TECPETROL S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

May 10, 2019

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Tecpetrol Sociedad Anónima

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

Al 31 de marzo de 2019

y por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019

Tecpetrol Sociedad Anónima

Índice

Estados Financieros Intermedios Condensados

Reseña Informativa

Información Jurídica

Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

Estado de Resultados Intermedio Condensado

Estado de Resultados Integrales Intermedio Condensado

Estado de Situación Financiera Intermedio Condensado

Estado de Evolución del Patrimonio Neto Intermedio Condensado

Estado de Flujo de Efectivo Intermedio Condensado

Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados

Información adicional requerida por el artículo 12, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores Informe de Revisión sobre Estados Financieros Intermedios Condensados

Informe del Consejo de Vigilancia

Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

INFORMACION JURÍDICA

Domicilio Legal:	Pasaje Della Paolera 299/297 - piso 16 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires	Pasaje Della Paolera 299/297 - piso 16 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Ejercicio informado:	N°40
Actividad principal de la Sociedad:	La exploración, explotación y desarrollo de yacimientos de hidrocarburos;		el
	transporte, la distribución, la transformación, la destilación	y	el
	aprovechamiento industrial de hidrocarburos y sus derivados y el comercio de
	hidrocarburos; generación de energía eléctrica y su comercialización mediante
	construcción, operación y explotación bajo cualquier forma de centrales		y
	equipos para la generación, producción, autogeneración y/o cogeneración de
	energía eléctrica
Fecha y datos de inscripción en el	Del Estatuto: inscripto bajo el número 247 del Libro 94 del tomo de
Registro Público:	Sociedades por Acciones con fecha 19 de junio de 1981
	De las Modificaciones: 25 de marzo de 1983, 16 de octubre de 1985,
	1 de julio de 1987, 24 de febrero de 1989, 12 de diciembre de 1989,
	18 de agosto de 1992, 21 de diciembre de 1992, 6 de abril de 1993,
	14 de diciembre de 1995, 30 de octubre de 1997, 13 de octubre de
	2000, 14 de setiembre de 2005, 16 de noviembre de 2007,
	23 de marzo de 2009, 20 de setiembre de 2010, 2 de marzo de 2016,
	25 de noviembre de 2016, 28 de septiembre de 2017 y 14 de agosto de	2018
Fecha de finalización del plazo de
duración de la Sociedad:	19 de junio de 2080

Fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad: Número correlativo de Inspección General de Justicia ("IGJ") : 802.207 Denominación de la sociedad controlante:

Tecpetrol Internacional S.L.U.

Domicilio legal de la sociedad controlante: Calle De Recoletos 23, 3°A y B, 28001 Madrid, España Actividad principal de la sociedad controlante: Inversora Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio 95,99% Porcentaje de votos de la sociedad controlante 98,1750%

98,1750%

			Al 31 de marzo
			de 2019
			Total suscripto,
Composición del capital (Nota	22)	Clase de acciones	integrado e
			inscripto
		Escriturales	$
		Ord. A V/N $1 -1 Voto c/u	3.106.342.422
		Ord. B V/N $1 -5 Votos c/u	1.330.105.646
			4.436.448.068

.

Véase nuestro informe de fecha

9 de mayo de 2019

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Alejandro J. Rosa

Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

Carlos A. Ormachea Presidente

Ricardo J. Soler Consejero de Vigilancia

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Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO CONDENSADO por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

(Valores expresados en miles de pesos, salvo indicación en contrario)

	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
Notas
Operaciones continuas	(No auditados) 13.330.288 2.768.734 (8.363.121) (1.750.585) 4.967.167 1.018.149 (555.967) (110.111) (497.835) (274.785) (14.930) (19.658) 163.154 4.847 (5) (582) 4.061.584 617.860 37.134 30.453 (795.733) (219.586) (1.636.086) (45.971) 1.666.899 382.756 35.682 -
Ingresos por ventas netos 5 Costos operativos 6 Margen bruto Gastos de comercialización 7 Gastos de administración 8 Costos de exploración Otros ingresos operativos 10 Otros egresos operativos 10 Resultado operativo Ingresos financieros 11 Costos financieros 11 Otros resultados financieros netos 11 Resultado antes de resultado de inversiones a valor patrimonial proporcional y del impuesto a las ganancias Resultado de inversiones a valor patrimonial proporcional 15		2.768.734 (1.750.585)
		1.018.149
		(110.111) (274.785) (19.658) 4.847 (582)
		617.860
		30.453 (219.586) (45.971)
		382.756
		-
Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias 12 Resultado del período de operaciones continuas Operaciones discontinuas Pérdida del período de operaciones discontinuas 34 Resultado del período	1.702.581 619.633 2.322.214 - 2.322.214 2.322.214 -	382.756
		(32.117)
		350.639
		23
		350.662
		350.661 1
Resultado atribuible a:
Accionistas de la Sociedad
Participación no controlante

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Intermedios Condensados deben ser leídos junto con los Estados Financieros auditados al 31 de diciembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

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PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

Carlos A. Ormachea Presidente

Ricardo J. Soler Consejero de Vigilancia

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Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIO CONDENSADO por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

(Valores expresados en miles de pesos, salvo indicación en contrario)

Notas	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
Resultado del período Otros resultados integrales: Items que pueden ser reclasificados posteriormente en resultados: Operaciones continuas Efecto de conversión monetaria 15 Operaciones discontinuas Efecto de conversión monetaria Items que no pueden ser reclasificados posteriormente en resultados:	(No auditados)
	2.322.214 3.682 - 2.615.625 23.871 (7.084) 2.636.094 4.958.308 4.958.308 - 4.958.308 4.958.308 - 4.958.308	350.662
		- 6.811 448.815
Operaciones continuas
Efecto de conversión monetaria - Tecpetrol S.A. Variación en el valor razonable de inversiones en instrumentos de patrimonio 16 Impuesto a lasganancias relativo a componentes de otros resultados integrales(i)
		727
		(4.794)
Total de otros resultados integrales delperíodo		451.559
Total de resultados integrales delperíodo		802.221
Resultados integrales atribuibles a: Accionistas de la Sociedad Participación no controlante
		802.159
		62
		802.221
Resultados integrales atribuibles a los accionistas de la Sociedad:
Operaciones continuas		795.496
Operaciones discontinuas		6.663
		802.159

(i) Generado por la variación en el valor razonable de las inversiones en instrumentos de patrimonio.

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Intermedios Condensados deben ser leídos junto con los Estados Financieros auditados al 31 de diciembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

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PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

	(Socio)
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17			Carlos A. Ormachea Presidente
	Dr. Alejandro J. Rosa		Ricardo J. Soler Consejero de Vigilancia
	Contador Público (UM)
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

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Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO al 31 de marzo de 2019, comparativo al 31 de diciembre de 2018

(Valores expresados en miles de pesos, salvo indicación en contrario)

Notas ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipos. Activos de exploración, evaluación y desarrollo 13 Activos por derecho de uso 14 Inversiones en sociedades a valor patrimonial proporcional 15 Inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable 16 Activo por impuesto diferido 27	31 de marzo de 2019 (No auditados) 74.591.250 1.664.623 37.313 808.340 4.310.776	31 de diciembre de 2018
		62.487.893 - - 679.904 3.156.662 744.673 77.586 436.727 67.583.445 847.572 7.937.800 6.890.068 467.295
Otros créditos y anticipos 17	398.581
Crédito por impuesto a las ganancias Créditos por ventas 18 Total del Activo no corriente Activo corriente Inventarios 19 Otros créditos y anticipos 17 Créditos por ventas 18 Efectivo y equivalentes de efectivo 20 Total del Activo corriente Total del Activo PATRIMONIO NETO Y PASIVO Patrimonio Neto Capital social 22 Contribuciones de capital Reserva especial Reserva legal Otras reservas Resultados no asignados Total del Patrimonio Neto Pasivo no corriente Deudas bancarias y financieras 23 Pasivos por derecho de uso 14 Programas de beneficio al personal 24 Previsiones 25 Deudas comerciales y otras deudas 26 Total del Pasivo no corriente Pasivo corriente Deudas bancarias y financieras 23 Pasivos por derecho de uso 14 Programas de beneficio al personal 24 Previsiones 25 Deudas comerciales y otras deudas 26 Total del Pasivo corriente Total del Pasivo Total del Patrimonio Neto y del Pasivo	79.693 350.216 82.240.792 638.748 9.534.472 8.882.985 695.812 19.752.017 101.992.809 4.436.448 897.941 1.017.867 219.911 10.057.306 4.061.454 20.690.927 55.781.187 798.191 1.176.292 2.234.545 - 59.990.215 10.805.881 852.006 82.879 181.910 9.388.991 21.311.667 81.301.882 101.992.809
		16.142.735
		83.726.180 4.436.448 897.941 1.017.867 - 7.421.212 1.959.151 15.732.619 49.484.103 - 973.592 2.041.809 2.051 52.501.555 5.041.121 - 72.077 183.657 10.195.151
		15.492.006
		67.993.561 83.726.180

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Intermedios Condensados deben ser leídos junto con los Estados Financieros auditados al 31 de diciembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

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PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

	(Socio)
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17			Carlos A. Ormachea Presidente
	Dr. Alejandro J. Rosa		Ricardo J. Soler Consejero de Vigilancia
	Contador Público (UM)

Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

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Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO

por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (Valores expresados en miles de pesos, salvo indicación en contrario)

		Atribuible a los accionistas de la Sociedad
	Aportes de los accionistas	Resultados acumulados
Notas Saldos al 31 de diciembre de 2018 Resultado del período Efecto de conversión monetaria Variación en el valor razonable de inversiones en instrumentos de patrimonio 16 Impuesto a las ganancias relativo a componentes de otros resultados integrales Otros resultados integrales del período Total resultados integrales delperíodo Distribución de resultados no asignados según lo dispuesto por la Asamblea ordinaria celebrada el 14 de marzo de 2019: Reserva legal Saldos al 31 de marzo de 2019	Capital social Contribuciones de capital Capital suscripto(i)	Ganancias reservadas Resultados no asignados Total Reserva especial(ii) Reserva legal Otras reservas
	4.436.448 897.941	(No auditados) 1.017.867 - 7.421.212 1.959.151 15.732.619
	- -	- - - 2.322.214 2.322.214
	- - - - - -	- - 2.619.307 - 2.619.307 - - 23.871 - 23.871 - - (7.084) - (7.084)
	- -	- - 2.636.094 - 2.636.094
	- -	- - 2.636.094 2.322.214 4.958.308
	- -	- 219.911 - (219.911) -
	4.436.448 897.941	1.017.867 219.911 10.057.306 4.061.454 20.690.927

(i) Ver Nota 22.

(ii) Corresponde a la Resolución General 609/12 de la CNV (ver Nota 30.iii).

