Earnings Release • Sep 9, 2021
Earnings Release
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Il Consiglio di Amministrazione di Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP" - tip.mi), gruppo industriale indipendente e diversificato quotato al segmento Star di Borsa Italiana S.p.A., riunitosi oggi a Milano, ha approvato relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2021.
Il semestre è stato ottimo per il gruppo TIP e per la quasi totalità delle società partecipate. Come noto infatti l'intera industria, a livello internazionale, ha ripreso con vigore ed in effetti le performance economiche della maggior parte delle società stanno risultando al di sopra dei risultati 2019, anno record per quasi tutte.
A livello consolidato TIP ha chiuso il semestre con un utile pro forma di 101,2 milioni, il migliore di sempre; il patrimonio netto consolidato al 30 giugno 2021 era di oltre 1,1 miliardi rispetto a 1,07 miliardi al 31 dicembre 2020, dopo distribuzioni di dividendi per circa 17 milioni e acquisti di azioni proprie per circa 7,3 milioni.
Le quotazioni di borsa del titolo TIP e di tutte le partecipate quotate sono attualmente attorno ai massimi di sempre. Al 3 settembre l'incremento del titolo TIP, rispetto a fine 2020, è stato di circa il 37%, oltre all'effetto degli utili distribuiti. A cinque anni il total return1 del titolo TIP è stato del 163,4%, con una media annua del 32,7%%. A dieci anni il total return medio annuo è stato di oltre il 50%.
Il risultato economico pro forma del semestre è stato fortemente influenzato sia dal provento realizzato a seguito di un parziale disinvestimento di azioni Prysmian S.p.A., sia dalle quote di risultato delle società collegate.
Nel mese di gennaio la controllata Clubtre S.r.l. ha infatti ceduto, tramite una procedura di Accelerated BookBuilding, 10 milioni di azioni Prysmian e tale operazione ha generato una plusvalenza molto rilevante.
Nel mese di aprile TIP ha poi acquisito, dal socio di minoranza, il 33,8% di Clubtre, arrivando a detenere il 100% della società. Quasi contestualmente Clubtre ha ceduto al socio uscente n. 1.208.253 azioni Prysmian.
A seguito di tali operazioni Clubtre mantiene in portafoglio circa 2,4 milioni di azioni Prysmian.
Nel seguito viene riportato il consueto prospetto di conto economico pro forma, per il periodo 1 gennaio – 30 giugno 2021, determinato considerando le plusvalenze e minusvalenze realizzate e le svalutazioni sugli investimenti in equity. Come noto infatti riteniamo questo sistema, in vigore fino a pochi anni fa, molto più significativo per rappresentare la
1 Il total return è calcolato prendendo in considerazione la performance delle azioni TIP, i dividendi distribuiti e la performance dei Warrant TIP 2015-2020 assegnati gratuitamente agli azionisti.
realtà dell'attività di TIP. Nella relazione sulla gestione vengono quindi commentati i dati pro forma, mentre le note esplicative forniscono l'informativa relativa ai dati determinati sulla base dell'IFRS 9.
| Conto economico consolidato (in euro) |
IFRS 9 30/6/2021 |
Registrazione plusvalenze (minusvalenze) realizzate |
Riclassificazione a conto economico di rettifiche di valore di partecipazioni |
PRO FORMA 30/6/2021 |
PRO FORMA 30/6/2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| Totale ricavi | 3.369.242 | 3.369.242 | 2.628.583 | ||
| Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi | (3.362.167) | (3.362.167) | (1.187.396) | ||
| Costi del personale | (40.337.334) | (40.337.334) | (3.436.549) | ||
| Altri proventi | 0 | 0 | 0 | ||
| Ammortamenti | (172.131) | (172.131) | (172.042) | ||
| Risultato operativo | (40.502.390) | 0 | 0 | (40.502.390) | (2.167.404) |
| Proventi finanziari | 18.782.704 | 107.969.035 | 126.751.739 | 22.892.860 | |
| Oneri finanziari | (9.057.144) | 0 | (9.057.144) | (9.560.889) | |
| Risultato prima delle rettifiche di valore | |||||
| delle partecipazioni | (30.776.830) | 107.969.035 | 0 | 77.192.205 | 11.164.567 |
| Quote di risultato di partecipazioni valutate | |||||
| con il metodo del patrimonio netto | 27.166.909 | 0 | 0 | 27.166.909 | (19.312.875) |
| Rettifiche di valore di attività finanziarie | 0 | (192.899) | (192.899) | (17.920.218) | |
| Risultato prima delle imposte | (3.609.921) | 107.969.035 | (192.899) | 104.166.215 | (26.068.526) |
| Imposte sul reddito, correnti e differite | 8.997.240 | (11.920.658) | (2.923.418) | (661.614) | |
| Risultato netto del periodo | 5.387.319 | 96.048.377 | (192.899) | 101.242.797 | (26.730.140) |
| Risultato del periodo attribuibile agli azionisti della controllante |
5.970.929 | 66.256.911 | (192.899) | 71.604.961 | (27.430.523) |
| Risultato del periodo attribuibile alle minoranze |
(583.609) | 29.791.466 | 0 | 29.637.836 | 700.383 |
Il conto economico IFRS 9 non comprende le plusvalenze realizzate nel periodo su partecipazioni e titoli azionari, pari a 107,9 milioni di euro.
