Strax — Interim / Quarterly Report 2010

Feb 15, 2011

Portföljbolagen fortsätter att utvecklas väl

• Koncernens nettoresultat uppgick till -5,3 (43,0) MSEK motsvarande -0,14 (1,16) kronor per aktie. Eget kapital före beslutad utskiftning uppgick till 368,9 (374,1) MSEK per den 31 december 2010, motsvarande 9,92 (10,06) kronor per aktie. Koncernens likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 77,4 (76,5) MSEK.
• Försvagningen av den amerikanska dollarn och euron påverkade resultatet under 2010 med -19 MSEK och kursnedgång för WeSC-aktien under slutet av 2010 påverkade resultatet i det fjärde kvartalet med -27 MSEK.
• Extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutade om en utskiftning av 371 879 aktier i WeSC, motsvarande ett värde om cirka 34 MSEK. Denna utskiftning inräknad har Novestra distribuerat totalt 331 MSEK till aktieägarna under de senaste sex åren, motsvarande 8,9 SEK per aktie. Avkastningen sedan 2002 på Novestra-aktien, inklusive utdelningar, motsvarar 234 procent, eller 14,4 procent per år.
• Affärsläget för portföljbolagen är mycket starkt och utsikterna för betydligt högre tillväxt och förbättrad lönsamhet under 2011 bedöms som mycket goda. Det föreligger för närvarande ej heller något ytterligare kapitalbehov i något av portföljbolagen.
• Diino, där Novestra äger 47 procent, fick i slutet av 2010 sin största order någonsin från ett av Europas större telekomoperatörer. Ordern uppgick till närmare 7 MSEK och visar på möjligheterna med systemförsäljningar i tillägg till Diinos snabbt växande direktförsäljning till slutanvändare.
• Strategiska diskussioner avseende försäljningar eller notering pågår för närvarande i tre av portföljbolagen, där rådgivare för respektive process har anlitats. Styrelsen har fattat ett principbeslut om att skifta ut hela eller delar av innehav som blir noterade till Novestras aktieägare.
• Qbranch har beslutat om att ansöka om en notering vid Nasdaq OMX Stockholm under 2011. En notering skulle innebära ytterligare en likvid tillgång för Novestra och möjliggör en potentiell utskiftning till Novestras aktieägare.

Kommentar från VD

"För våra portföljbolag var 2010 generellt sett ett mycket bra år där man också lade grunden till fortsatt tillväxt och förbättrade resultat under 2011. Resultatmässigt drabbades Novestra av den starka utvecklingen för kronan, eftersom mer än 50 procent av våra tillgångar värderas i dollar eller euro. 2011 har börjat mycket bra för samtliga våra portföljbolag och vi har all anledning att vara optimistiska inför den fortsatta utvecklingen. Vi räknar nu också med att redan under innevarande år sälja/notera ett par av våra portföljbolag och att dessa processer skall synliggöra värden i portföljen på ett bättre sätt."

Informationen i denna rapport är sådan som AB Novestra ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen har lämnats till media för offentliggörande den 15 februari 2011 klockan 08.55 (CET).

Styrelsen och verkställande direktören

för AB Novestra avger härmed bokslutskommuniké avseende perioden 1 jan – 31 dec 2010 och delårsrapport nr 4 avseende perioden 1 okt – 31 dec 2010

Samtliga belopp anges i tusentals kronor (TSEK) om ej annat anges. Belopp inom parentes avser motsvarande period föregående år. Om annat ej anges avser informationen koncernen och moderföretaget.

Detta är Novestra

Novestra är ett oberoende investmentbolag med en portfölj av onoterade och noterade tillväxtbolag. Novestras onoterade portfölj består bland annat av större innehav i Diino AB, Explorica, Inc., MyPublisher, Inc., Netsurvey AB, Qbranch AB och Strax Group GmbH. Därutöver har Novestra en investering motsvarande cirka 11 procent (före utskiftning) av det på First North noterade bolaget WeSC AB. Novestras aktie finns noterad på Nasdaq OMX Stockholm under symbolen NOVE bland Small Cap.

Affärsidé

Novestra skall som oberoende investmentbolag investera i såväl onoterade som noterade bolag, vars verksamheter har betydande tillväxtmöjligheter, eller där det av andra skäl finns en betydande värdeutvecklingspotential.

