AI Terminal
Stillfront Group
Quarterly Report • Jul 22, 2025
2969_ir_2025-07-22_690cd15d-2c45-4ecb-b46b-6f512e8c77d2.pdf
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Delårsrapport april – juni 2025
Delårsrapport Q2 2025
Finansiella höjdpunkter
- Nettoomsättning uppgick till 1 436 (1 744 miljoner kronor, en nedgång med 11 (-4) procent organiskt
- Bruttovinstmarginal om 82 (80) procent, en ökning med 2 (2) procentenheter
- Justerad EBITDAC om 374 (505) miljoner kronor, en nedgång med 26 (-2) procent
- Justerad EBITDAC marginal om 26 (29) procent, en nedgång med 3 procentenheter
- Periodens resultat uppgick till -72 (-107) miljoner kronor
- Fritt kassaflöde uppgick till 254 (272) miljoner kronor och de senaste 12 månaderna uppgick till 1 089 (737) miljoner kronor
- Total nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 månaderna uppgick till 4 603 (5 022) miljoner kronor
- Total nettoskuld inklusive samtliga tilläggsköpeskillingsskulder uppgick till 5 310 (6 197) miljoner kronor
- Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 månaderna, pro forma var 2,18x (2,15x)
- Likvida medel uppgick till 912 (895) miljoner kronor och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 005 (1 519) miljoner kronor
Nyckeltal
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Bookings | 1,430 | 1,737 | 2,971 | 3,479 | 6,222 | 6,729 |
| Nettoomsättning | 1,436 | 1,744 | 2,981 | 3,483 | 6,235 | 6,737 |
| Bruttovinst | 1,172 | 1,396 | 2,423 | 2,783 | 5,010 | 5,371 |
| Bruttovinstmarginal, % |
82 | 80 | 81 | 80 | 80 | 80 |
| Justerad EBITDA | 493 | 657 | 1,028 | 1,173 | 2,110 | 2,256 |
| Justerad EBITDAC | 374 | 505 | 777 | 863 | 1,572 | 1,658 |
| Justerad EBITDAC marginal, % |
26 | 29 | 26 | 25 | 25 | 25 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 128 | 253 | 265 | 370 | -6,561 | -6,455 |
| Periodens resultat | -72 | -107 | -49 | -117 | -7,309 | -7,378 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK | -0.15 | -0.22 | -0.10 | -0.24 | -14.52 | -14.40 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | -0.15 | -0.22 | -0.10 | -0.24 | -14.52 | -14.40 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån |
4,603 | 5,022 | 4,603 | 5,022 | 4,603 | 4,736 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. totala tilläggsköpeskilling kommande 12 mån |
5,310 | 6,197 | 5,310 | 6,197 | 5,310 | 6,125 |
| Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån, x |
2.18 | 2.15 | 2.18 | 2.15 | 2.18 | 2.10 |
| Fritt kassaflöde | 254 | 272 | 448 | 410 | 1,089 | 1,050 |
| Fritt kassaflöde per aktie, SEK | 0.52 | 0.53 | 0.88 | 0.80 | 2.17 | 2.05 |
● Kommentar från VD Finansiell översikt Affärsområden Övrig information Finansiella rapporter Noter
Kommentar från VD
Disciplinerat genomförande av vår långsiktiga strategi
Under Q2 2025 fortsatte vi disciplinerat att genomföra den strategi som presenterades tidigare i år, genom att fokusera våra investeringar till nyckelfranchiser och effektivisera vår organisation för att stödja långsiktig organisk tillväxt och lönsamhet. Vår strategiska översyn fortlöper enligt plan. En av kvartalets höjdpunkter var offentliggörandet av Supremacy: Warhammer 40,000, en betydelsefull milstolpe i vår produktpipeline, med global lansering planerad till H2 2025. Vi förväntar oss att detta momentum stärks ytterligare med uppdateringar och spelannonseringar, särskilt inom affärsområde Europa under H2 2025 och 2026.
Operativ effektivitet förblir en prioritet. I andra kvartalet flyttade vi framgångsrikt 24 legacy titlar från vår Storm8 studio i affärsområde Nordamerika till vår Imperia-studio i Bulgarien (del av affärsområde MENA & APAC). Flytten är utformad för att öka livslängden på spelen samtidigt som deras kostnadsprofil förbättras avsevärt.
Som förväntat minskade nettoomsättningen jämfört med samma period föregående år (YoY), men vårt strategiska fokus på nyckelfranchiser och kostnadsoptimering fortsätter att leverera stabila marginaler och starkt kassaflöde.
Starka marginaler och kassaflöde
Vi rapporterade en nettoomsättning på 1 436 miljoner kronor under Q2 2025, vilket motsvarar en organisk
nedgång på 11 procent YoY. Även om vi inte är nöjda med resultatet är det en viss förbättring jämfört med Q1 2025. Bruttomarginalen förbättrades med 2 procentenheter YoY, drivet av vår växande direct-toconsumer (DTC) verksamhet. DTC står nu för 39 procent av den totala nettoomsättningen – upp från 34 procent under Q2 2024.
Vårt kostnadsbesparingsprogram, som lanserades under Q3 2024, nådde 225 miljoner kronor i årliga besparingar vid slutet av Q2 2025 – en ökning med 155 miljoner kronor jämfört med Q1 2025. Kostnadsbesparingarna härstammar från optimeringar av fasta kostnader primärt inom affärsområde Nordamerika och optimeringar av direkta kostnader, främst inom affärsområde MENA & APAC och Europa. Detta drivs av operationell effektivitet då vi framgångsrikt flyttade spel till Imperia och fortsatte implementeringen av webbshoppar. Den uppnådda besparingstakten gör att vi hamnar inom vårt kostnadsbesparingsmål om 200 – 250 miljoner kronor till slutet av Q4 2025.
På grund av intäktsnedgången så minskade justerad EBITDAC YoY till 374 miljoner kronor i kvartalet då vårt kostnadsbesparingsprogram inte fullt kunde kompensera för intäktsbortfallet. Samtidigt såg vi en motvind om cirka 30 miljoner kronor som påverkade justerad EBITDAC negativt jämfört med Q2 2024. Trots detta kunde vi bibehålla en justerad EBITDAC-marginal om 26 procent. Det fria kassaflödet förblev starkt på 254 miljoner kronor under kvartalet och totalt 1 089 miljoner kronor under de senaste 12 månaderna.
Vår skuldsättningsgrad var 2,18x vid slutet av Q2 2025, vilket är över vårt finansiella mål på 2,0x. Detta är representativt för det andra kvartalet då vår skuldsättningsgrad når sin topp på grund av inkluderingen av nästa års kontanta tilläggsköpeskillingar i beräkningen av skuldsättningsgraden. Vi fortsatte att fokusera på att minska vår skuld och vi lyckades sänka den totala skuldsättningen med cirka 900 miljoner kronor under de senaste tolv månaderna. Under kvartalet förvärvade vi 8 378 665 egna aktier för ett totalt belopp om cirka 57 miljoner kronor, vilka användes för att betala av aktiedelen av våra tilläggsköpeskillingar för räkenskapsåret 2024. Framöver förväntar vi oss att skuldsättningsgraden kommer att sjunka då vi fortsätter att se stark kassaflödesgenerering som möjliggör amortering på skulder.
Lansering av nya och befintliga spel i Europa
Som förväntat uppvisade affärsområde Europa en YoYnedgång i organisk nettoomsättning, vilket drivs av svåra jämförelsetal för Q2 2024 (särskilt lanseringen av Albion Online EU-servern) och att partnerskapet med Netflix inom Narrative-franchisen inte har förnyats. Däremot förblev prestationen från nyckelfranchiser som Supremacy och Big stabila, båda med YoY-tillväxt, och den kommande globala lanseringen av Supremacy: Warhammer 40,000 stärker vår tilltro till franchisets långsiktiga potential.
Narrative-spelen underpresterade, och vi vidtar åtgärder för att vända detta genom att se över marknadsföringsstrategier, utforska AI-drivna uppdateringar och utvärdera tredjeparts IP-möjligheter i syfte att att förbättra spelarengagemang och distribution.
Fokus på vändning i Nordamerika
Inom affärsområde Nordamerika fortsätter vår strategi att fokusera på långsiktig marginalförbättring genom minskade användaranskaffningskostnader och operationell effektivitet. Medan vissa titlar fortfarande har utmaningar, visar franchiser som BitLife potential att skapa ytterligare värde genom produktförbättringar och riktade marknadsföringsmöjligheter. Dessa åtgärder kan tillfälligt påverka kortsiktiga marginaler men förväntas stödja långsiktig tillväxt.
Efter den framgångsrika flytten av 24 legacy spel från Storm8 fattade vi det svåra men nödvändiga beslutet att stänga ner Super Frees verksamhet. Word-franchiset kommer att överföras till Moonfrog-studion i MENA & APAC under senare delen av Q3 2025, medan andra titlar kommer att fasas ut när de inte längre genererar positiva kassaflöden. Den årliga nettoomsättningen för Wordfranchiset var cirka 300 miljoner kronor med en justerad EBITDAC-marginal på -9 procent under 2024. Detta är en av flera åtgärder som pågår som en del av den strategiska översyn som kommunicerades tidigare i år. En annan åtgärd är nedstängningen av spelet Ellen's Garden Restoration inom Home Design Makeoverfranchiset.
Stabil prestation i MENA & APAC
Affärsområde MENA & APAC fortsatte att leverera starka resultat, drivet av våra Jawaker och Board franchiser. Även om vi noterade viss kortsiktig påverkan från den
regionala konflikten i MENA, förblir regionen motståndskraftig.
Imperia fokuserar nu på att integrera och optimera legacy spelen som övertogs från Storm8 i början av kvartalet. Babil och 6waves fortsätter att prioritera marginalförbättringar och att hitta nya publiceringsavtal.
Spelmarknadens utsikter
Lanseringstakten för nya mobilspel fortsätter vara låg, med spelare som i allt högre grad dras till etablerade titlar och franchiser. Denna miljö belönar etablerade aktörer med starka IP-portföljer, active Liveops och starka DTC-kanaler. Detta är områden där Stillfront är väl positionerat för att vinna marknadsandelar.
Framåtblickande
Omsättningstillväxten var fortsatt pressad under H1 2025, främst på grund av tuffa jämförelsetal i Europa och den pågående vändningen i Nordamerika. Vi förväntar oss dock att nedgångstakten för den organiska nettoomsättningen kommer att minska signifikant under H2 2025. Denna förbättrade utveckling kommer huvudsakligen att drivas av nya spellanseringar, operativa förbättringar och satsningar på användaranskaffning som genomfördes under Q2. Vi förutser att huvuddelen av förbättringen kommer att materialiseras inom affärsområde Europa.
Vår strategiska översyn löper vidare enligt plan. De spelöverföringar och nedläggningar som beskrivs ovan är de första stegen i en bredare plan med fokus på färre franchiser i vår portfölj och långsiktigt gynnsamma investeringar. Vårt fokus på selektiv avyttring eller nedläggning av vissa tillgångar inom koncernen kvarstår. Vi kommer fortsätta att öppet kommunicera när ytterligare steg tas.
