VAHVA TOINEN VUOSIPUOLISKO - OSINKOEHDOTUS VUODELTA 2019 0,32 EUROA OSAKKEELTA 1
Konsernin tammi-joulukuu 2019 1
Konsernin heinä-joulukuu 2019 1
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT2
TOIMITUSJOHTAJA ROBIN LINDAHLIN KATSAUS 3
TOIMINTAKERTOMUS 1.1.2019–31.12.2019 4
TALOUDELLINEN TULOS 4
Liikevaihto ja liikevoitto 4
Tase, investoinnit ja rahoitusasema 6
LIIKETOIMINTASEGMENTIT 6
VARAINHOITO 6
RAHOITUS8
Vakuutustoiminta 9
Sijoitustoiminta 10
Riskiasema 10
Luottoluokitus 10
ENERGIA11
TASESIJOITUKSET (MUU)12
MUUT KONSERNIN TAPAHTUMAT TILIKAUDEN AIKANA 14
VASTUULLISUUS14
KONSERNIRAKENTEEN MUUTOKSET14
MUUTOKSIA TAALERIN JOHDOSSA15
YHTIÖKOKOUS 201915
Taaleri Oyj:n hallituksen järjestäytyminen 17
TAALERIN HENKILÖSTÖ17
Kannustinjärjestelmät17
OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA18
VAKAVARAISUUS21
Rahoitus- ja vakuutusryhmittymien valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus21
Luottolaitoslain ja EU:n vakavaraisuusasetuksen mukainen vakavaraisuus (Basel III)22
Vakuutusyhtiölain mukainen vakavaraisuus (Solvenssi II) 23
RISKIENHALLINTA JA RISKIASEMA 24
Segmenttikohtaiset riskit24
OLENNAISET TAPAHTUMAT TILIKAUDEN PÄÄTTYMISEN JÄLKEEN25
TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT 25
Riskit ja epävarmuustekijät lyhyellä aikavälillä25
Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet 25
HALLITUKSEN VOITONJAKOEHDOTUS 26
TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT27
TAULUKOT JA LIITETIEDOT32
Konsernin tuloslaskelma32
Konsernin tase33
Konsernin rahavirtalaskelma34
Konsernin oman pääoman muutokset35
Segmenttikohtaiset tiedot36
Tilipäätöstiedotteen liitetiedot37

VAHVA TOINEN VUOSIPUOLISKO – OSINKOEHDOTUS VUODELTA 2019 0,32 EU-ROA OSAKKEELTA

Konsernin tammi-joulukuu 2019

Liikevaihto oli 67,2 (72,5) milj. euroa.
Jatkuvat tuotot kasvoivat 6,3 prosenttia 55,3 (52,0) milj. euroon.
Tuottopalkkiot olivat 5,2 (8,1) milj. euroa.
Sijoitustoiminta tuotti 6,7 (12,2) milj. euroa.
Liikevoitto oli 16,5 (23,9) milj. euroa, joka vastaa 25 (33) prosenttia liikevaihdosta.
Tulos / osake oli 0,39 (0,76) euroa.
Hallinnoitavat varat kasvoivat 23 prosenttia 7,1 (5,7) miljardiin euroon.
Takauskanta kasvoi 10,3 prosenttia 1,8 (1,7) miljardiin euroon.
Hallitus ehdottaa jaettavaksi osinkoa 0,32 euroa osakkeelta.

Konsernin heinä-joulukuu 2019

Liikevaihto oli 36,3 (37,3) milj. euroa.
Jatkuvat tuotot kasvoivat 22,2 prosenttia 30,7 (25,2) milj. euroon.
Tuottopalkkiot olivat 5,6 (2,5) milj. euroa.
Sijoitustoiminta tuotti -0,1 (9,2) milj. euroa.
Liikevoitto oli 10,1 (11,5) milj. euroa, joka vastaa 28 (31) prosenttia liikevaihdosta.
Tulos / osake oli 0,21 (0,44) euroa.

Konsernin keskeiset tunnusluvut

	2019	2018	7-12/2019	7-12/2018	Pitkän aikavälin tavoite
Tuloksen tunnusluvut
Jatkuvat tuotot, milj.	55,3	52,0	30,7	25,2
euroa Jatkuvien tuottojen	6,3	6,3	22,2	5,4	> 15,0
kasvu, % Liikevaihto, milj.	67,2	72,5	36,3	37,3
euroa Liikevoitto, milj.	16,5	23,9	10,1	11,5
euroa Liikevoitto, %	24,5	33,0	27,8	30,9	> 20,0
Katsauskauden	11,5	21,6	6,6	12,2
voitto, milj. euroa Oman pääoman	9,3	18,9	10,9	21,1	> 15,0
tuotto*, % Taseen tunnusluvut

Omavaraisuus, %	46,6	51,4			> 30,0
Ryhmän vakavaraisuus, %	207,4	186,0
Osakekohtaiset tun
nusluvut
Tulos/osake, euroa	0,39	0,76	0,21	0,44
Oma	4,45	4,26
pääoma/osake, eu Osakkeen roa	8,42	7,10
päätöskurssi, euroa Muut tunnusluvut
Kulu/tuotto -suhde	74,7	67,0	70,6	68,9
Kokoaikainen
henkilöstömäärä, keskimäärin	186	183	183	187
Markkina-arvo, milj. euroa	238,3	201,0
Hallinnoitavat varat, mrd. euroa	7,1	5,7
Takauskanta, mrd. euroa	1,8	1,7

*annualisoitu

Tuloslaskelman eriä verrataan viime vuoden vastaavan ajankohdan lukuihin. Tase-erien vertailuajankohta on vuoden 2018 lopun tilanne, ellei toisin ole ilmoitettu.

TOIMITUSJOHTAJA ROBIN LINDAHLIN KATSAUS

"Vuosi 2019 oli ennätysvuosi osakemarkkinoilla sekä Suomessa että kansainvälisesti tarkasteltuna. Markkinoiden positiivinen kehitys ja hallinnoitavien varojen kasvu tukivat myös Taalerin onnistumista. Hallinnoitavat varat kasvoivat vuoden alusta 23 prosenttia 7,1 miljardiin euroon. Jatkuvien tuottojen kehitys oli erityisen vahvaa vuoden toisella puoliskolla, jolloin ne kasvoivat 22 prosenttia vertailukauteen verrattuna ja kasvu oli 6 prosenttia vuoden alusta. Onnistuneet irtautumiset pääomarahastoista loppuvuodesta kasvattivat tuottopalkkiot koko vuoden osalta 5,2 miljoonaan euroon. Liikevaihto laski 67,2 miljoonaan euroon etenkin Tasesijoitusten heikon kehityksen takia. Tasesijoituksia painoi erityisesti Fellow Financen osakkeiden arvon lasku. Liikevoitto laski 16,5 miljoonaan euroon ja oli 24,5 prosenttia liikevaihdosta, toisella vuosipuoliskolla liikevoitto oli 27,8 prosenttia. Koko vuoden osakekohtainen tulos oli 0,39 euroa.

Varainhoito-segmentissä onnistuttiin erityisen hyvin vuoden toisella puoliskolla, niin jatkuvien tuottojen, tuottopalkkioiden kasvun kuin kustannustietoisuuden myötä ja sen liikevoitto oli noin 10 miljoonaa euroa. Vuoden 2018 lopun haasteellinen osakemarkkina vaikutti negatiivisesti jatkuviin tuottoihin vuoden 2019 alkupuolella, mutta toisella vuosipuoliskolla kehitys kääntyi takaisin kasvu-uralle ja jatkuvat tuotot kasvoivat 20 prosenttia. Garantian tulos käyvin arvoin oli vahva 14,5 miljoonaa euroa: vakuutustoiminnassa maksutulo kasvoi 14 prosenttia, vahinkosuhde säilyi edelleen alhaisena 12,1 prosentissa ja sijoitustoiminnan tuotto käyvin arvoin oli 8,1 prosenttia. Taaleri Energian jatkuvat tuotot kaksinkertaistuivat viime vuodesta onnistuneen Taaleri SolarWind II -rahaston myynnin ja Taaleri Aurinkotuuli I:n hankkeiden hyvän edistymisen myötä. Teksasissa sijaitsevan 336 MW:n Truscott-Gillilandin tuulivoimahankkeen viivästyminen rasitti tulosta ja Energian liikevoitto oli -2,6 miljoonaa euroa. Kokonaisuutena olen tyytyväinen Taalerin vuoden toisen puoliskon kehitykseen, vaikkakin koko vuoden tulos jäi tyydyttäväksi.

Perustimme vuoden aikana kolme impakti-sijoituksiin keskittyvää pääomarahastoa: Tuuli IV, Aurinkotuuli II ja Päiväkotikiinteistöt, ja ne saivat hyvän vastaanoton asiakkaidemme parissa. Vaikuttavuus- eli impakti-sijoittamisella tavoitellaan taloudellisen tuoton lisäksi mitattavaa yhteiskunnallista tai ympäristöllistä hyötyä. Myös muut tarjoamamme rahastot ja sijoituskohteet kehittyivät ja keräsivät hyvin uutta pääomaa. Osakerahastomme ovat jälleen pärjänneet loistavasti sekä kotimaisessa että kansainvälisessä vertailussa. Vuoden lopussa irtauduttiin onnistuneesti Taaleri Tuulitehdas I:n ja Taaleri Tuulitehdas II:n hallinnoimista kolmesta tuulipuistosta sekä Taaleritehdas Asuntorahasto II:sta, joiden kautta tuottopalkkioita kertyi vuoden aikana 5,2 miljoonaa euroa. Myytyjen tuulipuistojen hallinnasta vastaa jatkossa Taaleri Energia uusien omistajien valtuuttamana.

Vuosi 2019 oli Taalerille merkittävä virstanpylväs myös kansainvälistymisessä. Taaleri Energia käynnisti useita kansainvälisiä tuuli- ja aurinkovoimahankkeita ja esimerkiksi Euroopan investointipankki, EIB, on jo sijoittanut Taaleri SolarWind II –rahastoon. Strategian mukainen kansainvälistyminen mahdollistaa yhtiöllemme uuden kasvupolun.

Garantian muodostaman Rahoitus-segmentin vuotta leimasi uuden, hajautettuihin kuluttaja- ja yritysportfolioihin keskittyvän strategian käynnistys. Garantian kilpailuetu markkinoilla perustuu laajaan yhteistyö- ja kumppanuusverkostoon, asiakaslähtöiseen toimintatapaan, vahvaan vakavaraisuuteen ja riskienvalintaosaamiseen.

Taalerin tavoitteena on voimakas, mutta kannattava kasvu ja kannattavuuden kehittäminen. Uskomme liiketoimintamme skaalautuvuuteen ja markkinoita nopeampaan kasvuun. Jatkuvasti muuttuva toimintaympäristö vaatii organisaatioilta aiempaa monialaisempaa osaamista ja toimeenpanokykyä. Vahvistaaksemme Taalerin kasvutavoitteiden toteutumista laajensimme johtoryhmää Rahoitus-segmentin johtajan Titta Elomaan ja Energia-segmentin johtajan Kai Rintalan nimityksillä sekä Varainhoito-segmentin uudella johtajalla Perttu Purhosella.

Ilmastonmuutoksen arvioidaan synnyttävän yrityksille sekä liiketoimintauhkia että -mahdollisuuksia. Aloitteet ja toimet ilmastonmuutoksen hillitsemiseksi ja siihen mukautumiseksi nousevat vuosi vuodelta voimakkaammin esiin myös finanssialalla. Vastuullisen sijoittamisen lisäksi puhumme asiakkaidemme kanssa yhä useammin vaikuttavuus- eli impakti-sijoittamisesta. Jo vuodesta 2010 lähtien Taaleri on sijoittanut hankkeisiin, joilla tavoitellaan taloudellisen hyödyn lisäksi mitattavaa yhteiskunnallista tai ympäristöllistä hyötyä. Taalerin visio siitä, miten voimme pääomilla ja omistajuudella luoda paremman tulevaisuuden itsellemme ja seuraaville sukupolville innostaa meitä kaikkia ja ohjaa tekemistämme.

Saimme asiakkailtamme hienon tunnustuksen syyskuussa, kun Taaleri valittiin Suomen parhaaksi varainhoitajaksi Arvopaperi-lehden kyselyssä. Haluan kiittää asiakkaitamme luottamuksesta sekä kiittää pankkiireitamme, salkunhoitajiamme ja muita asiantuntijoitamme ja kaikkia yhteistyökumppaneitamme hienosta työstä sekä kuluneesta vuodesta. Luottamus tulevaan näyttää vahvalta."

TOIMINTAKERTOMUS 1.1.2019–31.12.2019

Toimintaympäristö

Suomen talouden ja viennin kasvu hidastui vuonna 2019. Työttömyys oli lähes ennallaan vuoden takaiseen verrattuna vaikkakin kehitys vaihteli kuukausittain varsin paljon. Huoli Yhdysvaltojen ja Kiinan välisestä kauppasodasta ja brexitin aiheuttama epävarmuus markkinoilla vaikuttivat EU:n talouteen ja yleiseen ilmapiiriin. Tästä huolimatta Suomen osakemarkkinat pärjäsivät hyvin ja 2019 olikin erittäin hyvä sijoitusvuosi, koska tuottoja ajoivat kevyt keskuspankkipolitiikka ja odotukset talouden elpymisestä vuonna 2020.

Syyskuussa 2019 Euroopan parlamentti julisti maailmanlaajuisen ilmastohätätilan. Ilmastonmuutoksen hillitseminen ja muutoksen aiheuttamiin riskeihin varautuminen on uusi normaali, joka muuttaa pelisääntöjä kaikilla aloilla ja sektoreilla. Yritykset julistivat jatkuvasti hiilineutraaleja tavoitteitaan ja Suomen EU-puheenjohtajakauden prioriteetiksi asetettiin mm. EU:n aseman vahvistaminen globaalina ilmastojohtajana. Yhä useammassa maassa teollisen kokoluokan uusiutuva energia on halvin tapa rakentaa uutta energiantuotantoa johtaa kiristyvään kilpailuun laadukkaista impaktisijoituskohteista, erityisesti uusiutuvan energian rintamalla.

TALOUDELLINEN TULOS

Liikevaihto ja liikevoitto

Segmenttikohtainen liikevaihto ja liikevoitto

	2019	2018	Muutos, %	7-12/2019	7-12/2018	Muutos, %
Milj. euroa
Konsernin liikevaihto	67,2	72,3	-7,1	36,3	37,3	-2,5
Varainhoito	42,9	48,7	-12,0	25,7	19,0	34,8
Rahoitus	21,3	12,5	70,3	10,8	6,3	71,7
Energia	4,6	2,3	103,1	3,2	1,2	170,7
Liiketoiminta- segmentit, yhteensä	68,8	63,5	8,3	39,7	26,5	49,7
Tasesijoitukset	-1,6	8,8	-118,5	-3,4	10,3	-133,3
Konsernin liike voitto/-tappio	16,5	23,9	-30,8	10,1	11,5	-12,1
Varainhoito	11,8	16,8	-30,1	9,7	2,7	263,1
Rahoitus	12,7	4,9	156,9	6,6	2,5	159,4
Energia	-2,6	- 2,3	12,4	-1,0	-1,4	-30,4

Liiketoiminta- segmentit, yhteensä	21,9	19,5	12,4	15,4	3,8	302,6
Tasesijoitukset	-5,3	4,4	n.a.	-5,2	7,7	n.a.

Segmenttikohtaisessa liikevaihdossa huomioidaan myös konsernin osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta. Segmenttitiedot esitetään sivulla 36.

Tammi- joulukuu 2019

Konsernin liikevaihto tammi-joulukuussa 2019 oli 67,2 (72,5) milj. euroa ja konsernin jatkuvat tuotot kääntyivät vuoden toisella puoliskolla takaisin kasvu-uralle alkuvuoden heikon kehityksen jälkeen. Jatkuvat tuotot kasvoivat vuoden aikana 6,3 prosenttia 55,3 (52,0) milj. euroon. Konsernin palkkiotuotot olivat 46,1 (45,6) milj. euroa, josta tuottopalkkioiden osuus oli 5,2 (8,1) milj. euroa. Vakuutustoiminnan nettotuotot olivat 21,3 (12,3) milj. euroa, josta takausvakuutustoiminnan nettotuotot olivat 12,0 (13,0) milj. euroa. Vakuutustoiminnan sijoitustoiminta tuotti 9,2 (-0,7) milj. euroa ja sijoitustoiminnan tuotto käyvin arvoin oli 8,1 (-1,7) prosenttia. Taalerin liiketoimintasegmenttien, Varainhoidon, Rahoituksen ja Energian, liikevaihto kasvoi 8,3 prosenttia 68,8 (63,5) milj. euroon ja liikevoitto 12,4 prosenttia 21,9 (19,5) milj. euroon.

Taaleri-konsernin sijoitustoiminta ilman Garantian sijoitustoimintaa tuotti -2,5 (12,9) milj. euroa, johon sisältyy käyvän arvon muutosta -4,3 milj. euroa Fellow Finance-omistuksesta. Vertailuvuoden 2018 sijoitustoimintaan sisältyi 13,8 milj. euron tuotto Fellow Financesta, 5,4 milj. euron alaskirjaukset geotermisistä hankkeista Saksassa sekä tuulihankkeesta saatu lisäkauppahinta 4,9 milj. euroa.

Konsernin liikevoitto oli 16,5 (23,9) milj. euroa ja vastasi 24,5 (33,0) prosenttia liikevaihdosta.

Hallintokulut olivat 33,7 (30,2) milj. euroa, josta henkilöstökulut olivat 24,2 (21,7) milj. euroa, mihin sisältyi 5,4 (2,5) milj. euroa muuttuvia palkkoja. Muut hallintokulut olivat 9,5 (8,4) milj. euroa ja liiketoiminnan muut kulut 5,2 (8,4) milj. euroa. Liiketoiminnan muut kulut laskivat 1,6 milj. euroa IFRS 16 käyttöönoton myötä ja poistot kasvoivat vastaavasti 1,4 milj. euroa ja korkokulut 0,2 milj. euroa.

Vuoden 2019 tulos oli 11,5 (21,6) milj. euroa ja laaja tulos 13,2 (20,3) milj. euroa.

Heinä-joulukuu 2019

Konsernin liikevaihto oli 36,3 (37,3) milj. euroa. Konsernin jatkuvat tuotot kasvoivat 22,2 prosenttia 30,7 (25,2) milj. euroon. Konsernin palkkiotuotot olivat 28,4 (20,0) milj. euroa, josta tuottopalkkioiden osuus oli 5,6 (2,5) milj. euroa. Vakuutustoiminnan nettotuotot olivat 10,8 (6,1) milj. euroa, josta takausvakuutustoiminnan nettotuotot olivat 6,6 (7,2) milj. euroa ja sijoitustoiminnan nettotuotot 4,2 (-1,1) milj. euroa. Vakuutustoiminnan sijoitustoiminnan tuotto käyvin arvoin oli 2,9 (-1,6) prosenttia. Taalerin liiketoimintasegmenttien, Varainhoidon, Rahoituksen ja Energian, liikevaihto kasvoi 49,7 prosenttia 39,7 (26,5) milj. euroon ja liikevoitto nelinkertaistui 15,4 (3,8) milj. euroon.

Konsernin sijoitustoiminta tuotti loppuvuonna yhteensä -0,1 (9,2) milj. euroa. Konsernin sijoitustoiminta ilman Garantian sijoitustoimintaa tuotti -4,3 (10,3) milj. euroa, johon sisältyi käyvän arvon muutosta -5,5 milj. euroa Fellow Finance -omistuksesta. Vertailukauden heinä-joulukuun 2018 sijoitustoiminnan tuottoihin sisältyi yhteensä 13,8 milj. euroa tuottoa Fellow Finance -omistuksesta ja -3,1 milj. euroa alaskirjatusta geotermisestä hankkeesta Saksassa.

Konsernin liikevoitto oli 10,1 (11,5) milj. euroa ja vastasi 27,8 (30,9) prosenttia liikevaihdosta. Konsernin hallintokulut olivat 16,7 (16,0) milj. euroa, josta henkilöstökulut olivat 11,9 (11,5) milj. euroa. Liiketoiminnan muut kulut olivat 2,8 (4,7) milj. euroa.

Katsauskauden tulos oli 6,6 (12,2) milj. euroa ja laaja tulos oli 6,5 (11,3) milj. euroa.

Tase, investoinnit ja rahoitusasema

Taaleri-konsernin taseen loppusumma oli 269,7 (238,0) milj. euroa. Konsernin sijoitukset olivat 173,5 (162,2) milj. euroa, vastaten 64,3 (68,1) prosenttia konsernin taseen loppusummasta.

Konsernin korollinen vieras pääoma oli 75,6 (61,8) milj. euroa, ja se koostui Taaleri Oyj:n liikkeeseen laskemasta joukkovelkakirjalainasta 34,9 (54,8) milj. euroa, veloista luottolaitoksille 25,9 (7,0) milj. euroa sekä tilikauden aikana liikkeellelasketusta kymmenvuotisesta Tier2-joukkolainasta 14,8 milj. euroa. Joukkolaina vahvisti Taalerin vakavaraisuutta ja sillä kerätyt varat käytetään yleisiin liiketaloudellisiin tarpeisiin. Vieras pääoma oli yhteensä 144,0 (115,6) milj. euroa ja oma pääoma 125,7 (122,4) milj. euroa.

