SSAB — Interim / Quarterly Report 2019

Apr 25, 2019

RAPPORT FÖR FÖRSTA KVARTALET 2019

Kraftigt resultatlyft i Americas och Special Steels

25 april, 2019

Rapport för första kvartalet 2019

Första kvartalet:

• · Försäljningen uppgick till 20 017 (17 388) Mkr
• · Rörelseresultat före avskrivningar uppgick till 2 755 (1 836) Mkr
• · Rörelseresultatet uppgick till 1 674 (916) Mkr
• · Resultat per aktie uppgick till 1,24 (0,65) kronor
• · Det operativa kassaflödet uppgick till 1 139 (761) Mkr
• · Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 16 (21) %

Nyckeltal

	2019	2018	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Försäljning	20 017	17 388	19 251	74 941
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	2 755	1 836	1 943	8 712
Rörelseresultat	1 674	916	1 007	4 940
Resultat efter finansnetto	1 583	769	973	4 403
Resultat efter skatt	1 285	670	699	3 564
Resultat per aktie (kr)	1,24	0,65	0,67	3,45
Operativt kassaflöde	1 139	761	1 960	5 969
Nettoskuld, inklusive IFRS 16	10 114	-	-	10 527
Nettoskuld, exklusive IFRS 16	8 096	11 391	8 582	8 582
Nettoskuldsättningsgrad (%), inklusive IFRS 16	16	-	-	18
Nettoskuldsättningsgrad (%), exklusive IFRS 16	13	21	14	14

Mer information om IFRS 16 finns på sid 14 och framåt.

(I rapporten avser belopp inom parentes motsvarande period föregående år.)

Koncernchefens kommentar

SSABs rörelseresultat för första kvartalet 2019 uppgick till 1 674 Mkr. Resultatet ökade med 758 Mkr jämfört med första kvartalet 2018, hänförligt till SSAB Americas och SSAB Special Steels. Rörelseresultatet var även högre jämfört med fjärde kvartalet 2018, då flera planerade underhållsstopp genomfördes.

Rörelseresultatet för SSAB Americas steg till 956 (129) Mkr för första kvartalet. Betydligt högre realiserade priser drev förbättringen jämfört med fjolårets första kvartal. Efterfrågan var fortsatt stark i de flesta segmenten.

Efterfrågan för SSAB Special Steels var fortsatt stark i de flesta segmenten. Rörelseresultatet ökade med 244 Mkr jämfört med första kvartalet 2018 och uppgick till 678 (434) Mkr. En mer stabil produktion bidrog till förbättringen.

Efterfrågan i Europa var relativt stabil under första kvartalet, medan råvarupriserna ökade. Under kvartalet genomförde SSAB Europe reparationer och underhållsarbete vid en av masugnarna i Raahe, vilket tillsammans med en viss marginalpress drog ned rörelseresultatet till 347 (657) Mkr.

Vi hade sammantaget en positiv inledning av 2019, med rekordresultat för både SSAB Special Steels och SSAB Americas. Balansräkningen stärktes ytterligare, vilket skapar goda förutsättningar för att fortsätta utveckla bolaget genom strategiska investeringar och tilläggsförvärv. Även om tillväxten inom våra höghållfasta stål planade ut något under kvartalet, ser vi fortsatt positivt på den strukturella tillväxtpotentialen för dessa produkter. Vi fortsätter att arbeta med produktionsstabilitet och vi intensifierar våra åtgärder för att skapa en säkrare arbetsplats.

Aktiviteten fortsätter på en god nivå, framförallt inom seghärdade stål (Q&T) och för grovplåt i USA, medan svagare ekonomiska ledande indikatorer och försvagningen inom bilindustrin bidrar till en viss osäkerhet kring efterfrågan på stål framöver. Detta gör att vi sammantaget bedömer utsikterna för andra kvartalet 2019 som relativt goda för koncernen som helhet.

Utsikter

Efterfrågan på grovplåt i Nordamerika bedöms vara fortsatt god under det andra kvartalet 2019. I Europa förväntas efterfrågan vara något svagare. För höghållfasta stål bedöms den globala efterfrågan vara fortsatt stark under det andra kvartalet.

För SSAB Americas förväntas leveranserna under det andra kvartalet 2019 vara på ungefär samma nivå som första kvartalet. Leveranserna för SSAB Europe bedöms öka under andra kvartalet jämfört med det första kvartalet, vilket påverkades av begränsad produktion i en av masugnarna. Leveranserna för SSAB Special Steels förväntas öka något under det andra kvartalet.

De realiserade priserna under det andra kvartalet bedöms vara stabila för SSAB Special Steels jämfört med det första kvartalet. För SSAB Europe och SSAB Americas förväntas de realiserade priserna bli något lägre under det andra kvartalet 2019. Ökade råmaterialkostnader, främst för järnmalm, kommer att påverka marginalerna negativt under det andra kvartalet främst för SSAB Europe, men även för SSAB Special Steels.

Större planerade underhållsstopp

Tabellen nedan visar samtliga större planerade underhållsstopp under 2019 samt kostnaden för genomförda underhållsstopp under 2018. Siffrorna avser summan av den direkta underhållskostnaden och kostnaden för sämre kapacitetsutnyttjande (underabsorption), dock inkluderas inte utebliven marginal.

	2019	2018	2019	2018	2019	2018	2019	2018	2019	2018
Mkr	kv 1	kv 1	kv 2	kv 2	kv 3	kv 3	kv 4	kv 4	helår	helår
SSAB Special Steels	-	-	-	-	-	-	290	350	290	350
SSAB Europe	-	-	-	40	230	240	140	130	370	410
SSAB Americas	-	-	-	-	-	-	410	285	410	285
Summa	-	-	-	40	230	240	840	765	1 070	1 045

Större planerade underhållsstopp

Marknaden

Enligt World Steel Association uppgick den globala råstålsproduktionen under årets två första månader till 288 (277) miljoner ton, en ökning med 4,0 % jämfört med samma period under 2018. Stålproduktionen i Kina ökade med 9 % och i Nordamerika ökade den med 4 %, medan i EU28 minskade produktionen med drygt 2 % jämfört med samma period under 2018.

Under första kvartalet var efterfrågan på grovplåt i Nordamerika överlag stark. Efterfrågan från distributörer var dock avvaktande, och deras lagernivåer bedöms vara i balans eller något höga. I Europa var efterfrågan någorlunda stabil i flera segment under kvartalet, med undantag för svagare efterfrågan från bilindustrin och fortsatt avvaktande hållning från distributörerna. Lagernivåerna hos distributörer bedöms dock vara i balans. För höghållfasta stål har den globala efterfrågan under kvartalet varit fortsatt god.

I Nordamerika sjönk marknadspriserna på grovplåt något under det första kvartalet, dock från en hög nivå. I Europa sjönk marknadspriserna på tunnplåt under kvartalet, medan priserna på grovplåt däremot steg något under kvartalet. I Kina steg marknadspriserna på både tunnplåt och grovplåt under det första kvartalet.

SSAB-koncernen - Första kvartalet 2019

Försäljning och rörelseresultat

Försäljningen under första kvartalet 2019 uppgick till 20 017 (17 388) Mkr, en ökning med 15 % jämfört med första kvartalet 2018. Jämfört med fjärde kvartalet 2018 ökade försäljningen med 4 %.

Rörelseresultatet uppgick till 1 674 (916) Mkr, en ökning med 758 Mkr jämfört med första kvartalet 2018. Ökningen var i huvudsak relaterad till bättre resultat för SSAB Americas och SSAB Special Steels. Jämfört med fjärde kvartalet 2018 ökade resultatet med 667 Mkr, främst beroende på att fjärde kvartalet belastades av planerade underhållsstopp i de tre ståldivisionerna.

	Försäljning				Rörelseresultat
	2019	2018			2019	2018
Mkr	kv 1	kv 1	Förändring		kv 1	kv 1	Förändring
SSAB Special Steels	4 874	4 674	200		678	434	244
SSAB Europe	8 577	8 051	526		347	657	-310
SSAB Americas	4 871	3 363	1 508		956	129	827
Tibnor	2 264	2 058	206		38	67	-28
Ruukki Construction	1 274	1 088	186		-14	-62	48
Övrigt	0	0	0		-67	-77	10
Avskrivning övervärden	-	-	-		-265	-233	-32
Koncernjusteringar	-1 843	-1 846	3		-	-	-
Summa	20 017	17 388	2 630		1 674	916	758

Försäljning och rörelseresultat per rörelsesegment

Analys av total förändring i försäljning och rörelseresultat*)

Försäljning		Rörelseresultat
	Förändring		Förändring
	jmf med		jmf med
	kv 1, 2018		kv 1, 2018
	%		Mkr
Volymer	-4	Pris och produktmix	1 960
Pris	10	Volymer	-80
Produktmix	0	Rörliga kostnader	-770
Valutaeffekter	8	Fasta kostnader	-270
Övrig försäljning	1	Valutaeffekter	-60
		Kapacitetsutnyttjande	-30
		Övrigt	8
Summa	15		758

*) Beräknad förändring, siffrorna i tabellen är avrundade.