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Intermedios Condensados deben ser leídos junto con los Estados Financieros auditados al 31 de diciembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

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Ricardo J. Soler Carlos A. Ormachea Consejero de Vigilancia Presidente

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Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO

por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (Cont.) (Valores expresados en miles de pesos, salvo indicación en contrario)

(Valores expresados en miles de pesos, salvo indicación en contrario)
	Atribuible a los accionistas de la Sociedad Participación no controlante Total Aportes de los accionistas Resultados acumulados Capital social Contribuciones de capital Ganancias reservadas Resultados no asignados Total Capital suscripto(i) Reserva especial(ii) Otras reservas
	Aportes de los accionistas
Notas Saldos al 31 de diciembre de 2017 Incorporación por fusión (Ver Nota 1) Resultado del período Efecto de conversión monetaria Variación en el valor razonable de inversiones en instrumentos de patrimonio 16 Impuesto a las ganancias relativo a componentes de otros resultados integrales Otros resultados integrales del período Total resultados integrales del período Saldos al 31 de marzo de 2018	Capital social Contribuciones de capital Capital suscripto(i)
	3.800.000 897.941	(No auditados) 435.751 1.048.409 (1.450.360) 4.731.741 2.117 4.733.858
	636.448 -	582.116 - (381.242) 837.322 - 837.322
	- -	- - 350.661 350.661 1 350.662
	- - - - - -	- 455.456 - 455.456 170 455.626 - 727 - 727 - 727 - (4.685) - (4.685) (109) (4.794)
	- -	- 451.498 - 451.498 61 451.559
	- -	- 451.498 350.661 802.159 62 802.221
	4.436.448 897.941	1.017.867 1.499.907 (1.480.941) 6.371.222 2.179 6.373.401

(i) Ver Nota 22.

(ii) Corresponde a la Resolución General 609/12 de la CNV (ver Nota 30.iii).

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Intermedios Condensados deben ser leídos junto con los Estados Financieros auditados al 31 de diciembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

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(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

Ricardo J. Soler Carlos A. Ormachea Consejero de Vigilancia Presidente

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Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

(Valores expresados en miles de pesos, salvo indicación en contrario)

Notas ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del período Ajustes al resultado del período para arribar al flujo operativo de fondos 28 Variación en el capital de trabajo 28 Otros, incluyendo el efecto de conversión monetaria Pagos de planes de beneficio al personal Pagos de impuesto a las ganancias Efectivo generado por / (aplicado a) actividades operativas ACTIVIDADES DE INVERSION Inversiones en propiedades, planta y equipos Cobro por ventas de propiedades, planta y equipo Aportes en negocios conjuntos Ingreso por venta de participación en asociadas Efectivo aplicado a actividades de inversión ACTIVIDADES DE FINANCIACION Tomas de préstamos 23 Cancelaciones de préstamos 23 Pagos de pasivos por derecho de uso 14 Efectivo generado por actividades de financiación Aumento / (Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo Variación en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período Aumento / (Disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo Incorporación efectivo y equivalentes de efectivo por fusión (ver Nota 1) Diferencias de conversión Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período Efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período Transacciones que no afectan el efectivo Inversiones en propiedades, planta y equipos no pagadas al cierre del período

Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018

(No auditados) 2.322.214 350.662 4.913.253 987.886 (4.043.023) (1.980.148) 1.271.002 (143.406) - (1.161) (5.338) (4.794) 4.458.108 (790.961) (7.161.793) (6.009.982) 2.601 1.041 - (4) 16.859 3.972 (7.142.333) (6.004.973) 3.002.286 4.027.678 (7.495) (8.142) (168.019) - 2.826.772 4.019.536 142.547 (2.776.398) 467.295 8.466.786 142.547 (2.776.398) - 30.375 85.970 618.101 695.812 6.338.864 Al 31 de marzo de 2019 2018 (No auditados) 695.812 6.338.864 695.812 6.338.864 5.576.449 3.646.316

Las notas 1 a 35 que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados. Estos Estados Financieros Intermedios Condensados deben ser leídos junto con los Estados Financieros auditados al 31 de diciembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

9 de mayo de 2019

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

	(Socio)
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
	Dr. Alejandro J. Rosa Ricardo J. Soler Contador Público (UM) Consejero de Vigilancia

Carlos A. Ormachea Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

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Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

Índice de las Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados

1. Información general 2. Bases de preparación

2. Nuevas normas contables

3. Información por segmentos

4. Ingresos por ventas netos

5. Costos operativos

6. Gastos de comercialización

7. Gastos de administración

8. Costos laborales

9. Otros resultados operativos, netos

10. Resultados financieros netos

11. Impuesto a las ganancias

12. Propiedades, planta y equipos. Activos de exploración, evaluación y desarrollo

13. Activos y pasivos por derechos de uso

14. Inversiones en sociedades a valor patrimonial proporcional

15. Inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable

16. Otros créditos y anticipos

17. Créditos por ventas

18. Inventarios

19. Efectivo y equivalentes de efectivo

20. Instrumentos financieros

21. Capital social 23. Deudas bancarias y financieras

22. Programas de beneficio al personal 25. Previsiones 26. Deudas comerciales y otras deudas 27. Impuesto diferido

23. Información complementaria del Estado de Flujo de Efectivo 29. Activos y pasivos en moneda distinta del peso argentino

24. Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades 31. Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de Reservorios No Convencionales 32. Saldos y operaciones con partes relacionadas 33. Principales operaciones conjuntas 34. Operaciones discontinuas 35. Hechos posteriores

Véase nuestro informe de fecha

9 de mayo de 2019

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº1 Fº17

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Tecpetrol Sociedad Anónima Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019

(Valores expresados en miles de pesos, salvo indicación en contrario)

1. Información general

Tecpetrol S.A. (la “Sociedad”) fue constituida el 5 de junio de 1981 y realiza principalmente actividades de exploración y explotación de petróleo y gas en la República Argentina. Su domicilio legal es Pasaje Della Paolera 299/297, piso 16, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.

La Sociedad posee una importante presencia en la zona de Vaca Muerta, a través de (i) las concesiones de explotación no convencional en las áreas Fortín de Piedra y Punta Senillosa, las cuales fueron otorgadas en julio de 2016 por un período de 35 años y sobre las cuales la Sociedad posee la totalidad de los derechos y obligaciones y; (ii) del permiso exploratorio sobre el área Loma Ancha. Asimismo, a través de la fusión por absorción con Americas Petrogas Argentina S.A. (“APASA”) en el ejercicio 2018, la Sociedad incorporó operaciones conjuntas en áreas de exploración y explotación de hidrocarburos no convencionales en la provincia del Neuquén (Los Toldos y Loma Ranqueles).

Adicionalmente, la Sociedad participa en áreas hidrocarburíferas convencionales en las cuencas Neuquina y Noroeste y San Jorge a través de operaciones conjuntas (ver Nota 33) y posee la totalidad de los derechos de explotación sobre el área Los Bastos ubicada en la provincia del Neuquén.

El 21 de agosto de 2018 la Sociedad obtuvo un permiso de exploración y eventual explotación del área Gran Bajo Oriental, provincia de Santa Cruz, por un período exploratorio de tres años (prorrogable por un año), con la posibilidad de acceder a un segundo período exploratorio de tres años (prorrogable por cuatro años).

Los Estados Financieros Intermedios Condensados fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el 9 de mayo de 2019.

Disolución anticipada y cancelación registral de Dapetrol S.A.

Al 31 de diciembre de 2018 la Sociedad consolidó las operaciones de Dapetrol S.A., en adelante “Dapetrol”, cuyo objeto consistía en la exploración, descubrimiento, explotación y venta de gas e hidrocarburos líquidos. El porcentaje de participación en el capital y en los votos de dicha sociedad era de 97,50%.

Con fecha 28 de diciembre de 2017 Dapetrol transfirió el dominio de su principal activo, la mina de petróleo “José Segundo”. En consecuencia, el 27 de febrero de 2018 la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de dicha sociedad declaró la disolución anticipada en los términos del artículo 94 inciso 1 de la Ley General de Sociedades N°19.550 (“LGS”), instruyendo al Directorio Liquidador a que proceda a realizar el activo y cancelar el pasivo.

Con fecha 9 de agosto de 2018, el Directorio Liquidador de Dapetrol aprobó, ad referéndum de su posterior ratificación por parte de los Accionistas, el proyecto de distribución de saldos y reembolso del capital social. Con fecha 8 de octubre de 2018 la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Dapetrol aprobó los Estados Financieros especiales finales de liquidación al 31 de agosto de 2018, la liquidación de la sociedad y la distribución final de los saldos y reembolso del capital social efectuado previamente por el Directorio Liquidador. La cancelación registral de Dapetrol se inscribió en la Inspección General de Justicia el 26 de diciembre de 2018 bajo el número 24.833 del libro 92 del tomo de Sociedades por Acciones, conforme lo dispuesto por el artículo 112 de la LGS.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019 (Cont.)

1. Información general (Cont.)

En consecuencia, la información comparativa al 31 de marzo de 2018 consolida los resultados, los otros resultados integrales, la evolución del patrimonio neto y los flujos de efectivo de Dapetrol, que se expone como operaciones discontinuas (ver Nota 34).

Al 31 de diciembre de 2018, Dapetrol no posee saldos patrimoniales. La diferencia entre la información consolidada e individual por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 no es significativa.

Fusión con Americas Petrogas Argentina S.A.

Con fecha 9 de marzo de 2018, el Directorio de la Sociedad aprobó un compromiso previo de fusión entre APASA y Tecpetrol S.A., ambas sociedades controladas en forma directa por Tecpetrol Internacional S.L.U., mediante el cual Tecpetrol S.A., como sociedad continuadora, absorbería a APASA, la que se disolvería sin liquidarse, consolidándose ambas sociedades en una sola unidad operativa con el propósito de lograr la optimización de las estructuras operativas, administrativas, funcionales y financieras, en beneficio de la sociedad continuadora y del conjunto económico en su totalidad. El 26 de abril de 2018 las Asambleas Ordinaria y Extraordinaria Unánimes de Accionistas de ambas sociedades aprobaron en forma unánime la fusión por absorción de APASA, como sociedad absorbida, por parte de Tecpetrol S.A., así como ratificaron los términos del compromiso previo de fusión, teniendo efectos a partir del 1 de enero de 2018, fecha desde la cual Tecpetrol S.A. tiene libre acceso a la información financiera y de negocios de APASA y participa en la toma de decisiones relevantes del negocio de dicha compañía. Habiéndose efectuado las publicaciones requeridas por el artículo 83 inciso 3 de la LGS sin que exista oposición de acreedores dentro del plazo legal establecido, con fecha 1 de junio de 2018 Tecpetrol S.A. y APASA suscribieron mediante escritura pública el Acuerdo Definitivo de Fusión.

Con fecha 20 de julio de 2018, el Directorio de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) emitió la resolución RESFC2018-19615-APN-DIR#CNV, mediante la cual aprobó la fusión por absorción de APASA así como la consiguiente reforma del estatuto de la Sociedad producto del aumento de capital social, y remitió las actuaciones a la Inspección General de Justicia (“IGJ”). Con fecha 14 de agosto de 2018 la IGJ realizó la inscripción de la fusión, la reforma de estatuto y el aumento de capital en el Registro Público.

La información correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 incluyen los efectos de la mencionada fusión.

Estacionalidad

La demanda de petróleo crudo y de gas con destino a consumo industrial y a estaciones de gas natural comprimido (GNC) no presentan variaciones significativas a lo largo del año, mientras que la demanda de gas en los mercados de consumo residencial y para generación eléctrica, es estacional por naturaleza, con fluctuaciones significativas entre invierno y verano.

Los precios de venta de gas con destino a consumo residencial, con la excepción de las ventas spot durante el periodo invernal, tienen un precio fijo ajustable semestralmente por la variación del tipo de cambio fijado por el Enargas. En los meses de verano, la sobreoferta de gas natural, producto de la menor demanda residencial y del desarrollo de los yacimientos no convencionales, motiva que los precios del gas sean inferiores a los observados durante los meses de invierno. El precio de venta del crudo no presenta fluctuaciones por estacionalidad.

Como consecuencia de lo mencionado anteriormente, las operaciones de Tecpetrol S.A. pueden estar sujetas a fluctuaciones estacionales en sus volúmenes y precios de ventas.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019 (Cont.)

