Strax — Interim / Quarterly Report 2010

Nov 9, 2010

Förbättringar i portföljbolagen under det tredje kvartalet 2010 och goda framtidsutsikter inför 2011

• Koncernens nettoresultat uppgick till 18,1 (27,7) MSEK motsvarande 0,49 (0,75) kronor per aktie. Eget kapital uppgick till 392,2 (358,9) MSEK per den 30 september, motsvarande 10,55 (9,65) kronor per aktie. Koncernens likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 106,2 (62,5) MSEK.
• Under det tredje kvartalet har försvagningen av den amerikanska dollarn och euron påverkat resultatet negativt med cirka 33 MSEK.
• Flertalet portföljbolag har en stark orderbok och utsikterna för att tillväxten återigen tar fart under 2011 ser mycket goda ut.
• Strategiska diskussioner avseende försäljningar eller notering pågår för närvarande i tre av portföljbolagen, där rådgivare för respektive process har anlitats.
• Portföljbolagens balansräkningar är fortsatt mycket starka och Novestra förväntar att Novestras andel av utdelningarna under 2010 kommer att uppgå till totalt cirka 14 MSEK.
• Styrelsens målsättning är att innehavet i WeSC skall skiftas ut till Novestras aktieägare. Novestra innehar cirka 11 procent av de utestående aktierna i WeSC motsvarande cirka 100 MSEK i värde den 30 september 2010.
• Styrelsen har fattat ett principbeslut om att skifta ut hela eller delar av innehav som blir noterade till Novestras aktieägare.
• I september slutfördes en omfattande refinansiering av Strax som ett sista steg i den omstrukturering som har pågått en längre tid. Refinansieringen förbättrade inte bara likviditetssituationen i bolaget utan medförde även en betydande förstärkning av balansräkningen. I samband med refinansieringen ökade Novestras ägande i Strax till 25 procent, med en möjlighet att öka till 32 procent.
• Qbranch har beslutat om att ansöka om en notering vid Nasdaq OMX Stockholm under 2011. En notering skulle innebära ytterligare en likvid tillgång för Novestra och möjliggör en potentiell utskiftning till Novestras aktieägare.

Kommentar från VD

"Vi är mycket nöjda med utvecklingen generellt i portföljbolagen och är optimistiska inför de olika processer som för närvarande pågår i flera av portföljbolagen och som förhoppningsvis kommer att leda till en positiv utveckling för Novestras aktieägare. Ett första steg kan vara att våra aktieägare tillförs aktier i WeSC, som är ett mycket intressant tillväxtbolag, vars värdeutveckling inte kan påstås ha återspeglats i Novestras kursutveckling det senaste året"

Informationen i denna rapport är sådan som AB Novestra ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen har lämnats till media för offentliggörande den 9 november 2010 klockan 08.55 (CET).

Styrelsen och verkställande direktören

för AB Novestra avger härmed delårsrapport nr 3 avseende perioden 1 jan – 30 sep 2010

Samtliga belopp anges i tusentals kronor (TSEK) om ej annat anges. Belopp inom parentes avser motsvarande period föregående år. Om annat ej anges avser informationen koncernen och moderföretaget.

Detta är Novestra

Novestra är ett oberoende investmentbolag med en portfölj av onoterade och noterade tillväxtbolag. Novestras onoterade portfölj består bland annat av större innehav i Diino AB, Explorica, Inc., MyPublisher, Inc., Netsurvey AB, Qbranch AB och Strax Group GmbH. Därutöver har Novestra en investering motsvarande cirka 11 procent av det på First North noterade bolaget WeSC AB. Novestras aktie finns noterad på Nasdaq OMX Stockholm under symbolen NOVE bland Small Cap.

Affärsidé

Novestra skall som oberoende investmentbolag investera i såväl onoterade som noterade bolag, vars verksamheter har betydande tillväxtmöjligheter, eller där det av andra skäl finns en betydande värdeutvecklingspotential.

