Stora Enso Oyj

Quarterly Report • Oct 27, 2010

Börsmeddelande 2010-10-27 kl 09.00 EET

Kanalkajen 1 00160 Helsingfors

Box 309 FI-00101 Helsingfors, Finland

Tel +358 2046 131 Fax +358 2046 21471

www.storaenso.com

STORA ENSO OYJ DELÅRSRAPPORT 2010-10-27 kl 09.00 EET

Stora Enso delårsrapport januari–september 2010 Vinsten närmare fördubblad på årsbasis – ännu ett starkt kvartalsresultat

• Kvartalets rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde på 255 MEUR, en ökning på årsbasis med 124 MEUR främst till följd av förbättrade produktmix, priser och volymer;
• Kvartalets rörelsemarginal exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde ökade på årsbasis till 10 % (6 %), avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde på 12 % (7 %);
• Kvartalets resultat per aktie (EPS) exklusive engångsposter ökade på årsbasis till 0,23 (0,12) EUR och kassamässigt resultat per aktie (CEPS) exkl engångsposter till 0,40 (0,29) EUR;
• Kvartalets kassaflöde från rörelsen och kassaläge starka 304 MEUR respektive 1 121 MEUR;
• Skuldsättningsgraden förbättrades till 0,43 (0,49) från föregående kvartal, nettoskulden minskade till 2 445 MEUR;
• Marknadsutsikter i allmänhet fortsatt positiva men trycket på rörliga kostnader, säsongsmässig svaghet i efterfrågan för vissa produkter samt underhållsstopp väntas minska resultatet för fjärde kvartalet jämfört med föregående kvartal;
• Stora Enso förvärvar 51 % i det kinesiska förpackningsföretaget Inpac International, som är verksamt i Kina och Indien.

		Q3/10	Q2/10	Q3/09
Nettoomsättning	MEUR	2 623,6	2 692,2	2 231,0
EBITDA exkl engångsposter och värdering till
verkligt värde	MEUR	365,8	329,8	255,9
Rörelseresultat exkl engångsposter och värdering
till verkligt värde	MEUR	255,0	212,9	131,5
Rörelseresultat (IFRS)	MEUR	276,9	215,6	-502,6
Resultat före skatt exkl engångsposter	MEUR	220,4	201,5	106,4
Resultat före skatt	MEUR	225,8	193,0	-548,7
Nettoresultat exkl engångsposter	MEUR	188,9	168,4	92,5
Nettoresultat	MEUR	194,3	159,9	-519,7
Resultat per aktie (EPS) exkl engångsposter	EUR	0,23	0,22	0,12
Resultat per aktie (EPS)	EUR	0,25	0,20	-0,66
Kassamässigt resultat per aktie (CEPS) exkl
engångsposter	EUR	0,40	0,38	0,29
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) exkl
engångsposter och värdering till verkligt värde	%	12,4	10,5	6,6

Sammandrag av tredje kvartalet

I värdering till verkligt värde ingår syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering till verkligt värde av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i intressebolag. Engångsposter är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal affärsverksamhet. De vanligaste

engångsposterna är reavinster, extra nedskrivningar, avsättningar för planerad omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje engångspost specificeras vanligen för sig om den överstiger en cent per aktie.

Produkt	Marknad	Efterfrågan	Priser
Tidningspapper	Europa	något starkare	betydligt lägre
Bestruket journalpapper	Europa	starkare	lägre
Obestruket journalpapper	Europa	något svagare	betydligt lägre
Bestruket finpapper	Europa	något starkare	högre
Obestruket finpapper	Europa	starkare	högre
Konsumentkartong	Europa	starkare	högre
Industriförpackningar	Europa	starkare	betydligt högre
Träprodukter	Europa	något starkare	betydligt högre

Marknader Jämfört med tredje kvartalet 2009

Producentlagren var betydligt lägre för tidningspapper, lägre för journalpapper och obestruket finpapper samt högre för bestruket finpapper och träprodukter.

Jämfört med andra kvartalet 2010

Produkt	Marknad	Efterfrågan	Priser
Tidningspapper	Europa	stabil	något högre
Bestruket journalpapper	Europa	starkare	något högre
Obestruket journalpapper	Europa	starkare	något högre
Bestruket finpapper	Europa	något svagare	något högre
Obestruket finpapper	Europa	säsongsmässigt svagare	högre
Konsumentkartong	Europa	stabil	något högre
Industriförpackningar	Europa	stabil	högre
Träprodukter	Europa	säsongsmässigt svagare	något högre

Producentlagren var något lägre för tidningspapper, säsongsmässigt lägre för träprodukter, oförändrade för journalpapper och högre för finpapper.

Stora Ensos leveranser och produktion

									Förändr,
							Förändr,	Förändr,	% Q1-
							%	%	Q3/10–
					Q1–	Q1–	Q3/10–	Q3/10–	Q1-
	Q3/10	Q2/10	Q3/09	2009	Q3/10	Q3/09	Q3/09	Q2/10	Q3/09
Leveranser av papper och
kartong (1 000 ton)	2 717	2 798	2 587	10 174	8 034	7 430	5,0	-2,9	8,1
Produktion av papper och
kartong (1 000 ton)	2 686	2 786	2 626	10 036	8 147	7 449	2,3	-3,6	9,4
Leveranser av
träprodukter (1 000 m3 )	1 333	1 457	1 190	4 902	3 939	3 604	12,0	-8,5	9,3
Leveranser av
wellpappförpackningar
(milj m2 )	250	256	245	966	756	711	2,0	-2,3	6,3

Resultat tredje kvartalet 2010 (jämfört med tredje kvartalet 2009)

Omsättningen var 2 624 MEUR, en ökning med 393 MEUR jämfört med tredje kvartalet 2009. Priserna för koncernens produkter var generellt sett högre även om priserna för tidnings- och journalpapper i lokala valutor gick ner. Återhämtade volymer och gynnsam valutakursutveckling ökade också omsättningen. Leveransvolymer och priser för massa ökade betydligt.

Nyckeltal

							Förändr, %	Förändr, %	Förändr, % Q1-
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	Q1– Q3/10	Q1– Q3/09	2009	Q3/10- Q3/09	Q3/10– Q2/10	Q3/10– Q1-Q3/09
Nettoomsättning EBITDA exkl engångsposter		2 623,6 2 692,2 2 231,0 7 611,7 6 546,3				8 945,1	17,6	-2,5	16,3
och värdering till verkligt värde Rörelseresultat exkl	365,8	329,8	255,9	927,7	580,6	807,81	42,9	10,9	59,8
engångsposter och värdering till verkligt värde Rörelsemarginal exkl	255,0	212,9	131,5	587,3	183,0	320,5	93,9	19,8	220,9
engångsposter och värdering
till verkligt värde, %	9,7	7,9	5,9	7,7	2,8	3,6	64,4	22,8	175,0
Rörelseresultat (IFRS) Rörelseresultat, % av	276,9	215,6	-502,6	615,9	-712,9	-607,6	155,1	28,4	186,4
omsättning	10,6	8,0	-22,5	8,1	-10,9	-6,8	147,1	32,5	174,3
Resultat före skatt exkl engångsposter	220,4	201,5	106,4	558,7	71,5	194,2	107,1	9,4	n/m
Resultat före skatt	225,8	193,0	-548,7	536,7	-967,4	-886,8	141,2	17,0	155,5
Periodens nettoresultat exkl
engångsposter	188,9	168,4	92,5	478,3	77,2	153,2	104,2	12,2	n/m
Periodens nettoresultat	194,3	159,9	-519,7	456,3	-924,1	-878,2	137,4	21,5	149,4
Investeringar i anläggningar Avskrivningar och	73,5	75,3	109,4	261,6	321,9	423,8	-32,8	-2,4	-18,7
nedskrivningar exkl engångsposter	132,7	127,4	130,5	387,0	419,3	548,7	1,7	4,2	-7,7
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) exkl engångsposter och värdering
till verkligt värde, % Avkastning på sysselsatt	12,4	10,5	6,6	9,8	3,0	3,9	87,9	18,1	226,7
kapital (ROCE) exkl engångsposter, %	13,2	11,0	7,7	10,6	2,9	3,9	71,4	20,0	265,5
Resultat per aktie (EPS) exkl
engångsposter, EUR	0,23	0,22	0,12	0,60	0,10	0,19	91,7	4,5	n/m
Resultat per aktie (EPS), EUR Kassamässigt resultat per aktie (CEPS) exkl engångsposter,	0,25	0,20	-0,66	0,58	-1,17	-1,12	137,9	25,0	149,6
EUR	0,40	0,38	0,29	1,09	0,63	0,92	37,9	5,3	73,0
Kassamässigt resultat per aktie (CEPS), EUR	0,43	0,33	0,24	1,06	0,07	0,35	79,2	30,3	n/m
Avkastning på eget kapital
(ROE), % Skuldsättningsgrad	13,8 0,43	11,9 0,49	-39,2 0,58	11,1 0,43	-23,1 0,58	-16,2 0,51	135,2 -25,9	16,0 -12,2	148,1 -25,9
Eget kapital per aktie, EUR	7,27	6,92	6,30	7,27	6,30	6,50	15,4	5,1	15,4
Soliditet, %	45,8	44,8	44,4	45,8	44,4	44,7	3,2	2,2	3,2
Medeltal anställda		27 785 28 040	28 689	27 595	29 051	28 696	-3,2	-0,9	-5,0

Genomsnittligt antal aktier
(miljoner)
periodiskt	788,6	788,6	788,6	788,6	788,6	788,6	0,0	0,0	0,0
ackumulerat	788,6	788,6	788,6	788,6	788,6	788,6	0,0	0,0	0,0
ackumulerat, efter full
utspädning	788,6	788,6	788,6	788,6	788,6	788,6	0,0	0,0	0,0
1) Omräknat (minskning med 14,9 MEUR). Ingen effekt på övriga redovisade siffror i resultatet.

Engångsposter är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal affärsverksamhet. De vanligaste

engångsposterna är reavinster, extra nedskrivningar, avsättningar för planerad omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje engångspost specificeras vanligen för sig om den överstiger en cent per aktie.

