Annual Report • May 6, 2014
Annual Report
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2012/2013
New Value, an der SIX Swiss Exchange (NEWN) kotiert, hält direkte Beteiligungen an privaten, aufstrebenden Unternehmen mit überdurchschnittlichem Markt- und Wachstumspotenzial in der Schweiz und in Deutschland. New Value fördert innovative Geschäftsmodelle mit Wachstumskapital und begleitet die Unternehmen in ihre nächsten Entwicklungsphasen. Das Portfolio umfasst Unternehmen verschiedener Reifegrade, ab der Markteinführungsphase bis hin zu deren Etablierung als mittelständische Betriebe. Im Portfolio sind Unternehmen aus den Bereichen Cleantech und Gesundheit vertreten.
Der Fokus liegt seit dem Juli 2011 auf der Umsetzung der Realisierungsstrategie und der Optimierung des Portfolios. Dies beinhaltet wertoptimierte Entwicklung und Veräusserung der bestehenden Portfoliounternehmen mit vernünftigem Zeithorizont. Es werden keine Investments in neue Portfoliounternehmen getätigt. Punktuell werden bestehende Portfoliounternehmen mit zusätzlichen Finanzmitteln versehen, um Wertsteigerungen erzielen zu können und Werte zu sichern. Nach Rückführung der bestehenden Verpflichtungen (Kredite, Darlehen) ist eine sukzessive Rückführung der Erlöse aus Verkäufen von Portfoliounternehmen an die Aktionäre möglich–das Kapital soll so weit wie möglich an die Aktionäre zurückgeführt werden.
Bogar AG Idiag AG Mycosym International AG/Mycosym-Triton S.L. Sensimed SA Silentsoft SA Swiss Diagnostic Solutions AG ZWS Zukunftsorientierte Wärme Systeme GmbH
InHAlT
Herausgeber New Value AG, Baar, Konzept Investor Relations Firm AG, Zürich Gestaltung Michael Schaepe Werbung, Zürich Produktion und Druck Speck Print AG, Baar
Der schonende und nachhaltige Umgang mit der Natur und deren Ressourcen ist New Value AG wichtig. Darum wurde der Jahresbericht 2012/2013 auf Papier gedruckt, das aus mindestens 50% Recyclingfasern sowie mindestens 17.5% frischen Fasern aus zertifizierter Forstwirtschaft (FSC) besteht.
Der Fokus der Aktivitäten im Geschäftsjahr 2012/2013 lag in der Restrukturierung und Sicherung des Überlebens der Gesellschaft. Wie bereits im Halbjahresbericht dargestellt, konnte die Gesellschaft bis im November 2012 stabilisiert und die Überbrückungsfinanzierungen vollständig zurückbezahlt werden. Dies vor allem dank des Verkaufes der Swiss Medical Solution AG. Die Corporate Governance und das Interne Kontrollsystem wurden neu strukturiert und die rechtlichen Problemsituationen wurden aufgearbeitet. Dadurch kann sich die Gesellschaft nun wieder stärker auf die Zukunft ausrichten.
Nachdem im ersten Halbjahr, wie im Halbjahresbericht beschrieben, leider zwei Gesellschaften Konkurs anmelden mussten, richtete sich der Schwerpunkt in der Arbeit mit den Portfoliounternehmen auf die Werterhaltung und -entwicklung der jeweiligen New Value Positionen an den Unternehmen. Mehrere der verbleibenden Unternehmen konnten sich gut entwickeln und zudem ihre Liquiditätsposition durch Kapitalerhöhungen verstärken, wobei sich New Value aufgrund der lange äusserst knappen Liquidität nur bei der Bogar AG beteiligen konnte. Bei der ZWS gelang es–nach langen Verhandlungen – eine Einigung mit dem Management zu erzielen, die es erlaubt, einen wesentlichen Teil des ausstehenden Darlehens zurückzuführen. Für die Idiag AG wurde, in Zusammenarbeit mit dem zweiten Hauptaktionär, eine umfassende Bilanzrestrukturierung vorbereitet, welche dem Unternehmen eine zukünftige Finanzierung mit externen Investoren wieder ermöglichen sollte.
Bereits früher wurde berichtet, dass New Value, wie auch das ehemalige Portfoliounternehmen Solar Industries sowie weitere Parteien, Strafanzeige gegen den ehemaligen Verwaltungsratspräsidenten Rolf Wägli eingereicht haben. Im Januar 2013 hat New Value zur Durchsetzung ihrer Schadensersatzforderungen nun auch eine Zivilklage gegen Rolf Wägli eingereicht. Gleichzeitig wird mit den alten Verwaltungsräten und der D&O-Versicherung verhandelt. Klagen gegen weitere Verantwortliche sind in Abklärung (siehe Erläuterung 36).
Nachdem die Situation der New Value AG stabilisiert werden konnte, hat sich der Verwaltungsrat verstärkt mit der Umsetzung der definierten Realisierungsstrategie befasst. Nach Abschluss der äusserst arbeitsintensiven Turnaround-Phase während der Berichtsperiode, wurde der Vertrag mit dem Investment Advisor an den sinkenden Arbeitsaufwand angepasst. Bis Ende 2013 wird die Vergütung quartalsweise gesenkt. Im Geschäftsjahr 2013/2014 resultiert dadurch eine Jahresentschädigung von insgesamt CHF 350 000, was gegenüber dem GJ 2010/11 einer Senkung um rund 77% entspricht. Ab 2014 sinkt die Jahresentschädigung bis auf CHF 200 000.
Auch sonst wurden die Kosten, so weit wie das für ein börsenkotiertes Unternehmen möglich ist, gesenkt. Trotz dieser markanten Einsparungen stehen die Kosten in einem schlechten Verhältnis zum inneren Wert und zur Marktkapitalisierung. Damit so viel Wert wie möglich an die Aktionäre zurückgeführt werden kann, wird während der Periode 2013–2015 der Verkauf der bestehenden Beteiligungen forciert. Zudem prüft der Verwaltungsrat laufend mögliche strategische Alternativen, sofern diese für die Gesellschaft und ihre Aktionäre interessant sind.
Leider ist der Marktwert der New Value in diesem turbulenten Geschäftsjahr massiv unter Druck geraten. Der Verwaltungsrat wird nun alles daran setzen, die verbleibenden Werte so optimal wie möglich zu entwickeln und zu verwerten.
Im Namen des gesamten Verwaltungsrates danke ich den Aktionärinnen und Aktionären für ihr Vertrauen.
Hans van den Berg Präsident des Verwaltungsrates
Im Geschäftsjahr 2012/13 musste die New Value vor allem aufgrund von Abschreibungen und Wertberichtigungen bei den Portfoliogesellschaften weitere Verluste in Kauf nehmen. Der Eigenkapitalwert, respektive Net Asset Value (NAV), von New Value betrug per 31.03.2013 CHF 9.73 Mio. (CHF 18.33 Mio. per 31. März 2012). Der NAV pro Aktie reduzierte sich von CHF 5.90 zu Beginn der Periode auf CHF 3.11. Dies entspricht einem Rückgang von 47.3%. Insgesamt wies New Value im Geschäftsjahr 2012/13 einen Verlust von CHF 8.65 Mio. aus (Vorjahr Verlust von CHF 44.1 Mio.). Der Verlust pro Aktie betrug CHF 2.78.
Wie im Halbjahresbericht dargelegt, konnte Anfang September 2012 die Swiss Medical Solution vollständig an die schwedische SCA-Gruppe verkauft werden.
Für die Sicherstellung möglicher Garantieansprüche wurde ein Teil des Verkaufserlöses auf einem Escrow-Account zurückbehalten. Die Auszahlung dieses Anteils von maximal CHF 1.1 Mio. wurde auf drei Tranchen aufgeteilt. Die erste Zahlung erfolgte im Dezember 2012, die weiteren folgen im September 2013 und im März 2014.
Die SCA wird sich auf das in Windeln integrierte Diagnostikprodukt für die frühe Erkennung von Harnwegsinfektionen in der Zielgruppe pflegebedürftige Menschen und Kleinkinder konzentrieren. Die Vermarktung des Produktes U-Lab ®, welches als in-vitro-Diagnostiktest durch die Patientinnen selbst angewendet werden kann, ist an eine neue Gesellschaft, die Swiss Diagnostic Solutions AG (SDS AG) auslizenziert, die durch die ehemaligen Aktionäre der SMS AG gehalten wird. New Value AG hält an der SDS AG einen Anteil von 41.4%.
Von den aktiven Portfoliounternehmen konnten ausser der Silentsoft SA alle den Umsatz im Vergleich zur Vorjahresperiode steigern.
Bei der Silentsoft SA und der Sensimed SA fanden im 2012 Kapitalerhöhungen statt, an welchen sich die New Value AG aufgrund der knappen Liquidität nicht beteiligen konnte. Bei der Sensimed lag der Preis pro Aktie 22% höher als die vorherige Bewertung. Bei der Silentsoft wurde die Kapitalerhöhung bei einem Aktienpreis festgelegt, welcher zwei Drittel unterhalb des vorangegangenen Preises lag. Die dadurch nötig gewordene Wertberichtigung wurde bereits im Jahresabschluss per 31.03.2012 getätigt. Die unbefriedigende Entwicklung im Geschäftsjahr 2012 führte dazu, dass auch diese Bewertung nochmals gegen unten angepasst werden musste.
Die Aktionäre der Bogar AG beschlossen an der ausserordentlichen Generalversammlung vom 31.07.2012 eine Erhöhung des Aktienkapitals und die Schaffung von bedingtem und genehmigtem Aktienkapital. Dies erlaubte es, die Finanzierungsstruktur der Bogar an die Erfordernisse der Zukunft anzupassen und das absehbare Wachstum des Unternehmens zu finanzieren. Nebst dem Zufluss von neuem Kapital wurden ältere Wandeldarlehen und die aufgelaufenen Zinsen in Aktien gewandelt.
Bei Natoil konnten im GJ 2012 die Verkaufserfolge aus dem Vorjahr im KMU-Markt nicht gehalten und die geplanten Projekte mit Grosskunden nicht realisiert werden. Dies führte zu einem deutlich höheren Finanzbedarf als budgetiert. Aufgrund der fehlenden Liquidität konnte New Value die nötigen Mittel nicht einbringen und die restlichen Aktionäre waren nicht bereit, weitere Mittel in die Natoil zu investieren. Trotz intensiven Gesprächen und Interesse an den Produkten konnten auch keine neuen Investoren gefunden werden. Dies führte letztendlich dazu, dass die Natoil Ende Juli 2012 Konkurs anmelden musste. Da sich die Probleme schon im Frühsommer abgezeichnet hatten, war die Beteiligung an der Natoil bereits im Jahresabschluss per 31.03.2012 bis auf CHF 0.16 Mio. abgeschrieben worden.
Bei Qualilife führte eine Kumulation negativer Effekte dazu, dass Ende August der Verwaltungsrat der Qualilife ebenfalls die Bilanz deponierte. Zum einen verzögerte sich ein geplantes Projekt für die Ausrüstung eines grösseren Spitals in der Schweiz um über ein Jahr. Zum anderen wurden Forderungen aus geleisteten Arbeiten für ein Forschungsprojekt der EU aufgrund von Problemen im Gesamtprojekt von der EU zurückbehalten. Die Probleme führten dazu, dass Schlüsselmitarbeiter das Unternehmen verliessen. In der Folge dieser negativen Entwicklungen konnte eine angestrebte Finanzierungsrunde mit neuen Investoren nicht abgeschlossen werden. Im Jahresabschluss per 31.03.2012 war die Beteiligung an der Qualilife bereits substanziell tiefer bewertet worden als in den Vorjahren. Dennoch führte die vollständige Wertberichtigung sämtlicher Wandeldarlehen, aufgelaufener Zinsen und Aktienwerte bei der New Value zu einem Verlust in der Höhe von CHF 3.2 Mio.
Die Gewinne aus Venture Capital Beteiligungen erreichten CHF 1.33 Mio. (Vorjahr CHF0Mio.). Dies ist auf den Verkauf der SMS AG und die Höherbewertung der Beteiligung an der Sensimed AG zurück zu führen. Die Wertminderungen von Darlehen betrugen CHF 5.7 Mio. (Vorjahr CHF 8.9 Mio.). Sie sind das Resultat der Konkurse der Natoil AG und der Qualilife AG und den nötigen Korrekturen bei der Idiag AG und der ZWS GmbH. Die Verluste aus Beteiligungen in der Höhe von CHF 2.7 Mio. (Vorjahr CHF 25.1 Mio.) widerspiegeln die nötigen Bewertungskorrekturen aufgrund der tieferen Wachstumsprognosen für die kommenden Jahre. Ausser bei der Sensimed SA mussten auf allen Portfoliounternehmen Wertberichtigungen vorgenommen werden.
Der Betriebsaufwand sank aufgrund der eingeleiteten Kostensparmassnahmen auf CHF 1.19 Mio. (Vorjahr CHF 2.06 Mio.). Davon betrug das Anlageberaterhonorar für das ganze Jahr noch CHF 0.54 Mio. (Vorjahr für neun Monate CHF 0.86 Mio.). Die Kosten für den Verwaltungsrat sanken auf CHF 0.14 Mio (Vorjahr CHF 0.26 Mio.). Zusätzlich konnte die New Value AG von Steuerrückzahlungen in der Höhe von 0.18 Mio. profitieren.
Mit dem Verkauf der Swiss Medical Solution AG und den Rückzahlungen aus dem Darlehen an die ZWS konnte die Liquiditätssituation der New Value AG stabilisiert werden. Zusammen mit den definierten Kosteneinsparungen steht die New Value AG auch längerfristig wieder auf festen Füssen. Trotzdem wird mit den absehbaren Mitteln der Spielraum für Investitionen in Portfoliounternehmen auch zukünftig eng bleiben.
An der Generalversammlung vom 15. August 2012 genehmigten die Aktionäre eine Herabsetzung des Aktienkapitals von CHF 32 872 330.00 auf CHF 6 574 466.00 durch Reduktion des Nennwerts der Namenaktien von CHF 10.00 auf CHF 2.00 je Aktie. Zusätzlich stimmten die Aktionäre der Schaffung von genehmigtem Aktienkapital im Nennbetrag von CHF 1 000 000.00 zu (500 000 Namenaktien von je CHF 2.00).
Ebenfalls an der Generalversammlung wurde die PricewaterhouseCoopers AG als neue Revisionsstelle gewählt.
| Unternehmen | Titel | Anzahl Aktien/ nominal |
währung | wert pro Aktie/ Marktwert in % vom nominalwert |
+/– gg. 31.03.2012 |
Marktwert cHF 1) |
Anteil an Portfolio2) |
Anteil am Unter nehmen |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bogar | Aktien | 4 176 708 |
CHF | 0.20 | –87.8% | 835 342 | 13.3% | 40.6% |
| Wandeldarlehen | 290 385 | CHF | 103.3% | –37.8% | 300 024 |
|||
| Forderungen in Wandlung | 59 691 | CHF | 100.0% | n.a. | 59 691 | |||
| Idiag | Aktien | 6 072 467 |
CHF | 0.002 | –99.3% | 12 145 |
4.4% | 36.4% |
| Wandeldarlehen | 1 018 458 |
CHF | 38.1% | –71.7% | 388 499 |
|||
| Mycosym Triton S.L. (GmbH) |
Stammkapital | 2 000 | EUR | 10.00 | n.a. | 24 354 | 0.3% | 40.0% |
| Sensimed | Aktien | 100 000 | CHF | 43.00 | 22.9% | 4 300 000 |
47.7% | 8.0% |
| Silentsoft | Aktien | 29 506 |
CHF | 55.00 | –14.1% | 1 622 830 |
18.0% | 18.9% |
| Solar Industries (in Liquidation) |
Aktien | 2 026 928 |
CHF | 0.00 | 0.0% | 0 | 0.0% | 30.2% |
| Swiss Diagnostic Solutions |
Aktien | 705 288 | CHF | 0.10 | n.a. | 70 529 |
0.8% | 41.4% |
| ZWS | Darlehen | 292 838 |
EUR | 100.0% | n.a. | 356 582 |
6.4% | |
| Forderung geg. Ges. | 400 000 |
EUR | 45.0% | n.a. | 220 400 |
|||
| Total | 8 190 396 |
90.9% |
1) Betreffend das Vorgehen zur Ermittlung des Marktwertes wird auf die Anmerkung 3 im Anhang der Halbjahresrechnung nach IFRS verwiesen
2) Basierend auf Marktwert inklusive Berücksichtigung der Liquiden Mittel und Finanzanlagen
KennZAHlen PeR 31. MäRZ 2013
Börsenkurse CHF 2.40 (SIX Swiss Exchange)
Innerer Wert / NAV CHF 3.11 je Aktie/ CHF 9.73 Mio.
Aktienkapital Total CHF 6.57 Mio.
Ausstehende Aktien 3 122 233 Namenaktien (Nennwert pro Aktie CHF 2.00)
Börsenkapitalisierung CHF 7.9 Mio.
Börsenzulassungen SIX Swiss Exchange
TickerSymbole NEWN (CH)
Identifikation Valorennummer 1081986 ISIN CH0010819867
Investment Advisor Paros Capital AG, Baar
Anlageziel ist die Wertsteigerung der Gesellschaft durch Investition des Vermögens in ein diversifiziertes Portfolio von Wachstumsunternehmen, die für ihre verschiedenen Anspruchsgruppen nachhaltige Werte generieren und hoch stehende Ethikkriterien erfüllen. Der geografische Fokus liegt auf Engagements in der Schweiz und den umliegenden Ländern. Die Gesellschaft ist eine Investmentgesellschaft im Sinne des Kotierungsreglements der SIX Swiss Exchange.
Die Gesellschaft kann zur Risikoabsicherung und Ertragsoptimierung in derivative Finanzinstrumente investieren. Zudem kann New Value bis zu 30% ihres konsolidierten Nettowertes (Net Asset Value) Fremdmittel aufnehmen.
New Value investierte ihre Mittel in Jungunternehmen von der frühen Wachstumsphase bis zur IPO-Phase. Dabei stellte New Value innovativen Wachstumsunternehmen, deren Aktien (noch) nicht an einer Börse kotiert sind, Eigenkapital auf Zeit zur Verfügung, um neue Produkte und Technologien zu entwickeln, eine Expansions- oder Akquisitionsstrategie zu verfolgen oder die Besitzverhältnisse den veränderten Bedürfnissen der Gesellschaft anzupassen. Zentral sind die strategische Begleitung und die Kontrolle der Portfoliounternehmen.
New Value erwarb mittel- bis langfristige, signifikante Minderheitsbeteiligungen, auch als Co-Investitionen mit anderen Venture Capital-Investoren. Investitionen erfolgten in Form von Beteiligungskapital oder eigenkapitalähnlichen Finanzierungsformen, zum Beispiel Wandeldarlehen oder Darlehen mit Optionsrechten. Mit aktiver Begleitung der Portfoliounternehmen kontrolliert New Value die Risiken und trägt zur Wertsteigerung der einzelnen Unternehmen bei. Es werden keine Overcommitments eingegangen.
New Value hat ein Portfolio von Unternehmensbeteiligungen in Cleantech und Gesundheit aufgebaut. Dessen Schwergewicht liegt auf privaten Wachstumsunternehmen, die dank vielversprechenden Produktentwicklungen ein hohes Markt- und Wachstumspotenzial aufweisen. New Value betreibt aktives Wertemanagement. Durch die wertoptimierte Veräusserung der Beteiligung oder via Börsenkotierung sollen zum möglichst optimalen Zeitpunkt Kapitalgewinne realisiert werden. Der Verwaltungsrat hat am 29. Juni 2011 eine Realisierungsstrategie beschlossen, welche am 17. August 2011 von der Generalversammlung genehmigt wurde: New Value beabsichtigt, keine Investments in neue Portfoliounternehmen zu tätigen und bestehende Portfoliounternehmen dann weiter zu finanzieren, sofern eine entsprechende Finanzierung zu einer Wertsteigerung oder einer Werterhaltung beiträgt. Nicht benötigte freie Mittel beabsichtigt New Value stufenweise an die Aktionäre auszuschütten.
Geschäftssegmente: Tiergesundheit und -ernährung mit pflanzlichen Inhaltsstoffen Standort: Opfikon ZH, Schweiz Anzahl Mitarbeitende per 31.03.2013: 8 (5.3 Vollzeitstellen) Umsatzentwicklung 01.01.–31.12.2012: +8.5% New Value-Beteiligung per 31.03.2013: CHF 0.84 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 40.6%, zusätzlich CHF 0.30 Mio. Wandeldarlehen VR-Vertreter New Value: Neubesetzung in Vorbereitung Website: www.bogar.com
Die Bogar AG ist ein auf die natürliche und zukunftsorientierte Tiergesundheit und -ernährung spezialisiertes Unternehmen, das hochwertige pflanzliche Pflegeprodukte und Ergänzungsfuttermittel entwickelt, produziert und vertreibt. Bogar ist ein Pionier im Bereich der veterinären Phytotherapie. Die Produktpalette teilt sich in drei Produktkategorien auf: Antiparasiten- und Pflegepräparate, hochwertigen Nahrungsergänzungsmittel für die Haut- und Fellpflege sowie Dentalprodukten für Hunde.
Die Bewertung von CHF 0.20 je Aktie (per 31. März 2012: CHF 1.64) entspricht dem Preis der im September 2012 gezeichneten Finanzierungsrunde. Mit dieser Finanzierungsrunde wurden das Wandeldarlehen III sowie die aufgelaufenen Zinsen in Aktien gewandelt. Die bis am 31.12.2012 aufgelaufenen Zinsen des Wandeldarlehens II werden im 2013 noch gewandelt. Zusätzlich wurden im ersten Halbjahr von der New Value rund 50% ihrer Aktien verkauft.
Als Folge dieser Transaktionen sank die Bewertung der Aktienposition von CHF 1.28 Mio. auf CHF 0.84 Mio. Der Marktwert der Wandeldarlehen sank im Vergleich zum 31. März 2012 aufgrund der Wandlungen und der tieferen Bewertung der Aktien von CHF 0.95 Mio. auf CHF 0.30 Mio. Insgesamt verringerte sich die Bewertung der Gesamtposition von Bogar gegenüber dem 31.03.2012 von CHF 2.23 Mio. auf CHF 1.19 Mio. (inkl. der anstehenden Wandlung der aufgelaufenen Zinsen).
