Svedbergs

Quarterly Report • Apr 25, 2017

Stark tillväxt och ökat resultat

Första kvartalet i sammandrag Januari-mars 2017

– Nettoomsättning 171,7 Mkr (116,3)

• EBIT resultat 20,2 Mkr (18,1)
• Resultat före skatt 19,5 Mkr (18,0)
• Resultat per aktie 0,72 kr (0,67)

Samtliga jämförelsetal är exklusive förvärvad verksamhet i Macro

Viktiga händelser under första kvartalet

• Organisk tillväxt med 10 procent stark tillväxt i båda segmenten Svedbergs och Macro
• Nytt treårsavtal med HSB, förlängt avtal med JM i Sverige och Norge med fler produktkategorier
• Slutlig köpeskilling för rörelsen i Macro fastställd till 179,2 Mkr
• Tre tydliga säljorganisationer etableras, Macro, Svedbergs konsument och Svedbergs Projekt
• Svedbergs utsedd till Årets Leverantör av JM Sverige inom kategorin inredning
• Resultat per aktie ökar

Händelser efter kvartalet

Inga väsentliga händelser har skett efter kvartalet

Finansiella nyckeltal

	2017 2017	2016	2016	2015
	jan-mars jan-mars	jan-mars jan-mars jan-mars	jan-dec 2	jan-dec1
Nettoomsättning, Mkr	171,7	116,3	448,7	447,2
EBITA, Mkr	21,1	16,6	57,9	55,1
EBITA-marginal, %	12,3	14,3	12,9	12,3
Resultat per aktie, kr	0,72	0,67	2,09	1,60
1

Engångskostnad för tvist i Q4 (2015), -11,1 Mkr 2 Ingår förvärv av Macro, se förvärvsnot

VD-kommentar: Stark tillväxt och ökat resultat

Första kvartalets omsättning uppgick till 172 Mkr en ökning med 47% varav den organiska tillväxten var 10 procent. Omsättningen är den högsta i ett enskilt kvartal i bolagets historia. Vi har ett bra kvartal bakom oss med stark organisk tillväxt i båda segmenten. Det är framförallt försäljningen i Sverige och Norge som ökar och där projektförsäljningen i Sverige ökar mest. Takten i nybyggnationen är hög, i framförallt Sverige, och förväntas ligga på en hög nivå under flera år framåt. Nyförvärvade Macro har en stark försäljningsutveckling i kvartalet, en ökning med 20 procent och omsättningen för första kvartalet är den högsta någonsin.

Första kvartalet har präglats av arbetet med integrationen av förvärvad verksamhet. Från 1:e februari i år har vi tre säljorganisationer; Svedbergs konsument, Svedbergs Projekt och Macro Design. Uppdelningen innebär ökad tydlighet externt och ger också ett ökat fokus internt. Gemensamma funktioner har skapats för Ekonomi, Inköp, Produktutveckling och HR. Integrationen går i stort enligt plan.

EBITA ökar med drygt 4,5 Mkr. Resultatet är en ökning med 27 procent jämfört med föregående år. EBITA-marginalen är lägre och det beror på både kund- och produktmix samt på att Macro har en lägre marginal än moderbolaget.

"Den nya koncernen har fått en flygande start med en organisk tillväxt på 10 procent i första kvartalet. Lönsamheten är god men den skall bli bättre när vi får effekt av synergier bolagen emellan. Det pågår ett intensivt arbete inom marknad, inköp och produktutvecklingen för att leverera på synergierna och jag räknar med att se de effekterna under andra halvåret 2017", säger VD Fredrik Björkman.

Affärsmässiga vägval

Under kvartalet har viktiga kundavtal förlängts och utökats sortimentsmässigt. Nytt treårsavtal tecknades med HSB under kvartalet vilket är mycket positivt.

Macro fortsätter fokusera på badfackhandeln i Sverige och Norge. Svedbergs fortsätter fokusera på badfackhandeln och byggvaruhandeln i Norden. Svedbergs Projekt fokuserar på projekt- och grossistmarknaden i Norden.

Framtidsutsikter

Den goda konjunkturen i de nordiska länderna tillsammans med fortsatt låga bostadsräntor, är positivt för Svedbergs. Det råder också stor bostadsbrist i Sverige vilket sannolikt innebär hög takt i bostadsbyggandet under flera år. Även i Norge och Finland är prognoserna för nybyggnation av bostäder positiva. Men det finns orosmoln både i världen, i Europa och i Sverige.

Utsikterna för 2017 är positiva för Svedbergs och genom ökat fokus i säljorganisationerna räknar vi med att ta marknadsandelar i Norden.

Fredrik Björkman, VD och Koncernchef

Stark tillväxt och ökat resultat

Nettoomsättning och resultat, januari - mars

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 171,7 Mkr (116,3) och EBIT resultatet blev 20,2 Mkr (18,1). Resultatet före skatt blev 19,5 Mkr (18,0) och då belastas periodens resultat med förvärvskostnader på 0,6 Mkr, avskrivningar på goodwill med 0,3 Mkr och i föregående års resultat ingår en reavinst på en fastighetsförsäljning på 1,5 Mkr.

Förvärvad rörelse i Macro International tillträddes den 1 december 2016 och är därför inte med i föregående års siffror. Mer information om Macro finns i Not 3.

Vinstmarginalen för första kvartalet uppgick till 11,4 procent (15,4).

Kvartalets kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 5,5 Mkr (0,4).

Marknad

Omsättningen på svenska marknaden uppgår i kvartalet till 127,6 Mkr (90,8) och på den norska marknaden uppgår den till 27,3 Mkr (9,7). Den organiska omsättningsökningen på den svenska marknaden uppgick till 12,1 Mkr (10,5 procent) och på den norska marknaden uppgick den till 3,7 Mkr (15,7 procent). Den finska marknaden minskade omsättningen med 0,9 Mkr till 12,9 Mkr.

Exportmarknaderna utgjorde 25,7 procent (21,9) av koncernens nettoomsättning.

Finansiella mål

De av styrelsen beslutade finansiella målen för bolaget är:

• genomsnittlig tillväxt 10 procent årligen
• lönsamhet rörelsemarginal överstigande 15 procent

Investeringar

Koncernens investeringar uppgick under perioden till totalt 3,4 Mkr (2,7) och är huvudsakligen hänförligt till investeringar i produktionsutrustning och produktutveckling. Under förra årets första kvartal såldes industrifastigheten i Hällabäck för 4,1 Mkr. Förvärvet av Macro framgår av not 3.

Avskrivningar och nedskrivningar

Avskrivningar och nedskrivningar har under året uppgått till 5,1 Mkr (3,1).

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 5,5 Mkr (0,4). Nettoskuld per 31 mars 2017 uppgick till 163,4 Mkr (0,1). Eget kapital per 31 mars 2017 uppgick till 185,2 Mkr (187) och soliditeten uppgick till 35,6 procent (66,3). Soliditeten sjunker eftersom förvärvet av Macro lånefinansierats i sin helhet.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Upplysningar om koncernens risker framgår av bolagets årsredovisning 2016, sidan 44-45. Inga väsentliga risker har tillkommit.

Säsongsvariationer

Svedbergs har inga stora säsongsvariationer. Det är små skillnader i försäljningen mellan kvartalen med ett undantag och det är kvartal tre, där juli normalt är en försäljningsmässigt svag månad.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning för helåret uppgick till 123,9 Mkr (116,4). Resultat efter finansiella poster för året blev 17,1 Mkr (18,1). Nettoskuld uppgick per 31 mars 2017 till 2,1 Mkr (1,1). Investeringar för perioden januari till mars 2017 uppgick till 1,0 Mkr (1,7).

Transaktioner med närstående

De typer av transaktioner som finns, är redovisade i årsredovisningen för 2016 under not 5. Försäljning har skett mellan det finska dotterbolaget och moderbolaget med 4,2 Mkr (4,1). I övrigt inga betydande transaktioner med närstående under perioden januari - mars 2017. Principer för transaktioner med närstående finns redovisade i årsredovisningen för 2016 under not 1.

Övrigt

Innehavet av egna aktier uppgick vid utgången av första kvartalet till 85 622 st. vilket motsvarar 0,4 procent av totalt antal aktier. Inga egna aktier har förvärvats under kvartalet.

Årsstämma

Årsstämman 2017 äger rum tisdagen den 25 april klockan 15.00 på Svedbergs huvudkontor i Dalstorp. För information och kontakt hänvisas till bolagets hemsida.

Rapporttillfällen

Delårsrapport Q2 för 2017 lämnas 17 juli, Q3 lämnas 27 oktober och Q4/Bokslutskommuniké för verksamhetsåret 2017, lämnas 7 februari 2018.

Dalstorp den 25 april 2017

Styrelsen

Denna delårsrapport har inte varit föremål för revisorernas granskning. Informationen lämnades för offentliggörande 25 april 2017 kl. 14.00 CET.

Information beträffande denna rapport lämnas av VD Fredrik Björkman på 0321-53 30 00.

Rapport över koncernens resultat och övrigt totalresultat i sammandrag

	2017 2017	2016 2016	R12*	2016	2015
Belopp i Mkr	jan-mars jan-mars	jan-mars	jan-marsapril-mars1	jan-dec2	jan-dec
Nettoomsättning	171,7	116,3	504,2	448,7	447,2
Kostnad för sålda varor	-99,4	-63,3	-283,7	-247,6	-249,2
Bruttoresultat	72,3 72,3	53,0 53,0	220,5	201,1	198,0
Försäljningskostnader	-39,3	-27,8	-127,8	-116,3	-114,5
Administrationskostnader	-7,5	-6,1	-20,3	-18,8	-17,9
Forskning och utvecklingskostnader	-3,6	-2,4	-9,4	-8,2	-8,6
Övriga rörelseintäkter	1,9	2,9	8,0	9,0	4,7
Övriga rörelsekostnader3	-3,6	-1,5	-11,5	-9,4	-17,7
EBIT	20,2 20,2	18,1 18,1	59,5	57,4	44,0
Finansnetto	-0,7	-0,1	-1,0	-0,4	-0,5
Resultat före skatt	19,5 19,5	18,0 18,0	58,5	57,0	43,5
Skatt	-4,3	-4,0	-13,1	-12,8	-9,7
Resultat efter skatt	15,2 15,2	14,0 14,0	45,4	44,2	33,8
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	15,2	14,0	45,4	44,2	33,8
Innehavare av icke bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Summa	15,2 15,2	14,0 14,0	45,4	44,2	33,8
Periodens övriga totalresultat:
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	0,1	0,2	0,2	0,3	-0,7
Resultat efter skatt	15,2	14,0	45,4	44,2	33,8
Periodens totalresultat	15,3 15,3	14,2 14,2	45,6	44,5	33,1
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	15,3	14,2	45,6	44,5	33,1
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie före och efter utspädning, kr4	0,72	0,67	2,15	2,09	1,60
Genomsnittligt antal aktier, tusental	21 114	21 114	21 145	21 114	21 145

¹ Rullande 12 månader (april 2016-mars 2017)

2 Ingår förvärv av Macro, se förvärvsnot

3 Engångskostnad för tvist i Q4 (2015), -11,1 Mkr

4 Justerat för återköp av egna aktier

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

Belopp i Mkr	2017-03-31 2016-03-31 2017-03-31 2016-03-312016-03-31		2016-12-31 2016-12-31	2015-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar1,2	25,3	26,3	51,1	26,6
Goodwill1	139,0	26,7	114,1	26,7
Materiella anläggningstillgångar1	69,4	38,1	70,2	42,1
Summa anläggningstillgångar	233,7 233,7	91,1 91,1	235,4	95,4
Varulager1	107,9	83,2	107,8	76,4
Kortfristiga fordringar1	157,9	102,5	124,0	94,5
Likvida medel	20,7	5,4	17,0	8,0
Summa omsättningstillgångar	286,5 286,5	191,1 191,1	248,8	178,9
SUMMA TILLGÅNGAR	520,2 520,2	282,2 282,2	484,2	274,3
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital (hänförligt till moderbolagets aktieägare) are)	185,2	187,0	169,7	173,8
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder1	153,0	0,0	153,0	0,0
Övriga långfristiga skulder1	15,0	0,0	8,5	0,0
Uppskjutna skatteskulder	14,8	15,2	14,4	15,3
Summa långfristiga skulder	182,8 182,8	15,2 15,2	175,9	15,3
Leverantörsskulder1	54,9	27,8	45,3	24,4
Aktuell skatteskuld	1,7	2,0	2,0	6,1
Kortfristiga räntebärande skulder	31,1	5,5	36,1	8,9
Övriga skulder	20,2	10,2	7,3	6,2
Upplupna kostnader och förutbetalade intäkter1	42,1	32,3	45,7	37,4
Övriga avsättningar	2,2	2,2	2,2	2,2
Summa kortfristiga skulder	152,2 152,2	80,0 80,0	138,6	85,2
Summa skulder	335,0 335,0	95,2 95,2	314,5	100,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	520,2 520,2	282,2 282,2	484,2	274,3

1 Ingår förvärv av Macro, se förvärvsnot 2 Exklusive goodwill

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital, i sammandrag

Belopp i Mkr	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserat resultat	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Ingående eget kapital 1 januari 2016 Ingående eget kapital 1 januari 2016	26,5 26,5	1,0	1,7	144,6	173,8
Årets resultat				44,2	44,2
Övrigt totalresultat			0,3		0,3
Summa förmögenhetsöverföringar redovisade direkt mot
eget kapital exkl. transaktioner med bolagets ägare	26,5 26,5	1,0 1,0	2,0	188,8	218,3
Återköp egna aktier				-1,1	-1,1
Utdelningar				-47,5	-47,5
Utgående eget kapital 31 december 2016 eget kapital 2016	26,5 26,5	1,0	2,0	140,2	169,7
Ingående eget kapital 1 januari 2016 Ingående eget kapital 1 januari 2016	26,5	1,0	1,7	144,6	173,8
Årets resultat				14,0	14,0
Övrigt totalresultat			0,2		0,2
Summa förmögenhetsöverföringar redovisade direkt mot
eget kapital exkl. transaktioner med bolagets ägare	26,5 26,5	1,0 1,0	1,9	158,6	188,0
Återköp egna aktier				-1,0	-1,0
Utgående eget kapital 31 mars 2016 eget kapital 2016	26,5 26,5	1,0	1,9	157,6	187,0
Ingående eget kapital 1 januari 2017 Ingående eget kapital 1 januari 2017	26,5 26,5	1,0	2,0	140,2	169,7
Årets resultat				15,3	15,3
Övrigt totalresultat			0,1		0,1
Summa förmögenhetsöverföringar redovisade direkt mot
eget kapital exkl. transaktioner med bolagets ägare	26,5 26,5	1,0 1,0	2,1	155,5	185,2
Utgående eget kapital 31 mars 2017 eget kapital 2017	26,5 26,5	1,0	2,1	155,5	185,2

Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag

	2017 2017	2016 2016	2016	2015
Belopp i Mkr	jan-mars jan-mars	jan-mars jan-mars	jan-dec2	jan-dec
Resultat före skatt	19,5	18,0	57,0	43,5
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
- av och nedskrivningar m.m	5,1	3,1	16,2	25,0
Betald skatt	-3,8	-8,3	-19,8	-4,7
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
- ökning/minskning av varulager	-0,1	-6,8	-2,5	-10,7
- ökning/minskning av rörelsefordringar	-33,9	-7,9	10,3	-11,6
- ökning/minskning av rörelseskulder	18,7	2,3	-1,6	10,8
Kassaflöde från löpande verksamhet	5,5 5,5	0,4 0,4	59,6	52,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-3,4	1,4	-12,2	-17,0
Kassaflöde från förvärv av verksamhet	0,0	0,0	-170,0	0,0
Finansieringsverksamheten
- upptagna lån	10,7	0,0	153,0	0,0
- ökning/minskning av kortfristiga räntebärande skulder	-9,1	-3,4	27,2	-27,5
- återköp av egna aktier	0,0	-1,0	-1,1	0,0
- utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	0,0	0,0	-47,5	-42,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1,6 1,6	-4,4 -4,4	131,6	-69,8
Periodens kassaflöde	3,7 3,7	-2,6 -2,6	9,0	-34,5
Likvida medel vid periodens början	17,0	8,0	8,0	42,5
Likvida medel vid periodens slut	20,7 20,7	5,4 5,4	17,0	8,0

2 Ingår förvärv av Macro, se förvärvsnot

Nyckeltal för koncernen

	2017 2017	2016 2016	2016	2015
	jan-mars jan-mars	jan-mars	jan-dec2	jan-dec
EBITA, Mkr	21,1	16,6	57,9	55,1
EBITA-marginal, %	12,3	14,3	12,9	12,3
EBIT-marginal, %	11,8	15,5	12,8	9,8
Vinstmarginal, %	11,4	15,4	12,7	9,7
Soliditet, %			35,1	63,3
Sysselsatt kapital, Mkr1			358,8	182,6
Avkastning på sysselsatt kapital, %1			21,1	21,8
Avkastning på eget kapital, %1			25,7	19,0
Eget kapital per aktie, kr1			8,0	8,2
Investeringar, Mkr	3,4	2,7	12,1	17,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr1			2,82	2,47
Medelantal anställda	225	176	179	180
Börskurs på balansdagen, kr	48,2	37,8	42,5	32,2
Summa börsvärde på balansdagen, Mkr	1 018	798	897	681

1 Justerat för återköp av egna aktier

2 Ingår förvärv av Macro, se förvärvsnot

För definitioner, se sid 13.

Kvartalsdata

	2017		2016			2015
	Q1	Q41	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
EBITA, Mkr	21,1	15,0	12,6	13,7	16,6	16,9	11,4	14,0	13,1
EBITA-marginal, %	12,3	11,7	13,2	12,6	14,3	13,4	11,8	12,2	12,0
EBIT-marginal, %	11,8	10,1	13,3	12,6	15,6	4,6	11,8	12,2	12,0
Vinstmarginal, %	11,4	10,1	13,2	12,4	15,5	4,6	11,7	11,9	11,9
Soliditet, %		35,1				63,3
Sysselsatt kapital, Mkr2		358,8				182,6
Avkastning på sysselsatt kapital, %2		21,1				21,8
Avkastning på eget kapital, %2		25,7				19,0
Investeringar, Mkr	3,4	143,4	5,6	4,2	2,7	2,7	5,4	4,4	4,5
Medelantal anställda	225	179	175	176	176	176	181	187	176
Eget kapital per aktie, kr2		8,0				8,2
Börskurs på balansdagen, kr	48,2	42,5	39,7	35,4	37,8	32,2	29,5	30,2	35,6
Summa börsvärde på balansdagen, Mkr	1 018	897	838	747	799	681	624	639	753
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr2		2,82				2,47

1 Ingår förvärv av Macro, se förvärvsnot.

2 Justerat för återköp av egna aktier.

Moderbolagets resultaträkning och totalresultat i sammandrag

	2017 2017	2016 2016	2016	2015
Belopp i Mkr	jan-mars jan-mars	jan-mars jan-mars	jan-dec jan-decjan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	123,9	116,4	437,7	442,2
Kostnad för sålda varor	-70,9	-67,3	-255,1	-259,8
Bruttoresultat	53,0 53,0	49,1 49,1	182,6	182,4
Försäljningskostnader	-25,9	-25,0	-99,7	-99,0
Administrationskostnader	-6,0	-5,0	-18,2	-17,9
Forskning och utvecklingskostnader	-3,1	-2,1	-7,8	-9,0
Övriga rörelseintäkter	1,7	2,9	9,0	4,7
Övriga rörelsekostnader	-2,6	-1,7	-8,2	-18,8 *
EBIT	17,1 17,1	18,2 18,2	57,7	42,4
Resultat från andelar i koncernföretag	0,0	0,0	0,0	14,2
Finansnetto	0,0	-0,1	-0,4	-0,5
Resultat efter finansiella poster	17,1 17,1	18,1 18,1	57,3	56,1
Bokslutsdispositioner	0,0	0,0	1,3	-11,1
Skatt på periodens resultat	-3,7	-4,0	-13,2	-7,1
Resultat efter skatt	13,4 13,4	14,1 14,1	45,4	37,9
Övrigt totalresultat	0,0	0,0	0,0	0,0
Övrigt totalresultat efter skatt	13,4	14,1	45,4	37,9
Periodens totalresultat	13,4 13,4	14,1 14,1	45,4	37,9

* engångskostnad för tvist i Q4 (2015), -11,1 Mkr

Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Belopp i Mkr	2017-03-31 2017-03-31	2016-03-31 2016-03-31 2016-12-31 2016-12-31 2016-12-31 2016-03-31		2015-12-31 2015-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	7,8	9,4	8,6	9,4
Goodwill	1,1	2,0	1,3	2,3
Materiella anläggningstillgångar	37,1	36,5	38,2	40,4
Finansiella anläggningstillgångar	6,2	0,8	5,7	0,8
Finansiella anläggningstillgångar	113,0	0,0	113,0	0,0
Summa anläggningstillgångar	165,2 165,2	48,7 48,7	166,8	52,9
Varulager	77,2	83,2	77,5	76,4
Kortfristiga fordringar	109,4	102,1	86,4	92,8
Fordran på koncernföretag	4,3	0,0	3,2	0,0
Kassa och bank	12,1	4,4	6,8	5,6
Summa omsättningstillgångar	203,0 203,0	189,7 189,7	173,9	174,8
SUMMA TILLGÅNGAR	368,2 368,2	238,4 238,4	340,7	227,7
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital	31,8	31,8	31,8	31,8
Fritt eget kapital	66,1	68,9	52,6	55,8
Summa Eget kapital	97,9 97,9	100,7 100,7	84,4	87,6
Obeskattade reserver	33,9 33,9	54,7 54,7	33,9	54,7
Avsättningar
Övriga avsättningar	2,2	2,2	2,2	2,2
Summa avsättningar	2,2	2,2	2,2	2,2
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	113,0	0,0	113,0	0,0
Summa långfristiga skulder	113,0 113,0	0,0 0,0	113,0	0,0
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	30,8	27,3	24,6	23,8
Skulder till koncernföretag	4,2	4,1	4,2	1,8
Aktuella skatteskulder	1,5	2,0	1,7	6,1
Kortfristiga skulder, räntebärande skulder	31,1	5,5	36,1	8,9
Övriga skulder	19,2	10,1	5,8	6,3
Upplupna kostnader och förutbetalade intäkter	34,4	31,8	34,8	36,3
Summa kortfristiga skulder	121,2 121,2	80,8 80,8	107,2	83,2
Summa skulder	234,2 234,2	80,8 80,8	220,2	83,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	368,2 368,2	238,4 238,4	340,7	227,7

Not 1 Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer, förutom att segmentsrapportering nu har införts, med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. De förändringar som har trätt i kraft med verkan 2017 inom IFRS har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens redovisning.

Segmentsrapportering

Med anledning av förvärvet av Macro International AB i december 2016 har Svedbergs organisation förändrats. Den interna uppföljningen inkluderar separat finansiell information för respektive varumärke från och med första kvartalet 2017. I samband med detta övergick Svedbergs från att rapportera ett rörelsesegment till att rapportera två; Svedbergs (Svedbergs i Dalstorp) och Macro (Macro Design AB). Varje rörelsesegment har en chef som är ansvarig för den dagliga verksamheten och som regelbundet rapporterar utfallet av rörelsesegmentets prestationer till koncernens högsta verkställande beslutsfattare. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömningen av rörelsesegmentets resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som Koncernchefen som fattar strategiska beslut.

Not 2 Rörelsesegment

I december 2016 förvärvade Svedbergs rörelsen i Macro International AB. Macro är en av Skandinaviens ledande tillverkare av duschkabiner och duschväggar. I sortimentet ingår även egendesignade badrumsmöbler, blandare och tillbehör. Den förvärvade rörelsen utgör Svedbergs nybildade dotterbolag Macro Design AB. Med anledning av förvärvet kommer den interna uppföljningen att inkludera separat finansiell information för respektive varumärke, varför rörelsesegmentsinformation lämnas från och med första kvartalet 2017.

Varje rörelsesegment har en chef som är ansvarig för den dagliga verksamheten och som regelbundet rapporterar utfallet av rörelsesegmentets prestationer till koncernens högsta verkställande beslutsfattare. Det är utifrån den interna rapporteringen som följande segment har identifierats: Svedbergs (Svedbergs i Dalstorp AB) och Macro (Macro Design AB).

Koncernen tillämpar konceptförsäljning och gör ingen fördelning avseende produktgrupper då erforderlig information avseende försäljning per produkt eller produktgrupp inte finns att tillgå.

Nettoomsättning och resultat

Stark tillväxt i båda segmenten under första kvartalet med 7 procent i Svedbergs och med 20 procent i Macro (Macro International ABs omsättning 2016).

jan-mar 2017			Summa Summa	Övrigt och Övrigt och
Mkr Mkr	Svedbergs Svedbergs	Macro	segment segment	elimineringar elimineringar elimineringar	Koncernen
Nettoomsättning	123,9	47,8	171,7	0,0	171,7
EBITA, Mkr	17,7	3,4	21,1	-	21,1
EBITA-marginal %	14,0	7,1	12,3	-	12,3

jan-mar 20161			Summa	Övrigt och
Mkr Mkr	Svedbergs Svedbergs	Macro	segment segment	elimineringar elimineringar elimineringar	Koncernen
Nettoomsättning	116,3	0,0	116,3	0,0	116,3
EBITA, Mkr	16,6	-	16,6	-	16,6
EBITA-marginal %	14,3	-	14,3	-	14,3

1 Eftersom den del av verksamheten som utgör segmentet Macro tillkommit genom inkråmsförvärv som slutfördes den 1 december 2016 är det inte möjligt att redovisa jämförelseinformation för Macro från första kvartalet 2016. Under första kvartalet 2016 utgjorde hela verksamheten i dåvarande koncernen (vilken idag utgör segmentet Svedbergs) ett segment.

jan-dec 20162			Summa	Övrigt och
Mkr Mkr	Svedbergs Svedbergs	Macro	segment segment	elimineringar elimineringar elimineringar	Koncernen
Nettoomsättning	437,5	11,2	448,7	0,0	448,7
EBITA, Mkr	57,4	0,5	57,9	-	57,9
EBITA-marginal %	13,4	4,5	12,9	-	12,9

2 Den del av verksamheten som utgör segmentet Macro tillkom genom inkråmsförvärv som slutfördes den 1 december 2016. Macros prestationer under 2016 avser därmed enbart december månad. Under resterande del av året utgjorde hela verksamheten i dåvarande koncernen (vilken idag utgör segmentet Svedbergs) ett segment.

Not 3 Förvärv av rörelsen i Macro International AB

1 december 2016 slutförde Svedbergs förvärv av rörelsen i Macro International AB från Ballingslöv International AB genom ett inkråmsförvärv. Ballingslöv International AB ingår i Stenasfären och ägs av Stena Adactum. Affären var villkorad av att Stena Adactum i och med tillträdandet 1 december också blev ny huvudägare i Svedbergs. Förvärvet inkluderar tillgångarna i Macro men exkluderar likvida medel, eget kapital, och räntebärande skulder. Den förvärvade rörelsen ingår i Svedbergs nybildade dotterbolag Macro Design AB. Den avtalade köpeskillingen uppgick till 185,0 Mkr baserat på nettotillgångarna per 30 juni 2016 och har justerats till 179,2 Mkr utifrån nettotillgångarna per 30 november 2016. Affären är finansierad med lån om 170 Mkr från Handelsbanken. Förvärvskostnader om 0,6 Mkr har kostnadsförts under kvartalet.

Macro är ett av Nordens ledande duschföretag. Produktkonceptet omfattar duschväggar, duschkabiner, badrumsmöbler, badkar, blandare och övriga badrumsprodukter. Verksamheten drivs huvudsakligen i Sverige och Norge och omsättningen för helåret 2016 uppgick till 164,5 Mkr med ett rörelseresultat om 8,8 Mkr. Macro har sitt säte i Laholm sedan 30 år. Försäljningen sker genom återförsäljare i Sverige och Norge där Macro har ett väletablerat distributionsnätverk. Genom förvärvet av Macro skapas Nordens ledande badrumsföretag inom badrumsmöbler och dusch. Verksamheterna kompletterar varandra både produkt- och marknadsmässigt, dessutom kommer koncernen att kunna samordna processer som exempelvis produktutveckling, inköp, produktion och administration.

Svedbergs har genomfört en preliminär förvärvsanalys där övervärden har allokerats till kundrelationer, varumärken och goodwill. Bedömd nyttjandeperiod för kundrelationer är 10 år medan nyttjandeperioden för varumärken och goodwill bedömts vara obestämbar. Analysen bygger på Macro som en kassagenerande enhet och kommer att slutföras under 2017.

	Bokförda	Bedömda
Preliminär förvärvskalkyl	värden	förvärvsvärden	Skillnad
Övriga Immateriella tillgångar	0,6	0,6	0,0
Kundrelationer	0,0	9,2	9,2
Varumärken	0,0	15,9	15,9
Materiella anläggnings tillgångar	20,7	30,7	10,0
Varulager	29,5	29,4	-0,1
Kortfristiga fordringar	39,0	38,2	-0,8
Aktuell Skattefordran	1,4	0,0	-1,4
Förutbetalda kos tnader och upplupna intäkter	1,8	1,5	-0,3
Övriga långfristiga s kulder	-19,1	0,0	19,1
Leverantörss kulder	-20,9	-20,9	0,0
Aktuell Skatteskuld	-2,5	0,0	2,5
Upplupna kos tnader och förutbetalda intäkter	-7,8	-8,3	-0,5
Övriga skulder	-4,6	-4,6	0,0
Checkräkning	-10,9	0,0	10,9
Summa	27,2	91,7	64,5
Goodwill		87,5
Summa köpeskilling		179,2
Likvida medel i Macro		0,0
Ej utbetald köpeskilling		-15,0
Förändring likvida medel		164,2

Not 4 Ställda panter och eventualförpliktelser

Before Interest, Tax and Amortisation), justerat för

jämförelsestörande poster

		Koncernen	Moderbolaget
		2017-03-31 2016-03-31		2017-03-31 2016-03-31
Ställda panter
Nettotillgångar i koncernföretag	21,0	-	-	-
Aktier i koncernföretag	-	-	5,0	-
Eventualförpliktelser	-	-	-	-

Alternativa nyckeltal

Den 3 juli 2016 infördes nya riktlinjer i EU om alternativa nyckeltal (nyckeltal som ej specifikt definieras av IFRS). Finansinspektionen har beslutat att tillämpa riktlinjerna från och med att de träder i kraft. Riktlinjerna syftar till att göra alternativa nyckeltal mer begripliga, tillförlitliga och jämförbara och därmed främja deras användbarhet och innebär att samtliga nyckeltal i denna rapport ska gå att härleda.

Nyckeltal, tillsammans med nyckeltalsdefinitionerna i denna rapport, bedöms vara tillräckliga för att efterleva de nya riktlinjerna. Nyckeltalen i rapporten bedöms även vara relevanta gällande verksamhetens art samt i förhållande till styrelsens uppsatta finansiella mål avseende tillväxt, lönsamhet och utdelningspolicy.

Definitioner

Resultat per aktie	EBIT-marginal
Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning
Vinstmarginal	Soliditet
Resultat före skatt i procent av nettoomsättning	Eget kapital i procent av balansomslutning
Sysselsatt kapital	Avkastning på sysselsatt kapital
Summa tillgångar minus ej räntebärande skulder och avsättningar	Resultat före skatt plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital
Avkastning på eget kapital	Investeringar
Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital	Årets investeringar i anläggningstillgångar
Medelantal anställda	Nettoskuld
Genomsnittligt antal årsanställda	Räntebärande skulder minskat med likvida medel
Eget kapital per aktie	EBIT
Eget kapital dividerat med antal utestående aktier	Rörelseresultat före räntor och skatter (Earnings Before Interest and Tax)
EBITA	EBITA-marginal
Rörelseresultat efter av- och nedskrivningar men före avdrag för nedskrivning av goodwill samt av- och nedskrivningar av andra immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv (Earnings	Ebita i procent av nettoomsättning

Information beträffande denna rapport lämnas av VD Fredrik Björkman på 0321-53 30 00.