Quarterly Report • Aug 31, 2018
Quarterly Report
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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL PREMIER SEMESTRE 2018
| 1. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS GROUPE TER BEKE AU 30 JUIN 2018------------3 | |
|---|---|
| 2. NOTES EXPLICATIVES SUR LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS ------------------8 | |
| 3. RAPPORT SEMESTRIEL INTERMÉDIAIRE--------------------------------------------------------------------- 17 | |
| 4. DÉCLARATION DES PERSONNES RESPONSABLES------------------------------------------------------- 24 | |
| 5. RAPPORT DU COMMISSAIRE SUR L'INFORMATION SEMESTRIELLE ------------------------------- 25 | |
| 6. CONTACTS--------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 27 | |
| 7. CALENDRIER FINANCIER ------------------------------------------------------------------------------------------- 27 | |
| 8. TER BEKE EN BREF--------------------------------------------------------------------------------------------------- 28 |
| en '000 EUR | 30/06/2018 | 31/12/2017 |
|---|---|---|
| Actif | ||
| Actifs immobilisés | 243 770 | 242 573 |
| Goodwill | 76 535 | 76 523 |
| Immobilisations incorporelles | 29 001 | 30 163 |
| Immobilisations corporelles | 134 269 | 132 807 |
| Participations selon la méthode de mise en équivalance | 0 | |
| Prêts au joint venture | 0 | |
| Créances d'impôts différées | 3 902 | 3 003 |
| Autres créances à long terme | 63 | 77 |
| Créances à long terme portant intérêts | 0 | |
| Actifs circulants | 179 595 | 157 163 |
| Stocks | 36 671 | 34 788 |
| Créances commerciales et autres | 115 459 | 115 862 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 27 465 | 6 513 |
| Total de l'actif | 423 365 | 399 736 |
| Passif | ||
| Fonds propres | 120 692 | 125 308 |
| Capital et primes d'émission | 53 191 | 53 191 |
| Réserves | 65 848 | 70 506 |
| Participations ne donnant pas le controle | 1 653 | 1 611 |
| Passif d'impôt différé | 9 925 | 10 290 |
| Dettes à long terme | 145 949 | 52 164 |
| Provisions | 5 383 | 5 289 |
| Emprunts à long terme | 136 733 | 43 306 |
| Autres obligations à long terme | 3 833 | 3 569 |
| Dettes à court terme | 146 799 | 211 974 |
| Emprunts à court terme | 13 981 | 90 132 |
| Dettes commerciales et autres | 112 951 | 101 379 |
| Dettes sociales | 15 016 | 16 211 |
| Passif d'impôts | 4 851 | 4 252 |
| Total du passif | 423 365 | 399 736 |
| en '000 EUR | 30/06/2018 | 30/06/2017 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 329 614 | 211 613 |
| Marchandises, matières premières et produits auxiliaires | -189 954 | -124 397 |
| Services et biens divers | -57 495 | -34 931 |
| Frais de personnel | -60 757 | -38 400 |
| Amortissements et réductions de valeur spéciales des immobilisations | -13 872 | -7 662 |
| Réductions de valeurs et provisions | -219 | -57 |
| Autres produits d'exploitation | 897 | 1 209 |
| Autres charges d'exploitation | -2 467 | -812 |
| Résultat de l'acquisition progressive | 0 | 6 689 |
| Résultat d'exploitation | 5 747 | 13 252 |
| Produits financiers | 80 | 289 |
| Frais financiers | -2 236 | -510 |
| Résultat d'exploitation après frais financiers nets | 3 591 | 13 031 |
| Impôts | -1 084 | -3 455 |
| Résultat après impots avant résultat des sociétés | 2 507 | 9 576 |
| mises en équivalence | ||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 0 | 571 |
| Bénéfice de l'exercice | 2 507 | 10 147 |
| Bénéfice de l'exercice: action tiers | 41 | |
| Bénéfice de l'exercice: action groupe | 2 466 | 10 147 |
| Bénéfice ordinaire par action | 1,42 | 5,86 |
| Bénéfice dilué par action | 1,42 | 5,86 |
| en '000 EUR | 30/06/2018 | 30/06/2017 |
|---|---|---|
| Bénéfice de l'exercice | 2 507 | 10 147 |
| Autres éléments du résultat (repris en fonds propres) | ||
| Autres éléments du résultat récyclables ultérieurement | ||
| en résultat | ||
| Ecarts de conversion | -141 | 199 |
| Cashflow hedge | -15 | 168 |
| Autres éléments du résultat non-récyclables ultérieurement | ||
| en résultat | ||
| Ré-évaluations du passif net au titre des | ||
| prestations définies | -36 | -97 |
| Impôts différés liés | -1 | 33 |
| Résultat étendu | 2 314 | 10 450 |
| Capital | Capital | Primes | Bénéfices | Couverture du | Pensions et | Option | Ecarts de | Intérêts | Total | Nombre | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| flux de | achat/vente des intérêts |
||||||||||
| en '000 EUR | réservés | d'émission | réservés | trésorerie | taxes | minoritaires | conversion | minoritaires | d'actions | ||
| Solde au 1 janvier 2017 | 4 903 | 0 | 48 288 | 63 050 | -168 | -758 | -346 | 114 969 1 732 621 | |||
| Augmentation du capital | 0 | ||||||||||
| Réserve des actions propres | 0 | ||||||||||
| Dividende | -6 064 | -6 064 | |||||||||
| Résultat de l'exercice | 10 147 | 10 147 | |||||||||
