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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2016

TABLE DES MATTERES:

A/ Comptes consolidés résumés semestriels au 30 juin 2016
B/ Rapport semestriel d'activité
C/ Attestation du responsable du Rapport Financier Semestriel
D/ Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information semestrielle 2016

A/ COMPTES CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2016

1. ETATS FINANCIERS

1.1. Etat du résultat net et des autres éléments du résultat global

en K€
	Notes	30/06/2016	30/06/2015

Chiffre d'affaires	3.1	240 330	199 419
Coût des ventes	3.2	$-144826$	$-118499$
Marge brute		95 504	80 920
		39,74%	40,58%

Marketing	3.2	$-8371$	$-7798$
Logistique & traitement des commandes	3.2	$-55990$	$-47105$
Frais généraux et administratifs	3.2	$-17709$	$-15549$

Résultat opérationnel courant		13434	10 467
Am. des actifs incorp. reconnus à l'occasion d'un regroupement d'entreprise		$-391$	$-391$
Coûts des paiements en actions	3.4	$-7798$	$-42$
Autres produits et charges opérationnels	3.4	$-2216$	$-647$
Résultat opérationnel		3029	9387

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie		$-183$
Coût de l'endettement financier brut		$-51$	$-153$
Coût de l'endettement financier		$-234$	$-153$
Autres produits et charges financiers		184	63

Résultat avant impôts		2979	9 2 9 7
Impôts sur les bénéfices	3.3	$-2274$	$-4240$

Résultat net		705	5058
Résultat par action
Résultat de base par action (en euros)		0,0214	0,0418
Résultat dilué par action (en euros)		0,0204	0,0408

Résultat net	705	5058
Coûts des paiements en actions	7798	42
Impôt lié aux coûts des paiements en actions	519
Résultat net avant coût des paiements en actions	7984	5 100

1.2. EBITDA

en K€		30/06/2016	30/06/2015
Résultat net		705	5058
Am. des actifs incorp. reconnus à l'occasion d'un regroupement d'entreprise		391	391
Am. et dép. des immobilisations		2 3 0 7	1844
dont amort. en Logistique et traitement des commandes		886	654
dont amort. en Frais généraux et administratifs		1421	1 1 8 9
Eléments non récurrents	3.4	2 2 1 6	647
Coût des paiements fondés sur des actions	3.4	7798	42
Coût de l'endettement financier		51	153
Autres produits et charges financiers			$-63$
Impôt sur les bénéfices	3.3	2 2 7 4	4 2 4 0
EBITDA		15742	12 3 11

$\label{eq:2.1} \begin{array}{ll} \mathcal{L}^{2} & \longrightarrow & \mathcal{L}^{2} \ \mathcal{R}^{2} & \longrightarrow & \mathcal{L}^{2} \ \mathcal{R}^{2} & \longrightarrow & \mathcal{L}^{2} \ \end{array}$

$\sim 10^{-1}$

1.3. Bilan consolidé

$\sim$

en K€	Notes	30/06/2016	31/12/2015

Goodwill	4.1	81576	81576
Autres Immobilisations incorporelles		29 27 6	28861
Immobilisations corporelles		14 906	14833
Autres actifs financiers		1026	1 1 0 5
Impôts différés		75	75
Actifs non-courants		126 859	126 450
Stocks et en-cours	4.2	62 111	57 068
Clients et comptes rattachés	4.3	29 13 1	24 0 14
Créances d'impôt		3 2 1 5	3058
Autres actifs courants	4.4	27494	27952
Trésorerie et équivalents de trésorerie	4.5	86 200	102 982
Actifs courants		208 151	215 074
Total Actif		335 010	341 524

and the property of the con-

en K€		30/06/2016	31/12/2015

Capital		1322	1316
Primes liées au capital	1.5	169 373	168 532
Autres réserves		24 631	13 05 6
Résultat net		705	5 1 4 3
Total Capitaux propres, part du groupe		196 031	188 047
Total des capitaux propres	1.5	196 031	188 047

Emprunts et dettes financières	4.7	2499	2962
Engagements envers le personnel	4.6	131	116
Impôts différés		9550	9883
Total Passifs non courants		12 180	12 961
Emprunts et concours bancaires (part à moins d'un an)	4.7	916	916
Provisions (part à moins d'un an)	4.6	2688	993
Fournisseurs et comptes rattachés		84 632	100 108
Dettes d'impôt
Autres passifs courants	4.4	38 5 6 4	38499
Total Passifs courants		126 800	140 516
Total des passifs		138 980	153 477
Total des passifs et capitaux propres		335 010	341 524

1.4. Tableau de flux de trésorerie consolidés

en K€	Notes	30/06/2016	30/06/2015

Résultat net total consolidé	1.1	705	5058
Elim. des provisions et amortissements		4307	2276
Elim. des résultats de cession et des pertes et profits de dilution		471	15
Charges et produits calculés liés aux paiements en actions	4.9	6433	42
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt		11916	7390
Elim. de la charge (produit) d'impôt	1.1	2 2 7 4	4 2 4 0
Elim, du coût de l'endettement financier net	1.1	51	153
Incidence de la variation des stocks	4.2	$-5455$	$-4814$
Incidence de la variation des clients, fournisseurs et comptes rattachés	4.3	$-21828$	$-14365$
Incidence de la variation des autres créances et dettes	4.4	2 2 6 9	2012
Incidence de la variation du BFR		$-25014$	$-17167$
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant impôt		$-10773$	$-5384$
Impôts payés		$-2764$	$-2541$
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles		$-13537$	$-7925$
Incidence des variations de périmètre
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles		$-3691$	$-2159$
Acquisition d'actifs financiers		79	$-75$
Variation des prêts et avances consentis
Subventions d'investissement reçues
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles		34
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement		$-3578$	$-2234$
Augmentation de capital
Levées de stock-options		847
Remboursement d'emprunts	4.7	$-463$	- 565
Intérêts financiers nets versés	1.1	$-51$	$-153$
Autres flux liés aux opérations de financement
Flux de trésorerie liés aux activités de financement		333	$-718$
Incidence de la variation des taux de change
Variation de la trésorerie		$-16782$	$-10877$
Trésorerie d'ouverture		102 982	47730
Trésorerie de clôture		86 200	36853

La composition de la trésorerie de clôture est détaillée dans la note 4.5.

La variation du besoin de fonds de roulement au 30 juin 2016 est liée principalement à la saisonnalité de l'activité. En effet, le Groupe doit régler au premier semestre ses fournisseurs pour les gros volumes de ventes conditionnelles et les dépenses de marketing du quatrième trimestre de l'année précédente, ainsi que reconstituer ses stocks.

