Investor Presentation • Oct 23, 2025
Investor Presentation
Open in ViewerOpens in native device viewer


23 Ekim 2025

1


*30 Eylül 2025 itibarıyla
Aéroports de Paris aralarında Paris-Charles de Gaulle, Paris-Orly ve Paris-Le Bourget'in de olduğu havalimanlarını geliştiriyor ve işletiyor.
1969 yılından bu yana faaliyet gösteren Tepe İnşaat, sektörün lider şirketlerinden biridir
* TANK Öwa Alpha aracılığyla
2029'un ilk dokuz ayında dışsal koşulların zorlayıcı etkilerine rağmen yolcu büyümemiz devam etti ve dış hatta %4'e ulaştı. Değerli Türk lirası ve jeopolitik gelişmeler Antalya yolcusunu bir miktar etkiledi ancak ciro ve FAVÖK büyümemiz kuvvetli seyrine devam etti. Konsolide FAVÖK %14 büyüyerek 467 milyon avroya ulaştı. Antalya Havalimanı trafiğindeki yavaşlama, Antalya'nın tam konsolidasyona girmemesi nedeniyle FAVÖK üzerinde bir etki yaratmadı. Net kârımız dokuz aylık dönemde 75 milyon avro olarak gerçekleşti. İlk yarıda ertelenmiş vergi ve avro değerlenmesine bağlı kur farkı gibi nakit dışı kalemler net kârda baskı yaratmış olsa da, bu etkiler üçüncü çeyrekte hafifledi ve net kârımız yıllık bazda %21 artış gösterdi.
• Yerel otorite ile imtiyaz süresinin 2031'e kadar uzatılması konusunda ileri aşama görüşmeler yürütüyoruz. Görüşmeler, havalimanı kapasitesinin ilave bir yatırımla 10 milyon yolcuya çıkarılması ve ticari şartların güncellenmesini içeriyor.
Yılın son çeyreğine güven ve disiplinle ilerliyoruz. Çeşitlendirilmiş portföy yapımız, sürdürülen ticari iyileştirmeler ve temkinli sermaye tahsisi yaklaşımımız, olası krizlere karşı dayanıklılığımızı pekiştiriyor. Döviz kurlarındaki dalgalanmalar ve jeopolitik gelişmeleri yakından takip ederken; operasyonel mükemmellik, üstün müşteri deneyimi ve değer odaklı büyüme stratejilerimizi ise önceliklendiriyoruz.
TAV Havalimanları'na duydukları sarsılmaz bağlılık ve verdikleri sürekli destek için tüm çalışanlarımıza, hissedarlarımıza ve iş ortaklarımıza en içten teşekkürlerimi sunuyorum.
| Özet Bilanço (bin,TL) | 30.09.2025 | 31.12.2024 | Değişim |
|---|---|---|---|
| Dönen Varlıklar | 50.051.536 | 31.266.055 | 60% |
| Duran Varlıklar | 198.183.063 | 147.385.777 | 34% |
| Toplam Varlıklar | 248.234.599 | 178.651.832 | 39% |
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 53.551.465 | 29.704.135 | 80% |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 113.468.476 | 89.330.183 | 27% |
| Toplam Yükümlülükler | 167.019.941 | 119.034.318 | 40% |
| Özkaynaklar | 81.214.658 | 59.617.514 | 36% |
| Özet Gelir/Gider Tablosu (bin,TL) | Oca-Eyl 2025 |
Oca-Eyl 2024 |
Değişim |
| Hasılat | 60.874.507 | 43.440.449 | 40% |
| Brüt Kar | 25.855.967 | 17.878.855 | 45% |
| Esas Faaliyet Kârı/(Zararı) | 14.395.778 | 10.440.904 | 38% |
| Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Kârı/(Zararı) | 14.831.382 | 13.492.671 | 10% |
| Net Finansman Geliri (Gideri) | -7.421.285 | -5.095.825 | 46% |
| Vergi Öncesi Kâr/(Zarar) | 7.410.097 | 8.396.846 | -12% |
| Dönem Kârı/(Zararı) | 4.632.397 | 7.009.361 | -34% |
| Durdurulan Faaliyetler | -10.009 | -1.987 | 404% |
| Durdurulan Faaliyetler Sonrası Dönem Kârı (Zararı) | 4.622.388 | 7.007.374 | -34% |
| Ana ortaklık payları | 4.622.388 | 7.007.374 | -34% |
| Diğer Finansal Veriler (bin,TL) | Oca-Eyl 2025 |
