Storebrand ASA — Interim / Quarterly Report 2016

Jul 14, 2016

Halvårsrapport 2016 Storebrand Konsern

Innhold

RESULTATUTVIKLING VIRKSOMHETSOMRÅDER

Storebrand Konsern	3
Sparing	6
Forsikring	7
Garantert pensjon	9
Øvrig . 11
Balanse, soliditet og kapitalforhold 12
Fremtidsutsikter 14

REGNSKAP/NOTER

STOREBRAND KONSERN

Resultatregnskap	16
Totalresultat	17
Balanse 18
Avstemming av konsernets egenkapital 20
Kontantstrømoppstilling 21
Noter .	22

STOREBRAND ASA

Resultatregnskap	35
Balanse	36
Oppstilling over endringer i egenkapital 37
Kontantstrømoppstilling	38
Noter	39
Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør	40
Revisors uttalelse	41

Viktig opplysning

Dette dokumentet kan inneholde uttalelser om fremtidige forhold. Forhold av denne art er forbundet med en rekke risiko- og usikkerhetsmomenter ettersom de relaterer seg til fremtidige hendelser og omstendigheter, som kan være utenfor Storebrand-konsernets kontroll. På bakgrunn av dette kan Storebrand-konsernets fremtidige finansielle posisjon, prestasjoner og resultater i vesentlig grad avvike fra de planer, mål og forventninger angitt i slike uttalelser om fremtidige forhold. Viktige faktorer som kan forårsake et slikt avvik for Storebrand-konsernet omfatter, men er ikke begrenset til: (i) makroøkonomisk utvikling, (ii) endring i konkurranseklima, (iii) endring i regulatoriske rammebetingelser og andre statlige reguleringer og (iv) markeds-relatert risiko som endringer i aksjemarkeder, renter, valutakurser og utviklingen i finansielle markeder generelt. Storebrand-konsernet tar ikke ansvar for å oppdatere noen av uttalelsene om fremtidige forhold i dette dokumentet eller uttalelser om fremtidige forhold som foretas i enhver annen form.

Storebrand Konsern

• • Konsernresultat 1) på NOK 798 mill. i 2. kvartal
• • Resultatet preges av god kostnadskontroll og sterke finansresultater
• • Solvensmargin på 172 %

Storebrand skal være best på sparing til pensjon. Konsernet tilbyr et helhetlig produktspekter innenfor livsforsikring, skadeforsikring, kapitalforvaltning og bank, til privatpersoner, bedrifter og offentlige virksomheter. Konsernet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring og Garantert pensjon og Øvrig.

KONSERNRESULTAT2)

	2016			2015		01.01 - 30.06		Året
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	2016	2015	2015
Fee- og administrasjonsinntekter	1 005	1 052	1 160	1 046	1 065	2 058	2 111	4 317
Risikoresultat liv og pensjon	-6	24	-23	40	54	18	63	80
Forsikringspremier f.e.r.	962	947	934	894	947	1 909	1 813	3 642
Erstatningskostnader f.e.r.	-726	-728	-791	-697	-683	-1 453	-1 334	-2 822
Driftskostnader	-698	-803	-912	-755	-799	-1 501	-1 602	-3 268
Finansresultat	200	187	178	-90	76	387	156	244
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap	739	678	547	440	661	1 417	1 207	2 193
Netto overskuddsdeling og utlånstap	60	-133	-271	-167	-51	-73	8	-431
Konsernresultat før amortisering og
oppreservering	798	546	275	272	610	1 344	1 215	1 762
Oppreservering langt liv	-	-	-1 362	-96	-151	-	-306	-1 764
Amortisering og nedskrivning av immaterielle eiendeler	-114	-115	-120	-108	-103	-230	-208	-437
Konsernresultat før skatt	684	430	-1 207	67	356	1 114	701	-438
Skattekostnad	31	-120	2 008	-3	-97	-89	-184	1 821
Solgt/avviklet virksomhet	-	-	-0	-0	-0	-	-0	-0
Konsernresultat etter skatt	715	311	801	64	258	1 025	517	1 382

Konsernresultat før amortisering ble NOK 798 mill. 3) (610 mill.) i 2. kvartal og NOK 1 344 mill. hittil i år (1 215 mill). Tall i parentes viser utviklingen i tilsvarende periode i fjor.

Fee- og administrasjonsinntekter er redusert med med 5,1 % hittil i år, justert for valutaeffekt, sammenlignet med samme periode i fjor. Inntektene er redusert med 14,2 % innenfor garanterte pensjonsprodukter i langsiktig avgang. Inntektene innenfor sparing øker med 3,8 %. Kostnadene påvirkes av en engangseffekt knyttet til oppløsning av uføredekninger for Storebrands egen pensjonsordning. Dette

fører til en positiv effekt på NOK 98 mill. i kvartalet i form av reduserte kostnader. Effekten er omtalt pr. segment i beretningen. Justert for valutaeffekt og engangseffekt knyttet til egen pensjonsordning er kostnadene hittil i år redusert med NOK 40 mill. fra samme periode i fjor. Storebrand har en ambisjon om å redusere kostnadene med NOK 3-400 mill. innen utgangen av 2018. Volumveksten innenfor segmentene Sparing og Forsikring har ført til at en større del av konsernets kostnader allokeres til segmentene. Kostnadene i segmentet Garantert er tilsvarende redusert.

1) Resultat før oppreservering økt levealder, amortisering og skatt.

²⁾ Resultatoppstillingen bygger på rapporterte IFRS-resultater for de enkelte selskapene i konsernet. Oppstillingen avviker fra offisielt regnskapsoppsett.

³⁾ Forkortelsene Norske kroner (NOK), millioner (mill.) milliarder (mrd.) og prosent (%) er gjennomgående i rapporten.

KONSERNRESULTAT ETTER RESULTATOMRÅDE

	2016		2015				01.01 - 30.06
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	2016	2015	2015
Sparing (ikke-garantert)	241	279	301	264	237	520	455	1 020
Forsikring	153	122	17	120	192	275	351	488
Garantert pensjon	237	15	-110	20	183	252	419	329
Øvrig	167	130	68	-133	-3	297	-10	-75
Konsernresultat før amortisering
og oppreservering	798	546	275	272	610	1 344	1 215	1 762

Segmentet Sparing fikk et resultat på NOK 241 mill. i 2. kvartal (237 mill.), og NOK 520 mill. hittil i år. Dette tilsvarende en økning på 1,7 % sammenliknet med samme kvartal i fjor og 14,3 % hittil i år. Resultatet er positivt påvirket av oppløsning av uførereserver. Korrigert for dette er resultatet noe redusert som følge av økte allokerte kostnader.

Segmentet Forsikring leverte et resultat på NOK 153 mill. (192 mill.) og NOK 275 mill. hittil i år. Det samlende risikoresultatet gir en skadeprosent for kvartalet på 75 % (72 %) og en combined ratio på 90 % (87 %). Resultatet er positivt påvirket av oppløsning av uførereserver. Korrigert for dette er combined ratio 92 % i kvartalet.

Segmentet Garantert pensjon fikk et resultat på NOK 237 mill. (183 mill.) og NOK 252 mill. hittil i år. Resultatet er positivt påvirket av oppløsning av uførereserver, endret kostnadsallokering og et sterkt finansresultat i den svenske virksomheten.

Resultatutviklingen i segmentet Øvrig på NOK 167 mill. (-3 mill) er preget av sterk avkastning i selskapsporteføljene, oppløsning av uføreforpliktelser og inntektsførte utdelinger av utbytte fra Visa Norge.

KAPITALFORHOLD OG SKATT

Solvens II-regelverket ble innført 1. januar 2016. Målsettingen til konsernet er en solvensmargin etter det nye regelverket på minimum 150 % inkludert bruk av overgangsregler. Solvensmarginen for Storebrand konsern ble ved utgangen av 2. kvartal beregnet til 172 %. Uten overgangsregler er solvensmarginen 122 %. Storebrand benytter standardmodell for beregning av Solvens II. Reduserte renter i både Norge og Sverige påvirker Solvens II-marginen negativt. Det kan komme endringer i regelverk, metoder og tolkninger som kan påvirke Solvens II-marginen fremover.

Skattekostnaden i 1. halvår er estimert basert på en forventet effektiv skattesats for året 2016. Den effektive skattesatsen påvirkes av at konsernet driver virksomhet i land med ulik skattesats fra Norge (25 %), og varierer fra kvartal til kvartal avhengig av de enkelte juridiske enhetenes bidrag til konsernresultatet. Skattesatsen er beregnet til å ligge mellom 19-23 % for året. Gjennomførte salg av eiendom i årets første halvår har medført at skatteøkende midlertidige forskjeller knyttet til disse eiendommene er reversert, noe som reduserer skattekostnaden pr. 30. juni. For mer informasjon om beregningen av skattekostnaden i kvartalet, se note 9 til regnskapet.

OPPRESERVERING FOR ØKT LEVEALDER

I 4. kvartal 2015 besluttet Storebrand å belaste det gjenværende estimerte direkte resultatbidraget til økt forventet levealder. Den resterende reservestyrkingen ventes dekket av avkastningssoverskudd og bortfall av overskuddsdeling.

MARKED OG SALGSUTVIKLING

Det er godt salg av spareprodukter, lån og forsikringsprodukter. Storebrand lykkes med salg av privatmarkedsprodukter til ansatte med tjenestepensjon i Storebrand. I Norge er Storebrand markedsleder innenfor innskuddsordninger med 34 % markedsandel av brutto forfalt premie. 2)

SPP er femte største aktør i segmentet øvrig tjenestepensjon, med en markedsandel på 11 % målt etter premieinntekter fra fondsforsikring.

Finansielle målsettinger	Mål	Faktisk
Egenkapitalavkastning1)	> 10 %	9,5 %
Utbytte1)	> 35 %
Solvensgrad (Storebrand Konsern)	> 150 %	172 %

NØKKELTALL KONSERN

	2016		2015			01.01 - 30.06
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	2016	2015	2015
Resultat pr aksje justert (NOK)1)	1,83	0,93	1,65	0,37	0,80	2,76	1,58	3,61
Egenkapital	27 000	26 538	26 946	25 982	25 275	27 000	25 275	26 946
Egenkapitalavkastning, annualisert1)	12,9 %	6,5 %	15,6 %	2,8 %	5,9 %	9,5 %	5,9 %	7,3 %
Solvensgrad Storebrand Konsern	172 %	175 %	168 %	146 %	NA	172 %	NA	168 %

1) Etter skatt, justert for amortisering av immaterielle eiendeler.

2) Premieinntekter pr. første kvartal 2016. Kilder: Finans Norge og Svensk Försäkring

Sparing

Økt volum gir økte inntekter

Sparing består av produkter som omfatter sparing til pensjon uten rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon i Norge og Sverige, kapitalforvaltning og bankprodukter til privatpersoner.

SPARING – IKKE GARANTERT

	2016			2015		01.01 - 30.06		Året
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	2016	2015	2015
Fee- og administrasjonsinntekter	636	697	761	646	627	1 333	1 255	2 662
Risikoresultat liv og pensjon	8	-2	1	-5	4	6	0	-3
Driftskostnader	-407	-412	-455	-381	-394	-819	-802	-1 638
Finansresultat	0	0	0	0	0	0	0	0
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap	238	283	307	261	238	521	453	1022
Netto overskuddsdeling og utlånstap	3	-4	-6	3	-0	-1	2	-1
Resultat før amortisering	241	279	301	264	237	520	455	1 020

RESULTAT

Segmentet Sparing fikk et resultat på NOK 241 mill. i 2. kvartal og NOK 520 mill. hittil i år, tilsvarende en resultatvekst på 1,7 % i kvartalet og 14,3 % hittil i år. Fee- og administrasjonsinntektene øker 1,4 % i kvartalet og 6 % hittil i år i forhold til samme periode i fjor. Inntektsveksten drives av kundenes konvertering fra ytelses- til innskuddsbaserte pensjonsordninger i kombinasjon med nysalg og økte sparesatser. I tillegg bidrar volumvekst og transaksjonsbaserte honorarer i kapitalforvaltning til veksten. Økt konkurranse gir reduserte netto renteinntekter i Bankens personmarked. For kvartalet er netto renteinntekter 1,16 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital mot 1,23 % samme periode i fjor. For de norske Unit Linked-produktene bidrar økt konkurranse til marginpress, mens det i den svenske virksomheten og i Kapitalforvaltning er et relativt stabilt marginbilde.