In gennaio è stato incassato il dividendo straordinario FCA N.V. che, per TIP, è ammontato a 2,7 milioni e, successivamente, sono state ricevute n. azioni 24.692 Faurecia S.A., il cui controvalore alla data della distribuzione era di circa 1,1 milioni, più un'altra parte, di importo meno significativo, in contanti. Nel semestre sono stati ricevuti ulteriori 4,8 milioni di dividendi da società partecipate.
Nel mese di aprile sono stati finalizzati gli accordi per l'acquisto del 70,71% delle azioni di TIPO S.p.A. unitamente al 14,18% di Beta Utensili S.p.A. e al 41,58% delle quote di Betaclub S.r.l.. Con questa operazione TIP è arrivata a detenere (direttamente ed indirettamente) il 48,99% di Beta Utensili ed il 20% di Sant'Agata S.p.A., controllante del gruppo Chiorino, mentre TIPO e Betaclub sono diventate controllate da TIP. L'esborso complessivo dell'operazione è stato di circa 134,5 milioni, di cui circa 1,4 milioni con corresponsione dilazionata, al termine ultimo di scadenza degli obblighi di indennizzo verso gli acquirenti di iGuzzini S.p.A.
La quota di risultato delle partecipazioni collegate, che a seguito dell'operazione precedentemente descritta include i risultati del secondo trimestre di Beta Utensili e di Sant'Agata, è riassumibile in un provento complessivo di circa 27,2 milioni che comprende, oltre ai risultati positivi delle partecipate IPGH S.p.A. (Interpump), ITH S.p.A. (SeSa), OVS S.p.A., Beta Utensili S.p.A., Be S.p.A. ed altre, anche quelli negativi fatti registrare da Alpitour S.p.A.
I ricavi per attività di advisory nel periodo sono stati di circa 3,4 milioni.
Il costo del personale, come sempre sensibilmente influenzato dall'effetto delle remunerazioni variabili degli amministratori esecutivi, le uniche parametrate ai risultati del periodo, comprende anche gli effetti economici dell'assegnazione, nel mese di marzo, delle ultime opzioni – n. 3.500.000 – a valere sul piano di stock option denominato "Piano di Incentivazione TIP 2014/2021", ora esaurito. L'incremento degli altri costi operativi va correlato agli oneri sostenuti per la finalizzazione delle operazioni del periodo.
Gli altri proventi finanziari comprendono principalmente interessi attivi e plusvalenze su obbligazioni per 4,1 milioni, variazioni di fair value di investimenti a breve termine in azioni quotate per 2,3 milioni, differenze cambio attive per 1,6 milioni e variazioni positive di valore di strumenti derivati per 1,4 milioni. Gli oneri finanziari si riferiscono principalmente agli interessi maturati sul bond da 300 milioni per 3,8 milioni, variazioni negative di valore di strumenti derivati per 2,3 milioni, minusvalenze su obbligazioni per 2 milioni e altri interessi su finanziamenti.
Il progetto ITACA EQUITY è operativo da febbraio con una dotazione di 600 milioni, di cui circa 100 da parte di TIP, 2 milioni dei quali già versati. Il progetto ITACA, promosso da TIP con tre partner di altissimo livello in questo specifico segmento, Sergio Iasi, Angelo Catapano e Massimo Lucchini, ha comportato la nascita di Itaca Equity Holding S.p.A. che effettuerà investimenti in capitale di rischio in aziende con difficoltà finanziarie ritenute temporanee e/o con necessità di turnaround strategico e/o organizzativo. Tale struttura consentirà ai circa 40 family office che hanno aderito di analizzare le proposte concrete e valutare di volta in volta se investire in ogni singolo progetto, secondo lo schema societario già collaudato con Asset Italia.
In marzo StarTIP S.r.l. ha acquisito per 11 milioni circa il 19% in DV Holding S.p.A., società controllante del gruppo DoveVivo, leader a livello europeo nel cosiddetto co-living. Nel mese di giugno è stato sottoscritto, assieme ad altri, un prestito obbligazionario per 7 milioni emesso da DV Holding S.p.A., di cui 2,5 milioni da parte di StarTIP.
In maggio è stata incrementata la quota in Bending Spoons S.p.A. con un ulteriore investimento di 3,4 milioni.
Sono inoltre state acquistate azioni Ferrari N.V. per 3,6 milioni e sono proseguiti gli acquisti di azioni proprie per circa 7,3 milioni, e gli altri impieghi di liquidità in azioni quotate e in obbligazioni.
