Interim / Quarterly Report • Nov 17, 2009
Interim / Quarterly Report
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New Value investiert direkt in private, aufstrebende Unternehmen mit überdurchschnittlichem Markt- und Wachstumspotenzial in der Schweiz und dem angrenzenden Wirtschaftsraum. Als Investmentgesellschaft fördert New Value innovative Geschäftsmodelle mit Venture Capital und begleitet diese bis zum Markterfolg. In diesem Anlagesegment ist New Value Nachhaltigkeits-Pionierin. Die Aktien von New Value sind an der SIX Swiss Exchange (NEWN) und am Xetra (N7V) kotiert.
Das Portfolio umfasst Unternehmen verschiedener Reifegrade, ab der Markteinführungsphase bis hin zu ihrer Etablierung als mittelständische Betriebe mit stabilen Gewinnen. Bewusst wird ein breiter Ansatz gewählt. Im Portfolio sind Unternehmen aus den Bereichen erneuerbare Energie, Medizinaltechnik, Gesundheit, Informationstechnologie und neue Materialien vertreten.
New Value ist der Nachhaltigkeit verpflichtet und legt in der Selektion ihrer Portfoliounternehmen grossen Wert auf ethische Unternehmenskonzepte und gute Corporate Governance.
1) Der LPX Venture Index enthält die 20 weltweit grössten kotierten Private Equity Unternehmen, die überwiegend (mindestens 50%) Venture Investments tätigen.
p 3S Industries AG p Solar Industries AG
p Idiag AG p Swiss Medical Solution AG
p Mycosym International AG p Bogar AG
p FotoDesk Group p Silentsoft SA p QualiLife SA
p Natoil AG
Sonnige Märkte. Die Solar Industries AG baut ein Unternehmen entlang der gesamten Wertschöpfungskette der Photovoltaik auf – von der Siliziumgewinnung über die Modulproduktion bis zu Systeminstallation und -service: ein wachsender Markt mit enormem Potenzial.
Solar Industries AG – ein Portfoliounternehmen von
27 GESAMTERGEBNISRECHNUNG
28 EIGENKAPITALNACHWEIS
29 GELDFLUSSRECHNUNG
30 ANMERKUNGEN HALBJAHRESRECHNUNG 2009
Herausgeber New Value AG Konzept Investor Relations Firm AG Gestaltung Michael Schaepe Werbung Fotos getty Produktion MDD Management Digital Data AG Druck NZZ Fretz AG
Der schonende und nachhaltige Umgang mit der Natur und deren Ressourcen ist New Value AG wichtig. Darum wurde der Halbjahresbericht 2009 auf Papier gedruckt, das aus mindestens 50% Recyclingfasern sowie mindestens 17,5% frischen Fasern aus zertifizierter Forstwirtschaft (FSC) besteht.
Der einschneidende konjunkturelle Rückgang ist vorerst gebremst. Neuer Boden ist gefunden – in vielen Märkten geht es bereits wieder aufwärts. Von der starken Gegenbewegung und der zurückgekehrten Euphorie an den Aktienmärkten darf hingegen nicht auf eine schnelle Erholung in der Realwirtschaft geschlossen werden. Wie nachhaltig der Wiederaufschwung sein wird, weiss niemand. Wir stellen uns für die nahe Zukunft auf einen unstetigen Konjunkturverlauf ein.
Die New Value-Portfoliounternehmen behaupteten sich in diesem anspruchsvollen Umfeld insgesamt mit Erfolg. Besonders erfreulich entwickelten sich die Engagements
in der erneuerbaren Energie. Erneut wies 3S Industries AG im ersten Halbjahr 2009 ein Rekordergebnis aus und trotzte den Unsicherheiten im Markt. Sowohl technologieseitig als auch betreffend Erschliessung weiterer Absatzmärkte ist das Unternehmen ausgezeichnet positioniert, um am grossen Wachstumspotenzial der Solarindustrie zu partizipieren. Ein weiterer Glanzpunkt betraf die erfolgreiche Positionierung von Silentsoft AG im Markt für die Bestimmung und Optimierung des sogenannten ökologischen Fussabdrucks von Immobilien. Neu bietet das spezialisierte Software-Unternehmen innovative M2M-Netzwerke für die Fernüberwachung von Gebäuden an, die auf Realtime-Daten beruhen. Demgegenüber spürten einzelne Portfoliounternehmen den konjunkturellen Rückgang. Stark betroffen von der ausgeprägten Krise in der Maschinenindustrie war insbesondere die auf natürliche Schmierstoffe spezialisierte Natoil AG.
Die gegenwärtige Rezession ist nur mittels Innovation und harter Knochenarbeit zu überwinden. Doch Konjunkturschwächen bieten auch Chancen. Der nachlassende Produktionsdruck erlaubt, den Fokus auf strategische Fragen zu lenken sowie die betriebliche Effizienz zu optimieren. Holpriges Wachstum ist somit Anlass zur Überprüfung des Geschäftsmodells.
In Zeiten gravierender gesellschaftlicher und ökologischer Bedrohungen ist das Kriterium Nachhaltigkeit zu einem Schlagwort geworden. Entsprechende Anlageinstrumente schiessen wie Pilze aus dem Boden. Für New Value ist die Sinnstiftung seit jeher ein entscheidendes Investitionskriterium. Innovationen in den Bereichen erneuerbare Energien, Gesundheit, neue Materialien und Informationstechnologien entsprechen aktuellen gesellschaftlichen und sozialen Bedürfnissen und den Herausforderungen des 21. Jahrhunderts schlechthin.
Wir sind Stolz, am Erfolg zahlreicher Wachstumsfirmen mitgewirkt zu haben – nicht nur mit Geld, sondern auch mittels aktiver Mitarbeit in der Unternehmensentwicklung. Zu den Unternehmen, in die New Value mit Überzeugung investierte, zählt auch die auf die Herstellung von Wafern für die Solarmodulproduktion spezialisierte Meyer Burger Technology AG. Nach der erfreulichen Wertentwicklung des Unternehmens in den letzten Jahren veräusserte New Value in der Berichtsperiode ihre Anteile vollständig und schloss damit den Exit ab.
In den vergangenen Monaten waren die Bewertungen von Beteiligungsgesellschaften im Allgemeinen und von Private-Equity-Instrumenten im Speziellen ein Thema, aufgehängt an der Diskrepanz des Net Asset Value zur Börsenbewertung. Einzelne Beobachter sehen den Abschlag als gute Einstiegsmöglichkeit, andere als Misstrauensvotum. Die Wahrheit liegt vermutlich irgendwo dazwischen. Wir sind der Meinung, dass diese Diskussion um den NAV-Abschlag bei Beteiligungsgesellschaften zu einseitig geführt wird. Für Sie als Aktionär hat der NAV als Orientierungsgrösse, vor allem bei Kapitalerhöhungen, einen gewissen Stellenwert. Entscheidender sind aber die Aktienkursentwicklung, die fundamentale Bewertung des Portfolios und die Art und Weise, wie dieses bewirtschaftet wird – wie bei jeder anderen kotierten Gesellschaft auch. Bei Private Equity Beteiligungsgesellschaften sind überdies die Themen Investmentfokus, Finanzierung und Leverage, (Over-)Commitments, Diversifikation und Liquidität der Basiswerte entscheidend, wie die vergangenen zwei Jahre klar vor Augen geführt haben. Diesbezüglich schneidet New Value gut ab. Das Konzept hat sich bewährt.
Die New Value-Portfoliounternehmen sind für einen wirtschaftlichen Wiederaufschwung gut positioniert. New Value wird ihre Strategie des gesunden, nachhaltigen Wachstums konsequent fortsetzen. Von dieser Politik profitieren alle: die jungen Unternehmen, der Werkplatz Schweiz und unsere Aktionäre, für deren erneutes Vertrauen ich mich im Namen des Verwaltungsrates und des Investment-Management-Teams herzlich bedanke.
Freundliche Grüsse
Rolf Wägli Präsident des Verwaltungsrates
NAV steigt um 18.6% – Halbjahresgewinn CHF 10.2 Mio.
Aus der aktiven Bewirtschaftung des Portfolios erzielte New Value einen Gewinn von CHF 10.2 Mio. (Vorjahresperiode: CHF 3.0 Mio.). Er resultierte hauptsächlich aus der Kurserholung seit dem 31. März 2009 der Aktie von 3S Industries AG; sie stieg von CHF 9.95 per 31. März 2009 um 120% auf CHF 21.90 per Stichtag am 30. September 2009 an. Diese erfreuliche Entwicklung bewirkte eine Aufwertung der Beteiligung um CHF 16.9 Mio. Weiter trug die Veräusserung der Beteiligung an Meyer Burger zum positiven Ergebnis bei. New Value verkaufte sämtliche 1000 Meyer Burger-Aktien zu durchschnittlich
CHF 248.99. Mit dieser Veräusserung schloss New Value ein sehr erfolgreiches Investment in das Solarunternehmen Meyer Burger ab. Aufgrund einer langsamer als erwartet ausgefallenen Geschäftsentwicklung bei Idiag AG und Bogar AG waren Wertberichtigungen in Höhe von CHF –2.40 Mio. respektive –3.57 Mio. zu verbuchen. Insgesamt erwirtschaftete New Value in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2009/10 (April bis September 2009) einen Gewinn pro Aktie von CHF 3.39.