Volumveksten i segmentet Sparing bidrar til økte kostnader. I 2. kvartal inkluderer kostnadene en positiv effekt på NOK 34 mill. i forbindelse med overgang til ny uføreordning for konsernets ansatte.

BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING

Premiene for ikke-garantert sparing er NOK 3,5 mrd. i 2. kvartal, en økning på 16 % fra samme periode i fjor. Samlede reserver innenfor fondsforsikring har steget med 9 % siste år og utgjør NOK 128 mrd. ved utgangen av kvartalet. Midler til forvaltning i Unit Linked i Norge har økt med NOK 8,7 mrd. (18 %) fra 2. kvartal 2015. Veksten er drevet av premieinnbetalinger på eksisterende kontrakter, avkastning og konvertering fra ytelsesordninger. I Norge er Storebrand markedsleder innenfor innskuddsordninger med 34 % markedsandel av brutto forfalt premie.

I det svenske markedet er SPP femte største aktør innenfor segmentet øvrig tjenestepensjon, med en markedsandel på 11 % målt etter premieinntekter fra fondsforsikring. Urolige aksjemarkeder i starten av året har bidratt til at veksttakten har avtatt noe, og fra 2. kvartal 2015 er det en økning i kundenes midler på SEK 2 mrd. (3 %).

I Storebrand Asset Management har midler til forvaltning økt med NOK 17 mrd. fra 2. kvartal i fjor til NOK 569 mrd. Veksten er drevet av salg og avkastning.

Utlånsporteføljen i personmarked utvikler seg positivt og vokser med NOK 4 mrd. fra årsskiftet og NOK 5 mrd. fra 2. kvartal 2015. Porteføljen består av boliglån med lav risiko. NOK 3,7 mrd. forvaltes på Storebrand Livsforsikrings balanse.

NØKKELTALL SPARING

	2016
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal
Unit Linked-reserver	127 876	125 434	128 117	118 695	117 452
Unit Linked-premier	3 541	3 693	3 185	3 168	3 028
AuM kapitalforvaltning	568 956	567 218	571 425	562 136	551 587
PM utlån	30 775	28 425	26 861	25 417	24 833

Forsikring

Godt nysalg i foreningsmarkedet, svekkede resultater innenfor død og uføre

Forsikring har ansvaret for konsernets risikoprodukter i Norge og Sverige1). Enheten tilbyr helseforsikring i det norske og svenske bedrifts- og privatmarkedet, skadeforsikrings- og personrisikoprodukter til det norske privatmarkedet samt personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet.

FORSIKRING

	2016		2015				01.01 - 30.06
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	2016	2015	2015
Forsikringspremier f.e.r.	962	947	934	894	947	1 909	1 813	3 642
Erstatningskostnader f.e.r.	-726	-728	-791	-697	-683	-1 453	-1 334	-2 822
Driftskostnader	-135	-144	-151	-122	-136	-279	-264	-538
Finansresultat	52	47	25	45	64	99	136	206
Resultat før amortisering	153	122	17	120	192	275	351	488
Skadeprosent	75 %	77 %	85 %	78 %	72 %	76 %	74 %	77 %
Kostnadsprosent	14 %	15 %	16 %	14 %	15 %	15 %	15 %	15 %
Combined ratio	90 %	92 %	101 %	92 %	87 %	91 %	88 %	92 %

RESULTAT

Forsikring leverer et resultat før amortisering på NOK 153 mill. (192 mill.) i 2. kvartal og NOK 275 mill. hittil i år. Samlet combined ratio i kvartalet er 90 % (87 %). Justert for positiv kostnadseffekt er combined ratio 92 % i kvartalet. Premieinntektene økte med 2 % i kvartalet og 5 % hittil i år sammenlignet med samme periode i fjor.

Det samlede risikoresultatet gir en skadeprosent på 75 % (72 %). Svakt risikoresultat innenfor uføre og død preger det samlede risikoresultatet i perioden. Skadeforsikringsbestanden har positiv underliggende risikoutvikling og porteføljen viser gode resultater. Kollektiv uførepensjon leverer for perioden et tilfredsstillende resultat for kvartalet, men preges av lave premieinntekter og har et svakt resultat hittil i år. Markedet for innskuddspensjon er svært konkurranseutsatt og pris på uførepensjon er et viktig konkurranseparameter. Det jobbes fortsatt med tiltak for å styrke lønnsomheten inkludert

reprising av ulønnsomme kunder. Sterkt uføreresultat, drevet av lavt antall meldte skader og avviklingsgevinster gir et godt resultat for forsikring i Sverige.

I tråd med plan har økte volumer og vekstambisjoner ført til høyere allokerte kostnader for forsikringsområdet og underliggende kostnadsprosent er 16 % i 2. kvartal. Positive engangseffekter knyttet til endringer i pensjonsordning for Storebrands ansatte på NOK 23 mill. gir en rapportert kostnadsprosent på 14 % (15 %) for 2. kvartal.

Investeringsporteføljen til Forsikring i Norge utgjør NOK 6,9 mrd., som i hovedsak er plassert i rentepapirer med kort og mellomlang durasjon. Finansinntektene for livvirksomheten har tilfredsstillende avkastning, mens skadevirksomheten er positivt påvirket av reduserte kredittspreader.

BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING

I personmarkedet lykkes Storebrand godt og premieinntektene har hittil i år økt med 5 % sammenlignet med tilsvarende periode i 2015. Veksten drives av konkurransedyktige priser, enkle og relevante produkter samt gode dekninger. Avtalen med Akademikerne som trådte i kraft i 2015 bidrar til å sikre Storebrand en solid posisjon i foreningsmarkedet, og salg av individuelle dekninger til Akademikerporteføljen er en viktig driver for videre vekst. Storebrand har i kvartalet passert 10 000 kunder knyttet til Akademikerporteføljen. Dette viser at vi

tilbyr produkter som er attraktive og etterspurte blant foreningens medlemmer. Salgstakten er stabil, og vi forventer fortsatt vekst i Akademikerporteføljen fremover. Helserelaterte forsikringer er i vekst og Storebrand lykkes godt i markedet.

For risikodekningene tilknyttet innskuddspensjon i Norge er veksten drevet av konvertering fra ytelsesbasert til innskuddsbasert pensjon. Det nye regelverket for uførepensjon som trådte i kraft 1.1.2016, har medført redusert premievolum.

NØKKELTALL FORSIKRING

	2016			2015
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal
Skade & Person liv *	1 726	1 700	1 675	1 657	1 607
Helse & Gruppe liv **	1 481	1 493	1 493	1 477	1 471
Pensjonsrelatert uføreforsikring ***	1 253	1 204	1 159	1 141	1 098
Totale forsikringspremier	4 460	4 397	4 327	4 275	4 176
Reserver	6 946	6 950	6 399	6 512	6 124

* Individuell livs- og ulykkes-, eiendoms- og skadeforsikring.

** Gruppe ulykkes-, yrkesskade- og helseforsikring.

*** Nordisk uføredekning knyttet til innskuddspensjon

Garantert pensjon

Inntektsreduksjon i tråd med bestandsutvikling. Overskuddsdelingsresultat i kvartalet drevet av god avkastning.

Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell kapital – og pensjonsforsikring.

GARANTERT PENSJON

	2016			2015		01.01 - 30.06
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	2016	2015	Året 2015
Fee- og administrasjonsinntekter	383	404	460	428	457	787	889	1 777
Risikoresultat liv og pensjon	-10	4	7	20	47	-6	63	89
Driftskostnader	-192	-271	-333	-266	-281	-464	-558	-1 156
Finansresultat
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap	180	137	134	182	223	317	394	711
Netto overskuddsdeling og utlånstap	57	-122	-244	-162	-40	-65	24	-382
Resultat før amortisering og oppreservering
langt liv	237	15	-110	20	183	252	419	329
Oppreservering langt liv			-1 362	-96	-151		-306	1 764

RESULTAT

Fee- og administrasjonsinntektene utvikler seg i tråd med at en stor del av bestanden er moden og i langsiktig avgang. Inntektene var NOK 383 mill. (457 mill.) i 2. kvartal og NOK 787 mill. (889 mill.) hittil i år, tilsvarende en reduksjon hittil i år på 11 % sammenlignet med fjoråret. Driftskostnadene er i 2. kvartal og hittil i år lavere enn tidligere kvartaler, drevet av positiv uføreeffekt på NOK 39 millioner og lavere salgs- og distribusjonskostnader.

Risikoresultatet ble minus NOK 10 mill. (47 mill.) i 2. kvartal og minus NOK 6 mill. (63 mill.) hittil i år. I den norske virksomheten preges risikoresultatet av reservestyrking med bakgrunn i innføring av ny kollektiv uførepensjon og den generelle uføreutviklingen i bestanden. Risikoresultatet i den svenske virksomheten er lavere i 2. kvartal som følge av svakere langt liv resultat.

Resultat fra overskuddsdelingen er generert i den svenske virksometen og utgjør NOK 57 mill. i 2. kvartal (minus 40 mill.) og minus NOK 65 mill. (24 mill.) hittil i år. Overskuddsdelingsresultatet består i hovedsak av oppløsning av egenkapitalavsetting på kontrakter uten tilstrekkelige kundemidler (LKT) samt avkastningsdeling. Den gode utviklingen i kreditt- og eiendomsporteføljen samt utviklingen i lange renter medførte redusert LKT-avsetning og god avkastningsdeling i 2. kvartal.

I den norske virksomheten prioriteres buffer- og reservebygging fremfor overskuddsdeling mellom kunder og eiere.

BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING

De fleste produktene er lukket for nysalg og kundenes valg av overgang fra garanterte til ikke-garanterte produkter er i tråd med konsernets strategi. Kundereserver for garantert pensjon utgjorde pr. 2. kvartal NOK 266 mrd. som er på samme nivå som forrige kvartal og ved inngangen til året. Samlede premieinntekter for garantert pensjon (eksklusiv flytting) var NOK 1,3 mrd. (1,6 mrd.) i 2. kvartal, noe som tilsvarer en reduksjon på 20 %. Hittil i år er reduksjonen på 18 %. Ekstern fraflytting fra garantert pensjon var NOK 2,8 mrd. (6,5 mrd.) i hittil i år.

I den norske virksomheten er fripoliser den eneste garanterte porteføljen i vekst og utgjør pr. 2. kvartal NOK 112,1 mrd., en økning på NOK 8,3 mrd. i hittil i år, noe som tilsvarer 8,0 %. Fra og med 4. kvartal 2014 ble kundene tilbudt å konvertere fra tradisjonelle fripoliser til fripoliser med investeringsvalg. Fripoliser med investeringsvalg, som inngår i segmentet Sparing, utgjør pr. 2. kvartal NOK 4,9 mrd. Reservene for ytelsespensjon utgjør NOK 49,2 mrd. ved utgangen av 2. kvartal, en nedgang på NOK 6,7 mrd. siden årsskiftet.

Garanterte porteføljer i den svenske virksomheten utgjør SEK 90,6 mrd. pr. 2. kvartal som tilsvarer en økning på SEK 3,2 mrd. hittil i år.

NØKKELTALL GARANTERT PENSJON

	2016			2015
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal
Garanterte reserver	265 504	266 113	266 979	263 198	258 825
Garanterte reserver i % av totale reserver	67,5 %	68,0 %	67,6 %	68,9 %	68,8 %
Overføring av garanterte reserver	-621	-2 201	-398	-855	-1 438
Bufferkapital i % av kundefond SBL	6,3 %	5,9 %	5,8 %	5,4 %	5,7 %
Bufferkapital i % av kundefond SPP	6,3 %	6,6 %	7,6 %	11,1 %	12,4 %

Øvrig/Elimineringer

Under Øvrig rapporteres resultatet i Storebrand ASA, samt resultatet i selskapsporteføljene og mindre datterselskap i Storebrand Livsforsikring og SPP. I tillegg inngår resultatet knyttet til utlån til næringsvirksomhet i Storebrand Bank og virksomheten i BenCo. Konsernelimineringer rapporteres i egen tabell under.