Oca-Eyl 2024 |
Değişim |
| Yatırım Harcamaları | 5.061.121 | -6.417.720 | -179% |
| Oca-Eyl | Oca-Eyl | ||
| Özet Nakit Akım Tablosu (bin,TL) | 2025 | 2024 | Değişim |
| Dönem Başı Nakit ve Nakit Benzerleri | 12.952.136 | 17.543.280 | -26% |
| İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları | 10.882.227 | 10.005.876 | 9% |
| Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları | -3.017.487 | -3.048.925 | -1% |
| Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları | -4.025.006 | -4.411.724 | -9% |
| Yabancı Para Çevrim Farklarının Etkisi | 4.714.315 | 3.217.501 | 47% |
| Enflasyon etkisi ile ilgili düzeltmeler | -107.602 | -269.442 | -60% |
| Dönem Sonu Nakit Bakiyesi | 21.398.583 | 23.036.566 | -7% |
| Finansal Rasyolar | 30.09.2025 | 31.12.2024 | |
| Cari Oran | 0,93 | 1,05 | |
| Likidite Oranı | 0,90 | 1,00 | |
| Dönen Varlıklar/Toplam Varlıklar | 0,20 | 0,18 | |
| Kısa Vadeli Yükümlülükler/Toplam Yükümlülükler | 0,32 | 0,25 | |
| Toplam Yükümlülükler/Toplam Varlıklar | 0,67 | 0,67 |
| Eylül | Değişim | Oca-Eyl | Değişim | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/ | 2025/ | |||||
| 2024 | 2025 | 2024 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| Antalya | 4.945.407 | 5.155.019 | 4% | 30.850.457 | 31.334.474 | 2% |
| Dış Hat | 4.414.694 | 4.506.423 | 2% | 26.007.647 | 26.109.471 | 0% |
| İç Hat | 530.713 | 648.596 | 22% | 4.842.810 | 5.225.003 | 8% |
| Izmir | 1.087.991 | 1.285.308 | 18% | 8.822.017 | 9.586.467 | 9% |
| Dış Hat | 569.920 | 588.377 | 3% | 3.781.041 | 3.992.385 | 6% |
| İç Hat | 518.071 | 696.931 | 35% | 5.040.976 | 5.594.082 | 11% |
| Ankara | 1.091.552 | 1.294.136 | 19% | 9.894.485 | 10.464.382 | 6% |
| Dış Hat | 285.278 | 352.398 | 24% | 2.460.986 | 2.686.557 | 9% |
| İç Hat | 806.274 | 941.738 | 17% | 7.433.499 | 7.777.825 | 5% |
| Milas-Bodrum | 614.604 | 640.401 | 4% | 3.701.862 | 3.762.108 | 2% |
| Dış Hat | 334.143 | 300.795 | -10% | 1.702.436 | 1.610.780 | -5% |
| İç Hat | 280.461 | 339.606 | 21% | 1.999.426 | 2.151.328 | 8% |
| Gazipaşa - Alanya |
115.847 | 116.808 | 1% | 817.030 | 802.596 | -2% |
| Dış Hat | 68.226 | 74.040 | 9% | 457.033 | 467.373 | 2% |
| İç Hat | 47.621 | 42.768 | -10% | 359.997 | 335.223 | -7% |
| Almatı | 978.772 | 1.008.271 | 3% | 8.537.553 | 9.098.635 | 7% |
| Dış Hat | 449.230 | 491.547 | 9% | 3.863.459 | 4.155.541 | 8% |
| İç Hat | 529.542 | 516.724 | -2% | 4.674.094 | 4.943.094 | 6% |
| Gürcistan | 569.652 | 678.961 | 19% | 4.373.534 | 5.050.969 | 15% |
| Medine | 690.521 | 832.075 | 20% | 7.982.000 | 8.507.537 | 7% |
| Dış Hat | 483.962 | 600.918 | 24% | 6.051.421 | 6.370.135 | 5% |
| İç Hat | 206.559 | 231.157 | 12% | 1.930.579 | 2.137.402 | 11% |
| Tunus | 409.275 | 427.918 | 5% | 2.388.918 | 2.616.847 | 10% |
| K. Makedonya |
305.456 | 329.523 | 8% | 2.434.437 | 2.585.096 | 6% |
| Zagreb | 422.861 | 470.887 | 11% | 3.265.289 | 3.584.832 | 10% |
| TAV TOPLAM (*) | 11.231.938 | 12.239.307 | 9% | 83.067.582 | 87.393.943 | 5% |
| Dış Hat | 8.270.634 | 8.771.467 | 6% | 56.449.342 | 58.855.422 | 4% |
| İç Hat | 2.961.304 | 3.467.840 | 17% | 26.618.240 | 28.538.521 | 7% |
2025 DHMİ verileri revizyona tabidir.
Gelen ve giden yolcu toplamı, transfer yolcu dahil, sadece ticari uçuşlar


