Strax — Audit Report / Information 2014

Feb 12, 2015

Starkt avslut av 2014 och goda förutsättningar för 2015 med ett anpassat kostnadsläge

• Koncernens resultat uppgick till -3,1 (-41,6) MSEK motsvarande -0,08 (-1,15) kronor per aktie. Eget kapital uppgick till 206,1 (209,2) motsvarande 5,54 (5,63) kronor per aktie. Koncernens likvida medel och innehav av noterade aktier uppgick till 12,9 (15,5) MSEK.
• Resultatet för 2014 har påverkats negativt av värdenedgång i det noterade portföljbolaget WeSC med -6,8 MSEK.
• Koncernens resultat för perioden 1 oktober 31 december 2014 uppgick till 7,6 (-6,4) MSEK.
• Som tidigare kommunicerats så har ytterligare ett av Novestras delägda portföljbolag utsett rådgivare i pågående M&A- och noteringsprocess, Strax, och det är sannolikt att avyttring eller notering kommer att ske under 2015. Förutsättningarna bedöms idag som goda eftersom bolaget har haft en positiv utveckling under 2014.
• Strax uppnådde en försäljning om cirka 70 MEUR, vilket motsvarar en tillväxt om cirka 10 procent, EBITDA-resultatet ökade med cirka 65 procent och överstiger 5 MEUR. För 2015 räknar strax med ytterligare försäljningsökning och fortsatt kraftig resultatförbättring.
• I samband med avyttring av Strax planerar styrelsen utskiftning av kontanter samt därutöver samtliga aktier i Explorica och WeSC. Samtidigt utvärderas framtidsmöjligheterna för Novestra.
• Totalavkastningen sedan 2002 på Novestra-aktien inklusive utdelningar uppgår till 198,8 procent, motsvarande en årlig avkastning på 9,6 procent. Totalavkastningsindex för Stockholmsbörsen under samma period har gett en avkastning om 9,1 procent per år.

Kommentar från VD

"Novestra har skiftat ut totalt cirka 380 MSEK till aktieägarna och beslut har fattats om att även framtida medel från avyttringar skall skiftas ut. Med kraftigt sänkta kostnader i Novestra och positiv utveckling i portföljbolagen har vi positiva förväntningar för 2015"

Informationen i denna rapport är sådan som AB Novestra ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen har lämnats till media för offentliggörande den 12 februari 2015 klockan 08:55 (CET).

Styrelsen och verkställande direktören

för AB Novestra avger härmed bokslutskommuniké avseende perioden 1 jan – 31 dec 2014

Samtliga belopp anges i tusentals kronor (TSEK) om ej annat anges. Belopp inom parentes avser motsvarande period föregående år. Om annat ej anges avser informationen koncernen och moderföretaget.

Detta är Novestra

Novestra är ett oberoende investmentbolag med en portfölj av onoterade och noterade tillväxtbolag. Efter avyttring av Netsurvey AB och Qbranch AB under 2011 samt MyPublisher i april 2013 består Novestras onoterade portfölj av större innehav i Explorica Inc., Strax Group GmbH och Swiss Picturebank AG. Därutöver har Novestra en investering motsvarande cirka 12 procent av det på First North noterade bolaget WeSC AB. Novestras aktie finns noterad på Nasdaq OMX Stockholm under symbolen NOVE bland Small Cap.

Affärsidé

Novestra har investeringar i såväl onoterade som noterade bolag, vars verksamheter har betydande tillväxtmöjligheter, eller där det av andra skäl finns en betydande värdeutvecklingspotential.

Affärsmodell

Novestra arbetar med att optimera avkastningen på investeringarna genom att vara aktiv och delta i affärsutvecklingsprocessen i varje enskilt bolag. Genom att begränsa antalet investeringar kan Novestra vara en aktiv investerare utan att bygga en stor organisation.

Mål och strategier

Novestra har genom åren haft som målsättning att optimera aktieägarnas långsiktiga avkastning genom att fokusera på möjligheter i små till medelstora bolag, samt att undvika det risktagande som ett alltför snävt fokus medför. Avkastningen skall komma aktieägare tillgodo både genom värdeutveckling och genom utdelning då bolaget avyttrar innehav och realiserar värden. Genom att Novestra innehar investmentbolagsstatus kan bolaget med en skatteeffektiv struktur erbjuda större investerare en exponering mot små till

medelstora bolag, som de annars inte skulle ha möjlighet att investera i.