RESULTAT EKSKL. ELIMINERINGER

	2016			2015		01.01 - 30.06		Året
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	2016	2015	2015
Fee- og administrasjonsinntekter	53	17	17	31	35	70	80	129
Risikoresultat liv og pensjon	-4	22	-31	25	3	18	-0	-6
Driftskostnader	-30	-42	-50	-46	-43	-72	-91	-188
Finansresultat	148	140	153	-135	12	288	20	38
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap	167	137	89	-124	8	305	8	-27
Netto overskuddsdeling og utlånstap	-0	-7	-21	-8	-11	-7	-19	-48
Resultat før amortisering	167	130	68	-133	-3	297	-10	-75

ELIMINERINGER

	2016			2015		01.01 - 30.06
(NOK mill.)	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	2016	2015	Året 2015
Fee- og administrasjonsinntekter	-66	-66	-78	-60	-55	-133	-114	-251
Driftskostnader	66	66	78	60	55	133	114	251
Finansresultat
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap

I segmentet Øvrig er det en underliggende nedgang i fee- og administrasjonsinntekter som følge av nedbygging av næringsbank. Resultatet i kvartalet er positivt påvirket av inntektsført utbytte fra VISA Norge med NOK 25 mill.

Finansresultatet i segment Øvrig inkluderer selskapsporteføljene i SPP og Storebrand Livsforsikring og finansresultatet i Storebrand ASA.

Storebrand Livsforsikring konsern er finansiert gjennom en kombinasjon av egenkapital og ansvarlig lån. Med rentenivået pr. utgangen av 2. kvartal 2016 forventes det om lag NOK 90 mill. i rentekostnader kvartalsvis. Selskapsporteføljene i det norske og svenske livselskapet utgjorde NOK 20,7 mrd. ved utgangen av 1.halvår.

Investeringene er i første rekke i rentebærende papirer i Norge og Sverige med kort løpetid. I kvartalet fikk den norske selskapsporteføljen en avkastning på 0,8 %. Den svenske selskapsporteføljen gav en samlet avkastning på 0,4 % for den svenske virksomheten i kvartalet.

Balanse, soliditet og kapitalforhold

Solvensmargin på 172 %

Kontinuerlig overvåking og aktiv risikostyring er et kjerneområde i Storebrands virksomhet. Risiko og soliditet følges både opp på konsernnivå og i de juridiske selskapene. Regulatoriske krav til soliditet og risikostyring følger i stor grad juridiske enheter. Avsnittet er derfor delt inn i juridiske enheter.

STOREBRAND KONSERN

Solvens II-marginen i Storebrand Konsern var 172 % ved utgangen av 2. kvartal, en nedgang på 3 prosentpoeng i kvartalet.

STOREBRAND ASA

Storebrand ASA hadde likvide eiendeler på NOK 2,3 mrd. ved utgangen av kvartalet. Likvide eiendeler består i hovedsak av kortsiktige rentepapirer med god kredittrating. Total rentebærende gjeld i Storebrand ASA utgjorde NOK 2,7 mrd. ved utgangen av kvartalet. Dette tilsvarer en netto gjeldsgrad på 2,3 %. Den 5. april forfalt et obligasjonslån på NOK 555 mill. Neste forfall på obligasjonsgjeld er i mai 2017. Selskapet har i tillegg til likviditetsporteføljen en ubenyttet trekkfasilitet på EUR 240 mill. som løper til desember 2019.

Storebrand ASA eide 0,36 % (1 631 387) av selskapets egne aksjer ved utgangen av kvartalet.

STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN1)

Soliditetskapitalen2) utgjorde NOK 61,4 mrd. ved utgangen av 1. halvår 2016, en økning på NOK 0,9 mrd. i 2. kvartal og 0,4 mrd. hittil i år i hovedsak som følge av reduserte kundebuffere i svensk virksomhet og økte kundebuffere i norsk virksomhet.

STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS

Kursreguleringsfondet er i 2. kvartal økt med NOK 0,5 mrd. og 0,7 mrd. hittil i år og utgjør NOK 5,2 mrd. ved utgangen av 1. halvår 2016. Tilleggsavsetningene er i kvartalet økt med 0,1 mrd. og er uendret hittil i år. Tilleggsavsetningene utgjør NOK 5,2 mrd. ved utgangen av 1. halvår 2016. Oververdi på anleggsobligasjoner som vurderes til amortisert kost er økt med NOK 0,4 mrd. i 2. kvartal og 1,8 mrd. i 1. halvår og utgjør NOK 12,4 mrd. per 1. halvår. Økningen skyldes rentenedgang. Oververdi på obligasjoner til amortisert kost er ikke innregnet i regnskapet.

Kundemidler er økt med NOK 3,9 mrd. i 2. kvartal og 5,7 mrd. hittil i år som følge av positiv avkastning. Kundemidler utgjorde NOK 235 mrd. ved utgangen av 1. halvår 2016. Kundemidler innenfor ikke-garantert Sparing er økt med NOK 2,8 mrd. i 2. kvartal og 4,2 mrd. hittil i år. Garanterte kundemidler er økt med NOK 1,1 mrd. i 2. kvartal og 1,5 mrd. hittil i år.

Kursreserver i % av kundefonds med garanti

Tilleggsavsetninger i % av kundefonds med garanti

ALLOKERING GARANTERTE KUNDEMIDLER

¹⁾ Storebrand Livsforsikring, SPP og BenCo.

²⁾ Består av egenkapital, ansvarlig lånekapital, kursreguleringsfond, risikoutjevningsfond, kursreserver obligasjoner til amortisert kost, tilleggsavsetning, villkorad återbäring og opptjent resultat.

SPP

KUNDEBUFFERE SPP Buerkapital i % av kundefond med garanti 12,4 % 11,1 % 7,6 % 6,6 % 6,3 % 30.06.2015 30.09.2015 31.12.2015 31.03.2016 30.06.2016

Bufferkapitalen utgjorde NOK 5,3 mrd. (9,3 mrd.) pr. 1. halvår. Nedgangen skyldes lavere renter.

Totalt forvaltet kapital i SPP er NOK 154 mrd. Det tilsvarer en reduksjon på 1,3 % sammenliknet med 1. kvartal 2016. For kundemidler innenfor ikke-garantert sparing var forvaltet kapital NOK 69,8 mrd. pr. 2. kvartal som tilsvarer en reduksjon på 0,5 % sammenliknet med 1. kvartal 2016.

STOREBRAND BANK

Utlånsporteføljen i personmarked inkludert lån forvaltet på vegne av Storebrand Livforsikring AS stiger i 1. halvår med NOK 4,0 mrd. til NOK 30,8 mrd. ved utgangen av halvåret. Personmarkedslån i bankkonsern utgjør NOK 27,1 mrd. Bedriftsmarkedsporteføljen fortsetter å falle som planlagt. Syndikert volum av Bedriftsmarkedslån til Storebrand Livsforsikring AS utgjør NOK 2,0 mrd. (2,1 mrd.) ved utgangen av halvåret. Brutto utlån til kunder i bankkonsern ved utgangen av halvåret utgjorde NOK 29,2 mrd. (29,4 mrd).

Banken har hatt reduksjon i risikovektet balanse med NOK 0,4 mrd. i 1. halvår 2016. Storebrand Bank Konsern har ved utgangen av 1. halvår en netto ansvarlig kapital på NOK 2,6 mrd. Kapitaldekningen er 17,7 % og ren kjernekapitaldekning er 15,8 % ved utgangen av 2. kvartal 2016, mot henholdsvis 17,1 % og 15,2 % ved utgangen av 2015.

Fremtidsutsikter

RESULTATUTVIKLING

Storebrand er markedsleder innenfor salg av pensjonsløsninger til norske bedrifter. Innskuddspensjonsordninger er den dominerende løsningen for pensjonssparing i Norge. Markedet for innskuddspensjon er i vekst og stadig flere bedrifter velger å øke sparingen til pensjon for de ansatte. Storebrand har også en sterk utfordrerrolle innenfor salg av pensjonsløsninger til svenske bedrifter. Det forventes fortsatt vekst innenfor segmentet Sparing. Kapitalforvaltning er et viktig forretningsområde i dette segmentet som bidrar til vekst.

Mange bedrifter velger å konvertere gamle ytelsesordninger til innskuddsordninger som medfører utstedelse av fripoliser som reduserer inntjeningen i konsernet. En del bedrifter velger å videreføre ytelsesordningene for eldre arbeidstakere og avviklingen av disse ordningene vil derfor skje gradvis over noe lengre tid. Segmentet Garantert pensjon er i en langsiktig avvikling.

Fordelsprogram for ansatte i bedrifter som har pensjonsordning i Storebrand bidrar til veksten innenfor bankprodukter og skadeforsikring. Salg og rådgivning mot personkunder som sparer til pensjon i Storebrand er et viktig satsingsområde fremover. Dette bidrar til forventet vekst innenfor segmentet Sparing og Forsikring.

Det er målsatt at samlede nominelle kostnader skal være lavere i 2018 sammenlignet med nivået ved utgangen av 2015. Storebrand vil fortsatt gjøre utvalgte investeringer i vekst. Partnerskapet med Cognizant forventes å gi reduserte kostnader for konsernet de neste årene. Cognizant vil også bidra med innovasjon og digital utvikling som vil gi bedre og mer effektiv kundebetjening. Det er marginpress innenfor segmentene Sparing og Forsikring. Kostnadsreduksjoner og tilpasninger i virksomheten vil derfor legge et godt grunnlag for lønnsom vekst fremover.

MARKEDSUTVIKLING

Etter folkeavstemmingen om fortsatt EU-medlemskap i Storbritannia den 23. juni, har vi sett store bevegelser i finansmarkedet. Det brede fallet i aksjemarkedet og utgangen i kredittmarkedet i dagene etter folkeavstemmingen ble i stor grad reversert før kvartalsskiftet. Enkelte sektorer, særlig knyttet til utviklingen i de innenlandske markedene i Storbritannia, har fortsatt en svak utvikling. Storebrand har liten eksponering mot disse markedene. Den største effekten av Brexit har vært fallet i europeiske rentenivået. Dette har konsekvenser for garanterte pensjonsporteføljer,

men motvirkes av bygging av bufferkapital og tilpasninger i investeringsporteføljen.

Rente- og kredittmarkedene er sterkt påvirket av pengepolitikken i Europa. Den europeiske sentralbanken kjøper foretaksobligasjoner i stor utstrekning. I andre kvartal ble det også kjøpt obligasjoner utstedt av europeiske forsikringsselskaper. Dette har medført en inngang i kredittpåslagene for denne typen gjeld. Finanssektoren preges også av en svak kapitalisering av enkelte europeiske banker i kombinasjon med svekkede kredittporteføljer. Tiltak for å avhjelpe svak økonomisk vekst i Europa og fortsatt økende monetær stimulans vil trolig medføre fortsatt lave renter fremover.

RISIKO

Utvikling i rentenivå vurderes som en vesentlig risikofaktor som kan påvirke konsernets resultat. Storebrand har tilpasset seg det lave rentenivået gjennom bygging av bufferkapital, risikoreduksjoner på investeringssiden og endringer i produktene. Over tid vil nivået på den årlige rentegarantien reduseres. På lang sikt vil et vedvarende lavt rentenivå være en risiko for at produkter med høye rentegarantier går med underskudd og det er derfor viktig å kunne levere en avkastning som overgår rentegarantien i produktene. Storebrand har derfor tilpasset aktivasiden ved å bygge en robust portefølje med obligasjoner til amortisert kost for å oppnå den garanterte renten. Utviklingen i eiendoms- og aksjemarkedene vurderes også som en vesentlig risikofaktor som påvirker konsernets resultat.

HØRING – ULTIMATE FORWARD RATE I SOLVENS II

EIOPA gjennomfører en høring om metodikk for fastsettelse av den langsiktige likevektsrenten (Ultimate Forward Rate, UFR) som sammen med markedsrenter brukes for å fastsette diskonteringsrentene i Solvens II. UFR utgjør summen av en forventet realrente (felles for alle valutaer) og en forventet inflasjon (valutaspesifikk). Det foreslås endringer som i sum innebærer at UFR for NOK reduseres fra 4,2 % til 3,7 %. Det foreslås at denne reduksjonen skal fases inn med maks 20 basispunkter årlig, slik at nivået først vil bli 3,7 % fra juni 2019. Hvis forslaget blir vedtatt vil dette føre til en lavere solvensmargin for Storebrand. Effekten vil være avhengig av rentenivå.

