Systemair

Earnings Release • Mar 6, 2014

Systemair AB Delårsrapport Q3 1 maj 2013 – 31 januari 2014

Tredje kvartalet, november 2013 - januari 2014

• Nettoomsättningen ökade med 16 procent till 1 298 Mkr (1 121).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 49 Mkr (90).
• Rörelsemarginalen uppgick till 3,7 procent (8,0).
• Resultat efter skatt uppgick till 20 Mkr (55).
• Resultat per aktie uppgick till 0,38 kr (1,06).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 99 Mkr (125).

Nio månader, maj 2013 - januari 2014

• Nettoomsättningen ökade med 18 procent till 4 037 Mkr (3 427).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 292 Mkr (329).
• Rörelsemarginalen uppgick till 7,2 procent (9,6).
• Resultat efter skatt minskade till 172 Mkr (217).
• Resultat per aktie uppgick till 3,30 kr (4,18).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 298 Mkr (328).

Nettoomsättning Q3 1 298 Mkr

EBIT Q3 49 Mkr

Viktiga händelser under delårsperioden

• I maj förvärvades Menerga GmbH i Tyskland. Menerga är marknadsledande tillverkare av ventilationsaggregat med extra hög verkningsgrad för komfort- och processventilation samt aggregat för simhallar.
• I maj förvärvades det norska bolaget Reftec AS. Bolaget levererar kommersiell kyla och värmepumpar för den norska marknaden.
• I juli tecknades avtal om förvärv av Menerga GmbH i Österrike. Bolaget säljer och utför service på Menergas produkter.

	2013/14	2012/13	2013/14	2012/13
	nov-jan	nov-jan	maj-jan	maj-jan
	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån
Nettoomsättning, Mkr	1 298,1	1 120,6	4 037,2	3 427,3
Tillväxt, %	15,8	8,7	17,8	15,7
Rörelseresultat, Mkr	48,5	89,8	292,3	329,2
Rörelsemarginal, %	3,7	8,0	7,2	9,6
Resultat efter skatt, Mkr	19,6	55,3	171,5	217,2
Resultat per aktie, Kr	0,38	1,06	3,30	4,18
Operativt kassaflöde per aktie, Kr	1,91	2,40	5,74	6,32

Organisk tillväxt trots svag marknad

Vi har fortsatt en organisk tillväxt för det 16:e kvartalet i rad. Perioden har dock varit betydligt svagare än förväntat. Omstruktureringen av det nyförvärvade Menerga och deras säljbolag har påverkat resultatet negativt för perioden. betydelsefulla ryska marknaden lönsamheten varit lägre än föregående år Fricos försäljning av värmeprodukter påverkats negativt av den milda vint Svagare valutor i framför allt Norge, Ryssland, Turkiet och Indien har påverkat både omsättning och resultat. r På den en har också år. har vintern.

Marknaden

Marknadsutvecklingen var klart svagare än vi förväntat oss under det tredje kvartalet. Den nordiska marknaden var fortsatt bra och vi hade också god försäljning Östeuropa även om den ryska marknaden under kvartalet. Såväl i Nordamerika som inom regionen Övriga marknader har utvecklingen varit föregående år. i försvagats något svagare än

Nyförvärvade bolag

Ett intensivt arbete pågår med omstruktureringen av Menerga i Tyskland. Vi har också förvärvat säljbolag i Österrike och säljkontoren i Hamburg, Berlin och Hannover. Vi arbetar med att få fart på försäljningen dels genom existerande Menergabolag men även Systemairbolag. Vi utbildar personal inom Systemair för att de ska få den kompetens som krävs för att sälja Menergas produkter, framförallt inom simhallsventilation. Den här typen av projekt tar ofta lång tid att sälja in hos kunderna. Allt från ett halvt år till två år är en normal införsäljningstid. I Italien har vi tyvärr fortsatt låga volymer i vår produktionsanläggning för tillverkning av kylmaskiner. Även där pågår ett arbete med att öka försäljningen via Systemairs säljbolag. Vi ser stor utväxling på det utökade produktsortimentet genom att vi kan erbjuda kompletta system av ventilationsutrustning med kyla till större projekt de förvärv vi har genomfört får vi också en bas för större Menergas genom är framgent en å projekt. Genom

service- och eftermarknadsförsäljning.

Investeringar

Vid vår nya aggregatfabrik utanför Istanbul i Turkiet, där vi har genomfört stora investeringar, har verksamheten utvecklats väl. Vårt nya utvecklingscenter i Tyskland samt tillbyggda produktionslokaler ger oss utökade möjligheter att vara med i större projekt inom tunnelventilation. I Indien är fabriksbyggnaden klar sedan en tid och vårt nya kontor och utvecklingscenter för luftdistributionsprodukter kommer att invigas under mars månad. I uppbyggnad av en ny fabrik på 16 000 m2 och inflyttning har påbörjats. Fabriken kommer att tillverka fläktar, produkter för luftdistribution och Anläggningen kommer även att fungera som centrallager för Sydostasien. i där genomfört stora väl. ger tunnelventilation. fabriksbyggnaden klar vårt och invigas Malaysia pågår en 000 inflyttning ar påbörjats. r ventilationsaggregat.

