SONGCHENG PERFORMANCE DEVELOPMENT CO .，LTD. — Capital/Financing Update 2014

Jul 28, 2014

宋城演艺发展股份有限公司 关于使用自有资金投资设立控股子公司

宋城娱乐的可行性研究报告

二〇一四年七月

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目录

第一节 项目概况 ......................................................................................................... 3 一、 项目简介 ......................................................................................................... 3 二、 投资背景 ......................................................................................................... 3 三、 投资主体 ......................................................................................................... 4 第二节 投资方案 ......................................................................................................... 6 第三节 项目实施的必要性和可行性 ......................................................................... 6 一、 项目实施的必要性 ......................................................................................... 6 二、 项目实施的可行性 ......................................................................................... 7 第四节 项目效益评价 ................................................................................................. 8 一、 经济效益 ......................................................................................................... 8 二、 社会效益 ......................................................................................................... 8 第五节 项目风险评估及对策 ..................................................................................... 9 一、 政策风险 ......................................................................................................... 9 二、 市场竞争风险 ................................................................................................. 9 第六节 结论 ................................................................................................................. 9

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第一节 项目概况

一、 项目简介

为实现公司发展战略，整合文化传媒与演艺行业的产业资源，提升综合竞争 力，宋城演艺发展股份有限公司（以下简称“宋城演艺”）拟使用自有资金 3000 万元与七弦股权投资管理有限公司（以下简称“七弦投资”）、自然人黄巧灵先生 以及自然人陈佃先生共同投资设立浙江宋城娱乐传媒有限公司（暂定名，以工商 登记为准；以下简称“合资公司”）。本次投资完成后，宋城演艺将持有合资公司 60%股权，成为其控股股东。

合资公司成立后，将整合宋城演艺的景区设施资源、艺术总团人才资源、演 艺编创策划资源以及外部相关资源进行综艺节目的开发和制作，以分享我国综艺 产业的大发展，实现演艺产业与综艺产业的协同与融合。

二、 投资背景

（一） 综艺节目是一个正在爆发且具备较大潜在空间的市场

近几年，《中国好声音》、《爸爸去哪儿》等综艺节目的播出在社会上刮起了 一阵阵的综艺旋风，取得了经济效益和社会效益的双丰收。各大卫视和视频网站 纷纷把综艺节目作为提高收视率和打造品牌影响力的核心产品。

高收视率、强大的话题传播能力、高额的冠名费以及品种繁多的植入广告使 得综艺节目具备很高的广告价值和盈利能力。除了广告收入，综艺节目的产业链 还可以延伸到现场演出、艺人经济、唱片、品牌授权等，具备多轮开发的价值， 也与宋城演艺目前的演艺产业具有高度的协同性。

（二） 制播分离为民营综艺节目制作企业带来历史发展机遇

2009 年 8 月底，广电总局下发《关于认真做好广播电视制播分离改革的意 见》，第一次专门针对制播分离改革发布指导性文件，标志着制播分离改革进入 了快速发展期。该意见指出制播分离改革的目的是为了提高电台、电视台的节目 质量，降低节目成本，丰富节目内容，转换运营机制，增强发展活力，调动社会

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力量制作节目，改变各台自制自播节目的模式。制播分离改革主要是在电台电视 台的影视剧、影视动画、体育、科技、娱乐等节目栏目进行。这些具体的改革意 见，为广播电视制播分离的改革提供了明确的政策保障和指导思路。

目前综艺节目领域的制播分离才刚进入大发展阶段，制播分离的综艺节目数 量还不多，市场活跃度较高的节目制作公司无论是数量还是规模都还比较小，较 低的市场集中度为新进入者提供了巨大的市场空间。

三、 投资主体

（一） 宋城演艺发展股份有限公司

公司类型：股份有限公司

法定代表人：张娴

成立日期：1994 年 09月 21日

注册资本：伍亿伍仟柒佰柒拾柒万伍仟元

经营范围：歌舞表演、杂技表演、戏曲表演、音乐表演、综合文艺表演(凭《营 业性演出许可证》经营，有效期至2016 年3 月13 日)，餐饮服务（范 围详见《餐饮服务许可证》，有效期至2015 年5 月8 日），停车服 务（有效期至2018 年5 月17 日），旅游服务，主题公园开发经营， 文化活动策划、组织，文化传播策划，动漫设计，会展组织，休闲产 业投资开发，实业投资，旅游电子商务，旅游用品及工艺美术品（不 含金饰品）、百货、土特产品（不含食品）的销售；含下属分支机构 的经营范围。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经 营活动）

（二） 七弦股权投资管理有限公司

公司类型：有限责任公司 成立日期：2011年04月29日 法定代表人：李青媛

注册资本：伍仟万元

经营范围：受托管理股权投资基金，从事投融资管理及相关咨询服务。（依法须

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经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

