Solvay SA — Interim / Quarterly Report 2011

May 9, 2011

EMBARGO: Bruxelles, le 9 mai 2011 à 18h00 INFORMATION REGLEMENTEE

Résultats du Groupe Solvay du 1er trimestre 20111

Excellent résultat opérationnel (197 Mio EUR): +79% par rapport au 1er trimestre 2010 +37% par rapport au 4ème trimestre 2010

• 9 Chiffre d'affaires du Groupe (1.670 Mio EUR) en progression de 23% par rapport au 1er trimestre 2010 du fait d'une hausse tant des volumes (+10%) que des prix de vente (+12%) dans les activités du Groupe
• 9 Résultat opérationnel du Groupe (197 Mio EUR) équilibré entre les deux Secteurs :
• ¾ Chimique (101 Mio EUR): résultat record (+55% par rapport au 1er trimestre 2010), la hausse des prix et des volumes de vente ayant permis de compenser le renchérissement de l'énergie
• ¾ Plastiques (116 Mio EUR): +108% par rapport au 1er trimestre 2010 principalement grâce à une hausse des volumes de vente tant en Polymères Spéciaux qu'en Vinyls
• 9 Résultat net des activités poursuivies (98 Mio EUR) en hausse par rapport au 1er trimestre 2010 (12 Mio EUR)
• 9 Nouvelle structure organisationnelle (« Horizon ») opérationnelle depuis le 1er avril 2011
• 9 Accord annoncé le 4 avril en vue du lancement prochain d'une offre publique d'achat amicale sur Rhodia ; clôture de l'offre attendue en août 2011

Le chiffre d'affaires du Groupe s'établit à 1.670 Mio EUR, en progrès de 23% par rapport au chiffre d'affaires retraité1 du 1er trimestre 2010. Cette progression se retrouve aussi bien en Chimie qu'en Plastiques. Elle s'explique par une hausse des volumes (+10%) et des prix de vente (+12%) dans l'ensemble des activités. Les ventes en Asie et en Amérique du Sud représentent 25% du total des ventes du Groupe du 1er trimestre 2011.

Le résultat opérationnel récurrent du Groupe (REBIT² ) s'établit à 197 Mio EUR (+79%). Soulignons la nette progression de la marge opérationnelle (REBIT sur chiffre d'affaires): 11,8% au 1er trimestre 2011 contre 8,1% au 1er trimestre 2010 et 9,5% au 4ème trimestre 2010. Cette progression s'explique par de meilleurs taux d'utilisation de capacité et par la hausse des prix de vente qui a compensé le renchérissement de l'énergie et de certaines matières premières. La hausse de la marge des Polymères Spéciaux est particulièrement marquée ; elle est soutenue par une nouvelle croissance des volumes de vente, par une amélioration du mix produits et par des prix de vente en légère hausse. Au cours des prochains trimestres, le Groupe continuera à gérer de façon dynamique la hausse des coûts énergétiques et de l'éthylène.

Le REBITDA³ du Groupe s'établit à 285 Mio EUR (+46%). A fin mars 2011, le Groupe Solvay était en situation de trésorerie nette positive à hauteur de 2.689 Mio EUR. Le montant total de la trésorerie disponible à fin mars 2011 s'élève à 5.386 Mio EUR. Elle sera en partie utilisée pour financer l'achat des actions de Rhodia (pour un montant de maximum 3,4 milliards EUR) dans le cadre de l'offre publique d'achat amicale annoncée le 4 avril 2011.

Le chiffre d'affaires du Secteur Chimique (800 Mio EUR) progresse de 23%. Les volumes de vente restent élevés en ce début d'année ; ils sont supérieurs de 7% à ceux du 1er trimestre 2010. Le niveau soutenu de la demande a permis une augmentation des prix de vente (en moyenne, en hausse de 15%), ce qui a compensé globalement la hausse du coût de l'énergie. Le résultat opérationnel du Secteur a atteint le niveau record de 101 Mio EUR ; il est supérieur de 55% à celui du 1er trimestre de l'an dernier. Cette hausse concerne chaque pôle d'activités.

Le chiffre d'affaires du Secteur Plastiques (870 Mio EUR) progresse de 24%; cette croissance se retrouve aussi bien en Polymères Spéciaux (+23%) que dans les activités Vinyliques (+24%). Les Polymères Spéciaux continuent à bénéficier d'une demande très vigoureuse en ce début d'année 2011. La progression de leur chiffre d'affaires provient d'une nouvelle amélioration des volumes de vente, d'un meilleur mix produits et, dans une moindre mesure, de la hausse des prix de vente. Cela explique la progression des marges et du résultat opérationnel de cette branche d'activités. La nette amélioration du chiffre d'affaires et du résultat opérationnel des activités vinyliques découle de la croissance des volumes de vente en Europe (SolVin) et en Amérique du Sud (Indupa) et de la bonne performance de Vinythai (Asie). Le résultat opérationnel du Secteur Plastiques (116 Mio EUR) a plus que doublé par rapport à l'an dernier.

1 Les données financières de l'année 2010 ont été retraitées pour tenir compte des deux modifications suivantes :

Depuis le 1er janvier 2011, le Groupe consolide les « joint ventures » selon la méthode de mise en équivalence et non plus selon la méthode proportionnelle (en ligne avec l'IAS 31) avec un impact négatif de 244 Mio EUR sur le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2010. De plus amples informations sont fournies à ce sujet aux pages 12 et 13 du présent communiqué.

Les données de résultat des activités pharmaceutiques comptabilisées jusqu'au 15 février 2010 dans les comptes du Groupe sont globalisées dans une seule rubrique du compte de résultats: « Résultat net des « discontinued opérations » ».

² REBIT : mesure de la performance opérationnelle (ce n'est pas une notion IFRS en tant que telle)

³ REBITDA : REBIT, avant amortissements récurrents

Le Groupe suit avec attention les développements macro-économiques et l'évolution des coûts énergétiques et de l'éthylène.

Dans un contexte de marche des affaires globalement favorable et dans le cadre de sa stratégie de croissance durable et rentable, Solvay s'attend à améliorer en 2011 le résultat opérationnel aussi bien de ses activités chimiques que plastiques.

