SSAB

Quarterly Report • Oct 22, 2025

DELÅRSRAPPORT JANUARI - SEPTEMBER 2025

Tredje kvartalet 2025

22 oktober 2025

Rapport för tredje kvartalet och första nio månader 2025

Tredje kvartalet

• Intäkterna uppgick till 22 960 (24 373) Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till 1 869 (1 248) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 1,49 (1,05) kronor
• Nettokassan uppgick till 10,8 (13,3) Mdkr

Nyckeltal

	2025	2024	2025	2025	2024	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Kv2	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Intäkter	22 960	24 373	25 631	74 114	79 803	103 418
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	2 886	2 320	3 157	8 411	10 500	12 069
Rörelseresultat	1 869	1 248	2 140	5 360	7 374	7 860
Periodens resultat	1 489	1 048	1 855	4 471	6 040	6 527
Resultat per aktie (kr)	1,49	1,05	1,86	4,48	6,05	6,54
Operativt kassaflöde	2 274	1 428	1 753	3 480	6 565	10 692
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)	-10 839	-13 341	-10 862	-10 839	-13 341	-17 777
Nettoskuldsättningsgrad (%)	-16	-20	-16	-16	-20	-25
Räntabilitet på sysselsatt kapital, rullande 12 månader (%)	10	14	9	10	14	13
Antal anställda vid periodens slut	14 575	14 523	14 609	14 575	14 523	14 618

Koncernchefens kommentar

SSABs rörelseresultat för tredje kvartalet 2025 uppgick till 1 869 (1 248) Mkr, vilket innebar en ökning med 621 Mkr jämfört med föregående år, främst drivet av en starkare utveckling i SSAB Americas. Jämfört med föregående kvartal minskade rörelseresultatet något, främst beroende på säsongsmässigt lägre leveranser och planerat årligt underhåll. Det operativa kassaflödet ökade betydligt till 2 274 (1 428) Mkr. Nettokassaflödet uppgick till 227 (116) Mkr.

SSAB Special Steels rörelseresultat uppgick till 1 392 (1 228) Mkr med en rörelsemarginal om 22 (18) % under kvartalet. SSAB Americas rörelseresultat uppgick till 853 (78) Mkr med en rörelsemarginal på 16 (2) %, högre priser bidrog positivt. SSAB Europes rörelseresultat minskade till -179 (42) Mkr och rörelsemarginalen uppgick till -2 (0) %, lägre priser på standardprodukter hade en negativ effekt.

Den europeiska stålmarknaden var avvaktande under det säsongsmässigt svaga tredje kvartalet. SSAB Europe genomförde planerat underhållsstopp och nyttjade tidbanker för att anpassa verksamheten. Marknadspriserna i Nordamerika för grovplåt försvagades något under kvartalet. SSAB kommer att genomföra planerade underhållsstopp både i Nordamerika och Europa under fjärde kvartalet.

I början av oktober presenterades EU-kommissionens förslag för att stärka den europeiska stålindustrins motståndskraft. Förslaget är tänkt att ersätta nuvarande skyddsåtgärder och motverka negativa effekter av global överkapacitet på europeisk stålindustri. SSAB ser positivt på förslaget då det värnar öppen och rättvis handel och stärker konkurrenskraften. I nästa steg ska EU-parlamentet och ministerrådet behandla och besluta om förslaget.

De direkta effekterna av de amerikanska ståltullarna har hittills varit begränsade för SSAB, då den största delen av försäljningen på den amerikanska marknaden produceras lokalt. Vissa specialprodukter, framförallt höghållfasta stål till bilindustrin, exporteras dock från Norden.

SSAB fortsätter det långsiktiga arbetet för att förbättra säkerheten på arbetsplatserna. Olycksfallsfrekvensen (LTIF) minskade till rekordlåga 0,56 (0,82) under kvartalet. Framgångarna inom säkerhet skapar förutsättningar för bättre produktionsstabilitet och bättre kapacitetsutnyttjande över tid.

Utsikter för fjärde kvartalet 2025

Det tredje kvartalet präglades av en avvaktande marknad, bland annat hänförligt till säsongsmässigt svag efterfrågan. Utsikterna för fjärde kvartalet är osäkra, där bland annat marknaden i Europa normalt har en säsongsmässig avmattning mot slutet av året. SSAB kommer att genomföra planerade underhållsstopp både i Nordamerika och Europa under fjärde kvartalet.

Jämfört med tredje kvartalet 2025 bedöms SSAB Special Steels leveranser att bli något lägre med stabila priser.

SSAB Europes leveranser väntas bli högre under det fjärde kvartalet 2025, jämfört med tredje kvartalet 2025. Priserna bedöms bli lägre.

För SSAB Americas bedöms både leveranser och priser att bli något lägre.

Kostnaderna för råmaterial för SSAB Special Steels och SSAB Europe väntas vara något lägre jämfört med det föregående kvartalet, medan de väntas bli stabila för SSAB Americas.

Utsikter för ståldivisionerna

	Kv4 2025 vs. Kv3 2025
	Leveranser	Realiserade priser
SSAB Special Steels	Något lägre	Stabila
SSAB Europe	Högre	Lägre
SSAB Americas	Något lägre	Något lägre

Definitioner: Väsentligt lägre (>10 %), Lägre (5-10 %), Något lägre (0-5 %), Stabila (~0 %), Något högre (0-5 %), Högre (5-10 %), Väsentligt högre (>10 %).

SSAB-koncernen – tredje kvartalet 2025

Marknaden under tredje kvartalet

Marknaden för höghållfasta stål påverkades av en säsongsmässigt svag marknad under tredje kvartalet. Även turbulensen kring tullar och handelshinder fortsatte att påverka negativt.

Efterfrågan på standardstål i Europa var avvaktande under tredje kvartalet. Marknadspriserna på tunnplåt fortsatte nedåt till en mycket låg nivå under inledningen av kvartalet för att sedan återhämta sig något. Grovplåtspriset var stabilt på en relativt låg nivå. Lagernivåerna hos distributörerna bedömdes vara normala. En del produktionskapacitet i Europa var tillfälligt nedstängd under kvartalet, delvis beroende på underhåll. Importvolymerna är fortsatt betydande med i flera fall mycket låga försäljningspriser. I början av oktober presenterades EU-kommissionens förslag för att stärka den europeiska stålindustrins motståndskraft. Förslaget är tänkt att ersätta nuvarande skyddsåtgärder och motverka negativa effekter av global överkapacitet på europeisk stålindustri.

I Nordamerika var distributörerna fortsatt avvaktande efter en viss lageruppbyggnad under inledningen av året. Priset för grovplåt minskade något under kvartalet. Lagernivåerna hos nordamerikanska distributörer bedöms vara relativt normala.

Marknadspriserna i Kina för tunnplåt och grovplåt noterade en viss uppgång under tredje kvartalet.

Intäkter och rörelseresultat

Intäkterna under tredje kvartalet 2025 uppgick till 22 960 (24 373) Mkr, vilket var 6 % lägre jämfört med tredje kvartalet 2024, främst hänförligt till negativa valutaeffekter. Jämfört med andra kvartalet 2025 var intäkterna 10 % lägre, främst beroende på lägre leveranser.

Rörelseresultatet uppgick till 1 869 (1 248) Mkr. Uppgången jämfört med 2024 förklarades främst av lägre rörliga kostnader relaterat till lägre råmaterialpriser. Jämfört med andra kvartalet 2025 minskade rörelseresultatet med 271 Mkr, främst beroende på säsongsmässigt lägre volymer och kostnader för planerat underhåll.