I värdering till verkligt värde ingår syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för

koldioxid och värdering till verkligt värde av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i intressebolag.

Avstämning av rörelseresultat

						Förändr,	Förändr,	Förändr,
							%	%	% Q1-
					Q1–	Q1–	Q3/10–	Q3/10–	Q3/10–
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	2009	Q3/10	Q3/09	Q3/09	Q2/10	Q1-Q3/09
Resultat från rörelsen exkl engångsposter	233,1	202,4	125,5	259,1	540,7	157,4	85,7	15,2	243,5
Intressebolag (rörelsen) exkl värdering till verkligt värde	21,9	10,5	6,0	61,4	46,6	25,6	265,0	108,6	82,0
Rörelseresultat exkl engångsposter och värdering till verkligt värde	255,0	212,9	131,5	320,5	587,3	183,0	93,9	19,8	220,9
Värdering till verkligt värde	16,5	11,2	21,0	4,4	50,6	-5,5	-21,4	47,3	n/m
Rörelseresultat exkl engångsposter Engångsposter	271,5 5,4	224,1 -8,5	152,5 -655,1 -932,5	324,9	637,9	177,5 -22,0 -890,4	78,0 100,8	21,2 163,5	259,4 97,5
Rörelseresultat (IFRS)	276,9	215,6	-502,6 -607,6			615,9 -712,9	155,1	28,4	-186,4

Resultat tredje kvartalet 2010 (jämfört med tredje kvartalet 2009) (forts)

Rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde uppgick till 255 MEUR, vilket var 124 MEUR högre än året innan. Detta motsvarar en rörelsemarginal på 10 %. Högre priser i lokala valutor och förbättrad mix ökade rörelseresultatet med 106 MEUR. Återhämtade volymer ökade rörelseresultatet med 78 MEUR. Pappers- och kartongproduktionen begränsades med 8 % och produktionen av sågade trävaror med 5 % av kapaciteten.

Priserna på koncernens produkter var i allmänhet högre, förutom för tidnings- och journalpapper, vilka var lägre än året innan. Ökade kostnader, främst för massa och returfiber, men i viss mån även för sågtimmer och kemikalier, minskade rörelseresultatet med 105 MEUR. Marknadsmassa medförde dock en positiv nettoeffekt på 28 MEUR, främst inom Magazine Paper, eftersom resultatförbättringen till följd av extern massaförsäljning mer än motverkade kostnadsökningen för externt inköpt massa.

Den gynnsamma effekten valutakursutvecklingen hade på omsättningen motverkades i stor utsträckning av valutakursernas ofördelaktiga inverkan på kostnader. Nettoeffekten blev cirka 30 MEUR efter säkring. Virkesleveranser till koncernens bruk uppgick till 8,7 miljoner kubikmeter, en ökning med 16 % jämfört med tredje kvartalet 2009.

Operativa resultatandelar i intressebolag uppgick till 22 MEUR (6), varav det största bidragen kom från Bergvik Skog och Tornator.

Koncernen redovisade en positiv nettoeffekt om 5 MEUR från engångsposter under tredje kvartalet 2010. Avyttringen av fastigheten vid Baienfurt Bruk resulterade i en vinst på 50 MEUR till följd av upplösta avsättningar och återförd nedskrivning av anläggningstillgångar som mer än kompenserade för avsättningar i samband med nedläggningar och nedskrivningar om 37 MEUR relaterade till PM7 vid

Maxau Bruk i Tyskland samt högre avsättningar om 8 MEUR i samband med nedläggningar och nedskrivningar relaterade till PM2 och PM4 vid Varkaus Bruk i Finland.

Finansnettot uppgick till -51 MEUR (-46). Räntenettokostnaden minskade något, från 25 MEUR till 24 MEUR.

Per 30 september 2010 uppgick koncernens sysselsatta kapital till 8 226 MEUR, en nettoökning med 334 MEUR till följd av koncernens investeringar i intressebolag i Uruguay, samt starkare svensk krona och brasiliansk real.

Resultat januari–september 2010 (jämfört med motsvarande period 2009)

Omsättningen ökade på årsbasis med 1 065 MEUR och uppgick till 7 612 MEUR. Detta berodde på högre leveransvolymer och fördelaktiga valutakurser. Försäljningspriserna var högre för de flesta av koncernens produkter men prisutvecklingen för tidnings- och journalpapper var ogynnsam. Massaleveranser och -priser var högre. Rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde om 587 MEUR var 404 MEUR högre än året innan, eftersom högre volymer och valutakursutveckling som gynnade omsättningen mer än motverkade högre kostnader och en ofördelaktig valutakursutveckling på kostnadssidan.

Resultat tredje kvartalet 2010 (jämfört med andra kvartalet 2010)

Omsättningen gick ner med måttliga 69 MEUR jämfört med föregående kvartal. Rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde på 255 MEUR var 42 MEUR högre än kvartalet innan beroende på att allmänt högre försäljningspriser mer än uppvägde de högre kostnaderna. Per 30 september 2010 uppgick koncernens sysselsatta kapital till 8 226 MEUR, en nettoökning med 23 MEUR.

Kapitalstruktur

MEUR	2010-09-30	2010-06-30	2009-12-31	2009-09-30
Operativa anläggningstillgångar	6 065,7	6 068,4	5 936,2	6 037,2
Andelar i intressebolag	1 656,7	1 687,1	1 481,3	1 177,3
Operativt rörelsekapital	1 389,5	1 323,2	1 171,2	1 471,0
Långfristiga ej räntebärande poster, netto	-474,3	-519,2	-498,1	-500,2
Operativt kapital, totalt	8 637,6	8 559,5	8 090,6	8 185,3
Nettoskatteskuld	-411,2	-356,4	-314,3	-292,5
Sysselsatt kapital	8 226,4	8 203,1	7 776,3	7 892,8
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	5 731,3	5 457,1	5 124,3	4 968,1
Minoritetsintressen	50,3	52,7	58,2	57,0
Räntebärande nettoskuld	2 444,8	2 698,0	2 593,8	2867,7
Tillgängligt för försäljning	-	-4,7	-	-
Finansiering totalt	8 226,4	8 203,1	7 776,3	7 892,8

Finansiering tredje kvartalet 2010 (jämfört med andra kvartalet 2010)

Kassaflödet från rörelsen var fortsatt starkt på 304 MEUR (305) till följd av förbättrad lönsamhet och effektiv hantering av rörelsekapitalet. Under tredje kvartalet uppgick investeringar i anläggningar till 74 MEUR till följd av effektiv hantering av investeringar, vilket ytterligare förbättrade kassaflödet efter investeringar till 230 MEUR (229). Vid periodens utgång uppgick koncernens räntebärande nettoskuld till 2 445 MEUR, en minskning med 253 MEUR. I september 2010 återköptes ett obligationslån om 47,6 MUSD som förfaller 2011.

Sammanlagda outnyttjade kreditlimiter uppgick till oförändrade 1 400 MEUR. Likvida medel efter avdrag för checkräkningskrediter låg på en fortsatt stark nivå på 1 121 MEUR, vilket är 265 MEUR högre än föregående kvartal. Dessutom har Stora Enso tillgång till olika långfristiga finansieringskällor på 750 MEUR. I augusti 2010 emitterade Stora Enso två femåriga obligationslån om totalt 2 300 MSEK i sitt Euro Medium Term Note-program. Det ena lånet som är på 1 000 MSEK löper med en rörlig ränta på 3-månaders Stibor + 370 räntepunkter och emitteras till en kurs på 100,000. Det andra lånet om 1 300 MSEK löper med en fast ränta på 5,75 % och emitteras till en kurs på 99,778 och har en spread på 370 räntepunkter över femåriga ränteswappar. De nya lånen har inga finansiella kovenanter.

Per 30 september 2010 var skuldsättningsgraden 0,43 (0,49). Valutaeffekten på eget kapital var 28 MEUR negativt efter avdrag för valutarisksäkring av eget kapital. Värdering till verkligt värde av operativa värdepapper avser främst det onoterade finska energiföretaget Pohjolan Voima som ingår i tillgångar tillgängliga för försäljning, vilket ökade det egna kapitalet med 46 MEUR.

Kassaflöde

							Förändr,	Förändr,	Förändr,
							%	%	%
					Q1–	Q1–	Q3/10–	Q3/10–	Q1-Q3/10–
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	2009	Q3/10	Q3/09	Q3/09	Q2/10	Q1-Q3/09
Rörelseresultat	276,9	215,6	-502,6	-607,6	615,9	-712,9	155,1	28,4	186,4
Avskrivningar och ej
kassamässiga poster	100,2	101,3		693,2 1 262,0		302,7 1 160,9	-85,5	-1,1	-73,9
Förändring i rörelsekapital	-73,2	-12,4	134,9	606,5	-191,0	330,4	-154,3	n/m	-157,8
Kassaflöde från rörelsen	303,9	304,5		325,5 1 260,9	727,6	778,4	-6,6	-0,2	-6,5
Investeringar i anläggningar	-73,5	-75,3	-109,4	-423,7	-261,6	-321,9	32,8	2,4	18,7
Kassaflöde efter investeringar	230,4	229,2	216,1	837,2	466,0	456,5	6,6	0,5	2,1

Investeringar januari–september 2010

Investeringarna under de första tre kvartalen 2010 uppgick till 262 MEUR, vilket är 68 % av periodens avskrivningar. Stora Ensos årliga avskrivningar för 2010 kommer att uppgå till cirka 530 MEUR. Koncernens investeringar för helåret 2010 blir cirka 400 MEUR.

De viktigaste projekten under de första tre kvartalen 2010 var kraftverk och energirelaterade projekt vid befintliga bruk (117 MEUR) samt utvecklingen av existerande anläggningar (54 MEUR).

Risker och osäkerhetsfaktorer på kort sikt

De huvudsakliga kortsiktiga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är relaterade till den globala ekonomin, volatiliteten i valutakurser, effekter från en eventuell ökning av råmaterialkostnader, särskilt för virke, utvecklingen på virkesmarknaden, och då särskilt osäkerheten med ryska virkestullar, samt möjlig försämring av marknadspriser för massa.

