SPECIAL GRAINS S A — Annual Report 2021

Nov 10, 2021

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ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES AL PRIMER EJERCICIO DE APLICACIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MAYO DE 2021.

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ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES AL PRIMER EJERCICIO DE APLICACIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MAYO DE 2021

CONTENIDO

• Memoria

• Informe de los auditores independientes sobre los estados financieros

• Carátula

• Estados financieros correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2021

• Notas 1 a 35 a los estados financieros correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2021

• Informe de la Comisión Fiscalizadora

El informe de fecha 29 de septiembre de 2021 se extiende en documento aparte MARINOZZI – MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de Sociedades Comerciales -

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JUAN JOSÉ LOPEZ FORASTIER (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. - T°366 – F° 95

ROBERTO CORONEL

Presidente

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Domicilio legal : Lavalle 1527 P.11 Of. 44 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

Actividad principal : acopio y exportación de cereales y oleaginosas

Ingresos Brutos / C.U.I.T. N°: 30-60061588-9

Inscripción personas jurídicas de la provincia de Buenos Aires Nº: 7528

Inscripción en el Registro Público de Comercio: fechas:

Del Estatuto Social: 3 de noviembre de 1982 De la última modificación: 4 de marzo de 2015

Fecha de vencimiento del Estatuto Social : 3 de noviembre de 2081

ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

Correspondientes al ejercicio económico Nº 39 iniciado el 1° de junio de 2020,

presentados en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2020 (expresado en moneda constante, en miles de pesos, de acuerdo a la nota 4.2.1)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(Nota 21)

Acciones:

Tipo V/N Nº de votos que otorga c/u $	…31/05/2021… …31/05/2020… …01/06/2019… Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto $ (*) $ (*) $ *() **
Ordinarias nominativas no endosables 1 1	12.150 12.150 12.150
	12.150 12.150 12.150

(*) Expresado en pesos sin centavos

El informe de fecha 29 de septiembre de 2021 se extiende en documento aparte

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ESTADO DE GANANCIAS O PERDIDAS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

(presentado en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2020) (Expresado en moneda constante nota 4.2.1 – En miles de pesos)

	Notas Ingresos por producción 7 Costo por producción 7 Resultado por producción agrícola Ingresos por ventas de bienes y servicios 5 Costo de ventas de bienes y servicios 6 Resultado por ventas de productos agropecuarios Resultado por valuación de productos agropecuarios a su valor razonable 8 Resultados por operaciones con futuros Ganancia bruta Gastos de comercialización 9 Gastos de administración 9 Otras ganancias y pérdidas 10 Resultados financieros 11 Resultado por exposición a la inflación de la posición monetaria neta Ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias 12 Resultado integral del ejercicio - Ganancia Otros resultados integrales: Partidas que no se reclasifican al resultado del ejercicio: Partidas que se reclasifican al resultado del ejercicio: Otros resultados integrales del ejercicio Resultado integral del ejercicio Ganancia del ejercicio atribuible a: Socios accionistas de la sociedad controlante Participaciones no controlantes Resultado integral del ejercicio atribuible a: Socios accionistas de la sociedad controlante Participaciones no controlantes	31.05.2021 348.303 (212.300) 136.003 2.695.141 (2.138.405) 556.736 183.897 158.303 1.034.939 (483.049) (63.559) (29.925) (335.164) (47.621) 75.621 18.788 94.409 - - - 94.409 94.409 - 94.409 -	31.05.2020 141.724 (148.958)
			(7.234)
			2.948.093 (2.327.734)
			620.359
			416.255 (29.479)
			999.901 (563.590) (46.346) (22.954) (50.412) (65.695)
			250.904 (30.686)
			220.218
			- -
			-
			220.218
			220.218 - 220.218 -

Las notas 1 a 35 forman parte del presente estado financiero.

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MAYO DE 2021

(presentado en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2020) (Expresado en moneda constante nota 4.2.1 – En miles de pesos)

Notas ACTIVOS ACTIVOS NO CORRIENTES Propiedades, planta y equipo 13 Derechos de uso 14 Activo por impuesto diferido 12 Otros activos financieros 19 Total de Activos no Corrientes ACTIVOS CORRIENTES Activos Biológicos 16 Inventarios 15 Deudores comerciales 17 Otros activos 18 Otros activos financieros 19 Efectivo y equivalentes de efectivo 20 Total de Activos Corrientes TOTAL DE ACTIVOS PATRIMONIO Y PASIVOS CAPITAL Y RESERVAS Capital integrado - Aportes de los accionistas 21 Reservas 22 Resultados no asignados 23 Patrimonio atribuible a los propietarios de la sociedad PASIVOS NO CORRIENTES Préstamos 24 Pasivo por arrendamiento 27 Provisiones 31 Total de Pasivos no Corrientes PASIVOS CORRIENTES Acreedores comerciales 25 Préstamos 24 Pasivos por arrendamientos 27 Otras cuentas por pagar 26 Total de Pasivos Corrientes Total de Pasivos TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVO	31.05.2021 10.687 154.582 77.959 265.121 508.349 80.378 1.340.504 226.392 123.821 503.676 19.422 2.294.193 2.802.542 727 291.992 100.546 393.265 - 107.107 58.030 165.137 798.846 1.353.679 58.682 32.933 2.244.140 2.409.277 2.802.542	31.05.2020 11.596 7.174 16.424 174.976 210.170 - 702.258 475.388 156.850 115.588 8.981 1.459.065 1.669.235 727 195.549 225.622 421.898 136 1.364 26.134 27.634 813.051 373.624 8.662 24.366 1.219.703 1.247.337 1.669.235	01.06.2019 8.655 18.199 5.464 32.021
			64.339
			- 685.487 430.488 112.999 92.432 130.471
			1.451.877
			1.516.216
			727 174.530 31.042
			206.299
			- 4.852 -
			4.852
			330.587 940.194 13.347 20.937
			1.305.065
			1.309.917
			1.516.216

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

(presentado en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2020)

(Expresado en moneda constante nota 4.2 – En miles de pesos)

Concepto	Aportes de los propietarios	Aportes de los propietarios	Aportes de los propietarios	Ganancias reservadas	Ganancias reservadas	Ganancias reservadas	Resultados no asignados	Total del patrimonio
	Capital en acciones	Ajuste de capital	Total	Reserva legal	Reserva facultativa
Saldos al 01 de junio de 2019 Acta de Asamblea General Ordinaria N° 45 Desafección de reserva Distribución de honorarios Distribución de dividendos Constitución de reservas Resultado integral del ejercicio	12	715	727	228 1.104	174.302 (3.695) 23.610	174.530 (3.695) 24.714	31.042 3.695 (924) (3.695) (24.714) 220.218	206.299 - (924) (3.695) - 220.218
Saldos al 31 de mayo de 2020	12	715	727	1.332	194.217	195.549	225.622	421.898
Acta de Asamblea General Ordinaria N° 46 Constitución de reserva Distribución de honorarios Distribución de dividendos Constitución de reservas Resultado integral del ejercicio					96.443	96.443	(96.443) (1.490) (121.552) 94.409	- (1.490) (121.552) 94.409
Saldos al 31 de mayo de 2021	12	715	727	1.332	290.660	291.992	100.546	393.265

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SPECIAL GRAINS S.A. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

(presentado en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2020) (Expresado en moneda constante nota 4.2.1 – En miles de pesos)

VARIACIONES DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del ejercicio Generación (Utilización) neta del efectivo CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Actividades operativas Resultado integral del ejercicio – Ganancia Resultado por exposición a la inflación (neta del efecto sobre el efectivo) Impuesto a las ganancias del ejercicio Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Depreciación de propiedad, planta y equipo Valuación razonable de activos biológicos Amortización de derecho de uso Aumento de provisiones Variaciones netas en activos y pasivos operativos: (Disminución) Aumento de acreedores comerciales Disminución de otras deudas Disminución (Aumento) de deudores comerciales y otros activos Aumento de los inventarios Aumento de los activos biológicos Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades operativas Actividades de inversión Adquisiciones de propiedad, planta y equipo Aportes al fondo de riesgo Adquisiciones de valores negociables (Títulos Públicos) Pagos de arrendamientos financieros Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Actividades de financiación Aumento (Disminución) de préstamos Pasivos por arrendamiento Dividendos y honorarios pagados Flujo neto de efectivo generados por (utilizado en) las actividades de financiación Generación (Utilización) neta del efectivo	31.05.2021 8.981 19.422 10.441 94.409 (18.788) 3.282 (44.740) 45.429 31.936 (14.205) (34.219) 282.025 (638.246) (35.638) (328.755) (2.373) (101.050) (377.183) (31.288) (511.894) 979.919 (5.787) (123.042) 851.090 10.441	31.05.2020 130.471 8.981
		(121.490)
		220.218 30.686 3.367 11.025 26.134 482.464 (38.218) (88.751) (16.771) -
		630.154
		(6.308) (142.955) (23.156) -
		(172.419)
		(566.434) (8.173) (4.619)
		(579.226)
		(121.491)

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

(presentado en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2020) (expresado en moneda constante en miles de pesos, de acuerdo a la nota 4.2)

1. Información general

Special Grains S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “Special Grains” o la “Sociedad”) es una sociedad anónima constituida en la República Argentina inscripta en la Inspección General de Justicia bajo el número 7.528 del libro 96 tomo A de estatutos de sociedades anónimas nacionales de fecha 3 de noviembre de 1982.

La Sociedad tiene su domicilio legal en Lavalle 1527 Piso 11 Oficina 44 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y su sede comercial y fiscal en Ruta Nac N° 51, km. 119,2, Partido de Carmen de Areco- Provincia de Buenos Aires.

Los accionistas de Special Grains son Roberto Eduardo Coronel y Velia Inés Garcia, quienes poseen el 67% y 33% de participación en la Sociedad, respectivamente.

1.1 Descripción del negocio

Special Grains es una de las empresas integrantes de un grupo de empresas familiares cuyo nexo en común es tener de accionista principal, cada una de ellas, al Sr. Roberto Coronel y que informalmente denominan Holding Areco. Special Grains se encuentra, establecida desde 1981 en Carmen de Areco.

Hoy Holding Areco posee una paleta de negocios relacionados con el sector agroindustrial y con foco en agregar valor en los productos y servicios que comercializa.

Las principales inversiones del grupo actualmente están orientadas a la expansión de la capacidad de acopio y procesamiento de granos para la exportación.

Ubicado en Argentina Pampa Húmeda, con campos de producción en un radio de 200 kilómetros desde las instalaciones de almacenamiento. La producción de cultivos se realiza en campos alquilados y bajo convenios con productores de la zona. La Sociedad produce, procesa y comercializa alimentos provenientes de cultivos especialmente controlados, con trazabilidad y alta calidad y seguridad alimentaria en un marco sustentable.

Las instalaciones de almacenamiento de granos y oleaginosas se encuentran en San Antonio de Areco – Argentina, con una capacidad de almacenamiento de 12.000 toneladas distribuidas en silo de baja capacidad para separar cultivos y calidades. La planta sólo almacena granos ecológicos, cultivos especiales NO-OGM, gestionando mediante protocolos de buenas prácticas de manufactura, estándares de calidad ISO 9001 2008 e identidad preservada.

La Sociedad tiene como objetivo producir alimentos o materia prima para alimentos siguiendo estándares de seguridad y calidad, protegiendo y preservando el medio ambiente y la seguridad e higiene ocupacional, contribuyendo al entorno social donde se ubica la empresa.

2 Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) - Bases de preparación

Los estados financieros al 31 de mayo de 2021 (fecha de cierre del ejercicio económico) se presentan sobre la base de la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera, y en particular de conformidad con la NIC 1 “Presentación de Estados Financieros” y la NIIF 1 “Aplicación por primera vez de las NIIF”. Las políticas contables están basadas en las NIIF emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) y las interpretaciones emitidas por el CINIIF de acuerdo a lo dispuesto por el Directorio de la Sociedad con fecha 30 de septiembre de 2021.

La adopción de dichas normas, tal como fueron emitidas por el IASB fue resuelta por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) (modificada posteriormente por la Resolución Técnica Nº 29 de la F.A.C.P.C.E.) y por las Normas de la Inspección General de Justicia (IGJ). Las NIIF son de aplicación obligatoria para la Sociedad, según la norma contable

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profesional y las normas regulatorias antes citadas, a partir del ejercicio que se inició el 1° de junio de 2019, fecha definida como de transición.

2.1 Información requerida para el ejercicio finalizado el 01 de junio de 2020

De acuerdo con lo requerido por el apartado 16 (d) de la RT Nº 26 (y su modificatoria), esta Nota explica los principales ajustes y reclasificaciones de la transición a las NIIF, así como también presenta las siguientes conciliaciones relacionadas con dicha transición:

• (i) Entre el patrimonio neto determinado de acuerdo con las normas contables profesionales anteriores (NCP anteriores) y el patrimonio determinado de acuerdo con las NIIF, al 1° de junio de 2019 (fecha de transición a las NIIF), y al 31 de mayo de 2020;

• (ii) Entre el resultado neto determinado de acuerdo con las NCP anteriores correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020, y el resultado integral total determinado de acuerdo con las NIIF a dicha fecha;

2.2 Excepciones obligatorias a la aplicación retroactiva de ciertas NIIF - Estimaciones

Los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos realizados por la Dirección de la Sociedad para determinar los importes según las NIIF al 1 de junio de 2019 (fecha de transición a las NIIF) fueron consistentes con los realizados a las mismas fechas de conformidad con las NCP y reflejan las condiciones existentes a las fechas respectivas.

2.3 Explicación de la transición a las NIIF

En la preparación de estas conciliaciones, la Dirección de la Sociedad ha considerado las NIIF que actualmente se encuentran aprobadas y aplicables en la preparación de los presentes estados financieros, que son los primeros estados financieros anuales presentados de acuerdo con las NIIF.

2.3.1 Conciliación del patrimonio al 1ro de junio de 2019 (fecha de transición a las NIIF)

Saldo al 1ro de junio de 2019 según NCP Ajustes de transición - Aportes irrevocables (A) - Ajuste por inflación de aportes irrevocables (A) Saldo al 1ro de junio de 2019 según NIIF	Patrimonio
	206.971
	(315) (357)
	206.299

2.3.2 Conciliación del patrimonio al 31 de mayo de 2020

Saldo al 31 de mayo de 2020 según NCP Ajustes de transición - Aportes irrevocables (A) - Ajuste por inflación de aportes irrevocables (A) - Arrendamientos financieros (B) - Impuesto a las ganancias diferido (C) Saldo al 31 de mayo 2021 según NIIF	Patrimonio
	421.693
	(315) (154) 962 (288)
	421.898

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2.2.3 Conciliación del resultado integral correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020

Resultado del ejercicio al 31 de mayo 2020 y reserva por revaluación según NCP Ajustes de transición Ajuste por inflación de aportes irrevocables (A) Arrendamientos financieros (B) Impuesto a las ganancias diferido (C) Resultado integral del ejercicio al 31 de mayo de 2021 S/ NIIF	Patrimonio
	219.341
	- 203 962 (288)
	220.218

2.2.4 Notas a las conciliaciones del patrimonio al 1 de junio y 30 de mayo de 2020, y del resultado integral correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2020

A continuación, se explican, resumidamente, los principales ajustes y reclasificaciones de la transición a las NIIF que afectan el patrimonio al 1ro. de junio de 2019 (fecha de la transición a las NIIF) y al 31 de mayo de 2020 y al resultado integral correspondiente al ejercicio finalizado 31 de mayo de 2020, y que surgen de comparar las políticas contables aplicadas por la Sociedad en la preparación de los estados financieros hasta el cierre del ejercicio anterior finalizado el 31 de mayo de 2020 (NCP) y las políticas contables aplicadas por la Sociedad en la preparación de los estados financieros a partir del ejercicio iniciado el 1º de junio de 2019 (NIIF).