Eléments financiers résumés du Groupe SOLVAY

En Mio EUR (sauf les données par action, en EUR)	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011	1er trimestre 2011/ 1er trimestre 2010
Chiffre d'affaires	1.355	1.670	23%
REBIT	110	197	79%
REBIT / chiffre d'affaires	8,1%	11,8%
Eléments non récurrents	-48	-15
EBIT4	62	182	193%
Charges sur endettement net	-43	-41	-4%
Revenus sur participations	0	0	ns
Résultat avant impôts	19	141	ns
Charges d'impôts	-7	-43	ns
Résultat net des activités poursuivies	12	98	ns
Résultat net des « discontinued opérations »	1.720	1	ns
Résultat net	1.732	99	ns
Résultat net part Solvay	1.725	86	ns
Amortissements totaux	113	90	-20%
REBITDA des activités poursuivies	195	285	46%
Cash flow	1.845	190	ns
Résultat de base par action5 des activités poursuivies	0,06	1,05	ns
Ratio endettement net sur fonds propres	-39%	-40%

Notes sur les éléments financiers résumés du Groupe Solvay

Les éléments non récurrents s'élèvent à –15 Mio EUR.

Les charges sur endettement net s'élèvent à –41 Mio EUR. Les charges sur emprunts s'élèvent à -35 Mio EUR. La dette financière brute (2.698 Mio EUR) est couverte à 85% au taux fixe moyen de 5,1% avec une duration de 4,9 ans. Les produits de placement de trésorerie s'élèvent à 9 Mio EUR. Rappelons que le produit de la vente des activités pharmaceutiques est investi à court terme dans différents instruments souverains et de placement de trésorerie bénéficiant du rating le plus élevé. Le rendement annuel moyen de la trésorerie à fin mars 2011 est de 0,6 %.

Les charges d'impôts s'élèvent à –43 Mio EUR. Le taux d'impôt effectif à fin mars 2011 est de 30%.

Le résultat net du 1er trimestre 2011 s'élève à 99 Mio EUR. Les « participations ne donnant pas le contrôle » s'élèvent à 13 Mio EUR. Le résultat de base par action des activités poursuivies est de 1,05 EUR (contre 0,06 EUR à fin mars 2010).

Les amortissements totaux (90 Mio EUR) sont inférieurs à ceux du 1er trimestre 2010 (113 Mio EUR) ; cette différence s'explique principalement par la dépréciation d'actifs, actée l'an dernier, suite à la fermeture de l'unité de peroxyde d'hydrogène de Bitterfeld.

A fin mars 2011, le Groupe Solvay était en situation de trésorerie nette positive à hauteur de 2.689 Mio EUR. Le Groupe poursuit ses efforts en termes de gestion du fonds de roulement ; l'augmentation du fonds de roulement industriel (+12% par rapport à fin mars 2010) est nettement inférieure à la forte croissance du chiffre d'affaires (+23%). L'évolution du fonds de roulement industriel (-246 Mio EUR) et l'augmentation de capital dans RusVinyl (89 millions EUR) sont les facteurs principaux expliquant le niveau du Free Cash Flow du 1er trimestre 2011 (-157 millions EUR).

4 EBIT : résultat avant charges financières et impôts

⁵ Calculé sur base de la moyenne pondérée du nombre d'actions de la période, après déduction des « treasury shares » et actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stock options, soit au total 81.918.872 actions à fin mars 2010 et 81.028.332 actions à fin mars 2011.

RESULTATS PAR SEGMENT

En Mio EUR	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011	1er trimestre 2011/ 1er trimestre 2010
Chiffre d'affaires6	1.355	1.670	23%
Chimique	651	800	23%
Plastiques	704	870	24%
REBIT	110	197	79%
Chimique	65	101	55%
Plastiques	56	116	108%
Corporate et Support d'activités	-5	-13	ns
New Business Development	-6	-7	16%
REBITDA	195	285	46%
Chimique	102	138	35%
Plastiques	102	166	62%
Corporate et Support d'activités	-3	-12	ns
New Business Development	-6	-7	18%

RESULTATS PAR SEGMENT AVANT ELIMINATION DES VENTES ENTRE SEGMENTS

En Mio EUR	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011	1er trim. 2011 / 1er trim. 2010
Chiffre d'affaires	1.563	1.923	23%
Chimique
Chiffre d'affaires	698	844	21%
Ventes inter - sectorielles	-47	-44	-6%
Chiffre d'affaires externe	651	800	23%
Plastiques
Chiffre d'affaires	865	1.079	25%
Ventes inter - sectorielles	-161	-209	23%
Chiffre d'affaires externe	704	870	24%
EBIT	62	182	ns
Chimique	33	94	ns
Plastiques	54	111	ns
New Business Development	-6	-7	16%
Corporate et Support d'activités	-19	-16	-15%

6 Il s'agit du chiffre d'affaires après élimination des ventes entre secteurs.

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

COMPTE DE RÉSULTATS

En Mio EUR	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011
Chiffre d'affaires	1.355	1.670
Chiffre d'affaires combiné (*)	1.599	1.803
Coût des ventes	-1.125	-1.322
Marge Brute	230	348
Frais commerciaux et administratifs	-112	-120
Frais de recherche et developpement	-29	-32
Autres charges et produits d'exploitation	6	-9
Résultat des entreprises associées et coentreprises comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence	15	10
REBIT	110	197
Eléments non récurrents	-48	-15
EBIT	62	182
Charges sur emprunt	-32	-35
Intérêts sur prêts et produits de placement à terme	3	9
Autres charges et produits sur endettement net	-2	-2
Coût d'actualisation des provisions	-12	-12
Revenus / pertes sur participations disponibles à la vente	0	0
Résultats avant impôts	19	141
Charges d'impôts	-7	-43
Résultat des activités poursuivies	12	98
Résultat des "discontinued operations"	1.720	1
Résultat net	1.732	99
Participations ne donnant pas le contrôle	-7	-13
Résultat net part Solvay	1.725	86
Résultat de base par action généré par les activités poursuivies (en EUR)	0,06	1,05
Résultat de base par action généré par les "discontinued operations" (en EUR)	20,99	0,01
Résultat de base par action (en EUR)	21,05	1,06
Résultat dilué par action généré par les activités poursuivies (en EUR)	0,06	1,05
Résultat dilué par action généré par les "discontinued operations (en EUR)	20,95	0,01
Résultat net dilué par action (en EUR)	21,01	1,06