2. Bases de preparación

Los Estados Financieros Intermedios Condensados de la Sociedad han sido preparados conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) bajo la convención del costo histórico, modificado por la revaluación de activos y pasivos financieros a valor razonable.

La CNV, a través de la Resolución General Nº 622/13, estableció la aplicación de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que adoptan las NIIF, emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811 y modificatorias, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que soliciten autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados de Tecpetrol S.A. por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34 “Información Financiera Intermedia”.

Estos Estados Financieros Intermedios Condensados, con excepción de lo mencionado en Nota 3.a, han sido preparados siguiendo las mismas políticas contables usadas en la preparación de los Estados Financieros auditados al 31 de diciembre de 2018 y, por lo tanto, deben ser leídos en forma conjunta.

La Sociedad ha definido como su moneda funcional el dólar estadounidense (“USD”), ya que ésta es la moneda que mejor refleja la sustancia económica de las operaciones. La moneda de presentación es el peso argentino. Los Estados Financieros Intermedios Condensados se presentan en miles de pesos argentinos, salvo indicación en contrario.

La información correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 es parte integrante de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados y se presenta sólo a efectos comparativos. De corresponder, se han reclasificado ciertas cifras de los estados financieros al 31 de marzo de 2018, a los efectos de su presentación comparativa con los del presente período.

La elaboración de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados, en conformidad con las NIIF, requiere que la gerencia de la Sociedad efectúe ciertas estimaciones que pueden afectar los importes registrados de los activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes y las cifras de ingresos y gastos correspondientes al período informado. Los resultados reales podrían diferir respecto de estas estimaciones.

3. Nuevas normas contables

• (a) Nuevas normas, interpretaciones y modificaciones a las normas publicadas vigentes a partir del presente ejercicio

• NIIF 16, “Arrendamientos”

En enero de 2016, el IASB emitió la NIIF 16, “Arrendamientos”, la cual modifica la contabilización de dichas operaciones, al eliminar principalmente la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. Esta modificación implicó cambios para la mayor parte de los contratos de arrendamiento en el reconocimiento de activos por el derecho de uso del bien arrendado y en los pasivos por el pago de rentas. Existe una exención opcional para los arrendamientos a corto plazo y de bajo valor.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019 (Cont.)

3. Nuevas normas contables (Cont.)

(a) Nuevas normas, interpretaciones y modificaciones a las normas publicadas vigentes a partir del presente ejercicio (Cont.)

• NIIF 16, “Arrendamientos” (Cont.)

A partir de la aplicación de la NIIF 16, se reconoce como un activo y un pasivo el derecho de uso de los activos que surge de los contratos de arrendamiento desde la fecha en que el activo arrendado está disponible para su uso, al valor presente de los pagos a realizar en el plazo del contrato, considerando la tasa de descuento implícita en el contrato de arrendamiento, si esta puede ser determinada, o la tasa de endeudamiento incremental de la Sociedad.

El pasivo por derecho de uso comprende los pagos fijos, los pagos variables que dependen del uso de un índice o tasa, los importes que se esperan pagar como garantías de valor residual, el precio de ejercicio de la opción de compra cuando es probable de que se va a ejercer dicha opción y las penalidades por la terminación anticipada del contrato si el plazo del arrendamiento refleja que el arrendatario ejercerá la opción. El costo del activo por derecho de uso comprende el importe de la medición inicial del pasivo, los pagos efectuados antes de la fecha de aplicación inicial, los costos iniciales directos y los costos de restauración asociados.

Posteriormente, el activo por derecho de uso se mide al costo menos la depreciación acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro de valor, en caso de existir. La depreciación del activo es calculada utilizando el método de depreciación lineal en el plazo del contrato o la vida útil del activo, el menor. El pasivo por derecho de uso es acrecentado por el devengamiento de los intereses y remedido para reflejar los cambios en los pagos, el alcance del contrato y la tasa de descuento. El costo del activo por derecho de uso es ajustado por el efecto de la remedición del pasivo.

La Sociedad aplicó la NIIF 16 a partir del 1 de enero de 2019, haciendo uso de la opción de aplicarla en forma prospectiva, por lo que los comparativos por los períodos anteriores no fueron reexpresados. Asimismo, la Sociedad optó por reconocer como arrendamientos de corto plazo a los anteriormente clasificados como operativos cuyo plazo de vigencia remanente al momento de aplicación inicial era menor a 12 meses, los cuales se reconocieron en el Estado de Resultados a medida que se devengaron.

El pasivo por derecho de uso al 1 de enero de 2019 fue descontado utilizando la tasa de descuento incremental de la Sociedad de 7%.

En Nota 14 se detalla el impacto de la aplicación de la mencionada norma al 1 de enero y 31 de marzo de 2019.

(b) Nuevas normas, interpretaciones y modificaciones a las normas publicadas que aún no son de aplicación efectiva y que no fueron adoptadas anticipadamente

La gerencia evaluó la relevancia de otras nuevas normas, modificaciones e interpretaciones aún no efectivas y concluyó que las mismas no son relevantes para la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha

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4. Información por segmentos

Ingresos por ventas - Visión Gestional Efecto de valuación del inventario de hidrocarburos Producción de inversiones exploratorias	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 (No auditados) Cuenca Neuquina Cuenca Noroeste - San Jorge Otros (1) Total operaciones continuas
	11.639.934 1.473.320 2.498 13.115.752 (91.018) 320.814 - 229.796 (15.260) - - (15.260)
Ingresos por ventas - NIIF	13.330.288
Petróleo y gas Otros servicios	11.533.655 1.785.794 - 13.319.449 - 8.340 2.499 10.839
Ingresos por ventas - NIIF	13.330.288
**Resultado operativo - Visión Gestional **	3.971.596 478.628 133.313 **4.583.537 **
Ajuste por la valuación del inventario de hidrocarburos Depreciaciones de inversiones exploratorias Diferencia depreciaciones y desvalorizaciones Gastos de administración(2)	(77.833) 68.644 - (9.189) 15.260 - - 15.260 (21.008) (30.307) 457 (50.858) (477.166)
Resultado operativo NIIF	4.061.584
Depreciación y desvalorización de PPE (3) - Visión Gestional Diferencia depreciaciones y desvalorizaciones acumuladas	(4.699.332) (195.429) (32.102) (4.926.863) (5.748) (30.307) 457 (35.598)
Depreciación y desvalorización de PPE - NIIF	(4.962.461)
PPE - Visión Gestional Diferencia depreciaciones y desvalorizaciones acumuladas	Cuenca Neuquina Cuenca Noroeste - San Jorge Otros (1) Total
	68.610.055 6.090.718 365.615 75.066.388 (475.138)
PPE - NIIF	74.591.250
Inversiones en PPE	7.178.772 259.811 12.155 7.450.738
Inversiones en PPE	7.450.738

(1) Corresponde a otras actividades de la Sociedad que no se incluyen en los segmentos operativos definidos.

(2) Corresponde a gastos no alocados al resultado operativo de los segmentos reportables definidos.

(3) PPE: Propiedades, planta y equipos.

Véase nuestro informe de fecha

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4. Información por segmentos (Cont.)

4. Información por segmentos (Cont.)
Petróleo y Gas Otros servicios	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 (No auditados) Cuenca Neuquina Cuenca Noroeste - San Jorge Otros (1) Total operaciones continuas
	2.070.175 695.431 - 2.765.606
	- 1.959 1.169 3.128
Ingresos por ventas - NIIF	2.070.175 697.390 1.169 2.768.734
**Resultado operativo - Visión Gestional **	801.596 166.227 (20.223) 947.600
Diferencia depreciaciones y desvalorizaciones Gastos de administración(2)	(22.254) (42.569) 1.175 (63.648)
	(266.092)
Resultado operativo NIIF	617.860
Depreciación y desvalorización de PPE (3) - Visión Gestional Diferencia depreciaciones y desvalorizaciones
	(560.934) (102.341) (15.033) (678.308)
	(22.254) (42.569) 1.175 (63.648)
Depreciación y desvalorización de PPE - NIIF	(741.956)
PPE - Visión Gestional Diferencia depreciacionesydesvalorizaciones acumuladas
	Cuenca Neuquina Cuenca Noroeste - San Jorge Otros (1) Total
	20.593.084 3.287.168 156.658 24.036.910
	(133.429)
PPE - NIIF	23.903.481
Inversiones en PPE
	6.223.603 140.788 4.971 6.369.362
Inversiones en PPE	6.369.362

(1) Corresponde a otras actividades de la Sociedad que no se incluyen en los segmentos operativos definidos.

(2) Corresponde a gastos no alocados al resultado operativo de los segmentos reportables definidos.

(3) PPE: Propiedades, planta y equipos.

La diferencia en las depreciaciones y desvalorizaciones corresponde principalmente a la diferencia en el valor de origen como consecuencia de los criterios de valuación de Propiedades, planta y equipos adoptados al momento de transición a NIIF y a la diferencia en el criterio de depreciación de la sísmica exploratoria, la cual bajo la visión gestional se deprecia por el método de la línea recta en un plazo de cuatro años mientras que bajo NIIF se deprecia por el método de agotamiento.

Al 31 de marzo de 2019 el destino de los ingresos por ventas corresponde a Estados Unidos (12%) y el resto a Argentina, mientras que al 31 de marzo de 2018 corresponden a China (17,6%) y el resto a Argentina. La asignación de los ingresos por ventas se basa en la localización del cliente.

Al 31 de marzo de 2019 el cliente que representa o supera el 10% de los ingresos por las actividades ordinarias de la Sociedad es Tesoro Refininng & Marketing Company (12%), mientras que al 31 de marzo de 2018 los clientes son: CAMMESA (23,5%), BP Oil Supply Co. Inc. (17,6%), Shell C.A.P.S.A. (12,3%) y Siderca S.A.I.C. (10,2%).

Véase nuestro informe de fecha

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5. Ingresos por ventas netos

gresos por ventas netos
Gas (i) Petróleo Otros servicios De operaciones discontinuas	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 10.641.830 1.881.352 2.677.619 884.396 10.839 3.128
	13.330.288 2.768.876
	- (142)
	13.330.288 2.768.734

(i) Incluye $3.358.755 y $526.826 por estímulos a las inversiones en desarrollos de producción de gas natural provenientes de reservorios no convencionales obtenidos por la Resolución 46E/2017 y sus modificatorias, por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y 2018, respectivamente. Ver Nota 31.

6. Costos operativos

Inventarios al inicio del ejercicio Inventarios incorporados por fusión Compras, consumos y costos de producción Inventarios al cierre del ejercicio Diferencias por conversión Costo de mercadería vendida De operaciones discontinuas Costos laborales Honorarios y servicios Operaciones de mantenimiento y servicios de pozos Depreciación de propiedades, planta y equipos Depreciación de activos por derecho de uso Acondicionamiento y almacenaje Regalías y otros impuestos (ii) Otros costos de producción Compras y consumos de stock Compras, consumos y costos de producción	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 847.572 255.961 - 8.701 8.061.045 1.680.556 (638.748) (214.226) 93.252 19.638
	8.363.121 1.750.630
	- (45)
	8.363.121 1.750.585
	369.794 198.130 107.359 55.656 891.582 346.366 4.941.792 733.263 69.058 - 51.247 38.823 1.201.856 321.051 375.435 57.341 52.922 (70.074)
	8.061.045 1.680.556

(ii) Por la producción de petróleo crudo y gas natural se abonan regalías que oscilan, en la mayoría de las áreas, entre el 12% y el 17% de dicha producción, valorizada sobre la base de los precios efectivamente obtenidos en la comercialización de los hidrocarburos del área, menos deducciones previstas en la legislación por el acondicionamiento del producto para ponerlo en condiciones de entrega a terceros.