La posizione finanziaria netta consolidata del Gruppo TIP al 30 giugno 2021 – tenuto anche conto del prestito obbligazionario – ma senza considerare attività finanziarie non correnti ritenute sotto il profilo gestionale liquidità utilizzabile a breve – era negativa per circa 269 milioni, rispetto ai circa 336 milioni al 31 dicembre 2020.
I risultati del primo semestre già comunicati dalle principali partecipate quotate, Amplifon S.p.A., Be S.p.A., Elica S.p.A., Interpump Group S.p.A., Moncler S.p.A. e Prysmian S.p.A. sono molto positivi, migliori anche rispetto alla maggior parte delle stime del mercato, confermando ulteriormente l'eccellenza di tali aziende nonché le solide basi strategiche, operative e finanziarie con cui tali partecipate stanno uscendo dal periodo emergenziale. Anche dati di OVS S.p.A. sono positivi in quanto beneficiano degli effetti delle numerose nuove iniziative intraprese nonché degli sforzi di contenimento costi, oltre ad alcuni effetti positivi derivanti da riallineamenti fiscali. Per Sesa S.p.A. l'esercizio si è chiuso al 30 aprile 2021 registrando risultati record.
Anche le attività di altre partecipazioni, dirette e indirette, hanno espresso dati positivi nel primo semestre 2021, proseguendo con la ripresa già manifestatasi negli ultimi mesi del 2020. Il primo semestre 2021 è stato invece ancora
fortemente negativo per Alpitour S.p.A. ed in ripresa per Eataly S.p.A., che hanno continuato a risentire dei limiti posti alle attività turistiche e all'attività di ristorazione in tutto il mondo.
Nel 2021 è proseguita la continua crescita del valore di borsa delle azioni TIP che nei giorni scorsi ha superato i 9 euro, la più alta quotazione di sempre, seppur sempre sensibilmente al di sotto delle stime interne di valutazione intrinseca di medio termine, attualmente oltre i 12 euro per azione. Il consueto grafico del titolo TIP al 3 settembre 2021 evidenzia, sul quinquennio trascorso, un'ottima performance del titolo, +157,1%, rispetto ai principali indici nazionali ed internazionali.
Elaborazioni TIP sulla base di dati rilevati il 3 settembre alle ore 18,01 fonte Bloomberg
Nel mese di luglio TIP si è impegnata ad acquisire un ulteriore 5% di Vianova S.p.A. Il closing dell'operazione dovrebbe avvenire nel corso del mese di ottobre.
Nel mese di luglio 2021 TIP ha sottoscritto l'aumento di capitale di OVS S.p.A. con un investimento complessivo di circa 21,6 milioni, incrementando leggermente la propria quota di partecipazione.
In luglio è stato sottoscritto l'aumento di capitale di Clubitaly S.p.A. per circa 1 milione. Clubitaly ha a sua volta sottoscritto la propria quota, di circa 2 milioni, di aumento di capitale di Eataly S.p.A.
Nel mese di settembre i rispettivi organi deliberanti hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione di Tipo e Betaclub in TIP, che si prevede di finalizzare entro la chiusura dell'esercizio.
Sono inoltre proseguiti gli acquisti di azioni proprie, di azioni quotate e gli impieghi di liquidità in obbligazioni.
Nei giorni scorsi il titolo TIP ha raggiunto una capitalizzazione borsistica che ha superato 1,7 miliardi. Sono anche ulteriormente incrementate le plusvalenze rispetto ai valori di bilancio ed il valore intrinseco di medio termine del gruppo, calcolato con i consueti criteri, ha superato i 2,2 miliardi.
Al momento è possibile ipotizzare che la crescita di fatturati e margini delle aziende industriali continui vivace e pertanto le performance economiche della quasi totalità delle partecipate dovrebbero permanere buone per tutto il 2021.
Su tali basi parrebbe ragionevole prevedere il mantenimento – ed auspicabilmente un ulteriore miglioramento, anche in assenza di dismissioni di particolare rilievo – dell'ottima redditività consolidata già registrata nel semestre dal gruppo TIP.
La pipeline di nuove operazioni di grande dimensione non è particolarmente nutrita a causa del permanere delle facilitazioni concesse o promesse dai vari governi a moltissime imprese, ma le peculiarità del business model di TIP continuano a dare accesso a deal interessanti, seppur spesso a condizioni valutative assimilabili a quanto si osserva nelle borse. Su transazioni di taglia media – ed in particolare nel segmento delle società innovative e/o tecnologiche – la pipeline resta molto interessante.
Le azioni proprie in portafoglio al 30 giugno 2021 erano n. 15.076.249, pari all'8.177% del capitale sociale. Alla data del 9 settembre 2021 le azioni proprie in portafoglio sono n. 15.205.972 rappresentative dell'8,247% del capitale.
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Claudio Berretti dichiara, ai sensi del comma 2 art. 1 54 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Allegati: conto economico consolidato e prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 30 giugno 2021.