RÉSULTAT GLOBAL (COMPREHENSIVE INCOME)

En Mio EUR	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011
Résultat net	1.732	99
Profits et pertes relatifs à la réévaluation d'actifs financiers disponibles à la vente	5	6
Profits et pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie	-2	1
Ecarts de conversion	184	-153
Quote-part des autres éléments du résultat global des entreprises associées et des coentreprises comptabilisée selon la méthode de mise en équivalence	18	-11
Impôt relatif aux autres éléments du résultat global	1	0
Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés (other comprehensive income)	206	-158
Résultat global attribué aux	1.938	-58
- propriétaire de la société mère	1.906	-52
- participations ne donnant pas le contrôle	32	-6

ETAT DE SITUATION FINANCIERE (BILAN)

En Mio EUR	31 décembre 2010	31 mars 2011
Actifs non courants	5.076	4.990
Immobilisations incorporelles	111	105
Goodwill	68	65
Immobilisations corporelles	3.276	3.145
Participations disponibles à la vente	62	69
Participations dans des coentreprises et des entreprises	346	592
associées - méthode de mise en équivalence
Autres participations	275	88
Actifs d'impôts différés	579	564
Prêts et autres actifs long terme	360	361
Actifs courants	8.633	8.503
Stocks	761	773
Créances commerciales	1.651	1.824
Créances fiscales	12	7
Autres créances courantes - Instruments financiers	3.722	2.722
Autres créances courantes - Autres	533	512
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1.954	2.664
Total de l'actif	13.709	13.493
Total des capitaux propres	6.839	6.780
Capital social	1.271	1.271
Réserves	5.148	5.098
Participations ne donnant pas le contrôle	419	411
Passifs non courants	4.577	4.497
Provisions à long terme: avantages du personnel	858	848
Autres provisions à long terme	975	945
Passifs d'impôts différés	163	156
Dettes financières à long terme	2.535	2.504
Autres passifs long terme	46	44
Passifs courants	2.294	2.215
Provisions à court terme: avantages du personnel	78	78
Autres provisions à court terme	29	55
Dettes financières à court terme	148	193
Dettes commerciales	1.428	1.411
Dettes fiscales	62	73
Autres passifs court terme	549	405
Total du passif	13.709	13.493

ETAT CONSOLIDE DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

		Capitaux propres attribuables aux porteurs de capitaux propres de la société mère
						Réserves de réévaluation (juste valeur)
en Mio EUR	Capital social	Primes émission	Résultats non distribués	Actions propres	Ecarts de conversion	Participations disponibles à la vente	Couverture de flux de trésorerie	Total	Participation ne donnant pas le contrôle	Total capitaux propres
Solde au 31/12/2010	1.271	18	5.791	-301	-374	11	4	6.419	419	6.839
Résultat net de la période			86					86	14	99
Charges et produits comptabilisés directement en capitaux propres					-144	6	1	-138	-20	-158
Résultat global	0	0	86	0	-144	6	1	-52	-6	-58
Coût des stock options			2					2		2
Dividendes			0					0	-2	-2
Acquisition / vente d'actions propres Augmentation (diminution) par le biais				0				0		0
de variation de participation sans perte de contrôle								0		0
Autres			0					0	0	0
Solde au 31/3/2011	1.271	18	5.879	-302	-518	17	4	6.369	411	6.780

TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE

En Mio EUR	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011
EBIT	93	181
Amortissements et dépréciations d'actifs	113	90
Variation du fonds de roulement	-138	-246
Variation des provisions	-55	-6
Impôts payés	-11	-12
Autres	-30	-19
Flux de trésorerie des activités opérationnelles	-28	-12
Acquisition (-) de filiales	0	0
Acquisition (-) de participations - Autres	-16	-95
Vente (+) de filiales	4.453	0
Cession (+) de participations - Autres	0	0
Acquisition (-) d'immobilisations	-39	-52
Cession (+) d'immobilisations	1	3
Variation des actifs financiers non courants	-229	-5
Autres	1	0
Flux de trésorerie d'investissement	4.172	-148
Augmentation (+) / remboursement (-) de capital	0	0
Acquisition (-) / cession (+) d'actions propres	-36	0
Variation des emprunts	13	-20
Variation des autres actifs financiers courants	-3.423	1.008
Charges sur emprunt	-34	-29
Intérêts sur prêts et produits de placements à terme	0	0
Dividendes reçus des entreprises associées et coentreprises	4	20
comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence
Dividendes payés	-98	-99
Flux de trésorerie de financement	-3.573	880
Variation nette de trésorerie	570	720
Ecarts de conversion	16	-10
Trésorerie à l'ouverture	1.415	1.954
Trésorerie à la clôture	2.001	2.664
Free Cash Flow7 – activités poursuivies	-344	-157
Free Cash Flow7 – discontinued operations	4.486	-2

FLUX DE TRÉSORERIE DES « DISCONTINUED OPERATIONS »

En Mio EUR	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011
Flux de trésorerie des activités opérationnelles	34	-2
Flux de trésorerie d'investissement	4.453	0
Flux de trésorerie de financement	0	0
Variation nette de trésorerie	4.486	-2

7 Free cash flow = flux de trésorerie des activités opérationnelles + flux de trésorerie d'investissement.

ANNEXE AU COMMUNIQUE DE PRESSE COMMENTAIRES SUR LES RESULTATS du 1er TRIMESTRE 2011 DU GROUPE SOLVAY

GROUPE

Solvay crée avec Rhodia un acteur majeur de la chimie

Solvay et Rhodia ont signé au début du mois d'avril 2011 un accord en vue du lancement par Solvay d'une offre publique d'achat amicale sur Rhodia sous condition d'un seuil d'acceptation minimale de 50% plus une action. La Valeur d'Entreprise correspondant à cette offre s'élève à 6,6 milliards EUR. Solvay financera la transaction intégralement par sa trésorerie et sa structure financière restera conservatrice et solide. L'opération a été unanimement recommandée par le conseil d'administration de Rhodia. L'offre sera ouverte en France et étendue aux Etats-Unis d'Amérique. Solvay prévoit que l'offre sera clôturée en août 2011.

