TAKKT AG — Annual Report 2015

Jul 11, 2016

TAKKT AG

Stuttgart

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2015 bis zum 31.12.2015

BERICHT DES AUFSICHTSRATS

Sehr geehrte Damen und Herren,

2015 konnte TAKKT erneut ein profitables Wachstum zeigen und die Stärken seiner Portfoliostrategie umsetzen. So waren einerseits gute organische Zuwächse zu verzeichnen, andererseits lieferten die beiden Akquisitionen von Post-Up Stand und BiGDUG im abgelaufenen Geschäftsjahr erste Umsatz- und Ergebnisbeiträge. In Nordamerika sahen wir eine Fortsetzung der sehr positiven Entwicklung aus dem Vorjahr, in Europa entwickelte sich das Geschäft nach einem verhaltenen Jahresauftakt leicht positiv. Im Zuge der konzernweiten strategischen Initiative DYNAMIC, mit der sich TAKKT vom klassischen Versandhändler zum Multi-Channel-PLUS-Unternehmen weiterentwickelt, konnten weitere Projekte abgeschlossen werden. Der Aufsichtsrat hat das Unternehmen und den Vorstand wie gewohnt eng begleitet und unterstützt.

GESCHÄFTSVERLAUF UND PERSONALÄNDERUNGEN

Der Aufsichtsrat tagte im Geschäftsjahr 2015 siebenmal. Dabei handelte es sich um vier reguläre und drei außerordentliche Sitzungen, darunter eine Strategieklausur. Gegenstand der Sitzungen waren v.a. der aktuelle Geschäftsverlauf und die strategische Weiterentwicklung des Konzerns mit den entsprechenden Projekten. Darüber hinaus befasste sich der Aufsichtsrat mit den Akquisitionen von Post-Up Stand und BiGDUG, der Möglichkeit weiterer Unternehmenserwerbe, der Akquisitionsstrategie sowie der Bedeutung der Digitalisierung für das Geschäftsmodell der TAKKT AG. Weitere Themen waren die Planung der Geschäftsentwicklung, die Risikolage inklusive der Quantifizierung der wesentlichen Risiken, das Risikomanagementsystem, das interne Kontrollsystem und die Tätigkeit der Revision. Auf der Agenda standen zudem wichtige Fragen der Corporate Governance und Compliance.

Der Personalausschuss tagte im Berichtsjahr viermal. Themen waren dabei die Ausgestaltung der Vorstandsvergütung im Rahmen des bestehenden Vergütungssystems, die Zielgröße des Frauenanteils für Aufsichtsrat und Vorstand, die Regelgrenzen für die Zugehörigkeit zum Aufsichtsrat sowie die Nachfolgeplanung im TAKKT-Konzern. Entsprechende Empfehlungen wurden dem Aufsichtsrat zur Erörterung und Beschlussfassung vorgelegt.

Nachdem Frau Dr. Dorothee Ritz bereits im Oktober 2014 gerichtlich als Aufsichtsratsmitglied bestellt wurde, haben die Aktionäre Frau Dr. Ritz in der 16. ordentlichen Hauptversammlung am 06. Mai 2015 als Aufsichtsrätin in diesem Amt bestätigt.

KONSTRUKTIVE UND PARTNERSCHAFTLICHE ZUSAMMENARBEIT

Die Zusammenarbeit zwischen Aufsichtsrat und Vorstand war im Berichtsjahr gewohnt transparent und offen. Der Vorstand informierte den Aufsichtsrat regelmäßig und auch außerhalb der Aufsichtsratssitzungen zeitnah schriftlich und mündlich über alle wesentlichen Aspekte. Die Beratungen von Aufsichtsrat und Vorstand wurden stets konstruktiv und offen geführt. Bei Bedarf wurden diese durch weitere Erörterungen zwischen dem Vorsitzenden des Aufsichtsrats und dem Vorsitzenden des Vorstands ergänzt. Bei Sachverhalten, die vom Aufsichtsrat zu entscheiden waren, hat der Aufsichtsrat stets zeitnah Beschlüsse gefasst.

AM CORPORATE GOVERNANCE KODEX ORIENTIERT

Der Aufsichtsrat legt Wert darauf, seine Kontrollaufgaben kontinuierlich und intensiv zu erfüllen. Diese Selbstverpflichtung wird seine Tätigkeit auch in Zukunft prägen, denn sie liefert einen wichtigen Beitrag zur verantwortungsvollen Unternehmensführung bei TAKKT. In diesem Zusammenhang haben Vorstand und Aufsichtsrat zum 31. Dezember 2015 erneut die Entsprechenserklärung zu den Empfehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex (DCGK) unterzeichnet. Weitere Erläuterungen hierzu finden sich im Corporate-Governance-Bericht dieses Geschäftsberichts und auf der TAKKT-Website. In der Septembersitzung des Aufsichtsrats wurde über die Zielgröße des Frauenanteils in Aufsichtsrat und Vorstand der TAKKT AG entschieden. In der Dezembersitzung wurde gemäß der Neufassung des DCGK eine Regelgrenze von drei Amtszeiten für die Zugehörigkeitsdauer zum Aufsichtsrat festgelegt. Eine begründete Abweichung von dieser Verfahrensweise im Einzelfall bleibt vorbehalten und stellt keine Abweichung von der Regelgrenze dar.

HÖHERE AUSSCHÜTTUNGSQUOTE

Vorstand und Aufsichtsrat haben eine Anpassung der Dividendenpolitik beschlossen und wollen künftig zwischen 35 und 45 Prozent des Periodenergebnisses ausschütten. Sie werden der Hauptversammlung im Mai 2016 daher vorschlagen, eine Dividende von 0,50 Euro je Aktie zu zahlen. Das entspricht einer Ausschüttungsquote von 40 Prozent des Periodenergebnisses. Die Aktionäre profitieren damit noch stärker als bislang unmittelbar von der guten Ertragslage und dem hohen Cashflow.

GENEHMIGUNG DES KONZERN- UND JAHRESABSCHLUSSES

Die Hauptversammlung hat die vom Aufsichtsrat vorgeschlagene Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ebner Stolz GmbH & Co. KG, Stuttgart, mit der Abschlussprüfung für das Geschäftsjahr 2015 beauftragt. Der Abschlussprüfer hat gegenüber dem Aufsichtsrat eine Unabhängigkeitserklärung abgegeben. Der Aufsichtsrat hat die Unabhängigkeit des Abschlussprüfers gemäß § 107 Abs. 3 Satz 3 Aktiengesetz (AktG) und Ziffer 72.1 des DCGK überprüft.

Prüfungsschwerpunkte des Aufsichtsrats für den Konzernabschluss 2015 waren die Bilanzierung von Rückstellungen (ohne Pensionsrückstellungen), die steuerliche Überleitungsrechnung, die Bilanzierung von latenten Steuern und der Lagebericht, insbesondere die Berichterstattung über wesentliche finanzielle und nicht finanzielle Leistungsindikatoren. Mit Blick auf den Konzern legten die Abschlussprüfer ihren Schwerpunkt auf die Berichterstattung der ausländischen Wirtschaftsprüfer, die Goodwill-Impairment-Tests, die Kaufpreisallokationen für die erworbenen Unternehmen Post-Up Stand und BiGDUG, die Entkonsolidierung der Plant Equipment Group, die Konsolidierungsmaßnahmen sowie den Konzernanhang und den zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht. Die Prüfer haben den Jahresabschluss der TAKKT AG und den Konzernabschluss sowie den zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht geprüft und uneingeschränkt testiert. Dabei wurde auch das Risikofrüherkennungssystem der TAKKT-Gruppe geprüft und dessen Eignung bestätigt.

Die verantwortlichen Abschlussprüfer haben an der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats teilgenommen. Sie informierten die Mitglieder über die wichtigsten Ergebnisse der Prüfung und beantworteten weitergehende Fragen. Der Aufsichtsrat hat dem Ergebnis der Abschlussprüfung nach eingehender Erörterung zugestimmt. Zudem prüfte und genehmigte das Gremium den Konzernabschluss, den Jahresabschluss der TAKKT AG, den zusammengefassten Lagebericht der TAKKT AG und des Konzerns sowie den Vorschlag zur Verwendung des Bilanzgewinns. Damit ist der Jahresabschluss der TAKKT AG festgestellt und der Konzernabschluss gebilligt.

AUFSICHTSRAT BILLIGT ABHÄNGIGKEITSBERICHT

Die Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg, hielt mit 50,2 Prozent auch im Geschäftsjahr 2015 die Mehrheit der TAKKT-Aktien. Gemäß § 312 AktG hat der Vorstand für das vergangene Geschäftsjahr daher einen Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen verfasst. Die Ebner Stolz GmbH & Co. KG, Stuttgart, hat hierzu nach § 313 AktG einen Prüfungsbericht erstellt. Die Prüfung ergab keine Beanstandungen. Der Abschlussprüfer erteilte folgenden Bestätigungsvermerk: "Nach unserer pflichtgemäßen Prüfung und Beurteilung bestätigen wir, dass erstens die tatsächlichen Angaben des Berichts richtig sind, zweitens bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistungen der Gesellschaft nicht unangemessen hoch waren und drittens bei den im Bericht aufgeführten Maßnahmen keine Umstände für eine wesentlich andere Beurteilung als die durch den Vorstand sprechen" Der Aufsichtsrat hat den Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen und den entsprechenden Prüfungsbericht geprüft und gemäß § 314 AktG gebilligt. Das Gremium hatte keine Einwände gegen den Abhängigkeitsbericht und die darin enthaltene Schlusserklärung des Vorstands, die im Corporate-Governance-Bericht dieses Geschäftsberichts abgedruckt ist.

Wir danken den Aktionären der TAKKT AG dafür, dass sie uns auch im Jahr 2015 erneut ihr Vertrauen geschenkt haben. Allen Mitarbeitern des TAKKT-Konzerns danken wir für ihren anhaltend hohen Einsatz und ihre hervorragende Leistung im Jahr 2015. Dem Vorstand gilt Dank für die vertrauensvolle und partnerschaftliche Zusammenarbeit.

Stuttgart, im März 2016

Stephan Gemkow, Vorsitzender des Aufsichtsrats der TAKKT AG

MITGLIEDER DES AUFSICHTSRATS

Stephan Gemkow

Vorsitzender

Vorsitzender des Vorstands der Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg

Dr. Johannes Haupt

Stellvertretender Vorsitzender

Vorsitzender der Geschäftsführung (CEO) der E.G.O. Blanc und Fischer & Co. GmbH, Oberderdingen

Dr. Florian Funck

Mitglied des Vorstands der Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg

Thomas Kniehl

Sachbearbeiter Schäden/Recherchen/Retouren der KAISER + KRAFT GmbH, Stuttgart

Prof. Dr. Dres. h.c. Arnold Picot

Universitätsprofessor an der Ludwig-Maximilians-Universität München

Dr. Dorothee Ritz

Geschäftsführerin Microsoft Österreich, Wien

Lagebericht

DER TAKKT AG UND DES TAKKT-KONZERNS

GESCHÄFTSMODELL

Der TAKKT-Konzern ist ein Portfolio von B2B-Spezialversandhändlern für Geschäftsausstattung. Die Rolle der TAKKT AG als Management-Holding besteht hierbei in der strategischen Führung und Begleitung der Portfoliogesellschaften sowie in der Steuerung der Gesellschaften nach denselben Wert- und Wachstumstreibern. Wesentliches Ziel der TAKKT AG ist die Sicherstellung eines langfristig stabilen, profitablen und wachstumsorientierten Portfolios von Spezialversandhändlern in unterschiedlichen und sich ergänzenden Zielmärkten, Produktfeldern und Regionen. Die Aufgaben der TAKKT AG bestehen neben der Verantwortung für die strategische Ausrichtung des Portfolios in den klassischen Holdingfunktionen wie z.B. Finanzierung, Controlling und Recht. Zudem fördert und organisiert die Holding den Know-how-Transfer zwischen den Sparten.

GESCHÄFTSFELDER UND ORGANISATION

B2B-SPEZIALVERSANDHANDEL FÜR GESCHÄFTSAUSSTATTUNG

Die Portfoliogesellschaften und Marken der TAKKT-Gruppe agieren in attraktiven Märkten im Bereich des B2B-Spezialversandhandels und konzentrieren sich vorwiegend auf den Verkauf langlebiger und preisstabiler Ausrüstungsgegenstände an Firmenkunden. Dabei umfassen die angebotenen Produktsortimente größtenteils Gebrauchsgüter, die Unternehmen im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit nutzen. Die TAKKT-Gesellschaften liefern z.B. Palettenhubwagen an deutsche Automobilzulieferer, Computerschränke an Schweizer Maschinenbauer oder Gastronomiebedarf an US-amerikanische Großküchen. Der Vertrieb erfolgt im Rahmen eines integrierten Multi-Channel-Ansatzes über die Vertriebs- und Marketingkanäle Print (Kataloge und Broschüren), Online (Webshops und E-Procurement-Lösungen), Tele (telefonische Kundenbetreuung) sowie Field (persönliche Betreuung durch Mitarbeiter im Außendienst).

Das Marktumfeld von TAKKT lässt sich anhand verschiedener Kriterien definieren (siehe nachfolgende Tabelle). Die Gesellschaften der TAKKT-Gruppe positionieren sich in diesem Marktumfeld als B2B-Spezialversandhändler für Geschäftsausstattung mit umfassendem Serviceangebot und vorwiegend horizontaler Ausrichtung. Die Gesellschaften sind hauptsächlich in Europa und Nordamerika tätig.

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Marktunterscheidung...	Marktausprägungen	TAKKT
...nach Kunden	• B2B	• B2B
	• B2C
...nach Vertriebsarten	• Stationärer Handel	• Multi-Channel-Versandhandel
	• Direktvertrieb
	• Versandhandel
...nach Sortimentsbreite	• Universalisten	• Spezialisierter Händler für Geschäftsausstattung
	• Spezialisierte Händler
...nach Branchenfokus	• Horizontale Ausrichtung (Produktspezialisten)	• Vorwiegend horizontale Ausrichtung
	• Vertikale Ausrichtung (Branchenspezialisten)
...nach Dienstleistungsangebot	• Reine Distribution	• Warenvertrieb und umfassendes Serviceangebot
	• Warenvertrieb und zusätzliche Services

KLARE ORGANISATIONSSTRUKTUR

Die Organisationsstruktur des TAKKT-Konzerns stellt sich wie auf der folgenden Seite abgebildet dar.

Der Konzern wird von der TAKKT AG als Management-Holding geführt, die sowohl für die Steuerung der Gesellschaften als auch für die Weiterentwicklung der Konzernstrategie verantwortlich ist. Die Portfoliogesellschaften gliedern sich in vier Sparten, die in unterschiedlichen Märkten operieren. In den einzelnen Sparten erbringen die Servicegesellschaften zentrale Dienstleistungen für die einzelnen Vertriebsgesellschaften und betreuen z.B. den Einkauf, das Marketing, die Logistik und die IT. Die Vertriebsgesellschaften sind entweder als Multi-Channel- oder als Web-focused-Marke positioniert.

Für Zwecke der Berichterstattung sind die einzelnen Sparten zu Geschäftsbereichen zusammengefasst. So gehören die Business Equipment Group (BEG) und die Packaging Solutions Group (PSG) zum Geschäftsbereich TAKKT EUROPE. Die Specialties Group (SPG) und die Office Equipment Group (OEG) sind im Geschäftsbereich TAKKT AMERICA vereint.

Der Geschäftsbereich TAKKT EUROPE verfügt nach der Akquisition von BiGDUG zum 02. Juli 2015 über mehr als 50 Standorte sowie vier Zentrallager und 15 Regionallager.

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Die Business Equipment Group (BEG) bietet als Betriebsausstatter in 23 europäischen Ländern sowie in China rund 105.000 Produkte für Transport-, Betriebs-, Lager- und Büroausstattung an. Durch die Akquisition des führenden Online-Händlers für Betriebsausstattung in Großbritannien, BiGDUG, wurde die Diversifizierung der Sparte noch weiter vorangetrieben. Zu den Kunden der BEG zählen sowohl Industrieunternehmen wie z.B. Automobilzulieferer als auch Unternehmen aus den Bereichen Dienstleistung und Handel sowie öffentliche Einrichtungen. Exemplarische Produkte sind etwa Palettenhubwagen, Universalschränke oder Drehstühle, aber auch Spezialprodukte wie Umweltschränke oder Gefahrstoffbehälter. Die BEG verfolgt eine weitestgehend zentralisierte Lagerstrategie und setzt auf drei Zentrallager, ergänzt durch fünf Regionallager für die Auslieferung von Produkten, die sich stärker am lokalen Bedarf orientieren.

Unternehmensstruktur

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Die Packaging Solutions Group (PSG) bietet als Verpackungsspezialist in sechs europäischen Ländern rund 6.500 verschiedene Transportverpackungen für Unternehmen unterschiedlichster Branchen an, sowie individuell auf die Kunden zugeschnittene Verpackungslösungen. Exemplarische Produkte sind etwa Faltkartons, Verpackungspolster, Versandpaletten oder Stretchfolie. Die Sparte verfolgt eine dezentralere Lagerstrategie mit einem zentralen Lager bei München und zehn Regionallagern in den verschiedenen Vertriebsregionen.

Der Geschäftsbereich TAKKT AMERICA verfügt nach dem Verkauf der Sparte PEG mit Wirkung zum 30. Januar 2015 und der Akquisition der Gesellschaft Post-Up Stand zum 01. April des Berichtsjahres über knapp 20 Standorte und verfolgt aufgrund der räumlichen Größe des Marktes auf Spartenebene eine weniger zentralisierte Lagerstandortstrategie als die BEG innerhalb von TAKKT EUROPE. Um eine zügige Belieferung in den unterschiedlichen Regionen zu gewährleisten, betreibt TAKKT AMERICA neun Zentrallager und ein Regionallager.

―	Die Specialties Group (SPG) vertreibt als Spezialist für Gastronomieausstattung und Verkaufsförderung rund 196.000 Artikel und Einrichtungsgegenstände für Hotels, Restaurants und den Einzelhandel in den USA und Kanada sowie in drei Ländern Europas. Exemplarische Produkte sind etwa Buffet- und Küchenausstattung sowie Verkaufsdisplays. Zudem vertreibt die Sparte über die neue Konzerngesellschaft Post-Up Stand Roll-Up-Displays, mobile Messestände und Werbebanner, die kundenindividuell bedruckt werden. Die verschiedenen Gesellschaften der SPG nutzen in Summe sechs Zentrallager und ein Regionallager.
―	Die Office Equipment Group (OEG) bietet in den USA und Kanada rund 21.000 Büromöbelprodukte an. Zu den Kunden zählen neben Unternehmen auch Behörden, der Gesundheitssektor, Schulen und Kirchen. Exemplarische Produkte sind etwa Bürostühle und Schreibtische, Konferenztische oder Möbel für den Empfangsbereich. Die OEG betreibt drei Zentrallager, die die Kunden in jeweils unterschiedlichen Regionen der USA beliefern.

Einen Überblick über alle Konzerngesellschaften liefert die Anteilsbesitzliste des TAKKT-Konzerns, die dem Konzernanhang unter Ziffer 5 "Sonstige Erläuterungen" zu entnehmen ist. Darüber hinaus sind alle Standorte des Konzerns auf den Standortkarten am Ende dieses Geschäftsberichts aufgeführt.

MEHR-MARKEN-STRATEGIE UND EFFIZIENTE KUNDENANSPRACHE ALS ERFOLGSFAKTOREN

Im Vertrieb der Produkte verfolgt TAKKT eine Mehr-Marken-Strategie, die Multi-Channel- und Web-focused-Marken umfasst und sich nach den unterschiedlichen Bedürfnissen der jeweiligen Kundengruppen richtet:

―	Multi-Channel-Marken kombinieren das klassische Kataloggeschäft, das eher mittelgroße und größere Unternehmen anspricht, mit einem Online-Angebot und -wo sinnvoll -mit Mitarbeitern für telefonische Ansprache und Außendienst zu einem integrierten Ansatz. Der Kunde kann zwischen verschiedenen Kanälen wählen. Sobald der Auftrag im Warenwirtschaftssystem erfasst ist, wird er nach einheitlichen Prozessen abgewickelt. Bei Großkunden können Produktsortimente zudem digital in deren hauseigene IT-Systeme eingestellt werden. Durch solche individuell zugeschnittenen E-Procurement-Lösungen können die TAKKT-Gesellschaften direkt auf die individuellen Systeme der Kunden eingehen, was die Transaktionskosten beim Besteller zusätzlich reduziert. Der Kunde kann sich ein Sortiment regelmäßig bezogener Waren zusammenstellen und erhält Einblicke in die Bestellhistorie sowie einen detaillierten Überblick über seine Geschäftsbeziehung zur TAKKT-Gesellschaft. Durch E-Procurement gelingt es TAKKT, einen echten Mehrwert für die Kunden zu schaffen und gleichzeitig eine nachhaltige Kundenbeziehung aufzubauen und weiterzuentwickeln.
―	Über Web-focused-Marken spricht TAKKT Kunden an, die mit dem klassischen Kataloggeschäft und den dazugehörigen Online-Angeboten bisher nicht effizient erreicht werden konnten. Dies sind v.a. kleinere Betriebe mit einem vergleichsweise geringen Bedarf. Im Idealfall ist die Kundenbeziehung im reinen Internetgeschäft von der ersten Bestellung an profitabel. Im Gegensatz dazu sind Multi-Channel-Marken erst ab einer gewissen Anzahl an Bestellungen profitabel und setzen daher stärker auf Kunden, die wiederholt kaufen. Dagegen lassen sich Sortiment und Preise bei Web-focused-Marken flexibler an die sich schnell ändernden Bedürfnisse dieser Kundengruppe anpassen. Wesentliche Erfolgsfaktoren für den Vertrieb sind effektive Suchmaschinenoptimierung und Onlinewerbung, um den eigenen Online-Shop prominent zu platzieren und damit die Aufmerksamkeit potentieller Kunden zu gewinnen.

Mehrwert für den Kunden

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Hochwertige Produkte und übersichtliche Präsentation	• Professionelle Vorauswahl aus einem breiten Marktangebot
	• Strenge Qualitätskontrollen für alle Produkte
	• Komfortable, nutzerfreundliche und kundenspezifische Präsentation auf verschiedenen Kanälen
	• Medienneutrale Aufbereitung der Produktinformationen
	• Breites Sortiment von hochwertigen Eigenmarken
Einfache Bestellung und schnelle Lieferung	• Kundenbestellung über individuell optimalen Kanal
	• Bessere Vernetzung der Bestellkanäle durch Digitalisierung
	• Schnelle Lieferung über länderspezifische Logistikpartner
	• Sofortige Verfügbarkeit der meisten Produkte
Individuelle Angebote	• Kundenberatung durch Vertriebsmitarbeiter über verschiedene Kanäle und Medien
	• Individuelle Angebote und Begleitung des Auswahlprozesses
Kundenindividuelle Lösungen	• Sonderanfertigungen möglich, sofern keine unmittelbare Lösung für kundenspezifische Anfrage vorhanden
Betreuung von Projekten	• Koordinierung kundenspezifischer Projekte durch Tele- und Field Sales-Mitarbeiter
	• Berücksichtigung besonderer Serviceanforderungen (z.B. bei der Ausstattung mehrerer Standorte)
Lange Garantiezeiten	• In der Regel Garantiezeiten über die gesetzlichen Anforderungen hinaus, bei Eigenmarken bis zu zehn Jahre
	• Nachkaufgarantie über mehrere Jahre

MEHRWERT FÜR DEN KUNDEN - ÜBER REINEN VERSANDHANDEL HINAUS

Die Gesellschaften der TAKKT-Gruppe bewegen sich in einer attraktiven Marktnische. Im B2B-Versandhandel betrachtet der Kunde den Preis im Verhältnis zu einem Paket aus Produkt, Qualität und Service. Guter Versandhandel bedeutet für ihn, qualitativ hochwertige Produkte schnell finden und einfach bestellen zu können. Darüber hinaus erwartet er ein hohes Maß an Service rund um das eigentliche Produkt. Genau auf diesem Gebiet liegt die Stärke der Konzerngesellschaften. Der Service, den die TAKKT-Gesellschaften ihren Kunden bieten, um sie langfristig zu binden, umfasst insbesondere die in der Tabelle auf S. 42 aufgeführten Leistungen.

Neben dem Mehrwert für den Kunden schafft TAKKT auch erheblichen Nutzen auf Seiten der Lieferanten. Die Aufnahme in das Sortiment einer TAKKT-Gesellschaft bringt für diese große Vorteile, verglichen mit dem eigenständigen Vertrieb ihrer Produkte. Sie erhalten direkt Zugang zu einer sehr großen Zahl von Kunden in unterschiedlichen Ländern und umgehen damit die natürlichen Markteintrittsbarrieren, die sich insbesondere in Europa aus den unterschiedlichen Währungen, Sprachen und rechtlichen Rahmenbedingungen ergeben.

ATTRAKTIVE MARKTNISCHE

Die Marktnische des B2B-Spezialversandhandels ist aus Sicht von TAKKT auch in folgender Hinsicht vorteilhaft:

―	TAKKT nutzt eine äußerst fragmentierte Lieferantenbasis von Produktspezialisten und pflegt langjährige und eingespielte Lieferantenbeziehungen. Auch auf der Kundenseite ist TAKKT breit diversifiziert, d.h. TAKKT beliefert Kunden unterschiedlicher Größe und Branchen und ist daher relativ unabhängig von einzelnen Großaufträgen oder Großkunden.
―	Das Marktumfeld vieler TAKKT-Gesellschaften ist durch erhebliche Markteintrittsbarrieren geschützt. Ein potentieller neuer Wettbewerber muss zunächst signifikant in Marketing, IT und Logistik investieren und mehrjährige Anlaufverluste in Kauf nehmen, bevor er die branchentypischen Margen realisieren kann. Diese Investitionen zahlen sich nur dann aus, wenn ein Unternehmen es schafft, einen treuen Kundenstamm aufzubauen, der in regelmäßigen Abständen erneut kauft.

MARKTENTWICKLUNGEN FÖRDERN BEWÄHRTES GESCHÄFTSMODELL

Nachhaltige Chancen für TAKKT ergeben sich aus Sicht der Unternehmensführung durch sechs strukturelle Markttrends, die TAKKT mit entsprechenden Wettbewerbsstärken bedient (vgl. Tabelle unten). Diese Trends untermauern zudem das Geschäftsmodell des Unternehmens -die Konzentration auf Geschäftskunden, den Multi-Channel-Vertriebsansatz, die Spezialisierung der Sortimente und das umfassende Serviceangebot für den Kunden.

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Markttrends bei Kunden	Wettbewerbsstärke TAKKT-Portfoliogesellschaften
Konzentration auf wenige Lieferanten:
Insbesondere Geschäftskunden wollen Komplexität reduzieren und suchen nach verlässlichen, langfristigen Partnerschaften.	Sortimentsangebot aus einer Hand samt umfangreicher Vorauswahl.
Fokus auf Prozesskosten:
Bei Artikeln mit geringem Warenwert steht ein geringer Bestellaufwand im Vordergrund.	Bündelung des Angebots hunderter Lieferanten, übersichtliche Präsentation von Qualitätsprodukten und schnelle Lieferung.
Vermehrte Nutzung digitaler Bestellsysteme:
Kunden erwarten zunehmend elektronische und mit den eigenen Systemen vernetzbare Bestellmöglichkeiten.	Angebot an E-Commerce-Lösungen vom klassischen Webshop bis zur elektronischen Einbindung des Produktangebots in das Warenwirtschaftssystem des Kunden.
Nutzung einer Vielzahl von Kanälen:
Die Kanäle werden zur Informationsbeschaffung und für die Bestellung genutzt.	Kombinierung und Integration aller Vertriebskanäle im Multi-Channel-Marketing sowie einheitliche Bestellabwicklung über effiziente IT-Systeme.
Internationale Aufstellung:
Unabhängig vom Standort möchten Kunden auf bewährte Dienstleister und Produkte zugreifen.	Kundennähe mit mehr als 50 Vertriebsgesellschaften in über 25 Ländern.
Berücksichtigung des Nachhaltigkeitsaspekts:
Bei der Wahl der Geschäftspartner spielen ökologische und soziale Aspekte eine zunehmende Rolle.	Konzernweite, alle Prozesse umfassende Nachhaltigkeitsstrategie.

UNTERNEHMENSZIELE UND -STRATEGIE

Angesichts des Ziels, der weltweit führende B2B-Spezialversandhändler für Geschäftsausstattung zu sein, vereint der TAKKT-Konzern spezialisierte Gesellschaften mit unterschiedlichen Stärken zu einem Portfolio. Dabei setzen die Konzerngesellschaften die Marketing- und Vertriebskanäle Print, Online, Tele und Field im Rahmen eines Multi-Channel-PLUS-Ansatzes ein. TAKKT will zudem bis Ende 2016 in Sachen Nachhaltigkeit Vorbild der Branche sein. In der nachstehenden Übersicht sind die strategischen Ziele des TAKKT-Konzerns dargestellt. Sie sind gegenüber dem Vorjahr unverändert.

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Strategische Ziele
Profitabel wachsen	• Langfristige Umsatzsteigerung um durchschnittlich zehn Prozent pro Jahr -ca. zur Hälfte organisch, ca. zur Hälfte durch Akquisitionen
	• EBITDA-Marge zwischen 12 und 15 Prozent
Risiken diversifizieren	• Signifikante Umsatzbeiträge auf mindestens zwei Kontinenten
	• Diversifizierte Umsatzanteile mit dem verarbeitenden Gewerbe, dem Handels- und Dienstleistungssektor sowie staatlichen Institutionen
	• Ausgewogene Produktsortimente
Nachhaltig handeln	• Vorbild der Branche in Sachen Nachhaltigkeit
	• Nachhaltigkeit als "built-in" statt "add-on" in der täglichen Unternehmensführung

PROFITABEL WACHSEN

In den vergangenen 15 Jahren wurde nahezu jährlich eine Neugründung oder Akquisition durchgeführt. Dieses Expansionstempo plant TAKKT auf lange Sicht beizubehalten, wobei der Fokus künftig noch stärker auf Unternehmenskäufe ausgerichtet sein wird. TAKKT will weiterhin profitabel wachsen und den Umsatz in Zukunft um durchschnittlich zehn Prozent pro Jahr steigern -bei einer EBITDA-Marge zwischen 12 und 15 Prozent. Das Wachstum soll über einen langen Zeitraum betrachtet rund zur einen Hälfte organisch und zur anderen Hälfte durch Akquisitionen entstehen.

Das organische Wachstum wird durch folgende Initiativen gefördert:

―	Ausweitung des E-Commerce: Da E-Commerce Geschäftsbeziehungen vereinfacht und Beschaffungsprozesse verschlankt, wird diese Form des Handels auch im B2B-Direct-Marketing zunehmend bedeutender. Die TAKKT-Vertriebsgesellschaften entwickeln ihre E-Commerce-Aktivitäten daher konsequent weiter und intensivieren z.B. den Aufbau kundenindividueller E-Procurement-Systeme und das Content Management im Webshop. Darüber hinaus nutzt der Konzern Instrumente wie SEO (Search Engine Optimization) und SEA (Search Engine Advertising), um bei Suchmaschinenanfragen für die Kunden im Internet eine hohe Visibilität zu erreichen. Mit einem Anteil des Auftragseingangs über E-Commerce von 36,5 Prozent hat TAKKT 2015 das erste Mal einen Wert im Zielkorridor von 35 bis 45 Prozent erreicht.
―	Ausbau zusätzlicher Multi-Channel-Aktivitäten: Ein angemessener Mix der Aktivitäten Print, Online, Tele und Field und deren integrierte Nutzung ist für einen erfolgreichen Vertrieb im B2B-Spezialversandhandel zunehmend wichtig. Hintergrund dieses Multi-Channel-PLUS-Ansatzes ist die Feststellung, dass sich das Verhalten der Geschäftskunden weltweit verändert. Noch vor wenigen Jahren dominierte der Katalog als Vertriebsmedium. Heute kann ein Unternehmen bei der Suche nach Produkten auf deutlich mehr Informationsquellen zurückgreifen. TAKKT entwickelt die Strategie des Multi-Channel PLUS-Ansatzes Stück für Stück weiter -mit dem Ziel, alle Vertriebsmedien integriert einzusetzen, die beim Empfänger eine Kaufentscheidung auslösen können. Damit sind die Konzerngesellschaften mit ihrem Angebot überall dort präsent, wo die Kunden sich über Produkte informieren: per Katalog, online, telefonisch und über Mitarbeiter im Außendienst.
―	Aufbau und Weiterentwicklung von Web-focused-Marken: Im Geschäft der Vertriebsmarken, die überwiegend im Web aktiv sind, lassen sich Produkte und Preise flexibler an die sich schnell ändernden Kundenbedürfnisse anpassen als bei Verwendung anderer Vertriebsmedien. Gerade kleinere Betriebe können so wirkungsvoller angesprochen werden. Der TAKKT-Konzern baut diesen Vertriebsweg stetig aus, indem er bestehende Web-focused-Marken weiterentwickelt und neue Marken aufbaut.
―	Ausbau des Produktsortiments: Die Sortimentserweiterung erfolgt in zwei Stoßrichtungen. Zum einen wird der Ausbau bestehender Sortimente forciert und zum anderen wird die Expansion in neue Produktkategorien vorangetrieben, über die vorhandene Sortimente ergänzt oder neue Käufergruppen erschlossen werden sollen.
―	Ausbau der Eigenmarken: Über Eigenmarken verfolgt TAKKT die Ziele, neue Kunden zu gewinnen und bestehende Kunden dauerhaft an das Unternehmen zu binden. Einzelne TAKKT-Gesellschaften führen zu diesem Zweck etwa neue Produkte zu einem attraktiven Preis-Leistungs-Verhältnis ein, um auch das Einstiegssegment für den kleineren Bedarf abzudecken. Andere Konzerngesellschaften bieten über sogenannte Leistungsmarken Produkte an, die mindestens dem Industriestandard entsprechen oder sogar einem höheren Qualitätsanspruch gerecht werden. Diese Marken verbessern die Kundenbindung und erzielen in der Regel überdurchschnittliche Margen. Das Unternehmen verfolgt das Ziel, den Anteil des Umsatzes mit Eigenmarken bis Ende 2016 von heute 16,3 Prozent auf dann 20 bis 25 Prozent zu erhöhen.
―	Verstärkung der Digitalisierungsaktivitäten: Die zunehmende Digitalisierung hat wesentlichen Einfluss auf das Kaufverhalten der Kunden und deren Erwartungshaltung an die Auftragserfüllung. Bestellungen werden einerseits zunehmend über E-Commerce-Kanäle ausgelöst, andererseits möchte der Kunde beispielsweise jederzeit über den Bestellprozess informiert sein und immer schneller seine Ware erhalten. TAKKT möchte daher die Digitalisierung im Unternehmen weiter vorantreiben und wird 2016 eine digitale Agenda mit konkreten Digitalisierungsaktivitäten entlang der Wertschöpfungskette entwickeln. Ziel ist es, Maßnahmen abzuleiten und diese in der Organisation zu verankern. TAKKT schafft damit die technologischen und organisatorischen Voraussetzungen, um auch in Zukunft das beste Einkaufserlebnis für seine Kunden zu bieten.
―	Internationaler Ausbau erfolgreicher Geschäftsmodelle ("Rollout"): Einige Konzerngesellschaften verfolgen ihr erfolgreiches Geschäftsmodell bisher nur in bestimmten Ländern oder Regionen. TAKKT baut auf den bestehenden Plattformen auf und gründet weitere Gesellschaften in erfolgversprechenden neuen Regionen.

Weitergehende Ausführungen zur Umsetzung des organischen Wachstumsziels über die Initiative DYNAMIC sowie unseren Digitalisierungsaktivitäten finden sich im Abschnitt Innovation und Entwicklung auf den Seiten 48 bis 52.

Zudem soll der Konzern durch Akquisitionen wachsen. Potentielle Übernahmekandidaten gliedern sich in drei Bereiche: Kleinere Gesellschaften, die einen Umsatz im niedrigen zweistelligen Millionen Euro Bereich erwirtschaften und ein starkes, aber bereits profitables Wachstum aufweisen, sind neu im Fokus der Akquisitionsstrategie. Unternehmen mittlerer Größe, die bereits eine marktführende Position besitzen, bilden als Plattformakquisition den Ausgangspunkt für weiteres organisches Wachstum oder strategische Zukäufe. Schließlich sind noch große Unternehmen ebenfalls als Akquisitionsziel denkbar, wenngleich mit einer deutlich geringeren Eintrittswahrscheinlichkeit.

Oftmals befinden sich die für TAKKT interessanten Unternehmen in Familienbesitz. Vor diesem Hintergrund pflegt TAKKT langfristige Kontakte zu möglichen Zielunternehmen. Um jederzeit handlungsfähig zu sein, stehen für kleinere und mittelgroße Unternehmenserwerbe fortwährend ausreichende Kreditlinien zur Verfügung. Bei der Entscheidung über eine Akquisition spielen zudem folgende Aspekte eine Rolle:

―	Für die Zielgesellschaft wird eine positive Entwicklung der geschäftsspezifischen Wert- und Wachstumstreiber erwartet, die TAKKT zur Steuerung der Tochtergesellschaften heranzieht. Die EBITDA-Marge sollte mindestens im TAKKT-Zielkorridor liegen oder zumindest mittelfristig das Potenzial besitzen, sich dorthin zu entwickeln.
―	Die Zielgesellschaft ist ein etabliertes Unternehmen, das zur oben erläuterten Positionierung des TAKKT-Konzerns passt. Es sollte sich um ein Unternehmen mit skalierbarem Geschäftsmodell im B2B-Direct-Marketing handeln, das als Produkt- oder Kundenspezialist auftritt, auf Gebrauchs- oder Spezialgüter fokussiert ist und über einen fragmentierten Kundenstamm und Lieferantenpool verfügt. Der Verbleib des Managements in seiner Funktion ist erwünscht.
―	Durch die Akquisition bietet sich für TAKKT die Gelegenheit, das Produktportfolio auszubauen, neue Kundengruppen zu erschließen oder regional zu expandieren und damit weiter zu diversifizieren. Zudem achtet TAKKT darauf, durch eine Akquisition möglichst neues Know-how zu gewinnen, wie z.B. in den Bereichen Field Sales (NBF 2006), Telesales (Central 2009), Online Marketing und Direktimporte aus Asien (GPA 2012), integrierter Multi-Channel-Vertrieb (Ratioform 2012), kundenspezifische Anpassung von Produkten (Post-up Stand 2015) oder preisgünstige Einstiegsproduktsegmente (BiGDUG 2015).

Um einen Wertzuwachs nach Eingliederung in den Konzernverbund zu realisieren, unterstützt TAKKT die neu akquirierten Unternehmen bei der Fortsetzung und Forcierung ihres Wachstumskurses, hilft bei der Expansion des Geschäftsmodells in neue Märkte und fördert z.B. den Austausch von Organisations-, Logistik-, IT-, Marketing- und Vertriebs-Know-how über die verschiedenen Gesellschaften hinweg.

RISIKEN DIVERSIFIZIEREN

TAKKT strebt an, die Risiken des Konzerns weiter zu diversifizieren und sich von konjunkturellen Einflüssen unabhängiger zu machen. Dabei werden folgende Ebenen bedacht.

Auf Kundenebene bedient das Unternehmen verarbeitende Betriebe, Händler, Dienstleister sowie gemeinnützige und staatliche Organisationen, um zyklische Schwankungen einzelner Zielgruppen auszugleichen. Bestellungen verarbeitender Betriebe -das ursprüngliche Stammgeschäft des TAKKT-Konzerns -stehen noch hinter knapp einem Drittel des Umsatzvolumens, wobei der Anteil der übrigen Kundengruppen in den vergangenen 15 Jahren kontinuierlich zugenommen hat. Mittelfristig verfolgt der Konzern das Ziel, ausgewogene Umsatzanteile mit dem verarbeitenden Gewerbe, dem Handels- und Dienstleistungssektor sowie gemeinnützigen und staatlichen Institutionen zu erzielen. Diese zunehmende Diversifikation nach Kundengruppen stabilisiert das TAKKT-Geschäft durch eine verringerte Abhängigkeit vom zyklischen Geschäft mit dem verarbeitenden Gewerbe.

Diversifikation von Kundengruppen

Auf Produktebene unterscheidet TAKKT zwischen Produkten für Betrieb & Umwelt, Lager &Transport, Büro, Verpackung & Versand, Gastronomie und Verkaufsförderung. TAKKT streut hier breit, um Schwankungen der Nachfrage aktiv entgegenzuwirken. Das Unternehmen hat sein Produktportfolio durch die Akquisitionen von Hubert (2000), NBF (2006), Central (2009), GPA (2012), Ratioform (2012) und Post-Up Stand (2015) gezielt auf Produktgruppen für Gastronomie, Verkaufsförderung, nordamerikanische Büromöbel und Verpackung ausgedehnt. Dies erlaubt TAKKT, an den Wachstumstrends dieser Branchen zu partizipieren.

Diversifikation von Produktsortimenten

Auf Regionenebene differenziert TAKKT zwischen Deutschland, Europa ohne Deutschland, den USA sowie sonstigen Ländern wie Kanada und China. Insbesondere der Anteil des US-Geschäfts hat seit 2000 deutlich zugenommen. Regional zu diversifizieren, hat sich in der Vergangenheit als Stütze des TAKKT-Portfolios erwiesen. Konjunkturelle Schwankungen in bestimmten Zielmärkten können so teilweise durch gegenläufige Entwicklungen in anderen Regionen kompensiert werden. Der Konzern wird diesen Weg fortführen und verfolgt das Ziel, dauerhaft auf mindestens zwei Kontinenten signifikante Umsatzbeiträge zu erzielen.

Diversifikation von Regionen

NACHHALTIG HANDELN

Der Versandhandel ist deutlich ressourcenschonender als der stationäre Handel. Somit ist das TAKKT-Geschäftsmodell per se bereits nachhaltiger als andere Wettbewerbsmodelle. Nachhaltigkeit ist für TAKKT folglich nicht neu. Darüber hinaus gehört es im Konzern seit jeher zur unternehmerischen Tradition, mit allen Ressourcen behutsam umzugehen. TAKKT hat das Ziel der Nachhaltigkeit -die langfristige Balance zwischen wirtschaftlichen, ökologischen und sozialen Belangen -seit dem Jahr 2011 explizit als Teil der Unternehmensstrategie verankert und will in der Branche bis Ende 2016 weltweit Vorbild werden.