Milano, 9 settembre 2021
TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. È UN GRUPPO INDUSTRIALE INDIPENDENTE E DIVERSIFICATO CHE HA FINORA INVESTITO, TRA OPERAZIONI DIRETTE E CLUB DEAL, OLTRE 3 MILIARDI DI EURO IN AZIENDE "ECCELLENTI" SUL PIANO IMPRENDITORIALE. ATTUALMENTE TIP HA INVESTIMENTI IN SOCIETÀ QUOTATE E NON QUOTATE TRA CUI: ALIMENTIAMOCI, ALKEMY, ALPITOUR, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI, BENDING SPOONS, BUZZOOLE, CENTY, CHIORINO, DIGITAL MAGICS, DOVEVIVO, EATALY, ELICA, FAGERHULT, FERRARI, HUGO BOSS, INTERPUMP, ITACA, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, OVS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SESA, STARTIP, STELLANTIS, TALENT GARDEN, TELESIA, TIPO E VIANOVA.
Contatti: Alessandra Gritti Amministratore Delegato – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: [email protected]
Questo comunicato stampa è disponibile anche sul sito internet della Società www.tipspa.it e veicolato tramite sistema SDIR e Storage ().
| 30 giugno 2021 | 30 giugno 2021 | 30 giugno 2020 | |
|---|---|---|---|
| (in euro) | PRO FORMA | ||
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 3.328.727 | 3.328.727 | 2.603.300 |
| Altri ricavi | 40.515 | 40.515 | 25.283 |
| Totale ricavi | 3.369.242 | 3.369.242 | 2.628.583 |
| Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi | (3.362.167) | (3.362.167) | (1.187.396) |
| Costi del personale | (40.337.334) | (40.337.334) | (3.436.549) |
| Ammortamenti e svalutazioni | (172.131) | (172.131) | (172.042) |
| Risultato operativo | (40.502.390) | (40.502.390) | (2.167.404) |
| Proventi finanziari | 18.782.704 | 126.751.739 | 15.053.321 |
| Oneri finanziari | (9.057.144) | (9.057.144) | (9.423.488) |
| Risultato prima delle rettifiche di valore delle | |||
| partecipazioni | (30.776.830) | 77.192.205 | 3.462.429 |
| Quote di risultato di partecipazioni valutate con il | |||
| metodo del patrimonio netto | 27.166.909 | 27.166.909 | (17.268.282) |
| Rettifiche di valore di attività finanziarie | 0 | (192.899) | 0 |
| Risultato prima delle imposte | (3.609.921) | 104.166.215 | (13.805.583) |
| Imposte sul reddito correnti, differite e anticipate | 8.997.240 | (2.923.418) | (569.480) |
| Risultato del periodo | 5.387.319 | 101.242.797 | (14.375.333) |
| Utile (perdita) del periodo attribuibile agli | |||
| azionisti della controllante | 5.970.928 | 71.604.961 | (15.075.716) |
| Utile (perdita) del periodo attribuibile alle | |||
| minoranze | (583.609) | 29.637.836 | 700.383 |
| Utile / (perdita) per azione (di base) | 0,04 | (0,09) | |
| Utile / (perdita) per azione (diluito) | 0,04 | (0,09) | |
| Numero di azioni in circolazione | 169.303.052 | 169.938.969 |
(1)Il conto economico al 30 giugno 2021(come quello al 30 giugno 2020) è redatto secondo l'IFRS 9 e quindi non comprende proventi e plusvalenze realizzate nel periodo su partecipazioni e titoli azionari realizzate direttamente e indirettamente, pari a 107,9 milioni di euro. Il conto economico proforma redatto considerando a conto economico le plusvalenze e minusvalenze realizzate e le svalutazioni sugli investimenti in equity riporta un risultato del periodo positivo di circa 101,2 milioni di euro.