EIOPA har foreslått bruk av "buckets" for forventet inflasjon, som for Norges del vil innebære avrunding av inflasjonskomponenten ned fra 2,5 % ned til 2 %. Dersom et landspesifikt inflasjonsmål ble lagt til grunn ville dette øke UFR for NOK med 0,5 pst sammenlignet med det foreliggende forslaget.

Høringsfristen er 18. juli 2016. EIOPA vil deretter ta endelig stilling til metodikk for fastsettelse av UFR.

UTREDNING AV TJENESTEPENSJON I PRIVAT SEKTOR

I forbindelse med lønnsoppgjøret i privat sektor har regjeringen forpliktet seg til å gjennomføre en tjenestepensjonsutredning i samarbeid med partene i arbeidslivet.

Utredningsarbeidet vil omfatte:

• Om arbeidstaker bør få adgang til å opprette en personlig pensjonskonto hos en pensjonsleverandør valgt av arbeidstaker
• Arbeidstakers adgang til å foreta individuell tilleggssparing
• Spørsmål knyttet til håndtering av pensjon ved jobbskifte
• Fra hvilken alder og inntekt opptjeningen bør starte, samt varighet på ansettelsesforholdet for å få opptjening

Det videre arbeidet med utredningen vil bli avklart av regjeringen i samarbeid med partene i arbeidslivet. Storebrand har pekt på at en ordning med individuelle pensjonskonti kan innføres med utgangspunkt i eksisterende pensjonskonti i innskuddspensjonsordninger.

SKATT

I forbindelse med Stortingets behandling av skattereformen ble det fattet følgende vedtak om skattlegging av finansforetak: "Det innføres en finansskatt fra 2017. Dette er en skatt på merverdien i finansiell tjenesteyting, og sees i lys av at sektoren er unntatt fra merverdiavgift".

Det konkrete forslaget vil fremmes av regjeringen i statsbudsjettet for 2017 i oktober.

SOLVENS

Det nye europeiske soliditetsregelverket Solvens II trådte i kraft 1.januar 2016, og gjelder for alle forsikringsselskaper i EØS. Storebrand rapporterer en solvensgrad etter de nye reglene på 172 % (uten overgangsregler er solvensmarginen beregnet til 122 %). Regulatorisk minimumsnivå er 100 %. Solvensnivået viser at konsernet er robust for et lavt rentenivå over en lengre periode. Investeringsstrategien er tilpasset utviklingen i forsikringsforpliktelsene. Avkastningen er forventet å overstige risikofri rente og bidrar til økt solvens over tid. Utviklingen i rentenivå, kredittpåslag, eiendoms- og aksjeverdier påvirker solvensmarginen. Det er ventet en gradvis forbedring i den underliggende solvensmarginen i årene som kommer. Dette skyldes i hovedsak avslutningen av reservestyrkning for økt levealder og forventet resultatskapning i konsernet.

UTBYTTE

Storebrand har etablert et rammeverk for kapitalstyring som knytter utbytte til solvensgraden. Målsettingen er en solvensgrad på over 150 % inklusiv overgangsregler. Solvensgraden ved utgangen av andre kvartal var 172 %. Et minimumsnivå for utbytte er en solvensgrad uten overgangsregler på 110 %. Solvensgraden uten overgangsregler ved utgangen av andre kvartal var 122 %. Utbytte vil normalt utgjøre over 35 % av konsernresultatet før amortisering etter skatt. Minimum halvt utbytte ventes for 2016.

Lysaker, 13. juli 2016

Storebrand Konsern Resultatregnskap

		2. kvartal	1.1 - 30.6		Året
(NOK mill.) Note	2016	2015	2016	2015	2015
Premieinntekter	5 899	5 814	14 185	14 040	25 459
Netto renteinntekter Bank	95	95	183	188	377
Netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for selskap:
-aksjer og andeler til virkelig verdi	17	5	8	3	5
-obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi	169	30	292	98	7
-finansielle derivater til virkelig verdi	60	29	8	53	127
-obligasjoner til amortisert kost	27	25	53	47	89
-eiendommer	13	36	10	68	294
-resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper/felleskontrollert virksomhet	16	3	26	3	34
Netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for kunder:
-aksjer og andeler til virkelig verdi	2 740	-3 059	-1 294	8 091	7 072
-obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi	1 957	-677	3 004	1 885	4 426
-finansielle derivater til virkelig verdi	1 229	-1 362	4 691	-2 479	-5 179
-obligasjoner til amortisert kost	961	925	2 017	1 824	4 083
-renteinntekter utlån	66	28	118	65	108
-eiendommer	564	750	1 225	1 268	2 407
-resultat fra investeringer i tilknyttede selskaper	51	38	92	62	134
Andre inntekter	457	718	1 419	1 429	2 500
Sum inntekter	14 322	3 397	26 035	26 643	41 945
Erstatninger	-5 762	-5 168	-13 738	-14 276	-25 247
Endring forsikringsforpliktelser	-6 785	2 226	-11 060	-9 389	-15 998
Endring bufferkapital	-1	1 141	2 242	253	3 930
Tap på utlån	3	-10	-5	-17	-45
Driftskostnader 7,8	-657	-906	-1 612	-1 810	-3 686
Andre kostnader	-203	-115	-307	-251	-439
Rentekostnader	-118	-107	-211	-245	-462
Sum kostnader før amortisering	-13 524	-2 938	-24 691	-25 734	-41 947
Konsernresultat før amortisering	798	459	1 344	909	-2
Amortisering av immaterielle eiendeler	-114	-103	-230	-208	-437
Konsernresultat før skatt	684	356	1 114	701	-438
Skattekostnad 9	31	-97	-89	-184	1 821
Periodens resultat	715	258	1 025	517	1 382
Periodens resultat kan henføres til:
Andel av resultatet til aksjonærer	705	255	1 007	501	1 178
Andel av resultatet til hybridkapitalinvestorer	3	3	5	3	9
Andel av resultatet til minoritet	7		13	13	196
Sum	715	258	1 025	517	1 382
Resultat per ordinær aksje (NOK)	1,57	0,57	2,25	1,12	2,63
Gjennomsnittlig antall aksjer i beregningsgrunnlaget (millioner)			448,0	447,5	447,6
Det er ingen utvanning av aksjene

Storebrand Konsern Konsolidert oppstilling over totalresultat

	2. kvartal		1.1 - 30.6		Året
(NOK mill.)	2016	2015	2016	2015	2015
Periodens resultat	715	258	1 025	517	1 382
Endringer estimatavvik pensjoner	-11	1	-11	-4	-187
Verdiregulering egne bygg	149	45	171	5	180
Gevinst/tap kontantstrømsikring	-9	-48	-18	-67	27
Totalresultatelementer tilordnet kundeporteføljen	-149	-45	-171	-5	-180
Skatt øvrige resultatelementer som ikke senere kan reklassifiseres til resultatet		13		18	49
Sum øvrige resultatelementer som ikke senere kan reklassifiseres til resultatet	-19	-33	-29	-53	-111
Omregningsdifferanser valuta	-231	105	-468	-124	760
Urealisert gevinst på finansielle instrumenter tilgjengelig for salg	-3		-3		9
Skatt øvrige resultatelementer som senere kan reklassifiseres til resultatet		2		2	2
Sum øvrige resultatelementer som senere kan reklassifiseres til resultatet	-234	107	-471	-122	771
Sum øvrige resultatelementer	-254	73	-499	-175	660
Totalresultat	461	331	526	341	2 042
Totalresultat kan henføres til:
Andel av totalresultatet til aksjonærer	454	326	512	326	1 830
Andel av totalresultatet til hybridkapitalinvestorer	3	3	5	3	9
Andel av totalresultat til minoritet	5	3	9	12	203
Sum	461	331	526	341	2 042

Storebrand Konsern Balanse

(NOK mill.)	Note	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Eiendeler selskapsporteføljen
Utsatt skattefordel		918		957
Immaterielle eiendeler og merverdi av kjøpte forsikringskontrakter		5 319	5 475	5 810
Varige driftsmidler		61	80	71
Investeringer i tilknyttede selskaper/felleskontrollert virksomhet		429	421	385
Finansielle eiendeler til amortisert kost
- Obligasjoner	6	3 396	2 798	3 454
- Utlån til kredittinstitusjoner	6	326	231	123
- Utlån til kunder	6,10	27 688	26 798	28 049
Reassurandørenes andel av forsikringsmessige avsetninger		144	141	134
Eiendommer vurdert til virkelig verdi	6	51	681	335
Eiendommer til eget bruk	6		73
Biologiske eiendeler		64	64	64
Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer		3 060	2 313	2 722
Finansielle eiendeler til virkelig verdi
- Aksjer og andeler	6	112	89	114
- Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning	6	28 612	28 503	29 123
- Derivater	6	1 551	1 112	1 715
- Utlån til kunder	6,10	1 449	1 163	1 215
Bankinnskudd		3 055	2 869	3 009
Eiendeler minoritet i verdipapirfond		16 130	23 921	23 044
Sum eiendeler selskap		92 365	96 730	100 323
Eiendeler kundeporteføljen
Varige driftsmidler		467	371	429
Investeringer i tilknyttede selskaper		1 797	1 187	1 465
Fordringer på tilknyttede selskaper		39	11	41
Finansielle eiendeler til amortisert kost
- Obligasjoner	6	74 145	67 493	73 434
- Obligasjoner som holdes til forfall	6	15 620	15 108	15 648
- Utlån til kunder	6,10	10 596	2 941	6 017
Eiendommer vurdert til virkelig verdi	6	22 326	22 082	24 081
Eiendommer til eget bruk	6	2 894	2 669	2 887
Biologiske eiendeler		719	635	725
Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer		3 128	1 467	2 999
Finansielle eiendeler til virkelig verdi
- Aksjer og andeler	6	117 212	120 028	124 476
- Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning	6	161 064	160 364	161 653
- Derivater	6	5 778	3 205	2 988
Bankinnskudd		5 209	4 618	4 164
Sum eiendeler kunder		420 994	402 180	421 006
Sum eiendeler		513 360	498 910	521 329

Fortsetter neste side

Storebrand Konsern Balanse (forts.)

(NOK mill.) Note	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Egenkapital og gjeld
Innskutt egenkapital	11 726	11 724	11 724
Opptjent egenkapital	14 984	12 987	14 477
Hybridkapital	226	226	226
Minoritetsinteresser	65	339	520
Sum egenkapital	27 000	25 275	26 946
Ansvarlig lånekapital 5, 6	7 611	7 281	7 766
Bufferkapital 11	16 748	21 551	19 016
Forsikringsforpliktelser	399 939	377 630	400 211
Pensjonsforpliktelser	351	533	465
Utsatt skatt	184	1 237	200
Finansiell gjeld
- Gjeld til kredittinstitusjoner 5, 6	505	6	416
- Innskudd fra kunder i Bank 6	16 575	18 764	17 825
- Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 5, 6	16 697	13 853	15 475
- Derivater selskapsporteføljen	350	657	851
- Derivater kundeporteføljen	1 367	1 827	2 501
Annen kortsiktig gjeld	9 902	6 376	6 614
Gjeld minoritet i verdipapirfond	16 130	23 921	23 044
Sum gjeld	486 360	473 635	494 383
Sum egenkapital og gjeld	513 360	498 910	521 329

Storebrand Konsern Konsolidert oppstilling over endring i egenkapital

				Majoritetens andel av egenkapitalen
					Valuta		Sum			Total
	Aksje	Egne		Sum innskutt	omregnings	Annen egen	opptjent	Hybrid	Minori	egen
(NOK mill.)	kapital1)	aksjer	Overkurs	egenkapital	reserve	kapital 2)	egenkapital	kapital3)	tet	kapital
Egenkapital 31.12.14	2 250	-12	9 485	11 722	1 078	11 574	12 652		366	24 741
Periodens resultat						1 178	1 178	9	196	1 382
Sum øvrige resultatelementer					753	-100	653		7	660
Totalresultat for perioden					753	1 078	1 830	9	203	2 042
Egenkapitaltransaksjoner med eiere:
Egne aksjer		2		2		21	21			23
Hybridkapital klassifisert som egen kapital						2	2	226		228
Utbetalt renter hybridkapital								-9		-9
Utbetalt aksjeutbytte									-25	-25
Kjøp av minoritetsinteresser									-25	-25
Annet						-28	-28		1	-28
Egenkapital 31.12.15	2 250	-10	9 485	11 724	1 831	12 646	14 477	226	520	26 946
Periodens resultat						1 007	1 007	5	13	1 025
Sum øvrige resultatelementer					-464	-31	-495		-4	-499
Totalresultat for perioden					-464	976	512	5	9	526
Egenkapitaltransaksjoner med eiere:
Egne aksjer		2		2		26	26			28
Hybridkapital klassifisert som egenkapital						1	1			1
Utbetalt renter hybridkapital								-6		-6
Utbetalt aksjeutbytte									-5	-5
Kjøp/salg av minoritetsinteresser						-18	-18		-460	-478
Annet						-14	-14			-14
Egenkapital 30.6.16	2 250	-8	9 485	11 726	1 367	13 617	14 983	226	65	27 000

¹) 449 909 891 aksjer pålydende kroner 5.