Affärsmodell

Novestra arbetar med att optimera avkastningen på investeringarna genom att vara aktiv och delta i affärsutvecklingsprocessen i varje enskilt bolag. Genom att begränsa antalet investeringar kan Novestra vara en aktiv investerare utan att bygga en stor organisation.

Målstrategier

Novestra har som målsättning att optimera aktieägarnas långsiktiga avkastning genom att fokusera på möjligheter i små till medelstora bolag, samt att undvika det risktagande som en alltför snäv fokus medför. Avkastningen skall komma aktieägare till godo både genom värdeutveckling och genom utdelning då bolaget avyttrar innehav och realiserar värden. Genom att Novestra innehar investmentbolagsstatus kan bolaget med en skatteeffektiv struktur erbjuda större investerare en exponering mot små till medelstora bolag, som de annars inte skulle ha möjlighet att investera i.

Långsiktigt ägaransvar

Novestras roll som aktiv och långsiktig ägare ger förutsättningar för portföljbolagens utveckling och därigenom skapas aktieägarvärde. Novestra deltar aktivt i portföljbolagens styrelsearbete, med minst en representant i varje bolag, samt bistår deras ledningsgrupper i olika frågeställningar. Genom att arbeta långsiktigt och mot gemensamma mål, kan portföljbolagen tillsammans med Novestra utveckla och förbättra förutsättningarna för att nå tillväxt och öka bolagens långsiktiga intjäningsförmåga.

För ytterligare information om AB Novestra hänvisas till www.novestra.com.

Novestras innehav per den 30 september 2010

Portföljbolag	Ägarandel (%)1	Redovisat värde i koncernen (MSEK)	Kassaflöde (pos/neg)	Motsvarande marknadsvärde 100 % (MSEK)
Diino AB	49,8	19,2	negativt	38,6
Explorica, Inc.	14,8	54,9	positivt	395,9
MyPublisher, Inc.	24,3	123,4	positivt	507,8
Netsurvey AB	45,3	11,2	positivt	24,7
Qbranch AB	23,3	99,8	positivt	428,3
Strax Group GmbH2	25,0	44,2	positivt	176,8
WeSC AB	10,9	101,5	positivt	931,2
Övrigt	n/a	0,8	n/a	n/a
Summa		455,0

1 Andel av kapital, efter utspädning och utnyttjande av optioner etc. 2

Emission av aktier i samband med refinansiering av Strax under registrering, ägarandel 25 procent efter emission, med option att öka till 32 procent.

Information om portföljbolagen avseende verksamhet och historiska finansiella data återfinns i Novestras senast avgivna årsredovisning.

Resultatförbättringar och stabil utveckling

EXPLORICA, baserat i Boston, USA, marknadsför och arrangerar utbildningsoch studentresor.

Bolaget uppnådde en försäljning om cirka 410 MSEK, med ett EBITDA-resultat om cirka 25 MSEK för räkenskapsåret 2009/2010 som avslutades den 31 augusti 2010. Försäljning och resultat påverkades negativt av problem i flygtrafiken under våren 2010 till följd av vulkaniska askmoln. För innevarande räkenskapsår, 2010/2011, förväntas en försäljningstillväxt på cirka 20 procent. Bolaget har historiskt uppvisat stark tillväxt och förväntas kunna fortsätta leverera tillväxtsiffror under de kommande åren. www.explorica.com

Explorica ‐ Försäljningsutveckling

MYPUBLISHER,

baserat i New York, USA, producerar och marknadsför och högkvalitativa fotoböcker och

kalendrar via www.mypublisher.com. Fokus har under de senaste två verksamhetsåren legat på att öka bolagets marginaler och därigenom öka lönsamheten. Strategin föll väl ut 2009 och för 2010 ser det fortsatt mycket bra ut. Bolaget räknar med försäljningstillväxt på upp emot 15 procent, trots att man avvecklat all produktion för utomstående leverantörer, vilket under 2009 motsvarade cirka 20 procent av försäljningen. Försäljningsökningen innebär en försäljning om cirka 215 MSEK för innevarande verksamhetsår. Bolaget har under Q4 2010 för avsikt att lämna ytterligare en utdelning om totalt cirka 20 MSEK till bolagets aktieägare. www.mypublisher.com