Damit positioniert sich TAKKT frühzeitig im Wettbewerbsumfeld. Unternehmen achten immer stärker darauf, ihren individuellen Beitrag zur Schonung der Ressourcen beizusteuern, und erwarten von ihren Geschäftspartnern, dass auch diese ihre Wertschöpfungskette aktiv nach Nachhaltigkeitsaspekten steuern. TAKKT berücksichtigt die Anforderungen der Kunden in Sachen Nachhaltigkeit. Das konzernweite Programm SCORE verankert das Thema Nachhaltigkeit im Tagesgeschäft und bündelt die einzelnen Maßnahmen.

Die Ziele und wesentlichen Maßnahmen des TAKKT-Konzerns zur Nachhaltigkeit sind im Abschnitt Nachhaltigkeit und Mitarbeiter auf den Seiten 52ff. dieses Geschäftsberichts und im kürzlich erschienen Nachhaltigkeitsbericht dargestellt.

STEUERUNGSSYSTEM

EINHEITLICHE KENNZAHLEN ZUR STEUERUNG DER SPARTEN UND EINZELGESELLSCHAFTEN

Der Kern des Geschäftsmodells der TAKKT-Gesellschaften ist trotz unterschiedlicher Ausrichtung hinsichtlich Regionen, Sortimenten, Kundengruppen und Vertriebsansätzen vergleichbar. Daher steuert das Management den Konzern und die einzelnen Sparten sowie alle Tochtergesellschaften nach den gleichen Wert- und Wachstumstreibern. Entwickeln sich die Kenngrößen einer Konzerngesellschaft nicht zufriedenstellend, reagiert das TAKKT-Manage-mentzeitnahmitentsprechendenInitiativenundGegenmaßnahmen. Zu diesem Zweck werden alle unten genannten internen Steuerungskennzahlen regelmäßig an den Vorstand berichtet.

―	Die organische Umsatzentwicklung des TAKKT-Konzerns dient als Maß für das Wachstum der Gesellschaft ohne die Zurechnung von Unternehmenskäufen und Unternehmensverkäufen oder den Einfluss schwankender Wechselkurse. Die kurzfristige Umsatzentwicklung ist von konjunkturellen Zyklen beeinflusst. Auf lange Sicht will TAKKT mit Hilfe der Wachstumsinitiativen eine durchschnittliche organische Umsatzsteigerung von vier bis fünf Prozent erzielen.
―	Der organische Umsatzverlauf resultiert aus der Entwicklung der Wert- und Wachstumstreiber Anzahl der Aufträge und durchschnittlicher Auftragswert. Beide Größen unterliegen zyklischen Schwankungen im Konjunkturverlauf und werden zudem strukturell durch Akquisitionen oder Desinvestitionen beeinflusst. Auf lange Sicht und bereinigt um diese Effekte beabsichtigt TAKKT, die Anzahl der Aufträge jährlich um zwei bis vier Prozent zu steigern. Der durchschnittliche Auftragswert soll mindestens in Höhe der Inflationsrate wachsen.
―	Der Rohertrag errechnet sich durch Abzug des Materialaufwands (Wareneinsatz und Frachtaufwand) von den Umsatzerlösen, addiert um weitere, in der Höhe nicht relevante Bestandsveränderungen und aktivierte Eigenleistungen. Die TAKKT-Gruppe erzielt eine Rohertragsmarge, also einen Rohertrag im Verhältnis vom Umsatz, von über 40 Prozent und hat den Anspruch, diese Marge auch künftig stabil zu halten. Hintergrund ist die Ausrichtung am Kundennutzen und die Erbringung vielseitiger Zusatzleistungen im Vergleich zur bloßen Distribution der Waren.
―	Als wichtigster Maßstab für die operative, kurzfristige Ertragskraft der einzelnen Konzerngesellschaften dient die EBITDA-Marge, da in dieser Kennzahl Effekte aus länderspezifisch unterschiedlichen Steuersätzen und Finanzierungsstrukturen keine Rolle spielen. Da Abschreibungen auf das langfristige Vermögen bei dieser Kennziffer nicht berücksichtigt werden, lassen sich auch bestehende mit neu akquirierten Gesellschaften direkt vergleichen. TAKKT hat für die EBITDA-Marge des Konzerns einen langfristigen Zielkorridor von 12 bis 15 Prozent definiert.
―	Der TAKKT-Cashflow errechnet sich aus dem EBITDA, abzüglich des Finanzergebnisses und der tatsächlichen Steuern vom Einkommen und Ertrag. Diese Größe zeigt den in der Berichtsperiode erwirtschafteten operativen Cashflow vor Effekten aus der Veränderung des kurzfristigen Nettoumlaufvermögens. Die TAKKT-Cashflow-Marge soll dabei über acht Prozent betragen.
―	Der Kapitalbedarf für Erhaltung, Erweiterung und Modernisierung des Geschäftsbetriebs ist bei den etablierten Gesellschaften des TAKKT-Konzerns vergleichsweise gering. Entsprechend liegt die Investitionsquote im langjährigen Durchschnitt zwischen ein und zwei Prozent vom Umsatz. In Geschäftsjahren, in denen z.B. die Lagerkapazitäten einer Sparte signifikant erweitert werden, liegt diese Quote höher, in Perioden ohne größere Investitionsprojekte dagegen am unteren Ende der angegebenen Spanne.
―	Der Return on Capital Employed (ROCE) misst die Profitabilität vor Steuern des eingesetzten Kapitals. Diese Kennzahl setzt das EBIT ins Verhältnis zum durchschnittlich eingesetzten Kapital, welches als Bilanzsumme reduziert um die nicht-zinstragenden kurzfristigen Verbindlichkeiten definiert ist. Der ROCE drückt damit die operative Ertragskraft des eingesetzten Kapitals aus. Als Zielwert für die TAKKT-Aktivitäten ist ein ROCE von deutlich über zwölf Prozent festgelegt.
―	Als wesentliche Kennzahl im Rahmen eines längerfristigen, wertorientierten Controllings dient in der Gruppe die Kennzahl TAKKT Value Added. Sie ist definiert als Differenz aus dem erwirtschafteten Ergebnis nach Steuern und den Kapitalkosten auf das eingesetzte durchschnittliche Kapital. Das erwirtschaftete Ergebnis nach Steuern ergibt sich dabei auf Basis des EBIT, das um den Steueraufwand vermindert und um das übrige Finanzergebnis erhöht wird. Die Kapitalkosten werden durch Multiplikation des eingesetzten durchschnittlichen Kapitals mit dem gewichteten Kapitalkostensatz ermittelt, welcher sowohl Eigen- als auch Fremdkapitalkosten berücksichtigt. Das durchschnittliche Kapital wird dabei als Mittelwert der beiden Kapitaleinsätze zu Anfang und Ende des jeweiligen Kalenderjahres berechnet. Das Kapital zum jeweiligen Stichtag entspricht der Bilanzsumme, reduziert um die nicht-zinstragenden kurzfristigen Verbindlichkeiten sowie die passiven latenten Steuerverbindlichkeiten. Insgesamt erlaubt der TAKKT Value Added eine Aussage zum Wertbeitrag des Konzerns nach Berücksichtigung der Fremd- und Eigenkapitalkosten, d.h. nach Erfüllung der Renditeansprüche der Fremd- und Eigenkapitalgeber. TAKKT strebt einen signifikant positiven Wertbeitrag an.

INTERNE COVENANTS ZUR STEUERUNG DER FINANZSTRUKTUR

Zur Überwachung und Steuerung der Finanzstruktur achtet der TAKKT-Konzern auf die Einhaltung von vier selbst vorgegebenen internen Kennzahlen (Covenants), die in der folgenden Übersicht dargestellt sind:

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Kennzahl	Aussage	Zielwert
Eigenkapital quote	Konzerneigenkapital zu Bilanzsumme	30 bis 60 Prozent
Entschuldungsdauer	Durchschnittliche Nettofinanzverschuldung zu TAKKT-Cashflow	< 5 Jahre
Zinsdeckung	Operatives Ergebnis vor Goodwill-Abschreibungen zu Nettofinanzierungsaufwand	> 4
Verschuldungsgrad (Gearing)	Nettofinanzverschuldung zu Eigenkapital	< 1,5

Die internen Covenants sind nicht in Kreditverträgen vereinbart, sondern dienen ausschließlich der internen Steuerung, um die finanzielle Solidität des Konzerns zu bewahren. Aus den Kennzahlen lässt sich auch der finanzielle Spielraum für Akquisitionen ableiten.

INNOVATION UND ENTWICKLUNG

Als Handelsunternehmen betreibt TAKKT keine klassische Forschung und Entwicklung wie etwa technologieorientierte Hersteller. Das Marktumfeld, in dem sich TAKKT als B2B-Spezialversandhändler für Geschäftsausstattung bewegt, unterliegt jedoch einem ständigen Wandel. Von besonderer Bedeutung ist dabei die Digitalisierung, die für das Geschäftsmodell der TAKKT-Gesellschaften schon seit vielen Jahren zentral ist und auch in Zukunft viele Chancen bietet. Immer größer werdende Datenmengen, höhere Bandbreiten und neue Endgeräte als technische Treiber haben auch auf gesellschaftlicher Ebene zu Verhaltensänderungen geführt. Kunden werden zunehmend anspruchsvoller, die Zusammenarbeit von Einkauf und Lieferanten wird durch digitale Schnittstellen effizienter, neue Beschaffungs-, Lager- und Absatzprozesse setzen sich durch. Daher wird TAKKT 2016 eine digitale Agenda mit konkreten Digitalisierungsaktivitäten entwickeln. Der Konzern arbeitet zudem daran, Sortimente, Prozesse, Services und Marktbearbeitung weiterzuentwickeln und die künftigen Erfordernisse des Marktes zu antizipieren, noch bevor sie zum allgemeinen Standard geworden sind. Im Rahmen der laufenden Wachstums- und Modernisierungsinitiative DYNAMIC, die diese Themenbereiche unter anderem in Form von Projekten abdeckt, konnten im Berichtsjahr weitere Fortschritte erzielt werden. TAKKT kommt somit bezüglich des Ziels, ein Multi-Channel-PLUS-Unternehmen zu werden, weiter gut voran.

INNOVATIONSFORMATE

TAKKT verfolgt das Ziel, die Konzerngesellschaften und den Konzern als Ganzes Schritt für Schritt vom klassischen Versandhändler zum Multi-Channel-PLUS-Unternehmen weiterzuentwickeln. Dazu wählt TAKKT im Wesentlichen vier Innovationsformate:

Definition und Zielwerte der finanziellen Steuerungskennzahlen

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Kennzahl	Aussage	Zielwert
Organische Umsatzentwicklung	Maßstab für das Unternehmenswachstum ohne Akquisitionen	Zwischen 4 und 5 Prozent im langfristigen Durchschnitt
Anzahl Aufträge und durchschnittlicher Auftragswert	Wesentliche Treiber der organischen Umsatzentwicklung	Zuwachs zwischen 2 und 4 Prozent im langfristigen Durchschnitt; Leicht steigend zwischen 400 und 500 Euro (Zuwachs mindestens um Inflationsausgleich)
Rohertragsmarge	Maß für den Mehrwert (z.B. für Kunden und Lieferanten)	Über 40 Prozent vom Umsatz
EBITDA-Marge	Maß für die operative Profitabilität	Zwischen 12 und 15 Prozent vom Umsatz
TAKKT-Cashflow-Marge	Maß für die Innenfinanzierungskraft	Über 8 Prozent vom Umsatz
Investitionsquote	Kapitalbedarf für Erhaltung, Erweiterung und Modernisierung des Betriebs	Zwischen 1 und 2 Prozent vom Umsatz im langfristigen Durchschnitt
ROCE (Return on Capital Employed)	Maß für die Rentabilität des Gesamtkapitals vor Steuern	Deutlich über 12 Prozent
TAKKT Value Added	Maß für den verdienten Mehrwert nach Abzug der Gesamtkapitalkosten	Signifikant größer Null

―	Interner Wissenstransfer: Die Unternehmensführung fördert den konzerninternen Know-how-Transfer. Sie motiviert die Mitarbeiter, ihr Wissen nach dem Motto "Lernen von den Besten" mit den Kollegen v.a. der übrigen Sparten zu teilen. Wichtig und ergiebig ist dies deshalb, weil die Gesellschaften des TAKKT-Konzerns mit Blick auf Vertriebs- und Marketingansätze, Produktsortimente oder Kundengruppen teils unterschiedliche Schwerpunkte setzen. Auf der jährlichen FUTURE@TAKKT Group Conference tauschen sich die Führungskräfte der Konzerngesellschaften über Best-Practice-Lösungen aus. Der Einfluss der Digitalisierung auf die Wertschöpfungskette der einzelnen Gesellschaften bildete den Schwerpunkt der Konferenz im Berichtsjahr.
―	Austausch mit externen Experten: Die Unternehmensführung initiiert den regelmäßigen Dialog zwischen externen Experten und den Mitarbeitern innerhalb der TAKKT-Gruppe ("Outside-In-Ansatz"). Ein- bis zweimal pro Jahr findet dazu in Zusammenarbeit mit dem Beirat der TAKKT AG das TAKKT-Forum statt. Zusammen mit hochrangigen externen Referenten erörtern Top-Führungskräfte und der Beirat der TAKKT AG dort Kernfragen der Marktentwicklung. Kernthema des TAKKT-Forums im Jahr 2015 war Digitalisierung.
―	Marktanalysen und -Umfragen: TAKKT bezieht regelmäßig externe Spezialisten in die Markt- und Kundenanalysen ein. Damit wird die Methodenkompetenz kontinuierlich weiterentwickelt. So analysiert TAKKT z.B. mit einem Marktforschungsinstitut das Kundenverhalten einzelner Gesellschaften und vergleicht dieses über längere Zeiträume sowie über verschiedene Gesellschaften hinweg.
―	Stakeholder-Dialoge: TAKKT tauscht sich mit den Stakeholdern des Unternehmens regelmäßig über deren Anforderungen und Bedürfnisse aus. Zu diesem Zweck finden etwa Kundenbefragungen, Lieferantentage, Mitarbeiterumfragen und Investor-Relations-Aktivitäten statt. Die Ergebnisse aus diesem Austausch integriert TAKKT in die Unternehmensentwicklung. Auf diesem Wege wurden beispielsweise die Maßnahmen abgeleitet, die in der Nachhaltigkeitsberichterstattung des TAKKT-Konzerns regelmäßig dokumentiert sind.

AUF DEM WEG ZUM MULTI-CHANNEL-PLUS-UNTERNEHMEN

Im Rahmen der strategischen Wachstumsinitiativen setzt TAKKT insbesondere auf den Ausbau der Multi-Channel-Aktivitäten. Hintergrund dieses Ansatzes ist die Feststellung, dass sich das Verhalten der Kunden weltweit verändert. Noch vor einigen Jahren dominierte der Katalog als Vertriebsmedium. Heute kann ein Unternehmen bei der Suche nach Produkten auf deutlich mehr Informationsquellen zurückgreifen. So spielen heute digitale Medien und Angebote von Unternehmen wie Webshops und Blogs für den Kunden eine größere Rolle im Informations- und Beschaffungsprozess als dies früher der Fall war und stellen eine höhere Transparenz her. Angesichts dessen gewinnen neuere Formen des Marketings wie SEO (Search Engine Optimization) und SEA (Search Engine Advertising) stark an Bedeutung und entwickeln sich somit zu wichtigen Differenzierungsmerkmalen im Wettbewerb.

TAKKT ist auf dem Weg, sich vom klassischen Versandhändler zum Multi-Channel-PLUS-Unternehmen weiterzuentwickeln und damit den logischen nächsten Schritt in der Evolution der Geschäftsmodelle zu gehen. Zu diesem Zweck hat TAKKT bereits 2012 ein Multi-Channel-Leitbild entwickelt (Multi-Channel PLUS). Dieses strategische Leitbild beinhaltet im Wesentlichen die Forcierung der dynamischen Kundenbearbeitung über unterschiedliche Marketing- und Vertriebskanäle, eine gezielte Sortimentserweiterung und den Ausbau der Eigenmarken.

Aus dem Multi-Channel-Leitbild ging die konzernweite Wachstums- und Modernisierungsinitiative DYNAMIC hervor, die sich v.a. auf die Bereiche Einkauf, Marketing, Vertrieb und IT erstreckt. DYNAMIC umfasste ursprünglich rund 50 Projekte, die dezentral innerhalb der einzelnen Sparten durchgeführt wurden und werden und teilweise auf mehrere Jahre angelegt sind. Unter Berücksichtigung des Verkaufs der Plant Equipment Group umfasst die Initiative rund 40 Projekte, von denen einige bereits erfolgreich abgeschlossen werden konnten. Durch die dezentrale Vorgehensweise können die einzelnen Sparten ihren Multi-Channel-PLUS-Ansatz auf die jeweiligen Anforderungen ihrer Kundensegmente einerseits und regionale Besonderheiten andererseits abstimmen. Dabei unterscheiden sich die Sparten in ihrem individuellen Transformationsbedarf. So sind beispielsweise sogenannte Out-bound-Vertriebskanäle, wie etwa der aktive Telefonverkauf durch Anrufe beim Kunden und die persönliche Betreuung durch Mitarbeiter im Außendienst, bei bestimmten Gesellschaften innerhalb des TAKKT-Konzerns bereits fester Bestandteil des Marketings, während sie in anderen nun als Teil der DYNAMIC-Initiative forciert werden. Durch den konzerninternen Wissenstransfer profitieren die dezentralen Bereiche des TAKKT-Konzerns voneinander und können so Best-Practice-Beispiele auch spartenübergreifend anwenden.

In verschiedenen Konzernbereichen verfolgen die TAKKT-Konzerngesellschaften Projekte zur Einführung neuer Warenwirtschaftssysteme, medienneutraler Datenbanken und neuer Webshops -u.a., um eine einheitliche Datenbasis für eine gezieltere Kundenansprache und eine effizientere Ausrichtung an die Kundenbedürfnisse zu schaffen. Derartige IT-Projekte erfordern teils hohe Investitionen. Die Investitionen in die Verbesserung und Entwicklung der IT-Systeme lagen im Berichtsjahr bei 9,6 (6,8) Millionen Euro und machten damit 0,9 (0,7) Prozent des Umsatzes aus.

Konzernweit werden einheitliche Projektmanagementstandards angewendet, um die Projekte strukturiert und transparent abzuarbeiten. Die angestoßenen Maßnahmen betreffen die Sparten in unterschiedlichem Ausmaß und werden gegebenenfalls von einem professionellen Change Management begleitet. Je nach Bedarf ergreifen die Gesellschaften Maßnahmen in puncto Kommunikation, sowie zur Mobilisierung und Qualifizierung der Mitarbeiter. Dazu hat TAKKT konzernintern Kompetenzen in den Bereichen Change Management und Projektmanagement aufgebaut und etabliert.

Ziel der Initiative ist es, das im Konzern angestrebte organische Wachstum von vier bis fünf Prozent auch weiterhin zu erreichen. Im Rahmen eines dezentralen Prozesses hat TAKKT dabei sieben wesentliche Wachstumstreiber identifiziert. Der Erfolg von DYNAMIC wird über Indikatoren gemessen, welche die Entwicklung dieser Wachstumstreiber widerspiegeln. Die Indikatoren, die Wachstumstreiber und die konzernweiten Zielvorgaben zur Orientierung lauten wie folgt:

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DYNAMIC-Indikatoren	Wachstumstreiber	Orientierungsziel 2016
Anteil neuer Produkte am Auftragseingang	Aktualität und Erweiterung des Sortiments	20 - 25 Prozent
Anteil der Eigenmarken am Auftragseingang	Mehr Eigenmarken	20 - 25 Prozent
Anteil Direktimporte am Einkaufsvolumen	Mehr Direktimporte	10 - 15 Prozent
Anteil Web-only-Produkte am Gesamtsortiment	Ausbau von Web-only-Produkten	40 - 60 Prozent
Anteil SEO am Auftragseingang über Suchmaschinen	Profitabler Ausbau der E-Commerce-Aktivitäten	30 - 35 Prozent
Anteil E-Commerce am Auftragseingang	Genereller Ausbau der E-Commerce-Aktivitäten	35 - 45 Prozent
Anteil Tele-/Field-Aktivitäten am Auftragseingang	Mehr Outbound-Calling & Außendienst	20 - 25 Prozent

―	Anteil neuer Produkte am Auftragseingang: TAKKT will den Anteil neuer Produkte am Auftragseingang weiter ausbauen. Als neue Produkte zählen dabei die Produkteinführungen der letzten drei Jahre, beginnend mit dem 01. Januar 2013. Sie sollen mittelfristig einen Anteil zwischen 20 und 25 Prozent des Auftragseingangs ausmachen.
―	Anteil der Eigenmarken am Auftragseingang: Mit Eigenmarken will TAKKT die Kundenbindung verbessern und überdurchschnittliche Margen erzielen. Zudem bietet der Konzern über bestimmte Eigenmarken für neue Kunden einen preisgünstigen Einstieg in das Produktsortiment. TAKKT verfolgt deshalb das Ziel, den Anteil von Eigenmarken am Auftragseingang bis Ende 2016 auf 20 bis 25 Prozent zu erhöhen.
―	Anteil der Direktimporte am Einkaufsvolumen: Unter Direktimporten versteht TAKKT Importe aus Ländern außerhalb des Heimatmarktes der jeweiligen Konzerngesellschaft. Im Fall der europäischen Sparten sind dies z.B. alle Länder außerhalb Europas sowie die Türkei und Osteuropa. Um die Profitabilität dauerhaft zu sichern, will TAKKT den Anteil der Direktimporte am Einkaufsvolumen bis Ende 2016 auf 10 bis 15 Prozent steigern -bei gleichbleibender Produktqualität.
―	Anteil der Web-only-Produkte am Gesamtsortiment: Unter Web-only-Produkten versteht TAKKT Produkte, die nur im Webshop und nicht zusätzlich über Printmedien angeboten werden. Im Web lassen sich Produkte und Preise schneller an die Kundenbedürfnisse anpassen als bei Verwendung anderer Vertriebsmedien. Der Anteil der Web-only-Produkte am Gesamtsortiment soll daher bis Ende 2016 zwischen 40 und 60 Prozent liegen.
―	Anteil des über SEO erzielten Auftragseingangs über Suchmaschinen: Online-Suchmaschinen leiten potentielle Kunden auf zwei Wegen zu Webshops weiter: Über die organischen Suchergebnisse oder bezahlte Werbeanzeigen. Durch SEO (Search Engine Optimization) können Webshops verstärkt Kunden über die organischen Ergebnisse der Suchmaschinen gewinnen. Erfolgreiches Online-Marketing kombiniert die Nutzung von SEO mit SEA (Search Engine Advertising), also der kostenpflichtigen Schaltung von Werbung in Suchmaschinen. TAKKT strebt bis Ende 2016 einen Anteil des über die organischen Ergebnisse erzielten Auftragseingangs zwischen 30 und 35 Prozent an.
―	Anteil des über E-Commerce erzielten Auftragseingangs: E-Commerce spielt auch im B2B-Spezialversandhandel bereits eine sehr wichtige Rolle und gewinnt durch die zunehmende Verbreitung neuer Technologien und Standards, wie etwa dem E-Procurement, weiter an Bedeutung. TAKKT möchte den Auftragseingang über E-Commerce - also den Anteil der Aufträge, die über elektronische Kanäle eingehen - bis Ende 2016 auf 35 bis 45 Prozent ausbauen.
―	Anteil der Tele- und Field Sales-Aktivitäten am Auftragseingang: Im Rahmen der Entwicklung zum Multi-Channel-PLUS-Unternehmen sollen alle TAKKT-Gesellschaften jeweils dort präsent sein, wo sich Kunden über Produkte informieren. Dazu gehört ein noch stärkerer Fokus auf die telefonische Ansprache der Kunden (Tele Sales) und auf Mitarbeiter im Außendienst (Field Sales). Bis Ende 2016 möchte TAKKT den Anteil der Vertriebskanäle Tele und Field am Auftragseingang auf 20 bis 25 Prozent steigern.

Die DYNAMIC-Indikatoren sind für alle Sparten identisch, die Zielvorgaben sind sparten- und teilweise gesellschaftsspezifisch. Die DYNAMIC-Projekte der einzelnen Sparten sind auf die Zielerreichung der Indikatoren bis zum Abschluss der DYNAMIC-Initiative ausgerichtet, wobei einzelne Projekte bereits erfolgreich abgeschlossen wurden:

―	In der BEG wurden im Rahmen des Projekts "Boost" die Webshops von KAISER+KRAFT, Gaerner und Kwesto auf eine neue Plattform umgestellt. Durch die Umstellung ist nun eine höhere Flexibilität gegeben, die eine kontinuierliche Weiterentwicklung der Webshops entlang der Kundenbedürfnisse ermöglicht. Im Fokus der Aktualisierung standen ein Relaunch des Layouts und eine Implementierung weiterer anwenderfreundlicher Funktionen. Indikatoren wie Website-Besuche und abgeschlossene Bestellungen haben sich seit dem Relaunch deutlich verbessert.
―	Im Rahmen des Projekts "Xperience" bei Ratioform wurde Microsoft Dynamics als neue ERP-Software für das Warenwirtschaftssystem installiert. Dem Management stehen dadurch an zentraler Stelle zusätzliche Informationen zur Verfügung, die eine bessere Kundenbearbeitung auf einer erweiterten Datengrundlage ermöglichen. Durch ein modernes Angebotswesen und die Reduzierung der Auftragsdurchlaufzeiten können die Kunden zudem noch schneller beliefert werden.
―	In der US-amerikanischen Konzerngesellschaft NBF wird der "Virtual Showroom" betrieben. Dabei handelt es sich um einen virtuellen Ausstellungsraum, der über den Webshop von NBF erreichbar ist. Die Kunden können sich im Virtual Showroom via Live-Video-Sessions online Produkte vorführen und erklären lassen. Das Ziel dieser innovativen Verkaufsmethode besteht darin, den Kunden direkt den praktischen Nutzen der Produkte näherzubringen und damit mehr Besucher des Webshops zu überzeugen, eine Bestellung aufzugeben.
―	Bei Hubert in Nordamerika wurde 2015 ein neues Lager eröffnet. Um möglichst viele Kunden in Nordamerika schnell beliefern zu können, wurde neben dem bestehenden Zentrallager im Osten der USA ein zweiter Standort im Westen gesucht und mit Reno, Nevada, auch gefunden. Mit dem neuen Verteilerzentrum gelingt es Hubert den Kundenservice weiter zu verbessern und die Lagerkapazitäten für zukünftiges Wachstum auszubauen.

Informationen zur bisherigen Zielerreichung der DYNAMIC-Indikatoren sind im Abschnitt Unternehmensperformance dieses Geschäftsberichts aufgeführt.

DIGITALISIERUNG

Die fortschreitende Technik der Digitalisierung verändert den Unternehmensalltag, die Verfügbarkeit von Informationen und unser gesamtes Zusammenleben. Zudem hat sie wesentlichen Einfluss auf das Kaufverhalten der TAKKT-Kunden und deren Erwartungshaltung an das Unternehmen. Diese neuen Möglichkeiten möchte der Konzern noch stärker nutzbar machen. Im Rahmen von DYNAMIC wurden bereits seit 2013 erste digitale Themenbereiche wie die weitergehende elektronische Anbindung von Lieferanten angegangen. TAKKT möchte die Möglichkeiten der Digitalisierung allerdings im zweiten Schritt nun noch stärker für seine Kunden und Geschäftspartner nutz- und erlebbar machen. Daher wird TAKKT 2016 eine digitale Agenda mit konkreten Digitalisierungsaktivitäten entwickeln. Diese Aktivitäten werden dezentral erfolgen, da die einzelnen Sparten und Gesellschaften unterschiedliche Reifegrade in Sachen Digitalisierung aufzeigen. Dies lässt sich zum Beispiel mit der organisatorischen Komplexität der Geschäftseinheit oder mit dem historischen Entwicklungspfad der Gesellschaft begründen, hat aber teilweise auch operative Gründe wie z. B. Geschäftsmodellunterschiede. Die dezentralen Einheiten werden ihre Digitalisierungsaktivitäten anhand einer möglichst einheitlichen Struktur definieren. Eine solche Struktur umfasst im Wesentlichen drei Aspekte:

―	Digitalisierung der Wertschöpfungskette: Die fortschreitende Technik sorgt dafür, dass sich das Informations- und Kaufverhalten der TAKKT-Kunden verändert. Durch die steigende Verbreitung von mobilen Endgeräten informieren sich immer mehr Kunden über Smartphones und Tablets. Sie sind es z.B. gewohnt über mobile Applikationen zusätzliche Angebote und Services offeriert zu bekommen. Für TAKKT als Unternehmen ist es wichtig, die Potenziale der Digitalisierung in allen Wertschöpfungsstufen zu erkennen und nutzbar zu machen, um das Informations- und Kauferlebnis der Kunden bestmöglich gestalten zu können. Zudem sollen mit den neuen Möglichkeiten der Digitalisierung die internen Unternehmensprozesse schneller und effizienter gestaltet werden.
―	Agile Organisationsformen: Die Umstellung von bestehenden und die Etablierung neuer Prozesse und Aufgaben haben zur Folge, dass sich die Anforderungen an Organisation und Mitarbeiter verändern. Um digital erfolgreich zu sein, werden z.B. neue Fähigkeiten und Kompetenzen benötigt, die intern aufgebaut bzw. von externen Dienstleistern bezogen werden müssen. Gleichzeitig können sich bestehende Aufgabenfelder von Mitarbeitern verändern oder neue Positionen und Rollen hinzukommen. Des Weiteren bedarf es technologischer Voraussetzung in Form moderner IT-Infrastruktur und innovativer Softwarelösungen, um die steigende Verfügbarkeit von Informationen sinnvoll für das Unternehmen nutzen zu können.
―	Innovative Geschäftsmodelle: Steigende Datenmengen, höhere Bandbreiten und neue Endgeräte als Treiber der Digitalisierung bieten auch hinsichtlich der Etablierung neuer Geschäftsmodelle Potenziale. Das Denken in Netzwerken statt in Ketten nimmt zu, statt über Produkte wird stärker von Lösungen gesprochen. Auch für TAKKT als B2B-Spezialversandhändler für Geschäftsausstattung bieten sich hier Ansatzpunkte, die systematisch erkannt und umgesetzt werden. Hierzu bedarf es entsprechender Rahmenbedingungen und Expertise insbesondere in der Entwicklung und Umsetzung dieser Innovationen. So erfordert beispielsweise das durch die Digitalisierung hervorgerufene hohe Veränderungstempo vermehrt die schnelle Entwicklung und Umsetzung von Kundenlösungen, die als Prototyp für einen Markttest genutzt werden können.

In einem ersten Schritt werden 2016 die digitalen Agenden der einzelnen Sparten und Gesellschaften dezentral definiert. Daran anschließend werden in den Folgejahren die entsprechenden Maßnahmen umgesetzt.

FORTLAUFENDE QUALITÄTSSICHERUNG

Das Qualitätsmanagement des Konzerns orientiert sich an den Anforderungen und Erwartungen der Kunden. TAKKT erfasst alle Kundennachfragen oder Reklamationen elektronisch. Speziell ausgebildete Mitarbeiter bearbeiten, analysieren und klassifizieren alle Anregungen und Beanstandungen. Daraus leitet das Unternehmen systematisch Verbesserungen bei seinen Produkten, Werbemitteln und Geschäftsabläufen ab. In die Prozesse sind die Lieferanten und Dienstleister des Konzerns eingebunden, deren Qualität ebenfalls kontinuierlich gemessen wird. Dies gilt auch und gerade für die Direktimporte, die TAKKT im Rahmen der DYNAMIC-Initiative weiter ausbauen wird. Alle zusätzlichen Lieferanten unterliegen ebenfalls strengen Auswahlkriterien und fortlaufenden Tests in Bezug auf die Produktqualität.

In Europa sind die Gesellschaften an wesentlichen Standorten der TAKKT-Gruppe nach DIN ISO 9001:2008 oder vergleichbaren Standards zertifiziert. Nicht zertifizierte Gesellschaften halten durch interne Vorgaben, Schulungen und Kontrollen ein adäquates und ebenso hohes Qualitätsniveau. In jährlichen Audits wird der aktuelle Stand des Qualitätssicherungssystems überprüft. Der Wettbewerbsvorteil für TAKKT ist unmittelbar spürbar, denn neben der sinkenden Reklamationsquote zeigt sich, dass immer mehr Kunden ausschließlich bei Unternehmen mit nachweislich hohen Qualitätsstandards einkaufen.

NACHHALTIGKEIT UND MITARBEITER

Die Unternehmensführung definiert Nachhaltigkeit als die langfristige Balance zwischen wirtschaftlichen, ökologischen und sozialen Belangen und ist sich bewusst, dass erst so ein langfristiger Unternehmenserfolg möglich wird. Nachhaltigkeit ist deshalb ein etablierter und integraler Bestandteil der Unternehmensstrategie und tägliche Gemeinschaftsaufgabe auf allen Ebenen des Konzerns. TAKKT hat sich vorgenommen, bis Ende 2016 in Sachen Nachhaltigkeit weltweit Vorbild der Branche zu sein.

NACHHALTIGKEIT IST EINE FRAGE DER VERNUNFT

Der Direktvertrieb von Betriebs- und Geschäftsausstattungen im B2B-Spezialversandhandel bietet Geschäftskunden Transparenz in der Vorauswahl hochqualitativer Produkte und einfache Bestellwege. Im Vergleich zu zweistufigen stationären Handelsmodellen ist der Versandhandel darüber hinaus auch CO2 -effizienter. Für TAKKT als Versandhandelsunternehmen ist nachhaltiges Wirtschaften also bereits im Geschäftsmodell integriert und keine Modeerscheinung. Im Konzernverbund gehört es seit jeher zur unternehmerischen Tradition, mit allen Ressourcen behutsam umzugehen. Nachhaltigkeit und profitables Wachstum schließen sich nicht aus, sondern gehen Hand in Hand. Deshalb hat das Unternehmen die Nachhaltigkeitsaktivitäten entlang der Wertschöpfungskette als Teil der Unternehmensstrategie etabliert. Die verschiedenen Maßnahmen werden seit 2011 in sechs identifizierten Handlungsfeldern über die Nachhaltigkeitsinitiative "Sustainable Corporate Responsibility" (SCORE) inhaltlich und strukturell im Unternehmen verankert. Durch SCORE schafft TAKKT die Voraussetzungen, Maßnahmen zur nachhaltigen Unternehmensführung über alle Konzernsparten hinweg im Tagesgeschäft zu koordinieren und umzusetzen. Die Nachhaltigkeitsinitiative wird - als klares Signal nach innen und außen -direkt vom Vorstand verantwortet.

TAKKT hat sich bereits 2012 dazu verpflichtet, die zehn anerkannten Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen aus den Bereichen Menschenrechte, Arbeitsnormen, Umweltschutz und Korruptionsbekämpfung einzuhalten und für deren Verbreitung zu sorgen. Im Rahmen der Einhaltung der Prinzipien des Global Compact fasst TAKKT seit 2013 die Ergebnisse und Entwicklungen auf diesem Gebiet in einem Zwischenbericht zusammen. Bereits 2014 hat TAKKT als eines von wenigen deutschen Unternehmen das hohe Niveau des "Advanced Level" beim Global Compact erreicht. Diese Klassifizierung konnte mit dem Zwischenbericht zur Nachhaltigkeit 2015 bestätigt werden. Die Berichterstattung zeichnet sich durch ihre Ergebnisorientierung aus und enthält eine Vielzahl von Kennzahlen. Die Nachhaltigkeitsberichte sind in gedruckter Form erhältlich und auf der TAKKT-Website abrufbar. Auf der TAKKT-Website finden sich zudem umfassende Detailinformationen, die über die kompakte Darstellung im Printbericht hinausgehen.

NACHHALTIGKEIT MESSBAR MACHEN

Der TAKKT-Konzern setzt seine Stakeholder regelmäßig darüber in Kenntnis, wie er unternehmerische Verantwortung wahrnimmt. Das Management ist davon überzeugt, dass Nachhaltigkeit über alle Wertschöpfungsstufen hinweg einen Wettbewerbsvorteil erzeugt und dauerhaft den Unternehmenswert steigert.

TAKKT hat die Erwartungen der Stakeholder und die Herausforderungen des Geschäftsmodells ausgearbeitet und in sechs Handlungsfelder eingeteilt: Einkauf, Marketing, Logistik, Ressourcen und Klima, Mitarbeiter und Gesellschaft. Für jedes Handlungsfeld wurden konkrete Maßnahmen und Ziele formuliert, die in das Führungssystem des Konzerns integriert sind ("built-in"). Durch diese organisatorische Verankerung des Nachhaltigkeitsprinzips werden an allen Punkten der Wertschöpfungskette Lösungsansätze entwickelt, die zu einer Verbesserung der Nachhaltigkeitsleistung beitragen.

Im Einzelnen hat TAKKT die folgenden Maßnahmen und Ziele für das Jahr 2016 definiert:

―	TAKKT will mit einem erweiterten Bewertungsprogramm für Lieferanten die Nachhaltigkeit in der Lieferkette systematisch erheben, dokumentieren und verbessern. Bis Ende 2016 will TAKKT 50 Prozent des Einkaufsvolumens des Konzerns von bewerteten Lieferanten beziehen. Bis zum selben Zeitpunkt möchte der Konzern zudem zehn Prozent all seiner Lieferanten zertifiziert haben.
―	Der über nachhaltige Produkte erzielte Umsatzanteil soll mindestens zehn Prozent des Konzernumsatzes betragen.
―	Der Papierverbrauch je eine Million Euro Umsatz soll im Vergleich zum Jahr 2011 um 35 Prozent reduziert werden.
―	100 Prozent der Werbemittel sollen aus zertifiziert nachhaltigen Papierquellen stammen.
―	Pro Kilogramm Papierwerbemittel sollen 40 Prozent weniger CO2 als im Jahr 2011 ausgestoßen werden.
―	TAKKT will in ausgewählten Ländern für Paket- und Stückgutlieferungen Versandarten einführen, bei denen der CO2-Ausstoß der Warenlieferung kompensiert wird.
―	Für zehn wesentliche Gesellschaften sollen zertifizierte Klimabilanzen erstellt werden.
―	TAKKT will in mindestens sieben Konzerngesellschaften ein zertifiziertes Umweltmanagementsystem eingeführt haben.
―	An allen deutschen und US-amerikanischen Standorten, die bereits 2011 bestanden haben, will TAKKT 15 Prozent weniger Energie verbrauchen.
―	TAKKT will in allen Sparten eine systematische Personalentwicklung zur Gewinnung und Förderung von Talenten implementiert haben.
―	Die Förderung von freiwilligem, lokalem und gesellschaftlichem Engagement im Rahmen einer bezahlten Freistellung soll für mindestens 30 Prozent der Belegschaft zur Verfügung stehen.

Der Fortschritt bei der Erreichung dieser Ziele ist im Abschnitt Unternehmensperformance dieses Geschäftsberichts dargestellt.

NACHHALTIGKEITSBERICHTERSTATTUNG BEI TAKKT

Seit 2012 veröffentlicht TAKKT Nachhaltigkeitsberichte, die nach den internationalen Standards der Global Reporting Initiative (GRI) erstellt werden. Der TAKKT-Konzern gibt in den Berichten Auskunft über den aktuellen Stand bei den wichtigsten Meilensteinen und Zwischenzielen. Im Nachhaltigkeitsbericht 2014 berichtete TAKKT im Standard der Leitlinie GRI-G4. Als eines der ersten Unternehmen befand sich TAKKT bereits 2014 auf dem Anwendungsniveau "Comprehensive" TAKKT informiert somit sehr umfassend über die materiellen Aspekte der Nachhaltigkeit. Gleichzeitig mit diesem Geschäftsbericht erscheint auch der aktuelle Nachhaltigkeitsbericht, der wieder auf dem Anwendungsniveau "Comprehensive" erstellt wurde.

Zudem nimmt TAKKT jährlich beim Ranking der internationalen Initiative Carbon Disclosure Project (CDP) teil. Das CDP befragt jährlich weltweit über 3.000 Unternehmen in rund 60 Ländern nach deren CO2-Ausstoß sowie den Strategien zur Verminderung des Treibhauseffekts. Ziel ist es, die Klimastrategien von Unternehmen vergleichbar zu machen und diese zu veranlassen, ihre Emissionen nachhaltig zu reduzieren. Im Berichtsjahr belegte TAKKT im Disclosure Score, der die Transparenz der Klimaberichterstattung bewertet, mit 86 von insgesamt 100 Punkten erneut eine sehr gute Position und konnte sich im Vergleich zum Vorjahr um zehn Punkte verbessern. Damit erreichte TAKKT den Status "Sector leader Consumer Discretionary" in der DACH-Region und liegt folglich deutlich über dem durchschnittlichen Disclosure Score von 64 des entsprechenden Sektors, dem TAKKT zugeordnet ist. Im Performance Score, der die Anstrengungen im Klimaschutz beurteilt, und erst ab einem Disclosure Score von 50 Punkten vergeben wird, hat der Konzern erneut die Einstufung "C" erreicht. Damit liegt TAKKT bei den zur Teilnahme berechtigten Unternehmen im Mittelfeld.

PERSONALENTWICKLUNGSPROJEKT "LIFT" IN DER GRÖSSTEN SPARTE BEG ABGESCHLOSSEN

Aus der Weiterentwicklung zum Multi-Channel-PLUS-Unternehmen im Rahmen der konzernweiten Wachstums- und Modernisierungsinitiative DYNAMIC ergeben sich für TAKKT neue Anforderungen an die Kompetenzen der Mitarbeiter, die Zusammenarbeit im Unternehmen und die Mitarbeiterführung.

Um diesen Veränderungsprozess zu begleiten, hatte die BEG das Personalentwicklungsprojekt LIFT als Teil von DYNAMIC gestartet. Kern des Projekts war es, die geänderten Anforderungen an das Personalmanagement in den Fokus zu nehmen und die systematische Personalgewinnung und -entwicklung zu fördern. Unter anderem umfasste LIFT das Personalmarketing und Bewerbermanagement, den Onboarding-Prozess für neue Kollegen, die Talenterkennung sowie die laufende Fort- und Weiterbildung der Mitarbeiter. Zur Mitte des Geschäftsjahres 2015 wurde das Projekt LIFT abgeschlossen.

Ergebnisse des Projektes im Bereich Personalmarketing sind beispielsweise die neuen Karriereseiten der TAKKT AG und KAISER+KRAFT EUROPA GmbH. Weiterhin wurde im Bewerbermanagement ein neues IT-System zum Managen des gesamten Bewerbungsprozesses implementiert. Darüber hinaus wurden ein Talent-Programm und neue Schulungskonzepte zur Identifikation von Potenzialträgern im Unternehmen eingeführt und die systematische Weiterentwicklung von Mitarbeitern vorangetrieben. Ein Großteil der implementierten Maßnahmen wurde bereits erstmalig evaluiert und befindet sich nun in einem kontinuierlichen Verbesserungsprozess.