För ytterligare information om AB Novestra hänvisas till www.novestra.com.

Novestras innehav per den 31 december 2014

Portföljbolag	Ägarandel (%)1	Redovisat värde i koncernen (MSEK)	Kassaflöde (pos/neg)	Motsvarande marknadsvärde 100% (MSEK)
Explorica, Inc.	14,6	57,8	positivt	395,9
Strax Group GmbH2	25,0	135,2	positivt	436,8
WeSC AB	12,3	12,5	negativt	101,8
Swiss Picturebank AG	25,0	0,1	negativt	-
Summa		205,6

1 Andel av kapital efter utspädning.

2 Novestra innehar en option att öka till 32 procent i Strax, vilket ingår i det redovisade värdet.

Information om portföljbolagen avseende verksamhet och historiska finansiella data återfinns i Novestras senast avgivna årsredovisning.

EXPLORICA, baserat i Boston, USA, arrangerar utbildningsoch studieresor för elever och lärare. För

räkenskapsåret 2012/2013, som avslutades den 31 augusti 2013, uppgick försäljningen till cirka 61 MUSD vilket var en minskning med cirka 12 procent jämfört med föregående år, vilket var i linje med förväntningarna. EBITDA-resultatet var i linje med föregående år trots försäljningsminskningen. Försäljningen för innevarande räkenskapsår, 2013/2014, är positiv och indikerar en omsättningstillväxt på cirka 15 procent. Exploricas balansräkning är fortsatt mycket stark och i likhet med de senaste åren lämnade Explorica en utdelning, som för Novestras del innebar cirka 2,4 MSEK, i augusti 2014. Novestras ägarandel uppgår till 14,6 procent efter utspädning. www.explorica.com

Europas ledande distributörer av tillbehör till mobila enheter som mobiltelefoner och

läsplattor. Strax eget varumärke Xqisit™ finns i Sverige bl a representerat i butiker hos Telia, Tre och The Phone House. Strax har de senaste tre åren lyckats bra med försäljning under eget varumärke vilket har medfört högre bruttomarginaler. Under 2013 ingick Strax, genom dotterföretaget TLF, ett licensavtal med Adidas avseende tillverkning och försäljning av tillbehör under de varumärken som Adidas har. Licensen med Adidas är ett väldigt bra komplement till den portfölj av varumärkeslicenser som redan innehas av TLF, tex Hugo Boss, Diesel och Coca Cola. Under 2014 uppgick försäljningen till cirka 70 MEUR, med ett EBITDA resultat överstigande 5 MEUR. Novestras ägarandel efter utspädning uppgår till cirka 25 procent med en option att öka till 32 procent. www.strax.com

SWISS PICTUREBANK driver online-lagring och backup-

lösningar genom www.diino.com. Tjänsten Diino är en mjukvaruapplikation och online-tjänst som enkelt ger användaren möjlighet att lagra, dela, publicera och säkerhetskopiera digitala filer.

Tjänsten som har cirka 10 000 användare har konstant rankats högt i användartester under många år. Novestra äger 25 procent i Swiss Picturebank. www.diino.com

* 2012 avser 8 månader, 1 maj – 31 december

WeSC är ett varumärke som har sina rötter i skate-

boardkulturen och som arbetar med design, produktion och försäljning av kläder, skor och accessoarer

inom segmentet premium streetwear. Bolaget är i slutskedet av en total omstrukturering och omorganisation. För perioden 1 januari – 30 september 2014 uppgick försäljningen till 135,8 MSEK med ett EBITDA resultat om -23,8 MSEK. Under kvartalet rapporterades ökande bruttomarginal. Hösten 2014 är första gången på tre år som förorder inte har minskat samtidigt som kostnadsmassan från och med det fjärde kvartalet 2014 sänkts till 80 MSEK per år jämfört med 162 MSEK för två år sedan. I juli 2014 slutfördes en fullt garanterad företrädesemission i WeSC om totalt 46,2 MSEK. Novestra äger cirka 12,3 procent i WeSC som är noterat på First North och lämnar löpande finansiella rapporter. www.wesc.com

Resultatöversikt och finansiell ställning 1 jan – 31 dec 2014

KONCERNENS resultat för perioden uppgick till -3 129 (-41 570). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 2 721 (-31 933), bruttoresultat från övrig verksamhet med 100 (100), administrationskostnader med -6 279 (-9 432) samt finansnetto om 348 (-287). Balansomslutningen per den 31 december 2014 uppgick till 218 444 (220 527), varav eget kapital utgjorde 206 088 (209 216), vilket motsvarar en soliditet på 94,3 (94,9) procent. Räntebärande skulder per den 31 december 2014 uppgick till 10 768 (7 567). Koncernens likvida medel och innehav av noterade aktier uppgick till 12 936 (15 475). Därutöver har koncernen ett outnyttjat kreditutrymme som uppgår till 1 232 (7 433).

