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Talenthouse AG
Annual Report • Jan 19, 2002
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Annual Report
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New Value investiert in Wachstumsunternehmen mit ethisch-innovativer Grundhaltung. ew
NEW VALUE AG Bahnhofstrasse 46 Postfach CH-8021 Zürich
Tel. +41 1 210 46 64 Fax +41 1 210 46 63
[email protected] www.newvalue.ch
Geschäftsbericht 2001/2002
Inhalt
Vorwort des Verwaltungsratspräsidenten 4 Rolf Wägli
| 6 | Ethik und Gewinn – |
|---|---|
| d | von der Erkenntnis zum Trend |
8 New Value – erfolgreich unterwegs
10 – 13 Anlagepolitik 22 – 39 Finanzen
14–21 Die Portfolio-Gesellschaften
40 Impressum
Vorwort
Proof of Concept
Was die New Value AG von ihren Firmen im Beteiligungsportefeuille erwartet, gilt auch für sie selbst! Das Geschäftsmodell muss sich bewähren. Zu recht können wir heute behaupten, dass sich das Geschäftskonzept der New Value AG bewährt hat. Sowohl die Entwicklung des Inneren Wertes der Gesellschaft (NAV) als auch diejenige des Aktienpreises in Relation zu den weltweiten Indizes und im Vergleich zu anderen Investitionsvehikeln, zeigen auf, dass sich der Entscheid für eine Investition in unsere ethisch-orientierte Beteiligungsgesellschaft lohnt.
Das strenge Auswahlverfahren nach klaren ökonomischen und ethischen Kriterien, die Konzentration der Investitionen aus geografischer Sicht und eine konsequent durchgeführte Branchendiversifikation haben dazu geführt, dass die uns anvertrauten Gelder in doppelter Hinsicht gewinnbringend angelegt wurden. Nebst einem messbaren Gewinn leisten diese Anlagegelder einen positiven Beitrag zur gesellschaftlichen Qualität und Sinnstiftung.
Die erfreulich positive Entwicklung unserer Beteiligungsfirmen ist aber vorwiegend auch auf die enge Betreuung und Begleitung durch unsere ausgewiesenen Fachkräfte, in strategischen und operationellen Fragen, zurückzuführen. Das Unternehmens- und Unternehmercoaching ist ein gewichtiger Bestandteil unseres Geschäftskonzeptes. Beide werden konsequent angewandt.
Die, mit der Vermögensverwaltung betraute EPS Finanz AG, Zürich, ist kontinuierlich bestrebt, die für eine erfolgreiche Unternehmensbegleitung unabdinglichen Kompetenzen auf- und auszubauen. Dies geschieht einerseits firmenintern und andererseits durch die intensive Zusammenarbeit mit ausgewiesenen Fachkräften aus Industrie und Wissenschaft.
Die Zukunft
Die negative Stimmung auf den weltweiten Kapitalmärkten hat in den vergangenen zwei Jahren zu starken Verschiebungen im Bereiche der Unterneh-
Rolf Wägli
mensfinanzierungen geführt. Immer mehr Investoren konzentrieren sich auf grössere Unternehmen mit mehrjährigen Erfolgsausweisen. Für junge, innovative Unternehmen wird die Eigenkapitalbeschaffung dadurch immer schwieriger. Dies trotz vergleichsweise «vernünftigen» Bewertungen. Dadurch stehen auch die sogenannten Business Angels, welche die Gründung von Unternehmen ermöglichen, zunehmend vor Problemen, da Anschlussfinanzierungen fehlen. New Value AG ist eine der wenigen Beteiligungsgesellschaften, die konsequent diese Lücke in finanzieller und beratender Hinsicht füllen kann. Auch in ihrem dritten Lebensjahr wird New Value AG deshalb ihr eigenes Aktienkapital erhöhen um neben den bisherigen 10 Firmenbeteiligungen weitere zukunftsträchtige Investitionen in unserem lokalen Wirtschaftsraum tätigen zu können.
Dank
Investitionen in Wachstumsunternehmen können nur erfolgreich sein, wenn das Zusammenspiel von Unternehmern und ihren erfahrenen Betreuern reibungslos funktioniert. Die enge Kooperation zwischen dem Verwaltungsrat der New Value und dem Team der EPS Finanz AG im uneingeschränkten Interesse der Beteiligungsunternehmen und der Investoren, ist ein Garant für die Wertsicherung und Wertmehrung des investierten Kapitals. Ich danke sowohl meinen Kollegen im Verwaltungsrat, als auch dem gesamten, sehr engagierten Team der EPS Finanz AG, für ihren beeindruckenden Einsatz.
Unseren Aktionärinnen und Aktionären möchte ich für Ihr Vertrauen danken. Es ist unser erklärtes Ziel, diesem Vertrauen jederzeit gerecht zu werden. Gemeinsam wollen wir die New Value AG zur führenden Schweizer Beteiligungsgesellschaft für KMU's mit ethischer Grundhaltung, auf- und ausbauen.
Herzlichst Ihr
Rolf Wägli Verwaltungsratspräsident New Value AG
Ethik und Gewinn – von der Erkenntnis zum Trend
New Value ist angetreten mit dem Anspruch, Gewinn und Ethik intelligent zu kombinieren. Dieser Anspruch stellt den alten Antagonismus zwischen Ethik und Gewinn in Frage. Damit versteht sich New Value als Mitgestalter eines neuen Trends, der ein positives Verhältnis von Ethik und Gewinn ansteuert.
Bei neuen Trends müssen stets zwei Fragen gestellt werden!
ø Ist er eine Eintagesfliege oder ausdauernd? ø Ist er überhaupt unterstützenswert?
Gehen wir zuerst auf die zweite Frage ein! Im Kern geht es bei dem neuen Trend um das Ziel, den Investitionsfluss in eine gesellschaftlich und ökologisch wünschenswerte Richtung zu steuern. Das ist ein höchst attraktives Ziel. Dass da und dort modische Trittbrettfahrer auf den neuen Trend sitzen, tut seiner soliden Grundwahrheit keinen Abbruch. Nur so gestalten wir mit unseren Investitionen eine bessere Welt.
Die erste Frage ist spannend: Ist der Ethik-Trend eine vorübergehende Modeerscheinung? Es gibt Anzeichen dafür, dass er das nicht ist. So wird zum Beispiel der Chor kritischer Aktionärinnen und Aktionäre an Generalversammlungen immer stärker und lauter. Das ist eine neue Entwicklung. Die Aktionärsgemeinde hatte bis vor kurzem ein recht traditionelles Bewusstsein und verstand sich als Teil des Establishment, das sich nur ungern kritisch gebärdete.
Prof. Dr. Hans Ruh
Heute setzt sich die Erkenntnis durch, dass Aktionärinnen und Aktionäre zu den Verlierern zählen können, dass das Management kritisch zu begleiten ist, dass die ethische und ökologische Steuerung der Investitionen von den Anlegern gewählt werden muss. Mit anderen Worten: In der Aktionärsgemeinde setzt sich ein neues Bewusstsein langsam aber stetig durch, das sich durch kritische Begleitung, demokratische Mitsprache und ethische Ausrichtung auszeichnet.
Diese Entwicklung stärkt die These, dass die Strategie einer positiven Zuordnung von Ethik, Investition und Gewinn im Anlageentscheid an Bedeutung gewinnt. Wer frühzeitig dabei ist, sieht sich aller Voraussicht nach ethisch und ökonomisch belohnt.
Prof. Dr. Hans Ruh
Sozialethiker Stiftung für Angewandte Ethik
New Value – erfolgreich unterwegs
Vision
Die New Value AG wird die führende ethisch-orientierte Beteiligungsgesellschaft für KMU's mit innovativen und nachhaltigen Geschäftsmodellen im deutschsprachigen Raum. Durch den Einsatz moderner Methoden und Mittel, bei Beteiligung und Betreuung, wird eine nachhaltige Wertsteigerung der Unternehmen in ihrem Beteiligungsportfolio im Sinne aller Anspruchsgruppen erzielt.
Das Unternehmen
Die New Value AG wurde am 23. Mai 2000 als Holding-Gesellschaft nach Schweizerischem Recht gegründet. Als Beteiligungsgesellschaft bietet sie institutionellen und privaten Anlegern Zugang zu einem Portfolio von Private-Equity-Beteiligungen an Wachstumsunternehmen mit ethisch-innovativer Grundhaltung, die für ihre verschiedenen Anspruchsgruppen Werte generieren. New Value AG investiert vor allem in der Schweiz sowie Deutschland und Österreich.
Investmentphilosophie
Basierend auf einem professionellen Auswahlverfahren, investiert New Value in innovative, zukunftsorientierte Wachstumsunternehmen. Diese sind in attraktiven Branchen tätig und weisen ein hervorragendes ökonomisches Erfolgspotenzial auf. Die Portfolio-Unternehmen entwickeln und vertreiben innovative Produkte und haben den Marktdurchbruch erreicht oder stehen unmittelbar vor grossen Markterfolgen. Sie werden optimal begleitet und überwacht. Ihre geographische Nähe begünstigt die aktive Begleitung.
Ethisches Surplus
New Value kombiniert finanziellen Mehrwert mit
ethischem Surplus, indem sie nur in Unternehmen investiert, die gegenüber Kunden, Gesellschaft, Umwelt, Mitarbeiterschaft, Lieferanten und Investoren ihre ethische Verantwortung – orientiert an grundlegenden Werten und Normen – vorbildlich wahrnehmen. Die wichtigsten Kriterien sind Sinnstiftung, soziale Verträglichkeit, Menschenwürde und ökologische Nachhaltigkeit.
Private Equity
Private Equity ist die direkte Beteiligung am Aktienkapital von erfolgversprechenden Wachstumsunternehmen, deren Aktien nicht an der Börse gehandelt werden. Vor allem junge Unternehmen brauchen diese Art von Wachstumsfinanzierung. Diese Finanzierungsart zählt zu den ältesten Finanzierungsbeteiligungsformen schlechthin. Sie wurde in den vergangenen Jahren auf Grund der Börsenhysterie völlig falsch eingesetzt.
Private-Equity-Gesellschaft
Nicht alle Wachstumsunternehmen erwirtschaften grosse Renditen und vervielfachen ihren Marktwert. Für Gewinn bringendes Investieren in Unternehmen ist eine sorgfältige Auswahl und deren aktive strategische Begleitung und Kontrolle ein absolutes Muss. Da ist es vorteilhaft, das Wissen und die Erfahrung einer spezialisierten Private-Equity-Gesellschaft zu nutzen. Ihre spezifisch ausgebildeten Kompetenzträger arbeiten unter strenger Kontrolle mit professionellen Methoden und Richtlinien.
Die gleichzeitige Investition in mehrere Unternehmen und in unterschiedliche Branchen diversifiziert Risiken und optimiert den Gewinn. Die Betreuung durch Private-Equity-Spezialisten fördert die Wertsteigerung der Portfoliounternehmen.
| Gesellschaft | New Value AG, Zürich |
|---|---|
| Sitz | Zürich |
| Art der Aktien | Namenaktien |
| Ausgegebene Aktien | 1'025'000 Namenaktien |
| Börsenzulassung | Seit 28. August 2000 an der Telefonischen Börse Bern (TBB) kotiert |
| Dividenden | Die Gesellschaft hat nicht die Absicht, in absehbarer Zeit Dividenden zu zahlen. Summen, die unter Umständen zur Ausschüttung zur Verfügung stehen, d.h. realisierte Nettokapitalerträge und betriebliche Reingewinne, werden im Einklang mit der Anlagepolitik erneut investiert. |
| Anlageberatungshonorar | Dem Investment Advisory Agreement entsprechend zahlt New Value dem Adviser vierteljährlich ein Anlageberatungshonorar. Dieses beläuft sich pro Quartal auf 0,5% des geprüften konsolidierten gesamten NAV der Gesellschaft zu Beginn des Geschäftsjahres und ist quartalsweise im voraus bezahlbar. |
| Erfolgsbeteiligung | Am Ende jedes Geschäftsjahres zahlt die New Value AG dem Adviser eine gestaffelte Erfolgsbeteiligung, die auf der Aktienkurssteigerung an der Hauptbörse beruht und zwar nach dem folgenden Schlüssel: ≥ 10% p.a. Wertzuwachs: 10% Erfolgsbeteiligung ≥ 15% p.a. Wertzuwachs: 20% Erfolgsbeteiligung. In der Berichtsperiode wurde dem Adviser keine Erfolgsbeteiligung vergütet. |
| Verwaltungsrat | Rolf Wägli, Präsident und Delegierter Paul Santner, Vizepräsident Eugen Bartholdi Jan Larsson Prof. Dr. Ueli Maurer Dr. Alfred Stingelin |
| Der Adviser | EPS Finanz AG, Zürich |
| Revisionsstelle | KPMG Fides Peat, Bern |
| Depotstelle der Gesellschaft | Credit Suisse Asset Management, Zürich |
| Schweizer Valorennummer | 1 081 986 |
| Ticker-Symbol | NEWN |
| Kontaktadresse | New Value AG Bahnhofstrasse 46, Postfach, CH-8021 Zürich Tel. +41 1 210 46 64, Fax +41 1 210 46 63 [email protected], www.newvalue.ch |
Anlagepolitik
Das Streben nach individuellen Vorteilen ist der Motor allen Handelns. Ethik hingegen verlangt, dass vom jeweiligen individuellen Vorteilsstreben auch die anderen Nutzen ziehen. Das Gewinnstreben der Unternehmen ist dann gerechtfertigt, wenn es für die soziale Umwelt Vorteile produziert, die diese alleine nicht realisieren könnte.
aus «Wirtschaft und Moral – eine Neubestimmung ihres Verhältnisses», Prof. Dr. Dr. Karl Homann, LMU München
1. Anlagestrategie
Die New Value AG investiert vor allem mit Schwergewicht Schweiz, Deutschland und Österreich in Wachstumsunternehmen mit ethisch-innovativer Grundhaltung, welche für ihre verschiedenen Anspruchsgruppen Werte generieren (Grafik siehe S. 13). Es wird bewusst ein breiter Branchenansatz gewählt und sowohl in High-Tech wie auch in traditionelle Branchen investiert.