Kaynak : Kültür ve Turizm Bakanlığı

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı
Pazar payımız 2018 yılında Antalya Havalimanı'nın portföyümüze eklenmesiyle artarken, 2019 ve 2020 yıllarında Atatürk Havalimanı'nın (Nisan 2019'da) portföyden çıkmasıyla azaldı.
2022 ve 2023 yıllarında pazar payımız, İstanbul'daki havalimanlarının güçlü performansı nedeniyle biraz azaldı ve 2024 yılında görece yatay seyretti.

| Yönetim Kurulu Üyesi |
Görevi | Görev Süresi |
|---|---|---|
| Justine Coutard | Yönetim Kurulu Başkanı |
2024-2026 yılları arasında |
| Tepe İnşaat Sanayi A.Ş (Temsilen Ali Haydar Kurtdarcan) |
Yönetim Kurulu Başkan Vekili |
2024-2026 yılları arasında |
| Jean Michel Vernhes | Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Antoine Crombez | Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Franck Mereyde |
Murahhas Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Xavier Hürstel |
Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Jerome Calvet |
Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Elsa Pekmez Atan | Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Nurgün Eyüboğlu | Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Z. Nazan Somer Özelgin | Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Philippe Bonnave | Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi |
2024-2026 yılları arasında |
| Yönetimde Söz Sahibi Personel | |
|---|---|
| Serkan Kaptan | İcra Kurulu Başkanı(CEO) |
| Franck Mereyde | Murahhas Yönetim Kurulu Üyesi |
| Karim Ben Salem | CFO |
| Hakan Öker | Grup Baskani - İnsan Kaynakları (CHRO) |
| Kürşad Koçak | Grup Baskani - İşletmeler (COO) |
| Kerem Öztürk |
Grup Başkanı – Bilgi Teknolojileri(CIO) ve TAV Bilişim Genel Müdürü |
| Aude Ferrand | Grup Başkanı – Ticari İşler (CCO) ve TAV İşletme Hiz. Genel Müdürü |
Yönetim Kurulu Başkanı ve Üyeleri Türk Ticaret Kanunun ilgili maddeleri ve Şirket esas sözleşmemizin 17. ve 18. maddelerinde belirtilen yetki ve görevlere haizdir.
Yönetim organı üyeleri ile üst düzey yöneticilere sağlanan mali haklar ve çeşitli diğer giderler: (bin TL)
| 9A25 | 9A24 | |
|---|---|---|
| Kısa vadeli faydalar (ücret ve primler) | 494.719 | 337.339 |
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 itibariyle, Grup'un direktörlere ve üst düzey yöneticilere borcu bulunmamaktadır.
7


