Systemair

Quarterly Report • Aug 29, 2012

Systemair ab Delårsrapport Q1, 1 maj – 31 juli 2012

Nettoomsättningen ökade 21%

Första kvartalet, maj – juli 2012

• Nettoomsättningen ökade med 21 procent till 1 091 Mkr (905).
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 14 procent till 99 Mkr (87).
• Rörelsemarginalen uppgick till 9,0 procent (9,6).
• Resultat efter skatt ökade till 73 Mkr (55).
• Resultat per aktie uppgick till 1,40 kr (1,06).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 60 Mkr (52).

Nettoomsättning Q1

EBIT Q1 99 Mkr

1 091 Mkr

Viktiga händelser under delårsperioden

• Systemair har i maj tecknat avtal om att förvärva 70 procent av aktierna i det turkiska bolaget HSK. HSK är Turkiets ledande tillverkare av ventilationsaggregat och under 2011 omsatte bolaget 160 Mkr.
• I juni förvärvades Change Air i Kanada. Bolaget är en av de ledande tillverkarna av ventilationsaggregat för klassrum i Nordamerika. Change Air omsatte under 2011 84 Mkr med ett rörelseresultat på 11,9 Mkr.

	2012 maj-jul 3 mån	2011 maj-jul 3 mån	2011/12 maj-apr 12 mån
Nettoomsättning, Mkr	1 091,0	904,8	3 996,9
Tillväxt, %	20,6	10,7	15,3
Rörelseresultat, Mkr	98,5	86,8	319,8
Rörelsemarginal, %	9,0	9,6	8,0
Resultat efter skatt, Mkr	73,0	55,2	215,5
Resultat per aktie före och efter utspädning, Kr	1,40	1,06	4,14
Operativt kassaflöde per aktie, Kr	1,16	1,00	5,58

VD-kommentar Tillväxt +21%

Tillväxten för första kvartalet upp 21 procent. Förbättringen förklar av de förvärv vi har gjort. Den or tillväxten var bara 1 procent vilk tecken på att ekonomin fortfaran tagit fart och att det är många m har en negativ utveckling. Att vi uppnår en rörelsemarginal på 9 p styrketecken. pgick till hela ras till stor del rganiska et är ett nde inte har marknader som trots allt procent är ett

Marknaden

Den norska och danska marknaden var f också under vårt första kvartal. Utvecklin är som tidigare blandad, svagt i syd och Trots det tappade vi tre procent i organis Östeuropa hade vi en bra ökning i de ba Kanada och USA visar en positiv trend äv exkluderar förvärvet av Change Air. Inom marknader är det fortsatt en svag efterf medan Singapore, Malaysia och Turkiet u fortsatt starka ngen i Västeuropa lite bättre i norr. sk tillväxt. I ltiska länderna. ven om man m regionen Övriga rågan i Indien utvecklas väl.

Nyförvärvade bolag

Vårt ryska bolag, som förvärvades i slute har haft en god tillväxt både omsättning resultatmässigt. Även det större förvärv genomförde i Italien har under vårt först bra resultat och uppnått lönsamhet, någ trott skulle gå så snabbt. Det kanadensis Change Air ingår i kvartalet med två mån uppvisat god omsättning och hög lönsam också under sommarperioden som man högsäsong. Även i Indien går utvecklinge Försäljningen är fortfarande på låga nivå genomfört åtgärdsprogram och förbättra et av juni 2011, s- och et som vi ta kvartal visat ett ot som vi inte ska bolaget nader och har mhet men det är har sin en åt rätt håll. åer men vi har at lönsamheten.

Investeringar

För närvarande pågår byggnationen av v kontorslokaler i Greater Noida utanför D totalt kommer 8 000 m2 ny verkstadsyt drift mot slutet av året. Byggnationerna utvecklingscentret i Tyskland har också p kommer också att investera ytterligare i plåtbearbetningsmaskiner i vår litauiska den nyförvärvade turkiska aggregattillve verkstads- och elhi för fullt och ta att kunna tas i av det nya påbörjats. Vi fabrik samt hos erkaren HSK.