| (in euro) | 30 giugno 2021 | 31 dicembre 2020 |
|---|---|---|
| Attività non correnti | ||
| Immobili, impianti e macchinari | 171.262 | 95.690 |
| Diritti d'uso | 2.452.691 | 2.600.791 |
| Avviamento | 9.806.574 | 9.806.574 |
| Altre attività immateriali | 12.479 | 17.283 |
| Partecipazioni valutate a FVOCI | 703.054.495 | 880.159.540 |
| Partecipazioni in società collegate valutate con il | ||
| metodo del patrimonio netto | 682.778.275 | 526.156.105 |
| Crediti finanziari valutati al costo ammortizzato | 6.755.251 | 3.611.418 |
| Attività finanziarie valutate a FVTPL | 2.959.829 | 2.883.243 |
| Crediti tributari | 313.768 | 299.730 |
| Totale attività non correnti | 1.408.304.624 | 1.425.630.374 |
| Attività correnti | ||
| Crediti commerciali | 420.869 | 1.449.106 |
| Crediti finanziari correnti valutati al costo | ||
| ammortizzato | 0 | 15.651 |
| Strumenti derivati | 6.193.299 | 5.559.926 |
| Attività finanziarie correnti valutate a FVOCI | 153.160.783 | 179.859.731 |
| Attività finanziarie correnti valutate a FVTPL | 8.701.912 | 0 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 10.221.021 | 3.250.495 |
| Crediti tributari | 1.679.233 | 2.295.841 |
| Altre attività correnti | 364.144 | 111.058 |
| Totale attività correnti | 180.741.261 | 192.541.808 |
| Totale attività | 1.589.045.885 | 1.618.172.182 |
| Patrimonio netto | ||
| Capitale sociale | 95.877.237 | 95.877.237 |
| Riserve | 549.075.850 | 477.180.422 |
| Utili (perdite) portati a nuovo | 427.693.769 | 386.974.911 |
| Risultato del periodo attribuibile agli azionisti | ||
| della controllante | 5.970.928 | 148.159 |
| Totale patrimonio netto attribuibile agli | ||
| azionisti della controllante | 1.078.617.784 | 960.180.729 |
| Patrimonio netto attribuibile alle minoranze | 36.529.453 | 109.534.852 |
| Totale patrimonio netto | 1.115.147.237 | 1.069.715.581 |
| Passività non correnti | ||
| Trattamento di fine rapporto | 363.364 | 362.309 |
| Strumenti derivati | 1.834.238 | 285.846 |
| Passività finanziarie per leasing | 2.305.767 | 2.305.767 |
| Debiti finanziari | 373.067.743 | 451.403.080 |
| Passività per imposte differite | 3.052.666 | 13.272.362 |
| Totale passività non correnti | 380.623.778 | 467.629.364 |
| Passività correnti | ||
| Debiti commerciali | 600.576 | 528.409 |
| Passività finanziarie correnti per leasing | 203.337 | 321.574 |
| Passività finanziarie correnti | 69.957.062 | 70.695.363 |
| Debiti tributari | 3.183.625 | 120.237 |
| Altre passività | 19.330.270 | 9.161.654 |
| Totale passività correnti | 93.274.870 | 80.827.237 |
| Totale passività | 473.898.648 | 548.456.601 |
| Totale patrimonio netto e passività | 1.589.045.885 | 1.618.172.182 |
The Board of Directors of Tamburi Investment Partners S.p.A. ("TIP" - tip.mi), an independent and diversified industrial group listed on the Star segment of Borsa Italiana S.p.A., which met today in Milan, approved the consolidated half-year financial report at 30 June 2021.
The half year was excellent for the TIP group and for almost all of the investee companies. In fact, as it is well known, the entire industry, internationally, has resumed vigorously and in fact the economic performance of most of the companies is exceeding the 2019 results, a record year for almost all of them.
At consolidated level TIP closed the half year with a pro forma profit of 101.2 million, the best ever; Consolidated shareholders' equity as at 30 June 2021 was over 1.1 billion compared to 1.07 billion as at 31 December 2020, after dividend distributions for approximately 17 million and purchases of treasury shares for approximately 7.3 million.
The stock market prices of the TIP share and of all the listed subsidiaries are currently around the highest ever. As of 3 September, the increase of the TIP shares, compared to the end of 2020, was approximately 37%, in addition to the effect of distributed profits. At five years the total return of the TIP stock was 163.4%, with an annual average of 32.7 %. At ten years, the average annual total return was over 50%.
The pro forma economic result for the half year was strongly influenced both by the income realized following a partial divestment of Prysmian S.p.A. shares and by the portions of results of the associated companies.
In January, the subsidiary Clubtre S.r.l., through an Accelerated BookBuilding procedure, sold 10 million Prysmian shares and this transaction generated a very significant capital gain.
In April TIP acquired, from the minority shareholder, 33.8% of Clubtre, reaching 100% of the company. Almost at the same time Clubtre sold to that shareholder 1,208,253 Prysmian shares.
Following these transactions, Clubtre holds approximately 2.4 million Prysmian shares in its portfolio.
The following is the usual pro forma income statement, for the period 1 January - 30 June 2021, determined by considering the realized capital gains and losses and the write-downs on equity investments. As well known, in fact, we believe this system, in force until a few years ago, is much more significant in representing the reality of TIP's business. The pro forma data is then commented in the management report, while the explanatory notes provide information on the data determined on the basis of IFRS 9.
