Stora Enso Oyj

Quarterly Report • Apr 22, 2010

Börsmeddelande 2010-04-22 kl 06.00 GMT

Kanalkajen 1 00160 Helsingfors

Box 309 FI-00101 Helsingfors, Finland

Tel +358 2046 131 Fax +358 2046 21471

www.storaenso.com

Stora Enso januari–mars 2010

Stark återhämtning av resultatet tack vare lägre kostnader och gradvis mer aktiva marknader

STORA ENSO OYJ DELÅRSRAPPORT 2010-04-22 kl 06.00 GMT

• Rörelseresultat exkl poster av engångskaraktär och värderingar till verkligt värde steg med 119 MEUR, en ökning med 116 MEUR beroende på faktorer som återhämtade volymer, aktiv kostnadsstyrning och höjda massapriser
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 119 MEUR trots ökning av rörelsekapital
• Kassaställningen fortsatt mycket stark
• Koncernens nettokapacitet för marknadsmassa är ca 900 000 ton 2010
• Koncernen fortsatt aktiv inom kapacitets- och kostnadsstyrning, planerad nedläggning av två tidningspappersmaskiner i Varkaus i Finland

Sammandrag av resultatet för första kvartalet

		Q1/10	Q4/09	Q1/09
Nettoomsättning	MEUR	2 295,9	2 398,8	2 130,5
EBITDA exkl poster av engångskaraktär och	MEUR	232,1	227,21	134,3
värderingar till verkligt värde Rörelseresultat, exkl poster av engångskaraktär och värderingar till verkligt värde	MEUR	119,4	137,5	3,0
Rörelseresultat (IFRS)	MEUR	123,4	105,3	-0,9
Resultat före skatt exkl poster av engångskaraktär	MEUR	136,8	122,7	-82,1
Resultat före skatt	MEUR	117,9	80,6	-48,1
Nettoresultat exkl poster av engångskaraktär	MEUR	121,0	76,0	-60,2
Nettoresultat	MEUR	102,1	45,9	-36,1
Resultat per aktie, exkl poster av engångskaraktär	EUR	0,15	0,09	-0,08
Resultat per aktie	EUR	0,13	0,05	-0,05
Kassamässigt resultat per aktie (CEPS), exkl poster av engångskaraktär	EUR	0,31	0,29	0,10
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) exkl poster av engångskaraktär	%	7,2	7,5	-1,6
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), exkl poster av engångskaraktär och värderingar till	%	6,0	7,0	0,1

verkligt värde

1 ) se tabellen Nyckeltal

I värderingar till verkligt värde ingår syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering till verkligt värde av biologiska tillgångar avseende skogstillgångar i intressebolag.

Poster av engångskaraktär Poster av engångskaraktär är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal affärsverksamhet. De vanligaste poster av engångskaraktär är realisationsvinster, extra nedskrivningar, planerade avsättningar för omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje post av engångskaraktär anges vanligen separat om den överstiger en cent per aktie.

Marknader

Jämförelse med första kvartalet 2009

I Europa var efterfrågan något högre än föregående år för tidningspapper och journalpapper. Efterfrågan ökade också på finpapper och förpackningsprodukter, särskilt konsumentkartong, men var oförändrad för träprodukter eftersom byggmarknaden är fortsatt svag. Trots viss positiv utveckling var den övergripande efterfrågan på alla produkter väsentligt lägre än nivåerna före krisen för två år sedan.

I Europa var marknadspriserna i lokala valutor betydligt lägre än ett år tidigare för tidningspapper och journalpapper på grund av en strukturell obalans mellan utbud och efterfrågan. Priserna var också lägre för finpapper och viss konsumentkartong och vissa industriförpackningskvaliteter. Priserna på wellpappsförpackningar var i princip oförändrade medan priserna på returfiberbaserad containerboard och träprodukter låg väsentligt lägre än för ett år sedan.

Producentlagren var lägre för tidnings-, journal- och, finpapper samt träprodukter.

I Latinamerika återhämtades efterfrågan på bestruket journalpapper betydligt och gick tillbaka till samma nivåer som före krisen, men priserna var lägre än för ett år sedan. I Kina var det en återhämtning för efterfrågan på obestruket journalpapper och priserna var oförändrade, medan efterfrågan på bestruket finpapper förbättrades och priserna var betydligt högre än för ett år sedan.

Jämförelse med fjärde kvartalet 2009

I Europa var efterfrågan säsongsmässigt svagare än under föregående kvartal på tidnings- och journalpapper, något svagare för bestruket finpapper, bättre för obestruket finpapper och något bättre för konsumentkartong. Efterfrågan var säsongsmässigt något svagare på wellpappsförpackningar och i princip oförändrad för andra industriförpackningsprodukter. Efterfrågan på träprodukter var fortsatt svag och oförändrad men aktiviteten på marknaden började ta fart mot slutet av kvartalet.

I Europa sjönk priserna i lokala valutor betydligt för tidnings- och journalpapper och var också något lägre än under föregående kvartal för bestruket finpapper. Priserna på obestruket finpapper var oförändrade och priserna på konsumentkartong var i princip oförändrade men började stiga under kvartalet. Priserna steg för industriförpacknings- och träprodukter.

Producentlagren var generellt låga och var oförändrade när det gäller tidningspapper och bestruket journalpapper, föll ännu mer för bestruket finpapper men steg något från mycket låga nivåer för obestruket finpapper och träprodukter.

I Latinamerika minskade efterfrågan på bestruket journalpapper något på grund av helgerna men priserna steg något. I Kina steg efterfrågan och priser i viss mån för obestruket journalpapper medan efterfrågan var oförändrad och priserna fortsatte att stiga för bestruket finpapper.

				Ändring, %	Ändring, %
	Q1/10	Q4/09	Q1/09	Q1/10–Q1/09	Q1/10–Q4/09
Leveranser av papper och kartong (1 000 ton)	2 519	2 744	2 343	7,5	-8,2
Produktion av papper och kartong (1 000 ton)	2 675	2 587	2 363	13,2	3,4
Leveranser av träprodukter (1 000 m3 ) Leveranser av wellpappförpackningar (Milj	1 149	1 298	1 113	3,2	-11,5
m2 )	250	255	228	9,6	-2,0

Stora Ensos leveranser och produktion

Resultat första kvartalet 2010 (jämfört med första kvartalet 2009)

Omsättningen på 2 295,9 MEUR var 165,4 MEUR högre än under första kvartalet 2009. Leveranserna ökade inom alla segment. Priserna i lokala valutor var tydligt högre inom Wood Products och betydligt lägre för Newsprint och Magazine Paper.

					Ändring, % Q1/10–	Ändring, % Q1/10–
MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	2009	Q1/09	Q4/09
Nettoomsättning	2 295,9	2 398,8	2 130,5	8 945,1	7,8	-4,3
EBITDA exkl poster av engångskaraktär och värderingar till verkligt värde Rörelseresultat, exkl poster av engångskaraktär	232,1	227,21	134,3	807,81	72,8	2,2
och värderingar till verkligt värde	119,4	137,5	3,0	320,5	n/m	-13,2
Rörelseresultat exkl poster av engångskaraktär Rörelsemarginal, exkl poster av	142,3	147,4	-34,9	324,9	n/m	-3,5
engångskaraktär, %	6,2	6,1	-1,6	3,6	n/m	1,6
Rörelseresultat (IFRS)	123,4	105,3	-0,9	-607,6	n/m	17,2
Rörelseresultat, % av omsättning Resultat före skatt och minoritetsintressen exkl	5,4	4,4	0,0	-6,8	n/m	22,7
poster av engångskaraktär	136,8	122,7	-82,1	194,2	266,6	11,5
Resultat före skatt och minoritetsintressen Periodens nettoresultat exkl poster av	117,9	80,6	-48,1	-886,8	n/m	46,3
engångskaraktär	121,0	76,0	-60,2	153,2	n/m	59,2
Periodens nettoresultat	102,1	45,9	-36,1	-878,2	n/m	122,4
Investeringar i anläggningar Avskrivningar och nedskrivningar exkl poster av	112,8	101,9	104,2	423,7	8,3	10,7
engångskaraktär	126,8	129,3	144,2	548,7	-12,1	-1,9
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) och exkl poster av engångskaraktär och värderingar till verkligt värde, %	6,0	7,0	0,1	3,9	n/m	-14,3
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), exklusive poster av engångskaraktär, %	7,2	7,5	-1,6	3,9	n/m	-4,0
Resultat per aktie exkl poster av engångskaraktär, EUR	0,15	0,09	-0,08	0,19	287,5	66,7
Resultat per aktie före utspädning, EUR Kassamässigt resultat per aktie (CEPS) exkl	0,13	0,05	-0,05	-1,12	n/m	160,0
poster av engångskaraktär, EUR	0,31	0,29	0,10	0,92	210,0	6,9
Kassamässigt resultat per aktie (CEPS), EUR	0,30	0,28	0,12	0,35	150,0	7,1
Avkastning på eget kapital (ROE), %	7,8	3,6	-2,6	-16,2	n/m	116,7
Skuldsättningsgrad	0,54	0,51	0,55	0,51	-1,8	5,9
Eget kapital per aktie, EUR	6,60	6,50	6,82	6,50	-3,2	1,5
Soliditet, %	43,6	44,7	45,1	44,7	-3,3	-2,5
Medeltal anställda	27 245	27 612	29 695	28 696	-8,3	-1,3
Genomsnittligt antal aktier (miljoner)
perioden	788,6	788,6	788,6	788,6	0,0	0,0
ackumulerat	788,6	788,6	788,6	788,6	0,0	0,0
ackumulerat, efter utspädning 1	788,6	788,6	788,6	788,6	0,0	0,0

) Omräknat (minskning med 14,9 MEUR) ingen inverkan på andra redovisade resultatsiffror Poster av engångskaraktär

Poster av engångskaraktär är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal affärsverksamhet. De vanligaste posterna av engångskaraktär är realisationsvinster, extra nedskrivningar, avsättningar för planerad omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje post av engångskaraktär anges vanligen separat om den överstiger en cent per aktie.