Die Ergebnisse des Projektes legen die Basis für die Erreichung weiterer ambitionierter Ziele zur Schaffung einer ganzheitlichen konzernweiten Personalentwicklung, die sich TAKKT im Rahmen der Nachhaltigkeitsinitiative SCORE gegeben hat. Die diesbezüglichen Fortschritte werden regelmäßig in den Nachhaltigkeitsberichten der TAKKT AG veröffentlicht. Der aktuelle Nachhaltigkeitsbericht ist zeitgleich mit diesem Geschäftsbericht erschienen.

AUSBILDUNG UND ENTWICKLUNG

TAKKT rekrutiert durch den Fokus auf Ausbildung qualifiziertes Personal aus den eigenen Reihen. 2015 waren insgesamt 59 (53) Nachwuchskräfte konzernweit in Ausbildung, davon absolvierten 17 (13) Studentinnen und Studenten ein berufsbegleitendes Studium der Dualen Hochschule Baden-Württemberg (DHBW). Im Berichtsjahr begannen konzernweit 3 (2) Hochschulabsolventen ein Traineeprogramm, in dem sie in verschiedene Bereiche des Unternehmens im In- und Ausland eingearbeitet werden. In den Gesellschaften durchlaufen neu eingestellte Mitarbeiter einen Onboarding-Prozess, der eine schnelle fachliche Integration der Mitarbeiter sicherstellt. Neben dem Kennenlernen des eigenen Teams und der Einarbeitung in die eigenen Aufgaben stehen in den ersten Wochen und Monaten z. B. auch die Schnittstellenbereiche, das Geschäftsmodell und die TAKKT-Werte im Fokus.

Zudem bindet der TAKKT-Konzern Mitarbeiter langfristig an das Unternehmen, indem er z.B. in Weiterbildung und Personalentwicklung investiert. Damit wird die konzernweite Mitarbeiterfluktuation gering gehalten. Die Ausgaben für Aus- und Weiterbildung betrugen im vergangenen Geschäftsjahr 943 (900) Tausend Euro und dienen u.a. dem Kompetenzaufbau im Rahmen der DYNAMIC-Initiative und der Weiterentwicklung der Zusammenarbeit und Führung.

FRAUENFÖRDERUNG UND VIELFALT

Für TAKKT als weltweit operierendes Unternehmen gehört es zum Selbstverständnis, die vielfältigen Erfahrungen der Mitarbeiter aus unterschiedlichen Kulturen als gleichberechtigt anzuerkennen und diesen Respekt zu zollen. Basis dafür ist ein fairer Umgang auf allen Ebenen. Anti-Diskriminierungs-Richtlinien sind fester Bestandteil des Compliance-Handbuchs der TAKKT-Gruppe. Das konzernweit gültige Prinzip "Think global, act local" spiegelt sich in den Einstellungsrichtlinien wider. Das Unternehmen setzt auf Mitarbeiter und Führungskräfte vor Ort, die sprachliches und kulturelles Fingerspitzengefühl ebenso mitbringen wie Markt- und Kundennähe. Zugleich setzt TAKKT auf eine ausgewogene Mischung aus langjährigen, erfahrenen Mitarbeitern und jungen Talenten. Regelmäßige Impulse erhalten die lokalen Teams zudem durch den konzernübergreifenden Erfahrungsaustausch im Rahmen der Führungskräfte- und Traineeprogramme.

Schon seit einigen Jahren ist TAKKT im Rahmen der Nachfolgeplanung bestrebt, den Anteil von Frauen in Führungspositionen kontinuierlich auszubauen, um in diesem Bereich ein ausgewogenes Geschlechterverhältnis herzustellen. Aktuell liegt der Frauenanteil unter den Mitarbeitern des TAKKT-Konzerns bei 47,8 Prozent. Im Vergleich zum Vorjahr ist dieser leicht gesunken. Bei den Führungskräften konnte der Frauenanteil im Vergleich zum Vorjahr auf 34,3 Prozent gesteigert werden. Im Bereich der Top-Führungskräfte ist der Anteil von Frauen im Vergleich zu 2014 annähernd gleich geblieben.

Frauenanteil TAKKT-Konzern in %

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	31.12.2014	31.12.2015
Mitarbeiter (ohne Führungskräfte)	49,1	47,8
Führungskräfte	32,2	34,3
Top-Führungskräfte*	3,7	3,6

* Sparten- und Vertriebs-Gruppengeschäftsführer, Leiter der Zentralabteilungen in der TAKKT AG.

Das im Mai 2015 vom Bundestag verabschiedete Gesetz zur gleichberechtigten Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen bestärkt uns darin, die bisherigen Bemühungen in diesem Bereich weiter voranzutreiben.

Entsprechend der gesetzlichen Vorgaben, von denen die TAKKT AG als börsennotiertes und nicht mitbestimmtes Unternehmen betroffen ist, wurden für den Aufsichtsrat, den Vorstand und die obersten Führungsebenen der Holdinggesellschaft verbindliche Zielgrößen festgelegt, deren Erreichung in zukünftigen Geschäftsberichten dokumentiert wird. Im Detail wurde für die einzelnen Ebenen folgendes beschlossen:

―	Aufsichtsrat: Für den Aufsichtsrat der TAKKT AG wurde eine Zielgröße für den Frauenanteil von mindestens einer Frau bei sechs Mitgliedern festgelegt. Durch die Mitgliedschaft von Frau Dr. Dorothee Ritz im Aufsichtsrat ist diese Zielvorgabe aktuell erfüllt.
―	Vorstand: Der Vorstand der TAKKT AG möchte das Unternehmen zusammen mit den Mitarbeitern nachhaltig und langfristig zu einem Multi-Channel-PLUS-Unternehmen weiterentwickeln. Im komplexen Veränderungsprozess der Digitalisierung ist der TAKKT-Wert " Kontinuität sicherstellen" an der obersten Führungsspitze besonders wichtig, weshalb keine Veränderungen an der Zusammensetzung des dreiköpfigen Führungsorgans festgeschrieben wurden.
―	Oberste Führungsebenen: In den relevanten Führungsebenen der TAKKT AG sind zum 31. Dezember 2015 keine Frauen vertreten. Bis 2017 gehen wir davon aus, diesen Stand beizubehalten. Bis 2022 sollen mindestens zehn Prozent der Positionen dieser Ebenen mit Frauen besetzt werden.

TAKKT ist vom Mehrwert gemischter Führungsteams überzeugt und sieht es als konzernweite Aufgabe an, länder- und spartenübergreifend gleiche Chancen für Frauen und Männer in ihrer Karriereentwicklung zu gewährleisten. Der Konzern gibt sich mit der Erfüllung der gesetzlichen Mindestanforderungen nicht zufrieden und setzt vielmehr auf eine konzernweite, nachhaltige Entwicklung in diesem Bereich. Aus diesem Grund werden in den kommenden Jahren sukzessive für alle Sparten Zielgrößen definiert. Die Erreichung dieser Ziele wird regelmäßig dokumentiert und vorangetrieben. Insoweit geht die Unternehmens-Gruppe über die gesetzlichen Anforderungen, die sich nur auf die TAKKT AG beziehen, hinaus.

Die BEG verfolgt als erste Sparte ein Pilotprojekt, um unternehmensintern verbindliche Zielgrößen für den Frauenanteil festzulegen. Innerhalb der Sparte möchte sie in den obersten Führungsebenen die aktuelle Frauenquote von 10,0 Prozent bis zum Jahr 2017 halten und bis 2022 auf mindestens 15 Prozent erhöhen. Für die mittlere Führungsebene, die aktuell mit 13,4 Prozent weiblicher Führungskräfte besetzt ist, lautet die Zielvorgabe für das Jahr 2017 20 Prozent und für das Jahr 2022 30 Prozent. Bezüglich der untersten Führungsebene soll der aktuelle Frauenanteil von 471 Prozent bis 2017 gehalten werden. Bis zum Jahr 2022 soll hier ein gleichgewichtiges Geschlechterverhältnis erreicht sein.

Unterstützende Maßnahmen zur Zielerreichung werden Anfang 2016 ausgearbeitet und im weiteren Jahresverlauf implementiert.

ANZAHL DER MITARBEITER LEICHT RÜCKLÄUFIG

Die Anzahl der Beschäftigten lag im Berichtsjahr bei 2.464 (2.515) und ist gegenüber dem Vorjahr leicht rückläufig. Beim Vergleich mit dem Vorjahr sind die Portfolioeffekte aus dem Verkauf der PEG sowie aus der Erstkonsolidierung der beiden Zukäufe Post-Up Stand sowie BiGDUG im Geschäftsjahr 2015 zu berücksichtigen. Ohne diese Effekte wäre die Anzahl der Beschäftigten um 25 angestiegen. Die Umsetzung der Vertriebsziele im Rahmen der Weiterentwicklung zum Multi-Channel-PLUS-Unternehmen schlägt sich auch in der Struktur der Mitarbeiterverteilung nieder. So wurden in den letzten Jahren v.a. die Bereiche Vertrieb und Online verstärkt. Insgesamt sind mehr als die Hälfte der Mitarbeiter in den europäischen Tochtergesellschaften beschäftigt. Mehr als drei Viertel der TAKKT-Mitarbeiter arbeiten in Deutschland und den USA.

Anzahl der Mitarbeiter

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	31.12.2014	31.12.2015
auf Vollzeitbasis	2.357	2.304
davon TAKKT EUROPE	1.234	1.297
davon TAKKT AMERICA	1.090	972
davon TAKKT AG	33	35
auf Kopfzahlenbasis	2.515	2.464

Mitarbeiterstruktur (Kopfzahlenbasis)

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	31.12.2014	31.12.2015
Mitarbeiter (ohne Führungskräfte)	2.230	2.159
Führungskräfte	258	227
Top-Führungskräfte*	27	28

* Sparten- und Vertriebs-Gruppengeschäftsführer, Leiter der Zentralabteilungen in der TAKKT AG.

Der Altersdurchschnitt aller Konzernmitarbeiter lag im Berichtsjahr bei rund 42 (42) Jahren, die durchschnittliche Betriebszugehörigkeit bei 10,5 (10,9) Jahren. TAKKT strebt eine ausgewogene Verteilung zwischen den Altersgruppen durch vielfältige Rekrutierungsmaßnahmen und die Verbesserung der Personalgewinnung und -entwicklung an.

Altersstruktur der Belegschaft

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	31.12.2014	31.12.2015
Bis 30 Jahre	445	486
ab 31 bis 50 Jahre	1.326	1.282
ab 51 Jahre	744	696

ERFOLGSBETEILIGUNG IN MEHREREN STUFEN

Die Mitarbeiter von TAKKT leisten einen entscheidenden Beitrag zum Unternehmenserfolg, den der Konzern über erfolgsabhängige Prämienmodelle honoriert. Für die verschiedenen Mitarbeitergruppen stehen unterschiedliche Bonussysteme in den Gesellschaften zur Verfügung, die eine Prämie bei Erreichen bestimmter Umsatzziele, Team- oder persönlicher Arbeitsziele vorsehen.

Da die TAKKT-Führungskräfte im Konzern besonders hohe Verantwortung übernehmen, gelten für sie spezielle Entlohnungsmodelle. Das mittlere Management erhält eine Vergütung, die vom operativen Ergebnis der Gesellschaft und von individuellen Zielvorgaben abhängt. Die Incentivierung des Vorstands der TAKKT AG richtet sich nach dem operativen Ergebnis in Form des EBIT, dem TAKKT Value Added (TVA) und der Aktienrendite in Form des Total Shareholder Return (TSR). Detaillierte Angaben dazu finden sich im Vergütungsbericht dieses Geschäftsberichts.

Darüber hinaus können die Angestellten in Deutschland Belegschaftsaktien erwerben. Im Geschäftsjahr 2015 haben 41,7 (38,6) Prozent der Zeichnungsberechtigten diese Möglichkeit genutzt und insgesamt 20.205 (18.000) Aktien erworben. Das Programm wird 2016 fortgeführt. Neu hinzugekommen ist die Ausgabe von TAKKT Performance Bonds, ein Beteiligungsangebot an TAKKT-Führungskräfte, bei dem diese durch die Zeichnung von Anteilen an der wirtschaftlichen Entwicklung der TAKKT-Gruppe teilhaben können. Die Rendite dieses Instruments wird auf Basis des TAKKT value added ermittelt. Dieses Angebot wurde erstmals 2015 aufgelegt und soll 2016 fortgeführt werden.

ZUSATZLEISTUNGEN

Neben den tätigkeitsbezogenen Leistungen für die Mitarbeiter hat der Konzern vielfältige Förderprogramme etabliert. V.a. an ausländischen Standorten, die nicht das in Deutschland vorhandene hohe Vorsorgeniveau haben, können Mitarbeiter freiwillig Zusatzleistungen in Anspruch nehmen, die je nach lokalen Gegebenheiten verschieden sind. Dazu gehören beispielsweise Kranken- und Rentenversicherungen über die Firma für solche Länder, in denen die gesetzlichen Versicherungen nicht ausreichend sind.

Auch in Deutschland werden Zusatzleistungen wie gesundheitsfördernde Maßnahmen oder Familienberatung angeboten.

GESCHÄFTSJAHR

RAHMENBEDINGUNGEN

Wie im Vorjahr war die Weltwirtschaft auch 2015 von unterschiedlichen Wachstumsdynamiken in der Eurozone und den USA geprägt. Die Eurozone erholte sich weiter und schloss das Jahr mit einem leichten gesamtwirtschaftlichen Wachstum ab. Deutschland lag dabei weiterhin über dem durchschnittlichen Wachstum in der Eurozone, die Wachstumsgeschwindigkeit im Vergleich zum Vorjahr nahm jedoch in Deutschland weniger stark zu. Die Konjunktur in Nordamerika entwickelte sich erneut besser als in der Eurozone und konnte an das starke Vorjahr anknüpfen.

GESAMTWIRTSCHAFTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN

Im Geschäftsbericht 2014 hatte TAKKT für 2015 unterschiedliche Wachstumspfade für die Eurozone und Nordamerika vorausgesagt. Die tatsächlichen Daten des Berichtsjahres bestätigen diese Prognose. Dabei konnte die Wachstumsrate des Bruttoinlandprodukts (BIP) in der Eurozone die Prognose übertreffen. In den USA lag die Wachstumsrate trotz einer Unterschreitung der Prognose auf einem erwartet hohen Niveau und deutlich über der Eurozone.

Nach dem eher schwachen Wachstum im Vorjahr entwickelte sich die Wirtschaftsleistung in der Eurozone im Berichtsjahr mit einer Steigerung um 1,5 (0,8) Prozent positiver. Nach einer weiteren Festigung der Konjunktur zu Beginn des Jahres konnte trotz einiger weltwirtschaftlicher Turbulenzen auch in den restlichen Monaten die Erholung fortgesetzt werden. Anders als die Eurozone entwickelte sich die Schweiz, die nach einem BIP-Wachstum im Vorjahr von 2,0 Prozent eine deutliche konjunkturelle Eintrübung erfuhr und im Berichtsjahr nur mit 0,9 Prozent wachsen konnte.

Mit einem Wachstum des BIP von 1,7 (1,5) Prozent entwickelte sich Deutschland im Berichtsjahr erneut besser als die Eurozone. Vergleichbar zur Entwicklung in der Eurozone war auch in Deutschland eine weitergehende Festigung der Konjunktur zu verzeichnen. Das Wachstum nahm im Vergleich zum Vorjahr dabei jedoch nicht so stark zu wie in der Eurozone. Insgesamt konnten die im Geschäftsbericht 2014 geäußerten Erwartungen von 1,3 Prozent BIP-Wachstum allerdings übertroffen werden.

In den USA lag das BIP-Wachstum für das Jahr 2015 mit 2,5 (2,4) Prozent auf Niveau des Vorjahres, jedoch unter der von TAKKT erwarteten Höhe. Zu Jahresbeginn war das Wachstum durch einen Rückgang der Produktion in den Wintermonaten belastet. In den weiteren Quartalen folgten dann jedoch Gegenbewegungen, die zum Abschluss des Jahres zu einem leicht besseren Wachstum als im Vorjahr führen konnten.

BIP-Wachstum für Eurozone, Deutschland und USA

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	BIP-Wachstum in Prozent
	Ist 2014	Prognose 2015	Ist 2015
---	---	---	---
Eurozone	0,8	0,9	1,5
Deutschland	1,5	1,3	1,7
USA	2,4	3,0	2,5

Quellen: Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung, Internationaler Währungsfonds

BRANCHENSPEZIFISCHE RAHMENBEDINGUNGEN

TAKKT greift unter anderem auf verschiedene Einkaufsmanagerindizes (Purchasing Managers-Indizes, PMI) zurück, um die mittelfristig zu erwartende Entwicklung in den Absatzregionen besser einschätzen zu können. Dabei handelt es sich um Daten aus dem verarbeitenden Gewerbe, die von verschiedenen Forschungsinstituten in Zusammenarbeit mit nationalen Verbänden erhoben und zu einem Index zusammengefasst werden. Einkaufsmanagerindizes sind für TAKKT mit einem Vorlauf von drei bis sechs Monaten zuverlässige Indikatoren für den Auftragseingang aus dem verarbeitenden Gewerbe. Bei TAKKT sind PMI-Werte v.a. für das Equipment-Geschäft der europäischen Sparte BEG relevant. Auch die Geschäftsentwicklung der PSG orientiert sich grob an diesen Indizes, allerdings mit einem geringeren Zeitverzug und aufgrund der geringeren Zyklizität weniger stark als im Falle der BEG.

―	Werte unterhalb des Referenzwerts von 50 weisen auf ein rückläufiges Marktvolumen und schlechtere Absatzmöglichkeiten hin;
―	Werte über 50 lassen im Gegenzug ein steigendes Marktvolumen und verbesserte Geschäftsaussichten vermuten.

Der PMI für die Eurozone lag wie im Vorjahr auch im Berichtsjahr durchgängig über dem Referenzwert von 50. Die höchsten Werte des Index konnten dabei Mitte und Ende des Jahres 2015 verzeichnet werden. So war nach nur leicht über dem Referenzwert liegenden Werten Ende 2014 bis Mitte des Jahres 2015 eine Steigerung zu verzeichnen. Seither wurden durchgängig Werte über 52 ausgewiesen. In Deutschland ergab sich ein ähnliches Bild. Der PMI lag ebenfalls in allen Monaten des Jahres 2015 über dem Referenzwert, wobei auch in Deutschland insbesondere in der zweiten Jahreshälfte höhere Werte ausgewiesen wurden.

Einkaufsmanagerindizes Juli 2014 bis Dezember 2015

Für die US-amerikanische Sparte SPG ist der Restaurant Performance Index (RPI) ein relevanter Branchenindikator. Der RPI basiert auf einer Umfrage unter US-amerikanischen Restaurantbetreibern und berücksichtigt neben Einschätzungen zur aktuellen Lage auch Zukunftseinschätzungen. Ein Wert über 100 signalisiert dabei ein Marktwachstum, während ein Wert unter 100 eine rückläufige Entwicklung abbildet. Im Jahresverlauf 2015 zeigte sich ein freundlicher Verlauf des Index. Der RPI konnte gegenüber dem Jahr 2014 zulegen und lag bis zum Juli durchweg bei Werten über 102 Punkten. Ab August lagen die Indexwerte etwas niedriger, der Dezember markierte mit 99,7 Punkten den ersten Wert unter der 100-Punkte-Schwelle seit Anfang 2013. Der deutliche Rückgang zum Jahresende war dabei laut dem Branchenverband National Restaurant Association auch auf die als unsicher wahrgenommene wirtschaftliche Entwicklung zurückzuführen.

Restaurant Performance Index Juli 2014 bis Dezember 2015

Mit Blick auf das Umfeld der US-amerikanischen Sparte OEG ist die BIFMA-Auswertung zum Auftragseingang der Möbelhersteller ein Branchenindikator. Dabei erhebt die BIFMA ("Business and Institutional Furniture Manufacturers Association") durch eine Umfrage unter Unternehmen ihrer Branche den geschätzten Auftragseingang des jeweils vergangenen Monats beziehungsweise Quartals. Dieser Auftragseingang, der nach Angaben der BIFMA einen Großteil der Branche abdeckt, wird mit dem Vorjahreswert verglichen. Eine Prognosefunktion wie der PMI und in geringerem Maße auch der RPI besitzt die Auswertung der BIFMA nicht. Im Gesamtjahr 2015 lagen die von der BIFMA vermeldeten Auftragseingänge um 3,5 Prozent über dem Niveau des Vorjahres. Dabei lagen die Auftragseingänge in den ersten drei Quartalen über denen des entsprechenden Vorjahreszeitraums, im vierten Quartal leicht darunter. Insbesondere im ersten Quartal wurde ein deutliches Plus gegenüber dem Vorjahr verzeichnet. Im Vorjahresvergleich ist zu beachten, dass in der zweiten Jahreshälfte 2014 das Wachstum des Auftragseingangs besonders hoch gewesen war, so dass wie erwartet ab Jahresmitte 2015 ein Basiseffekt zu beobachten war.

Auftragseingang BIFMA 2015 zum Vorjahresquartal

Insgesamt lagen die konjunkturellen Rahmenbedingungen im Berichtsjahr im Bereich der Erwartungen. Die BIP-Wachstumsraten konnten sich vor allem in der Eurozone und Deutschland im Vergleich zum Vorjahr verbessern. Nordamerika konnte an das starke Vorjahr anknüpfen. Eine Verbesserung der BIP-Wachstumsraten entspricht dem im Geschäftsbericht 2014 dargestellten wahrscheinlichsten Szenario. Allerdings war die Verbesserung der BIP-Wachstumsrate in Nordamerika stärker erwartet worden. Zudem belastete die konjunkturelle Eintrübung in der Schweiz stärker als prognostiziert die Rahmenbedingungen in Europa.

GESCHÄFTSVERLAUF

Das Geschäftsjahr 2015 war erneut von einem deutlich unterschiedlichen Geschäftsverlauf in den beiden Kernmärkten Europa und Nordamerika geprägt. In Europa beeinträchtigten vor allem die unerwartete Freigabe und der darauf folgende starke Anstieg des Wechselkurses des Schweizer Franken zum Euro den Geschäftsverlauf. In Nordamerika entwickelten sich die Geschäfte dagegen deutlich über den Erwartungen. Zudem wurde der Wegfall des Geschäfts der Ende Januar 2015 verkauften amerikanischen Konzernsparte PEG durch positive Währungseffekte aufgrund des starken US-Dollars mehr als kompensiert. Im Geschäftsjahr konnten des Weiteren mit Post-Up Stand in den USA und BiGDUG in Großbritannien zwei kleinere Gesellschaften erworben werden.

TAKKT EUROPE: ENTWICKLUNG GETRÜBT DURCH SONDERSITUATION IN DER SCHWEIZ

Der Geschäftsverlauf im Geschäftsbereich TAKKT EUROPE war geprägt durch eine unterschiedliche Dynamik in den Sparten. In der BEG war im ersten Quartal eine rückläufige Entwicklung zu verzeichnen, während die folgenden beiden Quartale ein leichtes Wachstum auswiesen. Das vierte Quartal zeichnete sich durch ein solides organisches Wachstum aus. Der Geschäftsverlauf war insgesamt getrübt durch die Entwicklung in der Schweiz. Nachdem die Schweizer Nationalbank im Januar überraschend die Kopplung der Landeswährung an den Euro aufgegeben hatte, führte der Anstieg des Schweizer Franken gegenüber dem Euro bei der BEG zu einer spürbaren Investitionszurückhaltung der dortigen Unternehmen. In der Folge entschieden sich die Schweizer Landesgesellschaften der BEG -wie auch große Teile der Wettbewerber -, den Kunden so genannte Währungsrabatte einzuräumen. Trotz eines Anstiegs der Anzahl der Aufträge gegenüber dem Vorjahreszeitraum führten die Währungsrabatte zu einem entsprechenden Umsatzrückgang in der Schweiz.

Anfang Juli wurde BiGDUG, der führende Online-Händler für Betriebsausstattung in Großbritannien, von KAISER+KRAFT EUROPA erworben und ergänzt seitdem die Sparte BEG. Die Gesellschaft vertreibt vor allem Lager- und Regalsysteme. Aufgrund fehlender langfristiger Perspektiven stellte der Konzern im Jahresverlauf die Vertriebsaktivitäten von KAISER+KRAFT im japanischen Markt ein.

In der PSG konnte in den ersten neun Monaten ein solides organisches Wachstum verzeichnet werden. Das Schlussquartal war dagegen aufgrund einer schwachen Entwicklung in Deutschland rückläufig. Ursächlich hierfür war die Einführung eines geplanten neuen ERP-Systems, die mit einer geringeren Produktivität einherging. Daneben wurde im Geschäftsjahr eine Reorganisation der Lagerstandorte und Vertriebsbüros in Deutschland durchgeführt. Darüber hinaus hatte auch die PSG im Jahresverlauf mit den oben beschriebenen widrigen Marktbedingungen in der Schweiz zu kämpfen, wenngleich die Geschäfte aufgrund des konjunkturstabileren Produktsortiments weniger rückläufig waren als in der BEG.

Mit Wirkung zum 01. Januar 2016 hat Ratioform 100 Prozent der Anteile des bisherigen Franchisepartners in Österreich übernommen.

TAKKT AMERICA: ÜBERDURCHSCHNITTLICHES ORGANISCHES WACHSTUM IN BEIDEN SPARTEN

Die Gesellschaften im Geschäftsbereich TAKKT AMERICA konnten vom positiven Konjunkturumfeld in den USA profitieren und haben sich im Berichtsjahr sehr gut entwickelt. Die SPG hat im gesamten Jahresverlauf konstant hohe Wachstumsraten gezeigt und konnte im Gesamtjahr organisch im knapp zweistelligen Prozentbereich zulegen. Besonders hervorzuheben ist die Entwicklung der SPG-Gesellschaft Central, die auf Jahressicht ein Wachstum von mehr als 20 Prozent aufweisen konnte.

Im April wurde Post-Up-Stand, ein Spezialversandhändler für kundenindividuell bedruckte Displays akquiriert und ergänzt damit in den USA das bestehende Display-Geschäft in der Sparte SPG. Auch nach Eingliederung in den TAKKT-Konzern konnte Post-Up-Stand an seine bisherigen Wachstumsraten anknüpfen und entwickelt sich somit erwartungsgemäß.

Mitte des Jahres nahm Hubert neben dem Zentrallager in Harrison, Ohio, ein zweites Lager in Reno, Nevada, in Betrieb, um die Kunden an der Westküste schneller beliefern zu können.

Die OEG entwickelte sich im ersten Halbjahr mit einem organischen Umsatzzuwachs im klar zweistelligen Prozentbereich sehr erfreulich. Erwartungsgemäß verlangsamte sich das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte aufgrund eines Basiseffekts aus dem starken Vorjahreszeitraum. Insgesamt konnte auch die OEG im Gesamtjahr organisch knapp zweistellig wachsen.

Ende Januar wurde die Sparte Plant Equipment Group (PEG) an einen nordamerikanischen Wettbewerber veräußert. TAKKT hat mit diesem Schritt die Ressourcen noch stärker auf die Weiterentwicklung zum integrierten Multi-Channel-Unternehmen fokussiert.

UMSATZ- UND ERTRAGSLAGE

Im Berichtsjahr konnte der TAKKT-Konzern den Umsatz deutlich um 8,5 Prozent steigern. Ohne Berücksichtigung der Effekte aus Akquisitionen und Desinvestitionen sowie der positiven Währungseffekte stieg der Umsatz organisch um 4,7 Prozent. Das organische Wachstum wurde von der starken organischen Entwicklung bei TAKKT AMERICA getragen, während TAKKT EUROPE organisch knapp über Vorjahresniveau lag. Die EBITDA-Marge stieg im Berichtsjahr auf 14,8 Prozent und lag damit im oberen Bereich des Zielkorridors von 12 bis 15 Prozent.

DEUTLICHER UMSATZANSTIEG INSBESONDERE AUS TAKKT AMERICA

Der TAKKT-Konzern konnte den Umsatz im Berichtsjahr auf 1.063,8 (980,4) Millionen Euro steigern und lag damit erstmals in der Geschichte des Unternehmens über der Schwelle von einer Milliarde. Das berichtete Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr betrug damit 8,5 Prozent. Belastet war das berichtete Umsatzwachstum zum einen durch den mit Wirkung zum 30. Januar 2015 erfolgten Verkauf der nordamerikanischen Konzernsparte PEG. Zum anderen erzielte das in der Zwischenzeit eingestellte Geschäft von Topdeq im Gegensatz zu 2014 keine Umsatzbeiträge mehr. Positiv wirkten sich auf das berichtete Umsatzwachstum dagegen die Umsatzbeiträge der zum 01. April bzw. 02. Juli erfolgten Unternehmenserwerbe Post-Up Stand und BiGDUG aus. Diese Portfolioeffekte hatten in Summe einen negativen Einfluss in Höhe von 5,8 Prozentpunkten auf den Umsatz. Zudem ergaben sich im Berichtsjahr positive Währungseffekte von 9,6 Prozentpunkten. Die stärksten positiven Einflüsse auf den Umsatz in Berichtswährung Euro resultierten dabei aus dem US-Dollar sowie dem Schweizer Franken. Bereinigt um die genannten Effekte verbesserte sich der Umsatz gegenüber Vorjahr organisch um 4,7 Prozent.

Die Umsatzentwicklung entsprach damit dem im Prognosebericht des Vorjahres erwarteten organischen Wachstum von drei bis fünf Prozent. Wie prognostiziert entwickelte sich der Geschäftsbereich TAKKT AMERICA auch aufgrund der positiven konjunkturellen Bedingungen besonders stark.

Umsatz in Mio. Euro

AUFTRAGSEINGANG ÜBER E-COMMERCE SOWIE TELE- UND FIELD-AKTIVITÄTEN WEITER ÜBERPROPORTIONAL STEIGEND

Im Rahmen der verfolgten Multi-Channel-PLUS-Strategie ist zwischen Marketing- oder Vertriebsimpulsen einerseits und der Erfassungsart des Bestelleingangs andererseits zu unterscheiden. Bei der Zuordnung von Auftragseingängen zu den einzelnen Vertriebskanälen kann lediglich die Erfassungsart direkt ermittelt werden. Indirekte Rückschlüsse auf Marketing- oder Vertriebsimpulse können unter Beachtung der vielfältigen Verknüpfungen in Multi-Channel-Modellen jedoch wertvolle Informationen darstellen. So zeigt die Aufschlüsselung des Auftragseingangs, dass sich das E-Commerce-Geschäft im Jahr 2015 erneut überdurchschnittlich entwickelte. Im Berichtsjahr lag der Auftragseingang über E-Commerce bei 391,3 (295,4) Millionen Euro. Sein Anteil am gesamten Auftragseingang erhöhte sich damit zum wiederholten Mal und lag bei 36,5 (30,1) Prozent. Berücksichtigt sind hierin auch Aufträge, die auf traditionellem Weg bei TAKKT eingingen, aber über das Internet ausgelöst wurden. Dieser erneute Anstieg des Bestelleingangs über E-Commerce ist auf die weiter intensivierten E-Commerce-Aktivitäten der Multi-Channel-Marken zurückzuführen. Zudem verfügen die neu erworbenen Aktivitäten Post-Up Stand und BiGDUG über einen höheren E-Commerce-Anteil am Auftragseingang, während die veräußerte PEG unter dem Durchschnitt des Konzerns lag.

Umsatz- und Ertragskennzahlen

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	2011	2012	2013	2014	2015
Umsatz (in Mio. Euro)	852,2	939,9	952,5	980,4	1.063,8
TAKKT EUROPE	507,3	515,1	525,4	519,8	538,3
TAKKT AMERICA	345,2	425,2	427,5	460,9	525,8
EBITDA (in Mio. Euro)	121,0	133,7	122,8	137,3	157,3
TAKKT EUROPE	101,0	101,9	89,3	99,1	98,4
TAKKT AMERICA	28,6	41,3	42,2	47,6	68,9
EBITDA-Marge (in Prozent)	14,2	14,2	12,9	14,0	14,8
TAKKT EUROPE	19,9	19,8	17,0	19,1	18,3
TAKKT AMERICA	8,3	9,7	9,9	10,3	13,1

E-Commerce-Anteil am Auftragseingang in %

Der Auftragseingang aus Field- und Tele-Aufträgen konnte weiter auf 16,7 (16,4) Prozent des Konzernumsatzes erhöht werden. Field-Aktivitäten umfassen dabei klassische Vertriebsmaßnahmen von Außendienstmitarbeitern wie Sales-Reps. Zu Aufträgen, die dem Tele-Outbound zugeordnet werden, zählt TAKKT Bestellungen, die aus dem aktiven Telefonvertrieb resultieren. Die traditionelle Bestellannahme über herkömmliche Eingangskanäle wie Telefon, Fax oder Brief (Traditional Inbound) stand mit einem Anteil von 46,8 (53,5) Prozent zum ersten Mal hinter weniger als der Hälfte des Auftragseingangs.

Auftragseingang nach Erfassungsart

Die Anzahl der Aufträge lag im Berichtsjahr mit 2,2 (2,2) Millionen auf dem Vorjahresniveau. Diese Entwicklung war durch die 2014 durchgeführte Einstellung des Topdeq-Geschäfts sowie den Verkauf der PEG negativ beeinflusst. Eine positive Wirkung hatten dagegen die in 2015 erworbenen Aktivitäten Post-Up Stand und BiGDUG. Ohne die genannten Veränderungen im Portfolio des TAKKT-Konzerns ist die Anzahl der Aufträge um rund 5,2 Prozent gestiegen. Der durchschnittliche Auftragswert erhöhte sich im Konzern deutlich. Im Durchschnitt belief sich das Volumen einer einzelnen Kundenbestellung im Berichtsjahr auf 482 (450) Euro. Die Entwicklung des durchschnittlichen Auftragseingangs war neben den Portfolio-Veränderungen zudem durch positive Währungseffekte beeinflusst. Organisch lag der durchschnittliche Auftragswert in etwa auf Vorjahresniveau. In der Prognose für das Jahr 2015 waren beide Werttreiber des Auftragseingangs über den vergleichbaren Vorjahreswerten erwartet worden, wobei die Verbesserung im durchschnittlichen Auftragswert damals größer eingeschätzt wurde als die Erhöhung der Auftragsanzahl.

ORGANISCHER ANSTIEG BEI DEN AUFTRAGSZAHLEN Kennzahlen zum Auftragseingang

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	2011	2012	2013	2014	2015
Anzahl der Aufträge in Tausend	1.780	2.016	2.171	2.182	2.225
Durchschnittlicher Auftragswert in Euro	479	465	440	450	482

TAKKT EUROPE: VERHALTENE ENTWICKLUNG IN BEIDEN SPARTEN

Im Geschäftsbereich TAKKT EUROPE lag der Umsatz 2015 mit 3,6 Prozent über dem Vorjahreswert und betrug 538,3 (519,8) Millionen Euro. Damit ging der Anteil am Konzernumsatz auf 50,6 (53,0) Prozent zurück. Der ausgewiesene Umsatz von TAKKT EUROPE war dabei durch die Einstellung des Geschäftes von Topdeq belastet. Im Jahr 2014 erzielte Topdeq im Rahmen des Abschmelzungsprozesses Umsatzerlöse, denen 2015 keine entsprechenden Umsätze mehr entgegenstanden. Positiv wirkte sich dagegen der Erwerb von BiGDUG aus, der seit Juli zum Umsatz von TAKKT EUROPE beiträgt. Zudem wurde der Umsatz von TAKKT EUROPE in der Berichtswährung Euro durch Währungseffekte positiv beeinflusst, v.a. durch die stärkere Notierung des Schweizer Franken. Insgesamt ergaben sich positive Effekte durch die Portfolioveränderungen in Höhe von 0,8 Prozentpunkten und durch Währungseffekte in Höhe von 2,1 Prozentpunkten auf die Umsatzentwicklung des Geschäftsbereichs. Bereinigt um diese beiden Effekte stieg der Umsatz des Geschäftsbereichs TAKKT EUROPE nur leicht um 0,7 Prozent. Stellt man auf die organische Umsatzentwicklung ab, konnte die Anzahl der Aufträge gegenüber dem Vorjahr erhöht werden, während der durchschnittliche Auftragswert zurückging.

Die beiden Sparten von TAKKT EUROPE entwickelten sich dabei organisch auf ähnlichem Niveau. In der auf Betriebs-, Lager- und Geschäftsausstattung spezialisierten BEG trug die neu erworbene Konzerngesellschaft BiGDUG in der zweiten Jahreshälfte zum Umsatz bei. Organisch war insgesamt eine leichte Umsatzsteigerung zu verzeichnen, wobei sich die verschiedenen Absatzregionen unterschiedlich entwickelten. Sehr erfreuliches Wachstum zeigten die Aktivitäten der BEG in Skandinavien, sowie in Süd- und Osteuropa. Während Deutschland ein leicht positives Wachstum erreichte, war die Entwicklung in den anderen westeuropäischen Märkten wie Frankreich, Großbritannien und Benelux leicht rückläufig. Einen deutlichen negativen Einfluss auf die organische Umsatzentwicklung der BEG hatte die allgemeine Investitionszurückhaltung am Schweizer Absatzmarkt, die aus der Stärke des Schweizer Franken gegenüber dem Euro resultierte. Der Umsatz in Landeswährung ging dort aufgrund von gewährten Währungsrabatten deutlich zurück. Die beschriebene Entwicklung der Schweizer Aktivitäten belastete das organische Wachstum der TAKKT EUROPE deutlich mit 1,3 Prozentpunkten. Des Weiteren wurden die Vertriebsaktivitäten in Japan wegen fehlender langfristiger Perspektive eingestellt, so dass ab dem Sommer keine Umsatzerlöse mehr erzielt wurden.

Die Sparte PSG, die aus der Ratioform-Gruppe besteht und auf den Handel von Verpackungslösungen spezialisiert ist, erzielte ein leicht positives Umsatzwachstum. Den Belastungen aus den Schweizer Aktivitäten sowie einer eher verhaltenen Entwicklung im wichtigsten Markt Deutschland standen höhere Wachstumsraten in den Märkten Spanien, Italien und Großbritannien gegenüber.

Umsatz TAKKT EUROPE in Mio. Euro

TAKKT AMERICA: ERNEUT ÜBERDURCHSCHNITTLICHES UMSATZWACHSTUM

Der Umsatz im Geschäftsbereich TAKKT AMERICA erhöhte sich im Geschäftsjahr 2015 um 14,1 Prozent auf 525,8 (460,9) Millionen Euro. Der Anteil am Konzernumsatz stieg auf 49,4 (470) Prozent. Begünstigt wurde das Umsatzwachstum in der Berichtswährung Euro durch die stärkere Notierung des US-Dollar sowie durch die erstmalige Konsolidierung der per April erworbenen Aktivitäten von Post-Up Stand. Gegenläufig war der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr durch die Veräußerung der nordamerikanischen Konzernsparte PEG zum 30. Januar 2015 belastet. Die Effekte aus den Portfolioveränderungen betrugen minus 14,1 Prozentpunkte, während das berichtete Umsatzwachstum des Geschäftsbereichs durch positive Währungseffekte mit 18,2 Prozentpunkten beeinflusst war. Organisch, also ohne Portfolio- und ohne Währungseinflüsse, lag das Umsatzwachstum von TAKKT AMERICA gegenüber Vorjahr bei exzellenten 10,0 Prozent. Das organische Umsatzwachstum ergab sich dabei vornehmlich aus einer Erhöhung der Auftragsanzahl. In geringerem Maß konnte zudem auch der durchschnittliche Auftragswert gegenüber dem Vorjahr erhöht werden.

Innerhalb von TAKKT AMERICA trugen beide Sparten zu dem starken Geschäftsverlauf bei. Die SPG erzielte in Landeswährung und ohne Einfluss der neu erworbenen Konzerngesellschaft Post-Up Stand ein Umsatzwachstum im knapp zweistelligen Prozentbereich. Neben einer positiven Entwicklung im nordamerikanischen Food-Service- und Food-Retail-Bereich sowie in der auf Displayartikel spezialisierten Konzerngesellschaft GPA profitierte die Sparte im Berichtsjahr vor allem von einer sehr hohen Wachstumsdynamik bei dem auf Restaurants spezialisierten Anbieter Central.

Die Sparte OEG wies sogar ein noch stärkeres Umsatzwachstum aus. Der Umsatz stieg in US-Dollar wie im Vorjahr im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Das hohe Wachstum bei der OEG profitierte 2015 von guten Geschäften mit staatlichen Kunden und in noch stärkerem Maße von der hohen Nachfrage privater Unternehmen.

Umsatz TAKKT AMERICA in Mio. Euro

UMSATZ NACH REGIONEN: ANTEIL DER USA AUCH WÄHRUNGSBEDINGT WEITER GESTIEGEN

Beeinflusst durch Währungs- und Akquisitionseffekte sowie die unterschiedlichen organischen Geschäftsentwicklungen in Nordamerika und Europa entwickelte sich die regionale Umsatzverteilung wie folgt:

―	Der Umsatz des Geschäfts in Deutschland ging aufgrund der weggefallenen Topdeq-Umsätze auf 243,6 (245,7) Millionen Euro zurück. Der Anteil am Konzernumsatz sank auf 22,9 (25,1) Prozent.
―	Der Umsatz des übrigen Europageschäfts stieg auf 296,0 (273,5) Millionen Euro. Der Anteil am Konzernumsatz blieb dabei nahezu konstant bei 27,8 (27,9) Prozent.
―	In den USA erhöhte sich der Umsatz trotz der Veräußerung der PEG aufgrund der positiven Währungseinflüsse, des Erwerbs von Post-Up Stand und der erfreulichen Geschäftsentwicklung überproportional auf 506,2 (431,9) Millionen Euro. Der Anteil am Konzernumsatz stieg damit auf 47,6 (44,0) Prozent.
―	Der Umsatz der übrigen Regionen - also China, Japan, Mexiko und Kanada -ist mit 18,0 (29,3) Millionen Euro deutlich gesunken. Zum einen liegt das an der Einstellung der Aktivitäten in Japan, zum anderen fielen die Umsätze der Ende Januar 2015 verkauften Plant Equipment Group in Mexiko und Kanada weg. Der Anteil dieser Regionen am Konzernumsatz ist damit auf 1,7 (3,0) Prozent gesunken.

36,3 (39,0) Prozent der Konzernumsätze wurden in der Berichtswährung Euro erzielt. Der US-Dollar-Anteil betrug 476 (44,0) Prozent. Andere Währungen, wie z.B. der Schweizer Franken, das britische Pfund oder die schwedische Krone, hatten einen Anteil von insgesamt 16,1 (17,0) Prozent.