Der Net Asset Value (NAV) von New Value stieg im Vergleich zum Beginn der Berichtsperiode um 18.6% auf CHF 79.64 Mio. an. Der NAV je Aktie erhöhte sich von CHF 21.76 auf 24.28. Der Aktienkurs von New Value lag per Ende der Berichtsperiode am 30. September 2009 bei CHF 15.60 und damit rund 9% über dem Niveau von Ende März 2009.
New Value beteiligte sich zwischen April und September 2009 an vier Wachstumsfinanzierungen von bestehenden Portfoliounternehmen: Das Schmierstoffunternehmen Natoil AG schloss im Juni eine Kapitalerhöhung im Umfang von CHF 1.06 Mio. ab, wodurch dem Unternehmen neue Mittel in Höhe von CHF 0.15 Mio. zuflossen und bisherige Darlehensfinanzierungen in Aktienkapital gewandelt wurden. New Value zeichnete CHF 0.09 Mio. im Rahmen der Kapitalerhöhung und wandelte CHF 0.3 Mio. Darlehen. Dadurch erhöhte sich die Beteiligung am Unternehmen von 23.8% auf 30.5%.
Zudem zeichnete New Value im Mai und Juli 2009 planmässig weitere Aktien des auf den Gesundheitsbereich spezialisierten Softwareunternehmens QualiLife SA im Gesamtwert von CHF 1.28 Mio. New Value erhöhte damit ihren Aktienkapitalanteil von 18.2% auf 38.1%.
Im September partizipierte New Value mit CHF 0.52 Mio. an einem Wandeldarlehen über CHF 1 Mio. von Idiag AG. Bereits zuvor übernahm New Value ein Aktienpaket eines institutionellen Investors im Wert von CHF 0.44 Mio. Die Beteiligungsquote von New Value an Idiag erhöhte sich dadurch von 45.5% auf 49.7%.
Ebenfalls im September zeichnete New Value zudem bei Swiss Medical Solution ein Wandeldarlehen in Höhe von CHF 0.5 Mio.
3S Industries AG schritt im ersten Halbjahr 2009 unbeirrt von den aktuellen Marktschwächen auf ihrem steilen Wachstumspfad weiter voran. 3S gelang es, den Umsatz gegenüber der Vorjahresperiode erneut zu verdoppeln. Gleichzeitig eröffnete 3S in Hongkong und Singapur eigene Vertretungen und stärkte damit ihre Präsenz im wichtigen asiatischen Markt. Die Berücksichtigung von 3S in verschiedenen Prestigeprojekten zeigt die Technologieführerschaft des Unternehmens auf: 3S entwarf für Thales Alenia Space einen speziellen Solarmodultester, der die Eigenschaften der Sonne im Weltraum mit höchster Genauigkeit simuliert. Zudem bestückte 3S das Dach des Restaurants Matterhorn glacier paradise auf dem Kleinen Matterhorn bei Zermatt mit Solarmodulen und erhielt den Zuschlag, für Bertrand Piccards Solarflugzeugprojekt Solar Impulse eine neue Löttechnologie für die Verbindung der Solarzellen zu entwickeln.
Solar Industries AG gründete Anfang September 2009 in Puchheim, Deutschland, die Firma SI Solutions GmbH, die photovoltaische Systeme anbietet. Mit diesem Schritt ermöglichte Solar Industries ihren italienischen Produktionsfirmen den erweiterten Zutritt zum deutschen Absatzmarkt.
Bei Idiag führte die Konzentration auf die eigenen Produkte und die damit verbundene Aufgabe des Vertriebs von reinen Handelsprodukten zu einem Umsatzrückgang. Einzig der Umsatz von SpiroTiger Sport konnte leicht gesteigert werden. Es gelang, weitere namhafte Fussball-Spitzenvereine wie Manchester United vom Trainingserfolg mit dem SpiroTiger zu überzeugen. Zudem gewannen die SpiroTiger-Athleten Nino Schurter (Mountainbike Cross-Country) und Simone Niggli-Luder (Orientierungslauf) WM-Goldmedaillen.
Bei Bogar AG bremste der starke Schweizer Franken die geplante Expansion nach Osteuropa. Zusätzlich musste das Unternehmen als Folge des langen Winters einen markanten Rückgang bei der Nachfrage nach Antizeckenmittel hinnehmen.
Natoil wiederum war von der stark rückläufigen Geschäftstätigkeit in der Maschinenbau- und Autozulieferer-Industrie betroffen.
Silentsoft SA gelang es im Mai 2009, Verträge für die Installation von über 1200 Telemetriesystemen abzuschliessen, darunter namhafte Referenzprojekte in den Städten Zürich und Winterthur. Zudem wird Silentsoft das Marktsegment «Green Building» zukünftig intensiv bearbeiten. Zu diesem Zweck arbeitet das Unternehmen mit dem EPFL Energy Center zusammen, um gemeinsam umfassende Lösungen in diesem vielversprechenden Zukunftsmarkt anzubieten.
In der Berichtsperiode gewann Swiss Medical Solution AG Marc Neuschwander, ehemaliger CEO von Bayer Schweiz, als neuen Präsidenten und Dr. Peter Röttger, Vorstandsmitglied der Deutschen Diabetiker-Stiftung, als neues Mitglied des Verwaltungsrates. Zudem steht Dr. Thomas Kaltenbach seit Juni dem Unternehmen als neuer Geschäftsführer zur Verfügung.
Bei QualiLife SA stiess Walter M. Huber im Mai 2009 als neuer CEO zum Unternehmen. Ab September 2009 verstärkte zudem Dirk Sebald den Verwaltungsrat als Präsident.
Der Ertrag aus Beteiligungen und Darlehen betrug CHF 19.1 Mio. (Vorjahresperiode CHF 6.9 Mio.), während sich der Aufwand aus Beteiligungen und Darlehen im Vergleich zur Vorjahresperiode auf CHF 7.2 Mio. (Vorjahresperiode CHF 2.5 Mio.) erhöhte. Diese Aufwendungen beinhalten insbesondere die Wertberichtigungen bei Idiag und Bogar infolge der schwächer als erwarteten Geschäftsentwicklung der beiden Unternehmen. Der Betriebsaufwand belief sich auf CHF 1.4 Mio. (Vorjahresperiode CHF 1.4 Mio.).
In der Berichtsperiode erhöhte sich der Anteil der erneuerbaren Energien am Gesamtportfolio aufgrund der Kurserholung der 3S-Aktie seit dem 31. März 2009 wieder auf 48.8% (Ende Vorjahr 35.0%). Gesundheit mit 10.4% (Vorjahr 20.5%) und Medizinaltechnik mit 16.0% (Vorjahr 18.0%) folgen als nächste wichtige Sektoren. Per 30. September 2009 betrugen die liquiden Mittel und Finanzanlagen CHF 6.9 Mio. oder 8.6% des Portfolios. Diese Mittel sollen in die Stärkung und Förderung der aktuellen sowie in neue Beteiligungen investiert werden. Derzeit prüft das Investmentteam mehrere Opportunitäten, namentlich im Segment Cleantech und Gesundheit. Ziel ist, die günstige Kaufphase zu nutzen und während der kommenden sechs Monate mehrere neue Investitionen zu tätigen.
Peter Letter Geschäftsleiter EPS Value Plus AG
| Unternehmen | Titel | Anzahl Aktien/ Nominal |
Währung | Kurs per 30.09.2009 |
+/– gg. 31.03.2009 |
Marktwert | Anteil an CHF 1) Portfolio 2) nehmen |
Anteil am Unter |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Erneuerbare Energie/Solartechnik | ||||||||
| 3S Industries | Aktien | 1 415 187 | CHF | 21.90 | +120.1% | 30 992 595 | 39.0% | 10.2% |
| Solar Industries | Aktien | 1 554 100 | CHF | 5.00 | 0.0% | 7 770 500 | 9.8% | 33.1% |
| Medizinaltechnik | ||||||||
| Swiss Medical Solution | Aktien | 311 581 | CHF | 5.00 | 0.0% | 1 557 905 | 8.2% | 38.9% |
| Wandeldarlehen | 907 013 | CHF | 489.72% | +2.9% | 4 441 796 | |||
| Wandeldarlehen | 500 000 | CHF | 108.93% | n/a | 544 652 | |||
| Idiag | Aktien | 6 928 621 | CHF | 0.64 | –46.7% | 4 434 317 | 7.8% | 49.7% |
| Wandeldarlehen | 518 458 | CHF | 334.25% | n/a | 1 732 947 | |||
| Gesundheit | ||||||||
| Mycosym International | Aktien | 194 337 | CHF | 21.75 | 0.0% | 4 226 830 | 5.9% | 49.1% |
| Darlehen | 457 648 | CHF | 100.00% | 0.0% | 457 648 | |||
| Bogar | Aktien | 233 795 | CHF | 15.29 | -50.0% | 3 574 726 | 4.5% | 29.8% |
| Informationstechnologie | ||||||||
| FotoDesk Group | Aktien | 4 502 115 | CHF | 1.00 | 0.0% | 4 502 115 | 7.2% | 45.0% |
| Wandeldarlehen | 1 050 000 | CHF | 117.63% | +9.0% | 1 235 088 | |||
| Silentsoft | Aktien | 20 312 | CHF | 176.13 | 0.0% | 3 577 553 | 4.5% | 25.7% |
| QualiLife | Aktien | 661 706 | CHF | 3.02 3) | 0.0% | 2 000 000 | 2.5% | 38.1% |
| Neue Materialien/Werkstoffe | ||||||||
| Natoil | Aktien | 125 274 | CHF | 12.69 3) | 0.0% | 1 590 000 | 2.0% | 30.5% |
| Total | 72 638 672 | 91.4% 4) |
1) Der Marktwert von Wandeldarlehen beinhaltet gemäss IFRS eine Bewertung des Fremdkapitalteils mit Barwert nach der Effektivzinsmethode und des Optionsteils
2) basierend auf Marktwert inklusive Berücksichtigung der liquiden Mittel und Finanzanlagen
3) keine Veränderung des Aktienpreises auf Basis des durchschnittlichen Einstandspreises im Vergleich zum Vorjahreswert (nur absolute Veränderung des Preises pro Aktie, ohne Relevanz für Portfoliobewertung der Gesamtposition)
4) Marktwert / Netto-Aktiven (Investitionsgrad)
Börsenkurse CHF 15.60 (SIX Swiss Exchange) EUR 10.10 (Xetra)
Innerer Wert / NAV CHF 24.28 je Aktie
Aktienkapital Total CHF 32.8 Mio.
