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Sonae SGPS Interim / Quarterly Report 2025
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Interim / Quarterly Report
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Comunicado de resultados
1S25
Avançamos juntos
Valorizamos o talento de todos.
Aprendemos com as aptidões, conhecimentos e diferentes pontos de vista para pormos em marcha as melhores ideias.
2
Sonae
Carta da Presidente da Comissão Executiva
É com satisfação que partilho que a Sonae apresentou, mais uma vez, fortes resultados no segundo trimestre de 2025. Os nossos negócios continuaram a crescer e a superar os seus mercados, mantendo o foco em servir os nossos clientes com as propostas de valor mais atrativas.
A divisão alimentar da MC registou um impressionante crescimento de vendas LfL de 10,5% no trimestre – suportado pelo período da Páscoa – e continuou a melhorar a sua rentabilidade. O Continente voltou a reforçar a sua liderança no setor alimentar português, fortalecendo ainda mais a sua relevância e a confiança junto dos consumidores. Na divisão de saúde, beleza e bem-estar, os resultados foram impulsionados pela consolidação da Druni (desde o 3T24) e pelo crescimento orgânico. As receitas quase triplicaram face ao período homólogo, e a rentabilidade melhorou significativamente, reforçando ainda mais a relevância estratégica deste negócio.
A Worten registou um notável LfL de 6,9% no trimestre, capitalizando a sua proposta de valor omnicanal diferenciadora e a contínua expansão do seu marketplace. O canal online já representa 19,5% das vendas totais, evidenciando a força das nossas capacidades digitais. A Worten reforçou a sua liderança no mercado português de eletrónica, ganhando quota de mercado suportada pelo desempenho excepcional do seu canal online. A área de serviços continuou igualmente a expandir-se, com o forte crescimento nos resultados e na presença geográfica da iServices a destacar-se no trimestre.
A Musti acelerou o seu crescimento de vendas não só através da expansão geográfica – com novas aberturas de lojas e a consolidação bem-sucedida da Pet City – mas também, e de forma mais relevante, ao reforçar consistentemente as vendas LfL a cada mês. Como resultado, as vendas totais cresceram 17,0% em termos homólogos, com um aumento de 5,7% nas vendas LfL, apoiadas por uma melhoria gradual e sustentada da margem bruta. A Musti reforçou ainda mais a sua liderança como o principal operador omnicanal nos países nórdicos.
A Sierra apresentou um desempenho trimestral forte em todas as áreas. O seu portefólio de centros comerciais na Europa manteve um sólido dinamismo operacional, com aumento do tráfego, elevados níveis de ocupação (98,6%) e crescimento contínuo das vendas dos lojistas (+4,1% LfL). A atividade de serviços manteve-se robusta, apoiada pela diversificação setorial e pelo sólido histórico junto de clientes institucionais. Na área de promoção imobiliária, a Sierra avançou de forma consistente, com cinco projetos em construção.
A NOS continuou a reforçar a sua posição competitiva em Portugal, mantendo um foco claro na disponibilização de soluções inovadoras, suportadas por uma infraestrutura de nova geração única. Num ambiente mais competitivo, a NOS apresentou um desempenho resiliente ao nível da quota de mercado e resultados operacionais sólidos, com destaque para o crescimento significativo no segmento empresarial e para a melhoria da rentabilidade, suportada por contributos positivos de todas as áreas de negócio.
Numa perspetiva de Grupo, vemos a gestão do portefólio como uma das atividades core da Sonae. Isto implica monitorizar de perto o papel estratégico de cada negócio, o seu potencial para beneficiar ou contribuir para outras empresas do Grupo e, em última análise, determinar se a Sonae tem o enquadramento certo para desbloquear e
maximizar valor. Como resultado desta avaliação contínua e rigorosa da alocação de capital, em maio chegámos a acordo para vender as insígnias de retalho de moda MO e Zippy, tendo-se concluído a transação em julho. Desejo a estas empresas e às suas equipas o maior sucesso nesta nova etapa.
Na Sonae, estamos constantemente focados em potenciar as sinergias entre empresas e em desbloquear todo o potencial da colaboração ao nível de Grupo. Entre várias iniciativas em curso que estão a gerar benefícios tangíveis, gostaria de destacar os esforços recentes na melhoria das ofertas aos clientes através dos nossos insights conjuntos e capacidades complementares, bem como a partilha de aprendizagens sobre a implementação e utilização de IA em todas as nossas empresas. Estas continuam a ser áreas-chave para nós, à medida que continuamos a traduzir insights em ação em todo o Grupo.
Mais recentemente, e em linha com o nosso compromisso de desenvolvimento estratégico de talento e de excelência na liderança, introduzimos alterações na Comissão Executiva da Sonae, conforme anunciado ao mercado no dia 3 de julho. O João Günther Amaral assumiu o cargo de CEO da Bright Pixel, enquanto o Eduardo Piedade integrou a Sonae SGPS como Chief Development Officer. Ambos trarão novas perspetivas para as suas funções, impulsionando a inovação e acrescentando dinamismo às nossas operações. Desejo-lhes as maiores felicidades nos seus novos cargos, confiante de que a sua liderança continuará a criar valor para o Grupo.
Em linha com o nosso papel de responsabilidade social, tenho orgulho em partilhar que o Prémio Educação Sonae — que apoia projetos educativos inovadores e inclusivos — atingiu um número recorde de candidaturas. Este forte interesse reforça a minha convicção de que estamos a fazer o que é certo e a manter-nos fiéis ao nosso propósito, prosseguindo um compromisso firme e contínuo com a sociedade.
Olhando para o futuro, mantemos a confiança na nossa capacidade para consolidar este forte dinamismo. As bases estão solidamente lançadas – com uma execução operacional consistente, uma alocação disciplinada de capital e uma visão clara para as sinergias ao nível do Grupo. Gostaria de agradecer a todas as nossas equipas pela sua dedicação e resiliência, bem como aos nossos parceiros e acionistas pelo contínuo apoio e confiança.
Juntos, continuaremos a promover um crescimento sustentável e a criar valor a longo prazo para todos os nossos stakeholders.
Cláudia Azevedo
CEO
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Sonae
Sumário
Indicadores-chave financeiros
-
O volume de negócios consolidado atingiu €2,7 mil milhões no 2T25, um aumento de 24% em termos homólogos (€5,3 mil milhões no 1S25), impulsionado pelo forte crescimento orgânico nos nossos negócios e pelo contributo das novas empresas do portefólio, incluindo a Druni e a Pet City. O desempenho orgânico foi motivado pelos sólidos resultados da MC, da Worten e da Musti – que mais uma vez superaram os respetivos mercados e reforçaram as suas posições de liderança. Excluindo as alterações de portefólio, o volume de negócios apresentou um robusto crescimento de 11% em termos homólogos, evidenciando a solidez das nossas operações.
-
O EBITDA subjacente aumentou 38% em termos homólogos para €255m no 2T25 (€473m no 1S25), principalmente suportado pela melhoria no desempenho operacional da MC, impulsionado pelo contributo da Druni e por importantes ganhos de eficiência. O EBITDA consolidado subiu para €274m no trimestre, um aumento de 19% em termos homólogos (€525m no 1S25), devido ao desempenho positivo dos nossos negócios integralmente consolidados e a €33m de resultados pelo método de equivalência patrimonial.
-
O resultado líquido (atribuível a acionistas) fixou-se em €59m, um aumento de 23% em termos homólogos, impulsionado pela melhoria do desempenho operacional das empresas do portefólio e por um resultado indireto positivo, principalmente relacionado com a valorização dos centros comerciais da Sierra.
-
Nos últimos 12 meses, o cash flow operacional atingiu €219m, acima dos €82m registados no período homólogo. Este aumento foi principalmente impulsionado pelo melhor desempenho operacional dos negócios, que mais do que compensou o maior investimento (capex) associado à expansão em curso do nosso parque de lojas.
-
A dívida líquida consolidada situou-se em €2,0 mil milhões no final de jun-25 (€1,7 mil milhões em jun-24), refletindo as alterações de portefólio no último ano – incluindo a Druni, a Pet City e os investimentos da Sparkfood e da BrightPixel. A Sonae mantém uma posição de balanço sólida, com diversas linhas de liquidez, um perfil de maturidade da dívida confortável e uma perspectiva positiva relativamente ao processo de desalavancagem. O rácio Loan-to-Value já melhorou 2 p.p. em termos trimestrais, diminuindo de 15,8% para 13,8% no final de junho de 2025.
-
O NAV da Sonae, calculado com base em referências de mercado, totalizou €4,7 mil milhões, aumentando 2,4% no trimestre, impulsionado principalmente pela melhoria da valorização da MC e pelos dividendos recebidos, que compensaram o desempenho menos favorável da cotação da NOS. Desde jun-24, o NAV aumentou de €4,5 mil milhões, ou seja, +5,8% em termos homólogos.
Atividade de gestão do portefólio
- Em maio, a Sonae celebrou um acordo para vender as suas insígnias de retalho de moda MO e Zippy por aproximadamente €20 milhões, em linha com a valorização implícita destas insígnias no NAV reportado da empresa. O fecho da transação ocorreu a 24 de julho.
| Dados (Nave I/Em) | 2T24 | 2T25 | var | 1S25 | 1S25 | var |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Demonstração de resultados | ||||||
| Volume de negócios | 2,186 | 2,700 | 23,5% | 4,267 | 5,253 | 23,1% |
| EBITDA subjacente | 185 | 255 | 38,1% | 343 | 473 | 37,8% |
| Margem EBITDA subjacente | 8,4% | 8,5% | 1,0 p.p. | 8,0% | 8,0% | 1,0 p.p. |
| EBITDA | 230 | 274 | 16,3% | 410 | 525 | 28,1% |
| Margem EBITDA | 10,5% | 10,2% | -0,4 p.p. | 9,6% | 10,0% | 0,4 p.p. |
| Resultado Direto | 60 | 70 | 16,8% | 92 | 119 | 28,3% |
| Resultado líquido atribuível a acionistas | 48 | 59 | 22,7% | 72 | 102 | 40,8% |
| Balanço e Cash Flow | ||||||
| Cash flow operacional | -56 | 15 | - | -237 | -279 | 17,7% |
| Venda de ativos | 30 | 32 | 6,1% | 33 | 32 | -2,7% |
| Investimentos em M&A | -126 | -28 | - | -784 | -46 | - |
| Free Cash Flow antes de dividendos pagos | -96 | 85 | - | -942 | -237 | - |
| Dividendos pagos | -154 | -163 | - | -154 | -163 | - |
| Dívida líquida consolidada (fim do período) | - | - | - | 1,712 | 1,968 | 15,0% |
| NAV (Em) | Jun-24 | Mar-25 | Jun-24 | var. anual | var. trim | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |
| Retalho | 2,971 | 2,971 | 3,048 | 2,6% | 2,6% | |
| Imobiliário | 1,083 | 1,144 | 1,124 | 3,8% | -1,8% | |
| Telecomunicações e tecnologia | 886 | 1,033 | 963 | 8,6% | -6,8% | |
| Outros investimentos* | 350 | 349 | 370 | 6,0% | 6,3% | |
| Sparkfood | 258 | 266 | 268 | 4,2% | 1,1% | |
| Holding** | -800 | -860 | -756 | -5,5% | -12,1% | |
| NAV | 4,489 | 4,636 | 4,749 | 5,8% | 2,4% | |
| Capitalização bolsista*** | 1,696 | 2,059 | 2,349 | 36,5% | 14,1% | |
| Loan-to-value | 15,1% | 15,8% | 13,8% | -1,3 p.p. | -2,0 p.p. |
- Inclui Urbanos, Insígnias de moda (Sales, MO e Zippy) e a Sparkfood. ** Inclui Imobiliário, contra da holding, dívida líquida e elírio normalizada e minoritária. Por favor, consulte o glossário. *** Exclui ações próprias. Nota: O NAV é baseado em referências de mercado. Para mais detalhes, consulte o Kit do Investidor em www.sonae.pt.
| 1A | 3A | 6A | |
|---|---|---|---|
| Retorno total acionista* | 45% | 22% | 148% |
- Fonte: Bloomberg. Retorno total acumulado.
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Sonae
Portefólio
Retalho
MC
Participação de 75%, consolidada integralmente
No 2T25, a divisão de retalho alimentar da MC apresentou resultados sólidos, com o Continente a superar novamente o mercado e a reforçar a sua posição como o líder no mercado de retalho alimentar em Portugal. As vendas LfL registaram um crescimento de dois dígitos (10,5% no 2T25; 7,8% no 1S25), impulsionadas por um aumento significativo de volumes, favorecido pelo efeito de calendário da Páscoa. Ao nível da rentabilidade, a margem EBITDA subjacente melhorou 0,6 p.p. para 10,4% no 2T25 (9,7% no 1S25), já que o forte crescimento do volume de negócios e os ganhos contínuos de eficiência compensaram as pressões da inflação nos custos e de um ambiente de mercado altamente competitivo.
Na Península Ibérica, o segmento de saúde, beleza e bem-estar da MC registou uma evolução robusta do volume de negócios no trimestre, com as receitas quase a triplicarem em termos homólogos para €415m no 2T25. Esta evolução foi impulsionada pela consolidação da Druni (a partir do 3T24), por um sólido crescimento orgânico e pela expansão da rede, apesar do contexto operacional muito competitivo, em particular em Espanha. A margem EBITDA subjacente aumentou 1,4 p.p. para 12,5% no 2T25 (12,0% no 1S25), refletindo uma clara melhoria da rentabilidade, suportada pela integração da Druni, em Espanha, e pelos ganhos operacionais na Wells, em Portugal.
Globalmente, a MC registou um forte crescimento do volume de negócios no 2T25, com as vendas a ultrapassarem €2,1 mil milhões — um aumento de 27,0% em termos homólogos, ou 11,4% numa base comparável (excluindo o contributo da Druni). A rentabilidade também aumentou, com o EBITDA subjacente a atingir €230m e a margem a expandir 0,9 p.p. em termos homólogos para 10,8%, suportada pela melhoria dos resultados tanto no segmento alimentar como em saúde, beleza e bem-estar.
O free cash flow antes de dividendos no 1S25 (-€28m) beneficiou da melhoria do desempenho operacional dos negócios da MC, que ajudou a mitigar os habituais efeitos sazonais negativos da atividade de retalho no fundo de maneio.
Mesmo após o pagamento de dividendos de €189m em maio de 2025 e do investimento na parceria com a Druni, o rácio de alavancagem melhorou em termos homólogos, atingindo 2,8x dívida líquida / EBITDA no final de jun-25, e permanecendo em níveis confortáveis.
Worten
Participação de 100%, consolidada integralmente
No 2T25, a Worten reforçou a sua posição de mercado, ganhando quota de mercado devido ao desempenho excepcional no seu canal online. O volume de negócios cresceu 10,6% em termos homólogos, suportado por um robusto crescimento das vendas LfL de 6,9%, num contexto desafiante marcado por uma maior intensidade promocional. O canal online manteve-se um motor de crescimento relevante, representando 19% do volume de negócios total no trimestre.