Umsatz nach Währungen

KONSTANTE ROHERTRAGSMARGE IM KONZERN

Im Berichtsjahr lag die Rohertragsmarge des Konzerns mit 42,6 (42,6) Prozent auf Vorjahresniveau. Dabei profitierte die berichtete Rohertragsmarge vom Wegfall der Topdeq-Umsätze und von der Veräußerung der PEG, die eine Rohertragsmarge unter dem Konzerndurchschnitt erzielte. Positiv wirkten sich zudem die Unternehmenserwerbe aus, da die Geschäftsmodelle von BiGDUG und insbesondere von Post-Up Stand vergleichsweise hohe Rohertragsmargen ermöglichen. Ohne die Desinvestitionen und Akquisitionen hätte die Rohertragsmarge des Konzerns bei 42,2 (43,2) Prozent gelegen.

Die um die genannten Portfolioeffekte bereinigte Rohertragsmarge war auf Ebene der beiden Geschäftsbereiche im Berichtsjahr rückläufig. Dies erklärt sich u.a. durch einen veränderten Produkt- und Kundenmix bei einzelnen Vertriebsgesellschaften, wie etwa bei der Sparte PSG. Bei TAKKT EUROPE führte zudem die Entwicklung in der Schweiz zu einer Verringerung der Rohertragsmarge. Vor dem Hintergrund der Entscheidung der Schweizer Notenbank im Januar 2015, den Kurs des Schweizer Frankens freizugeben, wurden den Kunden Währungsrabatte eingeräumt, die zu Lasten von Umsatz und Rohertragsmarge gingen. Im Geschäftsbereich TAKKT AMERICA ist als zusätzlicher Einfluss die durchgeführte Preisanpassung einer Auswahl von Produkten bei Hubert in Nordamerika zu nennen. Dies führte erwartungsgemäß zu Rückgängen in der Rohertragsmarge.

Des Weiteren resultierte ein negativer Effekt auf die Rohertragsmarge aus strukturellen Verschiebungen. TAKKT AMERICA erzielte 2015 erneut ein höheres Wachstum als TAKKT EUROPE, erwirtschaftet jedoch strukturell eine geringere Rohertragsmarge. Dies liegt in den unterschiedlichen Produktsortimenten und Märkten der beiden Geschäftsbereiche begründet.

Damit konnte die Erwartung des letztjährigen Prognoseberichts, die um Portfolioeffekte bereinigte Rohertragsmarge auf Ebene der Geschäftsbereiche stabil oder nur leicht rückläufig zu halten, nicht ganz erreicht werden. Insgesamt lag die Rohertragsmarge jedoch weiterhin deutlich über dem langfristigen Zielwert von über 40 Prozent.

KOSTEN FÜR PERSONAL UND MARKETING: WEITER STRUKTURELLE VERSCHIEBUNG DURCH MULTI-CHANNEL-STRATEGIE

Die Personalaufwendungen erhöhten sich im Berichtsjahr um 6,0 Prozent auf 154,2 (145,5) Millionen Euro. Dabei ist zum einen der erhöhende Einfluss des stärkeren US-Dollar auf den in der Konzernwährung angegebenen Wert in Euro zu beachten. Zudem gab es Effekte durch die Desinvestitionen und Akquisitionen. Ohne diese wären die Personalaufwendungen um 4,3 Prozent gegenüber Vorjahr gestiegen.

Aufgrund des im Rahmen von DYNAMIC intensivierten Ausbaus der Multi-Channel-Aktivitäten Tele und Field war weiterhin eine strukturelle Verschiebung von Werbe-zu Personalaufwendungen zu beobachten. Die Personalaufwandsquote (in Prozent des Umsatzes) ging trotz des genannten Verschiebungseffektes gegenüber dem Vorjahr leicht zurück auf 14,5 (14,8) Prozent. Grund hierfür war 2015 insbesondere die gute Auslastung der Infrastruktur bei den stark wachsenden Aktivitäten von TAKKT AMERICA.

Durch die strukturelle Verschiebung von Werbe-zu Personalaufwendungen entwickelten sich die Aufwendungen für Print- und Online-Marketing organisch wie erwartet erneut leicht unterproportional zum Umsatz.

EBITDA-MARGE DES KONZERNS ERNEUT IM OBEREN BEREICH DES ZIELKORRIDORS

Die wesentliche Steuerungskennzahl des TAKKT-Konzerns für die operative Ertragskraft ist das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen). Im Berichtsjahr stieg das EBITDA gegenüber dem Vorjahr um 14,6 Prozent auf 1573 (137,3) Millionen Euro. Die Gründe für diese erfreuliche Entwicklung sind der Umsatzanstieg sowie positive Währungseffekte aus der Umrechnung der in US-Dollar erzielten Ergebnisbeiträge in die Berichtswährung Euro. Zudem wurde im Berichtsjahr durch die Entkonsolidierung der PEG ein positiver Ergebnisbeitrag von 3,3 Millionen Euro realisiert. Die im Rahmen von DYNAMIC angestoßenen Initiativen führten hingegen zu Aufwendungen von rund 5,2 Millionen Euro.

EBITDA in Mio. Euro/Marge in %

Im Verhältnis zum Konzernumsatz (EBITDA-Marge) konnte ein Anstieg auf 14,8 (14,0) Prozent realisiert werden. Damit lag die Marge 2015 im oberen Bereich des Zielkorridors von 12 bis 15 Prozent. Im Berichtsjahr wirkten sich v.a. das erzielte Umsatzwachstum und die damit einhergehende bessere Auslastung der Versandhandelsinfrastruktur sowie der oben genannte Ergebnisbeitrag aus der Entkonsolidierung der PEG positiv auf die EBITDA-Marge aus. Im Vergleich der Profitabilität zum Vorjahr ist zudem zu beachten, dass die Verbesserung der EBITDA-Marge durch den Wegfall des wenig profitablen PEG-Geschäfts und den Beitrag von Post-Up Stand begünstigt ist. Bereinigt um den einmaligen Ertrag aus der Entkonsolidierung lag die EBITDA-Marge 2015 bei 14,5 Prozent.

Ein belastender Effekt auf die EBITDA-Marge liegt im Berichtsjahr in der umsatzbedingten Zunahme des Ergebnisanteils des Geschäftsbereichs TAKKT AMERICA begründet, dessen Marge unter dem Konzerndurchschnitt liegt.

TAKKT EUROPE: GERINGERES EBITDA AUS VERHALTENEM GESCHÄFTSVERLAUF

Das EBITDA im Geschäftsbereich TAKKT EUROPE sank im Berichtszeitraum leicht um 0,8 Prozent auf 98,4 (99,1) Millionen Euro. Dies ist im Wesentlichen auf die Tatsache zurückzuführen, dass die verhaltene Geschäftsentwicklung von TAKKT EUROPE 2015 lediglich zu geringfügig höheren Umsatzerlösen führte, während die Kosten aufgrund des Multi-Channel PLUS-Ansatzes planmäßig angestiegen sind. Zudem ergaben sich wie zuvor beschrieben negative Einflüsse auf den Rohertrag von TAKKT EUROPE. Die Aufwendungen für DYNAMIC betrugen im Berichtsjahr dabei 3,1 Millionen Euro. Der positive Einfluss durch die erstmalige Konsolidierung von BiGDUG wurde im Berichtsjahr teilweise durch die angefallenen Transaktionskosten kompensiert.

EBITDA TAKKT EUROPE in Mio. Euro/ Marge in %

Die EBITDA-Marge sank damit auf 18,3 (19,1) Prozent und lag trotz des Rückgangs deutlich über dem oberen Ende des Zielkorridors für den Konzern. Bereinigt um den Effekt aus der Akquisition BiGDUG ging die EBITDA-Marge um 0,5 Prozentpunkte zurück. Die PSG ist in puncto Profitabilität nach wie vor Spitzenreiter des Geschäftsbereichs. Auch die EBITDA-Marge der BEG liegt weiterhin deutlich über dem Zielkorridor für den Gesamtkonzern.

TAKKT AMERICA: EBITDA-MARGE STEIGEND IM ZWEISTELLIGEN PROZENTBEREICH

Im Geschäftsbereich TAKKT AMERICA konnte das EBITDA um 44,9 Prozent auf 68,9 (476) Millionen Euro erhöht werden. Diese Steigerung war auch währungs- und akquisitionsbedingt. Zusätzlich profitierte TAKKT AMERICA von dem positiven Ergebnisbeitrag aus dem Verkauf der PEG. Doch auch die beiden Sparten des Geschäftsbereiches konnten ihr EBITDA organisch aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung 2015 deutlich steigern. Die Aufwendungen für die DYNAMIC-Initiative belasteten das Ergebnis dagegen mit 2,1 Millionen Euro.

EBITDA TAKKT AMERICA in Mio. Euro/ Marge in %

Die EBITDA-Marge des Geschäftsbereichs TAKKT AMERICA stieg auf 13,1 (10,3) Prozent und lag damit wie im Vorjahr im zweistelligen Prozentbereich. Bereinigt um den positiven Effekt aus der Entkonsolidierung der PEG hätte die EBITDA-Marge 12,5 Prozent betragen. Im Vorjahresvergleich macht sich dabei positiv bemerkbar, dass die veräußerte PEG über eine geringe Profitabilität verfügte und mit Post-Up Stand ein Unternehmen mit überdurchschnittlicher EBITDA-Marge für den Geschäftsbereich erworben wurde. Die Profitabilität der SPG innerhalb von TAKKT AMERICA war erneut am höchsten. Die OEG konnte wie im Vorjahr eine Profitabilität knapp unter dem zweistelligen Margenbereich erzielen.

VERGLEICH MIT DER PROGNOSE DES VORJAHRES

Im Bericht für das Geschäftsjahr 2014 wurde für 2015 auf Ebene der Geschäftsbereiche für TAKKT EUROPE eine leicht verbesserte Margenentwicklung und für TAKKT AMERICA eine deutliche Steigerung der Profitabilität erwartet. Während die Entwicklung sich für TAKKT EUROPE vor allem aufgrund der verhaltenen Umsatzentwicklung nicht bestätigte, konnte die Prognose für TAKKT AMERICA sogar übertroffen werden. Wie prognostiziert lag die Profitabilität von TAKKT EUROPE weiterhin deutlich über dem Zielkorridor des Konzerns und die Marge von TAKKT AMERICA im unteren Bereich des Konzernzielkorridors von 12 bis 15 Prozent. Für den TAKKT-Konzern wurde im Prognosebericht des Vorjahres eine Verbesserung der EBITDA-Marge gegenüber 2014 erwartet sowie ein Wert am oberen Rand des Zielkorridors von 12 bis 15 Prozent. Diese Prognose konnte im Berichtsjahr mit einer EBITDA-Marge von 14,8 Prozent erreicht werden.

ABSCHREIBUNGEN WÄHRUNGSBEDINGT ÜBER VORJAHR

Die Abschreibungen stiegen im Berichtsjahr auf 28,0 (26,5) Millionen Euro. Die planmäßigen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte aus den Akquisitionen beliefen sich dabei im Berichtsjahr auf 12,2 (11,0) Millionen Euro. Der Anstieg der Abschreibungen ist primär auf die beiden Unternehmenserwerbe und den stärkeren US-Dollar zurückzuführen. Bereinigt um Währungseffekte gingen die Abschreibungen 2015 leicht zurück. Außerordentliche Belastungen, wie die Wertberichtigung bilanzierter Geschäfts- oder Firmenwerte, fielen wie im Vorjahr auch 2015 nicht an. Das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) lag mit 129,4 (110,8) Millionen Euro um 16,8 Prozent deutlich über dem Vorjahreswert. Die EBIT-Marge stieg auf 12,2 (11,3) Prozent.

Die Finanzverschuldung ist im Berichtsjahr aufgrund der fällig gewordenen Kaufpreisverbindlichkeit aus der Akquisition von GPA im Jahre 2012 sowie den Kaufpreiszahlungen für die beiden Akquisitionen in 2015 angestiegen. Dennoch war der Zinsaufwand geringer, unter anderem weil die im Oktober 2014 gekündigten variablen Schuldscheindarlehen deutlich günstiger refinanziert werden konnten. Insgesamt belief sich das Finanzergebnis auf minus 9,5 (minus 11,5) Millionen Euro. Daraus resultierte ein Ergebnis vor Steuern von 119,9 (99,3) Millionen Euro.

ANSTIEG VON PERIODENERGEBNIS UND ERGEBNIS JE AKTIE

Die Steuerquote sank gegenüber dem Vorjahr von 33,9 Prozent auf 32,4 Prozent. Ursache hierfür war vor allem das nicht steuerlich wirksame Entkonsolidierungsergebnis aus dem Verkauf der PEG. Bereinigt um diesen Effekt wäre die Steuerquote des Konzerns gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 34,1 Prozent gestiegen.

Insgesamt stieg das Periodenergebnis um 23,4 Prozent auf 81,0 (65,7) Millionen Euro. Das Ergebnis je Aktie erhöhte sich entsprechend auf 1,24 (1,00) Euro, bezogen auf die unveränderte durchschnittliche gewichtete Aktienzahl von 65.610.331 Stück.

FINANZLAGE

TAKKT verfügt über ein zentrales Finanzmanagement, das die Bonität und Finanzierungsfähigkeit des Konzerns nachhaltig sicherstellt. Expansionschancen kann die Gruppe damit jederzeit kurzfristig nutzen. Die Finanzierungsstruktur des Konzerns ist ausgewogen und optimiert. Im Berichtsjahr ist die Finanzverschuldung aufgrund der fällig gewordenen Kaufpreiszahlung für die Akquisition von GPA im Jahr 2012 sowie der Kaufpreiszahlungen für die beiden Akquisitionen in 2015 leicht gestiegen. Durch die gute Geschäftsentwicklung lag der TAKKT-Cashflow deutlich höher als im Vorjahr.

ZENTRALES FINANZMANAGEMENT BEGRENZT FINANZIELLE RISIKEN

Das Finanzmanagement des TAKKT-Konzerns umfasst die Steuerung und Allokation aller finanziellen Ressourcen mit dem Hauptziel, die Liquidität jederzeit sicherzustellen. Darüber hinaus verfolgt TAKKT im Rahmen des Finanzmanagements folgende Ziele:

―	Sicherung der Unabhängigkeit und Flexibilität des Konzerns sowie aller Konzerngesellschaften durch eine diversifizierte Finanzierungsstruktur mit stets ausreichenden freien Kreditlinien.
―	Begrenzung finanzieller Risiken durch Absicherung von Zins- und Währungsrisiken sowie Begrenzung von Kontrahentenausfallrisiken.
―	Optimierung der Finanzierungskonditionen durch einen angemessenen Mix kurz- und langfristiger Finanzierungsinstrumente.
―	Effiziente Nutzung konzerninterner Finanzmittel durch den Einsatz von Cash-Pooling-Vereinbarungen, wodurch Liquiditätsüberschüsse einzelner Gesellschaften zur Finanzierung des Liquiditätsbedarfs anderer Konzernunternehmen verwendet werden.

DEUTLICHER ANSTIEG DES TAKKT-CASHFLOWS

Eine wesentliche Stärke des TAKKT-Geschäftsmodells besteht in der hohen Innenfinanzierungskraft. Im Berichtsjahr erzielte der Konzern erneut einen hohen Zahlungsmittelüberschuss. Der TAKKT-Cashflow -definiert als Periodenergebnis plus Abschreibungen, Wertminderungen auf langfristiges Vermögen und erfolgswirksam verbuchte latente Steuern -summierte sich auf 114,2 (98,7) Millionen Euro. Der TAKKT-Cashflow je Aktie stieg auf 1,74 (1,50) Euro, die TAKKT-Cashflow-Marge im Verhältnis zum Umsatz auf 10,7 (10,1) Prozent. Im Zeitraum von 2011 bis 2015 bewegte sie sich zwischen 8,8 und 10,7 Prozent, was die nachhaltige Cashflow-Stärke des Geschäftsmodells unterstreicht.

TAKKT-Cashflow in Mio. Euro und Cashflow-Marge in %

Trotz des höheren TAKKT-Cashflows sank der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit auf 873 (101,2) Millionen Euro. Dies ist im Wesentlichen auf einen Sondereffekt aus der Zahlung der ausstehenden Kaufpreisverbindlichkeit für die im Jahr 2012 erworbene George Patton Associates (GPA) zurückzuführen. Im ersten Quartal wurden 69,2 Millionen Euro an die früheren Eigentümer gezahlt. Der Teilbetrag, der auf die Aufzinsung sowie die erfolgswirksam erfolgten Anpassungen der ursprünglich erwarteten Kaufpreisverbindlichkeit zurückzuführen ist, ist in der Kapitalflussrechnung in Höhe von 16,2 Millionen Euro dem Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit zugeordnet. Bereinigt um diesen Effekt hätte der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 103,5 Millionen Euro betragen. Der operative Aufbau des Nettoumlaufvermögens in Höhe von 12,3 Millionen Euro war insbesondere bedingt durch den Aufbau der Vorräte in Höhe von 13,2 Millionen Euro, der vor allem an verschiedenen Standorten in den USA erfolgte. Dieser Anstieg der Vorräte ist auf die hohe Nachfrage vor Ort, den Aufbau eines neuen Lagers bei Hubert an der Westküste und auf das Ziel zurückzuführen, für einen noch breiteren Teil des Sortiments eine schnelle Verfügbarkeit sicherzustellen.

Betriebswirtschaftliche Darstellung des freien TAKKT-Cashflows in Mio. Euro

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	2011	2012	2013	2014	2015
TAKKT-Cashflow	87,8	92,7	83,4	98,7	114,2
Veränderung des Nettoumlaufvermögens sowie sonstige Korrekturen	-8,4	10,6	-5,7	2,5	-26,9*
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit	79,4	103,3	77,7	101,2	87,3
Investitionen in langfristiges Vermögen	- 9,3	- 8,5	- 9,6	-13,6	-14,2
Einzahlungen aus Abgängen von langfristigem Vermögen	2,2	0,5	0,3	0,5	0,3
Einzahlungen aus Abgängen von konsolidierten Unternehmen	0,0	0,0	0,0	0,0	16,1
Freier TAKKT-Cashflow	72,3	95,3	68,4	88,1	89,5

* beinhaltet den im Text erläuterten Teilbetrag von 16,2 Millionen Euro aus der Zahlung der ausstehenden Kaufpreisverbindlichkeit für GPA

Das Geschäftsmodell des TAKKT-Konzerns ist wenig kapitalintensiv, weshalb die Investitionen in das langfristige Vermögen grundsätzlich eher gering ausfallen. Langfristig strebt TAKKT eine Investitionsquote (Investitionen für die Erhaltung, Erweiterung und Modernisierung des Geschäftsbetriebs im Verhältnis zum Umsatz) von ein bis zwei Prozent an. Die Investitionsquote lag im Berichtsjahr inklusive der konzernweiten Wachstums- und Modernisierungsinitiative DYNAMIC weiterhin in der Mitte dieser Spanne bei 1,3 (1,4) Prozent.

TAKKT investierte im Berichtsjahr insgesamt 14,2 (13,6) Millionen Euro, von denen 9,4 (8,2) Millionen Euro auf den Geschäftsbereich TAKKT EUROPE und 4,7 (5,3) Millionen Euro auf den Geschäftsbereich TAKKT AMERICA entfielen. Die wesentlichen Investitionen betrafen die Ausstattung eines neuen Lagers in der SPG und die Vorbereitung bzw. Implementierung neuer Warenwirtschaftssysteme in der BEG und PSG. Insgesamt investierte TAKKT 7,0 (4,5) Millionen Euro im Zusammenhang mit DYNAMIC.

Aus dem zum 30. Januar 2015 vollzogenen Verkauf der PEG resultierte ein Mittelzufluss von 16,1 Millionen Euro. Nach Abzug der Investitionen in das langfristige Vermögen und Zuflüssen aus Desinvestitionen von langfristigem Vermögen verblieb im Berichtsjahr ein freier TAKKT-Cashflow von 89,5 (88,1) Millionen Euro. Dem freien TAKKT-Cashflow standen die Restkaufpreiszahlungen für die Akquisition von GPA sowie die Kaufpreiszahlungen für den Erwerb von Post-Up Stand und BiGDUG in Höhe von insgesamt 92,3 Millionen Euro entgegen, ebenso wie die Zahlung der Dividende von 21,0 Millionen Euro. Der über den freien TAKKT-Cashflow hinausgehende Betrag in Höhe von 23,8 Millionen Euro wurde über freie Kreditlinien finanziert. Hierdurch und aufgrund von Währungseffekten bei der Umrechnung der US-Dollar-Verschuldung in die Berichtswährung Euro stieg die Nettofinanzverschuldung, d.h. die Finanzverschuldung abzüglich der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, auf 244,0 (2175) Millionen Euro.

Das Cashflow-starke Geschäftsmodell des TAKKT-Konzerns ermöglicht in Jahren ohne Akquisitionen einen signifikanten Abbau der Nettofinanzverschuldung. In Jahren mit Akquisitionstätigkeit findet dagegen in der Regel ein Aufbau statt.

Unter Berücksichtigung aller Finanzierungstätigkeiten des Konzerns lag der Zahlungsmittelbestand zum 31. Dezember 2015 bei 3,3 (4,0) Millionen Euro. Details zur Entstehung und Verwendung des Cashflows ergeben sich aus der Kapitalflussrechnung dieses Geschäftsberichts.

Entwicklung der Nettofinanzverschuldung in Mio. Euro

DIVERSIFIZIERTE FINANZIERUNG, AUSGEWOGENES FÄLLIGKEITSPROFIL

TAKKT legt Wert auf eine konservative, langfristig ausgerichtete und diversifizierte Finanzierung des Geschäfts. Die Finanzierungsaktivitäten des Konzerns werden zentral gesteuert, Finanzierungen bestehen vorrangig in den Währungsräumen EUR, USD und GBP TAKKT nutzt im Wesentlichen die folgenden Finanzierungsinstrumente:

―	Den Schwerpunkt des Finanzierungsportfolios bilden fest zugesagte, bilaterale Kreditlinien bei 14 Kreditinstituten. Im Wesentlichen werden kurzfristige (Laufzeit kleiner 18 Monate) und langfristige (Laufzeit größer 18 Monate) Kreditlinien abgeschlossen, die jährlich um ein weiteres Jahr prolongiert werden. Bei den langfristigen Kreditzusagen handelt es sich fast ausschließlich um Fünf-Jahres-Verträge. Die Kreditverträge sind unbesichert und beinhalten keine Financial Covenants. Zum Bilanzstichtag lagen die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten bei 136,9 (71,2) Millionen Euro.
―	Seit Oktober 2012 nutzte TAKKT ein Schuldscheindarlehen über 140 Millionen Euro, das sich aus vier Tranchen mit Laufzeiten von drei bis fünf Jahren sowie fixer und variabler Verzinsung zusammensetzt. Im Vorjahr hat TAKKT ein Kündigungsrecht für die variabel verzinsten Schuldscheindarlehen im Volumen von 77,5 Millionen Euro ausgeübt. Im Berichtsjahr war eine weitere Tranche über 29,0 Millionen Euro fällig. Zum Bilanzstichtag betrugen die ausgewiesenen Verbindlichkeiten des Schuldscheindarlehens damit noch 33,5 (62,4) Millionen Euro.
―	Einzelne gemietete Gebäude und Betriebsvorrichtungen werden bei TAKKT über Finanzierungsleasing genutzt. Die Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing betrugen zum Stichtag 33,4 (35,4) Millionen Euro.
―	Zur Finanzierung der Akquisition von BiGDUG wurde ein Darlehen in GBP bei einem verbundenen Unternehmen aufgenommen, welches zum Stichtag mit 30,9 Millionen Euro valutierte. Darüber hinaus bestand ein weiteres Darlehen mit einem verbundenen Unternehmen in Höhe von 10,0 Millionen Euro.

Die durchschnittlichen Restlaufzeiten und Zinssätze der Finanzverbindlichkeiten im TAKKT-Konzern sind unter Ziffer 22 des Konzernanhangs dargestellt. Die Fälligkeitsstruktur der Finanzverbindlichkeiten stellt sich zum Bilanzstichtag wie folgt dar:

Fälligkeitsprofil Finanzverbindlichkeiten des TAKKT-Konzerns in Mio. Euro

Neben den Kreditlinienziehungen standen dem Konzern zusätzlich zugesagte freie Kreditlinien in Höhe von 135,8 (173,0) Millionen Euro zur Verfügung, wovon 68,5 (72,1) Millionen Euro auf kurzfristige Kreditlinien und 67,3 (100,9) Millionen Euro auf langfristige Kreditlinien entfallen. Somit verfügt TAKKT über ausreichend finanzielle Flexibilität, um Akquisitionschancen kurzfristig ergreifen zu können -unabhängig von der aktuellen Situation am Kapitalmarkt.

Angesichts der Diversifikation des Finanzierungsportfolios hinsichtlich Finanzierungsquellen und Laufzeiten bleiben die Unabhängigkeit und der unternehmerische Handlungsspielraum des TAKKT-Konzerns nachhaltig gewahrt. Dazu tragen auch über Jahre aufgebaute vertrauensvolle Beziehungen des Unternehmens zu den Kreditgebern bei. Es finden regelmäßig persönliche Gespräche und einmal pro Jahr ein Bankers Day statt, in dessen Rahmen ausführlich über die aktuelle Unternehmensentwicklung informiert wird.

EINSATZ DERIVATIVER FINANZINSTRUMENTE NUR ZU SICHERUNGSZWECKEN

Als weltweit tätiges Unternehmen ist TAKKT Risiken aus Schwankungen der Wechselkurse und Marktzinsen ausgesetzt. Ziel des Finanzrisikomanagements ist es, diese finanziellen Risiken regelmäßig zu überwachen und -sofern ökonomisch sinnvoll -zu begrenzen. Im Umgang mit derivativen Finanzinstrumenten stellen abgestimmte Regelungen sicher, dass außerhalb eines festgelegten Rahmens keine Finanztransaktionen ohne vorherige Genehmigung durch den Vorstand erfolgen. Derivative Finanzinstrumente werden nur zu Sicherungszwecken mit Bezug zu einem Grundgeschäft abgeschlossen. Finanztransaktionen werden zudem ausschließlich mit hierfür freigegebenen Geschäftspartnern durchgeführt, die ein bestimmtes Bonitätsrating erfüllen müssen. Im Rahmen der Sicherungspolitik strebt TAKKT bei Zinsänderungsrisiken eine Sicherungsquote von 60 bis 80 Prozent des Finanzierungsvolumens an. Währungsrisiken werden zu ca. 70 Prozent der Nettoposition abgesichert. Details zur Verwendung bzw. Bewertung dieser Finanzinstrumente sind im Risikobericht sowie im Konzernanhang nachzulesen.

INTERNE COVENANTS ZUR KAPITALSTEUERUNG IM ZIELKORRIDOR

Alle Covenants, die TAKKT intern zur langfristigen Steuerung der Finanzstruktur verwendet, bewegen sich zum Stichtag innerhalb der selbst gesetzten Zielkorridore. Damit unterstreichen sie die solide Finanzierung des Konzerns und bilden die Basis für zukünftiges Wachstum. TAKKT strebt eine Balance zwischen Sicherheit und Rentabilität an. Einerseits soll ausreichend finanzieller Spielraum für Wachstum und schwierigere Zeiten zur Verfügung stehen, andererseits wird eine angemessene Verzinsung des eingesetzten Gesamtkapitals angestrebt. Die Eigenkapitalquote lag zum Bilanzstichtag mit 49,1 (43,8) Prozent deutlich über dem Vorjahreswert und damit im mittleren Bereich des Zielkorridors von 30 bis 60 Prozent. Wesentliche Ursache für den Anstieg der Eigenkapitalquote war die Erhöhung des Eigenkapitals aufgrund des positiven Jahresergebnisses, welche prozentual deutlich stärker ausfiel als der prozentuale Anstieg der Bilanzsumme. Trotz steigender Nettofinanzverbindlichkeiten konnte das Gearing aufgrund des gestiegenen Eigenkapitals auf 0,5 (0,6) leicht verbessert werden. Die Entschuldungsdauer liegt bei 2,2 (2,5) Jahren. TAKKT konnte den Nettofinanzierungsaufwand im Berichtsjahr gegenüber 2014 reduzieren, während sich das operative Ergebnis vor Goodwill Abschreibungen erhöhte, womit die Zinsdeckung nun bei 14,4 (9,8) liegt. Berechnung und Definition der Kennzahlen sind im Anhang des Konzernabschlusses dargestellt.

Unternehmensinterne Covenants

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	Interner Zielwert	2011	2012	2013	2014	2015
Eigenkapitalquote	30 bis 60 Prozent	54,7	34,7	39,0	43,8	49,1
Entschuldungsdauer	< 5 Jahre	1,2	2,2	3,6	2,5	2,2
Zinsdeckung	> 4	12,2	9,5	6,4	9,8	14,4
Verschuldungsgrad (Gearing)	< 1,5	0,3	1,1	0,8	0,6	0,5

VERMÖGENSLAGE

Die Akquisitionen des Geschäftsjahres sowie die Währungseffekte, insbesondere bedingt durch die Entwicklung des stärkeren US-Dollars, führen zu einer deutlichen Erhöhung der Geschäfts- und Firmenwerte um 65,5 Millionen Euro. Sie machen mit 56,0 Prozent über die Hälfte der Vermögenswerte aus. Auf der Passivseite liegen die Finanzverbindlichkeiten bei 25,6 Prozent und das Eigenkapital bei 49,1 Prozent der Bilanzsumme. Beide Positionen bilden zusammen ca. drei Viertel der Passiva ab.

VERMÖGEN STEIGT DURCH AKQUISITIONEN

Die Aktivseite des TAKKT-Konzerns ist im Jahr 2015 im Wesentlichen aufgrund der Akquisitionen sowie der Währungseffekte gestiegen. Durch die erstmalige Konsolidierung von Post-Up Stand und BiGDUG sind Vermögenswerte in Höhe von 66,2 Millionen Euro zugegangen. Positive Währungseffekte in Höhe von 43,1 Millionen Euro, verursacht im Wesentlichen durch die Veränderung des US-Dollar-Stichtagskurses, wurden durch die abgehenden Vermögenswerte im Rahmen der Veräußerung der Anteile der zur Plant Equipment Group (PEG) gehörenden Unternehmen in Höhe von 23,9 Millionen Euro teilweise kompensiert. Insgesamt erhöhte sich die Summe der Aktiva im Berichtsjahr um 9,3 Prozent auf 964,2 (882,5) Millionen Euro.

Bilanzstruktur des TAKKT-Konzerns

Die langfristigen Vermögenswerte machen mit 735,6 (663,6) Millionen Euro zum Bilanzstichtag 76,3 (75,2) Prozent des Vermögens aus. Durch die Akquisitionen sind im Berichtsjahr insbesondere Geschäfts- und Firmenwerte in Höhe von 40,6 Millionen Euro und immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 13,8 Millionen Euro zugegangen. Positive Währungseffekte von 24,9 Millionen Euro bei den Geschäfts- und Firmenwerten führten zu einer weiteren Erhöhung. Den planmäßigen Abschreibungen in Höhe von 28,0 Millionen Euro standen Investitionen von 14,2 Millionen Euro gegenüber.

Wertberichtigungen auf Geschäfts- und Firmenwerte waren auf Basis der durchgeführten Werthaltigkeitstests nicht erforderlich. Mit 56,0 (53,8) Prozent machen Geschäfts- und Firmenwerte weiterhin den wesentlichen Teil des bilanzierten Vermögens aus.

Geleaste Vermögenswerte erscheinen dann als Vermögenswerte in der Bilanz, wenn sie wirtschaftlich als Finanzierungsleasing klassifiziert werden. Dies betrifft in der TAKKT-Gruppe insbesondere das Versandhandelszentrum der Sparte BEG in Kamp-Lintfort sowie das Zentrallager der Sparte PSG in München. Sie werden mit 31,2 (33,7) Millionen Euro unter den langfristigen Vermögenswerten ausgewiesen.

Kunden- und Lieferantenbeziehungen, Markenwerte oder internes Know-how können ungeachtet ihrer Bedeutung für den TAKKT-Konzern nur dann als immaterielle Vermögenswerte bilanziert werden, wenn sie den Bedingungen des IAS 38 entsprechen. Dies ist bei den immateriellen Vermögenswerten, die innerhalb des TAKKT-Konzerns geschaffen wurden, nicht der Fall. Entsprechend werden diese Werte nicht bilanziert. Beim Erwerb ganzer Unternehmen werden einige der immateriellen Vermögenswerte im Rahmen der Erstkonsolidierung gemäß IFRS 3 im Konzernabschluss angesetzt, wenn sie identifizierbar und selbstständig bewertbar sind. Die entsprechenden Bilanzansätze stellen einen guten Indikator für das Wertpotenzial dieser Vermögenswerte dar. So wurden beispielsweise für die Akquisitionen von NBF (2006), Central (2009), GPA (2012) und Post-Up Stand (2015) insgesamt 36,2 Millionen US-Dollar, für die Akquisition von BiGDUG (2015) 0,6 Millionen Britische Pfund und für die Akquisition von Ratioform (2012) 42,1 Millionen Euro für Kundenbeziehungen angesetzt. Der zum Bilanzstichtag um planmäßige Abschreibungen verringerte Wert dieser Kundenbeziehungen liegt bei insgesamt 25,3 (31,4) Millionen Euro. Der Wert der zum 31. Dezember 2015 bilanzierten Marken im TAKKT-Konzern beläuft sich auf 29,3 (273) Millionen Euro.

Das kurzfristige Vermögen belief sich zum 31. Dezember 2015 auf 228,6 (218,9) Millionen Euro bzw. 23,7 (24,8) Prozent der Bilanzsumme. Der Abgang der Vermögenswerte der PEG in Höhe von 23,9 Millionen Euro wurde durch die akquisitionsbedingten Effekte in Höhe von 10,7 Millionen Euro sowie den Währungseffekten teilweise kompensiert. Akquisitionsbedingt gingen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 6,4 Millionen Euro und Vorräte von 3,3 Millionen Euro als wesentliche Einzelposten zu.

Neben dem akquisitionsbedingten Aufbau stiegen die Vorräte organisch um 12,1 Millionen Euro vor allem durch die hohe Nachfrage bei den US-Sparten SPG und OEG, den Aufbau eines neuen Lagers bei Hubert an der Westküste und die Bereitstellung eines noch breiteren Teils des Sortiments für einen schnellen Versand. Zusammen mit positiven Währungseffekten in Höhe von 5,8 Millionen Euro erhöhten sich die Vorräte damit auf 103,8 (82,6) Millionen Euro. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stiegen im Wesentlichen durch Währungseffekte von 3,6 Millionen Euro sowie durch den operativen Aufbau von 70 Millionen Euro auf 94,0 (83,3) Millionen Euro. Das Zahlungsverhalten der Kunden war mit einer Debitorenlaufzeit von 30 (31) Tagen gewohnt zuverlässig und die Forderungsausfälle blieben wie im Vorjahr mit einer Ausfallquote von unter 0,2 Prozent auf niedrigem Niveau, so dass daraus kein Einfluss auf die Entwicklung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen resultierte.

Im TAKKT-Konzern bestehen keine außerbilanziellen Finanzierungsinstrumente wie Forderungsverkäufe oder Asset Backed Securities. Die Unternehmensgruppe hat Operating-Leasingverträge mit zukünftigen Zahlungsverpflichtungen von insgesamt 52,5 (54,1) Millionen Euro abgeschlossen -z.B. für Lager und Bürogebäude, Gegenstände der Betriebs- und Geschäftsausstattung und Fahrzeuge. Diese Leasingverträge werden gemäß IAS 17 nicht aktiviert und sind damit nicht im Vermögen ausgewiesen.

ANSTIEG DES EIGENKAPITALS, REDUZIERUNG DER VERBINDLICHKEITEN

Angesichts des Periodenüberschusses von 81,0 (65,7) Millionen Euro und der Dividendenzahlung von unverändert 21,0 Millionen Euro, der positiven Währungseffekte von 23,3 Millionen Euro sowie der positiven Effekte aus der Neubewertung von Pensionsverpflichtungen von 4,0 Millionen Euro, erhöhte sich das Konzerneigenkapital zum 31. Dezember 2015 auf 473,4 (386,8) Millionen Euro. Die Konzerneigenkapitalquote stieg deutlich auf 49,1 (43,8) Prozent und lag damit leicht über der Mitte des Zielkorridors von 30 bis 60 Prozent.

Langfristige Verbindlichkeiten machten mit 314,8 (241,0) Millionen Euro 32,6 (27,3) Prozent der Passivseite aus. Die bedeutsamste Position stellten weiterhin die langfristigen Finanzverbindlichkeiten dar, die sich im Berichtsjahr auf 173,7 (125,3) Millionen Euro erhöhten. Die passiven latenten Steuern erhöhten sich von 57,5 auf 70,0 Millionen Euro, was in gleichem Maße auf die um planmäßige Abschreibungen erhöhten steuerlichen Minderwerte der Geschäftswerte in den US-amerikanischen Konzerngesellschaften sowie Währungs- und Akquisitionseffekte zurückzuführen ist. Der Anteil der Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen sank von 6.0 auf 5,3 Prozent der Bilanzsumme. Dies ist im Wesentlichen auf die wieder leicht gestiegenen Zinssätze im Euroraum zurückzuführen, die zu einer erfolgsneutralen Verminderung dieser Rückstellungen führten. Die sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten in Höhe von 14,5 (0,4) Millionen Euro beinhalten nun im Wesentlichen die Kaufpreisverbindlichkeiten gegenüber den Alteigentümern der US-amerikanischen Konzerngesellschaft Post-Up Stand sowie der britischen Konzerngesellschaft BiGDUG, die beide 2018 zur Auszahlung kommen werden, wenn die jeweilige Gesellschaft bestimmte Ertragsziele erreicht.

Wesentliche Kennzahlen zur Vermögenslage (in Mio. Euro)

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	2011	2012	2013	2014	2015
Langfristiges Vermögen	376,9	679,9	649,0	663,6	735,6
in % der Bilanzsumme	68,6	77,7	76,2	75,2	76,3
Kurzfristiges Vermögen	172,9	194,6	202,8	218,9	228,6
in % der Bilanzsumme	31,4	22,3	23,8	24,8	23,7
Summe Aktiva	549,8	874,5	851,8	882,5	964,2
Konzerneigenkapital	301,0	303,7	332,5	386,8	473,4
in % der Bilanzsumme	54,7	34,7	39,0	43,8	49,1
Langfristige Verbindlichkeiten	127,4	440,7	400,0	241,0	314,8
in % der Bilanzsumme	23,2	50,4	47,0	27,3	32,6
Kurzfristige Verbindlichkeiten	121,4	130,1	119,3	254,8	176,0
in % der Bilanzsumme	22,1	14,9	14,0	28,9	18,3
Summe Passiva	549,8	874,5	851,8	882,5	964,2

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten machten mit 176,0 (254,8) Millionen Euro einem Anteil von 18,3 (28,9) Prozent der Bilanzsumme aus. Die bedeutendste Position im Berichtsjahr stellen die kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten dar, die sich auf 73,6 (96,2) Millionen Euro verringerten. Eine zum Vorjahresstichtag ausgewiesene fixe Tranche eines Schuldscheindarlehens in Höhe von 29,0 Millionen Euro wurde im dritten Quartal des Berichtsjahres zurückgezahlt. Die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten reduzierten sich auf 45,7 (99,9) Millionen Euro. Die hier im Vorjahr ausgewiesene Kaufpreisverbindlichkeit gegenüber den Alt-Eigentümern von GPA in Höhe von 61,0 Millionen Euro wurde im ersten Quartal 2015 beglichen.

Die kurzfristigen Rückstellungen erhöhten sich dagegen von 170 auf 18,8 Millionen Euro. Von untergeordneter Bedeutung blieben weiterhin die Ertragsteuerverbindlichkeiten mit einem Wert von 10.0 (6,2) Millionen Euro.

UNTERNEHMENSPERFORMANCE

Im Berichtsjahr konnten die Zielwerte aller finanziellen Steuerungskennzahlen erreicht werden. Nach wie vor wirtschaftet TAKKT operativ sehr profitabel. Die DYNAMIC-Indikatoren konnten deutlich verbessert werden und mit Blick auf die Nachhaltigkeitsziele ist der Konzern auf Kurs.

SOLIDE FINANZIELLE STEUERUNGSKENNZAHLEN

Im Abschnitt Steuerungssystem dieses Geschäftsberichts wurden die finanziellen Kennzahlen definiert, die TAKKT zur internen Steuerung des Konzerns heranzieht. Die Entwicklung dieser Kenngrößen ist der Tabelle auf Seite 73 zu entnehmen.

Die Entwicklung der Kennzahlen organische Umsatzentwicklung, Rohertragsmarge und EBITDA-Marge ebenso wie die Kennzahlen zum Auftragseingang wurden im Abschnitt Umsatz- und Ertragslage dieses Geschäftsberichts detailliert erläutert, die Entwicklung von TAKKT-Cashflow und Investitionsquote im Abschnitt Finanzlage.

Der TAKKT Value Added stieg deutlich um 9,6 Millionen Euro auf einen Wert von 28,5 (18,9) Millionen Euro. Das für die Berechnung des TAKKT Value Added resultierende erwirtschaftete operative Ergebnis nach Steuern war mit 90,0 (770) Millionen Euro dabei insgesamt um 13,0 Millionen Euro höher als im Vorjahr. Das durchschnittlich eingesetzte Kapital erhöhte sich 2015 im Vergleich zum Vorjahr aufgrund der unterjährig durchgeführten Unternehmenserwerbe von Post-Up Stand und BiGDUG. Unter Verwendung des gewichteten durchschnittlichen Gesamtkapitalkostensatzes nach Steuern (WACC) von 8,1 (8,1) Prozent ergaben sich Gesamtkapitalkosten in Höhe von 61,6 (58,1) Millionen Euro.

Der Anstieg des TAKKT Value Added ist im Wesentlichen auf die positive allgemeine Geschäftsentwicklung, den im Zusammenhang mit der Entkonsolidierung der PEG erzielten positiven Ergebnisbeitrag von 3,3 Millionen Euro sowie positive Währungseffekte im ausgewiesenen Ergebnis zurückzuführen (siehe dazu Abschnitt Umsatz- und Ertragslage). Das erwirtschaftete Ergebnis war infolge von Unternehmenserwerben, unter anderem durch die Akquisition von Post-Up Stand und BiGDUG, im Vergleich zum Vorjahr in Höhe von 1,2 Millionen Euro von gestiegenen planmäßigen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte belastet. Mit Blick auf den absoluten Wert des TAKKT Value Added verminderten die genannten planmäßigen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte das erwirtschaftete operative Ergebnis nach Steuern im Berichtsjahr um insgesamt 8,4 (7,6) Millionen Euro. Ohne diese planmäßigen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte sowie den damit einhergehenden steuerlichen Einfluss hätte sich ein TAKKT Value Added in Höhe von 36,9 (26,5) Millionen Euro ergeben.

TAKKT Value Added in Mio Euro

* Bereinigt um planmäßige Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte in Folge von Unternehmenserwerben und den damit einhergehenden steuerlichen Einfluss.