Geschäftssegmente: Diagnostik und Rehabilitation in den Bereichen Rücken und Atmung Standorte: Fehraltorf ZH, Schweiz und Bad Säckingen, Deutschland Anzahl Mitarbeitende per 31.03.2013: 10.5 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung 01.01.–31.12.2012: +9% New Value-Beteiligung per 31.03.2013: CHF 0.01 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 36.4%, zusätzlich CHF 0.39 Mio. Wandeldarlehen VR-Vertreter New Value: Hans van den Berg Website: www.idiag.ch
Die Idiag AG entwickelt und vertreibt innovative Produkte für Medizin- und Sportanwendungen in den Wachstumssegmenten Rücken und Atmung. Medi-Mouse ® ist ein handliches Messsystem zur computerunterstützten Darstellung und strahlenfreien Untersuchung von Form und Beweglichkeit der Wirbelsäule zur Diagnostik und Therapiebegleitung. STMedical ® ist ein Gerät für das gezielte Aufbau- und Ausdauertraining der Atmungsmuskulatur zur medizinischen Therapie (zum Beispiel verminderte Atemnot bei COPD-Patienten, Schnarchen, Schlafapnoe, Cystische Fibrose). Mit dem SpiroTiger ® Sport adressiert Idiag den Sportmarkt für Ausdauer- und Krafttraining der Atemmuskulatur.
Die Bewertung von CHF 0.002 je Aktie (per 31. März 2012: CHF 0.27) erfolgte mittels der Discounted Cash Flow-Methode und berücksichtigt einerseits bereits die im April 2013 vereinbarte Restrukturierung der Bilanz und andererseits den Verwässerungseffekt der ausstehenden Wandeldarlehen. Mit dem Verkauf von 12% ihrer Aktien durch die New Value und dem tieferen Aktienkurs sank die Bewertung der Aktienposition von CHF 1.87 Mio. auf CHF 0.01 Mio. Die tiefere Bewertung reflektiert die aufgrund der Markt- und Währungsentwicklunge angepasste Umsatz- und Ertragserwartung der kommenden Jahre. Der Marktwert des Wandeldarlehens beinhaltet eine Bewertung des Fremdkapitalteils mit Barwert nach der Effektivzinsmethode und des Optionsteils. Im Vergleich zum 31. März 2012 sank der Wert aufgrund der tieferen Bewertung der Aktien von CHF 1.37 Mio. auf CHF 0.39. Mio. Insgesamt verringerte sich die Bewertung der Gesamtposition von Idiag gegenüber dem Vorjahr von CHF 3.24 Mio. auf CHF 0.41 Mio.
Geschäftssegment: Pflanzentechnologie/Wassermanagement Standort: Sevilla, Spanien Anzahl Mitarbeitende per 31.03.2013: 2.2 Vollzeitstellen New Value-Beteiligung per 31.03.2013: CHF 0.02 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 40% Website: www.mycosym.com
Die Mycosym Triton S.L. ist ein Pflanzentechnologieunternehmen, das biologische Bodenhilfsstoffe unter Nutzung der Mykorrhiza-Technologie (natürliche Symbiose von Pflanzenwurzeln und Bodenpilzen) entwickelt, produziert und vermarktet. Die Mycosym-Produkte verbessern das Wachstum der Pflanzen (Vitalisierung, Wurzelvolumen), was zu Ertragssteigerungen, höherer Stresstoleranz und weniger Ausfällen bei landwirtschaftlichen Intensivkulturen führt sowie Wachstum an Extremstandorten ermöglicht (Trockenheit, Salzgehalt). Ein weiterer Nutzen ist ein substanziell reduzierter Wasserverbrauch in Landwirtschaft und Gartenbau. Bei einigen Anwendungen erhöht sich die Resistenz gegenüber Schädlingen und Krankheiten.
Zur Straffung der Organisation entschieden die Aktionäre der Mycosym International AG, Basel, das Unternehmen zu liquidieren und sämtliche Vermögenswerte und operativen Tätigkeiten auf die in Spanien domizilierte Tochtergesellschaft Mycosym-Triton S.L. zu übertragen. Am 20.03.2012 erfolgte die entsprechende Statutenänderung zur Liquidation mit Eintrag im Handelsregister. Die Übertragung der Gesellschaftsanteile an der Mycosym-Triton S.L. erfolgte Ende 2012 anteilig auf die Aktionäre der Mycosym International AG in Liquidation. Weiter stimmte New Value im Januar 2012 zu, 9% der gehaltenen Mycosym Aktien in einen Pool für ein Management Incentive Programm zu transferieren. New Value hält nach Abschluss dieser Transaktionen 40% an der Mycosym-Triton S.L. Spanien.
Aufgrund der Entwicklung der letzten Jahre und der schlechten Wirtschaftslage in den Hauptmärkten der Mycosym Triton S.L. sowie der unsicheren Geschäftsentwicklung wurden die Anteile an der Mycosym Triton S.L. mit CHF 0.02 Mio. bewertet.
Geschäftssegmente: Diagnostik im Bereich Ophthalmologie Standort: Lausanne VD, Schweiz Anzahl Mitarbeitende per 31.03.2013: 22.6 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung: 01.01.–31.12.2012: +199% New Value-Beteiligung per 31.03.2013: CHF 4.3 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 8.0% VR-Vertreter New Value: Patrik Berdoz (VRP, Branchenspezialist); Website: www.sensimed.ch
Sensimed wurde im Jahr 2003 als Spin-off der EPFL gegründet und ist auf das Design, die Entwicklung und Vermarktung von integrierten Mikrosystemen für medizinaltechnische Gerätespezialisiert. Das erstezugelassene Produkt des Unternehmens, SENSIMED Triggerfish®, dient der kontinuierlichen Überwachung des Augeninnendrucks. Ein zu hoher Augeninnendruck ist einer der Hauptrisikofaktoren für die Entstehung des Glaukoms («Grüner Star»). Beim Glaukom handelt es sich um eine langsam fortschreitende, irreversible Erkrankung, die zur Schädigung des Sehnervs und unbehandelt zum Erblinden führt. Eine frühzeitige und adäquate Behandlung ist daher für den Patienten entscheidend. Die von Sensimed entwickelte Lösung ermöglicht eine kontinuierliche Messung des Augeninnendrucks über 24 Stunden und liefert erstmalig Informationen über Druckschwankungen während der Nacht. Verschiedene klinische Studien wiesen die Sicherheit und Verträglichkeit der Lösung nach. Sensimed wurde mit zahlreichen Preisen ausgezeichnet, darunter R&D 100 Award 2010, CTI Medtech Award, Red Herring 100 Europe Award und Preis der W.A. de Vigier Stiftung.
sungsprozess für Japan vor. Für Deutschland konnte ein Distributionspartner verpflichtet werden.
Die Bewertung von CHF 43.00 je Aktie basiert auf dem Preis der im September 2012 unterzeichneten und im Oktober 2012 durchgeführten Kapitalrunde. Daraus resultiert eine Bewertung der Aktienposition von CHF 4.3 Mio. (per 31.03.2012 CHF 3.5 Mio.).
Geschäftssegmente: Informationstechnologie/M2M-Telemetrie mit Fokus auf Cleantech-Anwendungen Standort: Morges VD, Schweiz Anzahl Mitarbeitende per 31.03.2013: 18 Vollzeitstellen Umsatzentwicklung: 01.01.–31.12.2012: -11% New Value-Beteiligung per 31.03.2013: CHF 1.62 Mio.; entspricht einer Beteiligungsquote von 18.9% VR-Vertreter New Value: Dr. Peter Staub (Branchenspezialist); Website: www.silentsoft.ch
Die Silentsoft SA ist ein führendes Unternehmen im Bereich der «Machine to machine»-Kommunikationstechnologie (M2M) mit Fokus auf den Cleantech-Sektor. Die von Silentsoft entwickelten proprietären Technologien mit Prozessen und Software ermöglichen es, grosse M2M-Fernüberwachungsnetzwerke mit dezentral installierten Sensoren zu überwachen und zu steuern. Sie ermöglichen die Messung, automatische Übermittlung und Auswertung von Daten geografisch verteilter Behältnisse für Flüssigkeiten, Gase und des Verbrauchs von Wärme. Silentsoft positionierte sich als führender Service-Provider von drahtlosen M2M-Netzwerken für Gebäudeenergiemanagement und Tanks. Rund 26 000 Systeme liefern den Kunden Realtime-Daten als Voraussetzung für die Reduktion ihrer Energie- und Transportkosten sowie zur Verminderung ihrer CO2 -Emissionen.
ab 2011 installiert werden. Im Winter 2012/2013 werden im Segment Wohnhäuser die aus den installierten Pilotinstallationen gewonnenen Daten genutzt, um die erzielten Energieeinsparungen zu messen. Im 2013 ist der Rollout mit dem Serienprodukt geplant. Im Segment Complex Buildings sind bei «Early Adopters» Pilotinstallationen implementiert, welche weiter getestet werden.
Im Juni 2012 schloss Silentsoft eine Finanzierungsrunde über CHF 3.1 Mio. ab, um einen Businessplan mit moderatem Wachstum umsetzen zu können. Es wurden bestehende Aktionärsdarlehen gewandelt und Neugeld zugeführt. Die Unternehmensplanung sieht vor, dass das Unternehmen mit dem Geldzufluss bis zum Break even finanziert ist. New Value konnte an der Finanzierungsrunde nicht partizipieren und entsprechend reduzierte sich der Anteil am Kapital von 27.5% auf neu 18.9%.
Die Bewertung von CHF 55.00 pro Aktie erfolgte mittels der Discounted Cash Flow-Methode und reflektiert die erwartete Geschäftsentwicklung der Silentsoft SA über die nächsten Jahre. Aufgrund des tieferen Aktienpreises reduzierte sich die Bewertung der Aktienposition von CHF 1.89 Mio. per 31.03.2012 auf CHF 1.62 Mio. per 31.03.2013.
Geschäftssegment: In-vitro-Diagnostik zur Früherkennung von Harnwegsinfektionen (OTC-Selbsttests) Standort: Baar ZG, Schweiz New Value-Beteiligung per 31.03.2013: CHF 0.07 Mio., entspricht einer Beteiligungsquote von 41.4%, VR-Vertreter New Value: Peter Letter Website: www.swissdiagnosticsolutions.com
Klare USP: Selbsttests von höchster Benutzerfreundlichkeit bei gleichzeitiger Laborqualität.
Die Bewertung von CHF 0.10 je Aktie entspricht dem Nominalwert. Daraus resultiert eine Bewertung von CHF 0.07 Mio.
Die Verhandlungen über die Rückführung des Darlehens konnten abgeschlossen werden.
Vom ursprünglichen Betrag von 1.5 Mio. EUR werden 0.58 Mio. EUR (Rückzahlung inkl. aufgelaufener Zinsen) im 2013 in zwei Tranchen bezahlt. Die erste Tranche von 0.285 Mio. EUR wurde im März 2013 bereits geleistet. Für die Restschuld übernahm die New Value das Darlehen zugunsten der Energy Log Invest BVI (ELI) zum Nominalwert von 1.0 Mio. EUR. Für dieses Darlehen hatte der ehemalige VRP der New Value, R. Wägli, der ZWS in einer nicht rechtsgültigen und daher von der New Value nicht anerkannten Zusatzvereinbarung die Möglichkeit der Verrechnung mit dem Darlehen der New Value zugesichert. Diese Position wird teilweise durch eine Forderung der New Value gegenüber den Gesellschaftern der ZWS abgesichert, falls das ELI-Darlehen nicht zurückbezahlt werden kann. Dabei haften die Gesellschafter der ZWS bis zu einem Betrag von 0.4 Mio. EUR. Eine Zahlung aus dieser Sicherheit würde in Tranchen über einen Zeitraum von sieben Jahren erfolgen. Für den Fall, dass das ELI-Darlehen nicht zurückgeführt wird, müsste also ein Drittel des ursprünglichen Darlehens der New Value an die ZWS abgeschrieben werden.
Mit diesen Rückzahlungskonditionen konnten beide Seiten ein langwieriges und letztendlich vermutlich ergebnisloses Gerichtsverfahren vermeiden und gleichzeitig erlaubt dies der ZWS, ihre Geschäfte neu aufzubauen.
Die zweite Tranche der Rückzahlung wird zu 100% in die Bewertung aufgenommen. Da die Energy Log Invest in der Karibik domiziliert und deren Bonität nicht abschätzbar ist, wird das Darlehen an die ELI vorsichtshalber zu einem symbolischen Franken bewertet. Für die Sicherheit der beiden Geschäftsführer wurde mittels der Discounted-Cash-Flow Methode ein Barwert berechnet. Insgesamt wird der ausstehende Teil des Darlehens an die ZWS per 31.03.2013 dadurch mit CHF 0.58 bewertet.
Transparenz und Offenheit sind für New Value, insbesondere nach den Vorkommnissen im Geschäftsjahr 2011/12, wichtige Bestandteile ihrer Unternehmenskultur. Die Corporate Governance Richtlinien sollen die Emittenten dazu anhalten, Investoren bestimmte Schlüsselinformationen in geeigneter Form zugänglich zu machen. Die folgenden Informationen entsprechen der von der SIX Swiss Exchange erlassenen Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate Governance (RLCG).
Die New Value AG, Baar («New Value»), wurde am 23. Mai 2000 als Holding-Gesellschaft nach schweizerischem Recht gegründet. New Value bietet institutionellen und privaten Anlegern Zugang zu einem Portfolio von Private Equity Beteiligungen von Wachstumsunternehmen. New Value investiert direkt in private, aufstrebende Unternehmen mit überdurchschnittlichem Markt- und Wachstumspotenzial aus der Schweiz und dem übrigen deutschsprachigen Raum. Als Investmentgesellschaft fördert New Value innovative Geschäftsmodelle mit Venture Capital und begleitet diese bis zum Markterfolg. Der Fokus liegt seit Juli 2011 auf der Umsetzung der Realisierungsstrategie und der Optimierung des Portfolios. Das Portfolio umfasst Unternehmen verschiedener Reifegrade aus den Bereichen Cleantech und Gesundheit. New Value hat keine Tochtergesellschaften im Sinne einer Konzernstruktur.
Die Gesellschaft hält per Stichtag 165 000 eigene Aktien, was einem Anteil von 5.02% am Aktienkapital entspricht. Diese hatte New Value im Rahmen eines Aktienrückkaufprogramms im Jahr 2011 über die zweite Handelslinie zurückgekauft. Die Generalversammlung vom 27.04.2012 hat beschlossen, dass diese Aktien nicht mehr vernichtet werden müssen, sondern im Markt veräussert werden können.
Per 31.03.2013 sind folgende Aktionäre bekannt, die über 3% der Gesellschaft halten:
| Aktionär | Adresse | Anzahl Aktien |
Prozentanteil |
|---|---|---|---|
| East 53rd Street, Marbella |
|||
| Macornay Investment SA | Panama, Republic of Panama | 740 035 |
22.5% |
| Ch. des Crosettes 43 |
|||
| Colombo&Marusa Fasano | CH-1805 Jongny |
207 500 | 6.3% |
| Ziegelhäuser Landstrasse 1 |
|||
| Deutsche Balaton AG |
D-69120 Heidelberg | 108 003 |
3.3% |
Nach Bilanzstichtag meldete Macornay Investment SA, Panama, einen Bestand von 27.48% mit Valuta per 02.05.2013 und den Verkauf sämtlicher Aktien mit Valuta per 06.05.2013. Swiss Property Investment Group SA, Montreux, meldete mit Valuta per 06.05.2013 einen Bestand von 27.48%. Die während der Berichtsperiode veröffentlichten Offenlegungsmeldungen können via folgendem Link auf der Veröffentlichungsplattform der SIX Swiss Exchange eingesehen werden: http://www.six-swiss-exchange.com/shares/companies/major_shareholders_de.html
Es bestehen weder Aktionärsbindungsverträge noch Kreuzbeteiligungen.
Das Aktienkapital der Gesellschaft beträgt per 31. März 2013 CHF6574 466, eingeteilt in 3 287 233 Namenaktien à CHF 2.00 nominal. Die Namenaktien (Valorennummer 1 081 986; ISIN CH0010819867, Symbol: NEWN) sind voll einbezahlt. Die Börsenkapitalisierung per Bilanzstichtag beträgt CHF 7.9 Mio. Es besteht der aufgehobene Titeldruck. Das Kapital der Gesellschaft hat sich wie folgt entwickelt (alle Beträge in Schweizer Franken):
| stichtag | Aktienkapital | eigene Aktien | Kapital reserven |
gewinn-/ Verlustvortrag |
Jahreserfolg | Total eigenkapital |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.03.2010 | 32 | –1 | 20 | 15 | 10 | 77 |
| 872 330 | 594 404 | 411 492 | 587 969 | 015 356 | 292 743 | |
| 31.03.2011 | 32 | –3 | 18 | 25 | –10 305 | 63 |
| 872 330 | 798 715 | 785 263 | 603 325 | 543 | 156 660 | |
| 31.03.2012 | 32 | –2 | 16 | 15 | –44 121 | 18 327 |
| 872 330 | 027 095 | 306 089 | 297 782 | 588 | 518 | |
| 31.03.2013 | 6 574 | –1 | 42 | –28 823 | –8 647 | 9 |
| 466 | 816 886 | 439 343 | 806 | 694 | 725 424 |
Die Generalversammlung vom 15.08.2012 beschloss die Herabsetzung des Aktienkapitals von CHF 32 872 330 auf CHF 6 574 466 durch Reduktion des Nennwerts der Namenaktien von CHF 10.00 auf CHF 2.00 je Aktie. Die Herabsetzung des Aktienkapitals von CHF 8.00 je Aktie erfolgte durch Erhöhung der Reserven aus Kapitaleinlagen. Es gab hieraus keine Ausschüttung an die Aktionäre.
Der Verwaltungsrat istermächtigt bis zum 15. August 2014 das Aktienkapital durch Ausgabe von höchstens 500 000 vollständig zu liberierenden Namenaktien mit einem Nennwert von je CHF 2.00 im Maximalbetrag von CHF 1 000 000 zu erhöhen. Erhöhungen auf dem Wege der Festübernahme sowie Erhöhungen in Teilbeträgen sind gestattet. Die neuen Namenaktien unterliegen nach dem Erwerb den Übertragungsbeschränkungen gemäss Art.6der Statuten. Der jeweilige Ausgabebetrag, der Zeitpunkt der Dividendenberechtigung und die Art der Einlagen werden vom Verwaltungsrat bestimmt.
Alle bezugsberechtigten Aktionäre, soweit sie an der
Zeichnung des neu auszugebenden Aktienkapitals nicht im Umfang ihres bisherigen Aktienbesitzes partizipieren, verzichten auf die Ausübung des Bezugsrechtes zugunsten der Zeichner. Der Verwaltungsrat wird ermächtigt, nicht ausgeübte Bezugsrechte nach freiem Ermessen den Zeichnern zuzuteilen.
Das Aktienkapital der Gesellschaft wird im Maximalbetrag von CHF 1 500 000 erhöht durch die Ausgabe von höchstens 150 000 vollständig zu liberierenden Namenaktien im Nennwert von je CHF 10.00, infolge Ausübung von Options- oder Bezugsrechten, welche Mitarbeitern, einschliesslich Mitgliedern des Verwaltungsrates der Gesellschaft, eingeräumt werden. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist bezüglich dieser Namenaktien ausgeschlossen. Die Ausgabe dieser neuen Namenaktien kann zu einem unter dem Börsenkurs liegenden Preis erfolgen. Der Verwaltungsrat regelt die Einzelheiten der Ausgabebedingungen. Der Erwerb der Namenaktien im Rahmen der Mitarbeiterbeteiligung und die weitere Übertragung von Namenaktien unterliegen den Übertragungsbeschränkungen gemäss Art. 6 der Statuten. Der Nennwert pro Aktie beim bedingten Kapital wurde bei der Herabsetzung des Nennwertes der New Value Aktien von CHF 10.00 auf CHF 2.00 nicht angepasst.
Es bestehen keine Wandeldarlehen der Gesellschaft.
Zu Beginn der Berichtsperiode bestand der Verwaltungsrat aus vier Mitgliedern. Sämtliche vier Mitglieder traten zur ausserordentlichen Generalversammlung vom 27.04.2012 zurück. Nach der Neuwahl besteht der Verwaltungsrat zurzeit aus drei Mitgliedern. Die neuen Verwaltungsräte wurden an der ordentlichen Generalversammlung vom 15.08.2012 bestätigt. Der Verwaltungsrat wird in der Regel in der ordentlichen Generalversammlung und jeweils für die Dauer von einem Jahr gewählt. Wiederwahl ist zulässig. Die Amtsdauer der Mitglieder des Verwaltungsrates dauert so lange, bis die Generalversammlung eine Neu- oder Bestätigungswahl vorgenommen hat. Vorbehalten bleiben vorheriger Rücktritt und Abberufung. Neue Mitglieder treten in die Amtsdauer derjenigen ein, die sie ersetzen.
Der Verwaltungsrat konstituiert sich selbst. Er bezeichnet seinen Präsidenten und Vizepräsidenten. Der Verwaltungsrat kann zudem einen Sekretär bestimmen, der weder Aktionär noch Mitglied des Verwaltungsrates sein muss. Alle Verwaltungsräte vertreten die Gesellschaft mit Kollektivunterschrift zu zweien. Im Geschäftsjahr 2012/13 fanden eine Sitzung des alten Verwaltungsrates und achtzehn Verwaltungsratssitzungen sowie vier Telefonkonferenzen des neuen Verwaltungsrates statt.
Der Verwaltungsrat setzt sich per 31. März 2013 aus folgenden drei Mitgliedern zusammen:
| name | Position | nationalität | Zuwahl | Ablauf Amtsperiode |
|---|---|---|---|---|
| Hans van den Berg |
Präsident | NL | 27.04.2012 | Ord. Generalversammlung 2013 |
| Dr. Hannes Glaus | Vizepräsident | CH | 27.04.2012 | Ord. Generalversammlung 2013 |
| Dr. Bernd Pfister |
Mitglied | CH | 27.04.2012 | Ord. Generalversammlung 2013 |
geb. 1945, Nationalität: Niederländer, im Verwaltungsrat seit 27.04.2012, gewählt bis zur ordentlichen Generalversammlung 2013, nicht exekutives Mitglied.
Hans van den Berg ist Managing Partner von Benchmark Partners AG und cayla consulting (Switzerland) AG. Hans van den Berg ist seit 19 Jahren aktiv im Bereich Private Equity nachdem er vorher während 20 Jahren in verschiedene Managementfunktionen bei der ABB (Europa, Asien) tätig war. Ab 1993 hat er zuerst bei einem Family Office und nachher als unabhängiger Fund Manager die Verantwortung gehabt für Portfoliomanagement, Dealstrukturierung und Fundraising und hat mehrere Verwaltungsratspositionen bei Wachstumsfirmen in der Schweiz sowie im Ausland ausgeübt. Seit den letzten Jahren ist er vor allem aktiv im Bereichn Corporate Finance und M&A mit Aktivitäten in Europa. Er hat eine langjährige Erfahrung in den Bereiche Cleantech und Energie. Er ist ehemaliges Vorstandsmitglied der SECA sowie der EVCA, der Europäischen Interessenvertretung des Private Equity und Venture Capital Sektors. Hans van den Berg ist Dipl. Ing. Electrical Engineering (TU Delft/Niederlande) und hat ein Corporate MBA Programm absolviert.
geb. 1953, Nationalität: Schweizer, im Verwaltungsrat seit 27.04.2012, gewählt bis zur ordentlichen Generalversammlung 2013, nicht exekutives Mitglied.
