Grupa Kapitałowa AAT Holding S.A.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

	SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 4
	SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW5
	SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM7 SKONSOLIDOWANE
	SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH9
	INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA
	FINANSOWEGO10
1.	Informacje ogólne 10
2.	Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości11
1.	Podstawa sporządzenia11
2.	Nowe standardy i interpretacje, które obowiązują w okresie rozpoczętym 1 stycznia 2015
	rok11
3.	Nowe standardy i interpretacje niezastosowane w niniejszym skonsolidowanym
	sprawozdaniu finansowym12
4.	Ważniejsze zasady rachunkowości17
a)	17 Zasady konsolidacji
b) c)	Ujmowanie przychodów 17 Rzeczowe aktywa trwałe18
d)	Wartości niematerialne i wartość firmy 19
e)	Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych20
f)	Aktywa finansowe21
g)	Utrata wartości aktywów finansowych22
h)	Zapasy23
i)	Rachunkowość zabezpieczeń23
j)	Podatek dochodowy24
k)	Kapitał zakładowy25
l)	Zobowiązania25
m)	Rezerwy26
n)	Świadczenie pracownicze26
o)	Dotacje27
3.	Zarządzanie ryzykiem finansowym27
4.	Zarządzanie kapitałem33
5.	Szacowanie wartości godziwej 34
6.	Ważne oszacowania i osądy księgowe 35
7.	Przychody ze sprzedaży37
8.	Segmenty operacyjne37
9.	Koszty świadczeń pracowniczych41
10.	Pozostałe przychody operacyjne 41
11.	Pozostałe koszty operacyjne 41
12.	Przychody finansowe42
13.	Koszty finansowe42
14.	Działalność zaniechana 42
15.	Aktywa przeznaczone do sprzedaży oraz zobowiązania związane z aktywami
	przeznaczonymi do sprzedaży42
16.	44 Rzeczowe aktywa trwałe
17.	Wartości niematerialne i wartość firmy 46
18.	Instrumenty finansowe 48

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

19.	Pożyczki udzielone50
20.	Zapasy 50
21.	Należności handlowe i pozostałe 51
22.	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty52
23.	Pozostałe aktywa krótkoterminowe52
24.	Kapitał zakładowy oraz pozostałe kapitały52
25.	Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek58
26.	Rezerwy62
27.	Zobowiązania handlowe oraz pozostałe64
28.	Przychody przyszłych okresów65
29.	Struktura środków pieniężnych do skonsolidowanego rachunku przepływów
	pieniężnych66
30.	Podatek dochodowy 67
31.	Odroczony podatek dochodowy 67
32.	Efektywna stopa podatkowa 70
33.	Zysk na akcję70
34.	Transakcje z podmiotami powiązanymi71
35.	Zdarzenia po końcu okresu sprawozdawczego 72
36.	Wybrane dane finansowe przeliczone na EUR73

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

	Nota	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Rzeczowe aktywa trwałe	16	24 174 259	24 794 432
Wartości niematerialne i wartość firmy	17	11 242 295	11 814 939
Inwestycje długoterminowe, w tym instrumenty pochodne	18	60 843	-
Należności handlowe i pozostałe	21	21 214	21 217
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	31	686 076	278 341
Pozostałe aktywa długoterminowe		63 428	65 808
Aktywa trwałe		36 248 115	36 974 737

Zapasy	20	49 816 686	42 106 271
Inwestycje krótkoterminowe, w tym instrumenty pochodne	18	20 281	-
Należności z tytułu podatku dochodowego	27	-	2 070 662
Należności handlowe oraz pozostałe	21	38 221 423	29 147 941
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	29	12 687 850	22 837 253
Pozostałe aktywa krótkoterminowe	23	470 055	482 553
Aktywa przeznaczone do sprzedaży	15	-	634 865
Aktywa obrotowe		101 216 295	97 279 545
Aktywa razem		137 464 410	134 254 282
	Nota	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Kapitał zakładowy	24	40 000 000	56 513 621
Kapitał zapasowy		38 730 092	33 220 363
Kapitał rezerwowy z umorzenia akcji	24	94 765 805	-
Kapitał z połączenia	24	(207 254 760)	(207 254 760)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek		(237 409)	(177 778)
zagranicznych
Zyski zatrzymane		49 059 817	39 767 294
Kapitał własny przypisany akcjonariuszom Jednostki Dominującej		15 063 545	(77 931 260)
Udziały niekontrolujące		718 258	694 512
Kapitał własny		15 781 803	(77 236 748)
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	25	85 100 000	183 178 637
Rezerwy	26	3 458 751	3 327 869
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	31	1 722 694	2 042 392
Zobowiązania długoterminowe		90 281 445	188 548 898
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	25	7 911 225	5 900 000
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		1 802 241	1 946 977
Rezerwy	26	1 784 787	1 570 940
Przychody przyszłych okresów	28	111 151	102 659
Zobowiązania handlowe	27	11 609 596	10 969 820
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	27	4 226 713	-
Pozostałe zobowiązania	27	3 955 449	2 451 736
Zobowiązania krótkoterminowe		31 401 162	22 942 132
Zobowiązania razem		121 682 607	211 491 030
Kapitał własny i zobowiązania		137 464 410	134 254 282

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, które stanowią jego integralną cześć

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

		Rok zakończony 31 grudnia
	Nota	2015	2014
Przychody ze sprzedaży	7,8	187 514 535	171 111 494
Pozostałe przychody operacyjne	10	2 263 603	713 436
Razem przychody z działalności operacyjnej		189 778 138	171 824 930
Zmiana stanu produktów		(852 665)	507 636
Amortyzacja		5 191 761	4 441 863
Zużycie surowców i materiałów		22 541 470	22 465 881
Usługi obce		12 927 555	10 189 652
Koszty świadczeń pracowniczych	9	41 763 734	38 450 656
Podatki i opłaty		1 085 349	1 145 744
Pozostałe koszty rodzajowe		2 614 021	2 353 811
Wartość sprzedanych towarów i materiałów		80 325 626	72 781 957
Pozostałe koszty operacyjne	11	2 140 112	1 169 231
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby		(3 203 509)	(6 905 997)
Razem koszty działalności operacyjnej		164 533 454	146 600 434
Zysk na działalności operacyjnej		25 244 684	25 224 496
Przychody finansowe	12	236 735	511 567
Koszty finansowe	13	6 014 047	18 692 441
Koszty finansowe netto		(5 777 312)	(18 180 874)
Zysk przed opodatkowaniem		19 467 372	7 043 622
Podatek dochodowy	30	4 068 490	1 678 591
ZYSK NETTO		15 398 882	5 365 031
Inne całkowite dochody:
Niepodlegające reklasyfikacji do wyniku finansowego		(883)	(241 057)
Przeszacowanie aktuarialne zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych		(1 090)	(298 447)
Przeszacowanie aktuarialne zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych - podatek		207	57 390
Podlegające reklasyfikacji do wyniku finansowego		(59 631)	22 594
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających zagranicą		(59 631)	(162 710)
Część zysków lub strat związana z instrumentem zabezpieczającym, odniesiona w wynik finansowy okresu Część zysków lub strat związana z instrumentem		-	228 770
zabezpieczającym, odniesiona w wynik finansowy okresu - podatek		-	(43 466)
Razem inne całkowite dochody netto		(60 514)	(218 463)
Całkowite dochody ogółem		15 338 368	5 146 568

Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, które stanowią jego integralną cześć

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

(ciąg dalszy)

		Rok zakończony 31 grudnia
	Nota	2015	2014
Zysk netto przypadający na:
- akcjonariuszy jednostki dominującej		15 201 375	5 180 600
- akcjonariuszy niekontrolujących		197 507	184 431
		15 398 882	5 365 031
Całkowite dochody ogółem przypadające na:
- akcjonariuszy jednostki dominującej		15 141 281	4 963 626
- akcjonariuszy niekontrolujących		197 087	182 942
		15 338 368	5 146 568
Zysk podstawowy na akcję (zł)	33	2,04	2,16

Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, które stanowią jego integralną cześć

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

	Kapitał zakładowy	Kapitał zapasowy	Kapitał rezerwowy z umorzenia akcji	Kapitał z połączenia	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Kapitał z aktualizacji wyceny aktywów finansowych	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypisany akcjonariuszom Jednostki Dominującej	Udziały niekontrolujące	Kapitał własny
Stan na dzień 1 stycznia 2015 r.	56 513 621	33 220 363	-	(207 254 760)	(177 778)	-	39 767 294	(77 931 260)	694 512	(77 236 748)
Zysk netto za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	-	-	15 201 375	15 201 375	197 507	15 398 882
Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	(59 631)	-	(463)	(60 094)	(420)	(60 514)
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	(59 631)	-	15 200 912	15 141 281	197 087	15 338 368
Podział zysku	-	5 908 389	-	-	-	-	(5 908 389)	-	-	-
Wydanie udziałów/(koszty wydania)	78 252 184	(398 660)	-	-	-	-	-	77 853 524	-	77 853 524
Umorzenie akcji własnych nabytych nieodpłatnie	(94 765 805)	-	94 765 805	-	-	-	-	-	-	-
Dywidendy	-	-	-	-	-	-	-	-	(173 341)	(173 341)
Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym (16 513 621)		5 509 729	94 765 805	-	-	-	(5 908 389)	77 853 524	(173 341)	77 680 183
Stan na dzień 31 grudnia 2015 r.	40 000 000	38 730 092	94 765 805	(207 254 760)	(237 409)	-	49 059 817	15 063 545	718 258	15 781 803

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, które stanowią jego integralną cześć

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM (ciąg dalszy)

				Różnice kursowe z przeliczenia	Kapitał z aktualizacji		Kapitał własny przypisany akcjonariuszom
	Kapitał	Kapitał	Kapitał z	jednostek	wyceny aktywów	Zyski	Jednostki	Udziały
	zakładowy	zapasowy	połączenia	zagranicznych	finansowych	zatrzymane	Dominującej	niekontrolujące	Kapitał własny
Stan na dzień 1 stycznia 2014 r.	40 388 224	17 453 841	(207 254 760)	(15 068)	(185 304)	50 757 003	(98 856 064)	511 570	(98 344 494)
Zysk netto za okres sprawozdawczy	-	-	-	-	-	5 180 600	5 180 600	184 431	5 365 031
Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy	-	-	-	(162 710)	185 304	(239 568)	(216 974)	(1 489)	(218 463)
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy	-	-	-	(162 710)	185 304	4 941 032	4 963 626	182 942	5 146 568
Podział zysku	-	15 766 522	-	-	-	(15 766 522)	-	-	-
Wydanie udziałów	16 125 397		-	-	-	-	16 125 397	-	16 125 397
Dywidendy	-	-	-	-	-	(164 219)	(164 219)		(164 219)
Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym	16 125 397	15 766 522	-	-	-	(15 930 741)	15 961 178	-	15 961 178
Stan na dzień 31 grudnia 2014 r.	56 513 621	33 220 363	(207 254 760)	(177 778)	-	39 767 294	(77 931 260)	694 512	(77 236 748)

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	Rok zakończony 31 grudnia
Nota	2015	2014
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	19 467 372	7 043 622
Korekty:
- amortyzacja	5 191 761	4 441 863
- odsetki i różnice kursowe	5 986 488	17 791 041
- zysk ze sprzedaży składników rzeczowych aktywów trwałych i inne
zyski inwestycyjne	(1 280 719)	(44 183)
- pozostałe korekty	(108 931)	94 426
	29 255 971	29 326 769
Zmiana stanu:
- zapasów 29	(7 567 574)	(7 382 226)
- należności 29	(9 073 479)	(3 728 176)
- pozostałych aktywów 29	14 878	(163 204)
- zobowiązań handlowych 29	639 776	462 265
- pozostałych zobowiązań 29	3 429 639	2 450 430
- rezerw 29	343 639	598 856
- przychodów przyszłych okresów 29	8 492	(206 210)
Przepływy pieniężne wygenerowane na działalności operacyjnej	17 051 342	21 358 504
Zapłacony podatek dochodowy	(547 415)	(2 710 282)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	16 503 927	18 648 222
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Spłata udzielonych pożyczek (część kapitałowa)
	-	2 250
Wpływy z tytułu sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	2 032 428	228 927
Inne wpływy z działalności inwestycyjnej	-	334 912
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	(2 749 631)	(3 646 822)
Wydatki na prace rozwojowe	(1 299 342)	(1 722 366)
Udzielone pożyczki	-	(3 500)
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(2 016 545)	(4 806 599)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wpływy z tytułu kredytów i pożyczek	1 011 225	100 000 000
Wydatki na spłatę kredytów i pożyczek	(20 065 547)	(99 599 458)
Odsetki	(4 217 354)	(15 917 121)
Wypłacone dywidendy	(171 517)	(162 490)
Pozostałe wydatki finansowe - koszty podniesienia kapitału zakładowego	(398 660)	-

Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(23 841 853)	(15 679 069)
Zwiększenie/(Zmniejszenie) środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(9 354 471)	(1 837 446)
Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na początek okresu	22 837 253	23 860 729
Zyski/ (Straty) kursowe z tytułu wyceny środków pieniężnych i ich	(794 932)	813 970
ekwiwalentów Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na koniec okresu	12 687 850	22 837 253

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, które stanowią jego integralną cześć

Grupa Kapitałowa AAT HOLDING S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. Informacje ogólne

Na dzień 31 grudnia 2015 r. Grupa Kapitałowa AAT HOLDING S.A. ("Grupa") składa się z jednostki dominującej, którą jest AAT HOLDING S.A. ("Jednostka Dominująca", "Spółka") oraz wymienionych poniżej jednostek zależnych:

Nazwa jednostki	Siedziba	Przedmiot działalności	Kapitał zakładowy	% posiadanego kapitału
Jednostki zależne
POLON-ALFA spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k.	Bydgoszcz	Produkcja	520 650 PLN	99,10%
POLON-ALFA sp. z o.o.	Warszawa	Spółka holdingowa	50 000 PLN	100,00%
ASTAL Security Technologies Kft.	Budapeszt	Dystrybucja	30 000 000 HUF	100,00%
ASTAL Security Technologies B.V.	Amsterdam	Dystrybucja	100 000 EUR	100,00%
ASTAL Security Technologies s.r.l.	Bukareszt	Dystrybucja	400 000 RON	100,00%

Udziały niekontrolujące należą do wspólników jednostki zależnej Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. sp. k., którzy posiadają łącznie 0,9% udziałów w tej jednostce przez cały okres objęty niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym.

Udział procentowy Jednostki Dominującej w prawach głosu na Zgromadzeniu Wspólników jednostki zależnej odpowiada jej bezpośredniemu i pośredniemu udziałowi w kapitale zakładowym jednostki zależnej.

Wszystkie jednostki zależne konsolidowane są metodą pełną.

Siedziba Jednostki Dominującej mieści się w Warszawie przy ul. Puławskiej 431, 02-801 Warszawa.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000552829. Spółce nadano numer statystyczny REGON 141047400.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Czas trwania spółek wchodzących w skład Grupy jest nieoznaczony.

Działalnością podstawową Grupy jest handel hurtowy i detaliczny materiałami i urządzeniami związanymi z elektronicznymi systemami zabezpieczeń.

Ponadto do działalności Grupy należą:

produkcja sprzętu ochrony pożarowej;
produkcja instrumentów i przyrządów pomiarowych, kontrolnych;
naprawa i konserwacja urządzeń elektronicznych i optycznych.

Struktura akcjonariuszy Spółki została przedstawiona w Nocie 24 Kapitał zakładowy oraz pozostałe kapitały niniejszego sprawozdania finansowego.

Jednostką dominującą najwyższego szczebla jest Lock Syndication S.C.A.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmujące dane finansowe Grupy jest sporządzane przez Lock Syndication S.C.A. z siedzibą w Luksemburgu ("Jednostka Dominująca Wyższego Szczebla").

2. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości

1. Podstawa sporządzenia

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, zwanymi dalej "MSSF". Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone według zasady kosztu historycznego, za wyjątkiem wyceny instrumentów pochodnych dotyczących stopy procentowej (IRS).

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy oraz sprawozdania finansowe stanowiące podstawę sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przyszłości.

Zarząd Jednostki Dominującej ocenia, że nie występuje zagrożenie ani dla kontynuacji działalności Grupy, ani dla terminowego regulowania przez nią zobowiązań, a jej sytuacja finansowa jest stabilna.

Zasady rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2015 są spójne z zasadami, które zastosowano przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2014 rok.

2. Nowe standardy i interpretacje, które obowiązują w okresie rozpoczętym 1 stycznia 2015 rok

Zamieszczone poniżej nowe standardy, zmiany do standardów i interpretacje obowiązują dla okresów rocznych kończących się 31 grudnia 2015 r., i zostały zastosowane w sprawozdaniu finansowym.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

(i) Interpretacja KIMSF 21 Opłaty publiczne – obowiązuje dla okresów rozpoczynających się 17 czerwca 2014 r. (data wejścia w życie określona przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") to 1 stycznia 2014 r.)
(ii) Zmiany do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 2011- 2013 – obowiązuje dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2015 r. (data wejścia w życie określona przez RMSR to 1 lipca 2014 r.)

Zastosowanie powyższych interpretacji i standardu nie miało istotnego wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, ponieważ były one zgodne z polityką rachunkowości Grupy.

3. Nowe standardy i interpretacje niezastosowane w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

Zamieszczone poniżej nowe standardy, zmiany do standardów i interpretacje nie są jeszcze obowiązujące dla okresów rocznych kończących się 31 grudnia 2015 r. , i nie zostały zastosowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Grupa ma zamiar zastosować je dla okresów, dla których są obowiązujące po raz pierwszy.

Standardy i Interpretacje zatwierdzone przez UE, które nie weszły jeszcze w życie dla okresów rocznych kończących się w dniu 31 grudnia 2015 r.

(i) Zmiana do MSR 19 Świadczenia pracownicze – obowiązuje dla okresów rozpoczynających się 1 lutego 2015 r. (data wejścia w życie określona przez RMSR to 1 lipca 2014 r.)

Zmiana dotyczy składek wnoszonych do programów określonych świadczeń przez pracowników lub strony trzecie. Celem zmian jest uproszczenie ujęcia składek, które nie zależą od okresu zatrudnienia, na przykład składki pracownicze ustalone jako stały procent wynagrodzenia.

Oczekuje się, że w momencie początkowego zastosowania, zmiany nie będą miały istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy.

(ii) Zmiany do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 2010- 2012 – obowiązuje dla okresów rozpoczynających się 1 lutego 2015 r. (data wejścia w życie określona przez RMSR to 1 lipca 2014 r.)

Nie oczekuje się, aby powyższe zmiany miały znaczący wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

(iii) Ujmowanie nabycia udziałów we wspólnych działaniach (Zmiany do MSSF 11 Wspólne ustalenia umowne) - data wejścia w życie określona przez RMSR to 1 stycznia 2016 r.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Grupa nie oczekuje, że zmiany będą miały znaczący wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, ponieważ Grupa nie jest stroną żadnych wspólnych ustaleń umownych.

(iv) Rolnictwo – Rośliny produkcyjne (Zmiany do MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe i MSR 41 Rolnictwo) - data wejścia w życie określona przez RMSR to 1 stycznia 2016 r.

Grupa nie oczekuje, aby zmiany miały znaczący wpływ na jej skonsolidowane sprawozdanie finansowe, ponieważ nie prowadzi ona działalności związanej z roślinami produkcyjnymi.

(v) Wyjaśnienia w zakresie akceptowalnych metod umorzenia i amortyzacji (Zmiany do MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe oraz MSR 38 Wartości niematerialne) - data wejścia w życie określona przez RMSR to 1 stycznia 2016 r.

Grupa nie oczekuje, aby zmiany miały znaczący wpływ na jej skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Grupa nie wykorzystuje metod umorzenia i amortyzacji opartych o przychody.

(vi) Zmiany do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 2012- 2014 – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 lipca 2016 r. lub później

Nie oczekuje się, aby zmiany miały znaczący wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

(vii) Inicjatywa dotycząca ujawnień (Zmiany do MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych) – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później

Nie oczekuje się, aby powyższe zmiany miały znaczący wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

Poniżej zaprezentowano standardy i interpretacje oczekujące na zatwierdzenie przez UE:

(i) MSSF 9 Instrumenty Finansowe (2014) – obowiązuje dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. lub później

Nowy standard zastępuje zawarte w MSR 39 Instrumenty Finansowe: ujmowanie i wycena wytyczne na temat klasyfikacji oraz wyceny aktywów finansowych, w tym wytyczne dotyczące utraty wartości. MSSF 9 eliminuje też istniejące obecnie w MSR 39 kategorie aktywów finansowych: utrzymywane do terminu wymagalności, dostępne do sprzedaży oraz pożyczki i należności.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Zgodnie z wymogami nowego standardu, w momencie początkowego ujęcia aktywa finansowe winny być klasyfikowane do jednej z trzech kategorii:

aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu;
aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy; lub
aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

Składnik aktywów finansowych jest klasyfikowany do kategorii wycenianych po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu, jeżeli spełnione są następujące dwa warunki:

aktywa utrzymywane są w ramach modelu biznesowego, którego celem jest utrzymywanie aktywów w celu uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z kontraktu; oraz
jego warunki umowne powodują powstanie w określonych momentach przepływów pieniężnych stanowiących wyłącznie spłatę kapitału oraz odsetek od niespłaconej części kapitału.

W sytuacji, gdy powyższe warunki nie są spełnione (jak to ma miejsce na przykład w przypadku instrumentów kapitałowych innych jednostek), składnik aktywów finansowych jest wyceniany w wartości godziwej.

Zyski i straty z wyceny aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej ujmowane są w wyniku bieżącego okresu, za wyjątkiem aktywów utrzymywanych w ramach modelu biznesowego, którego celem jest utrzymywanie aktywów zarówno w celu uzyskania przepływów pieniężnych z kontraktów jak i ich sprzedaż – dla tych aktywów zyski i straty z wyceny ujmowane są w innych całkowitych dochodach.

Ponadto w przypadku, gdy inwestycja w instrument kapitałowy nie jest przeznaczona do obrotu, MSSF 9 daje możliwość dokonania nieodwracalnej decyzji o wycenie takiego instrumentu finansowego, w momencie początkowego ujęcia, w wartości godziwej przez inne całkowite dochody. Wyboru takiego można dokonać dla każdego instrumentu osobno. Wartości ujęte w innych całkowitych dochodach w związku z powyższą wyceną nie mogą w późniejszych okresach zostać przekwalifikowane do wyniku bieżącego okresu.

Nowy standard zachowuje niemal wszystkie dotychczasowe wymogi MSR 39 w zakresie klasyfikacji i wyceny zobowiązań finansowych oraz wyłączania aktywów finansowych i zobowiązań finansowych. MSSF 9 wymaga jednak, aby zmiana wartości godziwej dotycząca zmiany ryzyka kredytowego zobowiązania finansowego wyznaczonego w momencie początkowego ujęcia jako wycenianego w wartości godziwej przez wynik finansowy były prezentowane w innych całkowitych dochodach. Jedynie pozostała część zysku lub straty z wyceny do wartości godziwej ma być ujmowana w wyniku bieżącego okresu. W przypadku jednak, gdyby zastosowanie tego wymogu powodowało brak współmierności przychodów i kosztów lub gdyby zobowiązanie finansowe wynikało z zobowiązań do udzielenia pożyczki lub umów gwarancji finansowych, cała zmiana wartości godziwej byłaby ujmowana w zysku lub stracie bieżącego okresu.

W zakresie szacunku utraty wartości aktywów finansowych MSSF 9 zastępuje model "straty poniesionej" zawarty w MSR 39 modelem "straty oczekiwanej", co oznacza, że zdarzenie powodujące powstanie straty nie musiałoby poprzedzać jej rozpoznania i utworzenia odpisu. Nowe zasady mają na celu zapobieganie sytuacjom, w których odpisy na straty kredytowe są tworzone zbyt późno i w niewystarczającej wysokości.

W skrócie, model oczekiwanej straty wykorzystuje dwa podejścia do szacowania straty, zgodnie z którymi strata jest ustalana na podstawie:

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

straty kredytowej oczekiwanej w okresie 12 miesięcy, albo
straty kredytowej oczekiwanej do zapadalności (ang. life-time expected loss).

To, które podejście zostanie zastosowane zależy od tego, czy w przypadku danego składnika aktywów od momentu początkowego ujęcia nastąpił istotny wzrost ryzyka kredytowego. W przypadku, jeśli ryzyko kredytowe związane z aktywami finansowymi nie wzrosło istotnie w porównaniu do jego poziomu z momentu początkowego ujęcia, odpis z tytułu utraty wartości tych aktywów finansowych będzie równy oczekiwanej stracie w okresie 12 miesięcy. W przypadku natomiast, jeśli nastąpił istotny wzrost ryzyka kredytowego, odpis z tytułu utraty wartości tych aktywów finansowych będzie równy oczekiwanej stracie przez cały okres życia instrumentu, zwiększając tym samym wysokość ujętego odpisu. Standard przyjmuje przy tym założenie, zgodnie z którym - w przypadku braku przeciwnych argumentów – wystarczającym kryterium dla rozpoznania straty kredytowej oczekiwanej do zapadalności jest wystąpienie zaległości w spłacie wynoszącej 30 dni.

Grupa nie dokonała jeszcze analizy wpływu nowego Standardu na jej sytuację finansową i wyniki działalności.

(ii) MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe – obowiązuje dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później (Komisja Europejska podjęła decyzję o niezatwierdzaniu omawianego przejściowego standardu w oczekiwaniu na standard właściwy)

Nie oczekuje się, aby omawiany przejściowy standard miał znaczący wpływ na sprawozdanie finansowe Grupy.

(iii) MSSF 15 Przychody z umów z klientami – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. lub później

Standard ten zawiera zasady, które zastąpią większość szczegółowych wytycznych w zakresie ujmowania przychodów istniejących obecnie w MSSF. W szczególności, w wyniku przyjęcia nowego standardu przestaną obowiązywać MSR 18 Przychody, MSR 11 Umowy o usługę budowlaną oraz związane z nimi interpretacje.

Zgodnie z nowym standardem jednostki będą stosować pięciostopniowy model, aby określić moment ujęcia przychodów oraz ich wysokość. Model ten zakłada, że przychody powinny być ujęte wówczas, gdy (lub w stopniu, w jakim) jednostka przekazuje klientowi kontrolę nad towarami lub usługami, oraz w kwocie, do jakiej jednostka oczekuje być uprawniona. Zależnie od spełnienia określonych kryteriów, przychody są:

rozkładane w czasie, w sposób obrazujący wykonanie umowy przez jednostkę, lub
ujmowane jednorazowo, w momencie, gdy kontrola nad towarami lub usługami jest przeniesiona na klienta.

Standard zawiera nowe wymogi dotyczące ujawnień, zarówno ilościowych jak i jakościowych, mających na celu umożliwienie użytkownikom sprawozdań finansowych zrozumienie

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

charakteru, kwoty, momentu ujęcia i niepewności odnośnie przychodów i przepływów pieniężnych wynikających z umów z klientami.

Grupa aktualnie analizuje wpływ powyższej zmiany na skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

(iv) Sprzedaż lub Przekazanie Aktywów Pomiędzy Inwestorem a Spółką Stowarzyszoną lub Wspólnym Przedsięwzięciem (Zmiany do MSSF 10 Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe oraz do MSR 28 Jednostki Stowarzyszone) – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później

Nie oczekuje się, aby zmiany miały znaczący wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

(v) Jednostki inwestycyjne: Zastosowanie wyjątku od konsolidacji (Zmiany do MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe, MSSF 12 Ujawnianie informacji na temat udziałów w innych jednostkach i MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach) – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później

Nie oczekuje, aby zmiany miały znaczący wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

(vi) MSSF 16 Leasing – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2019 r. lub później

Grupa nie oczekuje, aby Standard miał znaczący wpływ na jej skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

(vii) Ujmowanie aktywów z tytułu podatku odroczonego od niezrealizowanych strat (Zmiany do MSR 12 Podatek dochodowy) – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2017 r. lub później

Zmiany wyjaśniają, między innymi, że niezrealizowane straty powiązane z instrumentami dłużnymi wycenianymi w wartości godziwej w sprawozdaniach finansowych, dla których wartością podatkową jest ich początkowy koszt, mogą powodować powstanie ujemnych różnic przejściowych.

Grupa nie oczekuje, aby Zmiany miały w momencie ich zastosowania znaczący wpływ na jej skonsolidowane sprawozdanie finansowe, ponieważ sposób zastosowania przez jednostkę/Grupę MSR 12 jest zbieżny z podejściem zaprezentowanym w zmianach.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

(viii) Inicjatywa dotycząca ujawnień (Zmiany do MSR 7 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych) – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2017 r. lub później

Nie oczekuje się, aby w momencie początkowego zastosowania powyższe zmiany miały znaczący wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

4. Ważniejsze zasady rachunkowości

a) Zasady konsolidacji

Sprawozdania finansowe jednostek zależnych zostały sporządzone za ten sam okres sprawozdawczy co Jednostki Dominującej, w oparciu o jednolite zasady rachunkowości zastosowane dla transakcji i zdarzeń gospodarczych o podobnym charakterze. Wszystkie znaczące salda i transakcje pomiędzy jednostkami Grupy zostały w całości wyeliminowane.

Wszystkie podmioty znajdujące się w Grupie znajdują się pod kontrolą Lock Syndication SCA.

b) Ujmowanie przychodów

Przychody są ujmowane w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Grupa uzyska korzyści ekonomiczne związane z daną transakcją a kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Przychody są ujmowane w wartości pomniejszonej o podatek od towarów i usług (VAT) oraz ewentualne rabaty i zwroty. Przychody ujmuje się biorąc pod uwagę charakter i skutek ekonomiczny transakcji (dokonując łącznego ujęcia kilku transakcji, bądź ujęcia transakcji w podziale na poszczególne elementy).

Przychody z tytułu odsetek

Przychody z tytułu odsetek są ujmowane przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy gotówkowe przez szacowany okres życia instrumentów finansowych dla poszczególnych składników aktywów finansowych. Przychody z tytułu odsetek od pożyczek udzielonych (z wyłączeniem odsetek naliczonych za opóźnienia) prezentowane są jako przychody finansowe.

Przychody z tytułu świadczenia usług

Przychody z tytułu świadczenia usług krótkoterminowych są ujmowane w momencie, gdy usługa została wyświadczona. W przypadku świadczenia usług o charakterze ciągłym ujęte przychody dotyczą usług wyświadczonych w okresie sprawozdawczym.

Przychody z tytułu sprzedaży towarów i materiałów

Przychody ze sprzedaży towarów, wyrobów gotowych i materiałów ujmuje się w momencie wydania ich odbiorcy lub wysłania ich do odbiorcy o ile nie ustalono innych warunków dostawy.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

c) Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe ujmowane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia.

Zaliczki na rzeczowe aktywa trwałe nie spełniają definicji rzeczowych aktywów trwałych i są ujmowane jako pozostałe należności.

Po początkowym ujęciu pozycji rzeczowych aktywów trwałych jako składnika aktywów, wykazuje się ją według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonego o umorzenie oraz o zakumulowane odpisy z tytułu utraty wartości.

Amortyzacja

Amortyzacja jest naliczana w sposób systematyczny, metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów. Ustalając okres użytkowania składnika aktywów, brane są pod uwagę wszystkie następujące czynniki:

oczekiwane wykorzystanie składnika aktywów;
oczekiwane zużycie fizyczne, które zależy od czynników operacyjnych, takich jak program remontów i konserwacji oraz zabezpieczenie i konserwacja składnika aktywów;
technologiczną lub rynkową utratę przydatności; oraz
prawne lub inne podobne ograniczenia dotyczące wykorzystania składnika aktywów, takie jak wygaśnięcie umów leasingowych.

Odpis amortyzacyjny składników aktywów ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu.

Ustalone przez Grupę okresy ekonomicznej użyteczności dla poszczególnych grup rzeczowych aktywów trwałych kształtują się następująco:

Budynki i budowle 10-40 lat
Maszyny i urządzenia techniczne 2 20 lat
Środki transportu 5-12 lat
Inne rzeczowe aktywa trwałe 2 20 lat

Rozpoczęcie amortyzacji składnika rzeczowych aktywów trwałych następuje wówczas, gdy jest on dostępny do użytkowania, to znaczy w momencie dostosowania składnika aktywów do miejsca i warunków potrzebnych do rozpoczęcia jego funkcjonowania zgodnie z zamierzeniami kierownictwa. Na dzień wprowadzenia składnika rzeczowych aktywów trwałych do ewidencji, ustala się okres lub metodę dokonywania oraz stawkę odpisów amortyzacyjnych.

Przy ustalaniu wysokości amortyzacji uwzględniania jest wartość rezydualna (końcowa) rzeczowych aktywów trwałych. Podlegającą amortyzacji wartość danego składnika rzeczowych aktywów trwałych ustala się po odjęciu wartości końcowej składnika rzeczowych aktywów trwałych, poza przypadkami, gdy wartość rezydualna składnika rzeczowych aktywów trwałych jest nieznacząca. Wartość rezydualna jest to bieżąca wartość możliwa do uzyskania na dzień dzisiejszy, za zużyty składnik rzeczowych aktywów trwałych na koniec jego przewidywanego okresu użytkowania.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów weryfikuje się i w razie konieczności – koryguje, na koniec każdego roku obrotowego.

Zakończenie amortyzacji następuje wtedy, gdy składnik rzeczowych aktywów trwałych zostaje przeznaczony do sprzedaży (włączony do grupy aktywów przeznaczonych do sprzedaży) lub gdy składnik rzeczowych aktywów trwałych zostaje usunięty z ewidencji, w zależności od tego, który moment jest wcześniejszy.

d) Wartości niematerialne i wartość firmy

Wartości niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji początkowo wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia.

Zaliczki na wartości niematerialne nie spełniają definicji wartości niematerialnych i są ujmowane w pozycji pozostałych należności w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

Nakłady poniesione na wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe (które spełniają kryteria określone poniżej), nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.

Po początkowym ujęciu wartości niematerialne wyceniane są według modelu opartego na cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wartości niematerialne powstałe w wyniku prac rozwojowych ujmowane są w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej wyłącznie w sytuacji, gdy Grupa jest w stanie udowodnić:

możliwość, z technicznego punktu widzenia, ukończenia składnika wartości niematerialnych tak, aby nadawał się do użytkowania lub sprzedaży;
zamiar ukończenia składnika wartości niematerialnych oraz jego użytkowania lub sprzedaży;
zdolność do użytkowania lub sprzedaży składnika aktywów niematerialnych;
sposób, w jaki składnik wartości niematerialnych będzie wytwarzał prawdopodobne przyszłe korzyści ekonomiczne;
dostępność stosownych środków technicznych, finansowych oraz innych, które mają służyć ukończeniu prac rozwojowych oraz użytkowaniu lub sprzedaży składnika wartości niematerialnych;

możliwość wiarygodnego ustalenia nakładów poniesionych w czasie prac rozwojowych. Nakłady poniesione na prace badawcze ujmuje się jako koszty w momencie ich poniesienia.

Wartość firmy

Wartość firmy z tytułu nabycia jednostki gospodarczej jest początkowo ujmowana według wartości stanowiącej nadwyżkę sumy: przekazanej zapłaty, kwoty wszelkich niekontrolujących udziałów w jednostce przejmowanej oraz (w przypadku przejęcia następującego etapami) wartości godziwej na dzień przejęcia udziału w kapitale jednostki przejmowanej, należącego poprzednio do jednostki przejmującej, nad udziałem jednostki przejmującej w wartości godziwej netto możliwych do zidentyfikowania aktywów, zobowiązań i zobowiązań warunkowych na dzień nabycia. Po początkowym ujęciu wartość firmy jest wykazywana według wyżej ustalonej

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

wartości pomniejszonej o wszelkie skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartość firmy z tytułu nabycia nie podlega amortyzacji.

Dla celów testu na utratę wartości, wartość firmy alokuje się do poszczególnych ośrodków generujących przepływy pieniężne w ramach Grupy (lub do grup takich ośrodków).

Ośrodek generujący przepływy pieniężne, do którego alokuje się wartość firmy, jest testowany na utratę wartości raz do roku lub częściej, jeżeli występują przesłanki wskazujące na możliwość utraty wartości.

Jeżeli wartość odzyskiwalną ośrodka generującego przyszłe przepływy pieniężne jest mniejsza od jego wartości księgowej, odpis z tytułu utraty wartości alokuje się tak, by w pierwszej kolejności zredukować kwotę księgową wartości firmy alokowanej do tego ośrodka, a pozostałą część alokuje się na inne składniki aktywów tego ośrodka, proporcjonalnie do wartości księgowej każdego z nich. Odpis z tytułu utraty wartości wartości firmy ujmuje się bezpośrednio jako stratę bieżącego okresu. Odpisów z tytułu utraty wartości wartości firmy nie odwraca się w kolejnych okresach.

Amortyzacja

Amortyzacja jest naliczana w sposób systematyczny, metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika wartości niematerialnych. Przykładowe okresy amortyzacji wartości niematerialnych przedstawiają się następująco:

‒	Licencje	2 lata
‒	Prawa autorskie	5 lat
‒	Pozostałe	5 lat

Wartości niematerialne oceniane są co roku pod kątem wystąpienia przesłanek, które mogą świadczyć o utracie ich wartości.

Ujmowania składnika wartości niematerialnych zaprzestaje się w momencie zbycia lub wówczas, gdy nie przewiduje się osiągnięcia przyszłych korzyści ekonomicznych z jego użytkowania i korzyści z jego zbycia po okresie użytkowania.

W chwili zbycia ośrodka generującego przepływy pieniężne przypisana do niego wartość firmy jest uwzględniana w obliczeniu zysku lub straty ze sprzedaży.

e) Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Grupa ocenia, czy istnieją przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości, tj. wartość księgowa składników niefinansowych aktywów trwałych może nie być możliwa do odzyskania.

W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, lub w razie konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Grupa dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy. Ośrodek wypracowujący środki pieniężne jest najmniejszym możliwym do określenia zespołem aktywów generującym wpływy pieniężne w znacznym stopniu niezależne od wpływów pieniężnych pochodzących z innych aktywów lub grup aktywów.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne odpowiada wartości godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka wypracowującego środki pieniężne, lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość odzyskiwalną ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie wpływów pieniężnych, które w większości są niezależne od tych, które są generowane przez inne aktywa lub grupy aktywów. Jeśli wartość księgowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej. Przy szacowaniu wartości użytkowej prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania, która odzwierciedla bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów. Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych używanych w działalności kontynuowanej ujmuje się w pozostałych kosztach operacyjnych.

W przypadku, gdy odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości ulega odwróceniu, wartość księgowa składnika aktywów (lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne) zostaje podwyższona do nowej oszacowanej wartości odzyskiwalnej, nie wyższej niż wartość bilansowa jaka zostałaby ustalona (po odjęciu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach w ogóle nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości tego składnika aktywów (lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne). Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości ujmowane jest w wyniku okresu, w którym stwierdzono przesłanki wzrostu wartości.

f) Aktywa finansowe

Aktywa finansowe dzielone są na następujące kategorie:

1) aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności;
2) aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy;
3) pożyczki i należności;
4) aktywa finansowe dostępne do sprzedaży.

Klasyfikacja zależy od charakteru i przeznaczenia aktywów finansowych, a określa się ją w momencie początkowego ujęcia.

W momencie początkowego ujęcia składnik aktywów finansowych wycenia się według wartości godziwej, powiększonej, w przypadku składnika aktywów niekwalifikowanych jako wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy, o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia lub emisji składnika aktywów finansowych.

Aktywa finansowe prezentuje się w podziale na część długoterminową i krótkoterminową w zależności od terminu wymagalności danego składnika aktywów.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności wyceniane są według metody zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej z uwzględnieniem utraty wartości.

Pożyczki i należności ujmowane są według zamortyzowanego kosztu metodą efektywnej stopy procentowej z uwzględnieniem utraty wartości.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Aktywa finansowe wyłącza się z ksiąg rachunkowych, gdy prawa do uzyskiwania przepływów pieniężnych z ich tytułu wygasły lub zostały przeniesione, a Grupa dokonała przeniesienia zasadniczo całego ryzyka i pożytków z tytułu ich własności.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty prezentowane są w odrębnej pozycji skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej. Do kategorii tej zaliczane są środki pieniężne w kasie, na rachunkach bankowych oraz lokaty krótkoterminowe (do 3 miesięcy).

g) Utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy Grupa ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

Jeżeli istnieją obiektywne przesłanki na to, że została poniesiona strata z tytułu utraty wartości pożyczek udzielonych i należności wycenianych według zamortyzowanego kosztu, to kwota odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości równa się różnicy pomiędzy wartością księgową składnika aktywów finansowych a wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych, zdyskontowanych z zastosowaniem pierwotnej (tj. ustalonej przy początkowym ujęciu) efektywnej stopy procentowej. Wartość księgową składnika aktywów obniża się poprzez odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości. Kwotę straty ujmuje się w wyniku okresu.

Grupa ocenia najpierw, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości poszczególnych składników aktywów finansowych, które indywidualnie są znaczące, a także przesłanki utraty wartości aktywów finansowych, które indywidualnie nie są znaczące.

Jeżeli z przeprowadzonej analizy wynika, że nie istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości indywidualnie ocenianego składnika aktywów finansowych, niezależnie od tego, czy jest on znaczący, czy też nie, to Grupa włącza ten składnik do grupy aktywów finansowych o podobnej charakterystyce ryzyka kredytowego i łącznie ocenia pod kątem utraty wartości. Aktywa, które indywidualnie są oceniane pod kątem utraty wartości i dla których ujęto odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości lub uznano, że dotychczasowy odpis nie ulegnie zmianie, nie są brane pod uwagę przy łącznej ocenie grupy aktywów pod kątem utraty wartości.