Ausstehende Aktien 3 287 233 Namenaktien (Nennwert pro Aktie CHF 10)
Börsenkapitalisierung CHF 51.3 Mio.
SIX Swiss Exchange seit Mai 2006 (vorher Berne eXchange von August 2000 bis Ende 2006) Xetra, Open Market Frankfurt, Börsen Berlin, Düsseldorf, München und Stuttgart
Ticker-Symbole NEWN (CH), N7V (DE)
Valorennummer 1081986 Wertpapierkennnummer 552932 ISIN CH0010819867
Investment Manager EPS Value Plus AG Zürich (www.epsvalueplus.ch)
Anlageberaterhonorar Pro Quartal 0.5%, gemessen am NAV
10%, wenn > oder = 10% Wertzuwachs p.a. 20%, wenn > oder = 15% Wertzuwachs p.a.
| 08.12.2009 | New Value an der Münchner |
|---|---|
| Kapitalmarktkonferenz MKK | |
| 26.01.2010 | Veröffentlichung Quartalsinformation |
| per 31.12.2009 | |
| 05.05.2010 | New Value an der Fachmesse 2! in Zürich |
| 10.06.2010 | Veröffentlichung Jahresbericht 2009/2010 |
| 08.07.2010 | 10. ordentliche Generalversammlung |
1) Der LPX Venture Index enthält die 20 weltweit grössten kotierten Private Equity Unternehmen, die überwiegend (mindestens 50%) Venture Investments tätigen.
Naturtalente. Mycosym International hilft der Natur mit Biologie: mit natürlichen Pflanzentechnologien für Wassereinsparungen bei Rasen und gegen Wurzelpilze bei Olivenbäumen. Das garantiert für doppeltes Wachstum: bei den Pflanzen und beim Umsatz.
Mycosym – ein Portfoliounternehmen von
Innovative Technologien sind für die Senkung der CO2-Emissionen unabdingbar. Sie ermöglichen eine effiziente Energienutzung sowie die Vereinfachung von Prozessen. In der COP 15 Edition von Climate Change, dem offiziellen Buch der UN-Klimakonferenz in Kopenhagen, werden ausgewählte Clean-Tech-Unternehmen vorgestellt, die neuartige, hoch entwickelte Lösungen bieten. Eines davon ist Silentsoft SA, ein Portfoliounternehmen von New Value.
Primäres Ziel der Vertragsstaatenkonferenz der UN-Rahmenkonvention zum Klimawandel ist die Stabilisierung der CO2-Emissionen auf einem Niveau, mit dem sich gefährliche, vom Menschen verursachte Klimaveränderungen aufhalten lassen. Für den Klimagipfel in Kopenhagen ist die Festlegung klarer Rahmenvorgaben für die Industrie für den Zeitraum nach Ablauf des Kyoto-Protokolls 2012 vorgesehen.
Silentsoft verfügt über umfangreiche Erfahrungen in der Echtzeit-Gebäudeüberwachung im grossen Massstab. Aktuell betreibt das Unternehmen Telemetriesysteme an mehr als 30 000 Standorten in zwölf Ländern, die den jeweiligen Firmen die für eine Reduzierung ihrer Energiekosten und CO2-Emissionen erforderlichen Daten liefern.
Mithilfe kostengünstiger Sensoren, welche die Informationen per Funk oder über das Stromnetz übertragen und damit ohne teure Kabel auskommen, werden für jedes Gebäude sämtliche Energieparameter erfasst. Dazu zählen:
«Wir kooperieren mit Forschungsuniversitäten, Regierungen und unseren Kunden aus dem Bereich Gebäude-Energiemanagement mit dem Ziel, das Produktangebot weiter zu entwickeln, mit dem sich Silentsoft als Clean-Tech-Unternehmen positioniert.»
Gary Nichols-Roth, Managing Editor Government Projects bei Sovereign Publications, Herausgeber der COP 15-Edition von Climate Change mit dem Titel «Addressing the Challenge»
«Wir haben Silentsoft ausgewählt, weil ihre innovative Technologie zu den viel versprechenden Lösungen zählt, die zur Schaffung einer weltweiten kohlenstoffarmen Wirtschaft nach Kyoto und Kopenhagen beitragen können.»
Die Echtzeit-Messwerte werden auf der Silentsoft M2M-Plattform verarbeitet. Die so entstandene Transparenz wird genutzt, um in Echtzeit die Baseline-Energiesignatur, den Energieindex, die Energiekategorie und die CO2-Emissionen jedes Gebäudes festzulegen und zu überwachen. So lassen sich Entscheidungen rund um das Thema Gebäude-Energiemanagement leichter treffen und Energiekosten und die Produktion von Treibhausgasen minimieren.
Darüber hinaus arbeitet Silentsoft mit einem Anbieter von Fahrzeugtelemetrie-Systemen zusammen, der durch Überwachung des CAN-Bus – der elektrischen Schnittstelle für die Fahrzeugdiagnose – in Echtzeit den Treibstoffverbrauch und die CO2-Emissionen misst. Die Echtzeit-Energie- und CO2-Daten können dann in einer einzigen Bildschirmübersicht zusammengeführt werden. Durch diese Integration erhalten die Unternehmen eine Komplettlösung für sämtliche Anforderungen im Bereich Energieoptimierung und CO2-Reduktion.
Geschäftssegmente: Maschinen- und Verfahrenstechnik für Solarindustrie, stromerzeugende Baumaterialien Standorte: Lyss und Neuchâtel, Schweiz, Freiburg und Umkirch, Deutschland Anzahl Mitarbeitende per 31.12.2008: 302 Vollzeitstellen Umsatz 01.01.–30.06.2009: CHF 63.5 Mio. (+108%) New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 31.0 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 10.2% VR-Vertreter New Value: Rolf Wägli (Präsident) Website: www.3-s.ch Tickersymbol: BX Bern Exchange: SSS; Open Market Frankfurt: S3V
p 3S Industries AG (3S) vermarktet mit ihren Gruppenunternehmen 3S Swiss Solar Systems, Somont und Pasan weltweit technologisch führende Produktionsanlagen zur Herstellung von Solarmodulen. Die Gruppe deckt die gesamte Wertschöpfungskette der Photovoltaik-Solarmodulproduktion ab und vereinigt die Schlüsselkompetenzen im Bereich des Lötens, Laminierens und Testens unter einem Dach. 3S Produktionsanlagen garantieren stabile Prozesse, einen hohen Durchsatz sowie höchste Produktqualität bei geringem Ausschuss. 3S integriert ihre Produktionsanlagen in schlüsselfertige Fertigungslinien mit verschiedenen Automatisierungsgraden oder verkauft die Komponenten einzeln. Weiter bietet 3S innovative, gebäudeintegrierte Solarsysteme an, die als Dach, Fassade oder zur Beschattung eingesetzt werden.
gen: eine hochautomatisierte schlüsselfertige Produktionslinie, den CERTUS Stringer, eine automatische Laminierstrasse sowie ein neues Verfahren zum Testen von Strings.
p Die Bewertung von CHF 21.90 je Aktie entspricht dem Börsenkurs per 30. September 2009 (per 31. März 2009: CHF 9.95). Der Aktienkurs erholte sich in der Berichtsperiode stark und notierte am Stichtag 120.1% höher als per 31. März 2009.