Framtidsutsikter

I slutet av augusti förvärvade vi Genom förvärvet uppgår vår äg procent. Vi har sedan tidigare sa inom produktområdet ventilatio ytterligare fördjupa det samarbe bolagen. i Ratos aktier i Lindab. garandel i Lindab till 11,6 amarbetat med Lindab on och ser möjligheter att etet till gagn för båda

Vi har under både det senaste k genomfört stora investeringar o som bara delvis slagit igenom i När konjunkturen vänder och bl framtida potential för förbättrad visat att vi också klarar av lite b tillfredsställande resultat. kvartalet och året och bra företagsförvärv omsättning och resultat. lir starkare ser vi god d lönsamhet. Vi har åter besvärligare tider med

Gerald Engström VD och koncernchef

Omsättning och marknader

Koncernens omsättning för första kvarta uppgick till 1 091,0 Mkr (904,8) vilket m ökning med 20,6 procent jämfört med sa föregående år. Den organiska tillväxten procent. alet 2012/13 motsvarar en amma period uppgick till 1,1

Den förvärvade tillväxten var 21,6 pr Mkr. Valutaeffekter minskade omsättnin procent under kvartalet. Det innebär att oförändrade valutakurser ökade med 22 kvartalet. rocent eller 195,4 ngen med 2,1 omsättningen till 2,7 procent för

Nettoomsättning per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Nettoomsättning

Omsättning - geografisk f Norden fördelning Q1

Försäljningen i Norden ökade un procent jämfört med föregåend nder första kvartalet med 8 de år.

Omsättningsutvecklingen var sp Valutaeffekter och förvärv hade effekt på försäljningsutveckling peciellt god i Danmark. e sammantaget ingen en under kvartalet.

Västeuropa

I Västeuropa ökade intäkterna m första kvartalet. Förvärvade bol till försäljningen inom regionen. och förvärv minskade försäljnin med föregående år. med 13 procent under ag bidrog med 18 procent . Justerat för valutaeffekter gen med 3 procent jämfört

Östeuropa och OSS

Försäljningen i Östeuropa och O ökat med 40 procent vilket till s förvärvet av Ventrade i Rysslan juni 2011. Den organiska tillväx till -1 procent. Estland, Lettland fortsatt bra tillväxt. OSS har under kvartalet stor del förklaras av d som skedde i slutet av xten för regionen uppgick och Litauen uppvisar

	2012 maj-jul	2011 maj-jul
	3 mån	3 mån	Förändrin ng
Norden	239,6	222,0	8% %
Västeuropa	361,6	320,9	13% %
Östeuropa & O OSS	302,0	215,5	40% %
Nordamerika	105,1	72,2	46% %
Övriga markna ader	82,7	74,2	11% %
Totalt	1 091,0	904,8	21% %

Nordamerika

Försäljningen på den nordamerikanska m under kvartalet med 46 procent jämfört period föregående år. Ökningen förklara förvärvet av Change Air i Kanada. Justera valutaeffekter och förvärv ökade försäljn procent. marknaden ökade med samma s till stor del av at för ningen med 3

Övriga marknader

Försäljningen på Övriga marknader ökad jämfört med samma period föregående valutaeffekter och förvärv ökade försäljn procent. Försäljningsutvecklingen var go efterfrågan på den indiska marknaden ä de med 11 procent år. Justerat för ningen med 1 od i Turkiet men r fortsatt svag.

Marknadsfördelning Q1 2012 (Q1 2 2011)

Resultat för första kvartalet

Bruttovinsten för första kvartalet uppgic (331,3) vilket är en ökning med 17,8 pro motsvarande period föregående år. Brut minskade till 35,8 procent (36,6) vilket f förklaras av förvärvade bolag med lägre förstärkt kronkurs. k till 390,2 Mkr ocent jämfört med ttomarginalen främst kan marginal samt en

Rörelseresultatet för första kvartalet Mkr (86,8) vilket är en ökning med 13,6 med motsvarande period föregående år uppgick till 98,5 procent jämfört .

