Systemair

Earnings Release • Mar 6, 2012

systemair ab delårsrapport 1 maj 2010 – 31 januari 2011

Organisk tillväxt 16%

Tredje kvartalet, november 2010 – januari 2011

• Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 893 Mkr (799).
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 43 procent till 95 Mkr (67).
• Rörelsemarginalen uppgick till 10,7 procent (8,3).
• Resultat efter skatt ökade med 164 procent till 97 Mkr (37).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 1,87 kr (0,70).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 178 Mkr (107).

9 månader maj 2010 – januari 2011

• Nettoomsättningen ökade med 9 procent till 2 639 Mkr (2 418).
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 49 procent till 310 Mkr (208).
• Rörelsemarginalen uppgick till 11,7 procent (8,6).
• Resultat efter skatt ökade med 74 procent till 242 Mkr (139).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 4,64 kr (2,67).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 303 Mkr (290).

Nettoomsättning Q3 893 Mkr

EBIT Q3 95 Mkr

Viktiga händelser under delårsperioden

• I januari förvärvades minoritetsposterna i Estland och Slovakien.
• I juni träffades överenskommelse om förvärv av det holländska ventilationsbolaget Rucon.
• I juni förvärvades säljbolaget VKV i Tjeckien.

Viktiga händelser efter delårsperioden

I februari slutfördes förvärvet av bolagen inom Aaldering Group som har tillverkning och försäljning av luftridåer i Tyskland samt Nederländerna

	2010/11	2009/10	2010/11	2009/10
	nov - jan	nov – jan	maj - jan	maj - jan
Nettoomsättning, Mkr	893,2	799,3	2 639,0	2 417,8
Tillväxt, %	11,8	-0,9	9,2	-4,8
Rörelseresultat, Mkr	95,3	66,6	309,8	208,4
Rörelsemarginal, %	10,7	8,3	11,7	8,6
Resultat efter skatt, Mkr	97,5	36,9	242,2	139,4
Resultat per aktie före och efter utspädning, Kr	1,87	0,70	4,64	2,67
Operativt kassaflöde per aktie, Kr	3,42	2,06	5,18	5,57

VD-kommentar Organisk tillväxt med 16%

Den organiska tillväxten, justerat för valutaförändringar, har tagit fart och uppgår till 16 procent jämfört med samma period föregående år. Den tidiga och kalla vintern i stora delar av Europa har medfört att försä ökat av värmeprodukter. Försäljningen av ventilationsprodukter har påverkats negativt på grund av försenade byggprojekt och leveransproblem till följd av snö och kyla. Tota är vår bedömning att försäljningen har påverkats svagt i negativ riktning på grund av vädret. försäljningen projekt Totalt

Marknaden

Under vårt tredje kvartal var det speciellt försäljningen i Norden och Östeuropa som utvecklades I Västeuropa minskar omsättningen i framförallt Spanien och Italien. I Tyskland, Polen och Storbritannien har vädret haft en negativ inverkan. positivt.

I Nordamerika är den organiska tillväxten god men där har vi haft valutan emot oss. Inom regionen Ö marknader har vi en nedgång där bland annat Mellanöstern och Indien inte lyckats uppnå omsättning. Övriga förväntad

Produktutveckling

Produktutveckling med fokus på energibesparing är en viktig förutsättning för vår tillväxt. Vi har över 80 ingenjörer som arbetar med att utveckla nya och bättre produkter. Den här våren lanserar vi fler produkter än någonsin tidigare. På den stora branschmässan ISH i Frankfurt kommer vi att presentera endast produkter. å nyutvecklade hus Kapacitetsutökningar

Tillväxtområden

Vi ser fortsatt god potential för ökad tillväxt inom bostadsventilation där byggnation av lågenergi passivhus bidrar till ökad efterfrågan. Våra kompaktaggregat med energiåtervinning har mycket god tillväxt och här har produktprogrammet utvecklats väsentligt och vi ser fortsatt tillväxt i ett flertal länder inom detta produktområde. tial gnation lågenergi- och