Véase nuestro informe de fecha

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7. Gastos de comercialización

astos de comercialización
Impuestos Almacenaje y embarque Previsión para créditos incobrables Otros De operaciones discontinuas	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 242.619 53.146 279.012 54.404 28.103 1.679 6.233 1.039
	555.967 110.268
	- (157)
	555.967 110.111

8. Gastos de administración

Costos laborales Honorarios y servicios Depreciación de propiedades, planta y equipos Depreciación de activos por derecho de uso Impuestos Gastos de oficina Reembolsos de gastos (*) De operaciones discontinuas	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 355.334 180.283 59.381 44.062 20.669 8.693 13.750 - 124.024 85.155 70.486 40.984 (145.809) (83.630)
	497.835 275.547
	- (762)
	497.835 274.785

(*) No son pasibles de asociación o prorrateo respecto de cada línea involucrada en las notas de costos y/o gastos, sino con el conjunto de tareas que constituyen la función del operador.

9. Costos laborales (incluido en Costos operativos y Gastos de administración) (**)

Sueldos, jornales y otros Cargas sociales Programas de beneficio al personal (Nota 24)	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 543.844 297.871 109.138 55.073 72.146 25.469
	725.128 378.413

(**) Incluye operaciones discontinuas.

Véase nuestro informe de fecha

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10. Otros resultados operativos, netos

Otros resultados operativos, netos
Otros ingresos operativos Resultado de venta de propiedades, planta y equipos Recupero de previsiones, neto Ingresos por otras ventas Otros De operaciones discontinuas Otros egresos operativos Previsión para juicios y contingencias Otros De operaciones discontinuas	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 1.353 782 147.231 1.168 4.401 1.935 10.169 2.064
	163.154 5.949
	- (1.102)
	163.154 4.847
	- (456) (5) (837)
	(5) (1.293)
	- 711
	(5) (582)

11. Resultados financieros netos

Resultados financieros netos
Intereses ganados Ingresos financieros Intereses perdidos Costos financieros Resultado neto por diferencia de cambio - (Pérdida) Otros resultados financieros netos - (Pérdida) Otros resultados financieros netos - (Pérdida) Resultados financieros netos - (Pérdida) De operaciones discontinuas - (Ganancia)	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 37.134 30.732
	37.134 30.732
	(795.733) (219.603)
	(795.733) (219.603)
	(1.622.828) (43.789) (13.258) (1.990)
	(1.636.086) (45.779)
	(2.394.685) (234.650)
	- (454)
	(2.394.685) (235.104)

Cada ítem incluido en la presente nota al 31 de marzo de 2018 difiere de su correspondiente línea en el Estado de Resultados Intermedio Condensado ya que incluye el resultado por las operaciones discontinuas.

12. Impuesto a las ganancias

Impuesto diferido - (Ganancia) / Pérdida (Nota 27)	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) (619.633) 32.117
	(619.633) 32.117

Para la determinación del impuesto a las ganancias del período, no se ha considerado lo dispuesto en el Título VI de la ley de impuesto a las ganancias y modificación introducida por la ley N° 27.468 publicada el 4 de diciembre de 2018, por cuanto no se cumplen las condiciones allí establecidas.

Véase nuestro informe de fecha

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13. Propiedades, planta y equipos. Activos de exploración, evaluación y desarrollo

Costo Al inicio del período Incorporación por fusión Diferencias de conversión Altas Transferencias de activos por derecho de uso Transferencias Bajas Al cierre del período Depreciación Al inicio del período Incorporación por fusión Diferencias de conversión Depreciación del período Bajas Al cierre del período Valor residual	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de
	2019 2018 Activos de desarrollo / producción Maquinaria y equipo Abandono de pozos Exploración y evaluación Obras en curso(*) Otros Total Total (No auditados) 68.850.005 29.846.019 870.821 4.135.563 9.237.447 2.393.779 115.333.634 33.652.911 - - - - - - - 1.446.275 10.741.835 4.533.133 131.206 618.709 1.682.427 406.101 18.113.411 2.972.608 - - 6.245 - 6.927.015 438.513 7.371.773 6.369.362 - - - - 85.210 - 85.210 - 3.787.604 538.341 - 5.632 (4.331.577) - - - - - - (15.260) (14.930) (14.983) (45.173) (19.713) 83.379.444 34.917.493 1.008.272 4.744.644 13.585.592 3.223.410 140.858.855 44.421.443 39.849.227 11.595.296 655.170 - - 746.048 52.845.741 18.276.773 - - - - - - - 11.189 6.309.691 1.948.465 100.084 - - 114.895 8.473.135 1.488.418 3.019.529 1.884.637 16.958 - - 41.337 4.962.461 741.956 - - - - - (13.732) (13.732) (374) 49.178.447 15.428.398 772.212 - - 888.548 66.267.605 20.517.962 34.200.997 19.489.095 236.060 4.744.644 13.585.592 2.334.862 74.591.250 23.903.481	2018
		Total
		44.421.443
		18.276.773 11.189 1.488.418 741.956 (374)
		20.517.962
		23.903.481

(*) Incluye $360.385 de Obras en curso relacionadas con inversiones exploratorias al 31 de marzo de 2019.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019

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13. Propiedades, planta y equipos. Activos de exploración, evaluación y desarrollo (Cont.)

Deterioro de activos a largo plazo

La Sociedad analiza la recuperabilidad del rubro “Propiedad, planta y equipos. Activos de exploración, evaluación y desarrollo” periódicamente o cuando existen eventos o cambios en las circunstancias que indiquen un potencial indicio de desvalorización.

El valor recuperable de cada UGE, considerando como UGE a cada área en la que Tecpetrol S.A. participa, es estimado por la Sociedad como el mayor entre el valor razonable de los activos menos los gastos directos de venta y el valor de uso de los activos. El valor de uso es calculado sobre la base de los flujos de fondos descontados, aplicando una tasa de descuento basada en el costo promedio ponderado del capital (WACC), que considera los riesgos del país donde opera la UGE y sus características específicas.

La determinación del flujo de fondos descontado se basa en proyecciones aprobadas por la gerencia e involucra un conjunto de estimaciones y supuestos sensibles, tales como la evolución de los niveles de producción de hidrocarburos, su precio de venta, la evolución de la curva de precios futuros de los hidrocarburos, inflación, tipos de cambio, costos y demás egresos de fondos, en función a la mejor estimación que la Sociedad prevé en relación con sus operaciones y la información de mercado disponible.

El flujo de fondos derivado de las distintas UGEs es generalmente proyectado para un período que cubre la existencia de reservas comercialmente explotables y está limitado a la existencia de reservas en el plazo de duración de la concesión o contrato.

Durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018, la Sociedad no ha reconocido cargos por desvalorización en Propiedades, planta y equipos. Activos de exploración, evaluación y desarrollo.

Véase nuestro informe de fecha

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14. Activos y pasivos por derechos de uso

A continuación se expone la evolución de los activos y pasivos por derecho de uso reconocidos en el Estado de Situación Financiera Intermedio Condensado al 31 de marzo de 2019:

Activos por derecho de uso

Efecto aplicación NIIF 16 al 1 de enero de 2019 Diferencias de conversión Altas, netas Transferencias a propiedades, planta y equipos Depreciación del período Al cierre del período	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019
	(No auditados)
	Equipos de perforación Otros equipos Oficinas Otros Total
	564.603 520.483 359.214 118.117 1.562.417 77.421 73.857 52.208 17.400 220.886 47.657 (15.774) - 17.455 49.338 (73.813) (4.727) - (6.670) (85.210) (38.195) (16.589) (14.550) (13.474) (82.808)
	577.673 557.250 396.872 132.828 1.664.623

Pasivos por derecho de uso

Efecto aplicación NIIF 16 al 1 de enero de 2019 Aumentos, netos Intereses devengados (i) Pagos Diferencias de cambio y conversión Al cierre del período No Corriente Corriente	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 (No auditados) 1.562.417 49.338 2.075 (168.019) 204.386 1.650.197 31 de marzo de 2019
	(No auditados) 798.191 852.006 1.650.197

(i) Incluidos en Costos financieros en el Estado de Resultados Intermedio Condensado al 31 de marzo de 2019.

Véase nuestro informe de fecha

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15. Inversiones en sociedades a valor patrimonial proporcional

La evolución de las inversiones en negocios conjuntos se expone a continuación:

Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de

	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de
Reclasificaciones desde otras deudas no corrientes Al inicio del período Diferencias de conversión Resultado de inversiones a valor patrimonial proporcional Aportes efectuados Al cierre del período	2019 2018
	(No auditados) (2.051) - - - 3.682 - 35.682 - - 15
	37.313 15

El 24 de enero de 2018 Tecpetrol S.A. junto a YPF S.A., constituyeron la sociedad “Oleoducto Loma Campana - Lago Pellegrini S.A.” la cual tiene como objeto la construcción y explotación de un oleoducto para el transporte de la producción de petróleo crudo de los socios y de terceros, con ingreso localizado en la planta de tratamiento de crudo en el área Loma Campana (provincia de Neuquén) y salida en las instalaciones de Oleoducto del Valle S.A. (provincia de Río Negro). Tecpetrol S.A. es titular del 15% del capital de dicha sociedad e YPF S.A. del 85% restante, sin embargo, ambos socios tienen control conjunto sobre Oleoducto Loma Campana - Lago Pellegrini S.A., debido a que según se establece en el Acuerdo de Accionistas, los socios designan la misma cantidad de miembros del Directorio y las decisiones sobre las cuestiones relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes.

El 31 de enero de 2019 a través de la Resolución N° 18/2019 la Secretaría de Gobierno de Energía le otorgó a YPF S.A. y a Tecpetrol S.A., con un porcentaje de participación de 85% y 15%, respectivamente, la concesión de transporte de petróleo crudo para el Oleoducto Loma Campana – Lago Pellegrini hasta agosto de 2052, cuya operación y mantenimiento quedará a cargo de Oleoductos del Valle S.A.

En abril de 2019 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la sociedad Oleoducto Loma Campana – Lago Pellegrini S.A. aprobó un aporte en efectivo de la Sociedad y la capitalización de los créditos que YPF S.A. y la Sociedad mantenían con Oleoducto Loma Campana – Lago Pellegrini S.A. por un total de USD 19,4 millones, manteniendo YPF S.A. y Tecpetrol S.A. su participación en el capital de dicha sociedad.

Véase nuestro informe de fecha

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15. Inversiones en sociedades a valor patrimonial proporcional (Cont.)

