SSAB — Interim / Quarterly Report 2012

Apr 27, 2012

Rapport för första kvartalet 2012

Kvartalet

• Försäljningen var i stort sett oförändrad och uppgick till 11 023 (11 056) Mkr
• Rörelseresultatet uppgick till 479 (621) Mkr
• Resultatet efter finansnetto uppgick till 329 (509) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till 0,87 (1,16) kronor
• Det operativa kassaflödet förbättrades till 1 887 (242) Mkr och rörelsens kassaflöde till 1 684 (-89) Mkr
• Nischprodukterna utgör nu 39 (37) % av plåtleveranserna

Nyckeltal

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Försäljning	11 023	11 056	44 607	44 640
Rörelseresultat före avskrivningar	1 108	1 193	4 772	4 857
Rörelseresultat	479	621	2 370	2 512
Resultat efter finansnetto	329	509	1 818	1 998
Resultat efter skatt	281	391	1 450	1 560
Resultat per aktie (kr)	0,87	1,16	4,52	4,82
Operativt kassaflöde	1 887	242	4 466	2 821
Räntabilitet på eget kapital efter skatt (%)	-	-	5	5
Nettoskuldsättningsgrad (%)	57	61	57	60
Soliditet inkl. innehav utan bestämmande inflytande (%)	49	48	49	49

(I rapporten avser belopp inom parentes motsvarande period föregående år. Jämförelseperioden har justerats till följd av ändrade redovisningsprinciper, för detaljer se sid 12.)

Koncernchefens kommentar

Det första kvartalet 2012 präglades som väntat av en viss lagerpåfyllnad i kundled samtidigt som priserna på spotmarknaden steg. För SSABs del var dock kvartalspriserna lägre under första kvartalet jämfört med fjärde kvartalet 2011 till följd av att våra avtal tecknades under slutet av 2011 då prispressen var tydlig.

Efterfrågan förbättrades under första kvartalet och de starkaste segmenten var Material Handling, större anläggningsmaskiner inom Construction Machinery samt stora delar av energisektorn i Nordamerika.

Våra ansträngningar för att optimera rörelsekapitalet fortsatte att ge resultat, och vi kunde visa ett operativt kassaflöde under första kvartalet på 1,9 Mdkr. Det kostnadseffektiviseringsprogram som initierats inom affärsområdet EMEA fortlöper som planerat, vilket bland annat innebär att cirka 200 tjänstemannabefattningar kommer att avvecklas.

Under kvartalet startade vi återigen den större av våra masugnar i Oxelösund, samtidigt som vi nu förbereder stängningen av den mindre. Ett haveri i en gasledning på anläggningen i Oxelösund ledde till ett produktionsstopp på 10 dagar, vilket innebar ett produktionsbortfall på cirka 10 kton. Detta har till viss del kunnat hämtas igen och en fullständig bedömning av effekten kan göras under andra kvartalet.

Utsikterna framåt pekar på en fortsatt återhämtning i Nordamerika, medan Europas utveckling är osäker. Trots signaler om lägre tillväxttakt i Kina ser vi fortsatt stora möjligheter för våra produkter såväl där som i övriga Asien. Till följd av den prisuppgång vi har sett på spotmarknaden under första kvartalet förväntar vi oss en viss prisuppgång under andra kvartalet, framförallt inom EMEA.

Under andra kvartalet får vi också resultatmässigt genomslag för den sänkning av järnmalmspriserna på 12 procent, som gäller leveranser för första kvartalet. Något prisavtal för järnmalm från och med andra kvartalet har ännu inte tecknats. Spotpriserna på kol har hittills i år varit stabila och på nivåer som är drygt 10 procent lägre än vi köpte till under hösten 2011, medan spotpriserna på skrot i Nordamerika sjunkit med cirka fem procent under kvartalet.

Våra stora investeringsprojekt som syftar till att ytterligare förstärka vår position på marknaden för kylda stål börjar nu tas i drift. Vi kommer med dessa att kunna erbjuda våra kunder ett unikt produktprogram av kylda stål, och har därmed investerat för att kunna nå vårt mål att hälften av våra leveranser ska utgöras av höghållfasta stål 2015. Detta innebär också att årets investeringar blir betydligt lägre än förra årets vilket kommer att bidra till att uppnå vår ambition att minska nettoskuldsättningsgraden ytterligare.

Försäljning per affärsområde

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
SSAB EMEA	5 780	6 071	23 477	23 768
SSAB Americas	4 609	3 984	17 724	17 099
SSAB APAC	585	690	2 706	2 811
Tibnor	1 771	1 951	7 064	7 244
Övrigt	-1 722	-1 640	-6 364	-6 282
Totalt	11 023	11 056	44 607	44 640

Rörelseresultat per affärsområde

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
SSAB EMEA	-124	236	289	649
SSAB Americas	670	383	2 396	2 109
SSAB APAC	65	102	287	324
Tibnor	105	128	231	254
Avskrivning på övervärden 1)	-197	-189	-766	-758
Övrigt	-40	-39	-67	-66
Totalt	479	621	2 370	2 512

Rörelsemarginal per affärsområde

	2012	2011	april 11-	2011
%	kv 1	kv 1	mars 12	helår
SSAB EMEA	-2,1	3,9	1,2	2,7
SSAB Americas	14,5	9,6	13,5	12,3
SSAB APAC	11,1	14,8	10,6	11,5
Tibnor	5,9	6,6	3,3	3,5
Totalt	4,3	5,6	5,3	5,6

1) Avskrivningar på övervärden på immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av IPSCO.