Tillbyggnaden på 7 200 m2 av produktionsanläggningen i Litauen avslutas under våren. Detta utökar produktionskapaciteten av ventilationsaggregat framförallt för den östeuropeiska marknaden. I Skinnskatteberg tas ytterligare 5 utöka produktionen av kompaktaggregat och ventilationsaggregat med energiåtervinning. Vi har här också installerat ytterligare plåtbearbetningsmaskiner för att höja kapaciteten. ska 000 m2 i bruk för att

Framtidsutsikter

Vår bedömning är att ventilationsbranschen kommer att utvecklas väl under de närmaste åren. De ökade kraven på minskad energianvändning inom byggnader gör att fastigheterna byggs med mer isolering och blir tätare, detta gäller för både nybyggnation och renovering. För att uppnå bra inomhusklimat krävs balanserad ventilation med energiåtervinning, något som talar för fortsatt stabil utveckling inom branschen. nation ågot planeras i såväl

Vi står väl rustade för fortsatt tillväxt genom de investeringar som genomförts och p maskinutrustning som utökade produktions anläggningar. Våra satsningar på produktutveckling och marknadsföring har pågått konsekvent halvåret kommer vi att delta i ett tiotal internationella branschmässor. Allt detta bidrar t utveckling. produktionskonsekvent. Under första bidrar till en fortsatt positiv

Gerald Engström VD och koncernchef

Omsättning

Koncernens omsättning för tredje kvartalet 2010/11 uppgick till 893,2 Mkr (799,3) vilket motsvarar en ökning med 11,8 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutaeffekter och förvärv ökade omsättningen med 16,3 procent. Den förvärvade tillväxten uppgick till 3,5 procent eller 27,6 valutaeffekter minskade omsättningen med 8,0 under kvartalet. talet lket rvärv Mkr och er procent

Nettoomsättningen för delårsperioden maj 2010/11 uppgick till 2 639,0 Mkr (2 417,8 motsvarar en ökning med 9,2 procent för perioden. Justerat för valutaeffekter och förvärv ökade omsättningen med 10,8 procent. Förvärvade bolag bi med 4,8 procent eller 115,4 Mkr. Valutakurseffekten vid omräkning av utländska dotterbolag påverkade omsättningsutvecklingen negativt med 6,4 maj-januari 417,8) vilket bidrog procent.

Nettoomsättning per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Nettoomsättning

Omsättning - geografisk fördelning Norden

Försäljningen i Norden ökade under 22 procent jämfört med föregående år. I Sverige omsättningen med 34 procent. I Norge, som är koncernens enskilt största marknad, ökade försäljningen med 7 procent och i Danmark var ökningen 57 procent tredje kvartalet med jämfört med föregående år. I Sverige ökade . knad, procent.

Västeuropa

I Västeuropa ökade intäkterna med 5 kvartalet. Förvärvet av Rucon i Holland bidrog med 10 procent till försäljningen inom regionen. valutaeffekter och förvärv ökade försäljningen med 5 procent under kvartalet. Den stärkta kronkursen mot euron påverkar omräkningen av försäljningen i dotterbolag negativt med 11 procent. procent under tredje Justerat för Den stärkta kronkursen mot

Östeuropa och OSS

Försäljningen i Östeuropa och OS ökat med 19 procent. Justerat för valutaeffekter förvärv ökade försäljningen med 25 i Ryssland ökade med 29 procent men ligger fortfarande långt under de nivåer som rådde före den globala finanskrisen. OSS har under kvartalet och rvärv procent. Försäljningen

	2010 2010/11 nov-jan 3 mån	2009/10 nov-jan 3 mån	förändring	2010/11 maj-jan 9 mån	2009 2009/10 maj maj-jan 9 mån	förändring
Norden	292,8	239,2	22%	754,8	652,7	16%
Västeuropa	304,7	289,0	5%	923,1	914,7	1%
Östeuropa & OSS	161,1	135,6	19%	508,6	459,4	11%
Nordamerika	64,7	61,1	6%	225,5	197,6	14%
Övriga marknader	69,9	74,4	-6%	227,0	193,4	17%
Totalt	893,2	799,3	12%	2 639,0	2 417,8	9%

Nordamerika

Försäljningen på den nordamerikanska marknaden under kvartalet med 6 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutaeffekter och förvärv ökade försäljningen med 22 procent under kvartalet. ordamerikanska ökade

Övriga marknader

Försäljningen till Övriga marknader har under det kvartalet minskat med 6 procent. Förvärvet av Ravistar i Indien bidrog med 6 procent till försäljning regionen under tredje kvartalet. tredje försäljningen inom

Marknadsfördelning 9 mån 2010/11 /11

Resultat

Bruttovinsten för tredje kvartalet uppgår till 344,1 Mkr (296,4) vilket är en ökning med 16,1 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Förbättringen kan främst förklaras genom högre kapacitetsutnyttjande vid de tillverkande enheterna.

Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgår till 95,3 Mkr (66,6) vilket är en ökning med 43,1 med motsvarande period föregående år. procent jämfört

Rörelsemarginalen uppgår till 10,7 procent (8,3 relsemarginalen (8,3).

Försäljnings- och administrationskostnaderna kvartalet uppgår till 259,0 Mkr (233,8), en 25,2 Mkr jämfört med samma period för Justerat för förvärvade bolag ökade försäljnings administrationskostnaderna med 11,5 Mkr. Försäljningskostnaderna har belastats med 5,8 Mkr (3,4 avseende förväntade och konstaterade kundförluster. för ), ökning med föregående år. försäljnings- och ostnaderna (3,4)

Rörelseresultat per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Rörelsemarginal per kvartal jämfört med samma period tidigare år

För tredje kvartalet uppgick (-22,1). I finansnettot redovisades föregående år nedskrivningar av engångskaraktär om t uppgick finansnettot till -5,8 Mkr av engångskaraktär om -20,2 Mkr.

Valutakurseffekter på långfristiga fordringar, lån och banktillgodohavanden uppgår till ett netto om (1,4). Räntekostnaderna för kvartalet uppgår till (-4,2). en -3,0 Mkr r -4,1 Mkr

Beräknad skatt för kvartalet uppgår till 8,0 Mkr ( Skatteintäkten är en effekt av intäktsredovisade underskottsavdrag, vilka tillkommit genom förvärv av bolag med underskott från tidigare bedriven verksa De förvärvade underskotten medförde en skatteintäkt netto om 34,2 Mkr. Justerat för ovanstående skatteintäkt uppgick skattebelastningen för kvartalet till 29,3 procent (17,1) beräknat på resultat efter finansnetto. let (-7,6). verksamhet.

Förvärv och etableringar

I januari förvärvades de utestående minoritetsposterna i Systemair AS Estland (25%) samt Imos Slovakien (20%) av respektive bolagschefer. Efter förvärvet är dessa bolag ägda av Systemair AB till 100%. Imos-Systemair i

I september förvärvades verksamheten i de distributören Lex. Lex har drygt 20 anställda och under 2009 en omsättning på ca 55 Mkr. En stor andel av den försäljningen byggde på ett agentavtal som vid den ryska hade

förvärvstidpunkten var uppsagt. Förvärvet är tänkt att förstärka Systemair närvaro på den ryska marknaden och erbjuda distributörerna bättre service genom leverans från lokalt lager.

I juli förvärvade Systemair det holländska ventilationsbolaget Rucon. Rucon är en väletablerad leverantör av ventilationsprodukter på den holländska marknaden sedan 40 år. Bolaget har 41 anställda och hade under 2009 en omsättning på 12 MEUR.

I juni förvärvades säljbolaget VKV, marknadsledande i Tjeckien inom produkter för luftdistribution. Bolaget hade under 2009 en omsättning på ca 30 Mkr och en rörelsemarginal på 15 %.

Systemair förvärvade i juni tillgångarna i den grekiska ventilationsdistributören Poliplevro SA. Omsättningen det första verksamhetsåret förväntas uppgå till cirka 10 Mkr.

Om de under perioden förvärvade bolagen konsoliderats från och med den 1 maj 2010 skulle nettoomsättningen för perioden maj 2010 till och med januari 2011 ha uppgått till cirka 2 661 Rörelseresultatet för samma period skulle ha uppgått till cirka 310 Mkr. hade ed Mkr.