A Worten registou crescimento do volume de negócios em todos os segmentos: (i) as categorias core (eletrónica e eletrodomésticos) registaram aumentos de volumes, (ii) as novas categorias de produto continuaram a crescer a dois dígitos e (iii) os serviços – uma das avenidas estratégicas de crescimento da Worten – mantiveram a dinâmica positiva. A iServices – a nossa insígnia internacional de reparação de telemóveis – continuou a aumentar a sua contribuição para o grupo, prosseguindo com a sua ambiciosa estratégia de expansão. Desde o início do ano, abriu 13 novas lojas, terminando o trimestre com uma rede de 65 lojas em Portugal, 21 na Bélgica, 13 em França e 7 nas Ilhas Canárias.
No 2T25, o EBITDA subjacente atingiu €8,0m, com uma margem de 2,5%, abaixo dos 3,5% registados no 2T24. Esta evolução reflete os investimentos estratégicos para suportar o crescimento (com impacto mais relevante na logística e nos custos com pessoal), bem como as pressões inflacionistas persistentes.
Volume de negócios (€m) e margem EBITDA subjacente
Sonae
Musti
Participação de c.81%, consolidada integralmente
A Musti apresentou ao mercado os seus resultados do 2T25 no dia 28 de julho, antes da abertura do mercado, evidenciando uma recuperação contínua das vendas e ganhos de quota num mercado em recuperação, juntamente com uma melhoria da margem bruta.
As vendas LfL registaram uma melhoria significativa no trimestre, atingindo 5,7% (face a -2,6% no 2T24 e 1,2% no 1T25), com todos os mercados nórdicos a registarem ganhos homólogos e a contribuírem para o crescimento. Nos Bálticos, após a aquisição da Pet City no 4T24, as vendas estão a evoluir de forma positiva, apesar de ainda não existir contributo LfL, sendo esperado um crescimento adicional à medida que os produtos de marca própria da Musti sejam alargados a estes mercados.
As vendas cresceram a um ritmo robusto de dois dígitos (17% em termos homólogos), para €122m no 2T25, impulsionadas pela consolidação da Pet City e pelo desempenho positivo das operações nos países nórdicos. Numa base comparável (excluindo a aquisição da Pet City), as vendas cresceram 8,5% em termos homólogos. A empresa reforçou a sua posição como líder omnicanal, capitalizando nos sinais de recuperação do mercado após um período de menor crescimento. A Musti continuou a registar crescimentos na sua base de clientes e no gasto médio dos seus clientes fidelizados.
Em termos de rentabilidade, destaca-se a melhoria da margem bruta para 43,8% no 2T25 (43,3% no 2T24). Num ambiente operacional ainda desafiante, o EBITDA subjacente situou-se em €12,9m, com uma margem de 10,6% (€12,5m e 12,0% no 2T24), ainda impactado pelos investimentos em crescimento e quota de mercado e pelo aumento dos custos operacionais.
Mais informações podem ser encontradas no website da empresa, disponível aqui.
Volume de negócios (€m) e margem EBITDA subjacente
Nota: A Musti começou a ser consolidada nas contas da Sonae a partir de Mar-24.
Imobiliário
Sierra
Participação de 100%, consolidada integralmente
A Sierra apresentou um forte desempenho trimestral, destacando-se: (i) o portefólio de centros comerciais na Europa, que manteve a sua dinâmica positiva e trajetória de crescimento, (ii) os serviços a terceiros, que registaram um sólido crescimento do EBITDA, e (iii) a atividade de promoção imobiliária, que progrediu com a execução dos seus projetos em carteira.
No 2T25, o portefólio de centros comerciais na Europa manteve um forte dinamismo, com as vendas dos lojistas a continuarem a trajetória de crescimento (+4,1% LfL), acompanhadas por um aumento do tráfego, taxas de ocupação de quase 100% e níveis de cobrança robustos. Como resultado, o crescimento das rendas manteve-se alinhado com a trajetória histórica de vendas, impulsionando a rentabilidade do portefólio, enquanto o rácio de custos de ocupação permaneceu sustentável e abaixo dos níveis pré-pandemia. Além disso, em linha com o seu compromisso de criação de valor a longo prazo, a Sierra iniciou expansões estratégicas e remodelações relevantes em vários ativos, com o objetivo de desbloquear valor adicional e melhorar a experiência do cliente em todo o seu portefólio.
A atividade de serviços registou resultados sólidos, beneficiando da continuidade da estratégia de diversificação setorial e capitalizando na sua forte experiência e ampla rede de investidores institucionais.
Resultado líquido
NAV INREV
A atividade de promoção imobiliária continuou a apresentar um bom desempenho, com progressos nos cinco projetos em fase de construção e comercialização. De destacar que a Sierra registou avanços na implementação da sua estratégia no segmento residencial, com um novo projeto em carteira no 2T25, que suporta as abordagens build-to-sell e build-to-rent.
No 2T25, o resultado líquido da Sierra aumentou para €33m (+5,7% em termos homólogos), suportado pelo desempenho operacional positivo e, ao nível do resultado indireto, pelo aumento da valorização dos centros comerciais, levando o NAV a atingir €1,1 mil milhões.
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Sonae
Telecomunicações e Tecnologia
Os investimentos da Sonae nas áreas de Telecomunicações e Tecnologia estão concentrados na Sonaecom, que divulgou os resultados do 2T25 a 25 de julho. Mais detalhes sobre o desempenho destas áreas podem ser consultados no anúncio da Sonaecom disponível aqui.
NOS
Participação de 37,4%, consolidada pelo método de equivalência patrimonial¹
A NOS apresentou os seus resultados do 2T25 ao mercado no dia 21 de julho, reafirmando o seu compromisso em disponibilizar a melhor infraestrutura de rede móvel e fixa e os mais avançados serviços de comunicações.
Num contexto de mercado exigente, o volume de negócios consolidado cresceu para €458m no 2T25, impulsionado pelo desempenho sólido do negócio core de Telecomunicações, com destaque para o crescimento significativo no segmento empresarial. O EBITDA consolidado aumentou para €203m, com todos os negócios a contribuírem positivamente para este resultado. Mais detalhes estão disponíveis no site da empresa aqui.
Nas contas consolidadas da Sonae, os resultados da NOS pelo método de equivalência patrimonial ascenderam a €20,3m no 2T25, comparando com €29,4m no 2T24. Embora a rentabilidade operacional tenha melhorado este ano, os números do ano passado foram positivamente impactados por ganhos extraordinários relacionados com a venda de torres e de taxas de atividade da Anacom na sequência de uma decisão judicial favorável.
Em abril, a NOS pagou um dividendo ordinário de €0,35 por ação (em linha com o ano anterior) e um dividendo extraordinário de €0,05 por ação, relativo aos resultados de 2024, o que resultou num encaixe de €77m para a Sonaecom.
Informação corporativa
Os principais comunicados de 2025 encontram-se publicados em www.sonae.pt e www.cmvm.pt (comissão reguladora de mercado).
Eventos subsequentes
3 de julho: A Sonae SGPS, SA informou sobre alterações na Comissão Executiva.
24 de julho: A Sonae SGPS, SA informou sobre a conclusão da venda da MO e da Zippy pela sua subsidiária Fashion Division.
¹ Participação total através da Sonaecom (90% detida pela Sonae).
Sonae
Contas Consolidadas (€m)
| Demonstração de resultados | 2124 | 2125 | var. | 1924 | 1925 | var. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Volume de negócios | 2,186 | 2,700 | 23.5% | 4,267 | 5,253 | 23.1% |
| EBITDA subjacente | 185 | 255 | 38.1% | 343 | 473 | 37.9% |
| margem | 8.4% | 9.5% | 1.0 p.p. | 8.0% | 9.0% | 1.0 p.p. |
| Res. método equiv. patrim.* | 41 | 33 | -19.2% | 76 | 67 | -12.1% |
| Sierra | 13 | 14 | 5.8% | 26 | 27 | 1.9% |
| NOS | 29 | 20 | -30.9% | 53 | 40 | -24.6% |
| Outros | -2 | -2 | 22.2% | -3 | 0 | - |
| Itens não recorrentes | 4 | -14 | - | -9 | -15 | -61.9% |
| EBITDA | 230 | 274 | 19.3% | 410 | 525 | 28.1% |
| margem | 10.5% | 10.2% | -0.4 p.p. | 9.6% | 10.0% | 0.4 p.p. |
| D&A e Provisões e imparidades | -116 | -146 | -26.2% | -220 | -291 | -31.9% |
| EBIT | 114 | 128 | 12.3% | 189 | 234 | 23.7% |
| Resultado Financeiro Liq. | -48 | -49 | -3.2% | -83 | -97 | -17.3% |
| Impostos | -7 | -9 | -38.2% | -14 | -19 | -30.6% |
| Resultado Direto | 60 | 70 | 16.8% | 92 | 119 | 28.3% |
| Resultado Indireto | 4 | 14 | - | 6 | 20 | - |
| Resultado líquido total | 63 | 84 | 32.4% | 98 | 139 | 41.9% |
| Interesses sem controlo | -15 | -25 | -63.6% | -26 | -37 | -44.7% |
| Res. liq. atribuível a acionistas | 48 | 59 | 22.7% | 72 | 102 | 40.9% |
- Resultados pelo método de equivalência patrimonial: inclui resultados diretos pelo método de equivalência patrimonial (Sierra e NOS), resultados relacionados com investimentos consolidados pelo método de equivalência patrimonial e resultados de operações descontinuadas.
Nota: As demonstrações financeiras consolidadas contidas neste reporte foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS), tal como adotadas pela União Europeia. A informação financeira relativa aos resultados trimestrais e semestrais não foi objeto de procedimentos de auditoria.
| Balanço | Jun.24 | Mar.25 | Jun.25 |
|---|---|---|---|
| Propriedades de investimento | 331 | 338 | 338 |
| Ativos fixo líquido | 2,649 | 3,059 | 3,067 |
| Direitos de Uso de ativos | 1,272 | 1,507 | 1,487 |
| Investimentos financeiros | 2,057 | 2,103 | 2,082 |
| Goodwill | 1,331 | 1,413 | 1,415 |
| Fundo de Maneio | -1,008 | -995 | -1,006 |
| Capital investido | 6,633 | 7,423 | 7,383 |
| Capital e interesses sem controlo | 3,436 | 3,796 | 3,706 |
| Dívida líquida (fim do período) | 1,712 | 1,891 | 1,968 |
| Dívida líquida financeira | 1,733 | 1,892 | 1,971 |
| Empréstimos a acionistas líquidos | -22 | -2 | -3 |
| Passivo de locação | 1,485 | 1,737 | 1,709 |
| Fontes de financiamento | 6,633 | 7,423 | 7,383 |
| Cash flow | U12M | ||
| Jun.24 | U12M | ||
| Jun.25 | |||
| --- | --- | --- | |
| EBITDA | 1,053 | 1,149 | |
| Outros fluxos operacionais ** | -581 | -529 | |
| Fundo de maneio e outros | 52 | 79 | |
| Capex operacional | -442 | -480 | |
| Cash flow operacional | 82 | 219 | |
| Atividade financeira líquida | -58 | -90 | |
| Investimentos em M&A | -865 | -384 | |
| Venda de ativos | 354 | 104 | |
| Dividendos recebidos | 94 | 125 | |
| FCF antes de dividendos pagos | -393 | -26 |
Outros fluxos operacionais - Res. Mét. Equivalência Patrimonial + Rendas - Mais valias + Impostos.
