SRV Yhtiöt Oyj — Interim / Quarterly Report 2021

Jul 21, 2021

SRV:n puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2021: Tase ja rahoitusrakenne paranivat rahoitusjärjestelyiden myötä, positiivinen kannattavuuskehitys jatkui

SRV:n puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2021: Tase ja rahoitusrakenne paranivat rahoitusjärjestelyiden myötä, positiivinen kannattavuuskehitys jatkui

SRV YHTIÖT OYJ     PUOLIVUOSIKATSAUS     21.7.2021    KLO 8.30

SRV:n puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2021: Tase ja rahoitusrakenne paranivat
rahoitusjärjestelyiden myötä, positiivinen kannattavuuskehitys jatkui

Tammi-kesäkuu 2021 lyhyesti:

· Liikevaihto laski 14,4 prosenttia 405,1 (473,1 1–6/2020) milj. euroon.
· Operatiivinen liikevoitto parani 10,5 (4,9) milj. euroon.
· Liikevoitto oli 11,4 (7,8) milj. euroa.
· Tulos ennen veroja oli 3,6 (-6,4) milj. euroa.
· Liiketoiminnan ja investointien rahavirta yhteensä oli 3,9 (49,2) milj.
euroa.

· Omavaraisuusaste oli 26,1 (25,3) prosenttia ja nettovelkaantumisaste 151,9
(148,5) prosenttia. Ilman IFRS 16:n vaikutusta laskettu omavaraisuusaste oli
32,5 prosenttia (30,6) ja nettovelkaantumisaste 80,3 (83,5). Lainojen
kovenanttilaskennan mukainen omavaraisuusaste oli 35,2 prosenttia.
· Tilauskanta oli kauden lopussa 1 047,5 (1 332,4) milj. euroa. Tammi
-kesäkuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 261,3 (411,9) milj. euron edestä.
Tilauskannan myyty osuus oli 90,0 prosenttia (85,7).
· Tulos per osake oli 0,01 (-0,09) euroa. Vertailuluku on osakeantioikaistu.
· Yhtiö toteutti katsauskaudella vakuudettomien joukkovelkakirjojensa ehtojen
muutokset ja allekirjoitti uuden luottolimiittejä koskevan lainasopimuksen.
Yhtiön vakuudettomien velkojen maturiteettirakenne parani merkittävästi.
· Huhtikuussa yhtiö valittiin rakentamaan allianssimallilla Laakson
yhteissairaala Helsinkiin. Hanke tullaan kirjaamaan tilauskantaan vaiheittain
vuosien 2021-2028 aikana. Hanke jakautuu useaan kehitys- ja toteutusvaiheeseen,
joiden arvo on yhteensä noin 730 miljoonaa euroa.

Huhti-kesäkuu 2021 lyhyesti:

· Liikevaihto oli 218,0 (265,0) milj. euroa.
· Operatiivinen liikevoitto oli 5,7 (0,5) milj. euroa.
· Liikevoitto oli 6,3 (3,3) milj. euroa.
· Liiketoiminnan ja investointien rahavirta yhteensä oli 27,2 (29,6) milj.
euroa.
· Tilauskantaan kirjattiin uusia sopimuksia 176,0 (213,7) milj. eurolla.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

· 2.7.2021 SRV tiedotti, että yhtiö on allekirjoittanut toteutusvaiheen
sopimuksen ja aloittaa Kotkan tapahtumakeskuksen rakentamisen heinäkuussa.
· 9.7.2021 SRV tiedotti, että yhtiö myi DWS:lle kolmen kohteen, 257 asunnon
portfolion Helsingissä, Espoossa ja Keravalla. Sopimuksen arvo on 82 miljoonaa
euroa.

