Strax — Interim / Quarterly Report 2011

Apr 27, 2011

Portföljbolagen fortsätter att utvecklas väl

• Koncernens nettoresultat uppgick till 3,2 (14,2) MSEK motsvarande 0,09 (0,38) kronor per aktie. Eget kapital uppgick till 336,6 (388,3) MSEK per den 31 mars 2011, motsvarande 9,05 (10,44) kronor per aktie, efter utskifning av aktier i WeSC motsvarande 0,93 kronor per aktie. Koncernens likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 38,5 (94,8) MSEK.
• Extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutade om en utskiftning av 371 879 aktier i WeSC, motsvarande ett värde om cirka 34 MSEK. Denna utskiftning inräknad har Novestra distribuerat totalt 331 MSEK till aktieägarna under de senaste sex åren, motsvarande 8,9 SEK per aktie. Avkastningen sedan 2002 på Novestra-aktien, inklusive utdelningar, motsvarar 234 procent, eller 14,4 procent per år.
• Affärsläget för portföljbolagen är mycket starkt och utsikterna för betydligt högre tillväxt och förbättrad lönsamhet under 2011 bedöms som mycket goda. Det föreligger för närvarande ej heller något ytterligare kapitalbehov i något av portföljbolagen.
• Strategiska diskussioner avseende försäljningar eller notering pågår för närvarande i tre av portföljbolagen, där rådgivare för respektive process har anlitats. Styrelsen har fattat ett principbeslut om att skifta ut hela eller delar av innehav som blir noterade till Novestras aktieägare.
• Qbranch har beslutat om att ansöka om en under 2011. En notering skulle innebära ytterligare en likvid tillgång för Novestra och möjliggör en potentiell utskiftning till Novestras aktieägare.

Kommentar från VD

"Verksamhetsmässigt är utsikterna mycket positiva för samtliga portföljbolag under 2011. Med långt framskridna noteringsplaner och pågående strategiska diskussioner i bolagen ser 2011 ut att bli ett spännande år – ett år där vi är övertygade om att vi kommer att synliggöra en del av de värden som finns i portföljen."

Informationen i denna rapport är sådan som AB Novestra ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen har lämnats till media för offentliggörande den 27 april 2011 klockan 08.55 (CET).

Styrelsen och verkställande direktören

för AB Novestra avger härmed delårsrapport nr 1 avseende perioden 1 jan – 31 mars 2011

Samtliga belopp anges i tusentals kronor (TSEK) om ej annat anges. Belopp inom parentes avser motsvarande period föregående år. Om annat ej anges avser informationen koncernen och moderföretaget.

Detta är Novestra

Novestra är ett oberoende investmentbolag med en portfölj av onoterade och noterade tillväxtbolag. Novestras onoterade portfölj består bland annat av större innehav i Diino AB, Explorica, Inc., MyPublisher, Inc., Netsurvey AB, Qbranch AB och Strax Group GmbH. Därutöver har Novestra en investering motsvarande cirka 5,9 procent (efter utskiftning) av det på First North noterade bolaget WeSC AB. Novestras aktie finns noterad på Nasdaq OMX Stockholm under symbolen NOVE bland Small Cap.

Affärsidé

Novestra skall som oberoende investmentbolag investera i såväl onoterade som noterade bolag, vars verksamheter har betydande tillväxtmöjligheter, eller där det av andra skäl finns en betydande värdeutvecklingspotential.

Affärsmodell

Novestra arbetar med att optimera avkastningen på investeringarna genom att vara aktiv och delta i affärsutvecklingsprocessen i varje enskilt bolag. Genom att begränsa antalet investeringar kan Novestra vara en aktiv investerare utan att bygga en stor organisation.

