Tarjetas del Mar S.A. — Audit Report / Information 2004

May 11, 2004

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de

Tarjetas del Mar S.A.

Sucre 151 - Córdoba

1. Hemos efectuado una revisión limitada del balance general de Tarjetas del Mar S.A. al 31 de marzo de 2004 y 2003, de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de tres meses terminados en dichas fechas y de las notas 1 a 16 y anexos A, B, C, E, G y H que los complementan y de la Reseña Informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Tal como se menciona en el apartado 3) de la Reseña Informativa, dicha información no se encuentra alcanzada por el presente Informe de Revisión Limitada. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestras revisiones, se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad.
3. En lo referente a la Sociedad en particular existen al cierre del período situaciones que generan incertidumbre acerca de sus efectos sobre los estados contables, las que se detallan a continuación:

4. Tal como se menciona en Notas 1., 10. y 11., la Sociedad ha iniciado un proceso de renegociación de sus deudas por Obligaciones Negociables, el cual a la fecha de emisión de los presentes estados contables aún no ha finalizado y cuyo resultado se desconoce. El monto de las obligaciones vencidas e impagas registrado al cierre del período asciende a $ 914.400, que representan U$S 842.400 valuados de acuerdo a estimaciones realizadas por la Dirección. De valuarse de acuerdo a normas contables profesionales, dichos pasivos se verían incrementados al cierre del período en aproximadamente $ 1.184.994. Adicionalmente existen préstamos bancarios vencidos e impagos por $ 3.654.825 de capital más intereses con la entidad financiera controlante que está incluido en un proceso de renegociación el cual aún no ha concluido.

5. En las Notas 3., 5.3. y 8. se menciona que la Sociedad ha activado en el rubro Otros Créditos los anticipos ingresados y/o pagados en concepto de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta por un monto de $ 1.358.459. La Dirección ha procedido a la activación de dichos montos considerando que su compensación ocurrirá con ingresos futuros dentro de los plazos establecidos por la norma tributaria.

6. Asimismo, la Compañía registró en el período finalizado el 31 de marzo de 2004 una pérdida neta de $ 522.340, pérdidas acumuladas por $ 63.583.255 y un Patrimonio Neto negativo de $ 566.759 según se indica en nota 14, estas circunstancias insumen más del 50% del capital y de las reservas. Si bien el artículo 206 de la Ley de Sociedades Comerciales establece la reducción obligatoria del capital social cuando se presenta esta circunstancia, a través del Decreto 1.293/2003, el Poder Ejecutivo Nacional suspendió la aplicación de ese artículo hasta el 10 de diciembre de 2004. Con fecha 28 de enero de 2004, la Asamblea de Accionistas ha aprobado un plan de reestructuración financiera que estima permitirá restablecer la ecuación financiera de la Sociedad a través de la capitalización de ciertos pasivos mantenidos con sus entidades financieras controlantes. No obstante ello, las pérdidas operativas recurrentes de la operación crean incertidumbre sobre el sostenimiento en el futuro de la Sociedad como una empresa en marcha. El directorio de la Sociedad se encuentra evaluando planes de acción alternativos para revertir dicha situación. La Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados contables no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad.
7. Debido al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en los puntos 3. y 4.no estamos en condiciones de expresar manifestación alguna sobre los estados contables de Tarjetas del Mar S.A. al 31 de marzo de 2004 y 2003 preparados de acuerdo con normas contables.
8. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de Tarjetas del Mar S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de Tarjetas del Mar S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, es de aplicación lo expuesto en el punto 5;

d) al 31 de marzo de 2004, la deuda de Tarjetas del Mar S.A. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 13.398, no existiendo a dicha fecha deuda exigible por ese organismo.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de mayo de 2004

PRICE WATERHOUSE & CO. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U.
Santiago J. Mignone Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 233 – Folio 237