8
Sonae
Glossário
| Capex | Investimento bruto em ativos fixos tangíveis, intangíveis e investimentos em aquisições. No caso da NOS inclui direitos de uso. |
|---|---|
| Capital investido líquido | Dívida líquida + capital próprio. |
| Direitos de uso | Responsabilidades com locações no início do contrato ajustado pelos custos iniciais diretos, pagamentos de rendas avançadas e possíveis descontos. |
| Dívida líquida | Obrigações + empréstimos bancários + outros empréstimos + suprimentos – caixa - depósitos bancários - investimentos correntes - outras aplicações de longo prazo. |
| Dívida líquida financeira | Dívida líquida excluindo suprimentos. |
| Dívida líquida total | Dívida líquida + locações. |
| EBIT (direto) | EBT direto - resultado financeiro. |
| EBITDA | EBITDA subjacente + resultados pelo método de equivalência patrimonial + itens não recorrentes. |
| EBITDA subjacente | EBITDA recorrente dos negócios que consolidam pelo método de consolidação integral. |
| LfL: vendas no universo comparável de lojas | Vendas realizadas em lojas omnicanal que funcionaram nas mesmas condições, nos dois períodos. Exclui lojas abertas, fechadas ou sujeitas a obras de remodelação consideráveis num dos períodos. |
| Loan-to-value (LTV) – holding | Dívida líquida da holding (média normalizada) / (NAV do portefólio de investimento + Dívida líquida da holding (média normalizada)). Para o cálculo do LTV, a dívida líquida foi ajustada no 2T25 para refletir de forma mais rigorosa a dinâmica dos fluxos de caixa subjacentes: os fluxos de caixa operacionais são considerados como a média dos últimos quatro trimestres, de forma a neutralizar a sazonalidade, enquanto os eventos de caixa não operacionais são reconhecidos na totalidade no trimestre em que ocorrem. Os valores reportados desde o 1T23 foram reexpressos em conformidade. |
| Loan-to-value (LTV) – Sierra | Dívida total / (propriedades de investimento + propriedades em desenvolvimento), numa base proporcional. |
| Margem EBITDA | EBITDA / volume de negócios. |
| Margem EBITDA subjacente | EBITDA subjacente / volume de negócios. |
| NAV (Valor de ativo líquido) INREV | |
| Sierra | Valor de mercado atribuível à Sierra - dívida líquida - interesses sem controlo + impostos diferidos passivos. |
| --- | --- |
| NAV do portefólio de investimento | Valor de mercado de cada um dos negócios – dívida líquida média normalizada – minoritários (valor contabilístico). O NAV da Sonae é baseado em referenciais de mercado, como múltiplos de empresas comparáveis, avaliações externas, rondas de financiamento e capitalizações bolsistas. Os métodos de avaliação e os detalhes por unidade de negócio estão disponíveis no Kit do Investidor da Sonae em www.sonae.pt. |
| Outros empréstimos | Inclui obrigações e derivados. |
| Passivo de locação | Valor líquido presente de pagamentos para uso de ativos. |
| Propriedades de investimento | Valor dos centros comerciais em operação detidos e co-detidos pela Sierra. |
| Rácio cash-on-cash | Valor de saída de um investimento a dividir pelo investimento inicial. |
| Resultado direto | Resultado do período antes de interesses sem controlo, excluindo contributos para os resultados indiretos. |
| Resultado indireto | Inclui os resultados da Sierra, líquidos de impostos, relativos a i) avaliações de propriedades de investimento; (ii) ganhos (perdas) registados com alienação de investimentos financeiros, joint-ventures ou associadas; (iii) perdas por imparidade referentes a ativos não correntes (incluindo goodwill) e (iv) provisões para ativos em risco. Adicionalmente, e relativamente ao restante portefólio da Sonae, incorpora: (i) imparidades em ativos imobiliários de retalho, (ii) reduções no goodwill, (iii) provisões (líquidas de impostos) para possíveis passivos futuros e imparidades relacionadas com investimentos financeiros non-core, negócios, ativos que foram descontinuados (ou em processo de ser descontinuados/ reposicionados); (iv) resultados decorrentes da metodologia mark-to-market aplicada a outros investimentos correntes que serão vendidos ou trocados num futuro próximo, bem como outros rendimentos associados (incluindo dividendos); e (v) outros temas não relevantes. |
| Retorno total acionista | Resultado líquido da variação do preço das ações, acrescido de quaisquer dividendos recebidos ao longo de um determinado período. |
Demonstrações
Financeiras
Consolidadas 1S25
Sonae
10
Sonae
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA CONDENSADA DOS RESULTADOS PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2025 E 2024
(Monteities expressos em milhares de euros)
| Notas | 2º trimestre 2025 | 2º trimestre 2024 reexpresso | 30 jun 2025 | 30 jun 2024 reexpresso Nota 1.2 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Vendas | 2.2 | 2.603.902 | 2.100.057 | 5.064.287 | 4.097.393 |
| Prestações de serviços | 2.2 | 96.210 | 86.260 | 188.493 | 169.828 |
| Variação de valor das propriedades de investimento | (217) | 4.340 | (217) | 4.340 | |
| Ganhos ou perdas relativos a investimentos | 4.335 | 8.210 | 4.244 | 8.765 | |
| Ganhos ou perdas em investimentos registados ao justo valor através de resultados | 3.3.3 | (12.296) | (4.676) | (18.175) | (1.141) |
| Outros rendimentos | 2.3 | 36.223 | 52.530 | 85.625 | 86.582 |
| Custo das vendas | (1.632.981) | (1.491.475) | (3.584.813) | (2.934.698) | |
| Variação de produção | (4.109) | (113) | (5.514) | (1.166) | |
| Fornecimentos e serviços externos | (245.433) | (227.564) | (484.232) | (424.386) | |
| Gastos com o pessoal | (380.651) | (313.933) | (745.545) | (609.492) | |
| Outros gastos | (21.384) | (23.526) | (52.186) | (57.662) | |
| Amortizações e depreciações | 3.4, 3.5 e 3.6 | (145.510) | (115.137) | (289.393) | (218.188) |
| Perdas por imparidade | 276 | (6.417) | 676 | (8.499) | |
| Provisões | (2.868) | (342) | (2.926) | (355) | |
| Resultado antes de resultados financeiros, dividendos, resultados relativos a empreendimentos conjuntos e associadas a impostos | 95.499 | 67.814 | 160.322 | 111.320 | |
| Rendimentos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos | 3.2.2 | 47.521 | 51.356 | 94.048 | 85.861 |
| Rendimentos e ganhos financeiros | 5.5 | 3.872 | 21.099 | 11.677 | 38.571 |
| Gastos e perdas financeiras | 5.5 | (53.354) | (69.057) | (108.748) | (121.182) |
| Resultado antes de impostos | 93.538 | 71.213 | 157.499 | 114.570 | |
| Imposto sobre o rendimento | (9.866) | (8.012) | (16.474) | (16.588) | |
| Resultado líquido consolidado do período | 63.672 | 63.201 | 139.025 | 97.982 | |
| Resultado líquido consolidado do período atribuível a acionistas da empresa-mãe | 59.122 | 48.198 | 101.912 | 72.330 | |
| Resultado líquido consolidado do período atribuível aos interesses que não controlam | 5.1 | 24.550 | 15.003 | 37.113 | 25.643 |
| Resultados por ação | |||||
| Básico | 5.2 | 0,03040 | 0,02491 | 0,05251 | 0,03745 |
| Dituído | 5.2 | 0,03013 | 0,02471 | 0,05204 | 0,03716 |
O anexo faz parte destas demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA CONDENSADA DO OUTRO RENDIMENTO INTEGRAL PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2025 E 2024
(Monteintes expressos em milhares de euros)
| Notas | 2º trimestre 2025 | 2º trimestre 2024 reexpresso | 30 jun 2025 | 30 jun 2024 reexpresso Nota 1.2 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultado líquido consolidado do período | 63.672 | 63.201 | 139.025 | 97.982 | |
| Itens de outro rendimento integral que poderão ser subsequentemente reclassificados para a demonstração dos resultados | |||||
| Variação nas reservas de convensão cambial | 255 | 3.923 | 1.956 | 4.303 | |
| Participação em outro rendimento integral, líquido de imposto, relativo a associadas a empreendimentos conjuntos contabilizados pelo método de equivalência patrimonial | 3.2.2 | (8.265) | (23.976) | (3.579) | (27.516) |
| Variação no justo valor dos derivados de cobertura de fluxos de cátos | (3.822) | 6.671 | (13.867) | 164 | |
| Imposto relativo às componentes do outro rendimento integral | 84 | 342 | 1.385 | 282 | |
| Itens de outro rendimento integral que poderão ser subsequentemente reclassificados para a demonstração dos resultados | (11.748) | (13.039) | (14.105) | (22.767) | |
| Itens de outro rendimento integral que não serão subsequentemente reclassificados para a demonstração dos resultados | |||||
| Participação em outro rendimento integral, líquido de imposto, relativo a associadas a empreendimentos conjuntos contabilizados pelo método de equivalência patrimonial | 3.2.2 | (947) | (2.714) | (898) | (1.562) |
| Variação no valor dos ativos financeiros a justo valor líquidos de imposto | (150) | (779) | (196) | (741) | |
| Itens de outro rendimento integral que não serão reclassificados para a demonstração dos resultados | (1.097) | (3.492) | (1.094) | (2.303) | |
| Total de outros rendimentos integrais consolidados do período | (12.845) | (16.532) | (15.199) | (25.070) | |
| Total rendimento integral consolidado do período | 70.827 | 46.668 | 123.826 | 72.912 | |
| Atribuível a: | |||||
| Acionistas da empresa-mãe | 46.365 | 29.323 | 67.960 | 47.358 | |
| Interesses que não controlam | 24.462 | 17.345 | 35.866 | 25.554 |
O anexo faz parte destas demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
Sonae
DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA CONDENSADA A 30 DE JUNHO DE 2025 E 2024 E 31 DE DEZEMBRO DE 2024
(Minstertes expressos em milhares de euros)
| | Notas | 30 jun 2025 | 30 jun 2024
reexpresso
Nota 1.2 | 31 dez 2024 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Ativo | | | | |
| Ativos não correntes: | | | | |
| Ativos fixos tangíveis | 3,4 | 2.070.046 | 1.907.408 | 2.074.770 |
| Ativos intangíveis | 3,5 | 997.376 | 741.903 | 995.214 |
| Ativos sob direito de uso | 3,6 | 1.486.626 | 1.271.932 | 1.526.177 |
| Propriedades de investimento | | 337.574 | 331.257 | 337.220 |
| Goodwill | 3,1 | 1.414.717 | 1.331.352 | 1.411.774 |
| Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas | 3,2 | 1.782.711 | 1.792.327 | 1.785.302 |
| Ativos financeiros ao justo valor através de resultados | 3,3,1 | 244.758 | 234.370 | 229.795 |
| Ativos financeiros ao justo valor através de outro rendimento integral | 3,3,2 | 0.709 | 8.745 | 8.709 |
| Outros investimentos | | 21.780 | 21.693 | 17.332 |
| Ativos por impostos diferidos | 4,1 | 337.077 | 248.505 | 360.466 |
| Outros ativos não correntes | | 55.907 | 40.383 | 52.895 |
| Total de ativos não correntes | | 8.757.281 | 7.929.755 | 8.799.654 |
| Ativos correntes: | | | | |
| Inventários | | 1.222.534 | 872.327 | 1.243.988 |
| Clientes e outros ativos correntes | | 566.378 | 454.523 | 584.479 |
| Imposto sobre o rendimento | | 42.000 | 71.247 | 69.642 |
| Outros impostos e contribuições | | 19.842 | 33.566 | 28.996 |
| Outros investimentos | | 1.889 | 1.576 | 1.419 |
| Caixa e equivalentes de caixa | 5,4 | 487.703 | 494.803 | 599.909 |
| Total de ativos correntes | | 2.340.126 | 1.928.142 | 2.528.411 |
| Ativos não correntes detidos para venda | 3,7 | 138.821 | - | 6.500 |
| Total do Ativo | | 11.236.228 | 9.857.897 | 11.334.565 |
O anexo faz parte destas demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA CONDENSADA A 30 DE JUNHO DE 2025 E 2024 E 31 DE DEZEMBRO DE 2024
(Minstertes expressos em milhares de euros)
| | Notas | 30 jun 2025 | 30 jun 2024
reexpresso
Nota 1.2 | 31 dez 2024 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Capital Próprio e Passivo | | | | |
| Capital próprio | | | | |
| Capital social | | 2.000.000 | 2.000.000 | 2.000.000 |
| Ações próprias | | (61.898) | (67.707) | (67.652) |
| Reservas legais | | 323.532 | 318.889 | 318.899 |
| Reservas e resultados transitados | | 676.917 | 639.090 | 589.658 |
| Resultado líquido do período atribuível aos acionistas da empresa-mãe | | 101.812 | 72.339 | 222.665 |
| Total do capital próprio atribuível aos acionistas da empresa-mãe | | 3.040.402 | 2.982.811 | 3.063.560 |
| Interesses que não controlam | 5,1 | 665.206 | 473.619 | 677.292 |
| Total do Capital Próprio | | 3.705.668 | 3.436.230 | 3.740.852 |
| Passivo | | | | |
| Passivo não corrente: | | | | |
| Empréstimos | 5,3 | 2.171.893 | 1.902.053 | 1.975.441 |
| Passivo de locação | | 1.487.724 | 1.312.193 | 1.517.584 |
| Outros passivos não correntes | | 187.291 | 125.348 | 178.732 |
| Passivos por impostos diferidos | 4,1 | 560.438 | 414.681 | 565.833 |
| Provisões | 6 | 34.110 | 23.490 | 33.660 |
| Total de passivos não correntes | | 4.441.454 | 3.777.065 | 4.271.250 |
| Passivo corrente: | | | | |
| Empréstimos | 5,3 | 289.055 | 330.195 | 197.618 |
| Passivo de locação | | 221.609 | 173.254 | 235.042 |
| Fornecedores e outros passivos correntes | | 2.299.171 | 1.962.954 | 2.695.619 |
| Imposto sobre o rendimento | | 27.869 | 30.144 | 25.694 |
| Outros impostos e contribuições | | 130.572 | 114.520 | 162.952 |
| Provisões | 6 | 6.007 | 12.635 | 5.538 |
| Total de passivos correntes | | 2.974.283 | 2.643.702 | 3.322.463 |
| Passivos associados a ativos não correntes detidos para venda | 3,7 | 114.823 | - | - |
| Total do passivo | | 7.530.560 | 6.421.667 | 7.593.713 |
| Total do Capital Próprio e do Passivo | | 11.236.228 | 9.857.897 | 11.334.565 |
O anexo faz parte destas demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
12
Sonae
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA CONDENSADA DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2025 E 2024
(Mortantes expressos em milhares de euros)
| Capital Social | Ações Próprias | Reservas Legais | Reservas e Resultados Transitados | Total de Reservas e Resultados Transitados | Resultado Líquido do Período | Total | Interesses que não controlam (Nota 5.1) | Total do Capital Próprio | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Reservas de Convenção Cambial | Reservas de Justo Valor | Reservas de Cobertura | Outras Reservas e Resultados transitados * | |||||||||
| Articulos/ as solicitações de empresa (nºs) | ||||||||||||
| Saldo em 31 de dezembro de 2023 | 2.000.000 | (75.407) | 305.958 | 12.027 | (7.058) | (4.704) | 436.849 | 437.116 | 357.062 | 3.024.729 | 437.850 | 3.461.779 |
| Total do rendimento integral consolidado do período reexpresso | - | - | - | 4.039 | (1.599) | 1.128 | (28.550) | (24.982) | 72.339 | 47.358 | 25.554 | 72.912 |
| Aplicação do resultado líquido consolidado de 2023: | ||||||||||||
| Transferência para reserva legal e resultados transitados | - | - | 12.931 | - | - | - | 344.131 | 344.131 | (357.062) | - | - | - |
| Dividendos distribuídos | - | - | - | - | - | - | (109.301) | (109.301) | - | (109.301) | (45.059) | (154.360) |
| Entrega e atribuição de ações aos colaboradores | - | 7.700 | - | - | - | - | (6.884) | (6.884) | - | 816 | (1.665) | (849) |
| Variação de percentagem em subsidiárias | - | - | - | - | - | - | (2.729) | (2.729) | - | (2.729) | 13.891 | 11.162 |
| Aquisição de subsidiárias (reexpresso) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 43.032 | 43.032 |
| Aumento de capital | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 767 | 767 |
| Outros | - | - | - | - | - | - | 1.739 | 1.739 | - | 1.739 | 69 | 1.788 |
| Saldo em 30 de junho de 2024 reexpresso | 2.000.000 | (67.707) | 310.089 | 16.066 | (8.657) | (3.576) | 635.255 | 639.090 | 72.339 | 2.962.612 | 473.619 | 3.436.230 |
| Saldo em 31 de dezembro de 2024 | 2.000.000 | (67.652) | 310.089 | 21.640 | (8.606) | (7.481) | 584.103 | 589.658 | 222.665 | 3.063.560 | 677.292 | 3.740.852 |
| Total do rendimento integral consolidado do período | - | - | - | 1.810 | (181) | (11.492) | (4.088) | (13.952) | 101.912 | 87.960 | 35.866 | 123.826 |
| Aplicação do resultado líquido consolidado de 2024: | ||||||||||||
| Transferência para resultados transitados | - | - | 4.643 | - | - | - | 218.022 | 218.022 | (222.665) | - | - | - |
| Dividendos distribuídos | - | - | - | - | - | - | (115.149) | (115.149) | - | (115.149) | (49.690) | (164.839) |
| Entrega e atribuição de ações aos colaboradores | - | 5.752 | - | - | - | - | (1.249) | (1.249) | - | 4.503 | (358) | 4.145 |
| Aquisição de subsidiárias | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1.015 | 1.015 |
| Aumento de capital | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 284 | 284 |
| Perda de controlo de subsidiárias | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 845 | 845 |
| Outros | - | - | - | - | - | - | (412) | (412) | - | (412) | (48) | (460) |
| Saldo em 30 de junho de 2025 | 2.000.000 | (61.899) | 323.532 | 23.450 | (8.787) | (18.973) | 681.227 | 676.917 | 101.912 | 3.040.462 | 665.206 | 3.705.668 |
- Em "Outras reservas e resultados transitados" está incluída uma reserva indisponível relativa às ações próprias no valor de 61.899 milhares de euros.