Andel av EBITDA 2012

Marknaden

Den globala produktionen av råstål under första kvartalet uppgick till 377 (373) miljoner ton, enligt World Steel Association (WSA), en ökning med 1 % jämfört med samma period 2011. Kinas andel av världsproduktionen av råstål uppgick till 46 (46) %.

En viss lagerpåfyllnad i kundled skedde under första kvartalet efter den påtagliga lageravvecklingen under fjärde kvartalet 2011. Vår bedömning är att lagernivåerna hos kunderna nu är på en normal nivå i förhållande till deras försäljning. Efterfrågan förbättrades under första kvartalet och de starkaste segmenten var Material Handling och större anläggningsmaskiner inom Construction Machinery, men också stora delar av energisektorn i Nordamerika.

Priserna på spotmarknaden för varmvalsad tunnplåt och grovplåt i Nordeuropa steg under första kvartalet efter att ha gått ned under större delen av 2011. I Kina har priserna på både tunnplåt och grovplåt stigit under första kvartalet. Marknadspriserna på grovplåt i Nordamerika steg i början av första kvartalet men återgick sedan, efter en viss prispress från importerad plåt, till ungefär samma nivå som under förra årets sista kvartal.

Råvaror

Prisavtalet avseende järnmalmsleveranser under första kvartalet 2012 tecknades i början av året och innebar en sänkning med 12 % i USD jämfört med priset för leveranser under fjärde kvartalet 2011. Prissänkningen kommer att få genomslag i resultatet under andra kvartalet. Något nytt prisavtal för järnmalmsleveranser från och med andra kvartalet har ännu inte tecknats.

SSAB köper cirka 60 % av årsbehovet av kol från Australien och resten från USA. Prisavtalen för australiensiskt kol tecknas numera månadsvis. På grund av vinterlagret levererades inget kol under första kvartalet, men spotpriserna var stabila under kvartalet på nivåer som var drygt 10 % lägre än under hösten 2011. Kolinköp från USA sker genom årsavtal. Cirka tre fjärdedelar av SSABs amerikanska kolinköp för 2012 har tecknats till priser som ligger drygt 30 % lägre än priset under 2011. De lägre kolpriserna får full resultateffekt först under tredje kvartalet 2012.

Den amerikanska verksamheten köper löpande in skrot som råvara för sin tillverkning. Spotpriserna på skrot i Nordamerika har sjunkit med cirka 5 % från årsskiftet till slutet av mars.

Utsikter

Under första kvartalet togs investeringen i Borlänge, Sverige i drift vilket ökar kapaciteten av kylda stål med 300 kton. Investeringen i den nya kylsträckan i Mobile, USA, med en kapacitet på 200 kton kylda stål, tas i drift under andra kvartalet. Dessa investeringsprojekt möjliggör att SSAB successivt under året kan öka volymerna inom kylda stål och att målet om att 50 % av volymerna år 2015 ska utgöra nischprodukter ska kunna uppnås.

I Nordamerika bedöms återhämtningen fortsätta under andra kvartalet medan Europas utveckling är mer svårbedömd till följd av den statsfinansiella krisen. I Asien väntas efterfrågan vara fortsatt stabil.

Produktionen kommer löpande att anpassas till den rådande efterfrågan. Under första kvartalet startades den större masugnen i Oxelösund vilken varit ur drift sedan sommaren 2011, varefter den mindre masugnen planeras att stoppas i början av maj. Produktionen i de nordamerikanska verken bedöms fortsätta på en normal nivå.

SSABs priser (framförallt inom EMEA) väntas stiga något jämfört med kvartalet innan till följd av de annonserade prishöjningarna på ännu inte kontrakterade leveranser.

Koncernen

Utvecklingen under första kvartalet

Leveranser och produktion

SSABs leveranser under första kvartalet ökade med 8 % jämfört med fjärde kvartalet 2011 men minskade med 6 % jämfört med första kvartalet 2011. Leveranserna uppgick till 1 174 (1 251) kton. Leveranserna av nischprodukter ökade med 17 % jämfört med fjärde kvartalet 2011 och låg på samma nivå som under första kvartalet 2011. Sammantaget under första kvartalet 2012 utgjorde andelen nischprodukter 39 (37) % av de totala leveranserna.

Råstålsproduktionen minskade med 7 % och plåtproduktionen med 9 % jämfört med första kvartalet 2011, men ökade med 12 % respektive 9 % jämfört med fjärde kvartalet 2011.

Försäljning

Försäljningen under första kvartalet uppgick till 11 023 (11 056) Mkr. Högre priser svarade för en positiv effekt på 2 procentenheter, bättre mix och valutaeffekter för 5 procentenheter medan lägre volymer svarade för en negativ effekt på 7 procentenheter jämfört med första kvartalet 2011.