| Autres éléments du résultat étendu | |||||||||||
| de la période | 168 | -64 | 199 | 303 | |||||||
| Résultat étendu de la période | 10 147 | 168 | -64 | 199 | 10 450 | ||||||
| Mouvements via les réserves | |||||||||||
| -Résultat des actions propres | 0 | ||||||||||
| Solde au 30 juin 2017 | 4 903 | 0 | 48 288 | 67 133 | 0 | -822 | -147 | 119 355 1 732 621 | |||
| Solde au 1 janvier 2018 | 4 903 | 0 | 48 288 | 74 093 | 55 | -840 | -3 296 | 494 | 1 611 125 308 1 732 621 | ||
| Augmentation du capital | 0 | ||||||||||
| Réserve des actions propres | 0 | ||||||||||
| Dividende | -6 930 | -6 930 | |||||||||
| Résultat de l'exercice | 2 466 | 41 | 2 507 | ||||||||
| Autres éléments du résultat étendu | |||||||||||
| de la période | -15 | -37 | -142 | 1 | -193 | ||||||
| Résultat étendu de la période | 2 466 | -15 | -37 | 0 | -142 | 42 | 2 314 | ||||
| Mouvements via les réserves | |||||||||||
| -Résultat des actions propres | 0 | ||||||||||
| Solde au 30 juin 2018 | 4 903 | 0 | 48 288 | 69 629 | 40 | -877 | -3 296 | 352 | 1 653 120 692 1 732 621 |
| en '000 EUR | 30/06/2018 | 30/06/2017 |
|---|---|---|
| Activités d'exploitation | ||
| Résultat avant impôts | 3 591 | 13 031 |
| Intérêts | 1 154 | 356 |
| Dividende selon la méthode de mise en équivalence | 0 | 0 |
| Amortissements et réductions de valeur spéciales des immobilisations | 13 872 | 7 662 |
| Réductions de valeur (*) | 491 | 164 |
| Provisions Plus-values et moins-values sur la réalisation des actifs immobilisés |
-73 231 |
-31 -721 |
| Résultat consécutif aux acquisitions progressives | 0 | -6 689 |
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | 19 266 | 13 772 |
| Modification des créances à plus que 1 an | 14 | -14 |
| Modification du stock | -2 160 | -1 389 |
| Modification des créances à 1 an au plus | 1 798 | 5 314 |
| Modification des actifs opérationnels | -348 | 3 911 |
| Modification des dettes commerciales | 7 978 | -2 617 |
| Modification des dettes salariales | -1 260 | 221 |
| Modification des autres dettes et compte de régularisation passif | 481 | 1 310 |
| Modification des dettes opérationnelles | 7 199 | -1 086 |
| Modification du capital d'exploitation | 6 851 | 2 825 |
| Impôts payés | -2 907 | -3 155 |
| Flux de trésorerie net des activités d'exploitation | 23 210 | 13 442 |
| Activités d'investissements | ||
| Achat d'immobilisations corporelles et incorporelles | -11 740 | -5 468 |
| Achat de participations dans des entreprises associées | 0 | -13 955 |
| Nouveaux emprunts | 0 | 0 |
| Augmentation totale des investissements | -11 740 | -19 423 |
| Vente d'immobilisations corporelles | 81 | 1 105 |
| Remboursement emprunts | 0 | 0 |
| Diminution totale des investissements | 81 | 1 105 |
| Flux de trésorerie des activités d'investissement | -11 659 | -18 318 |
| Activités de financement | ||
| Modification des dettes financières à court terme | -59 134 | 0 |
| Augmentation des dettes à long terme | 120 000 | 14 000 |
| Remboursement des dettes à long terme | -43 374 | -5 685 |
| Intérêts payés (via le compte de résultat) | -1 154 | -356 |
| Dividende payé par la société-mère | -6 930 | -6 064 |
| Flux de trésorerie des activités de financement | 9 408 | 1 895 |
| Modification nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie | 20 959 | -2 981 |
| Trésorerie au début d'exercice | 6 513 | 16 068 |
| Ecarts de conversion | -7 | -5 |
| Trésorerie en fin d'exercice | 27 465 | 13 082 |
(*) comporte également les corrections de valeur faisant partie du résultat financier
Ter Beke (Euronext Bruxelles : TERB) est un groupe belge innovant, qui commercialise des aliments frais dans nombre de pays européens.
Le groupe a 2 activités principales : la charcuterie fine et les plats cuisinés. Il dispose de 12 sites industriels en Belgique, aux Pays-Bas, en France, en Pologne et au Royaume-Uni et emploie quelque 2.600 collaborateurs. Ter Beke a réalisé en 2017 un chiffre d'affaires de 508,6 millions d'EUR.
Les états financiers consolidés intermédiaires résumés repris ci-dessus ont été préparés conformément à la norme IAS-34, acceptée par l'UE pour les rapports financiers intermédiaires. Ces états ne contiennent pas toutes les informations nécessaires pour les comptes annuels complets et sont à lire ensemble avec les comptes annuels consolidés de l'exercice clôturé au 31 décembre 2017, comme publié dans le rapport annuel aux actionnaires sur l'exercice 2017.
Ces états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le Conseil d'administration en date du 29 août 2018.
Les normes comptables utilisées pour l'établissement des présents états financiers consolidés résumés intermédiaires sont conformes à celles utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés pour la période se clôturant au 31 décembre 2017, sauf pour ce qui concerne l'application des règles IFRS 9 et 15.