Intäkter och rörelseresultat per rörelsesegment

		Intäkter			Rörelseresultat
	2025	2024		2025	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Förändring	Kv3	Kv3	Förändring
SSAB Special Steels	6 230	6 995	-765	1 392	1 228	164
SSAB Europe	9 182	9 901	-719	-179	42	-220
SSAB Americas	5 210	4 962	249	853	78	775
Tibnor	2 408	2 678	-270	9	21	-12
Ruukki Construction	1 501	1 607	-106	79	126	-47
Övrigt	—	—	—	-285	-246	-39
Koncernjusteringar	-1 571	-1 769	198	—	—	—
Summa	22 960	24 373	-1 413	1 869	1 248	621

Analys av total förändring i intäkter och rörelseresultat, jämfört med tidigare perioder

Intäkter			Rörelseresultat
% förändring	Jämfört med Kv3 2024	Jämfört med Kv2 2025	Mkr	Förändring jämfört med Kv3 2024	Förändring jämfört med Kv2 2025
Pris	0	2	Pris och produktmix	-790	765
Produktmix	0	1	Volymer	-75	-915
Volymer	1	-14	Rörliga kostnader	1 690	-305
Valutaeffekter	-6	0	Fasta kostnader	-275	565
Övriga intäkter	-1	1	Kapacitetsutnyttjande	105	-390
			Valutaeffekter	-35	9
Summa	-6	-10	Summa	621	-271

Hållbarhet

SSABs målsättning är att vara världens säkraste stålföretag och uppnå noll arbetsrelaterade olyckor och sjukdomar. Olycksfallsfrekvensen avseende olyckor per miljon arbetade timmar (LTIF) minskade till rekordlåga 0,56 (0,82). Den totala registrerbara skadefrekvensen (TRIF) minskade till 5,9 (6,7).

Energianvändningen och utsläpp av CO2e var något högre än motsvarande kvartal 2024, hänförligt till en högre produktion medan utsläppen per ton var marginellt lägre .

Nyckeltal hållbarhet – rullande 12 månader

	2025	2024	2025	2024
	Kv3	Kv3	Kv2	Helår
Säkerhet
Olycksfallsfrekvens (LTIF)1)	0,56	0,82	0,64	0,75
Antal olyckor (LTI)2)	16	23	18	21
Total registrerbar skadefrekvens (TRIF)3)	5,9	6,7	6,5	6,7
Miljö4)
Energianvändning, GWh5)	9 059	8 892	8 866	8 927
Energiintensitet, kWh/ton råstål	1 192	1 236	1 198	1 215
CO2e-utsläpp från produktionen (Scope 1), Kton	9 713	9 457	9 529	9 476
Indirekta CO2e-utsläpp (Scope 2), Kton	1 415	1 213	1 405	1 260
CO2e-intensitet, ton CO2e-utsläpp/ton råstål6)	1,46	1,48	1,48	1,46

¹⁾ Antal olyckor som resulterat i frånvaro i mer än en dag per miljon arbetade timmar (LTIF, Lost Time Injury Frequency), egna anställda och underleverantörer.

2) Antal olyckor som resulterat i frånvaro i mer än en dag, egna anställda och underleverantörer.

5) Den totala energianvändningen (el, inköpta bränslen och inköpt värme).

6) Inkluderar Scope 1 och Scope 2.

Transformationsprojekt

Konverteringen av stålverket i Oxelösund fortsätter med byggnationen av den nya ljusbågsugnen samt infrastrukturen för skrothanteringen. Konverteringen innebär att nuvarande masugnar och koksverk kommer att stängas ned. Samtidigt kommer en stor del av Oxelösunds verksamhet att fortsätta som tidigare, vilket innefattar det avancerade valsverket och de unika härdlinjerna som producerar höghållfast stål. SSAB arbetar med att säkra tillgång på högkvalitativt skrot, bland annat har avtal tecknats med Volvo Cars. Produktionsstarten av den nya ljusbågsugnen förutsätter att anslutningen till den kraftledning som Vattenfall Eldistribution bygger för SSABs räkning är färdigställd, vilket beräknas ske i slutet av 2026, något senare än ursprungsplanen. Därefter planeras för produktionsstart i inledningen av 2027. SSABs investering i kraftledningen uppskattas till cirka 2 Mdkr, vilket som tidigare kommunicerats tillkommer utöver de 6,2 Mdkr som investeras i den elektriska ljusbågsugnen och råmaterialhantering.

SSABs transformationsplan är beroende av att nödvändig infrastruktur finns tillgänglig i rätt tid, främst med avseende på elförsörjningen. Tillståndsprocesserna är långdragna och oförutsägbara, främst beroende på överklaganden.

Byggandet av ett högeffektivt stålverk (en så kallad mini-mill) i Luleå inleddes under sommaren. Som tidigare kommunicerats så har den planerade driftstarten för det nya stålverket i Luleå flyttats fram med 12 månader, från slutet på 2028 till slutet på 2029. Detta berodde på att förstärkningar av transmissionsnätet till det nya stålverket inte kunde levereras enligt plan. Den justerade tidsplanen väntas inte påverka den tidigare kommunicerade investeringssumman om 4,5 miljarder euro eller summan av den årliga förbättringen av EBITDA-resultatet om mer än 5 Mdkr, jämfört med att fortsätta med nuvarande system. Genom transformationen av Luleå undviker SSAB investeringar om 2 miljarder euro som hade krävts för att fortsätta med nuvarande system på lång sikt.

Finansieringspaketet för Luleå utökades i juni till totalt 2,7 miljarder euro och garanteras av Riksgälden, Italian Export Credit Agency (SACE), samt av Nordiska Investeringsbanken och det tyska exportkreditinstitutet Euler Hermes. Finansieringspaketet ger den finansiella flexibilitet som behövs för ett robust genomförande av Luleåinvesteringen.

³⁾ Antal skador som resulterat i frånvaro, medicinsk behandling och alternativa arbetsuppgifter, per miljon arbetade timmar (TRIF, Total Recordable Injury Frequency), egna anställda och underleverantörer, exklusive skador med medicinsk behandling och fall med alt. arbetsuppgifter för underleverantörer i USA. 4) Miljödata rapporteras baserat på preliminära siffror vid kvartalets slut. Verifiering av helårsdata genomförs under det första kvartalet nästkommande år. Efter slutförd verifiering justeras föregående års helårsdata i enlighet med de fastställda, verifierade siffrorna.

Under det fjärde kvartalet 2024 erhöll SSAB miljötillståndet för projektet i Luleå. Tillståndsbeslutet har överklagats, men SSAB bedömer att överklagan inte kommer att försena projektet.

Det nya stålverket i Luleå, tillsammans med konverteringen av Oxelösund, möjliggör för SSAB att minska de direkta koldioxidutsläppen med runt 50 %.

Större planerade underhållsstopp 2025

Totalt väntas koncernens underhållskostnader uppgå till 1 530 (1 640) Mkr under helåret 2025, något lägre jämfört med tidigare prognos om 1 570 Mkr, främst relaterat till SSAB Europe. Tabellen nedan visar de förväntade kostnaderna för fjärde kvartalet 2025 samt den faktiska kostnaden under 2024. Siffrorna avser summan av den direkta underhållskostnaden och kostnaden för sämre kapacitetsutnyttjande, men inkluderar inte den negativa effekten på marginalen på grund av lägre leveranser.

Förväntade underhållskostnader 2025

	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025E	2024	2025E	2024
Mkr	Kv1	Kv1	Kv2	Kv2	Kv3	Kv3	Kv4	Kv4	Helår	Helår
SSAB Special Steels	0	0	0	0	60	110	570	420	630	530
SSAB Europe	0	0	0	0	330	390	230	270	560	660
SSAB Americas	0	0	0	0	0	450	340	0	340	450
Summa	0	0	0	0	390	950	1 140	690	1 530	1 640

Råvaror

SSAB köper järnmalm i huvudsak från LKAB, Sverige, och priserna är länkade till marknadsindex. Inköp av kokskol görs från Australien, USA och Kanada, normalt med årliga leveranskontrakt och månatliga priser. Den amerikanska verksamheten använder återvunnet stålmaterial och köper skrot på spotmarknaden.