I värderingar till verkligt värde ingår syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värderingar till verkligt värde av biologiska tillgångar avseende skogstillgångar i intressebolag.

Nyckeltal

Avstämning av rörelseresultat

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	2009	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Resultat från rörelsen exkl poster av engångskaraktär	105,2	101,7	-10,3	259,1	n/m	3,4
Intressebolag, operativa, exkl värdering till verkligt värde	14,2	35,8	13,3	61,4	6,8	-60,3
Rörelseresultat exkl poster av engångskaraktär och värderingar till verkligt värde	119,4	137,5	3,0	320,5	n/m	-13,2
Värderingar till verkligt värde	22,9	9,9	-37,9	4,4	160,4	131,3
Rörelseresultat exkl poster av engångskaraktär	142,3	147,4	-34,9	324,9	n/m	-3,5
Poster av engångskaraktär	-18,9	-42,1	34,0	-932,5	-155,6	55,1
Rörelseresultat (IFRS)	123,4	105,3	-0,9	-607,6	n/m	17,2

Resultat första kvartalet 2010 (jämfört med första kvartalet 2009) (forts)

Rörelseresultatet exklusive poster av engångskaraktär och värdering till verkligt värde uppgick till 119,4 MEUR, vilket var 116,4 MEUR högre än året innan. Rörelseresultatet för Consumer Board förbättrades med 55 MEUR, med 47 MEUR för Fine Paper och med 29 MEUR för Wood Products, förbättrades något för Magazine Paper och Industrial Packaging, men försämrades med 23 MEUR till en rörelseförlust på 1,6 MEUR för Newsprint. Segmentet Övriga uppvisade en rörelseförlust exklusive poster av engångskaraktär och värdering till verkligt värde om 22,2 MEUR (21,3 MEUR). Stuveristrejken i Finland orsakade direkta förluster på cirka 12 MEUR.

Under första kvartalet 2010 minskade koncernen pappers- och kartongproduktionen med 12 %, och produktionen av sågade trävaror med 6 % av den totala kapaciteten. Massaproduktionen minskades inte.

Lägre försäljningspriser i lokala valutor minskade rörelseresultatet för segmenten papper och kartong med 84 MEUR. Högre priser i lokala valutor för Wood Products höjde rörelseresultatet med 29 MEUR. Högre försäljningsvolymer ökade rörelseresultatet med 99 MEUR. Den positiva effekten av valutakursutvecklingen på försäljningspriserna uppgick till cirka 34 MEUR men den motverkades delvis av den negativa effekten av valutakursutvecklingen på kostnaderna.

Högre fiberkostnader minskade koncernens rörelseresultat med 7 MEUR. Lägre övriga rörliga kostnader, inklusive energi och kemikalier, förbättrade koncernens rörelseresultat med 48 MEUR. Fasta kostnader ökade (17 MEUR). Lägre avskrivningar förbättrade rörelseresultatet med 14 MEUR. Virkesleveranser till koncernens bruk uppgick till 9,0 million kubikmeter, en ökning med 22 % jämfört med året innan.

Andelen av rörelseresultatet i intressebolag exklusive poster av engångskaraktär och värdering till verkligt värde uppgick till 14,2 MEUR (13,3 MEUR), varav det största bidraget kom från Bergvik Skog och Tornator. I rörelseresultatet ingår en nettoeffekt om 22,9 MEUR (-37,9 MEUR) för värdering till verkligt värde avseende redovisningen av aktierelaterade ersättningar, Total Return Swaps (TRS), utsläppsrätter för koldioxid och värdering av skogstillgångar enligt IAS 41 i intressebolag.

Stora Enso har redovisat 19 MEUR för poster av engångskaraktär under det första kvartalet 2010, innefattande en nedskrivning på cirka 23 MEUR av anläggningstillgångar och rörelsekapital för bruken i Kotka, avseende avyttringen till OpenGate Capital, och cirka 4 MEUR för vinst på avyttringen av anläggningen vid bruket i Tolkkinen. Köpeskillingen för bruken i Kotka kan påverkas av ändringar i verkligt värde och därför kan det slutgiltiga utfallet av transaktionen ändras vid affärens avslut. Avyttringen av bruken i Kotka väntas vara genomförd i slutet av det andra kvartalet 2010. Posterna av engångskaraktär hade ingen väsentlig inverkan på skatten.

Finansnettot uppgick till -5.5 MEUR (-47.2 MEUR). Räntekostnaden netto minskade från 32,0 MEUR till 16,5 MEUR främst beroende på lägre räntor. För hantering av ränterisk har koncernen som policy att matcha räntekostnader med resultatet över en konjunkturcykel genom att swappa fast ränta med lång bindningstid mot kortfristiga rörlig räntor. Nettot av valutakursvinster på lån, valutaderivat och bankkonton uppgick till 11,1 MEUR (-23,6 MEUR). Nettoförlusten från övriga finansiella poster uppgick till 0,1 MEUR (vinst 8,4 MEUR), bestående av intäkter om 1,4 MEUR från PIK-notes (payment-in-kind), förluster till följ av värdering till verkligt värde om 0,7 MEUR från ränteswappar, vinster till följd av värdering till verkligt värde om 0,1 MEUR från långfristiga skulder och övriga kostnader om 0,9 MEUR.

Per 31 mars 2010 uppgick koncernens sysselsatta kapital till 8 062,3 MEUR, en nettominskning med 329,9 MEUR, beroende på nedskrivning av anläggningstillgångar, omstruktureringskostnader och en minskning av rörelsekapital. Värdet av intressebolag steg.

Resultat första kvartalet 2010 (jämfört med fjärde kvartalet 2009)

Omsättningen på 2 295,9 MEUR var 102,9 MEUR lägre än föregående kvartals siffror på 2 398,8 MEUR på grund av lägre priser i lokala valutor för Newsprint and Magazine Paper och något lägre försäljningsvolymer inom alla segment förutom Consumer Board och Industrial Packaging. Försäljningspriserna steg för Industrial Packaging och Wood Products, och valutakursrörelsernas effekt på försäljningspriserna var positiva i alla segment. Rörelseresultatet exklusive poster av engångskaraktär och värderingar till verkligt värde på 119,4 MEUR var 18,1 lägre än i föregående kvartal. Koncernens sysselsatta kapital uppgick till 8 062,3 MEUR den 31 mars 2010, vilket var en nettoökning på 286,0 MEUR i huvudsak beroende på ökat rörelsekapital och effekten av valutakursernas rörelser på tillgångar.

Rörelseresultat exklusive poster av engångskaraktär förbättrades med 28 MEUR för Consumer Board och med 19 MEUR för Fine Paper, men minskade med 43 MEUR för Newsprint. Rörelseresultatet minskade med 10 MEUR för Wood Products och ökade med 5 MEUR för Industrial Packaging.

Lägre försäljningspriser i lokala valutor minskade rörelseresultatet med 50 MEUR. Förändringar i leveranser hade ingen väsentlig inverkan på rörelseresultatet. Den positiva effekten av valutakursutvecklingen på försäljningspriserna på cirka 44 MEUR motverkades delvis av den negativa effekten av valutakursutvecklingen på kostnaderna. Högre fiberkostnader minskade rörelseresultatet med 24 MEUR och högre övriga rörliga kostnader, inklusive energi, kemikalier och logistik, minskade rörelseresultatet med 13 MEUR. Lägre fasta kostnader förbättrade rörelseresultatet med 48 MEUR i och med att driftstopp och kostnader avseende att komma i kapp med underhåll hade en väsentlig inverkan på fasta kostnader under fjärde kvartalet 2009.

Kapitalstruktur

MEUR	2010-03-31	2009-12-31	2009-03-31
Operativa anläggningstillgångar	6 084,6	5 936,2	6 648,8
Andelar i intressebolag	1 572,0	1 481,3	1 063,5
Operativt rörelsekapital	1 256,2	1 171,2	1 435,4
Långfristiga icke räntebärande poster, netto	-499,6	-498,1	- 491,1
Operativt kapital, totalt	8 413,2	8 090,6	8 656,6
Nettoskatteskuld	-350,9	-314,3	-264,4
Sysselsatt kapital	8 062,3	7 776,3	8 392,2
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 206,6	5 124,3	5 382,3
Minoritetsintressen	58,8	58,2	57,3
Räntebärande nettoskuld	2 811,9	2 593,8	2 952,6
Nettotillgångar som innehas för försäljning	-15,0	-	-
Summa finansiering	8 062,3	7 776,3	8 392,2

Finansiering första kvartalet 2010 (jämfört med fjärde kvartalet 2009)

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 119,2 MEUR (495,5) och kassaflödet från investeringsverksamheten till 6,4 MEUR (393,6). Investeringarna uppgick till 112,8 MEUR första kvartalet och återhämningen volymmässigt gav ett ökat rörelsekapital. Vid periodens slut uppgick koncernens räntebärande nettoskulder till 2 811,9 MEUR, som är en ökning med 218,1 MEUR.

Summa outnyttjade kreditfaciliteter var oförändrad, 1 400 MEUR, och likvida medel efter avdrag för checkkrediter låg på en fortsatt god nivå på 864,3 MEUR, vilket är 12,7 MEUR mindre än föregående kvartal. Dessutom hade Stora Enso tillgång till olika långfristiga finansieringsmöjligheter på upp till 700 MEUR.

Per 31 mars 2010 var skuldsättningsgraden 0,54 (0,51). Valutaeffekten på eget kapital uppgick till 138,3 MEUR efter avdrag för säkring av omräkningsrisker. Värderingar till verkligt värde av operativa värdepapper, i huvudsak avseende det finska energiföretaget Pohjolan Voima, innefattades i tillgångar som kan säljas vilket minskade eget kapital med 17,2 MEUR.

Finansiering första kvartalet 2010 (jämfört med första kvartalet 2009)

Vid första kvartalets slut 2010 hade Stora Enso lån på 1 133,8 MEUR jämfört med 1 103,0 MEUR vid första kvartalets slut 2009. Likvida medel efter avdrag för checkkrediter uppgick i slutet av första kvartalet 2010 till 864,3 MEUR, jämfört med 488,5 MEUR i slutet av första kvartalet 2009.

