Tel Aviv Stock Exchange Ltd. — Investor Presentation 2026

Mar 5, 2026

5

הבורסה לניירות ערך
בתל אביב בע"מ
מצגת משקיעים

שנת 2025

---

2

גילוי נאות ומידע צופה פני עתיד

מצגת זו הוכנה על ידי הבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ, כמצגת אודות החברה וחברות הבת של החברה (ביחד, להלן: "החברה").

המצגת אינה מהווה ייעוץ, המלצה, חוות דעת או הצעה לרכישת ניירות ערך של החברה או הזמנה לקבל הצעות כאמור, היא מיועדת אך ורק למסירת מידע למשקיעים פוטנציאליים, ואינה באה להחליף את הצורך בביצוע בדיקה עצמאית וקבלת ייעוץ אישי בהתאם לנתונים המיוחדים של כל משקיע.

המידע הכלול במצגת זו הינו תמציתי ובסיסי, ועל מנת לקבל תמונה מלאה של הנתונים אודות החברה ופעילותה לרבות הסיכונים עימם מתמודדת החברה, יש לעיין בדיווחים שפרסמה ותפרסם החברה לציבור. בכל סתירה או אי התאמה בין המידע המפורט במצגת זו לבין המידע המופיע בדיווחי החברה, יגבר האמור בדיווחי החברה. אין להסתמך על מצגת זו ואין לראות במצגת זו משום מצג או התחייבות כלשהם, לרבות לא לשלמות או לדיוק המידע הכלול בה. המצגת עשויה לכלול מידע ו/או נתונים המוצגים באפן ו/או באפיון ו/או בעריכה ו/או בפילוח שונים מאלו המוצגים בדיווחי החברה. בכל מקרה מצגת זו אינה מיועדת להוות תחליף לדיווחי החברה ומומלץ לעיין בדיווחי החברה.

המצגת כוללת מידע ונתונים המבוססים בין היתר על אומדנים והערכות של החברה ולפיכך יש להתייחס אליהם בזהירות. בנוסף, המצגת עשויה לכלול נתונים והערכות המבוססים על מקורות חיצוניים שלא נבדקו באופן עצמאי על ידי החברה ולפיכך החברה אינה אחראית לנכונותם אף שהיא מאמינה בסבירותם. השקעה בניירות ערך בכלל ובחברה בפרט נושאת סיכון. יש לזכור כי תוצאות עבר אינן מהווה בהכרח אינדיקציה לביצועים עתידיים. מצגת זו עשויה לכלול מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968 ("מידע צופה פני עתיד"). במקרים מסוימים, ניתן לזהות מידע צופה פני עתיד באמצעות השימוש במונחים כגון: "צפוי", "סבור", "מאמין", "עשוי", "מעריך", "מצפה", "מתכוון", "ממשיך", "יכול", "מתכנן", "צופה" "צפי" ומונחים וביטויים דומים. מידע כאמור כולל, בין היתר, תכניות, תחזיות, מטרות, הערכות ואומדנים של החברה, המתייחסים לאירועים או עניינים עתידיים, אשר התממשותם אינה ודאית ואינה בשליטת החברה. מידע צופה פני עתיד אינו מהווה עובדה מוכחת והוא מבוסס רק על נקודות ראותה של הנהלת החברה, המתבססת על ניתוח מידע כללי, הידוע להנהלת החברה במועד הצגת מצגת זו והוא מכוון אך ורק לתאריך שאליו הוא מתייחס. מידע צופה פני עתיד מטבעו כפוף לסיכוני אי-התממשות משמעותיים, ומידע כאמור הינו בלתי ודאי, בלתי ניתן להערכה מראש ולעתים אף אינו מצוי בשליטת החברה.

התממשותו של מידע צופה פני עתיד תושפע מגורמי סיכון המאפיינים את פעילות החברה, וכן מההתפתחויות בסביבה הכללית ובגורמים חיצוניים המשפיעים על פעילות החברה, אשר הינם בלתי ניתנים להערכה מראש ועל פי טיבם אינם מצויים בשליטת החברה. לפיכך, קוראי מצגת זו מוזהרים, כי תוצאותיה והישגיה בפועל של החברה בעתיד עלולים להיות שונים מהותית מאלו שהוצגו במידע צופה פני עתיד הנכלל במצגת זו.

למעט התחייבות לגלות מידע כנדרש על פי דיני ניירות הערך החלים על החברה, החברה איננה מתחייבת לעדכן או לשנות כל מידע הנכלל במצגת זו, בין אם כתוצאה ממידע חדש, אירוע עתידי או מסיבות אחרות. כמו כן, מובהר, כי אסטרטגיית החברה ותכניותיה, הכלולות במצגת זו, נכונות למועד פרסומן ויכול וישתנו בהתאם להחלטות דירקטוריון החברה כפי שתהיינה מעת לעת.