Toimitusjohtajan katsaus

Vuoden ensimmäinen puolisko vietiin päätökseen suunnitellusti, ja etenimme kohti
strategisia tavoitteitamme. Katsauskauden merkittäviä onnistumisia olivat
toteutetut rahoitusjärjestelyt, velkaisuuden aleneminen sekä toisen kvartaalin
positiivinen kassavirta. Myös operatiivisen liiketoiminnan positiivinen
tuloskehitys jatkui. Katsauskaudella voitimme useita uusia hankkeita, joista
merkittävin oli yhteisarvoltaan 730 miljoonan euron Laakson yhteissairaalan
hanke. Monet voitetuista hankkeista kerryttävät tilauskantaamme kuitenkin vasta
myöhemmin, kun sopimukset vaiheittain vahvistuvat.

Katsauskauden aikana saimme valmiiksi merkittävät rahoitusjärjestelyt.
Kirjallinen menettely kahden joukkovelkakirjalainamme maturiteetin
pidentämiseksi onnistui hyvin ja lisäksi saimme hyvässä yhteistyössä pankkien
kanssa sovittua uudesta pankkirahoituksesta. Molemmat ratkaisut tuovat pidempien
laina-aikojen myötä pitkäjänteisyyttä liiketoiminnan kehittämiseen ja antavat
liikkumatilaa strategisten tavoitteidemme edistämiseen. Rahoitusjärjestelyiden
ja toisen kvartaalin positiivisen kassavirran ansiosta velkaisuutemme aleni
merkittävästi. Yksi oleellinen osa kassavirran kehitystä on hyvin edennyt
asuntomyynti, minkä ansiosta myös myymättömien valmiiden asuntojen määrä on
ennätysalhainen ja pysyy alhaisena vuoden loppuun saakka.

Käynnissä olevat hankkeemme etenivät pääosin suunnitellusti ja
kannattavuuskehitys jatkui positiivisena. Olen erittäin tyytyväinen tapaan,
jolla henkilöstömme on toiminut poikkeusoloissa ja varmistanut sen, että
työmaamme ovat olleet toiminnassa terveysturvallisesti koko pandemian ajan.
Koronapandemian vaikutukset ovat olleet kokonaisuutena arvioiden maltillisia
mutta pandemian vaikutukset rakentamisen markkinaan ovat edelleen epäselvät ja
hämärtävät tulevaisuuden näkymiä.

Suhteellisen kannattavuuden kehitys todennäköisesti heikkenee hieman toisella
vuosipuoliskolla. Syy kehitykselle on kahden suuren heikkokatteisen hankkeen,
Loiston ja Tampereen Areenan, korkea osuus tuloutuvasta liikevaihdosta.
Toisaalta Loiston tuloutumisella on merkittävä pääomaa vapauttava ja kassavirtaa
tuottava vaikutus. Lisäksi tornirakentamisen toteutus- ja
suunnitteluratkaisuista saadut opit ovat arvokkaita tulevissa tornikohteissamme.
Myös materiaalien markkinahintojen keväällä tapahtunut jyrkkä nousu aiheuttaa
osaltaan haasteita kannattavuuskehityksen ylläpitämisessä, mutta arvioimme
vaikutuksen jäävän väliaikaiseksi.

Kirjasimme tammi-kesäkuussa tilauskantaan noin 260 miljoonan euron edestä uusia
hankkeita, jotka sisälsivät asuntokohteita sekä toimitilojen uudis- ja
peruskorjaushankkeita. Tilauskantamme on laskenut viime vuoden vertailukaudesta.
Samalla olemme kuitenkin voittaneet hankkeita, jotka kerryttävät tilauskantaamme
tulevaisuudessa, kuten Laakson yhteissairaalan hankkeen, joka kirjataan SRV:n
tilauskantaan vaiheittain vuosina 2021-2028. Katsauskauden jälkeen kerroimme
DWS:n institutionaalisille rahastoille rakennettavista pääkaupunkiseudun
asuntokohteista, joiden yhteisarvo on 82 miljoonaa euroa. Sopimus on meille
erityisen merkittävä siksi, että pääsemme sen puitteissa toteuttamaan
energiatehokkaita asuntoja elinkaariviisaan strategiamme mukaisesti. Sopimus
kertoo myös vahvana jatkuvasta asuntojen sijoittajakysynnästä, mitä ilman Suomen
kaupungistumiskehitys ei jatkuisi.