Fort de son empreinte géographique, de la qualité et de l'équilibre de son portefeuille, de son excellence industrielle et de la solidité de son assise financière, le nouveau groupe sera à même de saisir de manière optimale les opportunités de développement, notamment dans les marchés à forte croissance.

• Il s'appuie sur des positions d'excellence : 90% de son chiffre d'affaires combiné de 12 milliards d'EUR est réalisé dans des activités où il figure déjà parmi les trois premiers mondiaux.
• La croissance géographique sera alimentée par une présence importante dans les marchés émergents, qui génèrent d'ores et déjà 40 %8 du chiffre d'affaires du nouveau groupe.
• La complémentarité des activités industrielles de Rhodia et Solvay devrait doter le nouvel ensemble d'une présence équilibrée dans ses différents segments de marché : spécialités chimiques destinées aux produits de grande consommation, construction, automobile, énergie, eau, environnement, électronique …

Au-delà des synergies de revenus, les synergies de coûts sont estimées à 250 Mio EUR par an au terme de trois ans. Elles résultent de l'alignement des structures de coûts sur les bonnes pratiques de l'industrie en vigueur dans des groupes de taille comparable. Les deux tiers de ces synergies proviendraient de l'optimisation des coûts externes.

Mise en œuvre de la nouvelle structure organisationnelle (« Horizon »)

La nouvelle structure organisationnelle du Groupe est mise en œuvre depuis le 1er avril 2011, suite à son approbation par le Conseil d'Administration et par les représentants du personnel. Les grands principes de cette nouvelle organisation sont détaillés dans le communiqué de presse publié le 23 septembre 2010.

Outre l'amélioration du fonctionnement de l'entreprise, cette réorganisation devrait permettre de réaliser des réductions de coûts de personnel (estimées à 65 millions EUR par an) et de dépenses externes (estimées à 55 millions EUR par an) à l'horizon fin 2012. Ces économies produiront progressivement leurs effets, et ce à partir du 2ème semestre 2011.

SECTEUR CHIMIQUE

Développements stratégiques en cours

Dans la gestion de ses activités, Solvay met en œuvre les principes de développement durable qui gouvernent sa vision stratégique. Dans le cadre du Secteur Chimique, cela se manifeste notamment à travers différents projets en cours de réalisation ou très récemment concrétisés.

• Advanced Biochemical Thailand, filiale à 100% de Vinythai, construit en Thaïlande une unité de production d'épichlorhydrine (100 kt/an) sur base de glycérine naturelle (procédé appelé EPICEROL®). Elle sera opérationnelle début 2012. Outre l'utilisation d'une matière première renouvelable, ce procédé génère moins de coproduits et consomme moins d'eau.
• Par ailleurs, Solvay envisage la construction d'une seconde usine d'épichlorhydrine basée sur le procédé appelé EPICEROL® en Asie ; basée en Chine et d'une capacité initiale de 100 kt/an, elle devrait être opérationnelle en 2013.

Dans le contexte des développements récents, il est primordial pour le Secteur Chimique de maitriser sa chaîne de valeur par l'intégration verticale en matières premières, d'améliorer en permanence l'efficacité énergétique de ses procédés industriels, de minimiser les émissions de CO2 et de s'assurer un approvisionnement énergétique durable, fiable et compétitif.

8 Sur base des données 2010

• La conversion des électrolyses au mercure vers des électrolyses à membranes sur le site de Tavaux (France) est engagée et devrait être effective à fin 2012. Cette conversion permettra de réduire, d'une part, la consommation électrique des électrolyses de 25% et, d'autre part, l'empreinte environnementale du site. Il renforcera la position concurrentielle de Solvay dans le domaine de l'électrochimie.
• Signalons en outre l'acquisition en février 2011 d'une mine de fluorine en Bulgarie. Cette acquisition stratégique sécurise à coûts compétitifs l'intégration verticale des polymères fluorés spéciaux à haute valeur ajoutée ainsi que la production de spécialités chimiques fluorées.

L'innovation technologique et l'expansion géographique dans des régions à forte croissance constituent des axes stratégiques du Secteur. Citons les développements et projets récents suivants en ce domaine:

• La construction, en partenariat avec Dow Chemical Company, d'une méga-usine (330 kt/an) à haut rendement de peroxyde d'hydrogène est en cours en Thaïlande (démarrage prévu au 3ème trimestre 2011). Le peroxyde d'hydrogène issu de cette usine sera utilisé pour produire de l'oxyde de propylène. Solvay est le leader de ce nouveau marché important pour le peroxyde d'hydrogène.
• Solvay construit, en partenariat avec Huatai, une usine de peroxyde d'hydrogène en Chine. Cette usine, d'une capacité de 50 kt/an, sera opérationnelle fin 2011.

(en Mio EUR)		Chiffre d'affaires
	2010	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011	1er trim.11/ 1er trim.10 (%)	1er trim.11 / 1er trim.10
CHIMIQUE9	2.869	651	800	23%	+55%
Pôle "Minéraux"10	1.295	297	352	18%	Ò
Pôle "Electrochimie et Produits Fluorés"	1.124	251	341	36%	Ò
Pôle "Oxygène"	426	98	103	5%	Ò

Chiffres-clés

Commentaires

Le chiffre d'affaires du Secteur Chimique (800 Mio EUR) progresse de 23%. Les volumes de vente restent élevés en ce début d'année ; ils sont supérieurs de 7% à ceux du 1er trimestre 2010. Le niveau soutenu de la demande a permis une augmentation des prix de vente (en moyenne, en hausse de 15%), ce qui a compensé globalement la hausse du coût de l'énergie. Le résultat opérationnel du Secteur a atteint le niveau record de 101 Mio EUR ; il est supérieur de 55% à celui du 1er trimestre de l'an dernier. Cette hausse concerne chaque pôle d'activités.