Taaleri-konsernin omavaraisuusaste pysyi vahvana ja oli 46,6 (51,4) prosenttia.

LIIKETOIMINTASEGMENTIT

Taaleri johtaa liiketoimintaansa kolmen liiketoimintasegmentin kautta, jotka ovat Varainhoito, Rahoitus ja Energia. Liiketoimintasegmentteihin kuulumaton toiminta esitetään ryhmässä "Tasesijoitukset".

VARAINHOITO

Varainhoito-segmentti tarjoaa laajan valikoiman varainhoitopalveluja sekä sijoitustuotteita yksityishenkilöille ja yhteisöasiakkaille. Asiakkaidemme yksilöllisiin tarpeisiin perustuvien palvelui den ja allokaatioratkaisujen lisäksi sijoitusvalikoimaamme kuuluvat kaikki perinteiset omaisuuslajit sekä osake- että korkopuolella. Lisäksi tarjoamme monipuolisesti erilaisia kanssasijoitus- ja pääomasijoitusmahdollisuuksia.

Varainhoito	2019	2018	Muutos, %	7-12/2019	7-12/2018	Muutos, %
Milj. euroa
Varainhoidon palkkiot	37,1	35,8	3,7 %	20,0	16,7	19,8 %
Tuottosidonnaiset palkkiot	5,2	8,1	-36,0 %	5,6	2,5	129,1 %
Sijoitustoiminta	0,6	4,8	-88,1 %	0,0	-0,1	-128,9 %
Yhteensä	42,9	48,7	-12,0 %	25,7	19,0	34,8 %
Liikevoitto	11,8	16,8	-30,1 %	9,7	2,7	263,1 %
Kokoaikainen henkilöstö keskimäärin	116	120		115	121

Tammi-joulukuu 2019

Varainhoito-segmentin tuotot tammi-joulukuussa 2019 olivat 42,9 (48,7) milj. euroa. Varainhoidon jatkuvat palkkiot kääntyivät loppuvuoden 2019 aikana vahvaan kasvuun heikon alkuvuoden jälkeen ja olivat 37,1 (35,8) milj. euroa. Tuottosidonnaiset palkkiot olivat 5,2 (8,1) milj. euroa.

Sijoitustoiminnan tuottoja kirjattiin tilikauden aikana 0,6 (4,8) milj. euroa. Kulut laskivat 2,6 prosenttia 30,1 (30,9) milj. euroon.

Varainhoito-segmentin liikevoitto oli 11,8 (16,8) milj. euroa ja vastasi 27 (35) prosenttia liikevaihdosta.

Varainhoito-segmentin hallinnoitavat varat kasvoivat 20 prosenttia 6,7 (5,6) mrd. euroon. Tuloksenteon kannalta merkittävin kasvu kohdistui pääomarahastoihin.

Hallinnoitavat varat	31.12.2019	31.12.2018	Muutos, %
Milj. euroa
Hallinnoitavat varat	6 715	5 612	19,7
Sijoitusrahastot	1 023	911	12,3
Pääomarahastot	1 223	1 024	19,4
Varainhoito	4 469	3 677	21,6

Tilikauden aikana kerättiin uusia impakti-sijoitussitoumuksia Taaleri Aurinkotuuli II -, Taaleri Päiväkotikiinteistöt - ja Taaleri Tuuli IV -pääomarahastoihin. Toimintansa aloittivat myös kaksi erikoissijoitusrahastoa Taaleri Globaali Korko ja Taaleri Vaihtoehtoiset, sekä vaihtoehtorahasto Taaleri Kasvurahastot I. Taaleri Allokaatio 50 - ja Taaleri Arvo Rein -sijoitusrahastojen rekisteröinti siirrettiin takaisin Suomeen Luxemburgista. Taaleri solmi rahastojen jakelusopimuksen Nordnetin kanssa.

Taaleri Kapitaali Oy sai katsauskauden aikana Hyväksytty Neuvonantaja -statuksen Nasdaq First North -markkinapaikalla. Taaleri Kapitaali on toiminut taloudellisena neuvonantajana ja Taaleri Varainhoito järjestäjänä datakeskuspalveluita tuottavan Ficolon 20 miljoonan euron vakuudettoman, Suomen ensimmäisen yksityisen yrityksen vihreän joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskussa sekä kylmälaitevalmistaja Festivo Finland Oy:n 13 miljoonan euron vakuudellisen seniorijoukkolainan liikkeeseenlaskussa.

Taaleri Varainhoito valittiin Suomen parhaaksi varainhoitajaksi lokakuussa 2019 Arvopaperi-lehdessä julkaistussa kyselyssä. Taaleri sai keskimääräistä paremmat pisteet kaikissa kysymyksissä, ja Taaleria myös suositellaan eniten. Erityisesti kiitosta saivat varainhoidon palvelutaso ja tuotevalikoima.

Heinä-joulukuu 2019

Varainhoito-segmentin tuotot heinä-joulukuussa 2019 olivat 25,7 (19,0) milj. euroa. Varainhoidon jatkuvat palkkiot kasvoivat 19,8 prosenttia 20,0 (16,7) milj. euroon onnistuneiden tuote- ja palvelumyyntien johdosta. Katsauskauden lopussa irtauduttiin Taaleri Tuulitehdas I:n ja Taaleri Tuulitehdas II:n hallinnoimista kolmesta tuulipuistosta sekä Taaleritehdas Asuntorahasto II -pääomarahastosta, minkä johdosta tuottopalkkiot kaksinkertaistuivat 5,6 (2,5) milj. euroon. Varainhoidon henkilöstökulut laskivat 5,4 prosenttia 6,8 (7,2) milj. euroon. Muut hallinnolliset ja yleiskulut olivat yhteensä 6,5 (6,8) milj. euroa. Katsauskauden liikevoitto kolminkertaistui 9,7 (2,7) milj. euroon ja liikevoittoprosentti vahvistui 38 (14) prosenttiin.

RAHOITUS

Rahoitus-segmenttiin kuuluu Vakuutusosakeyhtiö Garantia, joka on takausvakuutuksiin erikoistunut vahinkovakuutusyhtiö. Garantian tavoitteena on uudistaa vakuuskäytäntöjä ja tarjota asiakkailleen vaivattomia ja kustannustehokkaita takausratkaisuja sekä uusia liiketoimintamahdollisuuksia digitaalisia kanavia hyödyntäen. Yhtiön liiketoiminta jakaantuu takausvakuutustoimintaan ja sijoitustoimintaan.

Rahoitus	2019	2018	Muutos, %	7-12/ 2019	7-12/ 2018	Muutos, %
Milj. euroa
Takausvakuutustoiminnan netto tuotot	12,1	13,2	8,8 %	6,6	7,4	-11,3 %
- josta vakuutusmaksutuotot, netto	13,4	12,5	7,5 %	6,7	7,0	-4,8 %
- josta vakuutuskorvaukset, netto	-1,4	0,7	-	-0,1	0,4	-
Sijoitustoiminnan nettotuotot	9,2	-0,7	-	4,2	-1,1	-
Liikevaihto	21,3	12,5	70,3 %	10,8	6,3	71,7 %
Liikekulut	-6,4	-5,4	18,9 %	-3,2	-2,7	17,6 %
Rahoituskulujen kohdistus	-2,2	-2,2	0,0 %	-1,1	-1,1	0,0 %
Liikevoitto ennen arvostuksia	12,7	4,9	156,8 %	6,6	2,5	159,3 %
Sijoitusten käyvän arvon muutos	1,8	-1,7	-	-0,2	-1,1	-
Tulos käyvin arvoin ennen veroja	14,5	3,3	346,3 %	6,4	1,4	354,3 %

	2019	2018	Muutos	7-12/2019	7-12/2018	Muutos
Vahinkosuhde	12,1 %	-4,2 %	16,2 % -yks.	2,9 %	-4,9 %	7,8 % -yks.
Liikekulusuhde	43,0 %	39,1 %	3,9 % -yks.	42,9 %	34,7 %	8,2 % -yks.
Yhdistetty kulusuhde	55,1 %	34,9 %	20,2 % -yks.	45,9 %	29,8 %	16,0 % -yks
Sijoitustoiminnan tuotto	8,1 %	-1,7 %	9,8 % -yks.	2,9 %	-1,6 %	4,5 % -yks.
käyvin arvoin
Kokoaikainen henki	25	25		24	25
löstö, keskimäärin

	31.12.2019	31.12.2018	Muutos, %
Sijoitusomaisuus, käypä arvo, MEUR	151	134	12,2 %
Takausvakuutuskanta, MEUR	1 837	1 667	10,2 %

Solvenssisuhde*, %	231,8 %	233,4 %	-1,6 %-yks
Luottoluokitus	A-	A-	-

* Garantian 48,6 (44,2) milj. euron vakavaraisuuspääomavaatimus sisältää Finanssivalvonnan asettaman pääomavaatimuksen korotuksen 19,8 (17,8) milj. euroa. Ilman pääomavaatimuksen korotusta solvenssisuhde olisi ollut 391,9 % (390,7).

Tammi-joulukuu 2019

Rahoitus-segmentin liikevaihto tammi-joulukuussa 2019 oli 21,3 (12,5) milj. euroa. Vakuutustoiminnan nettotuotot laskivat vakuutusmaksutuottojen kasvusta huolimatta 9 prosenttia 12,1 (13,2) milj. euroon. Laskun syynä oli korvauskulujen kasvu. Korvauskulujen kasvuun vaikutti osin se, että vertailukaudella korvauskulut olivat poikkeuksellisesti negatiiviset. Takausvakuutuskanta kasvoi 10 prosenttia 1,8 (1,7) mrd. euroon. Sijoitustoiminnan nettotuotot nousivat sijoitusmarkkinoiden hyvän kehityksen myötä 9,2 (-0,7) milj. euroon.

Liikekulut olivat 6,4 (5,4) milj. euroa. Rahoitus-segmentin liikevoitto ennen arvostuksia oli 12,7 (4,9) milj. euroa. Tulos ennen veroja käyvin arvoin oli 14,5 (3,3) milj. euroa.

Syyskuussa 2019 kolme suomalaisyritystä laski liikkeeseen Garantian takaaman 40 miljoonan euron viisivuotisen ryhmäjoukkovelkakirjalainan. Lainan kiinteäksi kuponkikoroksi muodostui 0,75 prosenttia ja emissiokurssi oli 99,673 prosenttia.

Vakuutusosakeyhtiö Garantian hallitus nimitti 20.6.2019 toimitusjohtajan sijaisen Titta Elomaan uudeksi toimitusjohtajaksi 1.7.2019 alkaen. Hän on hoitanut toimitusjohtajan tehtäviä syyskuusta 2018 lähtien.

Vakuutusosakeyhtiö Garantian hallitus vahvisti syksyllä 2019 yhtiölle uuden strategian vuosille 2020-2022. Osana uutta strategiaa yhtiö päätti lopettaa rakentamistoimialaan liittyvien kaupallisten takausten myöntämisen 1.1.2020 alkaen. Kaupallisten takausten osuus Garantian koko takausvakuutuskannan bruttovastuista oli 31.12.2019 noin 29 prosenttia. Kaupallisista takauksista valtaosa liittyy rakentamistoimialaan. Järjestelyn ja siihen liittyvien kustannussäästötoimenpiteiden tavoitteena on Garantian vakuutusteknisen kannattavuuden parantaminen.

Heinä-joulukuu 2019

Rahoitus-segmentin liikevaihto heinä-joulukuussa 2019 oli 10,8 (6,3) milj. euroa. Vakuutustoiminnan nettotuotot olivat 6,6 (7,4) milj. euroa. Sijoitustoiminnan nettotuotot kasvoivat 4,2 (-1,1) milj. euroon osakemarkkinoiden nousun ja korkojen laskun seurauksena.

Liikekulut olivat 3,2 (2,7) miljoonaa euroa. Liikevoitto ennen arvostuksia oli 6,6 (2,5) milj. euroa. Tulos ennen veroja käyvin arvoin oli 6,4 (1,4) milj. euroa.

Vakuutustoiminta

Vakuutusmaksutulo (ennen jälleenvakuuttajien osuutta) tammi-joulukuussa 2019 kasvoi 14 prosenttia 19,6 (17,4) milj. euroon ja vakuutusmaksutuotot 8 prosenttia 13,2 (12,3) milj. euroon asuntolainatakausten vahvan kysynnän ansiosta. Kaupallisten takausten maksutulo jäi hieman vertailukaudesta rakentamistoimialan suhdanteen jäähtymisen seurauksena. Yritysten eläkelainatakausten kysyntä pysyi vuonna edelleen alhaisena.

Takausvakuutuskanta oli joulukuun 2019 lopussa 1 837 (1 667) milj. euroa. Takausvakuutuskannasta asuntolainatakausten osuus oli 45 (39) prosenttia, kaupallisten takausten 29 (31) prosenttia, yrityslainatakausten 20 (22) prosenttia ja muiden takausten 7 (8) prosenttia.

Vakuutuskorvaukset olivat tilikaudella 1,4 (-0,7) miljoonaa euroa. Vakuutuskorvausten noususta huolimatta vahinkosuhde säilyi edelleen alhaisena 12,1 (-4,2) prosentissa. Vakuutuskorvausten suhde takausvakuutuskantaan oli matala, 0,09 (-0,05) prosenttia. Vakuutuskorvauksista suurin osa liittyi rakentamistoimialan kaupallisista takauksista

syntyneisiin korvauksiin, kun taas muiden tuoteryhmien vakuutuskorvaukset jäivät vähäisiksi. Vakuutuskorvausten kasvua selitti osin se, että vertailukaudella korvaukset olivat poikkeuksellisesti negatiiviset.

Vakuutustoiminnan liikekulusuhde nousi vuonna 2019 43,0 (39,1) prosenttiin liikekulujen kasvun johdosta. Kasvu oli valtaosin seurausta liiketoiminnan kehittämiseksi tehdyistä panostuksista. Yhdistetty kulusuhde oli 55,1 (34,9) prosenttia.

Sijoitustoiminta

Sijoitustoiminnan nettotuotot tammi-joulukuussa 2019 olivat 9,2 (-0,7) miljoonaa euroa ja muodostuivat korkotuotoista sekä vertailukautta selvästi suuremmista osake- ja velkainstrumenttien käyvän arvon kasvusta. Laajaan tulokseen kirjattavan sijoitusomaisuuden käyvän arvon muutos ennen veroja oli lisäksi 1,8 (-1,7) milj. euroa. Sijoitustoiminnan tuotto käyvin arvoin oli näin ollen yhteensä 11,0 (-2,4) miljoonaa euroa eli 8,1 (-1,7) prosenttia. Sijoitusomaisuus oli tilikauden päättyessä 151 (134) miljoonaa euroa.

Riskiasema

Rahoitus-segmentin keskeiset riskit ovat takausvakuutustoiminnan luottoriskit ja sijoitusomaisuuden markkinariskit.

Takausvakuutustoiminnan riskiasema pysyi tammi-joulukuussa 2019 vakaana, vaikka rakentamistoimialan näkymät heikentyivät. Vakuutuskannan kasvu kohdistui valtaosin hyvin hajautuneeseen suomalaisten kotitalouksien asuntolainatakauskantaan. Takausvakuutuskanta oli tilikauden päättyessä 1 837 (1 667) miljoonaa euroa, josta kuluttajavastuita oli 45 (39) prosenttia ja yritysvastuita 55 (61) prosenttia. Investointitason vastuiden eli rating-luokkien AAA-BBBosuus yritysten takausvakuutuskannasta oli 13 (11) prosenttia. Luokkaan BB- tai sitä parempiin luokiteltujen vastuiden osuus oli 72 (80) prosenttia. Heikompien rating-luokkien eli C+ ja sitä alempien luokkien osuus säilyi ennallaan 2,0 (2,0) prosentissa. Yritysten takausvakuutuskannan merkittävimmät toimialat olivat rakentaminen 51 (52) prosenttia ja teollisuus 21 (22) prosenttia. Rakentamistoimialan vastuista on jälleenvakuutettu 55 (54) prosenttia.

Osana Taaleri-konsernia Garantia kuuluu EU:n vakavaraisuusasetuksessa määritettyjen suurten asiakasriskien sääntelyn piiriin. 31.12.2019 Garantian suurin yksittäinen asiakasriski oli 21,2 (22,3) prosenttia Taaleri-ryhmittymän omista varoista.

Sijoitustoiminnassa riskitaso pidettiin maltillisena vuonna 2019. Korkosijoitusten (ml. rahat ja pankkisaamiset) osuus sijoituksista oli 84,4 (87,4) prosenttia, osakesijoitusten (ml. pääomasijoitukset) 14,4 (11,1) prosenttia ja kiinteistösijoitusten 1,2 (1,4) prosenttia. Korkosijoituksista pääosa on sijoitettu luottokelpoisuudeltaan vahvojen suomalaisten ja pohjoismaisten yritysten sekä luottolaitosten joukkovelkakirjalainoihin. Investointitasolle luokiteltujen korkosijoitusten (pl. korkorahastot) osuus oli 54,5 (51,2) prosenttia. Joukkovelkakirjalainasijoitusten modifioitu duraatio oli 3,3 (3,4).

Luottoluokitus

Garantian luottoluokituksessa tai sen näkymissä ei tapahtunut muutoksia tilikauden aikana. Standard & Poor's Global Ratings Europe Limited (S&P) vahvisti 11.9.2019 Garantian taloudellista vahvuutta kuvaavan luottoluokituksen (engl. Financial Strength Rating, FSR) ja yhtiön maksukykyä ja -halua rahoitustakauksissa kuvaavan luottoluokituksen (engl. Financial Enhancement Rating, FER) A- vakain näkymin.

ENERGIA

Energia-segmenttiin kuuluu Taaleri Energia, uusiutuvan energian hankekehittäjä ja rahastonhoitaja. Yhtiöllä on yksi Euroopan suurimmista tuulivoimaan ja aurinkoenergiaan keskittyvistä sijoitustiimeistä. Taaleri Energia hallinnoi 1,6 GW:n tuuli- ja aurinkosähköportfoliota ja on Suomen tuulivoimamarkkinoiden suurin pääomasijoittaja. Yhtiö hallinnoi Suomessa 129 tuulivoimalaa, jotka tuottavat noin yhden prosentin koko maan sähköstä.

Energia	2019	2018	Muutos, %	7-12/2019	7-12/2018	Muutos, %
Milj. euroa
Liikevaihto	4,6	2,3	103,1 %	3,2	1,2	170,7 %
Liikevoitto	-2,6	-2,3	12,4 %	-1,0	-1,4	-30,4 %
Kokoaikainen henkilöstö, keskimäärin	23	19		24	20

Tammi-joulukuu 2019

Taaleri Energian liikevaihto kaksinkertaistui 4,6 (2,3) milj. euroon onnistuneen Taaleri SolarWind II -rahaston myynnin ja Taaleri Aurinkotuuli I:n hankkeiden hyvän edistymisen myötä. Teksasissa sijaitsevan 336 MW:n Truscott-Gillilandin tuulivoimahankkeen viivästyminen sekä rekrytointikulut rasittivat puolestaan tulosta ja Energian liikevoitto oli -2,6 (-2,3) milj. euroa.

Tuulirahastot ja niiden sijoituskohteet olivat tilikauden aikana kaikki tuotantovaiheessa. Aurinkotuuli–rahaston hankkeet olivat puolestaan pääosin rakennusvaiheessa. Tilikauden aikana käynnistettiin SolarWind II -rahaston sijoitustoiminta.

Aurinkotuuli-rahaston sijoitusperiodi päättyi tammikuussa, kun sijoitus rahaston neljänteen hankkeeseen 14,4 MW:n Målajordin tuulipuisto Ruotsissa, varmistui vaikkakin sen rakentaminen ajoittuu pääosin vuosille 2020 ja 2021. Rahaston kolmas sijoitus, 23 MW:n Slagerydin tuulipuisto Ruotsissa, on ollut rakenteilla vuoden 2018 lopusta lähtien ja sähköntuotannon odotetaan alkavan vuoden 2020 alkupuoliskolla. Rahaston toinen sijoitus, Baynounan 200MW:n aurinkovoimahanke Jordaniassa, on edennyt suunnitellusti kohti vuoden 2020 alkupuoliskolla suunniteltua käyttöönottoa. Rahaston ensimmäinen sijoitus, Serbian suurin 158 MW:n tuulivoimapuisto Čibuk, on ollut sähköntuotannossa vuoden 2019 alusta lähtien ja laitoksen virallisia avajaisia vietettiin lokakuussa 2019. Sijoitus Čibukin tuulipuistoon palkittiin maaliskuussa 2019 vuoden 2018 eurooppalaisena maatuulivoimahankkeena.

