RAPPORT FINANCIER BÈME TRIMESTRE ET 9 PREMIERS MOIS 2016

INFORMATION RÉGULÉE

08/11/2016 7:00 AM CET

Note préliminaire

Les résultats de l'ancienne société Cytec sont consolidés dans le compte de résultat et le flux de trésorerie du groupe depuis le 1er janvier 2016. Les informations comparatives relatives au second trimestre et à la première moitié de l'exercice 2015 sont présentées sur une base pro forma non auditée comme si l'acquisition de Cytec avait eu lieu le 1^er janvier 2015.

Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultat sous-jacent afin de donner une vision cohérente permettant de comparer la performance financière du Groupe. Ces chiffres ajustés aux normes IFRS tiennent compte des impacts comptables de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liée aux acquisitions, des coupons d'obligations hybrides perpétuelles classées en tant que fonds propres selon les normes IFRS, mais traitées comme en tant que dette dans les états sous-jacents, ainsi que d'autres éléments qui déformeraient l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe.

Sauf indication contraire, les commentaires sur les résultats en pages 3 à 12 sont réalisés uniquement sur base sous-jacente et sont à comparer à ceux de la même période de l'année précédente.

FAITS MARQUANTS 3^ÈME TRIMESTRE & 9 PREMIERS MOIS DE 2016

Résultats du 3^ème trimestre 2016^[1]

Le chiffre d'affaires net s'établit à 2 921 M€, en recul de -8% principalement du fait de la baisse de -3% des prix et des volumes. Les variations de taux de change et les changements de périmètre ont entraîné une baisse additionnelle de -2%.
" L'EBITDA sous-jacent progresse de 6% à 664 M€. Le pricing power contribue à hauteur de 4% à cette performance, reflétant notamment la qualité du portefeuille d'activités. Les programmes d'excellence et la réalisation de synergies ont permis de réduire les coûts fixes et contribué à hauteur de 6% à la progression de l'EBITDA. La baisse des volumes et les effets de change ont eu un impact négatif de -4% et -2% respectivement. La marge d'EBITDA s'établit à 23%, dépassant ainsi le record établi le trimestre précédent.
→ Advanced Materials : EBITDA à 292 M€, en baisse de -2%. La croissance de l'ensemble des activités et les efforts d'excellence opérationnelle ont en grande partie compensé un moindre niveau d'activité dans les smart devices par rapport au niveau record atteint au 3^ème trimestre 2015 :
→ Advanced Formulations : EBITDA à 114 M€, en baisse de -12%, du fait du recul de l'activité sur les marchés du pétrole et du gaz par rannort au 3^ème trimestre 2015 :
→ Performance Chemicals: EBITDA à 217 M€, en hausse de 4%, grâce à une bonne résistance des volumes et aux programmes d'excellence opérationelle ;
Functional Polymers : EBITDA à 76 M€, en hausse de 25%, principalement soutenue par la solide performance des polyamides ;
→ Corporate & Business Services : EBITDA à -34 M€ contre -71 M€ grâce aux efforts d'excellence, aux synergies réalisées ainsi qu'aux effets de phasage.
Le résultat net, part Solvay, aux normes IFRS, atteint 176 M€ contre 163 M€ en T3 2015. Le résultat net sous-jacent s'établit à 247 M€, en hausse de 16%, reflétant la progression du résultat d'exploitation, l'augmentation des charges financières nettes étant quant à elle compensée par une diminution des impôts sur les bénéfices.
L'acompte sur dividende de 1,32 € par action, payable aux actionnaires le 18 janvier 2017
Le free cash flow s'élève à 280 M€, en hausse de 35 M€. Cette performance résulte de l'augmentation de l'EBITDA, de la diminution des dépenses d'investissement et de l'amélioration du fonds de roulement dans les activités poursuivies.
La dette nette IFRS s'élève à -4 302 M€. La dette nette sous-jacente ^[2] a été ramenée de -7 012 M€ à la fin du mois de juin à -6 502 M€ grâce à la progression du free cash flow et du produit de la cession de la participation dans Inovyn.

Résultats des neuf premiers mois 2016 [1]

" Le chiffre d'affaires net s'élève à 8798 ME, en recul de -6%, essentiellement imputable aux baisses de prix et aux effets de change défavorables, pour -2% chacun. La légère baisse des volumes et les variations de périmètre ont entraîné une baisse supplémentaire de -2%
L'EBITDA sous-jacent progresse de 5% à 1918 M€, tiré principalement par le pricinq power à hauteur de 6% et la réduction des coûts fixes pour 3% qui ont plus que compensé la baisse des volumes et les effets de change de -2% chacun. La forte croissance de Performance Chemicals, de Functional Polymers et d'Advanced Materials, conjuguée à la réduction des coûts de Corporate & Business Services, a plus que compensé les conditions défavorables auxquelles Advanced Formulations est toujours confronté sur les marchés du pétrole et du gaz.
Le résultat net, part Solvay, aux normes IFRS, atteint 376 M€ contre 288 M€ en 2015. Le résultat net sous-jacent s'établit à 663 M€, en hausse de 5%, reflétant la progression de l'EBITDA ainsi que la diminution de la part des intérêts minoritaires et des impôts sur les bénéfices. Ces éléments ont plus que compensé l'absence de contribution des activités abandonnées, à la suite d'un changement de périmètre, et l'augmentation des charges financières nettes.
Le free cash flow ressort à 464 M€, en hausse de 385 M€, avec une augmentation du free cash flow des activités poursuivies résultant de l'augmentation de l'EBITDA, de la baisse des dépenses d'investissement et de la réduction des besoins en fonds de roulement.

Citation du CEO, Jean-Pierre Clamadieu

Solvay a réalisé un troisième trimestre solide, avec une croissance de 6% de l' EBITDA, une marge record et une génération de cash en
constante progression. La qualité et la diversification de notre portefeuille d'activité nouvelle fois permis d'enregistrer un 'pricing power' favorable. Les programmes d'excellence opérationnelle ont contribué à la baisse des
coûts variables et, conjugués à la réalisation plus rapide que prévu des synergies l de compenser une demande plus modeste sur certains de nos marchés. La performance de Solvay illustre sa transformation en un groupe de chimie à haute valeur ajoutée et plus résilient.

Perspectives 2016

Sur la base des résultats cumulés des neuf premiers mois et des conditions de marché actuelles, Solvay prévoit une croissance à deux chiffres de l'EBITDA sous-jacent au quatrième trimestre, ce qui conduit à une prévision de croissance annuelle d'environ 7% à 8%. Par ailleurs, le free cash flow est attendu à plus de 700 M€.

Les données IFRS et sous-jacentes sont comparées aux chiffres pro forma non audités de la période comparable, comme si l'acquisition de Cytec avait eu lieu le 1er janvier $[1]$ 2015
$\lceil 2 \rceil$ La dette nette sous-jacente inclut les obligations hybrides perpétuelles classées dans les capitaux propres en IFRS.

ANALYSE RÉSULTATS SOUS-JACENTS 3^èME TRIMESTRE 2016^[1]

Chiffres clés T3	IFRS			Sous-jacent
(en ME)	T3 2016	T3 2015 pro forma	$\%$	T3 2016	T3 2015 pro forma	$\%$
Chiffre d'affaires net	2921	3 1 6 2	-8%	2921	3 1 6 2	-8%
EBITDA	632	564	$+12%$	664	625	+6%
Marge d'EBITDA	22%	18%	$+4pp$	23%	20%	$+3pp$
EBIT	360	297	+21%	466	429	+9%
Charges financières nettes	$-82$	$-71$	$-16%$	$-119$	$-109$	$-9%$
Charges d'impôts	$-33$	-48	$+31%$	$-86$	$-95$	$+9%$
Résultat des activités abandonnées	$-56$	$-3$	n.s.	۰		n.s.
Participations ne donnant pas le contrôle	$-13$	$-12$	$-11\%$	$-14$	$-13$	$-11\%$
Résultat net part Solvay	176	163	$+8%$	247	214	+16%
Résultat de base par action (en $\epsilon$ )	1,71	1,57	$+9%$	2,40	2,06	$+16%$
Free cash flow	280	245	$+14%$	280	245	$+14%$
Free Cash Flow (activités poursuivies)	277	240	$+16%$	277	240	$+16%$
Investissements (activités poursuivies)	$-238$	$-252$	$+6%$	$-238$	$-252$	$+6%$
Dette nette 21	$-4302$			$-6502$

Evolution du chiffre d'affaires net T3 $(en\,M\epsilon)$

Evolution de l'EBITDA sous-jacent 9M $(en\ M\epsilon)$

Evolution de la dette nette sous-jacente T3 2016 (en ME)

30/09/2016

[1] Le rapprochement des chiffes IFRS et sous-jacents du compte de résultat peut être trouvé sue la page 13 de ce rapport.

$\overline{2}$ La dette nette sous-jacente inclue les obligations hybrides perpétuelles, comptabilisées comme capitaux propres

Le chiffre d'affaires net s'élevait à 2921 M€, en recul de -8% en raison principalement de la baisses des prix et des volumes de -3% chacune. Les variations de change défavorables et les effets de périmètre ont entraîné une baisse de -2%.

" L'impact global volumes et mix concernait l'ensemble des segments. Pour Advanced Materials, l'augmentation séquentielle de la demande de polymères de haute performance tirée par les smart devices était plus modérée qu'en 2015, lorsque les ventes ont atteint un niveau record au troisième trimestre. La croissance des programmes d'avions à fort contenu en matériaux composites n'a pas compensé la décroissance des anciens programmes. La performance a été partiellement contrebalancée par l'essor d'autres applications dans les secteurs de l'automobile, des batteries et de la santé. Advanced Formulations reste confronté au recul de l'activité sur les marchés du pétrole et du gaz par rapport à 2015, mais la situation a tendance à s'améliorer par rapport au trimestre précédent grâce notamment à l'augmentation du nombre de plateformes de forage en Amérique du Nord. La légère baisse des volumes pour Performance Chemicals était due à l'arrêt temporaire des usines HPPO. Au sein de Functional Polymers, la baisse des volumes des activités chlorovinyles en Thaïlande n'a été que partiellement compensée par l'augmentation des volumes de polyamides.
La baisse des prix de -3% en moyenne reflétait essentiellement la répercussion de la baisse des coûts de matières premières des activités polyamides, sur le pétrole et le gaz et les câbles d'acétate. Les conditions de marché du pétrole et gaz et en Amérique du Sud sont restées difficiles.
" L'impact de change était de -1%, principalement imputable à la dépréciation du vuan chinois, et dans une moindre mesure à celle du bolivar vénézuélien et de la livre sterling, partiellement compensée par l'appréciation du real brésilien et du yen japonais.
" L'effet de périmètre de -1% était lié à la cession de PCC intervenue en novembre 2015.

L'EBITDA sous-jacent a progressé de 6% à 664 M€, le pricinq power a contribué pour 4%, reflétant la qualité du portefeuille d'activités et l'efficacité de nos équipes. Les programmes d'excellence opérationnelle et la réalisation rapide des synergies ont réduit les coûts fixes, permettant l'augmentation de 6% de l'EBITDA. L'évolution négative des volumes et les effets de change défavorables ont eu un impact de -4% et -2% respectivement.