O anexo faz parte destas demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
13
Sonae
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA CONDENSADA DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2025 E 2024
(Exemplos expressos em milhares de euros)
| Metas | 3º trimestre 2025 | 3º trimestre 2024 | 30 jun 2025 | 30 jun 2023 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Atividades Operacionais | |||||
| Fluxos das atividades operacionais (1) | 224.834 | 182.438 | 128.127 | 82.189 | |
| Atividades de Investimento | |||||
| Recebimentos provenientes do: | |||||
| Investimentos financeiros | 29.730 | 30.068 | 41.253 | 44.417 | |
| Ativos fixos tangíveis e interginais | 3.851 | 2.417 | 10.965 | 6.229 | |
| Juros e rendimentos similares | 819 | 2.262 | 3.877 | 6.190 | |
| Empréstimos comestidos | 2.607 | - | 3.205 | - | |
| Dividendos | 97.190 | 82.340 | 100.879 | 85.036 | |
| Outros | 3.590 | 11 | 3.640 | 213 | |
| 137.793 | 123.038 | 104.587 | 144.211 | ||
| Pagamentos respeitantes a: | |||||
| Investimentos financeiros | (51.747) | (124.337) | (76.787) | (777.608) | |
| Ativos fixos tangíveis e interginais | (82.311) | (64.512) | (212.619) | (179.721) | |
| Empréstimos comestidos | (3.132) | - | (3.069) | (310) | |
| Outros | - | (839) | - | (1.300) | |
| (147.199) | (259.189) | (295.361) | (556.633) | ||
| Fluxos das atividades de investimento (2) | (6.439) | (86.151) | (130.775) | (611.622) | |
| Atividades de Financiamento | |||||
| Recebimentos provenientes do: | |||||
| Empréstimos obtidos | 2.572.877 | 1.550.979 | 3.318.417 | 2.276.081 | |
| Aumento de capital relativo a interessas que não controlam | - | 19.709 | - | 19.709 | |
| 2.572.877 | 1.570.683 | 3.318.417 | 2.296.289 | ||
| Pagamentos respeitantes a: | |||||
| Controles de locação | (94.793) | (74.583) | (169.661) | (118.424) | |
| Empréstimos obtidos | (2.490.992) | (1.308.246) | (3.963.653) | (1.443.969) | |
| Juros e gestos similares | (23.648) | (31.933) | (46.484) | (50.708) | |
| Dividendos | (164.638) | (154.326) | (164.630) | (154.326) | |
| (2.774.161) | (1.569.207) | (3.446.068) | (1.769.498) | ||
| Fluxos das atividades de financiamento (3) | (281.264) | 1.476 | (120.571) | 527.770 | |
| Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) + (3) | 14.214 | 17.761 | (130.218) | (221.836) | |
| Efeito das diferenças de clientes | (778) | 291 | (480) | 257 | |
| Efeito dos ativos e passivos detidos para venda | 3.7 | 11.645 | 1.204 | 10.644 | 279 |
| Caixa e seus equivalentes na início do período | 5.4 | 401.429 | 469.942 | 596.139 | 700.004 |
| Caixa e seus equivalentes na fim do período | 5.4 | 478.040 | 487.510 | 478.040 | 487.510 |
O anexo faz parte destas demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
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Sonae
SONAE, SGPS, S.A.
Anexo às Demonstrações Financeiras Consolidadas Condensadas para o período findo em 30 de junho de 2025
(Montantes expressos em milhares de euros)
1. Nota Introdutória
1.1 Apresentação do Grupo
A SONAE, SGPS, S.A. ("Sonae") tem a sua sede no Lugar do Espido, Via Norte, Apartado 1011, 4470-909 Maia, Portugal, sendo a empresa-mãe de um universo de empresas.
As ações representativas do capital da Sonae, SGPS, S.A. encontram-se cotadas na bolsa de valores Euronext – Lisboa. A 30 de junho de 2025 a Sonae, SGPS, S.A. é detida diretamente e maioritariamente pela Pareuro BV e Efanor Investimentos SGPS, S.E. sendo esta última a empresa controladora final.
Todos os montantes explicitados neste anexo são apresentados em milhares de euros, arredondados à unidade mais próxima, salvo se expressamente referido em contrário.
A Sonae tem no seu portefólio 6 segmentos operacionais:
- MC é o líder indiscutível no mercado português de retalho alimentar e opera também em negócios complementares à atividade de retalho, bem como na área de retalho de saúde, beleza e bem-estar em Portugal e Espanha;
- Worten é líder de retalho omnicanal de produtos e serviços, com foco em eletrodomésticos e eletrónica de consumo;
- Musti é líder no retalho de produtos e prestação de serviços para animais de estimação nos países nórdicos;
- Sierra é um operador totalmente integrado no setor imobiliário;
- Bright Pixel é um investidor ativo e especializado com foco em tecnologia de retalho, infraestruturas digitais e cibersegurança; e
- NOS é um operador convergente líder no mercado português de telecomunicações.
A Sonae SGPS, S.A. desenvolve a sua atividade em Portugal, mas as áreas de negócio do Grupo operam a nível internacional.
Estes segmentos foram identificados tendo em consideração os seguintes critérios/condições: o facto de serem unidades do Grupo que desenvolvem atividades onde se podem identificar separadamente as receitas e as despesas, em relação às quais é desenvolvida informação financeira separadamente, os seus resultados operacionais são regularmente revistos pelos órgãos de gestão do Grupo e sobre os quais estes tomam decisões sobre, por exemplo, alocação de recursos, o facto de terem produtos/serviços semelhantes e ainda tendo em consideração o threshold quantitativo (conforme previsto na IFRS 8).
1.2 Reexpressão das demonstrações financeiras consolidadas
1.2.1 Imputação do justo valor dos ativos e passivos da Musti e BCF
Musti
Em 7 de março de 2024, o Grupo adquiriu, através da subsidiária Flybird Holding Oy, 76,58% do capital social da Musti Group Plc ("Musti"), obtendo o controlo da empresa. O Grupo já detinha uma participação de 4,27% na Musti anterior a esta aquisição. Considerando a aquisição, as ações já detidas e o efeito das ações próprias da Musti, a Sonae tem uma participação final de 81,21%.
A Musti, cotada na bolsa de valores de Helsínquia, é líder no retalho de produtos e prestação de serviços para animais de estimação nos países nórdicos, com uma sólida proposta de valor omnicanal beneficiando de uma rede de mais de 340 lojas, complementada por operações de comércio eletrónico especializadas em produtos de cuidado e alimentação para animais de estimação, oferecendo aos seus clientes uma forte gama de marcas próprias e exclusivas.
Relativamente à oferta pública voluntária dirigida a todas as ações em circulação da Musti, que foi concluída a março de 2024, tal como disposto na IFRS 3 – Concentração de Atividades Empresariais, foi efetuada uma avaliação do justo valor dos ativos adquiridos e dos passivos assumidos com referência a 29 de fevereiro de 2024. Os principais ajustamentos ao justo valor efetuados no âmbito deste processo foram:
(i) Marca Musti (117 milhões de euros) valorizada com base na metodologia dos royalties libertados, utilizando para o efeito taxas de desconto baseadas no custo médio ponderado do capital de mercado (9,5%) e uma taxa de royalties de 1,5%, e para a qual não foi identificada vida definida;
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Sonae
(ii) Programa de fidelização de clientes (53 milhões de euros) valorizadas com base na metodologia dos cash-flows descontados, utilizando para o efeito taxas de desconto baseadas no custo médio ponderado do capital de mercado (9,5%) e considerando uma taxa média de retenção dos clientes (13,6%). O referido programa será amortizado linearmente com base no prazo médio estimado de retenção dos clientes (entre 9 e 10 anos);
(iii) Ativos sob direito de uso, de acordo com a IFRS 3, numa concentração de atividades empresariais, o ativo sob direito de uso e respetivo passivo de locação devem ser revalorizados à data de aquisição. Da análise realizada não se identificaram diferenças materiais, tendo-se apenas realizado um ajustamento de 4 milhões de euros para que o ativo sob direito de uso seja igual ao passivo de locação
BCF Life Sciences
No setor da inovação alimentar, a Sonae SGPS, S.A. em abril de 2024, através da sua subsidiária Sparkfood, S.A. concluiu a aquisição de uma participação maioritária no Grupo BCF Life Sciences ("BCF"). A BCF é especializada na extração de aminoácidos a partir da queratina. Estes aminoácidos são essenciais para a saúde humana, animal e vegetal, pelo que a empresa atua principalmente nos setores farmacêutico, nutracêutico, de nutrição infantil e médica, aquicultura e agricultura.
Na sequência da aquisição foi efetuada uma avaliação do justo valor dos ativos adquiridos e dos passivos assumidos. O justo valor foi determinado através de diversas metodologias de valorização para cada tipo de ativo ou passivo, com base na melhor informação disponível. Os principais ajustamentos ao justo valor efetuados no âmbito deste processo foram:
(i) Carteira de clientes (49,5 milhões de euros) valorizada com base na metodologia dos cash-flows descontados, utilizando para o efeito taxas de desconto baseadas no custo médio ponderado do capital de mercado (10,5%) e considerando uma taxa média de retenção dos clientes (1% a 9,5%). O referido programa será amortizado linearmente com base no prazo médio estimado de retenção dos clientes (entre 19 e 30 anos);
(ii) Ativo fixo tangível (32,2 milhões de euros) valorizado com base na metodologia de market approach e cost approach. O valor relativo a terrenos não se encontra sujeito a depreciações e os restantes ativos serão depreciados linearmente (entre 1 e 50 anos).
Dado que estas aquisições ocorreram durante 2024 e só foi possível concluir o exercício de atribuição de justo valor e cálculo do Goodwill durante o exercício de 2024, tal como disposto na IFRS 3 – Concentração de Atividades Empresariais, foram ajustados retrospectivamente os valores reconhecidos nas demonstrações financeiras da Sonae. O impacto da reexpressão da posição financeira consolidada de 30 de junho de 2024 foi o seguinte:
| 30 jun 2024 | Autas da reexpressão | Mural | BCF | Auta reexpressão |
|---|---|---|---|---|
| Ativo | ||||
| Ativos não correntes: | ||||
| Ativos fixos tangíveis e intangíveis | 2.400.711 | 167.538 | 81.062 | 2.649.311 |
| Ativos sob direito de uso | 1.268.389 | 3.433 | - | 1.271.832 |
| Goodwill | 1.501.454 | (112.489) | (57.613) | 1.331.352 |
| Outros ativos não correntes | 2.674.218 | 1.066 | 1.976 | 2.677.260 |
| Total de ativos não correntes | 7.844.782 | 59.540 | 25.425 | 7.929.755 |
| Ativos correntes: | ||||
| Outros ativos correntes | 1.932.790 | - | (4.648) | 1.928.142 |
| Total de ativos correntes | 1.932.790 | - | (4.648) | 1.928.142 |
| Total do Ativo | 9.777.572 | 59.540 | 20.777 | 9.857.897 |
| Capital Próprio e Passivo | ||||
| Capital próprio: | ||||
| Capital social | 2.000.000 | - | - | 2.000.000 |
| Ações próprias | (67.707) | - | - | (67.707) |
| Reservas legais | 316.889 | - | - | 316.889 |
| Reservas e resultados transitados | 637.096 | - | 1.994 | 639.090 |
| Resultado líquido do período atribuível aos acionistas da empresa-mãe | 74.606 | (1.815) | (452) | 72.339 |
| Total capital próprio atribuído aos acionistas da empresa-mãe | 2.982.884 | (1.815) | 1.542 | 2.962.611 |
| Interesses que não controlam | 440.593 | 24.824 | 202 | 473.619 |
| Total do Capital Próprio | 3.411.477 | 23.809 | 1.744 | 3.438.230 |
| Passivo | ||||
| Passivo não corrente: | ||||
| Passivos por impostos diferidos | 357.905 | 38.439 | 20.537 | 414.881 |
| Outros passivos não correntes | 3.360.760 | 199 | 2.135 | 3.363.084 |
| Total de passivos não correntes | 3.718.665 | 36.620 | 22.672 | 3.777.965 |
| Passivo corrente: | ||||
| Outros passivos correntes | 2.647.430 | (89) | (3.639) | 2.643.702 |
| Total de passivos correntes | 2.647.430 | (89) | (3.639) | 2.643.702 |
| Total do passivo | 6.366.095 | 36.539 | 19.033 | 6.421.667 |
| Total do Capital Próprio e do Passivo | 9.777.572 | 59.540 | 20.777 | 9.857.897 |
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1.2.2 Impacto da reexpressão da demonstração consolidada dos resultados
Resultante do efeito mencionado na Nota 1.2.1, relacionado com a imputação do justo valor aos ativos da Musti e da BCF, que originou alterações na demonstração consolidada dos resultados a 30 de junho de 2024, seguem abaixo os impactos:
| 30 jun 2024 | Antes da reexpressão | Musti | BCF | Após reexpressão |
|---|---|---|---|---|
| Vendas | 4.097.393 | - | - | 4.097.393 |
| Prestações de serviços | 169.628 | - | - | 169.628 |
| Variação de valor das propriedades de investimento | 4.340 | - | - | 4.340 |
| Ganhos ou perdas relativos a investimentos | 6.765 | - | - | 6.765 |
| Ganhos ou perdas em investimentos registados ao justo valor através de resultados | (1.141) | - | - | (1.141) |
| Outros rendimentos | 86.582 | - | - | 86.582 |
| Custo das vendas | (2.934.698) | - | - | (2.934.698) |
| Variação da produção | (1.168) | - | - | (1.168) |
| Fornecimentos e serviços externos | (424.366) | - | - | (424.366) |
| Gastos com o pessoal | (609.492) | - | - | (609.492) |
| Outros gastos | (57.682) | - | - | (57.682) |
| Amortizações e depreciações | (214.681) | (2.828) | (879) | (218.188) |
| Perdas por imperidade | (8.499) | - | - | (8.499) |
| Provistas | (355) | - | - | (355) |
| Resultado antes de resultados financeiros, dividendos, resultados relativos a empreendimentos conjuntos e associadas e impostos | 114.627 | (2.828) | (879) | 111.320 |
| Rendimentos ou perdas relativos a empreendimentos conjuntos e associadas | 85.861 | - | - | 85.861 |
| Rendimentos e ganhos financeiros | 36.402 | 169 | - | 38.971 |
| Gastos e perdas financeiros | (121.095) | (97) | - | (121.182) |
| Resultado antes de impostos | 118.005 | (2.757) | (879) | 114.570 |
| Imposto sobre o rendimento | (17.224) | 466 | 170 | (16.586) |
| Resultado líquido consolidado do exercício | 100.782 | (2.291) | (509) | 97.982 |
| Resultado líquido consolidado do exercício atribuível a acionistas da empresa-mãe | 74.606 | (1.816) | (451) | 72.339 |
| Resultado líquido consolidado do exercício atribuível aos interesses que não controlam | 26.176 | (475) | (58) | 25.643 |
1.3 Eventos subsequentes
Em 24 de julho, a Sonae SGPS, S.A. informou que a sua subsidiária Fashion Division, S.A. concluiu a venda da Modalfa – Comércio e Serviços, S.A. ("MO"), e da Zippy – Comércio e Distribuição, S.A., incluindo as suas subsidiárias ("Zippy"), ao consórcio composto por Francisco Pimentel, atual CEO da MO, e pelo Fundo Mercúrio – Fundo de Capital de Risco Fechado, um fundo de private equity gerido pela Oxy Capital. A 30 de junho de 2025 os ativos e passivos destas subsidiárias foram registados em "Ativos não correntes detidos para venda" e em "Passivos associados a ativos não correntes detidos para venda" respectivamente.
1.4 Bases de apresentação
Aprovação das demonstrações financeiras
As demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração em 29 de julho de 2025.
Bases de apresentação
As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ("IFRS"), tal como adotadas pela União Europeia. Estas correspondem às Normas Internacionais de Relato Financeiro, emitidas pelo International Accounting Standards Board ("IASE") e interpretações emitidas pelo International Financial Reporting Interpretations Committee ("IFRIC") ou pelo anterior Standing Interpretations Committee ("SIC"), que tenham sido adotadas pela União Europeia à data de publicação de contas.
As demonstrações financeiras consolidadas condensadas intercalares são preparadas de acordo com o IAS 34 – "Relato Financeiro Intercalar". Como tal, não incluem a totalidade da informação a ser divulgada nas demonstrações financeiras consolidadas anuais, pelo que deverão ser lidas em conjugação com as demonstrações financeiras consolidadas do exercício transato.