Geschäftssegmente: Solarindustrieunternehmen mit Aktivitäten entlang der Wertschöpfungskette für die PV-Solarmodulherstellung Standorte: Niederurnen, Schweiz, Mailand, Italien, und Puchheim, Deutschland Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 9.5 Vollzeitstellen (davon 8 in Puchheim) und externe Partner (inklusive der nicht voll konsolidierten Unternehmen: 242 Vollzeitstellen) Umsatzentwicklung: im Aufbau New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 7.77 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 33.1% VR-Vertreter New Value: Rolf Wägli (Präsident) Website: www.solarindustries.ch
p Solar Industries AG investiert in bestehende und sich im Aufbau befindende Unternehmen entlang der gesamten Wertschöpfungskette für die Solarmodulherstellung. Dabei strebt Solar Industries eine wettbewerbsfähige industrielle Integration dieser Unternehmen an. In Italien arbeitet Solar Industries mit der MX Group SpA mit Sitz in Mailand zusammen. Diese betreibt Produktionsstätten für PV-Solarmodule mit einer Kapazität von 120 MWp pro Jahr. Zudem engagiert sich die Gruppe in der Projektierung und Realisierung von Solarparks. Weitere massgebende Investitionen sollen in den Aufbau von Produktionsstätten für Solarzellen und Solarmodulen fliessen. Diese Beteiligungen fokussieren sich auf den schnell wachsenden italienischen Markt und weitere europäische Länder und dienen als Plattform für die nachhaltige Ausweitung der Aktivitäten zu einem späteren Zeitpunkt in weitere europäische Märkte und in Übersee. Solar Industries hält zudem eine Mehrheitsbeteiligung an der SI Solutions GmbH, Puchheim bei München (Deutschland), die photovoltaische Systeme anbietet.
schaft mit ITEC Solar GmbH wird zudem Know-how aus dem internationalen Handelsbereich gebündelt. SI Solutions beschäftigt in der Startphase acht Mitarbeitende.
p MX Group, an der Solar Industries einen Minderheitsanteil hält, nahm in Italien die Produktion von Solarmodulen auf. Es ist geplant, die derzeitige semiautomatische Fertigung schrittweise voll zu automatisieren. Die Fertigungsanlagen inklusive technischer Beratung wurden von 3S geliefert.
p Die Bewertung von CHF 5.00 je Aktie entspricht dem Preis der letzten Kapitalerhöhung vom Dezember 2008 (per 31. März 2009: CHF 5.00).
Geschäftssegmente: In-vitro-Diagnostik Standort: Büron, Schweiz Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 7.6 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung 01.01.–30.06.2009: +91% New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 1.56 Mio., entspricht einer Beteiligungsquote von 38.9%; zusätzlich CHF 4.99 Mio. Wandeldarlehen VR-Vertreter New Value: Peter Letter Website: www.swissmedicalsolution.ch
p Swiss Medical Solution AG entwickelt, produziert und verkauft Selbsttests zur Indikation von Harnwegsinfektionen an Vertriebspartner. Die spezifischen Bedürfnisse von Frauen, Kleinkindern, älteren Menschen und Diabetikern sollen mit massgeschneiderten Tests umfassend adressiert werden. Die erste umgesetzte Anwendung ist der unter der Marke U-Lab® vermarktete Selbsttest für die Früherkennung bei Frauen.
p Die Bewertung von CHF 5.00 je Aktie erfolgte mittels der Discounted Cash Flow-Methode (per 31. März 2009: CHF 5.00). Der Marktwert des Wandeldarlehens beinhaltet eine Bewertung des Fremdkapitalteils mit Barwert nach der Effektivzinsmethode und des Optionsteils.
Geschäftssegmente: Diagnostik und Rehabilitation in den Bereichen Rücken und Atmung Standord: Fehraltorf, Schweiz und Bad Säckingen, Deutschland Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 11 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung 01.01.–30.06.09: -17% New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 4.43 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 49.7%; zusätzliche CHF 1.73 Mio. Wandeldarlehen VR-Vertreter New Value: Paul Santner (Präsident) Website: www.idiag.ch
p Idiag AG entwickelt und vertreibt innovative Produkte für Medizin-, Therapie- und Sportanwendungen in den Wachstumssegmenten Rücken und Atmung. Die Medi-Mouse® ist ein handliches Messsystem zur computerunterstützten Darstellung und strahlenfreien Untersuchung der Form und Beweglichkeit der Wirbelsäule. Der SpiroTiger® Medical ist ein Gerät für das gezielte Aufbau- und Ausdauertraining der Atmungsmuskulatur (zum Beispiel verminderte Atemnot bei COPD-Patienten). Mit dem SpiroTiger® Sport trainieren Hobby- und Spitzensportler die Ausdauer und Kraft der Atemmuskulatur und des Oberkörpers.
p Idiag gab ein Wandeldarlehen über CHF 1 Mio. aus. Neben BioMedCredit AG, einer auf die Bereiche Healthcare und Life Science spezialisierten Finanzierungsgesellschaft, und einigen privaten Investoren partizipierte New Value mit CHF 0.52 Mio. an der Finanzierung. Die frischen Mittel fliessen dem Unternehmen in drei Tranchen zu. Zuvor übernahm New Value ein Aktienpaket eines institutionellen Investors im Wert von CHF 0.44 Mio.
p Die Bewertung von CHF 0.64 je Aktie erfolgte mittels der Discounted Cash Flow-Methode (per 31. März 2009: CHF 1.20). Die Wertberichtigung der Aktienposition von CHF –3.62 Mio. resultierte aus der langsameren Unternehmensentwicklung in 2009. Der Marktwert des Wandeldarlehens beinhaltet eine Bewertung des Fremdkapitalteils mit Barwert nach der Effektivzinsmethode und des Optionsteils. Dank den attraktiven Wandelkonditionen erreicht die Bewertung des Wandeldarlehens neu CHF 1.73 Mio., dies entspricht einer Aufwertung von CHF 1.21 Mio. Insgesamt ergibt sich eine Abwertung der Position Idiag um CHF –2.40 Mio.
Geschäftssegment: Pflanzentechnologie Standorte: Basel, Schweiz, und Sevilla, Spanien Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 5.5 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung 01.01.–30.06.2009: +76% New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 4.23 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 49.1%, zusätzlich CHF 0.46 Mio. Darlehen VR-Vertreter New Value: Peter Letter (Präsident) Website: www.mycosym.com
p Mycosym International AG ist ein Pflanzentechnologieunternehmen, das neuartige biologische Bodenhilfsstoffe unter Nutzung von Mykorrhiza (natürliche Symbiose von Pflanzen und Bodenpilzen) entwickelt, produziert und vermarktet. Die Bodenhilfsstoffe verbessern das Wachstum der Pflanzen (Vitalisierung, Wurzelvolumen), was zu Ertragssteigerungen und weniger Ausfällen bei landwirtschaftlichen Intensivkulturen führt sowie Wachstum an Extremstandorten ermöglicht (Trockenheit, Salzgehalt). Ein weiterer Nutzen ist ein reduzierter Wasserverbrauch in Landwirtschaft und Gartenbau. Bei einigen Anwendungen erhöht sich die Resistenz gegenüber Schädlingen und Krankheiten.
p Die Bewertung von CHF 21.75 je Aktie erfolgte mittels der Discounted Cash Flow-Methode (per 31. März 2009: CHF 21.75).
Geschäftssegmente:Tiergesundheit und -ernährung Standort: Wallisellen, Schweiz Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 8 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung 01.01.–30.06.2009: –34% New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 3.57 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 29.8% VR-Vertreter New Value: Rolf Wägli (Präsident) Website: www.bogar.com
p Bogar AG ist ein auf die natürliche und zukunftsorientierte Tiergesundheit und -ernährung spezialisiertes Unternehmen, das hochwertige pflanzliche Ergänzungsfuttermittel und Pflegeprodukte entwickelt, produziert und vertreibt. Bogar ist ein Pionier im Bereich der veterinären Phytotherapie und entwickelt ein stetig wachsendes Produktsortiment für eine wirksam unterstützende Ernährung sowie natürliche Vorbeugung und Behandlung verschiedener Befindlichkeitsstörungen und Krankheiten bei Tieren. Die aktuelle Produktpalette besteht aus wirksamen Nahrungsergänzungsmitteln sowie hochwertigen Pflegepräparaten für Hunde, Katzen sowie Sport- und Freizeitpferde.
p Seit Sommer 2009 sind die Produkte von Bogar auch über die beiden grossen Internetportale www.zooplus.de (unter dem Trixie-Label) und www.shop-apotheke.de in Deutschland erhältlich.
p Die Bewertung von CHF 15.29 je Aktie erfolgte mittels der Discounted Cash Flow-Methode (per 31. März 2009: CHF 30.57). Die Wertberichtigung der Aktienposition von CHF –3.57 Mio. resultierte aus der langsameren Unternehmensentwicklung in 2009.
Geschäftssegmente: Online-Foto-Service Standorte: Zug und Basel, Schweiz, und Trivandrum, Indien Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 46 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung: Neuausrichtung nach Merger New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 4.5 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 45%; zusätzlich CHF 1.24 Mio. Wandeldarlehen VR-Vertreter New Value: Peter Letter (Präsident) Website: www.fotodesk.com
p FotoDesk Group AG ist ein integriertes Unternehmen im Bereich Digital Imaging Services und bietet neben dem klassischen Fotodruck auch innovative Lifestyle-Produkte wie hochwertige Fotobücher, selbstklebende Poster oder Wall Tattoos an. Fotodesk erweiterte ihr Angebot um eine Online-Boutique für Kunstdrucke und Fine Art Prints. Durch den Zusammenschluss mit flauntR, www.flauntr.com, einem Online-Portal für Bildbearbeitung, können Kunden zudem auf hochwertige Bildbearbeitungsapplikationen zurückgreifen. Das Unternehmen tritt mit den beiden Online-Diensten www.colormailer.com und www.fastlab.com am Markt auf.
p Die Bewertung von CHF 1.00 je Aktie entspricht dem Preis der Kapitaltransaktion anlässlich der Akquisition von Colorplaza SA durch FotoDesk Group AG im Juni 2008 (per 31. März 2009: CHF 1.00). Der Marktwert des Wandeldarlehens beinhaltet eine Bewertung des Fremdkapitalteils mit Barwert nach der Effektivzinsmethode und des Optionsteils.