" Les volumes plus faibles ont impacté l'EBITDA de -4%.
" Le pricing power s'est traduit par une augmentation nette des prix de 4% sur un an. La baisse des prix de vente a été plus que compensée par la baisse du coût des matières premières, les programmes d'excellence opérationnelles appliqués par l'ensemble des activités, ainsi que par la politique de couverture de change glissante du Groupe qui gère une grande partie de son exposition sur la durée de ses contrats.
" La réduction des coûts fixes s'est poursuivie, contribuant pour 6% à la croissance de l'EBITDA, grâce notamment à la réalisation rapide des synergies liées à Cytec, tandis que les initiatives d'excellence opérationnelle compensaient l'inflation et les coûts d'exploitation des nouvelles capacités de production.
"L'impact de change net de conversion était de -2%, principalement dû à la dépréciation du bolivar vénézuélien.
" L'effet de périmètre mentionné ci-dessus a contribué pour -0.6% à l'EBITDA.

La marge d'EBITDA s'établissait à 23%, dépassant le record établi le trimestre précédent.

L'EBIT sous-jacent était de 466 M€ après déduction des charges d'amortissement de -198 M€, en ligne avec celles de 2015 qui s'élevaient à -196 M€.

Les charges financières nettes sous-jacentes ont augmenté à -119 M€ contre -109 M€ au T3 2015, imputables aux swaps sur Paziveh

Le coût d'emprunt sous-jacent net a augmenté à -56 M€ contre -45 M€ l'an passé, imputable aux coûts des swaps sur devises.
" Les coupons des obligations hybrides perpétuelles [1] étaient de -28 M€, en ligne avec ceux de l'an passé.
" Les charges financières liées à la co-entreprise RusVinyl^[2] étaient de -9 M€ contre -10 M€ l'an passé.
" Les coûts d'actualisation des retraites et des obligations environnementales qui, de par leur nature, n'ont aucune incidence sur la trésorerie, se sont établis à -26 M€, stable par rapport à l'an passé.

Les impôts sous-jacents se sont élevés à -86 M€ contre -95 M€ en 2015, reflétant une baisse du taux d'imposition à 28% sur les neuf premiers mois de l'année contre 30% pour l'exercice complet 2015 à la suite du changement de mix géographique des bénéfices avant impôts.

Les activités abandonnées n'ont pas contribué aux résultats sousjacents du troisième trimestre en 2016 comme en 2015.

Le résultat net sous-jacent, part de Solvay, après déduction de la part des intérêts minoritaires de -14 M€, s'est élevé à 247 M€ contre 214 M€ en 2015. Le résultat opérationnel sous-jacent par action s'est ainsi établi à 2,40 € contre 2,06 € pro forma en 2015.

L'acompte sur dividende de 1,32 € par action est payable aux actionnaires le 18 janvier 2017. Comme au préalable, l'acompte sur dividende correspond à 40% du dividende total de l'année précédente.

Le free cash-flow des activités poursuivies a atteint 277 M€ contre 240 M€ l'an passé grâce à un EBITDA plus élevé, des dépenses d'investissement plus faibles et une gestion plus efficace du fonds de roulement générant 27M€ de trésorerie nette. Les dépenses d'investissement des activités poursuivies se sont élevées à -238 M€, soit 14 M€ de moins par rapport au T3 2015. Elles sont en ligne avec notre stratégie de réduction de l'intensité capitalistique, ce qui s'est traduit par un taux de conversion en cash de 64% au troisième trimestre. Avec la contribution de 3 M€ des activités abandonnées, le free cash-flow total s'est élevé à 280 M€ contre 245 M€ l'an passé.

La dette nette sous-jacente a baissé de -7 012 M€ à la fin du mois de juin à -6 502 M€. Elle comprend la totalité des -2 200 M€ d'obligations hybrides perpétuelles (classées dans les fonds propres en IFRS). Cette diminution de 510 M€ est liée aux 280 M€ de free cash-flow généré et aux 267M€ d'entrées nettes de trésorerie liées aux acquisitions et cessions, notamment la cession de la participation de Solvay dans Inovyn, la co-entreprise européenne avec Ineos dans les chlorovinyles. Les dépenses saisonnières liées à des charges financières ou aux dividendes, généralement faibles au troisième trimestre, se sont élevées à -19 M€. Les autres variations de la dette nette, soit -18 M€, correspondent pour l'essentiel aux intérêts des obligations existantes. L'augmentation de l'EBITDA et la réduction de la dette nette ont conduit à la baisse de l'effet de levier sous-jacent à 2,7x contre 2,9x à la fin du mois de juin. La dette nette IFRS a baissé de -4 812 M€ fin juin à -4 302 M€ à la fin du troisième trimestre.

Les charges financières nettes sous-jacentes incluent les charges financières et les pertes de change réalisées liées à la co-entreprise RusVinyl qui sont prises en compte en IFRS dans le résultat des sociétés associées & des co-entreprises et incluent dans FBITDA.

Les charges financières nettes sous-jacentes incluent les coupons des obligations hybrides perpétuelles, qui sont considérés comme des dividendes en IFRS et ne sont donc pas pris en compte dans le compte de résultat.

Solvay accélère sa création de valeur durable à long terme en alignant objectifs financiers et objectifs de développement durable

A l'occasion de son Capital Markets, Day Solvay a présenté sa stratégie et ses objectifs de performance 2016-2018 pour accélérer sa transformation en un groupe de chimie à haute valeur ajoutée, créateur de valeur durable à long terme. Solvay aligne désormais ses objectifs de développement durable à ses objectifs financiers. Ils viendront ainsi renforcer les positions de leader du Groupe au travers d'engagements tels que réduire de 20% des émissions de gaz à effet de serre et porter à 40% la part du chiffre d'affaires réalisée avec des solutions durables.

Avec une nouvelle ligne de production aux Etats-Unis, Solvay double sa capacité de production de fibre de carbone destinée à l'aéronautique

Solvay inaugure une nouvelle ligne de production de fibre de carbone dans son usine américaine en Caroline du Sud, doublant ainsi sa capacité de production d'une matière première clé. Cette nouvelle ligne vient d'obtenir l'agrément de la société Boeing pour la fabrication de structures secondaires telles que les volets mobiles des ailes et les nacelles de moteurs, ainsi que des applications intérieures. La durée de vie, la robustesse et la résistance à l'usure de ces matériaux composites en fibre de carbone leur permettent de se substituer en toute sécurité aux métaux dans l'aéronautique, réduisant ainsi leur poids, le bruit et les émissions de CO₂. Ils permettent également le moulage de multiples sous-composants en une pièce d'assemblage, diminuant ainsi le nombre de pièces et les coûts d'assemblage.

Solvay accroit ses capacités de production de matériaux composites en Allemagne pour de nouveaux programmes aéronautiques

Solvay augmente ses capacités de production de matériaux composites avec une installation de production de résine de haute technologie. Celle-ci devrait entrer en activité au second trimestre de 2017, après validation de conformité par les clients. Solvay y produira notamment des matériaux destinés à la fabrication du moteur LEAP pour les programmes d'Airbus et de Boeing. Ces résines seront mises en œuvre en utilisant une technologie d'infusion particulièrement adaptée aux exigences de rapidité et de volumes de production accrus de pièces majeures.

Solvay ouvre en Chine une nouvelle usine de peroxyde d'hydrogène pour répondre à la croissance de la demande

Solvay lance la production de peroxyde d'hydrogène dans sa nouvelle usine à Zhenjiang en Chine. D'une capacité de production de 60 000 tonnes par an, cette usine permettra de répondre à une demande locale croissante en produits de haute qualité dans les secteurs industriels de l'électronique, des semi-conducteurs, du traitement des eaux et de l'aquaculture. Elle garantira également le bon approvisionnement de ses propres sites dans les semi-conducteurs et les arômes. Première usine en Chine à utiliser la technologie innovante de Solvay, elle proposera des solutions de production durables, réduisant ainsi les déchets et la consommation d'énergie.

Solvay démarre son usine de silice hautement dispersible en Corée du Sud pour les pneus de haute performance

Solvay a lancé la production de Silice Hautement Dispersible (HDS) dans sa nouvelle usine ultramoderne de Gunsan, pour répondre à la très forte demande de pneus à économie d'énergie en Asie. Dotée d'une capacité annuelle de plus de 80 000 tonnes, cette usine produira les toutes dernières générations de Silice Hautement Dispersible de Solvay. Ces HDS sont une invention du Groupe qui jouent le rôle d'agent de renforcement du caoutchouc du pneumatique, permettant une réduction pouvant atteindre 7% de la consommation de carburant d'un véhicule. Les marques Zeosil® PREMIUM et Efficium^® permettent par ailleurs aux pneumaticiens de bénéficier de gains de performance dans la fabrication des pneus pour voitures et poids lourds. Le site de Gunsan remplacera progressivement celui d'Incheon.

ANALYSE PAR SEGMENT RÉSULTATS SOUS-JACENTS 3^èME TRIMESTRE 2016

[1] Les représentations par segment ci-dessus excluent Corporate & Business Services, car leur contribution est négative et ne peut donc pas être visualisée.

Revue par segment	Sous-jacent
		T3 2015			9M 2015
$(enM\epsilon)$	T3 2016	pro forma	%	9M 2016	pro forma	$\%$
Chiffre d'affaires net	2921	3 1 6 2	-8%	8798	9401	-6%
Advanced Materials	1072	1167	$-8%$	3 2 3 7	3 4 1 2	$-5%$
Advanced Formulations	648	710	$-9%$	1960	2 1 9 5	$-11%$
Performance Chemicals	756	793	$-5%$	2 2 2 8	2 3 0 6	$-3%$
Functional Polymers	444	489	$-9%$	1367	1483	$-8%$
Corporate & Business Services	$\mathbf{1}$	$\overline{2}$	$-76%$	6	5	$+15%$
EBITDA	664	625	$+6%$	1918	1821	$+5%$
Advanced Materials	292	297	$-1.8%$	852	836	$+1,9%$
Advanced Formulations	114	130	$-12%$	360	404	$-11%$
Performance Chemicals	217	209	$+4%$	640	582	$+10%$
Functional Polymers	76	61	$+25%$	204	154	$+32%$
Corporate & Business Services	$-34$	$-71$	$+53%$	$-138$	$-156$	$+11%$
Marge d'EBITDA	23%	20%	$+3pp$	22%	19%	$+2pp$
Advanced Materials	27%	25%	$+1,8pp$	26%	24%	$+1,8pp$
Advanced Formulations	18%	18%	$-0.6pp$	18%	18%	$-0.1pp$
Performance Chemicals	29%	26%	$+2pp$	29%	25%	$+3pp$
Functional Polymers	17%	12%	$+5pp$	15%	10%	$+5pp$
EBIT	466	429	$+9%$	1327	1247	$+6%$
Advanced Materials	227	224	$+1.4%$	649	637	$+1,8%$
Advanced Formulations	78	96	$-19%$	247	299	$-17%$
Performance Chemicals	167	163	$+3%$	499	444	$+12%$
Functional Polymers	44	32	$+37%$	119	69	$+72%$
Corporate & Business Services	$-49$	$-85$	$+42%$	$-186$	$-203$	$+8%$

$\Rightarrow$ L'EBITDA sous-jacent s'établit à 292 M€, en baisse de -2%, avec des initiatives d'excellence qui compensent partiellement la baisse des volumes
$\rightarrow$ Les vents contraires dans les composites ont persisté à court terme, mais s'estompent dans les smart devices
$\rightarrow$ Un pricing net positif a conduit à une marge d'EBITDA de 27%

Chiffres clés	Sous-jacent
(en ME)	T3 2016	T3 2015 pro forma	%	9M 2016	9M 2015 pro forma	%
Chiffre d'affaires net	1072	1167	-8%	3 2 3 7	3 4 1 2	-5%
Specialty Polymers	497	519	$-4%$	1441	1445	$-0.3\%$
Composite Materials	253	293	$-14%$	812	890	$-9\%$
Special Chem	211	226	$-7%$	644	689	$-7%$
Silica	112	129	$-13%$	340	388	$-12%$
EBITDA	292	297	-1.8%	852	836	+1,9%
Marge d'EBITDA	27%	25%	$+1,8pp$	26%	24%	$+1,8pp$

Evolution du chiffre d'affaires T3 $(en\ M\epsilon)$

Analyse de la performance T3 2016

Le chiffre d'affaires net s'est élevé à 1 072 M€, en retrait de -8% par rapport au T3 2015, du fait des baisses de volumel pour -4%, de l'impact de change défavorable pour -2%, et de l'effet de périmètre pour -2% lié à la cession de PCC (Special Chem) en 2015.

