Stockwik Förvaltning — Interim / Quarterly Report 2021

Nov 12, 2021

Delårsrapport 1 januari - 30 september 2021

DET MEST TRANSAKTIONSINTENSIVA ÅRET NÅGONSIN

I augusti förvärvades Hela Företagshälsovård, en mindre koncern med inriktning på̊företagshälsa. Hela är en välrenommerad hälsovårdsverksamhet och passar mycket väl in i vår strategi att förvärva välskötta, stabila och lönsamma, mindre, svenska kvalitetsföretag. Hela har fått en god start inom Stockwikfamiljen. Företaget är verksamt i en expansiv region med ett starkt och väletablerat varumärke.

För rullande tolv månader redovisar koncernen proforma 641,8 MSEK i nettoomsättning och 68,3 MSEK i EBITDA. Nettoskulden uppgick vid periodens utgång till 228,0 MSEK samt att nettoskuld/EBITDA rullande 12 månader proforma uppgick till 3,3x. För rullande tolv månader redovisar koncernen proforma ett EBITA om 45,9 MSEK.

PERIODEN 1 JANUARI - 30 SEPTEMBER 2021

• Nettoomsättningen uppgick till 398,5 (294,7) MSEK
• Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 39,2 (25,7) MSEK
• Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 22,4 (13,1) MSEK
• Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 10,7 (6,9) MSEK
• Resultat efter skatt uppgick till -15,8 (6,1) MSEK
• Resultat per aktie för verksamheten före utspädning uppgick till -2,83 (1,37) SEK, efter utspädning till -2,83 (1,35) SEK

PERIODEN 1 JULI - 30 SEPTEMBER 2021

• Nettoomsättningen uppgick till 134,8 (100,0) MSEK
• Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 15,9 (8,2) MSEK
• Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 9,8 (3,0) MSEK
• Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 5,8 (0,5) MSEK
• Resultat efter skatt uppgick till -1,3 (7,5) MSEK
• Resultat per aktie för verksamheten före utspädning uppgick till -0,21 (1,59) SEK, efter utspädning till -0,21 (1,55) SEK

VD har ordet

I augusti förvärvades Hela Företagshälsovård, en mindre koncern med inriktning på företagshälsa. Hela är en välrenommerad hälsovårdsverksamhet och passar mycket väl in i vår strategi att förvärva välskötta, stabila och lönsamma, mindre, svenska kvalitetsföretag. Hela har fått en god start inom Stockwikfamiljen och hälsovård är en sektor vi fortsatt ser som mycket attraktiv med solid lönsamhet och god långsiktig tillväxt.

Det tredje kvartalet är för Stockwik som helhet det säsongsmässigt svagaste kvartalet då många av våra portföljbolag möter en lägre efterfrågan under sommarmånaderna. Trots detta ökade det redovisade EBITA-resultatet till 9,8 MSEK från 4,8 MSEK i det andra kvartalet. En signifikant anledning till den sekventiella förbättringen var att de anläggningsprojekt som temporärt tyngde segmentet Fastighetsservice i det andra kvartalet avslutats. Vi noterar även att momentum i våra portföljbolag generellt var starkt i slutet av det tredje kvartalet, vilket bådar gott inför avslutningen på året.

Efter periodens utgång har förvärvet av Sundisol genomförts, ett bolag med inriktning på installation av akustikplattor och undertak. Sundisol är beläget i Sundsvall och verksamheten har bedrivits sedan 1973. Detta blev Stockwiks sjätte förvärv under innevarande kalenderår och gör därmed året till det mest transaktionsintensiva året i Stockwiks historia hittills. Stockwik har en stark finansiell plattform för fortsatta förvärv.

För rullande tolv månader redovisar koncernen proforma 641,8 MSEK i nettoomsättning, 68,3 MSEK i EBITDA och 45,9 MSEK i EBITA, en nivå som visar på bolagets starka tillväxt över tid. Nettoskulden uppgick vid periodens utgång till 228,0 MSEK och nettoskuld/EBITDA på rullande 12 månader proforma var till 3,3x, vilket är en nivå vi känner oss väldigt bekväma med.

Stockwiks portföljbolag är stabila i förhållande till konjunkturen. Vi har sedan start valt att investera i bolag som har en god efterfrågan över tid. Förädlingsvärdet är högt i de tjänster och produkter som erbjuds och strukturella drivkrafter är vanligt förekommande. Investeringsverksamheten i moderbolaget kan beskrivas som kontracyklisk då förutsättningarna i en svagare konjunktur förbättras. Ett lågt ränteläge gör att finansieringskostnaderna kan sänkas. Konkurrensen om investeringsobjekten minskar och priser/multiplar faller. Vår analys och företagsbesiktning förenklas då vi lättare ser vilka företag som verkligen är konjunkturokänsliga. För Stockwik Förvaltnings del fortlöper arbetet med att söka efter nya företag att investera i.

Stockwik ger sina aktieägare möjlighet att vara delägare i en portfölj av välskötta, stabila och lönsamma, mindre, svenska kvalitetsföretag. Stockwik erbjuder en stabil plattform för småföretag att utvecklas organiskt och via kompletterande förvärv. Stockwik tar tillvara på de mindre bolagens spetskompetens och erbjuder det stora bolagets trygghet och möjligheter. Vi investerar långsiktigt och förvärvar bolag för att behålla dem. I vår investeringsprocess ställer vi krav på såväl kvantitativa parametrar såsom kapitaleffektivitet som kvalitativa värden såsom god affärsetik samt ordning och reda. Vårt arbete baseras på tre grundprinciper; Rätt människor, rätt värderingar, rätt bolag.

I vanlig ordning vill jag rikta ett särskilt tack till samtliga medarbetare inom Stockwikkoncernen! Det är ni som är kärnan i den tillväxtresa vi befinner oss i.

David Andreasson, VD och koncernchef Stockwik Förvaltning AB (publ)

Finansiell information

RESULTATRÄKNING JANUARI-SEPTEMBER

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för rapportperioden uppgick till 398,5 (294,7) MSEK vilket motsvarar en ökning med 35,2 (33,2) procent jämfört med motsvarande period föregående år. Under rapportperioden konsoliderades Kolarviks Sten & Trädgård, SOCAB-koncernen, Swärds Däckservice i Jönköping, MittX aluminiumproffset och Hela.

Resultat

Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) för rapportperioden uppgick till 39,2 (25,7) MSEK, exklusive effekt från IFRS 16 om 13,2 (10,1) MSEK uppgick EBITDA till 26,0 (15,6) MSEK. För rullande tolv månader redovisar koncernen proforma 68,3 MSEK i EBITDA vilket belastas med rekryteringskostnader inom hälsa om 0,4 MSEK respektive fastighetsservice om 0,3 MSEK samt med 1 extra månads löner inom industri om 1,1 MSEK och resultateffekt från justering av varulager inom industri om 1,1 MSEK till följd av kvalitetshöjande åtgärder.

Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) för rapportperioden uppgick till 22,4 (13,1) MSEK.

Rörelseresultat (EBIT) för rapportperioden uppgick till 10,7 (6,9) MSEK, exklusive effekt från IFRS 16 om 0,8 (0,6) MSEK uppgick EBIT till 9,9 (6,3) MSEK.

Resultat efter skatt för rapportperioden uppgick till -15,8 (6,1) MSEK. Av periodens resultat efter skatt utgjorde - 28,4 (-18,8) MSEK avskrivningar, - (16,9) MSEK förändring uppskjuten skatt på underskottsavdrag, 3,0 (1,7) MSEK uppskjuten skatt på emissionskostnader, uppskjuten skatt på avskrivning av immateriella tillgångar från förvärv, uppskjuten skatt på leasing enligt IFRS16 och uppskjuten skatt på obeskattade reserver. Av periodens resultat utgjorde -4,7 (-1,6) MSEK rapportperiodens beräknade skattekostnad då koncernens ackumulerade underskott är spärrade fem (5) beskattningsår från tillträde av förvärvade lönsamma portföljbolag.

Finansiellt netto

Finansiellt netto för rapportperioden uppgick till -24,8 (- 17,8) MSEK. -5,3 MSEK av finansiellt netto består av

anskaffningskostnader för upptagande av obligationslån som periodiseras över lånets löptid.