Pôle « Minéraux »

¾ Le chiffre d'affaires du pôle « Minéraux » est supérieur de 18% à celui du 1er trimestre 2010. Les volumes de vente de carbonate de soude, en net progrès par rapport à l'an dernier, sont soutenus par la reprise des secteurs du verre creux et de la détergence, plus marquée en Europe qu'aux Etats-Unis ; le segment du verre plat reste impacté par la plus faible demande du secteur de la construction. Par ailleurs, le marché du carbonate de soude continue à bénéficier de la forte demande en provenance de l'Asie et de l'Amérique du Sud. Les prix de vente moyens du carbonate sont supérieurs à ceux de l'an dernier en Europe et à l'exportation ; cela a permis de compenser la hausse des coûts énergétiques. Le résultat opérationnel du pôle « Minéraux » progresse par rapport au 1er trimestre de l'an dernier. Les spécialités dérivées du carbonate de soude, en particulier le bicarbonate, continuent à très bien se comporter.

Pôle « Electrochimie et Produits Fluorés »

• ¾ Le chiffre d'affaires du pôle « Electrochimie » progresse de 41% par rapport au 1er trimestre 2010. Cette progression s'explique principalement par la forte hausse des prix de vente de la soude caustique dans un contexte de demande toujours soutenue en ce début d'année 2011. Le chiffre d'affaires des activités allyliques est également nettement supérieur à celui du 1er trimestre de l'an dernier, le prix de vente de l'épichlorhydrine restant supporté par une forte demande de résines epoxy. Le résultat opérationnel du pôle Electrochimie a atteint un niveau record au 1er trimestre 2011, la hausse des prix de vente ayant largement compensé la hausse de certains coûts (en particulier de l'énergie et du propylène).
• ¾ Les activités de Produits Fluorés ont réalisé un résultat record au 1er trimestre 2011 grâce à des volumes de vente élevés dans la plupart des produits de spécialités et de commodités et à la forte hausse du prix de vente des produits réfrigérants.

Pôle « Oxygène »

¾ Le chiffre d'affaires du peroxyde d'hydrogène du 1er trimestre 2011 est 5% supérieur à celui de l'an dernier. Le marché du peroxyde d'hydrogène, en forte reprise depuis le début de l'année 2010, reste soutenu dans toutes les régions par une forte demande de pâte à papier, notamment en provenance de l'Asie. Les autres débouchés, en particulier l'industrie chimique, les applications environnementales et électroniques et l'emballage stérilisé,

⁹ Y compris le pôle Organique (SBU Molecular Solutions) 10 Incluant les SBUs Carbonate de soude & Dérivés et Advanced Functional Minerals

s'inscrivent également en nette croissance depuis l'an dernier tandis que la détergence marque le pas. Le résultat opérationnel du 1er trimestre 2011 est légèrement supérieur au niveau déjà très élevé du 1er trimestre de l'an dernier, malgré la hausse des coûts énergétiques.

SECTEUR PLASTIQUES

Développements stratégiques en cours

Dans la gestion de ses activités, Solvay met en œuvre les principes de développement durable qui gouvernent sa vision stratégique. Dans le cadre du Secteur Plastiques, cela se manifeste notamment à travers différents projets en cours de réalisation ou très récemment concrétisés.

• L'offre de Polymères Spéciaux destinés aux applications photovoltaïques s'enrichit afin de supporter les nouveaux développements de nos clients, par exemple avec les polymères HALAR® et SOLEF® utilisés pour les films avant et arrière des panneaux solaires photovoltaïques. Par ailleurs, les biomatériaux SOLVIVA® bénéficient de développements commerciaux intéressants, en particulier dans le domaine des implants destinés à la colonne vertébrale, fabriqués sur base de résine de polyetheretherketone (PEEK) ZENIVA®.
• De nombreux Polymères Spéciaux innovants trouvent leur application dans l'avion solaire Solar Impulse et par conséquent dans de nouvelles applications en dehors du projet lui-même.
• La conversion de l'électrolyse de Lillo (Belgique) est engagée et devrait être effective d'ici fin 2012. Elle utilisera les meilleures technologies à membrane.

L'expansion géographique dans des pays à forte croissance constitue un des axes stratégiques du Secteur.

• En Polymères Spéciaux, le Groupe met l'accent sur l'élargissement de son portefeuille de polymères à haute performance, en particulier en Asie. Ainsi, Solvay a annoncé, en octobre 2010, la construction d'une usine de compoundage de polymères spéciaux en Chine (Changshu). Cette usine, qui produira dans un premier temps des compounds de AMODEL®, IXEF® et KALIX®, sera opérationnelle début 2012.
• En Vinyls, la construction en Russie de l'usine de RusVinyl (co-entreprise entre SolVin et Sibur), d'une capacité initiale de PVC de 330 kt/an, a été inaugurée le 12 juillet 2010. La BERD financera RusVinyl à hauteur de 150 Mio EUR sous la forme d'un prêt et contribuera à hauteur de 52 Mio EUR aux capitaux propres de SolVin Holding Nederland BV (entité détentrice de la participation de SolVin dans RusVinyl). Le démarrage de cette usine est prévu pour la mi-2013.

Au Brésil, une nouvelle augmentation de capacité de production du site de Solvay Indupa est à l'étude.

L'Asie du Sud-Est, le Mercosur et, dans le futur, la Russie constituent des pôles de croissance importants pour les activités vinyliques.

Le Secteur mène en outre des extensions de capacité de production de certains polymères spéciaux, utilisés dans des applications à haute valeur ajoutée.