2) Inkluderer bundne midler i risikoutjevningsfond med 136 millioner kroner og garantiavsetning med 47 millioner kroner.

3) Evigvarende fondsobligasjoner som er klassifisert som egenkapital.

Egenkapital 31.12.14	2 250	-12	9 485	11 722	1 078	11 574	12 652		366	24 741
Periodens resultat						501	501	3	13	517
Sum øvrige resultatelementer					-121	-53	-174		-1	-175
Totalresultat for perioden					-121	448	326	3	12	341
Egenkapitaltransaksjoner med eiere:
Egne aksjer		2		2		21	21			23
Hybridkapital klassifisert som egen kapital						-1	-1	226		225
Utbetalt renter hybridkapital								-3		-3
Utbetalt aksjeutbytte									-16	-16
Kjøp av minoritetsinteresser									-25	-25
Annet						-12	-12		1	-11
Egenkapital 30.6.15	2 250	-10	9 485	11 724	957	12 030	12 987	226	339	25 275

Storebrand Konsern Kontantstrømoppstilling

	1.1 - 30.6
(NOK mill.)	2016	2015
Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter
Netto innbetalinger premie - forsikring	10 428	16 714
Netto utbetalte erstatninger og forsikringsytelser	-10 326	-10 474
Netto inn-/utbetalinger ved flytting	-3 293	-3 953
Innbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer fra kunder	446	575
Utbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer til kunder	-55	-56
Utbetalinger til drift	-1 520	-1 609
Netto inn-/utbetalinger vedrørende andre operasjonelle aktiviteter	1 118	-898
Netto kontantstrøm fra drift før finansielle eiendeler og bankkunder	-3 202	299
Netto inn-/utbetalinger på utlån kunder	-4 422	2 197
Netto inn-/utbetaling av innskudd bankkunder	-1 299	-728
Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer	8 447	-2 037
Netto inn-/utbetalinger vedrørende eiendomsinvesteringer	2 534	-312
Netto endring bankinnskudd forsikringskunder	-1 046	-1 210
Netto kontantstrøm fra finansielle eiendeler og bankkunder	4 214	-2 090
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	1 012	-1 791
Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter
Netto innbetalinger ved salg av datterselskaper	64
Netto utbetalinger ved kjøp av konsernselskaper	-7	-41
Netto innbetalinger/utbetalinger ved salg/kjøp av driftsmidler	-156	-81
Netto innbetalinger/utbetalinger ved kjøp/salg av TS og FKV	-337	3
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-436	-119
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
Utbetalinger ved nedbetaling av lån	-3 630	-2 453
Innbetaling ved opptak av lån	3 700	2 504
Utbetaling av renter lån	-194	-208
Innbetaling av ansvarlig lånekapital		997
Utbetalinger ved tilbakebetaling av ansvarlig lånekapital		-1 000
Utbetaling av renter på ansvarlig lånekapital	-282	-378
Netto inn-/utbetalinger på utlån til og fordring på andre finansinstitusjoner	90
Innbetaling ved utstedelse av aksjekapital/salg aksjer til ansatte	14	-3
Utbetaling ved tilbakebetaling av aksjekapital		-13
Utbetaling av utbytte	-5	10
Utbetaling av renter på hybridkapital	-5	-16
Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter	-312	-560
Netto kontantstrøm i perioden	263	-2 470
- herav netto kontantstrøm i perioden før finansielle eiendeler og bankkunder	-3 951	-377
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter	263	-2 470
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start for nye/solgte selskaper	-13
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start	3 132	5 570
Beholdning av kontanter/kontantekvivalenter ved periodeslutt 1)	3 381	3 100
1) Består av:
Utlån til kredittinstitusjoner	326	231
Bankinnskudd	3 055	2 869
Sum	3 381	3 100

Noter Storebrand Konsern

Regnskapsprinsipper Note

Delårsregnskapet for konsernet inkluderer Storebrand ASA med datterselskaper og tilknyttede selskaper. Regnskapet er avlagt i overensstemmelse med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap.

En beskrivelse av regnskapsprinsipper som er benyttet ved avleggelse av regnskapet fremkommer i årsregnskapet for 2015, og delårsregnskapet er avlagt i henhold til disse regnskapsprinsippene.

Det har ikke trådt i kraft nye eller endrede regnskapsstandarder i 2016 som har hatt noen vesentlig effekt for Storebrands konsernregnskap.

Note 02

01

Estimater

Ved utarbeidelse av konsernregnskapet må ledelsen foreta estimater, skjønnsmessige vurderinger og forutsetninger av usikre størrelser. Estimater og vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og forventning om fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunktet for regnskapsavleggelsen.

De faktiske resultatene kan avvike fra regnskapsestimatene.

En beskrivelse av de vesentligste estimater og vurderinger der skjønn anvendes og som kan påvirke innregnede verdier fremkommer i årsregnskapet for 2015 i note 2, oppreservering langt liv for Storebrand Livsforsikring i note 3, forsikringsrisiko i note 7, verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendom i note 13 samt i delårsregnskapets note 13 om Solvens II.

Note 03

Segmenter

Storebrands virksomhet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig.

Sparing

Består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, uten rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon i Norge og Sverige, kapitalforvaltning og bankprodukter til privatpersoner.

Forsikring

Forsikring har ansvaret for konsernets risikoprodukter i Norge og Sverige. Enheten tilbyr behandlingsforsikring i det norske og svenske bedrifts- og privatmarkedet, skadeforsikrings- og personrisikoprodukter til det norske og svenske privatmarkedet og personalforsikring samt personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet.

Garantert pensjon

Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell kapital- og pensjonsforsikring.

Øvrig

Under kategorien øvrig rapporteres resultatet i Storebrand ASA, samt resultat i selskapsporteføljene i Storebrand Livsforsikring og SPP. I tillegg inngår blant annet utlån til næringsvirksomhet i Storebrand Bank og virksomheten i BenCo, samt minoritet i verdipapirfond og eiendomsfond. I tillegg inngår elimineringer av konserninterne transaksjoner som er medtatt i de andre segmentene.

Avstemming mot offisielt resultatregnskap

Resultatene i segmentene avstemmes mot konsernresultat før amortisering og nedskrivning av immaterielle eiendeler. I konsernets resultatoppstilling inngår brutto inntekter og brutto kostnader knyttet til både forsikringskunder og eier. I tillegg inngår spareelementer i premieinntekter og i forsikringsmessige kostnader. De ulike segmentene følges imidlertid i større grad opp ved oppfølging av netto fortjenestemarginer, herunder oppfølging av risiko- og administrasjonsresultat. Resultatlinjer som benyttes i segmentrapporteringen vil dermed ikke være identiske med resultatlinjene i konsernresultatregnskapet.

		2. kvartal	1.1 - 30.6	Året
(NOK mill.)	2016	2015	2016	2015	2015
Sparing	241	237	520	455	1 020
Forsikring	153	192	275	351	488
Garantert pensjon	237	183	252	419	329
Øvrig	167	-3	297	-10	-75
Konsernresultat før amortisering og oppreservering langt liv	798	610	1 344	1 215	1 762
Oppreservering langt liv		-151		-306	-1 764
Konsernresultat før amortisering	798	459	1 344	909	-2
Amortisering av immaterielle eiendeler	-114	-103	-230	-208	-437
Konsernresultat før skatt	684	356	1 114	701	-438

SEGMENTOPPLYSNINGER 2. KVARTAL

		Sparing		Forsikring	Garantert pensjon
		2. kvartal		2. kvartal	2. kvartal
(NOK mill.)	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Fee- og administrasjonsinntekter	636	627			383	457
Risikoresultat liv og pensjon	8	4			-10	47
Forsikringspremier f.e.r.			962	947
Erstatninger f.e.r.			-726	-683
Driftskostnader	-407	-394	-135	-136	-192	-281
Finansresultat			52	64
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap	238	238	153	192	180	223
Netto overskuddsdeling og utlånstap	3				57	-40
Konsernresultat før amortisering og oppreservering langt liv	241	237	153	192	237	183
Oppreservering langt liv						-151
Konsernresultat før amortisering	241	237	153	192	237	32
Amortisering av immaterielle eiendeler 1)
Konsernresultat før skatt

		Øvrig	Storebrand Konsern
		2. kvartal	2. kvartal
(NOK mill.)	2016	2015	2016	2015
Fee- og administrasjonsinntekter	-14	-20	1 005	1 065
Risikoresultat liv og pensjon	-4	3	-6	54
Forsikringspremier f.e.r.			962	947
Erstatninger f.e.r.			-726	-683
Driftskostnader	37	12	-698	-799
Finansresultat	148	12	200	76
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap	167	8	739	661
Netto overskuddsdeling og utlånstap		-11	60	-51
Konsernresultat før amortisering og oppreservering langt liv	167	-3	798	610
Oppreservering langt liv				-151
Konsernresultat før amortisering	167	-3	798	459
Amortisering av immaterielle eiendeler 1)			-114	-103
Konsernresultat før skatt			684	356

1) Amortisering av immaterielle eiendeler er lagt på konsernnivå

SEGMENTOPPLYSNINGER PER 30.6

	Sparing		Forsikring		Garantert pensjon
(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	30.6.16	30.6.15	30.6.16	30.6.15
Fee- og administrasjonsinntekter	1 333	1 255			787	889
Risikoresultat liv og pensjon	6				-6	63
Forsikringspremier f.e.r.			1 909	1 813
Erstatninger f.e.r.			-1 453	-1 334
Driftskostnader	-819	-802	-279	-264	-464	-558
Finansresultat			99	136
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap	521	453	275	351	317	394
Netto overskuddsdeling og utlånstap	-1	2			-65	24
Konsernresultat før amortisering og oppreservering langt liv	520	455	275	351	252	419
Oppreservering langt liv						-306
Konsernresultat før amortisering	520	455	275	351	252	113
Amortisering av immaterielle eiendeler 1)
Konsernresultat før skatt

	Øvrig		Storebrand Konsern
(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	30.6.16	30.6.15
Fee- og administrasjonsinntekter	-62	-33	2 058	2 111
Risikoresultat liv og pensjon	18		18	63
Forsikringspremier f.e.r.			1 909	1 813
Erstatninger f.e.r.			-1 453	-1 334
Driftskostnader	61	23	-1 501	-1 602
Finansresultat	288	20	387	156
Resultat før overskuddsdeling og utlånstap	305	8	1 417	1 207
Netto overskuddsdeling og utlånstap	-7	-19	-73	8
Konsernresultat før amortisering og oppreservering langt liv	297	-10	1 344	1 215
Oppreservering langt liv				-306
Konsernresultat før amortisering	297	-10	1 344	909
Amortisering av immaterielle eiendeler 1)			-230	-208
Konsernresultat før skatt			1 114	701