VÄRDEFÖRÄNDRINGAR

Totalt uppgick värdeförändringar under perioden till 319 (-33 785).

INVESTERINGAR uppgick under perioden till totalt 6 202 (9 973). Därav uppgick investeringar i materiella anläggningstillgångar till - (213) och investeringar i finansiella anläggningstillgångar uppgick till 6 202 (9 760). Investeringen i finansiella tillgångar under perioden avser deltagande i nyemission i WeSC.

MODERFÖRETAGETS resultat för perioden uppgick till -3 194 (-41 634). I resultatet ingick bruttoresultat från investeringsverksamheten med 2 721 (-31 933), administrationskostnader med-6 264 (-9 414) och finansnetto med 348 (-287). Den 31 december 2014 uppgick balansomslutningen till 217 671 (219 863) varav eget kapital utgjorde 204 381 (207 575). Likvida medel och innehav av noterade aktier uppgick till 12 840 (15 379) och outnyttjat kreditutrymme uppgick till 1 232 (7 433).

Organisation

Från och med hösten 2013 är Novestras VD Johan Heijbel även VD för WeSC AB, där Novestra äger cirka 12 procent.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång.

Framtidsutsikter

Novestra bedömer att samtliga portföljbolags verksamheter fortsätter att utvecklas positivt. Avkastningen skall komma Novestras aktieägare tillgodo både genom värdeutveckling för aktien och genom utskiftningar/utdelningar. Novestras delägda portföljbolag Strax har utsett rådgivare i pågående M&A- och noteringsprocess. Det är även möjligt för Novestra att skifta ut innehav i portföljen till aktieägarna om detta anses fördelaktigt, till exempel vid en förestående notering av ett portföljbolag.

Det föreligger för närvarande inte något kapitalbehov i Novestra eller i något av de onoterade portföljbolagen. Novestra har under de senaste åren varit i en fas där det framförallt har fokuserats på avyttringar, denna inriktning förväntas fortsätta under de kommande 6 – 12 månaderna.

.

Redovisningsprinciper

Novestra tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) vid upprättande av koncernens finansiella rapporter och, med de begränsningar som föreligger på grund av svensk nationell lagstiftning, vid upprättande av moderföretagets finansiella rapporter.

Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering", samt därtill tillämpliga delar av årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. Till den del delårsrapporten avser moderföretaget har denna upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpats för koncernen och moderföretaget vid upprättandet av denna delårsrapport är desamma som tillämpades vid upprättandet av årsredovisningen avseende räkenskapsåret 2013. De nya standards som tillämpas från och med 2014 har inte haft någon effekt på Novestras finansiella rapporter.

Redovisning och värdering av aktier och andelar

Aktier och andelar, inklusive innehav i intresseföretag, redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultatet.

I avsaknad av avläsningsbara värden från marknadsplats, eller externa transaktioner i bolagen som fastställer ett tillförlitligt värde, fastställs verkligt värde för onoterade aktier och andelar genom värderingsteknik, som i Novestras fall primärt är beräkning av diskonterade framtida kassaflöden. De antaganden som gjorts och som har störst påverkan på de verkliga värdena vid denna teknik är antagandena om framtida tillväxt och marginaler i respektive bolag samt vilken diskonteringsränta som används vid beräkningen. De framräknade värdena genom beräkning av diskonterade framtida kassaflöden jämförs därefter mot utvalda jämförbara noterade bolag och industrimultiplar. De jämförbara noterade bolagen och industrimultiplarna ger ett intervall inom vilket det verkliga värdet för de enskilda bolagen i Novestras portfölj kan förväntas ligga. Detta förfaringssätt innebär att hänsyn inte enbart tas till utvecklingen i de enskilda bolagen, stor vikt läggs även i värdeförändringar relaterade till förändringar i det generella marknadsläget eller värdeförändringar hänförliga till den specifika bransch bolagen är verksamma i.

