Stingray Group Inc. — Interim / Quarterly Report 2022

Aug 4, 2021

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TABLE DES MATIÈRES

Survol	3	Résultats financiers des périodes closes les
Principaux indicateurs de rendement	3	30 juin 2021 et 2020	8
Faits saillants des résultats financiers et des activités	4	Rendement des secteurs d’activité	10
Principales informations financières consolidées	6	Situation de trésorerie et ressources en capital
Renseignements supplémentaires sur les mesures		pour les périodes closes les 30 juin 2021 et 2020	16
non conformes aux IFRS	7

BASE D’ÉTABLISSEMENT ET INFORMATION PROSPECTIVE

Le présent document, qui comprend le rapport de gestion trimestriel de Groupe Stingray Inc. (« Stingray » ou la « société »), doit être lu parallèlement aux états financiers consolidés intermédiaires non audités et aux notes y afférentes pour les trimestres clos les 30 juin 2021 et 2020 et aux plus récents états financiers consolidés audités de la société et au rapport de gestion pour l’exercice clos le 31 mars 2021. Le présent rapport de gestion est basé sur les renseignements dont la société disposait au 3 août 2021. Il est possible d’obtenir d’autres renseignements au sujet de la société sur SEDAR, au www.sedar.com. Les auditeurs de la société n’ont pas procédé à l’examen du rapport financier intermédiaire pour les trimestres clos les 30 juin 2021 et 2020.

Le présent rapport de gestion contient de l’information prospective au sens des lois canadiennes sur les valeurs mobilières applicables. Cette information prospective comprend, sans toutefois s’y limiter, des énoncés concernant les attentes de la direction au sujet de la croissance, des résultats d’exploitation et de la performance futurs de la société, ainsi que de ses perspectives d’affaires. Cette information prospective porte, entre autres, sur nos objectifs et sur les stratégies mises en œuvre pour les atteindre ainsi que sur nos opinions, nos projets, nos attentes, nos prévisions, nos estimations et nos intentions, et elle peut comprendre d’autres énoncés de nature prévisionnelle, ou qui dépendent d’événements ou de conditions à venir ou s’y rapportent. On reconnaît les énoncés contenant de l’information prospective à l’emploi de mots et d’expressions comme « pouvoir », « s’attendre à », « prévoir », « supposer », « avoir l’intention de », « planifier », « croire », « estimer », « indications », « continuer », entre autres, ainsi qu’à l’utilisation du futur et du conditionnel, bien que ce ne soit pas tous les énoncés prospectifs qui contiennent ce genre de formulations. De plus, les énoncés faisant référence à des attentes, à des prévisions ou à d’autres interprétations d’événements ou de circonstances à venir contiennent de l’information prospective. Les énoncés qui contiennent de l’information prospective ne sont pas des déclarations factuelles, mais reflètent plutôt les attentes, les estimations et les projections de la direction concernant des événements futurs.

Bien que la direction soit d’avis que les énoncés prospectifs reflètent des attentes raisonnables, ils reposent sur ses opinions, ses hypothèses et ses estimations à la date de leur formulation et sont assujettis à un certain nombre de risques, d’incertitudes et d’autres facteurs qui pourraient donner lieu à des événements ou à des résultats réels sensiblement différents de ceux qui y sont exprimés. Ces facteurs comprennent, entre autres, les risques présentés dans la notice annuelle pour l’exercice clos le 31 mars 2021, disponible sur SEDAR.

De plus, si l’une ou l’autre des hypothèses ou des estimations de la direction devait se révéler inexacte, les résultats et les événements réels pourraient probablement différer, voire sensiblement, de ceux exprimés de façon explicite ou implicite dans les énoncés prospectifs contenus dans le présent rapport de gestion. Ces hypothèses comprennent, entre autres, celles qui suivent : notre capacité à générer des produits suffisants tout en contrôlant nos coûts et nos dépenses; notre capacité à gérer efficacement notre croissance; l’absence de changements défavorables importants dans notre secteur d’activité ou dans l’économie mondiale; les tendances dans notre secteur d’activité et sur nos marchés; l’absence de changements à la législation, aux politiques administratives ou aux exigences réglementaires applicables à nos activités, y compris en ce qui concerne nos licences du CRTC; de légères modifications apportées au service de programmation sonore payante offert par les fournisseurs de télévision payante à la lumière des décisions d’orientation récentes du CRTC; notre capacité à gérer les risques de l’expansion internationale; notre capacité à entretenir de bonnes relations d’affaires avec nos clients, nos mandataires et nos partenaires; notre capacité à élargir notre infrastructure de vente et de distribution et nos réseaux de commercialisation; notre capacité à concevoir des produits et des technologies en phase avec l’évolution continue de la technologie et des normes industrielles, des produits de la concurrence et des préférences et exigences des clients; notre capacité à protéger notre technologie et nos droits de propriété intellectuelle; notre capacité à gérer et à intégrer les acquisitions; notre capacité à retenir les employés clés; et notre capacité à obtenir du financement suffisant, par emprunt ou par capitaux propres, pour soutenir la croissance de nos activités. Les acquéreurs éventuels sont donc priés de ne pas s’en remettre sans réserve à ces énoncés. Cette mise en garde vise toute l’information prospective figurant dans le présent rapport de gestion. Les énoncés en question sont formulés uniquement en date du présent rapport de gestion. La société décline expressément toute obligation de mettre à jour ou de modifier ces énoncés prospectifs, ou les facteurs ou les hypothèses qui les sous-tendent, que ce soit pour tenir compte de faits nouveaux ou d’événements ultérieurs ou pour quelque autre raison, à moins que la loi ne l’y oblige.

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

La société estime que le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures importantes pour l’analyse de sa rentabilité opérationnelle, abstraction faite des décisions relatives au financement, des éléments hors trésorerie et des stratégies fiscales. La comparaison avec les pairs est également facilitée étant donné que les sociétés ont rarement la même structure du capital et la même structure de financement. La société estime que le bénéfice net ajusté et le bénéfice net ajusté par action sont des mesures importantes, car elles montrent des résultats d’exploitation stables, ce qui permet aux utilisateurs des états financiers de mieux évaluer la trajectoire de rentabilité de l’entreprise. La société est d’avis que les flux de trésorerie disponibles ajustés et que les flux de trésorerie disponibles ajustés par action constituent des mesures importantes pour l’évaluation de la trésorerie générée compte tenu des dépenses d’investissement et des charges non liées aux activités principales. Ces mesures démontrent la trésorerie disponible pour procéder à des acquisitions d’entreprises, verser des dividendes et réduire la dette. La société estime que la dette nette et le ratio dette nette/BAIIA ajusté pro forma sont des mesures importantes pour analyser sa capacité à rembourser sa dette sur une base annualisée, compte tenu du BAIIA ajusté annualisé des acquisitions effectuées au cours des 12 derniers mois. Toutes ces mesures financières non conformes aux IFRS ne sont pas des mesures du bénéfice ni des flux de trésorerie reconnues par les Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») et elles n’ont pas de définition normalisée aux termes des IFRS. Notre méthode de calcul de ces mesures financières pourrait différer de celles d’autres émetteurs et, par conséquent, notre définition de ces mesures pourrait ne pas être comparable à celle présentée par d’autres émetteurs. Les investisseurs sont priés de noter que les mesures financières non conformes aux IFRS ne doivent pas être interprétées comme des substituts du bénéfice net établi selon les IFRS en tant qu’indicateurs de notre rendement, ni des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation en tant que mesures de la trésorerie ou des flux de trésorerie.