As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas a partir dos livros e registos contabilísticos da empresa e suas subsidiárias, ajustados no processo de consolidação, no pressuposto da continuidade das operações e tomando por base o custo histórico, exceto para determinados instrumentos financeiros e propriedades de investimento que se encontram registados pelo justo valor.
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1.5 Novas normas contabilísticas e seu impacto nas demonstrações financeiras consolidadas anexas
Até à data de aprovação destas demonstrações financeiras foram endossadas pela União Europeia as seguintes normas contabilísticas, interpretações, emendas e revisões algumas das quais entraram em vigor durante 2025:
| Novas normas, alterações às normas efetivas a 1 de janeiro de 2025 | Data de Eficácia (exercícios iniciados em ou após) |
|---|---|
| IAS 21 – Efeitos das alterações das taxas de câmbio: Falta de permutabilidade | Requisitos para determinar se uma moeda é passível de ser trocada por outra moeda e quando não for possível efetuar a troca por um longo período, as opções para calcular a taxa de câmbio à vista a utilizar. Divulgação dos impactos desta situação na liquidez, performance financeira e situação patrimonial da entidade, bem como a taxa de câmbio à vista utilizada na data de relato. |
| 01 jan 2025 |
O Grupo concluiu que a aplicação das referidas normas, não produziu efeitos materialmente relevantes nas demonstrações financeiras.
As seguintes normas, interpretações, emendas e revisões foram endossadas pela União Europeia, até à data de aprovação destas demonstrações financeiras e têm aplicação obrigatória em exercícios económicos futuros:
| Normas (novas e alterações) que se tornam efetivas, em ou após 1 de janeiro de 2025, endossadas pela UE | Data de Eficácia (exercícios iniciados em ou após) |
|---|---|
| IFRS 7 e IFRS 9 – Alterações à classificação e mensuração dos instrumentos financeiros | Introdução de uma nova exceção à definição de data de desresonhecimento quando a liquidação de passivos financeiros é efetuada através de um sistema de pagamento eletrônico. Orientação adicional para avaliar se os fluxos de caixa contratual de um ativo financeiro são apenas pagamentos de capital e juros. Exigência de novas divulgações para determinados instrumentos com termos contratuais que possam alterar os fluxos de caixa. Novas divulgações sobre os ganhos ou perdas de justo valor reconhecidos no capital próprio em relação a instrumentos de capital designados ao justo valor através de outro rendimento integral. |
| IFRS 7 e IFRS 9 – Contratos negociados com referência a eletricidade gerada a partir de fonte renovável | Referente à contabilização dos contratos de aquisição de energia para eletricidade gerada a partir de fonte renovável no que diz respeito: i) à clarificação da aplicação dos requisitos de ‘uso próprio’; ii) à permissão de aplicar a contabilidade de cobertura caso os contratos de energia renovável sejam designados como instrumentos de cobertura; e iii) à adição de novos requisitos de divulgação sobre o desempenho financeiro e fluxos de caixa da entidade. |
| Melhorias anuais – volume 11 | Clarificações várias às normas: IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 e IAS 7. |
O Grupo não procedeu à aplicação antecipada desta norma nas demonstrações financeiras do período findo em 30 de junho de 2025 em virtude da sua aplicação não ser obrigatória. Não são estimados impactos significativos nas demonstrações financeiras decorrentes da adoção das mesmas.
As seguintes normas, interpretações, emendas e revisões não foram, até à data de aprovação destas demonstrações financeiras, endossadas pela União Europeia:
| Normas (novas e alterações) que se tornam efetivas, em ou após 1 de janeiro de 2025, ainda não endossadas pela UE | Data de Eficácia (exercícios iniciados em ou após) |
|---|---|
| IFRS 18 – Apresentação e divulgação nas Demonstrações Financeiras | Requisitos de apresentação e divulgação nas demonstrações financeiras, com enfoque na demonstração dos resultados, através da especificação de uma estrutura modelo, com a categorização dos gestos e rendimentos em operacionais, investimento e financiamento, e a introdução de sublistas relevantes. Melhorias na divulgação de medidas de desempenho da gestão e orientação adicional sobre a aplicação dos princípios de agregação e desagregação de informação. |
| IFRS 19 – Subsidiárias não sujeitas à prestação pública de informação financeira: Divulgações | Norma que apenas trata de divulgações, com requisitos de divulgação reduzidos, que é aplicada em conjunto com outras normas contabilísticas IFRS para requisitos de reconhecimento, mensuração e apresentação. Só pode ser adotada por subsidiárias “Elegíveis” que não estejam sujeitas à obrigação de prestação pública de informação financeira e tenham uma empresa-ride que prepara demonstrações financeiras consolidadas disponíveis para uso público que estejam em conformidade com as IFRS. |
O Grupo não procedeu à aplicação antecipada de qualquer destas normas nas demonstrações financeiras do período findo em 30 de junho de 2025 em virtude da sua aplicação não ser obrigatória, encontrando-se em processo de análise dos efeitos previstos das referidas normas.
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2. Atividade Operacional
2.1 Apresentação da informação de gestão consolidada
Ao nível do Relatório de Gestão e para efeitos de determinação de indicadores financeiros como EBIT, EBITDA e EBITDA subjacente, a demonstração de resultados consolidada está dividida entre componentes de resultado direto e componentes de resultado indireto.
Os resultados indiretos incluem os resultados da Sierra, líquidos de impostos, relativos a: i) avaliação de propriedades de investimento de subsidiárias e a quota parte de associadas e empreendimentos conjuntos; (ii) ganhos (perdas) registados com a alienação de investimentos financeiros, joint ventures ou associadas; (iii) perdas por imparidade referentes a ativos não correntes (incluindo goodwill); e (iv) provisões para ativos em risco. Adicionalmente e no que se refere ao portefólio da Sonae, incorpora: (i) imparidades em ativos imobiliários de retalho, (ii) reduções no goodwill, (iii) goodwill negativo (líquido de impostos) relativo a aquisições do período, (iv) provisões (líquidas de impostos) para possíveis passivos futuros, e imparidades relacionadas com investimentos financeiros não-core, negócios, ativos que foram descontinuados (ou em processo de ser descontinuados/reposicionados); (v) resultados de avaliações com base na metodologia "mark to market" de outros investimentos correntes que serão vendidos ou trocados num futuro próximo e de outros rendimentos subjacentes (incluindo dividendos) e (vi) outros temas não relevantes.
Os valores de EBITDA, EBITDA subjacente e EBIT são calculados apenas na componente de resultado direto, ou seja, excluindo os contributos indiretos.
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Apresenta-se de seguida a reconciliação dos dois formatos de apresentação, para a demonstração dos resultados consolidada dos períodos findos em 30 de junho de 2025 e de 2024:
| | 30 jun 2025 | | | | 30 jun 2024
(see press) | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | Consolidado | Resultado indireto | Não recorrente | Resultado direto (d) | Consolidado | Resultado indireto | Não recorrente | Resultado direto (d) |
| Volume de negócios | 5.252.780 | - | - | 5.252.780 | 4.267.221 | - | - | 4.267.221 |
| Variação de valor das propriedades de investimento | (217) | (217) | - | - | 4.343 | 4.340 | - | - |
| Ganhos ou perdas relativos a investimentos | 4.244 | 15.322 | (10.647) | (432) | 8.765 | - | 8.205 | 560 |
| Outros rendimentos | 85.825 | 162 | - | 85.463 | 86.562 | - | - | 86.562 |
| Total de rendimentos | 5.342.432 | 15.268 | (10.647) | 5.337.811 | 4.366.909 | 4.340 | 8.205 | 4.354.364 |
| Total de gastos | (4.870.716) | (24) | (5.990) | (4.864.703) | (4.030.748) | (8) | (19.459) | (4.011.281) |
| Amortizações e depreciações | (289.393) | - | - | (289.393) | (218.189) | - | - | (218.189) |
| Ganhos e perdas em ativos fixos tangíveis e intangíveis | (1.575) | - | - | (1.575) | 3.342 | - | - | 3.342 |
| Provisões para extensões de garantia | (295) | (295) | - | - | (299) | (268) | - | - |
| Imparidades de ativos | (1.331) | - | - | (1.331) | (10.067) | (3.352) | - | (6.714) |
| Reversão de perdas por imparidade | 2.101 | - | - | 2.101 | 1.911 | - | - | 1.911 |
| Reversão de provisões para extensões de garantia | 319 | 319 | - | - | 276 | 276 | - | - |
| Outras provisões e perdas por imparidade | (3.045) | (2.701) | - | (344) | (706) | - | - | (706) |
| Resultados antes de resultados financeiros, resultados de empreendimentos conjuntos e associadas e resultados não recorrentes | 178.496 | 12.567 | (16.637) | 182.566 | 112.461 | 968 | (11.254) | 122.727 |
| Resultados não recorrentes | - | - | 15.371 | (15.371) | - | - | 9.486 | (9.496) |
| Ganhos e perdas em investimentos registados ao justo valor através de resultados | (19.175) | (18.175) | - | - | (1.141) | (1.137) | (4) | - |
| Resultados financeiros | (96.871) | - | - | (96.871) | (82.611) | - | - | (82.611) |
| Resultados de associadas e empreendimentos conjuntos registados pelo MEP | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Associadas e empreendimentos conjuntos da Sierra | 53.654 | 25.749 | 1.266 | 26.639 | 37.920 | 9.982 | 1.762 | 26.176 |
| Armilar Venture Fundo | 128 | 128 | - | - | 102 | 102 | - | - |
| NOS | 40.148 | - | - | 40.148 | 53.279 | - | - | 53.279 |
| Outros | 118 | - | - | 118 | (5.440) | (2.074) | - | (3.365) |
| Resultados antes de impostos | 157.499 | 20.269 | - | 137.230 | 114.570 | 7.860 | - | 106.711 |
| Imposto sobre o rendimento | (19.474) | 227 | - | (18.701) | (16.566) | (2.270) | - | (14.318) |
| Resultado líquido do período | 139.025 | 20.496 | - | 118.529 | 97.982 | 5.590 | - | 92.383 |
| Atribuível aos acionistas | 101.912 | 20.051 | - | 81.861 | 72.339 | 5.494 | - | 66.845 |
| Interesses que não controlam | 37.113 | 445 | - | 36.668 | 25.643 | 95 | - | 25.547 |
| EBITDA subjacente (b) | | | | 473.109 | | | | 343.062 |
| EBITDA (a) | | | | 524.643 | | | | 409.677 |
| EBIT (c) | | | | 234.190 | | | | 189.221 |
(a) EBITDA = total de proveitos diretos - total de gastos diretos - reversão de perdas por imparidade diretos + resultados pelo método de equivalência patrimonial (resultados diretos dos empreendimentos conjunto e associadas da Sierra, NOS e outras participadas) + provisões para extensões de garantia + resultados não usuais;
(b) EBITDA subjacente = EBITDA – efeito do método da equivalência patrimonial – resultados considerados não recorrentes;
(c) EBIT = Resultado direto antes de impostos - resultado financeiro - dividendos;
(d) Resultado direto = Resultado do período, excluindo contributos para os resultados indiretos e os resultados não recorrentes.
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Sonae
2.2 Informação por segmentos
A principal informação relativa aos segmentos de operacionais existentes em 30 de junho de 2025 e de 2024 é como segue:
| 30 jun 2025 | Volume de negócios | Amortizações e depreciações (1) | Provínios e perdas por imperidade direto (1) | EBIT direto (2) | Resultados financeiros (2) | Imposto sobre o rendimento direto (2) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MC | 4.099.117 | (209.398) | (1.508) | 206.173 | (83.676) | (27.570) |
| Worten | 636.149 | (37.406) | (146) | (18.526) | - | - |
| Musti | 241.512 | (23.560) | (10) | (2.522) | (2.633) | (1.372) |
| Sierra | 70.350 | (1.996) | 50 | 51.477 | (4.021) | (4.147) |
| Bright Pixel | 846 | (414) | 10 | (4.226) | (178) | 1.438 |
| NOS | - | - | - | 40.148 | - | - |
| Outros, eliminações e ajustamentos (1) | 204.806 | (16.619) | 455 | (38.422) | (26.363) | 12.950 |
| Total consolidado - Direto | 5.252.780 | (289.393) | (1.150) | 234.100 | (96.871) | (18.701) |
| 30 jun 2024 (despresso) | Volume de negócios | Amortizações e depreciações (1) | Provínios e perdas por imperidade direto | EBIT direto (3) | Resultados financeiros (3) | Imposto sobre o rendimento direto (3) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MC | 3.284.882 | (154.729) | (1.055) | 140.061 | (51.094) | (16.830) |
| Worten | 593.266 | (24.740) | - | (9.258) | - | - |
| Musti | 139.468 | (18.219) | - | 187 | (2.483) | 682 |
| Sierra | 67.131 | (1.951) | (1.421) | 46.691 | (6.876) | (3.627) |
| Bright Pixel | 1.009 | (611) | (71) | (4.090) | 940 | 318 |
| NOS | - | - | - | 53.279 | - | - |
| Outros, eliminações e ajustamentos (1) | 181.443 | (19.938) | 380 | (43.550) | (22.198) | 5.144 |
| Total consolidado - Direto | 4.267.221 | (218.188) | (2.167) | 189.321 | (82.611) | (14.318) |
| 30 jun 2025 | 30 jun 2024 (despresso) | |||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Investimento (CAPEX) | Capital Investido | Divida Líquida Total (2) (4) | Investimento (CAPEX) | Capital Investido | Divida Líquida Total (2) (4) | |
| MC | 132.493 | 3.359.688 | 2.417.321 | 123.395 | 2.671.211 | 1.909.708 |
| Worten | 27.650 | 207.629 | - | 26.381 | 158.852 | - |
| Musti | 13.420 | 917.560 | 198.403 | 4.943 | 883.603 | 159.500 |
| Sierra | 15.123 | 1.129.158 | 43.488 | 13.709 | 1.133.200 | 117.115 |
| Bright Pixel | 24.004 | 316.028 | (14.539) | 473 | 322.034 | (7.295) |
| NOS | - | 781.972 | - | - | 781.990 | - |
| Outros, eliminações e ajustamentos | 28.639 | 670.616 | 1.034.261 | 796.864 | 672.456 | 1.018.068 |
| Total consolidado | 241.330 | 7.382.602 | 3.676.934 | 965.765 | 6.633.347 | 3.197.115 |
A rubrica de "Outros, eliminações e ajustamentos" pode ser analisada como segue:
| Investimento | Capital Investido | |||
|---|---|---|---|---|
| 30 jun 2025 | 30 jun 2024 | 30 jun 2025 | 30 jun 2024 (despresso) | |
| Intragrupos intersegmentos e contributos das empresas não individualizados como segmentos | 28.640 | 12.657 | 670.616 | 672.456 |
| Aquisição de ações da Musti | - | 658.782 | - | - |
| Aquisição de ações da BCF Life Sciences | - | 121.875 | - | - |
| Outros | - | 3.550 | - | - |
| Outros, eliminações e ajustamentos | 28.640 | 796.864 | 670.616 | 672.456 |
1) Inclui as contas individuais da Sonae;
2) Estas rubricas são acompanhadas pela Gestão de uma forma mais agregada, não são alocadas a cada um dos segmentos identificados acima;
3) Informação reconciliada na nota 2.1;
4) Inclui passivos de locação.
Todas as medidas de performance estão reconciliadas para as demonstrações financeiras na Nota 2.1.