Övriga finansiella fordringar och skulder

Redovisat värde för övriga finansiella fordringar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde och för leverantörsskulder och övriga finansiella skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De mest väsentliga riskerna i Novestras verksamhet är affärsmässiga risker, operativa risker, pris- och värderisk hänförlig till aktier i onoterade och noterade innehav, valutarisk samt risken med att vara minoritetsaktieägare.

De enskilt största tillgångarna värderade genom värderingsteknik är innehavet i de onoterade innehaven Explorica och Strax. Värdet på tillgångar värderade genom värderingsteknik påverkas av den bolagsspecifika utvecklingen av försäljning, lönsamhet och genererat fritt kassaflöde samt finansiell ställning och avkastningskrav genom tillämpad WACC

Känslighetsanalys tillväxt och EBITDA

Försäljningstillväxt

EBITDA	5,0%	2,5%	0,0%	‐2,5% ‐5,0%
2,0%	208	193	179	167	155
1,0%	201	189	173	158	149
0,0%	194	182	167	153	143
‐1,0%	190	176	161	148	137
‐2,0%	181	167	156	143	132

Känslighetsanalys WACC

WACC	‐1,0%	‐0,5%	0,0%	0,5%	1,0%
Värde	185	175	167	160	153

Sammantaget innebär en fem procent lägre försäljningstillväxt än antaget att det totala värdet minskar med 24 MSEK. En fem procent högre tillväxt än antaget innebär ett värde som är 27 MSEK högre. Två procent högre EBITDA innebär att värdet ökar med 12 MSEK och två procent lägre EBITDA innebär att värdet minskar med 11 MSEK.

En ökad WACC med 1 procent innebär att värdet minskar med 14 och en minskad WACC med 1 procent innebär att värdet ökar med 18 MSEK.

Kommande informationstillfällen:

april 2015

Årsredovisning 2014

23 april 2015

Delårsrapport för perioden 1 januari-31 mars 2015 samt årsstämma

27 augusti 2015

Delårsrapport för perioden 1 januari-30 juni 2015

För ytterligare information kontakta:

Johan Heijbel (VD)

AB Novestra (publ) Grev Turegatan 3, 4tr 114 46 Stockholm Sverige Org.nr 556539-7709 Tel: 08-545 017 50 info@novestra.com www.novestra.com

Styrelsen har sitt säte i Stockholm

Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 11 februari 2015

Theodor Dalenson Ordförande

Anders Lönnqvist Jan Söderberg Styrelseledamot Styrelseledamot

Bertil Villard Jens A. Wilhelmsen Styrelseledamot Styrelseledamot

Johan Heijbel Verkställande direktör

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor

	2014	2013	2014	2013
	(12 mån)	(12 mån)	(3 mån)	(3 mån)
Nyckeltal	1 jan–31 dec		1 jan-31 dec 1 okt –31 dec 1 okt –31 dec
FINANSIELLA NYCKELTAL
Eget kapital, MSEK	206,1	209,2	206,1	209,2
Soliditet, %	94,3	94,9	94,3	94,9
Kassaflöde efter investeringar, MSEK	-5,1	40,2	4,1	-7,1
DATA PER AKTIE1 Eget kapital, SEK Under perioden utskiftat till aktieägarna Resultat, SEK	5,54 - -0,08	5,63 1,00 -1,15	5,54 - 0,20	5,63 1,00 -0,17
ANTAL AKTIER1 Antal aktier vid periodens utgång Antal egna aktier innehavda av bolaget Genomsnittligt antal aktier2, 3	37 187 973 - 37 187 973	37 187 973 - 36 092 114	37 187 973 - 37 187 973	37 187 973 - 37 187 973
ANSTÄLLDA Medelantalet anställda	2,0	2,0	2,0	2,0

1 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är identiska. 2

Genomsnittligt antal aktier, med hänsyn tagen till under perioden återköpta respektive avyttrade aktier. 3

Under Q4 2013 genomfördes ett inlösenförfarande där 1 krona per aktie skiftades ut till Novestras aktieägare genom en split av de befintliga aktierna i Novestra, vilket medförde att det totala antalet aktier i bolaget tillfälligt uppgick till det dubbla. Inlösenförfarandet var ett transaktionstekniskt alternativ till utdelning och hänsyn har ej tagits till den tillfälliga ökningen av antalet aktier vid beräkning av genomsnittligt antal aktier under perioden eller periodens resultat per aktie.