Hannes Glaus ist Partner bei Bratschi Wiederkehr & Buob Rechtsanwälte mit Spezialisierung auf Private Equity und Finanzmarktrecht. Er hat als Rechtsanwalt zahlreiche Private Equity Transaktionen begleitet und Private Equity Unternehmen, Banken sowie Pensionskassen bei direkten Anlagen und der Aufsetzung von Strukturen für Private Equity Anlagen beraten. Er ist Vize-Präsident des Vorstandes der SECA und Präsident von dessen Legal & Tax Chapter.
geb. 1966, Nationalität: Schweizer, im Verwaltungsrat seit 27.04.2012, gewählt bis zur ordentlichen Generalversammlung 2013, nicht exekutives Mitglied.
Bernd Pfister ist Präsident des Verwaltungsrates und Managing Director der Paros Capital AG (Investment Advisor von New Value seit 01.05.2012). Er absolvierte ein Betriebswirtschaftsstudium und schloss als Dr. oec. HSG ab (Dissertation: Venture Management). Er war u.a. Mitgründer, CEO und Verwaltungsrat (1997–2012) der Invision Private Equity AG. Bernd Pfister setzte über 60 Private Equity Deals um und besetzte viele Verwaltungsratspositionen. Im Bereich Special Situation hat er zusätzliche Erfahrung aus der Abwicklung der börsenkotierten Mach Hitech AG als Investment Manager. Weiter ist er aktuell Präsident der SECA (Swiss Private Equity&Corporate Finance Association).
Der Gesamtverwaltungsrat berät und entscheidet über die Investitionen und Desinvestitionen von New Value. Seit Anfang der Berichtsperiode bis 27.04.2012 war Paul Santner Delegierter des Verwaltungsrates. Er wurde punktuell durch externe Berater unterstützt. Seit 01.05.2012 wird der Verwaltungsrat von der Paros Capital AG, dem neuen Investment Advisor beraten. Es bestehen keine Verwaltungsratsausschüsse.
Hans van den Berg ist seit 30.05.2012 Verwaltungsratsmitglied bei der Idiag AG und Dr. Bernd Pfister ist seit 14.05.2013 Verwaltungsratsmitglied bei der Bogar AG. Für die Ausübung dieser Mandate werden die Organmitglieder von den jeweiligen Unternehmen entlohnt; aktuell sind keine solchen Vergütungen vereinbart. Dr. Bernd Pfister ist Verwaltungsratspräsident und Mehrheitsaktionär des neuen Investment Advisors Paros Capital AG. Dr. Hannes Glaus ist Partner bei der Anwaltskanzlei Bratschi Wiederkehr & Buob, welche New Value mit juristischer Beratung in der strafrechtlichen und zivilrechtlichen Weiterverfolgung der Verfahren gegen den ehemaligen Delegierten Rolf Wägli sowie von Ansprüchen gegen ihn und weitere Parteien unterstützt. Geschäftliche Beziehungen von Organmitgliedern zu nahestehenden Personen (Investment Advisor, Portfoliounternehmen, Anwaltskanzlei) basieren auf handelsüblichen Vertragsformen zu marktkonformen Konditionen.
Im Geschäftsjahr 2012/2013 traf sich der Verwaltungsrat wie folgt:
| Anzahl sitzungen (18) und Telefonkonferenzen (4) total in der Berichtsperiode | 22 |
|---|---|
| Durchschnittliche Sitzungsdauer (Stunden) |
3 |
| Teilnahmen: | |
| Hans van den Berg |
22 |
| Dr. Hannes Glaus | 22 |
| Dr. Bernd Pfister |
22 |
Der Verwaltungsrat hatte die Geschäftsführung in der Berichtsperiode bis zum 27.04.2012 an den Delegierten Paul Santner übertragen. Seit 27.04.2012 gibt es keinen Delegierten des Verwaltungsrates mehr.
Seit 01. Mai 2012 berät die Paros Capital AG, Baar als Investment Advisor die New Value. Ein Investment Advisory Agreement definiert die Zusammenarbeit, u.a. die zu erbringenden Dienstleistungen und die Entschädigung des Investment Advisor. Der Vertrag kann von beiden Parteien unter Einhaltung einer Kündigungsfrist von sechs Monaten jeweils auf Ende Juni gekündigt werden.
Das Kontrollsystem wurde durch den neuen Verwaltungsrat überarbeitet und die vorgängigen Mängel behoben. Der Investment Advisor informiert anlässlich der Verwaltungsratssitzungen oder je nach Bedarf schriftlich und mündlich über die Entwicklung der Portfoliounternehmen sowie den Geschäftsgang der New Value AG. Das Liquiditätsmanagement ist an jeder VR-Sitzung traktandiert und wird besprochen. Für die wesentlichen Kontrollen gilt ein striktes Vieraugenprinzip. Die Zeichnungsberechtigungen für die Gesellschaft sowie auch in den Bankbeziehungen sind kollektiv zu zweien durch den Verwaltungsrat, ausser für den Handel mit eigenen Aktien, für welche Bernd Pfister allein zeichnen kann. Es gibt keinen Audit-Ausschuss des Verwaltungsrates. Ansprechpartner gegenüber der Revisionsgesellschaft ist der Gesamtverwaltungsrat. Der Verwaltungsrat erhält von der Revisionsgesellschaft einen Prüfbericht zur Jahresrechnung nach Handelsrecht, einen Prüfbericht zur Jahresrechnung nach IFRS und einen umfassenden Bericht der Revisionsstelle. Vertreter der Revisionsgesellschaft nehmen jährlich mindestens an einer Verwaltungsratssitzung teil.
Mit der Neuwahl des Verwaltungsrates anlässlich der ausserordentlichen Generalversammlung vom 27.04.2012 wurden die Vergütungen neu festgelegt. Diese werden jeweils einmal jährlich traktandiert. Zusätzliche Honorare müssen vom jeweiligen Verwaltungsrat dem Gesamtverwaltungsrat zur Bewilligung vorgelegt werden. Es bestehen keine leistungsabhängigen bzw. variablen Entschädigungen oder zielbezogene Ausgestaltungen, und es werden keine Lohnvergleiche oder Benchmarks berücksichtigt.
Die Mitglieder des vorherigen Verwaltungsrates erhielten für ihre Tätigkeit ein fixes jährliches Basissalär: Der Präsident erhielt CHF 30 000, der Vizepräsident CHF 27 500, die weiteren Mitglieder erhielten je CHF 25 000 (zuzüglich Sozialabgaben). Für die Aufgaben als Delegierter wurde Paul Santner nach Stundenaufwand entschädigt. In der Berichtsperiode wurden diese Entschädigungen anteilig bis zum Ausscheiden an die vorherigen Verwaltungsräte bezahlt.
Nach der Neuwahl des Verwaltungsrates am 27.04.2012 wurde die Vergütung neu geregelt. Die Anzahl der Verwaltungsräte wurde auf drei Mitglieder reduziert. Die Mitglieder des Verwaltungsrates erhalten für ihre Tätigkeit ein fixes jährliches Basishonorar: Der Präsident CHF 40 000 und die weiteren Mitglieder je CHF 30 000 pro Jahr (zahlbar jeweils am Ende eines Quartals anteilig; Beiträge zuzüglich Sozialabgaben). Entschädigungen für Spezialaufgaben, die mit dem Basissalär nicht abgedeckt sind, müssen vom Verwaltungsrat jeweils bewilligt werden. Es werden keine leistungsabhängigen Entschädigungen ausbezahlt. Es werden keine Entschädigungen in Form von Aktien oder Optionen entrichtet.
New Value bezahlt keine Abgangsentschädigungen. Es wurden und werden keine Entschädigungen an ehemalige VR-Mitglieder ausbezahlt, welche vor der Berichtsperiode ausschieden.
| Alle Beträge in cHF | Basissalär (inkl. sozialleistungen) |
Zusätzliche Barentschä digungen |
gesamt entschädigung in bar |
Zus. wert mässige entschädigung in Aktien new Value |
|---|---|---|---|---|
| Exekutive Verwaltungsratsmitglieder | ||||
| Paul Santner (bis 27.04.2012) |
0 | 12 600 | 12 600 |
0 |
| Total exekutive Mitglieder des Verwaltungsrats |
0 | 12 600 | 12 600 |
0 |
| Nicht exekutive Verwaltungsratsmitglieder |
||||
| Gerhart Isler (bis 27.04.2012) |
2 083 |
0 | 2 083 | 0 |
| Thomas Keller (bis 27.04.2012) |
2 500 |
0 | 2 500 | 0 |
| Jan Larsson (bis 27.04.2012) |
2 083 |
0 | 2 083 | 0 |
| Hans van den Berg (ab 27.04.2012) |
41 687 |
0 | 41 687 |
0 |
| Dr. Hannes Glaus (ab 27.04.2012) |
32 180 |
0 | 32 180 |
0 |
| Dr. Bernd Pfister (ab 27.04.2012) |
32 180 |
0 | 32 180 |
0 |
| Total nicht exekutive Mitglieder des Verwaltungsrats |
112 713 | 0 | 112 713 |
0 |
| Total Verwaltungsrat | 112 713 |
12 600 | 125 313 | 0 |
| Anzahl Aktien in direktem oder indirektem Besitz |
Davon gesperrt | |
|---|---|---|
| Exekutives Verwaltungsratsmitglied |
||
| keines | ||
| Total exekutives Verwaltungsratsmitglied | 0 | 0 |
| Nicht exekutive Verwaltungsratsmitglieder |
||
| Hans van den Berg |
0 | 0 |
| Dr. Hannes Glaus | 0 | 0 |
| Dr. Bernd Pfister |
16 782 |
0 |
| Total der nicht exekutiven Mitglieder des Verwaltungsrats |
16 782 | 0 |
| Gesamttotal der von aktiven Mitgliedern des Verwaltungsrates gehaltenen Aktien |
16 782 1) |
0 |
1) Dies entspricht einem Gesamtanteil von 0.5% am Aktienkapital.
Gegenwärtig halten die ehemaligen Mitglieder des Verwaltungsrates gemeinsam insgesamt 25 000 Optionen (Vorjahr 50 000 Optionen). Aktuelle Mitglieder des Verwaltungsrates halten keine Optionen. Diese Optionen basieren auf dem am 7. Dezember 2005 verabschiedeten Beteiligungsplan II. Sämtliche Optionen aus dem Beteiligungsvertrag I sind verfallen oder ausgeübt worden.
mit einer Laufzeit von6Jahren und einer Sperrfrist von 4 Jahren bezogen werden. Die Gesamtzahl der Optionen, welche gemäss diesem Plan bezogen werden konnten, betrug pro Jahr 1% der ausstehenden Aktien, maximal aber 25 000 Aktien pro Jahr. Bis zum 30. September 2007, dem letzten Erwerbstermin nach diesem Plan, wurden 71 900 Optionen bezogen, davon sind 46 900 Optionen verfallen.
Gestützt auf den Beteiligungsplan II konnten Optionen
Per 31. März 2013 hielten die ehemaligen Verwaltungsräte folgende Anzahl Optionen:
| Ausgabejahr | Ausübungspe riode ab |
Verfalldatum | aktuelle, nicht exekutive Mit glieder |
ehemalige Mitglieder |
Ausübungs preis |
Kapital einlage bei vollst. Aus übung |
Bet.-Plan | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2007 | 01.10.2011 | 30.09.2013 | 0 | 25 000 | 22.49 | CHF | 562 250 | II |
| Total | 0 | 25 000 |
Es ist kein Aktienvergütungsprogramm in Kraft. In der Berichtsperiode wurden keine Aktien oder Optionen aus einem Vergütungsprogramm ausgegeben.
Per 31. März 2013 hielten die Verwaltungsräte keine Aktien aus einem Aktienbeteiligungsprogramm. Es bestehen keine Darlehen oder Wandeldarlehen mit Organen.
Die höchste Gesamtentschädigung eines Verwaltungsrates in der Berichtsperiode beträgt CHF 41 687 in bar (Hans van den Berg, Präsident des Verwaltungsrates).
Ab dem 01.05.2012 wurde Paros Capital AG als Investment Advisor verpflichtet und wird mit einem fixen Investment Advisory Honorar entschädigt. In der Berichtsperiode betrug die Honorierung Mai bis Dezember 2012 CHF 50 000 (jeweils zuzüglich MWSt) pro Monat und Januar bis März 2013 betrug diese CHF 45 833 pro Monat. In den folgenden Monaten wird das monatliche Investment Advisory Honorar weiter stufenweise reduziert: April bis Juni 2013 CHF 41 667, Juli bis September 2013 CHF 33 333, Oktober bis Dezember 2013 CHF 25 000 und ab Januar 2014 CHF 16 667.
Das Aktienbuch der New Value AG wird von der SIX SAG AG, Olten, geführt. Das Stimmrecht kann ausüben, wer im Aktienregister als Aktionär eingetragen ist. Aktionäre, die ihre Aktien über Nominee-Eintragungen halten, haben kein Stimmrecht. Das Aktionariat der New Value AG zählt per Stichtag 357 eingetragene Aktionäre. Bei den Anlegern handelt es sich um institutionelle und private Anleger, wobei der grösste per Stichtag im Aktienbuch eingetragene Aktionär 6.3% hält. Einem Aktionär mit über 3% Aktienanteil wurde der Eintrag ins Aktienregister verweigert.
Die Gesellschaft kann nach Anhörung des Betroffenen die Eintragungen im Aktienbuch streichen, wenn diese durch falsche Angaben des Erwerbers zustande gekommen sind. Dieser muss über die Streichung sofort informiert werden. Der Eintrag von Erwerbern von Aktien als Aktionäre mit Stimmrecht erfolgt auf entsprechendes Gesuch und setzt die Anerkennung als Aktionär mit Stimmrecht durch den Verwaltungsrat voraus. Diese kann verweigert werden, wenn ein Erwerber infolge der Anerkennung als Aktionär mit Stimmrecht direkt oder indirekt mehr als 5% des im Handelsregister eingetragenen Aktienkapitals erwerben oder insgesamt besitzen würde oder wenn der Erwerber trotz Verlangen der Gesellschaft nicht ausdrücklich erklärt, dass er die Aktien im eigenen Namen, im eigenen Interesse und für eigene Rechnung erworben hat und halten wird. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, im Zusammenhang mit dem Handel von Aktien Ausnahmen von dieser Bestimmung zu gewähren, beispielsweise die Eintragung von Personen, die Aktien im Namen von Dritten halten («Nominees»).
Der Verwaltungsrat kann solche Nominees bis maximal 5% des im Handelsregister eingetragenen Aktienkapitals als Aktionäre mit Stimmrecht im Aktienbuch eintragen. Über diese Limite hinaus kann der Verwaltungsrat Nominees als Aktionäre mit Stimmrecht eintragen, wenn der betreffende Nominee die Namen, Adressen und Aktienbestände derjenigen Personen bekannt gibt, auf deren Rechnung er 0.5% oder mehr des im Handelsregister eingetragenen Aktienkapitals hält. Der Verwaltungsrat schliesst mit solchen Nominees Vereinbarungen bezüglich der Meldepflicht, der Vertretung der Aktien und der Ausübung der Stimmrechte ab.
Juristische Personen und Rechtsgemeinschaften, die durch Kapital, Stimmkraft, Leitung oder auf andere Weise miteinander verbunden sind, sowie alle natürlichen oder juristischen Personen, Rechtsgemeinschaften und Trusts, welche durch Absprache, Syndikat oder auf andere Weise im Hinblick auf eine Umgehung der Eintragungsbeschränkung koordiniert vorgehen, gelten als ein Erwerber.
Ein Beschluss der Generalversammlung, der mindestens zwei Drittel der vertretenen Aktienstimmen und die absolute Mehrheit der vertretenen Aktiennennwerte auf sich vereinigt, ist erforderlich für:
Die Generalversammlung wird durch briefliche Einladung an die Aktionäre mindestens 20 Tage vor dem Versammlungstag einberufen. In der Einberufung sind neben Tag, Zeit und Ort der Versammlung die Verhandlungsgegenstände sowie die Anträge des Verwaltungsrates und der Aktionäre bekannt zu geben, welche die Durchführung einer Generalversammlung oder die Traktandierung eines Verhandlungsgegenstandes verlangt haben. Über Gegenstände, die nicht in dieser Art und Weise angekündigt worden sind, können unter Vorbehalt der Bestimmung über die Universalversammlung keine Beschlüsse gefasst werden, ausser über einen Antrag einer ausserordentlichen Generalversammlung oder auf Durchführung einer Sonderprüfung.
Aktionäre, die Aktien im Nennwert von CHF1Mio. oder mehr vertreten, können die Traktandierung eines Verhandlungsgegenstandes verlangen. Die Traktandierung muss mindestens 45 Tage vor der Versammlung schriftlich unter Angabe des Verhandlungsgegenstandes und der Anträge der Aktionäre anbegehrt werden.
Die diesjährige Generalversammlung findet am 20. August 2013 statt. Der Stichtag für die Stimmberechtigung an der Generalversammlung wird jeweils vom Verwaltungsrat festgelegt und ist in der Regel vierzehn Tage vor dem Generalversammlungsdatum.
Personen, die direkt, indirekt oder in gemeinsamer Absprache mit Dritten Beteiligungspapiere erwerben und damit zusammen mit den Papieren, die sie bereits besitzen, den Grenzwert von 49% der Stimmrechte der Gesellschaft, ob ausübbar oder nicht, überschreiten, müssen ein Angebot für alle kotierten Beteiligungspapiere der Gesellschaft unterbreiten (Art. 32 Abs. 1 BEHG).
Die Generalversammlung wählt für jedes Jahr die Revisionsstelle. Die PricewaterhouseCoopers AG, Zürich amtiert seit 20.08.2012 als Revisionsstelle der Gesellschaft. Als Revisionsleiter agiert Herr Andrin Bernet seit dem Geschäftsjahr 2012/13. Bis zum 20.08.2012 war KPMG AG, Muri b. Bern Revisionsstelle der Gesellschaft.
Das Honorar der Revisionsstelle in der Berichtsperiode beträgt CHF 80 350 (Vorjahr CHF 138 370, inkl. Spezialaufträge).
Die Gesellschaft veröffentlicht jährlich einen Jahresbericht und einen Halbjahresbericht. Offizielles Publikationsorgan für Bekanntmachungen der Gesellschaft ist das «Schweizerische Handelsamtsblatt», SHAB. Der innere Wert wird per Ende Monat auf der Internetseite der Gesellschaft (www.newvalue.ch) publiziert. Als weitere Publikationskanäle werden die Informationssysteme von «Bloomberg ®» und «Reuters» sowie die Zeitung «Finanz und Wirtschaft» verwendet.
