Systemair

Annual Report • Jun 17, 2008

Systemair

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ

1 maj 2007 - 30 april 2008 (Mkr)

Stark avslutning på året

Fjärde kvartalet februari – april 2008

• Nettoomsättningen ökade med 23 procent till 796 Mkr (650).
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 32 procent till 83 Mkr (63). Rörelsemarginalen uppgick till 10 procent (10).
• Resultat efter skatt uppgick till 50 Mkr (34).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,94 kr (0,64).

Tolv månader maj – april 2007/08

• Nettoomsättningen ökade med 16 procent till 3 092 Mkr (2 664).
• Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 22 procent till 403 Mkr (329). Rörelsemarginalen uppgick till 13 procent (12). Kostnaden för börsintroduktionen, som belastat rörelseresultatet, uppgick till 7 Mkr.
• Resultat efter skatt uppgick till 248 Mkr (255).
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 4,69 kr (4,90).
• Styrelsen föreslår en utdelning om 1,50 kr (1,46) per aktie.

Viktiga händelser under räkenskapsåret

• Tillväxten fortsatt stark i Östeuropa & OSS.
• I april ingicks avtal om förvärv av Megcool Industries, Malaysia
• I februari förvärvades det Italienska säljbolaget Climaproduct, Milano
• Etablering av säljbolaget Matthews & Yates i Australien i november.
• Etablering av Systemair Software i Indien i oktober.
• Kaminbolaget Camina i Motala såldes i augusti.
• Aggregattillverkaren Koolclima i Spanien förvärvades i juni.
• Systemair aktien noterades på OMX Nordiska Börs Stockholm Mid cap lista den 12 oktober.

Kommentar av koncernchef Gerald Engström:

"Verksamhetsåret har präglats av fortsatt god efterfrågan på koncernens produkter på de flesta marknader. Särskilt glädjande är att Östeuropa fortsätter att visa stark tillväxt, främst beträffande kommersiella lokaler. Vi ser en fortsatt gynnsam marknad för merparten av våra produkter."

Omsättning

Koncernens omsättning under fjärde kvartalet uppgick till 795,9 Mkr (649,6) vilket motsvarar en ökning med 22,5 procent jämfört med samma period föregående år. Bolag förvärvade under verksamhetsåret bidrog med 7,1 procent eller 45,9 Mkr till omsättningen för kvartalet. Valutakurseffekten vid omräkning av utländska dotterbolag påverkade omsättningsutvecklingen negativt med 0,6 procent.

Nettoomsättningen för räkenskapsåret maj 2007-april 2008 uppgick till 3 091,6 Mkr (2 664,2). Verksamhetsåret har präglats av en fortsatt god efterfrågan av koncernens produkter på de flesta marknader med undantag för den nordamerikanska. Omsättningsökningen uppgick till 16,0 procent för året varav förvärvade bolag bidrog med 3,6 procent eller 94,7 Mkr. Valutakurseffekten vid omräkning av utländska dotterbolag påverkade omsättningsutvecklingen positivt med 0,6 procent.

		2007/08		2006/07
	maj-apr	förändring	% av total	maj-apr	% av total
Norden	921,3	11%	30%	832,0	31%
Västeuropa	933,8	21%	30%	768,7	29%
Östeuropa & OSS	851,5	27%	27%	670,9	25%
Nordamerika	241,2	-16%	8%	286,6	11%
Övriga marknader	143,8	36%	5%	106,0	4%
Totalt	3 091,6	16%	100%	2 664,2	100%

Omsättning - geografisk fördelning

Försäljning per marknad 2007/08

Försäljningstillväxten i Norden uppgick till 11 procent. Justerat för försäljningen av Camina AB i Motala var tillväxten för verksamhetsåret 18 procent i Norden. Tillväxten i Norge och Finland var särskilt stark under året. Den norska marknaden har, från och med innevarande år, växt till Systemairs näst största efter Ryssland.

I Västeuropa ökade försäljningen med 21 procent varav 8 procentenheter avser förvärvet av Koolclima i Spanien.

Marknaden i Östeuropa & OSS visade fortsatt stark tillväxt främst inom sektorn för byggande av kommersiella lokaler.