Definitioner

Med "Novestra" eller "bolaget" avses i denna delårsrapport AB Novestra (publ). Övriga definitioner: Explorica, Inc. ("Explorica"), Strax Group GmbH ("Strax"), Swiss Picturebank AG ("Swiss Picturebank") och WeSC AB ("WeSC").

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Kassaflöde efter investeringar

Resultat före skatt med återlagda avskrivningar och övriga ej kassaflödespåverkande poster reducerat med betald skatt samt justerat för förändringar i rörelsekapital och nettoinvesteringar i anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antal aktier vid periodens slut.

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal aktier under perioden.

Antal aktier vid periodens utgång

Antal aktier vid respektive periods utgång, justerat för fondemission, split och återköp av egna aktier.

Genomsnittligt antal aktier under perioden

Genomsnittligt antal aktier under perioden beräknat på dagsbasis, justerat för fondemission och återköp.

Försäljning

Ett bolags samlade rörelseintäkter avseende angiven period.

Tillväxt i försäljning

Försäljning för en angiven period i förhållande till försäljning för samma period föregående år.

Rörelseresultat

Rörelsens intäkter minus rörelsens kostnader för angiven period, före finansnetto och skatt.

EBITDA

Rörelseresultat för angiven period före räntor, skatter och avskrivningar.

Motsvarande marknadsvärde (100%) baserat på redovisat värde

Det av bolaget redovisade värdet vid angiven tidpunkt för angiven ägarandel omräknat till värdet för hela bolaget.

Implicit värde

Redovisat värde på Novestras innehav med hänsyn tagen till marknadsvärdet på Novestra aktien vid angiven tidpunkt i förhållande till redovisat eget kapital per aktie.

	2014	2013	2014	2013
	(12 mån)	(12 mån)	(3 mån)	(3 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK	1 jan–31 dec		1 jan-31 dec 1 okt–31 dec	1 okt-31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Värdeförändringar	319	-33 785	9 376	-5 958
Utdelningar	2 402	1 633	-	1 544
Försäljningskostnader1	-	219	-	-
Bruttoresultat investeringsverksamhet	2 721	-31 933	9 376	-4 414
Övrig verksamhet
Nettoomsättning	100	100	25	25
Bruttoresultat övrig verksamhet	100	100	25	25
Bruttoresultat	2 821	-31 833	9 401	-4 389
Administrationskostnader 2	-6 279	-9 432	-1 704	-2 001
Rörelseresultat Rörelseresultat	-3 458	-41 265	7 697	-6 390
Finansnetto	348	-287	-101	-13
Resultat före skatt	-3 110	-41 552	7 596	-6 403
Aktuell skatt	-19	-18	-6	-1
PERIODENS RESULTAT 3	-3 129	-41 570	7 590	-6 404
Resultat per aktie, SEK4 ,5	-0,08	-1,15	0,20	-0,17
Genomsnittligt antal aktier under perioden4, 5, 6	37 187 973	36 092 114	37 187 973	37 187 973

Rapport över totalresultat, TSEK

Periodens resultat	-3 129	-41 570	7 590	-6 404
Övrigt totalresultat	-	-	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT3	-3 129	-41 570	7 590	-6 404

1 Försäljningskostnad avser beräknad kostnad för Novestras rörliga incitamentssystem beslutat vid årsstämma. Under 2012 och 2013 har en positiv effekt redovisats på grund av reverserad tidigare reserverad kostnad, med anledning av omvärdering av tilläggsköpeskilling hänförlig till försäljning av Qbranch 2011.

2 Periodens avskrivningar uppgick till 82 (74). Samtliga avskrivningar avser materiella anläggningstillgångar och är hänförliga till administration.

3 Periodens resultat respektive totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare.

4 Vid extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutades om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Vid årsstämma den 25 april 2013 förnyades bemyndigandet och totalt återköptes 1 657 407 aktier sedan återköpen inleddes, varav 430 000 aktier under 2013. Styrelsen i Novestra beslutade, med stöd av bemyndigande från årsstämman 2013 att avyttra de 1 657 407 aktier som Novestra hade återköpt. Samtliga aktier avyttrades i september 2013. Vid beräkning av genomsnittligt antal aktier har justering gjorts för aktier som återköpts respektive avyttrats under perioden.