Auch der Return on Capital Employed (ROCE) lag im Berichtsjahr mit 15,7 (14,4) Prozent deutlich über dem Wert des Vorjahres. Die Gründe für diese Entwicklung liegen ebenfalls in der positiven Geschäftsentwicklung sowie im positiven Effekt aus der Entkonsolidierung der PEG.

Wie im Geschäftsbericht 2014 prognostiziert konnten damit die beiden Kennzahlen TAKKT Value Added und ROCE deutlich gesteigert werden. Gleichzeitig wurden die im Abschnitt Steuerungssystem genannten Zielwerte übertroffen.

WEITER VERBESSERTE DYNAMIC-INDIKATOREN

Um den Erfolg der strategischen Wachstums- und Modernisierungsinitiative DYNAMIC messbar zu machen, hat TAKKT sieben Wachstumstreiber definiert, die über Indikatoren quantifiziert werden. Für jeden dieser Indikatoren gibt es konzernweite Orientierungsziele, die im Abschnitt Innovation und Entwicklung auf Seite 50 dargestellt sind. Die Entwicklung dieser Kenngrößen ist der Tabelle auf S. 74 zu entnehmen.

Der Anteil neuer Produkte am Auftragseingang erhöhte sich im Geschäftsjahr 2015 in allen Sparten des Konzerns. Zum Teil liegt dieser Anstieg weiterhin in der Definition des Indikators begründet:

Er umfasst den Umsatz mit Produkten, die ab Jahresbeginn 2013 in das Sortiment aufgenommen worden sind. Für 2015 werden also die Bestellungen von Produkten erfasst, die in den vergangenen drei Jahren neu etabliert wurden, für 2014 nur die der vergangenen zwei Jahre. Zudem haben die TAKKT-Gesellschaften 2015 mehr neue Produkte eingeführt als in den Vorjahren und mit den neuen Produkten erfreuliche Auftragseingänge erwirtschaftet.

Der Anteil der Eigenmarken am Auftragseingang stieg ebenfalls in allen Sparten. Lediglich für die Gesellschaft GPA hat der Vertrieb von Eigenmarken eine untergeordnete Bedeutung, so dass dort planmäßig keine Aktivitäten gestartet wurden. Positiv ist die erfreuliche Entwicklung des Eigenmarkenanteils bei Central und bei der OEG herauszuheben. Zudem führte Ratioform Ende 2014 eine Eigenmarke ein, mit der 2015 relevante Umsätze erzielt werden konnten.

Der Anteil der Direktimporte am Einkaufsvolumen erhöhte sich auf Konzernebene im Berichtsjahr. In der BEG konnte das Volumen der in China beschafften Produkte durch Einkaufsaktivitäten vor Ort erhöht werden. Aber auch in den anderen Sparten resultierten die Maßnahmen zur Erhöhung der Direktimporte in einer Steigerung der entsprechenden Kennzahlen. Zudem hatte die Konsolidierung der beiden akquirierten Gesellschaften Post-Up Stand und BiGDUG einen positiven Effekt. Negativ wirkte sich dagegen der Umstand aus, dass die Konzerngesellschaft GPA, die rund drei Viertel ihres Einkaufsvolumens aus Übersee bezieht und damit für knapp die Hälfte der Direktimporte des Konzerns verantwortlich ist, 2015 einen leicht geringeren Anteil von Direktimporten als im Vorjahr zu verzeichnen hatte.

Der Anteil der Web-only-Produkte am Gesamtsortiment wuchs in allen Sparten. Eine Ausnahme stellt die PSG dar, für die Web-only-Produkte strategisch von untergeordneter Bedeutung sind.

Entwicklung der finanziellen Steuerungskennzahlen

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	2011	2012	2013	2014	2015
Organische Umsatzentwicklung in Prozent	7,3	- 2,8	- 2,6	5,5	4,7
Anzahl Aufträge in Tausend	1.780	2.016	2.171	2.182	2.225
Durchschnittlicher Auftragswert in Euro	479	465	440	450	482
Rohertragsmarge in Prozent	43,3	43,3	43,6	42,6	42,6
EBITDA-Marge in Prozent	14,2	14,2	12,9	14,0	14,8
TAKKT-Cashflow-Marge in Prozent	10,3	9,9	8,8	10,1	10,7
Investitionsquote in Prozent	1,1	0,9	1,0	1,4	1,3
ROCE (Return on Capital Employed) in Prozent	23,0	18,1	12,5	14,4	15,7
TAKKT Value Added in Mio. Euro	40,7	32,4	9,7	18,9	28,5

Der Anteil des über organische Suchresultate generierten Auftragseingangs am gesamten Auftragseingang über Suchmaschinen konnte in 2015 im Vergleich zum Vorjahr gesteigert werden - und lag damit weiterhin im Zielkorridor von 30 bis 35 Prozent. Der Anteil der organisch ausgelösten Bestellungen ist neben der Optimierung des Webshops auch stark von der Werbeaktivität auf Suchmaschinen (SEA) beeinflusst.

Deutlicher wuchs der Anteil des E-Commerce am Auftragseingang 2015. Der Anstieg resultierte zum einen aus der erfreulichen Entwicklung der Aktivitäten von TAKKT AMERICA mit einem strukturell höheren E-Commerce Anteil. Aber auch in den einzelnen Sparten des TAKKT-Konzerns konnten die Anteile des elektronisch erzielten Auftragseingangs durchgängig erhöht werden. Dabei trug auch der hohe E-Commerce-Anteil von Post-Up Stand und BiGDUG zur Steigerung dieser Kennzahl bei. Weitere Erläuterungen zum Auftragseingang über E-Commerce sind in der Umsatz- und Ertragslage ab Seite 60 dargestellt.

Der Anteil der Tele- und Field-Aktivitäten am Auftragseingang konnte im Berichtsjahr nur leicht erhöht werden. In keiner der Sparten führten die ergriffenen Maßnahmen zu einer deutlichen Steigerung des Indikators. Der Auftragseingang über die genannten Kanäle spielt weiterhin vor allem bei Ratioform und Central eine sehr wichtige Rolle.

Insgesamt hat TAKKT mit Blick auf die Orientierungsziele der DYNAM IC-Initiative in den letzten Jahren gute Fortschritte gemacht. Der Großteil der 2012 definierten Kennzahlen wird bis Ende 2016 voraussichtlich innerhalb des jeweiligen Zielkorridors oder sogar darüber liegen. Bei den Anteilen von neuen Produkten und von Eigenmarken am Auftragseingang, ebenso wie beim Anteil des über Tele- und Field-Aktivitäten erzielten Auftragseingangs wird der Konzern die ambitionierten Zielwerte wahrscheinlich erst in den folgenden Jahren erreichen.

WEITERE DEUTLICHE FORTSCHRITTE BEI NACHHALTIGKEITSINDIKATOREN

Mit den Nachhaltigkeitsindikatoren verfolgt TAKKT das Ziel, auch in diesem Bereich den Fortschritt systematisch dokumentieren zu können. Im Berichtsjahr wurde weiter auf das Ziel, bis Ende 2016 in Bezug auf Nachhaltigkeit weltweit Vorbild in der Branche zu werden, hingearbeitet. In den im Jahr 2011 erstmals definierten sechs Handlungsfeldern arbeiten Management und Mitarbeiter auf allen Ebenen des TAKKT-Konzerns an der Erreichung der Nachhaltigkeitsziele. In allen Handlungsfeldern gab es erneut Fortschritte. Die aktuelle Mehrjahresübersicht der für diese Handlungsfelder relevanten Kennzahlen und Initiativen ist in der Tabelle Nachhaltigkeitsindikatoren auf Seite 75 dargestellt.

―	Einkauf: Für TAKKT als Handelsunternehmen mit vielfältigen Lieferantenbeziehungen liegt bereits in der Fertigung und dem Bezug der Waren ein wichtiger Teil der Wertschöpfungskette. Aus diesem Grund legt TAKKT ein hohes Augenmerk auf Nachhaltigkeit in der Lieferkette. Ein im Jahr 2013 als Pilotprojekt gestartetes Lieferantenbewertungsprogramm zur Messung der Nachhaltigkeitsperformance wurde seitdem in jedem Jahr auf zusätzliche Lieferanten ausgeweitet und auf weitere Konzerngesellschaften ausgedehnt. Der Umsatzanteil nachhaltiger Sortimente wie umweltfreundlicher Verpackungslösungen, CO2-neutral gestellter Produkte und Büromöbel aus recycelten Materialien konnte seit 2011 stark ausgebaut werden und lag im Jahr 2015 bei 9,6 Prozent.
―	Marketing: Werbemaßnahmen sind stets mit einem Verbrauch endlicher Ressourcen verbunden. TAKKT ist bemüht, diesen Ressourceneinsatz zu verringern. Durch einen effizienteren Einsatz der Werbemittel konnte der Konzern die versendeten Papierwerbemittel pro Million Euro Umsatz im Berichtsjahr weiter auf 18,2 Tonnen reduzieren. Das für 2016 gesteckte Ziel einer Senkung auf 22,7 Tonnen konnte bereits im Vorjahr erreicht werden. Das Papier für Kataloge und Printmedien stammt zudem mittlerweile fast ausschließlich aus zertifiziert nachhaltigen Quellen.

DYNAMIC-Indikatoren

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DYNAMIC-Indikator	Wachstumstreiber	2013	2014	2015
Anteil neuer Produkte am Auftragseingang	Aktualität und Erweiterung des Sortiments	3,0%	9,0%	16,5%
Anteil der Eigenmarken am Auftragseingang	Mehr Eigenmarken	13,9%	14,7%	15,9%
Anteil Direktimporte am Einkaufsvolumen	Mehr Direktimporte	9,6%	10,0%	12,1%
Anteil Web-only-Produkte am Gesamtsortiment	Ausbau von Web-only-Produkten	29,6%	42,0%	58,7%
Anteil SEO am Auftragseingang über Suchmaschinen	Profitabler Ausbau der E-Commerce-Aktivitäten	32,1%	32,1%	33,7%
Anteil E-Commerce am Auftragseingang	Genereller Ausbau der E-Commerce-Aktivitäten	28,0%	30,1%	36,5%
Anteil Tele- /Field-Aktivitäten am Auftragseingang	Mehr Outbound-Calling & Außendienst	14,2%	16,4%	16,7%

―	Logistik: Der Versandhandel von Waren ist nachweislich mit deutlich weniger Emissionen verbunden als der Vertrieb über den lokalen Händler. Dennoch verstärkt TAKKT die Anstrengungen, den Versand der Produkte möglichst emissionsarm zu gestalten, und wickelt dazu mittlerweile in 15 europäischen Ländern den Paketversand mit den Logistikpartnern klimaneutral ab. Seit 2014 werden in Deutschland klimaneutrale Lieferungen auch bei Stückgut durchgeführt -nach dem Paketversand der größte Teil der Sendungen.
―	Ressourcen und Klima: Die Einsparung von Ressourcen und Verringerung von Emissionen erfolgt idealerweise auf Grundlage einer belastbaren Datenbasis. Seit 2011 erstellt TAKKT Klimabilanzen für eine zunehmende Zahl von Konzerngesellschaften. Ergänzend beabsichtigt TAKKT, schrittweise zertifizierte Umweltmanagementsysteme einzuführen. U.a. dank verschiedener Maßnahmen zur Energieeinsparung konnte der Konzern den Energieverbrauch seit 2011 an den zu diesem Zeitpunkt bereits bestehenden Standorten um 42,2 Prozent senken.
―	Mitarbeiter: Ein im Vorjahr bereits zu Teilen implementiertes Personalentwicklungsprogramm zur systematischen Gewinnung, Entwicklung und Förderung von Mitarbeitern wurde in der Sparte BEG zur Mitte des Berichtsjahres erfolgreich abgeschlossen. Die implementierten Maßnahmen werden evaluiert und kontinuierlich weiterverbessert. Ferner wurde der konzernweite Rollout des Personalentwicklungsprogramms angestoßen.
―	Gesellschaft: Auch das gesellschaftliche Engagement seiner Mitarbeiter ist TAKKT ein Anliegen. Der Anteil der Beschäftigten, die sich bezahlt für ehrenamtliche Tätigkeiten freistellen lassen können, lag im Berichtsjahr bei 37,9 Prozent.

NACHTRAGSBERICHT

Nach dem Bilanzstichtag gab es keine Ereignisse von besonderer Bedeutung, die einen wesentlichen Einfluss auf die Ertrags-, Finanz-, und Vermögenslage hatten.

Nachhaltigkeitsindikatoren

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Handlungsfeld	Kennzahl	2012	2013	2014	2015
Einkauf	Anteil zertifizierter Lieferanten		Pilotprojekt gestartet	1,9%	3,1%
	Anteil des Einkaufsvolumens von zertifizierten Lieferanten		Pilotprojekt gestartet	23,7%	36,3%
	Anteil nachhaltiger Sortimente am Umsatz	3,1%	4,4%	6,6%	9,6%
Marketing	Papierverbrauch je Million Euro Umsatz	29,2t	24,9t	20,8t	18,2t
	Anteil Papierwerbemittel aus zertifiziert nachhaltigen Quellen	77,2%	88,5%	95,3%	98,9%
	CO2-Emissionen je kg Papierwerbemittel	2,17kg	1,56kg	1,80kg	1,59kg
Logistik	Anzahl EU-Länder, in denen CO2-kompensierte Versandwege angeboten werden	15	15	15	15
Ressourcen und Klima	Wesentliche Gesellschaften mit Klimabilanz	1	7	7	10
	Wesentliche Gesellschaften mit zertifiziertem Umweltmanagementsystem	1	1	1	3
	Energieverbrauch in Tausend Gigajoule*	103,4	106,5	98,9	66,4
Mitarbeiter	Ausbau der Talentförderung		Neues Programm gestartet	Programm teilweise implementiert	Konzernweiter Rollout angestoßen
Gesellschaft	Anteil der Konzernmitarbeiter, welche die Möglichkeit erhalten, sich für ehrenamtliche Tätigkeiten freistellen zu lassen	4,5%	8,5%	18,4%	37,9%

* An bereits 2011 etablierten Standorten in Deutschland und den USA.

GESCHÄFTSAUSBLICK

RISIKO- UND CHANCENBERICHT

TAKKT ist in seinem unternehmerischen Handeln Risiken und Chancen ausgesetzt. Das Chancen- und Risikomanagement des Konzerns dient dazu, diese frühzeitig zu erkennen und zu bewerten sowie entsprechende Steuerungsmaßnahmen zu ergreifen. Vorstand und Aufsichtsrat werden regelmäßig über die aktuelle Risikolage des Konzerns und aller wesentlichen Konzerngesellschaften informiert. Aus Sicht des TAKKT-Vorstands ist das Verhältnis von Chancen und Risiken 2015 weitgehend unverändert zum Vorjahr geblieben. Die Gesamtrisikosituation des TAKKT-Konzerns ist auf absehbare Zeit beherrschbar, bestandsgefährdende Risiken bestehen nicht.

SYSTEMATISCHES CHANCEN- UND RISIKOMANAGEMENT

TAKKT verfügt über ein Chancen- und Risikomanagementsystem, das alle wesentlichen Chancen und Risiken systematisch identifiziert, bewertet, steuert und überwacht. Im Einklang mit dem Deutschen Rechnungslegungsstandard (DRS) 20 wird ein Risiko dabei als die Gefahr einer negativen Abweichung von den Unternehmenszielen definiert, eine Chance dagegen als die Möglichkeit, diese Ziele überzuerfüllen. TAKKT strebt bei allen Aktivitäten ein ausgewogenes Verhältnis von Chancen und Risiken an, um den Unternehmenswert im Interesse aller Stakeholder nachhaltig zu steigern.

Organisatorisch ist das Chancen- und Risikomanagementsystem wie folgt aufgebaut:

―	Die Verantwortung für die Einrichtung und Überwachung des Chancen- und Risikomanagementsystems liegt beim Vorstand.
―	Unterstützt wird er dabei durch die Geschäftsführer der Konzerngesellschaften sowie die Zentralabteilungen der Konzernholding - Rechnungswesen, Betriebswirtschaft, Finanzen / IR, Recht, Personal, Internal Audit und Consulting und Unternehmensentwicklung.
―	Wichtige Bestandteile des Chancen- und Risikomanagementsystems sind eine einheitliche Risikomanagementrichtlinie, ein in die Planung integrierter Prozess zur standardisierten Erhebung, Bewertung und Berichterstattung von Chancen und Risiken, das intensive Controlling aller Gesellschaften, eine einheitliche Geschäftsordnung mit festgelegtem Adhoc-Risikomeldeprozess und das konzernweit gültige Vier-Augen-Prinzip.
―	Der Aufsichtsrat befasst sich im Rahmen seiner Überwachungsfunktion mit der Wirksamkeit des Chancen- und Risikomanagementsystems.
―	Als prozessunabhängige Instanz prüfen die externen Abschlussprüfer die Einrichtung und Eignung des Risikofrüherkennungssystems gemäß § 317 Abs. 4 HGB.
―	Die interne Revision kontrolliert die wesentlichen Prozesse aller Konzerngesellschaften laufend darauf, ob sie leistungsfähig und wirtschaftlich sind sowie den internen Richtlinien genügen.

EFFIZIENTE STEUERUNGS- UND KONTROLLSYSTEME

Das Management der TAKKT-Gruppe führt die operativen Gesellschaften über effektive Steuerungs- und Kontrollsysteme. Jährlich diskutiert der Vorstand mit den Tochtergesellschaften die operative Planung für das kommende Jahr und die Ergebnisse aus der Risikoerhebung. Er wird zudem regelmäßig über den aktuellen Auftragseingang informiert. Die Analyse und Besprechung der Monatsabschlüsse zwischen Vorstand und Zentralabteilung Betriebswirtschaft tragen dazu bei, Chancen und Risiken u.a. im Hinblick auf den Rohertrag aktiv zu steuern. Basis für die effektive Steuerung der Kostenrisiken sind zudem spezielle Berichtsformate, die über wesentliche Kostenblöcke wie Personal- und Werbekosten Auskunft geben. Grundlage der strategischen Konzernsteuerung ist eine detaillierte Mehrjahresplanung, die in jährlichem Zyklus für alle Sparten und den Gesamtkonzern erstellt wird.

Alle Kontroll- und Berichtsstrukturen beginnen grundsätzlich auf Ebene der Tochtergesellschaften und führen bis zum Vorstand bzw. Aufsichtsrat. Bei wesentlichen Entscheidungen ist dessen Zustimmung erforderlich. Auf allen Ebenen und Prozessstufen sind interne Kontrollmechanismen etabliert. Neugründungen und Akquisitionen werden gemäß einem strukturierten Integrationsablauf in das Controlling bzw. das Chancen- und Risikomanagementsystem aufgenommen. Sie müssen die gleichen Standards erfüllen wie die etablierten Konzerngesellschaften.

INTERNES KONTROLLSYSTEM ZUM RECHNUNGSLEGUNGSPROZESS NACH §§ 289 ABS. 5, 315 ABS. 2 NR. 5 HGB

Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem erstreckt sich auf die Finanzberichterstattung des gesamten TAKKT-Konzerns und soll die Ordnungsmäßigkeit und Verlässlichkeit der internen und externen Rechnungslegung sicherstellen, einschließlich der für den Konzernabschluss notwendigen Konsolidierungsprozesse. Es ist Teil des gesamten internen Kontrollsystems des TAKKT-Konzerns und orientiert sich am international anerkannten Rahmenwerk "COSO (The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) Internal Control - Integrated Framework" Darüber hinaus verfügt TAKKT über ein konzerneinheitliches Risikomanagementsystem, um Chancen und Risiken zu steuern.

Die Wirksamkeit der Rechnungslegungsprozesse wird durch einen wiederkehrenden Ablauf dokumentiert, der sich aus Risikoanalyse, Kontrollerhebung und der Wirksamkeitsbeurteilung der Kontrollen zusammensetzt. Dabei wird zunächst die Erhebung, Aktualisierung und Überprüfung der zentralen Risikofelder anhand vorab definierter qualitativer und quantitativer Kriterien vorgenommen. Aufbauend darauf werden bereits vorhandene Kontrollen identifiziert bzw. neue Kontrollmaßnahmen implementiert, die zur Begrenzung der Risiken geeignet sind. Die Effektivität der Kontrollen wird in regelmäßigen Abständen durch ein Self-Assessment der Kontrollverantwortlichen überprüft und dokumentiert. Die Ergebnisse werden zusätzlich durch die Wirtschaftsprüfer verifiziert und regelmäßig an den Aufsichtsrat berichtet.

TAKKT sichert die konzerneinheitliche Anwendung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und der aktuellen International Financial Reporting Standards (IFRS) über verbindliche Vorgaben wie eine laufend aktualisierte Bilanzierungsrichtlinie, einen einheitlichen Kontenplan für die Berichterstattung, einen konzernweiten Terminplan für die Abschlusserstellung und diverse Handbücher. Bei Bedarf werden externe Sachverständige oder qualifizierte Gutachter hinzugezogen, etwa für die Bewertung von Pensionsverpflichtungen oder für Gutachten zur Kaufpreisallokation bei Unternehmenserwerben. Alle Mitarbeiter, die für das Rechnungswesen und die Finanzberichterstattung zuständig sind, werden regelmäßig geschult.

Die Abschlüsse der Einzelgesellschaften werden unter Zuhilfenahme standardisierter IT-Systeme erstellt. Die Konsolidierung der Einzelabschlüsse zum Konzernabschluss erfolgt mithilfe einer modernen und hocheffizienten Standardsoftwarelösung. Zur Erstellung des Konzernanhangs kommt ein zentral verwaltetes formularbasiertes Erfassungs- und Verdichtungsinstrument zum Einsatz.

Umfangreiche systemtechnische Prüfvorgänge in den IT-Systemen sollen die Vollständigkeit und Verlässlichkeit der in den Konzernabschluss einbezogenen Informationen gewährleisten. Die IT-Systeme im Rechnungswesen sind vor unbefugten Zugriffen geschützt. Zusätzlich sind Funktionstrennungen umgesetzt, um Risiken durch Fehler und Unregelmäßigkeiten zu verhindern oder einzuschränken, Probleme zu identifizieren und Korrekturmaßnahmen sicherzustellen. Dadurch ist gewährleistet, dass kein einzelner Mitarbeiter die alleinige Kontrolle über alle Phasen eines Geschäftsvorgangs besitzt. IT-Change-Management-Systeme stellen sicher, dass bei Veränderungen der IT-Infrastruktur keine Daten verloren gehen. Bei allen rechnungslegungsbezogenen Prozessen ist das Vier-Augen-Prinzip zentrale Grundlage des internen Kontrollsystems.

Die Einhaltung der Kontrollsysteme und Bilanzierungsvorgaben durch den Konzern wird regelmäßig überwacht, u.a. von den lokalen Geschäftsführern und Abschlussprüfern, der Zentralabteilung Konzernrechnungswesen, der internen Revision und dem Konzernabschlussprüfer. Die Überwachung beinhaltet die Identifizierung von Schwachstellen, die Einleitung von Verbesserungsmaßnahmen sowie die Überprüfung, ob Schwachstellen behoben worden sind.

Im Rahmen der Konzernjahresabschlussprüfung berichten externe Wirtschaftsprüfer über wesentliche Prüfungsergebnisse und Schwachstellen im internen Kontrollsystem für die in den Konzernabschluss einbezogenen Einheiten.

KONTINUIERLICHE ANALYSE UND ÜBERWACHUNG DER CHANCEN UND RISIKEN

Das Chancen- und Risikomanagementsystem des TAKKT-Konzerns kategorisiert die Chancen und Risiken thematisch wie in der Tabelle auf Seite 78. Die Chancen und Risiken des TAKKT-Konzerns werden im weiteren Verlauf des Risikoberichts erläutert. Der Prozess zur Evaluation aller Chancen und Risiken läuft wie folgt ab:

―	Der TAKKT-Konzern analysiert das Markt- und Wettbewerbsumfeld der Geschäftsbereiche und Gesellschaften kontinuierlich und überprüft die eigenen Potenziale regelmäßig darauf, ob Anpassungen des Geschäftsmodells zu einer besseren Marktposition führen können. Diese systematische Beobachtung macht es möglich, Chancen und Risiken frühzeitig zu identifizieren.
―	Mit der Bewertung wird das Ziel verfolgt, die erwartete negative bzw. positive Wirkung auf TAKKT aufzuzeigen. Die Bewertung der Chancen und Risiken erfolgt anhand der Kriterien Eintrittswahrscheinlichkeit und Schadens- bzw. Chancenhöhe. Bereits eingeleitete Maßnahmen des Unternehmens zur Steuerung der Chance oder des Risikos werden bei der Bewertung berücksichtigt. Bezüglich der Chancen- bzw. Schadenshöhe kommen je nach Ebene der Betrachtung Wesentlichkeitsgrenzen zum Einsatz, die die Relevanz der diskutierten Chancen und Risiken sicherstellen.
―	Als Ergebnis der Analyse definiert TAKKT Maßnahmen, mit denen sich die Risiken begrenzen, steuern oder vermeiden bzw. die Chancen nutzen lassen.

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	Konjunktur und Wettbewerb	Unternehmensstrategie und -positionierung	Leistungswirtschaftliche Prozesse	Finanzwirtschaft und Recht
Einschätzung der Risiken	Konjunkturabschwung als wesentliches Risiko im Geschäftsmodell	Kalkulierbare Akquisitions- und Integrationsrisiken	Gezielter Schutz der Produktion und des Versands der gedruckten Werbemittel	Wechselkursrisiken: Transaktionsrisiken überwiegend gesichert, Translationsrisiken v.a. aus USD-Schwankungen
	Kalkulierbares Risiko durch neue Wettbewerber	Keine Abhängigkeit von einzelnen Lieferanten oder Kunden	Geringes Risiko bei der Vorratshaltung	Begrenzung von Zinsänderungsrisiken mithilfe von Zinssicherungsgeschäften
		E-Commerce mit höherem Risiko als traditionelles Kataloggeschäft	Kalkulierbare Logistikrisiken	Marginales Liquiditätsrisiko -Finanzierung langfristig gesichert
		Flexible Reaktion bei steigenden Beschaffungspreisen	Kaum Forderungsausfälle und Garantieleistungen	Rechtliche und steuerliche Risiken ohne wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche Lage der Gruppe
			Geringe Personalrisiken
			Verlässliche Adressdatenbank
			Sichere und leistungsstarke IT-, E-Commerce- und Kommunikationssysteme
Mögliche Chancen	Konjunkturaufschwung als wesentliche Chance im Geschäftsmodell	Multi-Channel-PLUS-Konzept: Konzernweite Initiative DYNAMIC	Weiterentwicklung der IT- Anwendungen	Guter Zugang zu Kapital
		Demographischer Wandel: Neue Möglichkeiten mit Online-Kanälen und E-Procurement	Stärkere Nutzung des technologischen Wandels (Digitalisierung)
		Zunehmende Diversifikation des Geschäftsmodells
		Potentielle weitere Akquisitionen und Neugründungen
		Nachhaltigkeitsoffensive

KONJUNKTUR- UND WETTBEWERBSRISIKEN

Konjunktureller Abschwung als wesentliches Risiko im Geschäftsmodell

Das B2B-Versandhandelsgeschäft für Geschäftsausstattung ist grundsätzlich konjunkturabhängig. Das TAKKT-Geschäftsmodell unterliegt insofern einem allgemeinen Konjunkturrisiko. Bisher ist es der Unternehmensgruppe zumeist gelungen, die Auswirkung konjunktureller Schwankungen in einzelnen Ländern, Branchen und Bereichen durch Diversifikation abzufedern.

―	Mit seinen Multi-Channel- und Web-focused-Vertriebsmarken spricht TAKKT Kunden unterschiedlicher Branchen und Größe an.
―	Mit über 300.000 Produkten verfügt TAKKT über ein sehr breites Sortiment.
―	Durch die Präsenz in mehr als 25 Ländern und den Fokus auf Nordamerika und Europa reduziert TAKKT die Abhängigkeit von einzelnen Märkten.
―	Zudem befinden sich die Vertriebsgesellschaften in unterschiedlichen Wachstumsphasen. Neugründungen und junge Gesellschaften wachsen dynamisch und sind weitgehend unbeeinflusst von konjunkturellen Schwankungen. Etablierte Vertriebsgesellschaften folgen in ihrer Entwicklung dagegen eher dem allgemeinen Konjunkturzyklus.
―	Die Kundengruppen der einzelnen Sparten investieren im Konjunkturzyklus unterschiedlich. Eine Diversifikation der Risiken ergibt sich dabei dadurch, dass im Konjunkturverlauf in der Regel nur Kunden aus einzelnen Branchen oder Regionen oder nur bestimmte Produktgruppen des Sortiments von einem Abschwung betroffen sind.

Lediglich in besonders schweren konjunkturellen Krisen wie zuletzt im Jahr 2009 kann TAKKT nicht von der Diversifikation des Geschäfts profitieren, da sich in solchen Fällen jede Kundengruppe, jede Branche und jede Region in ihren Investitionen stark zurückhält. Beispielhaft sank 2009 der Umsatz organisch um etwas mehr als 25 Prozent. Das EBITDA verringerte sich bei einer Marge von ca. zehn Prozent um rund 50 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Konjunkturrisiko blieb im Berichtsjahr 2015 im Wesentlichen unverändert zu der Situation im Vorjahr.

Kalkulierbares Risiko durch neue Wettbewerber

Darüber hinaus unterliegt der Konzern potentiell dem Risiko, durch den Eintritt neuer Wettbewerber Marktanteile zu verlieren (Wettbewerbsrisiko). Im B2B-Versandhandel für Geschäftsausstattung schätzt TAKKT dieses Risiko nach wie vor als kalkulierbar ein. Die Markteintrittsbarrieren sind selbst für reine Online-Anbieter hoch, denn der Aufbau der Zulieferstrukturen, der Logistik und eines Kundenstamms ist kosten- und zeitintensiv. Neue Mitbewerber müssen zunächst mit mehrjährigen Anlaufverlusten rechnen. Etablierte Anbieter wie die TAKKT-Gesellschaften haben hier gegenüber Start-up-Unternehmen Größenvorteile in Einkauf und Vertrieb.

Auch das Risiko, dass die integrierten Multi-Channel-Geschäftsmodelle in der TAKKT-Gruppe durch offene und internetbasierte Marktplätze ersetzt werden, schätzt das Unternehmen als weiterhin kalkulierbar ein. Während der Erfolg solcher Marktplätze im B2C-Bereich v.a. auf die Preisgestaltung der einzelnen Transaktion und die Bequemlichkeit der Bestellung zurückzuführen ist, stehen im B2B-Bereich weitere Kundenbedürfnisse im Vordergrund. Der Firmenkunde ist in der Regel an einem qualitativ hochwertigen Produktsortiment, einer professionellen Beratung und einem umfangreichen After-Sales-Service interessiert. Zu letzterem zählen z.B. die Erfüllung von Garantieleistungen, Nachbestellungen und Ersatzteillieferungen. Die Produkte aus dem TAKKT-Sortiment sollen dazu beitragen, die gewerbliche Tätigkeit produktiver zu machen und einen reibungslosen Ablauf zu gewährleisten, damit sich der Kunde auf sein Kerngeschäft konzentrieren kann. Darüber hinaus ist der Firmenkunde an einer flexiblen und differenzierten Preisgestaltung -je nach Bedarf, Produkt und nachgefragtem Volumen -interessiert. Elektronische Marktplätze können diese Flexibilität, Differenzierung und zusätzliche Dienstleistungen rund um das Produkt nur bedingt leisten. Insgesamt haben Marktplätze trotz ihrer Stärken -wie etwa in der Preisstellung und der Bündelung vieler unterschiedlicher Angebote -gegenüber Produktspezialisten den Nachteil, dass sie den Anforderungen an ein attraktives Gesamtpaket aus Produkt, Service und Preis nicht vollständig gerecht werden können. Um diesen Wettbewerbsvorteil beizubehalten, setzt TAKKT darauf, das Serviceangebot rund um das eigentliche Produkt fortlaufend weiterzuentwickeln.

RISIKEN AUS UNTERNEHMENSSTRATEGIE UND -POSITIONIERUNG

Kalkulierbare Akquisitions- und Integrationsrisiken

Im Rahmen der Wachstumsstrategie kauft der TAKKT-Konzern gezielt Unternehmen zu, die das Portfolio hinsichtlich Regionen, Produkten und Kunden ergänzen und neues Know-how einbringen. Damit ist einerseits eine Reihe von Chancen verbunden, die im weiteren Verlauf dieses Abschnitts aufgegriffen werden. Andererseits könnten Akquisitions- und Integrationsrisiken daraus resultieren, dass

―	die Integration übernommener Unternehmen oder ihrer Produkte und Dienstleistungen in den eigenen Geschäftsbetrieb länger dauert oder höhere Kosten verursacht als angenommen,
―	die beim Erwerb des Unternehmens unterstellte Wachstums- und Ertragsentwicklung nicht eintritt,
―	die Geschäfts- und Firmenwerte bzw. die übrigen immateriellen Vermögenswerte wegen einer schlechter als prognostizierten Geschäftsentwicklung außerplanmäßig wertgemindert werden müssen.

TAKKT besitzt eine über Jahrzehnte aufgebaute Erfahrung mit Akquisitionen und ist für diese Risiken daher gut gerüstet. Zukäufe werden sorgfältig vorbereitet und nur dann getätigt, wenn eine hinreichende Wahrscheinlichkeit besteht, dass das übernommene Unternehmen nachhaltig zum Erfolg des TAKKT-Konzerns beiträgt. Dabei stellt das Unternehmen anspruchsvolle Renditeanforderungen und führt vor dem Erwerb eine umfangreiche Due Diligence durch.

Überdies werden neue Unternehmen anhand klar definierter Prozesse in den Konzernverbund integriert, die auf den Erfahrungen der Vergangenheit basieren. Entwickelt sich eine Gesellschaft nicht zufriedenstellend, reagiert TAKKT zeitnah und leitet bei Bedarf Initiativen und Gegenmaßnahmen ein. Grundsätzlich stehen jeweils alle operativen und strategischen Optionen offen, von weitergehenden Investitionen oder einer Veränderung der Marketingstrategie über eine Repositionierung, einen Verkauf oder das Abschmelzen der Marke. Die jährlichen Impairment-Tests auf Geschäfts- und Firmenwerte haben im Berichtsjahr erneut deren Werthaltigkeit bestätigt. Auch im vergangenen Geschäftsjahr waren keine Abwertungen vorzunehmen. Entsprechende wesentliche Abwertungsrisiken sind nicht erkennbar.

Keine Abhängigkeit von einzelnen Lieferanten oder Kunden

TAKKT unterliegt weiterhin keinem nennenswerten Abhängigkeitsrisiko mit Blick auf einzelne Lieferanten (Lieferantenrisiko). Das Unternehmen greift auf einen äußerst fragmentierten Pool aus rund 4.000 Lieferanten zurück, kann für fast jedes Produkt kurzfristig auf alternative Lieferanten ausweichen und achtet darauf, dass sich an dieser Situation auch langfristig nichts ändert. Auch in vergangenen Krisen ist es nicht zu einer Konsolidierung bei den Lieferanten für die Produktsortimente in der TAKKT-Gruppe gekommen.

Die Kundenstruktur der Geschäftsmodelle im TAKKT-Konzern ist stark diversifiziert und trägt damit zur Reduktion der Abhängigkeiten auf der Absatzseite bei (Kundenrisiken). Nur mit zwei Kunden realisiert der Konzern Umsätze, die jeweils mehr als zwei Prozent des Konzernumsatzes betragen. Der Wegfall einzelner Kunden fällt daher nicht wesentlich ins Gewicht. Zudem diversifiziert TAKKT auf der Kundenseite. Zum Kundenstamm zählen Unternehmen aus den unterschiedlichsten Branchen wie Dienstleistung, öffentlicher Verwaltung und produzierendem Gewerbe. Dabei verschiebt sich die Gewichtung. Noch vor 25 Jahren gehörte ein Großteil der Kunden des Konzerns dem produzierenden Sektor an, mittlerweile hat sich deren Anteil auf knapp 30 Prozent reduziert. TAKKT verfolgt das Ziel, diversifizierte Umsatzanteile mit dem verarbeitenden Gewerbe, dem Handels- und Dienstleistungssektor sowie gemeinnützigen und staatlichen Institutionen zu erzielen.

Bei der Größe der Kunden gibt es eine große Bandbreite -vom Freiberufler über Hotelketten bis hin zur staatlichen Verwaltung, von der einfachen Werkstatt bis hin zum großen Fertigungsbetrieb. Dank E-Commerce verbreitert sich die Kundenbasis in Zukunft weiter. Kleinere Abnehmer können dank der Online-Medien besser erreicht und wirtschaftlicher angesprochen werden. Großkunden wiederum werden durch E-Procurement stärker an TAKKT gebunden, da die Beschaffung für sie über dieses Medium einfacher und effizienter wird.

E-Commerce mit höherem Risiko als traditionelles Kataloggeschäft

Tendenziell ist E-Commerce zunächst einem höheren Risiko ausgesetzt als das klassische Kataloggeschäft, da Sortiment und Preise im Marktvergleich deutlich transparenter sind. Der technische Fortschritt im Internet unterwirft Geschäftsmodelle zudem einem ständigen Wandel (Risiko technischer Neuerungen). So müssen etwa Inhalt und Aufbau der Webshops fortlaufend an die sich ändernden Algorithmen der Suchmaschinen angepasst werden, damit das eigene Angebot nicht in der Platzierung zurückfällt und die Shops damit potentielle Kunden verlieren. TAKKT begegnet diesem Risiko durch die kontinuierliche Steuerung der Online-Marketing-Maßnahmen und deren Optimierung im Hinblick auf sich ständig ändernde Rahmenbedingungen. Indem der TAKKT-Konzern das Online-Marketing zudem fortlaufend weiterentwickelt -derzeit über die konzernweite Initiative DYNAMIC -, beobachtet er technische Trends und Neuentwicklungen genau und kann diese in eigenen Lösungen umsetzen.

Flexible Reaktion bei steigenden Beschaffungspreisen

TAKKT unterliegt dem Risiko, steigende Beschaffungspreise nicht an die Kunden weitergeben zu können (Preisanpassungsrisiken). Dem treten die Multi-Channel-Marken des Konzerns entgegen, indem sie ihre Kataloge und Webshops mehrmals im Jahr überarbeiten. So können sie in den meisten Fällen flexibel auf Änderungen bei Angeboten und Beschaffungspreisen reagieren, vorausgesetzt die Wettbewerbssituation lässt dies zu. Bei den Web-focused-Marken sind Anpassungen sogar schneller und häufiger möglich. Erhöhen sich etwa die Kosten für Stahl, kann TAKKT meist zeitnah die Produktpreise anpassen oder ein alternatives Produkt anbieten. Überdies handelt das Unternehmen bewusst mit langlebigen Wirtschaftsgütern, die weder verderblich sind noch nennenswerten technischen oder modischen Veränderungsrisiken unterliegen. Insgesamt ist das Risiko aus steigenden Beschaffungspreisen daher weiterhin begrenzt.

LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHE RISIKEN Gezielter Schutz der Produktion und des Versands der gedruckten Werbemittel

Der gedruckte Katalog ist ein wichtiges Vertriebsmedium für die TAKKT-Gruppe. Ein Risiko besteht darin, dass dieses Werbemittel beschädigt beim Kunden ankommt oder verloren geht (Werbemittelrisiken). Das Unternehmen wählt daher alle Dienstleister sorgfältig aus und achtet besonders darauf, dass die Werbemittel bei der Produktion und Verteilung unbeschädigt bleiben. Um das Ausfallrisiko zu minimieren, lässt der Konzern die Kataloge in mehreren Druckereien an unterschiedlichen Standorten produzieren. Versicherungen decken die Risiken aus dem Verlust oder der Zerstörung von Werbemitteln ab.

Auch aus Schwankungen der Preise für Papier und Druck resultiert ein Risiko für TAKKT Da das Unternehmen jährlich rund 34 Millionen Werbemittel erstellen lässt, sind diese Kosten nicht unerheblich. Damit sich kurzfristige Preisschwankungen nicht auf den Ertrag auswirken, schließt der Konzern überwiegend langfristige Druckverträge mit verlässlichen Partnern ab. Von möglichen finanziellen Problemen einzelner Druckereien waren die TAKKT-Gesellschaften im Berichtsjahr nicht wesentlich beeinflusst.

Geringes Risiko bei der Vorratshaltung

Als unwesentlich schätzt TAKKT nach wie vor die Risiken aus dem Vorratsvermögen ein, also Risiken aus der Alterung sowie der technischen und preislichen Entwicklung der Produkte (Vorratsrisiko). Tische, Stühle oder Schränke sind Standardartikel, die immer benötigt werden. V.a. im B2B-Geschäft unterliegen sie keinen saisonalen Preisschwankungen oder vorübergehenden Modetrends. Da der Konzern das Sortiment fortlaufend aktualisiert, kann es vorkommen, dass ein Artikel nicht mehr im Katalog angeboten wird, aber noch auf Lager liegt. In diesem Fall wird das Produkt zu Vorzugspreisen verkauft oder das Unternehmen nutzt das Rückgaberecht für Restbestände, das regelmäßig mit einer Vielzahl von Lieferanten vereinbart wird.

Kalkulierbare Logistikrisiken

TAKKT hält Artikel zumeist in großen Versandhandelszentren vor und muss daher weniger Vorräte anlegen und seltener Artikel nachbestellen, als das bei mehreren kleinen Lagern der Fall wäre. Nur wenn kleinere Regionallager für einen optimalen Lieferservice erforderlich sind, bauen die Sparten solche Standorte auf, wie z.B. in Skandinavien, Osteuropa, USA oder China. Durch den gebündelten Einkauf der Produkte kann TAKKT Preisvorteile nutzen. Das senkt zudem die Verkaufspreise und kommt so den Kunden zugute. Diese Vorteile überwiegen bei Weitem die Nachteile, die bei einem Zentrallager z.B. im Falle eines Brandes bestehen (Logistikrisiken). Auch diese Risiken werden ausreichend abgesichert -durch Versicherungen u.a. gegen Feuer, Diebstahl oder Betriebsstörung.

Jede TAKKT-Sparte prüft ihre Lagerkonzepte regelmäßig und gewährleistet damit gleichbleibend hohe Standards bei Sicherheit, Lieferqualität, Schnelligkeit und Effizienz. Führt die zeitweilige Störung in einem Lager zu Lieferengpässen, können die Gesellschaften den größten Teil ihrer Waren auch per Streckengeschäft vertreiben. Falls notwendig, werden die Lager an neue Anforderungen angepasst.