Jeżeli w następnym okresie odpis z tytułu utraty wartości zmniejszył się, a zmniejszenie to można w obiektywny sposób powiązać ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu, to uprzednio ujęty odpis odwraca się. Późniejsze odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości ujmuje się w rachunku zysków i strat, jako pomniejszenie kosztów, w które uprzednio odpis utworzono oraz w zakresie, w jakim na dzień odwrócenia wartość księgowa składnika aktywów nie przewyższa jego zamortyzowanego kosztu.

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości składnika aktywów finansowych dostępnego do sprzedaży, to kwota stanowiąca różnicę pomiędzy:

(a) ceną nabycia tego składnika aktywów (korygowaną o: (1) wszelkie spłaty kapitału i (2) amortyzację - w przypadku aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej;
(b) i jego bieżącą wartością godziwą, pomniejszoną o wszelkie odpisy z tytułu utraty wartości tego składnika uprzednio ujęte w wyniku, zostaje wyksięgowana z innych całkowitych dochodów i przeniesiona do zysku lub straty bieżącego okresu.

Odwrócenia odpisu z tytułu utraty wartości ujmuje się w zależności od charakteru instrumentu stanowiącego aktywa finansowe dostępne do sprzedaży:

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

instrumenty kapitałowe: odwrócenie odpisu z tytułu utraty wartości ujmuje się w innych całkowitych dochodach;
instrumenty dłużne: odwrócenie odpisu z tytułu utraty wartości ujmuje się wynikowo.

h) Zapasy

Zapasy są aktywami, przeznaczonymi do sprzedaży w toku zwykłej działalności gospodarczej oraz mające postać materiałów w trakcie świadczenia usług. Zapasy obejmują materiały, towary wyroby gotowe i produkcję w toku.

Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywana w toku zwykłej działalności gospodarczej, pomniejszona o szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

Odpisy aktualizacyjne dokonywane są na bieżąco lub przynajmniej raz w danym okresie sprawozdawczym na zasadzie indywidualnego oszacowania czy cena nabycia jest możliwa do odzyskania. Kwotę wszelkich odpisów wartości zapasów do poziomu ceny sprzedaży netto oraz wszystkie straty w zapasach ujmuje się jako koszt okresu, w którym odpis lub strata miały miejsce. W szczególności utrata wartości materiałów i towarów ma miejsce wtedy, gdy nastąpiła utrata kontroli lub też nastąpiło zmniejszenie przewidywanego wpływu korzyści.

Wartość rozchodu ustala się z zastosowaniem metody "pierwsze przyszło – pierwsze wyszło" (FIFO) lub w wyjątkowych przypadkach z zastosowaniem metody szczegółowej identyfikacji.

Grupa wycenia:

materiały i towary według ceny nabycia;
półprodukty przychód na stan magazynowy prowadzony jest według planowanego kosztu wytworzenia obejmującego koszty pozostające w bezpośrednim związku z danym produktem oraz uzasadnioną część kosztów pośrednio związanych z wytworzeniem tego produktu. Powstałe po zamknięciu zlecenia odchylenia pomiędzy planowanym a rzeczywistym kosztem półproduktu korygują wartość zapasu;
produkcję w toku wycenia się w wysokości kosztów wytworzenia obejmujących w szczególności wartość zużytych materiałów oraz robocizny z narzutami wraz z przypadającą na nią częścią kosztów pośrednich;
wyroby gotowe wycenia się według planowanych kosztów wytworzenia, na które składają się koszty bezpośrednie (koszty zużytych materiałów wraz z kosztami zakupu, koszty usług obcych oraz koszty robocizny bezpośredniej z obowiązkowymi obciążeniami na ubezpieczenia społeczne) oraz uzasadniona część kosztów pośrednich związanych z ich wytworzeniem, skorygowane o odchylenia pomiędzy planowanym a rzeczywistym kosztem wyrobu.

i) Rachunkowość zabezpieczeń

Zabezpieczenie przepływów pieniężnych ujmuje się w następujący sposób:

‒ część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym, która stanowi efektywne zabezpieczenie, ujmuje się w innych całkowitych dochodach oraz
‒ nieefektywną część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym ujmuje się w zysku lub stracie okresu.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Grupa dokonuje desygnacji do rachunkowości zabezpieczeń odpowiedniej części (lub całości) pozycji zabezpieczającej. Część wyznaczona do rachunkowości zabezpieczeń rozliczana jest przez inne całkowite dochody, koryguje wartość zabezpieczanej pozycji oraz podlega testowaniu retrospektywnemu pod kątem efektywności zabezpieczenia, natomiast pozostała cześć pozycji zabezpieczanej w całości ujmowana jest w wyniku okresu wynikach z działalności finansowej. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Jednostka Dominująca nie stosowała rachunkowości zabezpieczeń, natomiast w okresie porównawczym rachunkowość zabezpieczeń obejmowała transakcje zabezpieczające zakupu USD (kontrakty forward USD).

j) Podatek dochodowy

Podatek dochodowy za okres sprawozdawczy obejmuje podatek bieżący i odroczony. Podatek ujmuje się w rachunku zysków i strat w linii "Podatek dochodowy", za wyjątkiem tych elementów podatku, które odnoszą się do pozycji ujętych w pozostałych całkowitych dochodach.

Podatek bieżący

Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które prawnie lub faktycznie już obowiązywały na dzień kończący okres sprawozdawczy.

Grupa kompensuje należności ze zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku wtedy i tylko wtedy, gdy:

a) posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzania kompensat ujmowanych kwot; oraz

b) zamierza rozliczyć się w kwocie netto albo jednocześnie zrealizować składnik aktywów i wykonać zobowiązanie.

Podatek odroczony

Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, zobowiązanie lub składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku są tworzone w stosunku do wszystkich różnic przejściowych występujących na dzień kończący okres sprawozdawczy między wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością księgową wykazaną w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

Zobowiązanie z tytułu podatku odroczonego ujmowane jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych z wyjątkiem sytuacji, gdy zobowiązanie z tytułu podatku odroczonego powstaje w wyniku początkowego ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji niestanowiącej połączenia jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania nie mającej wpływu ani na zysk przed opodatkowaniem, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty.

Nie ujmuje się składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w sytuacji, gdy powstaje on w wyniku początkowego ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji niestanowiącej połączenia jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania nie mającej wpływu ani na zysk przed opodatkowaniem, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową.

Wartość księgowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa wykorzystana, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień kończący okres sprawozdawczy lub takie, których obowiązywanie w określonym momencie w przyszłości jest pewne.

Grupa kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy:

a) posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzania kompensat aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego; oraz

b) aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą podatku dochodowego nałożonego przez tę samą władzę podatkową na tego samego podatnika.

k) Kapitał zakładowy

Kapitał zakładowy wykazywany jest w wartości kapitału Jednostki Dominującej, określonej w statucie i wpisanej w rejestrze sądowym. W przypadku otrzymania wkładu kapitałowego od akcjonariuszy, bez prawnego obowiązku dokonania zwrotu, taki wkład jest traktowany jako zwiększenie kapitału zakładowego.

l) Zobowiązania

Zobowiązania stanowią obecny, wynikający ze zdarzeń przeszłych obowiązek Grupy, którego wypełnienie, według oczekiwań, spowoduje wypływ z Grupy środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne.

Grupa dzieli zobowiązania na następujące kategorie:

‒ zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy;
‒ pozostałe zobowiązania finansowe, wyceniane według zamortyzowanego kosztu metodą efektywnej stopy procentowej;
‒ zobowiązania niefinansowe.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

m) Rezerwy

Rezerwa jest zobowiązaniem, którego kwota lub termin zapłaty są niepewne.

Do rezerw zaliczane są m.in.:

rezerwy na skutki toczących się postępowań sądowych;
rezerwy i rozliczenia międzyokresowe bierne związane ze świadczeniami na rzecz pracowników (rezerwy emerytalne, rentowe, pośmiertne, urlopowe oraz na premie pracownicze).

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Grupie ciąży wynikający ze zdarzeń przeszłych obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Grupa spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone przez stronę trzecią, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest praktycznie pewne, że zwrot rzeczywiście nastąpi a kwotę tą da się wiarygodnie wycenić.

W przypadku, gdy wartość pieniądza w czasie jest istotna, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli Grupa dokonuje dyskontowania rezerw, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.

Stan rezerw weryfikuje się na koniec każdego okresu sprawozdawczego i koryguje w celu odzwierciedlenia bieżącego, najbardziej właściwego szacunku. Jeśli przestało być prawdopodobne, że w celu wypełnienia obowiązku nastąpi wypływ środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne, rozwiązuje się rezerwę.

n) Świadczenie pracownicze

Do świadczeń pracowniczych grupa ujmuje:

1) krótkoterminowe świadczenia pracownicze:
pensje i składki na ubezpieczenie społeczne (poza ubezpieczeniami emerytalnymi i rentowymi);
nagrody motywacyjne: premia motywacyjna, nagrody indywidualne (w tym indywidualne nagrody w związku z zakończeniem pracy w Spółce);
grupowe ubezpieczenie na życie;
świadczenia dodatkowe, polegające na ubezpieczeniu zdrowotnym lub osobowym;
świadczenia za czas niezdolności do pracy;

2) świadczenia po okresie zatrudnienia:

składki na ubezpieczenia emerytalne i rentowe;
odprawy emerytalne;
odprawy rentowe;

3) pozostałe zobowiązania długoterminowe – nagrody jubileuszowe.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Grupa ujmuje w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym rezerwy z tytułu odpraw emerytalnych, rentowych oraz nagród jubileuszowych. Wartość bieżąca tych rezerw na zakończenie każdego półrocza obliczana jest przez niezależnego aktuariusza.

Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Grupa kalkuluje rezerwy z tytułu niewykorzystanych urlopów pracowniczych.

o) Dotacje

Początkowe ujęcie i późniejsza wycena

Dotacji nie ujmuje się do chwili uzyskania uzasadnionej pewności, że Grupa spełni konieczne warunki i otrzyma dotacje.

Dotacje do aktywów

Dotacje do aktywów są to dotacje, których zasadniczym warunkiem jest nabycie lub wytworzenie przez Grupę aktywów trwałych.

Dotacje do aktywów ujmuje się w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako przychody przyszłych okresów, które są w sposób systematyczny ujmowane w zysku lub stracie na przestrzeni okresu użytkowania składnika aktywów.

Grupa ujawnia w oddzielnych pozycjach zakup aktywów oraz przyjęcie dotacji w skonsolidowanym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych.

3. Zarządzanie ryzykiem finansowym

Czynniki ryzyka finansowego

Działalność Grupy narażona jest na następujące rodzaje ryzyka wynikające z posiadania instrumentów finansowych:

‒ ryzyko płynności,
‒ ryzyko rynkowe,
‒ ryzyko kredytowe.

‒

Podstawowe zasady zarządzania ryzykiem

Zarząd Jednostki Dominującej ponosi odpowiedzialność za ustanowienie i kontrolę nad zarządzaniem ryzykiem, w tym identyfikację i analizę ryzyk, na które Grupa jest narażona, określenie odpowiednich limitów i kontroli, jak też monitorowanie ryzyka i stopnia dopasowania do limitów. Zasady i procedury zarządzania ryzykiem podlegają regularnym przeglądom w celu uwzględnienia zmiany warunków rynkowych i zmian w działalności Grupy.

Ryzyko płynności

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Ryzyko płynności jest to ryzyko wystąpienia trudności w spełnieniu przez Spółki z Grupy obowiązków związanych ze zobowiązaniami finansowymi, które rozliczane są w drodze wydania środków pieniężnych lub innych aktywów finansowych. Zarządzanie płynnością przez Grupę polega na zapewnianiu, aby w możliwie najwyższym stopniu, Grupa posiadała płynność wystarczającą do regulowania wymagalnych zobowiązań, zarówno w normalnej jak i kryzysowej sytuacji, bez narażania na niedopuszczalne straty lub podważenie reputacji Grupy. W tym celu monitorowane są przepływy pieniężne, utrzymywane linie kredytowe i zapewniane środki pieniężne w kwocie wystarczającej dla pokrycia oczekiwanych wydatków operacyjnych i bieżących zobowiązań finansowych oraz utrzymywane założone wskaźniki płynności i zadłużenia.

Ryzyko rynkowe

Ryzyko rynkowe polega na tym, że zmiany wielkości cen rynkowych, takich jak kursy walutowe, stopy procentowe, ceny instrumentów kapitałowych będą wpływać na wyniki Spółek z Grupy lub na wartość posiadanych instrumentów finansowych. Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie i kontrolowanie stopnia narażenia Grupy na ryzyko rynkowe w granicach przyjętych parametrów, przy jednoczesnym dążeniu do optymalizacji stopy zwrotu z inwestycji. W celu zarządzania ryzykiem rynkowym Jednostka Dominująca może nabywać i zbywać instrumenty pochodne, jak też przyjmować na siebie zobowiązania finansowe. Działania Spółek z Grupy w tym zakresie mogą obejmować stosowanie rachunkowości zabezpieczeń tak, aby minimalizować zmienność wyniku finansowego w poszczególnych okresach.

a) Ryzyko walutowe

Grupa jest narażona na ryzyko walutowe w związku z transakcjami sprzedaży oraz zakupu, które są wyrażone w walucie obcej, czyli głównie USD, EUR, RON oraz HUF.

W celu zabezpieczenia się przed zmianami kursów walutowych USD/PLN Grupa korzystała w okresie porównawczym z następujących instrumentów pochodnych:

‒ zawartych w grudniu 2013 r. kontraktów forward na dostawę USD. Wszystkie kontrakty forward były zerokosztowe i zostały zrealizowane do końca 2014 r.

Zabezpieczane ryzyko

Dla kontraktów forward zabezpieczanym ryzykiem było ryzyko zmiany kursu USD wykraczające poza kurs realizacji kontraktu.

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. Grupa nie zawierała transakcji z udziałem instrumentów pochodnych dotyczących kursów walut oraz nie stosowała rachunkowości zabezpieczeń.

Ekspozycja Grupy na ryzyko walutowe według kursów odpowiednich walut na koniec okresu sprawozdawczego oraz okresu porównawczego przedstawia się następująco (kwoty w zł):

			31 grudnia 2015 r.					31 grudnia 2014 r.
Aktywa finansowe	EUR	USD	GBP	CAD	CHF	RUB	EUR	USD	GBP
Należności handlowe	172 372	320 558	-	-	-	-	644 991	765 579	30 141
Środki pieniężne	280 459	34 754	1 035	2	113	7 900	388 240	7 736 788	14 416
	452 831	355 312	1 035	2	113	7 900	1 033 231	8 502 367	44 557

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

			31 grudnia 2015 r.					31 grudnia 2014 r.
Zobowiązania finansowe	EUR	USD	GBP	CAD	CHF	RUB	EUR	USD	GBP
Pożyczki Zobowiązania z tytułu	-	-	-	-	-	-	89 578 637	-	-
dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	39 216	624 735	410	-	-	-	25 777	3 244 704	159 766
	39 216	624 735	410	-	-	-	89 604 413	3 244 704	159 766

Ekspozycja sald wewnątrzgrupowych, denominowanych w PLN (kwoty w zł):

	31 grudnia 2015 r.		31 grudnia 2014 r.
	RON	HUF	RON	HUF
Zobowiązania handlowe	4 407 709	1 149 212	3 210 039	288 052
Pożyczki udzielone przez Jednostkę Dominującą	1 208 468	-	1 145 033	-

Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe

Analiza wpływu potencjalnej zmiany wartości księgowych instrumentów finansowych (ujętych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Spółki na dzień 31 grudnia każdego roku obrotowego) na zysk przed opodatkowaniem w związku z hipotetyczną zmianą kursów walut obcych w stosunku do waluty prezentacji (PLN):

31 grudnia 2015 r.	Wzrost kursu	Wpływ na zysk przed opodatkowaniem	Spadek kursu	Wpływ na zysk przed opodatkowaniem
EUR/PLN	+5%	20 681	-5%	(20 681)
RON/PLN	+5%	280 809	-5%	(280 809)
HUF/PLN	+5%	217 754	-5%	(217 754)
		480 053		(480 053)
		Wpływ na zysk		Wpływ na zysk
31 grudnia 2014 r.	Wzrost kursu	przed opodatkowaniem	Spadek kursu	przed opodatkowaniem
EUR/PLN	+5%	(4 428 559)	-5%	4 428 559
USD/PLN	+15%	788 649	-15%	(788 649)
RON/PLN	+5%	160 502	-5%	(160 502)
CHF/PLN	+15%	14 403	-15%	(14 403)

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Polsce (z tytułu pożyczek oraz handlowych) denominowanych w PLN. Zmiana wartości PLN do walut lokalnych tych spółek może spowodować wpływ na ich wynik, podczas gdy w przypadku spółek polskich (raportujących w PLN) wpływ na wynik nie wystąpi. Tym samym wynik skonsolidowany Grupy może ulec zmianie. W przypadku wzrostu lub spadku kursu RON/PLN oraz HUF/PLN na 31 grudnia 2015 r. o 5% zysk Grupy przed opodatkowaniem odpowiednio wzrósłby lub spadłby o 280 tys. zł. oraz 218 tys. zł.

Największa wrażliwość zmian zysku przed opodatkowaniem w okresie porównawczym wynikała z potencjalnych zmian kursów EUR/PLN. Był to w głównej mierze efekt wyceny zobowiązań Jednostki Dominującej z tytułu pożyczek w EUR. W przypadku wzrostu lub spadku kursu EUR/PLN o 5% na 31 grudnia 2014 r. zysk przed opodatkowaniem odpowiednio spadłby lub wzrósłby o 4.429 tys. zł.

W styczniu 2015 r. wszystkie zobowiązania Jednostki Dominującej z tytułu pożyczek w EUR zostały rozliczone. Dlatego też ryzyko wpływu zmiany kursu tej waluty na wynik przed opodatkowaniem w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. nie było już tak znaczące jak w okresie porównawczym.

Ryzyko wpływu na wynik przed opodatkowaniem zmian kursu USD/PLN w okresie porównawczym było w głównej mierze efektem posiadania przez Grupę środków pieniężnych oraz zobowiązań handlowych w tej walucie. W roku zakończonym 31 grudnia 2015 r. ryzyko to znacznie zmalało, głównie w efekcie posiadania niższych stanów środków pieniężnych w USD.

b) Ryzyko stopy procentowej

Grupa jest narażona na ryzyko zmienności przepływów pieniężnych powodowanych przez zmiany stóp procentowych, dotyczących aktywów i zobowiązań o zmiennych stopach procentowych oraz na ryzyko zmienności wartości godziwej wynikające z aktywów i zobowiązań o stałych stopach procentowych.

Spółki z Grupy minimalizują ryzyko stopy procentowej poprzez odpowiednie ukształtowanie struktury aktywów i pasywów o zmiennej i stałej stopie procentowej. Ponadto w styczniu 2015 roku Jednostka Dominująca zawarła kontrakt na instrument pochodny – swap stopy procentowej ("IRS"), zabezpieczający wartość stopy procentowej dla kredytu udzielonego przez PKO BP S.A. (patrz Nota 25 Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek). Transakcję zawarto na okres trwania kredytu, a zabezpieczeniem objęto ok. 55% wartości nominalnej zobowiązania na koniec każdego kwartału.

Zabezpieczane ryzyko

Zabezpieczanym ryzykiem dla kontraktu IRS jest ryzyko zmiany stóp procentowych, stanowiących podstawę kalkulacji odsetek z tytułu kredytu, poza poziom określony w kontrakcie.

W tabeli poniżej zaprezentowano aktywa oraz zobowiązania finansowe w podziale ze względu na stopę procentową (część kredytu terminowego udzielonego przez PKO BP zabezpieczoną kontraktem IRS potraktowano jako instrument o stałej stopie procentowej na potrzeby niniejszej analizy ryzyka).

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Instrumenty finansowe:
- o stałej stopie procentowej
Aktywa finansowe	12 471 787	22 700 499
Zobowiązania finansowe - pożyczki	-	89 578 637
Zobowiązania finansowe - kredyt terminowy w części zabezpieczonej IRS	50 000 000	-
- o zmiennej stopie procentowej
Zobowiązania finansowe - kredyt terminowy w części nie zabezpieczonej IRS	42 000 000	99 500 000
Zobowiązania finansowe - kredyt overdraft	1 011 225	-

Analiza wrażliwości (wpływ na zysk przed opodatkowaniem)

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
WIBOR + 0,5 pp	(215 056)	(500 000)
WIBOR - 0,5 pp	215 056	500 000

c) Ryzyko cenowe

Grupa ze względu na charakter prowadzonej działalności nie jest narażona na istotne ryzyko cenowe.

Ryzyko kredytowe

Podstawowe aktywa finansowe Grupy stanowią należności handlowe i pozostałe oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty. Ich wartości księgowe stanowią maksymalną ekspozycję Grupy na ryzyko kredytowe. W związku z dużą liczbą odbiorców, w Grupie nie występuje koncentracja ryzyka kredytowego.

Maksymalne narażenie na ryzyko kredytowe na dzień sprawozdawczy przedstawiono w tabeli poniżej :

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Należności handlowe i pozostałe	37 568 448	28 477 117
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	12 687 850	22 837 253
	50 256 298	51 314 370

Przedziały wiekowania należności handlowych nieobjętych odpisem aktualizującym są następujące:

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Należności handlowe w przedziałach	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
w terminie	26 541 963	19 716 991
przeterminowane 1-30 dni	6 493 740	4 954 173
przeterminowane 31-90 dni	2 838 800	2 392 045
przeterminowane 91-180 dni	898 593	527 655
przeterminowane 181-365 dni	232 046	124 907
przeterminowane powyżej 365 dni	154 364	162 836
Razem należności handlowe	37 159 506	27 878 607

Należności pozostałe ze względu na ich niewielką wartość nie są analizowane przez Grupę pod kątem przedziałów wiekowania, jednakże są indywidualnie przeglądane na koniec każdego okresu i w przypadku utraty wartości są obejmowane odpisem aktualizującym. Wysokość odpisów aktualizujących została przedstawiona w Nocie 21 Należności handlowe i pozostałe niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Ryzyko płynności

Posiadane przez Grupę nadwyżki środków pieniężnych i ich ekwiwalentów inwestowane w oprocentowane rachunki bieżące i depozyty terminowe stanowią znaczące zabezpieczenie Spółek z Grupy przed utratą płynności. Na 31 grudnia 2015 r. Grupa posiadała dostępne środki pieniężne i ich ekwiwalenty w formie depozytów terminowych na kwotę 12.688 tys. zł (na 31 grudnia 2014 r. – 22.837 tys. zł). W razie potrzeby Jednostka Dominująca może korzystać również z limitu kredytowego w rachunku bieżącym (overdraft) do kwoty 10 mln zł.

Większość należności handlowych Grupy ma termin wymagalności 15 - 45 dni.

W tabeli poniżej ujęto analizę zobowiązań finansowych Grupy wraz z terminami zapadalności na dzień 31 grudnia 2015 r. oraz na koniec okresu porównawczego. Na kwoty podane w tabelach składają się umowne oczekiwane przepływy pieniężne z poszczególnych tytułów.

	Poniżej 3	Od 3 miesięcy	Od 1 roku	Od 3 lat do	Powyżej
Na dzień 31 grudnia 2015 r.	miesięcy	do 1 roku	do 3 lat	5 lat	5 lat	Razem
Kredyty bankowe	3 618 191	7 741 457	22 817 494	70 488 999	-	104 666 141
Zobowiązania handlowe, z tytułu świadczeń pracowniczych i pozostałe	21 593 999		- -	-	-	21 593 999
	25 212 190	7 741 457	22 817 494	70 488 999	-	126 260 140

	Poniżej 3	Od 3 miesięcy	Od 1 roku	Od 3 lat	Powyżej
Na dzień 31 grudnia 2014 r.	miesięcy	do 1 roku	do 3 lat	do 5 lat	5 lat	Razem
Kredyt bankowy	2 538 082	7 577 000	10 857 000	96 162 000	-	117 134 082
Zobowiązania handlowe, z tytułu świadczeń pracowniczych i pozostałe	15 368 531	-	-	-	-	15 368 531
Pożyczki od jednostek powiązanych*	-	-	-	-	302 221 346	302 221 346
	17 906 613	7 577 000	10 857 000	96 162 000	302 221 346	434 723 959

*W styczniu 2015 r. Grupa rozliczyła pożyczki otrzymane od jednostek powiązanych, częściowo spłacając oraz częściowo, w drodze umownego potrącenia wzajemnych wierzytelności: pieniężnych Spółki i Lock Syndication S.C.A. (wierzytelności Spółki w stosunku do Lock Syndication o opłacenie nowych udziałów oraz wierzytelności Lock Syndication S.C.A w stosunku do Spółki z tytułu pożyczki).

Wszystkie zobowiązania handlowe i pozostałe mają charakter krótkoterminowy, są płatne w terminie do 3 miesięcy od zakończenia okresu objętego niniejszym sprawozdaniem finansowym.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Grupa nie przewiduje, aby przepływy z tytułu płatności zobowiązań mogły wystąpić znacząco wcześniej lub w znacząco innych wartościach.

4. Zarządzanie kapitałem

Celem Grupy w zakresie zarządzania kapitałem jest zabezpieczenie możliwości ciągłości działania Grupy zapewnienie zysków dla akcjonariuszy oraz korzyści dla innych interesariuszy, a także utrzymanie optymalnej struktury kapitału prowadzące do obniżenia jego kosztu oraz wypełnienia wymogów w zakresie kowenantów wynikających z umowy kredytowej.

W okresie porównawczym do okresu objętego niniejszym sprawozdaniem finansowym Grupa wykazywała ujemne kapitały własne, które powstały w latach 2008 i 2009 jako skutek księgowego rozliczenia połączeń Jednostki Dominującej z jej spółkami zależnymi. Grupa wykazuje te kapitały w wyodrębnionej pozycji kapitałów własnych skonsolidowanego sprawozdania finansowego – "Kapitał z połączenia".

Ujemne kapitały wynikające z rozliczenia połączeń nie miały wpływu na zdolność generowania dodatnich przepływów pieniężnych i obsługę zobowiązań. Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych udziałowcy Spółki podejmowali corocznie uchwały o kontynuacji działalności i dalszym istnieniu Spółki.

W okresie bieżącym, tj. w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 kapitały własne Grupy osiągnęły już wartość dodatnie, co było rezultatem:

podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji nowych udziałów objętych w zamian za wierzytelność udziałowca względem Jednostki Dominującej,
osiągnięcia zysku netto w okresie bieżącym.

Szczegóły operacji dokonanych na kapitałach Spółki opisano w Nocie 24 Kapitał zakładowy oraz pozostałe kapitały.

Aby utrzymać lub skorygować strukturę kapitału, Spółka może decydować o poziomie deklarowanych dywidend do wypłacenia akcjonariuszom (w zakresie, w jakim nie istnieją ograniczenia zewnętrzne wynikające z zawartych umów kredytowych), emitować nowe akcje lub sprzedawać aktywa w celu obniżenia poziomu zadłużenia.

Grupa na bieżąco monitoruje swoją pozycję w zakresie zadłużenia. W latach objętych sprawozdaniem finansowym ogólny poziom długu netto zmniejszał się, w wyniku wypracowania przez Grupę dodatnich przepływów pieniężnych oraz częściowej spłaty zadłużenia finansowego.

Po zakończeniu okresu sprawozdawczego objętego niniejszym sprawozdaniem nastąpiło pełne rozliczenie zobowiązań finansowych wobec Jednostki Powiązanej Wyższego Szczebla, czego efektem będzie znaczne polepszenie wartości wskaźnika zadłużenia w kolejnych okresach w porównaniu do okresów objętych niniejszym sprawozdaniem finansowym. Dane szczegółowe na temat tej kategorii zadłużenia zawarto w Nocie 25 Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek.

Jednostka Dominująca posiada kredyt bankowy udzielony przez bank PKO BP S.A. Umowa kredytowa nakłada na Spółkę obowiązek dochowania odpowiednich kowenantów finansowych a także wymogów kapitałowych. W szczególności umowa zawiera klauzulę zakazu wypłaty

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

dywidendy bez zgody banku do końca 2016 r. oraz klauzulę uzależniającą wypłatę dywidendy od dochowania wymogów w zakresie wybranych kowenantów finansowych po 2016 roku.

Jednostka Dominująca na bieżąco monitoruje stan wymaganych wskaźników i zapewnia ich przestrzeganie.

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Jednostka Dominująca w pełni stosowała się do nałożonych zewnętrznie wymogów kapitałowych.

5. Szacowanie wartości godziwej

Poszczególne poziomy hierarchii wartości godziwej zdefiniowano w sposób następujący:

Ceny notowane (nieskorygowane) z aktywnych rynków dla identycznych aktywów (poziom 1);
Dane wejściowe inne niż notowania objęte zakresem poziomu 1, możliwe do stwierdzenia lub zaobserwowania dla składnika aktywów bądź zobowiązań, bezpośrednio (tzn. w postaci cen) lub pośrednio (tzn. na podstawie wyliczeń opartych na cenach) (poziom 2);
Dane wejściowe dla wyceny składnika aktywów bądź zobowiązań, które nie są oparte na możliwych do zaobserwowania danych rynkowych (tzn. dane niemożliwe do zaobserwowania) (poziom 3).

Jeżeli jeden lub większa liczba istotnych danych wejściowych nie opiera się na możliwych do zaobserwowania danych rynkowych, instrument zalicza się wówczas do poziomu 3.

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym w Grupie nie wystąpiły przesunięcia instrumentów finansowych pomiędzy pierwszym i drugim poziomem hierarchii wartości godziwej.

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Jednostka Dominująca zawarła i wyceniła do wartości godziwej instrument pochodny – swap stopy procentowej ("IRS"), zabezpieczający wartość stopy procentowej dla kredytu udzielonego przez PKO BP S.A. (patrz Nota 25 Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek). Transakcję zawarto na okres trwania kredytu, a zabezpieczeniem objęto ok. 55% wartości nominalnej zobowiązania na koniec każdego kwartału. Jednostka Dominująca zaklasyfikowała IRS do drugiego poziomu hierarchii wartości godziwej.

W okresie porównawczym Jednostka Dominująca wykorzystywała kontrakty forward na zakup USD w celu zabezpieczenia przepływów pienieżnych związanych z płatnościami za towary i produkty nabywane w USD. Kontrakty forward zostały zakwalifikowane do drugiego poziomu hierarchii wartości godziwej.

Stosowane przez Grupę metody dla wyceny instrumentów finansowych zakwalifikowanych do poziomu 2 zostały przedstawione w tabeli poniżej:

a) Wyceniane w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej do wartości godziwej

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Kategoria	Zastosowana technika wyceny	Istotne nieobserwowalne dane wejściowe	Związek pomiędzy istotnymi nieobserwowalnymi danymi wejściowymi a wynikiem wyceny
Swap stopy procentowej	Zdyskontowane przepływy pieniężne z uwzględnieniem rynkowych danych wejściowych	Nie dotyczy	Nie dotyczy
Kontrakty forward zabezpieczające przepływy pieniężne	Zdyskontowane przepływy pieniężne z uwzględnieniem rynkowych danych wejściowych	Nie dotyczy	Nie dotyczy

b) Niewyceniane w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej do wartości godziwej

Kategoria	Zastosowana technika wyceny	Istotne nieobserwowalne dane wejściowe	Związek pomiędzy istotnymi nieobserwowalnymi danymi wejściowymi a wynikiem wyceny
Kredyty i pożyczki otrzymane	Zdyskontowane przepływy pieniężne z uwzględnieniem rynkowych danych wejściowych	Nie dotyczy	Nie dotyczy

6. Ważne oszacowania i osądy księgowe

Oszacowania i osądy księgowe, wpływające na stosowane zasady rachunkowości oraz prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów i kosztów, których rzeczywiste wartości mogą różnić się od oszacowanych, wynikają z dotychczasowych doświadczeń oraz innych czynników, w tym przewidywań odnośnie przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji wydają się zasadne. Oszacowania i osądy księgowe podlegają regularnej ocenie.

Ważne oszacowania i założenia

Grupa dokonuje oszacowań i przyjmuje założenia dotyczące przyszłości. Uzyskane w ten sposób oszacowania księgowe. Z definicji rzadko będą identyczne z faktycznymi rezultatami. Oszacowania i założenia, które niosą ze sobą znaczące ryzyko konieczności wprowadzenia

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

istotnej korekty wartości księgowej aktywów i zobowiązań w trakcie kolejnego okresu sprawozdawczego, omówiono poniżej.

a) Podatek dochodowy

Spółki z Grupy są podatnikami podatku dochodowego od osób prawnych. W ramach procesu sporządzania sprawozdania finansowego spółki z Grupy szacują wartość różnic przejściowych wynikających z odmiennego traktowania transakcji pod kątem podatkowym i księgowym, które powodują powstanie aktywów i rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Grupa jest zobowiązana ocenić prawdopodobieństwo możliwości realizacji aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. W procesie powyższej oceny przyjmowany jest szereg założeń dotyczących określania wartości aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Powyższe szacunki uwzględniają prognozy podatkowe, historyczne wartości obciążeń podatkowych, bieżące dostępne strategie dotyczące planowania działalności operacyjnej Grupy oraz terminy, a także prawdopodobieństwo realizacji poszczególnych różnic przejściowych.

Gdyby faktyczne ostateczne rozliczenia (w kwestiach podlegających osądowi) odbiegały o od oszacowań kierownictwa, Grupa musiałaby skorygować wartość aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego do wysokości ujętych rezerw z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

b) Utrata wartości należności handlowych

Na dzień kończący okres sprawozdawczy oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Grupa oceniła, czy istnieją przesłanki utraty wartości należności handlowych.

Szczegółowe informacje na temat dokonanych odpisów aktualizujących wartość należności przedstawione zostały w Nocie 21 Należności handlowe i pozostałe.

Odpis aktualizujący wartość należności handlowych może zostać odwrócony, w przypadku ustania przyczyny utraty ich wartości.

c) Szacowana wartość godziwa rzeczowych aktywów trwałych przyjęta na dzień przejścia

Wartość rzeczowych aktywów trwałych na Dzień Przejścia została oszacowana przez niezależnego rzeczoznawcę majątkowego.

W oszacowaniach wartości godziwej rzeczowego majątku trwałego zastosowano następujące metody i techniki wyceny:

‒ podejście porównawcze - metoda korygowania ceny średniej.

Dobór podejścia wykorzystanego w wycenie dla poszczególnych grup aktywów zależał od możliwości pozyskania wiarygodnych danych wejściowych dla transakcji rynkowych. Środki trwałe, dla których możliwe było uzyskanie cen transakcyjnych – oszacowane zostały metodami porównawczymi zgodnie z rynkowymi transakcjami zbycia używanych składników majątku (głównie w procesach przetargowych).

d) Utrata wartości aktywów niefinansowych

W razie zidentyfikowania przesłanek utraty wartości Grupa dokonuje szacunków wartości odzyskiwalnej rzeczowych aktywów trwałych. Szacunek wartości odzyskiwalnej wartości firmy wykonywany jest corocznie.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Analiza utraty wartości rzeczowego majątku trwałego i wartości firmy dokonywana jest poprzez oszacowanie wartości odzyskiwalnej ośrodków wypracowujących przepływy pieniężne. Analiza taka opiera się na szeregu istotnych założeń, których część jest poza kontrolą Grupy. Istotne zmiany tych założeń mają wpływ na wyniki testów na utratę wartości i w konsekwencji mogą doprowadzić do istotnych zmian sytuacji finansowej oraz wyników finansowych Grupy.

Założenia przyjęte do przeprowadzonego testu na utratę wartości zostały opisany w Nocie 17 Wartości niematerialne i wartość firmy niniejszego sprawozdania finansowego.

e) Okresy użytkowania ekonomicznego rzeczowych aktywów trwałych

Zarząd Jednostki Dominującej określa szacowane okresy użytkowania, a tym samym stawki amortyzacji dla poszczególnych rzeczowych aktywów trwałych. Szacunek ten opiera się na oczekiwanym okresie ekonomicznej użyteczności tych aktywów. W przypadku zaistnienia okoliczności powodujących zmianę spodziewanego okresu użytkowania na przykład wycofanie z użytkowania, zmiany technologiczne, zmianie mogą ulec przyjęte stawki amortyzacji. W konsekwencji zmieni się wartość odpisów amortyzacyjnych i wartość księgowa netto rzeczowych aktywów trwałych. Przyjęte przez Grupę stawki amortyzacji zostały przedstawione w Nocie 2.4.c) oraz Nocie 2.4.d) niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

f) Wycena instrumentów finansowych

Zasady wyceny instrumentów finansowych do wartości godziwej zostały przedstawione w Nocie 5 Szacowanie wartości godziwej oraz w Nocie 18 Instrumenty finansowe niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Wycena instrumentów finansowych (wartości szacunkowe) może mieć wpływ na inne całkowite dochody lub na wynik netto, w zależności od tego, czy instrumenty finansowe objęte są rachunkowością zabezpieczeń, czy też nie.

g) Rezerwy na świadczenia pracownicze

Głównymi założeniami dotyczącymi rezerw na świadczenia pracownicze będące przedmiotem szacunku to: stopy dyskontowe, wzrost płac, oczekiwany przeciętny okres zatrudnienia. Podstawowe kluczowe założenia dotyczące wyliczenia rezerw przedstawiono w Nocie 26 Rezerwy niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

7. Przychody ze sprzedaży

W ramach prowadzonej działalności, Grupa generuje przychody głównie z działalności dystrybucyjnej towarów oraz z tytułu działalności produkcyjnej. Szczegółowy opis w ramach obu działalności został przedstawiony w Nocie 8 Segmenty operacyjne niniejszego sprawozdania finansowego. Grupa nie przedstawia informacji o wiodących klientach, gdyż przychody od żadnego z klientów Grupy jednostkowo nie przekraczają 10% sumy przychodów ze sprzedaży.

	Rok obrotowy zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	162 059 657	150 213 443
Przychody ze sprzedaży produktów	22 619 556	18 016 077
Przychody ze sprzedaży usług	2 835 322	2 881 974
Przychody ze sprzedaży	187 514 535	171 111 494

8. Segmenty operacyjne

Grupa nie dokonała zmian w zakresie podstawy wyodrębniania segmentów oraz podstawy wyceny zysku lub straty segmentu w porównaniu z ostatnim rocznym sprawozdaniem finansowym.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Działalność gospodarcza Grupy prowadzona jest w ramach dwóch segmentów operacyjnych:

rozwiązań własnych w zakresie systemów przeciwpożarowych (pod marką własną "Polon-Alfa"), systemów telewizji dozorowej (pod marką własną "Novus"), a także kontroli dostępu (pod marką własną "KaDe"), oraz
rozwiązań obcych w zakresie systemów sygnalizacji włamania i napadu, kontroli dostępu oraz pozostałych urządzeń.

Grupa, będąc dostawcą rozwiązań własnych prowadzi działalność produkcyjną zarówno w Polsce (systemy przeciwpożarowe produkowane są w Zakładzie Produkcyjnym w Bydgoszczy), jak i zlecając produkcję usługową producentom z Azji (głównie z Chin, Tajwanu i Korei Południowej - telewizja dozorowa i kontrola dostępu "KaDe"). Na zlecenie Grupy są też produkowane m.in. akumulatory, sygnalizatory, głośniki i radiolinie. Działalność produkcyjna Grupy jest prowadzona pod markami własnymi: "Polon-Alfa" "Novus" "KaDe", "Zeus", "RA-", "MOS", oraz "AST".

W zakresie segmentu rozwiązań obcych Grupa prowadzi działalność dystrybucyjną w kraju i zagranicą marek należących do renomowanych podmiotów trzecich, w tym produktów importowanych z zagranicy.

Prezentowany w poniższych notach zysk na działalności operacyjnej segmentów to zysk wygenerowany przez poszczególne segmenty bez alokacji kosztów administracji centralnej i wynagrodzenia Zarządu. Informacje te przekazuje się osobom decydującym o przydziale zasobów i oceniających wyniki finansowe segmentu.

Wynik na działalności finansowej (koszty finansowe netto) nie jest alokowany na poszczególne segmenty, ponieważ Zarząd Jednostki Dominującej nie analizuje wyniku segmentów na tym poziomie, a jedynie na poziomie działalności netto. Ponadto nie jest możliwe jednoznaczne przypisane kosztów i przychodów finansowych do poszczególnych segmentów działalności. Koszty finansowe netto są natomiast analizowane na poziomie zysku brutto oraz zysku netto całej Grupy, bez podziału na segmenty działalności.

Za rok kończący się 31 grudnia 2015 r.	Segment 1 - Rozwiązania własne systemów ochrony	Segment 2 - Rozwiązania obce systemów ochrony	Pozycje niealokowane	Razem
Przychody segmentu ogółem	119 038 923	68 475 612	2 263 603	189 778 138
Koszty segmentu ogółem	87 491 211	60 575 392	16 466 851	164 533 454
Zysk na działalności operacyjnej	31 547 712	7 900 220	(14 203 248)	25 244 684
Przychody finansowe			236 735	236 735
Koszty finansowe			6 014 047	6 014 047
Zysk przed opodatkowaniem				19 467 372
Podatek dochodowy			4 068 490	4 068 490
Zysk netto z działalności kontynuowanej				15 398 882
Inne całkowite dochody			(60 514)	(60 514)
Całkowite dochody				15 338 368

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Za rok kończący się 31 grudnia 2014 r.	Segment 1 - Rozwiązania własne systemów ochrony	Segment 2 - Rozwiązania obce systemów ochrony	Pozycje niealokowane	Razem
Przychody ogółem	109 918 941	61 192 553	713 436	171 824 930
Koszty segmentu ogółem	81 753 388	53 207 246	11 639 800	146 600 434
Zysk na działalności operacyjnej	28 165 553	7 985 307	(10 926 364)	25 224 496
Przychody finansowe			511 567	511 567
Koszty finansowe			18 692 441	18 692 441
Strata przed opodatkowaniem				7 043 622
Podatek dochodowy			1 678 591	1 678 591
Strata netto z działalności kontynuowanej				5 365 031
Inne całkowite dochody			(218 463)	(218 463)
Całkowite dochody				5 146 568

Dla celów monitorowania efektywności zarządzania kapitałem obrotowym do poszczególnych segmentów sprawozdawczych przyporządkowuje się odpowiadające im pozycje zapasów Grupy.

