TEKFEN HOLDİNG A.Ş. — Interim / Quarterly Report 2018

Oct 25, 2018

3. ÇEYREK

01 Ocak – 30 Eylül 2018

DOKUZ AYLIK ARA DÖNEME AİT FAALİYET RAPORU

==> picture [596 x 47] intentionally omitted <==

İÇİNDEKİLER

A. Faaliyet Konusu B. Ortaklık Yapısı C. Temettü Politikası D. Yönetim Kurulu Üyeleri ve Denetçi E. Faaliyet Gösterilen Alanlar F. Araştırma ve Geliştirme Faaliyetleri G. Yatırımlar H. Yararlanılan Teşvikler I. Üretim Birimleri ve Üretimdeki Gelişmeler J. Mal ve Hizmetlerin Fiyatları, Satış Koşulları ve Satışlar K. Üst Yönetim L. Personel ve İşçi Hareketleri M. Dönem İçerisinde Yapılan Bağışlar N. Özet Konsolide Mali Tablolar ve Temel Mali Rasyolar O. İlgili Ara Dönem İçerisinde ve Sonrasında Meydana Gelen Önemli Gelişmeler P.Diğer Husular							2 3 3 3 4 5 6 6 7 10 11 11 12 13 14 **14 **

1

A. FAALİYET KONUSU

Tekfen Holding A.Ş. Taahhüt, Tarımsal Sanayi, Gayrimenkul Geliştirme ile Diğer sektörlerindeki iştirakleri vasıtasıyla faaliyet göstermektedir. Bu alanlarda faaliyet gösteren şirketlerin listesi aşağıda verilmektedir.

TAAHHÜT GRUBU	TAAHHÜT GRUBU
Tekfen İnşaat ve Tesisat A.Ş. (Tekfen İnşaat)	Tekfen TML J.V.
Tekfen İnşaat - Suudi Arabistan Ofisi	Gate İnşaat Taahhüt Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Tekfen İnşaat - Fas Ofisi	Tekfen Tubin Özdemir J.V.
Tekfen İnşaat - Bakü Ofisi	Gama Tekfen Tokar J.V.
Tekfen İnşaat - Katar Ofisi	Cenub Tikinti Servis ASC.
Tekfen İnşaat - Dubai Ofisi	Hallesche Mitteldeutsche Bau-A.G. (HMB)
Tekfen İnşaat – Türkmenistan Ofisi	Tekfen Construction and Installation Co.Ltd.
Tekfen Engineering A.Ş.	Petrofertil Shipping S.A./Taahhüt
Tekfen İmalat ve Mühendislik A.Ş.	Tekfen International Ltd.
Azfen Birge Müessesesi*	Tubin Tekfen Özdemir J.V.
Doğuş Tekfen Adi Ortaklığı	Tekfen – Al Jaber Engineering Ortak Girişimi
Tekfen – T Engineering Ortak Girişimi

TARIMSAL SANAYİ GRUBU	TARIMSAL SANAYİ GRUBU
Toros Tarım Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Toros Tarım)	Industrial Supply and Trading Co.Ltd.**
Hishtil-Toros Fidecilik San.ve Tic.A.Ş.* (Hishtil-Toros Fidecilik)	Petrofertil Trading Ltd.**
Toros Terminal Servisleri ve Denizcilik A.Ş.	TST International Trading Ltd.**
Toros Gemi Acenteliği ve Ticaret A.Ş.	TST International Ltd.**
Toros Adana Yumurtalık Serb.Böl. Kur. ve İşl.A.Ş.(TAYSEB)	Petrofertil Shipping S.A./Tarımsal
Black Sea Gübre Ticaret A.Ş.,**	Tekfen Tarımsal Araştırma Üretim ve Pazarlama A.Ş.
Alanar Meyve ve Gıda Üretim Pazarlama San. ve Tic. A.Ş.	Alara Fidan Üretim ve Pazarlama San. ve Tic. A.Ş.
Toros Kılavuzluk Römorkör Hizmetleri ve Denizcilik A.Ş.

GAYRİMENKUL GELİŞTİRME GRUBU	GAYRİMENKUL GELİŞTİRME GRUBU
Tekfen Emlak Geliştirme Yatırım ve Ticaret A.Ş. (Tekfen Emlak)	Tekfen Turizm ve İşletmecilik A.Ş.
Tekfen Rönesans Adi Ortaklığı	Florya Gayrimenkul Yatırım İnşaat Turizm San. Tic. A.Ş.*
DİĞER FAALİYETLER
Tekfen Sigorta Aracılık Hizmetleri A.Ş.	Tekfen Gayrimenkul Yatırım A.Ş.
Antalya Stüdyoları A.Ş.	Tekfen International Finance and Investments SA
Petrofertil Shipping S.A./Diğer	Belpa Belediye Tük. Mal. İth. İhr. Tic.ve Yat. A.Ş.
Tekfen Endüstri ve Ticaret A.Ş. (TETAŞ)	Tekfen Teknoloji Yatırım ve Ticaret A.Ş.
Tekfen Ventures LP	Tekfen Venture Management LLC

• Özkaynaktan pay alma metodu ile muhasebeleştirilmektedir.

**Şirketler tasfiye halindedir.

*** Grup uhdesindeki hisselerinin satılmasına ilişkin Yönetim Kurulu kararı alınmıştır.

2

Yukarıdaki şirketlerden Tekfen Holding’in faaliyetleri açısından önemli yere sahip olanların faaliyetleri ile ilgili bilgi ve gelişmeler Raporun ilerleyen bölümlerinde sunulmaktadır.

B. ORTAKLIK YAPISI

Şirketimizin 30 Eylül 2018 tarihi itibariyle ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

HİSSEDARIN ADI	HİSSE ADEDI / HİSSE TUTARI (TL)	HİSSE ORANI (%)
Gökyiğit Ailesi	82.433.465,35	22,28
Berker Ailesi	83.422.343,35	22,55
Akçağlılar Ailesi	24.611.073,57	6,65
Diğer	5.682.901,24	1,54
Halka Açık Kısım	173.850.216,48	46,99
GENEL TOPLAM	370.000.000,00	100,00

C. TEMETTÜ POLİTİKASI

Holding’in kâr dağıtım politikası şirket Ana Sözleşmesi çerçevesinde belirlenmiş olup, 8 Mayıs 2008 tarihinde yapılan Yıllık Olağan Genel Kurul toplantısında ortaklarımızın ve şirketin internet sayfasında (www.tekfen.com.tr) yatırımcıların bilgisine sunulmuştur.