QBRANCH är ett av Sveriges ledande sourcingbolag inom IT. Qbranch har under första halvåret 2010

upplevt längre införsäljningsprocesser. Flera av dessa affärer avslutades under det tredje kvartalet och bolaget ser positivt på avslutningen för 2010 och inledningen av 2011. Bolaget räknar med att under 2010 nå en försäljning om cirka 420 MSEK. Under perioden har Qbranch delat ut 20 MSEK, vilket innebar cirka 4,7 MSEK för Novestra. Under september offentliggjorde Qbranch AB att bolaget siktar på att ansöka om en notering vid Nasdaq OMX Stockholm under 2011. www.qbranch.se

Qbranch ‐ Försäljningsutveckling

R12 Q3 * R12 avser oktober 2009 – september 2010 ** R12 avser augusti 2009 – juli 2010

STRAX är en av Europas ledande distributörer av mobiltelefontillbehör och förväntas uppvisa

en tillväxt om 10-15 procent för 2010 och nå en försäljning om cirka 530 MSEK med en betydligt starkare lönsamhet än tidigare. Strax egna varumärke Xqisit™ finns i Sverige bl a representerat i butiker hos Telia, Tre och The Phone House. Strax har under året lyckats bra med försäljning under eget varumärke vilket har medfört högre bruttomarginaler. Den positiva utvecklingen i bolaget har möjliggjort en refinansiering, där inte bara likviditetssituationen förbättrats utan även balansräkningen väsentligt stärkts upp.

NETSURVEY, som specialiserar sig på medarbetar- och kundundersökningar, har under första

halvåret tecknat flera nya treårsavtal och räknar med att avslutningen av 2010 kommer att bli bra både tillväxt- och resultatmässigt. Bolaget räknar med att nå en försäljning om cirka 27 MSEK för 2010. Under första halvåret har bolaget delat ut 3 MSEK till sina aktieägare motsvarande cirka 1,3 MSEK för Novestra. Bolaget genomför för närvarande en översyn av sina strategiska möjligheter, och har därvid anlitat en finansiell rådgivare. www.netsurvey.se

Refinansiering innebär vidare att Novestra har ökat sitt ägande i bolaget till 25 procent, med möjlighet att öka ägandet till 32 procent. I samband med refinansieringen har Novestra garanterat 1 MEUR av den totala finansieringen på 10 MEUR. www.strax.com

Strax ‐ Försäljningsutveckling

Netsurvey ‐ Försäljningsutveckling

WeSC är ett varumärke som har sina rötter i skateboardkulturen och som arbetar med design,

produktion och försäljning av kläder och accessoarer inom segmentet "street fashion". Försäljningen under det första kvartalet 2010/2011 (maj – juli 2010) uppgick till 100 MSEK vilket var en ökning med 26 procent jämfört med samma period föregående år. Bolagets tillväxt- och marginalmål för innevarande räkenskapsår innebär en försäljning om cirka 440 MSEK med ett rörelseresultat om cirka 70 MSEK. WeSCs årsstämma beslutade i september om ett inlösenprogram som innebar att 5 SEK per aktie delades ut till bolagets aktieägare i oktober. Detta motsvarar cirka 4 MSEK för Novestra som äger nästan 11 procent i WeSC. www.wesc.com