Affärsmodell

Novestra arbetar med att optimera avkastningen på investeringarna genom att vara aktiv och delta i affärsutvecklingsprocessen i varje enskilt bolag. Genom att begränsa antalet investeringar kan Novestra vara en aktiv investerare utan att bygga en stor organisation.

Målstrategier

Novestra har som målsättning att optimera aktieägarnas långsiktiga avkastning genom att fokusera på möjligheter i små till medelstora bolag, samt att undvika det risktagande som ett alltför snävt fokus medför. Avkastningen skall komma aktieägare till godo både genom värdeutveckling och genom utdelning då bolaget avyttrar innehav och realiserar värden. Genom att Novestra innehar investmentbolagsstatus kan bolaget med en skatteeffektiv struktur erbjuda större investerare en exponering mot små till medelstora bolag, som de annars inte skulle ha möjlighet att investera i.

Långsiktigt ägaransvar

Novestras roll som aktiv och långsiktig ägare ger förutsättningar för portföljbolagens utveckling och därigenom skapas aktieägarvärde. Novestra deltar aktivt i portföljbolagens styrelsearbete, med minst en representant i varje bolag, samt bistår deras ledningsgrupper i olika frågeställningar. Genom att arbeta långsiktigt och mot gemensamma mål, kan portföljbolagen tillsammans med Novestra utveckla och förbättra förutsättningarna för att nå tillväxt och öka bolagens långsiktiga intjäningsförmåga.

För ytterligare information om AB Novestra hänvisas till www.novestra.com.

Novestras innehav per den 31 december 2010

Portföljbolag	Ägarandel (%)1	Redovisat värde i koncernen (MSEK)	Kassaflöde (pos/neg)	Motsvarande marknadsvärde 100% (MSEK)
Diino AB	46,7	19,2	negativt	41,1
Explorica, Inc.	14,8	58,9	positivt	434,1
MyPublisher, Inc.	24,3	123,1	positivt	506,6
Netsurvey AB	45,3	11,1	positivt	24,5
Qbranch AB	23,3	99,6	positivt	427,5
Strax Group GmbH2	25,0	45,9	positivt	183,6
WeSC AB3	10,9	73,3	positivt	672,4
Övrigt	n/a	0,8	n/a	n/a
Summa		431,9

1 Andel av kapital, efter utspädning och utnyttjande av optioner etc. 2

Emission av aktier i samband med refinansiering av Strax under registrering. Ägarandel 25 procent efter emission, med option att öka till 32 procent. 3

Före utskiftning av aktier i WeSC till aktieägarna i Novestra. Efter utskiftning uppgår ägarandelen till cirka 5,9 procent.

Information om portföljbolagen avseende verksamhet och historiska finansiella data återfinns i Novestras senast avgivna årsredovisning.

Resultatförbättringar och stabil utveckling

EXPLORICA, baserat i Boston, USA, marknadsför och arrangerar utbildningsoch studentresor.

Bolaget uppnådde en försäljning om cirka 410 MSEK, med ett EBITDA-resultat om cirka 25 MSEK för räkenskapsåret 2009/2010 som avslutades den 31 augusti 2010. För innevarande räkenskapsår, 2010/2011, förväntas en tillväxt på cirka 15 procent med en försäljning om cirka 470 MSEK. Bolaget har historiskt uppvisat stark tillväxt och förväntas kunna fortsätta leverera tillväxtsiffror under de kommande åren. Bolagets balansräkning har förstärkts kraftigt under de senaste åren. Vid ingången av räkenskapsåret 2010/2011 uppgick bolagets likviditet till drygt 50 MSEK. www.explorica.com

Explorica ‐ Försäljningsutveckling

MYPUBLISHER,

baserat i New York, USA, producerar och marknadsför högkvalitativa fotoböcker

och kalendrar via www.mypublisher.com. Fokus har under de senaste två verksamhetsåren legat på att öka bolagets marginaler och därigenom öka lönsamheten. Strategin föll väl ut och under 2010 uppnåddes en försäljning om cirka 200 MSEK med en tillväxt om cirka 15 procent. Under året ökade även bolagets EBITDA-marginal från 14 procent till 17 procent. För 2011 räknar bolaget med ytterligare marginalförbättringar och försäljningstillväxt på cirka 20 procent, innebärande en försäljning om cirka 240 MSEK. Bolaget har en stark balansräkning och lämnade under 2010 en utdelning om totalt cirka 20 MSEK till bolagets aktieägare, vilket innebar cirka 3,3 MSEK för Novestra. www.mypublisher.com