Den nordamerikanska marknaden har försvagats med 16 procent jämfört med samma period föregående år till följd av minskat bostadsbyggande och lägre dollarkurs. Den amerikanska dollarn har försvagats med 8,7 procent jämfört med motsvarande period föregående år. I lokala valutor minskade försäljningen i Nordamerika med 10 procent. Under året har ett åtgärdsprogram inletts i syfte att minska kostnaderna i Nordamerika. Detta har medfört att produktionen och administrationen i Florida har flyttats till anläggningen i Kanada.

Resultat

Rörelseresultatet för fjärde kvartalet uppgick till 83,2 Mkr (62,8) vilket är en ökning med 32,5 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Rörelsemarginalen uppgick till 10,4 procent (9,7).

Rörelseresultatet för verksamhetsåret uppgick till 402,5 Mkr (329,3) vilket är en ökning med 22,2 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 13,0 procent (12,4). Rörelseresultatet för året har påverkats av kostnader och intäkter av engångskaraktär. Kostnaden för börsnoteringen påverkade rörelseresultatet med -7,2 Mkr och realisationsvinsten från försäljningen av Camina uppgick till 2,6 Mkr. I december såldes också en del av en fastighet i Skinnskatteberg. Affären medförde en realisationsvinst om 7,6 Mkr redovisad bland övriga rörelseintäkter. Förbättringen av rörelseresultatet är en effekt av högre försäljningsvolymer, ett högt kapacitetsutnyttjande i produktionsanläggningarna samt lägre försäljningsomkostnader i relation till omsättningen.

Rörelseresultat per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Rörelsemarginal per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Räntekostnaderna för verksamhetsåret uppgår till -54,7 Mkr (-25,3). I posten ingår även kursförluster på lån. Rensat för kursförluster så uppgår räntekostnaden till -41,0 Mkr (-23,6). Ökningen av räntekostnaderna är en effekt av högre upplåning och högre marknadsräntor. Även kapitalbindningen i kundfordringar och varulager har ökat till följd av högre försäljningsvolymer och förvärv. Under året har nya lån tagits upp om totalt netto 81,4 Mkr (293,5).

Årets skatt uppgår till -101,3 Mkr (-56,9) vilket motsvarar en skattebelastning om 29,0 procent (18,3) beräknat på resultat efter finansiella poster. Skillnaden mot motsvarande period föregående år förklaras av en uppskjuten skatteintäkt om 37,2 Mkr redovisad i juni 2006. Skatteintäkten var en effekt av intäktsredovisade underskottsavdrag, vilka tillkommit genom förvärv av bolag med underskott från tidigare bedriven verksamhet.

Förvärv och etableringar

Systemair förvärvade i februari det italienska ventilationsbolaget Climaproduct S.p.A. Climaproduct startade för 20 år sedan och har ca 40 anställda. Huvudkontoret ligger i Milano och en mindre produktionsanläggning i Padova. Företaget, som har varit distributör för Systemair sedan 1992, levererar även ventilationsprodukter från andra tillverkare än Systemair.

Systemairs produkter utgör idag endast en mindre del av Climaproducts försäljning men målet är att öka den andelen successivt. Förvärvet är ett led i Systemairs fortsatta europasatsning och innebär utökade möjligheter att marknadsföra koncernens produkter i Italien. Bolaget har i och med förvärvet ändrat namn till Systemair Climaproduct S.p.A.

Köpeskillingen för Climaproduct kan preliminärt fördelas enligt följande:

Kontant betalt	46,6 Mkr
Maximal tilläggsköpeskilling	3,8 Mkr
Totalt anskaffningsvärde	50,4 Mkr
Förvärvade tillgångar Verkligt värde övertagna nettotillgångar Goodwill	24,6 Mkr 25,8 Mkr

Förvärvade tillgångar och skulder	Bokfört värde	Justering	Verkligt värde
Immateriella tillgångar	1,3	24,5	25,8
Maskiner och inventarier	1,3	-	1,3
Uppskjuten skattefordran	-	1,4	1,4
Varulager	9,5	-	9,5
Övriga omsättningstillgångar	49,0	-4,1	44,9
Likvida medel	3,6	-	3,6
Räntefria skulder (inkl. uppskjuten skatteskuld)	-4,6	-	-4,6
Räntebärande skulder	-1,1	-	-1,1
Övriga rörelseskulder	-30,4	-	-30,4
	28,6	21,8	50,4

Effekt på kassaflödet
Köpeskilling inkl tilläggsköpeskilling	-50,4
Ej utbetald köpeskilling	3,8
Likvida medel i förvärvat bolag	3,6
Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvet	-43,0

Climaproduct ingår i koncernredovisningen från och med den 1 januari 2008. Detta medförde att nettoomsättningen för koncernen ökade med 31,6 Mkr under 2007/08 samt att koncernens rörelseresultat ökade med 2,5 Mkr. Om Climaproduct istället konsoliderats från och med den 1 maj 2007 skulle nettoomsättningen för 2007/08 ha uppgått till 3 154,8 Mkr. Rörelseresultatet skulle ha uppgått till 407,4 Mkr.