Le chiffre d'affaires de Specialty Polymers a légèrement reculé au cours du trimestre. L'augmentation séquentielle de la demande de polymères de haute performance dans les smart devices, après la baisse du premier semestre et un T3 record en 2015, explique cette performance. Les marchés de Specialty Polymers dans le domaine des batteries, de la santé et des biens de consommation ont continué d'afficher une croissance à deux chiffres, réduisant de manière significative l'impact sur la performance.

Depuis le début de l'année, Composite Materials^[1] a été confronté à une demande plus faible par rapport à l'année dernière, aussi bien dans les marchés industriels que dans l'aéronautique. La croissance des nouveaux programmes d'avions et de moteurs à fort contenu en matériaux composites n'a pas compensé la décroissance des anciennes programmes de gros porteurs, avions d'affaires et hélicoptères. Solvay reste bien placé pour bénéficier de l'augmentation attendue de la production des nouveaux modèles d'avions monocouloirs à fort contenu en composites. Les ventes de composites industriels ont baissé également.

Evolution du chiffre d'affaires 9M $(en\,M\epsilon)$

3 4 1 2	-99	-65	$-2$	-9	3 2 3 7
	Périmètre $-3%$	Fluctuations devises conversion $-1.9%$	Volume & mix	Prix $-0.3%$
9M 2015 pro forma					9M 2016

Special Chem a bénéficié d'une croissance à deux chiffres du marché des pots catalytiques pour automobiles ainsi que de la progression des ventes de H₂O₂ de haute pureté utilisé dans la production de semi-conducteurs.

Silica a enregistré une faible croissance sur le marché des pneumatiques ainsi que dans d'autres niches qui a cependant été annulée par un mix défavorable.

L'EBITDA sous-jacent s'est établi à 292 M€, en baisse de -2% par rapport au T3 2015. L'impact de la baisse des volumes a été partiellement compensé par les initiatives d'excellence dans l'ensemble des activités, ce qui a permis d'importants gains de productivité d'une part, et la réalisation de synergies réduisant les coûts fixes d'autre part. Par conséquent, la marge d'EBITDA sousjacent a progressé de 2 points pour atteindre 27% au cours du trimestre.

^[1] Regroupement des anciennes unités opérationnelles de Cytec "Aerospace Materials" et "Industrial Materials'

ADVANCED FORMULATIONS

$\rightarrow$ L'EBITDA sous-jacent s'élève à 114 M€, en baisse de -12%, en raison d'une diminution de la demande dans les marchés du pétrole et du gaz
$\rightarrow$ Les vents contraires auxquels le marché du pétrole et du gaz est confronté s'affaiblissent par rapport au trimestre précédent
Les autres marchés sont en croissance
$\rightarrow$ La marge d'EBITDA reste stable à 18%

Chiffres clés	Sous-jacent
(en ME)	T3 2016	T3 2015 pro forma	%	9M 2016	9M 2015 pro forma	$\%$
Chiffre d'affaires net	648	710	$-9%$	1960	2 1 9 5	$-11%$
Novecare	403	466	$-14%$	1224	1452	$-16\%$
Technology Solutions	162	155	$+5%$	486	475	$+2\%$
Aroma Performance	83	89	$-7%$	250	268	$-7%$
EBITDA	114	130	$-12%$	360	404	$-11%$
Marge d'EBITDA	18%	18%	-0,6рр	18%	18%	$-0.1$ pp

Evolution du chiffre d'affaires T3 $(en\ M\epsilon)$

Analyse de la performance T3 2016

Le chiffre d'affaires net a reculé de -9% sur un an nour s'établir à 648 M€, essentiellement en raison de la situation des marchés du pétrole et du gaz en Amérique du Nord. L'impact des prix sur le chiffre d'affaires était de -4%, celui des volumes et du mix de -3% et celui des fluctuations de change de -2%.

Le chiffre d'affaires de Novecare a baissé de -14% au cours du trimestre en raison de la faiblesse, sur un an, des marchés du pétrole et du gaz. Toutefois, le nombre de plateformes de forage a augmenté par rapport à un point bas atteint au cours du trimestre précédent, indiquant une stabilisation du marché. D'autres marchés importants, notamment l'agroalimentaire et les applications industrielles, ont enregistré une forte croissance qui ne compense toutefois que partiellement la faiblesse du marché du pétrole et du gaz.

Le chiffre d'affaires de Technology Solutions^[1] a progressé de 5% sur un an, grâce essentiellement aux augmentations des volumes dans le phosphore et les phosphines. L'activité minière a bien résisté à des conditions de marché difficiles et à une base de comparaison T3 2015 élevée, le recul des prix du cuivre et de l'aluminium ayant entraîné une baisse des niveaux de production chez certains grands clients.

A l'exception d'une progression dans la vanilline, le chiffre d'affaires d'Aroma Performance a globalement reculé en raison d'une pression concurrentielle persistante.

Evolution du chiffre d'affaires 9M $(en\,M\epsilon)$

L'EBITDA sous-jacent a baissé de -12% et s'établit à 114 M€, du fait du recul de l'activité sur les marchés du pétrole et du gaz. En dépit de la baisse du chiffre d'affaires, la marge d'EBITDA sousjacent du trimestre est restée stable à 18% grâce aux synergies réalisées et aux mesures d'excellence opérationnelle.

[1] Regroupement des anciennes unités opérationnelles de Cytec "In Process Separation" et "Additive Technologies'

$\geq$ L'EBITDA sous-jacent a progressé de 4% à 217 M€, tiré par la solide performance de Soda Ash & Derivatives

$\Rightarrow$ La marge d'EBITDA a progressé à 29%

Chiffres clés	Sous-jacent
(en M $\notin$ )	T3 2016	T3 2015 pro forma	$\%$	9M 2016	9M 2015 pro forma	%
Chiffre d'affaires net	756	793	-5%	2 2 2 8	2306	-3%
Soda Ash & Derivatives	398	403	$-1.3\%$	1169	1172	$-0.2%$
Peroxides	134	152	$-12\%$	406	422	$-4%$
Acetow	137	138	$-0.9\%$	399	395	$+1.0%$
Coatis	87	100	$-13%$	254	318	$-20%$
EBITDA	217	209	$+4%$	640	582	$+10%$
Marge d'EBITDA	29%	26%	$+2pp$	29%	25%	$+3pp$

Evolution du chiffre d'affaires T3 $(en\ M\epsilon)$

PERFORMANCE

CHEMICALS

793	$-1$	$+4$	$-10$	$-31$	756
	Périmètre $-0.1%$	Fluctuations devises conversion $+0.5%$	Volume & mix $-1.2%$	Prix $-4%$
T3 2015 pro forma					T3 2016

Analyse de la performance T3 2016

Le chiffre d'affaires net a reculé de -5% pour s'établir à 756 M€. en raison de la baisse des prix et des volumes de -4 % et -1% respectivement, ainsi que d'un modeste effet de change positif.

Chez Soda Ash & Derivatives la demande de carbonate de soude a été similaire à celle du T3 2015, avec une légère baisse des volumes à l'export et en Europe. Les volumes de bicarbonate ont atteint de nouveau un niveau record, avec une croissance de 10% au cours du trimestre notamment grâce à la montée en puissance de l'usine en Thaïlande.

Le chiffre d'affaires de Peroxides a baissé suite à l'arrêt temporaire des usines HPPO pour des inspections d'équipements. La baisse de la demande dans l'aquaculture a été compensée par la croissance du marché traditionnel de la pâte à bois et du papier alors que la nouvelle usine en Chine montait en puissance.

Les volumes d'Acetow sont restés globalement stables, à l'image de la demande sur la plupart des marchés sauf en Chine.

Coatis reste confronté à des conditions difficiles qui affectent considérablement ses volumes sur le marché intérieur en Amérique latine.

Evolution du chiffre d'affaires 9M (en $M\epsilon$ )

2306	$+7$	$-54$	$+19$	$-49$	2 2 2 8
	Périmètre $+0.3%$	Eluctuations devises conversion $-2\%$	Volume & mix $+0.8%$	Prix $-2%$
9M 2015 pro forma					9M 2016

L'EBITDA sous-jacent s'est établi à 217 M€, en hausse de 4% par rapport au T3 2015 en raison principalement des performances de Soda Ash & Derivatives. Malgré des volumes stables, Acetow a contribué à la croissance de l'EBITDA grâce à une discipline des coûts et aux programmes d'excellence. La marge d'EBITDA sousjacent pour l'ensemble du segment a progressé de 2 points par rapport au T3 2015 pour s'établir à 29% grâce principalement aux mesures d'excellence.

$\geq$ L'EBITDA sous-jacent s'établit à 76 M€, en hausse de 25%, soutenu par Polyamides
$\rightarrow$ Les activités chlorovinyles en Thaïlande ont été affectées par des coupures d'électricité

Chiffres clés	Sous-jacent
(en ME)	T3 2016	T3 2015 pro forma	$\%$	9M 2016	9M 2015 pro forma	$\%$
Chiffre d'affaires net	444	489	-9%	1367	1483	$-8%$
Polvamide	354	368	$-4\%$	1056	1126	-6%
Chlorovinvls	89	121	-26%	310	356	$-13%$
EBITDA	76	61	$+25%$	204	154	+32%
Marge d'EBITDA	17%	12%	$+5pp$	15%	10%	$+5pp$

Evolution du chiffre d'affaires T3 (en $M\notin$ )

Analyse de la performance T3 2016

Le chiffre d'affaires net a baissé de -9% pour s'établir à 444 M€ en raison de la baisse des prix et des volumes de -8% et -3% respectivement. Celle-ci n'a été compensée que partiellement par des effets positifs de change pour 2%. L'impact sur les prix est lié à la baisse du coûts des matières premières en partie répercutée aux clients.

Le chiffre d'affaires de Polyamide a progressé sur un an, tiré par l'augmentation de la demande dans les applications industrielles. Les prix ont cependant baissé en raison de la répercussion de la baisse du coût des matières premières aux clients. Les conditions de marché dans le textile en Amérique latine sont restées défavorables.