---

בורסת תל אביב - נתונים עיקריים / שנת 2025 במספרים

מחזור יומי ממוצע

(מיליארד ש"ח) 3.4
(מיליארד ש"ח) 1.2
(מיליארד ש"ח) 1.2
(מיליארד ש"ח) 3.3
(מיליארד ש"ח)

(אלפי חוזים) 197.2
נגזרים 14%
מק"מ Y-o-Y 7%
אג"ח ממשלתי 2%
אג"ח תאגידית(1) Y-o-Y 9%
מניות(1) Y-o-Y 57%
נגזרים 14%
(מיליארד ש"ח) 1.5
מק"מ Y-o-Y 7%
אג"ח ממשלתי 2%
קיטון Y-o-Y

שווי שוק

(מיליארד ש"ח) 539
(מיליארד ש"ח) 252
מק"מ Y-o-Y 14%
אג"ח ממשלתי 848
אג"ח תאגידית(1) Y-o-Y 13%
מניות(1) Y-o-Y 46%
(מיליארד ש"ח) 2,002
(מיליארד ש"ח) 654

(1) כולל קרנות סל. (2) שווי נכסי קרנות נאמנות כפי שרשומים במסלולת הבורסה.
3

---

שוק המניות - נתונים עיקריים / שנת 2025 במספרים

(מיליארדי ש"ח)

21.4

(1) סכום מניות שגויס

Y-o-Y גידול 162%

160

(1) מספר הנפקות

Y-o-Y קיטון 4%

546

חברות מניות בבורסה

Y-o-Y גידול 13 חברות

רישומים והנפקות

(1) מספר הנפקות מניות

(2) פילוח היקפי גיוס במניות 2025

(3) פילוח היקפי גיוס המניות (1) (מיליארדי ש"ח)

היקפי גיוס 2025

4

1) כולל הקצאות פרטיות (2) לא כולל חברות שנרשמו למסחר ללא גיוס הון

---

שוק האג"ח והמק"מ - נתונים עיקריים / שנת 2025 במספרים

(מיליארדי ש"ח) 405.4

• סכום מק"מ שגיס
• 8%
• Y-o-Y קיטון

(מיליארדי ש"ח) 137.5

• סכום אג"ח
• ממשלתיות שגיס(3)
• Y-o-Y קיטון

(מיליארדי ש"ח) 187.0

• סכום אג"ח
• תאגידיות שגיס(2)
• Y-o-Y גידול

98

• חברות אג"ח בבורסה(1)
• 9 חברות גידול

(בנפוקת מק"מ) 403.5

• 439.8
• 2023
• 2024
• 2025

הנפקות אגרות חוב ממשלתיות(3)

• 

הנפקות אגרות חוב תאגידיות(2)

• 

הנפקות אגרות חוב תאגידיות(2)

• 

98

• רישומים
• 
  היקפי גיוס
• 2025

5
31.12.2023 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2025 31.12.2025 בנ"ת
33 לא כולל גיוסים באמצעות מכרזי החלק בהיקף של 38.0 מיליארד ש"ח, 33.7 מיליארד ש"ח ו-29.7 מיליארד ש"ח לתקופות של שנה שהסתימה ביום 31.12.2023

---

בורסת תל אביב - נתונים עיקריים / שנת 2025 במספרים

מדדים פיננסיים

(מילוני ש"ח)

563.5

הכנסות

Y-o-Y גידול 29%

(מילוני ש"ח)

293.8

(1) מתואם EBITDA

Y-o-Y גידול 58%

52.1%

(1) מתואם EBITDA %

2024 ± 42.6%

(מילוני ש"ח)

184.3

(1) רווח נקי מתואם

Y-o-Y גידול 72%

(1) רווח נקי מתואם

2024 ± 24.5%

(1) רווח נקי מתואם

Y-o-Y גידול 81%

(ש"ח)

1.974

רווח בסיסי למניה

Y-o-Y גידול 81%

2025-01-01

11:54:59

11:54:59

---

7

תוצאות כספיות לשנה שהסתיימה ביום 31.12.2025 (אלפי ש"ח)

הכנסות (מיליוני ש"ח)

29%

צמיחה Y-o-Y

563.5

2024

72%

צמיחה Y-o-Y

לשנה שהסתיימה ביום

% השינוי	31.12.2024	31.12.2025	GAAP (IFRS)
29%	437,865	563,543	הכנסות משירותים
7%	313,429	334,549	הוצאות
84%	124,436	228,994	רוח מפעילות
(28%)	10,025	7,225	הכנסות מימון נטו
67%	33,067	55,186	מסים על הכנסה
79%	101,394	181,033	רוח נקי
81%	1.093	1.974	רוח בסיסי למניה (בש"ח)
			Non GAAP
58%	186,325	293,785	(1) EBITDA מתואם
72%	107,166	184,323	רוח נקי מתואם
	42.6%	52.1%	% EBITDA מתואם מההכנסות
	24.5%	32.7%	% הרווח המתואם מההכנסות

11

7

7

---

מרכז התעלה לחקר התעלה
0.5% מ(1) קטן

הרכב ההכנסות 2025 (מיליוני ש"ח)

ההכנסות מסחר וסליקה
ההכנסות שאינן שירותים מסחר וסליקה

ההכנסות מסחר וסליקה
עמלות מסחר וסליקה

סה"כ ההכנסות
אחרות הפצת מידע ושירותי קישוריות שירותי מסלקה דמי רישום ואגרות עמלות מסחר וסליקה

8

---

תמצית ההכנסות 2025 (אלפי ש"ח)

8%

מסך הגידול בהכנסות מדמי רישום ואגרות הם בגין עלייה בהכנסות מאגרות שנתיות

29%

מהגידול בהכנסות מעמלות מסחר וסליקה הם בעיקר בגין עלייה במחזורי המסחר

8%

מסך הגידול בהכנסות משירותי מסלקה הם בגין עלייה בהכנסות מדמי משמורת במסלקת הבורסה כתוצאה מעליית שווי הנכסים ועליית שיעור העמלה