New Value AG Zugerstrasse 8a 6340 Baar Tel. +41 (0)43 344 38 38 Fax +41 (0)43 344 38 01 E-Mail: [email protected] Internetseite: www.newvalue.ch
FINANZEN
31.03.2013 31.03.2012
| Bezeichnung Anmerkungen |
CHF | CHF | |
|---|---|---|---|
| Aktiven | |||
| Anlagevermögen | |||
| Venture Capital Beteiligungen |
24.2. | 6 865 200 |
8 001 637 |
| Langfristige Wandeldarlehen und Darlehen |
23.2./23.3. | 908 923 | 9 836 297 |
| Total Anlagevermögen | 7 774 123 |
17 837 934 |
|
| Umlaufvermögen | |||
| Zum Verkauf gehaltene lfr. Vermögenswerte |
24.2./24.4. | 0 | 1 154 183 |
| Kurzfristige Darlehen |
23.1. | 416 274 |
1 270 500 |
| Übrige Forderungen und Derivate |
21 | 1 013 579 |
652 254 |
| Aktive Rechnungsabgrenzung |
22 | 18 971 |
970 815 |
| Flüssige Mittel |
20 | 815 659 | 416 974 |
| Total Umlaufvermögen | 2 264 483 |
4 464 726 |
|
| Total Aktiven | 10 038 606 |
22 302 660 |
|
| Passiven | |||
| Eigenkapital | |||
| Aktienkapital | 25 | 6 574 466 |
32 872 330 |
| Eigene Aktien |
25.3 | –1 816 886 |
–2 027 095 |
| Kapitalreserven | 42 439 343 |
16 306 089 |
|
| Gewinnreserven | –37 471 499 |
–28 823 806 |
|
| Total Eigenkapital | 9 725 424 |
18 327 518 |
|
| Fremdkapital | |||
| Kfr. Finanzverbindlichkeiten und Wandeldarlehen |
27 | 56 631 | 3 016 328 |
| Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten |
28 | 160 755 | 411 799 |
| Passive Rechnungsabgrenzung und Kapitalsteuerrückstellungen |
32 | 95 796 |
547 014 |
| Total Fremdkapital | 313 182 |
3 975 141 |
|
| Total Passiven | 10 038 606 |
22 302 660 |
| 01.04.2012 bis 31.03.2013 |
01.04.2011 bis 31.03.2012 |
||
|---|---|---|---|
| Bezeichnung | Anmerkungen | CHF | CHF |
| Ertrag aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
|||
| Gewinne aus Venture Capital Beteiligungen |
24.2. | 1 328 777 |
0 |
| Gewinne aus Darlehen |
23.4. | 0 | 771 313 |
| Zinsertrag | 31 | 67 664 |
847 892 |
| Total Ertrag aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
1 396 441 |
1 619 205 |
|
| Aufwand aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
|||
| Verluste aus Venture Capital Beteiligungen |
24.2 | –2 658 084 |
–25 095 312 |
| Wertminderungen von Darlehen |
23.4. | –5 706 644 |
–8 902 456 |
| Verluste auf kapitalisierten Zinsen |
–241 818 |
0 | |
| Total Aufwand aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
–8 606 545 |
–33 997 768 |
|
| Nettoergebnis aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
–7 210 104 |
–32 378 563 |
|
| Betriebsaufwand | |||
| Anlageberaterhonorar | 29 | –537 499 |
–864 291 |
| Personalaufwand | –29 361 |
–51 713 |
|
| Aufwand Verwaltungsrat | 34 | –135 314 | –261 431 |
| Aufwand Revision | –80 350 |
–138 370 | |
| Aufwand Kommunikation/Investor Relations | –17 901 | –133 076 | |
| Beratungsaufwand | 30 | –388 821 | –324 930 |
| Übriger Verwaltungsaufwand | –181 306 | –244 154 |
|
| Kapital- und Stempelsteuern |
32 | 179 633 | –37 600 |
| Total Betriebsaufwand | –1 190 919 |
–2 055 565 |
|
| Finanzergebnis | |||
| Finanzertrag | 31 | 14 972 | 310 700 |
| Finanzaufwand | 31 | –261 643 | –9 998 160 |
| Total Finanzergebnis | –246 671 |
–9 687 460 |
|
| Ergebnis vor Steuern |
–8 647 694 |
–44 121 588 |
|
| Ertragssteuern | 32 | 0 | 0 |
| Jahresverlust | –8 647 694 |
–44 121 588 |
|
| Sonstiges Gesamtergebnis | 0 | 0 | |
| Gesamtergebnis | –8 647 694 |
–44 121 588 |
|
| Anzahl gewichtete durchschnittlich ausstehende Aktien |
3 110 101 |
3 163 850 |
|
| Ergebnis je Aktie unverwässert |
33 | –2.78 | –13.95 |
| Ergebnis je Aktie verwässert |
33 | –2.78 | –13.95 |
| Anmerkungen | Aktien kapital |
eigene Aktien |
Kapital reserven |
gewinn reserve |
Total eigen kapital |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | ||
| Eigenkapital per 01.04.2011 |
32 872 330 |
–3 798 715 |
18 785 263 |
15 297 782 |
63 156 660 |
|
| Jahresverlust 2011/2012 | –44 121 588 |
–44 121 588 |
||||
| Sonstiges Gesamtergebnis | 0 | |||||
| Gesamtergebnis | –44 121 588 |
|||||
| Erwerb eigene Aktien |
–1 252 663 |
–1 252 663 |
||||
| Veräusserung eigene Aktien |
999 716 |
–511 657 | 488 060 |
|||
| Ausbuchung eigene Aktien |
2 024 567 |
–2 024 567 |
0 | |||
| Aktienbasierte Vergütungen |
57 050 | 57 050 |
||||
| Eigenkapital per 31.03.2012 |
32 872 330 |
–2 027 095 |
16 306 089 |
–28 823 806 |
18 327 518 |
|
| Eigenkapital per 01.04.2012 |
32 872 330 |
–2 027 095 |
16 306 089 |
–28 823 806 |
18 327 518 |
|
| Jahresverlust 2012/2013 | –8 647 694 |
–8 647 694 |
||||
| Sonstiges Gesamtergebnis | 0 | |||||
| Gesamtergebnis | –8 647 694 |
|||||
| Kapitalherabsetzung mittels Nennwertreduktion |
–26 297 864 |
26 297 864 |
0 | |||
| Erwerb eigene Aktien |
25.3. | 0 | 0 | |||
| Veräusserung eigene Aktien |
25.3. | 210 209 |
–164 610 | 45 599 |
Eigenkapital per 31.03.2013 6 574 466 –1 816 886 42 439 343 –37 471 499 9 725 424
| 01.04.2012 bis 31.03.2013 |
01.04.2011 bis 31.03.2012 |
||
|---|---|---|---|
| Bezeichnung | Anmerkungen | CHF | CHF |
| Geldfluss aus Betriebstätigkeit |
|||
| Jahresverlust | –8 647 694 |
–44 121 587 |
|
| Anpassung Zinsaufwand | 31 | 72 653 | 38 362 |
| Anpassung Zinsertrag | 31 | –82 636 | –982 372 |
| Abschreibung übrige Finanzanlagen |
0 | 9 896 007 |
|
| Gewinne aus Venture Capital Beteiligungen |
24.2 | –1 328 777 |
0 |
| Verluste aus Venture Capital Beteiligungen |
24.2 | 2 658 084 |
25 095 312 |
| Gewinne aus Darlehen |
23.4 | 0 | –771 313 |
| Verluste aus Darlehen |
23.4 | 5 706 644 |
8 902 456 |
| Verluste aus kapitalisierten Zinsen |
241 818 | 0 | |
| Anteilsbasierte Vergütungen |
35 | 0 | 57 050 |
| Veränderung übrige Forderungen und Derivate |
21 | 772 075 | –395 629 |
| Veränderung aktive Rechnungsabgrenzung |
–12 304 | –1 721 |
|
| Veränderung sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten |
28 | –251 044 |
411 799 |
| Veränderung passive Rechnungsabgrenzung und Kapitalsteuerrückstellungen |
–193 217 |
–624 171 | |
| Netto Geldabfluss aus Betriebstätigkeit |
–1 064 400 |
–2 495 808 |
|
| Geldfluss aus Investitionstätigkeit |
|||
| Gewährung von Darlehen |
23 | –327 000 |
–2 906 615 |
| Rückzahlung von Darlehen |
23 | 3 025 251 |
0 |
| Kauf Venture Capital Beteiligungen |
24.2. | –250 000 | –200 000 |
| Verkauf Venture Capital Beteiligungen |
24.2 | 1 017 231 |
0 |
| Investitionen in übrige Finanzanlagen |
0 | –362 556 |
|
| Rückzahlung/Veräusserung übrige Finanzanlagen |
0 | 3 466 548 |
|
| Effektiv erhaltene Zinsen | 22 231 |
523 949 |
|
| Netto Geldzufluss (+) / Geldabfluss (–) aus Investitionstätigkeit |
3 487 713 |
521 326 |
|
| Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit |
|||
| Kauf eigene Aktien |
25.3 | 0 | –1 252 663 |
| Verkauf eigene Aktien |
25.3 | 45 599 |
488 059 |
| Veränderung kurzfristige Finanzverbindlichkeiten |
27 | –1 997 822 |
3 016 328 |
| Effektiv bezahlte Zinsen |
–72 405 | –38 362 |
|
| Netto Geldzufluss (+) / Geldabfluss (–) aus Finanzierungstätigkeit |
–2 024 628 |
2 213 362 |
|
| Netto Geldzufluss (+) / Geldabfluss (–) |
398 685 | 238 880 | |
| Flüssige Mittel per 01.04. |
416 974 |
178 094 |
|
| Nettoveränderung Flüssige Mittel |
398 685 | 238 880 | |
| Flüssige Mittel per 31.03. |
815 659 |
416 974 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
Die New Value AG, Baar («New Value»), wurde am 23. Mai 2000 als Holding-Gesellschaft nach schweizerischem Recht gegründet und ist an der SIX Swiss Exchange kotiert. New Value bietet institutionellen und privaten Anlegern Zugang zu einem Portfolio von Private Equity Beteiligungen und börsengängigen Wertpapieren von Wachstumsunternehmen. New Value investiert direkt in private, aufstrebende Unternehmen mit überdurchschnittlichem Marktund Wachstumspotenzial vor allem aus Europa mit Schwergewicht in der Schweiz und dem übrigen deutschsprachigen Raum. Als Investmentgesellschaft fördert New Value innovative Geschäftsmodelle mit Venture Capital und begleitet die Unternehmen bis zum Markterfolg. Das Portfolio umfasst Unternehmen verschiedener Reifegrade aus den Bereichen Cleantech und Gesundheit. Der Fokus liegt seit dem Juli 2011 auf der Umsetzung der Realisierungsstrategie und der Optimierung des Portfolios. Dies beinhaltet wertoptimierte Entwicklung und Veräusserung der bestehenden Portfoliounternehmen mit vernünftigem Zeithorizont.
Die Jahresrechnung der New Value basiert auf dem Einzelabschluss von New Value per 31. März 2013. Die Rechnungslegung erfolgt nach International Financial Reporting Standards (IFRS). Die besonderen Bestimmungen für Investmentgesellschaften der Richtlinie betreffend Rechnungslegung der SIX Swiss Exchange werden eingehalten.
Die auf das Geschäftsjahr 2012/13 erstmals anwendbaren, neuen bzw. revidierten Standards und Interpretationen haben keine nennenswerte Auswirkung auf die vorliegende Jahresrechnung.
| standard | In Kraft ab | Anwendung |
|---|---|---|
| Änderungen zu IFRS1– Schwere Hyperinflation und Abschaffung festgesetzter Termine |
01.07.2011 | Geschäftsjahr 2012/2013 |
| Änderungen zu IFRS7–Offenlegung – Transfer finanzieller Vermögenswerte |
01.07.2011 | Geschäftsjahr 2012/2013 |
| Änderungen zu IAS 1–Darstellung sonstiger Ergebnisposten |
01.07.2012 | Geschäftsjahr 2012/2013 |
| Änderungen zu IAS 12 – Latente Steuern: Realisierung von zugrundeliegenden Vermögenswerten |
01.01.2012 | Geschäftsjahr 2012/2013 |
Die folgenden relevanten neuen und revidierten Standards und Interpretationen wurden vom International Accounting Standards Board (IASB) verabschiedet, treten aber erst später in Kraft und wurden in der vorliegenden Jahresrechnung nicht frühzeitig angewendet. Ihre Auswirkungen auf die Jahresrechnung von New Value wurden noch nicht systematisch analysiert, so dass die erwarteten Effekte, wie sie am Fusse der folgenden Tabelle offengelegt werden, lediglich eine erste Einschätzung der Geschäftsleitung darstellen.
| standard | Interpretation | In Kraft ab | geplante Anwendung |
|---|---|---|---|
| Änderungen zu IFRS1–Darlehen der öffentlichen Hand |
1 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
| Änderungen zu IFRS7–Offenlegung – Saldierung finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten |
1 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
| IFRS 9–Finanzinstrumente und damit zusammenhängende Änderungen zu IFRS7bezüglich der Erstanwendungen |
2 | 01.01.2015 | Geschäftsjahr 2015/2016 |
| IFRS 10 – Konzernabschlüsse |
2 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
| IFRS 11 – Gemeinschaftliche Vereinbarungen |
1 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
| standard | Interpretation | In Kraft ab | geplante Anwendung |
|---|---|---|---|
| IFRS 12 – Angaben zu Anteilen an anderen Unternehmen |
2 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
| IFRS 13 – Fair Value Bewertungen |
2/3 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
| Änderungen zu IAS 19 – Leistungen an Arbeitnehmer |
1 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
| Änderungen zu IAS 27 – Einzelabschlüsse |
1 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
| Änderungen zu IAS 28 – Beteiligung an assoziierten Gesellschaften und Joint Ventures |
1 | 01.01.2013 | Geschäftsjahr 2013/2014 |
| Änderung von IAS 32–Saldierung finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten |
2 | 01.01.2014 | Geschäftsjahr 2015/2016 |
1) Es werden keine oder keine nennenswerten Auswirkungen auf die Jahresrechnung von New Value erwartet.
2) Es werden vor allem zusätzliche Offenlegungen oder Änderungen in der Darstellung der Jahresrechnung von New Value erwartet.
3) Auswirkungen des neuen Standards auf die IFRS Jahresrechnung der New Value werden aktuell analysiert.
Die vorliegende Jahresrechnung wurde unter einer Marktwertbetrachtung für Venture Capital Beteiligungen erstellt. Venture Capital Beteiligungen und börsengängige Wertpapiere werden zum Marktwert bewertet. Andere Aktiven und Verbindlichkeiten werden zu historischen oder fortgeführten Anschaffungskosten angesetzt.
Zahlen werden gerundet. Die Rundungen können dazu führen, dass die Totale nicht mit der Summe der Einzelzahlen übereinstimmen.
Venture Capital Beteiligungen sind vom Geltungsbereich von IAS 28 (Investments in Associates) ausgenommen und werden in Übereinstimmung mit IAS 39 zu Marktwerten in der Kategorie «at fair value through profit and loss» bilanziert. Marktwertschwankungen werden direkt in der Erfolgsrechnung erfasst (vgl. Erläuterung6zu Bewertung von Venture Capital Beteiligungen).
Zum Verkauf gehaltene langfristige Vermögenswerte werden am Bilanzstichtag mit dem niedrigeren Wert aus Buchwert und Fair Value (abzüglich Veräusserungskosten) angesetzt und getrennt von anderen Vermögenswerten im Umlaufvermögen ausgewiesen. Der verpflichtende Zeitpunkt zur Umgliederung in einen separaten Bilanzposten liegt vor, wenn zum Bewertungsstichtag ein Verkaufsvertrag mit einer Gegenpartei abgeschlossen ist.
Die Buchführung der Gesellschaft erfolgt in Schweizer Franken und wird auf ganze Schweizer Franken gerundet. Die Fremdwährungstransaktionen werden zum Tageskurs zum Zeitpunkt der Transaktion umgerechnet. Am Bilanzstichtag wurden monetäre Positionen zum Stichtagskurs und nicht monetäre Positionen mit dem Transaktionskurs in die funktionale Währung umgerechnet. Die aus dieser Umrechnung entstehenden Gewinne und Verluste werden erfolgswirksam erfasst. Der Fremdwährungskurs EUR/CHF betrug per Stichtag 1.2177 (Vorjahr per 31. März 2012: 1.204).
Die Investitionen von New Value (Venture Capital Beteiligungen und Darlehen) beziehen sich zurzeit mit Ausnahme des Darlehens an ZWS Zukunftsorientierte Wärme Systeme GmbH (Deutschland) und der Beteiligung an der Mycosym-Triton S.L. (Spanien) ausschliesslich auf schweizerische Venture Capital Unternehmen.
Die Venture Capital Beteiligungen werden zum Marktwert im Zeitpunkt des Erwerbs bilanziert. In der Folge werden Wertdifferenzen aus der Neubewertung zu Marktwerten erfolgswirksam über die Erfolgsrechnung erfasst. Der Marktwert wird je Venture Capital Beteiligung vom Investment Advisor ermittelt und dem Verwaltungsrat vorgeschlagen. Der Verwaltungsrat prüft die Bewertungsvorschläge und legt den Portfoliowert fest. Als Marktwert wird jener Wert eines Vermögenswertes definiert, welcher in einer Transaktion zu Marktbedingungen (at arms length) zwischen zwei sachkundigen, gewillten Parteien erzielt werden könnte. Die im Zusammenhang mit den Venture Capital Beteiligungen erworbenen Optionen und sonstigen derivativen Finanzinstrumente werden ebenfalls zu Marktwerten bewertet und separat bilanziert, sofern ein entsprechender Marktwert bestimmbar ist.
Börsengängige Wertpapiere werden ebenfalls zum Marktwert mit erfolgswirksamer Anpassung bewertet. Der Marktwert börsengängiger Wertpapiere wird aufgrund des letzten Abschlusskurses der massgebenden Börse am Bilanzstichtag bestimmt.
Der Marktwert nicht börsengängiger Wertpapiere wird unter Anwendung verschiedener Bewertungsmethoden ermittelt. Folgende Bewertungsmethoden werden dabei angewendet: auf der Basis von kürzlich realisierten Markttransaktionen, in Bezug zum aktuellen Verkehrswert vergleichbarer Vermögenswerte, mittels Discounted Cash Flow-Methode und weiterer Bewertungsmethoden, welche eine verlässliche Schätzung eines aktuell erzielbaren Marktpreises erlauben.
Folgende Faktoren bestimmen u.a. den bezahlten Preis (Marktwert) für eine Venture Capital Beteiligung:
Die anschliessende Schätzung des Marktwertes berücksichtigt unter anderem die folgenden Aspekte:
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Eine Höherbewertung wird ebenfalls anerkannt, wenn eine massgebliche Kapitalerhöhung durch Dritte zu einem signifikant höheren Preis durchgeführt wird oder andere Kapitalmarkttransaktionen in der Berichtsperiode durch Dritte zu einem signifikant höheren Marktpreis durchgeführt werden.
Weitere Bewertungsfaktoren sind:
Darüber hinaus muss berücksichtigt werden, dass Venture Capital Beteiligungen keinem externen Bewertungsverfahren (durch einen unabhängigen Dritten) unterworfen sind und dass der Fair Value daher möglicherweise schwierig zu ermitteln ist.
Darlehen werden zu «amortised cost» bewertet. Wandeldarlehen werden zum Fair Value bewertet und in eine Eigenkapital- (Wandelrecht) und in eine Fremdkapitalkomponente aufgeteilt. Der Marktwert der Eigenkapitalkomponente (Option) wird anhand des Black-Scholes-Modelles ermittelt. Da Wandeldarlehen ausschliesslich Gesellschaften gewährt werden, an welchen New Value auch kapitalmässig beteiligt ist, wird für die Optionsbewertung auf den berechneten Marktwert der Venture Capital Beteiligung (Marktpreis der Aktie) abgestützt. Da es sich bei den Venture Capital Beteiligungen um nicht börsenkotierte Unternehmen handelt, wird eine einheitliche, geschätzte Volatilität von 10% verwendet. Als risikoloser Zinssatz wird die zweijährige Bundesanleihe verwendet. Ausserdem wird eine Risikoanalyse der einzelnen Venture Capital Beteiligungen durchgeführt, welche ebenfalls in die Bewertung einfliesst.
Allfällig notwendige Wertminderungen werden bei der Bilanzierung berücksichtigt. Darlehen und Wandeldarlehen, bei denen es, basierend auf aktuellen Informationen und Tatbeständen, wahrscheinlich ist, dass New Value nicht alle geschuldeten Beträge (Nominalbetrag und Zinsen) einbringen kann, werden wertberichtigt.
Die Wertberichtigung setzt sich zusammen aus individuellen Wertberichtigungen für spezifisch identifizierte Positionen, bei denen objektive Hinweise dafür bestehen, dass der ausstehende Betrag nicht vollumfänglich eingehen wird (z. B. im Fall der Eröffnung eines Konkursverfahrens). Es werden grundsätzlich keine pauschalen Wertberichtigungen für Gruppen von Darlehen vorgenommen. Sobald ausreichende Hinweise dafür bestehen, dass ein Darlehen definitiv nicht mehr eingehen wird, wird dieses direkt ausgebucht bzw. mit der dafür gebildeten Einzelwertberichtigung verrechnet.
Flüssige Mittel beinhalten Bankguthaben, Call- und Festgelder mit einer ursprünglichen Laufzeit von maximal drei Monaten. Die Bilanzierung erfolgt zu Nominalwerten, welche wegen der kurzfristigen Fälligkeiten dem Fair Value entsprechen.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
Übrige Forderungen werden zu Nominalwerten abzüglich allfälliger Wertberichtigungen bilanziert. Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten werden zu Nominalwerten bilanziert. Diese Bilanzierung entspricht den fortgeführten Anschaffungskosten.
Die übrigen Finanzanlagen beinhalten in der Regel Darlehen gegenüber Dritten mit kurzfristiger Natur, die eine Laufzeit länger als drei Monate aufweisen. Darlehen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten abzüglich allfälliger Wertberichtigungen bilanziert. Sofern ein objektiver Hinweis für eine Wertbeeinträchtigung vorliegt, werden die Darlehen auf Wertberichtigungsbedarf geprüft. Wertberichtigungen werden in der Erfolgsrechnung erfasst. Im Geschäftsjahr 2012/13 sind die bestehenden Finanzanlagen (eingebrachte Sicherheiten von Rolf Wägli, welche aus Sicht New Value nicht werthaltig sind) alle zu Null bewertet.
Die Position kurzfristige Finanzverbindlichkeiten und Wandeldarlehen besteht aus Krediten und Wandeldarlehen. Die Kredite werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Fremdkapitalzinsen werden auf Basis der Effektivzinsmethode erfolgswirksam erfasst. Die Komponenten des Wandeldarlehens (z.B. Derivat und Fremdkapital) werden voneinander getrennt und separat bilanziert. Die Bilanzierung der Fremdkapitalkomponente und des Derivats erfolgt zum Fair Value.
Rückstellungen werden vorgenommen, wenn ein vergangenes Ereignis zu einer gegenwärtigen Verpflichtung geführt hat, ein Mittelabfluss wahrscheinlich ist und dieser zuverlässig bemessen werden kann. Sofern sie nicht zuverlässig messbar oder wahrscheinlich sind, werden sie als Eventualverbindlichkeit offengelegt. Eine Eventualforderung wird dann offengelegt, wenn der Mittelzufluss als wahrscheinlich eingestuft wird.
Für die Kantons- und Gemeindesteuern kann die Gesellschaft das Holdingprivileg beanspruchen. Die Gesellschaft wird somit auf kantonaler und kommunaler Ebene von der Ertragssteuer befreit und muss lediglich eine reduzierte Kapitalsteuer von aktuell 0.02 ‰ (Satz Kanton Zug, zuzüglich Steuerfuss Gemeinde Baar) auf dem steuerbaren Eigenkapital per massgebenden Bilanzstichtag entrichten. Die Kapitalsteuer wird im Betriebsaufwand separat ausgewiesen.
In Bezug auf die direkte Bundessteuer kann die Gesellschaft auf Kapitalgewinnen von Beteiligungen mit einer Kapitalquote von mindestens 10%(qualifizierte Beteiligung) sowie unter den Voraussetzungen, dasseine Haltedauer von mindestens1Jahr eingehalten und dass der Veräusserungserlös die ursprünglichen Anschaffungskosten der Beteiligung übersteigt, den Beteiligungsabzug geltend machen. Eine Kapitalsteuer wird auf Ebene Direkte Bundessteuer nicht erhoben.
Die laufende Ertragssteuerschuld wird aufgrund des steuerbaren Jahresergebnisses gemäss Einzelabschluss OR zurückgestellt. Eine mit dem erwarteten effektiven Steuersatz berechnete latente Ertragssteuer wird im IFRS-Abschluss dann erfolgswirksam berücksichtigt, wenn auf den Bilanzpositionen der Gesellschaft temporäre Wertdifferenzen bestehen. Für temporäre Wertdifferenzen auf Beteiligungen, welche zum Beteiligungsabzug qualifizieren, erfolgt die Ansetzung einer latenten Steuer nur auf jenem Anteil der temporären Wertdifferenz, bei welchem es sich um die Wiedereinbringung einer in der Vergangenheit getätigten Beteiligungsabschreibung handelt.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Eine Aktivierung von latenten Ertragssteuern aufgrund von vorhandenen steuerlichen Verlustvorträgen wird im IFRS-Abschluss nur vorgenommen, soweit die zukünftige Verrechenbarkeit dieser Verlustvorträge mit steuerbaren Gewinnen als wahrscheinlich erscheint.
IFRS 8 verlangt von den Unternehmen die Definition von operativen Segmenten und in einem weiteren Schritt die Darstellung der finanziellen Performance dieser Segmente, basierend auf den dem «chief operating decision-maker» zugänglichen Informationen. Der Verwaltungsrat der New Value agiert als «chief operating decision-maker». Ein operatives Segment ist eine Gruppierung von Vermögenswerten und Geschäftstätigkeiten, welche Produkte oder Dienstleistungen erbringen, die Risiken und Erträge erzeugen, welche sich von anderen operativen Segmenten unterscheiden.
Das einzige operative Segment von New Value ist das Investieren in Private Equity. Der Investment Advisor betreut das gesamte Portfolio, und die Asset Allocation basiert auf einer vordefinierten Anlagestrategie des «chief operating decision-maker». Die Performance des Unternehmens wird in einer Gesamtübersicht bestimmt, d.h., die in diesem Bericht publizierten Resultate entsprechen auch denjenigen des einzigen operativen Segments der New Value, des Investierens in Private Equity.