Pour Chlorovinyles. la demande est restée soutenue mais les volumes ont été impactés négativement par la perte de production due à des coupures d'électricité en Thaïlande. L'activité de Rusvinyl est restée soutenue dans des conditions de marché favorables.

Evolution du chiffre d'affaires 9M $(en\ M\epsilon)$

L'EBITDA sous-jacent a progressé de 25% pour s'établir à 76 M€, bénéficiant de l'augmentation des volumes de polyamide et des effets des programmes d'excellence opérationnelle. La marge d'EBITDA sous-jacent du segment a augmenté de 5 points par rapport au même trimestre de 2015 pour s'établir à 17%.

CORPORATE & BUSINESS SERVICES

$\rightarrow$ L'EBITDA sous-jacent s'établit à -34 M€ contre -71 M€ au T3 2016
$\rightarrow$ Energy Services a bénéficié de mesures de restructuration
$\triangleright$ Corporate & Business Services ont bénéficié principalement des synergies liées à l'intégration de Cytec

Chiffres clés	Sous-jacent
(en ME)	T3 2016	T3 2015 pro forma	$%$ yoy	9M 2016	9M 2015 pro forma	% yoy
EBITDA	$-34$	$-71$	+53%	$-138$	-156	$+11%$

Analyse de la performance T3 2016

Les coûts nets d'EBITDA sous-jacent se sont établis à -34 M€ contre -71 M€ au T3 2016.

L'EBITDA d'Energy Services a progressé pour s'établir à 5 M€ contre -8 M€ au T3 2015 qui avait comptabilisé la dépréciation des certificats de réduction d'émissions au Brésil. Les conditions de marché dans les services de gestion de l'énergie et des émissions de CO₂ se sont améliorées au cours du trimestre. Des mesures de restructuration ont été également prises pour améliorer les performances de certains actifs dans le domaine des énergies renouvelables.

Les coûts dans Other Corporate & Business Services ont considérablement diminué pour s'établir à -39 M€ contre -63 M€ au T3 2015 grâce aux synergies réalisées, aux programmes d'excellence et aux effets de phasage. Ceux-ci ont impacté positivement les résultats du T3 2016 et négativement ceux du T3 2015.

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES RAPPROCHEMENT DES CHIFFRES IFRS ET SOUS-JACENTS (PRO FORMA) DU COMPTE DE RESULTAT

Outre les comptes IFRS. Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultat sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont aiustés pour les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que fonds propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse et permettant la lecture de la performance sous-jacente du Groupe et la comparabilité des résultats sur la période de référence. Les données 2016 sont comparées aux données pro forma 2015 non auditées incluant Cytec, comme si l'acquisition avait eu lieu le 1er janvier 2015.

Compte de résultats consolidé T3	T3 2016			T3 2015 pro forma
		Ajuste-	Sous-		Ajuste-	Sous-
(en ME)	IFRS	ments	jacent	IFRS	ments	jacent
Chiffre d'affaires	3048		3048	3 2 7 5	ä,	3 275
dont autres produits de l'activité	128		128	113		113
dont chiffre d'affaires net	2 9 21		2 9 21	3 1 6 2		3 1 6 2
Coût des ventes	$-2181$		$-2181$	$-2398$		$-2398$
Marge brute	867	1	868	877		877
Frais commerciaux & administratifs	$-365$	13	$-352$	$-380$	14	$-366$
Frais de Recherche & Innovation	$-74$	$\overline{1}$	$-73$	$-78$	÷,	-78
Autres charges & produits d'exploitation	$-54$	60	6	$-76$	59	-16
Résultat des entreprises associées & coentreprises	16	$\overline{2}$	18	$-21$	34	13
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille [1]	$-20$	20		$-16$	16
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques ^[1]	$-10$	10	$\mathbf{r}$	$-9$	9
EBITDA	632	33	664	564	61	625
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-271$	73	$-198$	$-267$	71	$-196$
EBIT	360	106	466	297	133	429
Charges sur emprunts nettes	$-56$		$-56$	$-51$	6	$-45$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles		$-28$	$-28$		$-28$	-28
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl (coentreprise)		$-9$	$-9$		$-10$	$-10$
Coût d'actualisation des provisions	$-28$	$\overline{2}$	$-26$	$-20$	$-6$	$-26$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	$\overline{2}$	$-2$		÷,	$\sim$
Résultat avant impôts	278	70	348	225	95	320
Charges d'impôts	$-33$	$-53$	$-86$	$-48$	$-47$	$-95$
Résultat des activités poursuivies	245	16	261	178	48	226
Résultat des activités abandonnées	$-56$	56		$-3$	$\overline{4}$
Résultat net	189	72	261	175	52	226
Participations ne donnant pas le contrôle	$-13$	$-1$	$-14$	$-12$	$-1$	$-13$
Résultat net part Solvay	176	71	247	163	51	214
Résultat de base par action (en $\xi$ )	1,71	0,69	2.40	1,57	0,49	2,06
dont des activités poursuivies	2,25	0,15	2,40	1,59	0,46	2,06
Résultat dilué par action (en $\xi$ )	1,70	0,69	2,39	1,56	0,49	2,05
dont des activités poursuivies	2,24	0,15	2,39	1,58	0,46	2,04

[1] Ces deux éléments étaient préalablement classifiés comme "Eléments non récurrents" (voir note 2).

L'EBITDA sur une base IFRS s'élevait à 632 M€ contre 664 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 33 M€ s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents :

3 M€ pour les frais liés à des acquisitions passées, à savoir les primes de rétention de Chemlogics, aiustés dans « Frais commerciaux & administratifs ».
2 M€ dans « Résultats des entreprises associées & co-entreprises » pour la part de Solvay dans les charges financières de la co-entreprise Rusvinyl, nettés des gains de change sur la dette libellée en euros suite au léger renforcement du rouble au cours de la période. Ces éléments ont été reclassés en « Charges financières nettes ».
18 M€ de coûts nets résultant de « Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille », sans tenir compte des éléments d'amortissement et de dépréciation d'actifs. Y sont comptabilisés certains des coûts résiduels relatifs à d'anciennes opérations d'acquisitions et de désinvestissement ainsi que certains coûts de restructuration minimes.
10 M€ de coûts nets liés aux assainissements historiques et aux principaux litiges juridiques.

L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à 360M€ contre 466 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 106 M€ s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir les 33 M€ au niveau de l'EBITDA et les 73 M€ au niveau des « Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent :

■ L'impact non cash de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) pour 73 M€. Il comprend des charges d'amortissement d'actifs incorporels ajustés dans les « Coûts des ventes » à hauteur de 1M€, dans les « Frais commerciaux & administratifs » à hauteur de 10 M€, dans les « Frais de Recherche & Innovation » à hauteur de 1M€ et dans les « Autres charges & produits d'exploitation » à hauteur de 60 M€.

Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de -82 M€ contre -119 M€ sur une base sous-jacente. Les -37 M€ d'aiustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent :

-9 M€ liés à la reclassification des charges financières et des gains de change réalisés sur la dette libellée en euros de la co-entreprise RusVinyl en charges financières nettes. La différence de 7 M€ par rapport à l'ajustement fait sur l'EBITDA est attribuable à des gains de change non réalisés.
-28 M€ liés à la reclassification des coupons des obligations hybrides perpétuelles, traités en tant que dividendes en IFRS, mais en tant que charges financières dans les résultats sous-jacents.
-2 M€ dans « Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente ».
2 M€ d'impact sur la valorisation des passifs environnementaux, suite à la baisse des taux d'actualisation durant la période.

Les impôts sur une base IFRS étaient de -33 M€ contre -86 M€ sur une base sous-jacente. Les -53 M€ d'ajustements comprennent :

-40 M€ pour les impacts fiscaux résultant des ajustements apportés au résultat sous-jacent avant impôts (comme décrits ci-dessus).
-13 M€ pour des éléments fiscaux relatifs aux exercices précédents.

Les activités abandonnées ont enregistré une perte de -56 M€ sur une base IFRS, mais n'ont pas impacté les résultats sous-jacents, Les ajustements suivants ont été réalisés sur le résultat IFRS des activités abandonnées :

55 M€ incluant l'ajustement à la juste valeur d'Indupa dans le cadre de la cession de cette activité à Unipar Carbocloro.
1 M€ relatif aux activités pharmaceutiques cédées car les résultats sous-jacents excluent les gains et pertes postérieurs à la conclusion de la transaction.

Le résultat net, part de Solvay, sure une base IFRS était de 176 M€ après déduction de la part des participations ne donnant pas le contrôle pour -13 M€. Sur une base sous-jacente, la part des participations ne donnant pas le contrôle était de -14 M€, ajusté de -1 M€ afin de tenir compte des impacts mentionnés ci-dessus.

Compte de résultats consolidé 9M		9M 2016		9M 2015 pro forma
(en M $\notin$ )	IFRS	Ajuste- ments	Sous- jacent	IFRS	Ajuste- ments	Sous- jacent
Chiffre d'affaires	9 1 5 3		9 1 5 3	9739		9739
dont autres produits de l'activité	356		356	338		338
dont chiffre d'affaires net	8798		8798	9 4 0 1		9 4 0 1
Coût des ventes	$-6671$	83	$-6588$	$-7254$	82	$-7172$
Marge brute	2482	83	2565	2484	82	2 5 6 7
Frais commerciaux & administratifs	$-1110$	39	$-1072$	$-1152$	42	$-1110$
Frais de Recherche & Innovation	$-229$	$\overline{2}$	$-227$	$-238$	$\sim$	$-238$
Autres charges & produits d'exploitation	$-171$	181	10	$-182$	179	$-3$
Résultat des entreprises associées & coentreprises	57	$-7$	50	-8	39	31
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille ^[1]	$-162$	162		$-191$	191
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques ^[1]	$-36$	36	$\Box$	$-30$	30
EBITDA	1765	153	1918	1552	269	1821
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-933$	342	$-591$	$-868$	294	$-574$
EBIT	832	496	1327	684	563	1247
Charges sur emprunts nettes	$-177$		$-177$	$-176$	15	$-161$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles		$-84$	$-84$		$-84$	-84
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl (coentreprise)		$-21$	$-21$		$-22$	$-22$
Coût d'actualisation des provisions	$-89$	6	$-82$	$-72$	$-6$	$-78$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	$\overline{3}$	$-3$
Résultat avant impôts	570	394	963	435	467	901
Charges d'impôts	$-108$	$-153$	$-261$	$-147$	$-126$	$-273$
Résultat des activités poursuivies	462	241	703	287	341	629
Résultat des activités abandonnées	$-57$	57		49	9	58
Résultat net	405	298	703	336	351	687
Participations ne donnant pas le contrôle	$-28$	$-11$	$-40$	$-48$	$-7$	$-55$
Résultat net part Solvay	376	287	663	288	344	632
Résultat de base par action (en €)	3,64	2,78	6,42	2,78	3,31	6,09
dont des activités poursuivies	4,13	2,29	6,42	2,44	3,24	5,68
Résultat dilué par action (en €)	3.63	2,77	6.40	2,76	3,29	6,05
dont des activités poursuivies	4,12	2,28	6.40	2,42	3,22	5,64

[1] Ces deux éléments étaient préalablement classifiés comme "Eléments non récurrents" (voir note 2).