1.5. Tableau de variation des capitaux propres consolidés

Actions propres Primes liées au capital Capital

Capitaux pas le contrôle ne donnant propres part Capitaux accumulés Résultats Total Autres réserves groupe Autres réserves Réserves de conversion

propres

du groupe

Total

Participations

Total

Situation au 31.12.2014	1210	19750 I	452	452	9304	130716	130716
Résultat global					5058	5058	5058
Total des pertes et profits de la période					5058	5058	5058
Paiements en actions. (voir note 4.9)			42	42		42	42
Autres variations
Situation au 30.06.2015	1210	19750	494	494	14362	135815	135 815
Résultat net					85	85	85
Résultat global					85	85	85
Admission Euronext	103	48507				48610	48610
Levées de stocks options		275				278	278
Attributions gratuites d'actions et charges de stocks-op			3 258	3258		3 258	3258
Autres variations
Situation au 31.12.2015	1316	168532	3752	3752	14447	188 047	188 047
Résultat global					705	705	705
Total des pertes et profits de la période					705	705	705
Levées de stocks options	6	841				847	847
Attributions gratuites d'actions et charges de stocks-op			6433	6433		6433	6433
Autres variations
Situation au 30.06.2016	1322	69373	10185	10185	15152	196 031	196031

La variation de la période correspond essentiellement aux exercices de stock-options et aux attributions d'actions gratuites.

Au 31 décembre 2014, le capital social de la société SRP Groupe S.A. était constitué de 120 960 000 actions de valeur nominale de 0,01 €.
Au 31 décembre 2015, le capital social de la société SRP Groupe S.A. était constitué

en K€

REFERENTIEL COMPTABLE, MODALITES DE CONSOLIDATION, METHODES ET REGLES D'EVALUATION

1.6. Le Groupe

Les états financiers intermédiaires consolidés résumés ci-joints présentent les opérations de la société SRP Groupe S.A. (ci-après dénommée « la Société ») et de ses filiales, ainsi que la quote-part du Groupe dans les entreprises sur lesquelles il exerce une influence notable ou un contrôle conjoint (l'ensemble étant désigné comme « le Groupe »). L'activité du Groupe est dédiée à la vente privée d'articles sur internet.

1.7. Faits marquants de la période

Au cours du premier semestre, l'activité de Showroomprivé Store a été arrêtée.

1.8. Référentiel comptable

Les états financiers intermédiaires consolidés résumés ont été préparés en conformité avec la norme internationale d'information financière IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Ils ne comportent pas l'intégralité des informations requises par le référentiel IFRS pour l'établissement des états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2015.

Les états financiers intermédiaires consolidés résumés pour la période du 1er janvier 2016 au 30 juin 2016, ainsi que les notes afférentes, ont été arrêtés par le Conseil d'Administration le 28 juillet 2016.

Les principes comptables retenus pour l'établissement des états financiers intermédiaires consolidés résumés pour la période du 1er janvier 2016 au 30 juin 2016 sont identiques à ceux utilisés pour la présentation des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2015 à l'exception de l'application, pour la première fois, des nouvelles normes, amendements de normes et interprétations suivants adoptés par l'Union Européenne :

Amendements à IAS 1 Initiative informations à fournir
Amendements à IAS 16 et IAS 38 Clarifications sur les modes d'amortissement acceptables
Amendements à IAS 19 Cotisations des membres du personnel
Améliorations annuelles 2010-2012
Amendements à IFRS 11 Comptabilisation des acquisitions d'intérêts dans des entreprises communes
Améliorations annuelles 2012 2014
Amendements à IAS 27 - Utilisation de la méthode de la mise en équivalence dans les états financiers individuels

L'application de ces textes n'a pas eu d'impact significatif sur les états financiers intermédiaires consolidés résumés du premier semestre 2016.

Les normes, amendements de normes et interprétations adoptés par l'IASB ou l'IFRIC (« International Financial Reporting Interpretations Committee ») mais non encore adoptés par l'Union Européenne au 30 juin 2016, dont l'application n'est pas obligatoire, n'ont pas donné lieu à une application anticipée. Ils concernent:

Amendements à IAS 7 : Initiatives concernant les informations à fournir
Amendements à IAS 12 : Comptabilisation d'impôts différés actifs au titre de pertes non réalisées

Les normes, amendements de normes et interprétations publiés par l'IASB ou I'IFRIC mais non encore applicables au 30 juin 2016 concernent :

IFRS 9 - Instruments financiers
IFRS 14 - Comptes de report réglementaires
IFRS 15 - Produits des activités ordinaires tirés des contrats avec les clients
TERS 16 Leases
Amendements à IFRS 10, IFRS 12 et IAS 28 : Entités d'investissement -Application de l'exemption de consolidation
Amendements à IFRS 10 et IAS 28 : Vente ou apport d'actifs entre un investisseur et une entreprise associée ou une co-entreprise
Amendements à IFRS 15 - Clarifications
Amendements à IFRS 2 : Classement et évaluation des transactions à base d'actions

Hormis l'application de la norme IFRS 15, et dont l'impact éventuel est en cours d'étude, le Groupe n'attend pas d'impact significatif de l'application des textes ci-dessus.

1.9. Recours à des estimations et aux jugements

La préparation des états financiers selon les IFRS nécessite de la part de la Direction l'exercice du jugement, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui pourraient avoir un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et charges.

Ces estimations tiennent compte de données économiques et d'hypothèses susceptibles de variations dans le temps et comportent certains aléas. Elles concernent principalement les méthodes et hypothèses de valorisation retenues dans le cadre de l'identification des actifs incorporels lors des regroupements d'entreprises, le suivi de la valeur du Goodwill, l'évaluation des actifs incorporels, l'évaluation des stocks, l'estimation des provisions, les actifs et passifs résultant des contrats de location-financement.

Dans le cadre de la préparation des états financiers intermédiaires consolidés résumés, les jugements significatifs exercés par la Direction pour appliquer les méthodes comptables du Groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont identiques à ceux et celles décrits dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2015.

1.10. Principes comptables et méthodes d'évaluation

Dans le cadre de la préparation des états financiers intermédiaires consolidés résumés, les principes comptables et méthodes d'évaluation sont identiques à ceux et celles décrits dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2015.

Pour rappel, IFRIC 21 modifie les modalités de comptabilisation de certaines taxes, à comptabiliser à la date à laquelle le fait générateur et fiscal est constitué. La première application d'IFRIC 21 est sans effets sur les comptes annuels mais modifie la saisonnalité des comptes semestriels.

Résultat net (en K€) Avant IFRIC 21		Ajustement	Après IFRIC 21
30/06/2014	3 6 6 2	$-236$	3426
30/06/2015	5 3 3 8	$-280$	5058
30/06/2016	1 0 0 5	$-300$	705

L'impact de cette application après impôts s'élève à :

1.11. Saisonnalité

La performance du 2^ème semestre est plus forte que celle du 1^er semestre du fait de la saisonnalité de l'activité et de la demande atteignant généralement un pic au quatrième trimestre de l'année, avant la période de Noël. Au cours de cette période, le Groupe réalise généralement son volume de ventes le plus important et acquiert le plus grand nombre de nouveaux membres.

Cette saisonnalité a une incidence sur la trésorerie et le besoin en fonds de roulement au 1^er semestre.

