StrongPoint — Interim / Quarterly Report 2009

Feb 18, 2010

PSI Group ASA

4.kvartal 2009

Finansiell rapport og status for 4. kvartal

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 2

HOVEDTREKK 4. KVARTAL 2009

• Driftsinntekter på 154,1 millioner kroner, ned fra 199,1 millioner kroner i Q408
• EBITDA endte på 13,9 millioner kroner, ned fra 46,8 millioner kroner i Q408
• God kontantstrøm fra drift 38,0 millioner kroner, opp fra 31,8 millioner kroner i Q408
• Netto rentebærende gjeld 187,6 millioner kroner, ned fra 219,4 millioner kroner i Q408
• Svein Jacobsen valgt til ny styreleder

KONSERN NØKKELTALL

beløp i millioner kroner	4. kvartal		Hele året
	2009	2008	2009	2008
Driftsinntekter	154,1	199,1	565,6	553,3
EBITDA ¹	13,9	46,8	44,3	76,3
Resultat før skatt ²	-9,3	29,0	-8,7	25,2
Fortjeneste pr utstedt aksje	-0,48	0,90	-0,42	0,60
Kontantstrøm fra drift	38,0	31,8	42,7	52,3
EBITDA-margin	9,0%	23,6%	7,9%	13,8%

¹ Q409 inkluderer MNOK 4 i engangskostnader som følge av nedbemanning, mens Q408 inneholder en positiv engangseffekt på MNOK 11 som følge av kjøpet av Fristrom Innovation AB
² Q409 inkluderer MNOK 13,3 i nedskrivning av immaterielle eiendeler

NØKKELTALL FORRETNINGSOMRÅDER

beløp i millioner kroner	4. kvartal		Hele året
	2009	2008	2009	2008
Retail Solutions
Omsetning	104,9	126,4	393,8	430,1
EBITDA	2,1	10,7	14,9	37,9
Cash Management Retail
Omsetning	25,1	36,4	107,4	62,8
EBITDA	0,8	6,9	7,6	6,9
Cash Management CIT/ATM
Omsetning	54,2	72,4	173,7	121,6
EBITDA	11,7	30,9	28,7	37,8
Group/ Elimineringer
Omsetning	-30,4	-36,8	-111,0	-63,6
EBITDA	-0,8	-1,7	-6,9	-6,4

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 3

KONSERNET

Konsernet hadde driftsinntekter på 154,1 millioner kroner i 4. kvartal 2009 sammenlignet med 199,1 millioner kroner i tilsvarende periode i 2008. For 2009 endte driftsinntektene på 565,6 millioner kroner, mot 553,3 millioner i 2008.

Reduksjonen i driftsinntektene i kvartalet skyldes primært en nedgang i leveranser av CashGuard-systemer som følge av et generelt lavere investeringsnivå i dagligvarehandelen i 2009 og en svakere svensk krone. I tillegg falt omsetningen i Cash Management CIT/ATM.

Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) endte på 13,9 millioner kroner i 4. kvartal 2009, mot 46,8 millioner kroner i samme periode 2008. Driftsresultatet før avskrivninger for fjerde kvartal 2008 inneholdt en positiv engangseffekt på 11,0 millioner kroner som følge av kjøpet av Fristrøm Innovation AB.

For hele året 2009 endte driftsresultat før avskrivninger på 44,3 millioner kroner, mot 76,3 millioner kroner for 2008.

Driftsresultatet er negativt påvirket av blant annet engangseffekter knyttet til nedbemanning med til sammen 4,0 millioner kroner. PSI Group har i løpet av fjerde kvartal gjennomført den annonserte bemanningsreduksjonen og effektene av tiltakene vil komme i første kvartal 2010.

Lønnskostnadene viser en reduksjon på 18,0 prosent siden fjerde kvartal i fjor. Antall ansatte i PSI Group er redusert med 24 årsverk siden utgangen fjerde kvartal i fjor og utgjorde 350 årsverk ved årets slutt.