Råvaror

SSAB har leveransavtal med LKAB, Sverige och med Severstal, Ryssland avseende järnmalm. Under avtalsperioden varierar priserna i relation till marknadsindex. SSAB köper kokskol från Australien, USA och Kanada, normalt med årliga leveranskontrakt och månatliga priser. Den amerikanska verksamheten köper löpande in skrot på spotmarknaden som råvara för sin tillverkning. Under första kvartalet steg inköpspriserna för järnmalm och kokskol, och en mindre del av ökningen påverkade första kvartalets kostnader. På grund av normal ledtid mellan inköp och bokförd kostnad, kommer merparten av prisuppgången under första kvartalet att påverka resultatet under det andra kvartalet 2019.

Förändring i SSABs genomsnittliga inköpspriser, första kvartalet 2019

		jmf med 2018 kv 1		jmf med 2018 kv 4
%-förändring	USD	Kronor	USD	Kronor
Järnmalm	15%	30%	14%	15%
Kokskol	-5%	7%	6%	8%
Skrot	-3%	9%	-3%	-2%

Produktion och leveranser

Råstålsproduktionen för första kvartalet 2019 var 3 % lägre jämfört med första kvartalet 2018 men 1 % högre jämfört med fjärde kvartalet 2018.

Plåtproduktionen för första kvartalet 2019 var 1 % lägre jämfört med första kvartalet 2018 men 8 % högre jämfört med fjärde kvartalet 2018.

SSABs plåtleveranser under första kvartalet 2019 uppgick till 1 744 (1 808) kton, en nedgång med 4 % jämfört med första kvartalet 2018. Leveranserna var 7 % högre jämfört med fjärde kvartalet 2018.

Produktion och leveranser

	2019	2018	2018	2018
Kton	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Råstålsproduktion	2 000	2 061	1 976	8 028
Plåtproduktion	1 889	1 909	1 753	7 391
Plåtleveranser	1 744	1 808	1 634	6 899

Resultat efter skatt och resultat per aktie

Resultatet efter skatt (hänförligt till moderbolagets aktieägare) för första kvartalet 2019 uppgick till 1 280 (665) Mkr eller 1,24 (0,65) kronor per aktie. Skatten uppgick till -298 (-99) Mkr, vilket motsvarar cirka 19 (13) % av resultat efter finansnetto.

Räntabilitet

Räntabiliteten på sysselsatt kapital före skatt för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 8 % och räntabilitet på eget kapital efter skatt uppgick till 7 %. För helåret 2018 var motsvarande siffror 7 % respektive 6 %.

Eget kapital

Med ett resultat på 1 280 Mkr och ett övrigt totalresultat (i huvudsak bestående av valutaomräkningsdifferenser) på 1 395 Mkr uppgick det egna kapitalet för moderbolagets aktieägare till 62 113 (55 250) Mkr, vilket motsvarade 60,31 (53,65) kronor per aktie.

Kassaflöde, finansiering och likviditet

Det operativa kassaflödet för första kvartalet 2019 uppgick till 1 139 (761) Mkr. Kassaflödet påverkades positivt av rörelseresultatet, men motverkades delvis av ett högre rörelsekapital och investeringar.

Nettokassaflödet uppgick till 503 (311) Mkr. Nettokassaflödet påverkades bland annat av utbetalningar för strategiska investeringar, inklusive företagsförvärv, på 288 (73) Mkr. Totala investeringar uppgick till 640 (358) Mkr. Nettoskulden uppgick per den 31 mars 2019 till 10 114 (11 391) Mkr.

Den genomsnittliga löptiden på den totala låneportföljen uppgick per den 31 mars till 6,3 (5,5) år med en genomsnittlig räntebindningstid på 1,0 (1,0) år.

Likvida medel uppgick till 4 873 (3 862) Mkr och outnyttjade kreditlöften till 7 091 (8 585) Mkr, vilket sammantaget motsvarar 15 (18) % av rullande 12 månaders försäljning.

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Rörelseresultat före avskrivningar	2 755	1 836	8 712
Förändring rörelsekapital	-1 256	-799	-967
Underhållsinvesteringar	-352	-285	-1 943
Övrigt 1)	-9	9	167
Operativt kassaflöde	1 139	761	5 969
Finansiella poster	-93	-141	-541
Skatter	-254	-236	-628
Rörelsens kassaflöde	791	384	4 800
Strategiska investeringar i anläggningar	-113	-63	-397
Förvärv rörelser och andelar	-175	-10	-11
Avyttringar rörelser och andelar	-	-	76
Kassaflöde före utdelning	503	311	4 468
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-1 030
Utdelning, innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-3
Nettokassaflöde	503	311	3 435
Nettoskuld vid periodens början 4)	-10 527	-11 574	-11 574
Nettokassaflöde	503	311	3 435
Omvärdering av skulder mot eget kapital 2)	-191	-155	-666
Övrigt 3)	101	27	224
Nettoskuld vid periodens slut	-10 114	-11 391	-8 582

Operativt kassaflöde och nettoskuld

1) I posten Övrigt ingår inköp av utsläppsrätter -28 (-) Mkr. För helåret 2018 ingår inköp av utsläppsrätter med 111 (-) Mkr samt återföring av realisationsresultatet från försäljningen av den ryska verksamheten i Ruukki Construction med -217 (-) Mkr då denna ej varit kassflödespåverkande. 2) Omvärderingar för säkring (hedge) av valutarisk i utlandsverksamhet.

3) I huvudsak bestående av kassaflödeseffekter på derivat och omvärderingar av övriga finansiella skulder i utländsk valuta samt likvida medel, 37 mkr, i Piristeel Oy vid förvärvstillfället.

4) Öppningsbalansen 2019 har justerats avseende IFRS 16.

Rörelsesegmenten – Första kvartalet 2019

Informationen i tabellerna nedan redovisas exklusive avskrivningar på övervärden på immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärven av IPSCO och Rautaruukki. Ytterligare information om rörelsesegmenten finns på sidan 23.

SSAB Special Steels

Första kvartalet i korthet

• · Stark efterfrågan på huvudmarknaderna bedöms fortsätta under andra kvartalet 2019
• · Leveranserna uppgick till 338 (346) kton
• · Rörelseresultatet steg till rekordhöga 678 (434) Mkr

Nyckeltal

	2019	2018	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Försäljning	4 874	4 674	4 369	18 869
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	842	569	52	1 946
Rörelseresultat	678	434	-72	1 421
Operativt kassaflöde	440	70	176	1 150
Antal anställda vid periodens slut	2 899	2 770	2 844	2 844

Försäljning och rörelseresultat

Försäljningen ökade med 4 % jämfört med första kvartalet 2018 och uppgick till 4 874 (4 674) Mkr. Högre priser svarade för en positiv effekt på 9 procentenheter och positiva valutaeffekter för 6 procentenheter. Lägre volymer svarade för en negativ effekt på 2 procentenheter och övrig försäljning (inklusive internförsäljning) för en negativ effekt på 9 procentenheter.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 ökade försäljningen med 12 %. Högre volymer stod för en positiv effekt på 15 procentenheter och valutaeffekter för en positiv effekt på 1 procentenhet. Högre priser svarade för en positiv effekt på 1 procentenhet medan övrig försäljning (inklusive internförsäljning) hade en negativ effekt på 5 procentenheter.

Rörelseresultatet för första kvartalet 2019 uppgick till 678 (434) Mkr, en ökning med 244 Mkr jämfört med första kvartalet 2018. Kapacitetsutnyttjandet var bättre beroende på att första kvartalet ifjol påverkades av ett oplanerat stopp, samt att båda masugnarna i Oxelösund har varit i drift sedan årsskiftet. Denna högre kapacitet ska användas till att kompensera för volymbortfall i samband med den mindre renoveringen av den ena masugnen vid SSAB Europes anläggning i Raahe, Finland, som äger rum under sommaren 2019. Högre priser påverkade resultatet positivt, vilket delvis motverkades av högre rörliga kostnader, främst råmaterial.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 var resultatet 750 Mkr högre. Förbättringen berodde till största del på att föregående kvartals resultat påverkades negativt av det förlängda planerade underhållsstoppet. Bättre kapacitetsutnyttjande, till följd av att båda masugnarna har varit i drift under första kvartalet bidrog också till förbättringen.

Marknadsutveckling

Efterfrågan har varit stabil under första kvartalet, med en hög efterfrågan inom bland annat Heavy Transport och Construction Machinery. Material Handling, som bland annat inkluderar gruvrelaterad utrustning, ökade jämfört med första kvartalet 2018.