L'EBITDA sur une base IFRS s'élevait à 1765 M€ contre 1918 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 153 M€ s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents :

81 M€, aiustés dans « Coûts des ventes » pour l'impact non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA), relatif au recyclage dans le compte de résultats des réévaluations de stocks de Cytec.
8 M€ pour les frais liés à des acquisitions passées, à savoir les primes de rétention de Chemlogics, ajustés dans « Frais commerciaux & administratifs ».
-7 M€ dans « Résultats des entreprises associées & co-entreprises » pour les gains de change sur la dette libellée en euro de la coentreprise Rusvinyl, suite à la réévaluation du rouble russe depuis le début de l'année, nettés des charges financières de la co-entreprise reclassés en « Charges financières nettes ».
35 M€ de coûts nets résultant de « Résultat de aestion & réévaluations de portefeuille », sans tenir compte des éléments d'amortissement et de dépréciation d'actifs. Y sont comptabilisés des coûts de restructuration pour -120 M€, principalement liés aux plans de restructuration dans les fonctions Corporate, Special Chem et Soda Ash & Derivatives, ainsi que des coûts ou des pertes sur acquisitions et désinvestissements liés à la gestion de portefeuille de -36 M€. Ces coûts ont été partiellement compensés par un gain net de 72 M€ suite à la sortie d'Inovyn et la reprise de 49 M€ sur les primes de rétention Chemlogics.
36 M€ de coûts nets liés aux assainissements historiques et aux principaux litiges juridiques.

L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à 832 M€ contre 1 327 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 496 M€ s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir les 153 M€ au niveau de l'EBITDA et les 342 M€ au niveau des «Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent :

L'impact non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) pour 216 M€. Il comprend des charges d'amortissement d'actifs incorporels ajustés dans les « Coûts des ventes » à hauteur de 2 M€, dans les « Frais commerciaux o administratifs » à hauteur de 30 M€, dans les « Frais de Recherche & Innovation » à hauteur de 2 M€ et dans les « Autres charges & produits d'exploitation » à hauteur de 181 M€.
126 M€ liés à l'impact net des dépréciations, qui sont non cash par nature, et sont reportées sous « Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille », principalement dues à la mise sous cocon de l'usine de Soda Ash en Egypte à hauteur de -105 M€.

Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de -262 M€ contre -364 M€ sur une base sous-jacente. Les -102 M€ d'ajustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent :

-21 M€ liés à la reclassification des charges financières et des gains de change réalisés sur la dette libellée en euros de la co-entreprise RusVinyl en charges financières nettes. La différence de 14 M€ par rapport à l'ajustement fait sur l'EBITDA est attribuable à des gains de change non réalisés.
-84 M€ liés à la reclassification des coupons des obligations hybrides perpétuelles, classés en tant que dividendes en IFRS, mais traités comme charges financières dans les résultats sous-jacents.
-3 M€ dans « Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente ».
6 M€ d'impact ponctuel dû à la baisse des taux d'actualisation sur les passifs environnementaux.

Les impôts sur une base IFRS étaient de -108 M€ contre -261 M€ sur une base sous-jacente. Les -153 M€ d'ajustements reflètent

-133 M€ pour les impacts fiscaux résultant des ajustements apportés au résultat sous-jacent avant impôts (comme décrits ci-dessus).
-19 M€ pour des éléments fiscaux relatifs aux exercices précédents.

Les activités abandonnées sur une base IFRS ont généré une perte de -57M€, mais n'ont pas impacté les résultats sous-jacents. Les ajustements suivants ont été réalisés sur le résultat IFRS des activités abandonnées :

74 M€ incluant l'ajustement à la juste valeur d'Indupa durant le troisième trimestre, dans le cadre de la cession de cette activité à Unipar Carbocloro.
-17 M€ relatifs aux activités pharmaceutiques cédées car les résultats sous-jacents excluent les gains et pertes postérieurs à la conclusion de la transaction.

Le résultat net, part de Solvay, sur une base IFRS était de 376 M€ après déduction de la part des participations ne donnant pas le contrôle pour -28 M€. Sur une base sous-jacente, la part des participations ne donnant pas le contrôle était de -40 M€, ajustée de -11 M€ afin de tenir compte des impacts mentionnés ci-dessus.

ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS (EXAMINÉS DE MANIÈRE LIMITÉE)

Les données 2016 présentées dans les états financiers intermédiaires consolidés, y compris les notes, sont comparées aux données IFRS
2015 telles que publiées précédemment, c'est-à-dire pas aux pro forma. Ceci est différen comparées aux données du compte de résultats pro forma non audité 2015 incluant Cytec comme si l'acquisition avait eu lieu le 1er janvier $2015.$

Compte de résultats consolidé	IFRS
(en ME)	T3 2016	T3 2015	9M 2016	9M 2015
Chiffre d'affaires	3048	2827	9 1 5 3	8 3 7 4
dont autres produits de l'activité	128	113	356	338
dont chiffre d'affaires net	2 9 21	2 7 14	8798	8036
Coût des ventes	$-2181$	$-2098$	$-6671$	$-6241$
Marge brute	867	730	2482	2 1 3 3
Frais commerciaux & administratifs	$-365$	$-326$	$-1110$	$-985$
Frais de Recherche & Innovation	$-74$	$-67$	$-229$	$-204$
Autres charges & produits d'exploitation	$-54$	$-39$	$-171$	$-74$
Résultat des entreprises associées & coentreprises	16	$-21$	57	-8
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille ^[1]	$-20$	$-57$	$-162$	$-100$
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques ^[1]	$-10$	$-4$	$-36$	$-26$
EBIT	360	215	832	737
Charges d'emprunts	$-43$	$-25$	$-145$	$-81$
Intérêts sur prêts & produits de placement	$\overline{2}$	$\overline{2}$	9	$\overline{7}$
Autres gains & pertes sur endettement net	$-15$	$-8$	$-41$	$-27$
Coût d'actualisation des provisions	$-28$	$-18$	$-89$	-66
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	$\overline{2}$		$\overline{3}$
Résultat avant impôts	278	167	570	570
Charges d'impôts	$-33$	$-49$	$-108$	$-204$
Résultat des activités poursuivies	245	118	462	366
Résultat des activités abandonnées	$-56$	$-3$	$-57$	50
Résultat net	189	115	405	416
Participations ne donnant pas le contrôle	$-13$	$-12$	$-28$	$-48$
Résultat net part Solvay	176	103	376	368
Résultat de base par action (en $\epsilon$ )	1,71	1,24	3,64	4.43
dont des activités poursuivies	2.25	1.27	4.13	3.98
Résultat dilué par action (en €)	1,70	1,23	3,63	4,39
dont des activités poursuivies	2,24	1,26	4.12	3,95

[1] Ces deux éléments étaient préalablement classifiés comme "Eléments non récurrents" (voir note 2).

Etat consolidé du résultat global	IFRS
$(en M\epsilon)$	T3 2016	T3 2015	9M 2016	9M 2015
Résultat net	189	115	405	416
Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés	$-188$	-76	-564	372
Eléments recyclables	$\overline{2}$	$-188$	$-54$	105
Hyperinflation	$\equiv$	$\overline{7}$	$\overline{\phantom{0}}$	21
Profits et pertes sur actifs financiers disponibles à la vente	$\overline{2}$	2	11	$\overline{4}$
Profits et pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie	15	$-28$	22	$-22$
Ecarts de conversion	$-15$	$-168$	$-86$	103
Eléments non recyclables	$-207$	87	$-548$	285
Réévaluations de passif net au titre des prestations définies	$-207$	87	$-548$	285
Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global	17	25	37	$-19$
Résultat global	1	39	$-160$	788
attribué à Solvay	$-10$	36	$-185$	728
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	11	Ρ	26	60

Tableau consolidé des flux de trésorerie	IFRS
(en ME)	T3 2016	T3 2015	9M 2016	9M 2015
Résultat net	189	115	405	416
Amortissements & dépréciations d'actifs (-)	333	210	1006	682
Résultat des entreprises associées & coentreprises (-)	$-16$	21	$-57$	8
Charges financières nettes & résultat d'actifs financiers disponibles à la vente $(\text{-})$	91	77	287	195
Charges d'impôts (-)	30	45	111	239
Variation du fonds de roulement	27	$-2$	$-298$	$-512$
Variation des provisions	$-104$	$-58$	$-155$	$-150$
Dividendes reçus des entreprises associées & coentreprises		5	17	14
Impôts payés (excluant impôts payés sur cession de participations)	$-66$	$-49$	$-179$	$-196$
Autres éléments non opérationnels & non cash	34	36	-8	27
Flux de trésorerie des activités d'exploitation	522	400	1128	723
dont flux de trésorerie liés à l'acquisition de filiales		$-19$	15	$-22$
Acquisition (-) de filiales	$-39$	$-1$	$-18$	$-25$
Acquisition (-) de participations - Autres		6	$-2$	$-12$
Prêts aux entreprises associées et sociétés non consolidées	10	$-7$	$-23$	$-5$
Cession (+) de filiales et participations	309	43	307	$-195$
Acquisition (-) d'immobilisations corporelles et incorporelles (capex)	$-242$	$-231$	$-679$	$-732$
dont immobilisations corporelles	$-219$	$-212$	$-611$	$-676$
dont immobilisations incorporelles	$-23$	$-19$	$-68$	$-57$
Cession (+) d'immobilisations corporelles & incorporelles	10	7	58	23
Variation des actifs financiers non courants	$-10$	$-9$	$-28$	-26
Flux de trésorerie d'investissement	37	$-193$	$-385$	-971
Cession / Acquisition (-) d'actions propres	$-17$	$-65$	$-65$	$-59$
Nouveaux emprunts		40	603	964
Remboursements d'emprunts	$-541$	-24	$-1602$	$-600$
Variation des autres actifs financiers courants	$-14$	$-45$	$-4$	231
Intérêts nets payés	$-19$	$-26$	$-167$	-143
Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles			$-58$	$-29$
Dividendes payés	$\blacksquare$	$-7$	$-349$	$-289$
dont aux actionnaires de Solvay		$\overline{\phantom{a}}$	$-337$	$-282$
dont aux participations ne donnant pas le contrôle		$-7$	$-11$	$-7$
Autres	$\overline{3}$	$-3$	$-18$	$-31$
Flux de trésorerie de financement	$-588$	$-130$	$-1660$	44
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie	$-28$	78	$-917$	$-204$
Ecarts de conversion	-3	18	$-39$	64
Trésorerie à l'ouverture	1113	1040	2037	1 2 7 5
Trésorerie à la clôture	1081	1136	1081	1136
dont trésorerie des actifs détenus en vue de la vente	21	$\overline{4}$	21	$\overline{4}$

Free cash flow	IFRS
(en ME)	T3 2016	T3 2015	9M 2016	9M 2015
Free cash flow	280	188	464	11
dont des activités poursuivies	277	181	477
dont des activités abondonnées	C.		$-13$	$-11$

Tableau des flux de trésorerie des activités abandonnées
----------------------------------------------------------

$(en M\epsilon)$	T3 2016	T3 2015	9M 2016	9M 2015
Flux de trésorerie des activités d'exploitation		14		49
Flux de trésorerie d'investissement	-4	-8	$-12$	-60
Flux de trésorerie de financement	-4	-7	$-26$	-26
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie	-6		-39	-37