39%

מהגידול בהכנסות משירותי מסלקה הם בגין עלייה בהכנסות משירותי מסלקה לחברים

7%

מהגידול בהכנסות מהפצת מידע ושירותי קישוריות הם בגין עלייה בהכנסות מהפצת מידע ללקוחות פרטיים ועסקיים

לשנה שהסתיימה ביום

שיעור מסך הכנסות החברה	31.12.2024	שיעור מסך הכנסות החברה	% השינוי
24%	38%	166,626	37%
14%	20%	88,025	18%
66%	20%	88,926	26%
17%	21%	90,794	19%
(27%)	1%	3,494	0%
29%	100%	437,865	100%
הכנסות משירותים	31.12.2025
---	---
עמלות מסחר וסליקה	207,140
דמי רישום ואגרות	100,284
שירותי מסלקה	147,635
הפצת מידע ושירותי קישוריות	105,946
אחרות	2,538
סה"כ ההכנסות משירותים	563,543

---

מרכז מודלן ליצרני

הרכב ההכנסות 2025 (מיליוני ש"ח)

התפתחות ההכנסות בתקופות מקבילות על פני חמש שנים

עמלות מסחר וסליקה

התפתחות ההכנסות בתקופות מקבילות על פני חמש שנים

דמי רישום ואגרות

10

---

מרכז מודל תעשייתי
11

הרכב ההכנסות 2025 (מיליוני ש"ח)

התפתחות ההכנסות בתקופות מקבילות על פני חמש שנים

- דמי משמרת
- שירותים לחברים
- שירותים לחברות וקרנות
- אחר

שירותי מסלקה

התפתחות ההכנסות בתקופות מקבילות על פני חמש שנים

- לקוח עסקי
- לקוח פרטי
- מידע נגזר ושאינו לתצוגה
- קבצי מידע ואחרים
- שימוש במדדים
- קישוריות

הפצת מידע ושירותי קישוריות

00000000000000000000000000000000000000000000

---

2025 | אולפי ש"ח
12

תמצית ההוצאות 2025 (אולפי ש"ח)

331.3

מיליוני ש"ח

לשנה שהסתיימה ביום
הוצאות	31.12.2025	שיעור מסך ההוצאות המתואמות	31.12.2024	שיעור מסך ההוצאות המתואמות	% השינוי
שכר	169,928	51%	165,255	54%	3%
מחשבים ותקשורת	49,791	15%	43,088	14%	16%
ארגונה ואחזקת הבית	14,833	4%	14,026	5%	6%
שיווק	5,148	2%	6,672	2%	(23%)
אגרה לרשות ניירות ערך	10,514	3%	8,369	3%	26%
הנהלה וכלליות	11,407	3%	10,522	3%	8%
הוצאות תפעוליות אחרות	7,724	2%	3,619	1%	113%
פחת והפחתות	60,502	18%	55,976	18%	8%
אחרות	1,412	0%	130	0%	986%
סה"כ הוצאות מתואמות	331,259	100%	307,657	100%	8%
תשלום מבוסס מניות	3,290		5,772		3,290
סה"כ הוצאות	334,549		313,429		7%

---

13

תוצאות בספיות Q4'25 (אלפי ש"ח)

הבטחת (מיליוני ש"ח)

29%

צמיחה Y-o-Y

EBITDA (מיליוני ש"ח) (1)

73%

צמיחה Y-o-Y

רוח נקי מתואם (מיליוני ש"ח) (1)

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום

GAAP (IFRS)	31.12.2024	31.12.2025	% השינוי
הכנסות משירותים	149,310	115,417	29%
הוצאות	84,497	84,161	-
רוח מפעילות	64,813	31,256	107%
הכנסות מימון נטו	2,522	2,555	(1%)
מסים על הכנסה	15,675	8,439	86%
רוח נקי	51,660	25,372	104%
רוח בסיסי למניה (בש"ח)	0.558	0.270	106%

Non GAAP (1)

EBITDA מתואם (1)	80,785	46,822	73%
רוח נקי מתואם	52,350	26,460	98%
% EBITDA מתואם מההכנסות	54.1%	40.6%
% הרוח המתואם מההכנסות	35.1%	22.9%

13

13

(1) תוצאות ה-EBITDA המתואמות והרוח הנקי המתואם לא כוללים הוצאות בגין תשלומים מבוססי מניות.

---

הרכב ההכנסות רבעון רביעי 2025 (מיליוני ש"ח)

0.5% מים

0.5% מים

14

(1) קטן מ-0.5%

---

15

תמצית ההכנסות Q4'25 (אלפי ש"ח)

8%

מסך הגידול בהכנסות מדמי רישום ואגרות הם בגין עלייה בהכנסות מאגרות שנתיות

23%

מהגידול בהכנסות משירותי מסלקה הם בגין עלייה בהכנסות מדמי משמורת במסלקת הבורסה כתוצאה מעליית שווי הנכסים ועליית שיעור העמלה

6%

מהגידול בהכנסות מהפצת מידע ושירותי קישוריות הם בגין עלייה בהכנסות מהפצת מידע ללקוחות פרטיים ועסקיים