Positivkriterien für Investitionen sind:
- ø erkennbare Wettbewerbsvorteile, die hohe Marktanteile und ein grosses Wachstumspotenzial ermöglichen;
- ø grosses existierendes oder potenzielles Marktvolumen;
- ø im Wesentlichen bestehendes Unternehmerteam mit Bereitschaft zur Ergänzung (falls notwendig);
- ø Motivation, mit aktivem Investor die gesteckten Ziele zu erreichen;
- ø Integration ethischer Grundanliegen in die Unternehmenspolitik.
Die zentralen ethischen Kriterien Sinnstiftung, soziale Verträglichkeit, Menschenwürde und ökologische Nachhaltigkeit verstehen sich grundsätzlich als positive Leitideen für eine innovative und konstruktive Unternehmenspolitik; allfällige Negativkriterien leiten sich von diesen ab.
Ethik orientiert sich an grundlegenden Werten und Normen wie Ehrfurcht vor dem Leben, Vermeidung von Schaden, faire Verteilung, Erhaltung der Lebensgrundlagen, Verantwortung für das Gesamtwohl, Solidarität und Würde der Kreatur. Die Politik der New Value AG zielt auf eine positive Korrelation von Ethik und Gewinn, weil die begründete Erwartung besteht, dass Ethik sich als qualitätssteigernd erweist und dies von immer mehr Kunden und Anlegern so wahrgenommen wird.
Die Wissenschaft versteht unter ökologischer Nachhaltigkeit das Verhältnis zwischen Wertschöpfung und Schadschöpfung. Der Ethik-Ansatz der New Value AG zielt u.a. auf die Steigerung des Unternehmenswertes durch Optimierung des Verhältnisses von Wertschöpfung zu Schadschöpfung dank Unternehmenskonzepten, die mit weniger Ressourcenverbrauch und Umweltbelastung neue Marktpotenziale erschliessen. Ökologische Nachhaltigkeit gilt als essentieller Wettbewerbsfaktor, um sich auf globalen Märkten zu behaupten.
Als Anspruchsgruppen der Portfolio-Unternehmen sowie der New Value AG gelten insbesondere
- ø die Investorinnen und Investoren
- ø die Kundinnen und Kunden
- ø die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
- ø die Lieferanten
- ø die Umwelt
- ø die Gesellschaft.
- Investitionen können getätigt werden
- ø in Private-Equity-Anlagen (nicht kotierte Anlagen von Start-up bis Pre-IPO-Finanzierung);
- ø in Unternehmen, die an einer beaufsichtigten Börse kotiert sind.
2. Anlageziele
Die Gesellschaft strebt unter Berücksichtigung von Risikogesichtspunkten durch Wertsteigerung eine mittel- und langfristige Rendite von 15% pro Jahr an.
Die New Value AG legt die ihr zur Verfügung stehenden Mittel, unter Berücksichtigung der Wirtschaftsund Kapitalmarktgegebenheiten, in einem hohen Ausmass in Beteiligungen an. Die Liquidität soll im Regelfall 10% der verfügbaren Mittel nicht überschreiten.
3. Anlagestil
Der Anlagestil der New Value AG ist geprägt durch den Aufbau von Beteiligungen unter mittel- und langfristigen Perspektiven. Die Investitionen konzentrieren sich auf junge, nicht kotierte Unternehmen, die über zukunftsorientierte Innovationen verfügen.
Investitionen erfolgen in Form von Beteiligungskapital oder eigenkapitalähnlichen Finanzierungsformen (z.B. Wandeldarlehen, Darlehen mit Optionsrechten). Es werden signifikante Minderheitsund Mehrheitsbeteiligungen erworben oder Co-Investitionen mit Venture-Kapitalisten getätigt. In Ausnahmefällen können im Zusammenhang mit Beteiligungsfinanzierungen auch Fremdkapitalfinanzierungen (z.B. Überbrückungsfinanzierungen) erfolgen.
Anzustreben sind Beteiligungen an Unternehmen mit überdurchschnittlichem Wachstumspotenzial. Durch eine aktive Begleitung der Portfolio-Unternehmen sollen Risiken kontrolliert und aktiv zur Wertsteigerung beigetragen werden.
Veräusserungsgewinne, Dividendenerträge und andere Erträge werden reinvestiert.
4. Gewichtung der Anlagen
4.1 Gewichtung der Anlagen nach Branchen
Es wird bewusst ein breiter Branchenansatz gewählt und in Wachstumsunternehmen sowohl in High- wie auch in Low-Tech-Bereichen investiert. Es soll nicht mehr als ein Drittel des Net Asset Value in eine einzelne Branche investiert werden.
4.2 Gewichtung nach Anlagen und Regionen
Der Anlageschwerpunkt liegt in der Schweiz, Deutschland und Österreich. Grundsätzlich kann jedoch gesamteuropäisch und in Ausnahmefällen auch in Unternehmen ausserhalb Europas investiert werden.
4.3 Gewichtung der Anlagen nach Entwicklungsstand der Unternehmen
ø bis maximal 100% der Anlagen in Private Equity
ø bis maximal 50% der Anlagen in börsenkotierte Unternehmen. Relevant im Falle eines Börsenganges einer Portfoliogesellschaft.
4.4 Gewichtung der Anlagen nach Finanzierungsform
- ø bis maximal 100% der Anlagen in Beteiligungskapital oder eigenkapitalähnliche Finanzierungsformen
- ø bis maximal 20% der Anlagen in Fremdkapitalfinanzierungen (kombiniert mit bestehender oder geplanter Eigenkapitalfinanzierung)
5. Auswahl der Anlagen
New Value AG nimmt eine permanente Marktanalyse vor und identifiziert Unternehmen, welche den Kriterien entsprechen. Eine Evaluation unter Einbezug von Chancen- und Risikoüberlegungen erfolgt zumindest unter den Aspekten Produkt, Markt, Management, finanzielle Performance und Ethik.
Folgende Überlegungen sind insbesondere entscheidend für eine Investition:
- ø Konformität zu Anlagereglementen
- ø Entwicklungspotenziale aus technologischer und marktbezogener Sicht
- ø Festigung von gegenwärtigen strategischen Positionen unter Berücksichtigung von Chancen und Risiken
- ø Angemessenheit des Risiko/Nutzen-Verhältnis
- ø Angemessenheit des Preises
6. Risikoverteilung
Eine einzelne Beteiligung soll im Regelfall 20% des inneren Wertes (Net Asset Value) aller Beteiligungen nicht übersteigen. Berechnungsbasis ist der Anschaffungswert der entsprechenden Beteiligung.
New Value generiert Werte
Lieferantinnen und Lieferanten
- Fairness und Stabilität in den Beziehungen
- Verantwortungsvolle Zusammenarbeit
- Schaffung von Arbeits- und Ausbildungsplätzen
- Lösung vitaler Probleme
- Steigerung der Lebensqualität
Investment Prozess
• Identifikation der Investment Targets • Evaluation • Produkt • Markt • Management • Financial Performance • Verifikation/ Überarbeitung Businessplan • Milestones • Bewertung • Finanzierung • Frühzeitige Planung • Aktives Begleiten der Portfolio-Unternehmen • Einsitz im Aufsichtsrat/ Verwaltungsrat • Desinvestition der Portfolio-Unternehmen (Realisierung) durch Verkauf oder IPO innert 3 bis 5 Jahren Transparente Investor Relations Suche/Selektion Strukturierung Begleitung Exit
des Exits
• Ethik • Due Diligence
Aktives und nachhaltiges Wertemanagement
13
Die Portfolio-Gesellschaften ew va ue
Die New Value AG ist in zehn Wachstumsunternehmen aus unterschiedlichen Branchen investiert.
Nachfolgend ist das konsolidierte Beteiligungs-Portfolio sowie eine Beschreibung der Aktivitäten der einzelnen Gesellschaft aufgeführt.
12
| Unternehmen | Branche | Titel | Anzahl | Währung | Durchschnittl. Anschaffungs preis |
Wert je Aktie per 31.03.02 |
Investiertes Kapital in CHF |
Fair Value in CHF |
In % an Gesell schaft |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bogar | (Phyto-) Pharma | Aktien | 11'170 | CHF | 290.19 | 350.00 | 3'241'400 | 3'909'500 | 21.4 |
| Colorplaza | Dig. Foto Finishing | Aktien | 5'144 | CHF | 194.40 | 194.40 | 999'994 | 999'994 | 13.3 |
| Wandeldarl. | CHF | 1) 1'000'000 | 1'000'000 | ||||||
| Idiag | Medizinaltechnik | Aktien | 8'055 | CHF | 330.54 | 600.00 | 2'662'500 | 4'833'000 | 39.6 |
| Innoplana | Umwelttechnik | Aktien | 167'222 | CHF | 17.08 | 19.50 | 2'855'496 | 3'260'829 | 38.9 |
| Light Vision Group | Lichttechnik | Aktien | 22'500 | CHF | 22.22 | 22.22 | 500'000 | 500'000 | 45.0 |
| Wandeldarl. | CHF | 750'000 | 750'000 | ||||||
| SAF | Software | Aktien | 339 | CHF | 2'949.85 | 1'475.00 | 1'000'000 | 500'000 | 2.1 |
| Somaco | Neue Werkstoffe | Aktien | 2'500 | CHF | 100.00 | 100.00 | 250'000 | 250'000 | 18.0 |
| 3S | Photovoltaik | Aktien | 50'000 | CHF | 20.00 | 20.00 | 1'000'000 | 1'000'000 | 46.3 |
| Wandeldarl. | CHF | 500'000 | 500'000 | ||||||
| TheraSTrat | Bio-Tech/Software | Wandeldarl. | CHF | 300'000 | 300'000 | ||||
| Triton | Bio-Tech/Agro | Aktien | 30'000 | EUR | 34.09 | 34.09 | 1'547'181 | 1'547'181 | 30.0 |
| Total | 16'606'571 | 19'350'504 | |||||||
| 1) Zugesagtes Kapital: CHF 1'000'000 |
Portfolio per 31.03.2002
Bogar AG
www.bogar.com
Kurzbeschrieb
Die Bogar AG, gegründet 1998 in Zürich, ist ein innovatives Pharmaunternehmen, welches sich für eine zukunftsorientierte Tiergesundheit und Tierzucht einsetzt. Ihre Spezialität ist die Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von modernen, pflanzlichen Ergänzungsfuttermitteln, Pflegemitteln und Arzneimitteln. Das hochkompetente Team von Wissenschaftlern entwickelt mit modernsten wissenschaftlichen Methoden und unter strengsten Qualitätskriterien ein breites Sortiment neuartiger, pflanzlicher Produkte (sogenannte phytopharmazeutische Produkte) zur Ergänzung der Tierernährung sowie zur Vorbeugung chronischer Krankheiten bei Klein- und Nutztieren.
Die ersten Erfahrungen mit der langwierigen und kostenintensiven Registrierung von Phytopharmaka haben Bogar dazu bewegt, ihre Produkte sowohl für die Tiermedizin als auch für Futtermittelhersteller zu entwickeln. Dadurch erschliesst sich für Bogar ein breiteres Anwendungsgebiet. Zielgruppen sind Tierärzte, Kleintierhalter, konventionelle und ökologische landwirtschaftliche Produktions- und Zuchtbetriebe sowie die Futtermittelindustrie für den Klein- und Nutztiermarkt.
Highlights
Bogar AG verfügt über eine Produktepalette von vorerst vier Produkten. Das erste Produkt Bogaskin® ist im Markt eingeführt. Für dieses Produkt hat Bogar AG letztes Jahr als erstes Unternehmen weltweit die Zulassung als phytopharmazeutische Produkt Bogaskin® für die Tiermedizin in der Schweiz erhalten. Das Produkt wird seit Februar 2002 durch die Veterinaria AG in der Schweiz vertrieben. Es wird bei chronischen und/oder allergischen Dermatiden, bei Ekzemen, Allergien und Pilzerkrankungen von Hunden eingesetzt. Die Reaktionen von Tierärzten und Tierhaltern sind sehr positiv.