Asuntokauppa on jatkunut vahvana ja myymättömien valmiiden asuntojen määrä on
ainoastaan 14 kappaletta. Myimme kesäkuussa kaikki pääkaupunkiseudun
ulkopuolella sijaitsevat valmiit myymättömät uudisasunnot S-Pankin
hallinnoimalle rahastolle. Loiston myynti Helsingissä etenee erinomaisesti, ja
asunnoista on myyty tai varattu nyt 96 %. Käynnistimme katsauskaudella neljän
perustajaurakoitavan asuntokohteen rakentamisen Vantaalla, Oulussa, Kaarinassa
ja Tampereella. Nämä asunnot tuloutuvat pääosin vuonna 2022. Lisäämme hallitusti
hyvien perustajaurakoitujen kohteiden määrää sijoittajille myytävien kohteiden
rinnalla, millä varmistamme asuntorakentamisemme monipuolisuuden ja hyvän
tasapainon.

Venäjän kauppakeskusten myynnit ovat ensimmäisen vuosipuoliskon aikana
kehittyneet hyvin, ja ylittäneet vuoden 2019 tason, joka on vertailuvuotena
pandemiavuotta 2020 olennaisempi. Koronapandemia näkyy kuitenkin vielä
alhaisempina kävijämäärinä kuin ennen pandemiaa. Lisäksi koronan virusmuunnosten
riskien toteutuminen vaikuttaa loppuvuoden kävijä- ja myyntimääriin.

Kaiken kaikkiaan tästä on hyvä jatkaa operatiivisen tuloksentekokykymme ja
liiketoimintamme kehittämistä strategiamme mukaisesti. Kiitän henkilöstöämme
vahvasta sitoutumisesta ja erinomaisesta työstä. Samalla toivotan tervetulleiksi
SRV:lle kaksi johtoryhmämme uusinta jäsentä; lakiasiainjohtaja Anu Tuomola ja
pääkaupunkiseudun asuntoliiketoiminnasta vastaaja johtaja Jorma Seppä.

Saku Sipola, toimitusjohtaja

Yleiskatsaus

[][]
Konsernin 1-6/ 1-6/ muutos, 4-6/ 4-6/ 1
-12/ Edelliset
avainluvut
(IFRS, milj. eur) 2021 2020 muutos % 2021 2020
2020 12 kk
Liikevaihto 405,1 473,1 -68,0 -14,4 218,0 265,0
975,5 907,6
Rakentaminen 406,3 469,0 -62,7 -13,4 218,5 264,1
970,0 907,4
Sijoittaminen 2,0 2,8 -0,8 -28,2 1,0 1,2
4,8 4,0
Muut toiminnot ja -3,2 1,4 -4,5 -326,8 -1,5 -0,2
0,7 -3,8
eliminoinnit
Operatiivinen liikevoitto[ 10,5 4,9 5,6 114,9 5,7 0,5
15,8 21,4
1)]
Rakentaminen 13,9 12,9 1,0 7,5 7,0 7,4
25,1 26,0
Sijoittaminen -1,2 -5,4 4,2 -0,9 -4,0
-5,7 -1,5
Muut toiminnot ja -2,1 -2,6 0,4 -0,8 -2,4
-3,5 -3,1
eliminoinnit
Operatiivinen liikevoitto, % 2,6 1,0 2,6 0,2
1,6 2,4
Liikevoitto 11,4 7,8 3,6 46,6 6,3 3,3
1,5 5,1
Rakentaminen 13,9 13,5 0,3 2,6 7,0 7,4
27,4 27,7
Sijoittaminen -0,3 -3,1 2,8 0,1 -1,7
-22,4 -19,5
Muut toiminnot ja -2,1 -2,6 0,4 -0,8 -2,4
-3,5 -3,1
eliminoinnit
Liikevoitto, % 2,8 1,6 2,9 1,2
0,2 0,6
Rahoitustuotot ja -kulut, -7,8 -14,2 6,4 -3,7 -3,1
-29,4 -23,0
yhteensä
Tulos ennen veroja 3,6 -6,4 10,0 2,6 0,2
-28,0 -18,0
Katsauskauden tulos 3,6 -7,6 11,3 2,1 -0,1
-25,1 -13,8
Katsauskauden tulos, % 0,9 -1,6 0,9 0,0
-2,6 -1,5
Tulouttamaton tilauskanta[ 1047,5 1 332, -285,0 -21,4 1
153, 868,4
2)]
4
4
Uudet sopimukset 261,3 411,9 -150,6 -36,6 176,0 213,7
707,1 556,5