I november startade Systemair ett säljbolag i Australien. Det nya bolaget, Matthews & Yates Australia Pty.Ltd., stärker Systemairs positioner på marknaderna i Australien och Nya Zeeland. Kontor och lager ligger i Melbourne. Idag marknadsför Systemair ett begränsat sortiment via distributörer i Australien. Med ett bolag på plats kommer en mer effektiv försäljning av Systemairs hela produktprogram att kunna ske.

Systemair startade i oktober ett programutvecklings- och konsultbolag i Indien. Bolaget är ett samägt bolag mellan Systemair (60 procent) och det indiska utvecklingsbolaget Mechartés (40 procent). Det nya bolaget, Systemair Software, utvecklar program för datorsimulering av luftströmningar i rum, energimodellering av byggnader och simulering av evakuering av brandgaser från parkeringshus. Bolaget kommer också att vidareutveckla mjukvarudokumentationen av Systemairs produkter.

Mechartés, som utvecklar mjukvara till försvarsindustri och annan teknisk industri, är en avknoppning från India Institute of Technology.

Systemair förvärvade den 1 juni 2007 tillgångarna i Koolclima S.L., en spansk tillverkare av ventilationsprodukter. Förvärvet innebär en förstärkning av Systemairs position på den spanska marknaden. Det medför också att Systemair får en produktionsanläggning i södra Europa.

Koolclimas ventilationsaggregat och fläktar har en stark position på den spanska marknaden. Verksamheten bedrivs strax utanför Madrid och har cirka 70 anställda. Koolclimas omsättning uppgick för kalenderåret 2006 till 71 Mkr. Den övervägande delen av försäljningen sker på den spanska marknaden. Systemair förvärvade verksamhet och tillgångar i Koolclima från den spanska koncernen Koolair. Produktionsfastigheten kommer att hyras från säljaren. I samband med övertagandet bildade Systemair Spain S.L.U. och Koolclima företaget Koolclima-Systemair S.L.U. Förvärvet medförde en koncernmässig goodwill om 19,3 Mkr. En mer detaljerad redogörelse för förvärvade tillgångar och skulder återfinns i delårsrapporten för första kvartalet.

Koolclima ingår i koncernredovisningen från och med 1 juni 2007. Detta medförde att nettoomsättningen för koncernen ökade med 63,0 Mkr under 2007/08 samt att koncernens rörelseresultat minskade med 4,1 Mkr. Om Koolclima istället konsoliderats från och med 1 maj 2007 skulle nettoomsättningen för 2007/08 ha uppgått till 3 097,3 Mkr. Rörelseresultatet skulle ha uppgått till 402,1 Mkr.

Avyttrade bolag

I augusti sålde Systemair samtliga aktier i Camina AB till EcoTec Värmesystem AB för 7,2 Mkr. Camina utvecklar och marknadsför bland annat braskaminer och kakelugnar. Produkterna marknadsförs under varumärkena Camina, Svenska kakelugnar och Wärmo. Kontor och lager ligger i Motala och företaget hade senaste räkenskapsåret 13 anställda och omsatte 57 Mkr främst på den svenska marknaden. Caminas produkter ligger utanför Systemairs kärnområde och försäljningen innebär en renodling av Systemairs verksamhet. Affären medför en koncernmässig realisationsvinst om 2,6 Mkr.

Investeringar och avskrivningar

Koncernens totala investeringar under verksamhetsåret uppgick till 168,8 Mkr (215,9). Avskrivningar av anläggningstillgångar uppgick till 72,8 Mkr (58,2). Investeringar i nybyggnationer och maskiner uppgick till 94,7 Mkr (171,5) och avser främst kapacitetshöjningar vid de tillverkande enheterna. Förvärv av dotterföretag uppgick till 90,0 Mkr (49,8) för verksamhetsåret.