Tabellen nedan visar förändringen i SSABs inköpspriser. Kombinationen av ledtider och kontraktsvillkor för järnmalm gör att resultatet påverkas med ungefär ett kvartals eftersläpning medan kokskol har en ledtid på cirka ett och ett halvt kvartal. Skrotpriserna har en ledtid på omkring en månad.

Förändring i SSABs genomsnittliga inköpspriser, jämfört med tidigare perioder

	Kv3 2024		Kv2 2025
% förändring	USD	Kronor	USD	Kronor
Järnmalm	-11 %	-19 %	-10 %	-11 %
Kokskol	-23 %	-28 %	-4 %	-2 %
Skrot	3 %	-6 %	-4 %	-5 %

Produktion och leveranser

SSABs produktion var något högre jämfört med tredje kvartalet 2024 medan leveranserna var stabila. Produktion och leveranser var lägre jämfört med andra kvartalet 2025, beroende på säsongseffekter samt planerade underhållsstopp.

	2025	2024	2025	2025	2024	2024
Kton	Kv3	Kv3	Kv2	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Råstålsproduktion	1 813	1 616	1 975	5 735	5 484	7 349
Plåtproduktion	1 600	1 516	1 877	5 255	5 028	6 658
Plåtleveranser	1 466	1 457	1 708	4 850	4 686	6 134

Periodens resultat och resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare för tredje kvartalet 2025 uppgick till 1 489 (1 048) Mkr eller 1,49 (1,05) kronor per aktie. Kostnaden för inkomstskatt uppgick till 432 (290) Mkr.

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet för tredje kvartalet 2025 uppgick till 2 274 (1 428) Mkr. Ökningen var främst hänförlig till det högre resultatet. Nettokassaflödet uppgick till 227 (116) Mkr. Nettokassan uppgick per den 30 september 2025 till 10 839 (13 341) Mkr.

Investeringar

Investeringarna uppgick till 2 415 (1 244) Mkr under tredje kvartalet 2025. Strategiska investeringar uppgick till 1 690 (601) Mkr. Ökningen avsåg främst transformationen av Luleå. För helåret 2025 kvarstår bedömningen att summan av underhållsinvesteringar och strategiska investeringar kommer att uppgå till cirka 10 Mdkr. Summan av underhållsinvesteringar och strategiska investeringar under 2024 var 5,4 Mdkr.

Operativt kassaflöde och nettoskuld

	2025	2024	2025	2024	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Rörelseresultat före avskrivningar	2 886	2 320	8 411	10 500	12 069
Förändring rörelsekapital	643	483	-2 316	-1 139	2 470
Underhållsinvesteringar	-725	-642	-1 633	-1 797	-2 773
Övrigt 1)	-529	-734	-982	-1 000	-1 074
Operativt kassaflöde	2 274	1 428	3 480	6 565	10 692
Finansiella poster	58	97	-86	302	461
Inkomstskatter	-410	-798	-1 051	-3 081	-3 230
Rörelsens kassaflöde	1 922	727	2 344	3 786	7 923
Strategiska investeringar i anläggningar	-1 690	-601	-4 137	-1 725	-2 601
Förvärv rörelser och andelar	—	—	-139	—	-38
Avyttringar rörelser och andelar	—	—	144	—	—
Kassaflöde före utdelning	231	125	-1 788	2 061	5 284
Utdelning till moderbolagets aktieägare	—	—	-2 591	-4 983	-4 983
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-4	-3	-4	-4	-4
Förvärv egna aktier	—	—	—	-1 215	-1 215
Förvärv andelar av innehav utan bestämmande inflytande	—	-6	-12	-45	-47
Nettokassaflöde	227	116	-4 395	-4 186	-964
Nettokassa (+)/Nettoskuld (-) vid periodens början	10 862	14 085	17 777	18 206	18 206
Nettokassaflöde	227	116	-4 395	-4 186	-964
Övrigt 2)	-250	-859	-2 542	-679	535
Nettokassa (+)/Nettoskuld (-) vid periodens slut	10 839	13 341	10 839	13 341	17 777

¹⁾ Under tredje kvartalet 2025 uppgick nettoinköp av utsläppsrätter till -559 (-693) Mkr och under januari - september 2025 till -855 (-945) Mkr.

²⁾ I huvudsak värdeförändringar på derivat och omvärderingar av övriga finansiella tillgångar och skulder i utländsk valuta.

SSAB-koncernen – januari-september 2025

Intäkter och rörelseresultat

Intäkterna under första nio månaderna 2025 uppgick till 74 114 (79 803) Mkr, vilket var 7 % lägre jämfört med första nio månaderna 2024.

Rörelseresultatet uppgick till 5 360 (7 374) Mkr, en minskning med 2 014 Mkr jämfört med första nio månaderna 2024. Nedgången var främst relaterad till lägre priser för SSAB Americas och SSAB Europes produkter.

Intäkter och rörelseresultat per rörelsesegment

		Intäkter			Rörelseresultat
	2025	2024		2025	2024
Mkr	Jan-Sep	Jan-Sep	Förändring	Jan-Sep	Jan-Sep	Förändring
SSAB Special Steels	20 393	22 559	-2 166	4 313	4 668	-355
SSAB Europe	30 479	32 358	-1 879	-36	605	-641
SSAB Americas	16 091	17 439	-1 349	1 820	2 694	-874
Tibnor	8 161	9 135	-973	68	115	-47
Ruukki Construction	4 120	4 094	26	102	90	12
Övrigt	—	—	—	-907	-798	-110
Koncernjusteringar	-5 130	-5 781	652	—	—	—
Summa	74 114	79 803	-5 689	5 360	7 374	-2 014

Periodens resultat och resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare för första nio månaderna 2025 uppgick till 4 467 (6 040) Mkr, motsvarande 4,48 (6,05) kronor per aktie. Kostnaden för inkomstskatt uppgick till 1 101 (1 693) Mkr.

Kassaflöde, finansiering och likviditet

Det operativa kassaflödet för de första nio månaderna 2025 minskade till 3 480 (6 565) Mkr, hänförligt till det lägre resultatet och högre rörelsekapitalbindning. Nettokassaflödet, efter utdelning om 2 591 (4 983) Mkr, uppgick till -4 395 (-4 186) Mkr. Jämförelseperioden inkluderade återköp av egna aktier om 1 215 Mkr.

Nettokassan uppgick per den 30 september 2025 till 10 839 (13 341) Mkr. Likvida medel uppgick till 20 289 (23 193) Mkr och outnyttjade kreditlöften, exklusive finansieringspaketet för Luleåinvesteringen, till 8 211 (8 386) Mkr, vilket sammantaget motsvarar 29 (30) % av rullande 12 månaders intäkter. Den genomsnittliga löptiden på den totala låneportföljen uppgick per den 30 september 2025 till 5,3 (6,5) år med en genomsnittlig räntebindningstid på 0,8 (1,2) år.

Eget kapital

Med ett resultat på 4 467 (6 040) Mkr och ett övrigt totalresultat (i huvudsak bestående av omräkningsdifferenser avseende valutor) på -4 770 (88) Mkr hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick det egna kapitalet för moderbolagets aktieägare till 68 072 (67 836) Mkr, vilket motsvarade 68,30 (68,07) kronor per aktie.

