Talgo S.A. — Investor Presentation 2022

Nov 10, 2022

Presentación de Resultados 3T 2022

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10 de noviembre de 2022

9M-2022

		9M-2022
	Ingresos	352,2 €m
	aEBITDA	38,5 €m
	aEBITDA Mg.	10,9%
	Beneficio Neto	9,1 €m

FY 2022

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Ingresos	32%4
aEBITDA mg.	c. 11,0%
DFN	2,5x5

• Mejores prácticas en materia de Salud y Seguridad así como en ASG como elementos clave en la excelencia empresarial. Actualmente instalando tecnología solar fotovoltaica destinada al autoconsumo en sus instalaciones.
• Proceso exitosos de adaptación de la estrategia operativa de para hacer frente al actual panorama macro y geopolítico y su impacto en las materias primas, la inflación y cadena de suministro.
• Ganando Momentum comercial de cara a 2023.
• Los ingresos trimestrales reflejan el aumento de la actividad industrial de fabricación.
• Márgenes estables soportados en una cartera sólida y de alta calidad.

Outlook FY 2022

Resultados Financieros

Desempeño del

• Perspectivas para 2022 confirmadas.
• Previsiones sujetas a la estabilización de factores exógenos (macroeconómicos y geopolíticos) todavía muy volátiles.
• 1) Ratio de accidentalidad: Incluye Talgo España FTEs. Accidentes industriales por millón de horas-hombre trabajadas. FTEs (Full Time Equivalent Employees o Equivalente de Empleado a Tiempo Completo). 2) Índice de gravedad: Número de días laborables perdidos por cada 1.000 horas trabajadas. Talgo España FTEs.

3) Incluye un pedido de ENR en Egipto por valor de 280 €m (no incluido en la cartera de pedidos a septiembre de 2022) ya adjudicado y firmado, aunque todavía sujeto a condiciones de financiación del proyecto. 4) Ratio calculado como los ingresos totales en el period 2021-2022 sobre la cartera de pedidos del ejercicio 2020.

5) Veces LTM (últimos doce meses) EBITDA Ajustado

Source: Company

Principales magnitudes operativas

• Proyectos de fabricación y remodelación:
  • o Proyecto de MAV de RENFE (España) completado, con entregas esperadas para el corto plazo, en funcion de finalización de las fases de prueba.
  • o Proyectos DB (Alemania) y ENR (Egipto) como principales impulsores del crecimiento de la actividad en los próximos trimestres.
  • o El proyecto DSB (Dinamarca) y las locomotoras de RENFE (España) en fases iniciales con perspectivas de aumentar la actividad en 2023.
• Servicios de mantenimiento en línea con las expectativas en todas las areas geográficas y proporcionando ingresos estables e indexados a la inflación.
• Actividad comercial cogiendo impulso:
  • Proceso de descarbonización del transporte mundial con organizaciones gubernamentales y clientes buscando modos de transporte eficientes y respetuosos con el medio ambiente.
  • Modelo de precios transitorios con tarifas indexadas y/o estrategias de cobertura implementándose en las licitaciones con el fin de trasladar volatilidades al cliente y mitigar los riesgos de los proyectos.

Cartera de pedidos 9M-2022 (€m) Oportunidades por área geográfica 2022-2023

1) No incluye el proyecto ENR (Egipto) de 280 millones de euros ya adjudicado, ya que su formalización está sujeta a condiciones precedentes relativas a la financiación del proyecto.

Fuente: Compañia

Principales magnitudes operativas – Nuevo paradigma y plan de acción

		Principales retos operativos	Plan de acción
Inflación / Materias primas	▪	Aumento de los costes laborales.	Actualización de base salarial para 2021-22 (9.2%).
	▪ de	Nuevas ofertas con menores riesgos inflación y otros impactos exógenos.	c. 70% de la cartera de pedidos cubiertos con cláusulas de indexación (mantenimiento principalmente).
	▪ Alta	volatilidad de los precios de las materias primas.	Negociación de clausulas pass-through, indexaciones y caps de inflación con clientes para repercutir las variaciones extraordinaries.
			Estrategias de cobertura de costes mientras se diversifica y negocia con los proveedores en busca de acuerdos a largo plazo.
Cadena de suministro	▪ ▪ debido coste	Retrasos en las entregas de materiales y componentes. Mayores costes en el transporte a factores geopolíticos y al de la energía.	Adaptación de calendarios y recursos en proyectos de fabricación, y estableciendo nuevas fechas de entrega (reclamaciones fuerza mayor en los contratos).
	▪	Actividad en Rusia.	Sin actividades prestadas en el país desde que se suspendieron todos los servicios en marzo de 2022.
Otros retos relevantes	▪	Finalización contrato LACMTA (USA).	Acciones legales implementadas contra el cliente con las correspondientes demandas en curso.
	▪	Penalizaciones de Renfe (España)	Requerimientos de RENFE ya contestados y en total desacuerdo alegando fuerza mayor, entre otros.