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SURVOL

La société montréalaise Groupe Stingray Inc. (TSX : RAY.A; RAY.B) est un chef de file de la musique, des médias et de la technologie qui compte plus de 1 000 salariés à l’échelle mondiale. Stingray propose un vaste éventail de produits et services haut de gamme destinés aux consommateurs et aux entreprises, dont des chaînes télévisées audio et 4K ultra–HD, plus de 100 stations de radio, des services de vidéo sur demande par abonnement, des chaînes FAST, des produits de karaoké, des solutions d’affichage numérique, des services de diffusion musicale pour espaces commerciaux, et des applications musicales qui ont été téléchargées à plus de 160 millions de reprises. Quelque 400 millions d’abonnés (ou utilisateurs) dans 160 pays utilisent les produits et services de Stingray.

PRINCIPAUX INDICATEURS DE RENDEMENT[1) ]

Trimestre clos le 30 juin 2021 (le « premier trimestre de 2022 » ou « T1 2022 »)

64,8 M$ 4,2 M$ 16,3 M$ ▲ 23,9 % par rapport au ou 0,06 $ par action ▼ 57,0 % par rapport au T1 2021 Bénéfice net T1 2021 Produits Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ou 0,23 $ par action 24,2 M$ 11,2 M$ 15,0 M$ ▼ 5,2 % par rapport au ou 0,16 $ par action ▼ 16,8 % par rapport au T1 2021 Bénéfice net ajusté T1 2021 BAIIA ajusté Flux de trésorerie disponibles ajustés ou 0,21 $ par action

Note : 1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7. Rapport du premier trimestre de 2022 | Groupe Stingray Inc. | Rapport de gestion

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FAITS SAILLANTS DES RÉSULTATS FINANCIERS ET DES ACTIVITÉS

Faits saillants du premier trimestre clos le 30 juin 2021

Comparaison avec le trimestre clos le 30 juin 2020 (le « premier trimestre de 2021 » ou « T1 2021 ») :

• Les produits ont augmenté de 23,9 % pour atteindre 64,8 millions de dollars, comparativement à 52,3 millions de dollars.

• Le BAIIA ajusté[1)] a fléchi de 5,2 % pour s’établir à 24,2 millions de dollars, comparativement à 25,5 millions de dollars. Le BAIIA ajusté[1)] par secteur s’est chiffré à 14,7 millions de dollars ou 41,2 % des produits pour le secteur Diffusion et musique pour entreprises, à 10,8 millions de dollars ou 37,0 % des produits pour le secteur Radio et à (1,3) million de dollars pour le secteur Siège social.

• Un bénéfice net de 4,2 millions de dollars (0,06 $ par action) a été inscrit, comparativement à 7,0 millions de dollars (0,10 $ par action).

• Le bénéfice net ajusté[1)] a atteint 11,2 millions de dollars (0,16 $ par action), contre 13,5 millions de dollars (0,18 $ par action).

• Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont diminué de 57,0 % pour atteindre 16,3 millions de dollars, comparativement à 38,0 millions de dollars.

• Les flux de trésorerie disponibles ajustés[1)] se sont chiffrés à 15,0 millions de dollars, ou 0,21 $ par action, comparativement à 18,0 millions de dollars, ou 0,25 $ par action, en baisse de 16,8 %.

• Ratio dette nette/BAIIA ajusté[1)] pro forma à 2,88 fois.

• 643 000 actions ont été rachetées et annulées pour un total de 4,7 millions de dollars.

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7.

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Faits saillants des activités

• Le 3 août 2021, la société a déclaré un dividende de 0,075 $ par action à droit de vote subalterne, par action à droit de vote subalterne variable et par action à droit de vote multiple. Ce dividende sera payable le 15 septembre 2021 ou vers cette date aux actionnaires inscrits le 31 août 2021.

• Le 5 juillet 2021, la société a annoncé l’acquisition de Calm Radio, le plus important service de diffusion musicale en continu au monde s’adressant aux marchés du bien-être et de la détente. Grâce à cette acquisition, Stingray fait croître son portefeuille de contenus musicaux exclusifs, élargit considérablement son bassin d’abonnés, et plonge dans l’industrie de la santé et du mieux-être.

• Le 4 juin 2021, la société a annoncé un nouveau partenariat avec Shaw Communications Inc. visant l’offre de son appli télé Stingray Musique à tous les clients des services de télé IP de Shaw dans l’Ouest canadien. Les clients de Shaw TV profiteront de l’accès gratuit à 2 000 chaînes programmées par les experts de Stingray et déclinées dans plus de 100 genres musicaux, de la pop au rock, en passant par le hip-hop, la musique indépendante, le country et bien plus encore.

• Le 5 mai 2021, la société a annoncé l’ajout de ses chaînes télé gratuites soutenues par la publicité et de ses services de vidéo sur demande par abonnement (« VSDA ») à l’offre de treize grands fournisseurs de services par contournement internationaux : Alteox (Luxembourg), Amazon Prime Video Channels (Italie, Espagne et Pays-Bas), Channelbox (Royaume-Uni), Maskatel (Canada), Pluto TV (Amérique latine et États-Unis), Pzaz (international), Rakuten TV (Europe), Redbox (États-Unis), Rostelecom (Russie), Ruutu (Finlande), Samsung TV Plus (Brésil, Mexique, Pays-Bas et Suède) Totalplay (Mexique) et Zeasn (Autriche et Allemagne). Grâce à ces nouvelles ententes de distribution, des millions de téléspectateurs pourraient s’ajouter à l’auditoire de Stingray, sur de nouvelles plateformes et dans de nouveaux territoires.

• Le 28 avril 2021, la société a annoncé que les chaînes gratuites soutenues par la publicité Qello Concerts by Stingray et Stingray Karaoke sont désormais disponibles sur Samsung TV Plus Mobile en Allemagne et au Royaume-Uni. Les utilisateurs mobiles et de tablettes auront accès à ces deux chaînes sur le service vidéo gratuit soutenu par la publicité de Samsung, par l’entremise de l’application TV Plus et de la page Samsung Free. Grâce aux ententes de distribution, des millions de téléspectateurs pourraient s’ajouter à l’auditoire de Stingray. Le service a été lancé en juin 2021 en Autriche et en Suisse.