Produktion och leveranser

Råstålsproduktionen ökade med 65 % jämfört med första kvartalet 2018 och med 138 % jämfört med fjärde kvartalet 2018.

Plåtproduktionen under första kvartalet 2019 ökade med 20 % jämfört med motsvarande period 2018. Jämfört med fjärde kvartalet 2018 ökade plåtproduktionen med 63 %.

De externa leveranserna av plåt under första kvartalet 2019 minskade med 2 %, jämfört med första kvartalet 2018 men ökade med 15 % jämfört med fjärde kvartalet 2018. En mindre lagerbrist till följd av underhållsstoppet under fjärde kvartalet 2018 resulterade i något lägre leveranser jämfört med fjolåret.

Både produktion och leveranser under fjärde kvartalet 2018 påverkades negativt av det förlängda planerade underhållsstoppet i Oxelösund. Den kraftiga uppgången i råstålsproduktionen förklaras också med att båda masugnarna i Oxelösund har varit i drift sedan årsskiftet.

Produktion och leveranser

	2019	2018	2018	2018
Kton	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Råstålsproduktion	385	234	162	918
Plåtproduktion	145	121	89	493
Plåtleveranser	338	346	293	1 298

Siffrorna för plåtleveranser inkluderar höghållfasta stål som producerats vid SSAB Europes och SSAB Americas stålverk.

Kassaflöde och investeringar

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till 440 (70) Mkr. Jämfört med första kvartalet 2018 påverkades kassaflödet positivt av rörelseresultatet.

Investeringsutbetalningarna under första kvartalet uppgick till 68 (61) Mkr varav 11 (0) Mkr avsåg strategiska investeringar.

SSAB Europe

Första kvartalet i korthet

• · Relativt stabil efterfrågan, men högre råvarupriser
• · Reparationer och underhåll i Raahe påverkade kvartalet negativt med drygt 200 Mkr
• · Rörelseresultatet sjönk till 347 (657) Mkr

Nyckeltal

	2019	2018	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Försäljning	8 577	8 051	8 099	32 796
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	738	998	1 082	4 153
Rörelseresultat 1)	347	657	733	2 757
Operativt kassaflöde	-543	543	703	3 039
Antal anställda vid periodens slut	6 868	6 828	6 826	6 826

1) Exklusive avskrivningar på övervärden av immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av Rautaruukki. Avskrivningarna på övervärden under första kvartalet uppgick till 59 (55) Mkr.

Försäljning och rörelseresultat

Försäljningen ökade med 7 % jämfört med första kvartalet 2018 och uppgick till 8 577 (8 051) Mkr. Högre priser svarade för en positiv effekt på 4 procentenheter, en bättre produktmix för 1 procentenhet, positiva valutaeffekter för 3 procentenheter, och högre övrig försäljning (inklusive internförsäljning) för 2 procentenhet. Lägre volymer stod för en negativ effekt på 3 procentenheter.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 ökade försäljningen med 6 %. Högre volymer svarade för en positiv effekt på 7 procentenheter och övrig försäljning (inklusive internförsäljning) för en negativ effekt på 1 procentenhet.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 347 (657) Mkr, en minskning med 310 Mkr jämfört med första kvartalet 2018. Reparationer och underhåll vid den ena masugnen i Raahe, Finland samt sämre kapacitetsutnyttjande påverkade resultatet negativt med drygt 200 Mkr. Även lägre volymer drog ned resultatet. Högre priser och en bättre produktmix påverkade resultatet positivt, vilket motverkades av högre rörliga kostnader för råmaterial.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 sjönk resultatet med 386 Mkr. Reparationer och underhåll vid den ena masugnen i Raahe tillsammans med högre rörliga kostnader, främst för råmaterial, påverkade resultatet negativt. Resultatet påverkades positivt av högre volymer och en bättre produktmix. En försäkringsersättning påverkade fjärde kvartalet 2018 positivt.

Marknadsutveckling

Under första kvartalet var efterfrågan relativt stabil i de större kundsegmenten, med undantag för Automotive och Steel Service Centers som präglades av lägre aktivitet och en avvaktande hållning. Byggmarknaden hade en säsongsmässig förbättring jämfört med föregående kvartal.

Produktion och leveranser

Råstålsproduktionen under första kvartalet 2019 var 15 % lägre jämfört med första kvartalet 2018 och var 18 % lägre jämfört med fjärde kvartalet 2018. Reparationer och underhåll vid den ena masugnen i Raahe, Finland, påverkade negativt.

Plåtproduktionen var 2 % lägre jämfört med första kvartalet 2018 men 7 % högre jämfört med fjärde kvartalet 2018.

De externa leveranserna av plåt under första kvartalet 2019 var 3 % lägre jämfört med första kvartalet 2018 medan de var 7 % högre jämfört med fjärde kvartalet 2018.

Produktion och leveranser

	2019	2018	2018	2018
Kton	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Råstålsproduktion	993	1 175	1 205	4 576
Plåtproduktion	1 162	1 180	1 082	4 494
Plåtleveranser	907	939	850	3 561

Produktionssiffrorna inkluderar höghållfasta stål som producerats för SSAB Special Steels. Dessa volymer inkluderas ej i SSAB Europes leveranser.

Kassaflöde och investeringar

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till -543 (543) Mkr. Jämfört med första kvartalet 2018 påverkades kassaflödet negativt av främst ett högre rörelsekapital och ett lägre resultat.

Investeringsutbetalningarna under första kvartalet 2019 uppgick till 246 (211) Mkr varav 59 (46) Mkr avsåg strategiska investeringar.

SSAB Americas

Första kvartalet i korthet

• · Stark marknad bedöms fortsätta under andra kvartalet 2019
• · Högre realiserade priser, medan spotpriserna sjönk något
• · Rörelseresultatet steg till rekordhöga 956 (129) Mkr

Nyckeltal

	2019	2018	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Försäljning	4 871	3 363	4 762	16 878
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	1 119	283	699	2 459
Rörelseresultat 1)	956	129	553	1 837
Operativt kassaflöde	1 239	131	826	1 523
Antal anställda vid periodens slut	1 238	1 238	1 250	1 250

1) Exklusive avskrivningar på övervärden av immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av IPSCO. Avskrivningar på övervärden under första kvartalet uppgick till 201 (179) Mkr.

Försäljning och rörelseresultat

Försäljningen ökade med 45 % jämfört med första kvartalet 2018 och uppgick till 4 871 (3 363) Mkr. Högre priser svarade för 31 procentenheter, positiva valutaeffekter för 17 procentenheter och högre övrig försäljning (inklusive internförsäljning) för 1 procentenheter. Lägre volymer påverkade negativt med 4 procentenheter.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 var försäljningen 2 % högre. Högre volymer svarade för 2 procentenheter, positiva valutaeffekter för 1 procentenhet medan övrig försäljning (inklusive internförsäljning) påverkade negativt med 1 procentenhet.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 956 (129) Mkr, en förbättring med 827 Mkr jämfört med första kvartalet 2018. Den främsta orsaken till det förbättrade resultatet var högre priser.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 ökade rörelseresultatet med 403 Mkr. Det förbättrade resultatet berodde främst på att ett planerat underhållsstopp genomfördes under fjärde kvartalet 2018. Något högre volymer hade en viss positiv effekt.

Marknadsutveckling

Efterfrågan var stark under första kvartalet inom bland annat segmenten Energy och Construction Machinery. Steel Service Centers fortsatte att ha en något avvaktande hållning.

Produktion och leveranser

Råstålsproduktionen minskade med 5 % jämfört med första kvartalet 2018, medan den ökade med 2 % jämfört med fjärde kvartalet 2018.

Plåtproduktionen var 4 % lägre jämfört med första kvartalet 2018 och oförändrad jämfört med fjärde kvartalet 2018.

De externa leveranserna av plåt minskade med 4 % jämfört med första kvartalet 2018 men steg med 2 % jämfört med fjärde kvartalet 2018.

Produktion och leveranser

	2019	2018	2018	2018
Kton	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Råstålsproduktion	621	652	609	2 534
Plåtproduktion	581	607	582	2 404
Plåtleveranser	500	523	491	2 039

Produktionssiffrorna inkluderar höghållfasta stål som producerats för SSAB Special Steels. Dessa volymer inkluderas ej i SSAB Americas leveranser.

Kassaflöde och investeringar

Det operativa kassaflödet under första kvartalet 2019 uppgick till 1 239 (131) Mkr. Jämfört med första kvartalet 2018 påverkades kassaflödet positivt av ett högre rörelseresultat samt lägre rörelsekapital.

Investeringsutbetalningarna under första kvartalet uppgick till 75 (30) Mkr varav 11 (6) Mkr avsåg strategiska investeringar.