31%

מהגידול בהכנסות מעמלות מסחר וסלקה הם בעיקר בגין עלייה במחזורי המסחר

33%

מהגידול בהכנסות משירותי מסלקה הם בגין עלייה בהכנסות מדמי משמורת במסלקת הבורסה כתוצאה מעליית שווי הנכסים ועליית שיעור העמלה

9%

מהגידול בהכנסות מהפצת מידע ושירותי קישוריות הם בגין עלייה בהכנסות משימוש במדדים

להכעון שהסתיים ביום

שיעור מסך הכנסות החברה	31.12.2024	שיעור מסך הכנסות החברה	% השינוי
27%	37%	43,051	37%
14%	19%	22,310	17%
58%	23%	26,149	28%
19%	20%	23,123	18%
(28%)	1%	784	0%
29%	100%	115,417	100%
27%	37%	43,051	37%
---	---	---	---
14%	19%	22,310	17%
58%	23%	26,149	28%
19%	20%	23,123	18%
(28%)	1%	784	0%
29%	100%	115,417	100%

---

הרכב ההכנסות רבעון רביעי 2025 (מיליוני ש"ח)

התפתחות רבעונית של הכנסות מעמלות מסחר וסליקה

16

---

הרכב ההכנסות רבעון רביעי 2025 (מיליוני ש"ח)

התפתחות רבעונית של ההכנסות משירותי מסלקה

התפתחות רבעונית של ההכנסות מהפצת מידע ושירותי קישוריות

17

ההכנסות האחרות הסתכמו ברבעון הרביעי של שנת 2025 למך של 0.6 מיליון ש"ח

---

18

תמצית ההוצאות Q4'25 (אלפי ש"ח)

Q4'25 הוצאות מתואמות

83.8 מיליוני ש"ח

לבנון שהסתיים ביום
הוצאות	שיעור מסך ההוצאות המתואמות	31.12.2024	שיעור מסך ההוצאות המתואמות	% השינוי
שכר	43,287	52%	45,183	54%
מחשבים ותקשורת	11,679	14%	10,542	13%
ארנונה ואחזקת הבית	3,904	5%	3,581	4%
שיווק	1,725	2%	2,869	3%
אגרה לרשות ניירות ערך	2,595	3%	2,067	2%
הנהלה וכלליות	2,898	3%	3,268	4%
הוצאות תפעוליות אחרות	2,438	3%	1,096	1%
פחת והפחתות	15,249	18%	14,425	17%
אחרות	32	0%	42	0%
סה"כ הוצאות מתואמות	83,807	100%	83,073	100%
תשלום מבוסס מניות	690		1,088
סה"כ הוצאות	84,497		84,161

---

19

מצב כספי ודרישות ההון והנזילות ליום 31.12.25 (אלפי ש"ח)

דרישות ההון
198,748	סה"כ דרישת ההון בגין רכיבי הסיכון
651,482	הון עצמי
97,576	בתוספת הכנסות נדחות מדמי רישום בניכוי מס נדחה והתאמות אחרות
749,058	סה"כ בסיס ההון הכשיר
550,310	עודף בהון (בסיס ההון הכשיר בניכוי הדרישה)
דרישות הנזילות
---	---
135,895	סה"כ דרישת הנזילות בגין רכיבי הסיכון
370,974	מזומן ושווה מזומן
123,230	תיק ניירות ערך שווי הוגן
(5,750)	בניכוי הפעלת מקדמי הפחתה על הנכסים
120,000	קו אשראי
(143,493)	בניכוי יתרת סכום מיועד להשקעות בתשתית טכנולוגיה של הבורסה
(19,428)	בנכוי התחייבות שוטפות
445,533	נכסים נזילים נטו
309,638	עודף הנזילות (נכסים נזילים נטו בניכוי הדרישה)

(מיליוני ש"ח) 550.3

עודפי הון (1)

12% קיטון לעומת 31.12.24

(מיליוני ש"ח) 309.6

עודפי נזילות (1)

80% גידול לעומת 31.12.24

נכסים
370,974	מזומנים, שווי מזומנים
123,230	נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד
19,910	לקוחות
9,140	חייבים ויתרות חובה
523,254	סה"כ (1)
775,286	נכסים הנובעים מפעילות סליקה בגין פוזיציות פתוחות בנגזרים
1,298,540	סה"כ נכסים שוטפים
494,620	סה"כ נכסים לא שוטפים
1,793,160	סה"כ נכסים
התחייבויות והון
---	---
סה"כ התחייבויות שוטפות	986,435
מזה – התחייבויות הנובעות מפעילות סליקה בגין פוזיציות פתוחות בנגזרים	775,286
סה"כ התחייבויות לא שוטפות	155,243
קרנות הון	373,858
עודפים	277,624
סה"כ הון	651,482
סה"כ התחייבויות והון	1,793,160
יחס הון מתואם למזומן (ללא פוזיציות פתוחות בנגזרים ובתוספת להון של הכנסות נדחות מדמי רישום)	77%

19

(1) בנוסף לעודפי ההון והנזילות, אישרו הדירקטוריונים קביעת כריות הון ונזילות נוספות, המהוות שכבת בטחון, כנגד התממשות תרחישי קיצון הניתנות לשיקול דעת הדירקטוריון

---

תורש חום (אלפי ש"ח)