DIINO erbjuder en av de högst rankade backup och online storage-tjänsterna på

marknaden. Bolagets konsumenttjänster marknadsförs via www.diino.com. Under 2009 lanserade bolaget en helt ny teknisk plattform som förutom att erbjuda ytterligare funktionalitet och förbättrad

hastighet för tjänsterna, även innebär en förändrad betalningsmodell för användarna vilket ökat intäkterna för bolaget. Under perioden har avtal tecknats med Moderna Försäkringar och danska ComX. Diino är fortsatt involverat i flera intressanta upphandlingar. Bolaget räknar med att nå lönsamhet under 2011. www.diino.com

Resultatöversikt och finansiell ställning 1 jan – 30 sep 2010

KONCERNENS resultat för perioden uppgick till 18 067 (27 741). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 30 762 (38 644), bruttoresultat från övrig verksamhet med 200 (750), administrationskostnader med -10 693 (-9 336) samt finansnetto om -2 157 (-2 136). Balansomslutningen per den 30 september 2010 uppgick till 468 863 (420 030), varav eget kapital utgjorde 392 198 (358 872), vilket motsvarar en soliditet på 83,7 (85,4) procent. Räntebärande skulder uppgick till 73 525 (57 273). Koncernens likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 106 205 (62 508). Därutöver har koncernen ett outnyttjat kreditutrymme som uppgår till 26 475 (67 727).

VÄRDEFÖRÄNDRINGAR

Totalt uppgick värdeförändringar under perioden till 24 697 (31 134).

INVESTERINGAR uppgick under perioden till totalt 8 564 (20 816). Därav uppgick investeringar i materiella anläggningstillgångar till 12 (68) och investeringar i finansiella anläggningstillgångar uppgick till 8 552 (20 748). Av periodens investeringar avsåg 4 959 WeSC, 3 000 Diino och 594 övrigt.

MODERFÖRETAGETS resultat för perioden uppgick till 18 198 (27 238). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 30 762 (38 644), administrationskostnader med -10 693 (-9 326) och finansnetto med -1 871 (-2 080). Den 30 september 2010 uppgick balansomslutningen till 468 664 (419 281), varav eget kapital utgjorde 384 411 (350 942). Likvida medel, inklusive innehav av noterade aktier, uppgick till 106 205 (62 408) och outnyttjat kreditutrymme uppgick till 26 475 (42 727).

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Utvecklingen i portföljbolagen har varit fortsatt positiv efter periodens utgång. I oktober 2010 skiftade WeSC ut 5 kronor per aktie, vilket motsvarar cirka 4 MSEK för Novestra.

Framtidsutsikter

Novestra gör bedömningen att flertalet portföljbolag kommer att fortsätta utvecklas väl under 2010 och 2011, samt att förutsättningarna för en mycket god värdetillväxt kommer att öka markant om portföljbolagen når de uppsatta tillväxt- och resultatmålen. Så länge portföljbolagen utvecklas bättre än konkurrenterna och tar marknadsandelar erbjuder innehaven en mycket god värdetillväxt. Diskussioner om utförsäljningar av Novestras portföljbolag kommer generellt att föras när värderingen av bolagen motsvarar styrelsens och ledningens förväntningar. Samtidigt kommer Novestra även fortsättningsvis att utvärdera och genomföra enstaka investeringar i noterade bolag som bedöms ha en stor värdeutvecklingspotential.

Avkastningen skall komma Novestras aktieägare tillgodo både genom värdeutveckling för aktien och genom utskiftningar/utdelningar. Novestra avser att så långt det är möjligt försöka optimera värdena i portföljen och det är därför svårt att bedöma exakt när i tiden aktieägarna kan förvänta sig utdelningar och utskiftningar härrörande från försäljningar av portföljbolag. Det är även möjligt för Novestra att skifta ut innehav i portföljen till aktieägarna om detta anses lämpligt eller fördelaktigt, till exempel vid en förestående notering av ett portföljbolag.

Det föreligger för närvarande inget ytterligare kapitalbehov i Novestra eller i något av de större portföljbolagen.