Rörelsemarginalen uppgick till 9,0 proce Försäljnings- och administrationskost nt (9,6). tnaderna för

kvartalet uppgick till 286,8 Mkr (254,1), 32,7 Mkr. Försäljnings- och administratio förvärvade företag utgjorde 28,3 Mkr (2 för kvartalet. en ökning med onskostnader i 25,2) av ökningen

Försäljningskostnaderna har belastat (0,9) avseende förväntade och konstate kundförluster. Under kvartalet uppgick fö kostnader till 0,8 Mkr (1,6). s med 4,7 Mkr erade örvärvsrelaterade

För första kvartalet uppgick finansnetto ot till 0,3 Mkr (-7,6). Valutaeffekter på långfrist banktillgodohavanden uppgick til (-2,8). Räntekostnaderna för kva (-5,3). iga fordringar, lån och l ett netto om 5,8 Mkr rtalet uppgick till -5,9 Mkr

Rörelsemarginal per kvartal jäm med samma period tidigare år mfört

Skattekostnad

Beräknad skatt för kvartalet upp (-24,0), vilket motsvarar en ska procent (30,3) beräknat på resu pgick till -25,8 Mkr attebelastning om 26,1 ultat efter finansnetto.

Förvärv och etableringar

Systemair tecknade i maj 2012 procent av aktierna i det turkisk Turkiets ledande tillverkare av v under 2011 omsatte bolaget 16 produktionsanläggningar strax u säljkontor i Azerbaijan, Georgien Irak. Förvärvet förväntas ge god förvärvade italienska fabriken fö avser initialt 70 procent av aktie option på att förvärva resterand fyraårsperiod. HSK kommer att Systemair med start från och m avtal om att förvärva 70 ka bolaget HSK. HSK är ventilationsaggregat och 60 Mkr. Bolaget har två utanför Istanbul samt n, Turkmenistan, Dubai och da synergier med den ör kylmaskiner. Förvärvet erna och en bindande de 30 procent inom en konsolideras med med augusti 2012.

Systemair förvärvade i juni Change A Bolaget är en av de ledande tillverkarna ventilationsaggregat för klassrum i Nord Air omsatte under 2011 motsvarande 84 rörelseresultat på 11,9 Mkr. Bolaget med sitt huvudkontor och en produktionsanlä Kanada. Genom förvärvet får Systemair försäljningsagenter i 71 städer med tillsa försäljningsingenjörer i Nordamerika. De delstater i USA samt 6 provinser Kanada Air i Kanada. av amerika. Change 4 Mkr med ett d 86 anställda har äggning i Ontario, tillgång till 59 ammans cirka 300 ssa täcker 42 .

Om Change Air hade konsoliderats fr maj 2012 skulle nettoomsättningen för p 2012 till och med juli 2012 ha uppgått ti Rörelseresultatet för samma period skul cirka 100 Mkr. rån och med den 1 perioden maj ill cirka 1 099 Mkr. le ha uppgått till

Förvärvsanalys samt förvärvets påverka likvida medel framgår av not 1 i denna r n på koncernens rapport.

Investeringar och avskrivningar

Kvartalets bruttoinvesteringar, exklusive uppgick till 79,4 Mkr (114,6) varav inves nybyggnationer och maskiner uppgick ti Förvärv och tilläggsköpeskillingar uppgic (66,6) för kvartalet. Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till 28,3 M e avyttringar, steringar i ll 19,4 Mkr (45,6). ck till 60,0 Mkr Mkr (22,5).

Personal

Medeltalet anställda i koncernen uppgick (2 505). Vid periodens utgång uppgick a 3 279 (2 780), en ökning med 499 anstä föregående år. Nyanställningar har främ (42), Tyskland (27) och Ryssland (22). F 389 anställda varav Systemair AC i Italie dessa, IAPL i Indien 125, Change Air 91 o personer. k till 2 948 ntalet anställda till ällda jämfört med st skett i Litauen örvärv har tillfört en tillfört 165 av och DT Termo 8

Kassaflöde och finansiell ställnin ng

Kassaflödet från den löpande verksamhe förändring av rörelsekapital under kvarta 112,1 Mkr (90,0). Förändringar i rörelsek ökade varulager och kundfordringar, påv kassaflödet negativt med -51,7 Mkr (-37 från finansieringsverksamheten uppgick (63,1) till följd av nyupptagna lån. Netto vid periodens utgång uppgick till 818,0 M Koncernens soliditet uppgick till 45,2 pro utgången av perioden. eten före alet uppgick till kapitalet, främst verkade 7,7). Kassaflödet till netto 20,4 Mkr skuldsättningen Mkr (745,8). ocent (45,4) vid