TAKKT beauftragt im Regelfall externe Logistikunternehmen mit der Auslieferung der Produkte und achtet bei deren Auswahl auf attraktive Kosten und umfangreiches Know-how bei der Zustellung in die sehr unterschiedlichen Regionen. Schwankungen der Treibstoffpreise, Kfz-Steuern oder Mauttarife wirken sich kaum auf die Ertragslage des Konzerns aus. Die Ausgaben für den Warentransport betragen deutlich weniger als zehn Prozent des Konzernumsatzes.

Kaum Forderungsausfälle und Garantieleistungen

Das Risiko eines Forderungsausfalls ist bei TAKKT mit einer Ausfallquote von unter 0,2 Prozent des Umsatzes weiterhin außergewöhnlich niedrig. Zum einen prüft das Unternehmen die Bonität seiner Kunden konsequent und betreibt aktives Forderungsmanagement. Zum anderen ist der durchschnittliche Auftragswert niedrig, bei einer breit diversifizierten Kundenstruktur. Auch über den Konjunkturzyklus hinweg bleibt die Quote der Forderungsausfälle daher stabil. Gleiches gilt für die Debitorenreichweite. Sie misst den durchschnittlichen Zeitraum zwischen Rechnungsstellung und Zahlungseingang und betrug im Berichtsjahr 30 (31) Tage.

Auch die Zahl der Gewährleistungs- und Garantiefälle ist seit Jahren konstant niedrig. Rückgaberechte werden nur selten in Anspruch genommen. TAKKT vertreibt vorwiegend langlebige Produkte, die wenig fehleranfällig sind. Zusätzliche Sicherheit gewinnt das Unternehmen durch Rückgabevereinbarungen, die mit den meisten Lieferanten bestehen. TAKKT schützt sich über Versicherungen gegen Risiken der Produkthaftung.

Geringe Personalrisiken

Der nachhaltige Erfolg von TAKKT hängt wesentlich von qualifizierten und motivierten Mitarbeitern ab. Ihr Know-how und Engagement wirkt sich unmittelbar auf das Geschäft aus. Um auch künftig profitabel wachsen zu können, ist TAKKT darauf angewiesen, stets hoch qualifizierte Mitarbeiter gewinnen und langfristig an sich binden zu können. Der Konzern legt daher großen Wert auf eine zielgerichtete Personalpolitik, die z.B. die gezielte Aus- und Weiterbildung umfasst. Personalrisiken durch Fluktuation bestehen in der Breite kaum, da TAKKT über Vertretungs- oder Nachfolgelösungen im Falle von Krankheit oder Weggang eines Mitarbeiters verfügt. In Schlüsselpositionen des Unternehmens, für die besondere, seltenere Qualifikationen erforderlich sind, könnte ein Weggang oder Ausfall von Mitarbeitern hingegen zu längeren Vakanzen führen.

Verlässliche Adressdatenbank

Risiken ergeben sich potentiell auch aus dem Verlust von Kundendaten. Eine hochwertige und sichere Adressdatenbank bildet die Basis für das Geschäft der TAKKT-Gesellschaften. Der Konzern schützt die Daten bestehender und potentieller Kunden daher sorgfältig. Sicherheitssysteme gewährleisten ferner, dass ausschließlich befugte Personen, soweit gesetzlich zulässig, auf die Adressen zugreifen und sie bearbeiten können. Der TAKKT-Vorstand geht davon aus, dass mögliche vom Verbraucherschutz getriebene Verschärfungen von Datenschutzbestimmungen auch zukünftig die besonderen Bedürfnisse des B2B-Bereichs berücksichtigen und das Geschäftsmodell von TAKKT nicht wesentlich beeinträchtigen werden.

Sichere und leistungsstarke

IT-, E-Commerce- und Kommunikationssysteme

TAKKT ist auf leistungsfähige, zuverlässige IT-Systeme angewiesen -etwa auf Datenserver, Software für die Warenwirtschaft, Produktmanagementsysteme und Webshops. Datensicherheit und der störungsfreie Betrieb der Systeme spielen daher eine wichtige Rolle im Risikomanagement des Konzerns (IT-Risiken).

Die TAKKT-internen IT-Abteilungen und externe Spezialisten überprüfen die Systeme laufend darauf, ob sie einwandfrei arbeiten, vor unbefugtem Zugriff sicher sind und ob sich die Daten problemlos wiederherstellen lassen. Auf Basis einer Sicherheitsanalyse hat der Konzern Messsysteme und ein Konzept zum IT-Sicherheitsmanagement entwickelt. So regeln Richtlinien jegliche Nutzung von E-Mail, Internet und anderer IT. Die Mitarbeiter verpflichten sich schriftlich, diese Regeln zu befolgen.

Risiken können auch aus der Einführung neuer IT-Systeme resultieren. Um diesen Risiken zu begegnen, setzt TAKKT u.a. Projektorganisationen und Back-up-Lösungen ein. Bei TAKKT EUROPE nutzen die Gesellschaften überwiegend zentrale Hochverfügbarkeitssysteme, um Daten und Funktionalitäten zu sichern. Ein Server wickelt dabei den laufenden Geschäftsbetrieb ab, während eine Spezialsoftware sämtliche Dateien auf ein Back-up-System kopiert. Dieses System übernimmt den Betrieb nur bei einem Serverausfall. Bei TAKKT AMERICA werden die gleichen Risiken größtenteils durch ständige Datensicherung und die Auslagerung von Hardwarekapazitäten reduziert.

Für den Geschäftsverlauf ist zudem entscheidend, dass die Vertriebsgesellschaften ohne Unterbrechung über ihre Webshops und auch telefonisch erreichbar sind. Bei den Webshops ist neben einer dauerhaften Verfügbarkeit auch die Performance, also die technisch bedingte Geschwindigkeit beim Navigieren im Webshop, wichtig. Hier setzen die TAKKT-Gesellschaften auf stets aktuelle Webshop-Technologien und bieten damit dem Kunden eine verlässliche und bequeme Einkaufsmöglichkeit. Der Konzern setzt zur Sicherstellung der telefonischen Erreichbarkeit unterbrechungsfreie Versorgungs- und Sicherungssysteme ein, um sich gegen Ausfälle und Defekte zu schützen. Zudem können Rufnummern zu anderen Standorten umgeleitet werden. Das Unternehmen prüft kontinuierlich, wie gut die Vertriebsbüros der Gesellschaften für die Kunden erreichbar sind. Anhand dieser Tests kann TAKKT die Beratungskapazitäten flexibel an das Geschäftsvolumen anpassen.

FINANZWIRTSCHAFTLICHE UND RECHTLICHE RISIKEN

Als weltweit tätiges Unternehmen ist TAKKT finanziellen Risiken ausgesetzt. Dies betrifft Risiken aus Wechselkurs- und Marktzinsschwankungen sowie aus der Finanzierung und Sicherstellung der Liquidität. Ziel des Finanzmanagements ist es, diese Risiken regelmäßig zu überwachen und mittels operativer und finanzwirtschaftlicher Aktivitäten zu begrenzen. Derivative Finanzinstrumente werden regelmäßig nur zu Sicherungszwecken eingesetzt. Derivate werden zudem nur mit freigegebenen Finanzkontrahenten aus dem Bankenportfolio des Konzerns durchgeführt. Diese Kontrahenten müssen ein bestimmtes Bonitätsrating erfüllen. Das Kontrahentenausfallrisiko wird regelmäßig überwacht.

Wechselkursrisiken: Transaktionsrisiken überwiegend gesichert, Translationsrisiken v.a. aus USD-Schwankungen

Währungsrisiken entstehen aus Geschäften, die nicht in der Berichtswährung Euro abgewickelt werden. Mit Blick auf volatile Wechselkurse sind Transaktionsrisiken und Translationsrisiken zu unterscheiden:

―	Transaktionsrisiken entstehen v.a. aus dem Kauf und Verkauf von Waren und Dienstleistungen in unterschiedlichen Währungen. Der Konzern sichert sich dagegen zumeist dadurch ab, dass er Produkte in ein und derselben Währung beschafft und verkauft. Nur für unter zehn Prozent des Konzernumsatzes, zumeist aus konzerninternen Geschäften, verbleibt ein Transaktionsrisiko aus veränderten Wechselkursen. Anhand der Umsatzplanung der einzelnen Gesellschaften werden die offenen Nettopositionen ermittelt. Die resultierenden Währungsrisiken werden im Allgemeinen von der jeweiligen Leistungsgeberin übernommen und durch derivative Finanzinstrumente, vorzugsweise Devisentermingeschäfte, zu etwa 70 Prozent abgesichert. Dadurch ist das Transaktionsrisiko aus Wechselkursschwankungen insgesamt als gering einzustufen. In der Regel werden die prognostizierten Umsätze und Zahlungsströme jeweils für die Zeitspanne der Gültigkeit des aktuellen Katalogs betrachtet.
―	Translationsrisiken entstehen für die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung des TAKKT-Konzerns, wenn Einzelabschlüsse ausländischer Tochtergesellschaften in die Berichtswährung Euro umgerechnet werden. V.a. die Schwankungen des US-Dollars beeinflussen so die absolute Höhe der in Euro berichteten Finanzkennzahlen (siehe auch Erläuterungen auf Seite 86f.). TAKKT sichert diese Risiken nicht ab, da eine sachgerechte Absicherung nach wirtschaftlichen Gesichtspunkten nicht vertretbar ist.

Begrenzung von Zinsänderungsrisiken mithilfe von Zinssicherungsgeschäften

Ein Zinsänderungsrisiko resultiert aus marktbedingten Schwankungen des allgemeinen Zinsniveaus. Es schlägt sich zum einen in der Höhe der Zinszahlungen und zum anderen in den Marktwerten von Finanzinstrumenten nieder. Gegen dieses Risiko schützt sich TAKKT über Zinssatzswaps. Damit der Zinssatz langfristiger Finanzverbindlichkeiten auch langfristig abgesichert wird, richtet sich die Laufzeit der Besicherung nach der Laufzeit der Finanzverbindlichkeiten. Das angestrebte Sicherungsniveau liegt grundsätzlich bei 60 bis 80 Prozent des Finanzierungsvolumens. So werden negative Effekte aus Zinserhöhungen begrenzt. Gleichzeitig ergibt sich aber auch die Chance, von Zinssenkungen zu profitieren. Die Entwicklung des Sicherungsvolumens wird v.a. durch die Planverschuldung bestimmt.

Die zum Bilanzstichtag gehaltenen Sicherungsinstrumente sind im Konzernanhang ab Seite 150 beschrieben. Dort werden auch quantitative Angaben zu allen Währungs- und Zinsänderungsrisiken gemacht, u.a. Sensitivitätsanalysen zu Schwankungen der Wechselkurse und Zinssätze. Durch den Einsatz der oben genannten Instrumente zur Währungs- und Zinssicherung gibt es für TAKKT keine wesentlichen finanziellen Preisänderungsrisiken.

Marginales Liquiditätsrisiko - Finanzierung langfristig gesichert

Auch aus der Finanzierung könnten TAKKT potentielle Risiken erwachsen (Finanzierungsrisiken). Der Konzern überwacht und steuert die Finanzstruktur über eine langfristige Finanzplanung und selbst auferlegte interne Kennzahlen (Covenants), die in den Abschnitten Steuerungssystem und Finanzlage aufgeführt sind.

Zur Sicherung der Liquidität greift das Unternehmen auf eine diversifizierte Finanzierungsstruktur mit unterschiedlichen Fälligkeiten zurück. Neben vertraglich zugesicherten Kreditlinien von einem breit gestreuten Bankenpool hat TAKKT 2012 ein Schuldscheindarlehen begeben und nutzt auch Finanzierungsleasing. Es bestehen freie zugesagte Kreditlinien im Volumen von 135,8 Millionen Euro zum Jahresende 2015.

Rechtliche und steuerliche Risiken ohne wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche Lage der Gruppe

Die Gesellschaften der TAKKT-Gruppe sind im Tagesgeschäft als Kläger und Beklagte an Rechtsstreitigkeiten beteiligt. Diese Verfahren beeinflussen die wirtschaftliche Lage des Konzerns nicht wesentlich, weder einzeln noch insgesamt (Rechtliche Risiken).

Die höhere Staatsverschuldung führt in einigen Ländern unter Umständen zu einer erhöhten Anzahl an Steuerprüfungen. TAKKT selbst sieht hierbei allerdings keine signifikanten zusätzlichen steuerlichen Risiken.

GESAMTEINSCHÄTZUNG DES VORSTANDS: KEINE BESTANDSGEFÄHRDENDEN RISIKEN

Im Geschäftsjahr 2015 ist die Risikolandschaft des TAKKT-Konzerns gegenüber dem Vorjahr weitgehend unverändert geblieben, Chancen und Risiken standen in einem ausgewogenen Verhältnis. Auf Basis aller derzeit verfügbaren Informationen bestehen nach Einschätzung des Vorstands gegenwärtig und im Prognosezeitraum keine bestandsgefährdenden Risiken oder nennenswerte Risiken, die über das normale unternehmerische Risiko hinausgehen. Das Geschäftsmodell ist cashflow-stark und das Unternehmen solide finanziert, sodass auch die Summe der Einzelrisiken oder eine erneute weltweite Rezession den Fortbestand der Unternehmensgruppe nicht gefährden.

Das bedeutendste Risiko, aber auch eine nennenswerte Chance, besteht für den TAKKT-Konzern weiterhin in der Entwicklung der Konjunktur. Der Eintritt eines Konjunkturabschwungs bzw. eines Konjunkturaufschwungs wird dabei generell als gleich wahrscheinlich angesehen. Bei einem weltweiten Abschwung in der Größenordnung des Jahres 2009 mit einem organischen Umsatzeinbruch von etwas mehr als 25 Prozent, verringerte sich das EBITDA um rund 50 Prozent.

Als zweites nennenswertes Risiko für die in Euro berichteten Umsatz- und Ergebnisgrößen ist das reine Umrechnungsrisiko aus Änderungen der Wechselkurse zu nennen -v.a. die Relation zwischen dem US-Dollar und dem Euro. Eine Abwertung bzw. eine Aufwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro wird als gleich wahrscheinlich angenommen. Eine Abwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro um fünf Prozent würde zu einem zwischen zwei und zweieinhalb Prozentpunkten niedrigeren Umsatzausweis führen.

Risiken aus dem Ausfall der IT- und / oder Versandhandelsinfrastruktur sind für das Unternehmen ebenfalls wesentlich, da eine funktionierende IT-Infrastruktur und Logistik für die Abwicklung des operativen Geschäfts entscheidend sind. Die Eintrittswahrscheinlichkeit dieser Risiken wird als sehr gering betrachtet mit einem möglichen negativen Ergebniseffekt bis zu einem niedrigen zweistelligen Betrag in Millionen Euro.

Darüber hinaus besteht durch den Eintritt neuer und aggressiv im Wettbewerb tätiger Web-focused-Wettbewerber das Risiko einer negativen Entwicklung von Umsatz und Rohertrag. Aufgrund der Markteintrittsbarrieren im B2B-Versandhandel für Geschäftsausstattung und aufgrund der Beobachtung, dass die Wettbewerbsaggressivität nach erfolgtem Eintritt häufig nicht stark ausgeprägt ist, wird die Wahrscheinlichkeit eines Eintritts jedoch als begrenzt erachtet. Ein möglicher negativer Ergebniseffekt wird dabei mit einem niedrigen zweistelligen Betrag in Millionen Euro beziffert.

Ein weiteres bedeutsames Risiko besteht in einer schlechter als erwartet verlaufenden Integration und Fortführung eines akquirierten Unternehmens. Der Eintritt dieses Risikos wird als gering eingeschätzt. Das Ergebnis könnte dadurch als direkte Folge kurzfristig um einen mittleren einstelligen Millionen Euro Betrag belastet werden. Daneben könnte eine Absenkung der langfristigen Prognose der Geschäftsentwicklung eines akquirierten Unternehmens unter die ursprünglichen Erwartungen zu außerplanmäßigen Wertminderungen der Geschäfts- und Firmenwerte bzw. der übrigen immateriellen Vermögenswerte führen. Ein solcher aus der bilanziellen Abbildung resultierender negativer Ergebniseffekt könnte auch im zweistelligen Millionenbereich liegen.

Insgesamt legt TAKKT höchste Priorität auf die Überwachung und Begrenzung von steuerbaren Risiken und hat daher Vorkehrungen getroffen, diese rechtzeitig erkennen und begrenzen zu können. Risiken aus Konjunktur- und Wechselkursschwankungen, denen externe Einflüsse zugrunde liegen, können von TAKKT dagegen nur begrenzt gesteuert werden.

CHANCEN DES TAKKT-KONZERNS

Für TAKKT ergeben sich weiterhin attraktive Wachstumschancen. Im Rahmen des integrierten Chancen- und Risikomanagementsystems hat der TAKKT-Konzern eine Reihe von Chancen für die Unternehmensentwicklung der kommenden Jahre identifiziert. Neben der im Prognosebericht detailliert erläuterten Chance aus einem konjunkturellen Aufschwung sind die wesentlichen weiteren Chancen im folgenden Abschnitt erläutert.

Multi-Channel-PLUS-Konzept: Konzernweite Initiative DYNAMIC

TAKKT erwartet Wachstumschancen durch die Weiterentwicklung vom klassischen Versandhändler zum Multi-Channel-PLUS-Unternehmen. Durch die geschickte Kombination der Vertriebs- und Marketingmedien Print, Online, Tele und Field kann sich das Unternehmen als kompetenter und starker Partner der Kunden profilieren. Der Konzern verfügt in diesem Bereich bereits über langjährige Erfahrung und entwickelt diese Marketingstrategie weiter, indem er die Tele- und Field-Aktivitäten intensiviert und die verschiedenen Online- und Offline-Marketingmedien noch besser miteinander verknüpft. U.a. hat TAKKT zu diesem Zweck im Jahr 2013 die konzernweite Initiative DYNAMIC gestartet.

Demographischer Wandel: Neue Möglichkeiten mit Online-Kanälen und E-Procurement

TAKKT erwartet durch die Ausdehnung der Online- und E-Procurement-Aktivitäten Chancen auf eine Steigerung bei Auftragseingang und Umsatz. Die Zahl der Nutzer, die mit dem Internet aufgewachsen sind ("Digital Natives"), steigt ständig. Die zielgerichtete Produktauswahl wird durch bessere Suchfunktionen immer einfacher. Auf diese Trends antwortet TAKKT mit einer differenzierten Online-Strategie. Kunden mit hohem Service- und Beratungsbedarf sowie ausgeprägtem Prozesskostendenken adressiert das traditionelle TAKKT-Geschäft über die bekannten Multi-Channel-Marken mithilfe von Webshops und E-Procurement. Laufkunden mit geringeren Service- und Beratungsansprüchen werden über Web-focused-Marken und deren Webshops angesprochen. Für TAKKT ergibt sich hier ein Wettbewerbsvorteil gegenüber neuen reinen Online-Wettbewerbern, da der Konzern bei der Erschließung zusätzlicher Zielgruppen über neue Vertriebsmarken und alternative Vertriebswege die vorhandene Back-End-Infrastruktur nutzen kann.

Zunehmende Diversifikation des Geschäftsmodells

Über ein aktives Portfoliomanagement strebt TAKKT eine breite Diversifikation des Geschäftsmodells auf Ebene der Produkte, Kunden und Regionen an. Dies bietet dem Konzern die Chance, die Abhängigkeit von einzelnen Branchen und Regionen zu verringern und damit auch in konjunkturell schwierigen Zeiten Stabilität und Kontinuität sicherzustellen.

―	Durch die regionale Diversifikation können konjunkturelle Schwankungen und Umsatzeinbußen in einzelnen Zielmärkten teilweise durch Umsatzwachstum in anderen Regionen kompensiert werden. Im Berichtsjahr etwa profitierte TAKKT erneut von einer stärkeren Entwicklung in Nordamerika verglichen mit Europa und konnte so insgesamt eine sehr erfreuliche Umsatzentwicklung erreichen.
―	Zudem hat TAKKT das Geschäftsmodell durch die Akquisitionen von Hubert (2000), National Business Furniture (2006), Central (2009), GPA (2012), Ratioform (2012) und Post-Up Stand (2015) auf weitere Produktgruppen ausgedehnt. Durch die Zukäufe wurden neue Produktgruppen für Gastronomiebedarf, Büromöbel, Verpackungslösungen sowie Verkaufsförderung und kundenindividuelle Werbeaufsteller erschlossen.

Um weiter zu diversifizieren, will die Unternehmensgruppe einerseits marktführende B2B-Direct-Marketing-Unternehmen in anderen Branchen zukaufen und andererseits bestehende Geschäftsmodelle auf weitere Regionen ausdehnen und um zusätzliche Produktgruppen bereichern.

Potentielle weitere Akquisitionen und Neugründungen

Weitere Chancen für den Konzernumsatz und die Profitabilität ergeben sich durch potentielle weitere Zukäufe in den kommenden Jahren. TAKKT verfügt über langjährige Erfahrung bei der Integration neuer Gesellschaften und Geschäftsmodelle in den Konzern. Es werden hohe Anforderungen an die Wachstumsaussichten, die Profitabilität und das Geschäftsmodell der Zielgesellschaft gestellt. Durch gezielte Unternehmenszukäufe kann TAKKT an Wachstumstrends in ausgewählten Branchen partizipieren und überdurchschnittliche Zuwächse verbuchen. TAKKT profitierte in den vergangenen Jahren sehr von den zusätzlichen Umsatz- und Ergebnisbeiträgen durch die realisierten Akquisitionen. Darüber hinaus hat das Unternehmen durch die Übernahmen spezielles Know-how hinzugewonnen, das nun konzernweit genutzt werden kann. Auch nach den beiden Unternehmenskäufen 2015 steht die Erschließung und Nutzung wertsteigernder Akquisitionsmöglichkeiten weiterhin im Fokus. Darüber hinaus sollen bestehende Geschäftsmodelle per Roll-out auf neue Märkte ausdehnt werden. Aktives Portfoliomanagement beinhaltet neben Akquisitionen und Neugründungen auch die regelmäßige Überprüfung bestehender Aktivitäten und die Aufgabe von Landesgesellschaften, deren Entwicklung in Bezug auf die Wert- und Wachstumstreiber die Anforderungen des Konzerns langfristig nicht erfüllt. Mit dem Verkauf der Sparte PEG sowie der Einstellung der Vertriebsaktivitäten von KAISER+KRAFT im japanischen Markt hat TAKKT diese Strategie des konsequenten Portfoliomanagements fortgesetzt.

Nachhaltigkeitsoffensive

TAKKT verfolgt das Ziel, bis Ende 2016 in Sachen Nachhaltigkeit Vorbild in seiner Branche zu sein, und hat Nachhaltigkeit dauerhaft als Teil der Unternehmensstrategie etabliert. Dieses Vorhaben ist kein Selbstzweck. B2B-Kunden entscheiden sich zunehmend für nachhaltig wirtschaftende Geschäftspartner, deren gesamte Wertschöpfungskette aktiv nach ökonomischen, ökologischen und sozialen Aspekten gesteuert wird. TAKKT sieht die große Chance, die Vorreiterrolle in Sachen Nachhaltigkeit frühzeitig als Alleinstellungsmerkmal in seiner Branche nutzen zu können und ist überzeugt, dass Anbieter, die auf Nachhaltigkeit setzen, im Wettbewerb auf Dauer besser bestehen können.

Weiterentwicklung der IT-Anwendungen

TAKKT hat in zahlreichen Konzerngesellschaften damit begonnen, die komplexen IT-Prozesse bei Warenwirtschaft und Einkauf weiter zu optimieren und medienneutrale Produktdatenbanken aufzubauen, die unabhängig vom Vertriebs- und Marketingkanal einheitliche Produktdaten liefern. Dies ist eine wesentliche Voraussetzung für die reibungslose Umsetzung eines Multi-Channel-PLUS-Marketings und die Wahrnehmung der damit verbundenen Wachstumschancen.

Stärkere Nutzung des technologischen Wandels (Digitalisierung)

TAKKT möchte die durch die Digitalisierung entstehenden Möglichkeiten noch stärker nutzbar machen. Im Rahmen von DYNAMIC wurden bereits seit 2013 erste digitale Themenbereiche angegangen. 2016 wird TAKKT eine digitale Agenda mit konkreten Digitalisierungsaktivitäten entwickeln. Die fortschreitende Technik bringt viele Veränderungen mit sich und hat einen wesentlichen Einfluss auf das Informations- und Kaufverhalten der TAKKT-Kunden. Erklärtes Ziel ist es, die Potenziale der Digitalisierung in allen Wertschöpfungsstufen zu erkennen und mit Hilfe dieser neuen Möglichkeiten interne Unternehmensprozesse schneller und effizienter zu gestalten. TAKKT will die Vorteile der Digitalisierung damit für die Kunden nutzbar und erlebbar machen und ihnen auch in Zukunft das beste Einkaufserlebnis bieten. Darüber hinaus werden steigende Datenmengen, höhere Bandbreiten und neue Endgeräte Geschäftsmodellideen hervorbringen, die als Ansatzpunkte dienen können.

Guter Zugang zu Kapital

TAKKT verfügt mit einer diversifizierten und langfristig ausgerichteten Finanzierungsstruktur über einen guten Zugang zu Kapital. Für kurzfristige Akquisitionschancen stehen ausreichend freie Kreditlinien im Volumen von knapp 140 Millionen Euro zur Verfügung. Als börsennotierter Gesellschaft steht TAKKT zudem grundsätzlich auch der Eigenkapitalmarkt zur Kapitalbeschaffung zur Verfügung, falls sich dem Konzern eine attraktive Akquisitionsmöglichkeit bietet, die nicht allein mit Fremdkapital finanziert werden kann.

PROGNOSEBERICHT

UNTERSCHIEDLICHE KONJUNKTURERWARTUNGEN IN EUROPA UND NORDAMERIKA FÜR 2016

Die konjunkturelle Verbesserung der Absatzmärkte ist ein wesentlicher Faktor dafür, in welchem Maße der TAKKT-Konzern die im Risiko- und Chancenbericht dargestellten Chancen wird nutzen können. Europa und Nordamerika, die für TAKKT wichtigsten Regionen, werden sich nach Einschätzung des Unternehmens auch im Jahr 2016 unterschiedlich entwickeln:

―	Für die Eurozone erwartet TAKKT für das Jahr 2016 eine nur leichte Erhöhung des Wirtschaftswachstums. Die Wachstumsraten für Frankreich werden weiter auf niedrigem Niveau erwartet und damit nach der derzeitigen Prognose hinter der durchschnittlichen Wirtschaftsentwicklung in Europa zurückbleiben. Deutschland soll hingegen eine vergleichbare BIP-Wachstumsrate erreichen wie 2015. Die für die TAKKT-Geschäfte ebenfalls relevante Volkswirtschaft der Schweiz wird für das Jahr 2016 gegenüber dem Vorjahr wieder mit einer höheren Wachstumsrate erwartet. Der Konjunkturprognose des Instituts für Weltwirtschaft zufolge soll das BIP-Wachstum für die Eurozone nach einem Anstieg von 1,5 Prozent 2015 im Prognosezeitraum insgesamt bei rund 1,7 Prozent liegen. In Deutschland wird ebenfalls mit einem BIP-Wachstum von 1,7 Prozent gerechnet.
―	In Nordamerika dürfte sich die gute konjunkturelle Lage gemäß dem Deutschen Institut für Wirtschaftsforschung im Jahr 2016 erneut fortsetzen. TAKKT rechnet damit, dass das BIP in den USA mit 2,6 Prozent knapp über der Wachstumsrate des Jahres 2015 (2,5 Prozent) liegen könnte. Trotz einer möglicherweise weniger expansiven Geldpolitik sind sowohl aus dem Arbeitsmarkt als auch aus den Unternehmensinvestitionen positive Einflüsse für die Konjunktur im Jahr 2016 zu erwarten.

Sowohl für Nordamerika als auch für Europa sind bezüglich der konjunkturellen Aussichten für das Jahr 2016 die Risiken einer starken Abschwächung des Wachstums in China, der Verfall des Ölpreises, die Diskussion um einen möglichen Ausstieg Großbritanniens aus der EU (Brexit) sowie die hohe Volatilität an den Finanzmärkten zu nennen. Bei einem Andauern der starken Kursschwankungen an den Finanzmärkten über einen längeren Zeitraum könnte sich die negativen Erwartungen der Marktteilnehmer auch auf die Realwirtschaft auswirken. In diesem Szenario wäre die Weltkonjunktur deutlich gebremst und die zuvor genannten Erwartungen für die BIP-Wachstumsraten würden klar unterschritten.

KURZFRISTIGE FRÜHINDIKATOREN DEUTEN AUF SOLIDEN START IN DAS JAHR 2016 HIN

Gestützt werden die Aussagen zu den fundamentalen Geschäftsaussichten durch die Entwicklung wichtiger Branchenindikatoren. So sind beispielsweise Einkaufsmanagerindizes verlässliche Indikatoren für die Auftragsentwicklung der europäischen Sparte BEG mit einem Zeitversatz von drei bis sechs Monaten. Werte unter 50 Punkten führen in der Regel zu einem Rückgang, Werte über 50 Punkten zu einem Anstieg des Auftragseingangs gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Seit Mitte 2015 deuten die Werte für Europa auf eine Belebung hin. Im Januar 2016 lagen die Werte für Deutschland (52,3) und Europa (52,3) laut dem Forschungsinstitut Markit Economics über dem Schwellenwert von 50. TAKKT rechnet daher für die BEG mit einem positiven Umfeld zu Beginn des Jahres 2016, verbunden mit einer erwarteten weiteren Belebung im Jahresverlauf.

Die übrigen Indikatoren weisen ebenfalls auf eine positive Entwicklung in den einzelnen Branchen hin. Beim RPI, einem Indikator für die TAKKT-Sparte SPG, war der Dezember-Wert von 99,7 durch die Unsicherheit im Markt in Folge starker Rückgänge an den Finanzmärkten und beim Ölpreis belastet. Im Januar lag der Index mit 100,6 Punkten wieder über der Expansionsschwelle von 100 und signalisiert damit Marktwachstum bei US-amerikanischen Restaurantbetreibern. Für den Auftragseingang des Branchenverbands BIFMA, einem Zusammenschluss von amerikanischen Unternehmen der Büromöbelbranche, wird für 2016 ein Wachstum gegenüber dem Vorjahr im mittleren einstelligen Prozentbereich prognostiziert, nachdem der Auftragseingang der Branche zum Jahresende leicht rückläufig war.

FORTSETZUNG DES NACHHALTIGEN ORGANISCHEN WACHSTUMSKURSES ERWARTET

In den vergangenen rund 30 Jahren ist der Konzern durchschnittlich um fast zehn Prozent pro Jahr gewachsen -einschließlich des starken Rückgangs im Jahr 2009. Dazu trugen organisches Wachstum und akquisitorisches Wachstum je etwa zur Hälfte bei. Das langfristige Mittel des organischen Wachstums resultiert aus Zeiten durchschnittlichen Wachstums (wie 2010, 2011, 2014 und 2015), Phasen mit unterdurchschnittlicher oder negativer Entwicklung (wie 2009 sowie 2012 und 2013) und Jahre wie 2006 und 2007 in denen TAKKT organisch überdurchschnittlich stark gewachsen ist. Das Management ist davon überzeugt, dass die TAKKT-Gruppe mittel- und langfristig weiterhin auf diesem Wachstumspfad bleiben kann. Die Entwicklung der kommenden Jahre hängt aufgrund der Zyklizität des Geschäfts stark von der Konjunkturentwicklung in den USA und in Europa ab.

Bei der Betrachtung der Umsatzentwicklung des Konzerns für das Jahr 2016 ist zu beachten, dass die PEG im Januar 2015 noch Umsatzerlöse innerhalb des TAKKT-Konzerns erzielt hat, denen 2016 keine entsprechenden Umsätze mehr entgegenstehen werden. Dieser Desinvestitionseffekt wird sich in Höhe von rund 0,6 Prozentpunkten negativ auf das berichtete Umsatzwachstum auswirken. Zudem werden sich die 2015 erfolgten Erwerbe von Post-Up Stand und BiGDUG positiv auf das berichtete Umsatzwachstum auswirken, da sie 2015 lediglich drei bzw. zwei Quartale zum Konzernumsatz beigetragen haben, 2016 jedoch das gesamte Jahr über ihren Beitrag leisten. Das in der Prognose zugrunde gelegte organische Umsatzwachstum wird bereinigt um die genannten Portfolio- sowie Währungseffekte dargestellt.

Insgesamt hält der Vorstand aus heutiger Sicht folgendes Szenario für das Jahr 2016 für wahrscheinlich. TAKKT geht davon aus, dass sich die BIP-Wachstumsraten in Europa und in den USA wie oben erläutert leicht über dem Niveau von 2015 bewegen werden. Die Indikatoren für die Entwicklung relevanter Zielmärkte in den USA waren zum Jahresende rückläufig, dennoch erwartet TAKKT, dass diese Märkte auch 2016 ihren Wachstumstrend fortsetzen können und die derzeit zu beobachtende Unsicherheit an den Finanzmärkten die Konjunktur nicht nachhaltig belastet. Unter diesen Rahmenbedingungen sollte der Konzern ein organisches Umsatzplus von drei bis fünf Prozent erzielen können. Dabei sollte sich die Anzahl der Aufträge stärker entwickeln als der durchschnittliche Auftragswert. Beide Kennzahlen werden in der organischen Betrachtung für das Jahr 2016 über den Vorjahreswerten erwartet.

Sollten sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen nicht erwartungsgemäß entwickeln, etwa wenn sich die Unsicherheit an den Finanzmärkten negativ auf das Investitionsverhalten in der Realwirtschaft auswirkt und sich die BIP-Wachstumsraten unter dem Niveau von 2015 bewegen, so wird TAKKT 2016 nur eine schwach positive oder sogar leicht rückläufige organische Umsatzentwicklung erreichen können. Im Falle deutlich positiverer Konjunkturdaten mit einer unerwartet starken Verbesserung der Wachstumsraten des BIP sollte TAKKT von der wirtschaftlichen Belebung profitieren und beim organischen Umsatz um über fünf Prozent zulegen können.

US-DOLLAR WIRKT SICH AUF KENNZAHLEN AUS

TAKKT erwirtschaftet rund die Hälfte des Umsatzes in Nordamerika. Kursschwankungen des US-Dollars wirken sich daher erheblich auf die in Euro ausgewiesenen Konzernkennzahlen aus (Translationsrisiko). Ein starker US-Dollar führt, umgerechnet in die Berichtswährung Euro, zu höheren Umsätzen. Ist der US-Dollar gegenüber dem Euro schwach, reduziert sich der Konzernumsatz. Die folgenden Szenarien verdeutlichen dies:

―	Steigt der EUR/USD-Kurs im Vergleich zum Vorjahr um fünf Prozent (d.h. der US-Dollar wird schwächer), liegt der berichtete Umsatzanstieg (in Euro) zwischen zwei und zweieinhalb Prozentpunkten unter dem währungsbereinigten Wachstum.
―	Sinkt der EUR/USD-Kurs im Vergleich zum Vorjahr um fünf Prozent (d.h. der US-Dollar wird stärker), liegt der berichtete Umsatzanstieg (in Euro) zwischen zwei und zweieinhalb Prozentpunkten über dem währungsbereinigten Wachstum.

Um die Währungseffekte zu verdeutlichen und die Geschäftsentwicklung objektiv darzustellen, informiert der Konzern über die Umsatzveränderung sowohl in Berichtswährung als auch währungsbereinigt. Zudem stellt TAKKT die Umsatzeffekte von Akquisitionen und Desinvestitionen in allen Finanzberichten transparent dar. Die Umsatzprognose bezieht sich dabei -wenn nicht anders erwähnt -stets auf organische, also währungs-, desinvestitions- und akquisitionsbereinigte Angaben. Die Prognose für 2016 ist, wie oben im Detail erläutert, um die Effekte aus dem Verkauf der PEG, der Akquisitionen von Post-Up Stand und BiGDUG sowie um Effekte aus Währungsschwankungen bereinigt.

EBITDA-MARGE ERNEUT IM OBEREN DRITTEL DES ZIELKORRIDORS ERWARTET

Der Vorstand hat das Ziel bekräftigt, die Rohertragsmarge des Konzerns langfristig über der 40-Prozent-Marke zu halten. TAKKT rechnet für 2016 bereinigt um Portfolioeffekte mit stabilen oder leicht rückläufigen Rohertragsmargen auf Ebene der Geschäftsbereiche. Neben anderen Effekten wird die Rohertragsmarge von TAKKT AMERICA wegen eines neuen Rahmenvertrags mit einem Hubert-Großkunden belastet. Positiv auf die berichtete Rohertragsmarge des TAKKT-Konzerns wird sich dagegen der Erwerb von Post-Up Stand und BiGDUG auswirken, da diese Geschäftsmodelle eine Rohertragsmarge über dem Konzerndurchschnitt erwirtschaften. Im Falle einer weiteren Steigerung des Geschäftsanteils von TAKKT AMERICA ist jedoch ein leicht negativer Effekt auf die Rohertragsmarge auf Konzernebene nicht auszuschließen. TAKKT AMERICA erzielt strukturell geringere Rohertragsmargen als TAKKT EUROPE.

Die EBITDA-Marge des Konzerns sollte sich unter den erwarteten Rahmenbedingungen im oberen Drittel des Zielkorridors von 12 bis 15 Prozent bewegen. Dabei ist zu beachten, dass zum einen durch ein im Vergleich zu TAKKT EUROPE höheres operatives Wachstum von TAKKT AMERICA die EBITDA-Marge auf Konzernebene belastet werden könnte. Zum anderen resultierte 2015 aus dem Verkauf der Sparte PEG ein Ergebnisbeitrag in Höhe von 3,3 Millionen Euro, während für 2016 aus heutiger Sicht keine vergleichbaren Einmaleffekte zu erwarten sind. Die Verstärkung der Aktivitäten zur Digitalisierung der Wertschöpfungskette wird 2016 erwartungsgemäß zu ersten Kosten führen. Für die EBITDA-Marge strebt TAKKT insgesamt einen Wert an, der auf dem Niveau der um den einmaligen Ertrag bereinigten Marge des Jahres 2015 (14,5 Prozent) liegt.

Auf Ebene der Geschäftsbereiche wird für TAKKT EUROPE organisch eine EBITDA-Marge rund um den Wert von 2015 (18,3 Prozent) erwartet. Der positive Einfluss aus dem erwarteten Umsatzwachstum und der damit einhergehenden steigenden Kapazitätsauslastung sollte den negativen Effekt aus möglicherweise rückläufiger Rohertragsmarge kompensieren. Es wird für TAKKT EUROPE weiterhin eine Profitabilität deutlich über dem Konzerndurchschnitt erwartet. Wie im Berichtsjahr werden auch 2016 noch DYNAMIC-Aufwendungen anfallen. Für TAKKT AMERICA wird organisch eine leichte Verbesserung der EBITDA-Marge erwartet. Einen negativen Einfluss auf den Vorjahresvergleich wird der einmalige Entkonsolidierungserfolg aus dem Verkauf der Sparte PEG 2015 haben. Dagegen stehen als positive Effekte vor allem die erwartete operative Verbesserung der bestehenden Sparten sowie der Erwerb von Post-Up Stand mit einer Profitabilität über dem Durchschnitt des Geschäftsbereiches. Insgesamt sollte die EBITDA-Marge bei TAKKT AMERICA damit erneut das untere Drittel des Konzernzielkorridors von 12 bis 15 Prozent erreichen.

Sollten die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen schlechter als erwartet ausfallen, so ist eine EBITDA-Marge des Konzerns in der unteren Hälfte des Zielkorridors nicht auszuschließen. Im Falle einer die Prognosen übertreffenden Wirtschaftsentwicklung könnte die EBITDA-Marge den oberen Rand des Zielkorridors erreichen. Analog werden die EBITDA-Margen von TAKKT EUROPE und TAKKT AMERICA positiv bzw. negativ von einer entsprechenden Abweichung von den erwarteten Rahmenbedingungen beeinflusst.

TAKKT-CASHFLOW WEITER ANSTEIGEND -INVESTITIONEN GEPRÄGT DURCH INITIATIVE DYNAMIC

Die Entwicklung des TAKKT-Cashflows sollte im Jahr 2016 zunächst von der prognostizierten positiven Entwicklung des Ergebnisses profitieren. Da das Jahr 2015 jedoch wie in der Umsatz- und Ertragslage beschrieben durch steuerfreie Erträge aus dem Verkauf der PEG begünstigt war, wird die Verbesserung des TAKKT-Cashflow tendenziell geringer ausfallen als der Ergebnisanstieg. Trotzdem würde sich der TAKKT-Cashflow im Vergleich zum Jahr 2015 erneut erhöhen, die zugehörige TAKKT-Cashflow-Marge sollte wie 2015 über dem Zielwert von acht Prozent liegen.

Die Investitionen in die Erweiterung, Modernisierung und Rationalisierung des bestehenden Geschäfts werden im Geschäftsjahr 2016 voraussichtlich am oberen Ende des langfristig angestrebten Richtwerts zwischen einem und zwei Prozent vom Umsatz liegen. Ein Schwerpunkt für die nächsten Jahre sind der Aus- und Umbau der europäischen IT-Infrastruktur sowie weitere Maßnahmen aus der Initiative DYNAMIC sowie eine noch stärkere Nutzung der Chancen der Digitalisierung, die im Abschnitt Innovation und Entwicklung dargestellt sind. Zudem werden für 2016 weitere Investitionen in die Lagerstruktur im Geschäftsbereich TAKKT AMERICA erwartet.

VERBESSERUNG BEI ROCE UND TAKKT VALUE ADDED

Die Entwicklung der Kennzahlen ROCE und TAKKT Value Added sollte im Jahr 2016 ebenfalls von der positiven Ergebnisentwicklung beeinflusst sein, wobei die akquisitionsbedingt höheren Kapitalkosten einen Teil dieser Steigerung kompensieren. Aus heutiger Sicht sind für den Fall ohne Unternehmensakquisitionen in 2016 keine weiteren relevanten Einflüsse auf die beiden Kennzahlen abzusehen. Unter den erwarteten Rahmenbedingungen wird daher sowohl für ROCE als auch für den TAKKT Value Added eine weitere leichte Steigerung gegenüber dem Jahr 2015 erwartet. Dies entspricht dem im Abschnitt Steuerungssystem formulierten Zielwert, der einen ROCE von deutlich über zwölf Prozent und einen deutlich positiven TAKKT Value Added vorsieht.