Q1'24	Q2'24	Q3'24	Q4'24	2024
48,568	45,812	45,123	46,822	186,325
4,860	(22,933)	2,854	11,674	(3,545)
(11,414)	(3,008)	(2,774)	(379)	(17,575)
42,014	19,871	45,203	58,117	165,205
(12,998)	(9,093)	(13,113)	(19,749)	(54,953)
472	(355)	(594)	(254)	(731)
(12,526)	(9,448)	(13,707)	(20,003)	(55,684)
(2,350)	(2,347)	(2,311)	(2,464)	(9,472)
-	-	-	-	-
242,457	-	-	10,066	252,523
(12,500)	(12,500)	(12,500)	(12,500)	(50,000)
(272,718)	-	-	-	(272,718)
(45,111)	(14,847)	(14,811)	(4,898)	(79,667)
(15,623)	(4,424)	16,685	33,216	29,854
408,484	392,955	388,705	405,295	408,484
94	174	(95)	(223)	(50)
392,955	388,705	405,295	438,288	438,288
42,014	19,871	45,203	58,117	165,205
(12,998)	(9,093)	(13,113)	(19,749)	(54,953)
(2,350)	(2,347)	(2,311)	(2,464)	(9,472)
26,666	8,431	29,779	35,904	100,780
Q1'25	Q2'25	Q3'25	Q4'25	2025
---	---	---	---	---
61,831	71,646	79,523	80,785	293,785
15,729	(549)	3,755	13,181	32,116
(19,720)	(6,664)	(6,357)	(3,340)	(36,081)
57,840	64,433	76,921	90,626	289,820
(20,013)	(11,772)	(12,739)	(12,907)	(57,431)
(17)	(90)	(190)	(25,637)	(25,934)
(20,030)	(11,862)	(12,929)	(38,544)	(83,365)
(2,175)	(2,313)	(2,318)	(2,316)	(9,122)
(202,571)	-	-	-	(202,571)
-	-	-	-	-
(107,222)	(10,833)	(10,833)	(10,833)	(139,721)
130,000	-	-	-	130,000
(50,697)	-	-	-	(50,697)
(232,665)	(13,146)	(13,151)	(13,149)	(272,111)
(194,855)	39,425	50,841	38,933	65,656)
438,288	243,789	281,837	332,577	438,288
356	(1,377)	(101)	(536)	(1,658)
243,789	281,838	281,838	370,974	370,974
57,840	64,433	76,921	90,626	289,820
(20,013)	(11,772)	(12,739)	(12,907)	(57,431)
(2,175)	(2,313)	(2,318)	(2,316)	(9,122)
35,652	50,348	61,865	75,403	223,267

(1) לא כולל השאות בגין תשלומים מבוססי מניות. (2) מזומנים שהתקבלו ממכירת מניות ההסדר מיום 24 בינואר 2024 וששימשו להשקעות בתשתיות טכנולוגיות של הבורסה בתקופה (להרחבה ראו ביאור 10) (ב) בדוחות הבסיסיים של החברה).

---

21

נספחים

---

התפתחות ההבנסות (מיליוני ש"ח)

22

202000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

---

התפתחות ההוצאות המתואמות (*) (מיליוני ש"ח)

23

(1) לא כולל הוצאות בגין תשלומים מבוססי מניות.

---

(מיליוני ש"ח) EBITDA-התפתחות הרווח וה-EBITDA

24

בית משרד התעשייה

בית משרד התעשייה

EBITDA-התפתחות הרווח והרווח

EBITDA-הנחיית הרווח והרווח

---

25
(1) כולל קרנות סל. מהירות מחזור: מהישוב במחזור מסחר תקופתי בעסקאות בבורסה מחולק לפי שווי שוק ממוצע (כולל קרנות סל)

פירוט הכנסות / פעילות מסחר – מניות (1)

מהדורת מחזור	מחזור מסחר ממוצע יומי (מיליארד ש"ח)	% עמל	% המוצעת
43%	43%	41%	46%
2.30	2.00	2.20	3.44
2022	2023	2024	2025
0.0113%	0.0110%	0.0109%	0.0116%
0.0104%	0.0113%	0.0111%	0.0113%
0.0112%	0.0104%	0.0100%	0.0099%
0.0100%	0.0100%	0.0099%
0.0099%

---

26
(1) כולל קרנות סל. מהירות מחזור: מהישוב במחזור מסחר תקופתי בעסקאות בבורסה מחולק לפי שווי שוק ממוצע (כולל קרנות סל)

פירוט הכנסות / פעילות מסחר – אגרות חוב תאגידיות (1)

61%	58%	54%	50%	64%	55%	58%	54%	60%	56%	49%	54%	52%	49%	50%	51%
1.05	1.02	1.08	1.18	1.09	0.93	1.08	0.96	1.16	1.12	0.96	1.08	1.10	1.11	1.21	1.30
2022	2023	2024	2025	Q1'23	Q2'23	Q3'23	Q4'23	Q1'24	Q2'24	Q3'24	Q4'24	Q1'25	Q2'25	Q3'25	Q4'25

מהירות מחזור

מחזור מסחר ממוצע יומי (מיליארד ש"ח)

% עמלה ממוצעת

18.1 17.8 18.8 20.4

הכנסות (מיליוני ש"ח)

---

פירוט הכנסות / פעילות מסחר – אגרות חוב ממשלתיות

מהירות מחזור: מחושב במחזור מסחר תקופתי בעסקאות בבורסה מחולק לפי שווי שוק ממוצע (כולל קרנות סל)

27

מ.ה.א.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.ת.