1.
Operatiivisen liikevoiton täsmäytyslaskelma löytyy ”Tiedotteen keskeiset
tunnusluvut”-taulukon alapuolelta.

1. Konsernin tilauskanta muodostuu Rakentaminen-liiketoiminnasta.

[][][][][]
Konsernin 1-6/ 1-6/ muutos, 1-12/
tunnusluvut
(IFRS, milj. eur) 2021 2020 muutos, % 2020
Omavaraisuusaste, % 26,1 25,3 22,6
Omavaraisuusaste, % ilman IFRS16[ 32,5 30,6 27,8
1)]
Korollinen nettovelka 279,8 307,4 -27,5 -9,0 289,1
Korollinen nettovelka ilman 152,5 177,0 -24,5 -13,9 152,9
IFRS16[ 1)]
Nettovelkaantumisaste, % 151,9 148,5 159,7
Nettovelkaantumisaste, % ilman 80,3 83,5 82,1
IFRS16[ 1)]
Sijoitetun pääoman tuotto, % 5,2 1,9 -0,8
Sijoitettu pääoma 524,1 612,6 -88,4 -14,4 566,8
Rakentaminen 384,9 391,1 -6,2 -1,6 386,8
Sijoittaminen 176,2 193,5 -17,3 -8,9 171,9
Muut toiminnot ja eliminoinnit -37,0 27,9 -64,9 8,1
Sijoitettu pääoma, ilman IFRS16[ 402,4 487,1 -84,7 -17,4 436,0
1)]
Oman pääoman tuotto, % 4,0 -8,0 -14,1
Tulos per osake, eur 0,01 -0,09 0,10 -0,15
Kurssi kauden lopussa 0,66 0,48 0,18 37,5 0,59
Osakkeiden painotettu lukumäärä 262,2 84,7 173,9
katsauskauden lopussa, milj. kpl[
2)]

1.
Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset.

1. Vertailuluvut ovat osakeantioikaistuja.

Liiketoimintojen tuloskehitys

Rakentaminen tammi-kesäkuu 2021

Rakentamisen tammi-kesäkuun liikevaihto laski 406,3 (469,0 1-6/2020) milj.
euroon. Liikevaihdon lasku johtui lähinnä toimitilaurakoinnista.

Rakentamisen liikevoitto nousi 13,9 (13,5) milj. euroon. Liikevoittoon vaikutti
positiivisesti omaperusteisen ja omakehitteisen asuntourakoinnin positiivinen
tuloskehitys. Toisaalta operatiiviseen liikevoittoon vaikutti heikentävästi
pienentynyt toimitilaurakoinnin volyymi.

Rakentamisen tilauskanta oli 1 047,5 (1 332,4) milj. euroa. Tilauskannasta on
myyty 90,0 (85,7) prosenttia. Tammi-kesäkuussa uusia sopimuksia kirjattiin
tilauskantaan 261,3 (411,9) milj. euron edestä.

