Rapport för första kvartalet 2011

Kvartalet

Försäljningen ökade med 25 % och uppgick till 11 056 (8 865) Mkr
Rörelseresultatet förbättrades till 616 (168) Mkr. Valutan påverkade negativt med 300 Mkr
Resultatet efter finansnetto förbättrades till 504 (83) Mkr. Valutan påverkade negativt med 300 Mkr
Resultat per aktie uppgick till 1,20 (0,44) kronor
Det operativa kassaflödet uppgick till 237 (256) Mkr och rörelsens kassaflöde till -89 (447) Mkr
Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 60 % jämfört med 58 % vid årsskiftet
Leveranserna av nischprodukter ökade under första kvartalet med 35 % jämfört med första kvartalet i fjol
Nischprodukterna utgör nu 37 (29) % av plåtleveranserna

(I rapporten avser belopp inom parentes motsvarande period föregående år.)

Koncernchefens kommentar

Efterfrågan på stål stärktes under första kvartalet och stålpriserna steg, dels till följd av en förbättrad underliggande efterfrågan, dels till följd av kundernas ambition att tidigarelägga köp inför förväntade prishöjningar.

För SSABs del har vi sett en positiv utveckling under kvartalet. Vi såg en klar resultatförbättring jämfört med samma period i fjol, med ett rörelseresultat på 616 MSEK.

Orderingången på SSABs nischprodukter, främst från segmenten Material Handling, där bland annat gruvindustrin ingår, Heavy Transport och Automotive var fortsatt god. Efterfrågan från vissa delar av Construction-segmentet, som t ex kranindustrin, samt på ordinära produkter, förbättrades under kvartalet.

Den region som utvecklades starkast under kvartalet var Nordamerika medan återhämtningen i södra Europa fortsätter att gå långsamt.

I början av första kvartalet hade vi vissa produktionsstörningar, bland annat på grund av den stränga vintern och en kallgång i en av masugnarna i Oxelösund. Nu är produktionen åter stabil och vi producerar på normal nivå. Det planerade underhållsstoppet i Mobile har genomförts som planerat.

Under andra kvartalet förväntas leveranserna av SSABs produkter att öka något. Efterfrågan, framförallt i Asien och Latinamerika, men även i Nordamerika, väntas ligga på en fortsatt bra nivå. I södra Europa går återhämtningen långsamt, medan norra Europa har en något positivare utveckling. Vi förutser en fortsatt god efterfrågan på våra nischprodukter. Prisnivåerna i omförhandlade avtal för andra kvartalet kommer att vara högre jämfört med första kvartalet.

Men det finns en fortsatt risk för överkapacitet om inte den underliggande efterfrågan fortsätter att stärkas. Andra osäkerhetsfaktorer framöver är konsekvenserna av naturkatastrofen i Japan och oroligheterna i Nordafrika.

Skrotpriserna har varit stabila under första kvartalet medan spotpriserna på kol och malm har fortsatt att stiga. Detta gör att våra inköpspriser kommer att öka under andra kvartalet. Vi räknar inte med att våra nu genomförda prishöjningar fullt ut täcker de förväntade råvaruprishöjningarna, men vår ambition är att på sikt kunna få full kompensation för stigande priser på kol och malm.

Det är tydligt att stålefterfrågan har stärkts. Under andra halvåret vet vi att höjda råvarupriser får ökat genomslag samtidigt som vi kommer att genomföra förlängda underhållsstopp på grund av pågående investeringsprogram.

Koncernens resultat

	2011	2010	april 10-	2010
Mkr	kv 1	kv 1	mars 11	helår

Försäljning	11 056	8 865	42 074	39 883

Rörelseresultat	616	168	1 532	1 084
Varav rörelseresultat per affärsområde
- SSAB EMEA	236	214	396	374
- SSAB Americas	378	134	1 363	1 119
- SSAB APAC	102	10	324	232
- Tibnor	128	79	470	421
- Avskrivning på övervärden 1)	-189	-223	-836	-870
- Övrigt	-39	-46	-185	-192
	616	168	1 532	1 084
Finansnetto	-112	-85	-429	-402
Resultat efter finansnetto	504	83	1 103	682
Skatt	-100	69	-87	82
Resultat efter skatt för kvarvarande verksamhet	404	152	1 016	764
Resultat efter skatt för avvecklad verksamhet 2)	-	-	-164	-164
Periodens resultat efter skatt	404	152	852	600

1) Avskrivningar på övervärden på immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av IPSCO. 2) Den avvecklade verksamheten avser den under 2008 avyttrade rörverksamheten i Nordamerika. Kostnaden under 2010 avser garantiåtaganden gentemot köparen avseende skatt.

Nyckeltal	2011 kv 1	2010 kv 1	april 10- mars 11	2010 helår
Räntabilitet på sysselsatt kapital före skatt (%)	-	-	3	2
Räntabilitet på eget kapital efter skatt (%)	-	-	3	2
Resultat per aktie (kr)	1,20	0,44	2,47	1,70
-varav för kvarvarande verksamhet (kr)	1,20	0,44	2,97	2,21
Eget kapital (Mkr)	28 705	30 879	28 705	30 076
Nettoskuld (Mkr)	17 363	15 039	17 363	17 587
Nettoskuldsättningsgrad (%)	60	49	60	58

Marknaden

Den globala produktionen av råstål ökade under årets första kvartal med 7 % jämfört med fjärde kvartalet 2010 enligt World Steel Association (WSA). Den totala produktionen uppgick till 371 (341) miljoner ton. Kinas andel av världsproduktionen av råstål uppgick till 46 (46) %.

Efterfrågan på stål har utvecklats väl under första kvartalet och stålpriserna har ökat dels till följd av en förbättrad underliggande efterfrågan, dels till följd av kundernas ambition att tidigarelägga köp inför förväntade prishöjningar.