Framtidsutsikter

Genom vår globala närvaro med egna säljbolag i 45 länder och med regelbundna leveranser till långt över 100 länder tror vi på fortsatt tillväxt. Trots en volatil utveckling på många marknader kan vi uppvisa fortsatt organisk tillväxt för 16:e kvartalet i rad. Vår lönsamhet är klart lägre än föregående år och inte i linje med klara över orsakerna till detta och jobbar intensivt med åtgärder för att få upp lönsamheten. Vi kan påverka mesta förutom vädret. fungera centrallagerGenom egna i 45 leveranser . en utveckling vi uppvisa 16:e e linje våra förväntningar. Vi är medupp det

Efter rapportperiodens utgång har vi sålt våra aktier i Lindab. Försäljningen inbringade totalt cirka 650 Mkr med en realisationsvinst om cirka 250 Mkr. Affären balansräkning och ger oss än bättre möjligheter att vidareutveckla Systemair. Vi ser fortsatt att det finns en hel del intressanta förvärvskandidater. med att investera i produktionsanläggningar, produktutveckling och marknadsföring. Efter nbringade cirka cirka stärker vår r möjligheter Systemair. Vi intressanta Vi fortsätter också med investera produktionsanläggningar, marknadsföring.

Gerald Engström (Koncernchef)

Omsättning och marknader

Koncernens omsättning för tredje kvartalet 2013/14 uppgick till 1 298,1 Mkr (1 120,6) vilket motsvarar en ökning med 15,8 procent jämfört med samma period föregående år. talet ket 16:e

Justerat för såväl valutaeffekter som förvärv ökade nettoomsättningen med 5,3 procent. Det här är det 16 kvartalet i rad med organisk tillväxt trots en svag marknad. Den förvärvade tillväxten var 1 valutaeffekter minskade omsättningen med 2,5 under perioden. n 13,0 procent och er procent

Nettoomsättningen för delårsperioden ma 2013/14 uppgick till 4 037,2 Mkr (3 427,3 motsvarar en ökning med 17,8 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för såväl valutaeffekter som förvärv ökade nettoomsättningen med 4,7 procent. Den förvärvade tillväxten var 16,0 och valutaeffekter minskade omsättningen med 2,9 procent under perioden. maj-januari 427,3) vilket n procent er Omsättning - geografisk fördelning

Nettoomsättning per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Nettoomsättning

Norden Q3

Försäljningen i Norden ökade under 11 procent jämfört med föregående år. försäljningen ökade med 20 procent och den ökade med 27 procent. En stor del av ökningen i Sverige förklaras av leveranser till Nya Karoli Förvärven av Reftec samt Menerga regionen, bidrar till ökningen. Justerat för förvärv valutaeffekter uppgick tillväxten til regionen. tredje kvartalet med jämfört år. Den svenska danska ökningen Karolinska sjukhuset. Menerga, som levererar till bidrar förvärv och uppgick till 10 procent för

Västeuropa

Försäljningen på den västeuropeiska marknaden under kvartalet med 34 procent jämfört med motsvarande period föregående år valutaeffekter och förvärv minskade procent. Marknader som utvecklats väl inom regionen är bland annat Tyskland och Holland på marknaden ökade ende år. Justerat för minskade försäljningen med 4 som Holland.

Q4 Q1 feb-apr maj-jul	Q2 aug-okt nov	Q3 nov-jan		som bland annat Tyskland och Holland	procent. Marknader som utvecklats väl inom regionen är Holland.
	2013/14 /14 nov-jan jan 3 mån	2012/13 nov-jan 3 mån	Omsättnings- förändring	Varav Organiskt *	201 2013/14 maj maj-jan 9 mån	2012/13 maj-jan 9 mån
Norden	325,5	294,0	11%	10%	944,5	849,3
Västeuropa	460,0 60,0	342,6	34%	-4%	1 448,9	1 085,3
Östeuropa & OSS	315,6 15,6	274,3	15%	16%	973,0	881,7
Nordamerika	74,8	76,3	-2%	1%	266,8	277,1
Övriga marknader	122,2 2,2	133,4	-8%	-2%	404,0	333,9
Totalt	1 298,1	1 120,6	16%	5%	4 4 037,2	3 427,3
* Omsättningsförändring justerat för förvärv och valutaeffekter usterat

Östeuropa och OSS

Försäljningen i Östeuropa och OSS har under kvartalet ökat med 15 procent. Justerat för förvärv och valutaeffekter ökade försäljningen med 16 procent. Ryssland har under perioden visat en avstannande medan länder som Estland, Lettland och Polen har utvecklats väl. Ett större projekt i Kazakstan har också bidragit med 23 Mkr i kvartalet. tillväxt

Nordamerika

Försäljningen på den nordamerikanska marknaden minskade under kvartalet med 2 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutaeffekter och förvärv ökade försäljningen med en procent ordamerikanska procent.