Wszystkie pozostałe pozycje aktywów, w tym aktywa finansowe, należności z tytułu podatku dochodowego oraz aktywa z tytułu podatku odroczonego nie podlegają alokacji do segmentów. Zdaniem kierownictwa alokacja ta jest zbędna do oceny efektywności segmentu, a niekiedy nie jest możliwa i może prowadzić do błędnych wniosków.

Z podobnych przyczyn również żadne zobowiązania nie podlegają alokacji do segmentów operacyjnych. Zarząd monitoruje je całościowo, pod kątem zapewnienia płynności ich terminowego regulowania.

Na dzień 31 grudnia 2015 r.	Segment 1 - Rozwiązania własne systemów ochrony	Segment 2 - Rozwiązania obce systemów ochrony	Pozycje niealokowane	Razem
Aktywa niealokowane na segmenty działalności	-	-	87 647 724	87 647 724
Zapasy	34 515 194	15 301 492	-	49 816 686
Aktywa razem	34 515 194	15 301 492	87 647 724	137 464 410
Zobowiązania niealokowane na segmenty działalności	-	-	121 682 607	121 682 607
Zobowiązania razem	-	-	121 682 607	121 682 607

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Na dzień 31 grudnia 2014 r.	Segment 1 - Rozwiązania własne systemów ochrony	Segment 2 - Rozwiązania obce systemów ochrony	Pozycje niealokowane	Razem
Aktywa niealokowane na segmenty	-	-	91 513 146	91 513 146
działalności
Zapasy	27 136 476	14 969 795	-	42 106 271
Pozostałe aktywa przeznaczone do sprzedaży	-	-	634 865	634 865
Aktywa razem	27 136 476	14 969 795	92 148 011	134 254 282
Zobowiązania niealokowane na segmenty działalności	-	-	211 491 030	211 491 030
Zobowiązania razem	-	-	211 491 030	211 491 030

Ponadto, Grupa analizuje dane finansowe w podziale na istotne obszary geograficzne tj.:

‒ Polskę;
‒ Rumunię, Holandię i Węgry, w których to krajach działają jednostki zależne;
‒ pozostałe rynki eksportowe.

Zestawienie przychodów ze sprzedaży oraz aktywów trwałych na poszczególnych rynkach przedstawiają poniższe tabele:

		Rok obrotowy zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Przychody ogółem	187 514 535	171 111 494
Polska	165 143 318	149 318 308
Rumunia	7 441 251	5 449 631
Holandia	1 184 880	773 230
Węgry	653 517	60 920
Pozostałe kraje eksportowe	13 091 569	15 509 405

Rok obrotowy zakończony 31 grudnia
------------------------------------	--	--	--

	2015	2014
Aktywa trwałe*	35 501 196	36 696 396
Polska	34 899 476	36 067 993
Rumunia	118 047	112 385
Holandia	175 259	151 261
Węgry	308 414	364 757
Pozostałe kraje eksportowe	-	-

*) aktywa trwałe nie obejmują aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz instrumentów finansowych

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

9. Koszty świadczeń pracowniczych

	Rok obrotowy zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Wynagrodzenia	34 110 725	30 895 133
Koszty ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń	6 939 469	6 426 619
Zmiana wartości rezerw na świadczenia pracownicze	713 540	1 128 904
Koszty świadczeń pracowniczych razem	41 763 734	38 450 656

10. Pozostałe przychody operacyjne

	Rok obrotowy zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Zysk ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	1 358 116	44 834
Odszkodowania	195 341	92 941
Zmniejszenie odpisów aktualizujących należności	574 224	417 106
Dotacje rządowe	7 666	7 666
Zwrot cła	-	82 025
Inne	128 256	68 864
Pozostałe przychody operacyjne razem	2 263 603	713 436

W pozycji Zysk ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych Grupa wykazała w głównej mierze zysk na sprzedaży lokalu użytkowego, w którym mieścił się oddział Spółki w Krakowie, w wysokości 1.165,1 tys. zł. Lokal ten na 31 grudnia 2014 r. został zaklasyfikowany jako aktywa przeznaczone do sprzedaży. Przychód ze sprzedaży lokalu wyniósł 1.800,0 tys. zł. Pozostała kwota zysku na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych (ok. 200 tys. zł) to przede wszystkim zysk na sprzedaży pojazdów objętych programem wymiany floty w Spółce.

11. Pozostałe koszty operacyjne

	Rok obrotowy zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Odpisy aktualizujące należności	987 735	951 904
Naprawy powypadkowe	176 056	41 998
Koszty spraw sądowych	15 205	37 744
Odpisy aktualizujące zapasy	860 697	-
Inne	100 419	137 585
Pozostałe koszty operacyjne razem	2 140 112	1 169 231

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. najistotniejsze pozycje pozostałych kosztów operacyjnych stanowiły odpisy aktualizujące należności oraz zapasy. Szczegółowe informacje na

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

temat tych odpisów zawarto odpowiednio w Nocie 21 Należności handlowe i pozostałe oraz w Nocie 20 Zapasy.

12. Przychody finansowe

	Rok obrotowy zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Przychody z tytułu odsetek od aktywów wycenianych według zamortyzowanego kosztu	137 255	421 423
Wycena instrumentów pochodnych - IRS	81 124	-
Inne	18 356	90 144
Przychody finansowe razem	236 735	511 567

13. Koszty finansowe

	Rok obrotowy zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Odsetki od zobowiązań finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu, w tym:	4 323 754	16 064 198
z tytułu pożyczki od jednostki powiązanej	497 083	11 458 884
Strata wynikająca ze zmiany kursów walut obcych (per saldo), w tym:	1 683 200	1 811 143
Strata wynikająca z różnic kursowych od pożyczki od jednostki powiązanej	1 139 094	2 850 929
Wynik z realizacji opcji w wyniku finansowym	-	603 809
Inne	7 093	213 291
Koszty finansowe razem	6 014 047	18 692 441

14. Działalność zaniechana

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. Zarząd Jednostki Dominującej nie podjął żadnych decyzji dotyczących zaniechania działalności jakiegokolwiek segmentu operacyjnego lub jednostki zależnej.

15. Aktywa przeznaczone do sprzedaży oraz zobowiązania związane z aktywami przeznaczonymi do sprzedaży

W okresie porównawczym, tj. w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2014 r. Zarząd Jednostki Dominującej podjął decyzję o zakwalifikowaniu lokalu w Krakowie, w którym mieścił się oddział Spółki, do aktywów przeznaczonych do sprzedaży. Wyodrębniona w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2014 r. wartość księgowa lokalu wynosiła 635 tys. zł.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Zgoda na zbycie została wydana w dniu 12 grudnia 2014 r., natomiast transakcję sprzedaży przeprowadzono 29 stycznia 2015 r. Przychód i zysk ze sprzedaży lokalu wyniosły odpowiednio 1.800 tys. zł. oraz 1.165 tys. zł.

Zgodnie z warunkami umowy kredytowej z PKO BP S.A. część przychodu ze sprzedaży tego lokalu został przekazany na przedterminową spłatę zobowiązania z tytułu kredytu terminowego w kwocie 1.600 tys. zł.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

16. Rzeczowe aktywa trwałe

	Grunty	Budynki i budowle	Maszyny i urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe w budowie	Razem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 r.	1 378 839	18 545 543	18 621 336	4 313 779	8 772 608	89 732	51 721 837
Nabycie	-	302 495	597 822	1 964 262	550 526	510 878	3 925 983
Przeklasyfikowanie do innnych aktywów	-	91	226	4 211	3 456	(395 765)	(387 781)
Przeklasyfikowanie do aktywów przeznaczonych do sprzedaży	-	(894 586)	-	-	-	-	(894 586)
Sprzedaż/likwidacja	-	-	(386 141)	(960 187)	(152 327)	-	(1 498 655)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 r.	1 378 839	17 953 543	18 833 243	5 322 065	9 174 263	204 845	52 866 798
	Grunty	Budynki i budowle	Maszyny i urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe w budowie	Razem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 r.	1 378 839	17 953 543	18 833 243	5 322 065	9 174 263	204 845	52 866 798
Pozostałe zwiększenia	-	183 484	757 973	1 536 089	419 565	25 347	2 922 458
Przeklasyfikowanie do innnych aktywów	-	-	-	-	-	(204 845)	(204 845)
Sprzedaż/likwidacja	-	-	(219 128)	(985 247)	(339 422)	-	(1 543 797)
Wpływ zmiany kursów wymiany walut	-	565	(2)	(544)	1 445	-	1 464
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 r.	1 378 839	18 137 592	19 372 086	5 872 363	9 255 851	25 347	54 042 078

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

16. Rzeczowe aktywa trwałe (ciąg dalszy)

	Grunty	Budynki i budowle	Maszyny i urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe w budowie	Razem
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na dzień 1 stycznia 2014 r.	-	(1 478 087)	(14 325 097)	(2 927 029)	(7 835 678)	-	(26 565 891)
Amortyzacja	-	(716 459)	(1 300 341)	(618 621)	(438 605)	-	(3 074 026)
Przeklasyfikowanie do aktywów przeznaczonych do sprzedaży	-	259 721	-	-	-	-	259 721
Przeklasyfikowanie do innnych aktywów	-	(8)	(26)	(1 069)	(1 049)	-	(2 152)
Zmniejszenia w wyniku sprzedaży/likwidacji	-	-	237 000	924 836	148 146	-	1 309 982
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na dzień 31 grudnia 2014 r.	-	(1 934 833)	(15 388 464)	(2 621 883)	(8 127 186)	-	(28 072 366)

	Grunty	Budynki i budowle	Maszyny i urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe w budowie	Razem
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na dzień 1 stycznia 2015 r.	-	(1 934 833)	(15 388 464)	(2 621 883)	(8 127 186)	-	(28 072 366)
Amortyzacja	-	(716 293)	(1 143 025)	(919 034)	(444 594)	-	(3 222 946)
Zmniejszenia w wyniku sprzedaży/likwidacji	-	1 863	209 484	877 354	339 422	-	1 428 123
Wpływ zmiany kursów wymiany walut	-	(162)	(47)	364	(785)	-	(630)
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na dzień 31 grudnia 2015 r.	-	(2 649 425)	(16 322 052)	(2 663 199)	(8 233 143)	-	(29 867 819)

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

16. Rzeczowe aktywa trwałe (ciąg dalszy)

Wartość netto	Grunty	Budynki i budowle	Maszyny i urządzenia	Środki transportu	Pozostałe	Środki trwałe w budowie	Razem
31 grudnia 2014 r.	1 378 839	16 018 710	3 444 779	2 700 182	1 047 077	204 845	24 794 432
31 grudnia 2015 r.	1 378 839	15 488 167	3 050 034	3 209 164	1 022 708	25 347	24 174 259

Grupa dokonała analizy przesłanek wystąpienia trwałej utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych. Zarówno na dzień 31 grudnia 2015 r. jak i na koniec okresu porównawczego nie zidentyfikowano takich przesłanek. Ponadto wartość firmy przypisana do ośrodka wypracowującego przepływy pieniężne (spółka zależna Polon Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. sp.k). była przedmiotem testu na utratę wartości (szczegóły zostały opisane w Nocie 17 Wartości niematerialne i wartość firmy niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego).

17. Wartości niematerialne i wartość firmy

	Koszty zakończonych prac rozwojowych	Niezakończone prace rozwojowe	Prawa wieczystego użytkowania gruntów	Wartość firmy	Inne wartości niematerialne	Razem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 r.	12 576 473	3 877 429	5 152 266	716 918	2 309 503	24 632 588
Wytworzenie we własnym zakresie	3 779 658	1 722 366	-	-	-	5 502 024
Zakup	-	-	-	-	162 736	162 736
Reklasyfikacje	-	(3 779 659)	-	-	(162 432)	(3 942 091)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 r.	16 356 131	1 820 136	5 152 266	716 918	2 309 807	26 355 257
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 r.	16 356 131	1 820 136	5 152 266	716 918	2 309 807	26 355 258
Wytworzenie we własnym zakresie	262 286	1 299 342	-	-	-	1 561 628
Zakup	-	-	-	-	96 903	96 903
Reklasyfikacje	-	(262 286)	-	-	-	(262 286)
Zmniejszenia	-	-	-	-	(4 155)	(4 155)
Wpływ zmiany kursów wymiany walut	-	-	-	-	(230)	(230)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 r.	16 618 417	2 857 192	5 152 266	716 918	2 402 325	27 747 118

	Koszty zakończonych prac rozwojowych	Niezakończone prace rozwojowe	Prawa wieczystego użytkowania gruntów	Wartość firmy	Inne wartości niematerialne	Razem
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na dzień 1 stycznia 2014 r.	(11 326 771)	-	(132 110)	-	(1 869 112)	(13 327 993)
Amortyzacja	(1 062 099)	-	(66 055)	-	(247 149)	(1 375 303)
Reklasyfikacje	-	-	-	-	162 978	162 978
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na dzień 31 grudnia 2014 r.	(12 388 870)	-	(198 165)	-	(1 953 283)	(14 540 318)
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na dzień 1 stycznia 2015 r.	(12 388 870)	-	(198 165)	-	(1 953 283)	(14 540 318)
Amortyzacja	(1 632 570)	-	(66 055)	-	(270 189)	(1 968 814)
Zmniejszenia w wyniku sprzedaży/likwidacji	-	-	-	-	4 155	4 155
Wpływ zmiany kursów wymiany walut	-	-	-	-	154	154
Umorzenie oraz odpisy z tytułu utraty wartości na dzień 1 stycznia 2015 r.	(14 021 440)	-	(264 220)	-	(2 219 163)	(16 504 823)

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Wartość netto	Koszty zakończonych prac rozwojowych	Niezakończone prace rozwojowe	Prawa wieczystego użytkowania gruntów	Wartość firmy	Inne wartości niematerialne	Razem
31 grudnia 2014 r.	3 967 261	1 820 136	4 954 101	716 918	356 524	11 814 939
31 grudnia 2015 r.	2 596 977	2 857 192	4 888 046	716 918	183 162	11 242 295

Grupa wykazuje w wartościach niematerialnych prawa wieczystego użytkowania gruntów (PWUG) nabyte w ramach przejęcia jednostki zależnej Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. PWUG, o których mowa powyżej zostały wycenione na dzień przejścia w kwocie nadwyżki wartości godziwej nad bieżącą wartością przyszłych zobowiązań z tytułu opłat wobec organów administracyjnych. Tak ustalona nadwyżka podlega amortyzacji przez okres trwania umowy tj. do 2091 r.

Grupa ujmuje również w wartościach niematerialnych nakłady na prace rozwojowe, zarówno niezakończone jak i zakończone. Od momentu zakończenia prac rozwojowych są one amortyzowane przez średni przewidywany okres ekonomicznej użyteczności tj. 3 lata.

W grupie nie występują wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania, za wyjątkiem wartości firmy.

Grupa regularnie na koniec każdego roku obrotowego testuje pozycje wartości firmy pod kątem utraty wartości. Wartość firmy wykazana w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w całości przypisana jest do ośrodków generujących przepływy pieniężne ("CGU"). Na koniec poszczególnych okresów objętych niniejszym sprawozdaniem finansowym, wartość firmy przypisana odpowiednim CGU przedstawiała się następująco:

	stan na dzień
Wartość firmy - jednostka zależna	31 grudnia 2015 r. 31 grudnia 2014 r.
POLON-ALFA spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp. k.	716 918	716 918
Wartość firmy razem	716 918	716 918

Na koniec roku 2015 oraz okresu porównawczego wykazana w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej wartość firmy była w całości przypisana CGU Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. – jednostce zajmującej się produkcją sprzętu ochrony pożarowej z segmentu własnych rozwiązań ochrony.

Ze względu na wysoką zyskowność spółki Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem nie zachodziły przesłanki utraty wartości aktywów zakwalifikowanych do tego CGU.

Grupa przeprowadziła test na utratę wartości w odniesieniu do wartości firmy z wykorzystaniem metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Przyjęto pięcioletni okres prognozy, zerową stopę wzrostu przepływów CGU oraz stopę dyskontową, którą stanowił średnioważony koszt kapitału na poziomie 4,8%; 6%; 7%; 8% i 9% w poszczególnych okresach prognozy. Zdaniem kierownictwa Jednostki Dominującej przyjęcie projekcji finansowych dłuższych niż pięcioletnie jest nieuzasadnione i obarczone wysokim ryzykiem niepewności.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Skalkulowana w ten sposób wartość użytkowa ośrodka generującego przepływy pieniężne znacząco przekraczała jego wartość bilansową, w tym wartość przypisanej wartości firmy– nie stwierdzono utraty wartości aktywów CGU oraz przypisanej wartości firmy.

18. Instrumenty finansowe

Aktywa finansowe

	31 grudnia 2015 r.
	Pożyczki i należności	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	Aktywa finansowe wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy	Razem
Aktywa według sprawozdania z sytuacji finansowej
Instrumenty pochodne (IRS)	-	-	81 124	81 124
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	-	12 687 850	-	12 687 850
Należności handlowe i pozostałe*	37 568 448	-	-	37 568 448
Razem	37 568 448	12 687 850	81 124	50 337 422

*) Należności handlowe i pozostałe nie obejmują należności z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych oraz należności z tytułu zaliczek.

	31 grudnia 2014 r.
	Pożyczki i należności	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	Aktywa finansowe wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy	Razem
Aktywa według sprawozdania z sytuacji finansowej
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	-	22 837 253	-	22 837 253
Należności handlowe i pozostałe*	28 477 117	-	-	28 477 117
Razem	28 477 117	22 837 253	-	51 314 370

*) Należności handlowe i pozostałe nie obejmują należności z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych oraz należności z tytułu zaliczek.

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym w Grupa posiadała następujące aktywa wyceniane w wartości godziwej (zaklasyfikowane do Poziomu 2):

‒ - swap stopy procentowej ("IRS") zabezpieczający ryzyko zmiennych przepływów pieniężnych dla kredytu o zmiennym oprocentowaniu, udzielonego przez PKO BP S.A.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Aktywa finansowe wyceniane innymi metodami:

‒ udzielone pożyczki i należności wycenione według zamortyzowanego kosztu ich wycena jest zbliżona do wartości godziwej,
‒ środki pieniężne i ich ekwiwalenty wycenione według wartości księgowej, równej wartości godziwej.

Zobowiązania finansowe

	31 grudnia 2015 r.
	Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Razem	Wartość godziwa	Poziom wyceny do wartosci godziwej
Zobowiązanie według sprawozdania z sytuacji finansowej
Kredyt bankowy długoterminowy	92 000 000	92 000 000	92 543 892	Poziom 2
Kredyt bankowy overdraft	1 011 225	1 011 225	-	wartość godziwa zasadniczo odpowiada wartości księgowej
Zobowiązania handlowe i inne*	11 950 891	11 950 891	-	wartość godziwa zasadniczo odpowiada wartości księgowej
Razem	104 962 116 104 962 116

*) zobowiązania nie obejmują zobowiązań z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych oraz zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych.

	31 grudnia 2014 r.
	Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Razem	Wartość godziwa	Poziom wyceny do wartosci godziwej
Zobowiązanie według sprawozdania z sytuacji finansowej
Kredyt bankowy	99 500 000	99 500 000	100 000 000	Poziom 2
Pożyczki od jednostki powiązanej	89 578 637	89 578 637	178 640 669	Poziom 2
Zobowiązania handlowe i inne*	11 120 478	11 120 478	-	wartość godziwa zasadniczo odpowiada wartości księgowej
Razem	200 199 115 200 199 115

*) zobowiązania nie obejmują zobowiązań z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych oraz zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną cześć Zobowiązania finansowe wycenione do wartości godziwej wystąpiły w okresie porównawczym (zakończonym 31 grudnia 2014 r.) i były związane z wyceną kontraktów forward

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

zabezpieczających przepływy pieniężne z tytułu płatności w USD. Na dzień 31 grudnia 2014 r. kontrakty te zostały w całości rozliczone.

Na dzień 31 grudnia 2015 r. Grupa nie posiadała zobowiązań finansowych wycenianych do wartości godziwej, natomiast posiadałą pozostałe zobowiązania finansowe wycenione zostały innymi metodami, w szczególności:

‒ zobowiązania handlowe wycenione metodą zamortyzowanego kosztu. Ich wycena zbliżona jest do wartości godziwej,
‒ otrzymane kredyty i pożyczki metodą zamortyzowanego kosztu.

19. Pożyczki udzielone

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. oraz w okresie porównawczym Grupa nie posiadała pożyczek udzielonych.

20. Zapasy

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Materiały	8 021 282	7 726 133
Produkcja w toku	7 318 290	6 876 789
Wyroby gotowe	1 920 388	2 294 145
Towary	32 556 726	25 209 204
Razem	49 816 686	42 106 271

Odpis aktualizujący wartość zapasów Grupy ujęty do wysokości możliwych do uzyskania cen sprzedaży netto został zwiększony w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. o kwotę 861 tys. zł. i wyniósł na koniec poszczególnych okresów objętych niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym odpowiednio: 1.482 tys. zł (31.12.2015) oraz 623 tys. zł. (31.12.2014). Odpis zaliczony został do pozostałych kosztów operacyjnych.

Powyższe zwiększenie odpisu w roku 2015 zostało w całości ujęte w Jednostce Dominującej i dotyczyło wolno-rotujących zapasów w kategorii telewizji dozorowej oraz systemów sygnalizacji i napadu, których sprzedaż może być utrudnione w związku z wymianą technologii oraz asortymentu w tych kategoriach produktowych.

W okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie nastąpiło odwrócenie odpisu aktualizującego wartość zapasów.

W związku ze stosowaniem w okresie porównawczym rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych związanych z nabyciem towarów, ich wartość na dzień 31 grudnia 2014 r. została skorygowana o odpowiednią cześć wyniku na realizacji pozycji zabezpieczającej:

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Towary w cenie nabycia	32 556 726	25 352 045
Rachunkowość zabezpieczeń	-	(142 841)
Razem towary	32 556 726	25 209 204

21. Należności handlowe i pozostałe

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Należności handlowe	37 159 506	27 878 607
Pozostałe należności	1 083 131	1 290 551
Minus: część długoterminowa	(21 214)	(21 217)
Część krótkoterminowa	38 221 423	29 147 941
Należności handlowe
	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Należności handlowe od jednostek powiązanych	-	-
Należności handlowe od jednostek pozostałych	37 159 506	27 878 607

Zmiana stanu odpisu z tytułu utraty wartości należności

	Jednostki niepowiązane	Razem
1 stycznia 2015 r.	2 353 982	2 353 982
Utworzenie odpisu	987 664	987 664
Należności spisane w trakcie okresu jako nieściągalne (wykorzystanie odpisu)	(176 879)	(176 879)
Odwrócenie kwot niewykorzystanych (otrzymane wpłaty)	(574 225)	(574 225)
31 grudnia 2015 r.	2 590 542	2 590 542

	Jednostki niepowiązane	Razem
1 stycznia 2014 r.	2 094 292	2 094 292
Utworzenie odpisu	995 008	995 008
Należności spisane w trakcie okresu jako nieściągalne (wykorzystanie odpisu)	(497 141)	(497 141)
Odwrócenie kwot niewykorzystanych (otrzymane wpłaty)	(238 177)	(238 177)
31 grudnia 2014 r.	2 353 982	2 353 982

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Należności pozostałe

Należności pozostałe	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Wadia, kaucje wpłacone, zabezpieczenie gwarancji	255 929	474 164
Należności z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych	465 993	382 596
Zaliczki	208 196	309 445
Inne	153 013	124 346
Razem	1 083 131	1 290 551
Długoterminowe	21 214	21 217
Krótkoterminowe	1 061 917	1 269 334

22. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Dla celów sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych do kategorii środków pieniężnych Grupa klasyfikuje środki pieniężne zgromadzone w kasie, na rachunkach bankowych oraz lokaty krótkoterminowe o terminie zapadalności do 3 miesięcy.

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych	3 787 606	15 820 227
Lokaty krótkoterminowe	8 900 244	7 017 026
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	12 687 850	22 837 253

23. Pozostałe aktywa krótkoterminowe

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Przedpłacone usługi	191 128	219 196
Ubezpieczenia	104 696	136 093
Pozostałe rozliczenia międzyokresowe kosztów	161 855	83 930
Prenumerata	12 376	43 334
Razem	470 055	482 553

24. Kapitał zakładowy oraz pozostałe kapitały

Na dzień 31 grudnia 2015 r. kapitał zakładowy Jednostki Dominującej składał się z 8.000.000 akcji o wartości nominalnej 5 zł każda.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

31 grudnia 2015 r.

Akcjonariusz	Ilość akcji	Wartość nominalna jednej akcji	Wartość nominalna pakietu akcji	Udział %
LOCK SYNDICATION S.C.A.	5 602 464	5,00	28 012 320	70%
Nationale-Nederlanden OFE	951 006	5,00	4 755 030	12%
Pozostali - free float GPW	1 446 530	5,00	7 232 650	18%
Razem	8 000 000		40 000 000	100%

Na dzień 31 grudnia 2014 Spółka działała w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, a struktura oraz wielkość kapitału zakładowego przedstawiała się następująco:

Udziałowiec	Ilość udziałów	Wartość nominalna jednego udziału	Wartość nominalna udziałów	Udział %
AAT Sweden Holding II AB	2 432	16 607	40 388 224	71%
LOCK SYNDICATION S.C.A.	971	16 607	16 125 397	29%
Razem	3 403		56 513 621	100%

31 grudnia 2014 r.

Zmiany w strukturze kapitału zakładowego w okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym przedstawiono poniżej.

Zmiany udziałowców oraz struktury kapitału zakładowego w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością

W dniu 20 stycznia 2015 r. Zgromadzenie Wspólników AAT Holding Sp. z o.o. podjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego Spółki wraz z wyłączeniem prawa pierwszeństwa dotychczasowego wspólnika AAT Sweden Holding II AB do objęcia nowo ustanowionych udziałów. W wyniku podjętych uchwał LOCK Syndication S.C.A. objął 4.712 nowych udziałów o wartości nominalnej 16.607 zł każdy. Podwyższanie zostało zarejestrowane postanowieniem Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 5 lutego 2015 r. W efekcie podwyższenia kapitału, LOCK Syndication S.C.A. stał się podmiotem dominującym wobec Spółki i zwiększył swój udział w Spółce z 29% do 70%. Kapitał zakładowy Spółki po podwyższeniu wyniósł 134.765.805 zł i dzielił się na 8.115 udziałów po 16.607 zł każdy.

Przekształcenie Jednostki Dominującej w spółkę akcyjną

W dniu 27 marca 2015 r. zgromadzenie wspólników Jednostki Dominującej podjęło uchwałę o przekształceniu AAT Holding Sp. z o.o. w spółkę akcyjną AAT Holding Spółka Akcyjna. W wyniku przekształcenia kapitał zakładowy Spółki został podzielony na 134.765.805 sztuk akcji o wartości nominalnej 1,00 zł każda. Przekształcenie zostało zarejestrowane przez Sąd Rejestrowy

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

w dniu 10 kwietnia 2015 r. Poszczególni wspólnicy zachowali swoje udziały w kapitale zakładowym zgodne ze strukturą w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością.

Zmiany struktury kapitału zakładowego w spółce akcyjnej

W dniu 30 czerwca 2015 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (NWZA) Jednostki Dominującej podjęło uchwałę o obniżeniu kapitału zakładowego Spółki o kwotę 94.765.805 złotych do kwoty 40.000.000 złotych w drodze umorzenia 94.765.805 akcji zwykłych imiennych nabytych od akcjonariuszy Spółki nieodpłatnie w celu umorzenia, a następnie scaleniu pozostałych akcji w stosunku 5 do 1. Nabycie akcji własnych miało miejsce w dniu 30 czerwca 2015 r., natomiast rejestracja w Sądzie Rejestrowym obniżenia kapitału zakładowego oraz scalenia akcji nastąpiła w dniu 21 sierpnia 2015 r.

Obniżenie kapitału zakładowego nastąpiło w celu umorzenia akcji własnych na zasadach przewidzianych w art. 360 § 2 pkt 1 kodeksu spółek handlowych, a kwota uzyskana z obniżenia kapitału zakładowego (94.765.805,00 zł) została ujęta w dniu rejestracji obniżenia na osobnym, wyodrębnionym w tym celu, kapitale rezerwowym Spółki. Kapitał ten może być przeznaczony wyłącznie na pokrycie strat Spółki i został wykazany w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz skonsolidowanym sprawozdaniu ze zmian w kapitale własnym w pozycji Kapitał rezerwowy z umorzenia akcji.

W wyniku obniżenia kapitału zakładowego oraz scalenia akcji zarejestrowanego w dniu 21 sierpnia 2015 r. udział poszczególnych akcjonariuszy w strukturze kapitału zakładowego nie uległ zmianie.

W dniu 4 września 2015 r. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny Spółki. W wyniku przeprowadzonej oferty publicznej akcje Spółki zostały przekształcone w akcje na okaziciela oraz uległy dematerializacji. W dniu 25 września 2015 r. nastąpił przydział akcji objętych ofertą dla akcjonariuszy, którzy wzięli udział w ofercie publicznej akcji Spółki. Nowi akcjonariusze nabyli cały pakiet należący dotychczas do AAT Sweden Holding II AB, w związku z czym z dniem 25 września 2015 r. spółka ta przestała być akcjonariuszem Jednostki Dominującej.

Akcje Spółki zadebiutowały na Rynku Głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w dniu 5 października 2015 r.

Powyższe zmiany prezentuje tabela:

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

		udział
	Okres zakończony	wspólnika /
	31 grudnia 2015 r.	akcjonariusza
Wartość udziałów na 1 stycznia 2015 r., z czego	56 513 621
AAT Sweden Holding II AB (2432 udziały po 16.607 zł)	40 388 224	71%
LOCK SYNDICATION S.C.A. (971 udziały po 16.607 zł)	16 125 397	29%
Wydanie udziałów w dniu 20 stycznia	78 252 184
LOCK SYNDICATION S.C.A. (4712 udziały po 16.607 zł)	78 252 184
Struktura kapitału zakładowego po podniesieniu z dnia 20 stycznia	134 765 805
AAT Sweden Holding II AB (2432 udziały po 16.607 zł)	40 388 224	30%
LOCK SYNDICATION S.C.A. (5683 udziały po 16.607 zł)	94 377 581	70%
Struktura kapitału zakładowego po przekształceniu w SA w dniu 10 kwietnia	134 765 805
AAT Sweden Holding II AB (40.388.224 akcje po 1 zł)	40 388 224	30%
LOCK SYNDICATION S.C.A. (94.377.581 akcji po 1 zł)	94 377 581	70%
Obniżenie kapitału w drodze umorzenia w dniu 21 sierpnia	(94 765 805)
AAT Sweden Holding II AB (28.400.544 akcje po 1 zł)	(28 400 544)
LOCK SYNDICATION S.C.A. (66.365.261 akcji po 1 zł)	(66 365 261)
Struktura kapitału zakładowego po obniżeniu	40 000 000
AAT Sweden Holding II AB (11.987.680 akcje po 1 zł)	11 987 680	30%
LOCK SYNDICATION S.C.A. (28.012.320 akcji po 1 zł)	28 012 320	70%
Struktura kapitału zakładowego po scaleniu akcji w dniu 21 sierpnia	40 000 000
AAT Sweden Holding II AB (2.397.536 akcji po 5 zł)	11 987 680	30%
LOCK SYNDICATION S.C.A. (5.602.464 akcji po 5 zł)	28 012 320	70%
Struktura kapitału zakładowego po ofercie publicznej z dnia 25 września - stan na 31 grudnia 2015 r.	40 000 000
LOCK SYNDICATION S.C.A. (zachowany pakiet 5.602.464 akcji)	28 012 320	70%
AAT Sweden Holding II AB (zbyty w całości pakiet 2.397.536 akcji)	(11 987 680)
Nationale-Nederlanden OFE (nabyty pakiet 951.006 akcji)	4 755 030	12%
pozostali akcjonariusze (nabyte łącznie 1.446.530 akcji)	7 232 650	18%

Oprócz powyższych zmian w strukturze kapitału zakładowego, w dniu 24 sierpnia 2015 r. została podjęta przez NWZA uchwała w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki oraz emisji warrantów subskrypcyjnych z wyłączeniem w całości prawa poboru akcjonariuszy w odniesieniu do akcji emitowanych w ramach kapitału warunkowego i warrantów subskrypcyjnych oraz przyjęcia regulaminu programu motywacyjnego dla Zarządu Jednostki Dominującej.

Kapitał zakładowy został warunkowo podwyższony o nie więcej niż 1.600.000,00 zł poprzez emisję nie więcej niż 320.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 5,00 zł każda. Celem Warunkowego Podwyższenia Kapitału Zakładowego jest przyznanie praw do objęcia akcji serii B posiadaczom warrantów subskrypcyjnych, które zostaną wyemitowane na podstawie powyższej uchwały zgodnie z warunkami programu motywacyjnego dla członków Zarządu. Rejestracja warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego przez Sąd Rejestrowy została dokonana w dniu 2 września 2015 r. Założenia programu motywacyjnego dla Zarządu przedstawiono poniżej:

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Program motywacyjny

Program motywacyjny dla członków Zarządu został wprowadzony w Spółce na lata 2016–2019, i zakłada przyznanie uprawnionym członkom Zarządu praw do objęcia akcji serii B w liczbie odpowiadającej liczbie Warrantów Subskrypcyjnych, które zostaną wyemitowane.

Warranty subskrypcyjne będą oferowane do objęcia w czterech równych transzach po 80.000 Warrantów Subskrypcyjnych każda ("Transze"). Za każdy rok obrotowy trwania programu motywacyjnego oferowana będzie do objęcia jedna Transza. Pierwsza Transza oferowana będzie do objęcia za rok obrotowy 2016 w dacie przydziału Warrantów Subskrypcyjnych przypadającej w 2017 r. Ostatnia Transza oferowana będzie do objęcia za rok obrotowy 2019 w dacie przydziału Warrantów Subskrypcyjnych przypadającej w roku 2020.

Prawo do objęcia akcji serii B będzie mogło być wykonane wyłącznie przez posiadaczy Warrantów Subskrypcyjnych, które zostaną wyemitowane. Warranty Subskrypcyjne mogą zostać objęte wyłącznie przez następujące osoby: Mariusza Raczyńskiego, Jacka Antczaka, Jarosława Kubackiego oraz Krzysztofa Bartosiaka ("Osoby Uprawnione"). Warranty Subskrypcyjne będą emitowane nieodpłatnie. Warranty Subskrypcyjne są niezbywalne z wyjątkiem ich przejścia na spadkobierców Osób Uprawnionych w drodze dziedziczenia.

Mariusz Raczyński będzie miał prawo do objęcia nie więcej niż 62.000 Warrantów Subskrypcyjnych, a każda z pozostałych Osób Uprawnionych, tj. Jacek Antczak, Krzysztof Bartosiak i Jarosław Kubacki, będzie miała prawo do objęcia nie więcej niż 6.000 Warrantów Subskrypcyjnych.

Uprawnienie do objęcia Warrantów Subskrypcyjnych za poszczególne lata obrotowe trwania Programu Motywacyjnego uzależnione będzie od osiągnięcia przez Grupę w poszczególnych latach trwania Programu Motywacyjnego określonego poziomu zysku netto, w ten sposób, że: (i) jeśli dynamika zysku netto w danym roku obrotowym wyniesie zero albo będzie liczbą ujemną, Osobom Uprawnionym nie zostaną przyznane Warranty Subskrypcyjne; (ii) jeśli dynamika zysku netto w danym roku obrotowym wyniesie 10% lub więcej, liczba Warrantów Subskrypcyjnych, do których objęcia uprawniona będzie każda z Osób Uprawnionych, będzie równa maksymalnej liczbie Warrantów Subskrypcyjnych przysługującej danej Osobie Uprawnionej w Transzy; oraz (iii) jeśli dynamika zysku netto w danym roku obrotowym będzie wyższa od zera, ale niższa niż 10%, liczba Warrantów Subskrypcyjnych, do których objęcia uprawniona będzie każda z Osób Uprawnionych, ustalana zostanie proporcjonalnie do faktycznej dynamiki zysku netto w stosunku do dynamiki równej 10% w danym roku obrotowy.

Jeśli łączna liczba Warrantów Subskrypcyjnych, do objęcia których w danym roku obrotowym uprawnione będą Osoby Uprawnione będzie niższa niż 80.000 (tj. nie wyczerpie pełnej Transzy przewidzianej na dany rok), Warranty Subskrypcyjne niezaoferowane do objęcia w danym roku obrotowym będą powiększać Transzę Warrantów Subskrypcyjnych do objęcia w roku obrotowym, w którym dynamika zysku netto będzie nie niższa niż 10% i jednocześnie skumulowany zysk netto wygenerowany w okresie od początku 2016 roku do końca takiego roku obrotowego osiągnie co najmniej taki poziom, jaki wystąpiłby, gdyby w każdym z lat trwania Programu Motywacyjnego dynamika zysku netto wynosiła 10%.

Zysk netto zdefiniowany na potrzeby programu motywacyjnego oznacza skonsolidowany zysk netto Grupy wykazany w ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

zatwierdzonym przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie, skorygowany o koszty Programu Motywacyjnego. Zysk netto za rok obrotowy 2015 zostanie powiększony o poniesione przez Spółkę koszty pierwszej oferty publicznej Akcji oraz pomniejszony o kwotę podatku dochodowego od osób prawnych, jaki zostałby przez Spółkę zapłacony, gdyby Spółka nie poniosła kosztów oferty publicznej, przy czym jednak jeżeli skorygowany w powyższy sposób zysk netto w roku obrotowym 2015 wyniesie mniej niż 18 mln zł to przyjmuje się, że zysk netto w roku obrotowym 2015 wynosi 18 mln zł.) ("Zysk Netto")

Jeśli z powodu niespełnienia kryteriów łączna liczba Warrantów, do objęcia których w trakcie trwania całego Programu uprawnione będą Osoby Uprawnione będzie niższa niż 320.000, a łączny zysk netto wykazany w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych Grupy za lata 2016–2019 będzie nie niższy niż 510,51% kwoty zysku netto za rok obrotowy 2015, Warranty Subskrypcyjne niezaoferowane do objęcia w trakcie Programu Motywacyjnego zostaną zaoferowane Osobom Uprawnionym w dacie przydziału Warrantów Subskrypcyjnych przypadającej w roku 2020 w liczbie ustalonej w proporcji do udziału danej Osoby Uprawnionej w Programie Motywacyjnym wynoszącego 0,775 w przypadku Mariusza Raczyńskiego oraz 0,075 w przypadku każdej z pozostałych Osób Uprawnionych.

Każdy Warrant Subskrypcyjny uprawnia do objęcia jednej akcji serii B po cenie emisyjnej. Warranty Subskrypcyjne mogą być wykonane najpóźniej do dnia 31 grudnia 2020 roku. Zgodnie z postanowieniami powyższej uchwały cena emisyjna akcji serii B będzie równa ich wartości nominalnej i będzie wynosić 5,00 zł za jedną akcję serii B.

Akcje serii B będą uczestniczyć w dywidendzie na zasadach następujących:

akcje serii B, które zostaną po raz pierwszy zapisane na rachunku papierów wartościowych posiadaczy warrantów subskrypcyjnych w dniu dywidendy lub przed tym dniem, będą uczestniczyć w zysku, począwszy od zysku za poprzedni rok obrotowy, tzn. od dnia 1 stycznia roku obrotowego poprzedzającego bezpośrednio rok, w którym akcje te zostały wydane,
akcje serii B, które zostaną po raz pierwszy zapisane na rachunku papierów wartościowych posiadaczy warrantów subskrypcyjnych w dniu przypadającym po dniu dywidendy, będą uczestniczyć w zysku, począwszy od zysku za rok obrotowy, w którym akcje te zostały wydane, tzn. od dnia 1 stycznia tego roku obrotowego.

Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego związane z utworzeniem programu motywacyjnego dla Zarządu Jednostki Dominującej nie miało wpływu na wysokość kapitału zakładowego oraz strukturę akcjonariuszy na dzień 31 grudnia 2015 r. ponieważ, zgodnie z warunkami programu, ewentualna emisja akcji nastąpi dopiero w 2020 roku.

Jednostka Dominująca nie ujęła kosztów obowiązywania programu motywacyjnego w okresie zakończonym 31 grudnia 2015 roku ze względu na zaistnienie tylko jednego z warunków programu – biegu okresu zatrudnienia osób uprawnionych. Drugi z warunków programu, polegający na wypracowaniu określonego wzrostu zysku netto, rozpocznie swój bieg od 1 stycznia 2016, w efekcie czego Spółka rozpocznie ujmowanie kosztów programu od sprawozdań za okresy kończące się po tym dniu.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Wypłacone dywidendy oraz ograniczenia w wypłatach z zysku Jednostki Dominującej

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Spółka nie wypłacała dywidendy akcjonariuszom oraz nie podjęła decyzji o jej wypłacie. Jednostka Dominująca posiadała w tym okresie umowę kredytu bankowego z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A., która zawierała klauzulę ograniczającą wypłaty z zysków (patrz Nota 25. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek).

Dywidenda w kwocie 173 tys. zł wykazana w skonsolidowanym sprawozdaniu ze zmian w kapitale własnym w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. dotyczy wypłat z zysku dokonanych przez Spółkę zależną Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. na rzecz udziałowców mniejszościowych tej spółki i obciąża wartość udziałów niekontrolujących w kapitałach.