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PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action)	3 mois
	30 juin 2021 T1 2022 30 juin 2020 T1 2021 31 mars 2021 T4 2021
	$ Pourcentage desproduits $ Pourcentage desproduits $ Pourcentage desproduits
Produits Charges d’exploitation Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et radiations Charges financières (produits financiers), montant net1) Variation de la juste valeur des placements Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges(produits)	64 808 100,0 % 52 293 100,0 % 60 316 100,0 % 42 907 66,2 % 28 294 54,2 % 38 941 64,6 % 9 447 14,6 % 9 523 18,2 % 9 821 16,3 % 5 253 8,1 % 4 601 8,8 % (7 284) (12,1) % – 0,0 % 892 1,7 % – 0,0 % 1 168 1,8 % (397) (0,8) % 2 714 4,5 %
Bénéfice avant impôts Impôts	6 033 9,3 % 9 380 17,9 % 16 124 26,7 % 1 833 2,8 % 2 359 4,5 % 4 047 6,7 %
Bénéfice net	4 200 6,5 % 7 021 13,4 % 12 077 20,0 %
BAIIA ajusté2) Bénéfice net ajusté2) Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Flux de trésorerie disponibles ajustés2) Dette nette2) Ratio dette nette/BAIIA ajusté pro forma2) 3)	24 155 37,3 % 25 481 48,7 % 23 638 39,2 % 11 238 17,3 % 13 509 25,8 % 11 981 19,9 % 16 337 25,2 % 37 993 72,7 % 24 514 40,6 % 15 007 23,2 % 18 045 34,5 % 13 808 22,9 % 331 129 – 336 776 – 326 405 – 2,88x – 2,91x – 2,81x – 0,06 – 0,10 – 0,17 – 0,16 – 0,18 – 0,17 – 0,16 – 0,18 – 0,16 – 0,23 – 0,52 – 0,34 – 0,21 – 0,25 – 0,19 – 35 578 54,9 % 35 947 68,7 % 36 356 60,3 % 29 230 45,1 % 16 346 31,3 % 23 960 39,7 %
Bénéfice net par action – de base et dilué
Bénéfice net ajusté par action – de base2)
Bénéfice net ajusté par action – dilué2)
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
par action – de base et dilués
Flux de trésorerie disponibles ajustés par action –
de base et dilués2)
Produits par secteur Diffusion et musique pour entreprises Radio
Produits	64 808 100,0 % 52 293 100,0 % 60 316 100,0 %
Produits par région Canada États-Unis Autrespays	41 376 63,8 % 28 057 53,7 % 35 594 59,1 % 10 278 15,9 % 10 302 19,7 % 10 942 18,1 % 13 154 20,3 % 13 934 26,6 % 13 780 22,8 %
Produits	64 808 100,0 % 52 293 100,0 % 60 316 100,0 %

Notes :

1) Les intérêts payés durant le premier trimestre de 2022 ont été de 3,9 millions de dollars (3,7 millions de dollars au premier trimestre de 2021 et 5,1 millions de dollars au quatrième trimestre de 2021).

2) Voir les rubriques Information prospective et Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 2 et, pour un rapprochement avec les mesures financières conformes aux IFRS les plus facilement comparables, voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 7.

3) Voir la page 14 pour un rapprochement du BAIIA ajusté pro forma et des mesures financières conformes aux IFRS les plus directement comparables. Voir les rubriques Information prospective et Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 2 et, pour un rapprochement du BAIIA ajusté avec les mesures financières conformes aux IFRS les plus facilement comparables, voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 7.

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RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Le BAIIA ajusté, la marge du BAIIA ajusté, le bénéfice net ajusté, le bénéfice net ajusté par action, les flux de trésorerie disponibles ajustés, les flux de trésorerie disponibles ajustés par action, la dette nette et le ratio dette nette/BAIIA ajusté pro forma constituent des mesures non conformes aux IFRS que la société utilise pour évaluer sa performance opérationnelle. Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS à la page 2.

Le tableau suivant présente le rapprochement du bénéfice net avec le BAIIA ajusté et le bénéfice net ajusté :

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	30 juin 2021 T1 2022 30 juin 2020 T1 2021 31 mars 2021 T4 2021
Bénéfice net Charges financières (produits financiers), montant net Variation de la juste valeur des placements Impôts Amortissement et radiation d’immobilisations corporelles Amortissement d’actifs au titre de droits d’utilisation Amortissement d’immobilisations incorporelles Rémunération fondée sur des actions Charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges(produits)	4 200 7 021 12 077 5 253 4 601 (7 284) – 892 – 1 833 2 359 4 047 2 524 2 701 3 082 1 296 1 412 1 436 5 627 5 410 5 303 164 166 235 2 090 1 316 2 028 1 168 (397) 2 714
BAIIA ajusté	24 155 25 481 23 638
Charges financières (produits financiers), montant net, à l’exclusion des pertes liées (profits liés) à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés Impôts Amortissement d’immobilisations corporelles et radiations Amortissement d’actifs au titre de droits d’utilisation Charge d’impôts liée à la variation de la juste valeur des placements, à la rémunération fondée sur des actions, aux charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées, à l’amortissement des immobilisations incorporelles, aux pertes liées (profits liés) à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés ainsi qu’aux coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges(produits)	(4 735) (3 338) (3 214) (1 833) (2 359) (4 047) (2 524) (2 701) (3 082) (1 296) (1 412) (1 436) (2 529) (2 162) 122
Bénéfice net ajusté	11 238 13 509 11 981

Le tableau suivant présente le rapprochement des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation avec les flux de trésorerie disponibles ajustés :

de trésorerie disponibles ajustés :
(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	30 juin 2021 T1 2022 30 juin 2020 T1 2021 31 mars 2021 T4 2021
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Ajouter/déduire : Acquisition d’immobilisations corporelles Acquisition d’immobilisations incorporelles autres que les immobilisations incorporelles développées en interne Entrées d’immobilisations incorporelles développées en interne Intérêts payés Remboursement d’obligations locatives Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement liés à l’exploitation Perte non réalisée (profits non réalisés) sur change Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges(produits)	16 337 37 993 24 514 (2 077) (703) (1 929) (198) (258) (194) (2 153) (1 552) (1 367) (3 891) (3 687) (5 142) (1 085) (1 214) (1 099) 6 805 (11 412) (344) 101 (725) (3 345) 1 168 (397) 2 714
Flux de trésorerie disponibles ajustés	15 007 18 045 13 808

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Le tableau suivant présente le calcul de la dette nette :

	30 juin	31 mars	30 juin
(en milliers de dollars canadiens)	2021	2021	2020
Facilités de crédit	305 779	303 704	303 504
Dette subordonnée	31 766	31 741	39 665
Trésorerie et équivalents de trésorerie	(6 416)	(9 040)	(6 393)
Dette nette	331 129	326 405	336 776

RÉSULTATS FINANCIERS DES PÉRIODES CLOSES LES 30 JUIN 2021 ET 2020

PERFORMANCE CONSOLIDÉE

Produits

Les produits se détaillent comme suit :

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	T1 2022 T1 2021 Variation (en %)
Produits par région Canada États-Unis Autres pays	41 376 28 057 47,5 10 278 10 302 (0,2) 13 154 13 934 (5,6)
Produits	64 808 52 293 23,9

Échelle mondiale

Les produits du premier trimestre de 2022 ont progressé de 12,5 millions de dollars, ou 23,9 %, pour atteindre 64,8 millions de dollars, en comparaison de 52,3 millions de dollars pour le premier trimestre de 2021. L’augmentation est principalement attribuable à l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et au retour à des activités commerciales normales, facteurs neutralisés en partie par l’incidence négative du change.