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	2009	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Fortsatt verksamhet
Rörelseresultat	123,4	105,3	-0,9	-607,6	n/m	17,2
Avskrivningar och poster som inte
påverkar kassaflödet	101,2	101,1	100,9	1 262,0	0,3	0,1
Förändring i rörelsekapital	-105,4	289,1	163,6	606,5	-164,4	-136,5
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	119,2	495,5	263,6	1 260,9	-54,8	-75,9
Investeringar i anläggningar	-112,8	-101,9	-104,2	-423,7	-8,3	-10,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten	6,4	393,6	159,4	837,2	-96,0	-98,4

Kassaflöde

Investeringar januari–mars 2010

Investeringarna första kvartalet 2010 uppgick till 112,8 MEUR, som är 89 % av avskrivningarna under det första kvartalet. Stora Ensos avskrivningar kommer att uppgå till cirka 500 MEUR 2010. Investeringsmålet för koncernen för helåret 2010 är cirka 400 MEUR.

De viktigaste projekten under första kvartalet 2010 var kraftverk och energirelaterade projekt vid befintliga bruk (63 MEUR) och utvecklingen av befintlig produktion (24 MEUR).

Risker och osäkerhetsfaktorer på kort sikt

De huvudsakliga kortfristiga riskerna och osäkerheterna avser effekterna av möjliga kostnadsökningar för råmaterial, olja och energi.

Känslighetsanalys avseende energipriser för 2010: Den direkta effekten på rörelseresultatet 2010 vid en förändring på 10 % av priserna på el, olja och andra fossila bränslen skulle få en effekt på cirka 28 MEUR per år, efter effekten av säkringar.

Känslighetsanalys avseende virkespriser för 2010: Den direkta effekten på rörelseresultatet 2010 av en förändring på 10 % av virkespriserna skulle uppgå till cirka 213 MEUR per år, efter effekten av säkringar.

Utsikter på kort sikt

De ekonomiska förhållandena miljön förbättras gradvis vilket underlättar en ökad efterfrågan på koncernens produkter. Men efterfrågan väntas ligga kvar på en väsentligt lägre nivå än för två år sedan, innan marknaden vände nedåt. Den strukturella obalansen mellan utbud och efterfrågan kvarstår för många pappersprodukter i Europa.

Den högre efterfrågan på grafiskt papper som märktes tidigt i år väntas kvarstå under det andra kvartalet. I Europa väntas en något högre efterfrågan än under det mycket dåliga andra kvartalet 2009, avseende tidnings- och journalpapper. Efterfrågan väntas öka snabbare för bestruket än för obestruket journalpapper. Utsikterna ser också bättre ut än ett år tidigare för finpapper, konsumentkartong och industriförpackningar. Efterfrågan på träprodukter väntas vara högre än för ett år sedan, men ändå svag och en rejäl bit under nivåerna före krisen.

I Europa tyder avtalen på att marknadspriserna för tidningspapper sannolikt inte rör sig, medan priserna på exportmarknaderna väntas fortsätta stiga. Prisökningar på journalpapper har aviserats för avtalsbundna affärer och nya affärer under andra kvartalet. Priserna väntas öka inom finpapper och gradvis även inom konsumentkartong där huvuddelen av verksamheten bygger på långa avtal, och fortsätta förbättras inom industriförpackningar och träprodukter.

I segmentet Newsprint and Book Paper kommer försäljningspriserna i lokala valutor att vara i genomsnitt 16 % lägre 2010 än 2009. I segmentet Magazine Paper kommer försäljningspriserna i lokala valutor att vara i genomsnitt 7–8 % lägre under första halvåret 2010 än under 2009 totalt sett.

I Kina väntas efterfrågan på obestruket journalpapper bli högre än för ett år sedan, tack vare Expo 2010 Shanghai, och även efterfrågan på bestruket finpapper väntas stiga. Marknadspriserna väntas öka för båda kvaliteterna.

I Latinamerika väntas en högre efterfrågan på bestruket journalpapper tack vare den stabila ekonomiska tillväxten, särskilt i Brasilien. Priserna väntas stiga.

Koncernens nettokapacitet avseende marknadsmassa uppgår till ca 900 000 ton 2010. Koncernen väntar sig en kostnadsinflation exklusive interna åtgärder på 1 % 2010 i och med att kostnaderna för råmaterial väntas stiga.

Affärsområdet Packaging fortsätter att utvecklas mycket bra. När det gäller pappersprodukter är läget mer blandat. Stora Enso kommer att prioritera kvalitet framför volym och styra kapacitet, kostnader och kassaflöden.

Produktionen på Consumer Boards bruk i Skoghall stoppades den 16 april på grund av pappersarbetarnas strejk. Fackföreningen Pappers har aviserat ytterligare åtgärder, vilket innefattar en strejk på bruket i Fors, med start den 26 april 2010. Arbetsgivarorganisationen Svenskt Näringsliv har beslutat att ersätta Stora Enso helt för de ekonomiska förlusterna till följd av strejken.

Händelser under första kvartalet

Februari

Den 4 februari 2010 meddelade Stora Enso att Stora Ensos och Araucos samriskföretag i Uruguay, Montes del Plata, hade beslutat att påbörja en förstudie om Punta Pereira som lokalisering av ett eventuellt massabruk.

Den 10 februari meddelade Stora Enso att företaget hade tecknat ett avtal med Europeiska investeringsbanken (EIB) om ett lån på 65 MEUR som ska användas till uppförande av kraftverk i Ostroleka i Polen.

Den 10 februari 2010 meddelade Stora Enso också och att företagets sökande efter nya samarbetspartners och nya verksamheter till före detta Tolkkinens sågverk i Borgå hade utvecklats som planerat och de första avsiktsförklaringarna för Augustinranta företagspark hade undertecknats. Den 18 februari 2010 meddelade Stora Enso att företaget hade tecknat ett avtal om att samarbeta inom FoUområdet med Metso och Domtar i syfte att inrätta ett konsortium och utveckla ett bioraffinaderi vid massabruk. Projektet som bygger på den senaste massatekniken, har som mål att utveckla en massaproduktionsprocess med förbättrad hållbarhet och kostnadseffektivitet, samt lägre investeringskostnader.

Den 19 februari 2010 meddelade Stora Enso att företaget planerade att centralisera användningen av returfiberbaserade förpackningar i Finland på hylskartongbruket Corenso i Björneborg. Planerna innefattade en permanent nedläggning av återvinningsanläggningen i Varkaus och hylsfabriken i Björneborg före slutet av det tredje kvartalet 2010. Dessutom meddelade Stora Enso att företaget hade planerat att dra ned på tidningspappersproduktionen på Varkaus pappersmaskin (PM) 2 med permitteringar tills vidare, på grund av svaga marknadsförutsättningar.

Mars

Den 4 mars 2010 meddelade Stora Enso att företaget planerar att tillfälligt stänga sina finska bruk inom kort, på grund av stuveristrejken i finska hamnar.

Den 23 mars meddelade Stora Enso angående utdelningen på 0,20 euro per aktie från moderbolagets fond för inbetalt fritt eget kapital att Stora Ensos styrelse skulle föreslå årsstämman den 31 mars 2010 hur den skulle behandlas skattemässigt. Förhandsbeskedet rör enbart Stora Ensos källskattsförpliktelser när det gäller utdelning av medel. Enligt beslutet skulle 0,035 euro per aktie skattemässigt behandlas som utdelning och 0,165 euro per aktie skulle skattemässigt behandlas som återbetalning av inbetalt eget kapital vid betalningstillfället. Stora Enso är förpliktigat låta den del som behandlas som utdelning omfattas av kupongskatt.

Den 23 mars 2010 meddelade Stora Enso också att det hade uppmärksammats av Ethisphere Institute som ett av världens mest etiska företag 2010. Koncernen uppmärksammades för sitt åtagande till etiskt ledarskap, efterlevnadsrutiner och företagets sociala ansvar. Rekordmånga företag nominerades till utmärkelsen och Stora Enso lade beslag på sin plats på listan för tredje gången.

Den 26 mars 2010 meddelade Stora Enso att Stora Enso Wood Products skulle fortsätta utveckla sin affärsverksamhet och investera över 5 MEUR i att ytterligare utveckla mervärdesskapande produkter vid bruken i Uimaharju i Finland, Bad St. Leonhard i Österrike och Ala i Sverige.

Omstruktureringsåtgärder

Den 23 april 2009 meddelade Stora Enso att företaget omorganiserar sin verksamhet i syfte att minska de årliga fasta kostnaderna med 250 MEUR, främst genom besparingar inom administrationen. Större delen av besparingsåtgärderna genomfördes 2009. Implementeringen av besparingsplanen avseende de fasta kostnaderna fortsatte under första kvartalet 2010 som planerat. MBL-förhandlingar genomförs i olika funktioner och enheter. Den totala effekten kommer att märkas i koncernens rörelseresultat från 2011 och framåt.

Veracel

Den 11 juli 2008 meddelade Stora Enso att en federal domare i Brasilien i ett domslut yrkat att tillstånd som beviljats av delstaten Bahia till Stora Ensos intressebolag Veracels verksamhet inte är giltiga. Domaren förordnade även Veracel att vidta särskilda åtgärder, inklusive omplantering med ursprungliga trädarter på Veracels plantager och förelade Veracel med ett vite om 20 miljoner BRL (8 MEUR). Veracel bestrider domen och har överklagat den. Veracels verksamhet bedrivs helt enligt den brasilianska lagstiftningen. Företaget har alla erforderliga miljö- och driftstillstånd för sin industri- och skogsbruksverksamhet från behöriga myndigheter. I november 2008 beslutade en federal domstol att interimistiskt upphäva domslutet. Veracel har inte gjort avsättningar för omplanteringen eller det möjliga vitet.