• En septembre 2010, Solvay a annoncé sa décision d'augmenter la capacité de production de TECNOFLON® (utilisé notamment par l'industrie automobile et par l'industrie des semi-conducteurs) sur son site de Spinetta (Italie).
• En mars 2011, Solvay a annoncé sa décision d'augmenter de 50% la capacité de production de SOLEF® sur son site de Tavaux (France) afin de répondre à la demande croissante de ce polymère spécial fluoré à haute valeur ajoutée. Il est notamment utilisé dans la fabrication de cellules photovoltaïques, de batteries Li-ion, de membranes pour le traitement des eaux ou de semi-conducteurs. Cette nouvelle capacité de production sera opérationnelle au deuxième semestre de l'année 2012.

A ces deux augmentations importantes de capacité s'ajoutent l'ensemble des actions (dégoulottages et autres) entreprises afin de maximiser les capacités de production des différents sites.

Rappelons enfin l'acquisition par Pipelife de l'activité française de tubes en PVC d'Alphacan, filiale du Groupe Arkema. Cela lui permettra de devenir le leader de cette activité en France.

Chiffres-clés

(en Mio EUR)		Evolution REBIT
	2010	1er trimestre 2010	1er trimestre 2011	1er trim.11/1er trim.10 (%)	1er trim. 11 / 1er trim. 10
PLASTIQUES	3.090	704	870	24%	+108%
Polymères Spéciaux	1.143	256	315	23%	Ò
Vinyls	1.947	447	554	24%	Ò

Commentaires

Le chiffre d'affaires du Secteur Plastiques (870 Mio EUR) progresse de 24%; cette croissance se retrouve aussi bien en Polymères Spéciaux (+23%) que dans les activités Vinyliques (+24%). Les Polymères Spéciaux continuent à bénéficier d'une demande très vigoureuse en ce début d'année 2011. La progression de leur chiffre d'affaires provient d'une nouvelle amélioration des volumes de vente, d'un meilleur mix produits et, dans une moindre mesure, de la hausse des prix de vente. Cela explique la progression des marges et du résultat opérationnel de cette branche d'activités. La nette amélioration du chiffre d'affaires et du résultat opérationnel des activités vinyliques découle de la croissance des volumes de vente en Europe (SolVin) et en Amérique du Sud (Indupa) et de la bonne performance de Vinythai (Asie). Le résultat opérationnel du Secteur Plastiques (116 Mio EUR) a plus que doublé par rapport à l'an dernier.

Polymères Spéciaux

¾ Les Polymères Spéciaux continuent à bénéficier d'une demande très vigoureuse en ce début d'année 2011. Ce contexte d'activité a permis, d'une part, d'augmenter à nouveau les volumes de vente et, d'autre part, d'améliorer le mix produits en allouant les capacités de production aux applications à plus haute valeur. Ces deux facteurs combinés à une légère hausse des prix de vente expliquent la progression du chiffre d'affaires (+23%) par rapport à l'an dernier. Cette progression se retrouve dans chaque segment d'activités : polymères fluorés, polymères techniques à haute performance, polymères barrière et performance compounds. D'un point de vue géographique, soulignons la poursuite de la croissance des ventes dans la région Asie-pacifique (+27% par rapport au 1er trimestre 2010) ; 27% des ventes de cette branche d'activités ont été réalisés dans cette région au 1er trimestre 2011. Le résultat opérationnel des Polymères Spéciaux est nettement supérieur à celui du 1er trimestre 2010 ; leur marge opérationnelle s'inscrit en hausse sensible. La recherche et développement est un des axes stratégiques clés de cette branche d'activités. Soulignons à ce sujet que le portefeuille de produits en cours de développement est très prometteur ; il inclut plus de 1300 projets actifs et devrait générer 30% de ventes additionnelles durant les 3 prochaines années, qui viendront s'ajouter à la croissance organique de l'activité.

Vinyls

¾ En Europe, le chiffre d'affaires de SolVin du 1er trimestre 2011 bénéficie de volumes de vente en progrès par rapport à l'an dernier. Cette croissance s'explique par une demande en reprise en provenance des pays du Nord et de l'Est de l'Europe, les pays du Sud de l'Europe restant affectés par un marché de la construction déprimé, et par une demande à l'exportation bien orientée. Les prix de vente se sont inscrits à la hausse au 1er trimestre 2011, ce qui a permis de compenser une partie de la hausse du coût de l'éthylène. Le résultat opérationnel de SolVin est supérieur à celui réalisé au 1er trimestre de l'an dernier. Au Mercosur, la demande de PVC continue à croitre fortement en ce début d'année 2011. La hausse du volume des ventes, l'amélioration du contexte industriel et une marge sur éthylène largement supérieure à celle en vigueur au 1er trimestre de l'an dernier explique la nette progression du résultat opérationnel de Solvay Indupa. En Asie, la situation reste très positive tant en termes de volumes de vente que de marge bénéficiaire. Signalons toutefois l'arrêt programmé pour gros entretien de l'unité de production durant le mois de février.

NEW BUSINESS DEVELOPMENT (NBD)

Afin de mieux mettre en évidence les activités de recherche menées, en dehors des activités existantes, dans des domaines prometteurs et importants pour le développement du Groupe, il a été décidé d'introduire, à partir de 2010, dans le reporting financier un segment spécifique pour les activités de New Business Development (NBD).

Développements stratégiques récents

Le segment d'activités NBD vise à créer des matériaux et des systèmes innovants basés sur des technologies de pointe, au-delà de celles qui sont mises en œuvre aujourd'hui dans les activités existantes, dans des domaines prometteurs et importants pour le développement du Groupe.

L'activité NBD est organisée en plates-formes stratégiques qui regroupent des programmes liés à une thématique commune.

• La plate-forme Electronique organique imprimable vise la mise au point d' « encres » qui devraient permettre la production en masse et peu coûteuse de différents biens tels que les écrans et éclairages par diode électroluminescente organique (OLED) ainsi que les semi-conducteurs organiques à faible consommation électrique.
• La plate-forme Energies renouvelables concentre ses travaux sur les piles à combustible et sur le photovoltaïque organique.
• La plate-forme Nanotechnologies gère dans cette thématique différents projets en lien direct avec les activités du Groupe.
• La plate-forme Chimie du renouvelable a pour objet d'explorer le potentiel de développement de Solvay dans ce domaine et à supporter plusieurs projets d'unités opérationnelles du Groupe.