2. PERIMETRE DE CONSOLIDATION

2.1. Périmètre au 30 juin 2016

		30/06/2016			31/12/2015			30/06/2015
Entités juridiques	Taux d'intérêt	Taux de contrôle	Méthode de conso.	Taux d'intérêt	Taux de contrôle	Méthode de conso.	Taux d'intérêt	Taux de contrôle	Méthode de conso.
Showroomprive Store (ex. Showroom 30)	100,00 %	100.00%	IG	$100.00$ %	100.00%	1G	100,00%	100.00%	1G
Showroomprive.com (ex-SRP Trading)	100,00 %	100.00%	IG	100,00 %	100,00%	1G	100.00%	100,00%	IG
SRP Groupe	100,00%	100,00%	IG	100,00%	100.00%	IG	100,00 %	100,00%	IG
SRP Logistique	100.00%	100.00%	1G	100,00%	100,00%	IG:	100,00 %	100,00%	IG
SRP Spain	100.00 %	100.00%	IG.	100,00 %	100.00%	IG:	100.00 %	100.00%	IG.
SRP GmbH	100,00%	100.00%	IG	100.00%	100.00%	IG.	100,00%	100.00%	IG:
SRP Italy	100,00%	100.00%	1G	100.00%	100,00%	1G	100.00 %	100,00%	IG.
SRP Prod	$100,00 =$	100.00%	1G	100.00%	100,00%	IG.

Légende des méthodes de consolidation : « IG » signifie Intégration Globale.

Au 30 juin 2016, l'organigramme du Groupe est le suivant :

Les quatre filiales SRP Spain, SRP GmbH, SRP Italy et SRP Prod ont une activité de support à l'activité centrale de Showroomprivé.com.

2.2. Evolution du périmètre au cours de la période

Aucun changement n'est intervenu.

3. NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT

3.1. Informations par zones géographiques des clients

Le Groupe déploie son offre en France et dans 8 autres pays à partir de son unique plateforme basée en France.

Les géographies présentées en fonction de l'origine géographique des clients recouvrent les zones suivantes :

France: France et DOM-TOM
International : Belgique, Espagne, Italie, Portugal, Pays-Bas, Pologne, Allemagne site multi- $\overline{\phantom{a}}$ devises

en $K \in$		30/06/2016			30/06/2015
	Total consolidé	France	International	Total consolidé	France	International
Ventes Internet	234 406	205 499	28 908	193 996	162 423	31572
Croissance	21%	27%	$-8%$	30%	28%	44%
Autre	5924	5924		5423	5423
Chiffre d'affaires total	240 330	211 423	28 908	199 419	167846	31 572
Croissance	21%	26%	$-8%$	30%	27%	44%
EBITDA	15 742	15719	23	12 3 11	14 2 11	$-1900$
% du chiffre d'affaires	7%	7%	$0\%$	6%	8%	$-6%$

L'EBITDA par zone géographique est principalement obtenu en allouant en fonction du chiffre d'affaires les charges opérationnelles afférentes à l'activité courante.

3.2. Charges opérationnelles par nature

en $K \in$	30/06/2016	30/06/2015

Coût des ventes	$-144826$	$-118499$
Charges externes	$-57066$	$-48995$
Charges de personnel	$-21396$	$-18261$
Impôts et taxes	$-1871$	$-2115$
Dotations aux amortissements	$-2307$	$-1844$
Dotations aux dépréciations et provisions	$-223$	$-41$
Autres produits et charges d'exploitation	793	803
Charges opérationnelles courantes	$-226896$	$-188952$

3.3. Impôts

La charge d'impôt sur les bénéfices est comptabilisée au titre de chaque période intermédiaire sur la base de la meilleure estimation du taux d'impôt annuel moyen pondéré attendu pour la totalité de l'exercice.

Sur la base de ce taux annuel moyen pondéré (impôt rapporté au résultat avant impôt), estimé à 70%, l'impôt sur les bénéfices, incluant la CVAE, ressort à 2,2 M€ au 30 juin 2016.

Le taux projeté résulte notamment d'une charge IFRS 2 significative non déductible du résultat fiscal.

3.4. Autres produits et charges opérationnels

Au titre du premier semestre 2016, les autres produits et charges opérationnels comprennent essentiellement les éléments suivants :

des charges liées à l'arrêt de l'activité SR30 pour 729 K€
des honoraires à caractère non récurrent pour 456 K€ dans la continuité du processus d'IPO
des autres charges liées à des litiges et des honoraires pour environ 1 M€
la charge résultant des attributions gratuites d'actions mises en place concomitamment à l'admission des titres de la société aux négociations, pour un montant de 7 798 K€ y compris les contributions sociales de 1 365 K€ afférentes qui seules feront l'objet d'un décaissement.

Au titre du premier semestre 2015, les autres produits et charges opérationnels comprennent essentiellement les éléments suivants :

des charges de restructurations pour 37 K€
des honoraires à caractère non récurrent pour 574 K€ dans le cadre du processus d'IPO
la charge résultant de l'étalement de la juste valeur des actions, options de souscription d'actions attribuées au personnel, pour 42 K€.

4. NOTES SUR LE BILAN

4.1. Goodwill

en $K \in$	30/06/2015	Entrées de périmètre	Sorties de périmètre	Dotations de l'exercice	31/12/2015	Entrées de périmètre	Sorties de périmètre	Dotations de l'exercice	30/06/2016
Goodwill Dép. Goodwill	81576 C.	$\sim$	$\sim$	$\sim$ $\sim$	81576	×	≈		81576
Total valeur nette	81576	$\overline{\phantom{a}}$	٠	$\overline{\phantom{a}}$	81576	Text.	$\;$	$\sim$	81576

Pertes de valeur sur actifs incorporels

Le groupe n'a identifié aucun indice justifiant la mise en œuvre d'un test de valeur des goodwill et des autres actifs et passifs.

4.2. Stocks

Les stocks et en-cours se décomposent comme suit :

$en$ _K $\epsilon$		30/06/2016		31/12/2015			30/06/2015
	Val. brute	Dépr.	Val. nette	Val. brute	Dépr.	Val. nette	Val. brute	Dépr.	Val. nette
Stocks d'emballages et fournitures	345		345	290	$\sim$	290	$215 -$		215
Stocks de marchandises	62749	$-983$	61766	57 349	$-571$	56 778	46 681	$-841$	45 840
Total Stocks	63 094	$-983$	62 111	57 639	$-571$	57 068	46 896	$-841$	46 055

4.3. Clients et comptes rattachés

Ce poste se décompose comme suit :

en K€		30/06/2016			31/12/2015			30/06/2015
	Val. brute	Dépr.	Val. nette	Val. brute	Dépr.	Val. nette	Val. brute	Dépr.	Val. nette
Produits à recevoir	10 132		10 132	6 601		6 601	3926		3926
Créances clients	4 6 8 3	$-443$	4 2 4 0	4887	$-554$	4 3 3 3	4 1 9 2	$-530$	3 6 6 2
Avances et acomptes versés	14759		14759	13 080		13 080	7570		7570
Total Clients et comptes rattachés	29 574	$-443$	29 13 1	24 5 68	$-554$	24 0 14	15 688	$-530$	15 15 8

$\langle \cdot, \cdot \rangle$

L'échéance de la totalité des créances clients est à moins d'un an.