Taaleri Energian uusin kansainvälinen uusiutuvan energian rahasto Taaleri SolarWind II keräsi kesällä päättyneellä ensimmäisellä varainhankintakierroksellaan 220 miljoonan euron sijoitussitoumukset. Rahaston arvioidaan sulkeutuvan, alkuperäisestä 300 miljoonasta eurosta, lähemmäs sen enimmäiskokoon 400 miljoonaan euroon. Rahaston sijoittajia ovat mm. Euroopan investointipankki, Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen, Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma, Espoon kaupunki, Rakennusliitto sekä laaja joukko eläkerahastoja, säätiöitä ja perheyhtiöitä. Myös huomattava määrä yksityishenkilöitä on sijoittanut rahastoon Taaleri Pääomarahastot Oy:n hallinnoiman Taaleri Aurinkotuuli II -syöttörahaston kautta. Rahasto teki tilikauden aikana päätökset sijoituksista tuulipuistoihin Suomessa ja Norjassa. Suomessa sijaitsevan 91 MW:n tuulipuiston rakentaminen on aloitettu ja se tulee valmistuessaan tuottamaan sähköä noin 35 000 kotitaloudelle ja sähköntuotannon vuotuinen hiilidioksidikompensaatio on noin 88 000 tonnia*. Norjassa sijaitsevan 34 MW:n tuulipuiston rakentamisen on tarkoitus alkaa vuoden 2020 alkupuolella ja se tulee valmistuessaan tuottamaan sähköä noin 7 000 kotitaloudelle ja sähköntuotannon vuotuinen hiilidioksidikompensaatio on noin 14 000 tonnia*.

Suomen ja pohjoismaiden lisäksi Taaleri SolarWind II -rahasto tulee tekemään sijoituksia tuuli- ja aurinkoenergiahankkeisiin muualla Euroopassa ja Yhdysvalloissa.

Taaleri Energian kumppani Serbian ja Jordanian hankkeissa on Masdar, Abu Dhabin valtion omistama energiayhtiö, joka on yksi maailman johtavista uusiutuvan energian toimijoista. Yhteistoimintaa Masdarin kanssa on syvennetty perustamalla yhteisyritys tuuli- ja aurinkohankkeiden kehittämiseen Itä-Euroopassa.

Taaleri Energia laajensi toimintaansa Espanjaan vuoden loppupuoliskolla perustamalla Taaleri Energia Iberian. Yhtiön toiminta käynnistetään vuoden 2020 alkupuoliskolla ja se keskittyy ensisijaisesti aurinkoenergiahankkeisiin Iberian niemimaalla. Lisäksi Taaleri Energia kehittää mm. Teksasissa sijaitsevaa 336 MW:n Truscott-Gillilandin tuulivoimahanketta, jonka on tarkoitus edetä rakennusvaiheeseen vuoden 2020 alkupuoliskolla. Tuulivoimapuiston sähköntuotannon suunnitellaan alkavan vuoden 2021 jälkipuoliskolla.

Tilikauden 2019 lopussa Taalerin hallinnoimat Tuulitehdas I - ja Tuulitehdas II –rahastot myivät omistusosuutensa Nybyn ja Myllykankaan tuulipuistoista eteläkorealaiselle sijoittajaryhmälle. Taaleri Energia hallinnoi tuulipuistoja uusien omistajien puolesta vastaten myös niiden käytönvalvonnasta. Tuulipuistot sijaitsevat Oulun läheisyydessä ja niiden yhteenlaskettu tuotantokapasiteetti on 73,2 megawattia. Ne tuottavat sähköä yhteensä 28 000 kotitaloudelle ja vähentävät hiilidioksidipäästöjä noin 70 000 tonnilla* vuosittain.

* Taaleri noudattaa CO² päästövähennysten laskennassa Euroopan investointipankin (EIB) metodologiaa.

Heinä-joulukuu 2019

Taaleri Energian liikevaihto heinä-joulukuussa 2019 kolminkertaistui 3,2 (1,2) milj. euroon ja liikevoitto oli -1,0 (-1,4) milj. euroa.

Aurinkotuuli-rahasto aloitti Målajordin tuulipuiston rakentamisen Ruotsissa joulukuussa 2019. Tämän myötä rahaston kaikki kohteet ovat joko rakennusvaiheessa tai tuotannossa. Serbiassa sijaitsevan Čibukin tuulipuiston avajaiset olivat lokakuun alkupuolella. Jordanian 200 MW:n Baynouna-aurinkovoimahankkeen ja Ruotsissa sijaitsevan 23 MW:n Slagerydin tuulipuiston rakentaminen on edennyt suunnitellusti ja molempien odotetaan olevan tuotannossa vuoden 2020 alkupuoliskolla.

Taaleri SolarWind II-rahasto aloitti kesällä toimintansa ja keräsi ensimmäisellä varainhankintakierroksellaan n. 220 miljoonan euron sijoitussitoumukset. Rahasto teki kaksi sijoituspäätöstä Suomessa ja Norjassa sijaitseviin tuulipuistoihin. Suomessa sijaitseva Oltavan 92 MW:n tuulipuisto on rakennusvaiheessa ja sen on tarkoitus valmistua vuonna 2021. Norjassa sijaitsevan Haramin 34 MW:n tuulipuiston rakentaminen aloitetaan vuoden 2020 alkupuoliskolla ja sen odotetaan valmistuvan niin ikään vuonna 2021.

TASESIJOITUKSET

Tasesijoitukset sisältää liiketoimintasegmenttejä tukevat Taaleri Oyj:n konsernihallintotoiminnot sekä konsernin oman taseen sijoitukset, jotka toteutetaan pääasiassa Taaleri Sijoitus Oy:n kautta. Konserni sijoittaa omasta taseestaan listaamattomiin ja listattuihin yrityksiin suoraan tai kanssasijoittamisen periaattein. Taaleri pyrkii tekemään pidempiaikaisia sijoituksia lähinnä kasvuyhtiöihin, joissa luodaan arvoa omistajuuden kautta ja joissa yhdistyvät yrittäjyys, ideat ja pääoma.

Taalerin tasesijoituksiin kuuluvat portfoliosijoitukset, kanssasijoitukset ja konsernin omat sijoitukset. Portfoliosijoitusten tavoitteena on hakea uusia liiketoimintamahdollisuuksia, jotka tukevat nykyisiä liiketoimintoja sekä kasvattavat kohdeyritysten arvoa. Portfoliosijoituksiin kuuluvat osuudet mm. Fellow Finance Oyj: stä, Inderes Oy:stä, Invesdor Oy:stä, ClarkApps Oy:stä, Turun Toriparkki Oy:stä ja Munkkiniemi Group Oy:stä. Kanssasijoitusten ensisijaisena tavoitteena on luoda kohdeyritykselle arvoa. Kanssasijoituksiin kuuluvat osuudet mm. Rauma Marine Construction Oy:stä, Ficolo Oy:stä ja Fintoil Oy:stä. Konsernin omiin sijoituksiin kuuluvat muut listatut ja listaamattomat sijoitukset sekä niihin myönnetty rahoitus.

Tasesijoitukset	2019	2018	Muutos, %	7-12/2019	7-12/2018	Muutos, %
Milj. euroa
Liikevaihto	-1,6	8,8	n.a.	-3,4	10,3	n.a.
Liikevoitto	-5,3	4,4	n.a.	-5,2	7,7	n.a.
Kokoaikainen henkilöstö, keskimäärin	21	19		20	21

	31.12.2019	31.12.2018	Muutos, %
Milj. euroa
Sijoitusten ja saamisten käypä arvo	42,1	45,7	-8,0 %
- Portfoliosijoitukset	21,9	25,3	-13,6 %
- Kanssasijoitukset	9,5	4,8	97,0 %
- Omat sijoitukset	10,6	15,6	-31,6 %

Tammi-joulukuu 2019

Tasesijoitusten liikevaihto tammi-joulukuussa 2019 oli -1,6 (8,8) milj. euroa ja liikevoitto -5,3 (4,4) milj. euroa. Tilikauden liikevaihtoa rasitti Fellow Financen käyvän arvon muutos -4,3 milj. euroa. Vertailukauden lukuihin vaikuttivat Fellow Financen 13,8 milj. euron tuotto sekä Saksassa sijaitsevien geotermisten hankkeiden 5,4 milj. euron alaskirjaukset.

Sijoitukset ja saamiset olivat yhteensä 42,1 (45,7) milj. euroa.

Heinä-joulukuu 2019

Tasesijoitusten liikevaihto heinä-joulukuussa 2019 oli -3,4 (10,3) milj. euroa ja liikevoitto -5,2 (7.7) milj. euroa. Katsauskauden liikevaihtoa rasitti Fellow Financen käyvän arvon muutos -5,5 milj. euroa. Vertailukauden liikevaihtoon vaikuttivat Fellow Financen 13,8 milj. euron tuotto sekä 3,1 milj. euron alaskirjaus geotermisestä hankkeesta Saksassa.

MUUT KONSERNIN TAPAHTUMAT TILIKAUDEN AIKANA

VASTUULLISUUS

Taalerin vastuullisuus on osa yrityksen strategiaa ja tarkoittaa Taalerille ennen muuta vaikuttamista ja vastuunkantamista osana strategian toteuttamista. Tavoitteemme on edistää yhdessä asiakkaidemme ja kumppaneidemme kanssa kestävää kehitystä ja toteuttaa taloudellisesti kannattavia, ympäristöön ja sidosryhmiin positiivisesti vaikuttavia hankkeita. Tarjoamme työntekijöillemme kasvualustan kehittymiseen ja profiloitumiseen vaikuttajina yhteiskunnassa. Integroimme vastuullisuuden ja riskienhallinnan liiketoimintaan tiiviisti.

Uskomme, että vastuullisesti toimiminen on kannattavaa ja kasvattaa pitkäaikaista omistaja-arvoa. Vastuullisuus sisältää mm. taloudellisen vastuun osakkeenomistajille, vastuun minimoida ja hallita ympäristövaikutuksia sekä vastuun työntekijöiden ja laajemman yhteisön hyvinvoinnin edistämisestä.

Tilikauden 2019 aikana Taaleri julkaisi vastuullisuusstrategiansa ja vastuullisuuskehikon, jonka osana Taaleri on kytkenyt toimintansa vaikutukset YK:n kestävän kehityksen tavoitteisiin (UN Sustainable Development Goals, SDG). Energia-segmentti ja Taalerin Pääomarahastot julkaisivat omat vastuullisen sijoittamisen politiikkansa.

Taaleri on sitoutunut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteisiin (Principles for Responsible Investment, PRI) ja CDP-raportointiin (CDP on itsenäinen, voittoa tavoittelematon organisaatio, joka kerää ja jakaa yrityskohtaista tietoa mm. ilmastonmuutoksen torjunnasta). Kuulumme Suomen vastuullisen sijoittamisen yhdistyksen FINSIFin (Finland's Sustainable Investment Forum ry) perustajajäseniin ja olemme mukana FIBSissä (Finnish Business & Society), suomalaisten yhteiskunnallisesti ja taloudellisesti kestävää kehitystä edistävien yritysten verkostossa.

Taaleri on analysoinut toimintansa vaikutukset globaalista, toimiala- ja yritysrajat ylittävästä näkökulmasta hyödyntäen YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden viitekehystä. Yrityksen suoria ja epäsuoria arvoketjuvaikutuksia tarkasteltaessa tunnistettiin kolme Taalerille erityisen olennaista tavoitetta, joiden vaikutus Taaleriin on vahva ja joissa sillä on kaupallisia mahdollisuuksia. Nämä ovat edullista ja puhdasta energiaa (SDG 7), ihmisarvoista työtä ja kasvua (SDG 8) ja kestävää teollisuutta, innovaatioita ja infrastruktuuria (SDG 9).

Yritysvastuun johtaminen on osa Taalerin päivittäistä johtamista ja toimivan johdon vastuulla. Taalerin liiketoimintasegmentit toteuttavat vastuullista toimintatapaa, noudattavat hyvää hallintotapaa ja vastuullisen sijoittamisen periaatteita kaikessa toiminnassaan. Vuoden 2019 lopussa toimintansa aloitti vastuullisuustoimikunta, joka valvoo ja koordinoi Taalerin vastuullisuusstrategian ja kehikon toteuttamista organisaatiossa. Toimikunta tapaa kuukausittain ja raportoi sekä antaa kehitysehdotuksia johtoryhmälle. Tilikauden aikana pidettiin myös useita sisäisiä compliance- ja governance-koulutuksia.

Salkunhoidossa kehitettiin edelleen ESG-periaatteiden integrointia sijoituskohteiden valintaan ja seurantaan. Taaleri keräsi tilikauden aikana uusia impakti-sijoitussitoumuksia Taaleri Aurinkotuuli II -, Taaleri Päiväkotikiinteistöt -, ja Taaleri Tuuli IV -pääomarahastoihin. Lisäksi Taaleri oli järjestäjänä Suomen ensimmäisessä yksityisen yrityksen vihreän joukkovelkakirjalainan (Green Bond) liikkeeseenlaskussa ja toi markkinoille laina- ja vuokratakaustuotteita, jotka tuovat turvaa asumisen eri osapuolten välille ja lisäävät taloudellista tasa-arvoa.

Lisää vastuullisuudesta: https://www.taaleri.com/yritysvastuu.

KONSERNIRAKENTEEN MUUTOKSET

Tilikauden aikana konserni irtautui kiinteistöomistuksestaan TT Canada RE Holdingissä (100,0) ja sen tytäryhtiöstä Northern Lights Enterprisesta (85,0) sekä vähensi omistustaan Taaleri Datacenterissä 31,2 (100,0) prosenttiin. Taaleri Oyj vähensi tilikauden aikana omistustaan myös Taaleri Energia Oy:ssä 78,6 (80,6) prosenttiin sitouttaakseen Energia-segmentin operatiivisia avainhenkilöitä.

Taaleri Energia perusti Taaleri Energia Iberia SL:n Espanjassa ja perusti Taaleri Solarwind II GP S.a.r.l.:in Luxemburgiin tilikauden aikana.

Taaleri Varainhoito Oy:n 100 prosenttisesti omistama tytäryhtiö Kultataaleri Oy fuusioitui 31.12.2019 emoyhtiöönsä. Tilikauden aikana on perustettu ja hankittu hallinnointi- ja hankeyhtiöitä Taaleri Pääomarahastoille ja Taaleri Energialle. Lisäksi on sulautettu hankeyhtiöitä.

MUUTOKSIA TAALERIN JOHDOSSA

Taalerin operatiivisessa johdossa tapahtui useita muutoksi vuoden 2019 aikana. Taaleri Oyj:n hallitus nimitti 14.2.2019 KTM Robin Lindahlin yhtiön uudeksi toimitusjohtajaksi ja hän aloitti tehtävässään 1.6.2019. Taaleri Oyj:n toimitusjohtaja ja yksi perustajista Juhani Elomaa siirtyi ensimmäisen vuosipuoliskon aikana Taaleri Oyj:n hallituksen varapuheenjohtajaksi.

Asiakkuuksista vastaava johtaja ja johtoryhmän jäsen Petri Lampinen jätti yhtiön vuoden alkupuoliskolla ja jatkaa tiettyjen konsernin tytäryhtiöiden hallituksen jäsenenä. Johtoryhmän jäsen Samu Lang siirtyi Varainhoito-segmentin sijoitustoiminnan kehittämisestä ja strategiasta vastaavaksi johtajaksi ja Taaleri Oyj:n toimitusjohtajan sijainen Karri Haaparinne hoiti Varainhoito-segmentin johtajan tehtävää, kunnes Perttu Purhonen joulukuussa aloitti Taalerin Varainhoito-segmentin johtajana ja Taaleri-konsernin johtoryhmän jäsenenä.

Lisäksi Taaleri-konsernin johtoryhmää laajennettiin tilikauden aikana Vakuutusosakeyhtiö Garantian toimitusjohtaja Titta Elomaalla ja Taaleri Energia Oy:n toimitusjohtaja Kai Rintalalla.

Petri Lampinen sekä Samu Lang luopuivat tilikauden aikana konsernin johtoryhmän jäsenyydestä.

YHTIÖKOKOUS 2019

Taaleri Oyj:n varsinainen yhtiökokous vahvisti 20.3.2019 tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2018 ja päätti myöntää vastuuvapauden kaikille hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle.

Yhtiökokous päätti, että 31.12.2018 päättyneeltä tilikaudelta maksetaan osinkoa 0,30 euroa osakkeelta ja jäljellä oleva osuus jakokelpoisista varoista jätetään omaan pääomaan. Osingonmaksun täsmäytyspäivä oli 22.3.2019 ja osingon maksupäivä 29.3.2019.

Yhtiökokous päätti, että hallituksen jäsenille maksetaan vuosipalkkioita seuraavasti:

hallituksen puheenjohtaja 50 000 euroa,
hallituksen varapuheenjohtaja 36 000 euroa,
hallituksen tarkastusvaliokunnan puheenjohtaja 36 000 euroa,
hallituksen jäsen 30 000 euroa.

Vuosipalkkiot kattavat koko toimikauden sekä valiokuntatyön.

Yhtiökokous päätti lisäksi nimitysvaliokunnan ehdotuksen mukaisesti, että

vuosipalkkiota ei makseta yhtiön toimivaan johtoon kuuluvalle hallituksen jäsenelle, ja että
muualla kuin hallituksen jäsenen kotipaikkakunnalla pidetystä hallituksen ja valiokunnan kokouksesta maksetaan matkasta ja majoituksesta aiheutuneet kulut laskun mukaan.

Yhtiön hallituksen jäsenten lukumääräksi päätettiin seitsemän (7) jäsentä. Hallituksen nykyiset jäsenet, Peter Fagernäs, Juha Laaksonen, Vesa Puttonen, Hanna Maria Sievinen ja Tuomas Syrjänen, valittiin uudelleen hallitukseen.

Uusina jäseninä valittiin Elina Björklund ja Juhani Elomaa. Hallituksen toimikausi päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä.

Yhtiökokous valitsi hallituksen puheenjohtajaksi Peter Fagernäsin ja hallituksen varapuheenjohtajaksi Juha Laaksosen ja Juhani Elomaan siten, että Juha Laaksonen toimii hallituksen varapuheenjohtajana siihen saakka, kunnes Juhani Elomaan Taaleri Oyj:n toimitusjohtajuus päättyy. Tämän jälkeen hallituksen varapuheenjohtajana toimii Juhani Elomaa. Juhani Elomaa on toiminut hallituksen varapuheenjohtajana 1.6.2019 alkaen.

Lisäksi yhtiökokous valitsi tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy:n uudestaan tilintarkastajaksi, päävastuullisena tilintarkastajana KHT Ulla Nykky.

Yhtiökokous päätti myös valtuuttaa hallituksen päättämään omien osakkeiden hankkimisesta vapaaseen omaan pääomaan kuuluvilla varoilla. Osakkeita voidaan hankkia yhteensä enintään 2 000 000 kappaletta, joka vastaa 7,05 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista. Hankinta voidaan tehdä yhdessä tai useammassa erässä. Osakkeiden osakekohtainen hankintahinta on Helsingin pörssin pörssilistalla muodostuva hinta tai muu markkinaehtoinen hinta. Osakkeita voidaan hankkia yhtiön pääomarakenteen kehittämiseksi, yrityskauppojen, investointien tai muiden yhtiön liiketoimintaan kuuluvien järjestelyjen rahoittamiseksi tai toteuttamiseksi tai käytettäväksi osana yhtiön kannustinjärjestelmää tai mitätöitäväksi, mikäli se on yhtiön ja osakkeenomistajien kannalta perusteltua. Hallitukselle annettu valtuutus sisälsi oikeuden päättää siitä, hankitaanko osakkeet suunnatusti vai osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa. Hankinta voi olla suunnattu vain, jos siihen on yhtiön kannalta painava taloudellinen syy. Hallituksella on oikeus päättää muista osakkeiden hankkimiseen liittyvistä seikoista. Tämä valtuutus on voimassa 18 kuukautta yhtiökokouksen päätöspäivämäärästä lukien ja kumosi edellisen valtuutuksen.

Yhtiökokous päätti myös valtuuttaa hallituksen päättämään uusien osakkeiden antamisesta ja yhtiön hallussa olevien omien osakkeiden luovuttamisesta. Hallitus voi antaa uusia osakkeita ja luovuttaa yhtiön hallussa olevia omia osakkeita yhteensä enintään 2 500 000 kappaletta, joka vastaa 8,82 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista. Uudet osakkeet voidaan antaa ja yhtiöllä olevat omat osakkeet luovuttaa yhtiön osakkeenomistajille siinä suhteessa kuin he ennestään omistavat yhtiön osakkeita tai osakkeenomistajan etuoikeudesta poiketen suunnatulla osakeannilla, jos siihen on yhtiön kannalta painava taloudellinen syy, kuten esimerkiksi osakkeiden käyttäminen vastikkeena mahdollisissa yrityskaupoissa tai muissa yhtiön liiketoimintaan kuuluvissa järjestelyissä, tai investointien rahoittamiseksi tai osana yhtiön kannustejärjestelmää. Hallitus voi päättää myös maksuttomasta osakeannista yhtiölle itselleen. Uudet osakkeet voidaan antaa ja yhtiön hallussa olevat omat osakkeet luovuttaa joko maksua vastaan tai maksutta. Suunnattu osakeanti voi olla maksuton vain, jos siihen on yhtiön kannalta ja sen kaikkien osakkeenomistajien etu huomioon ottaen erityisen painava taloudellinen syy. Hallitus päättää kaikista muista osakeanteihin ja osakkeiden luovutuksiin liittyvistä seikoista. Valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2020 saakka. Tämä valtuutus kumosi edellisen valtuutuksen.

