Sport Lisboa e Benfica

Quarterly Report • Nov 18, 2011

Capital Social: € 115.000.000 Capital Próprio Individual a 30 de Junho de 2010: € 7.933.916 Capital Próprio Consolidado a 30 de Junho de 2010: € 7.438.971 Sede: Av. General Norton de Matos – Estádio do Sport Lisboa e Benfica – 1500-313 Lisboa Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa Número de Matrícula e de Identificação de Pessoa Colectiva: 504 882 066

INFORMAÇÃO TRIMESTRAL (1T11)

Empresa:	Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD			NIPC:	504 882 066
Sede:	Avenida General Norton de Matos – Estádio do Sport Lisboa e Benfica – 1500-313 Lisboa
Período de Referência:			Início:	01-07-2011
1º Trimestre	3º Trimestre X X	5º Trimestre (1)	X	Fim:	30-09-2011
	DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS SEPARADA
	contém informação trimestral não auditada	valores expressos em euros
		Consolidado		Individual
		30.09.11	30.09.10	30.09.11	30.09.10
Proveitos operacionais:
	Prestação de serviços	17.407.239	16.583.992	13.892.404	12.774.620
	Outros proveitos operacionais (1)	9.027.631	6.346.108	8.999.477	6.306.587
		26.434.870	22.930.100	22.891.881	19.081.207
Custos operacionais:
	Fornecimentos e serviços de terceiros	(6.056.651)	(4.839.276)	(4.762.440)	(3.988.832)
Custos com pessoal		(12.769.170)	(10.165.706)	(12.357.419)	(9.826.070)
Depreciações/Amortizações (2)		(2.199.065)	(2.435.823)	(450.510)	(724.489)
Provisões		165.000	770.983	165.000	770.983
Outros custos operacionais (1)		(299.358)	(1.141.119)	(226.473)	(1.036.965)
		(21.159.244)	(17.810.941)	(17.631.842)	(14.805.373)
	Resultados operacionais (1) (2)	5.275.626	5.119.159	5.260.039	4.275.834
Amortizações e perdas de imparidade com passes de atletas		(7.133.544)	(6.485.272)	(7.133.544)	(6.485.272)
Proveitos/(Custos) com transacções de passes de atletas		20.492.395	12.102.831	20.492.395	12.102.831
		13.358.851	5.617.559	13.358.851	5.617.559
Resultados operacionais		18.634.477	10.736.718	18.618.890	9.893.393
	Proveitos e ganhos financeiros	1.187.256	839.942	1.180.425	839.942
Custos e perdas financeiros		(4.965.672)	(4.396.617)	(4.415.281)	(4.095.022)
Resultados relativos a investimentos e associadas		169.592	(33.334)	211.885	(114.984)
	Resultados antes de impostos	15.025.653	7.146.709	15.595.919	6.523.329
Imposto sobre lucros		25.046	(164.512)	(30.165)	(13.140)
Resultado líquido		15.050.699	6.982.197	15.565.754	6.510.189
Resultado por acção básico/diluído		0,65	0,30	0,68	0,28

DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA

contém informação trimestral não auditada valores expressos em euros

	Consolidado		Individual
	30.09.11	30.06.11	30.09.11	30.06.11
ACTIVO
Activos tangíveis	155.237.956	156.970.820	15.727.794	16.038.864
Activos intangíveis	103.740.195	100.168.986	103.740.195	100.168.986
Investimentos em empresas subsidiárias	-	-	98.297.419	98.297.419
Investimentos em empresas associadas	3.192.830	2.953.605	3.233.550	2.952.032
Outros activos financeiros	100	100	100	100
Propriedade de investimento	11.492.121	11.605.958	-	-
Clientes	22.598.553	18.088.711	22.598.553	18.088.711
Empresas do grupo e partes relacionadas	31.451.074	31.451.074	31.451.074	31.451.074
Outros activos	2.881.389	2.652.888	16.670.488	16.563.477
Total do activo não corrente	330.594.218	323.892.142	291.719.173	283.560.663
Outros activos financeiros	5.183.119	5.177.756	-	-
Clientes	42.989.818	28.468.447	38.833.487	24.601.644
Empresas do grupo e partes relacionadas	6.862.187	6.734.779	6.861.922	6.734.779
Outros devedores	4.699.000	3.195.427	3.834.978	2.462.347
Outros activos	9.734.196	7.767.531	9.187.798	5.715.307
Caixa e disponibilidades em bancos	9.821.847	6.842.734	1.827.708	1.841.002
Total do activo corrente	79.290.167	58.186.674	60.545.893	41.355.079
Total do activo	409.884.385	382.078.816	352.265.066	324.915.742
CAPITAIS PRÓPRIOS
Capital social	115.000.000	115.000.000	115.000.000	115.000.000
Prémio de emissão de acções	121.580	121.580	121.580	121.580
Reservas de justo valor	(1.520.128)	935.977	-	-
Resultados acumulados	(113.607.688)	(105.944.422)	(114.989.658)	(107.187.664)
Resultado líquido	15.050.699	(7.663.266)	15.565.754	(7.801.994)
Total dos capitais próprios	15.044.463	2.449.869	15.697.676	131.922
PASSIVO
Provisões	5.212.008	5.377.008	3.626.469	3.791.469
Responsabilidades por benefícios pós-emprego	1.053.911	1.053.911	1.053.911	1.053.911
Empréstimos obtidos	130.313.948	139.274.102	62.059.540	70.243.286
Derivados	10.485.131	7.148.604	6.119	11.231
Fornecedores	17.591.350	21.354.225	17.472.719	21.235.594
Empresas do grupo e partes relacionadas	-	-	24.643.780	30.906.751
Outros credores	10.234.069	12.958.727	10.234.069	12.958.727
Outros passivos	16.836.513	15.267.464	13.686.099	11.651.072
Impostos diferidos	7.618.681	8.559.426	-	-
Total do passivo não corrente	199.345.611	210.993.467	132.782.706	151.852.041
Empréstimos obtidos	111.466.521	92.625.198	106.107.568	87.326.821
Fornecedores	37.507.770	29.915.531	40.078.351	32.954.576
Empresas do grupo e partes relacionadas	377.753	375.470	17.368.828	14.005.981
Outros credores	17.522.230	22.421.494	17.192.548	21.849.613
Outros passivos	28.620.037	23.297.787	23.037.389	16.794.788
Total do passivo corrente	195.494.311	168.635.480	203.784.684	172.931.779
Total do passivo	394.839.922	379.628.947	336.567.390	324.783.820
Totais dos capitais próprios e do passivo	409.884.385	382.078.816	352.265.066	324.915.742

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DO RENDIMENTO INTEGRAL

contém informação trimestral não auditada valores expressos em euros

	30.09.11	30.09.10
Resultado líquido consolidado	15.050.699	6.982.197
Variação no justo valor dos derivados de cobertura de fluxos de caixa (líquido de efeito fiscal)	(2.456.105)	(467.363)
Total rendimento integral consolidado	12.594.594	6.514.834
Atribuível a: Accionistas da empresa mãe	12.594.594	6.514.834

Evolução da Actividade

A Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD vem cumprir os seus deveres de prestação de informação de natureza económica e financeira, de acordo com o quadro normativo vigente, nomeadamente o disposto no Código das Sociedades Comerciais, Código dos Valores Mobiliários e nos Regulamentos da CMVM, relativo ao primeiro trimestre do exercício 2011/2012, que compreende o período de 1 de Julho de 2011 a 30 de Setembro de 2011.

Em termos desportivos, o Benfica teve um início de época positivo, sendo de destacar as actuais classificações na Liga Zon/Sagres e na Liga dos Campeões.