Slutligen vill jag tacka hela Stillfront-teamet för deras passion, kreativitet och obevekliga fokus. Jag är lika tacksam för våra spelare och aktieägare för deras fortsatta förtroende och stöd. Tillsammans bygger vi ett mer fokuserat, motståndskraftigt och ambitiöst Stillfront
Alexis Bonte VD, Stillfront
Finansiell översikt av det andra kvartalet
Analys av nettoomsättning och bookings
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 Senaste | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning | ||||||
| Affärsområde Europa | 653 | 801 | 1,315 | 1,573 | 2,675 | 2,934 |
| Affärsområde Nordamerika | 309 | 468 | 700 | 957 | 1,596 | 1,853 |
| Affärsområde MENA & APAC | 473 | 475 | 967 | 953 | 1,964 | 1,950 |
| Operationella stödfunktioner | 0 | -0 | 0 | 0 | 1 | 0 |
| Total nettoomsättning | 1,436 | 1,744 | 2,981 | 3,483 | 6,235 | 6,737 |
| Nettoomsättning tillväxt | ||||||
| Förändring genom valutaeffekter, % | -6.3 | 0.2 | -2.7 | -0.3 | -1.0 | |
| Förändring genom övrigt/förvärv, % Organisk tillväxt, % |
-0.1 -11.3 |
-0.1 -3.9 |
-0.1 -11.6 |
-0.1 -2.1 |
-0.1 -2.5 |
|
| Affärsområde Europa, % | -14.5 | -0.6 | -14.4 | 2.8 | -1.4 | |
| Affärsområde Nordamerika, % | -18.3 | -17.1 | -19.7 | -16.2 | -12.6 | |
| Affärsområde MENA & APAC, % | 1.9 | 6.2 | 2.0 | 7.3 | 8.0 | |
| Operationella stödfunktioner, % | -28.3 | 0.0 | -32.9 | 0.0 | -54.2 | |
| Total nettoomsättningstillväxt, % | -17.6 | -3.8 | -14.4 | -2.4 | -3.5 | |
| Nettoomsättning efter produktområden | ||||||
| Key franchises | 1,085 | 1,246 | 2,241 | 2,466 | 4,595 | 4,820 |
| Active LiveOps | 215 | 294 | 445 | 614 | 987 | 1,157 |
| Legacy LiveOps | 113 | 146 | 246 | 309 | 535 | 597 |
| Externa partnerskap och övrigt | 24 | 58 | 49 | 94 | 119 | 163 |
| Total nettoomsättning | 1,436 | 1,744 | 2,981 | 3,483 | 6,235 | 6,737 |
| Nettoomsättning tillväxt efter produktområde | ||||||
| Key franchises, % | -6.3 | -0.5 | -6.2 | 2.2 | 1.8 | |
| Active LiveOps, % | -22.1 | -9.2 | -25.5 | -6.2 | -7.4 | |
| Legacy LiveOps, % | -16.1 | -22.0 | -17.1 | -23.2 | -21.5 | |
| Externa partnerskap och övrigt, % | -54.7 | 14.4 | -45.0 | 10.0 | 1.7 | |
| Total nettoomsättningstillväxt, % | -11.3 | -3.9 | -11.6 | -2.1 | -2.5 | |
| Bookings efter intäktsström | ||||||
| Bookings annonser, % | 11 | 13 | 12 | 14 | 13 | 14 |
| Tredjepartsplattformar, % | 49 | 53 | 51 | 54 | 52 | 54 |
| DTC, % | 39 | 34 | 38 | 32 | 36 | 33 |
Den totala nettoomsättningen för det andra kvartalet uppgick till 1 436 (1 744) miljoner kronor, vilket resulterade i en organisk nedgång på 11,3 procent. Detta drevs av motgångar inom affärsområdena Europa och Nordamerika. Affärsområde Europas nettoomsättning uppgick till 653 (801) miljoner kronor, vilket motsvarar en organisk nedgång på 14,5 procent driven av negativa prestationer i spelportföljen inför nya spellanseringar. Affärsområde Nordamerikas nettoomsättning uppgick till 309 (468) miljoner kronor, en nedgång på 18,3 procent på organisk basis, drivet av negativ prestation i spelportföljen på grund av lägre användaranskaffningskostnader för Home Design Makeover och Super Free. Affärsområde MENA & APAC:s nettoomsättning uppgick till 473 (475) miljoner kronor, en organisk ökning på 1,9 procent då nyckelfranchiser lyckades helt kompensera för nedgången i resten av spelportföljen.
Nyckelfranchisers nettoomsättning uppgick till 1 085 (1 246) miljoner kronor, en organisk nedgång med 6,3 procent då tillväxten i affärsområde MENA & APAC inte kunde kompensera för nedgången i affärsområdena Nordamerika och Europa. Active LiveOps nettoomsättning rapporterades till 215 (294) miljoner kronor, vilket resulterade i en organisk nedgång på 22,1 procent, primärt driven av en betydande nedgång av användaranskaffningsutgifter för Super Free i affärsområde Nordamerika samt negativ prestation från Babil och 6waves i affärsområde MENA & APAC. Legacy LiveOps nettoomsättning uppgick till 113 (146) miljoner kronor, en organisk nedgång på 16,1 procent. Nettoomsättningen för externa partnerskap och övrigt uppgick till 24 (58) miljoner kronor, en organisk nedgång på 54,7 procent till följd av ett ej förnyat partnerskap med Netflix.
Spelare fortsatte att migrera till Stillfronts egna betallösning, och 39 (34) procent av spelarna betalar nu via en DTC-plattform. Detta är negativt för bookings och nettoomsättning men är positivt för bruttovinst och bruttomarginal. Detta drivs primärt av att spelare aktivt uppmuntras att flytta till Stillfronts DTC-betallösningar.
Analys av resultaträkning
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 Senaste | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning | 1,436 | 1,744 | 2,981 | 3,483 | 6,235 | 6,737 |
| Bruttovinst | 1,172 | 1,396 | 2,423 | 2,783 | 5,010 | 5,371 |
| Bruttovinstmarginal, % | 82 | 80 | 81 | 80 | 80 | 80 |
| Anskaffningskostnader för användare | -436 | -462 | -884 | -1,055 | -1,850 | -2,021 |
| Personalkostnader | -231 | -283 | -497 | -575 | -1,035 | -1,113 |
| Övriga externa kostnader | -108 | -118 | -221 | -233 | -452 | -464 |
| EBITDA | 474 | 649 | 984 | 1,148 | 1,980 | 2,145 |
| Jämförelsestörande poster, EBITDA | 20 | 8 | 44 | 25 | 130 | 111 |
| Justerad EBITDA | 493 | 657 | 1,028 | 1,173 | 2,110 | 2,256 |
| Justerad EBITDA marginal, % | 34 | 38 | 34 | 34 | 34 | 33 |
| Aktivering av produktutveckling | -119 | -152 | -251 | -310 | -539 | -598 |
| Justerad EBITDAC | 374 | 505 | 777 | 863 | 1,572 | 1,658 |
| varav Affärsområde Europa | 132 | 268 | 262 | 410 | 592 | 741 |
| varav Affärsområde Nordamerika | 13 | 45 | 48 | 80 | 68 | 100 |
| varav Affärsområde MENA & APAC | 261 | 222 | 520 | 430 | 1,022 | 931 |
| varav Operationella stödfunktioner | -4 | -4 | -3 | -4 | -11 | -12 |
| varav Huvudkontor | -27 | -27 | -51 | -53 | -99 | -102 |
| Justerad EBITDAC marginal, % | 26 | 29 | 26 | 25 | 25 | 25 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster | -147 | -175 | -309 | -346 | -645 | -682 |
| Övriga avskrivningar | -199 | -221 | -410 | -432 | -839 | -861 |
| Jämförelsestörande ned- och avskrivningar | - | - | - | - | -7,057 | -7,057 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 128 | 253 | 265 | 370 | -6,561 | -6,455 |
| Summa finansiella poster | -178 | -318 | -275 | -438 | -732 | -895 |
| Resultat före skatt | -50 | -65 | -11 | -68 | -7,293 | -7,351 |
| Periodens skatt | -22 | -42 | -38 | -49 | -16 | -27 |
| Periodens resultat | -72 | -107 | -49 | -117 | -7,309 | -7,378 |
Bruttovinsten uppgick till 1 172 (1 396) miljoner kronor och bruttomarginalen uppgick till 82 (80) procent. Förbättringen drivs av en högre andel DTC, dock delvis motverkat av lägre annonsbookings, vilket utgjorde 11 (13) procent av bookings.
Användaranskaffningskostnaderna uppgick till -436 (-462) miljoner kronor, motsvarande 30 (26) procent av nettoomsättningen, då mer användaranskaffningskostnader användes för nyckelfranchiser med bättre utsikter om långsiktig tillväxt.
Personalkostnaderna på -231 (-283) miljoner kronor minskade jämfört med Q2 2024, främst drivet av affärsområde Nordamerika som en del av kostnadsbesparingsprogrammet som initierades under Q3 2024.
Aktivering av produktutveckling på -119 (-152) miljoner kronor minskade jämfört med Q2 2024, främst drivet av lägre investeringar i affärsområde Nordamerika. Dock allokeras en större andel av de totala investeringarna till att utveckla spel inom nyckelfranchiser jämfört med Q2 2024.
Justerad EBITDAC uppgick till 374 (505) miljoner kronor, en nedgång med 26 procent jämfört med föregående år. Detta är främst drivet av lägre nettoomsättning i affärsområdena Europa och Nordamerika men även av en negativ effekt av valutaeffekter om cirka 30 miljoner kronor. Detta resulterade i en justerad EBITDAC-marginal på 26 (29) procent.
Finansiella poster minskade till -178 (-318) miljoner kronor, drivet av lägre omvärderingar av tilläggsköpeskillingar om -77 (-109) miljoner kronor och lägre räntekostnader till följd av lägre räntenivåer och minskade skulder jämfört med föregående år. En annan anledning till nedgången är engångskostnaden på -66 miljoner kronor under Q2 2024 från avkonsolideringen av Stillfronts dotterbolag i Bangladesh.
Skatter för kvartalet uppgick till -22 (-42) miljoner kronor, drivet av en lägre beskattningsbar vinst under kvartalet jämfört med Q2 2024. Den underliggande skattesatsen är 30 (30) procent. Se not 5 för mer detaljer.
Analys av kassaflödet
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 Senaste | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Rörelseresultat | 128 | 253 | 265 | 370 | -6,561 | -6,455 |
| Netto finansiella poster betalade och mottagna kontant | -81 | -98 | -159 | -204 | -336 | -381 |
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm | 360 | 372 | 743 | 762 | 8,607 | 8,626 |
| Betald skatt | -45 | -45 | -98 | -97 | -203 | -202 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | 21 | -48 | -31 | -91 | 160 | 100 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 383 | 434 | 720 | 739 | 1,668 | 1,687 |
| Investeringsverksamheten | ||||||
| Förvärv och avyttring av verksamhet | -590 | -432 | -606 | -432 | -618 | -444 |
| Aktivering av produktutveckling | -119 | -152 | -251 | -310 | -539 | -598 |
| Övriga kassaflöden från investeringsverksamheten | -4 | -85 | -7 | -88 | -20 | -100 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -713 | -668 | -864 | -829 | -1,177 | -1,142 |
| Finansieringsverksamheten | ||||||
| Nettoförändring lån | 381 | 463 | 296 | 354 | -157 | -98 |
| Återköp av egna aktier | -60 | -182 | -102 | -182 | -222 | -302 |
| Övriga kassaflöden från finansieringsverksamheten | 11 | -22 | -0 | -28 | -24 | -52 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | 332 | 260 | 193 | 144 | -403 | -452 |
| Kassaflöde för perioden | 2 | 25 | 49 | 54 | 88 | 93 |
| Fritt kassaflöde | 254 | 272 | 448 | 410 | 1,089 | 1,050 |
Analys av finansiella positionen
| 2025 | 2024 | 2024 | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 30 jun | 30 jun | 31 Dec |
| Likvida medel | 912 | 895 | 957 |
| Räntebärande nettoskuld exkl. tilläggsköpeskillingar | 4,196 | 4,507 | 4,093 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån |
4,603 | 5,022 | 4,736 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. tilläggsköpeskillingar | 5,310 | 6,197 | 6,125 |
| Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x | 6.12 | 5.63 | 5.76 |
| Justerad skuldsättningskvot, proforma, x | 1.99 | 1.93 | 1.81 |
| Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån, proforma, x |
2.18 | 2.15 | 2.10 |
Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till 383 (434) miljoner kronor för perioden, främst drivet av ett lägre rörelseresultat. Netto finansiella poster som mottagits och betalats kontant om -81 (-98) miljoner kronor minskade främst på grund av lägre räntor. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapitalet uppgick till 21 (-48) miljoner kronor drivet av högre leverantörsskulder som ett resultat av högre användaranskaffningskostnader sent i kvartalet och lägre kundfordringar som en följd av lägre nettoomsättning.
Kassaflödet från investeringsverksamheten minskade till -713 (-668) miljoner kronor, främst drivet av förvärv och avyttring av verksamheter. Förvärv och avyttring av verksamheter om -590 (-432) miljoner kronor ökade på grund av högre reglerade tilläggsköpeskillingar, enligt reservering, och inkluderade den tredje och sista avbetalningen till säljarna av Dorado Games om -15 (-) miljoner kronor. Övriga kassaflöden från investeringsverksamheten uppgick till -4 (-85) miljoner kronor där Q2 2024 påverkades av avkonsolideringen av dotterbolaget i Bangladesh med en kassapåverkan om -82 miljoner kronor.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 332 (260) miljoner kronor, primärt drivet av lägre återköp av egna aktier vilket delvis motvägdes av lägre nettoförändring av lån. Nettoförändringen av lån om 381 (463) miljoner kronor minskade främst på grund av lägre återköp av egna aktier om -60 (-182) miljoner kronor. Lån och återköp av aktier görs i syfte att reglera tilläggsköpeskillingarna. Detta sker i slutet av varje första halvår, och beloppen är en funktion av vad som krävs enligt avtalet för tilläggsköpeskillingarna. Lägre återköp under Q2 2025 än under Q2 2024 förklaras av att återköp av aktier som krävdes för att reglera tilläggsköpeskillingarna i juni 2025 spreds ut över de senaste fyra kvartalen, medan aktierna som krävdes för att reglera tilläggsköpeskillingarna i juni 2024 återköptes enbart under Q2 det året.
Det fria kassaflödet uppgick till 254 (272) miljoner kronor, en nedgång med 18 miljoner kronor jämfört med Q2 2024, drivet av minskat kassaflöde från den löpande verksamheten, vilket inte helt kompenserades av lägre produktutvecklingsinvesteringar. Det fria kassaflödet för de senaste tolv månaderna uppgick till 1 089 (737) miljoner kronor drivet av lägre räntebetalningar, lägre betald skatt, rörelsekapitalförbättringar och lägre kapitaliserade kostnader. Kassakonverteringskvoten för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 0,55 (0,33).