Rörelsesegmenten – tredje kvartalet 2025

SSAB Special Steels

Tredje kvartalet i korthet

• Leveranserna minskade med 4 % till 289 (302) kton
• Rörelseresultat uppgick till 1 392 (1 228) Mkr
• Rörelsemarginalen förbättrades

Nyckeltal

	2025	2024	2025	2025	2024	2024
	Kv3	Kv3	Kv2	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Intäkter (Mkr)	6 230	6 995	6 818	20 393	22 559	28 788
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr)	1 700	1 595	1 785	5 237	5 762	6 765
Rörelseresultat (Mkr)	1 392	1 228	1 480	4 313	4 668	5 297
Operativt kassaflöde (Mkr)	627	1 639	1 286	3 193	4 210	6 214
Råstålsproduktion (kton)	559	508	570	1 676	1 670	2 130
Plåtproduktion (kton)	398	387	443	1 221	1 227	1 603
Plåtleveranser (kton)	289	302	325	950	967	1 227
Antal anställda vid periodens slut	4 024	4 029	4 018	4 024	4 029	4 043

Marknadsutveckling

Turbulensen kring tullar och handelshinder fortsatte att påverka flera av SSAB Special Steels marknader negativt under tredje kvartalet.

Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024

Intäkterna var 11 % lägre jämfört med tredje kvartalet 2024 och uppgick till 6 230 (6 995) Mkr. Valutaeffekter minskade intäkterna med 7 procentenheter och lägre leveranser påverkade negativt med 4 procentenheter.

Rörelseresultatet uppgick till 1 392 (1 228) Mkr. Negativa valutaeffekter på priserna och lägre leveranser kompenserades mer än väl av lägre rörliga kostnader, främst råmaterial, samt bättre kapacitetsutnyttjande.

Det operativa kassaflödet under tredje kvartalet uppgick till 627 (1 639) Mkr. Nedgången förklarades av en ökad rörelsekapitalbindning.

Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 787 (602) Mkr varav 546 (400) Mkr avsåg strategiska investeringar, i huvudsak konverteringen av Oxelösund.

Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025

Intäkterna minskade med 9 %. Lägre leveranser minskade intäkterna med 11 procentenheter. Högre priser påverkade positivt med 1 procentenhet.

Rörelseresultatet var relativt stabilt och minskade med 88 Mkr, främst hänförligt till lägre leveranser.

SSAB Europe

Tredje kvartalet i korthet

• Svag marknad under tredje kvartalet, åtgärder för att anpassa produktionen
• Lägre leveranser på 737 (756) kton, stabila leveranser av premiumprodukter till bilindustrin
• Rörelseresultat minskade till -179 (42) Mkr

Nyckeltal

	2025	2024	2025	2025	2024	2024
	Kv3	Kv3	Kv2	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Intäkter (Mkr)	9 182	9 901	10 557	30 479	32 358	41 791
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr)	340	554	634	1 526	2 069	2 696
Rörelseresultat (Mkr)	-179	42	110	-36	605	714
Operativt kassaflöde (Mkr)	599	-487	813	-346	618	2 058
Råstålsproduktion (kton)	952	919	1 089	3 133	3 058	4 165
Plåtproduktion (kton)	920	945	1 127	3 160	3 070	4 057
Plåtleveranser (kton)	737	756	895	2 515	2 444	3 194
Antal anställda vid periodens slut	6 879	6 794	6 888	6 879	6 794	6 854

Produktionssiffrorna inkluderar höghållfasta stål som producerats för SSAB Special Steels. Dessa volymer inkluderas ej i SSAB Europes leveranser.

Marknadsutveckling

Marknaden var svag under tredje kvartalet, till exempel präglades kundsegment som Construction av en låg aktivitet. Även inom Automotive är marknaden generellt svag, men efterfrågan av höghållfasta stål växer strukturellt vilket innebär att det segmentet av marknaden är mer stabilt. Steel Service Centers hade en fortsatt avvaktande hållning under kvartalet.

Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024

SSAB Europe anpassade produktion och bemanning under tredje kvartalet samt genomförde planerade underhållsstopp. Ytterligare planerade underhållstopp kommer att genomföras under fjärde kvartalet.

Intäkterna minskade med 7 % och uppgick till 9 182 (9 901) Mkr. Lägre priser påverkade med 4 procentenheter och lägre leveranser minskade intäkterna med 3 procentenheter.

Rörelseresultatet minskade till -179 (42) Mkr, jämfört med motsvarande kvartal 2024. Lägre priser hade en negativ effekt, vilket delvis kompenserades av lägre rörliga kostnader, främst för råmaterial. Anpassningar av bemanning och produktion hade en viss positiv effekt.

Det operativa kassaflödet ökade till 599 (-487) Mkr, främst hänförligt till frigörande av rörelsekapital.

Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 1 517 (436) Mkr, varav 1 139 (137) Mkr avsåg strategiska investeringar relaterat till det nya stålverket i Luleå.

Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025

Intäkterna minskade med 13 %. Lägre leveranser påverkade negativt med 18 procentenheter medan högre priser påverkade positivt med 2 procentenheter.

Jämfört med andra kvartalet 2025 minskade rörelseresultatet med 288 Mkr. Lägre leveranser och kostnader för planerat underhåll hade en negativ effekt, vilket delvis kompenserades av säsongsmässigt lägre fasta kostnader och högre priser relaterat till en bättre produktmix.

SSAB Americas

Tredje kvartalet i korthet

• Högre leveranser och högre priser jämfört med tredje kvartalet 2024
• Leveranserna ökade till 440 (398) kton
• Rörelseresultatet ökade till 853 (78) Mkr

Nyckeltal

	2025	2024	2025	2025	2024	2024
	Kv3	Kv3	Kv2	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Intäkter (Mkr)	5 210	4 962	5 724	16 091	17 439	22 708
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr)	917	146	871	2 020	2 891	3 150
Rörelseresultat (Mkr)	853	78	807	1 820	2 694	2 883
Operativt kassaflöde (Mkr)	981	677	223	1 467	3 169	3 284
Råstålsproduktion (kton)	302	189	317	925	756	1 054
Plåtproduktion (kton)	282	184	307	874	730	998
Plåtleveranser (kton)	440	398	487	1 385	1 275	1 713
Antal anställda vid periodens slut	724	698	719	724	698	713

Produktionen av råstål och plåt avser Montpelier. Leveranserna inkluderar även volymer av standardplåt från stålverket i Mobile (SSAB Special Steels).

Marknadsutveckling

Efterfrågan blev mer avvaktande jämfört med det andra kvartalet 2025, bland annat på grund av fortsatt osäkerhet efter förändringar i ståltullarna. Efterfrågan var svag inom kundsegmenten Construction Machinery och Steel Service Centers medan efterfrågan inom Energy var fortsatt god.

Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024

Produktion och leveranser ökade under tredje kvartalet. Intäkterna ökade med 5 % och uppgick till 5 210 (4 962) Mkr. Högre leveranser hade en positiv effekt om 10 procentenheter och högre priser påverkade positivt med 5 procentenheter. Valutaeffekter påverkade negativt med 10 procentenheter.

Rörelseresultatet för tredje kvartalet 2025 steg till 853 (78) Mkr. Högre priser och högre leveranser påverkade positivt. Fjolårets tredje kvartal påverkades negativt av planerat underhåll om 450 Mkr.

Det operativa kassaflödet under tredje kvartalet 2025 uppgick till 981 (677) Mkr, ökningen var hänförlig till det högre resultatet.

Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 61 (88) Mkr varav 1 (2) Mkr avsåg strategiska investeringar.

Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025

Intäkterna minskade med 9 %. Lägre leveranser minskade intäkterna med 10 procentenheter. Högre priser hade en positiv effekt om 1 procentenhet.

Jämfört med andra kvartalet 2025 ökade rörelseresultatet marginellt med 47 Mkr. Lägre kostnader för råmaterial, främst skrot, samt högre priser hade en positiv effekt. Lägre leveranser påverkade negativt.