Kapitał z połączenia

W roku 2008 nastąpiło połączenie Jednostki Dominującej ze spółką AAT Trading Sp. z o.o. (w 100% zależną), w wyniku którego powstał ujemny kapitał z połączenia w kwocie 201,3 mln zł. W roku 2009 nastąpiło połączenie Spółki ze spółką Novus Security sp. z o.o. (w 100% zależną), w wyniku którego powstał ujemny kapitał z połączenia w kwocie 6,0 mln zł. W obu przypadkach Jednostka Dominująca występowała jako spółka przejmująca.

Ujemny kapitał z połączenia jest wyłącznie efektem zastosowania metody łączenia udziałów w rozliczeniu połączeń i ma stricte księgowy charakter. Jego wystąpienie nie jest efektem poniesienia strat finansowych przez Grupę jak również nie miało wpływu na przepływy pieniężne w Grupie.

Kapitał zapasowy

Grupa tworzy kapitały zapasowe z wypracowanych zysków i utrzymuje na pokrycie przyszłych strat oraz na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy. Ponadto w łącznej kwocie kapitału zapasowego występuje również aggio z tytułu wydania udziałów (17.453.841 zł), powstałe przy utworzeniu Jednostki Dominującej, działającej wówczas w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością.

25. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek

				31 grudnia 2015 r.
Instrument	Waluta	Nominalna stopa	Rok	Wartość	Wartość
			zapadalności	nominalna	bilansowa
Kredyty bankowe - kredyt terminowy	PLN	marża+wibor	2019	92 400 000	92 000 000
Kredyty bankowe - kredyt overdraft	PLN	marża+wibor	2016	1 011 225	1 011 225
Pożyczka od jednostki powiązanej	EUR	oproc. stałe	2027	-	-
Ogółem zobowiązania oprocentowane				93 411 225	93 011 225

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

				31 grudnia 2014 r.
			Rok	Wartość	Wartość
Instrument	Waluta	Nominalna stopa	zapadalności	nominalna	bilansowa
Kredyty bankowe - kredyt terminowy	PLN	marża+wibor	2019	100 000 000	99 500 000
Pożyczka od jednostki powiązanej	EUR	oproc. stałe	2027	89 578 637	89 578 637
Ogółem zobowiązania oprocentowane				189 578 637	189 078 637

a) Zobowiązania długoterminowe

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Pożyczki od jednostki powiązanej	-	89 578 637
Kredyty bankowe - kredyt terminowy	85 100 000	93 600 000
Razem	85 100 000	183 178 637

b) Zobowiązania krótkoterminowe

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Krótkoterminowa część kredytu terminowego	6 900 000	5 900 000
Kredyt terminowy - overdraft	1 011 225	-
Razem	7 911 225	5 900 000

c) Termin spłaty i warunki otwartych umów kredytowych

W tabeli poniżej zaprezentowano analizę zobowiązań finansowych Grupy (kredytów bankowych) wraz z terminami zapadalności na dzień 31 grudnia 2015 r. Na kwoty ujawnione w tabeli składają się umowne nominalne przepływy pieniężne dotyczące części kapitałowej zobowiązania.

Kredyty bankowe - okres zapadalności	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
kredyt overdraft
do roku	1 011 225	-
kredyt terminowy
do roku	7 000 000	6 000 000
1 - 2 lata	8 000 000	7 000 000
2 - 3 lata	9 000 000	8 000 000
3 - 4 lata	68 400 000	9 000 000
4 - 5 lata	-	70 000 000
powyżej 5 lat	-	-
Razem	93 411 225	100 000 000

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Kredyty

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Jednostka Dominująca posiadała następujący kredyt bankowy:

1. Kredyt w banku Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. (PKO BP S.A.) zaciągnięty na mocy umowy z dnia 9 grudnia 2014 r., na który składa się:
Kredyt terminowy na kwotę 100.000.000 zł;
Linia kredytowa (overdraft) do kwoty 10.000.000 zł. (z czego 1.011.225 zł wykorzystano na dzień 31 grudnia 2015 r.)

Kredyt terminowy przeznaczony jest na spłatę (refinansowanie) istniejącego zadłużenia finansowego, natomiast linia kredytowa przeznaczona jest do wykorzystania w celu finasowania działalności bieżącej.

Ostateczny termin spłaty kredytu terminowego przypada na dzień 12 listopada 2019 r., a linii kredytowej na dzień 9 grudnia 2016 r., z zastrzeżeniem, że linia kredytowa zostanie wówczas automatycznie przedłużona na kolejny rok, o ile w dacie tej nie wystąpi naruszenie umowy.

W dniu 30 czerwca 2015 r. Jednostka Dominująca zawarła z PKO BP S.A. aneks do niniejszej umowy kredytowej uwzględniający plany upublicznienia akcji Spółki. Zmiany do umowy w głównej mierze objęły zabezpieczenia kredytu. Zgodnie z postanowieniami aneksu zobowiązania Spółki związane z kredytem są zabezpieczone umową przelewu wierzytelności z tytułu polisy ubezpieczeniowej majątku Spółki, zastawem rejestrowym i finansowym na rachunkach bankowych Spółki, zastawem rejestrowym na akcjach Spółki, zastawem rejestrowym na zbiorze rzeczy i praw należących do Spółki, zastawem rejestrowym na znaku towarowym, zastawem rejestrowym na udziałach w jednostce zależnej (Polon – Alfa Sp. z o.o.), zastawem rejestrowym na ogóle praw i obowiązków w jednostce zależnej (Polon – Alfa Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.), hipotekami na nieruchomościach Spółki oraz odpowiednimi oświadczeniami o poddaniu się egzekucji. Warunki finansowe oraz harmonogram spłaty kredytu nie uległy zmianie.

Oprocentowanie kredytu jest zmienne i oparte o wskaźniki WIBOR 1M, 3M lub 6M (do wyboru przez Spółkę) powiększone o marżę banku.

Umowa kredytowa przewiduje obowiązki Spółki w zakresie dotrzymania określonych poziomów wskaźników finansowych (kowenantów) w tym: wskaźnika całkowitego zadłużenia netto do EBITDA, wskaźnika kapitałów, wskaźnika pokrycia obsługi zadłużenia, wskaźnika pokrycia odsetek oraz wartości wydatków inwestycyjnych. W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym wszystkie wymogi dotyczące powyższych wskaźników finansowych zostały dochowane.

Umowa kredytowa przewiduje również ograniczenia w zakresie wypłaty dywidendy przez spółki Grupy, w szczególności uzależniając taką wypłatę od:

‒ uzyskania pisemnej zgody banku oraz utrzymania określonych wartości wskaźników finansowych (wskaźnika pokrycia obsługi zadłużenia) w odniesieniu do wypłat planowanych do dnia 31 grudnia 2016 r.
‒ utrzymania określonych wartości wskaźników finansowych (wskaźnika pokrycia obsługi zadłużenia oraz wskaźnika całkowitego zadłużenia netto do EBITDA) w odniesieniu do wypłat planowanych po dniu 31 grudnia 2016 r.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Spółka spłaciła raty kapitałowe kredytu w wysokości 6.000 tys. zł oraz dokonała przedpłaty w wysokości 1.600 tys. zł. z tytułu przychodów ze zbycia nieruchomości w Krakowie, w której funkcjonował oddział Spółki.

W okresie porównawczym (zakończonym 31 grudnia 2014 r.) Jednostka Dominująca posiadała również następujący kredyt bankowy:

Kredyt w PKO BP S.A. zaciągnięty na mocy umowy z dnia 22 sierpnia 2007 r. podpisanej przez Spółkę z konsorcjum banków Grupy NORDEA. W wyniku przejęcia NORDEA Bank Polska S.A. przez PKO BP S.A., w 2014 r. w prawa i obowiązki kredytodawcy wstąpił PKO BP S.A.

Kredyt został w całości spłacony (refinansowany) nowym kredytem zaciągniętym w banku PKO BP S.A. (opisanym powyżej w punkcie 1) w grudniu 2014 r. Zgodnie z umową, ostateczny termin jego spłaty przypadał na 22 sierpnia 2015 r.

Kredyt składał się z:

Kredytu terminowego na kwotę 164.500.000 zł,
Kredytu rewolwingowego do kwoty 15.000.000 zł.

Zobowiązania Spółki związane z kredytem były zabezpieczone zastawem rejestrowym na wszystkich udziałach Spółki, zastawem rejestrowym na zbiorze rzeczy i praw należących do Spółki, zastawem rejestrowym na znaku towarowym, zastawem rejestrowym na udziałach w jednostce zależnej oraz ogóle praw i obowiązków w jednostce zależnej, oświadczeniem o poddaniu się egzekucji zgodnie z art. 97 Prawa Bankowego.

Oprocentowanie kredytu było zmienne i oparte o wskaźniki WIBOR 1M, 3M lub 6M (do wyboru przez Spółkę), powiększone o marżę banku.

Aktywa Spółki jako zabezpieczenie spłaty kredytów.

Wszystkie aktywa Jednostki Dominującej w okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz okresie porównawczym były przedmiotem zastawu rejestrowego (zastaw na zbiorze rzeczy i praw) jako zabezpieczenie następujących umów kredytowych:

umowy kredytowej z PKO BP S.A. (dawniej NORDEA Bank Polska S.A.) do dnia spłaty kredytu, tj. do 9 grudnia 2014 r.;
umowy kredytowej z PKO BP S.A. od dnia udzielenia kredytu, tj. od 9 grudnia 2014 r.

Pożyczki

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz okresie porównawczym Spółka posiadała pożyczki długoterminowe od jednostek powiązanych wyższego szczebla, zaciągnięte na mocy umów zawartych miedzy Spółką a AAT Sweden Holding I AB w dniu 29 sierpnia 2007 r., 11 września 2007 r. oraz 28 września 2010 r., na kwotę, odpowiednio: 9.750.661,07 EUR, 4.178.854,74 EUR oraz 2.987.750,00 EUR. Dnia 20 stycznia 2014 r. AAT Sweden Holding I AB zawarło z Lock Syndication S.C.A. umowę przelewu wierzytelności, na podstawie której dokonano przelewu wierzytelności z pożyczek.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Pożyczki były przeznaczone na finansowanie działalności Jednostki Dominującej oraz refinansowanie zadłużenia.

Ostateczny termin spłaty pożyczek przypadał na 2027 r. (pożyczki zaciągnięte w dniu 29 sierpnia 2007 r. oraz 11 września 2007 r.) oraz w 2017 r. (pożyczka z 28 września 2010 r.).

Pożyczki nie były zabezpieczone i były oprocentowane wg stopy stałej (pożyczki zaciągnięte w dniu 29 sierpnia 2007 r. oraz 11 września 2007 r.) oraz według stopy zmiennej (pożyczka z 28 września 2010 r.) opartej na wskaźniku EURIBOR 12M powiększonym o marżę.

W listopadzie 2014 r. oraz w styczniu 2015 r. wszystkie trzy pożyczki zostały w całości rozliczone poprzez spłatę pieniężną oraz potrącenie z wierzytelnością Spółki w stosunku do Lock Syndication S.C.A. z tytułu opłacenia nowych udziałów.

Wartość godziwa

Wartość godziwa zobowiązań została przedstawiona w Nocie 18 Instrumenty finansowe niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

26. Rezerwy

Stan na dzień:	Odprawy emerytalne, rentowe i pośmiertne	Nagrody jubileuszowe	Niewykorzystane urlopy	Premie dla kadry kierowniczej	Razem
31 grudnia 2014 r.	1 265 002	2 266 317	1 165 027	202 463	4 898 809
Część długoterminowa	1 213 508	2 114 361	-	-	3 327 869
Część krótkoterminowa	51 494	151 956	1 165 027	202 463	1 570 940
31 grudnia 2015 r.	1 329 461	2 432 182	1 390 687	91 208	5 243 538
Część długoterminowa	1 270 217	2 188 534	-	-	3 458 751
Część krótkoterminowa	59 244	243 648	1 390 687	91 208	1 784 787

Rezerwy na świadczenia pracownicze szacowane przez niezależnego aktuariusza przedstawia tabela poniżej. Zgodnie z zasadami rachunkowości przyjętymi w Grupie Kapitałowej wartość rezerw na świadczenia pracownicze jest szacowana przez niezależnego aktuariusza na koniec drugiego oraz czwartego kwartału w każdym roku obrotowym. Zaprezentowane poniżej stany rezerw są zgodne z raportem aktuariusza sporządzonym na 31 grudnia 2015 r.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

	Odprawy emerytalne, rentowe i pośmiertne	Nagrody jubileuszowe	Razem
1 stycznia 2014 r.	917 351	1 907 716	2 825 067
Koszty zatrudnienia w bieżącym okresie	50 637	103 109	153 746
Odsetki	39 499	78 819	118 318
Wypłacone świadczenia	(40 932)	(312 360)	(353 292)
Straty aktuarialne - ujęte w wyniku finansowym	-	489 033	489 033
Straty aktuarialne - ujete w innych całkowitych dochodach	298 447	-	298 447
31 grudnia 2014 r.	1 265 002	2 266 317	3 531 319
Część długoterminowa	1 213 508	2 114 361	3 327 869
Część krótkoterminowa	51 494	151 956	203 450
1 stycznia 2015 r.	1 265 002	2 266 317	3 531 319
Koszty zatrudnienia w bieżącym okresie	84 895	141 301	226 196
Odsetki	30 971	45 529	76 500
Wypłacone świadczenia	(52 500)	(161 875)	(214 375)
Straty aktuarialne - ujęte w wyniku finansowym	-	140 910	140 910
Straty aktuarialne - ujete w innych całkowitych dochodach	1 093	-	1 093
31 grudnia 2015 r.	1 329 461	2 432 182	3 761 643
Część długoterminowa	1 270 217	2 188 534	3 458 751
Część krótkoterminowa	59 244	243 648	302 892

Wycenę aktuarialną oparto o następujące podstawowe założenia:

	Wycena na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Stopy dyskonta	2,75% - 3,00%	2,50%
Średni zakładany roczny wzrost podstaw kalkulacji rezerwy emerytalno rentowe, nagrody jubileuszowe	2,80% - 3,00%	2,80% - 3,00%
Inflacja (rocznie)	2,50%	2,50%

Grupa przeprowadziła analizę wrażliwości rezerw aktuarialnych dla zmiany:

stopy dyskonta,
stopy wzrostu płac,
wskaźników rotacji pracowników,

jako najistotniejszych zmiennych wpływających na wartość szacunków rezerw.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Czynnik	wzrost czynnika	wpływ na kapitał własny ogółem	spadek czynnika	wpływ na kapitał własny ogółem
zmiana stopy dyskonta	+ 0,5 p.p.	170 410	- 0,5 p.p.	(185 622)
zmiana stopy wzrostu płac	+ 0,5 p.p.	(174 146)	- 0,5 p.p.	161 465
zmiana wskaźników rotacji	+ 10 p.p.	37 058	- 10 p.p.	(38 256)

Rezerwy na świadczenia pracownicze szacowane przez Grupę przedstawiono w tabeli poniżej:

	Niewykorzystane	Premie dla kadry	Razem
	urlopy	kierowniczej

1 stycznia 2014 r.	984 423	192 016	1 176 439
Utworzenie	649 227	202 463	851 690
Wykorzystanie	-	(176 756)	(176 756)
Rozwiązanie	(468 623)	(15 260)	(483 883)
31 grudnia 2014 r.	1 165 027	202 463	1 367 490
Część długoterminowa	-	-	-
Część krótkoterminowa	1 165 027	202 463	1 367 490
1 stycznia 2015 r.	1 165 027	202 463	1 367 490
Utworzenie	1 390 687	91 208	1 481 895
Wykorzystanie	-	(155 529)	(155 529)
Rozwiązanie	(1 165 027)	(46 934)	(1 211 961)
31 grudnia 2015 r.	1 390 687	91 208	1 481 895
Część długoterminowa	-	-	-
Część krótkoterminowa	1 390 687	91 208	1 481 895

27. Zobowiązania handlowe oraz pozostałe

Zobowiązania handlowe

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Zobowiązania handlowe od jednostek powiązanych	-	-
Zobowiązania handlowe od jednostek pozostałych	11 215 631	10 693 754
Rozliczenia międzyokresowe kosztów zaprezentowane jako	393 965	276 066
zobowiązania
Razem	11 609 596	10 969 820

Zobowiązania pozostałe

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Zobowiązania publiczno-prawne bez PDOP	3 614 154	2 301 078
Zobowiązania z tytułu PDOP	4 226 713	-
Zaliczki otrzymane	296 950	60 705
Inne zobowiązania	44 345	89 953
Razem	8 182 162	2 451 736

Razem zobowiązania handlowe i pozostałe	19 791 758	13 421 556

Grupa Kapitałowa AAT HOLDING S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Wzrost zobowiązań handlowych i pozostałych na dzień 31 grudnia 2015 r. o ponad 6 mln zł w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2014 r. wynikał w głównej mierze ze wzrostu zobowiązań publiczno – prawnych o kwotę 5,3 mln zł, na którą składał się:

Wzrost zobowiązań publiczno prawnych za wyjątkiem podatku dochodowego od osób prawnych (PDOP) w kwocie 1,1 mln zł (głównie zobowiązania z tytułu VAT)
Wzrost zobowiązań publiczno prawnych z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych (PDOP) w kwocie 4,2 mln zł. Na dzień bilansowy okresu porównawczego zobowiązania z tytułu PDOP nie wystąpiły. Grupa wykazywała wówczas nadpłatę (należność) z tego tytułu w kwocie 2.1 mln zł, co wynikało między innymi ze znaczącej wartości kosztów odsetek od pożyczek w Jednostce Dominującej (11,4 mln zł). W związku z rozliczeniem tych pożyczek w styczniu 2015 roku, wpływ ich odsetek na obniżenie podstawy opodatkowania w całym bieżącym roku rachunkowym był już stosunkowo niewielki (ok. 500 tys. zł). Ponadto przyjęty przez Jednostkę Dominującą sposób odprowadzania zaliczek na PDOP w trakcie roku 2015 (stała miesięczna zaliczka w kwocie 1/12 wartości podatku za rok 2013) skutkował relatywnie niskimi wartościami wpłacanych zaliczek w odniesieniu do ustalonego zobowiązania podatkowego.

	31 grudnia	31 grudnia
	2015 r.	2014 r.
Naliczone odsetki i kary bez zapłaty	19 446	23 031
Zafakturowana sprzedaż roku następnego	46 008	19 404
Dotacja na linię produkcyjną	-	7 666
Pozostałe	45 697	52 558
Razem	111 151	102 659
Długoterminowe	-	-
Krótkoterminowe	111 151	102 659

28. Przychody przyszłych okresów

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

29. Struktura środków pieniężnych do skonsolidowanego rachunku przepływów pieniężnych

a) Zmiana stanu zapasów

	Rok zakończony
	31 grudnia	31 grudnia
	2015 r.	2014 r.
Zmiana stanu zapasów	(7 710 415)	(7 091 422)
Wytworzenie środków trwałych	-	(83 071)
Różnice kursowe z wyceny	-	(4 181)
Opcje (korekta wartości magazynowej)	142 841	(203 552)
	(7 567 574)	(7 382 226)

b) Zmiana stanu należności

	Rok zakończony
	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Zmiana stanu należności	(9 073 479)	(3 727 326)
Zmiana stanu należności z tytyłu zbycia rzeczowych aktywów trwałych	-	400
udzielone pożyczki	-	(1 250)
	(9 073 479)	(3 728 176)

c) Zmiana stanu pozostałych zobowiązań

	Rok zakończony
	31 grudnia	31 grudnia
	2015 r.	2014 r.
Zmiana stanu pozostałych zobowiązań	1 358 977	490 904
Zmiana stanu w zwiazku z kompensatą należności i zobowiąząń podatkowych	2 070 662	1 888 080
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu wydatków inwestycyjnych	-	71 446
	3 429 639	2 450 430

d) Zmiana stanu zobowiązań handlowych

	Rok zakończony
	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Zmiana stanu zobowiązań handlowych	639 776	462 265
	639 776	462 265

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

e) Zmiana stanu pozostałych aktywów

	Rok zakończony
	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Zmiana stanu pozostałych aktywów	14 878	(163 204)
	14 878	(163 204)

f) Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów

	Rok zakończony
	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów	8 492	(206 210)
	8 492	(206 210)

g) Zmiana stanu rezerw

	Rok zakończony
	31 grudnia	31 grudnia
	2015 r.	2014 r.
Zmiana stanu rezerw	344 729	897 303
Zmiana stanu rezerw ujęta w innych całkowitych dochodach	(1 090)	(298 447)
	343 639	598 856

30. Podatek dochodowy

	Okres zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Podatek dochodowy za okres sprawozdawczy	4 795 922	684 502
Podatek dochodowy (część bieżąca)	4 795 922	684 502
Powstanie/odwrócenie różnic przejściowych	(727 432)	1 071 529
Zmiana oczekiwanego sposobu realizacji różnic przejściowych	-	(77 440)
Podatek dochodowy (część odroczona)	(727 432)	994 089
Podatek dochodowy	4 068 490	1 678 591

31. Odroczony podatek dochodowy

Poniższa tabela przedstawia aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego wraz ze zmianą stanu tych pozycji w trakcie okresów objętych niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

		zmiany stanu w okresie			Stan na 31 grudnia 2015 r.
	Stan na 1 stycznia 2015 r.	Ujęte w zysku lub stracie	Ujęte w innych całkowitych dochodach	Netto	Aktywa z tytułu podatku odroczonego	Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
Rzeczowe aktywa trwałe	2 919 026	(78 013)	-	2 841 013	-	2 841 013
Wartości niematerialne	951 362	(12 995)	-	938 367	-	938 367
Zapasy	(472 248)	(139 139)	-	(611 387)	(611 387)	-
Należności	(360 199)	(25 093)	-	(385 292)	(400 706)	15 414
Rezerwy	(979 132)	(17 140)	(207)	(996 272)	(996 272)	-
Zobowiązania	(32 467)	(34 830)	-	(67 297)	(67 297)	-
Inne	16 049	(12 487)	-	3 562	(757)	4 319
Straty podatkowe lat ubiegłych	(278 341)	(407 735)	-	(686 076)	(686 076)	-
Rezerwa/(aktywa) z tytułu podatku odroczonego przed kompensatą	1 764 051	(727 433)	(207)	1 036 618
					(2 762 495)	3 799 113
Kompensata				-	2 076 419	(2 076 419)
Rezerwa/(aktywa) z tytułu podatku odroczonego netto				1 036 618	(686 076)	1 722 694

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. (kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

		zmiany stanu w okresie			Stan na 31 grudnia 2014 r.
	Stan na 1 stycznia 2014 r.	Ujęte w zysku lub stracie	Ujęte w innych całkowitych dochodach	Netto	Aktywa z tytułu podatku odroczonego	Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
Rzeczowe aktywa trwałe	3 024 248	(105 222)	-	2 919 026	-	2 919 026
Wartości niematerialne	968 026	(16 664)	-	951 362	-	951 362
Zapasy	(327 858)	(83 377)	-	(472 248)	(472 248)	-
Należności	(328 344)	(92 868)	-	(360 199)	(411 235)	51 036
Rezerwy	(789 814)	(131 928)	(57 390)	(979 132)	(979 132)	-
Zobowiązania	(80 440)	4 507	43 466	(32 467)	(32 467)	-
Inne	636	15 413	-	16 049	-	16 049
Straty podatkowe lat ubiegłych	(1 682 568)	1 404 227	-	(278 341)	(278 341)	-
	783 886	994 089	(13 924)	1 764 051
Rezerwa/(aktywa) z tytułu podatku
odroczonego przed kompensatą					(2 173 422)	3 937 473
Kompensata					1 895 081	(1 895 081)
Rezerwa/(aktywa) z tytułu podatku odroczonego netto					(278 341)	2 042 392

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

32. Efektywna stopa podatkowa

	Okres zakończony
		31 grudnia 2015 r.		31 grudnia 2014 r.
Zysk przed opodatkowaniem		19 467 372		7 043 622
Podatek w oparciu o obowiązującą stawkę podatkową	19,00%	3 698 801	19,00%	1 338 288
Koszty trwale niestanowiące kosztów uzyskania	0,91%	177 375	3,22%	226 640
Straty podatkowe za okres sprawozdawczy nieujęte w podatku odroczonym	1,14%	222 057	2,71%	191 103
Zmiana oczekiwanego sposobu realizacji różnic przejściowych	0,00%	-	-1,10%	(77 440)
Pozostałe korekty	-0,15%	(29 743)	0,00%	-
Podatek wykazany w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodow		4 068 490		1 678 591

33. Zysk na akcję

Podstawowy zysk na akcję

Jak opisano w Nocie 24. Kapitał zakładowy i pozostałe kapitały, w kwietniu 2015 roku nastąpił wzrost liczby akcji w wyniku przekształcenia Jednostki Dominującej w spółkę akcyjną. Ponadto, w dniu 30 czerwca 2015 r. NWZA Jednostki Dominującej podjęło decyzję o obniżeniu kapitału zakładowego Spółki o kwotę 94.765.805 złotych do kwoty 40.000.000 złotych w drodze umorzenia 94.765.805 akcji nabytych nieodpłatnie od akcjonariuszy Spółki w celu umorzenia, a następnie scaleniu pozostałych akcji w stosunku 5 do 1. Nabycie akcji w celu umorzenia nastąpiło w dniu 30 czerwca 2015 r. a rejestracja obniżenia kapitału zakładowego oraz scalenia akcji nastąpiła w dniu 21 sierpnia 2015 r.

Kalkulacja podstawowego zysku na akcję została dokonana przy uwzględnieniu wskazanych powyżej operacji nabycia akcji, obniżenia kapitału zakładowego oraz scalenia akcji. Zostały one uwzględnione retrospektywnie dla każdego z okresów objętych niniejszym sprawozdaniem finansowym.

Zysk podstawowy na akcję za poszczególne okresy objęte niniejszym sprawozdaniem przedstawiał się następująco:

	Okres zakończony 31 grudnia
	2015	2014
Zysk przypadający na akcjonariuszy Spółki (zł)	15 398 882	5 365 031
Średnia ważona liczba akcji (szt.)	7 541 841	2 489 326
Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję (zł)	2,04	2,16

Poniżej przedstawiono wpływ zmian w kapitale zakładowym Jednostki Dominującej na średnią ważoną liczbę akcji przyjętą do kalkulacji zysku przypadającego na jedną akcję.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

	2015	2014
Liczba akcji na dzień 1 stycznia	3 354 775	2 397 535
Wpływ emisji, umorzenia oraz scalenia akcji w okresie	4 187 066	91 790
Średnia ważona ilość akcji za okres zakończony 31 grudnia	7 541 841	2 489 326

34. Transakcje z podmiotami powiązanymi

Pożyczki otrzymane od jednostek dominujących wyższego szczebla

	31 grudnia 2015 r.	31 grudnia 2014 r.
pożyczki otrzymane od AAT Sweden Holding I AB/LOCK Syndication S.C.A. - na początek okresu	89 578 637	121 234 936
odsetki naliczone i zapłacone	497 083	10 940 257
odsetki skapitalizowane	-	518 627
wycena walutowa - rożnice kursowe	1 139 094	2 749 929
rozliczenie - potrącenie wierzytelności	(78 252 184)	(16 125 397)
rozliczenie - spłata pieniężna	(12 465 547)	(18 799 458)
pożyczki otrzymane od AAT Sweden Holding I AB/LOCK Syndication S.C.A. - na koniec okresu	-	89 578 637

Wynagrodzenie członków kluczowego kierownictwa

Członkami kluczowego kierownictwa są członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej.

W tabeli poniżej zaprezentowano wynagrodzenie Członków Zarządu Jednostki Dominującej:

	Okres zakończony 31 grudnia 2015
	wynagrodzenie	świadczenia dodatkowe
Mariusz Raczyński - Prezes Zarządu	1 349 814	44 004
Jacek Antczak - Wiceprezes Zarządu	639 890	12 405
Krzysztof Bartosiak - Wiceprezes Zarządu	825 142	12 366
Jarosław Kubacki - Wiceprezes Zarządu	870 254	12 218

W związku z sprawowanymi funkcjami Członkowie Zarządu korzystają z samochodów służbowych, urządzeń mobilnych oraz pakietów medycznych (świadczenia dodatkowe). Ponadto członkowie Zarządu zostali objęci program motywacyjnym, w związku z którym nastąpiło

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego, opisanym w Nocie 24 Kapitał zakładowy oraz pozostałe kapitały.

Członkowie Rady Nadzorczej Spółki w okresie zakończonym 31 grudnia 2015 r. otrzymali wynagrodzenie w kwocie łącznej 22,4 tys. zł. Ponadto dwóch członków Rady Nadzorczej (Wojciech Goc oraz Lloyd Perry) zrzekło się pobierania wynagrodzenia.

	Okres zakończony 31 grudnia 2015
	wynagrodzenie	świadczenia dodatkowe
Wojciech Goc - Przewodniczący Rady Nadzorczej	-	-
Lloyd Perry - Członek Rady Nadzorczej	-	-
Ewelina Kluss - Członek Rady Nadzorczej	8 262	-
Adrian Dworzyński - Członek Rady Nadzorczej	7 092	-
Katarzyna Cichy - Członek Rady Nadzorczej	7 092	-

Transakcje Grupy dokonywane z podmiotami powiązanymi z członkami Zarządu lub Rady Nadzorczej

				Na dzień
	Okres zakończony 31 grudnia			31 grudnia	31 grudnia
	2015 r.	2014 r.		2015 r.	2014 r.
Horus Zbigniew Raczyński sp.k.			Horus Zbigniew Raczyński sp.k.
koszty operacyjne (najem)	1 973 077	1 964 301	zobowiązania	-	-
przychody	2 218	690	należności	-	-
BIOAVENA Sp. z o.o.			BIOAVENA Sp. z o.o.
(dawniej: Mint & Mint sp.			(dawniej: Mint & Mint
z o.o.)			sp. z o.o.)
przychody	-	4 185	zobowiązania	-	-
koszty	-	-	należności	-	-
API – EKO sp. z o.o.			API – EKO sp. z o.o.
przychody	10 397	7 194	zobowiązania	-	510
koszty	-	474	należności	-
CMA sp. z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k.			CMA sp. z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k.
przychody	39 329	-	zobowiązania	3 844	-
koszty operacyjne (usługi monitorowania)	34 972	-	należności	1 159	-
koszty operacyjne (najem)	34 455	13 033

35. Zdarzenia po końcu okresu sprawozdawczego

Po zakończeniu okresu objętego niniejszym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły istotne zdarzenia wymagające ujawnienia w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

36. Wybrane dane finansowe przeliczone na EUR

W celu przeliczenia wybranych skonsolidowanych danych finansowych Grupy na Euro zastosowano następujące średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EUR, ustalane przez Narodowy Bank Polski:

kurs obowiązujący na ostatni dzień okresu sprawozdawczego
1 EUR = 4,2615 PLN na 31 grudnia 2015 r.
1 EUR = 4,2623 PLN na 31 grudnia 2014 r.
średni kurs w okresie, obliczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie
1 EUR = 4,1848 PLN dla roku 2015
1 EUR = 4,1893 PLN dla roku 2014

	PLN		EUR
	Za okres 12 miesięcy zakończony		Za okres 12 miesięcy zakończony
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Przychody ze sprzedaży	187 514 535	171 111 494	44 808 482	40 844 889
Zysk na działalności operacyjnej	25 244 684	25 224 496	6 032 471	6 021 172
Zysk przed opodatkowaniem	19 467 372	7 043 622	4 651 924	1 681 336
Zysk netto	15 398 882	5 365 031	3 679 718	1 280 651
Całkowite dochody ogółem	15 338 368	5 146 568	3 665 257	1 228 503
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	16 503 927	18 648 222	3 943 779	4 451 393
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-2 016 545	-4 806 599	-481 874	-1 147 351
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-23 841 853	-15 679 069	-5 697 250	-3 742 647
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	-9 354 471	-1 837 446	-2 235 345	-438 605
Zysk na akcję	2,04	2,16	0,49	0,51
Wartość księgowa na akcję	2,09	-31,03	0,49	-7,28

		PLN na dzień		EUR na dzień
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Aktywa trwałe	36 248 115	36 974 737	8 505 952	8 674 832
Aktywa obrotowe	101 216 295	97 279 545	23 751 331	22 823 252
Kapitał zakładowy	40 000 000	56 513 621	9 386 366	13 258 950
Kapitał własny	15 781 803	-77 236 748	3 703 345	-18 120 908
Zobowiązania długoterminowe	90 281 445	188 548 898	21 185 368	44 236 421
Zobowiązania krótkoterminowe	31 401 162	22 942 132	7 368 570	5 382 571

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r.

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Jednostki Dominującej w dniu 16 marca 2016 r.

Warszawa, 16 marca 2016 r.

________________________________

Mariusz Raczyński Prezes Zarządu

Jacek Antczak Wiceprezes Zarządu

_________________________________

Jarosław Kubacki Wiceprezes Zarządu

______________________

Krzysztof Bartosiak Wiceprezes Zarządu

____________________________

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej AAT HOLDING w 2015 r.

Warszawa, 16 marca 2016

Spis treści:

1	List Prezesa Zarządu do Akcjonariuszy AAT HOLDING S.A. 4
2	Wprowadzenie5
2.1	Wybrane dane finansowe Grupy AAT HOLDING5
2.2	Kalendarium najistotniejszych wydarzeń korporacyjnych w 2015 r6
3	Organizacja Grupy Kapitałowej AAT HOLDING7
3.1	Opis Grupy Kapitałowej AAT HOLDING7
	Struktura Grupy Kapitałowej AAT HOLDING 7
	Jednostka Dominująca8
	Spółki zależne 9
	Informacja o oddziałach i zakładach	10
3.2	Opis zmian w organizacji oraz zasadach zarządzania Grupą Kapitałową AAT HOLDING	11
4	Opis działalności Grupy Kapitałowej AAT HOLDING	11

4.1 4.2	Opis podstawowych produktów Rynki zbytu i zaopatrzenia	11 12
4.3	Informacje o umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej AAT
	HOLDING	13
	Umowy i transakcje z zakresu działalności handlowej	13
	Transakcje z jednostkami powiązanymi	13
	Umowy kredytowe i pożyczkowe	17
	Poręczenia i gwarancje	17
	Umowy ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji Umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami jednostki dominującej	17 18
	Umowy znaczące, które wystąpiły po zakończeniu roku obrotowego	18
4.4	Inwestycje	18
	Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych	18
	Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych	19
4.5	Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej AAT HOLDING	19
	Perspektywy i czynniki rozwoju rynku elektronicznych systemów zabezpieczeń w
	Polsce Strategia rozwoju Grupy Kapitałowej	19 20
	Ryzyka i zagrożenia związane z prowadzoną działalnością	21
4.6	Postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego
	lub organem administracji publicznej	24
5	Prezentacja sytuacji finansowej Grupy AAT HOLDING	25
5.1	Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych	25
	Wyniki finansowe	25
	Sytuacja majątkowa	26
	Analiza wskaźnikowa	27
5.2	Wyniki segmentów działalności	28
5.3	Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący
	wpływ na osiągnięte wyniki	29
5.4	Informacje o istotnych zmianach wielkości szacunkowych	30
5.5 5.6	Opis istotnych pozycji pozabilansowych Przyszła sytuacja finansowa	30 30
	Prognozy wyników finansowych	30
	Przewidywana sytuacji finansowa	30
	Ważniejsze zdarzenia mogące mieć w przyszłości znaczący wpływ na działalność oraz
	wyniki finansowe	30

5.7 Zasoby oraz instrumenty finansowe 31
Zarządzanie zasobami finansowymi 31 Opis wykorzystania wpływów z emisji 31
Wykorzystywane instrumenty finansowe 31
5.8 Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego 31
6 Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego 32
6.1 Określenie stosowanego zbioru zasad 32
6.2 Zasady od stosowania których Emitent odstąpił 32
6.3 Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta, systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania
sprawozdań finansowych 34
6.4 Informacje o akcjach i akcjonariacie 35
Struktura kapitału zakładowego 35
Struktura akcjonariatu 36
Potencjalne zmiany w strukturze akcjonariatu 37
Wykaz akcji i udziałów podmiotów z Grupy Kapitałowej w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących 37
Posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne 37
Ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu 38
Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych 38
Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych 39
6.5 Władze AAT HOLDING S.A 39
Zarząd 39
Rada Nadzorcza 44
6.6 Opis zasad zmiany statutu AAT HOLDING S.A 48
6.7 Sposób działania i zasadnicze uprawnienia walnego zgromadzenia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposób ich wykonywania 49
7 Pozostałe informacje 53
7.1 Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych 53
7.2 Zagadnienia dotyczące środowiska naturalnego 54
7.3 Informacja o zatrudnieniu 54
7.4 Certyfikaty, nagrody, wyróżnienia 55
8 Oświadczenia Zarządu 56

1 List Prezesa Zarządu do Akcjonariuszy AAT HOLDING S.A.

Z przyjemnością przekazuję do Państwa dyspozycji raport roczny opisujący wyniki finansowe oraz dokonania Grupy Kapitałowej AAT HOLDING za okres 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia 2015 r.

Rok 2015 był dla Grupy rokiem przełomowym. Przeprowadziliśmy proces oferty publicznej i z sukcesem zadebiutowaliśmy na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, stając się pierwszą w Polsce firmą z branży elektronicznych systemów zabezpieczeń, notowaną na warszawskim parkiecie. Sukces ten, to przede wszystkim wyraz zaufania inwestorów do naszej spółki oraz pozytywnych trendów w branży Elektronicznych Systemów Zabezpieczeń.

Miniony rok był dla Grupy kolejnym, w ostatnich latach, okresem wzrostu jej wyników finansowych. Grupa osiągnęła rekordowy poziom przychodów ze sprzedaży 187,5 mln zł. co stanowi wzrost o 9,59% (r/r). Skorygowany zysk netto ukształtował się na poziomie 18,2 mln zł, co oznacza wzrost o 7,82% (r/r), a skorygowana EBITDA wzrosła o 8,03% (r/r) do 32,3 mln zł.

Spółka konsekwentnie realizuje długoterminową strategię umocnienia pozycji lidera na rynku w Polsce, rozwoju oferty produktowej oraz ekspansji międzynarodowej. W ramach tej strategii za kluczowe należy uznać wprowadzenie do oferty Grupy nowych produktów. System Polon 6000 z centralą o architekturze rozproszonej otwiera nowe perspektywy w systemach sygnalizacji pożarowej, umożliwiając Grupie konkurowanie na rynku obiektów wielkopowierzchniowych. W systemach telewizji dozoru wprowadziliśmy nową grupę urządzeń AHD (Analog High Definition), która jest odpowiedzią na potrzeby rynku, łącząc zalety systemów IP, z korzyściami systemów analogowych. Ponadto wprowadziliśmy nową generację systemów alarmowych PowerNeo, która umożliwia stworzenie wszechstronnego sytemu hybrydowego (całkowicie bezprzewodowego, przewodowego lub mieszanego). Wszystkie te działania pozwalają Grupie odpowiedzieć na przewidywane trendy rynkowe i umocnić pozycję lidera na rynku elektronicznych systemów zabezpieczeń w Polsce.

Dobra kondycja finansowa Spółki przekłada się na możliwość realizacji planów naszego dalszego rozwoju: zarówno w zakresie pozyskania kolejnych zagranicznych rynków zbytu jak też potencjalnych akwizycji dystrybutorów lub producentów oferujących produkty komplementarne do produktów Grupy.

Chciałbym podziękować naszym akcjonariuszom, Radzie Nadzorczej, Zarządom spółek Grupy oraz Pracownikom za ich zaangażowanie i pracę na rzecz budowania wartości Grupy AAT HOLDING. Wierzę, że obecny rok, dzięki skutecznej strategii, zaangażowaniu oraz pozytywnym trendom na rynku, będzie kolejnym udanym rokiem dla naszej Grupy Kapitałowej.

2 Wprowadzenie

Zarząd AAT HOLDING S.A. ("Spółka", "Emitent"' "Jednostka Dominująca") przekazuje sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej AAT HOLDING ("Grupa", "Grupa AAT HOLDING") za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku, sporządzone zgodnie z rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2009 roku, Nr 33, poz. 259 z późniejszymi zmianami).

2.1 Wybrane dane finansowe Grupy AAT HOLDING

	PLN		EUR
		Za okres 12 miesięcy	Za okres 12 miesięcy
Grupa AAT HOLDING	zakończony		zakończony
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Przychody ze sprzedaży	187 514 535	171 111 494	44 808 482	40 844 889
Zysk na działalności operacyjnej	25 244 684	25 224 496	6 032 471	6 021 172
Zysk przed opodatkowaniem	19 467 372	7 043 622	4 651 924	1 681 336
Zysk netto	15 398 882	5 365 031	3 679 718	1 280 651
Całkowite dochody ogółem	15 338 368	5 146 568	3 665 257	1 228 503
Przepływy pieniężne netto z	16 503 927	18 648 222	3 943 779	4 451 393
działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-2 016 545	-4 806 599	-481 874	-1 147 351
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-23 841 853	-15 679 069	-5 697 250	-3 742 647
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	-9 354 471	-1 837 446	-2 235 345	-438 605
Średnia ważona liczba akcji	7 541 841	2 489 326	-	-
Zysk na akcję	2,04	2,16	0,49	0,51
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Aktywa trwałe	36 248 115	36 974 737	8 505 952	8 674 832
Aktywa obrotowe	101 216 295	97 279 545	23 751 331	22 823 252
Kapitał zakładowy	40 000 000	56 513 621	9 386 366	13 258 950
Kapitał własny	15 781 803	-77 236 748	3 703 345	-18 120 908
Zobowiązania długoterminowe	90 281 445	188 548 898	21 185 368	44 236 421
Zobowiązania krótkoterminowe	31 401 162	22 942 132	7 368 570	5 382 571

Kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu odpowiednio do pełnych złotych lub euro.

