenrekening) | -2.576 | -2.122 |
| Aankoop minderheidsbelang | 0 | -3.953 |
| Dividend uitbetaald door de moedermaatschappij | ||
| Kasstroom uit financieringsactiviteiten | -28.378 | -7.775 |
| 1.502 | -8.936 | |
| Netto wijziging in geldmiddelen en kasequivalenten | 20.313 | 19.353 |
| Geldmiddelen bij het begin van de periode Omrekeningsverschillen |
132 | 182 |
| Geldmiddelen bij het einde van de periode | 21.947 | 10.599 |
(*) omvat waardecorrecties die deel uitmaken van het financieel resultaat.
De toelichtingen op de pagina's 12 tot en met 21 maken integraal deel uit van de geconsolideerde halfjaarlijkse financiële staten.
3. TOELICHTINGEN BIJ DE VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN
INFORMATIE OVER DE ONDERNEMING
What's Cooking? (Euronext Brussel: WHATS) is een Europese verse voedingsgroep gespecialiseerd in hartige producten. De groep, met hoofdkantoor in België, biedt een breed assortiment van hoogwaardig en innovatief hartig beleg, snacks en bereide gerechten (ook bekend van Come a casa®) en aanverwante diensten aan, in Europa en daarbuiten. "Day by day maken wij duurzaam eten vanzelfsprekend. Dit doen we door de wereld meer zin te laten krijgen in lekkere en gemakkelijke maaltijden die met zorg voor mens en planeet worden bereid".
Onze klanten en consumenten staan steeds centraal bij de bereiding van onze voedingsproducten, net als het welzijn van onze circa 2.500 medewerkers in ons hoofdkantoor, 11 industriële vestigingen in België, Nederland, Frankrijk, Polen en het VK, en diverse verkoopkantoren. What's Cooking Group (voordien Ter Beke genaamd) bestaat 76 jaar en staat sinds 1986 als familiebedrijf genoteerd op Euronext Brussel (EBR: WHATS). De groep realiseerde in 2023 een omzet van 832 miljoen EUR.
Strategische Business Unit Ready Meals (Bereide Gerechten)
- produceert vers bereide gerechten voor de Europese markt
- Is Europese marktleider in verse lasagne
- Heeft gespecialiseerde productiesites in België (Wanze en Marche-en-Famenne), Frankrijk (Mézidon-Valée d'Auge), Polen (Opole) en het Verenigd Koninkrijk (Deeside)
- Verkoopt onder de merknamen Come a casa®, Vamos® en Stefano Toselli® en tal van distributiemerken
- telt zo'n 1.350 medewerkers
Strategische Business Unit Savoury (Hartig Beleg)
- Is producent en verpakker van hartige producten: fijne vleeswaren, vegetarische en vega-beleg ('savoury spreads, slices & snacks') voor de Benelux, het Verenigd Koninkrijk, Duitsland en export
- Heeft productievestigingen in België (Wommelgem en Lievegem) en Nederland (Borculo)
- Beschikt over zes centra voor versnijding en verpakking van hartig beleg waarvan 3 in België (Wommelgem, Lievegem en Veurne) en 2 in Nederland (Wijchen en Ridderkerk)
- Is vernieuwer in het segment van voorverpakte hartige producten
- Verkoopt onder distributiemerken en eigen merknamen zoals Pluma®, Daniël Coopman®, en Limco®
- telt ongeveer 1.100 medewerkers
CONFORMITEITSVERKLARING
Bovenstaande verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten over de periode van 6 maanden afgesloten op 30 juni 2024 werden opgesteld in overeenstemming met IAS-34 tussentijdse financiële verslaggeving zoals aanvaard door de EU. Deze staten bevatten niet alle informatie nodig voor een volledige jaarrekening en dienen daarom gelezen te worden samen met de geconsolideerde jaarrekening voor de verslagperiode afgesloten op 31 december 2023, zoals gepubliceerd in het jaarverslag aan de aandeelhouders over het boekjaar 2023.