ENTSCHULDUNG UND VERBESSERUNG DER INTERNEN COVENANTS

Die traditionell hohen freien Cashflows werden im Geschäftsjahr 2016 voraussichtlich erneut dadurch begünstigt, dass keine außerordentlich hohen Investitionen in die Erweiterung, Modernisierung und Rationalisierung der Infrastruktur geplant sind. Ohne weitere Unternehmenserwerbe, die sich bei günstigen Gelegenheiten immer ergeben können, sollte dies auch in 2016 zu einer raschen Entschuldung und einer weiteren Verbesserung der selbst auferlegten Covenants führen. Sollte TAKKT 2016 eine Akquisition realisieren, werden sich abhängig von der Höhe und Finanzierung des Kaufpreises Veränderungen bei der Eigenkapitalquote, dem Gearing, dem Verschuldungs- und dem Zinsdeckungsgrad ergeben. Auch im Fall von Unternehmensübernahmen achtet das Management von TAKKT auf die Einhaltung der selbst gesteckten Zielvorgaben für die internen Covenants. Die Definition und die Zielkorridore der Covenants werden in den Abschnitten Steuerungssystem und Finanzlage dieses Geschäftsberichts näher erläutert.

ANPASSUNG DER DIVIDENDENPOLITIK

Die Dividendenpolitik des Konzerns ist im Abschnitt TAKKT-Aktie und Investor Relations dargestellt und zielt auf eine Ausschüttungsquote zwischen 35 und 45 Prozent des Periodenergebnisses ab. Vorstand und Aufsichtsrat werden der Hauptversammlung im Mai 2016 vorschlagen, für das Geschäftsjahr 2015 eine Dividende von 0,50 Euro je Aktie zu zahlen. Dies entspräche einer Ausschüttungsquote von 40 Prozent.

GESAMTAUSSAGE ZUR VORAUSSICHTLICHEN ENTWICKLUNG DES KONZERNS

TAKKT rechnet mit Blick auf die dargelegten Chancen für die kommenden Jahre mit einer anhaltend positiven Entwicklung des Geschäftsverlaufs. Dies setzt konjunkturelle Rahmenbedingungen voraus, die sowohl in den Zielmärkten Europa als auch Nordamerika wie prognostiziert durch leicht steigende Wachstumsraten gekennzeichnet sind. Auf Basis derzeitiger Konjunkturprognosen rechnet der Vorstand mit BIP-Wachstumsraten leicht über dem Niveau von 2015. Unter diesen Voraussetzungen wird ein organisches Umsatzwachstum zwischen drei und fünf Prozent und eine EBITDA-Marge im oberen Drittel des Zielkorridors von 12 bis 15 Prozent erwartet. Sowohl der TAKKT-Cashflow als auch der TAKKT Value Added und der ROCE werden über den entsprechenden Werten von 2015 prognostiziert.

GEWÄHRLEISTUNG

Dieser Geschäftsbericht und insbesondere der Prognosebericht enthalten zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen. Diese Aussagen sind Einschätzungen, die das TAKKT-Management auf Basis aller Informationen getroffen hat, die ihm zum Zeitpunkt der Erstellung des Geschäftsberichts zur Verfügung standen. Sollten die zugrunde gelegten Annahmen nicht eintreffen oder weitere Chancen und Risiken eintreten, so können die tatsächlichen Ergebnisse von den erwarteten Ergebnissen abweichen. Daher kann das TAKKT-Management keine Gewähr für diese Angaben übernehmen.

CORPORATE GOVERNANCE

CORPORATE GOVERNANCE BERICHT

Gute Corporate Governance steigert langfristig den Unternehmenswert. Werte wie Verantwortung, Verlässlichkeit und Vertrauen werden bei TAKKT daher großgeschrieben. Die Transparenz im Dialog mit seinen Interessengruppen sieht der Konzern als Basis für den Unternehmenserfolg an.

BEKENNTNIS ZUM DEUTSCHEN CORPORATE GOVERNANCE KODEX

TAKKT bekennt sich ausdrücklich zu den Zielen und Anforderungen des Deutschen Corporate Governance Kodex (DCGK). Das unterstreicht den Stellenwert verantwortungsvoller Unternehmensführung bei TAKKT. Aus diesem Grund haben Vorstand und Aufsichtsrat im Dezember 2015 ihre Erklärung erneuert, dass sie den Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex in ihrer aktuellen Form gemäß § 161 Aktiengesetz (AktG) weitgehend folgen. Die Entsprechenserklärung ist am Ende dieses Corporate Governance Berichts im Wortlaut abgedruckt und kann unter www. takkt.de jederzeit in ihrer aktuellen Version eingesehen werden.

Nur in wenigen Fällen folgt TAKKT nicht den Empfehlungen des Kodex:

―	TAKKT verzichtet auf die individualisierte Offenlegung der Bezüge der einzelnen Vorstandsmitglieder. Die Gesamtvergütung und die Aufteilung in die einzelnen, v.a. fixen und variablen Bestandteile sind im Vergütungsbericht dieses Geschäftsberichts dargestellt. Detailliertere Angaben sind nach Meinung von TAKKT nicht aussagekräftiger. Auf der Hauptversammlung 2011 haben sich die Anteilseigner des Unternehmens dieser Meinung angeschlossen und den Beschluss gefasst, bis einschließlich des Geschäftsjahres 2015 keine individuellen Vorstandsvergütungen offenzulegen. Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhalten eine ausschließlich fixe Vergütung, die individualisiert offengelegt wird.
―	Aufgrund der überschaubaren Größe des Aufsichtsrats von sechs Mitgliedern hält das Kontrollgremium die zusätzliche Einrichtung eines Prüfungs- und eines Nominierungsausschusses nicht für notwendig.
―	Da der Vorsitzende des Aufsichtsrats laufend und alle Mitglieder des Aufsichtsrats einmal pro Monat schriftlich vom Vorstand detailliert über den Geschäftsverlauf informiert werden, hält das Kontrollgremium eine Erörterung der Quartals-und Halbjahresfinanzberichte im Gesamtaufsichtsrat nicht für notwendig.

MITBESTIMMUNG AUF DER HAUPTVERSAMMLUNG

Auf der jährlichen Hauptversammlung der TAKKT AG haben die Aktionäre die Gelegenheit, ihre gesetzlichen Rechte wahrzunehmen. Ihr Stimmrecht zu den Abstimmungspunkten der Tagesordnung können sie persönlich ausüben oder auf einen Vertreter übertragen. Zudem können sie per Briefwahl abstimmen. Das Anmelde- und Legitimationsverfahren für die Hauptversammlung der TAKKT AG entspricht den Vorgaben des deutschen Aktienrechts und den internationalen Standards. Jeder Aktionär, der an einer Hauptversammlung der TAKKT AG teilnehmen und dort sein Stimmrecht ausüben möchte, muss sich anmelden und nachweisen, dass er zur Teilnahme und Ausübung des Stimmrechts berechtigt ist. Die Einzelheiten der Anmelde- und Teilnahmebedingungen werden in der Einladung zu jeder Hauptversammlung bekannt gemacht.

UNTERNEHMENSFÜHRUNG IN ENGER ZUSAMMENARBEIT ZWISCHEN VORSTAND UND AUFSICHTSRAT

Die TAKKT-internen Führungsstrukturen zeichnen sich durch eine klare Organisation und direkte Berichtslinien aus. Zudem setzt das Unternehmen auf wertorientierte Vergütungs- und Anreizsysteme. Nähere Informationen zur Vorstandsvergütung bei TAKKT sind im Vergütungsbericht dieses Geschäftsberichts dargestellt.

Vorstand und Aufsichtsrat arbeiten bei TAKKT nach dem Motto "Gemeinsam erfolgreicher" zusammen. Der Vorstand leitet das Unternehmen, entwickelt Strategien, setzt diese ins operative Geschäft um und stellt ein effektives Risikomanagement sicher. Wichtige Entscheidungen stimmt der Vorstand mit dem Aufsichtsrat ab. Zudem informiert er ihn regelmäßig über wesentliche Veränderungen in Unternehmen, Umfeld, Strategie und Geschäftsentwicklung.

Aufgabe des Aufsichtsrats ist es, den Vorstand bei der Leitung des Unternehmens zu kontrollieren und zu beraten. Diese Pflicht nimmt er engagiert wahr und trägt so maßgeblich zum Unternehmenserfolg bei. Er unterstützt den Vorstand dabei, seine Aufgaben vollständig und in angemessener Zeit zu erfüllen und ist an den wesentlichen Entscheidungen beteiligt. Zudem beauftragt der Aufsichtsrat den Wirtschaftsprüfer gemäß Beschluss der Hauptversammlung.

Gemäß Satzung besteht der Aufsichtsrat der TAKKT AG aus sechs Mitgliedern. Der Personalausschuss setzt sich aus drei Mitgliedern zusammen und hat u.a. die Aufgabe, Themen im Zusammenhang mit den Anstellungsverhältnissen der Vorstandsmitglieder vorzubereiten. Auch muss er bei eventuellen zusätzlichen Dienstverträgen der Aufsichtsratsmitglieder mit der Gesellschaft zustimmen. Aktuell bestehen keine derartigen Dienstverträge. Der Personalausschuss setzt sich aktuell zusammen aus Herrn Stephan Gemkow, Vorsitzender, Herrn Dr. Johannes Haupt, stellvertretender Vorsitzender, sowie Herrn Prof. Dr. Dres. h.c. Arnold Picot.

Für die Mitglieder von Vorstand und Aufsichtsrat ist eine Directors-and Officers (D&O)-Versicherung mit den gesetzlich bestimmten Selbstbehalten abgeschlossen. Die Vergütungsprinzipien des Aufsichtsrats sind in der Satzung des Unternehmens festgelegt, welche auf der TAKKT-Website www.takkt.de abgerufen werden kann.

VIELFALT IM AUFSICHTSRAT

Der Aufsichtsrat der TAKKT AG strebt angesichts des Unternehmensgegenstands, der Größe der Gesellschaft und des Anteils internationaler Geschäftstätigkeit als Ziel gemäß Ziffer 5.4.1 des Deutschen Corporate Governance Kodex eine Zusammensetzung des Aufsichtsrats an, die verschiedene Grundsätze berücksichtigt. Bei den Wahlvorschlägen soll v.a. auf die Qualifikation und Eignung der Kandidaten geachtet werden. In Ausführung der Vorgaben des Gesetzes für die gleichberechtigte Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen hat der Aufsichtsrat in der Sitzung vom 15. September 2015 eine Zielgröße für den Frauenanteil im Aufsichtsrat von einer Frau bei sechs Mitgliedern festgelegt. Damit wurde die derzeitige Besetzung wiedergegeben und die Zielgröße im Geschäftsjahr 2015 erfüllt. Angesichts der Zusammensetzung des Aufsichtsrats, der Erfahrung und Qualifikation seiner Mitglieder, des Umfelds der TAKKT AG und der bestehenden Geschäftsordnung für den Aufsichtsrat sieht TAKKT die Vorgaben des Deutschen Corporate Governance Kodex als erfüllt an. Der Aufsichtsrat wird das genannte Ziel und die damit verbundenen Grundsätze auch künftig berücksichtigen. In der Septembersitzung des Aufsichtsrats wurde darüber hinaus für den Vorstand der Status quo als Zielgröße festgelegt.

In den relevanten Führungsebenen der TAKKT AG unterhalb des Vorstands sind zum 31. Dezember 2015 noch keine Frauen vertreten. Bis 2017 wurde auch hier der Status quo als Zielgröße definiert. Bis 2022 wurde das Ziel festgelegt, mindestens zehn Prozent der Positionen dieser Führungsebenen mit weiblichen Führungskräften zu besetzen. TAKKT gibt sich mit der Erfüllung der gesetzlichen Mindestanforderungen auf Ebene der TAKKT AG nicht zufrieden und wird in den kommenden Jahren sukzessive Zielgrößen für alle TAKKT-Sparten definieren und deren Erreichung regelmäßig verfolgen.

Darüber hinaus wurde gemäß der Neufassung von Ziffer 5.4.1 des DCGK eine Regelgrenze von drei Amtszeiten für die Zugehörigkeitsdauer zum Aufsichtsrat festgelegt. In Erfüllung von Ziffer 5.4.2 des DCGK hatte der Aufsichtsrat zudem beschlossen, dass ihm mindestens zwei unabhängige Mitglieder angehören sollen.

Weitere Informationen zur Unternehmensführung gemäß § 289a HGB (Erklärung zur Unternehmensführung) sind auf der TAKKT-Website verfügbar.

COMPLIANCE

TAKKT misst der Einhaltung aller gesetzlichen und vertraglichen Pflichten im Rahmen einer ordnungsgemäßen Geschäftsleitung höchste Priorität zu. Der Vorstand achtet außerdem darauf, dass unternehmensinterne Richtlinien befolgt werden. Bei TAKKT besteht ein Compliance-System in üblichem Umfang, das von den Fachabteilungen und dem Compliance Officer des Konzerns überprüft wird. Dank dieser Maßnahmen können eventuelle Compliance-Verstöße in der Regel rasch identifiziert werden. Zudem hat TAKKT, neben den bereits bestehenden üblichen Compliance-Regelungen (z.B. zur Antikorruption, Antidiskriminierung, etc.), eine Whistleblowing-Hotline bei einem externen Dienstleister eingerichtet, unter der Mitarbeiter Compliance-Verstöße anonym melden können. Ferner hat TAKKT ein System eingeführt, bei dem jeder Mitarbeiter mittels einer elektronischen Plattform über alle compliance-relevanten Themen geschult wird und nach erfolgreicher Bearbeitung eines Tests ein Zertifikat erhält.

RISIKOMANAGEMENT

Der verantwortungsbewusste Umgang mit Geschäftsrisiken gehört zu den Grundsätzen guter Corporate Governance. Vorstand und Management der TAKKT AG nutzen konzernweite Berichts- und Kontrollsysteme, um diese Risiken zu erfassen, zu bewerten und zu steuern. Die Systeme werden kontinuierlich weiterentwickelt und neuen Rahmenbedingungen angepasst sowie vom Konzernabschlussprüfer überprüft. Der Vorstand informiert den Aufsichtsrat regelmäßig über die wesentlichen Risiken und ihre Entwicklung. Einzelheiten zum Risikomanagement sowie zum rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystem sind im Risiko- und Chancenbericht ausführlich dargestellt.

INTERNES KONTROLLSYSTEM

Das interne Kontrollsystem bei TAKKT beinhaltet sowohl rechnungslegungsbezogene als auch leistungswirtschaftliche Aspekte. TAKKT-Vorstand und TAKKT-Aufsichtsrat sind zur Einrichtung, Kontrolle und Überwachung des internen Kontrollsystems verpflichtet. Bei TAKKT wird das interne Kontrollsystem in einer systematischen und nachvollziehbaren Struktur dokumentiert und regelmäßig auf seine Wirksamkeit hin geprüft. Ergebnisse dieser Prüfungen werden dokumentiert und Maßnahmen zur Behebung identifizierter Kontrollschwächen nachvollziehbar umgesetzt.

INTERNE REVISION

Die interne Revision ist im Auftrag des Vorstands der TAKKT AG tätig und ihm gegenüber verantwortlich. Sie soll als unabhängiges und objektives Prüfungs- und Beratungsorgan den Vorstand in seinen Führungs- und Kontrollaufgaben unterstützen. Aufgabe der internen Revision ist es dabei, die Ordnungsmäßigkeit, Wirksamkeit und Wirtschaftlichkeit des Risikomanagement- und des internen Kontrollsystems aller wesentlichen Geschäftsprozesse zu prüfen. Durch die Prüfungstätigkeit schafft die interne Revision Transparenz, identifiziert Risiken und Verbesserungspotenziale, erarbeitet Lösungsvorschläge und trägt damit zum Erfolg des TAKKT-Konzerns bei. Der TAKKT-Vorstand berichtet dem TAKKT-Aufsichtsrat einmal jährlich über das Revisionssystem, den Prüfungsplan sowie die Revisionstätigkeit und lässt dabei den Prüfungsplan für das Folgejahr bewilligen.

MELDEPFLICHTIGE GESCHÄFTE UND ANTEILSBESITZ

Am 31. Dezember 2015 besaßen die Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats insgesamt 3.676 (3.676) Aktien der TAKKT AG. Dies entspricht deutlich weniger als einem Prozent der ausgegebenen TAKKT-Aktien. Gemäß § 15a Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) müssen Führungskräfte (sowie ihnen eng verbundene natürliche oder juristische Personen) eines im Regulierten Markt notierten Unternehmens dem jeweiligen Emittenten und der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) melden, wenn sie im Laufe eines Kalenderjahres Aktien oder sich darauf beziehende Finanzinstrumente in Höhe von mehr als 5.000 Euro erwerben oder verkaufen. Im Berichtsjahr wurden keine meldepflichtigen Transaktionen verzeichnet. Informationen zum Anteilsbesitz finden sich unter Ziffer 5 "Sonstige Erläuterungen" im Konzernanhang.

GESCHÄFTSBEREICHE PRÄGEN ENTWICKLUNG DER TAKKT AG

Die Konzernobergesellschaft TAKKT AG agiert als reine Managementholding und ist für die Steuerung aller Gesellschaften nach den gleichen Wert- und Wachstumstreibern sowie der Weiterentwicklung der Konzernstrategie verantwortlich. Das operative Geschäft wird innerhalb der Geschäftsbereiche abgewickelt. Ihre Ergebnisse beeinflussen daher weitestgehend die Ertrags-, Finanz- und Vermögenssituation sowie die Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung der TAKKT AG.

ÜBERNAHMERECHTLICHE ANGABEN

Gemäß § 289 Abs. 4 bzw. § 315 Abs. 4 Nr. 1-9 Handelsgesetzbuch (HGB) sind für die TAKKT AG und den TAKKT-Konzern folgende Aussagen zu machen:

Das Grundkapital der TAKKT AG in Höhe von 65.610.331 Euro entspricht 65.610.331 auf den Inhaber lautenden Stückaktien. Auf diese entfallen keinerlei Beschränkungen, welche die Stimmrechte oder die Übertragung von Aktien betreffen.

Zum 31. Dezember 2015 ist die TAKKT AG zu 50,2 Prozent ein Tochterunternehmen der Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg. Darüber hinaus gibt es keine Anteilseigner, die mehr als zehn Prozent der Stimmrechte halten.

Zur Ernennung oder Absetzung von Mitgliedern des Vorstands gelten die §§ 84, 85 Aktiengesetz (AktG) sowie § 5 der Satzung der Gesellschaft und für eine Änderung der Satzung die §§ 179, 133 AktG.

Der Vorstand der TAKKT AG ist durch Beschluss der Hauptversammlung vom 06. Mai 2014 ermächtigt, das Grundkapital bis zum 05. Mai 2019 mit Zustimmung des Aufsichtsrats durch Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Stückaktien einmalig oder mehrmals unter Berücksichtigung des Bezugsrechts der Aktionäre um bis zu insgesamt 32.805.165 Euro zu erhöhen.

Darüber hinaus ist der Vorstand nach Beschluss der Hauptversammlung vom 06. Mai 2014 gemäß § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG ermächtigt, eigene Aktien bis zu insgesamt zehn Prozent des derzeitigen Grundkapitals zu erwerben. Ein etwaiges umgekehrtes Bezugsrecht bzw. Andienungsrecht für den Fall des Erwerbs und das Bezugsrecht der Aktionäre für den Fall der Veräußerung sind ausgeschlossen. Die Ermächtigung kann ganz oder in Teilbeträgen, einmalig oder mehrmals, in Verfolgung eines oder mehrerer Zwecke bis zum 05. Mai 2019 durch die Gesellschaft ausgeübt werden.

Jedes Vorstandsmitglied hat das Recht zur Kündigung seines Anstellungsvertrags, wenn ein oder mehrere gemeinsam handelnde Aktionäre die Stimmrechtsmehrheit an der TAKKT AG im Sinne der §§ 29ff. Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz (WpÜG) von der Franz Haniel & Cie. GmbH erwerben. Weitere Details hierzu sind im Vergütungsbericht angegeben.

Am Bilanzstichtag bestanden Finanzverbindlichkeiten über insgesamt 189,7 Millionen Euro bei Schuldscheininvestoren und verschiedenen Kreditinstituten, welche einer Kontrollwechselklausel nach den §§ 289 Abs. 4 Nr. 8 und 315 Abs. 4 Nr. 8 HGB unterliegen. Weitere Angaben unterbleiben gemäß dem zweiten Halbsatz der jeweiligen Vorschrift.

Weitere Angaben nach § 315 Abs. 4 Nr. 2 HGB (Beschränkungen der Stimmrechte), Nr. 4 (Aktien mit Sonderrechten), Nr. 5 (Stimmrechtskontrolle bei Arbeitnehmerbeteiligung), und Nr. 9 (Entschädigungsvereinbarung mit Vorstand oder Arbeitnehmern bei einem Übernahmeangebot) sind für die TAKKT AG bzw. für den TAKKT-Konzern nicht relevant.

ABHÄNGIGKEITSBERICHT VORGELEGT

Die TAKKT AG befindet sich im Mehrheitsbesitz der Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg. Der Vorstand hat deshalb dem Aufsichtsrat nach § 312 AktG ordnungsgemäß über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen Bericht erstattet. Der Abhängigkeitsbericht schließt mit folgender Feststellung: "Zusammengefasst erklären wir, dass die TAKKT AG nach den Umständen, die in dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen und die Maßnahmen getroffen wurden, bei jedem Rechtsgeschäft eine angemessene Gegenleistung erhalten hat und dadurch, dass die Maßnahmen getroffen wurden, nicht benachteiligt wurde"

ENTSPRECHENSERKLÄRUNG GEMÄSS § 161 AKTG ZUM 31. DEZEMBER 2015:

Vorstand und Aufsichtsrat der TAKKT AG erklären, dass den vom Bundesministerium der Justiz im amtlichen Teil des Bundesanzeigers bekannt gemachten Empfehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex in der Fassung vom 05. Mai 2015 entsprochen wird. Vorstand und Aufsichtsrat erklären weiter, dass seit Abgabe der letzten Erklärung den Empfehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex in der jeweils gültigen Fassung entsprochen wurde. Davon gelten folgende Ausnahmen:

1. In Ziffer 4.2.4 regelt der Deutsche Corporate Governance Kodex, dass die Gesamtvergütung eines jeden Vorstandsmitglieds, aufgeteilt nach fixen und variablen Vergütungsbestandteilen, grundsätzlich unter Namensnennung offen gelegt wird. Gleiches gilt für Zusagen auf Leistungen, die einem Vorstandsmitglied für den Fall der vorzeitigen oder regulären Beendigung der Tätigkeit als Vorstandsmitglied gewährt oder die während des Geschäftsjahres geändert worden sind. Die Offenlegung unterbleibt, wenn die Hauptversammlung dies mit Dreiviertelmehrheit anderweitig beschlossen hat. Diese Angaben erfolgen bei der TAKKT AG nicht individualisiert, da die Hauptversammlung vom 04. Mai 2011 für die Dauer von fünf Jahren einen solchen Beschluss gefasst hat. Aus diesem Grund sind auch die Empfehlungen in Ziffer 4.2.5 Abs. 3 des Deutschen Corporate Governance Kodex, nämlich zum einen, welche Informationen über die individuelle Vorstandsvergütung künftig in den Vergütungsbericht aufgenommen werden sollen und zum anderen, wie diese Informationen in den von der Regierungskommission vorgeschlagenen Mustertabellen abzubilden sind, für die TAKKT AG nicht relevant.

2. In Ziffer 5.3.2 empfiehlt der Deutsche Corporate Governance Kodex, dass der Aufsichtsrat einen Prüfungsausschuss einrichtet. Bei der TAKKT AG ist kein Prüfungsausschuss gebildet. Da der Aufsichtsrat der TAKKT AG mit sechs Mitgliedern vergleichsweise klein ist, sehen Aufsichtsrat und Vorstand nach wie vor keinen Bedarf, einen Prüfungsausschuss für das Gremium einzurichten.

3. In Ziffer 5.3.3 empfiehlt der Deutsche Corporate Governance Kodex, dass der Aufsichtsrat einen Nominierungsausschuss einrichtet. Bei der TAKKT AG ist kein Nominierungsausschuss gebildet. Da der Aufsichtsrat der TAKKT AG mit sechs Mitgliedern vergleichsweise klein ist, sehen Aufsichtsrat und Vorstand auch keinen Bedarf, einen Nominierungsausschuss für das Gremium einzurichten.

4. In Ziffer 71.2 empfiehlt der Deutsche Corporate Governance Kodex, dass Halbjahres- und etwaige Quartalsfinanzberichte vom Vorstand mit dem Aufsichtsrat oder seinem Prüfungsausschuss vor der Veröffentlichung erörtert werden sollen. Bei der TAKKT AG wird der Aufsichtsratsvorsitzende vom Vorstand laufend über den Geschäftsverlauf informiert. Zudem erhalten alle Aufsichtsratsmitglieder einen schriftlichen Monatsbericht. Aufgrund dessen hält der Aufsichtsrat eine zusätzliche gesonderte Erörterung der Quartalsberichte im Gesamtaufsichtsrat oder in einem Prüfungsausschuss nicht für erforderlich.

Stuttgart, 31. Dezember 2015

TAKKT AG

Für den Aufsichtsrat

Stephan Gemkow, Vorsitzender des Aufsichtsrats

Für den Vorstand

Dr. Felix Zimmermann, Vorstandsvorsitzender

VERGÜTUNGSBERICHT

Der Vergütungsbericht erläutert die Grundsätze, die für die Festlegung der Vergütung des Vorstands der TAKKT AG herangezogen werden. Des Weiteren schildert er die Struktur, die Zusammensetzung und die Höhe der Vergütungskomponenten. Zudem beschreibt er die Grundsätze und die Höhe der Vergütung des Aufsichtsrats.

GRUNDZÜGE DES VERGÜTUNGSSYSTEMS DES VORSTANDS

Der Vorstand der TAKKT AG ist maßgeblich für den nachhaltigen Erfolg des Unternehmens verantwortlich und erhält daher eine Vergütung, die seinen Aufgaben und der wirtschaftlichen Lage des Konzerns angemessen ist. Die Vergütung orientiert sich an der Größe des Unternehmens, seiner wirtschaftlichen und finanziellen Lage sowie an der Höhe und Struktur der Vorstandsvergütung vergleichbarer Unternehmen. Sie setzt sich aus erfolgsunabhängigen und erfolgsabhängigen Komponenten zusammen. Der Aufsichtsrat überprüft regelmäßig auf Vorschlag des Personalausschusses die Struktur und die Angemessenheit des Vergütungssystems sowie die Vergütungshöhen.

ERFOLGSUNABHÄNGIGE VERGÜTUNGSKOMPONENTEN

Die erfolgsunabhängige Vergütung des Vorstands besteht aus drei Teilen: der fixen Grundvergütung, den Nebenleistungen und der Altersversorgung.

Die fixe Grundvergütung wird den Vorstandsmitgliedern monatlich als Gehalt ausgezahlt. Die Nebenleistungen umfassen die Nutzung von Dienstwagen sowie Unfall-, Auslandskranken-, Reisegepäck- und D&O-Versicherungen. Der Selbstbehalt der D&O-Versicherung für die einzelnen Mitglieder des Vorstands entspricht gemäß §93 Abs. 2 Satz 3 AktG einer Höhe von zehn Prozent des jeweiligen Schadens, jedoch maximal dem Eineinhalbfachen der fixen Jahresgrundvergütung. Als Vergütungsbestandteil wird die Dienstwagennutzung von den Vorstandsmitgliedern versteuert.

Die Vorstände erhalten eine Altersversorgungszusage, der jährlich ein Beitrag von zehn Prozent der Summe aus Grundvergütung und Zieltantieme zugeführt wird. Dabei ist die Gewährung des Beitrags an die Bestelldauer als Vorstand gebunden. Die Zieltantieme entspricht einer Zielerreichung von hundert Prozent. Für die Beiträge wird bis zum Eintritt des Versorgungsfalls eine Verzinsung von sechs Prozent p.a. gewährt. Ein Anspruch auf Altersleistungen besteht ab Austritt, frühestens allerdings mit Vollendung des 60. Lebensjahres. Bei Invalidität und im Todesfall wird das Versorgungsguthaben ausgezahlt, das sich ergibt, wenn bis zur Vollendung des 63. Lebensjahres Beiträge gezahlt worden wären. Ab 2016 wird ein Teil dieser Zusage mit marktüblichen Produkten auf Basis einer vertraglichen Treuhandvereinbarung gegen einen möglichen Insolvenzfall abgesichert.

ERFOLGSABHÄNGIGE VERGÜTUNGSKOMPONENTEN

Die erfolgsabhängigen Komponenten bestehen aus einer jährlich ausgezahlten Tantieme und einer rollierenden Vergütungskomponente mit langfristiger Anreizwirkung, die derzeit als Performance-Cash-Plan ausgestaltet ist.

Als Bemessungsgrundlage der Jahrestantieme dient das operative Ergebnis des jeweiligen Geschäftsjahres in Form des EBIT (Jahresergebnis unbeeinflusst von Zinsen und Steuern). Die Funktionsweise der Jahrestantieme beruht auf einem Sharing-Modell, d.h. es wird eine Beteiligungsrate an der Bemessungsgrundlage EBIT definiert. Die Beteiligungsrate ist dabei personenspezifisch und wird anhand eines langfristigen Ziel-EBIT kalibriert. Als Grundlage dafür dienen die Werte aus der jährlich erstellten strategischen Planung, die sich über einen festen Zeitraum von vier Jahren ergeben sowie die Ist-Werte der vergangenen Geschäftsjahre. Diese Betrachtung im langfristigen Verlauf dient der Ausrichtung an einer nachhaltigen Unternehmensentwicklung. Sie soll verhindern, dass die Incentivierung des Vorstands zu stark vom jährlichen Budget bzw. von kurzfristigen Maßnahmen zur Ertrags- oder Wertsteigerung beeinflusst wird.

Der Aufsichtsrat hat das Recht, nach pflichtgemäßem Ermessen einen Zu- oder Abschlag von 20 Prozent auf die gemäß der Beteiligungsrate gemessene Tantieme zu machen. Mögliche Anlässe hierfür sind Sonderleistungen eines Vorstandsmitglieds, außerordentliche Umstände oder persönliche Arbeitsziele. Die Jahrestantieme ist insgesamt in der Auszahlungshöhe bei 200 Prozent des Zielwertes gedeckelt. Die Vorstände können nach Altersklassen gestaffelt Teile ihrer Tantieme in zusätzliche Rentenbestandteile umwandeln.

Die Performance-Cash-Pläne werden jährlich neu aufgelegt und bei Zielerreichung nach einer Laufzeit von vier Jahren bar ausbezahlt. Für 2015 wurde ein Performance-Cash-Plan mit Laufzeit bis 2018 gewährt. Der Aufsichtsrat entscheidet nach pflichtgemäßem Ermessen über die Bedingungen und den Umfang des für das entsprechende Jahr auszugebenden Performance-Cash-Plans. Dieser hat sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich geändert. Die Höhe der Auszahlung des Performance-Cash-Plans 2015 hängt von zwei im Vorhinein definierten Erfolgszielen ab:

―	der Entwicklung des Total Shareholder Return (TSR) über die Laufzeit des vierjährigen Plans. Der TSR entspricht der Gesamtrendite der TAKKT-Aktie unter Berücksichtigung der ausgezahlten Dividenden.
―	der Höhe des kumulierten TAKKT Value Added (TVA) über die Laufzeit des vierjährigen Plans. Der TVA ist eine Kennzahl, die der am Unternehmenswert orientierten Steuerung dient und zeigt, ob die Verzinsungsansprüche der Eigen- und Fremdkapitalgeber erfüllt werden.

Mit den Performance-Cash-Plänen erfolgt eine klare Ausrichtung der Vorstandsvergütung für eine nachhaltige Steigerung des externen und internen Unternehmenswerts. Auch die Performance-Cash-Pläne sind in der Auszahlungshöhe gedeckelt. Diese liegen für die Performance-Cash-Pläne ab 2012 bei 300 Prozent des Zielwerts.

Der Aufwand für die erhaltenen Leistungen bzw. eine Schuld zur Abgeltung dieser Leistungen wird nach Erdienung des Anspruchs erfasst. Die aktienkursbasierte Komponente wird dabei als sogenannte cash-settled share-based payment transaction gemäß IFRS 2 klassifiziert und über ein Binomialmodell bewertet. Die Verbindlichkeit aus dem Performance-Cash-Plan wird zu jedem Berichtsstichtag und am Erfüllungstag neu bemessen. Änderungen des beizulegenden Zeitwerts werden im jeweiligen Kalenderjahr erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Ungeachtet dessen erfolgt die Auszahlung aus dem jeweiligen Performance-Cash-Plan erst nach Ablauf der Laufzeit von vier Jahren gemäß der dann vorliegenden finalen Bewertung.

Nach den aktuellen dienstvertraglichen Vereinbarungen besteht der volle Anspruch auf Auszahlung des Performance-Cash-Plans, wenn das Arbeitsverhältnis zu Beginn der Laufzeit mindestens zwölf Monate bestanden hat. Bei Erreichen der Altersgrenze, Ein- oder Austritt aus dem Vorstandsverhältnis innerhalb eines Kalenderjahres erfolgt für den jüngst aufgelegten Plan eine zeitanteilige Anrechnung.

Aktienoptionen zählen bei der TAKKT AG nicht zur Vorstandsvergütung und sind auch in Zukunft nicht vorgesehen.

VERGÜTUNGSAUFWENDUNGEN IM BERICHTSJAHR

Die Vergütung der Fixgehälter im Berichtsjahr entsprach mit Ausnahme einer turnusgemäßen Anpassung von einzelnen Vergütungselementen und unter Berücksichtigung des geplanten, altersbedingten Ausscheidens eines Vorstandsmitglieds Ende Februar 2014 dem Niveau des Vorjahres.

In dem ausgewiesenen Aufwand für die Jahrestantieme von TEUR 1.635 (TEUR 1.288) sind Nachzahlungen für das Vorjahr in Höhe von TEUR 106 (im Vorjahr eine Rückstellungsauflösung in Höhe von TEUR 63) enthalten. Bereinigt um diese Effekte betrug der Aufwand für die Jahrestantieme TEUR 1.529 (TEUR 1.351).

Der Aufwand für die langfristigen Performance-Cash-Pläne betrug im Berichtsjahr TEUR 1.065 (TEUR 125). Im Vorjahr war der Aufwand durch die Auflösung von zuvor gebildeten Rückstellungen für die bereits laufenden Performance-Cash-Pläne in Höhe von TEUR 501 vermindert. Der Anstieg des Rückstellungsaufwands ist unter anderem auf die im Berichtsjahr 2015 erfolgte Aktienkursentwicklung und die daraus resultierende zukünftige Erwartung für die Performance-Cash-Pläne zurückzuführen. Im Berichtsjahr wurde der für das Jahr 2011 gewährte Performance-Cash-Plan an zwei aktuelle und zwei ehemalige Vorstandsmitglieder in Höhe von insgesamt TEUR 744 ausbezahlt. Der beizulegende Zeitwert der laufenden Performance-Cash-Pläne 2012 bis 2015 (2011 bis 2014) wie auch die entsprechende Rückstellung betragen zum Bilanzstichtag TEUR 2.836 (TEUR 2.119). Die Bewertung basiert auf der erwarteten Entwicklung der relevanten Erfolgsfaktoren.

In der ausgewiesenen Vorsorge für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses ist eine freiwillige, durch Umwandlung erfolgte Zuführung der Vorstände in Höhe von TEUR 70 (TEUR 70) enthalten.

SONSTIGE ANGABEN

Zum Bilanzstichtag betrug der Barwert der Pensionsanwartschaften für den Vorstand TEUR 4.322 (TEUR 4.078).

Bei den aktuellen Vorstandsverträgen entspricht die Begrenzung möglicher Abfindungszahlungen den Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex. Demnach dürfen etwaige Zahlungen, die dem Vorstandsmitglied im Falle der vorzeitigen Beendigung der Vorstandstätigkeit ohne wichtigen Grund gewährt werden, maximal die Restlaufzeit des Dienstvertrags vergüten und gleichzeitig den Wert von zwei Jahresvergütungen nicht überschreiten.

Vergütung des Vorstands in TEUR

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	2014	2015
Fixgehälter und Nebenleistungen	1.048	1.047
Aufwand für die Jahrestantieme	1.288	1.635
Aufwand für die Performance-Cash-Pläne	125	1.065
Vorsorge für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses	421	600
	2.882	4.347

Jedes Vorstandsmitglied hat das Recht zur Kündigung seines Anstellungsvertrags, wenn ein oder mehrere gemeinsam handelnde Aktionäre die Stimmrechtsmehrheit an der TAKKT AG im Sinne der §§ 29ff. Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz (WpÜG) von der Franz Haniel & Cie. GmbH erwerben. Bei Ausübung des Rechts zur Kündigung hat das Vorstandsmitglied einen Abfindungsanspruch in Höhe von maximal zwei Jahresvergütungen. Eine Anrechnung anderweitiger Einkünfte findet nicht statt. Der Abfindungsanspruch besteht nicht, wenn die Gesellschaft den Anstellungsvertrag außerordentlich aus wichtigem Grund kündigt.

Zum 31. Dezember 2015 hielten die Mitglieder des Vorstands der TAKKT AG 536 (536) Aktien. Gegenüber Mitgliedern des Vorstands bestehen mit Ausnahme von Verbindlichkeiten aus TAKKT Performance Bonds in Höhe von TEUR 307 (TEUR 0) und den üblichen Forderungen und Verbindlichkeiten aus den Be- und Anstellungsverträgen keine weiteren Forderungen oder Verbindlichkeiten. Die Bezüge für ausgeschiedene Vorstände betrugen TEUR 447 (TEUR 342). Für ehemalige Vorstände bestehen Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 7096 (TEUR 6.494).

VERGÜTUNG DES AUFSICHTSRATS

Jedes Aufsichtsratsmitglied der TAKKT AG erhält eine feste Vergütung von jährlich 50.000 Euro und für die Mitgliedschaft in einem Aufsichtsratsausschuss eine ergänzende feste Vergütung von 2.500 Euro. Der Vorsitzende des Aufsichtsrats oder eines Ausschusses erhält davon den doppelten, sein Stellvertreter den eineinhalbfachen Betrag. Darüber hinaus erhält jedes Mitglied für jede persönliche Teilnahme an einer Präsenzsitzung des Aufsichtsrats oder eines Ausschusses ein Sitzungsgeld in Höhe von 500 Euro pro Sitzungstag. Die TAKKT AG gewährt den Mitgliedern des Aufsichtsrats einen Auslagenersatz und erstattet die auf Vergütung und Auslagenersatz zu zahlende Umsatzsteuer. Zudem hat die Gesellschaft für die Aufsichtsratsmitglieder eine Vermögensschaden-Haftpflichtversicherung (D&O-Versicherung) abgeschlossen, welche die gesetzliche Haftpflicht aus der Aufsichtsratstätigkeit abdeckt.

Insgesamt betrugen die Bezüge des Aufsichtsrats im Berichtsjahr TEUR 401 (TEUR 376), davon TEUR 375 (TEUR 355) für die Tätigkeit im Aufsichtsrat, TEUR 11 (TEUR 11) für die Tätigkeit in Ausschüssen sowie TEUR 15 (TEUR 10) an Sitzungsgeldern.

Von den gewährten Bezügen wurden zum Stichtag noch TEUR 386 (TEUR 366) als Verbindlichkeiten bilanziert. Zum 31. Dezember 2015 hielten die Mitglieder des Aufsichtsrats 3.140 (3.140) Aktien der TAKKT AG.

Vergütung des Aufsichtsrats in TEUR

2015

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	Fixe Bezüge	Ausschussvergütung	Sitzungsgelder	Insgesamt
Stephan Gemkow	100,0	5,0	2,5	107,5
Dr. Johannes Haupt	75,0	3,8	2,5	81,3
Dr. Florian Funck	50,0	0,0	2,5	52,5
Thomas Kniehl	50,0	0,0	2,5	52,5
Prof. Dr. Dres. h.c. Arnold Picot	50,0	2,5	2,5	55,0
Dr. Dorothee Ritz	50,0	0,0	2,0	52,0

2014

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	Fixe Bezüge	Ausschussvergütung	Sitzungsgelder	Insgesamt
Stephan Gemkow	100,0	5,0	2,0	107,0
Dr. Johannes Haupt	57,3	1,1	1,0	59,4
Prof. Dr. Klaus Trützschler	37,2	1,9	1,0	40,1
Dr. Florian Funck	50,0	0,0	2,0	52,0
Thomas Kniehl	50,0	0,0	2,0	52,0
Prof. Dr. Dres. h.c. Arnold Picot	50,0	2,5	1,5	54,0
Dr. Dorothee Ritz	10,8	0,0	0,0	10,8

Bilanz in TEUR

der TAKKT AG, Stuttgart

Aktiva

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	Anhang	31.12.2015	31.12.2014
Immaterielle Vermögensgegenstände		14	21
Sachanlagen		292	350
Finanzanlagen		559.332	559.332
Anlagevermögen	(1)	559.638	559.703
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	(2)	22.229	34.446
Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten		2	2
Umlaufvermögen		22.231	34.448
Rechnungsabgrenzungsposten	(3)	3	5
Bilanzsumme		581.872	594.156
Passiva
	Anhang	31.12.2015	31.12.2014
Gezeichnetes Kapital	(4)	65.610	65.610
Kapitalrücklage		215.600	215.600
Gewinnrücklagen	(5)	58.000	44.000
Bilanzgewinn	(6)	65.619	42.850
Eigenkapital		404.829	368.060
Rückstellungen	(7)	24.386	17.496
Verbindlichkeiten	(8)	152.657	208.600
Bilanzsumme		581.872	594.156

Gewinn- und Verlustrechnung in TEUR

der TAKKT AG, Stuttgart

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	Anhang	2015	2014
Sonstige betriebliche Erträge	(9)	4.265	3.741
Personalaufwand	(10)	9.077	6.912
Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen		149	149
Betriebliche Steuern		8	2
Sonstige betriebliche Aufwendungen	(11)	6.146	6.752
		- 11.115	- 10.074
Beteiligungsergebnis	(12)	77.898	51.229
Zinsergebnis	(13)	- 955	- 3.050
Jahresüberschuss vor Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		65.828	38.105
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag	(14)	8.063	7.247
Jahresüberschuss		57.765	30.858
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr		21.854	21.692
Einstellung in andere Gewinnrücklagen		-14.000	- 9.700
Bilanzgewinn		65.619	42.850

Anhang ZUM 31. DEZEMBER 2015

1. ALLGEMEINE ANGABEN

BILANZIERUNGSVORSCHRIFTEN

Der Jahresabschluss der TAKKT AG zum 31. Dezember 2015 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) für große Kapitalgesellschaften aufgestellt.

Zur besseren Übersicht sind in der Bilanz und in der Gewinn- und Verlustrechnung verschiedene Positionen zusammengefasst. Diese werden im Anhang ausführlich dargestellt. Darstellung, Gliederung, Ansatz und Bewertung des Jahresabschlusses entsprechen den Vorjahresgrundsätzen. Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt.

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Die entgeltlich erworbenen immateriellen Vermögensgegenstände sind zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige kumulierte Abschreibungen, bewertet. Die Abschreibungen werden linear über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von fünf Jahren vorgenommen.