Resultat før skattekostnad viste et underskudd på 9,3 millioner kroner i 4. kvartal 2009, mot et overskudd på 29,0 millioner kroner i samme periode i 2008. For 2009 viste resultat før skatt et underskudd på 8,7 millioner kroner, ned fra 25,2 millioner kroner i 2008.

Resultat før skatt er negativt påvirket av at immaterielle eiendeler er nedskrevet med til sammen 13,3 millioner kroner som følge av utfasing av noen produkter innenfor Retail Solutions.

Konsernets omsetning og resultat er ellers preget av høy internomsetning mellom forretningsområdene,

noe som reduserer konsernets konsoliderte omsetning og styrker resultatmarginene.

FORRETNINGSOMRÅDENE

Det rapporteres på følgende tre forretningsområder:

Retail Solutions – omfatter løsningssalg og ettermarked direkte til både detaljhandelen, industri og offentlige virksomheter – noe som eksempelvis betyr at merverdien tilknyttet salget av CashGuard-systemer fra PSIs norske og svenske virksomhet til sluttkunder fremkommer her.

Cash Management Retail – omfatter all utvikling, produksjon og salg av systemer til alle CashGuards globale detaljhandelspartnere og distributører – herunder konsernets egeneide selskaper som håndterer sluttbrukermarkedet.

Cash Management CIT/ATM – omfatter utvikling, produksjon og salg av markedets mest avanserte kontantsikringsløsninger for minibanker og pengetransporter. SQS er også en underleverandør av denne sikkerhetsteknologien til CashGuards produkter og dermed til den delen av detaljhandelssegmentet som krever markedets høyeste sikkerhet.

RETAIL SOLUTIONS

Millioner kroner	4. kvartal		Hele året
	2009	2008	2009	2008
Omsetning	104,9	126,4	393,8	430,1
EBITDA	2,1	10,7	14,9	37,9
EBITDA-margin	2,0%	8,5%	3,8%	8,8%

Omsetningen innenfor forretningsområdet Retail Solutions viste en nedgang på 21,5 millioner kroner og endte på 104,9 millioner kroner i 4. kvartal 2009. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) endte på 2,1 millioner kroner.

Etter et veldig høyt salg av CashGuard-systemer i fjerde kvartal 2008 falt salget av systemer til 412 maskiner i fjerde kvartal 2009. Dette er en nedgang på 188 systemer, men en oppgang på 119 systemer fra forrige kvartal.

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 4

Driftsresultatet før avskrivninger er negativt påvirket at engangseffekter på til sammen 3,0 millioner kroner knyttet til nedbemanning og organisatoriske endringer. Antall ansatte i Retail Solutions Norge er i kvartalet redusert med 12 årsverk, noe som vil redusere personalkostnadene med 7,5 millioner kroner på årsbasis. I tillegg er det foretatt et bytte av administrerende direktør i Retail Solutions Sverige.

Fremdeles representerer dagligvarehandelen i Norge og Sverige store markedsmessige muligheter for PSI Group. En gjennomgang viser at CashGuard systemer er installert i ca 29 prosent av dagligvareforretningene i Norge. I Sverige er penetrasjonen lavere.

Omsetningen av den elektroniske hyllekanten "Pricer" har vist en positiv utvikling i fjerde kvartal. Det skyldes delvis en gunstig utvikling i dollarkursen samt økt fokus på prismerking i dagligvarebutikker. Forbrukerombudet foretok i oktober og november en priskontroll for å sjekke om hylleprisene samsvarer med prisene i kassen. Kontrollen viste at kun tre av 23 butikker hadde fullstendig prismerking på kontrollerte varer og at kun en butikk hadde priser som samsvarte.

PSI Antonsen inngikk i kvartalet en rammeavtale med ICA Sverige om levering av pantesystemer. PSI Antonsen vil være ansvarlig for salg, installasjon, service og vedlikehold. Avtalen gir Repant en god mulighet for å øke markedsandelen i Sverige.

