SRV Yhtiöt Oyj — Earnings Release 2020

Feb 4, 2021

SRV:n tilinpäätöstiedote tammi-joulukuu 2020: Kannattavuuskehitys oli positiivinen ja kassavirta vahva, arvonmuutokset painoivat tulosta

SRV:n tilinpäätöstiedote tammi-joulukuu 2020: Kannattavuuskehitys oli positiivinen ja kassavirta vahva, arvonmuutokset painoivat tulosta

SRV YHTIÖT OYJ     TILINPÄÄTÖSTIEDOTE     04.02.2021 KLO 8.30

SRV:n tilinpäätöstiedote tammi-joulukuu 2020: Kannattavuuskehitys oli
positiivinen ja kassavirta vahva, arvonmuutokset painoivat tulosta

Tammi-joulukuu 2020 lyhyesti:

· Liikevaihto laski 8,1 prosenttia 975,5 (1 060,9 1–12/2019) milj. euroon.
Liikevaihdon lasku johtui lähinnä siitä, että omaperusteisia asuntoja tuloutui
vertailukautta vähemmän, kaikkiaan 515 (833) kappaletta.
· Operatiivinen liikevoitto oli 5,8 (-96,8) milj. euroa. Operatiivista
liikevoittoa paransi etenkin työmaiden positiivinen tuloskehitys. Operatiiviseen
liikevoittoon vaikutti merkittävän negatiivisesti Sijoittaminen-segmentin tase
-erien arvostusten muutokset, joiden nettovaikutus oli yhteensä noin  -12,3
miljoonaa euroa. Myös koronapandemian johdosta alentuneet kauppakeskusten
vuokratuotot vaikuttivat operatiiviseen liikevoittoon laskevasti. Vertailukauden
operatiivista liikevoittoa rasittivat 96,5 milj. euron arvonalentumiset, 11
milj. euron kateheikennykset ja 7,9 milj. euron muut poikkeukselliset erät.
· Liikevoitto oli 1,5 (-93,0) milj. euroa. Liikevoittoon vaikutti ruplan
kurssimuutos, jonka nettovaikutus oli -4,4 (3,8) milj. euroa. Pääosin ei
-kassavaikutteinen kurssivaikutus syntyi osakkuusyhtiöiden euromääräisten
lainojen arvostamisesta rupliksi sekä suojauskustannuksista ja suojien markkina
-arvojen muutoksesta.
· Tulos ennen veroja oli -28,0 (-122,4) milj. euroa. Tähän sisältyy ei
-kassavaikutteisia kurssitappioita -18,0 milj. euroa (kurssivoittoa 11,9).
Lisäksi tulos sisältää yhteensä -13,8 milj. euroa ei-kassavaikutteisia
arvonmuutoksia.
· Liiketoiminnan ja investointien rahavirta yhteensä oli 73,0 (-16,7) milj.
euroa. Rahavirtaa paransi erityisesti rakentamisen liiketoiminnan positiivinen
kassavirta sekä Tampereen Kannen ja Areenan sekä REDIn omistusosuuksien
realisoinnit ja sijoittajille myytyjen urakkakohteiden pääoman vapautukset.
· Tulos per osake oli -0,15 (-1,52) euroa. Vertailuluku on osakeantioikaistu.
· Tilauskanta oli kauden lopussa 1 153,4 (1 344,2) milj. euroa. Tammi
-joulukuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 707,1 (487,6) milj. euron
edestä, mikä on 44,2 prosenttia enemmän vertailukauteen verrattuna. Tilauskannan
myyty osuus oli 86,4 prosenttia (80,5).
· Koronapandemian vaikutuksista huolimatta olemme pystyneet pitämään työmaamme
käynnissä pandemian aikana ja työmaat ovat edenneet pääosin suunnitellusti,
joskin pandemian varotoimenpiteet ovat aiheuttaneet lisäkustannuksia.
Koronapandemia hidasti asuntomyyntiä vuoden toisella vuosineljänneksellä mutta
myynti elpyi loppuvuodesta. Venäjän viranomaisten asettamat rajoitukset
kauppakeskusten toimintaan vaikuttivat katsauskauden tulokseen.
· Yhtiö toteutti ensimmäisen vuosipuoliskon aikana tervehdyttämisohjelmansa
alla merkittävän määrän tasetta sekä likviditeettiä parantavia toimenpiteitä.
Nämä toimenpiteet paransivat omavaraisuusastetta ja nettovelkaantumisastetta.
Ruplan kurssimuutos ja arvonmuutokset puolestaan heikensivät omavaraisuusastetta
ja nettovelkaantumisastetta. Omavaraisuusaste oli 22,6 (21,2) prosenttia ja
nettovelkaantumisaste 159,7 (240,3) prosenttia. Ilman IFRS 16:n vaikutusta
laskettu omavaraisuusaste oli 27,8 prosenttia (26,4) ja nettovelkaantumisaste
82,1 (151,2). Lainojen kovenanttilaskennan mukainen omavaraisuusaste oli 28,7
prosenttia. Omavaraisuusasteen tasoon vaikutti yhtiön tilinpäätösajankohdan
korkea rahavarojen määrä, 96,7 milj. euroa. Yhtiön on mahdollista parantaa
omavaraisuusasteen tasoa käyttämällä kassavarojaan velkojen lyhentämiseen.