Canada

Les produits générés au Canada ont augmenté de 13,3 millions de dollars, ou 47,5 %, passant de 28,1 millions de dollars au premier trimestre de 2021 à 41,4 millions de dollars au premier trimestre de 2022. L’augmentation est principalement attribuable à l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et au retour à des activités commerciales normales.

États-Unis

Au premier trimestre de 2022, les produits générés aux États-Unis sont demeurés stables à 10,3 millions de dollars par rapport au premier trimestre de 2021, en raison de l’incidence négative des taux de change, largement contrebalancée par la croissance interne des produits publicitaires du secteur Diffusion et musique pour entreprises.

Autres pays

Les produits générés dans les autres pays se sont chiffrés à 13,1 millions de dollars au premier trimestre de 2022, en baisse de 0,8 million de dollars, ou 5,6 %, comparativement à ceux de 13,9 millions de dollars inscrits au premier trimestre de 2021. La diminution est principalement attribuable au repli des produits provenant des abonnements.

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Charges d’exploitation

Les charges d’exploitation ont augmenté de 14,6 millions de dollars, ou 51,6 %, passant de 28,3 millions de dollars au premier trimestre de 2021 à 42,9 millions de dollars au premier trimestre de 2022. L’augmentation des charges d’exploitation est attribuable à la baisse de la Subvention salariale d’urgence du Canada (la « SSUC ») (2,9 millions de dollars au premier trimestre de 2022 et 9,9 millions de dollars au premier trimestre de 2021), à l’accroissement des coûts d’exploitation et à la hausse des charges variables, en raison de l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et du retour aux activités commerciales normales.

BAIIA ajusté[1)]

Le BAIIA ajusté s’est chiffré à 24,2 millions de dollars au premier trimestre de 2022, contre 25,5 millions de dollars au premier trimestre de 2021, soit une baisse de 1,3 million de dollars, ou 5,2 %. La marge du BAIIA ajusté s’est établie à 37,3 % au premier trimestre de 2022, contre 48,7 % au premier trimestre de 2021. La diminution du BAIIA ajusté est attribuable à la baisse de la SSUC et à la hausse des coûts d’exploitation, contrebalancées en partie par la hausse des produits, en raison de l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et du retour aux activités commerciales normales.

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et radiations

Au premier trimestre de 2022, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et les radiations ont diminué de 0,1 million de dollars, ou 0,8 %, pour se chiffrer à 9,4 millions de dollars, contre 9,5 millions de dollars au premier trimestre de 2021. Cette diminution est principalement attribuable au nombre moindre d’immobilisations incorporelles devant être amorties par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent.

Charges financières (produits financiers), montant net

Le montant net des charges financières pour le premier trimestre de 2022 a atteint 5,3 millions de dollars, contre 4,6 millions de dollars pour le premier trimestre de 2021. L’augmentation est principalement liée à une variation négative de la juste valeur de la contrepartie conditionnelle et à un profit de change moins élevé.

Variation de la juste valeur des placements

Il n’y a eu aucun profit ou perte lié à la juste valeur des placements au premier trimestre de 2022, car les titres détenus dans AppDirect Inc. ont été vendus au troisième trimestre de 2021. Au premier trimestre de 2021, une perte de 0,9 million de dollars a été comptabilisée relativement à la conversion en dollars canadiens d’un placement libellé en dollars américains.

Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges (produits)

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	T1 2022 T1 2021 Variation (en %)
Coûts d’acquisition Frais juridiques Charges de restructuration et autres charges	14 282 (268) 991 (780) 1 771 163 101 62
Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges(produits)	1 168 (397) 1 565

Au premier trimestre de 2021, un profit lié aux frais juridiques a été comptabilisé en raison du renversement d’une provision pour honoraires attribuable à un changement d’estimation survenu au cours du trimestre considéré.

Impôts

La charge d’impôts comptabilisée dans le résultat global s’est établie à 1,8 million de dollars pour le premier trimestre de 2022, comparativement à une charge d’impôts de 2,4 millions de dollars pour le premier trimestre de 2021. Le taux d’impôt effectif s’est établi à 30,4 % pour le premier trimestre de 2022, en comparaison de 25,2 % pour le premier trimestre de 2021. La variation du taux d’impôt effectif s’explique principalement par l’importance relative des différences permanentes comparativement au bénéfice net avant impôts.

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7. Rapport du premier trimestre de 2022 | Groupe Stingray Inc. | Rapport de gestion

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Bénéfice net et bénéfice net par action

Un bénéfice net de 4,2 millions de dollars (0,06 $ par action) a été inscrit au premier trimestre de 2022, comparativement à un bénéfice net de 7,0 millions de dollars (0,10 $ par action) au premier trimestre de 2021. La diminution est principalement liée à un gain sur les frais juridiques au premier trimestre de 2021, à une baisse des résultats d’exploitation et à une variation négative de la juste valeur de la contrepartie conditionnelle, facteurs partiellement contrebalancés par une perte sur la juste valeur des placements comptabilisée au premier trimestre de 2021.

Bénéfice net ajusté[1)] et bénéfice net ajusté par action[1)]

Le bénéfice net ajusté s’est chiffré à 11,2 millions de dollars (0,16 $ par action) pour le premier trimestre de 2022, comparativement à 13,5 millions de dollars (0,18 $ par action) pour le premier trimestre de 2021. La diminution est principalement attribuable à la baisse des résultats d’exploitation et à une variation négative de la juste valeur de la contrepartie conditionnelle.

RENDEMENT DES SECTEURS D’ACTIVITÉ

DIFFUSION ET MUSIQUE POUR ENTREPRISES

DIFFUSION ET MUSIQUE POUR ENTREPRISES
(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	T1 2022 T1 2021 Variation (en %)
Produits Charges d’exploitation	35 578 35 947 (1,0) 20 916 15 580 34,2
BAIIA ajusté1)	14 662 20 367 (28,0)
Marge du BAIIA ajusté1)	41,2 % 56,7 % (27,3)

Produits

Au premier trimestre de 2022, les produits du secteur Diffusion et musique pour entreprises ont reculé de 0,3 million de dollars, ou 1,0 %, passant de 35,9 millions de dollars au premier trimestre de 2021 à 35,6 millions de dollars. La diminution est principalement attribuable à l’incidence négative des taux de change, en grande partie contrebalancée par une augmentation des produits publicitaires et par l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et le retour à des activités commerciales normales.