RESULTATRÄKNING JULI-SEPTEMBER

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 134,8 (100,0) MSEK vilket motsvarar en ökning med 34,8 (-0,6) procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Resultat

Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) för kvartalet uppgick till 15,9 (8,2) MSEK, exklusive effekt från IFRS 16 om 4,9 (3,8) MSEK uppgick EBITDA till 11,0 (4,4) MSEK.

Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) för kvartalet uppgick till 9,8 (3,0) MSEK.

Rörelseresultat (EBIT) för rapportperioden uppgick till 5,8 (0,5) MSEK, exklusive effekt från IFRS 16 om 0,4 (0,2) MSEK uppgick EBIT till 5,5 (0,3) MSEK.

Resultat efter skatt för kvartalet uppgick till -1,3 (7,5) MSEK.

Finansiellt netto

Finansiellt netto för rapportperioden uppgick till -7,9 (- 9,0) MSEK.

BALANSRÄKNING

Balansomslutning och eget kapital

Balansomslutningen vid utgången av rapportperioden uppgick till 820,5 (566,5) MSEK. Eget kapital uppgick till 249,1 (125,6) MSEK. Soliditeten uppgick därmed till 30,4 (22,2) procent.

Goodwill

Det redovisade värdet av goodwill i koncernen uppgick sammanlagt till 265,0 (198,3) MSEK vid utgången av rapportperioden. Ökningen är relaterad till förvärven av Däckbolaget i Växjö, Kolarviks Sten & Trädgård, SOCAB, Swärds Däckservice, MittX aluminiumproffset och Hela.

Det redovisade värdet av goodwill fördelas enligt nedan.

54,4 (47,3) MSEK för segmentet hälsa 89,8 (69,2) MSEK för segmentet tjänster 56,6 (37,7) MSEK för segmentet industri 64,3 (44,1) MSEK för segmentet fastighetsservice

Uppskjuten skattefordran

Redovisad uppskjuten skattefordran i koncernen uppgick till 60,3 (66,8) MSEK vid utgången av rapportperioden varav -27,3 (-20,7) MSEK avser uppskjuten skatt från förvärvsanalyser och obeskattade reserver samt att 87,4 (87,4) MSEK avser uppskjuten skatt på underskottsavdrag vilka saknar förfallotidpunkt då koncernen endast består av svenska aktiebolag. Den uppskjutna skatten på underskottsavdrag är hänförlig till framtida vinster och därmed möjligheterna att nyttja underskottsavdragen under överskådlig tid. Företag vilka Stockwik investerar i är traditionella stabila verksamheter med låg operativ risk. De har typiskt en historik som sträcker sig förbi en konjunkturcykel. Koncernledningen bedömer att verksamheterna på lång sikt i stort växer i linje med konjunkturen i genomsnitt och därmed också ska betraktas och värderas över en konjunkturcykel. Bedömningen har gjorts att en längd motsvarande en konjunkturcykel om tio (10) år kan överblickas.

Koncernledningen har noggrant prövat värdet av den uppskjutna skattefordran och bedömer att det, utifrån koncernens trend mot och förväntade positiva resultat under kommande år, övertygande talar för att koncernen kommer att kunna göra nytta av den uppskjutna skattefordran och motiverar därmed det redovisade värdet av uppskjuten skatt på underskottsavdrag.

Icke redovisade underskottsavdrag inom koncernen uppgick till - (-) MSEK vid utgången av rapportperioden. Totalt ackumulerade skattemässiga underskott i koncernen uppgick till 398,0 (384,3) MSEK vid utgången av rapportperioden.

KASSAFLÖDE JANUARI-SEPTEMBER

Koncernen hade ett kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital för rapportperioden om 3,7 (3,9) MSEK. Förändringar i rörelsekapital påverkade kassaflödet med -19,0 (10,3) MSEK under rapportperioden huvudsakligen till följd av den säsongsmässiga rörelsekapitalbindningen i varulager inom segmentet industri som pågår fram till och med 3Q21.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick, under rapportperioden, till -59,8 (-54,8) MSEK vilket i huvudsak är förvärv.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick, under rapportperioden, till 194,1 (107,4) MSEK vilket i huvudsak är utökningen av obligationen i mars 2021 och den riktade nyemissionen i april 2021.

Det totala kassaflödet under rapportperioden var 119,0 (66,7) MSEK.

Likvida medel vid utgången av rapportperioden uppgick till 205,8 (85,8) MSEK varav 17,7 MSEK var likvida medel på ett konto pantsatt till obligationsinnehavarna vilka omgående kan disponeras till förvärv givet att bolaget möter avtalade krav för att disponera dessa likvida medel.

KASSAFLÖDE JULI-SEPTEMBER

Koncernen hade ett kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital för kvartalet om 4,2 (-1,8) MSEK. Förändringar i rörelsekapital påverkade kassaflödet med -12,7 (12,0) MSEK under kvartalet.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick, under kvartalet, till -4,3 (-53,5) MSEK vilket i huvudsak är förvärv.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick, under kvartalet, till -2,2 (113,0) MSEK.

Det totala kassaflödet under kvartalet var -15,1 (69,6) MSEK.

FINANSIERING

Räntebärande skulder vid utgången av rapportperioden uppgick sammanlagt till 433,8 (354,5) MSEK varav 22,7 (10,7) MSEK utgör långfristig leasingskuld och 14,8 (11,3) MSEK kortfristig leasingskuld enligt IFRS16. Av den samlade leasingskulden utgör 10,3 MSEK leasing av bilar och maskiner. Koncernens nettoskuld uppgick därmed till 228,0 (268,7) MSEK samt att nettoskuld/EBITDA rullande 12 månader proforma uppgick till 3,3x (4,7x).

Koncernen har beviljade checkräkningskrediter om sammanlagt 24,3 (26,3) MSEK, varav 23,8 (19,2) MSEK var outnyttjade vid utgången av rapportperioden.

Den 3 september 2020 emitterade Stockwik ett obligationslån med en initial volym om 300 MSEK. Obligationslånet har en löptid på 3 år och en rörlig kupong om 3 månaders STIBOR + 7,0 procentenheter, vilket för närvarande innebär en räntesats om 7,0 procent. I mars 2021 utökade Stockwik den befintliga obligationen med 75,0 MSEK. Ränta förfaller till betalning kvartalsvis.

Koncernen har avtalade nyckeltal i obligationsvillkoren. Koncernen möter dessa nyckeltal vid utgången av rapportperioden.

Vid rapportperiodens utgång fanns reverser till säljare med ett sammanlagt kapitalbelopp om 31,8 (24,9) MSEK.

Styrelsen och koncernledningen följer löpande koncernens finansieringsbehov och bedömer att nuvarande och tillgänglig finansiering är tillräcklig för att säkerställa koncernens fortsatta drift.

MEDARBETARE

Medelantalet anställda under rapportperioden uppgick till 282 (238). Medelantalet anställda vid rapportperiodens utgång uppgick till 300 (238).

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Velocita (helägt bolag till styrelseledamoten Oskar Lindström) har i samband med förvärvet av Galdax och Stans Gummiverkstad erhållit del av köpeskillingen i form av konvertibel om 4,0 (4,0) MSEK. Under rapportperioden har ränta om 0,0 MSEK erlagts till Velocita. Velocita begärde konvertering av konvertibeln under rapportperioden och sådan konvertering har verkställts genom registrering hos Bolagsverket under rapportperioden. Utgående skuld, bestående av upplupen ränta, vid utgången av rapportperioden uppgick till - MSEK gentemot Velocita.

Marna Förvaltning (helägt bolag till styrelseledamoten Olof Nordberg) och dess koncernbolag köper redovisningstjänster från Admit. Under rapportperioden har Admits försäljning av redovisningstjänster till Marna Förvaltning och dess dotterbolag uppgått till 0,6 (0,3) MSEK.

I övrigt har transaktioner med närstående varit av mindre omfattning.

Samtliga närståendetransaktioner bedöms ha varit till marknadsmässiga villkor.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RAPPORTPERIODEN

Förvärv Kolarviks Sten & Trädgård

Den 12 januari 2021 tillträdde Stockwik samtliga aktier i Kolarviks Sten & Trädgård.