IFRS

Etat consolidé de la situation financière

	30/09	31/12
(en ME)	2016	2015
Actifs non courants	17759	18716
Immobilisations incorporelles	3633	3 9 1 9
Goodwill	5780	5840
Immobilisations corporelles	6779	6946
Actifs financiers disponibles à la vente	49	34
Participations dans des entreprises associées & des coentreprises	452	398
Autres participations	75	92
Actifs d'impôts différés	720	1059
Prêts & autres actifs	272	427
Actifs courants	5702	6 6 13
Stocks	1754	1867
Créances commerciales	1728	1615
Créances fiscales	196	158
Dividendes à recevoir	$\overline{2}$
Autres créances faisant partie des instruments financiers	119	111
Autres créances	666	655
Trésorerie & équivalents de trésorerie	1060	2030
Actifs détenus en vue de la vente	177	177

Total des actifs	23 4 6 2	25 3 29
Total des capitaux propres	9 1 9 8	9668
Capital social	1588	1588
Réserves	7 3 3 7	7835
Participations ne donnant pas le contrôle	273	245
Passifs non courants	10 5 6 9	11 3 3 0
Provisions liées aux avantages du personnel	3 5 6 3	3 1 3 3
Autres provisions	795	831
Passifs d'impôts différés	1009	1456
Dettes financières	4 9 7 6	5 6 2 8
Autres passifs	226	282
Passifs courants	3694	4331
Autres provisions	290	310
Dettes financières	505	892
Dettes commerciales	1410	1559
Dettes fiscales	208	130
Dividendes à payer	$\overline{3}$	144
Autres passifs	985	1021
Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente Total du passif	293	275

Etat consolidé des variations des capitaux propres				Réserves de réévaluation (à juste valeur)					IFRS
(en $M\not\in$ )	Capital social	Primes d'émission	Actions propres	Obligations hybrides perpétuelles	Résultats non distribués	Ecarts de conversion	Actifs financiers disponibles à la vente	Couvertures de flux de trésorerie	Plans de pension à prestations définies	Reserves totales	Participations ne donnant pas le contrôle	Total des capitaux propres
Solde au 31/12/2014	1271	18	$-171$	1194	5753	$-527$	$-4$	$-43$	$-926$	5 2 9 3	214	6778
Résultat net de la période		$\sim$	$\overline{a}$	$\overline{a}$	368	$\sim$	$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$\overline{a}$	368	48	416
Autres éléments du résultat global		$\overline{\phantom{a}}$		$\sim$	20	93	$\overline{4}$	$-17$	260	359	13	372
Résultat global	÷.	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$\blacksquare$	388	93	$\overline{4}$	$-17$	260	728	60	788
Coût des stock options	$\sim$	$\sim$	$\overline{a}$	$\sim$	8	$\blacksquare$	$\overline{a}$	$\sim$	$\overline{\phantom{a}}$	8	$\sim$	$\,8\,$
Dividendes	$\sim$	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$-171$	$\overline{a}$				$-171$	$-7$	$-178$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles					$-29$				$\sim$	$-29$	$\overline{\phantom{a}}$	$-29$
Vente / acquisition (-) d'actions propres		ä,	$-59$							$-59$	$\bar{\phantom{a}}$	$-59$
Augmentation / diminution (-) par le biais de variation de participation sans perte de contrôle					$-115$	$\mathbf{1}$		$-1$	32	$-83$	$\overline{2}$	$-81$
Solde au 30/09/2015	1271	18	$-231$	1194	5834	$-434$		$-61$	$-635$	5686	271	7 2 2 7
Solde au 31/12/2015	1588	1170	$-230$	2 1 8 8	5720	$-353$	$-2$	$-28$	$-630$	7835	245	9668
Résultat net de la période		$\overline{a}$		$\overline{\phantom{a}}$	376					376	28	405
Autres éléments du résultat global	$\sim$					$-86$	11	10	$-497$	$-562$	$-2$	$-564$
Résultat global	$\blacksquare$	$\blacksquare$		$\blacksquare$	376	$-86$	11	10	$-497$	$-185$	26	$-160$
Coût des stock options	$\blacksquare$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{7}$	$\blacksquare$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{7}$	$\sim$	$\overline{7}$
Dividendes	$\mathbf{r}$	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$-199$	$\sim$	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$-199$	$-9$	$-208$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles		$\sim$		$\overline{\phantom{a}}$	$-58$	÷,			$\sim$	$-58$	$\overline{\phantom{a}}$	$-58$
Vente / acquisition (-) d'actions propres		$\overline{a}$	$-54$	$\overline{\phantom{a}}$	$-11$	$\overline{a}$			$\overline{\phantom{a}}$	$-65$	$\overline{\phantom{a}}$	$-65$
Autres		$\overline{a}$	$\overline{a}$	$\overline{a}$	$-12$	15			$\overline{a}$	$\overline{3}$	11	14
Solde au 30/09/2016	1588	1170	$-285$	2 1 8 8	5823	$-424$	10	$-18$	$-1127$	7337	273	9 1 9 8

NOTES AUX ÉTATS FINANCIFRS IFRS

1. Informations générales

Solvay est une société à responsabilité limitée de droit belge cotée à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris. La publication de ces états financiers intermédiaires consolidés a été approuvée par le Conseil d'Administration en date du 7 novembre 2016.

Le 16 mars 2016, Solvay et INEOS ont annoncé leur intention de mettre fin de manière anticipée à INOVYN, leur co-entreprise 50/50 active dans le secteur des chlorovinyles, INEOS devenant ainsi l'actionnaire unique. Solvay et INEOS ont créé INOVYN en juillet 2015, la sortie de Solvay étant initialement prévue pour juillet 2018. Le 31 mars 2016, Solvay et INEOS ont annoncé la signature de l'accord définitif mettant fin à leur co-entreprise INOVYN, suite à l'annonce faite le 16 mars 2016. Le 7 juillet 2016, à la clôture de la transaction, Solvay a reçu un paiement de 335 M€ et INEOS est devenu l'actionnaire unique d'INOVYN. La concrétisation de la transaction est intervenue après l'obtention des autorisations règlementaires habituelles. En 2017, Solvay paiera un ajustement de prix d'environ 80 M€.

Le 25 avril 2016, Solvay a formellement notifié l'exercice de sa première option de rachat de son obligation hybride, d'un montant de 500 millions d'euros, après en avoir informé la Bourse de Luxembourg, où l'obligation est cotée, ainsi que les détenteurs obligataires. Cette obligation, ayant une date de maturité en 2104 et un rendement annuel de 6,375% pendant les dix premières années, était classée en tant que dette long terme dans l'état consolidé de la situation financière au 31 mars 2016, et a été remboursée le 2 juin 2016. Le financement de ce remboursement a été sécurisé en décembre 2015 grâce aux obligations émises pour financer l'acquisition de Cytec.

Le 2 mai 2016, Solvay est entré dans un contrat de vente d'actions avec Unipar Carbocloro pour la vente de sa participation détenue dans Solvay Indupa. Durant le troisième trimestre 2016, la juste valeur diminuée des coûts de vente a été revue, de manière à refléter l'impact de la détérioration des conditions de marché sur l'accord. Une perte de valeur de 63 M€ a été reconnue en 2016.

Le 19 mai 2016, Solvay et Eastman Chemical Company ont signé un accord définitif mettant fin à Primester, leur co-entreprise de production de flocons d'acétate de cellulose. Avec l'acquisition des 50% détenus par Eastman, Solvay deviendra ainsi l'unique propriétaire de cette usine basée aux Etats-Unis. Suite à la transaction, Eastman continuera de fournir les services de base et les matières premières au site de production de Kingsport, Tennessee. La transaction a été finalisée le 2 juin 2016.

2. Méthodes comptables

Solvay prépare ses états financiers intermédiaires consolidés selon une périodicité trimestrielle, conformément à la norme IAS 34 Information financière intermédiaire. Ils n'incluent pas toute l'information requise pour l'établissement des états financiers annuels consolidés et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2015.

Les états financiers intermédiaires consolidés pour les neuf mois se terminant le 30 septembre 2016 ont été préparés en utilisant les mêmes méthodes comptables que celles adoptées pour la préparation des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre $2015$

Suite à la publication de la guidance relative aux Alternative Performance Measures, émise par l'ESMA le 30 juin 2015 et applicable à partir du 3 juillet 2016, Solvay a scindé les « éléments non-récurrents » en deux éléments : (a) Résultats de gestion et de réévaluations de portefeuille, et (b) Résultats des assainissements historiques et principaux litiges juridiques. La somme de ces deux éléments correspond exactement à ce qui était auparavant libellé « éléments non-récurrents ».

3. Présentation par segment

Solvay est organisé autour de segments opérationnels. Depuis le 1er janvier 2016, suite à l'acquisition de Cytec, Solvay a réorganisé la segmentation de ses activités afin d'en améliorer la cohérence et l'alignement stratégiques. Les activités « Aerospace Materials » et « Industrial Materials » de Cytec sont incluses dans le segment Advanced Materials, alors que les activités « In Process Separation » et « Additive Technologies » sont quasiment toutes incluses dans la nouvelle GBU Technology Solutions dans le segment Advanced Formulations. La GBU Coatis de Solvay est transférée dans Performance Chemicals et les activités de Vinythai, anciennement la GBU Emerging Biochemicals, sont maintenant incluses dans la GBU Chlorovinyls dans le segment Functional Polymers.

Advanced Materials offre des matériaux à haute performance pour de multiples applications principalement dans les marchés de l'automobile, de l'aéronautique, de l'électronique et de la santé. Ce segment fournit notamment des solutions de mobilité durable, de réduction du poids et du CO2 et d'augmentation de l'efficacité énergétique.
Advanced Formulations sert principalement les marchés des biens de consommation, de l'agroalimentaire, ainsi que de l'énergie. Ce segment offre des formules spéciales personnalisées qui ont une incidence sur la chimie des surfaces et qui modifient le comportement des liquides, de facon à optimiser l'efficacité et le rendement, tout en minimisant l'impact environnemental.
Performance Chemicals opère sur des marchés mûrs et résilients, ayant des positions de premier plan dans les produits chimiques intermédiaires. La réussite se fonde sur les économies d'échelle et la technologie de production état de la technique. Ce segment sert principalement les marchés des biens de consommation et de produits alimentaires.
→ Functional Polymers produit et vend des polymères polyamides et PVC ainsi que des composés et occupe des positions régionales de chef de file dans différentes régions du globe, en se concentrant sur les initiatives favorisant l'excellence. Ce segment sert principalement les marchés de l'automobile, de la construction, des biens de consommation et du bâtiment.
Corporate & Business Services inclut des services aux entreprises et aux autres activités, telles que le Research & Innovation Center. Ce segment intègre aussi les GBU Energy Services, dont la mission consiste à optimiser la consommation d'énergie et à réduire les émissions de CO2.

Les données IFRS 2015, présentées ci-dessous, reflètent ces changements, considérant que les activités de Cytec n'ont pas contribué aux résultats IFRS 2015. Après exclusion de Coatis, l'EBITDA sous-jacent d'Advanced Formulations est 14 M€ moins élevé pour le troisième trimestre 2015 et 26 M€ moins élevé pour les neuf premiers mois de l'année 2015 que publiés précédemment. Après inclusion de Coatis et exclusion d'Emerging Biochemichals, l'EBITDA sous-jacent de Performance Chemicals est 2 M€ moins élevé pour le troisième trimestre 2015 et 10 M€ moins élevé pour les neuf premiers mois de l'année 2015 que précédemment publiés et l'EBITDA sous-jacent de Functional Polymers est 16 M€ plus élevé pour le troisième trimestre 2015 et 35 M€ plus élevé pour les neuf premiers mois de l'année 2015 que précédemment publiés.