Holding’e bağlı Grup Şirketlerinde kâr dağıtım karar ve politikaları, Türkiye’deki şirketler için Ticaret Kanunu, yurtdışındaki şirketler için ise tabi oldukları ilgili ülke mevzuatı çerçevesinde ve mali yılın tamamlanmasından sonra her bir şirketin geleceğe ilişkin piyasa beklentileri, uygulayacağı finansman politikası, mevcut işletme sermayesinin geleceğe ilişkin olarak temettü dağıtımını mali açıdan destekleyip desteklemeyeceği hususları göz önünde bulundurularak şirket Genel Kurulları tarafından belirlenmektedir.

D. YÖNETİM KURULU ÜYELERİ VE DENETÇİ

Holding’in işleri ve idaresi, Genel Kurul tarafından seçilen on bir üyeden oluşan Yönetim Kurulu tarafından yürütülmekte olup, Yönetim Kurulu’nda dört bağımsız üye bulunmaktadır.

Holding Yönetim Kurulu, Türk Ticaret Kanunu ile şirket Ana Sözleşmesi ve şirketin Genel Kurul toplantısında alınan kararlarla kendisine verilen görevleri ifa ve icra etmektedir. Şirket Ana Sözleşmesi uyarınca Yönetim Kurulu, yetki ve görevlerinin bir bölümünü ve Holding’i temsil yetkisini, üyeleri arasından kurabileceği bir komiteye veya murahhas üye veya üyelere yahut müdür veya müdürlere devredebilir.

Şirketimizin 29 Mart 2018 tarihinde gerçekleştirilen Yıllık Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda yapılan seçim ve aynı gün yapılan Yönetim Kurulu toplantısında yapılan görev dağılımı sonrasında Şirketimizin Yönetim Kurulu üyelikleri 1 (bir) yıl süre ile, yapılacak ilk Olağan Genel Kurul Toplantısı’na kadar, aşağıdaki gibi oluşmuştur:

3

ADI SOYADI	GÖREVİ
Murat Gigin	Yönetim Kurulu Başkanı
Cansevil Akçağlılar	Yönetim Kurulu Başkan Vekili
Ali Nihat Gökyiğit	Yönetim Kurulu Üyesi
Sinan K. Uzan	Yönetim Kurulu Üyesi
Dr. Mehmet Ercan Kumcu	Yönetim Kurulu Üyesi
Doç. Dr. Ahmet İpekçi	Yönetim Kurulu Üyesi
Prof. Dr. Ahmet Çelik Kurtoğlu	Yönetim Kurulu Üyesi
Neriman Ülsever	Yönetim Kurulu Bağımsız Üyesi
Zekeriya Yıldırım	Yönetim Kurulu Bağımsız Üyesi
Gülsüm Azeri	Yönetim Kurulu Bağımsız Üyesi
Çiğdem Tüzün	Yönetim Kurulu Bağımsız Üyesi

6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu hükümleri çerçevesinde Holding denetçisi olarak 2018 yılı için BDO Denet Bağımsız Denetim ve Danışmanlık A.Ş. seçilmiştir.

E. FAALİYET GÖSTERİLEN ALANLAR

1) TAAHHÜT GRUBU

Tekfen Taahhüt Grubu, Türk taahhüt sektörünün önde gelen gruplarından biri olup, yurt içi ve yurt dışında gerek kamu ve gerekse özel sektör tarafından gerçekleştirilen büyük altyapı ve sanayi yatırım projelerinde, geniş bir yelpazede “müteahhitlik” hizmetleri vermektedir. Söz konusu yatırım projeleri; petrol ve gaz iletim ve depolama tesisleri, ağırlıklı olarak petrol ve gaz sektöründeki sınai tesisler, enerji tesisleri, büyük altyapı ve ulaşım tesisleri, ticari ve teknik bina kompleksleri gibi mühendislik sistemlerini kapsamaktadır. Tekfen Taahhüt Grubu şirketleri, yukarıda belirtilen türdeki yurt içi ve yurt dışı projelerin gerçekleştirilmesinde, çeşitli kapasitelerde değişik görevler üstlenmektedir. Bu görev ve taahhütler, müşterilerin ihtiyaç ve seçimine göre, mühendislik hizmetleri verilmesi, malzeme ve ekipman temini, inşaat/montaj işleri, devreye alma ve geçici süreyle işletme ve bakım hizmetlerinin yerine getirilmesi gibi faaliyetlerin tümünü veya bir bölümünü içermektedir.

2) TARIMSAL SANAYİ GRUBU

Tarımsal Sanayi Grubu “Toros” markasıyla, kimyevi gübre üretimi, ithalatı ve satışı, terminal işletmeciliği, tohumculuk, fidecilik, doku kültürü, torba üretimi, akaryakıt ticareti, serbest bölge işletmeciliği, kılavuzluk, römorkaj ve acentelik alanlarında faaliyet göstermektedir. Bu faaliyetler arasında gübre üretimi, ithalatı ve satışı ile terminal işletmeciliği önemli bir yer tutmaktadır.

Türkiye gübre sektöründe toplam 7 üretici firma bulunmaktadır. Toros Tarım, Ceyhan/Adana, Mersin ve Samsun’da kurulu üç üretim tesisi ve 800’e yakın bayisiyle gübre pazarının öncü kuruluşlarındandır.

Terminalcilik faaliyeti kapsamında Toros Tarım’ın Ceyhan ve Samsun İşletmelerinin bünyesinde olmak üzere iki adet terminali mevcuttur. Ceyhan Terminali transit petrol ürünleri terminalciliği ve sıvı terminalciliğinin yanı sıra kuru yük kargolarına da hizmet vermektedir. Samsun terminali ise dökme katı yüklere ve sıvı kimyasal ürünlere hizmet vermektedir.

Tarımsal üretim alanında Tekfen Tarım bünyesinde doku kültürü, muz fidanı yetiştiriciliği, yüksek kalite patates tohumu, susam, sertifikalı buğday tohumu üretimi ve satışı ile ilgili faaliyetler yürütülmekte, ayrıca Alanar Meyve ve Alara Fidan bünyesinde ise kiraz, kayısı, nar, erik, Trabzon hurması ve incir üretimi,

4

paketlemesi ve ihracatı yapılmaktadır.