Lagernivåerna hos de europeiska ståldistributörerna, i förhållande till de senaste tre månadernas försäljning, låg på 57 dagar i mars, vilket är en minskning jämfört med december 2010. De säsongsjusterade grovplåtslagren hos Steel Service Center i Nordamerika låg i mars på 2,7 månader av aktuell försäljning, vilket är fortsatt historiskt lågt, enligt statistik från Metals Service Center Institute.

Orderingången på SSABs nischprodukter, främst från segmenten Material Handling, Heavy Transport och Automotive, fortsatte att vara god. Efterfrågan från vissa delar av Construction segmentet samt på ordinära produkter visade en positiv trend under kvartalet.

Utsikter på kort sikt

Leveranserna av SSABs produkter väntas fortsätta öka något under andra kvartalet. Efterfrågan, särskilt i Kina och Latinamerika, men även i Nordamerika, förväntas ligga på en fortsatt bra nivå. Återhämtningen i Sydeuropa går långsamt medan Nordeuropa har en något positivare utveckling. Efterfrågan på nischprodukter förväntas vara fortsatt bra under andra kvartalet. Effekterna av naturkatastrofen i Japan och oroligheterna i Nordafrika är inte helt kända ännu och kan påverka den framtida efterfrågebilden.

Takten i återhämtningen är fortfarande osäker och det finns en risk för överkapacitet om inte den underliggande efterfrågan fortsätter att utvecklas väl. Kundernas ambition att tidigarelägga köp inför förväntade prishöjningar, som kunde noteras under första kvartalet, kan ha en negativ påverkan på volymer och prisavtal under andra kvartalet.

Prisutvecklingen under första kvartalet kommer att ha en positiv inverkan på SSABs kontrakterade prisavtal under andra kvartalet. SSABs ambition är fortsatt att få full kompensation för ökade kostnader på kol och malm, men nu genomförda prishöjningar bedöms inte fullt ut att räcka för att kompensera de förväntade kostnadsökningarna.

Det planerade underhållsstoppet i Mobile, Alabama som fortsatte till första veckan av april gick enligt förväntan och kommer att påverka rörelseresultatet negativt med cirka 100 Mkr under andra kvartalet. Härdverket som tillverkar kylda stål i Mobile hade i slutet av april ett planerat underhållsstopp i 10 dagar. Under sommaren kommer en masugn i Oxelösund att ha ett större underhållsstopp, vilket varar cirka 10 veckor.

Koncernen

Utvecklingen under första kvartalet

Råvaror

SSAB bedöms köpa cirka 60 % av årsbehovet av kol från Australien och resten från USA. Prisavtalen för australiensiskt kol kommer i fortsättningen att tecknas månadsvis och avtalen för april innebär en prisökning i USD på 59 % jämfört med priset under första kvartalet 2011. I svenska kronor innebär det en prisökning på cirka 28 %. Kolinköp från USA kommer även i fortsättningen att ske på årsavtal. Delar av SSABs amerikanska kolinköp för 2011 har tecknats innebärande en prisökning i USD på drygt 40 % respektive 15 % i SEK i förhållande till årsavtalet 2010. Prisökningarna kommer inte att få full effekt förrän under tredje kvartalet.

Priset på malm för första kvartalet 2011 innebar oförändrat pris i USD, vilket innebar en prissänkning i SEK med 12 % jämfört med priset i fjärde kvartalet 2010. Något avtal om pris för det andra kvartalet i år har ännu inte träffats. Utvecklingen av världsmarknadspriserna indikerar dock en kraftig ökning. Priserna får genomslag i resultatet med cirka 3 månaders fördröjning.

Den amerikanska verksamheten köper löpande in skrot som råvara för sin tillverkning. Marknadspriserna på skrot i USA sjönk något under inledningen av årets första kvartal för att åter stiga något i april och är nu på i stort sett samma nivå som vid slutet av 2010.

Leveranser och produktion

SSABs leveranser under första kvartalet ökade med 6 % jämfört med första kvartalet i fjol och med 11 % jämfört med fjärde kvartalet 2010. Leveranserna av nischprodukter ökade med 35 % jämfört med första kvartalet i fjol och med 11 % jämfört med fjärde kvartalet. Sammantaget under kvartalet utgjorde andelen nischprodukter 37 (29) % av de totala leveranserna.

Råstålsproduktionen ökade med 8 % och plåtproduktionen ökade med 5 % jämfört med första kvartalet 2010 och med 10 % respektive 7 % jämfört med fjärde kvartalet i fjol.

Försäljning

Försäljningen under kvartalet uppgick till 11 056 (8 865) Mkr, en ökning med 2 191 Mkr eller 25 % jämfört med första kvartalet 2010. Högre volymer svarade för en positiv effekt på 11 procentenheter, högre priser för 18 procentenheter och en bättre produktmix för 5 procentenheter medan valutaeffekter svarade för en negativ effekt på 9 procentenheter.

Resultat

Rörelseresultatet under kvartalet förbättrades med 448 Mkr jämfört med första kvartalet 2010 och uppgick till 616 (168) Mkr. Valutaförändringar, jämfört med första kvartalet 2010, påverkade rörelseresultatet negativt med cirka 300 Mkr. Resultatanalysen framgår av nedanstående tabell.

Förändring av rörelseresultatet mellan första kvartalet 2011 och 2010 (Mkr)
Valutaeffekt på rörelseresultatet	-300
Stålrörelsen
- Högre priser	1 600
- Högre volymer	480
- Högre rörlig tillverkningskostnad	-1 200
Tibnor
- Högre volymer, förändring mix och marginaler	50

Högre fasta kostnader	-169
Övrigt	-13
Förändring av rörelseresultatet	448

Finansnettot för kvartalet uppgick till -112 (-85) Mkr.