n. Yhtiö julkaisee tiettyjä vaihtoehtoisia tunnuslukuja, joista on oikaistu
pois IFRS16 Vuokrasopimukset -standardin vaikutukset taseeseen ja tulokseen.
Yhtiö julkaisee myös operatiivisen liikevoiton, joka määritellään vähentämällä
liikevoitosta rahoituksellisiin eriin sisältyvät laskennalliset ruplan
valuuttakurssierot sekä niiden mahdolliset suojausvaikutukset.

Loka-joulukuu 2020 lyhyesti:

· Liikevaihto loka-joulukuussa oli 292,5 (403,8) milj. euroa. Liikevaihdon
lasku johtui lähinnä siitä, että omaperusteisia asuntoja tuloutui vertailukautta
vähemmän, kaikkiaan 235 (532) kappaletta.
· Operatiivinen liikevoitto oli -6,8 (-87,2) milj. euroa. Operatiivista
liikevoittoa paransi etenkin työmaiden positiivinen tuloskehitys. Operatiiviseen
liikevoittoon vaikutti negatiivisesti Sijoittaminen-segmentin tase-erien
arvostusten muutokset, joiden negatiivinen yhteisvaikutus oli yhteensä noin
-12,3 milj. euroa. Myös koronapandemian johdosta alentuneet kauppakeskusten
vuokratuotot vaikuttivat operatiiviseen liikevoittoon laskevasti. Vertailukauden
operatiivista liikevoittoa rasittivat 92,9 milj. euron arvonalentumiset.
· Liikevoitto oli -8,0 (-86,8) milj. euroa.
· Tilauskantaan kirjattiin uusia sopimuksia 1,5 prosenttia vertailukautta
vähemmän, 140,7 (142,9) milj. eurolla.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

· SRV julkaisi 4.2.2021 uuden strategian ja pitkän aikavälin taloudelliset
tavoitteet vuosille 2021-24.
· SRV nimitti 14.1.2021 Jouni Forsmanin pääkaupunkiseudun
toimitilarakentamisesta vastaavaksi johtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi.
· SRV tarkensi 13.1.21 RV tarkensi 13.1.2021 vuoden 2020 operatiivisen
liikevoiton arviotaan perustuen Sijoittaminen-segmentin tiettyjen tase-erien
arvostusten muutoksiin.

Näkymät vuodelle 2021

Liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen vuonna 2021 vaikuttavat yleisen
talouskehityksen lisäksi muun muassa SRV:n omien hankkeiden luovutuksenmukaisen
tuloutuksen ajoitus ja tuloutuvan tuotannon määrä, ajan kuluessa tuloutuvan
tilauskannan koostuminen pääosin urakoinnista, tilauskannan katteiden
kehittyminen, uusien urakoiden ja omien hankkeiden käynnistyminen sekä ruplan
kurssikehitys ja Venäjän talouden kehittyminen. Toistaiseksi koronapandemian
vaikutukset ovat olleet kokonaisuutena arvioiden maltillisia mutta pandemian
vaikutukset rakentamisen markkinaan ovat epäselvät ja tuovat epävarmuutta
tulevaisuuden näkymiin. Vuoden 2021 tulokseen vaikuttaa lisäksi se, että yhtiö
ei ole pystynyt aloittamaan perustajaurakoituja asuntohankkeita
tervehdyttämisohjelman tavoiteaikataulun mukaisesti. Vuonna 2021 yhtiö keskittyy
edelleen velkaisuusasteen alentamiseen ja tavoittelee vahvaa kassavirtaa.

SRV tulee muuttamaan operatiivisen liikevoiton määritelmää vertailukelpoisuuden
ja läpinäkyvyyden parantamiseksi vuoden 2021 raportoinnissa. Tämän
tilinpäätöstiedotteen operatiivinen liikevoitto on raportoitu vanhalla
määritelmällä, lukuun ottamatta vuoden 2021 näkymiä:

· Konsernin vuoden 2021 liikevaihdon arvioidaan olevan 900–1 050 milj. euroa
(liikevaihto vuonna 2020: 975,5 milj. euroa).
· Operatiivisen liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2020 verrattuna ja
olevan 16–26 milj. euroa (uuden määritelmän mukainen operatiivinen liikevoitto
vuonna 2020: 15,8 milj. euroa).