Glossário:
Capital Investido Líquido = Dívida líquida + Capital próprio;
Dívida líquida Total = Obrigações + empréstimos bancários + outros empréstimos + suprimentos – caixa – depósitos bancários – investimentos correntes – outras aplicações de longo prazo + passivo de locação.
Outros, eliminações e ajustamentos = Intragrupos + ajustamentos de consolidação + contributos das empresas não incluídos nos segmentos divulgados por não se enquadrarem em nenhum segmento relatável, ou seja, estão incluídos para além da Sonae SGPS as empresas identificadas como "Outras" no Anexo I, do anexo às demonstrações financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2024;
Investimento (CAPEX) = Investimento bruto em ativos fixos tangíveis, intangíveis e investimentos em aquisições.
21
Sonae
2.3 Outros rendimentos
A repartição dos outros rendimentos nos exercícios findos em 30 de junho de 2025 e de 2024 é a seguinte:
| 30 jun 2025 | 30 jun 2024 | |
|---|---|---|
| Proveitos suplementares | 34.433 | 31.076 |
| Trabalhos para a própria empresa (Nota 3.5) | 17.416 | 16.006 |
| Descontos de pronto pagamento obtidos | 14.644 | 14.250 |
| Diferenças câmbio favoráveis | 5.910 | 5.454 |
| Subsídios | 1.918 | 1.227 |
| Ganhos na alienação de ativos | 1.863 | 8.698 |
| Ganhos com instrumento financeiro derivado | 1.284 | 333 |
| Outros | 8.257 | 9.540 |
| 85.625 | 86.582 |
3. Investimentos
3.1 Goodwill
O valor de Goodwill é alocado a cada um dos segmentos de negócios e dentro destes a cada um dos grupos homogéneos de unidades geradoras de caixa, como segue:
- MC e Worten - O valor do goodwill é alocado a cada um dos segmentos de negócio, e alocados a cada um dos grupos homogéneos de unidades geradoras de caixa, nomeadamente a cada uma das insígnias do segmento repartido por país, e a cada um dos imóveis no caso do segmento MC;
- Musti - O valor do goodwill deste segmento é relativo ao setor de retalho de produtos para animais de estimação;
- Sierra - O valor do goodwill deste segmento é alocado essencialmente à operação de "property management"; e
- Bright Pixel - O valor de goodwill deste segmento é relativo ao negócio de Tecnologias de Retalho.
Em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024, a rubrica "Goodwill" tinha a seguinte composição por segmento e país:
| Insígnia | 30 jun 2025 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Portugal | Espanha | Reino Unido | França | Países Nordeste | Outros países | Total | |
| MC | 483.784 | 37.681 | - | - | - | - | 571.403 |
| Worten | 76.185 | - | - | - | - | - | 76.185 |
| Musti | - | - | - | - | 611.231 | 14.588 | 625.819 |
| Sierra | 18.160 | - | - | - | - | - | 18.160 |
| Bright Pixel | 1.318 | - | - | - | - | - | 1.318 |
| Outros | - | - | 31.890 | 64.856 | - | 23.023 | 119.770 |
| 581.447 | 87.681 | 31.890 | 64.856 | 611.231 | 37.611 | 1.414.717 | |
| Insígnia | 31 dez 2024 | ||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portugal | Espanha | Reino Unido | França | Países Nordeste | Outros países | Total | |
| MC | 483.784 | 87.681 | - | - | - | - | 571.403 |
| Worten | 76.185 | - | - | - | - | - | 76.185 |
| Musti | - | - | - | - | 609.878 | 14.588 | 624.498 |
| Sierra | 18.160 | - | - | - | - | - | 18.160 |
| Bright Pixel | 1.318 | - | - | - | - | - | 1.318 |
| Outros | - | - | 29.049 | 64.856 | - | 24.275 | 118.180 |
| 581.447 | 87.681 | 29.049 | 64.856 | 609.878 | 38.863 | 1.411.774 |
3.2 Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas
3.2.1 Decomposição do valor contabilístico de investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas
O valor das participações em empreendimentos conjuntos e associadas pode ser analisado como se segue:
| Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas | 30 jun 2025 | 31 dez 2024 |
|---|---|---|
| Investimentos em empreendimentos conjuntos | 221.027 | 213.175 |
| Investimentos em associadas | 1.561.684 | 1.572.127 |
| Total | 1.782.711 | 1.785.302 |
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Sonae
O detalhe por empresa dos investimentos em empreendimentos conjuntos é como segue:
| FIRMA | 30 jun 2025 | 31 dez 2024 |
|---|---|---|
| MC | ||
| Sohi Meat Solutions - Distribuição de Carnes, S.A. | 3.320 | 3.754 |
| 3.320 | 3.754 | |
| Sierra | ||
| Amibiskshopping - SIC Imobiliária Fechada, S.A. | 40.297 | 41.292 |
| BrightCity, S.A. | 1.038 | 1.768 |
| Gaisehopping - SIC Imobiliária Fechada, S.A. | 46.066 | 45.109 |
| Living Carvalhido, S.A. | 2.935 | 2.835 |
| Madeirashopping - Centro Comercial, S.A. | 23.104 | 23.467 |
| Parque Atlântico Shopping - Centro Comercial, S.A. | 20.472 | 20.100 |
| Quinta da Foz - Empreendimentos Imobiliários, S.A. | 10.909 | 10.909 |
| SC Aegean B.V. | 4.043 | 2.804 |
| Smartecrists, Lda. | 7.351 | 7.060 |
| Visionares - Promoção Imobiliária, S.A. | 7.790 | 4.951 |
| Outros | 7.676 | 4.665 |
| 171.581 | 164.963 | |
| Outros | ||
| Universo IME, S.A. | 45.480 | 43.808 |
| Unipress - Centro Gráfico, Lda. | 607 | 625 |
| Outros | 39 | 25 |
| 46.126 | 44.458 | |
| Investimentos em empreendimentos conjuntos | 221.027 | 213.175 |
O detalhe por empresa dos investimentos em associadas é como segue:
| FIRMA | 30 jun 2025 | 31 dez 2024 |
|---|---|---|
| MC | ||
| Ineco Insular de Hipermercados, S.A. | 4.252 | 4.954 |
| Sempre e Postos - Produtos Alimentares e Utilidades, Lda. | 1.307 | 980 |
| Sportessence - Sport Retail, S.A. | 184 | 292 |
| 5.743 | 6.226 | |
| Sierra | ||
| Sohoppings - Holding, SGPS, S.A. | 13.104 | 13.061 |
| ALLOS, S.A. | 107.417 | 124.835 |
| Area Sur Shopping, S.L. | 10.627 | 9.384 |
| Adrum Bire, SIGI, S.A. | 4.261 | 4.338 |
| CTT Imo Yield - SIC Imobiliária Fechada, S.A. | 5.289 | 4.738 |
| Fundo Investimento Imobiliário Shop. Parque Dom.Pedro ("FIISHPDP") | 65.868 | 98.210 |
| Iberia Shop.C. Venture Coöperatief U.A. ("Iberia Coop") | 15.079 | 15.027 |
| Le Terrazze - Shopping Centre 1 Srl | 6.089 | 5.952 |
| Olimpo Real Estate Portugal, SGI, S.A. | 2.519 | 2.575 |
| Olimpo Retail Germany SOCIMI, S.A. ("ORG") | 7.382 | 7.124 |
| Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings, BV ("Sierra BV") | 308.139 | 283.650 |
| Sierra Portugal Feeder 1 | 2.585 | 2.565 |
| Sierra Portugal Real Estate ("SPF") | 19.799 | 19.707 |
| Torre Norte, S.A. | 16.189 | 17.360 |
| Trocum Real Estate Socimi, S.A. | 26.034 | 25.606 |
| Via Catarina - SIC Imobiliária Fechada, S.A. | 7.406 | 7.563 |
| Outros | 9.683 | 10.175 |
| 657.760 | 649.870 | |
| Bright Pixel | ||
| Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners II (Armilar II) | 48.591 | 46.688 |
| Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners III (Armilar III) | 17.410 | 17.432 |
| Fundo de Capital de Risco Espírito Santo Ventures Inovação e Internacionalização (AVP I+I) | 14.510 | 14.953 |
| 78.511 | 79.071 | |
| Outros | ||
| BLUU GmbH | 4.379 | 4.511 |
| Greenforce Future Good AG | 21.790 | - |
| NOS SGPS, S.A. | 781.672 | 823.251 |
| Outros | 11.529 | 9.198 |
| 819.670 | 838.960 | |
| Investimentos em associadas | 1.561.684 | 1.572.127 |
1) Em maio de 2025, a sociedade Mondarella GmbH ("Mondarella") fusionou na sociedade Greenforce Future Food AG ("Greenforce") e, consequentemente a Mondarella deixou de ser consolidada pelo método integral. O Grupo passou a deter uma participação de 9,57% na Greenforce e a participação financeira passou a ser classificado como investimento em associadas.
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Sonae
Investimento financeiro na NOS
À Sonae é imputada uma participação na NOS de 37,37% do respetivo capital social e de 37,65% dos direitos de voto, por efeito da participação detida pela sua subsidiária Sonaecom.
Tendo em consideração a percentagem de detenção indiretamente imputável à Sonae, foi analisado à luz do descrito na IFRS 10, se a Sonae poderia exercer o controlo sobre a NOS. Desta análise, concluiu-se que a Sonae não controla a referida sociedade, na medida em que não detém a maioria do capital social e dos direitos de voto da NOS e, que não é claro que i) seja possível à Sonae tomar decisões por si só e ii) que seja improvável a existência de uma maioria contrária às suas intenções. Face ao exposto, e tendo a Sonae a possibilidade de participar nos processos de decisão da NOS, estamos perante uma situação de influência significativa, sendo o respetivo investimento classificado como "Investimentos em associadas".
A informação financeira consolidada da NOS, utilizada para aplicação do método da equivalência patrimonial, inclui ajustamentos decorrentes da alocação de preço aos ativos e passivos identificados na operação de fusão de 2013 e na operação de compra de ações de setembro de 2022.
Provisões do Grupo NOS
A evolução nas provisões ocorridas durante os primeiros 6 meses de 2025 face a 31 de dezembro de 2024 foram as seguintes:
1. Processos Reguladores Setoriais e Autoridade da Concorrência (AdC)
Em relação à impugnação por parte da NOS, S.A., NOS Açores e NOS Madeira dos atos da Anacom de liquidação da Taxa Anual de Atividade, por acórdão de 29 de outubro de 2024, o Tribunal Constitucional declarou a inconstitucionalidade, com força obrigatória geral, das normas da referida Portaria n.º 1473-B/2008, de 17 de dezembro, na redação da Portaria n.º 296-A/2013, de 2 de outubro, na parte que determinam a incidência e a taxa a aplicar em relação a fornecedores de redes e serviços de comunicações eletrónicas enquadrados no escalão 2, por violação da reserva constitucional de lei formal. Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2023, 2024 e semestre findo em 30 de junho de 2025, a NOS reconheceu um proveito de 38,5 milhões de euros, 78,1 milhões de euros e 6,1 milhões de euros, respetivamente, correspondente ao montante relativo aos processos de impugnação pendentes cujas liquidações foram emitidas ao abrigo das normas julgadas inconstitucionais.
Relativamente à notificação da Autoridade da Concorrência de julho de 2020 relativa a marketing digital no motor de busca da google, em dezembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de nova nota de ilicitude (acusação) em que repete a acusação anteriormente, à qual a NOS apresentou a sua defesa já em 2025. É convicção do Conselho de Administração da NOS, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguirá demonstrar os vários argumentos a favor da sua defesa, acreditando-se, porém, que do desfecho do processo não deverão resultar impactos significativos adicionais aos já refletidos nas demonstrações financeiras da NOS.
2. Ação intentada pela DECO
Foram realizadas sessões de julgamento em junho e setembro de 2024, seguindo-se a fase de apresentação de alegações finais. A instância foi entretanto suspensa, a pedido das partes, tendo o prazo de suspensão expirado sem que as partes tivessem chegado a acordo. Nessa altura, as partes requereram ao Tribunal nova suspensão da instância e, não tendo sido emitido despacho sobre o pedido, foram apresentadas alegações finais. É convicção do Conselho de Administração da NOS que os argumentos utilizados pela autora não serão procedentes relativamente a várias categorias de clientes abrangidos na ação, acreditando-se, porém, que do desfecho do processo não deverão resultar impactos significativos adicionais aos já refletidos nas demonstrações financeiras do Grupo NOS.
Sonae
3.2.2 Movimento ocorrido durante o período
Durante o período findo em 30 de junho de 2025, o movimento ocorrido no valor dos investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas, foi o seguinte:
| Investimentos em empreendimentos conjuntos | 30 jun 2025 | ||
|---|---|---|---|
| Valor proporção mensuradas/parceiras | Goodwill | Total do investimento | |
| Saldo em 1 de Janeiro | 213.052 | 124 | 213.175 |
| Aumentos de capital no período | 4.986 | - | 4.986 |
| Diminuições de capital no período | (800) | - | (800) |
| Alienações no período | (230) | - | (230) |
| Outras variações | 1.348 | - | 1.348 |
| Equivalência patrimonial: | |||
| Efeito em ganhos e perdas relativas a empreendimentos conjuntos | 9.691 | - | 9.691 |
| Dividendos distribuídos | (7.050) | - | (7.050) |
| Efeito em capitais próprios e interesses que não controlam | (73) | - | (73) |
| 220.803 | 124 | 221.027 | |
| Investimentos em associadas | 30 jun 2025 | ||
| --- | --- | --- | --- |
| Valor proporção das funções próprias | Goodwill | Total do investimento | |
| Saldo em 1 de Janeiro | 1.356.502 | 215.625 | 1.572.127 |
| Aumentos de capital no período | 9.215 | - | 9.215 |
| Transferência de investimentos em subsidiárias para associadas | 17.674 | - | 17.674 |
| Diminuições de capital no período | (3.582) | - | (3.582) |
| Alienações do exercício | (16.914) | - | (16.914) |
| Equivalência patrimonial: | |||
| Efeito em ganhos e perdas relativas a associadas | 84.357 | - | 84.357 |
| Dividendos distribuídos | (94.789) | - | (94.789) |
| Efeito em capitais próprios e interesses que não controlam | (4.404) | - | (4.404) |
| 1.346.059 | 215.625 | 1.561.684 |
O efeito em capitais próprios e interesses sem controlo resulta fundamentalmente do efeito de conversão cambial das empresas com moeda funcional diferente do euro.