Nas competições internas, o Benfica partilha actualmente a liderança da Liga Zon/Sagres, com um total de 24 pontos garantidos em 10 jornadas, fruto de 7 vitórias e 3 empates, mantendo-se intactas as condições para garantir a recuperação do título de campeão nacional alcançado na época de 2009/2010. Já no decorrer do mês de Outubro, o Benfica confirmou a presença na quarta eliminatória da Taça de Portugal, depois de vencer o Portimonense no Algarve no primeiro jogo que realizou esta época na prova.

Nas competições europeias, o Benfica começou por garantir o acesso à fase de grupo da principal prova europeia de clubes: a Liga dos Campeões. Após eliminar o Trabzonspor da Turquia e o Twente da Holanda na 3ª pré-eliminatória e no play-off da competição, o Benfica teve lugar no pote dois do sorteio da fase de grupos da Liga dos Campeões, onde ficou colocado no Grupo C juntamente com o Manchester United, o Basileia e Otelul Gelati. Desta forma, o Benfica está pelo segundo ano consecutivo a disputar a prova da elite dos clubes do futebol europeu, o que é fundamental para as suas aspirações em termos de prestígio e de resultados económico-financeiros. No final da quarta jornada, o Benfica partilha da liderança Grupo C com o Manchester United, com um total de 8 pontos, tendo obtido duas vitórias nos dois jogos realizados como visitante. De referir que ao estar presente nesta fase da prova, a Benfica SAD já garantiu uma receita mínima referente à distribuição de verbas pela UEFA de, aproximadamente, 11,7 milhões de euros (tendo em consideração as duas vitórias e os dois empates obtidos até ao momento), a qual não inclui as receitas do market-pool. De referir que deste valor, no 1º trimestre encontra-se reconhecido um proveito de 7,9 milhões de euros, dado que as restantes verbas dizem respeito ao 2º trimestre de 2011/2012.

Tendo em consideração os objectivos desportivos e económicos definidos para a época 2011/2012, a Sociedade considerou fundamental voltar a ter uma posição activa no mercado de transferências, identificando e concretizando um número limitado de oportunidades de venda de passes de jogadores, assim como investindo criteriosamente com o objectivo de conquistar importantes vitórias desportivas.

Desta forma, a Benfica SAD procurou reforçar o plantel com atletas de qualidade com o objectivo de tornar a equipa mais competitiva para poder discutir as principais provas que disputa nesta época, sendo prioritário em 2011/2012 a reconquista da Liga Nacional e o acesso à fase de grupos da Liga dos Campeões. Tendo este último objectivo sido alcançado, pretende-se que a participação do Benfica na principal prova europeia de

clubes seja prestigiante e represente uma evolução positiva face à época anterior. As aquisições dos direitos desportivos dos atletas Witsel, Garay, Emerson, Capdevila e Mika no decorrer do início da época 2011/2012 são exemplos concretos dessa estratégia, as quais se aliam às aquisições ocorridas no último trimestre da época passada dos atletas Artur Moraes, Nolito, Bruno César, Matic e Enzo Perez.

De referir que os investimentos efectuados também procuraram ser realizados em jogadores com uma margem de progressão elevada face à sua idade, como são os casos de alguns atletas anteriormente referidos, assim como a reintegração de atletas que se encontravam emprestados no decorrer da época anterior e que foram formados no Benfica ou adquiridos em épocas anteriores, como são exemplo os jogadores Rodrigo, Miguel Vítor, Nélson Oliveira, David Simão e Luís Martins.

Em simultâneo, a Benfica SAD transferiu os direitos desportivos do atleta Fábio Coentrão para o Real Madrid pelo montante de 30 milhões de euros e do atleta Roberto para o Real Zaragoza pelo valor de 8,6 milhões de euros, conforme divulgado em momento oportuno.

No decorrer do primeiro trimestre de 2011/2012 a Sociedade procedeu à renovação de diversos contratos de trabalho desportivo, nomeadamente com os atletas Luisão, Jara e Luís Martins até ao final da época desportiva de 2015/2016 e do jogador Urretaviscaya até 30 de Junho de 2015.