4.4. Autres actifs et passifs courants

en $K \in$	30/06/2016	31/12/2015	30/06/2015
Charges constatées d'avance	20 14 1	16 203	12674
Créances fiscales et sociales	7 3 0 7	11 3 9 5	3819
Autres créances	46	354	859
Autres actifs courants	27 494	27952	17352
en $K \in$	30/06/2016	31/12/2015	30/06/2015
Produits constatés d'avance	25 7 5 7	23 5 6 5	18 096
Dettes fiscales et sociales	11 065	14 65 6	10742
Autres dettes	1742	278	297
Autres passifs courants	38 5 64	38 4 9 9	29 135

4.5. Trésorerie et équivalents de trésorerie

Trésorerie nette	86 200	102 982	36853
Découverts bancaires
Bangues	60324	77589	26471
Placements à court terme	25 876	25 3 9 3	10382
en $K \in$	30/06/2016	31/12/2015	30/06/2015

Au 30 juin 2016, les placements à court terme sont principalement composés de comptes à terme immédiatement disponibles, de la même manière que pour les exercices précédents.

Sur le premier semestre 2016, la diminution de la trésorerie pour 16,8 M€ s'explique essentiellement par le flux de trésorerie négatif généré par l'activité pour (14) M€, dont 12 M€ par la capacité d'autofinancement et (25) M€ par la variation du besoin en fonds de roulement.

4.6. Provisions

en $K\epsilon$	30/06/2015	Dotations de l'exercice	Reprise (prov. utilisée)	Reprise (prov. non utilisée)	31/12/2015	Dotations de l'exercice	Reprise (prov. utilisée)	Reprise (prov. 30/06/2016 non utilisée)
Provisions pour litiges - part à moins d'un an	387	104	$-144$	$-38$	309	413	$-83$		639
Total Provisions pour risques	387	104	$-144$	$-38$	309	413	$-83$	$\overline{\phantom{a}}$	639
Provisions pour pensions et retraites	89	27			116	15			131
Autres provisions pour charges		684			684	1365			2049
Total Provisions pour charges	89	711		$\sim$	800	1380	۰	$\sim$	2 180

4.7. Emprunts et dettes financières

$en$ K $\epsilon$	30/06/2015	Augmentation	Remb.	Autres	31/12/2015	Augmentation	Remb.	Autres	30/06/2016
			$-24.29$
Emprunts auprès établiss, de crédit	3 2 2 5	77	×	$-340$	2962	÷.	$\sim$	$-463$	2499
Total Dettes financières MLT	3 2 2 5	77	٠	$-340$	2962	$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$-463$	2 4 9 9
Emprunts auprès établiss, de crédit - part < 1 an	835		$-264$	340	911	$\sim$	$-463$	463	911
Autres emprunts et dettes assimilées < 1 an	5				5	-2	A.	$\sim$	5
Concours bancaires (trésorerie passive)	$\sim$				$\sim$	$\sim$		$\sim$
Total Dettes financières CT	840	×.	$-264$	340	916	$\sim$	$-463$	463	916
					$\sim$
Dont Crédit-Bail	4060	77	$-264$	$\sim$	3866	$\sim$	$-463$	$\sim$	3 4 0 3

Total Emprunts et dettes financières	4065	77	$-264$	۰	3878	$\sim$	$-463$	۰	3 4 1 5

Les dettes financières sont quasi exclusivement relatives aux contrats de location financement.

4.8. Définition des classes d'actifs et de passifs financiers par catégorie comptable

En K€				30/06/2016
	Financial assets/ liabilities measured at fair value through profit or loss	Loans and receivables	Liabilities measured at amortized cost	Financial assets/ Liabilities measured at fair value through equity	Financial derivatives classified as cash flow hedges for accounting purposes	Total carrying amount	Fair value of the category
Actifs financiers		1026				1026	1026
Créances d'exploitation et autres créances courantes		27 4 94				27 4 94	27 4 94
Instruments financiers dérivés						$\Omega$	0
Créances liées à l'activité d'intermédiation							0
Autres actifs non courants							0
Fonds liés à l'activité d'intermédiation
Trésorerie et Equivalents de trésorerie	86 200					86 200	86 200
TOTAL ACTIF						114720	114720
Emprunts et dettes financières			2 4 9 9			2 4 9 9	2 4 9 9
Autres dettes non courantes				131		131	131
Emprunts et concours bancaires (part à moins d'un an)			916			916	916
Dettes d'exploitation et autres dettes courantes			123 196			123 196	123 196
Dettes liées à l'activité d'intermédiation
Instruments financiers dérivés						U
TOTAL PASSIF						126 742	126 742

in $K \in$				31/12/2015
Classes d'actifs et de passifs	Actifs/Passifs évalués à la JV par le compte de résultat	Prêts et créances	Passifs au coût amorti	Actifs/Passifs évalués à la JV par capitaux propres	Instruments financiers dérivés qualifiés en couverture de flux de trésorerie	Total de la valeur nette comptable	Juste valeur de la classe
Actifs financiers		1 1 0 5				1 1 0 5	1 1 0 5
Créances d'exploitation et autres créances courantes		51966				51966	51966
Instruments financiers dérivés							$\overline{0}$
Créances liées à l'activité d'intermédiation							$\mathbf 0$
Autres actifs non courants						0	0
Fonds liés à l'activité d'intermédiation						U	$\Omega$
Trésorerie et Equivalents de trésorerie	102 982					102 982	102 982
TOTAL ACTIF	102982	53071	₀	$\overline{0}$		156053	156053
Emprunts et dettes financières			2962			2962	2962
Autres dettes non courantes				116		116	116
Emprunts et concours bancaires (part à moins d'un an)			916			916	916
Dettes d'exploitation et autres dettes courantes			138 607			138 607	138 607
Dettes liées à l'activité d'intermédiation						O	$\Omega$
Instruments financiers dérivés							$\cap$
TOTAL PASSIF	ol	ol	142485	116	₀	142601	142601

4.9. Plans d'options de souscription d'actions

L'Assemblée Générale des actionnaires a autorisé le 5 août 2010, le Conseil d'Administration à consentir à un certain nombre de collaborateurs du Groupe, en une ou plusieurs fois, et ce pendant un délai de 38 mois, des options donnant droit à la souscription d'actions.

L'Assemblée Générale des actionnaires a autorisé le 27 octobre 2014, le Conseil d'Administration à consentir à un certain nombre de collaborateurs du Groupe, en une ou plusieurs fois, et ce pendant un délai de 38 mois, des options donnant droit à la souscription d'actions.