L'IFRS 9 n'a pas d'impact matériel sur les chiffres du groupe. Suite à l'application d'IFRS 15 (Ventes émanant de contrats avec des clients), 6,8 millions d'EUR, présentés auparavant à la rubrique « Services et bien divers », le sont à présent en déduction du chiffre d'affaires. Ter Beke a opté pour la méthode « full retrospective » en ce qui concerne la première application de l'IFRS 15 pour l'exercice qui débute le 1er janvier 2018. Les chiffres de 2017 ont donc été adaptés pour 5,7 millions d'EUR, présentés en déduction du chiffre d'affaires et non sous la rubrique « Services et biens divers ».
L'IFRS 16 sera d'application à partir du 1er septembre 2019. Ter Beke est en train d'effectuer les préparatifs nécessaires à sa mise en œuvre.
L'Assemblée générale du 31 mai 2018 a approuvé le dividende proposé par le Conseil d'administration (4,00 EUR/action). Le dividende alloué se monte globalement à 6.930.484,00 EUR, dont plus de 99% avaient été versés au 30 juin 2018.
Les chiffres du groupe ne sont quasiment pas influencés par des effets saisonniers, hormis une activité plus soutenue en décembre.
Dans le cadre de la norme IAS-34, le bilan au 30 juin 2018 doit être comparé avec le bilan au 31 décembre 2017. Les différences s'expliquent principalement par l'effet du contrat de financement à long terme conclu par Ter Beke le 26 juin 2018.
Le 26 juin 2018, Ter Beke a conclu un financement à long terme avec un consortium de 3 banques sous forme de « Revolving Credit Facility » (RCF).
La durée de la RCF est de 5 ans, avec une prolongation possible de 2 fois 1 an. Le groupe dispose ainsi pour 175 millions d'EUR de lignes de crédit garanties, pouvant être étendues jusqu'à 250 millions d'EUR. Aucune garantie n'a été fournie pour cette RCF. La RCF est conditionnelle au respect d'un ratio dette nette/EBITDA corrigé de 3. En cas de nouvelles acquisitions, un dépassement temporaire
jusqu'à 3,5 est accepté. Au 30 juin 2018, une somme de 120 millions d'EUR a été prise, à un taux d'intérêt variable. Les coûts d'ouverture de la RCF, estimés à 0,7 million d'EUR, seront amortis sur la durée de la RCF (5 ans).
Les principales différences sont une augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de 21 millions d'EUR, une augmentation des obligations à long terme portant intérêts de 93,4 millions d'EUR et une diminution des obligations à court terme portant intérêts de 76,2 millions d'EUR.
Le groupe a investi pour 15,0 millions d'EUR en immobilisations durant la première moitié de 2018, contre 5,7 millions d'EUR pendant la même période en 2017. Il s'agit surtout de la poursuite des investissements dans l'efficacité, des adaptations infrastructurelles dans les différents sites, de la poursuite du déploiement du progiciel ERP et surtout des investissements d'extension pour la capacité de tranchage supplémentaire à Furnes.
Les dettes financières nettes ont baissé de 3,7 millions d'EUR, passant à 123,2 millions d'EUR. Cette diminution s'explique principalement par le flux de trésorerie des activités opérationnelles de 23,2 millions d'EUR, réduit de 11,7 millions d'EUR d'investissements payés (corrigés pour les revenus des désinvestissements) et les dividendes et intérêts payés, pour 7,9 millions d'EUR.
Voici le calcul des dettes financières nettes au 30 juin 2018 et au 31 décembre 2017 :
| 30/06/2018 | 31/12/2017 | |
|---|---|---|
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | -27 465 | -6 513 |
| Emprunts à long terme | 136 733 | 43 306 |
| Emprunts à court terme | 13 981 | 90 132 |
| Dettes financières nettes | 123 249 | 126 925 |
La différence au niveau des fonds propres résulte principalement du bénéfice après impôts du premier semestre, moins le dividende attribué à l'exercice passé.
En 2018, le groupe reprend le chiffre d'affaires conformément à IFRS 15. Comme décrit dans le rapport annuel 2017, en pages 83-84, le groupe a effectué l'analyse complète. Il n'y a pas d'impact sur le résultat de 2017 suite à l'application d'IFRS 15. Suite à l'application d'IFRS 15 (Ventes émanant de contrats avec des clients), 6,8 millions d'EUR, présentés auparavant à la rubrique « Services et bien divers », le sont à présent en déduction du chiffre d'affaires.
Il s'agit principalement des frais de lancement, des coûts des accords de collaboration avec les clients et d'autres coûts de marketing liés au chiffre d'affaires.
Ter Beke a opté pour la méthode « full retrospective » en ce qui concerne la première application de l'IFRS 15 pour l'exercice qui débute le 1er janvier 2018. Les chiffres de 2017 ont donc été adaptés pour 5,7 millions d'EUR.