Känslighetsanalys avseende energipriser för 2010: den direkta effekten på rörelseresultatet 2010 vid en ökning på 10 % av marknadspriset på el, olja och andra fossila bränslen skulle bli cirka 18 MEUR negativt per år, netto efter säkring.

Känslighetsanalys avseende virkespriser för 2010: den direkta effekten på rörelseresultatet 2010 vid en ökning på 10 % av marknadspriset på virke skulle bli cirka 216 MEUR negativt per år.

Känslighetsanalys avseende massapriser 2010: den direkta effekten på rörelseresultatet 2010 vid en ökning på 10 % av årsmedelpriset för massa skulle bli cirka 48 MEUR positivt per år.

Vid minskning av energi-, virkes eller massapriser skulle effekten vara den motsatta.

Känslighetsanalys avseende valutakurser under kommande tolv månader: den direkta effekten på rörelseresultatet vid en förstärkning på 10 % av US-dollarn, svenska kronan och brittiska pundet mot eurokursen skulle bli cirka 110 MEUR positivt, 100 MEUR negativt respektive 55 MEUR positivt per år. Vid försvagning av valutorna skulle effekten vara den motsatta. Siffrorna är före valutarisksäkring och förutsatt att inga ändringar utöver valutakursförändringen förekommer.

Utsikter på kort sikt

Både i Europa och globalt väntas efterfrågan på tidningspapper bli oförändrad jämfört med året innan. I Europa förutses efterfrågan på bestruket journalpapper bli något starkare till följd av något svagare efterfrågan på obestruket journalpapper än för ett år sedan.

Efterfrågan på bestruket finpapper väntas bli något starkare och på obestruket finpapper starkare än året innan. Efterfrågan på konsumentkartong väntas bli något starkare än för ett år sedan men säsongsmässigt svagare än under tredje kvartalet 2010. Efterfrågan på industriförpackningar väntas bli något starkare än för ett år sedan. Efterfrågan på träprodukter väntas bli i nivå med året innan men svagare än under tredje kvartalet 2010.

I Europa förutses priserna på tidningspapper bli oförändrade jämfört med tredje kvartalet 2010, medan tidningspapperspriserna globalt tros bli något högre än under tredje kvartalet 2010. Priserna på både bestruket och obestruket journalpapper väntas bli något högre än under föregående kvartal.

Priserna på finpapper förutses bli något högre än under tredje kvartalet 2010. Priserna på konsumentkartong väntas bli oförändrade jämfört med kvartalet innan, medan priserna på industriförpackningar förutses bli något högre. Priserna på träprodukter förutses bli lägre än under tredje kvartalet 2010.

Underhållsstopp samt kostnader för virke och returfiber förväntas ha en större negativ inverkan på resultatet på koncernnivå under fjärde kvartalet 2010 än de hade under tredje kvartalet 2010. Wood Products lönsamhet kommer att pressas av en försvagad marknadssituation och höga råvarukostnader.

Koncernen förväntar sig att kostnadsinflation exklusive interna åtgärder förblir 2 % för helåret 2010.

Händelser under tredje kvartalet

Juli

Den 1 juli 2010 tillkännagav Stora Enso att företaget hade slutfört avyttringen av sina integrerade bruk i Kotka i Finland och sin laminatpappersverksamhet i Malaysia till private equity-företaget OpenGate Capital enligt vad som meddelades den 22 april 2010. Den totala köpeskillingen, inklusive en så kallad earn-out, kommer att uppgå till högst 24 MEUR.

Den 7 juli 2010 meddelade Stora Enso att produktionen av tidnings- och katalogpapper vid Varkaus Bruk ska läggas ner permanent i slutet av tredje kvartalet 2010. MBL-förhandlingarna vid bruket var färdiga i slutet av juni. De bakomliggande orsakerna till den planerade nedläggningen som aviserades den 22 april 2010 hade inte förändrats: den europeiska marknaden för tidnings- och katalogpapper har en omfattande strukturell överkapacitet och priserna har gått ner kraftigt. Därför väntas tidningspappersproduktionen vid Varkaus Bruk att vara fortsatt olönsam på sikt.

Augusti

Den 24 augusti 2010 tillkännagav Stora Enso att Stora Enso Baienfurt GmbH hade undertecknat ett avtal om avyttringen av fastigheten vid Baienfurt Bruk i Tyskland.

September

Den 2 september 2010 meddelade Stora Enso som svar till en artikel som publicerades i den finska dagstidningen Helsingin Sanomat torsdagen den 2 september 2010 att det inte pågår några samtal om ett samriskprojekt för produktion av tidningspapper mellan Stora Enso, Holmen och Norske Skog.

Den 7 september 2010 aviserade Stora Enso den permanenta stängningen av en tidningspappersmaskin med årskapacitet på 195 000 ton vid Maxau Bruk i Tyskland senast i slutet av november 2010. Tillverkningen av tidningspapper vid Maxau ska läggas ner på grund av svaga marknadsutsikter i Europa samt höga produktionskostnader. Försäljningspriser har blivit påtagligt lägre medan kostnader för returpapper och virke har ökat kraftigt. Därför finns det ingen realistisk möjlighet att tidningspapperstillverkningen vid Maxau Bruk åter skulle bli lönsam inom en överskådlig framtid.

Den 29 september 2010 meddelade Stora Enso att företaget fortsätter att expandera inom fasta biobränslen genom att investera 10 MEUR i ny pellettillverkning vid Imavere sågverk i Estland. Projektet med pelletanläggningen kommer att inledas under fjärde kvartalet 2010 och beräknas vara slutförd under fjärde kvartalet 2011.

Omstrukturering

Den 23 april 2009 meddelade Stora Enso att företaget omorganiserar sin verksamhet med syfte att minska de årliga fasta kostnaderna med 250 MEUR, främst genom besparingar inom administrationen. Större delen av besparingsåtgärderna genomfördes under 2009. Implementeringen av de återstående besparingarna i administrativa fasta kostnader fortsätter som planerat. Åtgärderna får full effekt i koncernens rörelseresultat från och med år 2011.

Veracel

Den 11 juli 2008 meddelade Stora Enso att en federal domare i Brasilien i ett domslut yrkat att tillstånd som beviljats av delstaten Bahia till Stora Ensos intressebolag Veracels verksamhet inte är giltiga. Domaren förordnade även Veracel att vidta särskilda åtgärder, inklusive omplantering med ursprungliga trädarter på delar av Veracels plantager och förelade Veracel med ett möjligt vite om 20 miljoner BRL (8 MEUR). Veracel bestrider domen och har överklagat densamma. Veracels verksamhet bedrivs i enlighet med den brasilianska lagstiftningen och företaget har alla erforderliga miljö- och driftstillstånd för sin industri- och skogsbruksverksamhet från behöriga myndigheter. I november 2008 beslutade en federal domstol att interimistiskt upphäva domslutet. Veracel har inte gjort avsättningar för omplanteringen eller det möjliga vitet.

Den 30 september 2009 förordnade en domare i delstaten Bahia interimistiskt att delstatsregeringen i Bahia inte skulle bevilja Veracel flera planteringstillstånd i Eunápolis kommun. Det provisoriska beslutet är följden av ett yrkande av en statlig åklagare som hävdar att Veracels plantager överskrider de lagstadgade gränserna, vilket Veracel bestrider. Veracels position stöds av dokumentation utfärdat av miljömyndigheterna.

Granskningar av konkurrensmyndigheter

År 2007, efter en rättegång inför en jury vid US Federal District Court, förklarades Stora Enso icke skyldig av Department of Justice i USA i ett mål angående försäljningsmetoder av bestruket journalpapper i USA under 2002 och 2003. Samtidigt med detta mål har Stora Enso pekats ut i ett antal fortfarande pågående fall av grupptalan som har lämnats in i USA. Den förberedande delen av den juridiska processen har avslutats och Stora Enso har begärt att målen avgörs enligt ett förenklat förfarande och att rätten därvid ogillar motparternas yrkanden. Rätten väntas fortfarande meddela sitt utslag under år 2010. Om rätten avslår Stora Ensos begäran om förenklat förfarande kommer en juryrättegång att äga rum under 2011. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med dessa ärenden.

Förändringar i koncernledningen

Elisabet Salander Björklund, Executive Vice President och medlem i Stora Ensos ledningsgrupp Group Executive Team, lämnade sin post på Stora Enso den 31 augusti 2010.

Den 13 augusti 2010 meddelade Stora Enso att Lars Häggström har utsetts till ny chef för Group HR och till medlem i Stora Ensos ledningsgrupp Group Executive Team från och med den 1 oktober 2010. Lars Häggström rapporterar till CEO Jouko Karvinen.

Aktiekapital

Inga konverteringar registrerades under kvartalet.

Per 30 september 2010 fanns 177 150 084 A-aktier och 612 388 415 R-aktier utestående i Stora Enso, varav bolaget hade 0 A-aktier och 918 512 R-aktier till ett nominellt värde av 1,6 MEUR. Innehavet representerar 0,12 % av aktiekapitalet och 0,04 % av rösterna i bolaget.

Händelser efter periodens utgång

Den 11 oktober 2010 meddelade Stora Enso att dess samföretag med Neste Oil, NSE Biofuels Oy, ska inleda en miljökonsekvensbedömning för ett fullskaligt kommersiellt bioraffinaderi i Borgå eller Imatra i Finland. De två orterna ses som potentiella alternativa platser för en enhet som kan producera högkvalitativ förnybar diesel från virkesbaserad biomassa med en årlig kapacitet på cirka 200 000 ton.

Den 18 oktober 2010 tillkännagav Stora Enso att dess nomineringsorgan hade utsetts. Organets sammansättning blir följande: Gunnar Brock (styrelseordförande), Juha Rantanen (vice ordförande), Marcus Wallenberg (utsedd av aktieägaren FAM) och Keijo Suila (utsedd av aktieägaren Solidium). Keijo Suila blir nomineringsorganets ordförande.

Den 27 oktober 2010 meddelade Stora Enso att företaget hade tecknat avtal om förvärvet av 51 % i det kinesiska förpackningsföretaget Inpac International.