---

פירוט הכנסות / פעילות מסחר – קרנות נאמנות

• ממוצע יומי
• יצירות/פדיונות
  (מיליארד ש"ח)

% עמלה ממוצעת

הכנסות
(מיליוני ש"ח)

28

---

פירוט הכנסות / פעילות מסחר – נגזרים

מחזור מסחר
ממוצע יומי
(באלפי יחידות)

עמלה ממוצעת
לנגזר בש"ח

הכנסות
(מיליוני ש"ח)

29

---

פירוט הכנסות / שאינן מפעילות מסחר – שירותי מסלקה

30

---

פירוט הכנסות / שאינן מפעילות מסחר (מיליוני ש"ח)

31

111111111111111111111111111111111111111111111111111

---

נתונים ומידע על הכנסות מפעילות מסחר

שנה שהסתיימה ביום				רבעון שהסתיים ביום
31.12.22	31.12.23	31.12.24	31.12.25	30.06.24	30.06.24	31.03.24	31.12.25	30.06.25	30.9.25	31.12.25	מספר ימי מסחר
244	249	245	246	63	57	65	60	64	60	62	60
מספר
949	953	1,218	1,799	1,038	964	1,050	1,218	1,216	1,486	1,594	1,799
71	102	151	203	117	123	134	151	151	176	190	203
1,020	1,055	1,369	2,002	1,155	1,087	1,184	1,369	1,367	1,662	1,784	2,002
1,874	1,598	1,703	2,854	1,607	1,731	1,547	1,948	2,317	2,569	3,195	3,360
421	400	495	588	531	431	454	562	579	587	565	623
2,295	1,998	2,198	3,442	2,138	2,162	2,001	2,510	2,896	3,156	3,760	3,983
0.01044%	0.01129%	0.01095%	0.01000%	0.01110%	0.01131%	0.01115%	0.01035%	0.01010%	0.00999%	0.00999%	0.00993%
58,469	56,176	58,970	84,653	14,952	13,934	14,500	15,584	18,720	18,910	23,296	23,727
הכנסות (אלפי ש"ח)
ש"ח
409	447	504	621	457	447	485	504	531	556	599	621
27	29	32	33	30	30	32	32	32	32	33	33
436	476	536	654	487	477	515	536	563	588	631	654
916	902	974	1,091	1,054	1,024	849	979	1,011	1,023	1,124	1,209
130	114	103	86	105	96	109	103	91	87	82	86
1,046	1,016	1,077	1,177	1,159	1,120	958	1,082	1,102	1,110	1,206	1,295
0.00707%	0.00705%	0.00711%	0.00706%	0.00708%	0.00718%	0.00713%	0.00702%	0.00710%	0.00701%	0.00706%	0.00704%
18,036	17,833	18,752	20,429	5,172	4,581	4,440	4,559	5,005	4,672	5,282	5,470
287	308	395	442	328	347	370	395	408	427	429	442
300	304	356	406	304	315	335	356	375	392	406	406
587	612	751	848	632	662	705	751	783	819	835	848
1,476	1,902	2,316	1,990	2,469	2,183	2,266	2,338	2,105	2,111	1,801	1,941
955	1,009	1,028	1,283	970	1,084	993	1,074	1,144	1,613	1,260	1,123
2,431	2,911	3,344	3,273	3,439	3,267	3,259	3,412	3,249	3,724	3,061	3,064
0.00195%	0.00202%	0.00200%	0.00200%	0.00202%	0.00203%	0.00193%	0.00205%	0.00199%	0.00198%	0.00203%	0.00202%
0.00290%	0.00303%	0.00299%	0.00299%	0.00298%	0.00299%	0.00300%	0.00291%	0.00294%	0.00301%	0.00294%	0.00294%
7,010	9,579	11,343	9,807	3,146	2,484	2,837	2,876	2,682	2,505	2,263	2,357
6,760	7,615	7,534	9,309	1,828	1,844	1,929	1,933	2,128	2,848	2,349	1,984
13,770	17,194	18,877	19,116	4,974	4,328	4,766	4,809	4,810	5,353	4,612	4,341