TAV Havalimanları Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Edward Rodolphe Paul Arkwright, TAV Havalimanları'ndaki görevinden ayrıldı. Yönetim Kurulu Üyemiz Sayın Xavier Hürstel, Yönetim Kurulu Başkanı olarak görevine devam edecektir.
Yeni Yönetim Kurulu Üyesi olarak ise Sayın Renaud Duplay atanmıştır.
Şirketimiz, Kuveyt Sivil Havacılık İdaresi tarafından düzenlenen, Kuveyt Uluslararası Havalimanı Terminal 4 işletme ve bakım hizmeti ihalesine teklif sunmuştur.
Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-15.1 sayılı Özel Durumlar Tebliği'nin 6'ncı maddesi uyarınca, Yönetim Kurulumuzun söz konusu ihaleye ilişkin 17 Aralık 2024 tarihli kararının açıklanması, gizliliği korunması gereken bir sürecin olumsuz yönde etkilenmemesi, Şirketimizin yasal hak ve menfaatlerinin korunması ve henüz kesinleşmeyen bir süreç ile ilgili olarak yatırımcıların yanıltılması risklerinin önlenmesi amaçlarıyla ertelenmişti.
Fitch Ratings (Fitch) tarafından Şirketimiz ve ihraç ettiğimiz yurt dışı tahvil için belirlenen kredi derecelendirme notu olan olan BB+ (durağan görünüm), Fitch tarafından teyit edilmiştir.
TAV Havalimanları Yönetim Kurulu, Yönetim Kurulu Başkanımız Sn. Xavier Hürstel'in Aday Gösterme Komitesi'ne, Yönetim Kurulu Üyemiz Sn. Renaud Duplay'ın ise Riskin Erken Saptanması Komitesine üye olarak seçilmesine karar vermiştir.
| 2024 Sonuçları |
2025 Yeni Beklentileri (1) (3) |
2025 Önceki Beklentiler |
|
|---|---|---|---|
| Ciro (€m) | 1660 | 1750 - 1850 | 14 - 18% BYBO (2022-2025) bekleniyor |
| Toplam Yolcu (m) | 106,5 | 110 - 120 | 10 - 14% BYBO (2022-2025) bekleniyor |
| Dış Hat Yolcu(m) | 71,2 | 75 - 83 | |
| FAVÖK (€m) | 489,4 | 520 - 590 | 14 - 20% BYBO (2022-2025) bekleniyor |
| FAVÖK Marjı (%) | 29.5 | - | 2022 marjının üstünde (>30.6%) |
| Yahrım Harcamaları (€m) | 255,6 | 140 – 160mn + Almatı Yeni Yatırım Programı (2) |
140 – 160mn + Almatı Yeni Yatırım Programı (2) |
| Net Borç / FAVÖK | 3.52 | 2.5 - 3.0 | 2.5 – 3.0 |
Şirketimiz 2021 yılından beri yoğun bir yatırım programı yürütmektedir. Bu program kapsamında, öncelikle 2021 yılında 422 milyon ABD doları bedelle Almatı Havalimanı'nı satın aldık ve havalimanında yeni bir dış hat terminali inşa edip 2024 yılının Haziran ayında faaliyete açtık. Havalimanında yaptığımız diğer geliştirmelerle birlikte 2024 sonu itibarıyla yaptığımız toplam yatırım tutarı 257 milyon avroya ulaştı.
Daha sonra ortağımız Fraport ile birlikte Antalya Havalimanı'nın 2052 yılına kadar sürecek olan yeni işletme imtiyazı için DHMİ'ye 1.813 milyon avro tutarında bir peşin kira ödemesi yaptık ve kapasite artırım çalışmaları için 850 milyon avro tutarında daha yatırım yapmaya başladık. Antalya yatırımını 2025'in Nisan ayında tamamlamayı hedefliyoruz. Bunlara ek olarak, Ankara Esenboğa Havalimanı'nın 2050 yılına kadar sürecek olan yeni imtiyazı için DHMİ'ye 119 milyon avro tutarında kira peşinatı ödedik ve havalimanında 210 milyon avro tutarında bir yatırıma başladık. Ankara Esenboğa Havalimanı'nda yürüttüğümüz yatırımın 2025'in ikinci çeyreğinde tamamlanmasını hedefliyoruz.
Ayrıca gerek havalimanlarımızda gerekse hizmet şirketlerimizde başkaca yatırımlar da yapıyor ve yeni potansiyel projeler için hazırlık yapmaya devam ediyoruz. Antalya yatırımlarını içermeyen konsolide yatırım harcamaları tutarımız 2024 için 256 milyon avro oldu. 2025 yılı için de Almatı hariç 140 – 160 milyon avro arası yatırım yapmayı öngörüyoruz. Ayrıca 150 – 300 milyon avro arasında bütçelediğimiz Almatı Yatırım Planı kapsamında planladığımız yatırımın bir bölümünü de 2025 yılında yapmayı hedefliyoruz.
Bu yatırım programını faaliyetlerimizden üretilen nakitle ve borçlanmalardan yaratılan kaynaklarla finanse ediyoruz. Yatırım programımızın gerektirdiği borçlanma ihtiyacı nedeniyle 2020 yılının sonunda 1.01 milyar avro olan net borcumuz 2024 sonu itibarıyla 1.72 milyar avroya ulaştı.
Yukarıda özetlediğimiz yoğun yatırım programının Şirketimiz için doğurduğu büyük kaynak ihtiyacı ve bu kaynağı fonlama maliyetinin de hala önemli ölçüde yüksek olması nedenleriyle Yönetim Kurulumuz, 2024 mali yılı için yapılacak olan olağan genel kurul toplantısında ortaklarımızın onayına sunulmak üzere, Şirketimizin Kâr Dağıtım Politikasına uygun olarak, kâr payı dağıtımı önerisi yapılmamasına oy birliği ile karar vermiştir.
TAV Havalimanları Yönetim Kurulu üyesi Sayın Renaud Duplay, TAV Havalimanları Yönetim Kurulu'ndaki görevinden ayrılmıştır.
TAV Havalimanları Holding Olağan Genel Kurul Toplantısı 26 Mart 2025 tarihinde yapıldı. Alınan kararlara aşağıdaki linkten ulaşılabilir.
https://www.kap.org.tr/tr/api/file/download/4028328c95959ac20195d1e68d667d8a
Şirketimizin 2025 yılı hesap dönemindeki finansal raporlarının denetlenmesi ile ilgili kanun ve düzenlemeler kapsamındaki diğer faaliyetleri yürütmek ve Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu tarafından yayınlanan Türkiye Sürdürülebilirlik Raporlama Standardı ve Sürdürülebilirlik Denetimi Yönetmeliği uyarınca, Şirketimizin 2024-2025 yıllarına ilişkin sürdürülebilirlik denetimini yapmak üzere, DRT Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi'nin (Deloitte Touche Tohmatsu Limited'in üye şirketidir) seçilmesi onaylanmış ve tescil edilmiştir.
Antalya Havalimanı'nda kapasite artırım yatırımlarının birinci fazı tamamlandı. Bu yatırımla, genişlemeden önce 93 bin m2 olan Dış Hat Terminali 2'ye 132 bin m2'lik yeni alan eklendi. İç Hat Terminali, 38 bin m2'lik yeni alan eklenmesiyle %103 oranında genişletildi. Yolcu köprülerinin sayısı 20'den 34'e, toplam biniş kapısı sayısı ise 48'den 77'ye çıktı. Havalimanına 1,4 milyon m2 yeni apron alanı eklendi ve uçak park kapasitesi 138'den 202'ye yükseldi. Otopark kapasitesi %177 artarak 5.852'ye ulaştı. Toplam ticari alan da %165 artarak 33,3 bin m2 oldu. Tamamlanan yatırımlarla havalimanının kapasitesi yılda 65 milyon yolcuya çıktı. 2038 yılında başlaması planlanan ek yatırımlarla Antalya Havalimanı'nın kapasitesi 80 milyonun üstüne çıkarılacak.
Fraport TAV Antalya Yatırım Yapım ve İşletme A.Ş. (FTA2) ve bankalar arasında FTA2'nin uzun vadeli proje finansmanı kredisi için anlaşma imzalandı.