Händelser efter rapportperioden ns utgång

Systemair förvärvade den 20 augusti 20 012 Ratos aktiepost i Lindab, omfattande 1 aktiekapitalet motsvarande 8 84 förvärvades ytterligare 300 000 Systemair är därigenom största totalt 11,6 procent av aktiekapi är att bli en långsiktig industriel och Lindab har haft ett mångåri produktområdet ventilation och utökat samarbete både inom pr distributionsområdet. 11,2 procent av 49 157 aktier. Samtidigt 0 aktier på marknaden och aktieägare i Lindab med talet. Syftet med förvärvet l ägare i Lindab. Systemair igt samarbete inom h det finns möjligheter till rodukt- och

Väsentliga risker och osäk kerhetsfaktorer

Systemair utsätts för operativa verksamhet. Exempel på operat verksamhetens internationella k och konjunkturkänslig byggbran som Systemair identifierat i sin valutarisk, belånings- och ränte likviditetsrisk samt underskottsa väsentliga risker och osäkerhets i årsredovisningen för 2011/12 har skett av riskbilden under pe och finansiella risker i sin tiva riskfaktorer är karaktär, hög konkurrens nsch. De finansiella risker verksamhet omfattar risk, kredit- och avdrag. Systemairs sfaktorer beskrivs närmare . Ingen väsentlig förändring erioden.

Transaktioner med närstå ående

Systemairs väsentliga transaktio ebmpapst AB och ebmpapst Mu Närståendetransaktioner beskri årsredovisningen för räkenskap perioden har omfattningen på d förändrats nämnvärt. oner med närstående avser ulfingen GmbH & Co. KG. vs utförligt i not 36 i såret 2011/12. Under dessa transaktioner inte

Moderbolaget

Moderbolagets försäljning för k Mkr (220,9) och rörelseresultat vartalet uppgick till 231,4 et till 8,1 Mkr (17,7).

Medeltalet anställda i moderbol laget var 404 st (398).

Finansiell information

Delårsrapport för Q2 2012/13 k november 2012 kl 08.00. kommer att lämnas den 30

Delårsrapport för Q3 2012/1 7 mars 2013 kl 08.00. 13 kommer att lämnas den

Bokslutskommuniké för Q4 2 lämnas den 11 juni 2012 kl 08.0 2012/13 kommer att 00.

Om Systemair

Bolaget startade sin verksamhe banbrytande produktidé, den ru gjorde att installationen blev be blev "Den raka vägen", som har produktidé till en affärsfilosofi. V et 1974 med en unda kanalfläkten, vilket etydligt enklare. Vårt motto r utvecklats från en Vårt sortiment har vuxit

kraftigt till att omfatta ett brett produkts fläktar, ventilationsaggregat, produkter f luftridåer och värmeprodukter. sortiment av för luftdistribution,

Affärsidé

Vår affärsidé är att med enkelhet och på kärnvärden utveckla, tillverka och markn ventilationsprodukter av hög kvalitet. M bas och våra kunder i fokus ska vi uppfa företag att lita på, med fokus på leveran tillgänglighet och kvalitet. ålitlighet som nadsföra ed affärsidén som attas som ett nssäkerhet,

Affärsmodell

Tillgänglighet är en viktig parameter för konkurrenskraft och vi säkerställer en br varuflödet med egna produktionsenhete lager samt ett effektivt gemensamt affä moderna produktionsanläggningar och e om i världen och når därigenom direkt u Affärsmodellen bidrar till stabilitet och ut idag en ledande producent och leverantö ventilationsprodukter med produktion oc vår ra kontroll över er och centrala rssystem. Vi har egna säljbolag runt t till våra kunder. tveckling och vi är ör av ch egna säljbolag.

Strategier

Följande strategier ger betydande styrko konkurrensfördelar som hjälper oss att u or och uppnå våra mål.