El detalle de inversiones en negocios conjuntos es el siguiente:

Sociedad Actividad principal Acciones ordinarias 1 voto País	% de participación	31 de marzo de 2019 (No auditado) 31 de diciembre de 2018	Última información financiera
	Mar-19 Dic-18		Fecha Capital Resultados del período Patrimonio Neto
Oleoducto Loma Campana - Lago Pellegrini S.A. Construcción y explotación de un oleoducto en Argentina 15.000 Argentina Subtotal Reclasificación a Otras deudas no corrientes (Nota 26) Total	15% 15%	37.313 (2.051)	31.03.2019 100 237.880 248.750
		37.313 (2.051)
		- 2.051
		37.313 -

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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16. Inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable

Inversiones sin cotización	31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018
	(No auditados) 808.340 679.904

La evolución de las inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable es la siguiente:

Al inicio del período Diferencias de conversión Variaciones en el valor razonable Al cierre del período	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 679.904 317.549 104.565 25.558 23.871 727
	808.340 343.834

El detalle de las principales inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable es el siguiente:

% de participación Sociedad País Mar-19 Dic-18	31 de marzo de 2019 (No auditados) 31 de diciembre de 2018
Tecpetrol del Perú S.A.C. Perú 2,00 2,00 Tecpetrol Bloque 56 S.A.C. Perú 2,00 2,00 Oleoducto del Valle S.A. Argentina 2,10 2,10 Terminales Marítimas Patagónicas S.A. Argentina 4,20 4,20 Burgos Oil Services S.A. de C.V. México 0,94 0,94 Norpower S.A de C.V. México 0,60 0,60 Otras inversiones Total	469.106 389.442 176.427 150.757 110.608 96.192 32.568 28.323 14.163 10.254 3.604 3.316 1.864 1.620
	808.340 679.904

El valor razonable de las inversiones en instrumentos de patrimonio se calcula en función a un flujo de fondos descontado, lo cual involucra un conjunto de estimaciones y supuestos sensibles, tales como la evolución de los niveles de producción de hidrocarburos, su precio de venta, la evolución de la curva de precios futuros del crudo, inflación, tipos de cambio, cobro de dividendos, costos y demás egresos de fondos, en función a la mejor estimación que la Sociedad prevé en relación con las operaciones de la inversión y la información de mercado disponible.

Véase nuestro informe de fecha

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17. Otros créditos y anticipos

No corrientes Cuentas por cobrar Créditos fiscales Gastos pagados por adelantado Anticipos y préstamos al personal Corrientes Cuentas por cobrar (i) Gastos pagados por adelantado Créditos fiscales Anticipos y préstamos al personal Otros créditos con partes relacionadas (Nota 32) Previsión para créditos incobrables	31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018
	(No auditados) 146.566 136.256 - 391.544 210.246 177.534 41.769 39.339
	398.581 744.673
	4.386.348 3.453.405 52.402 39.296 4.904.173 4.376.901 56.835 31.899 141.387 109.124
	9.541.145 8.010.625 (6.673) (72.825)
	9.534.472 7.937.800

(i) Incluye $4.243.245 y $3.234.545 por estímulos a las inversiones en desarrollos de producción de gas natural provenientes de reservorios no convencionales obtenidos por la Resolución 46E/2017 y sus modificatorias al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente (ver Nota 31).

La evolución de la previsión para otros créditos incobrables es la que se indica a continuación:

Saldo al inicio del período Incorporación por fusión Diferencias de cambio y conversión Altas netas Reclasificaciones Saldo al cierre del período	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) (72.825) (20.806) - (4.338) 1 (116) - (654) 66.151 -
	(6.673) (25.914)

18. Créditos por ventas

No corrientes Créditos por ventas Previsión para créditos incobrables Corrientes Créditos por ventas Créditos por ventas con partes relacionadas (Nota 32) Previsión para créditos incobrables	31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018
	(No auditados) 445.092 516.789
	445.092 516.789 (94.876) (80.062)
	350.216 436.727
	8.961.591 7.062.015 288.722 75.936
	9.250.313 7.137.951 (367.328) (247.883)
	8.882.985 6.890.068

Véase nuestro informe de fecha

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18. Créditos por ventas (Cont.)

La evolución de la previsión para créditos por ventas incobrables es la que se indica a continuación:

Saldo al inicio del período Diferencias de cambio y conversión Altas netas Reclasificaciones Saldo al cierre del período	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) (327.945) (81.194) (40.005) (6.568) (28.103) (1.679) (66.151) -
	(462.204) (89.441)

19. Inventarios

nventarios
Hidrocarburos Materiales y repuestos fectivo y equivalentes de efectivo Caja y bancos Fondos comunes de inversión Colocaciones a corto plazo en partes relacionadas (Nota 32)	31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018 (No auditados) 111.337 406.609 527.411 440.963 638.748 847.572 31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018
	(No auditados) 546.325 41.715 87.870 287.657 61.617 137.923
	695.812 467.295

20. Efectivo y equivalentes de efectivo

21. Instrumentos financieros

21.1 Instrumentos financieros por categoría

Al 31 de marzo de 2019 Tecpetrol presenta un capital de trabajo negativo de $ 1.559,7 millones, el cual es monitoreado en forma permanente por el Directorio y la Gerencia para no desatender los compromisos asumidos. La Gerencia estima que dicha situación será revertida con el flujo proveniente de las operaciones de la Sociedad.

A continuación se presentan los instrumentos financieros por categoría:

Al 31 de marzo de 2019 Activos (No auditados) Inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable Otros créditos Créditos por ventas Efectivo y equivalente de efectivo Total	A valor razonable con cambios en resultados Costo amortizado A valor razonable con cambios en otros resultados integrales Total
	- - 808.340 808.340 - 4.674.301 - 4.674.301 - 9.233.201 - 9.233.201 87.870 607.942 - 695.812
	87.870 14.515.444 808.340 **15.411.654 **

Véase nuestro informe de fecha

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21. Instrumentos financieros (Cont.)

21.1 Instrumentos financieros por categoría (Cont.)

Al 31 de marzo de 2019 Pasivos (No auditados) Deudas bancarias y financieras Deudas comerciales y otras deudas Total Al 31 de diciembre de 2018 Activos Inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable Otros créditos Créditos por ventas Efectivo y equivalente de efectivo Total Al 31 de diciembre de 2018 Pasivos Deudas bancarias y financieras Deudas comerciales y otras deudas Total	Costo amortizado Total 66.587.068 66.587.068 7.996.729 7.996.729 74.583.797 74.583.797 A valor razonable con cambios en resultados Costo amortizado A valor razonable con cambios en otros resultados integrales Total
	- - 679.904 679.904 - 3.632.634 - 3.632.634 - 7.326.795 - 7.326.795 287.657 179.638 - 467.295
	287.657 11.139.067 679.904 12.106.628
	Costo amortizado Total 54.525.224 54.525.224 8.931.674 8.931.674 63.456.898 63.456.898

21.2 Estimación del valor razonable

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 el valor razonable de los activos y pasivos de Tecpetrol S.A. no difiere significativamente de su valor de libros. Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de Tecpetrol S.A. durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.

Los instrumentos financieros valuados a valor razonable pueden ser clasificados dentro de los siguientes niveles de jerarquía, de acuerdo a la forma en que se estima el valor razonable:

Nivel 1 – En base a precios de mercado en mercados activos para activos y pasivos idénticos. Un mercado se considera activo si los precios de cotización están disponibles y dichas cotizaciones representan transacciones realizadas regularmente entre partes independientes.

Nivel 2 – En base a datos de mercado (diferente a los precios de mercado incluidos en el nivel 1) que son observables para los activos y pasivos, ya sea directamente (como precios) o indirectamente (como derivado de precios). El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación estándar, las cuales maximizan el uso de datos observables en el mercado.

Nivel 3 – En base a información no observable en mercados (por ejemplo, flujos de fondos descontados).

Véase nuestro informe de fecha

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21.2 Estimación del valor razonable (Cont.)

A continuación se presentan los activos valuados a valor razonable al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 clasificados de acuerdo al nivel de jerarquía:

Al 31 de marzo de 2019 Activos (No auditados) Inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable Efectivo y equivalentes de efectivo Total Al 31 de diciembre de 2018 Activos Inversiones en instrumentos de patrimonio a valor razonable Efectivo y equivalentes de efectivo Total	Nivel 1 Nivel 3
	- 808.340 87.870 -
	87.870 808.340
	Nivel 1 Nivel 3
	- 679.904 287.657 -
	287.657 679.904

22. Capital social

Como se menciona en la Nota 1, con fecha 26 de abril de 2018, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó la fusión con APASA con efecto retroactivo al 1 de enero de 2018, en virtud de la cual se elevó el capital social de Tecpetrol S.A. a la suma de $4.436.448 (representado por 4.436.448.068 acciones de valor nominal $1 cada una). Con fecha 14 de agosto de 2018, dicha fusión y el mencionado aumento de capital fueron inscriptos en el Registro Público.

23. Deudas bancarias y financieras

No corrientes Préstamos bancarios Préstamos con partes relacionadas (Nota 32) Obligaciones negociables Corrientes Préstamos bancarios Préstamos con partes relacionadas (Nota 32) Obligaciones negociables	31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018 (No auditados) 9.007.063 9.079.040 25.208.025 21.658.650 21.566.099 18.746.413 55.781.187 49.484.103 2.814.032 1.218.701 7.712.755 3.809.436 279.094 12.984 10.805.881 5.041.121

La Sociedad debe cumplir con determinadas obligaciones de hacer y no hacer de acuerdo a las condiciones establecidas en los contratos de préstamo y las obligaciones negociables, las cuales han sido cumplidas al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

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23. Deudas bancarias y financieras (Cont.)

La evolución de las deudas bancarias y financieras se expone a continuación:

	Período de tres meses	finalizado el
	31 de marzo	de
	2019	2018
	(No auditados)
Saldo al inicio del período	54.525.224	15.691.925
Incorporación por fusión	-	498.007
Tomas de préstamos	3.002.286	4.027.678
Cancelaciones de capital	(7.495)	(8.142)
Intereses devengados	733.405	199.198
Intereses pagados	(220.753)	(25.559)
Reclasificaciones	-	(45.464)
Diferencias de cambio y conversión	8.554.401	1.392.096
Saldo al cierre del período	66.587.068	21.729.739

A continuación se detallan los principales préstamos bancarios y con partes relacionadas:

Prestamista	31 de marzo de 2019	Tasa de interés	Moneda contrato	Fecha de vencimiento
Tecpetrol Internacional S.L.U.	14.235.357	Libor 12M +1,13%	USD	09-ago-2020
Tecpetrol Internacional S.L.U.	657.065	Libor 12M+1,16%	USD	28-ago-2020
Tecpetrol Internacional S.L.U.	1.664.771	Libor 12M+1,21%	USD	04-dic-2020
Tecpetrol Internacional S.L.U.	8.693.375	Libor 3M +2,5%	USD	11-jun-2021
Tecpetrol Internacional S.L.U.	6.571.425	Libor 12M + 4,69%	USD	31-dic-2020
Tecpetrol Servicios S.L.U	175.491	Libor 12M + 1,79%	USD	30-jun-2021
Tecpetrol Servicios S.L.U	567.969	Libor 12M + 5,79%	USD	27-feb-2020
Tecpetrol Libertador B.V.	355.327	entre 3,63% y 5,92%	USD	30-abr-2019 / 31-dic-2019
J.P. Morgan Chase Bank, Citibank y otros	8.624.338	Libor 3M+1,50%	USD	19-sep-2022
Banco Santander Río	2.181.155	entre 3,5% y 4,25%	USD	03-jul-2020 / 07-nov-2022
Banco HSBC	654.615	3,50%	USD	20-jul-2020
Banco Provincia	304.527	3,50%	USD	23-nov-2020
Banco Provincia	56.460	BADLAR + 2,0%	ARS	15-nov-2020

Prestamista	31 de diciembre de 2018	Tasa de interés	Moneda contrato	Fecha de vencimiento
Tecpetrol Internacional S.L.U.	12.252.501	Libor 12M +1,13%	USD	09-ago-2020
Tecpetrol Internacional S.L.U.	565.500	Libor 12M+1,16%	USD	28-ago-2020
Tecpetrol Internacional S.L.U.	1.432.600	Libor 12M+1,21%	USD	04-dic-2020
Tecpetrol Internacional S.L.U.	7.556.614	Libor 3M +2,5%	USD	11-jun-2021
Tecpetrol Internacional S.L.U.	3.204.500	Libor 12M + 4,69%	USD	31-dic-2020
Tecpetrol Servicios S.L.U	150.800	Libor 12M + 1,79%	USD	30-jun-2021
Tecpetrol Libertador B.V.	305.571	entre 3,63% y 5,92%	USD	30-abr-2019 / 31-dic-2019
J.P. Morgan Chase Bank, Citibank y otros	7.496.439	Libor 3M+1,50%	USD	19-sep-2022
Banco Santander Río	1.896.710	entre 3,5% y 4,25%	USD	03-jul-2020 / 07-nov-2022
Banco HSBC	574.447	3,50%	USD	20-jul-2020
Banco Provincia	264.887	3,50%	USD	23-nov-2020
Banco Provincia	65.258	BADLAR + 2,0%	ARS	15-nov-2020

Véase nuestro informe de fecha

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23. Deudas bancarias y financieras (Cont.)