A - Aportes irrevocables

En virtud de las NCP, la Sociedad registro aportes irrevocables conformando parte del Patrimonio neto al cierre del ejercicio-

Conforme a la NIC 32, dichos aportes no calificarían como aporte irrevocable dado que a la fecha de transición no estaban pactadas las condiciones de la emisión y suscripción de acciones, ni forma alguna de conversión a capital. El saldo se encuentra incluido en el rubro “otras deudas”.

Adicionalmente, el cambio de tratamiento de los aportes irrevocables generan un impacto en el ajuste por inflación a la fecha de transición.

B- Arrendamientos financieros

En virtud de las NCP, la Sociedad había otorgado un tratamiento de arrendamiento operativo a los alquileres de campos destinados a su producción.

Conforme a la NIIF 16, la Sociedad ha reconocido por el contrato de arrendamiento de alquiler a la fecha de a transición un derecho de uso y un pasivo por arrendamiento. (Nota 14).

Posteriormente, los derechos de uso son reexpresados en moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en la nota 4.1, menos las depreciaciones acumuladas. La depreciación se calcula siguiendo el método de la línea recta en función del plazo de arrendamiento de cada contrato.

El pasivo por arrendamiento es medido al valor presente de la sumatoria de los pagos futuros por arrendamiento.

Posteriormente, el pasivo es ajustado por el interes devengado y los pagos efectuados, como así también por el impacto de las modificaciones en el arrendamiento entre otros.

C. Impuesto a las ganancias diferido

Los ajustes relacionados con la transición a las NIIF originan diferencias temporarias que deben ser consideradas en el cálculo del impuesto a las ganancias diferido de la Sociedad. Los ajustes por el efecto del impuesto a las ganancias

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diferido de esas diferencias se han reconocido de manera consistente con las transacciones subyacentes con las que se relacionan.

Reclasificaciones:

Así mismo como consecuencia de la aplicación de las NIIF se ha adecuado el contenido y la forma de los estados contables y sus notas, contemplando ciertas exposiciones requeridas por la normativa adoptada.

• 3 Aplicación de nuevas normas

• 3.1 NIIF nuevas y revisadas emitidas que no están vigentes a la fecha:

La Sociedad no ha aplicado las siguientes NIIF nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que aún no han entrado en vigencia:

Modificaciones de la NIIF 17 Contratos de seguro (3) Modificaciones a la NIC 1 Clasificación de pasivos como actuales o no corrientes (3) Modificaciones a la NIC 16 Propiedad, Planta y Equipo- Ingresos obtenidos antes del uso previsto (1) Modificaciones a las NIIF Ciclo de mejoras anuales a las Normas 2018-2020 (1) Modificaciones NIIF 3 Referencia Marco conceptual (1) Modificaciones a la NIC 37 Contratos onerosos- Costo de cumplir un contrato (1) Modificaciones a la NIIF 9, 7, 4 y 16 y a la NIC 39 Reforma tasa de interés (Fase II) (4) Modificaciones a la NIC 1 y NIIF 2 Información a revelar sobre políticas contables (3) Modificaciones a la NIC 8 Definición de estimaciones contables (3)

• (1) En vigencia para los ejercicios que comienzan a partir del 1° de enero de 2022.

• (2) En vigencia para ejercicios económicos que comiencen a partir del 1° de enero de 2023.

• (3) En vigencia para ejercicios económicos que comiencen a partir del 1° de enero de 2021.

Modificaciones NIIF 17- Contratos de seguro:

Los principales cambios resultantes de las modificaciones a la NIIF 17 y la prórroga de la exención temporal de la aplicación de la NIIF 9 (Modificaciones a la NIIF 4) son:

• Cambiar la fecha de aplicación inicial de la NIIF 17 por dos años a los períodos económicos que comienzan a partir del 1 de enero de 2023 y cambiar la fecha de caducidad fija para la exención temporal en la NIIF 4 Contratos de Seguro de la aplicación de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, de modo que las entidades estarían obligadas a aplicar la NIIF 9 para los períodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de 2023.

• Exclusión de alcance adicional para contratos de tarjetas de crédito y contratos similares que proporcionan cobertura de seguro, así como exclusión de alcance opcional para contratos de préstamo que transfieren un riesgo de seguro significativo.

• Reconocimiento de los flujos de efectivo de adquisición de seguros relacionados con las renovaciones de contratos previstas, incluidas las disposiciones de transición y la orientación para los flujos de efectivo de adquisición de seguros reconocidos en una empresa adquirida en una combinación de negocios.

• Aclaración de la aplicación de la NIIF 17 en los estados financieros que permiten una elección de la política contable a nivel de entidad de presentación de informes.

• Aclaración de la aplicación del margen de servicio contractual (CSM) atribuible al servicio de retorno de la inversión y al servicio relacionado con la inversión y cambios en los requisitos de divulgación correspondientes.

• Ampliación de la opción de mitigación de riesgos para incluir los contratos de reaseguro celebrados y los derivados no financieros.

• Las enmiendas exigirán que una entidad que, en el reconocimiento inicial, reconozca las pérdidas de los onerosos contratos de seguro emitidos, también reconozca una ganancia en los contratos de reaseguro celebrados.

• Presentación simplificada de los contratos de seguro en el estado de situación financiera para que las entidades presenten activos y pasivos de contratos de seguro en el estado de situación financiera determinado mediante carteras de contratos de seguro en lugar de grupos de contratos de seguro.

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• Alivio de transición adicional para combinaciones de negocios y alivio de transición adicional para la fecha de aplicación de la opción de mitigación de riesgos y el uso del enfoque de transición de valor razonable. - Varias pequeñas enmiendas relativas a cuestiones menores de solicitud.

Las modificaciones de la NIIF 17 son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2023. Se permite la aplicación anticipada. Se aplican retrospectivamente. La prórroga de la Exención Temporal de la Aplicación de la NIIF 9 (Enmiendas a la NIIF 4) aplaza la fecha de caducidad fija de la modificación a los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2023.

Modificaciones a la NIC 1 Clasificación de pasivos como actuales o no corrientes

Las enmiendas en la clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes (enmiendas a la NIC 1) afectan solo la presentación de pasivos en el estado de situación financiera, no el monto o el momento del reconocimiento de cualquier activo, ingreso o gasto de pasivo, o la información que las entidades revelan sobre esos conceptos. Las modificaciones:

• aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa y alinear la redacción en todos los párrafos afectados para referirse al "derecho" a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes "al final del período de informe" deberían afectar la clasificación de un pasivo;

• aclaran que la clasificación no se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo; y

• dejan claro que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales de presentación de informes que comiencen a partir del 1 de enero de 2023 y se aplicarán de forma retroactiva. Se permite su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 16- Propiedad, Planta y Equipo- Ingresos obtenidos antes del uso previsto

Modifican la norma para prohibir la deducción del costo de un artículo de propiedad, planta y equipo de cualquier producto de la venta de artículos producidos mientras lleva ese activo a la ubicación y condición necesarias para que sea capaz de operar de la manera prevista por la administración. En cambio, una entidad reconoce los ingresos derivados de la venta de tales artículos, y el costo de producir esos artículos, en ganancias o pérdidas. Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. Se permite la aplicación anticipada.

Modificaciones a las NIIF- Ciclo de mejoras anuales a las Normas 2018-2020

Las Mejoras Anuales a las Normas NIIF 2018-2020 hacen modificaciones a las siguientes normas:

• NIIF 1. Subsidiaria como adoptante por primera vez. La modificación permite a una filial que aplica el párrafo D16(a) de la NIIF 1 para medir las diferencias de traslación acumuladas utilizando los importes notificados por su matriz, sobre la base de la fecha de transición de su matriz a las NIIF.

• NIIF 9. Tasas en la prueba del "10 por ciento" para la baja en cuentas de pasivos financieros. La modificación aclara qué tasas incluye una entidad cuando aplica el criterio del «10 por ciento» que figura en el párrafo B3.3.6 de la NIIF 9 al evaluar si se debe dar de baja un pasivo financiero. Una entidad incluye solo las comisiones pagadas o recibidas entre la entidad (el prestatario) y el prestamista, incluidas las tarifas pagadas o recibidas por la entidad o el prestamista en nombre del otro.

• NIIF 16. Incentivos de arrendamiento. La modificación del ejemplo ilustrativo 13 que acompaña a la NIIF 16 elimina del ejemplo la ilustración del reembolso de las mejoras en los arrendamientos por parte del arrendador para resolver cualquier posible confusión con respecto al tratamiento de los incentivos de arrendamiento que pueda surgir debido a cómo se ilustran los incentivos al arrendamiento en ese ejemplo.

• NIC 41. Tributación en mediciones del valor razonable. La enmienda elimina el requisito del párrafo 22 de la NIC 41 de que las entidades excluyan los flujos de efectivo fiscales al medir el valor razonable de un activo biológico utilizando una técnica de valor actual. Esto garantizará la coherencia con los requisitos de la NIIF 13.

Todas las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir de enero de 2022, excepto la modificación de la NIIF 16 para la que no hay fecha de entrada en vigor. Se permite la aplicación anticipada.

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Modificaciones a las NIIF 3-Referencia Marco conceptual

Las modificaciones incluyen:

• actualizar la NIIF 3 para que se refiera al Marco Conceptual de 2018 en lugar del Marco Conceptual de 1989;

• • añadir a la NIIF 3 un requisito de que, para las transacciones y otros eventos dentro del ámbito de la NIC 37 o la NIIF 21, un adquirente aplique la NIC 37 o la IFRIC 21 (en lugar del Marco Conceptual) para identificar los pasivos que ha asumido en una combinación de negocios; y

• añadir a la NIIF 3 una declaración explícita de que un adquirente no reconoce los activos contingentes adquiridos en una combinación de negocios.

Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. Se permite la aplicación anticipada si una entidad también aplica todas las demás referencias actualizadas (publicadas junto con el marco conceptual actualizado) al mismo tiempo o antes.

Modificaciones a las NIC 37- Contratos onerosos, Costo de cumplir un contrato

Los cambios en los contratos onerosos — El costo del cumplimiento de un contrato (modificaciones de la NIC 37) especifican que el «coste de cumplimiento» de un contrato comprende los «costes que se relacionan directamente con el contrato». Los costos que se relacionan directamente con un contrato pueden ser costos incrementales de cumplir ese contrato (ejemplos serían mano de obra directa, materiales) o una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de contratos (un ejemplo sería la asignación del cargo por depreciación para una partida de propiedad, planta y equipo utilizado en el cumplimiento del contrato). Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. Se permite la aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16 - Reforma de la tasa de interés (Fase II)

Introducen un expediente práctico para las modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad de coberturas no se descontinúa únicamente debido a la Reforma del IBOR, e introducir revelaciones que permitan a los usuarios comprender la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de la reforma del IBOR a la que está expuesta la entidad y cómo la entidad administra esos riesgos, así como el progreso de la entidad en la transición de los IBOR a tasas de referencia alternativas y cómo la entidad está gestionando esta transición. Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2021.

Modificaciones a la NIC 1 y NIIF 2 Información a revelar sobre políticas contables

Las modificaciones requieren que una entidad revele su información de política contable significativa en lugar de sus políticas contables significativas y se añaden varios párrafos para explicar cómo una entidad puede identificar información material sobre políticas contables y para dar ejemplos de cuándo es probable que la información sobre políticas contables sea material. Las modificaciones aclaran que la información sobre políticas contables puede ser material debido a su naturaleza, incluso si los importes relacionados son inmateriales. Las modificaciones aclaran que la información sobre políticas contables es material si los usuarios de los estados financieros de una entidad la necesitan para comprender otra información material en los estados financieros; y las modificaciones aclaran que, si una entidad revela información inmaterial sobre políticas contables, dicha información no ocultará la información material sobre políticas contables.

Además, la Declaración de Práctica de las NIIF 2 ha sido modificada agregando guías y ejemplos para explicar y demostrar la aplicación del "proceso de materialidad de cuatro pasos" a la información de política contable con el fin de respaldar las enmiendas a las NIC.

Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2023. Se permite la aplicación anticipada

Modificaciones a la NIC 8, Definición de estimaciones contables

Según la nueva definición, las estimaciones contables son “importes monetarios en los estados financieros que están sujetos a incertidumbre en la medición”. Las entidades desarrollan estimaciones contables si las políticas contables

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requieren que las partidas de los estados financieros se midan de una manera que implique incertidumbre en la medición. Las modificaciones aclaran que un cambio en la estimación contable que resulte de nueva información o nuevos desarrollos no es la corrección de un error.

Un cambio en una estimación contable puede afectar solo la ganancia o pérdida del período actual, o la ganancia o pérdida tanto del período actual como de períodos futuros. El efecto del cambio relacionado con el período actual se reconoce como ingreso o gasto en el período actual. El efecto, si lo hubiera, en períodos futuros se reconoce como ingreso o gasto en esos períodos futuros.

Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2023. Se permite la aplicación anticipada

A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Dirección de la Sociedad está evaluando el impacto que la adopción de las normas e interpretaciones o modificaciones a las mismas, cuya vigencia es a partir del 1 de junio de 2021 o posterior, tendrán en los estados financieros de la Sociedad. No es posible proporcionar una estimación razonable del efecto potencial hasta que se haya completado una revisión detallada. La Sociedad no adoptará anticipadamente ninguna de estas normas e interpretaciones o modificaciones a partir de su fecha de vigencia y la Sociedad utilizará las disposiciones de transición incluidas en cada estándar o enmienda.

4. Políticas contables significativas

4.1 Estado de cumplimiento

La Sociedad prepara sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones de la Ley General de Sociedades Nro. 19.550, las normas de la Inspección General de Justicia (IGJ) y las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La IGJ aprobó la Resolución General (RG) N° RG 4/2018, adoptando la Resolución Técnica (RT) N° 26 (modificada por la RT N° 29) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la cual establece que las entidades bajo su órbita de control tienen la opción de preparar sus estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés).

Los presentes estados financieros reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Norma Internacional de Contabilidad 29 (“NIC 29”).

Con fines comparativos, los presentes estados financieros incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2020 como así también los saldos patrimoniales al 1 de junio de 2019, que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente ejercicio, de acuerdo a lo señalado en el apartado siguiente, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

Los estados financieros adjuntos se presentan en miles de pesos en moneda constante, de curso legal en la República Argentina, excepto aclaración en contrario, y han sido preparados a partir de los registros contables de la Sociedad.

4.2 Información financiera presentada en moneda constante y bases de preparación

4.2.1 Información financiera presentada en moneda constante

En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los tres años pasados que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en la Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC 29), mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018, la FACPCE emitió la Resolución JG N° 539/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada

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una economía inflacionaria en los términos de las normas contables profesionales a partir del 1° de julio de 2018, en consonancia con la visión de organismos internacionales.

La NIC 29 señala que, en un contexto de alta inflación, los estados financieros deben presentarse en una unidad de medida corriente; esto es, en moneda constante de cierre del período sobre el que se informa. No obstante, la Sociedad no podía presentar sus estados financieros reexpresados debido a que el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) prohibía a los organismos oficiales (entre ellos, la Inspección General de Justicia) recibir estados financieros ajustados por inflación.

A través de la Ley N° 27.468, publicada el 4 de diciembre del 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se derogó el Decreto N° 1.269/02 del PEN y sus modificatorios (incluido el Decreto N° 664 del PEN antes mencionado). Las disposiciones de la mencionada ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018.

Por Resolución C.D. N° 107/2018 del CPCECABA se aprobó la Segunda Parte de la Resolución JG FACPCE N° 539/18, en los términos indicados en el Anexo de la referida Resolución del CPCECABA, la cual estableció que los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, deben presentarse ante ese organismo de control en moneda constante, tal como lo requiere la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los importes de los estados financieros que no se encuentren expresados en moneda constante de cierre del período sobre el que se informa, deben reexpresarse aplicando un índice general de precios. A tal efecto, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros ha sido del 48,84% en el ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2021 y del 43,42% en el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020.

4.2.2 Bases de preparación

Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico reexpresado, excepto por: (i) los inventarios, básicamente cereales y sus derivados que fueron valuados a su valor neto de realización, considerando la excepción de la NIC 2; (ii) los activos biológicos cuyo valor razonable puede ser medido con fiabilidad, los cuales fueron valuados a su valor razonable menos costos de venta utilizando los flujos de fondos futuros estimados descontados; y (iii) ciertos instrumentos financieros que fueron valuados a su valor razonable. Por lo general, el costo histórico reexpresado se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

4.2.3 Información comparativa

Con fines comparativos, los presentes estados financieros incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 1 de junio de 2019 y 31 de mayo de 2020, que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período económico actual.

Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente ejercicio económico, de acuerdo a lo señalado precedentemente, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior.

4.2.4 Reconocimiento de ingresos y gastos

La Sociedad identifica los contratos con clientes y evalúa los bienes y servicios comprometidos en el mismo para determinar las obligaciones de desempeño y su clasificación entre obligaciones de desempeño que se satisfacen al momento dado y a lo largo del tiempo.

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Los ingresos por satisfacción de obligaciones de desempeño al momento dado se reconocen cuando el cliente obtiene el control del activo comprometido considerando si existe el derecho presente al cobro, si el cliente tiene la posición física, si el cliente tiene el derecho legal y si se han transferido los riesgos y beneficios.

4.2.5 Actividades del negocio agropecuario

Los ingresos de las actividades agropecuarias de la Sociedad provienen principalmente de la venta, tanto de productos agropecuarios y de la prestación de diferentes servicios relacionados con esta actividad.

La Sociedad contabiliza los ingresos por ventas cuando se entregan los productos agrícolas y sus derivados y los clientes adquieren la propiedad y asumen los riesgos asociados, lo cual sucede habitualmente cuando los productos son recibidos o son retirados directamente por los clientes, el cobro de los créditos es probable, y el valor de los ingresos puede medirse en forma confiable. Las ventas netas de productos agrícolas representan el valor facturado, neto de descuentos y bonificaciones, en caso de existir.

Por otra parte, la Sociedad brinda diferentes servicios relacionados con la actividad agrícola (incluyendo, entre otros, servicios de curado y secado). Los ingresos por servicios se contabilizan cuando los servicios son prestados.

4.2.6 Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen luego de juzgar que es probable que la Sociedad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y su importe pueda ser medido de forma fiable. Los ingresos por intereses se registran sobre una base temporaria, con referencia al capital pendiente y a la tasa de interés efectiva aplicable, la cual es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero sobre el reconocimiento inicial, netos del efecto de la inflación sobre los activos que los generaron.

4.2.7 Gastos

Los gastos se reconocen cuando se produce la disminución de un activo o el incremento de un pasivo que se puede medir en forma fiable.

4.2.8 Arrendamientos

La Entidad evalúa si un contrato contiene un arrendamiento en su origen. La Entidad reconoce un activo por derechos de uso y un pasivo por arrendamiento correspondiente respecto a todos los contratos de arrendamiento en los que sea arrendatario, exceptuando los arrendamientos de corto plazo (plazo de 12 meses o menos) y los de activos de bajo valor (como tabletas electrónicas, computadoras personales y objetos pequeños de mobiliario de oficina y teléfonos). Para estos arrendamientos, la Entidad reconoce los pagos de renta como un gasto operativo bajo el método de línea recta a través del periodo de vigencia del arrendamiento, a menos que otro método sea más representativo del patrón del tiempo en que los beneficios económicos proveniente del consumo de los activos arrendados.

El pasivo por arrendamiento es medido inicialmente al valor presente de los pagos de renta que no sean pagados en la fecha de inicio, descontado por la tasa implícita en el contrato. Si esta tasa no puede ser fácilmente determinada, la Entidad utiliza tasas incrementales.

El pasivo por arrendamiento es medido subsecuentemente con el aumento del valor en libros para reflejar los intereses devengados por el pasivo por arrendamiento (usando el método de interés efectivo), reduciendo el valor en libros para reflejar los pvagos de renta realizados y midiendo nuevamente el importe en libros para reflejar las nuevas mediciones o modificaciones del arrendamiento y para reflejar también los pagos por arrendamiento fijos en esencia que hayan sido revisados.

Los activos por derechos de uso consisten en la medición inicial del pasivo por arrendamiento correspondiente, los pagos de renta realizados en o antes de la fecha de inicio, menos cualquier incentivo por arrendamiento recibido y cualquier costo inicial directo. La valuación subsecuente es el costo reexpresado menos la depreciación acumulada y pérdidas por deterioro.

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Los activos por derechos de uso se deprecian sobre el periodo que resulte más corto entre el periodo del arrendamiento y la vida útil del activo subyacente. Si un arrendamiento transfiere la propiedad del activo subyacente o el costo del activo por derechos de uso refleja que la Entidad planea ejercer una opción de compra, el activo por derechos de uso se depreciará sobre la vida útil. La depreciación comienza en la fecha de inicio del arrendamiento.

La Entidad aplica IAS 36 para determinar si un activo por derechos de uso está deteriorado y contabiliza cualquier pérdida por deterioro identificada como se describe en la política de ‘Propiedades, planta y equipo’.

Al 1 de junio 2019, 31 de mayo 2020 y al 31 de mayo de 2021 la Sociedad celebró un acuerdo de arrendamiento de predios rurales de una duración de tres años para para ser utilizados en la producción cereales el cual se encuentra expuesto en la nota 16 de los presentes estados financieros.

4.2.9 Transacciones en moneda extranjera y moneda funcional

Para fines de los estados financieros, los resultados y la situación financiera de cada entidad están expresados en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina), la cual es la moneda funcional (moneda del ambiente económico primario en el que opera una sociedad) para todas las sociedades con domicilio en la República Argentina, siendo ésta la moneda de presentación de los estados financieros consolidados, de acuerdo a los requerimientos de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).

Al preparar los estados financieros de la Sociedad, las transacciones en monedas distintas a la moneda funcional de la entidad (monedas extranjeras) son reconocidas a los tipos de monedas los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, las partidas monetarias denominadas en monedas extranjeras son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas a valores razonables que están denominados en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinaron tales valores razonables. Las partidas no-monetarias que están medidas en términos de costo histórico expresado en una moneda extranjera, no se reconvierten.

Las diferencias en cambio sobre partidas monetarias se reconocen en los resultados del ejercicio en que se originan, netas del efecto de la inflación excepto por las diferencias en cambio provenientes de partidas monetarias por cobrar o por pagar relacionadas con una operación en el extranjero para la cual no está planificada ni es probable que ocurra su cancelación (formando por lo tanto parte de la inversión neta en la operación en el extranjero), las cuales son reconocidas inicialmente en el otro resultado integral y reclasificadas desde el patrimonio a resultados cuando se produce el repago de las partidas monetarias.

4.2.10 Costos por préstamos

Los costos por préstamos atribuidos directamente a la adquisición, construcción o producción de activos calificados, los cuales constituyen activos que requieren de un período de tiempo substancial para su uso o venta, son sumados al costo de estos activos hasta el momento en que estén listos para su uso o venta.

El ingreso percibido por la inversión o colocación temporaria proveniente de préstamos específicos pendientes de su efectiva utilización en activos aptos, se deduce de los costos por préstamos elegibles para su capitalización.

Todos los otros costos por préstamos son reconocidos en resultados durante el ejercicio en que se incurren.

Al 31 de mayo del 2021 la Sociedad no mantiene activos que cumplan con las características mencionadas susceptibles de capitalización de costos de préstamos

4.2.11 Beneficios a los empleados

Los costos asociados a los beneficios contractuales del personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el ejercicio son cargados a resultados en el ejercicio en que se devengan.

4.2.12 Impuestos

El gasto por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto a las ganancias corriente por pagar y el impuesto diferido.

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Impuesto corriente

El impuesto por pagar corriente se basa en las ganancias fiscales registradas durante el año, exigibles por los agentes de recaudación. La ganancia fiscal difiere de la ganancia informada en el estado de ganancias o pérdida y otros resultados integrales, debido a partidas de ingresos o gastos imponibles o deducibles en otros años y por partidas que nunca son gravables o deducibles. La obligación de la Sociedad por el impuesto corriente se calcula utilizando las tasas fiscales promulgadas o sustancialmente aprobadas al cierre del ejercicio sobre el que se informa.

Impuesto diferido

El impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el importe en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar la ganancia fiscal. El pasivo por impuesto diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias temporarias imponibles. Se reconoce generalmente un activo por impuesto diferido, por todas las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que resulte probable que la entidad disponga de ganancias fiscales futuras contra las que pueda utilizar esas diferencias temporarias deducibles.

El importe en libros de un activo por impuesto diferido se somete a revisión al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa y se reduce el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida en que se estime probable que no se dispondrá de suficientes ganancias gravadas, en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden a las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el pasivo se cancele o el activo se realice, basándose en las tasas promulgadas (y leyes fiscales) que al final del ejercicio sobre el que se informa hayan sido aprobadas o tengan sustancialmente terminado el proceso de aprobación. La medición de los pasivos por impuestos diferidos y de los activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la entidad espera, al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos.

Impuestos corrientes y diferidos

Los impuestos corrientes y los impuestos diferidos se reconocen en resultados, excepto en la medida en que se hayan reconocido en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto también se reconoce, respectivamente, en el otro resultado integral o directamente en el patrimonio. En el caso en que los impuestos corrientes y los impuestos diferidos derivan de la contabilización inicial de una combinación de negocios, el efecto fiscal se considera en la contabilización de la combinación de negocios.

Reformas tributarias sobre el impuesto a las ganancias

El 29 de diciembre de 2017, fue publicada en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 de Reforma tributaria, que entró en vigencia al día siguiente de su publicación. Uno de los principales cambios de la Reforma tributaria ha sido la reducción de la alícuota del impuesto a las ganancias que grava las utilidades empresarias no distribuidas del 35% al 25% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2020, con un esquema de transición para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, inclusive, en los cuales la alícuota es del 30%.

Asimismo, en virtud de modificaciones introducidas por las leyes N° 27.430 y N° 27.468 a la ley del impuesto a las ganancias para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2018, resultará aplicable el procedimiento de ajuste por inflación impositivo, previsto en el artículo 95 de la ley de impuesto a las ganancias (ajustes estático y dinámico), en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación en el índice de precios al consumidor nivel general (IPC), acumulado en los treinta y seis (36) meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, superior al cien por ciento (100%). Sin perjuicio de lo anterior, respecto del primer, segundo y tercer ejercicio iniciado a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso de que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y en un quince por ciento (15%) para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente.

No obstante, el ajuste por inflación impositivo (positivo o negativo) que deba aplicarse respecto del primer, segundo y tercer ejercicio iniciados a partir del 1° de enero de 2018 solo resultará computable en una tercera parte en el período

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de origen, en tanto los dos tercios restantes, en partes iguales, serán computables en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes. Sin embargo, el 23 de diciembre de 2019 fue publicada en el Boletín Oficial la Ley N° 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva que entró en vigencia al día siguiente de su publicación. En virtud de modificaciones introducidas por la misma, el ajuste que deba aplicarse respecto del primer y segundo ejercicio iniciados a partir del 1° de enero de 2019 solo resultará computable en una sexta parte en el período de origen, en tanto los cinco sextos restantes, en partes iguales, serán computables en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Adicionalmente, mediante su artículo N° 48 la Ley N° 27.541 estableció que suspenda hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021 las alícuotas dispuestas en el artículo 86 de la Ley N° 27.340 y que se establezca para el mencionado período de suspensión la alícuota del 30%.

En el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021 y 2020, la variación del IPC fue del 48,84% y del 43,42%, respectivamente. En consecuencia, la Sociedad determinó el impuesto a las ganancias aplicando las disposiciones mencionadas en los párrafos precedentes.

Mediante el dictado del decreto 387/2021 (B.O. 16/06/2021), se promulgó la ley 27.630 - Impuesto a las Ganancias - estableciendo la modificación de las alícuotas del impuesto a las ganancias para Personas Jurídicas incorporando escalas progresivas con aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero del 2021.

Esta nueva regulación tiene un impacto en la medición de los activos y pasivos por impuestos diferidos a partir de la fecha de vigencia de esta nueva ley, dado que deben reconocerse aplicando las tasas impositivas vigentes en las fechas en que las diferencias temporarias se revertirán o utilizarán.

4.2.13 Compensación de saldos y transacciones

Como norma general, en los estados financieros no se compensan activos con pasivos, ni ingresos con gastos, salvo en aquellos casos en que la compensación sea requerida o esté permitida legalmente o por alguna norma, siendo que esa presentación (por el saldo neto) sea el reflejo del fondo de la transacción.

4.2.14 Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo son registrados al costo reexpresado de acuerdo a lo indicado en la nota 13 excluyendo los costos de mantención periódica, menos depreciación acumulada, menos pérdidas por deterioro de valor, en caso de corresponder.

El costo de los elementos de propiedades, planta y equipo comprende su precio de adquisición más todos los costos directamente relacionados con la ubicación del activo y su puesta en condiciones de funcionamiento según lo previsto por el Directorio de la Sociedad y la estimación inicial de cualquier costo de desmantelamiento y retiro del elemento o rehabilitación del emplazamiento físico donde se asienta.

Adicionalmente, se considera como costo de los elementos de propiedades, planta y equipo, los costos por intereses de la financiación directamente atribuibles a la adquisición o construcción de activos que requieren de un período de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso o venta.

Los gastos de reparaciones, conservación y mantenimiento se imputan a resultados en el ejercicio en el que se producen. Cabe señalar que algunos elementos de propiedades, planta y equipo de la Sociedad requieren revisiones periódicas. En este sentido, los elementos objeto de sustitución son reconocidos separadamente del resto del activo y con un nivel de desagregación que permita depreciarlos en el período que medie entre la actual y la siguiente reparación mayor.

A la fecha de cierre de cada ejercicio sobre el cual se informa, la Sociedad evalúa el importe en libros de sus propiedades, planta y equipo a fin de determinar si existe un indicio de deterioro en el valor de los activos, y en caso de corresponder, compara el valor recuperable de los mismos con su valor neto contable.

Cualquier registro o reverso de una pérdida de valor, que surja como consecuencia de esta comparación, se registra con cargo o abono a resultados, según corresponda.

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Depreciación

Los elementos de propiedades, planta y equipo se deprecian siguiendo el método lineal, mediante la distribución del costo de adquisición reexpresado de los activos, menos el valor residual estimado, entre los años de vida útil estimada de los elementos. A continuación, se presentan los principales elementos de propiedades, planta y equipo y los años de vida útil:

útil:
**Bien **	Años de vida útil
Computación	2
MáquinasyHerramientas	10
Rodado	5
Instalaciones	10
MueblesyÚtiles	5

Los terrenos en propiedad no fueron depreciados.

El valor residual y la vida útil de los elementos de propiedades, planta y equipos se revisan anualmente, y su depreciación comienza cuando los activos están en condiciones de uso.

Baja de Propiedades, planta y equipos:

Un ítem de Propiedades, planta y equipo se deja de reconocer cuando se dispone del mismo o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de ese activo. La ganancia o la pérdida derivada de la baja o el retiro de un ítem de Propiedades, planta y equipo es determinado como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable del activo, ambos en moneda de cierre del ejercicio, y es reconocida en el estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales.

Deterioro del valor de los activos

Al final de cada ejercicio sobre el cual se informa, la Sociedad evalúa los importes en libros de sus activos a fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal caso, se calcula el valor recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Sociedad calcula el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y consistente de distribución, los activos comunes son también asignados a las unidades generadoras de efectivo individuales, o distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente.

El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo necesario para la venta y el valor de uso. Al estimar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados al valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las valoraciones actuales del mercado respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo.

Si el valor recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) calculado es menor que su importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su valor recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados.

Cuando una pérdida por deterioro es revertida, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) aumenta al valor estimado revisado de su valor recuperable, de tal manera que el importe en libros incrementado no excede el importe en libros que se habría calculado si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. El reverso de una pérdida por deterioro es reconocido inmediatamente en resultados.

4.2.15 Activos Biológicos

Los activos biológicos comprenden principalmente cereales no cosechados (como maíz, trigo, soja y girasol, entre otros)

La Sociedad distingue entre activos biológicos consumibles y para la producción. Los activos biológicos consumibles son aquellos activos que pueden cosecharse como productos agrícolas o venderse como activos biológicos, por ejemplo, los

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cultivos de granos. Los activos biológicos consumibles se clasifican generalmente como corrientes mientras que los activos biológicos para la producción se clasifican por lo general como no corrientes.

Los gastos derivados de la actividad agropecuaria incluyen conceptos como siembra, cosecha, riego, agroquímicos, fertilizantes, servicios veterinarios y otros gastos. La Sociedad optó por capitalizar todos esos costos como parte de los activos biológicos.

El valor razonable de los activos biológicos en su condición y ubicación actual se determina en base al valor actual de los flujos de fondos netos esperados de dichos activos descontados a una tasa de mercado antes de impuestos, o en base a los precios de mercado publicados en los mercados más relevantes.

Los activos biológicos se miden a su valor razonable menos los costos de venta en el reconocimiento inicial y a la fecha de cierre de cada ejercicio, excepto cuando el valor razonable no puede medirse de manera confiable. Se considera que el costo se aproxima al valor razonable cuando ha ocurrido poca o ninguna transformación biológica desde el reconocimiento inicial del activo biológico, o cuando no se espera que el impacto de la transformación biológica sobre el precio sea significativo. Los costos de venta incluyen todos los costos directamente atribuibles a la venta de los activos biológicos, excluyendo los costos financieros y el impuesto a las ganancias.

4.2.16 Inventarios

Cereales y oleaginosas

Los inventarios comprenden materias primas, productos terminados (incluidos productos agrícolas cosechados y productos manufacturados) y otros.

Los productos agrícolas cosechados se miden a su valor neto de realización hasta el punto de venta porque hay un mercado activo en el producto, existe un riesgo insignificante de que el producto no se venda y existe un mercado bien establecido. Práctica en la industria que lleva los inventarios al valor neto de realización. Los cambios en el valor neto de realización se reconocen en el estado de resultados en el período en que surgen bajo la partida “Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas después de la cosecha”.

4.2.17 Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, y es probable que la Sociedad tenga que desprenderse de recursos que comporten beneficios económicos, para cancelar la obligación, y pueda hacerse una estimación fiable del importe de la obligación.

El importe reconocido como provisión debe ser la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar pude ser medido con fiabilidad.

Los pasivos contingentes son obligaciones surgidas a raíz de sucesos pasados, cuya confirmación está sujeta a la ocurrencia o no, de eventos fuera del control de la Sociedad, u obligaciones presentes surgidas de hechos anteriores, cuyo importe no puede ser estimado de forma fiable o para cuya liquidación no es probable que tenga lugar una salida de recursos.

La Sociedad no registra pasivos contingentes distintos a los expuestos en la nota 31.

4.2.18 Activos financieros

4.2.18.1 Activos financieros medidos a costo amortizado

Un activo financiero se mide a costo amortizado, si se cumplen las dos condiciones siguientes y no es clasificado como activo financiero a valor razonable con cambio en resultados:

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1. se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros a fin de cobrar los flujos de efectivo contractuales; y

2. sus términos contractuales dan lugar en fechas específicas a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el monto del principal pendiente.

4.2.18.2 Activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales

Un activo financiero se mide a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, si se cumplen las dos condiciones siguientes y no es clasificado como activo financiero a valor razonable con cambios en resultados:

1. se lleva a cabo dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es la obtención de flujos de efectivo contractuales, tanto a través del cobro de los flujos de efectivo contractuales como a través de la venta de sus activos financieros; y

2. sus términos contractuales dan lugar en fechas específicas a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el monto del principal pendiente.

4.2.18.3 Activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados

Todos los activos financieros no clasificados como medidos a costo amortizado o a valor razonable con cambios en otros resultados integrales como se describe anteriormente, se miden a valor razonable con cambios en resultados.

A pesar de lo mencionado en los párrafos precedentes, la Sociedad puede realizar la siguiente elección/designación irrevocable en el reconocimiento inicial de un activo financiero:

1. La Sociedad puede elegir irrevocablemente presentar cambios posteriores en el valor razonable de un instrumento de capital en otro resultado integral si se cumplen ciertos criterios. La Sociedad no ha designado ninguna inversión en instrumentos de capital como medido a valor razonable con cargo en otros resultados integrales, y

2. La Sociedad puede designar irrevocablemente un instrumento de deuda que cumpla con el costo amortizado o los criterios de valor razonable con cambios en otros resultados integrales como medidos a valor razonable con cambios en resultados si al hacerlo elimina o reduce significativamente un desajuste contable. La Sociedad no ha designado ningún instrumento de deuda como medido a valor razonable con cargo a resultado.

4.2.18.3 Método de la tasa de interés efectiva

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación de los ingresos por interés a través del tiempo. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los impuestos pagados o recibidos, los costos de la operación y otros premios o descuentos) a través de la vida esperada del activo financiero.

Los ingresos se reconocen sobre una base de intereses efectivos en el caso de los activos financieros distintos de aquéllos clasificados como a valor razonable con cambios en resultados.

4.2.18.4. Desvalorización de activos financieros

De conformidad con la NIIF 9, al 31 de mayo de 2021 y 2020 las estimaciones de pérdida por deterioro se miden en función de las:

1. Pérdidas crediticias esperadas para los próximos doce meses, o

2. Pérdidas crediticias esperadas durante la vida del activo, si en la fecha de publicación de los estados financieros el riesgo de crédito inherente a un instrumento financiero aumenta significativamente con respecto a su reconocimiento inicial.

El riesgo de incobrabilidad de las cuentas comerciales por cobrar de la Sociedad es bajo, debido a las características de los productos ofrecidos en el mercado por la Sociedad y de la solvencia histórica de los clientes.

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Por su parte, la incorporación de nuevos clientes y el consiguiente otorgamiento del límite de crédito, está sujeta al análisis de su solvencia financiera y a su aprobación por la Gerencia de Administración y Finanzas de la Sociedad. Dicha Gerencia coordina las acciones de otorgamiento de crédito y cobranzas de la Sociedad. En líneas generales los clientes de la Sociedad son clientes con una relación comercial madura, siendo los plazos estimados de cobros bien definidos a momento de la concertación de la operación. Así es que para la venta de exportación plazo estimado de cobranza promedio es de 30 días y de 7 a 10 días para las operaciones en el mercado interno, básicamente venta de hacienda.

4.2.18.5 Baja de activos financieros

La Sociedad deja de reconocer un activo financiero cuando han expirado sus derechos contractuales sobre los flujos de efectivo de dichos activos o cuando ha transferido el activo financiero y, en consecuencia, todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo financiero han pasado a otra entidad. Si la Sociedad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo transferido y continúa controlando el activo transferido, reconocerá su participación residual en el activo y una deuda por el monto que tuviera que pagar. Si la Sociedad retiene de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo transferido, continuará reconociéndolo y también reconocerá un pasivo por los montos recibidos.

4.2.18.6. Instrumentos financieros derivados

La Entidad participa en una variedad de instrumentos financieros derivados para gestionar su exposición a riesgos de tasa de interés y de tipo de cambio, incluidos los contratos a plazo de divisas, opciones y swaps de tasas de interés. Los detalles adicionales de los instrumentos financieros derivados se revelan en la nota 30.

Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha en que se celebra un contrato de derivados y posteriormente se vuelven a medir a su valor razonable en cada fecha de informe. La ganancia o pérdida resultante se reconoce en utilidad o pérdida inmediatamente a menos que el derivado se designe y sea efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso el momento del reconocimiento en utilidad o pérdida depende de la naturaleza de la relación de cobertura.

Un derivado con un valor razonable positivo se reconoce como un activo financiero, mientras que un derivado con un valor razonable negativo se reconoce como un pasivo financiero. Los derivados no se compensan en los estados financieros a menos que la Entidad tenga tanto el derecho legal como la intención de compensar. Un derivado se presenta como un activo no corriente o un pasivo no corriente si el vencimiento restante del instrumento es más de 12 meses y no se espera realizar o liquidar dentro de los 12 meses. Otros derivados se presentan como activos o pasivos corrientes.

4.2.19 Pasivos financieros

4.2.19.1 Pasivos financieros

Los pasivos financieros, inicialmente medidos a valores razonables, netos de los costos de cada operación, son medidos al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva. El cargo por interés ha sido imputado al rubro “Egresos financieros” del estado de ganancias o pérdidas y otros resultados integrales. Los costos financieros se exponen netos del efecto de la inflación sobre los pasivos que los generaron.

4.2.19.2 Baja de pasivos financieros

La Sociedad da de baja los pasivos financieros (o una parte de los mismos) cuando, y sólo cuando, se han extinguido las obligaciones, esto es, cuando las obligaciones hayan sido pagadas, canceladas o prescriptas.

La diferencia entre el valor registrado del pasivo financiero dado de baja y el monto pagado y a pagar se imputa a resultados.

4.2.20 Valor razonable - Medición y revelación

La NIIF 13 establece una sola estructura para la medición del valor razonable cuando es requerido por otras normas. Esta NIIF aplica a los elementos tanto financieros como no financieros medidos a valor razonable. Valor razonable se mide como el precio que sería recibido para vender un activo o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre los participantes en el mercado a la fecha de medición.

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El valor razonable es el monto que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado utilizando otra técnica de valoración. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, los participantes toman en cuenta las características del activo o pasivo en el mercado en la fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y/o revelación en estos estados financieros se determina sobre esa base, excepto para transacciones de pagos basados en acciones que están dentro del alcance de la NIIF 2, operaciones de arrendamiento que están dentro del alcance de la NIIF16 y mediciones que tienen algunas similitudes con el valor razonable, pero no tienen un valor razonable, como el valor neto de realización en la NIC 2 o el valor en uso en la NIC 36.

Además, para fines de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 o 3 en función del grado en que los datos a las mediciones del valor razonable sean observables y la importancia de los datos considerados para la medición del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente manera:

• Los datos de nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para esos activos o pasivos que la entidad puede evaluar en la fecha de medición;

• Los datos de Nivel 2 son datos, distintos de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que se pueden usar para valorizar el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; y

• Las entradas de nivel 3 son entradas no observables para el activo o pasivo.

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere el uso de estimaciones y suposiciones. Estos afectan los importes informados de los activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante el ejercicio de presentación del reporte. Aunque estas estimaciones se basan en el mejor conocimiento del Directorio y o de la Administración sobre los eventos y circunstancias actuales, los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones. Las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad, o áreas donde las suposiciones y estimaciones son significativas para los estados financieros se revelan en la Nota 5: Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres.

4.2.21 Cuentas del patrimonio

Capital social y ajuste de capital

El capital social ha sido reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la nota 4.2, en función de las respectivas fechas de suscripción. La cuenta “Capital social” se expone a su valor nominal, de acuerdo con disposiciones legales, y la diferencia con su importe reexpresado se presenta en la cuenta complementaria “Ajuste de capital”.

Ganancias Reservadas

Reserva legal: las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores, para el cálculo de la reserva legal de acuerdo con el art. 70 de la Ley Nº 19.550, la Sociedad debe tomar un monto no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, si los hubiera, hasta alcanzar el 20% de la suma del capital. La misma se encuentra reexpresada a fecha de cierre en función a o establecido en la nota 4.2.1.

Reserva facultativa: el Directorio, conjuntamente con los accionistas transfieren los resultados no asignados a la cuenta “Reserva Facultativa” a los efectos de mantener el capital de trabajo y para posibles futuras distribuciones de dividendos. La misma se encuentra reexpresada a fecha de cierre en función a o establecido en la nota 4.2.1.

Resultados no asignados: Comprende a las ganancias netas acumuladas sin asignación específica, que pueden ser distribuibles mediante decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales, como las mencionadas en los párrafos anteriores. Comprende el resultado de ejercicios anteriores que no fue distribuido o absorbido con otras cuentas de patrimonio, los importes transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicación de las normas contables. Las mismas se encuentran reexpresadas a fecha de cierre. Adicionalmente incluye el importe de ajustes iniciales (ver nota 23)

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4.2.21 Limitaciones sobre la distribución de dividendos

Reserva legal

En cumplimiento de la Ley General de Sociedades N° 19.550, deberá destinarse el 5% de las utilidades de cada ejercicio a una reserva legal, hasta alcanzar el 20% del capital social.

4.2.22 Efectivo y equivalentes de efectivo

El Estado de flujo de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el método indirecto. En el Estado de flujo de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figuran a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo: la Sociedad considera equivalentes de efectivo a aquellos activos financieros líquidos, depósitos o inversiones financieras líquidas, que tienen una duración original de tres meses o menos y cuyo riesgo de cambio en su valor es poco significativo.

Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingreso ordinario de la Sociedad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como inversión o financiación.

Actividades de inversión: son actividades relacionadas con la adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

Actividades de financiación: son las actividades que producen variaciones en la composición del patrimonio, y de los pasivos de carácter financieros.

Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, que se describen en la nota 4, el Directorio y las Gerencias deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y suposiciones se revisan periódicamente, principalmente cada vez que se esté por presentar un estado financiero. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio, o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

A continuación, se explican las estimaciones y juicios críticos de la Gerencia que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste relevante en los libros de los activos y pasivos en ejercicios futuros:

Valor de recupero de propiedades, planta y equipo: la Sociedad revisa el valor contable de sus activos fijos cuando los acontecimientos o cambios en las circunstancias indican que el importe en libros de un activo puede verse afectado. La Sociedad considera el valor contable de los activos fijos en función de su valor estimado de recupero cuando el flujo de efectivo previsto descontado a ser obtenido del uso de dichos activos es menor que su valor contable. En tal caso, la Sociedad reconocería una pérdida en base al monto por el que el valor contable exceda al valor de mercado de los activos fijos. El valor de mercado se determina principalmente utilizando el flujo de efectivo estimado descontado a una tasa medida según el riesgo involucrado para cada unidad generadora de efectivo.

Provisiones para juicios y contingencias varias: la Sociedad tiene ciertos pasivos contingentes con respecto a reclamos, juicios y otros procedimientos legales, reales o potenciales. La Sociedad determina regularmente la probabilidad de sentencias o resultados adversos en estos procedimientos, registrando una provisión en la medida de su probabilidad de ocurrencia, y sujeto a que el impacto financiero de una decisión contraria al interés de la Sociedad sea razonablemente cuantificable.

Al determinar el resultado probable de procedimientos judiciales, la Dirección considera muchos factores, incluidos, entre otros, los antecedentes históricos, los informes de sus asesores legales y demás pruebas disponibles, y los detalles y estado de cada procedimiento. La evaluación podrá resultar en la contabilización de una provisión o un cambio en una provisión previamente contabilizada. La determinación del resultado de reclamos y juicios, y estimar los costos y

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exposición relacionados, involucra grandes incertidumbres que podrían originar que los costos reales varíen sustancialmente de las estimaciones, lo que podría tener un efecto sustancial sobre los futuros resultados de las operaciones, situación financiera y liquidez de la Sociedad. Por lo expuesto y siguiendo los lineamientos de la CINIIF 23 que define que cualquier tratamiento fiscal aplicado por una entidad donde existe incertidumbre sobre si dicho enfoque será aceptado por la autoridad tributaria, deberá ser evaluado suponiendo que la autoridad fiscal con el derecho de examinar y cuestionar los tratamientos fiscales examinará esos tratamientos y tendrá pleno conocimiento de toda la información relacionada, sin considerar el riesgo de detección en el reconocimiento y medición de los tratamientos fiscales inciertos.

Impuesto a las ganancias diferido: el reconocimiento de activos por impuesto a las ganancias diferido se realiza para reflejar los efectos fiscales netos de diferencias temporarias entre la presentación de la información contable y la base imponible de activos y pasivos. Los impuestos a las ganancias diferidos se miden utilizando las leyes y tasas impositivas actualmente vigentes en cada una de las jurisdicciones respectivas donde están ubicados los activos y pasivos.

Los activos por impuesto diferido se reconocen en la medida que sea probable que existan ganancias imponibles futuras contra las cuales puedan utilizar las diferencias temporarias deducibles.

Activos Biológicos: los activos biológicos son medidos, tanto en el momento de su reconocimiento inicial como en la fecha de cierre de cada ejercicio, a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta con una contrapartida en la línea “Ingresos por Producción”, excepto cuando el valor razonable no pueda ser medido con fiabilidad.

5 Ingresos de actividades ordinarias

A continuación, se presenta un análisis de los ingresos netos por ventas de la Sociedad para operaciones continuadas:

El informe de fecha 29 de septiembre de 2021 se extiende en documento aparte MARINOZZI – MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de Sociedades Comerciales - C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 – F° 36) JUAN JOSÉ LOPEZ FORASTIER (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. - T°366 – F° 95 Mercado Externo Venta cereal de exportación Subtotal Mercado Interno Venta de cereal acopio Venta de aceite de soja Venta de semilla Venta de agroquímicos Ventas de cereal propio Ventas de semilla de producción propia Subtotal Servicios brindados Servicios de logística y administración Servicios de planta Subtotal Total Costo de ventas de bienes y servicios Existencia de inventario al comienzo del ejercicio Compras de cereales Transferencias de productos biológicos (nota 7) Resultado por valuación de productos agropecuarios a su valor razonable (nota 8) Costo por producción (1) Existencia de inventario al final del ejercicio Total		31.05.2021 2.186.943 2.186.943 294.852 - 19.794 11.799 10.112 39.008 375.565 60.990 71.643 132.633 2.695.141 31.05.2021 702.258 2.086.584 303.564 183.898 202.605 (1.340.504) 2.138.405	31.05.2020 2.496.180
			2.496.180
			239.309 1.306 9.040 750 612 55.090
			306.107
			23.436 122.370
			145.806
			2.948.093
			31.05.2020 685.487 1.617.704 141.724 416.255 168.822 (702.258)
			**2.327.734 **
			ROBERTO CORONEL Presidente

6 Costo de ventas de bienes y servicios

(1) El siguiente cuadro detalla los costos por producción al 31 de mayo de 2021 y 2020

7				31.05.2021	31.05.2020
	Sueldos y Jornales			30.862	28.521
	Cargas Sociales			18.058	17.186
	Otros gastos del personal			1.798	1.312
	Mantenimiento y reparaciones			51.119	35.337
	Papelería, útiles y gastos de oficina			2.891	980
	Gastos de rodado			884	3.017
	Energía eléctrica, gas y teléfono			4.627	8.438
	Desarrollo y publicidad			499	515
	Seguridad y vigilancia			9	12
	Movilidad, viáticos y franqueos			244	977
	Seguridad de higiene			1.032	2.062
	Arrendamientos y alquileres			2.858	1.908
	Seguros			7.322	2.793
	Honorarios y servicios			46.917	20.050
	Insumos agrícolas y labores			33.485	44.435
	Diversos			-	1.279
		Total		202.605	168.822
	Resultado por producción agrícola Ingresos por producción agrícola (1) Costos de la producción agrícola (2) Resultado por producción agrícola			31.05.2021 348.303 (212.300) 136.003	31.05.2020 141.724 (148.958) (7.234)

(1) El siguiente cuadro detalla los ingresos por producción al 31 de mayo de 2021 y 2020:

Toneladas VNR producción promedio Maíz 2.501 14.926 Girasol 295 34.107 Soja 6.107 24.831 Trigo 999 17.305 Colza 2.558 34.107 Valuación de Activos biológicos medidos a valor razonable (Flujo de fondos descontado)	31.05.2021 37.327 10.072 151.632 17.286 87.246 303.563 44.740 348.303	31.05.2020 38.556 - 103.168 - -
		141.724
		-
		141.724

• (2) El siguiente cuadro detalla los costos por producción agrícola al 31 de mayo de 2021 y 2020:

Existencia al comienzo del ejercicio Ingresos por producción (nota 7.1) Compras Gastos Producción (2.1) Menos: Transferencias a productos agropecuarios (Nota 6) Existencia al final del ejercicio de activos biológicos Total	31.05.2021 - 348.303 107.123 140.816 (303.564) (80.378) 212.300	31.05.2020 - 141.724 53.723 95.235 (141.724) -
		148.958

El informe de fecha 29 de septiembre de 2021 se extiende en documento aparte MARINOZZI – MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de Sociedades Comerciales - C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 – F° 36) JUAN JOSÉ LOPEZ FORASTIER (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. - T°366 – F° 95

ROBERTO CORONEL Presidente

(2.1) El siguiente cuadro detalla los gastos por producción agrícola al 31 de mayo de 2021 y 2020:

8 9	El informe de fecha 29 de septiembre de 2021 se extiende en documento aparte MARINOZZI – MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de Sociedades Comerciales - C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 – F° 36) JUAN JOSÉ LOPEZ FORASTIER (Socio) ROBERTO CORONEL Contador Público (U.B.A.) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. - T°366 – F° 95 Resultado por valuación de productos agropecuarios a su valor razonable 31.05.2021 31.05.2020 Cereales 183.897 416.255 Total 183.897 416.255 Gastos de comercialización y administración Gastos de comercialización: 31.05.2021 31.05.2020 Impuestos y tasas 1.041 9.055 Honorarios y servicios 310 - Gastos de comercialización cereales 60.680 53.473 Fletes 27.347 112.289 Servicios de almacenamiento planta de terceros 36.570 42.256 Derechos de exportación 187.563 144.414 Servicios complementarios exportación 169.502 202.103 Diversos 36 - Total 483.049 563.590 Gastos de administración 31.05.2021 31.05.2020 Sueldos y jornales 5.030 6.329 Cargas sociales 3.068 3.745 Otros gastos del personal 559 583 Mantenimiento y reparaciones 65 2.304 Informática y Computación 839 292 Impuestos y tasas 41.870 2.352 Papelería, útiles y gastos oficina 1.000 692 Gastos de rodados 590 429 Combustibles y lubricantes 146 626 Energía Eléctrica, Gas, Teléfono 4 4 Desarrollo y publicidad 355 795 Honorarios y servicios 5.602 3.121 Seguridad y vigilancia 21 30 Movilidad, viáticos y franqueo 1.373 2.262 31.05.2021 31.05.2020 Sueldos y jornales 2.606 2.285 Cargas sociales 1.518 1.394 Otros gastos del personal - 180 Mantenimiento 265 20 Papelería útiles y gastos de oficina 4 4 Gastos de rodado 1.693 1.599 Viáticos 323 282 Seguridad y vigilancia 30 27 Gastos de representación - 1 Honorarios y servicios 4.441 2.462 Depreciaciones de propiedad, planta y equipo 979 819 Arrendamientos 19.622 41.916 Comisiones - 9 Regalías 101 225 Fletes 3.203 601 Labores 41.851 19.917 Cosecha 18.751 12.468 Amortización de derechos de uso 45.429 11.026 Total 140.816 95.235	El informe de fecha 29 de septiembre de 2021 se extiende en documento aparte MARINOZZI – MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de Sociedades Comerciales - C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 – F° 36) JUAN JOSÉ LOPEZ FORASTIER (Socio) ROBERTO CORONEL Contador Público (U.B.A.) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. - T°366 – F° 95 Resultado por valuación de productos agropecuarios a su valor razonable 31.05.2021 31.05.2020 Cereales 183.897 416.255 Total 183.897 416.255 Gastos de comercialización y administración Gastos de comercialización: 31.05.2021 31.05.2020 Impuestos y tasas 1.041 9.055 Honorarios y servicios 310 - Gastos de comercialización cereales 60.680 53.473 Fletes 27.347 112.289 Servicios de almacenamiento planta de terceros 36.570 42.256 Derechos de exportación 187.563 144.414 Servicios complementarios exportación 169.502 202.103 Diversos 36 - Total 483.049 563.590 Gastos de administración 31.05.2021 31.05.2020 Sueldos y jornales 5.030 6.329 Cargas sociales 3.068 3.745 Otros gastos del personal 559 583 Mantenimiento y reparaciones 65 2.304 Informática y Computación 839 292 Impuestos y tasas 41.870 2.352 Papelería, útiles y gastos oficina 1.000 692 Gastos de rodados 590 429 Combustibles y lubricantes 146 626 Energía Eléctrica, Gas, Teléfono 4 4 Desarrollo y publicidad 355 795 Honorarios y servicios 5.602 3.121 Seguridad y vigilancia 21 30 Movilidad, viáticos y franqueo 1.373 2.262 31.05.2021 31.05.2020 Sueldos y jornales 2.606 2.285 Cargas sociales 1.518 1.394 Otros gastos del personal - 180 Mantenimiento 265 20 Papelería útiles y gastos de oficina 4 4 Gastos de rodado 1.693 1.599 Viáticos 323 282 Seguridad y vigilancia 30 27 Gastos de representación - 1 Honorarios y servicios 4.441 2.462 Depreciaciones de propiedad, planta y equipo 979 819 Arrendamientos 19.622 41.916 Comisiones - 9 Regalías 101 225 Fletes 3.203 601 Labores 41.851 19.917 Cosecha 18.751 12.468 Amortización de derechos de uso 45.429 11.026 Total 140.816 95.235		31.05.2020 416.255 31.05.2020 2.285 1.394 180 20 4 1.599 282 27 1 2.462 819 41.916 9 225 601 19.917 12.468 11.026 95.235
	El informe de fecha 29 de septiembre de 2021 se extiende en documento aparte MARINOZZI – MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de Sociedades Comerciales - C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 – F° 36) JUAN JOSÉ LOPEZ FORASTIER (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. - T°366 – F° 95 Cereales Total Gastos de comercialización y administración Gastos de comercialización: Impuestos y tasas Honorarios y servicios Gastos de comercialización cereales Fletes Servicios de almacenamiento planta de terceros Derechos de exportación Servicios complementarios exportación Diversos Total Gastos de administración Sueldos y jornales Cargas sociales Otros gastos del personal Mantenimiento y reparaciones Informática y Computación Impuestos y tasas Papelería, útiles y gastos oficina Gastos de rodados Combustibles y lubricantes Energía Eléctrica, Gas, Teléfono Desarrollo y publicidad Honorarios y servicios Seguridad y vigilancia Movilidad, viáticos y franqueo
				416.255

Seguridad de higiene Seguros Fletes Gastos y comisiones bancarias Depreciaciones de propiedad, planta y equipo Total 10 Otras ganancias y pérdidas Recupero de gastos Diversos Aumento de previsiones (nota 31) Total 11 Resultados financieros Intereses perdidos Diferencia de cambio Resultado inversiones temporarias Arancel y derechos Comisiones y otros gastos Gastos aporte SGR Resultado inversión fondo de riesgo Diferencias Rolex Resultado compra-venta de títulos públicos Total	235 443 32 24 2.303 63.559 31.05.2021 6.756 137 (36.818) 29.925 31.05.2021 (30.217) (213.557) 7.293 (32.437) (8.320) (531) 105.286 22.631 (185.312) (335.164)		51 4.550 - 15.633 2.548
			46.346
			31.05.2020 5.673 (2.493) (26.134)
			22.954
			31.05.2020 (98.088) 61.878 (25.239) - - (3.610) (29.217) 43.864 - (50.412)

12 Impuesto a las ganancias

La tasa de impuestos utilizada para el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021 y 2020 representa la tasa de impuestos corporativa del 30%, sobre las pérdidas impositivas o ganancias gravables de acuerdo a las leyes fiscales.

Al 31 de mayo de 2021 y 2020, la Sociedad ha registrado un cargo por impuesto a las ganancias según el siguiente detalle:

siguiente detalle:
Impuesto a las ganancias corriente Impuesto a las ganancias diferido Total	31.05.2021 (42.747) 61.535 18.788	31.05.2020 (41.646) 10.960
		(30.686)

El beneficio por impuesto a las ganancias puede ser conciliado con la ganancia contable antes del impuesto a las ganancias de la siguiente manera:

Resultado antes de impuesto a las ganancias Alícuota del 30% Efecto de las diferencias permanentes () Total impuesto a las ganancias () Incluye el ajuste por inflación contable e impositivo neto	31.05.2021 75.621 (22.686) 41.474 18.788	31.05.2020 250.904
		(75.271) 44.585
		(30.686)

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La composición del saldo neto por impuesto diferido al 31 de mayo de 2021 y 2020 era la siguiente:

Activos (pasivos) impositivos diferidos: Quebrantos especifico Ajuste por inflación impositivo Propiedad, Planta y equipo y Derechos de uso Total 13 Propiedades, planta y equipo Valor de origen Depreciación acumulada al cierre Total	31.05.2021 67.020 7.202 3.737 77.959 31.05.2021 28.751 (18.064)		31.05.2020 9.127 8.814 (1.517) 16.424 31.05.2020 26.378 (14.782)		01.06.2019 - 6.662 (1.198) 5.464 01.06.2019 20.070 (11.415)
	**10.687 **		11.596		8.655

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ROBERTO CORONEL

Presidente

	2021	2021	2021	2021	2021	2021	2021	2021	2021		2020
Concepto	Valores de origen				Depreciaciones						Valor residual neto 27 1.156 1.853 5.556 2.902 102 11.596
	Al inicio del ejercicio	Altas	Bajas (*)	Al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del Ejercicio (1)	Bajas	Acumuladas al cierre del ejercicio	Valor residual neto
Muebles y Útiles Instalaciones Instalaciones Prod. Orgánicos Rodados Maquinarias Equipo de Computación	1.370 2.721 3.388 7.914 5.654 5.331	- - - - 1.601 772	- - - - - -	1.370 2.721 3.388 7.914 7.255 6.103	1.343 1.565 1.535 2.358 2.752 5.229	15 217 339 1.583 640 488	- - - - - -	1.358 1.782 1.874 3.941 3.392 5.716	12 939 1.514 3.973 3.863 386
Totales 2021	26.378	2.373	-	28.751	14.782	3.282	-	18.064	10.687
											11.596

Concepto					2020
		Valores de origen					Depreciaciones
	Al inicio del ejercicio	Altas	Bajas (*)	Al cierre del ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del Ejercicio (1)	Bajas	Acumuladas al cierre del ejercicio	Valor residual neto
Muebles y Útiles Instalaciones Estructura Instalaciones Prod. Orgánicos Rodados Maquinarias Equipo de Computación	1.370 2.683 3.388 1.943 5.557 5.129	- 38 - 5.971 97 202	- - - - - -	1.370 2.721 3.388 7.914 5.654 5.331	1.303 1.347 1.196 775 2.272 4.522	40, 218 339 1.583 480 707	- - - - - -	1.343 1.565 1.535 2.358 2.752 5.229	26 1.157 1.853 5.556 2.902 102
Totales 2020	20.070	6.308	-	26.378	11.415	3.367	-	14.782	11.596

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14 Derecho de uso

Valor de origen Amortización acumulada Total Evolución de Derechos de uso: Saldo inicial Altas Amortización Saldo al cierre 15 Inventarios Cereales y oleaginosas Total 16 Activos Biológicos Medido a valor razonable Sementera Total 17 Deudores comerciales En moneda de curso legal Comunes Sociedades relacionadas (nota 28) Valores para depositar En moneda extranjera Comunes Sociedades relacionadas (nota 28) Total	31.05.2021 211.037 (56.455) 154.582 7.174 192.837 (45.429) 154.582 31.05.2021 1.340.504 1.340.504 31.05.2021 80.378 80.378 31.05.2021 123.191 19.512 3.997 62.395 17.297 226.392	31.05.2020 18.199 (11.025) 7.174 18.199 - (11.025) 7.174 31.05.2020 702.258 702.258 31.05.2020 - - 31.05.2020 260.748 - 7.377 197.699 9.564 475.388		01.06.2019 18.199
				18.199
				18.199 - -
				18.199
				01.06.2019 685.487 685.487 01.06.2019 - - 01.06.2019 160.139 8.472 38.450 212.145 11.282 430.488

Los deudores comerciales y otros activos se miden al costo amortizado. El período de crédito promedio de la Sociedad varia entre el mercado interno y externo, en donde el primero es de aproximadamente unos 10 días, mientras que el promedio del mercado externo es de 30 días. La Sociedad no ha reconocido provisiones para deudores incobrables, el análisis de recuperabilidad se realiza en forma individual para la cartera de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

18 Otros activos

Pago a cuenta Ley 25.413 Retenciones ganancias Impuesto al Valor agregado Impuesto sobre los ingresos brutos Recupero IVA Exportaciones Crédito Beneficio Ley 27.264 Accionistas (nota 28) Gastos pagados por adelantado Total	31.05.2021 997 - 96.339 2.406 18.959 66 5.006 48 123.821	31.05.2020 01.06.2019 1.798 9.270 315 - 137.894 77.127 8.477 5.278 8.267 5.256 99 142 - 81 - 15.845 156.850 112.999	31.05.2020 01.06.2019 1.798 9.270 315 - 137.894 77.127 8.477 5.278 8.267 5.256 99 142 - 81 - 15.845 156.850 112.999
			112.999

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19 Otros activos financieros

Nivel 1 31 de mayo de 2021 Cuenta comitente 4.144 Sociedades relacionadas 97.503 Títulos - Obligaciones negociables 384.287 31 de mayo de 2020 Títulos - Obligaciones negociables 95.986 20 Efectivo y equivalentes de efectivo 31.05.2021 Caja 234 Bancos en moneda local 18.260 Bancos en moneda extranjera 928 Total 19.422 21 Capital integrado- Aportes de los accionistas 31.05.2021 Capital social 12 Ajuste de capital 715 Total 727 31.05.2021 No corriente Medidos al costo amortizado En moneda de curso legal Aval Fértil SGR - Fondo de Riesgo 226.529 Don Mario SGR - Fondo de Riesgo 38.592 Total 265.121 Corrientes Medidos al costo amortizado En moneda de curso legal Aval Fértil SGR - Fondo de Riesgo - Aval Federal SGR – Fondo de Riesgo 4.137 Vínculos SGR 729 Argenpymes SGR 1.485 Margen de garantía 11.391 Medidos al valor razonable (1) En moneda extranjera Cuenta comitente 4.144 Sociedades relacionadas – Areco Semillas S.A. (nota 28) 97.503 Títulos - Obligaciones negociables 384.287 Total 503.676	Nivel 2 Nivel 3 - - 31.05.2020 945 6.396 1.640 8.981 31.05.2020 12 715 727 31.05.2020 129.897 45.079 174.976 - 15.282 2.109 2.211 - - 95.986 115.588	Nivel 2 Nivel 3 - - 31.05.2020 945 6.396 1.640 8.981 31.05.2020 12 715 727 31.05.2020 129.897 45.079 174.976 - 15.282 2.109 2.211 - - 95.986 115.588	Valor Razonable 4.144 97.503 - 384.287 - 95.986 01.06.2019 47 8.627 121.797 130.471 01.06.2019 12 715 727 01.06.2019 32.021 - 32.021 24.258 21.690 28.329 13.312 4.843 - - **92.432 **	Valor Razonable 4.144 97.503 - 384.287 - 95.986 01.06.2019 47 8.627 121.797 130.471 01.06.2019 12 715 727 01.06.2019 32.021 - 32.021 24.258 21.690 28.329 13.312 4.843 - - **92.432 **
		8.981		130.471
		31.05.2020 12 715		01.06.2019 12 715
		727		727

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ROBERTO CORONEL Presidente

El capital en acciones está compuesto por acciones ordinarias, nominativas, no endosables, de valor nominal 1 y con derecho a un voto por acción, de acuerdo al siguiente detalle:

Clase “A” (En pesos nominales) Total 22 Reservas Reserva legal Reserva facultativa Total 23 Ganancias acumuladas Resultados no asignados Total Movimiento en las ganancias acumuladas Saldos al inicio del ejercicio Distribución de dividendos Honorarios Reserva Legal Reserva facultativa Resultado del ejercicio Saldos al cierre del ejercicio 24 Préstamos Corrientes: Garantizados- al costo amortizado Préstamos bancarios (1) No Garantizados- al costo amortizado En moneda de curso legal Préstamos bancarios En moneda extranjera Préstamos bancarios Total No corrientes: No Garantizados- al costo amortizado En moneda de curso legal Préstamos bancarios Total	Clase “A” (En pesos nominales) Total 22 Reservas Reserva legal Reserva facultativa Total 23 Ganancias acumuladas Resultados no asignados Total Movimiento en las ganancias acumuladas Saldos al inicio del ejercicio Distribución de dividendos Honorarios Reserva Legal Reserva facultativa Resultado del ejercicio Saldos al cierre del ejercicio 24 Préstamos Corrientes: Garantizados- al costo amortizado Préstamos bancarios (1) No Garantizados- al costo amortizado En moneda de curso legal Préstamos bancarios En moneda extranjera Préstamos bancarios Total No corrientes: No Garantizados- al costo amortizado En moneda de curso legal Préstamos bancarios Total	31.05.2021 31.05.2020 12.150 12.150 12.150 12.150 31.05.2021 31.05.2020 1.332 1.332 290.660 194.217 291.992 195.549 31.05.2021 31.05.2020 100.546 225.622 100.546 225.622 31.05.2021 31.05.2020 225.622 31.042 (121.552) (3.695) (1.490) (924) - (1.104) (96.443) (19.915) 94.409 220.218 100.546 225.622 31.05.2021 31.05.2020 91.250 1.020.867 220.597 241.562 153.027 1.353.679 373.624 - 136 - 136	31.05.2021 31.05.2020 12.150 12.150 12.150 12.150 31.05.2021 31.05.2020 1.332 1.332 290.660 194.217 291.992 195.549 31.05.2021 31.05.2020 100.546 225.622 100.546 225.622 31.05.2021 31.05.2020 225.622 31.042 (121.552) (3.695) (1.490) (924) - (1.104) (96.443) (19.915) 94.409 220.218 100.546 225.622 31.05.2021 31.05.2020 91.250 1.020.867 220.597 241.562 153.027 1.353.679 373.624 - 136 - 136	31.05.2021 31.05.2020 12.150 12.150 12.150 12.150 31.05.2021 31.05.2020 1.332 1.332 290.660 194.217 291.992 195.549 31.05.2021 31.05.2020 100.546 225.622 100.546 225.622 31.05.2021 31.05.2020 225.622 31.042 (121.552) (3.695) (1.490) (924) - (1.104) (96.443) (19.915) 94.409 220.218 100.546 225.622 31.05.2021 31.05.2020 91.250 1.020.867 220.597 241.562 153.027 1.353.679 373.624 - 136 - 136	01.06.2019 12.150 12.150 01.06.2019 228 174.302
					174.530
					01.06.2019 31.042 31.042 01.06.2019 940.194 - 940.194 - -
			225.622

(1) Incluye una prenda sobre un rodado incluido en el rubro Propiedad, planta y equipo por un importe de 387.

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25 Acreedores comerciales

Corrientes En moneda de curso legal Al costo amortizado Comunes Sociedades relacionadas (nota 28) Cheques Diferidos Emitidos Al valor razonable Mercadería recibida pendiente de liquidar En moneda extranjera Al costo amortizado Comunes Sociedades relacionadas (nota 28) Total 26 Otras cuentas por pagar Corrientes En moneda de curso legal Al costo amortizado Cargas Sociales a Pagar Provisión S.A.C. y Vacaciones Retenciones de impuesto a las ganancias Retenciones de impuesto al valor agregado Retenciones sobre los ingresos brutos Derechos y gastos de exportación a pagar Provisión Imp. a las Ganancias Provisión de honorarios Accionistas (nota 28) Total 27 Pasivos por arrendamientos No corriente: Pasivos por arrendamientos Total Corriente: Pasivos por arrendamientos Total			31.05.2021 111.763 50.816 33.948 584.228 4.423 13.668 798.846 31.05.2021 1.524 2.740 - 8.584 198 558 17.014 2.000 315 32.933 31.05.2021 107.107 107.107 58.682 **58.682 **		31.05.2020 340.295 300.310 63.287 - 32.529 76.630 813.051 31.05.2020 2.032 3.368 39 5.243 179 6.153 5.564 1.788 24.366 31.05.2020 1.364 1.364 8.662 **8.662 **		01.06.2019 125.306 83.475 97.916 - 17.850 6.040
							**330.587 **
							01.06.2019 1.739 2.299 317 6.610 443 7.724 1.133 672
							20.937
							01.06.2019 4.852
							4.852
							13.347
							13.347

28 Saldos y transacciones con partes relacionadas

Al 31 de mayo de 2021 y de 2020 el carácter de las Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 y sociedades relacionadas con las que la Sociedad mantiene saldos o ha tenido operaciones, es el siguiente:

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Accionista	Acciones y	Acciones y	Acciones y	Porcentaje	Porcentaje	Porcentaje
	votos	votos	votos	31.05.2021	31.05.2020	31.05.2019
	31.05.2021	31.05.2020	01.06.2019
Roberto Eduardo
Coronel	8.140	8.140	8.140	67%	67%	67%
Velia Inés Garcia	4.010	4.010	4.010	33%	33%	33%
Totales	12.150	12.150	12.150	100%	100%	100%

No se ha reconocido ningún gasto en el ejercicio actual ni en anteriores con respecto a saldos incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionadas con los importes adeudados por partes relacionadas.

Otras partes relacionadas:

Partes relacionadas

Areco Semillas S.A. (1) Petroagro S.A.(1) Agrofertil Agropecuaria S.A. (1)

• (1) Poseen directores comunes.