3) GAYRİMENKUL GELİŞTİRME GRUBU

Gayrimenkul sektöründe yatırım, proje geliştirme, inşaat yönetimi, tesis yönetimi ve pazarlama konularında faaliyet göstermek üzere 2000 yılında kurulan Tekfen Gayrimenkul Geliştirme Grubu, piyasa araştırmasından konsept çalışmasına, uygulamadan bina yönetimine kadar her detayda anahtar teslim projeler geliştirmekte ve yüksek tasarım ve inşaat kalitesiyle sektörde fark yaratmaktadır. Yürütülen faaliyetlerde müşteri memnuniyeti ve kârlılık kadar, çevreye yönelik sorumluluklar da yüksek öncelikli bir konu olarak ele alınmaktadır. Tekfen Gayrimenkul Geliştirme Grubu, bir gayrimenkul projesinin sürdürülebilirlik ilkesi çerçevesinde geliştirilmesi, uygulanması ve işletilmesi süreçlerini Tekfen Emlak Geliştirme Yatırım ve Ticaret A.Ş. ve Tekfen Turizm ve İşletmecilik A.Ş. yoluyla yürütmektedir. Ayrıca, İzmir Projesinin geliştirilmesi ve ilgili tüm faaliyetlerinin takibi amacıyla 2012 yılı içerisinde Florya Gayrimenkul Yatırım İnşaat Turizm San. Tic. A.Ş. isimli şirkete ortak olunmuştur.

Faaliyetlerini “Tekfen Services” markası altında sürdüren Tekfen Turizm ve İşletmecilik A.Ş., müşteri memnuniyetinin sürdürülebilmesi bakımından büyük önem taşıyan işletme tarafında yer almaktadır. Şirket, yönetimini üstlendiği Tekfen Tower, Taksim Residences, Tekfen Yalıkavak Evleri, Müşkülüm Çiftliği, Levent Ofis, Kağıthane OfisPark ve Bomonti Evleri gibi gayrimenkullerin otopark, konferans salonu, restoran ve fitness center işletmeciliğini yapmakta, ayrıca bakım onarım, temizlik ve güvenlik hizmetleri sunmaktadır. Aynı zamanda, İstanbul’da Akmerkez Alışveriş Merkezinde yer alan S Cafe’nin sahibi ve işletmecisidir.

4) DİĞER FAALİYETLER

TEKFEN SİGORTA ARACILIK HİZMETLERİ A.Ş.

Halihazırda 18 sigorta ve 5 emeklilik şirketinin yetkili acenteliğini yürüten Tekfen Sigorta Aracılık Hizmetleri A.Ş., tüm sigortacılık branşlarında faaliyet göstermekte ve müşterilerine fiyat ve teminat kapsamı açısından uygun sigorta çözümleri sunmaktadır.

TEKFEN ENDÜSTRİ VE TİCARET A.Ş.

1963 yılında kurulan Tekfen Endüstri ve Ticaret A.Ş. faaliyetine kendi fabrikasında ampul üretimi ile başlamış, 2002 yılına kadar üretime devam etmiştir. 2002 - 2014 yılları arasında Tekfen markası ile Çin’de fason olarak imal ettirdiği aydınlatma ürünlerini Türkiye’ye ithal edip pazarlama ve satışını yapmıştır. Ayrıca yurt içinde fason olarak Fentox markası ile ürettirdiği insektisid (Aerosol) ürünlerinin Türkiye’de pazarlama ve satışını gerçekleştirmiştir.

Tekfen Üst Yönetimince 2015 yılı başında alınan kararla, şirketin aktif ticareti sonlandırılmıştır. “Tekfen Ampul” ve “Fentox” markalarının pazarda devamını sağlamak amacı ile TETAŞ, markaların mülkiyet hakkını elinde tutarak, marka kullanım haklarını aynı distribütöre devretmiştir. TETAŞ, marka kullandırma geliri elde eden pasif bir şirket konumunda grubumuz bünyesinde olmaya devam etmektedir.

F. ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME FAALİYETLERİ

TOROS TARIM AR-GE MERKEZİ

Toros Tarım Mersin fabrika yerleşkesinin içerisinde, sektörün talep ve gereksinimleri, ürün gamının geliştirilmesi, Türkiye’de üretilmeyen gübrelerin yerli olarak üretilmesi, maliyet ve lojistik faktörlerinin optimizasyonu için üniversiteler ve kamu kuruluşları ile iş birliği sağlayarak hem Türkiye’ye hem de Toros Tarım’a katkı sağlayacak projelerin gerçekleştirilebilmesi amacıyla bir Ar-Ge merkezi kurulmuştur.

Borlu ve Kükürtlü ürünlerde deneme üretimi yapılmış olup; 3 farklı ürün için Bakanlıktan tescil belgesi alınmıştır.

5

“1501 Sanayi Ar-Ge Projeleri Destekleme Programı” kapsamında başvurulan proje için TÜBİTAK’tan son hakem ziyareti Ekim ayı içerisinde yapılacaktır.

G. YATIRIMLAR

2018 yılının ilk dokuz aylık döneminde Taahhüt Grubu tarafından 132.252 bin TL, Tarımsal Sanayi Grubu tarafından 43.593 bin TL ve bunların dışında, Tekfen Holding ve diğer grup şirketlerinde toplam 2.551 bin TL tutarında olmak üzere Tekfen Grubu olarak toplam 178.396 bin TL tutarında yatırım harcaması gerçekleştirilmiştir. Bir önceki yıl aynı dönemde Taahhüt Grubu tarafından 66.617 bin TL, Tarımsal Sanayi Grubu tarafından 42.307 bin TL ve Tekfen Holding ve diğer grup şirketlerinde toplam 2.598 bin TL tutarında olmak üzere Tekfen Grubu olarak toplam 111.522 bin TL tutarında yatırım harcaması gerçekleştirilmişti.

H . YARARLANILAN TEŞVİKLER

TARIMSAL SANAYİ GRUBU

Toros Tarım Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile Hishtil-Toros Fidecilik A.Ş. aşağıdaki devlet teşvik ve yardımlarından yararlanmıştır.

Yatırım Teşvik Belgeleri

Toros Tarım Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile Hishtil-Toros Fidecilik A.Ş. aşağıdaki devlet teşvik ve yardımlarından yararlanmıştır.