QBRANCH är ett av Sveriges ledande sourcingbolag inom IT. Qbranch upplevde under första halvåret

2010 längre införsäljningsprocesser vilket ledde till att förväntad tillväxt uteblev och försäljningen för 2010 uppgick till cirka 412 MSEK. Till skillnad mot första halvåret 2010 var det andra halvåret mycket starkt försäljningsmässigt med flera nya kontrakt. Bolaget ser mycket positivt på 2011. Under 2010 delade Qbranch ut 20 MSEK till bolagets aktieägare, vilket innebar cirka 4,7 MSEK för Novestra. Under september offentliggjorde Qbranch AB att bolaget siktar på att ansöka om en notering vid Nasdaq OMX Stockholm under 2011. www.qbranch.se

STRAX är en av Europas ledande distributörer av mobiltelefontillbehör. Försäljningen för 2010

uppgick till cirka 490 MSEK med en tillväxt om 7 procent och en betydligt starkare lönsamhet än tidigare. Strax egna varumärke Xqisit™ finns i Sverige bl a representerat i butiker hos Telia, Tre och The Phone House. Strax har under året lyckats bra med försäljning under eget varumärke vilket har medfört högre bruttomarginaler. Den positiva utvecklingen i bolaget har möjliggjort en refinansiering under 2010, där inte bara likviditetssituationen förbättrats utan även balansräkningen väsentligt stärkts upp. Refinansieringen innebar vidare att Novestra ökade sitt ägande i bolaget till 25 procent, med möjlighet

WeSC är ett varumärke som har sina rötter i skateboardkulturen och som arbetar med design,

produktion och försäljning av kläder och accessoarer inom segmentet "street fashion". Försäljningen under de första nio månaderna (maj 2010 – jan 2011) av det brutna räkenskapsåret 2010/2011 uppgick till 321 MSEK vilket var en ökning med 16 procent jämfört med samma period föregående år. Bolagets tillväxtoch marginalmål för innevarande räkenskapsår innebär en försäljning om cirka 440 MSEK motsvarande en tillväxt om 20 procent med en rörelsemarginal om 14-15 procent. WeSCs årsstämma beslutade i september om ett inlösenprogram som innebar att 5 SEK per aktie delades ut till bolagets aktieägare i oktober. Detta motsvarade cirka 4 MSEK för Novestra som

DIINO erbjuder en av de högst rankade backup- och online storage-tjänsterna på marknaden. Bolagets

konsumenttjänster marknadsförs via www.diino.com. Under 2009 lanserade bolaget en helt ny teknisk plattform som förutom att erbjuda ytterligare funktionalitet och förbättrad hastighet för tjänsterna,

att öka ägandet till 32 procent. I samband med refinansieringen garanterade Novestra 1 MEUR av den totala finansieringen på 10 MEUR. www.strax.com

NETSURVEY, som specialiserar sig på medarbetar- och kundundersökningar, har under 2010 tecknat

flera nya treårsavtal vilket resulterade i att försäljningen ökade till 28 MSEK motsvarande en tillväxt om 15 procent med tillfredställande marginaler. 2011 har börjat mycket bra och tillväxten förväntas fortstätta under de kommande åren. Under 2010 har bolaget delat ut 3 MSEK till sina aktieägare motsvarande cirka 1,3 MSEK för Novestra. Bolaget genomför vidare en översyn av sina strategiska möjligheter och har därvid anlitat en finansiell rådgivare. www.netsurvey.se

äger nästan 11 procent i WeSC före utskiftning av del av innehavet som genomfördes efter periodens utgång. www.wesc.com

WeSC ‐ Försäljningsutveckling

även innebär en förändrad betalningsmodell för användarna vilket ökat intäkterna för bolaget. Under 2010 har avtal bland annat tecknats med Moderna Försäkringar och danska ComX samt med en av Europas största telekomoperatörer. Försäljningen för 2010 uppgick till cirka 5 MSEK. Diino är fortsatt involverat i flera intressanta upphandlingar. Bolaget räknar med att nå lönsamhet under 2011. www.diino.com