Redovisningsprinciper

Novestra tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) vid upprättande av koncernens finansiella rapporter och, med de begränsningar som föreligger på grund av svensk nationell lagstiftning, vid upprättande av moderföretagets finansiella rapporter.

Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering", samt därtill tillämpliga delar av årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. Till den del delårsrapporten avser moderföretaget har denna upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel. Om annat

ej framkommer nedan har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats för koncernen och moderföretaget vid upprättandet av denna delårsrapport som tillämpades vid upprättandet av årsredovisningen avseende räkenskapsåret 2009, där redovisningsprinciper och värderingsmetoder finns beskrivna i Not 1.

Nya eller omarbetade IFRS och tolkningsuttalanden

Koncernen och moderföretaget Ett antal nya standarder, ändringar i befintliga standarder samt tolkningsuttalanden har trätt i kraft från och med räkenskapsåret 2010. De nu beslutade standarder som skall tillämpas från och med räkenskapsåret 2010 bedöms ej få någon väsentlig påverkan på koncernens resultat och ställning i nuvarande utformning och i koncernens nuvarande situation.

Följande standarder kan dock få en påverkan i vissa situationer som kan uppstå framöver:

• IFRS 3, rörelseförvärv, påverkar redovisningen vid eventuella framtida förvärv.
• IAS 27, Koncernredovisning och separata finansiella rapporter, påverkar redovisningen vid framtida förvärv.
• IAS 39, Finansiella instrument, i det fall en situation då säkringsredovisning skall tillämpas.
• IFRIC 17, Utdelningar av sakvärden till ägare, aktuell vid en eventuell utskiftning till aktieägarna av tillgång annan än kontanter.

Moderföretaget

Utöver, eller i tillägg till, ovanstående och med de eventuella begränsningar som svensk nationell lagstiftning innebär har nedanstående påverkat moderföretagets finansiella rapporter.

Från och med 2010 tillämpas RFR 2.3, Redovisning för juridisk person, vilket bland annat innebär att moderföretaget skall tillämpa rapportstruktur i enlighet med IAS 1, i likhet med koncernen. I Novestras fall innebär det framför allt att rapport över totalresultat har tillkommit i moderföretagets finansiella rapporter. Ändring i årsredovisningslagen innebär att den begränsning som tidigare lag har inneburit avseende redovisning av aktier och andelar i intresseföretag till verkligt värde har försvunnit. Detta medför att moderföretaget redovisar aktier och andelar i intresseföretaget till verkligt värde i balansräkningen i likhet med koncernen. Effekterna av den ändrade redovisningsprincipen har redovisats i anslutning till moderföretagets finansiella rapporter.

Upplysning avseende redovisning och värdering av aktier och andelar

Aktier och andelar, inklusive innehav i intresseföretag, redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultatet.

I avsaknad av avläsningsbara värden från marknadsplats, eller externa transaktioner i bolagen som fastställer ett tillförlitligt värde, fastställs verkligt värde för onoterade aktier och andelar genom värderingsteknik, som i Novestras fall primärt är beräkning av diskonterade framtida kassaflöden. De antaganden som gjorts och som har störst påverkan på de verkliga värdena vid denna teknik är antagandena om framtida tillväxt och marginaler i respektive bolag samt vilken diskonteringsränta som används vid beräkningen. De framräknade värdena genom beräkning av diskonterade framtida kassaflöden jämförs därefter mot utvalda jämförbara noterade bolag och industrimultiplar. De jämförbara noterade bolagen och industrimultiplarna ger ett intervall inom vilket det verkliga värdet för de enskilda bolagen i Novestras portfölj kan förväntas ligga. Detta förfaringssätt innebär att hänsyn inte bara tas till utvecklingen i de enskilda bolagen, utan stor vikt läggs även i värdeförändringar relaterade till förändringar i det generella marknadsläget eller värdeförändringar hänförliga till den specifika bransch bolagen är verksamma i.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De mest väsentliga riskerna i Novestras verksamhet är affärsmässiga risker, operativa risker, pris- och värderisk hänförlig till aktier i onoterade och noterade innehav samt valutarisk. I Novestras årsredovisning för 2009 ges en mer utförlig beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som påverkar koncernens och moderföretagets verksamhet och finansiella ställning, inklusive känslighetsanalyser. Utöver de risker som beskrivs i Novestras årsredovisning för 2009 bedöms inte några väsentliga ytterligare risker ha tillkommit.