Uuteen operatiivisen liikevoiton määritelmään on lisätty oikaisu
vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien osalta. Uusi määritelmä, jonka mukaan
näkymät 2021 on annettu, on seuraava:

Operatiivinen liikevoitto = Liikevoitto +/-  osakkuus- ja yhteisyritysten
valuuttakurssimuutoksista aiheutuneet voitot ja tappiot sekä
valuuttasuojauksesta aiheutuneet tuotot ja kulut +/- vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät = Omaisuuserien arvon alentumiset ja
niiden palautumiset, poikkeuksellisista omaisuuserien luovutuksista aiheutuneet
voitot ja tappiot ja konsernirakenteen muutoksista aiheutuneet tuotot ja kulut

Operatiivisen liikevoiton täsmäytystaulukko

SRV (IFRS, milj. eur) 1-12/2020
Liikevoitto 1,5
     -/+ osakkuus- ja yhteisyritysten valuuttakurssimuutoksista -4,4
aiheutuneet voitot ja tappiot sekä     -/+ suojauksesta aiheutuneet
tuotot ja kulut
+/- Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
     -/+ Omaisuuserien arvonalentumiset ja niiden palautumiset -12,3
     -/+ poikkeuksellisista omaisuuserien luovutuksista aiheutuneet 2,3
voitot ja tappiot
     -/+konsernirakenteen muutoksista aiheutuneet tuotot ja kulut 0,0
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä -9,9
Päivitetyn määritelmän mukainen operatiivinen liikevoitto 15,8

SRV tulee julkaisemaan vuoden 2020 vertailutiedot erillisellä tiedotteella
ensimmäisen vuosineljänneksen aikana.

Toimitusjohtajan katsaus

Vuosi 2020 oli meille vahvan tekemisen vuosi. Tervehdyttämisohjelman onnistuneen
läpiviennin ansiosta vahvistimme tasettamme ja rahoitusasemaamme huomattavasti
ja luottamus SRV:tä kohtaan parantui vuoden aikana merkittävästi. Rakentamisen
hallinta-aste ja kannattavuus paranivat. Venäjän kauppakeskusten myyntimäärät
elpyivät rajoitusten lieventämisen jälkeen loppuvuonna lähelle edellisvuoden
tasoa hankalasta koronatilanteesta huolimatta. Katsauskauden jälkeen saimme
valmiiksi strategiatyömme, jonka tulokset ja uudistetut taloudelliset tavoitteet
vuosille 2021-2024 julkaisimme tämän vuosituloksen yhteydessä.

Operatiivinen liiketoiminta kehittyi vuoden aikana hyvin, mutta meillä on
edelleen paljon saavutettavaa kannattavuuden kehittämisessä etenkin
pääkaupunkiseudun asuntorakentamisessa ja koko toimintaketjumme tehostamisessa.
Katsauskauden tuloskehitys rakentamisessa jatkui myönteisenä ja käynnissä olevat
hankkeemme etenivät pääosin suunnitellusti. Operatiiviseen liikevoittoon
vaikuttivat kuitenkin Sijoittaminen-segmentin tase-erien arvostusten muutokset,
joiden negatiivinen yhteisvaikutus oli yhteensä noin -12 miljoonaa euroa.
Arvostusten muutokset koostuvat kauppakeskus REDIn lisäkauppahinnan arvon
alentumisesta, kauppakeskus Pearl Plazan luokittelun muutoksesta ja kahden muun
omaisuuserän arvon tarkistuksesta.

Vuoden viimeisellä neljänneksellä kirjasimme tilauskantaamme kouluhankkeen,
kolme vuokra-asuntokohdetta, yhden toimisto- ja liiketilakohteen sekä
vesivoimalaitoksen. Katsauskauden aikana saatujen uusien sopimusten määrä oli
edellistä kautta suurempi ja tilauskantamme on laskusta huolimatta edelleen
vahva sekä toimitila- että asuntorakentamisessa. Uusista hankkeista Helsingin
kielilukio toteutetaan elinkaariurakkana, jossa SRV on vastuussa rakennettavan
kiinteistön suunnittelusta, toteuttamisesta, ylläpidosta ja huollosta 20 vuoden
ajan. Kohde on lyhyellä aikavälillä neljäs voittamamme elinkaarihanke. Juuri
tähän osaamiseen perustamme ajattelumme elinkaariviisaammasta rakentamisesta.
Seuraavissa vaiheissa tuomme elinkaariviisaamman rakentamisen asiakkaidemme
tarjontaan sijoittajille myytävissä kohteissa ja yhteistoiminnallisissa
urakoissa.