Förvärv SOCAB Swedish Office Consulting

Den 10 februari 2021 tillträdde Stockwik samtliga aktier i SOCAB.

Utökning av obligation

Stockwik meddelade den 16 mars 2021 att bolaget framgångsrikt har emitterat ytterligare obligationer om 75,0 MSEK inom ramen för sitt befintliga obligationslån med ISIN SE0014781530 enligt obligationsvillkoren daterade 3 september 2020. Emissionen togs emot väl av marknaden och blev kraftigt övertecknad. Detta möjliggjorde att de nya obligationerna kunde emitteras till en överkurs; 101,5 procent av det nominella värdet.

Förvärv Swärds Däckservice i Jönköping

Den 17 mars 2021 tillträdde Stockwik samtliga aktier i Swärds Däckservice i Jönköping.

Beslut om riktad nyemission

Stockwik beslutade om en riktad nyemission av 1.026.055 aktier, motsvarande cirka 143,0 MSEK före emissionskostnader. Teckningskursen för aktierna i den riktade nyemissionen uppgick till 139 kronor per aktie. Ett stort antal svenska och internationella institutionella investerare, däribland Handelsbanken Fonder och Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, deltog i den riktade nyemissionen som var kraftigt övertecknad.

Förvärv MittX aluminiumproffset

Den 20 maj 2021 tillträdde Stockwik samtliga aktier i MittX aluminiumproffset. För mer information, se not 2.

Förvärv Hela Företagshälsovård

Den 9 augusti 2021 tillträdde Stockwik samtliga aktier i Hela Företagshälsovård. För mer information, se not 2.

Ändring av antal aktier

Under rapportperioden har Stockwik emitterat sammanlagt 1.160.824 nya aktier i anledning av förvärv, konvertering av konvertibel och riktad nyemission.

Övrigt

Utöver ovan, har det inte inträffat någon händelse av väsentlig karaktär under rapportperioden.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODEN

Förvärv Sundisol och fastighet

Den 22 oktober 2021 tillträdde Stockwik samtliga aktier i Sundisol och fastighetsbolaget Östermovägens Fastighets. För mer information, se not 2.

Övrigt

Utöver ovan, har det inte inträffat någon händelse av väsentlig karaktär efter rapportperiodens utgång.

AKTIEDATA

Antalet aktier vid rapportperiodens utgång uppgick till 6.156.334 (4.995.510). Utestående potentiella aktier uppgick till 358.409 stycken vid utgången av rapportperioden och fördelas enligt nedan.

165.382 via teckningsoptioner á 22,7 SEK (LTI 2019/2022) 93.027 via teckningsoptioner á 54,7 SEK (LTI 2020/2023)

Verksamheten

Stockwik ger sina aktieägare exponering gentemot välskötta och kvalitativa mindre företag. Stockwiks aktie är noterad på Nasdaq OMX Stockholm Small Cap med koden STWK.

Koncernen delas in i fyra segment; hälsa, tjänster, industri och fastighetsservice.

Hälsa

Segmentet hälsa inkluderar TEAM och Hela. Segmentet är verksamt inom hälsa och friskvård och hanterar allt från akuta besvär hos den enskilde individen till långsiktigt hållbar hälsa för företag. Ett brett fullserviceutbud inom fysisk och mental hälsa erbjuds, omfattande de sju kompetenser som krävs för en auktoriserad företagshälsovård. Dessa är arbetsorganisation, beteendevetenskap, ergonomi, hälsovetenskap, medicin, teknik och rehabilitering. Gedigen kunskap, konkreta metoder, hög tillgänglighet och personligt intresse genomsyrar verksamheten. De tjänster och den vård som segmentet levererar är privatfinansierad och betalas direkt av företagen eller genom sjukvårdsförsäkringar samt av enskilda privatpersoner. Segmentet har i huvudsak tre kundkategorier; företag, försäkringsbolag och i mindre utsträckning privatpersoner. Kundbasen är stabil. Segmentet uppvisar en framskjuten position mot bakgrund av gott rykte, hög kvalitet till

100.000 via teckningsoptioner á 224,2 SEK (LTI 2021/2024)

MODERBOLAGET

Moderbolagets verksamhet har under rapportperioden varit koncernintern förvaltning vilken främst har bestått av styrning, kontroll, analys, affärsutveckling och förvärv. Det har inte förekommit någon extern försäljning under rapportperioden. Resultat efter finansiella poster uppgick för rapportperioden till -4,1 (-10,6) MSEK.

Moderbolagets likvida medel vid rapportperiodens utgång uppgick till 140,4 (62,8) MSEK, varav 17,7 MSEK är likvida medel på ett konto pantsatt till obligationsinnehavarna vilka omgående kan disponeras till förvärv givet att bolaget möter avtalade krav för att disponera dessa likvida medel. Moderbolaget har under rapportperioden finansierats via managementavgift och kassa.

konkurrenskraftiga priser och kundfokus samt erfaren, välutbildad och stabil personal med hög tillgänglighet och personligt engagemang samt fullserviceutbud och konkreta metoder.

Tjänster

Segmentet tjänster inkluderar Admit, RUN Communications och SOCAB.

Admit erbjuder ekonomitjänster som ett helhetskoncept och kundspecifika lösningar kring redovisning, lönehantering, rapportering, bokslut och skatterådgivning. Admit med huvudkontor i Örebro är ett väletablerat alternativ för små och medelstora företag över hela Sverige, som väljer att outsourca sina ekonomitjänster. Företaget bedriver en stabil och välskött verksamhet. Admit eftersträvar att uppfattas av sina kunder som den egna, effektiva och trygga ekonomiavdelningen med hög tillgänglighet, som levererar i kunskapsmässig framkant med hög kvalitet och personligt engagemang oavsett bransch.

RUN Communications fokuserar sin verksamhet på ITinfrastruktur, privata och offentliga molntjänster samt konsulttjänster. Företagets tjänster riktas till allt från små kunder till stora internationella institutioner inom ett stort antal olika verksamhetsområden, samtliga med

höga krav på funktion och säkerhet, såsom bioteknik, rådgivning, konstruktion och andra tillhandahållare av IToch företagssystem likväl som myndigheter.

SOCAB är ett konsultföretag med fokus på inköp av varor och tjänster och erbjuder kunder inom den privata och offentliga sektorn hjälp under hela upphandlings- och inköpsprocessen. SOCAB erbjuder även utbildning i offentlig upphandling till kunder såsom yrkesskolor.

Gedigen kunskap, konkreta metoder, hög tillgänglighet och personligt intresse genomsyrar verksamheterna. Kundbasen är stabil. Samtliga bolag inom segmentet tjänster har ett gott rykte, hög kvalitet till konkurrenskraftiga priser och kundfokus samt erfaren, välutbildad och stabil personal med hög tillgänglighet och personligt engagemang samt fullserviceutbud och konkreta metoder.

Industri

I segmentet industri ingår de operativa portföljbolagen Galdax, Stans Gummiverkstad, Däckbolaget i Växjö, Swärds Däckservice i Jönköping, Däckcentrum i Hässleholm och MittX aluminiumproffset.

Via Galdax, Stans Gummiverkstad, Däckbolaget i Växjö, Swärds Däckservice i Jönköping och Däckcentrum i Hässleholm är Stockwik verksamt rikstäckande på den svenska marknaden för däck och fälgar och service kring däck och fälgar. Verksamheten omfattar produktion med hög teknisk nivå av regummerade däck till tunga fordon (lastbilar och bussar) samt försäljning av dessa däck och även - i form av däckgrossist - av alla slags nyproducerade däck till tunga och lätta fordon samt av fälgar och tillbehör. Verksamheten omfattar även kringtjänster till tunga och lätta fordon såsom lagning, däck- och fälgbyte, däckförvaring, däckreparationer och balansering. Galdax toppmoderna samt kostnads- och miljöeffektiva regummeringsanläggning i Vara har en kapacitet om 60.000 däck per år, vilket gör Galdax till en av de tre största aktörerna i Sverige inom regummering. Kunderna omfattar främst däckverkstäder och åkerier samt en mängd andra rörelsedrivande verksamheter med egen transportfunktion liksom även privatpersoner. Kundbasen är stabil. Galdax tillsammans med Stans Gummiverkstad, Däckbolaget i Växjö, Swärds Däckservice i Jönköping och Däckcentrum i Hässleholm utgör en av Sveriges ledande aktörer på däckmarknaden och intar en etablerad och stark position utifrån sin storlek på den svenska marknaden och ett väl utvecklat nätverk av utvalda återförsäljare och leverantörer av hög kvalitet samt dess goda rykte och höga kvalitet, baserat på erfaren,

välutbildad och stabil personal, kundfokus samt fullserviceutbud, leveranssäkerhet och konkurrenskraftiga priser.