• Innovativ produktutveckling och produktsortiment med fokus på ventilationsprodukter. h brett å energieffektiva
• Hög produkttillgänglighet och s genom en effektiv organisation logistik och IT. nabb leverans n för produktion,
• Utveckling och expansion av de säljorganisationen. en egna
• Goda relationer med installatör och konsulter. er, distributörer
• Väldiversifierad kundbas gör os vid konjunktursvängningar. ss mindre utsatta
• Tidig närvaro på tillväxtmarkna der.
• Förvärvs- och etableringsstrate marknadsandelarna. egi för att öka

Övrigt

Informationen i denna delårsrap Systemair ska offentliggöra enli värdepappersmarknaden och/e finansiella instrument. Informati offentliggörande den 29 august pport är sådan som igt lagen om eller lagen om handel med ionen lämnas för ti 2012 kl 13.00.

Delårsrapporten har inte var granskning av bolagets revisor. rit föremål för översiktlig

Skinnskatteberg den 29 augusti Systemair AB (publ) i 2012

Gerald Engström Verkställande Direktör

För ytterligare information kont takta:

Koncernchef Gerald Engström, 070-519 00 01, geen@system Styrelseordförande Lars Hansso lars.hansson@systemair.se telefon 0222-440 01, air.se on, telefon 070-895 90 02,

CFO Glen Nilsson, telefon 0222 glni@systemair.se -440 03, 070-654 40 03,

Systemair AB (publ)

Org.nr. 556160-4108 739 30 Skinnskatteberg Telefon 0222-44000 Fax 0222-44099 info@systemair.se www.systemair.se

Systemair i korthet

Systemair är ett ledande ventilation 44 länder i Europa, Nordamerika, Sy Asien, Afrika och Australien. Bolage räkenskapsåret 2011/12 och har fö anställda. Sedan grundandet av Sys uppvisat positiva rörelseresultat. Un den genomsnittliga tillväxten uppgå nsföretag med verksamhet i ydamerika, Mellanöstern, et omsatte 4,0 miljarder kronor ör närvarande cirka 3 300 stemair 1974 har bolaget nder de senaste 15 åren har ått till cirka 14 procent.

Systemair har en väletablerad ve tillväxtmarknader. Koncernens prod varumärkena Systemair, Frico, VEAB sedan oktober 2007 noterat på OM på listan för medelstora bolag. Konc bolag. erksamhet på dukter marknadsförs under B och Fantech. Systemair är MX Nordiska börs i Stockholm cernen omfattar ett 60-tal

Koncernens resultatra apport

	2012	2011	2011/12	2011/12
	maj-jul	maj-jul	aug-jul	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	rullande 12	12 mån
Nettoomsättning	1 1 091,0	904,8	4 183,0	3 996,9
Kostnad för sålda varor	-700,8	-573,5	-2 632,3	-2 505,2
Bruttoresultat	390,2	331,3	1 550,7	1 491,7
Övriga rörelseintäkter	13,7	18,4	51,3	55,9
Försäljningskostnader	-233,6	-207,7	-987,6	-961,6
Administrationskostnader	-53,2	-46,4	-214,9	-208,0
Övriga rörelsekostnader	-18,6	-8,8	-68,0	-58,2
Rörelseresultat	98,5	86,8	331,5	319,8
Finansnetto	0,3	-7,6	-15,3	-23,2
Resultat efter finansiella poster	98,8	79,2	316,2	296,6
Skatt på periodens resultat	-25,8	-24,0	-83,0	-81,1
Periodens resultat	73,0	55,2	233,2	215,5
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	73,0	55,2	233,1	215,4
Innehavare utan bestämmande
inflytande	0,0	0,0	0,1	0,1
Resultat per aktie, SEK 1)	1,40	1,06	4,48	4,14
Genomsnittligt antal aktier 1)	52 0 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000

1) Systemair har för närvarande inga pågåen de optionsprogram varför någon utspädningseffekt ej föreligg ger.