| en '000 EUR | 30/06/2018 | Ajustements Reclassifi | cations | 30/06/2018 | 30/06/2017 | Ajustements Reclassifi | cations | 30/06/2017 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IFRS 15 | IFRS 15 | |||||||
| Chiffre d'affaires | 336 446 | 0 | -6 832 | 329 614 | 217 266 | 0 | -5 653 | 211 613 |
| Marchandises, matières premières et produits auxiliaires | -189 954 | -189 954 | -124 397 | -124 397 | ||||
| Services et biens divers | -64 327 | 6 832 | -57 495 | -40 584 | 5 653 | -34 931 | ||
| Frais de personnel | -60 757 | -60 757 | -38 400 | -38 400 | ||||
| Amortissements et réductions de valeur spéciales des coûts fixes -13 872 | -13 872 | -7 662 | -7 662 | |||||
| Réductions de valeurs et provisions | -219 | -219 | -57 | -57 | ||||
| Autres produits d'exploitation | 897 | 897 | 1 209 | 1 209 | ||||
| Autres charges d'exploitation | -2 467 | -2 467 | -812 | -812 | ||||
| Résultat de l'acquisition progressive | 0 | 0 | 6 689 | 6 689 | ||||
| Résultat d'exploitation | 5 747 | 0 | 0 | 5 747 | 13 252 | 0 | 0 | 13 252 |
| en '000 EUR | 30/06/2018 | Adjust ments |
Reclassifi cations |
30/06/2018 | 30/06/2017 | Adjust ments |
Reclassifi cations |
30/06/2017 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IFRS 15 | ||||||||
| Chiffre d'affaires | 336 446 | 0 | -6 832 | 329 614 | 217 266 | 0 | -5 653 | 211 613 |
| Processed Meats | 205 327 | 0 | -1 961 | 203 366 | 153 399 | 0 | -2 087 | 151 312 |
| Ready Meals | 131 119 | 0 | -4 871 | 126 248 | 63 867 | 0 | -3 566 | 60 301 |
Le chiffre d'affaires consolidé du groupe a augmenté le premier semestre de 118 millions d'EUR (+55,8%), passant de 211,6 millions d'EUR à 329,6 millions d'EUR.
Le chiffre d'affaires de la division charcuterie augmente de 52,1 millions d'EUR (+34,4%).
Une hausse du chiffre d'affaires de 65,9 millions d'EUR (+109,4%) a été réalisée dans la division des plats cuisinés.
La rubrique « Services et biens divers » se compose de :
| en '000 EUR | 30/06/2018 | 30/06/2017 |
|---|---|---|
| Intérimaires et personnes mises à disposition | ||
| de l'entreprise | 10 380 | 6 129 |
| Réparations & maintenance | 9 757 | 5 576 |
| Frais pour marketing et ventes | 3 030 | 2 226 |
| Frais de transport | 14 363 | 7 362 |
| Energie | 6 010 | 3 547 |
| Loyer | 4 020 | 3 257 |
| Honoraires | 5 850 | 3 971 |
| Autres | 4 085 | 2 863 |
| Total | 57 495 | 34 931 |
Les rubriques « Autres produits et charges d'exploitation » se composent de :
| 30/06/2018 | 30/06/2017 | |
|---|---|---|
| Récuperation des coûts liés aux salaires | 419 | 258 |
| Bénéfice sur la vente d'actifs | 72 | 721 |
| Récupération d'assurances | 31 | 55 |
| Autres | 375 | 175 |
| Total | 897 | 1 209 |
| 30/06/2018 | 30/06/2017 | |
|---|---|---|
| Impôts locales | 1 949 | 811 |
| Autres | 518 | 1 |
| Total | 2 467 | 812 |
Les autres charges d'exploitation comportent quelques moins-values réalisées.
| en '000 EUR | 30/06/2018 30/06/2017 | |
|---|---|---|
| EBITDA | 19 838 | 20 971 |
| Amortissements et réductions de valeurs spéciales des immobilisations | -13 872 | -7 662 |
| Réductions de valeur et provisions | -219 | -57 |
| Résultat d'exploitation (EBIT) | 5 747 | 13 252 |
| en '000 EUR | 30/06/2018 30/06/2017 | |
|---|---|---|
| Résultat d'exploitation (EBIT) | 5 747 | 13 252 |
| Indemnités de licenciement | 1 299 | 317 |
| Plus-value réalisée sur vente terrain | 0 | -721 |
| Coûts liés à l'acquisition | 242 | 500 |
| Résultat consécutif à l'acquisition progressive | 0 | -6 689 |
| « Étude stratégique » | 1 330 | |
| Coûts de démarrage du projet concernant le nouveau concept d'emballage | 420 | |
| Coût de restructuration Zoetermeer | 170 | |
| Réduction de valeur Zoetermeer | 483 | |
| Bénéfices d'exploitation courants (REBIT) | 9 691 | 6 659 |
| EBITDA | 19 838 | 20 971 |
| Indemnités de licenciement | 1 299 | 317 |
| Plus-value réalisée sur vente terrain | 0 | -721 |
| Coûts liés à l'acquisition | 242 | 500 |
| Résultat consécutif à l'acquisition progressive | 0 | -6 689 |
| « Étude stratégique » | 1 330 | 0 |
| Coûts de démarrage du projet concernant le nouveau concept d'emballage | 420 | 0 |
| REBITDA | 23 129 | 14 378 |
Le REBITDA a augmenté de 8,8 millions d'EUR (+60,9%), soit de 14,4 millions d'EUR au cours du premier semestre 2017 à 23,1 millions d'EUR au cours de la même période en 2018.
Les charges non décaissées au premier semestre 2018 (14,1 millions d'EUR) étaient supérieures de 6,4 millions d'EUR par rapport à la même période en 2017. Cette hausse est imputable principalement aux amortissements supérieurs suite aux reprises en 2017.
Le REBIT augmente de 3,0 millions d'EUR, passant de 6,7 millions d'EUR en 2017 à 9,7 millions d'EUR en 2018.
Pour comparer les résultats du premier semestre 2017 et 2018, certains résultats non récurrents doivent être pris en compte.