I løpet av 2009 har konsernet inngått flere strategisk viktige avtaler. I Norge ble det inngått CashGuard avtaler med ytterligere to dagligvarekjeder. Dette medfører at Retail Solutions nå har tre av de fire største dagligvarekjedene som kunder.

I 2. kvartal 2009 passerte samtidig virksomheten en sentral milepæl, da antall installerte CashGuard løsninger passerte 5 000 enheter i Norge.

CASH MANAGEMENT RETAIL

Millioner kroner	4. kvartal		Hele året
	2009	2008	2009	2008
Omsetning	25,1	36,4	107,4	62,8
EBITDA	0,8	6,9	7,6	6,9
EBITDA-margin	3,3%	18,9%	7,1%	10,9%

Omsetningen innenfor forretningsområdet Cash Management Retail viste en nedgang på 11,3 millioner kroner og endte på 25,1 millioner kroner i 4. kvartal 2009. Fjerde kvartal 2008 var et rekordkvartal for Cash Management Retail basert på en meget stor leveranse til en betydelig kunde i det svenske markedet.

Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) var ned 6,1 millioner kroner og endte på 0,8 millioner kroner. Resultatsvekkelsen skyldes nedgangen i omsetning i tillegg til en engangskostnad på 1,0 million kroner knyttet til organisatoriske endringer.

Arbeidet med å forbedre partnerstrukturen fortsatte i fjerde kvartal. Som et ledd i å bedre oppfølgingen og dialogen med partnere har PSI byttet leder av virksomheten i Frankrike.

Den nye CashGuard Blue serien, som ble lansert i fjerde kvartal, har blitt godt mottatt i markedet og alle de produserte modellene er solgt. Modellen er nå satt i serieproduksjon og vil bli lansert i det svenske markedet. Serien er basert på SQS sin unike innfargingsteknologi og modellen vil bidra til vesentlige besparelser for kunden. I tillegg er modellen plassbesparende og enklere å installere.

For å opprettholde den sterke markedsposisjonen har Cash Management Retail sterkt fokus på produktutvikling. I 2010 vil Cash Management Retail lansere et nytt system som innebærer at all flytting av sedler i butikk vil skje i lukkede systemer. Dette vil ytterligere bidra til å øke sikkerheten. I tillegg vil det lanseres en ny web-basert programvare der det vil være mulig å følge kontantflyten mellom de ulike kassepunktene i en butikkjede. Dette vil bidra til å effektivisere kontanthåndteringen hos kunden ytterligere.

Som et ledd i internasjonaliseringen av CashGuard har konsernet gjennom 2009 etablert en rekke partneravtaler i Europa. I Danmark inngikk PSI Group en partneravtale med Scanvægt Nordic som omfatter distribusjon og service av CashGuards kontanthåndteringsløsninger. Tilsvarende avtale ble inngått i Finland og Slovakia i løpet av året. Det arbeides med tilsvarende partneravtaler i andre europeiske land hvor forretningsområdet i dag ikke er representert.

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 5

CASH MANAGEMENT CIT/ATM

Millioner kroner	4. Kvartal		Hele året
	2009	2008	2009	2008
Omsetning	54,2	72,4	173,7	121,6
EBITDA	11,7	30,9	28,7	37,8
EBITDA-margin	21,6%	42,6%	16,5%	31,1%

Omsetningen innenfor forretningsområdet Cash Management CIT/ATM viste en nedgang på 18,2 millioner kroner og endte på 54,2 millioner kroner i 4. kvartal 2009. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) endte på 11,7 millioner kroner.

Cash Management Retail har i kvartalet gjennomført arbeidet med leveranser av 500 sikkerhetsvesker til et ledende europeisk sikkerhets- og verditransport-selskap. Kontrakten vil sluttføres i løpet av første kvartal 2010. I tillegg er det gjort leveranser til øvrige kunder i Skandinavia og resten av Europa.