Förvärvsanalys samt förvärvens påverkan på koncernens likvida medel framgår av not 1 i denna rapport. kvida

Investeringar och avskrivningar

Kvartalets bruttoinvesteringar, exklusive avyttringar, uppgick till 106,7 Mkr (71,0) varav investeringar i nybyggnationer och maskiner uppgick till Förvärv och tilläggsköpeskillingar för dotterföretag minoritetsandelar uppgick till 74,5 Mkr (56,4 kvartalet. Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till 22,4 Mkr (22,8). 32,2 Mkr (14,6). och (56,4) för . a

Personal

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 2 372 (1 882). Vid periodens utgång uppgick antalet 2 503 (2 085), en ökning med 418 anställda jämfö föregående år. Nyanställningar har skett främst i Kanada, Sverige, Indien och Litauen. Förvärv har tillfört 91 anställda. anställda till ställda jämfört med

Kassaflöde och finansiell ställning l

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital under kvartalet uppgick till 90,6 Mkr (63,7). Förändringar i rörelsekapitalet, främst minskade kundfordringar, påverkad med 87,1 Mkr (43,5). Kassaflödet från finansierings verksamheten uppgick till netto av amorteringar på lån. Nettoskuldsättningen vid periodens utgång uppgick till 503,0 Koncernens soliditet uppgick till utgången av perioden. ). Förändringar i rörelsekapitalet, främst påverkade kassaflödet positivt saflödet finansieringspgick -77,1 Mkr (-51,8) till följd Mkr (656,5). nens 49,0 procent (46,8) vid

Händelser efter rapportperiodens utgång

I februari slutfördes förvärvet av Group som har tillverkning och försäljning av luftridåer i Tyskland samt Nederländerna. Aaldering Group består av tre bolag; LGB som tillverkar luftridåer i Langenfeld, Tyskland samt försäljningsbolagen Tekadoor i Langenfeld, Tyskland samt LSA i Arnhem, Nederländerna. Gruppen har 38 anställda och försäljningen uppgick till 67 Mkr under 2010 med ett rörelseresultat på 13 Mkr. De förvärvade bolagens sortiment kommer att kombineras med Systemairs befintliga sortiment av luftridåer under varumärket Frico och stärka positionen som marknadsledande leverantör av luftridåer i Europa. Bolagen konsolideras med Systemair från 1 januari 2011. bolagen inom Aaldering uftridåer air kredit- och

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Systemair utsätts för operativa och finansiella risker i sin verksamhet. Exempel på operativa riskfaktorer är verksamhetens internationella karaktär, hög konkurrens och konjunkturkänslig byggbransch. De finansiella risker som Systemair identifierat i sin verksamhet omfattar valutarisk, belånings- och ränterisk, kredit likviditetsrisk samt underskottsavdrag. Systemairs väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs närmare i årsredovisningen för 2009/10. Ingen väsentlig föränd har skett av riskbilden under perioden. förändring

Transaktioner med närstående

Systemairs väsentliga transaktioner med närstående avser ebmpapst AB och ebmpapst Mulfingen GmbH & Närståendetransaktioner beskrivs utförligt i not 36 i årsredovisningen för räkenskapsåret 2009/10. Under perioden har omfattningen på dessa transaktioner inte förändrats väsentligt. Co. KG.

Moderbolaget

Moderbolagets försäljning för kvartalet uppgick ti Mkr (196,4) och rörelseresultatet till 19,6 Mkr (9,2 till 231,3 lseresultatet (9,2).

Medeltalet anställda i moderbolaget var 371 st (325 (325).

Finansiell information

Bokslutskommuniké för Q4 2010/11 kommer att lämnas den 9 juni 2011 kl 08.30.

Övrigt

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Systemair ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades offentliggörande den 24 februari 2011 kl 08 rapport marknaden mnades för 08.30.

Delårsrapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisor.