Denna rapport är ej reviderad.

Helsingfors, den 27 oktober 2010 Stora Enso Oyj Styrelsen

Segment tredje kvartalet 2010 (jämfört med tredje kvartalet 2009)

							Förändr,		Förändr,
							%	Förändr,	% Q1-
					Q1–	Q1-	Q3/10–	% Q3/10–	Q3/10–
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	2009	Q3/10	Q3/09	Q3/09	Q2/10	Q1-Q3/09
Nettoomsättning	322,9	325,1	330,0	1 325,8	935,4	966,2	-2,2	-0,7	-3,2
EBITDA *	23,6	16,1	58,6	228,2	60,0	164,9	-59,7	46,6	-63,6
Rörelseresultat *	0,1	-6,6	34,8	128,7	-8,1	87,4	-99,7	101,5	-109,3
% av omsättning	0,0	-2,0	10,5	9,7	-0,9	9,0	-100,0	100,0	-110,0
ROOC, % **	0,0	-2,5	12,6	11,9	-1,1	10,6	-100,0	100,0	-110,4
Leveranser,
1 000 ton	649	676	622	2 453	1 918	1 778	4,3	-4,0	7,9
Produktion,
1 000 ton	653	648	627	2 451	1 935	1 800	4,1	0,8	7,5

Newsprint and Book Paper

* Exklusive engångsposter. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.

Omsättningen var 323 MEUR, en minskning med 2 % jämfört med tredje kvartalet 2009, beroende på lägre försäljningspriser. Rörelseresultatet uppgick till 0 MEUR, en minskning med 35 MEUR jämfört med tredje kvartalet 2009 till följd av lägre försäljningspriser och högre kostnader för returfiber.

Stora Enso lade permanent ner de två tidningspappersmaskinerna PM2 och PM4 vid Varkaus Bruk i Finland i slutet av tredje kvartalet 2010, vilket minskade årskapaciteten av tidningspapper med 290 000 ton. Stora Enso kommer även i slutet av november 2010 att permanent stänga en tidningspappersmaskin med årskapacitet på 195 000 ton vid Maxau Bruk i Tyskland.

Marknader

Produkt	Marknad	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q3/09	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q2/10	Priser Q3/10 jmf med Q3/09	Priser Q3/10 jmf med Q2/10
Tidningspapper Europa		något starkare	stabil	betydligt lägre	något högre
Tidningspapper Globalt		stabilt	stabil	högre	högre

Producentlagren var betydligt lägre än under tredje kvartalet 2009 och något lägre än föregående kvartal.

Magazine Paper
							Förändr,
							%	Förändr,	% Q1-
					Q1–	Q1-	Q3/10–	% Q3/10–	Q3/10–
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	2009	Q3/10	Q3/09	Q3/09	Q2/10	Q1-Q3/09
Nettoomsättning	541,0	530,2	469,0	1 676,0	1 506,7	1 245,8	15,4	2,0	20,9
EBITDA *	71,1	46,0	55,3	145,3	144,4	116,5	28,6	54,6	23,9
Rörelseresultat *	45,5	22,0	30,6	40,3	71,4	36,2	48,7	106,8	97,2
% av omsättning	8,4	4,1	6,5	2,4	4,7	2,9	29,2	104,9	62,1
ROOC, % **	13,7	7,1	9,3	3,1	7,3	3,6	47,3	93,0	102,8
Leveranser,
1 000 ton ***	613	598	565	2 150	1 737	1 564	8,5	2,5	11,1
Produktion,
1 000 ton ***	616	614	555	2 110	1 780	1 559	11,0	0,3	14,2

* Exklusive engångsposter. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital. *** Exklusive massa.

Omsättningen på 541 MEUR var 15 % högre än för tredje kvartalet 2009, främst beroende på högre massavolymer och -priser samt gynnsamma valutakurser, även om priserna på journalpapper gick ner. Rörelseresultatet uppgick till 46 MEUR, en ökning med 15 MEUR jämfört med året innan, efter att starkare efterfrågan på papper, högre massapriser och en positiv nettoeffekt från valutakursförändringar mer än kompenserade för högre kostnader, särskilt för returfiber.

Under fjärde kvartalet 2010 kommer Sunila massabruk i Finland att ha ett årligt underhållsstopp och Skutskär massabruk i Sverige ett kombinerat stopp för årligt underhåll och en mindre investering.

Marknader

Produkt	Marknad	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q3/09	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q2/10	Priser Q3/10 jmf med Q3/09	Priser Q3/10 jmf med Q2/10
Bestruket journalpapper Europa		starkare	starkare	lägre	något högre
Bestruket		journalpapper Latinamerika betydligt starkare	betydligt starkare	något högre	högre
Obestruket journalpapper Europa		något svagare	starkare	betydligt lägre	något högre
Obestruket journalpapper Kina		betydligt starkare	betydligt svagare	högre	något lägre

Producentlagren var lägre än för ett år sedan och oförändrade jämfört med föregående kvartal.

Fine Paper
						Förändr,	Förändr,
							%	Förändr,	% Q1-
					Q1–	Q1-	Q3/10–	% Q3/10–	Q3/10–
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	2009	Q3/10	Q3/09	Q3/09	Q2/10	Q1-Q3/09
Nettoomsättning	563,3	554,4	449,6	1 823,9	1 592,2	1 331,9	25,3	1,6	19,5
EBITDA *	90,8	101,0	42,0	134,5	253,9	89,8	116,2	-10,1	182,7
Rörelseresultat *	70,9	79,4	20,4	32,7	191,8	10,6	247,5	-10,7	n/m
% av omsättning	12,6	14,3	4,5	1,8	12,0	0,8	180,0	-11,9	n/m
ROOC, % **	30,5	33,5	7,3	2,8	27,9	1,2	n/m	-9,0	n/m
Leveranser,
1 000 ton	665	687	616	2 538	1 975	1 844	8,0	-3,2	7,1
Produktion,
1 000 ton	642	694	639	2 507	1 984	1 855	0,5	-7,5	7,0

* Exklusive engångsposter. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.

Omsättningen var 563 MEUR, en ökning med 25 % jämfört med tredje kvartalet 2009, främst beroende på en förbättrad mix efter omstrukturering, högre försäljningspriser och -volymer samt gynnsamma valutakurser. Rörelseresultatet uppgick till 71 MEUR, en ökning med 50 MEUR jämfört med motsvarande period året innan, efter att en ökad omsättning mer än motverkade högre massa- och övriga kostnader.

Flera enheter hade sina årliga underhållsstopp under tredje kvartalet 2010 och de slutfördes som väntat.

Marknader

Produkt	Marknad	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q3/09	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q2/10	Priser Q3/10 jmf med Q3/09	Priser Q3/10 jmf med Q2/10
Bestruket finpapper	Europa	något starkare	något svagare	högre	något högre
Bestruket finpapper	Kina	något starkare	säsongsmässigt starkare	något lägre	lägre
Obestruket finpapper	Europa	starkare	säsongsmässigt svagare	högre	högre

I Europa var producentlagren på bestruket finpapper högre än både under tredje kvartalet 2009 och föregående kvartal men fortfarande på genomsnittliga nivåer långsiktigt sett. De europeiska

producentlagren på obestruket finpapper var under det långsiktiga genomsnittet och lägre än under tredje kvartalet 2009, men högre än under föregående kvartal.

							Förändr, %	Förändr, %	Förändr, %
					Q1–	Q1-	Q3/10–	Q3/10–	Q1-Q3/10–
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	2009	Q3/10	Q3/09	Q3/09	Q2/10	Q1-Q3/09
Nettoomsättning	593,8	586,3	470,7	1 895,9	1 703,2	1 390,9	26,2	1,3	22,5
EBITDA *	109,8	108,9	93,7	284,3	320,3	210,2	17,2	0,8	52,4
Rörelseresultat *	77,6	76,9	64,9	164,9	225,0	122,0	19,6	0,9	84,4
% av omsättning	13,1	13,1	13,8	8,7	13,2	8,8	-5,1	0,0	50,0
ROOC, % **	24,1	24,7	21,3	13,7	24,3	13,1	13,1	-2,4	85,5
Leveranser,
1 000 ton ***	594	590	567	2 201	1 735	1 641	4,8	0,7	5,7
Produktion,
1 000 ton ***	579	591	589	2 161	1 771	1 649	-1,7	-2,0	7,4
* Exklusive engångsposter. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital. *** Exklusive massa.

Consumer Board

Omsättningen på 594 MEUR var 26 % högre jämfört med tredje kvartalet 2009 till följd av att kartongoch massavolymer och -priser var allmänt sett högre än för ett år sedan, särskilt efter att produktionen vid Enocell massabruk hade återupptagits. Rörelseresultatet uppgick till 78 MEUR, en ökning med 13 MEUR jämfört med motsvarande period året innan, beroende på att högre volymer och försäljningspriser mer än motverkade högre rörliga kostnader, framför allt för massa. Nettoeffekten från valutakursutvecklingen var något negativ.

Planerade underhållsstopp och dithörande driftstart vid Imatra Bruk och Enocell Bruk i Finland slutfördes framgångsrikt. Under fjärde kvartalet 2010 ska ett årligt större underhållsstopp att genomföras vid Skoghall Bruk i Sverige. Produktionen av kortfibrig massa kommer att begränsas vid Imatra bruk på grund av begränsad tillgång på björkmassaved.