Deze verkorte geconsolideerde financiële staten werden goedgekeurd voor publicatie door de Raad van Bestuur op 22 augustus 2024.
WAARDERINGS- EN PRESENTATIEREGELS
De gebruikte waarderingsregels toegepast in de verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten zijn in overeenstemming met deze toegepast in de voorbereiding van de geconsolideerde financiële staten voor de periode eindigend op 31 december 2023. Standaarden en interpretaties van toepassing voor het boekjaar beginnend op 1 januari 2024 hebben geen materiële impact op de financiële staten van de groep. De groep verwacht tevens dat de standaarden en interpretaties gepubliceerd maar nog niet van toepassing voor het boekjaar beginnend op 1 januari 2024 geen materiële impact zullen hebben.
De methodes voor de waardering van activa en verplichtingen gewaardeerd aan reële waarde werden consistent toegepast voor elke van toepassing zijnde categorie zoals beschreven in het Jaarverslag 2023.
ALGEMEEN
De Algemene Vergadering van 30 mei 2024 keurde het voorstel van dividend van de Raad van Bestuur (bruto 4,28 EUR/aandeel) goed. Het dividend is betaalbaar gesteld op 1 juli 2024.
De cijfers van de groep worden, behoudens een licht hogere activiteit op het einde van het kalenderjaar, nagenoeg niet beïnvloed door seizoen effecten.
Zoals aangekondigd in het persbericht van 25 maart 2024 is de groep gestart om de strategische opties te verkennen, inclusief de potentiële verkoop, van de Business Unit Hartig Beleg – Savoury.
De sluiting van onze vestiging in Aalsmeer werd goed afgerond in de eerste jaarhelft van 2024.
.
TOELICHTING BIJ DE BALANS
Onder IAS-34 dient de balans per 30 juni 2024 te worden vergeleken met de balans per 31 december 2023.
De groep investeerde in de eerste jaarhelft van 2024 net zoals in vorig jaar voor 12 miljoen EUR in materiële vaste activa. Het betreft voornamelijk het verderzetten van efficiëntie-investeringen en aanpassingen aan de infrastructuur in de diverse sites.
Voorraden zijn zoals verwacht hoger dan vorig jaar en licht stegen met 1 miljoen naar 49 miljoen EUR hoofdzakelijk als gevolg van de gestegen prijzen maar tevens als gevolg van een strategische beslissing om waar gewenst grotere buffervoorraden aan te leggen. Dit om onze klanten nog beter te kunnen bedienen.
Verder dalen de handels- en overige vorderingen met 29 miljoen EUR van 107 miljoen EUR naar 78 miljoen EUR. Dit is het gevolg van een strakke klantenopvolging en de implementatie van een factoringprogramma in het segment Ready Meals in 2024. De impact van de factoring bedraagt 27 miljoen EUR op 30/06/2024.
De Groep heeft ervoor gekozen om via een non-recourse factoringovereenkomst haar handelsvorderingen in België, Nederland en Franrijk voor de Business unit Ready Meals aan een kredietinstelling te verkopen op nonrecourse basis. In de factoringovereenkomst is opgenomen dat alle handelsvorderingen die kunnen overgedragen worden kredietverzekerd worden bij een kredietverzekeraar. Conform IFRS 9 Financiële instrumenten worden alle non-recourse handelsvorderingen die opgenomen werden in het factoringsprogramma afgeboekt voor wat betreft het deel van de niet-aanhoudende betrokkenheid.