32

10.1016/510100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

---

נתונים ומידע על הכנסות מפעילות מסחר / המשך

שנה שהסתיימה ביום					דגש שהסתיימה ביום
31.12.22	31.12.23	31.12.24	31.12.25	31.03.24	30.06.24	30.09.24	31.12.24	31.03.25	30.06.25	30.9.25	31.12.25
244	249	245	246	63	57	65	60	64	60	62	60	מספר ימי מסחר
מק"מ
209	305	222	252	256	249	231	222	228	232	242	252	שווי שוק (מיליארד ש"ח)
783	1,397	1,419	1,521	1,926	1,365	1,128	1,251	1,319	1,706	1,510	1,578	מק"מ- מחזור ממוצע יומי (מילני ש"ח)
0.00334%	0.00379%	0.00336%	0.00312%	0.00290%	0.00359%	0.00362%	0.00361%	0.00343%	0.00307%	0.00285%	0.00315%	עמלה ממוצעת
6,375	13,170	11,683	11,680	3,516	2,797	2,657	2,713	2,894	3,138	2,669	2,979	הכנסות (אלפי ש"ח)
קידום נאמנות
272	330	429	539	357	375	405	429	446	484	518	539	שווי שוק (מיליארד ש"ח)
987	1,424	1,924	2,544	1,828	1,826	1,864	2,181	2,414	2,366	2,606	2,798	ממוצע יומי של יצירות/פדיינות (מילני ש"ח)
0.01027%	0.00813%	0.00744%	0.00748%	0.00769%	0.00742%	0.00724%	0.00702%	0.00726%	0.00726%	0.00709%	0.00709%	עמלה ממוצעת
24,732	28,819	35,082	44,787	8,610	8,005	8,993	9,474	10,843	10,306	11,729	11,909	הכנסות (אלפי ש"ח)
נגזרים
114.6	108.5	123.7	142.4	101.6	1195	142.6	130.6	149.6	151.1	138.2	130.5	נגזרים על מדדים
40.3	36.1	37.6	42.8	29.8	39.8	41.0	40.1	47.6	49.7	35.5	38.4	נגזרים על מניות
4.3	12.7	11.8	12.0	20.1	10.1	8.3	8.4	11.0	9.0	10.1	17.9	נגזרים על מניות
159.2	157.3	173.1	197.2	151.5	169.4	191.9	179.1	208.2	209.8	183.8	186.8	סה"כ מחזור ממוצע יומי (אלפי יחידות)
0.54	0.57	0.54	0.544	0.59	0.53	0.51	0.55	0.54	0.53	0.549	0.561	עמלה ממוצעת לניגוד (ש"ח)
20,900	22,170	23,090	26,372	5,672	5,126	6,413	5,879	7,187	6,638	6,256	6,291	הכנסות (אלפי ש"ח)
אחר
208	227	172	103	58	41	40	33	31	34	24	14	הכנסות אחרות (MTS)
142,490	155,589	166,626	155,589	42,954	38,812	41,809	43,051	49,490	49,051	53,868	54,731	סה"כ הכנסות ממסחר וסליקה

33

---

נתונים ומידע על הכנסות שאינן מפעילות מסחר

שנה שהסתיימה ביום				רבעון שהסתיים ביום
31.12.22	31.12.23	31.12.24	31.12.25	31.03.24	30.06.24	30.09.24	31.12.24	31.03.25	30.06.25	30.9.25	31.12.25
2,983	2,890	3,238	4,026	3,110	3,132	3,239	3,470	3,685	3,800	4,169	4,440
0.00109%	0.00110%	0.00109%	0.00144%	0.00108%	0.00108%	0.00110%	0.00141%	0.00144%	0.00142%	0.00148%	0.00142%
32,460	31,711	35,325	57,912	8,417	8,458	8,893	9,557	13,031	13,668	15,458	15,755
22,549	25,823	30,778	65,807	6,889	6,510	6,832	10,547	13,883	14,772	17,877	19,275
10,779	15,120	17,011	18,140	3,132	5,209	4,084	4,586	3,465	5,291	4,596	4,788
5,100	5,554	5,812	5,776	1,542	1,354	1,457	1,459	1,500	1,445	1,432	1,399
70,908	78,208	88,926	147,635	19,980	21,531	21,266	26,149	31,879	35,176	39,363	41,217
שנה שהסתיימה ביום				רבעון שהסתיים ביום
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
31.12.22	31.12.23	31.12.24	31.12.25	31.03.24	30.06.24	30.09.24	31.12.24	31.03.25	30.06.25	30.9.25	31.12.25
הכנסות מדמי רישום ואגרות
מספר חברות/קרנות - ממוצע משוקלל תקופתי
חברות (1)	612	617	615	622	619	617	611	621	618	612	607
קרנות	2,314	2,314	2,281	2,374	2,334	2,289	2,277	2,272	2,338	2,359	2,416
הכנסות מאגרות בממוצע (אלפי ש"ח)
חברות	5.7	5.7	5.7	5.8	6.6	6.6	6.6	6.6	6.6	6.6	6.6
קרנות	2.1	2.2	2.2	2.3	2.3	2.3	2.3	2.3	2.3	2.3	2.3
הכנסות מאגרות שנתיות (אלפי ש"ח)
חברות	4,027	4,044	4,055	4,072	4,072	4,055	4,044	4,027	4,027	4,027	4,027
קרנות	5,561	5,453	5,354	5,349	5,349	5,354	5,453	5,561	5,561	5,561	5,561
3,267	3,155	3,082	3,082	3,082	3,082	3,082	3,082	3,082	3,082	3,082	3,082
12,855	12,503	12,448	12,652	12,503	12,503	12,503	12,448	12,652	12,652	12,652	12,652

2) החל ביום 1 באפריל 2024 מחויבת עמדת דמי משמורת מידי יום בהתאם לשווי הכנסים הרשום במסלול הבחינה באותו היום, זאת במקום חיוב אחת לתשובה בהתאם לשווי הכנסים ביום האחרון של כל חודש (2) הממוצע משקלל את העובדה שחברות תישוא אינו משלמות אגדה שנתית בשנת הרישום הראשונה ושחברות שנמחקות משלמות עד למעצ' המחיקה.