Målstrategier

Novestra har som målsättning att optimera aktieägarnas långsiktiga avkastning genom att fokusera på möjligheter i små till medelstora bolag, samt att undvika det risktagande som ett alltför snävt fokus medför. Avkastningen skall komma aktieägare till godo både genom värdeutveckling och genom utdelning då bolaget avyttrar innehav och realiserar värden. Genom att Novestra innehar investmentbolagsstatus kan bolaget med en skatteeffektiv struktur erbjuda större investerare en exponering mot små till medelstora bolag, som de annars inte skulle ha möjlighet att investera i.

Långsiktigt ägaransvar

Novestras roll som aktiv och långsiktig ägare ger förutsättningar för portföljbolagens utveckling och därigenom skapas aktieägarvärde. Novestra deltar aktivt i portföljbolagens styrelsearbete, med minst en representant i varje bolag, samt bistår deras ledningsgrupper i olika frågeställningar. Genom att arbeta långsiktigt och mot gemensamma mål, kan portföljbolagen tillsammans med Novestra utveckla och förbättra förutsättningarna för att nå tillväxt och öka bolagens långsiktiga intjäningsförmåga.

För ytterligare information om AB Novestra hänvisas till www.novestra.com.

Novestras innehav per den 31 mars 2011

Portföljbolag	Ägarandel (%)1	Redovisat värde i koncernen (MSEK)	Kassaflöde (pos/neg)	Motsvarande marknadsvärde 100% (MSEK)
Diino AB	46,7	19,2	negativt	41,1
Explorica, Inc.	14,8	57,6	positivt	412,8
MyPublisher, Inc.	23,9	122,9	positivt	514,2
Netsurvey AB	45,3	11,1	positivt	24,5
Qbranch AB	23,3	101,0	positivt	433,5
Strax Group GmbH2	25,0	57,1	positivt	228,4
WeSC AB	5,9	35,9	positivt	611,2
Övrigt	n/a	0,7	n/a	n/a
Summa		405.5

1 Andel av kapital, efter utspädning och utnyttjande av optioner etc. 2

Emission av aktier i samband med refinansiering av Strax under registrering. Ägarandel 25 procent efter emission, med option att öka till 32 procent.

Information om portföljbolagen avseende verksamhet och historiska finansiella data återfinns i Novestras senast avgivna årsredovisning.

Resultatförbättringar och stabil utveckling

EXPLORICA, baserat i Boston, USA, arrangerar utbildningsoch studieresor. Bolaget uppnådde

under räkenskapsåret 2009/2010 som avslutades den 31 augusti 2010 en försäljning om cirka 386 MSEK, med ett EBITDA-resultat om cirka 22 MSEK. För innevarande räkenskapsår, 2010/2011, förväntas en tillväxt på cirka 15 procent med en försäljning om cirka 445 MSEK. Bolaget har historiskt uppvisat stark tillväxt och förväntas kunna fortsätta leverera tillväxtsiffror under de kommande åren. Införsäljningen för säsongen 2011/2012 visar på att marknadsklimatet på den nordamerikanska marknaden förbättras. Bolagets balansräkning har förstärkts kraftigt under de senaste åren. Vid ingången av räkenskapsåret 2010/2011 uppgick bolagets likviditet till nästan 50 MSEK. www.explorica.com

Explorica ‐ Försäljningsutveckling

MYPUBLISHER,

baserat i New York, USA, erbjuder en tjänst där kunderna kan organisera sina digitala bilder, lägga till

texter och designa personliga fotoböcker, kalendrar, presentationer och gratulationskort via www.mypublisher.com. Fokus har under de senaste två verksamhetsåren legat på att öka bolagets marginaler och därigenom öka lönsamheten. Strategin föll väl ut och under 2010 uppnåddes en försäljning om cirka 188 MSEK med en tillväxt om cirka 7 procent. Under året ökade även bolagets EBITDAmarginal från 14 procent till 17 procent. Försäljningsutvecklingen under inledningen av 2011 har varit positiv och bolaget har som målsättning att växa med cirka 23 procent under året innebärande en försäljning om cirka 230 MSEK. Bolaget har en stark balansräkning och lämnade under 2010 en utdelning om totalt cirka 14 MSEK till bolagets aktieägare, vilket innebar cirka 3,3 MSEK för Novestra. www.mypublisher.com