5 Ingen utspädning föreligger, vilket innebär att resultatmåtten före och efter utspädning är identiska.

6 Under Q4 2013 genomfördes ett inlösenförfarande där 1 krona per aktie skiftades ut till Novestras aktieägare genom en split av de befintliga aktierna i Novestra, vilket medförde att det totala antalet aktier i bolaget tillfälligt uppgick till det dubbla. Inlösenförfarandet var ett transaktionstekniskt alternativ till utdelning och hänsyn har ej tagits till den tillfälliga ökningen av antalet aktier vid beräkning av genomsnittligt antal aktier under perioden eller periodens resultat per aktie.

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	31 dec 2014	31 dec 2013
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Inventarier	1 298	1 397
Aktier och andelar	70 446	69 437
Fordringar	-	-
Summa anläggningstillgångar	71 744	70 834
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Aktier och andelar som innehas för försäljning	135 200	129 700
Övriga fordringar	10 302	16 672
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	845	1 020
	146 347	147 392
Likvida medel	353	2 301
Summa omsättningstillgångar	146 700	149 693
SUMMA TILLGÅNGAR	218 444	220 527
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	206 088	209 216
Långfristiga skulder	-	-
Kortfristiga skulder:
Räntebärande skulder	10 768	7 567
Leverantörsskulder	92	560
Övriga skulder	85	663
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	1 411	2 521
	12 356	11 311
Summa skulder	12 356	11 311
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	218 444	220 527
Ställda säkerheter	179 155	173 258
Eventualförpliktelser	-	-
Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag, TSEK

Ingående eget kapital 1/1 2013	281 145
Återköp av egna aktier1	-2 550
Avyttring egna aktier1	9 842
Utskiftning2	-37 188
Kostnader i samband med utskiftning	-463
Totalresultat 1/1 – 31/12 2013	-41 570
Eget kapital 31/12 2013	209 216
Totalresultat 1/1-31/12 2014	-3 129
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/12 2014	206 088

1 Vid extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutades om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Vid årsstämma den 25 april 2013 förnyades bemyndigandet och totalt återköptes 1 657 407 aktier sedan återköpen inleddes, varav 430 000 aktier under 2013. Styrelsen i Novestra beslutade, med stöd av bemyndigande från årsstämman 2013 att avyttra de 1 657 407 aktier som Novestra hade återköpt. Samtliga aktier avyttrades i september 2013.

2 Under Q4 2013 genomfördes ett inlösenförfarande där 1 krona per aktie skiftades ut till Novestras aktieägare genom en split av de befintliga aktierna i Novestra, vilket medförde att det totala antalet aktier i bolaget tillfälligt uppgick till det dubbla. Inlösenförfarandet var ett transaktionstekniskt alternativ till utdelning och hänsyn har ej tagits till den tillfälliga ökningen av antalet aktier vid beräkning av genomsnittligt antal aktier under perioden eller periodens resultat per aktie.

	2014	2013
	(12 mån)	(12 mån)
Kassaflödesanalyser i sammandrag, TSEK	1 jan–31 dec	1 jan–31 dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Periodens resultat före skatt	-3 110	-41 552
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet från den
löpande verksamheten eller ej är kassaflödespåverkande	-228	33 655
Betald skatt	-280	-40
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital	-3 618	-7 937
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital:
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	6 545	6 514
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder	-1 894	-1 453
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 033	-2 876
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-	-213
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar	-6 202	-9 760
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	9	-
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar	12	53 047
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-6 181	43 074
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Återköp egna aktier1	-	-2 550
Avyttring egna aktier1	-	9 842
Utskiftat till aktieägare	-	-37 188
Kostnader i samband med utskiftning	-	-463
Förändring av räntebärande skulder	3 201	-8 705
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	3 201	-39 064
Periodens kassaflöde	-1 948	1 134
Likvida medel vid periodens ingång	2 301	1 167
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS UTGÅNG	353	2 301

1 Vid extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutades om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Vid årsstämma den 25 april 2013 förnyades bemyndigandet och totalt återköptes 1 657 407 aktier, varav 430 000 aktier under 2013. Styrelsen i Novestra beslutade, med stöd av bemyndigande från årsstämman 2013, att avyttra de 1 657 407 aktier som Novestra hade återköpt. Samtliga aktier avyttrades i september 2013.