Den 30 september 2009 förordnade en domare i delstaten Bahia interimistiskt att delstatsregeringen i Bahia inte skulle bevilja Veracel flera planteringstillstånd i Eunápolis kommun. Det provisoriska beslutet är följden av ett yrkande av en åklagare som hävdar att Veracels plantager överskrider de lagstadgade gränserna, vilket Veracel bestrider.

Stora Enso Oyj Org.nr. 1039050-8

Granskningar av konkurrensmyndigheter

År 2007, efter en rättegång inför en jury vid US Federal District Court, förklarades Stora Enso icke skyldig av Department of Justice i USA i ett mål angående försäljningsmetoder avseende bestruket journalpapper i USA under 2002 och 2003. Samtidigt med detta mål har Stora Enso pekats ut i ett antal fortfarande anhängiga fall av grupptalan som har lämnats in i USA. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med dessa ärenden.

Aktiekapital

Inga konverteringar registrerades under kvartalet.

Per 31 mars 2010 fanns 177 150 084 A-aktier och 612 388 415 R-aktier utestående i Stora Enso, varav bolaget innehade 0 A-aktier och 918 512 R-aktier till ett nominellt värde om 1,6 MEUR. Innehavet representerar 0,12 % av aktiekapitalet och 0,04 % av rösterna i bolaget.

Beslut vid ordinarie årsstämma den 31 mars 2010

Årsstämman fastställde styrelsens förslag att moderbolagets förlust för senast avslutade räkenskapsperiod och förlusterna från tidigare perioder som framgår av moderbolagets balansräkning, sammanlagt cirka EUR 1 251,3 miljoner täcks genom att moderbolagets fond för inbetalt fritt eget kapital minskas med motsvarande summa.

Årsstämman fastställde även styrelsens förslag att 0,20 EUR per aktie, sammanlagt högst 158 MEUR, utdelas till aktieägarna från moderbolagets fond för inbetalt fritt eget kapital.

Stämman fastställde förslaget att styrelsen ska ha nio ledamöter och att bolagets nuvarande styrelseledamöter Gunnar Brock, Birgitta Kantola, Juha Rantanen, Hans Stråberg, Matti Vuoria och Marcus Wallenberg återväljs för en mandatperiod som utgår vid avslutandet av följande årsstämma och att Carla Grasso och Mikael Mäkinen väljs som nya styrelseledamöter för samma mandatperiod. Claes Dahlbäck, Dominique Hériard Dubreuil och Ilkka Niemi har avböjt omval.

Stämman fastställde förslaget att de nuvarande auktoriserade revisorerna Deloitte & Touche Oy återväljs till bolagets revisor för en mandatperiod som utgår vid avslutandet av följande ordinarie årsstämma. Stämman godkände förslaget att revisorernas arvode betalas enligt faktura.

Stämman fastställde förslaget att utse en nomineringskommitté med uppgift att förbereda förslag angående (a) antal styrelseledamöter, (b) ledamöter i styrelsen, (c) ersättning till ordförande, vice ordförande och styrelseledamöter samt (d) ersättning till ordförande och medlemmar i styrelsekommittéer.

Årsstämman fastställde styrelsens förslag att § 10 i bolagets bolagsordning ändras så att kallelsen till årsstämma kan utfärdas senast tre veckor innan dagen för årsstämman, dock alltid senast nio dagar innan avstämningsdagen för årsstämman.

Styrelsebeslut

Vid styrelsens konstituerande sammanträde efter årsstämman utsågs Gunnar Brock till styrelsens ordförande och Juha Rantanen till vice ordförande.

Birgitta Kantola kvarstår som ordförande i finans- och revisionskommittén. Gunnar Brock och Juha Rantanen valdes till nya medlemmar i kommittén.

Matti Vuoria kvarstår som medlem i ersättningskommittén. Gunnar Brock och Hans Stråberg valdes till nya medlemmar i kommittén. Gunnar Brock utsågs till ordförande i ersättningskommittén.

Händelser efter periodens utgång

Den 22 april 2010 meddelade Stora Enso att företaget hade tecknat ett avtal om att sälja sina integrerade bruk i Kotka i Finland och laminatpappersverksamheten i Malaysia till riskkapitalbolaget OpenGate Capital.

Den 22 april 2010 meddelade Stora Enso också att koncernen tänker behålla sin produktion av massa, finpapper och sågat virke i Varkaus i Finland samt planerar att lägga ner tidningspapperstillverkningen permanent.

Denna rapport är ej reviderad.

Helsingfors, den 22 april 2010 Stora Enso Oyj Styrelse

Segment första kvartalet 2010 (jämfört med första kvartalet 2009)

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Nettoomsättning	287,4	359,6	308,7	-6,9	-20,1
EBITDA *	20,3	63,3	48,4	-58,1	-67,9
Rörelseresultat *	-1,6	41,3	21,5	-107,4	-103,9
% av omsättning	-0,6	11,5	7,0	-108,6	-105,2
ROOC, % **	-0,6	15,9	7,6	-107,9	-103,8
Leveranser, 1 000 ton	593	675	546	8,6	-12,1
Produktion, 1 000 ton	634	651	573	10,6	-2,6

Newsprint and Book Paper

* Exklusive poster av engångskaraktär. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/rörelsekapital.

Omsättningen var 287 MEUR, en minskning med 7 % jämfört med första kvartalet 2009, i huvudsak beroende på lägre försäljningspriser. Rörelseresultatet var en förlust på 2 MEUR, jämfört med en rörelsevinst på 22 MEUR ett år tidigare, eftersom högre omsättning, tidigt inledda besparingsåtgärder och lägre energikostnader bara delvis uppvägde betydande minskningar av försäljningspriser och högre kostnader för fiber, särskilt RCP.

Det nya kraftverket vid bruket i Langerbrugge i Belgien väntas kunna köra i gång mot slutet av andra kvartalet 2010, vilket ytterligare förbättrar brukets effektivitet.

Marknader

Jämförelse med första kvartalet 2009

I Västeuropa uppvägde vissa förbättringar i den mycket svaga efterfrågan ett år tidigare mindre nedgångar i Östeuropa. Tidningar tryckte fler sidor i Tyskland och Italien men allt färre i många andra länder i Västeuropa. Priserna var betydligt lägre, särskilt i vissa delar av Europa, i huvudsak beroende på ett överutbud, och priserna i euro och lokala valutor var också lägre på exportmarknaderna. Producentlagren var lägre vid kvartalets slut än ett år tidigare.

Jämförelse med fjärde kvartalet 2009

Efterfrågan försvagades säsongsmässigt i Västeuropa men var stabil i Östeuropa. Priserna i Europa föll betydligt vid de årliga omförhandlingarna av avtal. Priserna på exportmarknaderna började röra sig uppåt från de mycket låga nivåerna i slutet av 2009. Producentlagren var oförändrade.

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Nettoomsättning	435,5	430,2	380,8	14,4	1,2
EBITDA *	27,3	28,8	27,3	0,0	-5,2
Rörelseresultat *	3,9	4,1	-0,1	n/m	-4,9
% av omsättning	0,9	1,0	0,0	n/m	-10,0
ROOC, % **	1,3	1,3	0,0	n/m	0,0
Leveranser, 1 000 ton ***	526	586	487	8,0	-10,2
Produktion, 1 000 ton ***	550	551	501	9,8	-0,2

Magazine Paper

* Exklusive poster av engångskaraktär. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/rörelsekapital. *** Exklusive massa.

Omsättningen var 436 MEUR, en ökning med 14 % jämfört med första kvartalet 2009, främst beroende på högre marknadsmassavolymer och priser. Rörelseresultatet på 4 MEUR var en viss förbättring av rörelseresultatet på 0,1 MEUR för ett år sedan, i huvudsak beroende på bättre resultat från massabruken. Högre pappersförsäljningsvolymer och lägre produktionskostnader uppvägde delvis de lägre papperspriserna.

Det nya kraftverket vid bruket i Maxau i Tyskland väntas kunna köra i gång mot slutet av andra kvartalet 2010, vilket ytterligare förbättrar brukets effektivitet.

Marknader

Jämförelse med första kvartalet 2009

I Europa var efterfrågan på journalpapper något högre än för ett år sedan men fortfarande mycket lägre än före konjunkturnedgången. Även om reklamutgifterna fortfarande inte är tillbaka på de tidigare nivåerna så är det tydligt att de är på väg upp i hela Europa. Priserna på bestrukna och obestrukna kvaliteter var betydligt lägre på grund av ett överutbud. Producentlagren var till och med ännu lägre än föregående år.

I Latinamerika var efterfrågan på bestruket journalpapper var betydligt högre än ett år tidigare och låg på samma nivå som före krisen men priserna var lägre, eftersom priserna för ett år sedan inte hade påverkats av den ekonomiska krisen.

I Kina skedde en återhämtning av efterfrågan på obestruket journalpapper, med beaktande av en säsongsmässig försvagning, men priserna låg på samma nivå som för ett år sedan.

Jämförelse med fjärde kvartalet 2009

I Europa minskade efterfrågan på grund av säsongsfaktorer och priserna föll betydligt. Överutbud ledde till hög press på priser för alla kvaliteter. Producentlagren minskade ytterligare från de redan låga nivåerna från kvartalet innan, men producentlagren var stabila om än relativt låga när det gäller bestrukna kvaliteter.

I Latinamerika minskade efterfrågan på bestruket journalpapper något på grund av säsongsfaktorer som alla helger men priserna steg något.

I Kina ökade efterfrågan på obestruket journalpapper något på grund av förväntan om prishöjningar och priserna steg något.

Fine Paper
MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Nettoomsättning	474,5	492,0	431,9	9,9	-3,6
EBITDA *	62,1	44,7	22,6	174,8	38,9
Rörelseresultat *	41,5	22,1	-5,7	n/m	87,8
% av omsättning	8,7	4,5	-1,3	n/m	93,3
ROOC, % **	17,7	9,3	-1,7	n/m	90,3
Leveranser, 1 000 ton	623	694	590	5,6	-10,2
Produktion, 1 000 ton	648	652	591	9,6	-0,6

* Exklusive poster av engångskaraktär. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/rörelsekapital.