Personal

Medeltalet anställda i koncernen uppgick till 1 786 st (1 471). Vid årets utgång uppgick antalet anställda till 1 827 st (1 644) varav 96 anställda tillkommit vid förvärv av bolag under verksamhetsåret. Nyanställningar har främst skett vid de producerande anläggningarna i Sverige och Tyskland.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital under verksamhetsåret uppgick till 344,9 Mkr (295,1) där ökningen beror på ett förbättrat rörelseresultat. Rörelsekapitalet har ökat med 126,5 Mkr (91,6) främst beroende på ökade kundfordringar. Inom företaget pågår löpande olika projekt i syfte att reducera kapitalbindningen vilket bedöms leda till förbättringar under det närmaste året. Justerat för förvärvade bolag så har kapitalbindningen i kundfordringar och varulager minskat i relation till omsättningen under årets fjärde kvartal. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till netto 6,1 Mkr (43,6). Nettoskuldsättningen vid årets utgång uppgick till 816,7 Mkr (764,5). Koncernens soliditet uppgick till 37,3 procent (33,9) vid utgången av verksamhetsåret.

Förvärv, etablering och avyttringar av bolag efter årets utgång

Systemair förvärvade Megcool Industries i Kuala Lumpur, Malaysia med tillträde 1 maj 2008. Megcool hade en årsomsättning på cirka 20 Mkr under 2007 och ett rörelseresultat på cirka 3 Mkr. Företaget tillverkar och marknadsför produkter för tunnel- och garageventilation. De tidigare ägarna, med 30 års erfarenhet från fläktbranschen, fortsätter att vara verksamma inom företaget.

Förvärvet medför att koncernen får en konkurrenskraftig produktionsenhet inom regionen och en bas för koncernens fortsatta satsning i Asien. Etableringen i Malaysia kommer också att utgöra ett logistiskt nav för vidare distribution av produkter inom regionen. Företaget byter i samband med förvärvet namn till Systemair.

Systemair förvärvade den 13 maj 2008 tillgångarna i Emerson Ventilation Products från det amerikanska företaget Emerson. Verksamheten består av produktion av fläktar och ventilationsmaterial och omsätter ca 10 miljoner dollar. Produktionen och försäljningen kommer att integreras med Fantech's nuvarande verksamhet i Nordamerika och medför en breddning av produktprogrammet.

Börsnotering den 12 oktober 2007

Systemairs aktie noterades den 12 oktober på OMX Nordiska Börs Stockholm, listan för medelstora bolag under kortnamnet SYSR. Största ägare efter noteringen är Gerald Engström, via det helägda bolaget Färna Invest, med 42 procent och ebm-papst med 21 procent av aktierna. Färna Invest har förbundit sig att inte sälja några aktier inom 12 månader från introduktionen. Marknadens intresse för Systemairaktien var mycket stort vid noteringen och aktien övertecknades cirka nio gånger. Priset fastställdes till 78 kronor per aktie och antalet aktieägare uppgick till fler än 6 000 vid noteringstillfället. Den totala kostnaden för börsnoteringen uppgick till cirka 10,5 Mkr varav 7,2 Mkr belastat rörelseresultatet för räkenskapsåret 2007/08.

Finansiella mål

Styrelsen för Systemair fastställde i april 2007 tre finansiella måltal samt en utdelningspolicy.

• Försäljningstillväxt lägst 12 procent över en konjunkturcykel, både organisk och förvärvad - Rörelsemarginal lägst 10 procent över en konjunkturcykel - Soliditet lägst 30 procent - Utdelning cirka 30 procent av resultat efter skatt

För räkenskapsåret 2006/2007 samt för 2007/08 uppnåddes samtliga ställda mål.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Systemair utsätts för operativa och finansiella risker i sin verksamhet. Exempel på operativa riskfaktorer är verksamhetens internationella karaktär, hög konkurrens och konjunkturkänslig byggbransch. De finansiella risker som Systemair identifierat i sin verksamhet omfattar valutarisk, belånings- och ränterisk, kredit- och likviditetsrisk samt underskottsavdrag. Systemairs väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs närmare i årsredovisningen för 2006/07 samt i prospektet som utgavs i samband med börsnoteringen. Ingen väsentlig förändring har skett av riskbilden under verksamhetsåret.