Konsernet arbeider aktivt med nye potensielle avtaler tilknyttet internasjonale sikkerhetsselskaper for fremtidige leveranser. Blant annet representerer det russiske markedet store muligheter for Cash Management CIT/ATM og selskapet ønsker å etablere seg så raskt som mulig i dette markedet. I tillegg har det blitt gjennomført nye markedstiltak i Tyskland og Sør-Afrika i løpet av 2009.

Virksomheten innenfor dette forretningsområdet er ordrebasert og fluktuasjoner i omsetningen må derfor påregnes. Cash Management CIT/ATM har imidlertid er fleksibel organisasjon med høy grad av variable kostnader. Dette gjelder primært bruk av midlertidig arbeidskraft. For å være forberedt på å kunne håndtere et rask oppsving i aktivitetsnivået må imidlertid lagernivået være på et relativt høyt nivå, noe som bidrar til å binde arbeidskapital.

Det investeres løpende betydelige ressurser i produktutvikling, både i nye produkter og løpende forbedring av eksisterende produkter. Det er et utvidet samarbeid mellom Cash Management CIT/ATM og Cash Management Retail rundt produktutvikling, noe som bidrar til en effektiv utnyttelse av utviklingsresursene.

På global basis er markedet for sikring av kontanter i minibanker (ATM) og pengetransporter (CIT) stort

med et tilsvarende potensial. Som et resultat av kundenes egen spisskompetanse på området og sikkerhetsproduktene sine kompleksitet, selges i all hovedsak sikkerhetsløsningene innenfor dette segmentet direkte til sluttkundene.

KONTANTSTRØM OG KAPITALFORHOLD

Kontantstrøm fra operasjonell drift i kvartalet var 38,0 millioner kroner sammenlignet med 31,8 millioner kroner i samme kvartal i fjor.

Arbeidskapitalen viste en reduksjon på 19,0 millioner kroner sammenlignet med utgangen av fjerde kvartal 2008 og utgjorde 114,3 millioner kroner. Reduksjonen skyldes både en reduksjon i kundefordringer i tillegg til en nedbygging av varelageret. Netto rentebærende gjeld er redusert med 31,8 millioner kroner sammenliknet med fjerde kvartal 2008 og utgjorde 187,6 millioner kroner. Disponibel likviditet er bedret med 7,2 millioner kroner siden utgangen av 2008 kvartal og utgjorde 47,5 millioner kroner ved utgangen av kvartalet.

Beholding av egne aksjer utgjør 1 197 927, noe som representerer 5,4 prosent av utestående aksjer. Dette er uendret sammenlignet med foregående kvartal i år.

ORGANISASJON

1. november valgte Styret i PSI Group Svein S. Jacobsen som ny leder. Jacobsen ble valgt inn i Styret i PSI i januar 2009 med bakgrunn i ønske om å styrke styrets kompetanse, spesielt innen internasjonalisering av teknologi.

Torgeir Abusdal er fra 1. januar 2010 ansatt som ny administrerende direktør for CashGuard. Han kommer fra stillingen som salgs- og markedsdirektør i samme organisasjon.

FREMTIDSUTSIKTER

Det har den seneste tiden blitt økt fokus på sikkerheten kontanthåndteringssystemer representerer. En økning i antall ran både i Sverige og Norge har bidratt til at ulike fagforeninger har engasjert seg i de ansattes sikkerhet. I Sverige er det

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 6

blant annet fremmet krav om at alle butikker bør ha systemer for kontanthåndtering.

I tillegg har konkurrenter gjort ulike markedsfremstøt i Skandinavia. Dette vil kunne øke konkuransen, men samtidig vil føre til økt fokus og bevisstgjøring om kontanthåndtering bidra til å øke totalmarkedet.