Koncernens rapport öv ver totalresultat

	2012 maj-jul 3 mån	2011 maj-jul 3 mån	2011/12 aug-jul rullande 12	2011/12 maj-apr 12 mån
Periodens resultat	73,0	55,2	233,2	215,5
Övrigt totalresultat, netto efter skatt:
Omräkningsdifferenser, utlandsverksamheter	-69,8	32,4	-91,6	10,5
Säkring av nettotillgångar i utlandsverksamhet, netto efter skatt	0,0	-1,3	-2,8	-4,1
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-69,8	31,1	-94,4	6,4
Summa totalresultat för perioden	3,2	86,3	138,8	221,9
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	3,2	86,3	138,8	221,9
Innehavare utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,0	0,0

Koncernens balansrap pport

Mkr	2012-07-31	2011-07 7-31	2012-04-30
TILLGÅNGAR
Goodwill	369,2	33 37,2	367,3
Övriga immateriella anläggningstillgång ar	134,1	10 06,7	126,2
Materiella anläggningstillgångar	763,1	75 53,1	792,0
Finansiella och övriga anläggningstillgån ngar	105,6	11 10,3	107,0
Summa anläggningstillgångar	1 372,0	1 30 07,3	1 392,5
Varulager	770,2	71 11,5	767,3
Kortfristiga fordringar	877,5	87 74,6	848,4
Likvida medel	86,1	8 87,3	91,6
Summa omsättningstillgångar	1 733,8	1 67 73,4	1 707,3
SUMMA TILLGÅNGAR	3 105,8	2 98 80,7	3 099,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 402,3	1 35 54,5	1 399,1
Långfristiga skulder, avsättningar	130,5	10 06,1	132,2
Långfristiga skulder, räntebärande	214,0	22 27,6	185,4
Summa långfristiga skulder	344,5	33 33,7	317,6
Kortfristiga skulder, räntebärande	665,2	59 94,3	681,4
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	693,8	69 98,2	701,7
Summa kortfristiga skulder	1 359,0	1 29 92,5	1 383,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 105,8	2 98 80,7	3 099,8

Koncernens kassaflöd desanalys

	2012 maj-jul	2011 maj-jul	2011/12 maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	12 mån
Rörelseresultat	98,5	86,8	319,8
Justering för poster som inte ingår i kass saflödet	34,0	16,5	98,0
Finansiella poster	-4,7	-4,9	-22,8
Betald inkomstskatt	-15,7	-8,4	-57,5
Kassaflöde från den löpande verksamh heten före förändring av rörelsekapital	112,1	90,0	337,5
Förändring av rörelsekapital	-51,7	-37,7	-47,6
Kassaflöde från den löpande verksamh heten	60,4	52,3	289,9
Kassaflöde från investeringsverksamhe ten	-78,3	-108,4	-265,4
Kassaflöde från finansieringsverksamhe eten	20,4	63,1	-11,1
Periodens kassaflöde	2,5	7,0	13,4
Likvida medel vid periodens början	91,6	76,8	76,8
Omräkningsdifferenser i likvida medel	-8,0	3,5	1,4
Likvida medel vid periodens slut	86,1	87,3	91,6

Förändring av eget ka apital, koncernen

		2012			2011
		maj-jul			maj-jul
Mkr	Eg et kapital hän nförligt till mode rbolagets ak ktieägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Belopp vid årets ingång	1 399,0	0,1	1 399,1	1 268,1	0,1	1 268,2
Utdelning	-	-	-	-	-	-
Totalresultat	3,2	0,0	3,2	86,3	0,0	86,3
Belopp vid periodens utgång	1 402,2	0,1	1 402,3	1 354,4	0,1	1 354,5

Koncernens nyckeltal

		2012 maj-jul 3 mån	2011 maj-jul 3 mån	2011/12 maj-apr 12 mån
Nettoomsättning	Mkr	1 091,0	904,8	3 996,9
Tillväxt	%	20,6	10,7	15,3
Rörelseresultat	Mkr	98,5	86,8	319,8
Rörelsemarginal	%	9,0	9,6	8,0
Resultat e. fin. netto	Mkr	98,8	79,2	296,6
Vinstmarginal	%	9,1	8,8	7,4
Avkastning på sysselsatt kapital	%	14,3	19,1	14,7
Avkastning på eget kapital	%	16,8	20,9	15,7
Soliditet	%	45,2	45,4	45,1
Investeringar	Mkr	78,3	108,4	265,4
Avskrivningar	Mkr	28,3	22,5	100,2
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie före utspädning	Kr	1,40	1,06	4,14
Resultat per aktie efter utspädning	Kr	1,40	1,06	4,14
Eget kapital per aktie före utspädning	Kr	26,97	26,05	26,90
Eget kapital per aktie efter utspädning	Kr	26,97	26,04	26,90
Operativt kassaflöde per aktie före utspädning	Kr	1,16	1,00	5,58
Operativt kassaflöde per aktie efter utspädning	Kr	1,16	1,00	5,58
Antal aktier vid periodens utgång	St	52 000 000	52 000 000	52 000 000