Övriga marknader

Försäljningen på Övriga marknader minskade procent jämfört med samma period föregående år Justerat för valutaeffekter och förvärv minskade försäljningen med 2 procent. I flera av länderna inom regionen har valutan försvagats, vilket påverkat försäljningsvärdet i svenska kronor negativt. med 8 år.

Marknadsfördelning 9 mån 2013/14 2012/13) /14 (9 mån

Resultat för tredje kvartalet

Bruttovinsten för tredje kvartalet uppgick (415,0) vilket är en ökning med 2,9 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Bruttomarginalen minskade till 32,9 procent (37,0) vilket främst förklaras av nyligen förvärvade bolag med lägre marginal till följd av lågt kapacitetsutnyttjande. till 426,8 Mkr kan

Rörelseresultatet för tredje kvartalet Mkr (89,8) vilket är en minskning med 46,0 jämfört med motsvarande period föregående år. Rörelsemarginalen uppgick till 3,7 procent ( rörelsemarginalen är framför allt en konsekvens av nyligen förvärvade bolag med sämre lönsamhet rtalet uppgick till 48,5 procent (8,0). Den lägre lönsamhet.

Försäljnings- och administrationskostnaderna kvartalet uppgick till 379,1 Mkr (322,7), en ökning med för

förvärvade företag utgjorde 41,0 kvartalet. Mkr av ökningen för

Försäljningskostnaderna har belastats (0,2) avseende förväntade och konstaterade kundförluster. Under kvartalet uppgick kostnader till 0,0 Mkr (0,6). ostnaderna med 5,9 Mkr ) konstaterade Under kvartalet förvärvsrelaterade

För tredje kvartalet uppgick finansnettot till (-11,1). Valutaeffekter på långfristiga fordringar, lån och banktillgodohavanden uppgick till ett netto om (-3,1). Räntekostnaderna för kvartalet (-8,1). -21,2 Mkr å fordringar, -12,2 Mkr rna för har ökat till -9,0 Mkr

Rörelseresultat per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Rörelsemarginal per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Skattekostnad

Beräknad skatt för kvartalet uppgick (-23,4), vilket motsvarar en skattebelastning om procent (29,7) beräknat på resultat efter finansnetto till -7,8 Mkr arar 28,3 resultat finansnetto.

Förvärv och etableringar

Systemair slutförde i maj 2013 GmbH i Tyskland, en ledande europeisk tillverkare av ventilationsaggregat för simhallar s processventilation med extra hög verkningsgrad. innebär att Systemair omgående förvärvar 97 procent av aktierna och resterande 3 procent förvärvas senast december 2014. Menerga grundades 1981 och har förvärvet av Menerga Tyskland, europeisk simhallar samt komfort- och hög Avtalet att 97 av

huvudkontor samt produktionsanläggningar i Mülheim an der Ruhr strax utanför Düsseldorf. Omsättningen 2012 uppgick till 56,7 MEUR varav 53 procent i Tyskland. Bolaget har för närvarande cirka 400 anställda.

Systemair träffade i maj 2013 avtal om förvärv av Reftec AS, en leverantör av kommersiell kyla och värmepumpar för den norska marknaden. Reftec som grundades 2007 har huvudkontor i Trondheim samt försäljningskontor i Oslo och har 11 anställda. Bolaget omsatte 34 MNOK under 2012 med en omsättningstillväxt på över 30 procent. Reftec är sedan tidigare återförsäljare på norsk marknad av Systemairs kylprodukter. äggningar r

I september 2013 slutfördes förvärvet av Menerga GmbH i Österrike som är återförsäljare för Menergas produkter. Bolaget med huvudkontor i Salzburg har omsatte 20 MSEK under 2012. Bolaget både säljer och utför service på Menergas produkter. 10 anställda och 0

I januari 2014 förvärvades Menergas säljbolag Hamburg, Hannover och Berlin. Bolagen tillför totalt anställda och säljer Menergaprodukter för om året. i 10 cirka 3,5 MEUR

Menerga Tyskland och Reftec har konsoliderats från och med den 1 maj 2013, Menerga i Österrike med 1 september och Menergas tre tyska säljbolag från 1 januari 2014. Om Menerga Österrike och de tyska säljbolagen hade konsoliderats från och me 2013 skulle nettoomsättningen för perioden maj 2013 och med januari 2014 ha uppgått till cirka Rörelseresultatet för samma period skulle ha uppgått till cirka 292 Mkr. energa från och med den 1 maj sättningen till 4 048 Mkr.

Förvärvsanalys samt förvärvets påverkan på koncernens likvida medel framgår av not 1 i denna rapport.

Investeringar och avskrivningar

Kvartalets investeringar, exklusive avyttringar, 53,7 Mkr (29,7) varav investeringar i nybyggnationer och maskiner 49,2 Mkr (27,4). Investeringarna avser i huvudsak byggnation av ny produktionsanläggning Malaysia samt övriga kapacitets- och ersättningsinvesteringar i produktionsutrustning. Köpeskillingar för förvärvade dotterbolag uppgick till Mkr (-) för kvartalet. Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till 39,2 Mkr ( uppgick till nvesteringar i lag 3,3 (29,0).