Les principales caractéristiques de ces plans et les bases de calcul sont résumées dans le tableau cidessous:

	Plan n°1	Plan n°2	Plan n°3	Plan n°4	Plan n°5	Plan n°6	Plan n°7	Plan n°8	Plan n°9
Date de l'assemblée générale	05/08/10	05/08/10	05/08/10	05/08/10	05/08/10	05/08/10	05/08/10	05/08/10	27/10/14
Date du conseil d'administration	05/08/10	05/08/10	31/01/11	30/11/11	15/10/12	15/01/13	15/04/13	04/10/13	27/10/14
Nb total d'options autorisées	544 320		1 260 000						84 500
Nb total d'options attribuées au cours des exercices précédents	544 320	315 000	293 750	38 750	342 500	50 000	167 500	50 000	70 000
Nb total d'options attribuées au cours de l'exercice	۷	٠	٠	٠		۰	٠	$\overline{a}$	. .
Nb total d'options exercées au cours des exercices précédents	ä	٠	$-53438$	÷	$-2812$	Φ	$-8220$	L	$-900$
Nb total d'options exercées sur la période			$-64815$		$-43517$	$-30383$	$-16906$	$-4688$	$-4687$
Nb total d'options annulées	٠	$\overline{a}$	$-100000$	$-38750$	$-127185$	$-9375$	$-48438$	$\overline{a}$	$-15624$
Nb total d'options restantes au 30 juin 2016	544 320	315 000	75 497		168 986	10 242	93 937	45 312	48 789
Durée d'acquisition moyenne pondérée des options (en années)		2,0	2,0	2.0	2.0	2.0	2,0	2,0	2,0
Prix de l'action à la date d'attribution / par hypothèse. considéré comme égale au prix d'exercice	4.00	4.00	4.00	4.60	5,20	5.20	5.20	5.60	7.20
Prix d'exercice (en €)	4,00	4.00	4.00	4,60	5.20	5.20	5.20	5.60	7,20
Volatilité attendue	32%	32%	32%	32%	35%	35%	35%	35%	35%
Juste valeur unitaire moyenne pondérée à la date d'attribution		0.29	0.32	0.37	0.42	0.38	0.37	0,77	1,24

Il est précisé que les plans n°1 et 2 sont destinés à des mandataires sociaux.

Dans le cas du plan nº1, l'acquisition des droits a été immédiate à la date de constitution de SRP Groupe et de réalisation des apports.

Les plans n°2, 3 et 4 prévoient l'acquisition des droits de manière progressive, sur une période de 4 ans, assortie d'une condition de présence.

En fonction des paramètres de calcul utilisés dans la détermination de la juste valeur selon le modèle de Black & Scholes, et sur la base d'une hypothèse actualisée du taux de turnover du personnel attributaire, la charge reconnue en « Autres charges opérationnelles » s'élève à :

42 K€ pour le premier semestre 2015,
18 K€ pour le premier semestre 2016.

Le montant global restant à amortir entre le 2^ème semestre 2016 et 2018 au titre de ces plans est de 50 K€.

4.10. Résultat par action

Résultat de base par action

	30/06/2016	30/06/2015
Résultat net	705	5058
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires	32972822	120 960 000
Résultat par action (en $\epsilon$ )	0.0214	0.0418

Résultat dilué par action

	30/06/2016	30/06/2015
Résultat net	705	5058
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires	32 972 822	120 960 000
Incidence des instruments dilutifs:	1528985	3 1 2 2 8 6 0
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (dilué)	34 501 807	124 082 860
Résultat dilué par action (en $\epsilon$ )	0.0204	0,0408

5. EXPOSITION DU GROUPE AUX RISQUES FINANCIERS

5.1. Risque de marché

Risque de change

Le Groupe n'est pas exposé de manière significative au risque de change sur ses activités opérationnelles. La grande majorité des transactions (internet) effectuée par ses clients est facturée ou payée en euros. L'essentiel des achats effectués auprès des fournisseurs est facturé ou payé en euros.

Si l'euro s'apprécie (ou diminue) par rapport à une autre monnaie, la valeur en euro des éléments d'actif et de passif, de produits et de charges initialement comptabilisés dans cette autre devise diminuera (ou augmentera). Ainsi, les variations de valeur de l'euro peuvent avoir un impact sur la valeur en euro des éléments d'actif et de passif, les produits et les charges non libellés en euros, même si la valeur de ces éléments n'a pas varié dans la devise d'origine.

Une variation de 10% des parités sur les devises autres que les devises fonctionnelles des filiales n'auraient pas d'impact significatif sur le résultat net du Groupe du premier semestre 2016.

Risque de taux d'intérêt

Le Groupe est exposé à un risque de taux d'intérêt sur ses placements de trésorerie.

L'impact d'une baisse des taux d'intérêt de 1 point appliquée aux taux courts aurait eu un impact non significatif sur le résultat net du Groupe pour le premier semestre 2016.

5.2. Risque de liquidité

Afin de gérer le risque de liquidité pouvant résulter de l'exigibilité des passifs financiers, que ce soit à leur échéance contractuelle ou par anticipation, le Groupe met en œuvre une politique de financement prudente reposant en particulier sur le placement de sa trésorerie excédentaire disponible en placements financiers sans risque.

Le groupe n'est soumis à aucune garantie bancaire.

5.3. Risque de crédit

Les actifs financiers qui pourraient par nature exposer le Groupe au risque de crédit ou de contrepartie correspondent principalement :

aux créances clients : ce risque est contrôlé quotidiennement à travers les processus d'encaissement et de recouvrement. En outre, le nombre élevé de clients individuels permet de minimiser le risque de concentration de crédit afférent aux créances clients :
et aux placements financiers : le Groupe a pour politique de répartir ses placements sur des supports monétaires de maturité courte, en général pour une durée inférieure à 1 mois, dans le respect de règles de diversification et de qualité de contrepartie.

La valeur comptable des actifs financiers comptabilisée dans les états financiers, qui est présentée déduction faite des pertes de valeur, représente l'exposition maximale du Groupe au risque de crédit.

Le Groupe ne détient pas d'actifs financiers significatifs en souffrance et non dépréciés.

6. PARTIES LIEES

6.1. Parties liées ayant un contrôle sur le Groupe

Au 30 juin 2016, le Groupe SRP n'a consenti aucun prêt ni emprunt en faveur de membres de la Direction du Groupe.

Au cours du premier semestre 2016, aucune opération significative n'a été réalisée avec les actionnaires et les membres des organes de direction.

La rémunération des mandataires sociaux est détaillée dans le tableau ci-dessous:

en $K \in$	30/06/2016	30/06/2015	30/06/2014
Rémunérations fixes	546	546	546
Rémunérations variables
Coûts des paiements fondés sur des actions
Total	546	546	547

Les filiales du périmètre de consolidation du Groupe effectuent des transactions entre elles, éliminées dans le cadre des comptes consolidés.

6.2. Autres parties liées

Dans le cadre normal de son activité, le Groupe réalise des transactions avec des entités partiellement détenues par certains dirigeants du Groupe. Ces opérations, réalisées sur la base de prix de marché, sont essentiellement relatives à la location des biens immobiliers suivants :

Entrepôt de Fosses,
Entrepôt de Saint-Witz,
Locaux du siège social de La Plaine Saint-Denis.

en $K \in$	30/06/2016	30/06/2015	30/06/2014
Créances/(Dettes)		$-108$	$-108$
Achats de biens et services	894	1038	1006

7. ENGAGEMENTS HORS BILAN

7.1. Engagements recus

Aucun engagement n'a été reçu par le Groupe au cours des périodes présentées.