| Consolidated income statement | IFRS 9 30/6/2021 |
Reclassification to income statement of capital gain (loss) realised |
Reclassification to income statement of adjustments to financial assets |
PRO FORMA 30/6/2021 |
PRO FORMA 30/6/2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| (in Euro) | |||||
| Total revenues | 3,369,242 | 3,369,242 | 2,628,583 | ||
| Purchases, service and other costs | (3,362,167) | (3,362,167) | (1,187,396) | ||
| Personnel expenses | (40,337,334) | (40,337,334) | (3,436,549) | ||
| Other income | 0 | 0 | 0 | ||
| Amortisation | (172,131) | (172,131) | (172,042) | ||
| Operating profit/(loss) | (40,502,390) | 0 | 0 | (40,502,390) | (2,167,404) |
| Financial income | 18,782,704 | 107,969,035 | 126,751,739 | 22,892,860 | |
| Financial charges | (9,057,144) | 0 | (9,057,144) | (9,560,889) | |
| Profit before adjustments to investments | (30,776,830) | 107,969,035 | 0 | 77,192,205 | 11,164,567 |
| Share of profit/(loss) of associates measured | |||||
| under the equity method | 27,166,909 | 0 | 27,166,909 | (19,312,875) | |
| Adjustments to financial assets | (192,899) | (192,899) | (17,920,218) | ||
| Profit / (loss) before taxes | (3,609,921) | 107,969,035 | (192,899) | 104,166,215 | (26,068,526) |
| Current and deferred taxes | 8,997,240 | (11,920,658) | 0 | (2,923,418) | (661,614) |
| Profit / (loss) of the period | 5,387,319 | 96,048,377 | (192,899) | 101,242,797 | (26,730,140) |
| Profit/(loss) of the period attributable to the shareholders of the parent |
5,970,929 | 71,604,961 | (27,430,523) | ||
| Profit/(loss) of the period attributable to the minority interest |
(583,609) | 29,637,836 | 700,383 |
The IFRS 9 income statement does not include capital gains realized in the period on equity investments and securities, equal to 107.9 million euro.
The extraordinary dividend FCA N.V. collected in January amounted for TIP to 2.7 million and, subsequently, no. 24,692 Faurecia S.A. shares were received, whose countervalue at the date of distribution was approximately 1.1 million, plus another part, of a less significant amount, in cash. During the half year, a further 4.8 million dividends were received from investee companies.
In April, agreements were finalized for the purchase of 70.71% of the shares of TIPO S.p.A. together with 14.18% of Beta Utensili S.p.A. and to 41.58% of the shares of Betaclub Srl. With this transaction TIP came to hold (directly and indirectly) 48.99% of Beta Utensili and 20% of Sant'Agata SpA, parent company of the Chiorino group, while TIPO and Betaclub became TIP 100% subsidiaries. The total disbursement of the transaction was approximately 134.5 million, of which approximately 1.4 million with deferred payment, at the final deadline of the indemnity obligations towards the buyers of iGuzzini S.p.A.
The share of the result of the associated equity investments, which following the transaction described above includes the results of the second quarter of Beta Utensili and Sant'Agata, can be summarized in a total income of approximately 27.2 million which includes, in addition to the positive results of the subsidiaries IPGH SpA (Interpump), ITH S.p.A. (SeSa), OVS S.p.A., Beta Utensili S.p.A., Be S.p.A. and others, the negative ones recorded by Alpitour S.p.A.
Revenues from advisory activities in the period were approximately 3.4 million.
The cost of personnel, as always significantly influenced by the effect of the variable remuneration of executive directors, the only ones parameterized to the results for the period, also includes the economic effects of the assignment, in March, of the last options - no. 3,500,000 - under the stock option plan called "2014/2021 TIP Incentive
Plan", now exhausted. The increase in other operating costs was related to the charges incurred for the finalization of the operations of the period.
Other financial income mainly includes interest income and capital gains on bonds for 4.1 million, changes in the fair value of short-term investments in listed shares for 2.3 million, foreign exchange gains for 1.6 million and positive changes in the value of derivative instruments for 1.4 million. Financial charges mainly refer to interest accrued on the bond of 300 million for 3.8 million, negative changes in the value of derivative instruments for 2.3 million, capital losses on bonds for 2 million and other interest on loans.
The ITACA EQUITY project has been operational since February with a budget of 600 million, of which around 100 from TIP, 2 million of which have already been paid. The ITACA project, promoted by TIP with three top-level partners in this specific segment, Sergio Iasi, Angelo Catapano and Massimo Lucchini, led to the birth of Itaca Equity Holding S.p.A. who will make investments in risk capital in companies with financial difficulties considered temporary and / or with the need for strategic and / or organizational turnaround. This structure will allow the approximately 40 family offices that have joined to analyze the concrete proposals and evaluate from time to time whether to invest in each individual project, according to the corporate scheme already tested with Asset Italia.
In March StarTIP S.r.l. acquired approximately 19% of DV Holding S.p.A., the parent company of the DoveVivo group, a European leader in the so-called co-living for 11 million. In June, together with others, a bond loan was issued by DV Holding S.p.A. was underwritten for 7 million, of which 2.5 million by StarTIP.
In May, the stake in Bending Spoons S.p.A. was increased. with a further investment of 3.4 million.
Ferrari N.V. shares were also purchased. for 3.6 million and the purchase of treasury shares for approximately 7.3 million and other investments of liquidity in listed shares and bonds continued.
The consolidated net financial position of the TIP Group as at 30 June 2021 - also taking into account the bond issued - but without considering non-current financial assets considered in terms of management liquidity usable in the short term - was negative for approximately 269 million, compared to approximately 336 million at December 31, 2020.