1) Amortisering av immaterielle eiendeler er lagt på konsernnivå

NØKKELTALL VIRKSOMHETSOMRÅDER

	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal	2. kvartal	1. kvartal	4. kvartal	3. kvartal
(NOK mill.)	2016	2016	2015	2015	2015	2015	2014	2014
Konsern
Overskudd per ordinær aksje 1)	2,25	0,67	2,63	1,25	1,12	0,55	4,61	3,06
Egenkapital	27 000	26 538	26 946	25 982	25 275	24 745	24 741	23 618
Sparing
Premieinntekter Unit Linked 2)	3 541	3 693	3 185	3 168	3 028	2 865	2 594	2 483
Reserver Unit Linked	127 876	125 434	128 117	118 695	117 452	115 816	105 369	93 976
Totale midler under forvaltning	568 956	567 218	571 425	562 136	551 587	557 989	534 523	502 840
Utlån Privat	30 775	28 425	26 861	25 417	24 833	24 100	24 441	24 391
Forsikring
Bestandspremie	4 462	4 397	4 327	4 275	4 176	4 053	3 699	3 657
Skadeprosent 2)	75%	77%	85%	78%	72%	75%	85%	78 %
Kostnadsprosent 2)	14%	15%	16%	14%	15%	15%	16%	14 %
Combined ratio 2)	90%	92%	101%	92%	87%	90%	101%	92 %
Garantert pensjon
Garanterte reserver	265 504	266 113	266 979	263 198	258 825	261 277	264 290	257 425
Garanterte reserver i % of totale reserver	67,5%	68,0%	67,6%	68,9%	68,8%	69,3%	71,5%	73,3%
Netto overføring av garanterte reserver 2)	621	2 201	398	855	1 438	5 037	2 229	5 452
Bufferkapital i % av kundefond Storebrand Livsforsikring konsern 3)	6,3%	5,9%	5,8%	5,4%	5,7%	6,5%	6,6%	4,8%
Bufferkapital i % av kundefond SPP 4)	6,3%	6,6%	7,6%	11,1%	12,4%	12,5%	15,0%	15,0%
Soliditet
Solvens II 5)	172%	175%
Soliditetskapital Storebrand Livsforsikring konsern 6)	61 439	60 513	61 011	64 020	62 293	66 052	64 664	61 904
Kapitaldekning Storebrand Bank	17,7%	17,3%	17,1%	16,7%	16,3%	15,8%	15,0%	17,9%
Kjernekapitaldekning Storebrand Bank	15,8%	15,4%	15,2%	14,9%	14,5%	14,0%	13,3%	16,2 %

1) Akkumulert

2) Tall for kvartalet

3) Tilleggsavsetninger + kursreguleringsfond

4) Villkorad återbäring

5) Se note 13 for spesifikasjon av Solvens II

6) Består av egenkapital, ansvarlig lånekapital, kursreguleringsfond, risikoutjevningsfond, kursreserver obligasjoner til amortisert kost, tilleggsavsetning, villkorad återbäring og opptjent resultat

Finansiell markedsrisiko og forsikringsrisiko Note

04

Risiko er beskrevet i årsregnskapet for 2015 i note 7 (Forsikringsrisiko), note 8 (Finansiell markedsrisiko), note 9 (Likviditetsrisiko), note 10 (Utlån og motpartsrisiko derivater), note 11 (Kreditteksponering) og note 12 (Risikokonsentrasjoner).

Markedsrisiko er endring i verdier som skyldes at finansmarkedspriser eller volatilitet avviker fra det som er forventet. Omfatter også risiko for at verdien av forsikringsforpliktelsen utvikler seg ulikt fra eiendelene.

De vesentligste markedsrisikoene for Storebrand er aksjemarkedsrisiko, kredittrisiko, eiendomsrisiko, renterisiko og valutarisiko. For livselskapene er de finansielle eiendelene plassert i en rekke delporteføljer. Markedsrisikoen påvirker Storebrands inntekt og resultat ulikt for de forskjellige delporteføljene. Det er tre hovedtyper av delporteføljer, selskapsporteføljer, kundeporteføljer uten garanti og garanterte kundeporteføljer.

Markedsrisikoen i selskapsporteføljene påvirker Storebrands resultat fullt ut. Det samme gjelder markedsrisikoen fra de finansielle eiendelene i Storebrand ASA og datterselskaper som ikke er livselskaper.

Markedsrisikoen i kundeporteføljer uten garanti er tatt for kunders regning og risiko, slik Storebrand ikke treffes direkte av verdiendringer. Men verdiendringer påvirker Storebrands resultater indirekte. Inntektene er i stor grad basert på reservestørrelse, mens kostnadene i større grad er faste. Lavere finansmarkedsavkastning enn forventet vil derfor få en negativ effekt på Storebrands inntekt og resultat.

For garanterte kundeporteføljer vil nettorisikoen for Storebrand være lavere enn brutto markedsrisiko. Graden av risikodemping avhenger av flere forhold. De viktigste er størrelse og fleksibilitet av kundebuffere og nivå og varighet på avkastningsgarantien. I de tilfeller hvor avkastningen ikke er høy nok til å dekke den garanterte renten, vil manglende avkastning dekkes ved å bruke kundebuffere i form av risikokapital som er bygd opp av tidligere års overskudd. Risikokapitalen består i hovedsak av kursreserver, tilleggsavsetninger og villkorad återbäring. Selskapet er ansvarlig for eventuelt udekket beløp. For garanterte kundeporteføljer påvirkes risikoen av endringer i rentenivået. Fallende rente er positivt for investeringsavkastningen på kort sikt som følge av kursstigning på obligasjoner, men det er negativt på lang sikt fordi det reduserer sannsynligheten for å få en avkastning høyere enn garanti.

Aksjemarkedet har vært urolig i første halvår, med vesentlig kursfall både tidlig i året og i juni. I juni var det effekten av Brexitavstemningen som ga uro. Aksjemarkedet falt rundt 10 prosent på to dager, men mye av nedgangen ble senere reversert. Samlet for annet kvartal og første halvår er aksjemarkedet lite endret, men europeiske finansaksjer har hatt svak kursutvikling. Kredittmarkedet har hatt et omtrent tilsvarende forløp som aksjemarkedet.

Rentenivået har falt gjennom annet kvartal og første halvår. 10 års swap-rente har falt med om lag 0,5 prosent i Norge og 0,9 prosent i Sverige til rekordlave nivåer. Korte renter har også falt, drevet av nye rentekutt og andre stimulerende tiltak fra sentralbankene. Som følge av at størstedelen av renteinvesteringene i de norske kundeporteføljene er holdt til amortisert kost, har rentefallet begrenset effekt for forventet avkastning på kort sikt. Men med dagens rentenivå gir nye obligasjonsinvesteringer en lavere avkastning enn gjennomsnittlig rentegaranti. Brexit ga også store bevegelser i valutamarkedet, spesielt kraftig svekkelse av britiske pund. Høy grad av valutasikring i porteføljene gjør at valutasvingningene har hatt beskjeden effekt på resultater og risiko.

Rentefølsomheten (durasjonen) av investeringene har økt noe gjennom første halvår, både i Norge og Sverige. Utover dette er det små endringer i investeringsallokering.

Garanterte porteføljer, både i Norge og Sverige, har hatt god avkastning i annet kvartal og første halvår som følge av kursstigning på obligasjoner og god eiendomsavkastning. I Norge er avkastningen mer enn tilstrekkelig i forhold til det som er lagt til grunn for oppreserveringsplanen. Rentefallet har medført at oververdier på obligasjoner som er vurdert til amortisert kost, har økt. I Sverige har verdiøkningen av forsikringsforpliktelsene vært noe større enn verdiøkningen på eiendeler som følge av rentefallet. Dette har i hovedsak slått ut i form av reduserte kundebuffere (villkorad återbäring).

Forsikringsrisiko er risiko for større utbetalinger enn antatt og/eller ugunstig endring i verdien av en forsikringsforpliktelse som følge av at faktisk utvikling avviker fra det som ble forutsatt ved beregning av premier eller avsetninger. Størstedelen av forsikringsrisikoen for konsernet er knyttet til livsforsikring. Langt liv er den største risikoen fordi økt livslengde medfører at garanterte ytelser må utbetales over en lenger periode. Det er også risiko knyttet til uførhet og dødsfall.

Forsikringsrisikoen er lite endret i første halvår.

Likviditetsrisiko

SPESIFIKASJON ANSVARLIG LÅNEKAPITAL

	Nominell	Valuta	Rente	Forfall/call	Balanseført
(NOK mill.)	verdi				verdi
Utsteder
Fondsobligasjoner 1)
Storebrand Livsforsikring AS	1 500	NOK	Flytende	2018	1 503
Evigvarende ansvarlig lån
Storebrand Livsforsikring AS	1 000	NOK	Flytende	2020	999
Storebrand Livsforsikring AS	1 100	NOK	Flytende	2024	1 098
SPP Pension & Försäkring AB	700	SEK	Flytende	2019	689
Tidsbegrenset ansvarlig lån
Storebrand Livsforsikring AS	300	EUR	Fast	2023	3 045
Storebrand Bank ASA	150	NOK	Flytende	2017	151
Storebrand Bank ASA	125	NOK	Flytende	2019	126
Sum ansvarlige lån og fondsobligasjoner 30.6.16					7 611
Sum ansvarlige lån og fondsobligasjoner 30.6.15					7 281
Sum ansvarlige lån og fondsobligasjoner 31.12.15					7 766

1) I tillegg har Storebrand Bank ASA utstedte fondsobligasjoner/hybridkapital som er klassifisert som egenkapital. Se oppstilling over endring i egenkapital.

SPESIFIKASJON GJELD TIL KREDITTINSTITUSJONER

	Balanseført verdi
(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Forfall
2015		6
2016	505		416
Sum gjeld til kreditinstitusjoner	505	6	416

SPESIFIKASJON GJELD STIFTET VED UTSTEDELSE AV VERDIPAPIRER

	Balanseført verdi
(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Forfall
2015		52
2016	200	2 821	1 922
2017	4 119	4 539	4 311
2018	4 065	2 245	4 068
2019	2 775	2 266	2 246
2020	3 234	1 929	2 928
2021	2 303
Sum gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer	16 697	13 853	15 475

Til inngåtte låneavtaler er det knyttet standard covenantskrav. I 2016 er alle betingelser og vilkår i henhold til inngåtte låneavtaler innfridd.

I henhold til låneprogrammet i Storebrand Boligkreditt AS er selskapets krav til overpantsettelse 109,5 prosent oppfylt .

Trekkfasiliteter

Storebrand ASA har en ubenyttet trekkfasilitet på EUR 240 millioner.

Fasiliteter til Storebrand Boligkreditt AS

Storebrand Bank har to trekkfasiliteter med Storebrand Boligkreditt AS. Den ene trekkfasiliteten er en ordinær kassekreditt og har en ramme på 6 milliarder kroner. Denne har ingen utløpsdato, men kan sies opp av banken med 15 måneders oppsigelsestid. Den andre fasiliteten skal til enhver tid ha en tilstrekkelig stor ramme til å dekke renter og avdrag på obligasjoner med fortrinnsrett og tilknyttede derivater kommende 31 dager. Trekkrettigheten er ikke oppsigelig fra banken før tidligst 3 måneder etter forfall på obligasjoner med fortrinnsrett og tilknyttede derivater med lengst løpetid.

Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer Note 06

Konsernet kategoriserer finansielle instrumenter på tre forskjellige nivåer. Kriterier for kategorisering samt prosesser knyttet til verdsettelse er nærmere beskrevet i note 13 i årsregnskapet for 2015.

Nivåene gir uttrykk for ulik grad av likviditet og ulike målemetoder. Selskapet har etablert verdsettelsesmodeller for å fange opp informasjon fra et bredt utvalg med godt informerte kilder med henblikk på å minimere usikkerhet knyttet til verdsettelsen.