MittX är ett välrenommerat industriföretag verksamt inom design, utveckling och tillverkning av ljusbågar för montering på entreprenad- och lantbruksmaskiner. Företaget är verksamt i en expansiv nisch med intressanta produkter och ett starkt och väletablerat varumärke. Företaget är beläget i Färila, Hälsingland och verkar i huvudsak på den svenska marknaden. Verksamheten har bedrivits sedan 1995.

Fastighetsservice

Segmentet fastighetsservice inkluderar portföljbolagen MBF, BergFast, AFF, Kolarviks Sten & Trädgård, KRVVS, Vaxholms Värmeservice samt NF Måleri. Från och med 4Q21 inkluderas även Sundisol.

Fastighetsservice ena del (drygt 1/2 av oms.) omfattar byggservice och underhållstjänster inom till allra största delen underhåll, reparation, till- och ombyggnad relaterade till vattenskador, takarbeten, brandskador, markarbeten, stambyten och lokalanpassningar m.m. och VVS-tjänster, enligt ett fullserviceerbjudande. Denna del av Fastighetsservice omfattar även måleri, avseende all slags in- och utvändig målning, tapetsering och fönsterrenoveringar och i kompletterande omfattning teknisk förvaltning (tillsyn, skötsel samt felavhjälpande och planerat underhåll i fastigheter). Arbeten utförs omkring och i lägenheter, skolor, sjukhus, ålderdomshem, kontorslokaler, laboratorier och fabriksmiljöer. Kunderna är nästan uteslutande professionella, där en betydande del av arbetena utförs åt stat och kommun samt även åt större kunder såsom bostadsrättsföreningar och kommersiella fastighetsägare liksom till viss del privatpersoner.

Den andra delen i Fastighetsservice (knappt 1/2 av oms.) utför projektering, anläggning och skötsel av utemiljöer och ytor samt till en betydande del anläggningsarbeten liksom i kompletterande omfattning teknisk förvaltning i större bostadsområden och kring kommersiella fastigheter. Ett brett fullserviceutbud erbjuds inom skötsel av utemiljöer och ytor omfattande bl.a. gräsklippning, ogräsbekämpning, trädbeskärning, snöröjning och halkbekämpning. Kunderna återfinns bland fastighetsbolag, bostadsrättsföreningar och kommuner. Uppdragen spänner ofta över mer än ett år och förlängs ofta. Kundbasen är stabil. Verksamheten är koncentrerad till Mälardalen, där Fastighetsservice har en framskjuten position, baserat på gott rykte, hög kvalitet

och erfaren, välutbildad och stabil personal, kundfokus, fullserviceutbud, leveranssäkerhet och konkurrenskraftiga priser.

Marknad

Hälsa

Hälsa uppvisar en låg konjunkturkänslighet. Tillväxten drivs av ekonomin för företag i att ha friska medarbetare och vara en attraktiv arbetsgivare genom ett långsiktigt och nära samarbete med företagshälsovården, samt av att vara frisk. Hälsomedvetenheten i samhället ökar kontinuerligt.

Tjänster

Tjänster uppvisar en låg konjunkturkänslighet. Efterfrågan drivs av kundernas ständiga och i lag reglerade behov av ekonomitjänster kring sina verksamheter respektive inköp av varor och tjänster samt säker tillgänglighet av data för sina verksamheter och tjänster. Tjänster och konsulttjänster inom lagen för offentlig upphandling växer ungefär som ekonomin i stort medan datalagringstjänster har en kraftigare tillväxt.

Industri

Verksamheten inom industri uppvisar en stabil och relativt konjunkturoberoende efterfrågan. Långsiktiga strukturella drivkrafter talar för tillväxt. Transporter med lastbil förutspås ha en positiv tillväxt under många år framöver och en god efterfrågan på utbytesdäck är en naturlig följd av detta. Ytterligare en drivkraft är miljöaspekten för regummerade däck, som kräver en bråkdel av energi i produktionen, bl.a. olja, jämfört med produktion av nya däck. Skulle konjunkturen försämras och vissa fordonsinnehavare väntar med att skifta till nya däck, är Stockwiks bedömning att detta till del eller helt kompenseras av en stigande efterfrågan på regummerade däck. En viktig faktor för tillväxten är att till följd av att godkända däck omfattas av lagkrav, kan

Framtidsutsikter

Styrelsen och koncernledningen har inte förändrat sin bedömning avseende framtidsutsikterna på lång sikt. På kort sikt följer styrelsen och koncernledningen noga utvecklingen av den pågående pandemin och analyserar hur effekterna av pandemin kan komma att påverka Stockwiks utveckling. Stockwik har redan vidtagit en rad åtgärder för att skydda koncernens verksamhet och stävja virusets spridning. Koncernledningen arbetar

fordonsinnehavare inte vänta särskilt länge med att skifta däck.

MittX möter en historiskt stabil och växande efterfrågan med sina produkter. Ljusbågarna bidrar till en förbättrad säkerhet och arbetsmiljö för förare av entreprenad- och jordbruksfordon.

Fastighetsservice

Omsättningen i fastighetsservice bedöms i huvudsak bero på det konkreta behovet och efterfrågan hos kunderna, vilket i många avseenden i sin helhet betraktat är relativt sett konstant med enbart mindre konjunkturella svängningar. Fastigheter underhålls mer eller mindre kontinuerligt, vilket också gäller VVS-, el- och måleriarbeten samt skötsel av utemiljöer och ytor liksom teknisk förvaltning. Anläggningsarbeten uppvisar en större konjunkturkänslighet än övriga delar av fastighetsservice. Den rådande konjunkturen har dock en underordnad betydelse i förhållande till den starkare efterfråga, som generellt präglar Storstockholmsområdet p.g.a. lokala faktorer såsom inflyttning och infrastrukturprojekt. Dessutom övergår många privata och kommunala fastighetsägare successivt från markskötsel i egen regi till entreprenaddrift i syfte att säkerställa kostnads- och leveranssäkerhet. Större kunder vill dessutom gärna ha en leverantör av samtliga tjänster, som rör utemiljön.

Moderbolaget

Stockwiks avsikt är att investera i verksamheter som uppvisar en låg grad av konjunkturkänslighet och hög stabilitet över tid.

löpande med att identifiera vilka risker som kan påverka den finansiella ställningen.

Hälsomedvetenheten ökar kontinuerligt vilket återspeglas i att individer, myndigheter och företag lägger allt mer tid och pengar på en hälsosam livsstil. Detta görs genom att äta nyttigare, träna regelbundet samt konsumera övriga tjänster och produkter hänförligt till hälsa och

välmående. Därutöver ökar medvetenheten hos företag och organisationer om betydelsen av kopplingen mellan hälsa och högre närvaro på̊arbetet vilket stödjer branschen.

Stockwik bedömer framtidsutsikterna för segmentet tjänster som goda. Koncernen har genom sin verksamhet en etablerad och stark marknadsposition. Utsikterna för efterfrågan är positiva.

Stockwik bedömer framtidsutsikterna för segmentet industri som goda. Koncernen har genom sin verksamhet en etablerad och stark marknadsposition. Utsikterna för efterfrågan är positiva. Förutsättningarna för en fortsatt konsolidering i branschen talar också till vår fördel.

Inom fastighetsservice har koncernen en etablerad plattform med starkt renommé. Efterfrågan har i grunden ingen direkt koppling till konjunkturen. Vädret påverkar i viss mån beroende på om vintrarna är snörika eller

snöfattiga, kalla eller milda, etc. Verksamheten är stabil över tiden och gynnas samtidigt av en stark strukturell efterfrågan i Storstockholmsområdet. I ett mikroperspektiv är mycket däremot slumpmässigt. Exempel på detta är det slumpmässiga i exakt när en vattenledning går sönder och behöver repareras, eller när en kund beslutar om när en specifik ommålning ska utföras. Vi har starka kundrelationer och behovet av att underhålla fastigheter finns alltid. Stockwik bedömer att det finns goda förutsättningar för fortsatt expansion.