A 29 de Setembro de 2011, a Benfica SAD celebrou novos contratos de associação de interesses económicos com o "Benfica Stars Fund" no montante e percentagem abaixo mencionados:

Nome do Atleta	% de créditos futuros adquirida pelo Fundo	Preço pago pelo Fundo (em euros)
Bruno César	15%	1.035.000
Ezequiel Garay	10%	1.175.000
Franco Jara	10%	600.000
Manuel Durán (Nolito)	20%	1.300.000
Nicolas Gaitán	15%	2.025.000
Total		6.135.000

Análise às Demonstrações Financeiras

Na análise às demonstrações financeiras do 1º trimestre de 2011/2012, que compreendem o período de 1 de Julho de 2011 a 30 de Setembro de 2011, deverá ser tido em consideração o efeito de sazonalidade nas contas das sociedades desportivas, significativamente influenciado pelo facto de existirem ganhos relativos a transferências de atletas em alturas específicas do ano motivadas por características do mercado de transferências e inscrição de jogadores.

Os principais destaques na análise às demonstrações financeiras do 1º trimestre de 2011/2012 são como segue:

• O resultado líquido consolidado do período correspondeu a 15,1 milhões de euros, o que representa uma variação positiva de 116% face ao período comparativo do exercício anterior;

• O resultado operacional consolidado ascendeu a 18,6 milhões de euros, o qual representa um acréscimo de 7,9 milhões de euros face ao período homólogo do exercício transacto;

• O resultado operacional consolidado excluindo transacções e depreciações de passes de atletas correspondeu a 5,3 milhões de euros, mantendo a tendência positiva verificada no 1º trimestre de 2009/2010, no qual superou um montante de 5,1 milhões de euros;

• Os proveitos operacionais consolidados ascenderam a 26,4 milhões de euros, o que representa um aumento de 3,5 milhões de euros, sendo esta variação essencialmente justificada pela participação na 3ª pré-eliminatória da Liga dos Campeões, pelo acréscimo das receitas de bilheteira por via do jogo realizado com o Manchester United e pelo aumento de proveitos com patrocínios;
• Os custos operacionais consolidados aproximaram-se do valor de 21,2 milhões de euros, o que representa um acréscimo de 18,8% face ao período comparativo do exercício anterior;
• De referir que os custos com pessoal equivalem a 48,3% dos proveitos operacionais excluindo transacções e depreciações de passes de atletas, sendo o rácio consideravelmente inferior ao limite máximo recomendado pela UEFA, que corresponde a 70%;
• As transacções de atletas apresentam um resultado positivo de 13,4 milhões de euros, o que tem um impacto significativo no resultado líquido apurado no período e corresponde a um acréscimo de 137,8% face ao período homólogo do exercício transacto;
• O activo consolidado do Grupo atingiu o montante de 410 milhões de euros, o que corresponde a uma variação positiva de 7,3% face a 30 de Junho de 2011, essencialmente explicada pelas alienações dos direitos desportivos dos atletas Fábio Coentrão e Roberto com um impacto líquido de 24,5 milhões de euros nos saldos das rubricas de clientes;
• O passivo consolidado correspondeu a 395 milhões de euros, tendo registado um acréscimo de 4%, cuja variação ocorreu essencialmente pelo aumento líquido da rubrica de empréstimos obtidos por via da utilização dos linhas de crédito autorizadas e pelo acréscimo da rubrica de outros passivos correntes justificado pelo aumento dos proveitos diferidos, nomeadamente de patrocínios e cativos;
• Os capitais próprios consolidados ascenderam a 15 milhões de euros à data de 30 de Setembro de 2011, revelando uma melhoria de 12,6 milhões de euros face a 30 de Junho de 2011, o qual é explicado pelo impacto do resultado líquido positivo de 15,1 milhões de euros alcançado neste período de três meses e pela variação negativa registada na reserva de justo valor dos derivados de cobertura contratados pelo Grupo para a fixação de taxas de juros de empréstimos bancários no montante de 2,5 milhões de euros.

O Conselho de Administração

Lisboa, 18 de Novembro de 2011