Fuente: Compañía

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Principales magnitudes financieras

• Los ingresos alcanzaron los 352,2 €m en 9M-2022 impulsados por una creciente actividad de fabricación y recuperación completa de los ingresos de mantenimiento.
  • o Aumento de los ingresos de fabricación impulsados por DB (Alemania), ENR (Egipto) y DSB (Dinamarca).
  • o Los proyectos internacionales aportan mas del 70% de los ingresos totales de la compañía.
  • o Las interrupciones en la cadena de suministro continúan afectando la actividad de fabricación ralentizando el ritmo de los proyectos. Aún así, las medidas de mitigación aplicadas promueven mejoras ya visibles.
• El aEBITDA ascendió a 38,5 €m en 9M-2022 (margen del 10,9%):
  • o Estabilización de los márgenes de los proyectos como resultado de unas sólidas medidas y acciones para adaptar el negocio al difícil contexto actual…
  • o … aunque los riesgos relacionados con la inflación y los retrasos siguen siendo estando presentes en los proyectos en ejecución

Actualización de las perspectivas para 2022

1) La Compañía está trabajando en oportunidades comerciales con alta probabilidad de ocurrencia para los próximos meses lo que supondría alcanzar los objetivos en términos de adjudicaciones para un periodo 2022-2023, manteniendo así un cartera de pedidos sólida.

Fuente: Compañía

Anexo – Medidas de rendimiento o "APMs": definiciones

• EBITDA: Beneficio antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones ("EBITDA"). Corresponde al resultado neto de explotación más las amortizaciones y depreciaciones. Este indicador se ajusta a las prácticas del mercado.
• EBIT: Beneficio antes de intereses e impuestos ("EBIT"). Corresponde a los ingresos de explotación netos. Este indicador se ajusta a la práctica del mercado.
• EBITDA y EBIT Ajustado: El EBITDA ajustado ("aEBITDA") y el EBIT ("aEBIT") son indicadores clave de rendimiento para presentar el nivel de rendimiento operativo recurrente. Los ajustes al EBITDA incluyen los costes no recurrentes, principalmente las garantías, despidos y obsolescencia. Estos indicadores se ajustan a las prácticas del mercado y son comparables a los de los competidores directos.
• Capex: Gastos de capital o inversiones en activos fijos dedicados a las operaciones del negocio. Incluye los costes de desarrollo capitalizados. No incluye los ingresos por enajenación de activos fijos.
• Deuda financiera neta: La caja/(deuda) neta se define como la caja y los equivalentes de caja menos el pasivo financiero a corto y largo plazo, incluido el arrendamiento financiero. La Deuda Financiera Neta excluye los anticipos reembolsables con entidades pertenecientes a la Administración Pública española relacionados con la I+D, que no se consideran deuda financiera por su recurrencia y tipo de interés cero.
• Cartera de pedidos:. La cartera de pedidos representa el importe total de los ingresos que se espera contabilizar en el negocio futuro sobre la base de los contratos ya adjudicados y firmados. Se mide en base al valor firmado por contrato en el caso de los contratos de fabricación y remodelación, mientras que los contratos de mantenimiento se basan en estimaciones considerando el tiempo y el precio unitario. No tiene en cuenta los ajustes por inflación
• Pipeline:. El Pipeline representa el valor teórico de las oportunidades en las que la empresa está trabajando desde una perspectiva comercial. El valor representado es una estimación y puede variar a lo largo del tiempo. No representa ninguna probabilidad ni el valor exacto u orientación de las ofertas presentadas por la empresa.
• Últimos doce meses: Los últimos doce meses ("LTM") es una medida utilizada para calcular ciertos ratios basados en los indicadores clave de rendimiento.

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