Kommande informationstillfällen:

15 februari 2011

Bokslutskommuniké 2010

april 2011

Årsredovisning 2010

27 april 2011

Delårsrapport för perioden 1 januari – 31 mars 2011 samt Årsstämma

För ytterligare information kontakta:

Johan Heijbel (VD)

AB Novestra (publ) Norrlandsgatan 16 111 43 Stockholm Sverige Org.nr 556539-7709 Tel: 08-545 017 50 Fax: 08-545 017 60 info@novestra.com www.novestra.com

Styrelsen har sitt säte i Stockholm

Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 8 november 2010

Theodor Dalenson Ordförande

Anders Lönnqvist Jan Söderberg Styrelseledamot Styrelseledamot

Bertil Villard Jens A. Wilhelmsen Styrelseledamot Styrelseledamot

Johan Heijbel Verkställande direktör

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för AB Novestra per den 30 september 2010 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 8 november 2010

KPMG AB

Ingrid Hornberg Román Auktoriserad revisor

	2010	2009	2010	2009	2009
	(9 mån)	(9 mån)	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Nyckeltal	1 jan –30 sep 1 jan –30 sep		1 jul –30 sep		1 jul –30 sep 1 jan –31 dec
FINANSIELLA NYCKELTAL
Eget kapital, MSEK	392,2	358,9	392,2	358,9	374,1
Soliditet, %	83,7	85,4	83,7	85,4	85,5
Kassaflöde efter investeringar, MSEK	-16,6	1,4	-7,0	-3,4	3,7
DATA PER AKTIE1
Eget kapital, SEK	10,55	9,65	10,55	9,65	10,06
Resultat, SEK	0,49	0,75	0,10	0,35	1,16
ANTAL AKTIER2
Antal aktier vid periodens utgång	37 187 973	37 187 973	37 187 973	37 187 973	37 187 973
Genomsnittligt antal aktier	37 187 973	37 187 973	37 187 973	37 187 973	37 187 973
ANSTÄLLDA
Medelantalet anställda	4,5	4,5	4,5	4,5	4,5

1 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är de samma.

Definitioner

Med "Novestra" eller "bolaget" avses i denna delårsrapport AB Novestra (publ). Övriga definitioner: Diino AB ("Diino"), Explorica, Inc. ("Explorica"), MyPublisher, Inc. ("MyPublisher"), Netsurvey Bolinder AB ("Netsurvey"), Qbranch AB ("Qbranch"), Strax Group GmbH ("Strax") och WeSC AB ("WeSC").

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Kassaflöde efter investeringar

Resultat före skatt med återlagda avskrivningar och övriga ej kassaflödespåverkande poster reducerat med betald skatt samt justerat för förändringar i rörelsekapital och nettoinvesteringar i anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antal aktier vid periodens slut.

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal aktier under perioden.

Antal aktier vid periodens utgång

Antal aktier vid respektive periods utgång, justerat för fondemission och split.

Genomsnittligt antal aktier under perioden Genomsnittligt antal aktier under perioden beräknat på dagsbasis,

justerat för fondemission och split.

Försäljning

Ett bolags samlade rörelseintäkter avseende angiven period.

Tillväxt i försäljning

Försäljning för en angiven period i förhållande till försäljning för samma period föregående år.

Rörelseresultat

Rörelsens intäkter minus rörelsens kostnader för angiven period, före finansnetto och skatt.

EBITDA

Rörelseresultat för angiven period före räntor, skatter och avskrivningar.