Omsättningen var 475 MEUR, en ökning med 10 % jämfört med första kvartalet 2009, främst beroende på större leveranser. Rörelseresultatet var 42 MEUR, en förbättring med 47 MEUR jämfört med första kvartalet 2009 på grund av pågående kostnadsminskningar, en bättre produktmix efter omstrukturering inom kontorspapper och ökad efterfrågan. Stuveristrejken i Finland orsakade direkta förluster på cirka 6 MEUR första kvartalet 2010.

Pappersmaskin (PM) 8 vid bruket i Imatra stängdes permanent i mars, vilket kommer att minska kapaciteten avseende obestruket finpapper med 210 000 ton.

Marknader

Jämförelse med första kvartalet 2009

I Europa var efterfrågan högre än ett år tidigare på bestruket och obestruket finpapper men priserna var lägre, särskilt för obestruket finpapper. Producentlagren var lägre än för ett år sedan för bestruket papper men oförändrade för obestruket finpapper.

I Kina var efterfrågan på bestruket finpapper tillfredsställande och priserna var väsentligt högre än för ett år sedan.

Jämförelse med fjärde kvartalet 2009

I Europa mattades efterfrågan av något när det gäller bestruket finpapper men ökade säsongsmässigt för obestruket finpapper. Priserna på bestruket finpapper föll något, medan priserna på obestruket finpapper var stabila. Producentlagren var fortsatt låga.

I Kina var efterfrågan på bestruket finpapper stabil men priserna fortsatte att stiga.

Consumer Board

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Nettoomsättning	523,1	505,0	459,9	13,7	3,6
EBITDA *	101,6	74,1	44,6	127,8	37,1
Rörelseresultat *	70,5	42,9	15,5	n/m	64,3
% av omsättning	13,5	8,5	3,4	297,1	58,8
ROOC, % **	23,8	14,5	4,9	n/m	64,1
Leveranser, 1 000 ton ***	551	560	529	4,2	-1,6
Produktion, 1 000 ton ***	602	512	509	18,3	17,6

* Exklusive poster av engångskaraktär. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/rörelsekapital. *** Exklusive massa.

Omsättningen var 523 MEUR, en ökning med 14 % jämfört med första kvartalet 2009, främst beroende på högre marknadsmassavolymer och priser, särskilt avseende kemisk massa. Rörelseresultatet var 71 MEUR, en ökning med 55 MEUR jämfört med första kvartalet 2009 på grund av högre volymer och lägre kostnader, med stöd av stabila råmaterialkostnader.

Marknader

Jämförelse med första kvartalet 2009

Efterfrågan var högre, men priserna på vissa konsumentkartongkvaliteter var något lägre än för ett år sedan. Producentlagren låg på samma nivå som ett år tidigare.

Jämförelse med fjärde kvartalet 2009

Efterfrågan steg och priserna var relativt stabila men började att stiga. Massamarknaden förbättrades tydligt under kvartalet och massapriserna steg, tack vare valutakursutvecklingen.

	15(32)

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Nettoomsättning	223,2	220,6	197,2	13,2	1,2
EBITDA *	20,0	14,8	15,2	31,6	35,1
Rörelseresultat *	7,7	2,9	3,5	120,0	165,5
% av omsättning	3,4	1,3	1,8	88,9	161,5
ROOC, % **	5,2	2,0	2,4	116,7	160,0
Leveranser av papper och kartong, 1 000 ton	226	229	191	18,3	-1,3
Produktion av papper och kartong, 1 000 ton	241	221	189	27,5	9,0
Leveranser av wellpappförpackningar, milj m2	250	255	228	9,6	-2,0
Produktion av wellpappförpackningar, milj m2	250	258	226	10,6	-3,1

Industrial Packaging

* Exklusive poster av engångskaraktär. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/rörelsekapital.

Omsättningen var 223 MEUR, en ökning med 13 % jämfört med första kvartalet 2009, främst beroende på högre leveransvolymer inom alla verksamheter. Rörelseresultatet uppgick till 8 MEUR, vilket var en ökning med 4 MEUR jämfört med första kvartalet 2009 eftersom högre volymer mer än väl uppvägde kostnaderna för planerad omstrukturering inom produktionen av hylsor och hylskartong och högre råmaterialkostnader.

Marknader

Jämförelse med första kvartalet 2009

Efterfrågan var högre jämfört med de allmänt låga nivåerna för ett år sedan inom alla verksamheter. Priserna på returfiberbaserad kartong låg betydligt högre än de exceptionellt låga nivåerna för ett år sedan. Priserna på Priserna på wellpappsförpackningar var i stort sett stabila på huvudmarknaderna men priserna på hylskartong och SC-fluting var lägre.

Jämförelse med fjärde kvartalet 2009

Efterfrågan var relativt stabil förutom för vissa säsongsmässigt nedgångar inom wellpappsförpackningar. Priserna steg generellt.

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Nettoomsättning	331,6	344,9	272,0	21,9	-3,9
EBITDA *	14,9	23,9	-14,3	204,2	-37,7
Rörelseresultat *	5,4	15,0	-23,7	122,8	-64,0
% av omsättning	1,6	4,3	-8,7	118,4	-62,8
ROOC, % **	3,8	10,4	-15,7	124,2	-63,5
Leveranser, 1 000 m³	1 149	1 298	1 113	3,2	-11,5

Wood Products

* Exklusive poster av engångskaraktär. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.

Omsättningen var 332 MEUR, en ökning med 22 % jämfört med första kvartalet 2009, främst beroende på högre försäljningspriser. Rörelseresultatet var 5 MEUR, en förbättring med 29 MEUR jämfört med första kvartalet 2009. Detta uppnåddes genom högre försäljningspriser, pågående minskningar av fasta kostnader och högre operativ effektivitet omstruktureringsåtgärder, som mer än väl uppvägde högre råmaterialkostnader. Även om efterfrågan var fortsatt låg, steg försäljningspriserna i och med att ett begränsat utbud och låga lagernivåer förbättrade balansen mellan utbud och efterfrågan.

Större delen av tidigare Tolkkinen sågbruksanläggning såldes första kvartalet 2010, vilket gav ett bidrag på 4 MEUR till rörelseresultatet som en post av engångskaraktär.

Marknader

Jämförelse med första kvartalet 2009

Efterfrågan var fortsatt låg på de huvudsakliga marknaderna i Europa och Asien i och med fortsatt låg aktivitet inom byggbranschen, men priserna återhämtade sig betydligt från de nivåer som rådde för ett år sedan. Varulagren minskade tydligt i hela värdekedjan i och med att balansen mellan utbud och efterfrågan förbättrades efter kraftiga neddragningar.

Jämförelse med fjärde kvartalet 2009

Efterfrågan var fortsatt låg men relativt stabil i Europa och Asien. Men aktiviteten på marknaderna ökade allt mer mot slutet av kvartalet och priserna fortsatte att stiga i Europa och Asien. Varulagren ökade något men låg fortfarande på en allmänt låg nivå.

Räkningar och specifikationer

Grund för upprättande

Utöver vad som anges nedan har denna oreviderade delårsrapport upprättats i enlighet med redovisningsprinciperna i International Accounting Standard (IAS) 34, Delårsrapportering, och koncernens årsredovisning 2009.

Inkomstskatt har beräknats med grund i den bästa uppskattningen av väntad viktad genomsnittlig skattesats för hela räkenskapsåret.

Den planerade försäljningen av de integrerade bruken i Kotka i Finland och laminatpappersverksamheten i Malaysia har redovisats enligt IFRS 5 - Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter. Tillgångar klassificeras som att de innehas för försäljning när det är sannolikt att deras redovisade värde kommer att kunna återvinnas genom en försäljning snarare än genom fortsatt användning. Dessa tillgångar och skulder har värderats till verkligt värde minus försäljningskostnader. Köpeskillingen vid affärens avslut kan påverkas av förändringar i verkligt värde och därför kan det slutgiltiga utfallet av transaktionen ändras.

Följande ändringar i standarder och tolkningar har införts från den 1 januari 2010 men hade ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter:

• IFRS 1 Första gången International Financial Reporting Standards tillämpas ytterligare undantag för förstagångstillämpare (ändringar).
• IFRS 2 Group Cash-settled Share-based Payment Arrangements förtydligar omfattning och redovisning av koncernens kontantreglerade aktierelaterade transaktioner.
• IAS 39, Finansiella instrument: Redovisning och värdering Poster berättigade till säkringsredovisning (ändring) förtydligar att ett företag har möjlighet att identifiera en del av ändringarna i verkligt värde eller kassaflödesvariationer för ett finansiellt instrument som en säkrad post. Detta täcker också identifieringen av inflation som en säkrad risk eller andel i vissa situationer.
• IFRIC 17 Värdeöverföring av icke-kontanta tillgångar genom utdelning till ägare innehåller vägledning till rätt redovisningsmetod när ett företag delar ut andra tillgångar än kontanttillgångar som utdelning till sina ägare.