Resultat

Rörelseresultatet under första kvartalet försämrades med 142 Mkr jämfört med första kvartalet ifjol och uppgick till 479 (621) Mkr.

Förändring av rörelseresultatet mellan första kvartalet 2012 och 2011 (Mkr)
Stålrörelsen
- Högre priser	270
- Lägre volymer	-140
- Lägre kapacitetsutnyttjande (underabsorption)	-200
- Lägre rörlig tillverkningskostnad	30
- Försäljning biprodukter	-85
Tibnor
- Lägre volymer, förändring mix och marginaler	-41
Fasta kostnader	0
Övrigt	24
Förändring av rörelseresultatet	-142

Finansnettot för första kvartalet uppgick till -150 (-112) Mkr och resultatet efter finansnetto uppgick till 329 (509) Mkr.

Resultat efter skatt och resultat per aktie

Resultatet efter skatt (hänförligt till aktieägarna) för första kvartalet uppgick till 281 (377) Mkr eller 0,87 (1,16) kronor per aktie. Skatten för första kvartalet uppgick till -48 (-118) Mkr.

Finansiering och likviditet

Det operativa kassaflödet för första kvartalet uppgick till 1 887 (242) Mkr. Kassaflödet påverkades positivt av rörelseresultatet och lägre rörelsekapital, främst av minskat varulager.

Operativt kassaflöde

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Rörelseresultat före avskrivningar	1 108	1 193	4 772	4 857
Förändring av rörelsekapital	952	-793	918	-827
Underhållsinvesteringar	-164	-150	-1 293	-1 279
Övrigt	-9	-8	69	70
Operativt kassaflöde	1 887	242	4 466	2 821

Nettokassaflödet uppgick till 1 450 (-484) Mkr. Nettokassaflödet påverkades bland annat av utbetalningar för investeringar på 429 (500) Mkr (varav strategiska investeringar på 265 (350) Mkr). Nettoskulden minskade med 1 778 Mkr under första kvartalet och uppgick per den 31 mars till 16 697 (17 365) Mkr. Nettoskuldsättningsgraden minskade med tre procentenheter jämfört med föregående kvartal och uppgick till 57 %.

Operativt kassaflöde per affärsområde

	2012	2011	april 11 -	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
SSAB EMEA	1 198	210	2 249	1 261
SSAB Americas	699	65	1 930	1 296
SSAB APAC	-79	-93	38	24
Tibnor	95	79	372	356
Övrigt	-26	-19	-123	-116
Operativt kassaflöde	1 887	242	4 466	2 821
Finansiella poster	-104	-106	-479	-481
Skatter	-99	-225	-14	-140
Rörelsens kassaflöde	1 684	-89	3 973	2 200
Strategiska investeringar	-265	-350	-1 747	-1 832
Förvärv rörelser och andelar	-	-	-99	-99
Avyttringar bolag och verksamheter	31	-	31	-
Kassaflöde före utdelning och finansiering	1 450	-439	2 158	269
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-648	-648
Utdelning till minoritet i Tibnor	-	-45	-	-45
Förvärv minoritet i Tibnor	-	-	-393	-393
Nettokassaflöde	1 450	-484	1 117	-817
Nettoskuld vid periodens början	-18 475	-17 589	-17 365	-17 589
Nettokassaflöde	1 450	-484	1 117	-817
Omvärdering av skulder mot eget kapital 1)	457	826	-524	-155
Valutaeffekter 2)	-129	-118	75	86
Nettoskuld vid periodens slut	-16 697	-17 365	-16 697	-18 475

1) Omvärderingar för säkring (hedge) av valutarisk i utlandsverksamhet.

2) I huvudsak bestående av kassaflödeseffekter på derivat och omvärderingar av övriga finansiella skulder i utländsk valuta.

Löptiden på den totala låneportföljen uppgick per den 31 mars till 5,3 (3,1) år med en räntebindningstid på 1,2 (0,7) år. Av låneportföljen på 18 479 (19 249) Mkr utgjorde 917 (2 045) Mkr kortfristiga företagscertifikat inklusive dagslån och 17 562 (17 204) Mkr av långsiktig finansiering med en genomsnittlig löptid på 5,6 (3,3) år.

Koncernens likvida beredskap

	2012	2011
Mkr	kv 1	kv 1
Likvida medel	1 670	1 129
Outnyttjade långsiktiga kreditlöften	11 406	11 423
Likvid beredskap	13 076	12 552
-som andel av årsomsättningen (rullande 12)	29%	30%
Avgår företagscertifikat	-917	-2 045
Likvid beredskap exklusive företagscertifikat	12 159	10 507
-som andel av årsomsättningen (rullande 12)	27%	25%

I april 2012 förlängdes löptiden i ett av kreditlöftena samtidigt som vi reducerade beloppet något.

Räntabilitet

Räntabiliteten på sysselsatt kapital före skatt och på eget kapital efter skatt för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 5 % respektive 5 % vilket var i samma nivåer som helåret 2011.