Resultatet efter finansnetto för kvartalet uppgick till 504 (83) Mkr. Valutaförändringar, jämfört med första kvartalet 2010, påverkade resultatet negativt med cirka 300 Mkr.

Resultat efter skatt och resultat per aktie

Resultatet efter skatt (hänförligt till aktieägarna) uppgick för kvartalet till 390 (143) Mkr eller 1,20 (0,44) kronor per aktie. Valutaförändringar, jämfört med första kvartalet 2010, påverkade resultatet negativt med cirka 300 Mkr. Skatten för kvartalet uppgick till -100 (+69) Mkr.

Finansiering och likviditet

Det operativa kassaflödet uppgick under kvartalet till 237 (256) Mkr. Kassaflödet påverkades positivt av minskade lager, vilket dock motverkades av högre kundfordringar till följd av den ökade försäljningen. Kassaflödet före finansiering och utdelning uppgick till -439 (299) Mkr. Kvartalets negativa kassaflöde påverkades bland annat av utbetalningar för strategiska investeringar på 350 Mkr. Efter omräkningseffekter på skulder i utländsk valuta på drygt 700 Mkr innebar det att nettoskulden minskade med 224 Mkr under första kvartalet. Per den 31 mars uppgick nettoskulden till 17 363 (15 039) Mkr. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 60 (49) %. Vid årsskiftet uppgick nettoskuldsättningen till 17 587 Mkr och nettoskuldsättningsgraden till 58 %.

Operativt kassaflöde per affärsområde

	2011	2010	april 10-	2010
Mkr	kv 1	kv 1	mars 11	helår
SSAB EMEA	210	-120	-1 406	-1 736
SSAB Americas	60	510	971	1 421
SSAB APAC	-93	-94	163	162
Tibnor	79	-56	177	42
Övrigt	-19	16	-136	-101
Operativt kassaflöde	237	256	-231	-212
Finansiella poster	-106	-74	-424	-392
Skatter	-220	265	-612	-127
Rörelsens kassaflöde	-89	447	-1 267	-731
Strategiska investeringar	-350	-149	-1 371	-1 170
Avyttringar bolag och verksamheter 1)	0	1	-560	-559
Kassaflöde före utdelning och finansiering	-439	299	-3 198	-2 460
Utdelning till aktieägare och innehav utan bestämmande
inflytande	-45	-15	-369	-339
Omvärdering av skulder mot eget kapital 2)	826	-30	1 455	599
Valutaeffekter 3)	-118	21	-212	-73
Förändring nettolåneskuld (ökning-/minskning+)	224	275	-2 324	-2 273

1) För 2010 ingår betalning av garantiåtaganden avseende skatt gentemot köparen av rörverksamheten med 591 Mkr.

2) Omvärderingar för säkring (hedge) av valutarisk i utlandsverksamhet.

3) I huvudsak bestående av kassaflödeseffekter på derivat och omvärderingar av övriga finansiella skulder i utländsk valuta.

Löptiden på den totala låneportföljen uppgick per den 31 mars till 3,1 (3,6) år med en räntebindningstid på 0,7 (0,9) år. Av låneportföljen på 19 249 (17 073) Mkr utgjorde 2 045 (1 589) Mkr kortfristiga företagscertifikat.

Koncernens likvida beredskap

	2011	2010
Mkr	kv 1	kv 1
Likvida medel	1 129	2 097
Kreditlöften	11 423	15 488
Likvid beredskap	12 552	17 585
-som andel av årsomsättningen (rullande 12)	30%	57%
Avgår företagscertifikat	-2 045	-1 589
Likvid beredskap exklusive företagscertifikat	10 507	15 996
-som andel av årsomsättningen (rullande 12)	25%	52%

Räntabilitet

Räntabiliteten på sysselsatt kapital före skatt och på eget kapital efter skatt för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 3 % respektive 3 % medan de för helåret 2010 uppgick till 2 % respektive 2 %.

Eget kapital

Efter tillägg av kvartalets resultat tillhörigt bolagets aktieägare på 390 Mkr och ett övrigt totalresultat (i huvudsak bestående av omräkningsdifferenser) på -1 728 Mkr, uppgick det egna kapitalet för aktieägarna i bolaget till 28 547 (30 724) Mkr, vilket motsvarade 88,13 (94,84) kronor per aktie.

Utdelning

Vid bolagsstämman den 12 april 2011 fattades beslut om utdelning med 2,00 (1,00) kr per aktie, totalt 648 (324) Mkr. Utdelningen utbetalades den 20 april.

Investeringar

Under kvartalet togs beslut om nya investeringar på totalt 275 (652) Mkr varav 14 (379) Mkr avsåg strategiska investeringar. Investeringsutbetalningarna under första kvartalet uppgick till 500 (356) Mkr, varav 350 (149) Mkr avsåg strategiska investeringar.

SSAB EMEA

		2011	2010	april 10 -	2010
Mkr		kv 1	kv 1	mars 11	helår
Försäljning		6 071	4 836	22 663	21 428
Rörelseresultat före avskrivningar		516	486	1 525	1 495
Rörelseresultat		236	214	396	374
Rörelsemarginal (%)		4%	4%	2%	2%
Avkastning på sysselsatt kapital (%)		-	-	3%	3%
Leveranser (kton)	- Kylda stål	93	59	303	269
	- AHSS	140	111	493	464
	- Ordinärt	338	377	1 262	1 301
Produktion (kton)	- Råstål	943	874	3 487	3 418
	- Plåt	765	738	2 747	2 720
Operativt kassaflöde		210	-120	-1 406	-1 736
Löpande investeringar		-116	-156	-592	-632
Strategiska investeringar		-154	-117	-731	-694

Efterfrågan var fortsatt stabil från gruvindustrin inom segmentet Material Handling, medan efterfrågan från Construction Machinery var fortsatt svag. Segmentet Heavy Transport visade fortsatt god efterfrågan. Leveranserna av plåt ökade med 4 % jämfört med första kvartalet 2010 och uppgick till 571 (547) kton. Leveranserna av nischprodukter ökade med 37 % jämfört med första kvartalet 2010 och uppgick till 233 (170) kton. Leveranserna av nischprodukter utgjorde därmed 41 (31) % av de totala leveranserna.