The results for the first half already communicated by the main listed subsidiaries, Amplifon S.p.A., Be S.p.A., Elica S.p.A., Interpump Group S.p.A., Moncler S.p.A. and Prysmian S.p.A. were very positive, even better than most market estimates, further confirming the excellence of these companies as well as the solid strategic, operational and financial foundations with which these subsidiaries are emerging from the emergency period. Also data from OVS S.p.A. were positive as they benefitted from the effects of the numerous new initiatives undertaken as well as from cost containment efforts and, on top, of some positive effects deriving from tax realignments. For Sesa S.p.A. the financial year ended on April 30, 2021, recording record results.
The activities of other equity investments, direct and indirect, also expressed positive data in the first half of 2021, continuing with the recovery already manifested in the last months of 2020. The first half of 2021 was still very negative for Alpitour S.p.A. and recovering for Eataly S.p.A., since both of them continued to suffer from the limits placed on tourism and catering activities around the world.
In 2021, the growth of the stock market value of TIP shares continued, in recent days exceeded 9 euro, the highest price ever, albeit always significantly below the internal medium-term intrinsic valuation estimates, currently over 12 euro per share. The usual chart of the TIP stock as of 3 September 2021 shows, over the past five years, an excellent performance of the stock, + 157.1%, compared to the main national and international indices.
TIP processing on the basis of data collected on September 3 at 18.01 source Bloomberg
In July TIP engaged to acquire a further 5% of Vianova S.p.A. The closing of the transaction should take place during the month of October.
In July 2021 TIP subscribed to the capital increase of OVS S.p.A. with a total investment of approximately 21.6 million, slightly increasing its shareholding.
In July, the capital increase of Clubitaly S.p.A. was signed for about 1 million. Clubitaly in turn subscribed its share of approximately 2 million in the capital increase of Eataly S.p.A.
In September, the respective decision-making bodies approved the merger plan by incorporation of TIPO and Betaclub into TIP, which is expected to be finalized by the end of the financial year.
The purchase of treasury shares, listed shares and the use of liquidity in bonds also continued.
In recent days, the TIP stock has reached a market capitalization that exceeded 1.7 billion. Capital gains also increased further compared to book values and the intrinsic medium-term value of the group, calculated with the usual criteria, exceed 2.2 billion.
At the moment it is possible to hypothesize that the growth in turnover and margins of industrial companies continues briskly and therefore the economic performance of almost all the subsidiaries should remain good throughout 2021.
On this basis, it would seem reasonable to foresee the maintenance - and hopefully a further improvement, even in the absence of particularly significant divestments - of the excellent consolidated profitability already recorded in the first half year by the TIP group.
The pipeline of large new operations is not particularly large due to the persistence of the facilities granted or promised by the various governments to many companies, but the peculiarities of TIP's business model continue to give access to interesting deals, albeit often at similar valuation conditions to what is observed in the stock exchanges. On medium-sized transactions - and in particular in the segment of innovative and / or technological companies - the pipeline remains very interesting.
At June 30, 2021, treasury shares in portfolio totalled 15,076,249, equal to 8.177% of the share capital. At September 9, 2021, treasury shares in portfolio totalled 15,205,972, equal to 8.247% of the share capital.
The Executive Officer for Financial Reporting Claudio Berretti, declares, in accordance with Article 54- bis, paragraph 2, of the Consolidated Finance Act, that the accounting information contained in this press release corresponds to the underlying accounting documents, records and accounting entries.
Attachments: consolidated income statement and consolidated balance sheet at June 30, 2021.
Milan, September 9, 2021
TIP - TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. IS AN INDEPENDENT AND DIVERSIFIED INDUSTRIAL GROUP WITH THAT SO FAR INVESTED, AMONG DIRECT INVESTEMENTS AND/OR CLUB DEALS, MORE THAN 3 BILLION EURO IN COMPANIES DEFINED AS "EXCELLENT" FROM AN ENTREPRENEURIAL POINT OF VIEW. CURRENTLY TIP HAS INVESTMENTS IN LISTED AND UNLISTED COMPANIES INCLUDING: ALIMENTIAMOCI, ALKEMY, ALPITOUR, AMPLIFON, ASSET ITALIA, AZIMUT BENETTI, BE, BETA UTENSILI, BENDING SPOONS, BUZZOOLE, CENTY, CHIORINO, DIGITAL MAGICS, DOVEVIVO, EATALY, ELICA, FAGERHULT, FERRARI, HUGO BOSS, INTERPUMP, ITACA, MONCLER, MONRIF, OCTO TELEMATICS, OVS, PRYSMIAN, ROCHE BOBOIS, SESA, STARTIP, STELLANTIS, TALENT GARDEN, TELESIA, TIPO AND VIANOVA.
