Strax — Interim / Quarterly Report 2012

Apr 26, 2012

Generellt stark inledning bland portföljbolagen och fortsatt tillväxt

• Koncernens nettoresultat uppgick till 1,1 (3,2) MSEK motsvarande 0,03 (0,09) kronor per aktie. Eget kapital uppgick till 313,0 (336,6) MSEK per den 31 mars 2012, motsvarande 8,61 (9,05) kronor per aktie. Koncernens likvida medel och innehav av noterade aktier uppgick till 20,4 (38,5) MSEK.
• Affärsläget för portföljbolagen är starkt och utsikterna för högre tillväxt och förbättrad lönsamhet under 2012 bedöms som goda. Det föreligger för närvarande ej heller något ytterligare kapitalbehov i något av portföljbolagen.
• Fortsätter den positiva utvecklingen bedöms möjligheterna för värdetillväxt under 2012 som mycket goda.
• Extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutade om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Styrelsen beslutade att inleda återköp av aktier och totalt har 809 576 aktier återköpts.
• Totalavkastningen sedan 2002 på Novestra-aktien inklusive utdelningar uppgår till 216,7 procent, motsvarande en årlig avkastning på 12,2 procent. Totalavkastningsindex för Stockholmsbörsen under samma period har gett en avkastning om 6,5 procent per år.

Kommentar från VD

"Processen med att avyttra innehav fortsätter och med nuvarande utveckling i portföljbolagen och på aktiemarknaden bedöms möjligheterna till positiv värdeutveckling som mycket goda såväl under innehavstiden som vid avyttringstillfällena. Vi ser fortfarande god tillväxt och ökande lönsamhet i hela portföljen."

Informationen i denna rapport är sådan som AB Novestra ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen har lämnats till media för offentliggörande den 26 april 2012 klockan 08.55 (CET).

Styrelsen och verkställande direktören

för AB Novestra avger härmed delårsrapport nr 1 avseende perioden 1 jan – 31 mars 2012

Samtliga belopp anges i tusentals kronor (TSEK) om ej annat anges. Belopp inom parentes avser motsvarande period föregående år. Om annat ej anges avser informationen koncernen och moderföretaget.

Detta är Novestra

Novestra är ett oberoende investmentbolag med en portfölj av onoterade och noterade tillväxtbolag. Efter avyttring av Netsurvey AB och Qbranch AB under 2011 består Novestras onoterade portfölj bland annat av större innehav i Diino AB, Explorica, Inc., MyPublisher, Inc. och Strax Group GmbH. Därutöver har Novestra en investering motsvarande cirka 5,9 procent (efter utskiftning) av det på First North noterade bolaget WeSC AB. Novestras aktie finns noterad på Nasdaq OMX Stockholm under symbolen NOVE bland Small Cap.

Affärsidé

Novestra har investeringar i såväl onoterade som noterade bolag, vars verksamheter har betydande tillväxtmöjligheter, eller där det av andra skäl finns en betydande värdeutvecklingspotential.

Affärsmodell

Novestra arbetar med att optimera avkastningen på investeringarna genom att vara aktiv och delta i affärsutvecklingsprocessen i varje enskilt bolag. Genom att begränsa antalet investeringar kan Novestra vara en aktiv investerare utan att bygga en stor organisation.

Mål och strategier

Novestra har som målsättning att optimera aktieägarnas långsiktiga avkastning genom att fokusera på möjligheter i små till medelstora bolag, samt att undvika det risktagande som ett alltför snävt fokus medför. Avkastningen skall komma aktieägare tillgodo både genom värdeutveckling och genom utdelning då bolaget avyttrar innehav och realiserar värden. Genom att Novestra innehar investmentbolagsstatus kan bolaget med en skatteeffektiv struktur erbjuda större investerare en exponering mot små till medelstora bolag, som de annars inte skulle ha möjlighet att investera i.