Koncernens resultaträkning i sammandrag

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	2009	Ändring, % Q1/10–Q1/09	Ändring, % Q1/10–Q4/09
Nettoomsättning	2 295,9	2 398,8	2 130,5	8 945,1	7,8	-4,3
Övriga rörelseintäkter	34,3	58,9	51,8	172,8	-33,8	-41,8
Material och tjänster	-1 428,1	-1 529,4		-1 371,6 -5 668,1	-4,1	6,6
Frakter och försäljningskommissioner	-225,2	-218,4	-211,1	-833,6	-6,7	-3,1
Personalkostnader	-329,0	-349,9		-376,0 -1 349,6	12,5	6,0
Övriga rörelsekostnader	-112,0	-161,4	-114,2	-833,1	1,9	30,6
Resultatandel i intressebolag	19,1	77,6	18,9	111,8	1,1	-75,4
Avskrivningar och nedskrivningar	-131,6	-170,9		-129,2 -1 152,9	-1,9	23,0
Rörelseresultat	123,4	105,3	-0,9	-607,6	n/m	17,2
Finansnetto	-5,5	-24,7	-47,2	-279,2	88,3	77,7
Resultat före skatt	117,9	80,6	-48,1	-886,8	n/m	46,3
Inkomstskatt	-15,8	-34,7	12,0	8,6	-231,7	54,5
Periodens nettoresultat	102,1	45,9	-36,1	-878,2	n/m	122,4
Hänförligt till:
Moderbolagets ägare	101,5	46,1	-38,2	-879,7	n/m	120,2
Minoritetsintressen	0,6	-0,2	2,1	1,5	-71,4	n/m
	102,1	45,9	-36,1	-878,2	n/m	122,4
Resultat per aktie (EPS)
Resultat per aktie före utspädning, EUR	0,13	0,05	-0,05	-1,12	n/m	160,0
Resultat per aktie efter utspädning, EUR	0,13	0,05	-0,05	-1,12	n/m	160,0

Koncernens rapport över totalresultat

MEUR	Q1/10	Q4/09	Q1/09	2009
Periodens nettoresultat	102,1	45,9	-36,1	-878,2
Övrigt totalresultat
Aktuariella vinster och förluster på förmånsbestämda
pensionsplaner	-	-14,9	-	-20,4
Omvärdering av tillgångar i successiva förvärv	-	-	-	3,9
Finansiella tillgångar som kan säljas	-16,6	75,0	-183,4	180,3
Valutarisk- och råvarusäkring	23,9	20,1	2,2	224,1
Andel av övrigt totalresultat i intressebolag	-0,3	0,7	-12,6	-8,5
Valutaomräkningsförändring, eget kapital	144,3	47,3	24,3	252,6
Valutaomräkningsförändring, minoritetsintressen	1,1	-10,5	0,5	5,9
Säkring av nettoinvesteringar	-8,1	0,7	-	0,7
Inkomstskatt hänförligt till komponenter i övrigt totalresultat	-4,7	-1,2	-4,0	-65,0
Övrigt totalresultat efter skatt	139,6	117,2	-173,0	573,6
Totalresultat	241,7	163,1	-209,1	-304,6
Totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	240,1	156,2	-211,7	-312,0
Minoritetsintressen	1,6	6,9	2,6	7,4
	241,7	163,1	-209,1	-304,6

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
MEUR	Q1/10	Q1/09
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	123,4	-0,9
Säkringsresultat från OCI	15,0	17,6
Justering för poster som inte påverkar kassaflödet	101,2	100,9
Förändring i rörelsekapital	-123,0	165,4
Kassaflöde genererat av den löpande verksamheten	116,6	283,0
Finansnetto	-5,7	4,9
Betalad inkomstskatt	-5,5	-1,7
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	105,4	286,2
Kassaflöde från investeringsverksamhet
Förvärv av dotterbolag	-0,8	-
Förvärv av intressebolag	-7,1	-
Försäljning av anläggningstillgångar och aktier	10,8	50,5
Investeringar i anläggningar	-112,8	-104,2
Förändring i långfristiga fordringar, netto	3,6	-29,9
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-106,3	-83,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Intäkter från emission av nya långfristiga lån	71,6	33,7
Långfristiga låneskulder, betalningar	-172,3	-35,5
Förändring i kortfristiga låneskulder	79,3	-75,3
Återbetalning av eget kapital och utdelning till minoritetsintressen	-0,2	-1,8
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	-21,6	-78,9
Nettoförändring av kassa och likvida medel	-22,5	123,7
Omräkningsjustering	9,8	-7,8
Kassa och likvida medel vid periodens början	877,0	372,6
Kassa och likvida medel vid periodens slut, netto	864,3	488,5
Kassa och likvida medel vid periodens slut	865,1	493,0
Checkräkningskrediter vid periodens slut	-0,8	-4,5
Kassa och likvida medel vid periodens slut, netto	864,3	488,5
Förvärv av dotterbolag
Minoritetsintressen	0,8	-
Verkligt värde på nettotillgångar Goodwill	0,8 -	0,0 -
Köpeskilling, totalt	0,8	0,0

Materiella anläggningstillgångar, immateriella tillgångar och goodwill

MEUR	Q1/10	Q1/09	2009
Redovisat värde 1 januari	5 157,7	5 899,4	5 899,4
Förvärv av dotterbolag	-	-	17,6
Investeringar i anläggningar	107,2	92,4	394,4
Tillägg, biologiska tillgångar	5,6	11,8	35,5
Förändringar i utsläppsrätter	50,0	37,4	-41,7
Avyttringar	-7,6	-19,3	-27,9
Avyttring av dotterbolag	-	-	-92,6
Avskrivningar och nedskrivningar	-131,6	-129,2	-1 152,9
Omräkningsdifferens samt övrigt	143,6	-21,3	125,9
Totalt	5 324,9	5 871,2	5 157,7

Låneskulder

MEUR	2010-03-31	2009-12-31	2009-03-31
Långfristiga låneskulder	3 042,4	2 898,4	2 935,5
Kortfristiga låneskulder	1 133,8	1 038,3	1 103,0
	4 176,2	3 936,7	4 038,5
	Q1/10	2009	Q1/09
Redovisat värde 1 januari	3 936,7	4 076,1	4 076,1
Skulder övertagna med nya dotterbolag	-	44,1	-
Intäkter/(betalning av) lån, netto	147,3	-255,1	-18,5
Omräkningsdifferens samt övrigt	92,2	71,6	-19,1
Totalt	4 176,2	3 936,7	4 038,5

Koncernens balansräkning i sammandrag

MEUR		2010-03-31	2009-12-31	2009-03-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar och långfristiga investeringar
Anläggningstillgångar	O	5 082,3	4 979,9	5 615,9
Biologiska tillgångar	O	167,3	152,5	150,9
Utsläppsrätter	O	75,3	25,3	104,4
Andelar i intressebolag	O	1 572,0	1 481,3	1 063,5
Tillgångar som kan säljas räntebärande	R	75,7	71,7	159,8
Tillgångar som kan säljas, operativa	O	759,7	778,5	777,6
Långfristiga lånefordringar	R	160,4	159,6	159,6
Uppskjutna skattefordringar	S	195,7	155,8	114,4
Övriga långfristiga tillgångar	O	34,1	30,4	18,8
		8 122,5	7 835,0	8 164,9
Omsättningstillgångar
Varulager Skattefordringar	O S	1 332,7 2,5	1 281,6 2,4	1 667,8 28,5
Rörelsefordringar	O	1 433,6	1 362,6	1 424,3
Räntebärande fordringar	R	263,1	221,2	273,5
Kassa och likvida medel	R	865,1 3 897,0	890,4 3 758,2	493,0 3 887,1
Tillgång i avyttringsgrupp klassificerad som att den kan
säljas		49,9	-	-
		3 946,9	3 758,2	3 887,1
Tillgångar, totalt		12 069,4	11 593,2	12 052,0
Eget kapital och skulder
Moderbolagets ägare		5 206,6	5 124,3	5 382,3
Minoritetsintressen		58,8	58,2	57,3
Eget kapital, totalt		5 265,4	5 182,5	5 439,6
Långfristiga skulder
Avsättningar för pensioner och övriga pensionsförmåner	O	330,3	305,0	304,6
Övriga avsättningar	O	186,8	180,4	194,1
Uppskjutna skatteskulder	S	421,7	364,4	284,7
Långfristiga låneskulder	R	3 042,4	2 898,4	2 935,5
Övriga långfristiga rörelseskulder	O	16,6	43,1	11,2
		3 997,8	3 791,3	3 730,1
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av långfristiga skulder	R	696,4	814,8	563,8
Räntebärande skulder	R	437,4	223,5	539,2
Rörelseskulder	O	1 510,1	1 473,0	1 656,7
Skatteskulder	S	127,4	108,1	122,6
		2 771,3	2 619,4	2 882,3

Stora Enso Oyj Org.nr. 1039050-8

Skuld direkt hänförlig till tillgångar klassificerade som att

de kan säljas	34,9	-	-
	2 806,2	2 619,4	2 882,3
Skulder, totalt	6 804,0	6 410,7	6 612,4
Eget kapital och skulder, totalt	12 069,4	11 593,2	12 052,0

Poster med beteckningen "O" ingår i operativt kapital Poster med beteckningen "R" ingår i räntebärande nettoskuld Poster med beteckningen "S" ingår i skatteskulder

Rapport över förändringar i eget kapital

M E U R	A k ie t ka i l ta p	Öv ku er rs - & fon d re ser v	Fo d f ör n fr i t t e t g e ka i l ta p	Eg na k ier t a	V de kn in är ö g iva av su cc ess f ör är v v	F in ie l la an s ån i l lg t g ar ka so m n j ä l s as	Va lu is k tar åv h r oc ar u kr in ä s g	Va lu is k tar åv h r oc ar u ä kr in i s g in bo lag tre sse	C T A h oc kr in ä s g av t to ne inv ing ter es ar	Ba lan de ser a in tm de l v s e	H än f ör l ig t i l l m de t o r bo lag ts e ie k äg t a ar e	M in i te ts or in tre sse n	To l ta t
Ba lan 3 1 de be s ce m r 2 0 0 8	1 3 4 2,	2 2 2 6, 4 7	-	1 0, 2 -	-	5 1 0,	6 -1 6 6,	1 -1 0, 5	4 4 3, 8 -	2 0 9 5, 4	5 5 9 4, 0	5 6,	5 5 6 5 0, 5
io de lta Pe t r ns re su		- -	-	-	-	-		- -	-	3 8, 2 -	-3 8, 2	2,	1 -3 6, 1
f ka O C I öre tt s In ko ka h f l ig i l l än ör ts tt t ms		- -	-	-	-	1 8 3, -	4 2,	2 -1 2, 6	2 4, 3		-1 6 9, 5 -	0,	5 -1 6 9, 0
ko i O C I ter mp on en		- -	-	-	-	3, -	0 0,	2 -	1, 2 -		-4, 0 -		-4, 0 -
lre lta To ta t su Ut de ln ing h f l ig i l l än ör t		- -	-	-	-	1 8 6, -	4 2,	4 -1 2, 6	2 3,	1 -3 8, 2	-2 1 1, 7	2,	-2 0 9, 1 6
2 0 0 8		- -	-	-	-	-		- -	-		- -	-1 ,	8 -1, 8
Ba lan 3 1 m 2 0 0 9 s ar s	1 3 4 2,	2 2 2 7 6, 4	-	1 0, 2 -	-	3 2 4,	2 -1 6 3,	7 -2 3, 1	4 2 0, 7 -	2 0 5 7, 2	5 3 8 2, 3	5 7,	3 5 4 3 9, 6
io de lta Pe t r ns re su		- -	-	-	-	-		- -	-	8 4 1, 5 -	-8 4 1, 5	-0 ,	-8 4 2, 1 6
O C f ka I öre tt s In ko ka h f l ig i l l än ör ts tt t ms		- -	-	-	3, 9	3 3, 6	2 2 1, 7	4, 1 9	2 2 0 9,	-2 0, 4	8 0 2, 2	5,	4 8 0 6 7,
ko i O C I ter mp on en		- -	-	-	-	3, -	-5 7 9,	0 -	2, 9 -	4, 6	-6 1, 0		-6 1, 0 -
lre lta Su a t ota t mm su		- -	-	-	3, 9	3 6 0,	0 1 6 2,	9 4, 1	2 2 6,	5 1 -8 7, 3	-1 0 0, 3	4,	8 -9 5, 5
Ut de ln ing h f l ig i l l än ör t 2 0 0 8		- -	-	-	-		-	- -	-		- -	-0 ,	4 -0, 4
F h a ing örv ärv ttr oc ar vy k Ut öp av		- -	-	-	-	-		- -	-		- -	-3 ,	4 -3, 4
ino ite int ts m r res sen Öv f ing i l l ör t er		- -	-	-	-		-	- -	-		- -	-0 ,	1 -0, 1
de ln ing ba de l ut s ra me Av ka ing å ka ita l stn p p		-2 0 4 2, 1 -	2 0 4 2, 1	-	-	-		- -	-		- -		- -
( 0, 2 0 E U R kt ie ) p er a		-1 5 7, 7 -	-	-	-	-		- -	-		-1 5 7, 7 -		-1 5 7, 7 -

Stora Enso Oyj Org.nr. 1039050-8

.

Ba lan 3 1 de be s ce m r 2 0 0 9	1 3 4 2, 2	6, 6 7	2 0 4 2, 1	-1 0, 2	3, 9	6 8 4, 2	-0, 8	-1 9, 0	1 9 4, 6 -	1 1 9 9, 9	5 1 2 4, 3	5 8, 2	5 1 8 2, 5
io de lta Pe t r ns re su	-	-	-	-	-	-	-	-	-	5 1 0 1,	1 0 1, 5	0, 6	1 0 2, 1
f ka O C I öre tt s In ko ka h f l ig i l l än ör ts tt t ms	-	-	-	-	-	1 6, 6 -	2 3, 9	-0 3 ,	1 3 6, 2	-	1 4 3, 2	1, 1	1 4 4, 3
ko i O C I ter mp on en	-	-	-	-	-	0, 6 -	-6 2 ,	-	2, 1	-	-4, 7	-	-4, 7
Su lre lta a t ota t mm su de ln h f l i l l Ut än ör t	-	-	-	-	-	1 7, 2 -	1 7, 7	-0 3 ,	1 3 8, 3	1 0 1, 5	2 4 0, 0	1, 7	2 4 1, 7
ing ig 2 0 0 9	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-0 2 ,	-0, 2
F h a ing örv ärv ttr oc vy ar Av ka ing å ka ita l stn p p	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-0 9 ,	-0, 9
( 0, 2 0 E U R kt ie ) p er a Öv f ing i l l ör t er	-	-	1 5 7, 7 -	-	-	-	-	-	-	-	-1 5 7, 7	-	-1 5 7, 7
ba lan de ins de l tm ser a v e	-	-	-1 2 5 1, 3	-	-	-	-	-	-	1 2 5 1, 3	-	-	-
Ba lan 3 1 m 2 0 1 0 s ar s	1 3 4 2, 2	7 6, 6	6 3 3, 1	-1 0, 2	3, 9	6 6 7, 0	1 6, 9	-1 9, 3	5 6, 3 -	2 5 5 2, 7	5 2 0 6, 6	5 8, 8	5 2 6 5, 4

Ansvarsförbindelser
MEUR	2010-03-31	2009-12-31	2009-03-31
För egen räkning
Ställda panter	-	-	0,8
Inteckningar	25,5	16,2	74,8
För intressebolag
Borgensförbindelser	180,0	180,2	192,3
För andras räkning
Borgensförbindelser	128,4	121,7	158,3
Övriga åtaganden, egna
Operationella leasingavtal, inom de närmaste 12	26,7	27,2	26,8
månaderna
Operationella leasingavtal, efter de närmaste 12 månaderna	75,2	79,3	89,8
Pensionsskulder	0,1	0,3	0,2
Övriga ansvarsförbindelser	36,2	36,4	43,2
Totalt	472,1	461,3	586,2
Ställda panter	-	-	0,8
Inteckningar	25,5	16,2	74,8
Borgensförbindelser	308,4	301,9	350,6
Operationella leasingavtal	101,9	106,5	116,6
Pensionsskulder	0,1	0,3	0,2
Övriga ansvarsförbindelser	36,2	36,4	43,2
Totalt	472,1	461,3	586,2

Kontraktsbundna åtaganden

MEUR	Betalningsplan
Avser	Kontraktssumma	Q2–Q4/2010	2011-2012	2013-2014	2015+
Fibrer	1 563,6	180,4	388,2	375,2	619,8
Energi	1 753,8	331,2	466,4	330,9	625,3
Logistik	454,8	49,9	110,3	93,8	200,8
Övriga produktionskostnader	707,9	81,8	108,8	50,2	467,1
	4 480,1	643,3	1 073,7	850,1	1 913,0
Investeringar	67,5	47,7	19,8	-	-
Kontraktsbundna åtaganden per 31 mars 2010, totalt	4 547,6	691,0	1 093,5	850,1	1 913,0

Verkligt värde på derivatinstrument

MEUR		2010-03-31		2009-12-31	2009-03-31
	Positiva verkliga värden	Negativa verkliga värden	Verkligt värde netto	Verkligt värde netto	Verkligt värde netto
Ränteswappar	239,7	-54,7	185,0	156,6	258,6
Ränteoptioner	-	-29,3	-29,3	-26,7	-34,0
Terminskontrakt	81,3	-31,0	50,3	20,5	-68,0
Valutaoptioner	15,5	-13,0	2,5	13,9	-0,6
Råvarukontrakt	22,5	-51,4	-28,9	-21,8	-110,9
Total Return Swaps (TRS) och aktieoptioner	12,2	-12,5	-0,3	-14,1	-85,3
Totalt	371,2	-191,9	179,3	128,4	-40,2

Nominellt värde på derivatinstrument
MEUR	2010-03-31	2009-12-31	2009-03-31
Räntederivat
Ränteswappar
Löptid kortare än 1 år	543,0	666,8	768,2
Löptid 2–5 år	2 442,8	2 384,0	1 594,9
Löptid 6–10 år	920,3	861,8	2 379,1
	3 906,1	3 912,6	4 742,2
Ränteoptioner	508,9	387,4	408,8
Totalt	4 415,0	4 300,0	5 151,0
Valutaderivat
Terminskontrakt	2 028,6	2 935,7	3 078,7
Valutaoptioner	1 676,7	1 590,7	1 998,3
Totalt	3 705,3	4 526,4	5 077,0
Råvaruderivat
Råvarukontrakt	345,7	396,7	537,2
Totalt	345,7	396,7	537,2
Total Return Swaps
Total Return Swaps	104,7	104,7	133,4
Aktieoptioner	-	-	22,0
Totalt	104,7	104,7	155,4

Omsättning per segment

MEUR	Q1/10	2009	Q4/09	Q3/09	Q2/09	Q1/09
Newsprint and Book Paper	287,4	1 325,8	359,6	330,0	327,5	308,7
Magazine Paper	435,5	1 676,0	430,2	469,0	396,0	380,8
Fine Paper	474,5	1 823,9	492,0	449,6	450,4	431,9
Consumer Board	523,1	1 895,9	505,0	470,7	460,3	459,9
Industrial Packaging	223,2	815,5	220,6	203,7	194,0	197,2
Wood Products	331,6	1 239,6	344,9	306,9	315,8	272,0
Övriga	625,3	2 175,2	619,4	450,1	507,8	597,9
Försäljning mellan segment	-604,7	-2 006,8	-572,9	-449,0	-467,0	-517,9
Totalt	2 295,9	8 945,1	2 398,8	2 231,0	2 184,8	2 130,5

Rörelseresultat per segment exkl poster av engångskaraktär och värdering till verkligt värde
MEUR	Q1/10	2009	Q4/09	Q3/09	Q2/09	Q1/09
Newsprint and Book Paper	-1,6	128,7	41,3	34,8	31,1	21,5
Magazine Paper	3,9	40,3	4,1	30,6	5,7	-0,1
Fine Paper	41,5	32,7	22,1	20,4	-4,1	-5,7
Consumer Board	70,5	164,9	42,9	64,9	41,6	15,5
Industrial Packaging	7,7	17,6	2,9	10,3	0,9	3,5
Wood Products	5,4	-8,0	15,0	9,4	-8,7	-23,7
Övriga	-22,2	-117,1	-26,6	-44,9	-24,3	-21,3
Rörelseresultat per segment exkl poster av engångskaraktär	105,2	259,1	101,7	125,5	42,2	-10,3
Resultatandelar i intressebolag exkl värderingar till verkligt
värde	14,2	61,4	35,8	6,0	6,3	13,3
Rörelseresultat exkl poster av engångskaraktär och värderingar till verkligt värde
*	119,4	320,5	137,5	131,5	48,5	3,0
Värderingar till verkligt värde *	22,9	4,4	9,9	21,0	11,4	-37,9
Rörelseresultat exkl poster av engångskaraktär	142,3	324,9	147,4	152,5	59,9	-34,9
Poster av engångskaraktär	-18,9	-932,5	-42,1	-655,1	-269,3	34,0
Rörelseresultat (IFRS)	123,4	-607,6	105,3	-502,6	-209,4	-0,9
Finansnetto	-5,5	-279,2	-24,7	-46,1	-161,2	-47,2
Resultat före skatt och
minoritetsintressen	117,9	-886,8	80,6	-548,7	-370,6	-48,1
Skatt	-15,8	8,6	-34,7	29,0	2,3	12,0
Nettoresultat	102,1	-878,2	45,9	-519,7	-368,3	-36,1

* I värdering till verkligt värde ingår syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska tillgångar avseende skogstillgångar i intressebolag.

Poster av engångskaraktär per segment

MEUR	Q1/10	2009	Q4/09	Q3/09	Q2/09	Q1/09
Newsprint and Book Paper	-	-52,2	-1,1	-80,1	-	29,0
Magazine Paper	-5,7	-163,5	-11,4	-152,1	-	-
Fine Paper	-	-314,2	-0,6	-313,6	-	-
Consumer Board	-	-34,2	1,6	-35,8	-	-
Industrial Packaging	-13,2	-28,7	-0,5	-28,2	-	-
Wood Products	1,6	-7,7	1,0	-8,7	-	-
Övriga	-1,6	-332,0	-31,1	-36,6	-269,3	5,0
Poster av engångskaraktär i
rörelseresultatet	-18,9	-932,5	-42,1	-655,1	-269,3	34,0
Poster av engångskaraktär i
finansiella poster	-	-148,5	-	-	-148,5	-
Poster av engångskaraktär i
skatter	-	49,6	12,0	42,9	4,6	-9,9
Poster av engångskaraktär i
nettoresultatet	-18,9	-1 031,4	-30,1	-612,2	-413,2	24,1

Rörelseresultat per segment
-----------------------------	--

MEUR	Q1/10	2009	Q4/09	Q3/09	Q2/09	Q1/09
Newsprint and Book Paper	-1,6	76,5	40,2	-45,3	31,1	50,5
Magazine Paper	-1,8	-123,2	-7,3	-121,5	5,7	-0,1
Fine Paper	41,5	-281,5	21,5	-293,2	-4,1	-5,7
Consumer Board	70,5	130,7	44,5	29,1	41,6	15,5
Industrial Packaging	-5,5	-11,1	2,4	-17,9	0,9	3,5
Wood Products	7,0	-15,7	16,0	0,7	-8,7	-23,7
Övriga	-5,8	-495,1	-89,6	-63,3	-281,9	-60,3
Resultatandel i intressebolag	19,1	111,8	77,6	8,8	6,0	19,4
Rörelseresultat (IFRS)	123,4	-607,6	105,3	-502,6	-209,4	-0,9
Finansnetto	-5,5	-279,2	-24,7	-46,1	-161,2	-47,2
Resultat före skatt och
minoritetsintressen	117,9	-886,8	80,6	-548,7	-370,6	-48,1
Skatt	-15,8	8,6	-34,7	29,0	2,3	12,0
Nettoresultat	102,1	-878,2	45,9	-519,7	-368,3	-36,1

Valutakurser för euro

1 euro är	Slutkurs		Genomsnittskurs
	2010-03-31	2009-12-31	2010-03-31	2009-12-31
SEK	9,7135	10,2520	9,9529	10,6180
USD	1,3479	1,4406	1,3842	1,3941
GBP	0,8898	0,8881	0,8868	0,8909

Transaktionsrisk och risksäkring i de största valutorna per 31 mars 2010

MEUR	USD	GBP	SEK
Beräknad exponering på nettokassaflöde från den löpande verksamheten
per år	850	450	-1 050
Säkring av transaktionsrisk per 31 mars 2010	-425	-235	600
Säkring per 31 mars 2010, för kommande 12 månader	50 %	52 %	57 %

Effekten av valutakursförändringar på rörelseresultatet

MEUR
85
-105
45

Känslighetsanalysen är baserad på förväntat nettokassaflöde från den löpande verksamheten 2010. Beräkningen tar inte hänsyn till valutarisksäkring och förutsätter att inga ändringar annat än ändring av valutakurs förekommer.

Stora Ensos aktie

Omsättning	Helsingfors		Stockholm
	A-aktier	R-aktier	A-aktier	R-aktier
Januari	304 617	129 305 365	164 534	43 100 530
Februari	155 799	95 521 928	215 299	33 869 817
Mars	119 035	109 395 394	338 060	45 698 184
Totalt	579 451	334 222 687	717 893	122 668 531

Slutkurs	Helsingfors, EUR		Stockholm, SEK
	A-aktier	R-aktier	A-aktier	R-aktier
Januari	5,50	4,47	56,50	45,50
Februari	5,47	4,65	54,25	45,00
Mars	6,21	5,64	60,25	55,00

Beräkning av nyckeltal

Avkastning på sysselsatt kapital, ROCE (%)	100 x	Rörelseresultat____ Sysselsatt kapital 1) 2)
Avkastning på rörelsekapital, ROOC (%)	100 x	Rörelseresultat____ Rörelsekapital 1) 2)
Avkastning på eget kapital, ROE (%)	100 x	Resultat före skatt och minoritetsposter – skatter Eget kapital 2)
Soliditet (%)	100 x	Eget kapital, totalt Balansomslutning
Räntebärande nettoskuld		Räntebärande skulder – räntebärande tillgångar
Skuldsättningsgrad		Räntebärande nettoskuld Eget kapital
Kassamässigt resultat per aktie (CEPS)		Periodens nettoresultat – Avskrivningar och nedskrivningar Genomsnittligt antal aktier
Resultat per aktie		Periodens nettoresultat Genomsnittligt antal aktier

1) Sysselsatt kapital = Rörelsekapital – skatteskulder netto.

2) Räkenskapsperiodens genomsnitt.

För ytterligare information, kontakta: Jouko Karvinen, CEO, tel +358 2046 21410

Markus Rauramo, CFO, tel +358 2046 21121

Jonas Nordlund, Director, Communications in Sweden, tel +46 1046 82763 Ulla Paajanen-Sainio, Head of Investor Relations, tel +358 2046 21242

Stora Ensos resultat för andra kvartalet 2010 publiceras den 22 juli 2010.

PRESSKONFERENS I HELSINGFORS

Tid:	11.30 lokal tid i dag
Plats:	Stora Enso Oyj
Adress:	Kanalkajen 1
Värdar:	Jouko Karvinen, CEO
	Markus Rauramo, CFO

Konferensen hålls på finska. Efter presentationen ges tillfälle att ställa frågor direkt till Jouko Karvinen och Markus Rauramo.

TELEFONKONFERENS FÖR ANALYTIKER

CEO Jouko Karvinen och CFO Markus Rauramo leder en kombinerad telefonkonferens och webbsändning idag kl 16.00 finsk tid (15.00 CET, 14.00 brittisk tid, 09.00 US EST).

Om ni önskar att delta, vänligen ring:

+44 (0)20 7138 0825	Kontinentaleuropa och Storbritannien
09 2319 4344	Finland
08 5352 6439	Sverige
1 212 444 0481	USA
Inloggningskod:	2879284#

Den direktsända webbkonferensen kan följas på: www.storaenso.com/investors.

Stora Enso är ett globalt pappers-, förpacknings- och träproduktföretag med tillverkning av tidnings- och bokpapper, journalpapper, finpapper, konsumentkartong, industriförpackningar och träprodukter. Stora Enso är ett världsledande företag inom hållbar skogsindustri. Vi erbjuder våra kunder lösningar som är baserade på förnybara råmaterial. Våra produkter är ett klimatvänligt alternativ till många icke-förnybara material och de lämnar ett mindre kolavtryck. Stora Enso är inkluderat i Dow Jones Sustainability Index och FTSE4Good Index. Företaget har cirka 27 000 anställda runtom i världen och omsättningen 2009 uppgick till 8,9 miljarder euro. Stora Ensos aktier är noterade på NASDAQ OMX Helsinki (STEAV, STERV) och Stockholm (STE A STE R). Dessutom handlas Stora Ensos amerikanska depåbevis ADR (SEOAY) som onoterade värdepapper på International OTCQX-listan i USA.

Det bör uppmärksammas att vissa uppgifter ovan inte utgör historiska fakta. Det gäller bland annat, men är inte begränsat till, förväntningar på marknadstillväxt och -utveckling; förväntningar om omsättningsökning och lönsamhet; uttalanden som föregås av "tror", "förväntar" och "förutser" eller liknande uttryck är exempel på framåtriktade uttalanden som faller inom United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Dessa uttalanden bygger på befintliga planer, uppskattningar och projektioner, de innebär risk och osäkerhet, vilket kan medföra att det faktiska utfallet avviker väsentligt från dessa framåtriktade uttalanden. Till dessa faktorer hör bland annat följande: (1) verksamhetsmässiga faktorer, såsom fortsatt framgångsrik tillverkningsverksamhet och uppnående av avsedd effektivitet därvidlag, fortsatt framgångsrik produktutveckling, gynnsamt mottagande av koncernens produkter och tjänster från viktiga kundgrupper, framgång i befintliga och framtida samarbeten, förändringar av affärsstrategi, utvecklingsplaner eller mål, förändringar av det skydd som koncernens patent och andra immaterialrätter erbjuder, tillgång till kapital på rimliga villkor; (2) branschmässiga villkor, såsom efterfrågan på produkterna, graden av konkurrens, nuvarande och framtida prisnivå på koncernens produkter, prisfluktuationer på råvaror, finansiella villkor för koncernens kunder och konkurrenter, konkurrenters införande av potentiella alternativa produkter eller teknologier; samt (3) allmänna ekonomiska omständigheter, såsom generell ekonomisk tillväxt på koncernens huvudmarknader och fluktuationer i räntor och valutakurser.

www.storaenso.com www.storaenso.com/investors

STORA ENSO OYJ

Jari Suvanto Ulla Paajanen-Sainio