Ausblick
Die beiden Produkte Bogadapt® (stärkt und reguliert das Immunsystem) und Bogamove® (bei entzündlichen Gelenkserkrankungen, Arthritis) sollen noch in diesem Jahr als Ergänzungsfuttermittel registriert und in den Schweizermarkt eingeführt werden. Die Registrierung dieser Produkte als Tierarzneimittel wird zu einem späteren Zeitpunkt geprüft. Ein viertes Produkt (zur Linderung von Altersbeschwerden und Förderung der Vitalität) ist noch in der Entwicklungspipeline und soll im Jahr 2003 in die Phase der klinischen Studie gelangen. Ebenfalls im Jahr 2003 plant Bogar AG mit den bestehenden Produkten die Expansion in die EU-Länder.
Bewertung
Die im letzten Jahr erfolgreich durchgeführte Kapitalerhöhung zu einem Preis je Aktie von CHF 350.– liess eine Aufwertung der Beteiligung um CHF50.– je Aktie zu.
Colorplaza S.A.
www.colorplaza.com
Kurzbeschrieb
Das im Dezember 1999 gegründete Foto Finishing Unternehmen Colorplaza SA mit Sitz in Vevey ist im Bereich digitaler Bildtechnologie tätig. Seine Dienstleistung Colormailer zeichnet sich – parallel zum gegenwärtigen Digitalkamera-Boom – durch einfache Bedienbarkeit und günstige Preise aus. PC- und Macintosh-Benutzer mit Internet-Anschluss können rund um die Uhr, direkt von Digitalkameras, Scannern oder von Foto-CDs kontrastreiche und detailscharfe Prints auf hochwertigem Fotopapier bestellen. Diesen Internet Digital Print Service bietet Colorplaza in 10 Sprachen einer weltweiten Kundschaft an. Partnerschaften u.a. mit Sony und Agfa beweisen, dass sich Colormailer innert kürzester Zeit zum Qualitäts-Label entwickelt hat.
Highlights
Colorplaza lancierte in europaweiter Partnerschaft mit der CeWe Gruppe den Internet Digital Fotoprint Service Fastlab. CeWe ist die führende europäische Foto Finishing Gruppe im Bereich nicht digitale Bildentwicklung mit 26 Labors in Europa. Fastlab ist ein Online Fotoprint Service für die Nutzer von Digitalkameras. Colorplaza bietet diesen Service als offizieller Partner von Microsoft® Windows® XP in zahlreichen europäischen Ländern an. Seit Januar öffnete sich für Colorplaza ein Fenster in die Zukunft des «Wireless Mobile Imaging». Colorplaza entwickelte zusammen mit Nokia eine Schnittstelle, die es den Nokia 9210 Communicator Benutzern erlaubt, Bilder direkt vom Handy aus an das Fotolabor Colormailer zu senden und auf hochwertiges Fotopapier ausdrucken zu lassen. Dies lange bevor sich die GPRSoder UMTS-Technologie verbreitet hat. Insgesamt konnte Colorplaza ihren Umsatz im vergangenen Jahr vervierfachen und europaweit über 38'000 Neukunden gewinnen. Der Marktanteil des Unternehmens im Digital Photo Printing in Europa liegt schätzungsweise über 20%.
Ausblick
Colorplaza wird durch Ausbau seiner Marketingaktivitäten sowie POS-Aktionen und Vertriebs-Kooperationen ihre Präsenz weiter ausbauen. Auch wird die Software weiterentwickelt, sodass die Auftragsabwicklung für den Kunden vereinfacht und das Dienstleistungsangebot erweitert werden kann.
Bewertung
Die Bewertung entspricht dem Einstandspreis.
Idiag AG
www.idiag.ch
Kurzbeschrieb
Die Idiag AG in Volketswil ist eine eigentliche Ideen AG. Sie hat sich darauf spezialisiert, innovative Produktideen im Bereich Medizinaltechnik zur Marktreife weiterzuentwickeln und zu kommerzialisieren. Zentrales Anliegen und typisches Merkmal aller Idiag Produkte ist die menschengerechte, ergonomische Gestaltung. Der Mensch steht im Mittelpunkt. Ein erster Nachweis für die Kompetenzen von Idiag ist die MediMouse®. Mit diesem Gerät lassen sich ohne Belastung des Patienten auf einfachste, schnelle und kostengünstige Weise Form und Beweglichkeit der Wirbelsäule bestimmen. Die MediMouse® ist in Europa im Markt eingeführt und wird zur Zeit in den USA lanciert.
Highlights
Die Markteinführung des Atemtrainingsgerätes SpiroTiger®, dem zweiten, revolutionären Idiag Produkt, verlief äusserst erfolgreich. Im 1. Verkaufsjahr wurden von Mai bis Dezember 2001 in der Schweiz 480 Stück SpiroTiger®, hauptsächlich bei der Zielgruppe Lungenpatienten und Schnarcher, abgesetzt. Für die Zielgruppe Sportler lancierte Idiag im Dezember den SpiroTiger® Sport. Bekannte Spitzensportler wie u.a. «SwissPower Gigathlon 2002» Gewinner Urban Schumacher zählen zu den Aushängeschildern der SpiroTiger® Benützer. Für die MediMouse® wurde eine neue Software entwickelt, die es dem Fachpersonal nun auch erlaubt, seitliche Messungen an der Wirbelsäule und anderen Körperteilen vorzunehmen und somit den Kreis der potentiellen Anwender erheblich erweitert.
Ausblick
Nach einer Umsatzsteigerung von 40% im Jahr 2001 liegt die Idiag im Bereich des Breakeven. Idiag erwartet im laufenden Jahr die Gewinnzone zu erreichen. Der SpiroTiger® wird in diesem Jahr in Europa und den USA im Markt eingeführt. Die Integration von Aditus sowie die Etablierung einer Vertriebsgesellschaft in Deutschland sind zwei weitere Meilensteine für dieses Jahr. Idiag hat ein neues, vielversprechendes Medtech-Produkt in der Pipeline, wofür die Gesellschaft eine Machbarkeitsstudie durchführt.
Bewertung
Das Erreichen der Budgetvorgaben, die erfolgreiche Marktlancierung des SpiroTigers® und die mühelos vollzogene Kapitalerhöhung zur USA-Markterschliessung über CHF 1 Mio. liessen eine Höherbewertung der Aktien von CHF 330.00 auf CHF 600.00 zu.
Innoplana Umwelttechnik AG
www.innoplana.com
Kurzbeschrieb
Innoplana Umwelttechnik AG – mit Sitz in Tägerwilen (CH) ist spezialisiert auf die Realisierung von Anlagen zur Trocknung von Klärschlamm. Anders als eine staubige Masse wie die Konkurrenz, produziert das Innoplana-Verfahren ein staubfreies, geruchloses und hygienisch stabiles Granulat, das problemlos lagerund transportfähig ist und je nach Beschaffenheit des Ausgangsschlammes im Zementwerk oder in der Kehrichtverbrennungsanlage verbrannt, kompostiert oder in der Landwirtschaft als Dünger ausgebracht werden kann. Im weiteren liegen die Betriebskosten der Innoplana-Anlage aufgrund geringerer Energieverbrauchswerte klar tiefer als bei der Konkurrenz. Das Engineering ist die Kernkompetenz von Innoplana; die Produktion wird ausgelagert. Innoplana-Anlagen sind europaweit im Einsatz.
Highlights
Innoplana konnte im Jahr 2001 zwei grössere Anlagen in den neu erschlossenen französischen Markt verkaufen. Dennoch lag damit der Auftragseingang unter den Erwartungen. Aufgrund von verlängerten Entscheidungsprozessen v.a. bei den Gemeinden, haben sich einige Zusagen verzögert. Die bestehenden Projekte konnten zur Zufriedenheit der Kunden ausgeführt werden.
Aufgrund der Schwäche der Schwedischen Krone im Vergleich zum Schweizer Franken musste Innoplana einen grösseren Währungsverlust hinnehmen, welcher das Jahresergebnis belastet.
Ausblick
Die Projekt-Pipeline wächst laufend und wiederspiegelt die positive Marktentwicklung. Zusätzliche Impulse werden von der Teilnahme an der IFAT in München im Mai 2002, der weltweit grössten Messe für Umwelt und Entsorgung, erwartet. Im ersten Quartal 2002 konnten bereits zwei neue Abschlüsse getätigt werden. Mit dem steigenden Marktvolumen treten neue Konkurrenten in den Markt ein. Gegenüber diesen Anbietern ist Innoplana auf Grund des Technologievorsprunges gut gerüstet. Es muss jedoch mit einem Druck auf die Margen gerechnet werden.
Bewertung
Die Aufwertung von CHF 18.00 auf CHF 19.50 erfolgte per Ende Dezember 2001. Innoplana konnte, trotz des schwierigen Umfeldes, neue Mittel durch eine Kapitalerhöhung von CHF 2.7 Mio. zur Umsetzung der europaweiten Markterschliessung und für Umlaufvermögen durchführen.
Light Vision Group AG
www.lightvisiongroup.com
Kurzbeschrieb
Light Vision Group (LVG) entwickelt, produziert und vertreibt Produkte im Bereich der High-Tech-Beleuchtungsindustrie, insbesondere in der zukunftsweisenden Elektrolumineszenz-Technologie. Light Vision Group wurde im Dezember 2001 mit Sitz in Dottikon/AG gegründet.
LVG ist Technologieführerin in der Entwicklung und «Roll-to-Roll» Herstellung von extrem langen, flexiblen Lichtbändern. Europaweit ist LVG das einzige Unternehmen, das endlose Lumineszenz-Lichtbänder in kontinuierlicher Produktion herstellen kann. Die Lichtbänder verfügen über ein geringes Gewicht, eine lange Lebensdauer und sie sind zudem umweltverträglich, wasser-, wärme-, schütterungs- und UV-resistent. Der niedrige Stomverbrauch wird zu 85% in Licht gewandelt. Die Lichtbänder verfügen über klare ökologische Vorteile gegenüber ihren Konkurrenten, insbesondere den Leuchtstoffröhren. Mit LVG LUX bietet die Firma ihr erstes innovatives Produkt an: Ein hauchdünnes Elektrolumineszenz-Licht, das standardmässig in einer Breite von 1.2 – 25 cm und einer Länge von bis zu 200 Metern produziert wird.
Highlights
LVG nutzte die letzten Monate, um die Anlage für die Produktion der Lichtbänder zu optimieren. Es wurde u.a. eine professionelle Raumluft-Absaugung installiert, wobei eine nachgeschaltete Lösungsmittelabsorbtion in Aktivkohle realisiert wurde. Mittlerweile ist LVG in der Lage, bis zu 675 m2 Lichtbänder pro Monat zu produzieren. Zudem wurde ein umfassender Produktekatalog erstellt und der Internetauftritt neu gestaltet.
Erste renommierte Kunden sind das Kultur- und Kongresszentrum (KKL) und das NAF NAF in Luzern sowie das modern umgestaltete Restaurant Lake Side Casino Zürichhorn.
Ausblick
Die Schwerpunkte in diesem Jahr liegen im Ausbau der Organisation, im Aufbau eines internationalen Vertriebsnetzes sowie in der Implementation eines Qualitätsmanagementsystems. Die Marketing- und Vertriebsaktivitäten werden auf die Hauptmärkte Sicherheitstechnik (Tunnel-, Hindernis- und Notfallbeleuchtungen), Innenarchitektur und Leuchtwerbung ausgerichtet.
Bewertung
Die Bewertung entspricht dem Einstandspreis.
SAF Simulation, Analysis and Forecasting AG
www.saf-ag.com
Kurzbeschrieb
SAF wurde 1996 als virtuelles Entwicklungsunternehmen gegründet, mit dem Ziel, Forschungsergebnisse aus dem Gebiet der Prognose und Optimierung in Softwareanwendungen umzusetzen. 1999 nahm die SAF AG das operative Geschäft mit Hauptsitz in Tägerwilen/Schweiz auf. Das Unternehmen beschäftigt mittlerweile rund 40 Mitarbeiter in Tägerwilen und der Niederlassung Konstanz. Neben der Baader Wertpapierhandelsbank AG sind auch die VC-Finanzierer Wellington Partners, München, und Innotech, Karlsruhe, an der SAF beteiligt.
SAF ist Pionier in der Entwicklung und Vermarktung wegweisender Softwarelösungen für die automatische Disposition von Gütern und Dienstleistungen in Handel, Industrie und E-Commerce. Den Softwarelösungen liegt das innovative Konzept des Demand Chain Management (DCM) zu Grunde. Dieser Ansatz wurde von der SAF AG kreiert und optimiert die Wertschöpfungskette: Das DCM geht von der Nachfrage resp. vom Kunden aus, im Gegensatz zum traditionellen Supply Chain Management, bei dem vom Angebot resp. von der Produktion ausgegangen wird.