Derivative Finanzinstrumente werden nur im Umfang der ordentlichen Geschäftstätigkeit eingesetzt (z.B. Wandelrechte). Diese werden zum Marktwert bilanziert, wobei die Bewertung gemäss Erläuterung7und Erläuterung 11 vorgenommen wird.
Aktienbasierte Vergütungen wie z.B. Aktien oder Aktienoptionen, welche der Verwaltungsrat für seine Arbeitsleistung und Dienste erhält, sind als Aufwand erfasst und gleichzeitig dem Eigenkapital gutgeschrieben. Der Aufwand basiert auf den Marktwerten der Eigenkapital-Instrumente im Gewährungszeitpunkt. Er wird linear über den Zeitraum erfasst, über welchen sich der Verwaltungsrat den Rechtsanspruch an den Optionen verdient. Im Fall von New Value erlangte der Verwaltungsrat den unwiderruflichen Rechtsanspruch im Zeitpunkt der Gewährung, womit in diesem Zeitpunkt der Aufwand vollständig erfolgswirksam erfasst wurde. Für den seit dem 27. April 2012 verantwortlichen Verwaltungsrat gibt es keinen Beteiligungsplan mehr.
New Value ist aufgrund ihrer Tätigkeit folgenden finanziellen Risiken ausgesetzt:
Der Verwaltungsrat hat die oberste Verantwortung über die Risikopolitik und Risikoüberwachung. In Bezug auf die Zusammensetzung des Verwaltungsrates wird auf die Erläuterungen im Teil «Corporate Governance» des Geschäftsberichtes verwiesen.
Das Risikomanagement wird durch den Verwaltungsrat und mit Unterstützung durch den Investment Advisor gewährleistet. Diese handeln im Einklang mit der Anlagepolitik und dem IKS-Reglement, die durch den Verwaltungsrat von New Value erlassen worden sind. Die bekannten Risiken der Gesellschaft sind in das IKS integriert und werden vom Verwaltungs-
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 rat regelmässig kontrolliert. Das Risikomanagement wird jährlich durch den Verwaltungsrat überprüft und allenfalls angepasst.
Aufgrund der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft und des damit verbundenen hohen Anteils an Beteiligungen an Wachstumsunternehmen ist die Gesellschaft den Schwankungen der Finanzmärkte und konjunkturellen Einflüssen ausgesetzt.
Da New Value selbst kein operatives Geschäft betreibt, sondern lediglich als Beteiligungsgesellschaft (Holdinggesellschaft) fungiert, ist sie bei der Erzielung von Erträgen darauf angewiesen, dass die operativ tätigen Portfoliounternehmen Gewinne erwirtschaften und diese direkt oder indirekt in Form von Dividenden, Nennwertrückzahlungen, Aktienrückkäufen, Zinszahlungen oder Kursgewinnen an sie abführen oder dass die Veräusserung der Beteiligung an den Portfoliounternehmen mit Gewinn erfolgt. Dabei sind die vielfältigen Risiken der Portfoliounternehmen zu berücksichtigen wie beispielsweise Markt-, Wettbewerbs-, Reputations-, Bonitäts-, Produkte-, Technologie-, Finanz-, Steuer- oder Personenrisiken. Im Besonderen ist in diesem Zusammenhang zu beachten, dass es sich bei den Portfoliounternehmen zum Teil um junge Unternehmen handelt, welche sich zu einem grossen Teil in der Start-up-Phase oder in der Markteinführungsphase befinden und von denen im heutigen Zeitpunkt keine Gewinne zu erwarten sind. Bei den Portfoliounternehmen handelt es sich nicht um etablierte Unternehmen, und es können erhebliche Instabilitäten entstehen, welche die Unternehmensentwicklung beeinträchtigen oder gar bis hin zur Bedrohung der Existenz eines Unternehmens führen können. Instabilitäten können beispielsweise entstehen durch Fehlentscheidungen des Managements, durch Abhängigkeit von wenigen Schlüsselpersonen oder deren Ausfall, durch unerwartete Debitorenausfälle oder Finanzierungslücken, durch steuerliche Risiken, durch Abhängigkeit von einer geringen Anzahl Kunden oder deren Ausfall, durch mangelnde Produktqualität, durch Probleme in Bezug auf die verwendeten Immaterialgüterrechte, durch Nichterreichung von Meilensteinen in der Produktentwicklung oder durch fehlende Marktakzeptanz. Solche Entwicklungen können die Beurteilung und Werthaltigkeit von Portfoliounternehmen auch kurzfristig beeinträchtigen.
Die Zielsetzungen von New Value sowie ihre Grundsätze in Bezug auf das finanzielle Risikomanagement streben eine Reduktion des Verlustrisikos durch eine stufenweise Finanzierung der jeweiligen Venture Capital Beteiligung sowie eine Minimierung der Verwässerung durch eine entsprechende Strukturierung an. Weitere Schutzmassnahmen sind die Finanzierung von einzelnen Portfoliounternehmen mittels Wandeldarlehen und ein regelmässiger Informationsfluss. Dennoch verbleibt ein operatives Risiko.
Die Kreditrisiken umfassen das Ausfallrisiko der Gegenpartei. New Value unterhält für Bankguthaben sowie Call- und Festgeldanlagen gemäss Anlagereglement nur mit Banken Geschäftsbeziehungen, die ein erstklassiges Rating aufweisen. Weitere wesentliche Kreditrisiken entstehen im Zusammenhang mit Private Equity Investitionen in Form von Darlehen und Wandeldarlehen. Das maximale Ausfallrisiko wird durch die Buchwerte der in den Bilanzpositionen ausgewiesenen «Flüssigen Mittel», «Übrigen Finanzanlagen», «Aktive Rechnungsabgrenzung», «Übrigen Forderungen und Derivate», «kurzfristige Darlehen» und «Darlehen und Wandeldarlehen» wiedergegeben.
Die Darlehen sind in mehrere Portfoliounternehmen investiert, an denen New Value mit Ausnahme von ZWS Zukunftsorientierte Wärme Systeme GmbH auch Eigenkapital hält. Für die Darlehen und Wandeldarlehen werden in der Regel keine Sicherheiten eingefordert.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Die Darlehen sind teilweise mit Rangrücktritt versehen, was bedeutet, dass die Darlehensforderungen im Falle eines Konkurses im Gegensatz zu anderen Gläubigern nachrangig klassiert sind. Aktuell betrifft dies rund 62% (Vorjahr 83%) der gewährten Darlehen und Wandeldarlehen (bezogen auf Nominalwerte). Die Rückführung der Darlehensforderungen hängt von der erfolgreichen Entwicklung der Portfoliogesellschaften ab. Aufgrund von Wandeloptionen hat die Gesellschaft bei rund 68% (Vorjahr 83%) der zurzeit ausstehenden Darlehen das Recht, eine Wandlung in Eigenkapital vorzunehmen.
Die Darlehen und Wandeldarlehen entfallen auf die folgenden Unternehmensphasen und -branchen:
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Nicht börsenkotierte Unternehmen |
1 325 197 |
11 106 797 |
| Börsenkotierte Unternehmen |
0 | 0 |
| Total Darlehen und Wandeldarlehen |
1 325 197 |
11 106 797 |
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
| CHF | CHF | |
| Cleantech | 576 983 |
1 430 500 |
| Gesundheit | 748 214 | 9 676 297 |
In der Berichtsperiode wurden Darlehen und Wandeldarlehen in der Höhe von CHF 5 706 644 wertberichtigt (Vorjahresperiode CHF 8 902 456). Zusätzlich wurden aufgelaufene Zinsen in der Höhe von CHF 458 600 wertberichtigt. Im Rahmen der Private Equity Investitionstätigkeit ist es üblich, dass Investoren ausreichend Informationen über die aktuelle finanzielle Situation der Firmen erhalten, um die Werthaltigkeit der Forderungen beurteilen zu können. New Value geht aufgrund dieser Informationen davon aus, dass die nicht fälligen und nicht wertberichtigten Darlehen zurückbezahlt werden.
Die Übrigen Forderungen und Derivate im Betrag von CHF 1 013 579 bestehen hauptsächlich aus den Forderungen gegenüber dem Escrow aus dem Verkauf der Swiss Medical Solution AG (CHF 973 807) und Mehrwertsteuerguthaben (CHF 39 364); (Vorjahr CHF 652 254, bestehend hauptsächlich aus Mehrwertsteuerguthaben von CHF 376 455, dem positiven Wiederbeschaffungswert des Terminkontraktes aus Wandeldarlehen von CHF 176 220, Verrechnungssteuerguthaben und weiteren Forderungen). New Value ist seit dem 1. Januar 2010 mehrwertsteuerpflichtig und kann deshalb die auf Investitionen und Betriebsaufwendungen anfallenden Vorsteuern zurückfordern. Die per Bilanzstichtag noch nicht zurückerstatteten Vorsteuern werden als Guthaben in den Übrigen Forderungen und Derivaten bilanziert. Für die Bilanzierung bzw. Wertberichtigung von Zinsforderungen gelten dieselben Grundsätze wie für Darlehen und Wandeldarlehen.
Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass New Value ihren finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nicht nachkommen kann. New Value begrenzt das Liquiditätsrisiko, indem sie möglichst keine Finanzierungszusagen eingeht, die nicht mit frei verfügbaren Mitteln geleistet werden können und indem sie versucht, genügend flüssige Mittel zu halten, um ihren Verbindlichkeiten nachzukommen. New Value hält per Stichtag (wie auch im Vorjahr) keine
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 kotierten Beteiligungen. Bei nicht kotierten Venture Capital Beteiligungen, welche also nicht in einem aktiven Markt gehandelt werden, besteht das Risiko, dass diese Positionen nicht sofort realisierbar sind, respektive dass bei einer sofortigen Liquidation der Verkaufserlös nicht dem Verkehrswert entspricht.
Es bestehen ausser den beschriebenen Kapitalzusagen per Bilanzstichtag keine weiteren Verpflichtungen aus Kapitalzusagen (siehe Erläuterung 36). Die kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten und Wandeldarlehen betragen nach Rückführung der Kredite und Wandlung des Darlehens noch CHF 56 631 (Vorjahr CHF 3 016 328). Die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten betragen CHF 160 755 (Vorjahr CHF 411 799).
Im Geschäftsjahr 2012/13 wurden folgende Sanierungsmassnahmen umgesetzt:
Mit der Umsetzung dieser Massnahmen konnte die Fortführungsfähigkeit der New Value sichergestellt werden.
Das Marktrisiko ist das Risiko, dass Veränderungen in Marktpreisen wie Wechselkursen, Zinssätzen und Aktienkursen Auswirkungen auf den Gewinn und den Marktwert der durch New Value gehaltenen Finanzinstrumente haben. Das Ziel des Managements von Marktrisiken ist die Begrenzung und die Kontrolle des Marktrisiko-Exposure innerhalb definierter Parameter.
New Value sicherte in der Berichtsperiode Fremdwährungsrisiken nicht ab. Die Gesellschaft unterliegt generell einem beschränkten Fremdwährungsrisiko (Anteil Fremdwährungspositionen im Verhältnis zum Total Aktiven: 9.5%, Vorjahr 5.7%), da sich die Venture Capital Beteiligungen auf die Schweiz konzentrieren und derzeit grösstenteils Investitionen in Schweizer Franken getätigt werden. Fremdwährungsrisiken sind ausschliesslich in Euro und entsprechend als tief zu beurteilen. Aufgrund des geringen Anteils an Fremdwährungspositionen hätte eine Veränderung des Wechselkurses EUR/CHF nur einen unwesentlichen Einfluss auf die Erfolgsrechnung. Insgesamt bestehen Positionen in Euro im Gegenwert von CHF 948 895 (Vorjahr CHF 1 273 352).
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
New Value sichert Zinsrisiken nicht ab. Das Zinsrisiko teilt sich auf in ein zinsbedingtes Cashflow-Risiko, dass sich die zukünftigen Zinszahlungen aufgrund von Schwankungen des Marktzinssatzes ändern, sowie ein zinsbedingtes Risiko einer Änderung des Marktwertes (Fair Value Interest Rate Risk) aufgrund von Schwankungen des Marktzinssatzes.
Die Darlehen werden zu «amortised cost» und die Wandeldarlehen zum Fair Value bewertet. Entsprechend wirkt sich eine Zinssatzänderung bei den Darlehen nicht auf die Erfolgsrechnung aus. Per Stichtag sind 13% (Vorjahr 50%) der Bilanzsumme von New Value fix verzinslich. Demgegenüber sind die flüssigen Mittel variabel verzinslich.
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Fest verzinsliche Forderungen und Guthaben |
||
| Darlehensforderungen | 636 674 |
1 270 500 |
| Wandeldarlehensforderungen | 688 523 |
9 836 297 |
| Übrige Finanzanlagen |
0 | 0 |
| Übrige Forderungen und Derivate |
0 | 0 |
| Variabel verzinsliche Forderungen und Guthaben |
||
| Flüssige Mittel |
815 659 | 416 974 |
| Total verzinsliche Forderungen und Guthaben |
2 140 856 |
11 523 771 |
| Fest verzinsliche Verbindlichkeiten |
||
| Kfr. Finanzverbindlichkeiten und Wandeldarlehen |
18 488 | 1 000 000 |
| Sonstige kfr. Verbindlichkeiten |
0 | 205 625 |
| Variabel verzinsliche Verbindlichkeiten |
||
| Kfr. Finanzverbindlichkeiten und Wandeldarlehen |
0 | 2 016 328 |
| Total verzinsliche Verbindlichkeiten | 18 488 |
3 221 953 |
Aufgrund des momentan tiefen Zinsniveaus waren die Anlagen der liquiden Mittel in der Berichtsperiode tief verzinst. Die Erträge aus den liquiden Mitteln hätten im Fall eines allgemeinen Zinsanstieges einen unwesentlichen Einfluss auf die Erfolgsrechnung der New Value.
New Value hält per 31. März 2013 keine kotierten Aktien und ist daher den Schwankungen von Finanzmärkten nur begrenzt ausgesetzt. Zur Verminderung von Marktrisiken wird auf eine den Umständen entsprechend möglichst angemessene Diversifikation des Portfolios geachtet. Eine ungünstige Performance, Teilverlust oder Totalverlust der einzelnen Portfoliounternehmen oder Darlehenspositionen können sich negativ auf das Ergebnis von New Value und folglich auf die Kursentwicklung der Aktien von New Value auswirken.
Die Venture Capital Beteiligungen beinhalten naturgemäss überdurchschnittlich hohe Risiken, welche jedoch durch gründliche Analysen vor dem Erwerb und eine permanente Überwachung minimiert werden. Das maximale Verlustrisiko ergibt sich aus dem Buchwert zuzüglich allfälliger Kapitalzusagen. Im Zeitpunkt des Bilanzstichtages bestehen keine Kapitalzusagen.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
Für nicht kotierte Venture Capital Beteiligungen wurde keine quantitative Sensitivitätsanalyse vorgenommen, da sich die Wertentwicklungen der einzelnen Venture Capital Beteiligungen nicht an der Börsenentwicklung orientieren und sehr unterschiedlich verlaufen. Die Werte der nicht kotierten Venture Capital Beteiligungen hängen weitestgehend von deren Fundamentalentwicklung ab (Technologie, Marktzugang, Management, Meilensteine der Unternehmensentwicklung usw.). Das Portfolio der Venture Capital Beteiligungen ist mit Aufführung jeder einzelner Position transparent dargestellt (vgl. Erläuterung 24).
| Buchwert | Marktwert | |||
|---|---|---|---|---|
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
| CHF | CHF | CHF | CHF | |
| Flüssige Mittel |
815 659 | 416 974 | 815 659 | 416 974 |
| Kurzfristige Darlehen und Wandeldarlehen (ohne Derivativteil) |
416 274 | 1 270 500 |
416 274 |
1 270 500 |
| Übrige Forderungen 1) |
973 807 | 194 220 | 973 807 | 194 220 |
| Aktive Rechnungsabgrenzung 1) |
0 | 964 148 |
0 | 964 148 |
| Langfristige Darlehen und Wandeldarlehen (ohne Derivativteil) |
908 923 | 8 109 863 |
908 923 |
8 109 863 |
| Total Darlehen und Forderungen |
3 114 663 |
10 955 705 |
3 114 663 |
10 955 705 |
| Beteiligungen (designiert) |
6 865 200 |
8 001 637 |
6 865 200 |
8 001 637 |
| Zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte |
0 | 1 154 183 |
0 | 1 154 183 |
| Derivativer Teil von Wandeldarlehen |
0 | 1 726 433 |
0 | 1 726 433 |
| Total Finanzielle Assets mit Erfolg über die Erfolgsrechnung |
6 865 200 |
10 882 253 |
6 865 200 |
10 882 253 |
| Finanzverbindlichkeiten und Wandeldarlehen |
18 488 | 3 016 328 |
18 488 | 3 016 328 |
| Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 1) |
125 904 | 406 692 | 125 904 | 406 692 |
| Passive Rechnungsabgrenzung 1) |
0 | 258 000 |
0 | 258 000 |
| Total zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Verbindlichkeiten |
144 392 | 3 681 020 |
144 392 |
3 681 020 |
1) Differenz zu Bilanz, da Verrechnungssteuer- und Mehrwertsteuerguthaben und Teile der Aktiven und Passiven Rechnungsabgrenzungen nicht als Finanzinstrumente gelten und deshalb hier keine Berücksichtigung finden.
Die Bilanzwerte der flüssigen Mittel, kurzfristigen Darlehen und Wandeldarlehen, der übrigen kurzfristigen Forderungen und Derivaten sowie des kurzfristigen Fremdkapitals entsprechen aufgrund der kurzen Laufzeit annähernd den Marktwerten.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
New Value verwendet die folgenden Hierarchien zur Bewertung und Offenlegung der Marktwerte der Venture Capital Beteiligungen und Finanzinstrumente:
Stufe 1: Kotierte Marktpreise identischer Vermögenswerte oder Schulden in aktiven Märkten.
Stufe 2: Werte, die auf direkt oder indirekt beobachtbaren Daten beruhen und nicht in Stufe 1 enthalten sind. Diese Kategorie beinhaltet auch Instrumente, die aufgrund gleicher oder ähnlicher Marktpreise oder von Marktpreisen nicht inaktiver Märkte bewertet werden.
Stufe 3: Werte zu Vermögenswerten oder Schulden, für die es keine beobachtbaren Marktdaten gibt. Diese Kategorie beinhaltet alle Instrumente, bei welchen keinerlei Inputs analog Stufe1oder 2 vorhanden sind.
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Vermögenswerte zu Marktwerten | Beteili– gungen |
Derivative Finanz instrumente |
Beteili– 1) gungen |
Derivative Finanz instrumente |
|
| CHF | CHF | CHF | CHF | ||
| Stufe 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Stufe 2 | 5 135 342 |
0 | 3 167 286 |
185 978 | |
| Stufe 3 | 1 729 858 |
0 | 5 988 535 |
1 540 455 |
|
| Total | 6 865 200 |
0 | 9 155 821 |
1 726 433 |
1) Venture Capital Beteiligungen inkl. zum Verkauf gehaltene lfr. Vermögenswerte
| stand 31.03.2012 |
Zugänge | Abgänge | gewinn/ Verluste |
Umgliederung aus stufe 3 |
Umgliederung in stufe 3 |
stand 31.03.2013 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Herleitung zu Marktwerten Stufe 3 |
CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF |
| Beteiligungen 1) |
5 988 535 |
141 902 |
–774 988 | –948 421 |
–4 300 000 |
1 622 830 |
1 729 858 |
| Derivative Finanzinstrumente |
1 540 455 |
0 | –1 178 778 |
–361 676 |
0 | 0 | 0 |
| Total | 7 528 990 |
141 902 | –1 953 766 |
-1 310 097 |
-4 300 000 |
1 622 830 |
1 729 858 |
1) Die Umgliederung aus der Stufe3betrifft die Venture Capital Beteiligung an der Sensimed SA (wird in diesem Jahr infolge von realisierten Markttransaktionen neu gemäss Stufe 2 bewertet). Die Umgliederung in die Stufe 3 betrifft die Venture Capital Beteiligungen an der Silentsoft SA. Diese Beteiligung wurde im Vorjahr infolge von realisierten Markttransaktionen gemäss Stufe2bewertet. Per Bilanzstichtag wird diese Venture Capital Beteiligung infolge Absenz von direkt oder indirekt beobachtbaren Daten gemäss Stufe 3 bewertet.
Es bestehen keine Verbindlichkeiten, welche zu Marktwerten bewertet sind. Gewinne und Verluste aus Venture Capital Beteiligungen und Derivaten resultierend von Vermögenswerten, welche per 31. März 2013 im Bestand von New Value AG waren, entsprechen im Wesentlichen den Positionen «Gewinn bzw. Verluste aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen». In Bezug auf die Sensitivitäten der Fair Values verweisen wir auf das Kapitel 17.3. Marktpreisrisiko.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
Das von New Value bewirtschaftete Kapital stellt das in der Bilanz ausgewiesene Eigenkapital dar. Die Eigenkapitalquote soll abgesehen von kurzfristigen Ausnahmen einen möglichst hohen Anteil betragen. New Value entwickelt Private Equity Beteiligungen an Wachstumsunternehmen in den zukunftsträchtigen Bereichen Cleantech und Gesundheit mit dem Ziel der Wertsteigerung. Das Ziel des Kapitalmanagements liegt darin, mit einer nachhaltigen Anlagestrategie und einem diversifizierten Portfolio eine risikoadäquate Rendite zu erwirtschaften. Es ist das Bestreben von New Value, dass sich der Aktienkurs möglichst nahe am NAV entwickelt.
Die New Value beschäftigt per 31. März 2013 keine Mitarbeiter (per 31. März 2012 eine Mitarbeiterin).
Die Titel der Portfoliounternehmen werden nicht nach einheitlichem Muster verwahrt. Die Titel der Idiag AG werden in den Depots von New Value bei der Credit Suisse und bei SIX SAG verwahrt. Die Titel der Solar Industries AG werden im Depot von New Value bei der Credit Suisse verwahrt. Es fallen in diesem Zusammenhang bankübliche Depotgebühren an. Die Aktien von Bogar AG, Sensimed SA, Silentsoft SA, Swiss Diagnostic Solutions AG sowie die Anteile an der Mycosym-Triton S.L. (GmbH) sind nicht physisch verbrieft.
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Bankguthaben | 815 659 | 416 974 |
| Flüssige Mittel |
815 659 | 416 974 |
Per Stichtag bestanden Fremdwährungspositionen von EUR 285 427. Die durchschnittliche Verzinsung betrug auf den CHF-Kontokorrent-Konti 0.05% p.a. (Vorjahr 0.12% p.a.).