En 2011, le budget du NBD s'élève à 35 Mio EUR.

Les activités de recherche et développement sont réalisées aussi bien en interne qu'en externe (« open innovation »). A titre d'exemple :

• Une équipe d'environ 20 scientifiques, basée à Neder-over-Heembeek (Belgique), effectue des recherches en électronique organique. Soulignons à cet égard que des tests récents ont démontré une durée de vie largement supérieure à 100,000 heures pour des structures OLEDs incorporant des matériaux originaux développés et brevetés par Solvay.
• De nombreux partenariats de recherches ont été conclus comme par exemple le Solvay Global Discovery Program (un consortium international de recherche qui intègre des universités prestigieuses telles que Georgia Tech, Princeton University, University of Washington, Imperial College London, Chinese Academy of Sciences) dans le domaine des semi-conducteurs organiques.
• NBD et les Polymères Spéciaux ont continué à travailler sur les piles à combustible à membranes échangeuses de protons (MEP) dont l'efficacité peut être accrue par le recours à Aquivion™ PFSA (polymères d'acide sulfonique perfluorés).
• Solvay participe avec un partenaire à un projet visant la production de polymères bio-sourcés avec l'utilisation de biotechnologies industrielles dans le cadre du programme de recherche BioHub®.

Solvay procède à des investissements dans des fonds de « venture capital » (Conduit Ventures Limited, Pangaea Ventures Fund II, Korea Advanced Materials Fund et Capricorn Cleantech Fund) et dans des start-ups (Plextronics, Inc., Polyera Corporation, ACAL Energy Ltd et Amminex A/S) actives dans des domaines similaires à ceux des plates-formes stratégiques de NBD. A ce jour, Solvay s'est engagé à investir environ 60 Mio EUR (dont environ un quart doit encore être versé) dans ces différents fonds et start-ups, dont 22 Mio USD dans la société Plextronics, Inc. Solvay est le principal actionnaire minoritaire de cette start-up américaine, qui se positionne comme l'une des références mondiales en matière de matériaux organiques pour l'électronique imprimable, comme l'éclairage et les écrans OLED et les cellules photovoltaïques organiques.

Solvay est en outre actionnaire à hauteur de 50% de SolviCore, une co-entreprise développée avec Umicore. Cette entreprise produit des assemblages membranes-électrodes qui constituent le cœur de la pile à combustible.

L'équipe du NBD continue d'évaluer des opportunités de nouveaux investissements en relation avec les quatre plateformes retenues actuellement.

Signalons les décisions récentes suivantes dans ce segment d'activités :

• Solvay s'est engagé à verser 13 Mio EUR dans le fond coréen de « venture capital », Korea Advanced Materials Fund, qui investira dans des technologies prometteuses dans les domaines des énergies renouvelables, de l'électronique imprimée, des technologies propres et de la chimie verte.
• Solvay a investi, en septembre 2010, 4 Mio USD dans une participation minoritaire dans Polyera Corporation, un leader dans le développement de matériaux pour le marché de l'électronique imprimable basé aux Etats-Unis.
• La plus grande pile à combustibles du monde (technologie : Proton Exchange Membrane Fuel Cell) est en cours de construction sur le site de SolVin près d'Anvers (Belgique). Avec cette installation, dotée d'une puissance de 1 MW, Solvay entend démontrer la robustesse de ses polymères spéciaux innovants, lorsqu'ils sont soumis à des conditions extrêmes au cœur d'une pile à combustible à membranes échangeuses de protons.
• Solvay a participé en 2010 et 2011 à l'augmentation de capital de ACAL Energy Ltd, destinée à financer le développement et la mise sur le marché de piles à combustibles stationnaires utilisant la technologie FlowCath® inventée par cette société.

REMARQUES

1. Etats financiers consolidés

Les états financiers consolidés ont été préparés conformément aux normes du référentiel IFRS tel qu'adopté actuellement dans l'Union Européenne. Ces normes n'ont pas généré d'impact sur les états financiers consolidés, tant sur la période en cours que sur la période comparative. Les principales variations de périmètre entre les 1ers trimestres 2010 et 2011 concernent:

• La vente des activités Pharmaceutiques avec effet au 15 février 2010.
• La réintroduction, au cours du 2ème trimestre 2010, dans le segment chimique des actifs et passifs liés à l'activité de carbonate de calcium précipité suite à la décision d'interrompre le processus de vente de cette activité.
• La vente d'Inergy Automotive Systems avec effet au 1er juillet 2010.

2. Changement de méthode comptable

Depuis le 1er janvier 2011, le Groupe Solvay consolide ses « Joint Ventures » selon la méthode de mise en équivalence et non plus selon la méthode proportionnelle (en ligne avec l'IAS 31).

Nature du changement de méthode comptable

La consolidation par mise en équivalence conduit à reconnaître dans les comptes consolidés uniquement la part Groupe :

• Des capitaux propres des « Joint Ventures » au niveau de l'état de situation financière (bilan) ;
• Du résultat net des « Joint Ventures » au niveau du compte de résultat (intégré dans le REBIT Groupe) ;
• Des flux de trésorerie positifs et négatifs entre les « Joint Ventures » et les filiales consolidées globalement (principalement les dividendes payés par les « Joint Ventures » et les investissements dans les « Joint Ventures ») au niveau du tableau des flux de trésorerie.

La situation financière nette des « Joint Ventures » ne fera plus l'objet d'un reporting.