Highlights
Die Leistungen der SAF wurden im Jahre 2001 mit zwei Preisen gekrönt. Für das Software-Produkt SuperStore wurde SAF zur Preisträgerin des «Technologiestandort Schweiz 2001» erkoren. Dadurch erhielt SAF die Möglichkeit, sich an der CeBIT in Hannover zu präsentieren. Die Schweizer Wirtschaftszeitschrift Bilanz wählte SAF im Mai 2001 zum «Besten Schweizer Start-up» des Jahres. Trotz dieser guten Vorzeichen konnte SAF die hohen Erwartungen noch nicht ganz erfüllen. Die geplanten Umsätze für das vergangene Jahr wurden u.a. auf Grund der angespannten Wirtschaftslage und der zögerlichen Kaufentscheide der Kunden nicht erreicht. Die Aussichten sowie das Geschäftsmodell das SAF sind aber nach wie vor intakt und die Gesellschaft verfügt über die erforderliche Liquidität zur Umsetzung.
Ausblick
Der Entscheid des Managements zu stärkerem Fokus auf Partnerschaften sollte sich bedingt bereits in diesem Jahr aber insbesondere ab 2003 positiv auf die Auftragslage auswirken. Es lassen sich heute schon erste konkrete Erfolge ausweisen: SAF und SAP, der börsenkotierte Marktführer aus Walldorf/D, haben eine strategische Zusammenarbeit vereinbart. Das SAF-Modul wird in die SAP-Retail-Lösung integriert, wodurch SAF den Zugang zu mehreren hundert bestehenden SAP Retailkunden erhält.
Bewertung
Die Umsatzentwicklung von SAF erfolgt langsamer als zum Investitionszeitpunkt erwartet. Das Management fokussiert verstärkt auf den Aufbau von strategischen Kooperationen, insbesondere im Vertriebsbereich. Diese Massnahmen wirken sich jedoch verzögert auf die Umsatzentwicklung aus. Als Folge davon wurde eine Wertberichtigung um 50% vorgenommen.
Somaco AG
www.somaco.ch
Kurzbeschrieb
Somaco ist ein Schlüssellieferant für thermoplastische und elastomere Kunststoffe für kunststoffverarbeitende Unternehmen aus der Schweiz und Deutschland und wurde im Jahre 1998 von drei erfahrenen Chemikern in Sins/AG gegründet. Somaco verfügt über eine hervorragende Produktepipeline. In Zusammenarbeit mit Fachhochschulen und Forschungsstätten werden drei strategische Projekte in den Bereichen Gummi- bzw. Altreifenrecycling, Metal Injection Moulding (MIM) und Duroplaste verfolgt. Dabei bietet das Recycling von Autoreifen, welches als Rohstoff in enormen Mengen zur Verfügung steht, das grösste Potential. Die Verarbeitung zu Gummimehl und dessen Wiederverwertung ist Gegenstand der Forschungsarbeiten von Somaco. Ebenfalls zieht der Trend zur Miniaturisierung einen wachsenden Bedarf nach filigranen Bestandteilen nach sich, so z. B. in der Uhren-, Medizinal- und Mikroelektronikindustrie. Mit dem neuen Verfahren (MIM), das die Herstellung kleinster Spritzgussteile erlaubt und der Weiterverarbeitung von hochwertigem Gummimehl, will sich Somaco als strategischer Lieferant auf dem Kunststoffmarkt positionieren.
Highlights und Ausblick
Somaco ist auf Budgetkurs und konnte sich einen namhaften Kundenstamm aufbauen. Zu den prominentesten Kunden zählen Dolder (einer der grössten europäischen Kunststoffproduzenten), Huber + Suhner, Protektorwerke und Sika. Zudem konnte Somaco mit der FH Aargau einen wichtigen strategischen Partner für die Spritzgusstechnik gewinnen. Weitere Partnerschaften konnten in den Breichen Gummimehl, Metal Injection Moulding und Duroplaste geschlossen werden. Mit der Verpflichtung von Dr. Mathis Preiswerk als VR-Präsidenten konnte sich Somaco zusätzliche Branchenkompetenz sichern. Dr. Mathis Preiswerk war Mitglied der weltweiten Divisionsleitung «Performance Polymers Division» bei der Ciba Spezialitätenchemie AG, Basel.
Somaco hat sich zum Ziel gesetzt, bereits in diesem Jahr die Gewinnzone zu erreichen.
Bewertung
Die Bewertung entspricht dem Einstandspreis.
Swiss Sustainable Systems AG
www.3-s.ch
Kurzbeschrieb
Swiss Sustainable Systems AG (3S) entwickelt, produziert und verkauft Photovoltaik-Produkte zur Integration in die Gebäudehülle. 3S wurde 2001 aus einem Team von Photovoltaik-Spezialisten mit langjähriger Erfahrung in der Produktentwicklung und Projektrealisierung in Bern gegründet. Anfang November 2001 wurde die erste Produktionslinie in Betrieb genommen.
Mit den steigenden Anforderungen an die Ästhetik von Photovoltaik-Anlagen hat sich ein Nischenmarkt etabliert, in welchem die architektonische Einbindung der PV-Module in die Gebäudehülle ein zentrales Element darstellt. Dies bedeutet, dass konventionelle Baumaterialien, wie zum Beispiel Fassadenplatten, so modifiziert werden, dass die PV-Module einen integralen Teil eines neuen Elements bilden, oder gänzlich durch PV-Elemente ersetzt werden. Diese multifunktionalen Bauelemente sind pro Einheit zwar teurer als in Massenfertigung hergestellte PV-Standardmodule, bieten den Architekten jedoch nahezu unbegrenzte Einsatzmöglichkeiten, optisch ansprechende und Energie erzeugende Fassaden oder Dächer zu bauen. In diesem interessanten Nischenmarkt, sind Fachkompetenz, Erfahrung in der Fertigung von Spezialmodulen, Flexibilität und technologische Innovation erforderlich, Kriterien, welche die 3S allesamt erfüllt.
Highlights
3S konnte sich die Teilnahme an zwei EU-Forschungsprojekten und somit den Zugang zu den neusten technologischen Entwicklungen sichern.
Per Ende Februar 2002 wurde eine Kühlpresse in die Laminierstrasse integriert, die den Produktionsablauf weiter optimiert und zusätzlich den Energieverbrauch drastisch reduziert.
Mit der Erstellung zwei grösserer Referenzanlagen in der Schweiz und im angrenzenden Ausland zur Zufriedenheit der Kunden konnte 3S seine Kompetenz ein erstes mal beweisen.
Ausblick
Die Schwerpunkte der 3S im laufenden Jahr werden auf Marketing und Vertrieb gesetzt. Das Wachstum der Gesellschaft wird durch das Eingehen von internationalen strategischen Allianzen angestrebt.
Bewertung
Die Bewertung entspricht dem Einstandspreis.
TheraSTrat AG
www.therastrat.com
Kurzbeschrieb
TheraSTrat wurde im Jahr 2000 von einem Team aus hochkompetenten Forschern und Professoren in Allschwil bei Basel gegründet. Das Jungunternehmen ist im Bereich prädiktive Arzneimittelsicherheit tätig und entwickelt Datenbanken und Wissensmanagementsysteme, die unerwünschte Arzneimittelnebenwirkungen bereits in einem frühen Stadium der Medikamentenentwicklung identifizieren. Erste Pilotversionen sind bei Kunden im Einsatz. Medikamente müssen häufig vom Markt zurückgezogen werden, oder können nicht lanciert werden, da sie, bei einem oft geringen Anteil der Bevölkerung, lebensbedrohende Nebenwirkungen hervorrufen, obwohl sie für die restliche Bevölkerung eine effektive Behandlung ermöglichen würden. Dabei entstehen der Pharmaindustrie Kosten in Milliardenhöhe. Die Ursachen solcher Nebenwirkungen liegen in sogenannten «genetischen und strukturellen Fingerprints», welche einerseits in den genetischen Informationen des Patienten und andererseits in der molekularen Struktur der Arzneimittel begründet sind. TheraSTrat nutzt die neuen Wege, welche durch die Genomforschung eröffnet werden. Die Produkte ermöglichen einerseits den pharmazeutischen Unternehmen, Medikamente gezielt auf Patientengruppen hin zu entwickeln und andererseits Risikopatienten bereits im Vorfeld der Therapie zu identifizieren. TheraSTrat hat eine, in dieser Form einzigartige Datenbank entwickelt, die das Wissen über spezifische Wirkstoffe von Medikamenten und damit verbundenen Genotypen und Nebenwirkungen zusammenfasst und damit biochemische, molekulare und genetische Informationen verbindet. Zielgruppen sind die pharmazeutische Industrie, Zulassungsbehörden, Gesundheitsämter und Kliniken.
Highlights und Ausblick
TheraSTrat plant die erste voll funktionsfähige Version von SaveBase™ vor Ende 2002 im europäischen Markt einzuführen.
Bewertung
Die Bewertung entspricht dem Einstandspreis.
TRITON Holding AG
www.umwelt-triton.de
Kurzbeschrieb
Die TRITON Holding AG mit Sitz in Bitterfeld, Sachsen-Anhalt (D), entwickelt, produziert und verkauft biologische Bodenhilfsstoffe auf Basis von Mykorrhiza, einer natürlichen Symbiose von Bodenpilzen und Pflanzen. Das Unternehmen hat seit 1993 ein grosses Know-how im Bereich Entwicklung und Herstellung von biologischen Produkten aufgebaut. Die TRITON-Produkte kommen in der Landwirtschaft, im Garten- und Landschaftsbau zum Einsatz. In landwirtschaftlichen Intensivkulturen führen die Triton-Produkte zu Ertragssteigerungen von 10 – 30% sowie zu Qualitätsverbesserungen der Ernte. An bestimmten Extremstandorten wird überhaupt erst ein Pflanzenwachstum ermöglicht. Die Produktion der Bodenhilfsstoffe nutzt biologische Prozesse und beinhaltet keinerlei gentechnologische Veränderungen von natürlichen Organismen. Die wachsende Nachfrage nach gesunden Lebensmitteln führt zu einem riesigen Potential für die Triton-Produkte.
Highlights
Der Bodenhilfsstoff TRI-TON® konnte beim Forschungsinstitut für Biolandbau (Fibl) in Frick (CH) für den Biologischen Landbau registriert werden. Somit kann das Produkt auch im wachsenden Sektor der Bioprodukte in der Schweiz und International verkauft werden. Die Triton Umweltschutz Gmbh hat mit ihrem Allianzpartner Universal-Beschichtung GmbH den 3. Preis des von Sachsen-Anhalt vergebenen Innovationspreises erzielt.
Die Geschäftsleitung wurde durch Dr. Alfred Stingelin, Verwaltungsrat der New Value, erweitert. Er wird als kaufmännischer Vorstand die Verantwortung für die Bereiche Finanzen, Marketing und Vertrieb übernehmen und seine langjährige Finanz- und Managementerfahrung in die Gesellschaft einbringen.
Ausblick
Die einzelnen Registrierungen in den lokalen Märkten für das Produkt TRI-TON® werden in den folgenden Monaten erfolgen. Der Markteintritt in mehreren Ländern Europas, Südamerika und den Golfstaaten ist lanciert. Die Markteinführung insgesamt dauerte jedoch länger als geplant. Erste grössere Umsätze sind für Ende dieses Jahres vorgesehen. Die Verkaufsdokumentation und der Internetauftritt sollen attraktiver gestaltet werden. Triton hat weitere Mykorrhiza-Produkte in der Pipeline. Die ersten Markteinführungen sind ab dem Jahre 2003 geplant.
Bewertung
Die Bewertung entspricht dem Einstandspreis.
Kursentwicklung Aktien New Value AG 28.08.2000 – 31.03.2002
Transaktionen 01.04.2001 – 31.03.2002
Beteiligungen (Erwerb und Kapitalerhöhungen)
| Unternehmen | Währung | Preis | Kapitalfluss in CHF |
Datum |
|---|---|---|---|---|
| Triton Holding AG | EUR | 34.12 | 783'831 | 04.01 |
| SAF AG | CHF | 2'949.85 | 200'000 | 07.01 |
| Triton Holding AG | EUR | 34.12 | 462'489 | 08.01 |
| Idiag AG | CHF | 600.00 | 333'000 | 09.01 |
| Innoplana Umwelttechnik AG | CHF | 19.50 | 877'500 | 10.01 |
| Bogar AG | CHF | 300.00 | 495'000 | 10.01 |
| Idiag AG | CHF | 550.00 | 550'000 | 10.01 |
| Light Vision Group AG | CHF | 22.22 | 500'000 | 12.01 |
| SAF AG | CHF | 2'949.85 | 475'000 | 12.01 |
| Bogar AG | CHF | 350.00 | 841'400 | 12.01 |
| Colorplaza AG | CHF | 194.40 | 999'994 | 12.01 |
| Somaco AG | CHF | 100.00 | 250'000 | 12.01 |
| Triton Holding AG | CHF | 34.12 | 300'861 | 01.02 |
| Swiss Sustainable Systems AG | CHF | 20.00 | 602'600 | 03.02 |
| Total | 7'671'675 |
Wandeldarlehen
| Unternehmen | Währung | Kapitalfluss in CHF |
Datum |
|---|---|---|---|
| Swiss Sustainable Systems AG | CHF | 500'000 | 11.01 |
| TheraStrat AG | CHF | 300'000 | 12.01 |
| Light Vision Group AG | CHF | 750'000 | 03.02 |
| Total | 1'550'000 |
Zusagen per 31.03.2002
| Währung | Kapitalfluss in CHF |
|
|---|---|---|
| Colorplaza AG | CHF | 1'000'000 |
Finanzen
New Value ist es gelungen, trotz schwierigsten Marktbedingungen, das Kapital zu verdoppeln.