Asuntokauppa jatkui vuoden lopulle mentäessä erittäin vahvana ja myymättömien
valmiiden asuntojen määrä on pysynyt kohtuullisena. Suomessa myymättömiä
asuntoja on 92 kappaletta ja loput Venäjällä olleet asunnot myytiin vuonna 2020.
Suurimpien kohteidemme myynti, Loiston Helsingissä ja Wallesmannin Tampereella,
etenevät suunnitellusti. Käynnistimme noin puolentoista vuoden tauon jälkeen
perustajaurakoinnilla toteutettavan asuntokohteen rakentamisen Helsingissä. Nämä
asunnot tuloutuvat vuonna 2022. Pyrimme hallitusti ja mahdollisuuksien mukaan
lisäämään hyvien perustajaurakoitujen kohteiden määrää sijoittajille myytävien
kohteiden rinnalla, jotta tuotevalikoimamme vastaa paremmin kysyntään ja
taloudellisiin tavoitteisiimme.

Venäjän kauppakeskusten myyntimäärien elpyminen oli koronapandemian aiheuttamien
rajoitusten lieventämisen jälkeen vahvaa ja ylsi lähes vuoden takaiselle
tasolle. Yhtiön omistus Pearl Plaza -kauppakeskuksesta oli aiemmin luokiteltu
myytävänä olevaksi omaisuuseräksi. Koronapandemian toinen aalto oli merkittävin
syy myyntineuvotteluiden päättymiseen tuloksettomina. Nyt keskitymme kehittämään
kauppakeskuksen toimintaa ja tarkastelemme sen mahdollista myyntiä paremmassa
markkinatilanteessa.

Koronapandemiaan varautuminen aiheutti rakentamisessa poikkeusjärjestelyjen
takia jonkin verran ylimääräisiä kustannuksia myös vuoden viimeisellä
neljänneksellä, mutta vakavimmilta seuraamuksilta on vältytty ja työmaamme ovat
olleet toiminnassa poikkeusoloista huolimatta. Toistaiseksi koronapandemian
vaikutukset ovat olleet kokonaisuutena arvioiden maltillisia, mutta pandemian
vaikutukset rakentamisen markkinaan ovat edelleen epäselvät ja hämärtävät
tulevaisuuden näkymiä.

Jatkamme liiketoimintamme kehittämistä ja aloitamme uudistuneen strategiamme
edistämisen uudistetulla johtoryhmällä. Uskon, että monipuolinen osaaminen ja
uudet näkökulmat yhdistettynä koko henkilöstömme vahvaan osaamiseen vahvistavat
merkittävästi asiakaskeskeisyyttämme, kannattavuutemme parantamista sekä uuden
strategiamme toimeenpanoa.

Olemme strategiassa linjanneet, että pyrkimyksemme on luoda uusi elinkaariviisas
todellisuus, jossa rakentamisen päätökset turvaavat yhtä aikaa hyvinvoinnin,
arvon ja kannattavuuden – vuosiksi ja sukupolviksi eteenpäin. Strategia tähtää
pitkäjänteisen kilpailuedun kehittämiseen, erinomaiseen asiakaskokemukseen,
elinkaaren aikaisten palvelujen mahdollisuuksien avaamiseen sekä kannattavuuden
parantamiseen ja velkaantuneisuuden laskuun. Suuri kiitos viime vuodesta
asiakkaillemme, rahoittajille ja kaikille yhteistyökumppaneille sekä koko
henkilöstöllemme vahvasta sitoutumisesta ja erinomaisesta työstä. Yhdessä kohti
elinkaariviisasta todellisuutta!

Saku Sipola, toimitusjohtaja

Yleiskatsaus

[][][][][][][][]
Konsernin avainluvut (IFRS, 1−12/  1−12/ muutos muutos, 10 10
milj. eur) 2020 2019 % -12/20 -12/20
20 19
Liikevaihto 975,5 1 060, -85,4 -8,1 292,5 403,8
9
Operatiivinen liikevoitto[1)] 5,8 -96,8 102,6 -6,8 -87,2
Operatiivinen liikevoitto, % 0,6 -9,1 -2,3 -21,6
Liikevoitto[*)] 1,5 -93,0 94,5 -8,0 -86,8
Liikevoitto, % 0,2 -8,8 -2,8 -21,5
Liikevoitto, ilman IFRS 16[2) -2,7 -94,3 91,6 -9,5 -84,6
*)]
Liikevoitto, % ilman IFRS -0,3 -8,9 -3,3 -21,0
16[2)]
Rahoitustuotot ja -kulut, -29,4 -29,3 -0,1 -6,5 -10,4
yht.[**)]
Tulos ennen veroja -28,0 -122,4 94,4 -14,5 -97,2