Koncernens nyckeltal kvartalsvis

		2012/ /13 2011/12						2010/11
		maj j-jul	feb-apr	nov-jan	aug-okt	maj-jul	fe b-apr	nov-jan	aug-okt	maj-jul
		Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Nettoomsättning	Mkr	1 09 91,0	1 034,9	1 030,6	1 026,6	904,8	8 828,2	893,2	928,9	817,0
Tillväxt	%	2 20,6	25,0	15,4	10,5	10,7	3,4	11,8	12,1	3,5
Bruttomarginal	%	3 35,8	35,9	37,5	39,1	36,6	39,8	38,5	39,5	38,8
Rörelseresultat	Mkr	9 98,5	5,6	97,3	130,2	86,8	57,2	95,3	119,5	94,9
Rörelsemarginal	%	9,0	0,5	9,4	12,7	9,6	6,9	10,7	12,9	11,6
Avkastning på sysselsatt
kapital	%	1 4,3	14,7	18,7	19,3	19,1	18,0	21,0	19,1	17,0
Avkastning på eget kapital	%	1 6,8	15,7	18,9	21,5	20,9	22,3	24,5	20,0	18,4
Soliditet	%	4 45,2	45,1	45,3	45,4	45,4	48,6	49,0	47,4	49,5
Eget kapital per aktie före
utspädning	Kr	26 6,97	26,90	27,02	25,59	26,05	2 24,39	24,05	23,12	23,14
Resultat per aktie före
utspädning	Kr	1 ,40	-0,09	1,35	1,83	1,06	0,61	1,87	1,53	1,24

Moderbolagets resulta aträkning

	2012	2011	2011/12
Mkr	maj-jul 3 mån	maj-jul 3 mån	maj-apr 12 mån
Nettoomsättning	231,4	220,9	939,2
Kostnad för sålda varor	-178,2	-166,6	-701,5
Bruttoresultat	53,2	54,3	237,7
Övriga rörelseintäkter	9,7	12,2	31,8
Försäljningskostnader	-34,6	-32,6	-158,8
Administrationskostnader	-13,8	-13,0	-59,9
Övriga rörelsekostnader	-6,4	-3,2	-5,6
Rörelseresultat	8,1	17,7	45,2
Finansnetto	133,3	175,6	133,0
Resultat efter finansiella poster	141,4	193,3	178,2
Bokslutsdispositioner 1)	8,7	-1,8	-51,6
Resultat före skatt	150,1	191,5	126,6
Skatt på periodens resultat	-5,1	-1,6	1,7
Periodens resultat	145,0	189,9	128,3

1) Bokslutsdispositioner har beräknats på en propor rtionerad bas för räkenskapsperioden.

Moderbolagets balans sräkning

Mkr	2012-07-31	2011-07 7-31	2012-04-30
TILLGÅNGAR
Övriga immateriella anläggningstillgång ar	5,0	4,4	5,6
Materiella anläggningstillgångar	105,9	10 09,4	106,7
Finansiella och övriga anläggningstillgån ngar	1 374,3	1 24 47,3	1 425,2
Summa anläggningstillgångar	1 485,2	1 36 61,1	1 537,5
Varulager	99,7	10 06,7	122,4
Kortfristiga fordringar	224,9	26 61,2	228,0
Likvida medel	410,5	39 93,1	372,9
Summa omsättningstillgångar	735,1	76 61,0	723,3
SUMMA TILLGÅNGAR	2 220,3	2 12 22,1	2 260,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	886,9	89 93,5	743,5
Obeskattade reserver	84,0	9 99,9	92,7
Långfristiga skulder, avsättningar	2,0	2,7	1,4
Långfristiga skulder, räntebärande	516,0	46 65,0	571,3
Summa långfristiga skulder	518,0	46 67,7	572,7
Kortfristiga skulder, räntebärande	617,6	54 44,2	637,2
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	113,8	11 16,8	214,7
Summa kortfristiga skulder	731,4	66 61,0	851,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 220,3	2 12 22,1	2 260,8