Långsiktigt ägaransvar

Novestras roll som aktiv och långsiktig ägare ger förutsättningar för portföljbolagens utveckling och därigenom skapas aktieägarvärde. Novestra deltar aktivt i portföljbolagens styrelsearbete, med minst en representant i varje bolag, samt bistår deras ledningsgrupper i olika frågeställningar. Genom att arbeta långsiktigt och mot gemensamma mål, kan portföljbolagen tillsammans med Novestra utveckla och förbättra förutsättningarna för att nå tillväxt och öka bolagens långsiktiga intjäningsförmåga.

För ytterligare information om AB Novestra hänvisas till www.novestra.com.

Novestras innehav per den 31 mars 2012

Portföljbolag	Ägarandel (%)1	Redovisat värde i koncernen (MSEK)	Kassaflöde (pos/neg)	Motsvarande marknadsvärde 100% (MSEK)
Diino AB	46,3	19,2	negativt	41,5
Explorica, Inc.	14,5	61,2	positivt	422,0
MyPublisher, Inc.	24,8	110,3	positivt	445,0
Strax Group GmbH2	25,0	83,4	positivt	273,0
WeSC AB	5,9	10,8	positivt	184,0
Övrigt	n/a	0,6	n/a	n/a
Summa		285,5

1 Andel av kapital efter utspädning.

2 Novestra innehar en option att öka till 32 procent i Strax.

Information om portföljbolagen avseende verksamhet och historiska finansiella data återfinns i Novestras senast avgivna årsredovisning.

Fortsatt stark utveckling i portföljbolagen

EXPLORICA, baserat i Boston, USA, arrangerar utbildnings och studieresor för elever och lärare. För

räkenskapsåret 2010/2011, som avslutades den 31 augusti 2011, uppgick försäljningen till cirka 477 MSEK innebärande en tillväxt om cirka 14 procent. Införsäljningen som är näst intill avslutad för säsongen 2011/2012 visar på en tillväxt trots ett besvärligt marknadsklimat. Införsäljningen för säsongen 2012/2013 visar på att marknadsklimatet på den nordamerikanska marknaden förbättrats, samtidigt som konkurrenssituationen är fortsatt tuff. Bolagets balansräkning har förstärkts kraftigt de senaste åren och vid ingången av räkenskapsåret 2011/2012 uppgick bolagets likviditet till över 110 MSEK. Novestras ägarandel uppgår efter detta till 15 procent före utspädning. www.explorica.com

Explorica ‐ Försäljningsutveckling

MYPUBLISHER, baserat i New York, USA, erbjuder en tjänst där kunderna kan organisera sina

digitala bilder, lägga till texter och designa personliga fotoböcker, kalendrar och presentationer via www.mypublisher.com. Under hösten 2011 introducerade bolaget olika typer av högkvalitativa gratulationskort. Bolaget räknar med att den nya produktgruppen kommer att stå för betydande volym redan under 2012. För räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2011 uppgick bolagets försäljning till cirka 226 MSEK vilket motsvarade en tillväxt om cirka 10 procent med en EBITDA motsvarande cirka 30 MSEK. Försäljningsutvecklingen under inledningen av 2012 har varit positiv och bolaget har som målsättning att växa med drygt 20 procent under året vilket skulle betyda en försäljning om cirka 280 MSEK. MyPublisher har en stark balansräkning och förväntas lämna utdelning under innevarande verksamhetsår.