Katsauskauden tulos -25,1 -103,6 78,5 -10,6 -83,4

Katsauskauden tulos, % -2,6 -9,8 -3,6 -20,6
Tulouttamaton tilauskanta[3)] 1 153, 1 344, -190,9 -14,2
4 2
Uudet sopimukset 707,1 487,6 219,4 45,0 140,7 142,9

[*)] valuuttamuutosten -4,4 3,8 -8,1 -1,3 0,4
nettovaikutus liikevoitossa
[ **)] korkojohdannaisten osuus -1,9 -3,7 1,9 -0,2 1,6
rahoitustuotoissa ja –kuluissa

1.
Vuoden 2020 operatiivinen liikevoitto määritellään vähentämällä liikevoitosta
rahoituksellisiin eriin sisältyvät laskennalliset ruplan valuuttakurssierot sekä
niiden mahdolliset suojausvaikutukset. Netto valuuttakurssierot olivat
katsauskaudella -4,4 milj. euroa (3,8), sisältäen valuuttasuojauksen vaikutuksen
5,5 milj. euroa (-3,8).

1. Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset.
2. Konsernin tilauskanta muodostuu Rakentaminen-liiketoiminnasta.

Rakentaminen tammi-joulukuu 2020

Rakentamisen tammi-joulukuun liikevaihto laski 970,0 (1 057,7 1-12/2019) milj.
euroon. Asuntorakentamisen liikevaihto laski 23,4 prosenttia. Liikevaihdon lasku
johtui lähinnä siitä, että omaperusteisia asuntoja tuloutui vertailukautta
vähemmän, kaikkiaan 515 (833) kappaletta.

Rakentamisen liikevoitto nousi 27,4 (7,0) milj. euroon. Liikevoittoa paransi
etenkin työmaiden positiivinen tuloskehitys. Erityisesti toimitilarakentamisen
kannattavuuskehitys oli positiivista. Toisaalta asuntoja valmistui ja tuloutui
vertailukautta vähemmän, mikä vaikutti liikevoittoon laskevasti. Vertailukauden
liikevoittoa heikensi 11 milj. euron kateheikennykset ja 7,9 milj. euron muut
poikkeukselliset erät.

Rakentamisen tilauskanta oli 1 153,4 (1 344,2) milj. euroa. Tammi-joulukuun
aikana tilauskantaan kirjattiin useita hankkeita, joissa tilaajina ovat
vakavaraiset sijoittajat ja julkisyhteisöt. Nämä hankkeet eivät sido SRV:n
pääomaa. Yhtiö on edennyt hankevalinnoissaan tervehdyttämisohjelmassa
kertomallaan tavalla. Vaikka tilauskanta on laskenut, on se edelleen hyvällä
tasolla. Tilauskannasta on myyty 86,4 (80,5) prosenttia. Tammi-joulukuussa uusia
sopimuksia kirjattiin tilauskantaan 707,1 (487,6) milj. euron edestä.

Merkittävimmät tilauskantaan kirjatut hankkeet olivat vuoden neljännellä
vuosineljänneksellä kouluhanke Helsingissä, kolme vuokra-asuntokohdetta
Tampereella, toimisto- ja liiketilakohde Tikkurilassa sekä Kuhankosken
vesivoimalaitos. Vuoden kolmannella vuosineljänneksellä tilauskantaan kirjattiin
Suojelupoliisin toimitilat, Uudenkaupungin sivistys- ja hyvinvointikeskuksen
suunnittelusopimus ja 47 asunnon kohde Tampereen Vuokra-asunnoille, toisella
vuosineljänneksellä HUSin Jorvin sairaalan leikkaussalien peruskorjaushanke,
elinkaarihankkeena toteutettava Siuntion sivistys- ja hyvinvointikampus, Espoon
Jousenkaaren koulu, Kaarinan Hovirinnan koulu, Ojangon bussivarikko Vantaalla,
Lumo Onen ja Piispanristin asuintalot Kojamolle ja ensimmäisellä
vuosineljänneksellä Suomen Kansallisteatterin peruskorjaushanke.
Kansallisteatterin peruskorjaushankkeen työt ovat käynnistyneet vaiheittain
siten, että 1950-luvulla valmistuneen osan peruskorjaustyöt ovat käynnissä, ja
hankkeen rakennusluvan poikkeamispäätöksestä hallinto-oikeuteen tehdyn
valituksen takia 1930-luvulla valmistuneen osan töiden aloitusta on siirretty
odottamaan valituskäsittelyn päätöstä.

Rakentamisen sijoitettu pääoma oli 368,8 (372,9) milj. euroa.