Suite à ce qui précède :
La contribution des nouvelles acquisitions aux résultats est la suivante :
| Compte de résultats en 000 Euros | Total | Total excl. résultats acquisitions |
||
|---|---|---|---|---|
| 30/06/2018 | acquisitions | 30/06/2018 | 30/06/2017 | |
| Ventes (chiffre d'affaires net) | 329 614 | 117 245 | 212 369 | 211 613 |
| REBITDA | 23 129 | 10 966 | 12 163 | 14 378 |
| EBITDA | 19 838 | 10 966 | 8 872 | 20 971 |
| Résultat d'exploitation courant | 9 691 | 5 728 | 3 963 | 6 659 |
| Résultat d'exploitation (EBIT) | 5 747 | 5 075 | 672 | 13 252 |
Les charges financières nettes sont supérieures au premier semestre de 2018 de 1,9 million d'EUR à celles de la même période en 2017, surtout en conséquence des coûts des dettes contractées suite aux 4 acquisitions fin 2017 (1,1 million d'EUR), du coût de résiliation de quelques prêts lors de la conclusion du clubdeal (0,2 million d'EUR) et de la différence des cours du change (0,6 million d'EUR).
Le taux d'imposition la première moitié de l'année 2018 (30,2%) est plus élevé qu'en juin 2017 (26,5%).
| en '000 EUR | 30/06/2018 | 30/06/2017 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Charcuterie | Plats cuisinés |
Total | Charcuterie | Plats cuisinés |
Total | |
| Compte de résultat du secteur | ||||||
| Chiffres d'affaires du secteur | 203 366 | 126 248 | 329 614 | 151 312 | 60 301 | 211613 |
| Résultat du secteur | 137 | 10 763 | 10 900 | 3 570 | 6 681 | 10 251 |
| Résultats non alloués | -5 153 | 3 001 | ||||
| Coût net de financement | -2 156 | -221 | ||||
| Impôts | -1 084 | -3 455 | ||||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 0 | 571 | ||||
| Résultat consolidé | 2 507 | 10 147 | ||||
| Autres informations du secteur | ||||||
| Investissements du secteur | 11 871 | 2 061 | 13 932 | 2 738 | 1 770 | 4 508 |
| Investissements non alloués | 1 082 | 1 186 | ||||
| Total des investissements | 15 014 | 5 694 | ||||
| Amortissements et frais hors caisse | 7 950 | 4 963 | 12 913 | 5 337 | 1 436 | 6 773 |
| Amortissements et frais hors caisse non alloués | 1 178 | 946 | ||||
| Total des amortissements et frais hors caisse | 14 091 | 7 719 |
| Calcul du bénéfice par action | 30/06/2018 | 30/06/2017 |
|---|---|---|
| Nombre d'actions ordinaires en circulation au 1er janvier de l'exercice | 1 732 621 | 1 732 621 |
| Effet des actions ordinaires émises | ||
| Nombre moyen d'actions ordinaires en circulation | ||
| au 30 juin de l'exercice | 1 732 621 | 1 732 621 |
| Bénéfice net | 2 466 | 10 147 |
| Nombre moyen d'actions | 1 732 621 | 1 732 621 |
| Bénéfice par action | 1,42 | 5,86 |
| Calcul du bénéfice par action après dilution | 30/06/2018 | 30/06/2017 |
| Bénéfice net | 2 466 | 10 147 |
| Nombre moyen d'actions | 1 732 621 | 1 732 621 |
| Effet de dilution des plans de warrants | ||
| Nombre moyen adapté d'actions | 1 732 621 | 1 732 621 |
| Bénéfice dilué par action | 1,42 | 5,86 |
Le groupe estime que, sous réserve de circonstances imprévues sur le marché, le résultat d'exploitation récurrent de 2018 dépassera le résultat d'exploitation récurrent pro forma de 2017.
Les chiffres pro forma non audités de 2017 ont été expliqués dans le communiqué de presse consacré aux résultats annuels de 2017. Les chiffres consolidés pour 2017 ont été corrigés pour :
Au premier semestre 2018, il n'y a pas eu de transactions avec des parties liées ayant eu des conséquences matérielles sur la position financière ni sur les résultats du groupe au cours de cette période.
Les principaux risques et incertitudes pour le reste de 2018 sont largement les mêmes que ceux qui ont été décrits dans le rapport annuel de l'année comptable 2017. Il s'agit notamment des risques et incertitudes par rapport à la qualité et l'évolution des prix des matières premières. Vu que les nouvelles acquisitions opèrent sur le même marché, ces risques ne changent pas.
Pour la première fois, les chiffres des entreprises acquises en 2017 sont repris pour toute la période dans le compte de résultats. Ces entreprises donnent à Ter Beke une empreinte de production dans des pays comportant 170 millions de consommateurs et sont :
Le premier semestre, ces 4 entreprises ont contribué, ensemble et individuellement, au chiffre d'affaires et au résultat conformément aux attentes. Les activités d'intégration, et les investissements allant de pair, ont été achevés à temps et parfois plus rapidement que prévu :
Les prix des matières premières ont évolué dans différentes directions, qui se sont compensées. Les prix des matières premières porcines étaient plus bas, tandis que dans les autres grandes catégories d'achat (bœuf, poulet et emballages), les prix étaient plus élevés qu'en 2017.
Pour comparer les résultats du premier semestre 2017 et 2018, il faut prendre en considération que les résultats de 2018 comportent 3.9 million d'EUR de charges non récurrentes, tandis que pour la même période en 2017, le groupe a pu réaliser 7.3 millions d'EUR de produits non récurrentes.
Suite à ce qui précède :
Le flux de trésorerie de l'exploitation a augmenté de 13.4 million d'EUR en 2017 à 23.2 million d'EUR en 2018.
Le chiffre d'affaires de la division a augmenté de 52 millions d'EUR (+34,4%) passant de 151.3 millions d'EUR à 203.4 millions d'EUR. Offerman, l'entreprise acquise, a presté conformément aux attentes. Les autres entreprises ont réalisé une légère croissance du volume, allant de pair avec une baisse des prix qui est consécutive (surtout) à la diminution des prix des matières premières (viande de porc).