Die Position "Übrige Forderungen und Derivate" besteht hauptsächlich aus den Forderungen gegenüber dem Escrow aus dem Verkauf der Swiss Medical Solutions AG (CHF 973 807). Im Vorjahr (CHF 652 254) waren dies hauptsächlich Verrechnungssteuer- und Mehrwertsteuerguthaben sowie der positive Wiederbeschaffungswert des Terminkontraktes aus Darlehenswandlung in der Höhe von CHF 176 220.
Die aktiven Rechnungsabgrenzungen im Betrag von CHF 18 971 bestehen aus kleineren Ausgaben aus dem Betriebsaufwand. Im Vorjahr bestanden diese hauptsächlich aus Abgrenzungen für Zinsforderungen gegenüber Portfoliounternehmen (CHF 964 148). Diese Zinsforderungen wurden entweder realisiert (Verkauf Swiss Medical Solution), in Eigenkapital gewandelt (Bogar) oder mussten aufgrund von Konkursen oder Restrukturierungen abgeschrieben werden (Natoil, Qualilife, Idiag).
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| ZWS GmbH | 356 582 |
1 270 500 |
| Darlehen Energy Log Invest |
1 | 0 |
| Forderung Bogar in Wandlung |
59 691 |
0 |
| Kurzfristige Darlehen |
416 274 | 1 270 500 |
New Value hat mit ZWS GmbH («ZWS») einen Vergleich ausgehandelt. Vom ursprünglichen Betrag des Darlehens an die ZWS von EUR 1.5 Mio. werden EUR 0.58 Mio. (Rückzahlung inkl. aufgelaufener Zinsen) im 2013 in zwei Tranchen bezahlt. Die erste Tranche von EUR 0.285 Mio. wurde im März 2013 bereits geleistet. Die zweite Tranche in der Höhe von EUR 0.293 Mio. ist im Juni 2013 fällig und wird zu 100% in die Bewertung aufgenommen. Für die Restschuld übernahm die New Value von ZWS das Darlehen gegenüber der Energy Log Invest BVI (ELI) mit Nominalwert EUR 1.0 Mio. Für dieses Darlehen hatte der ehemalige VRP der New Value, R. Wägli, der ZWS in einer nicht rechtsgültigen und daher von der New Value nicht anerkannten Zusatzvereinbarung die Möglichkeit der Verrechnung mit dem Darlehen der New Value zugesichert. Da die Energy Log Invest in der Karibik domiziliert und deren Bonität nicht abschätzbar ist, wird das Darlehen zu einem symbolischen Franken bewertet. Diese Position wird teilweise durch eine Forderung der New Value gegenüber den Gesellschaftern der ZWS abgesichert, falls das ELI-Darlehen nicht zurückbezahlt werden kann (s. Erläuterung 23.2).
Bezüglich der Forderungen der Bogar in Wandlung s. Erläuterungen unter 23.4.
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Forderungen geg. Gesellschaftern ZWS | 220 400 | 0 |
| Langfristige Darlehen |
220 400 |
0 |
Aus der Absicherung des von der ZWS übernommenen Darlehens an die ELI (s. Erläuterung 23.1) haften die Gesellschafter der ZWS in Form einer Verbindlichkeit gegenüber der New Value im Betrag von EUR 0.4 Mio. Eine Zahlung aus dieser Sicherheit würde in Tranchen über einen Zeitraum von sieben Jahren erfolgen (Juli 2014 bis Juli 2020). Die Bewertung erfolgt mittels der Discounted-Cash-Flow Methode zum Barwert (EUR 0.18 Mio.). Falls ELI mindestens EUR 0.4 Mio. zurück bezahlt, entfällt die Forderung gegenüber den ZWS-Gesellschaftern.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | ||
|---|---|---|---|
| CHF | CHF | ||
| Bogar AG (II) | 300 024 | 1) | 482 624 |
| Barwert Wandeldarlehen | 300 024 |
296 646 |
|
| Wandelrecht | 0 | 185 978 | |
| Bogar AG (III) | 0 | 468 781 |
|
| Barwert Wandeldarlehen | 0 | 468 781 | |
| Wandelrecht | 0 | 0 | |
| Idiag AG (I) | 274 062 | 2) | 967 892 |
| Barwert Wandeldarlehen | 274 062 |
714 426 |
|
| Wandelrecht | 0 | 253 466 | |
| Idiag AG (II) | 114 437 | 3) | 404 934 |
| Barwert Wandeldarlehen | 114 437 |
296 724 |
|
| Wandelrecht | 0 | 108 210 | |
| Natoil AG (II) |
0 | 160 000 |
|
| Barwert Wandeldarlehen | 0 | 160 000 | |
| Wandelrecht | 0 | 0 | |
| Qualilife AG | 0 | 2 715 647 |
|
| Barwert Wandeldarlehen | 0 | 2 715 647 |
|
| Wandelrecht | 0 | 0 | |
| Swiss Medical Solution AG (I) |
0 | 1 333 067 |
|
| Barwert Wandeldarlehen | 0 | 992 253 | |
| Wandelrecht | 0 | 340 813 | |
| Swiss Medical Solution AG (II) |
0 | 1 689 764 |
|
| Barwert Wandeldarlehen | 0 | 1 262 141 |
|
| Wandelrecht | 0 | 427 623 | |
| Swiss Medical Solution AG (III) |
0 | 1 247 158 |
|
| Barwert Wandeldarlehen | 0 | 931 357 | |
| Wandelrecht | 0 | 315 801 | |
| Swiss Medical Solution AG (IV) |
0 | 366 429 | |
| Barwert Wandeldarlehen | 0 | 271 889 | |
| Wandelrecht | 0 | 94 540 |
|
| Langfristige Wandeldarlehen |
688 | 523 | 9 836 297 |
Die per Bilanzstichtag bestehenden langfristigen Wandeldarlehen wurden zu folgenden Konditionen gewährt:
| währung | nennwert | davon Rangrücktritt |
laufzeit | Zinssatz | wandelpreis | Anzahl Aktien |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 20.11.10 | |||||||
| 1) Bogar AG (II) |
CHF | 290 385 |
290 385 |
–31.12.13 | 10.0% | 1.00 | 290 385 |
| 31.07.09 | |||||||
| 2) Idiag AG (I) |
CHF | 718 458 |
718 458 |
–01.07.14 | 7.0% | 0.20 | 3 592 290 |
| 01.11.11 | |||||||
| 3) Idiag AG (II) |
CHF | 300 000 |
300 000 | –22.08.16 | 7.0% | 0.20 | 1 500 000 |
| Total | 1 308 843 |
1 308 843 |
Bei den langfristigen Wandeldarlehen besteht keine Wandelpflicht. Die New Value verfügt über ein Wandelrecht, d.h., sie kann am Ende der Laufzeit auch die Rückzahlung der Wandeldarlehen verlangen. Der Bilanzwert der Wandeldarlehen besteht jeweils aus einem Fremdkapitalteil, der als Fair Value ermittelt wird, und dem Verkehrswert der derivativen Komponente (Wandelrecht), berechnet nach der Black-Scholes-Methode. Rangrücktrittsdarlehen werden immer langfristig ausgewiesen.
Bei den Wandeldarlehen von Bogar und Idiag wurden die Wandeldarlehen auf (Bogar) oder unter den Nominalwert (Idiag) wertberichtigt. Deshalb sind die Wandelrechte mit Null bewertet.
| Marktwert 31.03.2012 |
Umglie derungen |
Zugänge | Abgänge | Bewertungs anpassungen1) |
Marktwert 31.03.2013 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | |
| ZWS GmbH 2) |
1 270 500 |
–567 217 | –346 701 |
356 582 |
||
| Darlehen Energy Log Invest |
0 | 1 | 1 | |||
| Forderungen Bogar in Wandlung 3) |
0 | 59 691 | 59 691 |
|||
| Total kurzfristige Wandeldarlehen und Darlehen |
1 270 500 |
0 | 59 692 |
–567 217 | –346 701 |
416 274 |
| Bogar AG 3) |
951 405 | –464 615 |
–186 766 | 300 024 | ||
| Idiag AG | 1 372 826 |
–984 327 | 388 499 | |||
| Natoil AG 4) |
160 000 | –160 000 |
0 | |||
| QualiLife AG 5) |
2 715 647 |
–2 715 647 |
0 | |||
| Swiss Medical Solution AG 6) |
4 636 418 |
–4 636 418 |
0 | |||
| Total langfristige Wandeldarlehen | 9 836 297 |
0 | 0 | –5 101 033 |
–4 046 740 |
688 523 |
| Forderungen geg. Gesellschaftern ZWS 2) |
0 | 220 400 |
220 400 |
|||
| Total langfristige Darlehen | 0 | 0 | 220 400 |
0 | 0 | 220 400 |
| Total Wandeldarlehen und Darlehen |
11 106 797 |
0 | 280 092 |
–5 668 250 |
–4 393 441 |
1 325 197 |
| AnHAng |
|---|
| DeR JAHResRecHnUng |
| DeR new VAlUe Ag |
| 2012/2013 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
| 1) Die Marktwertbewertungen sind in Erläuterungen 23.1 bis 23.4 dargestellt. Die Bewertungsanpassungen |
|---|
| werden in der Erfolgsrechnung als Gewinne aus Darlehen (CHF 0) oder als Wertminderungen von Darle |
| hen (CHF -5 706 644) ausgewiesen. Die Wertminderungen aus Darlehen setzen sich aus den Totalverlusten |
| der Konkurse von Natoil und Qualilife, den Wertberichtigungen bei Bogar und Idiag und der Ausbuchung |
| der Bewertung anlässlich des Verkaufes der Swiss Medical Solution zusammen. |
| Marktwert 31.03.2013 |
31.03.2012 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Anteil am Kapital |
Aktien kapital |
Anschaf fungswert |
Anteil am Kapital |
Aktien kapital |
Anschaf fungswert |
|
| CHF | CHF | CHF | CHF | |||
| Bogar AG, Wallisellen 1) |
40.6% | 2 056 154 |
7 165 666 |
43.8% | 356 154 |
6 589 954 |
| Idiag AG, Fehraltorf |
36.4% | 3 338 394 |
5 144 487 |
41.5% | 3 338 394 |
5 474 487 |
| Mycosym International AG, Basel 2) |
0.0% | 0 | 0 | 49.1% | 395 445 |
6 314 980 |
| Natoil AG, Küssnacht |
0.0% | 0 | 0 | 48.8% | 958 952 |
2 283 790 |
| QualiLife AG, Opfikon |
0.0% | 0 | 0 | 41.8% | 195 447 | 2 000 000 |
| Sensimed SA, Lausanne |
8.0% | 1 246 535 |
3 500 000 |
9.5% | 1 050 852 |
3 500 000 |
| Silentsoft SA, Morges 3) |
18.9% | 1 564 890 |
5 155 895 |
27.5% | 1 073 230 |
5 155 895 |
| Solar Industries AG, Niederurnen (in Liquidation) |
30.2% | 30 921 172 |
9 000 567 |
30.2% | 30 921 172 |
9 000 567 |
| Swiss Medical Solution AG, Büron |
0.0% | 0 | 0 | 37.5% | 830 022 |
3 273 693 |
| Swiss Diagnostic Solutions AG, Baar 4) |
41.4% | 170 455 | 117 548 | 0.0% | 0 | 0 |
| Total | 30 084 163 |
43 593 366 |
| Anteil am Kapital |
stammkapital gmbH |
Anschaf fungswert |
Anteil am Kapital |
stammkapital gmbH |
Anschaf fungswert |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | |||
| Mycosym Triton S.L. Spanien |
40.0% | 6 088 |
24 354 |
0.0% | 0 | 0 |
| Total | 24 354 | 0 | ||||
| Gesamttotal | 30 108 517 |
43 593 366 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Die Unternehmenszwecke der Venture Capital Beteiligungen werden im Jahresbericht der Gesellschaft erläutert.
1) Die Aktionäre der Bogar AG beschlossen an der ausserordentlichen Generalversammlung vom 31. Juli 2012 eine Erhöhung des Aktienkapitals und die Schaffung von bedingtem und genehmigtem Aktienkapital. Die New Value hat sich an dieser Kapitalerhöhung mit CHF 0.25 Mio. beteiligt und ein bestehendes Darlehen sowie sämtliche aufgelaufenen Zinsen bis zum 31. Dezember 2012 gewandelt. Nach Abschluss der Umsetzung der neuen Finanzierungsstruktur (d.h. nach Wandlung der aufgelaufenen Zinsen) wird die New Value einen Anteil von 41.5% an der Bogar AG halten (s. Erläuterungen 23.4 und 24.2)
| Marktwert 31.03.2012 |
Zugänge | Abgänge | Bewertungs anpassungen1) |
Marktwert 31.03.2013 |
Kapital zusagen |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | |
| Bogar AG 2) |
1 278 902 |
759 915 |
–660 403 | –543 071 |
835 342 |
0 |
| Idiag AG 3) |
1 870 728 |
–330 000 | –1 528 583 |
12 145 |
0 | |
| Mycosym International AG (in Liquidation) |
66 494 | –24 354 | –42 140 | 0 | 0 | |
| Mycosym Triton S.L. Spanien 4) |
0 | 24 354 | 24 354 |
0 | ||
| QualiLife AG 5) |
130 679 | –130 679 | 0 | 0 | ||
| Sensimed SA 6) |
3 500 000 |
800 000 | 4 300 000 |
0 | ||
| Silentsoft SA 7) |
1 888 384 |
–265 554 | 1 622 830 |
0 | ||
| Solar Industries AG (in Liquidation) |
0 | 0 | 0 | |||
| Swiss Medical Solution AG 8) |
420 634 | –420 634 |
0 | 0 | ||
| Swiss Diagnostic Solutions AG 9) |
0 | 117 548 |
–47 019 |
70 529 | 0 | |
| Total | 9 155 820 |
901 817 | –1 435 390 |
–1 757 046 |
6 865 200 |
0 |
| Davon umgegliedert als zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte (siehe Erläuterung 24.4): Bogar AG –660 403 660 403 |
||||||
| Idiag AG | –228 462 |
228 462 |
0 0 |
|||
| Swiss Medical Solution AG |
–265 318 | 265 318 | 0 | |||
| Total Venture Capital Beteiligungen nach Umklassierung |
8 001 637 |
1 154 183 |
0 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 1) Die Marktwertbewertung basiert bei Bogar und Sensimed auf massgeblichen Kapitalerhöhungen, anderen Kapitalmarkttransaktionen oder antizipierten Markttransaktionen durch Dritte zu einem signifikant höheren oder tieferen Preis. Die ausgewiesenen Marktwerte bei Idiag, Mycosym-Triton S.L., Silentsoft, und Swiss Diagnostic Solutions basieren auf der Discounted Cash Flow-Bewertung und sind auf die Mittelfristplanungen der Unternehmen gestützt. Der Eigenkapitalkostensatz zur Berechnung des gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatzes für die Diskontierung wird unternehmensspezifisch nach einer Risikoevaluation festgelegt. Die realisierten und nicht realisierten Gewinne oder Verluste werden in der Erfolgsrechnung als Gewinne oder Verluste aus Venture Capital Beteiligungen ausgewiesen. Die Gewinne aus Venture Capital Beteiligungen setzen sich aus den realisierten Gewinnen aus dem Verkauf der Swiss Medical Solution und der Höherbewertung der Sensimed zusammen. Die Verluste aus Venture Capital Beteiligungen von CHF 2 658 084 entfallen hauptsächlich auf Bewertungsanpassungen. Die erfolgswirksamen Bewertungsanpassungen, welche auf Bewertungsmethoden basieren, denen wesentliche Schätzungen zugrunde liegen, betragen CHF -1 892 975 (Vorjahr CHF –8 716 086). Eine Erhöhung des Diskontierungsfaktors (WACC, Weighted Average Cost of Capital) um 1%-Punkt bei den durch die «Discounted Cash Flow»-Methode bewerteten Venture Capital Beteiligungen hätte eine Reduktion des Marktwertes von insgesamt CHF 112 648 zur Folge. Eine solche Reduktion des Marktwertes würde gesamtergebniswirksam erfasst.
| Marktwert 31.03.2012 |
Zugänge | Abgänge | Bewertungs anpassungen1) |
Marktwert 31.03.2013 |
Kapital zusagen |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | |
| Bogar AG 2) |
1 965 142 |
–686 240 |
1 278 902 |
0 | ||
| Idiag AG 3) |
4 157 173 |
–2 286 445 |
1 870 728 |
0 | ||
| Mycosym International AG (in Liquidation) 4) |
1 638 252 |
–1 571 758 |
66 494 | 0 | ||
| Natoil AG 5) |
526 151 | 1 993 807 |
–2 519 958 |
0 | 0 | |
| QualiLife SA 6) |
2 468 604 |
–2 337 925 |
130 679 |
0 | ||
| Sensimed SA 7) |
3 500 000 |
0 | ||||
| Silentsoft SA 8) |
5 311 080 |
–3 422 696 |
1 888 384 |
0 | ||
| Solar Industries AG 9) |
11 756 182 |
–11 756 182 |
0 | 0 | ||
| Swiss Medical Solution AG 10) |
934 743 | –514 109 |
420 634 |
0 | ||
| Total | 32 257 327 |
1 993 807 |
0 | –25 095 312 |
9 155 820 |
0 |
| Davon umgegliedert als zum Verkauf gehaltene Vermögenswerte: |
||||||
| Bogar AG | –660 403 | –660 403 |
||||
| Idiag AG | –228 462 |
–228 462 |
||||
| Swiss Medical Solution AG |
–265 318 | –265 318 |
||||
| Total Venture Capital Beteiligungen nach Umklassierung |
–1 154 183 |
8 001 637 |
1) Die Marktwertbewertung basiert bei Bogar AG, Silentsoft SA, Swiss Medical Solution AG und Sensimed AG auf massgeblichen Kapitalerhöhungen, anderen Kapitalmarkttransaktionen oder antizipierte Markttransaktionen durch Dritte zu einem signifikant höheren oder tieferen Preis. Die ausgewiesenen Marktwerte bei Idiag AG, Mycosym International AG, Natoil AG, und QualiLife AG basieren auf der Discounted Cash Flow-Bewertung und sind auf die Mittelfristplanungen der Unternehmen gestützt. Der Eigenkapitalkostensatz zur Berechnung des gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatzes für die Diskontierung wird unternehmensspezifisch nach einer Risikoevaluation festgelegt. Die realisierten und nicht realisierten Gewinne oder Verluste werden in der Erfolgsrechnung als Gewinne oder Verluste aus Venture Capital Beteiligungen ausgewiesen. Von den insgesamt CHF 25 095 312 Verlusten aus Venture Capital Beteiligungen entfallen CHF 11 756 182 auf den Konkurs der Solar Industries AG (Vorjahr CHF 0). Die erfolgswirksamen Bewertungsanpassungen, welche auf Bewertungsmethoden basieren, denen wesentliche Schätzungen zugrunde liegen, betragen CHF –8 716 086 (Vorjahr CHF –3 294 297). Eine Erhöhung des Diskontierungsfaktors (WACC, Weighted Average Cost of Capital) um 1%-Punkt bei den durch die «Discounted Cash Flow»-Methode bewerteten Venture Capital Beteiligungen hätte eine Reduktion des Marktwertes von insgesamt CHF 241 609 zur Folge. Eine solche Reduktion des Marktwertes würde gesamtergebniswirksam erfasst.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 ten Wirtschaftslage in den Hauptmärkten der Mycosym und der unbefriedigenden Geschäftsentwicklung wurde die Bewertung je Aktie von CHF 8.43 substantiell auf CHF 0.42 je Aktie gesenkt.
In der Vereinbarung zum Wandeldarlehen von Angst+Pfister Holding AG war ein Wandelrecht in Portfoliounternehmen der New Value AG fixiert. Angst + Pfister Holding AG hat das Wandelrecht im Geschäftsjahr 2012/13 unwiderruflich ausgeübt. Aus dieser Wandlung wurden 856 154 Aktien Idiag AG (CHF 228 462) und 201 220 Aktien Bogar AG (CHF 330 000) an Angst+Pfister Holding AG ausgeliefert. Diese Aktien sowie 196 532 Aktien Swiss Medical Solution (CHF 265 318) wurden in der Bilanz per 31.März 2012 aus der Position Venture Capital Beteiligungen zum Fair Value ins Umlaufvermögen als «zum Verkauf gehaltene langfristige Vermögenswerte» umgegliedert. Weitere 201 465 Aktien Bogar (CHF 330 403) wurden im Geschäftsjahr 2012/13 an eine Drittpartei veräussert und in der Bilanz per 31. März 2012 bereits umgegliedert.
Das Aktienkapital von New Value setzt sich per 31. März 2013 aus 3 287 233 Namenaktien (Vorjahr 3 287 233 Namenaktien)ànominal CHF 2.00 (Vorjahr CHF 10.00) pro Aktie zusammen. Die Generalversammlung vom 15. August 2012 beschloss die Herabsetzung des Aktienkapitals von CHF 32 872 330 auf CHF 6 574 466 durch Reduktion des Nennwerts der Namenaktien von CHF 10.00 auf CHF 2.00 je Aktie. Die Herabsetzung des Aktienkapitals von CHF 8.00 je Aktie erfolgte durch Erhöhung der Reserven aus Kapitaleinlagen. Es gab hieraus keine Ausschüttung an die Aktionäre.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
Per 31. März 2013 besteht ein bedingtes Aktienkapital von CHF 1 500 000, eingeteilt in 150 000 Aktien à CHF 10.00 (per 31. März 2012 150 000 Aktien à CHF 10.00). Der Nennwert pro Aktie beim bedingten Kapital wurde bei der Herabsetzung des Nennwertes der New Value Aktien von CHF 10.00 auf CHF 2.00 nicht angepasst.
Per Bilanzstichtag besteht ein genehmigtes Kapital von CHF 1 000 000, eingeteilt in 500 000 Aktien à CHF 2.00 (per 31. März 2012 kein genehmigtes Kapital). Die Schaffung des genehmigten Kapitals wurde an der GV vom 15. August 2012 beschlossen, mit einer Laufzeit bis zum 15. August 2014.
Per Bilanzstichtag bestehen total 165 000 Stück (Vorjahr 182 529 Stück) eigene Aktien, welche zu einem durchschnittlichen Anschaffungspreis von CHF 11.01 erworben wurden (Gesamtbetrag CHF 1 816 886). Diese Aktien wurden ursprünglich im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms 2011 erworben. Die ausserordentliche Generalversammlung vom 27. April 2012 hatte beschlossen, dass diese Aktien nicht mehr vernichtet werden müssen, sondern im Markt veräussert werden können.
In der Berichtsperiode wurden 17 529 Aktien zu einem Durchschnittspreis von CHF 2.60 verkauft (Gesamtbetrag CHF 45 599).