Tibnor

Tredje kvartalet i korthet

• Fortsatt svag marknad, viss positiv effekt från kostnadsbesparingar
• 10 % lägre intäkter jämfört med fjolåret
• Rörelseresultatet uppgick till 9 (21) Mkr

Nyckeltal

	2025	2024	2025	2025	2024	2024
	Kv3	Kv3	Kv2	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Intäkter (Mkr)	2 408	2 678	2 849	8 161	9 135	12 065
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr)	63	74	77	228	273	293
Rörelseresultat (Mkr)	9	21	24	68	115	81
Operativt kassaflöde (Mkr)	56	-274	-86	49	-96	360
Leveranser (kton)	165	177	195	554	590	794
Antal anställda vid periodens slut	1 034	1 055	1 040	1 034	1 055	1 046

Marknadsutveckling

Efterfrågan var svag under tredje kvartalet på de flesta marknader och inom de flesta kundsegmenten.

Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024

Intäkterna minskade 10 % jämfört med tredje kvartalet 2024 och uppgick till 2 408 (2 678) Mkr. Lägre priser hade en negativ effekt om 3 procentenheter. Lägre leveranser minskade intäkterna med 7 procentenheter.

Rörelseresultatet för tredje kvartalet 2025 var 12 Mkr lägre jämfört med motsvarande period 2024, och uppgick till 9 (21) Mkr. Lägre leveranser och lägre priser kompenserades till viss del av åtgärder för att sänka kostnaderna.

Det operativa kassaflödet under tredje kvartalet 2025 uppgick till 56 (-274) Mkr. Förbättringen jämfört med samma period 2024 förklarades främst av frigörande av rörelsekapital.

Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 18 (34) Mkr, varav 0 (15) Mkr avsåg strategiska investeringar.

Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025

Intäkterna var 15 % lägre jämfört med andra kvartalet 2025, främst hänförligt till lägre leveranser.

Jämfört med andra kvartalet 2025 minskade rörelseresultatet med 15 Mkr. Lägre leveranser hade en negativ effekt, vilket delvis kompenserades av säsongsmässigt lägre fasta kostnader.

Ruukki Construction

Tredje kvartalet i korthet

• Rörelseresultatet uppgick till 79 (126) Mkr, hänförligt till lägre volymer
• Viss säsongsmässig förbättring jämfört med föregående kvartal

Nyckeltal

	2025	2024	2025	2025	2024	2024
	Kv3	Kv3	Kv2	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Intäkter (Mkr)	1 501	1 607	1 458	4 120	4 094	5 508
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA (Mkr)	136	186	109	266	267	279
Rörelseresultat (Mkr)	79	126	52	102	90	50
Operativt kassaflöde (Mkr)	249	169	-155	-102	-43	108
Antal anställda vid periodens slut	1 328	1 353	1 342	1 328	1 353	1 349

Marknadsutveckling

Aktiviteten på marknaden för byggprodukter var låg i Norden och framförallt inom nyproduktion. Efterfrågan inom renoveringsprojekt har varit mer stabil.

Utveckling jämfört med tredje kvartalet 2024

Intäkterna var 7 % lägre och uppgick till 1 501 (1 607) Mkr. Rörelseresultatet minskade med 47 Mkr och uppgick till 79 (126) Mkr. Lägre volymer och lägre marginaler påverkade negativt.

Det operativa kassaflödet under tredje kvartalet uppgick till 249 (169) Mkr, frigörande av rörelsekapital hade en positiv effekt. Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 26 (66) Mkr varav 4 (47) Mkr avsåg strategiska investeringar.

Utveckling jämfört med andra kvartalet 2025

Jämfört med andra kvartalet 2025 var intäkterna säsongsmässigt högre om 3 %, och rörelseresultatet ökade med 27 Mkr, främst relaterat till säsongmässigt ökade volymer inom Roofing.

Risker och osäkerheter

SSAB gynnas av att ha produktionsorter nära stora kunder i både Europa och i USA. Turbulensen på grund av tullar och handelshinder har dock skapat osäkerhet och utgör en betydande risk för lägre ekonomisk aktivitet. Det finns även en ökad regulatorisk osäkerhet med den kommande omarbetningen av EU:s system för utsläppsrätter (ETS) som äger rum 2026. Betydande ändringar av systemet kan påverka SSAB.

Finansinspektionen (FI) granskar SSABs notupplysning av nedskrivningen av goodwill för 2022 och har inlett en sanktionsprövning i ärendet. Om FI bedömer att notupplysningen inte har rapporterats i enlighet med gällande riktlinjer, vilket SSAB hävdar att den har, kan FI besluta om att utdöma en sanktion mot SSAB. SSAB har inte gjort några avsättningar för detta i sin finansiella rapportering.

För ytterligare information avseende väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till detaljerad redovisning i årsredovisningen för 2024.

Granskning

Denna delårsrapport har inte varit föremål för revisorernas granskning.

Stockholm den 22 oktober 2025

Johnny Sjöström Vd och koncernchef

Finansiella rapporter – Koncernen

Siffrorna i tabellerna är avrundade, vilket kan påverka summeringarna.

Koncernens rapport över resultat i sammandrag

	2025	2024	2025	2024	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Intäkter	22 960	24 373	74 114	79 803	103 418
Kostnad för sålda varor	-19 629	-21 656	-64 040	-67 637	-88 926
Bruttoresultat	3 331	2 717	10 074	12 167	14 492
Försäljnings- och administrationskostnader	-1 464	-1 432	-4 759	-4 555	-6 478
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-3	-41	29	-228	-148
Intressebolag, resultat efter skatt	5	5	16	-9	-4
Rörelseresultat	1 869	1 248	5 360	7 374	7 860
Finansiella poster	52	90	212	359	452
Resultat före skatt	1 921	1 338	5 571	7 733	8 313
Inkomstskatt	-432	-290	-1 101	-1 693	-1 786
Periodens resultat	1 489	1 048	4 471	6 040	6 527
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare	1 489	1 048	4 467	6 040	6 522
- innehav utan bestämmande inflytande	0	0	3	0	4

Koncernens rapport över övrigt totalresultat

	2025	2024	2025	2024	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Periodens resultat	1 489	1 048	4 471	6 040	6 527
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultat
Periodens omräkningsdifferenser	-460	-1 547	-4 818	169	2 851
Omvärderingseffekter avseende hyperinflation efter skatt	34	26	16	71	107
Kassaflödessäkringar	16	24	-7	-161	-268
Inkomstskatt på kassaflödessäkringar	-3	-5	2	32	54
Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet	—	—	—	—	-35
Inkomstskatt på säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet	—	—	—	—	7
Summa poster som kan komma att omklassificeras till resultat	-413	-1 502	-4 808	112	2 716
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultat
Omvärderingseffekter i nettopensionsförpliktelsen	-3	-15	45	-28	22
Inkomstskatt på omvärderingseffekter i nettopensionsförpliktelsen	1	3	-9	6	-4
Summa poster som inte kommer att omklassificeras till
resultat	-3	-12	36	-22	19
Summa övrigt totalresultat för perioden	-416	-1 514	-4 772	90	2 735
Summa totalresultat för perioden	1 073	-466	-301	6 129	9 261
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare	1 073	-466	-302	6 128	9 256
- innehav utan bestämmande inflytande	0	0	2	2	6