QBRANCH är ett av Sveriges ledande sourcingbolag inom IT. Qbranch upplevde under andra halvåret

2010 en mycket stark återhämtning försäljningsmässigt med flera nya kontrakt, bland annat har Collector, Sveriges Stärkelseproducenter, Kammarkollegiet samt Capio tecknat nya outsourcingavtal. Större utökade avtal ingicks med Praktikertjänst, SalusAnsvar, Niscayah Group AB och Ericsson IPX. Försäljningen för 2010 kom att uppgå till cirka 412 MSEK. Den starka avslutningen av 2010 och början av 2011 i kombination med ett rörelseförvärv av Datamatrix outsourcing gör att bolaget ser mycket positivt på de närmaste 12 – 18 månaderna. Under 2010 delade Qbranch ut 20 MSEK till bolagets aktieägare, vilket innebar cirka 4,7 MSEK för Novestra. Qbranch har offentliggjort att bolaget siktar på att ansöka om en notering under 2011. www.qbranch.se

Qbranch ‐ Försäljningsutveckling

STRAX är en av Europas ledande distributörer av tillbehör till mobila enheter som

mobiltelefoner och läsplattor. Försäljningen för 2010 uppgick till drygt 480 MSEK med en tillväxt om 7 procent och en betydligt starkare lönsamhet än tidigare. Strax egna varumärke Xqisit™ finns i Sverige bl a representerat i butiker hos Telia, Tre och The Phone House. Strax har under de senaste tolv månaderna lyckats bra med försäljning under eget varumärke vilket har medfört högre bruttomarginaler. Strax räknar med att under 2011 kunna fortsätta växa och ytterligare förbättra marginalerna. Refinansieringen som genomfördes under 2010 innebar bl a att Novestra ökade sitt ägande i bolaget till 25 procent, med möjlighet att öka ägandet till 32 procent. www.strax.com

WeSC är ett varumärke som har sina rötter i skateboardkulturen och som arbetar med

design, produktion och försäljning av kläder och accessoarer inom segmentet "street fashion". Försäljningen under de första nio månaderna (maj 2010 – jan 2011) av det brutna räkenskapsåret 2010/2011 uppgick till 321 MSEK vilket var en ökning med 16 procent jämfört med samma period föregående år. Nettoomsättningen på rullande tolv månader uppgick till 412 MSEK och rörelseresultatet till 52 MSEK. WeSCs årsstämma beslutade i september 2010 om ett inlösenprogram som innebar att 5 SEK per aktie delades ut till bolagets aktieägare. Efter Novestras utskiftning av aktier i WeSC, som

DIINO erbjuder en av de högst rankade backup- och online storage-tjänsterna på marknaden. Bolagets

konsumenttjänster marknadsförs via www.diino.com. Under 2009 lanserade bolaget en helt ny teknisk plattform som förutom att erbjuda ytterligare funktionalitet och förbättrad hastighet för tjänsterna,

Strax ‐ Försäljningsutveckling

NETSURVEY, som specialiserar sig på medarbetar- och kundundersökningar, har under 2010 tecknat

flera nya treårsavtal vilket resulterade i att försäljningen ökade till 28 MSEK motsvarande en tillväxt om 15 procent med tillfredställande marginaler. Netsurvey har inlett 2011 mycket starkt och har som målsättning att nå en försäljningstillväxt om 10-15 procent. Under april 2011 har bolaget beslutat om att dela ut 3 MSEK till sina aktieägare motsvarande cirka 1,3 MSEK för Novestra. Bolaget genomför fortsatt en översyn av sina strategiska möjligheter vilken beräknas vara klar under innevarande kvartal. www.netsurvey.se

skedde i februari 2011, uppgår ägarandelen till 5,9 procent. www.wesc.com

WeSC ‐ Försäljningsutveckling

även innebär en förändrad betalningsmodell för användarna vilket ökat intäkterna för bolaget. Under 2010 har avtal bland annat tecknats med Moderna Försäkringar och danska ComX samt med en av Europas största telekomoperatörer. Försäljningen för 2010 uppgick till cirka 5 MSEK. Bolaget är fortsatt involverat i flera mycket intressanta upphandlingar och har som målsättning att uppvisa positiva kassaflöden under 2011. www.diino.com