Priserna i lokal valuta på avancerade höghållfasta stål (AHSS) var oförändrade jämfört med fjärde kvartalets priser men negativa valutaeffekter innebar att prisändringarna totalt uppgick till -3 %. Priserna på kylda stål minskade i lokal valuta med 1 %, och efter mixeffekt och valutaeffekt minskade priserna totalt med 5 %. Priserna på ordinärt stål minskade med 3 % jämfört med fjärde kvartalet 2010, och efter bättre mix, 2 %, och valutaeffekter, -3 %, uppgick de totala prisändringarna till -4 %. Se tabellen nedan.

Såväl råstålsproduktionen som plåtproduktionen drabbades av den stränga vintern och av en kallgång i en av masugnarna i Oxelösund, men ökade trots detta med 8 % respektive 4 % jämfört med första kvartalet 2010 (som även det var hårt drabbat av en sträng vinter).

Försäljningen ökade med 26 % jämfört med första kvartalet 2010 och uppgick till 6 071 (4 836) Mkr. Högre priser svarade för en positiv effekt på 13 procentenheter, en bättre produktmix inklusive volymökningar för 19 procentenheter medan valutaeffekter svarade för en negativ effekt på 6 procentenheter.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 236 (214) Mkr, en förbättring med 22 Mkr jämfört med första kvartalet i fjol. Valutaförändringar, jämfört med första kvartalet 2010, påverkade resultatet negativt med cirka 200 Mkr. Resultatanalysen framgår av nedanstående tabell.

Det operativa kassaflödet under första kvartalet påverkades positivt av minskade lager men påverkades negativt av ökade kundfordringar och uppgick till 210 (-120) Mkr.

Under kvartalet har beslut tagits om nya investeringar på totalt 268 (282) Mkr. Investeringsutbetalningarna under kvartalet uppgick till 270 (273) Mkr varav 154 (117) Mkr avsåg strategiska investeringar. Det största pågående projektet utgörs av en investering för att producera kylda stål vid anläggningen i Borlänge. Anläggningen beräknas tas i drift under 2012.

Fasta kostnader	-109
Försäljning biprodukter	-25
Övrigt	-34
Förändring av rörelseresultatet	22

Analys över rörelseresultatet		Prisanalys	Ordinär	Kylda
kvartal 1/10 till 1/11	Mkr	kvartal 4/10 till 1/11	plåt	stål	AHSS
Valutaeffekt i rörelseresultatet	-200	Prisändring lokal valuta	-3%	-1%	0%
Pris/mix	650	Ändrad produktmix	2%	-1%	0%
Volym	270	Valutaförändringar	-3%	-3%	-3%
Rörliga kostnader	-530	Netto prisändring	-4%	-5%	-3%

SSAB Americas

		2011	2010	april 10 -	2010
Mkr		kv 1	kv 1	mars 11	helår
Försäljning		3 984	3 142	15 423	14 581
Rörelseresultat före avskrivningar		469	235	1 756	1 522
Rörelseresultat 1)		378	134	1 363	1 119
Rörelsemarginal (%)		9%	4%	9%	8%
	Avkastning på sysselsatt kapital (%) 2)	-	-	18%	16%
Leveranser (kton)	- Kylda stål	53	40	191	178
	- AHSS	117	86	415	384
	- Ordinärt	453	439	1 808	1794
Produktion (kton)	- Råstål	631	585	2 380	2 334
	- Plåt	592	558	2 243	2 209
Operativt kassaflöde		60	510	971	1 421
Löpande investeringar		-31	-49	-140	-158
Strategiska investeringar		-201	-32	-587	-418

1) Exklusive avskrivningar på övervärden av immateriella och materiella anläggningstillgångar.

2) Avkastningen beräknas exklusive övervärden. Inklusive övervärden är avkastningen 2 % respektive 1 %.

Efterfrågan under första kvartalet var fortsatt god inom nästan alla segment. Leveranserna av plåt var 10 % högre än under första kvartalet 2010 och uppgick till 623 (565) kton. Leveranserna av nischprodukter var 35 % högre än första kvartalet 2010 och uppgick till 170 (126) kton. Leveranserna av nischprodukter utgjorde därmed 27 (22) % av de totala leveranserna under första kvartalet.

Priserna i USD på AHSS ökade med 2 % jämfört med fjärde kvartalets priser, och efter mixeffekter på 1 %, uppgick den totala prisändringen till 3 %. Priserna på kylda stål ökade med 1 %. Priserna på ordinärt stål ökade med 14 % jämfört med fjärde kvartalet 2010 och efter mixeffekter på 2 %, uppgick de totala prisökningarna till 16 %. Se tabellen nedan.

Såväl råstålsproduktionen som plåtproduktionen var stabil under kvartalet och ökade med 8 % respektive 6 % jämfört med första kvartalet 2010. Det planerade underhållsstoppet i Mobile, Alabama inleddes den sista veckan i mars och sträckte sig till den andra veckan i april.

Försäljningen under första kvartalet ökade med 27 % jämfört med första kvartalet 2010 och uppgick till 3 984 (3 142) Mkr. Högre priser svarade för en positiv effekt på 27 procentenheter, en bättre produktmix inklusive volymökningar för en positiv effekt på 12 procentenheter medan valutaeffekter svarade för en negativ effekt på 12 procentenheter.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 378 (134) Mkr, en förbättring med 244 Mkr. Valutaförändringar, jämfört med första kvartalet 2010, påverkade resultatet negativt med cirka 40 Mkr. Resultatanalysen framgår av nedanstående tabell.