W celu przeliczenia wybranych skonsolidowanych danych finansowych zastosowano następujące średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EUR, ustalane przez Narodowy Bank Polski:

Kurs obowiązujący na ostatni dzień okresu	31.12.2015	31.12.2014
sprawozdawczego:	1 EUR = 4,2615 PLN	1 EUR = 4,2623 PLN
Średni kurs w okresie, obliczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca	01.01-31.12.2015	01.01-31.12.2014
w danym okresie:	1 EUR = 4,1848 PLN	1 EUR = 4,1893 PLN

2.2 Kalendarium najistotniejszych wydarzeń korporacyjnych w 2015 r.

W dniu 20 stycznia 2015 r. Zgromadzenie Wspólników Spółki (przed przekształceniem AAT Holding sp. z o.o.) podjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego Spółki, poprzez ustanowienie 4 712 nowych udziałów o wartości nominalnej 16 607 zł każdy.

W dniu 27 marca 2015 r. Zgromadzenie Wspólników Spółki (przed przekształceniem AAT Holding sp. z o.o.) podjęło uchwałę o przekształceniu AAT Holding sp. z o.o. w spółkę akcyjną AAT Holding S.A. W wyniku przekształcenia kapitał zakładowy Spółki został podzielony na 134.765.805 akcji o wartości nominalnej 1,00 zł każda.

Dnia 30 czerwca 2015 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie obniżenia kapitału zakładowego oraz umorzenia 94.765.805 akcji w związku z uprzednim nieodpłatnym nabyciem tych akcji przez Spółkę. W wyniku umorzenia akcji kapitał zakładowy Spółki został obniżony o kwotę 94.765.805,00 zł do kwoty 40.000.000,00 zł. Ponadto Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło uchwałę w sprawie scalenia akcji na podstawie której dokonano podwyższenia wartości nominalnej każdej akcji z kwoty 1,00 zł do kwoty 5,00 zł.

W dniu 24 sierpnia 2015 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki oraz emisji warrantów subskrypcyjnych z wyłączeniem w całości prawa poboru akcjonariuszy w odniesieniu do akcji emitowanych w ramach kapitału warunkowego i warrantów subskrypcyjnych oraz przyjęcia regulaminu programu motywacyjnego dla Zarządu Spółki. Kapitał zakładowy został warunkowo podwyższony o nie więcej niż 1.600.000,00 zł poprzez emisję nie więcej niż 320.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 5,00 zł każda. Celem Warunkowego Podwyższenia Kapitału Zakładowego jest przyznanie praw do objęcia akcji serii B posiadaczom warrantów subskrypcyjnych, które zostaną wyemitowane na podstawie powyższej uchwały zgodnie z warunkami programu motywacyjnego dla członków Zarządu.

W dniu 4 września 2015 r. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny AAT HOLDING S.A. związany z ubieganiem się o dopuszczenie akcji Spółki do obrotu na krajowym rynku regulowanym. 5 października 2015 r. na Głównym Rynku Giełdy Papierów Wartościowych zadebiutowały akcje spółki AAT HOLDING S.A. Debiut poprzedziła oferta publiczna w ramach której inwestorom przydzielone zostały wszystkie oferowane akcje AAT HOLDING S.A. w ofercie podstawowej - 2.397.536 sztuk. Łącznie do obrotu trafiło 8.000.000 akcji serii A Spółki.

3 Organizacja Grupy Kapitałowej AAT HOLDING

3.1 Opis Grupy Kapitałowej AAT HOLDING

Struktura Grupy Kapitałowej AAT HOLDING

Na dzień 31.12.2015 r. Grupę Kapitałową tworzy spółka AAT HOLDING S.A. oraz pięć spółek zależnych. Głównym przedmiotem działalności Grupy jest produkcja i sprzedaż elektronicznych systemów zabezpieczeń.

Spółka jest podmiotem bezpośrednio kontrolowanym przez Lock Syndication S.C.A., który posiada 5.602.464 akcji Emitenta stanowiących 70.03% udziałów w kapitale zakładowym oraz głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.

Schemat Grupy AAT HOLDING na dzień 31.12.2015 r.:

Konsolidacją w ramach Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego zgodnie z MSSF na dzień i za okres zakończony 31 grudnia 2015 r. oraz 31 grudnia 2014 r. ("Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe za 2015 r.) objęte są AAT HOLDING S.A. jako Jednostka Dominująca oraz 5 jednostek zależnych, konsolidowanych metodą pełną:

Spółki zależne objęte konsolidacją	Udział Jednostki Dominującej	Przedmiot działalności
POLON ALFA spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.	99.10%*	Produkcja
POLON ALFA sp. z o.o.	100%	Spółka
		holdingowa
ASTAL Security Technologies Kft.	100%	Dystrybucja
ASTAL Security Technologies B.V.	100%	Dystrybucja
ASTAL Security Technologies s.r.l.	100%	Dystrybucja

* Udziały niekontrolujące należą do wspólników jednostki zależnej Polon-Alfa sp. z ograniczoną odpowiedzialnością. sp. k., którzy posiadają łącznie 0,9% udziałów w tej jednostce.

Sprawozdania jednostkowe spółek zagranicznych wchodzących w skład Grupy Kapitałowej są sporządzane zgodnie z lokalnymi zasadami rachunkowości. Ze względu na fakt, iż nie wszystkie jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej stosują jednakowe zasady rachunkowości, zgodne z zasadami stosowanymi przez Jednostkę Dominującą, dla potrzeb sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego dokonano odpowiednich przekształceń sprawozdań finansowych tych jednostek, dostosowując dane do zasad rachunkowości stosowanych w jednostce dominującej.

Poza udziałami w jednostkach zależnych Jednostka Dominująca nie posiada innych istotnych inwestycji oraz lokat kapitałowych.

Jednostka Dominująca

Podstawowe informacje
Nazwa i forma prawna	AAT HOLDING Spółka Akcyjna
Siedziba i adres	ul. Puławska 431, 02-801 Warszawa
Numer telefonu	+48 22 546 05 05
Numer faksu	+48 22 546 05 19
Strona internetowa	www.aat.pl
Adres poczty elektronicznej	[email protected]
KRS	0000552829
REGON	141047400
NIP	5252398192
Liczba akcji	8.000.000 akcji serii A
Kapitał zakładowy	40.000.000 zł

Historia Grupy sięga 1993 roku kiedy to pomysłodawca i założyciel Grupy utworzył spółkę Advanced Alarm Technologies AAT sp. z o.o., a dwa lata później, w 1995 roku, spółkę AAT Trading Company sp. z o.o. Pierwszym obszarem działalności tych spółek była dystrybucja systemów sygnalizacji włamania i napadu wiodącej światowej marki "DSC", której oficjalnym dystrybutorem w Polsce Grupa pozostaje po dziś dzień. Stopniowo profil działalności rozszerzany był o inne elektroniczne systemy zabezpieczeń mienia, w tym w szczególności telewizję dozorową, systemy kontroli dostępu oraz systemy wykrywania i sygnalizacji pożaru.

Spółka pod firmą AAT Holding sp. z o.o. powstała w dniu 12 lipca 2007 r., a dnia 14 sierpnia 2007 r. została zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców prowadzonym przez Sąd Rejonowy dla miasta

stołecznego Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000286127. W kolejnych latach Spółka, jako spółka przejmująca, połączyła się z AAT Trading Company sp. z o.o. oraz NOVUS SECURITY sp. z o.o. (poprzednio Advanced Alarm Technologies AAT sp. z o.o.).

W dniu 27 marca 2015 r. zgromadzenie wspólników Spółki podjęło uchwałę o przekształceniu AAT Holding Sp. z o.o. w spółkę akcyjną AAT HOLDING Spółka Akcyjna.

Od dnia 5 października 2015 r. akcje Spółki notowane są na Rynku Głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Spółki zależne

1. Nazwa i forma prawna	Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.
Siedziba i adres	ul. Glinki 155, 85-861 Bydgoszcz, Polska.
Podstawowy przedmiot	Produkcja i sprzedaż systemów przeciwpożarowych.
działalności

Jednostka Dominująca jest komandytariuszem, zaś Polon-Alfa sp. z o.o. komplementariuszem Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. Jednostka Dominująca posiada 99,09%, natomiast Polon-Alfa sp. z o.o. 0,01% kapitału w Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. Pozostałe 0,9% kapitału należy do wspólników mniejszościowych nie powiązanych z Grupą.

Spółka prowadzi działalność w zakresie projektowania, produkcji oraz dystrybucji urządzeń z zakresu systemów sygnalizacji pożarowej, a także urządzeń dozymetrycznych.

2. Nazwa i forma prawna	Polon-Alfa sp. z o.o.
Siedziba i adres	Ul. Puławska 359, 02-801 Warszawa, Polska.
Podstawowy przedmiot działalności	Spółka holdingowa.
Kapitał zakładowy	50.000,00 zł.

Jednostka Dominująca posiada 100% udziałów w kapitale zakładowym Polon-Alfa sp. z o.o., co uprawnia do wykonywania 100% głosów na zgromadzeniu wspólników.

Spółka jest komplementariuszem i zarządza spółką Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k.

3. Nazwa i forma prawna	Astal Security Technologies S.R.L.
Siedziba i adres	Strada Gazelei 27, Bukareszt 040513, Rumunia.
Podstawowy przedmiot działalności	Sprzedaż elektronicznych systemów zabezpieczeń.
Kapitał zakładowy	400.000,00 RON.

Jednostka Dominująca posiada 99,9% udziałów w kapitale zakładowym Astal Security Technologies S.R.L., co uprawnia do wykonywania 99,9% głosów na zgromadzeniu wspólników. Pozostałe 0,1% udziałów posiada Polon-Alfa sp. z o.o., co oznacza, że Jednostka Dominująca posiada pośrednio 100% udziałów i głosów w Astal Rumunia.

Spółka prowadzi działalność w zakresie dystrybucji urządzeń na rynku Rumuńskim.

4. Nazwa i forma prawna	Astal Security Technologies B.V.
Siedziba i adres	Keienbergweg 44, 1101 GC Amsterdam, Holandia.
Podstawowy przedmiot działalności	Sprzedaż elektronicznych systemów zabezpieczeń.
Kapitał zakładowy	100.000,00 EUR.

Jednostka Dominująca posiada 100% udziałów w kapitale zakładowym Astal Security Technologies B.V., co uprawnia do wykonywania 100% głosów na zgromadzeniu wspólników.

Spółka prowadzi działalność w zakresie dystrybucji urządzeń na rynku Holenderskim.

5. Nazwa i forma prawna	Astal Security Technologies Kft.
Siedziba i adres	Szőlőkert utca 13, 1033 Budapeszt, Węgry
Podstawowy przedmiot działalności	Sprzedaż elektronicznych systemów zabezpieczeń.
Kapitał zakładowy	100.000,00 EUR.

Jednostka Dominująca posiada 100% udziałów w kapitale zakładowym Astal Security Technologies B.V., co uprawnia do wykonywania 100% głosów na zgromadzeniu wspólników.

Spółka prowadzi działalność w zakresie dystrybucji urządzeń na rynku Węgierskim.

Informacja o oddziałach i zakładach

Sieć dystrybucyjna Grupy opiera się na 12 oddziałach w największych miastach Polski oraz głównej siedziby zlokalizowanej w Warszawie.

W ramach Grupy Kapitałowej funkcjonuje zakład produkcyjny prowadzony przez Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. zlokalizowany w Bydgoszczy.

3.2 Opis zmian w organizacji oraz zasadach zarządzania Grupą Kapitałową AAT HOLDING

Za wyjątkiem przekształcenia AAT HOLDING Sp. z o.o. w spółkę akcyjną AAT HOLDING S.A. opisanego w rozdziale 3.1.2 Jednostka Dominująca oraz uzyskania statusu spółki publicznej, w okresie sprawozdawczym jak również do daty sporządzenia niniejszego raportu nie wystąpiły zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej.

Ponadto w okresie sprawozdawczym jak również do daty sporządzenia niniejszego raportu nie wystąpiły zmiany w zasadach zarządzania Grupą Kapitałową.

4 Opis działalności Grupy Kapitałowej AAT HOLDING

4.1 Opis podstawowych produktów

Grupa AAT prowadzi działalność na rynku Elektronicznych Systemów Zabezpieczeń (ESZ), będąc dostawcą rozwiązań własnych, a także produkowanych przez inne podmioty. Grupa jest największym krajowym producentem i dostawcą Systemów Sygnalizacji Pożarowej (SSP), jednym z wiodących krajowych producentów i dostawców Systemów Telewizji Dozorowej (CCTV) oraz jednym z kluczowych na rynku polskim dystrybutorów urządzeń i Systemów Sygnalizacji Włamania i Napadu (SSWiN) oraz Kontroli Dostępu (KD) wytwarzanych przez renomowanych producentów światowych. Oferuje kompleksowe rozwiązania w każdym z czterech podstawowych grup produktowych rynku ESZ.

Działalność Grupy AAT obejmuje dwa podstawowe segmenty operacyjne:

segment rozwiązań własnych głównie w zakresie systemów sygnalizacji pożarowej pod marką własną "Polon-Alfa", systemów telewizji dozorowej pod marką własną "Novus", a także systemów kontroli dostępu pod marką własną "KaDe"
segment rozwiązań obcych głównie w zakresie systemów sygnalizacji włamania i napadu m.in. marki "DSC" i "Atsumi" oraz kontroli dostępu marka "Kantech", a także pozostałych urządzeń.

Grupa jest obecna również na rynkach zagranicznych. W Rumunii, Holandii oraz na Węgrzech Grupa prowadzi sprzedaż poprzez własne spółki zależne, natomiast w pozostałych krajach Grupa współpracuje z lokalnymi partnerami. W swojej strategii Spółka zamierza kontynuować ekspansję

międzynarodową poprzez rozwój własnych spółek zagranicznych, a także tworzenie nowych spółek zależnych w innych krajach lub poprzez akwizycje lokalnych dystrybutorów.

Sprzedaż wszystkich systemów jest prowadzona w sposób zintegrowany, dzięki czemu Grupa AAT ma możliwość efektywnego zarządzania dostępnymi zasobami i możliwościami produkcyjnymi oraz wykorzystywania efektu skali działalności, zarówno w działalności zakupowej, jak i marketingowosprzedażowej.

Grupa dostarcza kompleksowe rozwiązania w oparciu o bogaty asortyment produktów własnych i importowanych oraz zapewnia dodatkowe wsparcie klientów w postaci szerokiego programu szkoleń, doradztwa technicznego, obsługi bieżącej oraz profesjonalnego serwisu oferowanych urządzeń. Rozwiązania oferowane przez Grupę znajdują zastosowanie w obiektach komercyjnych, budynkach użyteczności publicznej oraz w budownictwie mieszkaniowym zarówno na rynku nowych obiektów, jak i na rynku wymiany i rozbudowy istniejących systemów zabezpieczeń.

Mając na względzie postęp techniczny, innowacje i panujące trendy, Grupa AAT prowadzi prace badawcze nad produkcją innowacyjnych systemów zabezpieczeń oraz nad udoskonalaniem i podnoszeniem niezawodności systemów zabezpieczeń znajdujących się w portfolio produktowym Grupy. Oprócz wysokiej jakości i zaawansowania technologicznego produktów sukces Grupy opiera się m.in. na sile marek produktów oferowanych w ramach oferty produktowej, w tym przede wszystkim marek własnych "Polon-Alfa" i "Novus", które ze względu na długoletnią historię działalności Grupy w Polsce, wspieraną przez prowadzone działania marketingowe, są jednymi z najlepiej rozpoznawalnych marek na rynku krajowym elektronicznych systemów zabezpieczeń. Wysoka jakość produktów Grupy znajduje potwierdzenie w niskich wskaźnikach awaryjności, wydłużonym okresie gwarancji na produkty Polon-Alfa i Novus oraz w licznych certyfikatach i świadectwach dopuszczenia, które Grupa uzyskała w związku z oferowanymi produktami.

4.2 Rynki zbytu i zaopatrzenia

Grupa AAT HOLDING 88% swoich przychodów osiąga w Polsce. Krajowa sieć dystrybucyjna Grupy składa się z centrali w Warszawie oraz 12 oddziałów zlokalizowanych w największych polskich miastach. Każdy oddział dysponuje własnym magazynem dostosowanym do potrzeb i warunków lokalnego rynku. Oddziały zajmują się współpracą z regionalnymi instalatorami i firmami z branży, kreowaniem i sprzedażą rozwiązań, lokalnym wsparciem technicznym oraz organizacją specjalistycznych szkoleń dla klientów z obsługiwanego terenu.

Sieć zagraniczna dystrybucji produktów Grupy obejmuje zagraniczne spółki zależne w Holandii, Rumunii i na Węgrzech, które prowadzą dystrybucję produktów Grupy na terenie krajów, w których mają swoją siedzibę. Grupa sprzedaje również swoje produkty do kilkudziesięciu krajów zagranicznych współpracując z lokalnymi partnerami.

Produkty z grupy Systemów Sygnalizacji Pożarowej produkowanych pod marką Polon-Alfa kompleksowo wytwarzane są przez zakład produkcyjny w Bydgoszczy. Większość materiałów i komponentów wykorzystywanych w produkcji, takich jak: komponenty elektroniczne, obudowy, plastik i granulat, nabywana jest z różnych zewnętrznych źródeł zaopatrzenia.

Wytwarzanie produktów w ramach innych niż Systemy Sygnalizacji Pożarowej marek własnych, Grupa zlecana wybranym producentom zewnętrznym głównie w Azji. Ponadto Grupa jest importerem urządzeń renomowanych producentów światowych takich jak m.in.: "DSC", "Optex", "Atsumi", "Kantech" oraz innych marek z każdej grupy produktowej.

Grupa stara się budować ze swoimi dostawcami relacje długoterminowe i dlatego krąg dostawców Grupy jest stabilny. Zgodnie z przyjętą w Grupie polityką zakupową dąży się do utrzymania

zdywersyfikowanego portfela dostawców, a w przypadku działalności produkcyjnej dąży się do zapewnienia, aby dostawy określonego rodzaju materiałów i komponentów były zabezpieczone poprzez korzystanie z co najmniej dwóch źródeł zaopatrzenia.

W okresie objętym Skonsolidowanymi Sprawozdaniami Finansowymi za 2015 r. Grupa nie odnotowała istotnego uzależnienia od jednego lub kilku odbiorców albo dostawców. Zarówno koszty zakupu od jakiegokolwiek dostawcy jak i przychody ze sprzedaży na rzecz jakiegokolwiek odbiorcy Grupy nie przekraczają 10% sumy przychodów ze sprzedaży.

4.3 Informacje o umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej AAT HOLDING

Umowy i transakcje z zakresu działalności handlowej

Według oceny Grupy wielkość kapitałów własnych nie jest kryterium pozwalającym na właściwą ocenę znaczenia zawartej umowy, Spółka ocenia znaczenie zawartej umowy stosując kryterium 10% udziału w wartości przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej za okres ostatnich czterech kwartałów obrotowych.

Spółka ani jej podmioty zależne w roku obrotowym 2015 nie zawierały tak rozumianych znaczących umów handlowych.

Transakcje z jednostkami powiązanymi

Obroty z podmiotami dominującymi (w zł)	Rok 2015	Rok 2014
Pożyczki otrzymane od AAT Sweden Holding I AB/LOCK Syndication S.C.A. - na początek okresu	89 578 637	121 234 936
odsetki naliczone i zapłacone	497 083	10 940 257
odsetki skapitalizowane	-	518 627
wycena walutowa - różnice kursowe	1 139 094	2 749 929
rozliczenie - potrącenie wierzytelności	(78 252 184)	(16 125 397)
rozliczenie - spłata pieniężna	(12 465 547)	(18 799 458)
Pożyczki otrzymane od AAT Sweden Holding I AB/LOCK Syndication S.C.A. - na koniec okresu	-	89 578 637

Pożyczki otrzymane od jednostek dominujących wyższego szczebla

W styczniu 2015 r. zgromadzenie wspólników Spółki (przed przekształceniem AAT Holding sp. z o.o.) podjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego Spółki wraz z wyłączeniem prawa pierwszeństwa do objęcia nowo ustanowionych udziałów przysługującego dotychczasowym wspólnikom. W wyniku podjętych uchwał Lock Syndication objął 4.712 nowych udziałów o wartości nominalnej 16.607 zł każdy. Nowe udziały zostały w całości opłacone w drodze umownego potrącenia wzajemnych wierzytelności pieniężnych Spółki i Lock Syndication: wierzytelności Spółki w stosunku do Lock Syndication o opłacenie nowych udziałów oraz wierzytelności Lock Syndication w stosunku do Spółki z tytułu pożyczki podporządkowanej udzielonej Spółce.

Oprócz operacji opisanej powyżej Spółka dokonała spłaty pożyczek od udziałowców. Po spłatach i potrąceniach, zadłużenie z tytułu pożyczek od udziałowców zostało w całości rozliczone.

Transakcje handlowe pomiędzy Jednostką Dominującą a jednostkami zależnymi:

Spółka w Okresie Sprawozdawczym realizowała z podmiotami z Grupy Kapitałowej standardowe transakcje handlowe, polegające przede wszystkim na zakupie/sprzedaży towarów oraz produktów. Rozliczenia z tymi podmiotami odbywały się na zasadach rynkowych.

Rok zakończony 31 grudnia 2015 r.	Rok zakończony 31 grudnia 2014 r.


47 638	29 036
32 868 010	32 444 636


3 863 529	3 064 012
17 118	2 174

635 768	393 699
25 990	5 308

844 444	292 757
16 716	426

Rozrachunki z podmiotami zależnymi (w zł)	Na dzień 31 grudnia 2015 r	Na dzień 31 grudnia 2014 r.
Polon - Alfa sp. z o.o. sp.k. (Polska)
należności z tytułu sprzedaży do jednostki zależnej	11 218	11 218
zobowiązania z tytułu zakupu od jednostki zależnej	8 173 396	7 985 826
ASTAL Security Technologies s.r.l. (Rumunia)
należności z tytułu sprzedaży do jednostki zależnej	3 779 607	3 064 479
ASTAL Security Technologies B.V. (Holandia)
należności z tytułu sprzedaży do jednostki zależnej	1 078 970	413 021
ASTAL Security Technologies Kft. (Węgry)
należności z tytułu sprzedaży do jednostki zależnej	1 149 212	288 052

Transakcje pomiędzy jednostkami zależnymi – transakcje Polon - Alfa sp. z o.o. sp.k. z pozostałymi jednostkami zależnymi:

Spółka zależna Polon - Alfa sp. z o.o. sp.k. w Okresie Sprawozdawczym realizowała z podmiotami z Grupy Kapitałowej standardowe transakcje handlowe, polegające przede wszystkim na zakupie/sprzedaży towarów oraz produktów. Rozliczenia z tymi podmiotami odbywały się na zasadach rynkowych.

Obroty z podmiotami zależnymi (w zł)	Rok zakończony 31 grudnia 2015 r.	Rok zakończony 31 grudnia 2014 r.
ASTAL Security Technologies s.r.l. (Rumunia)
sprzedaż produktów jednostce zależnej	1 632 214	624 069
sprzedaż usług jednostce zależnej	5 586	-
ASTAL Security Technologies B.V. (Holandia)
sprzedaż produktów jednostce zależnej	-	46 512
sprzedaż usług jednostce zależnej	-	-
ASTAL Security Technologies Kft. (Węgry)
sprzedaż produktów jednostce zależnej	108 319	-
sprzedaż usług jednostce zależnej	1 115	-

Rozrachunki z podmiotami zależnymi (w zł)	Na dzień 31 grudnia 2015 r	Na dzień 31 grudnia 2014 r.
ASTAL Security Technologies s.r.l. (Rumunia)
należności z tytułu sprzedaży do jednostki zależnej	648 434	145 560
ASTAL Security Technologies B.V. (Holandia)
należności z tytułu sprzedaży do jednostki zależnej	47 874	47 883
ASTAL Security Technologies Kft. (Węgry)
należności z tytułu sprzedaży do jednostki zależnej	114 353	-

Transakcje związane z pożyczkami udzielonymi przez Jednostkę Dominującą jednostkom zależnym:

W Okresie Sprawozdawczym Spółka udzieliła spółkom: ASTAL Security Technologies B.V. (Holandia), ASTAL Security Technologies Kft. (Węgry) ("Spółki Zagraniczne") pożyczek na dalszy rozwój działalności:

Udzielone pożyczki jednostce zależnej (w zł)	Rok zakończony 31 grudnia 2015 r.	Rok zakończony 31 grudnia 2014 r.
ASTAL Security Technologies B.V. (Holandia)	2 088 280	1 728 480
ASTAL Security Technologies Kft. (Węgry)	840 670	860 880

Należności z tytułu pożyczek udzielonych	Na dzień	Na dzień
jednostce zależnej (w zł)	31 grudnia 2015 r	31 grudnia 2014 r.
ASTAL Security Technologies s.r.l. (Rumunia)	1 622 835	1 533 057
ASTAL Security Technologies B.V. (Holandia)	4 093 572	1 764 340
ASTAL Security Technologies Kft. (Węgry)	1 721 396	854 986

Obligacje Jednostki Dominującej objęte przez Polon - Alfa sp. z o.o. sp.k.:

W latach 2009 oraz 2010 Spółka wyemitowała dwie serie obligacji które zostały objęte przez jednostkę zależną Polon - Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. W tabeli poniżej przedstawiono podstawowe informacje na temat obligacji wyemitowanych przez Spółkę według stanu na dzień 31 grudnia 2015 roku.

Liczba obligacji	Łączna wartość nominalna/cena emisyjna	Data emisji	Oprocen towanie	Data wykupu	Odsetki roczne	Odsetki zapłacone w okresie sprawozdawczym
7	7.000.000 (7 obligacji serii II o wartości 1 mln zł)	16.11.2009	stałe 6,5%	16.11.2019	455 000	455 000
12	12.000.000 (12 obligacji serii III o wartości 1 mln zł)	20.09.2010	stałe 6,4%	20.09.2020	768 000	768 000

W Okresie Sprawozdawczym Spółka otrzymała wpłaty z zysku od jednostki zależnej Polon - Alfa sp. z o.o. sp.k. w kwocie 18,8 mln zł wykazane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym jako dywidendy otrzymane. W okresie porównawczym zakończonym 31 grudnia 2014 r. wpłaty z tego tytułu wyniosły 17,8 mln zł.

Transakcje Grupy dokonywane z podmiotami powiązanymi z członkami Zarządu lub Rady Nadzorczej

Transakcje z podmiotami powiązanymi	Rok zakończony 31 grudnia 2015 r.	Rok zakończony 31 grudnia 2014 r.
Horus Zbigniew Raczyński sp.k.
koszty operacyjne (najem)	1 973 077	1 964 301
przychody	2 218	690
BIOAVENA Sp.z o.o. (dawniej: Mint & Mint sp. z o.o.)
przychody	-	4 185
koszty	-	-
API – EKO sp. z o.o.
przychody	10 397	7 194
koszty	-	474
CMA sp. z ograniczoną odpowiedzialnością
sp.k.
przychody	39 329	-
koszty operacyjne (usługi monitorowania)	34 972	-
koszty operacyjne (najem)	34 455	13 033

Umowy kredytowe i pożyczkowe

Pożyczki udzielone w roku 2015 przez Jednostkę Dominującą spółkom zależnym na dalszy rozwój działalności:

Pożyczkobiorca	Kwota pożyczki	Waluta	Oprocent owanie	Termin wymagalności
ASTAL Security Technologies B.V. (Holandia)	500 000	EUR	EURIBOR 12M + marża	2018-06-30
ASTAL Security Technologies Kft. (Węgry)	200 000	EUR	EURIBOR 12M + marża	2018-06-30

Za wyjątkiem pożyczek wskazanych w punkcie 4.3.2 w Grupie nie wystąpiły aktywa finansowe zaliczane do kategorii pożyczek udzielonych.

W okresie objętym Skonsolidowanym Sprawozdaniem Finansowym za 2015 r. spółki z Grupy AAT HOLDING:

nie otrzymały pożyczek innych niż opisane w niniejszym Sprawozdaniu,
nie zawierały umów kredytowych,
- nie wypowiadały umów kredytowych.

Poręczenia i gwarancje

Na dzień 31 grudnia 2015 r. obowiązywała udzielona przez Bank PKO BP S.A. w 2014 r. na zlecenie Spółki, gwarancja bankowa o wartości 29.844,60 EUR, wystawiona na rzecz podmiotu wynajmującego Spółce centralny magazyn w Piasecznie.

W okresie objętym Skonsolidowanym Sprawozdaniem Finansowym za 2015 r. nie miało miejsca udzielanie przez Spółkę lub jednostkę od niej zależną poręczeń kredytu, pożyczki lub udzielenie gwarancji – łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, których łączna wartość w odniesieniu do istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych.

Umowy ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji

Grupa utrzymuje ochronę ubezpieczeniową spółek i ich działalności zasadniczo od wszelkich ryzyk i z sumami ubezpieczenia na poziomie zgodnym z praktyką stosowaną przez spółki prowadzące podobną działalność w Polsce.

Grupa w 2015 r. posiadała ochronę ubezpieczeniową, która obejmowała: ubezpieczenie mienia od wszelkich ryzyk, ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej za szkody osobowe i rzeczowe związane z prowadzoną działalnością gospodarczą, ubezpieczenie D&O członków organów Grupy, ubezpieczenie od szkód powstałych w wyniku transportu towarów (cargo), grupowe ubezpieczenie zdrowotne oraz ubezpieczenie floty pojazdów samochodowych.

Grupa współpracuje z wiodącymi ubezpieczycielami w Polsce. Polisy w Grupie zawierane są co do zasady na okres jednego roku. Beneficjentami odszkodowania z polis ubezpieczeniowych są co do zasady Spółki z Grupy.

Ubezpieczycielami Grupy są: TuiR Allianz Polska S.A. zapewniający m.in.: ubezpieczenie floty pojazdów, a w przypadku Polon-Alfa ochronę ubezpieczeniową mienia od wszystkich ryzyk oraz ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzenia działalności gospodarczej, oraz InterRisk Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. Vienna Insurance Group, z którą Spółka zawarła polisę

ubezpieczeniową w zakresie ochrony mienia od wszelkich ryzyk, którą po wygaśnięciu umowy zastąpiła STU ERGO Hestia S.A.

Pozostałymi ubezpieczycielami Grupy są: TuiR Warta S.A. (ubezpieczenie od szkód powstałych w wyniku transportu towarów), którą po wygaśnięciu umowy zastąpiła STU ERGO Hestia S.A. oraz SIGNAL IDUNA Polska Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. (grupowe ubezpieczenie zdrowotne, które posiada Spółka).

Członkowie organów zarządzających Spółek z Grupy są objęci ochroną od odpowiedzialności cywilnej w związku z pełnieniem przez nich funkcji zarządczych (polisa D&O). Polisa ta obejmuje członków Zarządu i Rady Nadzorczej, prokurentów, pełnomocników, a w pewnych sytuacjach pracowników, a nawet małżonków osób wymienionych uprzednio. Ubezpieczycielem w tym zakresie jest TuiR Allianz Polska S.A.

W omawianym okresie Spółka, a także jej podmioty zależne nie zawierały znaczących umów współpracy lub kooperacji.

Umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami jednostki dominującej

Spółka nie posiada informacji o jakichkolwiek umowach zawartych pomiędzy jej akcjonariuszami.

Umowy znaczące, które wystąpiły po zakończeniu roku obrotowego

Spółka ani jej podmioty nie zawierały znaczących umów handlowych, po zakończeniu roku obrotowego.

4.4 Inwestycje

W okresie sprawozdawczym nakłady kapitałowe Grupy wyniosły 4,0 mln zł i obejmowały przede wszystkim nakłady związane z nabyciem rzeczowych aktywów trwałych w kwocie 2,7 mln zł oraz nakłady związane z przeprowadzeniem prac rozwojowych na kwotę 1,3 mln zł. Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe dotyczyły w głównej mierze nabycia środków transportu oraz przygotowania nowo otwartego oddziału w Białymstoku oraz nowej siedziby oddziału w Krakowie.

W aspekcie geograficznym Grupa poniosła najwyższe nakłady w Polsce – 3,8 mln zł. Dodatkowo 0,2 mln zł zostało wydatkowane w ramach spółek zależnych na Węgrzech, w Holandii i Rumunii.

Inwestycje w Grupie AAT HOLDING dotyczą głównie nakładów na prace badawczo-rozwojowe związane z produkcją systemów zabezpieczeń elektronicznych, zwłaszcza systemów przeciwpożarowych oraz systemów telewizji dozorowej. W sposób ciągły prowadzone są badania nad nowymi produktami i technologiami, których wprowadzenie ma się przyczynić do poszerzenia oferty oraz zwiększenia konkurencyjności, a także kreowania rynku poprzez wprowadzanie nowoczesnych technologii.

Oprócz powyższych inwestycji w rzeczowe i niematerialne aktywa trwałe, w Okresie Sprawozdawczym Grupa poniosła nakłady na inwestycje kapitałowe opisane w punkcie 4.4.2 Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych.

Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Grupa AAT HOLDING posiada możliwości finansowania swoich zamierzeń inwestycyjnych zarówno z posiadanej i planowanej nadwyżki środków własnych, jak również z dostępnej linii kredytowej.

Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych

Większość inwestycji finansowych dokonywanych przez Grupę w 2015 r. stanowiły lokaty krótkoterminowe o terminie zapadalności do 3 miesięcy, w zależności od potrzeb płynnościowych Grupy.

4.5 Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej AAT HOLDING

Perspektywy i czynniki rozwoju rynku elektronicznych systemów zabezpieczeń w Polsce

Głównymi czynnikami wpływającymi na rozwój rynku, w którym Grupa AAT HOLDING prowadzi swoją działalność, będą miały, podobnie jak to miało miejsce w przeszłości, następujące zdarzenia:

Sytuacja gospodarcza w Polsce.

Grupa AAT osiąga 88% przychodów ze sprzedaży na rynku polskim, w związku z czym zmiany czynników makroekonomicznych na podstawowym rynku działalności Grupy, takich jak m.in. dynamika wzrostu PKB, stopa bezrobocia, wysokość wynagrodzeń, poziom konsumpcji indywidualnej, wskaźnik optymizmu konsumentów czy wysokość stóp procentowych i poziom inflacji, mają wpływ na ogólny poziom zamożności społeczeństwa, siłę nabywczą konsumentów i przedsiębiorstw oraz na skłonność do wydatków inwestycyjnych i konsumpcyjnych, a tym samym kształtują popyt na towary, m.in. na produkty Grupy.

Bieżąca prognoza dotycząca dynamiki PKB, przeprowadzona przez Narodowy Bank Polski (NBP) w marcu 2016 r. zakłada tempo wzrostu gospodarczego w 2016 r. na poziomie 3,8 proc., a w 2017 r. – na poziomie 3,8 proc. wobec przewidywanego wzrostu w 2015 r. na poziomie 3,6 proc. Przewidywania NBP pokazują poprawę koniunktury w najbliższych latach.

Koniunktura na rynku budowlanym.

Osiągane przez Grupę przychody wykazywały w przeszłości korelację z koniunkturą polskiej branży budowlanej i polskiego rynku nieruchomości. Grupa historycznie odnotowywała z nieznacznym opóźnieniem wzrost przychodów ze sprzedaży swoich produktów w okresie ożywienia branży budowlanej lub stabilnego rozwoju budownictwa kubaturowego w Polsce, natomiast okres dekoniunktury tego sektora gospodarczego przynosił Grupie spadek dynamiki jej przychodów.

Jak prognozuje PMR w dokumencie "Sektor budowlany w Polsce, II połowa 2015" z września 2015 r. tempo rozwoju budownictwa w 2015 r. wyniesie ok 6%. Przewidywania na rok 2016 są bardziej optymistyczne - wzrost wynieść może 8%, a wartość produkcji sięgnie ok. 101 mld zł, a więc jeszcze poniżej rekordowego poziomu z 2011 r. Natomiast dzięki wzrostowi w 2017 r. wartość produkcji budowlanej firm, zatrudniających powyżej 9 pracowników powinna przekroczyć poziom z 2011 r. co daje pozytywny obraz rozwoju rynku budowlanego w Polsce.

Nowe technologie.

Rynek elektronicznych systemów zabezpieczeń charakteryzuje się szybkim rozwojem technologicznym, wpływającym m.in. na zachowania i preferencje klientów Grupy i klientów końcowych. Tym samym na otoczenie rynkowe, w którym działa Grupa, znaczny wpływ mają zmiany wynikające z wprowadzania nowych rozwiązań technologicznych lub ich udoskonaleń.

Grupa odczytując przewidywania na rynku wprowadziła do oferty innowacyjne produkty w głównych obszarach produktowych Grupy. System Polon 6000 z centralą o architekturze rozproszonej, umożliwi Grupie obsługę największych projektów związanych z obiektami wielkopowierzchniowymi.

W systemach telewizji dozoru Grupa wprowadziła nową grupę urządzeń AHD (Analog High Definition), która jest odpowiedzią na potrzebę zastępowania starszej technologii analogowej na nową - łączącą zalety systemów IP, z korzyściami systemów analogowych. Ponadto Grupa wprowadziła nową generację systemów alarmowych PowerNeo, która umożliwia stworzenie wszechstronnego sytemu hybrydowego – bezprzewodowego lub mieszanego.

Konkurencja na rynku.

Zarówno w Polsce, jak i na świecie rynek elektronicznych systemów zabezpieczeń charakteryzuje się wysoką konkurencyjnością. Konkurencja podmiotów działających w branży elektronicznych systemów zabezpieczeń dotyczy przede wszystkim: ceny, marki, jakości i niezawodności produktów, szybkości dostosowywania się do trendów i standardów rynkowych, postępu technologicznego oraz zdolności sprzedażowych. W związku z tym Grupa podejmuje działania w celu zachowania konkurencyjności, w szczególności dla docelowej grupy swoich klientów, dostosowując swoje produkty i ich ceny do oczekiwań swoich klientów.

Grupa potrafi skutecznie uzupełnić ofertę swoich marek własnych w zakresie systemów przeciwpożarowych i telewizji dozorowej ofertą dystrybucji rozwiązań czołowych producentów europejskich i światowych w zakresie elektronicznych systemów antywłamaniowych oraz systemów kontroli dostępu. Dystrybucja tych produktów w przypadku Grupy wiąże się najczęściej z całym szeregiem usług dodanych takich jak szkolenia dla instalatorów i integratorów, doradztwo w zakresie projektowania instalacji, znaczące wsparcie techniczne na późniejszym etapie inwestycji oraz pełen serwis gwarancyjny i pogwarancyjny sprzedawanych urządzeń. Te wszystkie działania umożliwiają Grupie utrzymanie pozycji lidera polskiego rynku produkcji i dystrybucji elektronicznych systemów zabezpieczeń. Według raportu PMR z kwietnia 2015 r. udział rynkowy Grupy w Polsce w 2014 roku mierzony pod względem wartości sprzedaży na rynku elektronicznych systemów zabezpieczeń wyniósł 16% i był dwukrotnie wyższy niż u podmiotu, zajmującego kolejną pozycję na tym rynku.

Strategia rozwoju Grupy Kapitałowej

Celem strategicznym Grupy AAT HOLDING jest budowanie wartości dla akcjonariuszy poprzez utrzymanie i umocnienie pozycji lidera w Polsce, rozwój oferty produktowej oraz ekspansję międzynarodową.

I. Umocnienie pozycji lidera na polskim rynku.

Obecnie Grupa jest liderem polskiego rynku produkcji i dystrybucji elektronicznych systemów zabezpieczeń. Rynek ten jest dojrzały i stabilny i według szacunków zawartych w Raporcie PMR "Analiza rynku elektronicznych systemów zabezpieczeń (ESZ) w Polsce" (opublikowanym w kwietniu 2015 r.) w najbliższych latach będzie rozwijał się średnio o 6% rocznie w stosunku do 3,9% średniorocznego tempa wzrostu całego rynku elektronicznych systemów zabezpieczeń w latach 2008– 2014. Zgodnie z opinią instalatorów zawartą w tym raporcie, w najbliższych latach najszybciej rozwijającą się segmentem tego rynku będzie rynek kontroli dostępu oraz rynek telewizji dozorowej.

Zarząd zamierza umocnić pozycję Grupy na polskim rynku produkcji i dystrybucji elektronicznych systemów zabezpieczeń, w szczególności intensyfikując działania sprzedażowe w obiektach wielkopowierzchniowych. W tym celu Grupa rozwija zespół sprzedaży i doradztwa dla klientów, który będzie w stanie wspierać klientów w przygotowaniu i realizacji tego typu projektów. Umocnieniu pozycji rynkowej powinno sprzyjać ponadto rozwijanie oferty produktowej dla dużych instalacji m.in. wprowadzenie do sprzedaży systemu sygnalizacji pożarowej o rozproszonej architekturze i modułowej budowie serii Polon 6000.

II. Rozwój oferty produktowej

Celem Grupy jest nieustanne doskonalenie i poszerzanie oferty produktowej oraz zwiększanie udziału marek własnych w sprzedaży Grupy. Grupa zamierza rozwijać swoją ofertę produktową w szczególności w tych obszarach, w których dotychczas nie posiada silnej pozycji, zwłaszcza w zakresie obiektów dużych i bardzo dużych. Rozwój oferty produktowej Grupa zamierza osiągnąć m.in. poprzez rozwój sprzedaży rozwiązań w obszarze telewizji dozorowej, umożliwiających uzyskanie lepszej jakości w oparciu o infrastrukturę analogową – telewizja AHD. W obszarze systemów przeciwpożarowych Grupa rozpoczęła sprzedaż systemów przeznaczonych dla obiektów wielkopowierzchniowych seria Polon 6000. W zakresie systemów antywłamaniowych Grupa rozpoczęła dystrybucję nowej serii systemów firmy DSC – PowerNEO.