Diino ‐ Betalande kunder

Resultatöversikt och finansiell ställning 1 jan – 31 mars 2011

KONCERNENS resultat för perioden uppgick till 3 171 (14 208). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 7 991(18 885), bruttoresultat från övrig verksamhet med 25 (100), administrationskostnader med -3 502 (-4 070) samt finansnetto om -1 338 (-688). Balansomslutningen per den 31 mars 2011 uppgick till 413 095 (459 847), varav eget kapital utgjorde 336 573 (388 339), vilket motsvarar en soliditet på 81,1 (84,5) procent. Räntebärande skulder uppgick till 70 754 (66 702). Koncernens likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 38 515 (94 801). Därutöver har koncernen ett outnyttjat kreditutrymme som uppgår till 29 246 (33 298).

VÄRDEFÖRÄNDRINGAR

Totalt uppgick värdeförändringar under perioden till 7 991 (18 885).

INVESTERINGAR uppgick under perioden till totalt 11 (4 947). Därav uppgick investeringar i materiella anläggningstillgångar till 11 (-) och investeringar i finansiella anläggningstillgångar uppgick till - (4 947).

MODERFÖRETAGETS resultat för perioden uppgick till 3 158 (14 155). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 7 991 (18 885), administrationskostnader med -3 502 (-4 070) och finansnetto med -1 331 (-660). Den 31 mars 2011 uppgick balansomslutningen till 412 871 (459 748),varav eget kapital utgjorde 328 788 (380 368). Likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 38 416 (94 702) och outnyttjat kreditutrymme uppgick till 29 246 (33 298).

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Utvecklingen i portföljbolagen har varit fortsatt positiv efter periodens utgång.

Utdelning

Utskiftning av 371 879 WeSC aktier enligt beslut på extra bolagsstämma den 22 december 2010 effektuerades den 11 februari 2011. Utskiftningen motsvarade ett värde om 34 MSEK, eller 0,93 kronor per aktie. Styrelsen har inte föreslagit någon utdelning inför årsstämman planerad till den 27 april 2011.

Framtidsutsikter

Novestra gör bedömningen att samtliga portföljbolag kommer att utvecklas bättre under 2011 än under föregående år, samt att förutsättningarna för en mycket god värdetillväxt kommer att öka då EBIT-resultaten förväntas öka snabbare än försäljningstillväxten. Diskussioner om utförsäljningar av Novestras portföljbolag kommer generellt att föras när värderingen av bolagen motsvarar styrelsens och ledningens förväntningar. Samtidigt kommer Novestra även fortsättningsvis att utvärdera och genomföra enstaka investeringar i noterade bolag som bedöms ha en stor värdeutvecklingspotential. Avkastningen skall komma Novestras aktieägare tillgodo både genom värdeutveckling för aktien och genom utskiftningar/utdelningar. Novestra avser att så långt det är möjligt försöka optimera värdena i portföljen. Det är därför svårt att bedöma exakt när i tiden aktieägarna kan förvänta sig utdelningar och utskiftningar härrörande från försäljningar av portföljbolag. Det är även möjligt för Novestra att skifta ut innehav i portföljen till aktieägarna om detta anses fördelaktigt, till exempel vid en förestående notering av ett portföljbolag.

Det föreligger för närvarande inget ytterligare kapitalbehov i Novestra eller i något av portföljbolagen.