Per Bilanzstichtag sind folgende bedeutenden Aktionäre bekannt: Macornay Investment SA, Panama, mit einem Bestand von 740 035 Aktien (entspricht einem Anteil von 22.5%, erworben am 05. November 2012); Marusa und Colombo Fasano, Jongny, mit einem Bestand von 207 500 Aktien (entspricht einem Anteil von 6.3%, erworben am 23. November 2011); Deutsche Balaton AG, mit einem Bestand von 108 003 Aktien (entspricht einem Anteil von 3.3%, erworben am 28. September 2012).
Der Net Asset Value(NAV) von New Value wird berechnet, indem man den Wert des gesamten Vermögens der New Value bestimmt und davon die gesamten Verbindlichkeiten der New Value abzieht. Der NAV je Aktie wird ermittelt, indem man den NAV der New Value durch die Anzahl ausstehender Aktien teilt.
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Net Asset Value | 9 725 424 |
18 327 518 |
| Anzahl ausstehender Aktien |
3 122 233 |
3 104 704 |
| Net Asset Value pro Aktie |
3.11 | 5.90 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
| 2012/2013 | 2011/2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Kontokorrent M.M.Warburg Bank Schweiz |
18 488 |
16 328 |
| Kontokorrent Credit Suisse Optionsplan |
19 | 0 |
| Kurzfristiger Fester Vorschuss Credit Suisse |
0 | 2 000 000 |
| Forderung (VJ Wandeldarlehen) Angst & Pfister |
38 125 |
1 000 000 |
| Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten |
56 631 | 3 016 328 |
Der vollständige Verlust der Finanzanlagen und der Verlust eines grossen Teils der eigenen Aktien führten bei der New Value im GJ 2011/12 zu einem Liquiditätsengpass, welcher mit einem Kreditrahmen der Credit Suisse über CHF 2 Mio. und einem Darlehen (mit Wandeloption in Aktien von Portfoliounternehmen der New Value AG) der Angst&Pfister Holding AG, Zürich über CHF1Mio. überbrückt werden konnte.
Der Kredit der Credit Suisse konnte im Geschäftsjahr 2012/13 zurück bezahlt werden und die Angst&Pfister Holding AG hat das Wandelrecht ausgeübt, und den gesamten Darlehensbetrag in Aktien der Bogar AG (33% des Darlehensbetrages; zu CHF 1.64 je Aktie), der Idiag AG (33% des Darlehensbetrages; zu CHF 0.385 je Aktie) und der Swiss Medical Solution AG (34% des Darlehensbetrages; zu CHF 1.73 je Aktie) gewandelt. Die offenen Forderungen von CHF 38 125 bestehen aus Anrechten der Angst&Pfister Holding AG an den Forderungen gegenüber dem Escrow aus dem Verkauf der Swiss Medical Solution AG.
Gegenüber der M.M. Warburg Bank Schweiz wurde ein Pfandvertrag abgeschlossen, der bei der Bank deponierte Vermögenswerte der New Value AG für die Besicherung von Verbindlichkeiten gegenüber der Bank verpfändet. New Value hat per Bilanzstichtag CHF 18 488 Kontokorrentverbindlichkeiten gegenüber der Bank (Vorjahr 16 328). Weiter vgl. Erläuterung 36 zu einem weiteren Pfandvertag.
Die sonstigen Verbindlichkeiten bestehen hauptsächlich aus Verbindlichkeiten gegenüber der früheren Revisionsstelle (CHF 64 900), aus offenen VR-Honoraren (CHF 25 775) und aus einer offenen Honorarverbindlichkeit gegenüber dem Investment Advisor (CHF 49 500).
Mit Wirkung per 01. Mai 2012 wurde mit Paros Capital AG, Baar, ein Investment Advisory Agreement abgeschlossen. Dr. Bernd Pfister, Verwaltungsrat von New Value AG, ist Mehrheitsaktionär und Präsident des Verwaltungsrates der Paros Capital AG. Bei den Vertragsverhandlungen mit Paros Capital und den entsprechenden Beschlussfassungen des Verwaltungsrates ist Dr. Bernd Pfister in Ausstand getreten. Die Aufgaben von Paros Capital AG umfassen Administration und Reporting für New Value AG sowie Betreuung der Portfoliounternehmen. Die Vergütung betrug bis zum 31. Dezember 2012 CHF 600 000 (zuzüglich MWSt) pro Jahr. Ab dem 01. Januar 2013 wurde und wird die Vergütung quartalsweise gesenkt ( Q1 2013 CHF 137 500; Q2 2013 CHF 125 000; Q3 2013 CHF 100 000; Q4 2013 CHF 75 000; ab Q1 2014 CHF 50 000), bis auf eine Vergütung von CHF 200 000 im Geschäftsjahr 2014/15. Die Gesellschaft zahlt an den neuen Investment Advisor keine Performance Fees. Zur Erfüllung dieser Aufgaben kann Paros Capital AG auf eigene Rechnung Spezialisten zuziehen. Inbegriffen im Honorar von Paros Capital AG sind Dienstleistungen, welche sie von der Firma paprico ag in
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Baar bezieht, welche im Besitz von Peter Letter und Marco Fantelli ist. Paros Capital AG honoriert paprico ag aktuell mit einem Fixum von CHF 200 000 pro Jahr plus Tagessätze.
Gemäss separater Vereinbarung zwischen der Gesellschaft und der paprico ag bezahlte die Gesellschaft für den Gebrauch der Büroräumlichkeiten und der Büroinfrastruktur seit dem 01. Mai 2012 monatlich CHF 1 250 (zuzüglich MWSt). Dies wird über den übrigen Verwaltungsaufwand erfasst.
| 2012/2013 | 2011/2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Honorar Investment Advisor 1) |
537 499 | 864 291 |
| Miete Büro und Infrastruktur |
13 750 |
17 500 |
| Total | 551 249 |
881 791 |
1) Im GJ 2011/12 erfolgte eine Auflösung von Abgrenzungen der MWSt aus dem Vorjahr von CHF 30 709.
Der Beratungsaufwand besteht aus Aufwand für Rechtsberatung (CHF 288 432), Aufwand für Steuerberatung (CHF 48 036) und diversen Beratungsmandaten im Zusammenhang mit Portfoliounternehmen (CHF 52 353).
| 2012/2013 | 2011/2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Zinsertrag aus MWSt- und Bankguthaben |
14 972 | 134 480 |
| Gewinn aus Terminkontrakten |
0 | 176 220 |
| Finanzertrag | 14 972 |
310 700 |
| Zinsaufwand | –72 653 |
–38 362 |
| Bankspesen | –11 374 | –42 666 |
| Kursverluste /-gewinne Währung |
–1 396 | –21 124 |
| Rückbuchung Gewinn aus Terminkontrakten |
–176 220 |
0 |
| Wertminderung übrige Finanzanlagen |
0 | –9 896 008 |
| Finanzaufwand | –261 643 |
–9 998 160 |
| Finanzergebnis | –246 671 |
–9 687 460 |
Für das laufende Geschäftsjahr, endend am 31. März 2013, kommt–unter Inanspruchnahme des Holdingprivilegs für die Zwecke der Kantons- und Gemeindesteuer – für die Gesellschaft ein effektiver Ertragssteuersatz von8%zur Anwendung.
Aufgrund des im Berichtsjahr gemäss Einzelabschluss OR erzielten Periodenverlustes fällt für die Gesellschaft kein laufender Ertragssteueraufwand an. Auf Ebene der kantonalen Kapitalsteuer konnte die Gesellschaft aus erfolgten Steuerrückzahlungen der Vorjahre sowie aus der Auflösung von nicht mehr benötigten Steuerrückstellungen einen Ertrag in Höhe von CHF 179 633 verbuchen.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Infolge des Umstands, dass per Ende des Geschäftsjahres auf den Bilanzpositionen der Gesellschaft keine Wertdifferenzen bestehen, welche zu einer materiellen latenten Ertragssteuer führen, ist im Berichtsjahr im IFRS-Abschluss ebenfalls keine latente Ertragssteuer verbucht worden.
Die steuerlichen Verlustvorträge errechnen sich aus dem steuerlich relevanten obligationenrechtlichen Abschluss und nicht aus der Jahresrechnung nach IFRS. Aus den Vorjahren bestehen im jeweiligen Bilanzstichtag die nachfolgend angeführten steuerlichen Verlustvorträge:
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | Verfall im Jahr |
|
|---|---|---|---|
| CHF | CHF | ||
| Verlustvortrag 2010 / 2011 |
3 745 883 |
3 745 883 |
2018 |
| Verlustvortrag 2011 / 2012 |
36 512 592 |
36 512 592 |
2019 |
| Verlustvortrag 2012 / 2013 |
7 942 575 |
0 | 2020 |
| Total | 48 201 050 |
40 258 475 |
Die Gesellschaft hat auf eine Aktivierung der vorhandenen steuerlichen Verlustvorträge und der damit verbundenen Buchung eines latenten Steueraktivums in der Jahresrechnung gemäss IFRS verzichtet. Grund hierfür ist der Umstand, dass der für die steuerliche Verrechenbarkeit dieser Verlustvorträge notwendige Anfall von steuerbaren, d.h. nicht dem Beteiligungsabzug unterliegenden, Gewinnen während der massgebenden siebenjährigen Verlustverrechnungsperiode als nicht wahrscheinlich erachtet wird. Für den Fall einer zukünftig gegebenen Aktivierung der bestehenden steuerlichen Verlustvorträge aufgrund von möglichen steuerbaren Gewinnen auf Ebene Direkte Bundessteuer würde eine mit dem effektiven Steuersatz von 8% berechnete Ansetzung eines latenten Steueraktivums erfolgen, während für die Zwecke der Kantons- und Gemeindesteuer infolge des gegebenen Holdingprivilegs keine steuerliche Verlustverrechnung und demzufolge auch keine Ansetzung eines latenten Steueraktivums möglich wäre.
Das unverwässerte Ergebnis pro Aktie wird berechnet, indem man den Jahresgewinn durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien, reduziert um die während der Berichtsperiode durch New Value gehaltenen eigenen Aktien, teilt.
Für die Berechnung des verwässerten Gewinns bzw. Verlustes je Aktie, werden der Jahresgewinn bzw. -verlust und die gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien um die Auswirkungen aller den Gewinn je Titel verwässernden potenziellen Aktien korrigiert.
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Jahresverlust | –8 647 694 |
–44 121 588 |
| Anzahl durchschnittlich ausstehender Aktien 1) |
3 110 101 |
3 163 850 |
| Ergebnis je Aktie, unverwässert |
–2.78 | –13.95 |
| Anzahl durchschnittlich ausübbarer Aktien durch Optionen |
37 500 | 60 950 |
| Durchschnittlicher Ausübungspreis der Optionen |
21.13 | 20.59 |
| Durchschnittlicher Marktpreis der New Value Aktie |
2.97 | 9.85 |
| Ergebnis je Aktie, verwässert 2) |
–2.78 | –13.95 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
34. BeZIeHUngen ZU nAHe sTeHenDen gesellscHAFTen UnD PeRsOnen
Die Mitglieder des Verwaltungsrates erhielten im Berichtsjahr für ihre Tätigkeit eine fixe jährliche Entschädigung. Der Präsident erhielt CHF 40 000, die weiteren Mitglieder CHF 30 000 (jeweils plus allfällige Sozialleistungen oder MWSt). Die Gesellschaft zahlte den Organmitgliedern keine Performance Fee. Die Barentschädigung für den aktuellen Verwaltungsrat belief sich im Geschäftsjahr auf CHF 106 047 (Vorjahr CHF 222 275). Dazu kommen die Entschädigungen an den vorherigen Verwaltungsrat für Honorare für den Monat April 2012 und für Sonderaufgaben in der Höhe von insgesamt CHF 29 267. Darin enthalten sind auch Zahlungen für nicht abgegrenzte Leistungen aus dem Geschäftsjahr 2011/12 im Umfang von CHF 10 000.
| 2012/2013 | 2011/2012 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Honorar | sonder aufgaben |
Aktien | Honorar | sonder aufgaben |
Aktien | |
| Vergütungen und Optionen | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF |
| Rolf Wägli (bis 25.01.2012) |
0 | 0 | 0 | 22 500 |
37 500 | 14 883 |
| Paul Santner (bis 27.04.2012) |
0 | 12 600 | 0 | 27 500 | 41 125 |
12 402 |
| Gerhart Isler (bis 27.04.2012) |
2 083 |
0 | 0 | 25 000 |
0 | 9 922 |
| Thomas Keller (bis 27.04.2012) |
2 500 |
0 | 0 | 26 250 |
17 400 | 9 922 |
| Jan Larsson (bis 27.04.2012) |
2 083 |
0 | 0 | 25 000 |
0 | 9 922 |
| Total | 6 667 |
12 600 | 0 | 126 250 |
96 025 | 57 050 |
| Hans van den Berg |
41 687 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Hannes Glaus |
32 180 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Bernd Pfister | 32 180 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total | 106 047 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Gesamtvergütung 1) |
125 314 | 279 325 2) |
| Aktien | |
|---|---|
| gehaltene Aktien per 31.03.2013 | Stück |
| Hans van den Berg |
0 |
| Hannes Glaus |
0 |
| Bernd Pfister | 16 782 |
| Total | 16 782 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Es bestehen folgende Geschäftsbeziehungen:
Zum Investment Advisor der Gesellschaft (Paros Capital AG): Dr. Bernd Pfister, Verwaltungsrat von New Value AG, ist Mehrheitsaktionär und Präsident des Verwaltungsrates der Paros Capital AG. Die entsprechenden Honorierung und Auslagenregelung gegenüber dem Investment Advisor werden in Erläuterung 29 beschrieben.
Die Kanzlei Bratschi Wiederkehr & Buob nimmt die Interessen der New Value AG in der strafrechtlichen Aufarbeitung der Vorfälle der Vergangenheit wahr und hat in steuerlichen Fragen beraten. Insgesamt wurden im Geschäftsjahr 2012/13 CHF 233 624 verrechnet. Hannes Glaus, Verwaltungsrat von New Value AG, ist Partner bei dieser Kanzlei.
Geschäftliche Beziehungen zu Nahestehenden basieren auf handelsüblichen Vertragsformen zu marktkonformen Konditionen. Weitere Angaben zu nahe stehenden Gesellschaften und Personen sind im Kapitel Corporate Governance enthalten.
Gegenwärtig halten die ehemaligen Mitglieder des Verwaltungsrates gemeinsam insgesamt 25 000 Optionen (Vorjahr 50 000 Optionen). Diese Optionen basieren auf dem am 7. Dezember 2005 verabschiedeten Beteiligungsplan II, welcher für die Jahre 2005, 2006 und 2007 gültig war. Sämtliche Optionen, welche basierend auf dem Beteiligungsplan I in den Jahren 2001 bis 2003 und aus dem Beteiligungsplan II in den Jahren 2005 und 2006 ausgegeben wurden, sind mittlerweile verfallen oder ausgeübt.
Gestützt auf den Beteiligungsplan II konnten Optionen mit einer Laufzeit von 6 Jahren und einer Sperrfrist von 4 Jahren bezogen werden. Die Gesamtzahl der Optionen, welche gemäss diesem Plan bezogen werden konnten, betrug pro Jahr 1% der ausstehenden Aktien, maximal aber 25 000 Aktien pro Jahr. Gemäss diesem Plan wurden insgesamt 71 900 Optionen bezogen. Der letzte Erwerbstermin nach diesem Plan war der 30. September 2007.
Die Ausübung der Optionen im Rahmen des Beteiligungsplans II erfolgt gemäss folgenden Bedingungen:
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Die Optionen sind durch den Verwaltungsrat unwiderruflich verdient worden, d.h., der Halter der Optionen kann nach Belieben über diese Optionen verfügen bzw. entscheiden. Die per Bilanzstichtag ausstehenden Optionen haben folgende Konditionen:
| Ausgabejahr | Ausübungs periode ab |
Verfalldatum | Ausstehende Optionen |
Ausübungs preis |
Beteiligungs plan |
|---|---|---|---|---|---|
| 2007 | 01.10.2011 | 30.09.2013 | 25 000 |
22.49 | II |
| Total | 25 000 |
Die Entwicklung der Beteiligungspläne wird wie folgt dargestellt:
| Anzahl Optionen | Durchschnittlicher Ausübungspreis in cHF |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2012/2013 | 2011/2012 | 2012/2013 | 2011/2012 | ||
| Am 01.04. ausstehende Optionen | 50 000 |
71 900 |
20.45 | 20.69 | |
| Ausgegebene Optionen | 0 | 0 | |||
| Verfallene Optionen |
–25 000 | –21 900 | |||
| Ausgeübte Optionen |
0 | 0 | |||
| Am 31.03. ausstehende Optionen |
25 000 1) |
50 000 |
22.49 | 20.45 | |
| Am 31.03. ausübbare Optionen |
25 000 |
50 000 |
22.49 | 20.45 |
1) In den ausstehenden Optionen sind 25 000 Optionen von ehemaligen Verwaltungsräten enthalten.
Die Restlaufzeit der am 31. März 2013 ausstehenden Optionen beträgt 0.5 Jahre (Vorjahr 1.5 Jahre). Im Berichtsjahr fanden keine Ausübungen statt.
Die Mitglieder des ehemaligen Verwaltungsrates erhielten drei Jahre lang (2009, 2010 und 2011) jeweils zum 1. Oktober Aktien der New Value mit Sperrfristen. Für den aktuellen Verwaltungsrat besteht kein Aktienprogramm.
| 2012/2013 | 2011/2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Verwaltungsratsaufwand aus Aktienprogramm |
0 | 57 050 |
Im Juni 2008 schloss Rolf Wägli, der ehemalige Präsident und Delegierte des Verwaltungsrates der New Value AG, ohne Wissen des restlichen Verwaltungsrates einen Pfandvertrag mit der M.M. Warburg Bank Schweiz zur Sicherstellung der Schulden einer ausländischen Drittgesellschaft mit Sitz in Saint Vincent and the Grenadines (Karibik), mit welcher die New Value AG keine Geschäftsbeziehungen hatte. Aufgrund des Pfandvertrages liegt eine Drittpfandbestellung vor. New Value hat ihre gegenwärtig und zukünftig bei der Bank hinterlegten Vermögenswerte für sämtliche Forderungen der Bank gegenüber der Drittgesellschaft verpfändet. Per 31. März 2013 befinden sich auf den Konten der M.M. Warburg Bank Schweiz keine bilanzierten substanziellen Vermögenswerte der New Value AG mehr.
Der Verwaltungsrat der New Value AG hat am 26. Januar 2012 eine Strafanzeige gegen Rolf Wägli wegen ungetreuer Geschäftsbesorgung eingereicht. Anfang 2013 hat die Staatsanwaltschaft ihre Untersuchungen intensiviert und führte systematische Durchsuchungen beim Beklagten und involvierten Parteien durch.
Am 08. Januar 2013 wurden die Schadenersatzforderungen zur Durchsetzung der Ansprüche der New Value gegen Rolf Wägli mit einer Zivilklage geltend gemacht.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Mit den ehemaligen Verwaltungsräten und den Vertretern ihrer D&O-Versicherung (Haftpflichtversicherung für Verwaltungsräte, mit einer maximalen Deckung der Police von CHF 5 Mio. für alle allfälligen Anspruchsgruppen insgesamt) wurden erste Verhandlungen bezüglich Schadenersatzforderungen seitens der New Value AG geführt. Falls die Gespräche zu keiner Einigung führen, wird ebenfalls eine Zivilklage eingereicht.
Klagen gegen weitere Beteiligte und Verantwortliche werden noch geprüft.
Im Laufe der Ermittlungen hat der Verwaltungsrat erfahren, dass die Spero Ltd., an welche Rolf Wägli im Geschäftsjahr 2010/11 widerrechtlich CHF 10 Mio. Liquidität der New Value überwiesen hatte, liquidiert wird und die Gesellschaft keine substanzielle Aktiven hat, um deren Verbindlichkeiten zu begleichen. Der Verwaltungsrat beurteilt die Rückführung dieser Gelder weiterhin als unwahrscheinlich und hält an der vollständigen Wertberichtigung in der Bilanz der New Value fest. Die Rückführung der eingeklagten Vermögenswerte und mögliche zukünftige Erträge aus Zivilklagen gegen Verantwortliche können bis zum Abschluss der Verfahren bzw. Verhandlungen nicht abschliessend beurteilt werden. Entsprechend wurden in der Berichtsperiode mögliche zukünftige Erträge nicht bilanziert. Rechtskosten und weitere Kosten, welche für die Bemühungen zur Rückführung von abgeschriebenen Vermögenswerten und für die entsprechenden Straf- und Zivilklagen zukünftig anfallen, sind noch nicht abschätzbar (abhängig von Gerichtsverfahren oder Einigungen) und werden der laufenden Rechnung belastet. Es wurden in der Berichtsperiode keine Rückstellungen gebildet.
Folgend aufgeführte Sachverhalte, welche wesentliche Veränderungen oder Beurteilungen in der Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage von New Value zur Folge haben können, sind seit dem Bilanzstichtag eingetreten.
Am 12. Juni 2013 hat der Verwaltungsrat beschlossen, die vorliegende Jahresrechnung nach IFRS zur Veröffentlichung freizugeben.
BERICHT DER REVISIONSSTELLE
Bericht des Wirtschaftsprüfers an den Verwaltungsrat der New Value AG Baar
Auftragsgemäss haben wir die beiliegende Jahresrechnung der New Value AG, bestehend aus Bilanz, Gesamtergebnisrechnung, Eigenkapitalnachweis, Geldflussrechnung und Anhang (Seiten 36 bis 68), für das am 31. März 2013 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Die Vorjahresrechnung ist von einem anderen Wirtschaftsprüfer geprüft worden. In ihrem Bericht vom 29. Juni 2012 hat diese ein uneingeschränktes Prüfungsurteil abgegeben.
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) und dem Artikel 14 der Richtlinie betr. Rechnungslegung (Richtlinie Rechnungslegung, RLR) der SIX Swiss Exchange verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit den Schweizer Prüfungsstandards sowie den International Standards on Auditing vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
Nach unserer Beurteilung vermittelt die Jahresrechnung für das am 31. März 2013 abgeschlossene Geschäftsjahr ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) und
PricewaterhouseCoopers AG, Birchstrasse 160, Postfach, 8050 Zürich Telephone: +41 58 792 44 00, Facsimile: +41 58 792 44 10, www.pwc.ch
.<br>waterhouseCoopers AG ist Mitglied eines globalen Netzwerks von rechtlich selbständigen und voneinander unabhängigen Gesellschaften.
BERICHT DER REVISIONSSTELLE
entspricht dem Artikel 14 der Richtlinie betr. Rechnungslegung (Richtlinie Rechnungslegung, RLR) der SIX Swiss Exchange.