PSI Group har markedsledende løsninger for kontanthåndtering som både er velprøvde og som innfrir alle krav til driftssikkerhet, kapasitet og hastighet. I tillegg vil konsernet fortsette å utvikle nye kostnads-besparende og teknologisk ledende systemer.

Cash Management Retail har tatt aktive grep for å bedre oppfølgingen og dialogen med det internasjonale partnernettverket og er godt posisjonert for å kunne oppnå salgs- og markedsmessig vekst utenfor Skandinavia. Mange av de internasjonale markedene er i en oppbyggingsfase, og det langsiktige potensialet antas å være betydelig.

Aktiviteten innenfor Cash Management CIT/ATM er ordrebasert og det er derfor naturlig med svingninger i aktivitetsnivået. Utsiktene for området i 1. kvartal 2010 forventes å bli svakere enn tilsvarende periode 2009.

Det ble i 2009 inngått en rekke viktige avtaler innenfor Retail Solutions. Samtidig har konsernet

iverksatt et lønnsomhetsforbedrende program innenfor den norske delen av området. Samlet gir dette et godt utgangspunkt for en langsiktig positiv utvikling for konsernet.

ERKLÆRING FRA STYRET

Styret og konsernsjef har i dag behandlet og fastsatt regnskapet for 4. kvartal 2009 for konsernet PSI Group ASA inklusive sammendratte konsoliderte sammenligningstall for 4. kvartal 2008. Rapporten er avlagt i samsvar med kravene i IAS 34, Rapportering, som er fastsatt av EU, samt fastsatt i norske tilleggskrav i Verdipapirhandelloven.

Etter styret og daglig leders beste overbevisning er regnskapet for 4. kvartal 2009 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember 2009 og 31. desember 2008. Etter styret og daglig leders beste overbevisning gir beretningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på regnskapet.

Styret i PSI Group ASA,
Rælingen, 17. februar 2010

Svein S. Jacobsen
Styrets leder

Erik Pinnås
Styremedlem

Bente Holm Mejdell
Styremedlem

Guri Kogstad
Styremedlem

Jørgen Waaler
Konsernsjef

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 7

KONSERNES RESULTATREGNSKAP

beløp i millioner kroner	4. kvartal		Hele året
	2009	2008	2009	2008
Salgsinntekter	153,9	198,5	563,8	550,9
Resultatandel TS – Serviceselskaper	0,2	0,7	1,8	2,4
Driftsinntekter	154,1	199,1	565,6	553,3
Vareforbruk	63,2	89,5	240,9	274,6
Lønn og sosiale kostnader	48,1	58,6	181,0	152,4
Andre driftskostnader	28,9	4,2	99,4	50,0
Sum driftskostnader	140,2	152,3	521,3	477,0
EBITDA	13,9	46,8	44,3	76,3
Avs. materielle anleggsmidler	3,9	2,4	11,0	6,6
Avs. Immaterielle anleggsmidler	3,7	12,2	16,0	17,3
Neds. Immaterielle eiendeler	13,3	0,0	13,3	0,0
EBIT	-7,1	32,2	4,0	52,3
Netto finansinntekter/(kostnader)	-2,2	-3,1	-12,7	-16,4
Resultatandel TS – CashGuard/SQS	0,0	0,0	0,0	-10,7
Resultat før skattekostnad	-9,3	29,0	-8,7	25,2
Skattekostnad	0,7	9,1	0,1	12,0
Resultat etter skattekostnad	-10,0	19,9	-8,7	13,2

Resultat pr aksje

Resultat pr utstedte aksje	-0,45	0,90	-0,39	0,60
Utvannet resultat pr aksje	-0,48	0,91	-0,42	0,75
EBITDA pr utstedte aksje	0,63	2,11	2,00	3,44
Utvannet EBITDA pr aksje	0,66	2,14	2,11	4,33
Antall utstedte aksjer	22 188 020	22 188 020	22 188 020	22 188 020
Snitt antall aksjer - aksjer i eget eie	20 990 093	21 863 361	20 990 093	17 616 442