BAIIA ajusté[1)]

Au premier trimestre de 2022, le BAIIA ajusté du secteur Diffusion et musique pour entreprises a diminué de 5,6 millions de dollars, ou 28,0 %, pour s’établir à 14,7 millions de dollars, comparativement à 20,3 millions de dollars au premier trimestre de 2021. La diminution du BAIIA ajusté est attribuable à la réduction de la SSUC et à l’augmentation des coûts d’exploitation, deux facteurs qui découlent de l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et du retour aux activités commerciales normales.

Note : 1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7.

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RADIO

RADIO
(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	T1 2022 T1 2021 Variation (en %)
Produits Charges d’exploitation	29 230 16 346 78,8 18 405 10 585 73,9
BAIIA ajusté1)	10 825 5 761 87,9
Marge du BAIIA ajusté1)	37,0 % 35,2 % 5,1

Produits

Les produits du secteur Radio proviennent de la vente de temps d’antenne publicitaire, soumis aux fluctuations saisonnières de l’industrie canadienne de la radio. Par conséquent, les résultats du premier et du troisième trimestre ont tendance à être les plus élevés et ceux du deuxième et du quatrième trimestre, les plus faibles au cours d’un exercice. Toutefois, pour l’exercice 2021, les produits du secteur Radio n’ont pas suivi les tendances historiques en raison de l’incidence continue de la pandémie de COVID-19.

Au premier trimestre de 2022, les produits du secteur Radio ont augmenté de 12,9 millions de dollars, ou 78,8 %, passant de 16,3 millions de dollars pour le premier trimestre de 2021 à 29,2 millions de dollars. L’augmentation est principalement attribuable à l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et au retour à des activités commerciales normales.

BAIIA ajusté[1)]

Au premier trimestre de 2022, le BAIIA ajusté du secteur Radio a augmenté de 5,1 millions de dollars, ou 87,9 %, passant de 5,7 millions de dollars pour le premier trimestre de 2021 à 10,8 millions de dollars. L’augmentation du BAIIA ajusté est attribuable à la hausse des produits, contrebalancée en partie par la baisse de la SSUC et la hausse des coûts d’exploitation, qui découlent toutes de l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et du retour aux activités commerciales normales.

SIÈGE SOCIAL

SIÈGE SOCIAL
(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	T1 2022 T1 2021 Variation (en %)
Charges d’exploitation Ajustements : Rémunération fondée sur des actions Charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées	3 586 2 129 68,4 (164) (166) (1,2) (2 090) (1 316) 58,8
BAIIA ajusté1)	(1 332) (647) **105,9 **

BAIIA ajusté[1)]

Le BAIIA ajusté du secteur Siège social reflète les charges d’exploitation du siège social, moins la rémunération fondée sur des actions et les charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées. L’augmentation des charges d’exploitation s’explique par la hausse des coûts d’exploitation attribuable à l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et au rétablissement des activités commerciales normales.

Note : 1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7.

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Résultats trimestriels

Les produits ont fluctué au cours des huit derniers trimestres, passant de 76,6 millions de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2020 à 64,8 millions de dollars au premier trimestre de l’exercice 2022. L’augmentation au troisième trimestre de 2020 est principalement attribuable au caractère saisonnier normal des activités du secteur Radio. La diminution au quatrième trimestre de 2020 et au premier trimestre de 2021 s’explique par l’incidence de la pandémie de COVID-19. L’augmentation au deuxième trimestre et au troisième trimestre de 2021 est attribuable aux améliorations graduelles en ce qui a trait au placement publicitaire constatées dans le secteur Radio à mesure que les provinces ont commencé à lever les restrictions visant les activités sociales et économiques, de même qu’au caractère saisonnier normal des activités. La diminution enregistrée au quatrième trimestre de 2021 s’explique par le caractère saisonnier normal des activités. L’augmentation au premier trimestre de 2022 est attribuable à l’assouplissement graduel des restrictions liées à la COVID-19 et au retour à des activités commerciales normales.

Le BAIIA ajusté[1)] a fluctué au cours des huit derniers trimestres, passant de 27,7 millions de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2020 à 24,2 millions de dollars au premier trimestre de l’exercice 2022. La hausse au troisième trimestre de 2020 est attribuable principalement au caractère saisonnier normal des activités dans le secteur Radio. La diminution enregistrée au quatrième trimestre de 2020 et au premier trimestre de 2021 découle essentiellement de l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits du secteur Radio, atténuée par la SSUC et par la baisse des coûts d’exploitation au premier trimestre de 2021. L’augmentation au deuxième trimestre de 2021 est attribuable aux améliorations graduelles en ce qui a trait au placement publicitaire constatées dans le secteur Radio à mesure que les provinces ont commencé à lever les restrictions visant les activités sociales et économiques, contrebalancées en partie par la hausse des coûts d’exploitation et la diminution des montants reçus en vertu la SSUC. L’augmentation au troisième trimestre de 2021 est attribuable aux améliorations continues en ce qui a trait aux placements publicitaires constatées dans le secteur Radio et au caractère saisonnier normal des activités, ainsi qu’à un règlement intervenu avec la SOCAN (il y a lieu de se reporter à la page 19), facteurs neutralisés en partie par le versement d’une prime spéciale aux employés, par la baisse des montants reçus en vertu de la SSUC et par la croissance des coûts d’exploitation. La diminution au quatrième trimestre de 2021 est attribuable au caractère saisonnier normal des activités et à un règlement intervenu avec la SOCAN au troisième trimestre de 2021, facteurs neutralisés en partie par le versement d’une prime spéciale aux employés au troisième trimestre de 2021. L’augmentation au premier trimestre de 2022 est attribuable au caractère saisonnier normal des activités et à un changement dans la combinaison de produits, facteurs contrebalancés en partie par la hausse des coûts d’exploitation.

Le bénéfice net (la perte nette) a fluctué au cours des huit derniers trimestres, passant d’un bénéfice net de 5,2 millions de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2020 à 4,2 millions de dollars au premier trimestre de l’exercice 2022. Au troisième trimestre de 2020, l’augmentation s’explique par les profits liés à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, la variation positive de la juste valeur des placements, la hausse des résultats d’exploitation et au profit de change, facteurs en partie contrebalancés par la hausse des frais juridiques liés à l’entente de règlement avec Music Choice. La diminution enregistrée au quatrième trimestre de 2020 est attribuable aux pertes liées à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, à la perte de change, à la variation positive moindre de la juste valeur des placements et à la baisse des résultats d’exploitation, contrebalancées en partie par une réduction des impôts sur le résultat. Au premier trimestre de 2021, la hausse s’explique par la diminution des pertes liées à l’évaluation à la valeur de marché d’instruments financiers dérivés et par la comptabilisation d’un profit de change, facteurs contrebalancés en partie par l’incidence de la pandémie de COVID-19 sur les produits, l’augmentation de la charge d’impôts et la variation négative de la juste valeur des placements. Au deuxième trimestre de 2021, la hausse s’explique par la progression des résultats d’exploitation et la variation positive de l’évaluation à la valeur de marché des instruments dérivés, contrées en partie par la hausse des impôts sur le résultat et des frais juridiques. Au troisième trimestre de 2021, la hausse s’explique par la progression des résultats d’exploitation, par la variation positive de la juste valeur de la contrepartie conditionnelle et par l’augmentation du profit lié à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés, facteurs neutralisés en partie par la variation négative de la juste valeur des placements par suite de la vente de titres détenus dans AppDirect Inc. Au quatrième trimestre de 2021, la baisse est attribuable à la diminution des résultats d’exploitation, facteur neutralisé en partie par l’augmentation des profits liés à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés. Au premier trimestre de 2022, la diminution est attribuable à une variation négative de la juste valeur des instruments financiers dérivés évalués à la valeur du marché et à une baisse du profit de change, facteurs contrebalancés en partie par la baisse de la charge d’impôt sur le résultat et le repli des coûts d’acquisition et de restructuration.

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7.

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Sommaire des résultats trimestriels consolidés

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montantspar action)	3 mois
	30 juin 2021 31 mars 2021 31 déc. 2020 30 sept. 2020 30 juin 2020 31 mars 2020 31 déc. 2019 30 sept. 2019
	Exercice 2022 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020
Produits par secteur Diffusion et musique pour entreprises 35 578 36 356 40 186 39 169 35 947 38 483 39 894 38 742 Radio 29 230 23 960 32 379 25 125 16 346 29 915 41 419 37 831
Total des produits 64 808 60 316 72 565 64 294 52 293 68 398 81 313 76 573 Produits par région Canada 41 376 35 594 47 368 39 710 28 057 43 498 57 515 52 723 États-Unis 10 278 10 942 10 693 10 091 10 302 10 236 9 575 9 035 Autrespays 13 154 13 780 14 504 14 493 13 934 14 664 14 223 14 815
Total des produits 64 808 60 316 72 565 64 294 52 293 68 398 81 313 76 573 BAIIA ajusté1) 24 155 23 638 33 993 31 156 25 481 28 217 31 033 27 671 BAIIA ajusté DDM1) 112 942 114 268 118 847 115 887 112 402 118 086 112 276 108 462 Bénéfice net (perte nette) 4 200 12 077 14 118 11 888 7 021 (8 486) 8 089 5 184 Bénéfice net (perte nette) par action – de base et dilué(e) 0,06 0,17 0,19 0,16 0,10 (0,11) 0,11 0,07 Bénéfice net ajusté1) 11 238 11 981 21 054 16 311 13 509 10 095 16 710 12 416 Bénéfice net ajusté par action – de base1) 0,16 0,17 0,29 0,22 0,18 0,13 0,22 0,16 Bénéfice net ajusté par action – dilué1) 0,16 0,16 0,29 0,22 0,18 0,13 0,22 0,16 Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation 16 337 24 514 16 333 25 406 37 993 14 062 28 833 18 952 Flux de trésorerie disponibles ajustés1) 15 007 13 808 19 645 22 861 18 045 17 974 21 033 18 756
Dividende trimestriel 0,075 0,075 0,075 0,075 0,075 0,075 0,075 0,070

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7. Le BAIIA ajusté des douze derniers mois (DDM) représente le BAIIA ajusté du trimestre à l’étude, additionné du BAIIA ajusté des trois trimestres précédant immédiatement le trimestre à l’étude.

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Rapprochement des mesures trimestrielles non conformes aux IFRS

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	30 juin 2021 31 mars 2021 31 déc. 2020 30 sept. 2020 30 juin 2020 31 mars 2020 31 déc. 2019 30 sept. 2019
	Exercice 2022 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020
Bénéfice net (perte nette) Charges financières (produits financiers), montant net Variation de la juste valeur des placements Impôts Amortissement et radiation d’immobilisations corporelles Amortissement d’actifs au titre de droits d’utilisation Amortissement d’immobilisations incorporelles Rémunération fondée sur des actions Charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges(produits)	4 200 12 077 14 118 11 888 7 021 (8 486) 8 089 5 184 5 253 (7 284) (1 290) 2 774 4 601 33 463 (4 383) 6 362 – – 2 434 461 892 (1 914) (4 781) (188) 1 833 4 047 4 900 4 654 2 359 (4 165) 1 897 2 479 2 524 3 082 2 894 2 976 2 701 2 790 2 876 2 989 1 296 1 436 1 399 1 413 1 412 1 426 1 402 1 419 5 627 5 303 5 478 5 188 5 410 5 659 5 494 5 935 164 235 231 219 166 258 238 257 2 090 2 028 1 780 1 312 1 316 (1 507) 677 794 1 168 2 714 2 049 271 (397) 693 19 524 2 440
BAIIA ajusté	24 155 23 638 33 993 31 156 25 481 28 217 31 033 27 671
Charges financières (produits financiers), montant net, à l’exclusion des pertes liées (profits liés) à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés (4 735) (3 214) (1 727) (4 340) (3 338) (10 976) (4 184) (5 767) Impôts (1 833) (4 047) (4 900) (4 654) (2 359) 4 165 (1 897) (2 479) Amortissement et radiation d’immobilisations corporelles (2 524) (3 082) (2 894) (2 976) (2 701) (2 790) (2 876) (2 989) Amortissement d’actifs au titre de droits d’utilisation (1 296) (1 436) (1 399) (1 413) (1 412) (1 426) (1 402) (1 419) Charge d’impôts liée à la variation de la juste valeur des placements, à la rémunération fondée sur des actions, aux charges liées aux unités d’actions attribuées en fonction de la performance et aux unités d’actions différées, à l’amortissement des immobilisations incorporelles, aux avantages tangibles exigés par le CRTC, aux pertes liées (profits liés) à l’évaluation à la valeur de marché des instruments financiers dérivés ainsi qu’aux coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges (produits) (2 529) 122 (2 019) (1 462) (2 162) (7 095) (3 964) (2 601)
Bénéfice net ajusté 11 238 11 981 21 054 16 311 13 509 10 095 16 710 12 416

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(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	30 juin 2021 31 mars 2021 31 déc. 2020 30 sept. 2020 30 juin 2020 31 mars 2020 31 déc. 2019 30 sept. 2019
	Exercice 2022 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2021 Exercice 2020 Exercice 2020 Exercice 2020
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Acquisition d’immobilisations corporelles Acquisition d’immobilisations incorporelles autres que les immobilisations incorporelles développées en interne Entrées d’immobilisations incorporelles développées en interne Intérêts payés Remboursement d’obligations locatives Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement liés à l’exploitation Perte non réalisée (profit non réalisé) sur change Coûts d’acquisition, frais juridiques, charges de restructuration et autres charges(produits)	16 337 24 514 16 333 25 406 37 993 14 062 28 833 18 952 (2 077) (1 929) (1 849) (1 209) (703) (2 153) (1 479) (1 459) (198) (194) (649) (212) (258) (463) (495) (292) (2 153) (1 367) (1 838) (1 671) (1 552) (1 534) (1 286) (1 559) (3 891) (5 142) (6 312) (2 912) (3 687) (3 819) (4 150) (4 493) (1 085) (1 099) (1 255) (1 443) (1 214) (1 180) (1 295) (1 303) 6 805 (344) 15 858 6 530 (11 412) 7 262 (17 702) 6 143 101 (3 345) (2 692) (1 899) (725) 5 106 (917) 327 1 168 2 714 2 049 271 (397) 693 19 524 2 440
Flux de trésorerie disponibles ajustés	15 007 13 808 19 645 22 861 18 045 17 974 21 033 18 756

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SITUATION DE TRÉSORERIE ET RESSOURCES EN CAPITAL POUR LES PÉRIODES CLOSES LES 30 JUIN 2021 ET 2020

(en milliers de dollars canadiens)	3 mois
	T1 2022 T1 2021
Activités d’exploitation Activités de financement Activités d’investissement	16 337 37 993 (14 537) (31 599) (4 424) (2 513)
Variation nette de la trésorerie Trésorerie – à l’ouverture de lapériode	(2 624) 3 881 9 040 2 512
Trésorerie – à la clôture de lapériode	6 416 6 393
Flux de trésorerie disponibles ajustés1)	15 007 18 045

Activités d’exploitation

Les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation se sont chiffrées à 16,3 millions de dollars au premier trimestre de 2022, en comparaison de 38,0 millions de dollars au premier trimestre de 2021. La diminution est principalement attribuable à la variation négative des éléments hors trésorerie liés à l’exploitation, à la hausse des frais juridiques et à la baisse des résultats d’exploitation.

Activités de financement

Les sorties nettes de trésorerie liées aux activités de financement se sont chiffrées à 14,5 millions de dollars au premier trimestre de 2022, comparativement à 31,6 millions de dollars au premier trimestre de 2021. La diminution est principalement attribuable à la baisse du remboursement des facilités de crédit, contrebalancée en partie par l’augmentation du rachat d’actions et par le remboursement de la contrepartie conditionnelle pour l’acquisition de Marketing Sensorial México (« MSM »).

Activités d’investissement

Les sorties nettes de trésorerie liées aux activités d’investissement se sont établies à 4,4 millions de dollars au premier trimestre de 2022, comparativement à 2,5 millions de dollars au premier trimestre de 2021. L’augmentation est principalement attribuable à la hausse des dépenses d’investissement.

Flux de trésorerie disponibles ajustés[1)]

Les flux de trésorerie disponibles ajustés dégagés au premier trimestre de 2022 se sont élevés à 15,0 millions de dollars, comparativement à 18,0 millions de dollars au premier trimestre de 2021. La diminution est principalement attribuable à la hausse des dépenses d’investissement et à la baisse des résultats d’exploitation.

Note :

1) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7.

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SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

Le tableau qui suit montre les principales variations de la situation financière consolidée de la société pour le trimestre clos le 30 juin 2021 :

(en milliers de dollars canadiens)	30juin 2021	31 mars 2021	Variations		Principaux facteurs
Créances clients et autres débiteurs	61 832	61 114	718	▲	Calendrier des paiements par les clients
					Ajouts découlant de l’acquisition
Immobilisations incorporelles	51 896	41 884	10 012	▲	de Calm Radio, contrebalancés en partie par l’amortissement des
					immobilisationsincorporelles
Goodwill	337 273	337897	(624)	▼	Écarts de change
Créditeurs et charges à payer	53 940	53 146	794	▲	Calendrier des paiements aux fournisseurs
					Solde à payer et contrepartie
					conditionnelle à l’acquisition de
Autres passifs	65 545	60 027	5 518	▲	Calm Radio, contrebalancés en partie par le remboursement de la
					contrepartie conditionnelle liée à
					l’acquisitiondeMSM
Facilités de crédit	305779	303704	2075	▲	Sereporterau graphique ci-après
Dette subordonnée	31 766	31 741	25	▲	Amortissement des frais de financement différés

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Ressources en capital

Nos principales ressources en capital sont nos entrées nettes de trésorerie liées aux activités d’exploitation et les prélèvements aux termes de notre facilité renouvelable. Notre trésorerie est essentiellement affectée au remboursement de notre dette, au financement de nos acquisitions et de nos dépenses d’investissement, au paiement de dividendes, au rachat d’actions et au fonds de roulement. Nous sommes d’avis que les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation et les prélèvements aux termes de nos facilités de crédit actuelles suffiront pour satisfaire à nos besoins en liquidités pour un avenir prévisible.

Les facilités de crédit sont composées d’une facilité de crédit renouvelable de 325,0 millions de dollars et d’un emprunt à terme de 69,4 millions de dollars, tous deux arrivant à échéance en octobre 2023. Le 28 mai 2021, la société a remboursé intégralement, à l’échéance, son emprunt à terme de 20,0 millions de dollars.

La société doit effectuer des remboursements de capital trimestriels consécutifs correspondant à 2,50 % de l’emprunt à terme de 69,4 millions de dollars initialement prélevé. Le solde restant sera exigible à la date d’échéance, soit le 25 octobre 2023.

Les facilités de crédit portent intérêt soit a) au taux préférentiel de la banque majoré de la marge applicable fondée sur une clause financière restrictive ou b) au taux des acceptations bancaires majoré de la marge applicable fondée sur une clause financière restrictive. De plus, la société doit payer des commissions d’attente de 0,40 % à 0,63 % fondées sur une clause financière restrictive.

Au 30 juin 2021, la société disposait de 6,4 millions de dollars en trésorerie et en équivalents de trésorerie, d’une dette subordonnée de 31,8 millions de dollars ainsi que de facilités de crédit de 305,8 millions de dollars, dont une tranche d’environ 87,2 millions de dollars était disponible.

Le tableau qui suit résume l’incidence sur la dette nette qui s’est produite au cours du trimestre clos le 30 juin 2021, avec les ratios correspondants.

	326.4$ 1.5$ 3.9$ 4.7$ 5.4$ (10.8$) 331.1$ Au 31 mars 2021 Décaissements à l'acquisition d'entreprises, solde à payer et contrepartie conditionnelle Paiement d'intérêts Rachats d'actions Paiement de dividendes Solde de la variation nette de la facilité renouvelable et de la trésorerie Au 30 juin 2021 Variation de la dette nette(1)(2)

	30 juin	31 mars
(en milliers de dollars canadiens)	2021	2021
BAIIA ajusté des douze derniers mois (DDM)2)	112 942	114 268
Synergies et BAIIA ajusté2)pour les mois précédant les acquisitions d’entreprises
qui ne sont pas déjà prises en compte dans les résultats	842	190
Fermetures obligatoires de magasins en raison de la COVID-19 ayant nécessité
le report de mises en œuvre et de déploiements	1 369	1 825
BAIIA ajustépro forma2)	115 153	116 283
Ratio dette nette/BAIIA ajustépro forma2)	2,88	2,81

Notes :

1) En millions de dollars canadiens.