7.2. Engagements donnés

en K€	31/12/2015	30/06/2015

Effets escomptés non échus (donnés)		20
Avals et cautions (donnés)
Indemnités de départ en retraite
Indemnités de départ en retraite - part < 1 an
Crédit bail mobilier (donnés)
Crédit bail immobilier (donnés)
Hypothèques & nantissements (donnés)	1900	990
Achats à terme de devises (donnés)
Clause de retour à meilleure fortune (donnés)
Créances professionnelles cédées
Autres engagements donnés
Engagements donnés	1900	1010

Par ailleurs, le montant des engagements donnés relatifs aux loyers futurs s'élève à 2 422 K€ au 30 juin 2016, totalement à plus d'un an.

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

7.3. Effectif fin de période

	30/06/2016	30/06/2015	30/06/2014
Cadres	391	293	234
Non cadres	430	436	370
Total Effectif	821	729	604

8. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

La société Showroomprive.com a fait l'objet d'un contrôle fiscal portant sur les exercices 2013 et 2014 et a recu le 4 juillet 2016 une proposition de rectification en matière d'impôt sur les sociétés et de Taxe sur la valeur ajoutée.

Sur le fond, la Société, appuyée par ses conseils, estime avoir de sérieux arguments et entend contester la totalité des impositions supplémentaires résultant de la proposition de rectification.

En conséquence, et à ce stade de la procédure, aucune provision n'a été constituée dans les comptes au 30 juin 2016.

B/ RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

Les états financiers consolidés résumés semestriels sont établis conformément aux normes IFRS.

1. CHIFFRES CLES S1 2016

$(millions \epsilon)$	S1 2015	S1 2016	&Croissance
Chiffre d'affaires net	199,4	240,3	20,58
Chiffre d'affaires Internet total	194,0	234,4	20,8%
EBITDA	12, 3	15,7	27,9%
EBITDA en % du chiffre d'affaires	6,2%	6,6%	$+38$ pts
Résultat net ajusté*	5,1	8,0	56,5%
Trésorerie nette	32,8	82,8	152,5%

*Résultat net ajusté des charges liées à l'attribution des plans d'actions gratuites dans le cadre de l'introduction en bourse

2. FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE

Au premier semestre 2016, Showroomprivé a poursuivi la forte croissance de son activité et de sa rentabilité, dynamisée par le déploiement d'une stratégie définie autour de 4 priorités : l'enrichissement de l'offre, l'innovation, la qualité de service et l'expérience client et la mise en place d'une organisation multi-locale à l'international.

1. La poursuite d'une croissance forte et rentable

Le chiffre d'affaires du Groupe a augmenté de 20,5% passant de 199,4 millions d'euros au S1 2015 à 240,3 millions d'euros.
· Ce semestre est marqué par une croissance équilibrée de l'ensemble des indicateurs d'activité, avec une hausse soutenue du nombre de membres, d'acheteurs, de commandes et du chiffre d'affaires moyen par acheteur.
La progression de 5% de la taille du panier moyen traduit le renforcement continu de l'offre proposée par Showroomprivé.
Le Groupe affiche un dynamisme fort en France qui représente un moteur de croissance important $\bullet$ et un fort potentiel de développement encore à exploiter.
L'EBITDA a progressé de près de 28%, à un rythme plus rapide que les ventes. Il atteint 15.7 millions d'euros, avec une marge d'EBITDA à 6,6% du chiffre d'affaires, en progression notable par rapport au S1 2015.
Dès ce semestre Showroomprivé affiche une amélioration significative de sa rentabilité sur ses marchés internationaux, avec un EBITDA à l'équilibre.

2. De nouvelles fonctionnalités pour renforcer l'expérience utilisateur

Le groupe a lancé en mars 2016 un moteur de recherche innovant : il permet aux membres d'identifier rapidement sur le site les ventes proposant des produits répondant à leurs attentes.
Showroomprivé a développé une fonctionnalité de recommandation de produits qui permet de proposer aux membres les articles les plus susceptibles de les intéresser.
Le déploiement d'Infinity (service de livraison gratuit et illimité par abonnement pour 20€ par an) $\bullet$ continue de stimuler la fréquence des commandes et la taille du panier moyen auprès de sa clientèle.
Showroomprivé a lancé mi-juillet Apple Pay en France après avoir été la première et la seule plateforme de e-commerce française à intégrer le service Android Pay au Royaume-Uni plus tôt ce semestre.

3. Une offre encore enrichie au service de la « digital woman »

Le Groupe a renforcé son offre loisirs en lancant une rubrique billetterie en partenariat avec France Billet, premier réseau de vente de billets de spectacles, d'événements sportifs, et de loisirs en France.
SHOP IT ! propose des offres exclusives dans les magasins des marques partenaires grâce à un sytème de coupons ou de remboursement différé.
Les ventes de services dématérialisés (abonnements, offres de partenaires, etc.) permettent de renforcer l'offre proposée aux membres et constituent un axe de croissance important.
Showroomprivé prévoit de capitaliser sur l'accueil positif de sa marque propre #CollectionIRL et met en place une équipe dédiée.

4. Showroomprivé continue son développement multi-local à l'international

Showroomprivé poursuit le déploiement de ses innovations à l'international avec le lancement d'Infinity et du Panier Unique en Espagne et au Portugal pour y renforcer l'engagement de ses membres.
Le Groupe a renforcé sa présence dans ses marchés principaux et à fort potentiel :
En Espagne, il a nommé un responsable qui est en train de constituer une équipe commerciale d'envergure pour y développer ses opérations.
Il prévoit de développer ses opérations en Italie de manière similaire avec le recrutement prochain d'un directeur pour son bureau de Milan qui aura pour mission d'accélérer le déploiement d'une équipe commerciale sur place.
Le Groupe prépare ainsi les bases d'une croissance à l'international soutenable et rentable à moyen terme.

5. Showroomprivé poursuit le renforcement de son organisation

· Le groupe a recruté un Directeur des Opérations et un Directeur de la Logistique qui conduiront plusieurs missions déstinées à poursuivre l'amélioration de la qualité de son service, la réduction des délais de livraison et la facilitation des retours.
Showroomprivé a également inauguré au premier trimestre un troisième centre dédié à la production des ventes à Roubaix pour accompagner sa croissance (réception des échantillons, shooting photo, retouches et mise en ligne).