Redovisningsprinciper

Novestra tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) vid upprättande av koncernens finansiella rapporter och, med de begränsningar som föreligger på grund av svensk nationell lagstiftning, vid upprättande av moderföretagets finansiella rapporter.

Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering", samt därtill tillämpliga delar av årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. Till den del delårsrapporten avser moderföretaget har denna upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel. Om annat ej framkommer nedan har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats för koncernen och moderföretaget vid upprättandet av denna delårsrapport som tillämpades vid upprättandet av årsredovisningen avseende räkenskapsåret 2010, där redovisningsprinciper och värderingsmetoder finns beskrivna i Not 1.

Nya eller omarbetade IFRS och tolkningsuttalanden

Koncernen och moderföretaget Ett antal nya standarder, ändringar i befintliga standarder samt tolkningsuttalanden träder i kraft från och med räkenskapsåret 2011 eller senare. De nu beslutade standarder som skall tillämpas från och med räkenskapsåret 2011 eller senare bedöms ej få någon väsentlig påverkan på koncernens resultat och ställning i nuvarande utformning och i koncernens nuvarande situation.

Följande standarder kan dock få en påverkan i vissa situationer som kan uppstå framöver:

• IFRS 9, Finansiella instrument, avses ersätta IAS 39. Ändringar förväntas ske i flera steg, där den första delen främst berör klassificering och värdering av finansiella tillgångar och skulder.
• IAS 32, Finansiella instrument: Klassificering av nyemissioner.
• IFRS 7, Finansiella instrument: Upplysningar avseende överförda finansiella tillgångar

Upplysning avseende redovisning och värdering av aktier och andelar

Aktier och andelar, inklusive innehav i intresseföretag, redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultatet.

I avsaknad av avläsningsbara värden från marknadsplats, eller externa transaktioner i bolagen som fastställer ett tillförlitligt värde, fastställs verkligt värde för onoterade aktier och andelar genom värderingsteknik, som i

Novestras fall primärt är beräkning av diskonterade framtida kassaflöden. De antaganden som gjorts och som har störst påverkan på de verkliga värdena vid denna teknik är antagandena om framtida tillväxt och marginaler i respektive bolag samt vilken diskonteringsränta som används vid beräkningen. De framräknade värdena genom beräkning av diskonterade framtida kassaflöden jämförs därefter mot utvalda jämförbara noterade bolag och industrimultiplar. De jämförbara noterade bolagen och industrimultiplarna ger ett intervall inom vilket det verkliga värdet för de enskilda bolagen i Novestras portfölj kan förväntas ligga. Detta förfaringssätt innebär att hänsyn inte bara tas till utvecklingen i de enskilda bolagen, utan stor vikt läggs även i värdeförändringar relaterade till förändringar i det generella marknadsläget eller värdeförändringar hänförliga till den specifika bransch bolagen är verksamma i.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De mest väsentliga riskerna i Novestras verksamhet är affärsmässiga risker, operativa risker, pris- och värderisk hänförlig till aktier i onoterade och noterade innehav samt valutarisk. I Novestras årsredovisning för 2010 ges en mer utförlig beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som påverkar koncernens och moderföretagets verksamhet och finansiella ställning, inklusive känslighetsanalyser. Utöver de risker som beskrivs i Novestras årsredovisning för 2010 bedöms inte några väsentliga ytterligare risker ha tillkommit.

Kommande informationstillfällen:

27 april 2011 Årsstämma 2011

25 augusti 2011

Delårsrapport för perioden 1 januari – 30 juni 2011

För ytterligare information kontakta:

Johan Heijbel (VD)

AB Novestra (publ) Norrlandsgatan 16 111 43 Stockholm Sverige Org.nr 556539-7709 Tel: 08-545 017 50 Fax: 08-545 017 60 info@novestra.com www.novestra.com