Nettoskulden exklusive tilläggsköpeskillingar minskade till 4 196 (4 507) miljoner kronor, drivet av valutaeffekter och fortsatt lägre skuld som är ett resultat av stark kassaflödesgenerering, vilket kompenserar för kassaflöden relaterade till återköp av aktier och tilläggsköpeskillingar. Nettoskulden inklusive alla tilläggsköpeskillingar minskade till 5 310 (6 197) miljoner kronor, även påverkad av kassaflödesgenerering och valutaeffekter. Dock hade omvärderingar om 258 (21) miljoner kronor i Q4 2024 och -77 (-109) miljoner kronor i Q2 2025 en ökande effekt på tilläggsköpeskillingar under året. Nettoskulden inklusive tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna uppgick till 4 603 (5 022) miljoner kronor.
Den justerade skuldsättningsgraden inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, proforma, var 2,18x (2,15x) vid slutet av Q2 2025 och låg över skuldsättningsmålet på maximalt 2,0x. Detta till en följd av att lägre nettoskuld inte helt kunde kompensera för lägre justerad EBITDA de senaste tolv månaderna.
Översikt av affärsområden
Europa
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning | 653 | 801 | 1,315 | 1,573 | 2,675 | 2,934 |
| Bruttovinst | 558 | 673 | 1,121 | 1,312 | 2,262 | 2,453 |
| Bruttovinstmarginal, % | 85 | 84 | 85 | 83 | 85 | 84 |
| Övriga rörelseintäkter | 3 | 3 | 5 | 7 | 10 | 11 |
| Aktiverat arbete för egen räkning | 55 | 57 | 111 | 112 | 222 | 223 |
| Anskaffningskostnader för användare | -243 | -225 | -486 | -550 | -904 | -969 |
| Personalkostnader | -96 | -100 | -201 | -198 | -407 | -403 |
| Övriga externa kostnader | -51 | -49 | -100 | -96 | -204 | -200 |
| Netto koncerninterna transaktioner | -24 | -22 | -48 | -45 | -99 | -96 |
| Justerad EBITDA | 203 | 337 | 404 | 543 | 881 | 1,019 |
| Aktivering av produktutveckling | -71 | -69 | -142 | -132 | -288 | -279 |
| Justerad EBITDAC | 132 | 268 | 262 | 410 | 592 | 741 |
| Justerad EBITDAC marginal, % | 20 | 33 | 20 | 26 | 22 | 25 |
| Jämförelsestörande poster, EBITDA | -2 | 1 | -6 | -0 | -9 | -4 |
| Nettoomsättning tillväxt | ||||||
| Förändring genom valutaeffekter, % | -4.0 | 0.5 | -2.2 | 0.6 | -0.4 | |
| Förändring genom flyttade spel, % | 0.1 | 0.0 | 0.1 | 0.0 | 0.1 | |
| Förändring genom övrigt/förvärv, % | 0.0 | -0.2 | 0.0 | -0.2 | -0.2 | |
| Organisk tillväxt, % | -14.5 | -0.6 | -14.4 | 2.8 | -1.4 | |
| Total nettoomsättningstillväxt, % | -18.4 | -0.3 | -16.4 | 3.2 | -1.8 | |
| Nettoomsättning efter produktområden | ||||||
| Key franchises | 555 | 656 | 1,136 | 1,310 | 2,290 | 2,464 |
| Active LiveOps | 83 | 94 | 147 | 185 | 302 | 341 |
| Legacy LiveOps | 9 | 13 | 20 | 25 | 44 | 49 |
| Externa partnerskap och övrigt | 6 | 37 | 13 | 53 | 39 | 80 |
| Total nettoomsättning | 653 | 801 | 1,315 | 1,573 | 2,675 | 2,934 |
| Totala bookings efter intäktsström | ||||||
| Bookings annonser, % | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 |
| Tredjepartsplattformar, % | 43 | 49 | 46 | 51 | 48 | 52 |
| DTC, % | 51 | 46 | 49 | 44 | 47 | 43 |
Nettoomsättningen uppgick till 653 (801) miljoner kronor, vilket motsvarar en organisk nedgång på 14,5 procent då affärsområdet upplevde lägre nettoomsättning inom hela spelportföljen. Nyckelfranchiser genererade en nettoomsättning på 555 (656) miljoner kronor, en nedgång som främst drevs av lanseringen av EU-servern för Albion Online under Q2 2024 och Narrative-spelens försämrade resultat jämfört med tidigare år. Franchiserna Big och Supremacy fortsatte att prestera väl. Dessutom skapades studion Twin Harbour under kvartalet genom sammanslagningen av Bytro och Dorado. Empire visade förbättrad sekventiell prestation jämfört med föregående kvartal, drivet av påskförsäljning som inföll under Q2 2025. Active LiveOps nettoomsättning på 83 (94) miljoner kronor minskade under kvartalet, främst drivet av Playa-studion. Legacy LiveOps nettoomsättning uppgick till 9 (13) miljoner kronor. Externa partnerskap och övrigt rapporterade en nettoomsättning på 6 (37) miljoner kronor under kvartalet, främst på grund av att ett tredjepartspartnerskap med Netflix inte förnyades.
Bruttovinsten var 558 (673) miljoner kronor, vilket resulterade i en bruttomarginal på 85 (84) procent. Detta motsvarar en förbättring med 1 procentenhet, drivet av högre DTC-penetration för alla nyckelfranchiser. DTC-bookings utgjorde 51 procent av bookings, en förbättring med 5 procentenheter jämfört med föregående år. Användaranskaffningskostnader uppgick till -243 (-225) miljoner kronor, en ökning jämfört med föregående år drivet av en stark underliggande prestation inom Supremacyfranchisen. Detta resulterade i att användaranskaffningskostnader motsvarade 37 procent av nettoomsättningen under kvartalet jämfört med 28 procent under Q2 2024. Personalkostnaderna minskade till -96 (-100) miljoner kronor då fortsatta investeringar i arbetsstyrkan delvis motverkades av optimering av franchiseorganisationen. Aktivering av produktutveckling uppgick till -71 (-69) miljoner kronor, drivet av ökade investeringar i kommande uppdateringar och spel. Justerad EBITDAC uppgick till 132 (268) miljoner kronor på grund av lägre nettoomsättning. Den justerade EBITDAC-marginalen var 20 (33) procent, en nedgång på grund av Albion Online EU-servern under Q2 2024 tillsammans med högre användaranskaffningskostnader och fasta kostnader i förhållande till nettoomsättningen.
Nordamerika
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning | 309 | 468 | 700 | 957 | 1,596 | 1,853 |
| Bruttovinst | 245 | 365 | 554 | 757 | 1,261 | 1,465 |
| Bruttovinstmarginal, % | 79 | 78 | 79 | 79 | 79 | 79 |
| Övriga rörelseintäkter | 1 | 1 | 1 | 2 | 5 | 6 |
| Aktiverat arbete för egen räkning | 21 | 41 | 51 | 88 | 124 | 161 |
| Anskaffningskostnader för användare | -174 | -202 | -355 | -438 | -843 | -926 |
| Personalkostnader | -34 | -73 | -90 | -159 | -216 | -286 |
| Övriga externa kostnader | -13 | -25 | -34 | -51 | -79 | -96 |
| Netto koncerninterna transaktioner | -7 | -6 | -18 | -10 | -24 | -16 |
| Justerad EBITDA | 39 | 101 | 108 | 189 | 228 | 309 |
| Aktivering av produktutveckling | -25 | -55 | -60 | -108 | -161 | -209 |
| Justerad EBITDAC | 13 | 45 | 48 | 80 | 68 | 100 |
| Justerad EBITDAC marginal, % | 4 | 10 | 7 | 8 | 4 | 5 |
| Jämförelsestörande poster, EBITDA | -10 | -9 | -21 | -14 | -38 | -31 |
| Nettoomsättning tillväxt | ||||||
| Förändring genom valutaeffekter, % | -8.2 | 1.4 | -2.7 | 0.5 | -0.4 | |
| Förändring genom flyttade spel, % | -7.4 | 0.0 | -4.5 | 0.0 | -0.8 | |
| Förändring genom övrigt/förvärv, % | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | |
| Organisk tillväxt, % | -18.3 | -17.1 | -19.7 | -16.2 | -12.6 | |
| Total nettoomsättningstillväxt, % | -33.8 | -15.7 | -26.9 | -15.7 | -13.8 | |
| Nettoomsättning efter produktområden | ||||||
| Key franchises | 252 | 324 | 536 | 654 | 1,181 | 1,299 |
| Active LiveOps | 21 | 56 | 52 | 122 | 144 | 214 |
| Legacy LiveOps | 37 | 88 | 112 | 181 | 271 | 340 |
| Externa partnerskap och övrigt | - | - | - | - | - | - |
| Total nettoomsättning | 309 | 468 | 700 | 957 | 1,596 | 1,853 |
| Totala bookings efter intäktsström | ||||||
| Bookings annonser, % | 28 | 30 | 28 | 31 | 29 | 31 |
| Tredjepartsplattformar, % | 64 | 64 | 65 | 63 | 63 | 63 |
| DTC, % | 8 | 7 | 8 | 7 | 7 | 7 |
Nettoomsättningen uppgick till 309 (468) miljoner kronor, en organisk nedgång på 18,3 procent under kvartalet, drivet av hela spelportföljen. Nettoomsättningen för nyckelfranchiser uppgick till totalt 252 (324) miljoner kronor, en nedgång som främst drevs av Home Design Makeover. Optimeringar fortsatte att genomföras inom nyckelfranchiser genom att introducera en ny pussel-ekonomi inom Home Design Makeover och lansera nya backend-uppgraderingar inom BitLife. Under kvartalet fattades beslutet att fasa ut Super Frees verksamhet genom att flytta Word-franchisen till affärsområde MENA & APAC och så småningom avveckla de återstående spelen. Beslut fattades även om att stänga ner Ellen's Garden på grund av bristande resultat. Active LiveOps uppgick till 21 (56) miljoner kronor, drivet av en nedgång av användaranskaffningskostnader i Super Free. Legacy LiveOps fortsatte att minska och uppgick till totalt 37 (88) miljoner kronor, en nedgång drivet av överföringen av 24 spel från Storm8 till Imperia i affärsområde MENA & APAC i början av kvartalet.
Bruttovinsten var 245 (365) miljoner kronor, med en bruttomarginal på 79 (78) procent, en ökning med 1 procentenhet driven av en ökad andel DTC-bookings.
Användaranskaffningskostnader uppgick till -174 (-202) miljoner kronor, en nedgång YoY, främst driven av mindre användaranskaffningskostnader inom Super Free- och Storm8-studiorna. Dock uppgick användaranskaffningskostnaderna som procentandel av nettoomsättningen till 56 procent jämfört med 43 procent under Q2 2024, drivet av ökade användaranskaffningskostnader inom BitLife-franchiset till följd av produktuppgraderingar.
Personalkostnaderna uppgick till -34 (-73) miljoner kronor, en nedgång jämfört med tidigare perioder, främst driven av Storm8 som en del av kostnadsbesparingsprogrammet som lanserades under Q3 2024.
Aktivering av produktutveckling minskade till -25 (-55) miljoner kronor, främst drivet av lägre investeringar i Storm8.
Justerad EBITDAC var 13 (45) miljoner kronor, med en marginal på 4 (10) procent. Detta försämrades jämfört med förra året med 6 procentenheter, drivet av högre användaranskaffningskostnader som procentandel av nettoomsättningen och överföringen av Storm8:s legacy spel.