Im Gegensatz zu Blue Chips Anlagen, verzeichnete die New Value Aktie eine stabile Entwicklung.
16
Wirtschaftsprüfung
KPMG Fides Peat Hofaut CH-3073 Gümligen-Bern
Postfach CH-3000 Bern 15 Telefon +41 31 384 76 00 Telefax +41 31 384 76 47 www.kpmg.ch
Bericht des Konzernprüfers an die Generalversammlung der
New Value AG, Zürich
Als Konzernprüfer haben wir die konsolidierte Jahresrechnung (Bilanz, Erfolgsrechnung, Veränderung des Eigenkapitals, Geldflussrechnung und Anhang, Seiten 24 bis 35) der New Value AG für das am 31. März 2002 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.
Für die konsolidierte Jahresrechnung ist der Verwaltungsrat verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, diese zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen.
Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des schweizerischen Berufsstandes sowie nach den International Standards on Auditing der International Federation of Accountants (IFAC), wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen in der konsolidierten Jahresrechnung mit angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben der konsolidierten Jahresrechnung mittels Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die Darstellung der konsolidierten Jahresrechnung als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet.
Gemäss unserer Beurteilung vermittelt die konsolidierte Jahresrechnung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit den International Accounting Standards (IAS) und entspricht dem schweizerischen Gesetz.
Ohne unseren Bericht einzuschränken, weisen wir auf die Erläuterungen des Anhangs der konsolidierten Jahresrechnung hin, welche die Venture Capital-Beteiligungen und -Darlehen der Gesellschaft beschreiben. Beteiligungen und Darlehen in Höhe von CHF 18,350,504 (97 % der Gesamtaktiven) per 31. März 2002 und in Höhe von CHF 6,832,549 (67 % der Gesamtaktiven) per 31. März 2001 wurden durch die projektverantwortlichen Investment Manager unter der Verantwortung des Verwaltungsrates basierend auf den Richtlinien der European Venture Capital Association (EVCA) zu Verkehrswerten (Fair Value) bewertet. Wir haben die dabei angewandten Bewertungsverfahren beurteilt und die zugrunde liegende Dokumentation durchgesehen; obwohl diese Verfahren und die Dokumentation den Umständen angemessen erscheinen, unterliegt die Ermittlung der Verkehrswerte (Fair Value) subjektiven Einschätzungen, die nicht durch unabhängige Prüfungsverfahren erhärtet werden können.
Wir empfehlen, die vorliegende konsolidierte Jahresrechnung zu genehmigen.
KPMG Fides Peat
Reto Heini Dieter Widmer dipl. Wirtschaftsprüfer dipl. Wirtschaftsprüfer Leitende Revisoren
Gümligen-Bern, 14. Juni 2002
1G Fides Peat, a corporation under Swiss law, is a
sidiary of KPMG Holding, a member firm of KPMG
rnational, a Swiss association. KPMG Fides Peat
Konsolidierte Bilanz
| per | 31.03.2002 | 31.03.2001 | 31.03.2002 | 31.03.2001 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bezeichnung | Anhang | CHF | CHF | Bezeichnung | Anhang | CHF | CHF |
| Aktiven | Passiven | ||||||
| Anlagevermögen | Eigenkapital | ||||||
| Beteiligungen | 17 | 16'800'504 | 6'804'796 | Aktienkapital | 19 | 10'250'000 | 5'200'000 |
| Eigene Aktien | 19 | – 1'782'944 | – 342'578 | ||||
| Kapitalreserven | 19 | 8'740'262 | 4'673'842 | ||||
| Umlaufvermögen | Neubewertungsreserven | 19/21 | 2'968'199 | 747'830 | |||
| Verlustvortrag | 21/22 | – 521'291 | 0 | ||||
| Darlehen | 16 | 1'550'000 | 27'753 | Konsolidierter Jahresverlust | 21/22 | – 1'569'508 | – 521'291 |
| Übrige Forderungen | 23 | 66'309 | 14'602 | ||||
| Aktive Rechnungsabgrenzung | 10'000 | 28'466 | Total | 18'084'719 | 9'757'803 | ||
| Flüssige Mittel | 15 | 489'954 | 3'284'647 | ||||
| Total | 2'116'263 | 3'355'468 | Fremdkapital | ||||
| Gesamttotal | 18'916'767 | 10'160'264 | KURZFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN |
| 31.03.2002 | 31.03.2001 | |||
|---|---|---|---|---|
| Bezeichnung | Anhang | CHF | CHF |
Passiven
Eigenkapital
| Aktienkapital | 19 | 10'250'000 | 5'200'000 |
|---|---|---|---|
| Eigene Aktien | 19 | – 1'782'944 | – 342'578 |
| Kapitalreserven | 19 | 8'740'262 | 4'673'842 |
| Neubewertungsreserven | 19/21 | 2'968'199 | 747'830 |
| Verlustvortrag | 21/22 | – 521'291 | 0 |
| Konsolidierter Jahresverlust | 21/22 | – 1'569'508 | – 521'291 |
Fremdkapital
KURZFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN
| Verbindlichkeiten aus Leistungen 18 | 483'808 | 299'484 | |
|---|---|---|---|
| Übrige Verbindlichkeiten | 23 | 32'506 | 33'506 |
| Passive Rechnungsabgrenzung | 40'000 | 0 |
LANGFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN
| Gesamttotal | 18'916'767 | 10'160'264 | |
|---|---|---|---|
| Total | 832'048 | 402'461 | |
| Latente Steuerverbindlichkeiten | 21 | 275'734 | 69'470 |
Konsolidierte Erfolgsrechnung
| 01.04.2001– | 23.05.2000 – | 01.04.2001– | 23.05.2000– | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| pro | 31. 03. 2002 | 31.03.2001 | 31.03.2002 | 31.03.2001 | |||
| Bezeichnung | Anhang | CHF | CHF | Bezeichnung | Anhang | CHF | CHF |
Ertrag
| Zinsertrag | 58'811 | 43'147 |
|---|---|---|
Aufwand
| Verlust je Aktie | – 1.69 | – 1.04 | |
|---|---|---|---|
| Anzahl ausstehende Aktien | 926'300 | 501'196 | |
| Konsolidierter Jahresverlust | – 1'569'508 | – 521'291 | |
| Ertragssteuern | 21 | 0 | 0 |
| Betriebsverlust vor Steuern | – 1'569'508 | – 521'291 | |
| Total | 1'628'319 | 564'438 | |
| Finanzaufwand | 35'965 | 32'265 | |
| Personalaufwand | 20 | 45'192 | 47'057 |
| Betriebsaufwand | 20 | 1'047'163 | 485'115 |
| aus Beteiligungen | 17 | 500'000 | 0 |
| Nicht realisierte Verluste |
Konsolidierte Geldflussrechnung
| 01.04.2001– 23.05.2000 – | |||
|---|---|---|---|
| pro | 31.03.2002 | 31.03.2001 | |
| Bezeichnung | Anhang | CHF | CHF |
| 01.04.2001– 23.05.2000 – | |||
|---|---|---|---|
| 31. 03. 2002 | 31.03.2001 | ||
| Bezeichnung | Anhang | CHF | CHF |
Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit
Geldfluss aus Betriebstätigkeit
| Konsolidierter Jahresverlust | – 1'569'508 | – 521'291 | |
|---|---|---|---|
| Nicht realisierte Verluste | |||
| aus Beteiligungen | 17 | 500'000 | 0 |
| Veränderung | |||
| übrige Forderungen | 23 | – 51'707 | – 14'602 |
| Veränderung | |||
| aktive Rechnungsabgrenzung | 18'466 | –28'466 | |
| Veränderung Verbindlichkeiten | |||
| aus Leistungen | 18 | 184'324 | 299'484 |
| Veränderung | |||
| übrige Verbindlichkeiten | 23 | – 1'000 | 33'506 |
| Veränderung | |||
| Passive Rechnungsabgrenzung | 40'000 | 0 | |
| Netto Geldabfluss | |||
| aus Betriebstätigkeit | – 879'425 | – 231'369 |
| Zufluss aus Gründung (Nennwert) | 0 | 125'000 | |
|---|---|---|---|
| Zufluss aus Gründung (Agio) | 0 | 125'000 | |
| Zufluss aus Kapitalerhöhung | |||
| (Nennwert) | 19 | 5'050'000 | 5'075'000 |
| Zufluss aus Kapitalerhöhung | |||
| (Agio) | 19 | 4'545'000 | 5'075'000 |
| Abfluss Gründungs- und | |||
| Kapitalerhöhungskosten | 19 | – 478'580 | – 526'158 |
| Kauf eigene Aktien | 19 | – 1'440'366 | – 342'578 |
| Netto Geldzufluss aus | |||
| Finanzierungstätigkeit | 7'676'055 | 9'531'264 | |
| Netto Geldzufluss (+)/ | |||
| Geldabfluss (–) | – 2'794'692 | 3'284'647 | |
| Flüssige Mittel zu | |||
| Beginn des Jahres | 3'284'647 | 0 | |
| Nettoveränderung | |||
| Flüssige Mittel | – 2'794'692 | 3'284'647 | |
| Flüssige Mittel am | |||
| Ende des Jahres | 489'954 | 3'284'647 | |
Geldfluss aus Investitionstätigkeit
| Investitionstätigkeit | – 9'591'322 | – 6'015'249 | |
|---|---|---|---|
| Netto Geldabfluss aus | |||
| Kauf Beteiligungen | 17 | – 8'069'075 | – 5'987'496 |
| Veränderung Darlehen | 16 | – 1'522'247 | – 27'753 |
Konsolidierter Eigenkapitalnachweis
| Geschäftsjahr 2000/2001 | Anhang | Aktien- Kapital |
Eigene Aktien |
Kapital- | Neube- Reserven wertungs- reserven |
Verlust- Vortrag |
Konsoli- dierter Jahres- Verlust |
Total Eigen kapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | ||
| Gründung 23.05.2000 | 125'000 | 125'000 | 250'000 | |||||
| Kapitalerhöhung 23.08.2000 | 5'075'000 | 5'075'000 | 10'150'000 | |||||
| Bestand eigene Aktien | – 342'578 | – 342'578 | ||||||
| Fair Value Bewertung | 747'830 | 747'830 | ||||||
| Beteiligungen | ||||||||
| Gründungs- und Kapitalerhöhungskosten 2000 | – 526'158 | – 526'158 | ||||||
| Konsolidierter Jahresverlust 2000/2001 | – 521'291 | – 521'291 | ||||||
| Eigenkapital per 31.03.2001 | 5'200'000 – 342'578 4'673'842 | 747'830 | – 521'291 9'757'803 |
| Geschäftsjahr 2001/2002 | Anhang | Aktien- Kapital |
Eigene Aktien |
Kapital- | Neube- Reserven wertungs- |
Verlust- Vortrag |
Konsoli- dierter |
Total Eigen |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| reserven | Jahres- | kapital | ||||||
| Verlust | ||||||||
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | ||
| Eigenkapital per 01.04.2001 | 19 | 5'200'000 | – 342'578 | 4'673'842 | 747'830 | – 521'291 | 9'757'803 | |
| Kapitalerhöhung 22.08.2001 | 19 | 5'050'000 | 4'545'000 | 9'595'000 | ||||
| Erwerb und Veräusserung Eigene Aktien | 19 | – 1'440'366 | – 1'440'366 | |||||
| Fair Value Bewertung | 17/21 | 2'220'369 | 2'220'369 | |||||
| Beteiligungen | ||||||||
| Kapitalerhöhungskosten 2001 | 19 | – 478'580 | – 478'580 | |||||
| Konsolidierter Jahresverlust 2001/2002 | – 1'569'508 – 1'569'508 | |||||||
| Eigenkapital per 31.03.2002 | 10'250'000 – 1'782'944 8'740'262 | 2'968'199 | –521'291 –1'569'508 18'084'719 |
Anhang zur konsolidierten Jahresrechnung 2001/2002
Konsolidierungs- und Bewertungsgrundsätze
1. Das Unternehmen
Die New Value AG, Zürich, wurde am 23.05.2000 als Holding-Gesellschaft nach schweizerischem Recht gegründet. Als Beteiligungsgesellschaft bietet die New Value AG institutionellen und privaten Anlegern Zugang zu einem Portfolio von Private Equity Investments von Wachstumsunternehmen mit ethischinnovativer Grundhaltung, welche für ihre verschiedenen Anspruchsgruppen Werte generieren. Die wichtigsten Kriterien sind Sinnstiftung, soziale Verträglichkeit, Menschenwürde und ökologische Nachhaltigkeit. New Value AG investiert vor allem in Europa mit Schwergewicht Schweiz, Deutschland und Österreich. Die Gesellschaft investiert ihr Vermögen im wesentlichen über die New Value (Overseas) Ltd., Cayman Islands B.W.I. Die New Value AG beschäftigt im Auftragsverhältnis einen Mitarbeiter mit einem 50% Pensum.