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 8

KONSERNES BALANSE

beløp i millioner kroner	31.12.2009	31.12.2008	31.12.2007
EIENDELER
Immaterielle eiendeler	144,1	177,4	0,1
Goodwill	313,1	346,6	12,5
Driftsløsøre, transport, inventar	38,2	44,7	25,2
Langsiktige investeringer	9,7	9,4	163,1
Utsatt skattefordel	36,6	38,3	6,8
Sum anleggsmidler	541,6	616,3	207,6
Finansielle investeringer	0,0	0,7	4,7
Varer	75,1	98,4	44,5
Kundefordringer	90,3	115,9	73,6
Forskuddsbetalte kostnader	3,1	6,6	5,7
Andre fordringer	13,1	9,8	15,5
Bankinnskudd og lignende	9,7	21,0	4,0
Sum omløpsmidler	191,4	252,4	148,0
SUM EIENDELER	733,0	868,8	355,6
EGENKAPITAL OG GJELD
Selskapskapital	13,8	13,8	7,5
Egne aksjer	-0,7	-0,7	0,0
Annen egenkapital	351,1	408,3	113,0
Sum egenkapital	364,1	421,3	120,5
Langsiktig rentebærende gjeld	81,8	110,3	100,3
Annen langsiktig gjeld	21,8	15,9	0,0
Sum langsiktig gjeld	103,6	126,2	100,3
Kortsiktig rentebærende gjeld	115,5	130,2	33,3
Leverandørgjeld	51,1	80,9	41,0
Betalbar skatt	0,1	2,8	0,0
Annen kortsiktig gjeld	98,6	107,4	60,4
Sum kortsiktig gjeld	265,3	321,3	134,8
SUM GJELD OG EGENKAPITAL	733,0	868,8	355,6

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 9

EGENKAPITALUTVIKLING

beløp i millioner kroner	4. kvartal		Hele året
	2009	2008	2009	2008
Egenkapital IB	366,8	343,0	421,3	120,5
Kjøp/salg egne aksjer ansatteopsjoner	-	-10,8	-	-11,2
Totalresultat (se note 4)	-2,6	48,2	-57,2	39,9
Netto effekt av CashGuard fusjon	-	40,9	-	272,1
Egenkapital UB	364,1	421,3	364,1	421,3

KONTANTSTRØMOPPSTILLING

beløp i millioner kroner	4. kvartal		Hele året
	2009	2008	2009	2008
Netto kontantstrøm fra drift	38,0	31,8	42,7	52,3
Netto kontantstrøm investeringer	-9,2	5,0	-16,9	-44,8
Netto kontantstrøm finansiering	-25,3	-23,6	-35,4	10,5
Netto endring likvider	3,5	13,2	-9,6	18,0
Dekonsolidering av PSI Finance	-	-	-	-1,1
Effekt endringer valuta	-0,3	-0,9	-1,7	0,1
Kontanter og kontantekvivalenter IB	6,4	8,7	21,0	4,0
Kontanter og kontantekvivalenter UB	9,7	21,0	9,7	21,0

NOTE 1 BEKREFTELSE AV FINANSIELT RAMMEVERK

Det sammendratte konsoliderte delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2008.

NOTE 2 VIKTIGE REGNSKAPSPRINSIPPER

Regnskapsprinsippene for 2008 er beskrevet i konsernregnskapet for 2008. Konsernregnskapet for 2008 ble utarbeidet i samsvar med EU-godkjente IFRS'er og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven, børsforskrift og børsregler som skulle anvendes per 31.12.2008. Kvartalsrapporten og delårsregnskapet er ikke revidert av revisor.