VERDSETTELSE AV FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL AMORTISERT KOST

	Virkelig verdi	Virkelig verdi	Balanseført verdi	Balanseført verdi
(NOK mill.)	30.6.16	31.12.15	30.6.16	31.12.15
Finansielle eiendeler
Utlån og fordringer på kredittinstitusjoner	326	123	326	123
Utlån til kunder	38 237	34 032	38 284	34 066
Obligasjoner holdt til forfall	18 088	17 578	15 619	15 648
Obligasjoner klassifisert som utlån og fordring	87 495	85 540	77 541	76 888
Sum	144 146	137 273	131 770	126 725
Finansielle forpliktelser
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer	16 723	15 428	16 697	15 475
Gjeld til kredittinstitusjoner	6	12	6	12
Innskudd fra kunder i bankvirksomhet (ekskl innskudd fra konsern	16 575	17 825	16 575	17 825
selskap)
Ansvarlig lånekapital	7 563	7 826	7 611	7 766
Sum	40 867	41 091	40 889	41 078

VERDSETTELSE AV FINANSIELLE INSTRUMENTER OG EIENDOMMER TIL VIRKELIG VERDI

	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
	Kvoterte priser	Observer	Ikke observer
		bare forutset	bare forut	Sum virkelig	Sum virkelig
(NOK mill.)		ninger	setninger	verdi 30.6.16	verdi 31.12.15
Eiendeler:
Aksjer og andeler:
- Aksjer	17 377	551	1 157	19 085	20 661
- Øvrige fondsandeler	235	89 414	8 296	97 944	103 566
- Eiendomsfond			296	296	362
Sum aksjer og andeler	17 612	89 965	9 748	117 325
Sum aksjer og andeler 31.12.15	17 890	94 461	12 237		124 589
Utlån til kunder 1)			1 449	1 449
Sum utlån til kunder 31.12.15 1)			1 215		1 215
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning
- Stat- og statsgaranterte obligasjoner	29 562	21 157		50 718	51 117
- Finans- og foretaksobligasjoner	29	23 399	291	23 719	27 504
- Verdipapiriserte obligasjoner		47 003		47 003	48 000
- Overnasjonale organisasjoner	43	5 269		5 311	5 575
- Obligasjonsfond	729	62 196		62 924	58 579
Sum obligasjoner og verdipapirer med fast
avkastning	30 361	159 023	291	189 676
Sum obligasjoner og verdipapirer med fast
avkastning 31.12.15	28 792	161 626	358		190 776
Derivater:
- Rentederivater		5 964		5 964	1 895
- Valutaderivater		-353		-353	-543
Sum derivater		5 612		5 612
- herav derivater med positiv markedsverdi		7 329		7 329	4 703
- derav derivater med negativ markedsverdi		-1 658		-1 658	-3 351
Sum derivater 31.12.15		1 352			1 352
Eiendommer:
Investeringseiendommer			22 377	22 377	24 415
Eierbenyttet eiendom			2 894	2 894	2 887
Sum eiendommer			25 271	25 271
Sum eiendommer 31.12.15			27 302		27 302
Forpliktelser:
Gjeld til kredittinstitusjoner 1)		499		499	404
Sum forpliktelser 31.12.15 1)		404			404

1) omfatter utlån til kunder/gjeld til kredittinstitusjoner klassifisert til virkelig verdi over resultatet

Det er ingen vesentlige bevegelser mellom nivå 1 og nivå 2 i dette kvartalet.

FINANSIELLE INSTRUMENTER OG EIENDOMMER TIL VIRKELIG VERDI - NIVÅ 3

	Aksjer	Øvrige fonds	Eiendoms	Utlån til	Finans- og foretaks	Investerings	Eierbenyttet
(NOK mill.)		andeler	fond	kunder	obligasjoner	eiendommer	eiendom
Balanse 1.1.16	2 473	9 399	362	1 215	361	24 417	2 887
Netto gevinster/tap	-53	-425	-26		-18	22	3
Tilgang	-188	347		360	15	327	10
Avgang	-1 043	-875	-40	-126	-50	-2 863
Overført til/fra ikke observerbare forutsetninger til/fra observerbare forutsetninger		2
Omregningsdifferanse utenlandsk valuta	-32	-153			-17	-239	-80
Annet						714	73
Balanse 30.6.16	1 157	8 296	296	1 449	291	22 377	2 894

SENSITIVITETSVURDERING

Sensitivitetsvurdering av investeringer på nivå 3 er beskrevet i note 13 i årsregnskapet for 2015. Det er ingen vesentlige endringer i sensitivitet i dette kvartalet.

Driftskostnader Note

		2. kvartal		1.1 - 30.6
(NOK mill.)	2016	2015	2016	2015	2015
Personalkostnader	-352	-516	-850	-1 048	-2 181
Avskrivninger	-35	-37	-71	-68	-137
Andre driftskostnader	-269	-353	-691	-694	-1 368
Sum driftskostnader	-657	-906	-1 612	-1 810	-3 686

Note 08

07

Pensjonsordning egne ansatte

I 2014 ble ytelsespensjonsordningen for ansatte i Storebrand i Norge endret ved at man besluttet overgang til innskuddspensjonsordning. I hovedsak ble disse pensjonsforpliktelsene fraregnet i 2014. Det vises til nærmere omtale om dette i noter til årsregnskapene for 2014 og 2015.

I sammenheng med nye regler for uførepensjon i tjenestepensjonsloven har Storebrand endret uførepensjonsordningen for egne ansatte i Norge gjeldende fra 1. juni 2016. Fra samme tidspunkt har etterlattedekningene tilknyttet pensjonsordningen opphørt. Avsatte forpliktelser knyttet til disse tidligere dekningene er inntektsført i kvartalsregnskapet for 2. kvartal 2016. For Storebrand konsern utgjør dette en netto positiv effekt på egenkapitalen på 98 millioner kroner før skatt, og er innregnet i resultatoppstillingen som reduserte kostnader.

Note 09

Skatt

Skattekostnaden er estimert basert på en forventet effektiv skattesats per juridisk enhet for året 2016. Det vil være usikkerhet knyttet til estimatene. Skattesatsen for konsernet vil variere fra kvartal til kvartal avhengig av de enkelte juridiske enhetenes bidrag til resultatet. Netto skattekostnad for kvartalet og året reflekterer effekter som hver for seg gir en høyere eller lavere effektiv skattesats.

I første halvår er det gjennomført skattefrie salg av investeringseiendommer der det tidligere var gjort avsetninger for utsatt skatt. Reversering av denne utsatte skatten, samt andre endringer knyttet til estimater, er hensyntatt i skattekostnaden pr 2. kvartal 2016.

Note 10

Utlån

(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Bedriftsmarked1)	8 922	6 024	8 399
Personmarked	30 874	24 950	26 981
Brutto utlån	39 796	30 974	35 379
Nedskrivning tap på utlån	-64	-72	-98
Netto utlån 2)	39 732	30 903	35 281
1) Herav Storebrand Bank	1 983	3 083	2 372
2) Herav utlån i kundeporteføljen	10 596	2 941	6 017

Storebrand Bank ASA har i 1. halvår 2016 solgt boliglån på 3,7 milliarder kroner til søsterselskapet Storebrand Livsforsikring AS. Boliglånene er solgt til markedsmessige betingelser.

MISLIGHOLD OG TAP PÅ UTLÅN, GARANTIER MED VIDERE

(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Misligholdte lån uten identifisert verdifall	89	98	87
Misligholdte lån med identifisert verdifall	98	104	166
Brutto misligholdte lån	188	202	253
Individuelle nedskrivninger	-29	-49	-63
Netto misligholdte lån	159	153	190

Note 11

12

Bufferkapital

(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Tilleggsavsetninger	5 198	4 505	5 160
Kursreguleringsfond	5 244	4 930	4 520
Villkorad återbäring	6 306	12 115	9 336
Totalt	16 748	21 551	19 016

Oververdi på obligasjoner som vurderes til amortisert kost utgjør 12.420 millioner kroner ved utgangen av 2. kvartal, en økning på 1.839 millioner kroner siden årsskiftet.

Oververdi på obligasjoner til amortisert kost er ikke innregnet i regnskapet.

Betingede forpliktelser Note

(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Garantier	49	72	49
Ubenyttede kredittrammer utlån	3 844	3 746	3 763
Ikke innkalt restforpliktelse vedrørende Limited Partnership	3 944	3 878	4 264
Lånetilsagn personmarkedet	3 157		1 981
Lånetilsagn bedriftsmarkedet		21
Sum betingede forpliktelser	10 994	7 717	10 058

Garantier gjelder i hovedsak betalingsgarantier og kontraktsgarantier. Ubenyttede kredittrammer gjelder innvilget og ubenyttet kreditt på kontokreditter og kredittkort, samt ubenyttet ramme på boligkreditter.

Selskapene i Storebrand driver en omfattende virksomhet i Norge og i utlandet og kan bli part i rettstvister.

Det henvises også til note 2 og note 45 i årsregnskapet for 2015

Solvens II

Storebrand konsern er en forsikringsdominert tverrsektoriell finansiell gruppe med kapitalkrav etter Solvens II. Storebrand beregner Solvens II etter standardmetoden, som definert i Solvens II forskriften.

Solvens II trådte i kraft 1. januar 2016. I henhold til Solvens II regelverket, vil første fulle Solvens II årsrapport for 2016 rapporteres til finansmarkedet i 1. halvår 2017.

Konsolideringen gjøres i henhold til Finansforetaksloven § 18-2.

Solvenskapitalkravet og minstekapitalkravet for gruppen beregnes i henhold til Solvens II-forskriften § 46 (1)-(3) etter standardmetoden og inkluderer effekten av overgangsordning for aksjer i henhold til Solvens II-forskriften § 58.

Modellene som ligger til grunn for beregningen av kapitalkrav og solvenskapital bygger på en rekke krav og forutsetninger som dels er gitt i regelverket og dels er fortolket av Storebrand på basis av regelverket. De viktigste forutsetningene og estimatene i beregningen knytter seg til risikoreduserende evne av utsatt skatt, fremtidige marginer og reserveutvikling, samt modellering av fremtidig utvikling i finansmarkedene. Forutsetninger og estimater evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og forventning om fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunkt for regnskapsavleggelsen. Det kan komme endringer i regelverk, metoder og tolkninger som kan påvirke Solvens II-marginen fremover.

Solvenskapitalen fremkommer i all hovedsak som netto eiendeler i Solvens II balansen tillagt tellende ansvarlige lån og fratrukket egne aksjer og ikke-tellende minoritetsinteresser. Solvenskapitalen er dermed vesentlig forskjellig fra bokført egenkapital i regnskapet. Forsikringstekniske avsetninger er beregnet i henhold til standardmetoden og inkludert effekten av overgangsordningen i henhold til Solvens II-forskriften § 56 (1) – (6). Overgangsordningen innebærer at økningen i verdien av forsikringstekniske avsetningene innfases gradvis over en periode på 16 år. Sammensetningen av solvenskapitalen fremkommer av tabellen nedenfor.

Solvenskapitalen inndeles i tre kapitalgrupper i henhold til Solvens II-forskriften § 6. Gruppe 1 kapitalen består av innskutt egenkapital og avstemmingsreserve 1). I tillegg inngår evigvarende ansvarlige lån (fondsobligasjoner) med opp til 20 prosent av Gruppe 1 kapital

Øvrige ansvarlige lån (tidsbegrenset) og risikoutjevningsfond kategoriseres som Gruppe 2 kapital. Gruppe 2 kapital kan dekke inntil 50 prosent av solvenskapitalkravet og inntil 20 % av minimumskapitalkravet. Tellende minoritetsinteresser og utsatt skattefordel er kategorisert som Gruppe 3 kapital. Gruppe 3 kapital kan dekke inntil 15 prosent av solvenskapitalkravet. Gruppe 3 kapital kan ikke benyttes til å dekke minimumskapitalkravet.

Ansvarlige lån utstedt før 17.1.2015 omfattes av en overgangsordning som varer til 2026 og i denne perioden vil disse kvalifiserer som Gruppe 1 kapital til tross for at de ikke fullt ut oppfyller krav til tellende kapital i Solvens II regelverket..

Selskapene i gruppen som er underlagt CRD IV tas med i gruppens solvenskapital og solvenskapitalkrav med sin respektive ansvarlige kapital og kapitalkrav.