En Belgique (Furnes) a été lancé le projet pour « trancher et emballer » une part importante de l'assortiment d'un client. L'accent est mis sur la réalisation des objectifs en matière du niveau de service. Les coûts de démarrage pèsent sur la rentabilité initiale du projet, mais celle-ci est en hausse.
Il a été décidé chez Offerman (Pays-Bas) de fermer le site de Zoetermeer et de transférer la production à Borculo et Wommelgem plus rapidement. Il a également été décidé de faire passer l'entreprise en novembre 2018 déjà au progiciel ERP standard, de sorte que des coûts supplémentaires ont été engagés pour l'analyse et la mise en œuvre.
L'industrie de la charcuterie - tant pour les produits que les activités de tranchage - reste caractérisée par une concurrence rude, ce qui profite au consommateur en finale. Les baisses des prix des matières premières (prix du porc) peuvent ainsi rester limitées dans le résultat. Pour la division, l'accent mis sur la rentabilité de la gamme de produits et une maîtrise constante des coûts reste donc très important.
Au Benelux – le principale marché pour la Division Charcuterie de Ter Beke - on observe une vague de consolidation, drainée tant par des groupes industriels que par des entreprises aux mains d'acteurs private equity. Une certaine grandeur d'échelle est nécessaire pour pouvoir répondre aux besoins accrus des clients en termes d'innovation, d'efficacité, de traçabilité et de durabilité.
Dans le canal Néerlandais « Food Service » une nouvelle marque Fairbeleg® sera lancé début juillet après des préparatifs intenses.
Le chiffre d'affaires augmente de 65,9 millions d'EUR (+109,4%), passant de 60.3 millions d'EUR à 126.2 millions d'EUR.
La marge plus faible en pourcentage du chiffre d'affaires est consécutive à la consolidation des chiffres de Stefano Toselli et de la Pasta Food Company, visant plutôt les produits à volume élevé.
Pour les cinq entreprises de la division, la stratégie reste de miser sur l'innovation, sur une adaptation ciblée et constante de la gamme de produits aux besoins des clients, tant dans les marques propres que les marques de distributeur que Ter Beke produit aujourd'hui pour une grande partie des détaillants européens.
Contrairement à la division charcuterie, le focus dans la gamme de produit est plutôt étroit tandis que l'ambition géographique est large (l'Europe, avec un début d'exportations dans d'autres parties du monde). L'entreprise misera beaucoup sur les synergies grâce aux acquisitions, comme cela a été communiqué :
L'industrie des plats cuisinés en Europe continue d'offrir de belles perspectives dans tous les canaux :
| Compte de résultats en 000 Euros | |||
|---|---|---|---|
| 30/06/18 | 30/06/17 | ∆ % | |
| Ventes (chiffre d'affaires net) | 329 614 | 211 613 | 55,8% |
| REBITDA | 23 129 | 14 378 | 60,9% |
| EBITDA | 19 838 | 20 971 | -5,4% |
| Résultat d'exploitation courant | 9 691 | 6 659 | 45,5% |
| Résultat d'exploitation (EBIT) | 5 747 | 13 252 | -56,6% |
| Charges financières nettes | -2 156 | -221 | 875,6% |
| Résultat d'exploitation après charges financières nettes (EBT) | 3 591 | 13 031 | -72,4% |
| Charges d'impôts | -1 084 | -3 455 | -68,6% |
| Résultat après impots avant mise | 2 507 | 9 576 | -73,8% |
| en équivalence | |||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 0 | 571 | -100,0% |
| Résultat après impôts (EAT) | 2 507 | 10 147 | -75,3% |
| 41 | |||
| 2 466 | 10 147 | ||
| Position financière en 000 Euros | |||
| 30/06/18 | 31/12/17 | ||
| Total du bilan | 423 365 | 399 736 | 5,9% |
| Fonds propres | 120 692 | 125 308 | -3,7% |
| Dettes financières nettes | 123 249 | 126 925 | -2,9% |
| Fonds propres/Total de l'actif (en%) | 28,5% | 31,3% | |
| Gearing Ratio | 102,1% | 101,3% | |
| Chiffres principaux en Euros par action | |||
| 30/06/18 | 30/06/17 | ||
| Nombre d'actions | 1 732 621 | 1 732 621 | |
| Nombre moyen d'actions | 1 732 621 | 1 732 621 | |
| Cash flow net | 9,58 | 9,98 | -4,0% |
| Résultat après impôts | 1,42 | 5,86 | -75,8% |
| EBITDA | 11,45 | 12,10 | -5,4% |
La norme IFRS 15 (Ventes émanant de contrats avec des clients) est d'application depuis le 1/1/2018. Ter Beke a opté pour la méthode « full retrospective » en ce qui concerne la première application de l'IFRS 15 pour l'exercice qui débute le 1er janvier 2018. C'est pourquoi le chiffre d'affaires de 2017 a été réduit de 5,7 millions d'EUR et la rubrique « Services et biens divers » a été adaptée avec ce même montant. Il n'y a donc pas d'impact sur le résultat de 2017 suite à l'application de cette norme.
Le chiffre d'affaires consolidé du groupe a augmenté le premier semestre de 118 millions d'EUR (+55,8%), passant de 211,6 millions d'EUR à 329,6 millions d'EUR.
Le chiffre d'affaires de la division charcuterie augmente de 51,1 millions d'EUR (+34,4%). Ceci est dû principalement à la reprise d'Offerman.