Yhtiökokous päätti myös perustaa pysyvän osakkeenomistajien nimitystoimikunnan, jonka päätehtävänä on valmistella ja esitellä varsinaiselle yhtiökokoukselle ja tarvittaessa ylimääräiselle yhtiökokoukselle hallituksen jäsenten valintaa ja palkitsemista koskevat ehdotukset sekä kartoittaa hallituksen jäsenten seuraajaehdokkaita.

Nimitystoimikunnassa on kolme jäsentä, jotka edustavat yhtiön suurimpia osakkeenomistajia. Nimeämisoikeus on niillä kolmella osakkeenomistajalla, joiden osuus yhtiön kaikkien osakkeiden tuottamista äänistä on suurin Euroclear Finland Oy:n ylläpitämän osakasluettelon mukaan tai hallintarekisteröityjen osakkeenomistajien erikseen esittämien omistustietojen perusteella seuraavaa varsinaista yhtiökokousta edeltävän vuoden elokuun viimeisenä arkipäivänä. Mikäli osakkeenomistaja ei halua käyttää nimeämisoikeuttaan, oikeus siirtyy seuraavaksi suurimmalle osakkeenomistajalle, jolla ei muutoin olisi nimeämisoikeutta. Mikäli kahdella osakkeenomistajalla on sama määrä ääniä, eikä molempien osakkeenomistajien nimeämää jäsentä voida nimittää nimitystoimikuntaan, asia ratkaistaan arvalla. Hallituksen puheenjohtajan tehtävänä on pyytää kolmea suurinta osakkeenomistajaa kutakin nimeämään yksi jäsen nimitystoimikuntaan.

Nimitystoimikunta perustettiin toimimaan toistaiseksi, kunnes yhtiökokous toisin päättää. Nimitystoimikunnan jäsenet nimitetään vuosittain ja jäsenten toimikausi päättyy, kun siihen on nimitetty uudet jäsenet.

Lisäksi yhtiökokous hyväksyi osakkeenomistajien nimitystoimikunnan työjärjestyksen, joka sääntelee nimitystoimikunnan nimittämistä ja kokoonpanoa sekä määrittelee sille kuuluvat tehtävät ja vastuualueet.

Taaleri Oyj:n hallituksen järjestäytyminen

Taaleri Oyj:n hallitus valitsi 20.3.2019 pitämässään järjestäytymiskokouksessaan valiokuntien jäsenet ja puheenjohtajat seuraavasti:

Tarkastusvaliokunta: Vesa Puttonen (puheenjohtaja), Hanna Maria Sievinen ja Tuomas Syrjänen.

Palkitsemisvaliokunta: Peter Fagernäs (puheenjohtaja), Juha Laaksonen ja Elina Björklund.

Taaleri Oyj:n hallitus valitsi 19.6.2019 pitämässään kokouksessaan hallituksen jäsen Tuomas Syrjäsen palkitsemisvaliokuntaan uudeksi jäseneksi ja hän jätti samalla tarkastusvaliokunnan jäsenyyden. Tarkastusvaliokunnan uudeksi jäseneksi valittiin hallituksen varapuheenjohtaja Juhani Elomaa.

Muutoksen jälkeen hallituksen tarkastusvaliokunnan jäsenet ovat Vesa Puttonen, Hanna Sievinen ja Juhani Elomaa. Tarkastusvaliokunnan puheenjohtajana jatkaa Vesa Puttonen. Hallituksen palkitsemisvaliokunnan jäsenet ovat muutoksen jälkeen Peter Fagernäs, Juha Laaksonen, Elina Björklund ja Tuomas Syrjänen. Palkitsemisvaliokunnan puheenjohtajana jatkaa Peter Fagernäs.

TAALERIN HENKILÖSTÖ

Konsernin kokoaikainen henkilöstömäärää oli tilikauden aikana keskimäärin 186 (183). Kokoaikainen henkilöstömäärä Varainhoito-segmentissä oli 116 (120) henkilöä, Rahoitus-segmentissä 25 (25) ja Energia-segmentissä 23 (19). Tasesijoitukset-organisaatiossa kokoaikainen henkilöstömäärä oli keskimäärin 21 (19), mihin sisältyy 5 henkilöä ClarkAppsin palveluksessa. Henkilöstöstä 99 (99) prosenttia työskenteli Suomessa.

Taaleri-konsernin henkilöstökustannukset olivat 24,2 (21,7) milj. euroa tilikauden aikana, josta kiinteät henkilöstökulut olivat 18,9 (19,2) milj. euroa. Henkilöstökulujen kasvu johtui muuttuvien palkkojen kasvusta.

Kannustinjärjestelmät

Taalerilla on voimassa kolme osakepohjaista kannustinjärjestelmää konsernin avainhenkilöille.

Vuoden 2015 kannustinjärjestelmä on synteettisiä optio-oikeuksia, joiden mahdolliset palkkiot maksetaan rahana. Vuoden 2015 ohjelmasta 545 000 ulkona olevaa synteettistä optiota per 31.12.2019. Taaleri Oyj:n hallituksella on oikeus velvoittaa avainhenkilö hankkimaan yhtiön osakkeita enintään 50 prosentilla palkkion määrästä.

Toinen vuoden 2017 osakepalkkiojärjestelmä koostuu kolmesta kolmen vuoden mittaisesta ansaintajaksosta. Yhtiön hallitus päättää järjestelmän ansaintakriteerit ja kullekin ansaintakriteerille asetettavat tavoitteet ansaintajakson alussa. Järjestelmän mahdollinen palkkio perustuu Taaleri Oyj:n osakkeen kokonaistuottoon. Myönnetyt palkkiot vastaavat 2019 lopussa yhteensä enintään 550 000 Taaleri Oyj:n osakkeen arvoa sisältäen myös rahana maksettavan osuuden. Palkkio maksetaan osittain yhtiön osakkeina ja osittain rahana.

Lisäksi Taaleri Oyj:n hallitus päätti 19.6.2019 uuden osakepohjaisen kannustinjärjestelmän perustamisesta yhtiön toimitusjohtaja Robin Lindahlille. Toimitusjohtaja hankkii järjestelmässä yhtiön osakkeita vähintään 200 000 eurolla. Osakepalkkiojärjestelmä on kertaluonteinen viiden vuoden järjestelmä. Järjestelmän ansaintajakso on 1.6.2019— 15.6.2024. Ansaintajakso sisältää kolme mittausjaksoa, jotka alkavat ansaintajakson alkaessa ja päättyvät 15.9.

vuosina 2022, 2023 ja 2024. Järjestelmän mahdollinen palkkio perustuu Taaleri Oyj:n osakkeen kokonaistuottoon. Järjestelmän enimmäispalkkio vastaa yhteensä enintään 249 000 Taaleri Oyj:n osakkeen arvoa sisältäen myös rahana maksettavan osuuden.

OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA

Taalerin osake Nasdaq Helsingissä

Tammi-joulukuu	Osakevaihto	Arvo yhteensä	Korkein	Alin	Keskihinta*	Viimeisin
2019	kpl		euroa	euroa	euroa	euroa
TAALA	3 020 349	22 265 611	8,64	6,66	7,37	8,42

* kaupankäyntimäärillä painotettu

Taalerin osake on noteerattu vuodesta 2016 Nasdaq Helsingin pörssilistalla keskisuurten yritysten joukossa. Kaupankäyntitunnus on TAALA. Yhtiöllä oli 31.12.2019 hallussaan 45 000 (45 000) omaa osaketta.

Taaleri Oyj:n osakepääoma oli 125 000,00 euroa ja rekisteröityjen osakkeiden kokonaismäärä 28 350 620 kappaletta 31.12.2019.

Liputukset tilikauden tammi-joulukuun 2019 aikana:

15.5.2019 Veikko Laine Oy:n omistus ylitti 10 prosentin rajan Taaleri Oyj:n osake- ja äänimäärästä ja oli 2 841 430 osaketta, joka vastaa 10,02 prosenttia yhtiön osake- ja äänimäärästä. Pertti Laineella on 20 prosentin osuus Veikko Laine Oy:n osakkeista ja 83,3 prosenttia Veikko Laine Oy:n äänimäärästä.

8.11.2019, Lombard International Assurance S.A. alitti 5 prosentin rajan Taaleri Oyj:n osake- ja äänimäärästä ja oli 1 411 252 osaketta, joka vastaa 4,98 prosenttia yhtiön osake- ja äänimäärästä.

11.12.2019, Swiss Life (Luxembourg) S.A. ylitti 5 prosentin rajan Taaleri Oyj:n osake- ja äänimäärästä ja oli 1 450 956 osaketta, joka vastaa 5,12 prosenttia yhtiön osake- ja äänimäärästä.

13.12.2019, Oy Hermitage Ab:n omistus ylitti 10 prosentin rajan Taaleri Oyj:n osake- ja äänimäärästä ja oli 2 840 308 osaketta, joka vastaa 10,02 prosenttia yhtiön osake- ja äänimäärästä. Taalerin hallituksen puheenjohtajalla Peter Fagernäsilla on 10,23 prosentin osuus Oy Hermitage Ab:n osakkeista ja 51 prosenttia Oy Hermitage Ab:n äänimäärästä.

16.12.2019, Fennia Life Insurance Company Ltd. ylitti 5 prosentin rajan Taaleri Oyj:n osake- ja äänimäärästä ja oli 1 469 208 osaketta, joka vastaa 5,18 prosenttia yhtiön osake- ja äänimäärästä.

Omistusjakauma 31.12.2019

	31.12.2019	%	31.12.2018	%
Markkina-arvo, milj. euroa	238,3		201,0
Osakkeenomistajia, kpl	4 689	100.0	4 141	100,0
Osakeomistus, kpl
- Yritykset	10 004 585	35,3	9 449 145	33,4

- Rahoitus- ja vakuutuslaitokset	2 082 873	7,3	4 169 016	14,7
- Julkisyhteisöt	30 837	0,1	197 847	0,7
- Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt	226 117	0,8	311 203	1,1
- Kotitaloudet	13 876 933	49,0	13 612 081	48,1
- Ulkomaiset ja hallintarekisteröityneet	2 129 275	7,5	575 266	2,0

10 suurinta osakkeenomistajaa 31.12.2019

	Kpl	Osakekannasta, %
1. Veikko Laine Oy	2 904 466	10,24
2. Oy Hermitage Ab	2 840 308	10,02
3. Elomaa Juhani	1 721 272	6,07
4. Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennia	1 594 698	5,62
5. Swiss Life Luxembourg S.A.	1 551 354	5,47
6. Haaparinne Karri Erik	1 451 521	5,12
7. Lampinen Petri Juhani	507 067	1,79
8. Berling Invest Oy	450 000	1,59
9. Mathur Ranjit Juhani C.	430 000	1,52
10. Lehto Vesa	367 100	1,29
Yhteensä,	13 817 786	48,74
josta Hallintarekisterissä	491 408	1,73

Omistusjakauma osakemäärän mukaan 31.12.2019

Osakemäärä	Omistajia	%	Osakkeita	%
1 - 100	1 676	35,74	81 586	0,29
101 – 500	1 552	33,10	404 136	1,43
501 – 1 000	557	11,88	439 634	1,55
1 001 – 5 000	495	10,56	1 112 708	3,93
5 001 – 10 000	146	3,11	1 128 225	3,98
10 001 – 50 000	200	4,27	3 886 325	13,71
50 001 – 100 000	27	0,58	1 774 470	6,26

100 001 – 500 000	29	0,62	6 952 850	24,53
500 001 –	7	0,15	12 570 686	44,34
Yhteensä	4 689	100,0	28 350 620	100,0

Taaleri Oyj:n hallituksen omistukset 31.12.2019, sisältäen määräysvaltayhteisöt

		Kpl	Osakekannasta ja ää nistä, %

Puheenjohtaja	Peter Fagernäs	2 840 308	10,01
Varapuheenjohtaja	Juhani Elomaa	1 987 928	7,01
Jäsen	Elina Björklund	12 000	0,04
Jäsen	Juha Laaksonen	0	0,00
Jäsen	Vesa Puttonen	182 224	0,64
Jäsen	Hanna Maria Sievinen	7 900	0,03
Jäsen	Tuomas Syrjänen	7 782	0,03
Yhteensä		5 030 569	17,76

Taalerin johtoryhmän omistukset 31.12.2019, sisältäen määräysvaltayhteisöt

		Kpl	Osakekannasta ja äänistä, %
Toimitusjohtaja	Robin Lindahl	30 000	0,11
Toimitusjohtajan sijainen	Karri Haaparinne	1 619 204	5,71
Lakiasiainjohtaja	Janne Koikkalainen	0	0
Varainhoito-segmentin johtaja	Perttu Purhonen	0	0
Energia-segmentin johtaja	Kai Rintala	0	0
Rahoitus-segmentin johtaja	Titta Elomaa	20 854	0,07
Talousjohtaja	Minna Smedsten	17 792	0,06
Yhteensä		1 687 850	5,95

Taaleri osakkeen kurssikehitys listautumisesta saakka; 20.4.2013 - 31.12.2019

VAKAVARAISUUS

Rahoitus- ja vakuutusryhmittymien valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus

Taaleri-konserni muodostaa rahoitus- ja vakuutusryhmittymien valvonnasta (2004/699) annetun lain mukaisen rahoitus- ja vakuutusryhmittymän (Rava).

Taaleri-konserni julkaisee Rava-ryhmittymän omat varat ja vakavaraisuuden rahoitus- ja vakuutusryhmittymän vakavaraisuussääntöjen mukaisesti. Taalerin Rava-ryhmittymän omat varat olivat 125,1 (105,1) milj. euroa omien varojen vähimmäisvaatimuksen ollessa 60,3 (56,5) miljoonaa euroa. Ryhmittymän vakavaraisuus oli 64,8 (48,6) miljoonaa euroa ja vakavaraisuussuhdeluku 207,4 (186,0) prosenttia vähimmäisvaatimuksen ollessa 100 prosenttia.

Taaleri-konsernissa Solvenssi II:n mukainen vakavaraisuus määritetään ja raportoidaan Vakuutusosakeyhtiö Garantian lisäksi Taaleri Oyj:lle osana Rava-ryhmittymää. Emoyhtiö Taaleri Oyj:n ja tytäryhtiö Vakuutusosakeyhtiö Garantian vakavaraisuuspääomavaatimus (SCR) oli 29,5 (27,5) milj. euroa ja Finanssivalvonnan kesäkuussa 2019 asettama pääomavaatimuksen korotus 19,8 (17,8) milj. euroa eli vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaatimus oli yhteensä 49,3 (45,3) milj. euroa. Pääomavaatimuksen korotus on asetettu, koska Garantian vahinkovakuutusriskiosion riskiprofiili poikkeaa standardikaavalla lasketun vakavaraisuuspääomavaatimuksen perusoletuksista.

Taalerin oma varallisuus muodostuu rajoituksetta käytettävissä olevasta luokan 1 (Tier 1) omasta perusvarallisuudesta sekä lokakuussa 2019 Taaleri Oyj:n liikkeeseen laskemasta 15 miljoonan euron Tier 2 -joukkolainasta. Lainaaika on kymmenen vuotta ja lainan kuponkikorko on kiinteä 5 prosenttia 18.10.2024 asti ja sen jälkeen viiden vuoden koronvaihtosopimuksen keskikorkonoteeraus (EUR 5-year mid-swap) lisättynä 5,33 prosenttiyksiköllä.

Rahoitus- ja vakuutusryhmittymän vakavaraisuus, 1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018
Taaleri-konsernin oma pääoma	125 729	122 381
Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet	-6 533	-7 164
Vähemmistöosuus	182	-1 661
Suunniteltu varojenjako	-9 072	-8 505
Toissijainen pääoma	14 825	-
Ryhmittymän omat varat, yhteensä	125 130	105 051

Rahoitusliiketoiminnan omien varojen vaade	11 014	11 156
Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade	49 307	45 327
Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä, yhteensä	60 321	56 483
Ryhmittymän vakavaraisuus	64 809	48 567
Ryhmittymän vakavaraisuussuhde	207,4 %	186,0 %

Luottolaitoslain ja EU:n vakavaraisuusasetuksen mukainen vakavaraisuus (Basel III)

Taaleri-konsernissa luottolaitoslain (610/2014) ja EU:n vakavaraisuusasetuksen (Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 575/2013) vakavaraisuus määritetään ja raportoidaan rahoitussektorilla toimiville valvottaville. Taaleri soveltaa vakavaraisuuslaskennassa standardimenetelmää luottoriskin oman pääoman vaateen laskennassa.

Taaleri-konsernin sisäinen tavoite Rahoitussektorin vakavaraisuudelle on 1,3 kertaa omien varojen riskiperusteinen minimipääomatarve, joka lasketaan pilari 1 minimivakavaraisuusvaatimuksen ja pilari 2 riskiperusteisen pääomavaateen perusteella.

Finanssivalvonta on 31.1.2019 myöntänyt Taaleri Oyj:n hakeman vakavaraisuusasetuksen (EU) 575/2013 (jäljempänä CRR) 49 artiklan 1 kohdan mukaisen luvan. Lupa oikeuttaa olla vähentämättä Taaleri Oyj:n rahoitus- ja vakuutusryhmittymävalvonnan piirissä olevan Vakuutusosakeyhtiö Garantian omaan varallisuuteen luettaviin instrumentteihin tehdyt sijoitukset sijoituspalveluyrityksen konsolidoidusta ydinpääomasta (CET1). Vähentämisen sijaan vakuutusyhtiösijoitukset tulee riskipainottaa CRR 49 artiklan 4 kohdan mukaisesti. Lupa on määräaikainen ja voimassa 31.12.2020 saakka.

Vähentämättä jättäminen koskee Garantian kirjanpidollista hankintamenoa 60,4 milj. euroa. Vakuutusyhtiösijoituksen kerryttämä tulosvaikutus ei myöskään sisälly sijoituspalveluyrityksen konsolidoituun ydinpääomaan. Oman pääoman ehtoisiin sijoituksiin sisältyy ryhmän sisäinen vakuutusyhtiösijoitus 60,4 milj. euroa 100 prosentin riskipainolla. Sijoituspalveluyrityksen konsolidoitu ydinpääoma ilman tilikauden tulosta olisi 17,2 milj. euroa ja omat varat 32,0 milj. euroa per 31.12.2019, mikäli konsolidointiryhmän vakavaraisuuslaskennassa ei sovellettaisi luvan mahdollistamaa vaihtoehtoista laskentatapaa olla vähentämättä vakuutusyhtiösijoituksia omista varoista, vaan vakuutusyhtiösijoitus vähennettäisiin ydinpääomasta.

Taalerin rahoitussektorin ydinpääoma CRR 49 luvalla on 70,9 (57,1) milj. euroa ja omat varat 85,7 (57,1), josta tammi-joulukuu 2019 voitto 4,3 (21,3) milj. euroa on vähennetty. Riskipainotetut sitoumukset olivat 242,6 (229,6) milj. euroa, josta luottoriskin osuus 156,4 (150,0) milj. euroa ja operatiivisen riskin osuus standardimenetelmällä laskettuna 86,2 (79,6) milj. euroa. Rahoitussektorin vakavaraisuus oli 35,3 (24,9) prosenttia.

Rahoitussektorin vakavaraisuus (CRR 49-luvalla)	31.12.2019	31.12.2018
Ydinpääoma ennen vähennyksiä	81 228	86 321
Vähennykset ydinpääomasta
Liikearvot ja aineettomat hyödykkeet	-6 184	-6 228
Vähemmistö	182	-1 662
Katsauskauden voitto	-4 330	-21 318
Ydinpääoma (CET1)	70 896	57 113
Ensisijainen lisäpääoma (AT1)	-	-

Ensisijainen pääoma (T1 = CET1 + AT1)	70 896	57 113
Toissijainen pääoma ennen vähennyksiä	14 825	-
Vähennykset toissijaisesta pääomasta	-	-
Toissijainen pääoma (T2)	14 825	-
Omat varat yhteensä (TC = T1 + T2)	85 720	57 113
Riskipainotetut sitoumukset yhteensä (Kokonaisriski)	242 584	229 622
– josta luottoriskin osuus,	156 380	150 023
- josta vakuutusyhtiösijoitukset	60 350	60 350
– josta operatiivisen riskin osuus	86 204	79 599
– josta muiden riskien osuus	-	-
Ydinpääoma (CET1) suhteessa kokonaisriskin määrään (%)	29,2 %	24,9 %
Ensisijainen pääoma (T1) suhteessa kokonaisriskin määrään (%)	29,2 %	24,9 %
Omat varat yhteensä (TC) suhteessa kokonaisriskin määrään (%)	35,3 %	24,9 %

Vakuutusyhtiölain mukainen vakavaraisuus (Solvenssi II)

Garantian vakavaraisuus säilyi vahvana. Garantian oma varallisuus oli joulukuun 2019 lopussa 112,7 (103,3) milj. euroa ja vakavaraisuuspääomavaatimus oli 48,6 (44,2) milj. euroa. Solvenssisuhde, eli oman perusvarallisuuden suhde vakavaraisuuspääomavaatimukseen, oli 231,8 (233,4) prosenttia. Oman perusvarallisuuden kasvu oli pääasiassa seurausta sijoitusomaisuuden käypien arvojen kasvusta. Sijoitusomaisuuden arvonnousu vastaavasti kasvatti markkinariskin vakavaraisuuspääomavaatimusta.