TAV Havalimanları Yönetim Kurulu, 19 Mart 2025 tarihinde Yönetim Kurulu Üyeliğinden ayrılan Sn. Renaud Duplay'ın yerine Sn. Justine Coutard'ın Yönetim Kurulu Üyesi olarak seçilmesine karar vermiştir. Sn.Justine Coutard Yönetim Kurulu Başkanlığı görevini üstlenecek olup, Yönetim Kurulu Başkanı olarak görev yapmakta olan Sn. Xavier Hürstel ise Yönetim Kurulu Üyesi olarak görevine devam edecektir.
TAV Havalimanları Yönetim Kurulu, Yönetim Kurulu Başkanımız Sn. Justine Coutard'ın Aday Gösterme Komitesi'ne seçilmesine, Yönetim Kurulu Üyemiz Sn. Xavier Hürstel'in ise Aday Gösterme Komitesi'nden ayrılıp Riskin Erken Saptanması Komitesine üye olarak seçilmesine karar vermiştir.
Şirketimiz, Kuveyt Sivil Havacılık İdaresi tarafından düzenlenen, Kuveyt Uluslararası Havalimanı Terminal 2 işletme ve bakım hizmeti ihalesine 23 Haziran 2024 tarihinde teklif sunmuştu.
Söz konusu ihale Kuveyt Sivil Havacılık İdaresi tarafından iptal edilmiştir.
18 Şubat 2025 tarihinde, 2025 yılına ilişkin Geleceğe Dönük Değerlendirmeleri yatırımcılarımızın bilgisine sunmuştuk. Aşağıdaki linkten ulaşılabilir.
https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1393808
Yönetim Kurulumuzun 24 Nisan 2025 tarihinde yaptığı toplantıda, Almatı Havalimanı'na dair yeni yatırım programının aşağıdaki şekilde revize edilmesine karar verilmiştir.
Almatı Yatırım Planının 2025-2029 yılları arasında 5 yıla yayılmış şekilde yaklaşık 300mn avro olması bekleniyor. Tarifelerin olumlu seyretmesi, yatırım planı için önemli bir etken olacaktır.

13
Aralık 2051'e kadar Antalya Havalimanı'nı işletme imtiyazını elinde bulunduran Fraport TAV Antalya Yatırım Yapım ve İşletme A.Ş. (FTA 2), kısa vadeli köprü kredisini 2,5 milyar avroluk, 13/13,5 yıl vadeli bir proje finansmanı kredisiyle yeniden finanse etti.
İmtiyazla ilgili yatırımların ve peşin kira ödemesinin finanse edilmesi için kullanılan söz konusu köprü kredisi, faiz seviyelerinin yüksek olduğu bir dönemde, daha elverişli şartlar oluşunca uzun vadeli olarak refinanse edebilmek amacıyla kısa vadeli olarak alınmıştı.
S&P Global Ratings (S&P), Şirketimizin kredi derecelendirme notunu "BB-" seviyesinden "BB" seviyesine (durağan görünüm) yükseltmiştir. Ayrıca, S&P yurt dışında ihraç ettiğimiz tahvilin kredi derecelendirme notunu da "B+" seviyesinden "BB-" seviyesine (durağan görünüm) çıkarmıştır.
TAV Havalimanları İcra Kurulu Başkan Yardımcısı ve Finans Grup Başkanı (CFO) Sn. Burcu Geriş, 30 Haziran 2025 tarihinde görevinden ayrıldı.
Finans Grup Başkanlığı (CFO) görevine Sn. Karim Ben Salem atandı.
Yurtdışında İhraç ettiğimiz tahvilin üçüncü kupon ödemesi 9 Haziran 2025 tarihinde yapıldı.
Şirketimiz, Gürcistan Hükümeti ile Tiflis Uluslararası Havalimanı'nın kapasitesinin yıllık 10 milyon yolcuya çıkarılması ve mevcut durumda Ocak 2027 tarihinde sona erecek olan işletme imtiyazının uzatılması konularında görüşmelere başlamıştır.
Bu kapsamda, şirketimiz Gürcistan Hükümeti'ne yolcu terminali, apron ve otoparka yaklaşık 150 milyon ABD doları tutarında bir yatırım yapmayı ve buna karşılık olarak imtiyaz süresinin en az 2031'e kadar uzatılmasını teklif etmiştir.
Yatırım tutarı ve imtiyaz süresine ilişkin nihai koşullar, taraflar arasında yürütülecek müzakerelerin sonucuna göre şekillenecektir.