Geschäftssegmente: Informationstechnologie/M2M-Telemetrie Standort: Morges, Schweiz Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 25 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung 01.01.–30.06.2009: +64% New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 3.58 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 25.7% VR-Vertreter New Value: Dr. Marius Fuchs (New Value-Kooperationspartner) Website: www.silentsoft.com
p Silentsoft SA ist ein führendes Unternehmen im Bereich der «Machine to machine»-Kommunikationstechnologie (M2M). Silentsoft entwickelte eine proprietäre Technologie mit Prozessen und Software, die es ermöglicht, grosse M2M-Fernüberwachungsnetzwerke für die Messung, automatische Übermittlung und Auswertung von Daten geografisch verteilter Behältnisse für Flüssigkeiten, Pulver oder Abfälle einzurichten und zu betreiben. Als ein Pionier der M2M-Kommunikation im Jahr 2000 gegründet, entwickelte sich Silentsoft zum europäisch führenden Service-Provider von drahtlosen M2M-Netzwerken für Gebäudemanagement. Der am breitesten im Markt eingeführte Service erlaubt es Liegenschaftsverwaltungen, den Pegelstand beispielsweise ihrer Gastanks von der Zentrale aus zu überwachen und zu managen.
p Parallel verbreiterte Silentsoft ihre M2M-Produktpalette weiter. Über die Ende 2008 vorgestellten Fernüberwachungsgeräte für Abfallsammelstellen und Silos hinaus entwickelte das Unternehmen ferngesteuerte Wasser- und Gasmesssysteme mit integrierten Alarmfunktionen.
p «Green Building» ist ein neues, vielversprechendes Marktsegment. Gebäudeenergieoptimierung und Realtime-Gebäudemonitoring entsprechen einem stark wachsenden Bedürfnis von Gebäudebesitzern und Liegenschaftsverwaltungen. Silentsoft beabsichtigt hier, in Zusammenarbeit mit Partnern, eine umfassende Lösung anzubieten (siehe auch Fokus Cleantech Seite 12).
p Die Bewertung von CHF 176.13 je Aktie entspricht dem Einstandspreis der im Februar und November 2008 durchgeführten Kapitalerhöhungen (per 31. März 2009: CHF 176.13).
Geschäftssegmente: Software für Gesundheitsindustrie Standorte: Lugano und Bülach, Schweiz Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 7 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung 01.01.–30.09.2009: In der Markteinführung New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 2.0 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 38.1% VR-Vertreter New Value: Thomas Keller Website: www.qualilife.com
p QualiLife SA ist ein Softwareunternehmen, das sich auf die Entwicklung von Zugangstechnologien für Behinderte, ältere Menschen und Patienten in Krankenhäusern spezialisiert hat. Die neueste Entwicklung von QualiLife «QualiMedical UCS» (Unified Communication Solution) ist eine innovative Software-Plattform, die es Patienten in Krankenhäusern und Rehakliniken ermöglicht, neben Fernsehen, Radio und Telefon auch das Internet zu nutzen oder Videos zu schauen. Die Software ist intuitiv bedienbar und unterstützt den Einsatz spezieller Hardware für Behinderte. Durch Schnittstellen zu den Administrativsystemen und gezielte Patienteninformation unterstützt die Lösung Arbeitsprozesse in der Klinik und trägt so zur Effizienz- und Qualitätsverbesserung bei.
p Zur Finanzierung des weiteren Wachstums von Quali-Life investierte New Value CHF 2.0 Mio. in drei Tranchen. Nach der Erstfinanzierung über 0.72 Mio. im Juni 2008 erhöhte New Value ihre Beteiligung zwischen Mai und Juli 2009 um weitere CHF 1.28 Mio. und hält neu 38.1% an QualiLife. Die neuen Mittel fliessen insbesondere in den Ausbau der Vertriebsstrukturen und die Weiterentwicklung der Produkte für den Health Care-Bereich.
p Die Bewertung von CHF 3.02 je Aktie entspricht dem durchschnittlichen Anschaffungswert (per 31. März 2009: CHF 3.00).
Geschäftssegmente: Schmierstoffe auf Basis nachwachsender Rohstoffe Standort: Immensee, Schweiz Anzahl Mitarbeitende per 30.09.2009: 1.5 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung 01.01.–30.09.2009: –36% New Value-Beteiligung per 30.09.2009: CHF 1.59 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 30.5% VR-Vertreter New Value: Peter Letter Website: www.natoil.ch
p Natoil AG entwickelt und vertreibt Industrieschmierstoffe, die hervorragende technische Eigenschaften aufweisen und weitestgehend auf nachwachsenden Rohstoffen basieren. Deren Einsatz ermöglicht dank geringeren Reibungsverlusten substanzielle Energieeinsparungen und weniger Verschleiss. Die aktuelle CO2-Diskussion und der langfristige Trend zur Verteuerung der Mineralölprodukte unterstreichen das Marktpotenzial der Natoil-Schmierstoffe. Natoil nutzt als Hauptrohstoff die Kerne einer besonderen Sonnenblumenart, die in den heimischen Breitengraden kultiviert wird und deren Anbau die Nahrungsmittelproduktion nicht konkurrenziert.
p Natoil schloss im Juni 2009 eine Kapitalerhöhung im Umfang von CHF 1.06 Mio. ab, wodurch dem Unternehmen neue Mittel in Höhe von CHF 0.15 Mio. zuflossen und bisherige Darlehensfinanzierungen in Aktienkapital gewandelt wurden. New Value zeichnete CHF 0.09 Mio. im Rahmen der Kapitalerhöhung und wandelte CHF 0.3 Mio. Darlehen. Dadurch erhöhte sich die Beteiligung am Unternehmen von 23.8% auf 30.5%.
p Die Bewertung von CHF 12.69 je Aktie (per 31. März 2009: CHF 25.38) entspricht dem Einstandspreis der im Juni 2007, Februar 2008 und Juni 2009 durchgeführten Kapitalerhöhungen.
| 30.09.2009 | 31.03.2009 | ||
|---|---|---|---|
| Bezeichnung | Anmerkungen | CHF | CHF |
| Anlagevermögen | ||
|---|---|---|
| Beteiligungen 5.2. |
64 226 541 | 53 530 700 |
| Langfristige Wandeldarlehen und Darlehen 4.3./4.4. |
7 867 479 | 5 638 153 |
| Total Anlagevermögen | 72 094 020 | 59 168 853 |
| Umlaufvermögen | ||
| Kurzfristige Darlehen und Wandeldarlehen 4.1./4.2. |
544 652 | 240 000 |
| Übrige Forderungen | 70 559 | 65 591 |
| Aktive Rechnungsabgrenzung | 74 714 | 16 262 |
| Flüssige Mittel | 6 858 378 | 7 630 280 |
| Total Umlaufvermögen | 7 548 303 | 7 952 133 |
| Total Aktiven | 79 642 323 | 67 120 986 |
| PASSIVEN | ||
| Eigenkapital | ||
| Aktienkapital 6 |
32 872 330 | 32 872 330 |
| Eigene Aktien 6.4. |
–1 083 565 | –5 231 499 |
| Kapitalreserven | 20 672 809 | 22 115 981 |
| Gewinnreserven | 25 758 627 | 15 587 969 |
| Total Eigenkapital | 78 220 201 | 65 344 781 |
| Fremdkapital | ||
| Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten | 311 075 | 1 324 800 |
| Passive Rechnungsabgrenzung | 1 111 047 | 451 405 |
| Total Fremdkapital | 1 422 122 | 1 776 205 |
Total Passiven 79 642 323 67 120 986
01.04.2009 01.04.2008
| bis 30.09.2009 bis 30.09.2008 | |||
|---|---|---|---|
| Bezeichnung | Anmerkungen | CHF | CHF |
| Ertrag aus Beteiligungen und Darlehen | |||
| Gewinne aus Veräusserung von Beteiligungen | 5.2. | 553 336 | 1 042 924 |
| Nicht realisierte Gewinne aus Beteiligungen und Darlehen | 4/5.2. | 18 426 091 | 5 797 110 |
| Zinsertrag | 88 824 | 90 173 | |
| Total Ertrag aus Beteiligungen und Darlehen | 19 068 251 | 6 930 207 | |
| Aufwand aus Beteiligungen und Darlehen | |||
| Nicht realisierte Verluste aus Beteiligungen und Darlehen | 4/5.2. | –7 238 383 | –2 340 474 |
| Beteiligungsaufwand | –8 070 | –143 667 | |
| Total Aufwand aus Beteiligungen und Darlehen | –7 246 453 | –2 484 141 | |
| Betriebsaufwand | |||
| Anlageberaterhonorar | 8 | –703 110 | –873 138 |
| Externer Personalaufwand | –48 420 | –48 420 | |
| Aufwand Verwaltungsrat | –228 917 | –74 744 | |
| Aufwand Revisionsstelle | –46 875 | –37 202 | |
| Aufwand Kommunikaton/Investor Relations | –261 292 | –215 749 | |
| Beratungsaufwand (Steuern, Recht usw.) | –214 | –20 820 | |
| Übriger Verwaltungsaufwand | –77 789 | –82 447 | |
| Kapitalsteuern | –60 000 | –55 000 | |