Garantian oma varallisuus muodostuu kokonaisuudessaan rajoituksetta käytettävissä olevasta luokan 1 (Tier 1) omasta perusvarallisuudesta. Garantia ei sovella siirtymäsäännöksiä oman perusvarallisuuden määrittämisessä eikä Garantian oma varallisuus sisällä lisävarallisuuteen luokiteltavia eriä. Garantia ei käytä vastaavuuskorjausta eikä volatiliteettikorjausta vastuuvelan laskennassa. Garantia soveltaa vakavaraisuuspääomavaatimuksen laskennassa standardikaavaa. Garantia ei käytä yksinkertaistettua laskentaa standardikaavan riskiosioissa tai alaosioissa, eikä yrityskohtaisia parametrejä standardikaavan parametrien sijaan. Garantia ei sovella vastuuvelan tai markkinariskilaskennan siirtymäsäännöksiä.

Garantian vakavaraisuuspääomavaatimus on sisältänyt Finanssivalvonnan asettaman pääomavaatimuksen korotuksen 30.6.2018 alkaen. Finanssivalvonta arvioi pääomavaatimuksen korotuksen määrää vähintään kerran vuodessa. Edellisen kerran Finanssivalvonta tarkisti pääomavaatimuksen korotusta koskevan päätöksensä 17.6.2019, jolloin pääomavaatimuksen korotukseksi asetettiin 19,8 (30.6.2018: 17,8) miljoonaa euroa. Päivitetty korotus on sisällytetty yhtiön vakavaraisuuspääomavaatimukseen 30.6.2019 alkaen ja se on voimassa toistaiseksi.

Pääomavaatimuksen korostusta koskevassa päätöksessään Finanssivalvonta toteaa perustelunaan, että Garantian vahinkovakuutusriskiosion riskiprofiili poikkeaa standardikaavalla lasketun vakavaraisuuspääomavaatimuksen perusoletuksista. Lisäksi Finanssivalvonta toteaa, että vaatimus sisäisen mallin käytöstä ei Garantian kohdalla ole tarkoituksenmukainen.

Solvenssi II -vakavaraisuussäännökset eivät kuulu 1.1.2016 voimaan tulleen VYL:n mukaan lakisääteisen tilintarkastuksen piiriin.

RISKIENHALLINTA JA RISKIASEMA

Riskienhallinnan tehtävänä on tunnistaa, arvioida, mitata, käsitellä ja valvoa liiketoiminnoista aiheutuvia riskejä, jotka vaikuttavat konsernin strategisten ja operatiivisten tavoitteiden toteutumiseen sekä valvoa, että toiminnassa noudatetaan Taaleri Oyj:n hallituksen hyväksymiä periaatteita. Riskienhallinnalla pyritään vähentämään ennakoimattomien riskien toteutumisen todennäköisyyttä, vaikutusta ja uhkaa Taaleri-konsernin liiketoiminnalle. Riskienhallinta tukee strategiassa asetettujen tavoitteiden saavuttamista edistämällä eri toimintoihin liittyvien mahdollisuuksien parempaa hyödyntämistä ja riskinottokapasiteetin mahdollisimman tehokasta jakamista eri toiminnoille ja hankkeille määritellyn riskinottohalun puitteissa.

Taaleri-konsernin riskit on jaoteltu viiteen pääluokkaan, jotka ovat strateginen- ja liiketoimintariski, luottoriski, likviditeettiriski, markkinariski sekä operatiivinen riski (ml. Compliance-riski). Lisäksi Taaleri seuraa poliittisen riskin kehittymistä. Taalerin riskien- ja vakavaraisuudenhallinnan periaatteet on kuvattu vuoden 2019 tilinpäätöksen liitetiedossa 38.

Taaleri-konsernin riskinkantokyky muodostuu oikein optimoidusta pääomarakenteesta, liiketoimintojen kannattavuudesta ja laadullisista tekijöistä, joihin kuuluvat muun muassa luotettava hallinto, sisäinen valvonta ja ennakoiva riskien- sekä vakavaraisuuden hallinta. Taaleri-konsernin suhtautuminen riskinottoon perustuu harkittuun riski/tuottoajatteluun. Taaleri Oyj:n hallitus on päättänyt, ettei konserni saa toiminnassaan ottaa sellaista riskiä, joka vaarantaa konsernin omien varojen määrälle asetetun tavoitetason.

Segmenttikohtaiset riskit

Taalerin Varainhoito-segmentin suurimmat riskit koostuvat pääasiassa operatiivisista riskeistä sekä vähäisessä määrin luottoriskeistä. Varainhoito-segmentin tulokseen vaikuttaa hallinnoitavien varojen kehitys, joka on riippuvainen pääomarahastojen hankkeiden etenemisestä ja pääomamarkkinoiden kehityksestä. Tuloskehitykseen vaikuttaa myös sijoitustoiminnan menestykseen sidottujen tuottosidonnaisten palkkiotuottojen toteutuminen. Toisaalta pääomarahastojen hallinnointipalkkiot perustuvat pitkäaikaisiin sopimuksiin, jotka tuovat yhtiölle vakaata kassavirtaa.

Taalerin riskiasemaan vaikuttaa keskeisesti Vakuutusosakeyhtiö Garantian harjoittama vakuutus- ja sijoitustoiminta. Garantian keskeiset riskit ovat takausvakuutustoiminnan luottoriskit ja sijoitusomaisuuden markkinariskit. Garantian vakavaraisuus on vahva ja sen riskiasema on pysynyt vakaana.

Energia-segmentin tavoitteena on kanavoida hallinnoitavia pääomia uusiutuvan energian tuotantohankkeisiin ja muihin kestävää kehitystä tukeviin energiahankkeisiin. Tavoitteena on, että Energia-liiketoiminta kansainvälistyy ja laajenee, mikä luonnollisesti tuo mukanaan kasvuun ja kansainvälistymiseen liittyviä riskejä. Energia-segmentin tuottoihin vaikuttaa mm. miten hyvin se onnistuu löytämään sopivia hankkeita, osaa huomioida kaikki uusiutuvan energian kansainväliseen kehitykseen, rakentamiseen, rahoitukseen ja operointiin liittyvät riskit ja onnistuu kansainvälistymisessä. Energia-segmentin tuottoihin vaikuttaa myös se, miten hyvin sen omat energiahankesijoitukset onnistuvat.

Tasesijoitukset-segmentin merkittävimmät riskit koostuvat Taaleri Sijoitus Oy:n tekemistä pääomasijoituksista sekä Taaleri Oyj:n luottoriskeistä liittyen myönnettyihin lainoihin ja luottolaitossaamisiin. Tasesijoitukset-segmentin tuotot muodostuvat sijoitusten arvonmuutoksesta ja sijoitusten myyntien yhteydessä saatavista myyntivoitoista tai-tappioista. Tasesijoitukset-segmentin tuotot ja tulos saattavat täten vaihdella merkittävästi katsauskausien välillä.

Taaleri kuuluu EU:n vakavaraisuusasetuksessa määritettyjen suurten asiakasriskien sääntelyn piiriin. Katsauskauden tammi-joulukuun 2019 päättyessä Taalerin suurin yksittäinen asiakasriski oli 21,2 (22.3) prosenttia ryhmittymän omista varoista, eikä yhdenkään asiakaskokonaisuuden vastuut ylittäneet lain asettamaa 25 prosentin rajaa.

OLENNAISET TAPAHTUMAT TILIKAUDEN PÄÄTTYMISEN JÄLKEEN

30.1.2020 Taalerin osakkeenomistajien nimitystoimikunta julkaisi ehdotuksensa hallituksen kokoonpanosta ja palkkioista 18.3.2020 kokoontuvaksi suunnitellulle varsinaiselle yhtiökokoukselle.

Nimitystoimikunta ehdottaa hallituksen jäsenten lukumääräksi kuutta, ja että Juhani Elomaa, Juha Laaksonen, Hanna Maria Sievinen, Tuomas Syrjänen ja Elina Björklund valitaan uudelleen hallituksen jäseniksi sekä Petri Castrén uudeksi hallituksen jäseneksi, sekä että Juhani Elomaa valitaan hallituksen puheenjohtajaksi ja Juha Laaksonen hallituksen varapuheenjohtajaksi.

Nykyinen hallituksen puheenjohtaja Peter Fagernäs ja hallituksen jäsen Vesa Puttonen ovat ilmoittaneet, etteivät he ole käytettävissä uudelleenvalintaan vuoden 2020 varsinaisessa yhtiökokouksessa.

Nimitystoimikunta ehdottaa, että hallituksen palkkiot maksetaan seuraavasti: 50 000 euroa hallituksen puheenjohtajalle, 36 000 euroa hallituksen varapuheenjohtajalle, 36 000 euroa hallituksen tarkastusvaliokunnan puheenjohtajalle ja 30 000 euroa hallituksen muille jäsenille.

Lisäksi nimitystoimikunta ehdottaa, että kokouskohtaista palkkiota maksetaan 1 000 euroa tarkastusvaliokunnan puheenjohtajalle ja 500 euroa jokaiselle muulle tarkastusvaliokunnan jäsenelle.

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

Riskit ja epävarmuustekijät lyhyellä aikavälillä

Merkittävimmät konsernin liiketoiminnan tuottoihin vaikuttavat ulkoiset epävarmuustekijät ovat toimintaympäristön ja sääntely-ympäristön muutokset ja globaalin sekä erityisesti Suomen talouden tilan kehittyminen.

Varainhoito- ja Energia-segmenttien tuloksiin vaikuttavat hallinnoitavien varojen kehitys, jotka ovat riippuvaisia muun muassa pääomarahastojen hankkeiden etenemisestä ja pääomamarkkinoiden kehityksestä. Tuloskehityksiin vaikuttavat myös sijoitustoiminnan menestykseen sidottujen tuottosidonnaisten palkkiotuottojen toteutuminen. Energia-segmentin osalta tulokseen vaikuttaa myös omien energiahankesijoitusten onnistuminen.

Rahoitus-segmentin harjoittamat takausvakuutusliiketoiminta ja sijoitustoiminta vaikuttavat keskeisesti koko Taalerikonsernin liiketoiminnan tuottoihin ja vakavaraisuuteen.

Tasesijoitusten tuotot muodostuvat sijoitusten arvonmuutoksesta ja sijoitusten myyntien yhteydessä saatavista myyntivoitoista tai –tappioista sekä myönnettyjen lainojen tuotoista. Tasesijoitusten tuotot ja tulos saattavat täten vaihdella merkittävästi katsauskausien välillä.

Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet

Taalerin pitkän aikavälin tavoitteet ovat: jatkuvien tuottojen kasvu vähintään 15 prosenttia, liikevoitto vähintään 20 prosenttia liikevaihdosta, oman pääoman tuotto vähintään 15 prosenttia ja omavaraisuusaste vähintään 30 prosenttia.

Yhtiö pyrkii kasvattamaan jaettavan osingon määrää ja jakamaan vuosittain kilpailukykyisen osingon huomioiden yhtiön taloudellinen tilanne ja rahoitustilanne sekä Taaleri-konserniin sovellettavat vakavaraisuusvaatimukset.

HALLITUKSEN VOITONJAKOEHDOTUS

Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että vuodelta 2019 maksetaan osinkoa 0,32 euroa/osake yhteensä 9 072 198,40 euroa. Emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat olivat 52 548 478,35 euroa, josta tilikauden voitto oli 7 505 697,80 euroa. Osinko maksetaan yhdessä erässä.

Osinko maksetaan osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä 20.3.2020 merkitty Euroclear Finland Oy:n pitämään osakasluetteloon. Hallitus esittää, että osinko maksetaan 27.03.2020.

Toimintakertomus ja tilinpäätös 2019 ovat saatavilla yhtiön verkkosivuilla www.taaleri.com viimeistään 26.2.2020.

Helsinki, 12.2.2020 Taaleri Oyj Hallitus

Lisätietoja:

Toimitusjohtaja Robin Lindahl, puh. 050 595 9616, [email protected] Talousjohtaja Minna Smedsten, puh. 040 700 1738, [email protected] Viestintä- ja sijoittajasuhdejohtaja Sophie Jolly, puh. 040 828 7317, [email protected] tai investors@taa leri.com

Videokonferenssi ja lyhyt haastattelu

Videokonferenssia sekä esitysaineistoa voi seurata 12.2.2020 klo 15:00 alkaen internetissä osoitteessa https://www.taaleri.com/fi/investor-relations/raportit-ja-esitykset. Tilaisuus tallennetaan ja löytyy kotisivuilta.

Taloudellinen informaatio

Varsinainen yhtiökokous on suunniteltu pidettäväksi keskiviikkona 18.3.2020 Helsingissä. Taaleri Oyj julkaisee puolivuosikatsauksen tammi-kesäkuulta 13.8.2020 noin klo 8.30.

TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT

KONSERNI	7-12/2019	7-12/2018	1-12/2019	1-12/2018
Liikevaihto, 1 000 euroa	36 346	37 292	67 208	72 513
Liikevoitto (-tappio), 1 000 euroa	10 094	11 518	16 458	23 895
- osuus liikevaihdosta %	27,8 %	30,9 %	24,5 %	33,0 %
Katsauskauden voitto, 1 000 euroa	6 643	12 241	11 479	21 637
- osuus liikevaihdosta %	18,3 %	32,8 %	17,1 %	29,8 %
Laimentamaton tulos/osake, euroa	0,21	0,44	0,39	0,76
Laimennusvaikutuksella oikaistu
osakekohtainen tulos, euroa	0,21	0,44	0,38	0,76
Oman pääoman tuotto -% (ROE) 1)	10,9 %	21,1 %	9,3 %	18,9 %
Oman pääoman tuotto -% käyvin arvoin (ROE) 1)	10,7 %	19,5 %	10,6 %	17,8 %
Koko pääoman tuotto % (ROA) 1)	5,2 %	10,5 %	4,5 %	9,3 %
Kulu/tuotto -suhde	70,6 %	68,9 %	74,7 %	67,0 %
Hinta/voitto (P/E) 1)	19,6	8,0	21,5	9,3
Kokoaikainen henkilöstömäärä, keskimäärin	183	187	186	183

1) Annualisoitu.

KONSERNI	7-12/2019	7-12/2018	1-12/2019	1-12/2018
Omavaraisuusaste -%	46,6 %	51,4 %	46,6 %	51,4 %
Nettovelkaantumisaste -%	37,6 %	24,3 %	37,6 %	24,3 %
Oma pääoma/osake, euro	4,45	4,26	4,45	4,26
Osinko/osake, euro 1)	-	-	0,32	0,30
Osinko/tulos, % 1)	-	-	81,8 %	39,3 %
Efektiivinen osinkotuotto prosentteina 1)	-	-	3,8 %	4,2 %
Lainasaamiset, 1 000 euroa	8 294	9 379	8 294	9 379
Ryhmittymän vakavaraisuussuhde, %	207,4 %	186,0 %	207,4 %	186,0 %
Rahoitussektorin vakavaraisuussuhde, %	35,3 %	24,9 %	35,3 %	24,9 %
Osakkeiden lkm tilikauden lopussa 2)	28 305 620	28 305 620	28 305 620	28 305 620
Osakkeiden keskim. lkm (tod/tod) 2)	28 305 620	28 305 620	28 305 620	28 305 620
Osakkeen keskikurssi, euro	7,37	9,24	7,37	9,69
- kauden ylin, euro	8,64	10,60	8,64	11,80
- kauden alin, euro	6,66	7,08	6,66	7,08
- kauden päätöskurssi, euro	8,42	7,10	8,42	7,10
Osakekannan markkina-arvo, 1000 euroa 2)	238 333	200 970	238 333	200 970
Osakevaihto, 1000 kpl	2 131	1 360	3 020	2 247
Osakevaihto, %	8 %	5 %	11 %	8 %

1) Hallituksen ehdotus 2019 0,32 euroa osinkoa/osake.

2) Hankitut omat osakkeet vähennettynä.

VAKUUTUSTOIMINNAN TUNNUSLUVUT

Takausvakuutusliiketoiminta koostuu kokonaisuudessaan Vakuutusosakeyhtiö Garantian liiketoiminnasta. Vakuutusosakeyhtiö Garantia on yhdistetty konserniin 1.4.2015 alkaen.

1 000 euroa	7-12/2019	7-12/2018	1-12/2019	1-12/2018
Vakuutustoiminnan nettotuotot	6 584	7 235	12 045	13 021
josta vakuutusmaksutuotot, netto	6 650	6 790	13 406	12 277
josta vakuutuskorvaukset, netto	-65	445	-1 361	744
Muut tuotot	10	202	14	202
Sijoitustoiminnan nettotuotot	4 244	-1 126	9 208	-734
Liikekulut	-4 243	-3 768	-8 556	-7 540
Liikevoitto ennen arvostuksia	6 596	2 543	12 712	4 949
Sijoitusten käyvän arvon muutos	-169	-1 128	1 837	-1 690
Tulos käyvin arvoin ennen veroja	6 427	1 415	14 549	3 259
Yhdistetty kulusuhde, %	45,9 %	29,8 %	55,1 %	34,9 %
Vahinkosuhde, %	2,9 %	-4,9 %	12,1 %	-4,2 %
Liikekulusuhde, %	42,9 %	34,7 %	43,0 %	39,1 %
Sijoitustoiminnan tuotto käyvin arvoin, %	2,9 %	-1,6 %	8,1 %	-1,7 %
Solvenssisuhde (S2), % 1)	231,8 %	233,4 %	231,8 %	233,4 %
Takausvakuutuskanta, mrd. euroa	1,84	1,67	1,84	1,67
Henkilöstön määrä keskimäärin tilikaudella	24	26	25	26

1) Solvenssi II - vakavaraisuusluvut eivät kuulu 1.1.2016 voimaan tulleen VYL:n mukaan lakisääteisen tilintarkastuksen piiriin, eivätkä ne ole tilintarkastettu.