Det operativa kassaflödet under första kvartalet påverkades negativt framförallt av ökade kundfordringar och lager och uppgick till 60 (510) Mkr.

Under kvartalet har beslut tagits om nya investeringar på totalt 5 (49) Mkr. Investeringsutbetalningarna under kvartalet uppgick till 232 (81) Mkr, varav 201 (32) Mkr avsåg strategiska investeringar. Det största pågående projektet utgörs av en utbyggnad av härdlinjen i Mobile, Alabama för att öka produktionskapaciteten för kylda stål med ca 200 kton. Härdlinjen beräknas tas i drift första halvåret 2012.

Rörliga kostnader	-650
Fasta kostnader	-36
Övrigt	10
Förändring av rörelseresultatet	244

Analys över rörelseresultatet		Prisanalys	Ordinär	Kylda
kvartal 1/10 till 1/11	Mkr	kvartal 4/10 till 1/11	plåt	stål	AHSS
Valutaeffekt i rörelseresultatet	-40	Prisändring lokal valuta	14%	1%	2%
Pris/mix	850	Ändrad produktmix	2%	0%	1%
Volym	110	Netto prisändring i USD	16%	1%	3%

SSAB APAC

		2011	2010	april 10 -	2010
Mkr		kv 1	kv 1	mars 11	helår
Försäljning		690	589	2 427	2 326
Rörelseresultat före avskrivningar		104	11	331	238
Rörelseresultat		102	10	324	232
Rörelsemarginal (%)		15%	2%	13%	10%
Avkastning på sysselsatt kapital (%)		-	-	42%	33%
Leveranser (kton)	- Kylda stål	32	25	107	100
	- AHSS	24	19	94	89
	- Ordinärt	1	26	2	27
Operativt kassaflöde		-94	-94	162	162
Löpande investeringar		0	0	-2	-2
Strategiska investeringar		-23	0	-81	-58

Efterfrågan under första kvartalet var fortsatt stabil främst i Kina och Australien, där efterfrågan är särskilt stark på kylda stål. I Kina ökade efterfrågan från främst kranindustrin inom segmentet Construction Machinery, men även från Automotive. Leveranserna av nischprodukter ökade med 27 % jämfört med första kvartalet 2010. De uppgick till 56 (44) kton och utgjorde 98 (63) % av de totala leveranserna.

Priserna i lokala valutor på leveranserna av kylda stål ökade med 9 % jämfört med fjärde kvartalets priser och efter mixeffekt på 1 % och valutaeffekt på -9 %, uppgick de totala prisändringarna till 1 %. Priserna i lokala valutor på AHSS ökade med 8 % jämfört med fjärde kvartalet 2010 och efter mixeffekt på 2 % och valutaeffekt på -9 %, uppgick de totala prisändringarna till 1 %. Se tabellen nedan.

Försäljningen ökade med 17 % jämfört med första kvartalet 2010 och uppgick till 690 (589) Mkr. Högre priser svarade för en positiv effekt på 14 procentenheter och en bättre produktmix inklusive lägre volymer av ordinära produkter för 12 procentenheter medan valutaeffekter svarade för en negativ effekt på 9 procentenheter.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 102 (10) Mkr, en förbättring med 92 Mkr. Valutaförändringar, jämfört med första kvartalet 2010, påverkade resultatet negativt med cirka 40 Mkr. Resultatanalysen framgår av nedanstående tabell.

Det operativa kassaflödet under första kvartalet påverkades negativt av ett ökat rörelsekapital. Kundfordringarna steg med den ökade försäljningen. Det operativa kassaflödet uppgick till -94 (-94) Mkr.

Inga beslut om nya investeringar togs under kvartalet. Det största pågående projektet utgörs av färdigställningslinjen i Kunshan, Kina. Linjen kommer att ha kapacitet för formatering, blästring samt målning och beräknas tas i bruk i mitten av innevarande år. Investeringen omfattar även ett forsknings- och utvecklingscenter som kommer att fokusera på bearbetning och applikationsutveckling av höghållfasta stål. Investeringsutbetalningarna under kvartalet uppgick till 23 (0) Mkr varav 23 (0) Mkr avsåg strategiska investeringar.

Analys över rörelseresultatet		Prisanalys	Kylda
kvartal 1/10 till 1/11	Mkr	kvartal 4/10 till 1/11	stål	AHSS
Valutaeffekt i rörelseresultatet	-40	Prisändring lokal valuta	9%	8%
Pris/mix	85	Ändrad produktmix	1%	2%
Volym	75	Valutaförändringar	-9%	-9%
Rörliga kostnader	-20	Netto prisändring	1%	1%
Fasta kostnader	-10
Övrigt	2
Förändring av rörelseresultatet	92

Prisanalys	Kylda
kvartal 4/10 till 1/11	stål	AHSS
Prisändring lokal valuta	9%	8%
Andrad produktmix	1%	2%
Valutaförändringar	-9%	-9%
Netto prisändring	1%	$1\%$

Tibnor

	2011	2010	april 10 -	2010
Mkr	kv 1	kv 1	mars 11	helår
Försäljning	1 951	1 474	7 173	6 696
Rörelseresultat före avskrivningar	139	91	518	470
Rörelseresultat	128	79	470	421
Rörelsemarginal (%)	7%	5%	7%	6%
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	-	-	25%	22%
Leveranser (kton)	176	147	642	613
Operativt kassaflöde	79	-56	177	42
Löpande investeringar	-2	-1	-48	-47

Leveranserna ökade inom alla Tibnors produktgrupper och på de flesta av deras geografiska marknader. Leveranserna ökade med 20 % under första kvartalet jämfört med första kvartalet 2010.