Styrelsen har sitt säte i Stockholm

Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 26 april 2011

Theodor Dalenson Ordförande

Anders Lönnqvist Jan Söderberg Styrelseledamot Styrelseledamot

Bertil Villard Jens A. Wilhelmsen Styrelseledamot Styrelseledamot

Johan Heijbel Verkställande direktör

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor

	2011	2010	2010
	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Nyckeltal		1 jan –31 mar 1 jan –31 mar 1 jan –31 dec
FINANSIELLA NYCKELTAL Eget kapital före beslutad utskiftning, MSEK Eget kapital, MSEK Soliditet, %	n/a 336,6 81,1	n/a 388,3 84,5	368,9 335,0 76,0
Kassaflöde efter investeringar, MSEK	-5,4	-6,9	-9,5
DATA PER AKTIE1, 2 Eget kapital före beslutad utskiftning, SEK Eget kapital, SEK Resultat, SEK	n/a 9,05 0,09	n/a 10,44 0,38	9,92 9,01 -0,14
ANTAL AKTIER1, 2 Antal aktier vid periodens utgång Genomsnittligt antal aktier	37 187 973 37 187 973	37 187 973 37 187 973	37 187 973 37 187 973
ANSTÄLLDA Medelantalet anställda	4,0	4,0	4,0

1 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC till Novestras aktieägare. Utskiftningen genomförs genom ett inlösenförfarande där den befintliga Novestra-aktien delas i två aktier genom en split, varav den ena aktien benämns inlösenaktie. Förfarandet är ett transaktionstekniskt alternativ till utdelning och inlösen av inlösenaktien är obligatorisk, varför hänsyn inte har tagits till att det totala antalet aktier i Novestra tillfälligt uppgår till det dubbla antalet vid beräkning av genomsnittligt antal aktier under perioden, resultatmått per aktie eller eget kapital per aktie.

2 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är identiska.

Definitioner

Med "Novestra" eller "bolaget" avses i denna delårsrapport AB Novestra (publ). Övriga definitioner: Diino Systems AB ("Diino"), Explorica, Inc. ("Explorica"), MyPublisher, Inc. ("MyPublisher"), Netsurvey Bolinder AB ("Netsurvey"), Qbranch AB ("Qbranch"), Strax Group GmbH ("Strax") och WeSC AB ("WeSC").

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Kassaflöde efter investeringar

Resultat före skatt med återlagda avskrivningar och övriga ej kassaflödespåverkande poster reducerat med betald skatt samt justerat för förändringar i rörelsekapital och nettoinvesteringar i anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antal aktier vid periodens slut.

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal aktier under perioden.

Antal aktier vid periodens utgång

Antal aktier vid respektive periods utgång, justerat för fondemission och split.

Genomsnittligt antal aktier under perioden

Genomsnittligt antal aktier under perioden beräknat på dagsbasis, justerat för fondemission och split.

Försäljning

Ett bolags samlade rörelseintäkter avseende angiven period.

Tillväxt i försäljning

Försäljning för en angiven period i förhållande till försäljning för samma period föregående år.

Rörelseresultat

Rörelsens intäkter minus rörelsens kostnader för angiven period, före finansnetto och skatt.

EBITDA

Rörelseresultat för angiven period före räntor, skatter och avskrivningar.

Försäljningsestimat portföljbolag

Novestras försäljningsestimat avseende 2011 för portföljbolagen förutom för WeSC som offentliggjort en egen försäljningsprognos för verksamhetsåret 2010/2011 som avslutas i april 2011.

Motsvarande marknadsvärde (100%) baserat på redovisat värde

Det av bolaget redovisade värdet vid angiven tidpunkt för angiven ägarandel omräknat till värdet för hela bolaget.