2. Grundlagen
Die konsolidierte Jahresrechnung der New Value Gruppe basiert auf den einheitlich erstellten Einzelabschlüssen der New Value AG und der New Value (Overseas) Ltd. per 31.03. 2002. Die Rechnungslegung erfolgt in Übereinstimmung mit den, vom International Accounting Standards Board (IASB) herausgegebenen, International Accounting Standards (IAS) und entspricht dem schweizerischen Gesetz.
3. Konsolidierungsgrundsätze
Die konsolidierte Jahresrechnung umfasst die Jahresrechnungen der New Value AG und der New Value (Overseas) Ltd. Die Tochtergesellschaft wird aufgrund der Kapitalkonsolidierungs-Methode erfasst. Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der angelsächsischen «Purchase Methode». Daher wird das Eigenkapital der Tochtergesellschaft im Zeitpunkt der Gründung nach konzerneinheitlichen Grundsätzen bewertet und mit dem Buchwert der Beteiligung bei der Muttergesellschaft verrechnet. Sämtliche Intercompany Transaktionen, Beziehungen und Zwischengewinne werden eliminiert.
Die Buchführung der Konzerngesellschaften erfolgt in Schweizer Franken. Die Fremdwährungstransaktionen werden zum Tageskurs umgerechnet und zum Schlusskurs per Bilanzstichtag bewertet.
Die Beteiligungen werden im Sinn von IAS als «available for sale» behandelt. Die Bilanzierung erfolgt zum Fair Value. Somit werden Beteiligungen mit einer Quote grösser 20% weder voll konsolidiert, noch nach der «Equity-Methode» bilanziert, da sie nur als vorübergehendes Investment betrachtet werden.
4. Bewertung von Beteiligungen
Die Beteiligungen werden, in Ergänzung zu den Internationalen Accounting Standards, gemäss den Richtlinien der European Private Equity & Venture Capital Association (EVCA) bewertet. Wobei dem Grundsatz Rechnung getragen wird, dass die Anschaffungskosten oder der Preis für anschliessende Kapitalerhöhungen als eine Annäherung an den Fair Value Wert zum Zeitpunkt der Transaktion angesehen wird. Der Fair Value Wert wird vom Management bestimmt und vom Bewertungsausschuss geprüft.
- ø Startup-Kapital: Technologiebewertung, Verhandlungen mit dem Management, vergleichbare Unternehmen in der Branche und Gebote von Wettbewerbern bilden die Hauptfaktoren, welche die Bewertung beeinflussen. Net Asset Value Berechnungen (NAV) erfolgen zu Anschaffungskosten abzüglich der für notwendig gehaltenen Abschreibungen, wenn die anschliessende Performance hinter dem Geschäftsplan zurückbleibt.
- ø Kapitalerhöhungen: Neuevaluation der Technologiebeurteilung, Verhandlungen mit dem Management, vergleichbare Unternehmen aus der Branche und Gebote von Wettbewerbern, Erreichen von Meilensteinen und Leitlinien des Geschäftsplans. Die Berechnung des Net Asset Value (NAV) beruht im Prinzip auf dem Preis der Kapitalerhöhung, abzüglich eines Abschlags in Höhe von 10% bis 20%, sofern dieser aufgrund der nachfolgend genannten Bewertungsfaktoren für notwendig erachtet wird.
- ø Abwertung: Eine Abwertung wird vorgenommen, wenn sich der Geschäftsgang beziehungsweise die geplante Entwicklung signifikant negativ im Vergleich zum Geschäftsplan entwickelt oder, wenn allfällige andere nachhaltige negative Veränderungen eintreten.
- ø Höherbewertung: Eine Höherbewertung (Fair Value) über den Anschaffungswert wird anerkannt, wenn ein signifikantes Ereignis eintritt, wie beispielsweise die Erteilung eines Patents, eine Unternehmenspartnerschaft, eine höhere Rentabilität, die Erreichung von Meilensteinen usw. Eine Höherbewertung wird ebenfalls anerkannt, wenn eine massgebliche Kapitalerhöhung durch Dritte zu einem signifikant höheren Preis durchgeführt wird.
Die entstehenden Wertdifferenzen aus der Neubewertung werden erfolgsneutral direkt im Eigenkapital in den Neubewertungsreserven erfasst. Abwertungen unter den Anschaffungswert werden erfolgswirksam über die Erfolgsrechnung verbucht. Beim Verkauf eines Investments werden die Neubewertungsreserven analog zur Bildung wieder aufgelöst und der realisierte Erfolg wird über die Erfolgsrechnung verbucht.
Darüber hinaus muss berücksichtigt werden, dass Private Equity Investments keinem externen Bewertungsverfahren (durch Dritte) unterworfen sind, und dass der innere Wert daher möglicherweise schwierig zu ermitteln ist.
Weitere Bewertungsfaktoren sind:
- ø die Art der Geschäftstätigkeit und die Geschichte des Unternehmens,
- ø die Wirtschafts- und Branchenaussichten,
- ø der Innere Wert der Aktie und die finanzielle Situation der Gesellschaft,
- ø die Ertragskraft der Gesellschaft,
- ø ob die Gesellschaft einen Goodwill oder immaterielle Vermögenswerte besitzt,
- ø Aktienverkäufe und der Umfang des zu bewertenden Aktienblocks,
- ø der Marktpreis von Aktien von Unternehmen, die im gleichen Geschäftsbereich tätig sind und deren Aktien aktiv an einer anerkannten Börse gehandelt werden.
Börsengängige Wertpapiere werden nach dem letzten Abschlusskurs der betreffenden Börse am Bewertungsstichtag bewertet.
Die nach den Bewertungsgrundsätzen der Konsolidierung und den Richtlinien der European Private Equity &Venture Capital Association (EVCA) vorgenommene Betrachtung des Net Asset Value (NAV) wird einmal pro Jahr durch den Konzernprüfer überprüft.
5. Darlehen / Wandeldarlehen
Darlehen und Wandeldarlehen werden grundsätzlich zum Nominalwert unter Berücksichtigung allfälliger Wertverminderungen bilanziert.
Der derivate Teil bei Wandeldarlehen, d.h. das Wandelrecht, wird als separates Aktivum (Split) bewertet und bilanziert, sofern eine Bewertung möglich ist. Mehrwerte aus Wandelrechten werden analog der Bewertung von Beteiligungen ermittelt, wobei die entstehenden Wertdifferenzen aus der Neubewertung erfolgsneutral direkt im Eigenkapital in den Neubewertungsreserven erfasst werden.
6. Gründungs- und Kapitalerhöhungskosten
Gründungs- und Kapitalerhöhungskosten werden direkt mit dem zugeflossenen Agio verrechnet.
7. Flüssige Mittel
Flüssige Mittel beinhalten Bankguthaben und Callgelder mit einer Verfallszeit von 3 Monaten oder weniger. Die Bilanzierung erfolgt zu Nominalwerten.
8. Forderungen / Verbindlichkeiten
Forderungen werden zu Nominalwerten abzüglich allfälliger Wertberichtigungen bilanziert. Verbindlichkeiten werden zu Nominalwerten bilanziert.
9. Ertrags- und Kapitalsteuern, latente Steuern
Für die Zürcher Staats- und Gemeindesteuern kann die Gesellschaft das Holdingprivileg beanspruchen. Die Gesellschaft ist somit auf kantonaler und kommunaler Ebene von der Ertragssteuer befreit und muss lediglich eine reduzierte Kapitalsteuer von rund 0,075% auf dem Eigenkapital (Aktienkapital zuzüglich offene und versteuerte stille Reserven) entrichten.
Die direkte Bundessteuer (auf dem Gewinn nach Steuern) beträgt grundsätzlich 8,5% (proportionale Steuer), die Erträge aus in- und ausländischen Beteiligungen der Gesellschaft sind aber von der Ertragssteuer ausgenommen (Beteiligungsabzug), sofern die Kapitalquote der Beteiligung mindestens 20% oder deren Verkehrswert mindestens CHF 2 Mio. beträgt. Kapitalgewinne auf Beteiligungen werden vom Beteiligungsprivileg erfasst, wenn die Beteiligung mindestens 20% beträgt und während mindestens eines Jahres im Besitz der Gesellschaft war. Eine Kapitalsteuer wird auf Bundesebene nicht erhoben.
Die Gewinne der Tochtergesellschaft unterliegen in Cayman Islands, B.W.I. keiner Ertragssteuer. Eine eigentliche Kapitalsteuer wird ebenfalls nicht erhoben.
Die Ertragssteuern werden aufgrund des Jahresergebnisses zurückgestellt. Die latenten Steuern auf den temporären Wertdifferenzen (aus der Bewertung der Beteiligungen) werden passiviert und direkt den Neubewertungsreserven belastet. Eine Aktivierung von latenten Steuern aus dem Verlustvortrag wird vorgenommen, wenn die Verrechenbarkeit mit zukünftigen Gewinnen wahrscheinlich ist.
10. Segmentberichterstattung
Der einzige Geschäftszweig der New Value AG sind Investitionen in Private Equity Beteiligungen. Eine Segmentberichterstattung nach IAS 14 ist daher nicht erforderlich.
11. Derivative Finanzinstrumente
Derivative Finanzinstrumente werden nur im Umfang der ordentlichen Geschäftstätigkeit eingesetzt (z.B. Wandelrechte).
12. Beziehungen zu nahestehenden Gesellschaften oder Personen
Geschäftliche Beziehungen zu Nahestehenden (Investment Adviser/Verwaltungsrat) basieren auf handelsüblichen Vertragsformen zu marktkonformen Konditionen.
13. Beteiligungsplan
Am 14.09.2001 ist der Beteiligungsplan für den Verwaltungsrat in Kraft getreten. Dieser Plan regelt die Bedingungen für den Bezug von Optionen, die den Mitgliedern des Verwaltungsrates, die Möglichkeit geben, Aktien zu einem bestimmten Wert zu beziehen. Die Gesamtzahl der Aktien, welche gemäss diesem Plan erworben werden kann, beträgt pro Jahr 1% der ausstehenden Aktien (max. 25'000 Aktien).
Die Ausgabe und die Ausübung der Optionen werden erfolgsneutral erfasst.
Die Ausübung der Optionen erfolgt gemäss folgenden Bedingungen:
- ø Eine Option räumt dem Bezugsberechtigten das Recht auf den Kauf einer Namenaktie zum Nennwert von CHF 10.00 ein.
- ø Die Option hat eine Laufzeit von 5 Jahren, beginnend am Erwerbstermin.
- ø Der Ausübungspreis («Strike») einer Option beträgt 0,82 x (durchschnittlicher Börsenwert der Schlusskurse der Aktie zwischen dem 25. und dem 5. Handelstag vor dem Erwerbstermin der Option) x 1,153
- ø Während einer Frist von 4 Jahren, beginnend am Erwerbstermin, kann die Option weder ausgeübt, noch veräussert werden.
- ø Der Bezugsberechtigte kann die Option frühestens nach Beendigung der Sperrfrist und spätestens fünf Jahre (Ende der Laufzeit) nach dem Erwerb ausüben.
- ø Wird die Option während der Ausübungsperiode nicht ausgeübt oder wird der Kaufpreis nicht innerhalb von 10 Tagen nach Ausübung der Option auf das Konto der Gesellschaft überwiesen, verfällt die Option entschädigungslos.
14. Risikomanagement
Aufgrund der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft und des damit verbundenen hohen Anteils an Beteiligungen an Wachstumsunternehmen, ist die Gesellschaft den Schwankungen der Finanzmärkte und stark konjunkturellen Einflüssen ausgesetzt. Das Risikomanagement wird laufend durch den Verwaltungsrat überprüft und allenfalls angepasst.
Die Investments (Beteiligungen und Darlehen) beinhalten naturgemäss überdurchschnittlich hohe Risiken, welche jedoch durch gründliche Analysen vor dem Erwerb und einer permanenten Überwachung minimiert werden. Das maximale Verlustrisiko ergibt sich aus dem Buchwert zuzüglich allfälliger Kapitalzusagen.
Erläuterungen zur Konzernrechnung 2001/2002
| 15. Flüssige Mittel | 31.03.2002 | 31.03.2001 |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Bankguthaben | 489'954 | 284'647 |
| Callgeld | 0 | 3'000'000 |
| Flüssige Mittel | 489'954 | 3'284'647 |
16. Darlehen/Wandeldarlehen
16.1. Darlehen
Das kurzfristige Darlehen an die Triton über CHF 27'753 wurde am 12.04.2001 zurückbezahlt.
16.2. Wandeldarlehen
In der Berichtsperiode wurden folgende Wandeldarlehen gewährt:
| 31.03.2002 | 31.03.2001 CHF |
||
|---|---|---|---|
| CHF | |||
| Swiss Sustainable Systems AG | 1) | 500'000 | 0 |
| Light Vision Group AG | 2) | 750'000 | 0 |
| TheraSTrat AG | 3) | 300'000 | 0 |
| Darlehen | 1'550'000 | 0 |
16.3. Konditionen Wandeldarlehen
Die Wandeldarlehen wurden zu folgenden Konditionen gewährt:
| Betrag | Laufzeit | Zinssatz | Wandelpreis | Anzahl |
|---|---|---|---|---|
| CHF | % | CHF | Aktien | |
| 1) 500'000 | 23.10.01– 31.12.2002 | 12 | 22.22 | 22'500 |
| 2) 750'000 | 15.03.02– 28.02.2004 | 3 | 30.00 | 25'000 |
| 3) 300'000 | 25.02.02– 30.09.2002 | 5 | 45.00 | 6'666 |
Bei sämtlichen Wandeldarlehen besteht keine Wandelpflicht, die New Value verfügt über ein Wandelrecht. Die Wandelrechte wurden nicht aktiviert, da der Wandelpreis Unsicherheiten ausgesetzt ist.