---

נתונים ומידע על הכנסות שאינן מפעילות מסחר / המשך

שנה שהסתיימה ביום				רבעון שהסתיים ביום
31.12.22	31.12.23	31.12.24	31.12.25	31.03.24	30.06.24	30.09.24	31.12.24	31.03.25	30.06.25	30.9.25
הכנסות מדמי רישום ואגרות - המשך
שווי הכנסות המשמש לחישוב דמי רישום (מיליוני ש"ח)
143,732	139,052	171,989	257,563	43,089	30,356	52,312	46,232	54,431	54,798	89,160
41,501	116,323	219,940	175,553	67,331	49,156	54,248	49,205	58,608	45,740	40,901
231,158	403,460	439,824	405,426	101,914	113,658	111,763	112,489	113,256	103,262	95,392
0.0175%	0.0166%	0.0172%	0.0173%	0.0165%	0.0144%	0.0174%	0.0195%	0.0168%	0.0160%	0.0177%
תקבולים ממוצעים מדמי רישום (באחוזים)
0.0184%	0.0173%	0.0160%	0.0168%	0.0195%	0.0174%	0.0144%	0.0165%	0.0172%	0.0166%	0.0175%
הכנסות מדמי בדיקה ורישום (אלפי ש"ח)
8,245	7,048	8,650	11,069	2,040	2,161	2,338	2,111	2,442	2,870	3,080
תקבולים מדמי רישום
25,183	23,152	29,559	44,637	7,102	4,368	9,081	9,008	9,171	8,790	15,780
5,952	6,266	6,476	6,697	1,619	1,619	1,619	1,674	1,674	1,674	1,675
1,618	2,824	3,080	2,838	713	795	784	788	793	723	668
850	226	1,091	92	30	863	139	59	-	-	31
236	490	910	1,100	181	342	164	113	577	289	121
33,839	32,958	41,116	55,364	9,687	7,826	11,965	11,638	11,751	11,764	18,442
4,280	1,363	(5,366)	(16,607)	(815)	851	(2,888)	(2,514)	(2,427)	(1,944)	(8,652)
38,119	34,321	35,750	38,757	8,872	8,677	9,077	9,124	9,324	9,820	9,790
46,364	41,369	44,400	49,826	10,912	10,838	11,415	11,235	11,766	12,690	12,870
84,489	81,120	88,025	100,284	21,603	21,715	22,397	22,310	24,269	25,138	25,522

35

(1) שווי במועד הרישום של נייר ערך, המשמש לצורך חישוב דמי הרישום, על פי הקבוע בתקנון הבורסה.

---

נתונים ומידע על הכנסות שאינן מפעילות מסחר / המשך

שנה שהסתיימה ביום				רבעון שהסתיים ביום
31.12.22	31.12.23	31.12.24	31.12.25	30.06.24	30.06.24	31.03.24	31.12.25	31.12.25	31.12.25	הכנסות מהפצת מידע ושירותי קישוריות
מספר תחנות מידע בחיוב חודשי לתקופה בממוצע
7,419	7,345	7,398	7,643	7,491	7,397	7,332	7,373	7,795	7,514	לקוח עסקי בישראל(1)
5,447	5,892	5,207	5,138	5,848	4,866	5,174	4,939	5,106	5,221	לקוח עסקי בחו"ל(1)
288	261	213	227	231	200	221	198	209	240	מידע שאינו לתצוגה(2)
הכנסות מהפצת מידע ושירותי קישוריות (אלפי ש"ח)
16,693	17,800	18,729	20,162	4,723	4,656	4,663	4,687	5,120	4,976	לקוח עסקי בישראל(1)
9,251	12,330	11,322	11,105	3,009	2,728	2,850	2,735	2,758	3,012	לקוח עסקי בחו"ל(1)
8,254	8,584	10,918	15,015	2,498	2,879	2,988	2,553	3,366	3,641	קבצי מידע שאינו לתצוגה ומידע נגזר(3)
4,775	4,613	4,553	5,602	1,166	1,165	1,056	1,166	1,142	1,404	מידע שאינו לתצוגה ומידע נגזר(3)
4,147	4,656	5,222	6,101	1,259	1,320	1,330	1,313	1,533	1,450	קבצי מידע ונתונים אחרים
3,202	10,181	25,060	31,843	6,286	5,757	6,302	6,715	6,670	7,750	הרשאה לשימוש במדדים
11,738	13,012	14,990	16,118	3,660	3,614	3,762	3,954	3,930	4,081	שירותי קישוריות
58,060	71,176	90,794	90,794	22,601	22,119	22,951	23,123	24,519	26,320	סה"כ הכנסות מהפצת מידע ושירותי קישוריות

36

(1) ההכנסות מהפצת מידע ללקוח עסקי בישראל כוללות חבילות נתונים במחירים שונים. כמות תחנות המידע ללקוחות עסקיים בישראל ובחו"ל כוללות רק את חבילות המידע החבילות את כל קבוצות הנתונים בחיוב חודשי קבוע. (2) כמות תחנות המידע המיוחסות למחוללי ציטוטים. (3) ההכנסות מחבילות מידע שאינו לתצוגה כוללות חבילות מידע במחירים שונים ללקוחות בישראל ובחו"ל, לרבות משתוללי ציטוטים.

---

37

תודה רבה

אנשי קשר
יהודה בן עוזרא
סמנכ"ל כספים
אימייל: cfo@tase.co.il
טלפון: +972-76-8160442
אנשיי קשר

אנשיי
יהודה בן עוזרא
סמנכ"ל כספים
אימייל: cfo@tase.co.il
טלפון: +972-76-8160405