29 Temmuz 2025, Şirketimizin %100 sahip olduğu TAV Esenboğa Yatırım Yapım ve İşletme A.Ş'nin, Şirketimiz tarafından devir alınması suretiyle, kolaylaştırılmış usulde birleşmesine ilişkin yönetim kurulu kararı
https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1468007
Türkiye'de Sermaye Piyasası Kurulu kurumsal yönetim ilkelerine uygun olarak derecelendirme yapmak üzere faaliyet izni bulunan derecelendirme kuruluşu SAHA Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri tarafından hazırlanan TAV Havalimanları Kurumsal Yönetim Derecelendirme Dönemsel Revizyon Raporu tamamlanmıştır. Şirketimizin kurumsal yönetim derecelendirme notu, 9,69 olarak teyit edilmiştir.
Şirketimizin, paylarının 100%'üne sahip olduğu bağlı ortaklığı TAV Esenboğa Yatırım Yapım ve İşletme A.Ş. ile "Kolaylaştırılmış Usulde Birleşme" yöntemiyle birleştirilmesine onay verilmesi için Sermaye Piyasası Kurulu'na bugün (19.08.2025) başvuruda bulunulmuştur.
https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1480879
Sermaye Piyasası Kurulu Kurumsal Yönetim Tebliği ekinin 4.2.8 maddesine uygun olarak; şirketimiz Yönetim Kurulu Üyeleri ve Üst Düzey Yöneticilerimiz için halihazırda var olan "Yönetici Sorumluluk Sigortası", şirket sermayemizin %25'ini aşan bir bedel ile bir yıllık süreyle yenilenmiştir.


| 9A24 | 9A25 | Dğş % |
|---|---|---|
| 1,231.5 | 1,389.8 | 13% |
| -820.2 | -922.3 | 12% |
| 411.3 | 467.4 | 14% |
| 33.4% | 33.6% | 0.2 puan |
| (14.4) | (40.6) | 181% |
| 4.4 | (32.4) | a.d |
| 42.4 | (37.0) | a.d |
| 6.7 | 0.8 | -87% |
| 184.9 | 75.3 | -59% |
| 285.5 | 251.8 | -12% |
| 80.3 | 57.5 | -28% |
| 164.8 | 126.7 | -23% |
| 201.1 | 182.7 | -9% |
| 1,613.7 | 1,637.8 | 1% |
| 1,608.1 | 1,665.9 | 4% |
| 20,146 | 22,170 | 10% |
| 83.1 | 87.4 | 5% |
| 56.4 | 58.9 | 4% |
| 26.6 | 28.5 | 7% |
| 9.5 | 7.8 | -18% |
* Nakit Faaliyet Giderleri = FAVÖK öncesi Faaliyet Giderleri ( Ciro – Nakit Faaliyet Giderleri = FAVÖK)
◆ Hizmet verilen toplam yolcu sayısı 2024'ün aynı dönemine göre %5 arttı.
◆ Ciro artışı, Antalya'daki yeni BTA operasyonları, Ankara'daki yeni imtiyaz, fiyat artışları, yeni başlayan operasyonlar hariç tutulduğunda yolcu başına harcama artışı, Almatı'daki yeni ticari alanlar, İşletme Hiz.'deki büyüme ve Katar'daki yeni TAV Bilişim projesi sayesinde trafik artışının üzerinde gerçekleşti. Konsolide trafik verileri Antalya'yı içerirken, konsolide ciro içermiyor, bu da ciro artışının trafik artışının üzerinde olmasına katkıda bulunuyor.
◆ Faaliyet kaldıracı etkisi, Ankara (yeni imtiyaz nedeniyle), Almatı, Makedonya, Havaş ve BTA'da (yeni Antalya operasyonları nedeniyle) ikinci ve üçüncü çeyreklerde etkili oldu ve nakit faaliyet giderlerindeki artış, ciro artışının altında kaldı.
◆ Faaliyet kaldıracı sayesinde yıllık bazda FAVÖK marjında %0,2'lik artış gerçekleşti. YP Çevrim Farkı (+181%)
◆ EUR/TL ve EUR/USD'nin değer kazanması nedeniyle TL ve ABD doları parasal varlıklarda çevrim farkı zararı oluştu. 3. çeyrekte €8mn olan çevrim farkı zararı görece daha düşük gerçekleşti.
Antalya 1: 9A24 döneminde €10mn daha fazla ertelenmiş vergi geliri ve imtiyazın sona ermesine bağlı tek seferlik etkiler
Yeni Antalya: TL ÜFE / EURTRY farkının etkileri, 9A25'te €21mn daha fazla ertelenmiş vergi gideri, €26mn daha yüksek finansman gideri (€7,5mn'u nakit olmayan tek seferlik faiz takası etkisi, yatırım harcamaları için kullanılan borçlanma faizi artık aktifleştirilmiyor.)
ATU: Yatırımlar nedeniyle €5mn daha yüksek finansman maliyeti, 9A25'te €2mn daha fazla ertelenmiş vergi gideri
TGS: Pandemi tazminatının sona ermesi, üçüncü taraf satışlarının düşmesi, daha yüksek amortisman ve finansman giderleri ve güçlü TL'nin etkisi
◆ Yoğun yatırım programımıza rağmen net borç hafif arttı. (detaylı bilgi ve çeyreksel analiz için bkz. sayfa 17)
◆ Yolcu başı gümrüksüz satış, Almatı ve Antalya'da yeni başlayan operasyonların etkisiyle azaldı. Yeni başlayan operasyonlar hariç tutulduğunda yolcu başına harcama ilk yarıda %9 artışla €10.3 oldu.
| 2025 Yeni Beklentiler(1)(3) |
2025 Önceki Beklentiler(1)(3) |
|
|---|---|---|
| Ciro (€M) |
1,750 – 1,850 |
1,750 – 1,850 |
| Toplam Yolcu (M) |
110 – 120 |
110 – 120 |
| Dış Hat Yolcu (M) |
75 – 83 |
75 – 83 |
| FAVÖK (€M) |
520 – 590 |
520 – 590 |
| Yatırım Harcamaları (€M) |
220 - 240 |
140-160 (+Almatı Yeni Yatırım Programı ) (2) |
| Net Borç/FAVÖK | 2.5 – 3.0 |
2.5 – 3.0 |