Les tableaux suivants résument l'impact de cette modification de méthode comptable :

a) sur le compte de résultats et sur le résultat global :

		1er trimestre 2010	1er trimestre 2011
		Activités poursuivies11		Activités poursuivies11
En Mio EUR	Mise en équivalence	Proportionnelle	Mise en équivalence	Proportionnelle
Chiffre d'affaires	1.355	1.599	1.670	1.803
Marge brute	230	279	348	380
REBIT	110	115	197	201
EBIT	62	67	182	186
Résultats avant impôts	19	24	141	145
Résultat net	12	12	98	98
Résultat net part Solvay	5	5	85	85
Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés	167	167	-158	-158
Résultat global	179	179	-60	-60

b) sur le tableau des flux de trésorerie :

		1er trimestre 2010	1er trimestre 2011
	Activités poursuivies11		Activités poursuivies11
En Mio EUR	Mise en équivalence	Proportionnelle	Mise en équivalence	Proportionnelle
Flux de trésorerie des activités opérationnelles	-62	-80	-10	-48
Flux de trésorerie d'investissement	-281	-300	-148	-158
Flux de trésorerie de financement	-3.573	-3.535	880	930

11 Aucune filiale n'est consolidée par mise en équivalence dans les « Discontinued Operations ».

c) sur l'état de situation financière (bilan) :

		31/12/2009		31/12/2010	31/03/2011
En Mio EUR	Mise en équivalence	Proportionelle	Mise en équivalence	Proportionelle	Mise en équivalence	Proportionelle
Actifs non courants	4.906	5.075	5.076	5.205	4.990	5.126
Actifs courants dont :	7.173	7.471	8.633	8.809	8.503	8.740
Actifs détenus en vue de la vente - Pharma	3.408	3.408	0	0	0	0
Actifs détenus en vue de la vente - Autres	53	53	0	0	0	0
Total de l'actif	12.079	12.546	13.709	14.014	13.493	13.866
Total des capitaux propres	5.160	5.160	6.839	6.839	6.780	6.780
Passifs non courants	4.396	4.536	4.577	4.636	4.497	4.638
Passifs courants dont :	2.524	2.851	2.294	2.540	2.215	2.448
Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente - Pharma	1.012	1.012	0	0	0	0
Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente - Autres	11	11	0	0	0	0
Total du passif	12.079	12.546	13.709	14.014	13.493	13.866

Raison du changement de méthode comptable

• a) Bien qu'aujourd'hui la suppression de la méthode de consolidation proportionnelle ne soit qu'un projet (IFRS exposure draft (ED9)), il est pratiquement acquis que cet « exposure draft » sera adopté.
• b) La mise en œuvre de la nouvelle structure organisationnelle (« Horizon ») et le redéploiement du Groupe induiront des changements significatifs dans les états financiers. Il est préférable de regrouper en 2011 l'ensemble des changements, y compris la consolidation par mise en équivalence des « Joint Ventures », et ce de façon à éviter une nouvelle modification du reporting financier lorsque le « ED9 » sera adopté.

3. Contenu

Ce communiqué contient de l'information réglementée et est établi conformément à la norme IAS 34. L'analyse de la maîtrise des risques figure dans le rapport annuel, disponible sur Internet (www.solvay.com).

4. Principaux cours du change

		Clôture			Moyen
1 Euro =		2010	3 mois 2010	3 mois 2011	2010	3 mois 2010	3 mois 2011
Livre Sterling	GBP	0,8607	0,8898	0,8837	0,8579	0,8876	0,8538
Dollar américain	USD	1,3362	1,3479	1,4207	1,3258	1,3829	1,3680
Peso argentin	ARS	5,3287	5,2279	5,7610	5,1941	5,3150	5,4983
Réal brésilien	BRL	2,2177	2,4043	2,3058	2,3318	2,4917	2,2801
Baht thaïlandais	THB	40,17	43,60	42,98	42,0248	45,47	41,77
Yen japonais	JPY	108,65	125,93	117,61	116,25	125,48	112,57

5. Actions Solvay

	2010	3 mois 2010	3 mois 2011
Nombre d'actions émises en fin de période	84.701.133	84.701.133	84.701.133
Nombre moyen d'actions pour le calcul des résultats par action IFRS	81.320.011	81.918.872	81.028.332
Nombre moyen d'actions pour le calcul des résultats dilués par action IFRS	81.499.005	82.072.909	81.294.014

6. Déclaration des personnes responsables

M. C. Jourquin, Président du Comité exécutif, et M. B. de Laguiche, Directeur Général Financier, déclarent qu'à leur connaissance:

• a) les états financiers résumés, établis conformément aux normes comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du Groupe Solvay ;
• b) le rapport intermédiaire contient un exposé fidèle des événements importants survenus au cours des trois premiers mois de l'exercice 2011, et de leur incidence sur le jeu d'états financiers résumés ;

• c) il n'y a pas de transaction entre parties liées.

• Le 10 mai 2011 : Assemblée Générale Extraordinaire (11h00) et Ordinaire (14h30)

• Le 17 mai 2011 : Paiement du solde de dividende de l'exercice 2010 (coupon n°88)
• Le 28 juillet 2011 : Résultats du 1er semestre 2011 (7h30)
• Le 27 octobre 2011 : Résultats des 9 premiers mois 2011 et annonce de l'acompte de dividende pour l'exercice 2011 (payable en janvier 2012, coupon n°89) (7h30)

Pour obtenir des informations complémentaires:

Erik De Leye	Patrick VERELST
Corporate Press Officer (SOLVAY S.A.)	Head of Investor Relations (SOLVAY S.A.)
Tel: 32 2 509 72 30	Tel: 32 2 509 72 43
E-mail : erik.deleye@solvay.com	E-mail : patrick.verelst@solvay.com

Solvay Investor Relations, SOLVAY S.A., Tél. 32-2-509.60.16, E-mail : investor.relations@solvay.com

SOLVAY est un groupe industriel international actif en Chimie. Il propose une large gamme de produits et de solutions qui contribuent à améliorer la qualité de la vie. Le Groupe, dont le siège se situe à Bruxelles, emploie environ 14.800 personnes dans 40 pays. En 2010, son chiffre d'affaires consolidé s'est élevé à 7,1 milliards d'EUR. Solvay est coté à la Bourse NYSE Euronext à Bruxelles (NYSE Euronext : SOLB.BE - Bloomberg : SOLB.BB - Reuters : SOLBt.BR). Des informations plus détaillées sont disponibles sur www.solvay.com.

Dit persbericht is ook in het Nederlands beschikbaar - This press release is also available in English