Motsvarande marknadsvärde (100%) baserat på redovisat värde

Det av bolaget redovisade värdet vid angiven tidpunkt för angiven ägarandel omräknat till värdet för hela bolaget.

	2010	2009	2010	2009	2009
	(9 mån)	(9 mån)	(3 mån)	(3 mån)	(12 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK	1 jan–30 sep	1 jan–30 sep	1 jul–30 sep	1 jul–30 sep	1 jan–31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Värdeförändringar Utdelningar	24 697 6 065	31 134 7 510	7 730 41	14 782 1 529	43 965 14 263
Bruttoresultat investeringsverksamhet	30 762	38 644	7 771	16 311	58 228
Övrig verksamhet
Nettoomsättning	200	750	-	250	750
Bruttoresultat övrig verksamhet	200	750	-	250	750
Bruttoresultat	30 962	39 394	7 771	16 561	58 978
Administrationskostnader 1	-10 693	-9 336	-3 121	-2 748	-13 233
Rörelseresultat					45 745
Rörelseresultat	20 269	30 058	4 650	13 813	45 745
Finansnetto	-2 157	-2 136	-1 093	-638	-2 569
Resultat före skatt	18 112	27 922	3 557	13 175	43 176
Aktuell skatt	-45	-181	-	-66	-176
PERIODENS RESULTAT 2	18 067	27 741	3 557	13 109	43 000
Resultat per aktie, SEK3	0,49	0,75	0,10	0,35	1,16
Genomsnittligt antal aktier under perioden3	37 187 973	37 187 973	37 187 973	37 187 973	37 187 973
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	18 067	27 741	3 557	13 109	43 000
Övrigt totalresultat	-	-	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT 2	18 067	27 741	3 557	13 109	43 000

¹ Periodens avskrivningar uppgick till 65 (85). Samtliga avskrivningar avser materiella anläggningstillgångar och är hänförliga till administration. 2

Inga minoritetsintressen finns i koncernen, varför hela periodens resultat respektive totalresultat är hänförligt till moderföretagets aktieägare. 3

Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är de samma.

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	30 sep 2010	30 sep 2009	31 dec 2009
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Inventarier	1 198	1 241	1 250
Aktier och andelar	454 987	407 667	421 737
Summa anläggningstillgångar	456 185	408 908	422 987
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kortfristiga fordringar:
Övriga fordringar	7 306	7 245	6 777
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	762	1 136	1 189
	8 068	8 381	7 966
Likvida medel	4 610	2 741	6 878
Summa omsättningstillgångar	12 678	11 122	14 844
SUMMA TILLGÅNGAR	468 863	420 030	437 831
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	392 198	358 872	374 131
Kortfristiga skulder:
Räntebärande skulder	73 525	57 273	59 194
Leverantörsskulder	565	401	994
Övriga skulder	521	1 397	1 285
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	2 054	2 087	2 227
	76 665	61 158	63 700
Summa skulder	76 665	61 158	63 700
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	468 863	420 030	437 831
Ställda säkerheter	196 376	154 223	167 585
Eventualförpliktelser	9 155	Inga	Inga

Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag, TSEK
Ingående eget kapital 1/1 2009	331 131
Totalresultat 1/1 – 30/9 2009	27 741
Eget kapital 30/9 2009	358 872
Totalresultat 1/10 – 31/12 2009	15 259
Eget kapital 31/12 2009	374 131
Totalresultat 1/1 – 30/9 2010	18 067
UTGÅENDE EGET KAPITAL 30/9 2010	392 198