De netto financiële schulden dalen met 28 miljoen EUR van 61 miljoen EUR naar 33 miljoen EUR. Deze daling wordt hoofdzakelijk verklaard door de aanwending van de netto positieve kasstroom uit operationele activiteiten van 43 miljoen EUR, verminderd met 13 miljoen EUR betaalde investeringen (gecorrigeerd voor inkomsten uit desinvesteringen) en betaalde interesten 2 miljoen EUR
De netto financiële schuld is als gevolg van het geïmplementeerde factoringprogramma sterk gedaald t.o.v. de financiële schuld per 30 juni 2023 en 31/12/2023.
De berekening van netto financiële schulden per 30 juni 2024 en 31 december 2023 is als volgt:
| In '000 EUR | 30/06/2024 | 31/12/2023 |
|---|---|---|
| Geldmiddelen en kasequivalenten Langlopende rentedragende verplichtingen Kortlopende rentedragende verplichtingen |
-21.947 52.827 2.581 |
-20.313 78.595 2.615 |
| Netto financiële schulden | 33.461 | 60.897 |
Op 22 februari 2024 heeft What's Cooking? een nieuwe financieringsovereenkomst voor 5 jaar afgesloten voor een Revolving Credit Facility (RCF) van 175 miljoen EUR met een consortium van drie banken.
De rentelast was in de eerste jaarhelft van vorig boekjaar beduidend lager dan in huidig boekjaar, als gevolg van de gestegen rentevoeten op de financiële markten. In de eerste jaarhelft van 2023 hadden de laatste nog actieve rente indekkingscontracten, nog een positieve impact van 0,5 miljoen EUR op het financiële resultaat. Er werden geen nieuwe indekkingen afgesloten.
Het verschil in eigen vermogen is voornamelijk de resultante van de winst na belastingen van het eerste semester en het door de Algemene Vergadering goedgekeurde dividend.
TOELICHTING BIJ DE RESULTATENREKENING
De belangrijkste toelichtingen bij de resultaten werden in de sectie krachtlijnen en belangrijkste gebeurtenissen verklaard.1
| In '000 EUR | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
|---|---|---|
| EBITDA | 30.579 | 20.022 |
| Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa | -13.860 | -13.915 |
| Waardeverminderingen en voorzieningen | -175 | -110 |
| Winst van bedrijfsactiviteiten (EBIT) | 16.544 | 5.997 |
| In '000 EUR | 30/06/2024 30/06/2023 | |
|---|---|---|
| Winst van bedrijfsactiviteiten (EBIT) | 16.544 | 5.997 |
| Kosten m.b.t. acquisitie | 83 | |
| Kosten re-branding | 961 | |
| Herstructureringskosten | -322 | |
| Kosten strategische evaluatie SBU Savoury | 533 | |
| Eenmalige personeelskost | 221 | |
| Innovatiekosten plant based producten | 57 | |
| Onderliggende winst van de bedrijfsactiviteiten (UEBIT) | 16.976 | 7.098 |
| EBITDA | 30.579 | 20.022 |
| Kosten m.b.t. acquisitie | 83 | |
| Kosten re-branding | 961 | |
| Herstructureringskosten | -274 | |
| Kosten strategische evaluatie SBU Savoury | 533 | |
| Eenmalige personeelskost | 221 | |
| Innovatiekosten plant based producten | 57 | |
| Onderliggende EBITDA | 31.059 | 21.123 |
1 Voor de definities van EBIT, EBITDA, UEBIT, UEBITDA en 'niet-onderliggende' opbrengsten en kosten verwijzen we naar pagina 182 van het Jaarverslag 2023.
Resultaat van bedrijfsactiviteiten
De rubriek "Diensten en diverse goederen" bestaat uit:
| in '000 EUR | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
|---|---|---|
| Interims en ter beschikking van de onderneming | ||
| gestelde personen | 12.992 | 10.918 |
| Onderhoud en herstellingen | 13.342 | 13.348 |
| Marketing- en verkoopkosten | 2.785 | 2.317 |
| Vervoerkosten | 15.505 | 14.645 |
| Energie | 12.205 | 10.978 |
| Huur | 2.254 | 2.199 |
| Erelonen | 8.071 | 6.264 |
| Andere | 4.942 | 4.156 |
| Totaal | 72.096 | 64.825 |
De categorie "huur" bestaat uit de korte termijn leases en leases met lage waarde die What's Cooking? (op basis van de mogelijke vrijstellingen in IFRS 16) niet activeerde.
