TECON BIOLOGY Co.LTD — Capital/Financing Update 2011

Aug 31, 2011

关于本次非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告

新疆天康畜牧生物技术股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）本 次非公开发行股票募集资金运用的可行性分析如下：

一、募集资金使用计划

本次发行拟募集资金约人民币 53,935.49 万元，将投资于高新区北区生物制 药工业园建设项目和口蹄疫灭活疫苗无血清悬浮培养生产线技术改造项目，项目 投资的具体情况如下：

序号	项目名称	预计投资总额	预计募集资金投入金额
1	高新区北区生物制药工业园建设项目	37,407.37万元	37,407.37万元
2	口蹄疫灭活疫苗无血清悬浮培养生产线技术改造项目	16,528.12万元	16,528.12万元
合 计		53,935.49 万元	53,935.49 万元

募集资金到位后，公司按照先后顺序将募集资金投入上述项目。若本次发行 实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，募集资金与项目资金总需 求的缺口部分由公司自筹解决；如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一 致，公司可根据实际情况需要以自筹资金先行投入，募集资金到位后再予以置换。

二、本次募集资金投资项目的基本情况与发展前景

（一）高新区北区生物制药工业园建设项目

1 、项目基本情况

本项目建设地点位于新疆维吾尔自治区乌鲁木齐国家高新区北区，建设期为 2 年。项目占地面积 105,264 平方米，总建筑面积 66,840.26 平方米。项目建成投 产后，达到 GMP 条件下年生产动物用疫苗 63,000 万头份，产品主要为国内危害 较大或潜在危害较大的猪、牛、羊传染病疫苗。

2 、项目投资计划

本项目总投资为 37,407.37 万元，其中固定资产投资 35,063.35 万元，铺底流 动资金 2,344.02 万元，全部通过本次发行募集资金解决。

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3 、项目审批情况

本项目已经新疆生产建设兵团发改委备案，并于 2011 年 8 月 9 日取得兵团 （轻纺）备[2011]0025 号《新疆生产建设兵团企业投资项目备案证明》。

本建设项目的环境影响报告书已经新疆生产建设兵团环境保护局批复同意， 并已取得新疆生产建设兵团环境保护局 2011 年 8 月 9 日印发的兵环审[2011]178 号文件《关于新疆天康畜牧生物技术股份有限公司高新区北区生物制药工业园项 目环境影响报告书的批复》。

本项目用地涉及的相关手续正在办理过程中。

4 、项目发展前景

2009 年我国动物用生物制品行业总产量达 1,215 亿头（羽）份，总产值达 71 亿元。根据我国畜牧业发展及疫病防控规划，预计动物疫苗年需求量将以不 低于 5%的速度增长，考虑到中西亚、东南亚、非洲等发展中国家和地区的需求， 预计 2020 年疫苗市场潜在需求量将达 2,400 亿头（羽）份以上，市值近 150 亿 元人民币，动物疫苗产业市场需求旺盛、潜力巨大、前景广阔。

本项目建成投产后，主要产品定为 9 种当前流行的猪、牛、羊疫病防制用疫 苗：高致病性猪繁殖与呼吸综合征活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗、猪支原体肺炎活 疫苗、布氏杆菌病活疫苗（S2 株）、布氏杆菌病活疫苗（M5 株）、布氏杆菌病活 疫苗(A19 株）、山羊痘活疫苗、牛多杀性巴氏杆菌病灭活疫苗、羊快疫、猝狙（或 羔羊痢疾）、肠毒血症三联灭活疫苗等，产量达到 6.3 亿头份（毫升）/年。

综上所述，本项目未来效益及发展前景良好，将为公司带来新的利润增长点。 5 、经济效益分析

本项目计算期年均销售收入 38,595.38 万元，年均税后利润 13,523.56 万元。 项目财务内部收益率所得税前为 33.31%，所得税后 29.04%，项目动态投资回收 期所得税前为 3.47 年，所得税后为 4.04 年。

（二）口蹄疫灭活疫苗无血清悬浮培养生产线技术改造项目

1 、项目基本情况

本项目建设地点为新疆乌鲁木齐经济技术开发区头屯河工业区天康制药工 业园，建设期为 2 年，技术改造总建筑面积 3,000.00 平方米。项目建成达产后， 年产无血清悬浮培养工艺牛羊口蹄疫 O-亚洲 I 型二价灭活疫苗 64,000.00 万毫升。

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2 、项目投资计划

本项目总投资为 16,528.12 万元，其中固定资产投资 12,408.11 万元，铺底流 动资金 4,120.01 万元，全部通过本次发行募集资金解决。

3 、项目审批情况

本项目已经新疆生产建设兵团发改委备案，并于 2011 年 8 月 9 日取得兵团 （轻纺）备[2011]0026 号《新疆生产建设兵团企业投资项目备案证明》。

本建设项目的环境影响报告书已经新疆生产建设兵团环境保护局批复同意， 并已取得新疆生产建设兵团环境保护局 2011 年 8 月 24 日印发的兵环审 [2011]196 号文件《关于新疆天康畜牧生物技术股份有限公司口蹄疫疫苗无血清 悬浮培养生产线技术改造项目环境影响报告书的批复》。

本项目用地涉及的相关手续正在办理过程中。

4 、项目发展前景

我国政府对口蹄疫等 5 种一类动物疫病实行强制免疫政策，由于全国猪、牛、 羊养殖量较大且增长快速，加之实行政府采购，2000 年以来国内口蹄疫疫苗市 场一直保持销量稳定且稳中有升、竞争有序、价格坚挺。2009 年和 2010 年全国 口蹄疫疫苗市场实际总销售量分别为 28.30 亿毫升和 30.50 亿毫升，根据近年来 我国猪、牛、羊饲养量 5%10%的年增长率计算，在疫情保持现状的情况下，未 来 35 年全国口蹄疫疫苗年需求量应不低于 40.00 亿毫升。

随着科技的不断发展，未来口蹄疫疫苗将会从传统的生产工艺转向先进工艺 和基因工程苗的趋势发展，特别是悬浮培养工艺以其自动化程度高、工艺条件稳 定可控、劳动生产效率高、生产规模大、单位能耗及成本低、疫苗批间差异小、 不良反应低等独特优势，在未来将逐步取代传统的转瓶培养工艺，同时本项目采 用无血清悬浮培养工艺，较之常规血清悬浮培养工艺疫苗副反应更低、成本更低。 本项目建成投产后，主要产品为无血清悬浮培养工艺牛羊口蹄疫 O-亚洲 I 型二 价灭活疫苗，产量达到 6.40 亿毫升/年。

综上所述，本项目实施可以提高产品质量并有效降低生产成本，未来效益和 发展前景良好。

5 、经济效益分析

本项目计算期年均销售收入 24,960.00 万元，年均税后利润 11,343.36 万元。

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项目财务内部收益率所得税前为 56.02%，所得税后 49.21%，项目动态投资回收 期所得税前为 1.95 年，所得税后为 2.25 年。

三、董事会对本次募集资金拟投资项目的结论

本次发行募集资金投资项目符合国家相关产业政策及未来公司整体战略发 展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目投产后，公司毛利率最高的 兽用疫苗业务规模将得到进一步扩大，公司盈利能力将大幅提高，进而提升公司 整体的市场竞争能力。因此，董事会认为以上项目是可行的，对公司的发展是至 关重要的。

新疆天康畜牧生物技术股份有限公司董事会

二〇一一年八月三十一日

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