Marknader

Produkt	Marknad	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q3/09	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q2/10	Priser Q3/10 jmf med Q3/09	Priser Q3/10 jmf med Q2/10
Konsument kartong	Europa	starkare	stabil	högre	något högre

Industrial Packaging

							Förändr,	Förändr,	Förändr,
							%	%	%
					Q1–	Q1-	Q3/10–	Q3/10–	Q1-Q3/10–
MEUR	Q3/10	Q2/10 Q3/09		2009	Q3/10	Q3/09	Q3/09	Q2/10	Q1-Q3/09
Nettoomsättning	225,4		259,2 203,7 815,5			707,8 594,9	10,7	-13,0	19,0
EBITDA *	30,2	29,5	22,5	65,4	79,7	50,6	34,2	2,4	57,5
Rörelseresultat *	18,7	17,1	10,3	17,6	43,5	14,7	81,6	9,4	195,9
% av omsättning	8,3	6,6	5,1	2,2	6,1	2,5	62,7	25,8	144,0
ROOC, % **	12,0	10,9	7,2	3,0	9,8	3,3	66,7	10,1	197,0
Leveranser av papper och kartong,
1 000 ton	196	247	217	832	669	603	-9,7	-20,6	10,9
Produktion av papper och kartong,
1 000 ton	196	239	216	807	677	586	-9,3	-18,0	15,5
Leveranser av
wellpappförpackningar, milj m2	250	256	245	966	756	711	2,0	-2,3	6,3
Produktion av
wellpappförpackningar, milj m2	253	258	239	962	761	704	5,9	-1,9	8,1

* Exklusive engångsposter. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.

Stora Enso Oyj FO-nummer 1039050-8

Omsättningen på 225 MEUR var 11 % högre jämfört med tredje kvartalet 2009 till följd av högre försäljningspriser och högre volymer i den återstående verksamheten efter avyttringen av företagets laminatpappersverksamhet, även om volymerna för segmentet totalt sett minskade. Rörelseresultatet uppgick till 19 MEUR, en ökning med 8 MEUR jämfört med året innan till följd av att högre omsättning mer än motverkade de högre rörliga kostnaderna, särskilt för returfiber och wellpappråvara.

Marknader

Produkt	Marknad		Efterfrågan Q3/10 jmf med Q3/09			Efterfrågan Q3/10 jmf med Q2/10		med Q3/09	Priser Q3/10 jmf	Priser Q3/10 jmf med Q2/10
Industriför packningar	Europa	starkare				stabil		betydligt högre		högre
Wood Products
									Förändr,	Förändr,	Förändr,
MEUR		Q3/10	Q2/10	Q3/09		2009	Q1– Q3/10	Q1- Q3/09	% Q3/10– Q3/09	% Q3/10– Q2/10	% Q1-Q3/10– Q1-Q3/09
Nettoomsättning		424,1	422,7	306,9		1 239,6	1 178,4	894,7	38,2	0,3	31,7
EBITDA *		35,2	39,5		17,1	25,6	89,6	1,7	105,8	-10,9	n/m
Rörelseresultat *		25,2	30,1		9,4	-8,0	60,7	-23,0	168,1	-16,3	n/m
% av omsättning		5,9	7,1		3,1	-0,6	5,2	-2,6	90,3	-16,9	n/m
ROOC, % **		16,8	20,5		6,4	-1,4	13,8	-5,1	162,5	-18,0	n/m
Leveranser, 1 000 m³		1 299	1 417	1 190		4 902	3 834	3 604	9,2	-8,3	6,4

* Exklusive engångsposter. ** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.

Omsättningen var 424 MEUR, en ökning med 38 % jämfört med tredje kvartalet 2009, främst beroende på högre försäljningspriser och volymer. Rörelseresultatet uppgick till 25 MEUR, en ökning med 16 MEUR jämfört med motsvarande period året innan, efter att högre försäljningspriser mer än motverkade de betydligt högre kostnaderna för virke. Fasta kostnader ökade, framför allt till följd av högre volymer.

Tillfälliga produktionsbegränsningar planeras om marknadssituationen försämras eller råvarukostnader blir alltför höga.

Marknader

Produkt	Marknad	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q3/09	Efterfrågan Q3/10 jmf med Q2/10	Priser Q3/10 jmf med Q3/09	Priser Q3/10 jmf med Q2/10
Träprodukter Europa		något starkare	säsongsmässigt svagare	betydligt högre	något högre
Träprodukter	Asien, Mellanöstern, Nordafrika	starkare	säsongsmässigt svagare	betydligt högre	högre

Producentlagren var högre än för ett år sedan men säsongsmässigt lägre än kvartalet innan.

Bokslut

Beräkningsgrunder

Utöver vad som anges nedan har denna oreviderade delårsrapport upprättats i enlighet med redovisningsstandarderna i International Accounting Standard (IAS) 34, Delårsrapportering, och koncernens årsredovisning 2009.

I delårsrapporter har inkomstskatten beräknats med hjälp av uppskattningen av den genomsnittliga årliga effektiva skattesatsen som påförs rapporteringsperiodens inkomst före skatt.

Följande ändringar i standarder och tolkningar infördes från den 1 januari 2010 men hade ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter:

• IFRS 1, Första gången International Financial Reporting Standards tillämpas ytterligare undantag för förstagångstillämpare (ändringar).
• IFRS 2, Group Cash-settled Share-based Payment Arrangements förtydligar omfattning och redovisning av koncernens kontantreglerade aktierelaterade transaktioner.
• IAS 39, Finansiella instrument: Redovisning och värdering Poster berättigade till säkringsredovisning (ändring), förtydligar att ett företag har möjlighet att identifiera en del av ändringarna i verkligt värde eller kassaflödesvariationer för ett finansiellt instrument som en säkrad post. Detta täcker också identifieringen av inflation som en säkrad risk eller andel i vissa situationer.
• IFRIC 17, Värdeöverföring av icke kontanta tillgångar genom utdelning till ägare, innehåller vägledning till rätt redovisningsmetod när ett företag delar ut andra tillgångar än kontanttillgångar som utdelning till sina ägare.

MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	Q1– Q3/10	Q1– Q3/09	2009	Förändr, % Q3/10– Q3/09	Förändr, % Q3/10– Q2/10	Förändr, % Q1- Q3/10– Q1-Q3/09
Nettoomsättning			2 623,6 2 692,2 2 231,0		7 611,7 6 546,3 8 945,1		17,6	-2,5	16,3
Övriga rörelseintäkter	38,6	31,9	30,7	104,8	113,9	172,8	25,7	21,0	-8,0
Material och tjänster Frakter och	-1 574,2 -1 641,3 -1 403,7				-4 643,5 -4 138,7 -5 668,1		-12,1	4,1	-12,2
försäljningskommissioner	-267,3	-263,9	-207,2	-756,4	-615,2	-833,6	-29,0	-1,3	-23,0
Personalkostnader	-309,7	-361,8	-298,1	-1 000,5		-999,7 -1 349,6	-3,9	14,4	-0,1
Övriga rörelsekostnader	-119,8	-148,2	-155,9	-380,1	-671,7	-833,1	23,2	19,2	43,4
Resultatandel i
intressebolag Avskrivningar och	24,4	14,9	8,8	58,4	34,2	111,8	177,3	63,8	70,8
nedskrivningar	-138,7	-108,2	-708,2	-378,5		-982,0 -1 152,9	80,4	-28,2	61,5
Rörelseresultat	276,9	215,6	-502,6	615,9	-712,9	-607,6	155,1	28,4	186,4
Finansnetto	-51,1	-22,6	-46,1	-79,2	-254,5	-279,2	-10,8	-126,1	68,9
Resultat före skatt	225,8	193,0	-548,7	536,7	-967,4	-886,8	141,2	17,0	155,5
Inkomstskatt	-31,5	-33,1	29,0	-80,4	43,3	8,6	-208,6	4,8	-285,7
Periodens nettoresultat	194,3	159,9	-519,7	456,3	-924,1	-878,2	137,4	21,5	149,4
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	193,2	159,1	-519,7	453,8	-925,8	-879,7	137,2	21,4	149,0
Minoritetsintressen	1,1	0,8	0,0	2,5	1,7	1,5	n/m	37,5	47,1
	194,3	159,9	-519,7	456,3	-924,1	-878,2	137,4	21,5	149,4
Resultat per aktie (EPS)
Resultat per aktie, EUR Resultat per aktie efter full	0,25	0,20	-0,66	0,58	-1,17	-1,12	137,9	25,0	149,6
utspädning, EUR	0,25	0,20	-0,66	0,58	-1,17	-1,12	137,9	25,0	149,6

Koncernens resultaträkning i sammandrag

Koncernens rapport över totalresultat

MEUR	Q3/10	Q2/10	Q3/09	Q1– Q3/10	Q1– Q3/09	2009
Periodens nettoresultat	194,3	159,9	-519,7	456,3	-924,1	-878,2
Övrigt totalresultat
Aktuariella vinster och förluster på förmånsbestämda
pensionsplaner	-2,4	-	-5,5	-2,4	-5,5	-20,4
Omvärdering av tillgångar i successiva förvärv	-	-	-	-	3,9	3,9
Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning	46,2	-28,5	-45,6	1,1	105,3	180,3
Valutarisk- och råvarusäkring	84,0	-4,8	98,4	103,1	204,0	224,1
Andel av övrigt totalresultat i intressebolag	1,8	-1,1	1,2	0,4	-9,2	-8,5
Valutaomräkningsförändring, eget kapital	-22,9	112,8	114,8	234,2	206,5	252,6
Valutaomräkningsförändring, minoritetsintressen	-2,6	5,0	0,0	3,5	-1,2	5,9
Säkring av nettoinvesteringar	-6,6	6,9	-9,1	-7,8	16,4	0,7
Inkomstskatt hänförligt till komponenter i övrigt
totalresultat	-19,8	0,0	-27,5	-24,5	-63,8	-65,0
Övrigt totalresultat efter skatt	77,7	90,3	126,7	307,6	456,4	573,6
Totalresultat	272,0	250,2	-393,0	763,9	-467,7	-304,6
Totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	273,6	244,4	-393,0	758,0	-468,2	-312,0
Minoritetsintressen	-1,6	5,8	0,0	5,9	0,5	7,4
	272,0	250,2	-393,0	763,9	-467,7	-304,6