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERIAATTEET

Laimentamaton tulos/osake, EUR	Katsauskauden voitto (emoyhtiön osakkeenomistajille laskettu osuus)
	Osakkeiden keskim. lkm (ilman yhtiön omistamia omia osakkeita) ennen laimennusvaikutusta
Laimennusvaikutuksella oikaistu	Katsauskauden voitto (emoyhtiön osakkeenomistajille laskettu osuus)
osakekohtainen tulos, EUR	Osakkeiden keskim. lkm (ilman yhtiön omistamia omia osakkeita) laimennusvaikutuksen jälkeen
Vaihtoehtoiset tunnusluvut	Vaihtoehtoisia tunnuslukuja esitetään kuvaamaan liiketoiminnan taloudellista kehitystä ja parantamaan vertailukelpoisuutta
	eri raportointikausien välillä. Niiden ei tule kuitenkaan katsoa korvaavan IFRS-standardien mukaisia tunnuslukuja.
Oman pääoman tuotto (ROE), %	Tilikauden tulos x 100
	Oma pääoma (vuoden alun ja lopun keskiarvo)
Oman pääoman tuotto käyvin arvoin (ROE), %	Tilikauden laaja tulos x 100
	oma pääoma (vuoden alun ja lopun keskiarvo)
Koko pääoman tuotto (ROA), %	Tilikauden tulos x 100
	keskimääräinen taseen loppusumma (vuoden alun ja lopun keskiarvo)
Kulu/tuotto -suhde -%	palkkiokulut + korkokulut + hallintokulut + poistot + liiketoiminnan muut kulut
	liikevaihto + osuus osakkuusyritysten tuloksista
Hinta / Voitto (P/E)	Pörssikurssi tilikauden lopussa
	Voitto / osake
Omavaraisuusaste, %	Oma pääoma yhteensä x 100
	Taseen loppusumma
Nettovelkaantumisaste -%	(Korolliset velat - rahavarat - rahamarkkinasijoitukset) x100 Oma pääoma yhteensä

Oma pääoma/osake, EUR	Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma Osakkeiden lukumäärä tilinpäätöspäivänä - hankitut omat osakkeet

Osinko/osake, euro	Tilikauden osingonjako x 100 Osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä

Osinko/tulos, %	Osinko/osake x 100 Laimentamaton tulos/osake
Efektiivinen osinkotuotto prosentteina	Osinko/osake x 100
	Tilikauden osakkeen päätöskurssi
Ryhmittymän vakavaraisuussuhde	Ryhmittymän omat varat
	Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä
Omat varat suhteessa riskipainotettuihin eriin	Omat varat yhteensä (TC)
	Riskipainotetut erät yhteensä (Kokonaisriski)
Ydinpääoma suhteessa riskipainotettuihin eriin	Ydinpääoma (CET1)
	Riskipainotetut erät yhteensä (Kokonaisriski)
Osakekannan markkina-arvo	Tilikauden lopun osakkeiden määrä ilman yhtiön omistamia omia osakkeita, kerrottuna osakkeen pörssikurssilla tilikauden lopussa.
Osakevaihto, %	Osakkeiden vaihtomäärä tilikauden aikana x100
	Osakkeiden laimentamaton keskimääräinen lukumäärä

VAKUUTUSTOIMINNAN TUNNUSLUVUT Yhdistetty kulusuhde, % Vahinkosuhde + Liikekulusuhde Vahinkosuhde, % Tunnusluku lasketaan jälleenvakuuttajien osuuden jälkeen. Liikekulusuhde, % Tunnusluku lasketaan jälleenvakuuttajien osuuden jälkeen. Solvenssisuhde (S2), % Oma perusvarallisuus x 100 Vakavaraisuuspääomavaatimus (SCR) (Vakuutuskorvaukset, netto + korvaustoimintaan kohdistettu osuus liikekuluista) x 100 Vakuutusmaksutuotot (Liikekulut - osuus konsernin yleis- ja rahoituskuluista + korvaustoimintaan kohdistettu osuus liikekuluista) x 100 Vakuutusmaksutuotot

KONSERNIN TULOSLASKELMA

1 000 euroa	Liite	7-12/2019	7-12/2018	1-12/2019	1-12/2018
Palkkiotuotot	2	28 441	20 031	46 052	45 631
Vakuutustoiminnan nettotuotot	3	10 829	6 109	21 253	12 287
Takausvakuutustoiminnan nettotuotot		6 585	7 235	12 045	13 021
Sijoitustoiminnan nettotuotot		4 244	-1 126	9 208	-734
Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot	4	457	-3 628	-139	-2 814
Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista	5	-4 579	14 176	-1 812	11 835
Korkotuotot	6	844	300	1 235	678
Liiketoiminnan muut tuotot	7	354	303	619	4 896
LIIKEVAIHTO		36 346	37 292	67 208	72 513
Palkkiokulut		-3 166	-2 622	-5 401	-5 774
Korkokulut		-1 603	-1 479	-3 142	-2 943
Hallintokulut		-
Henkilöstökulut		-11 880	-11 517	-24 197	-21 735
Muut hallintokulut		-4 784	-4 435	-9 523	-8 430
Poistot ja arvonalentumiset aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä		-1 362	-573	-2 663	-1 181
Liiketoiminnan muut kulut		-2 844	-4 729	-5 229	-8 390
Odotettavissa olevat luottotappiot jaksotettuun hankintamenoon		-
kirjatuista rahoitusvaroista	12	-583	55	-557	51
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta		-30	-475	-37	-215
LIIKEVOITTO		10 094	11 518	16 458	23 895
Tuloverot		-3 450	723	-4 979	-2 258
TILIKAUDEN TULOS		6 643	12 241	11 479	21 637
		-
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA		7-12/2019 -	7-12/2018	1-12/2019	1-12/2018
Tilikauden tulos		6 643	12 241	11 479	21 637
Erät, jotka voidaan siirtää tulosvaikutteisiksi
Muuntoerot		15	9	215	21
Käyvän arvon rahaston muutos käypään arvoon arvostamisesta		-168	-1 128	1 837	-1 690
Verot		34	226	-367	338
Erät, jotka voidaan siirtää tulosvaikutteisiksi yhteensä		-120	-894	1 685	-1 330
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi		-
Käyvän arvon rahaston muutos käypään arvoon arvostamisesta		5	-30	10	-31
Verot		1	5	-1	5
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi yhteensä		6	-25	9	-26

TILIKAUDEN LAAJA TULOS		6 529	11 322	13 172	20 281
Tilikauden tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajien osuus		6 075	12 510	11 078	21 626
Määräysvallattomien osuus		568	-269	401	12
Yhteensä		6 643	12 241	11 479	21 637
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajien osuus		5 961	11 592	12 772	20 269
Määräysvallattomien osuus		568	-269	401	12
Yhteensä		6 529	11 322	13 172	20 281
Emoyrityksen omistajille kuuluvasta voitosta laskettu		7-12/2019		7-12/20181.1.-31.12.2019	1-12/2018
Laimentamaton osakekohtainen tulos, kauden voitto		0,21	0,44	0,39	0,76
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, kauden voitto		0,21	0,44	0,38	0,76

Liikevaihtoon sisältyvät tuotot on esitetty bruttona, paitsi arvopaperi- ja valuuttakaupan tuotot, jotka esitetään nettona oikeamman kuvan antamiseksi.

KONSERNIN TASE

Vastaavaa, 1 000 euroa	Liite	31.12.2019	31.12.2018
Saamiset luottolaitoksilta	8, 9	29 102	26 133
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	8, 9	8 294	9 379
Saamistodistukset	8, 9	1 498	-
Osakkeet ja osuudet	8, 9	9 232	12 424
Myytävänä olevaksi luokitellut omaisuuserät	10	7 666	12 007
Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä	8, 9, 17	6 423	6 140
Vakuutustoiminnan varat	8, 9	153 325	133 634
Vakuutustoiminnan saamiset		4 663	1 802
Sijoitusomaisuus		148 662	131 832
Aineettomat hyödykkeet		6 531	6 575
Liikearvo		5 097	5 097
Muut aineettomat hyödykkeet		1 434	1 479
Aineelliset hyödykkeet	11	4 435	692
Omassa käytössä olevat kiinteistöt		3 622	-
Muut aineelliset hyödykkeet		812	692
Muut varat		18 110	6 540
Siirtosaamiset ja maksetut ennakot		22 851	22 163
Laskennalliset verosaamiset		2 233	2 322
		269 700	238 009

Vastattavaa, 1 000 euroa	Liite	31.12.2019	31.12.2018
VIERAS PÄÄOMA		143 971	115 628
Velat luottolaitoksille	8, 9	25 929	6 996
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	8, 9, 13	34 875	54 815
Vakuutustoiminnan velat		32 303	23 293
Muut velat		6 509	2 882
Siirtovelat ja saadut ennakot		13 940	12 999
Velat, joilla on huonompi etuoikeus kuin muilla veloilla	14	14 825	-
Laskennalliset verovelat		15 591	14 643
OMA PÄÄOMA	15	125 729	122 381
Osakepääoma		125	125
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		35 814	35 814
Käyvän arvon rahasto		-935	-2 414
Muuntoero		236	21
Edellisten tilikausien voitto(tappio)		79 592	65 547
Tilikauden tulos/emoyhtiön omistajien osuus		11 078	21 626
Määräysvallattomien omistajien osuus pääomista		-182	1 662
		269 700	238 009

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

1 000 euroa	1.1.-31.12.2019	1.1.-31.12.2018
Liiketoiminnan rahavirta:
Liikevoitto (tappio)	16 458	23 895
Suunnitelman mukaiset poistot	2 663	1 181
Muut oikaisut
Sijoitusten käyvän arvon muutokset
- Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat	359	-813
- Käypään arvoon laajan tuloksen erien kautta kirjattavat	-1 470	1 522
Muut oikaisut	522	490
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta	18 532	26 275
Käyttöpääoman muutos
Lainasaamisten lisäys (-)/vähennys (+)	1 241	-2 830
Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys(-)/vähennys(+)	-15 654	-12 879
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys(+)/vähennys(-)	7 695	-1 589
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	11 814	8 977
Maksetut välittömät verot (-)	-3 121	-3 890
Liiketoiminnan rahavirta (A)	8 693	5 087

Investointien rahavirta:
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin	-1 038	-1 376
rahavaroilla vähennettynä	-614	-9 918
Investoinnit muihin sijoituksiin	-9 895	5 235
Investointien rahavirta (B)	-11 546	-6 059

Rahoituksen rahavirta:
Synteettisten optioiden muutos	828	1 279
Määräysvallattomien omistajien kanssa toteutetut liiketoimet	-	23
Velat, joilla on huonompi etuoikeus kuin muilla veloilla, lisäys	15 000	-
Yleiseen liikkeeseen lasketuttujen velkakirjojen vähennys	-20 000	-
Pitkäaikaisten lainojen lisäys	20 000	-
Pitkäaikaisten lainojen vähennys	-1 000	-1 000
Maksetut osingot ja muu voitonjako
Emoyhtiön osakkeenomistajille	-8 492	-7 359
Määräysvallattomille osakkeenomistajille	-514	-404
Rahoituksen rahavirta (C)	5 822	-7 461

Rahavarojen lisäys/vähennys (A+B+C)	2 969	-8 434
Rahavarat tilikauden alussa	26 133	34 567
Rahavarat tilikauden lopussa	29 102	26 133
Rahavarojen erotus	2 969	-8 434

KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET

2019, 1 000 eur	Osakepääoma	Käyvän arvon rahasto	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Muuntoerot	Kertyneet voittovarat	Yhteensä	Määräysvallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
1.1.2019	125	-2 414	35 814	21	87 173	120 720	1 662	122 381
Tilikauden laaja tulos		1 478		215	11 078	12 772	401	13 172
Kauden tulos					11 078	11 078	401	11 479
Muut laajan tuloksen erät		1 478		215		1 693		1 693
Voitonjako					-8 492	-8 492	-514	-9 006
Osinko 0,30 eur/osake					-8 492	-8 492		-8 492
Alakonsernin voitonjako						-	-514	-514
Omana pääomana suoritettavat
osakeperusteiset maksut					828	828		828
Määräysvallattomille omistajille myydyt
osuudet 1)					80	80	-1 731	-1 651
Muut					3	3		3
31.12.2019	125	-935	35 814	236	90 671	125 911	-182	125 729

KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET

2018, 1 000 eur	Osakepääoma	Käyvän arvon rahasto	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Muuntoerot	Kertyneet voittovarat	Yhteensä	Määräysvallattomien omistajien osuus	Oma pääoma yhteensä
31.12.2017	125	-4 280	35 814	-	74 041	105 700	384	106 084
IFRS 9 -siirtymän vaikutus 1.1.2018	-	3 244	-	-	-3 301	-57	-	-57
IFRS 2 -muutosten vaikutus 1.1.2018	-	-	-	-	783	783	-	783
1.1.2018	125	-1 036	35 814	-	71 523	106 426	384	106 809
Tilikauden laaja tulos		-1 378		21	21 626	20 269	12	20 281
Kauden tulos					21 626	21 626	12	21 637
Muut laajan tuloksen erät		-1 378		21		-1 356		-1 356
Voitonjako					-7 359	-7 359	-404	-7 764
Osinko 0,26 eur/osake					-7 359	-7 359		-7 359
Alakonsernin voitonjako						-	-404	-404
Omana pääomana suoritettavat
osakeperusteiset maksut Määräysvallattomille omistajille myydyt					1 279	1 279		1 279
osuudet 1)					397	397	1 647	2 044
Määräysvallattomien omistajien
kanssa toteutuneet liiketoimet 1)					-291	-291	-8	-300
Muut						-	32	32
31.12.2018	125	-2 414	35 814	21	87 173	120 720	1 662	122 381

_______________________________________________________________________________________

1) Ks. liite 16.

SEGMENTTITIEDOT - TULOS

		Jatkuvat toiminnot
	VARAIN	RAHOITUS	ENERGIA	TASESIJOI
1.1.-31.12.2019, 1 000 euroa	HOITO			TUKSET	YHTEENSÄ
Jatkuvat tuotot	37 133	12 059	4 632	1 472	55 296
Tuottopalkkiot	5 188	-	-	-	5 188
Sijoitustoiminta	572	9 208	-	-3 093	6 687
Liikevaihto	42 893	21 267	4 632	-1 621	67 171
Palkkiokulut	-4 834	-279	-232	-57	-5 401
Korkokulut	-33	-	-	-2 919	-2 953
Henkilöstökulut 1)	-13 985	-3 845	-2 705	-3 662	-24 197
Suorat kulut	-8 904	-1 858	-2 141	-3 405	-16 308
Poistot ja arvonalentumiset	-1 076	-42	-43	-57	-1 218
Arvonalentumiset luotoista	68	-	-469	-157	-557
Liikevoitto ennen yleiskustannuksia	14 130	15 244	-959	-11 878	16 537
Yleiskustannukset 1)	-2 361	-370	-488	3 219	-
Rahoituskulujen kohdistus	-	-2 163	-1 171	3 334	-
Liikevoitto ennen arvostuksia	11 769	12 712	-2 619	-5 325	16 537
Sijoitusten käyvän arvon muutos	10	1 837	-	-	1 847
Tulos ennen veroja ja vähemmistöä	11 778	14 549	-2 619	-5 325	18 384

		Jatkuvat toiminnot
	VARAIN	RAHOITUS	ENERGIA	TASESIJOI
1.1.-31.12.2018, 1 000 euroa	HOITO			TUKSET	YHTEENSÄ
Jatkuvat tuotot	35 818	13 223	2 280	706	52 028
Tuottopalkkiot	8 102	-	-	-	8 102
Sijoitustoiminta	4 821	-734	-	8 081	12 168
Liikevaihto	48 742	12 489	2 280	8 787	72 298
Palkkiokulut	-5 517	-128	-20	-110	-5 774
Korkokulut	-43	-	-	-2 900	-2 943
Henkilöstökulut	-13 600	-3 072	-2 056	-3 008	-21 735
Suorat kulut	-9 659	-1 761	-1 943	-3 458	-16 820
Poistot ja arvonalentumiset	-984	-89	-27	-80	-1 181
Arvonalentumiset luotoista	-	19	-	32	51
Liikevoitto ennen yleiskustannuksia	18 938	7 459	-1 765	-736	23 895
Yleiskustannukset	-2 111	-348	-317	2 776	-
Rahoituskulujen kohdistus	-	-2 163	-247	2 410	-
Liikevoitto ennen arvostuksia	16 828	4 949	-2 330	4 449	23 895
Sijoitusten käyvän arvon muutos	-31	-1 690	-	-	-1 721
Tulos ennen veroja ja vähemmistöä	16 796	3 259	-2 330	4 449	22 174

Täsmäytyslaskelmat

Liikevaihdon täsmäytys	2019	2018
Segmenttien yhteenlaskettu liikevaihto	67 171	72 298
Osakkuusyhtiöiden tulos kohdistettu segmenttien liikevaihtoon	37	215
Konsernin liikevaihto	67 208	72 513

Tuloksen täsmäytys	2019	2018
Segmenttien yhteenlaskettu tulos ennen veroja ja vähemmistöä	18 384	22 174
Sijoitusten käyvän arvon muutos	-1 847	1 721
IFRS 16 Vuokrasopimukset 1)	-79	-
Konsernin liikevoitto	16 458	23 895

_______________________________________________________________________________________

1) Segmenttiraportoinnissa ei sovelleta IFRS 16 Vuokrasopimukset -standardia.

TILINPÄÄTÖSTIEDOTE

TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEEN LIITETIEDOT 31.12.2019

1	Laatimisperiaatteet	38
2	Palkkiotuotot	41
3	Vakuutustoiminnan nettotuotot	41
4	Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot	42
5	Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista	42
6	Korkotuotot	42
7	Liiketoiminnan muut tuotot	42
8	Rahoitusvarojen ja -velkojen luokittelu	43
9	Käypään arvoon arvostetut rahoitusinstrumentit	44
10	Myytävänä olevaksi luokitellut omaisuuserät	45
11	Aineelliset hyödykkeet	45
12	Odotettavissa olevat luottotappiot	45
13	Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	46
14	Velat, joilla on huonompi etuoikeus kuin muilla veloilla	46
15	Oma pääoma	46
16	Sijoitukset tytäryrityksiin	47
17	Sijoitukset osakkuusyrityksiin	48
18	Ehdolliset velat ja vastuusitoumukset	48
19	Lähipiiritapahtumat	49

1. LAATIMISPERIAATTEET

Tilinpäätöstiedote 1.1. – 31.12.2019 on laadittu IAS 34 -standardin ja konsernin 2018 tilinpäätöksessä esitettyjen laatimisperiaatteiden mukaan, lukuun ottamatta jäljempänä kuvattujen laatimisperiaatteiden muutoksia.

Tiedotteen luvut perustuvat vuoden 2019 tilintarkastettuun tilinpäätökseen. Tilintarkastuskertomus on annettu 12.2.2020. Kaikki tiedotteen luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tilinpäätöstiedote on julkaistu suomen ja englannin kielellä. Suomenkielinen tiedote on virallinen, jota käytetään, mikäli havaitaan ristiriitaisuutta kieliversioiden välillä.

Sovelletut uudet ja uudistetut standardit

Konserni on soveltanut 1.1.2019 alkaen seuraavia uusia ja uudistettuja standardeja ja tulkintoja, joilla on ollut vaikutusta puolivuosikatsaukseen:

IFRS 16 Vuokrasopimukset

IFRS 16 Vuokrasopimukset tuli sovellettavaksi 1.1.2019. Standardi korvasi IAS 17 standardia. Uuden standardin seurauksena lähes kaikki vuokrasopimukset on merkitty taseeseen, sillä operatiivisia vuokrasopimuksia ja rahoitusleasingsopimuksia ei enää erotella. Uuden standardin mukaan kirjataan käyttöomaisuuserä (oikeus käyttää vuokrattua hyödykettä) ja vuokrien maksamista koskeva rahoitusvelka. Ainoita poikkeuksia ovat lyhytaikaiset ja arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä koskevat vuokrasopimukset.

Taaleri on soveltanut uutta standardia 1.1.2019 alkaen rajoitetusti takautuvasti siten, ettei vertailutietoja ole oikaistu. Vuokrasopimusvelka on kirjattu aiemmin operatiivisina käsitellyistä vuokrasopimuksista. Vuokrasopimusvelka vastaa jäljellä olevien vuokrien nykyarvoa, joka on diskontattu Taalerin lisäluoton korolla. Vastaava käyttöoikeusomaisuuserä on kirjattu yhtä suurena kuin vuokrasopimusvelka oikaistuna etukäteen maksetuilla tai siirtyvillä vuokrilla.

Siirtymähetkellä 1.1.2019 Taalerilla oli 6 019 tuhannen euron edestä ei-purettavissa olevien vuokrasopimusten perusteella maksettavia vähimmäisvuokria Tästä 142 tuhatta euroa koski lyhytaikaisia ja 89 tuhatta euroa arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä koskevia vuokrasopimuksia, joiden osalta vuokrat kirjataan kuluksi tasaerinä vuokra-ajalla. Jäljelle jääviä maksettavia vähimmäisvuokria oli 5 788 tuhatta euroa ja diskonttauksen jälkeen Taaleri on kirjannut 1.1.2019 taseeseen käyttöoikeusomaisuuseriä 5 323 tuhannen euron edestä ja vuokravelkoja 5 323 tuhannen euron edestä. Käyttöoikeusomaisuuserät koostuvat pääasiassa vuokratuista toimitiloista. Diskonttauskorkona on käytetty Taalerin lisäluoton korkoa 4,25 %.

IFRS 16 – laatimisperiaatteet

Taalerin laatimisperiaatteiden luku 2.11 Vuokrasopimukset on muuttunut 1.1.2019 alkaen alla olevan mukaiseksi.

Taaleri kirjaa vuokrasopimuksen alkamisajankohtana käyttöoikeusomaisuuserän taseeseen. Käyttöoikeusomaisuuserä arvostetaan hankintamenoon, vähennettynä poistoilla ja mahdollisilla alaskirjauksilla ja oikaistuna mahdollisen vuokrasopimusvelan uudelleen määrityksellä. Hankintameno sisältää alkuperäisen vuokrasopimusvelan ja mahdolliset alkuvaiheen välittömät menot sekä sopimuksen alkamisajankohtaan menneessä maksetut vuokrat vähennettynä mahdollisilla saaduilla vuokrasopimukseen liittyvillä kannustimilla. Vuokralle otetut käyttöoikeusomaisuuserät esitetään aineellisissa hyödykkeissä ja ne poistetaan vuokra-aikana tasapoistoina. Vuokra-aikana käytetään vuokrasopimuksen sitovaa voimassaoloaikaa. Mahdolliset jatko-optiot huomioidaan, jos johdon arvion mukaan on todennäköistä, että ne tullaan käyttämään.

Vuokrasopimuksen alkamisajankohtana kirjataan vuokrien nykyarvo taseeseen vuokrasopimusvelkana. Vuokrasopimusvelkaan sisällytetään kiinteät vuokramaksut vähennettyinä mahdollisilla kannustimilla, muuttuvat vuokramaksut,

jotka on sidottu indeksiin tai hintatasoon, odotetut jäännösarvotakuut, osto-option toteutushinta, jos option käyttö on todennäköistä sekä sopimuksen päättämiseen liittyvät sanktiot, jos vuokra-ajassa on huomioitu päättämisoption käyttöä. Vuokrasopimusvelat esitetään muissa veloissa ja niihin liittyvät korkokulut korkokuluissa. Vuokasopimusvelan arvostamisessa käypään arvoon käytetään Taalerin lisäluoton korkoa, jonka johto on määritellyt olevat Taalerin viimeisimmän liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan korko.

Lyhytaikaisiin vuokrasopimuksiin (alle vuoden pituiset) ja vuokrasopimuksiin, joissa kohdeomaisuuserä on arvoltaan vähäinen (alle 5 000 euroa) Taaleri soveltaa poikkeusmenettelyä ja kirjaa vuokrat kuluksi tasaerinä vuokra-ajalla.

Taseen alkusaldojen muuntolaskelma

Johtuen IFRS 16 Vuokrasopimukset –standardin käyttöönotosta Taalerin taseen alkusaldot ovat muuttuneet seuraavasti.