Sijoittaminen tammi-joulukuu 2020

Sijoittamisen liikevaihto oli tammi-joulukuussa 4,8 (5,9 1–12/2019) milj. euroa.
Liikevaihto koostuu lähinnä kauppakeskusoperoinnin liikevaihdosta. SRV:n
toimintamallin mukaisesti osakkuus- ja yhteisyrityshankkeiden rakentamisen
liikevaihto raportoidaan Rakentaminen-segmentissä.

Sijoittamisen operatiivinen liikevoitto oli -18,0 (-96,3) milj. euroa. SRV:n
konserniyhtiöiden lisäksi tulokseen sisältyvät osuudet Pearl Plaza ja Ohkta Mall
-kauppakeskuksia omistavien osakkuusyhtiöiden tuloksesta sisältäen kohteen
käyttökatteen lisäksi myös poistot, rahoituskulut ja verot. Operatiiviseen
liikevoittoon vaikutti merkittävän negatiivisesti Sijoittaminen-segmentin tase
-erien arvostusten muutokset, joiden yhteisvaikutus oli yhteensä noin -12,3
miljoonaa euroa. Pearl Plazan luokittelu palautettiin osuudeksi osakkuus- ja
yhteisyrityksissä vuoden viimeisellä neljänneksellä myyntineuvotteluiden
päättyessä tuloksettomina. Luokittelumuutoksen seurauksena peruttiin vuonna 2019
tehty arvonalennus, millä oli noin 6,9 miljoonan euron positiivinen vaikutus
vuoden 2020 operatiiviseen liikevoittoon. Kauppakeskus REDIn
lisäkauppahintasaatavan arvoa alennettiin neljännellä vuosineljänneksellä 13,0
miljoonaa euroa perustuen päivitettyyn kassavirtapohjaiseen ennusteeseen.
Lisäksi operatiiviseen liikevoittoon kirjattiin noin 5,4 miljoonan euron
alaskirjaus koskien SRV:n omistusta kauppakeskus Okhta Mallissa sekä 0,8
miljoonan euron alaskirjaus Porvoon Ratsumestarinkatu 6 -liikekiinteistön
osalta. Lisäksi yhtiö kirjasi 0,5 milj. euron kassavaikutteisen tuoton VTBC
-rahastosijoituksen lopulliseen purkautumiseen liittyen. Myös koronapandemian
johdosta alentuneet kauppakeskusten vuokratuotot vaikuttivat operatiiviseen
liikevoittoon laskevasti.

Venäläisen tytäryhtiön osalta vuoden toisella vuosineljänneksellä kirjattu 3,1
milj. euron kuluvaraus purettiin, kun kolmannella vuosineljänneksellä toisen
asteen tuomioistuin kumosi ensimmäisen asteen tuomioistuimen määräämät
korvaukset. Syyskuun valuuttakurssilla varauksen purkamisen vaikutus oli 2,7
milj. euroa, joten euromääräistä tulosta jäi katsauskaudella rasittamaan 0,4
milj. euron kulu. Kantaja on valittanut kolmanteen oikeusasteeseen, mutta
käsittelyä ei ole vielä aloitettu. Kanne liittyi sopimukseen sähköliittymästä,
jota ei kuitenkaan koskaan toteutettu.

Vuoden ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa alkanut koronapandemia on
vaikuttanut kauppakeskusoperointiin heikentämällä vuokralaisten
toimintamahdollisuuksia. Liikkeiden aukioloa rajoitettiin viranomaisten toimesta
maalis-elokuussa, mikä heikensi kauppakeskusten operointimahdollisuuksia ja
alensi niiden vuokratuottoja. Vuoden kolmannella vuosineljänneksellä
kauppakeskukset aukesivat vaiheittain, mikä näkyi kävijämäärien ja myynnin
kasvussa elo-syyskuussa. Loka-joulukuussa kauppakeskukset pysyivät auki, mutta
koronarajoituksilla oli edelleen vaikutuksia osan vuokralaisista
liiketoimintaan. Vuokratuottojen laskulla on lyhyellä aikavälillä vaikutuksia
kauppakeskusten likviditeettiin ja lainanhoitokykyyn. SRV on yhdessä
kauppakeskusten yhteissijoittajien ja pankkien kanssa sopinut järjestelyt,
joilla turvattiin kauppakeskusten rahoitus viranomaisten asettamien rajoitusten
ajaksi.

Venäjällä on kaupunkikohtaisia eroja koronapandemiasta johtuvissa rajoituksissa.
Pietarissa valtaosa SRV:n operoimien kauppakeskusten vuokralaisista sulki
viranomaismääräysten mukaisesti ovensa 28.3. ja vain välttämättömimmät liikkeet,
mm. apteekit ja ruokakaupat pysyivät auki. Liikkeet saatiin jälleen pääosin auki
heinä-elokuussa. Moskovassa puolestaan kauppakeskukset sulkivat ovensa noin
viikkoa aikaisemmin kuin Pietarissa ja siellä vuokralaisten toiminta palautui
lähemmäksi normaalitilaa aiemmin kuin Pietarissa, kun rajoituksia alettiin
asteittain purkaa.