Toros Tarım, Samsun İşletmesi’nde yaptığı yatırımlarla ilgili olarak;

a) Sülfürik asit, fosforik asit ve NPK yatırımları için, T.C. Ekonomi Bakanlığı’ndan 3 Nisan 2013 tarihi itibariyle “Büyük Ölçekli Yatırım” statüsünde Yatırım Teşvik Belgesi almıştır. Söz konusu teşvik, sigorta primi işveren hissesi desteği, KDV istisnası ile gümrük vergisi muafiyetini kapsamakta ve %35 yatırım katkı oranı çerçevesinde yatırımdan elde edilen gelirin vergilendirilmesinde %60 vergi istisnası sağlamaktadır.

b) Elektrik yatırımı için, T.C. Ekonomi Bakanlığı’ndan 7 Temmuz 2014 tarihi itibariyle (öncelikli yatırım konularına girdiğinden) 5. Bölge Yatırım Teşvik Belgesi almıştır. Söz konusu teşvik, sigorta primi işveren hissesi desteği, KDV istisnası ile gümrük vergisi muafiyetini kapsamakta ve %40 yatırım katkı oranı çerçevesinde yatırımdan elde edilen gelirin vergilendirilmesinde %80 vergi istisnası sağlamaktadır.

c) Tanklara dike havuz ve yalıtım drenaj sistemi yatırımı için, T.C. Ekonomi Bakanlığı’ndan 25 Nisan 2018 tarihi itibariyle 3. Bölge Yatırım Teşvik unsurları olan, KDV istisnası ile gümrük vergisi muafiyetini kapsamakta ve %25 yatırım katkı oranı çerçevesinde yatırımdan elde edilen gelirin vergilendirilmesinde %60 vergi istisnası sağlanacaktır.

d) Antikek tankı ve dozajlama otomasyonu yapımı yatırımı için, T.C. Ekonomi Bakanlığı’ndan 21 Mayıs 2018 tarihi itibariyle 3. Bölge Yatırım Teşvik unsurları olan, KDV istisnasını kapsamakta ve %25 yatırım katkı oranı çerçevesinde yatırımdan elde edilen gelirin vergilendirilmesinde %60 vergi istisnası sağlanacaktır.

Toros Tarım, Ceyhan İşletmesi’nde yaptığı yatırımlarla ilgili olarak;

Vinç yatırımı için, T.C. Ekonomi Bakanlığı’ndan 1 Haziran 2015 tarihi itibariyle 2. Bölge Yatırım Teşvik Belgesi almıştır. Söz konusu teşvik, sigorta primi işveren hissesi desteği, KDV istisnası ile gümrük vergisi muafiyetini kapsamakta ve %20 yatırım katkı oranı çerçevesinde yatırımdan elde edilen gelirin vergilendirilmesinde %55 vergi istisnası sağlamaktadır.

Toros Tarım, Mersin İşletmesi’nde yaptığı yatırımlarla ilgili olarak;

a) Pril kulesi bacagazı yıkama sistemi yatırımı için, T.C. Ekonomi Bakanlığı’ndan 24 Aralık 2015 tarihi itibariyle 3. Bölge Yatırım Teşvik Belgesi almıştır. Söz konusu teşvik, sigorta primi işveren hissesi desteği,

6

KDV istisnası ile gümrük vergisi muafiyetini kapsamakta ve %25 yatırım katkı oranı çerçevesinde yatırımdan elde edilen gelirin vergilendirilmesinde %60 vergi istisnası sağlamaktadır.

b) Özel gübre tesisi yatırımı için, T.C. Ekonomi Bakanlığı’ndan 08 Mayıs 2018 tarihi itibariyle 4. Bölge Yatırım Teşvik unsurları olan, KDV istisnasını kapsamakta ve %30 yatırım katkı oranı çerçevesinde yatırımdan elde edilen gelirin vergilendirilmesinde %70 vergi istisnası sağlanacaktır.

c) Arge merkezi yatırımı için, T.C. Ekonomi Bakanlığı’ndan 22 Haziran 2018 tarihi itibariyle 5. Bölge Yatırım Teşvik unsurları olan, sigorta primi işveren hissesi desteği, KDV istisnasını kapsamakta ve %40 yatırım katkı oranı çerçevesinde yatırımdan elde edilen gelirin vergilendirilmesinde %80 vergi istisnası sağlanacaktır.

Ar-Ge Merkezi Desteği

Ar-Ge faaliyetleri ile inovatif yaklaşımlar sunan ve pazarına yeni ürün ve teknolojiler geliştirebilen firmalar 5746 sayılı kanun kapsamın çeşitli vergi (ar-ge indirimi) avantajları sağlamaktadır. Bundan sonraki şüreçte, Ar-Ge merkezi, gelir vergisi stopaj desteği ve sigorta işveren primi desteği kapsamında olacaktır. Ar-Ge, yenilik ve tasarım harcamalarının kapsamında belirlenmiş gider kalemlerinde harcamalar kurumlar vergisi matrahından düşülerek indirim konusu yapılmaktadır.

Tarımsal İşletme Kredisi

Hishtil-Toros Fidecilik’in fide üreticisi olması sebebiyle 30 Eylül 2018 itibariyle Ziraat Bankası’nda 5 milyon TL tutarında sıfır faizli tarımsal işletme kredisi bulunmaktadır.

I. ÜRETİM BİRİMLERİ VE ÜRETİMDEKİ GELİŞMELER

TAAHHÜT GRUBU

Tekfen Taahhüt Grubu, 2018 yılı Eylül ayı sonu itibariyle 7 ülkede inşaat işleri faaliyetlerine devam etmektedir. Taahhüt Grubu’nun 30 Eylül 2018 itibariyle devam eden projelerinde kalan işlerin parasal toplamı yaklaşık 3,0 milyar ABD Doları olup, projelere ilişkin bilgiler aşağıdaki tabloda verilmiştir. Bu projelerin yaklaşık %90’ı yurtdışındadır.