Möjligheterna till förvärv är gynnsamma. Det finns över 20.000 företag i rätt storlek. Även med höga krav finns det mer än tillräckligt med förvärvsmöjligheter. Stockwiks uppfattning är att utbudet är stort och transaktionsmultiplarna attraktiva.

Stockwik har som policy att inte lämna någon explicit prognos.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Stockwiks resultat och finansiella ställning, liksom den strategiska positionen, påverkas i varierande grad av ett antal interna faktorer som kan kontrolleras samt ett antal externa faktorer där möjligheten att påverka utvecklingen är begränsad. De riskfaktorer som har störst betydelse för Stockwik är strukturförändringar och konkurrenssituationen. Riskerna och osäkerhetsfaktorerna är desamma som under tidigare perioder. För ytterligare information hänvisas till avsnittet Risker och osäkerhetsfaktorer i förvaltningsberättelsen i Stockwiks årsredovisning för 2020 sid. 21-25.

Moderbolaget påverkas indirekt av dessa risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion i koncernen.

Segmentsredovisning

Stockwiks verksamhet är uppdelad i fyra segment; hälsa, tjänster, industri och fastighetsservice. Koncernledningen har fastställt segmenten baserat på den information som behandlas av den högste verkställande beslutsfattaren, d.v.s. koncernledningen. Verksamheten indelas utifrån ett kund- och försäljningsinnehållsperspektiv. Koncernen har endast svenska kunder, därmed är koncernens samtliga materiella och immateriella tillgångar hänförliga till Sverige, och under rapportperioden har ingen kund stått för mer än tio (10) procent av koncernens nettoomsättning. Segmentet hälsa innefattar TEAM och Hela. Segmentet tjänster innefattar Admit, RUN Communications och SOCAB. Segmentet industri innefattar Galdaxkoncernen med Galdax, Stans Gummiverkstad, Däckbolaget i Växjö, Swärds Däckservice i Jönköping och Däckcentrum i Hässleholm samt MittX. Segmentet fastighetsservice är den del av verksamheten som är koncentrerad till portföljbolagen MBF, BergFast, AFF, Kolarviks Sten & Trädgård, KRVVS, Vaxholms Värmeservice och NF Måleri.

Segmentens nettoomsättning, rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) och rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) granskas.

Fördelade moderbolagskostnader om 16,5 (10,2) MSEK påverkar EBITDA negativt i hälsa, tjänster, industri respektive fastighetsservice enligt nedan.

Segmentet hälsa -2,3 (-2,3) MSEK Segmentet tjänster -6,3 (-) MSEK Segmentet industri -2,6 (-2,6) MSEK Segmentet fastighetsservice -5,3 (-5,3) MSEK

Försäljning mellan segmenten sker till marknadsmässiga villkor.

NETTOOMSÄTTNING

MSEK	jan-sep 2021	jan-sep 2020	jul-sep 2021	jul-sep 2020	jan-dec 2020
Hälsa	35,3	30,7	11,9	9,0	42,7
Industri	111,3	70,3	42,8	24,4	107,9
Fastighetsservice	181,6	183,3	58,7	56,3	259,7
Tjänster	70,3	10,2	21,5	10,2	28,4
Övrigt	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Nettoomsättning	398,5	294,7	134,8	100,0	438,8

EBITDA

MSEK	jan-sep 2021	jan-sep 2020	jul-sep 2021	jul-sep 2020	jan-dec 2020
Hälsa	3,6	2,4	1,0	0,2	4,0
Industri	11,6	9,2	4,5	2,7	9,8
Fastighetsservice	3,1	8,3	3,4	4,1	12,4
Tjänster	14,1	2,2	4,3	2,2	4,0
Övrigt	6,7	3,6	2,7	-1,1	6,7
EBITDA	39,2	25,7	15,9	8,2	37,0

EBITA

MSEK	jan-sep 2021	jan-sep 2020	jul-sep 2021	jul-sep 2020	jan-dec 2020
Hälsa	1,2	0,3	0,0	-0,5	1,2
Industri	5,9	5,1	2,3	1,2	4,1
Fastighetsservice	-2,3	3,4	1,5	-0,2	6,0
Tjänster	11,3	1,0	3,4	1,0	2,0
Övrigt	6,3	3,3	2,6	1,4	6,3
EBITA	22,4	13,1	9,8	3,0	19,7

RÖRELSERESULTAT OCH RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER

MSEK	jan-sep 2021	jan-sep 2020	jul-sep 2021	jul-sep 2020	jan-dec 2020
Hälsa	-0,5	-1,4	-0,6	-1,1	-1,0
Industri	3,0	3,4	1,2	0,7	1,5
Fastighetsservice	-5,6	1,2	0,4	-0,7	3,0
Tjänster	7,6	0,4	2,2	0,4	0,3
Övrigt	6,3	3,3	2,6	1,2	6,3
EBIT	10,7	6,9	5,8	0,5	10,2
Finansnetto	-24,8	-17,8	-7,9	-9,0	-25,4
Resultat före skatt	-14,0	-10,9	-2,1	-8,5	-15,2

Koncernens resultaträkning

MSEK	jan-sep 2021	jan-sep 2020	jul-sep 2021	jul-sep 2020	jan-dec 2020
Nettoomsättning	398,5	294,7	134,8	100,0	438,8
Övriga intäkter	5,6	3,2	2,6	0,7	5,9
Summa intäkter	404,2	297,9	137,5	100,7	444,8
Råvaror och förnödenheter	-182,2	-155,6	-65,2	-51,6	-234,1
Övriga externa kostnader	-41,3	-27,8	-12,6	-9,2	-42,9
Personalkostnader	-141,5	-88,7	-43,7	-31,8	-130,8
Avskrivningar	-28,4	-18,8	-10,1	-7,7	-26,8
Övriga rörelsekostnader	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Summa kostnader	-393,5	-291,0	-131,6	-100,3	-434,6
Rörelseresultat	10,7	6,9	5,8	0,5	10,2
Finansiella intäkter	1,7	0,5	1,3	0,1	0,6
Finansiella kostnader	-26,5	-18,3	-9,2	-9,1	-25,9
Finansiella poster - netto	-24,8	-17,8	-7,9	-9,0	-25,4
Resultat före skatt	-14,0	-10,9	-2,1	-8,5	-15,2
Årets skatt	-1,7	17,0	0,9	16,1	14,3
Periodens resultat	-15,8	6,1	-1,3	7,5	-0,8
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-15,8	6,1	-1,3	7,5	-0,8
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	–	0,0	–	–
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets stamaktieägare, k r
resultat per aktie före utspädning	-2,83	1,37	-0,21	1,59	-0,18
resultat per aktie efter utspädning	-2,83	1,35	-0,21	1,55	-0,18
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	5 575 148	4 447 025	6 156 334	4 736 316	4 584 146
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	5 575 148	4 544 070	6 156 334	4 871 909	4 584 146

Koncernens rapport över totalresultat

MSEK	jan-sep 2021	jan-sep 2020	jul-sep 2021	jul-sep 2020	jan-dec 2020
Periodens resultat	-15,8	6,1	-1,3	7,5	-0,8
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	–	–	–	–	–
Periodens totalresultat	-15,8	6,1	-1,3	7,5	-0,8
-hänförligt till moderföretagets aktieägare	-15,8	6,1	-1,3	7,5	-0,8
-innehav utan bestämmande inflytande	0,0	–	0,0	–	–

Koncernens balansräkning

MSEK	30 sep 2021	30 sep 2020	31 dec 2020
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Goodwill	265,0	198,3	203,0
Immateriella anläggningstillgångar	81,1	66,6	69,0
Materiella anläggningstillgångar	14,8	10,7	9,7
Nyttjanderättstillgångar	38,8	24,7	24,4
Finansiella anläggningstillgångar	0,7	5,2	5,3
Uppskjuten skattefordran	60,3	66,8	66,2
Summa anläggningstillgångar	460,7	372,3	377,6
Omsättningstillgångar
Varulager	42,2	32,6	22,1
Kortfristiga fordringar	111,8	75,8	83,4
Likvida medel	205,8	85,8	86,8
Summa omsättningstillgångar	359,8	194,2	192,3
Summa tillgångar	820,5	566,5	569,9
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	249,1	125,6	118,7
Innehav utan bestämmande inflytande	0,1	–	–
Långfristiga skulder och avsättningar
Långfristiga räntebärande skulder	405,9	323,6	324,0
Övriga långfristiga skulder	8,8	0,0	1,5
Summa långfristiga skulder och avsättningar	414,6	323,6	325,5
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	27,9	30,9	14,8
Kortfristiga skulder	128,7	86,3	110,8
Summa kortfristiga skulder	156,7	117,2	125,7
Summa eget kapital och skulder	820,5	566,5	569,9

Av likvida medel om 205,8 MSEK utgör 17,7 MSEK likvida medel på ett konto pantsatt till obligationsinnehavarna vilka omgående kan disponeras till förvärv givet att moderbolaget möter avtalade krav för att disponera dessa likvida medel.