| Total Betriebsaufwand | –1 426 617 | –1 407 520 | |
| Finanzergebnis | |||
| Finanzertrag | 27 098 | 60 609 | |
| Finanzaufwand | –251 621 | –107 682 | |
| Total Finanzergebnis | –224 523 | –47 073 | |
| Ergebnis vor Steuern | 10 170 658 | 2 991 473 | |
| Ertragssteuern | 0 | 0 | |
| Halbjahresgewinn | 10 170 658 | 2 991 473 | |
| Sonstiges Gesamtergebnis | 0 | 0 | |
| Gesamtergebnis | 10 170 658 | 2 991 473 | |
| Anzahl gewichtete durchschnittlich ausstehende Aktien | 2 996 574 | 2 929 378 | |
| Ergebnis je Aktie unverwässert | 9 | 3.39 | 1.02 |
| Ergebnis je Aktie verwässert | 9 | 3.39 | 1.01 |
| Anmerkungen | Aktien- kapital |
Eigene Aktien |
Kapital- reserven |
Gewinn- reserve |
Total Eigen kapital |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | ||
| Eigenkapital per 01.04.2008 | 32 872 330 | –6 406 150 | 25 139 669 | 29 576 794 | 81 182 643 | |
| Erwerb eigene Aktien | 6.4. | –7 913 325 | –7 913 325 | |||
| Veräusserung eigene Aktien | 6.4. | 7 838 087 | –472 433 | 7 365 654 | ||
| Beteiligungsplan | 0 | 0 | ||||
| Gesamtergebnis Halbjahr 2008 | 2 991 473 | 2 991 473 | ||||
| Eigenkapital per 30.09.2008 | 32 872 330 | –6 481 388 | 24 667 236 | 32 568 267 | 83 626 445 | |
| Eigenkapital per 01.04.2009 | 32 872 330 | –5 231 499 | 22 115 981 | 15 587 969 | 65 344 781 | |
| Erwerb eigene Aktien | 6.4. | –3 675 413 | –3 675 413 | |||
| Veräusserung eigene Aktien | 6.4. | 7 823 347 | –1 443 172 | 6 380 175 | ||
| Gesamtergebnis Halbjahr 2009 | 10 170 658 | 10 170 658 | ||||
| Eigenkapital per 30.09.2009 | 32 872 330 | –1 083 565 | 20 672 809 | 25 758 627 | 78 220 201 |
| 01.04.2009 | 01.04.2008 bis 30.09.2009 bis 30.09.2009 |
|
|---|---|---|
| Bezeichnung Anmerkungen |
CHF | CHF |
| Geldfluss aus Betriebstätigkeit | ||
| Halbjahresgewinn | 10 170 658 | 2 991 473 |
| Anpassung Zinsaufwand | 62 822 | 696 |
| Anpassung Zinsertrag | –53 989 | –150 782 |
| Nicht realisierte Gewinne aus Beteiligungen und Darlehen 4/5.2. |
–18 426 091 | –5 797 110 |
| Nicht realisierte Verluste aus Beteiligungen und Darlehen 4/5.2. |
7 238 383 | 2 340 474 |
| Realisierte Gewinne aus Verkauf von Beteiligungen 5.2. |
–553 336 | –1 042 924 |
| Veränderung übrige Forderungen | –4 968 | –9 218 |
| Veränderung aktive Rechnungsabgrenzung | –58 451 | 64 411 |
| Veränderung passive Rechnungsabgrenzung | 659 642 | –22 186 |
| Netto Geldabfluss aus Betriebstätigkeit | –965 330 | –1 625 166 |
| Geldfluss aus Investitionstätigkeit | ||
| Gewährung von Darlehen 3) 4 |
–957 383 | –790 000 |
| Kauf Beteiligungen 1) 2) 5.2. |
–1 430 000 | –2 574 288 |
| Verkauf Beteiligungen 5.2. |
1 686 454 | 5 957 709 |
| Effektiv erhaltene Zinsen | 14 108 | 66 876 |
| Netto Geldzufluss (+) / Geldabfluss (–) aus Investitionstätigkeit | –686 821 | 2 660 297 |
| Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit | ||
| Kauf eigene Aktien 6.4. |
–3 675 413 | –7 913 325 |
| Verkauf eigene Aktien 1) 6.4. |
5 943 284 | 7 365 654 |
| Veränderung übrige kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 3) | –1 324 800 | –420 000 |
| Effektiv bezahlte Zinsen | –62 822 | –696 |
| Netto Geldzufluss (+) / Geldabfluss (-) aus Finanzierungstätigkeit | 880 249 | –968 367 |
| Netto Geldzufluss (+) Geldabfluss (-) | –771 902 | 66 764 |
| Flüssige Mittel per 01.04. | 7 630 280 | 14 882 671 |
| Nettoveränderung Flüssige Mittel | –771 902 | 66 764 |
| Flüssige Mittel per 30.09. | 6 858 378 | 14 949 435 |
Die New Value AG, Zürich («New Value»), wurde am 23. Mai 2000 als Holding-Gesellschaft nach schweizerischem Recht gegründet. New Value bietet institutionellen und privaten Anlegern Zugang zu einem Portfolio von Private Equity Beteiligungen und börsengängigen Wertpapieren von Wachstumsunternehmen mit ethisch-innovativer Grundhaltung, welche für ihre verschiedenen Anspruchsgruppen Werte generieren. New Value investiert direkt in private, aufstrebende Unternehmen mit überdurchschnittlichem Markt- und Wachstumspotenzial vor allem aus Europa mit Schwergewicht in der Schweiz und dem übrigen deutschsprachigen Raum. Als Investmentgesellschaft fördert New Value innovative Geschäftsmodelle mit Venture Capital und begleitet die Unternehmen bis zum Markterfolg. Das Portfolio umfasst Unternehmen verschiedener Reifegrade ab der Markteinführungsphase bis hin zu deren Etablierung als mittelständische Betriebe mit stabilen Gewinnen. Bewusst wird ein breiter Ansatz gewählt. Im Portfolio sind Unternehmen aus den Bereichen erneuerbare Energie, Medizinaltechnik, Gesundheit, Informationstechnologie und neue Materialien vertreten.
New Value legt bei der Selektion der Unternehmen grossen Wert auf ethische Unternehmenskonzepte und gute Corporate Governance. Kriterien wie Sinnstiftung, soziale Verträglichkeit und ökologische Nachhaltigkeit betrachtet New Value als entscheidende Wettbewerbsvorteile, die sich qualitätsfördernd auf das Produkt- und Dienstleistungsangebot auswirken und somit überdurchschnittliches Wertsteigerungspotenzial ermöglichen.
New Value besitzt den Status einer steuerprivilegierten Risikokapitalgesellschaft.
Der vorliegende ungeprüfte Halbjahresbericht wurde basierend auf dem Einzelabschluss von New Value per 30. September 2009 und ihren nicht konsolidierten Beteiligungen in Übereinstimmung mit IAS 34 (Interim Financial Reporting) erstellt. Die Offenlegungserfordernisse des Zusatzreglements für die Kotierung von Investmentgesellschaften der SIX Swiss Exchange werden eingehalten.
Die Bewertungsgrundsätze der vorliegenden Halbjahresrechnung basieren grundsätzlich auf den gleichen Standards, welche auch der Jahresrechnung 2008/2009 zugrunde lagen. Die ab dem 1. Januar 2009 geltenden Änderungen bzw. neuen Standards (IAS 1 revised, IFRS 7 amended und IFRS 8) sind im vorliegenden Abschluss wo anwendbar berücksichtigt worden. IAS 1 bewirkt eine angepasste Darstellung der Gesamtergebnisrechnung (bisherige Bezeichnung Erfolgsrechnung). Die Auswirkungen von IFRS 7 werden erst im Geschäftsbericht per 31. März 2010 erkennbar sein, für IFRS 8 siehe Kapitel 3.
Die neu eingeführten Standards IAS 23 rev., IAS 27 rev. sowie die Änderungen bei IAS 32 und IFRS 1 haben keine nennenswerten Auswirkungen für New Value.
Die folgenden neuen und revidierten Standards und Interpretationen wurden verabschiedet, treten aber erst später in Kraft und wurden in der vorliegenden Jahresrechnung nicht frühzeitig angewendet. Ihre Auswirkungen auf die Jahresrechnung von New Value wurden noch nicht systematisch analysiert, so dass die erwarteten Effekte, wie sie am Fusse der Tabelle offengelegt werden, lediglich eine erste Einschätzung der Geschäftsleitung darstellen.
| Standard | Interpretation | In Kraft ab | Geplante Anwendung |
|---|---|---|---|
| Geschäftsjahr | |||
| IFRS 3 rev.: Unternehmenszusammenschlüsse | 1 | 01.07.2009 | 2010/2011 |
| Änderung zu IFRS 2: Bilanzierung von aktienbasierten Vergütungen | Geschäftsjahr | ||
| mit Barausgleich | 1 | 01.01.2010 | 2010/2011 |
| Geschäftsjahr | |||
| IAS 27 rev.: Konzern und separate Einzelabschlüsse nach IFRS | 1 | 01.07.2009 | 2010/11 |
| Änderungen zu IAS 39: Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung – | Geschäftsjahr | ||
| zur Absicherung qualifizierende Grundgeschäfte | 1 | 01.07.2009 | 2010/2011 |
| IFRIC 17: Ausschüttung von nicht flüssigen Vermögenswerten | Geschäftsjahr | ||
| an Eigentümer | 1 | 01.07.2009 | 2010/2011 |
| Änderungen zu IFRS 1: erstmalige Anwendung der IFRS – | Geschäftsjahr | ||
| zusätzliche Ausnahmen | 1 | 01.01.2010 | 2010/2011 |
| 01.07.2009 | Geschäftsjahr | ||
| Änderungen von IFRSs (April 2009) | 2 | 01.01.2010 | 2010/2011 |
1) Es werden keine oder keine nennenswerten Auswirkungen auf die Jahresrechnung von New Value erwartet.