Resultatöversikt och finansiell ställning 1 jan – 31 dec 2010

KONCERNENS resultat för perioden uppgick till -5 257 (43 000). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 12 428 (58 228), bruttoresultat från övrig verksamhet med 200 (750), administrationskostnader med -14 905 (-13 233) samt finansnetto om -2 940 (-2 569). Balansomslutningen per den 31 december 2010 uppgick till 440 984 (437 831), varav eget kapital före utskiftning utgjorde 368 874 (374 131), vilket motsvarar en soliditet på 83,7 (85,5) procent. Räntebärande skulder uppgick till 65 756 (59 194). Koncernens likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 77 448 (76 465). Därutöver har koncernen ett outnyttjat kreditutrymme som uppgår till 34 244 (40 805).

VÄRDEFÖRÄNDRINGAR

Totalt uppgick värdeförändringar under perioden till 5 588 (43 965).

INVESTERINGAR uppgick under perioden till totalt 8 599 (25 849). Därav uppgick investeringar i materiella anläggningstillgångar till 46 (101) och investeringar i finansiella anläggningstillgångar uppgick till 8 553 (25 748).

MODERFÖRETAGETS resultat för perioden uppgick till -5 110 (42 509). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 12 428 (58 228), administrationskostnader med -14 884 (-13 206) och finansnetto med -2 654 (-2 513). Den 31 december 2010 uppgick balansomslutningen till 440 785 (437 082), varav eget kapital före utskiftning utgjorde 361 103 (366 213). Likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 77 349 (76 366) och outnyttjat kreditutrymme uppgick till 34 244 (40 805).

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Utvecklingen i portföljbolagen har varit fortsatt positiv efter periodens utgång. Från och med den 11 februari distribueras aktierna i WeSC som omfattas av inlösenförfarandet till Novestras aktieägare.

Utdelning

Utskiftning av 371 879 WeSC aktier enligt beslut på extra bolagsstämma den 22 december 2010 effektuerades den 11 februari 2011. Utskiftningen motsvarade ett värde om 34 MSEK, eller 0,91 kronor per aktie. Styrelsen har inte föreslagit någon utdelning inför årsstämman planerad till den 27 april 2011.

Framtidsutsikter

Novestra gör bedömningen att samtliga portföljbolag kommer att utvecklas bättre under 2011 än under föregående år, samt att förutsättningarna för en mycket god värdetillväxt kommer att öka då EBIT-resultaten förväntas öka snabbare än försäljningstillväxten. Diskussioner om utförsäljningar av Novestras portföljbolag kommer generellt att föras när värderingen av bolagen motsvarar styrelsens och ledningens förväntningar. Samtidigt kommer Novestra även fortsättningsvis att utvärdera och genomföra enstaka investeringar i noterade bolag som bedöms ha en stor värdeutvecklingspotential. Avkastningen skall komma Novestras aktieägare tillgodo både genom värdeutveckling för aktien och genom utskiftningar/utdelningar. Novestra avser att så långt det är möjligt försöka optimera värdena i portföljen. Det är därför svårt att bedöma exakt när i tiden aktieägarna kan förvänta sig utdelningar och utskiftningar härrörande från försäljningar av portföljbolag. Det är även möjligt för Novestra att skifta ut innehav i portföljen till aktieägarna om detta anses fördelaktigt, till exempel vid en förestående notering av ett portföljbolag.

Det föreligger för närvarande inget ytterligare kapitalbehov i Novestra eller i något av portföljbolagen.

Redovisningsprinciper

Novestra tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) vid upprättande av koncernens finansiella rapporter och, med de begränsningar som föreligger på grund av svensk nationell lagstiftning, vid upprättande av moderföretagets finansiella rapporter.

Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering", samt därtill tillämpliga delar av årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. Till den del delårsrapporten avser

moderföretaget har denna upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel. Om annat ej framkommer nedan har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats för koncernen och moderföretaget vid upprättandet av denna delårsrapport som tillämpades vid upprättandet av årsredovisningen avseende räkenskapsåret 2009, där redovisningsprinciper och värderingsmetoder finns beskrivna i Not 1.

Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC. Utskiftningen sker genom ett obligatoriskt inlösenförfarande, där aktierna i WeSC distribuerades till Novestras aktieägare den 11 februari 2011. I enlighet med IFRIC 17.10 har utskiftningen redovisats som en minskning av eget kapital per den 31 december 2010 motsvarande det belopp som de underliggande aktierna i WeSC har värderats till per balansdagen. Motsvarande belopp har redovisats som skuld.

Nya eller omarbetade IFRS och tolkningsuttalanden

Koncernen och moderföretaget Ett antal nya standarder, ändringar i befintliga standarder samt tolkningsuttalanden har trätt i kraft från och med räkenskapsåret 2010. De nu beslutade standarder som skall tillämpas från och med räkenskapsåret 2010 bedöms ej få någon väsentlig påverkan på koncernens resultat och ställning i nuvarande utformning och i koncernens nuvarande situation.

Följande standarder kan dock få en påverkan i vissa situationer som kan uppstå framöver:

• IFRS 3, rörelseförvärv, påverkar redovisningen vid eventuella framtida förvärv.
• IAS 27, Koncernredovisning och separata finansiella rapporter, påverkar redovisningen vid framtida förvärv.
• IAS 39, Finansiella instrument, i det fall en situation uppstår då säkringsredovisning skall tillämpas.

Moderföretaget

Utöver, eller i tillägg till, ovanstående och med de eventuella begränsningar som svensk nationell lagstiftning innebär har nedanstående påverkat moderföretagets finansiella rapporter.

Från och med 2010 tillämpas RFR 2, Redovisning för juridisk person, vilket bland annat innebär att moderföretaget skall tillämpa rapportstruktur i enlighet med IAS 1, i likhet med koncernen. I Novestras fall innebär det framför allt att rapport över totalresultat har tillkommit i moderföretagets finansiella rapporter. Ändring i årsredovisningslagen innebär att den begränsning som tidigare lag har inneburit avseende

redovisning av aktier och andelar i intresseföretag till verkligt värde har försvunnit. Detta medför att moderföretaget redovisar aktier och andelar i intresseföretaget till verkligt värde i balansräkningen i likhet med koncernen. Effekterna av den ändrade redovisningsprincipen har redovisats i anslutning till moderföretagets finansiella rapporter.

Upplysning avseende redovisning och värdering av aktier och andelar Aktier och andelar, inklusive innehav i

intresseföretag, redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultatet.

I avsaknad av avläsningsbara värden från marknadsplats, eller externa transaktioner i bolagen som fastställer ett tillförlitligt värde, fastställs verkligt värde för onoterade aktier och andelar genom värderingsteknik, som i Novestras fall primärt är beräkning av diskonterade framtida kassaflöden. De antaganden som gjorts och som har störst påverkan på de verkliga värdena vid denna teknik är antagandena om framtida tillväxt och marginaler i respektive bolag samt vilken diskonteringsränta som används vid beräkningen. De framräknade värdena genom beräkning av diskonterade framtida kassaflöden jämförs därefter mot utvalda jämförbara noterade bolag och industrimultiplar. De jämförbara noterade bolagen och industrimultiplarna ger ett intervall inom vilket det verkliga värdet för de enskilda bolagen i Novestras portfölj kan förväntas ligga. Detta förfaringssätt innebär att hänsyn inte bara tas till utvecklingen i de enskilda bolagen, utan stor vikt läggs även i värdeförändringar relaterade till förändringar i det generella marknadsläget eller värdeförändringar hänförliga till den specifika bransch bolagen är verksamma i.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De mest väsentliga riskerna i Novestras verksamhet är affärsmässiga risker, operativa risker, pris- och värderisk hänförlig till aktier i onoterade och noterade innehav samt valutarisk. I Novestras årsredovisning för 2009 ges en mer utförlig beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som påverkar koncernens och moderföretagets verksamhet och finansiella ställning, inklusive känslighetsanalyser. Utöver de risker som beskrivs i Novestras årsredovisning för 2009 bedöms inte några väsentliga ytterligare risker ha tillkommit.

Kommande informationstillfällen:

Årsredovisning avseende 2010 kommer att publiceras på www.novestra.com senast onsdagen den 6 april 2011.