Försäljningen ökade med 32 % jämfört med första kvartalet 2010 och uppgick till 1 951 (1 474) Mkr. Ökningen förklaras av högre volymer med en positiv effekt på 19 procentenheter samt högre priser med 17 procentenheter medan valutaeffekter påverkade försäljningen negativt med 4 procentenheter.

Rörelseresultatet för första kvartalet uppgick till 128 (79) Mkr, en förbättring med 49 Mkr. Resultatanalysen framgår av nedanstående tabell.

Det operativa kassaflödet under första kvartalet uppgick till 79 (-56) Mkr. Det operativa kassaflödet påverkades negativt av ett något ökat rörelsekapital.

Under kvartalet har beslut tagits om nya investeringar på totalt 2 (8) Mkr. Investeringsutbetalningarna under första kvartalet uppgick till 2 (1) Mkr.

Analys över rörelseresultatet
kvartal 1/10 till 1/11	Mkr
Marginal/volym/mix	50
Fasta kostnader	-14
Övrigt	13
Förändring av rörelseresultatet	49

Risker och osäkerheter

För information avseende väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till detaljerad redovisning i årsredovisningen 2010. Inga väsentliga nya eller förändrade risker och osäkerhetsfaktorer har identifierats under kvartalet.

Redovisningsprinciper

Denna kvartalsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34.

Redovisningsprinciperna baseras på International Financial Reporting Standards i den form de antagits av EU och därtill följande hänvisningar till 9:e kapitlet i årsredovisningslagen. Moderbolagets bokslut har upprättats i enlighet med RFR 2 och årsredovisningslagen. Inga väsentliga ändringar av redovisningsprinciperna har skett från årsbokslutet 2010.

Granskningsrapport

Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för revisorernas granskning.

Stockholm den 28 april 2011

Martin Lindqvist VD och koncernchef

Koncernens resultaträkning

	2011	2010	april 10-	2010
Mkr	kv 1	kv 1	mars 11	helår
Försäljning	11 056	8 865	42 074	39 883
Kostnad för sålda varor	-9 717	-8 055	-37 600	-35 938
Bruttoresultat	1 339	810	4 474	3 945
Försäljnings- och administrationskostnader	-693	-627	-2 898	-2 832
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-35	-22	-99	-86
Intressebolag, resultat efter skatt	5	7	55	57
Rörelseresultat	616	168	1 532	1 084
Finansiella intäkter	5	20	15	30
Finansiella kostnader	-117	-105	-444	-432
Periodens resultat efter finansnetto	504	83	1 103	682
Skatt	-100	69	-87	82
Periodens resultat efter skatt för kvarvarande verksamhet	404	152	1 016	764

Periodens resultat efter skatt för avvecklad verksamhet 1)	0	0	-164	-164
Periodens resultat efter skatt	404	152	852	600
Varav tillhörigt:
- moderbolagets aktieägare	390	143	799	552
- innehav utan bestämmande inflytande	14	9	53	48

Nyckeltal	2011	2010	april 10-	2010
	kv 1	kv 1	mars 11	helår
Rörelsemarginal (%)	6	2	4	3
Räntabilitet på sysselsatt kapital före skatt (%)	-	-	3	2
Räntabilitet på eget kapital efter skatt (%)	-	-	3	2
Resultat per aktie (kr) 2)	1,20	0,44	2,47	1,70
- varav för kvarvarande verksamhet (kr) 2)	1,20	0,44	2,97	2,21
Eget kapital per aktie (kr)	88,13	94,84	88,13	92,26
Soliditet inkl innehav utan bestämmande inflytande(%)	49	52	49	49
Nettoskuldsättningsgrad (%)	60	49	60	58
Antal aktier i genomsnitt under perioden (milj.st.)	323,9	323,9	323,9	323,9
Antal aktier vid periodens slut (milj.st.)	323,9	323,9	323,9	323,9
Medelantal anställda	-	-	8 506	8 477

1) Den avvecklade verksamheten avser den under 2008 avyttrade rörverksamheten i Nordamerika. Kostnaden 2010 avser garantiåtaganden gentemot köparen avseende skatt.

2) Det finns inga utestående aktieinstrument, vilket innebär att någon utspädning inte är aktuell.

Koncernens rapport över totalresultat

	2011	2010	april 10-	2010
Mkr	kv 1	kv 1	mars 11	helår
Periodens resultat efter skatt	404	152	852	600

Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser	-2 316	76	-4 154	-1 762
Kassaflödessäkringar	-31	2	148	181
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	826	-30	1 455	599
Andel i intressebolags och joint ventures övrigt totalresultat	0	9	-9	0
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-209	7	-421	-205
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-1 730	64	-2 981	-1 187

Summa totalresultat för perioden	-1 326	216	-2 129	-587

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

Mkr	Aktie kapital	Övriga tillskjutna medel	Omräkn.- reserv	Balanserat resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Eget kapital 31 december 2009	2 851	9 944	-916	18 962	30 841	161	31 002
Förändringar 1/1-31/3 2010
Justering ingående balans			53	-53	0		0
Totalresultat för perioden			55	152	207	9	216
Utdelning				-324	-324	-15	-339
Eget kapital 31 mars 2010	2 851	9 944	-808	18 737	30 724	155	30 879
Förändringar 31/3-31/12 2010
Totalresultat för perioden			-1 239	400	-839	36	-803
Eget kapital 31 december 2010	2 851	9 944	-2 047	19 137	29 885	191	30 076
Förändringar 1/1-31/3 2011
Totalresultat för perioden			-1 728	390	-1 338	12	-1 326
Utdelning				0	0	-45	-45
Eget kapital 31 mars 2011	2 851	9 944	-3 775	19 527	28 547	158	28 705

Antalet aktier uppgår till 323 934 775 med ett kvotvärde på 8,80 kr.