Yeni imtiyaz sözleşmesi uyarınca yapılan yatırımlar (Mayıs 2025-Mayıs 2050):
















| Havalimanı | Tür/İşletim Süresi | TAV Payı | Faaliyet Alanı | Ücret/yolcu Dış Hat |
Ücret/yolcu İç Hat |
Güvenlik Ücreti/yolcu Dış Hat (6) |
Garanti Yolcu | İmtiyaz/Kira Bedeli |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Yeni Ankara Esenboğa | İmtiyaz Kira (Mayıs 2050) |
100% | Terminal | € 17 €5 (Transfer) |
€ 3 | €3 | - | €119m peşin ödeme + 2025-2029 yılları arası €10m ve 2030-2049 yılları arası €15m +KDV (12) |
| İzmir A.Menderes (8) | YİD+İmtiyaz Kira (Aralık 2034) |
100% | Terminal | € 15 €2.5 (Transfer) |
€3 | €1,5 | €29m 2013 yılından itibaren başlayarak (1) |
|
| Alanya - Gazipaşa (8) | İmtiyaz Kira (Mayıs 2036) |
100% | Havalimanı | € 12 | TL50 | €2 | - | \$50,000+KDV |
| Milas Bodrum (8) | İmtiyaz Kira (Aralık 2037) |
100% | Terminal | €15 | €3 | €1,5 | - | €143,4m peşin ödeme+ €28,7mn+KDV (2) |
| Antalya (8) | İmtiyaz Kira (Aralık 2026) |
50% (5) | Terminal | €15 €2.5 (Transfer) |
€3 | €1,5 | - | €100,5m + KDV |
| Yeni Antalya (2027'den itibaren) |
İmtiyaz Kira (Aralık 2051) |
50% (10) | Terminal | €17 €5.0 (Transfer) |
€3 | €3 | - | €1.813m peşin ödeme + 2027-2031 yılları arası €145m ve 2032-2051 yılları arası €236m +KDV (11) |
| Almatı | İmtiyaz (9) Bulunmuyor |
85% | Havalimanı | \$10.3 ağırlıklı ortalama |
\$2.4 ağırlıklı ortalama |
- | - | - |
| Tiflis | YİD (Ocak 2027) |
80% | Havalimanı | US\$25 | US\$6 | - | - | Yer Hizmetleri ve Konma brüt gelirlerinin %10'u |
| Batum | YİD (Ağustos 2027) |
76% | Havalimanı | US\$12 | US\$7 | - | - | Yer Hizmetleri ve Konma brüt gelirlerinin %10'u (yıllık 400bin GEL minumum) |
| Monastir&Enfidha | YİD+İmtiyaz (Mayıs 2047) |
100% | Havalimanı | € 13 | €1 | €0,8 | - | 2010 ile 2047 yılları arasında cironun 11- 26%'sı (7) |
| Üsküp & Ohrid | YİD+İmtiyaz (Haziran 2032) |
100% | Havalimanı | €13 Üsküp, €10.2 Ohrid |
- | €6,5 Üsküp, €6,5 Ohrid |
- | cironun %4'ü (3) |
| Medine | YDİ+İmtiyaz (Mayıs 2041) |
26% | Havalimanı | SAR 100,6 (4) | SAR 11,3 | - | - | cironun %54.5', |
| Zagreb | YİD+İmtiyaz (Nisan 2042) |
15% | Havalimanı | €19,7 €4,5 (transfer) |
€ 8,4 | €6,5 dış hat, iç hat ve transfer yolcu için |
- | €2.0 - €11.5m sabit 0.5% (2016) - 61% (2042) değişken |
1)Tahakkuk esasına göre amortisman gideri 2015'te €13.5m, 2032'de €32.4m + finansman gideri 2015'te €17.8m, https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/796894 2032'de €0 olacaktır. 2)Tahakkuk esasına göre
amortisman gideri 2016'da €11.1m, 2032'de €38.0m + finansman gideri 2016'da €18.8m, 2032'de €0 olacaktır.
3) İmtiyaz kira bedeli, her iki havalimanını kullanan yolcu sayısındaki artışa bağlı olaral %2'ye kadar düşecektir. 4) Giden ve gelen yolcunun her biri için yolcu başına ücret alınmaktadır. Yolcu başına ücret, 3 yılda bir kümülatif Tüketici Fiyatı Endekesine göre artış gösterecektir.
5) TAV Havalimanları %49 oranında hisseye sahip olup, %50 kar payı ve oy hakkına sahiptir.
6) Türkiye'deki havalimanlarında Dıs Hat yolcu «Güvenlik Ücreti» 2019 yılından itibaren alınmaya baslanmıştır.
7) İmtiyaz ücretleri Kasım 2019'da yeniden yapılandırılmıştır. Detaylı bilgi için:
8) DHMİ Şubat 2021'de Türkiye'de işlettiğimiz Antalya, Ankara, Gazipaşa-Alanya, İzmir ve Milas-Bodrum havalimanlarının işletme hakkı sürelerini ikişer yıl uzatmıştır. https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/909767 9) Havalimanı isletmesi bir imtiyaz sözlesmesine tabi değildir. Havalimanı tesisleri mülk ve kiradır.
21
Yatırımcı İlişkileri Koordinatörü [email protected] Tel :+90 212 463 3000 / 10545
Yatırımcı İlişkileri Koordinatörü [email protected] Tel :+90 212 463 3000 / 10546
| IR Website | http://ir.tav.aero |
|---|---|
| [email protected] | |
| Telefon | +90-212-463 3000 (10545-10546) |
| X | X.com/irTAV |
| Adres | TAV Havalimanları Holding Vadistanbul Bulvar, Ayazaga Mahallesi Cendere Caddesi No:109L 2C Blok 34485 Sariyer/Istanbul |