Koncernens förändringar i eget kapital

		Övrigt				Innehav utan
MSEK	Aktie	tillskjutet		Balanserat		bestämmande	Summa
	kapital	kapital	Reserver	resultat	Summa	inflytande	eget kapital
Ingående balans 1 jan 2020	2,2	623,3	–	-532,5	92,9	–	92,9
Totalresultat
Periodens resultat				-0,8	-0,8		-0,8
Övrigt totalresultat				–	–	–	–
Omräkningsdifferens				–	–	–	–
Summa totalresultat				-0,8	-0,8	–	-0,8
Transaktioner med aktieägare
Nyemission	0,3	25,0			25,3		25,3
Emissionskostnader		-1,1			-1,1		-1,1
Övriga transaktioner				2,4	2,4		2,4
Summa transaktioner med aktieägare	0,3	23,9		2,4	26,7		26,7
Utgående balans per 31 dec 2020	2,5	647,2	–	-530,9	118,7	–	118,7
Ingående balans 1 jan 2021	2,5	647,2	–	-530,9	118,7	–	118,7
Totalresultat
Periodens resultat				-15,8	-15,8	0,0	-15,8
Övrigt totalresultat				–	–	–	–
Omräkningsdifferens				–	–	–	–
Summa totalresultat				-15,8	-15,8	0,0	-15,8
Transaktioner med aktieägare
Nyemission	0,6	150,6			151,2		151,2
Emissionskostnader		-5,1			-5,1		-5,1
Minoritet via förvärv						0,1	0,1
Övriga transaktioner				0,2	0,2		0,2
Summa transaktioner med aktieägare	0,6	145,5		0,2	146,3	0,1	146,4
Utgående balans per 30 sep 2021	3,1	792,7	–	-546,4	249,2	0,1	249,2

Hänförlig till moderbolagets aktieägare

Övriga transaktioner om 0,2 (2,4) MSEK är redovisningsmässig effekt av den del av köpeskillingen som erlagts med aktier i moderbolaget.

Koncernens rapport över kassaflöden

MSEK	jan-sep 2021	jan-sep 2020	jul-sep 2021	jul-sep 2020	jan-dec 2020
Den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster	10,7	6,9	5,8	0,5	10,2
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m.m.	27,3	18,5	9,7	7,5	26,7
Erhållna räntor	0,6	0,0	0,0	0,0	0,1
Betalda räntor	-26,5	-18,3	-9,2	-9,1	-26,0
Betald skatt	-8,4	-3,2	-2,1	-0,7	-2,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	3,7	3,9	4,2	-1,8	8,6
Förändring av rörelsekapital	-19,0	10,3	-12,7	12,0	24,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-15,2	14,1	-8,5	10,2	33,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-59,8	-54,8	-4,3	-53,5	-63,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	194,1	107,4	-2,2	113,0	98,0
Periodens kassaflöde	119,0	66,7	-15,1	69,6	67,7
Likvida medel vid periodens början	86,8	19,1	220,8	16,1	19,1
Likvida medel vid periodens slut	205,8	85,8	205,8	85,8	86,8

Moderbolagets resultaträkning

Nettoomsättning	16,5	10,2	5,5	3,4	16,8
Summa intäkter	16,5	10,2	5,5	3,4	16,8
Övriga externa kostnader	-4,6	-2,8	-1,0	-0,6	-6,1
Personalkostnader	-5,0	-3,7	-1,8	-1,3	-4,9
Summa Kostnader	-9,6	-6,5	-2,7	-1,9	-11,0
Rörelseresultat	6,8	3,7	2,8	1,5	5,8
Finansiella intäkter	13,9	3,3	4,8	1,5	7,4
Finansiella kostnader	-24,9	-17,5	-8,6	-8,9	-24,8
Finansiella poster - netto	-10,9	-14,2	-3,7	-7,3	-17,4
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt	-4,1	-10,6	-1,0	-5,9	-11,6
Bokslutsdispositioner
Lämnat koncernbidrag	–	–	–	–	–
Erhållet koncernbidrag	–	–	–	–	–
Summa bokslutsdispositioner	–	–	–	–	–
Resultat före skatt	-4,1	-10,6	-1,0	-5,9	-11,6
Årets skatt	1,1	17,0	0,0	16,9	7,1
Resultat efter skatt	-3,0	6,4	-1,0	11,0	-4,4

MSEK jan-sep 2021 jan-sep 2020 jul-sep 2021 jul-sep 2020 jan-dec 2020

Moderbolagets rapport över totalresultat

MSEK	jan-sep 2021	jan-sep 2020	jul-sep 2021	jul-sep 2020	jan-dec 2020
Periodens resultat	-3,0	6,4	-1,0	11,0	-4,4
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	–	–	–	–	–
Periodens totalresultat	-3,0	6,4	-1,0	11,0	-4,4

Moderbolagets balansräkning

3 0 sep 2 0 2 1	3 0 sep 2 0 2 0	3 1 d ec 2 0 2 0
0,2	0,0	0,0
33,8	3,0	3,0
397,2	313,8	327,2
0,6	0,6	0,6
78,5	87,3	78,5
5 1 0 , 2	4 0 4 , 8	4 0 9 , 4
19,9	1,4	8,9
2,0	2,2	1,9
140,4	62,8	39,6
1 6 2 , 3	6 6 , 4	5 0 , 4
6 7 2 , 6	4 7 1 , 2	4 5 9 , 8
2 6 3 , 5	1 3 0 , 9	1 2 0 , 1
380,9	310,8	310,8
8,8	0,0	1,6
0,0	11,2	11,2
3 8 9 , 6	3 2 2 , 0	3 2 3 , 6
8,8	8,9	1,2
10,8	9,4	14,5
0,0	0,0	0,3
1 9 , 6	1 8 , 3	1 6 , 0
6 7 2 , 6	4 7 1 , 2	4 5 9 , 8

Av likvida medel om 140,4 MSEK utgör 17,7 MSEK likvida medel på ett konto pantsatt till obligationsinnehavarna vilka omgående kan disponeras till förvärv givet att moderbolaget möter avtalade krav för att disponera dessa likvida medel.