Koncernens balansräkning

	31 mar	31 mar	31 dec
Mkr	2011	2010	2010
Tillgångar
Goodwill	17 219	19 756	18 643
Övriga immateriella tillgångar	3 809	5 180	4 309
Materiella anläggningstillgångar	16 639	17 106	17 063
Andelar i intressebolag	393	365	395
Finansiella anläggningstillgångar	71	55	77
Uppskjutna skattefordringar	151	243	159
Summa anläggningstillgångar	38 282	42 705	40 646
Varulager	11 042	8 572	11 389
Kundfordringar	6 281	5 205	5 057
Aktuella skattefordringar	649	450	742
Övriga kortfristiga fordringar	1 718	729	1 905
Likvida medel	1 129	2 097	1 314
Summa omsättningstillgångar	20 819	17 053	20 407
Summa tillgångar	59 101	59 758	61 053

Eget kapital och skulder
Eget kapital för aktieägarna i bolaget	28 547	30 724	29 885
Innehav utan bestämmande inflytande	158	155	191
Summa eget kapital	28 705	30 879	30 076
Uppskjutna skatteskulder	4 763	5 151	4 952
Övriga långfristiga avsättningar	254	718	254
Långfristiga räntebärande skulder	16 082	14 912	16 786
Summa långfristiga skulder	21 099	20 781	21 992
Kortfristiga räntebärande skulder	3 167	2 161	2 977
Aktuella skatteskulder	187	140	200
Leverantörsskulder	3 871	3 376	4 048
Övriga kortfristiga skulder	2 072	2 421	1 760
Summa kortfristiga skulder	9 297	8 098	8 985
Summa eget kapital och skulder	59 101	59 758	61 053

Kassaflöde

	2011	2010	april 10-	2010
Mkr	kv1	kv1	mars 11	helår
Rörelseresultat	616	168	1 532	1 084
Justering för av- och nedskrivningar	572	611	2 412	2 451
Justering för övriga icke kassamässiga poster	-9	-13	-108	-112
Erhållna och betalda räntor	-107	-74	-425	-392
Betald skatt	-219	265	-611	-127
Förändring av rörelsekapital	-793	-329	-3 316	-2 852
Kassaflöde från löpande verksamhet	60	628	-516	52

Investeringsutbetalningar	-500	-356	-2 155	-2 011
Avyttrade bolag och verksamheter 1)	0	1	-560	-559
Övrig investeringsverksamhet	1	26	32	57
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-499	-329	-2 683	-2 513

Utdelning	0	0	-324	-324
Förändring av lån	232	-1 803	3 463	1 428
Förändring av finansiella placeringar	103	0	-926	-1 029
Övrig finansieringsverksamhet	-62	-56	42	48
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	273	-1 859	2 255	123
Periodens kassaflöde	-166	-1 560	-944	-2 338
Likvida medel vid periodens början	1 314	3 652	2 097	3 652
Kursdifferens i likvida medel	-19	5	-24	0
Likvida medel vid periodens slut	1 129	2 097	1 129	1 314

1) Under 2010 utbetalades garantiåtaganden avseende skatt gentemot köparen av rörverksamheten.

Affärsområdenas försäljning, resultat och räntabilitet på sysselsatt kapital

		Försäljning			Försäljning, Rörelseresultat Räntabilitet på extern sysselsatt kapital				(%) 3)
	2011		2010 Förändring	Förändring	2011	2010	2011	2010	april 10-	2010
Mkr	kv 1	kv 1	i %	i % 2)	kv 1	kv 1	kv 1	kv 1	mars 11	helår
SSAB EMEA	6 071	4 836	26%	32%	4 541	3 709	236	214	3	3
SSAB Americas	3 984	3 142	27%	39%	3 933	3 133	378	134	18	16
SSAB APAC	690	589	17%	26%	690	589	102	10	42	33
Tibnor	1 951	1 474	32%	36%	1 892	1 434	128	79	25	22
Avskrivning
på övervärden 1)							-189	-223
Övrigt 2)	-1 640	-1 176					-39	-46	-	-
Total	11 056	8 865	25%	34%	11 056	8 865	616	168	3	2

1) Avskrivningar på övervärden på immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av IPSCO.

2) Justerat för förändringar i valutakurser.

3) SSAB Americas avkastning är beräknad exklusive övervärden. Inklusive övervärden är avkastningen 2 % respektive 1 %.

Koncernens resultat per kvartal

Resultat efter finansnetto	-215	-1 096	-1 098	348	83	624	151	-176	505
Finansnetto	-81	-144	-162	-82	-85	-84	-138	-95	-112
Intressebolag	-18	9	8	8	7	29	12	9	5
Avskrivningar	-652	-633	-611	-610	-611	-630	-618	-592	-572
Rörelsens kostnader	-7 499	-6 911	-7 269	-7 252	-8 093	-9 602	-9 007	-9 703	-9 872
Försäljning	8 035	6 583	6 936	8 284	8 865	10 911	9 902	10 205	11 056
Mkr	1/09	2/09	3/09	4/09	1/10	2/10	3/10	4/10	1/11

Försäljning per kvartal och affärsområde

Mkr	1/09	2/09	3/09	4/09	1/10	2/10	3/10	4/10	1/11
SSAB EMEA	4 414	3 551	3 168	4 119	4 836	5 678	5 194	5 720	6 071
SSAB Americas	2 566	1 943	2 909	3 295	3 142	4 037	3 794	3 608	3 984
SSAB APAC	427	492	341	323	589	688	531	518	690
Tibnor	1 578	1 319	1 122	1 267	1 474	1 834	1 587	1 801	1 951
Övrigt	-950	-722	-604	-720	-1 176	-1 326	-1 204	-1 442	-1 640
Försäljning	8 035	6 583	6 936	8 284	8 865	10 911	9 902	10 205	11 056

Rörelseresultat per kvartal och affärsområde

Mkr	1/09	2/09	3/09	4/09	1/10	2/10	3/10	4/10	1/11
SSAB EMEA	-43	-757	-1 078	185	214	338	-109	-69	236
SSAB Americas	1	-107	327	374	134	334	444	207	378
SSAB APAC	13	62	8	-13	10	96	109	17	102
Tibnor	-82	-12	62	-6	79	188	136	18	128
Avskrivningar på övervär
den 1)	-263	-248	-222	-209	-223	-233	-212	-202	-189
Övrigt	240	110	-33	99	-46	-15	-79	-52	-39
Rörelseresultat	-134	-952	-936	430	168	708	289	-81	616

1) Avskrivningar på övervärden på immateriella och materiella anläggningstillgångar relaterade till förvärvet av IPSCO.