Rakentamisen sijoitettu pääoma oli 384,9 (391,1) milj. euroa.

Huhti-kesäkuu 2021

Rakentamisen huhti-kesäkuun liikevaihto oli 218,5 (264,1) milj. euroa.
Liikevoitto oli 7,0 (7,4) milj. euroa. Tilauskantaan kirjattiin uusia sopimuksia
huhti-kesäkuussa 175,9 (213,7) milj. eurolla.

Sijoittaminen tammi-kesäkuu 2021

Sijoittamisen liikevaihto oli tammi-kesäkuussa 2,0 (2,8) milj. euroa.
Liikevaihto koostuu lähinnä kauppakeskusoperoinnin liikevaihdosta. SRV:n
toimintamallin mukaisesti osakkuus- ja yhteisyrityshankkeiden rakentamisen
liikevaihto raportoidaan Rakentaminen-segmentissä.

Sijoittamisen operatiivinen liikevoitto oli -1,2 (-5,4) milj. euroa. SRV:n
konserniyhtiöiden lisäksi tulokseen sisältyvät osuudet Pearl Plaza ja Ohkta Mall
kauppakeskuksia omistavien osakkuusyhtiöiden tuloksesta sisältäen kohteen
käyttökatteen lisäksi myös poistot, rahoituskulut ja verot. Vertailukauden
tulosta rasittivat 3,1 milj. euron kuluvaraukset, jotka kuitenkin purettiin
loppuvuoden 2020 aikana.

Sijoittamisen liikevoitto oli -0,3 (-3,1) milj. euroa. Valuuttamuutosten
nettovaikutus oli 0,9 (2,3) milj. euroa, joka muodostuu osakkuusyhtiöiden
euromääräisten lainojen arvostamisesta rupliksi sekä valuuttasuojauksen
nettovaikutuksesta.

Sijoitettu pääoma oli 176,2 (171,9 12/2020) milj. euroa. Sijoitettua pääomaa
kasvatti katsauskaudella Voimaosakeyhtiö SF:ään tehty 0,8 milj. euron sijoitus,
Tampereen areenahotelliin tehty 0,5 milj. euron sijoitus sekä ruplan kurssin
vahvistuminen.

Sijoitetun pääoman tuotto oli 2,3 prosenttia (-5,5). Sijoitetun pääoman tuoton
laskennassa huomioidaan myös osakkuusyhtiöille annetuista osakaslainoista
kertyneet korkotuotot ja lainojen arvon muutokset.

Koronapandemiasta huolimatta kauppakeskusten liiketoiminta elpyi hyvin vuoden
ensimmäisen vuosineljänneksen aikana. Tammi-maaliskuussa kauppakeskukset
pysyivät auki, mutta koronarajoituksilla oli edelleen vaikutuksia osan
vuokralaisista liiketoimintaan. Vuoden toisen vuosineljänneksen loppupuolella
rajoituksia jouduttiin jälleen tiukentamaan pahentuneen koronatilanteen
johdosta.

Huhti-kesäkuu 2021

Sijoittamisen liikevaihto oli huhti-kesäkuussa 1,0 (1,2 4–6/2020) milj. euroa.
Liikevaihto koostui kauppakeskusoperoinnista.

Operatiivinen liikevoitto oli -0,5 (-4,4) milj. euroa. Vertailukauden tulosta
rasittivat 3,1 milj. euron kuluvaraukset, jotka kuitenkin purettiin loppuvuoden
2020 aikana.