杭州宋城集团控股有限公司（以下简称“宋城控股”）出资1800万元，占七 弦投资的股权比例36%，为七弦投资的主要股东。与宋城演艺的关系：七弦投资 为宋城控股与其他投资人共同出资成立的有限责任公司，宋城控股为宋城演艺的 第一大股东。

（三） 黄巧灵先生

黄巧灵先生：高级经济师，中国国籍，无境外永久居留权。黄巧灵先生1999 年2月至2000年12月任杭州宋城旅游发展有限公司董事长、总裁。1997年11月至 2013年3月任宋城控股董事长。2001年8月至2013年3月任杭州世界休闲博览园有 限公司董事长。自2000年12月起担任本公司董事长，目前还兼任宋城控股董事、 杭州宋城景观房地产有限公司董事、南奥旅游置业有限公司董事、杭州世界休闲 博览园有限公司董事。

（四） 陈佃先生

陈佃先生于1992年进入电视行业，1998年进入当时领全国风气之先的浙江卫 视周末版，历任新闻深度报道栏目《观点》、《每周关注》、《背景》等栏目记 者；随后转战《旅游周刊》、《财富人生》、《天下浙商》，任主力编导。2006 年成功竞聘出任浙江卫视周一至周五播出的大型综艺脱口秀《太可乐了》制片人， 开创内地综艺脱口秀先河。2007年创办浙江卫视大型情感故事栏目《公民行动》 并出任制片人，成为当时浙江卫视最主打电视栏目。2009年领衔创办浙江卫视大 型户外竞技节目《冲关我最棒》并任制片人，栏目开播创下连续三期全国收视第 一，打破浙江卫视全新栏目开播纪录，成为浙江广电集团品牌培育栏目。2010 年策划制作浙江卫视大型电视交友栏目《为爱向前冲》，成为全国最具代表性电 视交友节目之一，后改版为大型检索交友节目《爱情连连看》，2011年成为浙江 卫视收视最高的栏目。2012年，中国电视艺术家协会电视节目制作委员会评选陈 佃先生为“中国十佳电视栏目优秀制片人”称号。2013年，策划创办大型亲子互 动节目《人生第一次》，节目多期取得全国收视第一。2014年，率领栏目组改版 推出大型原创电视交友节目《十足女神范》，一经推向市场，栏目成功赢得全年 冠名和特约播出，收视连续一个季度位列全国同时段收视第一。

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第二节 投资方案

前述各方一致同意共同投资设立合资公司，本次投资拟设立的合资公司基本 信息如下：

公司名称：浙江宋城娱乐传媒有限公司（暂定名，以工商登记为准） 公司类型：有限责任公司

法定代表人：陈佃 注册资本：人民币 5,000 万元

经营范围：广播电视节目的制作、发行（凭广播电视节目制作经营许可证经营）； 电视节目模式研发生产；经营演出及经纪业务；设计、制作、代理、 发布国内外及外商来华广告；从事广告业务（法律、行政法规规定应 进行广告经营审批登记的，另行办理审批登记后方可经营）；信息咨询； 市场营销策划、文化活动策划、承办展览展示；广播剧、电视剧、电 影、动画片（制作须另申报），组织文化艺术交流活动；技术开发、技 术服务。

合资公司股权结构如下：

股东	出资金额（万元）	出资比例	出资方式
宋城演艺	3,000	60%	现金
七弦投资	1,000	20%	现金
黄巧灵	500	10%	现金
陈佃	500	10%	现金
合计	5,000	100%	现金

以上信息以工商登记机关最终核准结果为准。

宋城演艺出资的3000万元全部来自于自有资金。

第三节 项目实施的必要性和可行性

一、 项目实施的必要性

（一） 有利于形成新的盈利增长点，提升公司盈利能力

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综艺节目因其高收视率、强大的话题传播能力、高额的冠名费以及品种繁多 的植入广告等特点而具有很高的广告价值和较强的盈利能力。投资进入综艺节目 制作产业，有利于公司在现有业务之外形成新的盈利增长点，进一步提升公司的 盈利能力，提升股东回报。

（二） 促进公司现有业务的协同提升

综艺节目具备强大的衍生效应，可辐射现场演出、艺人经济、唱片、品牌授 权等众多产业环节。综艺节目对公司的景区资源和休闲产业有巨大的营销价值， 能够与公司的城市演艺、影视娱乐等业务深度融合发展。

（三） 满足人民群众日益高涨的娱乐需求

与综艺产业发达国家相比，我国综艺节目产业还存在自主创新能力较弱、节 目制作水平较低、节目内容同质化较严重等问题。行业参与者较为分散，市场集 中度较低等市场格局也制约了整个产业的发展速度和质量，无法满足人民群众日 益高涨的娱乐需求。公司投资进入该行业，将致力于自主研发与创新，制作高水 准的综艺节目，更好地满足人民群众的文化消费需求。