www.mypublisher.com

STRAX är en av Europas ledande distributörer av tillbehör till mobila enheter som

mobiltelefoner och läsplattor. Strax eget varumärke Xqisit™ finns i Sverige bl a representerat i butiker hos Telia, Tre och The Phone House. Strax har under 2011 lyckats bra med försäljning under eget varumärke vilket har medfört högre bruttomarginaler. Under perioden har Strax även ingått ett samarbete med Hugo Boss där Strax ansvarar för produktion och distribution av tillbehör till bl a olika Appleprodukter så som iPhone och iPad. Samarbetet med Hugo Boss är ett viktigt referensprojekt för Strax och man hoppas kunna presentera fler liknade samarbeten med andra ledande varumärken. Under 2011 uppgick försäljningen till cirka 548 MSEK, vilket motsvarar en tillväxt om 14 procent. Strax räknar med att kunna fortsätta växa och ytterligare förbättra marginalerna. Målsättningen under 2012 är att nå en försäljning om

cirka 620 MSEK med en EBITDA-marginal omkring 8 procent. www.strax.com

Strax ‐ Försäljningsutveckling

WeSC är ett varumärke som har sina rötter i skateboardkulturen och som arbetar med design,

produktion och försäljning av kläder och accessoarer inom segmentet "street fashion". Försäljningen under det brutna räkenskapsåret 2010/2011 uppgick till 408 MSEK och tillväxten i lokala valutor uppgick till cirka 20 procent. EBITDA-resultatet uppgick till 47 MSEK och rörelsemarginalen uppgick till 10,4 procent. Försäljningen under det tredje kvartalet uppgick till cirka 90 MSEK, vilket för de första nio månaderna under verksamhetsåret 2011/2012 (maj 2011 – jan 2012) innebar en försäljning om cirka 291 MSEK. Detta motsvarade en försäljningsminskning om 10 procent. Förorder avseende vår- och sommarkollektionen 2012 ökade med cirka 13 procent i lokala valutor och 10 procent i SEK. Totalt uppgår förorder för vår- och sommarkollektionen 2012 till 171 MSEK. WeSC har under de tre senaste verksamhetsåren skiftat ut totalt 110 MSEK, motsvarande 15 SEK per aktie. www.wesc.com

DIINO erbjuder en av de högst rankade backup- och online storage-tjänsterna på marknaden. Bolagets

kunder utgörs dels av operatörer och försäkringsbolag som erbjuder tjänsten till sina kunder samt egna slutkunder. Bolagets konsumenttjänster marknadsförs via www.diino.com. Under de senaste två åren har avtal bland annat tecknats med Moderna Försäkringar och danska ComX. Swisscom AG, en av Europas ledande telekom-operatörer, lanserade under januari 2012 en Personal Cloud-tjänst baserat på en plattform från Diino. Tjänsten som kommer att driftas av Swisscom består av en back-end application, klientprogramvara samt management- och supportsystem. Tjänsten riktar sig mot privatkundsmarknaden och erbjuder ett enkelt sätt att ta back-up på viktig

information för Swisscoms befintliga bredbandskunder. Tjänsten är vidare den första inom Swisscoms Personal Cloud Solution. Under 2011 ökade bolagets försäljning med 41 procent till cirka 7 MSEK. Bolaget är fortsatt involverat i flera mycket intressanta upphandlingar och har som målsättning att uppvisa positiva kassaflöden under 2012. www.diino.com

Resultatöversikt och finansiell ställning 1 jan – 31 mar 2012

KONCERNENS resultat för perioden uppgick till 1 144 (3 171). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 4 665 (7 991), bruttoresultat från övrig verksamhet med 25 (25), administrationskostnader med -3 487 (-3 502) samt finansnetto om -52 (-1 338). Balansomslutningen per den 31 mars 2012 uppgick till 323 407 (413 095), varav eget kapital utgjorde 313 039 (336 573), vilket motsvarar en soliditet på 96,8 (81,1) procent. Koncernen hade inga räntebärande skulder per den 31 mars 2012 (70 754). Koncernens likvida medel och innehav av noterade aktier uppgick till 20 437 (38 515). Därutöver har koncernen ett outnyttjat kreditutrymme som uppgår till 25 000 (29 246).

VÄRDEFÖRÄNDRINGAR

Totalt uppgick värdeförändringar under perioden till 4 684 (7 991).

Extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutade om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Styrelsen beslutade att inleda återköp av aktier och totalt har 809 576 aktier återköpts.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Utvecklingen i portföljbolagen har varit fortsatt positiv efter periodens utgång.

Framtidsutsikter

Novestra gör bedömningen att samtliga portföljbolag fortsätter att utvecklas starkt, samt att förutsättningarna för en mycket god värdetillväxt kommer att öka då EBIT-resultaten förväntas öka snabbare än försäljningstillväxten. Diskussioner om utförsäljningar av Novestras portföljbolag kommer generellt att föras när värderingen av bolagen motsvarar styrelsens och ledningens förväntningar. Avkastningen skall komma Novestras aktieägare tillgodo både genom värdeutveckling för aktien och genom utskiftningar/utdelningar. Novestra avser att så långt det är möjligt försöka optimera värdena i portföljen. Det är därför svårt att bedöma exakt när i tiden aktieägarna kan förvänta sig utdelningar och utskiftningar härrörande från försäljningar av portföljbolag. Det är även möjligt för Novestra att skifta ut innehav i portföljen till aktieägarna om detta anses fördelaktigt, till exempel vid en förestående notering av ett portföljbolag.

Det föreligger för närvarande inget ytterligare kapitalbehov i Novestra eller i något av portföljbolagen.

INVESTERINGAR uppgick under perioden till totalt 96 (11). Samtliga investeringar avsåg materiella anläggningstillgångar.

MODERFÖRETAGETS resultat för perioden uppgick till 1 126 (3 158). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 4 665 (7 991), administrationskostnader med -3 487 (-3 502) och finansnetto med -52 (-1 331). Den 31 mars 2012 uppgick balansomslutningen till 323 083 (412 871) varav eget kapital utgjorde 312 195 (328 788). Likvida medel och innehav av noterade aktier uppgick till 20 337 (38 416) och outnyttjat kreditutrymme uppgick till 25 000 (29 246).

Redovisningsprinciper

Novestra tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) vid upprättande av koncernens finansiella rapporter och, med de begränsningar som föreligger på grund av svensk nationell lagstiftning, vid upprättande av moderföretagets finansiella rapporter.

Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering", samt därtill tillämpliga delar av årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. Till den del delårsrapporten avser moderföretaget har denna upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpats för koncernen och moderföretaget vid upprättandet av denna delårsrapport är desamma som tillämpades vid upprättandet av årsredovisningen avseende räkenskapsåret 2011.

Nya eller omarbetade IFRS och tolkningsuttalanden

Koncernen och moderföretaget

De beslutade standarder som skall tillämpas från och med räkenskapsåret 2012 har ej haft någon påverkan på koncernens resultat och ställning.

Upplysning avseende redovisning och värdering av aktier och andelar

Aktier och andelar, inklusive innehav i intresseföretag, redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultatet.

I avsaknad av avläsningsbara värden från marknadsplats, eller externa transaktioner i bolagen som fastställer ett tillförlitligt värde, fastställs verkligt värde för onoterade aktier och andelar genom värderingsteknik, som i Novestras fall primärt är beräkning av diskonterade framtida kassaflöden. De antaganden som gjorts och som har störst påverkan på de verkliga värdena vid denna teknik är antagandena om framtida tillväxt och marginaler i respektive bolag samt vilken diskonteringsränta som används vid beräkningen. De framräknade värdena genom beräkning av diskonterade framtida kassaflöden jämförs därefter mot utvalda jämförbara noterade bolag och industrimultiplar. De jämförbara noterade bolagen och industrimultiplarna ger ett intervall inom vilket det verkliga värdet för de enskilda bolagen i Novestras portfölj kan förväntas ligga. Detta förfaringssätt innebär att hänsyn inte enbart tas till utvecklingen i de enskilda bolagen, stor vikt läggs även i värdeförändringar relaterade till förändringar i det generella marknadsläget eller värdeförändringar hänförliga till den specifika bransch bolagen är verksamma i.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De mest väsentliga riskerna i Novestras verksamhet är affärsmässiga risker, operativa risker, pris- och värderisk hänförlig till aktier i onoterade och noterade innehav samt valutarisk. I Novestras årsredovisning för 2011 ges en mer utförlig beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som påverkar koncernens och moderföretagets verksamhet och finansiella ställning, inklusive känslighetsanalyser. Utöver de risker som beskrivs i Novestras årsredovisning för 2011 bedöms inte några väsentliga ytterligare risker ha tillkommit.