MENA & APAC
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning | 473 | 475 | 967 | 953 | 1,964 | 1,950 |
| Bruttovinst | 368 | 357 | 748 | 714 | 1,488 | 1,454 |
| Bruttovinstmarginal, % | 78 | 75 | 77 | 75 | 76 | 75 |
| Övriga rörelseintäkter | 2 | -1 | 3 | 0 | 4 | 0 |
| Aktiverat arbete för egen räkning | 16 | 18 | 32 | 37 | 64 | 69 |
| Anskaffningskostnader för användare | -20 | -34 | -43 | -67 | -102 | -126 |
| Personalkostnader | -51 | -63 | -108 | -127 | -220 | -239 |
| Övriga externa kostnader | -21 | -26 | -45 | -52 | -93 | -100 |
| Netto koncerninterna transaktioner | -11 | -6 | -21 | -14 | -38 | -31 |
| Justerad EBITDA | 283 | 246 | 566 | 491 | 1,102 | 1,027 |
| Aktivering av produktutveckling | -23 | -23 | -45 | -61 | -80 | -96 |
| Justerad EBITDAC | 261 | 222 | 520 | 430 | 1,022 | 931 |
| Justerad EBITDAC marginal, % | 55 | 47 | 54 | 45 | 52 | 48 |
| Jämförelsestörande poster, EBITDA | -3 | -0 | -4 | -3 | -43 | -42 |
| Nettoomsättning tillväxt | ||||||
| Förändring genom valutaeffekter, % | -8.7 | -1.6 | -3.8 | -2.7 | -2.5 | |
| Förändring genom flyttade spel, % | 6.6 | 0.0 | 3.6 | 0.0 | 0.3 | |
| Förändring genom övrigt/förvärv, % | -0.2 | 0.0 | -0.3 | 0.0 | 0.0 | |
| Organisk tillväxt, % | 1.9 | 6.2 | 2.0 | 7.3 | 8.0 | |
| Total nettoomsättningstillväxt, % | -0.4 | 4.6 | 1.5 | 4.7 | 5.8 | |
| Nettoomsättning efter produktområden | ||||||
| Key franchises | 278 | 266 | 570 | 502 | 1,124 | 1,057 |
| Active LiveOps | 111 | 144 | 246 | 307 | 540 | 602 |
| Legacy LiveOps | 67 | 45 | 115 | 102 | 220 | 207 |
| Externa partnerskap och övrigt | 18 | 20 | 36 | 41 | 79 | 84 |
| Total nettoomsättning | 473 | 475 | 967 | 953 | 1,964 | 1,950 |
| Totala bookings efter intäktsström | ||||||
| Bookings annonser, % | 9 | 10 | 9 | 10 | 9 | 10 |
| Tredjepartsplattformar, % | 47 | 48 | 47 | 50 | 47 | 48 |
| DTC, % | 44 | 41 | 44 | 40 | 44 | 42 |
MENA & APAC rapporterade en nettoomsättning på 473 (475) miljoner kronor, vilket resulterade i en organisk ökning på 1,9 procent, drivet av nyckelfranchiser. Nettoomsättningen för nyckelfranchiser växte till 278 (266) miljoner kronor, drivet av den fortsatt starka prestationen från både Jawaker- och Board-franchiserna. Active LiveOps uppgick till 111 (144) miljoner kronor, drivet av 6Waves- och Babilportföljerna och bristen på nya publiceringsavtal. Legacy LiveOps ökade till 67 (45) miljoner kronor till följd av de överförda legacy spelen från Storm8-studion i affärsområde Nordamerika till Imperia.
Bruttovinsten var 368 (357) miljoner kronor, med en bruttomarginal på 78 (75) procent, drivet av en högre DTC andel. Detta var ett resultat av en annan produktmix samt utrullningen av webbshopslösningen i 6waves.
Användaranskaffningskostnaderna minskade till -20 (-34) miljoner kronor, främst drivet av 6wavesoch Babil-studion. Detta ledde till att användaranskaffningskostnaderna motsvarade 4 procent av nettoomsättningen under Q2 2025, en nedgång från 7 procent året innan.
Personalkostnaderna minskade till -51 (-63) miljoner kronor, drivet av sammanslagningen av Game Labs med Imperia som en del av kostnadsbesparingsprogrammet som lanserades under Q3 2024.
Aktivering av produktutveckling uppgick till -23 (-23) miljoner kronor under kvartalet.
Justerad EBITDAC växte till 261 (222) miljoner kronor med en stark marginal på 55 (47) procent, en ökning med 8 procentenheter driven av en högre bruttomarginal och lägre användaranskaffningskostnader och personalkostnader i förhållande till nettoomsättningen.
Viktiga händelser under kvartalet
Stillfront slutför återköp av egna aktier
Stillfront förvärvade 8 580 000 egna aktier på Nasdaq Stockholm mellan den 6 februari 2025 och den 4 april 2025 till ett sammanlagt belopp om cirka 50 miljoner kronor. De återköpta aktierna har använts för betalning av tilläggsköpeskillingar hänförliga till företagsförvärv.
Stillfront inleder strategisk översyn
Efter utnämningen av Alexis Bonte till koncernchef och VD har styrelsen och ledningen beslutat att nästa steg i arbetet att maximera bolagets värdeskapande är att inleda en strategisk översyn. Syftet med den strategiska översynen är att utvärdera vissa tillgångar som en del av en fokuserad insats för att stärka bolaget genom en omfördelning av resurser till mer skalbara franchiser och andra möjligheter.
Stillfront slutför återköp av egna aktier
Stillfront förvärvade 1 845 000 egna aktier på Nasdaq Stockholm mellan den 7 maj 2025 och den 13 maj 2025 till ett sammanlagt belopp om cirka 11,5 miljoner kronor. De återköpta aktierna har använts för betalning av tilläggsköpeskillingar hänförliga till företagsförvärv.
Stillfront utser Tim Holland till interim Group Chief Financial Officer
Stillfront utsåg Tim Holland till interim Group Chief Financial Officer (CFO) och medlem i koncernledningen. Tim Holland har varit på Stillfront sedan 2019 och innehade senast positionen som Deputy Group CFO.
Andreas Uddman, President Finance & Global Functions – Group CFO, som meddelade sin avgång den 7 januari 2025, har fortsatt att verka inom Stillfront som senior rådgivare fram till sin avgång i början av juli 2025.
Stillfront annonserar samarbete med Games Workshop: Tillkännager Supremacy Warhammer: 40,000
Stillfront meddelade ett samarbete med Games Workshop, via sin studio Twin Harbour Interactive, genom att ingå ett licensavtal för Warhammer 40,000-universumet.
Stillfronts studio Twin Harbour Interactive (tidigare Bytro och Dorado) meddelade att studion samarbetar med Games Workshop under licens för att utveckla en ny titel som utspelar sig i det världskända Warhammer 40,000-universumet. Detta är det första IP-partnerskapet för Supremacyfranchiset, vilket markerar en viktig milstolpe för Stillfront.
Stillfront slutför återköp av egna aktier
Stillfront förvärvade 5 463 665 egna aktier på Nasdaq Stockholm mellan den 15 maj 2025 och den 4 juni 2025 till ett sammanlagt belopp om cirka 40,8 miljoner kronor. De återköpta aktierna och aktier återköpta under tidigare återköpsprogram från och med den 23 juli 2024, totalt cirka 31,6 miljoner egna aktier, har använts för betalning av tilläggsköpeskillingar hänförliga till företagsförvärv.
Viktiga händelser efter kvartalet
Stillfront utser Emily Villatte till ny Group Chief Financial Officer
Stillfront utsåg Emily Villatte till Group Chief Financial Officer (CFO) och medlem av koncernledningen. Emily tillträder den 7 januari 2026, eller ett tidigare datum som Stillfront kan komma att meddela. Tim Holland innehar för närvarande rollen som interim Group CFO och kommer att fortsätta i sin roll tills Emily tillträder sin position som Group CFO.
Moderbolaget
Sedvanliga koncernledningsfunktioner och koncernövergripande tjänster tillhandahålls via moderbolaget. Moderbolagets intäkter under kvartalet uppgick till 42 (50) miljoner kronor. Resultat före skatt inkluderar erhållna aktieutdelningar från dotterföretag och uppgick till 120 (1 881) miljoner kronor.
Närståendetransaktioner
Utöver sedvanliga närståendetransaktioner, såsom ersättning till nyckelpersoner, har det inte förekommit några transaktioner med närstående.
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS så som de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kap. årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Stillfront tillämpar IAS 34.30 c i kvartalsrapporterna vilket varje kvartal innebär att den förväntade effektiva skattesatsen för helåret appliceras på kvartalets resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar.
Från 1 januari 2025 rapporterar Stillfront tre geografiska segment, affärsområde Europa, Nordamerika, och MENA & APAC. Segmenten definieras främst baserat på studiornas geografiska placering enligt beskrivningen under Operationella definitioner nedan. Informationen i rapporten sammanfaller med den information som regelbundet följs av den högste verkställande beslutsfattaren (VD).
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta. Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (miljoner kronor) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.
Stillfront förtidstillämpar tillägget i IFRS 9 Finansiella instrument som tillåter borttagande under vissa omständigheter av finansiella skulder som reglerats genom elektronisk överföring.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Som en global aktör med stor geografisk spridning är Stillfront utsatt för ett antal strategiska, finansiella, marknads- och operativa risker. Relevanta risker inkluderar exempelvis risker relaterade till marknadsförhållanden, regleringar och skatter samt risker förknippade med allmänhetens uppfattning om spel. Övriga strategiska och finansiella risker är risker hänförliga till förvärv, krediter och finansiering. Operativa risker är exempelvis risker hänförliga till distributionskanaler, teknisk utveckling och immateriella rättigheter. Riskerna beskrivs närmare den senaste årsredovisningen. Inga andra väsentliga risker anses ha tillkommit förutom dem som beskrivs i årsredovisningen.
Framåtblickande uttalanden
Denna rapport innehåller vissa framåtblickande uttalanden som ger uttryck för Stillfronts nuvarande uppfattning eller förväntningar om framtida händelser och finansiell och operationell prestation. Eftersom dessa framåtblickande uttalanden involverar både kända och okända risker och osäkerheter kan det faktiska utfallet skilja sig åt väsentligen från informationen som framgår av den framåtblickande informationen. Sådana risker och osäkerheter inkluderar men är inte begränsade till affärsmässiga, ekonomiska, konkurrensmässiga, tekniska och legala osäkerheter och/eller risker. Framåtriktade uttalanden i denna rapport gäller endast vid tidpunkten för offentliggörandet av rapporten och kan förändras utan att det meddelas. Stillfront åtar sig ingen skyldighet att offentligt uppdatera eller revidera något framåtblickande uttalande som ett resultat av ny information, framtida händelser eller annat, om det inte krävs enligt tillämplig lagstiftning eller börsregler.
Försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 22 juli 2025
Katarina Bonde Styrelseordförande
Erik Forsberg Maria Hedengren Marcus Jacobs
Lars-Johan Jarnheimer David Nordberg
Alexis Bonte VD, Stillfront
Delårsrapporten har inte granskats av bolagets revisorer.