27 april 2011

Delårsrapport för perioden 1 januari – 31 mars 2011 samt Årsstämma

25 augusti 2011

Delårsrapport för perioden 1 januari – 30 juni 2011

För ytterligare information kontakta:

Johan Heijbel (VD)

AB Novestra (publ) Norrlandsgatan 16 111 43 Stockholm Sverige Org.nr 556539-7709 Tel: 08-545 017 50 Fax: 08-545 017 60 info@novestra.com www.novestra.com

Styrelsen har sitt säte i Stockholm

Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 14 februari 2011

Theodor Dalenson Ordförande

Anders Lönnqvist Jan Söderberg Styrelseledamot Styrelseledamot

Bertil Villard Jens A. Wilhelmsen Styrelseledamot Styrelseledamot

Johan Heijbel Verkställande direktör

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för AB Novestra per den 31 december 2010 och den tolvmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410, Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 14 februari 2011

KPMG AB

Ingrid Hornberg Román Auktoriserad revisor

	2010	2009	2010	2009
	(12 mån)	(12 mån)	(3 mån)	(3 mån)
Nyckeltal		1 jan –31 dec 1 jan –31 dec 1 okt –31 dec 1 okt –31 dec
FINANSIELLA NYCKELTAL
Eget kapital före beslutad utskiftning, MSEK	368,9	374,1	368,9	374,1
Eget kapital, MSEK	335,0	374,1	335,0	374,1
Soliditet, %	76,0	85,5	76,0	85,5
Kassaflöde efter investeringar, MSEK	-9,5	3,7	-26,1	2,3
DATA PER AKTIE1, 2 Eget kapital före beslutad utskiftning, SEK Eget kapital, SEK Resultat, SEK	9,92 9,01 -0,14	10,06 10,06 1,16	9,92 9,01 -0,63	10,06 10,06 0,41
ANTAL AKTIER1, 2 Antal aktier vid periodens utgång Genomsnittligt antal aktier	37 187 973 37 187 973	37 187 973 37 187 973	37 187 973 37 187 973	37 187 973 37 187 973
ANSTÄLLDA Medelantalet anställda	4,0	4,5	4,5	4,5

1 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC till Novestras aktieägare. Utskiftningen genomförs genom ett inlösenförfarande där den befintliga Novestra-aktien delas i två aktier genom en split, varav den ena aktien benämns inlösenaktie. Förfarandet är ett transaktionstekniskt alternativ till utdelning och inlösen av inlösenaktien är obligatorisk, varför hänsyn inte har tagits till att det totala antalet aktier i Novestra tillfälligt uppgår till det dubbla antalet vid beräkning av genomsnittligt antal aktier under perioden, resultatmått per aktie eller eget kapital per aktie.

2 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är identiska.

Definitioner

Med "Novestra" eller "bolaget" avses i denna delårsrapport AB Novestra (publ). Övriga definitioner: Diino AB ("Diino"), Explorica, Inc. ("Explorica"), MyPublisher, Inc. ("MyPublisher"), Netsurvey Bolinder AB ("Netsurvey"), Qbranch AB ("Qbranch"), Strax Group GmbH ("Strax") och WeSC AB ("WeSC").

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Kassaflöde efter investeringar

Resultat före skatt med återlagda avskrivningar och övriga ej kassaflödespåverkande poster reducerat med betald skatt samt justerat för förändringar i rörelsekapital och nettoinvesteringar i anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antal aktier vid periodens slut.

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal aktier under perioden.

Antal aktier vid periodens utgång

Antal aktier vid respektive periods utgång, justerat för fondemission och split.

Genomsnittligt antal

aktier under perioden Genomsnittligt antal aktier under perioden beräknat på dagsbasis, justerat för fondemission och split.

Försäljning

Ett bolags samlade rörelseintäkter avseende angiven period.

Tillväxt i försäljning

Försäljning för en angiven period i förhållande till försäljning för samma period föregående år.

Rörelseresultat

Rörelsens intäkter minus rörelsens kostnader för angiven period, före finansnetto och skatt.

EBITDA

Rörelseresultat för angiven period före räntor, skatter och avskrivningar.

Försäljningsestimat portföljbolag

Novestras försäljningsestimat avseende 2011 för portföljbolagen förutom för WeSC som offentliggjort en egen försäljningsprognos för verksamhetsåret 2010/2011 som avslutas i april 2011.

Motsvarande marknadsvärde (100%) baserat på redovisat värde

Det av bolaget redovisade värdet vid angiven tidpunkt för angiven ägarandel omräknat till värdet för hela bolaget.

	2010	2009	2010	2009
	(12 mån)	(12 mån)	(3 mån)	(3 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK	1 jan–31 dec	1 jan–31 dec 1 okt–31 dec		1 okt–31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Värdeförändringar	5 588	43 965	-19 109	12 831
Utdelningar	9 365	14 263	3 300	6 753
Försäljningskostnader1	-2 525	-	-2 525	-
Bruttoresultat investeringsverksamhet	12 428	58 228	-18 334	19 584
Övrig verksamhet
Nettoomsättning	200	750	-	-
Bruttoresultat övrig verksamhet	200	750	-	-
Bruttoresultat	12 628	58 978	-18 334	19 584
Administrationskostnader 2	-14 905	-13 233	-4 212	-3 897
Rörelseresultat Rörelseresultat	-2 277	45 745 45 745	-22 546	15 687
Finansnetto	-2 940	-2 569	-783	-433
Resultat före skatt	-5 217	43 176	-23 329	15 254
Aktuell skatt	-40	-176	5	5
PERIODENS RESULTAT 3	-5 257	43 000	-23 324	15 259
Resultat per aktie, SEK4 ,5	-0,14	1,16	-0,63	0,41
Genomsnittligt antal aktier under perioden4, 5	37 187 973	37 187 973	37 187 973	37 187 973
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	-5 257	43 000	-23 324	15 259
Övrigt totalresultat	-	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT3	-5 257	43 000	-23 324	15 259
1

Försäljningskostnad avser beräknad kostnad för Novestras rörliga incitamentssystem hänförligt till den värdetillväxt som de utskiftade aktierna i WeSC har genererat för Novestra.

2 Periodens avskrivningar uppgick till 82 (109). Samtliga avskrivningar avser materiella anläggningstillgångar och är hänförliga till administration.

3 Inga minoritetsintressen finns i koncernen, varför hela periodens resultat respektive totalresultat är hänförligt till moderföretagets aktieägare.

4 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC till Novestras aktieägare. Utskiftningen genomförs genom ett inlösenförfarande där den befintliga Novestra-aktien delas i två aktier genom en split, varav den ena aktien benämns inlösenaktie. Förfarandet är ett transaktionstekniskt alternativ till utdelning och inlösen av inlösenaktien är obligatorisk, varför hänsyn inte har tagits till att det totala antalet aktier i Novestra tillfälligt uppgår till det dubbla antalet vid beräkning av genomsnittligt antal aktier under perioden, resultatmått per aktie eller eget kapital per aktie.

5 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är identiska.

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	31 dec 2010	31 dec 2009
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Inventarier	1 213	1 250
Aktier och andelar	431 867	421 737
Summa anläggningstillgångar	433 080	422 987
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kortfristiga fordringar:
Övriga fordringar	3 035	6 777
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	894	1 189
	3 929	7 966
Likvida medel	3 975	6 878
Summa omsättningstillgångar	7 904	14 844
SUMMA TILLGÅNGAR	440 984	437 831
EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital1
	335 033	374 131
Kortfristiga skulder:
Räntebärande skulder	65 756	59 194
Leverantörsskulder	360	994
Övriga skulder	34 350	1 285
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	5 485	2 227
	105 951	63 700
Summa skulder	105 951	63 700
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	440 984	437 831
Ställda säkerheter	169 363	167 585
Eventualförpliktelser	8 990	Inga

Rapport över förändringar i eget kapital i

sammandrag, TSEK
Ingående eget kapital 1/1 2009	331 131
Totalresultat 1/1 – 31/12 2009	43 000
Eget kapital 31/12 2009	374 131
Totalresultat 1/1 – 31/12 2010	-5 257
Beslutad utskiftning1	-33 841
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/12 20101	335 033

1 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC. Utskiftningen sker genom ett obligatoriskt inlösenförfarande, där aktierna i WeSC distribuerades till Novestras aktieägare den 11 februari 2011. I enlighet med IFRIC 17.10 har utskiftningen redovisats som en minskning av eget kapital per den 31 december 2010 motsvarande det belopp som de underliggande aktierna i WeSC har värderats till per balansdagen. Motsvarande belopp har redovisats inom posten övriga skulder.

	2010	2009
	(12 mån)	(12 mån)
Kassaflödesanalyser i sammandrag, TSEK	1 jan–31 dec	1 jan–31 dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Periodens resultat före skatt	-5 217	43 176
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet från den
löpande verksamheten eller ej är kassaflödespåverkande	-5 504	-43 903
Betald skatt	-437	-294
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital	-11 158	-1 021
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital:
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	4 037	-4 285
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder1	2 244	-368
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-4 877	-5 674
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-46	-101
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar	-8 553	-25 736
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar	4 011	35 169
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-4 588	9 332
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Förändring av räntebärande skulder	6 562	-6 307
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	6 562	-6 307
Periodens kassaflöde	-2 903	-2 649
Likvida medel vid periodens ingång	6 878	9 527
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS UTGÅNG	3 975	6 878

1 Inom övriga skulder i balansräkningen per den 31 december 2010 har redovisats ett belopp om 33 841 avseende beslutad men ej effektuerad utskiftning. Utskiftningen kommer att ske i form av aktier i WeSC, dvs annan tillgång än kontanter varför effekten ej ingår i det redovisade kassaflödet.

Moderföretaget

	2010	2009
	(12 mån)	(12 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK	1 jan – 31 dec	1 jan– 31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Resultat från aktier och andelar	5 588	43 965
Utdelningar	9 365	14 263
Försäljningskostnader1	-2 525	-
Bruttoresultat	12 428	58 228
Administrationskostnader	-14 884	-13 206
Rörelseresultat	-2 456	45 022
Finansnetto	-2 654	-2 513
Resultat efter finansiella poster	-5 110	42 509
Aktuell skatt	-	-
PERIODENS RESULTAT	-5 110	42 509
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	-5 110	42 509
Övrigt totalresultat	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT	-5 110	42 509

1 Försäljningskostnad avser beräknad kostnad för Novestras rörliga incitamentssystem hänförligt till den värdetillväxt som de utskiftade aktierna i WeSC har genererat för Novestra.

Moderföretaget

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	31 dec 2010	31 dec 2009
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	1 213	1 250
Finansiella anläggningstillgångar	431 967	421 837
Summa anläggningstillgångar	433 180	423 087
Kortfristiga fordringar	3 729	7 216
Kassa och bank	3 876	6 779
Summa omsättningstillgångar	7 605	13 995
SUMMA TILLGÅNGAR	440 785	437 082
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital1	327 262	366 213
Kortfristiga skulder	113 523	70 869
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	440 785	437 082
Ställda säkerheter	169 363	167 585
Eventualförpliktelser	8 990	Inga

Rapport över förändringar i eget kapital i

sammandrag, TSEK
Ingående eget kapital 1/1 2009	201 636
Effekt av ändrad redovisningsprincip	122 068
Justerad ingående balans 1/1 2009	323 704
Totalresultat 1/1 – 31/12 2009	42 509
Eget kapital 31/12 2009	366 213
Totalresultat 1/1 – 31/12 2010	-5 110
Beslutad utskiftning1	-33 841
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/12 2010	327 262

1 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC. Utskiftningen sker genom ett obligatoriskt inlösenförfarande, där aktierna i WeSC distribuerades till Novestras aktieägare den 11 februari 2011. I enlighet med IFRIC 17.10 har utskiftningen redovisats som en minskning av eget kapital per den 31 december 2010 motsvarande det belopp som de underliggande aktierna i WeSC har värderats till per balansdagen. Motsvarande belopp har tagits upp inom posten kortfristiga skulder.

EFFEKT AV ÄNDRAD REDOVISNINGSPRINCIP I MODERFÖRETAGET

Från och med räkenskapsåret 2010 redovisas även innehav i intresseföretag till verkligt värde via resultatet. Detta innebär att samtliga berörda jämförelsesiffror har omräknats enligt samma princip för att uppnå jämförbarhet. Den initiala effekten som har påverkat öppningsbalansen per den 1 januari 2009 uppgår till 122 068. Denna effekt har redovisats som en ökning av finansiella anläggningstillgångar med motsvarande ökning av eget kapital. Resultateffekten under räkenskapsåret 2009 uppgår till -2 200, vilket ingår i den presenterade omräknade resultat- och balansräkningen för 2009. Vidare innebär principändringen att beloppet för ställda säkerheter ändrats med anledning av att samtliga ingående tillgångar värderats till verkligt värde i balansräkningen och värdet för panten motsvarar det värde som tillgången tas upp till i balansräkningen.