2) Voir la rubrique Renseignements supplémentaires sur les mesures non conformes aux IFRS , aux pages 2 et 7. Voir la page 14 pour un rapprochement avec le BAIIA ajusté DDM

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Procédures judiciaires contre la SOCAN et Ré:Sonne

Entre le 2 mai 2017 et le 10 mai 2017, la société et ses clients — entreprises de distribution de radiodiffusion canadiennes (ensemble, les « opposants ») — ont présenté une défense devant la Commission du droit d’auteur du Canada afin d’obtenir une réduction des tarifs et des conditions prescrits au titre des tarifs des services sonores payants pour la période de 2007 à 2016. La SOCAN et Ré:Sonne (ensemble, les « sociétés de gestion collective ») se sont prononcés contre cette défense, mais de l’avis des opposants, ils ont échoué à présenter des solutions de rechange attrayantes autres que le maintien du statu quo.

En décembre 2020, les opposants et la SOCAN ont conclu un protocole d’entente exécutoire qui donnera lieu à un remboursement partiel des redevances déjà payées par les opposants à des sociétés de gestion collective canadiennes et par une réduction importante du fardeau tarifaire actuel et futur. En conséquence, un montant de 4,4 millions de dollars a été comptabilisé en diminution des charges au troisième trimestre de 2021.

En outre, la Commission du droit d’auteur a publié certains éléments de ses délibérations et le projet de tarif à des fins de consultation, indiquant que la décision et le tarif définitifs seront publiés dans les prochains mois.

Obligations contractuelles

La société est liée par des obligations contractuelles assorties d’échéances variées, principalement les contrats de location de bureaux, les obligations financières aux termes de sa convention de crédit, les licences de diffusion et les engagements liés aux redevances de droits d’auteur. Il n’y a eu aucun changement significatif à ces obligations depuis le 31 mars 2021.

Transactions avec des parties liées

Les principaux dirigeants de la société sont le chef de la direction, le chef de la direction financière et certains autres membres importants de son personnel. Il n’y a eu aucun changement significatif à la nature ou à l’importance de ces transactions avec des parties liées depuis le 31 mars 2021.

Arrangements hors bilan

La société n’a par conséquent aucun arrangement hors bilan, autre que des contrats de location simple assortis de durées d’au plus 12 mois et des contrats de location de faible valeur ou qui ne sont pas visés par l’IFRS 16, qui ont ou sont raisonnablement susceptibles d’avoir une incidence importante actuelle ou future sur sa situation financière consolidée, sa performance financière, sa trésorerie, ses dépenses d’investissement ou ses ressources en capital.

Information sur les actions en circulation

Les actions émises et en circulation et les options sur actions en circulation se détaillent comme suit :

	31juillet 2021	30juin 2021
Actions émises et en circulation
Actions à droit de vote subalterne	53 178 697	53 216 497
Actions à droit de vote subalterne détenues en fiducie par
l’intermédiaire du régime d’achat d’actions à l’intention des
employés	(15 834)	(14 792)
Actions à droit de vote subalterne variable	382 805	377 705
Actions à droit de vote multiple	17 941 498	17 941 498
	71 487 166	71 520 908
Options sur actions en circulation
Options sur actions	3 471 085	3 471 085

La société maintient un régime d’options sur actions pour attirer et maintenir en poste des employés, des administrateurs, des dirigeants et des consultants. Ce régime prévoit l’attribution d’options sur actions à droit de vote subalterne. En vertu du régime, 10 % de la totalité des actions à droit de vote multiple, des actions à droit de vote subalterne et des actions à droit de vote subalterne variable émises et en circulation sur une base non diluée sont réservées aux fins d’émission. Au cours du premier trimestre de l’exercice 2022, 60 000 options ont été exercées et 367 831 options ont été attribuées à des employés admissibles, sous réserve de délais d’acquisition fondés sur le nombre d’années de service, soit de 4 ans.

Facteurs de risques financiers

La société est exposée à un certain nombre de risques financiers, soit le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque de marché (notamment le risque de change et le risque de taux d’intérêt). Les états financiers consolidés intermédiaires et le rapport de gestion ne comprennent pas toute l’information sur la gestion des risques financiers exigée pour des états financiers annuels et doivent donc être lus en parallèle avec les états financiers annuels au 31 mars 2021. La société n’est au fait d’aucun changement important ayant pu toucher les facteurs de risque depuis cette date.

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Facteurs de risque

Pour obtenir une analyse détaillée des facteurs de risque de la société, il y a lieu de se reporter à la rubrique Facteurs de risque de la notice annuelle de la société datée du 2 juin 2021. La société n’est au fait d’aucun changement important ayant pu toucher les facteurs de risque depuis cette date.

Modifications comptables futures

Pour obtenir de l’information sur les modifications comptables futures, il y a lieu de se reporter aux états financiers consolidés intermédiaires non audités.

Évaluation des contrôles et procédures de communication de l’information

Le contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF ») est un processus conçu pour fournir l’assurance raisonnable, mais non absolue, que l’information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de publication de l’information financière, conformément aux IFRS. Le chef de la direction et le chef de la direction financière, conjointement avec la direction, sont responsables d’établir et de maintenir des « contrôles et procédures de communication de l’information » (CPCI) et un CIIF adéquats aux termes du Règlement 52-109. Le cadre de contrôle interne de la société suit les critères énoncés dans la version de mai 2013 du document Internal Control – Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « cadre COSO 2013 »).

La direction de la société, sous la supervision du chef de la direction et du chef de la direction financière, a conçu le CIIF pour fournir une assurance raisonnable quant à la fiabilité de l’information financière et à la conformité des états financiers destinés au public avec les IFRS et le cadre COSO 2013. Les CPCI ont été conçus pour fournir l’assurance raisonnable que l’information importante concernant la société est portée à la connaissance du chef de la direction et du chef de la direction financière, et que l’information que la société est tenue de présenter dans ses déclarations annuelles, ses déclarations intermédiaires et les autres rapports qu’elle dépose ou soumet conformément à la législation sur les valeurs mobilières est enregistrée, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits par la loi.

Au cours du premier trimestre clos le 30 juin 2021, aucun changement ayant eu ou susceptible d’avoir des conséquences importantes sur le CIIF de la société n’est survenu.

L’évaluation et la conclusion de la direction concernant la conception et l’efficacité du CIIF de la société au 3 août 2021 ne tenaient pas compte des contrôles et des procédures liés aux activités de Calm Radio. En effet, la société s’est prévalue de la disposition 3.3 (1)b) du Règlement 52–109, qui l’autorise à exclure ces acquisitions du périmètre de l’évaluation de la conception et de l’efficacité de son CIIF, et ce, pendant un maximum de 365 jours suivant la date de l’acquisition.

Événements postérieurs à la clôture

Dividende

Le 3 août 2021, la société a déclaré un dividende de 0,075 $ par action à droit de vote subalterne, par action à droit de vote subalterne variable et par action à droit de vote multiple. Ce dividende sera payable le 15 septembre 2021 ou vers cette date aux actionnaires inscrits le 31 août 2021.

Renseignements supplémentaires

Il est possible d’obtenir d’autres renseignements au sujet de la société sur son site Web www.stingray.com et sur le site de SEDAR au www.sedar.com.

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