Obligaciones negociables

Con fecha 12 de diciembre de 2017, la Sociedad emitió Obligaciones negociables (“ONs”) Clase 1 por un valor nominal de USD 500 millones, con un precio de emisión del 100%, que devengan intereses a una tasa fija de 4,875% y cuyo vencimiento opera el 12 de diciembre de 2022. Los intereses son pagaderos en forma semestral a partir del 12 de junio de 2018. El capital será repagado en la fecha de vencimiento pudiendo optar la Sociedad por rescatar las ONs sin prima compensatoria, total o parcialmente, en cualquier momento a partir del 12 de diciembre de 2020. Los fondos obtenidos por la emisión de las mencionadas ONs tuvieron como destino la realización de inversiones en activos fijos en el área Fortín de Piedra en la formación de Vaca Muerta, ubicada en la provincia de Neuquén. Al 20 de abril de 2018, la Sociedad había aplicado la totalidad de los fondos conforme el destino mencionado anteriormente. Con fecha 4 de mayo de 2018, el Directorio de la Sociedad, aprobó dicha aplicación de fondos y dio cumplimiento a lo requerido por el Artículo 25 del Capítulo V, Título II de las Normas de la CNV. La sociedad controlante Tecpetrol Internacional S.L.U. garantiza incondicional e irrevocablemente las obligaciones negociables de la Sociedad.

Préstamo con Sociedad controlante parcialmente desembolsado

Con fecha 30 de octubre de 2018 la Sociedad acordó con su sociedad controlante Tecpetrol Internacional S.L.U. una línea de préstamo por hasta la suma de USD 200 millones. El capital será cancelado en dos cuotas iguales pagaderas el 31 de diciembre de 2019 y 2020. La tasa de interés pactada es de LIBOR 12M más 4,69% por año siendo pagaderos los intereses el 31 de diciembre de cada año. Los restantes términos y condiciones son los habituales para financiamientos de estas características. Al 31 de marzo de 2019 se desembolsaron USD 149 millones del total de la línea de préstamo.

24. Programas de beneficio al personal

El pasivo reconocido en el Estado de Situación Financiera Intermedio Condensado y los importes expuestos en el Estado de Resultados Intermedio Condensado se componen de la siguiente manera:

No corrientes Programas de beneficios por retiro y otros (i) Programas de retención e incentivo a largo plazo Corrientes Programas de retención e incentivo a largo plazo	31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018
	(No auditados) 635.144 548.263 541.148 425.329
	1.176.292 973.592
	82.879 72.077
	82.879 72.077

(i) No existe deuda exigible al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018.

Véase nuestro informe de fecha

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24. Programas de beneficio al personal (Cont.)

Programas de beneficios por retiro y otros Programas de retención e incentivo a largo plazo Total incluido en Costos laborales (Nota 9)	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 25.306 9.008 46.840 16.461
	72.146 25.469

25. Previsiones

Previsiones
No corrientes Abandono de pozos Previsión para otras contingencias Corrientes Abandono de pozos Previsión para otras contingencias	31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018
	(No auditados) 2.172.299 1.840.707 62.246 201.102
	2.234.545 2.041.809
	166.365 165.604 15.545 18.053
	181.910 183.657

La evolución de las previsiones es la que se indica a continuación:

Abandono de pozos Saldo al inicio del período Incorporación por fusión Diferencias de conversión Aumentos Usos Saldo al cierre del período Otras contingencias Saldo al inicio del período Incorporación por fusión Diferencias de conversión Recuperos, netos Saldo al cierre del período	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 2.006.311 1.216.801 - 50.117 303.514 102.334 50.477 20.022 (21.638) (1.660)
	2.338.664 1.387.614
	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 219.155 136.241 - 41.903 8.122 9.523 (149.486) (6.792)
	77.791 180.875

Véase nuestro informe de fecha

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26. Deudas comerciales y otras deudas

No corrientes Inversiones en negocios conjuntos con patrimonio neto negativo (Nota 15) Corrientes Deudas comerciales Deudas con partes relacionadas (Nota 32) Deudas sociales y otros impuestos Otras deudas	31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018
	(No auditados) - 2.051
	- 2.051
	6.366.587 7.123.426 1.618.881 1.799.234 1.392.262 1.263.477 11.261 9.014
	9.388.991 10.195.151

27. Impuesto diferido

La evolución del impuesto a las ganancias diferido es la siguiente:

Saldo al inicio del período - Activo diferido neto Cargo directo a Otros Resultados Integrales Resultado del período Diferencias de conversión Saldo al cierre del período - Activo diferido neto	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 3.156.662 335.424 (7.084) (434) 619.633 (32.117) 541.565 26.214
	4.310.776 329.087

28. Información complementaria del Estado de Flujo de Efectivo

Ajustes al resultado del período (*)

Depreciación de propiedades, planta y equipos (Nota 13) Depreciación de activos por derechos de uso (Nota 14) Resultado por venta y baja de propiedades planta y equipos (Nota 10) Costos de exploración Impuesto a las ganancias (Nota 12) Intereses devengados no pagados por deudas bancarias y financieras Intereses devengados por pasivos por derechos de uso (Nota 14) Previsiones Resultado de inversiones en sociedades a valor patrimonial proporcional (Nota 15) Resultado de planes de beneficio por retiro y otros (Nota 9)	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 4.962.461 741.956 82.808 - (1.353) (782) 14.930 578 (619.633) 32.117 512.652 173.639 2.075 - (77.151) 14.909 (35.682) - 72.146 25.469
	4.913.253 987.886

(*) La diferencia entre los intereses ganados y cobrados no es significativa.

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Véase nuestro informe de fecha

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28. Información complementaria del Estado de Flujo de Efectivo (Cont.)

Variación en el capital de trabajo

ación en el capital de trabajo
Aumento de créditos por ventas y otros créditos Disminución de inventarios (Disminución) / Aumento de deudas comerciales y otras deudas	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) (3.241.952) (2.469.163) 208.824 50.436 (1.009.895) 438.579
	(4.043.023) (1.980.148)

29. Activos y pasivos en moneda distinta del peso argentino[(1) ]

==> picture [457 x 323] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.03.2019
31.12.2018
(No auditados)
Rubro Monto en Monto en Monto en Monto en
Clase (2)
moneda distinta moneda moneda distinta moneda
del peso argentina del peso argentina
argentino (3) a 43,35 (4) argentino (3) a 37,70 (4)
Activo
Activo no corriente
Otros créditos y anticipos USD 6.915 299.785 7.214 271.958
Activo corriente
Otros créditos y anticipos USD 5.186 224.827 4.712 177.637
Créditos por ventas USD 88.697 3.845.008 85.973 3.241.173
Efectivo y equivalentes de efectivo USD 13.656 591.993 3.681 138.775
Total activo 4.961.613 3.829.543
Pasivo
Pasivo no corriente
Deudas bancarias y financieras USD 1.286.252 55.759.042 1.311.769 49.453.656
Pasivos por derecho de uso USD 17.736 768.867 - -
Previsiones USD 50.111 2.172.299 48.825 1.840.707
Pasivo corriente
Deudas bancarias y financieras USD 248.479 10.771.566 132.793 5.006.310
Pasivos por derecho de uso USD 17.755 769.679 - -
Previsiones USD 3.838 166.365 4.393 165.604
Deudas comerciales y otras
deudas USD 130.488 5.656.667 186.901 7.046.165
Total pasivo 76.064.485 63.512.442
----- End of picture text -----

(1) Información presentada a efectos de dar cumplimiento a las disposiciones establecidas por CNV. Se considera moneda extranjera a aquella que difiere de la moneda de presentación de la Sociedad.

(2) USD= dólar estadounidense.

(3) Valores expresados en miles.

(4) Cotización del dólar estadounidense: tipo de cambio del Banco de la Nación Argentina vigente al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

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30. Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

(i) Contingencias

La Sociedad posee pasivos contingentes con respecto a los reclamos que surgen en el curso normal de sus operaciones. Asimismo, existen algunas interpretaciones de ciertas normas por parte de entidades regulatorias referidas a la forma de cálculo y liquidación de ciertos tributos que difieren del criterio sustentado por la Sociedad. En base a la evaluación de la gerencia y al asesoramiento de sus abogados, la Sociedad no prevé incurrir en gastos significativos derivados de pasivos contingentes que no se encuentren previsionados en los presentes Estados Financieros intermedios condensados.

(ii) Principales compromisos de inversión y garantías

Al 31 de marzo de 2019 la Sociedad mantiene una garantía por compromisos de inversión en el área Aguaragüe por USD 0,57 millones, cuyo vencimiento opera con la extinción de las obligaciones. A través de la Resolución 044/18 de la Secretaría de Energía de la provincia de Salta, se transfirieron las unidades de trabajo pendientes del área Río Colorado al área Aguaragüe, donde Tecpetrol S.A. es cotitular de los derechos de exploración y explotación. En febrero de 2019 se firmó un acta acuerdo con la provincia de Salta por la cual se establece un cronograma tentativo de trabajo para la ejecución de las unidades transferidas, que consistirán en la perforación de un pozo de desarrollo en la formación Tupambi o San Telmo y la realización de un workover para verificar el potencial de gas no convencional de la formación geológica Los Monos.

Asimismo, se detallan a continuación los principales compromisos asumidos por Tecpetrol S.A., a la fecha de la emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados a través de pólizas de caución:

• Garantiza el cumplimiento de obligaciones laborales de Tecpetrol Colombia S.A.S. en las áreas CPO6, CPO7 y CPO13 en Colombia por la suma de USD 0,21 millones con vencimiento entre octubre 2019 y julio de 2020 (fase II); y CP013 en Colombia por la suma de USD 0,05 millones (fase de exploración y producción) con vencimiento en julio de 2023.

• Garantiza las obligaciones respecto de los saneamientos de pasivos ambientales del área Rio Colorado por la suma de USD 0,7 millones con vencimiento al final del primer período de exploración.

• Garantiza contracautela judicial a favor del Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N° 3 de Argentina según medidas cautelares por USD 1,60 millones.

• Garantiza a favor de la Secretaria de Gobierno de Energía, las obligaciones establecidas en el Artículo V inc 3 del Anexo de la Resolución 46-E/2017 y sus modificaciones, por la suma de USD 131,49 millones.

• Garantiza a favor del Instituto de Energía de la Provincia de Santa Cruz el cumplimiento del contrato para la 1° Fase Exploratoria en el área Gran Bajo Oriental, por la suma de USD 13,56 millones.

• Garantiza alquileres de oficinas y otras pólizas a favor del Secretaria de Estado de Energía de Rio Negro, Administración de Aduanas, Ministerio de Energía y Minería y del Juzgado Laboral de Neuquén por USD 0,32 y USD 0,03 millones, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha

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30. Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades (Cont.)