Rapprochement des résultats par segment, sous-jacents & IFRS

$(enM\epsilon)$	T3 2016	T3 2015	9M 2016	9M 2015
EBITDA sous-jacent	664	524	1918	1526
Advanced Materials	292	236	852	651
Advanced Formulations	114	84	360	268
Performance Chemicals	217	209	640	582
Functional Polymers	76	61	204	154
Corporate & Business Services	$-34$	-66	$-138$	$-129$
Amortissements & dépréciations d'actifs sous-jacents	$-198$	$-172$	$-591$	$-500$
EBIT sous-jacent	466	352	1327	1026
Impact comptable non cash sur les amortissements & dépreciations de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) de sociétés acquises ^[1]	$-72$	$-39$	$-296$	$-115$
Autres frais liés aux changements de portefeuille (tels que des primes de retention) ^[1]	$-3$	$-3$	$-8$	$-9$
Charges financières nettes et ajustements de la valeur comptable dans les capitaux propres de la coentreprise RusVinyl	$-2$	$-34$	7	-39
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	$-20$	$-57$	$-162$	$-100$
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	$-10$	$-4$	$-36$	$-26$
EBIT	360	215	832	737
Charges financières nettes	$-82$	$-48$	$-262$	$-167$
Résultat avant impôts	278	167	570	570
Charges d'impôts	$-33$	$-49$	$-108$	$-204$
Résultat des activités poursuivies	245	118	462	366
Résultat des activités abandonnées	$-56$	$-3$	$-57$	50
Résultat net	189	115	405	416
Participations ne donnant pas le contrôle	$-13$	$-12$	$-28$	-48
Résultat net part Solvay	176	103	376	368

[1] Les impacts PPA non cash se trouvent dans le tableau de réconciliation en pages 16-19. Pour le T3 2016 ceux-ci consistent en -72 M€ d'amortissement des actifs incorporels, qui sont repris dans les ajustements réalisés sur les lignes "Autres charges & produits d'exploitation" et "Frais commerciaux & administratifs". Cette dernière comporte aussi un ajustement de -3 M€ pour les primes de rétention Chemlogics. Pour les 9 premiers mois de 2016 ceux-ci consistent en -82 M€ de recyclage dans le compte de résultat de réévaluations des stocks de Cytec, ajustés sur la ligne "Coût des ventes", et en -214 M€ d'amortissement des actifs incorporels, qui sont repris dans les ajustements réalisés sur les lignes "Autres charges & produits d'exploitation" et "Frais commerciaux & administratifs". Cette dernière comporte aussi un ajustement de -8 ME pour les primes de rétention Chemiogics

4. Paiements fondés sur des actions

Le 24 février 2016, le Conseil d'Administration de Solvay SA a décidé d'accorder deux plans d'incitation à long terme pour une partie de ses cadres dirigeants :

" un plan de stock-options (SOP) permettant l'acquisition d'actions Solvay; et
" un plan d'actions attribuées sous condition de performance (« Performance Share Units », PSU ou Unités d'Actions de Performance) permettant aux bénéficiaires d'obtenir une somme en numéraire en fonction du cours de l'action Solvay.

a) Plan de stock options

Les détails du plan de stock-options sont les suivants :

Plan de stock option

Nombre de stock options acceptés	759 022
Date d'attribution	24/02/2016
Date d'acquisition	01/01/2020
Période d'acquisition des droits	24/02/2016 à 31/12/2019
Cours d'exercice (en €)	75.98
Période d'exercice	01/01/2020 à 23/02/2024

Ce plan est un plan de rémunération en actions réglé en instruments de capitaux propres. Au 30 septembre 2016, l'impact sur le compte de résultats consolidé et sur l'état consolidé de la situation financière est de -2 M€.

b) Programme d'Unités d'Actions de Performance

Les détails du Programme d'Unités d'Actions de Performance sont les suivants :

Nombre de PSU acceptés	348 990
Date d'attribution	24/02/2016
Emission d'obligations hybrides perpétuelles	01/01/2019
Période d'acquisition des droits	24/02/2016 à 31/12/2018
Conditions de performance	50% des PSU initialement attribuées en fonction du % de croissance annuelle de l'EBITDA sous-jacent sur une période de 3 ans (2016, 2017, 2018); 50 % des PSU initialement attribuées en fonction du % de variation annuelle sur 3 ans (2016, 2017, 2018) du CFROI
Validation des conditions de performance	Par le Conseil d'Administration

Unités d'Actions de Performance

Le Programme d'Unités d'Actions de Performance est un plan de rémunération en actions réglé en trésorerie. Au 30 septembre 2016, l'impact sur le compte de résultats consolidé et sur l'état consolidé de la situation financière est de -8 M€.

5. Instruments financiers

a) Méthodes de valorisation

Depuis le 31 décembre 2015, aucun changement n'est intervenu dans les techniques d'évaluation.

b) luste valeur des instruments financiers évalués à leur coût amorti

Pour tous les instruments financiers qui ne sont pas évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments financiers au 30 septembre 2016 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note 37 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2015.

c) Instruments financiers évalués à leur juste valeur

La juste valeur de l'instrument financier dérivé représentant le paiement complémentaire lié à la performance de la co-entreprise que Solvay devait recevoir à sa sortie d'Inovyn s'élevait à 244 M€ au 31 décembre 2015. Cette juste valeur a augmenté à 335 M€ suite à l'accord définitif signé avec INEOS le 31 mars 2016. L'instrument a été réglé le 7 juillet 2016.

Pour les autres instruments financiers évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments au 30 septembre 2016 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note 37 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2015.

Au cours des neuf mois se terminant le 30 septembre 2016, il n'y a pas eu de reclassement entre les niveaux de juste valeur, ni de variation significative dans la juste valeur des actifs et passifs financiers évaluée au niveau 3, exceptés ceux mentionnés ci-dessus.

6. Déclaration des personnes responsable

Jean-Pierre Clamadieu, Président du Comité Exécutif (CEO), et Karim Hajjar, Directeur Général Financier (CFO), du groupe Solvay, déclarent qu'à leur connaissance :

Les états financiers intermédiaires consolidés, établis conformément à la norme internationale IAS 34 Information financière intermédigire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du groupe Solvay;
Le rapport de gestion contient un exposé fidèle des événements importants survenus au cours des neuf premiers mois de l'année 2016 et de leur incidence sur les états financiers intermédiaires consolidés :
Les principaux risques et incertitudes sont conformes à l'évaluation présentée dans la section "Gestion des risques" du rapport annuel 2015 de Solvay et tiennent ainsi compte de l'environnement économique et financier actuel.

7. Rapport d'examen limité sur l'information financière intermédiaire consolidée pour les neuf mois prenant fin au 30 septembre 2016

Au conseil d'administration

Dans le cadre de notre mandat de commissaire, nous vous faisons rapport sur l'information financière intermédiaire consolidée. Cette information financière intermédiaire consolidée comprend l'état consolidé de la situation financière clôturé le 30 septembre 2016, le compte de résultats consolidé, l'état consolidé du résultat global, l'état consolidé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie pour les neuf mois prenant fin à cette date, ainsi que les notes sélectives 1 à 6.

Rapport sur l'information financière intermédiaire consolidée

Nous avons effectué l'examen limité de l'information financière intermédiaire consolidée de Solvay SA (la «société») et ses filiales (conjointement le «groupe»), préparée conformément à la norme internationale d'information financière IAS 34 - Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne.

Le total de l'actif mentionné dans la situation financière consolidée résumée s'élève à 23.462 millions EUR et le bénéfice consolidé (part du groupe) de la période s'élève à 376 millions EUR.

Le conseil d'administration est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de cette information financière intermédiaire consolidée conformément à IAS 34 - Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne. Notre responsabilité est d'exprimer une conclusion sur cette information financière intermédiaire consolidée sur la base de notre examen limité.

Etendue de l'examen limité

Nous avons effectué notre examen limité selon la norme internationale ISRE 2410 - Examen limité d'informations financières intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité. Un examen limité d'informations financières intermédiaires consiste en des demandes d'informations, principalement auprès des personnes responsables des questions financières et comptables, et dans la mise en œuvre de procédures analytiques et d'autres procédures d'examen limité. L'étendue d'un examen limité est très inférieure à celle d'un audit effectué selon les normes internationales d'audit (International Standards on Auditing) et en conséquence, ne nous permet pas d'obtenir l'assurance que nous avons relevé tous les faits significatifs qu'un audit permettrait d'identifier. En conséquence, nous n'exprimons pas d'opinion d'audit sur l'information financière intermédiaire consolidée.

Conclusion

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent à penser que l'information financière intermédiaire consolidée de Solvay SA n'est pas établie, à tous les égards importants, conformément à IAS 34 - Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne.

Diegem, le 8 novembre 2016

Le commissaire

DELOITTE Reviseurs d'Entreprises SC s.f.d. SCRL Représentée par Michel Denayer

GLOSSAIRE FINANCIER

Ajustements : Ajustements réalisés sur les résultats IFRS, pour des éléments qui rendent difficile dans le temps la comparaison de la performance sous-jacente du groupe. Ces ajustements comprennent :

les résultats liés à la gestion et à la réévaluation du portefeuille :
les résultats liés aux assainissements historiques et aux principaux litiges juridiques :
$\mathbf{u}$ les impacts liés aux Fusions & Acquisitions, qui comprennent principalement les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (par exemple, réévaluation de stocks et amortissement d'actifs incorporels) ainsi que les bonus de rétention relatifs à l'acquisition de Chemlogics et à d'autres acquisitions ;
les résultats financiers nets relatifs aux changements de taux d'actualisation, à l'hyperinflation, aux coupons des obligations hybrides perpétuelles considérés comme dividendes en IFRS et aux impacts de gestion de la dette (incluant principalement les gains/pertes relatifs au remboursement anticipé de dette) :
$\blacksquare$ les ajustements des résultats mis en équivalence pour les gains ou pertes de dépréciation et les résultats de change sur la dette non réalisés :
les résultats des actifs financiers disponibles à la vente ;
les effets d'impôts sur les éléments précités et les charges ou produits d'impôts des années antérieures.

Tous les ajustements précités s'appliquent aux activités poursuivies et aux activités abandonnées, et incluent les impacts sur les participations ne donnant pas le contrôle.

Résultat de base par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stocks options.

Capex : montants payés pour l'acquisition d'actifs incorporels et corporels.

CFROI : Cash Flow Return On Investment : calculé comme étant le ratio des flux de trésorerie récurrents sur les capitaux investis, avec :

Flux de trésorerie récurrents = EBITDA sous-jacent + (dividendes reçus des entreprises associées et des co-entreprises résultats des entreprises associées et des co-entreprises) - capex récurrents - impôts
" Capitaux investis : valeur de remplacement des actifs immobilisés + fonds de roulement + valeur comptable des entreprises associées et des co-entreprises
" Capex récurrents : normalisé à 2% de la valeur de remplacement des actifs immobilisés, nets de la valeur du goodwill
Impôts : normalisé à 30% de (EBIT sous-jacent résultats des entreprises associées et des co-entreprises)

Activités abandonnées: Composante du Groupe dont le Groupe s'est séparé ou bien qui est classée comme détenue en vue de la vente et qui :

" représente une ligne d'activité ou une région géographique principale et distincte ;
" fait partie d'un plan unique et coordonné pour se séparer d'une ligne d'activité ou d'une région géographique principale et distincte ; ou
est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.