De stijging ten opzichte van 2023 is hoofdzakelijk te wijten aan kosteninflatie. We noteren een sterke stijging van de kosten voor interims en ter beschikking van de onderneming gestelde personen. De stijging van de energiekosten kan verklaard worden door de evolutie van de prijzen voor gas- en elektriciteit. De erelonen vertonen een sterke stijging. Zij omvatten consultancy fees in het kader van het digitaliseringsproject en 0,5 miljoen EUR aan erelonen in het kader van de strategische oefening.
De rubrieken "Overige exploitatiebaten en –kosten" bestaan uit:
Overige exploitatiebaten
| '000 EUR | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
|---|---|---|
| Recuperatie loongebonden kosten | 334 | 356 |
| Recuperatie logistieke kosten | 53 | 45 |
| Overheidstoelagen | 21 | 25 |
| Winsten op verkoop activa | 2 | 0 |
| Recuperatie verzekeringen | 33 | 64 |
| Schadevergoeding | 312 | 20 |
| Andere | 306 | 260 |
| Totaal | 1.061 | 770 |
Overige exploitatielasten
| '000 EUR | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
|---|---|---|
| Lokale belastingen | 1.597 | 1.661 |
| Gerealiseerde minderwaarden op verkoop activa | 104 | 23 |
| Schadevergoedingen | 2 | |
| Andere | 64 | 41 |
| Totaal | 1.765 | 1.727 |
De overige exploitatielasten liggen in lijn met 2023. Bij de overige exploitatiebaten zien we een stijging die zich hoofdzakelijk situeert in een ontvangen schadevergoeding.
Netto financieringskosten
De netto-financieringskosten liggen in de eerste jaarhelft van 2024 beduidend hoger dan in dezelfde periode van 2023. Dit is het gevolg van de stijging van rentevoeten op de financiële markten. Onze 'netto schuld op onderliggende EBITDA evolueert positief van 1,5 in 2023 naar 0,6 in 2023. De rentelast wordt in de eerste jaarhelft van 2023 echter afgezwakt (met 0,5 miljoen EUR) door de financiële opbrengsten uit de laatste vervallen rente indekkingen. In 2024 zijn de interestlasten verder gestegen en had de groep geen rente indekkingen afgesloten. De negatieve wisselkoersverschillen zijn gedaald met 75 duizend EUR t.o.v. 2023. De positieve wisselkoersverschillen zijn gedaald van 637 duizend EUR in 2023 naar 388 duizend EUR in 2024.
Belastingen
De belastingslast bedraagt 3,3 miljoen in 2024 tegenover 1,7 miljoen EUR in 2023. De effective tax rate bedraagt 25% in 2024 tegenover 41% op 30/06/2023 en 33% op 31/12/2023. Deze effective tax rate wordt beïnvloed door een daling van de niet uitgedrukte uitgestelde actieve belastingen en correcties op de belastingen m.b.t. vorige boekjaren.