Adicionalmente, la Sociedad posee los siguientes compromisos de inversión en las áreas en que participa:

==> picture [455 x 293] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Cuenca Área Compromisos de inversión pendientes
· Mantenimiento en actividad de un equipo de perforación durante 21 meses
Tordillo y La Tapera- hasta julio de 2021
Puesto Quiroga
· Perforación de 2 pozos P2/P3 hasta diciembre de 2021
· Inversiones por USD 13,56 millones a realizarse hasta el año 2021 (primer
Noroeste - Gran Bajo Oriental
período exploratorio)
San Jorge
· Perforación de 1 pozo (dependiendo de los resultados de la campaña 2018)
· Perforación de un pozo de desarrollo en la formación Tupambi o San Telmo y la
Aguaragüe
realización de un workover para verificar el potencial de gas no convencional de
la formación geológica Los Monos
· Inversiones de desarrollo e inversiones exploratorias por USD 38,3 millones a
Agua Salada ejecutarse antes de 2025, consistentes en la perforación de 2 pozos
exploratorios, 4 pozos de extensión, abandono de pozos y facilidades
· Inversiones exploratorias por USD 9,6 millones a realizarse hasta el año 2026
Los Bastos
fuera del lote de explotación
· Perforación de 1 pozo exploratorio de rama horizontal de al menos 1.500
Neuquina Loma Ancha metros a realizarse antes del 31 de diciembre de 2020 y ensayo del mismo por
seis meses a realizarse antes del 30 de junio de 2021
· Perforación con terminación no convencional de 1 pozo horizontal de rama
Loma Ranqueles mínima de 1.500 metros a realizarse antes de junio de 2019 y ensayo del mismo
a realizarse antes de junio 2020
Los Toldos I Sur · Inversiones por USD 109,2 millones a realizarse hasta el año 2022
----- End of picture text -----

(iii) Restricciones a la distribución de utilidades

De acuerdo con la LGS, el Estatuto Social y la Resolución General N° 622/13 de la Comisión Nacional de Valores debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de las ganancias del ejercicio y previa absorción de las pérdidas acumuladas, si las hubiera, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

La Resolución General de la CNV 609/12 establece que la diferencia entre el saldo inicial de los resultados no asignados expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF y el saldo final de los resultados no asignados al cierre del último ejercicio bajo vigencia de las normas contables anteriores sea destinada a una Reserva Especial. Dicha reserva no podrá desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie entre los accionistas o propietarios de la entidad y sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta "Resultados no asignados”. La Asamblea Ordinaria de Accionistas del 26 de abril de 2018 aprobó la constitución de la mencionada reserva y las restricciones para su utilización.

Véase nuestro informe de fecha

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31. Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de

Reservorios No Convencionales

Con fecha 2 de marzo de 2017, el entonces Ministerio de Energía y Minería emitió la Resolución MINEM 46-E/2017, que creó el Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de Reservorios No Convencionales, ubicados en la cuenca Neuquina (“el Programa”).

A los fines de la participación en el Programa, sobre la base de las pautas, principios y objetivos delineados, la Resolución MINEM 46-E/2017 previó el cumplimiento de determinados requisitos, entre ellos, la presentación de un plan de inversiones aprobado por la autoridad provincial de aplicación, la producción inicial, una estimación original de los volúmenes a ser producidos por la concesión a ser incluida durante la vigencia del Programa, una proyección de los precios a ser percibidos por Tecpetrol S.A. por el gas natural proveniente de dicha concesión de explotación y una presentación del esquema de medición para la producción proveniente de la concesión de explotación en cuestión.

Posteriormente, por medio de la Resolución MINEM N° 419-E/2017 de fecha 1 de noviembre de 2017, se establecieron determinadas modificaciones al Programa, con miras a: (i) poder incluir a aquellos proyectos que ya se encontraban en etapa de desarrollo pero que requerían, para incrementar su producción, la realización de inversiones comparables con las correspondientes a proyectos que comienzan su etapa de desarrollo; y (ii) evitar distorsiones de precios en el mercado que pudieran resultar de determinar la compensación sobre la base de los precios de venta de cada empresa beneficiaria de la compensación, para lo cual se estableció que la determinación del cálculo del precio efectivo sea sobre la base de los precios promedio de todo el mercado.

Por último, mediante Resolución MINEM N° 447-E/2017, se extendió el Programa creado por medio de la Resolución MINEM 46-E/2017, para incluir la producción de gas natural de reservorios no convencionales ubicados en la cuenca Austral.

El Programa previó como mecanismo remunerativo para aquellas concesiones de explotación no convencionales cuya adhesión hubiera sido aprobada (“Concesión Incluida”), el pago por parte del Estado Nacional, para la totalidad de la producción de gas natural proveniente de la misma (“Producción Incluida”) del diferencial entre un valor para remunerar la Producción Incluida de gas natural proveniente de reservorios no convencionales (“Precio Mínimo”), que ascendía a USD 7,5 por millón de BTU para el año 2018, USD 7 por millón de BTU para el año 2019, USD 6,5 por millón de BTU para el año 2020 y USD 6 por millón de BTU para el año 2021, y el precio promedio de acuerdo a lo previsto en la Resolución MINEM N° 419-E/2017 de fecha 1 de noviembre de 2017 (“Precio Efectivo”). A tales fines, el Programa estableció el deber de las empresas adheridas al mismo de informar: (i) la totalidad de los volúmenes de gas natural provenientes de reservorios no convencionales; y (ii) los precios de todas las ventas de gas natural.

Dentro del esquema remunerativo, el Programa previó la posibilidad de que las empresas adheridas opten por acceder a un esquema de pagos mensuales provisorios (“Pagos Provisorios”), consistente en el ochenta y cinco por ciento (85%) del total de la compensación a ser percibida por la Producción Incluida para cada mes, sobre la base de las estimaciones de producción para dicho mes presentadas por la empresa. Los referidos pagos serían luego, objeto de los respectivos ajustes de pago (“Ajustes de Pago”) sobre la base de los volúmenes finales entregados, certificados por auditores independientes, y los precios definitivos, informados a la autoridad de aplicación. La Sociedad optó por ese esquema de Pagos Provisorios.

Véase nuestro informe de fecha

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31. Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de Reservorios No Convencionales (Cont.)

Asimismo, el Programa estableció la obligación de las empresas participantes del mismo, de notificar a la ex Secretaría de Recursos Hidrocarburíferos cualquier circunstancia que modifique en forma sustancial los valores proyectados, o cualquier otra información presentada que afecte los pagos a ser realizados.

Con fecha 23 de agosto de 2017, luego de haber cumplido los requisitos correspondientes, y haber obtenido la aprobación del plan de inversión por parte del Ministerio de Energía, Servicios Públicos y Recursos Naturales de la Provincia del Neuquén a través de la Resolución N° 240/17 de ese organismo, la Sociedad solicitó la adhesión al Programa para la concesión de explotación sobre el área Fortín de Piedra.

La adhesión de Tecpetrol S.A. al Programa, en su carácter de concesionario de explotación no convencional sobre el área Fortín de Piedra, fue aprobada por el entonces Secretario de Exploración y Producción, a cargo de la Secretaría de Recursos Hidrocarburíferos, mediante Resolución 2017-271-APN-SECRH#MEM de fecha 3 de noviembre de 2017.

Para la producción correspondiente a los meses de enero a julio de 2018, ambos inclusive, la autoridad de aplicación del Programa procedió a liquidar y abonar a favor de Tecpetrol S.A. las compensaciones resultantes por el total de la producción proveniente de la concesión de explotación no convencional sobre al área Fortín de Piedra (enero a marzo 2018, abonando el Pago Provisorio).

A pesar de ello, la Secretaría de Gobierno de Energía ha efectuado la liquidación del Pago Provisorio del mes de agosto de 2018 y sucesivas, en las cuales ha cambiado el criterio de cálculo correspondiente a los pagos de las compensaciones económicas previstas en la Resolución MINEM E-46/2017. Dicho cambio consistió en limitar el monto a ser abonado por las mismas a las proyecciones de producción originalmente presentadas por la Sociedad al momento de solicitar su adhesión al mismo. Dicho criterio ha sido aplicado en forma retroactiva. Este cambio de criterio impacta negativamente el flujo de fondos, por lo que la Sociedad está revisando los términos del Plan de Desarrollo del área Fortín de Piedra, a fin de readecuar el flujo de fondos al nuevo escenario y mejorar sus indicadores financieros.

En febrero de 2019, la Sociedad ha presentado Recursos Jerárquicos contra las Resoluciones de la Secretaría de Gobierno de Energía que reflejan el criterio señalado precedentemente, por considerar que el cambio de criterio adoptado constituye una clara violación del Artículo 17 de la Constitución Nacional, al afectar derechos adquiridos de la Sociedad que habían sido reconocidos por la propia conducta del Estado.

En los recursos presentados, se argumentó, entre otros conceptos, que los actos impugnados resultaban contrarios a los términos del régimen de promoción y fomento creado por la Resolución MINEM 46-E/2017 y la existencia de derechos adquiridos por Tecpetrol S.A. al amparo del mismo, al haberse aprobado su adhesión. Asimismo, se aclaró el correcto sentido bajo el cual cabe interpretar los términos del programa en cuestión, en el sentido de no establecer limitación alguna a la producción de gas natural objeto de las compensaciones. Agregando a ello, que la modificación del criterio por parte del gobierno nacional constituye una alteración unilateral y arbitraria del marco jurídico en cuestión, en violación a los propios compromisos asumidos por la autoridad de aplicación, y los mismos actos propios ejecutados por dicho gobierno. Adicionalmente, se señalaron los vicios de los que adolecen las Resoluciones de la Secretaría de Gobierno de Energía, entre ellos, vicios en la causa, en el objeto, motivación, desviación de poder, así como los vicios en cuanto al procedimiento seguido en el dictado de las mismas. Asimismo, la Sociedad hizo reserva de reclamar por los intereses, y los daños y perjuicios derivados de los actos administrativos cuestionados.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019 (Cont.)

31. Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de Reservorios No Convencionales (Cont.)

En abril de 2019 el Ministerio de Hacienda rechazó los Recursos Jerárquicos interpuestos por la Sociedad contra las Resoluciones de la Secretaría de Gobierno de Energía que determinaron los Pagos Provisorios de agosto, septiembre y octubre de 2018. Sin perjuicio de que la Sociedad puede optar por impugnar dicha resolución en sede administrativa, se encuentra habilitada para acudir a la vía judicial para el reconocimiento de sus derechos, así como también los accionistas de la Sociedad pueden instar eventuales reclamos ante los tribunales internacionales.

Asimismo, en abril de 2019 la Sociedad interpuso nuevos Recursos Jerárquicos contra las Resoluciones emitidas por la Secretaría de Gobierno de Energía que determinaron los Pagos Provisorios de noviembre y diciembre de 2018 utilizando los mismos criterios que para las liquidaciones de los pagos provisorios antes descriptos.

En cumplimiento de las normas contables aplicables, la Sociedad ha reconocido en los presentes estados financieros intermedios condensados aquellas compensaciones por las cuales existe una razonable seguridad de que serán abonadas por el gobierno nacional siguiendo el nuevo criterio de cálculo aplicado por el mismo en las últimas liquidaciones efectuadas, lo que implica menores ingresos por un total de $3.427 millones por el período de 3 meses finalizado el 31 de marzo de 2019 ($9.082 millones acumulados al 31 de marzo de 2019).

32. Saldos y operaciones con partes relacionadas

Tecpetrol S.A. es controlada por Tecpetrol Internacional S.L.U., quien posee el 95,99% de las acciones de la Sociedad.

San Faustin S.A. (“San Faustin”), una Société Anonyme radicada en Luxemburgo, controla a la Sociedad a través de sus subsidiarias.