17. Beteiligungen
17.1. Anschaffungswerte der Beteiligungen
| 31.03.2002 | 31.03.2001 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Anteil in % | Aktien- | Anschaf- | Anteil in % | Aktien- | Anschaf | |
| am Kapital | kapital | fungswert | am Kapital | kapital | fungswert | |
| CHF | CHF | CHF | CHF | |||
| Swiss Sustainable Systems AG, Bern | 46.32 | 1'079'420 | 1'000'000 | 0.00 | 0 | 0 |
| Bogar AG, Zürich | 21.40 | 522'000 | 3'241'400 | 16.30 | 437'000 | 1'905'000 |
| Colorplaza AG, Vevey | 13.26 | 387'820 | 999'994 | 0.00 | 0 | 0 |
| Idiag AG, Volketswil | 39.60 | 2'034'200 | 2'662'500 | 34.70 | 1'874'200 | 1'779'500 |
| Innoplana Umwelttechnik AG, Tägerwilen | 38.94 | 4'294'220 | 2'855'496 | 42.30 | 2'894'220 | 1'977'996 |
| Light Vision Group AG, Dottikon | 45.00 | 500'000 | 500'000 | 0.00 | 0 | 0 |
| SAF AG, Tägerwilen | 2.10 | 162'530 | 1'000'000 | 2.10 | 162'530 | 325'000 |
| Somaco AG, Sins | 17.99 | 1'390'000 | 250'000 | 0.00 | 0 | 0 |
| Triton Holding, AG, Bitterfeld (DE) | 30.00 | 154'337 | 1'547'181 | 0.00 | 0 | 0 |
| Total | 14'056'570 | 5'987'496 |
17.2. Entwicklung der Beteiligungen
| Fair Value 01.04.20011) |
Zugänge | Abgänge | Bewertungs- anpassungen1) |
Fair Value 31.03.20021) |
Kapital Zusagen |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | CHF | ||
| Swiss Sustainable Systems AG | 2) | 0 | 1'000'000 | 0 | 0 | 1'000'000 | 0 |
| Bogar AG | 2'134'800 | 1'336'400 | 0 | 438'300 | 3'909'500 | 0 | |
| Colorplaza AG | 3) | 0 | 999'994 | 0 | 0 | 999'994 | 1'000'000 |
| Idiag AG | 2'145'000 | 883'000 | 0 | 1'805'000 | 4'833'000 | 0 | |
| Innoplana Umwelttechnik AG | 2'199'996 | 877'500 | 0 | 183'333 | 3'260'829 | 0 | |
| Light Vision Group AG | 0 | 500'000 | 0 | 0 | 500'000 | 0 | |
| SAF AG | 4) | 325'000 | 675'000 | 0 | – 500'000 | 500'000 | 0 |
| Somaco AG | 0 | 250'000 | 0 | 0 | 250'000 | 0 | |
| Triton Holding AG | 0 | 1'547'181 | 0 | 0 | 1'547'181 | 0 | |
| Total | 6'804'796 | 8'069'075 | 0 | 1'926'633 | 16'800'504 | 1'000'000 |
1) Die Fair Value Bewertung basiert auf massgeblichen Kapitalerhöhungen in der Berichtsperiode durch Dritte zu einem signifikant höheren Preis. Diese nicht realisierten Gewinne werden in der Bilanz als Neubewertungsreserven im Eigenkapital ausgewiesen. Im Falle eines Verkaufs einer Beteiligung werden die gebildeten Neubewertungsreserven, erfolgsneutral, analog zur Bildung, aufgelöst. Der realisierte Gewinn wird über die Erfolgsrechnung verbucht.
2) Bei der Swiss Sustainable Systems wurde eine Kapitalzusage von total CHF 1'000'000 eingegangen. In einem ersten Schritt wurden CHF 602'600 einbezahlt. Die Zahlung der restlichen Einlage von CHF 397'400 erfolgte per 30.04.2002. Diese Verpflichtung wurde in den Verbindlichkeiten aus Leistungen bilanziert.
18. Verbindlichkeiten aus Leistungen
Die Verbindlichkeiten aus Leistungen von CHF 483'808 beinhalten, neben Verbindlichkeiten gegenüber ordentlichen Kreditoren von CHF 86'408, die Zusage an die Swiss Sustainable Systems AG von CHF 397'400.
19. Eigenkapital, Net Asset Value (NAV) und Gewinn/Verlust pro Aktie
19.1. Am 22.08.2001 wurde eine zweite Kapitalerhöhung um CHF 5'050'000 durchgeführt. Es wurden 505'000 Namenaktien mit einem Nominalwert von CHF 10.00 zu einem Preis von CHF 19.00 ausgegeben. Die Agioeinzahlung belief sich auf CHF 4'545'000.
19.2. Die Kapitalerhöhungskosten, beinhaltend Kommissionen, Emissionsabgaben, Rechtsberatungskosten und übrige direkte Kosten, beliefen sich in der Berichtsperiode auf CHF 478'580. Diese wurden direkt mit dem einbezahlten Agio verrechnet.
19.3. An der ordentlichen Generalversammlung vom 05.09.2001 wurden folgende Kapitalerhöhungen beschlossen:
Eine genehmigte Kapitalerhöhung; der Verwaltungsrat ist ermächtigt bis zum 05.09.2003 das Aktienkapital durch Ausgabe von höchstens 500'000 vollständig zu liberierenden Namenaktien mit einem 3) Bei der Colorplaza ist eine Kapitalzusage von total CHF 1'999'994 eingegangen. In einem ersten Schritt wurden CHF 999'994 einbezahlt. Die Zahlung der restlichen Zusage erfolgt zu einem späteren Zeitpunkt, in Abhängigkeit der Erreichung der Milestones die im Geschäftsplan definiert wurden. Die Zahlung erfolgt in Form eines Wandeldarlehens.
4) Die Beteiligung an der SAF AG wurde um 50% abgewertet. Die Aussichten und das Geschäftsmodell der SAF AG sind zwar nach wie vor intakt, bei der Umsatzentwicklung haben sich jedoch erhebliche Verzögerungen ergeben. Die Abwertung erfolgte unter den Anschaffungswert und wurde, in Übereinstimmung mit den Richtlinien der European Private Equity & Venture Capital Association (EVCA), direkt über die Erfolgsrechnung verbucht.
Nennwert von je CHF 10.00, im Maximalbetrag von CHF 5'000'000 zu erhöhen.
Eine bedingte Kapitalerhöhung; das Aktienkapital der Gesellschaft wird im Maximalbetrag von CHF 750'000 erhöht durch die Ausgabe von höchstens 75'000 vollständig zu liberierenden Namenaktien im Nennwert von je CHF 10.00, infolge Ausübung von Options- oder Bezugsrechten, welche Mitgliedern des Verwaltungsrates der Gesellschaft oder von Konzerngesellschaften eingeräumt werden. Das Bezugsrecht der AktionärInnen ist bezüglich dieser Namenaktien ausgeschlossen. Die Ausgabe dieser neuen Namenaktien kann zu einem unter dem Börsenkurs liegenden Preis erfolgen. Der Verwaltungsrat regelt die Einzelheiten der Ausgabebedingungen.
19.4. Per Bilanzstichtag bestehen total 98'700 Stk. eigene Aktien, welche zu einem Durchschnittspreis von CHF 18.06 erworben wurden (entspricht einer Quote von 9,63%). Bei diesen Aktien handelt es sich um eine Handelsposition. Die Kursgewinne/-verluste wurden direkt dem Eigenkapital gutgeschrieben/ belastet.
19.5. Per Bilanzstichtag ist folgender bedeutender Aktionär bekannt: Personalvorsorgekasse der Stadt Bern, Schwanengasse 14, 3011 Bern mit einem Bestand von 105'263 Aktien (entspricht einer Quote von 10.26%).
19.6. Der konsolidierte Net Asset Value (NAV) der New Value Gruppe wird berechnet, indem man den Wert des gesamten Vermögens der New Value Gruppe bestimmt und davon die gesamten konsolidierten Verbindlichkeiten der New Value Gruppe abzieht. Der NAV je Aktie wird ermittelt, indem man den konsolidierten NAV der New Value Gruppe durch die Anzahl ausstehender Aktien teilt. Der Konzernprüfer überprüft die Berechnung des NAV mindestens einmal pro Jahr.
19.7. Berechnung NAV
| 31.03.2002 | 31.03.2001 | |
|---|---|---|
| CHF | CHF | |
| Anschaffungskosten Beteiligungen | 14'056'570 | 5'987'496 |
| Neubewertungsreserven (brutto) | 3'243'933 | 817'300 |
| Abwertung Beteiligungen | – 500'000 | 0 |
| Bilanzwert Beteiligungen | 16'800'504 | 6'804'796 |
| Flüssige Mittel | 489'954 | 3'284'647 |
| Forderungen | 1'616'309 | 42'355 |
| Aktive Rechnungsabgrenzung | 10'000 | 28'466 |
| Abzüglich Verbindlichkeiten | ||
| (inkl. Latente Steuerverbindl.) | – 832'048 | – 402'461 |
| Net Asset Value der | ||
| New Value Gruppe | 18'084'719 | 9'757'803 |
| Anzahl ausstehende Aktien | 926'300 | 501'196 |
| Net Asset Value pro Aktie | 19.52 | 19.47 |
20. Beratungshonorare und Auslagen
Dem Investment Advisory Agreement entsprechend zahlt die Tochtergesellschaft dem Adviser (EPS Finanz AG) quartalsweise ein Anlageberatungshonorar, das sich auf 0,5% pro Quartal des geprüften konsolidierten gesamten NAV der Gesellschaft zu Beginn des Geschäftsjahres beläuft, und ist quartalsweise im voraus zahlbar, zuzüglich gegebenenfalls anfallender MWST (die New Value ist zur Zeit nicht MWST-Pflichtig). Allfällige temporäre Differenzen aufgrund des noch nicht verfügbaren geprüften NAV im ersten Quartal werden im folgenden Quartal entsprechend ausgeglichen. Alle Kapitaltransaktionen, die während des Geschäftsjahres durchgeführt werden, sind pro rata zu ihrem Nettogeldwert zu berücksichtigen.
Am Ende des Geschäftsjahres zahlt die Tochtergesellschaft dem Adviser (EPS Finanz AG) eine gestaffelte Erfolgsbeteiligung, die auf der Aktienkurssteigerung an der Hauptbörse beruht (zur Zeit sind die Aktien der New Value AG an der TBB kotiert) und zwar nach folgendem Schlüssel:
≥ 10% p.a. Wertzuwachs: 10% Erfolgsbeteiligung ≥ 15% p.a. Wertzuwachs: 20% Erfolgsbeteiligung Für die Aktienkursberechnung wird der Durchschnitt der Schlusskurse der letzten zehn Handelstage zugrundegelegt.
Diese Erfolgsbeteiligung wird einmal pro Jahr gezahlt, wobei eventuelle frühere Wertverminderungen vor der Zahlung einer solchen Erfolgsbeteiligung wettgemacht werden müssen («High Water Mark»). Die Erfolgsbeteiligung wird zeit- und kapitalbezogen gewichtet. In der Berichtsperiode ist keine Erfolgsbeteiligung ausbezahlt worden.
Gemäss separater Vereinbarung zwischen der Gesellschaft und dem Adviser, bezahlt die Gesellschaft für den Gebrauch der Büroräumlichkeiten und der Büroinfrastruktur monatlich CHF 2'500 (zuzüglich MWST). Des weiteren stellt der Adviser 50% der Arbeitszeit eines qualifizierten Mitarbeiters für die administrative Führung der Gesellschaft zur Verfügung, die Gesellschaft bezahlt dafür ein monatliches Honorar von CHF 3'500 (zuzüglich MWST).
21. Steuern
Für das laufende Geschäftsjahr, endend am 31.03.2002, waren aufgrund des resultierenden Verlustes keine Ertragssteuerrückstellungen notwendig.
Auf eine Aktivierung der latenten Steuerforderungen aus dem Verlustvortrag wurde aufgrund der Unsicherheit der Verrechenbarkeit mit zukünftigen Gewinnen verzichtet. Die passivierten latenten Steuern, berechnet auf der erfolgsneutralen Fair Value Bewertung der Beteiligungen, wurden direkt den Neubewertungsreserven im Eigenkapital belastet, da es sich um nicht realisierte Gewinne handelt.