| Türkiye | Ankara Esenboga • Izmir Adnan • Menderes |
Gazipasa Alanya • Milas Bodrum • Antalya • |
||
|---|---|---|---|---|
| Kazakistan | Almatı | |||
| Gürcistan | Tiflis ve Batum | |||
| Tunus | Monastir and Enfidha | |||
| K. Makedonya | Üsküp ve Ohrid | |||
| Suudi Arabistan | Madine | |||
| Letonya | Riga (sadece ticari alanlar) | |||
| Hırvatistan | Zagreb |
Dünyanın önde gelen havalimanı işletmecileri arasında yer alan TAV Havalimanları, iştirak ve bağlı ortaklıkları ile birlikte duty free, yiyecek-içecek hizmetleri, yer hizmetleri, bilgi işlem, güvenlik ve işletme hizmetleri gibi havalimanı operasyonunun diğer alanlarında da faaliyet gösteriyor.
TAV Havalimanları 2024 yılında 107 milyon yolcuya hizmet sundu. Şirket hisseleri 23 Şubat 2007'den itibaren "TAVHL" işlem kodu ile Borsa İstanbul'da işlem görüyor.

Bu sunum ileriye dönük ifadeler içermektedir. "Öngörmek", "inanmak", "niyet etmek", "tahmin etmek", "beklemek" kelimelerini ve benzer anlamdaki kelimeleri içerebilecek bu beyanlar, Şirketin inançlarını, görüşlerini ve beklentilerini yansıtmaktadır. Şirket'in gelecekteki finansal veya diğer performansı, fiili sonuçların önemli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek risklere ve belirsizliklere tabidir. Bu riskler ve belirsizlikler, diğer faktörlerin yanı sıra, değişen iş veya diğer piyasa koşullarını ve Şirket yönetiminin öngördüğü büyüme beklentilerini içerir. Bu ve diğer faktörler, burada açıklanan planların ve olayların sonucunu ve mali etkilerini olumsuz etkileyebilir. Bu ileriye dönük beyanlar yalnızca bu sunumun yapıldığı tarihte geçerlidir. Ne Şirket, ne şirket ortakları, yöneticileri, çalışanları, ne de diğer kişiler her nasıl olursa olsun bu geleceğe dönük beklentilerin kullanımından ya da içeriğinden kaynaklanan hiçbir zarar için herhangi bir yükümlülük kabul etmez.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.