Hervorhebung eines Sachverhalts
Wir machen gemäss Art. 16 der Richtlinie betr. Rechnungslegung (Richtlinie Rechnungslegung, RLR) der SIX Swiss Exchange auf die Anmerkungen 6, 7, 17, 23 und 24 im Anhang der Jahresrechnung aufmerksam. Wie in den Anmerkungen dargestellt, sind in der Jahresrechnung nicht kotierte Kapitalanlagen zum Fair Value von CHF 7'774'123 bilanziert. Aufgrund der mit der Bewertung solcher Kapitalanlagen verbundenen Unsicherheit und der Absenz eines liquiden Marktes könnten diese Fair Values von deren realisierbaren Werten abweichen, wobei die Abweichung wesentlich sein könnte. Für die Ermittlung dieser Fair Values ist der Verwaltungsrat verantwortlich. Die für die Bewertung dieser Kapitalanlagen angewandten Verfahren sind in den Anmerkungen 23 und 24 des Anhangs dargelegt. Wir haben diese Verfahren durchgesehen und die zugrunde liegende Dokumentation gesichtet. Während die angewandten Verfahren als den Umständen angepasst und die Dokumentation als angemessen erscheinen, erfordert die Ermittlung der Fair Values auch eine subjektive Beurteilung, welche nicht unabhängig überprüft werden kann. Unser Prüfungsurteil ist im Hinblick auf diesen Sachverhalt nicht eingeschränkt.
PricewaterhouseCoopers AG
Andvin Bernet Revisionsexperte Leitender Revisor
Keller
Revisionsexperte
Zürich, 12. Juni 2013
FINANZEN
Fremdkapital
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| Bezeichnung | CHF | CHF |
| Aktiven | ||
| Anlagevermögen | ||
| Venture Capital Beteiligungen |
6 065 200 |
9 151 562 |
| Langfristige Wandeldarlehen und Darlehen |
899 284 |
8 009 068 |
| Total Anlagevermögen | 6 964 484 |
17 160 630 |
| Umlaufvermögen | ||
| Kurzfristige Darlehen |
416 274 | 1 270 500 |
| Übrige Forderungen gegenüber Dritten |
1 013 579 |
476 034 |
| Aktive Rechnungsabgrenzung |
18 971 |
970 815 |
| Eigene Aktien |
396 000 | 934 549 |
| Flüssige Mittel |
815 659 | 416 974 |
| Total Umlaufvermögen | 2 660 484 |
4 068 872 |
| Total Aktiven | 9 624 968 |
21 229 502 |
| Passiven | ||
| Eigenkapital | ||
| Aktienkapital | 6 574 466 |
32 872 330 |
| Reserven aus Kapitaleinlagen 1) |
48 941 923 |
22 613 406 |
| Reserve für eigene Aktien aus Kapitaleinlagen |
1 816 886 |
2 027 099 |
| Gewinnvortrag/Verlustvortrag 2) |
–40 078 915 |
–3 745 883 |
| Jahresverlust | –7 942 575 |
–36 512 592 |
| Bilanzverlust | –48 021 490 |
–40 258 475 |
1) Davon CHF 1 766 636 noch nicht von der Eidg. Steuerverwaltung bestätigt.
2) Der Verlustvortrag wurde um CHF 179 559 reduziert, damit die Aktien aus dem Kapitalrückkaufsprogramm 2011 verrechnungssteuerfrei abgerechnet werden können (s. Erläuterung 7).
Total Passiven 9 624 968 21 229 502
Total Eigenkapital 9 311 785 17 254 360
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 56 631 3 016 328 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 125 904 106 534 Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 34 851 305 266 Passive Rechnungsabgrenzung und Steuerrückstellungen 95 797 547 014 Total Fremdkapital 313 183 3 975 142
| 01.04.2012 bis 31.03.2013 |
01.04.2011 bis 31.03.2012 |
|
|---|---|---|
| Bezeichnung | CHF | CHF |
| Ergebnis aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
||
| Zinsertrag | 67 664 |
847 892 |
| Gewinn aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
528 777 |
0 |
| Aufwand aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
–6 790 319 |
–22 138 211 |
| Total Ergebnis aus Venture Capital Beteiligungen und Darlehen |
–6 193 878 |
–21 290 319 |
| Betriebsaufwand | ||
| Anlageberaterhonorar | –537 499 |
–864 291 |
| Personalaufwand | –29 361 |
–51 713 |
| Übriger Verwaltungsaufwand | –803 692 | –1 101 064 |
| Total Betriebsaufwand | –1 370 552 |
–2 017 068 |
| Finanzergebnis | ||
| Finanzertrag | 24 686 | 134 480 |
| Finanzaufwand | –582 463 | –13 302 085 |
| Total Finanzergebnis | –557 778 |
–13 167 606 |
| Ergebnis vor Steuern |
–8 122 208 |
–36 474 992 |
| Kapitalsteuern | 179 633 |
–37 600 |
| Jahresverlust | –7 942 575 |
–36 512 592 |
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
Per Bilanzstichtag bestehen total 165 000 Stück (Vorjahr 182 529 Stück) eigene Aktien, welche zu einem durchschnittlichen Anschaffungspreis von CHF 11.01 erworben wurden (Gesamtbetrag CHF 1 816 886). Diese Aktien wurden ursprünglich im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms 2011 erworben (2. Handelslinie). Die ausserordentliche Generalversammlung vom 27. April 2012 hatte beschlossen, dass diese Aktien nicht mehr vernichtet werden müssen, sondern im Markt veräussert werden können. Die Bewertung erfolgte zum Schlusskurs von CHF 2.40 vom 31. März 2013 (Vorjahr CHF 5.12 vom 31. März 2011) an der SIX Swiss Exchange. In der Berichtsperiode wurden 17 529 Aktien zu einem Durchschnittspreis von CHF 2.60 verkauft (Gesamtbetrag CHF 45 599).
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Anschaffungspreis (Wert für die Bildung der Reserven für eigene Aktien aus Kapitaleinlagen) |
1 816 886 |
2 027 099 |
| Kurswert per 31.03. |
396 000 |
934 549 |
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | ||
|---|---|---|---|
| Aktienkapital total | Anzahl Aktien |
3 287 233 |
3 287 233 |
| Eigene Aktien 1) |
Anzahl Aktien |
165 000 | 5 000 |
| Eigene Aktien in % des Aktienkapitals |
5.0% | 0.2% | |
| Eigene Aktien über 2. Handelslinie zurückgekauft |
Anzahl Aktien |
0 | 177 529 |
| Eigene Aktien über 2. Handelslinie in%des Aktienkapitals |
0.0% | 5.4% | |
| Total eigene Aktien |
Anzahl Aktien |
165 000 | 182 529 |
| Total eigene Aktien in % des Aktienkapitals |
5.0% | 5.6% |
1) Umgliederung der ursprünglich über die 2. Handelslinie erworbenen Aktien.
| 31.03.2013 | 31.03.2012 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Anteil am Kapital |
Aktien kapital |
Buchwert | Anteil am Kapital |
Aktien kapital |
Buchwert | |
| CHF | CHF | CHF | CHF | |||
| Bogar AG, Wallisellen (CH) |
40.6% | 2 056 154 |
835 342 |
43.8% | 356 154 | 1 274 642 |
| Produkte für Gesundheit, Ernährung und Pflege mittel auf pflanzlicher Basis für Haustiere |
||||||
| Idiag AG, Fehraltorf (CH) |
36.4% | 3 338 394 |
12 145 |
41.5% | 3 338 394 |
1 870 728 |
| Medizintechnik für Wirbelsäule und Atmung |
||||||
| Mycosym International AG, Basel (CH) |
0.0% | 0 | 0 | 49.1% | 395 445 |
66 494 |
| Pflanzentechnologieunternehmen | ||||||
| Mycosym Triton S.L. Spanien (GmbH) |
40.0% | 6 088 |
24 354 |
0.0% | 0 | 0 |
| Pflanzentechnologieunternehmen | ||||||
| Natoil AG, Root (CH) |
0.0% | 0 | 0 | 48.8% | 958 952 |
0 |
| Schmierstoffe auf Basis nachwachsender Rohstoffe |
||||||
| QualiLife SA, Opfikon (CH) |
0.0% | 0 | 0 | 41.8% | 195 447 |
130 679 |
| Informationstechnologie/Software für Gesund heitswesen |
||||||
| Sensimed SA, Lausanne (CH) |
8.0% | 1 246 535 | 3 500 000 | 9.5% | 1 050 852 | 3 500 000 |
| Diagnostik/Entwicklung und Vermarktung von Mikro-Systemen |
||||||
| Silentsoft SA, Morges (CH) |
18.9% | 1 564 890 |
1 622 830 |
27.5% | 1 073 230 |
1 888 384 |
| Informationstechnologie/«Machine to machine» Telemetrie (M2M) |
||||||
| Solar Industries AG, Niederurnen (CH) (in Liquidation) |
30.2% | 30 921 172 |
0 | 30.2% | 30 921 172 |
0 |
| PV-Solarindustrieunternehmen | ||||||
| Swiss Medical Solution AG, Büron (CH) |
0.0% | 0 | 0 | 37.5% | 830 022 |
420 634 |
| Medizinaltechnik für In-vitro-Diagnostik |
||||||
| Swiss Diagnostic Solutions AG, Baar (CH) |
41.4% | 170 455 | 70 529 |
0.0% | 0 | 0 |
| Medizinaltechnik für In-vitro-Diagnostik |
||||||
| Total Anschaffungswert | 6 065 200 |
9 151 562 |
Die Bewertung der Venture Capital Beteiligungen erfolgt zu Anschaffungskosten oder zum tieferen Marktwert. Aufgrund der mit der Bewertung verbundenen Unsicherheit und der Absenz eines liquiden Marktes könnten diese Werte von den realisierbaren Werten abweichen, wobei die Abweichung wesentlich sein könnte. In Bezug auf das generelle Verfahren zur Ermittlung der Marktwerte wird auf die Ausführungen unter Anmerkungen 6 des Anhangs der Jahresrechnung nach IFRS verwiesen. Bezüglich der Details der Veränderungen der Venture Capital Beteiligungen im Geschäftsjahr 2012/13 wird auf die Anmerkung 23 des Anhanges der Jahresrechnung nach IFRS verwiesen.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
Per Bilanzstichtag sind folgende bedeutenden Aktionäre bekannt: Macornay Investment SA, Panama, mit einem Bestand von 740 035 Aktien (entspricht einem Anteil von 22.5%, erworben am 05. November 2012); Marusa und Colombo Fasano, Jongny, mit einem Bestand von 207 500 Aktien (entspricht einem Anteil von 6.3%, erworben am 23. November 2011); Deutsche Balaton AG, mit einem Bestand von 108 003 Aktien (entspricht einem Anteil von 3.3%, erworben am 28. September 2012).
Per 31. März 2013 besteht ein bedingtes Aktienkapital von CHF 1 500 000, eingeteilt in 150 000 Aktien à CHF 10.00 (per 31. März 2012 150 000 Aktien à CHF 10.00). Der Nennwert pro Aktie beim bedingten Kapital wurde bei der Herabsetzung des Nennwertes der New Value Aktien von CHF 10.00 auf CHF 2.00 nicht angepasst.
Per Bilanzstichtag besteht ein genehmigtes Kapital von CHF 1 000 000, eingeteilt in 500 000 Aktien à CHF 2.00 (per 31.12.2012 kein genehmigtes Kapital). Die Schaffung des genehmigten Kapitals wurde an der GV vom 15. August 2012 beschlossen, mit einer Laufzeit bis zum 15. August 2014.
| Verwaltungsrat | Honorare | sonder aufgaben |
Total entschädigung |
|---|---|---|---|
| Gerhart Isler (bis 27.04.2012) |
2 083 |
0 | 2 083 |
| Thomas Keller (bis 27.04.2012) |
2 500 |
0 | 2 500 |
| Jan Larsson (bis 27.04.2012) |
2 083 |
0 | 2 083 |
| Paul Santner (bis 27.04.2012) |
0 | 12 600 | 12 600 |
| Hans van den Berg |
41 687 |
0 | 41 687 |
| Hannes Glaus |
32 180 | 0 | 32 180 |
| Bernd Pfister | 32 180 |
0 | 32 180 |
| Total | 112 714 |
12 600 | 125 314 |
Es wurden im Berichtsjahr weder Aktien noch Optionen zugeteilt.
| Verwaltungsrat | Anzahl gehaltener Aktien per 31.03.2013 |
|---|---|
| Hans van den Berg |
0 |
| Hannes Glaus |
0 |
| Bernd Pfister | 16 782 |
| Total | 16 782 |
Die aufgeführten Verwaltungsräte halten keine Optionen oder gesperrte Aktien aus früheren Aktienprogrammen (Details s. Anhangs der Jahresrechnung nach IFRS, Erläuterungen 34).
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
| Reserven aus Kapitaleinlagen 1) |
Reserven für eigene Aktien |
|
|---|---|---|
| Bestand per 01.04.2012 |
22 613 406 |
2 027 099 |
| Zuweisung Reserven aus Nennwertreduktion |
26 297 864 |
|
| Reduktion Reserven aus Kapitalrückkaufprogramm 2) |
–179 559 |
|
| Bildung/Auflösung Reserven für eigene Aktien |
210 213 |
–210 213 |
| Bestand per 31.03.2013 |
48 941 923 |
1 816 886 |
1) Mit der Einführung des Kapitaleinlageprinzips per 1. Januar 2011 wurden die allgemeinen Reserven sowie die Reserven für eigene Aktien in Reserven aus Kapitaleinlagen bzw. Reserven für eigene Aktien aus Kapitaleinlagen umgewandelt.
2) Der Betrag der Reduktion der Reserven aus Kapitaleinlagen entspricht der Differenz zwischen Nominalwert und Rückkaufswert der Aktien aus dem Kapitalrückkaufsprogramm 2011, rund CHF 1.01 je Aktie. Diese Verrechnung von Reserven aus Kapitaleinlage mit Verlustvorträgen war entsprechend dem eingeholten Steuerruling erforderlich, damit die Aktienrückkäufe, welche im Rahmen des Aktienrückkaufsprogramms 2011 getätigt wurden, gemäss Kapitaleinlageprinzip verrechnungssteuerfrei abgerechnet werden konnten.
An der Generalversammlung vom 15. August 2012 genehmigten die Aktionäre eine Herabsetzung des Aktienkapitals von CHF 32 872 330.00 auf CHF 6 574 466.00 durch Reduktion des Nennwerts der Namenaktien von CHF 10.00 auf CHF 2.00 je Aktie. Die Herabsetzung des Aktienkapitals von CHF 8.00 je Aktie erfolgte durch Erhöhung der Reserven aus Kapitaleinlage.
Der Verwaltungsrat führt, unterstützt vom Investment Advisor, jährlich eine Risikobeurteilung der Geschäftsrisiken durch. Diese werden in einer Risikomatrix erfasst, und wenn nötig werden Schutzmassnahmen zur Minimierung der Risiken dokumentiert. Falls das Risiko-Exposure nach Schutzmassnahmen immer noch als vorhanden eingeschätzt wird, wird ein Aktionsplan zur Reduzierung des Risikos erstellt. Die Hauptverantwortung für die Durchführung der Risikobeurteilung liegt beim Verwaltungsrat. Bezüglich weiteren Details zu Kontrollsystemen verweisen wir auf Abschnitt5im Kapitel Corporate Governance des Geschäftsberichts.
Per 31. März 2012 wies die New Value AG eine Unterbilanz aus und es bestanden Unsicherheiten bezüglich der Fortführungsfähigkeit des Unternehmens.
Im Geschäftsjahr 2012/13 wurden folgende Sanierungsmassnahmen umgesetzt:
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013
Mit der Umsetzung dieser Massnahmen konnte die Fortführungsfähigkeit der New Value sichergestellt werden.
An der Generalversammlung vom 15. August 2012 genehmigten die Aktionäre die oben beschriebene Kapitalherabsetzung durch Erhöhung der Reserven aus Kapitaleinlagen. Dadurch kann der Betrag der Kapitalherabsetzung zukünftig für verrechnungssteuerfreie Ausschüttungen angerechnet werden. Da die Kapitalherabsetzung nicht mit den Verlustvorträgen verrechnet wurde, weist die New Value AG weiterhin eine Unterbilanz nach OR 725 Abs.1aus. Wie eingangs beschrieben, hat der Verwaltungsrat bereits im Geschäftsjahr 2012/13 die nötigen Sanierungsmassnahmen umgesetzt. Dadurch konnte das Unternehmen stabilisiert und die Fortführung sicher gestellt werden. Es sind daher keine weiteren Sanierungsmassnahmen mehr nötig.
Im Juni 2008 schloss Rolf Wägli, der ehemalige Präsident und Delegierte des Verwaltungsrates der New Value AG, ohne Wissen des restlichen Verwaltungsrates einen Pfandvertrag mit der M.M. Warburg Bank Schweiz zur Sicherstellung der Schulden einer ausländischen Drittgesellschaft mit Sitz in Saint Vincent and the Grenadines (Karibik), mit welcher die New Value AG keine Geschäftsbeziehungen hatte. Aufgrund des Pfandvertrages liegt eine Drittpfandbestellung vor. New Value hat ihre gegenwärtig und zukünftig bei der Bank hinterlegten Vermögenswerte für sämtliche Forderungen der Bank gegenüber der Drittgesellschaft verpfändet. Per 31. März 2013 befinden sich auf den Konten der M.M. Warburg Bank Schweiz keine bilanzierten substanziellen Vermögenswerte der New Value AG mehr.
Der Verwaltungsrat der New Value AG hat am 26. Januar 2012 eine Strafanzeige gegen Rolf Wägli wegen ungetreuer Geschäftsbesorgung eingereicht. Anfang 2013 hat die Staatsanwaltschaft ihre Untersuchungen intensiviert und führte systematische Durchsuchungen beim Beklagten und involvierten Parteien durch.
Am 08. Januar 2013 wurden die Schadenersatzforderungen zur Durchsetzung der Ansprüche der New Value gegen Rolf Wägli mit einer Zivilklage geltend gemacht.
Mit den ehemaligen Verwaltungsräten und den Vertretern ihrer D&O-Versicherung (Haftpflichtversicherung für Verwaltungsräte, mit einer maximalen Deckung der Police von CHF 5 Mio. für alle allfälligen Anspruchsgruppen insgesamt) wurden erste Verhandlungen bezüglich Schadenersatzforderungen seitens der New Value AG geführt. Falls die Gespräche zu keiner Einigung führen, wird ebenfalls eine Zivilklage eingereicht.
Klagen gegen weitere Beteiligte und Verantwortliche werden noch geprüft.
eRläUTeRUngen ZUR JAHResRecHnUng 2012/2013 Im Laufe der Ermittlungen hat der Verwaltungsrat erfahren, dass die Spero Ltd., an welche Rolf Wägli im Geschäftsjahr 2010/2011widerrechtlich CHF 10 Mio. Liquidität der New Value überwiesen hatte, liquidiert wird und die Gesellschaft keine substanzielle Aktiven hat, um deren Verbindlichkeiten zu begleichen. Der Verwaltungsrat beurteilt die Rückführung dieser Gelder weiterhin als unwahrscheinlich und hält an der vollständigen Wertberichtigung in der Bilanz der New Value fest. Die Rückführung der eingeklagten Vermögenswerte und mögliche zukünftige Erträge aus Zivilklagen gegen Verantwortliche können bis zum Abschluss der Verfahren bzw. Verhandlungen nicht abschliessend beurteilt werden. Entsprechend wurden in der Berichtsperiode mögliche zukünftige Erträge nicht bilanziert. Rechtskosten und weitere Kosten, welche für die Bemühungen zur Rückführung von abgeschriebenen Vermögenswerten und für die entsprechenden Straf- und Zivilklagen zukünftig anfallen, sind noch nicht abschätzbar (abhängig von Gerichtsverfahren oder Einigungen) und werden der laufenden Rechnung belastet. Es wurden daher in der Berichtsperiode keine Rückstellungen gebildet.
Folgend aufgeführte Sachverhalte, welche wesentliche Veränderungen oder Beurteilungen in der Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage von New Value zur Folge haben können, sind seit dem Bilanzstichtag eingetreten.
Am 12. Juni 2013 hat der Verwaltungsrat beschlossen, die vorliegende Jahresrechnung nach Handelsrecht (OR) zur Veröffentlichung freizugeben.
BERICHT DER REVISIONSSTELLE
Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung der New Value AG Baar
Als Revisionsstelle haben wir die beiliegende Jahresrechnung der New Value AG, bestehend aus Bilanz, Erfolgsrechnung und Anhang (Seiten 72 bis 79), für das am 31. März 2013 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Die Vorjahresrechnung ist von einer anderen Revisionsstelle geprüft worden. In ihrem Bericht vom 29. Juni 2012 hat diese ein uneingeschränktes Prüfungsurteil abgegeben.
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Statuten verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. März 2013 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen Gesetz und den Statuten.
PricewaterhouseCoopers AG, Birchstrasse 160, Postfach, 8050 Zürich Telephone: +41 58 792 44 00, Facsimile: +41 58 792 44 10, www.pwc.ch
PricewaterhouseCcopers AG ist Mitglied eines globalen Netzwerks von rechtlich selbständigen und voneinander unabhängigen Gesellschaften
BERICHT DER REVISIONSSTELLE
Ohne unser Prüfungsurteil einzuschränken, machen wir auf Anmerkung 2 im Anhang der Jahresrechnung aufmerksam. Wie in Anmerkung 2 dargestellt, sind in der Jahresrechnung nicht kotierte Kapitalanlagen zum Anschaffungswert oder tieferen Marktwert von CHF 6'964'484 bilanziert. Aufgrund der mit der Bewertung solcher Kapitalanlagen verbundenen Unsicherheit und der Absenz eines liquiden Marktes könnten diese Werte von deren realisierbaren Werten abweichen, wobei die Abweichung wesentlich sein könnte. Für die Ermittlung dieser Werte ist der Verwaltungsrat verantwortlich. Wir haben diese Verfahren durchgesehen und die zugrunde liegende Dokumentation gesichtet. Während die angewandten Verfahren als den Umständen angepasst und die Dokumentation als angemessen erscheinen, erfordert die Ermittlung der Werte auch eine subjektive Beurteilung, welche nicht unabhängig überprüft werden kann.
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit (Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Jahresrechnung existiert.
Wir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.
Wir machen darauf aufmerksam, dass die Hälfte des Aktienkapitals und der gesetzlichen Reserven nicht mehr gedeckt ist (Art. 725 Abs. 1 OR).
PricewaterhouseCoopers AG
Andvin Bernet
Revisionsexperte Leitender Revisor
Revisionsexperte
Zürich, 12. Juni 2013
New Value AG Zugerstrasse 8a CH-6340 Baar Telefon +41 43 344 38 38 Fax +41 43 344 38 01 [email protected] www.newvalue.ch
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