Vastaavaa, 1 000 euroa	31.12.2018	IFRS 16	1.1.2019
Saamiset luottolaitoksilta	26 133		26 133
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	9 379		9 379
Osakkeet ja osuudet	12 424		12 424
Myytävänä olevaksi luokitellut omaisuuserät	12 007		12 007
Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä	6 140		6 140
Vakuutustoiminnan varat	133 634		133 634
Vakuutustoiminnan saamiset	1 802		1 802
Sijoitusomaisuus	131 832		131 832
Aineettomat hyödykkeet	6 575		6 575
Liikearvo	5 097		5 097
Muut aineettomat hyödykkeet	1 479		1 479
Aineelliset hyödykkeet	692	5 323	6 015
Omassa käytössä olevat kiinteistöt	-	4 846	4 846
Muut aineelliset hyödykkeet	692	477	1 169
Muut varat	6 540		6 540
Siirtosaamiset ja maksetut ennakot	22 163		22 163
Laskennalliset verosaamiset	2 322		2 322
	238 009	5 323	243 333

Vastattavaa, 1 000 euroa	31.12.2018	IFRS 16	1.1.2019
VIERAS PÄÄOMA	115 628	5 323	120 951
Velat luottolaitoksille	6 996		6 996
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	54 815		54 815
Vakuutustoiminnan velat	23 293		23 293
Muut velat	2 882	5 323	8 206
Siirtovelat ja saadut ennakot	12 999		12 999
Laskennalliset verovelat	14 643		14 643

OMA PÄÄOMA	122 381	-	122 381
Osakepääoma	125		125
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	35 814		35 814
Käyvän arvon rahasto	-2 414		-2 414
Muuntoero	21		21
Edellisten tilikausien voitto(tappio)	65 547		65 547
Tilikauden tulos/emoyhtiön omistajien osuus	21 626		21 626
Määräysvallattomien omistajien osuus pääomista	1 662		1 662
	238 009	5 323	243 333

2 PALKKIOTUOTOT

	VARAIN			TASESIJOI
1.7.-31.12.2019, 1 000 euroa	HOITO	RAHOITUS	ENERGIA	TUKSET	YHTEENSÄ
Jatkuvat palkkiot	19 607	-	3 169	19	22 794
Tuottosidonnaiset palkkiot	5 647	-	-	-	5 647
Yhteensä	25 254	-	3 169	19	28 441

	VARAIN			TASESIJOI
1.7.-31.12.2018, 1 000 euroa	HOITO	RAHOITUS	ENERGIA	TUKSET	YHTEENSÄ
Jatkuvat palkkiot	15 494	72	783	1 218	17 566
Tuottosidonnaiset palkkiot	2 465	-	-	-	2 465
Yhteensä	17 958	72	783	1 218	20 031


1.1.-31.12.2019, 1 000 euroa	VARAIN	RAHOITUS	ENERGIA	TASESIJOI	YHTEENSÄ
	HOITO			TUKSET
Jatkuvat palkkiot	36 276	-	4 555	33	40 864
Tuottosidonnaiset palkkiot	5 188	-	-	-	5 188
Yhteensä	41 464	-	4 555	33	46 052

1.1.-31.12.2018, 1 000 euroa	VARAIN	RAHOITUS	ENERGIA	TASESIJOI	YHTEENSÄ
	HOITO			TUKSET
Jatkuvat palkkiot	34 357	72	1 854	1 246	37 529
Tuottosidonnaiset palkkiot	8 102	-	-	-	8 102
Yhteensä	42 459	72	1 854	1 246	45 631

3 VAKUUTUSTOIMINNAN NETTOTUOTOT

	1.7.-	1.7.-	1.1.-	1.1.-
1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2018
Vakuutusmaksutuotot, netto
Vakuutusmaksutulo	11 873	9 682	19 791	17 377
Jälleenvakuuttajien osuus	-539	-513	-1 009	-1 035
Vakuutusmaksuvastuun muutos	-4 700	-2 336	-5 629	-4 205
Jälleenvakuuttajien osuus	16	-44	254	140
Yhteensä	6 650	6 790	13 406	12 277
Vakuutuskorvaukset, netto
Maksetut korvaukset	-631	487	-482	147
Jälleenvakuuttajien osuus	393	-	403	241
Korvausvastuun muutos	548	-24	-3 084	1 170
Jälleenvakuuttajien osuus	-375	-18	1 802	-815
Yhteensä	-65	445	-1 361	744
Vakuutuksen sijoitustoiminnan nettotuotot
Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta kirjattavat
rahoitusvarat (Myytävissä olevat rahoitusvarat)	1 775	1 335	2 366	2 670
-josta odotettavissa olevien luottotappioiden muutos	5	-65	-58	-172
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat	2 468	-2 461	6 842	-3 405
Yhteensä	4 244	-1 126	9 208	-734
Vakuutustoiminnan nettotuotot yhteensä	10 829	6 109	21 253	12 287

4 ARVOPAPERIKAUPAN JA VALUUTTATOIMINNAN NETTOTUOTOT

	1.7.-	1.7.-	1.1.-	1.1.-
Arvopaperikaupan nettotuotot, 1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2018
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
Rahoitusvarat, jotka on arvostettava käypään arvoon
tulosvaikutteisesti	73	-3 746	-955	-3 125
Yhteensä	73	-3 746	-955	-3 125
	1.7.-	1.7.-	1.1.-	1.1.-
Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot, 1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2018
Arvopaperikaupan nettotuotot lajeittain
Osakkeista ja –osuuksista	73	-3 746	-955	-3 125
Myyntivoitot ja -tappiot	194	-	308	28
Käyvän arvon muutokset	-121	-3 746	-1 263	-3 153
Arvopaperikaupan nettotuotot yhteensä	73	-3 746	-955	-3 125
Valuuttatoiminnan nettotuotot	384	119	816	311
Yhteensä	457	-3 628	-139	-2 814

5 TUOTOT OMAN PÄÄOMAN EHTOISISTA SIJOITUKSISTA

	1.7.-	1.7.-	1.1.-	1.1.-
1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2018
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavista rahoitusvaroista	-30	358	901	358
Osinkotuotot	-	-	73	-
Myyntivoitot ja -tappiot	-30	358	829	358
Myytävänä olevaksi luokitelluista omaisuuseristä	-5 539	-	-4 267	-
Osinkotuotot	-	-	74	-
Käyvän arvon muutos	-5 539	-	-4 341	-
Osakkuusyrityksistä	-	13 818	508	13 717
Luokittelumuutos myytävänä olevaksi	-	8 662	-	8 662
Myyntivoitot ja -tappiot	-	5 156	508	5 055
Konserniyrityksistä	990	-	1 046	-2 240
Arvonalentumiset	-	-	-	-2 240
Myyntivoitot ja -tappiot	990	-	1 046
Yhteensä	-4 579	14 176	-1 812	11 835

6 KORKOTUOTOT

	1.7.-	1.7.-	1.1.-	1.1.-
1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2018
Korkotuotot muista lainoista ja saamisista
Saamisista yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	789	293	1 167	670
Saamistodistuksista	51	-	51
Muut korkotuotot	3	7	17	8
Yhteensä	844	300	1 235	678

Korkotuotot eivät sisällä tuottoja rahoitusvaroista, joiden arvo on alentunut.

7 LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT

	1.7.-	1.7.-	1.1.-	1.1.-
1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2018
Vuokratuotot	5	2	8	4
Hankkeiden myynnit	-	-	-	4 294
Muut tuotot	350	301	610	598
Yhteensä	354	303	619	4 896

8 RAHOITUSVAROJEN JA -VELKOJEN LUOKITTELU

Rahoitusvarat ja -velat 31.12.2019, 1 000 euroa

		Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettavat		Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat
Rahoitusvarat	Jaksotettu hankintameno	Oman pääoman ehtoiset 3)	Muut	Oman pääoman ehtoiset	Muut	Yhteensä	Käypä arvo
Saamiset luottolaitoksilta 1)	29 102					29 102	29 102
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	2 060				6 234	8 294	10 509
Saamistodistukset	1 498					1 498	1 730
Osakkeet ja osuudet		496		8 260	475	9 232	9 232
Vakuutustoiminnan varat			76 992	52 642	19 028	148 662	148 662
Muut rahoitusvarat	27 046					27 046
Rahoitusvarat yhteensä	59 706	496	76 992	60 902	25 738	223 835
Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä						6 423
Muut kuin rahoitusvarat						39 442
Varat yhteensä 31.12.2019						269 700
Rahoitusvelat				Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat	Muut velat	Yhteensä	Käypä arvo
Velat luottolaitoksille					25 929 151	25 929	26 830
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat 2)					34 875	34 875	35 967
Velat, joilla on huonompi etuoikeus kuin muilla veloilla					14 825	14 825	15 154
Muut rahoitusvelat					18 462	18 462
Rahoitusvelat yhteensä					94 090	94 090
Muut kuin rahoitusvelat						49 881
Velat yhteensä 31.12.2019						143 971

Rahoitusvarat ja -velat 31.12.2018, 1 000 euroa

		Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettavat		Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat
Rahoitusvarat	Jaksotettu hankintameno	Oman pääoman ehtoiset 3)	Muut	Oman pääoman ehtoiset	Muut	Yhteensä	Käypä arvo
Saamiset luottolaitoksilta 1)	26 133					26 133	26 133
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä	3 425				5 953	9 379	12 346
Osakkeet ja osuudet		478		5 580	6 367	12 424	12 424
Vakuutustoiminnan varat			80 014	39 475	12 342	131 832	131 832
Muut rahoitusvarat	10 537					10 537
Rahoitusvarat yhteensä	40 095	478	80 014	45 055	24 663	190 305
Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä						6 140
Muut kuin rahoitusvarat						41 564
Varat yhteensä 31.12.2018						238 009
Rahoitusvelat				Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat	Muut velat	Yhteensä	Käypä arvo
Velat luottolaitoksille					6 996	6 996	7 153
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat 2)					54 815	54 815	56 941
Muut rahoitusvelat					13 991	13 991
Rahoitusvelat yhteensä					75 802	75 802
Muut kuin rahoitusvelat						39 826
Velat yhteensä 31.12.2018						115 628

1) Saamiset luottolaitoksien osalta on katsottu kirjanpitoarvon olevan paras arvio niiden käyvästä arvosta.

2) Yleiseen liikkeeseen laskettuihin velkakirjoihin sisältyvät joukkovelkakirjalainat on arvostettu kirjanpidossa jaksotettuun hankintamenoon.

3) Konsernin ei-strategiset sijoitukset luokitellaan alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä nimenomaisesti käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettaviksi. Tällöin osinkotuotot kirjataan tulosvaikutteisesti, mutta käyvän arvon muutokset, valuuttakurssivoitot ja –tappiot sekä myyntivoitot ja tappiot kirjataan laajaan tulokseen. Muihin laajan tuloksen eriin kirjattuja eriä ei myöhemmin siirretä tulosvaikutteiseksi. Toimiva johto määrittelee instrumenttikohtaisesti, mitkä instrumentit käsitellään ei-strategisina. Tähän ryhmään lukeutuu euromääräisesti pienet yhtiömiespanokset pääomarahastoliiketoimintaan liittyviin kommandiittiyhtiöihin, sekä osakesijoitukset yhtiöihin joita ei katsota läheisesti liittyvän konsernin strategiaan. Eistrategisten sijoitusten käypä arvo 31.12.2019 oli 496 (31.12.2018 478) tuhatta euroa, eikä mistään ei-strategisesta sijoituksesta ole kirjattu osinkotuottoja tilikausilla 2019 tai 2018. Tilikauden aikana ei-strategisia sijoituksia ei ole kirjattu taseesta pois.

9 KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUT RAHOITUSINSTRUMENTIT

				Käypä arvo
Varojen käyvät arvot 31.12.2019, 1 000 euroa	Taso 1	Taso 2	Taso 3	yhteensä
Saamiset luottolaitoksilta		29 102		29 102
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä		9 815	694	10 509
Saamistodistukset		1 730		1 730
Osakkeet ja osuudet	516		8 716	9 232
Vakuutustoiminnan varat	144 166	-	4 496	148 662
Yhteensä	144 682	40 647	13 907	199 235
				Käypä arvo
Velkojen käyvät arvot 31.12.2019, 1 000 euroa	Taso 1	Taso 2	Taso 3	yhteensä
Velat luottolaitoksille		26 830		26 830
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat		35 967		35 967
Velat, joilla on huonompi etuoikeus kuin muilla veloilla		15 154		15 154
Yhteensä		77 951		77 951

				Käypä arvo
Varojen käyvät arvot 31.12.2018, 1 000 euroa	Taso 1	Taso 2	Taso 3	yhteensä
Saamiset luottolaitoksilta		26 133		26 133
Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä		11 948	398	12 346
Osakkeet ja osuudet	6 403		6 022	12 424
Vakuutustoiminnan varat	127 290		4 542	131 832
Yhteensä	133 692	38 081	10 961	182 735

				Käypä arvo
Velkojen käyvät arvot 31.12.2018, 1 000 euroa	Taso 1	Taso 2	Taso 3	yhteensä
Velat luottolaitoksille		7 153		7 153
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat		56 941		56 941
Yhteensä		64 094		64 094

Hierarkiatasot

Taso 1: Käyvät arvot perustuvat täysin samanlaisten omaisuuserien tai velkojen noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla.

Taso 2: Käyvät arvot perustuvat muihin tietoihin kuin tasoon 1 sisältyviin noteerattuihin hintoihin, mutta kuitenkin tietoihin, jotka kyseiselle omaisuuserälle on todennettavissa joko suoraan (ts. hinnoista) tai epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuina). Näiden instrumenttien käyvän arvon määrittämisessä Taaleri-konserni käyttää yleisesti hyväksyttyjä arvostusmalleja, joiden tiedot perustuvat merkittäviltä osin todennettaviin markkinatietoihin.

Taso 3: Käyvät arvot perustuvat omaisuuserää tai velkaa koskeviin tietoihin, jotka eivät perustu todennettavissa olevaan markkinatietoon. Pääosin tason 3 omaisuuserät on arvostettu ulkopuoliselta taholta saatuun hintaan tai, ellei luotettavaa käypää arvoa ole saatavilla/määritettävissä, hankintahintaan.

Tasolle 3 luokitellut omaisuuserät

Tasolle 3 luokitellut omaisuuserät koostuvat noteeraamattomista pääomarahasto-osuuksista ja voitonjakolainoista, osakkeista sekä saamistodistuksista. Pääomarahasto-osuudet on arvostettu pääasiallisesti viimeisimpään hallinnointiyhtiöltä saatuun käypään arvoon. Noteeraamattomat osakkeet on arvostettu joko kassavirtapohjaista tuottoarvomenetelmää käyttäen tai mikäli on arvioitu, että käypää arvoa ei voida riittävällä tarkkuudella määritellä, hankintahintaan.

	1.1.-	1.1.-
Täsmäytyslaskelma tasolle 3 luokitelluista omaisuuseristä, 1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018
Käypä arvo 1.1.	10 961	10 074
Ostot	14 376	4 380
Myynnit ja vähennykset	-10 073	-1 269
Käyvän arvon muutos - tuloslaskelma	-1 361	-2 799
Käyvän arvon muutos - laaja tuloslaskelma	4	-31
Osakkuusyhtiön tai tytäryhtiön muuttuminen sijoitukseksi	-	607
Käypä arvo kauden lopussa	13 907	10 961

Raportointikauden lopussa hallussa olevista tasolle 3 luokitelluista varoista kaudella tulosvaikutteisesti kirjatut realisoitumattomat voitot ja tappiot yhteensä,

tulosvaikutteisesti kirjatut realisoitumattomat voitot ja tappiot yhteensä,	1.1.-	1.1.-
1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018
Vakuutustoiminnan nettotuotot	32	229
Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot	-1 394	-3 028
Yhteensä	-1 361	-2 799

10 MYYTÄVÄNÄ OLEVAKSI LUOKITELLUT OMAISUUSERÄT

Myytävänä olevaksi luokitellut omaisuuserät, 1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018
Osuudet omistusyhteysyrityksissä	7 666	12 007
Yhteensä	7 666	12 007

Taalerin osakkuusyhtiö Fellow Finance Oyj:n listautuessa First Northille lokakuussa 2018 Taaleri Oyj myi 813 262 yhtiön osaketta. Taalerin omistus laski näin ollen 25,9 prosenttiin 45,7 prosentista. Taaleri kirjasi kyseisestä myynnistä 5.156 tuhannen euron myyntivoiton. Annin jälkeen Taaleri Oyj:n hallitus päätti myydä loput Taaleri Oyj:n suorassa omistuksessa olevista osakkeista Fellow Finance Oyj:ssä ja omistus luokiteltiin myytävänä olevaksi omaisuuseräksi. Luokittelumuutoksen yhteydessä kirjattiin kertaluontoinen 8.662 tuhannen euron arvonkorotus osakkeista. Fellow Finance on osa Tasesijoituksia. Osakeposition myyntiä edistetään vuoden 2020 aikana.

11 AINEELLISET HYÖDYKKEET

1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018
Muut aineelliset hyödykkeet	4 435	692
Yhteensä	4 435	692
	1.1.-	1.1.-
	31.12.2019	31.12.2018
Hankintameno 31.12.	2 581	1 962
IFRS 16 siirtymästä johtuvat lisäykset	5 323	-
Hankintameno 1.1.	7 904	1 962
Lisäykset	104	619
Hankintameno kauden lopussa	8 008	2 581
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset kauden 1.1.	1 888	1 601
Katsauskauden poistot	1 685	288
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset kauden lopussa	3 573	1 888
Kirjanpitoarvo 1.1.	692	361
Kirjanpitoarvo 31.12.	4 435	692

12 ODOTETTAVISSA OLEVAT LUOTTOTAPPIOT

	Jaksotettu	Käypään arvoon laajan
1 000 euroa	hankintameno	tuloksen kautta1)	Yhteensä
ECL 1.1.2019	39	376	415
Hankinnasta johtuvat lisäykset	628	63	692
Taseesta pois kirjaamisesta johtuvat vähennykset	-3	-44	-47
Riskiparametreissa tapahtuneet muutokset	-	40	40
Tulosvaikutus yhteensä	626	58	684
ECL 31.12.2019	665	434	1 099

	Jaksotettu	Käypään arvoon laajan
1 000 euroa	hankintameno	tuloksen kautta1)	Yhteensä
ECL 1.1.2018	71	204	275
Hankinnasta johtuvat lisäykset	5	185	190
Taseesta pois kirjaamisesta johtuvat vähennykset	-56	-58	-114
Riskiparametreissa tapahtuneet muutokset	-	44	44
Tulosvaikutus yhteensä	-51	172	121
Yrityskaupasta johtuvat lisäykset	19	-	19
ECL 31.12.2018	39	376	415

Kaikki ECL laskennassa olevat rahoitusvarat ovat tasolla 1, eli luottoriski ei ole lisääntynyt merkittävästi. Esitettävillä kausilla ei ole realisoitunut luottotappioita.

1) Odotettavissa olevat luottotappiot käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta kirjattavista velkapapereista kohdistuvat kokonaisuudessaan vakuutustoimintaan, joten odotettavissa oleva luottotappio kirjataan erään Vakuutustoiminnan nettotuottojen erään Sijoitustoiminnan nettotuotot. Ks. liite 3.

1 000 euroa	1.1.-31.12.20191.1.-31.12.2018
Luottotappioksi kirjattuihin lainoihin saadut suoritukset	68	-
Odotettavissa olevien luottotappioiden muutos	-626	51
Odotettavissa olevat luottotappiot jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista rahoitusvaroista
	-557	51

13 YLEISEEN LIIKKEESEEN LASKETUT VELKAKIRJAT

1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018
Liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjalainat	34 875	54 815
Yhteensä	34 875	54 815

Taaleri Oyj on liikkeeseenlaskenut yhden joukkovelkakirjalainan vuonna 2016 ja kaksi vuonna 2014. Vuonna 2016 liikkeeseenlaskettu joukkovelkakirjalaina on listattu Nasdaq HEL Corporate Bonds -listalla ja vuonna 2014 liikkeeseenlasketut Nasdaq First North Bond Market Finland -markkinapaikalla. Vuonna 2014 liikkeelle lasketut lainat ovat erääntyneet vuosina 2017 ja 2019.

Lisätietoa joukkovelkakirjalainaohjelmista ja liikkeelle lasketuista lainoista löytyy yrityksen verkkosivuilta: www.taaleri.com/fi/investor-relations/velkasijoittajat.

14 VELAT JOILLA ON HUONOMPI ETUOIKEUS KUIN MUILLA VELOILLA

1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018
Tier 2 joukkolaina	14 825	-
Yhteensä	14 825	-

Taaleri Oyj laski 18.10.2019 liikkeelle 15 miljoonan euron Tier 2 -joukkolaina. Tier 2 -joukkolaina on etuoikeusasemaltaan muuta velkarahoitusta huonommassa asemassa oleva velkainstrumentti, joka kuuluu Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 575/2013 63 artiklassa tarkoitettuun toissijaiseen pääomaan. Laina-aika on kymmenen vuotta ja lainan kuponkikorko on kiinteä 5 % 18.10.2024 asti ja sen jälkeen viiden vuoden koronvaihtosopimuksen keskikorkonoteeraus (EUR 5-year mid-swap) lisättynä 5,33 prosenttiyksiköllä. Yhtiöllä on lainaehtojen mukaisesti oikeus maksaa laina ennenaikaisesti takaisin viiden vuoden kuluttua lainan liikkeeseenlaskusta ja tiettyjen lainehdoissa määriteltyjen edellytysten täyttyessä jo aikaisemmin.