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

Mkr Tillgångar Immateriella tillgångar	30 Sep 1 667 34 156	30 Sep 1 484	31 Dec
			1 520
Materiella anläggningstillgångar		28 768	30 343
Nyttjanderättstillgångar	2 713	2 896	2 896
Andelar i intressebolag och joint venture	858	953	969
Uppskjutna skattefordringar	430	535	534
Finansiella anläggningstillgångar	480	500	437
Summa anläggningstillgångar	40 303	35 135	36 698
Varulager	29 222	31 475	31 780
Kundfordringar	10 932	11 445	9 696
Aktuella skattefordringar	1 597	1 747	2 087
Övriga kortfristiga fordringar	2 164	1 774	2 537
Likvida medel	20 289	23 193	27 810
Summa omsättningstillgångar	64 204	69 633	73 910
Tillgångar som innehas för försäljning	—	—	120
Summa tillgångar	104 507	104 768	110 728
Eget kapital och skulder
Eget kapital för moderbolagets aktieägare	68 072	67 836	70 966
Innehav utan bestämmande inflytande	36	47	49
Summa eget kapital	68 107	67 883	71 015
Uppskjutna skatteskulder	2 295	2 904	2 757
Långfristiga avsättningar	519	505	563
Långfristiga räntebärande skulder	4 154	6 296	6 501
Långfristiga leasingskulder	2 161	2 330	2 340
Övriga långfristiga skulder	291	231	260
Summa långfristiga skulder	9 420	12 266	12 421
Leverantörsskulder	17 025	16 360	18 852
Aktuella skatteskulder	1 046	713	1 148
Kortfristiga räntebärande skulder	2 147	164	495
Kortfristiga leasingskulder	796	803	816
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar	5 966	6 579	5 973
Summa kortfristiga skulder	26 981	24 619	27 284
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning	—	—	8
Summa eget kapital och skulder	104 507	104 768	110 728
Ställda säkerheter	30	36	36
Eventualförpliktelser1)	22 391	7 136	7 396

¹⁾ Ökningen i eventualförpliktelser under 2025 är främst hänförlig till betalningsgarantier relaterade till Luleåinvesteringen.

Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag

				Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserat resultat inkl. årets resultat	Summa eget kapital	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital 31 dec, 2023	9 063	23 022	13 793	21 993	67 872	76	67 948
Förändringar 1 jan - 30 sep, 2024
Summa totalresultat för perioden			39	6 088	6 128	2	6 129
Omklassificering till pågående nyanläggningar			-1		-1		-1
Resultat från transaktion med ägare till innehav utan bestämmande inflytande				-18	-18	-27	-45
Utdelning, moderbolagets aktieägare				-4 983	-4 983		-4 983
Utdelning, innehav utan bestämmande inflytande					—	-4	-4
Förvärv egna aktier				-1 160	-1 160		-1 160
Indragning av egna aktier	-292			292	—		—
Fondemission	292			-292	—		—
Eget kapital 30 sep, 2024	9 063	23 022	13 832	21 919	67 836	47	67 883
Förändringar 1 okt - 31 dec, 2024
Summa totalresultat för perioden			2 568	560	3 128	4	3 132
Omklassificering till pågående nyanläggningar			1		1		1
Resultat från transaktion med ägare till innehav utan bestämmande inflytande				-1	-1	-2	-3
Eget kapital 31 dec, 2024	9 063	23 022	16 401	22 481	70 966	49	71 015
Förändringar 1 jan - 30 sep, 2025
Summa totalresultat för perioden			-4 822	4 520	-302	2	-301
Resultat från transaktion med ägare till innehav utan bestämmande inflytande				-2	-2	-10	-12
Utdelning, moderbolagets aktieägare				-2 591	-2 591		-2 591
Utdelning, innehav utan bestämmande inflytande					—	-4	-4
Eget kapital 30 sep, 2025	9 063	23 022	11 580	24 408	68 072	36	68 107

Rapport över kassaflöden i sammandrag

	2025	2024	2025	2024	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
LÖPANDE VERKSAMHET
Rörelseresultat	1 869	1 248	5 360	7 374	7 860
Poster som inte påverkar kassaflödet:
- Avskrivningar/nedskrivningar på anläggningstillgångar	1 017	1 073	3 051	3 127	4 208
- Övriga icke kassaflödespåverkande poster	26	-41	-145	-57	125
Erhållna och betalda räntor	58	97	-86	302	461
Betald skatt	-410	-798	-1 051	-3 081	-3 230
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	643	483	-2 316	-1 139	2 470
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3 201	2 062	4 813	6 526	11 896
INVESTERINGSVERKSAMHET
Investeringar i immateriella och materiella
anläggningstillgångar 1)	-3 069	-1 937	-8 091	-5 217	-8 215
Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 1)	99	7	1 489	758	1 646
Förvärv rörelser och andelar	—	—	-139	—	-38
Avyttrade rörelser och andelar	—	—	144	—	—
Övrig investeringsverksamhet	0	-6	-5	-6	-5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2 970	-1 937	-6 601	-4 465	-6 611
FINANSIERINGSVERKSAMHET
Utdelning till moderbolagets aktieägare	—	—	-2 591	-4 983	-4 983
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-4	-3	-4	-4	-4
Förvärv egna aktier	—	—	—	-1 215	-1 215
Förändring av lån	-9	-10	-7	-1 227	-1 198
Förvärv andelar av innehav utan bestämmande inflytande	—	-6	-12	-45	-47
Övrig finansiering 2)	-188	-399	-1 968	-576	135
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-201	-419	-4 582	-8 050	-7 313
LIKVIDA MEDEL
Likvida medel vid periodens början	20 299	23 892	27 810	28 916	28 916
Periodens kassaflöde	31	-294	-6 370	-5 989	-2 028
Omräkningsdifferenser, likvida medel 2)	-40	-406	-1 152	266	923
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT	20 289	23 193	20 289	23 193	27 810
Avtalad, ej utnyttjad bankkredit	8 211	8 386	8 211	8 386	8 500
Disponibla likvida medel (inkl. outnyttjad bankkrediter)	28 500	31 579	28 500	31 579	36 311

¹⁾ Under tredje kvartalet 2025 uppgick nettoinköp av utsläppsrätter till -559 (-693) Mkr och under januari - september 2025 till -855 (-945) Mkr. I tabellen ovan presenteras inköp och försäljning separat på de refererade poster.

Nyckeltal

	2025	2024	2025	2024	2024
	Kv3	Kv3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Rörelsemarginal (%)	8	5	7	9	8
Resultat per aktie (kr)	1,49	1,05	4,48	6,05	6,54
Eget kapital per aktie (kr)	68,30	68,07	68,30	68,07	71,21
Nettoskuldsättningsgrad (%)	-16	-20	-16	-20	-25
Soliditet (%)	65	65	65	65	64
Räntabilitet på sysselsatt kapital, rullande 12 månader (%)	10	14	10	14	13
Räntabilitet på eget kapital, rullande 12 månader (%)	7	11	7	11	9
Genomsnitt antal aktier utstående under perioden (miljoner)	996,6	996,6	996,6	998,1	997,7
Antal aktier vid periodens slut (miljoner)	996,6	996,6	996,6	996,6	996,6
Antal anställda vid periodens slut	14 575	14 523	14 575	14 523	14 618

²⁾ I juni 2025 har SSAB ändrat presentationen av omräkningsdifferenser på likvida medel, vilket resulterat i en omklassificering mellan de hänvisade posterna. Jämförelseperioderna har justerats i enlighet med detta och har resulterat i en omklassificering från Övrig finansiering till Omräkningsdifferenser, likvida medel med -1 045 Mkr för tredje kvartalet 2024, 148 Mkr för perioden januari - september 2024 samt med 2 210 Mkr för helåret 2024.

Noter

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34. Redovisningsprinciperna baseras på IFRS Redovisningsstandarder i den form de antagits av EU och därtill följande hänvisningar till 9:e kapitlet i årsredovisningslagen. Moderbolagets bokslut har upprättats i enlighet med RFR 2 och Årsredovisningslagen.

Inga väsentliga ändringar av redovisningsprinciperna för koncernen har skett från årsredovisningen 2024.