21.1. Berechnung latente Steuern und Auswirkungen auf die Neubewertungsreserven
| 31.03.2002 | 31.03.2001 | ||
|---|---|---|---|
| CHF | CHF | ||
| Fair Value Bewertung Beteiligungen | |||
| (Neubewertungsreserven brutto) | 3'243'933 | 817'300 | |
| Angewandter Steuersatz (Gewinn | |||
| steuersatz Direkte Bundessteuer) | 8.50% | 8.50% | |
| Latente Steuerverbindlichkeiten | 275'734 | 69'470 | |
| Neubewertungsreserven netto | 2'968'199 | 747'830 | |
21.2. Betrag und Verfall der nicht aktivierten steuerlichen Verlustvorträge
| CHF | Verfall im Jahr | |
|---|---|---|
| Steuerlicher Verlustvortrag | – 133'023 | 2008 |
| Steuerlicher Verlustvortrag | – 425'931 | 2009 |
22. Verlust pro Aktie
| 31.03.2002 | 31.03.2001 | ||
|---|---|---|---|
| CHF | CHF | ||
| Konsolidierter Jahresverlust | – 1'569'508 | – 521'291 | |
| Anzahl ausstehende Aktien | 926'300 | 501'196 | |
| Verlust pro Aktie | – 1.69 | – 1.04 |
Der Verlust pro Aktie wird berechnet, indem man den konsolidierten Jahresverlust durch die Anzahl ausstehender Aktien teilt.
23. Beziehungen zu nahestehenden Gesellschaften und Personen
Grundsätzlich bestehen Beziehungen zum Adviser der Gesellschaft (EPS Finanz AG), die Honorierung und Auslagenregelung werden in der Ziffer 20 erläutert. In den übrigen Forderungen per 31.03.2002 über CHF 66'309 werden gegenüber der EPS kurzfristige Forderungen im Umfang von CHF 13'660 ausgewiesen. In den übrigen Verbindlichkeiten werden Verbindlichkeiten gegenüber dem Verwaltungsrat von CHF 32'506 ausgewiesen.
24. Beteiligungsplan
Am 17.10.2001 wurden erstmals, basierend auf dem Beteiligungsplan vom 14.09.2001, Optionen zu den unter Ziffer 13 beschriebenen Bedingungen ausgegeben.
| Zuteilungstag | Gültig bis | Ausübung ab Optionen | Zugeteilte | Aus- übungs- preis |
Kapital einlage bei voll ständiger Ausübung |
|---|---|---|---|---|---|
| Anzahl | CHF | CHF | |||
| 17.10.2001 30.09.2006 | 01.10.2005 | 10'250 | 22.43 | 229'908 |
25. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Seit dem Bilanzstichtag sind keine weiteren Ereignisse eingetreten, die einen wesentlichen Einfluss auf die konsolidierte Jahresrechnung haben.
26. Genehmigung der konsolidierten Jahresrechnung durch den Verwaltungsrat
Am 15.06.2002 hat der Verwaltungsrat beschlossen, die vorliegende konsolidierte Jahresrechnung zur Veröffentlichung freizugeben.
Wirtschaftsprüfung
KPMG Fides Peat Hofqut CH-3073 Gümligen-Bern
Postfach CH-3000 Bern 15 Telefon +41 31 384 76 00 Telefax +41 31 384 76 47 www.kpmg.ch
Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung der
New Value AG, Zürich
Als Revisionsstelle haben wir die Buchführung und die Jahresrechnung (Bilanz, Erfolgsrechnung und Anhang, Seiten 37 bis 39) der New Value AG für das am 31. März 2002 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.
Für die Jahresrechnung ist der Verwaltungsrat verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, diese zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen.
Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des schweizerischen Berufsstandes, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen in der Jahresrechnung mit angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben der Jahresrechnung mittels Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die Darstellung der Jahresrechnung als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet.
Gemäss unserer Beurteilung entsprechen die Buchführung und die Jahresrechnung dem schweizerischen Gesetz und den Statuten.
Ohne unseren Bericht einzuschränken, weisen wir noch auf folgendes hin. In der Bilanz per 31. März 2002 ist die Beteiligung New Value (Overseas) Ltd., Cayman Islands, B.W.I., mit einem Buchwert von CHF 13,497,181 aktiviert, welche ihrerseits zum überwiegenden Teil nicht kotierte Finanzanlagen im Bereich Venture Capital hält. Deren Venture Capital-Beteiligungen und -Darlehen wurden durch die projektverantwortlichen Investment Manager unter der Verantwortung des Verwaltungsrates basierend auf den Richtlinien der European Venture Capital Association (EVCA) zu Verkehrswerten (Fair Value) bewertet. Wir haben die dabei angewandten Bewertungsverfahren beurteilt und die zugrunde liegende Dokumentation durchgesehen; obwohl diese Verfahren und die Dokumentation den Umständen angemessen erscheinen, unterliegt die Ermittlung der Verkehrswerte (Fair Value) subjektiven Einschätzungen, die nicht durch unabhängige Prüfungsverfahren erhärtet werden können.
Wir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.
KPMG Fides Peat
Reto Heini Dieter Widmer dipl.Wirtschaftsprüfer dipl. Wirtschaftsprüfer Leitende Revisoren
Gümligen-Bern, 14. Juni 2002
Bilanz
| per | 31.03.2002 31.03.2001 | |
|---|---|---|
| Bezeichnung | CHF | CHF |
| Aktiven | ||
| Anlagevermögen | ||
| Beteiligungen | 13'497'181 | 50'000 |
| Umlaufvermögen | ||
| Darlehen an Triton Umweltschutz GmbH | 0 | 27'753 |
| Darlehen an New Value (Overseas) Ltd. | 2'277'000 | 5'987'496 |
| Kontokorrent New Value (Overseas) Ltd. | 312'670 | 179'194 |
| Übrige Forderungen | 66'310 | 14'602 |
| Aktive Rechnungsabgrenzung | 624 | 14'745 |
| Eigene Aktien | 1'924'650 | 357'276 |
| Flüssige Mittel | 456'328 | 3'284'647 |
| Total | 5'037'582 | 9'865'713 |
| Gesamttotal | 18'534'763 | 9'915'713 |
| 31.03.2002 31.03.2001 | ||
|---|---|---|
| Bezeichnung | CHF | CHF |
Passiven
Eigenkapital
| Total | 18'431'308 | 9'740'819 |
|---|---|---|
| Jahresverlust | – 425'931 | – 133'023 |
| Verlustvortrag | – 133'023 | 0 |
| Reserven für eigene Aktien | 1'782'944 | 342'578 |
| Allg. Reserven | 6'957'318 | 4'331'264 |
| Aktienkapital | 10'250'000 | 5'200'000 |
Fremdkapital
| Gesamttotal | 18'534'763 | 9'915'713 |
|---|---|---|
| Total | 103'454 | 174'894 |
| Passive Rechnungsabgrenzung | 40'000 | 0 |
| Übrige Verbindlichkeiten | 32'506 | 83'506 |
| Verbindlichkeiten gegenüber EPS Finanz AG | 0 | 35'280 |
| Verbindlichkeiten aus Leistungen | 30'948 | 56'107 |
Erfolgsrechnung
| 01.04.2001 – 23.05.2000 – | ||
|---|---|---|
| pro | 31.03.2002 | 31.03.2001 |
| Bezeichnung | CHF | CHF |
| Ertrag |
| Total | 326'460 | 244'413 |
|---|---|---|
| Kursgewinne eigene Aktien | 144'404 | 22'943 |
| Zinsertrag | 182'057 | 221'470 |
| 01.04.2001 – 23.05.2000 – | ||
|---|---|---|
| 31.03.2002 | 31.03.2001 | |
| Bezeichnung | CHF | CHF |
| Aufwand |
| Jahresverlust | – 425'931 | – 133'023 |
|---|---|---|
| Kapitalsteuer | 18'905 | 11'612 |
| Betriebsverlust vor Steuern | – 407'026 | – 121'411 |
| Total Aufwand | 733'486 | 365'824 |
| Übriger Finanzaufwand | 34'192 | 29'013 |
| Kursverluste eigene Aktien | 17'395 | 8'245 |
| Zinsaufwand | 1'297 | 557 |
| Personalaufwand | 45'192 | 47'057 |
| Betriebsaufwand | 635'410 | 280'952 |
Anhang zur Jahresrechnung
Gesetzliche vorgeschriebene Angaben
Eigene Aktien
Per Bilanzstichtag bestehen total 98'700 Stk. eigene Aktien, welche zu einem durchschnittlichen Anschaffungspreis von CHF 18.06 erworben wurden. Die Bewertung erfolgte zum Schlusskurs von CHF 19.50 vom 28.03.2002 an der Telefonbörse Bern.
| CHF | |
|---|---|
| Anschaffungspreis (Wert für die Bildung der Reserven für eigene Aktien) | 1'782'944 |
| Kurswert per 31.03.2002 | 1'924'650 |
Anteil eigene Aktien im Verhältnis zum gesamten Aktienkapital
| Aktienkapital total | Anzahl Aktien | 1'025'000 |
|---|---|---|
| Eigene Aktien | Anzahl Aktien | 98'700 |
| Eigene Aktien in % des Aktienkapitals | 9.63% |
Bedeutende Beteiligungen
| 31.03.2002 | 31.03.2001 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Anteil in % | Aktien- | Anschaf- | Anteil in % | Aktien- | Anschaf | |
| am Kapital | kapital | fungswert | am Kapital | kapital | fungswert | |
| CHF | CHF | CHF | CHF | |||
| New Value (Overseas) Ldt. Cayman Islands | ||||||
| B.W.I Investmentgesellschaft | 100.00 | 50'000 | 11'950'000 | 100.00 | 50'000 | 50'000 |
| Triton Holding AG, Bitterfeld (DE) Holding | ||||||
| im Bereich Biotechnologie | 30.00 | 154'367 | 1'547'181 | 0.00 | 0 | 0 |
| Total | 13'497'181 | 50'000 |
Bedeutende Aktionäre
Per Bilanzstichtag ist folgender bedeutender Aktionär bekannt: Personalvorsorgekasse der Stadt Bern, Schwanengasse 14, 3011 Bern mit einem Bestand von 105'263 Aktien (entspricht einer Quote von 10.26%)
Kapitalerhöhungen
An der ordentlichen Generalversammlung vom 05.09.2001 wurden folgende Kapitalerhöhungen beschlossen:
Eine genehmigte Kapitalerhöhung; der Verwaltungsrat ist ermächtigt bis zum 05.09.2003 das Aktienkapital durch Ausgabe von höchstens 500'000 vollständig zu liberierenden Namenaktien mit einem Nennwert von je CHF 10.00 im Maximalbetrag von CHF 5'000'000.00 zu erhöhen.
Eine bedingte Kapitalerhöhung; das Aktienkapital der Gesellschaft wird im Maximalbetrag von CHF 750'000.00 erhöht durch die Ausgabe von höchstens 75'000 vollständig zu liberierenden Namenaktien im Nennwert von je CHF 10.00 infolge Ausübung von Options- oder Bezugsrechten, welche Mitarbeitern, einschliesslich Mitgliedern des Verwaltungsrates der Gesellschaft oder von Konzerngesellschaften eingeräumt werden. Das Bezugsrecht der AktionärInnen ist bezüglich dieser Namenaktien ausgeschlossen. Die Ausgabe dieser neuen Namenaktien kann zu einem unter dem Börsenkurs liegenden Preis erfolgen. Der Verwaltungsrat regelt die Einzelheiten der Ausgabebedingungen.
Es bestehen keine weiteren, nach Art. 663b OR gesetzlich vorgeschriebene ausweispflichtige Angaben.
Gesetzliche nicht vorgeschriebene Angaben
Entwicklung Allg. Reserven
| CHF | |
|---|---|
| Bestand per 01.04.2001 | 4'331'264 |
| Einzahlung Agio aus Kapitalerhöhung 22.08.2001 | 4'545'000 |
| Entnahme für Reserven für eigene Aktien | – 1'440'366 |
| Gemäss Art. 659a Abs. 2 OR sind im | |
| Umfang des Anschaffungspreises für eigene | |
| Aktien separate Reserven zu bilden. | |
| Belastung Gründungs- und | |
| Kapitalerhöhungskosten 2001/2002 | – 478'580 |
| Bestand per 31.03.2002 | 6'957'318 |
Antrag über die Verwendung des Bilanzverlustes
Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung, den Bilanzverlust wie folgt zu verwenden:
| CHF | |
|---|---|
| Verlustvortrag Vorjahr | – 133'023 |
| Jahresverlust Geschäftsjahr 2001/2002 | – 425'931 |
| Bilanzverlust | – 558'954 |
| Vortrag auf neue Rechnung | – 558'954 |
ew
va ue Impressum
| Herausgeber | ||
|---|---|---|
Herausgeber NEW VALUE AG Bahnhofstrasse 46 Postfach CH-8021 Zürich
Telefon +41 1 210 46 64 Fax +41 1 210 46 63
www.newvalue.ch [email protected]
Generalversammlung 2002 28. August 2002, 16.00 Uhr, Hotel Widder, 8001 Zürich
Die Bewertungsgrundlagen der New Value AG werden von einem Ausschuss, bestehend aus fachkompetenten Wirtschafts- und Sozialethikern, unter der Leitung von Prof. Dr. Hans Ruh, regelmässig beaufsichtigt.
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