2) Es werden vor allem zusätzliche Offenlegungen oder Änderungen in der Darstellung der Jahresrechnung von New Value erwartet.
IFRS 8 verlangt von den Unternehmen die Definition von operativen Segmenten und in einem weiteren Schritt die Darstellung der finanziellen Performance dieser Segmente, basierend auf den dem «chief operating decision-maker» zugänglichen Informationen. Der Verwaltungsrat der New Value agiert als «chief operating decision-maker». Ein operatives Segment ist eine Gruppierung von Vermögenswerten und Geschäftstätigkeiten, welche Produkte oder Dienstleistungen erbringen, die Risiken und Erträge erzeugen, welche sich von anderen operativen Segmenten unterscheiden.
Das einzige operative Segment von New Value ist das Investieren in Private Equity. Der Investment Manager betreut das gesamte Portfolio, und die Asset Allocation basiert auf einer vordefinierten Anlagestrategie des «chief operating decision-maker». Die Performance des Unternehmens wird in einer Gesamtübersicht bestimmt, d.h., die in diesem Bericht publizierten Resultate entsprechen auch denjenigen des einzigen operativen Segments der New Value, des Investierens in Private Equity.
| 30.09.2009 | 31.03.2009 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Natoil AG | 0 | 240 000 |
| Kurzfristige Darlehen | 0 | 240 000 |
Das per 31. März 2009 bilanzierte Darlehen zugunsten von Natoil AG über CHF 240 000 nominal wurde in der Berichtsperiode in insgesamt 48 000 Aktien der Gesellschaft gewandelt (vgl. Erläuterung 5.2.).
| 30.09.2009 | 31.03.2009 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Swiss Medical Solution AG | 544 652 1) | 0 |
| Barwert Wandeldarlehen | 487 292 | 0 |
| Wandelrecht | 57 360 | 0 |
| Kurzfristige Wandeldarlehen | 544 652 | 0 |
| Währung | Nennwert | davon Rangrücktritt |
Laufzeit | Zinssatz | Wandelpreis | Anzahl Aktien |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30.09.09 | |||||||
| 1) Swiss Medical Solution AG | CHF | 500 000 | 0 | –31.03.10 | 8.0% | variabel | variabel |
| Total | 500 000 | 0 |
| 30.09.2009 | 31.03.2009 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Mycosym International AG | 457 648 1) | 457 648 |
| Langfristige Darlehen | 457 648 | 457 648 |
Das per Bilanzstichtag bestehende langfristige Darlehen wurde zu folgenden Konditionen gewährt:
| Währung | Nennwert | davon Rangrücktritt |
Laufzeit | Zinssatz | |
|---|---|---|---|---|---|
| 21.12.07 | |||||
| 1) Mycosym International AG | CHF | 457 648 | 457 648 | – 31.12.10 | 10% |
| Total | 457 648 | 457 648 |
Rangrücktrittsdarlehen werden immer langfristig ausgewiesen.
| 30.09.2009 | 31.03.2009 | |||
|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | |||
| FotoDesk Group AG | 1 235 088 1) | 863 098 | ||
| Barwert Wandeldarlehen | 984 601 | 662 995 | ||
| Wandelrecht | 250 487 | 200 103 | ||
| Idiag AG | 1 732 947 2) | 0 | ||
| Barwert Wandeldarlehen | 561 271 | 0 | ||
| Wandelrecht | 1 171 676 | 0 | ||
| Swiss Medical Solution AG | 4 441 796 3) | 4 317 407 | ||
| Barwert Wandeldarlehen | 804 255 | 668 991 | ||
| Wandelrecht | 3 637 541 | 3 648 415 | ||
| Langfristige Wandeldarlehen | 7 409 831 | 5 180 505 |
Die per Bilanzstichtag bestehenden langfristigen Wandeldarlehen wurden zu folgenden Konditionen gewährt:
| Währung | Nennwert | davon Rangrücktritt |
Laufzeit | Zinssatz | Wandelpreis | Anzahl Aktien |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18.12.08 | |||||||
| 1) FotoDesk Group AG | CHF | 1 050 000 | 800 000 | –31.12.10 | 8.0% | variabel | variabel |
| 31.07.09 | |||||||
| 2) Idiag AG | CHF | 518 458 | 518 458 | –31.07.14 | 15.0% | 0.20 | 2 592 290 |
| 01.02.09 | |||||||
| 3) Swiss Medical Solution AG | CHF | 907 014 | 0 | –31.01.12 | 8.0% | 1 | 907 014 |
| Total | 2 475 472 | 1 318 458 |
Bei den langfristigen Wandeldarlehen besteht keine Wandelpflicht. Die New Value verfügt über ein Wandelrecht, d.h., sie kann am Ende der Laufzeit auch die Rückzahlung der Wandeldarlehen verlangen. Der Bilanzwert der Wandeldarlehen besteht jeweils aus einem Fremdkapitalteil, der als Barwert nach der Effektivzinsmethode mit dem jeweiligen Marktzins ermittelt wird, und dem Verkehrswert der derivativen Komponente (Wandelrecht), berechnet nach der Black-Scholes-Methode. Der zukünftige Wandelpreis des Wandeldarlehens FotoDesk Group AG wird anhand einer Formel abhängig von zukünftigen Unternehmenskennzahlen ermittelt. Für die Bewertung des FotoDesk-Wandelrechts nach Black-Scholes-Methode wurde ein Szenario entsprechend dem Budget der Gesellschaft gewählt, mit einem resultierenden kalkulatorischen Wandelpreis von CHF 0.81 je Aktie. Wertberichtigungen werden vorgenommen, wenn für Darlehen mit einem Verlust gerechnet wird oder wenn der Schuldner seinen vertraglichen Verpflichtungen voraussichtlich nicht nachkommen kann. Rangrücktrittsdarlehen werden immer langfristig ausgewiesen.
| 30.09.2009 | 31.03.2009 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Anteil am Kapital |
Aktien- kapital |
Anschaf- fungswert |
Anteil am Kapital |
Aktien- kapital |
Anschaf fungswert |
||
| CHF | CHF | CHF | CHF | ||||
| Bogar AG, Wallisellen | 29.8% | 7 854 270 | 6 366 454 | 29.8% | 7 854 270 | 6 366 454 | |
| FotoDesk Group AG, Zug | 45.0% | 100 000 | 4 382 711 | 45.0% | 100 000 | 4 382 711 | |
| Idiag AG, Fehraltorf 1) | 49.7% | 2 789 170 | 5 474 487 | 45.5% | 2 789 170 | 5 037 596 | |
| Meyer Burger Technology AG, Baar 2) | 0.0% | n/a | n/a | 0.0% | 1 513 095 | 39 000 | |
| Mycosym International AG, Basel | 49.1% | 395 445 | 6 314 980 | 49.1% | 395 445 | 6 314 980 | |
| Natoil AG, Küssnacht 3) | 30.5% | 410 915 | 1 590 000 | 23.8% | 199 048 | 1 200 000 | |
| QualiLife SA, Lugano 4) | 38.1% | 173 863 | 2 000 000 | 18.2% | 132 000 | 720 000 | |
| Silentsoft SA, Morges | 25.7% | 789 050 | 3 443 000 | 25.7% | 789 050 | 3 443 000 | |
| Solar Industries AG, Niederurnen | 33.1% | 21 572 068 | 7 000 010 | 33.1% | 21 572 068 | 7 000 010 | |
| Swiss Medical Solution AG, Büron | 38.9% | 800 022 | 3 273 693 | 38.9% | 800 022 | 3 273 693 | |
| 3S Industries AG, Lyss 5) | 10.2% | 13 857 178 | 5 035 839 | 10.9% | 13 857 178 | 5 399 372 | |
| Total | 44 881 173 | 43 176 816 |
Die Unternehmenszwecke der Beteiligungen werden im Halbjahresbericht der Gesellschaft erläutert.
| Marktwert 31.03.2009 |
Zugänge | Bewertungs- Abgänge anpassungen 1) |
Marktwert 30.09.2009 |
Kapital zusagen |
||
|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | |
| Bogar AG2) | 7 146 254 | –3 571 528 | 3 574 726 | 0 | ||
| FotoDesk Group AG | 4 502 115 | 4 502 115 | 0 | |||
| Idiag AG3) | 7 615 320 | 436 891 | –3 617 894 | 4 434 317 | 0 | |
| Meyer Burger Technology AG4) | 116 600 | –248 996 | 132 396 | 0 | 0 | |
| Mycosym International AG5) | 4 226 830 | 4 226 830 | 200 000 | |||
| Natoil AG6) | 1 200 000 | 390 000 | 1 590 000 | 0 | ||
| QualiLife SA7) | 720 000 | 1 280 000 | 2 000 000 | 0 | ||
| Silentsoft SA | 3 577 553 | 3 577 553 | 0 | |||
| Solar Industries AG | 7 770 500 | 7 770 500 | 0 | |||
| Swiss Medical Solution AG | 1 557 905 | 1 557 905 | 0 | |||
| 3S Industries AG8) | 15 097 623 | –1 437 458 | 17 332 431 | 30 992 595 | 0 | |
| Total | 53 530 700 | 2 106 891 | –1 686 454 | 10 275 405 | 64 226 541 | 200 000 |
Das Aktienkapital von New Value setzt sich per 30. September 2009 aus 3 287 233 Namenaktien (Vorjahr 3 287 233 Namenaktien) zu nominal CHF 10 pro Aktie zusammen. Daneben besteht zum Bilanzstichtag ein bedingtes Kapital in Höhe von 150 000 Namenaktien (Vorjahr ebenfalls 150 000 Namenaktien) und ein genehmigtes Kapital in Höhe von 1 643 616 Namenaktien (Vorjahr 1 643 616 Namenaktien) jeweils zu nominal CHF 10 pro Aktie.