7

ÜLKE VE PROJE BAZINDA KALAN İŞ MİKTARI

PROJE			CARİ	GELİR BAZLI TAMAMLANMA ORANI	KALAN MİKTAR (ABD $)
	ÜLKE	TAHMİNİ BİTİŞ TARİHİ	KONTRAT DEĞERİ TEKFEN PAYI
			(ABD $)
TANAP Projesi Lot3	Türkiye	25/12/2017	608,777,899	99.3%	4,013,110
TANAP Kompresör ve Ölçüm İstasyonları	Türkiye	31/05/2019	468,957,823	76.0%	112,546,862
Afyon - Uşak Hızlı Tren Projesi	Türkiye	30/06/2020	116,312,821	34.4%	76,253,392
Star Ege Rafinerisi	Türkiye	30/12/2018	155,000,000	99.8%	322,605
Gaz Kabul Terminali İnşaat İşleri	Türkiye	15/10/2019	136,866,050	21.9%	106,906,624
TÜPRAŞ İzmit Rafinerisi Bakım ve Onarım Hizmetleri Projesi	Türkiye	31/01/2019	6,343,134	26.5%	4,659,311
BTC Boru Hattı Tamir İşleri Projesi	Türkiye	25/11/2018	9,459,245	40.6%	5,618,174
TÜRKİYE TOPLAM 310,320,078
Azerbaycan Vergi Bakanlığı Binası	Azerbaycan	28/02/2019	94,310,863	37.3%	59,104,150
AZFEN Projeleri*	Azerbaycan	19/03/2021	870,702,286	93.5%	56,841,211
AZERBAYCAN TOPLAM 115,945,361
Cidde Yanbu Boru Hattı	S. Arabistan	28/02/2021	299,654,285	22.4%	232,477,946
Haradh Sahası Gaz Artışı Programı – Uydu Gaz Kompresör İstasyonları Boru Hatları	S. Arabistan	09/08/2021	589,451,615	0.0%	589,451,615
SUUDİ ARABİSTAN TOPLAM 821,929,561
Al Khor Otoyolu	Katar	25/11/2019	2,085,537,270	57.7%	882,042,260
5. Bölge Stadyumu İnşaatı	Katar	05/12/2019	172,320,702	16.1%	144,583,324
Kuzey Otoyolu - Yan Yollar Mühendislik ve İnşaat İşleri	Katar	15/01/2019	978,195,939	97.0%	29,457,555
Doğu Endüstriyel Yolu	Katar	04/12/2019	199,895,018	14.5%	170,878,395
Al Bidda Park Tören Binasına İlave ve Değişikliklerin Tasarımı ve Yapımı Projesi	Katar	31/10/2018	8,750,000	0.0%	8,750,000
KATAR TOPLAM 1,235,711,534
Su ve Tuz Ayrıştırma Üniteleri Montajı	Irak	16/02/2020	99,000,000	4.4%	94,620,230
IRAK TOPLAM 94,620,230
Ana Kamp İnşaatı	Kazakistan	01/12/2018	79,615,879	81.6%	14,650,890
FGP Geçici İnşaat Tesisleri	Kazakistan	08/01/2019	107,138,921	60.8%	42,009,454
Kuyubaşı Basınç Yönetim Projesi, İnşaat, Mekanik, Elektrik ve Enstrüman Montajı	Kazakistan	24/04/2022	444,346,152	9.5%	402,225,752
KAZAKİSTAN TOPLAM 458,886,096
Gürcistan BP Boruhatları Tamir ve İyileştirme İşleri	Gürcistan	19/03/2021	3,250,000	0.0%	3,250,000
GÜRCİSTAN TOPLAM 3,250,000
TOPLAM 3,040,662,860

• Holding’in konsolide cirosuna dahil edilmemektedir.

TARIMSAL SANAYİ GRUBU

Gübre

Toros Tarım’ın Ceyhan, Mersin ve Samsun’da olmak üzere toplam 3 adet gübre fabrikası bulunmaktadır. Ceyhan Fabrika’nın kapasitesi 660.000 ton/yıl NPK’dır. Mersin Fabrika’nın kapasitesi de 660.000 ton/yıl CAN26 eşdeğerdir. Samsun Fabrika’nın kapasitesi ise 329.472 ton/yıl NPK ve 324.720 ton/yıl DAP’tır. Toros Tarım ürün gamında, çiftçinin ihtiyaç duyduğu her çeşit kimyevi gübreyi bulundurmaktadır ve Türkiye gübre pazarında üretim kapasitesi ve satış hacmi itibariyle öncü kuruluşlardandır. Başlıca üretilen ürünler CAN26, AN33, DAP ve NPK (kompoze) gübrelerdir.

Tarımsal Sanayi Grubunun, Eylül 2018 sonu itibariyle yurtiçi gübre satış miktarı 1.198 bin ton olarak gerçekleşmiştir. Son dönemdeki piyasa gelişmelerine bakıldığında yurtiçinde 2018’in ilk dokuz ayında dolar bazlı ortalama gübre fiyatları önceki yılın aynı dönemine göre %3 artış kaydetmiştir.

Toros Tarım’ın, 2018/9’daki gübre üretimi 2017/9’ya göre %10 artarak 1.293 bin ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Ceyhan, Mersin ve Samsun’daki üretim birimlerinin bu dönemdeki kapasite kullanım oranları sırasıyla %84, %94 ve %88 seviyesinde gerçekleşmiş olup; toplam kapasite kullanım oranı ise %89 olarak gerçekleşmiştir. Kapasite kullanım oranları 2017 yılının aynı döneminde ise sırasıyla %82, %78 ve %79;

8

toplamda %80 olarak gerçekleşmişti.

Terminalcilik

Ceyhan Terminali, birbirinden bağımsız iki ayrı iskeleye, toplam 8 ayrı yanaşma platformuna ve günlük 45.000 ton katı yük elleçleme kapasitesine sahiptir. Bu iskelelerin depolama ihtiyacını karşılayacak kara tesisleri ile özellikle dökme yükte tahıldan gübreye, kömürden petrokoka, klinkerden çimentoya ve ponza taşından kroma kadar pek çok ürün grubunda boşaltma, yükleme ve depolama hizmeti sunulmaktadır. Ceyhan Terminali’nin 195.000 m3 kapasiteli tank çiftliği mevcuttur. Samsun Terminali ise iki ayrı yanaşma yeriyle günlük toplam 14.000 tonun üzerinde, başta kömür olmak üzere dökme katı yük elleçleme kapasitesine sahiptir. Terminalde ayrıca sıvı kimyasal ürünlerin yükleme ve boşaltma işlemlerinin yapılmasını sağlayacak boru hatları mevcuttur.

2018 yılı ilk üç çeyrekte, dökme katı/sıvı yük ve genel kargo (petrol ürünleri hariç) ürün grubunda 3,2 milyon ton elleçleme yapılmıştır. USD/TL kurunun dalgalı seyretmesi, müşterilerin seçim dönemi sonrası pozisyon alma isteği ve hizmet verilen müşterilerden birinin yüklerini kendi limanında elleçlemeye başlaması nedeniyle elleçlenen miktar, 2017 yılının aynı dönemine göre %37 azalmıştır. Petrol ürünlerinde ise doluluk oranı 2017’nin aynı dönemine göre azalarak %48 olarak gerçekleşmiştir. (2017/9:%77)

GAYRİMENKUL GELİŞTİRME GRUBU

Tekfen Gayrimenkul Geliştirme Grubu bünyesinde geliştirilen projelendirme veya inşaat aşamasında olan projelerin detayları ve gelinen son aşamalara ilişkin bilgiler aşağıda özetlenmiştir:

			PROJE	PROJE
	YATIRIM				PROJE
PROJE		KONUM	BAŞLANGIÇ	TAHMİNİ
	TİPİ				BÜYÜKLÜĞÜ**
			**TARİHİ ***	BİTİŞ TARİHİ
HEP İstanbul Projesi	Konut	İstanbul	Mayıs 2013	Aralık 2017	711 milyon TL
İzmir Projesi	Karma	İzmir	Ocak 2013	***	***
Topkapı Projesi	Konut	İstanbul	Nisan 2016	****	460 milyon TL
Topkapı Projesi II	Konut	İstanbul	Eylül 2017	*	254 milyon TL*

• Proje başlangıç tarihi gayrimenkulun ilk satın alım / sözleşmesinin imzalanma tarihidir, inşaat başlangıç tarihi tabloda gösterilmemiştir. ** Rakamlar KDV hariç değerleri göstermektedir. *** Tekfen Gayrimenkul Geliştirme Grubu payı %50’dir. Yeni alanlar ve değişen piyasa şartlarına göre yeni proje konsepti dikkate alınarak fizibilite çalışmaları devam etmektedir. Proje bitiş tarihi inşaat başlangıcına göre belirlenecektir. * Proje bitiş tarihi inşaat başlangıç tarihine göre belirlenecektir. ** Proje hasılat paylaşımı modeli ile geliştirilecek olup Proje büyüklüğü Tekfen’in payını göstermektedir. Proje bitiş tarihi devam etmekte olan imar sürecine / inşaat başlangıç tarihine göre belirlenecektir.

HEP İSTANBUL PROJESİ: 1.424 konut ve 25 ticari ünitenin yer aldığı Esenyurt Projesi’nin inşaat çalışmaları tamamlanmıştır. 30 Eylül 2018 tarihi itibariyle toplam alanı 130.152 m² olan 1.131 adet ünitenin ve 3 adet toplam brüt 770 m² olan ticari ünitenin satışı tamamlanmış olup, toplam satış tutarı 390,95 milyon TL olmuştur. Eylül 2018 sonu itibariyle 1.114 adet bağımsız bölüm (3 adet ticari alan dahil) sahiplerine teslim edilmiş olup 1.007 ünitede yaşam başlamıştır.

HEP İstanbul’da LEED Sertifikasyon süreci tamamlanmıştır. Bloklar Silver seviyesinde, Sıraevler Gold seviyesinde sertifikalanmıştır.

İZMİR PROJESİ: Tekfen Rönesans ortaklığıyla gerçekleştirilecek İzmir’in en büyük ve en prestijli projesi olmaya aday İzmir Karma Kullanım Projesi’nin ÇED Raporu ve kentsel dönüşüm onayları alınmış olup parsellerin üzerindeki yapılar yıkılmıştır. 2018 yılı içinde hem proje çalışmaları hem de fiilen inşaat çalışmalarının başlatılması kararlaştırılmış olmakla beraber mevcut ekonomik gelişmelerin gayrimenkul sektörüne etkisi nedeniyle inşaata başlanamamıştır. 2019 gayrimenkul görünümü (İzmir gayrimenkul pazarı)

9

incelenerek, ortağımız Rönesans’ın da görüşleri değerlendirilerek yeni yol/süreç haritası belirlenecektir. Yeni alanlar ve yeni proje konsepti dikkate alınarak fizibilite çalışmaları devam etmektedir.

TOPKAPI PROJESİ: Toplam 13.793 m² arsa üzerinde 45.062 m² konut ve onu destekleyen 2.118 m² perakende ünitelerinden oluşacak şekilde planlanmaktadır. Projenin ortasında geniş ve yeşil avlusu ile sakinlerine şehrin ortasında özel yaşama alanı sunacak şekilde tasarlanmakta olup tüm disiplinlerde avan proje çalışmaları tamamlanmıştır. Sırasıyla arsaların tevhid işlemleri gerçekleştirilmiş, imar durumu alınmış ve inşaat ruhsatı 30 Eylül 2017 tarihinde onaylanmıştır. Ruhsat onayı sonrası Zeytinburnu Belediyesi, aldığı meclis kararıyla projede revizyonlar talep etmiştir. Zeytinburnu belediyesinin ruhsat projelerinde talep ettiği revizyonlar yapılarak projeler için Zeytinburnu belediyesine verilmiştir. Belediyenin projeleri inceleme safhası tamamlanmış olup tadilat ruhsatı yazımı aşamasına geçilmiştir. Ayrıca Zeytinburnu Belediye meclis kararlarının Büyükşehir Belediyesi tarafından onaylanması süreci devam etmektedir. Satış ofisi inşaat çalışmalarına ara verilmiştir.

TOPKAPI PROJESİ II: Tekfen Topkapı projesinin komşu parselleri olan ve çeşitli fabrikaların faaliyetlerini sürdürdüğü toplam 20.219 m² alanlı arsalar üzerinde konut projesi geliştirmek üzere 28/09/2017 tarihinde hasılat paylaşımı sözleşmesi imzalanmıştır. 1/5000 ve 1/1000 imar plan revizyon çalışmaları kapsamındada 1/5000 planı hazırlanmış, İstanbul Büyükşehir Belediyesi (İBB) onay süreci için Ulaşım Planlama Müdürlüğü, Deprem ve Zemin İnceleme Müdürlüğü ve Yeşil Alan ve Tesisler Yapım Müdürlüğü, Kamulaştırma Müdürlüğü, İSKİ, BEDAŞ ve İETT ilgili kurumların olumlu görüşleri alınmıştır. Plan revizyon teklifi İBB’ye sunulmuş olup Kasım ayında gerçekleşecek meclis toplantısında gündeme alınması, 1/5000 ve 1/1000 revize planlarının, planlandığı üzere 2019’un ilk çeyreğinde onaylatılması hedeflenmekte olup mevcut ekonomik koşulların gayrimenkul sektörüne etkisi gözönüne alınarak projenin geliştirme stratejisi Yönetim Kurulu’nda değerlendirilmektedir.

J. MAL VE HİZMETLERİN FİYATLARI, SATIŞ KOŞULLARI VE SATIŞLAR

TAAHHÜT GRUBU

Grubun faaliyet gösterdiği sektörde fiyatlar proje ve ülke bazında belirlenmekte olduğundan, rakamlara dayalı bir bilgi sunmak imkanı yoktur.