Koncernens rapport över kassaflödesanalys i sammandrag
MEUR	Q1–Q3/10	Q1–Q3/09
Kassaflöde från rörelsen
Rörelseresultat	615,9	-712,9
Säkringsresultat från OCI	92,0	213,6
Justering för icke kassamässiga poster	302,7	1 160,9
Förändring i rörelsekapital	-253,7	352,2
Kassaöverskott från rörelsen	756,9	1 013,8
Finansnetto	-114,2	-271,1
Betald inkomstskatt	-35,4	-4,5
Nettokassaflöde från rörelsen	607,3	738,2
Kassaflöde från investeringsverksamhet
Förvärv av dotterbolag	-5,9	-8,3
Förvärv av intressebolag	-13,8	-0,5
Försäljning av anläggningstillgångar och aktier	24,1	84,6
Investeringar i anläggningar	-261,6	-321,9
Förändring i långfristiga fordringar	41,1	-33,5
Nettokassaflöde från investeringsverksamhet	-216,1	-279,6
Kassaflöde från finansieringsverksamhet
Intäkter från emission av nya långfristiga lån	599,2	225,2
Långfristiga låneskulder, betalningar	-774,5	-164,9
Förändring i kortfristiga låneskulder	184,7	-171,2
Återbetalning av kapital	-157,7	-157,7
Utdelning till minoritetsintressen	-1,2	-7,5
Nettokassaflöde från finansieringsverksamhet	-149,5	-276,1
Nettoförändring av kassa och banktillgodohavanden	241,7	182,5
Kassa och banktillgodohavanden i avyttrade bolag	-0,3	-
Kassa och banktillgodohavanden i förvärvade bolag	-	4,3
Omräkningsjustering	2,2	-22,6
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens början	877,0	372,6
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto	1 120,6	536,8
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut	1 121,2	548,3
Checkräkningskrediter vid periodens slut	-0,6	-11,5
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto	1 120,6	536,8
Förvärv av dotterbolag
Kassa och banktillgodohavanden	-	4,4
Anläggningstillgångar	-	18,4
Rörelsekapital	-	20,4
Skattetillgångar och -skulder	-	15,1
Räntebärande skulder	-	-44,1
Minoritetsintressen	5,9	-2,0
Verkligt värde på nettotillgångar	5,9	12,2
Vinst från successiva förvärv redovisat direkt mot eget kapital	-	-3,9
Köpesumma, totalt	5,9	8,3
Avyttringar av dotterbolag

Kassa och banktillgodohavanden 0,3 -

Stora Enso Oyj FO-nummer 1039050-8

Anläggningstillgångar	0,5	-
Rörelsekapital	6,2	0,1
Räntebärande skulder	-5,5	-
Skatteskulder	-0,7	-
Minoritetsintressen	-	-
Nettotillgångar i avyttrade bolag	0,8	0,1
Reavinst i resultaträkningen	-	-
Kontantlikvid från avyttringar, totalt	0,8	0,1

Fastigheter, maskiner och inventarier, immateriella tillgångar och goodwill

MEUR	Q1–Q3/10	2009	Q1–Q3/09
Bokfört värde 1 januari	5 157,7	5 899,4	5 899,4
Förvärv av dotterbolag	-	17,6	18,4
Investeringar i anläggningar	247,3	394,4	293,8
Tillägg, biologiska tillgångar	14,3	35,5	28,1
Förändringar i utsläppsrätter	25,4	-41,7	-27,9
Avyttringar	-23,2	-27,9	-26,7
Avyttring av dotterbolag	-0,5	-92,6	-
Avskrivningar och nedskrivningar	-378,5	-1 152,9	-982,0
Tillgängligt för försäljning	-	-	-98,3
Omräkningsdifferens samt övrigt	240,7	125,9	108,7
Totalt	5 283,2	5 157,7	5 213,5

Låneskulder

MEUR	2010-09-30	2009-12-31	2009-09-30
Långfristiga låneskulder	3 123,9	2 898,4	2 453,5
Kortfristiga låneskulder	933,8	1 038,3	1 414,4
	4 057,7	3 936,7	3 867,9
	Q1−Q3/10	2009	Q1–Q3/09
Bokfört värde 1 januari	3 936,7	4 076,1	4 076,1

Skulder övertagna med nya dotterbolag	-	44,1	44,1
Skulder avyttrade med sålda dotterbolag	-7,5	-	-
Betalning av lån, netto	-23,8	-255,1	-316,2
Omräkningsdifferens samt övrigt	152,3	71,6	63,9
Totalt	4 057,7	3 936,7	3 867,9

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

MEUR		2010-09-30 2009-12-31	2009-09-30
Tillgångar
Anläggningstillgångar och långfristiga investeringar
Anläggningstillgångar	O	5 055,9	4 979,9	5 031,0
Biologiska tillgångar	O	176,6	152,5	143,4
Utsläppsrätter	O	50,7	25,3	39,1
Andelar i intressebolag	O	1 656,7	1 481,3	1 177,3
Tillgängligt för försäljning: räntebärande	R	75,7	71,7	68,7
Tillgängligt för försäljning: operativa	O	782,5	778,5	723,5
Långfristiga lånefordringar	R	126,9	159,6	169,1
Uppskjutna skattefordringar	S	170,1	155,8	187,9
Övriga långfristiga tillgångar	O	53,1	30,4	22,7
		8 148,2	7 835,0	7 562,7
Omsättningstillgångar
Varulager	O	1 422,3	1 281,6	1 429,9
Skattefordringar	S	6,8	2,4	9,7
Rörelsefordringar	O	1 638,2	1 362,6	1 447,2
Räntebärande fordringar	R	289,1	221,2	214,1
Kassa och banktillgodohavanden	R	1 121,2	890,4	548,3
		4 477,6	3 758,2	3 649,2
Tillgångar i avyttrad enhet klassificerade som tillgängliga för försäljning		-	-	103,0
		4 477,6	3 758,2	3 752,2
Tillgångar, totalt		12 625,8	11 593,2	11 314,9
Eget kapital och skulder
Moderbolagets aktieägare		5 731,3	5 124,3	4 968,1
Minoritetsintressen		50,3	58,2	57,0
Eget kapital, totalt		5 781,6	5 182,5	5 025,1
Långfristiga skulder
Avsättningar för pensioner och övriga pensionsförmåner	O	331,9	305,0	307,4
Övriga avsättningar	O	162,7	180,4	193,8
Uppskjutna skatteskulder	S	434,8	364,4	363,6
Långfristiga låneskulder	R	3 123,9	2 898,4	2 453,5
Övriga långfristiga rörelseskulder	O	32,8	43,1	21,7
Kortfristiga skulder		4 086,1	3 791,3	3 340,0
Kortfristig del av långfristiga skulder	R	603,9	814,8	998,2
Räntebärande skulder	R	329,9	223,5	416,2
Rörelseskulder	O	1 671,0	1 473,0	1 406,1
Skatteskulder	S	153,3	108,1	126,5
		2 758,1	2 619,4	2 947,0

Skuld direkt hänförlig till tillgångar klassificerade som tillgängliga för - - 2,8

Stora Enso Oyj FO-nummer 1039050-8

försäljning
	2 758,1	2 619,4	2 949,8
Skulder, totalt	6 844,2	6 410,7	6 289,8
Eget kapital och skulder, totalt	12 625,8	11 593,2	11 314,9

Poster med beteckningen "O" ingår i operativt kapital. Poster med beteckningen "R" ingår i räntebärande nettoskuld. Poster med beteckningen "S" ingår i skatteskulder.

Förändring av eget kapital

					V är de ö kn in g av	F in an ie l la s ån i l lg t g ar i l lg än t g	Va lu ta	Va lu ta is k- h r oc åv r ar u	C A T h oc	Ba lan	H än f ör l ig i l t t de mo r	l
M E U R	A k ie t i ka ta l p	Öv ku & er rs- fon d re ser v	Fo d f ör n fr i t t e t g e ka i l ta p	Eg na ier k t a	su cc es iva s f ör är v v	l ig f ör a f j ör ä l s in n g	is k- h r oc åv r ar u ä kr in s g	ä kr in i s g in tre sse bo lag	ä kr in s g av inv t to ne es in ter g ar	de ser a in t v s de l me	bo lag ts e k ie t a äg ar e	M in i ts- in te or tre sse n	To l ta t
Ba lan 3 1 de be 2 0 0 8 s ce m r	1 3 4 2, 2	2 2 7 6, 4	-	1 0, -	2	5 1 0, -	6 -1 6 6, 1	-1 0, 5	-4 4 3, 8	2 0 9 5, 4	5 5 9 4,	0 5 6, 5	5 6 5 0, 5
Pe io de lta t r ns re su O C I f ka öre tt s ko ka h f l ig i l l In än ör ts tt t t ms	- -	- -	- -		- - 3, -	- 9 1 0 5,	- 3 2 0 4, 0	- -9 2 ,	- 2 2 2, 9	9 2 5, 8 - 5, 5 -	-9 2 5, 5 2 1,	8 1, 7 4 -1 2 ,	-9 2 4, 1 5 2 0, 2
ko i O C I ter mp on en	-	-	-		- -	6, -	1 -5 3, 4	-	4, 3 -	-	6 3, -	8 -	6 3, 8 -
To lre l ta ta t su	-	-	-		3, -	9 9 9,	2 1 0, 6 5	-9 2 ,	2 1 6 8,	9 3 1, 3 -	-4 6 8,	2 0, 5	-4 6 7, 7
Öv f i l l u de ln ing ba de l ört t t er s ra me Ka ita lav ka ing ( 0, 2 0 E U R stn p p er	-	1 2 1 9 7, -	1 2 1 9 7,		- -	-	-	-	-	-		- -	-
kt ie ) a	-	1 5 7, 7 -	-		- -	-	-	-	-	-	1 5 7, -	7 -	1 5 7, 7 -
3 0 s 2 0 0 9 Ba lan tem be s ep r	1 3 4 2, 2	1 9 1, 6	1 9 2 1 7,	-1 0,	2 3,	9 6 0 9,	8 -1 5, 5	-1 9, 7	-2 2 2 5,	1 1 6 4, 1	4 9 6 8,	1 0 5 7,	0 2 1 5 5,
io de lta Pe t r ns re su	-	-	-		- -	-	-	-	-	4 1 6,	4 6,	1 0, 2 -	4 5, 9
O C I f ka öre tt s ko ka h f l ig i l l In än ör ts tt t t ms	-	-	-		- -	7 5,	0 2 0, 1	0, 7	3 0, 4	1 4, 9 -	1 1 1, 3	7, 1	1 1 8, 4
ko i O C I ter mp on en	-	-	-		- -	0, -	6 -5 4 ,	-	0, 2	4, 6	-1 ,	2 -	1, 2 -
To ta lre l ta t su	-	-	-		- -	4, 7	4 1 4, 7	0, 7	3 0, 6	3 8 5,	1 6, 5	2 6, 9	1 6 3, 1
de ln ing h f l ig i l l 2 0 0 8 Ut än ör t t	-	-	-		- -	-	-	-	-	-		2, 2 - -	-2 2 ,
F h a ing örv ärv ttr oc vy ar	-	-	-		- -	-	-	-	-	-		3, 4 - -	-3 4 ,
k ino ite int Ut öp ts av m r res sen	-	-	-		- -	-	-	-	-	-		0, 1 - -	-0 1 ,
Öv f i l l u de ln ing ba de l ört t t er s ra me	-	1 1 5, 0 -	1 1 5, 0		- -	-	-	-	-	-		- -	-
3 1 2 0 0 9 Ba lan de be s ce m r	1 3 4 2, 2	6, 6 7	2 0 4 2, 1	-1 0,	2 3,	9 6 8 4,	2 -0 8 ,	-1 9, 0	-1 9 4, 6	1 1 9 9, 9	1 2 4, 5	3 8, 2 5	1 8 2, 5 5
io de lta Pe t r ns re su	-	-	-		- -	-	-	-	-	4 5 3, 9	4 5 3,	2, 4 9	4 5 3 6,
O C f ka I öre tt s	-	-	-		- -	1,	1 1 0 3, 1	0, 4	2 2 4 6,	2, 4 -	3 2 8,	3, 5 6	3 3 2, 1
In ko ka h f l ig i l l än ör ts tt t t ms ko i O C I ter mp on en	-	-	-		- -	0,	3 -2 7, 6	-	2, 0	0, 8	-2 4,	5 -	2 4, 5 -
To lre l ta ta t su	-	-	-		- -	1,	4 7 5, 5	0, 4	2 2 8, 4	4 5 2, 3	7 5 8,	0 5, 9	7 6 3, 9
Ut de ln ing h f l ig i l l 2 0 0 9 än ör t t	-	-	-		- -	-	-	-	-	-		1, 2 - -	-1 2 ,