Personal

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till (3 309). Vid periodens utgång uppgick antalet anställda till 4 164 (3 430), en ökning med 7 föregående år. Nyanställningar har främst (59), Litauen (52), Tyskland (25 Förvärv har tillfört 552 anställda 384, Holland Heating i Holland 138 Menerga i Österrike 10 och Menergas tyska säljbolag a 3 901 ). utgång anställda 734 anställda jämfört med föregående har skett i Ryssland 25) och Slovakien (21). anställda varav Menerga i Tyskland 138, Reftec i Norge 11, 10.

Ändringar i koncernledningen

I januari genomfördes förändringar av koncernledning. Fredrik Andersson anställdes som ny marknadsdirektör och ersätter Svein Nilsen som successivt kommer att gå i pension. Även ekonomidirektör Glen Nilsson går i pension och ersätts av Anders Ulff som sedan tidigare ingår Efter förändringarna utgörs den nya koncernledningen av Gerald Engström, Anders Ulff, Fredrik Andersson, Roland Kasper, Mats Lund och Kurt Maurer. av Systemairs Fredrik Svein Nilsen att pension. Ävenkonomidirektör Nilsson i tidigare i koncernledningen. nya koncernledningen Gerald Fredrik och pande kvartalet till

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital under kvartalet uppgick till 48,8 Mkr (92,8). Förändringar i rörelsekapitalet, främst minskade kundfordringar, påverkad med 50,5 Mkr (31,8). Kassaflödet från finansierings verksamheten uppgick till netto följd av amorteringar på lån. Nettoskuldsättningen vid periodens utgång uppgick till 1 5 Koncernens soliditet uppgick till utgången av perioden. ). i , påverkade kassaflödet positivt ). finansieringspgick till -52,3 Mkr (-110,1) till Nettoskuldsättningen vid 514,2 Mkr (1 166,2). nens 40,2 procent (41,4) vid

Händelser efter rapportperiodens utgång portperiodens

I februari förvärvades Menerga AG i Schweiz. Bolaget som säljer och utför service på Menergas produkter schweizisk marknad omsatte under 2013 ca SEK 50 miljoner och har för närvarande 15 anställda. som på omsatte ca närvarande 2012 9 150 000 aktier i

Under 2012 förvärvade Systemair 9 Lindab AB (publ). Aktieposten uppgår till 11,2 procent av antalet aktier och röster i Lindab. En begränsad grupp av institutionella placerare förvärvade den 3 mars aktieposten varefter Systemair inte har något aktieinnehav i Lindab. Aktierna såldes till en kurs om 72 kr, motsvarande 30 dagars volymviktat pris. För Systemair och dess aktieägare är det rationellt att, när ett tillfälle ges som är bra för Lindab och för Systemair, lämna ägarskapet vidare och använda den influtna lik utveckla rörelsen i Systemair. Systemair gör en realisationsvinst om cirka 250 mkr vid försäljningen av aktierna. uppgår till av 2014 hela varefter har dab. såldes om motsvarande För aktieägare är när är likviden för att ytterligare vid

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Systemair utsätts för operativa och finansiella risker i sin verksamhet. Exempel på operativa riskfaktorer är verksamhetens internationella karaktär, hög konkurrens och konjunkturkänslig byggbransch. De finansiella risker som Systemair identifierat i sin verksamhet omfattar valutarisk, belånings- och ränterisk, kredit likviditetsrisk samt aktiekursrisk i långfristiga värdepappersinnehav. Systemairs väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs närmare i årsredovisningen för 2012/13. Ingen väsentlig förändring har skett av riskbilden under perioden. xempel kredit- och . mare oner ⁱ

Transaktioner med närstående

Systemairs väsentliga transaktioner med närstående avser ebmpapst AB och ebmpapst Mulfingen GmbH & Co. KG. Närståendetransaktioner beskrivs utförligt i not 37 årsredovisningen för räkenskapsåret 2012/13 perioden har omfattningen på dessa transaktioner inte förändrats nämnvärt. isningen 2012/13. Under ransaktioner

Moderbolaget

Moderbolagets försäljning för kvartalet uppgick till Mkr (231,4) och rörelseresultatet till -2,8 268,6 2,8 Mkr (3,9).

Medeltalet anställda i moderbolaget var (412). 431 personer

Finansiell information

Bokslutskommuniké för Q4 2013/14 kommer att lämnas den 11 juni 2014 kl 08.00.

Om Systemair

Bolaget startade sin verksamhet 1974 med en produktidé, den runda kanalfläkten, vilket gjorde att installationen blev betydligt enklare. Vårt motto blev "Den raka väg som har utvecklats från en produktidé till en affärsfilosofi. Vårt sortiment har vuxit kraftigt till att omfatta ett brett produktsortiment av fläktar, ventilationsaggregat, produkter för luftdistribution, luftridåer, värmeprodukter och kylmaskiner. slutskommuniké vägen",

Affärsidé

Vår affärsidé är att med enkelhet och pålitlighet som kärnvärden utveckla, tillverka och marknadsföra ventilationsprodukter av hög kvalitet. Med affärsidén som bas och våra kunder i fokus ska vi uppfattas som ett företag att lita på, med fokus på leveranssäkerhet, tillgänglighet och kvalitet.