Skinnskatteberg den 24 februari 2011 Systemair AB (publ)

Gerald Engström Verkställande Direktör

För ytterligare information kontakta:

Koncernchef Gerald Engström, 070-519 00 01, geen@systemair.se telefon 0222-440 01,

Styrelseordförande Lars Hansson, lars.hansson@systemair.se telefon 070-895 90 02,

CFO Glen Nilsson, telefon 0222 glni@systemair.se -440 03, 070-654 40 03,

Systemair AB (publ)

Org.nr. 556160-4108 739 30 Skinnskatteberg Telefon 0222-44000 Fax 0222-44099 info@systemair.se www.systemair.se

Systemair i korthet

Systemair är ett ledande ventilationsföretag med verksamhet i 39 länder i Europa, Nordamerika, Mellanöstern, Asien, Afrika och Australien. Bolaget omsatte 3,2 miljarder kronor räkenskapsåret 2009/10 och har för närvarande cirka 2 5 grundandet av Systemair 1974 har bolaget uppvisat positiva rörelseresultat. Under de senaste 15 åren har den genomsnittliga tillväxten uppgått till cirka 15 procent. 500 anställda. Sedan andet marknadsförs under

Systemair har en väletablerad verksamhet på tillväxtmarknader. Koncernens produkter marknadsför varumärkena Systemair, Frico, VEAB och Fantech. Systemair är sedan oktober 2007 noterat på OMX Nordiska börs i Stockholm på listan för medelstora bolag. Koncernen omfattar ett 60 bolag. 60-tal

Koncernens resultatrapport

	2010/11	2009/10	2010/11	2009/10	2010/11	2009/10
	nov nov-jan	nov-jan	maj-jan	maj-jan	feb feb-jan	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	rullande 12	12 mån
Nettoomsättning	893,2	799,3	2 639,0	2 417,8	3 439,8	3 218,6
Kostnad för sålda varor	-549,1	-502,9	-1 611,2	-1 514,5	-2 098,3 2	-2 001,6
Bruttoresultat	344,1	296,4	1 027,8	903,3	1 341,5	1 217,0
Övriga rörelseintäkter	16,0	10,5	47,5	29,0	58,3	39,8
Försäljningskostnader	-210,0	-183,9	-595,9	-550,0	- -795,0	-749,2
Administrationskostnader	-49,0	-49,9	-139,6	-144,6	- -191,3	-196,4
Övriga rörelsekostnader	-5,8	-6,5	-30,1	-29,3	-37,3	-36,5
Rörelseresultat	95,3	66,6	309,7	208,4	376,2	274,7
Finansnetto	-5,8	-22,1	-19,9	-28,7	-23,0	-31,7
Resultat efter finansiella poster	89,5	44,5	289,8	179,7	353,2	243,0
Skatt på periodens resultat	8,0	-7,6	-47,6	-40,3	-58,8	-51,5
Periodens resultat	97,5	36,9	242,2	139,4	294,4	191,5
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	97,2	36,6	241,1	138,6	293,0	190,5
Innehav utan bestämmande
inflytande	0,3	0,3	1,1	0,8	1,4	1,0
Resultat per aktie före
utspädning, SEK 1)	1,87	0,70	4,64	2,67	5,63	3,66
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1)	1,87	0,70	4,64	2,67	5,63	3,66
Genomsnittligt antal aktier före
utspädning 1)	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000
Genomsnittligt antal aktier efter
utspädning 1)	52 003 987	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000

1) Bolaget har ställt ut 223 500 teckningsoptioner till anställda inom koncernen. Genomsnittskursen för aktien under överstiger lösenkursen. För samtliga övriga period utspädningseffekt då ej är beaktad. Antalet utestående aktier vid rapportperiodens utgång uppgick till 52 000 000. perioder understiger aktiekursen lösenkursen för teckningsoptionerna varför någon . tredje kvartalet

Koncernens rapport över totalresultat

	2010/11 nov nov-jan 3 mån	2009/10 nov-jan 3 mån	2010/11 maj-jan 9 mån	2009/10 maj-jan 9 mån	2010/11 feb feb-jan rullande 12	2009/10 maj-apr 12 mån
Periodens resultat	97,5	36,9	242,2	139,4	294,4	191,5
Övrigt totalresultat, netto efter skatt:
Omräkningsdifferenser, utlandsverksamheter	-45,7	4,8	-75,2	-19,6	- -106,1	-51,2
Säkring av nettotillgångar i utlandsverksamhet, netto efter skatt	2,5	1,1	3,4	3,5	7,4	7,5
Förändring verkligt värde, värdepapper tillgängliga till försäljning	-	-2,4	-	-	-	15,0
Realisering värdepapper tillgängliga till försäljning	-	14,3	-	19,3	-	5,0
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-43,2	17,8	-71,8	3,2	-98,7	-23,7
Summa totalresultat för perioden	54,3	54,7	170,4	142,6	195,7	167,8
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	55,0	54,6	170,6	142,4	196,8	168,5
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,7	0,1	-0,2	0,2	-1,1	-0,7