Stora Enso Oyj FO-nummer 1039050-8

3 0 s 2 0 1 0 Ba lan tem be s ep r	1 3 4 2, 2	6, 6 7	6 3 3, 1	-1 0, 2	3, 9	6 8 6 5,	4, 7 7	-1 8, 6	3 3, 8	2 9 1 0, 3	3 1, 4 5 7	0, 2 5	8 1, 6 5 7
ins de l tm v e	-	-	1 2 5 1, 3 -	-	-	-	-	-	-	1 2 5 1, 3	-	-	-
p p kt ie ) a Öv f i l l ba lan de ört t er ser a	-	-	1 5 7, 7 -	-	-	-	-	-	-	-	1 5 7, 7 -	-	1 5 7, 7 -
Ut k ino ite int öp ts av m r res sen ita lav ka ing ( 0, 2 0 Ka E U R stn er	-	-	-	-	-	-	-	-	-	6, 8	6, 8	-6 8 ,	-
F h a ing örv ärv ttr oc vy ar	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	5, 9 -	-5 9 ,

CTA = Ackumulerad omräkningsjustering.

OCI = Övrigt totalresultat.

Stora Enso Oyj FO-nummer 1039050-8

Ansvarsförbindelser
MEUR	2010-09-30	2009-12-31	2009-09-30
För egen räkning
Ställda panter	-	-	0,8
Inteckningar	11,2	16,2	46,2
För intressebolag
Borgensförbindelser	160,0	180,2	185,9
För andras räkning
Borgensförbindelser	109,1	121,7	123,5
Övriga åtaganden, egna
Operativ leasing, inom kommande 12 månader	27,1	27,2	26,3
Operativ leasing, efter kommande 12 månader	79,7	79,3	83,5
Pensionsskulder	0,1	0,3	0,2
Övriga ansvarsförbindelser	49,0	36,4	36,8
Totalt	436,2	461,3	503,2
Ställda panter	-	-	0,8
Inteckningar	11,2	16,2	46,2
Borgensförbindelser	269,1	301,9	309,4
Operativ leasing	106,8	106,5	109,8
Pensionsskulder	0,1	0,3	0,2
Övriga ansvarsförbindelser	49,0	36,4	36,8
Totalt	436,2	461,3	503,2

Kontraktuella åtaganden

MEUR	Betalningsplan
Avser	Kontraktssumma	Q4/2010	2011–2012	2013–2014	2015+
Fibrer	1 695,2	69,2	463,5	431,0	731,5
Energi	1 676,3	122,3	508,5	350,2	695,3
Logistik	405,6	16,3	105,6	87,4	196,3
Övriga produktionskostnader	694,3	36,6	116,6	51,7	489,4
	4 471,4	244,4	1 194,2	920,3	2 112,5
Investeringar	57,3	23,0	29,6	4,7	0,0
Kontraktuella åtaganden per 30 september 2010, totalt	4 528,7	267,4	1 223,8	925,0	2 112,5

Verkligt värde på finansiella derivatinstrument

MEUR		2010-09-30		2009-12-31	2009-09-30
		Negativt
	Positivt	verkligt	Verkligt	Verkligt värde,	Verkligt värde,
	verkligt värde	värde	värde, netto	netto	netto
Ränteswappar	204,7	-44,3	160,4	156,6	206,5
Ränteoptioner	0,0	-47,4	-47,4	-26,7	-29,9
Terminskontrakt	100,2	-96,8	3,4	20,5	-105,8
Valutaoptioner	39,1	-10,2	28,9	13,9	32,5
Råvarukontrakt	17,5	-24,1	-6,6	-21,8	-53,8
Aktieswappar (TRS)	27,4	-9,0	18,4	-14,1	-14,6
Totalt	388,9	-231,8	157,1	128,4	34,9

MEUR	2010-09-30	2009-12-31	2009-09-30
Räntederivat
Ränteswappar
Löptid kortare än 1 år	831,5	666,8	1 287,7
Löptid 2–5 år	1 710,4	2 384,0	2 430,3
Löptid 6–10 år	913,5	861,8	848,9
	3 455,4	3 912,6	4 566,9
Ränteoptioner	504,7	387,4	382,3
Totalt	3 960,1	4 300,0	4 949,2
Valutaderivat
Terminskontrakt	1 395,0	2 935,7	2 716,8
Valutaoptioner	2 344,4	1 590,7	1 768,1
Totalt	3 739,4	4 526,4	4 484,9
Råvaruderivat
Råvarukontrakt	256,4	396,7	435,8
Totalt	256,4	396,7	435,8
Total return (equity) swaps
Aktieswappar (TRS)	112,7	104,7	104,7
Totalt	112,7	104,7	104,7

Omsättning per segment

MEUR	Q3/10	Q2/10	Q1/10	2009	Q4/09	Q3/09	Q2/09	Q1/09
Newsprint and Book
Paper	322,9	325,1	287,4	1 325,8	359,6	330,0	327,5	308,7
Magazine Paper	541,0	530,2	435,5	1 676,0	430,2	469,0	396,0	380,8
Fine Paper	563,3	554,4	474,5	1 823,9	492,0	449,6	450,4	431,9
Consumer Board	593,8	586,3	523,1	1 895,9	505,0	470,7	460,3	459,9
Industrial Packaging	225,4	259,2	223,2	815,5	220,6	203,7	194,0	197,2
Wood Products	424,1	422,7	331,6	1 239,6	344,9	306,9	315,8	272,0
Övriga	623,4	648,6	625,3	2 175,2	619,4	450,1	507,8	597,9
Segmentintern försäljning	-670,3	-634,3	-604,7	-2 006,8	-572,9	-449,0	-467,0	-517,9
Totalt	2 623,6	2 692,2	2 295,9	8 945,1	2 398,8	2 231,0		2 184,8 2 130,5

Rörelseresultat per segment exkl engångsposter och värdering till verkligt värde
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q1/10	2009	Q4/09	Q3/09	Q2/09	Q1/09
Newsprint and Book
Paper	0,1	-6,6	-1,6	128,7	41,3	34,8	31,1	21,5
Magazine Paper	45,5	22,0	3,9	40,3	4,1	30,6	5,7	-0,1
Fine Paper	70,9	79,4	41,5	32,7	22,1	20,4	-4,1	-5,7
Consumer Board	77,6	76,9	70,5	164,9	42,9	64,9	41,6	15,5
Industrial Packaging	18,7	17,1	7,7	17,6	2,9	10,3	0,9	3,5
Wood Products	25,2	30,1	5,4	-8,0	15,0	9,4	-8,7	-23,7
Övriga	-4,9	-16,5	-22,2	-117,1	-26,6	-44,9	-24,3	-21,3
Rörelseresultat per
segment exkl
engångsposter	233,1	202,4	105,2	259,1	101,7	125,5	42,2	-10,3
Resultatandelar i
intressebolag exkl värdering till verkligt
värde	21,9	10,5	14,2	61,4	35,8	6,0	6,3	13,3
Rörelseresultat exkl
engångsposter och
värdering till verkligt
värde *	255,0	212,9	119,4	320,5	137,5	131,5	48,5	3,0
Värdering till verkligt
värde *	16,5	11,2	22,9	4,4	9,9	21,0	11,4	-37,9
Rörelseresultat exkl
engångsposter	271,5	224,1	142,3	324,9	147,4	152,5	59,9	-34,9
Engångsposter	5,4	-8,5	-18,9	-932,5	-42,1	-655,1	-269,3	34,0
Rörelseresultat (IFRS)	276,9	215,6	123,4	-607,6	105,3	-502,6	-209,4	-0,9
Finansnetto	-51,1	-22,6	-5,5	-279,2	-24,7	-46,1	-161,2	-47,2
Resultat före skatt och
minoritetsintressen	225,8	193,0	117,9	-886,8	80,6	-548,7	-370,6	-48,1
Inkomstskatt	-31,5	-33,1	-15,8	8,6	-34,7	29,0	2,3	12,0
Nettoresultat	194,3	159,9	102,1	-878,2	45,9	-519,7	-368,3	-36,1

* I värdering till verkligt värde ingår syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i intressebolag.