SEGMENT INFORMATIE
| In '000 EUR | 30/06/2024 | 30/06/2023 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Savoury | Ready Meals |
Totaal | Savoury | Ready Meals |
Totaal | |
| Segment Resultatenrekening | ||||||
| Segment verkopen | 232.804 | 195.882 | 428.686 | 232.799 | 179.780 | 412.579 |
| Segment Resultaat | 4.011 | 12.332 | 16.343 | 635 | 7.390 | 8.025 |
| Niet toegerekende resultaten | 201 | -2.028 | ||||
| Netto financieringskost | -3.066 | -1.849 | ||||
| Belastingen | -3.307 | -1.706 | ||||
| Resultaat uit ondernemingen met vermogensmutatiemethode | -47 | -56 | ||||
| Geconsolideerd resultaat | 10.124 | 2.386 | ||||
| Andere Segment Informatie | ||||||
| Segment investeringen | 4.634 | 6.557 | 11.191 | 6.368 | 4.039 | 10.407 |
| Niet toegerekende investeringen | 1.237 | 1.547 | ||||
| Totale investeringen | 12.428 | 11.954 | ||||
| Segment afschrijvingen en niet-kaskosten | 7.694 | 5.672 | 13.366 | 8.023 | 5.296 | 13.319 |
| Niet toegekende afschrijvingen en niet-kaskosten | 669 | 706 | ||||
| Totaal afschrijvingen en niet-kaskosten | 14.035 | 14.025 |
| Vergelijking segmentinformatie In '000 EUR |
Savoury | Ready Meals | Niet toegewezen |
Totaal |
|---|---|---|---|---|
| EBIT 2024 | 4.011 | 12.332 | 201 | 16.544 |
| EBIT 2023 | 635 | 7.390 | -2.028 | 5.997 |
| Variantie | 3.376 | 4.942 | 2.229 | 10.547 |
| EBITDA 2024 | 11.705 | 18.004 | 870 | 30.579 |
| EBITDA 2023 | 8.658 | 12.686 | -1.322 | 20.022 |
| Variantie | 3.047 | 5.318 | 2.192 | 10.557 |
| Savoury | Ready Meals | Niet | Totaal | |
|---|---|---|---|---|
| Vergelijking segmentinformatie | toegewezen | |||
| In '000 EUR | ||||
| U-EBIT 2024 | 3.910 | 12.332 | 734 | 16.976 |
| U-EBIT 2023 | 1.256 | 7.728 | -1.886 | 7.098 |
| Variantie | 2.654 | 4.604 | 2.620 | 9.878 |
| U-EBITDA 2024 | 11.652 | 18.004 | 1.403 | 31.059 |
| U-EBITDA 2023 | 9.279 | 13.024 | -1.180 | 21.123 |
| Variantie | 2.373 | 4.980 | 2.583 | 9.936 |
BEREKENING WINST PER AANDEEL
| In '000 EUR | ||
|---|---|---|
| Berekening winst per aandeel | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
| Aantal uitstaande gewone aandelen op 1 januari boekjaar | 1.856.180 | 1.821.006 |
| Effect uitgegeven gewone aandelen | ||
| Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone | ||
| aandelen op 30 juni boekjaar | 1.856.180 | 1.821.006 |
| Nettowinst | 10.124 | 2.386 |
| Gemiddeld aantal aandelen | 1.856.180 | 1.821.006 |
| Winst per aandeel | 5,45 | 1,31 |
| Berekening verwaterde winst per aandeel | 30/06/2024 | 30/06/2023 |
| Nettowinst | 10.124 | 2.386 |
| Gemiddeld aantal aandelen | 1.856.180 | 1.821.006 |
| Verwateringseffect warrantenplannen | ||
| Aangepast gemiddeld aantal aandelen | 1.856.180 | 1.821.006 |
| Verwaterde winst per aandeel | 5,45 | 1,31 |
VOORUITZICHTEN 2024
De groep verwacht dat ze de goede resultaten van de eerste jaarhelft verder kan doortrekken in de tweede jaarhelft. De groep verwacht een onderliggende EBITDA voor het hele jaar tussen de 55 en 65 miljoen EUR. Indien een eventuele verkoop van de Savoury Business Unit finaal zou worden gerealiseerd, dan zal uiteraard slechts een pro rata van dit resultaat mogelijk zijn. Wat betreft het resultaat na belastingen denkt de groep dezelfde positieve lijn te kunnen doortrekken, ook al blijven de interestlasten momenteel hoog. Ook de eventuele verkoop van de Savoury Business Unit kan een belangrijke impact hebben op dit nettoresultaat indien deze voor het einde van het jaar volledig zou worden afgerond.
TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN
In het eerste semester van 2024 vonden geen transacties met verbonden partijen plaats die materiële gevolgen hebben gehad voor de financiële positie of resultaten van de groep in deze periode.
VOORNAAMSTE RISICO'S EN ONZEKERHEDEN
De voornaamste risico's voor de resterende maanden van het boekjaar 2024 zijn grotendeels dezelfde als de risico's en onzekerheden die zijn beschreven in het jaarverslag over het boekjaar 2023. Het betreffen vooral risico's en onzekerheden in verband met de kwaliteit, beschikbaarheid en prijsfluctuaties van de gebruikte grondstoffen.
GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
Er zijn geen belangrijke gebeurtenissen na balansdatum.
What's Cooking herhaalt dat het strategische opties voor zijn Savoury business unit evalueert.
Vandaag kunnen we bevestigen dat het project en de zoektocht naar een eventuele koper voor deze business goed evolueert. Als en wanneer er een akkoord over de intentie tot verkoop zou getekend worden, zullen wij daar gepast over communiceren.
4. VERKLARING VAN DE VERANTWOORDELIJKE PERSONEN
De ondergetekenden, Piet Sanders*, Chief Executive Officer, en Yves Regniers**, Chief Financial Officer, verklaren dat, voor zover hen bekend:
- de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten voor het eerste semester van het boekjaar 2024 die zijn opgesteld in overeenstemming met de International Financial Accounting Standards ("IFRS") een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van What's Cooking Group NV en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
- het tussentijds financieel verslag een getrouw overzicht geeft van de belangrijkste gebeurtenissen die zich in het eerste semester van het boekjaar 2024 hebben voorgedaan, van de te vermelden transacties met verbonden partijen en van de voornaamste risico's en onzekerheden voor de resterende maanden van het boekjaar;
Lievegem, 22 augustus 2024
| Piet Sanders* | Yves Regniers** |
|---|---|
| Chief Executive Officer | Chief Financial Officer |
| * vaste vergenwoordiger van BV Leading For Growth | ** vaste vertegenwoordiger van BV ESROH |
5. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER DE SEMESTRIËLE INFORMATIE
Verslag van de commissaris aan de raad van bestuur van What's Cooking Group NV omtrent de beoordeling van de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële informatie over de periode van 6 maanden afgesloten op 30 juni 2024
Inleiding
Wij hebben de beoordeling uitgevoerd van de bijgevoegde verkorte geconsolideerde balans van What's Cooking Group NV per 30 juni 2024, alsmede van de verkorte geconsolideerde resultatenrekening, de verkorte geconsolideerde staat van het uitgebreid resultaat, het verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht over de periode van 6 maanden die op die datum is beëindigd, evenals van de toelichtingen ("de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële informatie"). De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen en het weergeven van de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële informatie in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Verslaggeving" zoals goedgekeurd door de Europese Unie. Het is onze verantwoordelijkheid een conclusie te formuleren bij de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële informatie op basis van onze beoordeling.
Reikwijdte van een beoordeling
We hebben onze beoordeling uitgevoerd overeenkomstig ISRE 2410, "Beoordeling van tussentijdse financiële informatie, uitgevoerd door de onafhankelijke auditor van de entiteit". Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het vragen van inlichtingen, hoofdzakelijk aan financiële en boekhoudkundige verantwoordelijken, en het uitvoeren van cijferanalyses en andere beoordelingsprocedures. De reikwijdte van een beoordeling is aanzienlijk geringer dan die van een controle uitgevoerd in overeenstemming met de Internationale Controlestandaarden (ISA). Om die reden stelt de beoordeling ons niet in staat de zekerheid te verkrijgen dat wij kennis hebben van alle aangelegenheden van materieel belang die naar aanleiding van een controle mogelijk worden geïdentificeerd. Bijgevolg brengen wij dan ook geen controle-oordeel tot uitdrukking.