Rocca & Partners Stichting Administratiekantoor Aandelen San Faustin, una fundación privada holandesa (Stichting) (“R&P STAK”), mantiene acciones con voto de San Faustin en número suficiente para controlarla. No existen personas o grupo de personas controlantes de R&P STAK.

Principales operaciones con partes relacionadas (incluye operaciones discontinuas)

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Ingresos por ventas Otras sociedades relacionadas Compras de productos y servicios Otras sociedades relacionadas Reembolsos de gastos Otras sociedades relacionadas Intereses ganados Otras sociedades relacionadas Intereses perdidos Tecpetrol Internacional S.L.U. Otras sociedades relacionadas	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 2018
	(No auditados) 701.419 303.755 (2.209.858) (590.080) 40.692 15.515 2.194 23.796 (357.047) (41.563) (9.416) (1.444)
	(366.463) (43.007)

(Socio)

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Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019 (Cont.)

32. Saldos y operaciones con partes relacionadas (Cont.)

Saldos con partes relacionadas
31 de marzo	31 de diciembre
de 2019	de 2018
(No auditados)
Otros créditos con partes relacionadas (Nota 17) (i):
Corrientes - Tecpetrol Internacional S.L.U. 4	1.018
Corrientes - Tecpetrol International S.A. 148	163
Corrientes - Oleoducto Loma Campana - Lago Pellegrini S.A. 89.959	66.328
Corrientes - Otras sociedades relacionadas 51.276	41.615
141.387	109.124
Créditos por ventas con partes relacionadas (Nota 18):
Corrientes - Otras sociedades relacionadas 288.722	75.936
Colocaciones a corto plazo en partes relacionadas (Nota 20):
Corrientes - Otras sociedades relacionadas 61.617	137.923
Préstamos con partes relacionadas (Nota 23):
No corrientes - Tecpetrol Internacional S.L.U. 25.034.625	21.507.851
No corrientes - Otras sociedades relacionadas 173.400	150.799
25.208.025	21.658.650
Corrientes - Tecpetrol Internacional S.L.U. 6.787.368	3.503.864
Corrientes - Otras sociedades relacionadas 925.387	305.572
7.712.755	3.809.436
Deudas comerciales y otras deudas con partes relacionadas (Nota 26) (ii):
Corrientes - Tecpetrol International S.A. -	618
Corrientes - Otras sociedades relacionadas 1.618.881	1.798.616
1.618.881	1.799.234

(i) Incluye principalmente saldos por reembolsos de gastos.

(ii) Incluye principalmente saldos por compras de materiales y servicios.

Véase nuestro informe de fecha

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Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019 (Cont.)

33. Principales operaciones conjuntas

Operaciones conjuntas

a) Áreas operadas por Tecpetrol S.A.

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Fecha de
% al 31 de marzo % al 31 de diciembre
Nombre Ubicación vencimiento de la
de 2019 de 2018
concesión
Aguaragüe Salta 23,0 23,0 nov-27
Agua Salada Río Negro 70,0 70,0 sep-25
El Tordillo Chubut 52,1 52,1 nov-27
La Tapera-Puesto Quiroga Chubut 52,1 52,1 ago-27
Lago Argentino (i) Santa Cruz 74,6 74,6 nov-33
Loma Ancha (ii) Neuquén 95,0 95,0 dic-21
Loma Ranqueles (iii) Neuquén 65,0 65,0 may-20
Los Toldos (I Norte, II Este) (iii) (iv) Neuquén 90,0 90,0 may-18
----- End of picture text -----

(i) Tecpetrol S.A. asume el 100% de los costos e inversiones a partir de un acuerdo entre privados con Alianza Petrolera S.A. y un contrato de Unión Transitoria (“UT”) entre Fomento Minero de Santa Cruz S.E. y Alianza Petrolera S.A.

(ii) Tecpetrol S.A. asume el 100% de los costos e inversiones durante el plazo básico del período de exploración a partir de un acuerdo con su socio Gas y Petróleo del Neuquén S.A.

(iii) Áreas incorporadas a través de la fusión con APASA. Ver Nota 1.

(iv) A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados la Sociedad se encuentra negociando con la provincia del Neuquén la extensión de un año del período de evaluación de Los Toldos I Norte y II Este.

b) Áreas operadas por terceros

Nombre	Ubicación	% al 31 de marzo de 2019	% al 31 de diciembre de 2018	Fecha de vencimiento de la concesión
Ramos	Salta	25	25	ene-26
Los Toldos I Sur(i)	Neuquén	10,0	10,0	mar-52

(i) Área incorporada a través de la fusión con APASA. La provincia de Neuquén otorgó a la UT la concesión de explotación del área.

34. Operaciones discontinuas

Como se menciona en Nota 1, con fecha 28 de diciembre de 2017 Dapetrol transfirió el dominio de su principal activo, la Mina de Petróleo “José Segundo” por un valor de USD 491 mil. En consecuencia, con fecha 8 de octubre de 2018 la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Dapetrol aprobó la liquidación de la sociedad y la distribución final de los saldos y el reembolso del capital social.

A continuación se exponen los resultados que fueron clasificados como Operaciones discontinuas en el Estado de Resultados Intermedio Condensado al 31 de marzo de 2018 y los flujos de efectivo netos:

Véase nuestro informe de fecha

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34. Operaciones discontinuas (Cont.)

Ingresos por ventas Costos operativos Resultado bruto Otros resultados operativos Resultados financieros netos Resultado de operaciones discontinuas Efectivo aplicado a actividades operativas	Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018
	(No auditados) 142 (45)
	97
	(528) 454 23 Período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018
	(No auditados) (11.154)

35. Hechos posteriores

Con posterioridad al 31 de marzo de 2019, no se han producido otros hechos, situaciones o circunstancias que los mencionados en notas a los presentes Estados Financieros Intermedios Condensados, que no sean de público conocimiento, que incidan o puedan incidir significativamente sobre la situación patrimonial, económica o financiera de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha

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Dr. Alejandro J. Rosa Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

Carlos A. Ormachea Presidente

Ricardo J. Soler Consejero de Vigilancia

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Información adicional requerida por el artículo 12, Capítulo III, Titulo IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores

• 1 . a) No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

b) No tuvieron lugar modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias ocurridas durante el período comprendido por los estados contables, que no sean de público conocimiento, que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o con los que habrán de presentarse en períodos futuros y que no estén suficientemente explicados en los estados financieros adjuntos, sus anexos o notas.

• 2 . Clasificación de los saldos de créditos y deudas por plazos de vencimiento.

Hasta 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 9 meses De 9 a 12 meses Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Más de 4 años Sin plazo Total	Créditos	Total 10.214.530 1.283.393 1.117.204 1.306.653 457.588 292.336 90.062 3.687 14.765.453 9.260.147 24.025.600	Deudas
	A vencer Vencido 9.367.334 847.196 1.283.393 - 1.117.204 - 1.102.643 204.010 457.588 - 292.336 - 90.062 - 3.687 - 13.714.247 1.051.206 9.260.147 - 22.974.394 1.051.206		A vencer
			9.981.942 2.144.266 5.607.010 3.313.590 28.531.637 4.055.855 23.768.584 223.302
			77.626.186 3.675.696
			81.301.882

La previsión para incobrables junto con las garantías existentes resulta suficiente para cubrir los créditos de plazo vencido.

• 3 . Clasificación de los créditos y deudas de acuerdo con el efecto financiero que producen.

En moneda nacional sin interés En moneda extranjera sin interés En moneda nacional con interés En moneda extranjera con interés	Créditos 19.438.381 4.369.620 217.599 -	Deudas
		3.793.716 5.656.667 1.443.681 70.407.818 81.301.882
	24.025.600

No existen créditos y deudas con cláusula de ajuste.

Véase nuestro informe de fecha

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Información adicional requerida por el artículo 12, Capítulo III, Titulo IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores

1. Detalle del porcentaje de participación en sociedades del art. 33 Ley N° 19.550 en el capital:

	% de part. sobre	% de part. sobre
Sociedad	capitalsocial	total votos
Negocio conjunto
Oleoducto Loma Campana –
Lago Pellegrini S.A.	15,0	15,0

Clasificación de los saldos de créditos y deudas con sociedades del art. 33 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 de acuerdo a su vencimiento:

• a) No existen créditos ni deudas de plazo vencido.

• b) No existen créditos ni deudas sin plazo.

• c) Plazo no vencido (Los créditos y deudas no vencidos, vencen dentro de los tres meses).

• d) No existen créditos ni deudas que tengan efecto financiero.

• No existen créditos por ventas o préstamos contra directores, consejeros de vigilancia o sus parientes hasta segundo grado inclusive.

• Inventario físico de bienes de cambio. La Sociedad realiza dos tomas de inventarios físicos por año cubriendo con ambos la totalidad de los bienes de cambio, excepto para los materiales menores, para los que los realiza a través de muestreos. No existen materiales con inmovilización significativa.

• No existen participaciones en otras sociedades en exceso de los admitidos por el art. 31 de la Ley N° 19.550.

• Valores recuperables.

Se ha determinado como valor recuperable de los bienes de cambio a su valor neto de realización. Para propiedades, planta y equipos se ha considerado el valor de uso determinado a partir de los flujos de fondos descontados que se prevé obtener de las restantes reservas comerciales.

Véase nuestro informe de fecha

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Información adicional requerida por el artículo 12, Capítulo III, Titulo IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores

1. Seguros que cubren los bienes tangibles.

		Sumas	Valor
	Moneda	aseguradas	contable en
	suma	en miles de	miles de
Concepto	asegurada	dólares	pesos	Riesgo cubierto
Pozos	USD	(*)	(**)	Control, reperforación, derrame
				Daños y responsabilidad civil
Rodados	ARS	133.295		hacia terceros
Edificio, Instalaciones, Ductos utilizados en				Daños Materiales/Rotura de
explotación y transporte Edificio, Instalaciones, Ductos utilizados en	USD	1.147.226	21.823.957	Maquinarias Todo Riesgo construcción y
explotación y transporte	USD	291.984		montaje
Mercaderías	USD	5.000		Todo riesgo de transporte
Equipos de computación	USD	10.394		Todo riesgo

• (*) Sujeta a límites y deducibles según el seguro de que se trate.

• (**) Se asegura la perforación de los pozos y aquellos pozos en producción que sean surgentes.

• a) Contingencias positivas y negativas

Positivas: ver Nota 31 a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019.

Negativas: no existen previsiones por contingencias cuyos saldos considerados individualmente o en su conjunto, superen el 2% del patrimonio de la Sociedad. Las previsiones se reconocen cuando: a) la Sociedad posee una obligación presente, legal o asumida, como consecuencia de hechos pasados, b) existe una alta probabilidad de que se requiera un egreso de recursos para cancelarla y, c) el monto puede ser estimado en forma confiable. Estas se valúan al valor presente de las erogaciones que se prevé serán necesarias para cancelar las obligaciones, utilizando una tasa de descuento apropiada.

b) No existen otras situaciones contingentes significativas no registradas con probabilidad de ocurrencia no remota.

1. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

Al cierre del período la Sociedad no posee adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

1. En el capital accionario de la Sociedad no existen acciones preferidas.

2. Restricciones contractuales y legales a la distribución de ganancias.

Ver Nota 30.iii a los Estados Financieros Intermedios Condensados al 31 de marzo de 2019.

Véase nuestro informe de fecha

9 de mayo de 2019

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Alejandro J. Rosa

Contador Público (UM)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136

Carlos A. Ormachea Presidente

Ricardo J. Soler Consejero de Vigilancia

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