Directores de Special Grains SA al 31.05.2021 y 31.05.2020

Directores Titulares:

Director Suplente:

Roberto Eduardo Coronel Valia Inés García Santiago Felix Raimundi Maria Lucrecia Espindola

Los saldos con los accionistas y demás sociedades relacionadas al 31 de mayo de 2021, 2020 y al 1 de junio de 2019 se detallan a continuación:

En moneda de curso legal Areco Semillas S.A. Petroagro S.A. Sub totales En moneda extranjera Areco Semillas S.A. Petroagro S.A. Sub total Totales En moneda de curso legal Accionistas Sub totales En moneda de curso legal Accionistas Sub totales	Deudores comerciales	Deudores comerciales
	31.05.2021 18.730 783 19.512 17.297 - 17.297 36.809 31.05.2021 5.006 5.006 Otras 31.05.2021 97.503 97.503	31.05.2020 - - - - 9.564 9.564 9.564 Otras activos		01.06.2019 - 8.472 8.472 - 11.282 - 11.282 **19.754 **
		31.05.2020 - - activos financieros		01.06.2019 81
				81
		31.05.2020 - -		01.06.2019 -
				-

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En moneda de curso legal Agrofertil Agropecuaria S.A. Petroagro S.A. Areco Semillas S.A. Sub total En moneda extranjera Areco Semillas S.A. Petroagro S.A. Sub total Total En moneda de curso legal Accionistas Sub totales		Acreedores	comerciales
		31.05.2021 31.05.2020 - (156.973) (50.816) (143.337) - - (50.816) (300.310) (76.630) (13.668) - (13.668) (76.630) (64.484) (376.940) Otras cuentas por pagar 31.05.2021 31.05.2020 (315) (1.788) (315) (1.788)		01.06.2019 - (83.475) (83.475) - (6.040) (6.040) (89.515) 01.06.2019 (672) (672)

Durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo 2021 y 2020, se realizaron las siguientes operaciones con las sociedades relacionadas a precio de mercado:

	31.05.2021	31.05.2020
Ventas de mercaderías:
Areco Semillas S.A.	197.028	260.318
Petroagro S.A.	70.571	53.368
Prestaciones de servicios:
Areco Semillas S.A	4.688	11.991
Petroagro S.A.	668	23.626
Agrofertil Agropecuaria S.A.	-	-
Compras:
Areco Semilla S.A.	1.085.795	1.465.564
Petroagro S.A.	97.801	44.904
Agrofertil Agropecuaria S.A.	-	-

29 . Información requerida por el Artículo 63 de la Ley N° 19.550 – Activos y Pasivos en monedas distintas del peso

	Clase	En miles de U$S	Tipo de cambio o cotización vigente $	Monto en moneda argentina e importe contabilizado miles de pesos
Activo Activo Corriente Efectivo y equivalentes de efectivo Créditos comerciales Comunes Sociedades relacionadas Inversiones Títulos y Bonos Tenencia Dólar Préstamos	U$S U$S U$S U$S U$S U$S	10 660 182 4.065 78 1.031	94,53 94,53 94,53 94,53 94,53 94,53	928 62.395 17.297 384.287 4.144 97.503
Total del Activo Corriente y del Activo 566.554

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Pasivo Pasivo corriente Deudas comerciales Comunes Deudas Bancarios Préstamos	U$S U$S	495 2.561	94,73 94,73	18.091 241.562
Total del Pasivo Corriente y del Pasivo 259.653

30. Objetivos de la gestión de riesgo financiero

La Gerencia financiera identifica, evalúa y gestiona los riesgos financieros relacionados con las operaciones de la Sociedad, dicha gestión se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera de la Sociedad.

El Directorio es responsable por establecer y supervisar la estructura de administración de riesgo.

La Sociedad está expuesta a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros:

a) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la Sociedad si un cliente o contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina principalmente en las cuentas comerciales por cobrar a clientes.

El departamento de finanzas analiza a cada cliente nuevo individualmente en lo que respecta a su solvencia antes de ofrecerle las condiciones estándar de pago y entrega de la Sociedad. Dicho análisis incluye calificaciones externas y, en algunos casos, referencias bancarias. Se establecen límites de compra para cada cliente, los cuales son revisados periódicamente.

La antigüedad de los créditos y deudas al 31 de mayo de 2021 es la siguiente:

A vencer: De hasta 3 meses De más de 3 y hasta 6 meses De más de 6 y hasta 9 meses De más de 9 y hasta 12 meses De más de 1 año Totales	Créditos 731.606 122.283 - - 265.121 1.119.010	Deudas 1.293.984 397.426 50.000 502.730 -
		**2.243.487 **

b) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo que la Sociedad tenga dificultades para cumplir con sus obligaciones asociadas con sus pasivos financieros que son liquidados mediante la entrega de efectivo o de otros activos financieros. El enfoque de la Sociedad para administrar la liquidez es asegurar, en la mayor medida posible, que siempre contará con la liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones cuando vencen, sin incurrir en pérdidas inaceptables o arriesgar la reputación de la Sociedad. Para ello se monitorean continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y se concilian los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

c) Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo, en las tasas de cambio, tasas de interés o precios de las acciones, afecten los ingresos de la Sociedad o el valor de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables y al mismo tiempo optimizar la rentabilidad.

d) Riesgo de tasa de interés

La Sociedad obtiene financiamiento mediante préstamos a corto plazo, los cuales al día de la fecha han sido cancelados y/o renovados periódicamente. Sin perjuicio de ello, no puede asegurarse que el financiamiento de

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corto plazo esté disponible en el futuro, lo que podría tener un efecto significativamente adverso sobre la situación patrimonial, económica o financiera, los resultados, las operaciones, los negocios, y/o la capacidad de repago en general de la emisora.

La Sociedad, al cierre de ejercicio, se encuentra financiada con préstamos a tasas fijas los cuales no conllevan un riesgo por variación de la misma.

e) Riesgo de variación en la cotización de la moneda extranjera

La Sociedad mantiene créditos y deudas en dólares norteamericanos. Al cierre de ejercicio conserva una posición de exposición en moneda extranjera equilibrada, lo cual responde a la manera en que la misma administra el riesgo a una eventual devaluación. La Sociedad estima que, permaneciendo constantes el resto de los factores, una apreciación del 40% del dólar estadounidense en comparación con la moneda funcional al cierre del ejercicio generaría una ganancia antes de impuestos por los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2020 de $ 89.209 (en miles). Una depreciación del 40% del dólar estadounidense respecto de la moneda funcional tendría un efecto igual y opuesto en el Estado de resultados.

Riesgo de precio: la venta de los productos destinados a la producción de cultivos es sensible a los niveles de producción y cultivo de los granos y la variación de los precios de los mismos.

Si bien existen determinados productores que cubren su propia producción, operando en los mercados de futuros de Buenos Aires (“MAT”) y de Chicago (“CBOT”) entre otros, mediante, por ejemplo, ventas de su producción a futuro a fin de cubrir los costos en los que se va incurriendo a medida que avanza la campaña agrícola, otros productores se ven desprovistos de estos recursos de financiación y, por consecuencia, podrían no contar con recursos suficientes para la producción de granos, lo que podría afectar los volúmenes de venta de Petroagro en un período determinado con relación a otro subsiguiente.

Riesgos climáticos: la Sociedad, al operar en el sector agroindustrial destinado a la producción de cultivos, aceites y cría de ganado, depende de distintas condiciones climáticas que podrían resultar adversas a los mismos: lo que podría, en cierta medida, hacer aumentar el volumen de sus ventas ante la presencia de determinadas características medioambientales que hagan crecer la demanda de sus productos o perjudicar el volumen de las mismas ante una menor producción ocasionada por condiciones ambientales desfavorables a la producción de agrocultivos.

Sin perjuicio de lo anterior, Petroagro podría también verse parcialmente afectada por los eventos climáticos que impacten a la región, tales como sequía, exceso de lluvias, granizo, inundaciones u otros que produzcan una alteración en el rinde final de los cultivos, es decir, en el precio de comercialización de los mismos, lo que podría traer aparejado una disminución del volumen de sus ventas o un retraso en el cobro de la venta de sus productos. Así mismo, debido a factores climáticos se podría ver afectado el flujo de negocios productos de la altura de los ríos, principal canal de exportación del país.

El 19 de enero de 2020, EL Directorio aprobó una línea de préstamo otorgado a la sociedad relacionada Petroagro S.A. en forma mancomunada y solidaria con Areco semillas S.A., Special Grain S.A. y Agrofertil Agropecuaria S.A. y con las fianzas personales de Roberto Eduardo Coronel y Velia Ines Garcia por un monto de hasta ARS 80.790 (en miles) para financiamiento y puesta en valor de sus plantas con garantía hipotecaria de primer grado sobre los inmuebles de Petroagro S.A y por un plazo de 60 meses.

31. Provisiones

A la fecha de cierre del presente ejercicio, la Sociedad realizó y viene realizando, Impugnaciones de la Dirección General de Aduanas por la exigencia de derechos de exportación de mercadería de carácter orgánico en las cuales, a entendimiento de dicho organismo la tasa de exportación asciende al 33% en virtud de los Decretos 793/18, 37/2019 y 230/2020, los cuales modificaron la tasa de las diferentes posiciones arancelarias, mientras que la Sociedad sostiene que corresponde aplicar lo prescripto en el artículo 1 del Decreto 361/2016, el cual a la fecha no ha sido derogado.

La posición fiscal seguida está basado sobre un exhaustivo análisis realizado por la el Directorio de Petroagro y sobre la realidad fáctica que la Sociedad se dedica al desarrollo y exportación de productos “órganicos” certificados.

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La posición fiscal seguida se basa en la sanción de la Ley N° 25.127, su reglamentación y normas complementarias, que establecieron las pautas relacionadas a productos orgánicos, señalando asimismo que la entonces SECRETARÍA DE AGRICULTURA, GANADERÍA, PESCA Y ALIMENTACIÓN del entonces MINISTERIO DE ECONOMÍA Y OBRAS Y SERVICIOS PÚBLICOS promoverá la producción agropecuaria, ecológica, biológica y orgánica en todo el país.

Considerando el marco normativo de la citada ley, con fecha 17 de febrero de 2016 el Poder Ejecutivo Nacional dictó el Decreto 361/2016, mediante el cual estableciendo en su Artículo 1, una alícuota del 0% de derechos de exportación para los productos que revistan y acrediten la antes referida “condición de orgánico” . En efecto, el antes referido artículo 1 del Decreto 361/16, establece textualmente sin hacer mención alguna respecto de la Posición Arancelaria “…Fijase en la alícuota del CERO POR CIENTO (0%) el derecho de exportación para productos que revistan la condición de orgánico, conforme la legislación nacional y que cuenten con la correspondiente documentación oficial que así lo acredite…”.

La Sociedad, conjuntamente con sus asesores legales entienden que, a partir de su entrada en vigencia del Decreto 361/16, es decir del 17/02/16, la exportación para consumo de los productos que acrediten tal característica de orgánicos gozan del beneficio del artículo 1 del citado decreto, con independencia de la posición arancelaria de que se trate. En consecuencia, todos los productos que reviertan la condición de orgánicos se encuentran gravado con una alícuota del 0% de los derechos de exportación. Por otra parte, es importante destacar que las posiciones arancelarias de los productos orgánicos no difieren de las posiciones utilizadas para los no orgánicos. Siendo que cuando la sociedad exporta granos que no lograron el certificado de orgánico, lo hace utilizando la misma posición arancelaria, abonando el citado gravamen.

Con fecha 4 de septiembre de 2018, el Poder Ejecutivo dictó el Decreto 793/2018 el cual en su artículo 1, fija hasta el 31/12/2020 un derecho de exportación del 12% para las exportaciones a consumo de las “Posiciones Arancelarias” comprendidas en la Nomenclatura Común del Mercosur con los topes previstos en el artículo 2. Dicho Decreto luego es modificado por el Decreto 37/2019, el cual, entre otras cosas, deja sin efecto los topes previstos en el artículo 2 y dispone en su artículo 1, un derecho de exportación del 9% para las exportaciones a consumo de mercaderías clasificadas en determinadas Posiciones Arancelarias comprendidas en la Nomenclatura Común del Mercosur. Decreto que luego fuera modificado por el Decreto 230/20, el que a través de su artículo 1, fija alícuotas para mercaderías clasificadas en determinadas Posiciones Arancelarias, dejando sin efecto alícuotas a otras mercaderías clasificadas en otras Posiciones Arancelarias conforme su artículo 2.

Luego de un exhaustivo análisis interpretativo, el Directorio, conjuntamente con sus asesores legales entienden que “ninguno” de los Decretos antes mencionados derogaron o modificaron lo previsto en el artículo 1 del Decreto 361/2016, y en consecuencia el mismo actualmente se encuentra plenamente vigente. Por lo expuesto y en interpretación del Directorio el beneficio requiere demostrar y acreditar objetivamente la condición de “orgánicos”, con independencia de la Posición Arancelaria en la que productos con esta condición clasifique para gozar del tratamiento arancelario especial. Por lo expuesto, cada vez que la Sociedad exporta productos que revisten la condición de orgánico, lo hace notificando tal condición e impugnando la tasa utilizada por la Aduana para la determinación del gravamen, explicando que la alícuota a ser utilizada debería ser del 0% para derechos de exportación para dichos productos, basando cada impugnación en el Régimen Especial establecido por las autoridades para este tipo de productos mediante el Decreto 361/16.

Al determinar el resultado probable de procedimientos judiciales, la Dirección considera muchos factores incluidos, entre otros, los antecedentes históricos, los informes de sus asesores legales y demás pruebas disponibles, y los detalles y estado de cada procedimiento. El Directorio mide el posible impacto de la incertidumbre utilizando el método del valor esperado, debido a que la definición final dependerá entre otras cuestiones a factores políticos, motivos por el cual se estima que existe un rango de posibles resultados que no son binarios ni se concentran en un valor.

Al 31 de mayo de 2021 la Sociedad ha venido presentando en forma sistemática impugnaciones ante el Tribunal Fiscal de la Nación, que a la fecha de los presentes estados contables no se expresado al respecto y en consecuencia el Directorio, aplicando un criterio de prudencia, ha reconocido la deuda exigida y determinada por la Aduana en virtud de aplicar la alícuota del 33%.

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Evolución de la Provisión

Saldo Inicial Cargo () Aplicaciones/Efecto de la pérdida del poder adquisitivo y diferencia de cambio Saldo Final*	31.05.2021 26.134 36.818 (4.922) 58.030	31.05.2020 - 26.134 -
		26.134

(*) Imputado al rubro otras ganancias y perdidas del estado de resultados integrales.

32. Contexto Macroeconómico y Pandemia Covid -19

Pandemia Covid-19

Desde que, el 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró el brote del nuevo coronavirus (Covid-19) como una pandemia, el Gobierno Argentino ha tomado diversas medidas con el objetivo de evitar la propagación del virus dentro del territorio argentino, incluyendo la implementación del “aislamiento social, preventivo y obligatorio” para todas las personas que habiten o se encuentren temporariamente en el territorio nacional, dispuesto por el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020 (y sus prórrogas mediante el DNU N° 325/2020, el DNU N°355/2020, el DNU N°408/2020, el DNU N°459/2020, el DNU N° 493/2020 y el DNU Nº 520/2020, el DNU Nº 576/2020, el DNU Nº 605/2020, el DNU Nº 641/2020, el DNU Nº 677/2020, el DNU Nº 714/2020 y el DNU Nº 754/2020).

Adicionalmente, a través del Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/20 se exceptuaron del cumplimiento del “aislamiento social, preventivo y obligatorio” a ciertas actividades y servicios consideradas como esenciales en el contexto de emergencia sanitaria. La Sociedad se encuadra dentro de las excepciones que enumera el mencionado Decreto más precisamente en el inciso 13 del artículo 6, por encuadrarse dentro de “actividades vinculadas con la producción, distribución y comercialización agropecuaria y de pesca”.

El Directorio, conjuntamente con todas las gerencias monitorearan la evolución de las cuestiones aquí descriptas, así como posibles modificaciones que pudieran ser implantadas por nuevas restricciones o por el nuevo paradigma del negocio, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros, según dichos cambios y modificaciones puedan irse produciendo.

A la fecha del emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad no es beneficiaria de ningún programa creado por el Gobierno Nacional en el marco de la pandemia del nuevo coronavirus COVID – 19, incluyendo, sin limitación al Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y a la Producción para empleadores y trabajadores (“ATP”), en el marco de la pandemia COVID-19, creado por el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 332/2020 (conforme fuera ampliado por el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 376/2020).

Principales Indicadores Macroeconómicos

Los temas centrales del escenario macroeconómico en Argentina son los siguientes:

Actividad económica

La actividad económica del año 2019 mostraba una caída que posteriormente se sostuvo e incrementó por efecto de la pandemia de COVID-19 del año 2020. Ciertos sectores presentan mayores disminuciones de actividad incluyendo la discontinuación de operaciones. Adicionalmente se ha incrementado el desempleo que presenta una tasa del 13%, según la última información suministrada por el INDEC en septiembre de 2020. Como una medida para moderar los efectos mencionados anteriormente, el gobierno nacional ha establecido ciertas ayudas financieras para empresas y prorrogado hasta el 31 de diciembre de 2021 la prohibición de efectuar despidos sin justa causa y por las causales de falta o disminución de trabajo y fuerza mayor, así como la obligación de pago de doble indemnización con un tope de $500.000.

Desequilibrio fiscal

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La caída en la actividad y la consecuente reducción de la recaudación ha producido también un importante desequilibrio fiscal. La economía argentina se contrajo 9,9% en el año 2020 frente a una caída del PBI mundial estimado en 4%.

Desequilibrio monetario

Este desequilibrio se ha visto especialmente impulsado por la emisión de circulante con que se financia la expansión del gasto público destinado a subsidios para paliar los efectos de la pandemia por COVID-19. Dichos subsidios se otorgaron a través de diversos instrumentos como (i) los Programas de Asistencia al Trabajo y la Producción (“ATP”) y de Recuperación Productiva (“REPRO”), destinados a ayudar a las empresas al pago de salarios; (ii) el Ingreso Familiar de Emergencia (“IFE”) destinado a compensar la pérdida o disminución de ingresos de personas afectadas por la emergencia declarada por la pandemia; (iii) una línea de crédito a Pymes con tasa subsidiada del 24% anual y (iv) una línea de créditos a tasa 0% para monotributistas y autónomos.

El desequilibrio por emisión monetaria constituye un factor de inflación y también favorece el aumento de la brecha cambiaria.

Reservas internacionales

La caída de reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (“BCRA”), acompañada de un incremento de sus pasivos monetarios, ha motivado un endurecimiento de la normativa cambiaria que impuso restricciones al atesoramiento y consumo de moneda extranjera y pagos al exterior, lo que a su vez generó una brecha significativa entre el tipo de cambio oficial y el de plazas de negociación más libres.

Deuda soberana

Un aspecto positivo ha sido el acuerdo alcanzado en agosto de 2020 con los acreedores privados extranjeros para el canje de bonos por U$S 63.500 millones con vencimientos entre 2029 y 2046, que permitió prorrogar los primeros pagos de capital e intereses hasta 2024 y representa un ahorro de alrededor de U$S 38 mil millones durante los próximos 10 años. Paralelamente, el Congreso de la Nación aprobó la Ley 27.556 que dispone la reestructuración de la deuda del Estado Nacional emitida bajo ley argentina. Tras estas reestructuraciones el riesgo país que mide JP Morgan cayó unos 1.000 puntos básicos y la agencia Standard & Poors elevó la calificación crediticia soberana de Argentina para la deuda bajo ley local e internacional en monedad extranjera, desde “default selectivo” (“SD”) a CCC + con perspectiva estable. El acuerdo con los acreedores privados permite abordar en mejores condiciones un nuevo programa para la cancelación de deuda con el FMI, que se espera llevará más tiempo y puede empujar a una reforma impositiva, laboral y previsional.

Inflación

El índice de precios al consumidor nivel nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos acumula en el año y hasta el mes de mayo de 2021 un 48,84%. Este incremento ocurre en un escenario de inflación reprimida por la recesión imperante, y por un marco de incertidumbre que conduce a la población al atesoramiento o la colocación de fondos en instrumentos financieros impulsados por el gobierno.

Política Energética

El gobierno ha anunciado que dará fin a la política de congelamiento de tarifas para los servicios de luz y de gas y que a partir de enero de 2021 comenzará a poner en marcha un nuevo proceso de ajuste de precios, lo que puede generar presión sobre la inflación, pero también implicará menos subsidios a la energía.

Mercado cambiario

Límites para el atesoramiento y consumos en moneda extranjera

El bajo nivel de reservas en el Banco Central de la República Argentina ha llevado al gobierno nacional a instrumentar un control de cambios muy restrictivo para la compra de divisas en el Mercado Único y Libre de Cambios (“MULC”). Algunas de las medidas para la protección de las reservas son las siguientes:

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Se mantiene para las personas humanas un cupo de 200 dólares mensuales (o equivalente en otra moneda) como límite para compra de divisas destinadas a atesoramiento, compra de bienes y servicios, y transporte internacional de pasajeros. El cupo incluye todos los consumos con tarjeta de crédito en moneda extranjera o con tarjeta de débito contra cuentas en pesos. Los consumos en moneda extranjera que superen los 200 dólares mensuales son restados en el cupo mensual de los meses siguientes.

Para desalentar la compra de dólares con el cupo mencionado, que constituye un factor de caída de reservas, se estableció con carácter de emergencia y por el término de cinco períodos fiscales dos impuestos que se aplican sobre la cotización del dólar oficial en el MULC:

• un gravamen identificado como impuesto “PAIS” (Impuesto para una Argentina inclusiva y solidaria), que grava con una tasa del 30% la mencionada adquisición de moneda extranjera (“dólar solidario”) por parte de todos los sujetos residentes en Argentina, ya sean personas humanas o jurídicas, y que no reviste el carácter de pago a cuenta de ningún impuesto; y

• un impuesto adicional del 35%, establecido como un pago a cuenta del pago de impuestos a las Ganancias y a los Bienes Personales, que será aplicado tanto a la compra del dólar solidario como a todas las compras en dólares con moneda extranjera.

Cancelación de deudas en moneda extranjera

Además de poner límites para el atesoramiento y consumos en moneda extranjera, las normas cambiarias han establecido ajustes a las compras en divisas que hacen las empresas para poder pagar deudas en moneda extranjera que contrajeron en el pasado, y el BCRA se arroga la potestad de prestar o no conformidad previa a ciertas operaciones cambiarias de las empresas. Al respecto:

Por la Comunicación “A” 7030 (28/5/2020) y complementarias, el BCRA estableció que para que una entidad financiera de acceso a un cliente al MULC para pagos de importaciones de bienes o servicios, pagos de capital e intereses de endeudamientos financieros con el exterior, y pago de utilidades y dividendos, entre otros conceptos, se debe contar con la conformidad previa del BCRA, o bien recibir una declaración jurada del cliente, que las entidades deberán constatar que resulta compatible con los datos existentes en el sistema online establecido por el BCRA, respecto del cumplimiento de los siguientes requerimientos:

La totalidad de sus tenencias de moneda extranjera en el país se encuentran depositadas en una cuenta bancaria local, y no posee activos externos líquidos disponibles; y

Se compromete a liquidar a través del mercado oficial, dentro de los 5 días hábiles de su puesta a disposición, aquellos fondos que se reciban del exterior originados en el cobro de préstamos otorgados a terceros, cobro de un depósito a plazo, y cobro de venta de cualquier otro activo, siempre que el activo hubiera sido adquirido, el depósito constituido, o el préstamo otorgado con posterioridad al 28/05/2020.

En adición a lo expresado anteriormente, la Comunicación “A” 7030 y complementarias establecen que se debe contar con la conformidad previa del BCRA para el acceso al MULC a efectos de (i) la realización de pagos anticipados de importaciones de bienes o la cancelación principal de deudas originadas en importaciones de bienes, y (ii) la cancelación de servicios de capital de endeudamientos con el exterior cuando el acreedor sea una parte vinculada al deudor. Originalmente este requisito vencía el 30/06/2020, pero tuvo repetidos diferimientos.

Por la comunicación “A” 7106 (15/09/2020), el BCRA estableció que las empresas del sector privado que registren vencimientos de capital programados entre el 15/10/2020 y el 31/03/2021 por endeudamientos financieros con un acreedor del exterior que no sea una parte vinculada, podrán acceder al MULC si presentan ante el BCRA un plan de refinanciación en base a los siguientes criterios: (i) el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no debe superar el 40% del monto de capital que vencía, y (ii) el resto del capital debe refinanciarse con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de como mínimo 2 años. Lo indicado precedentemente no será de aplicación cuando se trate de endeudamientos con organismos internacionales o sus agencias asociadas o garantizados por los mismos, o de endeudamientos otorgados al deudor por agencias oficiales de créditos o garantizados por los mismos, o bien el monto por el cual se accedería al mercado de cambios para la cancelación del capital de estos tipos de endeudamiento no supere el equivalente a un millón de dólares estadounidenses por mes calendario.

Medidas para la financiación del Estado

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El gobierno nacional ha instrumentado una serie de medidas que buscan evitar una escalada del dólar oficial y sus paridades financieras en mercados alternativos, y también de la inflación, como variables que comprometen el equilibrio macroeconómico. Entre estas medidas se destaca el intento de reemplazar la estrategia de financiar el déficit fiscal a través de giros del BCRA, por una vía de financiación más genuina consistente en la colocación de instrumentos de deuda del Tesoro en moneda doméstica y de bonos atados a la evolución del tipo de cambio oficial (“dollar linked”).

Las licitaciones para la colocación de deuda se iniciaron en el mes de octubre con una recaudación total de aproximadamente 420.000 millones de pesos.

Medidas tributarias

Moratoria

El 15 de septiembre de 2020, a través de la Resolución General 4816/2020, la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”) reglamentó la Ley N° 27.562 (B.O. 26/8/2020), que había ampliado los alcances de la moratoria establecida por la Ley N° 27.541 (B.O. 23/12/2019) de Solidaridad Social y Reactivación Productiva. Los principales aspectos de la moratoria son los siguientes:

Se encuentran excluidos las (i) personas humanas y sucesiones indivisas que no sean consideradas pequeños contribuyentes; (ii) quienes, sin revestir la condición de MiPymes o entidades sin fines de lucro u organizaciones comunitarias, posean activos financieros situados en el exterior, excepto que se verifique la repatriación de al menos el 30% del producto de su realización, directa o indirecta, dentro de los 60 días desde la adhesión al régimen. En el caso de las personas jurídicas, la condición de repatriación aplica para sus socios y accionistas, directos e indirectos, que posean un porcentaje no inferior al 30% de su capital social.

Pueden regularizarse las obligaciones tributarias y de los recursos de la seguridad social vencidas al 31 de julio de 2020, incluyendo infracciones relacionadas con esas obligaciones, con la posibilidad de incluir en la refinanciación planes de pago vigentes y deudas emergentes de planes caducos.

Los beneficios son la condonación de multas y sanciones no firmes, reducción de intereses, y también reducción de un 15% de la deuda consolidada en caso de pago al contado.

De acuerdo con el Decreto N° 833/2020 (B.O. 31/10/2020), el acogimiento original a la moratoria fue prorrogado hasta el 30 de noviembre de 2020, y el mismo Decreto establece que el plazo establecido para el ingreso de la primera cuota del plan de facilidades de pago no vencerá antes del 16 de enero de 2021.

Las entidades que ingresen en la moratoria quedan sujetas durante los 24 meses siguientes a la entrada en vigor de la Ley a ciertas restricciones que, de no cumplirse, producen la caducidad del plan. Dichas restricciones son:

• La transferencia al exterior o compra en el exterior de activos financieros.

• Para entidades que no revistan la condición de MiPymes o entidades sin fines de lucro:

• La distribución de dividendos o utilidades;

• El acceso al mercado único y libre de cambios para realizar pagos a sujetos vinculados, en concepto de:

• servicios de asistencias técnica, ingeniería o consultoría;

• cesión de derechos o licencias para la explotación de patentes de invención y demás objetos no

• contemplados en el punto anterior;

• intereses o retribuciones por créditos, préstamos o colocaciones de fondos de cualquier origen o

• naturaleza;

• Ventas de títulos valores con liquidación en moneda extranjera o transferencias de estos a entidades

• depositarias del exterior.

33. Fianzas otorgadas

Con fecha 9 de noviembre de 2020, la Asamblea de accionistas autorizó a otorgar una garantía por el monto de USD 1.250 (en miles) a Areco Semillas S.A. en virtud de la facilidad crediticia por hasta la suma de 1.250 con Banco Patagonia.

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Con fecha 19 de marzo de 2019 la Sociedad otorgó una fianza solidaria a Petroagro S.A., con expresa renuncia a los beneficios de exclusión y división a favor del Banco Macro S.A. para garantizar las obligaciones de la Sociedad por un plazo de cinco años por un importe de 660 (en miles).

34. Hechos posteriores

EL 13 de julio de 2021, Petroagro S.A. decidió emitir una nueva clase de obligaciones negociables en el marco de la Ley 23.576. El 14 de julio de 2021 el Directorio resolvió aprobar el afianzamiento por parte de la Sociedad de las obligaciones negociables a ser emitidas por un valor nominal de hasta el equivalente a USD 5.000 ampliable hasta un valor de USD 10.000

EL 24 de septiembre de 2021 el Directorio de la Sociedad conjuntamente con los Accionistas, resolvieron la creación del Programa de Obligaciones Negociables por un monto máximo en cualquier momento que no podrá superar los US$ 20.000.000 (Dólares Estadounidenses veinte millones) (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor, incluyendo UVAs y/o UVIs), sujeto a cualquier aumento debidamente autorizado, delegando facultades en el Directorio para su constitución.

Efecto reforma tributaria

Tal como se menciona en la nota 4.2.14, mediante el dictado del decreto 387/2021 (B.O. 16/06/2021), se promulgó la ley 27.630 - Impuesto a las Ganancias - estableciendo la modificación de las alícuotas del impuesto a las ganancias para Personas Jurídicas incorporando escalas progresivas para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero del 2021.

El Directorio de la Sociedad basado en un análisis preliminar en función de sus proyecciones, estima que se encontrara incluido dentro de las empresas que deberán soportar el tributo más alto, es decir la alícuota del 35% y en consecuencia se encuentra analizando los efectos de la modificación en el impuesto a las ganancias y su impacto en el pasivo por impuesto diferido neto que deberá registrarse en el primer período intermedio del ejercicio que finalizará el 31 mayo de 2022. Basado en estimaciones preliminares y considerando la reversión de las partidas, tal como fueran proyectadas para el cierre del presente ejercicio, el Directorio de la Sociedad ha determinado que el impacto sería de una ganancia de de 29.818 con el consecuente aumento del Activo diferido y un aumento del Patrimonio de la Sociedad

35. Aprobación de los Estados financieros

Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad y su emisión ha sido autorizada con fecha 29 de septiembre de 2021.

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