Finansinspektionens (FI) undersökning avseende upplysning kring goodwillnedskrivning

Som tidigare upplysts om, ifrågasatte Nämnden för svensk redovisningstillsyn (Nämnden) en del av den nedskrivning av goodwill om 33,3 Mdkr som gjordes av SSAB i december 2022. Efter en dialog mellan SSAB och Nämnden under 2023 och 2024 lämnade Nämnden över ärendet till FI som inledde i mars 2025 en undersökning avseende de upplysningar som lämnats kring goodwillnedskrivningen. I september 2025 meddelade FI att ärendet lämnats över för sanktionsprövning. SSAB har inte meddelats någon ytterligare information från FI.

SSAB vidhåller att notupplysningen rapporterades i enlighet med relevanta riktlinjer, en bedömning som delas av bolagets revisorer och övrig expertis som SSAB har konsulterat i ärendet.

Värdering av finansiella tillgångar och skulder

De lån som ligger i balansposten Långfristiga räntebärande skulder (inklusive kortfristig del) uppgick den 30 september 2025 till 6 154 Mkr medan deras verkliga värde var 6 240 Mkr. Eftersom lånen kommer att behållas till förfall, redovisas de ej till verkligt värde.

Derivat tillgångar och skulder

	2025	2024	2024
Mkr	30 Sep	30 Sep	31 Dec
Derivattillgångar redovisas i
Finansiella anläggningstillgångar	96	202	88
Övriga kortfristiga fordringar	140	84	550
Derivatskulder redovisas i
Övriga långfristiga skulder	84	42	43
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar	365	369	136

Värderingen till verkligt värde av derivatinstrumenten i SSAB baseras på data enligt nivå 2 förutom el- och järnmalmsderivat, vilkas verkliga värde baseras på noterade marknadspriser och därmed klassificeras i nivå 1.

Information om rörelsesegmenten

SSAB är organiserat i fem rörelsesegment; de tre divisionerna SSAB Special Steels, SSAB Europe och SSAB Americas samt de helägda dotterbolagen Tibnor och Ruukki Construction. Tibnor och Ruukki Construction styrs som självständiga dotterbolag. Beskrivningar av rapporterbara rörelsesegment finns i Årsredovisningen 2024.

Externa intäkter per rörelsesegment, geografiska områden och produktområden

Externa intäkter Kv3 2025			Rörelsesegment
Mkr	SSAB Special Steels	SSAB Europe	SSAB Americas	Tibnor	Ruukki Construction	Summa
Geografiska områden
Sverige	151	2 283	—	840	398	3 672
Finland	116	1 105	—	436	394	2 050
Övriga Europa	2 452	4 133	6	1 104	706	8 400
USA	1 265	368	4 773	—	—	6 407
Övriga världen	2 112	8	304	3	2	2 430
Summa	6 097	7 896	5 084	2 383	1 499	22 960
Produktområde
Stålprodukter	5 980	7 389	5 081	—	—	18 450
Handelsverksamhet	—	—	—	2 383	—	2 383
Ruukki Construction verksamhet	—	—	—	—	1 499	1 499
Stålämnen, biprodukter och skrot	90	496	—	—	—	586
Övrigt	27	11	2	—	—	40
Summa	6 097	7 896	5 084	2 383	1 499	22 960

Externa intäkter Kv3 2024			Rörelsesegment
Mkr	SSAB Special Steels	SSAB Europe	SSAB Americas	Tibnor	Ruukki Construction	Summa
Geografiska områden
Sverige	146	1 727	—	934	399	3 206
Finland	101	1 155	—	457	461	2 174
Övriga Europa	2 466	4 487	5	1 249	739	8 946
USA	1 461	720	4 616	—	—	6 797
Övriga världen	2 639	353	250	5	4	3 250
Summa	6 812	8 442	4 870	2 645	1 604	24 373
Produktområde
Stålprodukter	6 584	7 954	4 870	—	—	19 408
Handelsverksamhet	—	—	—	2 645	—	2 645
Ruukki Construction verksamhet	—	—	—	—	1 604	1 604
Stålämnen, biprodukter och skrot	199	478	—	—	—	678
Övrigt	29	10	—	—	—	38
Summa	6 812	8 442	4 870	2 645	1 604	24 373

Externa intäkter Jan-Sep 2025	Rörelsesegment
Mkr	SSAB Special Steels	SSAB Europe	SSAB Americas	Tibnor	Ruukki Construction	Summa
Geografiska områden
Sverige	506	5 687	—	2 903	1 159	10 255
Finland	317	3 364	—	1 415	1 006	6 103
Övriga Europa	7 908	13 750	15	3 744	1 939	27 356
USA	4 298	2 325	15 018	1	3	21 646
Övriga världen	6 964	945	830	10	5	8 754
Summa	19 993	26 071	15 864	8 074	4 113	74 114
Produktområde
Stålprodukter	19 583	24 504	15 854	—	—	59 940
Handelsverksamhet	—	—	—	8 074	—	8 074
Ruukki Construction verksamhet	—	—	—	—	4 113	4 113
Stålämnen, biprodukter och skrot	314	1 538	—	—	—	1 852
Övrigt	96	29	10	—	—	135
Summa	19 993	26 071	15 864	8 074	4 113	74 114

Externa intäkter Jan-Sep 2024			Rörelsesegment
Mkr	SSAB Special Steels	SSAB Europe	SSAB Americas	Tibnor	Ruukki Construction	Summa
Geografiska områden
Sverige	515	6 098	—	3 323	1 046	10 982
Finland	311	3 535	—	1 489	1 113	6 448
Övriga Europa	8 536	14 892	24	4 200	1 918	29 569
USA	4 934	1 906	16 259	—	3	23 102
Övriga världen	7 727	1 037	914	17	8	9 703
Summa	22 022	27 467	17 197	9 030	4 088	79 803
Produktområde
Stålprodukter	21 391	25 635	17 197	—	—	64 223
Handelsverksamhet	—	—	—	9 030	—	9 030
Ruukki Construction verksamhet	—	—	—	—	4 088	4 088
Stålämnen, biprodukter och skrot	530	1 802	—	—	—	2 331
Övrigt	101	30	—	—	—	131
Summa	22 022	27 467	17 197	9 030	4 088	79 803

Finansiell information, per kvartal

Koncernens resultat per kvartal

Mkr	Kv1 23	Kv2 23	Kv3 23	Kv4 23	Kv1 24	Kv2 24	Kv3 24	Kv4 24	Kv1 25	Kv2 25	Kv3 25
Intäkter	31 904	31 777	29 339	26 469	27 148	28 282	24 373	23 615	25 523	25 631	22 960
Rörelsens kostnader	-26 303	-25 892	-24 028	-23 094	-22 992	-24 244	-22 059	-22 051	-23 160	-22 481	-20 079
Avskrivningar	-869	-907	-935	-963	-985	-1 070	-1 071	-1 082	-1 017	-1 017	-1 017
Intressebolag	2	-14	-5	-12	-14	0	5	5	5	6	5
Finansnetto	54	56	78	61	161	108	90	93	125	35	52
Resultat före skatt	4 787	5 019	4 449	2 460	3 318	3 076	1 338	580	1 476	2 175	1 921