	2010	2009	2009
	(9 mån)	(9 mån)	(12 mån)
Kassaflödesanalyser i sammandrag, TSEK	1 jan–30 sep	1 jan–30 sep	1 jan–31 dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Periodens resultat före skatt	18 112	27 922	43 176
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet från den
löpande verksamheten eller ej är kassaflödespåverkande
	-24 632	-31 096	-43 903
Betald skatt	-811	-	-294
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital	-7 331	-3 174	-1 021
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital:
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	-102	-4 700	-4 285
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder	-602	-1 289	-368
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-8 035	-9 163	-5 674
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-12	-68	-101
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar	-8 552	-20 736	-25 736
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar	-	31 409	35 169
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-8 564	10 605	9 332
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Förändring av räntebärande skulder	14 331	-8 228	-6 307
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	14 331	-8 228	-6 307
Periodens kassaflöde	-2 268	-6 786	-2 649
Likvida medel vid periodens ingång	6 878	9 527	9 527
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS UTGÅNG	4 610	2 741	6 878

Moderföretaget

	2010	2009	2009
	(9 mån)	(9 mån)	(12 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK	1 jan – 30 sep	1 jan – 30 sep	1 jan– 31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Resultat från aktier och andelar	24 697	31 134	43 965
Utdelningar	6 065	7 510	14 263
Bruttoresultat	30 762	38 644	58 228
Administrationskostnader	-10 693	-9 326	-13 206
Rörelseresultat	20 069	29 318	45 022
Finansnetto	-1 871	-2 080	-2 513
Resultat efter finansiella poster	18 198	27 238	42 509
Aktuell skatt	-	-	-
PERIODENS RESULTAT	18 198	27 238	42 509
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	18 198	27 238	42 509
Övrigt totalresultat	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT	18 198	27 238	42 509

Moderföretaget

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	30 sep 2010	30 sep 2009	31 dec 2009
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	1 198	1 241	1 250
Finansiella anläggningstillgångar	455 087	407 767	421 837
Summa anläggningstillgångar	456 285	409 008	423 087
Kortfristiga fordringar	7 868	7 631	7 216
Kassa och bank	4 511	2 642	6 779
Summa omsättningstillgångar	12 379	10 273	13 995
SUMMA TILLGÅNGAR	468 664	419 281	437 082
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	384 411	350 942	366 213
Kortfristiga skulder	84 253	68 339	70 869
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	468 664	419 281	437 082
Ställda säkerheter	196 376	154 223	167 585
Eventualförpliktelser	9 155	Inga	Inga

Rapport över förändringar i eget kapital i

sammandrag, TSEK
Ingående eget kapital 1/1 2009	201 636
Effekt av ändrad redovisningsprincip	122 068
Justerad ingående balans 1/1 2009	323 704
Totalresultat 1/1 – 30/9 2009	27 238
Eget kapital 30/9 2009	350 942
Totalresultat 1/10 – 31/12 2009	15 271
Eget kapital 31/12 2009	366 213
Totalresultat 1/1 – 30/9 2010	18 198
UTGÅENDE EGET KAPITAL 30/9 2010	384 411

EFFEKT AV ÄNDRAD REDOVISNINGSPRINCIP I MODERFÖRETAGET

Från och med räkenskapsåret 2010 redovisas även innehav i intresseföretag till verkligt värde via resultatet. Detta innebär att samtliga berörda jämförelsesiffror har omräknats enligt samma princip för att uppnå jämförbarhet. Den initiala effekten som har påverkat öppningsbalansen per den 1 januari 2009 uppgår till 122 068. Denna effekt har redovisats som en ökning av finansiella anläggningstillgångar med motsvarande ökning av eget kapital. Resultateffekten under räkenskapsåret 2009 uppgår till -2 200, vilket ingår i den presenterade omräknade resultat- och balansräkningen för 2009. Motsvarande effekt under de tre första kvartalen 2009 uppgår till -1 050 och ingår i den presenterade omräknade resultat- och balansräkningen för perioden 1 januari – 30 september 2009. Vidare innebär principändringen att beloppet för ställda säkerheter ändrats med anledning av att samtliga ingående tillgångar värderats till verkligt värde i balansräkningen och värdet för panten motsvarar det värde som tillgången tas upp till i balansräkningen.