TARIMSAL SANAYİ GRUBU

2017 yılının ilk dokuz ayında yurtiçi gübre satışlarının ortalama fiyatı 275 ABD$/ton iken, 2018 yılının ilk dokuz ayında ortalama fiyat %3 artarak 284 ABD$/ton seviyesine çıkmıştır. Aynı dönemde, Tarımsal Sanayi Grubunun yurtiçi gübre satış miktarı 1.198 bin ton seviyesinde gerçekleşmiştir.

	2017/9AY	2018/9AY
GÜBRE CİNSİ
	(BİN TON)	(BİN TON)
CAN*	261	261
AS	101	89
ÜRE	218	206
Ultra Azot	-	21
DAP	153	122
KOMPOZE	532	499
Diğer	4	-
YURTİÇİ TOPLAM	1.268	1.198

*CAN26 ve CAN21 satışları dahil

10

GAYRİMENKUL GELİŞTİRME GRUBU

Tekfen Gayrimenkul Geliştirme Grubu’nun geliştirme, projelendirme, inşa ve satış süreci devam eden projelerine ilişkin detaylı bilgi aşağıdaki tabloda sunulmaktadır.

FONKSİYONA GÖRE DAĞILIM
	KONUT	OFİS&HOME OFİS	PERAKENDE
	SATILABİLİR/	SATILABİLİR/	SATILABİLİR/
PROJE
	KİRALANABİLİR	KİRALANABİLİR	KİRALANABİLİR
	ALAN (m2)	ALAN (m2)	ALAN (m2)
Geliştirme ve Satış Aşamasındaki Projeler
HEP İstanbul Projesi	180.155	-	2.595
İzmir Projesi*	-	-	-
Topkapı Projesi	45.062	-	2.118
Topkapı Projesi II**	44.467	-	-
TOPLAM	269.684	-	4.713

* Tekfen Gayrimenkul Geliştirme Grubu payı %50’dir. Yeni alanlar ve değişen piyasa şartlarına göre yeni proje konsept çalışmaları devam etmektedir. ** Proje hasılat paylaşımı modeli ile geliştirilecektir.

K. ÜST Y ÖNETİM

Tekfen Grubu’nun Başkan ve Başkan Yardımcıları düzeyinde üst yönetimi aşağıdaki tabloda sunulmaktadır:

ADI SOYADI	GÖREVİ
Osman Cengiz Birgili	Grup Şirketler Başkanı
Gürbüz Alp Kireç	Başkan Yardımcısı – Taahhüt Grubu
Hakan Göral	Başkan Yardımcısı – Tarımsal Sanayi Grubu
Zeynep Hüveyda Oral	Başkan Yardımcısı – Gayrimenkul Geliştirme Grubu
Osman Reha Yolalan	Başkan Yardımcısı – Kurumsal İşler
Ahmet Okçular	Başkan Yardımcısı – Strateji, İş Geliştirme ve Yatırımlar
Ahmet Okçular	Başkan Yardımcısı (Vekaleten) – Mali İşler

L. PERSONEL VE İŞÇİ HAREKETLERi

Tekfen Holding ve Grup Şirketlerinin 2017 yıl sonu itibariyle toplam çalışan sayısı, gruba iş yapan taşeron personeli dahil 18.296 kişi iken, bu rakam 30 Eylül 2018 itibariyle 20.806 kişi olarak gerçekleşmiştir.

ÇALIŞAN SAYISI(BÖLÜMLERE GÖRE)	ÇALIŞAN SAYISI(BÖLÜMLERE GÖRE)	ÇALIŞAN SAYISI(BÖLÜMLERE GÖRE)	ÇALIŞAN SAYISI(BÖLÜMLERE GÖRE)	ÇALIŞAN SAYISI(BÖLÜMLERE GÖRE)	ÇALIŞAN SAYISI(BÖLÜMLERE GÖRE)
			GAYRİMENKUL
TARİH	TAAHHÜT	TARIMSAL SANAYİ		DİĞER	TOPLAM
			GELİŞTİRME
31.12.2017	16.696	1.112	382	106	18.296
30.09.2018	19.202	1.105	376	123	20.806

11

TAAHHÜT GRUBU

Personel ve İşçiye Sağlanan Hak ve Menfaatler

Kapsam Dışı Personel: Yılda 4 maaş tutarında ikramiye, yılda bir defa performansa bağlı prim, özel sağlık sigortası, ferdi kaza sigortası, servis, öğle yemeği ve yönetmelik gereği (genel müdür, genel müdür yardımcısı gibi) belirli unvanlara araç tahsis edilmekte ve benzin ve bakım masrafları karşılanmaktadır.

TARIMSAL SANAYİ GRUBU

Toplu Sözleşme Uygulamaları:

Toros Tarım’a ait üç işyerinde (Ceyhan ve Mersin Gübre Fabrikaları ile Adana Torba Fabrikası) sendikaya üye işçiler mevcut olup bu tesislerde toplu sözleşmeler uygulanmaktadır.

Toros Tarım Ceyhan/Adana ve Mersin Tesisleri

Toplu Sözleşme Uygulamaları:

Toros Tarım’a ait üç işyerinde (Ceyhan ve Mersin Gübre Fabrikaları ile Adana Torba Fabrikası) sendikaya üye işçiler mevcut olup; bu tesislerde toplu sözleşmeler uygulanmaktadır.

Toros Tarım Ceyhan/Adana ve Mersin Tesisleri

Ceyhan ve Mersin Tesisleri görüşmelerinde Şirketi, üyesi bulunduğu işveren sendikası KİPLAS temsil etmektedir. İşçi sendikası Petrol-İş ile İşveren Sendikası KİPLAS arasında Ceyhan/Adana Tesisi ve Mersin Tesisi için (01.01.2017-31.12.2018 tarihli dönem için) imzalanan 2 yıllık toplu iş sözleşmesi yürürlüktedir. Yeni sözleşme görüşmeleri Aralık ayında başlayacaktır.

Toros Tarım Torba Fabrikası

İşçi sendikası olarak Teksif Sendikası’nın örgütlendiği işyerinde, 01.01.2018-31.12.2019 tarihlerini kapsayan dönem için 2 yıllık toplu iş sözleşmesi yürürlüktedir.

Personel ve İşçiye Sağlanan Hak ve Menfaatler

Kapsam Dışı Personel: Yılda 4 maaş tutarında ikramiye, yılda bir defa performansa bağlı prim, özel sağlık sigortası, ferdi kaza sigortası, servis, öğle yemeği, yönetmelik gereği belirli unvanlara (genel müdür, genel müdür yardımcısı, müdür, bölge müdürü, pazarlama ve satış temsilcisi vb. için) araç tahsis edilmekte ve benzin ve bakım masrafları karşılanmakta, iş gereği bölge transferlerinde eşya yıpranma yardımı yapılmakta ve nakliye ücreti ödenmektedir.