1) Opptjent overskudd som inngår som egenkapital i finansregnskapet, skal i solvensbalansen erstattes av avstemmingsreserven. Avstemmingsreserven inneholder også opptjent overskudd, men basert på verdsettelsen av eiendeler og forpliktelser i solvensbalansen. Avstemningsreserven vil også inkludere nåverdien av framtidige overskudd. Verdien av framtidig overskudd medregnes implisitt som en konsekvens av verdivurderingen av forsikringsforpliktelsen

SOLVENSKAPITAL

			30.6.16
		Gruppe 1	Gruppe 1
(NOK mill.)	Total	ubegrenset	begrenset	Gruppe 2	Gruppe 3
Aksjekapital	2 250	2 250
Overkurs	9 485	9 485
Avstemmingsreserve	27 649	27 649
Herav effekt av overgangsordning	13 137	13 137
Ansvarlige lån	6 649		2 545	4 104
Utsatt skattefordel	844				844
Risikoutjevningsfond	136			136
Minoritetsinteresser	57				57
Ikke tilgjengelige minoritetsinteresser	-39				-39
Fratrekk for CRD IV datterselskap	-2 883	-2 383	-225	-275
Total grunnleggende solvenskapital	44 147	36 999	2 320	3 966	862
Ansvarlig kapital datterselskap regulert etter CRD IV	2 883
Total solvenskapital	47 030
Total solvenskapital tilgjengelig til å dekke minstekapitalkravet	41 269	36 999	2 320	1 949

Kapitalkravet i Solvens II fremkommer som summen av endringer i solvenskapital beregnet under ulike type stress, fratrukket diversifisering. Den største delen av kapitalkravet fremkommer fra finansmarkedsstress, og er særlig knyttet til endringer i rentenivå, og fall i aksjemarkedet samt økte kredittspreader. I tillegg kommer forsikringsrisiko, hvorav det viktigste kapitalkravet kommer fra stress knyttet til fraflytting av eksisterende kunder innen innskuddspensjon. Solvenskapitalkravet fremkommer av tabellen nedenfor.

SOLVENSKAPITALKRAV OG -MARGIN1)

(NOK mill.)	30.6.16
Marked	23 002
Motpart	515
Liv	10 774
Helse	739
Skade	285
Operasjonell	1 502
Diversifisering	-7 123
Tapsabsorberende skatteeffekt	-4 852
Totalt solvenskapitalkravforsikringsselskap	24 842
Kapitalkrav datterselskap regulert etter CRD IV	2 435
Totalt solvenskapitalkrav	27 277
Solvensmargin med overgangsregler	172 %
Minimumskapitalkrav	9 747
Minimumsmargin	423 %

1) Pr. 2. kvartal 2016 gir solvens II og soliditetsberegningen i henhold til konglomeratdirektivet samme kapitalkrav og tilgjengelig kapital.

Opplysninger om nærstående parter Note 14

Storebrand har transaksjoner med nærstående parter som gjøres som en del av de normale forretninger. Disse transaksjoner gjennomføres til markedsmessige betingelser. Vilkår for transaksjoner med ledende ansatte og nærstående fremgår av note 25 og 48 i årsrapporten for 2015.

Storebrand har ved utgangen av 2. kvartal utover normale forretningsmessig transaksjoner ikke hatt noen betydelige transaksjoner med nærstående parter.

Storebrand ASA Resultatregnskap

	2. kvartal		1.1 - 30.6		Året
(NOK mill.)	2016	2015	2016	2015	2015
Driftsinntekter
Inntekt på investering i datterselskap		21	12	21	519
Netto inntekter og gevinster fra finansielle instrumenter:
-obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning	12	14	30	22	33
-finansielle derivater/andre finansielle instrumenter	-1	-6	2	-8	-4
Andre finansinntekter			54	1	1
Driftsinntekter	11	29	97	35	550
Rentekostnader	-20	-26	-45	-55	-109
Andre finanskostnader	-2	-4	-9	-9	-15
Driftskostnader
Personalkostnader	-6	-8	-14	-15	-29
Avskrivninger					-1
Andre driftskostnader	-12	-13	-24	-27	-63
Sum driftskostnader	-19	-22	-39	-42	-93
Sum kostnader	-41	-51	-92	-107	-217
Resultat før skattekostnad	-30	-23	5	-72	333
Skattekostnad	21	12	15	25	-81
Periodens resultat	-9	-11	20	-47	252

OPPSTILLING OVER TOTALRESULTAT

		2. kvartal	1.1 - 30.6		Året
(NOK mill.)	2016	2015	2016	2015	2015
Periodens resultat	-9	-11	20	-47	252
Andre resultatelementer som ikke senere kan reklassifiseres over resultatet
Endringer estimatavvik pensjoner					-18
Skatt på andre resultatkomponenter					5
Sum andre resultatelementer					-14
Totalresultat	-9	-11	20	-47	238

Storebrand ASA Balanse

(NOK mill.)	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Anleggsmidler
Utsatt skattefordel	332	425	317
Varige driftsmidler	29	30	29
Aksjer i datterselskaper	17 102	17 038	17 095
Sum anleggsmidler	17 463	17 492	17 441
Omløpsmidler
Tilgode innen konsernet		3	511
Utlån til konsernselskaper		18
Andre kortsiktige fordringer	59	31	21
Investeringer i handelsporteføljen:
-obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning	2 187	2 275	2 231
-finansielle derivater/andre finansielle instrumenter	38	33	28
Bankinnskudd	86	46	161
Sum omløpsmidler	2 370	2 406	2 952
Sum eiendeler	19 833	19 898	20 393
Egenkapital og gjeld
Aksjekapital	2 250	2 250	2 250
Egne aksjer	-8	-10	-10
Overkurs	9 485	9 485	9 485
Sum innskutt egenkapital	11 726	11 724	11 724
Annen egenkapital	5 137	4 820	5 105
Sum egenkapital	16 863	16 544	16 829
Langsiktig gjeld og forpliktelser
Pensjonsforpliktelser	157	168	157
Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer	2 713	3 138	3 261
Sum langsiktig gjeld og forpliktelser	2 869	3 307	3 418
Kortsiktig gjeld
Gjeld innen konsernet			76
Annen kortsiktig gjeld	100	47	71
Sum kortsiktig gjeld	100	48	147
Sum egenkapital og gjeld	19 833	19 898	20 393

Storebrand ASA Oppstilling over endringer i egenkapital

				Annen egen	Total
(NOK mill.)	Aksjekapital 1)	Egne aksjer	Overkurs	kapital	egenkapital
Egenkapital 31.12.14	2 250	-12	9 485	4 859	16 581
Periodens resultat				252	252
Sum øvrige resultatelementer				-14	-14
Totalresultat for perioden				238	238
Tilbakekjøp egne aksjer 2)		2		21	23
Aksjer ansatte 2)				-12	-12
Egenkapital 31.12.15	2 250	-10	9 485	5 105	16 829
Periodens resultat				20	20
Totalresultat for perioden				20	20
Tilbakekjøp egne aksjer 2)		2		26	28
Aksjer ansatte 2)				-14	-14
Egenkapital 30.6.16	2 250	-8	9 485	5 137	16 863

1) 449 909 891 aksjer pålydende kroner 5.

2) Det er i 2016 solgt 431.334 aksjer til egne ansatte. Beholdning egne aksjer per 30.6.2016 er på 1.631.387.

				Annen egen	Total
(NOK mill.)	Aksjekapital 1)	Egne aksjer	Overkurs	kapital	egenkapital
Egenkapital 31.12.14	2 250	-12	9 485	4 859	16 581
Periodens resultat				-47	-47
Totalresultat for perioden				-47	-47
Tilbakekjøp egne aksjer 2)		2		21	23
Aksjer ansatte 2)				-12	-12
Egenkapital 30.6.15	2 250	-10	9 485	4 820	16 544

Storebrand ASA Kontantstrømoppstilling

	1.1 - 30.6
(NOK mill.)	2016	2015
Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter
Innbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer fra kunder	24	10
Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer til virkelig verdi	52	-651
Utbetalinger til drift	-61	-69
Netto inn-/utbetalinger vedrørende andre operasjonelle aktiviteter	522	763
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	536	53
Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter
Netto innbetaling ved salg av datterselskaper	64
Netto utbetalinger ved kjøp/kapitalisering av datterselskaper	-81	-41
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-17	-41
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
Utbetalinger ved nedbetaling av lån	-555
Innbetaling ved opptak av lån	1	4
Utbetaling av renter lån	-54	-61
Innbetaling ved salg egne aksjer til ansatte	14	10
Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter	-594	-47
Netto kontantstrøm i perioden	-75	-35
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter	-75	-35
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start	161	82
Beholdning av kontanter/kontantekvivaltenter ved periodeslutt	86	46

Noter Storebrand ASA

Regnskapsprinsipper Note 01

Regnskapet er avlagt i samsvar med regnskapsprinsipper som ble benyttet i årsregnskapet for 2015. En beskrivelse av regnskapsprinsipper fremkommer av årsrapporten for 2015. Storebrand ASAs selskapsregnskap anvender ikke IFRS.

Estimater

Ved utarbeidelse av delårsregnskapet har det vært benyttet estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader og noteopplysninger. Faktiske tall kan avvike fra benyttede estimater.

Note 03

Obligasjonslån og banklån

(NOK mill.)	Rente	Valuta	Netto nominell verdi	30.6.16	30.6.15	31.12.15
Obligasjonslån 2013/2020 1)	Fast	NOK	300	337	327	327
Obligasjonslån 2011/2016	Flytende	NOK	554		1 007	558
Obligasjonslån 2012/2017	Flytende	NOK	624	626	853	627
Obligasjonslån 2013/2018	Flytende	NOK	450	452	452	452
Obligasjonslån 2014/2019	Flytende	NOK	500	499	499	499
Banklån 2015/2018	Flytende	NOK	800	798		798
Sum 2)				2 713	3 138	3 261

1) Lånene som har fastrente er sikret med en renteswap, som regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på lånene som er henførbar til den sikrede risikoen inngår i balanseført verdi og innregnes i resultatet.

2) Lånene er bokført til amortisert kost og inkluderer opptjente ikke forfalte renter.

Til inngåtte låneavtaler er det knyttet standard covenantskrav. For alle lån er betingelser og vilkår innfridd i henhold til inngåtte låneavtaler.

Storebrand ASA har en ubenyttet trekkfasilitet på EUR 240 millioner

Storebrand ASA - Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør

Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og godkjent halvårsårsberetningen og halvårsregnskapet for Storebrand ASA og Storebrand Konsern for 1. halvår 2016 (halvårsrapporten 2016).

Halvårsrapporten er avlagt i overensstemmelse med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som godkjent av EU, samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven.

Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning er halvårsregnskapet for 2016 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av morselskapets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni 2016. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet for Storebrand ASA og Storebrand Konsern. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærståendes vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt

Lysaker, 13. juli 2016 Styret i Storebrand ASA

Arne Fredrik Håstein Knut Dyre Haug Heidi Storruste

Birger Magnus Styrets leder

Martin Skancke Håkon Reistad Fure Nils Are Karstad Lysø

Karin Bing Orgland Laila S. Dahlen Gyrid Skalleberg Ingerø

Odd Arild Grefstad Administrerende direktør

HOVEDKONTOR:

ØVRIGE SELSKAPER I KONSERNET:

Storebrand ASA Professor Kohts vei 9 Postboks 500 1327 Lysaker, Norge Tlf.: 22 31 50 50 www.storebrand.no

Kundesenter: 08880

SPP Livförsäkring AB Vasagatan 10 S-105 39 Stockholm, Sverige Tlf.: +46 8 451 70 00 www.spp.se

Storebrand Livsforsikring AS - filial Sverige Vasagatan 10 S-105 39 Stockholm, Sverige Tlf.: +46 8 700 22 00 www.storebrand.se

Storebrand Kapitalforvaltning AS filial Sverige Vasagatan 10 S-105 39 Stockholm, Sverige Tlf.: +46 8 614 24 00 www.storebrand.se

Storebrand Helseforsikring AS Professor Kohts vei 9 Postboks 464 1327 Lysaker, Norge Tlf.: 22 31 13 30 www.storebrandhelse.no

DKV Hälsa Vasagatan 10 S-105 39 Stockholm, Sverige Tlf.: +46 8 619 62 00 www.dkvhalsa.se

Finansiell kalender 2016

17. februar	Resultat 4. kvartal 2015
13. april	Generalforsamling
14. april	Eks. utbyttedato
27. april	Resultat 1. kvartal 2016
14. juli	Resultat 2. kvartal 2016
26. oktober	Resultat 3. kvartal 2016
Februar 2017	Resultat 4. kvartal 2016

Investor Relations kontakter

Kjetil Ramberg Krøkje Head of IR kjetil.r.krokje@storebrand.no +47 9341 2155 Sigbjørn Birkeland Finance Director sigbjorn.birkeland@storebrand.no +47 9348 0893 Lars Løddesøl CFO lars.loddesol@storebrand.no +47 2231 5624

Storebrand ASA Professor Kohts vei 9 Postboks 500, 1327 Lysaker Telefon 08880 www.storebrand.no/ir