Transaktioner med närstående

Systemairs väsentliga transaktioner med närstående avser ebm-papst AB och ebm-papst Mulfingen GmbH & Co. KG. Närståendetransaktioner beskrivs utförligt i not 37 i årsredovisningen för räkenskapsåret 2006/07. Under året har omfattningen på dessa transaktioner inte förändrats väsentligt.

Moderbolaget

Moderbolagets försäljning för räkenskapsåret 2007/08 uppgick till 1 000,4 Mkr (900,7) och rörelseresultatet till 114,4 Mkr (116,7). Justerat för kostnader för börsnoteringen uppgick rörelseresultatet till 121,6 Mkr.

Medeltalet anställda i moderbolaget var 385 st (343).

En extra bolagsstämma hölls den 25 juni där det beslutades att genomföra en aktiesplit om 100:1. Antalet aktier efter aktiespliten uppgår till 52 000 000 st.

Årsstämman den 9 augusti 2007 beslutade att införa ett incitamentsprogram. Inom programmet har cirka 70 ledande befattningshavare förvärvat 223 500 teckningsoptioner av de totalt 320 000 emitterade. Teckningsoptionerna kan vid maximalt utnyttjande medföra en emission om totalt 320 000 aktier och en utspädning om 0,6 procent. Teckning av aktier med stöd av teckningsoptioner kan ske vid tre perioder under verksamhetsåren 2010/11 och 2011/12.

Utdelning

Styrelsen föreslår en utdelning om 1,50 kr (1,46) per aktie.

Finansiell information

Årsstämma kommer att hållas kl 15.00 den 27 augusti 2008 i Skinnskatteberg. Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig under vecka 32 på vår hemsida www.systemair.se.

Delårsrapport för Q1 2008 kommer att lämnas den 10 september 2008 kl 08.30.

Övrigt

Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan som Systemair ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnas för offentliggörande den 13 juni 2008 kl 08.30.

Bokslutskommunikén har inte varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisor.

Skinnskatteberg den 13 juni 2008 Systemair AB (publ)

Gerald Engström Verkställande Direktör

För ytterligare information kontakta:

Koncernchef Gerald Engström, telefon 0222-440 01, 070-519 00 01, geen@systemair.se Styrelseordförande Lars Hansson, telefon 070-895 90 02, lars.hansson@systemair.se CFO Glen Nilsson, telefon 0222-440 03, 070-654 40 03, glni@systemair.se

Systemair AB (publ)

Org.nr. 556160-4108 739 30 Skinnskatteberg Telefon 0222-44000 Fax 0222-44099 info@systemair.se www.systemair.se

Systemair i korthet

Systemair är ett ledande ventilationsföretag med verksamhet i 38 länder i Europa, Nordamerika, Mellanöstern, Asien, Sydafrika och Australien. Bolaget omsatte cirka 3,1 miljarder kronor räkenskapsåret 2007/08 och har cirka 1 800 anställda. Sedan grundandet av Systemair 1974 har bolaget årligen ökat omsättningen och samtidigt uppvisat positiva rörelseresultat. Under de senaste 3 åren har den genomsnittliga tillväxten uppgått till cirka 18 procent. Koncernen omfattar ett 50-tal bolag.

Systemair har en väletablerad verksamhet på tillväxtmarknader, i synnerhet i Central- och Östeuropa inklusive Ryssland. Koncernens produkter marknadsförs under varumärkena Systemair, Frico, VEAB och Fantech. Systemair är sedan den 12 oktober 2007 noterat på OMX Nordiska börs i Stockholm på listan för medelstora bolag.