	2011	2010	2010
	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK		1 jan–31 mar 1 jan–31 mar	1 jan–31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Värdeförändringar	7 991	18 885	5 588
Utdelningar	-	-	9 365
Försäljningskostnader1	-	-	-2 525
Bruttoresultat investeringsverksamhet	7 991	18 885	12 428
Övrig verksamhet
Nettoomsättning	25	100	200
Bruttoresultat övrig verksamhet	25	100	200
Bruttoresultat	8 016	18 985	12 628
Administrationskostnader 2	-3 502	-4 070	-14 905
Rörelseresultat	45 745
Rörelseresultat	4 514	14 915	-2 277
Finansnetto	-1 338	-688	-2 940
Resultat före skatt	3 176	14 227	-5 217
Aktuell skatt	-5	-19	-40
PERIODENS RESULTAT 3	3 171	14 208	-5 257
Resultat per aktie, SEK4 ,5	0,09	0,38	-0,14
Genomsnittligt antal aktier under perioden4, 5	37 187 973	37 187 973	37 187 973
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	3 171	14 208	-5 257
Övrigt totalresultat	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT3	3 171	14 208	-5 257
1

Försäljningskostnad avser beräknad kostnad för Novestras rörliga incitamentssystem hänförligt till den värdetillväxt som de utskiftade aktierna i WeSC har genererat för Novestra.

2 Periodens avskrivningar uppgick till 17 (22). Samtliga avskrivningar avser materiella anläggningstillgångar och är hänförliga till administration.

3 Periodens resultat respektive totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare.

4 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC till Novestras aktieägare. Utskiftningen genomförs genom ett inlösenförfarande där den befintliga Novestra-aktien delas i två aktier genom en split, varav den ena aktien benämns inlösenaktie. Förfarandet är ett transaktionstekniskt alternativ till utdelning och inlösen av inlösenaktien är obligatorisk, varför hänsyn inte har tagits till att det totala antalet aktier i Novestra tillfälligt uppgår till det dubbla antalet vid beräkning av genomsnittligt antal aktier under perioden, resultatmått per aktie eller eget kapital per aktie.

5 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är identiska.

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	31 mars 2011	31 mars 2010	31 dec 2010
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Inventarier	1 203	1 228	1 213
Aktier och andelar	405 459	445 569	431 867
Summa anläggningstillgångar	406 662	446 797	433 080
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kortfristiga fordringar:
Övriga fordringar	3 203	4 973	3 035
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	680	601	894
	3 883	5 574	3 929
Likvida medel	2 550	7 476	3 975
Summa omsättningstillgångar	6 443	13 050	7 904
SUMMA TILLGÅNGAR	413 095	459 847	440 984
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital1	336 573	388 339	335 033
Kortfristiga skulder:
Räntebärande skulder	70 754	66 702	65 756
Leverantörsskulder	364	824	360
Övriga skulder	2 185	1 212	34 350
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	3 219	2 770	5 485
	76 522	71 508	105 951
Summa skulder	76 522	71 508	105 951
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	413 095	459 847	440 984
Ställda säkerheter	133 600	183 364	169 363
Eventualförpliktelser	8 952	Inga	8 990

Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag, TSEK
Ingående eget kapital 1/1 2010	374 131
Totalresultat 1/1 – 31/3 2010	14 208
Eget kapital 31/3 2010	388 339
Totalresultat 1/4 – 31/12 2010	-19 465
Beslutad utskiftning1	-33 841
Eget kapital 31/12 2010	335 033
Justering effektuerad utskiftning	-558
Kostnader i samband med utskiftning	-1 073
Totalresultat 1/1 – 31/3 2011	3 171
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/3 2011	336 573

1 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC. Utskiftningen skedde genom ett obligatoriskt inlösenförfarande, där aktierna i WeSC distribuerades till Novestras aktieägare den 11 februari 2011. I enlighet med IFRIC 17.10 har utskiftningen redovisats som en minskning av eget kapital per den 31 december 2010 motsvarande det belopp som de underliggande aktierna i WeSC har värderats till per balansdagen. Motsvarande belopp har redovisats inom posten övriga skulder.