Conclusie
Op basis van onze beoordeling is niets onder onze aandacht gekomen dat ons er toe aanzet van mening te zijn dat de bijgevoegde tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële informatie over de periode van 6 maanden afgesloten op 30 juni 2024 niet in alle van materieel belang zijnde opzichten is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Verslaggeving" zoals goedgekeurd door de Europese Unie.
Antwerpen, 22 augustus 2024
KPMG Bedrijfsrevisoren Commissaris vertegenwoordigd door
Filip De Bock Bedrijfsrevisor
6. CONTACTEN
Voor vragen over dit halfjaarlijks financieel verslag of voor verdere informatie kan u contact opnemen met:
Ann De Jaeger General Secretary – General Counsel & Corporate Affairs Director Tel. +32 (0)9 370 13 44 - +32 (0)475 20 13 44
U kan dit halfjaarlijks financieel verslag ook consulteren en uw vragen aan ons richten via de Investor Relations module van onze website (www.whatscooking.group)
7. FINANCIËLE KALENDER
Algemene vergadering: 28 mei 2025
Jaarresultaten 2024: Uiterlijk 28 februari 2025 vóór beurstijd Jaarverslag 2024: Uiterlijk 18 april 2025 vóór beurstijd
8. WHAT'S COOKING? KORT
What's Cooking? Is een Europese verse voedingsgroep gespecialiseerd in hartige producten. De groep, met hoofdkantoor in België, biedt een breed assortiment van hoogwaardige en innovatieve charcuterie, hartige snacks en bereide gerechten (ook bekend van Come a casa®) en aanverwante diensten aan, in Europa en daarbuiten. "Day by day maken wij duurzaam eten vanzelfsprekend. Dit doen we door de wereld meer zin te laten krijgen in lekkere en gemakkelijke maaltijden die met zorg voor mens en planeet worden bereid". Onze klanten en consumenten staan steeds centraal bij de bereiding van onze voedingsproducten, net als het welzijn van onze circa 2.500 medewerkers in ons hoofdkantoor, 11 industriële vestigingen in België, Nederland, Frankrijk, Polen en het VK, en 7 verkoopkantoren. What's Cooking Group (voordien Ter Beke genaamd) bestaat 75 jaar en staat sinds 1986 als familiebedrijf genoteerd op Euronext Brussel (WHATS). De groep realiseerde in 2023 een omzet van 832 miljoen euro.
STRATEGIC BUSINESS UNIT SAVOURY (Hartig Beleg)
- producent en versnijder van hartig beleg voor de Benelux, het Verenigd Koninkrijk, Duitsland en export
- 2 productievestigingen in België (Wommelgem en Lievegem) en 1 in Nederland (Borculo)
- 5 centra voor versnijding en verpakking waarvan 3 in België (Wommelgem, Lievegem en Veurne) en 2 in Nederland (Wijchen en Ridderkerk)
- innovatief in het segment van voorverpakt hartig beleg en snacks; distributiemerken en eigen merknamen zoals Pluma®, Daniël Coopman, Kraak-Vers® en FairBeleg®
- telt ongeveer 1.100 medewerkers
STRATEGIC BUSINESS UNIT Ready Meals (Bereide Gerechten)
- produceert vers bereide gerechten voor de Europese markt
- marktleider in koelverse lasagne in Europa
- 2 gespecialiseerde productiesites in België (Wanze en Marche-en-Famenne), 1 in Frankrijk (Mézidon-Vallée d'Auge), 1 in Polen (Opole) en 1 in het Verenigd Koninkrijk (Deeside)
- merknamen Come a casa®, Vamos® en Stefano Toselli® naast tal van distributiemerken
- telt ongeveer 1.350 medewerkers