Upplysning om finansiella instrument värderade till verkligt värde

Samtliga aktier och andelar tillhör kategorin finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet. För ytterligare information om tillgångar per nivå samt för känslighetsanalyser hänvisas till senast avgivna årsredovisning, information om värderingsprocesser framgår även av redovisningsprinciperna i denna rapport. Inga omklassificeringar har skett mellan nivåerna under perioden.

Finansiella tillgångar och skulder värderade
till verkligt värde uppdelade per nivå	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Aktier och andelar
Noterade	12 583	-	-	12 583
Värderade till verkligt värde genom värderingsteknik	-	-	193 062	193 062
Summa aktier och andelar	12 583	-	193 062	205 645
Varav redovisade som finansiella anläggningstillgångar	12 583	-	57 863	70 446
Varav redovisade som innehas för försäljning	-	-	135 200	135 200
Övriga fordringar	-	-	9 683	9 683
Redovisade värden den 31 december 2014	12 583	-	202 746	215 329
Vid periodens ingång	13 174	-	202 010	215 184
Investeringar	6 202	-	-	6 202
Avyttrat innehav	-	-	-	-
Förändring övriga fordringar	-	-	-6 364	-6 364
Värdeförändringar via resultatet	-6 793	-	7 100	307
Vid periodens utgång	12 583	-	202 746	215 329

Ackumulerade värdeförändringar uppgår vid periodens utgång till 99 418, varav -23 953 avser värdeförändringar hänförliga till noterade aktier och andelar. Känslighetsanalys för värderingar genom värderingsteknik finns på sid 7

Moderföretaget

	2014	2013
	(12 mån)	(12 mån)
Resultaträkningar i sammandrag, TSEK	1 jan – 31 dec	1 jan– 31 dec
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Resultat från aktier och andelar	319	-33 785
Utdelningar	2 402	1 633
Försäljningskostnader1	-	219
Bruttoresultat	2 721	-31 933
Administrationskostnader	-6 264	-9 414
Rörelseresultat	-3 543	-41 347
Finansnetto	348	-287
Resultat efter finansiella poster	-3 194	-41 634
Aktuell skatt	-	-
PERIODENS RESULTAT	-3 194	-41 634
Rapport över totalresultat, TSEK
Periodens resultat	-3 194	-41 634
Övrigt totalresultat	-	-
PERIODENS TOTALRESULTAT	-3 194	-41 634

¹ Försäljningskostnad avser beräknad kostnad för Novestras rörliga incitamentssystem beslutad vid årsstämma. Under 2012 och 2013 redovisas en positiv effekt på grund av reverserad tidigare reserverad kostnad, med anledning av omvärdering av tilläggsköpeskilling hänförlig till försäljning av Qbranch 2011.

Moderföretaget

Balansräkningar i sammandrag, TSEK	31 dec 2014	31 dec 2013
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	1 298	1 397
Finansiella anläggningstillgångar	70 546	69 537
Summa anläggningstillgångar	71 844	70 934
Aktier och andelar som innehas för försäljning	135 200	129 700
Kortfristiga fordringar	10 370	17 024
Kassa och bank	257	2 205
Summa omsättningstillgångar	145 827	148 929
SUMMA TILLGÅNGAR	217 671	219 863
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	204 381	207 575
Långfristiga skulder	-	-
Kortfristiga skulder	13 290	12 288
Summa skulder	13 290	12 288
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	217 671	219 863
Ställda säkerheter	179 155	173 258
Eventualförpliktelser	-	-

Rapport över förändringar i eget kapital i

sammandrag, TSEK
Ingående eget kapital 1/1 2013	279 569
Återköp av egna aktier1	-2 550
Avyttring av egna aktier1	9 842
Utskiftning1	-37 188
Kostnader i samband med utskiftning	-463
Totalresultat 1/1 – 31/12 2013	-41 634
Eget kapital 31 /12 2013	207 575
Totalresultat 1/1 – 31/12 2014	-3 194
UTGÅENDE EGET KAPITAL 31/12 2014	204 381

1 Vid extra bolagsstämma den 8 februari 2012 beslutades om ett bemyndigande för styrelsen att återköpa egna aktier. Vid årsstämma den 25 april 2013 förnyades bemyndigandet och totalt återköptes 1 657 407 aktier, varav 430 000 aktier under 2013. Styrelsen i Novestra beslutade, med stöd av bemyndigande från årsstämman 2013 att avyttra de 1 657 407 aktier som Novestra hade återköpt. Samtliga aktier avyttrades i september 2013.