An der ordentlichen Generalversammlung vom 5. September 2001 wurde folgende bedingte Kapitalerhöhung beschlossen: Das Aktienkapital der Gesellschaft wird im Maximalbetrag von CHF 750 000 erhöht durch die Ausgabe von höchstens 75 000 vollständig zu liberierenden Namenaktien im Nennwert von je CHF 10 infolge Ausübung von Options- oder Bezugsrechten, welche Mitgliedern des Verwaltungsrates der Gesellschaft eingeräumt werden. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist bezüglich dieser Namenaktien ausgeschlossen. Die Ausgabe dieser neuen Namenaktien kann zu einem unter dem Börsenkurs liegenden Preis erfolgen. Der Verwaltungsrat regelt die Einzelheiten der Ausgabebedingungen. Ein Mitglied des Verwaltungsrates übte am 3. März 2006 Optionsrechte aus und zeichnete 1 845 Aktien mit Nominalwert von je CHF 10 zum Zeichnungspreis von CHF 22.43 pro Aktie. Durch die Ausübung des Optionsrechtes reduzierte sich das bedingte Kapital auf 73 155 Aktien à CHF 10.
An der ordentlichen Generalversammlung vom 10. Juli 2008 wurde das bedingte Aktienkapital auf CHF 1 500 000 erhöht, eingeteilt in 150 000 Aktien à CHF 10.
An der ordentlichen Generalversammlung vom 10. Juli 2008 wurde folgende genehmigte Kapitalerhöhung beschlossen: Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, bis zum 10. Juli 2010 das Aktienkapital durch Ausgabe von höchstens 1 643 616 vollständig zu liberierenden Namenaktien mit einem Nennwert von je CHF 10 im Maximalbetrag von CHF 16 436 160 zu erhöhen.
6.3. Im Berichtsjahr sowie im Vorjahr fanden keine Kapitalerhöhungen statt.
6.4. Per Bilanzstichtag bestehen total 65 657 (per 31. März 2009: 283 984 Stück) eigene Aktien, dies entspricht einem Anteil von 2.0% (per 31. März 2009: 8.6%), welche zu einem durchschnittlichen Anschaffungspreis von CHF 16.50 (per 31. März 2009: CHF 18.42) erworben wurden. In der Berichtsperiode wurden 245 236 Aktien zu einem Durchschnittspreis von CHF 14.99 gekauft und 463 563 Aktien zu einem Durchschnittspreis von CHF 13.76 verkauft. Der Aktienkurs der New Value lag per 31. März 2009 bei CHF 14.30 und bewegte sich in der Berichtsperiode zwischen CHF 13.00 und CHF 15.60, wo er auch am Stichtag (30. September 2009) notierte.
6.5. Per Bilanzstichtag sind folgende bedeutende Aktionäre bekannt: Personalvorsorgekasse der Stadt Bern mit einem Bestand von 652 824 Aktien (entspricht einem Anteil von 19.9%), die Corisol Holding AG, Zug, mit einem Bestand von 248 557 Aktien (entspricht einem Anteil von 7.6%) sowie die Aargauische Gebäudeversicherung, Aarau, mit einem Bestand von 165 263 Aktien (entspricht einem Anteil von 5.0%).
Der Net Asset Value (NAV) von New Value wird berechnet, indem man den Wert des gesamten Vermögens der New Value bestimmt und davon die gesamten Verbindlichkeiten der New Value abzieht. Der NAV je Aktie wird ermittelt, indem man den NAV der New Value durch die Anzahl ausstehender Aktien teilt.
| 30.09.2009 | 31.03.2009 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Net Asset Value | 78 220 201 | 65 344 781 |
| Anzahl ausstehender Aktien | 3 221 576 | 3 003 249 |
| Net Asset Value pro Aktie | 24.28 | 21.76 |
Dem Investment Advisory Agreement entsprechend zahlt New Value dem Investment Manager vierteljährlich ein Anlageberatungshonorar, welches sich pro Quartal auf 0.5% des geprüften gesamten NAV der Gesellschaft zu Beginn des Geschäftsjahres beläuft. Es ist quartalsweise im Voraus bezahlbar, gegebenenfalls zuzüglich anfallender Mehrwertsteuer. Allfällige temporäre Differenzen aufgrund des noch nicht verfügbaren geprüften NAV im ersten Quartal werden im folgenden Quartal entsprechend ausgeglichen. Alle Kapitaltransaktionen, die während des Geschäftsjahres durchgeführt werden, sind pro rata zu ihrem Nettogeldwert zu berücksichtigen.
Der Investment Manager ist die EPS Value Plus AG, Bodmerstrasse 9, 8027 Zürich. Das Anlageberaterhonorar belief sich im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2009/2010 auf CHF 703 110 (inkl. MwSt.) und betrug in der Vorjahresperiode 2008/2009 CHF 873 138 (inkl. MwSt.).
Am Ende des Geschäftsjahres zahlt New Value dem Investment Manager eine gestaffelte Erfolgsbeteiligung, die auf der Aktienkurssteigerung an der Hauptbörse beruht (bis zum 15. Mai 2006 war dies die Berne eXchange; seit dem 16. Mai 2006 ist es die SIX Swiss Exchange), und zwar nach dem folgenden Schlüssel:
oder = 10% p.a. Wertzuwachs: 10% Erfolgsbeteiligung
oder = 15% p.a. Wertzuwachs: 20% Erfolgsbeteiligung
Der Aktienkursberechnung wird der Durchschnitt der Schlusskurse der letzten zehn Handelstage zugrunde gelegt. Diese Erfolgsbeteiligung wird einmal pro Jahr ausbezahlt, wobei eventuelle frühere Wertverminderungen vor der Zahlung einer solchen Erfolgsbeteiligung wettgemacht werden müssen («High Water Mark»). Die Erfolgsbeteiligung wird zeit- und kapitalbezogen gewichtet.
In der Berichtsperiode sowie im Vorjahr sind keine Erfolgsbeteiligungen ausbezahlt worden.
Gemäss separater Vereinbarung zwischen der Gesellschaft und der EPS Value Plus AG bezahlt die Gesellschaft für den Gebrauch der Büroräumlichkeiten und der Büroinfrastruktur monatlich CHF 2500 (zuzüglich MwSt.). Des Weiteren stellt der Investment Manager qualifizierte Mitarbeiter für die administrative Führung der Gesellschaft zur Verfügung, wofür die Gesellschaft ein monatliches Honorar von CHF 7500 (zuzüglich MwSt.) bezahlt.
Das unverwässerte Ergebnis pro Aktie wird berechnet, indem man den Jahresgewinn durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien, reduziert um die während der Berichtsperiode durch New Value gehaltenen eigenen Aktien, teilt.
Für die Berechnung des verwässerten Verlust bzw. Gewinns je Aktie, werden der Jahresverlust bzw. -gewinn und die gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien um die Auswirkungen aller den Gewinn je Titel verwässernden potenziellen Aktien korrigiert.
| 30.09.2009 | 31.03.2009 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Halbjahresgewinn/Jahresverlust | 10 170 658 | –13 988 825 |
| Anzahl durchschnittlich ausstehender Aktien | 2 996 574 | 2 846 846 |
| Gesamtergebnis je Aktie, unverwässert | 3.39 | -4.91 |
| Anzahl durchschnittlich ausübbarer Aktien durch Optionen | 71 900 | 71 900 |
| Durchschnittlicher Ausübungspreis der Optionen | 20.69 | 20.69 |
| Durchschnittlicher Marktpreis der New Value Aktie | 14.29 | 18.49 |
| Gesamtergebnis je Aktie, verwässert 1) | 3.39 | -4.91 |
1) Aufgrund der Tatsache, dass die Optionen «out-of-the-money» liegen, sind keine Verwässerungseffekte eingetreten.
Es sind keine wesentlichen Veränderungen in der Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage von New Value seit dem Bilanzstichtag eingetreten, mit Ausnahme der folgend aufgeführten Sachverhalte:
Am 10. November 2009 hat der Verwaltungsrat beschlossen, die vorliegende Halbjahresrechnung zur Veröffentlichung freizugeben.
BERICHT DER REVISIONSSTELLE
Swiss Medical Solution – ein Portfoliounternehmen von
New Value AG Bodmerstrasse 9 Postfach CH-8027 Zürich Telefon +41 43 344 38 38 Fax +41 43 344 38 39 [email protected] www.newvalue.ch
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