Moderbolagets resultaträkning

	2011	2010	april 10-	2010
Mkr	kv 1	kv 1	mars 11	helår
Bruttoresultat	0	0	0	0
Administrationskostnader	-53	-42	-213	-202
Övriga rörelseintäkter 1)	20	4	1 941	1 925
Rörelseresultat	-33	-38	1 728	1 723
Utdelning från dotterbolag	255	85	268	98
Finansnetto	-22	-59	-196	-233
Resultat efter finansnetto	200	-12	1 800	1 588
Bokslutsdispositioner	0	0	-42	-42
Skatt	13	20	92	99
Resultat efter skatt	213	8	1 850	1 645

1) I resultatet 2010 ingår vinst vid försäljning av SAB Tunnplåt till SSAB Oxelösund med 2 010 Mkr, vilket var ett första steg i den fusion av de två dotterbolagen som skedde i januari 2011.

Moderbolagets rapport över totalresultat

	2011	2010	april 10-	2010
Mkr	kv 1	kv 1	mars 11	helår
Resultat efter skatt	213	8	1 850	1 645
Övrigt totalresultat
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet Skatt hänförligt till säkring av valutarisk i utlandsverksam	826	-30	1 455	599
het	-217	8	-382	-157
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	609	-22	1 073	442
Summa totalresultat	822	-14	2 923	2 087

Moderbolagets balansräkning

	31 mars	31 mars	31 dec
Mkr	2011	2010	2010
Tillgångar
Anläggningstillgångar	38 829	36 813	38 818
Övriga omsättningstillgångar	13 047	10 711	12 647
Likvida medel	674	1 162	843
Summa tillgångar	52 550	48 686	52 308
Eget kapital och skulder
Bundet eget kapital	3 753	3 753	3 753
Fritt eget kapital	28 056	25 190	27 234
Summa eget kapital	31 809	28 943	30 987
Obeskattade reserver	694	652	694
Långfristiga skulder och avsättningar	15 956	15 166	16 456
Kortfristiga skulder	4 091	3 925	4 171
Summa eget kapital och skulder	52 550	48 686	52 308

Produktion och leveranser
Kton	1/09	2/09	3/09	4/09	1/10	2/10	3/10	4/10	1/11
Råstålsproduktion
- SSAB EMEA	492	418	233	744	874	941	739	864	943
- SSAB Americas	280	278	514	594	585	599	583	567	631
- Totalt	772	696	747	1 338	1 459	1 540	1 322	1 431	1 574
Plåtproduktion
- SSAB EMEA	372	441	285	652	738	764	505	713	765
- SSAB Americas	260	262	477	564	558	553	545	553	592
- Totalt	632	703	762	1 216	1 296	1 317	1 050	1 266	1 357
Plåtleveranser 1)
- SSAB EMEA	344	341	295	495	547	600	401	486	571
- SSAB Americas	308	319	510	577	565	610	583	598	623
- SSAB APAC	26	25	25	33	70	58	44	44	57
- Totalt	678	685	830	1 105	1 182	1 268	1 028	1 128	1 251
därav
- AHSS, SSAB EMEA 2)	64	71	59	88	111	130	103	120	140
- Kylda stål, SSAB EMEA	63	29	29	46	59	75	58	77	93
- AHSS, SSAB Americas 2)	45	40	99	192	86	79	93	126	117
- Kylda stål, SSAB Americas	25	23	29	31	40	51	41	46	53
- AHSS, SSAB APAC 2)	11	10	11	14	19	26	23	21	24
- Kylda stål, SSAB APAC	15	15	13	19	25	31	21	23	32
- Totalt nischprodukter	223	188	240	390	340	392	339	413	459

1) Inklusive legovalsning.

2) AHSS=Avancerade höghållfasta stål.

Känslighetsanalys

Den ungefärliga effekten 2011 på resultatet efter finansnetto och resultat per aktie av förändringar av väsentliga faktorer framgår av nedanstående känslighetsanalys.

	Föränd ring, %	Resultateffekt, Mkr	Effekt på resultat per aktie, kr 2)
Plåtpris – stålrörelsen	10	3 450	7,80
Volym – stålrörelsen	10	740	1,70
Malmpriser	10	500	1,15
Kolpriser	10	310	0,70
Skrotpriser	10	720	1,65
Räntesats	1 %-enhet	155	0,35
Kronindex 1)	5	285	0,65

1) Beräknat på SSABs exponering utan valutasäkringar. Om kronan försvagas innebär detta en positiv effekt.

2) Räknat på 26,3 % i skatt.

För ytterligare information:

Helena Stålnert, Informationsdirektör Tel. 08 - 45 45 734 Catarina Ihre, Director, Investor Relations, Tel. 08 - 45 45 729

Rapport för andra kvartalet 2011:

Rapport för andra kvartalet 2011 publiceras den 22 juli 2011.

SSAB AB (publ)

Box 70, 101 21 Stockholm Telefon 08-45 45 700. Telefax 08-45 45 725 Besöksadress: Klarabergsviadukten 70 D6, Stockholm E-post: [email protected] www.ssab.com