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec | |
| Rörelsens intäkter |
|||||||
| Bookings | 1,430 | 1,737 | 2,971 | 3,479 | 6,222 | 6,729 | |
| Förändring förutbetald intäkt | 6 | 7 | 10 | 4 | 14 | 9 | |
| Nettoomsättning | 1 | 1,436 | 1,744 | 2,981 | 3,483 | 6,235 | 6,737 |
| Aktiverat arbete för egen räkning | 2 | 93 | 120 | 197 | 244 | 419 | 465 |
| Övriga rörelseintäkter | 3 | 6 | 3 | 10 | 10 | 19 | 18 |
| Rörelsens kostnader |
|||||||
| Direkta kostnader | -265 | -348 | -558 | -700 | -1,225 | -1,367 | |
| Anskaffningskostnader för användare | -436 | -462 | -884 | -1,055 | -1,850 | -2,021 | |
| Övriga externa kostnader | -108 | -118 | -221 | -233 | -452 | -464 | |
| Personalkostnader | -231 | -283 | -497 | -575 | -1,035 | -1,113 | |
| Jämförelsestörande poster | 3 | -20 | -8 | -44 | -25 | -7,187 | -7,168 |
| Avskrivningar produktutveckling | 2 | -186 | -207 | -384 | -404 | -784 | -804 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster | 2 | -147 | -175 | -309 | -346 | -645 | -682 |
| Övriga avskrivningar | -13 | -14 | -26 | -28 | -55 | -57 | |
| Rörelseresultat (EBIT) | 128 | 253 | 265 | 370 | -6,561 | -6,455 | |
| Resultat från finansiella poster |
|||||||
| Summa finansiella poster | 4 | -178 | -318 | -275 | -438 | -732 | -895 |
| Resultat före skatt | 5 | -50 | -65 | -11 | -68 | -7,293 | -7,351 |
| Periodens skatt | 5 | -22 | -42 | -38 | -49 | -16 | -27 |
| Periodens resultat | -72 | -107 | -49 | -117 | -7,309 | -7,378 |
Koncernens resultaträkning i sammandrag, fortsättning
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Övrigt totalresultat | ||||||
| Poster som kan komma att omklassificeras i resultaträkningen |
||||||
| Valutaomräkningsdifferens | -316 | -81 | -951 | 755 | -575 | 1,131 |
| Summa totalresultat för perioden | -388 | -188 | -1,000 | 638 | -7,885 | -6,246 |
| resultat hänförligt Periodens till: |
||||||
| Moderbolagets aktieägare | -72 | -112 | -49 | -124 | -7,302 | -7,378 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -0 | 4 | -0 | 7 | -7 | -0 |
| Periodens totalresultat hänförligt till: |
||||||
| Moderbolagets aktieägare | -388 | -193 | -1,000 | 630 | -7,877 | -6,246 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | - | 4 | - | 8 | -8 | - |
| Genomsnittligt antal aktier |
||||||
| Före utspädning | 490,913,036 | 511,569,881 | 506,769,594 | 514,769,180 | 502,734,155 | 512,265,235 |
| Efter utspädning | 490,913,036 | 511,569,881 | 506,769,594 | 514,769,180 | 502,734,155 | 512,265,235 |
| hänförligt Periodens resultat per aktie till moderbolagets aktieägare |
||||||
| Före utspädning, SEK/aktie | -0.15 | -0.22 | -0.10 | -0.24 | -14.52 | -14.40 |
| Efter utspädning, SEK/aktie | -0.15 | -0.22 | -0.10 | -0.24 | -14.52 | -14.40 |
Koncernens balansräkning i sammandrag
| MSEK | 2025-06-30 | 2024-06-30 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| Goodwill | 8,970 | 16,313 | 9,898 |
| Andra immateriella anläggningstillgångar | 3,593 | 5,031 | 4,481 |
| Materiella anläggningstillgångar | 125 | 97 | 154 |
| Uppskjuten skattefordran | - | 45 | 53 |
| Övriga långfristiga tillgångar | 13 | 17 | 15 |
| Kortfristiga fordringar | 697 | 838 | 811 |
| Likvida medel | 912 | 895 | 957 |
| Summa tillgångar | 14,309 | 23,235 | 16,370 |
| Eget kapital | |||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 6,612 | 14,460 | 7,483 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | - | 16 | - |
| Summa eget kapital | 6,612 | 14,477 | 7,483 |
| Långfristiga skulder | |||
| Uppskjuten skatteskuld | 631 | 887 | 765 |
| Obligationslån | 2,832 | 1,986 | 2,829 |
| Skulder till kreditinstitut | 1,595 | 2,528 | 1,376 |
| Reverslån | 668 | 682 | 688 |
| Övriga skulder | 130 | 139 | 195 |
| Avsättningar för tilläggsköpeskillingar | 536 | 991 | 1,170 |
| Summa långfristiga skulder | 6,392 | 7,212 | 7,024 |
| Kortfristiga skulder | |||
| Skulder till kreditinstitut | - | 104 | - |
| Aktieswap | 22 | 21 | 22 |
| Övriga skulder | 705 | 721 | 978 |
| Avsättningar för tilläggsköpeskillingar | 578 | 699 | 862 |
| Summa kortfristiga skulder | 1,305 | 1,546 | 1,863 |
| Summa skulder och eget kapital | 14,309 | 23,235 | 16,370 |
Eget kapital, koncernen
| Eget kapital | Innehav utan | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Balanserat kapital | hänförligt till | best | |||||
| Aktie | Övrigt tillskjutet | Övriga | inkl periodens | moderbolagets | ämmande | Totalt eget | |
| MSEK | kapital | kapital | reserver | resultat | aktieägare | inflytande | kapital |
| Ingående kapital per 2024-01-01 | 36 | 11,029 | 947 | 1,826 | 13,838 | 8 | 13,846 |
| Periodens resultat | -124 | -124 | 7 | -117 | |||
| Valutaomräkningsdifferens | 754 | - | 754 | 1 | 755 | ||
| Summa totalresultat | - | - | 754 | -124 | 630 | 8 | 638 |
| Återköp av egna aktier | - | - | - | -182 | -182 | - | -182 |
| Övriga transaktioner redovisade direkt mot eget kapital | - | -7 | - | 182 | 175 | - | 175 |
| Utgående eget kapital 2024-06-30 | 36 | 11,022 | 1,701 | 1,702 | 14,460 | 16 | 14,477 |
| Ingående eget kapital 2025-01-01 | 36 | 11,032 | 2,078 | -5,663 | 7,483 | - | 7,483 |
| Periodens resultat | -49 | -49 | - | -49 | |||
| Valutaomräkningsdifferens | -951 | - | -951 | - | -951 | ||
| Summa totalresultat | - | - | -951 | -49 | -1,000 | - | -1,000 |
| Återköp av egna aktier | -102 | -102 | - | -102 | |||
| Övriga transaktioner redovisade direkt mot eget kapital | - | 10 | - | 222 | 232 | - | 232 |
| Utgående kapital per 2025-06-30 | 36 | 11,041 | 1,126 | -5,592 | 6,612 | - | 6,612 |
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Den löpande verksamheten | ||||||
| Rörelseresultat | 128 | 253 | 265 | 370 | -6,561 | -6,455 |
| Netto finansiella poster betalade och mottagna kontant | -81 | -98 | -159 | -204 | -336 | -381 |
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm | 360 | 372 | 743 | 762 | 8,607 | 8,626 |
| Betald skatt | -45 | -45 | -98 | -97 | -203 | -202 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av r | 362 | 482 | 750 | 830 | 1,508 | 1,588 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | ||||||
| Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar |
25 | 61 | 91 | -3 | 155 | 61 |
| Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder |
-4 | -108 | -121 | -88 | 5 | 39 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | 21 | -48 | -31 | -91 | 160 | 100 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 383 | 434 | 720 | 739 | 1,668 | 1,687 |
| Investeringsverksamheten | ||||||
| Förvärv och avyttring av verksamhet | -590 | -432 | -606 | -432 | -618 | -444 |
| Avkonsolidering av dotterföretag | - | -82 | - | -82 | - | -82 |
| Förvärv av materiella anläggningstillgångar | -3 | -2 | -6 | -6 | -21 | -21 |
| Aktivering av produktutveckling | -119 | -152 | -251 | -310 | -539 | -598 |
| Nettoförändring av finansiella anläggningstillgångar | -1 | -1 | -1 | 0 | 1 | 3 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -713 | -668 | -864 | -829 | -1,177 | -1,142 |
| Finansieringsverksamheten | ||||||
| Nettoförändring lån | 381 | 463 | 296 | 354 | -157 | -98 |
| Realiserade valutasäkringstransaktioner | 21 | -12 | 20 | -8 | 16 | -12 |
| IFRS 16 återbetalning leasing | -9 | -10 | -20 | -20 | -40 | -39 |
| Emissionskostnader | -0 | -0 | -0 | -0 | -0 | -0 |
| Återköp av egna aktier | -60 | -182 | -102 | -182 | -222 | -302 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | 332 | 260 | 193 | 144 | -403 | -452 |
| Kassaflöde för perioden | 2 | 25 | 49 | 54 | 88 | 93 |
| Likvida medel vid periodens början | 934 | 877 | 957 | 807 | 895 | 807 |
| Valutakursdifferens i likvida medel | -24 | -8 | -94 | 34 | -71 | 57 |
| Likvida medel vid periodens slut | 912 | 895 | 912 | 895 | 912 | 957 |
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Rörelsens intäkter | ||||||
| Nettoomsättning | 42 | 50 | 90 | 92 | 156 | 158 |
| Aktiverat arbete för egen räkning | 0 | 4 | 3 | 7 | 9 | 12 |
| Rörelsens kostnader | ||||||
| Övriga externa kostnader | -21 | -18 | -41 | -33 | -68 | -60 |
| Personalkostnader | -36 | -38 | -73 | -75 | -164 | -165 |
| Rörelseresultat | -15 | -2 | -21 | -8 | -67 | -54 |
| Resultat från finansiella poster | ||||||
| Summa finansiella poster | 134 | 1,883 | 508 | 1,797 | -8,145 | -6,856 |
| Resultat efter finansiella poster | 120 | 1,881 | 487 | 1,789 | -8,212 | -6,910 |
| Koncernbidrag | - | - | - | - | 125 | 125 |
| Resultat före skatt | 120 | 1,881 | 487 | 1,789 | -8,087 | -6,785 |
| Periodens skatt | -44 | -26 | -96 | -19 | -59 | 18 |
| Periodens resultat | 76 | 1,855 | 391 | 1,770 | -8,145 | -6,767 |
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
| MSEK | 2025-06-30 | 2024-06-30 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| Immateriella tillgångar | 38 | 33 | 38 |
| Materiella anläggningstillgångar | 2 | 0 | 2 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 13,897 | 22,190 | 13,831 |
| Uppskjuten skattefordran | -32 | 25 | 53 |
| Kortfristiga fordringar | 216 | 35 | 159 |
| Kassa och bank | 62 | 0 | 91 |
| Summa tillgångar | 14,182 | 22,284 | 14,173 |
| Eget kapital | 7,149 | 15,208 | 6,629 |
| Avsättningar för tilläggsköpeskillingar | 1,114 | 1,525 | 1,828 |
| Långfristiga skulder | 28 | 60 | 68 |
| Obligationslån | 2,832 | 1,986 | 2,829 |
| Skulder till kreditinstitut | 1,595 | 2,632 | 1,376 |
| Reverslån | 668 | 682 | 688 |
| Aktieswap | 22 | 21 | 22 |
| Kortfristiga skulder | 774 | 170 | 733 |
| Summa skulder och eget kapital | 14,182 | 22,284 | 14,173 |
Aktieinformation
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec | |
| Eget kapital per aktie | ||||||
| Eget kapital hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK | 6,612 | 14,460 | 6,612 | 14,460 | 6,612 | 7,483 |
| Dividerat med |
||||||
| Antal aktier periodens slut före utspädning | 517,968,480 | 517,968,480 | 517,968,480 | 517,968,480 | 517,968,480 | 502,268,782 |
| Eget kapital per aktie före utspädning, SEK | 12.77 | 27.92 | 12.77 | 27.92 | 12.77 | 14.90 |
| Antal aktier periodens slut efter utspädning | 517,968,480 | 517,968,480 | 517,968,480 | 517,968,480 | 517,968,480 | 502,268,782 |
| Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK | 12.77 | 27.92 | 12.77 | 27.92 | 12.77 | 14.90 |
| Resultat per aktie | ||||||
| Periodens resultat hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK | -72 | -112 | -49 | -124 | -7,302 | -7,378 |
| Dividerat med |
||||||
| Genomsnittligt antal aktier före utspädning | 490,913,036 | 511,569,881 | 506,769,594 | 514,769,180 | 502,734,155 | 512,265,235 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK | -0.15 | -0.22 | -0.10 | -0.24 | -14.52 | -14.40 |
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning | 490,913,036 | 511,569,881 | 506,769,594 | 514,769,180 | 502,734,155 | 512,265,235 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | -0.15 | -0.22 | -0.10 | -0.24 | -14.52 | -14.40 |
| Fritt kassaflöde, MSEK | 254 | 272 | 448 | 410 | 1,089 | 1,050 |
| Dividerat med |
||||||
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning | 490,913,036 | 511,569,881 | 506,769,594 | 514,769,180 | 502,734,155 | 512,265,235 |
| Fritt kassaflöde per aktie efter utspädning, SEK | 0.52 | 0.53 | 0.88 | 0.80 | 2.17 | 2.05 |
Valutatabell (huvudvalutor)
| Genomsnitt | Genomsnitt | Genomsnitt | Genomsnitt | Stängning | Stängning | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | jan-jun | jan-jun |
| 1 EUR=SEK | 10.9532 | 11.5077 | 11.0958 | 11.3907 | 11.1465 | 11.3595 |
| 1 USD=SEK | 9.6656 | 10.6881 | 10.1853 | 10.5347 | 9.5107 | 10.6114 |
| 100 JPY=SEK | 6.6905 | 6.8637 | 6.8505 | 6.9335 | 6.5890 | 6.6070 |
Genomsnittskurserna används för omräkning av resultatposter i utländsk valuta under respektive period till svenska kronor. Stängningskurserna används för omräkning av tillgångar och skulder i utländsk valuta vid slutet av respektive period till svenska kronor.