NOT 1 - INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER

Kvartal 1-3 2021	Hälsa	Industri		Fastighetsservice		Tjänster	Övrigt/
MSEK	Service	Service	Produkt	Anläggning	Service	Service	Internt	Summa
Intäkter per segment	35,3	11,1	100,2	55,5	126,1	70,3	0,0	398,5
Tidpunkt för intäktsredovisning
Vid en tidpunkt	–	11,1	100,2	–	–	–	–	111,3
Över tid	35,3	–	–	55,5	126,1	70,3	0,0	287,3
Summa	35,3	11,1	100,2	55,5	126,1	70,3	0,0	398,5

Kvartal 1-3 2020	Industri Hälsa			Fastighetsservice		Övrigt/
MSEK	Service	Service	Produkt	Anläggning	Service	Service	Internt	Summa
Intäkter per segment	30,7	5,4	65,0	59,9	123,4	10,2	0,0	294,7
Tidpunkt för intäktsredovisning
Vid en tidpunkt	–	5,4	65,0	–	–	–	–	70,4
Över tid	30,7	–	–	59,9	123,4	10,2	0,0	224,3
Summa	30,7	5,4	65,0	59,9	123,4	10,2	0,0	294,7

Kvartal 3 2021	Hälsa	Industri		Fastighetsservice		Tjänster	Övrigt/
MSEK	Service	Service	Produkt	Anläggning	Service	Service	Internt	Summa
Intäkter per segment	11,9	2,8	40,0	18,8	39,9	21,5	0,0	134,8
Tidpunkt för intäktsredovisning
Vid en tidpunkt	–	2,8	40,0	–	–	–	–	42,8
Över tid	11,9	–	–	18,8	39,9	21,5	–	92,1
Summa	11,9	2,8	40,0	18,8	39,9	21,5	0,0	134,8
Kvartal 3 2020	Hälsa	Industri		Fastighetsservice		Tjänster	Övrigt/
MSEK	Service	Service	Produkt	Anläggning	Service	Service	Internt	Summa
Intäkter per segment	8,8	1,5	23,1	14,2	42,1	10,2	0,0	100,0
Tidpunkt för intäktsredovisning
Vid en tidpunkt	–	1,5	23,1	–	–	–	–	24,6
Över tid	8,8	–	–	14,2	42,1	10,2	–	75,4
Summa	8,8	1,5	23,1	14,2	42,1	10,2	0,0	100,0
Kvartal 1-4 2020	Hälsa	Industri		Fastighetsservice		Tjänster	Övrigt/
MSEK	Service	Service	Produkt	Anläggning	Service	Service	Internt	Summa
Intäkter per segment	42,7	9,5	98,4	69,6	190,1	28,4	0,0	438,8
Tidpunkt för intäktsredovisning
Vid en tidpunkt	–	9,5	98,4	–	–	–	–	107,9
Över tid	42,7	–	–	69,6	190,1	28,4	0,0	330,9
Summa	42,7	9,5	98,4	69,6	190,1	28,4	0,0	438,8

NOT 2 - RÖRELSEFÖRVÄRV

FÖRVÄRV MITTX ALUMINIUMPROFFSET

Den 20 maj 2021 tillträdde Stockwik 100 procent av aktierna i MittX aluminiumproffset. MittX aluminiumproffset är ett välrenommerat industriföretag verksamt inom design, utveckling och tillverkning av ljusbågar för montering på entreprenadoch lantbruksmaskiner. Företaget är verksamt i en expansiv nisch med intressanta produkter och ett starkt och väletablerat varumärke. Totalt 23 personer är anställda i MittX aluminiumproffset. Företaget är beläget i Färila, Hälsingland.

Transaktionen har skett mot en total anskaffningskostnad om 30,8 MSEK. Anskaffningskostnaden består av en kontantbetalning om 19,3 MSEK, revers om 2,0 MSEK som löper med tre (3) procents ränta och som ska amorteras kvartalsvis under två (2) år, en nettokassajustering om 10,3 MSEK samt en rörelsekapitaljustering om -0,8 MSEK.

Förvärvskostnader om 0,0 MSEK tillkom i samband med förvärvet. Likvida medel i den förvärvade enheten uppgick till 11,5 MSEK. MittX aluminiumproffset ingår i koncernens finansiella rapporter som om förvärvet genomförts den 1 maj 2021.

MittX nettoomsättning uppgick under det senast fastställda räkenskapsåret 2020/2021 till 29,0 (29,4) MSEK med ett rörelseresultat (EBITDA) om drygt 6,4 (4,9) MSEK.

Nettotillgångarna har marknadsvärderats vid övertagandet och uppgår till 24,0 MSEK. Ej fördelade övervärden redovisas preliminärt som goodwill. Fördelning av köpeskillingen är en komplex process och Stockwik bedömer att det krävs ytterligare arbete med etablering av nya rutiner och processer för att säkerställa att det förvärvade bolaget anpassar sig enligt IFRS samt att det krävs ytterligare analyser för att fullt ut bedöma framtida vinstgenereringsförmåga som baseras på anställdas kunskap och åtkomst till nya marknader, synergier och kundkontrakt. Förvärvsbalansräkningen kan således komma att justeras under kommande kvartal. Därav betraktas den upprättade förvärvsbalansen som preliminär.

MSEK	2021-04-30
ÖVERFÖRD ERSÄTTNING Köpeskilling	30,8
REDOVISADE BELOPP PÅ IDENTIFIERBARA FÖRVÄRVADE TILLGÅNGAR OCH ÖVERTAGNA SKULDER
Materiella anläggningstillgångar	5,2
Finansiella anläggningstillgångar	0,0
Nyttjanderättstillgång (IFRS16)	0,6
Kundkontrakt	9,0
Varulager	4,5
Kundfordringar	3,5
Övriga kortfristiga fordringar	0,8
Likvida medel	11,5
Långfristiga skulder	0,0
Leasingskuld (IFRS16)	-0,6
Kortfristiga skulder	-7,8
Uppskjuten skatteskuld	-2,8
Summa identifierbara nettotillgångar	24,0

GOODWILL

Goodwill 6,8

Samtliga förvärvade fordringar (enligt ovan) motsvarar fordringarnas verkliga värde och är den bästa uppskattning för de avtalade kassaflöden som förväntas bli uppburna. Inga finansiella tillgångar har kvittats mot finansiella skulder, vilket innebär att upptagna belopp motsvarar bruttobeloppet för avtalade fordringar.

FÖRVÄRV HELA FÖRETAGSHÄLSOVÅRD

Den 9 augusti 2021 tillträdde Stockwik 100 procent av i Hela Företagshälsa Holding AB, och via det bolaget, 100 procent av aktierna i Hela Företagshälsovård AB, Hela Sjukvård AB och Grogrund Företagsutveckling AB. Hela är en välrenommerad hälsovårdsverksamhet. Hela är verksam i en expansiv region med ett starkt och väletablerat varumärke. Koncernen är belägen i Norrtälje, Åkersberga och Stockholm och omfattar 20 medarbetare.

Transaktionen har skett mot en total anskaffningskostnad om 12,0 MSEK. Anskaffningskostnaden består av en kontantbetalning om 10,5 MSEK och en revers om 1,5 MSEK som löper med tre (3) procents ränta och som ska amorteras kvartalsvis under tre (3) år.

Inga förvärvskostnader tillkom i samband med förvärvet. Likvida medel i den förvärvade enheten uppgick till 3,1 MSEK. Hela Företagshälsa tillsammans med dess dotterbolag ingår i koncernens finansiella rapporter som om förvärvet genomförts den 1 augusti 2021.

Hela Företagshälsas, inklusive dess dotterbolags, nettoomsättning uppgick under det senast fastställda räkenskapsåret 2020 till 17,4 (19,6) MSEK med ett rörelseresultat (EBITDA) om 1,1 (1,5) MSEK.

Nettotillgångarna har marknadsvärderats vid övertagandet och uppgår till 5,0 MSEK. Ej fördelade övervärden redovisas preliminärt som goodwill. Fördelning av köpeskillingen är en komplex process och Stockwik bedömer att det krävs ytterligare arbete med etablering av nya rutiner och processer för att säkerställa att det förvärvade bolaget anpassar sig enligt IFRS samt att det krävs ytterligare analyser för att fullt ut bedöma framtida vinstgenereringsförmåga som baseras på anställdas kunskap och åtkomst till nya marknader, synergier och kundkontrakt. Förvärvsbalansräkningen kan således komma att justeras under kommande kvartal. Därav betraktas den upprättade förvärvsbalansen som preliminär.

MSEK	2021-07-31
ÖVERFÖRD ERSÄTTNING
Köpeskilling	12,0
REDOVISADE BELOPP PÅ IDENTIFIERBARA FÖRVÄRVADE TILLGÅNGAR OCH ÖVERTAGNA SKULDER
Materiella anläggningstillgångar	0,1
Finansiella anläggningstillgångar	0,0
Nyttjanderättstillgång (IFRS16)	2,1
Kundkontrakt	1,8
Varulager	0,1
Kundfordringar	2,7
Övriga kortfristiga fordringar	1,2
Likvida medel	3,1
Långfristiga skulder	0,0
Leasingskuld (IFRS16)	-2,1
Kortfristiga skulder	-3,6
Uppskjuten skatteskuld	-0,4
Summa identifierbara nettotillgångar	5,0
GOODWILL
Goodwill	7,0

Samtliga förvärvade fordringar (enligt ovan) motsvarar fordringarnas verkliga värde och är den bästa uppskattning för de avtalade kassaflöden som förväntas bli uppburna. Inga finansiella tillgångar har kvittats mot finansiella skulder, vilket innebär att upptagna belopp motsvarar bruttobeloppet för avtalade fordringar.