Sijoittamisen liikevoitto oli -22,4 (-92,5) milj. euroa. Valuuttamuutosten
nettovaikutus oli -4,4 (3,8) milj. euroa, joka muodostuu osakkuusyhtiöiden
euromääräisten lainojen arvostamisesta rupliksi sekä valuuttasuojauksen
nettovaikutuksesta. Ei-kassavaikutteisen kurssieron määrä vaihtelee joka
osavuosikatsauksessa ruplan kurssin vaihdellessa.

Sijoitettu pääoma oli 171,9 (245,7 12/2019) milj. euroa. Sijoitettua pääomaa
pienensivät REDIn omistusosuuden myynti ja vuoden viimeisellä neljänneksellä
kirjattu lisäkauppahintasaamisen arvonmuutos sekä omistusosuuden pieneneminen
Tampereen Kansi ja Areena -hankkeessa vuoden ensimmäisellä vuosineljänneksellä.
Lisäksi Pearl Plazasta vuoden ensimmäisellä neljänneksellä tehty noin 7
miljoonan euron pääoman palautus pienensi sijoitettua pääomaa. Toisaalta vuoden
viimeisellä neljänneksellä tehty luokittelumuutos kasvatti noin 7 miljoonalla
eurolla sijoitettua pääomaa verrattuna vuoden takaiseen. Sijoitettua pääomaa
alensi kahteen kohteeseen tehdyt alaskirjaukset ja kasvatti Okhta Mallin
pysäköintitaloon ja Voimaosakeyhtiö SF:ään tehdyt sijoitukset. Lisäksi
sijoitettuun pääomaan vaikutti myös ruplan kurssin heikkeneminen. Sijoitettua
pääomaa alensi liikevoittoon sisältyvä nettokurssivaikutus -4,4, milj. euroa ja
rahoituskulujen valuuttakurssitappio -8,2 milj. euroa. Muuntoerojen vaikutus
sijoitettuun pääomaan oli yhteensä -18,6 milj. euroa. Yhteensä sijoitettu pääoma
laski noin 73,8 milj. euroa vuoden alkuun verrattuna.

Sijoitetun pääoman tuotto oli -14,3 prosenttia (-32,6). Sijoitetun pääoman
tuoton laskennassa huomioidaan myös osakkuusyhtiöille annetuista osakaslainoista
kertyneet korkotuotot ja lainojen arvon muutokset.

SRV on osainvestoijana kolmessa kauppakeskusprojektissa osakkuusyhtiöidensä
kautta. Sen lisäksi SRV vastaa jo valmistuneiden kauppakeskusten tilojen
vuokrauksesta, kohteiden markkinoinnista ja operoinnista. SRV:n tarkoituksena on
myydä omistuksensa vakiintuneen vuokratuoton saavuttamisen jälkeen tai
markkinatilanteen niin salliessa. Vakiintunut vuokratuotto saavutetaan yleensä
3−4 vuoden kuluessa kohteen avaamisesta. Vuoden ensimmäisellä
vuosineljänneksellä alkanut koronapandemia on vaikuttanut
kauppakeskusoperointiin heikentämällä vuokralaisten toimintamahdollisuuksia.
Tällä on väliaikaisia, negatiivisia vaikutuksia kauppakeskusten
vuokratuottoihin. Kuten katsauksen riskiosiossa on mainittu, saattaa Venäjän
taloustilanteen epävarmuuden sekä koronapandemian vuoksi olla mahdollista, että
Venäjän kauppakeskusten myynnit siirtyvät aikaisemmin suunniteltua
myöhäisemmäksi.

[][][][][][][][][]
Konsernin tunnusluvut (IFRS, milj. 1−12/ 1−12/ 2019 muutos muutos, %
eur) 2020
Omavaraisuusaste, % 22,6 21,2
Omavaraisuusaste, % ilman IFRS 16 27,8 26,4
[1)]
Korollinen nettovelka 289,1 422,0 -133,0 -31,5
Korollinen nettovelka, ilman IFRS 152,9 271,9 -119,0 -43,8
16[1)]
Nettovelkaantumisaste, % 159,7 240,3
Nettovelkaantumisaste, % ilman IFRS 82,1 151,2
16[1)]
Sijoitetun pääoman tuotto, % -0,8 -15,2
Sijoitetun pääoman tuotto, % ilman -2,0 -17,5
IFRS 16[1)]
Sijoitettu pääoma 566,8 625,3 -58,6 -9,4
Sijoitettu pääoma, ilman IFRS 16[1)] 436,0 479,4 -43,4 -9,1
Oman pääoman tuotto, % -14,1 -50,6
Tulos per osake, eur[ 2)] -0,15 -1,52 1,37
Osakekohtainen oma pääoma (ilman 0,65 1,31 -0,66 -50,4
oman pääoman ehtoista lainaa), eur[
2)]
Osakekurssi kauden lopussa, eur[ 3)] 0,59 1,36 -0,77 -56,6
Osakkeiden lukumäärän painotettu 173,9 72,1
keskiarvo, milj. kpl[2)]

1.
Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset.