Segment information
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Bookings | ||||||
| Affärsområde Europa | 651 | 796 | 1,310 | 1,571 | 2,673 | 2,934 |
| Affärsområde Nordamerika | 305 | 463 | 694 | 953 | 1,589 | 1,847 |
| Affärsområde MENA & APAC | 473 | 478 | 967 | 955 | 1,960 | 1,948 |
| Rörelsesegment | 1,430 | 1,737 | 2,971 | 3,479 | 6,221 | 6,728 |
| Operationella stödfunktioner | 0 | -0 | 0 | 0 | 1 | 0 |
| Summa bookings | 1,430 | 1,737 | 2,971 | 3,479 | 6,222 | 6,729 |
| Nettoomsättning | ||||||
| Affärsområde Europa | 653 | 801 | 1,315 | 1,573 | 2,675 | 2,934 |
| Affärsområde Nordamerika | 309 | 468 | 700 | 957 | 1,596 | 1,853 |
| Affärsområde MENA & APAC | 473 | 475 | 967 | 953 | 1,964 | 1,950 |
| Rörelsesegment | 1,436 | 1,744 | 2,981 | 3,483 | 6,235 | 6,737 |
| Operationella stödfunktioner | 0 | -0 | 0 | 0 | 1 | 0 |
| Total nettoomsättning från externa kunder | 1,436 | 1,744 | 2,981 | 3,483 | 6,235 | 6,737 |
| Intäkter från koncerninterna transaktioner med andra affärsområden | ||||||
| Affärsområde Europa | 1 | 1 | 1 | 3 | 3 | 6 |
| Affärsområde Nordamerika | 7 | 4 | 11 | 8 | 27 | 24 |
| Affärsområde MENA & APAC | 2 | 2 | 4 | 3 | 7 | 6 |
| Rörelsesegment | 10 | 7 | 17 | 15 | 37 | 35 |
| Operationella stödfunktioner | 42 | 35 | 89 | 72 | 165 | 147 |
| Elimineringar | -52 | -42 | -106 | -87 | -202 | -183 |
| Huvudkontor | - | - | - | - | - | - |
| Summa intäkter från koncerninterna transaktioner med andra affärsområ | - | - | - | - | - | - |
| Kostnader från koncerninterna transaktioner med andra affärsområden | ||||||
| Affärsområde Europa | -24 | -23 | -49 | -49 | -102 | -101 |
| Affärsområde Nordamerika | -14 | -10 | -30 | -19 | -51 | -40 |
| Affärsområde MENA & APAC | -14 | -8 | -25 | -17 | -46 | -37 |
| Rörelsesegment | -51 | -41 | -105 | -84 | -198 | -178 |
| Operationella stödfunktioner | -1 | -1 | -1 | -2 | -4 | -5 |
| Elimineringar | 52 | 42 | 106 | 87 | 202 | 183 |
| Huvudkontor | - | - | - | - | - | - |
| Summa kostnader från koncerninterna transaktioner med andra affärsom | - | - | - | - | - | - |
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Bruttovinst | ||||||
| Affärsområde Europa | 558 | 673 | 1,121 | 1,312 | 2,262 | 2,453 |
| Affärsområde Nordamerika | 245 | 365 | 554 | 757 | 1,261 | 1,465 |
| Affärsområde MENA & APAC | 368 | 357 | 748 | 714 | 1,488 | 1,454 |
| Rörelsesegment | 1,171 | 1,396 | 2,423 | 2,783 | 5,011 | 5,371 |
| Operationella stödfunktioner | 0 | -0 | 0 | 0 | -1 | -1 |
| Huvudkontor | -0 | -0 | -0 | -0 | -0 | -0 |
| Total bruttovinst | 1,172 | 1,396 | 2,423 | 2,783 | 5,010 | 5,371 |
| Anskaffningskostnader för användare | ||||||
| Affärsområde Europa | -243 | -225 | -486 | -550 | -904 | -969 |
| Affärsområde Nordamerika | -174 | -202 | -355 | -438 | -843 | -926 |
| Affärsområde MENA & APAC | -20 | -34 | -43 | -67 | -102 | -126 |
| Rörelsesegment | -436 | -462 | -884 | -1,055 | -1,849 | -2,021 |
| Operationella stödfunktioner | - | -0 | - | -0 | -1 | -1 |
| Summa anskaffningskostnader för användare | -436 | -462 | -884 | -1,055 | -1,850 | -2,021 |
| Personalkostnader | ||||||
| Affärsområde Europa | -96 | -100 | -201 | -198 | -407 | -403 |
| Affärsområde Nordamerika | -34 | -73 | -90 | -159 | -216 | -286 |
| Affärsområde MENA & APAC | -51 | -63 | -108 | -127 | -220 | -239 |
| Rörelsesegment | -181 | -236 | -398 | -483 | -843 | -928 |
| Operationella stödfunktioner | -33 | -28 | -66 | -55 | -124 | -113 |
| Huvudkontor | -18 | -19 | -33 | -37 | -68 | -72 |
| Summa personalkostnader | -231 | -283 | -497 | -575 | -1,035 | -1,113 |
| Övriga externa kostnader | ||||||
| Affärsområde Europa | -51 | -49 | -100 | -96 | -204 | -200 |
| Affärsområde Nordamerika | -13 | -25 | -34 | -51 | -79 | -96 |
| Affärsområde MENA & APAC | -21 | -26 | -45 | -52 | -93 | -100 |
| Rörelsesegment | -86 | -100 | -179 | -199 | -376 | -396 |
| Operationella stödfunktioner | -13 | -10 | -25 | -20 | -46 | -40 |
| Huvudkontor | -10 | -8 | -17 | -14 | -31 | -28 |
| Summa övriga externa kostnader | -108 | -118 | -221 | -233 | -452 | -464 |
| Noter | ||
|---|---|---|
| MSEK apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 12 mån jan-dec Aktivering av produktutveckling Affärsområde Europa -71 -69 -142 -132 -288 -279 Affärsområde Nordamerika -25 -55 -60 -108 -161 -209 Affärsområde MENA & APAC -23 -23 -45 -61 -80 -96 Rörelsesegment -119 -148 -248 -302 -529 -583 Operationella stödfunktioner -0 -3 -3 -6 -9 -12 Huvudkontor - -1 -0 -2 -1 -3 Summa aktivering av produktutveckling -119 -152 -251 -310 -539 -598 EBITDA Affärsområde Europa 201 338 398 542 871 1,015 Affärsområde Nordamerika 28 92 88 175 190 278 Affärsområde MENA & APAC 280 245 561 487 1,059 985 Rörelsesegment 509 675 1,047 1,205 2,120 2,278 Operationella stödfunktioner -4 -1 -0 1 -3 -1 Huvudkontor -31 -25 -63 -58 -137 -132 Summa EBITDA 474 649 984 1,148 1,980 2,145 Jämförelsestörande poster, EBITDA Affärsområde Europa 2 -1 6 0 9 4 Affärsområde Nordamerika 10 9 21 14 38 31 Affärsområde MENA & APAC 3 0 4 3 43 42 Rörelsesegment 16 9 31 17 90 77 Operationella stödfunktioner 0 - 0 - 1 1 Huvudkontor 4 -0 13 7 39 33 Summa jämförelsestörande poster, EBITDA 20 8 44 25 130 111 Justerad EBITDAC Affärsområde Europa 132 268 262 410 592 741 Affärsområde Nordamerika 13 45 48 80 68 100 Affärsområde MENA & APAC 261 222 520 430 1,022 931 Rörelsesegment 406 536 830 920 1,681 1,772 Operationella stödfunktioner -4 -4 -3 -4 -11 -12 |
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Huvudkontor | -27 | -27 | -51 | -53 | -99 | -102 | |
| Summa justerad EBITDAC 374 505 777 863 1,572 1,658 |
| Note | |||
|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Justerad EBITDAC Avstämningsposter: |
374 | 505 | 777 | 863 | 1,572 | 1,658 |
| Aktivering av produktutveckling | 119 | 152 | 251 | 310 | 539 | 598 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster | -147 | -175 | -309 | -346 | -645 | -682 |
| Övriga avskrivningar | -199 | -221 | -410 | -432 | -839 | -861 |
| Jämförelsestörande poster | -20 | -8 | -44 | -25 | -7,187 | -7,168 |
| Summa finansiella poster | -178 | -318 | -275 | -438 | -732 | -895 |
| Resultat före skatt | -50 | -65 | -11 | -68 | -7,293 | -7,351 |
| Justerad EBITDAC marginal, % | ||||||
| Affärsområde Europa, % | 20 | 33 | 20 | 26 | 22 | 25 |
| Affärsområde Nordamerika, % | 4 | 10 | 7 | 8 | 4 | 5 |
| Affärsområde MENA & APAC, % | 55 | 47 | 54 | 45 | 52 | 48 |
| Rörelsesegment, % | 28 | 31 | 28 | 26 | 27 | 26 |
| Operationella stödfunktioner, % | - | - | - | - | - | - |
| Justerad EBITDAC marginal, % | 26 | 29 | 26 | 25 | 25 | 25 |
| Antal anställda | ||||||
| Affärsområde Europa | 540 | 561 | 540 | 561 | 540 | 575 |
| Affärsområde Nordamerika | 122 | 221 | 122 | 221 | 122 | 175 |
| Affärsområde MENA & APAC | 411 | 438 | 411 | 438 | 411 | 373 |
| Operationella segment | 1,073 | 1,220 | 1,073 | 1,220 | 1,073 | 1,123 |
| Operationella stödfunktioner | 113 | 94 | 113 | 94 | 113 | 100 |
| Huvudkontor | 34 | 32 | 34 | 32 | 34 | 33 |
| Antal anställda | 1,220 | 1,346 | 1,220 | 1,346 | 1,220 | 1,256 |
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec | |
| MAU ('000) | ||||||
| Affärsområde Europa | 8,370 | 9,854 | 8,451 | 10,799 | 8,726 | 9,900 |
| Affärsområde Nordamerika | 10,078 | 13,925 | 10,643 | 14,502 | 11,795 | 13,724 |
| Affärsområde MENA & APAC | 21,344 | 25,754 | 21,435 | 26,883 | 22,510 | 25,234 |
| Summa MAU | 39,792 | 49,533 | 40,529 | 52,184 | 43,031 | 48,858 |
| DAU ('000) | ||||||
| Affärsområde Europa | 1,469 | 1,737 | 1,518 | 1,820 | 1,543 | 1,694 |
| Affärsområde Nordamerika | 1,177 | 1,914 | 1,353 | 1,994 | 1,528 | 1,849 |
| Affärsområde MENA & APAC | 4,646 | 5,529 | 4,689 | 5,852 | 4,896 | 5,478 |
| Summa DAU | 7,292 | 9,180 | 7,560 | 9,666 | 7,967 | 9,021 |
| ARPDAU (SEK) | ||||||
| Affärsområde Europa | 4.82 | 4.80 | 4.72 | 4.58 | 4.68 | 4.60 |
| Affärsområde Nordamerika | 2.85 | 2.66 | 2.84 | 2.62 | 2.85 | 2.73 |
| Affärsområde MENA & APAC | 1.08 | 0.91 | 1.10 | 0.86 | 1.05 | 0.93 |
| Summa ARPDAU | 2.12 | 2.01 | 2.14 | 1.92 | 2.10 | 1.99 |
Noter
Not 1 Omsättningstillväxt
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|
| apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | jan-dec | |
| Förändring genom valutaeffekter, % | -6.3 | 0.2 | -2.7 | -0.3 | -1.0 |
| Förändring genom övrigt/förvärv, % | -0.1 | -0.1 | -0.1 | -0.1 | -0.1 |
| Organisk tillväxt, % | -11.3 | -3.9 | -11.6 | -2.1 | -2.5 |
| varav affärsområde Europa, % | -14.5 | -0.6 | -14.4 | 2.8 | -1.4 |
| varav affärsområde Nordamerika, % | -18.3 | -17.1 | -19.7 | -16.2 | -12.6 |
| varav affärsområde MENA & APAC, % | 1.9 | 6.2 | 2.0 | 7.3 | 8.0 |
| Förändring genom flyttade spel, % | -28.3 | 0.0 | -32.9 | 0.0 | -54.2 |
| Total net revenue growth, % | -17.6 | -3.8 | -14.4 | -2.4 | -3.5 |
Nettoomsättningen under det andra kvartalet uppgick till 1 436 (1 744) miljoner kronor, vilket motsvarar en organisk nedgång på 11,3 procent. Valutaförändringar på nettointäkterna under andra kvartalet drevs av en starkare SEK mot EUR, USD och JPY i genomsnitt jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Valutakurserna under kvartalet anges i valutatabellen på sidan 18 i denna rapport.
Avstämning av intäksförändringar
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | jan-dec |
| Nettoomsättning tillväxt | |||||
| Förändring genom valutaeffekter | -109 | 4 | -95 | -9 | -67 |
| Förändring genom övrigt/förvärv | -1 | -2 | -3 | -3 | -5 |
| Organisk tillväxt | -198 | -71 | -404 | -74 | -173 |
| Total nettoomsättningstillväxt | -308 | -68 | -502 | -87 | -245 |
| Affärsområde Europa | |||||
| Förändring genom valutaeffekter | -32 | 4 | -35 | 9 | -11 |
| Förändring genom flyttade spel | 1 | - | 2 | - | 3 |
| Förändring genom övrigt/förvärv | - | -2 | - | -3 | -5 |
| Organisk tillväxt | -116 | -5 | -226 | 43 | -42 |
| Nettoomsättningstillväxt | -147 | -2 | -258 | 49 | -55 |
| Affärsområde Nordamerika | |||||
| Förändring genom valutaeffekter | -34 | 8 | -24 | 6 | -9 |
| Förändring genom flyttade spel | -47 | - | -56 | - | -19 |
| Förändring genom övrigt/förvärv | - | - | - | - | - |
| Organisk tillväxt | -77 | -95 | -178 | -184 | -269 |
| Nettoomsättningstillväxt | -158 | -87 | -258 | -178 | -297 |
| Affärsområde MENA & APAC | |||||
| Förändring genom valutaeffekter | -41 | -7 | -36 | -24 | -46 |
| Förändring genom flyttade spel | 31 | - | 34 | - | 6 |
| Förändring genom övrigt/förvärv | -1 | - | -3 | - | - |
| Organisk tillväxt | 9 | 28 | 19 | 67 | 148 |
| Nettoomsättningstillväxt | -2 | 21 | 14 | 43 | 107 |
| Förflyttade spel | |||||
| Förändring genom valutaeffekter | -1 | - | -1 | - | -0 |
| Organisk tillväxt | -13 | - | -18 | - | -11 |
Not 2 Produktutveckling
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 Senaste | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Aktivering av produktutveckling | 119 | 152 | 251 | 310 | 539 | 598 |
| Avskrivningar produktutveckling | -186 | -207 | -384 | -404 | -784 | -804 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster | -147 | -175 | -309 | -346 | -645 | -682 |
Under det andra kvartalet uppgick investeringar i produktutveckling till 119 (152) miljoner kronor, varav i affärsområde Europa 71 (69) miljoner kronor, Nordamerika 25 (55) miljoner kronor, MENA & APAC 23 (23) miljoner kronor, Operationella stödfunktioner 0 (3) miljoner kronor och Huvudkontor 0 (1) miljoner kronor. De lägre investeringarna i produktutveckling är ett resultat av Stillfronts ansträngningar att bli mer fokuserade i hur investeringar allokeras i produktutveckling inom koncernen och investeringarna under de senaste 12 månaderna uppgick till 9 (10) procent av nettoomsättningen. Aktiverad utveckling fluktuerar mellan kvartalen och beror på antalet nya lanseringar.
Avskrivningar på produktutveckling uppgick till -186 (-207) miljoner kronor under det andra kvartalet. Avskrivningar på förvärvsrelaterade poster uppgick till -147 (-175) miljoner kronor.
Avskrivningar på produktutveckling och förvärvsrelaterade poster minskade jämfört med motsvarande period föregående år. Detta beror på ändrade valutakurser och på att tillgångar blivit färdigavskrivna, delvis i samband med accelererade avskrivningar som redovisades under fjärde kvartalet 2024, tillsammans med en nedgång av nya investeringar i produktutveckling under det senaste året.
Not 3 Jämförelsestörande poster
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 Senaste | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Jämförelsestörande poster | ||||||
| Intäkter | ||||||
| Övrigt | - | 8 | - | 8 | 0 | 8 |
| Totala intäkter jämförelsestörande, EBIT | - | 8 | - | 8 | 0 | 8 |
| Kostnader | ||||||
| Omstruktureringskostnader | -13 | -9 | -27 | -17 | -99 | -90 |
| Transaktionskostnader | - | - | - | -0 | -0 | |
| Långsiktiga incitamentsprogram | -3 | -6 | -12 | -13 | -22 | -23 |
| Övrigt | -3 | -1 | -5 | -2 | -9 | -6 |
| Nedskrivning av goodwill | - | - | - | - | -6,867 | -6,867 |
| Avskrivningar produktutveckling | - | - | - | - | -190 | -190 |
| Totala kostnader jämförelsestörande, EBIT |
-20 | -16 | -44 | -32 | -7,187 | -7,176 |
| Totala jämförelsestörande poster, EBIT | -20 | -8 | -44 | -25 | -7,187 | -7,168 |
| Finansiella intäkter | ||||||
| Omvärdering av tilläggsköpeskilling | - | - | - | - | - | - |
| Totala jämförelsestörande, finansiella intäkter |
- | - | - | - | - | - |
| Finansiella kostnader | ||||||
| Omvärdering av tilläggsköpeskilling | -77 | -110 | -77 | -110 | -335 | -368 |
| Övrigt | - | -72 | - | -81 | 0 | -80 |
| Totalt jämförelsestörande, finansiella kostnader |
-77 | -181 | -77 | -190 | -334 | -448 |
| Totalt jämförelsestörande, finansiella poster |
-77 | -181 | -77 | -190 | -334 | -448 |
EBIT i kvartalet påverkades negativt av jämförelsestörande poster på -20 (-8) miljoner kronor som främst bestod av omstruktureringskostnader och kostnader för långsiktiga incitamentsprogram.
Not 4 Finansiella poster
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 Senaste | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Räntenetto exklusive tilläggsköpeskilling | -81 | -105 | -158 | -200 | -333 | -376 |
| Ränta tilläggsköpeskilling (ej kassapåverkande) | -14 | -16 | -28 | -31 | -53 | -56 |
| Valutakursdifferens | -6 | -16 | -13 | -17 | -12 | -15 |
| Avkonsolidering av dotterföretag | - | -66 | - | -66 | 0 | -66 |
| Övrigt | - | -5 | - | -14 | - | -14 |
| Omvärdering tilläggsköpeskilling | -77 | -109 | -77 | -109 | -335 | -368 |
| Summa finansiella poster | -178 | -318 | -275 | -438 | -732 | -895 |
Finansnettot uppgick till -178 (-318) miljoner kronor under det andra kvartalet, och består av räntenetto om -81 (-105) miljoner kronor, ej kassapåverkande diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar -14 (-16) miljoner kronor, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar -77 (-109) miljoner kronor, valutakurs-
differenser -6 (-16) miljoner kronor och övriga finansiella poster - (-5) miljoner kronor. Övriga finansiella poster under andra kvartalet 2024 omfattade en engångskostnad på -5 miljoner kronor i samband med frivillig förtida inlösen av obligationer. Vidare avkonsoliderades under andra kvartalet 2024 dotterföretaget i Bangladesh med en effekt på finansnettot om -66 miljoner kronor.
Not 5 Skatt
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 Senaste | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Resultat före skatt | -50 | -65 | -11 | -68 | -7,293 | -7,351 |
| Totala skatter för perioden | -22 | -42 | -38 | -49 | -16 | -27 |
| Skattesats, % | -44 | -65 | -359 | -71 | 0 | 0 |
| Transaktionskostnader | - | - | - | - | -0 | -0 |
| Ränta på tilläggsköpeskilling | -14 | -16 | -28 | -31 | -53 | -56 |
| Omvärdering av tilläggsköpskilling | -77 | -109 | -77 | -109 | -335 | -368 |
| Avkonsolidering av dotterföretag | - | -66 | - | -66 | - | -66 |
| Nedskrivning av goodwill | - | - | - | - | -6,867 | -6,867 |
| Resultat före skatt, exklusive | ||||||
| transaktionskostnader, räntor och omvärderingar av tilläggsköpeskilling |
41 | 126 | 94 | 139 | -37 | 7 |
| Skatt på utdelningar | -10 | -4 | -10 | -7 | -11 | -8 |
| Underliggande skatt exkl. skatt på utdelningar |
-12 | -38 | -29 | -42 | -6 | -19 |
| Underliggande skattesats, % | 30 | 30 | 30 | 30 | -16 | 282 |
Koncernens skattekostnad uppgick till -22 (-42) miljoner kronor för det andra kvartalet.
Skattekostnaden för kvartalet påverkas av ej avdragsgilla poster, främst diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar -14 (-16) miljoner kronor, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar -77 (-109) miljoner kronor och avkonsolidering av dotterföretag – (-66) miljoner kronor, samt av skatt på utdelningar från studios som inte kan avräknas mot annan skatt -10 (-4) miljoner kronor. Källskatt på aktieutdelningar från utländska studios kan inte avräknas mot svensk skatt och innebär därför i praktiken en dubbelbeskattning av vinster som redan beskattats lokalt. En underliggande skattesats, som bättre beskriver skattekostnaden för Stillfronts löpande verksamhet, kan räknas ut genom att exkludera alla sådana särskilda poster.
Stillfront tillämpar IAS 34.30 (c) i kvartalsrapporterna vilket under de tre första kvartalen innebär att den förväntade effektiva skattesatsen för helåret appliceras på resultatet före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar, goodwillnedskrivning och avkonsolidering av dotterföretag.
Den underliggande skattesatsen för kvartalet, exklusive ränta på tilläggsköpeskillingar och källskatt på utdelningar, uppgår därmed till 30 (30) procent.
Not 6 Nettoskuld
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-jun |
| Obligationslån | 2,832 | 1,986 | 2,832 | 1,986 | 2,832 | 2,829 |
| Skulder till kreditinstitut | 1,595 | 2,632 | 1,595 | 2,632 | 1,595 | 1,376 |
| Reverslån | 668 | 682 | 668 | 682 | 668 | 688 |
| Aktieswap | 22 | 21 | 22 | 21 | 22 | 22 |
| Valutaderivat | -9 | 81 | -9 | 81 | -9 | 134 |
| Likvida medel | -912 | -895 | -912 | -895 | -912 | -957 |
| Räntebärande nettoskuld | 4,196 | 4,507 | 4,196 | 4,507 | 4,196 | 4,093 |
| Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 407 | 515 | 407 | 515 | 407 | 643 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 4,603 | 5,022 | 4,603 | 5,022 | 4,603 | 4,736 |
Under första kvartalet återköptes, baserat på avstämningsdag, 7 510 000 (-) egna aktier för totalt 45 (-) miljoner kronor, och under andra kvartalet återköptes ytterligare 8 378 665 (15 100 126) egna aktier för totalt 57 (182) miljoner kronor. Kontant betalning för återköp av aktier uppgick till 42 (-) miljoner kronor under första kvartalet och 60 (182) miljoner kronor under andra kvartalet. Vid slutet av andra kvartalet användes 31 588 363 (15 100 126) aktier till att reglera skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar på 221 (163) miljoner kronor. Därutöver kontantreglerades under andra kvartalet 576 (432) miljoner kronor i skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar.
Bolaget innehar för närvarande inga egna aktier. Vid slutet av andra kvartalet fanns 517 968 480 (517 968 480) utestående aktier, varav 15 536 710 (-) aktier på depåkonto hos en bank, som formellt innehades av bolaget självt men var spärrade inför överföring till motparter som överenskommen reglering av skuld för villkorade tilläggsköpeskillingar. Aktierna på det spärrade depåkontot kunde inte disponeras av bolaget och tilläggsköpeskillingen redovisas därför som reglerad före kvartalets slut. Under andra kvartalet uppgick antalet utestående aktier i genomsnitt till 490 913 036 (511 569 881) aktier.
Nettoskulden per andra kvartalets slut uppgick till 4 196 (4 507) miljoner kronor. Nettoskuld inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar uppgick till 4 603 (5 022) miljoner kronor. Nettoskuld inklusive skuld för alla tilläggsköpeskillingar uppgick till 5 310 (6 197) miljoner kronor.
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, per kvartalets slut uppgick till 6,12x (5,63x).
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, uppgick till 2,18x (2,15x). Enligt Stillfronts finansiella mål ska justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, inte överstiga 2,0x. Justerad skuldsättningskvot, pro forma, exklusive villkorade köpeskillingar, uppgick till 1,99x (1,93x).
Per kvartalets slut uppgick outnyttjade kreditfaciliteter totalt till 1 005 (1 519) miljoner kronor, varav 905 (1 222) miljoner kronor är långfristiga kreditfaciliteter. Likvida medel uppgick till 912 (895) miljoner kronor.
Koncernens finansiella tillgångar och skulder redovisas i allmänhet till upplupet anskaffningsvärde, vilket också är en god approximation av verkligt värde. Obligationslåneskulden med ett redovisat värde på 2 832 (1 986) miljoner kronor har dock ett verkligt värde på 2 886 (2 036) miljoner kronor. Valutaterminer och valutaränteswappar med ett redovisat nettovärde på 9 (-81) miljoner kronor redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Villkorade tilläggsköpeskillingar för aktier i dotterbolag med ett redovisat värde på 1 114 (1 690) miljoner kronor redovisas till verkligt värde via resultaträkningen.
| MSEK | 2025 | 2026 | 2027 | Total |
|---|---|---|---|---|
| Cash | - | 407 | 375 | 782 |
| Equity | - | 171 | 161 | 332 |
| Summa tilläggsköpeskillningar | - | 578 | 536 | 1,114 |
Beloppen i tabellen avser redovisad skuld i balansräkningen, som motsvarar nuvärdet av de förväntade framtida nominella betalningarna, angivna per år då de kommer att regleras. Per kvartalets slut hade koncernen skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar på 1 114 (1 690) miljoner kronor, varav 578 (699) miljoner kronor kortfristiga och 536 (991) miljoner kronor långfristiga skulder. För skulderna som ska regleras under 2026-2027 motsvarar 782 miljoner kronor av det redovisade värdet förväntade kontanta betalningar och 332 miljoner kronor aktier i Stillfront. Stillfront kan välja, och har valt, att göra återköp för att möjliggöra betalning med egna aktier för att reglera tilläggsköpeskillingar.
Skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar vid utgången av första kvartalet 2025 uppgick till 1 871 miljoner kr och minskade under andra kvartalet till 1 114 miljoner kronor, drivet av reglerade skulder - 796 miljoner kronor och valutakursdifferenser -52 miljoner kronor, kompenserat av ej kassaflödespåverkande omvärderingar 77 miljoner kronor samt diskonteringsränta på 14 miljoner kronor.