Koncernens resultaträkning

	2008	2007	2007/08	2006/07
	feb-apr	feb-apr	maj-apr	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Nettoomsättning	795,9	649,6	3 091,6	2 664,2
Kostnad för sålda varor	-487,4	-398,3	-1 927,4	-1 651,6
Bruttoresultat	308,5	251,3	1 164,2	1 012,6
Övriga rörelseintäkter	11,1	13,9	52,8	29,6
Försäljningskostnader	-176,9	-152,1	-599,0	-531,6
Administrationskostnader	-47,5	-39,2	-176,0	-147,5
Övriga rörelsekostnader	-12,0	-11,1	-39,5	-33,8
Rörelseresultat	83,2	62,8	402,5	329,3
Ränteintäkter	2,2	2,7	7,8	7,9
Räntekostnader	-11,6	-12,6	-54,7	-25,3
Övriga finansiella intäkter och
kostnader	-4,5	-4,7	-6,3	-0,4
Resultat efter finansiella poster	69,3	48,2	349,3	311,5
Skatt på periodens resultat	-19,1	-14,7	-101,3	-56,9
Periodens resultat	50,2	33,5	248,0	254,6
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	49,2	33,4	243,8	253,2
Minoritetsintresse	1,0	0,1	4,2	1,4
Resultat per aktie före utspädning,
SEK 1)	0,94	0,64	4,69	4,90
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1)	0,94	0,64	4,69	4,90
Genomsnittligt antal aktier under perioden före utspädning 1)	52 000 000	52 000 000	52 000 000	51 676 500
Genomsnittligt antal aktier under
perioden efter utspädning 1)	52 000 000	52 000 000	52 000 000	51 676 500

1) Bolaget har ställt ut 223 500 teckningsoptioner till anställda inom koncernen. Genomsnittskursen för aktien under perioden understiger lösenkursen för teckningsoptionerna varför någon utspädningseffekt ej har beaktats. Antalet utestående aktier vid rapportperiodens utgång uppgick till 52 000 000 st. Under året har en aktiesplit med relationen 100:1 genomförts. Jämförelsesiffrorna för tidigare perioder har justerats för spliten.

Koncernens balansräkning

Mkr	2008-04-30	2007-04-30
Goodwill	118,5	75,0
Övriga immateriella anläggningstillgångar	1,9	1,4
Materiella anläggningstillgångar	646,0	617,7
Finansiella och övriga anläggningstillgångar	72,8	100,5
Varulager	510,2	500,3
Kortfristiga fordringar	702,1	538,6
Likvida medel	117,1	61,5
Summa tillgångar	2 168,6	1 895,0
Eget kapital	808,4	642,9
Långfristiga skulder, avsättningar	76,4	75,6
Långfristiga skulder, räntebärande	334,0	251,7
Kortfristiga skulder, räntebärande	482,7	512,8
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	467,0	412,0
Summa eget kapital och skulder	2 168,6	1 895,0

Koncernens förändringar av eget kapital

	2007/08	2006/07
Mkr	maj-apr	maj-apr
Belopp vid årets ingång	642,9	687,8
Förändring verkligt värde, värdepapper tillgängliga för försäljning	-18,3	-33,4
Omfört till resultaträkningen för året	-0,3	-1,0
Omräkningsdifferenser	11,6	-20,9
Summa intäkter och kostnader som redovisas
direkt mot eget kapital	-7,0	-55,3
Årets resultat	248,0	254,6
Summa intäkter och kostnader	241,0	199,3
Nyemission	-	16,0
Likvid för teckningsoptioner	1,7	-
Utdelning till aktieägare	-75,9	-264,8
Förvärv av dotterbolag med minoritetsintresse	-	5,1
Utdelning i dotterbolag till minoritetsägare	-1,3	-0,5
Belopp vid årets utgång	808,4	642,9
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	793,1	631,2
Minoritetsintresse	15,3	11,7

Koncernens kassaflödesanalys

	2007/08	2006/07
	maj-apr	maj-apr
Mkr	12 mån	12 mån
Rörelseresultat	402,5	329,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	46,5	38,4
Finansiella poster	-32,6	-16,4
Betald inkomstskatt	-71,6	-56,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital	344,8	295,1
Förändring av rörelsekapital	-126,5	-91,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten	218,3	203,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-168,8	-216,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	6,1	43,6
Årets kassaflöde	55,6	30,8
Likvida medel vid årets början	61,5	32,1
Omräkningsdifferenser i likvida medel	0	-1,4
Likvida medel vid årets slut	117,1	61,5

Koncernens nyckeltal

		2008 feb-apr 3 mån	2007 feb-apr 3 mån	2007/08 maj-apr 12 mån	2006/07 maj-apr 12 mån
Nettoomsättning	Mkr	795,9	649,6	3 091,6	2 664,2
Tillväxt	%	22,5	9,5	16,0	14,8
Rörelseresultat	Mkr	83,2	62,8	402,5	329,3
Rörelsemarginal	%	10,4	9,7	13,0	12,4
Resultat e. fin. netto	Mkr	69,3	48,2	349,3	311,5
Vinstmarginal	%	8,7	7,4	11,3	11,7
Avkastning på sysselsatt kapital Soliditet	% %	- -	- -	25,8 37,3	26,7 33,9
Nyckeltal per aktie 1)
Resultat per aktie före utspädning Resultat per aktie efter	kr	0,94	0,64	4,69	4,90
utspädning	kr	0,94	0,64	4,69	4,90
Eget kapital per aktie före utspädning	Kr	15,26	12,36	15,26	12,14
Eget kapital per aktie efter utspädning	Kr	15,26	12,36	15,26	12,14
Antal aktier vid årets utgång	st			52 000 000 52 000 000 52 000 000	52 000 000

1) Under råkenskapsåret har en aktiesplit med relationen 100:1 genomförts. Jämförelsesiffrorna för tidigare perioder har justerats.

Moderbolagets resultaträkning

	2008	2007	2007/08	2006/07
	feb-apr	feb-apr	maj-apr	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Nettoomsättning	267,1	232,5	1 000,4	900,7
Kostnad för sålda varor	-191,1	-170,7	-721,7	-647,9
Bruttoresultat	76,0	61,8	278,7	252,8
Övriga rörelseintäkter	5,9	8,1	30,7	29,0
Försäljningskostnader	-33,3	-30,0	-116,1	-101,3
Administrationskostnader	-16,3	-14,8	-66,6	-48,2
Övriga rörelsekostnader	-2,2	-0,8	-12,3	-15,6
Rörelseresultat	30,1	24,3	114,4	116,7
Ränteintäkter	7,1	6,3	29,1	17,2
Räntekostnader	-10,2	-10,6	-49,9	-21,1
Övriga finansiella intäkter och kostnader	-8,2	24,4	26,5	112,5
Resultat efter finansiella poster	18,8	44,4	120,1	225,3
Bokslutsdispositioner 1)	-3,5	-4,0	-19,9	-26,4
Resultat före skatt	15,3	40,4	100,2	198,9
Skatt på periodens resultat	-5,5	-4,4	-20,0	-24,5
Periodens resultat	9,8	36,0	80,2	174,4

1)Bokslutsdispositioner har beräknats på en proportionerad bas för räkenskapsperioden.

Moderbolagets balansräkning

Mkr	2008-04-30	2007-04-30
Goodwill	-	0,2
Materiella anläggningstillgångar	128,1	120,3
Finansiella anläggningstillgångar	763,6	721,6
Varulager	132,5	137,2
Kortfristiga fordringar	298,6	270,7
Likvida medel	250,4	206,6
Summa tillgångar	1 573,2	1 456,6
Eget kapital	370,6	367,0
Obeskattade reserver	125,3	105,4
Långfristiga skulder, avsättningar	1,0	0,9
Långfristiga skulder, räntebärande	450,8	364,0
Kortfristiga skulder, räntebärande	487,7	460,6
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	137,8	158,7
Summa eget kapital och skulder	1 573,2	1 456,6

Allmänna redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké har, för koncernen, upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Segmentsrapportering

Systemairs möjligheter och risker är främst förknippade med de lösningar som erbjuds kunderna. Koncernens försäljning avser i huvudsak ventilationsprodukter. Koncernen har ett antal olika produktgrupper med olika funktioner och prestanda men samtliga är avsedda för samma användningsområde hos kunderna d.v.s. ventilation av lokaler och bostäder. Kunderna är huvudsakligen installatörer och distributörer. Eftersom all försäljning av ventilationsprodukter har likartade risker och möjligheter verkar Systemair inom endast en rörelsegren som därigenom sammanfaller med rapporteringen för bolaget som helhet. Som sekundära segment redovisar Systemair geografiska områden. Den interna uppföljningen av verksamheten görs per bolag.

Definitioner av nyckeltal

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt.

Tillväxt

Tillväxten är förändringen av nettoomsättningen i förhållande till föregående periods nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster dividerat med nettoomsättning.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella intäkter, beräknat på rullande 12-månadersbasis, dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital

Balansomslutning minus icke räntebärande skulder.

Antalet anställda

Antalet anställda vid slutet av rapportperioden. Nyanställda, avslutade anställningar, deltidsanställda respektive betalt övertidsarbete omräknas till heltidstjänster.

Resultat per aktie

Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.

Soliditet

Justerat eget kapital dividerat med balansomslutningen.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.