	2011	2010	2010
	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Kassaflödesanalyser i sammandrag, TSEK	1 jan-31 mar	1 jan–31 mar	1 jan–31 dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Periodens resultat före skatt	3 176	14 227	-5 217
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet från den
löpande verksamheten eller ej är kassaflödespåverkande	-7 969	-18 861	-5 504
Betald skatt	-176	-437	-437
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital	-4 969	-5 071	-11 158
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital:
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	46	2 392	4 037
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder1	-416	716	2 244
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-5 339	-1 963	-4 877
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-11	-	-46
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar	-	-4 946	-8 553
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar	-	-	4 011
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-11	-4 946	-4 588
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Förändring av räntebärande skulder	4 998	7 508	6 562
Kostnader i samband med inlösen av aktier	-1 073	-	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	3 925	7 508	6 562
Periodens kassaflöde	-1 425	598	-2 903
Likvida medel vid periodens ingång	3 975	6 878	6 878
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS UTGÅNG	2 550	7 476	3 975

1 Inom övriga skulder i balansräkningen per den 31 december 2010 redovisades ett belopp om 33 841 avseende beslutad men ej effektuerad utskiftning. Utskiftningen skedde i form av aktier i WeSC, dvs annan tillgång än kontanter varför effekten ej ingår i det redovisade kassaflödet.

Moderföretaget

	2011	2010	2010
	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK	1 jan – 31 mar	1 jan – 31 mar	1 jan– 31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Resultat från aktier och andelar	7 991	18 885	5 588
Utdelningar	-	-	9 365
Försäljningskostnader1	-	-	-2 525
Bruttoresultat	7 991	18 885	12 428
Administrationskostnader	-3 502	-4 070	-14 884
Rörelseresultat	4 489	14 815	-2 456
Finansnetto	-1 331	-660	-2 654
Resultat efter finansiella poster	3 158	14 155	-5 110
Aktuell skatt	-	-	-
PERIODENS RESULTAT	3 158	14 155	-5 110
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	3 158	14 155	-5 110
Övrigt totalresultat	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT	3 158	14 155	-5 110

1 Försäljningskostnad avser beräknad kostnad för Novestras rörliga incitamentssystem hänförligt till den värdetillväxt som de utskiftade aktierna i WeSC har genererat för Novestra.

Moderföretaget

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	31 mar 2011	31 mar 2010	31 dec 2010
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	1 203	1 228	1 213
Finansiella anläggningstillgångar	405 559	445 669	431 967
Summa anläggningstillgångar	406 762	446 897	433 180
Kortfristiga fordringar	3 658	5 474	3 729
Kassa och bank	2 451	7 377	3 876
Summa omsättningstillgångar	6 109	12 851	7 605
SUMMA TILLGÅNGAR	412 871	459 748	440 785
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital1	328 788	380 368	327 262
Kortfristiga skulder	84 083	79 380	113 523
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	412 871	459 748	440 785
Ställda säkerheter	133 600	183 364	169 363
Eventualförpliktelser	8 952	Inga	8 990

Rapport över förändringar i eget kapital i

sammandrag, TSEK
Ingående eget kapital 1/1 2010	366 213
Totalresultat 1/1 – 31/3 2010	14 155
Eget kapital 31/3 202010	380 368
Totalresultat 1/4 – 31/12 2010	-19 265
Beslutad utskiftning1	-33 841
Eget kapital 31/12 2010	327 262
Justering effektuerad utskiftning	-558
Kostnader i samband med utskiftning	-1 073
Totalresultat 1/1 – 31/3 2011	3 158
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/3 2011	328 788

1 Vid extra bolagsstämma den 22 december 2010 beslutades om en utskiftning av aktier i WeSC. Utskiftningen skedde genom ett obligatoriskt inlösenförfarande, där aktierna i WeSC distribuerades till Novestras aktieägare den 11 februari 2011. I enlighet med IFRIC 17.10 har utskiftningen redovisats som en minskning av eget kapital per den 31 december 2010 motsvarande det belopp som de underliggande aktierna i WeSC har värderades till per balansdagen. Motsvarande belopp togs upp inom posten kortfristiga skulder.