15 OMA PÄÄOMA

Osakepääoma

Yhtiön osakepääoma on 31.12.2019 125 000 euroa jakaantuen 28 350 620 osakkeeseen. Yhtiön osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Taaleri Oyj:n osakkeet ovat kaupankäynnin kohteena Nasdaq Helsinki Oy:n ylläpitämällä pörssilistalla. Osakkeiden kaupankäyntitunnus on "TAALA" ja ISIN-koodi FI4000062195. Emoyhtiöllä on hallussaan 45 000 kappaletta omia osakkeita. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu täysimääräisesti. Konsernissa on käytössä osakepohjaisia kannustinjärjestelmiä. Yhtiö ei ole laskenut liikkeelle vaihtovelkakirjalainoja tai muita kuin edellä mainittuja erityisiä oikeuksia.

16 SIJOITUKSET TYTÄRYRITYKSIIN

Muutokset tytäryritysomistuksissa 2019

Taaleri Energia hankki Taaleri Energia Iberia SL:n Espanjassa ja perusti Taaleri Solarwind II GP S.a.r.l.:in Luxemburgiin tilikauden aikana.

Tilikauden aikana irtauduttiin kiinteistöomistuksesta TT Canada RE Holdingissä (100,0) ja sen tytäryhtiöstä Northern Lights Enterprisesta (85,0) sekä omistus Taaleri Datacenterissä vähentyi 31,17 (100,0) prosenttiin.

Taaleri Oyj vähensi kauden aikana omistustaan Taaleri Energia Oy:ssä 78,6 (80,6) prosenttiin sitouttaakseen Energia-segmentin operatiivisia avainhenkilöitä. Kaupan vaikutus emoyrityksen omistajile kuuluvaan omaan pääomaan on esitetty alla olevassa taulukossa.

Lisäksi on katsauskauden aikana perustettu ja hankittu hallinnointi- ja hankeyhtiöitä Taaleri Pääomarahastoille ja Taaleri Energialle sekä sulautettu hankeyhtiötä. Taaleri Varainhoito Oy:n 100 prosenttisesti omistama tytäryhtiö Kultataaleri Oy fuusioitui 31.12.2019 emoyhtiöönsä.

Muutokset tytäryritysomistuksissa 2018

Taaleri Varainhoito Oy hankki 5.7.2018 sijoituspalveluyritys Evervest Oy:n koko osakekannan Finanssivalvonnan hankintaluvan jälkeen. Evervest on Suomen ensimmäinen robovarainhoitaja, jonka liikevaihto oli 78 tuhatta euroa vuonna 2017. Evervestin valmiina toimiva digitaalinen alusta laajentaa Taaleri Varainhoito Oy:n tarjoamaa palvelua asiakkaille ja alustan jatkokehittämisellä on selkeä strateginen asema varainhoitoalan muutoksessa. Kauppahinta 4 215 tuhatta euroa maksettiin rahana ja lisäosa kauppahinnasta määräytyy ns. earn out-mallin pohjalta. Tämän ehdollisen vastikkeen arvioitu vaihteluväli on nollasta 1,6 miljoonaan euroon.

Konserniin yhdistelty hankintahetken jälkeinen liikevaihto vuodelta 2018 oli 20 tuhatta euroa ja kauden tappio 20 tuhatta euroa. Koko vuoden 2018 liikevaihto oli 88 tuhatta euroa ja tilikauden tappio 428 tuhatta euroa. Evervest Oy on osa Varainhoitosegmenttiä ja liikearvo testataan segmenttitasolla vuosittain. Evervest Oy:n hankinta-ajankohdan varat olivat 152 tuhatta euroa, joista rahavarat olivat 86 tuhatta euroa, ja velat olivat 60 tuhatta euroa. Liikearvoa kirjattiin 4.122 tuhatta euroa ja se perustuu Evervest Oy:n henkilöstön osaamiseen.

Vakuutusosakeyhtiö Garantia hankki 31.8.2018 Suomen Vuokravastuu Oy:n (SVV) koko osakekannan ja vuoden lopussa yhtiö fuusioitiin Vakuutusosakeyhtiö Garantiaan. Suomen Vuokravastuu Oy oli vuonna 2015 perustettu yhtiö, joka teki takaustuotteita kahdella brändillä: Takaamo ja Securent. Lisäksi SVV teki räätälöityjä ratkaisuja asiakkaiden tarpeisiin. Liiketoiminta täydentää Garantian olemassa olevia asumiseen liittyviä takauspalveluita ja luo kasvuskenaarion toteutuessa liiketoiminnalle uuden tukijalan. Garantian omistus mahdollistaa SVV:lle riittävän uskottavuuden ulosmitata markkinan tarjoamat liiketoimintamahdollisuudet. Kauppahinta 350 tuhatta euroa maksettiin rahana ja lisäosa kauppahinnasta määräytyy ns. earn-out mallin pohjalta. Tämän ehdollisen vastikkeen arvioitu vaihteluväli on nollasta 0,8 miljoonaan euroon.

SVV:n hankinta-ajankohdan varat olivat 109 tuhatta euroa, joista rahavarat olivat 13 tuhatta euroa, ja velat olivat 106 tuhatta euroa. Liikearvoa kirjattiin 347 tuhatta euroa ja se perustuu henkilöstön osaamiseen sekä odotettuihin synergiaetuihin.

Konserniin yhdistelty hankintahetken jälkeinen liikevaihto vuodelta 2018 oli 88 tuhatta euroa ja kauden voitto 36 tuhatta euroa. Koko vuoden 2018 liikevaihto oli 318 tuhatta euroa ja tilikauden voitto 12 tuhatta euroa. SVV on osa Rahoitus-segmenttiä ja liikearvo testataan segmenttitasolla vuosittain. SVV:n entinen pääomistaja kuuluu Taalerin muuhun lähipiiriin (ks. liite 19). SVV:n käyvästä arvosta on teetetty käyvän arvon määritys riippumattomalla asiantuntijalla.

Taaleri Sijoitus Oy hankki maaliskuussa 82,47 prosenttia Erdwärme Oberland GmbH:sta. Kauppahinta 1 240 tuhatta euroa maksettiin rahana. Yhtiön nettovarat olivat hankintahetkellä 1 240 tuhatta euroa.

Taaleri Oyj on maaliskuussa 2018 vähentänyt omistustaan 19,4 prosenttia Taaleri Energia Oy:ssä sitouttaakseen Energiasegmentin operatiivisia avainhenkilöitään ja omistaa yhtiöstä tilikauden lopussa 80,6 prosenttia. Suunnatun annin vaikutus emoyrityksen omistajile kuuluvaan omaan pääomaan on esitetty alla olevassa taulukossa.

Taaleri Varainhoito Oy hankki joulukuussa 20 prosentin vähemmistöosuuden Taaleri Veropalveluista, minkä jälkeen Taaleri Varainhoito omistaa yhtiöstä 95 prosenttia. Vaikutus emoyrityksen omistajile kuuluvaan omaan pääomaan on esitetty alla olevassa taulukossa.

Lisäksi on tilikauden aikana perustettu Taaleri Pääomarahastoille ja Taaleri Energian alle hallinnointi- ja hankeyhtiöitä.

Määräysvallattomien omistajien kanssa toteutuneiden liiketoimien vaikutus
emoyrityksen omistajille kuuluvaan omaan pääomaan, 1 000 euroa	2019	2018
Tytäryrityksestä omistetun osuuden lisäyksestä	-	-291
Tytäryrityksestä omistetun osuuden pienenemisestä ilman määräysvallan
menettämistä	80	397
Nettovaikutus omaan pääomaan	80	105

_______________________________________________________________________________________

Konsernissa ei ole olennaista määräysvallattomien omistajien osuutta.

17 SIJOITUKSET OSAKKUUSYRITYKSIIN

Konsernilla oli kahdeksan osakkuusyritystä per 31.12.2019: Fellow Finance Oyj, Hernesaaren Kehitys Oy, Munkkiniemi Group Oy, Taaleri Datacenter Ky, Fintoil Oy, Taaleri SolarWind II SPV, Turun Toriparkki Oy ja Masdar Taaleri Generation. Näistä mikään ei johdon näkemyksen mukaan ole konsernin kannalta olennainen. Muut osakkuusyritykset, lukuun ottamatta Fellow Finance Oyj:ta ja Fintoil Oy:tä, on yhdistelty konserniin pääomaosuusmenetelmällä. Fellow Finance Oyj on luokiteltu myytävänä olevaksi omaisuuseräksi (ks. liite 10) ja Fintoil Oy sijoitukseksi ja käypän aroon arvostettavaksi. Osakkuusyritysten jatkuvien toimintojen tuloksista on yhdistelty konserniin tappioita kaikkiaan -37 tuhatta euroa, joka esitetään erässä "Osuus osakkuusyritysten tuloksesta". Osakkuusyrityksillä ei ole lopetettuja toimintoja, eikä laajan tuloksen eriä joita olisi yhdistelty konserniin.

Raportointikauden aikana Taaleri Datacenter Ky kutsui pääomia siten, että Taalerin omistusosuus pieneni 31,17 prosenttiin ja siitä tuli osakkuusyritys. Samalla Taaleri Datacenter Ky:n tytäryhtiö Ficolo Oy lakkasi olemasta Taalerin osakkuusyhtiö. Taaleri hankki tilikauden aikana 33,32 %:n omistusosuuden Hernesaaren Kehitys Oy:stä, 50 %:n omistusosuuden yhteisyritys Taaleri SolarWind II SPV:stä, 50 % Masdar Taaleri Generation:ista ja 21,62 % Fintoil Oy:stä jotka yhdistellään konserniin osakkuusyhtiöinä hankintahetkestä alkaen lukuunottamatta Fintoil Oy:tä.

Konsernilla oli neljä osakkuusyritystä per 31.12.2018, Fellow Finance Oyj, Ficolo Oy, Munkkiniemi Group Oy ja Turun Toriparkki Oy. Näistä mikään ei johdon näkemyksen mukaan ole konsernin kannalta olennainen. Muut osakkuusyritykset, lukuun ottamatta Fellow Finance Oyj:ta, on yhdistelty konserniin pääomaosuusmenetelmällä. Osakkuusyritysten jatkuvien toimintojen tuloksista on yhdistelty konserniin tappioita kaikkiaan 215 tuhatta euroa, joka esitetään erässä "Osuus osakkuusyritysten tuloksesta". Osakkuusyrityksillä ei ole lopetettuja toimintoja, eikä laajan tuloksen eriä joita olisi yhdistelty konserniin.

Taaleri vähensi omistustaan Inderes Oy:ssä 6.3.2018, jolloin omistusosuus pieneni 40 prosentista 15 prosentiin. Inderes Oy on yhdistetty osakkuusyrityksenä 6.3.2018 asti, jonka jälkeen omistus käsitellään oman pääoman ehtoisena strategisena sijoituksena. Konserni merkitsi 47 % maaliskuussa perustetun Munkkiniemi Group Oy:n osakkeista, lisäksi konserni hankki 11.6.2018 toteutuneessa suunnatussa osakeannissa 48,15 %:n omistusosuuden Turun Toriparkki Oy:stä. Molemmat yhdistellään hankintahetkestä lähtien konserniin osakkuusyrityksenä. Taaleri Oyj myi 813 262 osakkuusyhtiönsä Fellow Finance Oyj:n osaketta sen First North listautumisen yhteydessä lokakuussa. Taalerin omistus laski näin ollen 25,9 prosenttiin 45,7 prosentista. Loput Taaleri Oyj:n suorassa omistuksessa olevista Fellow Finance Oyj:n osakkeista luokiteltiin myytävänä olevaksi omaisuuseräksi (ks. liite 10). Yhtiö on yhdistelty konserniin pääomaosuusmenetelmän mukaisesti luokittelumuutokseen asti.

18 EHDOLLISET VELAT JA VASTUUSITOUMUKSET

Taseen ulkopuoliset sitoumukset, 1 000 euroa	31.12.2019	31.12.2018
Vakuutustoiminnan kokonaisvastuu	1 837 468	1 666 515
Takaukset	2 000	4 620
Sijoitussitoumukset	8 200	6 111
Pantatut arvopaperit	10 000	11 667
Luottolimiitit (käyttämättä)	10 000	10 000
Yhteensä	1 867 668	1 698 912

Garantia on saanut tiedon mahdollista vakuutustapahtumaa sekä siihen liittyvää viiden miljoonan euron määräistä korvausvaatimusta viivästysseuraamuksineen ja oikeudenkäyntikuluineen koskevan asian vireille tulosta Helsingin käräjäoikeudessa. Vakuutuskorvausvaatimus liittyy Garantian takausvakuutusasiakkaana vuonna 2011 olleeseen eläkekassaan, joka asetettiin vakuutuskassalain (1164/1992, muutoksineen) mukaiseen selvitystilaan joulukuussa 2011 ja sittemmin konkurssiin 5.2.2018, ja johon liittyvän korvaushakemuksen Garantia sai alun perin 30.12.2011. Garantia katsoo, että esitetty vakuutuskorvausvaatimus on edelleen perusteeton, minkä vuoksi siitä ei ole kirjattu varausta tulokseen.

19 LÄHIPIIRITAPAHTUMAT

Konsernin lähipiiriin kuuluvat emoyhtiö sekä tytär että osakkuusyhtiöt. Lähipiiriin luetaan myös hallituksen ja johtoryhmän jäsenet sekä näiden lähipiiri.

Yhtiön lähipiiriin kuuluvat seuraavat:

1) Se, jolla omistuksen, optio-oikeuden tai vaihtovelkakirjalainan nojalla on tai voi olla vähintään 20 prosenttia yhtiön osakkeista tai osuuksista tai niiden tuottamasta äänimäärästä taikka vastaava omistus tai äänivalta konserniin kuuluvassa yhteisössä taikka yhtiössä määräysvaltaa käyttävässä yhteisössä, jollei omistuksen kohteena olevan yhtiön merkitys koko konsernin kannalta ole vähäinen.

2) hallituksen jäsen ja varajäsen, toimitusjohtaja ja toimitusjohtajan sijainen, sekä vastaavassa asemassa 1 kohdassa tarkoitetussa yrityksessä oleva henkilö.

3) Kohdassa 2 tarkoitetun henkilön lapset sekä aviopuoliso tai henkilöön avioliitonomaisessa suhteessa oleva henkilö.

4) Yhteisö ja säätiö, jossa edellä tarkoitetulla henkilöllä yksin tai yhdessä toisen kanssa on kirjanpitolain 1 luvun 5 §:ssä tarkoitettu määräysvalta.

Yhtiön ja sen Konserniin kuuluvien yhtiöiden kanssa tehdyt liiketoimet on toteutettu normaalien liiketaloudellisten periaatteiden mukaisesti.

Vakuutusosakeyhtiö Garantia hankki 31.8.2018 Suomen Vuokravastuu Oy:n (SVV) koko osakekannan. SVV:n entinen pääomistaja kuuluu Taalerin muuhun lähipiiriin. Transaktio on sisällytetty alla olevaan taulukkoon lähipiiritapahtumista. Lisätietoa transaktiosta liitteessä 15.

Hallituksen jäsenet Peter Fagernäs ja Juhani Elomaa kuuluivat 31.12.2019 omistamiensa yhtiöidensä kautta yhtiön kymmenen suurimman omistajan joukkoon. Yhtiön toimitusjohtajan sijainen Karri Haaparinne kuului 31.12.2019 yhtiön kymmenen suurimman osakkeenomistajan joukkoon.

Lähipiiritapahtumat osakkuusyhtiöiden ja lähipiirin kanssa, 1 000 euroa

2019	Myynnit	Ostot	Saamiset	Velat
Osakkuusyritykset	1 206	-	7 410	-
Muut lähipiiriin kuuluvat osapuolet	177	-	5 265	-
2018	Myynnit	Ostot	Saamiset	Velat
Osakkuusyritykset	1 588	13	7 981	-
Muut lähipiiriin kuuluvat osapuolet	295	315	4 471	-

Garantia on normaalin liiketoimintansa puitteissa myöntänyt konsernin lähipiirille 10 milj. euron takauksen. Takaus erääntyi vuoden 2018 aikana. Taaleri Sijoitus Oy on normaalin liiketoimintansa puitteissa sitoutunut pääomittamaan osakkuusyhtiötään 2 milj. eurolla.

TAALERI LYHYESTI

Taaleri on finanssiryhmä, jonka emoyhtiö Taaleri Oyj:n osake on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n ylläpitämälle pörssilistalle. Taaleri-konserni koostuu kolmesta liiketoiminta-alueesta: Varainhoito, Rahoitus ja Energia. Lisäksi konserni tekee sijoituksia omasta taseestaan.

Taalerilla oli 2019 lopussa hallinnoitavia varoja 7,1 miljardia euroa ja varainhoidon asiakkaita 5 500. Taaleri Oyj:llä on noin 4 700 osakkeenomistajaa. Taalerin toiminta on Finanssivalvonnan valvomaa.

Lisää tietoa yrityksestämme ja palveluistamme: www.taaleri.com

AI assistant

Taaleri Oyj — Interim / Quarterly Report 2019

3294_er_2020-02-12_fceff136-c7fa-4dc7-abe5-403f9cfc3bf6.pdf

VAHVA TOINEN VUOSIPUOLISKO – OSINKOEHDOTUS VUODELTA 2019 0,32 EU-ROA OSAKKEELTA

Konsernin tammi-joulukuu 2019

Konsernin heinä-joulukuu 2019

Konsernin keskeiset tunnusluvut

TOIMITUSJOHTAJA ROBIN LINDAHLIN KATSAUS

TOIMINTAKERTOMUS 1.1.2019–31.12.2019

Toimintaympäristö

TALOUDELLINEN TULOS

Liikevaihto ja liikevoitto

Segmenttikohtainen liikevaihto ja liikevoitto

Tammi- joulukuu 2019

Heinä-joulukuu 2019

Tase, investoinnit ja rahoitusasema

LIIKETOIMINTASEGMENTIT

VARAINHOITO

Tammi-joulukuu 2019

Heinä-joulukuu 2019

RAHOITUS

Tammi-joulukuu 2019

Heinä-joulukuu 2019

Vakuutustoiminta

Sijoitustoiminta

Riskiasema

Luottoluokitus

ENERGIA

Tammi-joulukuu 2019

Heinä-joulukuu 2019

TASESIJOITUKSET

Tammi-joulukuu 2019

Heinä-joulukuu 2019

MUUT KONSERNIN TAPAHTUMAT TILIKAUDEN AIKANA

VASTUULLISUUS

KONSERNIRAKENTEEN MUUTOKSET

MUUTOKSIA TAALERIN JOHDOSSA

YHTIÖKOKOUS 2019

Taaleri Oyj:n hallituksen järjestäytyminen

TAALERIN HENKILÖSTÖ

Kannustinjärjestelmät

OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA

Taalerin osake Nasdaq Helsingissä

Liputukset tilikauden tammi-joulukuun 2019 aikana:

Omistusjakauma 31.12.2019

Taaleri osakkeen kurssikehitys listautumisesta saakka; 20.4.2013 - 31.12.2019

VAKAVARAISUUS

Rahoitus- ja vakuutusryhmittymien valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus

Luottolaitoslain ja EU:n vakavaraisuusasetuksen mukainen vakavaraisuus (Basel III)

Vakuutusyhtiölain mukainen vakavaraisuus (Solvenssi II)

RISKIENHALLINTA JA RISKIASEMA

Segmenttikohtaiset riskit

OLENNAISET TAPAHTUMAT TILIKAUDEN PÄÄTTYMISEN JÄLKEEN

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

Riskit ja epävarmuustekijät lyhyellä aikavälillä

Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet

HALLITUKSEN VOITONJAKOEHDOTUS

Lisätietoja:

Videokonferenssi ja lyhyt haastattelu

Taloudellinen informaatio

TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT

VAKUUTUSTOIMINNAN TUNNUSLUVUT

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERIAATTEET

KONSERNIN TULOSLASKELMA

KONSERNIN TASE

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET

SEGMENTTITIEDOT - TULOS

Täsmäytyslaskelmat

TILINPÄÄTÖSTIEDOTE

TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEEN LIITETIEDOT 31.12.2019

1. LAATIMISPERIAATTEET

Sovelletut uudet ja uudistetut standardit

IFRS 16 Vuokrasopimukset

IFRS 16 – laatimisperiaatteet

Taseen alkusaldojen muuntolaskelma

2 PALKKIOTUOTOT

3 VAKUUTUSTOIMINNAN NETTOTUOTOT

4 ARVOPAPERIKAUPAN JA VALUUTTATOIMINNAN NETTOTUOTOT

5 TUOTOT OMAN PÄÄOMAN EHTOISISTA SIJOITUKSISTA

Taaleri Oyj Interim / Quarterly Report 2019