Unikalnym rozwiązaniem w ofercie Grupy, jest oprogramowanie IS VENO umożliwiające integrację oferowanych przez Grupę systemów zabezpieczeń we wszystkich czterech obszarach.

III. Ekspansja międzynarodowa i osiągnięcie pozycji jednego z największych graczy na europejskim rynku elektronicznych systemów zabezpieczeń

Produkty Grupy są obecnie sprzedawane głównie w Polsce, która jest jej głównym rynkiem zbytu. Ponadto Grupa oferuje swoje produkty głównie w Europie. W 2015 sprzedaż zagraniczna Grupy stanowiła ok. 12% jej łącznych przychodów ze sprzedaży.

Grupa posiada trzy spółki zagraniczne, działające w Rumunii, Holandii i na Węgrzech. Grupa planuje znacząco zwiększyć wartość przychodów ze sprzedaży w ciągu najbliższych pięciu lat. Celem Grupy jest osiągnięcie pozycji jednego z kilku największych graczy na każdym rynku, na którym Grupa będzie prowadziła działalność w tym okresie. Grupa zamierza stopniowo zwiększać sprzedaż eksportową i będzie się starała pozyskiwać kolejne zagraniczne rynki zbytu dla swoich produktów, wykorzystując obowiązujący obecnie model sprzedaży za granicę.

Grupa zamierza zwiększyć sprzedaż swoich produktów poprzez rozwój posiadanych spółek zagranicznych, tworzenie przedstawicielstw i spółek zależnych w innych krajach, poprzez korzystanie z dystrybutorów spoza Grupy oraz poprzez akwizycje zarówno dystrybutorów, jak i producentów oferujących produkty komplementarne do produktów Grupy. Akwizycjom sprzyja struktura rynku w poszczególnych krajach europejskich w głównej mierze opartego na przedsiębiorstwach rodzinnych średniej wielkości

Ryzyka i zagrożenia związane z prowadzoną działalnością

Ryzyka strategiczne

Ryzyko otocznia ekonomicznego
Grupa prowadzi działalność gospodarczą przede wszystkim w Polsce, działając również w Rumunii, Holandii i na Węgrzech, a także eksportuje swoje produkty głównie do krajów UE oraz krajów Wspólnoty Niepodległych Państw. Tym samym na działalność Grupy mają wpływ czynniki makroekonomiczne dotyczące rynku krajowego oraz, do pewnego stopnia, jej rynków eksportowych. W związku, z czym Grupa narażona jest na ryzyka wynikające z wpływu koniunktury gospodarczej na sytuację finansową konsumentów w Polsce oraz na jej rynkach eksportowych, co może przełożyć się w szczególności na osiągane przez nią wyniki działalności operacyjnej.

Ryzyko związane z koniunkturą branży budowlanej Osiągane przez Grupę przychody wskazują w pewnym stopniu na korelację z koniunkturą branży budowlanej w kraju. Rozwój rynku budowlanego zależy w dużej mierze od koniunktury gospodarczej - wzrost gospodarki skutkuje ożywieniem na tym rynku. Grupa historycznie odnotowywała z pewnym opóźnieniem wzrost przychodów ze sprzedaży swoich produktów w okresie ożywienia branży budowlanej lub stabilnego rozwoju

budownictwa kubaturowego w Polsce, natomiast okres dekoniunktury tego sektora gospodarczego przynosił Grupie spadek dynamiki jej przychodów. Czynniki wpływające na kondycję sektora budowlanego mogą w przyszłości mieć pośrednio wpływ na popyt na produkty Grupy, a tym samym na jej wyniki finansowe.

Ryzyko technologiczne

Rynek elektronicznych systemów zabezpieczeń charakteryzuje się szybkim rozwojem technologicznym. Tym samym otoczenie rynkowe, w ramach którego działa Grupa, podlega zmianom, wynikającym głównie z wprowadzania nowych rozwiązań technologicznych lub ich udoskonaleń. Obserwacja zmieniających się trendów rynkowych wynikających głównie ze zmian technologicznych oraz aktywne reagowanie na nie, a także zdolność do wdrażania nowych oraz udoskonalania obecnych technologii wykorzystywanych przez Grupę ma kluczowe znaczenie dla działalności Grupy. Rozwój posiadanych przez konkurentów Grupy technologii oraz wprowadzanie przez nich istotnych innowacji w tym zakresie może mieć negatywny wpływ na popyt na produkty oferowane przez Grupę, co w konsekwencji może przełożyć się na sytuację finansową oraz wyniki jej działalności.

Ryzyka operacyjne

Ryzyko nieosiągnięcia celów strategicznych

Celem strategicznym Grupy jest budowanie wartości dla akcjonariuszy poprzez utrzymanie i umocnienie pozycji jednego z liderów w Polsce, rozwój oferty produktowej oraz ekspansję międzynarodową. Trudności w realizacji strategii mogą być następstwem w szczególności problemów związanych z długotrwałym procesem wdrażania nowych technologii, utrudnieniami natury regulacyjnej lub administracyjnej czy też z brakiem możliwości lub ograniczeniami sprzedaży produktów na dotychczasowym poziomie cenowym. Ponadto w związku z tym, że Grupa opiera swoją strategię na dalszym, stabilnym wzroście rynku elektronicznych systemów zabezpieczeń, nie można przewidzieć, czy trend wzrostu wartości tego rynku oraz jego tempo rozwoju utrzymają się w dłuższej perspektywie. Jeżeli Grupa napotka takie lub inne nieprzewidziane przeszkody w procesie realizacji swojej strategii, może nie zrealizować jej w pełni bądź w ogóle, może podjąć decyzję o jej zmianie, zawiesić jej realizację lub od niej odstąpić.

Ryzyko związane z potencjalnymi akwizycjami

Grupy zakłada analizę potencjalnych możliwości inwestycyjnych oraz akwizycje spółek o profilu działalności zbliżonym lub komplementarnym do działalności operacyjnej Spółek z Grupy (producentów oferujących produkty komplementarne do produktów Grupy czy ich dystrybutorów) zarówno w kraju, jak i zagranicą. Realizacja tego celu wiąże się z określonymi ryzykiem, w szczególności dotyczącym identyfikacji odpowiedniego celu akwizycji, prawidłowej oceny jego sytuacji prawnej i finansowej, w tym generowanych wyników finansowych, odpowiedniej wyceny takiego podmiotu, zawarcia i sfinalizowania transakcji na warunkach zadowalających dla Grupy. Ponadto w zależności od wyceny przejmowanych podmiotów, niezbędne może okazać się pozyskanie przez Grupę finansowania zewnętrznego w znacznej wysokości. Wspomniane ryzyko może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność Grupy, jej sytuację finansową oraz na wyniki jej działalności.

Ryzyko związane z produkcją

Grupa prowadzi produkcję systemów przeciwpożarowych, a w zakresie pozostałych systemów zleca produkcję poddostawcom w Azji. Na każdym etapie produkcji własnej bądź usługowej, Grupa jest narażona na wystąpienie błędów ludzkich (np. niewłaściwy montaż, użycie do produkcji komponentów niewłaściwie skontrolowanych i w rezultacie wadliwych) oraz okoliczności, które ograniczą lub opóźnią produkcję, w całości lub w części (np. awarie sprzętu produkcyjnego, wyprodukowanie wadliwej partii, zakłócenia w transporcie) lub przyczynią się

do osiągnięcia rezultatów niesatysfakcjonujących dla Grupy, co w konsekwencji może istotnie wpłynąć na bieżącą działalność Grupy.

Ponadto Grupa narażona jest również na ryzyko niedoszacowania lub przeszacowania ilości produktów, co w przypadku dużego popytu na określony produkt lub grupę produktów może prowadzić do niemożności zaspokojenia potrzeb klientów, a w przypadku niskiego zainteresowania produktem – do tworzenia się zapasów i trudności w ich zbyciu po cenie opłacalnej dla Grupy. Ponadto, w przypadku produkcji usługowej Grupa nie może wykluczyć ryzyka opóźnienia lub niedostarczenia zamówionych produktów od poszczególnych poddostawców, pojawienia się wśród zamówionych produktów egzemplarzy wadliwych. W przypadku zaistnienia powyższych okoliczności poszczególne produkty Grupy mogą stracić na swej konkurencyjności, co może mieć istotny wpływ na działalność Grupy.

Ryzyko związane z międzynarodowym obrotem handlowym

Grupa prowadzi działalność eksportową swoich produktów oraz importuje m.in. wyprodukowane na jej zlecenie produkty. W roku obrotowym zakończonym w dniu 31 grudnia 2015 r. przychody z eksportu produktów Grupy stanowiły 12% wszystkich przychodów ze sprzedaży Grupy. W związku z eksportem produktów Grupy do krajów eksportowych oraz importem produktów, jak również wykorzystywanych do produkcji materiałów i komponentów, Grupa jest narażona na ryzyka związane z działalnością na rynkach zagranicznych, w tym związanych z międzynarodowym obrotem handlowym np. ryzyko regulacyjne obowiązujące na rynkach eksportowych i importowych, ryzyko wzrostów obciążeń celno-podatkowych lub wprowadzenia limitów importowych/eksportowych. Powyższe czynniki i potencjalne problemy wynikające z eksportu i importu, mogą mieć negatywny wpływ na działalność Grupy.

Ryzyka finansowe

Ryzyko płynności

Grupa narażona jest na ryzyko wystąpienia trudności w spełnieniu przez Spółki z Grupy obowiązków związanych ze zobowiązaniami finansowymi, które rozliczane są w drodze wydania środków pieniężnych lub innych aktywów finansowych. Zarządzanie płynnością przez Grupę polega na zapewnianiu, aby w możliwie najwyższym stopniu, Grupa posiadała płynność wystarczającą do regulowania wymagalnych zobowiązań, zarówno w normalnej jak i kryzysowej sytuacji, bez narażania na niedopuszczalne straty lub podważenie reputacji Grupy. W tym celu monitorowane są przepływy pieniężne, utrzymywane linie kredytowe i zapewniane środki pieniężne w kwocie wystarczającej dla pokrycia oczekiwanych wydatków operacyjnych i bieżących zobowiązań finansowych oraz utrzymywane założone wskaźniki płynności i zadłużenia.

Ryzyko rynkowe

Grupa narażona jest na ryzyko zmiany wielkości cen rynkowych, takich jak kursy walutowe, stopy procentowe, ceny instrumentów kapitałowych, które będą wpływać na wyniki Spółek z Grupy lub na wartość posiadanych instrumentów finansowych. Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie i kontrolowanie stopnia narażenia Grupy na ryzyko rynkowe w granicach przyjętych parametrów, przy jednoczesnym dążeniu do optymalizacji stopy zwrotu z inwestycji. W celu zarządzania ryzykiem rynkowym Jednostka Dominująca może nabywać i zbywać instrumenty pochodne, jak też przyjmować na siebie zobowiązania finansowe. Działania Spółek z Grupy w tym zakresie mogą obejmować stosowanie rachunkowości zabezpieczeń tak, aby minimalizować zmienność wyniku finansowego bieżącego okresu.

Ryzyko walutowe

Grupa narażona jest na ryzyko walutowe w związku z transakcjami sprzedaży oraz zakupu, które są wyrażone w walucie obcej, czyli głównie USD, EUR, RON oraz HUF.

Największa wrażliwość zmian zysku przed opodatkowaniem w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. wynika z potencjalnych zmian kursu leja rumuńskiego (RON) oraz forinta węgierskiego (HUF). Jest to efekt istnienia w spółkach zależnych ASTAL (odpowiednio w Rumunii oraz na Węgrzech) pozycji zobowiązaniowych wobec jednostek Grupy działających w Polsce (z tytułu pożyczek oraz handlowych) denominowanych w PLN. Zmiana wartości PLN do walut lokalnych tych spółek może spowodować wpływ na ich wynik, podczas gdy w przypadku spółek polskich (raportujących w PLN) wpływ na wynik nie wystąpi. Tym samym wynik skonsolidowany Grupy może ulec zmianie. W przypadku wzrostu lub spadku kursu RON/PLN oraz HUF/PLN na 31 grudnia 2015 r. o 5%, zysk Grupy przed opodatkowaniem odpowiednio wzrósłby lub spadłby o 280 tys. zł. oraz 218 tys. zł.

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. Grupa nie zawierała transakcji z udziałem instrumentów pochodnych dotyczących kursów walut oraz nie stosowała rachunkowości zabezpieczeń.

Ryzyko kredytowe

Grupa prowadząc działalność handlową realizuje sprzedaż produktów dla podmiotów gospodarczych z odroczonym terminem płatności, w wyniku czego może powstać ryzyko nieotrzymania należności od kontrahentów za zrealizowaną sprzedaż. W celu zminimalizowania ryzyka kredytowego Grupa zarządza ryzykiem poprzez obowiązującą procedurę oceny wiarygodności kredytowej klienta. Ocena ta jest przeprowadzana w stosunku do wszystkich klientów, którzy korzystają z odroczonego terminu płatności. W ramach wewnętrznej polityki warunkuje stosowanie odroczonego terminu płatności, w przypadku akceptowalnej kondycji kontrahenta oraz pozytywnej historii współpracy.

W Grupie nie występuje koncentracja ryzyka związanego z należnościami handlowymi ze względu na dużą liczbę odbiorców.

Ryzyko stopy procentowej

Spółki z Grupy minimalizują ryzyko stopy procentowej poprzez odpowiednie ukształtowanie struktury aktywów i pasywów o zmiennej i stałej stopie procentowej. Ponadto w styczniu 2015 roku Jednostka Dominująca zawarła kontrakt na instrument pochodny – swap stopy procentowej ("IRS"), zabezpieczający wartość stopy procentowej dla kredytu udzielonego przez PKO BP S.A. w 2014 r. Transakcję zawarto na okres trwania kredytu, a zabezpieczeniem objęto ok. 55% wartości nominalnej zobowiązania na koniec każdego kwartału.

Poszczególne kategorie ryzyk finansowych zostały szerzej opisane w nocie nr 3 Zarządzanie ryzykiem finansowym Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2015 r.

4.6 Postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem rocznym w całej Grupie Kapitałowej nie występowały postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego, ani organem administracji państwowej, których stroną byłaby Jednostka Dominująca lub spółki zależne, będące w toku, dotyczące zobowiązań lub wierzytelności, których wartość odrębnie lub łącznie stanowiłaby co najmniej 10% skonsolidowanych kapitałów własnych, skonsolidowanych przychodów, lub istotnych z uwagi na jakiekolwiek inne kryteria.

5 Prezentacja sytuacji finansowej Grupy AAT HOLDING

5.1 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych

Wyniki finansowe

W okresie 12 miesięcy zakończonych w dniu 31 grudnia 2015 r. ("Okres Sprawozdawczy") grupa AAT HOLDING S.A. osiągnęła rekordowe w historii Grupy przychody ze sprzedaży w wysokości 187,5 mln zł, odnotowując 9,59% wzrost w stosunku do roku poprzedniego, w którym przychody ze sprzedaży wynosiły 171,1 mln zł. Wzrost przychodów ze sprzedaży o 16,4 mln zł był rezultatem wzrostu przychodów w Polsce, Rumunii, Holandii i na Węgrzech przy spadku przychodów na pozostałych rynkach eksportowych. W Okresie Sprawozdawczym segment rozwiązań własnych wrósł o 9,1 mln zł, czyli o 8,30% natomiast segment rozwiązań obcych wzrósł o 7,3 mln zł, czyli o 11,9% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego.

Wzrost w pozycji pozostałych przychodów operacyjnych do kwoty 2,3 mln zł, w porównaniu z 0,7 mln zł w roku poprzednim, jest spowodowany przede wszystkim jednorazowym zyskiem na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych (w kwocie niespełna 1,2 mln zł) w związku ze sprzedażą w styczniu 2015 r. lokalu użytkowego, w którym mieścił się oddział Spółki w Krakowie.

W strukturze kosztów działalności operacyjnej w Okresie Sprawozdawczym dominujący udział miały wartość sprzedanych towarów i materiałów (49%), koszty świadczeń pracowniczych (25%), koszty zużycia surowców i materiałów (14%) oraz koszty usług obcych (8%).

Koszty działalności operacyjnej wzrosły w Okresie Sprawozdawczym o 17,9 mln zł (osiągając poziom 164,5 mln zł), czyli o 12,23% wobec 146,6 mln zł w roku poprzednim, głównie ze względu na wzrost wartości sprzedanych towarów i materiałów, kosztów świadczeń pracowniczych oraz amortyzację. Do wzrostu kosztów przyczyniły się również nakłady związane z wprowadzeniem akcji Emitenta do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. ("IPO") w kwocie ok. 3 mln zł, przede wszystkim w kategorii usług obcych.

Koszty świadczeń pracowniczych wzrosły w Okresie Sprawozdawczym do 41,8 mln zł, tj. odpowiednio o 3,3 mln zł (8,62%) w porównaniu z 38,5 mln zł w roku poprzednim. Wzrost ten był spowodowany w głównej mierze zwiększeniem zatrudnienia w Grupie w szczególności w departamentach związanych z pracami rozwojowymi oraz ze sprzedażą.

Wartość sprzedanych towarów i materiałów w Okresie Sprawozdawczym wzrosła o 7,5 mln zł (do kwoty 80,3 mln zł), czyli o 10,36% w porównaniu z 72,8 mln zł w roku poprzednim i odpowiadała dynamice wzrostu przychodów Grupy.

Wzrost kosztów usług obcych w Okresie Sprawozdawczym o kwotę 2,7 mln zł (do kwot 12,9 mln zł), czyli o 26,87%, w porównaniu z 10,2 mln zł w roku poprzednim, jest w głównej mierze spowodowany poniesieniem przez AAT HOLDING S.A. nakładów związanych z IPO w kwoce 2,6 mln zł.

Amortyzacja wzrosła w Okresie Sprawozdawczym do 5,2 mln zł (tj. o 0,7 mln zł, czyli o 16,88%) w porównaniu z 4,4 mln zł w roku poprzednim. Wzrost ten jest spowodowany głównie amortyzacją zakończonych prac rozwojowych oraz wymianą floty samochodowej w Grupie.

W następstwie opisanych wyżej okoliczności w Okresie Sprawozdawczym zysk na działalności operacyjnej wyniósł 25,2 mln zł i pomimo poniesionych przez Spółkę jednorazowych kosztów (głównie IPO) odpowiadał poziomowi zysków z działalności w roku poprzednim.

Koszty finansowe spadły w Okresie Sprawozdawczym do 6,0 mln zł (tj. o 12,7 mln zł, czyli o 67,8%) w porównaniu z 18,7 mln zł w roku poprzednim. Spadek ten jest w głównej mierze spowodowany całkowitym rozliczeniem pożyczek od udziałowców, które miało miejsce w styczniu 2015 roku.

W efekcie rozliczenia, wynik finansowy roku 2015 nie był już obciążany odsetkami z tytułu tych pożyczek ani negatywnymi skutkami ich wyceny walutowej.

W wyniku opisanych czynników w Okresie Sprawozdawczym Grupa AAT odnotowała zysk netto w wysokości 15,3 mln zł, podczas gdy w roku poprzednim zysk netto w analogicznym okresie wyniósł 5,4 mln zł, co stanowi wzrost o 187%.

Sytuacja majątkowa

Suma aktywów wzrosła o 3,2 mln zł, czyli o 2,39%, do 137,5 mln zł na dzień 31 grudnia 2015 r. wobec 134,3 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Najistotniejszymi składnikami aktywów Grupy są: rzeczowe aktywa trwałe 17,59%,, wartości niematerialne i wartość firmy 8,18%, zapasy 36,24%, należności handlowe oraz pozostałe 27,80%, a także środki pieniężne i ich ekwiwalenty 9,23%.

Na dzień 31 grudnia 2015 r. aktywa trwałe razem reprezentowały 26,37%, a aktywa obrotowy reprezentowały 73,63% sumy aktywów Grupy.

Wartość rzeczowych aktywów trwałych nieznacznie spadła, o 0,6 mln zł, czyli o 2,5%, do 24,2 mln zł na dzień 31 grudnia 2015 r. z 24,8 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Spadek ten był spowodowany w głównej mierze amortyzacją majątku.

Wartości niematerialne i wartość firmy nieznacznie spadły, o 0,6 mln zł, czyli o 4,85%, do 11,2 mln zł na dzień 31 grudnia 2015 r. z 11,8 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Spadek ten był spowodowany przede wszystkim amortyzacją zakończonych prac rozwojowych.

Najistotniejszym składnikiem wartości niematerialnych Grupy było zakwalifikowane jako korzystna umowa prawo wieczystego użytkowania gruntów (PWUG) nabyte w ramach przejęcia jednostki zależnej Polon-Alfa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. i użytkowane przez zakład produkcyjny w Bydgoszczy. Na koniec 2015 roku wartość PWUG wyniosła 4,9 mln zł.

Kolejnym istotnymi składnikami są wykazane przez zakład produkcyjny w Bydgoszczy nakłady na prace rozwojowe, zarówno niezakończone, jak i zakończone, w kwocie odpowiednio 2,9 mln i 2,6 mln.

Główny udział w strukturze zapasów stanowiły towary, reprezentując na dzień 31 grudnia 2015 r. 65% zapasów. Zapasy wzrosły o 7,7 mln zł, czyli o 18,31%, do 49,8 mln zł na dzień 31 grudnia 2015 r. z 42,1 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Wzrost ten był podyktowany koniecznością zatowarowania magazynów nowymi produktami w ofercie Grupy.

Należności handlowe oraz pozostałe wzrosły o 9,1 mln zł, czyli o 31,13%, do 38,2 mln zł na dzień 31 grudnia 2015 r. z 29,1 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Wzrost ten w głównej mierze był spowodowany znacznym (ponad 21%) wzrostem przychodów ze sprzedaży w IV kwartale 2015 r.

Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów zmniejszył się o 10,1 mln zł, czyli o 44,44%, do 12,7 mln zł na dzień 31 grudnia 2015 r. z 22,8 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Spadek ten wynikał w głównej mierze ze spłaty zadłużenia oraz odsetek z tytułu pożyczek od akcjonariuszy oraz płatności rat kapitałowych kredytu bankowego.

Zobowiązania razem na dzień 31 grudnia 2015 r. spadły o 89,8 mln zł, czyli o 42,46%, do 121,7 mln zł z 211,5 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Najistotniejszymi składnikami zobowiązań Grupy są: długoterminowa część zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek i innych instrumentów dłużnych 69,94%, krótkoterminowa część zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek i innych instrumentów dłużnych 6,50%, zobowiązania handlowe 9,54%.

Zobowiązania długoterminowe spadły o 98,3 mln zł do 90,3 mln zł na dzień 31 grudnia 2015 r. w porównaniu z 188,5 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Spadek ten był głównie spowodowany spadkiem stanu długoterminowych pożyczek i kredytów bankowych (o 98,1 mln zł), co było spowodowane w głównej mierze całkowitym rozliczeniem pożyczek od udziałowców w styczniu 2015 roku oraz w mniejszym stopniu spłatą rat kapitałowych kredytu w PKO BP.

Zobowiązania krótkoterminowe wzrosły o 8,5 mln zł do 31,4 mln zł na dzień 31 grudnia 2015 r. w porównaniu z 22,9 mln zł na dzień 31 grudnia 2014 r. Wzrost ten był głównie spowodowany wystąpieniem zobowiązania z tytułu podatku dochodowego (4,2 mln zł) oraz wzrostem zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek (2,0 mln zł) dotyczących kredytu bankowego w PKO BP.

Spółka w celu zapewnienia porównywalności danych prezentuje w punkcie 5.1.3 Analiza wskaźnikowa (poniżej), skonsolidowane wyniki finansowe skorygowane o wynik na operacjach dotyczących pożyczek od udziałowców (koszty finansowe), a także zdarzenia jednorazowe na które składały się sprzedaż nieruchomości oraz koszty IPO.

Analiza wskaźnikowa

Wybrane wskaźniki finansowe	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014	Zmiana
EBIT1	25 244 684	25 224 496	0,08%
Skorygowany EBIT2	27 058 809	25 411 584	6,48%
EBITDA3	30 436 445	29 666 359	2,60%
Skorygowana EBITDA4	32 250 570	29 853 447	8,03%
Zysk netto	15 398 882	5 365 031	187,02%
Skorygowany zysk netto5	18 193 627	16 874 170	7,82%
Marża skorygowanego zysku netto6	9,70%	9,86%	-0,16pp
Skorygowana marża EBITDA7	17,20%	17,45%	-0,25pp

1 EBIT – zysk z działalności operacyjnej

2 Skorygowany EBIT - EBIT po wyeliminowaniu wpływu zdarzeń o charakterze jednorazowy: sprzedaż nieruchomości w Krakowie oraz koszty IPO.

3 EBITDA - zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych.

4 Skorygowana EBITDA - EBITDA po wyeliminowaniu wpływu zdarzeń o charakterze jednorazowym: sprzedaż nieruchomości w Krakowie oraz koszty IPO.

5 Skorygowany zysk netto – zysk netto skorygowany o zdarzenia jednorazowe: sprzedaż nieruchomości w Krakowie, koszty IPO, a także o wynik na operacjach finansowych dotyczących pożyczek od udziałowców.

⁶Marża skorygowanego zysku netto – skorygowany zysk netto/przychody ze sprzedaży.

7 Skorygowana marża EBITDA – skorygowana EBITDA/przychody ze sprzedaży.

W ocenie Spółki kategorią wynikową, która najściślej odzwierciedla zyskowność Grupy na poziomie działalności operacyjnej, jest wskaźnik skorygowanej EBITDA (EBITDA po wyeliminowaniu jednorazowych zdarzeń o charakterze operacyjnym).

W okresie 12 miesięcy zakończonych w dniu 31 grudnia 2015 r. Grupa zwiększyła wartość skorygowanej EBITDA o 8,03% do 32,3 mln w 2015 r. w stosunku do 29,9 mln zł w roku poprzednim. Wzrostowi skorygowanej EBITDA o 2,4 mln zł towarzyszył nieznaczny spadek skorygowanej marży EBITDA o 0,25 pp do poziomu 17,20%.

Analiza wyników Grupy na poziomie zysku netto wymaga uwzględnienia zdarzeń jednorazowych. Na zysk netto Grupy znaczący wpływ miały operacje finansowe związane z pożyczkami od udziałowców,

sprzedaż nieruchomości w Krakowie oraz koszty związane z IPO. Z tego powodu, w ocenie Spółki, wskaźnikiem, który najściślej odzwierciedla sytuację Grupy na poziomie wyniku finansowego netto, jest skorygowany zysk netto. Kategoria ta eliminuje z zysku netto zdarzenia jednorazowe, zapewniając porównywalność danych.

Skorygowany zysk netto wzrósł o 1,3 mln zł, czyli o 7,82%, do kwoty 18,2 mln zł w 2015 r. w porównaniu z 16,9 mln zł w roku poprzednim. Wzrostowi wartości skorygowanego zysku netto towarzyszył utrzymanie skorygowanej marży netto na zbliżonym poziomie.

5.2 Wyniki segmentów działalności

Grupa wyróżnia dwa podstawowe segmenty operacyjne: segment rozwiązań własnych, przede wszystkim w zakresie systemów przeciwpożarowych (pod marką własną "Polon-Alfa"), systemów telewizji dozorowej (pod marką własną "Novus"), a także kontroli dostępu (pod marką własną "KaDe") oraz segment rozwiązań obcych, przede wszystkim w zakresie systemów sygnalizacji włamania i napadu, kontroli dostępu, a także pozostałych urządzeń.

Grupa, będąc dostawcą rozwiązań własnych prowadzi działalność produkcyjną zarówno w Polsce (systemy sygnalizacji pożarowej produkowane są w Zakładzie Produkcyjnym w Bydgoszczy), jak i zlecając produkcję usługową producentom z Azji (głównie z Chin, Tajwanu i Korei Południowej telewizja dozorowa i kontrola dostępu "KaDe"). Na zlecenie Grupy są też produkowane m.in. akumulatory, sygnalizatory, głośniki i radiolinie. Działalność produkcyjna Grupy jest prowadzona pod markami własnymi: "Polon-Alfa" "Novus" "KaDe", "Zeus", "RA-", "MOS", oraz "AST".

Przychody ze sprzedaży	Segment rozwiązań własnych	Segment rozwiązań obcych	Przychody ogółem
Okres Sprawozdawczy zakończony 31 grudnia 2015 r.	119 038 923	68 475 612	187 514 535
Okres Sprawozdawczy zakończony 31 grudnia 2014 r.	109 918 941	61 192 553	171 111 494
Zmiana	8,30%	11,90%	9,59%

W Okresie Sprawozdawczym segment rozwiązań własnych wygenerował 119 mln zł przychodów ze sprzedaży, co stanowiło wzrost o 8,30% w stosunku do roku poprzedniego. Segment rozwiązań obcych wygenerował zaś w Okresie Sprawozdawczym 68,5 mln zł przychodów ze sprzedaży, co stanowiło wzrost o 11,90% w stosunku do roku poprzedniego.

Ponadto, Grupa analizuje dane finansowe w podziale na istotne segmenty geograficzne tj.:

Polskę;
Rumunię, Holandię i Węgry, w których to krajach działają jednostki zależne;
pozostałe rynki eksportowe.

Przychody według podziału geograficznego	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014	Zmiana
Polska	165 143 318	149 318 308	10,67%
Rumunia	7 441 251	5 449 631	36,63%
Holandia	1 184 880	773 230	53,24%
Węgry	653 517	60 920	972,75%
Pozostałe kraje eksportowe	13 091 569	15 509 405	-16,30%
Przychody ogółem	187 514 535	171 111 494	9,59%

5.3 Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki

Poniżej wyróżniono następujące czynniki o nietypowym charakterze mające znaczący wpływ na wyniki finansowe Grupy:

W styczniu 2015 r. wystąpiły operacje finansowe, których efekt miał znaczący wpływ na zysk netto Grupy. W szczególności zobowiązania Jednostki Dominującej z tytułu pożyczek od udziałowca zostały w całości rozliczone – częściowo w drodze spłaty oraz w pozostałej części - potrącenia z wierzytelnością z tytułu objęcia nowych udziałów (co opisano w punkcie 4.3.2 Transakcje z jednostkami powiązanymi). W efekcie tych transakcji, od dnia całkowitego rozliczenia instrumentów, ich wycena (walutowa oraz z tytułu naliczonych odsetek) przestała wpływać na wynik netto Grupy. Natomiast do dnia rozliczenia łączny szacunkowy ujemny wpływ wyceny tych instrumentów na zysk netto Grupy (skorygowany o 19-procentową stawkę podatku dochodowego) wyniósł 1,3 mln zł.
W styczniu 2015 r. Spółka odnotowała jednorazowy zysk na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych, w kwocie 1,2 mln zł, w związku ze sprzedażą lokalu użytkowego, w którym mieścił się oddział Spółki w Krakowie.
W związku z debiutem akcji AAT HOLDING S.A. na rynku głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Spółka poniosła koszty związane z przygotowanie procesu IPO w kwocie niespełna 3 mln zł, o czym Spółka informowała w komunikacie bieżącym Nr. 13/2015.

5.4 Informacje o istotnych zmianach wielkości szacunkowych

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2015 r. Jednostka Dominująca zwiększyła odpis aktualizujący wartość zapasów (ujęty do wysokości możliwych do uzyskania cen sprzedaży netto) o kwotę 861 tys. zł. do kwoty 1.482 tys. zł. Odpis zaliczony został do pozostałych kosztów operacyjnych. Zwiększenie odpisu dotyczyło wolno-rotujących zapasów w kategorii telewizji dozorowej oraz systemów sygnalizacji i napadu, których zbycie może być utrudnione w związku z wymianą technologii oraz asortymentu w tych kategoriach produktowych.

5.5 Opis istotnych pozycji pozabilansowych

Na koniec 2015 roku Grupa nie posiadała istotnych pozycji pozabilansowych.

5.6 Przyszła sytuacja finansowa

Prognozy wyników finansowych

Spółka nie publikowała prognoz jednostkowych ani skonsolidowanych wyników finansowych za rok obrotowy 2015.

Przewidywana sytuacji finansowa

Sytuacja finansowa Grupy AAT HOLDING jest stabilna. Grupa posiada pełną zdolność do regulowania swoich zobowiązań w terminach ich wymagalności.

Główne potrzeby finansowe Grupy obejmują finansowanie działalności operacyjnej i nakładów inwestycyjnych oraz terminową spłatę jej wymagalnych zobowiązań, w tym wynikających z oprocentowanych kredytów. Celem strategii finansowej Grupy jest zapewnienie, w możliwie najwyższym stopniu, aby Grupa zawsze posiadała płynność wystarczającą do regulowania wymagalnych zobowiązań, zarówno w normalnej, jak i kryzysowej sytuacji, bez narażania na niedopuszczalne straty lub podważenie reputacji Grupy.

Ważniejsze zdarzenia mogące mieć w przyszłości znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe

Do podstawowych czynników wewnętrznych istotnych dla rozwoju Grupy można zaliczyć:

zwiększenie wolumenu sprzedaży w Polsce oraz w krajach, w których Grupa utworzyła swoje spółki zależne (Rumunia, Holandia, Węgry),
rozszerzanie oferty handlowej o nowe rozwiązania technologiczne (Polon 6000, urządzenia AHD, systemy alarmowe PowerNeo),
zintensyfikowanie działań szkoleniowych oraz edukacja rynku na temat możliwościach technologicznych nowych urządzeń w ofercie Grupy,
koncentracja działań sprzedażowych na obiektach wielkopowierzchniowych,
poszukiwanie potencjalnych akwizycji,
wysoka jakość wytwarzanych produktów, potwierdzona niezależnymi certyfikatami i świadectwami kwalifikacji.

Czynniki zewnętrzne, które w ocenie Spółki będą mogły mieć wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej osiągane w przyszłości to:

sytuacja gospodarcza zarówno w Polsce, jak i w Europie Środkowo-Wschodniej,
koniunktura na rynku budowlanym,
rozwój rynku wymian, spowodowany koniecznością wymian starych systemów na nowsze,
szybki postęp technologiczny, w szczególności na rynku telewizji dozorowej, w wyniku którego cykl życia produktów jest coraz krótszy,
kształtowanie się kursu PLN/USD wpływającego głównie na wartość zakupów oraz PLN/EUR, PLN/RON i PLN/HUF w odniesieniu do spółek zależnych Astal,
zmiana kursu walut krajów Wspólnoty Niepodległych Państw (WNP) względem dolara w odniesieniu do sprzedaży eksportowej Grupy na rynki wschodnie,
stopień wykorzystania środków unijnych o charakterze infrastrukturalnym (różnorodność unijnych programów wsparcia dla rozbudowy infrastruktury).

5.7 Zasoby oraz instrumenty finansowe

Zarządzanie zasobami finansowymi

Celem Grupy w zakresie zarządzania kapitałem i zasobami finansowymi jest zabezpieczenie możliwości ciągłości działania Grupy w celu zapewnienia zysków dla akcjonariuszy oraz korzyści dla innych interesariuszy, a także utrzymanie optymalnej struktury kapitału w celu obniżenia jego kosztu oraz wypełnienia wymogów w zakresie kowenantów wynikających z umowy kredytowej z PKO BP.

W szczególności zarządzanie płynnością przez Grupę AAT HOLDING polega na zapewnianiu, aby w możliwie najwyższym stopniu, Grupa posiadała płynność wystarczającą do regulowania wymagalnych zobowiązań, zarówno w normalnej jak i kryzysowej sytuacji, bez narażania na niedopuszczalne straty lub podważenie reputacji Grupy. W tym celu monitorowane są przepływy pieniężne, utrzymywane linie kredytowe i zapewniane środki pieniężne w kwocie wystarczającej dla pokrycia oczekiwanych wydatków operacyjnych i bieżących zobowiązań finansowych oraz utrzymywane założone wskaźniki płynności i zadłużenia.

Opis wykorzystania wpływów z emisji

Spółka nie pozyskała wpływów ze sprzedaży akcji w ramach oferty publicznej objętej Prospektem AAT HOLDING S.A. zatwierdzonym przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 4 września 2015 r. Oferta publiczna dotyczyła wyłącznie sprzedaży akcji istniejących przez Akcjonariusza Spółki.

Ponadto w okresie objętym Skonsolidowanym Sprawozdaniem Finansowym za 2015 r. spółki z Grupy nie dokonywały emisji papierów wartościowych.

Wykorzystywane instrumenty finansowe

Opis instrumentów finansowych Grupy przedstawiono w Nocie 18 Instrumenty finansowe Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego.

W styczniu 2015 roku Spółka zwarła kontrakt na instrument pochodny – swap stopy procentowej (Interest Rate Swap – "IRS"), zabezpieczający wartość stopy procentowej dla kredytu udzielonego przez PKO BP S.A. w 2014 r. Transakcja IRS polega na ustaleniu z Bankiem poziomu oprocentowania stałego strumienia odsetkowego, rodzaju zmiennej stawki procentowej oraz dat jej fixingu, a także dni rozpoczęcia i zakończenia rozliczania podokresów odsetkowych obydwu strumieni. W efekcie dokonanej zamiany strumieni płatności odsetkowych Spółka zmienia ze zmiennej na stałą stopę procentową, według której spłaca odsetki z tytułu zadłużenia wynikającego z zawartej umowy Kredytowej. Płatności z tytułu rozliczenia kontraktu IRS odbywają się na koniec każdego kwartału.

5.8 Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy AAT HOLDING obejmuje okres 12 miesięcy zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 12 miesięcy zakończony dnia 31 grudnia 2014 roku. Obejmuje dane finansowe spółki AAT HOLDING S.A. jako jednostki dominującej oraz 5 podmiotów zależnych (POLON ALFA spółka z ograniczoną

odpowiedzialnością sp. k., POLON ALFA sp. z o.o., ASTAL Security Technologies Kft., ASTAL Security Technologies B.V., ASTAL Security Technologies s.r.l.). Sprawozdania jednostek zależnych objętych konsolidacją, sporządzane są za ten sam okres sprawozdawczy, co sprawozdanie jednostki dominującej.

Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy AAT HOLDING za rok 2015, sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSR/MSSF) zatwierdzonymi przez Unię Europejską oraz zgodnie ze związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

Polskie Spółki Grupy prowadzą swoje księgi rachunkowe zgodnie z zasadami (polityką) rachunkowości określonymi przez ustawę z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości z późniejszymi zmianami i wydanymi na jej podstawie przepisami (polskie standardy rachunkowości). Spółki zagraniczne prowadzą księgi rachunkowe zgodnie z zasadami określonymi przez lokalne przepisy.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmujące dane finansowe Grupy jest sporządzane przez Lock Syndication S.C.A. z siedzibą w Luksemburgu (Jednostka Dominująca Wyższego Szczebla).

Zasady rachunkowości zastosowane do sporządzenia Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy AAT HOLDING za rok 2015 są spójne z zasadami, które zastosowano przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2014 rok. Zastosowano takie same zasady dla okresu bieżącego i porównywalnego.

Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy AAT HOLDING jest przedstawione w polskich złotych ("PLN", "zł"), a wszystkie wartości podano w pełnych złotych, o ile nie wskazano inaczej.

Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy AAT HOLDING za rok 2015 zostało sporządzone w oparciu o założenie kontynuacji działania przez spółki z Grupy Kapitałowej w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzenia niniejszego raportu nie stwierdzono istnienia przesłanek wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki.

6 Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego

6.1 Określenie stosowanego zbioru zasad

W okresie od dnia dopuszczenia akcji Spółki do publicznego obrotu tj. od dnia 28 września 2015 r. Spółka podlega zasadom ładu korporacyjnego opisanym w dokumencie Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW ("Dobre Praktyki"), stanowiącym załącznik Uchwały Rady Giełdy nr 19/1307/2012 z 21 listopada 2012 r., ptn. "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW" (DPSN, Zasady Ładu Korporacyjnego).

Dokument ten przygotowany został przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie i udostępniony w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz na specjalnej stronie Internetowej poświęconej zagadnieniom ładu korporacyjnego pod adresem https://www.gpw.pl/lad_korporacyjny_na_gpw

6.2 Zasady od stosowania których Emitent odstąpił

Spółka dąży do zapewnienia jak największej transparentności swoich działań, należytej jakości komunikacji z inwestorami oraz ochrony praw akcjonariuszy, także w materiach nie regulowanych przez prawo. W związku z tym, Spółka podjęła niezbędne działania w celu jak najpełniejszego przestrzegania zasad zawartych w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW.

Od chwili dopuszczenia akcji Spółki do obrotu na rynku podstawowym GPW, Zarząd stosował wszystkie zasady ładu korporacyjnego zgodnie z dokumentem Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW z zastrzeżeniem następujących zasad:

Rekomendacja 5 – w zakresie, w jakim odnosi się do posiadania przez Spółkę polityki wynagrodzeń oraz zasad jej ustalania.

Spółka nie posiada polityki wynagrodzeń oraz zasad jej ustalania odnośnie członków Zarządu i Rady Nadzorczej. Spółka nie wyklucza możliwości stworzenia takiej polityki i zasad w przyszłości. Zgodnie ze Statutem, ustalanie wynagrodzeń członków Zarządu należy do kompetencji Rady Nadzorczej, natomiast ustalanie wynagrodzeń członków Rady Nadzorczej należy do kompetencji Walnego Zgromadzenia.

Rekomendacja 9 – w zakresie, w jakim odnosi się do zapewnienia przez Spółkę zrównoważonego udziału kobiet i mężczyzn w wykonywaniu funkcji zarządu i nadzoru.

Spółka nie zapewnia zrównoważonego udziału kobiet i mężczyzn w Zarządzie i Radzie Nadzorczej. W skład czteroosobowego Zarządu i pięcioosobowej Rady Nadzorczej wchodzą dwie kobiety.