Tibnor

Första kvartalet i korthet

• · Försäljningen ökade med 10 % jämfört med första kvartalet 2018
• · Rörelseresultatet minskade till 38 (67) Mkr på grund av lägre marginaler

Nyckeltal

	2019	2018	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Försäljning	2 264	2 058	2 173	8 434
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	78	87	50	313
Rörelseresultat 1)	38	67	28	230
Operativt kassaflöde	79	30	130	205
Leveranser, Kton	188	176	181	705
Antal anställda vid periodens slut	1 079	1 077	1 077	1 077

1) Exklusive avskrivningar på övervärden av immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av Rautaruukki.

Avskrivningarna på övervärden under första kvartalet uppgick till 6 (6) Mkr.

Försäljning och rörelseresultat

Försäljningen ökade med 10 % jämfört med första kvartalet 2018 och uppgick till 2 264 (2 058) Mkr. Den ökade försäljningen berodde på högre volymer och något högre priser.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 ökade försäljningen med 4 %, på grund av något bättre leveranser.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 38 (67) Mkr, en nedgång med 29 Mkr jämfört med första kvartalet 2018. Det lägre resultatet var främst hänförligt till lägre marginaler, inklusive omvärdering av lager.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 ökade resultatet med 10 Mkr, främst på grund av högre volymer.

Marknadsutveckling

Efterfrågan under första kvartalet ökade något, vilket främst var hänförligt till produktområdet armeringsjärn.

De totala leveranserna under första kvartalet 2019 var 7 % högre jämfört med första kvartalet 2018. Jämfört med det fjärde kvartalet 2018 ökade leveranserna med 4 %.

I april blev Tibnors förvärv av ståldistributionsdelen från Sanistål, Danmarks näst största ståldistributör, godkänt av de danska konkurrensmyndigheterna. Verksamheten som förvärvas hade under 2018 en försäljning om cirka 1,9 Mdkr. Tibnor och SSAB räknar med årliga synergieffekter på cirka 50 Mkr som ett resultat av förvärvet och som kommer att realiseras inom en treårsperiod. Förvärvet väntas också stärka plattformen för SSABs nordiska stålverksamhet. Förvärvet sker genom en inkråmsaffär till ett nettovärde om cirka 630 Mkr.

Kassaflöde och investeringar

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till 79 (30) Mkr. Jämfört med första kvartalet 2018, påverkades kassaflödet positivt av ett lägre rörelsekapital.

Investeringsutbetalningarna under första kvartalet 2019 uppgick till 46 (13) Mkr varav 23 (0) Mkr avsåg strategiska investeringar.

Ruukki Construction

Första kvartalet i korthet

• · Försäljningen ökade med 17 % jämfört med första kvartalet 2018
• · Rörelseresultatet steg till -14 Mkr, jämfört med -62 Mkr för första kvartalet 2018

Nyckeltal

	2019	2018	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	kv 4	helår
Försäljning	1 274	1 088	1 674	6 140
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	30	-29	111	309
Rörelseresultat 1)	-14	-62	82	181
Operativt kassaflöde	-20	7	135	303
Antal anställda vid periodens slut	1 802	2 492	1 801	1 801

1) Exklusive avskrivningar på övervärden av immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av Rautaruukki. Avskrivningarna på övervärden under första kvartalet uppgick till -3 (-7) Mkr.

Försäljning och rörelseresultat

Försäljningen ökade med 17 % jämfört med första kvartalet 2018 och uppgick till 1 274 (1 088) Mkr. Framförallt ökade försäljningen inom Building Systems.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 minskade försäljningen med 24 %, främst hänförligt till säsongsmässigt svagare efterfrågan inom Residential Roofing och Building Components.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till -14 (-62) Mkr. Förbättringen jämfört med första kvartalet 2018 berodde på högre volymer inom samtliga affärsområden.

Jämfört med fjärde kvartalet 2018 minskade resultatet med 96 Mkr, främst på grund av säsongsmässigt lägre försäljning inom Residential Roofing och Building Components.

Marknadsutveckling

Efterfrågan i byggindustrin var säsongsmässigt lägre under första kvartalet, medan den underliggande efterfrågan var på god nivå på Ruukki Constructions huvudmarknader.

Under första kvartalet 2019 förvärvade Ruukki Construction 67 % av aktierna i finska Piristeel Oy. Piristeels omsättning under 2018 uppgick till cirka 200 Mkr, varav merparten i Finland. Piristeel är Finlands ledande tillverkare av taksäkerhetsprodukter och takavvattningssystem. Förvärvet stödjer Ruukki Constructions tillväxtstrategi för takprodukter och förbättrar samtidigt SSABs position på den nordiska hemmamarknaden.

Kassaflöde och investeringar

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till -20 (7) Mkr. Jämfört med första kvartalet 2018 påverkades kassaflödet negativt av ett högre rörelsekapital.

Investeringsutbetalningarna under första kvartalet uppgick till 198 (19) Mkr varav 183 (11) Mkr avsåg strategiska investeringar, inklusive rörelseförvärv av Piristeel Oy.

Hållbarhet

Nyckeltal – rullande 12 månader

	2019	2018	2018
	kv 1	kv 1	helår
Säkerhet
Olycksfallsfrekvens (LTIF), 1)	6,0	5,6	6,1
Antal olyckor (LTI) 2)	180	168	184
Miljö
Energianvändning, GWh 3)	9 454	9 303	9 448
Energiintensitet, kWh/ton råstål	1 187	1 155	1 177
Utsläpp från produktionen (Scope 1), Kton 4)	9 806	9 801	9 833
Indirekta utsläpp (Scope 2), Kton 5)	1 186	1 207	1 189
Växthusgasintensitet, ton CO2-utsläpp/ton råstål 6)	1,38	1,38	1,37

1) Antal olyckor som resulterat i frånvaro i mer än en dag per miljon arbetade timmar (LTIF, Lost Time Injury Frequency), egna anställda och underleverantör 2) Antal olyckor som resulterat i frånvaro i mer än en dag, egna anställda och underleverantör

3) Den totala energianvändningen (el, inköpta bränslen och inköpt värme)

4) Direkta utsläpp från produktionen (Scope 1)

5) Indirekta utsläpp från framställningen av inköpt elkraft, värme och ånga (Scope 2)

6) Inkluderar Scope 1 och Scope 2

Ansvarsfull partner - Säkerhet

SSAB olycksfallsfrekvens, avseende olyckor som resulterar i frånvaro i mer än en dag, var 6,0 (rullande 12 månader). För att ytterligare betona vikten av säkerhetsfrågorna har Group safety management fått ett tydligare mandat i syfte att förbättra styrningen i termer av koordinering, processutveckling och ansvarstagande. Alla styrdokument avseende säkerhet har granskats och uppdaterats. Hållbarhetsfunktionen har tagit över koncernansvaret för säkerhet, medan det primära operationella ansvaret ligger hos divisioner och dotterbolag.

Hållbart erbjudande

Genom ökad användning av höghållfasta stål, ska SSABs kunder senast 2020 uppnå en årlig koldioxidbesparing om 10 miljoner ton under slutprodukternas användningsfas. Detta innebär besparingar motsvarande SSABs direkta utsläpp av koldioxid. Besparingarna kommer att nås genom konceptet SSAB EcoUpgraded med 8,0 miljoner ton, och genom Automotive Premium med 2,0 miljoner ton. Under första kvartalet lanserades en ny app till Ecoupgraded som visar hur kunderna, genom att uppgradera till SSABs höghållfasta stål, kan bidra till minskade koldioxidutsläpp och lägre bränsleförbrukning under produktens användarfas.

Mer information om beräkningar och besparingar finns på www.ssab.com/company/sustainability/sustainable-offering.

Hållbar verksamhet – Miljö och HYBRIT

SSABs totala energianvändning avseende el, inköpta bränslen och inköpt värme uppgick till 9 454 GWh (rullande 12 månader). SSABs direkta koldioxidutsläpp (Scope 1) uppgick till 9 806 tusen ton och indirekta (Scope 2) uppgick till motsvarande 1 186 tusen ton.

SSAB arbetar för en fossilfri ståltillverkning genom HYBRIT, ett gemensamt initiativ från SSAB, LKAB och Vattenfall. Bygget av en pilotanläggning i Luleå löper enligt plan och beräknas vara färdigt 2020. För mer information se: www.hybritdevelopment.com.

Ytterligare information om bolagets hållbarhetsarbete finns på bolagets hemsida, www.ssab.se/ssab/hallbarhet, samt i SSABs årsredovisning för 2018, www.ssab.se/ssab/investerare/rapporter-presentationer

Risker och osäkerheter

För information avseende väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till detaljerad redovisning i årsredovisningen för 2018. Inga väsentliga nya eller förändrade risker och osäkerhetsfaktorer identifierats under året.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34.

Redovisningsprinciperna baseras på International Financial Reporting Standards i den form de antagits av EU och därtill följande hänvisningar till 9:e kapitlet i årsredovisningslagen. Moderbolagets bokslut har upprättats i enlighet med RFR 2 och årsredovisningslagen.

Inga väsentliga ändringar av redovisningsprinciperna för koncernen har skett från årsredovisningen 2018, utöver det som redogörs för nedan.

IFRIC 23 – Osäkerhet i hantering av inkomstskatter

Denna tolkning gäller från och med den 1 januari 2019. Tolkningen har inte haft någon påverkan på koncernens ingående balanser, 1 januari 2019.

IFRS 16 – Leasing

Från och med den 1 januari 2019 tillämpar koncernen IFRS 16, Leasing. IFRS 16 påverkar främst redovisningen för leasingtagare och den centrala effekten är att alla leasingavtal som tidigare redovisades som operationella leasingavtal ska redovisas på ett sätt som liknar tidigare redovisning av finansiella leasingavtal, dvs. en nyttjanderätt och en leasingskuld redovisas.

Koncernen som leasetagare

Vid leasingperiodens början redovisas en nyttjanderätt och leasingskuld. Leasingskulden redovisas initialt till nuvärdet av framtida leasingavgifter med användning av leasingavtalets implicita ränta, eller om denna inte kan fastställas, koncernens marginella låneränta. Efterföljande värdering av leasingskulden görs genom ökning av värdet för att återspegla ränta och minskning av värdet vid amortering. Därtill beaktas eventuella omvärderingar av leasingskulden.

Anskaffningsvärdet för nyttjanderätten utgörs av leasingskuldens initiala värde med tillägg av eventuella förskottsbetalningar och andra initiala direkta utgifter. Efterföljande värdering av nyttjanderätten görs till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar, eventuella ackumulerade nedskrivningar och med beaktande av eventuella omvärderingar. Avskrivning redovisas linjärt över leasingperioden eller över tillgångens ekonomiska livslängd om det har bedömts som rimligt säkert att äganderätten övergår till koncernen, exempelvis genom utnyttjande av köpoption, vid leasingperiods slut.

Undantag från de nya reglerna som koncernen tillämpar är redovisning av leasingkontrakt av mindre värde, där ingen nyttjanderättstillgång eller leasingskuld redovisas. Dessa kommer att redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden. Koncernen definierar leasingkontrakt av mindre värde som kontorstillgångar, till exempel skrivare, kopieringsmaskiner, kaffemaskiner samt andra tillgångar av ett värde i nyskick under cirka 50 Tkr.

Övergång till IFRS 16

Koncernen har tillämpat den förenklade övergångsmetoden och har inte räknat om några jämförelsetal för tidigare perioder. Det innebär att nyttjanderätten har redovisats till samma belopp som leasingskulden med tillägg av de förskottsbetalningar som gjorts direkt innan övergången. Leasingskulden har beräknats med tillämpning av den marginella låneräntan vid övergång. Koncernen har valt att tillämpa den praktiska förenklingen att inte ompröva bedömningen huruvida ett leasingavtal föreligger eller inte. Slutligen tillämpas undantaget avseende redovisning av leasingkontrakt av mindre värde, vilket är ett undantag som tillämpas även fortsatt efter övergången.

Per den 31 december 2018 uppgick koncernens icke uppsägningsbara leasingåtaganden (odiskonterade) till 2 964 Mkr, varav 656 Mkr hänförde sig till finansiella leasingavtal. Därtill hänförs 121 Mkr till leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde. Dessa kommer att redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden. För de återstående leasingåtagandena redovisas per den 1 januari 2019 nyttjanderätter som uppgår till 1 961 Mkr och leasingskulder på 1 946 Mkr. Det egna kapitalet har inte påverkats vid övergången då samtliga tidigare finansiella leasingavtal fortsatt redovisas som leasingavtal enligt IFRS 16.

Tabellerna nedan visar effekten av övergången till IFRS 16:

Övergångseffekt av IFRS 16, Leasing

	2019
Mkr	1 jan
Totala leasingåtaganden, 31 december 2018	2 964
Tidigare finansiella leasingavtal enligt IAS 17	-656
Leasingkontrakt av mindre värde	-121
Rörliga leasingavgifter (kopplade till index eller ränta)	13
Summa påverkan odiskonterat, 1 januari 2019	2 201
Diskontering	-255
Påverkan på leasingskuld, 1 januari 2019	1 946
Förskottsbetalning av leasingavgifter	15
Påverkan på nyttjanderätt, 1 januari 2019	1 961

Den vägda genomsnittliga marginella upplåningsränta som tillämpats på leasingskulder redovisade i balansräkningen vid den första tillämpningsdagen är 3,74 %.

Öppningsbalansen per den 1 januari 2019 har justerats enligt följande:

Koncernens balansräkning

	2018	Justering	2019
Mkr	31 dec	IFRS 16	1 jan
Tillgångar
Immateriella tillgångar	31 438	-	31 438
Materiella anläggningstillgångar	23 953	1 961	25 914
Övriga anläggningstillgångar	1 811	-	1 811
Summa anläggningstillgångar	57 202	1 961	59 163
Övriga kortfristiga fordringar	3 894	-15	3 879
Övriga omsättningstillgångar	31 390	-	31 390
Summa omsättningstillgångar	35 284	-15	35 269
Summa tillgångar	92 487	1 946	94 432
Eget kapital och skulder
Eget kapital för aktieägarna i bolaget	59 437	-	59 437
Innehav utan bestämmande inflytande	78	-	78
Summa eget kapital	59 514	-	59 514
Långfristiga räntebärande skulder	9 693	1 307	11 000
Övriga avsättningar och långfristiga skulder	1 973	-	1 973
Summa långfristiga skulder	11 666	1 307	12 973
Kortfristiga räntebärande skulder	3 523	638	4 161
Övriga kortfristiga skulder	17 783	-	17 783
Summa kortfristiga skulder	21 306	638	21 945
Summa eget kapital och skulder	92 487	1 946	94 432

Påverkan på nyckeltal

Under 2019 kommer Resultat efter skatt minska med anledning av tillämpningen av de nya reglerna i jämförelse med hur resultatet efter skatt hade sett ut vid en tillämpning av de tidigare reglerna enligt IAS 17. Detta beror på att det nya regelverket medför en framtung redovisning av kostnader vid början av ett kontrakt, vilket föranleds av redovisning av räntekostnaderna. EBITDA ökar då kostnaderna för de tidigare operationella leasingavtalen ingick i EBITDA, men avskrivningen på nyttjanderättstillgång och räntan på leasingskulden ingår inte i EBITDA. Det operativa kassaflödet ökar medan kassaflödena från finansieringsverksamheten minskar, men totalt kassaflöde får ingen påverkan. Därtill minskar rörelsekapitalet, samtidigt som nettoskulden och nettoskuldsättningsgraden ökar. För IFRS 16 effekter på första kvartalets nyckeltal, se sidan 25.

Moderbolaget som leasetagare

Moderbolaget tillämpar undantagsreglerna enligt RFR 2 och tillämpar därmed inte IFRS 16. Moderbolaget redovisar fortsatt leasingavtal genom linjär kostnadsföring över leasingperioden.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Årsstämman ägde rum den 8 april 2019. Det beslutades att styrelsen ska bestå av åtta ledamöter. Omval av styrelseledamöterna Petra Einarsson, Marika Fredriksson, Bengt Kjell, Pasi Laine, Matti Lievonen och Martin Lindqvist, Nyval skedde av Bo Annvik och Marie Grönborg. Annika Lundius och Lars Westerberg avböjde omval. Bengt Kjell omvaldes till styrelsens ordförande.

Bolagsstämman beslutade om att utdelning för 2018 ska utgå med 1,50 kr per aktie.

Granskning

Denna rapport har inte varit föremål för revisorernas granskning.

Stockholm den 24 april 2019

Martin Lindqvist VD och koncernchef

Finansiella rapporter enligt IFRS – Koncernen

Siffrorna i tabellerna är avrundade vilket kan påverka summeringarna.

Koncernens resultaträkning

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Försäljning	20 017	17 388	74 941
Kostnad för sålda varor	-17 242	-15 540	-65 339
Bruttoresultat	2 775	1 848	9 602
Försäljnings- och administrationskostnader	-1 252	-1 091	-4 691
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	118	138	-36
Intressebolag, resultat efter skatt	33	21	65
Rörelseresultat	1 674	916	4 940
Finansiella intäkter	215	133	353
Finansiella kostnader	-307	-280	-890
Periodens resultat efter finansnetto	1 583	769	4 403
Skatt	-298	-99	-839
Periodens resultat	1 285	670	3 564
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare	1 280	665	3 549
- innehav utan bestämmande inflytande	5	5	16

Nyckeltal

	2019	2018	2018
	kv 1	kv 1	helår
Rörelsemarginal (%)	8	5	7
Resultat per aktie (kr)	1,24	0,65	3,45
Eget kapital per aktie (kr)	60,31	53,65	57,71
Nettoskuldsättningsgrad (%) 1)	16	21	18
Soliditet (%) 1)	64	62	63
Antal aktier i genomsnitt under perioden (milj.st.)	1 029,8	1 029,8	1 029,8
Antal aktier vid periodens slut (milj.st.)	1 029,8	1 029,8	1 029,8
Antal anställda vid periodens slut	14 415	14 904	14 313

1) Öppningsbalansen 2019 har justerats avseende IFRS 16.

Koncernens rapport över totalresultat

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Periodens resultat efter skatt	1 285	670	3 564
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Periodens omräkningsdifferenser	1 675	1 391	4 009
Kassaflödessäkringar	-130	83	231
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet 1)	-191	-155	-666
Andel i intressebolags och joint ventures övrigt totalresultat	-7	-	3
Skatt hänförlig till poster som kan komma att omklassificeras till
resultaträkningen	69	16	100
Summa poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen	1 416	1 335	3 677
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärderingseffekter i nettopensionsförpliktelsen	-34	29	27
Andel i intressebolags och joint ventures övrigt totalresultat	7	-	-
Skatt hänförlig till poster som inte kommer att omklassificeras till
resultaträkningen	7	-6	-8
Summa poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen	-20	23	19
Summa övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	1 396	1 358	3 696
Summa totalresultat för perioden	2 681	2 028	7 260
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare	2 675	2 020	7 242
- innehav utan bestämmande inflytande	6	8	18

1) Säkringen är upplagd så att nettoskuldsättningsgraden är oförändrad vid förändrade valutakurser.

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
	Övriga			Total	Innehav utan	Totalt
Aktie	tillskjutna		Balanserat	eget	bestämmande	eget
kapital	medel	Reserver	resultat	kapital	inflytande	kapital
9 062	23 021	2 041	19 107	53 231	63	53 294
						-7
9 062	23 021	2 041	19 100	53 224	63	53 287
		1 337	689	2 026	8	2 034
9 062	23 021	3 378	19 789	55 250	71	55 321
		2 335	2 881	5 216	10	5 226
			-1 030	-1 030		-1 030
					-3	-3
9 062	23 021	5 715	21 638	59 437	78	59 514
		1 415	1 260	2 675	6	2 683
					47	47
9 062	23 021	7 131	22 898	62 113	131	62 244
				-7	-7

Antalet aktier uppgår till 1 029 835 326 med ett kvotvärde på 8,80 kr.

Koncernens balansräkning

	2019	2018	2019	2018
Mkr	31 mar	31 mar	1 jan	31 dec
Tillgångar
Goodwill	30 962	28 345	29 994	29 994
Övriga immateriella tillgångar	1 311	1 818	1 444	1 444
Materiella anläggningstillgångar	26 071	24 068	25 914	23 953
Andelar i intressebolag	715	686	697	697
Finansiella anläggningstillgångar	637	443	608	608
Uppskjutna skattefordringar 2)	419	704	507	507
Summa anläggningstillgångar	60 114	56 064	59 163	57 202
Varulager	20 105	16 348	19 813	19 813
Kundfordringar	9 737	9 017	8 784	8 784
Aktuella skattefordringar	133	383	195	195
Övriga kortfristiga fordringar 1)	2 807	4 079	3 879	3 894
Likvida medel	4 873	3 862	2 598	2 598
Summa omsättningstillgångar	37 656	33 690	35 269	35 284
Summa tillgångar	97 771	89 754	94 432	92 487
Eget kapital och skulder
Eget kapital för aktieägarna i bolaget	62 113	55 250	59 437	59 437
Innehav utan bestämmande inflytande	131	71	78	78
Summa eget kapital	62 244	55 321	59 514	59 514
Uppskjutna skatteskulder	746	1 217	1 044	1 044
Övriga långfristiga avsättningar	670	578	605	605
Långfristiga icke räntebärande skulder 2)	306	351	324	324
Långfristiga räntebärande skulder	10 396	15 659	11 000	9 693
Summa långfristiga skulder	12 118	17 805	12 973	11 666
Kortfristiga räntebärande skulder	5 734	2 117	4 161	3 523
Leverantörsskulder	12 785	10 315	13 375	13 375
Aktuella skatteskulder	451	235	333	333
Övriga kortfristiga skulder	4 439	3 961	4 076	4 076
Summa kortfristiga skulder	23 408	16 628	21 945	21 306
Summa eget kapital och skulder	97 771	89 754	94 432	92 487
Ställda säkerheter	1 356	2 655	2 305	2 305
Eventualförpliktelser	2 054	2 973	1 860	2 273

1) I Övriga kortfristiga fordringar ingår bankmedel (spärrade) med 1 294 (2 594) Mkr.

2) Av den Uppskjutna skattefordran utgör 118 (153) Mkr en värdering av de framtida investeringsstöden avseende investeringar i Alabama, USA.

Då stöden ännu inte kan bokföras som intäkt har en motsvarande skuld bokförts som Långfristiga icke räntebärande skulder.

Värdering av finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder i balansräkningen värderas baserade på sin kategorisering till anskaffningsvärde eller verkligt värde. Såväl räntederivat, valutaderivat som prisderivat värderas till verkligt värde. I balansposten Övriga kortfristiga fordringar finns derivat värderade till totalt 332 (402) Mkr och i balansposten Övriga kortfristiga skulder finns derivat värderade till totalt 115 (204) Mkr. I balansposten Finansiella anläggningstillgångar finns derivat värderade till totalt 153 (52) Mkr och i balansposten Långfristiga icke räntebärande skulder finns derivat värderade till totalt 11 (13) Mkr.

Övriga finansiella tillgångar och skulder i balansräkningen är redovisade till anskaffningsvärden. De lån som ligger i balansposten Långfristiga räntebärande skulder (inklusive kortfristig del) skulle vid en värdering till verkligt värde överstiga det redovisade med 69 (238) Mkr, men eftersom lånen kommer att behållas till förfall, påverkar detta således inte det redovisade värdet.

Bedömning av verkligt värde på finansiella instrument

Klassificeringen sker hierarkiskt i tre olika nivåer baserat på de indata som använts i värderingen av instrumenten. I nivå 1 används noterade priser på en aktiv marknad, till exempel börskurser. I nivå 2 används andra observerbara marknadsdata för tillgången eller skulden än noterade priser, till exempel räntesatser och avkastningskurvor. I nivå 3 bestäms det verkliga värdet utifrån en värderingsteknik som baseras på antaganden som inte är underbyggda av priser eller data som är direkt observerbara.

Värderingen till verkligt värde av de finansiella instrumenten i SSAB baseras på data enligt nivå 2 förutom elderivat, vilkas verkliga värde baseras på noterade marknadspriser och därmed klassificeras i nivå 1.

Kassaflöde

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Rörelseresultat1)	1 674	916	4 940
Justering för av- och nedskrivningar	1 080	920	3 771
Justering för övriga icke kassamässiga poster1)	12	-30	174
Erhållna och betalda räntor	-93	-141	-541
Betald skatt	-254	-236	-628
Förändring av rörelsekapital	-1 256	-799	-967
Kassaflöde från löpande verksamhet	1 164	630	6 750
Investeringsutbetalningar i anläggningar	-493	-348	-2 451
Förvärv rörelser och andelar	-175	-10	-11
Avyttrade rörelser och andelar	-	-	76
Övrig investeringsverksamhet	7	39	104
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-661	-319	-2 282
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-1 030
Utdelning, innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-3
Förändring av lån	788	-314	-5 988
Förändring av finansiella placeringar	959	-78	270
Övrig finansieringsverksamhet	-51	-348	640
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	1 697	-740	-6 111
Periodens kassaflöde	2 200	-429	-1 644
Likvida medel vid periodens början	2 598	4 249	4 249
Likvida medel, förvärv dotterbolag	37	-	-
Kursdifferens i likvida medel	37	42	-7
Likvida medel vid periodens slut	4 873	3 862	2 598

1) I helåret 2018 ingår jämförelsestörande poster med -240 (-), främst hänförligt till en realisationsförlust för avyttringen av Ruukki Constructions ryska verksamhet. Storleken på koncernens egna kapital har inte påverkats i någon större utsträckning då merparten av realisationsförlusten avser realiserade valutakurseffekter som har omklassificerats från övrigt totalresultat till periodens resultat.

Finansiella rapporter enligt IFRS - Moderbolaget

Moderbolagets resultaträkning

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Bruttoresultat	-	-	-
Försäljnings- och administrationskostnader	-102	-95	-345
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	41	36	178
Rörelseresultat	-60	-59	-167
Finansnetto	-208	-263	210
Resultat efter finansnetto	-269	-322	43
Bokslutsdispositioner	-	-	1 738
Skatt	56	70	-147
Resultat efter skatt	-212	-252	1 634

Moderbolagets rapport över totalresultat

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Resultat efter skatt	-212	-252	1 634
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Kassaflödessäkringar	-1	26	-23
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	0	-6	5
Summa poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen	-1	20	-18
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-1	20	-18
Summa totalresultat för perioden	-213	-232	1 616

Moderbolagets balansräkning

	2019	2018	2018
Mkr	31 mar	31 mar	31 dec
Tillgångar
Anläggningstillgångar	72 764	70 602	72 325
Övriga omsättningstillgångar	7 757	10 693	10 697
Likvida medel	3 508	2 523	1 553
Summa tillgångar	84 029	83 818	84 576
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	9 964	9 964	9 964
Fritt eget kapital	52 775	52 170	52 988
Summa eget kapital	62 739	62 134	62 952
Långfristiga skulder och avsättningar	6 012	12 511	6 604
Kortfristiga skulder och avsättningar	15 278	9 173	15 020
Summa eget kapital och skulder	84 029	83 818	84 576

Information om rörelsesegmenten

SSAB är organiserat i fem rörelsesegment vilka har ett tydligt resultatansvar; de tre ståltillverkande divisionerna SSAB Special Steels, SSAB Europe och SSAB Americas samt de helägda dotterbolagen Tibnor och Ruukki Construction. Tibnor och Ruukki Construction styrs som självständiga dotterbolag.

SSAB Special Steels

SSAB Special Steels ansvarar globalt för marknadsföring och försäljning av SSABs alla seghärdade stål (Q&T) och varmvalsade höghållfasta stål (AHSS) från 690 MPa och uppåt. SSAB Special Steels ansvarar för stål- och plåtproduktionen i Oxelösund och för försäljningen av ovan nämnda produkter som produceras i Mobile, USA, Raahe, Finland och Borlänge, Sverige. När SSAB Special Steels säljer stål som är producerat av en annan division allokeras intäkterna i SSAB Special Steels och avräkning mellan divisionerna sker till kostnad såld vara.

SSAB Europe

SSAB Europe ansvarar för produkter inom tunnplåt, grovplåt och rör. SSAB Europe har även globalt lönsamhetsansvar för segmentet Automotive (kallvalsad tunnplåt). SSAB Europe ansvarar för stål- och plåtproduktionen i Raahe och Hämeenlinna, Finland, samt i Luleå och Borlänge, Sverige.

SSAB Americas

SSAB Americas har lönsamhetsansvar för grovplåt i Nordamerika samt ansvarar för stål- och plåtproduktionen i Montpelier och Mobile, USA.

Tibnor

Tibnor är koncernens fullsortimentsdistributör av stål och metaller i Norden och Baltikum. Tibnor köper och säljer material, producerat både av SSAB och andra leverantörer.

Ruukki Construction

Ruukki Construction ansvarar för försäljning och produktion av energieffektiva byggnads- och konstruktionslösningar, med fokus på norra och östra Europa. I Ruukki Construction ingår även Plannja.

Specifikation försäljning, första kvartalet

Nedanstående tabell beskriver den externa försäljningen per rörelsesegment, uppdelat på geografiska områden och produktområden.

Extern försäljning, kv 1 2019	Rörelsesegment
	SSAB
	Special	SSAB	SSAB		Ruukki
Mkr	Steels	Europe	Americas	Tibnor	Construction	Summa
Geografiska områden
Sverige	111	1 302	-	1 038	388	2 839
Finland	70	51	-	413	281	816
Tyskland	416	543	-	9	6	974
Övriga EU-28	1 354	3 213	-	295	417	5 279
Norge	26	56	-	450	153	685
Ryssland	90	70	-	-	3	163
Övriga Europa	164	589	-	3	16	771
USA	1 051	330	4 619	-	0	6 001
Kanada	282	167	206	-	1	657
Övriga världen	1 146	653	21	12	1	1 834
Summa	4 710	6 974	4 847	2 220	1 266	20 017
Produktområde
Stålprodukter	4 526	6 453	4 840	-	0	15 819
Handelsverksamhet	-	-	-	2 220	-	2 220
Ruukki Construction verksamhet	-	-	-	-	1 266	1 266
Stålämnen, biprodukter och skrot	122	500	-	-	-	623
Övrigt	62	20	7	-	0	89
Summa	4 710	6 974	4 847	2 220	1 266	20 017

Extern försäljning, kv 1 2018	Rörelsesegment
	SSAB
	Special	SSAB	SSAB		Ruukki
Mkr	Steels	Europe	Americas	Tibnor	Construction	Summa
Geografiska områden
Sverige	196	1 624	-	987	294	3 101
Finland	76	1 023	-	369	280	1 748
Tyskland	344	562	-	11	2	919
Övriga EU-28	1 278	2 607	-	274	314	4 473
Norge	23	140	-	363	112	638
Ryssland	83	57	-	-	62	202
Övriga Europa	243	82	-	2	12	339
USA	947	234	3 117	0	0	4 298
Kanada	82	62	227	-	-	371
Övriga världen	1 031	245	10	11	2	1 299
Summa	4 303	6 635	3 354	2 018	1 078	17 388
Produktområde
Stålprodukter	4 036	6 127	3 331	-	-	13 494
Handelsverksamhet	-	-	-	2 018	-	2 018
Ruukki Construction verksamhet	-	-	-	-	1 078	1 078
Stålämnen, biprodukter och skrot	223	458	16	-	-	697
Övrigt	44	51	7	-	0	102
Summa	4 303	6 635	3 354	2 018	1 078	17 388

Effekter av införandet av IFRS 16

Koncernen tillämpar IFRS 16, Leasing sedan den 1 januari 2019. Den nya standarden har haft följande effekter på koncernens räkenskaper och nyckeltal under första kvartalet 2019.

Koncernens resultaträkning

	2019	Effekt	2019
Mkr	kv 1	IFRS 16	kv1, exkl IFRS 16
Försäljning	20 017	-	20 017
Kostnad för sålda varor	-17 242	-12	-17 254
Bruttoresultat	2 775	-12	2 763
Försäljnings- och administrationskostnader	-1 252	-	-1 252
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	118	0	118
Intressebolag, resultat efter skatt	33	-	33
Rörelseresultat	1 674	-12	1 662
Finansiella intäkter	215	-	215
Finansiella kostnader	-307	20	-287
Periodens resultat efter finansnetto	1 583	8	1 591
Skatt	-298	-2	-300
Periodens resultat	1 285	6	1 291

Kassaflöde

	2019	Effekt	2019
Mkr	kv 1	IFRS 16	kv 1 exkl IFRS 16
Rörelseresultat1)	1 674	-12	1 662
Justering för av- och nedskrivningar	1 080	-161	919
Erhållna och betalda räntor	-93	20	-73
Förändring av rörelsekapital	- 1 256	-18	-1 274
Övrigt	-242	-	-242
Kassaflöde från löpande verksamhet	1 164	-171	992
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-661	-	-661
Förändring av lån	789	155	944
Förändring av finansiella placeringar	959	-	959
Övrig finansieringsverksamhet	-51	16	-35
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	1 697	171	1 868
Periodens kassaflöde	2 200	-	2 200

Operativt kassaflöde

	2019	Effekt	2019
Mkr	kv 1	IFRS 16	kv 1, exkl IFRS 16
Rörelseresultat före avskrivningar	2 755	-173	2 582
Förändring rörelsekapital	-1 256	-18	-1 274
Övrigt	-361	-	-361
Operativt kassaflöde	1 139	-191	948
Finansiella poster	-93	20	-73
Skatter	-254	-	-254
Rörelsens kassaflöde	791	-171	620
Strategiska investeringar i anläggningar	-113	-	-113
Förvärv rörelser och andelar	-175	-	-175
Kassaflöde före utdelning	503	-171	332
Nettokassaflöde	503	-171	332

Nyckeltal

	2019	Effekt	2019
Mkr	kv 1	IFRS 16	kv 1, exkl IFRS 16
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	2 755	-173	2 582
Rörelseresultat	1 674	-12	1 662
Nettoskuld	10 114	-2 018	8 096
Nettoskuldsättningsgrad (%)	16	-3	13

Förvärvet av Piristeel Oy – Preliminär förvärvsanalys

I mars 2019 förvärvade Ruukki Construction 67 % av aktierna i finska Piristeel Oy. Piristeel är Finlands ledande tillverkare av taksäkerhetsprodukter och takavvattningssystem. Preliminär förvärvsanalys presenteras enligt nedan.

Köpeskilling	MEUR	Mkr
Köpeskilling, 67 % av aktierna	17	176
Preliminärt verkligt värde för förvärvade nettotillgångar	-9	-96
Preliminärt beräknad goodwill	8	80

Slutlig förvärvsanalys och allokering av övervärden kommer att ske under 2019.

Tillgångar och skulder vi förvärvstillfället

			Preliminär
	Förvärvat bokfört värde		förvärvsanalys
		(preliminärt)	av verkligt värde
	MEUR	Mkr	Mkr
Immateriella tillgångar	0	3	3
Materiella anläggningstillgångar	2	20	20
Övriga anläggningstillgångar	2	22	22
Varulager	6	59	59
Övriga kortfristiga fordringar	2	25	25
Likvida medel	4	37	37
Kortfristiga skulder	- 2	-23	-23
	14	144	144
Innehav utan bestämmande inflytande	-5	-47	-47
Summa förvärvade nettotillgångar	9	96	96

Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvstillfället

Erlagd köpeskilling	-17	-176	-176
Likvida medel i Piristeel Oy	4	37	37
Summa	-13	-139	-139

Relevanta avstämningar av icke IFRS-baserade nyckeltal

Utöver definitionerna nedan finns definitioner av nedanstående icke IFRS-baserade nyckeltal i årsredovisningen. Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Rörelseresultat	1 674	916	4 940
Avskrivningar och nedskrivningar	1 080	920	3 771
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	2 755	1 836	8 712

Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA, exklusive jämförelsestörande poster

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA	2 755	1 836	8 712
Återföring jämförelsestörande poster	-	-	240
Rörelseresultat före avskrivningar, exklusive jämförelsestörande poster, EBITDA	2 755	1 836	8 952

Räntabilitet på sysselsatt kapital före skatt, rullande 12 månader

	apr 18-	apr 17-	2018
Mkr	mar 19	mar 18	helår
Rörelseresultat	5 699	4 053	4 940
Finansiella intäkter	435	360	353
Summa	6 134	4 413	5 293
Genomsnittligt sysselsatt kapital	75 706	73 947	74 417
Räntabilitet på sysselsatt kapital före skatt, %	8%	6%	7%

Räntabilitet på eget kapital efter skatt, rullande 12 månader

	apr 18-	apr 17-	2018
Mkr	mar 19	mar 18	helår
Periodens resultat efter skatt	4 180	2 478	3 564
Genomsnittligt eget kapital	59 223	53 118	57 341
Räntabilitet på eget kapital efter skatt, %	7%	5%	6%

Operativt kassaflöde

	2019	2018	2018
Mkr	kv 1	kv 1	helår
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 164	630	6 750
Återläggning erhållna och betalda räntor	93	141	541
Återläggning betald skatt	254	236	628
Underhållsinvesteringar 1)	-352	-285	-1 943
Övrig investeringsverksamhet 2)	-21	39	-7
Operativt kassaflöde	1 139	761	5 969

1) Se definition Underhållsinvesteringar i årsredovisningen.

2) Övrig investeringsverksamhet avser främst kassaflöden från långfristiga fordringar och investeringar, samt inköp av utsläppsrätter.

Nettoskuld

	2019	2018	2018
Mkr	31 mar	31 mar	31 dec 3)
Räntebärande tillgångar 1)	6 608	6 926	5 126
Räntebärande skulder 2)	16 722	18 317	15 653
Nettoskuld	10 114	11 391	10 527

1) Räntebärande tillgångar avser främst långfristiga och kortfristiga räntebärande fordringar och investeringar samt derivat och likvida medel.

2) Räntebärande skulder består främst av långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder samt pensionsskulder och derivat.

3) Öppningsbalansen 2019 har justerats avseende IFRS 16.

Finansiell information, per kvartal

Koncernens resultat per kvartal, exklusive jämförelsestörande poster

Mkr	1/17	2/17	3/17	4/17	1/18	2/18	3/18	4/18	1/19
Försäljning	15 739	17 115	16 188	17 017	17 388	19 263	19 038	19 251	20 017
Rörelsens kostnader	-14 129	-14 966	-14 192	-15 250	-15 572	-16 699	-16 487	-17 295	-17 295
Avskrivningar	-926	-961	-927	-939	-920	-952	-961	-938	-1 081
Intressebolag	17	17	20	14	21	18	11	16	33
Finansnetto	-253	-291	-225	-206	-147	-202	-153	-34	-91
Resultat före skatt	449	914	864	636	769	1 427	1 447	1 001	1 583

Försäljning per kvartal och rörelsesegment

Mkr	1/17	2/17	3/17	4/17	1/18	2/18	3/18	4/18	1/19
SSAB Special Steels	3 925	4 133	3 627	4 368	4 674	5 142	4 684	4 369	4 874
SSAB Europe	7 657	8 378	7 245	7 768	8 051	8 892	7 754	8 099	8 577
SSAB Americas	3 019	3 138	3 340	3 230	3 363	4 040	4 713	4 762	4 871
Tibnor	2 019	2 057	1 733	2 012	2 058	2 253	1 949	2 173	2 264
Ruukki Construction	1 131	1 531	1 640	1 471	1 088	1 578	1 799	1 674	1 274
Övrigt	-	1	-	-	0	0	0	0	0
Koncernjusteringar	-2 012	-2 123	-1 397	-1 832	-1 846	-2 642	-1 861	-1 827	-1 843
Summa	15 739	17 116	16 188	17 017	17 388	19 263	19 038	19 251	20 017

Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA, per kvartal och rörelsesegment, exklusive jämförelsestörande poster

Mkr	1/17	2/17	3/17	4/17	1/18	2/18	3/18	4/18	1/19
SSAB Special Steels	377	495	353	777	569	656	670	52	842
SSAB Europe	1 182	1 381	1 031	811	998	1 259	814	1 082	738
SSAB Americas	8	201	468	141	283	526	951	699	1 119
Tibnor	118	88	65	63	87	103	73	50	78
Ruukki Construction	8	97	137	65	-29	92	136	111	30
Övrigt	-66	-95	-38	-75	-71	-53	-81	-24	-52
Summa	1 627	2 167	2 016	1 782	1 836	2 582	2 563	1 971	2 755

Rörelseresultat, per kvartal och rörelsesegment, exklusive jämförelsestörande poster

Mkr	1/17	2/17	3/17	4/17	1/18	2/18	3/18	4/18	1/19
SSAB Special Steels	243	362	219	641	434	522	536	-72	678
SSAB Europe	826	1 022	680	460	657	907	460	733	347
SSAB Americas	-157	39	316	-15	129	365	790	553	956
Tibnor	99	67	44	42	67	83	53	28	38
Ruukki Construction	-29	63	105	32	-62	59	103	82	-14
Avskrivningar på
övervärden, IPSCO	-157	-194	-180	-182	-179	-192	-198	-203	-201
Avskrivningar på
övervärden,
Rautaruukki	-51	-53	-53	-54	-54	-56	-57	-57	-64
Övrigt	-72	-101	-42	-81	-76	-58	-86	-28	-67
Summa	702	1 205	1 090	844	916	1 630	1 600	1 035	1 674

Jämförelsestörande poster i rörelseresultatet, per kvartal och rörelsesegment

MSEK	1/17	2/17	3/17	4/17	1/18	2/18	3/18	4/18	1/19
SSAB Special Steels	-	-	-	-	-	-	-	-	-
SSAB Europe	-	-	-	-	-	-	-	-	-
SSAB Americas	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Tibnor	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Ruukki Construction	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Other	-	-	-	-	-	-	-213	-27	-
Summa	-	-	-	-	-	-	-213	-27	-

Produktion och leveranser

Kton	1/17	2/17	3/17	4/17	1/18	2/18	3/18	4/18	1/19
Råstålsproduktion
SSAB Special Steels	265	229	180	282	234	305	217	162	385
SSAB Europe	1 168	1 196	1 146	1 089	1 175	1 147	1 049	1 205	993
SSAB Americas	569	602	634	635	652	629	645	609	621
Summa	2 002	2 027	1 960	2 006	2 061	2 081	1 911	1 976	2 000
Plåtproduktion
SSAB Special Steels	83	147	111	155	121	138	145	89	145
SSAB Europe	1 253	1 203	1 104	1 058	1 180	1 200	1 031	1 082	1 162
SSAB Americas	545	553	603	582	607	603	612	582	581
Summa	1 881	1 903	1 818	1 795	1 909	1 941	1 788	1 753	1 889
Plåtleveranser
SSAB Special Steels	277	304	293	318	346	339	320	293	338
SSAB Europe	982	991	871	901	939	963	810	850	907
SSAB Americas	486	452	508	525	523	509	517	491	500
Summa	1 745	1 747	1 672	1 744	1 808	1 811	1 646	1 634	1 744

För ytterligare information:

Per Hillström, Head of Investor Relations, Tel 070-295 29 12 Viktoria Karsberg, Head of Corporate Identity and Group Communications, Tel 08-45 45 734

Rapport för andra kvartalet 2019:

Delårsrapporten för det andra kvartalet 2019 publiceras den 19 juli 2019.

SSAB AB (publ) Box 70, 101 21 Stockholm Telefon 08-45 45 700. Telefax 08-45 45 725 Besöksadress: Klarabergsviadukten 70 D6, Stockholm E-post: info@ssab.com www.ssab.com