---

PSI Group ASA – 4. kvartal 2009
Side 10

NOTE 3 SEGMENTINFORMASJON

SEGMENTINNDELING: FORRETNINGSOMRÅDER

	4. kvartal				Hittil i år
	2009
Salgsinntekter	EBITDA	2008
Salgsinntekter	EBITDA	2009
Salgsinntekter	EBITDA	2008
Salgsinntekter	EBITDA
Cash Management Retail	25,142	836	36,435	6,895	107,378	7,606	62,783	6,866
Cash Management CIT/ATM	54,230	11,731	72,432	30,855	173,706	28,659	121,635	37,820
Retail Solutions	104,921	2,118	126,442	10,735	393,755	14,906	430,124	37,938
Group/Elimineringer	-30,397	-812	-36,846	-1,695	-111,013	-6,900	-63,637	-6,362
Total	153,897	13,873	198,463	46,790	563,826	44,271	550,904	76,262

SEGMENTINNDELING: GEOGRAFISKE OMRÅDER

	Salgsinntekter
	4. kvartal		Hittil i år
	2009	2008	2009	2008
Norge	55,103	61,335	207,606	224,329
Sverige	62,887	95,749	261,302	275,166
Andre markeder	35,781	41,379	94,793	51,409
Group/Elimineringer	125	-0	125	-0
Total	153,897	198,463	563,826	550,904

NOTE 4 OPPSTILLING AV TOTALRESULTAT

	4. kvartal	Hittil i år
	2009	2009	2008
Resultat etter skattekostnad	-9 990	-8 748	13 203
Omregningsdifferanser valuta	7 371	-48 417	27 429
Endring ved å slutte å konsolidere PSI Finance AS	-	-	-717
Totalresultat	-2 619	-57 166	39 915

NOTE 5 NÆRSTÅENDE PARTER

Det har ikke vært noen spesielle transaksjoner mellom konsernet og nærstående parter per 31. desember 2009.

---

PSI Group ASA - 4. kvartal 2009
Side 11

1. PSI GROUP ASA (HQ)
   PSI Systems AS
   PSI Media Solutions AS
   PSI Production AS
   Slynga 10, 2005 Rælingen
   Postboks 134, 2011 Strømmen, Norway
   Tel: +47 03254
   E-mail: psi@psi.no
   Web: www.psi.no

2. PSI ANTONSON AB
   Johannefredsgatan 2
   P.O.Box 275, 431 24 Mölndal, Sweden
   Tel: +46(0)31 706 80 00
   E-mail: info@antonson.se
   Web: www.antonson.se

3. CASHGUARD AB
   P.O.Box 2960, Propellervägen 10-12
   SE-187 29 Stockholm, Sweden
   Tel: +46 8 732 222 00
   E-mail: info@cashguard.se
   Web: www.cashguard.se

4. CASHGUARD SAS
   17 Square Edouard VII
   FR-75009 Paris, France
   Tel: +33 1 53 43 92 51

5. CASHGUARD GMBH
   Pankstrasse 8-10
   Aufgang Q
   D-13127 Berlin, Germany
   Tel: +49 30 221 99 450 0

6. SQS SECURITY QUBE SYSTEM AS
   Haslevolveien 3L
   NO-0579 Oslo, Norway
   Tel: +47 22 80 12 00

7. SQS SECURITY QUBE SYSTEM AB
   P.O.Box 715, Maskinvägen 13
   SE-931 Skellefteå, Sweden
   Tel: +46 910 71 41 00

8. SQS INTERNATIONAL
   89, Chaussée de Bruxelles
   BE-1410 Waterloo, Belgium
   Tel: +32 2354 0642

9. SQS GmbH
   RheinStrasse 45-46
   Hof 2-Aufgang 4-5
   121 61 Berlin, Germany

10. SQS Sarl
    Burocampus Bât C
    3, rue de Verdun
    FR-78590 Noisy-le-Roi, France

11. SQS SECURITY QUBE SYSTEM (UK) LTD
    20 Queens Parade
    Friern Barnet Road
    London, N11 3DA, UK
    Tel: +44 (0)20 8361 6633