EBIT: Résultat avant intérêts et impôts.

EBITDA : Résultat avant intérêts, impôts et amortissements.

Free cash-flow: Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation (y compris les dividendes reçus des entreprises associées et des coentreprises, et hors flux de trésorerie relatifs aux acquisitions de filiales) et flux de trésorerie des activités d'investissement (hors acquisition et cession de filiales et d'autres participations, et hors prêts aux entreprises associées et aux sociétés non consolidées).

GBU: Global business unit.

Ratio d'endettement : Dette financière nette / Total des capitaux propres.

IFRS: International Financial Reporting Standards.

Effet de levier : Dette financière nette / EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois.

Charges sur emprunts nettes : coûts des emprunts, nets des intérêts sur prêts et produits de placement et autres gains et pertes sur la dette nette

Endettement net : Dettes financières non courantes + Dette financière courante - Trésorerie & équivalents de trésorerie - Autres créances d'instruments financiers

Charges financières nettes : charges sur emprunts nettes, coûts d'actualisation des provisions (à savoir celles relatives aux avantages postérieurs à l'emploi et aux engagements HSE) ainsi que les produits/pertes des actifs financiers disponibles à la vente.

Effet prix nets : Différence entre la variation des prix de vente et la variation des coûts variables.

Chiffre d'affaires net : Vente de biens et prestations de services à valeur ajoutée liées au savoir-faire et aux métiers de Solvay. Le chiffre d'affaires net exclut les autres revenus, composés principalement des transactions de trading sur matières premières et utilités et les autres revenus annexes du Groupe.

Fonds de roulement net: stocks, créances commerciales et autres créances courantes, moins dettes commerciales et autres dettes courantes.

OCI : Other Comprehensive Income - Autres éléments du résultat global.

PP : Point de pourcentage, ou 1.0 %, utilisé pour exprimer l'évolution de ratios.

PPA: Allocation du Prix d'Acquisition - impacts comptables des acquisitions, concernant essentiellement Rhodia et Cytec.

Pricing power : la capacité à créer un effet prix nets positif.

PSU : Unité d'Actions de Performance.

Résultats des assainissements et des principaux litiges juridiques passés : comprend (a) les coûts d'assainissement qui ne sont pas générés par des actifs de production en activité (fermeture de sites, activités abandonnées, pollution des années antérieures) et (b) l'impact des principaux litiges juridiques.

Résultat de gestion et réévaluations du portefeuille : comprend (a) les profits et pertes sur vente de filiales, entreprises communes, coentreprises, et entreprises associées qui ne sont pas qualifiées en tant qu'activités abandonnées, (b) les coûts d'acquisition des nouvelles activités, (c) les profits et pertes sur ventes de biens immobiliers non directement liés à une activité opérationnelle, (d) les principaux coûts de restructuration, (e) les pertes de valeur résultant de la cessation d'une activité ou de la fermeture d'un site, et (f) les pertes de valeur résultant des tests de dépréciation réalisés sur les UGT, mais ne comprend pas les impacts comptables non cash des amortissements résultant du PPA des acquisitions.

Résultats sur cessions : Comprend les gains/pertes liés aux activités abandonnées.

Autres produits de l'activité : produits comprenant essentiellement les transactions de négoce de matières premières et d'utilités et les autres revenus qualifiés d'accessoires par le Groupe, qui sont considérés comme ne correspondant pas au savoir-faire et au cœur de métier de Solvay.

SOP: Stock Option Plan.

Taux d'impôts : Charges d'impôts / (résultat avant impôts - résultats des entreprises associées et des co-entreprises - intérêts et résultats de change réalisés sur la co-entreprise RusVinyl). L'ajustement du dénominateur relatif aux entreprises associées et aux co-entreprises est dû au fait que leur contribution est déjà nette d'impôts.

Sous-jacent : Les résultats sous-jacents sont censés fournir une indication davantage comparable de la performance fondamentale de Solvay sur les périodes de référence. Ils sont définis comme étant les chiffres IFRS, ajusté pour les « Ajustements » définis ci-dessus.

Dette nette sous-jacente : La dette nette sous-jacente a pour effet de retraiter en dette 100% des obligations hybrides perpétuelles, considérée comme des fonds propres selon les normes IFRS.

GLOSSAIRE TECHNIOUE

FKM : Fluoroélastomères, type de polymère.

HPPO : Peroxyde d'Hydrogène pour Oxyde de Propylène, nouvelle technologie pour produire de l'oxyde de propylène à partir de peroxyde d'hydrogène.

PA : Polvamide, type de polymère

PCC : Carbonate de Calcium Précipité.
PVC : Polychlorure de vinyle, type de polymère.

SAFE HARROR

Ce communiqué peut contenir des informations prospectives. Les déclarations prospectives décrivent les attentes, plans, stratégies, objectifs, événements futurs ou intentions. La réalisation des déclarations prospectives contenues dans ce communiqué est sujette à des risques et à des incertitudes en raison d'un certain nombre de facteurs, y compris des facteurs économiques d'ordre général, les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change; l'évolution des conditions de marché, la concurrence des produits, la nature du développement d'un produit, l'impact des acquisitions et des désinvestissements, des restructurations, du retrait de certains produits; du processus d'approbation réglementaire, des scénario globaux des projets de R&I et d'autres éléments inhabituels.

Par conséquent, les résultats réels ou événements futurs peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou implicites dans ces déclarations prospectives. Si de tels risques connus ou inconnus ou des incertitudes se concrétisaient, ou si nos hypothèses s'avéraient inexactes, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux anticipés. La société ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ses déclarations prospectives.

DATES CLÉS POUR INVESTISSEURS

16 janvier 2017	Cotation ex-dividende (acompte sur dividende 2016)
17 janvier 2017	Date d'enregistrement (acompte sur le dividende 2016)
18 janvier 2017	Paiement de l'acompte sur le dividende de l'année 2016
24 février 2017	Publication des résultats du 4 ^ème trimestre 2016 et de l'année complète 2016
3 mai 2017	Publication des résultats du 1 ^er trimestre 2017
9 mai 2017	Assemblée générale annuelle
1 août 2017	Publication des résultats du 2 ^ème trimestre 2017 et de la 1 ^re moitié de 2017
8 novembre 2017	Publication des résultats du 3 ^ème trimestre 2017

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Rue de Ransbeek 310 1120 Bruxelles, Belgique

T: +32 2 264 2111 F: +32 2 264 3061

www.solvay.com

Groupe international de chimie et de matériaux avancés, Solvay accompagne ses clients dans la recherche et la conception de produits et solutions de haute valeur ajoutée qui contribuent à répondre aux enjeux d'un développement plus durable : utiliser moins d'énergie, réduire les émissions de CO2, optimiser l'utilisation des ressources naturelles, améliorer la qualité de vie. Solvay
sert de nombreux marchés tels que l'automobile, l'aéronautique, les biens de consommatio Bruxelles, emploie environ 30 900 personnes dans 53 pays. En 2015, Solvay a réalisé un chiffre d'affaires pro forma de 12,4 milliards
d'euros dont 90 % dans des activités où il figure parmi les trois premiers groupes mondi bourse Euronext de Bruxelles et de Paris (Bloomberg : SOLB.BB - Reuters : SOLB.BR)

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Solvay SA — Interim / Quarterly Report 2016

4005_10-q_2016-11-08_ebdf820e-b6fb-4279-8843-e4dfb8f42625.pdf

Note préliminaire

FAITS MARQUANTS 3ÈME TRIMESTRE & 9 PREMIERS MOIS DE 2016

Résultats du 3ème trimestre 2016[1]

Résultats des neuf premiers mois 2016 [1]

Citation du CEO, Jean-Pierre Clamadieu

Perspectives 2016

ANALYSE RÉSULTATS SOUS-JACENTS 3èME TRIMESTRE 2016[1]

Evolution du chiffre d'affaires net T3 $(en\,M\epsilon)$

Evolution de l'EBITDA sous-jacent 9M $(en\ M\epsilon)$

Evolution de la dette nette sous-jacente T3 2016 (en ME)

30/09/2016

Solvay accélère sa création de valeur durable à long terme en alignant objectifs financiers et objectifs de développement durable

Avec une nouvelle ligne de production aux Etats-Unis, Solvay double sa capacité de production de fibre de carbone destinée à l'aéronautique

Solvay accroit ses capacités de production de matériaux composites en Allemagne pour de nouveaux programmes aéronautiques

Solvay ouvre en Chine une nouvelle usine de peroxyde d'hydrogène pour répondre à la croissance de la demande

Solvay démarre son usine de silice hautement dispersible en Corée du Sud pour les pneus de haute performance

ANALYSE PAR SEGMENT RÉSULTATS SOUS-JACENTS 3èME TRIMESTRE 2016

Evolution du chiffre d'affaires T3 $(en\ M\epsilon)$

Analyse de la performance T3 2016

Evolution du chiffre d'affaires 9M $(en\,M\epsilon)$

ADVANCED FORMULATIONS

Evolution du chiffre d'affaires T3 $(en\ M\epsilon)$

Analyse de la performance T3 2016

Evolution du chiffre d'affaires 9M $(en\,M\epsilon)$

$\geq$ L'EBITDA sous-jacent a progressé de 4% à 217 M€, tiré par la solide performance de Soda Ash & Derivatives

Evolution du chiffre d'affaires T3 $(en\ M\epsilon)$

Analyse de la performance T3 2016

Evolution du chiffre d'affaires 9M (en $M\epsilon$ )

Evolution du chiffre d'affaires T3 (en $M\notin$ )

Analyse de la performance T3 2016

Evolution du chiffre d'affaires 9M $(en\ M\epsilon)$

CORPORATE & BUSINESS SERVICES

Analyse de la performance T3 2016

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES RAPPROCHEMENT DES CHIFFRES IFRS ET SOUS-JACENTS (PRO FORMA) DU COMPTE DE RESULTAT

ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS (EXAMINÉS DE MANIÈRE LIMITÉE)

Etat consolidé de la situation financière

NOTES AUX ÉTATS FINANCIFRS IFRS

1. Informations générales

2. Méthodes comptables

3. Présentation par segment

Rapprochement des résultats par segment, sous-jacents & IFRS

4. Paiements fondés sur des actions

a) Plan de stock options

Plan de stock option

b) Programme d'Unités d'Actions de Performance

Unités d'Actions de Performance

5. Instruments financiers

a) Méthodes de valorisation

b) luste valeur des instruments financiers évalués à leur coût amorti

c) Instruments financiers évalués à leur juste valeur

6. Déclaration des personnes responsable

7. Rapport d'examen limité sur l'information financière intermédiaire consolidée pour les neuf mois prenant fin au 30 septembre 2016

Au conseil d'administration

Rapport sur l'information financière intermédiaire consolidée

Etendue de l'examen limité

Conclusion

GLOSSAIRE FINANCIER

GLOSSAIRE TECHNIOUE

SAFE HARROR

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ANALYSE PAR SEGMENT RÉSULTATS SOUS-JACENTS 3^èME TRIMESTRE 2016