Contacts: Alessandra Gritti CEO – Investor Relator Tel. 02 8858801 mail: [email protected]
This press release is also available on the company's web site www.tipspa.it and disclosed by SDIR and Storage system ().
| 30 June 2021 | 30 June 2021 PRO | 30 June 2020 | |
|---|---|---|---|
| (in euro) | FORMA | ||
| Revenue from sales and services | 3,328,727 | 3,328,727 | 2,603,300 |
| Other revenues | 40,515 | 40,515 | 25,283 |
| Total revenues | 3,369,242 | 3,369,242 | 2.628.583 |
| Purchases, service and other costs | (3,362,167) | (3,362,167) | (1,187,396) |
| Personnel expenses | (40,337,334) | (40,337,334) | (3,436,549) |
| Amortisation, depreciation and write-downs | (172,131) | (172,131) | (172,042) |
| Operating Loss | (40,502,390) | (40,502,390) | (2,167,404) |
| Financial income | 18,782,704 | 126,751,739 | 15,053,321 |
| Financial charges | (9,057,144) | (9,057,144) | (9,423,488) |
| Loss before adjustments to investments | (30,776,830) | 77,192,205 | 3,462,429 |
| Share of profit/(loss) of associated companies | |||
| measured under the equity method | 27,166,909 | 27,166,909 | (17,268,282) |
| Impairments on financial assets | 0 | (192,899) | 0 |
| Profit/(loss) before taxes | (3,609,921) | 104,166,215 | (13,805,583) |
| Current and deferred taxes | 8,997,240 | (2,923,418) | (569,480) |
| Profit/(loss) of the period | 5,387,319 | 101,242,797 | (14,375,333) |
| Profit / (loss) attributable to the shareholders of | |||
| the parent | 5,970,928 | 71,604,961 | (15,075,716) |
| Profit attributable to minority interests | (583,609) | 29,637,836 | 700,383 |
| Basic earnings/(loss) per share | 0.04 | (0.09) | |
| Diluted earnings/(loss) per share | 0.04 | (0.09) | |
| Number of shares in circulation | 169,303,052 | 169,938,969 |
(1) The income statement as at 30 June 2021 (as for 30 June 2020) has been prepared in accordance with IFRS 9 and therefore does not include capital gains in the period on equity investments, realized directly and indirectly, of 107.9 million. The pro-forma income statement prepared considering the realized capital gains, losses and the write-downs on equity investments in the income statement reports a profit of approximately 101.2 million.
| (in euro) | 30 June 2021 | 31 June 2020 |
|---|---|---|
| Non-current assets | ||
| Property, plant and equipment | 171,262 | 95,690 |
| Right-of-use | 2,452,691 | 2,600,791 |
| Goodwill | 9,806,574 | 9,806,574 |
| Other intangible assets | 12,479 | 17,283 |
| Investments measured at FVOCI | 703,054,495 | 880,159,540 |
| Associated companies measured under the equity | ||
| method | 682,778,275 | 526,156,105 |
| Financial receivables measured at amortised cost | 6,755,251 | 3,611,418 |
| Financial assets measured at FVTPL | 2,959,829 | 2,883,243 |
| Tax receivables | 313,768 | 299,730 |
| Total non-current assets | 1,408,304,624 | 1,425,630,374 |
| Current assets | ||
| Trade receivables | 420,869 | 1,449,106 |
| Current financial receivables measured at | ||
| amortised cost | 0 | 15,651 |
| Derivative instruments | 6,193,299 | 5,559,926 |
| Current financial assets measured at FVOCI | 153,160,783 | 179,859,731 |
| Current financial assets measured at FVTPL | 8,701,912 | 0 |
| Cash and cash equivalents | 10,221,021 | 3,250,495 |
| Tax receivables | 1,679,233 | 2,295,841 |
| Other current assets | 364,144 | 111,058 |
| Total current assets | 180,741,261 | 192,541,808 |
| Total assets | 1,589,045,885 | 1,618,172,182 |
| Equity | ||
| Share capital | 95,877,237 | 95,877,237 |
| Reserves | 549,075,850 | 477,180,422 |
| Retained earnings | 427,693,769 | 386,974,911 |
| Result attributable to the shareholders of the | ||
| parent | 5,970,928 | 148,159 |
| Total equity attributable to the shareholders | ||
| of the parent | 1,078,617,784 | 960,180,729 |
| Equity attributable to minority interests | 36,529,453 | 109,534,852 |
| Total equity | 1,115,147,237 | 1,069,715,581 |
| Non-current liabilities | ||
| Post-employment benefits | 363,364 | 362,309 |
| Derivative instruments | 1,834,238 | 285,846 |
| Financial liabilities for leasing | 2,305,767 | 2,305,767 |
| Financial payables | 373,067,743 | 451,403,080 |
| Deferred tax liabilities | 3,052,666 | 13,272,362 |
| Total non-current liabilities | 380,623,778 | 467,629,364 |
| Current liabilities | ||
| Trade payables | 600,576 | 528,409 |
| Current financial liabilities for leasing | 203,337 | 321,574 |
| Current financial liabilities | 69,957,062 | 70,695,363 |
| Tax payables | 3,183,625 | 120,237 |
| Other liabilities | 19,330,270 | 9,161,654 |
| Total current liabilities | 93,274,870 | 80,827,237 |
| Total liabilities | 473,898,648 | 548,456,601 |
| Total equity and liabilities | 1,589,045,885 | 1,618,172,182 |
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