Une hausse du chiffre d'affaires de 65,9 millions d'EUR (+109,4%) a été réalisée dans la division des plats cuisinés. Cette hausse est réalisée principalement grâce aux nouvelles acquisitions de l'année dernière.
| en '000 EUR | 30/06/2018 30/06/2017 | |
|---|---|---|
| EBITDA | 19 838 | 20 971 |
| Amortissements et réductions de valeurs spéciales des immobilisations | -13 872 | -7 662 |
| Réductions de valeur et provisions | -219 | -57 |
| Résultat d'exploitation (EBIT) | 5 747 | 13 252 |
| en '000 EUR | 30/06/2018 30/06/2017 | |
|---|---|---|
| Résultat d'exploitation (EBIT) | 5 747 | 13 252 |
| Indemnités de licenciement | 1 299 | 317 |
| Plus-value réalisée sur vente terrain | 0 | -721 |
| Coûts liés à l'acquisition | 242 | 500 |
| Résultat consécutif à l'acquisition progressive | 0 | -6 689 |
| « Étude stratégique » | 1 330 | |
| Coûts de démarrage du projet concernant le nouveau concept d'emballage | 420 | |
| Coût de restructuration Zoetermeer | 170 | |
| Réduction de valeur Zoetermeer | 483 | |
| Bénéfices d'exploitation courants (REBIT) | 9 691 | 6 659 |
| EBITDA | 19 838 | 20 971 |
| Indemnités de licenciement | 1 299 | 317 |
| Plus-value réalisée sur vente terrain | 0 | -721 |
| Coûts liés à l'acquisition | 242 | 500 |
| Résultat consécutif à l'acquisition progressive | 0 | -6 689 |
| « Étude stratégique » | 1 330 | 0 |
| Coûts de démarrage du projet concernant le nouveau concept d'emballage | 420 | 0 |
| REBITDA | 23 129 | 14 378 |
Le REBITDA a augmenté de 8,8 millions d'EUR (+60,9%), soit de 14,4 millions d'EUR au cours du premier semestre 2017 à 23,1 millions d'EUR au cours de la même période en 2018.
o Le résultat récurrent de la division charcuterie a été influencé par la pression constante exercée sur les prix sur un marché caractérisé par la surcapacité dans la production de charcuterie. Au premier semestre, différents coûts ont été engagés aussi, qui devraient influencer positivement les résultats ces prochaines années. En Belgique (Furnes) a été lancé le projet pour « trancher et emballer » une part importante de l'assortiment d'un client. Les coûts de démarrage réduisent également la rentabilité initiale du projet au premier semestre. Et aux Pays-Bas a été préparé le lancement de la marque Fairbeleg® pour le
canal food service. Tous ces coûts ont été traités dans le compte de résultats. Le résultat d'Offerman (Pays-Bas) est positif, conformément aux attentes. Il a également été décidé de faire passer Offerman en accéléré au progiciel ERP standard Ter Beke, de sorte que des coûts supplémentaires ont été engagés pour l'analyse et la mise en œuvre. Il a été décidé aussi chez Offerman de fermer le site de Zoetermeer et de transférer la production à Borculo et Wommelgem plus rapidement. Tous les travaux préparatoires dans les 2 sites ont été intégrés dans les coûts.
o Le résultat de la division plats cuisinés est influencé positivement par la croissance du chiffre d'affaires dans pratiquement tous les canaux et marchés. Le groupe poursuit résolument ses innovations et ses renouvellements de produits pour répondre au maximum aux besoins du client. Les points forts des différents membres sont mis à profit dans ce contexte.
Les charges non décaissées au premier semestre 2018 (14,1 millions d'EUR) étaient supérieures de 6,4 millions d'EUR par rapport à la même période en 2017. Cette hausse est imputable principalement aux amortissements supérieurs suite aux reprises en 2017.
Le REBIT augmente de 3,0 millions d'EUR, passant de 6,7 millions d'EUR en 2017 à 9,7 millions d'EUR en 2018.
Pour comparer les résultats du premier semestre 2017 et 2018, certains résultats non récurrents doivent être pris en compte :
Suite à ce qui précède :
Les charges financières nettes sont supérieures au premier semestre de 2018 de 1,9 million d'EUR à celles de la même période en 2017, surtout en conséquence des coûts des dettes contractées suite aux 4 acquisitions fin 2017 (1,1 million d'EUR), du coût de résiliation de quelques prêts lors de la conclusion du clubdeal (0,2 million d'EUR) et de la différence des cours du change (0,6 million d'EUR).
Le taux d'imposition la première moitié de l'année 2018 (30,2%) est plus élevé qu'en juin 2017 (26,5%).
Dans le cadre d'IAS-34, le bilan doit être comparé le 30 juin 2018 avec le bilan au 31 décembre 2017. Les différences s'expliquent principalement par l'effet du contrat de financement à long terme conclu par Ter Beke le 26 juin 2018. Le 26 juin 2018, Ter Beke a conclu un financement à long terme avec un consortium de 3 banques sous forme de « Revolving Credit Facility » (RCF).
La durée de la RCF est de 5 ans, avec une prolongation possible de 2 fois 1 an. Le groupe dispose ainsi pour 175 millions d'EUR de lignes de crédit garanties, pouvant être étendues jusqu'à 250 millions d'EUR. La RCF est conditionnelle au respect d'un ratio dette nette/EBITDA corrigé de 3. En cas de nouvelles acquisitions, un dépassement temporaire jusqu'à 3,5 est accepté.
Les principales différences sont une augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de 21 millions d'EUR, une augmentation des obligations à long terme portant intérêt de 93,4 millions d'EUR et une diminution des obligations à court terme portant intérêt de 76,2 millions d'EUR.
La différence au niveau des fonds propres résulte principalement du bénéfice après impôts du premier semestre, moins le dividende attribué l'exercice passé.