Kommande informationstillfällen:

26 april 2012

Delårsrapport för perioden 1 januari – 31 mars 2012 samt Årsstämma

28 augusti 2012

Delårsrapport för perioden 1 januari – 30 juni 2012

För ytterligare information kontakta:

Johan Heijbel (VD)

AB Novestra (publ) Norrlandsgatan 16 111 43 Stockholm Sverige Org.nr 556539-7709 Tel: 08-545 017 50 Fax: 08-545 017 60 info@novestra.com www.novestra.com

Styrelsen har sitt säte i Stockholm

Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 25 april 2012

Theodor Dalenson Ordförande

Anders Lönnqvist Jan Söderberg Styrelseledamot Styrelseledamot

Bertil Villard Jens A. Wilhelmsen Styrelseledamot Styrelseledamot

Johan Heijbel Verkställande direktör

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor

	2012	2011	2011
	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Nyckeltal		1 jan–31 mar 1 jan –31 mar 1 jan –31 dec
FINANSIELLA NYCKELTAL Eget kapital, MSEK Soliditet, % Kassaflöde efter investeringar, MSEK	313,0 96,8 -6,1	336,6 81,1 -5,4	317,8 95,5 82,0
DATA PER AKTIE1 Eget kapital, SEK Resultat, SEK	8,61 0,03	9,05 0,09	8,55 -0,42
ANTAL AKTIER1 Antal aktier vid periodens utgång Antal egna aktier innehavda av bolaget Genomsnittligt antal aktier	36 378 397 809 576 36 893 613	37 187 973 - 37 187 973	37 187 973 - 37 187 973
ANSTÄLLDA Medelantalet anställda	4,0	4,0	4,0

1 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är identiska.

Definitioner

Med "Novestra" eller "bolaget" avses i denna delårsrapport AB Novestra (publ). Övriga definitioner: Diino Systems AB ("Diino"), Explorica, Inc. ("Explorica"), MyPublisher, Inc. ("MyPublisher"), Strax Group GmbH ("Strax") och WeSC AB ("WeSC").

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Kassaflöde efter investeringar

Resultat före skatt med återlagda avskrivningar och övriga ej kassaflödespåverkande poster reducerat med betald skatt samt justerat för förändringar i rörelsekapital och nettoinvesteringar i anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antal aktier vid periodens slut.

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal aktier under perioden.

Antal aktier vid periodens utgång

Antal aktier vid respektive periods utgång, justerat för fondemission, split och återköp av egna aktier.

Genomsnittligt antal aktier under perioden

Genomsnittligt antal aktier under perioden beräknat på dagsbasis, justerat för fondemission och återköp.

Försäljning

Ett bolags samlade rörelseintäkter avseende angiven period.

Tillväxt i försäljning

Försäljning för en angiven period i förhållande till försäljning för samma period föregående år.

Rörelseresultat

Rörelsens intäkter minus rörelsens kostnader för angiven period, före finansnetto och skatt.

EBITDA

Rörelseresultat för angiven period före räntor, skatter och avskrivningar.

Försäljningsestimat portföljbolag

Novestras försäljningsestimat avseende 2012 för portföljbolagen förutom för Explorica där prognosen avser verksamhetsåret 2011/2012 som avslutas i augusti 2012.