Näkymät vuodelle 2021

Liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen vuonna 2021 vaikuttavat yleisen
talouskehityksen lisäksi muun muassa SRV:n omien hankkeiden luovutuksenmukaisen
tuloutuksen ajoitus ja tuloutuvan tuotannon määrä, ajan kuluessa tuloutuvan
tilauskannan koostuminen pääosin urakoinnista, tilauskannan katteiden
kehittyminen, uusien urakoiden ja omien hankkeiden käynnistyminen sekä ruplan
kurssikehitys ja Venäjän talouden kehittyminen. Toistaiseksi koronapandemian
vaikutukset ovat olleet kokonaisuutena arvioiden maltillisia mutta pandemian
vaikutukset rakentamisen markkinaan ovat epäselvät ja tuovat epävarmuutta
tulevaisuuden näkymiin. Vuoden 2021 tulokseen vaikuttaa lisäksi se, että yhtiö
ei ole pystynyt aloittamaan perustajaurakoituja asuntohankkeita
tervehdyttämisohjelman tavoiteaikataulun mukaisesti. Vuonna 2021 yhtiö keskittyy
edelleen velkaisuusasteen alentamiseen ja tavoittelee vahvaa kassavirtaa.

·
Konsernin vuoden 2021 liikevaihdon arvioidaan olevan 900 – 1 050 milj. euroa
(liikevaihto vuonna 2020: 975,5 milj. euroa).

· Operatiivisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2020 verrattuna ja
olevan 16-26 milj. euroa (uuden määritelmän mukainen operatiivinen liikevoitto
vuonna 2020: 15,8 milj. euroa).

Espoo 21.7.2021

Hallitus

Kaikki tässä katsauksessa esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat johdon
tämänhetkiseen näkemykseen talouden kehityksestä. Yhtiön todellinen
liiketoiminnan tulos ja taloudellinen asema saattavat poiketa merkittävästi
tulevaisuutta koskevissa lausumissa ilmaistusta johtuen monista tekijöistä ja
erityisesti tämänhetkisestä koronapandemiasta johtuen, joita on esitelty tässä
osavuosikatsauksessa.

Tulostilaisuus

Tulos esitellään analyytikoille, rahastonhoitajille ja sijoittajille sekä median
edustajille tiedotustilaisuudessa keskiviikkona 21.7.2021 klo 12.00 alkaen.
Tilaisuutta voi seurata suorana webcast-lähetyksenä klo 12.00 alkaen osoitteessa
www.srv.fi/sijoittajat. Esitysmateriaali julkaistaan yhtiön internetsivuilla.

Lisätietoja:
Saku Sipola, toimitusjohtaja, p. 040 551 5953, saku.sipola@srv.fi
Jarkko Rantala, talous- ja rahoitusjohtaja, p. 040 674 1949,
jarkko.rantala@srv.fi
Miia Eloranta, viestintä- ja markkinointijohtaja, p. 050 441 4221,
miia.eloranta@srv.fi

Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Tiedotusvälineet
www.srv.fi

Löydät meidät myös sosiaalisesta mediasta:

Facebook (https://www.facebook.com/srv.fi)   LinkedIn (https://www.linkedin.com/c
ompany/srv)   Twitter (https://twitter.com/SRVYhtiot)   Instagram (https://instag
ram.com/srvfinland/)

SRV lyhyesti
SRV on rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Pyrkimyksemme on luoda uusi
elinkaariviisas todellisuus, jossa rakentamisen ratkaisut turvaavat yhtä aikaa
hyvinvoinnin, taloudellisen arvon sekä tilojen käyttäjien, asukkaiden ja
ympäristön edun – vuosiksi ja sukupolviksi eteenpäin. Tuomme aidon yhteistyön ja
innostuksen jokaiseen kohtaamiseen. Vastuullisuus näkyy kaikessa toiminnassamme.

Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä listattu yhtiö. Toimimme
kasvukeskuksissa Suomessa ja Venäjällä. Liikevaihtomme vuonna 2020 oli 975,5
miljoonaa euroa. Noin 1 000 SRV:läisen lisäksi työllistämme noin 4 200
alihankkijan verkoston.

SRV – Elämäsi rakentaja

Liitteet: