SP Group — Interim / Quarterly Report 2020

Aug 25, 2020

SP Group

NASDAQ Copenhagen A/S
Nikolaj Plads 6
1007 København K

Meddelelse nr. 34 / 2020
25. august 2020
CVR nr. 15701315

Delårsrapport for 1. halvår 2020

Resumé: SP Group realiserede i første halvår 2020 et resultat før skat på DKK 101,2 mio. mod DKK 100,1 mio. i samme periode sidste år svarende til en stigning på 1,1 %. Omsætningen målt i forhold til samme periode sidste år steg 7,6 % til DKK 1.114,4 mio., og EBITDA steg 9,0 % til DKK 178,0 mio. fra DKK 163,4 mio.

Bestyrelsen for SP Group A/S har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. halvår 2020.

Delårsrapporten rummer følgende hovedpunkter:

• Omsætningen steg i første halvår 2020 med DKK 78,6 mio. til DKK 1.114,4 mio. svarende til 7,6 % i forhold til samme periode sidste år. Omsætningen er positivt påvirket af tilkøbte virksomheder (DKK 71,2 mio.). I andet kvartal steg omsætningen med 12,2 %.
• Resultatet før afskrivninger (EBITDA) blev i første halvår 2020 DKK 178,0 mio. mod DKK 163,4 mio. i samme periode 2019. Resultatet er positivt påvirket af resultat af tilkøbte virksomheder (DKK 10,8 mio.). Resultatet er negativt påvirket af eksterne due diligence omkostninger med DKK 0,75 mio. i forbindelse med købet af Dan-Hill-Plast A/S. I 2. kvartal voksede EBITDA med DKK 12,1 mio. svarende til 15,6 % i forhold til 2. kvartal 2019.
• Af- og nedskrivninger blev DKK -69,1 mio., hvilket er en forøgelse på DKK 7,3 mio. i forhold til samme periode sidste år. Af forøgelsen udgør DKK 2,8 mio. afskrivninger i tilkøbte virksomheder.
• Resultatet før finansielle poster (EBIT) blev i første halvår 2020 DKK 108,8 mio. mod DKK 101,5 mio. i samme periode 2019. I andet kvartal blev EBIT DKK 55,0 mio. mod DKK 46,4 mio. i 2. kvartal 2019. En vækst på 18,7 %.
• Resultatet af finansielle poster blev DKK -7,7 mio., hvilket er en forringelse på DKK 6,3 mio. i forhold til samme periode sidste år. Forringelsen skyldes lavere positive kursreguleringer.
• Resultatet før skat blev i første halvår 2020 DKK 101,2 mio. mod DKK 100,1 mio. i samme periode sidste år. I andet kvartal blev EBT DKK 51,0 mio. mod DKK 45,6 mio. i 2. kvartal 2019.
• Resultatet pr. aktie (udvandet) blev i første halvår 2020 DKK 7,05 mod DKK 7,10 i samme periode i 2019.
• Salget af egne varemærker steg i første halvår 2020 med 9,3 % sammenholdt med samme periode sidste år til DKK 246,4 mio. Egne varemærker udgør fortsat en betydelig del af omsætningen – 22,1 % af halvårets omsætning. I andet kvartal steg salget af egne varemærker med 20,8 % til DKK 131,5 mio.
• Salget til healthcare, fødevarerelaterede og andre krævende industrier steg i perioden, mens automotive oplevede tilbagegang, og cleantech var relativt upåvirket.
• Pengestrømmene fra driften var i første halvår 2020 positive med DKK 183,9 mio., hvor de i samme periode sidste år var positive med DKK 97,7 mio.
• Den nettorentebærende gæld, NIBD, er DKK 657,8 mio. ultimo juni 2020 mod DKK 782,9 mio. på samme dato i 2019. Ultimo 2019 var NIBD DKK 875,7 mio. NIBD svarer til 2,0 gange de seneste 12 måneders EBITDA. NIBD er faldet DKK 217,9 mio. i halvåret, blandt andet afledt af gennemført rettet emission.
• Den geopolitiske udvikling samt Corona virussets udbredelse og myndighedernes reaktioner gør, at der er betydelig usikkerhed om vort aktivitetsniveau og pengestrømme i de kommende måneder. For nærværende forventer vi at nå en omsætning i 2020 i niveauet DKK 2,0 – 2,2 mia. med en EBITDA margin på 15-16 % og EBT margin på 8-9 %.

Frank Gad udtaler: "Til trods for Corona pandemien, global uro, mange markedsudfordringer og volatile råvarepriser er det lykkedes at øge salget og driftsindtjeningen igen i 1. halvår. Alle vore 27 fabrikker producerer, har adgang til de nødvendige råvarer, og alle salgskontorer er åbne. Vi har nydt godt af vor eksponering mod industrier, der er relativt modstandsdygtige, og øget vort salg inden for healthcare, fødevarerelaterede og andre krævende industrier. Vi har derudover fortsat vor målrettede M&A-strategi, der giver os flere kunder og ny teknologi, og vi er opsatte på fortsat at agere som konsolidator, når værdiskabende muligheder opstår."

Yderligere oplysninger:
Adm. direktør Frank Gad
Tel: 70 23 23 79
www.sp-group.dk

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

HOVED- OG NØGLETAL

	2. kvartal 2020 (urev.)	2. kvartal 2019 (urev.)	Akk. 2. kvartal 2020 (urev.)	Akk. 2. kvartal 2019 (urev.)	Fuldt år 2019 (rev.)
TDKK undtagen nøgletal
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	567.980	506.167	1.114.387	1.035.796	2.012.932
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)	90.064	77.921	177.992	163.351	307.510
Af- og nedskrivninger	-35.049	-31.556	-69.149	-61.839	-129.681
Resultat før finansielle poster (EBIT)	55.015	46.365	108.843	101.512	177.829
Resultat af finansielle poster	-4.044	-811	-7.669	-1.408	-2.436
Resultat før skat	50.971	45.554	101.174	100.104	175.393
Periodens resultat	40.031	37.707	79.305	80.760	140.269
Resultat pr. aktie, DKK pr. styk			7,07	7,23	12,57
Resultat pr. aktie, udvandet, DKK pr. styk			7,05	7,10	12,46
Balance
Langfristede aktiver			1.271.241	1.164.285	1.218.274
Samlede aktiver			2.207.960	1.948.395	2.058.615
Egenkapital inkl. minoriteter			966.027	666.603	710.402
Investeringer i materielle anlægsaktiver (ekskl. akkvisitioner)	33.021	34.449	54.556	60.246	154.997
Nettorentebærende gæld (NIBD)			657.797	782.893	875.677
NIBD/EBITDA (seneste 12 måneder)			2,0	2,5	2,8
Pengestrømme
Pengestrømme fra:
- driftsaktivitet	104.305	60.352	183.914	97.699	158.630
- investeringsaktivitet	-77.779	-58.253	-101.525	-82.579	-180.202
- finansieringsaktivitet	2.161	-1.821	-27.928	-9.783	8.836
Ændring i likvider	28.687	278	54.461	5.337	-12.736
Nøgletal
Driftsindtjeningsgrad (EBITDA) (%)	15,9	15,4	16,0	15,8	15,3
Overskudsgrad (EBIT) (%)	9,7	9,2	9,8	9,8	8,8
Resultat før skat i % af omsætning	9,0	9,0	9,1	9,7	8,7
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill, %					11,8
Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill, %					11,8
Egenkapitalens forrentning (ROE), ekskl. minoriteter					21,1
Egenkapitalandel ekskl. minoriteter (%)			43,6	34,1	34,4
Egenkapitalandel inkl. minoriteter (%)			43,8	34,2	34,5
Finansiel gearing			0,7	1,2	1,2
Cash flow pr. aktie, DKK			16,32	8,58	14,10
Årets samlede udbytte pr. aktie, DKK					0,00
Børskurs, ultimo (DKK pr. aktie)			207,00	257,00	242,00
Indre værdi pr. aktie, ultimo (DKK)			79,15	59,36	63,51
Børskurs/indre værdi, ultimo			2,62	4,33	3,81
Antal aktier, ultimo			12.490.000	11.390.000	11.390.00
Heraf egne aktier, ultimo			313.907	196.974	242.594
Gennemsnitligt antal medarbejdere			2.206	2.066	2.114

Nøgletal er opgjort i overensstemmelse med Finansforeningens 'Anbefalinger og Nøgletal'. Definitioner kan findes i årsrapporten for 2019 side 69.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

LEDELSESBERETNING

KOMMENTARER TIL PERIODENS UDVIKLING

I første halvår oplevede vi fortsat fremgang i afsætningen til mange kunder på tværs af brancher og geografi. Størst er fremgangen i udlandet, hvor vor afsætning voksede med 20,1 % i de første 6 måneder. Afsætningen til vore danske kunder faldt med 12,1 %.

Salget i udlandet steg 19,8 % målt i lokale valutaer.

Ændring i forhold til samme periode 2019 fordelt på kundegrupper:

	2. kvartal 2020	1. halvår 2020
Healthcare	21,6 %	11,7 %
Cleantech	-0,5 %	-0,6 %
Fødevarerelaterede	3,3 %	3,9 %
Automotive	-40,9 %	-24,4 %
Andre krævende industrier	46,1 %	30,2 %
Heraf egne varemærker	20,8 %	9,3 %

Den væsentligste del af ændringen i omsætningen i første halvår skyldes højere volumen. Ændrede valutakurser bidrager med ca. DKK 2,0 mio. (lavere SEK, RMB og noget højere USD) svarende til 0,2 % af omsætningen.

Tilkøbte aktiviteter har bidraget med ca. DKK 71,2 mio. til omsætningsstigningen i de første 6 måneder.

Den organiske vækst opgjort i lokale valutaer er ca. 0,5 % i de første 6 måneder. I andet kvartal er den ca. 3,3 %.

Salget til healthcare industrien steg med 11,7 % målt i forhold til samme periode sidste år til DKK 332,3 mio. og udgør nu 29,8 % af den samlede koncernomsætning.

Salget til cleantech industrien faldt med 0,6 % til DKK 357,8 mio. og udgør nu 32,1 % af den samlede koncernomsætning.

Salget til fødevarerelaterede industrier steg med 3,9 % til DKK 142,4 mio. og udgør nu 12,8 % af den samlede koncernomsætning.

Salget til automotive faldt med 24,4 % og udgør nu DKK 44,5 mio. svarende til 4,0 % af omsætningen.

Salget til andre krævende industrier steg med 30,2 % til DKK 237,4 mio. og udgør nu 21,3 % af omsætningen.

Salget af egne varemærker steg 9,3 % og udgør nu 22,1 % af den samlede omsætning.

Der var tilbagegang i salget af guide wires fra SP Medical på 2,8 %.

Der var fremgang i salget af ergonomi produkter fra Ergomat på 34,6 %. I andet kvartal var Ergomats vækst 51,3 %. Fremgangen er drevet af nye innovative løsninger og produkter, bedre markedsmuligheder og større salgsstyrke. Denne vækst bidrager til den højere driftsindtjening.

Der var tilbagegang i salget af staldventilationskomponenter fra TPI på 11,1 %.

MedicoPack oplevede en vækst i salget af medico emballage på 4,6 %.

Tinby Skumplast, MM Composite, Dan-Hill-Plast, Ulstrup Plast og Nycopac oplevede sammen med SP Moulding vækst i salget af egne produkter på 1,6 % – "industrielle standardkomponenter" – der samlet beløb sig til DKK 64,1 mio.

SP Group fortsætter den intensiverede markedsføring over for både eksisterende og potentielle kunder. Der er i årets første 6 måneder opnået tilgang af nye kunder. Samtidig arbejdes der aktivt med den fortsatte udvikling og markedsføring af en række nye løsninger til blandt andet healthcare, cleantech og fødevarerelaterede industrier, hvor der vurderes at være et attraktivt vækstpotentiale.

Vort salg til healthcare-industrien er målt i mængder stigende, og vi har modtaget ordrer på mange nye plastkomponenter til løbende levering.

Salget i udlandet udgør 68,3 % af omsætningen (mod 61,2 % i de første 6 måneder i 2019).

SP Group søger via fortsat effektivisering af produktionen, tilpasning af kapaciteten og en stram omkostningsstyring at optimere virksomheden under nuværende markedsforhold.

Ud over kapacitetstilpasninger fokuserer vi løbende på at tilpasse de generelle omkostninger. Målet i SP Group er, at alle produktionsanlæg skal producere og levere bedre, billigere og hurtigere. Der tages løbende skridt til at reducere forbruget af materialer og ressourcer (CO2 reduktion mv.) og reducere indkørings- og omstillingstider i produktionen. Den igangværende LEAN proces fortsætter med fokus på at forbedre processer og flow samt styrke organisationens kompetencer.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

71 % af Koncernens medarbejdere er nu ansat i udlandet.

I de første 6 måneder steg antallet af medarbejdere med 66 personer.

De nye medarbejdere er ansat i Danmark (56), USA (4) og Slovakiet (12). Der er en nettoreduktion på 6 personer i resten af verden. Udvidelsen af medarbejderstyrken i Danmark skyldes købet af Dan-Hill-Plast A/S.

Ultimo juni 2020 var der 2.246 medarbejdere i SP Group globalt.

Volatile råvarepriser samt hyppige Corona relaterede force majeure krav fra vore leverandører har påvirket EBITDA negativt i første halvår. Vi forventer, at råvareprisstigningerne – med forsinkelse – sendes videre til kunderne.

Alle vore 27 fabrikker i Europa, Nordamerika og Asien producerer og har adgang til nødvendige råvarer. Alle salgskontorer er åbne, og godt 95 % af de ansatte arbejder. Vi er ikke på 100 %, fordi Polen, USA, Kina og Slovakiet delvist har haft lukket skoler og børnehaver, så nogle medarbejdere går hjemme og passer børn.

På alle vore lokationer er der selvfølgelig iværksat en stribe nye tiltag for at sikre, at folk holder afstand, og at hygiejnen hele tiden er i top.

Det største afbræk til dato har vi haft i Kina. Vi lukkede planmæssigt vore 3 fabrikker i uge 5 på grund af det kinesiske nytår, men myndighederne valgte at forlænge lukningen ind i uge 6 og uge 7. Først i uge 8 startede produktionen op igen med halvdelen af medarbejderne, og siden slutningen af februar har de kinesiske fabrikker kørt normalt. Der har været – og er – stadig udfordringer, især forsinkelser på leverancer ind og ud af Kina, men kunderne er meget opsatte på at hente det ind, som de kom bagud under Corona-krisen.

Vi har ikke haft afbrydelser i produktionen i andre lande på grund af Corona.

På kundesiden er vi begunstiget af, at SP Group ikke er særlig eksponeret mod de sektorer og brancher, der er hårdest ramt under Corona-krisen.

Vor største sektor er Cleantech, der aftager en tredjedel af SP Groups salg. Den sektor ser indtil videre ud til at være ret upåvirket af Corona, og den grønne omstilling har uændret høj prioritet verden over.

Også vor næststørste kundesektor – Healthcare – ser ud til at være gået nogenlunde fri af Corona-krisen. Tilsvarende gælder for den tredje store sektor med fødevareproducenter og

fødevarerelaterede industrier, selvom flere kunder har været tvangslukket af myndighederne for at undgå smittespredning.

Salget til Automotive har derimod været hårdt ramt, fordi Corona har lukket mange fabrikker, der fremstiller biler og andet rullende materiel.

I Andre krævende industrier er billedet meget broget.

Geografisk er der store forskelle på, hvordan kunderne er påvirket. Vore kunder i Italien, Frankrig og Spanien har været lukket ned, fordi myndighederne lukkede samfundene ned. Det samme gælder for en række kunder i USA, Indien og Brasilien.

Der er også dele af koncernen, der har fået mere travlt på grund af Corona: Ergomats DuraStripe® produkter bruges normalt til at fremme sikkerhed og arbejdsmiljø i industrien. Nu er DuraStripe® med til at sikre, at folk holder behørig afstand, bruger de rigtige værnemidler og i øvrigt er med til at begrænse smittespredningen i det offentlige rum.

Et andet eksempel er plexiglas løsninger fra PlexxOpido, som skaber afstand mellem kunder og kassemedarbejdere i supermarkeder og andre butikker.

SP Group er selvfølgelig påvirket af Corona-krisen, men vi sælger, producerer og leverer hver dag. Forsyningskæderne er intakte. Vi har ikke haft tab på udestående fordringer og regner heller ikke med at få det.

SP Group har ikke anvendt de danske støtteordninger, fordi vi ikke har haft brug for dem. Vor likviditet er positivt påvirket med ca. DKK 26,2 mio. som følge af udskudt afregning af moms og A-skat.

Men det er svært at sige noget meningsfyldt om fremtiden i en verden, hvor Corona-krisen raser på forskellige stadier i de enkelte lande, og hvor situationen udvikler sig så hurtigt.

SP Group har ultimo april 2020 optaget et nyt lån på DKK 50 mio. til markedsrente i Jyske Bank til finansiering af købet af Dan-Hill-Plast A/S. Lånet tilbagebetales over 6 år.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

SP Group har derudover fået prolongeret sine kreditfaciliteter hos de primære banker frem til foråret 2021. De finansielle covernants er uændrede:

• Den nettorentebærende gæld (NIBD) må maksimalt udgøre 3,5 gange de seneste 12 måneders EBITDA; dog op til 4,0 gange EBITDA i de første 2 kvartaler efter en lånefinansieret akkvisition.
• Egenkapitalandelen skal altid være mindst 25 %.

Ultimo 2020 forventes NIBD/EBITDA på under 3,0.

SP Group udstedte den 3. juni 2020 1,1 mio. styk nye aktier i en rettet emission uden fortegningsret.

Aktierne blev solgt til markedskurs (kurs 200) og tilførte SP Group DKK 220 mio. brutto, og efter fradrag for omkostninger til emissionen DKK 214,9 mio. De udbudte aktier blev overtegnet.

I juni 2020 har selskabet solgt 55.000 stk. egne aktier i forbindelse med indløsning af warranter fra 2017 warrantprogrammet. Selskabet har herved fået tilført DKK 10,3 mio. kontant i egenkapital.

SP Group arbejder målrettet med at fortsætte den offensive M&A-strategi, hvor værdiskabende opkøb bidrager til øget skala og diversificering. Koncernens erfaringer med opkøb hen over de seneste år har gjort os i stand til effektivt at realisere synergier, resulterende i vækst på både top- og bundlinje.

KOMMENTARER TIL REGNSKABET

Nettoomsætningen udgjorde i de første 6 måneder af 2020 DKK 1.114,4 mio. mod DKK 1.035,8 mio. i samme periode sidste år svarende til en stigning på 7,6 %. Heraf hidrører ca. 6,9 procentpoint fra tilkøbte virksomheder og aktiviteter. Ændrede valutakurser har påvirket omsætningen positivt med ca. 0,2 procentpoint.

Koncernens driftsindtjening (EBITDA) udgjorde i de første 6 måneder af 2020 DKK 178,0 mio. mod DKK 163,4 mio. i samme periode i 2019. Heraf hidrører DKK 10,8 mio. fra tilkøbte virksomheder og aktiviteter.

EBITDA marginen blev 16,0 % mod 15,8 % i første halvår 2019.

Resultatet før finansielle poster (EBIT) blev i de første 6 måneder af 2020 DKK 108,8 mio. mod DKK 101,5 mio. i samme periode sidste år. EBIT-margin var uændret 9,8 % i de første 6 måneder.

Resultatet af finansielle poster blev i de første 6 måneder af 2020 DKK minus 7,7 mio., hvilket er en forringelse på DKK 6,3 mio. målt i forhold til samme periode sidste år. Forringelsen skyldes lavere positive kursreguleringer.

Resultatet før skat blev i de første 6 måneder af 2020 et overskud på DKK 101,2 mio. mod et overskud på DKK 100,1 mio. i samme periode sidste år.

Skatteprocenten er steget til 21,6 % fra 19,3 %.

Koncernens balance udgjorde DKK 2.208,0 mio. ultimo juni 2020 mod DKK 1.948,4 mio. ultimo juni 2019 og DKK 2.058,6 mio. ultimo 2019. Soliditeten udgjorde 43,8 % ultimo juni 2020 (mod 34,2 % ultimo juni 2019 og 34,5 % ultimo 2019).

Balancen er i årets første 6 måneder vokset med DKK ca. 149,3 mio., hvoraf DKK 94,0 mio. vedrører købet af Dan-Hill-Plast; stigning i brutto arbejdskapitalen (DKK 23,9 mio.), stigning i likvider (DKK 51,1 mio.), vækst i immaterielle aktiver (DKK 0,9 mio.), en nedbringelse af materielle aktiver (DKK 21,3 mio.) og en stigning i finansielle aktiver (DKK 0,7 mio.).

Den rentebærende gæld (netto) udgjorde DKK 658,0 mio. ultimo juni 2020 mod DKK 875,7 mio. primo 2020 og DKK 782,9 mio. ultimo juni 2019.

Koncernen har fokus på pengebindinger og har solgt udvalgte fordringer. Den rentebærende gæld (netto) udgør 2,0 gange de seneste 12 måneders EBITDA, der udgjorde DKK 322,2 mio. NIBD/EBITDA var ultimo 2019 2,8. Der er fortsat stort fokus på at få nedbragt den rentebærende gæld ved at øge pengestrømmene fra driften.

Egenkapitalen er i 6 måneders perioden negativt påvirket af valutakursregulering af de udenlandske selskaber (DKK 16,9 mio.) samt negativt påvirket af værdiregulering af finansielle instrumenter, indgået til sikring af fremtidige pengestrømme, primært terminskontrakter (PLN mod EUR, DKK 5,8 mio.).

Egenkapitalen er endvidere negativt påvirket af køb af egne aktier for netto DKK 16,2 mio. i perioden.

Egenkapitalen er positivt påvirket af udstedelsen af 1,1 mio. stk. nye aktier med et nettoprovenu på DKK 214,9 mio.

Egenkapitalen udgør DKK 966,0 mio. ultimo juni 2020 (DKK 666,6 mio. ultimo juni 2019 og DKK 710,4 mio. ultimo 2019).

Egenkapitalen steg DKK 255,6 mio. i første halvår 2020.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

Pengestrømme

Pengestrømmene fra driften blev DKK 183,9 mio. i årets første 6 måneder 2020, hvilket er DKK 86,2 mio. højere end i samme periode i 2019.

Der blev i årets første 6 måneder anvendt DKK 56,7 mio. til investeringer, anvendt netto DKK 55,3 mio. til nedbringelse af langfristede lån, anvendt netto DKK 16,2 mio. på køb af egne aktier, ændring i depositia DKK 0,7 mio., køb af dattervirksomhed DKK -44,8 mio., ændring i kortfristet bankgæld DKK -170,5 mio. samt udstedelse af nye aktier tilførte selskabet DKK 214,9 mio. netto. Ændringen i likviditeten blev derfor DKK 54,5 mio.

Det er ledelsens opfattelse, at selskabet fortsat har et godt kapitalberedskab i forhold til selskabets drift og tilstrækkelig likviditet til at opfylde selskabets nuværende og fremtidige forpligtigelser. Selskabet har et langvarigt, godt og konstruktivt samarbejde med sine finansielle samarbejdspartnere, hvilket forventes at fortsætte.

FORVENTNINGER TIL RESTEN AF 2020

Den globale økonomi vokser næppe i 2020, og den er fortsat skrøbelig og mærket af politisk og økonomisk uvished. Nærmarkederne i Europa har bekymrende store underskud på de offentlige finanser og stor gæld. Udbruddet af Corona virus i Kina, der efterfølgende har spredt sig til resten af verden, kan fortsat få betydelig negativ indflydelse på verdensøkonomien og på vore kunder og leverandører – og dermed på udviklingen i SP Group.

Brexit forventes kun at have marginal indflydelse på udviklingen for SP Group direkte, men påvirker en række af vore kunder negativt, og dermed os indirekte.

Handelshindringer mellem USA og EU samt mellem USA og Kina kan få stærk negativ indflydelse på verdensøkonomien og dermed på udviklingen i SP Group. Et højere renteniveau vil ligeledes have negativ indflydelse på udviklingen i SP Group. En permanent lavere USD kurs vil have negativ indflydelse på udviklingen i SP Group.

Vi vil lancere en række nye produkter og løsninger til kunder inden for specielt healthcare, cleantech og den fødevarerelaterede industri. Disse nye løsninger forventes at bidrage til vækst og indtjening.

Der opretholdes et højt investeringsniveau i resten af 2020. Den største enkelte investering forventes foretaget i cleantech aktiviteterne.

Afskrivningerne forventes realiseret på et højere niveau end i 2019, blandt andet som følge af de

betydelige investeringer, der er gennemført i 2019 og virksomhedsovertagelse.

De finansielle udgifter forventes realiseret på et højere niveau end i 2019.

En stram omkostningsstyring og hurtig kapacitetstilpasning samt fortsat stærk fokus på risiko-, likviditets- og kapitalstyring medvirker til, at Koncernen har et godt fundament for fremtiden.

Den geopolitiske udvikling samt Corona virussets udbredelse og myndighedernes reaktioner gør, at der er betydelig usikkerhed om vort aktivitetsniveau og pengestrømme i de kommende måneder.

For nærværende forventer vi at nå en omsætning i 2020 i niveauet DKK 2,0 – 2,2 mia. med en EBITDA margin på 15-16 % og en EBT margin på 8-9 %.

ØVRIGE FORHOLD OG BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSPERIODENS UDLØB

Den 30. april 2020 overtog SP Group A/S Dan-Hill-Plast A/S i Hornsyld, Danmark.

Dan-Hill-Plast A/S er en avanceret rotationsstøbevirksomhed med produktion og montage i Hornsyld. Dan-Hill-Plast har rødder tilbage til 1957. Virksomheden er vokset stærkt og fremstår i dag som en af de førende rotationsstøbevirksomheder i Skandinavien med en eksportandel på ca. 40 % af omsætningen. Dan-Hill-Plast producerer som underleverandør til krævende industrivirksomheder produkter til mange industrier. Desuden udvikler, sælger og producerer Dan-Hill-Plast egne produkter i form af fendere til skibe og både i brandet Dan-Fender, der sælges globalt. Virksomheden er certificeret efter ISO 9001. Den dygtige ledelse og de engagerede medarbejdere fortsætter. Købet er meddelt i selskabsmeddelelse nr. 25/2020. Købesummen er specificeret i note på side 13.

Primo 2020 blev Accoats fabrik i Brasilien lukket grundet ændrede markedsforhold.

Corona situationen har forhindret, at vi har kunnet afvikle selskabet, idet myndighederne har holdt lukket.

Afviklingen af fabrikken i Brasilien har ikke påvirket periodens resultat.

Efter 14 års ansættelse har Jesper Romnæs Holm (44 år) valgt at søge nye udfordringer uden for SP Group. Jesper Romnæs Holm har senest været fabriksdirektør for SP Moulding i Juelsminde og før det for SP Moulding i Polen.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

Jens Birklund Andersen (49 år), der er direktør for SP Moulding i Stoholm, overtager tillige ledelsen af fabrikken i Juelsminde.

Vi håber, at vi ved at samle kræfterne i vore jyske sprøjtestøbefabrikker kan give kunderne en endnu bedre service og konkurrencekraft.

Tak til Jesper Romnæs Holm for en fremragende indsats.

Aktietilbagekøbsprogrammet er afsluttet den 8. april 2020 jf. selskabsmeddelelse nr. 21/2020 af samme dato.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse, direktion og øvrig koncernledelse har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2020 for SP Group A/S.

Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Det er vor opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og den finansielle stilling pr. 30. juni 2020 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for det første halvår af 2020.

Det er endvidere vor opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i Koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for Koncernens finansielle stilling som helhed og en retvisende beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står over for.

Søndersø, den 25. august 2020

Direktion og øvrig koncernledelse

Frank Gad
Adm. Direktør

Søren Ulstrup
Direktør

Lars Ravn Bering
Direktør

/ Tilde Kejlhof
CFO/Koncernøkonomichef

Bestyrelse

Hans W. Schur
Formand

Erik P. Holm
Næstformand

Hans-Henrik Eriksen

Bente Overgaard

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

RESULTATOPGØRELSE (sammendrag)

TDKK	2. kvartal 2020 (urev.)	2. kvartal 2019 (urev.)	Akk. 2. kvartal 2020 (urev.)	Akk. 2. kvartal 2019 (urev.)	Fuldt år 2019 (rev.)
Omsætning	567.980	506.167	1.114.387	1.035.796	2.012.932
Produktionsomkostninger	-392.454	-341.906	-763.456	-703.512	-1.370.187
Dækningsbidrag	175.526	164.261	350.931	332.284	642.745
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)	90.064	77.921	177.992	163.351	307.510
Af- og nedskrivninger	-35.049	-31.556	-69.149	-61.839	-129.681
Resultat før finansielle poster (EBIT)	55.015	46.365	108.843	101.512	177.829
Resultat af finansielle poster	-4.044	-811	-7.669	-1.408	-2.436
Resultat før skat	50.971	45.554	101.174	100.104	175.393
Skat af periodens resultat	-10.940	-7.847	-21.869	-19.344	-35.124
Periodens resultat	40.031	37.707	79.305	80.760	140.269
Fordeling af periodens resultat:
Moderselskabets aktionærer	40.081	37.668	79.446	80.844	140.188
Minoritetsaktionærer	-50	39	-141	-84	81
Resultat pr. aktie, DKK pr. styk			7,07	7,23	12,57
Resultat pr. aktie, udvandet, DKK pr. styk			7,05	7,10	12,46

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

TDKK	2. kvartal 2020 (urev.)	2. kvartal 2019 (urev.)	Akk. 2. kvartal 2020 (urev.)	Akk. 2. kvartal 2019 (urev.)	Fuldt år 2019 (rev.)
Periodens resultat	40.031	37.707	79.305	80.760	140.269
Poster der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen:
Valutakursreguleringer vedr. udenlandske virksomheder	1.310	-2.919	-16.894	-1.013	3.546
Nettodagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme	19.962	7.053	-5.784	9.647	12.131
Anden totalindkomst	21.272	4.134	-22.678	8.634	15.677
Totalindkomst	61.303	41.841	56.627	89.394	155.946
Fordeling af periodens totalindkomst:
Moderselskabets aktionærer	61.312	41.818	56.779	89.505	155.879
Minoritetsaktionærer	-9	23	-152	-111	67
Resultat pr. aktie, DKK pr. stk.			5,04	8,00	13,98
Resultat pr. aktie, udvandet, DKK pr. stk.			5,03	7,85	13,86

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

BALANCE (sammendrag)

TDKK	30.06.	30.06.	31.12.
	2020 (urev.)	2019 (urev.)	2019 (rev.)
Immaterielle aktiver*	300.552	278.960	264.007
Materielle aktiver	967.032	880.970	951.355
Øvrige langfristede aktiver	1.897	1.534	1.152
Udskudte skatteaktiver	1.760	2.821	1.760
Langfristede aktiver i alt	1.271.241	1.164.285	1.218.274
Varebeholdninger	512.171	404.223	488.843
Tilgodehavender*	321.381	313.108	302.792
Likvide beholdninger	103.167	66.779	48.706
Kortfristede aktiver i alt	936.719	784.110	840.341
Samlede aktiver	2.207.960	1.948.395	2.058.615
Egenkapital inkl. minoriteter	966.027	666.603	710.402
Langfristede forpligtelser	571.199	633.503	573.462
Kortfristede forpligtelser*	670.734	648.289	774.751
Samlede passiver	2.207.960	1.948.395	2.058.615

• Der henvises til note 3 og 4 på side 16, udvikling i goodwill og dagsværdi af afledte finanzielle instrumenter.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

PENGESTRØMSOPGØRELSE

TDKK	2. kvartal 2020 (urev.)	2. kvartal 2019 (urev.)	Akk. 2. kvartal 2020 (urev.)	Akk. 2. kvartal 2019 (urev.)	Fuldt år 2019 (rev.)
Resultat før finansielle poster (EBIT)	55.015	46.365	108.843	101.512	177.829
Af- og nedskrivninger	35.049	31.556	69.149	61.839	129.681
Aktiebaseret vederlæggelse	170	186	356	329	702
Kursreguleringer mv.	-5.252	-1.365	-13.132	-289	-1.430
Ændring i arbejdskapital	23.017	-5.143	31.778	-26.083	-83.690
Betalte renteomkostninger, netto	-3.534	-6.320	-8.950	-12.259	-23.528
Modtaget/betalt skat	-160	-4.927	-4.130	-27.350	-40.934
Pengestrøm fra driftsaktivitet	104.305	60.352	183.914	97.699	158.630
Køb af dattervirksomhed	-44.792	-26.139	-44.792	-26.139	-17.778
Køb af immaterielle aktiver, netto	-1.766	-1.051	-4.797	-2.144	-8.490
Køb af materielle aktiver, netto	-31.221	-31.063	-51.936	-54.296	-153.934
Pengestrøm fra investeringsaktivitet	-77.779	-58.253	-101.525	-82.579	-180.202
Udbytte til minoritetsaktionærer	0	0	0	0	0
Udbetalt udbytte	0	-26.892	0	-26.892	-26.994
Ændring, Depositum	16	1.237	-745	1.467	170
Køb af egne aktier	-2.314	-23.164	-26.523	-34.448	-68.516
Salg af egne aktier	10.304	17.118	10.304	17.118	26.886
Kapitaludvidelse	214.861	0	214.861	0	0
Salg af warrants	0	1.072	0	1.072	1.072
Optagelse af langfristede lån	72.363	70.000	72.363	70.000	156.693
Afdrag på langfristede forpligtelser	-90.100	-46.118	-127.698	-77.042	-152.540
Ændring i kortfristet bankgæld	-202.969	4.926	-170.490	38.942	72.065
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	2.161	-1.821	-27.928	-9.783	8.836
Ændring i likvider	28.867	278	54.461	5.337	-12.736
Likvider primo	74.480	66.501	48.706	61.442	61.442
Likvider ultimo	103.167	66.779	103.167	66.779	48.706

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

EGENKAPITALEN har siden 1. januar udviklet sig således:

TDKK	Egenkapital til-hørende moderselskabets aktionærer		Egenkapital til-hørende minoritets-interesser		Egenkapital inkl. minoriteter
	2020 (urev.)	2019 (urev.)	2020 (urev.)	2019 (urev.)	2020 (urev.)	2019 (urev.)
Saldo 01.01.	707.987	617.682	2.415	2.348	710.402	620.030
Periodens resultat	79.446	80.844	-141	-84	79.305	80.760
Anden totalindkomst:
Valutakursreguleringer, udenlandske selskaber	-16.883	-986	-11	-27	-16.894	-1.013
Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter	-5.784	9.647	0	0	-5.784	9.647
Anden totalindkomst i alt	-22.667	8.661	-11	-27	-22.678	8.634
Totalindkomst for perioden	56.779	89.505	-152	-111	56.627	89.394
Aktiebaseret vederlæggelse	356	329	0	0	356	329
Salg af warrants	0	1.072	0	0	0	1.072
Køb af egne aktier	-26.523	-34.448	0	0	-26.523	-34.448
Salg af egne aktier	10.304	17.118	0	0	10.304	17.118
Udbetalt udbytte	0	-26.892	0	0	0	-26.892
Kapitaludvidelse	214.861	0	0	0	214.861	0
Tilgang ved køb af virksomhed	0	0	0	0	0	0
Andre reguleringer	0	0	0	0	0	0
Transaktioner med ejere	198.998	-42.821	0	0	198.998	-42.821
Saldo 30.06.	963.764	664.366	2.263	2.237	966.027	666.603

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

Konzernen har den 30. april 2020 overtaget alle aktierne i det danske selskab Dan-Hill-Plast A/S, som er en produktionsvirksomhed med speciale i rotationsstøbning af teknisk plast.

Dagsværdien af aktiver og forpligtelser pr. overtagelsestidspunktet er foreløbigt fordelt således:

	TDKK
Kundekartotek	12.000
Materielle aktiver	36.962
Varebeholdning	9.443
Ordrebeholdning	869
Tilgodehavende fra salg	8.528
Andre tilgodehavender	804
Likvider	3.367
Udskudt skat	-5.103
Andre hensættelser	-453
Leverandørgæld	-2.952
Selskabsskat	-1.202
Anden gæld	-4.177
Overtagne nettoaktiver	58.086
Goodwill	23.639
Samlet købsvederlag	81.725
Kontant købsvederlag	48.158
Gældsbreve	14.442
Leasing forpligtelse	19.125
Samlet købsvederlag	81.725

EBITDA udgjorde ca. DKK 6,2 mio. i seneste regnskabsår i den overtagne virksomhed. Efter hensyntagen til lejen på den overtagne ejendom og øvrige normaliseringer lå EBITDA i niveauet DKK 12,5 mio.

EBITDA i de første 4 måneder af 2020 har udgjort ca. DKK 3,4 mio.

Købsvederlaget udgør TDKK 81.725, hvoraf TDKK 48.158 er betalt kontant.

Der er udstedt gældsbreve på nominelt TDKK 15.000, som forfalder i perioden 2021-2022. Det diskonterede beløb udgør TDKK 14.442.

Samtidig med købet af selskabet er der som en del af aftalen indgået aftale om leje og køb af produktionsejendommen, hvorfra Dan-Hill-Plast driver sin virksomhed. Ejendommen indgår i materielle anlægsaktiver i købesumsfordelingen (leasingaktiv) og den tilhørende leasingforpligtelse indgår som en del af købsvederlaget.

Købsomkostninger er foreløbigt opgjort til ca. DKK 0,75 mio., som er omkostningsført i 2020.

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelsen foreløbigt opgjort til TDKK 23.639. Goodwill repræsenterer den forventede værdi af synergier og knowhow ved sammenlægningen med SP Group. Goodwill er ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

Warrantordning for selskabets direktion og ledende medarbejdere

Der er ikke udstedt warranter i 2020.