3.3 Ativos financeiros ao justo valor
3.3.1 Ao justo valor através de resultados
O valor dos ativos financeiros ao justo valor através de resultados pode ser analisado como segue:
| Firma | Demonstração de posição financeira | |
|---|---|---|
| 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | |
| Bright Pixel | ||
| Athesh | 3.173 | 3.579 |
| Arctic Wolf | 71.675 | 80.858 |
| Brij | 4.266 | - |
| Citicon | 4.265 | 4.813 |
| Codecy | 6.000 | 6.000 |
| FleeFuse | 1.663 | - |
| Heckully | 6.000 | 6.000 |
| Harmonye | 7.679 | 8.738 |
| Infraspeak | 11.153 | 11.153 |
| Jenlis | 5.925 | 5.925 |
| Jacrambler | 3.829 | 3.829 |
| KeyChain | 4.420 | 3.850 |
| Knoslic | 4.266 | 4.813 |
| Omelria | 12.946 | 13.357 |
| Portainer.io | 1.923 | 2.006 |
| SafeBreach | 12.868 | 14.516 |
| Sales Layer | 7.184 | 9.714 |
| Sekoia | 15.517 | 12.522 |
| Seldon | 2.449 | 3.471 |
| Taminson | 5.119 | 5.775 |
| Trustero | 5.119 | 5.775 |
| Vicarius | 8.532 | 9.628 |
| Outros ativos financeiros | 27.439 | 14.394 |
| 233.320 | 228.295 | |
| Outros | ||
| Outros | 11.438 | 1.500 |
| 11.438 | 1.500 | |
| Ativos financeiros ao justo valor através de resultados | 244.758 | 229.795 |
Sonae
3.3.2 Ao justo valor através do outro rendimento integral
O valor dos ativos financeiros ao justo valor através do outro rendimento integral pode ser analisado como segue:
| Firma | Demonstração da posição financeira | |
|---|---|---|
| 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | |
| Bright Pixel | ||
| VisaRias | 7.125 | 7.125 |
| Outros ativos financeiros | 1.584 | 1.584 |
| Ativos financeiros ao justo valor através de outro rendimento integral | 8.709 | 8.709 |
3.3.3 Movimento ocorrido no período
Durante o período findo a 30 de junho de 2025 e 2024, os movimentos ocorridos no valor dos ativos financeiros ao justo valor, foram os seguintes:
| 30 jun 2025 | 31 jun 2024 | |
|---|---|---|
| Investimentos ao justo valor através de outro rendimento integral e através de resultados | ||
| Justo valor (líquido de perdas por imperidade) em 1 de janeiro | 238.504 | 282.361 |
| Aumentos durante o período | 33.788 | 50 |
| Aumento(diminuição) do justo valor através de resultados | (18.175) | (562) |
| Aumento(diminuição) do justo valor através de rendimento integral | (201) | (1.249) |
| Transferência para investimentos em subsidiárias | - | (37.219) |
| Outros | (449) | (286) |
| Ativos financeiros ao justo valor através de outro rendimento integral e através de resultados | 253.468 | 243.115 |
No período findo a 30 de junho de 2024, a rubrica “Transferências para investimentos em subsidiárias”, refere-se à Musti, cuja percentagem da Sonae passou a representar 80,85% do capital social da Musti, passando de investimento ao justo valor através de resultados para subsidiária.
Sonae
3.4 Ativos fixos tangíveis
Durante o período de seis meses findo em 30 de junho de 2025, o movimento ocorrido no valor dos ativos fixos tangíveis, bem como nas respetivas depreciações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:
| Terrenos e asínicos | Equipamentos | Equipamento de transporte | Equipamento administrativo | Outros ativos fixos tangíveis | Ativos fixos tangíveis em curso | Total ativos fixos tangíveis | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Atlas Gruto | |||||||
| Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 | 1.516.644 | 2.280.847 | 36.740 | 396.549 | 98.255 | 69.129 | 4.398.163 |
| Investimento | 6.748 | 7.318 | 129 | 14.859 | 3.015 | 105.616 | 137.686 |
| Diminuições e abates | (3.173) | (24.974) | (298) | (2.857) | (503) | (753) | (32.559) |
| Alienações de subsidiárias | (5.862) | (1) | - | (8) | (5) | (536) | (6.413) |
| Variações cambiais | (243) | (78) | - | (9) | 340 | 23 | 32 |
| Transferência para ativos não correntes detidos para venda (Nota 3.7) | (2.068) | (68.220) | (115) | (5.262) | (1.070) | (2.493) | (79.248) |
| Transferências | 5.323 | 65.764 | 683 | 6.168 | 2.404 | (87.642) | (7.279) |
| Saldo final a 30 de junho de 2025 | 1.517.348 | 2.260.677 | 37.139 | 409.440 | 102.435 | 83.342 | 4.410.382 |
| Depreciações e perdas por imparidade acumuladas | |||||||
| Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 | 553.566 | 1.422.899 | 24.609 | 251.754 | 70.565 | - | 2.323.393 |
| Depreciações do período | 13.580 | 79.347 | 1.063 | 20.089 | 4.798 | - | 118.876 |
| Diminuições de perdas por imparidade | (171) | (175) | - | (2) | (15) | - | (363) |
| Alienações de subsidiárias | (4.996) | - | - | - | (1) | - | (4.997) |
| Diminuições e abates | (2.486) | (21.697) | (262) | (2.551) | (488) | - | (27.685) |
| Variações cambiais | (128) | (19) | - | (7) | 193 | - | 36 |
| Transferência para ativos não correntes detidos para venda (Nota 3.7) | (2.068) | (60.289) | (111) | (4.544) | (954) | - | (67.985) |
| Transferências | 238 | (757) | (214) | (496) | 259 | - | (940) |
| Saldo final a 30 de junho de 2025 | 557.515 | 1.419.108 | 25.084 | 264.272 | 74.357 | - | 2.340.335 |
| Valor Líquido | |||||||
| A 31 dezembro de 2024 | 963.078 | 857.948 | 12.131 | 144.794 | 27.690 | 69.129 | 2.074.770 |
| A 30 de junho de 2025 | 959.833 | 841.569 | 12.055 | 145.168 | 28.078 | 83.342 | 2.070.846 |
O investimento inclui a aquisição de ativos de aproximadamente 126,3 milhões de euros (107,6 milhões de euros em junho de 2024), associados essencialmente a aberturas e operações de remodelação de lojas dos segmentos de retalho do Grupo.
Sonae
3.5 Ativos intangíveis
Durante o período de seis meses findo em 30 de junho de 2025, o movimento ocorrido no valor dos ativos intangíveis, bem como nas respetivas amortizações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:
| Propriedade Inocente | Software | Outros ativos intangíveis | Ativos intangíveis em curso | Total ativos intangíveis | |
|---|---|---|---|---|---|
| Ativo Bruto | |||||
| Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 | 625.455 | 720.953 | 251.518 | 51.100 | 1.649.025 |
| Investimento | 4.947 | 1.724 | 1.925 | 40.645 | 49.243 |
| Diminuições e abates | (24) | (2.469) | (1.210) | (463) | (4.166) |
| Variações cambiais | (579) | 85 | (262) | - | (757) |
| Transferência para ativos não correntes detidos para venda (Nota 3.7) | (15.368) | (24.064) | (13.459) | (349) | (53.240) |
| Transferências | 156 | 25.552 | 100 | (24.933) | 875 |
| Saldo final a 30 de junho de 2025 | 614.588 | 721.761 | 238.611 | 66.000 | 1.640.990 |
| Amortizações e perdas por imparidade acumuladas | |||||
| Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 | 91.322 | 458.699 | 103.709 | - | 653.611 |
| Amortizações do período | 1.091 | 31.054 | 9.044 | - | 41.188 |
| Diminuições de perdas por imparidade | - | (210) | (7) | - | (217) |
| Diminuições e abates | - | (2.143) | (320) | - | (2.464) |
| Variações cambiais | - | 73 | 173 | - | 246 |
| Transferência para ativos não correntes detidos para venda (Nota 3.7) | (15.366) | (20.140) | (13.459) | - | (48.965) |
| Transferências | - | (11) | 15 | - | 4 |
| Saldo final a 30 de junho de 2025 | 77.047 | 467.322 | 99.235 | - | 643.604 |
| Valor Líquido | |||||
| A 31 de dezembro de 2024 | 534.133 | 262.253 | 147.728 | 51.100 | 995.214 |
| A 30 de junho de 2025 | 537.541 | 254.459 | 139.376 | 66.000 | 997.376 |
Em 30 de junho de 2025 o fluxo "Investimento" do período relativo a ativos intangíveis em curso, inclui cerca de 39 milhões de euros relacionados com projetos informáticos e desenvolvimento de software. No referido valor estão incluídos cerca de 17 milhões de euros de capitalização de gastos com o pessoal, referentes a trabalhos para a própria empresa (Nota 2.3).
3.6 Direitos de uso
Durante o período de seis meses findo em 30 de junho de 2025, o detalhe e o movimento ocorrido no valor dos direitos de uso, bem como nas respetivas depreciações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:
| Terrenos e edifícios | Equipamento básico e viaturas ligeiras | Outros ativos | Total dos ativos sob direitos de uso | |
|---|---|---|---|---|
| Ativo Bruto | ||||
| Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 | 2.286.291 | 163.332 | 13.557 | 2.463.180 |
| Aumentos | 102.208 | 2.979 | 473 | 105.660 |
| Variações cambiais | 962 | 255 | - | 1.218 |
| Transferências | 90 | - | - | 90 |
| Transferência para ativos não correntes detidos para venda | (33.088) | (1.730) | (141) | (34.959) |
| Diminuições e abates | (21.513) | (4.377) | (23) | (25.913) |
| Saldo final a 30 de junho de 2025 | 2.334.951 | 160.450 | 13.067 | 2.509.276 |
| Depreciações e perdas por imparidade acumuladas | ||||
| Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 | 633.876 | 97.246 | 5.001 | 937.004 |
| Depreciações do período | 107.906 | 20.285 | 1.136 | 129.328 |
| Variações cambiais | 173 | 25 | - | 188 |
| Transferências | 60 | - | - | 60 |
| Transferência para ativos não correntes detidos para venda | (23.828) | (762) | (137) | (24.748) |
| Diminuições e abates | (14.521) | (4.020) | (23) | (18.563) |
| Perdas por imparidade do período | (628) | - | - | (628) |
| Saldo final a 30 de junho de 2025 | 903.038 | 112.755 | 6.057 | 1.022.650 |
| Valor Líquido | ||||
| A 31 de dezembro de 2024 | 1.452.416 | 66.085 | 7.676 | 1.526.177 |
| A 30 de junho de 2025 | 1.431.913 | 47.703 | 7.010 | 1.486.626 |
28
Sonae
3.7 Ativos e passivos não correntes detidos para venda
A Sonae em maio de 2025, através da sua subsidiária Fashion Division, S.A. celebrou um acordo para a venda da Modaffa – Comércio e Serviços, S.A. ("MO") e da Zippy – Comércio e Distribuição, S.A. incluindo as suas subsidiárias ("Zippy"). Na sequência deste acordo, tal como disposto na IFRS 5, os contributos da MO e da Zippy para as demonstrações financeiras consolidadas, foram apresentados como "Ativos não correntes detidos para venda" e "Passivos associados a ativos não correntes detidos para venda", com o seguinte detalhe:
| MO e Zippy | |
|---|---|
| Ativo | |
| Ativos não correntes: | |
| Ativos fixos tangíveis (Nota 3.4) | 11.263 |
| Ativos intangíveis (Nota 3.5) | 4.275 |
| Ativos sub direito de uso | 35.106 |
| Outros investimentos | 194 |
| Ativos para impostos diferidos | 12.118 |
| Outros ativos não correntes | 77 |
| Total ativos não correntes | 63.930 |
| Ativos correntes: | |
| Inventários | 39.004 |
| Clientes e outros ativos correntes | 37.736 |
| Caixa e equivalentes de caixa | 11.844 |
| Total ativos correntes | 88.384 |
| Imparidade em ativos detidos para venda | (10.003) |
| Ativos não correntes detidos para venda | 132.321 |
| Passivo | |
| Passivo não corrente: | |
| Passivo de locação | 29.740 |
| Outros passivos não correntes | 1.617 |
| Passivos por impostos diferidos | 5.188 |
| Total passivos não correntes | 36.545 |
| Passivo corrente: | |
| Passivo de locação | 11.842 |
| Fornecedores e outros passivos correntes | 66.436 |
| Total passivos correntes | 78.278 |
| Passivos associados a ativos não correntes detidos para venda | 114.823 |
Adicionalmente, a 30 de junho de 2025, a rubrica "Ativos não correntes detidos para venda" inclui 6,5 milhões de euros relativos a um ativo que será alienado em 2025 na Roménia.
4. Fundo de Maneio
4.1 Impostos diferidos
O detalhe dos ativos e passivos por impostos diferidos em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024, de acordo com as diferenças temporárias que os geraram, é o seguinte:
| Ativos por impostos diferidos | Passivos por impostos diferidos | |||
|---|---|---|---|---|
| 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | |
| Diferença entre o justo valor e o custo histórico | 274 | 274 | 200.408 | 200.456 |
| Diferenças temporárias em ativos fixos tangíveis e intangíveis | - | - | 108.437 | 112.881 |
| Diferença temporária em goodwill negativo e aplicação do método da equivalência patrimonial | - | - | 28.408 | 30.911 |
| Provisões e perdas por imparidade de ativos não aceites fiscalmente | 24.153 | 34.676 | - | - |
| Imparidade de ativos | - | - | 639 | 639 |
| Valorização de instrumentos derivados de cobertura | 3.811 | 2.669 | 2.936 | 3.955 |
| Amortização do goodwill para efeitos fiscais | - | - | 84.818 | 75.617 |
| Prejuízos fiscais reportáveis | 129.312 | 138.448 | - | - |
| Mais / menos valias reinvestidas | - | - | 32 | 35 |
| Benefícios fiscais | 78.808 | 79.359 | 16.531 | 18.531 |
| Direitos de uso | 93.636 | 98.768 | 115.829 | 121.283 |
| Outros | 7.081 | 9.532 | 398 | 1.524 |
| 337.077 | 360.466 | 560.436 | 565.833 |
Em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024, a taxa de imposto a utilizar nas empresas em Portugal, para o apuramento dos impostos diferidos ativos relativos a prejuízos fiscais é de 20%. No caso de diferenças temporárias positivas ou negativas com origem em empresas portuguesas a taxa a utilizar é de 21,5%, acrescida da taxa da derrama estadual nas empresas em que se perspetiva o pagamento da mesma nos períodos de reversão esperada dos impostos diferidos associados. Para as empresas ou sucursais localizadas noutros países foram utilizadas as respetivas taxas aplicáveis em cada jurisdição.