Intäkter per kvartal och rörelsesegment

Mkr	Kv1 23	Kv2 23	Kv3 23	Kv4 23	Kv1 24	Kv2 24	Kv3 24	Kv4 24	Kv1 25	Kv2 25	Kv3 25
SSAB Special Steels	8 573	8 646	8 013	6 913	7 716	7 847	6 995	6 229	7 346	6 818	6 230
SSAB Europe	12 293	12 953	10 909	10 072	10 817	11 641	9 901	9 432	10 740	10 557	9 182
SSAB Americas	7 714	7 728	7 620	6 711	6 256	6 221	4 962	5 269	5 157	5 724	5 210
Tibnor	4 048	3 600	3 012	3 030	3 112	3 344	2 678	2 931	2 905	2 849	2 408
Ruukki Construction	1 329	1 559	1 587	1 335	1 015	1 472	1 607	1 414	1 161	1 458	1 501
Övrigt	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Koncernjusteringar	-2 053	-2 709	-1 802	-1 593	-1 769	-2 244	-1 769	-1 661	-1 785	-1 773	-1 571
Summa	31 904	31 777	29 339	26 469	27 148	28 282	24 373	23 615	25 523	25 631	22 960

Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA, per kvartal och rörelsesegment

Mkr	Kv1 23	Kv2 23	Kv3 23	Kv4 23	Kv1 24	Kv2 24	Kv3 24	Kv4 24	Kv1 25	Kv2 25	Kv3 25
SSAB Special Steels	2 380	2 305	2 126	1 199	2 143	2 023	1 595	1 004	1 752	1 785	1 700
SSAB Europe	418	1 196	694	599	600	915	554	627	553	634	340
SSAB Americas	2 728	2 697	2 710	1 739	1 473	1 272	146	260	232	871	917
Tibnor	50	2	-58	-6	89	110	74	20	87	77	63
Ruukki Construction	41	63	83	14	-18	99	186	13	21	109	136
Övrigt	-18	-393	-247	-181	-145	-382	-234	-354	-277	-318	-270
Summa	5 600	5 871	5 307	3 364	4 142	4 038	2 320	1 569	2 369	3 157	2 886

Rörelseresultat, per kvartal och rörelsesegment

Mkr	Kv1 23	Kv2 23	Kv3 23	Kv4 23	Kv1 24	Kv2 24	Kv3 24	Kv4 24	Kv1 25	Kv2 25	Kv3 25
SSAB Special Steels	2 094	2 003	1 808	847	1 781	1 659	1 228	629	1 442	1 480	1 392
SSAB Europe	0	764	254	165	163	400	42	109	33	110	-179
SSAB Americas	2 675	2 642	2 653	1 681	1 412	1 204	78	189	160	807	853
Tibnor	1	-50	-113	-59	36	57	21	-34	35	24	9
Ruukki Construction	-9	10	28	-36	-78	42	126	-39	-30	52	79
Övrigt	-29	-405	-260	-198	-157	-394	-246	-367	-290	-332	-285
Summa	4 733	4 963	4 371	2 400	3 157	2 969	1 248	487	1 351	2 140	1 869

Inga jämförelsestörande poster rapporterades under 2023, 2024 eller 2025.

Produktion och leveranser

Kton	Kv1 23	Kv2 23	Kv3 23	Kv4 23	Kv1 24	Kv2 24	Kv3 24	Kv4 24	Kv1 25	Kv2 25	Kv3 25
Råstålsproduktion
SSAB Special Steels	608	651	584	409	586	576	508	460	548	570	559
SSAB Europe	1 141	1 142	1 056	1 028	1 077	1 063	919	1 107	1 092	1 089	952
SSAB Americas	295	297	296	271	278	289	189	298	307	317	302
Summa	2 044	2 090	1 936	1 707	1 941	1 927	1 616	1 865	1 946	1 975	1 813
Plåtproduktion
SSAB Special Steels	454	447	418	300	419	421	387	376	379	443	398
SSAB Europe	1 157	1 186	1 026	1 034	973	1 152	945	987	1 113	1 127	920
SSAB Americas	288	265	283	264	281	265	184	268	285	307	282
Summa	1 899	1 898	1 727	1 598	1 673	1 839	1 516	1 630	1 778	1 877	1 600
Plåtleveranser
SSAB Special Steels	349	364	313	279	327	337	302	260	336	325	289
SSAB Europe	912	907	759	776	818	870	756	750	882	895	737
SSAB Americas	476	451	439	437	437	439	398	438	457	487	440
Summa	1 737	1 722	1 510	1 491	1 583	1 646	1 457	1 448	1 676	1 708	1 466

Analys av total förändring i intäkter per rörelsesegment

		Förändring jämfört med Kv3 2024		Förändring jämfört med Kv2 2025
%	SSAB Special Steels	SSAB Europe	SSAB Americas	SSAB Special Steels	SSAB Europe	SSAB Americas
Pris	1	-4	5	1	2	1
Produktmix	-1	1	0	0	1	0
Volymer	-4	-3	10	-11	-18	-10
Valutaeffekter	-7	-2	-10	0	1	-1
Övriga intäkter	0	1	0	1	1	1
Summa	-11	-7	5	-9	-13	-9

Alternativa nyckeltal

SSAB har applicerat riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority) gällande alternativa nyckeltal. Även om dessa nyckeltal inte definieras enligt IFRS Redovisningsstandarder ger de en värdefull och kompletterande information till investerare och bolagets ledning avseende bolagets finansiella ställning och utveckling. Utöver definitionen nedan, finns även ytterligare definitioner i årsredovisningen not A.3.

Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA

	2025	2024	2025	2024	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Rörelseresultat	1 869	1 248	5 360	7 374	7 860
Avskrivningar och nedskrivningar	1 017	1 073	3 051	3 127	4 208
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	2 886	2 320	8 411	10 500	12 069

Finansiella rapporter – Moderbolaget

Moderbolagets rapport över resultat i sammandrag

	2025	2024	2025	2024	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Bruttoresultat	—	—	—	—	—
Försäljnings- och administrationskostnader	-156	-241	-548	-629	-868
Övriga rörelseintäkter/kostnader	76	149	241	366	491
Rörelseresultat	-80	-92	-307	-264	-376
Finansnetto	105	113	303	396	4 578
Resultat efter finansiella poster	25	21	-4	133	4 201
Bokslutsdispositioner	—	—	—	—	115
Resultat före skatt	25	21	-4	133	4 316
Inkomstskatt	-13	-3	-5	-27	-5
Periodens resultat	12	18	-9	105	4 312

Moderbolagets rapport över totalresultat

	2025	2024	2025	2024	2024
Mkr	Kv3	Kv3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Periodens resultat	12	18	-9	105	4 312
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen
Kassaflödessäkringar	-3	-20	-16	-39	-40
Inkomstskatt hänförlig till kassaflödessäkringar	1	4	3	8	8
Övrigt totalresultat	-3	-16	-13	-31	-32
Summa totalresultat för perioden	9	3	-22	75	4 280

Moderbolagets rapport över finansiell ställning i sammandrag

	2025	2024	2024
Mkr	30 Sep	30 Sep	31 Dec
Tillgångar
Anläggningstillgångar	67 193	73 333	73 344
Övriga omsättningstillgångar	16 956	7 651	6 786
Likvida medel	19 246	22 040	26 694
Summa tillgångar	103 394	103 024	106 823
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	9 964	9 964	9 964
Fritt eget kapital	60 718	59 125	63 330
Summa eget kapital	70 682	69 089	73 294
Avsättningar	59	68	70
Långfristiga skulder	2 277	4 310	4 199
Kortfristiga skulder	30 376	29 557	29 260
Summa eget kapital och skulder	103 394	103 024	106 823

För ytterligare information:

Helena Norrman, EVP and Head of Group Communications, Tel 073-066 53 46 Per Hillström, Head of Investor Relations, Tel 070-295 29 12

Bokslutskommuniké för januari-december 2025:

Bokslutskommunikén för 2025 publiceras den 28 januari 2026.

SSAB AB (publ)

Box 70, 101 21 Stockholm

Telefon 08-45 45 700. Telefax 08-45 45 725

Besöksadress: Klarabergsviadukten 70 D6, Stockholm

E-post: info@ssab.com

www.ssab.com