Allmänna redovisningsprinciper

Systemair tillämpar International Financi i enlighet med Årsredovisningslagen, Rå moderbolaget i enlighet med Årsredovis tillämpats för koncernen och moderbolag årsredovisningen. Ingen av de nya eller o ska tillämpas från och med 1 maj 2012 h Systemairkoncernen behandlas. al Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport har det för finansiell rapporterings RFR 1 samt IAS 34 Delå sningslagen samt RFR 2. Redovisningsprinciper och berä get överensstämmer med de som användes vid upprät omarbetade standarder,tolkningar och förbättringar so har haft någon effekt på koncernen. Endast de förändr r, för koncernen, upprättats rsrapportering, och för äkningsmetoder som ttandet av den senaste m antagits av EU och som ingar som har effekt på

Not 1 - Förvärvsanalys

Köpeskillingen för Change Air kan prelim minärt fördelas enligt följande:

Totalt anskaffningsvärde exkl. förvärvsk ostnader	51,3 Mkr
Förvärvade tillgångar
Verkligt värde övertagna nettotillgångar	30,0 Mkr
Goodwill	21,3 Mkr

Förvärvade tillgångar och skulder	Bokfört värde	Justering	Ver rkligt värde
Goodwill	0,0	21,3	21,3
Varumärken och kundrelationer	0,0	20,9	20,9
Maskiner och inventarier	3,5	0,0	3,5
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	0,8	0,0	0,8
Varulager	14,5	0,0	14,5
Övriga omsättningstillgångar	17,9	0,0	17,9
Likvida medel	0,0	0,0	0,0
Räntefria skulder (inkl. uppskjuten skattesku ld)	0,0	-5,2	-5,2
Räntebärande skulder	-15,0	0,0	-15,0
Övriga rörelseskulder	-7,4	0,0	-7,4
	14,3	37,0	51,3

Effekt på kassaflödet
Köpeskilling inkl tilläggsköpeskilling	-51,3
Ej utbetald köpeskilling	5,1
Likvida medel i de förvärvade bolagen	0,0
Utbetald tilläggsköpeskilling avseende tidiga are års förvärv	-12,9
Transaktionskostnader vid förvärv av dotterb bolag	-0,9
Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvet	-60,0

Varumärken och kundrelationer har värd Nyttjandeperioden har bedömts till 10 å derats till det diskonterade nuvärdet av framtida betaln r. ningsströmmar.

Förvärvsgoodwill är hänförlig till det förv förväntas uppstå efter förvärvet samt bo värvade bolagets starka marknadsposition, förväntade olagets bedömda framtida intjäningsförmåga. synergieffekter som

Definitioner av nyckel ltal

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt t.

Tillväxt

Tillväxten är förändringen av nettoomsä ttningen i förhållande till föregående periods nettooms sättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat dividerat med nettoomsä ättning.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster dividerat t med nettoomsättning.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella intäkter, beräkn nat på rullande 12-månadersbasis, dividerat med genom msnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital

Balansomslutning minus icke räntebäran nde skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt före minoritetsandel kapital exkl minoritetsandel. , beräknat på rullande 12-månadersbasis, dividerat me ed genomsnittligt sysselsatt

Antalet anställda

Antalet anställda vid slutet av rapportpe övertidsarbete omräknas till heltidstjänst rioden. Nyanställda, avslutade anställningar, deltidsans ter. ställda respektive betalt

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbo olagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal a aktier under perioden.

Operativt kassaflöde per aktie

Periodens kassaflöde från den löpande v verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktie r under perioden.

Soliditet

Justerat eget kapital dividerat med balan nsomslutningen.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal aktier vi id periodens slut.