Kapsam İçi Personel: Tesislere göre değişiklik göstermekle birlikte kapsam içi personele: Yılda 4 maaş tutarında ikramiye, fazla mesai, vardiya primi, verim primi, yıpranma primi, mesken masrafları katkısı, kıdem teşvik primi, giyim yardımı, aile zammı, çocuk zammı, evlenme/doğum/ölüm/maluliyet ödentisi, yakacak ödentisi, tahsil ödentisi, bayram ödentisi, sabun, havlu, deri ceket, yıllık ücretli izin ödentisi, askerlik yardımı, kreş ve emzirme odası, fabrika mamülü yararlanma, servis, öğle yemeği verilmektedir.

GAYRİMENKUL GELİŞTİRME GRUBU

Gayrimenkul Geliştirme Grubu bünyesindeki şirketlerde yönetim seviyesini kendi kadroları ile, direkt işçilikleri ise taşeron marifeti ile yürütmektedir.

Kapsam Dışı Personel: Yılda 4 maaş tutarında ikramiye, yılda bir defa performansa bağlı prim, özel sağlık sigortası, ferdi kaza sigortası, servis, öğle yemeği ve yönetmelik gereği belirli unvanlara (genel müdür, genel müdür yardımcısı) araç tahsis edilmekte, benzin ve bakım masrafları karşılanmaktadır.

M. DÖNEM İÇERİSİNDE YAPILAN BAĞIŞLAR

Holding ve Grup şirketleri olarak 2018 yılının ilk dokuz aylık döneminde toplam 1.347 bin TL tutarında bağış yapılmıştır.

12

N. ÖZET KONSOLİDE MALİ TABLOLAR VE TEMEL MALİ RASYOLAR

ÖZET BİLANÇO (BİN TL)	30.09.2018	31.12.2017
Dönen Varlıklar	9.736.738	7.013.920
Duran Varlıklar	3.111.177	2.352.830
TOPLAM VARLIKLAR	12.847.915	9.366.750
Kısa Vadeli Yükümlülükler	7.613.777	5.586.667
Uzun Vadeli Yükümlülükler	1.010.596	771.769
Ana Ortaklığa ait Özkaynaklar	4.165.070	2.975.717
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	58.472	32.597
TOPLAM KAYNAKLAR	12.847.915	9.366.750
ÖZET GELİR TABLOSU (BİN TL)	01.01-30.09.2018	01.01-30.09.2017
Hasılat	8.358.471	5.070.407
Brüt Kâr	1.217.397	732.503
Esas Faaliyet Kârı	493.191	566.328
Vergi Öncesi Kâr	1.155.602	626.792
Net Dönem Kârı	967.944	516.104
ÖNEMLİ ORANLAR	30.09.2018	31.12.2017
LİKİDİTE
Cari Oran	1,28	1,26
PASİF YAPISI VE BORÇLULUK
Toplam Yükümlülükler / Ana Ortaklığa ait Özkaynaklar	2,07	2,14
Kısa Vadeli Yükümlülükler / Toplam Yükümlülükler	0,88	0,88
	01.01-30.09.2018	01.01-30.09.2017
KARLILIK
Brüt Kâr Marjı FAVÖK Marjı Dönem Kâr Marjı	14,56% 11,75% 11,58%	14,45% 13,48% 10,18%

13

O. İLGİLİ ARA DÖNEM İÇERİSİNDE VE SONRASINDA MEYDANA GELEN ÖNEMLİ GELİŞMELER

3. ÇEYREKTE MEYDANA GELEN ÖNEMLİ GELİŞMELER

• Tekfen İnşaat, Haradh Sahası Gaz Artışı Programı – Uydu Gaz Kompresör İstasyonları Boru Hatları inşaat işleri ile ilgili olarak Saudi Aramco Oil Company ile 30 Temmuz 2018 tarihinde bir sözleşme imzalamıştır. Projenin tamamlanma süresi 33 ay, sözleşmenin bedeli yaklaşık 590 milyon ABD Dolarıdır.

• Tekfen İnşaat %50 ortağı olduğu Gate İnşaat Taahhüt San. ve Tic. A.Ş.’deki %50 Gama Endüstri Tesisleri İmalat ve Montaj A.Ş.’ye ait hisseleri 25.07.2018 tarihinde imzalanan anlaşma uyarınca 98.269 bin TL (21.547 bin ABD Doları) bedel ile satın almıştır. Satın alma işlemi neticesinde Tekfen İnşaat’ın ilgili şirketteki sahiplik oranı %100’e yükselmiştir.

P. DİĞER HUSUSLAR

2018/6 Faaliyet Raporumuzda 2018 yılı için Gruplar bazında verilen Ciro, Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar (FAVÖK) ve Net Kar beklentilerimiz, dönem içi döviz kurlarının bütçelenenden daha yüksek gerçekleşmesi, Taahhüt Grubu’nun bazı projelerinin beklenenden daha karlı bir performans göstermesi ve Tarımsal Sanayi Grubu’nda gübre fiyatlarındaki artış nedeniyle yukarıda yönde revize edilmiştir.

(Milyon TL)	Önceki Beklenti	Önceki Beklenti	Revize	Beklenti*
Satış Geliri	2018		2018
Taahhüt Grubu	8.301		9.605
Tarımsal Sanayi Grubu	2.822		3.129
Gayrimenkul Geliştirme Grubu	111		111
Diğer	40		43
Toplam	11.274		12.887
FAVÖK	2018	Marj	2018	Marj
Taahhüt Grubu	718	8,7%	956	10,0%
Tarımsal Sanayi Grubu	477	16,9%	583	18,6%
Gayrimenkul Geliştirme Grubu	-17	-15,4%	-17	-15,4%
Diğer	-30	-74,7%	-35	-80,9%
Toplam	1.148	10,2%	1.487	11,5%
Net Kar	2018	Marj	2018	Marj
Taahhüt Grubu	546	6,6%	787	8,2%
Tarımsal Sanayi Grubu	395	14,0%	393	12,5%
Gayrimenkul Geliştirme Grubu	-50	-44,7%	-31	-27,5%
Diğer	56	139,1%	267	621,5%
Toplam	948	8,4%	1.416	11,0%

• 2018 yılı ortalama TL/ABD Doları kur tahmini 4,94905 olarak alınmıştır.

14

15

==> picture [595 x 159] intentionally omitted <==

==> picture [219 x 44] intentionally omitted <==