Not 7 Avstämning alternativa nyckeltal
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning | 1,436 | 1,744 | 2,981 | 3,483 | 6,235 | 6,737 |
| Direkta kostnader | -265 | -348 | -558 | -700 | -1,225 | -1,367 |
| Bruttovinst | 1,172 | 1,396 | 2,423 | 2,783 | 5,010 | 5,371 |
| EBITDA | ||||||
| Rörelseresultat (EBIT) | 128 | 253 | 265 | 370 | -6,561 | -6,455 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster | 147 | 175 | 309 | 346 | 645 | 682 |
| Övriga avskrivningar | 199 | 221 | 410 | 432 | 839 | 861 |
| Jämförelsestöreande nedskrivningar av goodwill | - | - | - | - | 6,867 | 6,867 |
| Jämförelsestöreande avskrivningar produktutveckling | - | - | - | - | 190 | 190 |
| EBITDA | 474 | 649 | 984 | 1,148 | 1,980 | 2,145 |
| Justerad EBITDA och justerad EBITDAC | ||||||
| EBITDA | 474 | 649 | 984 | 1,148 | 1,980 | 2,145 |
| Jämförelsestörande poster, EBITDA | 20 | 8 | 44 | 25 | 130 | 111 |
| Justerad EBITDA | 493 | 657 | 1,028 | 1,173 | 2,110 | 2,256 |
| Aktivering av produktutveckling | -119 | -152 | -251 | -310 | -539 | -598 |
| Justerad EBITDAC | 374 | 505 | 777 | 863 | 1,572 | 1,658 |
| I relation till nettoomsättning | ||||||
| Bruttovinstmarginal, % |
82 | 80 | 81 | 80 | 80 | 80 |
| EBITDA marginal, % |
33 | 37 | 33 | 33 | 32 | 32 |
| Justerad EBITDA marginal, % |
34 | 38 | 34 | 34 | 34 | 33 |
| Justerad EBITDAC marginal, % |
26 | 29 | 26 | 25 | 25 | 25 |
| Kassakonverteringskvot senaste 12 månaderna | ||||||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten senaste 12 månaderna | 1,668 | 1,482 | 1,668 | 1,482 | 1,668 | 1,687 |
| IFRS 16 återbetalning leasing senaste 12 månaderna | -40 | -47 | -40 | -47 | -40 | -39 |
| Förvärv av immateriella anläggningstillgångar senaste 12 månaderna | -539 | -698 | -539 | -698 | -539 | -598 |
| Fritt kassaflöde senaste 12 månaderna | 1,089 | 737 | 1,089 | 737 | 1,089 | 1,050 |
| Dividerat med |
||||||
| EBITDA senaste 12 månaderna | 1,980 | 2,246 | 1,980 | 2,246 | 1,980 | 2,145 |
| Kassakonverteringskvot | 0.55 | 0.33 | 0.55 | 0.33 | 0.55 | 0.49 |
| Kommentar från VD | Finansiell översikt | Affärsområden | Övrig information | Finansiella rapporter | ● Noter |
|---|---|---|---|---|---|
| ------------------- | --------------------- | --------------- | ------------------- | ----------------------- | --------- |
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | apr-jun | apr-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-jun |
| Justerad räntetäckningsgrad | ||||||
| Justerad EBITDA senaste 12 månader | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,256 |
| Dividerat med |
||||||
| Summa finansiella poster senaste 12 månader | 732 | 658 | 732 | 658 | 732 | 895 |
| Total jämförelsestörande, finansiella poster senaste 12 månader | -334 | -179 | -334 | -179 | -334 | -448 |
| Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster senaste 12 månader | -53 | -64 | -53 | -64 | -53 | -56 |
| Justerad räntetäckningsgrad, x | 6.12 | 5.63 | 6.12 | 5.63 | 6.12 | 5.76 |
| Justerad skuldsättningskvot | ||||||
| Obligationslån | 2,832 | 1,986 | 2,832 | 1,986 | 2,832 | 2,829 |
| Skulder till kreditinstitut | 1,595 | 2,632 | 1,595 | 2,632 | 1,595 | 1,376 |
| Reverslån | 668 | 682 | 668 | 682 | 668 | 688 |
| Aktieswap | 22 | 21 | 22 | 21 | 22 | 22 |
| Valutaderivat | -9 | 81 | -9 | 81 | -9 | 134 |
| Likvida medel | -912 | -895 | -912 | -895 | -912 | -957 |
| Räntebärande nettoskuld | 4,196 | 4,507 | 4,196 | 4,507 | 4,196 | 4,093 |
| Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 407 | 515 | 407 | 515 | 407 | 643 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 4,603 | 5,022 | 4,603 | 5,022 | 4,603 | 4,736 |
| Dividerat med |
||||||
| Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,256 |
| Justerad skuldsättningskvot, x | 1.99 | 1.93 | 1.99 | 1.93 | 1.99 | 1.81 |
| Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, x | 2.18 | 2.15 | 2.18 | 2.15 | 2.18 | 2.10 |
| Fritt kassaflöde | ||||||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 383 | 434 | 720 | 739 | 1,668 | 1,687 |
| IFRS 16 återbetalning leasing | -9 | -10 | -20 | -20 | -40 | -39 |
| Förvärv av immateriella anläggningstillgångar | -119 | -152 | -251 | -310 | -539 | -598 |
| Fritt kassaflöde | 254 | 272 | 448 | 410 | 1,089 | 1,050 |
Alternativa nyckeltal pro forma
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Senaste | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-jun | jan-jun | jan-jun | jan-jun | 12 mån | jan-dec |
| Justerad EBITDA, pro forma | ||||||
| Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,256 |
| Inkluderas | ||||||
| EBITDA, förvärvade företag | - | - | - | - | - | - |
| Justerad EBITDA, pro forma | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,256 |
| Justerad räntetäckningsgrad, pro forma | ||||||
| Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,256 |
| Dividerat med |
||||||
| Summa finansiella poster senaste 12 mån | 732 | 658 | 732 | 658 | 732 | 895 |
| Total jämförelsestörande, finansiella poster | -334 | -179 | -334 | -179 | -334 | -448 |
| Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster | -53 | -64 | -53 | -64 | -53 | -56 |
| Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x | 6.12 | 5.63 | 6.12 | 5.63 | 6.12 | 5.76 |
| Justerad skuldsättningskvot, proforma, x | ||||||
| Räntebärande nettoskuld | 4,196 | 4,507 | 4,196 | 4,507 | 4,196 | 4,093 |
| Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 407 | 515 | 407 | 515 | 407 | 643 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 4,603 | 5,022 | 4,603 | 5,022 | 4,603 | 4,736 |
| Dividerat med |
||||||
| Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna, pro forma | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,335 | 2,110 | 2,256 |
| Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x | 1.99 | 1.93 | 1.99 | 1.93 | 1.99 | 1.81 |
| Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, proforma, x | 2.18 | 2.15 | 2.18 | 2.15 | 2.18 | 2.10 |
Definitioner
Nyckeltal och alternativa resultatmått
ARPDAU*
Genomsnittlig intäkt per daglig aktiv användare. Beräknad som Bookings i kvartalet dividerad med antalet dagar i kvartalet dividerad med genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare i kvartalet.
Bookings
Intäkter före förändringar i uppskjutna intäkter, inklusive insättningar från betalande användare, reklamintäkter i spelet och andra spelrelaterade intäkter.
Kassakonverteringskvot
Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerad med EBITDA för de senaste tolv månaderna.
DAU*
Dagliga aktiva användare. Beräknad som det genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare under varje månad i kvartalet, delad med antalet månader i kvartalet.
Rörelseresultat (EBIT)
Rörelseresultat före finansnetto och skatt.
EBITDA
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. Justerad EBITDA är EBITDA justerad för jämförelsestörande poster.
EBITDA-marginal
EBITDA i procent av nettoomsättningen. Justerad EBITDA-marginal är EBITDA-marginal justerad för jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDAC
EBITDA minus aktiverad produktutveckling, justerat för jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDAC-marginal
Justerad EBITDAC i procent av nettoomsättningen.
Fritt kassaflöde
Kassaflöde från verksamheten minus förvärv av immateriella anläggningstillgångar och återbetalning av leasingavtal.
Bruttovinstmarginal
Bruttovinst som en procentsats av nettoomsättning, där bruttovinst definieras som nettoomsättning minus direkta kostnader.
Jämförelseförstörande poster
Väsentliga resultaträkningsposter som inte är inkluderade i Gruppens normala återkommande resultat och som försvårar jämförelsen mellan perioderna.
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma
Justerad EBITDA, pro forma dividerad med finansnetto exklusive omvärdering av tilläggsköpeskillingar och ränta på tilläggsköpeskillingar för de senaste 12 månaderna.
Justerad skuldsättningskvot
Nettoskuld i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, pro forma definieras som nettoskuld dividerat med justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna.
Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna
Nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, pro forma definieras som nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, dividerat med justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna.
MAU*
Månatliga aktiva unika användare. Beräknad som månatliga aktiva unika användare under varje månad i kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet.
Nettoskuld
Räntebärande skulder, inklusive redovisat värde av aktieswappar, minus likvida medel. Tilläggsköpeskillingar ingår inte i de räntebärande skulderna i nyckeltalet.
Organisk tillväxt
Förändring i koncernens omsättning, exklusive omräkningseffekt till följd av förändrade valutakurser, förvärv och avyttringar. Förvärvade enheters nettoomsättning definieras som förvärvad tillväxt under en period om tolv månader från förvärvsdagen. Påverkan av beslutet av att pausa verksamheten i Bangladesh har exkluderats från måttet.
Eget kapital per aktie
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med antalet utestående aktier vid periodens slut.
Skattesats
Skattesatsen räknas ut som total skatt för perioden dividerat med resultat före skatt. Underliggande skattesatsen räknas ut som underliggande skatt delat med resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar och avkonsolidering av dotterföretag.
Total bookings by revenue stream
Inkluderar all bookings exklusive externa partnerskap och övrigt.
UAC
Anskaffningskostnad för användare.
*ARPDAU, DAU and MAU i tidigare kvartalsrapporter inkluderar spel inom den aktiva portföljen. Från första kvartalet 2025 inkluderar ARPDAU, DAU och MAU alla Stillfront spel exklusive externa partnerskap och övriga då Stillfront inte har användardata och agerar inte som utgivare för dessa spel. Som ett resultat av detta har 2024 års siffror rapporterats enligt den nya definitionen.
Operationella definitioner
Active LiveOps
Mer än 5% av bookings investerat i anvvändaranskaffning.
Affärsområde
Inkluderar franchises och spelteam där verksamhetens anställa och arbetar fysiskt inom det geografiska området. Ett affärsområde består av 4 olika sorters spelportföljer från vilket den genererar bookings från 1) nyckelspelfranchiser, 2) Active LiveOps, 3) Legacy LiveOps, 4) Externa partnerskap.
Affärsområde Europa
Inkluderar nyckelspelfranchiser: Albion, Big, Empire, Narrative and Supremacy.
Inkluderar nyckelspelstudios: Sandbox, New Moon, Goodgame (inklusive OFM), Nanobit, Twin Harbour samt andra studios Playa och eRepublik.
Affärsområde MENA & APAC
Inkluderar nyckelspelfranchiser Jawaker och Board.
Inkluderar nyckelspelstudios: Jawaker, Moonfrog samt andra studios 6waves, Imperia (inklusive Game Labs and Everguild) och Babil.
Affärsområde Nordamerika
Inkluderar nyckelspelfranchiser: Bitlife, Home Design Makeover och Word.
Inkluderar nyckelspelstudios: Candywriter, Storm8 samt andra studios Simutronics/Kixeye.
Externa partnerskap
Stillfront besitter ingen användardata (är inte utgivare)
Huvudkontor (HQ)
Koncernfunktioner som levererar tjänster till koncernen och som vidarefaktureras till affärsområden och deras dotterbolag via koncerninterna förvaltningsavgifter baserade på fördelningsnycklar.
Nyckelspelfranchiser
De spel som ingår som nyckelspelfranchiser har en rad definitioner som definierar dem såsom över 200 miljoner kronor på helårsbasis, konsekvent kärnupplevelse, teknik och game mechanics samt igenkänt och utvecklande IP.
Legacy Live Ops
Mindre än 5% av bookings investerat i användaranskaffning.
Operationella stödfunktioner
Erbjuder tjänster till spelteam och affärsområden för vilka de får en serviceavgift baserad på användning eller en marginal på volym. Exempel på sådana tjänster är marknadsföring, betalningar, data & analys, IT & teknik samt finans och HR.
Flyttade spel
Omsättning från spel vars ledning har flyttat från ett affärsområde till ett annat jämfört med åren och kvartalen som jämförs. Ett spel betraktas som flyttat under de första tolv månaderna. I omsättningsavstämningen presenteras ett flyttat spel med negativt belopp i affärsområdet som lämnar ifrån sig spelet motsvarade periodens omsättning förra året och med ett positivt belopp i mottagande affärsområde motsvarande periodens omsättning innevarande år.
Syftet med varje nyckeltal finns beskrivet i den senaste årsredovisningen.
Övrig information
Finansiell kalender
Delårsrapport januari-september 2025 23 oktober 2025
Årsbokslut januari-december 2025 4 februari 2026
För mer information, vänligen kontakta:
Tim Holland, interim Group CFO Tel: +46 76 760 54 88, [email protected]
Patrik Johannesson, Head of Investor Relations & ESG Tel: +46 70 428 90 11, [email protected]
Alexis Bonte, VD Tel: +46 76 111 91 24, [email protected]
Denna information är sådan information som Stillfront Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 22 juli, 2025, at 07.00 CEST.
Om Stillfront
Stillfront är ett globalt spelföretag. Vi utvecklar digitala spel som spelas av 40 miljoner människor varje månad. Vår diversifierade portfölj spänner över väletablerade franchiser som Big, Jawaker och Supremacy, till mindre, nischade spel över våra olika genrer. Vi tror att spel kan vara en kraft för det goda och vi vill skapa ett speluniversum som är digitalt, prisvärt, jämlikt och hållbart. Vårt huvudkontor ligger i Stockholm, men vår spelutveckling görs av team och studior över hela världen. Våra huvudmarknader är USA, Japan, MENA, Tyskland och Storbritannien. Stillfronts aktie (SF) är noterad på Nasdaq Stockholm. För ytterligare information, besök: stillfront.com