Eget kapital

Efter tillägg av årets resultat hänförligt till bolagets aktieägare på 281 Mkr och ett övrigt totalresultat (i huvudsak bestående av omräkningsdifferenser) på -961 Mkr samt efter avdrag för beslutad utdelning uppgående till 648 Mkr, uppgick det egna kapitalet för aktieägarna i bolaget till 29 440 (28 482) Mkr, vilket motsvarade 90,88 (87,93) kronor per aktie.

Utdelning

Vid bolagsstämman den 26 mars 2012 fattades beslut om utdelning med 2,00 (2,00) kr per aktie, totalt 648 (648) Mkr. Utdelningen utbetalades den 3 april varför den vid kvartalets slut redovisades som en skuld.

Investeringar

Investeringsutbetalningarna under första kvartalet uppgick till 429 (500) Mkr, varav 265 (350) Mkr avsåg strategiska investeringar. Inga företagsförvärv har skett under kvartalet.

SSAB EMEA

	2012	2011	april 11 -	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Försäljning	5 780	6 071	23 477	23 768
Rörelseresultat	-124	236	289	649
Operativt kassaflöde	1 198	210	2 249	1 261
Antal anställda vid periodens slut	6 676	6 621	6 676	6 742

Det första kvartalet utmärktes av en avvaktande hållning från flertalet kunder. Efterfrågan var dock fortsatt stabil från segmentet Construction Machinery och även delar av Heavy Transport visade fortsatt god efterfrågan.

Leveranserna av plåt ökade med 12 % jämfört med det fjärde kvartalet 2011 men minskade med 11 % jämfört med första kvartalet 2011 och uppgick till 511 (571) kton. Leveranserna av nischprodukter ökade med 19 % jämfört med det fjärde kvartalet men minskade med 3 % jämfört med första kvartalet 2011 och uppgick till 227 (233) kton. Leveranserna av nischprodukter utgjorde därmed 44 (41) % av de totala leveranserna.

Prisavtalen tecknade under det fjärde kvartalet 2011 påverkade priserna negativt i det första kvartalet 2012. Se tabellen nedan.

Råstålsproduktionen minskade med 12 % jämfört med första kvartalet 2011 till följd av en fortsatt bromsad produktion. I mars startades den större masugnen i Oxelösund vilken varit ur drift sedan sommaren 2011, varefter den mindre masugnen planeras att stoppas i början av maj. Plåtproduktionen minskade med 17 % jämfört med samma period 2011. I slutet av mars ledde ett haveri i en gasledning på anläggningen i Oxelösund till ett produktionsstopp på 10 dagar.

Försäljningen minskade med 5 % jämfört med första kvartalet 2011 och uppgick till 5 780 (6 071) Mkr. En bättre produktmix svarade för en positiv effekt på 4 procentenheter medan lägre volymer svarade för en negativ effekt på 7 procentenheter samt lägre priser och valutaeffekter för en negativ effekt på 2 procentenheter.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till -124 (236) Mkr, en försämring med 360 Mkr jämfört med första kvartalet 2011. Det lägre kapacitetsutnyttjandet, lägre priser och volymer var de främsta förklaringarna till det försämrade resultatet.

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till 1 198 (210) Mkr. Kassaflödet påverkades positivt av ett lägre rörelsekapital främst genom lägre varulager.

Investeringsutbetalningarna under kvartalet uppgick till 187 (270) Mkr varav 52 (154) Mkr avsåg strategiska investeringar. Investeringen för att producera kylda stål vid anläggningen i Borlänge togs i drift under första kvartalet 2012.

Prisanalys
kvartal 4/11 till 1/12	Standardstål	Nischstål
Prisändring lokal valuta	-5%	-5%
Ändrad produktmix	1%	1%
Valutaförändringar	-1%	-2%
Netto prisändring	-5%	-6%

SSAB Americas

	2012	2011	april 11 -	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Försäljning	4 609	3 984	17 724	17 099
Rörelseresultat 1)	670	383	2 396	2 109
Operativt kassaflöde	699	65	1 930	1 296
Antal anställda vid periodens slut	1 363	1 244	1 363	1 338

1) Exklusive avskrivningar på övervärden av immateriella och materiella anläggningstillgångar.

Efterfrågan under första kvartalet var fortsatt god från flertalet segment, gruvindustrin inom segmentet Material Handling, från delar inom Construction Machinery samt från segmentet Energy. Även segmentet Automotive uppvisade en fortsatt god efterfrågan.

Leveranserna av plåt var 7 % högre än fjärde kvartalet 2011 men var på samma nivå som första kvartalet 2011 och uppgick till 622 (623) kton. Leveranserna av nischprodukter var 29 % högre än fjärde kvartalet samt 14 % högre än under första kvartalet 2011. Leveranser av nischprodukter uppgick till 193 (170) kton och utgjorde därmed 31 (27) % av de totala leveranserna under första kvartalet.

Jämfört med fjärde kvartalet 2011 ökade priserna något i USD för såväl standardstål som nischstål. Se tabellen nedan.

Såväl råstålsproduktionen som plåtproduktionen låg på samma nivåer som under första kvartalet 2011.