Affärsmodell

Tillgänglighet är en viktig parameter för vår konkurrenskraft och vi säkerställer en bra kontroll över varuflödet med egna produktionsenheter och centrala lager samt ett effektivt gemensamt affä moderna produktionsanläggningar och egna säljbolag runt om i världen och når därigenom direkt ut till våra kunder. Affärsmodellen bidrar till stabilitet och utveckling och vi är idag en ledande producent och leverantör av ventilations produkter med egen produktion och egna säljbolag. för säkerställer varuflödet ett affärssystem. Vi har och egna säljbolag når direkt till äridag och ventilations-

Strategier

Följande strategier ger betydande styrkor och konkurrensfördelar som hjälper oss att uppnå våra mål. strategier oss uppnå våra Innovativ brett

• Innovativ produktutveckling och brett produktsortiment med fokus på energieffektiva ventilationsprodukter.
• Hög produkttillgänglighet och snabb leverans genom en effektiv organisation för produktion, logistik och IT. produktsortiment på genom av den egna
• Utveckling och expansion av den egna säljorganisationen.
• Goda relationer med installatörer, distributörer och konsulter.
• Väldiversifierad kundbas gör oss mindre utsatta vid konjunktursvängningar. Goda ad kundbas konjunktursvängningar.och
• Tidig närvaro på tillväxtmarknader.
• Förvärvs- och etableringsstrategi för att öka marknadsandelarna.

Övrigt

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Systemair ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnas för offentliggörande den 6 mars 2014 kl 08 agen ämnas 08.00.

Delårsrapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Skinnskatteberg den 6 mars 2014 Systemair AB (publ)

Styrelsen

För ytterligare information kontakta: Koncernchef Gerald Engström, telefon 0222 070-519 00 01, gerald.engstrom@systemair.se Styrelseordförande Lars Hansson, telefon 070 lars.hansson@systemair.se CFO Anders Ulff, telefon 0222-440 09, 070 anders.ulff@systemair.se 0222-440 01, @systemair.se070-895 90 02, , 070-577 40 09,

Systemair AB (publ)

Org.nr. 556160-4108 739 30 Skinnskatteberg Telefon 0222-44000 Fax 0222-44099 info@systemair.se www.systemair.se

Systemair i korthet

Systemair är ett ledande ventilationsföretag med verksamhet i 45 länder i Europa, Nordamerika, Sydamerika, Asien och Sydafrika. Bolaget omsatte räkenskapsåret 2012/13 och har cirka grundandet av Systemair 1974 har bolaget uppvisat positiva rörelseresultat. Under de senaste 15 tillväxten uppgått till cirka 13 procent. tionsföretag med Mellanöstern, . cirka 4,55 miljarder kronor cirka 4 150 anställda. Sedan uppvisat lseresultat. senaste åren har den genomsnittliga

Systemair har en väletablerad verksamhet på tillväxtmarknader. Koncernens produkter marknadsförs under varumärkena Systemair, Frico, VEAB Holland Heating. Systemair är sedan oktober 2007 noterat på OMX Nordiska börs i Stockholm på listan för medelstora bolag. Koncernen omfattar ett 60-tal bolag. Systemair ernens Frico, VEAB, Fantech, Menerga och . oktober noterat Nordiska börs för bolag.tal

Koncernens resultatrapport

	2013/14	2012/13	2013/14	2012/13	2013/14	2012/13
	nov nov-jan	nov-jan	maj-jan	maj-jan	feb feb-jan	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	rullande 12 rullande	12 mån
Nettoomsättning	1 298,1	1 120,6	4 037,2	3 427,3	5 160,9 160,9	4 551,0
Kostnad för sålda varor	-871,3	-705,6	-2 663,4	-2 178,2	-3 408,8 3	-2 923,6
Bruttoresultat	426,8	415,0	1 373,8	1 249,1	1 752,1 1	1 627,4
Övriga rörelseintäkter	21,1	12,0	57,4	39,9	79,0	61,5
Försäljningskostnader	-305,4	-266,4	-868,0	-752,6	-1 156,8 1	-1 041,4
Administrationskostnader	-73,7	-56,3	-207,8	-164,1	-269,8	-226,1
Övriga rörelsekostnader	-20,3	-14,5	-63,1	-43,1	-76,2	-56,2
Rörelseresultat	48,5	89,8	292,3	329,2	328,3	365,2
Finansnetto	-21,1	-11,1	-54,2	-29,2	-59,6	-34,6
Resultat efter finansiella poster	27,4	78,7	238,1	300,0	268,7	330,6
Skatt på periodens resultat	-7,8	-23,4	-66,6	-82,8	-73,4	-89,6
Periodens resultat	19,6	55,3	171,5	217,2	195,3	241,0
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	19,6	55,3	171,5	217,2	195,3	241,0
Innehavare utan bestämmande
inflytande	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Resultat per aktie, SEK 1)	0,38	1,06	3,30	4,18	3,76	4,63
Genomsnittligt antal aktier 1)	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000

1) Systemair har för närvarande inga pågående optionsprogram varför någon utspädningseffekt ej föreligger föreligger.

Koncernens rapport över totalresultat

	2013/14 nov nov-jan 3 mån	2012/13 nov-jan 3 mån	2013/14 maj-jan 9 mån	2012/13 maj-jan 9 mån	2013/14 feb feb-jan rullande 12 rullande	2012/13 maj-apr 12 mån
Periodens resultat	19,6	55,3	171,5	217,2	195,3	241,0
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Poster som senare kan omföras till periodens resultat:
Omräkningsdifferenser, utlandsverksamheter	-21,1	-14,9	-34,5	-55,2	-35,3	-56,1
Säkring av nettotillgångar i utlandsverksamhet, netto efter skatt	-	-0,2	-	-0,4	-0,2	-0,6
Förändring verkligt värde, finansiella tillgångar som kan säljas	30,2	-43,1	143,7	5,2	196,2	57,7
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	9,1	-58,2	109,2	-50,4	160,7	1,0
Summa totalresultat för perioden	28,7	-2,9	280,7	166,8	356,0	242,0
Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Innehavare utan bestämmande	28,7	-2,9	280,7	166,8	356,0	242,0
inflytande	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

Koncernens balansrapport

Mkr	2014-01-31	2013-01 01-31	2013-04-30
TILLGÅNGAR
Goodwill	514,8	439,6	457,7
Övriga immateriella anläggningstillgångar	250,4	155,2	171,7
Materiella anläggningstillgångar	1 037,3	769,3	813,4
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	704,5	523,4	550,9
Summa anläggningstillgångar	2 507,0	1 887,5 1	1 993,7
Varulager	842,3	773,3	790,0
Kortfristiga fordringar	925,5	877,7	992,6
Likvida medel	140,1	86,7	98,4
Summa omsättningstillgångar	1 907,9	1 737,7 1	1 881,0
SUMMA TILLGÅNGAR	4 414,9	3 625,2 3	3 874,7
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 773,3	1 500,9 1	1 576,0
Långfristiga skulder, avsättningar	195,8	155,7	154,5
Långfristiga skulder, räntebärande	640,4	544,2	586,3
Summa långfristiga skulder	836,2	699,9	740,8
Kortfristiga skulder, räntebärande	974,8	678,3	724,0
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	830,6	746,1	833,9
Summa kortfristiga skulder	1 805,4	1 424,4 1	1 557,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 414,9	3 625,2 3	3 874,7

Koncernens kassaflödesanalys

	2013/14	2012/13	2013/14	2012/13	2012/13
	nov-jan	nov-jan	maj-jan	maj maj-jan	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån
Rörelseresultat	48,5	89,8	292,3	329,2	365,2
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	46,1	38,8	124,1	114,1	147,3
Finansiella poster	-9,2	-8,1	-28,3	-19,6	-27,4
Betald inkomstskatt	-36,6	-27,7	-63,7	-59,7	-76,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före	48,8	92,8	324,4	364,0	408,2
förändring av rörelsekapital
Förändring av rörelsekapital	50,5	31,8	-26,0	-35,5	-64,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	99,3	124,6	298,4	328,5	343,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-52,8	-29,1	-414,6	-590,4	-692,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten ssaflöde	-52,3	-110,1	167,0	264,5	364,5
Periodens kassaflöde	-5,8	-14,6	50,8	2,6	15,9
Likvida medel vid periodens början	151,2	102,6	98,4	91,6	91,6
Omräkningsdifferenser i likvida medel	-5,3	-1,3	-9,1	-7,5	-9,1
Likvida medel vid periodens slut	140,1	86,7	140,1	86,7	98,4

Förändring av eget kapital, koncernen

		2013/14		2012/13
		maj-jan		maj-jan
	Eget kapital			Eget kapital
	hänförligt till	Innehav utan	Summa	hänförligt till	Innehav utan	Summa
	moderbolagets	bestämmande	eget	moderbolagets	bestämmande	eget
Mkr	aktieägare	inflytande	kapital	aktieägare	inflytande	kapital
Belopp vid årets ingång	1 576,0	0,0	1 576,0	1 399,0	0,1	1 399,1
Effekt av ändrad
redovisningsprincip IAS 19R
(netto)	-5,4	-	-5,4	-	-	-
Justerat belopp vid årets
ingång	1 570,6	0,0	1 570,6	1 399,0	0,1	1 399,1
Utdelning	-78,0	-	-78,0	-65,0	-	-65,0
Totalresultat	280,7	-	280,7	166,8	0,0	166,8
Belopp vid periodens utgång	1 773,3	0,0	1 773,3	1 500,8	0,1	1 500,9

Koncernens nyckeltal

		2013/14	2012/13	2013/14	2012/13 2012/13	2012/13
		nov-jan	nov-jan	maj-jan	maj maj-jan	maj-apr
		3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån
Nettoomsättning	Mkr	1 298,1	1 120,6	4 037,2	3 427,3	4 551,0
Tillväxt	%	15,8	8,7	17,8	15,7	13,9
Rörelseresultat	Mkr	48,5	89,8	292,3	329,2	365,2
Rörelsemarginal	%	3,7	8,0	7,2	9,6	8,0
Resultat e. fin. netto	Mkr	27,4	78,7	238,1	300,0	330,6
Vinstmarginal	%	2,1	7,0	5,9	8,8	7,3
Avkastning på sysselsatt kapital	%	10,3	13,1	10,3	13,1	13,8
Avkastning på eget kapital	%	11,5	14,6	11,5	14,6	16,1
Soliditet	%	40,2	41,4	40,2	41,4	40,7
Investeringar	Mkr	52,8	29,1	414,6	590,4	692,5
Avskrivningar	Mkr	39,2	29,0	115,0	85,7	116,6
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie före utspädning	Kr	0,38	1,06	3,30	4,18	4,63
Resultat per aktie efter utspädning	Kr	0,38	1,06	3,30	4,18	4,63
Eget kapital per aktie före utspädning	Kr	34,10	28,86	34,10	28,86	30,31
Eget kapital per aktie efter utspädning	Kr	34,10	28,86	34,10	28,86	30,31
Operativt kassaflöde per aktie före
utspädning	Kr	1,91	2,40	5,74	6,32	6,61
Operativt kassaflöde per aktie efter
utspädning	Kr	1,91	2,40	5,74	6,32	6,61
Antal aktier vid periodens utgång	St	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000 000	52 000 000

Koncernens nyckeltal kvartalsvis

			2013/14 2012/13				2011/12
		nov -jan	aug-okt	maj-jul	feb-apr	nov-jan	aug aug-okt	maj-jul	feb-apr	nov-jan
		Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
Nettoomsättning	Mkr	1 298,1	1 414,5	1 324,7	1 123,7	1 120,6	1 215,7	1 091,0	1 034,9	1 030,6
Tillväxt	%	15,8	16,4	21,4	8,6	8,7	18,4	20,6	25,0	15,4
Bruttomarginal	%	32,9	35,9	33,2	33,7	37,0	36,5	35,8	35,9	37,5
Rörelseresultat	Mkr	48,5	141,8	102,0	36,0	89,8	140,9	98,5	5,6	97,3
Rörelsemarginal	%	3,7	10,0	7,7	3,2	8,0	11,6	9,0	0,5	9,4
Avkastning på sysselsatt
kapital	%	1 10,3	12,2	12,7	13,8	13,1	13,9	14,3	14,7	18,7
Avkastning på eget kapital	%	1 11,5	14,2	14,5	16,1	14,6	15,9	16,8	15,7	18,9
Soliditet	%	40,2	37,8	38,6	40,7	41,4	39,1	45,2	45,1	45,3
Eget kapital per aktie före
utspädning	Kr	34,10	33,55	32,47	30,31	28,86	28,92	26,97	26,90	27,02
Resultat per aktie före
utspädning	Kr	0,38	1,78	1,14	0,46	1,06	1,71	1,40	-0,09	1,35

Moderbolagets resultaträkning

	2013/14	2012/13	2013/14	2012/13	2012/13
	nov-jan	nov-jan	maj-jan	maj maj-jan	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån 9 mån	12 mån
Nettoomsättning	268,6	231,4	810,2	719,1	946,8
Kostnad för sålda varor	-205,2	-175,6	-598,9	-543,8 543,8	-716,9
Bruttoresultat	63,4	55,8	211,3	175,3	229,9
Övriga rörelseintäkter	11,8	7,8	33,9	27,1	47,7
Försäljningskostnader	-48,0	-42,0	-131,3	-117,1 117,1	-165,3
Administrationskostnader	-17,9	-15,2	-47,8	- -44,8	-62,3
Övriga rörelsekostnader	-12,1	-2,5	-34,8	-7,3	-15,5
Rörelseresultat	-2,8	3,9	31,3	33,2	34,5
Finansnetto	-7,1	37,0	246,8	160,7	148,2
Resultat efter finansiella poster	-9,9	40,9	278,1	193,9	182,7
Bokslutsdispositioner 1)	7,0	9,8	21,3	23,6	-20,7
Resultat före skatt	-2,9	50,7	299,4	217,5	162,0
Skatt på periodens resultat	0,5	-2,2	-8,2	- -12,0	-0,1
Periodens resultat	-2,4	48,5	291,2	205,5	161,9

1) Bokslutsdispositioner avser överavskrivning, periodiseringsfond samt konc koncernbidrag.

2) Den relativt låga skattebelastningen i moderbolaget förklaras av att en stor del av finansnettot best från dotterbolag. består av skattefria intäkter såsom utdelningar r

Moderbolagets balansräkning

Mkr	2014-01-31	2013-01 01-31	2013-04-30
TILLGÅNGAR
Övriga immateriella anläggningstillgångar	6,4	5,9	4,8
Materiella anläggningstillgångar	124,7	100,8	129,9
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	2 383,2	1 840,7 840,7	2 004,7
Summa anläggningstillgångar	2 514,3	1 947,4 1	2 139,4
Varulager	167,3	119,5	127,8
Kortfristiga fordringar	712,0	611,0	560,9
Likvida medel	-	-	-
Summa omsättningstillgångar	879,3	730,5	688,7
SUMMA TILLGÅNGAR	3 393,6	2 677,9 2	2 828,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 249,1	883,2	892,4
Obeskattade reserver	42,0	69,0	63,3
Långfristiga skulder, avsättningar	2,4	1,7	2,8
Långfristiga skulder, räntebärande	457,8	600,5	743,3
Summa långfristiga skulder	460,2	602,2	746,1
Kortfristiga skulder, räntebärande	1 201,7	980,2	664,5
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	440,6	143,3	461,8
Summa kortfristiga skulder	1 642,3	1 123,5 1	1 126,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 393,6	2 677,9 2	2 828,1

Allmänna redovisningsprinciper

Systemair tillämpar International Financial Reporting i enlighet med Årsredovisningslagen, Rådet för finansiell rapporterings RFR moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen tillämpats för koncernen och moderbolaget årsredovisningen med undantag för tillämpningen av IAS 19 Ersättning till anställda och IAS 1 Utformning av rapporter. Dessa har dock inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapportering. Standards (IFRS). Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats , 1 samt IAS 34 Delårsrapportering, och för samt RFR 2. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder överensstämmer med de som användes vid upprättandet av den senaste ar, upprättatsDelårsrapportering, och beräkningsmetoder som 1 Utformning finansiella

Not 1 - Förvärvsanalys

Köpeskillingen för 100 procent av aktierna i tyska säljbolag kan preliminärt fördelas enligt följande: Menerga i Tyskland, Reftec i Norge, Menerga i Österrike an haft på finansiella i och Menergas tre

Totalt anskaffningsvärde exkl. transaktionskostnader 141,9 Mkr

Identifierbara nettotillgångar	Totalt
Goodwill	76,1
Varumärken och kundrelationer	111,9
Byggnader och mark	29,9
Maskiner och inventarier	10,9
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	0,4
Varulager	48,4
Övriga omsättningstillgångar	72,6
Likvida medel	15,5
Räntefria skulder (inkl. uppskjuten skatteskuld)	-27,8
Räntebärande skulder	-38,5
Övriga rörelseskulder	-157,5
	141,9

Transaktionskostnader vid förvärv av dotterbolag uppgår till 5,1 2012/13. v Mkr vilket till största delen belastat resultatet för Q4 vilket till för Q4

Den totala kassaflödeseffekten för förvärven, inklusive utbetald förvärv, uppgår till -123,1 Mkr. tidigare innehållen köpeskilling avseende tidigare tidigare års

Varumärken och kundrelationer har värderats till det diskonterade nuvärdet av framtida betalningsströmmar. Nyttjandeperioden har bedömts till 5-10 år. 10

Förvärvsgoodwill är hänförlig till de förvärvade bolagens förväntas uppstå efter förvärvet samt bolaget starka marknadsposition, förväntade synergieffekter som t bolagets bedömda framtida intjäningsförmåga.

Not 2 – Finansiella instrument

Systemairs finansiella instrument består av derivat, kundfordringar, likvida medel, finansie leverantörsskulder, upplupna leverantörskostnader samt räntebärande skulder. Skulder till kreditinstitut löper med rörlig ränta eller i vissa fall med kort bindningstid. Derivat värderas till verkligt värde via resultaträknin motsvarande nivå 2 enligt IFRS 7. Finansiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt värde baserat på indata motsvarande nivå 1 enligt IFRS 7. Övriga finansiella tillgångar och skulder har korta löptider. Härav bedöms de ver värdena på samtliga finansiella instrument approximativt motsvara bokförda värden. Systemair har inte nettoredovisat några finansiella tillgångar och skulder. finansiella tillgångar som kan säljas, och värderats framtida , lla kan samt skulder. eller via resultaträkningen baserat på indata till verkligt indataskulder löptider. verkliga samtliga approximativt

Definitioner av nyckeltal

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt.

Tillväxt

Tillväxten är förändringen av nettoomsättningen i förhållande till föregående periods nettoomsättning. att.nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster dividerat med nettoomsätt

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella intäkter, beräknat på rullande 12 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital. till periods månadersbasis, genomsnittligt kapital.

Sysselsatt kapital

Balansomslutning minus icke räntebärande skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt före minoritetsandel, beräknat på rullande 12 kapital exkl. minoritetsandel. 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt månadersbasis, dividerat med eget

Antalet anställda

Antalet anställda vid slutet av rapportperioden. Nyanställda, avslutade anställnin övertidsarbete omräknas till heltidstjänster. anställningar, deltidsanställda respektive betalt gar, med från verksamheten perioden.

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.

Operativt kassaflöde per aktie

Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.

Soliditet

Justerat eget kapital dividerat med balansomslutningen.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens s slut.