3. COMMENTAIRES DETAILLES PAR TYPES D'INDICATEURS

3.1 Chiffre d'affaires

(millions E)	S1 2015	S1 2016	&Croissance
Chiffre d'affaires Internet
France	162, 4	205, 5	26,5%
International	31,6	28, 9	$-8,4%$
Chiffre d'affaires Internet Total	194,0	234,4	20,8%
Autres revenus	5,4	5,9	9,2%
Chiffre d'affaires net	199,4	240, 3	20,5%
$(millions \epsilon)$	T2 2015	T ₂ 2016	%Croissance
Chiffre d'affaires net	103,7	123,0	18,6%

La hausse du chiffre d'affaires du Groupe de 21% à plus de 240 millions d'euros est tirée par la France où les revenus nets sur Internet ont cru de 27%, surperformant largement la croissance du ecommerce et du retail.

Les ventes à l'international sont en baisse de 8% reflétant la phase de transition en cours marquée par une réduction temporaire des dépenses marketing et le renforcement des équipes locales sur ces marchés.

Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires du Groupe s'élève à 123 millions d'euros, en croissance de 19% par rapport à 2015.

3.2 Indicateurs clés de performance

	S1 2015	S1 2016	&Croissance
Nombre de membres (en millions)	21, 9	26,1	19,28
Acheteurs cumulés (en millions)	4, 8	6,0	$25, 3$ ⁸
Acheteurs sur le semestre (en millions)	1,8	2,0	14, 18
Nombre de commandes (en millions)	5, 3	6,0	14,6%
Chiffre d'affaires par acheteur	110, 5	117,0	5,9%
Nombre moyen de commandes par acheteur	3,0	3,0	0,3%
Taille du panier moyen	36, 9	38,9	5,4%
Part du mobile dans le CA	47%	57%	$10$ $pts$

La croissance du chiffre d'affaires au premier semestre est stimulée à la fois par la hausse du nombre d'acheteurs et celle du chiffre d'affaires moven par acheteur.

Le Groupe a attiré 1,6 millions de nouveaux membres au premier semestre pour atteindre 26 millions de membres au 30 juin.

Le nombre d'acheteurs sur le semestre dépasse les 2 millions, soit 14% de plus qu'à la même période l'an passé.

Le chiffre d'affaires moyen par acheteur est en forte hausse par rapport à la même période en 2015 (+6%) pour atteindre 117€. Cela s'explique principalement par une hausse du panier moyen de 5% par rapport au S1 2015 pour s'établir à près de 39€. Cette tendance démontre l'attractivité de l'offre du Groupe et l'engagement croissant de ses membres.

La croissance du Groupe a été largement soutenue par le mobile qui génère désormais 75% du trafic et 57% du chiffre d'affaires net, soit 10 points de plus que l'an passé. Les acheteurs sur mobile génèrent en moyenne 1,4 fois plus de commandes que sur internet (soit 5 achats par an environ).

3.3 EBITDA

$(millions \epsilon)$	S1 2015	S1 2016	%Croissance
France	14,2	15,7	10,6%
EBITDA France en % du CA	8,5%	7,4%	$-103$ pts
International	$-1, 9$	0.0	n/a
EBITDA International en % du CA	$-6.0%$	0.18	$+610$ pts
EBITDA Total	12, 3	15,7	27,98
EBITDA Total en % du CA	6,2%	6,6%	$+38$ pts

L'EBITDA a progressé de 28%, a un rythme plus rapide que la croissance des ventes. Il s'établit à 15,7 millions d'euros, avec une marge d'EBITDA à 6,6% du chiffre d'affaires, en progression notable par rapport au S1 2015 (+38 points de base par rapport au S1 2015).

La hausse de la rentabilité est portée par l'amélioration significative de la marge à l'international dont l'EBITDA est à l'équilibre, et par le maintien d'un bon niveau de marge d'EBITDA en France à 7,4% du chiffre d'affaires malgré une légère baisse par rapport à 2015.

La croissance de l'EBITDA est tirée par :

· une forte croissance des ventes,

conjuguée à un fort levier opérationnel d'une structure de coûts d'exploitation largement composée de coûts fixes
et une réduction temporaire des dépenses marketing à l'international.

Le Groupe calcule l'EBITDA de la manière suivante : le résultat net avant les amortissements, les coûts des paiements fondés sur des actions, les éléments non récurrents, le coût de l'endettement financier, les autres produits et charges financiers et les impôts sur les bénéfices. L'EBITDA ne constitue pas un indicateur de la performance financière en vertu des normes IFRS et la définition retenue par le Groupe peut ne pas être comparable à celle utilisée par d'autres sociétés.

3.4 Structure de coûts

$(millions \epsilon)$	S1 2015	S1 2016	&Croissance
Chiffre d'affaires net	199,4	240,3	20,58
Coût des ventes	$-118,5$	$-144,8$	22, 28
Marge brute	80, 9	95, 5	18,0%
Marge brute en % du CA	40,6%	39,7%	$-84$ pts
Marketing	7,8	8,4	7,3%
en % du CA	3,9%	3,5%	$-43$ pts
Logistique et traitement des commandes	47,1	56,0	18,9%
$En \text{ }$ $\theta$ du $CA$	23,6%	23, 38	$-32$ pts
Frais généraux et administratifs	15, 5	17,7	15,4%
$En \text{ }$ $%$ $du$ $CA$	7,8%	7,4%	$-43$ pts
Total des charges opérationnelles courantes	70, 5	82,1	16,5%
$En \t3 du CA$	35,38	34,18	$-118$ pts
Résultat opérationnel courant	10, 5	13,4	28,3%

La marge brute s'est élevée à 95,5 millions d'euros (+18%) et représente 39,7% du chiffre d'affaires contre 40,6% au S1 2015. Cette légère baisse de la marge par rapport à l'année dernière s'explique par :

· Le développement de nouvelles catégories de produits (maison, etc.) qui ont un niveau de marge brute inférieur à celui des produits de mode et représentent 47% des ventes internet brutes contre 42% au S1 2015.
· Une croissance des revenus liés aux frais de livraison inférieure à celle du chiffre d'affaires, à la suite du lancement du Panier unique et du service Infinity.

Les coûts d'exploitation ont été fortement réduits (-118 points de base), passant de plus de 35,3% à 34.1% du chiffre d'affaires net avec un impact positif sur tous les types de coûts, grâce au fort levier opérationnel sur la structure de coûts, la poursuite d'une maîtrise rigoureuse des charges, et une réduction temporaire des dépenses marketing à l'international. Dans le détail :

Les dépenses marketing ont baissé en pourcentage du chiffre d'affaires de 3,9% à 3,5% reflétant la phase de transition en cours dans les marchés internationaux du Groupe, marquée par une réduction temporaire des dépenses marketing dans ces pays, qui a été partiellement compensée par la hausse des efforts marketing en France.
· Les dépenses logistiques et de traitement des commandes ont également progressé dans une moindre mesure que les ventes, passant de 23,6% à 23,3% du chiffre d'affaires grâce à des économies d'échelle.
Enfin, les frais généraux et administratifs qui sont principalement des coûts fixes ont également baissé en pourcentage du chiffre d'affaires de 7,8% à 7,4%, témoignant d'une attention particulière portée à la maîtrise des dépenses.

3.5 Autres éléments financiers

(millitions f)	S1 2015	S1 2016	&Croissance
Résultat opérationnel courant	10, 5	13,4	28,3%
Amortissement des actifs incorporels reconnus lors d'un regroupement d'entreprises	$-0, 4$	$-0, 4$	0.08
Autres produits et charges opérationnels	$-0,7$	$-10,0$	n/a
Résultat opérationnel	9,4	3,0	$-67,78$
Coût de l'endettement financier	$-0, 2$	$-0, 2$	52,98
Autres produits et charges financiers	0, 1	0, 2	192,1%
Résultat avant impôt	9,3	2, 9	$-68,08$
Impôts sur les bénéfices	$-4, 2$	$-2, 3$	$-46,4%$
Résultat net ajusté*	5,1	8,0	56,5%
Résultat net	5,1	0,7	$-86,18$
*Dáonltat not ainsté des charges liées à l'ettribution des sless d'estiens sustaites dans le

l'attribution des plans d'actions gratuites dans le cadre de l'introduction en bourse

Les autres produits et charges opérationnels (10,0 m€) se répartissent ainsi :

2,2 millions d'euros de frais non récurrents, liés essentiellement à un reliquat de frais liés à l'introduction en bourse et des coûts de restructuration.
7,8 millions d'euros de charges liées à l'attribution des plans d'actions gratuites dans le cadre de l'introduction en bourse. Ces charges ont un impact limité sur la trésorerie du Groupe (d'environ 1,4 million d'euros).

Les charges d'imposition du Groupe ont baissé de 46% pour atteindre 2,3 millions d'euros.

En conséquence, le résultat net ajusté des charges liées à l'attribution des actions gratuites affiche une progression de 57% et s'établit à 8,0 millions d'euros sur l'exercice.

3.6 Eléments de trésorerie

$(millions \epsilon)$	S1 2015	S1 2016
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles	$-7, 9$	$-13,5$
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement	$-2, 2$	$-3,6$
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	$-0, 7$	0, 3
Variation nette de la trésorerie	$-10,9$	$-16,8$

La variation nette de la trésorerie est en baisse par rapport au S1 2015 à -16,8 millions d'euros.

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles s'élèvent à -13,5 millions d'euros principalement en raison d'une hausse du besoin en fonds de roulement par rapport à l'an dernier (impact de -7,8 millions d'euros) qui est liée à la croissance de l'activité, et de 3,6 millions d'euros de coûts non récurrents. Le caractère cyclique de l'activité entraine des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles négatifs sur le premier semestre qui sont compensés lors du second semestre.

Les dépenses d'investissement sont en hausse à 3,6 millions d'euros, et en légère augmentation en pourcentage du chiffre d'affaires de 1,1% à 1,5%. Les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement ont été utilisés par le Groupe dans le cadre de dans le cadre d'investissements en immobilisations corporelles et incorporelles, notamment liés aux frais de recherche et développement capitalisés, et à l'équipement informatique.

4. ELEMENTS SIGNIFICATIFS INTERVENUS DEPUIS LE 30 JUIN 2016

La société Showroomprive.com a fait l'objet d'un contrôle fiscal portant sur les exercices 2013 et 2014 et a reçu le 4 juillet 2016 une proposition de rectification en matière d'impôt sur les sociétés et de Taxe sur la valeur ajoutée.

En conséquence, et à ce stade de la procédure, aucune provision n'a été constituée dans les comptes au 30 juin 2016.

Showroomprivé est entré en négociations exclusives avec le Groupe Banzai pour l'acquisition de Saldi Privati, le 2^ème acteur de la vente évènementielle en Italie en termes de chiffre d'affaires. Cette opération, qui reste soumise à plusieurs conditions, constituerait une étape majeure pour le développement de Showroomprivé en Italie.

5. PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES POUR LE SECOND SEMESTRE 2016

Les risques et incertitudes pour le second semestre 2016 sont de même nature que ceux décrits dans le paragraphe 4 du document de référence 2015.

6. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES

Le premier semestre n'a pas vu apparaître ou modifier de transactions significatives susceptibles d'être considérées comme des transactions entre parties liées.

7. OBJECTIFS 2016

Showroomprivé poursuivra la stratégie annoncée lors des résultats annuels 2015 :

Continuer à améliorer de la qualité des services proposés aux clients et aux marques $\bullet$ notamment sur le volet logistique (livraison, retours).
· Maximiser l'expérience client avec la refonte à venir du site et des applications mobiles Showroomprivé,
Continuer à déployer la stratégie multi-locale avec le renforcement des équipes commerciales en Espagne, en Italie et dans d'autres géographies ciblées.

Début octobre le groupe fêtera ses 10 ans. Cet événement constituera un temps fort de communication qui renforcera la visibilité de Showroomprivé auprès de ses membres, des marques partenaires et des prospects.

Le Groupe confirme ses objectifs déjà communiqués au marché, à savoir:

Un chiffre d'affaires d'environ 525 à 555 millions d'euros, soit une augmentation d'environ 19% à 25% par rapport au chiffre d'affaires au titre de l'exercice 2015
Une marge d'EBITDA au niveau Groupe d'environ 5,8% à 6,2% du chiffre d'affaires, soit une augmentation d'environ 40 à 80 points de base par rapport à l'exercice 2015
Une marge d'EBITDA en France d'environ 8,5% en 2016, soit une augmentation de la marge d'EBITDA en France d'environ 40 points de base par rapport à l'exercice 2015
Un niveau de dépenses d'investissements opérationnels d'un montant d'environ 1,3% à 1,5% $\bullet$ du chiffre d'affaires
Un ratio de flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant impôt et après
investissements opérationnels par rapport à l'EBITDA de plus de 100%, hors éléments $\bullet$ exceptionnels

$\ddot{\phantom{0}}$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$

C/ ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste à ma connaissance que les comptes consolidés résumés semestriels au 30 juin 2016 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine. de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et que le rapport semestriel d'activité figurant ci-joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes consolidés résumés semestriels, des principales transactions sur les parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

La Plaine Saint Denis, le 28 juillet 2016

David Dayan Président Directeur Général

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}})) \leq \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}))$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

D/ RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE $2016$

SRP Groupe S.A.

Siège social : ZAC Montjoie - 1 rue des Blés - 93212 la Plaine Saint-Denis Cedex

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2016

Période du 1^er Janvier 2016 au 30 Juin 2016

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes consolidés résumés semestriels de la société SRP Groupe S.A. relatifs à la période du 1^er Janvier 2016 au 30 Juin 2016, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des infor ations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes consolidés résumés semestriels ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

$I$ – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes consolidés résumés semestriels avec la norme IAS 34 norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

$II - Ve$ rification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes consolidés résumés semestriels sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés résumés semestriels.

Paris La Défense, le 28 juillet 2016

Paris, le 28 juillet 2016

KPMG Audit IS Jean-Pierre Valensi Associé

Jérôme Benaïnous

$\label{eq:2.1} \frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\frac{1}{2}\sum_{j=1}^n\$ $\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}})) \leq \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}))$