Spółka wyraża poparcie dla powyższej rekomendacji, jednakże decyzja o składzie Rady Nadzorczej podejmowana jest przez akcjonariuszy na Walnym Zgromadzeniu, zaś Zarząd powoływany jest przez Radę Nadzorczą. Spółka prowadzi politykę, zgodnie z którą w Spółce zatrudniane są osoby kompetentne, kreatywne oraz posiadające odpowiednie doświadczenie zawodowe i wykształcenie.

Rekomendacja 12 – w zakresie, w jakim odnosi się do zapewnienia przez Spółkę akcjonariuszom możliwości wykonywania osobiście lub przez pełnomocnika prawa głosu w toku walnego zgromadzenia, poza miejscem odbywania walnego zgromadzenia, przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.

Zgodnie ze Statutem, udział w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej będzie przez Spółkę zapewniony, w przypadku, gdy ogłoszenie o zwołaniu Walnego Zgromadzenia zawierać będzie informacje o możliwości uczestniczenia przez akcjonariuszy w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.

Niemniej Zarząd postanowił nie realizować powyższej zasady w zakresie wykonywania prawa głosu poza miejscem odbywania Walnego Zgromadzenia, poprzez wykorzystanie środków komunikacji elektronicznej ze względów ekonomicznych oraz z uwagi na zwiększone ryzyko prawne. W ocenie Spółki koszty związane z techniczną obsługą komunikacji z akcjonariuszami lub ich pełnomocnikami w czasie rzeczywistym są niewspółmierne do ewentualnych korzyści. Dodatkowo trudności m.in. w poprawnej identyfikacji akcjonariusza lub pełnomocnika zwiększaj ryzyko powstania nieprawidłowości.

Dobra Praktyka II.1 pkt 9a – w zakresie, w jakim odnosi się do zamieszczania na swojej stronie internetowej zapisu przebiegu obrad Walnego Zgromadzenia, w formie audio lub wideo.

Spółka nie przewiduje zamieszczania na swojej stronie internetowej zapisu przebiegu obrad Walnego Zgromadzenia, z uwagi na związane z tym koszty oraz ryzyka prawne związane z ochroną praw niemajątkowych (dóbr osobistych) osób fizycznych będących przedstawicielami akcjonariuszy. Spółka dostrzega jednak wagę prawa równego dostępu do informacji akcjonariuszy oraz przestrzega tych przepisów prawa, które mają na celu jej ochronę (w szczególności postanowień Kodeksu Spółek Handlowych oraz Ustawy o Ofercie Publicznej). Spółka zamierza dopełnić starań, aby ten wymóg spełnić w ciągu jednego roku od dnia wprowadzenia Akcji do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW. Termin ten został przyjęty celem umożliwienia Spółce wypracowania i dostosowania wewnętrznych procedur związanych z przeprowadzaniem Walnych Zgromadzeń do Dobrej Praktyki II. 1 pkt 9a, np. uzyskania zgody na publikację wizerunku od osób uczestniczących w posiedzeniach i obradach Walnego Zgromadzenia.

Spółka będzie przekazywała informacje związane z Walnym Zgromadzeniem na zasadach określonych w KSH oraz w Ustawie o Ofercie Publicznej. Podstawowym dokumentem stanowiącym zapis przebiegu

Walnego Zgromadzenia jest protokół sporządzony przez notariusza zgodnie z art. 421 KSH. Księga protokołów może być przeglądana przez akcjonariuszy, którzy mogą żądać wydania poświadczonych przez Zarząd odpisów.

Dobra Praktyka III.8 – w zakresie, w jakim odnosi się do istnienia komitetów działających w Radzie Nadzorczej, w odniesieniu do których zadań i funkcjonowania powinien być stosowany Załącznik I do Zalecenia KE z dnia 15 lutego 2005 r. dotyczącego roli dyrektorów wykonawczych.

W Spółce nie funkcjonują Komitety wskazane w Załączniku I do zalecenia Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005 r., tj. Komitet ds. nominacji oraz Komitet ds. wynagrodzeń. Zgodnie ze Statutem, Rada Nadzorcza może powołać komitety inne niż komitet audytu, w szczególności komitet nominacji i wynagrodzeń, a szczegółowe zadania oraz zasady powoływania i funkcjonowania tych komitetów określi regulamin Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza odstąpiła od powołania komitetu audytu powierzając jego funkcję pięcioosobowej Radzie Nadzorczej.

Dobra Praktyka IV.10 – w zakresie, w jakim odnosi się do umożliwienia akcjonariuszom udziału w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.

Zarząd nie przewiduje organizowania Walnego Zgromadzenia w sposób umożliwiający akcjonariuszom udział w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej z uwagi na związane z tym koszty oraz ryzyka prawne. Niemniej, Zarząd nie wyklucza przestrzegania takiej praktyki w późniejszym czasie. Zgodnie ze Statutem, szczegółowe zasady przeprowadzania Walnego Zgromadzenia przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej określi Zarząd, w przypadku podjęcia decyzji w tym zakresie.

6.3 Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta, systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych

Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za system kontroli wewnętrznej w Spółce i jego skuteczność w procesie sporządzania sprawozdań finansowych i raportów okresowych, które są przygotowywane i publikowane m.in. zgodnie z zasadami rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych.

Zadaniem efektywnego systemu kontroli wewnętrznej w sprawozdawczości finansowej jest zapewnienie adekwatności i poprawności informacji finansowych zawartych w sprawozdaniach finansowych i raportach okresowych.

W procesie sporządzania sprawozdań finansowych Spółki i Grupy jednym z podstawowych elementów kontroli jest weryfikacja sprawozdania finansowego przez niezależnego audytora. Do zadań audytora należy w szczególności: przegląd półrocznego sprawozdania finansowego oraz badanie sprawozdania rocznego jednostkowego i skonsolidowanego.

Wyboru niezależnego audytora dokonuje Rada Nadzorcza. Sprawozdania finansowe po zakończeniu badania przez audytora przesyłane są członkom Rady Nadzorczej Spółki, która dokonuje oceny sprawozdania finansowego Spółki i Grupy w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym. Zgodnie z przepisami Ustawy o rachunkowości członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie z działalności spełniały wymagania przewidziane w tej ustawie.

Sprawozdania finansowe Spółki i Grupy są przygotowywane przez kierownictwo wyższego szczebla i przed przekazaniem ich niezależnemu audytorowi podlegają sprawdzeniu przez Zarząd, Dyrektora Działu Controllingu Finansowego oraz Głównego Księgowego.

Dane finansowe będące podstawą sprawozdań finansowych i raportów okresowych oraz stosowanej przez Spółkę miesięcznej sprawozdawczości pochodzą z systemów finansowo-księgowych poszczególnych spółek Grupy.

Po wykonaniu wszystkich, z góry określonych procesów zamknięcia ksiąg na koniec każdego miesiąca sporządzane są (w ujęciu jednostkowym oraz skonsolidowanym) szczegółowe finansowo-operacyjne raporty, w tym dotyczące wykonania założeń budżetowych. W tym zakresie szczegółowej analizie podlega struktura przychodów ze sprzedaży, marże operacyjne, pozostała działalność operacyjna oraz działalność finansowa, obciążenia podatkowe oraz wynik finansowy netto Grupy w porównaniu do założeń budżetowych. Zidentyfikowane odchylenia są odpowiednio wyjaśniane, a ewentualne błędy są korygowane na bieżąco w księgach spółek, zgodnie z przyjętą polityką rachunkowości. Ponadto sporządzane są szczegółowe analizy pozycji finansowej Grupy (cash flow) oraz testy wymogów kapitałowych dotyczących kowenantów wynikających z umowy kredytowej z PKO BP. Na poziomie poszczególnych spółek sporządzane są raporty dotyczące kapitału obrotowego, w szczególności rotacji zapasów oraz potencjalnych zagrożeń w spłacie należności przez klientów. Sporządzana jest również analiza potencjalnych przesłanek utraty wartości aktywów w Grupie.

Zagregowane miesięczne raporty przedstawiane są Radzie Nadzorczej, która w pełnym składzie pełni funkcje Komitetu Audytu. Członkowie Rady Nadzorczej mają możliwość omówienia wniosków oraz przedstawienie uwag do przekazanych raportów podczas spotkań z Zarządem Spółki oraz Dyrektorem Działu Controllingu Finansowego.

Spółka stosuje spójne zasady księgowe prezentując dane finansowe w sprawozdaniach finansowych, okresowych raportach finansowych i innych raportach przekazywanych akcjonariuszom.

Spółka regularnie ocenia jakość systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych. Na podstawie przeprowadzonej oceny oraz uwzględniając uwagi audytora, Zarząd stwierdza, że na dzień 31 grudnia 2015 roku nie istniały żadne znaczące słabości systemów kontroli wewnętrznej w Grupie, które mogłyby w istotny sposób wpłynąć na skuteczność tej kontroli w zakresie raportowania finansowego.

6.4 Informacje o akcjach i akcjonariacie

Struktura kapitału zakładowego

Na dzień 31 grudnia 2015 r. kapitał zakładowy AAT HOLDING S.A. wynosił 40.000.000 zł i składał się z 8.000.000 zdematerializowanych akcji zwykłych serii A o wartości nominalnej 5 zł każda.

W dniu 24 sierpnia 2015 r. została podjęta przez NWZ uchwała w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki oraz emisji warrantów subskrypcyjnych z wyłączeniem w całości prawa poboru akcjonariuszy w odniesieniu do akcji emitowanych w ramach kapitału warunkowego i warrantów subskrypcyjnych oraz przyjęcia regulaminu programu motywacyjnego dla Zarządu Spółki.

Rejestracja warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego przez Sąd Rejestrowy została dokonana w dniu 2 września 2015 r. Na dzień sporządzenia niniejszego raportu Spółka nie emitowała akcji w ramach warunkowego podwyższenia kapitału.

Zmiany w strukturze kapitału zakładowego, które miały miejsce w 2015 r. opisane zostały szczegółowo w nocie 24. Kapitał zakładowy oraz pozostałe kapitały - Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2015 r.

Struktura akcjonariatu

Według stanu na dzień sporządzenia niniejszego raportu struktura akcjonariatu AAT HOLDING S.A. jest następująca:

W poniższej tabeli Spółka prezentuje udział poszczególnych znaczących akcjonariuszy w kapitale zakładowym oraz ogólnej liczbie głosów w Spółce wg stanu na dzień sporządzenia niniejszego raportu.

	Liczba	Udział w kapitale	Udział w liczbie
Akcjonariusz	akcji/głosów	zakładowym	głosów
Lock Syndication S.C.A.	5 602 464	70,03%	70,03%
Nationale-Nederlanden OFE	951 006	11,89%	11,89%
Free Float	1 446 530	18,08%	18,08%
Razem:	8 000 000	100%	100%

Szczegółowe zestawienie zmian w strukturze akcjonariatu, które miało miejsce przed publiczną ofertą akcji opisane zostało szczegółowo w nocie 24. Kapitał zakładowy oraz pozostałe kapitały - Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2015 r.

W wyniku przeprowadzenia publicznej oferty akcji miały miejsce zmiany, o których mowa poniżej.

W dniu 30 września 2015 r. Spółka otrzymała od dotychczasowego akcjonariusza Spółki – AAT Sweden Holding II AB z siedzibą c/o Citco (Sweden) AB ("Dotychczasowy Akcjonariusz") zawiadomienie o zbyciu, w wyniku sprzedaży publicznej, wszystkich akcji Spółki.

Do zmniejszenia przedmiotowego progu doszło w wyniku zbycia przez Dotychczasowego Akcjonariusza 2.397.536 akcji zwykłych na okaziciela serii A Spółki, w ramach sprzedaży publicznej akcji, przeprowadzonej na podstawie prospektu emisyjnego Spółki, zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 4 września 2015 roku. W wyniku sprzedaży publicznej akcji Spółki, Dotychczasowy Akcjonariusz zbył wszystkie akcje i nie posiada już prawa głosu na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy (WZA).

Przed ofertą publiczną akcji Spółki, Dotychczasowy Akcjonariusz posiadał 2.397.536 akcji, stanowiących 29,97% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie wszystkich głosów na WZA Spółki.

Jednocześnie w treści zawiadomienia zaznaczono, że żaden z podmiotów zależnych od Dotychczasowego Akcjonariusza nie posiada akcji Spółki oraz, że Dotychczasowy Akcjonariusz nie jest stroną żadnych umów, których przedmiotem byłoby przekazanie uprawnienia do wykonywania prawa głosu z akcji Spółki, w rozumieniu art. 87 ust. 1 pkt 3 lit. c ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

W dniu 5 października 2015 r. Spółka otrzymała od Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny ("Akcjonariusz") zawiadomienie o przekroczeniu progu 10% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Spółki.

Do przekroczenia przedmiotowego progu doszło w wyniku przydziału akcji Spółki w dniu 25 września 2015 r. Przed przydziałem akcji Akcjonariusz nie posiadał akcji spółki.

W dniu 1 października 2015 roku na rachunku papierów wartościowych Funduszu znajdowało się 951.006 akcji Spółki, co stanowiło 11,89% kapitału zakładowego Spółki. Akcje te uprawniały do 951.006 głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Spółki, co stanowiło 11,89% ogólnej liczby głosów.

Zgodnie z treścią zawiadomienia w perspektywie 12 miesięcy Fundusz nie wyklucza zwiększania lub zmniejszania ilości posiadanych akcji w zależności od sytuacji rynkowej i funkcjonowania spółki. Celem nabycia akcji spółki jest lokowanie środków pieniężnych w ramach działalności inwestycyjnej funduszu.

Potencjalne zmiany w strukturze akcjonariatu

Spółce nie są znane umowy, w wyniku których, mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy lub obligatariuszy.

Wykaz akcji i udziałów podmiotów z Grupy Kapitałowej w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Na dzień sporządzenia niniejszego raportu, zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki, żaden członek Zarządu lub Rady Nadzorczej nie posiada bezpośrednio akcji AAT HOLDING S.A. a także udziałów w podmiotach z Grupy Kapitałowej AAT HOLDING. Stan ten nie uległ zmianie od czasu publicznej oferty akcji Spółki.

Jednocześnie Pan Mariusz Raczyński pełniący funkcję Prezesa Zarządu Spółki posiada 3,33% akcji Lock Syndication S.C.A., a Pan Jacek Antczak pełniący funkcję Wiceprezesa Zarządu Spółki posiada 0,86% akcji Lock Syndication S.C.A.

Wojciech Goc (Przewodniczący Rady Nadzorczej) oraz Lloyd Perry (Członek Rady Nadzorczej) pełnią funkcje zarządcze w podmiocie doradzającym podmiotom zarządzającym funduszami Argan Capital, które to fundusze sprawują kontrolę nad Lock Syndication S.C.A.

Posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne

AAT HOLDING S.A. nie emitowała papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Spółki.

Ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu

Zgodnie z § 11 Statutu ograniczono prawa głosu akcjonariuszy (działających indywidualnie lub łącznie) dysponujących powyżej 10% ogółu głosów na Walnym Zgromadzeniu i zakazuje wykonywania przez takich akcjonariuszy ponad 10% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu, przy czym powyższe ograniczenie nie dotyczy jednak akcjonariuszy, którzy w dniu wpisania do rejestru przedsiębiorców przekształcenia Spółki w spółkę akcyjną (tj. w dniu 10 kwietnia 2015 r.) dysponowali akcjami reprezentującymi więcej niż 20% ogólnej liczby głosów istniejących w Spółce.

Zgodnie z postanowieniami Statutu, ograniczenie to wygaśnie, jeśli jeden z akcjonariuszy nabędzie (działając w imieniu własnym i na własny rachunek) oraz zarejestruje na Walnym Zgromadzeniu akcje stanowiące ponad 75% ogólnej liczby akcji w kapitale zakładowym Spółki, z czego wszystkie akcje w liczbie powodującej przekroczenie 10% ogólnej liczby akcji w kapitale zakładowym Spółki zostaną nabyte przez takiego akcjonariusza w drodze ogłoszenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż wszystkich akcji Spółki ogłoszonego zgodnie z przepisami Ustawy o Ofercie Publicznej.

Powyższe ograniczenie prawa głosu akcjonariuszy Spółki dysponujących więcej niż jedną dziesiątą ogółu głosów w Spółce, o którym mowa w § 11 Statutu, zostało wprowadzone na podstawie art. 411 § 3 Kodeksu Spółek Handlowych. Jest ono jednym z funkcjonujących w praktyce rynkowej i dopuszczalnych prawem mechanizmów ochrony Spółki przed wrogim przejęciem. Jednocześnie jest to mechanizm służący stabilizacji akcjonariatu Spółki.

Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych

Statut Spółki nie zawiera jakichkolwiek ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych oraz ograniczeń w zakresie wykonywania praw głosu przypadających na akcje AAT HOLDING S.A. W stosunku do akcji Spółki istnieją ograniczenia dotyczące zbywania i wykonywania praw głosu wyłącznie wynikające z powszechnie obowiązujących przepisów prawa w tym Kodeksu spółek handlowych, Kodeksu postępowania karnego i przepisów regulujących obrót akcjami na GPW w Warszawie.

Zgodnie z umową o plasowanie Akcji Oferowanych wśród Inwestorów Instytucjonalnych w Ofercie ("Umowa o Plasowanie") zawartą w dniu 8 września 2015 r. pomiędzy Lock Syndication S.C.A. i AAT HOLDING S.A. a następującymi podmiotami:

Pekao Investment Banking S.A.
Ipopema Securities S.A.
Vestor Dom Maklerski S.A.

zwanymi łącznie "Menadżerami Oferty", Spółka oraz Lock Syndication S.C.A. zobowiązali się do umownego ograniczenia zbywalności akcji oraz emisji akcji, to jest:

Lock Syndication S.C.A. zobowiązała się wobec Menedżerów Oferty, że od dnia zawarcia Umowy o Plasowanie do upływu 360 dni od daty pierwszego notowania akcji Spółki na GPW nie będzie, bez pisemnej zgody Globalnego Koordynatora, oferować, sprzedawać, obciążać lub podejmować działań zmierzających do lub mogących skutkować emisją, ofertą, sprzedażą lub zbyciem Akcji lub papierów wartościowych wymiennych lub zamiennych na akcje Spółki lub umożliwiających ich uzyskanie w drodze realizacji praw związanych z takimi papierami wartościowymi, innych praw umożliwiających nabycie Akcji, ani innych papierów wartościowych lub instrumentów finansowych, których wartość jest ustalana bezpośrednio lub pośrednio przez odniesienie do ceny powyższych papierów wartościowych stanowiących ich instrument bazowy, włącznie ze swapami na akcje, kontraktami terminowymi i opcjami.
Spółka zobowiązała się wobec Menedżerów Oferty, że od dnia zawarcia Umowy o Plasowanie do upływu 180 dni od daty pierwszego notowania akcji Spółki na GPW nie będzie, bez pisemnej zgody Globalnego Koordynatora, oferować, sprzedawać, obciążać lub podejmować działań zmierzających do lub mogących skutkować emisją, ofertą, sprzedażą lub zbyciem Akcji lub papierów wartościowych wymiennych lub zamiennych na akcje Spółki lub umożliwiających ich uzyskanie w drodze realizacji praw związanych z takimi papierami wartościowymi, innych praw umożliwiających nabycie Akcji, ani innych papierów wartościowych lub instrumentów finansowych, których wartość jest ustalana bezpośrednio lub pośrednio przez odniesienie do ceny powyższych papierów wartościowych stanowiących ich instrument bazowy, włącznie ze swapami na akcje, kontraktami terminowymi i opcjami.

Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

W Spółce nie funkcjonuje program akcji pracowniczych.

6.5 Władze AAT HOLDING S.A.

Zarząd

6.5.1.1 Skład osobowy

Mariusz Raczyński

Prezes Zarządu

Ukończył studia na Akademii Ekonomicznej w Poznaniu na kierunku zarządzanie przedsiębiorstwami, a także podyplomowe studia dla marszandów i kolekcjonerów zorganizowane przez Instytut Nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk. Jest związany z Grupą AAT od początku jej istnienia, jako że karierę zawodową rozpoczął jeszcze na studiach, pracując w latach 1993–1996 w spółkach będących historycznymi poprzedniczkami AAT HOLDING SA, piastując stanowiska w działach handlowym i marketingowym. W latach 1996–2004 pełnił

funkcję Prezesa zarządu w Centrum Monitorowania Alarmów sp. z o.o. (historyczna spółka zależna AAT HOLDING). Od 1996 do 2008 roku sprawował funkcję Prezesa zarządu w AAT Trading Company sp. z o.o., a od 1997 do 2009 roku pełnił tę funkcję również w Novus Security sp. z o.o. W trakcie 20 lat pracy w Grupie odbył wiele szkoleń z dziedziny branżowej tj. produktowej, technicznej, zarówno w kraju jak i za granicą. Brał udział w licznych branżowych targach, seminariach i spotkaniach na całym świecie zdobywając niezbędną wiedzę i doświadczenie. Do jego obowiązków należy rozwój strategiczny grupy AAT, w tym rozwój sprzedaży zagranicznej oraz opracowanie planu działania dla zagranicznych spółek firmy, jak również kontakt z kluczowymi klientami.

Jacek Antczak Wiceprezes Zarządu

Ukończył studia na Akademii Ekonomicznej w Poznaniu na kierunku zarządzanie przedsiębiorstwami. Karierę zawodową rozpoczął w 1997 roku w EnergoPartner Wielkopolska sp. z o.o. na stanowisku specjalisty ds. obrotu energią elektryczną, na którym był zatrudniony do 1999 roku. Przez kilka miesięcy w 1999 roku był Doradcą zarządu ds. organizacji giełdy energii w Polskim Funduszu Kapitałowym S.A. W latach 1999– 2000 pracował jako konsultant ds. rynku energetycznego w Enkom S.A. Od 2000 do 2003 roku był managerem ds. projektów energetycznych

w Ernst&Young S.A., a w kolejnych latach, od 2003 do 2005 roku, pełnił funkcję dyrektora w zespole fuzji i przejęć w Ernst&Young Corporate Finance sp. z o.o. W 2005 roku związał się z Grupą AAT, obejmując stanowisko dyrektora ds. strategii i rozwoju, które zajmował do 2007 roku. Od 2007 roku pełni równocześnie funkcje dyrektora finansowego (CFO) i Wiceprezesa.

Krzysztof Bartosiak

Wiceprezes Zarządu

Ukończył studia w Wyższej Szkoły Ekologii i Zarządzania w Warszawie na kierunkach: zarządzanie przedsiębiorstwem oraz zarządzanie ochroną środowiska. W latach 2005- 2006 brał udział w programie doskonalenia umiejętności menedżerskich "Management 2005" organizowanym przez Kanadyjski, Międzynarodowy Instytut Menadżerski (Canadian International Management Institute). Karierę zawodową rozpoczął w Grupie AAT w 1996 r., kiedy to podjął pracę w AAT Trading Company sp. z o.o. na stanowisku specjalisty ds. handlowych. W 1998 r. awansował

na głównego specjalistę ds. handlowych, zaś w 2000 r. został kierownikiem działu handlowego w AAT Trading Company sp. z o.o. Od 2001 do 2002 roku sprawował funkcję zastępcy dyrektora ds. telewizji dozorowej, a w kolejnych latach tzn. od 2003 do 2007 roku był dyrektorem ds. telewizji dozorowej. W 2005 r. został powołany również na dyrektora zarządzającego w NOVUS Security sp. z o.o., a następnie od 2007 do 2009 roku pełnił funkcję Wiceprezesa Zarządu w tej spółce. Od 2010 roku jest dyrektorem ds. telewizji dozorowej i jednocześnie Wiceprezesem Zarządu AAT HOLDING.

Jarosław Kubacki

Wiceprezes Zarządu

Ukończył studia na Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu na kierunku ekonomia. W latach 2001–2002 odbywał studia podyplomowe z zakresu Negocjacji i Marketingu w Zarządzaniu, prowadzone przez Wyższą Szkołę Zarządzania i Bankowości w Krakowie. Ponadto ukończył kilka kursów z dziedziny zarządzania. Karierę zawodową rozpoczął w Grupie AAT w 1998 roku na stanowisku specjalisty ds. handlowych. W latach 2000–2002 był dyrektorem oddziału w Krakowie. Od 2002 roku nieprzerwalnie jest dyrektorem handlowym,

a od 2007 roku zasiada w jej Zarządzie, gdzie od 2008 roku sprawuje funkcję Wiceprezesa.

6.5.1.2 Zmiany w Zarządzie

W roku obrotowym 2015 jak również do daty sporządzenia niniejszego raportu nie wystąpiły zmiany w Zarządzie AAT HOLDING S.A.

6.5.1.3 Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających

Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz uprawnienia osób zarządzających Spółką określa Kodeks spółek handlowych oraz Statut Spółki.

Zgodnie z treścią Statutu Spółki, Członków Zarządu powołuje Rada Nadzorcza na okres wspólnej kadencji, która trwa pięć lat. Prezes Zarządu może zgłosić i rekomendować Radzie Nadzorczej kandydatów na Członków Zarządu (w tym Wiceprezesów). Przy powoływaniu Członków Zarządu (w tym Wiceprezesów) Rada Nadzorcza rozpatruje w pierwszej kolejności kandydatury zgłoszone

i rekomendowane przez Prezesa Zarządu. Rada Nadzorcza może odwołać Prezesa, Wiceprezesów, jeśli zostaną ustanowieni oraz pozostałych Członków Zarządu przed upływem kadencji Zarządu.

6.5.1.4 Kompetencje i uprawnienia Zarządu

Zarząd jest uprawniony do prowadzenia wszystkich spraw Spółki niezastrzeżonych przez prawo lub Statut Spółki do kompetencji Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej. W szczególności do zakresu działania Zarządu należy kierowanie działalnością Spółki, reprezentowanie jej na zewnątrz i zarządzanie jej majątkiem. W szczególności do zakresu działania Zarządu należy:

występowanie w imieniu Spółki i reprezentowanie jej wobec osób trzecich,
sporządzanie jednostkowego sprawozdania finansowych Spółki oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej Spółki ("Grupa"), a także sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz Grupy w terminach umożliwiających ich publikację zgodnie z właściwymi przepisami prawa,
poddawanie sprawozdań finansowych, o których mowa powyżej badaniu lub przeglądowi przez biegłego rewidenta,
składanie do oceny Rady Nadzorczej, dokumentów wymienionych powyżej, wraz z opinią lub raportem biegłego rewidenta,
przygotowywanie oraz przedstawianie Radzie Nadzorczej oraz Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku lub pokrycia strat,
zwoływanie Walnych Zgromadzeń, składanie wniosków na Walne Zgromadzenie oraz przygotowywanie projektów uchwał Walnego Zgromadzenia,
przedstawianie Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu do rozpatrzenia i zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz Grupy, a także jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki za ostatni rok obrotowy oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za ostatni rok obrotowy wraz z opinią biegłego rewidenta,
udostępnianie materiałów Radzie Nadzorczej w ramach wykonywanych przez nią uprawnień statutowych,
opracowywanie i uchwalanie regulaminów i regulacji wewnętrznych Spółki, o ile nie zostały zastrzeżone do kompetencji innego organu Spółki,
opracowywanie i przedkładanie do zatwierdzenia Radzie Nadzorczej okresowych planów (strategii) rozwoju ekonomicznego (business planów) i budżetów Spółki oraz Grupy, w tym programów (planów) inwestycyjnych Spółki oraz Grupy, a także aktualizacji tych dokumentów
inne sprawy niezastrzeżone dla innych organów Spółki.

Członkowie Zarządu prowadzą sprawy Spółki i podejmują samodzielne decyzje w sprawach powierzonych im w Regulaminie Zarządu AAT HOLDING S.A. Zarząd, na wniosek Prezesa Zarządu, może podjąć uchwałę w sprawie określenia zakresu obowiązków i kompetencji określonego Członka Zarządu oraz czasowego lub stałego przekazania określonych spraw do samodzielnego kierowania. Zarząd Spółki może powierzyć bezpośredni nadzór nad poszczególnymi jednostkami organizacyjnymi lub obszarami działania Spółki wskazanemu dyrektorowi. Sprawy przekraczające zakres zwykłych czynności wymagają uchwały Zarządu.

Do zakresu działania Prezesa Zarządu należy kierowanie pracą Zarządu i bieżącą działalnością Spółki oraz w szczególności sprawy:

strategii i rozwoju Grupy kapitałowej,
kreowania polityką zatrudnienia w Spółce,
wdrażania systemów wynagradzania i motywacji pracowników,
kontaktów z kluczowymi partnerami biznesowymi,
teleinformatyki,
gospodarowania nieruchomościami,
kontroli wewnętrznej i audytu,
bezpieczeństwa, oraz
inne sprawy wskazane w uchwale Zarządu.

Do zakresu działania Członka Zarządu ds. Finansowych należą w szczególności sprawy:

rachunkowości i podatków,
finansów i rozrachunków,
sprawozdawczości finansowej Grupy,
planowania i analiz,
obsługi prawnej i organizacji zarządzania,
obsługi Zarządu i innych organów Spółki,
nadzoru właścicielskiego, oraz
inne sprawy wskazane w uchwale Zarządu.

Do zakresu działania Członka Zarządu ds. Handlowych należą w szczególności sprawy:

polityki handlowej, w tym kształtowanie polityki cenowej Grupy,
sprzedaży towarów i usług oraz obsługi klientów,
logistyki,
zarządzania siecią sprzedaży Spółki,
koordynacją działalności sprzedażowej Spółek zależnych, oraz
inne sprawy wskazane w uchwale Zarządu.

Do zakresu działania Członka Zarządu ds. Telewizji Dozorowej (CCTV) należą w szczególności sprawy:

tworzenia i zarządzania ofertą produktową telewizji dozorowej,
rozwoju produktów i oprogramowania telewizji CCTV,
polityki sprzedaży telewizji dozorowej w Polsce,
sprzedaży eksportowej Spółki,
działań marketingowych w Grupie, oraz
inne sprawy wskazane w uchwale Zarządu.

Członkowie Zarządu sprawują nadzór nad działalnością jednostek organizacyjnych im podporządkowanych i prowadzą sprawy wynikające z kompetencji tych jednostek.

Zarząd Spółki posiada uprawnienie do objęcia akcji AAT HOLDING S.A. serii B w liczbie odpowiadającej liczbie warrantów subskrypcyjnych, które zostaną wyemitowane na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników Spółki z dnia 24 sierpnia 2015 r. w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki oraz emisji warrantów subskrypcyjnych z wyłączeniem w całości prawa poboru akcjonariuszy w odniesieniu do akcji emitowanych w ramach kapitału warunkowego i warrantów subskrypcyjnych oraz przyjęcia regulaminu programu motywacyjnego. Na mocy powyższej uchwały kapitał zakładowy Spółki został warunkowo podwyższony o kwotę nie większą niż 1.600.000,00 zł poprzez emisję nie więcej niż 320.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 5,00 zł każda.

6.5.1.5 Wynagrodzenie Zarządu AAT HOLDING S.A.

Szczegółowe informacje dotyczące wynagrodzeń, nagród i korzyści osób zarządzających AAT HOLDING S.A. zostały przedstawione w nocie 34 Transakcje z podmiotami powiązanymi Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2015 r.

6.5.1.6 Program motywacyjny Zarządu AAT HOLDING S.A.

Program motywacyjny dla członków Zarządu został w Spółce wprowadzony na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 24 sierpnia 2015 r. w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki oraz emisji warrantów subskrypcyjnych z wyłączeniem w całości prawa poboru akcjonariuszy w odniesieniu do akcji emitowanych w ramach kapitału warunkowego i warrantów subskrypcyjnych oraz przyjęcia regulaminu programu motywacyjnego. Na

mocy powyższej uchwały kapitał zakładowy Spółki został warunkowo podwyższony o kwotę nie większą niż 1.600.000,00 zł poprzez emisję nie więcej niż 320.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 5,00 zł każda. Powyższa uchwała wraz z regulaminem programu motywacyjnego stanowi podstawę Programu Motywacyjnego dla członków Zarządu na lata 2016–2019, który zakłada przyznanie uprawnionym członkom Zarządu praw do objęcia akcji serii B w liczbie odpowiadającej liczbie Warrantów Subskrypcyjnych, które zostaną wyemitowane. Rejestracja Warunkowego Podwyższenia Kapitału Zakładowego, została dokonana w dniu 2 września 2015 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie na podstawie powyższej uchwały upoważniło Radę Nadzorczą Spółki do oznaczenia serii, zaoferowania i wydania Warrantów Subskrypcyjnych osobom uprawnionym oraz do podjęcia innych czynności związanych z emisją Warrantów Subskrypcyjnych lub realizacją Programu Motywacyjnego, na zasadach określonych w regulaminie programu motywacyjnego w brzmieniu przyjętym przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy dnia 3 września 2015 r. Na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 24 sierpnia 2015 r., o której mowa powyżej zadecydowano również o pozbawieniu dotychczasowych akcjonariuszy Spółki prawa poboru.

Warranty subskrypcyjne będą oferowane do objęcia w czterech równych transzach po 80.000 Warrantów Subskrypcyjnych każda ("Transze"). Za każdy rok obrotowy trwania Programu Motywacyjnego oferowana będzie do objęcia jedna Transza. Pierwsza Transza oferowana będzie do objęcia za rok obrotowy 2016 w dacie przydziału Warrantów Subskrypcyjnych przypadającej w 2017 r. Ostatnia Transza oferowana będzie do objęcia za rok obrotowy 2019 w dacie przydziału Warrantów Subskrypcyjnych przypadającej w roku 2020.

Prawo do objęcia akcji serii B będzie mogło być wykonane wyłącznie przez posiadaczy Warrantów Subskrypcyjnych, które zostaną wyemitowane. Warranty Subskrypcyjne mogą zostać objęte wyłącznie przez następujące osoby: Mariusza Raczyńskiego, Jacka Antczaka, Jarosława Kubackiego oraz Krzysztofa Bartosiaka ("Osoby Uprawnione"). Warranty Subskrypcyjne będą emitowane nieodpłatnie. Warranty Subskrypcyjne są niezbywalne z wyjątkiem ich przejścia na spadkobierców Osób Uprawnionych w drodze dziedziczenia.

Uprawnienie do objęcia Warrantów Subskrypcyjnych za poszczególne lata obrotowe trwania Programu Motywacyjnego uzależnione będzie od osiągnięcia przez Grupę w poszczególnych latach trwania Programu Motywacyjnego określonego poziomu zysku netto, w ten sposób, że: (i) jeśli dynamika zysku netto w danym roku obrotowym wyniesie zero albo będzie liczbą ujemną, Osobom Uprawnionym nie zostaną przyznane Warranty Subskrypcyjne; (ii) jeśli dynamika zysku netto w danym roku obrotowym wyniesie 10% lub więcej, liczba Warrantów Subskrypcyjnych, do których objęcia uprawniona będzie każda z Osób Uprawnionych, będzie równa maksymalnej liczbie Warrantów Subskrypcyjnych przysługującej danej Osobie Uprawnionej w Transzy; oraz (iii) jeśli dynamika zysku netto w danym roku obrotowym będzie wyższa od zera, ale niższa niż 10%, liczba Warrantów Subskrypcyjnych, do których objęcia uprawniona będzie każda z Osób Uprawnionych, ustalana będzie zgodnie z przyjętym w regulaminie programu motywacyjnego wzorem.

Jeśli nie zostaną spełnione powyższe kryteria, łączna liczba Warrantów Subskrypcyjnych, do objęcia których w danym roku obrotowym uprawnione będą Osoby Uprawnione będzie niższa niż 80.000 (tj. nie wyczerpie pełnej Transzy przewidzianej na dany rok), Warranty Subskrypcyjne niezaoferowane do objęcia w danym roku obrotowym będą powiększać Transzę Warrantów Subskrypcyjnych do objęcia w roku obrotowym, w którym dynamika zysku netto będzie nie niższa niż 10% i jednocześnie skumulowany zysk netto (zysk netto oznacza skonsolidowany zysk netto Grupy wykazany w ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy zatwierdzonym przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie bezpośrednio poprzedzające datę przydziału warrantów skorygowany o koszty Programu Motywacyjnego; zysk netto w roku obrotowym 2015 zostanie powiększony o poniesione

przez Spółkę koszty pierwszej oferty publicznej Akcji oraz pomniejszony o kwotę podatku dochodowego od osób prawnych, jaki zostałby przez Spółkę zapłacony, gdyby Spółka nie poniosła kosztów oferty publicznej, przy czym jednak jeżeli skorygowany w powyższy sposób zysk netto w roku obrotowym 2015 wyniesie mniej niż 18 mln zł to przyjmuje się, że zysk netto w roku obrotowym 2015 wynosi 18 mln zł.) ("Zysk Netto") wygenerowany w okresie od początku 2016 roku do końca takiego roku obrotowego osiągnie co najmniej taki poziom, jaki wystąpiłby, gdyby w każdym z trwania Programu Motywacyjnego dynamika zysku netto wynosiła 10%.

W takim przypadku liczba Warrantów Subskrypcyjnych, do których objęcia uprawniona będzie każda z Osób Uprawnionych, ustalana będzie zgodnie z przyjętym w regulaminie programu motywacyjnego wzorem. Z kolei jeśli z powodu niespełnienia kryteriów łączna liczba Warrantów, do objęcia których w trakcie trwania całego Programu uprawnione będą Osoby Uprawnione będzie niższa niż 320.000, a łączny zysk netto wykazany w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych Grupy za lata 2016– 2019 będzie nie niższy niż 510,51% kwoty zysku netto za rok obrotowy 2015, Warranty Subskrypcyjne niezaoferowane do objęcia w trakcie Programu Motywacyjnego zostaną zaoferowane Osobom Uprawnionym w dacie przydziału Warrantów Subskrypcyjnych przypadającej w roku 2020 w liczbie ustalonej w proporcji do udziału danej Osoby Uprawnionej w Programie Motywacyjnym wynoszącego 0,775 w przypadku Mariusza Raczyńskiego oraz 0,075 w przypadku każdej z pozostałych Osób Uprawnionych.

Akcje serii B będą uczestniczyć w dywidendzie na zasadach następujących:

akcje serii B, które zostaną po raz pierwszy zapisane na rachunku papierów wartościowych posiadaczy warrantów subskrypcyjnych w dniu dywidendy lub przed tym dniem, będą uczestniczyć w zysku, począwszy od zysku za poprzedni rok obrotowy, tzn. od dnia 1 stycznia roku obrotowego poprzedzającego bezpośrednio rok, w którym akcje te zostały wydane,
akcje serii B, które zostaną po raz pierwszy zapisane na rachunku papierów wartościowych posiadaczy warrantów subskrypcyjnych w dniu przypadającym po dniu dywidendy, będą uczestniczyć w zysku, począwszy od zysku za rok obrotowy, w którym akcje te zostały wydane, tzn. od dnia 1 stycznia tego roku obrotowego.
6.5.1.7 Umowy zawarte z osobami zarządzającymi przewidujące rekompensatę w przypadku rezygnacji lub zwolnienia

Prezes Zarządu posiada zawartą ze Spółką umowę o zarządzanie, natomiast pozostali Członkowie Zarządu pozostają ze Spółką w stosunku pracy na podstawie umów o pracę. Umowy te zawierają standardowe postanowienia dotyczące ich rozwiązania oraz nie przewidują wypłaty świadczeń wypłacanych w chwili rozwiązania stosunku pracy.

Rada Nadzorcza

6.5.2.1 Skład osobowy

Wojciech Goc - Przewodniczący Rady Nadzorczej

Rozpoczął karierę zawodową w 1990 roku jako analityk w IBM Corporation w Nowym Jorku. W latach 1992–1993 był starszym konsultantem w J. Makowski Associates, Inc. w Bostonie, a następnie, w latach 1993–1996, był współwłaścicielem i partnerem zarządzającym w GG&P w Warszawie. W latach 1996– 2006 pełnił funkcję partnera zarządzającego w BA Capital Partners Europe w Londynie, a od 2006 roku

pełni funkcję partnera zarządzającego w Argan Capital Advisors LLP. Jednocześnie od 12 sierpnia 2007 r. jest Przewodniczącym Rady Nadzorczej Spółki.

Wojciech Goc ukończył w 1989 roku Akademię Ekonomiczną w Poznaniu, a w 1992 roku uzyskał tytuł MBA na Texas Christian University.

Lloyd Perry - Członek Rady Nadzorczej

Rozpoczął karierę zawodową w 1987 roku jako analityk w Bear, Stearns & Co. Inc. W latach 1989– 1996 pełnił funkcję wiceprezesa w BA Partners/Continental Partners, INC, a następnie, w latach 1996–2006, funkcję partnera zarządzającego w BA Capital Partners Europe. Od 2006 roku jest partnerem zarządzającym w spółce Argan Capital Advisors LLP, a od 3 stycznia 2012 r. jest członkiem Rady Nadzorczej Spółki.

Lloyd Perry ukończył w 1987 roku Uniwersytet w Northwestern w Evanston (Illinois), uzyskując tytuł Bachelor of Arts w zakresie ekonomii i historii. Następnie w 1994 roku uzyskał tytuł MBA na Uniwersytecie Chicago.

Ewelina Kluss - Członek Rady Nadzorczej

Rozpoczęła karierę zawodową w 2001 roku w spółce telekomunikacyjnej. W latach 2002–2003 była specjalistką ds. szkoleń w firmie konsultingowej DWZ. Od 2003 pracowała jako trener umiejętności personalnych, głownie w sektorze pozarządowym (między innymi dla Centrum Edukacji Obywatelskiej, Fundacji Wspomagania Wsi, Fundacji Centrum Promocji Kobiet). Zdobywała również doświadczenie w charakterze doradcy zawodowego, pracując na przykład na rzecz uczelni wyższej oraz programów unijnych, w tym PARP, PHARE 2003, Rozwój Zasobów Ludzkich. Od 2007 do 2010 związana ze spółką AAT HOLDING jako dyrektor Działu HR.

Ewelina Kluss jest absolwentką Collegium Civitas w Warszawie. Uzyskała tytuł Magistra Socjologii. Równolegle zdobyła licencjat Politologii. W 2006 i w 2009 roku odbywała studia podyplomowe na kierunkach: Prawo pracy i ubezpieczeń społecznych w Wyższej Szkole Zarządzania Personelem oraz Zarządzanie Zasobami Pracy w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie.

Adrian Dworzyński - Członek Rady Nadzorczej spełniający kryteria niezależności

Rozpoczął karierę zawodową w 1997 roku w kancelarii Andrzej Żebrowski i Wspólnicy Kancelaria Prawnicza sp. k., gdzie pracował jako prawnik do 2002 roku. Od 2003 do 2005 r. był zatrudniony w Urzędzie m.st. Warszawy, gdzie pełnił kolejno funkcje: zastępcy dyrektora Biura Prawnego, a następnie dyrektora Biura Prawnego, prowadząc jednocześnie własną kancelarię prawną – Adrian Dworzyński Kancelaria Radcy Prawnego. W latach 2003–2010 był członkiem, a następnie Wicedziekanem Rady Okręgowej Izby Radców Prawnych w Warszawie. W latach 2006–2007 Adrian Dworzyński był dyrektorem biura prawa i ustroju w Kancelarii Prezydenta RP, sprawując jednocześnie funkcję dyrektora biura prawnego prawa łask i obywatelstw. Od 2007 do 2012 roku był związany z Polkomtel S.A. (później Polkomtel sp. z o.o.), w której pełnił funkcję dyrektora Biura Prawnego, a następnie dyrektora Departamentu Prawnego i Regulacji. W 2013 roku piastował stanowisko dyrektora Biura Prawnego w PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. Od 2014 roku ponownie prowadzi własną kancelarię prawną. Aktualnie jest ekspertem Ośrodka Badań, Studiów i Legislacji w Krajowej Izbie Radców Prawnych. Od 2016 r. pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej w spółce PKN Orlen S.A.

Adrian Dworzyński uzyskał w 1997 roku tytuł magistra prawa na Uniwersytecie Łódzkim, a w 2002 roku zdał egzamin radcowski, na podstawie którego został wpisany na listę radców prawnych w Okręgowej Izbie Radców Prawnych w Warszawie.

Katarzyna Cichy - Członek Rady Nadzorczej spełniający kryteria niezależności

Rozpoczęła karierę zawodową w 2001 r. na stanowisku praktykanta w dziale audytu Ernst & Young Audit sp. z o.o. w Gdańsku. W latach 2002–2004 pracowała jako referent w Państwowej Inspekcji Pracy – Głównym Inspektoracie Pracy, a następnie w latach 2004–2007 sprawowała tam funkcję młodszego specjalisty w Departamencie Budżetu i Finansów. Od października 2007 r. do września 2008 r. Katarzyna Cichy była starszym asystentem w dziale audytu BDO Numerica S.A. Od października 2008 r. była związana z PricewaterhouseCoopers sp. z o.o., początkowo jako konsultant, a od 2009 r. jako starszy konsultant w dziale audytu. Od września 2010 r. pracuje w Państwowej Inspekcji Pracy – Głównym Inspektoracie Pracy, początkowo od września 2010 r. do marca 2012 r. na stanowisku głównego specjalisty, następnie zaś wicedyrektora Departamentu Budżetu i Finansów oraz zastępcy głównego księgowego Głównego Inspektora Pracy.

Katarzyna Cichy jest absolwentką Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie, którą ukończyła z tytułem magistra na kierunku finanse i bankowość w 2002 r. W latach 2003–2005 uczestniczyła w podyplomowych studiach dla biegłych rewidentów zorganizowanych przez Wyższą Szkołę Finansów i Zarządzania w Warszawie, a ponadto odbyła liczne szkolenia z zakresu finansów, rachunkowości i kontroli zarządczej.

6.5.2.2 Zmiany w składzie Rady Nadzorczej w 2015 r.

Od dni 1 stycznia 2015 r. do 27 marca 2015 r. w skład Rady Nadzorczej AAT HOLDING Sp. z o.o. wchodzili: Pan Wojciech Goc, Pan Lloyd Perry oraz Pan Zbigniew Raczyński.

W związku z przekształceniem w dniu 27 marca 2015 r. spółki AAT Holding Sp. z o.o. w spółkę akcyjną AAT Holding Spółka Akcyjna, Pan Wojciech Goc, Pan Lloyd Perry oraz Pani Ewelina Kluss powołani zostali w skład Rady Nadzorczej.

W dniu 16 kwietnia 2015 r. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia podjęło uchwałę na podstawie której ustalono, że z chwilą uzyskania przez Spółkę statutu spółki publicznej w rozumieniu Ustawy o Ofercie liczba członków Rady Nadzorczej wynosić będzie 5 członków.

Ponadto Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie powołało w skład Rady Nadzorczej Pana Adriana Dworzyńskiego, przy czym stał się on członkiem Rady Nadzorczej w chwili uzyskania przez Spółkę statutu spółki publicznej w rozumieniu Ustawy o Ofercie tj. w dniu 22 września 2015 r.

W dniu 24 sierpnia 2015 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie powołało w skład Rady Nadzorczej Panią Katarzynę Cichy, przy czym stała się ona członkiem Rady Nadzorczej w chwili uzyskania przez Spółkę statutu spółki publicznej w rozumieniu Ustawy o Ofercie tj. w dniu 22 września 2015 r.

6.5.2.3 Kompetencje i uprawnienia Rady Nadzorczej

Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności.

Zgodnie z § 15 ust. 2 Statutu do kompetencji Rady Nadzorczej, poza sprawami wskazanymi w Kodeksie Spółek Handlowych, należy:

1) ocena sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i Grupy oraz jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za ubiegły rok obrotowy w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym;

2) ocena wniosków Zarządu co do podziału zysków albo pokrycia strat;

3) składanie Walnemu Zgromadzeniu pisemnego sprawozdania z wyników powyższych ocen wraz ze zwięzłą oceną działalności Spółki, z uwzględnieniem oceny systemu kontroli wewnętrznej i systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla Spółki;

4) ustalanie liczby członków Zarządu;

5) powoływanie i odwoływanie Prezesa, Wiceprezesów, jeśli zostaną ustanowieni oraz pozostałych Członków Zarządu i ustalanie warunków ich wynagrodzenia oraz zatrudnienia;

6) zawieszanie z ważnych powodów w czynnościach poszczególnych lub wszystkich członków Zarządu; 7) delegowanie członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności członków Zarządu, którzy nie mogą sprawować swoich czynności;

8) wyznaczanie biegłego rewidenta do badania i przeglądu sprawozdań finansowych Spółki;

9) zatwierdzanie banku inwestycyjnego (banków inwestycyjnych),

jaki Spółka wyznaczy na doradcę do pomocy przy transakcji emisji akcji Spółki;

10) opiniowanie wniosków przedkładanych przez Zarząd Walnemu Zgromadzeniu, w tym wniosków Zarządu co do podwyższenia kapitału zakładowego;

11) zatwierdzanie okresowych planów (strategii) rozwoju ekonomicznego (business planów) i budżetów Spółki oraz Grupy, w tym programów (planów) inwestycyjnych Spółki oraz Grupy, jak również aktualizacji tych dokumentów, przy czym do momentu zatwierdzenia okresowych planów (strategii) rozwoju ekonomicznego (biznesplanów) i budżetów Spółki oraz Grupy, w tym programów (planów) inwestycyjnych Spółki oraz Grupy, Zarząd może prowadzić sprawy Spółki w ramach przedłożonych projektów; odrębna zgoda Rady Nadzorczej nie jest wymagana dla realizacji projektów Spółki lub Grupy ujętych w zatwierdzonym przez Radę Nadzorczą budżecie, w tym programie (planie) inwestycyjnym Spółki oraz Grupy lub zatwierdzonych aktualizacjach tych dokumentów;

12) powoływanie komitetów, o których mowa w § 21 Statutu oraz powoływanie i odwoływanie ich członków;

13) wyrażanie na wniosek Zarządu zgody na zawarcie przez Spółkę umowy z subemitentem o subemisję usługową,subemisję inwestycyjną lub innych umów zabezpieczających powodzenie emisji akcji Spółki; 14) wyrażenie zgody na emisję obligacji innych niż obligacje zamienne lub z prawem pierwszeństwa.

Ponadto zgodnie z § 15 ust. 2 pkt 15 Statutu Rada Nadzorcza wyraża zgodę na następujące czynności, z wyłączeniem czynności przewidzianych w zatwierdzonym przez Radę Nadzorczą planie (strategii) rozwoju ekonomicznego, planie inwestycyjnym lub budżecie Spółki lub Grupy lub ich aktualizacji:

(i) nabycie, zbycie lub obciążenie przez Spółkę nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości o wartości przekraczającej 5.000.000,00 PLN (lub jej równowartości w walucie obcej); (ii) objęcie lub nabycie udziałów albo akcji w innej spółce, w tym w Spółkach Zależnych oraz likwidację Spółek Zależnych;

(iii) zbycie lub obciążenie udziałów albo akcji w innej spółce, w tym w Spółkach Zależnych;

(iv) udzielenie przez Spółkę zwolnienia z długu, poręczenia lub gwarancji na kwotę przekraczającą 1.000.000,00 PLN (lub jej równowartości w walucie obcej), w jednej lub kilku powiązanych ze sobą transakcjach;

(v) nabycie składników majątkowych lub dokonanie innych wydatków kapitałowych zarówno w jednej, jak i w kilku powiązanych ze sobą transakcjach, na kwotę przewyższającą 1.000.000,00 PLN (lub jej równowartość w walucie obcej);

(vi) ustanowienie zabezpieczeń na składnikach majątkowych o wartości przewyższającej 1.000.000,00 PLN (lub jej równowartość w walucie obcej);

(vii) zawarcie jakiejkolwiek umowy pożyczki lub kredytu na kwotę przekraczającą 2.000.000 PLN (lub jej równowartość w walucie obcej), z wyłączeniem pożyczek dla Spółek Zależnych; dla uniknięcia wątpliwości niniejszy ppkt nie obejmuje swoim zakresem tzw. kredytu kupieckiego (umów lub zobowiązań handlowych zawieranych/zaciąganych z kontrahentami Spółki, które przewidują dokonywanie przez kontrahentów Spółki części lub całości płatności należności – w ramach wskazanego maksymalnego limitu zobowiązań – w terminie późniejszym niż w szczególności wydanie produktów, surowców i innych materiałów);

(viii) zawarcie przez Spółkę (a) jakiejkolwiek umowy zbycia lub ustanowienia jakiegokolwiek zastawu lub innego obciążenia jakiegokolwiek znaku towarowego Spółki, nazwy handlowej lub usługowej, lub (b) zawarcie jakiejkolwiek umowy przeniesienia praw lub obowiązków z umowy licencyjnej lub

sublicencyjnej na kwotę przewyższającą 1.000.000,00 PLN (lub jej równowartość w walucie obcej), dającej jakiemukolwiek podmiotowi prawo do używania praw własności intelektualnej lub przemysłowej będących własnością Spółki lub chronionych na rzecz Spółki;

ix) wypłatę zaliczki na poczet dywidendy przewidywanej na koniec roku obrotowego;

x) zawarcie przez Spółkę jakiejkolwiek nowej umowy dystrybucyjnej lub agencyjnej na okres przekraczający sześć miesięcy, na mocy której dany podmiot nabyłby prawo do dystrybuowania na zasadach wyłączności produkty Spółki stanowiące co najmniej 5% rocznej sprzedaży Spółki;

(xi) zawarcie przez spółkę w toku prowadzenia bieżącej działalności jakiejkolwiek umowy o współpracy (innej niż zdefiniowane w ppkt x) powyżej umowy dystrybucyjne lub agencyjne) albo zawarcie umowy zaopatrzeniowej, zwłaszcza z importu, o ile wartość takiej umowy o współpracy albo umowy zaopatrzeniowej przekraczać będzie jednorazowo lub w skali jednego roku obrotowego 10.000.000,00 PLN (lub jej równowartość w walucie obcej);

(xii) rozporządzenie prawem o wartości przekraczającej 2.000.000,00 PLN (lub jej równowartości w walucie obcej) w jednej lub kilku powiązanych ze sobą transakcjach;

(xiii) zaciągnięcie zobowiązania na kwotę przekraczającą 2.000.000,00 PLN (lub jej równowartości w walucie obcej) w jednej lub kilku powiązanych ze sobą transakcjach.

6.5.2.4 Komitet Audytu

Rada Nadzorcza na podstawie § 21 Statutu Spółki oraz § 21 ustęp 2 Regulaminu Rady Nadzorczej spółki postanowiła odstąpić od powołania Komitetu Audytu w związku z pełnieniem wskazanej funkcji przez Radę Nadzorczą w pełnym pięcioosobowym składzie.

Do ustawowych zadań w zakresie funkcjonowania zadań Komitetu Audytu należą w szczególności:

monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania ryzykiem;
monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej;
monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, w tym w przypadku świadczenia usług, o których mowa w art. 48 ust. 2 Ustawy o biegłych rewidentach, takich jak np. usługowe prowadzenie ksiąg rachunkowych i podatkowych, doradztwo podatkowe.

Ponadto wykonując zadania Komitetu Audytu Rada Nadzorcza zapoznaje się pisemnymi informacjami podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych o istotnych kwestiach dotyczących czynności rewizji finansowej, w tym w szczególności o znaczących nieprawidłowościach systemu kontroli wewnętrznej jednostki w odniesieniu do procesu sprawozdawczości finansowej, zagrożeniach niezależności podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych oraz czynnościach zastosowanych w celu ograniczenia tych zagrożeń.

6.5.2.5 Wynagrodzenie Rady Nadzorczej AAT HOLDING S.A.

Szczegółowe informacje dotyczące wynagrodzeń, nagród i korzyści Członków Rady Nadzorczej AAT HOLDING S.A. zostały przedstawione w nocie 34 Transakcje z podmiotami powiązanymi Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za 2015 r.

6.6 Opis zasad zmiany statutu AAT HOLDING S.A.

Zmiana Statutu AAT HOLDING S.A należy do kompetencji Zgromadzenia Wspólników i zapada większością trzech czwartych głosów (art. 415 § 1Kodeksu spółek handlowych). Zmiana Statutu polegająca na istotnej zmianie przedmiotu działalności Spółki (art. 416 § 1 Kodeksu spółek handlowych) nie wymaga wykupu akcji akcjonariuszy niezgadzających się na zmianę, jeżeli uchwała Walnego Zgromadzenia będzie powzięta większością dwóch trzecich głosów w obecności akcjonariuszy reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego.

W przypadku zamiaru zmiany Statutu, w ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia powołuje się dotychczas obowiązujące postanowienia, jak również treść projektowanych zmian. W uchwale zmieniającej Statut, Walne Zgromadzenia może upoważnić Radę Nadzorczą do ustalenia jednolitego tekstu Statutu.

Zmiana Statutu wymaga uchwały walnego zgromadzenia i wpisu do rejestru. Obowiązek zgłoszenia zmian Statutu spoczywa na Zarządzie Spółki. Zgodnie z art. 430§2 KSH, Zarząd zobowiązany jest zgłosić zmianę Statutu w ciągu 3 miesięcy od powzięcia odpowiedniej uchwały przez Walne Zgromadzenie.

6.7 Sposób działania i zasadnicze uprawnienia walnego zgromadzenia oraz opis praw akcjonariuszy i sposób ich wykonywania

Podmioty uprawnione do zwołania Walnego Zgromadzenia

Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd. Rada Nadzorcza może zwołać zwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli Zarząd nie zwoła go w terminie, oraz nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli zwołanie go uzna za wskazane. Prawo zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia przysługuje również akcjonariuszom Spółki reprezentującym co najmniej połowę kapitału zakładowego Spółki lub co najmniej połowę ogółu głosów w Spółce. W takim przypadku akcjonariusze Spółki wyznaczają przewodniczącego tego Walnego Zgromadzenia.

Ponadto akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spółki mogą żądać zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku obrad tego Walnego Zgromadzenia. Żądanie zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia należy złożyć Zarządowi na piśmie lub w postaci elektronicznej. Jeżeli w terminie dwóch tygodni od dnia przedstawienia żądania Zarządowi nadzwyczajne Walne Zgromadzenie nie zostanie zwołane, sąd rejestrowy może upoważnić do zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia akcjonariuszy Spółki występujących z tym żądaniem. Sąd wyznacza przewodniczącego tego Walnego Zgromadzenia.

Prawo umieszczenia określonych spraw w porządku obrad Walnego Zgromadzenia

Akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spółki mogą żądać umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie powinno zostać zgłoszone Zarządowi nie później niż na 21 dni przed wyznaczonym terminem Walnego Zgromadzenia. Żądanie może zostać złożone w postaci elektronicznej. Zarząd jest obowiązany niezwłocznie, jednak nie później niż na 18 dni przed wyznaczonym terminem Walnego Zgromadzenia, ogłosić zmiany w porządku obrad, wprowadzone na żądanie akcjonariuszy Spółki. Ogłoszenie następuje w sposób właściwy dla zwołania Walnego Zgromadzenia.

Sposób zwołania Walnego Zgromadzenia

Walne Zgromadzenie zwołuje się przez ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej Spółki oraz w sposób określony dla przekazywania informacji bieżących zgodnie z Ustawą o Ofercie Publicznej. Ogłoszenie powinno być dokonane co najmniej na 26 dni przed terminem Walnego Zgromadzenia. Ogłoszenie o Walnym Zgromadzeniu powinno zawierać w szczególności: (i) datę, godzinę i miejsce Walnego Zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad, (ii) precyzyjny opis procedur dotyczących uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu, (iii) dzień rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu, (iv) informację, że prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu, (v) wskazanie, gdzie i w jaki sposób osoba uprawniona do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu może uzyskać pełny tekst dokumentacji, która ma być przedstawiona Walnemu Zgromadzeniu, oraz projekty uchwał lub, jeżeli nie przewiduje się podejmowania uchwał, uwagi Zarządu lub Rady Nadzorczej, dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad przed terminem Walnego Zgromadzenia, oraz (vi) wskazanie

adresu strony internetowej, na której będą udostępnione informacje dotyczące Walnego Zgromadzenia.

Prawa zgłaszania Spółce projektów uchwał

Akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem Walnego Zgromadzenia zgłaszać Spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad. Spółka niezwłocznie ogłasza projekty uchwał na swojej stronie internetowej.

Prawo żądania sprawdzenia listy obecności akcjonariuszy obecnych na Walnym Zgromadzeniu

Niezwłocznie po wyborze przewodniczącego Walnego Zgromadzenia należy sporządzić listę obecności zawierającą spis uczestników Walnego Zgromadzenia z wymienieniem liczby akcji Spółki, które każdy z nich przedstawia oraz służących im głosów. Lista obecności powinna zostać podpisana przez przewodniczącego Walnego Zgromadzenia i wyłożona podczas obrad tego zgromadzenia. Na wniosek akcjonariuszy, posiadających jedną dziesiątą kapitału zakładowego reprezentowanego na Walnym Zgromadzeniu, lista obecności powinna być sprawdzona przez wybraną w tym celu komisję, złożoną co najmniej z trzech osób. Wnioskodawcy mają prawo wyboru jednego członka komisji.

Prawo do uzyskania informacji

Zarząd jest zobowiązany do udzielenia akcjonariuszowi Spółki, podczas obrad Walnego Zgromadzenia, na jego żądanie informacji dotyczących Spółki, jeżeli jest to uzasadnione dla oceny sprawy objętej porządkiem obrad Walnego Zgromadzenia. Jeżeli przemawiają za tym ważne powody, Zarząd może udzielić informacji na piśmie poza Walnym Zgromadzeniem. W takim przypadku Zarząd jest obowiązany udzielić informacji nie później niż w terminie dwóch tygodni od dnia zgłoszenia przez akcjonariusza Spółki żądania podczas Walnego Zgromadzenia.

Zarząd odmawia udzielenia informacji, jeżeli mogłoby to wyrządzić szkodę Spółce, spółce ze Spółką powiązanej albo spółce lub spółdzielni zależnej Spółki, w szczególności przez ujawnienie tajemnic technicznych, handlowych lub organizacyjnych przedsiębiorstwa. Członek Zarządu może odmówić udzielenia informacji, jeżeli udzielenie informacji mogłoby stanowić podstawę jego odpowiedzialności karnej, cywilnoprawnej bądź administracyjnej.

Informacje przekazane akcjonariuszowi Spółki powinny być przekazane do publicznej wiadomości w formie raportu bieżącego.

Akcjonariusz, któremu odmówiono ujawnienia żądanej informacji podczas obrad Walnego Zgromadzenia i który zgłosił sprzeciw do protokołu, może złożyć wniosek do sądu rejestrowego o zobowiązanie Zarządu do udzielenia informacji. Wniosek taki należy złożyć w terminie tygodnia od zakończenia Walnego Zgromadzenia, na którym odmówiono udzielenia informacji. Akcjonariusz może również złożyć wniosek do sądu rejestrowego o zobowiązanie Spółki do ogłoszenia informacji udzielonych innemu akcjonariuszowi poza Walnym Zgromadzeniem. Zgodnie z Rozporządzeniem o Raportach Spółka będzie obowiązana przekazać w formie raportu bieżącego informacje udzielone akcjonariuszowi w następstwie zobowiązania Zarządu przez sąd rejestrowy w przypadkach, o których mowa powyżej.

Prawo żądania wydania odpisów sprawozdania finansowego

Każdy akcjonariusz Spółki ma prawo żądać wydania odpisów sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i sprawozdania finansowego wraz z odpisem sprawozdania Rady Nadzorczej oraz opinii biegłego rewidenta najpóźniej na piętnaście dni przed Walnym Zgromadzeniem.

Prawo żądania wydania odpisów wniosków

Każdy akcjonariusz Spółki ma prawo żądania wydania mu odpisów wniosków w sprawach objętych porządkiem obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie takie należy złożyć do Zarządu.

Wydanie odpisów wniosków powinno nastąpić nie później niż w terminie tygodnia przed Walnym Zgromadzeniem.

Kompetencje Walnego Zgromadzenia

Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należą w szczególności sprawy wskazane poniżej, a także inne sprawy wymienione w Kodeksie spółek handlowych oraz innych przepisach prawa:

zmiana Statutu;
podwyższanie lub obniżanie kapitału zakładowego;
tworzenie i znoszenie kapitałów rezerwowych i innych kapitałów oraz funduszy specjalnych;
postanowienie dotyczące roszczeń o naprawienie szkody, wyrządzonej przy zawiązywaniu Spółki lub sprawowaniu zarządu albo nadzoru;
zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich prawa użytkowania;
emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa i emisja warrantów subskrypcyjnych;
powoływanie i odwoływanie członków Rady Nadzorczej oraz ustalanie wysokości i zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej;
przyjmowanie oraz zmiana regulaminu Walnego Zgromadzenia

Prawo do żądania wyboru Rady Nadzorczej w drodze głosowania oddzielnymi grupami

Na wniosek akcjonariuszy Spółki reprezentujących co najmniej jedną piątą kapitału zakładowego Spółki, wybór Rady Nadzorczej powinien być dokonany przez najbliższe Walne Zgromadzenie w drodze głosowania oddzielnymi grupami, nawet gdy postanowienia Statutu przewidują inny sposób powołania Rady Nadzorczej. W takim przypadku tryb przewidziany w Statucie Spółki nie znajdzie zastosowania, a akcjonariusze będą stosować procedurę przewidzianą w Kodeksie Spółek Handlowych. Mechanizm takiego wyboru jest następujący: całkowita liczba akcji Spółki jest dzielona przez liczbę członków Rady Nadzorczej wybieraną w drodze głosowania oddzielnymi grupami, którą ustala Walne Zgromadzenie. Akcjonariusze, którzy reprezentują taką liczbę akcji mogą utworzyć oddzielną grupę celem wyboru jednego członka Rady Nadzorczej i nie mogą głosować przy wyborze innych członków. Jeżeli po głosowaniu w trybie głosowania oddzielnymi grupami w Radzie Nadzorczej pozostaną nieobsadzone miejsca, akcjonariusze, którzy nie uczestniczyli w utworzeniu żadnej grupy będą uprawnieni do wyboru pozostałych członków Rady Nadzorczej zwykłą większością głosów. Zgodnie ze Statutem, w przypadku wyboru Rady Nadzorczej w drodze głosowania oddzielnymi grupami Rada Nadzorcza ustala liczbę członków Rady Nadzorczej w granicach określonych w Statucie.

Prawo do zaskarżania uchwał Walnego Zgromadzenia

Akcjonariusze Spółki są uprawnieni do zaskarżania uchwał podjętych przez Walne Zgromadzenie w drodze powództwa o uchylenie uchwały lub powództwa o stwierdzenie nieważności uchwały.

Powództwo o uchylenie uchwały

Uchwała Walnego Zgromadzenia sprzeczna ze Statutem bądź dobrymi obyczajami i godząca w interes Spółki lub mająca na celu pokrzywdzenie akcjonariusza Spółki może być zaskarżona w drodze wytoczonego przeciwko Spółce powództwa o uchylenie uchwały.

W Spółce publicznej powództwo o uchylenie uchwały Walnego Zgromadzenia powinno być wniesione w terminie miesiąca od dnia otrzymania wiadomości o uchwale, nie później jednak niż w terminie trzech miesięcy od dnia powzięcia uchwały.

Powództwo o stwierdzenie nieważności uchwały

Uchwała Walnego Zgromadzenia sprzeczna z ustawą może być zaskarżona w drodze powództwa wytoczonego przeciwko Spółce o stwierdzenie nieważności uchwały.

W Spółce publicznej powództwo o stwierdzenie nieważności uchwały Walnego Zgromadzenia powinno być wniesione w terminie 30 dni od dnia jej ogłoszenia, nie później jednak niż w terminie roku od dnia powzięcia uchwały.

Podmioty uprawnione do zaskarżenia uchwał Walnego Zgromadzenia

Prawo do wytoczenia powództwa o uchylenie uchwały lub powództwa o stwierdzenie nieważności uchwały Walnego Zgromadzenia przysługuje:

Zarządowi, Radzie Nadzorczej oraz poszczególnym członkom tych organów,
akcjonariuszowi Spółki, który głosował przeciwko uchwale, a po jej powzięciu zażądał zaprotokołowania sprzeciwu,
akcjonariuszowi Spółki bezzasadnie niedopuszczonemu do udziału w Walnym Zgromadzeniu oraz
akcjonariuszom Spółki, którzy nie byli obecni na Walnym Zgromadzeniu, jedynie w przypadku wadliwego zwołania Walnego Zgromadzenia lub też powzięcia uchwały w sprawie nieobjętej porządkiem obrad.

Zmiana praw akcjonariuszy Spółki

Zmiana Statutu Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia podjętej większością trzech czwartych głosów oraz wpisu do rejestru przedsiębiorców KRS. Ponadto uchwała dotycząca zmiany Statutu, zwiększająca świadczenia akcjonariuszy Spółki lub uszczuplająca prawa przyznane osobiście akcjonariuszom Spółki, wymaga zgody wszystkich akcjonariuszy Spółki, których dotyczy.

Umorzenie Akcji

Akcje mogą być umorzone w przypadku, gdy statut tak stanowi. Zgodnie z § 6 Statutu, Akcje mogą być umorzone na podstawie uchwały Walnego Zgromadzenia, w trybie i na warunkach określonych w tej uchwale, za zgodą akcjonariusza, którego akcje mają zostać umorzone.

Akcjonariuszowi, którego akcje zostały umorzone, przysługuje z tego tytułu wynagrodzenie. Wysokość wynagrodzenia nie może być niższa od wartości przypadających na akcje aktywów netto wykazanych w sprawozdaniu finansowym za ostatni rok obrotowy, pomniejszonych o kwotę przeznaczoną do podziału między akcjonariuszy. Za zgodą akcjonariusza umorzenie może nastąpić bez wynagrodzenia.

Zamiana Akcji

Zamiana akcji na okaziciela na akcje imienne jest niedopuszczalna w okresie, w którym akcje te pozostają zdematerializowane w rozumieniu Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi.

Prawo do żądania wyboru rewidenta do spraw szczególnych

Zgodnie z art. 84 Ustawy o Ofercie Publicznej, na wniosek akcjonariusza lub akcjonariuszy Spółki, posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów, Walne Zgromadzenie może podjąć uchwałę w sprawie zbadania przez biegłego, na koszt Spółki, określonego zagadnienia związanego z utworzeniem Spółki lub prowadzeniem jej spraw. Akcjonariusze ci mogą w tym celu żądać zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia lub żądać umieszczenia sprawy podjęcia tej uchwały w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie należy złożyć na piśmie do Zarządu najpóźniej na miesiąc przed proponowanym terminem Walnego Zgromadzenia. Jeżeli w terminie dwóch tygodni od dnia przedstawienia żądania Zarządowi nadzwyczajne Walne Zgromadzenie nie zostanie zwołane, sąd rejestrowy może, po wezwaniu Zarządu do złożenia oświadczenia, upoważnić do zwołania nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia akcjonariuszy Spółki występujących z tym żądaniem. Sąd wyznacza przewodniczącego tego Walnego Zgromadzenia.

Uchwała Walnego Zgromadzenia w sprawie wyboru rewidenta do spraw szczególnych powinna określać w szczególności:

oznaczenie rewidenta do spraw szczególnych, na którego wnioskodawca wyraził zgodę na piśmie;
przedmiot i zakres badania, zgodny z treścią wniosku, chyba że wnioskodawca wyraził na piśmie zgodę na ich zmianę;
rodzaje dokumentów, które Spółka powinna udostępnić biegłemu; oraz
termin rozpoczęcia badania, nie dłuższy niż 3 miesiące od dnia podjęcia uchwały.

Jeżeli Walne Zgromadzenie nie podejmie uchwały zgodnej z treścią wniosku albo podejmie taką uchwałę z naruszeniem art. 84 ust. 4 Ustawy o Ofercie Publicznej, wnioskodawcy mogą, w terminie 14 dni od dnia podjęcia uchwały, wystąpić do sądu rejestrowego o wyznaczenie wskazanego podmiotu jako rewidenta do spraw szczególnych.

Rewidentem do spraw szczególnych może być wyłącznie podmiot posiadający wiedzę fachową i kwalifikacje niezbędne do zbadania sprawy określonej w uchwale Walnego Zgromadzenia, które zapewnią sporządzenie rzetelnego i obiektywnego sprawozdania z badania. Rewidentem do spraw szczególnych nie może być podmiot świadczący w okresie objętym badaniem usługi na rzecz Spółki, jej podmiotu dominującego lub zależnego, jak również jej jednostki dominującej lub znaczącego inwestora w rozumieniu Ustawy o Rachunkowości. Rewidentem do spraw szczególnych nie może być również podmiot, który należy do tej samej grupy kapitałowej co podmiot, który świadczył usługi, o których mowa powyżej.

Zarząd i Rada Nadzorcza są obowiązane udostępnić rewidentowi do spraw szczególnych dokumenty określone w uchwale Walnego Zgromadzenia w sprawie wyboru rewidenta do spraw szczególnych albo w postanowieniu sądu o wyznaczeniu rewidenta do spraw szczególnych, a także udzielić wyjaśnień niezbędnych do przeprowadzenia badania.

Rewident do spraw szczególnych jest obowiązany przedstawić Zarządowi i Radzie Nadzorczej pisemne sprawozdanie z wyników badania. Zarząd jest obowiązany przekazać to sprawozdanie w trybie raportu bieżącego. Sprawozdanie rewidenta do spraw szczególnych nie może ujawniać informacji stanowiących tajemnicę techniczną, handlową lub organizacyjną Spółki, chyba że jest to niezbędne do uzasadnienia stanowiska zawartego w tym sprawozdaniu.

Zarząd zobowiązany jest złożyć sprawozdanie ze sposobu uwzględnienia wyników badania na najbliższym Walnym Zgromadzeniu.

7 Pozostałe informacje

7.1 Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych

Na podstawie uchwały Rady Nadzorczej Spółki o numerze 1 z dnia 27 kwietnia 2015 roku podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych Spółki w roku obrotowym 2015 jest KPMG Audyt spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie przy ul. Chłodnej 51, 00-867 Warszawa, która wpisana jest na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych prowadzoną przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów pod numerem ewidencyjnym 3546.

Zarząd Spółka w dniu 27 kwietnia 2015 roku zawarł umowę z firmą KPMG Audyt spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie ("KPMG") o dokonanie badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 oraz rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej za rok obrotowy zakończony w dniu 31 grudnia 2015, a także przeglądu skonsolidowanych śródrocznych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej za 2015 r., które swoim zakresem obejmowały okres trzech miesięcy zakończonych 31 marca 2015 oraz okres sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2015 r.

Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania oraz przeglądu sprawozdań finansowych za powyższy okres wyniosło 255.000 zł netto.

Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych w 2014 r. wyniosło 155.000 zł netto.

KPMG w zakresie badania powyższych sprawozdań wydało opinię bez zastrzeżeń.

7.2 Zagadnienia dotyczące środowiska naturalnego

Działalność prowadzona przez Grupę oddziałuje na środowisko naturalne, w szczególności przez emisję substancji do powietrza, wytwarzanie odpadów, korzystanie z wód i wprowadzanie ścieków do wód lub ziemi, które to oddziaływanie jest regulowane w szczególności przepisami Prawa Ochrony Środowiska, Prawa Wodnego, Ustawy o Odpadach, Ustawy o zużytym sprzęcie elektrycznym i elektronicznym, Ustawy o gospodarce opakowaniami i odpadami opakowaniowymi oraz w oparciu o przepisy wykonawcze w zakresie ochrony środowiska.

W związku z prowadzoną przez Grupę działalnością polegającą na produkcji systemów sygnalizacji pożarowej oraz aparatury do pomiaru promieniowania jonizującego, spółka produkcyjna Polon-Alfa eksploatuje m.in. lakiernie, klejarnie, suszarnie oraz spawalnie, które są źródłem emisji i zanieczyszczeń do środowiska naturalnego. Grupa w swojej działalności wytwarza również odpady niebezpieczne oraz inne niż niebezpieczne. Polon-Alfa działa na podstawie wymaganych przepisami prawa pozwoleń sektorowych, określających zakres i sposób korzystania ze środowiska naturalnego, a obowiązek uzyskania tych decyzji wynika ze specyfiki prowadzonej działalności.

W związku z wprowadzaniem na rynek produktów w opakowaniach, obowiązki związane z odzyskiem i recyklingiem odpadów opakowaniowych Grupa realizuje za pośrednictwem organizacji odzysku opakowań, na podstawie zawartych umów. Spółki z Grupy ponadto wprowadzają do obrotu sprzęt elektryczny i elektroniczny. Obowiązki związane z przetwarzaniem, odzyskiem i recyklingiem zużytego sprzętu elektrycznego i elektronicznego, a także w zakresie kampanii edukacyjnych, realizowane są przez Spółki z Grupy na podstawie zawartych umów z organizacjami odzysku sprzętu elektronicznego i elektrycznego.

7.3 Informacja o zatrudnieniu

W tabeli poniżej przedstawiono informacje na temat liczby pracowników Grupy zatrudnionych na podstawie umowy o pracę (w pełnym lub niepełnym wymiarze czasu pracy). Na dzień 31 grudnia 2015 r. łączny stan zatrudnienia w Grupie Kapitałowej AAT HOLDING wynosił 456 osób i w stosunku do roku poprzedniego zwiększył się o 13 etatów.

Spółka	Liczba zatrudnionych 2015*	Liczba zatrudnionych 2014*
AAT HOLDING S.A.	231	220
Polon-Alfa Sp. z o.o. s. k.	198	201
ASTAL Rumunia	14	11
ASTAL Holandia	5	6
ASTAL Węgry	8	5
Suma:	456	443

* Stan na dzień 31 grudnia odpowiednio 2015 i 2014 r.

7.4 Certyfikaty, nagrody, wyróżnienia

Sąd Konkursowy Złotego Medalu Międzynarodowych Targów Poznańskich, czyli zespół ekspertów, w skład którego wchodzą wybitni specjaliści, poszukuje produktów nowoczesnych, innowacyjnych i wytworzonych w oparciu o najwyższej klasy technologie. W tym roku Sąd Konkursowy Złotego Medalu Międzynarodowych Targów Poznańskich uznał, że dwa produkty z oferty Grupy zasługują na to najwyższe wyróżnienie:

oprogramowanie IS VENO do wizualizacji i integracji systemów zabezpieczenia mienia;
system sygnalizacji pożarowej POLON 6000.

Złoty Medal Międzynarodowych Targów Poznańskich to najbardziej rozpoznawalna nagroda na naszym rynku, która przyznawana jest, po wnikliwej ocenie ekspertów, innowacyjnym produktom najwyższej jakości.

8 Oświadczenia Zarządu

OŚWIADCZENIE ZARZĄDU AAT HOLDING S.A.

W SPRAWIE RZETELNOŚCI SPORZĄDZENIA SPRAWOZDAŃ

Zarząd AAT HOLDING S.A. działając zgodnie z par. 92 ust. 1 pkt 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku (Dz. U. Nr 33 poz. 259 z późn. zm.) niniejszym oświadcza, iż wedle najlepszej wiedzy Zarządu, roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2015 rok i dane porównywalne za rok 2014 sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową emitenta oraz jego wynik finansowy, a sprawozdanie z działalności emitenta zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacje emitenta, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.

OŚWIADCZENIE ZARZĄDU AAT HOLDING S.A.

W SPRAWIE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

Zarząd AAT HOLDING S.A. działając zgodnie z par. 92 ust. 1 pkt 6 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku (Dz. U. Nr 33 poz. 259 z późn. zm.) niniejszym oświadcza, iż podmiot uprawniony do badania skonsolidowanego rocznego sprawozdania finansowego za 2015 rok, spółka KPMG Audyt spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k., dokonująca badania rocznego sprawozdania finansowego została wybrana zgodnie z przepisami prawa, a podmiot ten oraz biegli rewidenci dokonujący badania tego sprawozdania, spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi.

Podpisy osób zarządzających

________________________________

Mariusz Raczyński Prezes Zarządu

Jacek Antczak Wiceprezes Zarządu

_________________________________

Jarosław Kubacki Wiceprezes Zarządu

______________________

Krzysztof Bartosiak Wiceprezes Zarządu

____________________________

AI assistant

STS Holding S.A. — Audit Report / Information 2015

5826_rns_2016-03-21_f958e1bd-3ece-4b82-b3e8-95424d04e925.pdf

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

(ciąg dalszy)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM (ciąg dalszy)

(kwoty w tabelach wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. Informacje ogólne

2. Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości

1. Podstawa sporządzenia

2. Nowe standardy i interpretacje, które obowiązują w okresie rozpoczętym 1 stycznia 2015 rok

3. Nowe standardy i interpretacje niezastosowane w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

(i) Zmiana do MSR 19 Świadczenia pracownicze – obowiązuje dla okresów rozpoczynających się 1 lutego 2015 r. (data wejścia w życie określona przez RMSR to 1 lipca 2014 r.)

(iv) Rolnictwo – Rośliny produkcyjne (Zmiany do MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe i MSR 41 Rolnictwo) - data wejścia w życie określona przez RMSR to 1 stycznia 2016 r.

Poniżej zaprezentowano standardy i interpretacje oczekujące na zatwierdzenie przez UE:

(i) MSSF 9 Instrumenty Finansowe (2014) – obowiązuje dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. lub później

(iii) MSSF 15 Przychody z umów z klientami – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. lub później

(viii) Inicjatywa dotycząca ujawnień (Zmiany do MSR 7 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych) – obowiązuje w odniesieniu do okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2017 r. lub później

4. Ważniejsze zasady rachunkowości

a) Zasady konsolidacji

b) Ujmowanie przychodów

Przychody z tytułu odsetek

Przychody z tytułu świadczenia usług

Przychody z tytułu sprzedaży towarów i materiałów

c) Rzeczowe aktywa trwałe

Amortyzacja

d) Wartości niematerialne i wartość firmy

Wartość firmy

Amortyzacja

e) Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

f) Aktywa finansowe

g) Utrata wartości aktywów finansowych

h) Zapasy

i) Rachunkowość zabezpieczeń

j) Podatek dochodowy

Podatek bieżący

Podatek odroczony

k) Kapitał zakładowy

l) Zobowiązania

m) Rezerwy

n) Świadczenie pracownicze

o) Dotacje

Początkowe ujęcie i późniejsza wycena

Dotacje do aktywów

3. Zarządzanie ryzykiem finansowym

Czynniki ryzyka finansowego

‒

Podstawowe zasady zarządzania ryzykiem

Ryzyko płynności

Ryzyko rynkowe

a) Ryzyko walutowe

Zabezpieczane ryzyko

Ekspozycja sald wewnątrzgrupowych, denominowanych w PLN (kwoty w zł):

Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe

b) Ryzyko stopy procentowej

Zabezpieczane ryzyko

c) Ryzyko cenowe

Ryzyko kredytowe

Ryzyko płynności

4. Zarządzanie kapitałem

5. Szacowanie wartości godziwej

Stosowane przez Grupę metody dla wyceny instrumentów finansowych zakwalifikowanych do poziomu 2 zostały przedstawione w tabeli poniżej:

6. Ważne oszacowania i osądy księgowe

Ważne oszacowania i założenia

a) Podatek dochodowy

b) Utrata wartości należności handlowych

c) Szacowana wartość godziwa rzeczowych aktywów trwałych przyjęta na dzień przejścia

d) Utrata wartości aktywów niefinansowych

e) Okresy użytkowania ekonomicznego rzeczowych aktywów trwałych

f) Wycena instrumentów finansowych

g) Rezerwy na świadczenia pracownicze

7. Przychody ze sprzedaży

8. Segmenty operacyjne

9. Koszty świadczeń pracowniczych

10. Pozostałe przychody operacyjne

STS Holding S.A. Audit Report / Information 2015