Engångsposter per segment
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q1/10	2009	Q4/09	Q3/09	Q2/09	Q1/09
Newsprint and Book
Paper	-44,4	-13,0	-	-52,2	-1,1	-80,1	-	29,0
Magazine Paper	-	9,2	-5,7	-163,5	-11,4	-152,1	-	-
Fine Paper	-	8,5	-	-314,2	-0,6	-313,6	-	-
Consumer Board	49,8	-	-	-34,2	1,6	-35,8	-	-
Industrial Packaging	-	-3,3	-13,2	-28,7	-0,5	-28,2	-	-
Wood Products	-	0,5	1,6	-7,7	1,0	-8,7	-	-
Övriga	-	-10,4	-1,6	-332,0	-31,1	-36,6	-269,3	5,0
Engångsposter i
rörelseresultatet	5,4	-8,5	-18,9	-932,5	-42,1	-655,1	-269,3	34,0
Engångsposter i
finansiella poster	-	-	-	-148,5	-	-	-148,5	-
Engångsposter i skatter	-	-	-	49,6	12,0	42,9	4,6	-9,9
Engångsposter i
nettoresultatet	5,4	-8,5	-18,9	-1 031,4	-30,1	-612,2	-413,2	24,1

Rörelseresultat per segment
MEUR	Q3/10	Q2/10	Q1/10	2009	Q4/09	Q3/09	Q2/09	Q1/09
Newsprint and Book
Paper	-44,3	-19,6	-1,6	76,5	40,2	-45,3	31,1	50,5
Magazine Paper	45,5	31,2	-1,8	-123,2	-7,3	-121,5	5,7	-0,1
Fine Paper	70,9	87,9	41,5	-281,5	21,5	-293,2	-4,1	-5,7
Consumer Board	127,4	76,9	70,5	130,7	44,5	29,1	41,6	15,5
Industrial Packaging	18,7	13,8	-5,5	-11,1	2,4	-17,9	0,9	3,5
Wood Products	25,2	30,6	7,0	-15,7	16,0	0,7	-8,7	-23,7
Övriga	9,1	-20,1	-5,8	-495,1	-89,6	-63,3	-281,9	-60,3
Resultatandel i
intressebolag	24,4	14,9	19,1	111,8	77,6	8,8	6,0	19,4
Rörelseresultat (IFRS)	276,9	215,6	123,4	-607,6	105,3	-502,6	-209,4	-0,9
Finansnetto	-51,1	-22,6	-5,5	-279,2	-24,7	-46,1	-161,2	-47,2
Resultat före skatt och
minoritetsintressen	225,8	193,0	117,9	-886,8	80,6	-548,7	-370,6	-48,1
Inkomstskatt	-31,5	-33,1	-15,8	8,6	-34,7	29,0	2,3	12,0
Nettoresultat	194,3	159,9	102,1	-878,2	45,9	-519,7	-368,3	-36,1

Växelkurser för euro

1 euro är	Slutkurs		Genomsnittskurs
	2010-09-30	2009-12-31	2010-09-30	2009-12-31
SEK	9,1421	10,2520	9,6567	10,6180
USD	1,3648	1,4406	1,3166	1,3941
GBP	0,8600	0,8881	0,8577	0,8909

Transaktionsrisk och risksäkring i de viktigaste valutorna per 30 september 2010

MEUR	USD	GBP	SEK
Beräknad exponering på nettokassaflöde från rörelsen per år	1 100	550	-1 000
Säkring av transaktionsrisk per 30 september 2010	-560	-250	550
Säkring per 30 september 2010, för kommande 12 månader	51 %	45 %	55 %

Effekten av valutakursförändringar på rörelseresultatet

Rörelseresultat: valutakursförstärkning med +10 %	MEUR
USD	110
SEK	-100
GBP	55

Känslighetsanalysen är baserad på beräknat nettokassaflöde från rörelsen för kommande 12 månader. Beräkningen tar inte hänsyn till valutarisksäkring och förutsätter att inga ändringar annat än ändrig av valutakurs förekommer. Vid en kursförsvagning skulle effekten vara den motsatta.

Stora Enso-aktien

Omsättning	Helsingfors		Stockholm
	A-aktier	R-aktier	A-aktier	R-aktier
Juli	166 157	101 685 426	159 518	25 444 596
Augusti	95 839	88 045 620	124 074	16 901 956
September	130 754	95 887 014	231 462	23 049 331
Totalt	392 750	285 618 060	515 054	65 395 883

Slutkurs	Helsingfors, EUR		Stockholm, SEK
	A-aktier	R-aktier	A-aktier	R-aktier
Juli	6,82	6,22	62,60	58,60
Augusti	6,52	6,09	60,65	57,05
September	7,33	7,25	67,50	66,70

Uträkning av nyckeltal

Avkastning på sysselsatt kapital, ROCE (%)	100 x	Rörelseresultat Sysselsatt kapital 1) 2)
Avkastning på operativt kapital, ROOC (%)	100 x	Rörelseresultat Operativt kapital 1) 2)
Avkastning på eget kapital, ROE (%)	100 x	Resultat före skatt och minoritetsposter – skatter Eget kapital 2)
Soliditet (%)	100 x	Eget kapital, totalt Balansomslutning
Räntebärande nettoskuld		Räntebärande skulder – räntebärande tillgångar
Skuldsättningsgrad		Räntebärande nettoskuld Eget kapital
Kassamässigt resultat per aktie (CEPS)		Periodens nettoresultat 3) – Avskrivningar och nedskrivningar Genomsnittligt antal aktier
Resultat per aktie (EPS)		Periodens nettoresultat 3) Genomsnittligt antal aktier

1) Sysselsatt kapital = Operativt kapital – nettoskatteskuld.

2) Periodens genomsnitt.

3) Hänförligt till moderbolagets aktieägare.

För ytterligare information, v g kontakta:

Jouko Karvinen, CEO, tel +358 2046 21410 Markus Rauramo, CFO, tel +358 2046 21121 Ulla Paajanen-Sainio, Head of Investor Relations, tel +358 2046 21242 Lauri Peltola, Head of Communications and Global Responsibility, tel +358 2046 21380

Stora Ensos resultat för helåret 2010 publiceras den 8 februari 2011.

PRESSKONFERENS I HELSINGFORS

Tid:	11.00 lokal tid idag
Plats:	Stora Enso Oyj
Adress:	Kanalkajen 1
Värdar:	Jouko Karvinen, CEO
	Markus Rauramo, CFO

Konferensen hålls på finska. Efter presentationen ges tillfälle att ställa frågor direkt till Jouko Karvinen och Markus Rauramo.

TELEFONKONFERENS FÖR ANALYTIKER

CEO Jouko Karvinen och CFO Markus Rauramo leder en kombinerad telefonkonferens och webbsändning idag kl 16.00 finsk tid (15.00 CET, 14.00 brittisk tid, 09.00 US EST).

Om ni önskar att delta, v g ring:

+44 (0)20 7136 2051	Kontinentaleuropa och Storbritannien
+358 (0)9 2319 4345	Finland
+46 (0)8 5051 3786	Sverige
+1 212 444 0481	USA
Inloggningskod:	7571754#

Den direktsända webbkonferensen kan följas på: www.storaenso.com/investors.

Stora Enso är ett globalt pappers-, förpacknings- och träproduktföretag med tillverkning av tidningsoch bokpapper, journalpapper, finpapper, konsumentkartong, industriförpackningar och träprodukter. Företaget är världsledande inom hållbar skogsindustri och erbjuder sina kunder lösningar som är baserade på förnybara råmaterial. Våra produkter är ett klimatvänligt alternativ till många icke förnybara material och lämnar ett mindre kolavtryck. Stora Enso är inkluderat i Dow Jones Sustainability Index och FTSE4Good Index. Företaget har cirka 27 000 anställda runtom i världen och omsättningen 2009 uppgick till 8,9 miljarder euro. Stora Ensos aktier är noterade på NASDAQ OMX Helsinki (STEAV, STERV) och Stockholm (STE A STE R). Dessutom handlas Stora Ensos amerikanska depåbevis ADR (SEOAY) som onoterade värdepapper på International OTCQX-listan i USA.

Det bör uppmärksammas att vissa uppgifter nedan inte utgör historiska fakta. Det gäller bland annat, men inte begränsat till, förväntningar på marknadstillväxt och -utveckling; förväntningar om tillväxt och lönsamhet; uttalanden som föregås av "tror", "förväntar" och "förutser" eller liknande uttryck är exempel på framåtriktade uttalanden som faller inom United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Dessa uttalanden bygger på befintliga planer, uppskattningar och projektioner, de innebär risk och osäkerhet, vilket kan medföra att det faktiska utfallet avviker substantiellt från dessa framåtriktade uttalanden. Till dessa faktorer hör bland annat följande: (1) verksamhetsmässiga faktorer, såsom fortsatt framgångsrik tillverkning och uppnående av avsedd effektivitet därvidlag, fortsatt framgångsrik produktutveckling, gynnsamt mottagande av koncernens produkter och tjänster från nyckelkundgrupper, framgång i befintliga och framtida samarbeten, förändringar av affärsstrategi, utvecklingsplaner eller mål, förändringar av det skydd som koncernens patent och andra immaterialrätter erbjuder, tillgång till kapital på rimliga villkor; (2) branschmässiga villkor, såsom efterfrågan på produkterna, graden av konkurrens, nuvarande och framtida prisnivå på koncernens produkter, prisfluktuationer på råvaror, finansiella villkor för koncernens kunder och konkurrenter, konkurrenters införande av potentiella alternativa produkter eller tekniker; samt (3) allmänna ekonomiska omständigheter, såsom generell ekonomisk tillväxt på koncernens huvudmarknader och fluktuationer i valutakurser och räntor.

www.storaenso.com www.storaenso.com/investors

STORA ENSO OYJ