Försäljningen under första kvartalet ökade med 16 % jämfört med första kvartalet 2011 och uppgick till 4 609 (3 984) Mkr. Högre priser svarade för en positiv effekt på 9 procentenheter, en bättre produktmix för en positiv effekt på 2 procentenheter samt volym- och valutaeffekter svarade för en positiv effekt på 5 procentenheter.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 670 (383) Mkr, en förbättring med 287 Mkr. Högre priser och underhållsstoppet föregående år var de främsta förklaringarna till det förbättrade resultatet.

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till 699 (65) Mkr. Kassaflödet påverkades negativt av ett något ökat rörelsekapital.

Investeringsutbetalningarna under kvartalet uppgick till 213 (232) Mkr, varav 192 (201) Mkr avsåg strategiska investeringar. Det största pågående projektet utgörs av bygget av en andra härdlinje i Mobile, Alabama för att öka produktionskapaciteten för kylda stål med ca 200 kton. Härdlinjen beräknas tas i full drift under andra kvartalet 2012.

Prisanalys
kvartal 4/11 till 1/12	Standardstål	Nischstål
Prisändring lokal valuta	1%	1%
Ändrad produktmix	1%	-2%
Valutaförändringar	0%	0%
Netto prisändring i USD	2%	-1%

SSAB APAC

	2012	2011	april 11 -	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Försäljning	585	690	2 706	2 811
Rörelseresultat	65	102	287	324
Operativt kassaflöde	-79	-93	38	24
Antal anställda vid periodens slut	182	118	182	171

Den underliggande efterfrågan under första kvartalet, främst på kylda stål, var fortsatt stabil i Kina och Australien, men till följd av lageravveckling i kundled minskade leveranserna, framförallt inom segmenten Automotive och för mobilkranindustrin inom Construction Machinery. Inom segmenten Materials Handling och från större anläggningsmaskiner inom Construction Machinery var efterfrågan fortsatt god.

Leveranserna av nischprodukter minskade med 25 % jämfört med fjärde kvartalet 2011 och med 30 % jämfört med första kvartalet 2011. Leveranserna av nischprodukter uppgick till 39 (56) kton och utgjorde 95 (98) % av de totala leveranserna.

Priserna i lokala valutor för nischstål ökade med 2 % jämfört med fjärde kvartalet 2011. Se tabellen nedan.

Försäljningen minskade med 15 % jämfört med första kvartalet 2011 och uppgick till 585 (690) Mkr. Högre priser svarade för en positiv effekt på 2 procentenheter, en bättre produktmix för en positiv effekt på 7 procentenheter samt valutaeffekter för en positiv effekt på 4 procentenheter medan lägre volymer svarade för en negativ effekt på 28 procentenheter.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 65 (102) Mkr, en minskning med 37 Mkr. Lägre volymer var den främsta förklaringen till det försämrade resultatet.

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till -79 (-93) Mkr. Kassaflödet påverkades negativt av ökade varulager.

Investeringsutbetalningarna under kvartalet uppgick till 22 (23) Mkr varav 21 (23) avsåg strategiska investeringar. Det största pågående projektet utgörs av färdigställningslinjen i Kunshan, Kina. Linjen har börjat testköras under första kvartalet och har kapacitet för formatering, blästring samt målning. Den beräknas tas i bruk fullt ut under andra kvartalet 2012. Investeringen omfattar även ett forsknings- och utvecklingscenter som kommer att fokusera på bearbetning och applikationsutveckling av höghållfasta stål.

Prisanalys
kvartal 4/11 till 1/12	Nischstål
Prisändring lokal valuta	2%
Ändrad produktmix	6%
Valutaförändringar	0%
Netto prisändring	8%

Tibnor

	2012	2011	april 11 -	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Försäljning	1 771	1 951	7 064	7 244
Rörelseresultat	105	128	231	254
Operativt kassaflöde	95	79	372	356
Antal anställda vid periodens slut	777	780	777	798

De totala leveranserna ökade med 8 % under första kvartalet jämfört med fjärde kvartalet 2011, men minskade med 6 % jämfört med första kvartalet 2011. Tibnors leveranser av tunnplåtsprodukter ökade jämfört med fjärde kvartalet i fjol men minskade jämfört med första kvartalet 2011.

Försäljningen minskade med 9 % jämfört med första kvartalet 2011 och uppgick till 1 771 (1 951) Mkr. Minskningen förklaras av lägre priser med en negativ effekt på 3 procentenheter och lägre volymer med en negativ effekt på 6 procentenheter.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 105 (128) Mkr, en minskning med 23 Mkr. Resultatet påverkades av en nedskrivning av lager på -4 (-) Mkr.

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till 95 (79) Mkr. Kassaflödet påverkades negativt av ökade kundfordringar.

Risker och osäkerheter

För information avseende väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till detaljerad redovisning i årsredovisningen 2011. Inga väsentliga nya eller förändrade risker och osäkerhetsfaktorer har identifierats under kvartalet.

Redovisningsprinciper

Denna kvartalsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34.

Redovisningsprinciperna baseras på International Financial Reporting Standards i den form de antagits av EU och därtill följande hänvisningar till 9:e kapitlet i årsredovisningslagen. Moderbolagets bokslut har upprättats i enlighet med RFR 2 och årsredovisningslagen.