Les dettes financières nettes ont baissé de 3,7 millions d'EUR, passant à 123,2 millions d'EUR. Cette diminution s'explique principalement par le flux de trésorerie des activités opérationnelles de 23,2 millions d'EUR, réduit de 11,7 millions d'EUR d'investissements payés (corrigés pour les revenus des désinvestissements) et les dividendes et intérêts payés, pour 7,9 millions d'EUR.
Le groupe a investi pour 15,0 millions d'EUR en immobilisations contre 5,7 millions d'EUR en 2017. Il s'agit surtout de la poursuite des investissements dans l'efficacité, des adaptations infrastructurelles dans les différents sites, de la poursuite du déploiement du progiciel ERP et surtout des investissements d'extension pour la capacité de tranchage supplémentaire à Furnes.
Le groupe estime que, sous réserve de circonstances de marché imprévues, le résultat d'exploitation récurrent de 2018 dépassera le résultat d'exploitation récurrent pro forma de 2017.
Les chiffres pro forma non audités de 2017 ont été expliqués dans le communiqué de presse consacré aux résultats annuels de 2017. Les chiffres consolidés pour 2017 ont été corrigés pour :
Au premier semestre 2018, il n'y a pas eu de transactions avec des parties liées ayant eu des conséquences matérielles sur la position financière ni sur les résultats du groupe au cours de cette période.
Les principaux risques et incertitudes pour le reste de 2018 sont largement les mêmes que ceux qui ont été décrits dans le rapport annuel de l'année comptable 2017. Il s'agit notamment des risques et incertitudes par rapport à la qualité et l'évolution des prix des matières premières. Vu que les nouvelles acquisitions opèrent sur le même marché, ces risques ne changent pas.
Les soussignés, Francis Kint*, Administrateur Délégué, et René Stevens, Chief Financial Officer, déclarent que, à leur connaissance :
Waarschoot, le 29 août 2018
Administrateur Délégué Chief Financial Officer
Francis Kint René Stevens
* représentant permanent d'Argalix SPRL
Le texte original a été rédigé en néérlandais
Rapport d'examen limité sur l'information financière intermédiaire consolidée de Ter Beke SA pour le semestre clôturé le 30 juin 2018
Dans le cadre de notre mandat de commissaire, nous vous faisons rapport sur l'information financière intermédiaire consolidée. Cette information financière intermédiaire consolidée comprend la situation financière consolidée résumée clôturée le 30 juin 2018, le compte de résultats consolidé résumé, l'état consolidé résumé du résultat global, l'état consolidé résumé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé résumé des flux de trésorerie pour le semestre clôturé à cette date, ainsi que les notes.
Nous avons effectué l'examen limité de l'information financière intermédiaire consolidée de Ter Beke NV (« la société ») et ses filiales (conjointement « le groupe »), préparée conformément à la norme internationale IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée dans l'Union Européenne.
Le total de l'actif mentionné dans la situation financière consolidée résumée s'élève à 423 365 (000) EUR et le bénéfice consolidé (part du groupe) de la période s'élève à 2 466 (000) EUR.
Le conseil d'administration est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de cette information financière intermédiaire consolidée conformément à la norme internationale IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée dans l'Union Européenne. Notre responsabilité est d'exprimer une conclusion sur cette information financière intermédiaire consolidée sur la base de notre examen limité.
Nous avons effectué notre examen limité selon la norme internationale ISRE 2410 « Examen limité d'informations financières intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité ». Un examen limité d'informations financières intermédiaires consiste en des demandes d'informations, principalement auprès des personnes responsables des questions financières et comptables, et dans la mise en œuvre de procédures analytiques et d'autres procédures d'examen limité. L'étendue d'un examen limité est très inférieure à celle d'un audit effectué selon les normes internationales d'audit (International Standards on Auditing) et en conséquence, ne nous permet pas d'obtenir l'assurance que nous avons relevé tous les faits significatifs qu'un audit permettrait d'identifier. En conséquence, nous n'exprimons pas d'opinion d'audit sur l'information financière intermédiaire consolidée.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent à penser que l'information financière intermédiaire consolidée de Ter Beke SA n'est pas établie, à tous les égards importants, conformément à la norme internationale IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée dans l'Union Européenne.
Gent, le 30 août 2018
Le commissaire
SC s.f.d. SCRL Représentée par Charlotte Vanrobaeys
Si vous avez des questions sur le présent rapport financier semestriel ou pour de plus amples renseignements, veuillez contacter :
| Francis Kint* | René Stevens |
|---|---|
| CEO | CFO |
| Tél. + 32 (0)9 370 13 17 | tél. +32 (0)9 370 13 45 |
| [email protected] | [email protected] |
* représentant permanent d'Argalix SPRL
Vous pouvez également consulter ce rapport financier semestriel et nous adresser vos questions via le module Investor relations de notre site web (www.terbeke.com).
La version en néerlandais de ce rapport financier semestriel est considerée comme la version officielle.
Assemblée générale 2019 : Le 29 mai 2019
Résultats annuels 2018 : 1er mars 2019 avant l'ouverture de la bourse Rapport annuel 2018 : Au plus tard le 30 avril 2019
Ter Beke (Euronext Bruxelles : TERB) est un groupe belge innovant, qui commercialise des aliments frais dans nombre de pays européens.
Le groupe a 2 activités principales : la charcuterie fine et les plats cuisinés. Il dispose de 12 sites industriels en Belgique, aux Pays-Bas, en France, en Pologne et au Royaume-Uni et emploie quelque 2.600 collaborateurs. Ter Beke a réalisé en 2017 un chiffre d'affaires de 508,6 millions d'EUR.
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