Das Sachanlagevermögen ist mit den aktivierungspflichtigen Anschaffungs-/Herstellungskosten angesetzt und, soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert. Die Abschreibungen auf das Sachanlagevermögen erfolgen über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von in der Regel 3 bis 15 Jahren und werden nach der linearen Methode vorgenommen. Abnutzbare bewegliche geringwertige Anlagegüter mit Anschaffungskosten von EUR 150 bis EUR 1.000 werden gemäß § 6 Abs. 2 a Einkommensteuergesetz (EStG) in einen Sammelposten eingestellt und linear über einen Zeitraum von fünf Jahren abgeschrieben.

Finanzanlagen sind zu Anschaffungskosten bzw. dem niedrigeren beizulegenden Wert bewertet. Die Bewertung der Anteile an verbundenen Unternehmen erfolgt mittels einer DCF-Berechnung auf Basis einer mehrjährigen Planung bzw. mit dem Substanzwert. Wesentliche Planungsannahmen betreffen das zugrunde gelegte Umsatzwachstum sowie die Ergebnismarge und das Wachstum der ewigen Rente. Die tatsächlichen zukünftigen Werte können von den getroffenen Annahmen und Schätzungen abweichen.

Soweit die Buchwerte des Anlagevermögens über dem Wert liegen, der ihnen am Bilanzstichtag beizulegen ist, wird dem durch außerplanmäßige Abschreibungen Rechnung getragen. Stellt sich in einem späteren Geschäftsjahr heraus, dass die Gründe hierfür nicht mehr bestehen, so wird der Betrag dieser Abschreibungen im Umfang der Werterhöhung unter Berücksichtigung der Abschreibungen, die inzwischen vorzunehmen gewesen wären, zugeschrieben.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden zu Nennwerten angesetzt.

Die Pensionsverpflichtungen werden versicherungsmathematisch unter Zugrundelegung biometrischer Wahrscheinlichkeiten (Richttafeln 2005 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck) nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren ermittelt. Bei der Festlegung des laufzeitkongruenten Rechnungszinssatzes wird in Anwendung des Wahlrechts nach § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB der von der Deutschen Bundesbank ermittelte und veröffentlichte durchschnittliche Marktzinssatz der letzten sieben Jahre verwendet, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Der zum Bilanzstichtag verwendete Rechnungszinssatz beträgt 3,88 Prozent pro Jahr. Zukünftig erwartete Entgelt- und Rentensteigerungen werden bei der Ermittlung der Verpflichtung berücksichtigt. Dabei wird derzeit von jährlichen Anpassungen von 2,75 Prozent pro Jahr bei den Entgelten und von 1,75 Prozent pro Jahr bei den Renten ausgegangen. Die Bewertung berücksichtigt allgemeine Fluktuationswahrscheinlichkeiten, die in Abhängigkeit von Alter und Dienstzeit ermittelt wurden.

Die übrigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen und sind in Höhe der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbeträge angesetzt. Zukünftige Preis- und Kostensteigerungen werden berücksichtigt, sofern ausreichend objektivierte Hinweise für deren Eintritt vorliegen.

Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sind mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Jahre, der von der Deutschen Bundesbank zum Bilanzstichtag ermittelt wird, abgezinst. Die Gesellschaft hat aus Wesentlichkeitsgründen auf eine Passivierung der Verpflichtung aus Jubiläumszuwendungen anlässlich zehnjähriger Dienstjubiläen verzichtet. Die Rückstellungen für Altersteilzeit werden unter Zugrundelegung des Teilzeitgehalts, des Aufstockungsbetrags und des Arbeitgeberanteils zur Sozialversicherung bemessen.

Die Verbindlichkeiten werden zum Erfüllungsbetrag bilanziert.

WÄHRUNGSUMRECHNUNG

Forderungen und Verbindlichkeiten in Fremdwährung mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr werden zum Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet. Insofern sind im vorliegenden Jahresabschluss unrealisierte Gewinne aus der Währungsumrechnung enthalten. Bei einer Restlaufzeit über einem Jahr erfolgt die Einbuchung mit dem Wechselkurs zum Zeitpunkt des Entstehens. Bei Wechselkursänderungen bis zum Bilanzstichtag erfolgt die Folgebewertung grundsätzlich zum Wechselkurs des Bilanzstichtags unter der Beachtung des Niederstwertprinzips auf der Aktiv- und des Höchstwertprinzips auf der Passivseite, soweit keine Bewertungseinheit mit Sicherungsgeschäften besteht. Für die Fremdwährungsforderungen bzw. -verbindlichkeiten, für die Bewertungseinheiten gebildet wurden, wurde für Konzerndarlehen die sogenannte Durchbuchungsmethode und für zukünftige Leistungen die Einfrierungsmethode angewendet.

2. ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ

(1) Anlagevermögen in TEUR

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	Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten
	Stand am 01.01.2015	Zugänge	Abgänge	Stand am 31.12.2015	Stand am 31.12.2014
---	---	---	---	---	---
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	140	0	0	140	140
	140	0	0	140	140
Sachanlagen
Einbauten in gemieteten Räumen	129	0	0	129	129
Betriebs- und Geschäftsausstattung	1.254	84	15	1.323	1.254
	1.383	84	15	1.452	1.383
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	476.835	0	0	476.835	476.835
Ausleihungen an verbundene Unternehmen	82.500	0	0	82.500	82.500
	559.335	0	0	559.335	559.335
	560.858	84	15	560.927	560.858

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	Kumulierte Abschreibungen
	Stand am 01.01.2015	Zugänge	Abgänge	Stand am 31.12.2015	Stand am 31.12.2014
---	---	---	---	---	---
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	119	7	0	126	119
	119	7	0	126	119
Sachanlagen
Einbauten in gemieteten Räumen	102	9	0	111	102
Betriebs- und Geschäftsausstattung	931	133	15	1.049	931
	1.033	142	15	1.160	1.033
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	3	0	0	3	3
Ausleihungen an verbundene Unternehmen	0	0	0	0	0
	3	0	0	3	3
	1.155	143	15	1.289	1.155

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	Nettobuchwerte
	Stand am 31.12.2015	Stand am 31.12.2014
---	---	---
Immaterielle Vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	14	21
	14	21
Sachanlagen
Einbauten in gemieteten Räumen	18	27
Betriebs- und Geschäftsausstattung	274	323
	292	350
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen	476.832	476.832
Ausleihungen an verbundene Unternehmen	82.500	82.500
	559.332	559.332
	559.638	559.703

In den Finanzanlagen sind die Anteile und die Ausleihungen an verbundene Unternehmen ausgewiesen. In den Anteilen an verbundenen Unternehmen sind die Beteiligungen an den Firmen KAISER+KRAFT EUROPA GmbH, VHZ Versandhandelszentrum Pfungstadt GmbH, Ratioform Holding GmbH und TAKKT America Holding Inc. ausgewiesen. Bei den Ausleihungen an verbundene Unternehmen handelt es sich um zwei langfristige Konzerndarlehen an die KAISER+KRAFT EUROPA GmbH und an die Ratioform Holding GmbH.

(2) Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände in TEUR

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	2015	2014
Forderungen gegen verbundene Unternehmen	21.303	30.597
Sonstige Vermögensgegenstände	926	3.849
	22.229	34.446

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen beinhalten im Wesentlichen kurzfristige Mittelaufnahmen der Konzerngesellschaften bei der TAKKT AG sowie Forderungen aus Ergebnisabführungsverträgen mit Konzerngesellschaften. Unter den Sonstigen Vermögensgegenständen sind Steuerforderungen in Höhe von TEUR 872 (TEUR 3.764) enthalten. Der starke Rückgang gegenüber dem Vorjahr ergibt sich im Wesentlichen aus der Erstattung von Steuerforderungen.

(3) Rechnungsabgrenzungsposten

Der Posten enthält im Wesentlichen abgegrenzte Ausgaben für eine Softwaremiete. Die Auflösung erfolgt anteilig über die Laufzeit der Softwarenutzung.

Aktive latente Steuern wurden in Ausübung des Wahlrechts von § 274 Abs. 1 Satz 2 HGB nicht aktiviert. Temporäre und quasi-permanente Differenzen zwischen dem handels- und steuerbilanziellen Ansatz bestehen insbesondere bei den Pensionsrückstellungen sowie bei verschiedenen Positionen in den Organgesellschaften. Steuerliche Verlustvorträge sind nicht vorhanden.

(4) Gezeichnetes Kapital

Das Grundkapital der TAKKT AG beträgt unverändert EUR 65.610.331. Es entspricht 65.610.331 auf den Inhaber lautenden Stückaktien. Von der durch die Hauptversammlung vom 06. Mai 2014 erteilten Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien hat der Vorstand im Geschäftsjahr 2015 keinen Gebrauch gemacht. Der Vorstand der TAKKT AG ist durch Beschluss der Hauptversammlung vom 06. Mai 2014 ermächtigt, das Grundkapital bis zum 05. Mai 2019 mit Zustimmung des Aufsichtsrats durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender Stückaktien einmalig oder mehrmals unter Berücksichtigung des Bezugsrechts der Aktionäre um bis zu insgesamt EUR 32.805.165,00 zu erhöhen. Der Vorstand ist jedoch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das gesetzliche Bezugsrecht der Aktionäre auszuschließen, soweit dies zum Ausgleich von freien Spitzenbeträgen erforderlich ist.

(5) Gewinnrücklagen

Im laufenden Geschäftsjahr wurden TEUR 14.000 (TEUR 9.700) in die anderen Gewinnrücklagen eingestellt.

(6) Bilanzgewinn in TEUR

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	2015	2014
Bilanzgewinn Vorjahr	42.850	42.688
Ausschüttung einer Dividende	- 20.996	- 20.996
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr	21.854	21.692
Jahresüberschuss	57.765	30.858
Einstellung in anderen Gewinnrücklagen	-14.000	- 9.700
Bilanzgewinn	65.619	42.850

Die Veränderung im Jahresüberschuss ist im Wesentlichen darauf zurückzuführen, dass im Gegensatz zum Vorjahr, im Berichtszeitraum die TAKKT America Holding Inc. eine Dividende in Höhe von TEUR 29.345 (TEUR 0) ausgeschüttet hat.

(7) Rückstellungen in TEUR

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	2015	2014
Rückstellungen für Pensionen	13.256	11.143
Steuerrückstellungen	3.893	5
Sonstige Rückstellungen	7.237	6.348
	24.386	17.496

Die starke Erhöhung der Rückstellungen für Pensionen resultiert im Wesentlichen aus dem Rückgang des Zinssatzes von 4,6 Prozent auf 3,9 Prozent.

Die Steuerrückstellungen umfassen im Geschäftsjahr im Wesentlichen den Rückstellungsbedarf für die Ertragsteuern aus 2015.

Die Sonstigen Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen Rückstellungen für Personalkosten in Höhe von TEUR 5.472 (TEUR 4.880), ausstehende Rechnungen in Höhe von TEUR 409 (TEUR 269), Aufsichtsratsvergütungen in Höhe von TEUR 386 (TEUR 366), Geschäftsberichtskosten in Höhe von TEUR 100 (TEUR 105), Hauptversammlungskosten in Höhe von TEUR 125 (TEUR 117) sowie für Rechts- und Beratungskosten in Höhe von TEUR 52 (TEUR 67).

(8) Verbindlichkeiten in TEUR

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	Stand am 31.12.2015	Restlaufzeit bis 1 Jahr	Restlaufzeit von 1 bis 5 Jahre	Restlaufzeit über 5 Jahre	Stand am 31.12.2014
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	33.001	1	28.500	4.500	99.503
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	175	175	0	0	111
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	113.043	113.043	0	0	102.185
Sonstige Verbindlichkeiten	6.438	342	6.096	0	6.801
	152.657	113.561	34.596	4.500	208.600

In den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von TEUR 33.001 (TEUR 99.503) ist ein Teil des Schuldscheindarlehen in Höhe von TEUR 28.500 (TEUR 28.500) mit einer Restlaufzeit von 1 bis 5 Jahren enthalten. Der andere Teil des Schuldscheindarlehens in Höhe von TEUR 5.000 (TEUR 5.000) mit einer Restlaufzeit von 1 bis 5 Jahren, welches nicht von Kreditinstituten erworben wurde, ist in den Sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von TEUR 6.438 (TEUR 6.801) enthalten.

In den Sonstigen Verbindlichkeiten sind außerdem Verbindlichkeiten aus Lohnsteuern in Höhe von TEUR 100 (TEUR 94), der Erfüllungsbetrag der von Mitarbeitern gezeichneten TAKKT-Performance Bonds (im Vorjahr EVA®-Zertifikate) in Höhe von TEUR 1.096 (TEUR 630) sowie Zinsverbindlichkeiten für das Schuldscheindarlehen in Höhe von TEUR 222 (TEUR 377) enthalten.

Für die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bestehen branchenübliche Eigentumsvorbehalte an den gelieferten Gegenständen. Bei der Position Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen handelt es sich im Wesentlichen um kurzfristige Mittelaufnahmen der TAKKT AG gegenüber Konzern- und Verbundunternehmen.

3. ERLÄUTERUNG ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach § 275 Abs. 2 HGB nach dem Gesamtkostenverfahren mit folgenden Ausnahmen gegliedert:

―	Die Position Personalaufwand (§ 275 Abs. 2 Nr. 6 HGB) wird nicht in die Unterpositionen Löhne und Gehälter (§ 275 Abs. 2 Nr. 6 a) HGB) und Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung (§ 275 Abs. 2 Nr. 6 b) HGB) aufgegliedert.
―	Statt § 275 Abs. 2 Nr. 19 HGB Sonstige Steuern wird die Bezeichnung Betriebliche Steuern verwendet und diese Position in der Reihenfolge vor der Position Sonstige betriebliche Aufwendungen ausgewiesen.
―	Statt § 275 Abs. 2 Nr. 11 und Nr. 13 HGB Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge bzw. Zinsen und ähnliche Aufwendungen wird die Position Zinsergebnis verwendet.
―	Statt § 275 Abs. 2 Nr. 14 HGB Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit wird die Bezeichnung Jahresüberschuss vor Steuern vom Einkommen und vom Ertrag verwendet.

(9) Sonstige betriebliche Erträge

Die Sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus Umlagen von verbundenen Unternehmen für Mieten sowie Betriebs- und Verwaltungskosten. Zudem sind periodenfremde Erträge in Höhe von TEUR 1.615 (TEUR 565) ausgewiesen, bei denen es sich im Wesentlichen um Nachberechnungen an verbundene Unternehmen für Umlagen aus Vorjahren handelt. Weiterhin sind Kursgewinne in Höhe von TEUR 80 (TEUR 729) enthalten.

(10) Personalaufwand in TEUR

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	2015	2014
Gehälter	6.608	5.646
Soziale Abgaben	434	431
Aufwendungen für Altersversorgung	2.035	835
	9.077	6.912

Der Anstieg der Gehälter ist hauptsächlich auf gestiegene variable Tantiemen zurückzuführen. Die höheren Aufwendungen für Altersversorgung resultieren im Wesentlichen aus der Senkung des Zinssatzes um 0,7 Prozentpunkte von 4,6 Prozent auf 3,9 Prozent.

(11) Sonstige betriebliche Aufwendungen

Die Sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten u. a. Mieten, Betriebs- und Verwaltungskosten sowie Rechts- und Beratungskosten. Zudem sind periodenfremde Aufwendungen in Höhe von TEUR 166 (TEUR 187) ausgewiesen. Weiterhin sind Kursverluste in Höhe von TEUR 703 (TEUR 692) enthalten.

(12) Beteiligungsergebnis

Das Beteiligungsergebnis beinhaltet die Gewinnabführung der KAISER + KRAFT EUROPA GmbH in Höhe von TEUR 37557 (TEUR 39.289), die Gewinnabführung der Ratioform Holding GmbH in Höhe von TEUR 10.606 (TEUR 11.920), sowie die Gewinnabführung der VHZ Versandhandelszentrum Pfungstadt GmbH in Höhe von TEUR 390 (TEUR 20) sowie die Ausschüttung der TAKKT America Holding Inc. in Höhe von TEUR 29.345 (TEUR 0).

(13) Zinsergebnis in TEUR

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	2015	2014
Zinsen und ähnliche Erträge
-von verbundenen Unternehmen	2.696	2.888
-von Fremden	0	0
	2.696	2.888
Zinsen und ähnliche Aufwendungen
-an verbundene Unternehmen	- 253	- 257
-an Fremde	- 2.892	- 5.187
- Zinsanteil Zuführung Pensionsrückstellungen	- 506	-494
	-3.651	- 5.938
	-955	-3.050

Durch die Rückzahlung des variablen verzinsbaren Anteils des Schuldscheindarlehens und die Verringerung der Verschuldung bei Banken haben sich die Zinsen und ähnliche Aufwendungen an Fremde verringert.

(14) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag in TEUR

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	2015	2014
Körperschaftsteuer	4.546	3.721
Gewerbesteuer	3.997	3.520
Quellensteuer	83	36
Steuern Vorjahre	- 563	- 30
	8.063	7247

4. SONSTIGE ERLÄUTERUNGEN

BETEILIGUNGSVERHÄLTNISSE

Die Angaben zu den Unternehmen, an denen die TAKKT AG mindestens den fünften Teil der Anteile hält, sowie Angaben zu allen Beteiligungen an großen Kapitalgesellschaften, bei denen die TAKKT AG mindestens fünf Prozent der Stimmrechte hält (Anteilsbesitz), ist integraler Bestandteil des Anhangs und auf den Seiten 17 und 18 abgebildet.

PERSONAL

Die Zahl der Mitarbeiter liegt im Jahresdurchschnitt bei 36 Angestellten.

ANGABEN ZU VORSTAND UND AUFSICHTSRAT

Im Berichtsjahr betrugen die Bezüge des Vorstands TEUR 3.747 (TEUR 2.461). Darin enthalten ist eine Nachzahlung für das Vorjahr in Höhe von TEUR 106 (im Vorjahr eine Auflösung einer Rückstellung von TEUR 564) . Die Bezüge von ausgeschiedenen Vorständen betrugen TEUR 447 (TEUR 342). Für ehemalige Vorstände bestehen Pensionsrückstellungen in Höhe von TEUR 7096 (TEUR 6.494).

Die Bezüge des Aufsichtsrats betrugen im Geschäftsjahr TEUR 401 (TEUR 376), davon TEUR 15 (TEUR 10) Sitzungsgelder. Zum 31. Dezember 2015 hielten die Mitglieder des Vorstands der TAKKT AG 536 (536) Aktien und die Mitglieder des Aufsichtsrats 3.140 (3.140) Aktien der TAKKT AG.

ANTEILSMELDUNG DER AKTIONÄRE

Außerhalb der Meldepflicht des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) teilte uns die Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg, im Januar 2016 freiwillig mit, dass sie zum 31. Dezember 2015 über 50,25 (50,25) Prozent der stimmberechtigten Stückaktien am Grundkapital verfügte.

Gemäß § 21 Abs. 1 WpHG wurden uns folgende Mitteilungen gemacht:

1. Die Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt/Main, Deutschland hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 13.01.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 09.01.2015 die Schwelle von 3 Prozent überschritten hat und an diesem Tag 3,04 Prozent betragen hat. Dies entspricht 1.996.490 Stimmrechten von insgesamt 65.610.331 von der TAKKT AG ausgegebenen Stimmrechten. 0,96 Prozent dieser Stimmrechte sind der Allianz Global Investors GmbH gemäß § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 WpHG zuzurechnen. Dies entspricht 628.327 Stimmrechten von insgesamt 65.610.331 von der TAKKT AG ausgegebenen Stimmrechten.

2. Die Franklin Templeton Investment Funds, Luxemburg, Luxemburg hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 02.03.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 26.02.2015 die Schwelle von 5 Prozent der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 4,90 Prozent (das entspricht 3.211.808 Stimmrechten) betragen hat.

3. Die Franklin Templeton Investment Management Limited (FTIML), London, Großbritannien hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 1703.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 16.03.2015 die Schwelle von 5 Prozent der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 4,9977 Prozent (das entspricht 3.279.019 Stimmrechten) betragen hat. 4,9977 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 3.279.019 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen. Von folgendem Aktionär, welcher mehr als 3 Prozent der Stimmrechte direkt hält, werden dabei Stimmrechte zugerechnet: Der von FTIML gemanagte Franklin Templeton Investment Funds hält mehr als 3 Prozent.

4. Die Franklin Templeton Investment Management Limited (FTIML), London, Großbritannien hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 20.03.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 18.03.2015 die Schwelle von 5 Prozent der Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag 5,0001 Prozent (das entspricht 3.280.603 Stimmrechten) betragen hat. 5,0001 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 3.280.603 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen. Von folgendem Aktionär, welcher mehr als 3 Prozent der Stimmrechte direkt hält, werden dabei Stimmrechte zugerechnet: Der von FTIML gemanagte Franklin Templeton Investment Funds hält mehr als 3 Prozent.

5. Die Franklin Templeton Investment Management Limited (FTIML), London, Großbritannien hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 20.03.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 19.03.2015 die Schwelle von 5 Prozent der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 4,9919 Prozent (das entspricht 3.275.232 Stimmrechten) betragen hat.4,9919 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 3.275.232 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen. Von folgendem Aktionär, welcher mehr als 3 Prozent der Stimmrechte direkt hält, werden dabei Stimmrechte zugerechnet: Der von FTIML gemanagte Franklin Templeton Investment Funds hält mehr als 3 Prozent.

6. Die FIL Investments International, Hildenborough, Großbritannien hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 1709.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 16.09.2015 die Schwelle von 3 Prozent der Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag 3,01 Prozent (das entspricht 1.972.412 Stimmrechten) betragen hat. 3,01 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 1.972.412 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen.

7. Die FIL Holdings (UK) Limited, Hildenborough, Großbritannien hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 1709.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 16.09.2015 die Schwelle von 3 Prozent der Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag 3,01 Prozent (das entspricht 1.972.412 Stimmrechten) betragen hat. 3,01 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 1.972.412 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG in Verbindung mit Satz 2 WpHG zuzurechnen.

8. Die FIL Limited, Hamilton, Bermuda hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 1709.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 16.09.2015 die Schwelle von 3 Prozent der Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag 3,01 Prozent (das entspricht 1.972.412 Stimmrechten) betragen hat. 3,01 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 1.972.412 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen.

9. Die Franklin Templeton Investment Funds, Luxemburg, Luxemburg hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 06.10.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 05.10.2015 die Schwelle von 3 Prozent der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 2,63 Prozent (das entspricht 1.726.785 Stimmrechten) betragen hat.

10. Die FIL Investments International, Hildenborough, Großbritannien hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 08.10.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 08.10.2015 die Schwelle von 3 Prozent der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 2,60 Prozent (das entspricht 1.706.853 Stimmrechten) betragen hat. 2,60 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 1.706.853 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen.

11. Die FIL Holdings (UK) Limited, Hildenborough, Großbritannien hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 08.10.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 08.10.2015 die Schwelle von 3 Prozent der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 2,60 Prozent (das entspricht 1.706.853 Stimmrechten) betragen hat. 2,60 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 1.706.853 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG in Verbindung mit Satz 2 WpHG zuzurechnen.

12. Die FIL Limited, Hamilton, Bermuda hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 08.10.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 08.10.2015 die Schwelle von 3 Prozent der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 2,60 Prozent (das entspricht 1.706.853 Stimmrechten) betragen hat. 2,60 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 1.706.853 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen.

13. Die Franklin Templeton Investment Management Limited, London, Großbritannien hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 28.10.2015 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der TAKKT AG, Stuttgart, Deutschland am 2710.2015 die Schwelle von 3 Prozent der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 2,67 Prozent (das entspricht 1.752.775 Stimmrechten) betragen hat. 2,67 Prozent der Stimmrechte (das entspricht 1.752.775 Stimmrechten) sind der Gesellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen. Kein einzelner Fonds und keine Gruppe von Fonds, die von Franklin Templeton Investment Management Limited gemanagt wird, hält 3 Prozent oder mehr.

Zu den Einzelheiten verweisen wir auf die Veröffentlichung auf unserer Homepage.

DEUTSCHER CORPORATE GOVERNANCE KODEX

Die nach § 161 Aktiengesetz (AktG) vorgeschriebene Erklärung zu den Empfehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex wurde zum 31. Dezember 2015 abgegeben und den Aktionären über die TAKKT-Webseite www.takkt.de unter Aktie/ Corporate Governance zugänglich gemacht.

HONORAR FÜR LEISTUNGEN DES ABSCHLUSSPRÜFERS

Die Angaben zum Honorar für Leistungen des Abschlussprüfers sind gemäß § 285 Nr. 17 HGB im Konzernabschluss der Gesellschaft enthalten.

HAFTUNGSVERHÄLTNISSE UND SONSTIGE FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN

Die TAKKT AG hat Bürgschaften für Mietverhältnisse in Höhe von TUSD 10.739 (TUSD 12.931), TEUR 2.272 (TEUR 2.874) und TCHF 175 (TCHF 175) übernommen, davon für Tochterunternehmen in Höhe von TUSD 6.003 (TUSD 12.931), TEUR 2.272 (TEUR 2.874) und TCHF 175 (TCHF 175)

Die TAKKT AG hat zur Besicherung von Verbindlichkeiten oder Verpflichtungen von verbundenen Unternehmen gegenüber Kreditinstituten in Höhe von TEUR 134.111 (TEUR 72.106) Patronatserklärungen abgegeben. Darin enthalten sind Verpflichtungen aus Leasingverträgen in Höhe von TEUR 9.082 (TEUR 10.078).

Für Verbindlichkeiten von Tochterunternehmen gegenüber Haniel Finance B.V., Venlo, Niederlande, haftet die TAKKT AG gesamtschuldnerisch in Höhe von TEUR 6.855 (TEUR 5.949). Für Wertguthaben aus Altersteilzeitverhältnissen von Tochterunternehmen haftet die TAKKT AG in Höhe von TEUR 497 (TEUR 524). Dieser Haftung stehen Rückgriffsansprüche an die Tochterunternehmen in derselben Höhe gegenüber.

Die Schuldner, für die gebürgt wird bzw. für die Patronatserklärungen abgegeben wurden, sind bisher ihren Verpflichtungen uneingeschränkt nachgekommen. Da auch künftig davon auszugehen ist, schätzt die TAKKT AG eine Inanspruchnahme aus den Bürgschaften bzw. Patronatserklärungen als höchst unwahrscheinlich ein. Eine Passivierung von Verbindlichkeiten war daher nicht erforderlich.

Es bestehen Verpflichtungen aus Mietverträgen TEUR 3.009 (TEUR 4.298) sowie ein Obligo aus Investitionen in das Sachanlagevermögen TEUR 1 (TEUR 29). Weiterhin bestehen Verpflichtungen aus Dienstleistungsverträgen gegenüber zwei verbundenen Unternehmen, die nicht zum Konsolidierungskreis der TAKKT AG gehören.

Mit drei Beteiligungsgesellschaften bestehen Ergebnisabführungsverträge.

DER EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN

Zur Absicherung von Risiken aus Fremdwährungspositionen schließt die TAKKT AG derivative Finanzinstrumente (Devisentermingeschäfte) mit externen Banken ab. Grundgeschäfte dieser derivativen Finanzinstrumente sind im Allgemeinen konzerninterne Finanzierungen und Dienstleistungen. Zum Bilanzstichtag und zum Vorjahresbilanzstichtag bestanden keine konzerninternen Währungsgeschäfte.

Im Rahmen der Refinanzierung der TAKKT AG kommen zur Zinssicherung weitere derivative Finanzinstrumente zum Einsatz, um sich gegen das Risiko steigender Zinsen abzusichern. Es besteht ein Zinssatzswap mit einem Nominalvolumen von TEUR 10.000 mit Laufzeit bis zum 19. Oktober 2017 Dieser wurde mit einem Grundgeschäft hinterlegt.

Zinssicherungsgeschäfte in TEUR

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Nominalwert		Marktwert
31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
---	---	---	---
10.000	10.000	- 204	- 235

Beim Abschluss von derivativen Finanzinstrumenten wird auf die Marktgängigkeit der Geschäfte sowie die jeweilige Bonität der Vertragspartner geachtet. Zusätzlich unterliegt der Abschluss solcher Geschäfte einer strengen internen Kontrolle. Neben der Beschränkung auf einen kleinen Personenkreis, der zum Abschluss solcher Geschäfte berechtigt ist, wird die Abwicklung und Verbuchung dieser Geschäfte strikt getrennt.

BEWERTUNG VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN

Die Marktwerte von Devisentermingeschäften und Zinsswaps werden mittels eines Treasury-Systems der SAP AG ermittelt. Der Marktwert eines Devisentermingeschäftes entspricht der Differenz der Barwerte zwischen dem Nominalbetrag zum fixierten Terminkurs und dem aktuellen Terminkurs am Stichtag. Die Diskontierung von zukünftigen Cashflows erfolgt mit laufzeitkonformen Zinssätzen entsprechend der Zinsstrukturkurven der jeweiligen Währung. Der Marktwert von Zinsswaps entspricht dem Barwert der zukünftigen Cashflows, welche sich aus dem Derivat ergeben. Die Diskontierung erfolgt mit laufzeitkonformen Zinssätzen entsprechend der Zinsstrukturkurven der jeweiligen Währung. Die Effektivität der Sicherungsbeziehungen von Devisentermingeschäften und Zinsswaps wurde retrospektiv und prospektiv ermittelt.

KONZERNZUGEHÖRIGKEIT

Die TAKKT AG, Stuttgart, ist ein Tochterunternehmen der Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg, und wird in deren Konzernabschluss einbezogen. Dieser Konzernabschluss wird im Bundesanzeiger veröffentlicht.

GEWINNVERWENDUNGSVORSCHLAG DES VORSTANDS

Der Bilanzgewinn der TAKKT AG für das Geschäftsjahr beträgt TEUR 65.619. Vorbehaltlich der Zustimmung des Aufsichtsrats, schlägt der Vorstand gemeinsam mit dem Aufsichtsrat der Hauptversammlung vor, für das Geschäftsjahr 2015 einen Betrag in Höhe von TEUR 32.805 (TEUR 20.995) auszuschütten. Somit entfällt auf die 65,6 Millionen Stückaktien eine Gesamtdividende je Aktie von EUR 0,50 (EUR 0,32). Der Restbetrag des Bilanzgewinns soll auf neue Rechnung vorgetragen werden.

5. AUFSTELLUNG DES ANTEILSBESITZES DER TAKKT AG, STUTTGART ZUM 31. DEZEMBER 2015

Die TAKKT AG, Stuttgart - in nachfolgender Übersicht mit Nummer 1 bezeichnet - ist am Bilanzstichtag an folgenden Unternehmen beteiligt.

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Nr. Verbundene Unternehmen	gehalten von Nr.	Beteiligungsquote in Prozent	Jahresergebnis in TEUR	Eigenkapital in TEUR
2 KAISER+KRAFT EUROPA GmbH, Stuttgart / Deutschland	1	100,00	0	136.113
3 KAISER+KRAFT GmbH, Stuttgart / Deutschland	2	100,00	0	20.000
4 KAISER+KRAFT Gesellschaft m.b.H., Salzburg / Österreich	2	100,00	1.537	2.362
5 KAISER+KRAFT N.V., Diegem / Belgien	2/13	50,00/50,00	3.498	37.476
6 KAISER+KRAFT AG, Zug / Schweiz	2	100,00	14.384	13.736
7 KAISER+KRAFT s.r.o., Prag / Tschechien	2/31	99,80/0,20	604	1.012
8 KAISER+KRAFT S.A., Barcelona / Spanien	2	100,00	2.292	3.192
9 FRANKEL S.A.S., Morangis / Frankreich	2	100,00	4.079	3.980
10 KAISER+KRAFT Ltd., Hemel Hempstead / Großbritannien	2	100,00	-180	256
11 KAISER+KRAFT Kft., Budaörs / Ungarn	2	100,00	596	643
12 KAISER+KRAFT S.r.l., Lomazzo / Italien	2	100,00	1.521	1.860
13 Vink Lisse B.V., Lisse / Niederlande	2	100,00	1.243	3.794
14 KAISER+KRAFT S.A., Lissabon / Portugal	2	100,00	- 24	221
15 KAISER+KRAFT Sp. z o.o., Warschau / Polen	2	100,00	372	382
16 KAISER+KRAFT OOO, Balashikha / Russland	2/3	99,00/1,00	121	-134
17 KAISER+KRAFT s.r.o., Nitra / Slowakei	2/3	99,90/0,10	88	757
18 KAISER+KRAFT Ltd. STI., Istanbul / Türkei	2/3	99,40/0,60	- 41	310
19 Gaerner GmbH, Duisburg / Deutschland	2	100,00	0	5.000
20 Gaerner Gesellschaft m.b.H., Elixhausen / Österreich	2	100,00	214	845
21 Gaerner AG, Zug / Schweiz	2	100,00	775	445
22 Gaerner S.A.S., Réau / Frankreich	2	100,00	134	817
23 Powell Mail Order Ltd., Llanelli / Großbritannien	2	100,00	89	216
24 Gaerner B.V.B.A., Diegem / Belgien	2/19	99,00/1,00	-444	-1.739
25 Hoffmann Bedrijfsuitrusting B.V., Zeist / Niederlande	2	100,00	214	188
26 Gerdmans Inredningar AB, Markaryd / Schweden	2	100,00	2.559	7.806
27 Gerdmans Kontor-og Lagerudstyr A / S, Nivaa / Dänemark	26	100,00	610	680
28 Gerdmans Innredninger AS, Sandvika / Norwegen	26	100,00	797	763
29 Gerdmans OY, Espoo / Finnland	26	100,00	186	356
30 KWESTO Service s.r.o., Prag / Tschechien	2/7	99,93/0,07	-128	3.679
31 KWESTO s.r.o., Prag / Tschechien	30	100,00	- 56	237
32 KWESTO Kft., Györ / Ungarn	30	100,00	38	285
33 KWESTO Sp. z o.o., Breslau / Polen	30	100,00	81	532
34 KWESTO Service s.r.l., Râmnicu Vâlcea / Rumänien	30	100,00	192	868
35 KWESTO s.r.o., Nitra / Slowakei	30	100,00	175	519
36 KAISER+KRAFT (China) Commercial Co. Ltd., Shanghai / Volksrepublik China	2	100,00	- 2.089	-10.451
37 KAISER+KRAFT K.K., Chiba / Japan	2	100,00	15.553	36
38 UBEN Unternehmensberatung Enzinger GmbH, Waldkirchen / Deutschland	2	100,00	0	32
39 BEG GmbH, Stuttgart / Deutschland	2	100,00	0	100
40 Certeo Business Equipment GmbH, Stuttgart / Deutschland	2	100,00	0	1.000
41 VHZ Versandhandelszentrum Pfungstadt GmbH, Pfungstadt / Deutschland	1	100,00	0	30.000
42 BiGDUG Ltd., Gloucester / Großbritannien*)	2	100,00	1.110	5.765
43 eMazing Advertising LtD., Gloucester / Großbritannien*)	42	100,00	22	17
44 Shelving 247 Ltd., Gloucester / Großbritannien*)	42	100,00	0	0
45 Racking.com (UK) Ltd., Gloucester / Großbritannien*)	42	100,00	0	0
46 Speedyshelving Ltd., Gloucester / Großbritannien*)	42	100,00	0	0
47 Ratioform Holding GmbH, Pliening / Deutschland	1	100,00	0	25.825
48 Ratioform Verpackungen GmbH, Pliening / Deutschland	47	100,00	0	20.825
49 Ratioform Imballaggi S.r.l., Calvignasco / Italien	47	100,00	266	495
50 Ratioform Embalajes, S.A., Sant Esteve Sesrovires / Spanien	48	100,00	206	794
51 Ratioform Verpackungen AG, Regensdorf / Schweiz	48	100,00	492	861
52 Davenport Paper Co. Ltd., Derby / Großbritannien	48	100,00	1.062	1.602
53 TAKKT America Holding, Inc., Milwaukee / USA	1	100,00	9.172	119.572
54 Hubert North America Service LLC, Harrison / USA	53	100,00	2.763	20.503
55 Hubert Company LLC, Harrison / USA	53	100,00	10.507	79.909
56 Hubert Hong Kong Ltd., Hongkong / China	54	100,00	0	44
57 SPG U.S. Retail Resource LLC, Harrison / USA	53	100,00	- 150	-1.728
58 Hubert Distributing Company Ltd., Markham / Kanada	53	100,00	242	1.031
59 Foodserviceplanet.com LLC, Harrison / USA	53	100,00	0	0
60 Central Products LLC, Indianapolis / USA	53	100,00	6.049	28.903
61 George Patton Associates, Inc., Rhode Island / USA	53	100,00	5.571	31.191
62 Suntwist Corp., Maple Heights / USA*) / **)	53	100,00	66	5.578
63 TRT Banners LLC, Pepper Pike / USA**)	53	100,00	-	-
64 Popupbanner LLC, Deerfield Beach / USA**)	53	100,00	-	-
65 Vinylbanner LLC, New York / USA**)	53	100,00	-	-
66 Hubert Europa Service GmbH, Pfungstadt / Deutschland	2	100,00	0	500
67 Hubert GmbH, Pfungstadt / Deutschland	66	100,00	0	200
68 Hubert Schweiz AG, Zug / Schweiz	66	100,00	-496	- 2.443
69 Hubert S.A.S., Morangis / Frankreich	66	100,00	15	299
70 NBF Service LLC, Milwaukee / USA	53	100,00	91	1.310
71 National Business Furniture LLC, Milwaukee / USA	53	100,00	8.015	28.295
72 Dallas Midwest LLC, Dallas / USA	53	100,00	49	2.532
73 Officefurniture.com LLC, Milwaukee / USA	53	100,00	794	4.760
74 National Business Furniture Ltd., Richmond Hill / Kanada	53	100,00	-279	-108
75 Simple System GmbH & Co. KG, München / Deutschland	2	33,00	216	271

*) Das Jahresergebnis wird ab Konzernzugehörigkeit berichtet.

**) Konsolidierter Abschluss der Suntwist Corp., Maple Heights/USA.

Der Anteilsbesitz der TAKKT AG wird gemäß den §§ 285 und 313 HGB dargestellt. Die Werte bei den inländischen verbundenen Unternehmen entsprechen den nach HBG aufgestellten Abschlüssen unter Berücksichtigung der vorhandenen Ergebnisabführungsverträge. Die Werte bei den ausländischen verbundenen Unternehmen entsprechen den nach IFRS aufgestellten Abschlüssen. Die Umrechnung der Fremdwährungswerte für das Eigenkapital erfolgt mit dem Stichtagskurs, für das Jahresergebnis mit dem Durchschnittskurs.

6. ORGANE DER GESELLSCHAFT ZUM 31. DEZEMBER 2015

AUFSICHTSRAT

Stephan Gemkow, Overath, geb. am 23. Januar 1960

Vorsitzender

Vorsitzender des Vorstands der Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg

Mitglied des Aufsichtsrats der EVONIK Industries AG, Essen

Mitglied des Aufsichtsrats der JetBlue Airways Corp., New York/USA

Dr. Johannes Haupt, Karlsruhe, geb. am 29. Juni 1961

Stellvertretender Vorsitzender

Vorsitzender der Geschäftsführung (CEO) der E.G.O. Blanc und Fischer & Co. GmbH, Oberderdingen

Vorsitzender des Aufsichtsrats der Elektro-Kontakt d.d., Zagreb / Kroatien

Vorsitzender des Verwaltungsrats der DEFENDI Italy Srl, Ancona/Italien

Vorsitzender des Verwaltungsrats der ETA d.o.o., Cerkno / Slowenien

Vorsitzender des Verwaltungsrats der BLANCO GmbH & Co. KG, Oberderdingen

Vorsitzender des Verwaltungsrates der BLANCO Professional GmbH & Co. KG, Oberderdingen

Mitglied des Verwaltungsrats der ARPA S.A.S., Niedermodern/Frankreich

Dr. Florian Funck, Essen, geb. am 23. März 1971

Mitglied des Vorstands der Franz Haniel & Cie. GmbH, Duisburg

Mitglied des Aufsichtsrats der METRO AG, Düsseldorf

Mitglied des Aufsichtsrats der Vonovia SE, Bochum

Thomas Kniehl, Stuttgart, geb. am 11. Juni 1965

Sachbearbeiter Schäden / Recherchen / Retouren der KAISER+KRAFT GmbH, Stuttgart

Vorsitzender des gemeinsamen Gesamtbetriebsrats der KAISER+KRAFT GmbH, Stuttgart, und der KAISER+KRAFT EUROPA GmbH, Stuttgart

Prof. Dr. Dres. h.c. Arnold Picot, Gauting, geb. am 28. Dezember 1944

Universitätsprofessor an der Ludwig-Maximilians-Universität München

Vorsitzender des Aufsichtsrats der Sartorius AG, Göttingen

Vorsitzender des Aufsichtsrates der Sartorius Stedim Biotech GmbH, Göttingen

Mitglied des Aufsichtsrats der WIK GmbH, Bad Honnef

Mitglied des Aufsichtsrates der WIK-Consult GmbH, Bad Honnef

Mitglied des Verwaltungsrats der Sartorius Stedim Biotech S.A., Aubagne / Frankreich

Dr. Dorothee Ritz, Pullach, geb. am 31.März 1968

Geschäftsführerin Microsoft Österreich, Wien

VORSTAND

Dr. Felix A. Zimmermann, Stuttgart, geb. am 27. Juni 1966

Vorstandsvorsitzender, CEO

Mitglied des Beirats der Müller Ltd. & Co. KG, Ulm bis 29. November 2015

Dirk Lessing, Bad Homburg, geb. am 16. März 1963

Vorstand

Dr. Claude Tomaszewski, Stuttgart, geb. am 25. April 1969

Vorstand, CFO

Stuttgart, 22. Februar 2016

TAKKT AG

Vorstand

Dr. Felix A. Zimmermann

Dirk Lessing

Dr. Claude Tomaszewski

VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Jahresabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Kapitalgesellschaft vermittelt und im zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage der Kapitalgesellschaft so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung der Kapitalgesellschaft beschrieben sind.

Stuttgart, 22. Februar 2016

TAKKT AG

Vorstand

Dr. Felix A. Zimmermann

Dirk Lessing

Dr. Claude Tomaszewski

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss -bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang -unter Einbeziehung der Buchführung und den zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht der TAKKT AG, Stuttgart, für das Geschäftsjahr vom 01. Januar bis zum 31. Dezember 2015 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und zusammengefasstem Lagebericht und Konzernlagebericht nach den deutschen handels- und aktienrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den zusammengefassten Lagebericht und Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und zusammengefasstem Lagebericht und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts und Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der zusammengefasste Lagebericht und Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Stuttgart, 22. Februar 2016

**Ebner Stolz GmbH & Co. KG

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Steuerberatungsgesellschaft**

Wolfgang Berger, Wirtschaftsprüfer

Uwe Harr, Wirtschaftsprüfer