Der er indløst 55.000 stk. warranter i juni 2020.

Der eksisterer herefter programmer på 11.535 warrants (2016 programmet), der kan udnyttes fra 2019, 295.000 warrants (2017 programmet), der kan udnyttes fra 2020, 207.500 warrants (2018 programmet), der kan udnyttes fra 2021, og 240.000 warrants (2019 programmet), der kan udnyttes fra 2022.

Fratræder deltagerne fra det selskab i koncernen, hvor vedkommende er ansat, reduceres antallet af warrants forholdsmæssigt således, at der tages højde for, at deltageren kun har haft tilknytning til koncernen i den del af ordningens løbetid. Dette gælder dog ikke, hvis deltagerne har købt og betalt warranterne.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

Note 1. Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten for første halvår af 2020 aflægges i overensstemmelse med IAS 34 'Præsentation af delårsregnskaber' som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Anvendt regnskabspraksis er bortset fra nedenstående uændret i forhold til koncernregnskabet og årsregnskabet for 2019, hvor den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis fremgår i note 1.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

SP Group A/S har med virkning fra 1. januar 2020 implementeret følgende nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag:

• Amendments to References to the Conceptual Framework in IFRS om begrebsrammen for IFRS
• Amendments to IFRS 3 om definition af en virksomhedssammenslutning
• Amendments to IAS 1 and IAS 8 om definition af væsentlighed
• Amendments to IFRS 9, IAS 39 and IFRS 7 om IBOR-reformen

SP Group A/S har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kraft i EU for 2020. Ingen af disse har påvirket indregning og måling i 2020 eller forventes at påvirke SP Group A/S.

Note 2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Ved udarbejdelsen af delårsregnskabet har ledelsen foretaget regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn.

De væsentligste skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af anvendt regnskabspraksis og den væsentligste skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed, er de samme ved udarbejdelsen af delårsrapporten som ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet for 2019. Der henvises til omtale af dette i note 2 i koncernregnskabet og årsregnskabet for 2019.

Nedskrivningstest

Pr. 30. juni 2020 har ledelsen vurderet, at der ikke er indikation for værdiforringelse af immaterielle aktiver, herunder goodwill.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

Note 3. Immaterielle aktiver Goodwill

TDKK	30.06.2020 (urev.)	30.06.2019 (urev.)	31.12.2019 (rev.)
Kostpris 1. januar	200.853	196.071	196.071
Kursregulering	-87	65	333
Tilgang ved køb af virksomhed	23.639	11.696	4.449
Tilgang	0	0	0
Kostpris 30. juni	224.405	207.832	200.853
Af- og nedskrivninger 1. januar	1.861	1.861	1.861
Nedskrivninger	0	0	0
Kursregulering	0	0	0
Kostpris 30. juni	1.861	1.861	1.861
Regnskabsmæssig værdi 30. juni	222.544	205.971	198.992

Note 4. Dagsværdi måling af finansielle instrumenter

Nedenfor er oplistet de for koncernen relevante oplysningskrav i relation til koncernens valutaterminskontrakter.

Afledte finansielle instrumenter måles i henhold til en anerkendt værdiansættelsesmetode, hvor alle væsentlige data er baseret på observerbare markedsdata, dvs. niveau 2.

TDKK		30.06.2020 (urev.)		30.06.2019 (urev.)		31.12.2019 (rev.)
		Regn-skabs-mæssig værdi	Dags-værdi	Regn-skabs-mæssig værdi	Dags-værdi	Regn-skabs-mæssig værdi
Finansielle aktiver	Dags-værdi	Regn-skabs-mæssig værdi	Dags-værdi	Regn-skabs-mæssig værdi	Dags-værdi	Regn-skabs-mæssig værdi
Afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige pengestrømme	21.254	21.254	16.387	16.387	27.777	27.777

Med henblick på at afdække valutarisikoen på fremtidige varesalg i EUR fra de polske virksomheder er der i overensstemmelse med koncernens valutapolitik, som er godkendt af bestyrelsen, indgået afledte finansielle kontrakter, som afdækker en andel af valutarisikoen på disse salg i en periode på op til 4 år.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk

---

Delårsrapport for 1. halvår 2020

^{}[]

Fremadrettede udsagn

Denne rapport indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens nuværende opfattelse af fremtidige begivenheder og økonomiske resultat. Udsagnene om 2020 og årene fremover er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og SP Groups faktiske resultater kan derfor afvige fra forventningerne. Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er blandt andre, men ikke udelukkende, ændringer i Koncernens aktiviteter, råvarepriser, valutakurser, pandemier og konjunkturer. Denne delårsrapport er ikke en opfordring til at købe eller sælge aktier i SP Group A/S.

Om SP Group

SP Group producerer formstøbte emner i plast og komposit samt udfører overfladebelægning på plast- og metalemner.

SP Group er en førende leverandør af plastforarbejdede emner til industrien og har et stigende salg og en voksende produktion fra egne fabrikker i Danmark, Kina, USA, Letland, Slovakiet, Sverige, Finland og Polen. SP Group har desuden salgs- og serviceselskaber i Sverige, Norge, Holland, og Canada. SP Group er noteret på NASDAQ Copenhagen A/S og havde ultimo juni 2020 ca. 2.250 medarbejdere og ca. 2.700 navnenoterede aktionærer.

Tinby støber sæde og ryg til denne
DRY stol for Randers+Radius. DRY
stolen har vundet German Design
Award Gold 2020.

SP Group A/S, Snavevej 6-10, 5471 Søndersø, Danmark, www.sp-group.dk