FÖRVÄRV SUNDISOL OCH ÖSTERMOVÄGENS FASTIGHETS

Den 22 oktober tillträdde Stockwik 100 procent av aktierna i Sundisol AB, och även 100 procent av aktierna i ett systerbolag som äger den fastighet från vilken Sundisols verksamhets bedrivs. Fastighetsbolaget har även andra hyresgäster än Sundisol. Sundisol är ett bolag med inriktning på installation av akustikplattor och undertak. Sundisol är beläget i Sundsvall och omfattar 11 anställda. Verksamheten har bedrivits sedan 1973.

Transaktionen har skett mot en total anskaffningskostnad om 24,5 MSEK på skuldfri basis. Anskaffningskostnaden för Sundisol består av en kontantbetalning om 15,0 MSEK och en revers om 2,0 MSEK som löper med tre (3) procents ränta och som ska amorteras kvartalsvis under tre (3) år. Anskaffningskostnaden för fastighetsbolaget består av en kontantutbetalning om 7,5 MSEK.

Sundisol och fastighetsbolaget ingår i koncernens finansiella rapporter som om förvärvet genomförts den 1 november 2021. Sundisols omsättning och EBITDA-resultat uppgick för den senaste tolvmånadersperioden per 30 september 2021 till drygt 23,4 MSEK respektive 3,8. Fastighetsbolagets hyresintäkter och EBITDA-resultat uppgick för den senaste tolvmånadersperioden per 30 september 2021 till 0,7 MSEK respektive 0,6.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering. Bolaget tillämpar RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Redovisningsprinciperna som tillämpas i denna delårsrapport är i övrigt oförändrade från dem som beskrivs i årsredovisningen för 2020.

Att upprätta finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver att koncernledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.

* * * * * *

Solna den 12 november 2021

Stockwik Förvaltning AB (publ)

David Andreasson, Verkställande direktör och koncernchef

ADRESS: Stockwik Förvaltning AB (publ) Frösundaviks allé 1 SE-169 70 Solna Org. nr 556294-7845

ÖVRIG INFORMATION:

Tickerkod STWK LEI-nummer 213800X1259MBEKD5H24 ISIN aktie: SE0012257970

Tickerkod obligation STWK001 ISIN obligation: SE0014781530

DENNA DELÅRSRAPPORT:

Denna delårsrapport publicerades den 12 november 2021 kl. 08:00.

KOMMANDE RAPPORTERINGSTILLFÄLLEN:

Kvartal 4: 18 februari 2022 kl. 08:00 Årsredovisningen för räkenskapsåret 2021 är planerad att publiceras under vecka 17 2022 Kommande årsstämma är planerad till den 20 maj 2022 Kvartal 1: 20 maj 2022 kl. 08:00 Kvartal 2: 26 augusti 2022 kl. 08:00 Kvartal 3: 18 november 2022 kl. 08:00 Kvartal 4: 17 februari 2023 kl. 08:00

Alla rapporter återfinns på www.stockwik.se.

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION KONTAKTA:

David Andreasson, verkställande direktör och koncernchef

Informationen är sådan information som Stockwik Förvaltning AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 12 november 2021 kl. 08:00 (CET).

Alternativa nyckeltal

ANVÄNDNING AV ICKE-INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS ("IFRS") RESULTATMÅTT

Riktlinjer avseende alternativa nyckeltal för företag vars värdepapper är noterade på en reglerad marknad inom EU har getts ut av European Securities and Markets Authority (ESMA). I rapporten refereras det till ett antal icke-IFRS resultatmått som används för att hjälpa såväl investerare som koncernledning att analysera företagets verksamhet. Nedan beskrivs de olika icke-IFRS resultatmått som använts som ett komplement till den finansiella information som redovisats enligt IFRS.

Beskrivning av finansiella resultatmått som inte återfinns i IFRS regelverket.

EBITDA OCH EBITDA %

Resultat före skatter, räntor samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar. EBITDA % utgör EBITDA i procent av nettoomsättningen. EBITDA och EBITDA % används för att analysera lönsamheten genererad av den operativa verksamheten.

		2021		2020				2019
MSEK	KV3	KV2	KV1	KV4	KV3	KV2	KV1	KV4
Periodens resultat	-1,3	-6,9	-7,7	-7,0	7,5	2,1	-3,5	1,4
Skatter	-0,9	-0,9	3,5	2,6	-16,1	-0,5	-0,4	2,7
Finansiella intäkter och kostnader	7,9	8,7	8,2	7,6	9,0	4,2	4,5	5,2
Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	10,1	9,3	9,1	8,0	7,7	5,6	5,5	5,7
EBITDA	15,9	10,2	13,1	11,3	8,2	11,4	6,1	15,0
Nettoomsättning	134,8	145,2	118,5	144,1	100,0	98,4	96,3	124,9
EBITDA (%)	11,8%	7,0%	11,1%	7,8%	8,2%	11,6%	6,3%	12,0%

EBITA OCH EBITA %

Resultat före skatter, räntor samt av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar. EBITA % utgör EBITA i procent av nettoomsättningen. EBITA och EBITA % används för att analysera lönsamheten genererad av den operativa verksamheten.

	2021				2019
MSEK	KV3	KV2	KV1	KV4	KV3	KV2	KV1	KV4
Periodens resultat	-1,3	-6,9	-7,7	-7,0	7,5	2,1	-3,5	1,4
Skatter	-0,9	-0,9	3,5	2,6	-16,1	-0,5	-0,4	2,7
Finansiella intäkter och kostnader	7,9	8,7	8,2	7,6	9,0	4,2	4,5	5,2
Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar
	4,0	3,9	3,7	3,1	2,4	1,9	1,9	1,9
EBITA	9,8	4,8	7,8	6,6	3,0	7,7	2,5	11,1
Nettoomsättning	134,8	145,2	118,5	144,1	100,0	98,4	96,3	124,9
EBITA (%)	7,3%	3,3%	6,6%	4,6%	3,0%	7,8%	2,6%	8,9%

SOLIDITET

Eget kapital i procent av totala tillgångar. Soliditet används för att analysera finansiell risk och visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital.

	2021 2020					2019
MSEK	KV3	KV2	KV1	KV4	KV3	KV2	KV1	KV4
Eget kapital	249,2	250,5	119,9	118,7	125,9	109,7	89,4	92,9
Totala tillgångar	820,5	831,7	662,2	569,9	566,5	370,2	339,8	347,2
Soliditet (%)	30,4%	30,1%	18,1%	20,8%	22,2%	29,6%	26,3%	26,8%

NETTOSKULD

Kort- och långfristiga skulder till kreditinstitut, obligationslån, säljarreverser och leasingskuld enligt IFRS16 med avdrag för likvida medel. Räntebärande nettoskuld används som ett komplement för att bedöma möjlighet till utdelning, att genomföra strategiska investeringar samt att bedöma koncernens möjligheter att leva upp till finansiella åtaganden.

	2021			2020				2019
MSEK	KV3	KV2	KV1	KV4	KV3	KV2	KV1	KV4
Långfristiga räntebärande skulder	405,9	405,1	404,1	324,0	323,6	144,5	141,4	168,5
Kortfristiga räntebärande skulde	27,9	25,6	23,3	14,8	30,9	49,8	41,8	19,9
Likvida medel	-205,8	-220,8	-113,5	-86,8	-85,8	-16,1	-16,4	-19,1
Räntebärande nettoskuld	228,0	209,9	313,9	252,1	268,7	178,4	166,8	169,3

Revisorns granskningsrapport

Stockwik Förvaltning AB (publ), org. nr 556294-7845

INLEDNING

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Stockwik Förvaltning AB (publ) per 30 september 2021 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

SLUTSATS

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Täby den 12 november 2021

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Tobias Stråhle Auktoriserad revisor