二、 项目实施的可行性

（一） 符合产业发展方向

综艺节目是一个正在爆发且具备较大潜在空间的市场，制播分离政策为民营 综艺节目制作企业带来了历史性发展机遇；而综艺节目制作产业当前存在的各种 问题也为新进入者提供了充分发挥的可能性。合资公司从事综艺节目的开发和制 作，符合产业发展方向，具有广阔的市场前景。

（二） 合资各方具有丰富的经验和较高的专业水准

宋城演艺是中国“文化演艺第一股”，在长期发展过程中培养起丰富的创意和 策划能力。黄巧灵先生作为“中国旅游演艺导演第一人”，主导了宋城集团和宋城 演艺大部分创意和活动策划，包括“主题公园+文化演艺”模式的创立、杭州乐园 万人寻宝大行动、“杭州世界休闲博览会”等。陈佃先生作为资深综艺节目制作人， 在浙江卫视先后制作了《太可乐了》、《公民行动》、《冲关我最棒》、《为爱向前冲》、 《爱情连连看》、《人生第一次》和《十足女神范》等多台综艺节目，并均取得同

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时段排名前列的收视率。七弦投资作为文化行业的专业投资机构，其管理团队在 文化产业有丰富的从业经历和深厚的资源积淀。

合资各方丰富的经验和较高的专业水准，并且在相当程度上能够实现优势互 补，为本项目的成功奠定了坚实的基础。

（三） 公司具有较强的资金实力和资源整合能力

宋城演艺是创业板龙头企业，资产规模较大，资产结构优异。同时创业板已 经放开再融资，公司有充足的资金储备来投资大制作的综艺节目。

宋城演艺已经建立起覆盖杭州、三亚、丽江、九寨等全国一线旅游目的地的 旅游演艺连锁网络，有一支充满创意的策划团队、有丰富落地经验的执行团队、 有专业的服化道美和艺术团资源。同时，公司近年来也在积极拓展城市演艺、影 视娱乐等领域。公司较强的资源整合能力有利于综艺节目的拍摄制作。

第四节 项目效益评价

一、 经济效益

本次投资有助于公司进入综艺节目的开发和制作领域，分享我国综艺产业的 大发展，实现演艺产业与综艺娱乐产业的协同与融合发展。

综艺节目具备很高的广告价值和较强的盈利能力，有望成为公司新的盈利增 长点。从产业协同来看，综艺节目具备强大的衍生效应，能够与公司现有的景区、 文化演艺、影视娱乐等业务形成良好的协同发展，有助于提升公司整体运营能力。

二、 社会效益

投资参与综艺节目产业，有利于丰富综艺节目的品种和内容，更好地满足人 民群众日益高涨的娱乐需求。

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第五节 项目风险评估及对策

一、 政策风险

综艺节目可能受到相关主管部门“限娱令”等政策的影响。

我们认为相关主管部门“限娱令”主要针对的是综艺节目自主创新能力不够、 节目同质化严重、节目内容低俗等不良倾向。政策推动更有利于优秀的、健康向 上的、具有自主创新意识的、符合大众娱乐需求的综艺节目脱颖而出。公司未来 将致力于自主研发与创新，制作高水准的综艺节目。

二、 市场竞争风险

我国综艺节目制播分离才刚进入大发展阶段，市场参与者较为分散，水准参 差不齐。而综艺节目较高的盈利能力也吸引越来越多的资本进入该行业，未来竞 争可能加剧。

我们认为，对于综艺产业而言，任何时候，优质内容都是稀缺的。竞争越是 激烈，越有利于凸显优质节目的价值。合资公司凭借合资各方丰富的经验和较高 的专业水准，依托宋城演艺较强的资金实力和资源整合能力，有能力研发和制作 出具有较高溢价的高水准综艺节目，从而在市场竞争中胜出。

第六节 结论

综合以上分析，投资设立浙江宋城娱乐传媒有限公司符合产业发展方向，有 利于公司分享我国综艺产业的大发展，形成新的盈利增长点，提升盈利能力；并 与公司现有的景区、文化演艺、影视娱乐等业务形成良好的协同发展，提升公司 整体运营能力。同时也有利于丰富综艺节目的品种和内容，更好地满足人民群众 日益高涨的娱乐需求。本项目具有良好的经济效益和社会效益。本项目参与各方 丰富的经验和较高的专业水准，公司较强的资金实力和资源整合能力等优势为项 目顺利推进并取得成功奠定了坚实的基础。

因此，本项目投资是必要的，也是可行的。

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