Under 2011 bytte koncernen redovisningsprinciper och för detaljer hänvisas till årsredovisningen 2011. De viktigaste effekterna på redovisningen av första kvartalet 2011 är att Rörelseresultatet påverkats positivt med 5 Mkr, Periodens resultat efter skatt påverkats negativt med 13 Mkr och Summa totalresultat påverkades negativt med 9 Mkr. I balansräkningen 31 mars 2011 minskade det Egna kapitalet med 64 Mkr medan Långfristiga förutbetalda intäkter ökade med 64 Mkr.

Inga väsentliga ändringar av redovisningsprinciperna har skett från årsbokslutet 2011.

Granskningsrapport Denna kvartalsrapport har inte varit föremål för revisorerna granskning.

Stockholm den 26 april 2012

Martin Lindqvist VD och koncernchef

Koncernens resultaträkning

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Försäljning	11 023	11 056	44 607	44 640
Kostnad för sålda varor	-9 852	-9 717	-39 994	-39 859
Bruttoresultat	1 171	1 339	4 613	4 781
Försäljnings- och administrationskostnader	-686	-693	-2 919	-2 926
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-13	-30	630	613
Intressebolag, resultat efter skatt	7	5	46	44
Rörelseresultat	479	621	2 370	2 512
Finansiella intäkter	10	5	40	35
Finansiella kostnader	-160	-117	-592	-549
Periodens resultat efter finansnetto	329	509	1 818	1 998
Skatt	-48	-118	-368	-438
Periodens resultat efter skatt	281	391	1 450	1 560
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare	281	377	1 464	1 560
- innehav utan bestämmande inflytande	-	14	-14	-

Nyckeltal	2012	2011	april 11-	2011
	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Rörelsemarginal (%)	4	6	5	6
Räntabilitet på sysselsatt kapital före skatt (%)	-	-	5	5
Räntabilitet på eget kapital efter skatt (%)	-	-	5	5
Resultat per aktie (kr) 1)	0,87	1,16	4,52	4,82
Eget kapital per aktie (kr)	90,88	87,93	90,88	94,98
Soliditet inkl. innehav utan bestämmande inflytande (%)	49	48	49	49
Nettoskuldsättningsgrad (%)	57	61	57	60
Antal aktier i genomsnitt under perioden (milj.st.)	323,9	323,9	323,9	323,9
Antal aktier vid periodens slut (milj.st.)	323,9	323,9	323,9	323,9
Antal anställda vid periodens slut	9 057	8 814	9 057	9 107

1) Det finns inga utestående aktieinstrument, vilket innebär att någon utspädning inte är aktuell.

Koncernens rapport över totalresultat

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Periodens resultat efter skatt	281	391	1 450	1 560
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser	-1 327	-2 312	1 467	482
Kassaflödessäkringar	37	-31	-34	-102
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	457	826	-524	-155
Aktuariella vinster och förluster, pensioner	-	-	-2	-2
Andel i intressebolags och joint ventures övrigt totalresultat	2	0	-16	-18
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-130	-209	148	69
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-961	-1 726	1 039	274
Summa totalresultat för perioden	-680	-1 335	2 489	1 834
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare	-680	-1 347	2 501	1 834
- innehav utan bestämmande inflytande	-	12	-12	-

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

Mkr	Aktie kapital	Övriga tillskjutna medel	Reserver	Balanserat resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Eget kapital 31 december 2010	2 851	9 944	-2 041	19 075	29 829	191	30 020
Förändringar 1/1-31/3 2011 Totalresultat för perioden Utdelning till innehav utan			-1 724	377	-1 347	12	-1 335
bestämmande inflytande						-45	-45
Eget kapital 31 mars 2011	2 851	9 944	-3 765	19 452	28 482	158	28 640
Förändringar 1/4-31/12 2011 Totalresultat för perioden Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande 1)			1 999 -3	1 182 -244	3 181 -247	-12 -146	3 169 -393
Utdelning				-648	-648		-648
Eget kapital 31 december 2011	2 851	9 944	-1 769	19 742	30 768	-	30 768
Förändringar 1/1-31/3 2012 Totalresultat för perioden Utdelning 2)			-961	281 -648	-680 -648		-680 -648
Eget kapital 31 mars 2012	2 851	9 944	-2 730	19 375	29 440	-	29 440

Antalet aktier uppgår till 323 934 775 med ett kvotvärde på 8,80 kr.

1) I maj 2011 förvärvades minoriteten i Tibnor.

2) Beslutad utdelning, utbetalades den 3 april 2012.

Koncernens balansräkning

	31 mar	31 mar	31 dec
Mkr	2012	2011	2011
Tillgångar
Goodwill	18 122	17 219	18 911
Övriga immateriella tillgångar	3 304	3 809	3 638
Materiella anläggningstillgångar	18 315	16 639	18 693
Andelar i intressebolag	354	393	349
Finansiella anläggningstillgångar	75	71	106
Uppskjutna skattefordringar 1)	783	152	702
Summa anläggningstillgångar	40 953	38 283	42 399
Varulager	10 919	11 042	11 687
Kundfordringar	5 861	6 281	5 734
Aktuella skattefordringar	238	649	381
Övriga kortfristiga fordringar	998	1 718	1 590
Likvida medel	1 670	1 129	1 648
Summa omsättningstillgångar	19 686	20 819	21 040
Summa tillgångar	60 639	59 102	63 439
Eget kapital och skulder
Eget kapital för aktieägarna i bolaget	29 440	28 482	30 768
Innehav utan bestämmande inflytande	-	158	-
Summa eget kapital	29 440	28 640	30 768
Uppskjutna skatteskulder	4 788	4 763	4 919
Övriga långfristiga avsättningar	297	256	298
Förutbetalda intäkter 1)	512	64	543
Långfristiga räntebärande skulder	14 078	16 082	16 940
Summa långfristiga skulder	19 675	21 165	22 700
Kortfristiga räntebärande skulder	4 401	3 167	3 607
Aktuella skatteskulder	247	187	188
Leverantörsskulder	4 067	3 871	4 296
Övriga kortfristiga skulder	2 809	2 072	1 880
Summa kortfristiga skulder	11 524	9 297	9 971
Summa eget kapital och skulder	60 639	59 102	63 439

1) Av den uppskjutna skattefordran utgör 512 (64) Mkr en värdering av de framtida investeringsstöden avseende investeringar i Alabama, USA. Då stöden ännu inte kan bokföras som intäkt har en motsvarande skuld bokförts som Långfristiga förutbetalda intäkter.

Kassaflöde

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Rörelseresultat	479	621	2 370	2 512
Justering för av- och nedskrivningar	629	572	2 402	2 345
Justering för övriga icke kassamässiga poster	-5	-9	103	99
Erhållna och betalda räntor	-104	-107	-478	-481
Betald skatt	-99	-224	-15	-140
Förändring av rörelsekapital	952	-793	918	-827
Kassaflöde från löpande verksamhet	1 852	60	5 300	3 508
Investeringsutbetalningar	-429	-500	-3 040	-3 111
Förvärv rörelser och andelar	-	-	-99	-99
Avyttrade bolag och verksamheter 1)	31	-	31	-
Övrig investeringsverksamhet	-4	1	-34	-29
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-402	-499	-3 142	-3 239
Utdelning	-	-	-648	-648
Förändring av lån	-1 697	232	-1 411	518
Förändring av finansiella placeringar	187	103	595	511
Förvärv innehav utan bestämmande inflytande 2)	-	-	-393	-393
Övrig finansieringsverksamhet	91	-62	233	80
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	-1 419	273	-1 624	68
Periodens kassaflöde	31	-166	534	337
Likvida medel vid periodens början	1 648	1 314	1 129	1 314
Kursdifferens i likvida medel	-9	-19	7	-3
Likvida medel vid periodens slut	1 670	1 129	1 670	1 648

1) Under 2012 avyttrades Plannjas paneltillverkning. 2) I maj 2011 förvärvades minoriteten i Tibnor.

1 6 | S S A B A B ( p u b l ) , B o x 7 0 , 1 0 1 2 1 S t o c k h o l m . w w w . s s a b . c o m . O r g . n r . 5 5 6 0 1 6 - 3 4 2 9

Affärsområdenas försäljning, resultat och räntabilitet på sysselsatt kapital

		Försäljning			Försäljning, extern		Rörelseresultat		Räntabilitet på sysselsatt kapital (%) 3)
	2012	2011		Förändring	2012	2011	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	i %	i % 2)	kv 1	kv 1	kv 1	kv 1	mars 12	helår
SSAB EMEA	5 780	6 071	-5%	-4%	4 203	4 541	-124	236	2	4
SSAB Americas	4 609	3 984	16%	12%	4 511	3 933	670	383	30	27
SSAB APAC	585	690	-15%	-19%	585	690	65	102	23	29
Tibnor	1 771	1 951	-9%	-9%	1 724	1 892	105	128	13	14
Avskrivning							-197	-189
på övervärden 1)
Övrigt	-1 722	-1 640					-40	-39	-	-
Total	11 023	11 056	0%	-2%	11 023	11 056	479	621	5	5

1) Avskrivningar på övervärden på immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av IPSCO.

2) Justerat för förändringar i valutakurser.

3) SSAB Americas avkastning är beräknad exklusive övervärden. Inklusive övervärden är avkastningen 6 % respektive 5 %.

Koncernens resultat per kvartal

Mkr	1/10	2/10	3/10	4/10	1/11	2/11	3/11	4/11	1/12
Försäljning	8 865	10 911	9 902	10 205	11 056	11 769	10 917	10 898	11 023
Rörelsens kostnader	-8 089	-9 594	-8 997	-9 677	-9 868	-9 900	-9 826	-10 233	-9 922
Avskrivningar	-611	-630	-618	-592	-572	-561	-585	-627	-629
Intressebolag	7	29	12	9	5	23	4	12	7
Finansnetto	-85	-84	-138	-95	-112	-144	-110	-148	-150
Resultat efter finansnetto	87	632	161	-150	509	1 187	400	-98	329

Försäljning per kvartal och affärsområde

Mkr	1/10	2/10	3/10	4/10	1/11	2/11	3/11	4/11	1/12
SSAB EMEA	4 836	5 678	5 194	5 720	6 071	6 386	5 491	5 820	5 780
SSAB Americas	3 142	4 037	3 794	3 608	3 984	4 403	4 505	4 207	4 609
SSAB APAC	589	688	531	518	690	788	625	708	585
Tibnor	1 474	1 834	1 587	1 801	1 951	1 957	1 637	1 699	1 771
Övrigt	-1 176	-1 326	-1 204	-1 442	-1 640	-1 765	-1 341	-1 536	-1 722
Försäljning	8 865	10 911	9 902	10 205	11 056	11 769	10 917	10 898	11 023

Rörelseresultat per kvartal och affärsområde

Rörelseresultat	171	716	300	-55	621	1 330	511	50	479
Övrigt	-46	-15	-79	-53	-39	32	-29	-30	-40
Avskrivningar på övervärden 1)	-223	-233	-212	-202	-189	-183	-189	-197	-197
Tibnor	79	188	136	18	128	99	12	15	105
SSAB APAC	10	96	109	17	102	67	59	96	65
SSAB Americas	137	342	455	235	383	651	661	414	670
SSAB EMEA	214	338	-109	-70	236	664	-3	-248	-124
Mkr	1/10	2/10	3/10	4/10	1/11	2/11	3/11	4/11	1/12

1) Avskrivningar på övervärden på immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av IPSCO.

Moderbolagets resultaträkning

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Bruttoresultat	0	0	0	0
Administrationskostnader	-57	-53	-223	-219
Övriga rörelseintäkter/kostnader	22	20	376	374
Rörelseresultat	-35	-33	153	155
Utdelning från dotterbolag	180	255	191	266
Finansnetto	-76	-22	-77	-23
Resultat efter finansnetto	69	200	267	398
Bokslutsdispositioner	0	0	33	33
Skatt	28	13	-25	-40
Resultat efter skatt	97	213	275	391

Moderbolagets rapport över totalresultat

	2012	2011	april 11-	2011
Mkr	kv 1	kv 1	mars 12	helår
Resultat efter skatt	97	213	275	391
Övrigt totalresultat
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	457	826	-524	-155
Kassaflödessäkringar	17	0	4	-13
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-125	-217	136	44
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	349	609	-384	-124
Summa totalresultat för perioden	446	822	-109	267

Moderbolagets balansräkning

	31 mars	31 mars	31 dec
Mkr	2012	2011	2011
Tillgångar
Anläggningstillgångar	39 278	38 829	39 282
Övriga omsättningstillgångar	12 352	13 047	14 463
Likvida medel	1 202	674	999
Summa tillgångar	52 832	52 550	54 744
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	3 753	3 753	3 753
Fritt eget kapital	26 652	28 056	26 853
Summa eget kapital	30 405	31 809	30 606
Obeskattade reserver	661	694	661
Långfristiga skulder och avsättningar	12 441	15 956	15 138
Kortfristiga skulder och avsättningar	9 325	4 091	8 339
Summa eget kapital och skulder	52 832	52 550	54 744

Produktion och leveranser

Kton	1/10	2/10	3/10	4/10	1/11	2/11	3/11	4/11	1/12
Råstålsproduktion
- SSAB EMEA	874	941	739	864	943	957	612	741	832
- SSAB Americas	585	599	583	567	631	624	607	556	624
- Totalt	1 459	1 540	1 322	1 431	1 574	1 581	1 219	1 297	1 456
Plåtproduktion 1)
- SSAB EMEA	738	764	505	713	765	755	506	591	638
- SSAB Americas	558	553	545	553	592	579	563	537	591
- Totalt	1 296	1 317	1 050	1 266	1 357	1 334	1 069	1 128	1 229
Plåtleveranser
- SSAB EMEA	547	600	401	486	571	556	418	455	511
- SSAB Americas	565	610	583	598	623	628	612	579	622
- SSAB APAC	70	58	44	44	57	64	46	52	41
- Totalt	1 182	1 268	1 028	1 128	1 251	1 248	1 076	1 086	1 174
därav nischprodukter
- SSAB EMEA	170	205	161	197	233	244	187	190	227
- SSAB Americas	126	130	134	172	170	154	171	150	193
- SSAB APAC	44	57	44	44	56	61	45	52	39
- Totalt nischprodukter	340	392	339	413	459	459	403	392	459

1) Inklusive legovalsning.

För ytterligare information:

Helena Stålnert, Informationsdirektör Tel. 08 - 45 45 734 Catarina Ihre, Director, Investor Relations, Tel. 08 - 45 45 729

Halvårsrapport för 2012:

Halvårsrapport för 2012 publiceras den 26 juli 2012.

SSAB AB (publ)

Box 70, 101 21 Stockholm Telefon 08-45 45 700. Telefax 08-45 45 725 Besöksadress: Klarabergsviadukten 70 D6, Stockholm E-post: info@ssab.com www.ssab.com