Koncernens balansrapport

Mkr	2011-01-31	2010-01 01-31	2010-04-30
TILLGÅNGAR
Goodwill	261,3	209,0	204,0
Övriga immateriella anläggningstillgångar	71,3	39,3	37,2
Materiella anläggningstillgångar	716,1	773,8	740,4
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	141,7	81,6	93,5
Summa anläggningstillgångar	1 190,4	1 103,7	1 075,1
Varulager	541,8	503,9	510,2
Kortfristiga fordringar	758,1	759,5	714,0
Likvida medel	82,7	73,8	85,9
Summa omsättningstillgångar	1 382,6	1 337,2	1 310,1
SUMMA TILLGÅNGAR	2 573,0	2 440,9	2 385,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 261,8	1 142,5	1 167,7
Långfristiga skulder, avsättningar	105,8	84,0	86,3
Långfristiga skulder, räntebärande	234,7	329,7	295,8
Summa långfristiga skulder	340,5	413,7	382,1
Kortfristiga skulder, räntebärande	336,2	390,0	367,0
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	634,5	494,7	468,4
Summa kortfristiga skulder	970,7	884,7	835,4
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 573,0	2 440,9	2 385,2

Koncernens kassaflödesanalys

	2010/11	2009/10	2010/11	2009/10	2009/10
	nov-jan	nov-jan	maj-jan	maj maj-jan	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån
Rörelseresultat	95,3	66,6	309,8	208,4	274,7
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	10,7	20,2	43,7	65,5	85,6
Finansiella poster	-3,7	-3,1	-9,3	-6,9	-9,6
Betald inkomstskatt	-11,7	-20,0	-42,4	-41,7	-76,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten före	90,6	63,7	301,8	225,3	273,9
förändring av rörelsekapital
Förändring av rörelsekapital	87,1	43,5	0,8	64,5	82,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten	177,7	107,2	302,6	289,8	356,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-105,1	-69,4	-174,5	-197,2	-218,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-77,1	-51,8	-121,1	-115,3	-143,8
Periodens kassaflöde	-4,5	-14,0	7,0	-22,7	-5,9
Likvida medel vid periodens början	93,2	86,8	85,9	99,7	99,7
Omräkningsdifferenser i likvida medel	-6,0	1,0	-10,2	-3,2	-7,9
Likvida medel vid periodens slut	82,7	73,8	82,7	73,8	85,9

Förändring av eget kapital, koncernen

		2010/11		2009/10
		maj-jan			maj maj-jan
Mkr	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Belopp vid årets ingång	1 151,6	16,1	1 167,7	1 022,1	18,5	1 040,6
Utdelning	-65,0	-0,6	-65,6	-39,0	-1,7	-40,7
Förvärv av minoritetsandel	-6,7	-4,0	-10,7	-	-	-
Totalresultat	170,6	-0,2	170,4	142,4	0,2	142,6
Belopp vid periodens utgång	1 250,5	11,3	1 261,8	1 125,5	17,0	1 142,5

Koncernens nyckeltal

		2010/11 nov-jan 3 mån	2009/10 nov-jan 3 mån	2010/11 maj-jan 9 mån	2009/10 maj maj-jan 9 mån	2009/10 maj-apr 12 mån
Nettoomsättning	Mkr	893,2	799,3	2 639,0	2 417,8	3 218,6
Tillväxt	%	11,8	-0,9	9,2	-4,8	-3,4
Rörelseresultat	Mkr	95,3	66,6	309.8	208,4	274,7
Rörelsemarginal	%	10,7	8,3	11,7	8,6	8,5
Resultat e. fin. netto	Mkr	89,5	44,5	289,8	179,7	243,0
Vinstmarginal	%	10,0	5,6	11,0	7,4	7,6
Avkastning på sysselsatt kapital	%	21,0	11,1	21,0	11,1	15,2
Avkastning på eget kapital	%	24,5	14,3	24,5	14,3	17,4
Soliditet	%	49,0	46,8	49,0	46,8	49,0
Investeringar	Mkr	105,1	69,4	141,1	197,2	233,3
Avskrivningar	Mkr	22,4	22,8	67,7	66,9	88,5
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie före och efter utspädning Eget kapital per aktie före och efter	Kr	1,87	0,70	4,64	2,67	3,66
utspädning	Kr	24,05	21,65	24,05	21,65	22,15
Operativt kassaflöde per aktie före och efter utspädning	Kr	3,42	2,06	5,18	5,57	6,86
Antal aktier vid periodens utgång	St	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000 52 000 000	52 000 000

Koncernens nyckeltal kvartalsvis

			2010/11			2009/10			2008/09
		nov -jan	aug-okt	maj-jul	feb-apr	nov-jan	aug-okt	maj-jul	feb-apr	nov-jan
		Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
Nettoomsättning	Mkr	893,2	928,9	817,0	800,8	799,3	828,8	789,7	792,3	806,9
Tillväxt	%	11,8	12,1	3,5	1,1	-0,9	-12,5	0,3	-0,5	5,0
Rörelseresultat	Mkr	95,3	119,5	94,9	66,4	66,6	73,2	68,6	24,7	67,3
Rörelsemarginal	%	10,7	12,9	11,6	8,3	8,3	8,8	8,7	3,1	8,3
Avkastning på sysselsatt kapital	%	21,0	19,1	17,0	15,2	11,1	12,6	18,1	21,3	25,2
Avkastning på eget kapital	%	24,5	20,0	18,4	17,4	14,3	16,3	21,4	24,8	30,5
Soliditet	%	49,0	47,4	49,5	49,0	46,8	44,1	43,9	43,3	41,6
Eget kapital per aktie före och efter utspädning Resultat per aktie före och	Kr	24,05	23,12	23,14	22,15	21,65	20,59	20,70	19,66	19,44
efter utspädning	Kr	1,87	1,53	1,24	1,00	0,70	1,06	0,90	0,25	1,04

Moderbolagets resultaträkning

	2010/11	2009/10	2010/11	2009/10	2009/10
Mkr	nov-jan 3 mån	nov-jan 3 mån	maj-jan 9 mån	maj maj-jan 9 mån	maj-apr 12 mån
Nettoomsättning	231,3	196,4	665,1	600,5	820,7
Kostnad för sålda varor	-170,7	-143,1	-482,4	-432,5 432,5	-590,0
Bruttoresultat	60,6	53,3	182,7	168,0	230,7
Övriga rörelseintäkter	3,9	4,7	11,9	13,9	16,1
Försäljningskostnader	-34,0	-30,9	-93,8	- -88,5	-121,5
Administrationskostnader	-16,2	-15,9	-47,2	- -44,7	-61,7
Övriga rörelsekostnader	5,3	-2,0	-1,4	- -12,8	-9,8
Rörelseresultat	19,6	9,2	52,2	35,9	53,8
Finansnetto	10,4	-7,6	139,4	260,4	268,8
Resultat efter finansiella poster	30,0	1,6	191,6	296,3	322,6
Bokslutsdispositioner 1)	-0,3	3,9	-0,5	0,8	-3,5
Resultat före skatt	29,7	5,5	191,1	297,1	319,1
Skatt på periodens resultat	-8,1	-3,3	-19,2	- -11,6	-15,5
Periodens resultat	21,6	2,2	171,9	285,5	303,6

1)Bokslutsdispositioner har beräknats på en proportionerad bas för räkenskapsperioden. Bokslutsdispositioner