Motsvarande marknadsvärde (100%) baserat på redovisat värde

Det av bolaget redovisade värdet vid angiven tidpunkt för angiven ägarandel omräknat till värdet för hela bolaget.

Implicit värde

Redovisat värde på Novestras innehav med hänsyn tagen till marknadsvärdet på Novestra aktien vid angiven tidpunkt i förhållande till redovisat eget kapital per aktie.

	2012	2011	2011
	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK		1 jan–31 mar 1 jan–31 mar	1 jan–31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Värdeförändringar	4 684	7 991	4 649
Utdelningar	-	-	7 910
Försäljningskostnader1	-19	-	-11 188
Bruttoresultat investeringsverksamhet	4 665	7 991	1 371
Övrig verksamhet
Nettoomsättning	25	25	100
Bruttoresultat övrig verksamhet	25	25	100
Bruttoresultat	4 690	8 016	1 471
Administrationskostnader 2	-3 487	-3 502	-14 056
Rörelseresultat Rörelseresultat	1 203	4 514	-12 585
Finansnetto	-52	-1 338	-3 019
Resultat före skatt	1 151	3 176	-15 604
Aktuell skatt	-7	-5	-20
PERIODENS RESULTAT 3	1 144	3 171	-15 624
Resultat per aktie, SEK4 ,5	0,03	0,09	-0,42
Genomsnittligt antal aktier under perioden4, 5,	36 893 613	37 187 973	37 187 973
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	1 144	3 171	-15 624
Övrigt totalresultat	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT3	1 144	3 171	-15 624
1

Försäljningskostnad avser beräknad kostnad för Novestras rörliga incitamentssystem beslutat vid årsstämma.

2 Periodens avskrivningar uppgick till 22 (17). Samtliga avskrivningar avser materiella anläggningstillgångar och är hänförliga till administration.

3 Periodens resultat respektive totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare.

4 Vid extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutades om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Totalt har 809 576 aktier återköpts under perioden. Vid beräkning av genomsnittligt antal aktier har justering gjorts för aktier som återköpts under perioden.

5 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är identiska.

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	31 mars 2012	31 mars 2011	31 dec 2011
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Inventarier	1 262	1 203	1 187
Aktier och andelar	285 591	405 459	281 526
Fordringar	30 014	-	29 826
Summa anläggningstillgångar	316 867	406 662	312 539
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Kortfristiga fordringar:
Övriga fordringar	2 042	3 203	49
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	842	680	893
	2 884	3 883	942
Likvida medel	3 656	2 550	19 130
Summa omsättningstillgångar	6 540	666456454616 433	1220 072
SUMMA TILLGÅNGAR	323 407	413 095	332 611
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	313 039	336 573	317 778
Långfristiga skulder	3 001	-	2 983
Kortfristiga skulder:
Räntebärande skulder	-	70 754	-
Leverantörsskulder	476	364	997
Övriga skulder	4 004	2 185	396
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	2 887	3 219	10 457
	7 367	76 522	11 850
Summa skulder	10 368	76 522	14 833
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	323 407	413 095	332 611
Ställda säkerheter	15 965	133 600	11 431
Eventualförpliktelser	8 826	8 952	8 918

Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag, TSEK

Ingående eget kapital 1/1 2011	335 033
Totalresultat 1/1 – 31/3 2011	3 171
Justering genomförd utskiftning1	-558
Kostnader i samband med utskiftning	-1 073
Eget kapital 31/3 2011	336 573
Totalresultat 1/4 – 31/12 2011	- 18 795
Eget kapital 31/12 2011	317 778
Återköp av egna aktier2	-5 883
Totalresultat 1/1 – 31/3 2012	1 144
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/3 2012	313 039

1 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC. Utskiftningen skedde genom ett obligatoriskt inlösenförfarande, där aktierna i WeSC distribuerades till Novestras aktieägare den 11 februari 2011. Skulden till aktieägarna för utskiftningen har omvärderats tom den 11 februari 2011 då utskiftningen ägde rum. Omvärderingen har redovisats i eget kapital.