29
Sonae
5. Estrutura de capital
5.1 Interesses que não controlam
Durante o período findo em 30 de junho de 2025, o movimento ocorrido nos interesses que não controlam foi o seguinte:
| 30 jun 2025 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MC | Mortem | Morto | Sema | Sergiol Puer | Outros | Total | |
| Saldo inicial em 1 de janeiro | 418.343 | 2.201 | 22.351 | 68.284 | 34.081 | 133.052 | 877.202 |
| Dividendos distribuídos | (47.231) | - | - | (1.642) | (817) | - | (49.690) |
| Entrega e atribuição de ações aos colaboradores | (406) | - | - | - | - | 48 | (358) |
| Variação resultante da conversão cambial | 4 | - | 198 | - | - | (48) | 142 |
| Participação em outro rendimento integral, líquido de imposto, relativo a associadas e empreendimentos conjuntos contabilizados pelo método de equivalência patrimonial | - | - | (1) | - | - | (380) | (361) |
| Aumento de capital | - | - | - | 284 | - | - | 284 |
| Perda de controle de subsidiárias | - | - | - | - | - | 845 | 845 |
| Aquisição de subsidiárias | - | - | - | 1.015 | - | - | 1.015 |
| Variação das reservas de cobertura | (994) | - | - | 4 | - | - | (990) |
| Outras variações | - | - | (36) | - | (22) | (9) | (88) |
| Resultado do período atribuível aos interesses que não controlam | 33.825 | (585) | (1.478) | 2.083 | (900) | 4.166 | 37.113 |
| Saldo final em 30 de junho | 404.541 | 1.616 | 21.022 | 68.028 | 32.322 | 137.676 | 865.206 |
5.2 Resultados por ação
Os resultados por ação dos períodos findos em 30 de junho de 2025 e de 2024 foram calculados tendo em consideração os seguintes montantes:
| 30 jun 2025 | 30 jun 2024 montantes | |
|---|---|---|
| Resultados | ||
| Resultados para efeito de cálculo do resultado líquido por ação básico (resultado líquido do período) | 101.912 | 72.339 |
| Resultados para efeito de cálculo do resultado líquido por ação diluído | 101.912 | 72.339 |
| Número de ações | ||
| Número médio ponderado de ações para efeito de cálculo do resultado líquido por ação básico | 1.940.681.015 | 1.931.396.553 |
| Número de ações em aberto relativo a pré-resa da desempenho diferido | 18.943.291 | 17.557.923 |
| Número de ações que poderiam ser adquiridas a preço médio de mercado | (1.659.654) | (2.260.315) |
| Número médio ponderado de ações para efeito de cálculo do resultado líquido por ação diluído | 1.958.164.452 | 1.946.094.161 |
| Resultado por ação | ||
| Básico | 0,05251 | 0,03745 |
| Diluído | 0,05264 | 0,03716 |
5.3 Empréstimos
Em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024 os empréstimos tinham o seguinte detalhe:
| 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | |||
|---|---|---|---|---|
| Montante utilizado | Montante utilizado | |||
| Corrente | Não Corrente | Corrente | Não Corrente | |
| Empréstimos bancários | 260.998 | 1.326.810 | 169.553 | 922.592 |
| Empréstimos por obrigações | 22.998 | 841.963 | 22.996 | 1.049.925 |
| Outros empréstimos | 5.189 | 3.100 | 5.199 | 2.924 |
| Total de empréstimos | 209.055 | 2.171.893 | 187.618 | 1.975.441 |
| 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | |||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Montante utilizado | Montante utilizado | |||
| Corrente | Não Corrente | Corrente | Não Corrente | |
| Empréstimos bancários | ||||
| Sonae, SGPS, SA - papel comercial | 47.500 | - | 20.000 | - |
| Sonae, SGPS, SA - papel comercial ESG-Linked | - | 307.500 | - | 127.500 |
| Sonae SGPS, SA 2018/2029 | - | 30.000 | - | 30.000 |
| Sonae SGPS, SA 2020/2025 | 12.500 | - | 12.500 | - |
| Sonae, SGPS, SA - 2023/2029 - ESG Linked | - | 30.000 | - | 30.000 |
| Sonae, SGPS, SA - conta corrente | 25.200 | - | - | - |
| Filial da Sonae SGPS / 2019/2022 - ESG Linked RCF | - | 49.947 | - | - |
| Filial da Sonae SGPS / 2019/2026 | - | 50.000 | - | 50.000 |
| Filial da Sonae SGPS | - | 109.724 | 7.458 | 94.666 |
| MORETAL, SGPS,SA - papel comercial | 5.000 | 20.000 | - | 25.000 |
| MORETAL, SGPS,SA - papel comercial ESG-Linked | 20.000 | 455.000 | - | 250.000 |
| MORETAL, SGPS,SA - conta corrente | 7.130 | - | - | - |
| MC Green Loan / 2018/2031 | 6.111 | 30.556 | 6.111 | 36.667 |
| MC Loan 2024/2029 | - | 50.000 | - | 50.000 |
| MC Loan 2024/2030 | - | 15.000 | - | 15.000 |
| Filial da MC Green Loan / 2020/2025 | - | - | 55.000 | - |
| Filial da MC/ 2021/2028 | 3.333 | 10.000 | 3.333 | 10.000 |
| Filial da MC | 87.342 | 33.199 | 59.602 | 33.199 |
| Filial da Sierra / 2022/2027 | - | 14.296 | - | 11.351 |
| Filial da Sierra / 2016/2026 | 36.300 | - | - | 36.300 |
| Filial da Sierra / 2023/2028 | - | 106.000 | - | 106.000 |
| Outros | 1.291 | 16.446 | 2.081 | 18.053 |
| 251.787 | 1.327.669 | 166.086 | 923.738 | |
| Descobertos bancários (Nota 5.4) | 9.658 | - | 3.770 | - |
| Custos de montante de financiamento | (367) | (699) | (302) | (1.146) |
| 260.998 | 1.326.810 | 169.553 | 922.592 |
30
Sonae
| 30 jun 2023 | 31 dez 2024 | |||
|---|---|---|---|---|
| Montante utilizado | Montante utilizado | |||
| Corrente | Não Corrente | Corrente | Não Corrente | |
| Empréstimos por obrigações | ||||
| Obrigações Sonae SGPS I2022/2027 | - | 25.000 | - | 25.000 |
| Obrigações ESG Sonae SGPS I2020/2025 | 4.000 | - | 4.000 | - |
| Obrigações ESG Sonae SGPS I2023/2028 | - | 75.000 | - | 75.000 |
| Obrigações Sonae SGPS Sustainability-Linked 2024/2028 | - | 450.000 | - | 550.000 |
| Obrigações MCI dezembro 2019/2026 | - | 30.000 | - | 30.000 |
| Obrigações MCI abril 2020/2027 | 19.000 | 57.000 | 19.000 | 76.000 |
| Obrigações MC ESG / novembro 2021/2026 | - | - | - | 60.000 |
| Obrigações MC ESG 2023/2026 | - | - | - | 30.000 |
| Obrigações MC ESG 2023/2028 | - | 50.000 | - | 50.000 |
| Obrigações MC 2023/2029 | - | 40.000 | - | 40.000 |
| Obrigações MC / dezembro 2024/2029 | - | 40.000 | - | 40.000 |
| Obrigações Sierra 2022/2029 | - | 50.000 | - | 50.000 |
| Obrigações Sierra 2022/2027 | - | 25.000 | - | 25.000 |
| Outros | - | 6.058 | - | 6.058 |
| Custos de montagem de financiamentos | (132) | (6.075) | (134) | (7.133) |
| Empréstimos por obrigações | 22.868 | 841.863 | 22.868 | 1.049.925 |
Estima-se que o valor contabilístico do conjunto dos empréstimos não difira significativamente do seu justo valor, determinado com base na metodologia dos fluxos de caixa descontados.
A taxa de juro em vigor a 30 de junho de 2025 dos empréstimos obrigacionistas e dos empréstimos bancários era em média cerca de 3,12% (3,89% em 31 de dezembro de 2024). A maior parte dos empréstimos obrigacionistas e empréstimos bancários indexados a taxas variáveis têm como indexante a Euribor.
Os instrumentos derivados estão registados ao justo valor.
O valor nominal dos empréstimos tem as seguintes maturidades:
| 30 jun 2023 | 31 dez 2024 | |
|---|---|---|
| N+1 = | 284.620 | 193.909 |
| N+2 | 670.710 | 382.953 |
| N+3 | 622.415 | 459.818 |
| N+4 | 657.111 | 622.007 |
| N+5 | 193.161 | 169.911 |
| Ajusta N+5 | 27.329 | 46.106 |
| 2.460.346 | 2.174.605 |
e) Inclui os montantes utilizados dos programas de papel comercial quando classificados como corrente.
As maturidades acima apresentadas foram estimadas de acordo com as cláusulas contratuais dos empréstimos, e tendo em consideração a melhor expectativa da Sonae quanto à sua data de amortização.
A 30 de junho de 2025 existem operações de financiamento com covenants financeiros cujas condições foram negociadas de acordo com as práticas de mercado aplicáveis, e que à data do presente reporte se encontram em regular cumprimento.
À data de 30 de junho de 2025, a Sonae dispunha do valor de 488 milhões de euros (600 milhões de euros em 31 de dezembro de 2024) de caixa e equivalentes de caixa e ainda linhas de crédito disponíveis conforme se segue:
| 30 jun 2023 | 31 dez 2024 | |||
|---|---|---|---|---|
| Compreensíveis inferiores a Sonae | Compreensíveis superiores a Sonae | Compreensíveis inferiores a Sonae | Compreensíveis superiores a Sonae | |
| Montantes de linhas disponíveis | ||||
| MC | 95.500 | 110.000 | 96.000 | 255.000 |
| Sierra | 39.469 | 8.704 | 39.469 | 11.649 |
| Sonae & Outros | 138.800 | 237.553 | 174.000 | 485.000 |
| 273.769 | 356.257 | 309.469 | 751.649 | |
| Montantes de linhas contratadas | ||||
| MC | 96.000 | 330.000 | 96.000 | 330.000 |
| Sierra | 39.469 | 8.704 | 39.469 | 23.000 |
| Sonae & Outros | 194.000 | 467.500 | 194.000 | 485.000 |
| 329.469 | 896.204 | 329.469 | 838.880 |
5.4 Caixa e equivalentes de caixa
Em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro 2024 o detalhe de caixa e equivalentes de caixa era o seguinte:
| 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | |
|---|---|---|
| Numerário | 29.480 | 31.309 |
| Depósitos bancários | 282.766 | 412.803 |
| Depósitos bancários - cauções de lojistas | 3.256 | 3.766 |
| Aplicações de tesouraria | 172.179 | 152.032 |
| Caixa e equivalentes de caixa na demonstração da posição financeira | 487.703 | 599.909 |
| Descobertos bancários (Nota 5.3) | (9.656) | (3.770) |
| Caixa e equivalentes de caixa na demonstração dos fluxos de caixa | 478.045 | 596.139 |
31
Sonae
5.5 Resultados Financeiros
Os resultados financeiros podem ser analisados como segue:
| 30 jun 2023 | 31 jun 2024 (comprimento) | |
|---|---|---|
| Gastos e perdas | ||
| Juros suportados: | ||
| relativos a descoliertos e empréstimos bancários | (17.683) | (18.537) |
| relativos a obrigações não convertíveis | (20.569) | (22.173) |
| relativos a locação operacional | (52.376) | (44.646) |
| outros | (5.456) | (406) |
| (96.089) | (85.762) | |
| Diferenças de câmbio desfavoráveis | (4.471) | (29.638) |
| Encargos de emissão de dívida | (4.076) | (3.596) |
| Pentas com instrumentos financeiros derivados | (3.698) | - |
| Outros | (417) | (2.185) |
| (108.748) | (121.182) | |
| Rendimentos e ganhos | ||
| Juros obtidos: | ||
| relativos a depósitos bancários | 2.456 | 6.010 |
| outros | 3.340 | 3.001 |
| 5.795 | 9.011 | |
| Diferenças de câmbio favoráveis | 3.174 | 28.348 |
| Ganhos com instrumento financeiro derivado | 2.135 | 726 |
| Outros rendimentos e ganhos financeiros | 792 | 464 |
| 11.877 | 38.571 | |
| Resultados financeiros | (96.871) | (82.611) |
6. Provisões
O movimento ocorrido nas provisões durante o período findo em 30 de junho de 2025 foi o seguinte:
| Provisões não comentes | Provisões correntes | |
|---|---|---|
| Saldo inicial a 1 de janeiro de 2025 | 33.668 | 5.538 |
| Aumentos | 2.771 | 763 |
| Diminuições | (1.686) | (635) |
| Transferências e outros movimentos | (633) | 321 |
| Saldo final a 30 de junho de 2025 | 34.110 | 6.007 |
7. Partes relacionadas
Os saldos e transações efetuados com entidades relacionadas podem ser detalhados como segue:
| Empresa-Más | Empreendimentos conjuntos | |||
|---|---|---|---|---|
| 30 jun 2025 | 30 jun 2024 | 30 jun 2025 | 30 jun 2024 | |
| Vendas e prestação de serviços | 198 | 188 | 8.406 | 5.515 |
| Outros rendimentos | 6 | 1 | 4.238 | 1.705 |
| Custo das vendas | - | - | (237.356) | (201.949) |
| Forrecimentos e serviços externos | (238) | (236) | (4.206) | (2.028) |
| Outros gastos | - | (1) | - | (1) |
| Rendimentos e ganhos financeiros | - | - | 431 | 469 |
| Gastos e perdas financeiras | (43) | (166) | (201) | (96) |
| Aquisição de ativos fixos tangíveis | - | - | 5 | 1 |
| Alienação de ativos fixos tangíveis | - | - | - | (2) |
| Empresas associadas | Outras partes relacionadas | |||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 30 jun 2023 | 30 jun 2024 | 30 jun 2023 | 30 jun 2024 | |
| Vendas e prestação de serviços | 59.294 | 54.930 | 10.776 | 5.929 |
| Outros rendimentos | 152 | 670 | 2.162 | 1.436 |
| Custo das vendas | (60) | (465) | (1.019) | (1.118) |
| Forrecimentos e serviços externos | (10.301) | (8.621) | (2.604) | (3.232) |
| Outros gastos | (13) | (18) | - | (8) |
| Rendimentos e ganhos financeiros | 227 | 127 | 199 | 54 |
| Gastos e perdas financeiras | (2.671) | (2.793) | (1) | (2) |
| Aquisição de ativos fixos tangíveis | 27 | 39 | - | - |
| Alienação de ativos fixos tangíveis | (7) | - | - | (1) |
| Aquisição de ativos intergíveis | 38 | 127 | - | - |
| Alienação de ativos intergíveis | (7) | - | - | - |
| Empresa-Más | Empreendimentos conjuntos | |||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | 30 jun 2025 | 31 dez 2024 | |
| Outros ativos não comentes | - | - | 5.089 | 6.259 |
| Clientes | 47 | 38 | 2.485 | 4.116 |
| Outros ativos | 39 | 86 | 9.905 | 19.231 |
| Forrecedores | - | - | (89.677) | (87.212) |
| Outras dívidas a terceiros | (249) | (478) | (866) | (833) |
32
Sonae
| Empresas associadas | Outras partes relacionadas | |||
|---|---|---|---|---|
| 30 jun 2014 | 31 dez 2014 | 30 jun 2014 | 31 dez 2014 | |
| Outras ativas não comestíveis | 10.414 | 1.663 | 4 | 4 |
| Clientes | 18.424 | 22.491 | 3.127 | 3.459 |
| Outras dívidas de terceiros | 6.912 | 8.554 | 3.305 | 3.056 |
| Fornecedores | (4.986) | (4.822) | (916) | (1.437) |
| Outras dívidas a terceiros | (4.408) | (6.042) | (2.358) | (2.270) |
Nas partes relacionadas estão incluídas as subsidiárias e empresas conjuntamente controladas ou associadas das sociedades Sonae Sierra SGPS, S.A., NOS SGPS, S.A., Sonae Indústria, SGPS, S.A., SC Investments, SGPS, S.A. e Prismore Capital, SGPS, S.A. (anteriormente denominada por SC Industrials, S.A.), assim como outros acionistas de empresas subsidiárias ou conjuntamente controladas pela Sonae, e outras subsidiárias da empresa-mãe Efanor Investimentos, SGPS, S.E..
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- Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério
- Carlos António Rocha Moreira da Silva
- Eve Alexandra Henrikson
- José Manuel Neves Adelino
- Marcelo Faria de Lima
- Maria Fuencisla Clemares Sempere
- Maria Teresa Ballester Fornes
- Philippe Cyriel Elodie Haspeslagh
- Maria Cláudia Teixeira de Azevedo
- Eduardo dos Santos Piedade
- João Pedro Magalhães da Silva Torres Dolores
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