Moderbolagets balansräkning

Mkr	2011-01-31	2010-01 01-31	2010-04-30
TILLGÅNGAR
Övriga immateriella anläggningstillgångar	2,7	3,6	3,3
Materiella anläggningstillgångar	99,8	108,1	105,0
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	1 102,4	907,6	926,6
Summa anläggningstillgångar	1 204,9	1 019,3	1 034,9
Varulager	122,7	108,4	103,6
Kortfristiga fordringar	255,0	256,1	277,8
Likvida medel	321,8	333,1	310,0
Summa omsättningstillgångar	699,5	697,6	691,4
SUMMA TILLGÅNGAR	1 904,4	1 716,9	1 726,3
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	749,9	636,5	651,1
Obeskattade reserver	121,8	116,9	121,2
Långfristiga skulder, avsättningar	5,6	2,7	1,1
Långfristiga skulder, räntebärande	346,4	411,5	526,7
Summa långfristiga skulder	352,0	414,2	527,8
Kortfristiga skulder, räntebärande	456,3	412,2	302,3
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	224,4	137,1	123,9
Summa kortfristiga skulder	680,7	549,3	426,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 904,4	1 716,9	1 726,3

Allmänna redovisningsprinciper

Systemair tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). i enlighet med Årsredovisningslagen, Rådet för finansiell rapporterings RFR moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen tillämpats för koncernen och moderbolaget årsredovisningen med undantag för de nedan redovisade nya eller omarbetade standarder, som antagits av IASB och godkänts av EU Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats , 1 samt IAS 34 Delårsrapportering, och för samt RFR 2. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder överensstämmer med de som användes vid upprättandet av den senaste tolkningar och förbättringar EU. Endast de förändringar som har effekt på Systemairkoncernen behandlas. ar, som tolkningar och förbättringar

IFRS 3 Rörelseförvärv - Den omarbetade standarden men med några väsentliga ändringar. Alla betalningar för att köpa en verksamhet ska förvärvsdagen, medan efterföljande villkorade resultaträkningen. Alla transaktionsutgifter tillämpas för räkenskapsår som påbörjats från och med den delårsperioden har förändringarna beaktats. betade föreskriver fortsatt att förvärvsmetoden tillämpas för redovisas till verkligt värde på betalningar klassificeras som skulder som därefter omvärderas ingen. avseende förvärv ska kostnadsföras. Den omarbetade standarden ska 1 juli 2009. Vid förvärv som genomförts under rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på via

Not 1

Goodwill

Köpeskillingen för förvärvade bolag kan preliminärt fördelas enligt följande:

Totalt anskaffningsvärde	176,5 Mkr
Förvärvade tillgångar
Verkligt värde övertagna nettotillgångar	100,7 Mkr

Förvärvade tillgångar och skulder	Bokfört värde	Justering	Verkligt värde
Goodwill	0,1	75,7	75,8
Varumärken, kundrelationer, licenser, agenturer etc	-	43,0	43,0
Byggnader och mark	28,7	3,4	32,1
Maskiner och inventarier	4,2	-	4,2
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	1,3	-	1,3
Varulager	27,8	-	27,8
Övriga omsättningstillgångar	41,9	-	41,9
Likvida medel	26,4	-	26,4
Räntefria skulder (inkl. uppskjuten skatteskuld)	-8,2	-12,0	-20,2
Räntebärande skulder	-17,3	-	-17,3
Övriga rörelseskulder	-38,5	-	-38,5
	66,4	110,1	176,5

75,8 Mkr

Effekt på kassaflödet
Köpeskilling inkl tilläggsköpeskilling	-176,5
Ej utbetald köpeskilling	23,8
Likvida medel i de förvärvade bolagen	26,4
Utbetald tilläggsköpeskilling avseende tidigare års förvärv	0,0
Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvet	-126,3

Varumärke och kundrelationer har värderats till det diskonterade nuvärdet av framtida betalningsströmmar. Nyttjandeperioden har bedömts till 10 år.

Definitioner av nyckeltal

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt.

Tillväxt

Tillväxten är förändringen av nettoomsättningen i förhållande till föregående periods nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster dividerat med nettoomsättning.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella intäkter, beräknat på rullande 12 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital

Balansomslutning minus icke räntebärande skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt före minoritetsandel, beräknat på rullande 12 kapital exkl minoritetsandel. 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt sysselsatt månadersbasis, månadersbasis, utade anställningar, deltidsanställda respektive betalt

Antalet anställda

Antalet anställda vid slutet av rapportperioden. Nyanställda, avsl övertidsarbete omräknas till heltidstjänster. avslutade anställningar, deltidsanställda respektive betalt

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.

Operativt kassaflöde per aktie

Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.

Soliditet

Justerat eget kapital dividerat med balansomslutningen.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.