2 Vid extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutades om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Totalt har 809 576 aktier återköpts under perioden.

	2012	2011	2011
	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Kassaflödesanalyser i sammandrag, TSEK	1 jan–31 mar	1 jan–31 mar	1 jan–31 dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Periodens resultat före skatt	1 151	3 176	-15 604
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet från den
löpande verksamheten eller ej är kassaflödespåverkande	-4 645	-7 969	-3 155
Betald skatt	-40	-176	-176
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital	-3 534	-4 969	-18 935
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital:
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	-1 942	46	2 987
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder	-4 451	-416	5 651
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-9 927	-5 339	-10 297
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-96	-11	-45
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar	-	-	-11 261
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar	431	-	103 588
Kassaflöde från investeringsverksamheten	335	-11	92 282
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Förändring av räntebärande skulder	-	4 998	-65 756
Återköp av egna aktier1	-5 883	-	-
Kostnader i samband med utskiftning av aktier	-	-1 073	-1 073
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-5 883	3 925	-66 829
Periodens kassaflöde	-15 474	-1 425	15 155
Likvida medel vid periodens ingång	19 130	3 975	3 975
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS UTGÅNG	3 656	2 550	19 130

1 Vid extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutades om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Totalt har 809 576 aktier återköpts under perioden.

Moderföretaget

	2012	2011	2011
	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK	1 jan – 31 mar	1 jan – 31 mar	1 jan– 31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Resultat från aktier och andelar	4 684	7 991	4 649
Utdelningar	-	-	7 910
Försäljningskostnader1	-19	-	-11 188
Bruttoresultat	4 665	7 991	1 371
Administrationskostnader	-3 487	-3 502	-14 038
Rörelseresultat	1 178	4 489	-12 667
Finansnetto2	-52	-1 331	3 988
Resultat efter finansiella poster	1 126	3 158	-8 679
Aktuell skatt	-	-	-
PERIODENS RESULTAT	1 126	3 158	-8 679
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	1 126	3 158	-8 679
Övrigt totalresultat	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT	1 126	3 158	-8 679

1 Försäljningskostnad avser beräknad kostnad för Novestras rörliga incitamentssystem beslutat vid årsstämma.

2 I moderföretagets finansnetto under 2011 ingår utdelning från dotterföretag uppgående till 7 000.

Moderföretaget

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	31 mar 2012	31 mar 2011	31 dec 2011
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	1 262	1 203	1 187
Finansiella anläggningstillgångar	315 705	405 559	311 452
Summa anläggningstillgångar	316 967	406 762	312 639
Kortfristiga fordringar	2 559	3 658	642
Kassa och bank	3 557	2 451	19 031
Summa omsättningstillgångar	6 116	6 109	19 673
SUMMA TILLGÅNGAR	323 083	412 871	332 312
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	312 195	328 788	316 952
Långfristiga skulder	3 001	-	2 983
Kortfristiga skulder	7 887	84 083	12 377
Summa skulder	10 888	84 083	15 360
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	323 083	412 871	332 312
Ställda säkerheter	15 965	133 600	11 431
Eventualförpliktelser	8 826	8 952	8 918

Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag, TSEK

Ingående eget kapital 1/1 2011	327 262
Totalresultat 1/1 – 31/3 2011	3 158
Justering genomförd utskiftning	-558
Kostnader i samband med utskiftning	-1 073
Eget kapital 31/3 2011	328 788
Totalresultat 1/4 – 31/12 2011	-11 836
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/12 2011	316 952
Återköp av egna aktier1	-5 883
Totalresultat 1/1 – 31/3 2012	1 126
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/3 2012	312 195

1 Vid extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutades om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Totalt har 809 576 aktier återköpts under perioden.