1. Vertailuluvut ovat osakeantioikaistuja.
2. Vertailuluvut ovat osakeantioikaisemattomia.

Taloudelliset tavoitteet

Strategiaa ja koko SRV:n toimintaa ohjaavat helmikuussa 2021 vahvistetut
strategiset taloudelliset tavoitteet vuosille 2021−2024:

·
Operatiivinen liikevoitto 6 % jakson loppuun mennessä.

· Nettovelkaantumisaste ilman IFRS 16 vaikutusta 40-60 % jakson loppuun
mennessä.
· Yhtiön alentaessa asteittain velkaisuuttaan SRV ennakoi osinkopolitiikan
mukaisesti maksavansa osinkoa aikaisintaan tilikaudelta 1.1. – 31.12.2023.
Pidemmän aikavälin tavoitteena on jakaa osinkoa 30–50 prosenttia vuosittaisesta
tuloksesta liiketoiminnan pääomatarpeet huomioiden.

Taloudellisten tavoitteiden operatiivinen liikevoitto on määritelty päivitetyn
operatiivisen liikevoiton mukaan (katso kohta Näkymät vuodelle 2021).

Voitonkäyttöehdotus

Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2020 ovat 262.165.834,13 euroa, joista
tilikauden tulos on
-11 924 838,45 euroa. Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa ei
tilikaudelta 2020 jaeta.

Yhtiökokous

SRV Yhtiöt Oyj:n varsinainen yhtiökokous suunnitellaan pidettäväksi maanantaina
29.3.2021 klo 16.00. Hallitus kutsuu yhtiökokouksen koolle myöhemmin erikseen.

Espoo 4.2.2021

Hallitus

Kaikki tässä katsauksessa esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat johdon
tämänhetkiseen näkemykseen talouden kehityksestä. Yhtiön todellinen
liiketoiminnan tulos ja taloudellinen asema saattavat poiketa merkittävästi
tulevaisuutta koskevissa lausumissa ilmaistusta johtuen monista tekijöistä ja
erityisesti tämänhetkisestä koronapandemiasta johtuen, joita on esitelty tässä
osavuosikatsauksessa.

Tulostilaisuus

Tulos esitellään analyytikoille, rahastonhoitajille ja sijoittajille sekä median
edustajille tiedotustilaisuudessa torstaina 4.2.2021 klo 10.00 alkaen.
Tilaisuutta voi seurata suorana webcast-lähetyksenä klo 10.00 alkaen osoitteessa
www.srv.fi/sijoittajat. Esitysmateriaali julkaistaan yhtiön internetsivuilla.

Lisätiedot:
Saku Sipola, toimitusjohtaja, p. 040 551 5953, saku.sipola@srv.fi
Jarkko Rantala, talous- ja rahoitusjohtaja, p. 040 674 1949,
jarkko.rantala@srv.fi (jarkko.rantala@srv.fi)
Miia Eloranta, viestintä- ja markkinointijohtaja, p. 050 441 4221,
miia.eloranta@srv.fi

Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Tiedotusvälineet
www.srv.fi

Löydät meidät myös sosiaalisesta mediasta:

Facebook (https://www.facebook.com/srv.fi)
LinkedIn (https://www.linkedin.com/company/srv)
Twitter (https://twitter.com/SRVYhtiot)
Instagram (https://instagram.com/srvfinland/)

SRV LYHYESTI

SRV on rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Tehtävämme on rakentaa
yhdessä kumppaneidemme kanssa perustaa onnelliselle elämälle ja kestävälle
yhteiskunnalle elinkaariviisailla rakennetun ympäristön ratkaisuilla. Tuomme
aidon yhteistyön ja innostuksen jokaiseen kohtaamiseen. Vastuullisuus näkyy
kaikessa toiminnassamme.

Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä listattu yhtiö.
Toimimme kasvukeskuksissa Suomessa ja Venäjällä. Liikevaihtomme vuonna 2020 oli
975,5 miljoonaa euroa. Noin 1 000 SRV:läisen lisäksi työllistämme noin 4 200
alihankkijan verkoston.

SRV – Elämäsi rakentaja

Liitteet: